一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务　　本公司作为综合性城市服务运营商，主营业务体系由城市运营与物业管理两大战略板块构成，致力于为政府机构及企业客户提供全场景、多维度的城市综合服务解决方案。具体服务范畴包括：1）城市运营服务矩阵：涵盖城市环境管家（环境卫生综合治理）、城市空间管家（公共空间资源优化配置）、城市焕新管家（市政设施更新维护）及城市智慧管家（数字化城市管理）等专业化服务模块；2）物业管理服务体系：覆盖传统物业维护与专项技术服务，形成基础服务与增值服务并重的业务架构。　　（二）经营模式　　1、城市运营　　公司通过参与政府公开招标及竞争性磋商程序，与地方政府或环卫主管部门... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务
　　本公司作为综合性城市服务运营商，主营业务体系由城市运营与物业管理两大战略板块构成，致力于为政府机构及企业客户提供全场景、多维度的城市综合服务解决方案。具体服务范畴包括：1）城市运营服务矩阵：涵盖城市环境管家（环境卫生综合治理）、城市空间管家（公共空间资源优化配置）、城市焕新管家（市政设施更新维护）及城市智慧管家（数字化城市管理）等专业化服务模块；2）物业管理服务体系：覆盖传统物业维护与专项技术服务，形成基础服务与增值服务并重的业务架构。
　　（二）经营模式
　　1、城市运营
　　公司通过参与政府公开招标及竞争性磋商程序，与地方政府或环卫主管部门签订服务协议，在特定服务周期及区域范围内提供城市公共服务的系统化解决方案。当前服务范畴已突破传统环卫边界，实现产业链纵向延伸与业态升级，构建“管理-服务-运营”三位一体的新型城市治理范式。主要合作模式包括：政府购买服务模式、特许经营权模式、国有企业混合所有制改革模式、政府与社会资本合作模式。截至报告期末，公司已建立覆盖180+城市行政区域的服务网络，累计为200余家政府机构提供持续服务。
　　2、物业管理
　　公司通过市场化竞标机制，与多元物业业态业主方（涵盖写字楼、住宅社区、商业综合体、工业园区及交通枢纽等）建立服务契约，提供全周期物业管理解决方案：1）基础服务：开荒清洁、日常保洁维护；2）专项技术服务：包括但不限于石材养护与翻新、地毯深度清洁、地面抛光打蜡、绿化景观养护、室内环境治理、病媒生物防治（PCO）、防疫消毒、高空幕墙清洗及二次供水系统维护等专业化服务。目前服务矩阵已延伸至1,200余家品牌客户，形成稳定的业务合作生态。
　　（三）公司所属行业发展情况
　　1、城市运营业务
　　（1）行业发展阶段
　　我国城市运营市场经历了三个标志性发展阶段：从早期的政府行政主导，到中小型企业参与的市场化试点探索，再到2013年后开启的全面市场化推广新纪元。在“放管服”改革深化和城市精细化管理需求提升的双重推动下，公共服务市场持续开放，行业正经历从传统人工向机械化、进而向新能源化、智能化、无人化的跨越式转型。
　　（2）行业发展特点及竞争格局
　　从产业链视角看，城市运营作为关键中游环节，向上连接环卫装备制造业，向下延伸至垃圾处理与资源回收领域，形成完整的产业生态链。根据环境司南数据，2025年上半年，行业呈现以下核心特征：
　　1）市场规模首现收缩，行业进入深度调整期
　　2025年上半年全国环卫服务项目成交年化额456亿元，同比下降3%，创近10年最大降幅。这一数据标志着环卫市场化“黄金十年”高速增长期首次出现负增长，行业正从规模扩张向质量提升转型。值得注意的是，行业应收账款增速达16.8%，是营收增速的3.5倍，“增收不增现”现象突出，反映出市场正在经历深度调整。
　　2）特许经营回归专业本源，政策纠偏成效显著
　　自2024年PPP新规重拳整治行业乱象以来，环卫特许经营市场经历深度调整并逐步回归理性。2024年行业曾陷入“转让费拍卖”“跨界企业垄断”等乱局，全年60个项目中国企占比超50%、跨界资本涌入，倒逼国家发改委出台新规明确禁止经营权拍卖、限制特许经营适用范围。2025年上半年数据显示政策纠偏成效显著：项目总量下降至17个（同比降43%），但民企中标率提升至65%，反映出市场正从“资本博弈”向“专业能力”转型。
　　3）技术驱动转型升级，智慧环卫实现突破性发展
　　无人驾驶环卫设备呈现爆发式增长，上半年有200多个无人驾驶智能环卫设备及服务采购项目。“环卫+无人驾驶试点”模式成为主要推动力，102个试点项目覆盖全国15个省份，合同总额突破70亿元，占无人设备采购量的80%。这一趋势显示技术创新正在成为行业转型升级的重要驱动力，推动行业服务模式创新和服务质量提升。
　　4）市场供需匹配面临挑战，市场运行机制亟待完善
　　上半年多地出现环卫项目流标现象，反映出当前市场供需匹配存在困难。一方面企业面临人工、设备等成本持续上升压力，另一方面服务标准和要求不断提高。这种状况促使行业探索动态调价等机制创新，以建立更加健康可持续的市场生态，市场成熟发展需要各方共同努力。
　　（3）公司在行业内所处地位
　　作为城市运营服务领域的标杆企业，公司已发展成为国内首屈一指的城乡环境综合服务商。凭借28年深耕行业的经验，公司构建了覆盖上下游的全产业链生态，以卓越的服务品质赢得全国市场的广泛认可，客户满意度持续领先行业。2025年上半年，公司新签合同金额突破百亿大关，遥遥领先同行，进一步巩固了在环卫服务领域的领军地位。
　　2、物业管理业务
　　（1）行业发展阶段及行业特征
　　当前国内物业管理行业呈现“双轨并行”发展态势：在传统住宅、商业及写字楼领域，市场已进入成熟期，参与者众多，竞争呈现白热化；而在高端物业及大型公建领域，如地铁、机场、高端商业综合体等，则形成了以服务品质、品牌实力和综合管理能力为核心的高门槛赛道，主要由全国性龙头物企和区域领军企业主导。
　　经过数十年发展，行业正经历从“规模为王”到“价值制胜”的战略转型，展现出三大鲜明特征：一是业态多元化，覆盖商办、产业园、交通枢纽等十余个细分领域；二是服务升级化，从基础物业服务向智慧运维、资产运营等价值链高端延伸；三是科技赋能化，AI、物联网等技术深度应用，推动“智慧物业”和“城市服务”新生态形成。未来，在政策红利和技术创新的双重驱动下，行业将加速向绿色化、智能化、集成化方向发展。
　　（2）行业竞争格局
　　目前，物业管理行业进入深度洗牌期，竞争格局呈现“金字塔”式分化：塔尖企业通过资本运作和科技赋能持续扩大领先优势；腰部企业聚焦细分领域打造专业壁垒；基层企业依托区域资源维持生存空间。竞争主战场已从规模扩张转向价值创造，智慧能源管理、无人化服务等科技应用成为决胜关键。值得注意的是，一线城市头部企业厮杀激烈，而区域龙头在地方市场仍保持较强话语权。
　　（3）公司所处行业地位
　　作为行业领军企业，公司构建了“城市服务+专业物业”双轮驱动的发展格局，业务网络覆盖全国80余个重点城市。凭借卓越的服务品质和丰富的项目经验，公司建立了包括龙湖、中海等头部物企，腾讯、华为等科技巨头，以及四大国有银行在内的顶级客户生态圈。在轨道交通领域，公司服务网络已延伸至深圳、广州等8大地铁系统；在航空领域，成功打造北京大兴国际机场、三亚凤凰机场等标杆项目。更值得称道的是，公司先后为北京奥运会、博鳌论坛等国家级重大活动提供环境保障服务，以“金牌服务”赢得行业广泛赞誉。
　　（四）主要的业绩驱动
　　作为现代化城市治理的关键一环，公司深耕的城市运营与环境卫生领域正迎来前所未有的发展窗口期。行业发展主要依托三大支柱：市场化改革红利释放、标准化体系加速构建，以及城镇化进程带来的服务升级。
　　1、市场化改革持续深化
　　环卫服务市场化已成为行业变革的鲜明标签。政府通过“放管服”改革，将环卫服务从“大包大揽”转向“择优采购”，有效激活市场活力。这场持续深化的制度变革，正在为专业服务商打开万亿级市场蓝海。
　　2、标准体系引领质变
　　行业正在经历从“粗放式”到“精耕化”的转型蜕变。随着《市容环卫工程项目规范》等国家级标准密集出台，服务质量评价、技术规范等关键维度有了“准绳”。这套日益完善的标准体系，如同为行业装上了高质量发展的“导航仪”，推动企业向专业化、标准化赛道加速奔跑。
　　3、城镇化催生服务新生态
　　67%的城镇化率只是新起点。随着城市扩容提质，生活垃圾清运量呈几何级增长，“城市管家”的服务内涵正在重构。在“绿色城镇化”理念指引下，传统环卫服务已升级为涵盖智能装备、智慧平台等创新要素的“城市大管家”模式。服务边界的持续拓展，预示着行业即将迎来新一轮价值重估。
　　在这场城市服务升级浪潮中，公司凭借全产业链服务能力，正站在时代风口，拥抱更广阔的发展空间。
　　（五）经营情况概述
　　2025年上半年，公司围绕“数智转型创新发展-同心协力共筑未来”战略方针，通过数字化赋能和精细化管理，实现业务规模持续扩大，整体经营保持稳健发展态势。报告期内，公司营业收入达371,117.82万元，同比增长9%，展现良好的增长韧性；归属于上市公司股东的净利润32,014.45万元，虽同比小幅调整2.02%，但在行业整体承压的背景下仍保持较强盈利能力；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润30,614.54万元，同比下降5.52%，主要受阶段性成本上升影响，随着新签项目逐步落地，后续盈利水平有望改善。
　　1、城市运营业务
　　作为核心业务板块，城市运营继续保持主导地位并实现规模突破。报告期内实现营业收入318,636.63万元，同比增长11.17%，占营业收入比重提升1.67个百分点至85.86%，业务主导地位进一步巩固。尽管毛利率短期承压，同比下降1.81个百分点至25.91%，但仍保持在行业较高水平。
　　市场拓展成效显著：新签合同金额突破百亿大关，达103.67亿元，新增年化金额13.73亿元，同比大幅增长93.08%，创历史新高。截至报告期末，在手合同总金额达629.11亿元，待执行金额427.63亿元，为未来业绩持续增长奠定坚实基础。
　　2、物业管理业务
