一、报告期内公司所处行业情况　　（一）兽药行业的发展情况　　1、兽药行业正迈向高质量发展阶段　　兽药是养殖业的重要投入品，兽药产业是促进养殖业健康发展的基础性产业。但兽药产业创新能力不足、产能利用率不高、质量参差不齐等问题制约了兽药产业高质量发展。为促进行业健康发展，农业农村部制定新版GMP并在兽药生产全过程质量管理、生产环境洁净度级别、生物安全管理等方面提出了更高要求，行业门槛进一步提升。国家卫生健康委等13部门联合制定了《遏制微生物耐药国家行动计划（2022-2025年）》，鼓励推动动物专用抗微生物药物和兽用抗微生物药物替代品的研究与开发，具备动物专用、高效、长效、低残留、低耐药性等特... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）兽药行业的发展情况
　　1、兽药行业正迈向高质量发展阶段
　　兽药是养殖业的重要投入品，兽药产业是促进养殖业健康发展的基础性产业。但兽药产业创新能力不足、产能利用率不高、质量参差不齐等问题制约了兽药产业高质量发展。为促进行业健康发展，农业农村部制定新版GMP并在兽药生产全过程质量管理、生产环境洁净度级别、生物安全管理等方面提出了更高要求，行业门槛进一步提升。国家卫生健康委等13部门联合制定了《遏制微生物耐药国家行动计划（2022-2025年）》，鼓励推动动物专用抗微生物药物和兽用抗微生物药物替代品的研究与开发，具备动物专用、高效、长效、低残留、低耐药性等特性的抗微生物药物成为行业重点研究和推广的方向。畜禽病原耐药性产生与传播机制研究、新兽药与替抗新产品研发、药物靶标发现与新兽药创制等科技创新工作成为行业高质量发展的重要特征。兽药行业过去通过低质量、低价格粗放发展的时代将逐步退出历史舞台。公司紧盯行业发展趋势，充分利用自身在发展理念、创新机制、专业人才、资金实力等方面的优势，以技术创新为核心驱动力，力争抢占更多市场份额，助力兽药行业向高质量方向发展。
　　2、养殖规模化加速兽药行业集中度提升
　　我国畜禽养殖业正向规模化、专业化、现代化的生产方式转变，畜禽养殖规模化率超过70%。随着畜牧生产方式的改变，养殖用药的理念也在发生变化。养殖密度增加、饲料端禁抗一定程度上会增加动物疫病风险，高效、使用便捷、休药期短、低残留的兽药产品成为市场新的关注点，有利于提升养殖效率、提高投入产出比的动保产品和防疫方案更容易获得客户认可。大型养殖集团逐步形成比较完善的药品评估体系，从产品质量、价格、技术服务、供应链安全、技术创新、生产制造、信用政策等维度综合评价并确定供应商，市场门槛进一步提高，规模化养殖企业与综合实力突出的兽药企业形成更加紧密的合作关系，“良币驱逐劣币”正成为行业主旋律。随着下游养殖业集中化、专业化程度的不断提升，大型兽药企业凭借品牌、产品质量、研发实力等方面的优势，逐步扩大市场份额，兽药行业的集中度将进一步提升。近年来，公司在集团客户开拓方面取得了积极进展，新增多个头部集团客户。
　　3、产业链一体化成为动保行业发展新趋势
　　根据中国兽药协会发布的《兽药产业发展报告（2022年度）》显示，近十年来，产业规模整体呈上升态势，兽药产业销售额年复合增长率为5.91%。2018-2022年，我国兽药产业销售额年复合增长率为10.06%，同期全球兽药产业（不含中国市场，下同）销售额年复合增长率为2.86%。2022年，全球兽药销售额375亿美元，我国兽药销售额673.45亿元。目前我国兽药市场中化药占比为75.40%，生物制品占比为24.60%。2022年全球兽药市场中化药产品所占份额最大，化药产品占比为61%，生物制品占比为29%，其他产品占比为10%。从使用动物角度看，全球宠物及其他兽药产品销售额165亿美元，占全球兽药市场总销售额的44%，而我国宠物及其他兽药产品销售额占兽药总销售额不到10%。全球动保行业呈现出高度集中、技术驱动（拥有标签性产品）、宠物药占比大的特征。我国兽药行业主要表现为饲料-养殖-兽药一体化、人药-兽药一体化、疫苗-制剂一体化、原料-制剂一体化、宠物用药占比低等特征。国内大型兽药企业利用自身资源优势和技术创新能力，不断完善业务板块，大力开拓新兴市场，实现多元化、综合性发展。公司制定了明确的战略目标，在持续巩固猪用药品业务优势的基础上，实现家禽、反刍、水产突破发展。积极布局核心产品上游原料药业务，实现原料-制剂一体化，从成本优势、品质控制、保障供应等方面构建竞争壁垒。加大宠物药品研发投入及市场渠道建设力度，加速布局宠物药品市场发展的蓝海。
　　（二）公司行业地位
　　公司专注于兽药领域，坚持技术驱动战略，致力于为下游养殖行业提供高质量、高性价比的动保产品及方案，助力养殖行业客户提升养殖效率。“猪生病，找回盛”已在行业内建立起较高知名度，公司已实现国内生猪养殖行业TOP10全覆盖，同国内众多大型养殖企业建立了稳定的合作关系。根据中国兽药协会发布的《兽药产业发展报告》显示，公司销售规模连续多年稳居兽用化药制剂国内市场前十名。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务及主要产品
　　1、公司主营业务
　　公司是一家主营兽用药品（包括化药制剂、原料药、中药制剂）、饲料及添加剂的高新技术企业，是农业产业化国家重点龙头企业和全国农业农村信息化示范基地。公司秉承“回知修已盛德立业”的企业精神，打造了集研发、采购、生产、销售、服务于一体的敏捷响应机制，建立了严格的质量管理体系和强大的技术服务体系，在行业内建立了良好的产品形象和品牌认知。截至2023年12月31日，公司已取得兽药批准文号166个，产品广泛应用于生猪、家禽、水产、反刍及宠物等领域，为养殖行业及宠物主提高动物疫病防控水平、提升养殖效率、改善动物福祉贡献回盛力量。
　　2、公司主要产品
　　（二）主要经营模式
　　公司拥有完整的采购、研发、生产、销售体系，主要收入和利润来自兽用药品（包括化药制剂、原料药、中药制剂）和添加剂的销售。
　　采购方面，公司供应商甄选严格按照兽药GMP标准中关于供应商审计的工作程序进行，由质量中心、生产部和集采中心等部门共同完成。集采中心负责收集供应商背景资料及产品小样，质量中心负责检测产品小样，检测合格后由质量中心组织对供应商进行现场调查。在完成调查后，质量中心组织人员对产品进行工艺验证。验证结果通过审核后，将供应商纳入公司《合格供应商目录清单》，并与主要原辅料供应商签订年度质量协议。
　　研发方面，公司按照业务板块分类，建立了专业齐全的研发中心，负责公司的新兽药研发及比对试验等工作。公司建立的兽药临床试验中心于2024年3月获GCP资质，体内试验平台建设进一步丰富了公司研发学科方向。近年来，公司研发探索扁平化管理的新型模式，由之前的模块化管理转变为项目制管理，不断提高研发效率。公司与华中农业大学共同建立了“华农-回盛研究院”，主要进行创新药物、创新技术、系统临床解决方案等方面的研究，同时对兽药基础和前沿领域进行相关探索。公司紧盯行业发展动态，已与行业内知名院校如中国农业大学、华南农业大学等建立了长期稳定的合作关系。
