一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要从事智能数控装备及其核心工作/功能部件的研发、生产及销售。其中，智能数控装备产品主要包括高精度螺纹磨床、CNC全自动圆锯机、高速数控带锯床、柔性材料智能裁切机、CNC加工中心等；装备核心工作部件——金属切削工具产品主要为模切工具、锯切工具等；装备核心功能部件系滚动功能部件产品，主要为滚珠直线导轨副和滚柱直线导轨副产品等。　　（一）公司所处行业的行业现状及发展趋势　　1．金属切削工具行业：市场规模有序扩张，国产替代持续深化　　金属切削工具作为现代工业关键配套产业，在国民经济各领域具有不可替代的基础性与战略性作用。全球市场层面，根据QYResearch... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事智能数控装备及其核心工作/功能部件的研发、生产及销售。其中，智能数控装备产品主要包括高精度螺纹磨床、CNC全自动圆锯机、高速数控带锯床、柔性材料智能裁切机、CNC加工中心等；装备核心工作部件——金属切削工具产品主要为模切工具、锯切工具等；装备核心功能部件系滚动功能部件产品，主要为滚珠直线导轨副和滚柱直线导轨副产品等。
　　（一）公司所处行业的行业现状及发展趋势
　　1．金属切削工具行业：市场规模有序扩张，国产替代持续深化
　　金属切削工具作为现代工业关键配套产业，在国民经济各领域具有不可替代的基础性与战略性作用。全球市场层面，根据QYResearch发布的《GlobalCuttingToolsSalesMarketReport,CompetitiveAnalysisandRegionalOpportunities2026-2032》数据显示，2025年全球金属切削工具销售规模达279.4亿美元，预计到2032年将增长至415亿美元，预计2026-2032年期间年复合增长率（CAGR）为5.90%，显示出全球金属切削工具市场的有序扩张态势。国内市场方面，行业成长韧性凸显，中国机床工具工业协会数据显示，2005年我国金属切削工具市场消费规模为137.4亿元，预计2030年将达到631亿元，年复合增长率为6.28%（2005-2030），增速超全球平均水平，折射出我国金属切削工具行业扩张动能更为强劲。
　　在庞大的内需市场支撑下，国产替代进程持续深化，形成“出口持续扩容、进口稳步收缩”的双向格局。据中国机床工具工业协会数据显示，2025年，我国刀具出口额增至260.34亿元（较2022年增长12.28%），而进口额降至88.34亿元（较2022年下降9.23%），出口额扩大至进口额的2.95倍，带动贸易顺差跃升至172亿元，充分体现了国产金属切削工具在核心技术突破与产品品质升级的支撑下，市场竞争力得到显著增强，不仅逐步替代进口产品在国内市场的份额，更凭借稳定的性能与性价比优势持续拓展全球市场，形成“国内替代+国际拓展”的双轮驱动态势。
　　2．机床行业：量质齐升破局高端，双线提速结构升级
　　机床也被称为“工业母机”，是现代化产业体系建设的重要支撑，其发展水平直接关系到国家制造业核心竞争力。
　　2025年，我国机床行业在政策支持、需求升级与技术创新等多重驱动下，实现规模与质量的双重跃升，呈现“国产替代与结构升级双线提速”的良好发展态势。
　　从产业体量与出口规模来看，我国机床行业已稳居全球第一梯队。据德国机床制造商协会于2026年6月份发布的《Marktbericht2025》数据显示，2025年全球机床行业产值约为761亿欧元，我国机床行业产值约为272.30亿欧元（约占全球36%），消费额约为233.90亿欧元（约占全球31%），均居全球第一，已形成“三分天下有其一”的产业态势。2025年我国机床出口实现里程碑式突破，机床出口规模约为85.74亿欧元，同比增长12.98%，以21.6%的全球机床市场份额反超德国并跃居世界第一，标志着国产机床在国际市场的竞争力持续增强。
　　目前，我国机床行业国产替代进程进入纵深推进阶段，从中端市场向高端领域持续突破。这一进程的加速，离不开政策与市场的双向奔赴。政策层面，2026年3月发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确将工业母机列为六大战略必争领域和产业链供应链薄弱环节，支持采取超常规措施全链条推进工业母机自主可控进程。市场需求层面，需求结构持续优化，新兴产业成为核心增长引擎，形成传统产业升级与新兴产业崛起双轮驱动，持续拉动高端机床需求。在顶层设计与市场刚需的双重催化下，我国机床行业原有的竞争壁垒正被逐步打破，行业呈现“外资守高端、本土攻中端”的态势，德国DMGMORI、日本Mazak等外资企业虽仍主导高端机床市场，但近年来，国内企业通过技术创新与细分市场深耕，不仅在中端市场实现批量替代，部分企业已切入高端机床市场，国产机床正实现从“做大体量”向“做强品质”的质变。
　　3．滚动功能部件行业：深耕国产替代蓝海，赋能智能制造
　　滚动功能部件（主要包括直线导轨、滚动丝杠等）是一种对原材料、加工工艺和加工设备要求极高的机械传动核心部件，作为大机械行业的重要通用基础部件，是保障智能制造装备精度、刚性和可靠性的最核心部件。当前滚动功能部件行业规模正稳步扩张，根据QYResearch发布的《GlobalLinearGuideMarketResearchReport2025》数据显示，2025年全球直线导轨、滚动丝杠市场规模分别达28.32亿美元、12.36亿美元，并预计2025-2031年直线导轨复合年增长率为5.4%，2031年将达到38.89亿美元；2025-2034年滚动丝杠复合年增长率为9.2%，2034年有望达到25亿美元。
　　放眼全球，滚动功能部件市场长期由瑞士SCHNEEBERGER、日本THK、日本NSK、德国Rexroth等国际龙头企业主导，日本和欧洲企业的产品占据了全球约70%以上的市场份额。相比之下，国内多数厂商集中于中低端产品制造，尚未培育出具备国际影响力与核心竞争力的自主知名品牌，加之低端市场同质化竞争加剧，国内市场呈现“外资占高端，本土守中端，低端加速出清”的竞争格局，凸显了供应链自主可控的迫切性，也为本土企业深耕国产替代打开了广阔的蓝海空间。
　　为此，我国先后出台了一系列关于发展国产滚动功能部件的支持政策与措施，例如2023年6月，工信部等五部门发布《制造业可靠性提升实施意见》，提出重点提升工业母机用滚珠丝杠、导轨、主轴等关键专用基础零部件和高端轴承、精密齿轮、高强度紧固件、高性能密封件等通用基础零部件的可靠性水平。在政策支持下，滚动功能部件行业在数控机床、航天科工等传统领域需求稳定的基础上，受人形机器人、新能源汽车、半导体、高端医疗等新兴领域爆发式增长的叠加带动，以行星滚柱丝杠为代表的高端滚动功能产品，为我国滚动功能部件行业带来全新增长空间。在政策红利和需求升级的双重加持下，具备核心技术壁垒、全产业链布局与全球化运营能力的本土企业，凭借成本优化与快速服务响应能力，将在行业高质量发展进程中占据主导地位，不仅可推动滚动功能部件进口依赖度的持续下降，更为装备制造业转型升级注入新动能。
　　4．完善产品系列矩阵，打造一体配套方案，行业呈集中化发展趋势
　　产品系列化布局，打造装备及其核心部件一体化配套方案，已成为全球机械制造企业实现资源集约、产品与品牌延伸升级、构筑核心竞争力的关键路径，海外头部企业已形成成熟布局。以美国施泰力公司为例，其在自身锯切类产品技术基础上，进一步开发了高速钢、硬质合金、金刚石等多种材质的锯条、圆锯片、开孔锯等工具，并推出了与其工具相配套的装备，实现了锯切工具与配套锯切装备的一体化。再如日本天田株式会社产品范围从起步时生产制造业用冲坯、开孔、折弯以及周边设备，逐步发展到软件自动化和金属加工全系列产品，现已形成工具、材料与自动化装备的综合供给能力。反观国内，多数企业仍以单一工具生产为主，难向装备整机、整体解决方案延伸，核心制约有二：一是缺乏高精密智能装备研发生产基础，二是未建立完善的应用跟踪与服务反馈机制，难以适配下游设备更新需求。当前下游客户对“一站式、交钥匙”解决方案需求迫切，国际头部已率先向“制造方案供应商”转型，国内龙头虽已开始布局相关生态，但在跨技术融合、全生命周期服务、开放式平台搭建等方面仍有明显差距，向产品系列化及装备一体化方案转型，是企业提升附加值、构筑竞争壁垒、响应智能制造需求的必然选择。
　　与此同时，行业产业集中度正加速提升。在国产替代深化、市场竞争加剧的双重催化下，具备完整产品矩阵、核心技术壁垒、规模化生产能力的国产头部企业持续抢占市场份额，技术、产能、人才、客户等优质资源快速向头部集聚，既为头部企业创造了规模效应降本、创新的成长空间，也将带动全行业协同升级，提升国产智能数控装备及核心部件的全球竞争力，优化产业整体生态。
　　（二）主要业务概况
　　1．金属切削工具
　　金属切削工具业务不仅是公司创立与发展的起点，更为公司的稳健经营与战略布局提供持续稳定的现金流保障。经过多年的产品系列化发展，该业务产品矩阵已从单一的重型模切工具拓展至轻型模切工具、高速钢双金属带锯条、硬质合金双金属带锯条等系列产品，产品广泛应用于轻工产业与重工制造两大领域，通过多元化的市场布局，有效降低了单一行业周期波动的经营风险。
　　2．智能数控装备
　　依托公司在金属切削工具及自动化专用装备制造领域的深厚技术积淀，智能数控装备业务逐步成为公司推动产业链协同和转型升级的重要支撑。2025年5月，公司通过收购全球领先的高精度螺纹磨床制造商德国SMSMaschinenbauGmbH，不仅建立起涵盖多类锯切机床、加工中心及高精度内外螺纹磨床在内的丰富产品矩阵，满足多样化的终端应用需求，更进一步推动智能数控装备业务迈上高端化发展新阶段。并购完成后，SMS公司在中国市场开拓成效显著，斩获多个国内行业标杆客户订单，高端装备本土化推广全面提速，充分验证了“欧洲技术+中国效率+全球市场”业务布局的可行性与竞争力。
　　3．滚动功能部件
　　依托公司三十余年积累的金属热处理技术与金属加工工艺的同源性，并结合充分的市场调研和长期的技术探索，瞄准人形机器人、高档数控机床、航天科工、新能源汽车、高端医疗等领域滚动功能部件的国产替代机遇，公司以直线导轨副为突破口，于2022年正式启动了滚动功能部件的产业化进程并将其作为公司重点培育的战略新兴业务。
　　2025年以来，公司多措并举加速推进滚珠丝杠副、行星滚柱丝杠等滚动功能部件的研发与产业化进程。一方面，通过收购德国SMS公司，为高精度滚动功能部件量产提供关键装备支撑；另一方面，通过联合西北工业大学等高校科研力量，持续攻关行星滚柱丝杠专用磨床的性能验证与加工工艺优化；同时通过协同产业链伙伴突破行星滚柱丝杠自动化装配技术瓶颈等多项措施，着力攻克长期制约我国先进制造业发展的“卡脖子”关键技术瓶颈，提升我国先进制造业关键产业链自主可控水平，并为公司发展开拓新的增长空间。
　　（三）现有主要产品及其用途
　　上述产品广泛运用于国民经济的基础性产业及国家先进制造业的关键领域，涵盖轻工制造、人形机器人、工业母机、新能源汽车、半导体、航天科工、高端医疗器械等。公司将依托卓越的生产工艺、严谨的质量控制体系以及强大的定制化服务能力，持续深化技术创新与产业融合，深耕精密制造领域，为国家制造业重点产业链高质量发展贡献更多力量。
　　（四）经营模式
　　1．盈利模式
　　公司盈利主要来自于产品销售收入与成本费用之间的差额。
　　2．采购模式
　　公司生产部门在上年度产量的基础上，结合销售部对当年销售增长的预测，制定年度生产计划，生产部门根据生产计划及库存情况向采购部提出请购需求，采购部向供应商下达采购订单。采购部严格依据公司《供应商管理制度》的规定，组织技术研发中心、生产部门等相关部门，对供应商的开发、准入及年度合作情况进行考核评估，评估维度包括企业资质、供应能力、品质管控能力、价格及服务等，必要时还将组织对供应商进行实地考察。
　　3．生产模式
　　公司以预测销售和客户订单相结合的模式合理组织生产，并制定了《生产制造过程控制程序》。对于市场需求量相对较大的标准型号产品，生产部根据销售部每月制定的销售预测计划及日常订单信息，结合相关产品的库存情况，制定产品月度生产计划，并分解到周计划、日计划，据此组织生产。同时可根据客户的特殊需求进行定制化生产，销售部与客户签订销售合同后，由生产部制定生产计划并组织生产。
　　4．销售模式
　　由于下游应用领域广泛，用户既包括大型制造业企业，也包括众多中小型企业，呈现出用户单次采购量较小、采购次数较频繁的特征，因而公司的销售模式以经销为主、直销为辅。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　（六）公司市场地位
　　公司在金属材料与热处理方面具备三十余年的技术积累和产业化应用经验，形成了金属热处理工艺、金属材料加工技术和自动化专用装备制造三大核心自主知识产权与技术优势，其优势产品和技术已形成了领先的市场地位。
　　模切工具方面，自上世纪90年代以来，公司通过多年持续的研发投入和积累，先后在金属材料、热处理工艺取得创新突破，对价格昂贵的进口重型模切工具进行了国产替代，市场地位及工艺水平得到了广泛认可。据中国轻工机械协会统计，公司重型模切工具连续多年在国际、国内市场占有率稳居首位，且被列入福建省制造业单项冠军企业（产品）名单。据中国轻工业联合会出具的《科学技术成果鉴定证书》，公司重型模切工具的关键技术达到了国际领先水平，这一优势源于公司长期的研发深耕：公司的“可弯曲、高强韧刀模钢（重型模切工具）制造的关键技术及应用”项目获得2019年度福建省科学技术进步奖、中国轻工业联合会科技进步奖；公司牵头的2021年福建省STS计划配套项目《高强韧薄型刀模钢关键技术研发及产业化》验收通过。技术成果的成熟也推动了行业标准化建设，作为行业技术标杆，公司牵头起草了《模切刀》（编号：JB/T14364-2022）行业标准，参与起草了《中碳合金工具钢热轧钢带》（编号：T/CISA29-2022）团体标准。