　　该板块呈现稳健增长态势，实现营业收入51,971.58万元，占营业收入比重14%，毛利率同比提升3.14个百分点至12.98%，展现出良好的提质增效成果。
　　业务拓展方面，新签合同金额6.31亿元，期末在手合同总额17.69亿元，待执行合同总额9.24亿元，与城市运营业务形成战略协同，共同巩固公司在城市服务领域的综合竞争力。
　　（六）报告期内完成的主要工作
　　1、重大特许经营项目标杆落地，引领行业发展
　　报告期内，公司积极响应国家政策导向，充分发挥在数智城市服务领域的专业优势，成功落地多个具有行业示范意义的特许经营项目。其中，“六盘水市钟山区垃圾分类及环卫运行能力提升项目”（特许经营期20年）作为新政实施后首个在国家监管平台入库的城市运营项目，为公司后续同类项目的拓展提供了可复制的标杆经验。同时，中标的“兰州市城关区城市管理一体化项目”，凭借其规模与创新模式，成为国内城市服务领域的典型案例，进一步巩固了公司在行业内的领先地位。
　　2、市场拓展成效显著，行业领先地位持续强化
　　公司凭借卓越的运营管理能力和品牌影响力，在全国范围内实现业务稳步扩张。上半年，公司业务覆盖13个省份，累计中标项目25个，市场占有率稳步提升。公司在城市服务板块新签合同金额突破百亿大关，位居行业首位，竞争优势进一步凸显。
　　3、战略体系优化升级，推动业务高质量发展
　　公司持续深化“大市场”战略体系，整合全国资源，优化跨板块协同机制，强化“投、建、运、管、服”全链条服务能力。通过打造“@数智城市大管家”综合解决方案，公司成功推动单体项目与多元化项目的协同落地，为政府客户提供更高效、更智能的城市服务，助力业务可持续增长。
　　4、践行“智慧大脑+大模型”驱动战略，智能化升级与数字化建设稳步推进
　　在战略升级方面，公司与北京大学、华为、阿里巴巴等顶尖机构建立深度合作，成功推出城市洪涝排水解决方案，并联合打造“城市智能体”管理中枢；在技术创新方面，通过“AI+环卫”模式落地多个示范项目，包括多功能无人驾驶清扫机器人和明茅洲河立体无人环卫项目，自主研发的AI大模型为城市管理提供智能决策支持。同时，公司构建了“@数智城市大管家”综合服务平台，采用“1+N”模式覆盖城乡环境治理全场景，并配套建设企业级算力中心为系统运行提供保障。通过业财一体化建设实现数据驱动运营，显著提升管理效率和决策水平。
　　5、智能装备转型稳步推进，人工智能场景落地
　　2025年3月，公司成立深圳玉树智能机器人有限公司。玉树智能将作为核心平台，聚焦智能装备研发，积极推动集团内传统环卫装备向智能化转型升级。2025年4月，公司完成对坎德拉（深圳）智能科技有限公司的全资控股，旨在高效融合坎德拉领先的环卫机器人技术与公司现有资源，强化智能装备矩阵。2025年6月，公司前瞻布局人工智能领域，成立人形机器人数据采集中心。该中心不仅致力于推动智能清扫、运输、管理等全场景AI算法的持续优化与数据积累，更将主导在家庭清洁、路面保洁等多样化服务场景中具身机器人的探索实践，深度沉淀相关领域数据，为未来具身机器人服务于传统环卫市场奠定坚实的数据与算法基础。

　　二、核心竞争力分析
　　在“数智转型创新发展”战略框架下，公司基于“数智化整合能力—全产业链运营经验—智能化技术壁垒”三位一体的核心架构，持续推动环卫行业的转型升级，为城市高质量发展提供系统性、低碳化、智能化的解决方案，其核心竞争优势可归纳为以下三个维度：
　　1、全链条数智化解决方案能力
　　公司通过“硬件智能化+软件平台化”的协同创新机制，突破了传统环卫服务的业务边界，构建了覆盖城乡环卫服务、垃圾分类处理、再生资源回收、园林绿化维护及智慧城市管理等领域的综合智慧环卫生态闭环。具体而言，依托物联网（IoT）、人工智能（AI）及大数据分析等前沿技术，公司自主研发的智慧环卫管理平台实现了作业流程的全生命周期数据化管控，不仅显著提升了服务标准化水平与管理可复制性，还通过智能装备与数字化系统的深度耦合，优化了作业路径规划与资源动态调配，从而在运营效率提升、应急响应速度及碳排放减少等方面取得了突破性进展。
　　2、规模化运营与平台化整合经验
　　凭借28年的行业深耕，公司已累计为超过1,200家品牌客户及200家政府客户提供专业化服务，形成了以“数智城市大管家”为核心的成熟服务体系。其核心竞争力体现在：1）资源整合能力：以线下数万名员工为运营基础，通过整合环卫机器人研发、智慧环卫系统开发等细分领域资源，构建了全产业链协同效应；2）平台化运营模式：采用线上线下联动的平台化运营机制，实现了城乡服务的“科学化决策—精细化执行—智能化反馈”闭环管理，为政府客户提供涵盖市政设施维护、综合物业管理等的一站式解决方案，持续推动城市治理现代化进程。
　　3、科技驱动产业升级的先发优势
　　针对行业人力成本上升与劳动力老龄化的结构性挑战，公司通过以下路径建立了技术壁垒：1）技术融合创新：将AI算法、机器视觉及全场景动态识别技术深度嵌入环卫作业流程，构建了基于数据建模的全产业链优化体系；2）管理模式革新：依托“@数智城市大管家”平台，实现了城市运营场景的网格化分区管理与立体化监控，大幅扩大服务半径；3）战略资源卡位：率先布局无人驾驶清扫车、智能分拣机器人等智能化装备领域，通过技术替代有效缓解劳动力供给缺口，强化了对产业链关键节点的控制力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争风险
　　公司主要从事城市运营和物业管理等环境卫生综合管理运营服务。与同行业其他企业相比，公司在资产规模、经营业绩、业务水平、市场品牌等方面位居行业前列，具有一定竞争优势，虽然已初步成为跨区域全国布局的城市运营和物业管理运营企业；但随着行业的快速发展，市场参与者从民营企业主导发展为六方竞争（民企、央企、本地国企、跨省国企、混合所有制企业、中外合资企业），市场竞争愈加激烈。
　　应对措施：公司将充分发挥28年行业深耕积累的品牌、行业地位、管理、服务、规模、资金、业绩及市场先发等优势，依靠全国布局的市场敏锐度及快速反应的市场触角，借助机械化、信息化、智慧化等现代科技手段，不断提升公司的核心竞争力，力争在日益激烈的市场竞争中始终保持领先地位。
　　2、公司管理风险
　　随着公司业务规模的不断扩大，公司需要对市场开拓、质量管理、财务管理和内部控制等众多方面进行持续优化，将对公司治理及各部门工作的协调性、严密性和连续性提出更高的要求。如果公司的经营管理水平和组织管理体系不能满足公司经营规模扩大后的要求，将对项目的实施和未来运作产生一定的管理风险。
　　应对措施：不断完善公司治理，通过经营管理实践，不断积累和总结经验，积极推行精细化、信息化、智能化管理手段，持续创新和优化管理体系；全方位建立完善与公司发展规模及速度相匹配的风险管控体系，强化全面风险管控，严格规范制度流程；同时，推进阿米巴管理理念，强化玉禾田智慧城市运营管理学院的专业人才培育功能和人才队伍的梯队建设，切实提高管理水平和管理效率。
　　3、劳动用工成本上升的风险
　　公司属劳动密集型企业，员工人数众多，人工成本在主营业务成本中的占比较高。随着公司业务规模的快速扩大，公司的员工人数持续增加。尽管不断紧盯行业发展趋势，不断提高项目的机械化、信息化和智能化水平，但如相关措施的实施效果未能完全覆盖成本上升，则将对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将更精准地使用人力投放，引入信息化、智能化工具。提高人员、设备的利用效率。紧盯行业向市场化、专业化、规模化发展趋势，持续对环卫作业全过程优化、创新，加强精细化管理，不断提高项目的机械化和智能化水平。提高劳动生产率，从而降低人工成本。同时，依据相关项目合同约定的议价调价机制，对冲劳动用工成本上升的风险。
　　4、项目合同期满后不能延续的风险
　　公司城市运营和物业管理业务项目的服务合同都约定一定的服务期限。虽然公司已在环境卫生管理领域积累了丰富的项目经验，且在全国范围内树立了一定的品牌影响力，但是如果业务合同期限届满后，公司未能继续承接相关服务项目，将影响公司经营业绩。
　　应对措施：长期以来凭借自身品牌和优质服务赢得客户的信任，未来公司仍然会一如既往地提供优质服务，靠实力打造玉禾田阳光下的客户关系管理体系，通过满足客户的各类定制化需求、提供差异化增值服务和优惠的售后服务，化解项目合同期满后不能续约的风险。
　　5、应收账款不能及时收回的风险
　　公司应收账款增长较快，占总资产比例相对较高，主要与公司营业收入增长和结算周期有关。公司应收账款整体账期处于合理水平，且公司客户主要为政府部门、大型物业公司、地铁运营单位，但不排除未来如果由于客户财政资金安排不到位等方面原因，存在公司应收账款不能及时收回可能，从而对公司资金周转产生不利影响。
　　应对措施：应收账款管理是公司最重要的工作之一，公司始终采取风险管控端口前移的做法，首先在承接项目之前对客户的资金支付能力以及以往的支付情况、履约情况等进行摸底和评估；确定承接后，会从项目负责人和客户两方面入手，建立应收账款回款的长效预警机制和项目负责人责任制，并就此与客户建立及时联动机制。每个项目公司均设有专门的应收账款管理小组，项目负责人为第一责任人，财务经理为第二责任人，每月召开应收款专题会议通报收款情况，每周向集团总部汇报收款进度；出现特殊情况会启动预警机制，及时形成处理方案，以保证应收账款的及时收回。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）主营业务　　本公司作为综合性城市服务运营商，主营业务体系由城市运营与物业管理两大战略板块构成，致力于为政府机构及企业客户提供全场景、多维度的城市综合服务解决方案。具体服务范畴包括：1）城市运营服务矩阵：涵盖城市环境管家（环境卫生综合治理）、城市空间管家（公共空间资源优化配置）、城市焕新管家（市政设施更新维护）及城市智慧管家（数字化城市管理）等专业化服务模块；2）物业管理服务体系：覆盖传统物业维护与专项技术服务，形成基础服　　务与增值服务并重的业务架构。　　（二）经营模式　　1、城市运营　　公司通过参与政府公开招标及竞争性磋商程序，与地方政府或环卫主管部... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）主营业务