　　生产方面，公司实行以销定产与安全库存相结合的生产管理模式。销售部门每月提出月度销售计划，运营部根据销售计划、库存量、主要设备产能制定下月月度生产计划。同时，对于销量较大的主打产品，生产部门根据历史经验和市场需求合理安排生产并确保安全库存。
　　销售方面，公司采取“直销+经销”的模式。公司主要采用直销的方式向规模化养殖集团进行销售。规模化养殖集团一般采取年度招标的方式，确认合格供应商及产品目录，并与公司签订年度合作框架协议，对产品价格、付款方式等主要交易内容进行约定。针对中小规模养殖户，公司一般采取经销商模式销售产品。公司与经销商签订年度合作协议，对产品范围及价格、交货期限及地点等交易内容进行约定。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入101,975.88万元，较上年同期下降0.31%；实现归属于上市公司股东的净利润1,678.08万元，较上年同期下降68.16%。化药制剂销售收入的变化是公司的主要业绩驱动因素之一，但近年来下游养殖行业持续处于亏损状态，市场需求相对低迷，客户价格敏感性较强，对于公司进一步拓展市场产生了不利影响。报告期，公司化药制剂销售收入同比下降7.26%。原料药项目的生产成本水平是公司的另一主要业绩驱动因素，公司原料药项目已全部投产，但发酵水平和工艺流程仍处于优化过程中，导致原料药项目产能利用率较低、生产成本较高，对当期净利润造成一定程度的负面影响。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争优势主要体现在以下五个方面：
　　1、产品质量优势
　　公司在产品的研发和生产过程中，高度重视产品生产工艺的创新、改进和对产品质量的把控，秉持“细节决定品质，质量塑造尊严”的质量理念，不断改进生产工艺和质量控制，精益求精。公司建立了较为完善的产品质量控制体系，严格执行各项质量控制措施，产品质量过硬，2012年至2023年连续12年在农业农村部组织的兽药质量监督抽检中保持抽检不合格产品批次为零。
　　2、技术研发优势
　　公司高度重视技术创新，先后被认定为“湖北省技术创新示范企业”、“湖北省兽药工程技术研究中心”、“湖北省动物保健品生物工程技术研究中心”，建有“湖北省企业技术中心”、“院士专家工作站”、“博士后工作站”及“兽药制剂产业技术创新战略联盟”等研发平台。公司现有四大研发中心：工程技术研究中心主要开展新药、仿制药的研发及产业化研究；华农-回盛研究院主要开展创新药研发、疾病机理研究及临床用药方案研究；宠物药品研究中心主要开展宠物药品及保健品的研发；湖北回盛技术中心主要开展工艺技术的转移及优化、代谢研究及发酵工艺优化。公司目前已经掌握了多项先进的兽用药品生产工艺技术，主要包括核心原料药发酵技术、化药制剂产品分子包合及分子凝胶技术、中药提取和制剂干燥技术等，应用于酒石酸泰万菌素原料药、氟苯尼考制剂等核心产品，使得公司产品疗效良好且质量稳定，提升了公司产品的市场竞争优势。
　　3、产品组合优势
　　公司是产品组合覆盖较广的专业兽用制剂和原料生产企业，拥有丰富的兽用化药制剂及核心原料药生产线。截至2023年12月31日，公司已取得兽药批准文号166个，是一家以猪用药品为核心，同时涵盖家禽、水产、宠物、反刍等其他药品领域的综合性动保企业。针对养殖行业“蓝耳病”难以防治的难题，公司提供的“稳蓝增免”方案可更加显著地抑制PRRSV在动物体内的增殖，降低PRRSV引起的病毒血症，减轻PRRSV引起的炎症反应和病理损伤。公司研发推出了防控禽滑液囊支原体的整体解决方案，具有中西结合、康复快、标本兼治等特点。公司研发的新兽药泰地罗新注射液是新一代广谱高效、安全低毒的动物专用抗菌药，具备动物专用、用量少、一次给药全程治疗、较长的消除半衰期、生物利用度高、低毒、低残留等众多优点。第三代口服头孢菌素“头孢泊肟酯片”具有抗菌活性更强、肾毒性更低、生物利用度高、药效更持久等特点。
　　4、营销体系优势
　　目前国内畜牧业正处于散养、中小规模养殖和集团化养殖等多元化养殖模式并存的发展阶段。公司建立了以集团客户直销与经销商渠道销售相结合的营销网络，有针对性地覆盖了各类兽药终端用户。公司建立了集团客户销售部，从销售、客户维护、技术服务等多个角度为客户提供定制化服务，满足客户的特定需求。公司采取严格的经销商管理制度，努力实现与经销商的共赢局面。经过多年积累，与一批有一定资金实力、营销能力强、专业知识过硬的经销商团队建立了长期稳定的合作关系，打造了一批主营回盛产品的核心经销商。公司通过“回盛经销商学院”和线上直播等方式加强对经销商的培训，强化经销商经营理念，丰富经销商营销手段，提高经销商知识储备，打造经销商过硬的业务素质。打造“智能制造”游学之旅品牌活动，让经销商走进公司智能化工厂，感受智能制造的魅力以及公司对于产品质量的严格把控。
　　5、技术服务优势
　　经过多年的探索和发展，公司已经形成了高效、成熟的技术服务体系，秉承服务终端客户的理念，建立了一支高素质的技术服务团队，华农-回盛研究院的成立吸引了大量专家人才充实技术服务队伍。高水平的技术服务人才和不断完善的技术服务管理体系，为产品推广和品牌宣传提供了良好的支撑。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，下游生猪养殖行业持续处于亏损阶段，养殖行业现金流承压，市场需求低迷。报告期，公司管理层带领全体员工围绕产品做精、业绩做大、研发做强、产业做全、管理做深、协同做细、活动做美七大工作，攻坚克难，砥砺奋进，逆势中实现全年营业收入与上年同期基本持平，竞争能力进一步提升。
　　（1）质量体系全面升级，产品质量稳步提升
　　一是质量管理体系进一步完善，顺利通过了CNAS复审，全年完成了5条生产线的GMP认证工作，新沟厂区MES系统全面上线运行，对生产过程和质量的管控更加严谨、规范，在全行业起到了示范作用。二是质量中心组织管理架构升级，统筹全集团质量管理工作，在全员质量培训、生产现场全过程管控、内部自检与交叉检查、全流程闭环式严格考核等方面创造性开展了一系列的工作，“全面质量管理”的理念进一步得到强化。三是持续开展原辅料优化、偏差调查与管理等专项工作，产品质量水平稳步提升，客户满意度大幅提高。
　　（2）服务能力大幅提升，业务版块齐头并进