　　锯切工具方面，公司的双金属带锯条产品具有强韧性、抗拉疲劳性好以及较强耐磨性和抗冲击能力等诸多机械性能优点，齿部硬度达67HRC～69HRC，背材硬度达45HRC～50HRC，达到或高于国际、国家标准（齿部硬度≥62HRC、背部硬度≥45HRC），其自推向市场以来销量稳步增长，目前公司双金属带锯条的产销量位列国内第一梯队。公司主要参与起草了《圆柱形铣刀》（编号：GB/T1115-2022）国家标准，且承担的福建省技术创新重点攻关及产业化项目《高性能硬质合金带锯条关键技术研发及产业化》亦已验收通过。据中国机床工具工业协会出具的《产品鉴定报告》，公司“高性能双金属带锯条”产品具有自主知识产权，总体技术水平达到国际先进水平。
　　智能数控装备方面，公司依托技术协同优势与战略并购整合，已于国内高端装备市场构建显著的差异化竞争壁垒。技术协同层面，公司自2019年起开发出与金属切削工具配套使用的智能数控装备，依托“部件+装备”的垂直整合能力，通过智能数控装备核心工具自主化，以金属切削工具技术积淀反向赋能智能数控装备研发，相继推出了CNC全自动圆锯机、高速数控带锯床、柔性材料智能裁切机、CNC加工中心系列产品，为轻工、装备制造、建筑建材、汽车、电子信息等下游产业提供装备配套一体化的切削加工方案，有效满足客户多领域、多样化及专业化的应用需求。为了推动公司智能数控装备业务向高端化转型，2025年5月公司对全球领先的高精度螺纹磨床供应商——德国SMSMaschinenbauGmbH实施战略并购，实现覆盖超高精度内/外螺纹磨削、沟槽磨削及齿轮刀具铲磨等螺纹磨床全产品线布局，补齐了国内超高精度螺纹磨床领域的产品空白。
　　滚动功能部件方面，公司生产的直线导轨副产品具有精度高、耐磨性好、顺畅度高、噪声低等性能优势，已实现对主要竞品的全面性能对标，并在部分关键参数上实现超越，经检测其性能达到或高于JB/T14209.2-2021、JB/T13818-2020、JB/T13813.5-2020、JB/T13813.7-2020、JB/T13816-2020等多项行业标准。公司与中国科学院金属研究所、福建理工大学、莆田学院联合申报的《高端工业母机用重载滚柱导轨副研发与产业化》被列为2024年福建省中科院STS计划配套院省合作重大项目，与福建理工大学、莆田学院联合申报的2023年度福建省区域发展项目——《高精度直线导轨副制造关键技术及产业化应用》已于2026年5月份验收通过。

　　二、核心竞争力分析
　　智能数控装备及其核心工作/功能部件在国民经济各领域都具有战略和基础性作用，直接关系到国民经济关键领域产业链自主可控能力。尽管我国制造业基础配套能力显著提升，但在高端产品领域仍存在核心技术代差，尤其在高精度滚动功能部件及高端数控机床领域，国产化率亟待突破。当下正值我国制造业转型升级窗口期，亟需通过技术跃升实现高端装备自主配套，打破对进口核心部件及高端数控机床的路径依赖。
　　公司在金属材料与热处理研究及产业化应用方面拥有三十余年的技术经验积累，构筑了从基础工艺到产业应用的自主技术体系，通过创新材料合金设计、热处理工艺及自制专用装备，公司金属切削工具及滚动功能部件性能达领先水平，为提升我国制造业关键领域产业链自主可控能力作出了重要贡献，为下游产业提质增效和转型升级提供了有力支撑。
　　（一）技术工艺优势
　　公司作为高新技术企业，高度重视新产品、新技术的开发和创新，并拥有博士后科研工作站、院士专家工作站和省级企业技术中心，同时参与设立了莆田市高端装备产业技术研究院，先后与中国工程院院士、北京机科国创轻量化科学研究院有限公司、中国科学院金属研究所、福建理工大学、莆田学院等开展过多学科的合作研究项目，截至目前，公司拥有有效授权专利100余项。目前公司已形成了金属热处理工艺、金属材料加工技术和自动化专用装备制造三大核心自主知识产权与技术优势。金属热处理工艺方面，公司创新刀体的微观组织设计，研发了同步等温淬火及表层脱碳技术，获得“基体贝氏体+表层铁素体”的刀体双相组织，其中，高强贝氏体提供强度，塑性铁素体作为刀体表层组织，可防止刀体冷弯开裂，双相金属组织设计突破了强度、韧性难以兼顾的技术难题，并将其成功应用在公司模切工具生产；金属材料加工技术方面，公司创新金属材料的合金成分设计，利用锰、铬、钛等合金元素开发了重型模切工具的专用新材料，使之经热处理后具有高强韧性；自动化专用装备制造方面，公司根据生产工艺需求自主研发了各类智能数控装备用于公司产品生产，且可以根据客户需求开发功能定制化的智能数控装备，以适应不同领域客户的自动化、智能化生产加工需求。
　　受益于多年的研发创新积累，公司先后获得国家“专精特新‘小巨人’企业”、国家知识产权优势企业、福建省科技小巨人领军企业、福建省专精特新企业、福建省制造业单项冠军企业（产品）、福建省服务型制造示范企业、福建省智能制造试点示范企业、福建省新一代信息技术与制造业融合发展新模式新业态标杆企业、中国轻工业装备制造行业五十强企业等荣誉称号及国家标准创新型企业认定，公司的“可弯曲、高强韧刀模钢制造的关键技术及应用”项目先后荣获福建省科学技术进步奖、中国轻工业联合会科技进步奖。
　　（二）自制专用装备优势
　　工艺技术的产业化应用离不开与之配套的生产装备的支撑，特别是作为金属切削工具工艺核心的金属热处理工艺，需要高度定制化的专用装备，研制难度大、周期长。公司建立了热处理、金属加工等关键工艺的生产装备及相关技术体系，拥有多套自制的自动化装备。同时，公司在关键生产装备中采用了数字化自动控制技术，实现自动化、高效率、高精度生产，提高产品品质的稳定性。
　　基于自制专用装备优势，公司自主研发了模切工具、锯切工具和滚动功能部件的自动化生产线。其中，重型模切工具自动化生产线可同时加热12条型材，突破了早期模切工具生产单根2米长的极限，可不间断制备千米以上的无焊盘带，形成连续作业、品质稳定、完整的自动化规模生产线；双金属带锯条自动化生产线可实现一体化自动生产、控制，使产品具备了强韧性、抗拉疲劳性好以及较强的耐磨性和抗冲击能力等诸多机械性能优点。为破解高端滚动功能部件长期依赖进口的行业痛点，依托SMS公司在高精度螺纹磨削装备领域的成熟解决方案，公司对滚动功能部件关键生产设备进行研制，为公司行星滚柱丝杠与滚珠丝杠的规模化量产奠定坚实基础。
　　（三）产品优势
　　1．产品矩阵丰富多元，保证公司持续稳健发展。公司依托金属材料与热处理、金属材料加工和自动化专用装备制造的研究和产业化应用优势，基于主要材料、核心工艺、重要装备、市场渠道的共源共享，形成了“横向拓宽”（产品系列化、产品矩阵）与“纵向延伸”（智能数控装备、滚动功能部件及上游高强韧轻量化金属材料）的纵横交错产品架构与业务布局，集约企业资源，形成协同效应。齐全的产品矩阵可以有效强化抗周期风险能力，提升公司抵御宏观经济与行业周期波动风险的能力，保证公司的持续健康快速发展。公司主营业务板块及对应产品序列规划如下：
　　2．产品性能优异。公司核心产品多数关键性能指标突出，受到市场广泛认可。在重型模切工具方面，根据国家刀具质量监督检验中心检验报告，公司的产品在刀体和刀尖折弯测试时，均呈现“弯角受拉面正常无裂痕”，优于同期国内外产品，综合技术性能达国际领先水平，公司也因此被评为福建省工业质量标杆企业、制造业单项冠军企业（产品）。在高速钢双金属带锯条方面，公司产品的齿部硬度达67HRC～69HRC，背部硬度达45HRC～50HRC，达到或高于国际、国家标准（齿部硬度≥62HRC、背部硬度≥45HRC）。据中国机床工具工业协会出具的《产品鉴定报告》，公司“高性能双金属带锯条”产品具有自主知识产权，总体技术水平达到国际先进水平。在智能数控装备方面，SMS公司掌握高精度螺纹磨床核心技术，加工精度达到亚微米级，覆盖内螺纹、外螺纹、齿轮刀具等高精密加工领域，代表性产品如HeligrindSH系列多功能通用型磨床、GBA系列外螺纹磨床、GI系列内螺纹磨床等，广泛应用于滚珠丝杠副、行星滚柱丝杠副、切削工具、蜗轮蜗杆、齿轮等关键零部件的螺纹磨削生产，其产品在全球市场特别是欧洲、亚洲市场具有良好的市场口碑与技术认可度。在滚动功能部件方面，公司的直线导轨副产品具有精度高、耐磨性好、顺畅度高、噪声低等性能优势，经由公司自研核心装备所产的直线导轨副产品，已实现对主要竞品的全面性能对标，并在部分关键参数上实现超越，主要用于自动化领域、高端精密装备上的直线往复运动场合，是智能制造的重要支撑。
　　3．产品种类齐全，满足一站式采购需求。切削加工行业需求多样，完善的产品线是金属切削工具企业成功的关键要素之一。公司在金属材料热处理及切削工具开发领域积累了三十余年的工艺经验，开发出的切削工具种类齐全，并根据下游客户需求的变化，不断拓展模切工具、锯切工具的新品类，以达到更好的切削效果。近年来，公司基于对自动化专用生产装备研发制造的技术积累，不断拓宽产品应用边界，开发出了智能数控装备及其核心功能部件——直线导轨副、滚珠丝杠副和行星滚柱丝杠，齐全的产品矩阵有助于公司为客户提供针对性、个性化整体切削加工方案，满足客户一站式的采购需求，进一步提高客户粘性。
　　（四）管理优势
　　公司所在行业涉及材料学、热处理、力学、数控、焊接、机械设计、电子电气、自动化控制、人工智能等多领域多学科技术，产品类型多、工艺复杂，且在企业管理运行方面需要长时间的积累沉淀。公司主要管理人员在金属切削工具行业拥有深厚的专业背景和丰富的从业经历，熟悉行业发展的特点和趋势。其中，公司董事长林正华先生在金属材料与热处理、金属切削工具、自动化装备开发领域深耕三十余年，20世纪90年代起带领公司技术团队攻克了模切工具生产过程中热处理工艺的关键技术，并拥有丰富的企业管理经验，由其领衔的研发团队完成的“可弯曲、高强韧刀模钢制造的关键技术及应用”项目获得福建省科学技术进步奖、中国轻工业联合会科技进步奖。管理团队的经验优势有利于公司快速准确把握市场、及时有效作出经营决策。
　　在长期经营管理过程中，公司对自身管理体系进行不断优化，形成了较为完善的经营管理和内部控制制度，通过了“ISO9001:2015质量管理体系认证”、“ISO14001:2015环境管理体系认证”、“职业健康安全管理体系认证”，取得了“两化融合管理体系评定证书”。完善的管理体系有利于公司提升经营管理效率、保障持续稳定发展。
　　（五）品牌优势
　　品牌知名度是公司产品创新、品质控制和信誉积累的结果。长期以来，公司的“LINGYING”、“RJ锐锯”、“DAJU达钜”、“HAISHARK”等品牌的模切工具、锯切工具等产品已受到市场的广泛认可，在业内积累了较高的知名度。LINGYING品牌荣获福建省著名商标、2022-2024年度福建省重点培育和发展的国际知名品牌，LINGYING牌模切工具产品荣获福建名牌产品荣誉称号。
　　模切工具方面，多年以来公司始终保持重型模切工具产销规模全球第一的行业地位，并作为国内模切刀行业标准的制定单位；锯切工具方面，高速钢双金属带锯条的产销量及市场占有率均位列国内第一梯队；智能数控装备方面，SMS高精度螺纹磨床在全球市场特别是欧洲、亚洲市场具有良好的市场口碑与技术认可度。
　　（六）区位和市场渠道优势
　　公司坐落在我国经济高度活跃的东南沿海，占据独特的战略性区位优势。具体而言，公司地处中国两大核心工业区——长江三角洲与珠江三角洲的联结地带。长三角和珠三角不仅是全国经济最为发达的区域，也是轻工业与装备制造业高度集聚的核心区。公司凭借这一地理核心位置，能够紧密地贴近下游市场，显著提升客户服务的效率和响应能力，从而在竞争中占据有利地位。
　　另一方面，公司所处的福建省，连同毗邻的广东、浙江两省，共同构筑了我国鞋服轻工产业的世界级重要基地。这里不仅汇聚了诸如德国阿迪达斯（AdidasAG）、美国耐克（Nike,Inc.）等众多国际一线品牌的代工生产体系，也培育了如安踏、特步、匹克等众多实力雄厚的国内知名鞋服品牌商。因此，该区域自然成为了公司核心客户群体的主要聚集地。此外，得益于东南沿海的地理特点，公司临近莆田港、厦门港等重要国际枢纽港口，这使得原材料的大宗采购与成品的全球销售都能依托便捷高效的海运通道，极大地优化了供应链管理，有效控制了整体物流成本。
　　公司在金属材料与热处理方面具备三十余年的技术积累和产业化应用经验，构建了成熟的全球营销渠道体系，其产品销售网络在覆盖的广度和渠道布局的深度上，科学地平衡了区域覆盖范围与经营效益。凭借稳健的渠道策略，公司的产品已成功出口至德国、瑞典、瑞士、俄罗斯、越南、印度、巴基斯坦、土耳其、巴西、墨西哥等五十多个国家和地区。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）下游市场需求波动风险
　　公司产品的下游行业主要集中于轻工制造、装备制造等国民经济基础行业，虽然下游行业应用广泛，需求较为分散，但未来出现经济增长速度放缓甚至停滞、衰退等情况时，公司产品所应用的行业将受到直接影响，进而会影响公司产品及所处行业的经营情况和未来发展，可能对公司产品最终销售以及持续经营能力产生不利影响。
　　应对措施：公司通过实施产品系列化及配套装备一体化的发展战略，基于材料、技术、工艺、装备、渠道的共源性，不断拓宽产品应用领域，降低单一产品下游需求波动对公司造成的影响。
　　（二）主要原材料供应波动的风险
　　公司的主要原材料为热轧钢卷、冷轧合金钢带、高速钢扁丝、金属棒材等金属材料，该等原材料供应商较为集中，采购成本占生产成本比例较高。若公司现有供应商因地缘政治冲突、产品质量无法适应公司新需求、国际市场形势致使原材料价格波动等原因无法保障对公司原材料供应，有可能导致公司面临短期内原材料供应紧张、采购成本增加及重新建立采购渠道等问题，将对公司原材料的采购、生产经营以及财务状况产生较大不利影响。
　　应对措施：一方面将加强对原材料价格走势、国际市场的预判，对原材料进行合理备货，另一方面积极与供应商建立长久稳定的合作关系、研发互动确保公司原材料供应安全，从而保证公司产品毛利率的相对稳定。
　　（三）存货规模较大，存货跌价风险增加
　　鉴于公司的产品系列、品类、规格较多，再加上部分原材料从国外进口，考虑到客户订单、运输周期等因素，存货占用了一定的流动资金。未来若公司相关产品市场需求转弱、新项目投产滞后或市场开拓力度不足，将导致公司面临存货的可变现净值降低及跌价损失扩大的风险。
　　应对措施：公司将完善存货管理制度，根据市场订单和材料的供求关系，合理制定原材料采购计划和库存商品保有量，加快资金回笼。
　　（四）外币结算汇兑风险
　　公司部分产品及原料以人民币、美元等货币进行结算，外币结算业务存在汇率波动的不确定性，若公司未来以外币结算的收入持续增加，或者汇率发生大幅波动，将对公司经营业绩产生一定影响。