　　本公司作为综合性城市服务运营商，主营业务体系由城市运营与物业管理两大战略板块构成，致力于为政府机构及企业客户提供全场景、多维度的城市综合服务解决方案。具体服务范畴包括：1）城市运营服务矩阵：涵盖城市环境管家（环境卫生综合治理）、城市空间管家（公共空间资源优化配置）、城市焕新管家（市政设施更新维护）及城市智慧管家（数字化城市管理）等专业化服务模块；2）物业管理服务体系：覆盖传统物业维护与专项技术服务，形成基础服
　　务与增值服务并重的业务架构。
　　（二）经营模式
　　1、城市运营
　　公司通过参与政府公开招标及竞争性磋商程序，与地方政府或环卫主管部门签订服务协议，在特定服务周期及区域范围内提供城市公共服务的系统化解决方案。当前服务范畴已突破传统环卫边界，实现产业链纵向延伸与业态升级，构建"管理-服务-运营"三位一体的新型城市治理范式。主要合作模式包括：政府购买服务模式、特许经营权模式、国有企业混合所有制改革模式、政府与社会资本合作模式。截至报告期末，公司已建立覆盖180+城市行政区域的服务网络，累计为200余家政府机构提供持续服务。
　　2、物业管理
　　公司通过市场化竞标机制，与多元物业业态业主方（涵盖写字楼、住宅社区、商业综合体、工业园区及交通枢纽等）建立服务契约，提供全周期物业管理解决方案：1）基础服务：开荒清洁、日常保洁维护；2）专项技术服务：包括但不限于石材养护与翻新、地毯深度清洁、地面抛光打蜡、绿化景观养护、室内环境治理、病媒生物防治（PCO）、防疫消毒、高空幕墙清洗及二次供水系统维护等专业化服务。目前服务矩阵已延伸至1,200余家品牌客户，形成稳定的业务合作生态。
　　（三）公司所属行业发展情况
　　1、城市运营行业发展状况
　　（1）行业发展阶段
　　我国城市运营市场经历了三个标志性发展阶段：从早期的政府行政主导，到中小型企业参与的市场化试点探索，再到2013年后开启的全面市场化推广新纪元。在"放管服"改革深化和城市精细化管理需求提升的双重推动下，公共服务市场持续开放，释放出巨大的发展空间。据环境司南最新数据显示，2020-2024年环卫市场规模实现12.14%的年均复合增长，从2056亿元跃升至3251亿元。展望未来五年（2025-2029年），市场规模预计将以15.56%的增速持续扩张，达到6442亿元。
　　从产业链视角看，城市运营作为关键中游环节，向上连接环卫装备制造业，向下延伸至垃圾处理与资源回收领域，形成完整的产业生态链。在新型城镇化建设、"双碳"战略实施等政策红利驱动下，行业迎来黄金发展期，新能源装备、智慧管理系统、无人化技术等创新领域成为新增长点。当前，行业正经历从传统人工向机械化、进而向新能源化、智能化、无人化的跨越式转型。
　　市场格局呈现三大特征：头部企业加速整合、运营服务专业化升级、行业标准持续完善。在政策与市场的双重指引下，企业需要把握技术创新与风险管控的平衡点，通过商业模式升级构建长期竞争优势，在这场城市服务升级浪潮中赢得先机。
　　（2）行业发展特点及竞争格局
　　城市运营行业在市场化进程加速的背景下，正呈现出显著特征与竞争态势：
　　第一、债务化解任重道远，企业亟需战略转型
　　当前化债政策虽有效缓解了地方政府的系统性金融风险，但对环卫企业账款回收的改善效果有限。政策重点聚焦于降低城投平台高息债务、遏制新增隐形债务及优化财政结构。值得注意的是，化债资金主要用于置换"高息、高风险"债务，短期内更多表现为债务展期。这种"借新还旧"的模式虽稳定了地方财政大盘，却未能实质性增强财政支付能力。环卫企业仍面临区域财政水平制约，必须通过战略调整实现现金流优化：精耕优质区域市场、强化应收账款管理、推进数字化降本增效、探索轻资产运营与资源化转型，逐步降低对政府支付的单一依赖。
　　第二、 城市大管家模式实现全国连片发展，规模效应凸显
　　这一创新模式自2018年肇始于珠海横琴，经深圳示范推广后实现爆发式增长，短短六年已完成从地方试点到全国普及的跨越式发展。城市大管家模式作为城市精细化管理的标杆实践，其区域协同效应与规模效益日益凸显。2024年迎来里程碑式突破：不仅首入甘肃、贵州、云南等省份，更在深圳经验辐射下，推动全国十大区域板块（涵盖大湾区、长三角等）形成连片发展态势。珠海、苏州、成都等20余城已成为示范标杆。环境司南监测数据显示，截至2024年底，全国落地项目超700个，年服务规模近300亿元，千亿级市场已然成型，服务网络覆盖200余个区县，标志着我国城市治理现代化进入新阶段。
　　第三、特许经营权异化乱象频出，新规重拳整治行业乱局
　　2024年作为PPP“新机制”落地元年，环卫行业特许经营领域却暴露出诸多问题。据环境司南最新统计，全国年内开标的60个环卫特许经营项目中，国企供应商占比过半，累计特许经营权转让费高达90亿元。更值得关注的是，其中10个项目竟采用拍卖形式出让经营权，导致专业环卫企业因“天价转让费”纷纷出局，而土地整治、物流、农业等跨界企业却频频中标，行业专业性遭受严峻挑战。
　　为遏制这一乱象，国家发改委出台《关于进一步做好政府和社会资本合作新机制项目规范实施工作的通知》，明确提出PPP项目要严格聚焦使用者付费、合理使用特许经营模式、优先选择民营企业参与。新规特别强调，垃圾清运不得特许经营、不得采取拍卖等方式选择特许经营者，直指当前市场扭曲的症结所在。
　　第四、价格战席卷全国，政策组合拳终结恶性竞争
　　2024年环卫行业陷入全面价格混战。环境司南监测数据显示，全国31个省份无一幸免，其中浙江、安徽两地低价项目占比高达56%，连素来稳健的深圳市场也首现4个七折、5个八折项目，价格体系崩塌。更为极端的是，皖川浙渝四地接连爆出7个“腰斩价”项目，五折中标已成行业不能承受之重。面对愈演愈烈的内卷式竞争，2024年中央经济工作会议果断亮剑，将整治
　　"内卷式"竞争列为2025年重点任务，释放出从“拼价格”转向“拼质量”的强烈信号。这场自上而下的行业整肃，或将重塑市场竞争逻辑，推动环卫服务市场回归理性。
　　第五、应收账款高企成行业顽疾，环卫企业负重前行
　　2024年上半年数据显示，14家上市环卫企业累计营收219.63亿元，但应收账款却飙升至251.61亿元，占比营收高达115%，远超行业警戒线3.8倍。值得注意的是，这些企业的业务规模仅占全行业的10%，整个行业的应收账款压力可见一斑。更令人担忧的是，2021-2024年间，这些企业营收基本停滞，应收账款却以每年10%的速度持续膨胀，导致企业现金流吃紧，坏账风险与日俱增。
　　第六、行业格局重塑，强者愈强态势明显
　　如今的环卫市场已演变为六方角逐（民企、央企、本地国企、跨省国企、混改企业、中外合资），其中国有资本加速进场。更引人注目的是，文旅、教育等跨界玩家纷纷入局，市场竞争日趋白热化。与此同时，行业集中度快速提升：环境司南最新数据显示，仅占企业总数2%的316家头部企业，2024年中标年化额高达453亿元，独占47%的年化额市场。规模效应下，头部企业凭借资金、品牌等优势持续扩大领先优势，行业马太效应愈发显著。
　　第七、数字化赋能环卫产业，开启智慧管理新时代
　　信息化已从辅助工具进化为生态系统，推动行业决策模式从"经验主义"向"数据驱动"转型。通过环卫管理平台，实现了三大突破：GPS人员定位确保精准管理，智能算法优化车辆调度路径，AI质检系统实时评估作业质量。这种动态化、智能化的管理模式，不仅提升了人力资源效率，更构建了全链条质量管控体系。当前环卫行业已迈入"平台生态化"阶段，未来将聚焦数据资产价值挖掘和跨系统协同，预计可大大降低运营成本，同时催生新型服务商业模式。
　　第八、无人驾驶环卫商业化提速，政策市场双引擎助推
　　2024年成为无人环卫落地元年，政策红利与市场需求形成强劲合力。北上广深等20个"车路云一体化"试点城市相继出台扶持政策，基础设施建设投入同比大幅增长。市场端表现更为亮眼：全国斩获20个智能清扫项目，年化金额6亿元，总合同额突破17亿元，三项指标均创历史新高。作为新质生产力的标杆应用，无人环卫车正在重构市政服务形态，预计2025年将完成从示范运营到规模化商用的关键跨越。
　　第九、新能源装备经济性优势显著，渗透率加速提升
　　新能源环卫装备凭借在交通和公共服务领域显著的节能降碳效益，正成为政策与市场的双重焦点。随着2024年《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的落地，市政基础设施智能化升级需求激增，新能源环卫装备逆势实现55.20%的同比高增长。长江证券最新研究显示：在多数应用场景中，新能源装备已逼近成本临界点，其中长时作业场景更以3-4年回本周期与燃油车持平。全生命周期成本优势的兑现，正加速终端采购决策，引爆行业新一轮增长。
　　第十、环卫产业出海“三步走”：设备破冰、末端扎根、服务突围
　　中国环卫全球化进程呈现鲜明梯度——前端设备以新能源环卫车为先导，凭借技术迭代和价格竞争力席卷新兴市场；末端垃圾焚烧项目通过
　　"EPC+运营"重资产模式站稳脚跟；而城市服务领域则需攻克本土化适配难题，当前仍处试点破冰期。这种"硬科技易出海、软服务慢渗透"的格局，揭示了标准化程度与国际化深度的强关联。未来中端市场破局，或将依赖"设备服务捆绑输出"或政府级合作项目撬动，开启海外拓展新篇章。
　　（3）公司在行业内所处地位
　　作为城市运营服务领域的标杆企业，公司已发展成为国内首屈一指的城乡环境综合服务商。凭借28年深耕行业的经验，公司构建了覆盖上下游的全产业链生态，以卓越的服务品质赢得全国市场的广泛认可，客户满意度持续领先行业。2024年，公司中标业绩再创新高，进一步巩固了在环卫服务领域的领军地位。
　　公司荣誉满载：连续多年蝉联E20环境平台"环卫十大影响力企业"称号，并斩获国家级"守合同重信用企业"、广东企业500强、广东服务业企业100强、广东民营企业100强、深圳“老字号”企业等殊荣。2024年更是收获颇丰，包揽