　　一是“价值营销”理念进一步深化。依托华农-回盛研究院的专家团队及公司产品研发平台，持续为大型集团化客户提供新技术应用、疾病防控、产品培训、产品检测等高端技术服务，进一步提升了品牌认可度。2023年新增多个头部集团化养殖客户，公司在大型养殖集团的业务覆盖面进一步扩大。二是市场品牌推广全面提升。全面优化了市场推广工作体系，通过举办智能制造之旅、稳蓝增免大讲堂，有效提升了核心产品市场影响力。三是渠道网络布局更深、更广。大力开拓家禽、反刍、水产、宠物等板块经销商，经销商布局进一步下沉，更贴近一线市场。
　　（3）科研体系持续完善，项目进展稳中突破
　　一是研发团队和平台建设稳步推进。加快引入优秀研发人员，2023年新增研发人员40余人，为研发项目平稳推进提供了有力支撑。顺利通过GCP兽药临床试验中心验收，研发平台建设取得突破性进展。二是研发工作“项目制”管理机制有序推进，公司成功获取非泼罗尼溶液新兽药证书，泰万菌素可溶性粉成功获取批准文号并顺利投产，三类新兽药贞芪颗粒、五类新兽药环孢素内服溶液等四个新兽药通过技术评审，即将获得新兽药证书。新增研发立项30余项，其中“卡脖子”1类新兽药项目5项、二类新兽药项目8项、三类新兽药项目1项、比对研发项目3项。三是校企合作进一步深化，与华中农业大学、洪山实验室签订新兽药研发协议，启动湖北省卓越工程师校企联合培养项目，与武汉轻工大学现代饲料产业学院签订共建协议，与西北农林科技大学开展校企合作共建毕业生就业基地。
　　（4）聚焦链条有序延伸，产业布局成绩斐然
　　一是核心原料产能布局完成。“年产1000吨泰乐菌素项目”和“年产1,000吨泰乐菌素和年产600吨泰万菌素生产线扩建项目”全面投产。通过持续、深入的技术改进和工艺优化，生产效率稳步提升，产品品质大幅改善，综合生产成本已接近行业平均水平。二是新产线建设有序推进，为提升产能、进入新领域、开发新产品提供了基础。全年新建6条生产线，其中5条生产线报告期内已经通过了验收。合成原料药项目工程建设快速推进，预计将于2024年上半年实现生产试运行。三是越南制剂工厂破土动工，其他海外投资项目正有序推进。
　　（5）划小核算深入开展，管理体系有效改善
　　一是划小核算体系深度执行。从生产模块延伸到质量模块、仓储物流、销售等模块，面向一线员工开展激励，有效激活了组织活力。研发部门优化了研发项目激励制度、提升了研发项目绩效考核量化水平。财务、人资、运营信息、综合管理等后台部门强化考核指标量化，压实工作职责，有效提升了工作效率。二是通过信息化平台促进企业管理水平再上新台阶。研发项目管理平台、质量检验管理平台、设备管理系统、智能仓储管理平台等信息化项目逐步落地。三是风险管控工作有序推进，企业内控水平大幅提升。公司扩充内控队伍，夯实了审计监察体系、风险管控体系。四是人才梯队成长机制初显成效。职级评定工作有序开展，建立了技术岗位双通道晋升、车间多能工培养、车间主任轮岗、后备干部培养等人才成长机制，有效促进了员工的成长，同时为干部成长、选拔提供了依据。
　　（6）成本意识显著强化，降本增效有序推进
　　湖北回盛原料药生产团队通过工艺改进、菌种优化、设备改良等手段，有效降低了泰乐菌素、泰万菌素生产成本。供产销衔接体系明显改善，确保平稳保供、成本最优，提升了企业盈利能力。加强主要原料药市场研判，优化采购模式和节奏以降低生产成本。建立了质量、研发、生产、采购共商机制，不断优化工艺和配方，有效降低了各项成本，降本增效工作成果显成效。
　　（7）文化活动健康精美，思想引领全面提升
　　一是聚焦于“高品位、小而美”“走出去、引进来”的活动思路，高频、高质办好“回盛读书会”、“回盛跑团”、员工家属开放日等活动。二是通过董事长信箱、董事长见面会收集各类意见和建议，逐一落实，内部交流更加通畅。开展季度“最佳提议奖”评比，倡导务实坦诚的沟通文化。三是充分利用“回盛生物”“回盛兽医”“张卫元”个人公众号等新媒体矩阵平台，讲好回盛故事。
　　报告期内，在市场需求疲软的背景下，公司全年实现营业收入101,975.88万元，较上年同期下降0.31%。2023年度公司营业成本80,646.56万元，较去年同期增长1.12%，主要是原料药项目尚处于产能爬坡期，发酵水平和工艺流程仍处于优化过程中，导致原料药项目产能利用率较低、生产成本较高。2023年度财务费用较去年同期增加1,032.14万元，主要是公司发行可转债计提利息费用所致。2023年度实现净利润1,678.08万元，较上年同期下降68.16%，主要是因为下游生猪养殖行业市场景气度较差，对兽药需求减少，公司化药制剂销售收入有所下降。根据公司战略发展规划，前期在建原料药项目于报告期内陆续投产，投产初期产品生产成本较高，对公司短期盈利带来一定影响。由于个别客户出现经营风险迹象，尽管下游生猪养殖行业出现回暖迹象，但基于谨慎性原则，公司单项计提信用减值损失。2023年公司经营活动产生的现金流量净额9,291.93万元，较去年同期减少3.89%，主要为净利润减少所致。2023年公司期末现金及现金等价物余额22,951.23万元，较去年同期减少17.62%，主要是募投项目建设投入及净利润减少所致，公司现金流情况良好。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司发展战略
　　公司以“致力动保科技，提升生命质量”为使命，以“成于中国，享誉全球”为愿景，力争跻身全球动保行业20强。通过夯实“回盛创新”工程和“回盛铁军”工程，优化管理机制，激发创新活力，打造国际化技术人才团队；夯实研发基础，发挥研发优势，优化常规药物工艺，提高性价比；创新研发方向，加速成果转化，聚焦中兽药、生物兽药等重要领域，研制具有回盛标签的“一类”新药；优化人才结构，延揽行业TOP级人才和青年后备军；强化人才培养，探索合伙人制度和股权激励机制；提升治理水平，打造制度规范、纪律严明、运营顺畅的现代企业管理体系。纵向布局上游原料药产业，横向布局宠物、禽类、反刍、水产等板块，打造集“原料药+兽药制剂+动物保健”的综合性动保公司。
　　2、2024年经营计划
　　2024年度，公司要把“守本培元、厚积薄发、顺势而为、逆周期布局”作为工作主旋律，坚持“布局要有新突破、营销要有新业绩、研发要有新成果、产品要有新提升、管理要有新举措、文化要有新气象”的整体工作思路，落实好2024年全年工作。一是以发展为中心，布局要有新突破。根据动保行业发展趋势，纵向拓展原料药，提高市场竞争力，把成本做到最优，横向拓展动保行业新领域、新机会，进一步加快国际化布局。二是以市场为导向，营销要有新业绩。继续聚焦兽药制剂的优势品种，强化和大型养殖集团的合作，聚焦规模化猪场经销商，原料销售板块通过多种手段完成销售目标。三是以创新为引领，研发要有新成果。加强研发项目进度管理，确保重要研发项目按期获取科研成果。充分用好各方面的研发资源，围绕动物重大疫病防治、新型兽药开发、市场战略研究、技术服务等领域联合开展科技攻关。四是以质量为核心，产品要有新提升。坚持“质量第一”的发展理念，务实推进质量管理体系。五是以考核为抓手，管理要有新举措。继续深入推进划小核算单元，将降本作为关键管理指标。