　　应对措施：公司将及时分析汇率变化趋势，通过积极采取结汇措施、将汇兑风险向上下游传导或其他有效手段降低汇率变动风险。
　　（五）国际贸易格局变化风险
　　目前国际政治形势复杂，国际贸易摩擦和贸易争端时有发生，宏观经营环境愈加复杂，且已有部分国家通过贸易竞争等手段损害了国际贸易经济秩序的正常运行，若未来国际贸易摩擦持续发生，公司将面临业务限制、交易成本增加、上游供给受阻或下游需求受限等风险，从而给公司生产经营带来不利影响。
　　应对措施：公司将加强对海外业务地区的法律、政治及贸易环境的熟悉，关注相关政策变动并及时采取积极有效措施，规避潜在风险。
　　（六）投资项目不达预期风险
　　虽然公司已就项目投资情况进行了充分的市场调研和审慎评估，但项目在实施过程中仍可能受到不确定性因素的影响，进而存在不能按预期实施或无法继续实施的风险。且实际建成后，新增产能、实现的成果及所产生的经济效益等都有可能与公司的预测产生差异。
　　应对措施：公司将审慎对待投资项目的实施，并及时根据外部的环境变化安排好资金投入进度与建设节奏，同时，加快研发成果转化，拓展营销渠道，为项目实施后产能释放提供市场保障。
　　（七）应收账款持续增长及无法收回的风险
　　随着公司业务的持续发展，公司应收账款规模也随之相应扩大。若宏观经济环境、主要客户经营状况发生变化或公司采取的收款措施不力，发生不能及时收回大额应收款项的情况，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：为有效管控回款风险，公司将进一步完善应收账款管理机制。一方面持续密切跟踪主要客户的经营动态和财务状况；另一方面依据客户的信用评级和账龄分布，实施差异化的催收策略，增强催收工作的强度。
　　（八）海外子公司地缘政治及监管政策风险
　　当前国际地缘政治冲突加剧，部分国家存在以“国家安全”“技术保护”为由，对中资控股的海外企业实施管控、制裁、强制干预等措施的先例，若未来境外国家或地区出台不利于中资企业的监管政策，或因地缘政治因素对公司的海外子公司实施技术封锁、业务限制、资产管控等制裁措施，可能导致公司的海外子公司技术研发、生产经营、市场拓展受阻，核心技术及资产安全面临风险，进而对公司高端装备国产化战略推进、核心业务布局及整体经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：强化风险预判与防控，组建专业的国际合规与地缘政治研判团队，密切跟踪外界政治环境、产业政策、监管要求的变化，提前制定应对预案，主动规避潜在制裁风险；保持公司海外子公司经营管理及研发团队的稳定性与独立性，深度融入当地市场，积极履行社会责任，强化与当地政府、行业协会、合作伙伴的沟通协同，提升企业本地化运营水平，降低地缘政治敏感度；加快核心技术吸收与国产化转化，实现核心技术自主可控，打破对海外技术及产能的单一依赖，并构建多元化技术研发与供应链体系，对冲海外单一主体的经营风险。

　　四、主营业务分析
　　2026年上半年，面对存量设备更新周期与制造业结构深度调整的共振期，公司持续深化“智能数控装备（工业母机）与核心工作/功能部件（装备核心工作部件——金属切削工具，装备核心功能部件——直线导轨副、滚珠/滚柱丝杠副等）”互驱共生的产业生态布局，推进公司加快从“金属切削工具龙头”向“高端装备及核心部件综合供应商”的战略转型。报告期内，公司主营业务稳中提质，金属切削工具业务作为业绩压舱石，为公司智能数控装备高端化转型、滚动功能部件规模化扩张提供坚实支撑。2026年上半年公司实现营业收入35,786.78万元，同比增长12.00%，赓续稳健发展态势。其中智能数控装备及滚动功能部件板块合并收入占公司主营业务收入比重已由上年同期的16.62%增加至27.81%，成为驱动公司收入增长、优化业务结构的核心动力，公司收入结构持续优化。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润2,920.19万元，同比减少32.26%。主要原因如下：①增加股份支付费用。公司于2026年3月实施了员工股权激励计划，扣除股份支付影响后，公司上半年净利润为3,715.33万元，较上年同期降低13.82%。②研发投入加码。报告期内，公司研发费用同比增长41.89%，主要系公司持续加大对滚动功能部件（含直线导轨副、滚珠丝杠副、行星滚柱丝杠等）及高精度螺纹磨床的研发投入所致。③海外并购整合效益尚未显现。报告期内SMS公司实现销售收入1,976.89万元，净利润-1,007.50万元。SMS公司当前正处于新产品研发成果转化、供应链优化及生产成本管控的转型升级期，截至报告期末其在手订单规模较年初增加313.19%，随着在手订单的逐步交付，SMS公司的盈利能力将逐步显现。
　　报告期内公司各板块具体经营情况如下：
　　金属切削工具业务方面：作为公司主要收入来源，金属切削工具业务为公司的战略布局投入持续提供稳定现金流支撑。报告期内公司金属切削工具业务实现营业收入25,130.87万元，同比下降2.84%；其中，模切工具业务实现营业收入13,610.90万元，同比增加0.92%；锯切工具业务实现营业收入11,519.96万元，同比减少6.94%。虽然上半年产品原材料价格上涨幅度较大，但公司通过优化生产工艺和部分产品调价等方式保持产品毛利率相对稳定，其中模切工具产品毛利率微增0.75个百分点至30.34%，锯切工具产品毛利率略降1.17个百分点至35.51%。
　　智能数控装备业务方面：报告期内，公司进一步收缩同质化竞争较为激烈的智能数控装备产品线，将市场营销渠道、技术研发、供应链配套等资源逐步向高精度螺纹磨床倾斜。2026年上半年公司智能数控装备业务实现营业收入2,795.22万元，同比增长162.12%，产品毛利率提高7.69个百分点至20.72%，其中高精度螺纹磨床销售收入贡献超过65%，业务高端化转型初见成效。公司与SMS公司持续推进“技术共生、市场共拓、资源共享”的协同机制，重点围绕两大方向推进落地：一是与SMS公司协同加快推进多型号国产化高精度螺纹磨床的研发设计与量产工作，加快公司智能数控装备业务转型步伐；二是SMS公司凭借其技术积淀和品牌影响力，融合公司国内供应链优势和市场渠道优势，大大提高其中国市场客户需求响应速度，斩获多个行业标杆客户订单。未来，公司将持续优化智能数控装备业务产品与客户结构，推动智能数控装备业务实现跨越式发展。
　　滚动功能部件业务方面：滚动功能部件业务作为公司战略性新兴业务，报告期内继续延续高增长态势，实现营业收入6,885.86万元，同比增长68.46%，其中，直线导轨、滑块产品业务收入同比分别增长34.41%、112.50%；面向中高端客户的直线导轨副产品销售收入同比增长66.35%。随着公司的直线导轨副业务在关键生产设备研制、工艺水平、量产良率等环节持续突破，产品品质已获得市场的充分认可，市场知名度与行业渗透率持续提升，规模效应逐步显现，2026年上半年公司滚动功能部件业务直销销售收入同比增长100.40%。同时，公司不断加大新产品的研发投入及成果转化工作，现已完成滚珠丝杠副、行星滚柱丝杠副产品试验线的建设工作。下一步，公司将持续推动滚动功能部件产品系列化进程，加快实现从“金属切削工具龙头”向“高端装备及核心部件综合供应商”的转型进程。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务概况　　公司主要从事智能数控装备及其核心工作/功能部件的研发、生产及销售。其中，智能数控装备产品主要包括SMS高精度螺纹磨床、CNC全自动圆锯机、高速数控带锯床、柔性材料智能裁切机、CNC加工中心等；装备核心工作部件——金属切削工具产品主要为模切工具、锯切工具等；装备核心功能部件系滚动功能部件产品，主要为滚珠直线导轨副和滚柱直线导轨副产品等。　　1．金属切削工具　　作为公司行稳致远的基础业务，该业务不仅是公司创立与发展的起点，更为公司的稳健经营与战略布局提供持续稳定的现金流保障。经过多年的产品系列化发展，该业务产品矩阵已从单一的重型模切工具拓... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务概况
　　公司主要从事智能数控装备及其核心工作/功能部件的研发、生产及销售。其中，智能数控装备产品主要包括SMS高精度螺纹磨床、CNC全自动圆锯机、高速数控带锯床、柔性材料智能裁切机、CNC加工中心等；装备核心工作部件——金属切削工具产品主要为模切工具、锯切工具等；装备核心功能部件系滚动功能部件产品，主要为滚珠直线导轨副和滚柱直线导轨副产品等。
　　1．金属切削工具
　　作为公司行稳致远的基础业务，该业务不仅是公司创立与发展的起点，更为公司的稳健经营与战略布局提供持续稳定的现金流保障。经过多年的产品系列化发展，该业务产品矩阵已从单一的重型模切工具拓展至轻型模切工具、高速钢双金属带锯条、硬质合金双金属带锯条等系列产品。产品广泛应用于轻工产业与重工制造两大领域，通过多元化的市场布局，有效降低了单一行业周期波动的经营风险。
　　2．智能数控装备
　　依托公司在金属切削工具及自动化专用装备制造领域的深厚技术积淀，智能数控装备业务逐步成为公司推动产业链协同和转型升级的重要支撑。2025年5月，公司通过收购全球领先的高精度螺纹磨床制造商德国SMS Maschinenbau GmbH，建立起涵盖多类锯切机床、加工中心及高精度内外螺纹磨床在内的丰富产品矩阵，能够满足多样化的终端应用需求。
　　3．滚动功能部件
　　依托公司三十年积累的金属热处理技术与金属加工工艺的同源性，并结合充分的市场调研和长期的技术探索，瞄准人形机器人、高档数控机床、航天科工、新能源汽车、高端医疗等领域滚动功能部件的国产替代机遇，公司以直线导轨副产品为突破口，于2022年正式启动了滚动功能部件的产业化进程并将其作为公司重点培育的战略新兴业务。
　　2025年以来，公司加速推进滚珠丝杠副、行星滚柱丝杠等滚动功能部件的研发与产业化。通过收购德国SMS公司，为高精度滚动功能部件量产提供关键装备支撑；联合西北工业大学等高校科研力量，持续攻关行星滚柱丝杠专用磨床的性能验证与加工工艺优化；协同产业链伙伴突破行星滚柱丝杠自动化装配技术瓶颈等多项措施，着力攻克长期制约我国先进制造业发展的“卡脖子”关键技术瓶颈，提升我国先进制造业关键产业链自主可控水平，并为公司发展开拓新的增长空间。
　　（二）现有主要产品及其用途
　　上述产品广泛运用于国民经济的基础性产业及国家先进制造业的关键领域，涵盖轻工制造、人形机器人、工业母机、新能源汽车、半导体、航天科工、高端医疗器械等。公司将依托卓越的生产工艺、严谨的质量控制体系以及强大的定制化服务能力，持续深化技术创新与产业融合，深耕精密制造领域，为国家制造业重点产业链高质量发展贡献更多力量。
　　（三）新产品开发
　　报告期内，公司聚焦行星滚柱丝杠产业化与高精度螺纹磨床国产化两大主线，以“中德联合攻关+产学研协同+产业链合作”模式推进技术攻关与产业化落地，在产品研发、核心工艺突破与产业化能力建设方面取得重要进展。
　　1．行星滚柱丝杠
　　公司组建专项技术团队与德国SMS公司技术团队开展联合技术攻关，依托SMS公司数十年积累的高精度螺纹磨削工艺和成熟的高精度螺纹磨削装备解决方案，重点布局行星滚柱丝杠核心加工设备和关键工艺的研发工作。为进一步提升产品一致性与规模化水平，公司积极整合产学研资源，联合西北工业大学等高校科研机构，重点攻关行星滚柱丝杠专用磨床的性能验证与工艺优化环节，并积极与产业链伙伴开展合作以突破行星滚柱丝杠高精度高效磨削、自动化装配工艺难题，有效提升产品加工精度与生产效率，切实保障产品一致性与产业化交付能力。目前公司已完成了多个规格型号的行星滚柱丝杠样品试制与测试，可满足人形机器人、高端数控机床、航天科工、新能源汽车、高端医疗等应用场景在长寿命、高负载、高精度等方面的严苛性能要求。未来，公司将持续加快该产品的技术优化与产线建设进度，积极推进与下游战略客户的联合测试与应用验证工作，持续提升产品可靠性与市场竞争力。
　　2．SMS高精度螺纹磨床国产化
　　报告期内，公司积极推进SMS高精度螺纹磨床国产化项目进程，先后完成技术资料消化吸收、工艺适应性调整及供应链本土化等前期准备工作，为2026年度国产化推进奠定了坚实基础。
　　未来，公司将基于德国SMS公司成熟的高精度螺纹磨削装备解决方案，重点面向行星滚柱丝杠、滚珠丝杠、螺纹刀具、螺纹量具等高精度螺纹的加工需求，持续推进高精度螺纹磨床的技术迭代与研制工作，并逐步实现高精度螺纹磨床的国产化制造与规模化交付，为公司行星滚柱丝杠等产品提供自主可控的关键装备支撑，并助力国内企业突破高端螺纹磨削装备严重依赖进口的不利局面。
　　（四）经营模式
　　1．盈利模式
　　公司盈利主要来自于产品销售收入与成本费用之间的差额。
　　2．采购模式
　　公司生产部门在上年度产量的基础上，结合销售部对当年销售增长的预测，制定年度生产计划，生产部门根据生产计划及库存情况向采购部提出请购需求，采购部向供应商下达采购订单。采购部严格依据公司《供应商管理制度》的规定，组织技术研发中心、生产部门等相关部门，对供应商的开发、准入及年度合作情况进行考核评估，评估维度包括企业资质、供应能力、品质管控能力、价格及服务等，必要时还将组织对供应商进行实地考察。
　　3．生产模式
　　公司以预测销售和客户订单相结合的模式合理组织生产，并制定了《生产制造过程控制程序》。对于市场需求量相对较大的标准型号产品，生产部根据销售部每月制定的销售预测计划及日常订单信息，结合相关产品的库存情况，制定产品月度生产计划，并分解到周计划、日计划，据此组织生产。同时可根据客户的特殊需求进行定制化生产，销售部与客户签订销售合同后，由生产部制定生产计划并组织生产。
　　4．销售模式
　　由于下游应用领域广泛，用户既包括大型制造业企业，也包括众多中小型企业，呈现出用户单次采购量较小、采购次数较频繁的特征，因而公司的销售模式以经销为主、直销为辅。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　（六）公司市场地位