　　"卓越优秀环卫清洁服务企业"等多项大奖，ESG表现尤为突出，荣获证券时报"中国上市公司ESG百强"、证券市场周刊 “公司治理奖”“环境责任奖”、财联社 “ESG先锋奖”、路演中 “最佳资本市场沟通奖”、银柿财经 “市值管理奖”、易董与价值在线 “合规科技先锋奖”“投关价值奖”等权威认可。
　　科技创新成果显著：自主研发的环卫机器人斩获深圳国际人工智能环卫机器人大赛多项大奖，智慧环卫技术荣获科技进步二等奖。旗下晓润科技凭借"专精特新中小企业"认证，成为全国数据标准化建设的核心力量。这些成就彰显了公司强大的品牌价值与行业影响力。
　　2、物业管理业务
　　（1）行业发展阶段及行业特征
　　当前国内物业管理行业呈现"双轨并行"发展态势：在传统住宅、商业及写字楼领域，市场已进入成熟期，参与者众多，竞争呈现白热化；而在高端物业及大型公建领域，如地铁、机场、高端商业综合体等，则形成了以服务品质、品牌实力和综合管理能力为核心的高门槛赛道，主要由全国性龙头物企和区域领军企业主导。
　　经过数十年发展，行业正经历从"规模为王"到"价值制胜"的战略转型，展现出三大鲜明特征：一是业态多元化，覆盖商办、产业园、交通枢纽等十余个细分领域；二是服务升级化，从基础物业服务向智慧运维、资产运营等价值链高端延伸；三是科技赋能化，AI、物联网等技术深度应用，推动"智慧物业"和"城市服务"新生态形成。未来，在政策红利和技术创新的双重驱动下，行业将加速向绿色化、智能化、集成化方向发展。
　　（2）行业竞争格局
　　2024年，物业管理行业进入深度洗牌期，竞争格局呈现"金字塔"式分化：塔尖企业通过资本运作和科技赋能持续扩大领先优势；腰部企业聚焦细分领域打造专业壁垒；基层企业依托区域资源维持生存空间。竞争主战场已从规模扩张转向价值创造，智慧能源管理、无人化服务等科技应用成为决胜关键。值得注意的是，一线城市头部企业厮杀激烈，而区域龙头在地方市场仍保持较强话语权。
　　（3）公司所处行业地位
　　作为行业领军企业，公司构建了"城市服务+专业物业"双轮驱动的发展格局，业务网络覆盖全国80余个重点城市。凭借卓越的服务品质和丰富的项目经验，公司建立了包括龙湖、中海等头部物企，腾讯、华为等科技巨头，以及四大国有银行在内的顶级客户生态圈。在轨道交通领域，公司服务网络已延伸至深圳、广州等8大地铁系统；在航空领域，成功打造三亚凤凰机场、广州白云机场等标杆项目。更值得称道的是，公司先后为北京奥运会、博鳌论坛等国家级重大活动提供环境保障服务，以"金牌服务"赢得行业广泛赞誉。
　　（四）主要的业绩驱动
　　作为现代化城市治理的关键一环，公司深耕的城市运营与环境卫生领域正迎来前所未有的发展窗口期。行业腾飞主要依托三大支柱：市场化改革红利释放、标准化体系加速构建，以及城镇化进程带来的服务升级。
　　1、市场化改革持续深化
　　环卫服务市场化已成为行业变革的鲜明标签。政府通过"放管服"改革，将环卫服务从"大包大揽"转向"择优采购"，有效激活市场活力。最新数据显示，全国已有2024个区县完成首轮市场化改革，城区覆盖率达70.89%。这场持续深化的制度变革，正在为专业服务商打开万亿级市场蓝海。
　　2、标准体系引领质变
　　行业正在经历从"粗放式"到"精耕化"的转型蜕变。随着《市容环卫工程项目规范》等国家级标准密集出台，服务质量评价、技术规范等关键维度有了"硬杠杠"。这套日益完善的标准体系，如同为行业装上了高质量发展的"导航仪"，推动企业向专业化、标准化赛道加速奔跑。
　　3、城镇化催生服务新生态
　　67%的城镇化率只是新起点。随着城市扩容提质，生活垃圾清运量呈几何级增长，"城市管家"的服务内涵正在重构。在"绿色城镇化"理念指引下，传统环卫服务已升级为涵盖智能装备、智慧平台等创新要素的"城市大管家"模式。服务边界的持续拓展，预示着行业即将迎来新一轮价值重估。
　　在这场城市服务升级浪潮中，公司凭借全产业链服务能力，正站在时代风口，拥抱更广阔的发展空间。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）经营情况概述
　　2024年，公司深入贯彻“数智转型创新发展-同心协力共筑未来”战略方针，通过数字化赋能和精细化管理，实现经营业绩稳健增长。报告期内，公司营业收入突破72亿元大关，达720,325.13万元，较上年同期增长16.93%；实现归母净利润57,534.99万元，较上年同期增长10.40%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润56,453.56万元，较上年同期增长10.61%，盈利能力持续提升。
　　1、城市运营
　　作为公司战略发展支柱，城市运营板块表现亮眼。报告期内，城市运营板块实现营业收入610,925.80万元，较上年同期增长20.57%，占营业收入比重为84.81%，较上年同期增加2.56个百分点；毛利率达26.22%，保持较高盈利水平。公司城市运营板块市场拓展成效显著：新签合同总金额83.40亿元，新增年化金额为20.71亿元，较上年同期增长43.10%。公司在手订单储备充沛，截至2024年12月31日，城市运营板块在手合同总金额577.20亿元；待执行合同金额373.80亿元。
　　2、物业管理业务
　　物业管理板块稳步发展，与城市运营业务形成协同效应。报告期内，物业管理板块实现营业收入108,684.11万元，占营业收入比重为15.09%，毛利率为10.08%，保持稳定水平。
　　报告期内，公司物业管理业务板块新签合同总金额约14.82亿元，截至2024年12月31日，物业管理业务在手合同总金额16.05亿元，待执行合同金额8.51亿元。
　　（二）报告期内完成的主要工作
　　1、把握政策红利，创新业务模式，持续领跑行业
　　1）特许经营项目示范引领
　　报告期内，公司敏锐把握政策机遇，在城市综合服务领域实现重大突破。公司深入贯彻《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》等政策要求，成功斩获多个具有示范意义的特许经营项目，包括：湖南省怀化市鹤城区环卫运行能力提升及生活垃圾分类特许经营项目、天津市河北区城市管理一体化项目。这些项目不仅是新政实施后全国环卫行业首批落地的特许经营项目，更成为探索PPP新机制的标杆案例，充分展现了公司在政策解读和项目执行方面的领先实力。
　　2）"城市大管家"战略全面升级
　　公司加速推进"城市大管家"战略布局，以科技赋能推动业务转型。代表性项目包括：深圳市宝安区西乡街道环卫一体化项目、深圳市光明区新湖街道城管业务一体化服务项目等。通过引入智能设备和数字化平台，将传统环卫服务拓展至市政管理、市容维护等综合服务领域，构建起智慧化、全链条的城市运营服务体系。
　　3）市场拓展硕果累累
　　凭借卓越的运营实力和品牌影响力，公司在全国市场高歌猛进，业务覆盖17个省份，新增项目60个。行业数据显示，公司2024年合同总额跻身环卫市场前三强，进一步巩固了行业领先地位。这些成绩彰显了公司在项目获取、运营管理和技术创新等方面的综合优势，为持续增长奠定了坚实基础。
　　2、ESG实践成效显著，可持续发展再上新台阶
　　公司深入践行ESG理念，将其全面融入经营战略。不仅关注自身发展，更重视与社会的和谐共进。通过利益相关方调研识别关键议题，在员工关怀、绿色运营等方面持续发力。ESG报告系统展示了公司在企业治理、社会责任等领域的积极作为，并获得广泛认可：入选华证指数"2024年度A股上市公司公用事业行业ESG绩效TOP20"；连续四个季度获评商道融绿ESG评级B+；荣膺证券时报"中国上市公司ESG百强"等多项殊荣。这些荣誉印证了公司在ESG领域的领先地位。
　　3、治理体系优化升级，风险管控全面强化
　　公司积极响应"国九条"新规，全面升级治理体
　　公司修订完善了《公司章程》等核心制度，建立了常态化合规培训机制。在风险防控方面，重点强化专门委员会运作，优化关联交易管理等关键制度。这些举措获得市场高度认可，先后斩获"公司治理奖"等多项权威奖项。在合规科技应用方面，公司创新实践荣获"合规科技先锋奖"。
　　4、"智慧大脑+大模型"双轮驱动，打造数智城市新标杆
　　公司持续加码数字化转型，升级"@数智城市大管家"平台。新增智慧水务、无人机巡检等应用场景，成功打造6个数智化标杆项目，其中景德镇"四精"管理模式获评中环协数字化转型创新案例。公司与北大人工智能研究院合作开发玉禾田大模型，集成先进
　　AI技术，构建行业知识库。平台已实现95%硬件接入，100%国产化，全面满足信创要求。
　　5、智能装备到全域运营的智慧转型
　　在智能装备领域，公司已申请百余项专利，阳光S200清扫机器人等产品成功落地。通过投资坎德拉（深圳）智能科技有限公司，在全国多个场景实现规模化应用。2025年成立玉树智能机器人公司，致力于打造全场景智慧环卫解决方案。公司通过"自主研发+生态合作+业务孵化"的创新模式，率先实现从单点智能到全域管理的产业升级，成为城市服务数字化转型的典范。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　在“数智转型创新发展”战略框架下，公司基于“数智化整合能力—全产业链运营经验—智能化技术壁垒”三位一体的核心架构，持续推动环卫行业的转型升级，为城市高质量发展提供系统性、低碳化、智能化的解决方案，其核心竞争优势可归纳为以下三个维度：
　　1、全链条数智化解决方案能力
　　公司通过“硬件智能化
　　+软件平台化”的协同创新机制，突破了传统环卫服务的业务边界，构建了覆盖城乡环卫服务、垃圾分类处理、再生资源回收、园林绿化维护及智慧城市管理等领域的综合智慧环卫生态闭环。具体而言，依托物联网（IoT）、人工智能（AI）及大数据分析等前沿技术，公司自主研发的智慧环卫管理平台实现了作业流程的全生命周期数