六是以人才为支撑，文化要有新气象。加强人才储备，引进具有国际视野的高端人才。打通人才发展路径，留住优秀人才，实现员工与企业共成长。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务及主要产品　　1、公司主营业务　　公司是一家主营兽用药品（包括化药制剂、原料药、中药制剂）、饲料及添加剂的高新技术企业，是农业产业化国家重点龙头企业和全国农业农村信息化示范基地。公司秉承“回知修已盛德立业”的企业精神，打造了集研发、采购、生产、销售、服务于一体的敏捷响应机制，建立了严格的质量管理体系和强大的技术服务体系，在行业内建立了良好的产品形象和品牌认知。截至2023年6月30日，公司已取得兽药批准文号161个，产品广泛应用于生猪、家禽、水产、反刍及宠物等领域，为养殖行业及宠物主提高动物疫病防控水平、提升养殖效率、改善动物福祉贡献回盛力量... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务及主要产品
　　1、公司主营业务
　　公司是一家主营兽用药品（包括化药制剂、原料药、中药制剂）、饲料及添加剂的高新技术企业，是农业产业化国家重点龙头企业和全国农业农村信息化示范基地。公司秉承“回知修已盛德立业”的企业精神，打造了集研发、采购、生产、销售、服务于一体的敏捷响应机制，建立了严格的质量管理体系和强大的技术服务体系，在行业内建立了良好的产品形象和品牌认知。截至2023年6月30日，公司已取得兽药批准文号161个，产品广泛应用于生猪、家禽、水产、反刍及宠物等领域，为养殖行业及宠物主提高动物疫病防控水平、提升养殖效率、改善动物福祉贡献回盛力量。
　　2、公司主要产品
　　（二）主要经营模式
　　公司拥有完整的采购、研发、生产、销售体系，主要收入和利润来自兽用药品（包括化药制剂、原料药、中药制剂）和添加剂的销售。
　　采购方面，公司供应商甄选严格按照兽药GMP标准中关于供应商审计的工作程序进行，由质量中心、生产部和集采中心等部门共同完成。集采中心负责收集供应商背景资料及产品小样，质量中心负责检测产品小样，检测合格后由质量中心组织对供应商进行现场调查。在完成调查后，质量中心组织人员对产品进行工艺验证。验证结果通过审核后，将供应商纳入公司《合格供应商目录清单》，并与主要原辅料供应商签订年度质量协议。
　　研发方面，公司建立了独立的研发子公司，负责公司的新兽药研发及工艺改进工作。近年来，公司研发开始探索扁平化管理的新型模式，由之前的模块化管理转变为项目制管理，不断提高研发效率。公司与华中农业大学共同建立了“华农-回盛研究院”，主要进行创新药物、创新理论、系统临床解决方案等方面的研究，同时对兽药的基础和前沿领域进行相关探索。公司紧盯行业发展动态，已与行业内知名院校如中国农业大学、华南农业大学等建立了长期稳定的合作关系。
　　生产方面，公司实行以销定产与安全库存相结合的生产管理模式。销售部门每月提出月度销售计划，运营部根据销售计划、库存量、主要设备产能制定下月月度生产计划。同时，对于销量较大的主打产品，生产部门根据历史经验和市场需求合理安排生产并确保安全库存。
　　销售方面，公司采取“直销+经销”的模式。公司主要采用直销的方式向规模化养殖集团进行销售。规模化养殖集团一般采取年度招标的方式，确认合格供应商及产品目录，并与公司签订年度合作框架协议，对产品价格、付款方式等主要交易内容进行约定。针对中小规模养殖户，公司一般采取经销商模式销售产品。公司与经销商签订年度合作协议，对产品范围及价格、交货期限及地点等交易内容进行约定。
　　（三）兽药行业的发展情况
　　1、兽药行业正迈向高质量发展阶段
　　兽药是养殖业的重要投入品，兽药产业是促进养殖业健康发展的基础性产业。但创新能力不足、产能利用率不高、质量参差不齐等问题制约了兽药产业高质量发展。为促进行业健康发展，农业农村部制定新版GMP并在兽药生产全过程质量管理、生产环境洁净度级别、生物安全管理等方面提出了更高要求，行业门槛进一步提升。国家卫生健康委等13部门联合制定了《遏制微生物耐药国家行动计划（2022-2025年）》，鼓励推动动物专用抗微生物药物和兽用抗微生物药物替代品的研究与开发，具备动物专用、高效、长效、低残留、低耐药性等特性的抗微生物药物成为行业重点研究和推广的方向。畜禽病原耐药性产生与传播机制研究、新兽药与替抗新产品研发、药物靶标发现与新兽药创制等科技创新工作成为行业高质量发展的重要特征。兽药行业过去通过低质量、低价格粗放发展的时代将逐步退出历史舞台。公司紧盯行业发展趋势，充分利用自身在发展理念、创新机制、专业人才、资金实力等方面的优势，以技术创新为核心驱动力，力争抢占更多市场份额，助力兽药行业向高质量方向发展。
　　2、养殖规模化加速兽药行业集中度提升
　　我国畜禽养殖业正向规模化、专业化、现代化的生产方式转变，畜禽养殖规模化率超过70%。随着畜牧生产方式的改变，养殖用药的理念也在发生变化。养殖密度增加、饲料端禁抗一定程度上会增加动物疫病风险，高效、使用便捷、休药期短、低残留的兽药产品成为市场新的关注点。有利于提升养殖效率、提升投入产出比的动保产品和防疫方案更容易获得客户认可。大型养殖集团逐步形成比较完善的药品评估体系，从产品质量、价格、技术服务、供应链安全、技术创新、生产制造、信用政策等维度综合评价并确定供应商，市场门槛进一步提高，规模化养殖企业与综合实力突出的兽药企业形成更加紧密的合作关系，“良币驱逐劣币”正成为行业主旋律。随着下游养殖业集中化、专业化程度的不断提升，大型兽药企业凭借品牌、产品质量、研发实力等诸多方面的优势，逐步扩大市场份额，兽药行业的集中度将进一步提升。近年来，公司在集团客户开拓方面取得了积极进展，集团客户收入占比保持持续增长态势。
　　3、产业链一体化成为动保行业发展新趋势
　　根据中国兽药协会发布的《兽药产业发展报告（2021年度）》显示，2015年至2021年期间，我国兽药市场（包括疫苗、化药制剂、原料药、中兽药）规模增长65.92%至686.18亿元，其中化药（包括化药制剂、原料药、中兽药）市场规模增长68.36%至516.00亿元，市场规模持续保持稳定增长趋势。2021年全球兽药市场中化药产品所占份额最大，化药产品占比为71.50%，生物制品占比为28.50%。全球宠物及其他用兽药产品销售额201.84亿美元，占全球兽药市场总销售额的52.70%（不含中国市场）。全球动保行业呈现出高度集中、技术驱动（拥有标签性产品）、宠物药占比大的特征。目前我国兽药市场中化药占比为75.20%，生物制品占比为24.80%。我国宠物及其他用兽药产品销售额占我国兽药总销售额不到10%。我国兽药行业主要表现为饲料-养殖-兽药一体化、人药-兽药一体化、疫苗-制剂一体化、原料-制剂一体化、宠物用药占比很低等特征。国内大型兽药企业利用自身资源优势和技术创新能力，不断完善业务板块，大力开拓新兴市场，实现多元化、综合性发展。公司制定了明确的战略目标，在持续巩固猪用药品业务优势的基础上，实现家禽、反刍、水产突破发展。积极布局核心产品上游原料药业务，实现原料-制剂一体化，从成本优势、品质控制、保障供应等方面构建竞争壁垒。加大宠物药品研发投入及市场渠道建设力度，加速布局宠物药品市场发展的蓝海。