　　公司在金属材料与热处理方面具备三十年的技术积累和产业化应用经验，形成了金属热处理工艺、金属材料加工技术和自动化专用装备制造三大核心自主知识产权与技术优势，其优势产品和技术已形成了领先的市场地位。模切工具方面，自上世纪90年代以来，公司通过多年持续的研发投入和积累，先后在金属材料、热处理工艺取得创新突破，对价格昂贵的进口重型模切工具进行了国产替代，市场地位及工艺水平得到了广泛认可。据中国轻工机械协会统计，公司重型模切工具连续多年在国际、国内市场占有率稳居首位。公司的模切工具被列入福建省制造业单项冠军企业（产品）名单。公司牵头起草了《模切刀》（编号：JB/T 14364-2022）行业标准，参与起草了《中碳合金工具钢热轧钢带》（编号：T/CISA29-2022）团体标准，并承担2021年福建省STS计划配套项目——《高强韧薄型刀模钢关键技术研发及产业化》，公司的“可弯曲、高强韧刀模钢（重型模切工具）制造的关键技术及应用”项目获得2019年度福建省科学技术进步奖、中国轻工业联合会科技进步奖。据中国轻工业联合会出具的《科学技术成果鉴定证书》，公司重型模切工具的关键技术达到了国际领先水平。
　　锯切工具方面，公司的双金属带锯条产品具有强韧性、抗拉疲劳性好以及较强耐磨性和抗冲击能力等诸多机械性能优点，齿部硬度达67HRC～69HRC，背材硬度达45HRC～50HRC，达到或高于国际、国家标准，其自推向市场以来销量稳步增长，目前公司双金属带锯条的产销量位列国内第一梯队。公司主要参与起草了《圆柱形铣刀》（编号：GB/T 1115-2022）国家标准，并承担福建省技术创新重点攻关及产业化项目《高性能硬质合金带锯条关键技术研发及产业化》，据中国机床工具工业协会出具的《产品鉴定报告》，公司“高性能双金属带锯条”产品具有自主知识产权，总体技术水平达到国际先进水平。
　　智能数控装备方面，公司依托技术协同优势与战略并购整合，已于国内高端装备市场构建显著的差异化竞争壁垒。技术协同层面，公司自2019年起开发出与金属切削工具配套使用的智能数控装备，依托“部件+装备”的垂直整合能力，通过智能数控装备核心工具自主化，以金属切削工具技术积淀反向赋能智能数控装备研发，相继推出了CNC全自动圆锯机、高速数控带锯床、柔性材料智能裁切机、CNC加工中心系列产品，为轻工、装备制造、建筑建材、汽车、电子信息等下游产业提供装备配套一体化的切削加工方案，有效满足客户多领域、多样化及专业化的应用需求。为了推动公司智能数控装备业务向高端化转型，2025年5月公司对全球领先的高精度螺纹磨床供应商——德国SMS Maschinenbau GmbH实施战略并购，实现覆盖超高精度内/外螺纹磨削、沟槽磨削及齿轮刀具铲磨等螺纹磨床全产品线布局，补齐了国内超高精度螺纹磨床领域的产品空白。
　　滚动功能部件方面，公司生产的直线导轨副产品具有精度高、耐磨性好、顺畅度高、噪声低等性能优势，已实现对主要竞品的全面性能对标，并在部分关键参数上实现超越，经检测其性能达到或高于JB/T 14209.2-2021、JB/T 13818-2020、JB/T13813.5-2020、JB/T 13813.7-2020、JB/T 13816-2020等多项行业标准。公司与福建理工大学、莆田学院联合申报的《高精度直线导轨副制造关键技术及产业化应用》被列为2023年度福建省区域发展项目。与中国科学院金属研究所、福建理工大学、莆田学院联合申报的《高端工业母机用重载滚柱导轨副研发与产业化》被列为2024年福建省中科院STS计划配套院省合作重大项目。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1．金属切削工具行业：市场规模有序扩张，国产替代持续深化，产业集中度加速提升
　　金属切削工具作为现代工业关键配套产业，在国民经济各领域具有不可替代的基础性与战略性作用。全球市场层面，根据QY Research发布的《Global Cutting Tools Sales Market Report, Competitive Analysis and Regional Opportunities 2026-2032》研究报告数据显示，2025年全球金属切削工具销售规模达279.4亿美元，预计到2032年将增长至415亿美元，预计2026-2032年期间年复合增长率（CAGR）为5.90%，显示出全球金属切削工具市场的有序扩张态势。国内市场方面，行业成长韧性凸显，中国机床工具工业协会数据显示，我国刀具市场消费规模从2005年的137.4亿元增长至2023年的492.4亿元，累计增长258.37%，复合增长率达7.35%，折射出我国金属切削工具行业在国产替代浪潮与下游需求升级双重驱动下的强劲发展韧性。国产替代进程持续深化，形成“出口持续扩容、进口稳步收缩”的双向格局。中国机床工具工业协会数据显示，2019年我国刀具出口额184亿元，进口额111亿元，出口额为进口额的1.66倍，贸易顺差为73亿元；2025年，我国刀具出口额增至260.34亿元，较2019年增长41.49%，进口额降至88.34亿元，较2019年减少20.41%，出口额为进口额的2.95倍，贸易顺差扩大至172亿元，较2019年增长135.62%。充分体现了国产金属切削工具在核心技术突破与产品品质升级的支撑下，市场竞争力得到显著增强，不仅逐步替代进口产品在国内市场的份额，更凭借稳定的性能与性价比优势拓展全球市场，形成“国内替代+国际拓展”的双轮驱动态势。
　　与此同时，产业集中度提升已成加速之势。在国产替代深化与市场竞争加剧的双重催化下，具备完整产品矩阵、核心技术壁垒与规模化生产能力的头部企业，凭借技术研发优势、产品矩阵完善度及成本控制能力，持续抢占市场份额，行业资源加速向优质企业集中。这种集中度提升趋势不仅有利于优化产业生态，推动行业整体技术水平与质量标准升级，更能通过规模效应与协同创新，进一步巩固国产刀具的全球竞争地位，为行业高质量发展奠定坚实基础，也为具备核心竞争力的本土企业创造了广阔的发展空间。
　　2．机床行业：国产替代与结构升级双线提速
　　机床也被称为“工业母机”，是现代化产业体系建设的重要支撑，其发展水平直接关系到国家制造业核心竞争力。2025年，我国机床行业在政策支持、需求升级与技术创新等多重驱动下，呈现“国产替代与结构升级双线提速”的良好发展态势。
　　据德国机床制造商协会统计，2024年我国机床产值为26.6亿欧元（约占全球34%），消费额为24.1亿欧元（约占全球30%），均居全球第一，已形成“三分天下有其一”的产业态势。2025年我国机床出口实现里程碑式突破，机床出口额同比增长18%，以21.6%的全球市场份额跃居世界第一，标志着国产机床在国际市场的竞争力持续增强。
　　国产替代进程进入纵深推进阶段，从中端市场向高端领域持续突破。政策层面，工信部等六部门联合印发《机械行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，提出通过供需两侧协同发力打通国产机床应用堵点。市场需求层面，需求结构持续优化，新兴产业成为核心增长引擎，形成传统产业升级与新兴产业崛起双轮驱动的需求格局。竞争格局方面，行业呈现“外资守高端、本土攻中端”的态势，德国DMG MORI、日本Mazak等外资企业虽仍主导高端机床市场，但近年来，国内企业通过技术创新与细分市场深耕，在中端市场实现批量替代，部分企业已切入高端机床市场。
　　3．滚动功能部件行业：国产替代新蓝海，智能制造的重要支撑
　　滚动功能部件是一种对原材料、加工工艺和加工设备要求极高的机械传动核心部件，根据中国机械工业联合会主管期刊《金属加工》刊载的数据显示，2021年我国滚动功能部件市场空间约为290亿元，预计2025年将达到462亿元，2021-2025年复合增长率达12.35%。增长动力主要来源于数控机床、航天科工等传统领域的稳定需求，以及人形机器人、新能源汽车、半导体、高端医疗等新兴领域的爆发式增长。
　　全球滚动功能部件市场长期由瑞士SCHNEEBERGER、日本THK、日本NSK、德国Rexroth等国际龙头企业主导，日本和欧洲企业的产品占据了全球约70%以上的市场份额，国产厂商国际影响力有限。而国内滚动功能部件市场竞争则呈现多层次特点，中国台湾的上银科技（HIWIN）、银泰科技（PMI）的市场占有率接近50%，NSK、THK等日本企业市场占有率约为15%。高端市场技术壁垒高、客户黏性强，仍被少数国际企业垄断；中端市场竞争激烈，本土企业凭借成本优化与快速服务响应能力，市场份额持续扩大；低端市场同质化竞争加剧，正逐步出清。
　　长期以来，高端滚动功能部件一直是国产高档数控机床发展的瓶颈之一。以滚珠丝杠为例，根据《金属加工》期刊刊载的数据显示，高端滚珠丝杠市场份额的国产化率仅5%左右，严重限制了我国高档数控机床产业的发展。为此，我国先后出台了一系列关于发展国产滚动功能部件的支持政策与措施，如2006年6月发布的《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》（国发〔2006〕8号）、2008年12月由国务院常务会议审议并原则通过的《高档数控机床与基础制造装备科技重大专项实施方案》、2023年6月由工业和信息化部、教育部、科技部、财政部、国家市场监管总局五部门联合发布的《制造业可靠性提升实施意见》等都把高档功能部件列为重要支持目标。在政策的引导下，部分企业主动加大对金属材料、生产工艺、生产装备的研发投入，攻坚“卡脖子”难题，我国的产业技术逐步进步与成熟，第三届滚动功能部件用户调查结果发布会暨行业发展圆桌论坛发布的数据显示，到2020年末，国产滚动功能部件技术突飞猛进，批量产品达到国际中高端产品水平，其中高速性能可达60m/min以上，可靠性指标MTBF＞15000h，精度保持性指标T＞4000h，能够基本满足国产高端机床性能指标要求，国产滚动功能部件的可靠性、精度、稳定性得到了有效验证，滚动功能部件的自给能力进一步加强。随着行业技术水平逐渐向境外龙头企业看齐，滚动功能部件的进口依赖度将不断下降，逐渐改变之前经济型装备采用国产比例较大，中高档装备采用进口比例较大的市场局面，滚动功能部件国产化水平将进一步提档增速。
　　未来，随着《机械行业稳增长工作方案 （2025—2026 年）》等政策的落地实施，以及人形机器人、新能源汽车等新兴产业的持续发展，滚动功能部件行业将持续受益于国产替代深化与需求结构升级，行业整体技术水平与市场规模有望实现进一步突破。具备核心技术壁垒、全产业链布局与全球化运营能力的本土企业，将在行业高质量发展进程中占据主导地位，为装备制造业转型升级注入新动能。
　　4．提供装备核心工作/功能部件产品系列化及配套装备一体化解决方案是行业发展趋势
　　产品系列化及配套装备一体化开发是企业集约资源，快速进行品牌和产品延伸、整合及提升的关键路径。全球领先的机械制造企业普遍形成了装备核心工作/功能部件系列化及配套装备一体化的业务布局。例如，瑞典山特维克依托其深厚的技术积累，将其金属切削工具技术优势延伸至纵切机床领域，涵盖金属切削工具至装备专用轴承的完整工具/功能部件产品谱系及技术服务。此外，这些企业不仅开发适配不同材料与工艺的装备部件，更注重配套装备的协同开发。以美国施泰力公司为例，其在自身锯切类产品技术基础上，进一步开发了高速钢、硬质合金、金刚石等多种材质的锯条、圆锯片、开孔锯等工具，并推出了与其工具相配套的装备，实现了锯切工具与配套锯切装备的一体化。再如日本天田株式会社产品范围从起步时生产制造业用冲坯、开孔、折弯以及周边设备，逐步发展到软件自动化和金属加工全系列产品，现已形成工具、材料与自动化装备的综合供给能力。
　　相较之下，国内多数企业仍以单一工具生产为主。鲜有厂商能在扩充工具种类的同时，向装备整机及其部件与整体解决方案领域有效延伸。主要制约因素在于两方面：一方面，普遍缺乏完备的设计研发能力及生产高精密智能装备的基础；另一方面，多数企业难以建立完善的产品应用跟踪与服务反馈机制，导致难以及时响应下游设备更新的需求进行产品适配与优化。提供装备核心工作/功能部件产品系列化及配套装备一体化解决方案，并实现产品间的协同增效，正日益成为行业的核心发展方向与主要趋势。下游客户对“一站式、交钥匙”解决方案的需求日益迫切，部分国际领先企业正加快从“产品供应商”向“制造方案供应商”转型，例如山特维克通过强化其制造咨询服务，将刀具、夹具、软件与机床数据全面贯通，为客户提供从工艺设计到生产力提升的全流程制造方案。国内部分龙头企业也开始构建基于自身核心部件的配套装备解决方案生态，但整体而言，在跨技术领域的深度融合、全生命周期数据服务以及开放式解决方案平台构建方面，仍存在显著差距。因此，向产品系列化及装备一体化解决方案发展，不仅是提升产品附加值的有效路径，更是构建可持续竞争壁垒、响应智能制造深度需求的必然选择。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　智能数控装备及其核心工作/功能部件在国民经济各领域都具有战略和基础性作用，直接关系到国民经济关键领域产业链自主可控能力。尽管我国制造业基础配套能力显著提升，但在高端产品领域仍存在核心技术代差，尤其在高精度滚动功能部件及高端数控机床领域，国产化率亟待突破。当下正值我国制造业转型升级窗口期，亟需通过技术跃升实现高端装备自主配套，打破对进口核心部件及高端数控机床的路径依赖。2025年，公司紧紧围绕产业发展机遇，持续加大战略投入，通过内生创新与外延并购并举，进一步巩固并提升了在金属切削工具、滚动功能部件及智能数控装备领域的综合竞争优势。
　　公司在金属材料与热处理研究及产业化应用方面拥有三十年的技术经验积累，构筑了从基础工艺到产业应用的自主技术体系。通过创新材料合金设计、热处理工艺及自制专用装备，公司金属切削工具及滚动功能部件性能达领先水平，为提升我国制造业关键领域产业链自主可控能力作出了重要贡献，为下游产业提质增效和转型升级提供了有力支撑。
　　（一）技术工艺优势