　　据化管控，不仅显著提升了服务标准化水平与管理可复制性，还通过智能装备与数字化系统的深度耦合，优化了作业路径规划与资源动态调配，从而在运营效率提升、应急响应速度及碳排放减少等方面取得了突破性进展。
　　2、规模化运营与平台化整合经验
　　凭借28年的行业深耕，公司已累计为超过1,200家品牌客户及200家政府客户提供专业化服务，形成了以“数智城市大管家”为核心的成熟服务体系。其核心竞争力体现在：1）资源整合能力：以线下9万名员工为运营基础，通过整合环卫机器人研发、智慧环卫系统开发等细分领域资源，构建了全产业链协同效应；2）平台化运营模式：采用线上线下联动的平台化运营机制，实现了城乡服务的“科学化决策—精细化执行—智能化反馈”闭环管理，为政府客户提供涵盖市政设施维护、综合物业管理等的一站式解决方案，持续推动城市治理现代化进程。
　　3、科技驱动产业升级的先发优势
　　针对行业人力成本上升与劳动力老龄化的结构性挑战，公司通过以下路径建立了技术壁垒：1）技术融合创新：将AI算法、机器视觉及全场景动态识别技术深度嵌入环卫作业流程，构建了基于数据建模的全产业链优化体系；2）管理模式革新：依托“@数智城市大管家”平台，实现了城市运营场景的网格化分区管理与立体化监控，大幅扩大服务半径；3）战略资源卡位：率先布局无人驾驶清扫车、智能分拣机器人等智能化装备领域，通过技术替代有效缓解劳动力供给缺口，强化了对产业链关键节点的控制力。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司2025年发展战略
　　公司始终秉持“清洁大中国、环保大中国、美丽大中国”的发展愿景，以“守护绿水青山，筑梦智慧家园”为使命，致力于为城乡人居环境的改善提供综合性解决方案。2025年，在国家“双碳”目标深化与数字中国建设加速的背景下，公司紧扣《“十四五”数字经济发展规划》及《新型城镇化建设2025行动纲要》政策导向，以“全域数智化、服务生态化、运营低碳化”为战略支点，深耕“数智转型创新发展”战略核心，持续引领行业革新。依托人工智能技术发展，深度融合AI大模型、机器人等前沿技术，公司在人工智能技术赋能传统环卫领域的探索中已经初见成效，构建出“运营平台+智能装备+智慧服务”的全场景立体化智慧环卫解决方案，推动环卫清洁行业从城市配套服务升维为人居幸福指数的关键变量，从单一场景运维向城市综合服务生态协同迈进。在第六个五年规划的攻坚之年，公司将以“技术驱动、场景贯通、价值共生”为纲领，打造覆盖城市治理的智慧服务网络。
　　（二）公司2025年经营发展计划
　　报告期内，公司紧密围绕发展战略和经营计划，持续推动数智城市大管家战略的布局和智慧环卫服务模式的迭代升级。2025年，公司将围绕“科技赋能”、“智慧运营”、“价值再造”为发展理念，通过三大价值引擎（智能装备产业化、服务模式平台化、数据资产资本化）驱动增长，重点推进以下战略举措。首先公司将坚持拥抱人工智能技术给现代社会带来的价值颠覆，利用好现有无人清扫机器人的技术积淀，加大在智能环卫装备领域的产业化投资，全力打造智能装备板块。其次在现有环卫作业模式上，迭代智能装备应用的作业模式，全面摸索出适应时代的智慧环卫解决方案。最后在智能装备的基础上，通过对传统环卫作业车辆的智能化改造，实现环卫全作业的数字孪生，并加大环卫数据大模型的研发，为国家节能减排战略提供可视化数据支持。
　　公司基于近年来的发展经验，分析研判市场经济形势和竞争格局，并结合自身经营管理和科技创新的能力，将着重做好如下工作：
　　1、数智升维，构建智慧环卫服务新业态
　　公司推进“数智转型创新发展”战略布局和业务体系，公司在“机器人+环卫”领域的探索已经初见成效，在环卫机器人提质降本，功能、性能、成本深度优化等方面也已取得初步成果。公司依托现有环卫机器人的技术积累，成立玉树智能机器人公司。新公司将以“运营平台+智能装备+智慧服务”为导向，聚焦城市服务主业进行智能装备制造与智能服务布局。
　　2、科技助力，构建智慧环卫作业新模式
　　公司将通过自主研发的智慧环卫运营大平台，实现“三个垂直化”突破：首先是场景垂直化，针对市政道路、人行道等细分场景开发专用机器人；其次是技术垂直化，将L4级自动驾驶技术与环卫作业深度耦合；最后是运营垂直化，通过应用智能化无人清扫装备打造集群化智慧环卫作业场景并辅以强大的运营系统协同环卫工人和传统装备以及智能装备同场景作业，构建“装备即服务”的智慧环卫新模式。
　　3、自我变革，智慧环卫运营正出发
　　公司已在选取多个项目进行智慧环卫作业升级试点，对传统作业模式进行智能化、数字化、无人化的改造，实现“平台+装备+服务”的全维度一体化运营。同时选择引入1吨智能清扫机器人、3吨级无人驾驶扫路机器人和巡查无人机等各类环卫智能装备，进行联合智能化管理与运营服务，实现人行道和机动车道同步清扫、市容市貌巡查联动作业。通过自主研发的智慧城市运管维平台，可以实现所有环卫车辆数据化管理，实时状态监控，从以往的人工排班到系统自动排班，提高环卫作业效率，实时掌控环卫作业数据，实现精细化管理和运营，真正做到“降本增效”。
　　4、价值再造，科技赋能环卫的历史拐点
　　环卫行业正在形成“科技赋能+服务增值”的价值重塑。公司除了不断修炼内功，在管理、人才、服务等方面持续发力，还积极拥抱科技发展，创新服务。在人民民众对于美好生活的向往从“温饱型”向“品质型”的跃迁进程中，公司主动求变，将企业的价值锚点与人民的生活品质与幸福感紧密挂钩。公司正通过科技驱动型的战略转型，适时地构建出以数据支撑的智慧环卫新模式，应运时代精准匹配现代化人居美好环境的需求。
　　5、人才裂变，构建产教融合创新生态
　　公司以“智慧引领与人才升级双轮驱动”为原则，深化智慧环卫专项人才的培养体系。在原有校企合作基础上，构建企业实习的“理论教学-模拟操作-实战运维”三级成长通道。同步推行“导师制”，由资深环卫项目经理与人工智能专家组成团队，培育既懂环卫场景又懂装备的复合型人才。
　　6、全球布局，输出智慧环卫中国方案
　　依托国内200+智慧环卫项目经验积淀，公司启动“技术出海”战略，构建覆盖装备输出、系统移植、标准共建的三维国际化路径。在东南亚市场，中东市场，输出符合城市道路特点定制的“机器人集群”智慧保洁方案，推动中国环卫智能化标准纳入联合国《智慧城市基础设施指南》。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争风险
　　公司主要从事城市运营和物业管理等环境卫生综合管理运营服务。与同行业其他企业相比，公司在资产规模、经营业绩、业务水平、市场品牌等方面位居行业前列，具有一定竞争优势，虽然已初步成为了跨区域全国布局的城市运营和物业管理运营企业；但随着行业的快速发展，市场参与者从民营企业主导发展为六方竞争（民企、央企、本地国企、跨省国企、混合所有制企业、中外合资企业），市场竞争愈加激烈。
　　应对措施：公司将充分发挥28年行业深耕积累的品牌、行业地位、管理、服务、规模、资金、业绩及市场先发等优势，依靠全国布局的市场敏锐度及快速反应的市场触角，借助机械化、信息化、智慧化等现代科技手段，不断提升公司的核心竞争力，力争在日益激烈的市场竞争中始终保持领先地位。
　　2、 公司管理风险
　　随着公司业务规模的不断扩大，公司需要对市场开拓、质量管理、财务管理和内部控制等众多方面进行持续优化，将对公司治理及各部门工作的协调性、严密性和连续性提出更高的要求。如果公司的经营管理水平和组织管理体系不能满足公司经营规模扩大后的要求，将对项目的实施和未来运作产生一定的管理风险。
　　应对措施：不断完善公司治理，通过经营管理实践，不断积累和总结经验，积极推行精细化、信息化、智能化管理手段，持续创新和优化管理体系；全方位建立完善与公司发展规模及速度相匹配的风险管控体系，强化全面风险管控，严格规范制度流程；同时，推进阿米巴管理理念，强化玉禾田智慧城市运营管理学院的专业人才培育功能和人才队伍的梯队建设，切实提高管理水平和管理效率。
　　3、劳动用工成本上升的风险
　　公司属劳动密集型企业，员工人数众多，人工成本在主营业务成本中的占比较高。随着公司业务规模的快速扩大，公司的员工人数持续增加。尽管不断紧盯行业发展趋势，不断提高项目的机械化、信息化和智能化水平，但如相关措施的实施效果未能完全覆盖成本上升，则将对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将更精准的使用人力投放，引入信息化、智能化工具。加强人员、设备利用效率。紧盯行业向市场化、专业化、规模化发展趋势，持续对环卫作业全过程优化、创新，加强精细化管理，不断提高项目的机械化和智能化水平。提高劳动生产率，从而降低人工成本。同时，依据相关项目合同约定的议价调价机制，对冲劳动用工成本上升的风险。
　　4、项目合同期满后不能延续的风险
　　公司城市运营和物业管理业务项目的服务合同都约定一定的服务期限。虽然公司已在环境卫生管理领域积累了丰富的项目经验，且在全国范围内树立了一定的品牌影响力，但是如果业务合同期限届满后，公司未能继续承接相关服务项目，将影响公司经营业绩。
　　应对措施：长期以来凭借自身品牌和优质服务赢得客户的信任，未来公司仍然会一如既往地提供优质服务，靠实力打造玉禾田阳光下的客户关系管理体系，通过满足客户的各类定制化需求、提供差异化增值服务和优惠的售后服务，化解项目合同期满后不能续约的风险。
　　5、应收账款不能及时收回的风险
　　公司应收账款增长较快，占总资产比例相对较高，主要与公司营业收入增长和结算周期有关。公司应收账款整体账期处于合理水平，且公司客户主要为政府部门、大型物业公司、地铁运营单位，但不排除未来如果由于客户财政资金安排不到位等方面原因，存在公司应收账款不能及时收回可能，从而对公司资金周转产生不利影响。