　　（四）公司行业地位
　　公司专注于兽药领域，坚持技术驱动战略，致力于为下游养殖行业提供高质量、高性价比的动保产品及方案，助力养殖业客户提升养殖效率。“猪生病，找回盛”已在行业内建立起较高知名度，公司已实现国内生猪养殖行业TOP10全覆盖，同国内众多大型养殖企业建立了稳定的合作关系。根据中国兽药协会发布的《兽药产业发展报告》显示，公司连续多年稳居兽用化药制剂国内市场前十名。
　　（五）主要业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入44,908.24万元，较上年同期增长13.11%；实现归属于上市公司股东的净利润1,589.79万元，较上年同期增长144.11%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润697.73万元，较上年同期增长405.07%。报告期内，公司营收和净利润虽有所增长，但总体未达预期，主要受下游生猪养殖行业景气度低迷影响，公司新增制剂产能未充分释放。公司“年产1000吨泰乐菌素项目”的发酵水平和工艺流程仍处于优化过程中，导致原料药项目产能利用率较低、生产成本较高，对当期净利润造成一定程度的负面影响。截止报告期末，公司泰乐菌素原料药项目的发酵水平已达到行业平均水平，“年产1,000吨泰乐菌素和年产600吨泰万菌素生产线扩建项目”已全面建成，进入试生产阶段。随着原料药项目的产能利用率逐步提升、生产成本下降，原料药销售业务将成为公司重要的业务板块之一。报告期内，宠物用第三代口服头孢菌素“头孢泊肟酯片”成功上市，驱虫药非泼罗尼溶液取得新兽药注册证书，宠物药业务板块进展顺利。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争优势主要体现在以下五个方面：
　　1、产品质量优势
　　公司在产品的研发和生产过程中，高度重视产品生产工艺的创新、改进和对产品质量的把控，秉持“细节决定品质，质量塑造尊严”的质量理念，对生产工艺和质量控制不断改进，精益求精。公司建立了较为完善的产品质量控制体系，严格执行各项质量控制措施，产品质量过硬，2012年至2022年连续11年在农业农村部组织的兽药质量监督抽检中保持抽检不合格产品批次为零。
　　2、技术研发优势
　　公司高度重视技术创新，先后被认定为“湖北省技术创新示范企业”、“湖北省兽药工程技术研究中心”、“湖北省动物保健品生物工程技术研究中心”，建有“湖北省企业技术中心”、“院士专家工作站”、“博士后工作站”及“兽药制剂产业技术创新战略联盟”等研发平台。公司现在有四大研发中心：工程技术研究中心主要开展新药、仿制药的研发及产业化研究；华农-回盛研究院主要开展创新药研发、疾病机理研究及临床用药方案研究；宠物药品研究中心主要开展宠物药品及保健品的研发；湖北回盛技术中心主要开展工艺技术的转移及转化、代谢研究及发酵工艺优化。公司目前已经掌握了多项先进的兽用药品生产工艺技术，主要包括核心原料药发酵技术、化药制剂产品分子包合及分子凝胶技术、中药提取和制剂干燥技术等，应用于酒石酸泰万菌素原料药、氟苯尼考制剂等核心产品，使得公司产品疗效良好且质量稳定，提升了公司产品的市场竞争优势。
　　3、产品组合优势
　　公司是产品组合覆盖较广的专业兽用制剂和原料生产企业，拥有丰富的兽用化药制剂及核心原料药生产线。截至2023年6月30日，公司已取得兽药批准文号161个，是一家以猪用药品为核心，同时涵盖家禽、水产、宠物、反刍等其他药品领域的综合性动保企业。针对养殖行业“蓝耳病”难以防治的难题，公司提供的“稳蓝增免”方案可更加显著地抑制PRRSV在动物体内的增殖，降低PRRSV引起的病毒血症，减轻PRRSV引起的炎症反应和病理损伤。公司研发推出了防控禽滑液囊支原体的整体解决方案，具有中西结合、康复快、标本兼治等特点。公司研发的新兽药泰地罗新注射液是新一代广谱高效、安全低毒的动物专用抗菌药，具备动物专用、用量少、一次给药全程治疗、较长的消除半衰期、生物利用度高、低毒、低残留等众多优点。第三代口服头孢菌素“头孢泊肟酯片”具有抗菌活性更强、肾毒性更低、生物利用度高、药效更持久等特点。
　　4、营销体系优势
　　目前国内畜牧业正处于散养、中小规模养殖和集团化养殖等多元化养殖模式并存的发展阶段。公司建立了以集团客户直销与经销商渠道销售相结合的营销网络，有针对性地覆盖了各类兽药终端用户。公司建立了集团客户销售部，从销售、客户维护、技术服务等多个角度为客户提供定制化服务，满足客户的特定需求。公司采取严格的经销商管理制度，努力实现与经销商的共赢局面。经过多年积累，与一批有一定资金实力、营销能力强、专业知识过硬的经销商团队建立了长期稳定的合作关系，打造了一批主营回盛产品的核心经销商。公司通过“回盛经销商学院”和线上直播等方式加强对经销商的培训，强化经销商经营理念，丰富经销商营销手段，提高经销商知识储备，打造经销商过硬的业务素质。打造“智能制造”游学之旅品牌活动，让经销商走进公司智能化工厂，感受智能制造的魅力以及公司对于产品质量的严格把控。
　　5、技术服务优势
　　经过多年的探索和发展，公司已经形成了高效、成熟的技术服务体系，秉承服务终端客户的理念，建立了一支高素质的技术服务团队，华农-回盛研究院的成立吸引了大量专家人才充实技术服务队伍。高水平的技术服务人才和不断完善的技术服务管理体系，为产品推广和品牌宣传提供了良好的支撑。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、下游行业需求波动风险
　　公司自设立以来专注于兽药领域，以猪用药品为核心，主要终端客户大多为生猪养殖企业，销售收入和营业利润主要来源于猪用药品板块，经营业绩受下游生猪养殖行业各类因素的影响。在生猪价格较低时，养殖业市场对兽药产品的总体需求量将有所降低，从而对公司的经营情况和盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：进一步提升猪用药品的客户覆盖率及渗透率，加强家禽、水产、宠物、反刍等其他药品领域拓展，平缓猪周期对公司经营业绩的影响。
　　2、上游行业原料价格大幅波动风险
　　公司上游行业主要为原料药行业，原料药价格直接影响兽药制剂的成本。我国是原料药生产大国，市场供给充足稳定，为兽药行业的快速发展提供了一定保障。但由于淘汰落后产能、加强环保及安全生产力度等举措的实施，上游原料药行业总体产能存在一定的波动。报告期内原料药价格出现回落，若未来原料药价格继续大幅上涨，则可能对公司盈利能力产生不利影响。