　　公司作为高新技术企业，高度重视新产品、新技术的开发和创新，并拥有博士后科研工作站、院士专家工作站和省级企业技术中心，同时参与设立了莆田市高端装备产业技术研究院，先后与中国工程院院士、北京机科国创轻量化科学研究院有限公司、中国科学院金属研究所、福建理工大学、莆田学院等开展过多学科的合作研究项目，截至目前，公司拥有有效授权专利100余项。目前公司已形成了金属热处理工艺、金属材料加工技术和自动化专用装备制造三大核心自主知识产权与技术优势。在金属热处理工艺方面，公司创新刀体的微观组织设计，研发了同步等温淬火及表层脱碳技术，获得“基体贝氏体+表层铁素体”的刀体双相组织，其中，高强贝氏体提供强度，塑性铁素体作为刀体表层组织，可防止刀体冷弯开裂，双相金属组织设计突破了强度、韧性难以兼顾的技术难题，并将其成功应用在公司模切工具生产；在金属材料加工技术方面，公司创新金属材料的合金成分设计，利用锰、铬、钛等合金元素开发了重型模切工具的专用新材料，使之经热处理后具有高强韧性；在自动化专用装备制造方面，公司根据生产工艺需求自主研发了各类智能数控装备用于公司产品生产，且可以根据客户需求进行功能定制化开发智能数控装备，以适应不同领域客户的自动化、智能化生产加工需求。
　　受益于多年的研发创新积累，公司先后获得国家“专精特新‘小巨人’企业”、国家知识产权优势企业、福建省科技小巨人领军企业、福建省专精特新企业、福建省制造业单项冠军企业（产品）、福建省服务型制造示范企业、福建省智能制造试点示范企业、福建省新一代信息技术与制造业融合发展新模式新业态标杆企业、中国轻工业装备制造行业五十强企业等荣誉称号及国家标准创新型企业认定，公司的“可弯曲、高强韧刀模钢制造的关键技术及应用”项目先后荣获福建省科学技术进步奖、中国轻工业联合会科技进步奖。
　　（二）自制专用装备优势
　　工艺技术的产业化应用离不开与之配套的生产装备的支撑，特别是作为金属切削工具工艺核心——金属热处理工艺需要高度定制化的专用装备，研制难度大、周期长。公司建立了热处理、金属加工等关键工艺的生产装备及相关技术体系，拥有多套自制的自动化装备。同时，公司在关键生产装备中采用了数字化自动控制技术，实现自动化、高效率、高精度生产，提高产品品质的稳定性。
　　基于自制专用装备优势，公司自主研发了模切工具、锯切工具和滚动功能部件的自动化生产线。其中，重型模切工具自动化生产线可同时加热12条型材，突破了早期模切工具生产单根2米长的极限，可不间断制备千米以上的无焊盘带，形成连续作业、品质稳定、完整的自动化规模生产线；双金属带锯条自动化生产线可实现一体化自动生产、控制，使产品具备了强韧性、抗拉疲劳性好以及较强的耐磨性和抗冲击能力等诸多机械性能优点；2025年12月，公司与德国SMS公司联合研制的首台套人形机器人用行星滚柱丝杠专用内螺纹磨床运抵公司，经该设备试产的行星滚柱丝杠产品在精度保持性、承载能力及使用寿命等关键指标上已达到预期目标。装备创新显著提升核心工艺的产业化效率与品质可控性，为产品性能国际领先奠定硬件基础。
　　（三）产品优势
　　1．产品矩阵丰富多元，保证公司持续稳健发展。公司依托金属材料与热处理、金属材料加工和自动化专用装备制造的研究和产业化应用优势，基于主要材料、核心工艺、重要装备、市场渠道的共源共享，形成了“横向拓宽”（产品系列化、产品矩阵）与“纵向延伸”（智能数控装备、滚动功能部件及上游高强韧轻量化金属材料）的纵横交错产品架构与业务布局，集约企业资源，形成协同效应。齐全的产品矩阵可以有效强化抗周期风险能力，提升公司抵御宏观经济与行业周期波动风险的能力，保证公司的持续健康快速发展。公司主营业务板块及对应产品序列规划如下：
　　2．产品性能优异。公司的金属切削工具产品规格齐全，屈服强度、抗拉强度、硬度等关键性能指标突出，具有强度高、韧性强、寿命长的优点，受到市场广泛认可。在重型模切工具方面，根据国家刀具质量监督检验中心检验报告，公司的产品在刀体和刀尖折弯测试时，均呈现“弯角受拉面正常无裂痕”，优于同期国内外产品，综合性能技术达国际领先水平，公司也因此被评为福建省工业质量标杆企业、制造业单项冠军企业（产品）。在高速钢双金属带锯条方面，公司产品的齿部硬度达67HRC～69HRC，背部硬度达45HRC～50HRC，达到或高于国际、国家标准（齿部硬度≥62HRC、背部硬度≥45HRC）。2024年6月，经中国机床工具协会对公司“高性能双金属带锯条”进行产品鉴定，认为该产品具有自主知识产权，总体技术水平达到国际先进水平。在智能数控装备方面，SMS公司掌握高精度螺纹磨床核心技术，加工精度达到亚微米级，覆盖内螺纹、外螺纹、齿轮刀具等高精密加工领域，代表性产品如Heligrind SH系列多功能通用型磨床、GBA系列外螺纹磨床、GI系列内螺纹磨床等，广泛应用于滚珠丝杠副、行星滚柱丝杠副、切削工具、蜗轮蜗杆、齿轮等关键零部件的螺纹磨削生产，其产品在全球市场特别是欧洲、亚洲市场具有良好的市场口碑与技术认可度。在滚动功能部件方面，公司的直线导轨副产品具有精度高、耐磨性好、顺畅度高、噪声低等性能优势，主要用于自动化领域、高端精密装备上的直线往复运动场合，是智能制造的重要支撑，经由公司自研核心装备所产的直线导轨副产品，已实现对主要竞品的全面性能对标，并在部分关键参数上实现超越。
　　3．产品种类齐全，满足一站式采购需求。切削加工行业需求多样，完善的产品线是金属切削工具企业成功的关键要素之一。公司在金属材料热处理及切削工具开发领域积累了三十年的工艺经验，开发出的切削工具种类齐全，并根据下游客户需求的变化，不断拓展模切工具、锯切工具的新品类，以达到更好的切削效果。近年来，公司基于对自动化专用生产装备研发制造的技术积累，不断拓宽产品应用边界，开发出了智能数控装备及其核心功能部件——直线导轨副产品。齐全的产品矩阵有助于公司为客户提供针对性、个性化整体切削加工方案，满足客户一站式的采购需求，进一步提高客户粘性。
　　（四）管理优势
　　公司所在行业涉及材料学、热处理、力学、数控、焊接、机械设计、电子电气、自动化控制、人工智能等多领域多学科技术，产品类型多、工艺复杂，且在企业管理运行方面需要长时间的积累沉淀。公司主要管理人员在金属切削工具行业拥有深厚的专业背景和丰富的从业经历，熟悉行业发展的特点和趋势。其中，公司董事长林正华先生在金属材料与热处理、金属切削工具、自动化装备开发领域深耕三十年，20世纪90年代起带领公司技术团队攻克了模切工具生产过程中热处理工艺的关键技术，并拥有丰富的企业管理经验，由其领衔的研发团队完成的“可弯曲、高强韧刀模钢制造的关键技术及应用”项目获得福建省科学技术进步奖、中国轻工业联合会科技进步奖。管理团队的经验优势有利于公司快速准确把握市场、及时有效作出经营决策。
　　在长期经营管理过程中，公司对自身管理体系进行不断优化，形成了较为完善的经营管理和内部控制制度，通过了“ISO9001:2015质量管理体系认证”、“ISO14001:2015环境管理体系认证”、“职业健康安全管理体系认证”，取得了“两化融合管理体系评定证书”。完善的管理体系有利于公司提升经营管理效率、保障持续稳定发展。
　　（五）品牌优势
　　品牌知名度是公司产品创新、品质控制和信誉积累的结果。长期以来，公司的“LINGYING”、“RJ锐锯”、“DAJU达钜”、“HAI SHARK”等品牌的模切工具、锯切工具等产品已受到市场的广泛认可，在业内积累了较高的知名度。LINGYING品牌荣获福建省著名商标、2022-2024年度福建省重点培育和发展的国际知名品牌，LINGYING牌模切工具产品荣获福建名牌产品荣誉称号。
　　模切工具方面，多年以来公司始终保持重型模切工具产销规模全球第一的行业地位，并作为国内模切刀行业标准的制定单位；锯切工具方面，高速钢双金属带锯条的产销量及市场占有率均位列国内第一梯队；智能数控装备方面，SMS高精度螺纹磨床在全球市场特别是欧洲、亚洲市场具有良好的市场口碑与技术认可度。
　　（六）区位和市场渠道优势
　　公司坐落在我国经济高度活跃的东南沿海，占据独特的战略性区位优势。具体而言，公司地处中国两大核心工业区——长江三角洲与珠江三角洲的联结地带。长三角和珠三角不仅是全国经济最为发达的区域，也是轻工业与装备制造业高度集聚的核心区。公司凭借这一地理核心位置，能够紧密地贴近下游市场，显著提升客户服务的效率和响应能力，从而在竞争中占据有利地位。
　　另一方面，公司所处的福建省，连同毗邻的广东、浙江两省，共同构筑了我国鞋服轻工产业的世界级重要基地。这里不仅汇聚了诸如德国阿迪达斯（Adidas AG）、美国耐克（Nike, Inc.）等众多国际一线品牌的代工生产体系，也培育了如安踏、特步、匹克等众多实力雄厚的国内知名鞋服品牌商。因此，该区域自然成为了公司核心客户群体的主要聚集地。此外，得益于东南沿海的地理特点，公司临近莆田港、厦门港等重要国际枢纽港口，这使得原材料的大宗采购与成品的全球销售都能依托便捷高效的海运通道，极大地优化了供应链管理，有效控制了整体物流成本。
　　作为一家具有深厚积淀和丰富经验的高端装备及核心工作/功能部件制造商，公司构建了成熟的全球营销渠道体系。其产品销售网络在覆盖的广度和渠道布局的深度上，科学地平衡了区域覆盖范围与经营效益。凭借稳健的渠道策略，公司的产品已成功出口至包括德国、瑞典、瑞士、俄罗斯、越南、印度、巴基斯坦、土耳其、巴西、墨西哥在内的五十多个国家和地区。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，面对全球产业链重构深化与国内经济转型升级提速的双重机遇，公司保持长期战略定力，持续深化"智能数控装备（工业母机）与核心工作/功能部件（装备核心工作部件——金属切削工具，装备核心功能部件——直线导轨副、滚珠/滚柱丝杠副等）"互驱共生的产业生态布局——以金属切削工具为业绩压舱石，以智能数控装备高端化转型和滚动功能部件规模化进程为双引擎，积极把握人形机器人、高端数控机床、航天科工、新能源汽车、高端医疗等新兴产业带来的市场机遇，持续夯实"横向拓宽"（产品系列化与矩阵化）与"纵向延伸"（智能数控装备、滚动功能部件及高强韧轻量化金属材料）的业务架构，实现经营质量与发展韧性双提升。
　　报告期内，公司实现营业收入66,068.02万元，同比增长12.89%，业务收入保持继续稳健增长态势。归属于公司股东的净利润3,685.05万元，同比减少57.79%；扣非净利润3,661.70万元，同比减少56.35%。公司利润端短期承压，主要原因如下：①研发与市场投入加大。公司持续加大滚动功能部件（如直线导轨副、滚珠丝杠副、行星滚柱丝杠等）及高精度螺纹磨床的研发投入，持续提升人才引进与市场开拓强度，导致相关研发费用、销售费用同比大幅上升。②并购一次性费用影响。公司于2025年5月全资收购了全球领先的螺纹磨床公司——SMS公司，由此产生的相关中介服务费、差旅费等一次性费用导致管理费用同比增幅较大。③并购整合效益尚待释放。并购后的SMS公司生产运营正处于恢复期，在手订单生产周期较长尚未交付形成收入，但其日常运营、人员薪酬、设备维护等期间成本已全额并表，导致公司合并利润同比降低。
　　报告期内具体经营情况如下：
　　（1）筑牢基本盘，培育新动能，持续优化收入结构
　　报告期内，公司主营业务收入稳步提升，“工具+装备+功能部件”的协同效应进一步显现，新业务产能建设与研发投入逐渐转化为产出动能，产品结构逐步迈向高端化、多元化。在新业务战略投入期，公司金属切削工具营收规模仍保持稳定，充分发挥业绩压舱石作用，有效缓解新业务持续投入带来的短期资金压力；智能数控装备与滚动功能部件业务实现跨越式增长，占公司主营业务收入比重由2022年的不足5%提升至2025年的23.24%，成为驱动公司收入增长与结构优化的核心动力。
　　金属切削工具业务方面：报告期内实现营业收入49,443.00万元，与上年同期相当。其中，模切工具业务实现营业收入26,659.19万元，重型模切工具市场占有率继续保持全球第一，受益于有效的成本管控，产品毛利率较上年提升3.15个百分点；锯切工具业务实现营业收入22,783.81万元，同比增长0.60%，盈利能力继续保持稳定。此外，轻型模切工具、硬质合金双金属带锯条作为公司产品系列化战略的重要成果，营业收入同比分别增长11.33%、35.89%，逐渐成为公司金属切削工具业务高质量增长的新动能。
　　智能数控装备业务方面：报告期内实现营业收入6,099.48万元，同比增长71.68%，主要得益于德国SMS公司的收购完成后其销售收入并表。通过此次并购，公司引入全球领先的高精度螺纹磨床产品线、核心技术及研发团队，实现智能数控装备业务“从有到优”的跨越式升级，并通过主动收缩同质化竞争严重的产品规模，产品毛利率由上年同期的9.04%增长至16.97%。未来，公司将充分发挥"装备研发主体+产品用户"的双重身份优势，深度融合SMS公司高精度螺纹磨削解决方案，精准对接新能源汽车、航天科工、高端装备制造等行业头部客户；同时，公司将持续整合人力、技术及供应链资源，为SMS公司搭建中国化的供应链与售后服务体系，全面提升其在华交付效率与服务质量，并依托其全球销售网络与品牌影响力，推动公司国产智能数控装备进入全球高端供应链体系。
　　滚动功能部件业务方面：作为公司战略性新兴业务，报告期内实现营业收入8,873.31万元，同比增长154.15%，持续保持高速增长。其中，直线导轨、滑块产品业务收入同比分别增长122.26%、174.02%；面向中高端客户的直线导轨副产品销售收入同比大幅增长327.22%，占该业务收入比重由2024年度的6.50%提升至10.93%。随着销售规模的持续扩大、生产工艺的持续优化及创新技术的开发应用，公司的产品品质已获得市场的充分认可，市场知名度与行业渗透率持续提升，规模效应逐步显现。下一步，公司将持续完善滚动功能部件产品矩阵，依托“核心装备自制+核心工艺自研”模式，加速推进滚珠丝杠副和行星滚柱丝杠副产品的量产，缩短高精度滚动功能部件国产替代周期。
　　（2）强化战略客户合作，深化渠道协同，加快境外市场拓展
　　报告期内，公司在“经销为主、直销为辅”的销售模式基础上，充分发挥“金属切削工具+智能数控装备”产品协同优势，强化战略客户服务能力，为终端客户提供“短期产线装备定制+中长期配套工具销售+全生命周期技术支持”的一站式解决方案，现与多家行业标杆客户签署了涵盖锯切产线定制/改造与锯切工具配套的长期服务协议，通过“装备+工具+服务”深度绑定，客户粘性显著提升。
　　境外市场方面，公司产品销售网络已覆盖全球制造业较为集中的德国、俄罗斯、印度、越南、土耳其、巴西、瑞士等50多个国家和地区，以模切工具、锯切工具及SMS磨床等优势产品品类为突破口，充分发挥产品协同与渠道共源优势，带动公司全产品线出海。2025年度，公司实现境外营业收入10,622.77万元，同比增长35.04%，占营业收入比重已提升至16.08%。这一增长既是公司收购德国SMS公司后双方全球资源深度整合的初步成效，也是公司的优势产品品类海外市场认可度稳步提升的具体体现。未来，随着与德国SMS公司在供应链、技术、市场等资源的深度协同，公司境外市场规模有望持续扩容，形成“高端装备引领、切削工具协同增长”的全新发展格局，进一步彰显“欧洲技术嫁接中国效率，中国智造服务全球市场”的战略价值。