　　应对措施：应收账款管理是公司最重要的工作之一，公司始终采取风险管控端口前移的做法，首先在承接项目之前对客户的资金支付能力以及以往的支付情况、履约情况等进行摸底和评估；确定承接后，会从项目负责人和客户两方面入手，建立应收账款回款的长效预警机制和项目负责人责任制，并就此与客户建立及时联动机制。每个项目公司均设有专门的应收账款管理小组，项目负责人为第一责任人，财务经理为第二责任人，每月召开应收款专题会议通报收款情况，每周向集团总部汇报收款进度；出现特殊情况会启动预警机制，及时形成处理方案，以保证应收账款的及时收回。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务　　公司主营业务涵盖城市运营和物业管理两大板块，为政府单位和企业客户提供“全场景”的城市运营服务与物业管理服务，包括但不限于城市环境管家、城市空间管家、城市焕新管家、城市智慧管家及物业管理等服务系列。　　（二）经营模式　　1、城市运营　　城市运营，公司主要参与各地政府城市运营项目的招标和询价活动，中标后与当地政府或者环卫主管部门签订服务协议，在特定期限及区域内提供城市“全场景”一体化城市运营服务，包括但不限于空间管理、城市资源运营、环境卫生、绿化管养、道路管养、市容管控、水域管理、智慧停车、智慧照明、数字化城管等城市公共服务。目前，城市运营服... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务
　　公司主营业务涵盖城市运营和物业管理两大板块，为政府单位和企业客户提供“全场景”的城市运营服务与物业管理服务，包括但不限于城市环境管家、城市空间管家、城市焕新管家、城市智慧管家及物业管理等服务系列。
　　（二）经营模式
　　1、城市运营
　　城市运营，公司主要参与各地政府城市运营项目的招标和询价活动，中标后与当地政府或者环卫主管部门签订服务协议，在特定期限及区域内提供城市“全场景”一体化城市运营服务，包括但不限于空间管理、城市资源运营、环境卫生、绿化管养、道路管养、市容管控、水域管理、智慧停车、智慧照明、数字化城管等城市公共服务。目前，城市运营服务内容边界扩宽，产业链延展，业态升级，形成“管理+服务+运营”的城市运营新模式。
　　城市运营主要采取模式有：政府购买服务模式、特许经营权模式、国企混改模式、政府和社会资本合作模式。
　　政府购买服务模式：即传统的服务外包模式，是指政府按照一定的方式和程序，把属于政府职责范围且适合通过市场化方式提供的服务事项，交由符合条件的社会力量和事业单位承担，并根据服务数量和质量等向其支付费用。
　　特许经营模式：是指政府采用公开竞争方式依法选择适格的法人或者其他组织作为特许经营者，通过协议明确权利义务和风险分担，约定其在一定期限和范围内投资建设运营基础设施和公用事业并获得收益，提供公共产品或者公共服务。
　　国企混改模式：该模式通过在国有独资及国有控股企业引入非公有资本，促进国企转换经营机制，放大国有资本功能，提高国有资本配置和运行效率。
　　政府和社会资本合作模式：即政府方采取竞争性方式择优选择具有设计/投资/融资/建设、运营/管理/维护/服务能力的社会资本方，双方按平等协商原则订立合同，明确责、权、利关系，社会资本方承担基础设施及公共服务涉及的设计/投资/融资/建设、运营/管理/维护/服务等责任，由社会资本方提供公共服务，政府方根据公共服务绩效评价结果作为对价支付依据，通过“使用者付费”保证社会资本方获得投资回报和合理收益。
　　公司已为近200家政府单位和超180余座城市提供长期服务。
　　2、物业管理
　　物业管理，公司主要参与各地公共事业卫生服务项目及企业客户的招标和询价活动，中标后与不同物业业态（如写字楼、住宅、商业、工业园区、公共交通枢纽等）客户签署服务协议，在特定期限及区域内提供开荒、日常清洁保洁服务及各种专项清洁服务（如石材养护及翻新处理、地毯清洗、地面打蜡、绿化养护、室内空气治理、四害消杀、消毒、外墙清洗及二次供水设施设备清洗消毒等）。
　　公司已为超过1,200家品牌客户提供长期服务。
　　（三）公司所属行业发展情况
　　1、城市运营行业发展状况
　　（1）行业发展阶段
　　我国城市运营市场的发展大体上可以分为三个阶段，一是政府行政职能主导阶段；二是小规模市场化试点阶段，以中小型企业参与为主；三是市场化全面推广阶段。2013年以来，城市运营进入市场化全面推广阶段。
　　以2013年国务院办公厅发布《关于政府向社会购买服务的指导意见》（国发办）〔2013〕96号文件）和十八届三中全会通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》为分水岭，我国城市运营产业正式从政府行政职能主导管理阶段过渡到市场化推广发展阶段，从一二线、沿海城市推广至三四线城市、中西部地区及县城、村镇等，环保产业迎来高速发展的黄金期。市场化运营企业规模从中小型向大型企业的方向发展，一些综合实力强的企业从区域走向全国，参与全国范围内的环境服务市场竞争。
　　在城市精细化管理背景及“放管服”改革持续推进下，城市治理公共服务市场不断开放，城市服务市场空间不断释放，市场规模不断增长。据中指研究院测算，2018-2023年，全国城市服务市场规模从0.86万亿元增长到1.44万亿元，年复合增长率为10.7%，预计2024-2028年，全国城市服务市场将以3.6%的复合增长率从1.56万亿元增长至1.79万亿元。2017-2021年，我国环卫服务市场规模从2,081亿元增长到2,965亿元，年复合增长率为8.31%，预计2022-2026年，我国环卫服务市场将以7.76%的复合增长率从3,099亿元增长至4,179亿元。
　　根据环境司南统计，2024年上半年环卫服务市场成交额再创新高，其中：合同总额1,214亿元，同比增长3.2%，去年同期1,176亿元；年化总额464亿元，同比增长5.9%，去年同期438亿元。
　　（2）行业发展特点及竞争格局
　　1)城市运营服务市场化持续深化，目前呈现以下特点：
　　第一、国企与民企“三七开”格局正在形成。环境司南数据统计显示，截至2024年5月份在管环卫项目年化额统计，数量占比7%的国有企业，占据了环卫市场超过30%的份额。国企市占率五年期间提高了15%。
　　第二、行业内卷加剧，环卫价格战爆发。例如南昌县建成区环卫一体化服务项目标段二（小蓝片区）和标段三（象湖片区），最低报价别为采购预算的6.8折、7.3折。杭州市余杭区2024年-2026年度良渚街道环卫保洁、绿化养护项目五个标段折扣率高达6折，其中，杭州兴润环境工程有限公司、浙江天禹环境工程有限公司（联合体）中标的（中片）项目以4.4折成交，打破了今年环卫项目最大折扣纪录。
　　第三、环卫大标涌现。2024年上半年开标的环卫“亿元标”多达165个，进入2024上半年十大环卫标榜单门槛水涨船高，提高到“10亿级”。
　　第四、PPP新机制制度体系基本建立，“特许经营”有望出现新爆点。环卫领域得益于PPP“新机制”，大规模引入“特许经营”模式的城市有武汉市、天津市。全国范围内的环卫“特许经营”有望出现新爆点。
　　第五、低速无人驾驶进入“商用元年”，未来可期。2023年中国低速无人驾驶行业销售规模约85亿元，同比增长63%；各类低速无人车销售数量约24,500台，同比增长22%。根据新战略低速无人驾驶产业研究所预测，2025年中国低速无人驾驶产业总体销售规模将达160亿元，各类低速无人车销售数量或达3.4万台。2020-2021年是中国低速无人驾驶从科研实验走向落地应用的首个“关键三年”，2023-2025年将是中国低速无人驾驶走向规模商用的第二个“关键三年”。相比于海外大部分国家和地区，中国低速无人驾驶领域的应用更加成熟，作业场景更加丰富，中国企业将因地制宜推动无人驾驶“国际化”。
　　第六、新能源环卫有望与政策推广实现共振，市场空间释放。新能源环卫装备正处于经济性优势快速提升的发展期，当前渗透率较低，提升空间大，有望为国家节能减排贡献巨大力量。同时叠加新能源环卫自身性能与续航的大幅提升，整体竞争力得到进一步加强。根据东吴证券研究所预测：环卫新能源在2020-2025年内进入稳定渗透期，预计2021-2025年新能源环卫渗透率为5.5%、8%、10%、12%、15%。2025年经济性优势迎来质变并有望在2026年迎来行业快速爆发期，预计2026-2030年新能源环卫渗透率为30%、50%、70%、75%、80%。
　　2）城市服务的竞争格局
　　第一、市场集中度持续下降，行业竞争持续加剧。根据E20数据、中信证券研究部统计，环卫市场CR10由2016年的39%下降至2023年的23%，行业龙头的统治力下降。新型、小型环卫公司持续进入市场，行业竞争持续加剧，但也反映了环卫市场的发展性和盈利性对企业带来的吸引力。
　　第二、传统环卫服务年限短周期趋势促进竞争进一步加剧。从服务年限来看，环卫行业新签订单平均服务年限由2016年的5.2年下降至2023年的2.6年，新增订单的服务周期大幅缩减，行业订单有短周期趋势。或将导致企业招投标频率增加，促进行业竞争格局进一步加剧。
　　在市场竞争加剧且政府订单周期变短的背景下，盲目扩展业务、扩大收入规模并不一定能带来正收益，仅追求规模扩张和拿单数量也并不足以支撑企业内部高效率运转，现阶段环卫市场业绩的潜在增量已逐步由企业外部市场转向企业内部管控，降本增效成为环卫公司在新背景下的共同目标。
　　（3）公司在行业内所处地位
　　公司专注于城市运营服务领域，是国内领先的全国布局的城乡环境综合服务运营商。作为城市运营公司龙头上市企业，公司已形成上下游产业链的完整闭环。经过27年发展，公司城市运营业务服务内容丰富，服务口碑良好，服务区域广泛，客户满意度、信任度与忠诚度较高。根据环境司南数据统计显示，公司以40亿+中标业绩登顶环卫服务2024半程冠军，进一步扩大领先优势。
　　公司连续数年被E20环境平台评为“环卫十大影响力企业”，多次受到相关城市政府和媒体的表彰，先后获得国家级“守合同重信用企业”、广东企业500强、广东服务业企业100强、广东民营企业100强、深圳“老字号”企业、2024年公司荣获“卓越优秀环卫清洁服务企业”、玉禾田投资的环卫机器人荣获深圳国际人工智能环卫机器人大赛辅道场景二等奖，广场公园、人行道非机动车道场景三等奖。公司品牌价值凸显。