　　应对措施：加强对原料药市场的行情预判，优化采购模式，合理设置原料药库存水平。
　　3、应收账款回收风险
　　随着下游生猪养殖行业规模化趋势的发展，公司向规模化养殖集团的销售金额及占比也逐年增长，公司应收账款主要对象为集团客户。集团养殖客户资产规模较大、资金实力雄厚、信用良好，公司与集团客户一般采用“先货后款”的结算方式，给予主要客户3-6个月的信用期。同时，对于销售额较大、合作时间较长、信誉较好的经销商，经特殊审批后也给予一定信用期。
　　报告期末，公司应收账款账面价值为303,519,313.92元，较期初减少10.20%。若客户的经营和财务状况出现困难，公司可能面临应收账款逾期回收的风险，对公司的盈利能力和现金流造成不利影响。
　　应对措施：公司加强应收账款管理，采取差异化信用政策以合理控制应收账款回收风险。
　　4、募投项目实施风险
　　公司向不特定对象发行可转换公司债券募投项目的可行性分析及论证系基于当时的政策导向、市场预期、行业竞争格局、产业上下游供求关系等因素，并结合公司现有的技术及客户基础等综合作出的。目前募投项目基本建设完毕，公司若不能有效开拓市场，以及后期市场情况发生不可预见的变化，则募投项目可能存在产能无法消化的风险。
　　应对措施：积极开拓市场，提升产品市占率。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）兽药行业的发展情况　　1、兽药行业正迈向高质量发展阶段　　兽药是养殖业的重要投入品，兽药产业是促进养殖业健康发展的基础性产业。但创新能力不足、产能利用率不高、质量参差不齐等问题制约了兽药产业高质量发展。为促进行业健康发展，农业农村部制定新版GMP并在兽药生产全过程质量管理、生产环境洁净度级别、生物安全管理等方面提出了更高要求，行业门槛进一步提升。国家卫生健康委等13部门联合制定了《遏制微生物耐药国家行动计划（2022-2025年）》，鼓励推动动物专用抗微生物药物和兽用抗微生物药物替代品的研究与开发，具备动物专用、高效、长效、低残留、低耐药性等特性的抗微... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）兽药行业的发展情况
　　1、兽药行业正迈向高质量发展阶段
　　兽药是养殖业的重要投入品，兽药产业是促进养殖业健康发展的基础性产业。但创新能力不足、产能利用率不高、质量参差不齐等问题制约了兽药产业高质量发展。为促进行业健康发展，农业农村部制定新版GMP并在兽药生产全过程质量管理、生产环境洁净度级别、生物安全管理等方面提出了更高要求，行业门槛进一步提升。国家卫生健康委等13部门联合制定了《遏制微生物耐药国家行动计划（2022-2025年）》，鼓励推动动物专用抗微生物药物和兽用抗微生物药物替代品的研究与开发，具备动物专用、高效、长效、低残留、低耐药性等特性的抗微生物药物成为行业重点研究和推广的方向。畜禽病原耐药性产生与传播机制研究、新兽药与替抗新产品研发、药物靶标发现与新兽药创制等科技创新工作成为行业高质量展的重要特征。兽药行业过去通过低质量、低价格粗放发展的时代将逐步退出历史舞台。公司紧盯行业发展趋势，充分利用自身在发展理念、创新机制、专业人才、资金实力等方面的优势，以技术创新为核心驱动力，力争抢占更多市场份额，助力兽药行业向高质量方向发展。
　　2、养殖规模化加速兽药行业集中度提升
　　我国畜禽养殖业正向规模化、专业化、现代化的生产方式转变，畜禽养殖规模化率超过70%。随着畜牧生产方式的改变，养殖用药的理念也在发生变化。养殖密度增加、饲料端禁抗一定程度上会增加动物疫病风险，高效、使用便捷、休药期短、低残留的兽药产品成为市场新的关注点。有利于提升养殖效率、提升投入产出比的动保产品和防疫方案更容易获得客户认可。大型养殖集团逐步形成比较完善的药品评估体系，从产品质量、价格、技术服务、供应链安全、技术创新、生产制造、信用政策等维度综合评价并确定供应商，市场门槛进一步提高，规模化养殖企业与综合实力突出的兽药企业形成更加紧密的合作关系，“良币驱逐劣币”正成为行业主旋律。随着下游养殖业集中化、专业化程度的不断提升，大型兽药企业凭借品牌、产品质量、研发实力等诸多方面的优势，逐步扩大市场份额，兽药行业的集中度将进一步提升。近年来，公司在集团客户开拓方面取得了积极进展，集团客户收入占比保持持续增长态势。
　　3、产业链一体化成为动保行业发展新趋势
　　根据中国兽药协会发布的《兽药产业发展报告（2021年度）》显示，2015年至2021年期间，我国兽药市场（包括疫苗、化药制剂、原料药、中兽药）规模增长65.92%至686.18亿元，其中化药（包括化药制剂、原料药、中兽药）市场规模增长68.36%至516.00亿元，市场规模持续保持稳定增长趋势。2021年全球兽药市场中化药产品所占份额最大，化药产品占比为71.50%，生物制品占比为28.50%。全球宠物及其他用兽药产品销售额201.84亿美元，占全球兽药市场总销售额的52.70%（不含中国市场）。全球动保行业呈现出高度集中、技术驱动（拥有标签性产品）、宠物药占比大的特征。目前我国兽药市场中化药占比为75.20%，生物制品占比为24.80%。我国宠物及其他用兽药产品销售额占我国兽药总销售额不到10%。我国兽药行业主要表现为饲料-养殖-兽药一体化、人药-兽药一体化、疫苗-制剂一体化、原料-制剂一体化、宠物用药占比很低等特征。国内大型兽药企业利用自身资源优势和技术创新能力，不断完善业务板块，大力开拓新兴市场，实现多元化、综合性发展。公司制定了明确的战略目标，在持续巩固猪用药品业务优势的基础上，实现家禽、反刍、水产突破发展。积极布局核心产品上游原料药业务，实现原料-制剂一体化，从成本优势、品质控制、保障供应等方面构建竞争壁垒。加大宠物药品研发投入及市场渠道建设力度，加速布局宠物药品市场发展的蓝海。
　　（二）公司行业地位
　　公司专注于兽药领域，坚持技术驱动战略，致力于为下游养殖行业提供高质量、高性价比的动保产品及方案，助力养殖业客户提升养殖效率。“猪生病，找回盛”已在行业内建立起较高知名度，公司已实现国内生猪养殖行业TOP10全覆盖，同国内众多大型养殖企业建立了稳定的合作关系。根据中国兽药协会发布的《兽药产业发展报告》显示，公司连续多年稳居兽用化药制剂国内市场前十名。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务及主要产品
　　1、公司主营业务