　　（3）聚焦关键技术突破，成果转化提质增速
　　公司坚持以“产学研深度融合”构建企业创新生态依托博士后科研工作站、省级院士专家工作站、省级企业研发中心等多层次科研平台，整合了中国科学院金属研究所、上海交通大学及中国工程院院士潘健生团队、西北工业大学等国内顶尖研究资源，协同开展技术攻关。同时，公司深化产研一体化运营，针对各厂区产品技术特性就近部署相关的工艺验证与研发测试环节，有效打通“研发—测试—生产”的衔接链路，提升协同效率，进一步加快技术迭代及应用速度。
　　报告期内公司共投入研发费用2,946.21万元，较上年同期增长44.65%，新增《一种直线导轨磨削加工精度调节系统及方法》《龙门式划片机的振动优化结构及振动反馈控制系统》《一种直线导轨副加工用淬火设备及其方法》等3项发明专利，截至报告期末，公司共拥有有效授权专利100余项。报告期内公司完成了《高精度直线导轨副制造关键技术及产业化应用》等10余项研发项目，新增《行星滚柱丝杠产品研发》《滚动丝杠副磨削设备的研发》《滚珠丝杠产品研发》等9个重点研发项目立项，研究方向精准契合高端装备及其核心部件国产替代与新兴产业发展需求，为技术迭代与产品创新提供有力的支撑。
　　（4）收购德国SMS公司，摘取工业母机“皇冠上的明珠”，助力智能数控装备业务高端化转型与跨越式发展
　　为加快智能数控装备业务向高端化转型并实现行星滚柱丝杠产品关键加工设备自主可控，公司于2025年5月全资收购了全球领先螺纹磨床公司——德国SMS公司。本次收购旨在深度整合境内外产业与技术资源，在新增海外研发和生产基地的同时，大幅提升公司智能数控装备业务整体技术水平，高起点推进滚珠丝杠副及行星滚柱丝杠副的研发及产业化，尤其是在制约行星滚柱丝杠加工精度、效率与良品率的关键工艺和核心装备环节实现突破并完成产业布局，进一步提升公司在智能数控装备及滚动功能部件领域的国际综合竞争力。
　　针对国内高精度螺纹磨床严重依靠进口的行业痛点，公司以德国SMS公司深厚的技术积累与丰富的产品体系为依托，强化技术引进吸收和落地转化能力，高水准推进高精度螺纹磨床国产化工作。目前，核心产品技术图纸转化、技术交底、员工培训及国内供应链搭建等关键前期工作已基本完成。此外，凭借公司国内成熟的营销网络和丰富的售后服务资源，公司携手SMS公司加强其中国市场营销拓展工作，现已助力其斩获多个国内行业标杆客户订单，实现中德技术与市场资源的双向赋能，逐步构建"欧洲技术、中国制造、全球市场"的业务格局。
　　（5）从“单品类突围”到“多轮驱动”，滚动功能部件产品矩阵日趋完善
　　公司于2022年正式布局滚动功能部件业务，以直线导轨副产品为切入口，凭借优异的产品品质与市场开拓能力实现快速发展，为该业务矩阵拓展奠定了坚实基础。
　　随着直线导轨副产品的快速发展， 2025年公司正式将丝杠业务纳入重点发展规划，重点布局滚珠丝杠副和行星滚柱丝杠副产品线，形成服务“直线驱动场景”的多品类产品矩阵。依托德国SMS公司在高精度螺纹磨削工艺与装备领域的深厚积累，公司从设备保障与技术支撑双重维度完成丝杠业务前期布局，并重点开展了行星滚柱丝杠、滚珠丝杠产品的研发试制工作，为提前布局人形机器人、高端数控机床、航天科工、新能源汽车、高端医疗等下游新兴增量市场提供了重要抓手。未来，公司将持续推动滚动功能部件产品系列化进程，加速从“金属切削工具龙头”向“高端装备及核心部件综合服务商”转型。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　公司主要从事智能数控装备及其核心工作/功能部件的研发、生产及销售。金属切削工具作为智能数控装备的核心工作部件，被誉为工业的“牙齿”，是工业母机与高端制造的必需耗材，兼具刚性需求、重复消费双重属性，需求稳定性较强。行业格局层面，当前我国金属切削工具行业整体呈现散而小的竞争态势，尽管中低端应用领域的国产化率已达较高水平，但在高端制造业的金属切削工具及配套解决方案仍高度依赖进口。近年来随着我国金属切削工具行业的整体技术水平的逐步提高，以公司为代表的行业龙头企业已逐步在高端领域取得突破。
　　同时，从以山特维克为代表的国际巨头发展路径可以看到，提供系列化金属切削工具以及配套装备一体化切削解决方案是行业发展趋势，完整齐全的产品系列和配套装备更能满足终端用户多样化、一体化的采购需求。完善的产品矩阵、高效协同的装备体系及全生命周期的技术服务，已成为未来行业竞争的核心壁垒，也是企业实现高质量发展的重要支撑。同时，伴随我国制造业高端化、智能化、绿色化转型深入，滚动功能部件（如直线导轨副、滚珠丝杠副、行星滚柱丝杠等）作为高端装备实现精密传动与精准定位的关键基础部件，应用场景已逐渐延伸至人形机器人、高档数控机床、航天科工、新能源汽车、高端医疗等先进制造业领域。在政策扶持与技术突破双重驱动下，国产滚动功能部件在精度保持性、可靠性、寿命稳定性等核心指标上快速追赶国际标杆，国产替代进程显著提速、市场份额稳步攀升，行业正迎来规模化放量与高质量发展的黄金机遇期。
　　（二）公司发展战略
　　公司积极对标国际金属切削工具龙头企业山特维克的发展历程与成长路径，坚定打造智能数控装备及其核心工（功）部件（装备核心工作部件——金属切削工具，装备核心功能部件——直线导轨副、滚珠/行星滚柱丝杠副等）产业链，坚持产品系列化及配套装备一体化的企业发展战略。
　　1．巩固存量优势、加快国产替代
　　公司将继续巩固和提升现有研发、工艺、装备、产品、渠道等方面的领先优势，快速扩大生产销售规模和市场份额，提升盈利能力与水平，进一步实现国产化替代。
　　2．布局增量赛道，拓展全球市场
　　加大新技术、新工艺、新材料、新装备、新产品研发投入，重点突破行星滚柱丝杠、高精度螺纹磨床等战略性产品，深度切入人形机器人、新能源汽车、半导体等新兴高成长领域；依托上市公司资本平台，深化产业整合与全球化业务布局，尽快发展成为全球领先的系列化金属切削工具及高端智能装备一体化解决方案提供商。
　　（三）经营计划
　　1．坚持产品系列化及配套装备一体化的企业发展战略
　　公司将继续立足于材料、技术、工艺、装备、渠道的共源优势，持续推进智能数控装备（工业母机）及其核心工作/功能部件（装备核心工作部件——金属切削工具，装备核心功能部件——直线导轨副、滚珠/行星滚柱丝杠副等）的产业布局，巩固“横向拓宽”（产品系列化）与“纵向延伸”（智能数控装备、高精度滚动功能部件及高强韧轻量化金属材料）的纵横交错产品架构与业务布局，不断丰富产品系列和品类，积极拓展产品下游运用领域，推动产品结构多元化、高端化、定制化，努力拓宽市场边界，持续发挥“工具带动装备、装备支撑部件、部件赋能产业”的协同效应，为客户提供全流程、一站式解决方案，持续拓宽市场边界、提升综合竞争力。
　　2．深化营销网络布局，构建全球化、多元化销售体系
　　公司坚持“国内深耕+全球拓展”双轮驱动，因势利导，精准拓展渠道网络，不断梳理和完善营销举措，持续优化产品营销网络，提升订单响应效率与交付能力。通过构建渠道多元、库存管控精准、资金周转高效的现代化营销管理体系，保障业务规模的稳步扩张。
　　公司将依托金属切削工具成熟渠道，深化终端覆盖与渠道共享，提升直销占比与对大客户、标杆客户的开发服务能力，通过为终端客户提供“短期产线装备定制+中长期配套工具销售+全生命周期技术支持”的一站式解决方案，有效拓展智能数控装备、滚动功能部件等新兴业务行业标杆客户，推动金属切削工具业务存量客户向智能数控装备、滚动功能部件业务转化。
　　公司将持续发挥本土化创新与性价比优势，持续推进全球化营销网络建设，通过参加国内外专业展会、完善电子商务平台、开设境外分仓、探索境外投资、海外并购与产业合作等方式，重点覆盖全球制造业产能集聚地区，全面补齐海外空白市场，形成“一点突破，全面开花”的境外销售新局面。2026年，公司将在巩固现有海外市场基础上，重点深耕俄罗斯、白俄罗斯、越南及“一带一路”沿线制造业重点国家与地区，以核心优势产品为牵引，带动全系列产品全球化拓展，持续提升品牌国际影响力与市场渗透率，稳步构建“欧洲技术、中国制造、全球市场”的业务布局。
　　3．加快SMS高精度螺纹磨床国产化，推进技术吸收与市场拓展
　　SMS高精度螺纹磨床国产化是公司加快推进智能数控装备高端化、支撑滚动功能部件规模化量产的重要战略举措。公司将基于德国SMS公司成熟的高精度螺纹磨削装备解决方案，重点面向行星滚柱丝杠、滚珠丝杠、螺纹刀具、螺纹量具等高精度螺纹的加工需求，持续推进高精度螺纹磨床的技术迭代与研制工作，并逐步实现高精度螺纹磨床的国产化制造与规模化交付，为公司行星滚柱丝杠等产品提供自主可控的关键装备支撑，并助力国内企业突破高端螺纹磨削装备严重依赖进口的不利局面。
　　4．加速行星滚柱丝杠产业化，把握新兴高成长市场发展机遇
　　行星滚柱丝杠作为公司布局人形机器人与高端装备核心功能部件赛道的战略产品，公司将开发精准适配各类应用场景的行星滚柱丝杠产品，紧盯电缸取代传统液压及气动直线执行器的行业机会，持续拓宽产品应用边界，抢占新兴高成长市场先机，强化公司在精密制造领域的核心竞争力。
　　5．坚持技术创新驱动，加快研发成果产业化落地
　　技术创新始终是公司保持可持续发展的根本和基础。公司将稳步建立起与国际接轨的高标准的研发、制造和质量控制体系，坚持应用一代、开发一代、储备一代阶梯式技术研发规划，以科技引领生产，以创新带动发展，强化产学研协同衔接，深化自主创新与产学研合作，加快关键技术与高端产品突破。公司将全力推进行星滚柱丝杠产品研发与量产进度，以尽快补齐滚动功能部件业务拼图；加快SMS高精度螺纹磨床国产化与产业化进程，积极围绕人形机器人、高档数控机床、航天科工、新能源汽车、高端医疗等新兴领域开展前瞻性研发布局，提升产品附加值与技术壁垒，强化长期竞争力。
　　6．深化产业资源整合，强化产业链协同，稳步推进资本运作
　　随着对德国SMS公司技术、人员与业务整合的全面落地，公司正加速释放协同红利，深化欧洲研发中心与国内生产基地的优势互补，逐步构建“欧洲技术、中国制造、全球市场”的业务生态。
　　公司将根据业务发展情况，持续发挥上市公司平台优势。一方面积极寻求与行业龙头、核心客户、上游供应商开展战略合作，实现技术共研、资源共享、优势互补，提升产业链整体竞争力。另一方面，审慎遴选具有技术协同、渠道协同、产品协同的产业链优质并购与投资机会，通过收购、兼并、投资等多种资本运作方式引入优质产业资源，培育企业发展新动能，进一步巩固行业地位并提高全球竞争力。
　　（四）可能存在的风险及应对措施
　　1．下游市场需求波动风险
　　公司产品的下游行业主要集中于轻工制造、装备制造等国民经济基础行业，虽然下游行业运用广泛，需求较为分散，但未来出现经济增长速度放缓甚至停滞、衰退等情况时，公司产品所应用的行业将受到直接影响，进而会影响公司产品及所处行业的经营情况和未来发展，可能对公司产品最终销售以及持续经营能力产生不利影响。
　　应对措施：公司通过实施产品系列化及配套装备一体化的发展战略，基于材料、技术、工艺、装备、渠道的共源性，不断拓宽产品运用领域，降低单一产品下游需求波动对公司造成的影响。
　　2．主要原材料供应波动的风险
　　公司的主要原材料为热轧钢卷、冷轧合金钢带、高速钢扁丝、金属棒材等金属材料，该等原材料供应商较为集中，采购成本占生产成本比例较高。若公司现有供应商因地缘政治冲突、产品质量无法适应公司新需求、国际市场形势致使原材料价格波动等原因无法保障对公司原材料供应，有可能导致公司面临短期内原材料供应紧张、采购成本增加及重新建立采购渠道等问题，将对公司原材料的采购、生产经营以及财务状况产生较大不利影响。
　　应对措施：一方面将加强对原材料价格走势、国际市场的预判，对原材料进行合理备货，另一方面积极与供应商建立长久稳定的合作关系、研发互动确保公司原材料供应安全，从而保证公司产品毛利率的相对稳定。
　　3．存货规模较大、存货周转率逐年下降及跌价的风险
　　鉴于公司的产品系列、品类、规格较多再加上部分原材料从国外进口，考虑到客户订单、运输周期等因素，存货占用了一定的流动资金。如果市场需求发生不利变化、未来新项目不能如期达产或公司市场开拓力度不足，可能导致公司存货周转率进一步下降，从而使公司面临存货的可变现净值降低、存货跌价损失增加的风险。
　　应对措施：公司将完善存货管理制度，根据市场订单和材料的供求关系，合理制定原材料采购计划和库存商品存有量，提高存货周转率，加快资金回笼。
　　4．外币结算汇兑风险
　　公司部分产品及原料以人民币、美元等货币进行结算，外币结算业务存在汇率波动的不确定性，若公司未来以外币结算的收入持续增加，或者汇率发生大幅波动，将对公司经营业绩产生一定影响。
　　应对措施：公司将及时分析汇率变化趋势，通过积极采取结汇措施、将汇兑风险向上下游传导或其他有效手段降低汇率变动风险。
　　5．国际贸易格局变化风险
　　目前国际政治形势复杂，国际贸易摩擦和贸易争端时有发生，宏观经营环境愈加复杂，且已有部分国家通过贸易竞争等手段损害了国际贸易经济秩序的正常运行，若未来国际贸易摩擦持续发生，公司将面临业务限制、交易成本增加、上游供给受阻或下游需求受限等风险，从而给公司生产经营带来不利影响。
　　应对措施：公司将加强对海外业务地区的法律、政治及贸易环境的熟悉，关注相关政策变动并及时采取积极有效措施，规避潜在风险。
　　6．投资项目不达预期风险
　　虽然公司已就项目投资情况进行了充分的市场调研和审慎评估，但项目在实施过程中仍可能受到不确定性因素的影响，进而存在不能按预期实施或无法继续实施的风险。且实际建成后，新增产能、实现的成果及所产生的经济效益等都有可能与公司的预测产生差异。
　　应对措施：公司将审慎对待投资项目的实施，并及时根据外部的环境变化安排好资金投入进度与建设节奏，同时，加快研发成果转化，拓展营销渠道，为项目实施后产能释放提供市场保障。
　　7．应收账款持续增长及无法收回的风险