　　2、物业管理业务
　　（1）行业发展阶段及行业特征
　　国内物业管理服务企业的业务主要集中在住宅小区、商业和写字楼等领域，市场较为成熟，参与竞争的主体相对较多，市场竞争较为激烈；而地铁、高铁、机场等大型公共设施领域、大型商业综合体、高端住宅小区和知名写字楼等领域的物业管理业务，对于服务商的过往业绩、服务品质等要求较高，对供应商的经济实力和综合管理能力以及品牌都会提出更高的要求。因此，该业务参与竞争的主体主要为全国性布局的物业管理公司以及具有一定规模的当地龙头物业管理公司，竞争强度相对较小。
　　随着行业不断的发展，未来中高端服务将更具发展潜力，行业结构将不断优化，部分企业优势将不断凸显，行业集中度将有所提高。
　　另外在智慧物业、绿色物业、社区增值服务和跨界合作与创新方面，也是物业行业未来发展的大趋势。
　　（2）行业竞争格局
　　经过数十年的发展，物业管理市场变得日益集中，中国物业管理行业参与者正面临更加激烈的市场竞争。在此背景下，大型物业管理公司积极改善其战略布局以增加各自的市场份额，实现更好的经营业绩。依据《2024中国物业服务百强企业研究报告》，2023年前十大物业管理公司管理面积均值达4.53亿平方米，是物业管理百强企业均值的6.67倍，头部效应凸显，强者恒强态势显著。
　　（3）公司所处行业地位
　　公司是物业管理领域上市龙头企业，以物业城市服务、保洁绿化环境服务为主，辅以商写、医院、城中村等物业管理业务全面发展。物业管理服务业务已覆盖全国80余座城市，凭借多年的运营经验与良好的口碑，与多家品牌客户及公共服务客户建立了长期合作关系，积累大量长期合作的优质客户。与重庆龙湖、世茂服务、中海物业、招商积余、远洋服务、深圳中航、四大行等国内外多家知名物业企业保持长期的战略合作关系；在轨道交通业务领域，为深圳地铁、广州地铁、南宁地铁、长沙地铁、成都地铁、福州地铁、石家庄地铁、哈尔滨地铁等提供环境清洁类服务；在机场保洁业务领域，相继为三亚凤凰机场、广州白云机场服务；签署多个高科技互联网精品清洁服务项目，包括：腾讯、百度、阿里巴巴、字节跳动、中兴通讯、华为；为国内众多金融机构长期清洁服务供应商，如工商银行、建设银行、农业银行、招商银行、中信银行等，在行业内取得了良好的口碑。在全国各地打造了众多耀眼的标杆，持续完成了北京奥运会、广州亚运会、深圳大运会等诸多国家级赛事场馆及博鳌亚洲论坛、中阿博览会、中国消博会等国际大型论坛和展会的环境保障。
　　（四）主要的业绩驱动
　　城市运营与物业管理同属环境卫生事业，环境卫生事业的发展主要受政府政策引导、市场容量持续释放的影响。
　　1）中央政策引导加码，地方“创城创卫”持续发力
　　《“十四五”新型城镇化实施方案》为城镇化高质量发展描绘了美好蓝图，对城市的环境卫生事业提出了更高要求。近年来，国家环卫相关政策持续出台，在地方，“创城创卫”火热进行，环境卫生管理行业政策引导充分。综合来看，近年来环卫相关政策主要有如下特点：
　　第一、城乡环境卫生重要性进一步提升，环卫服务覆盖的业务范围扩容。近年来，国家出台多条政策支持城乡地区推进公厕、生活污水处理设施等基础设施修建运行，健全生活垃圾收运处置体系，加强城市地区背街小巷、老旧小区、城中村、城乡结合部等区域环境治理等，旨在全面提高城乡公共卫生水平。
　　第二、政策鼓励社会资本投入，融资环境相对宽松。2022年颁布的《关于银行业保险业支持城市建设和治理的指导意见》，鼓励银行保险机构加大对城镇污水垃圾处理、固体废弃物处理、建筑垃圾治理和资源化利用等环保领域的支持力度。
　　第三、政策对环卫服务的要求更加细化优化。近年来《城市道路清扫保洁与质量评价标准（CJJ/T126-2022）》等标准规范的发布，细化了对于垃圾收集点保洁、道路保洁、公厕保洁的要求。
　　第四、智慧环卫迎来存在发展机遇。《2020年新型城镇化建设与城乡融合发展重点任务》提出实施新型智慧城市行动，完善城市数字化管理平台和感知系统。科学化、精细化、智慧化已成为城市综合管理服务的重要趋势，智慧环卫有望迎来发展机遇。
　　2）市场化程度不断加深，环境卫生服务市场容量有望持续释放
　　在需求侧，伴随经济的发展，人民对生活质量的要求不断提高，带动环卫行业的高质量发展。根据中信证券研究部预测，环卫市场规模在2025年将进一步增加至2,313亿元，对应2023-2025年复合增速为4.9%。
　　同时，广义的环境卫生管理项目通常具有较强的综合性，业务链条可以从传统的市政公用、市容环卫、园林绿化延伸至环卫装备智能化和管理系统智慧化等各个方面。由于传统的分包模式不利于业务间的相互协同，近年来，政府更加倾向于通过一体化打包方式将项目进行招标，市政环卫订单的金额扩大、服务范围延伸。综合来看，未来环卫市场化容量仍有望进一步提升。
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）经营情况概述
　　为贯彻公司“六五新征程、数智引未来”的战略精神，公司各部门锐意进取，砥砺前行。
　　报告期内，公司实现营业收入340,466.17万元，较上年同期增长16.29%；实现归属上市公司股东的净利润
　　32,675.41万元，较上年同期增长2.88%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润32,403.25万元，较上年同期增长7.97%。
　　1、城市运营
　　报告期内，城市运营板块实现营业收入286,630.16万元，较上年同期增长20.58%，占营业收入比重为84.19%，较上年同期增加3个百分点；毛利率为27.72%。城市运营业务为公司营收的主要来源和业绩增长的主要驱动力。
　　公司城市运营板块新签合同总金额约41.39亿元，较上年同期36.55亿元增长13.24%，新增年化金额为7.11亿元，较上年同期增长4.3%。截至2024年6月30日，城市运营板块在手合同总金额556.34亿元；待执行合同金额368.72亿元。
　　报告期内，公司在天津河北区、新疆伊犁、广东深圳、佛山、贵州黔南州、湖南怀化等12个省份，先后中标环卫项目23个，其中，“城市大管家”的代表性项目为：深圳市光明区新湖街道城管业务一体化服务项目，该项目符合超大型城市特点和规律的城市治理系路径，是城市管理系统化、专业化、精细化和科技化的典型项目，能有效解决城区“零散式”治理、“碎片化”管理的根源性问题，加快推动城市治理体系和治理能力现代化。特许经营代表项目：湖南省怀化市鹤城区环卫运行能力提升及生活垃圾分类特许经营项目和天津市河北区城市管理一体化项目，是《基础设施和公用事业特许经营管理办法》2024年第17号令出台后，中标的特许经营项目，是新政之后全国环卫行业中标特许经营项目的企业之一，在行业中有一定的示范带头作用，为下一步行业开展特许经营项目提供了示范案例。根据环境司南数据统计显示，公司以40亿+中标业绩登顶环卫服务2024半程冠军，进一步扩大领先优势。
　　2、物业管理业务
　　报告期内，物业管理板块实现营业收入53,622.40万元，占营业收入比重为15.75%，毛利率为9.84%。
　　报告期内，公司物业管理业务板块新签合同总金额约6.9亿元，截至2024年6月30日，物业管理业务在手合同总金额16.1亿元，待执行合同金额7.58亿元。
　　（二）报告期内完成的主要工作
　　1、降本增效，落地标杆性特许经营项目，扩展城市大管家业务，订单获取能力强劲
　　报告期内，公司严格各类费用管控。公司及下属各企业实施全员、全要素、全过程成本管控。进一步加强对市场策略执行情况分析，并进一步将全年市场开拓目标层层分解、狠抓落实；优化内部组织管理形式，成立独立法人主体，承接部门管理职能，并完善部门业绩考核指标，提升管理效率。
　　公司紧扣国家政策法规，落地标杆性特许经营项目。《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》和《基础设施和公用事业特许经营管理办法》出台后，公司相继中标湖南省怀化市鹤城区环卫运行能力提升及生活垃圾分类特许经营项目和天津市河北区城市管理一体化项目等特许经营项目，该项目是上述新政出台后具有代表性的特许经营项目，中标该项目在行业中具有很强的示范作用。
　　扩展并延伸城市大管家业务，中标河北保定市满城区城乡环卫一体化项目、深圳市光明区新湖街道城管业务一体化服务项目，新疆伊犁哈萨克自治州伊犁河景区环卫和安保项目等项目，是公司在城市大管家业务方面发展的重要体现。
　　报告期内，公司发挥在行业内的竞争优势，订单获取能力持续增强，公司在天津河北区、新疆伊犁、广东深圳、佛山、贵州黔南州、湖南怀化等12个省份，先后中标环卫项目23个，根据环境司南数据统计显示，公司以40亿+中标业绩登顶环卫服务2024半程冠军，进一步扩大领先优势。
　　2、高度重视利益相关方诉求，ESG可持续发展工作取得新成效
　　在做好公司经营管理、追求自身发展和经济效益的同时，公司还特别重视企业与社会、环境的协调发展，关注利益相关方诉求，通过ESG工作助力公司的投资者关系管理、强化投资者保护。公司根据业务实际，用年度专题展示公司在员工关怀、引领环卫创新发展新格局方面的突出贡献；通过向利益相关方发放调查问卷，确定ESG实质议题；公司ESG报告通过企业治理、稳健经营、客户服务、绿色运营、负责任供应链、社会责任等角度全面展现公司在环境、社会、治理方面所做的积极努力。
　　公司2023年度ESG报告被华证指数评为“2024年度A股上市公司公用事业行业ESG绩效TOP20”，在2024年二季度，公司获得商道融绿的ESG评级结果为B+，上述机构对公司ESG的评价，充分肯定了公司在环境、社会责任和公司治理（ESG）三个维度的突出表现，对公司将ESG与企业经营有机结合，以ESG推动企业高质量发展的杰出成果给与了高度认可。
　　3、完善“@数智城市大管家”的信息化产品矩阵，持续拓宽应用场景与提升数字化水平