　　公司是一家主营兽用药品（包括化药制剂、原料药、中药制剂）、饲料及添加剂的高新技术企业，是农业产业化国家重点龙头企业和全国农业农村信息化示范基地。公司秉承“回知修已盛德立业”的企业精神，打造了集研发、采购、生产、销售、服务于一体的敏捷响应机制，建立了严格的质量管理体系和强大的技术服务体系，在行业内建立了良好的产品形象和品牌认知。截至2022年末，公司已取得兽药批准文号154个，产品广泛应用于生猪、家禽、水产、反刍及宠物等领域，为养殖行业及宠物主提高动物疫病防控水平、提升养殖效率、改善动物福祉贡献回盛力量。
　　报告期内，公司原料-制剂一体化战略取得新进展，“年产1000吨泰乐菌素项目”顺利投产，“年产1,000吨泰乐菌素和年产600吨泰万菌素生产线扩建项目”基本建设完毕。泰乐菌素原料是大环内酯类抗生素系列产品的重要基础原料药，可应用于公司多个核心产品。控制核心原料药泰乐菌素、泰万菌素的生产，能更好地形成成本优势、品质控制、保障供应等方面的竞争力，提升公司抗风险能力及整体盈利水平。同时，随着原料药项目的产能利用率逐步提升，原料药销售业务将成为公司重要的业务板块之一。
　　2、公司主要产品
　　（二）主要经营模式
　　公司拥有完整的采购、研发、生产、销售体系，主要收入和利润来自兽用药品（包括化药制剂、原料药、中药制剂）和添加剂的销售。
　　采购方面，公司供应商甄选严格按照兽药GMP标准中关于供应商审计的工作程序进行，由质量部、生产部和采购部等部门共同完成。采购部负责收集供应商背景资料及产品小样，质量部负责检测产品小样，检测合格后由质量部组织对供应商进行现场调查。在完成调查后，质量部组织人员对产品进行工艺验证。验证结果通过审核后，将供应商纳入公司《合格供应商目录清单》，并与主要原辅料供应商签订年度质量协议。
　　研发方面，公司建立了独立的研发子公司，负责公司的新兽药研发及工艺改进工作。近年来，公司研发开始探索扁平化管理的新型模式，由之前的模块化管理转变为项目制管理，不断提高研发效率。公司与华中农业大学共同建立了“华农-回盛研究院”，主要进行创新药物、创新理论、系统临床解决方案等方面的研究，同时对兽药的基础和前沿领域进行相关探索。公司紧盯行业发展动态，已与行业内知名院校如中国农业大学、华南农业大学等建立了长期稳定的合作关系。
　　生产方面，公司实行以销定产与安全库存相结合的生产管理模式。营销中心每月提出月度销售计划，生产部根据销售计划、库存量、主要设备产能制定下月月度生产计划。同时，对于销量较大的主打产品，生产部门根据历史经验和市场需求合理安排生产并确保安全库存。
　　销售方面，公司采取“直销+经销”的模式。公司主要采用直销的方式向规模化养殖集团进行销售。规模化养殖集团一般采取年度招标的方式，确认合格供应商及产品目录，并与公司签订年度合作框架协议，对产品价格、付款方式等主要交易内容进行约定。针对中小规模养殖户，公司一般采取经销商模式销售产品。公司与经销商签订年度合作协议，对产品范围及价格、交货期限及地点等交易内容进行约定。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争优势主要体现在以下五个方面：
　　1、产品质量优势
　　公司在产品的研发和生产过程中，高度重视产品生产工艺的创新、改进和对产品质量的把控，秉持“细节决定品质，质量塑造尊严”的质量理念，对生产工艺和质量控制不断改进，精益求精。公司建立了较为完善的产品质量控制体系，严格执行各项质量控制措施，产品质量过硬，2012年至2022年连续11年在农业农村部组织的兽药质量监督抽检中保持抽检不合格产品批次为零。
　　2、技术研发优势
　　公司高度重视技术创新，先后被认定为“湖北省技术创新示范企业”、“湖北省兽药工程技术研究中心”、“湖北省动物保健品生物工程技术研究中心”，建有“湖北省企业技术中心”、“院士专家工作站”、“博士后工作站”及“兽药制剂产业技术创新战略联盟”等研发平台。公司现在有四大研发中心：工程技术研究中心主要开展新药、仿制药的研发及产业化研究；华农-回盛研究院主要开展创新药研发、疾病机理研究及临床用药方案研究；宠物药品研究中心主要开展宠物药品及保健品的研发；湖北回盛技术中心主要开展工艺技术的转移及转化、代谢研究及发酵工艺优化。公司目前已经掌握了多项先进的兽用药品生产工艺技术，主要包括核心原料药发酵技术、化药制剂产品分子包合及分子凝胶技术、中药提取和制剂干燥技术等，应用于酒石酸泰万菌素原料药、氟苯尼考制剂等核心产品，使得公司产品疗效良好且质量稳定，提升了公司产品的市场竞争优势。
　　3、产品组合优势
　　公司是产品组合覆盖较广的专业兽用制剂和原料生产企业，拥有丰富的兽用化药制剂及核心原料药生产线。截至2022年末，公司已取得兽药批准文号154个，是一家以猪用药品为核心，同时涵盖家禽、水产、宠物、反刍等其他药品领域的综合性动保企业。针对养殖行业“蓝耳病”难以防治的难题，公司提供的“稳蓝增免”方案可更加显著地抑制PRRSV在动物体内的增殖，降低PRRSV引起的病毒血症，减轻PRRSV引起的炎症反应和病理损伤。公司研发推出了防控禽滑液囊支原体的整体解决方案，具有中西结合、康复快、标本兼治等特点。公司研发的新兽药泰地罗新注射液是新一代广谱高效、安全低毒的动物专用抗菌药，具备动物专用、用量少、一次给药全程治疗、较长的消除半衰期、生物利用度高、低毒、低残留等众多优点。第三代口服头孢菌素“头孢泊肟酯片”具有抗菌活性更强、肾毒性更低、生物利用度高、药效更持久等特点。
　　4、营销体系优势
　　目前国内畜牧业正处于散养、中小规模养殖和集团化养殖等多元化养殖模式并存的发展阶段。公司建立了以集团客户直销与经销商渠道销售相结合的营销网络，有针对性地覆盖了各类兽药终端用户。公司建立了集团客户销售部，从销售、客户维护、技术服务等多个角度为客户提供定制化服务，满足客户的特定需求。公司采取严格的经销商管理制度，努力实现与经销商的共赢局面。经过多年积累，与一批有一定资金实力、营销能力强、专业知识过硬的经销商团队建立了长期稳定的合作关系，打造了一批主营回盛产品的核心经销商。公司通过“回盛经销商学院”和线上直播等方式加强对经销商的培训，强化经销商经营理念，丰富经销商营销手段，提高经销商知识储备，打造经销商过硬的业务素质。
　　5、技术服务优势
　　经过多年的探索和发展，公司已经形成了高效、成熟的技术服务体系，秉承服务终端客户的理念，建立了一支高素质的技术服务团队，华农-回盛研究院的成立吸引了大量专家人才充实技术服务队伍。高水平的技术服务人才和不断完善的技术服务管理体系，为产品推广和品牌宣传提供了良好的支撑。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年上半年，下游生猪养殖行业持续处于亏损阶段，养殖行业现金流承压，市场需求低迷。报告期，公司管理层带领全体员工攻坚克难，砥砺奋进，在营销拓展、科技创新、经营管理等方面取得了理想的效果。
　　（1）营销理念持续升级