　　随着公司业务的持续发展，公司应收账款规模也随之相应扩大。若宏观经济环境、主要客户经营状况发生变化或公司采取的收款措施不力，发生不能及时收回大额应收款项的情况，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：为有效管控回款风险，公司将进一步完善应收账款管理机制。一方面持续密切跟踪主要客户的经营动态和财务状况；另一方面依据客户的信用评级和账龄分布，实施差异化的催收策略，增强催收工作的强度。
　　8．海外子公司地缘政治及监管政策风险
　　当前国际地缘政治冲突加剧，部分国家存在以“国家安全”“技术保护”为由，对中资控股的海外企业实施管控、制裁、强制干预等措施的先例，若未来境外国家或地区出台不利于中资企业的监管政策，或因地缘政治因素对公司的海外子公司实施技术封锁、业务限制、资产管控等制裁措施，可能导致公司的海外子公司技术研发、生产经营、市场拓展受阻，核心技术及资产安全面临风险，进而对公司高端装备国产化战略推进、核心业务布局及整体经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：强化风险预判与防控，组建专业的国际合规与地缘政治研判团队，密切跟踪外界政治环境、产业政策、监管要求的变化，提前制定应对预案，主动规避潜在制裁风险；保持公司海外子公司经营管理及研发团队的稳定性与独立性，深度融入当地市场，积极履行社会责任，强化与当地政府、行业协会、合作伙伴的沟通协同，提升企业本地化运营水平，降低地缘政治敏感度；加快核心技术吸收与国产化转化，实现核心技术自主可控，打破对海外技术及产能的单一依赖，并构建多元化技术研发与供应链体系，对冲海外单一主体的经营风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主要从事智能数控装备及其核心工/功部件的研发、生产及销售，主营业务及主导产品未发生重大变化。其中智能数控装备产品主要有SMS高精度螺纹磨床、CNC全自动圆锯机、高速数控带锯床、柔性材料智能裁切机、CNC加工中心等；装备核心工作部件——金属切削工具产品主要为模切工具、锯切工具等；装备核心功能部件系滚动功能部件产品，主要为滚珠直线导轨副和滚柱直线导轨副产品等。　　（一）公司所处行业的行业现状及发展趋势　　1．金属切削工具行业：市场规模有序扩张，大小周期底部回升交织向上，国产替代进程出现量价失衡特征　　金属切削工具作为现代工业关键配套产业，在国民经... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要从事智能数控装备及其核心工/功部件的研发、生产及销售，主营业务及主导产品未发生重大变化。其中智能数控装备产品主要有SMS高精度螺纹磨床、CNC全自动圆锯机、高速数控带锯床、柔性材料智能裁切机、CNC加工中心等；装备核心工作部件——金属切削工具产品主要为模切工具、锯切工具等；装备核心功能部件系滚动功能部件产品，主要为滚珠直线导轨副和滚柱直线导轨副产品等。
　　（一）公司所处行业的行业现状及发展趋势
　　1．金属切削工具行业：市场规模有序扩张，大小周期底部回升交织向上，国产替代进程出现量价失衡特征
　　金属切削工具作为现代工业关键配套产业，在国民经济各领域具有基础性和战略性作用。根据QYResearch出版的《2025年全球及中国切削刀具企业出海开展业务规划及策略研究报告》调研，2024年全球切削刀具市场销售额达到了265.3亿美元，预计2031年市场规模将为394.1亿美元，年复合增长率（CAGR）为5.9%（2025-2031）。
　　根据中国机床工具工业协会数据，2023年我国金属切削工具市场规模达492亿元。金属切削工具作为机床的工作耗材，市场需求波动受机床市场规模影响显著，整体呈现大、小周期底部回升交织的周期向上特征。
　　根据中国机床工具工业协会发布的《工具行业发展动态及国产工具典型应用案例》测算，我国刀具市场规模有望在2030年达到631亿元，2020至2030年复合增长率达4.14%，预计在制造业高质量发展大背景的驱动下，国内金属切削工具市场需求缓释扩张的基调不会发生实质性变化。
　　受重大公共卫生事件影响，国外厂商供应链滞后催化国产替代机遇。根据中国机床工具工业协会统计数据，国产金属切削工具市场份额（按数量）由2016年的62.74%上升至2022年的72.84%，但2022年国产金属切削工具市场份额（按价值量）仅为35%左右，国产替代进程出现显著的量价失衡特征。未来实现“量价齐升”的关键，集中于以产品出口及一体化切削解决方案为代表的高端市场渗透路径。
　　从收入规模来看，我国金属切削工具行业竞争格局呈现散而小的特点，而金属切削工具作为多学科交汇的产物，需要企业在金属材料、生产工艺等领域进行持续不断的投入，因此具有品牌、资本、技术优势的企业具有明显竞争优势，拥有较大发展空间，有望获取更多市场份额，金属切削工具行业的市场集中度将进一步提高。
　　2．机床行业：我国机床行业整体大而不强，高端数控机床国产化迫在眉睫
　　机床行业是典型的周期性行业，当前大周期（更新周期）向上，小周期（库存周期）逐步见底回升。据德国机床制造商协会统计，2023年中国机床产值为253亿欧元（占全球约31%），消费额为237亿欧元（占全球约29%），均居全球第一。未来在国家制造业高质量发展的驱动浪潮下，国内机床消费市场有望持续提升，国产机床企业也将依托技术进步进一步持续拓宽海外市场。
　　但是，我国数控机床市场第一阵营仍以实力雄厚的外资企业、跨国公司为主导。数控化率层面，海外发达国家机床数控化率普遍较高，日、美、德数控化率均超70%，其中日本机床数控化率维持在80%以上，而我国机床数控化率约为40%，与日、美等国仍有较大差距。2015年5月19日国务院发布的《中国制造2025》明确规划提出：“2025年中国的关键工序数控化率将从2015年的33%提升到64%”，表明我国机床数控化率提升空间巨大。
　　当前我国机床行业正处于存量设备替换高峰与产业结构升级的关键阶段。自2001年加入WTO以来，行业经历了十年高速发展。尽管2011年后产量有所回落，但装备普遍具有约10年的更新周期，近年来部分设备已超期服役。2024年工信部等七部门联合印发的《推动工业领域设备更新实施方案》明确要求重点推动包括工业母机在内的行业更新超过10年的落后低效设备。在此背景下，国内拥有先进技术、资金实力和品牌影响力的企业正持续发力，积极向高端市场渗透。在设备更新政策的驱动下，国产高端数控机床存在可观的市场替代机遇。
　　3．滚动功能部件行业：国产替代新蓝海，智能制造的重要支撑
　　滚动功能部件是一种对原材料、加工工艺和加工设备要求极高的机械传动核心部件，全球市场基本被瑞士SCHNEEBERGER、日本THK、日本NSK、德国Rеxroth等国外企业垄断，其中日本和欧洲企业的产品占据了全球约70%以上的市场份额。
　　全球滚动功能部件市场长期由国际龙头企业主导，国产高端领域突破空间显著。在国内滚动功能部件市场，目前中国台湾的上银科技（HIWIN）、银泰科技（PMI）的市场占有率接近50%，此外NSK、THK等日本企业市场占有率约为15%。根据中国机床工具工业协会的统计，高档数控机床中的高端滚动功能部件国产化率仅为5%，国产高端滚动功能部件长期依赖进口，严重限制我国高档数控机床产业发展。
　　我国先后出台了一系列关于发展国产滚动功能部件的支持政策与措施，如2006年6月发布的《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》（国发〔2006〕8号）、2008年12月由国务院常务会议审议并原则通过的《高档数控机床与基础制造装备科技重大专项实施方案》、2023年6月由工业和信息化部、教育部、科技部、财政部、国家市场监管总局五部门联合发布的《制造业可靠性提升实施意见》等都把高档功能部件列为重要支持目标。在政策的引导下，部分企业主动加大对金属材料、生产工艺、生产装备的研发投入，攻坚“卡脖子”难题，我国的产业技术逐步进步与成熟，第三届滚动功能部件用户调查结果发布会暨行业发展圆桌论坛发布的数据显示，到2020年末，国产滚动功能部件技术突飞猛进，批量产品达到国际中高端产品水平，其中高速性能可达60m/min以上，可靠性指标MTBF＞15000h，精度保持性指标T＞4000h，能够基本满足国产高端机床性能指标要求，国产滚动功能部件的可靠性、精度、稳定性得到了有效验证，滚动功能部件的自给能力进一步加强。随着行业技术水平逐渐向境外龙头企业看齐，滚动功能部件的进口依赖度将不断下降，逐渐改变之前经济型装备采用国产比例较大，中高档装备采用进口比例较大的市场局面，滚动功能部件国产化水平将进一步提档增速。
　　4．提供装备核心工/功部件产品系列化及配套装备一体化解决方案是行业发展趋势
　　产品系列化及配套装备一体化开发是企业集约资源，快速进行品牌和产品延伸、整合及提升的关键路径。全球领先的机械制造企业普遍形成了装备核心工/功部件系列化及配套装备一体化的业务布局。例如，瑞典山特维克依托其深厚的技术积累，将其金属切削工具技术优势延伸至纵切机床领域，涵盖金属切削工具至装备专用轴承的完整工具/功能部件产品谱系及技术服务。此外，这些企业不仅开发适配不同材料与工艺的装备工/功部件，更注重配套装备的协同开发。以美国施泰力公司为例，其在自身锯切类产品技术基础上，进一步开发了高速钢、硬质合金、金刚石等多种材质的锯条、圆锯片、开孔锯等工具，并推出了与其工具相配套的装备，实现了锯切工具与配套锯切装备的一体化。再如日本天田株式会社产品范围从起步时生产制造业用冲坯、开孔、折弯以及周边设备，逐步发展到软件自动化和金属加工全系列产品，现已形成工具、材料与自动化装备的综合供给能力。
　　相较之下，国内多数企业仍以单一工具生产为主。鲜有厂商能在扩充工具种类的同时，向装备整机及其部件与整体解决方案领域有效延伸。主要制约因素在于两方面：一方面，普遍缺乏完备的设计研发能力及生产高精密智能装备的基础；另一方面，多数企业难以建立完善的产品应用跟踪与服务反馈机制，导致难以及时响应下游设备更新的需求进行产品适配与优化。提供装备核心工/功部件产品系列化及配套装备一体化解决方案，并实现产品间的协同增效，正日益成为行业的核心发展方向与主要趋势。
　　（二）公司所处行业的行业特征
　　1．行业壁垒高企，技术攻坚难度大
　　公司所处行业涉及材料学、热处理、力学、电子信息、机械设计、自动化控制、精密加工制造、人工智能等多个学科领域，对企业的持续研发能力要求较高。终端市场对智能数控装备及其核心工/功部件的性能要求日益严苛，缺乏技术积淀、研发能力薄弱、资本实力有限的中小企业，受限于资源投入不足，难以开发出满足高稳定性、高精度、高效率需求的产品，被迫在低端市场以薄利多销策略竞争，毛利率持续承压。此类企业因规模效应缺失，长期面临被头部企业整合或市场淘汰的风险。
　　2．金属切削工具行业：兼具刚需与复购属性，高品质驱动客户高黏性与高复购率
　　金属切削工具具有一定使用寿命，随着加工次数的增多会出现磨损或损坏，磨损后工件的加工精度将降低，需要进行更换，属于制造业中机械加工的配套耗材。因磨损导致的定期更换形成刚性需求，具备天然重复消费特征。
　　根据金属加工杂志社2023年发表的《第五届切削刀具用户调查分析报告》显示，74.30%的调查用户的刀具费用所占生产成本的比例在4%以下。相对于价格，用户在做出采购决策时，会优先考虑金属切削刀具的性能与寿命，而后才是价格。
　　高性能金属切削工具通过显著提升加工效率与加工质量，在降低全生命周期成本的同时增强企业总体成本控制能力，从而有效提升客户粘性与复购率。
　　3．机床行业：工业母机核心地位突出，产业链协同价值显著
　　机床是制造机器的机器，这是机床区别于其他机器的主要特点，故机床又称为工业母机。随着电子信息技术的发展，当前机床行业已进入以数控机床为代表产品的机电一体化时代。公司自研的智能数控装备主要聚焦于数控机床的核心领域——金属切削机床，该类机床在行业中应用范围最广且数量占比最高。
　　金属切削机床涵盖两大类：其一为具备单一加工功能的基础设备，如车床、铣床、磨床、锯床等；另一类为多功能加工中心，通过集成刀库与自动换刀装置，可高效完成多种复合加工操作。从产业链下游角度来看，金属切削机床不但可以应用于航天航空、电力、船舶等领域，还可以应用于新能源、电子、汽车等行业。
　　金属切削工具、滚动功能部件作为实现机床功能的核心工作部件与功能部件，其性能将直接影响机床的加工精度、质量和效率。性能优异的装备核心工/功部件可有效推进机床产业链加速成熟，加快补足产业链薄弱环节，推动国产高端装备技术自主化进程，缩小与国际先进水平差距，全面提升制造业产业链安全可控水平。
　　4．滚动功能部件行业：制造业关键部件，应用领域持续拓宽
　　根据金属加工杂志社2021年发表的《第三届滚动功能部件用户调查分析报告》显示，数控机床（数控装置）依然是滚动功能部件最主要的用户。伴随着我国的制造业向高端化、智能化及绿色化的转型升级与深入，滚动功能部件在人形机器人、工业机器人、高档数控机床、半导体生产线、航空航天/军工、轨道交通、核电装备、高端医疗等领域的应用比例也不断提升。滚动功能部件作为制造业关键部件，应用领域持续拓宽，当前该行业的核心攻坚方向是在突破精度保持性与可靠性技术的基础上实现规模化生产。
　　（三）主要业务
　　公司聚焦智能数控装备及核心工/功部件的研发、生产与销售，构建“技术同源、互驱共生”的一体化平台。基于材料、技术、工艺、装备、渠道的共源性，公司对装备核心工作部件——金属切削工具进行产品系列化研发，同时发挥公司在自动化专用装备制造领域的长期积累技术优势，基于市场需求推出了智能数控装备产品。
　　此外，为进一步提升公司在智能数控装备领域的未来竞争优势，并瞄准人形机器人、工业机器人、高档数控机床、军工装备、核电装备、航空航天、轨道交通、高端医疗等领域高精度数控装备的核心功能部件国产替代机遇。经充分的市场调研和长期的技术探索，借助公司近三十年积累的金属热处理技术与金属加工工艺的同源性，公司战略性布局滚动功能部件产业，并于2022年部署直线导轨副产业化落地工作。
　　2025年起公司加速推进滚珠丝杠副、行星滚柱丝杠副等滚动功能部件的开发工作，为突破丝杠产品制造环节严重依赖进口高精度数控螺纹磨床的卡脖子难题，公司于2025年5月并购了全球领先的螺纹磨床公司德国SMSMaschinenbauGmbH，为公司的高精度滚动功能部件量产提供核心关键装备支撑。
　　（四）主要产品及其用途