　　报告期间内，公司持续增加数字化转型的投入，完善“@数智城市大管家”的信息化产品矩阵，在原有数字城管、智慧垃圾分类、智慧停车、智慧照明、智慧再生资源、智慧环卫、城市环境作业场景基础上，新增智慧城市生命线、基层治理、智慧充电桩3个场景，进一步完善数字化基础建设，全面赋能公司数字化运营管理与业务拓展，持续引领“城市综合运营服务”行业发展，助力城市全域数字化转型。
　　公司积极布局算力、数据要素、人工智能三个领域，公司进一步深化与粤港澳大湾区算力调度平台合作，助力湾区数字化经济发展与探索；公司与深圳数据交易所等公司探讨公司数据资产相关业务，将数据资产化思路引入数智化体系，提供更丰富的多元化服务，借助数据作为媒介，探索一条信息化基建从费用转向资产的道路。
　　4、加强公司治理与合规建设，完善企业风险管控体系
　　公司严格按照法律法规要求，完善公司治理结构，加强内部控制。报告期内，公司梳理各部门、各业务板块日常工作业务流程和内控制度，持续完善内部控制制度建设，修订了《公司章程》、《公司关联交易管理制度》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《董事会提名委员会工作细则》、《审计委员会工作细则》、《独立董事工作细则》、《董事会薪酬与考核委员会工作细则》等相关制度，同时完善各部门职责和岗位职责要求。公司组织董监高、部分中层以上管理人员及上市公司控股股东和实际控制人参加“国九条”专题培训。通过上述举措，有效推动公司的内控建设，提升公司的风险防控能力，保障公司持续健康发展。
　　5、智能化与产业化充分结合，引领城市运营服务新格局
　　公司持续推进“@数智城市大管家”战略布局和业务体系，结合“产业上下游全链延展”思路，以平台为基础，整合相关产业与公司现有产业形成互补，为公司发展提供强劲支持，逐步形成产业链条发展。
　　在公司涉足“机器人+环卫”领域后，专注于环卫机器人提质降本，对于机器的功能、性能、成本进行深度优化，以便于提供业界可以接受的性价比产品。公司通过采购或租赁清洁机器人、半智能设备、清洁设备、机器人设备运维等服务来提升公司的环卫清洁服务作业水平、工作效率，以多年累积的产业经验加持于智能化硬件，充分实现智能化与产业化的有效结合。未来，公司将进一步深化智能化布局，扩大公司智能化硬件产品的应用延伸，努力发展环卫清洁智能化、无人化，积极引领城市运营服务新格局。

　　二、核心竞争力分析
　　1、完善的一站式城市运营综合管理矩阵
　　公司突破传统环卫道路清扫保洁、垃圾清运、公厕管理等职能，由传统环卫服务向城市管家服务转型，目前，涵盖了城乡环卫、垃圾分类、再生资源、园林绿化、智慧城市、市政设施、智慧照明、综合物管、智能设施设备等业务，同时，通过对环卫装备（硬件）及管理系统（软件）的数字化、智能化改造提升，实现对传统环卫的升级和蝶变，推动环卫数智化进程。公司持续创新，引领行业升级，结合专业运营经验，整合内外资源，形成从道路清扫到城市管家的完整闭环，提供一站式全方位专业城市运营服务。
　　2、27年行业深耕，运营经验构筑竞争壁垒
　　公司自成立之初至今，始终致力于环境卫生综合管理服务领域，以“传承匠人精神、建设美丽中国”为己任。致力于“让家园更美好，让城市更精彩”，目前公司员工超九万名，服务超过1,200家品牌客户和近200家政府客户，在城市综合管理服务领域积累大量的优质客户，拥有丰富的项目组织、项目运营及服务管理经验。公司作为城市环境服务龙头企业，率先以“数智城市管家”服务理念布局产业服务，聚焦城乡一体化和城市综合运营服务，探索城市运营“科学化、精细化、智能化、智慧化”，努力让城市更有序、更安全、更干净，从而形成一套卓有成效的的城市综合运营服务体系。
　　3、数字化、智能化、精细化管理实现服务的标准化、可复制化，助力企业降本增效
　　“人多、面广、事杂”是环卫行业管理工作的显著特点。公司拥有27年的行业管理经验，公司依托物联网技术，打造玉禾田自有智慧环卫平台，对环卫运营全过程数据进行采集、传输、存储和管理，通过实现对环卫作业情况和环卫设备运转情况的实时监测，从而实现及时分配任务、提高突发事件的应急能力，提高管理效率，降低管理成本。全面实现服务标准化和管理可复制化，显著提升运营效率和作业规范，已经成为公司核心竞争力的重要组成部分。
　　4、以数智化为脉络实现平台整合、产业整合，在手订单持续增长，公司业务基础稳固
　　以平台为整合方向，整合相关产业与公司现有产业形成互补，并逐步形成产业链条发展。公司发挥线上线下一体化优势，发力全产业链整合，整合环卫机器人、智慧环卫、智慧灯光、垃圾分类以及其他城乡环卫服务细分专业公司，实现产业整合，释放产业合力。
　　5、“@数智城市大管家”战略推动，数字赋能产业升级
　　公司本着“数智引领未来”的思路，携手各地政府进行城市治理现代化创新实践，结合27年城市综合服务管理经验，引入市场化机制探索“@数智城市大管家”运营模式。该模式充分利用现代信息技术带来的重大机遇，提出体制机制创新建议，形成符合各地政府和现代化城市治理需要的城市治理特色模式。依托“@数智城市大管家”战略部署，公司构建数智城市大管家平台体系，实现全场景、全要素、全过程的城市立体运管和网格化精细化管理。通过数智化赋能，公司进一步扩大服务半径，核心竞争力得到不断提升。
　　6、聚焦“@数智城市大管家”，布局智能化，有效释放产业合力
　　“@数智城市大管家”战略，是对传统环卫行业的升级，不仅包括管理系统（软件）的升级，也包括环卫装备智能化（硬件）的升级。环卫装备智能化，即结合人工智能、机器视觉、深度学习、全场景图像识别等技术于一体，对智慧环卫生产过程中人员、设备、作业等相关数据建立算法模型，寻找作业路径、生产工艺以及前后端上下游各环节衔接的最优解，具有提质增效，降本、安全、绿色低碳等显著优势。
　　公司积极展开智能化布局，在环卫清洁服务领域中的智能化水平得到提升，在当前背景下不仅可以解决人口老龄化、人力成本高企、劳动力短缺等多重问题，还可以率先抢占智能化、无人化装备的新高地，从全产业链的角度实现补强增益，获得更大的竞争优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争风险
　　公司主要从事城市运营和物业管理等环境卫生综合管理运营服务。与同行业其他企业相比，公司在资产规模、经营业绩、业务水平、市场品牌等方面位居行业前列，具有一定竞争优势，虽然已初步成为了跨区域全国布局的城市运营和物业管理运营企业；但随着行业的快速发展，包括上市公司和大型国企在内的众多行业上下游企业、大型物业管理公司纷纷进入这一领域，市场竞争愈加激烈。
　　应对措施：公司将充分发挥27年行业深耕积累的品牌、行业地位、管理、服务、规模、资金、业绩及市场先发等优势，依靠全国布局的市场敏锐度及快速反应的市场触角，借助机械化、信息化、智慧化等现代科技手段，不断提升公司的核心竞争力，力争在日益激烈的市场竞争中始终保持领先地位。
　　2、公司管理风险
　　随着公司业务规模的不断扩大，公司需要对市场开拓、质量管理、财务管理和内部控制等众多方面进行持续优化，将对公司治理及各部门工作的协调性、严密性和连续性提出更高的要求。如果公司的经营管理水平和组织管理体系不能满足公司经营规模扩大后的要求，将对项目的实施和未来运作产生一定的管理风险。
　　应对措施：不断完善公司治理，通过经营管理实践，不断积累和总结经验，积极推行精细化、信息化、智能化管理手段，持续创新和优化管理体系；全方位建立完善与公司发展规模及速度相匹配的风险管控体系，强化全面风险管控，严格规范制度流程；同时，推进阿米巴管理理念，强化玉禾田智慧城市运营管理学院的专业人才培育功能和人才队伍的梯队建设，切实提高管理水平和管理效率。
　　3、劳动用工成本上升的风险
　　公司属劳动密集型企业，员工人数众多，人工成本在主营业务成本中的占比较高。随着公司业务规模的快速扩大，公司的员工人数持续增加。尽管不断紧盯行业发展趋势，不断提高项目的机械化、信息化和智能化水平，但如相关措施的实施效果未能完全覆盖成本上升，则将对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将更精准的使用人力投放，引入信息化、智能化工具。加强人员、设备利用效率。紧盯行业向市场化、专业化、规模化发展趋势，持续对环卫作业全过程优化、创新，加强精细化管理，不断提高项目的机械化和智能化水平。提高劳动生产率，从而降低人工成本。同时，依据相关项目合同约定的议价调价机制，对冲劳动用工成本上升的风险。
　　4、项目合同期满后不能延续的风险
　　公司城市运营和物业管理业务项目的服务合同都约定一定的服务期限。虽然公司已在环境卫生管理领域积累了丰富的项目经验，且在全国范围内树立了一定的品牌影响力，但是如果业务合同期限届满后，公司未能继续承接相关服务项目，将影响公司经营业绩。
　　应对措施：长期以来凭借自身品牌和优质服务赢得客户的信任，未来公司仍然会一如既往地提供优质服务，靠实力打造玉禾田阳光下的客户关系管理体系，通过满足客户的各类定制化需求、提供差异化增值服务和优惠的售后服务，化解项目合同期满后不能续约的风险。
　　5、应收账款不能及时收回的风险
　　公司应收账款增长较快，占总资产比例相对较高，主要与公司营业收入增长和结算周期有关。公司应收账款整体账期处于合理水平，且公司客户主要为政府部门、大型物业公司、地铁运营单位，但不排除未来如果由于客户财政资金安排不到位等方面原因，存在公司应收账款不能及时收回可能，从而对公司资金周转产生不利影响。
　　应对措施：应收账款管理是公司最重要的工作之一，公司始终采取风险管控端口前移的做法，首先在承接项目之前对客户的资金支付能力以及以往的支付情况、履约情况等进行摸底和评估；确定承接后，会从项目负责人和客户两方面入手，建立应收账款回款的长效预警机制和项目负责人责任制，并就此与客户建立及时联动机制。每个项目公司均设有
　　专门的应收账款管理小组，项目负责人为第一责任人，财务经理为第二责任人，每月召开应收款专题会议通报收款情况，每周向集团总部汇报收款进度；出现特殊情况会启动预警机制，及时形成处理方案，以保证应收账款的及时收回。 收起▲