　　公司营销理念从“产品导向”逐步转移到“价值导向”，聚焦市场痛点需求，发挥专业优势，与养殖业共同推动养殖效率提升。“用好药、药用好”，充分利用华农-回盛研究院的专家优势和科研成果进行品牌塑造，与集团客户持续开展高端、深入的探讨研究，做到研-产-销-服高度协同。公司先后研发出了针对蓝耳病的稳蓝增免方案、防控禽滑液囊支原体的整体解决方案、第四代抗生素泰地罗新、第三代口服头孢菌素头孢泊肟酯片，众多创新的产品和方案成为公司鲜明的品牌特色和有力的服务抓手。通过一年的探索，公司形成了规模化猪场开发的新思路，优化了渠道市场结构，为客户创造价值、以客户为中心的理念得到了贯彻和落实。
　　（2）研发创新百花齐放
　　研发队伍建设不断提质。人才引进提档，聘请专家教授成效显著，对研发人员的发展通道实行15级管理，实现技术人才职业发展多通道，组织各类培训47次。平台建设大发展。研发工程中心和宠物研发中心硬件条件明显升级，新增高效液相色谱仪、激光粒度仪等高端设备10余台套。架构和体系建设不断优化。组织架构更加清晰，职责进一步明确，制度进一步完善，运行更有序，项目管理逐步形成“事前批准、过程监督、事后复盘”的PDCA流程。科研过程管理更加科学高效，科研项目有序推进。在研项目104项，既推动了公司产品的产业化，又丰富了新药研发的战略性储备。在研新药项目中，头孢泊肟酯片获新兽药证书。向农业农村部提交5项新兽药注册申请，其中非泼罗尼溶液已于2023年4月获新兽药注册证书。公司重点开展创新药布局，其中一类新药水产动物用新兽药已完成原料药毒理批中试，6个二类新兽药正在开展或基本完成临床试验。CNAS及GCP实验中心建设进展顺利。CNAS实验中心建设评审取得通过，GCP工作有序推进。集团客户技术服务不断深化。通过帮助客户建立药物评价体系、开展药物残留检测、疾病防控支持、技术团队提升等综合服务手段，提升客户粘性，支持业务拓展。
　　（3）阿米巴模式持续深化
　　公司在原有划小核算单元的基础上，深化阿米巴经营管理模式改革，权责利更加科学化，员工积极性、创造性进一步激活。在原料采购方面，同核心原料供应商战略合作得到强化，市场分析判断能力不断提升，原料采购节奏更加精准。集采工作不断深入，重大采购项目实现“无招不采”。在生产方面，逐步建立起标准成本框架，把成本管理权力下放到车间、班组，员工的成本意识迅速提高，在工艺改进、节能降耗、规模生产等方面实现了成本的不断优化。在销售方面，考核机制更具弹性和体系化，兼具收入、利润、应收账款、核心产品比重、存量与增量等多维度的评价方式能更好地实现员工与公司的共赢。
　　（4）产销协同日渐完善
　　引进专业的管理咨询团队帮助公司进行供产销流程再造，运用信息化手段提升运营效率，优化销售预测与跟踪、生产计划协调与督办、库存管理、运营数据分析等功能，减少了呆滞库存和缺货发生率，提高了生产效率和运营效率，增强了市场满意度。新沟智能工厂4条粉剂/预混剂生产线、湖北回盛17条生产线、长沙施比龙生产线顺利通过新版GMP验收并获得兽药生产许可证，公司产能水平得到大幅提升。按计划生产的氛围逐步形成，确定了“以销定产、以产促销”的双轮驱动模式，为公司更好地满足市场需求和消化产能提供了制度保障。
　　（5）公司治理构建新体系
　　报告期内，公司加大人才引进力度，重点引进研发、质量、运营等高层次技术和管理人才，企业治理水平显著提高。公司实行了多渠道多路径的员工激励方式，薪酬福利待遇得到进一步改善。公司完成了第三届董事会、监事会及高级管理人员的换届和聘任工作，实现治理层平稳过渡，新一届管理层将坚守合规底线，提高经营管理水平，提升公司核心竞争和盈利能力。
　　报告期内，在市场需求疲软的背景下，公司全年实现营业收入102,290.08万元，较去年同期增长2.68%。2022年度主营业务成本79,753.74万元，较去年同期增长9.93%，主要是受上游原料药价格波动、新项目投产及产品结构变化影响所致。2022年度财务费用较去年同期增加1,848.12万元，主要是公司发行可转债计提利息费用所致。2022年度实现净利润5,270.65万元，较去年同期减少60.33%，主要是因为下游生猪养殖行业市场景气度较差，对兽药需求减少，且公司产品结构较上年同期发生一定变化，整体毛利率有所下降。根据公司战略发展规划，前期在建项目于报告期内陆续投产，产能尚处于爬坡阶段，对公司短期盈利带来一定影响。2022年公司经营活动产生的现金流量净额9,668.05万元，较去年同期减少37.91%，主要应收账款增加及净利润减少所致。2022年公司期末现金及现金等价物余额27,860.62万元，较去年同期减少71.16%，主要是理财余额增加及募投项目建设投入所致，公司现金流情况良好。

　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司发展战略
　　公司以“致力动保科技，提升生命质量”为使命，以“成为中国动物保健领域的领导品牌”为愿景，力争跻身全球动保行业20强。通过夯实“回盛创新”工程和“回盛铁军”工程，优化管理机制，激发创新活力，打造国际化技术人才团队；夯实研发基础，发挥研发优势，优化常规药物工艺，提高性价比；创新研发方向，加速成果转化，聚焦中兽药、生物兽药等重要领域，研制具有回盛标签的“一类”新药；优化人才结构，延揽行业TOP级人才和青年后备军；强化人才培养，探索合伙人制度和股权激励机制；提升治理水平，打造制度规范、纪律严明、运营顺畅的现代企业管理体系。纵向布局上游原料药产业，横向布局宠物、禽类、反刍、水产等板块，打造集“原料药+兽药制剂+动物保健”的综合性动保公司。
　　2、2023年经营计划
　　2023年度，公司将继续围绕战略目标，坚持把“激活基层组织活力”作为工作中心，坚持“产品做精、业绩做大、研发做强、产业做全、考核做实”的工作思路，落实好2023年全年工作。一是坚持质量第一理念，产品做精。加强质量体系建设，提高专业水准，强化生产、仓储物流、供应链全过程管控。二是坚持以客户为中心，业绩做强。以产品服务为导向，聚焦客户价值，提供高端定制服务。优化考核方式，促进营销转型。精准定位，实现水产、宠物、反刍及海外市场快速增长。三是坚持创新，研发做强。坚持向国际一流企业看齐，探索高水平学科建设，推动高水平学术交流，前瞻性布局研发，进一步丰富研发学科建设。加强科研管理的体系建设、规范建设，坚持研发产业化导向。加强和市场的对接，推动创新制剂、创新剂型等项目的立项与实施，不断推进降本增效。四是坚持围绕兽药做事，产业做全。横向上继续做好动保产品多元化。纵向上提升泰万菌素和泰乐菌素原料药项目产能利用水平，加快实现新兴合成类原料药的产业化。五是坚持绩效结果导向，考核做实。以绩效结果为导向，不断优化各部门考核方式。运用信息化手段，优化制度流程，梳理并重视KPI。不断明晰部门和岗位职责，注重劳资关系和谐和员工福利待遇提高，以人为本，提升员工的幸福感。 收起▲