　　（五）经营模式
　　1．盈利模式
　　公司盈利主要来自于产品销售收入与成本费用之间的差额。
　　2．采购模式
　　公司生产部门在上年度产量的基础上，结合销售部门对当年销售增长的预测，制定年度生产计划，生产部门根据生产计划及库存情况向采购部提出请购需求，采购部门向供应商下达采购订单。采购部门严格依据公司《供应商管理制度》的规定，组织技术研发中心、生产部门等相关部门，对供应商的开发、准入及年度合作情况进行考核评估，评估维度包括企业资质、供应能力、品质管控能力、价格及服务等，必要时还将组织对供应商进行实地考察。
　　3．生产模式
　　公司以预测销售和客户订单相结合的模式合理组织生产，并制定了《生产制造过程控制程序》。对于市场需求量相对较大的标准型号产品，生产部根据销售部每月制定的销售预测计划及日常订单信息，结合相关产品的库存情况，制定产品月度生产计划，并分解到周计划、日计划，据此组织生产。同时可根据客户的特殊需求进行定制化生产，销售部与客户签订销售合同后，由生产部制定生产计划并组织生产。
　　4．销售模式
　　由于下游应用领域广泛，用户既包括大型制造业企业，也包括众多中小型企业，呈现出用户单次采购量较小、采购次数较频繁的特征，因而公司的销售模式以经销为主、直销为辅。
　　（六）主要的业绩驱动因素
　　（七）公司市场地位
　　公司在金属材料与热处理方面具备近三十年的技术积累和产业化应用经验，形成了金属热处理工艺、金属材料加工技术和自动化专用装备制造三大核心自主知识产权与技术优势，其优势产品和技术已形成了领先的市场地位。
　　模切工具方面，自上世纪90年代以来，公司通过多年持续的研发投入和积累，先后在金属材料、热处理工艺取得创新突破，对价格昂贵的进口重型模切工具进行了国产替代，市场地位及工艺水平得到了广泛认可。据中国轻工机械协会统计，公司重型模切工具连续多年在国际、国内市场占有率稳居首位。公司的模切工具被列入福建省制造业单项冠军企业（产品）名单。2019年，据中国轻工业联合会出具的《科学技术成果鉴定证书》，公司重型模切工具的关键技术达到了国际领先水平。2020年，公司的“可弯曲、高强韧刀模钢制造的关键技术及应用”项目获得2019年度福建省科学技术进步奖、中国轻工业联合会科技进步奖。2022年4月，由公司提出并主要起草的《模切刀》（编号：JB/T14364-2022）行业标准正式发布，并于2022年10月1日起实施。2022年11月，由公司参与起草的《中碳合金工具钢热轧钢带》（编号：T/CISA29-2022）团体标准正式发布，并于2023年1月1日起实施。2024年3月，公司承担的2021年福建省STS计划配套项目《高强韧薄型刀模钢关键技术研发及产业化》验收通过。
　　锯切工具方面，公司的双金属带锯条产品具有强韧性、抗拉疲劳性好以及较强耐磨性和抗冲击能力等诸多机械性能优点，齿部硬度达67HRC～69HRC，背材硬度达45HRC～50HRC，达到或高于国际、国家标准，其自推向市场以来销量稳步增长，公司的双金属带锯条产销量位列国内第一梯队。2022年7月，由公司主要参与起草的《圆柱形铣刀》（编号：GB/T1115-2022）国家标准正式发布，并于2023年2月1日起实施。2023年6月，公司《高性能硬质合金带锯条关键技术研发及产业化》项目被列入福建省技术创新重点攻关及产业化项目。2024年5月，据中国机床工具工业协会出具的《产品鉴定报告》，公司“高性能双金属带锯条”产品具有自主知识产权，总体技术水平达到国际先进水平。
　　智能数控装备方面，公司依托技术协同优势与战略并购整合，已于国内高端装备市场构建显著的差异化竞争壁垒。技术协同方面，公司自2019年起开发出与金属切削工具配套使用的智能数控装备，以“核心部件+核心装备”垂直整合能力为核心，完成智能数控装备核心工具自主化，实现金属切削工具对智能数控装备的技术反哺，并相继推出了CNC全自动圆锯机、高速数控带锯床、柔性材料智能裁切机、CNC加工中心系列产品，充分发挥与金属切削工具的协同效应，为轻工、装备制造、建筑建材、汽车、电子信息等下游产业提供装备配套一体化的切削加工方案，有效满足客户多领域、多样化及专业化的应用需求。战略并购层面，2025年5月公司对德国SMSMaschinenbauGmbH实施战略并购，实现覆盖超高精度内/外螺纹磨削、沟槽磨削及齿轮刀具铲磨等螺纹磨床全产品线布局，补齐了国内超高精度螺纹磨床领域的技术短板。
　　滚动功能部件方面，公司生产的直线导轨副产品具有精度高、耐磨性好、顺畅度高、噪声低等性能优势，经检测其性能达到或高于JB/T14209.2-2021、JB/T13818-2020、JBT13813.5-2020、JB/T13813.7-2020、JB/T13816-2020等多项行业标准。2023年7月，由公司与福建理工大学材料科学与工程学院、莆田学院联合申报的《高精度直线导轨副制造关键技术及产业化应用》被列为2023年度福建省区域发展项目。

　　二、核心竞争力分析
　　智能数控装备及其核心工/功部件在国民经济各领域都具有战略和基础性作用，直接关系到国民经济关键领域产业链自主可控能力。尽管我国制造业基础配套能力显著提升，但在高端产品领域仍存在核心技术代差，尤其在高精度滚动功能部件及高端数控机床领域，国产化率亟待突破。当下正值我国制造业转型升级窗口期，亟需通过技术跃升实现高端装备自主配套，打破对进口核心部件及高端数控机床的路径依赖。
　　公司在金属材料与热处理研究及产业化应用方面拥有近三十年的技术经验积累，构筑了从基础工艺到产业应用的自主技术体系。通过创新材料合金设计、热处理工艺及自制专用装备，公司金属切削工具及滚动功能部件性能达领先水平，为提升我国制造业关键领域产业链自主可控能力作出了重要贡献，为下游产业提质增效和转型升级提供了有力支撑。
　　（一）技术工艺优势
　　公司作为高新技术企业，高度重视新产品、新技术的开发和创新，并拥有博士后科研工作站、院士专家工作站和省级企业技术中心，同时参与设立了莆田市高端装备产业技术研究院，先后与中国工程院院士、北京机科国创轻量化科学研究院有限公司、中国科学院金属研究所、福建理工大学、莆田学院等开展过多学科的合作研究项目，截至报告期末，公司拥有授权专利98项。目前公司已形成了金属热处理工艺、金属材料加工技术和自动化专用装备制造三大核心自主知识产权与技术优势。在金属热处理工艺方面，公司创新刀体的微观组织设计，研发了同步等温淬火及表层退碳技术，获得“基体贝氏体+表层铁素体”的刀体双相组织，其中，高强贝氏体提供强度，塑性铁素体作为刀体表层组织，可防止刀体冷弯开裂，双相金属组织设计突破了强度、韧性难以兼顾的技术难题，并将其成功应用在公司模切工具生产；在金属材料加工技术方面，公司创新金属材料的合金成分设计，利用锰、铬、钛等合金元素开发了重型模切工具的专用新材料，使之经热处理后具有高强韧性；在自动化专用装备制造方面，公司根据生产工艺需求自主研发了各类智能数控装备用于公司产品生产，且可以根据客户需求进行功能定制化开发智能数控装备，以适应不同领域客户的自动化、智能化生产加工需求。
　　受益于多年的研发创新积累，公司先后获得国家“专精特新‘小巨人’企业”、国家知识产权优势企业、福建省科技小巨人领军企业、福建省专精特新企业、福建省制造业单项冠军企业（产品）、福建省服务型制造示范企业、福建省智能制造试点示范企业、福建省新一代信息技术与制造业融合发展新模式新业态标杆企业、中国轻工业装备制造行业五十强企业等荣誉称号及国家标准创新型企业认定，公司的“可弯曲、高强韧刀模钢制造的关键技术及应用”项目先后荣获福建省科学技术进步奖、中国轻工业联合会科技进步奖。
　　（二）自制专用装备优势
　　工艺技术的产业化应用离不开与之配套的生产装备的支撑，特别是作为金属切削工具工艺核心——金属热处理工艺需要高度定制化的专用装备，研制难度大、周期长。公司建立了热处理、金属加工等关键工艺的生产装备及相关技术体系，拥有多套自制的自动化装备。同时，公司在关键生产装备中采用了数字化自动控制技术，实现自动化、高效率、高精度生产，提高产品品质的稳定性。
　　基于自制专用装备优势，公司自主研发了模切工具和锯切工具的自动化生产线。其中，重型模切工具自动化生产线可同时加热12条型材，突破了早期模切工具生产单根2米长的极限，可不间断制备千米以上的无焊盘带，形成连续作业、品质稳定、完整的自动化规模生产线；双金属带锯条自动化生产线可实现一体化自动生产、控制，使产品具备了强韧性、抗拉疲劳性好以及较强的耐磨性和抗冲击能力等诸多机械性能优点。装备创新显著提升核心工艺的产业化效率与品质可控性，为产品性能国际领先奠定硬件基础。
　　（三）产品优势
　　1．产品矩阵丰富多元，保证公司持续稳健发展。公司依托金属材料与热处理、金属材料加工和自动化专用装备制造的研究和产业化应用优势，基于主要材料、核心工艺、重要装备、市场渠道的共源共享，形成了“横向拓宽”（产品系列化、产品矩阵）与“纵向延伸”（智能数控装备、滚动功能部件及上游高强韧轻量化金属材料）的纵横交错产品架构与业务布局，集约企业资源，形成协同效应。齐全的产品矩阵可以有效强化抗周期风险能力，提升公司抵御宏观经济与行业周期波动风险的能力，保证公司的持续健康快速发展。公司主营业务板块及对应产品序列规划如下：
　　2．产品性能优异。公司的金属切削工具产品规格齐全，屈服强度、抗拉强度、硬度等关键性能指标突出，具有强度高、韧性强、寿命长的优点，受到市场广泛认可。在重型模切工具方面，根据国家刀具质量监督检验中心检验报告，公司的产品在刀体和刀尖折弯测试时，均呈现“弯角受拉面正常无裂痕”，优于同期国内外产品，综合性能技术达国际领先水平，公司也因此被评为福建省工业质量标杆企业、制造业单项冠军企业（产品）。在高速钢双金属带锯条方面，公司产品的齿部硬度达67HRC～69HRC，背部硬度达45HRC～50HRC，达到或高于国际、国家标准（齿部硬度≥62HRC、背部硬度≥45HRC）。2024年6月，经中国机床工具协会对公司“高性能双金属带锯条”进行产品鉴定，认为该产品具有自主知识产权，总体技术水平达到国际先进水平。在智能数控装备方面，SMS公司掌握高精度螺纹磨床核心技术，加工精度达到亚微米级，覆盖内螺纹、外螺纹、齿轮刀具等高精密加工领域，代表性产品如HeligrindSH系列多功能通用型磨床、GBA系列外螺纹磨床、GI系列内螺纹磨床等，广泛应用于滚珠丝杠副、行星滚柱丝杠副、切削工具、蜗轮蜗杆、齿轮等关键零部件的螺纹磨削生产，其产品在全球市场特别是欧洲、亚洲市场具有良好的市场口碑与技术认可度。在滚动功能部件方面，公司的直线导轨副产品具有精度高、耐磨性好、顺畅度高、噪声低等性能优势，主要用于自动化领域、高端精密装备上的直线往复运动场合，是提高智能制造的重要支撑，经由公司自研核心装备所产的直线导轨副产品，已实现对主要竞品的全面性能对标，并在部分关键参数上实现超越。
　　3．产品种类齐全，满足一站式采购需求。切削加工行业需求多样，完善的产品线是金属切削工具企业成功的关键要素之一。公司在金属材料热处理及切削工具开发领域积累了近三十年的工艺经验，开发出的切削工具种类齐全，并根据下游客户需求的变化，不断拓展模切工具、锯切工具的新品类，以达到更好的切削效果。近年来，公司基于对自动化专用生产装备研发制造的技术积累，不断拓宽产品应用边界，开发出了智能数控装备及其核心功能部件——直线导轨副产品。齐全的产品矩阵有助于公司为客户提供针对性、个性化整体切削加工方案，满足客户一站式的采购需求，进一步提高客户粘性。
　　（四）管理优势
　　公司所在行业涉及材料学、热处理、力学、数控、焊接、机械设计、电子电气、自动化控制、人工智能等多领域多学科技术，产品类型多、工艺复杂，且在企业管理运行方面需要长时间的积累沉淀。公司主要管理人员在金属切削工具行业拥有深厚的专业背景和丰富的从业经历，熟悉行业发展的特点和趋势。其中，公司董事长林正华先生在金属材料与热处理、金属切削工具、自动化装备开发领域深耕三十年，20世纪90年代起带领公司技术团队攻克了模切工具生产过程中热处理工艺的关键技术，并拥有丰富的企业管理经验，由其领衔的研发团队完成的“可弯曲、高强韧刀模钢制造的关键技术及应用”项目获得福建省科学技术进步奖、中国轻工业联合会科技进步奖。管理团队的经验优势有利于公司快速准确把握市场、及时有效作出经营决策。
　　在长期经营管理过程中，公司对自身管理体系进行不断优化，形成了较为完善的经营管理和内部控制制度，通过了“ISO9001:2015质量管理体系认证”、“ISO14001:2015环境管理体系认证”、“职业健康安全管理体系认证”，取得了“两化融合管理体系评定证书”。完善的管理体系有利于公司提升经营管理效率、保障持续稳定发展。
　　（五）品牌优势
　　品牌知名度是公司产品创新、品质控制和信誉积累的结果。长期以来，公司的“LINGYING”、“RJ锐锯”、“DAJU达钜”、“HAISHARK”等品牌的模切工具、锯切工具等产品已受到市场的广泛认可，在业内积累了较高的知名度。LINGYING品牌荣获福建省著名商标、2022-2024年度福建省重点培育和发展的国际知名品牌，LINGYING牌模切工具产品荣获福建名牌产品荣誉称号。
　　模切工具方面，多年以来公司始终保持重型模切工具产销规模全球第一的行业地位，并作为国内模切刀行业标准的制定单位；锯切工具方面，高速钢双金属带锯条的产销量及市场占有率均位列国内第一梯队；智能数控装备方面，SMS高精度螺纹磨床在全球市场特别是欧洲、亚洲市场具有良好的市场口碑与技术认可度。
　　（六）区位和市场渠道优势
　　公司坐落在我国经济高度活跃的东南沿海，占据独特的战略性区位优势。具体而言，公司地处中国两大核心工业区——长江三角洲与珠江三角洲的联结地带。长三角和珠三角不仅是全国经济最为发达的区域，也是轻工业与装备制造业高度集聚的核心区。公司凭借这一地理核心位置，能够紧密地贴近下游市场，显著提升客户服务的效率和响应能力，从而在竞争中占据有利地位。
　　另一方面，公司所处的福建省，连同毗邻的广东、浙江两省，共同构筑了我国鞋服轻工产业的世界级重要基地。这里不仅汇聚了诸如德国阿迪达斯（AdidasAG）、美国耐克（Nike,Inc.）等众多国际一线品牌的代工生产体系，也培育了如安踏、特步、匹克等众多实力雄厚的国内知名鞋服品牌商。因此，该区域自然成为了公司核心客户群体的主要聚集地。此外，得益于东南沿海的地理特点，公司临近莆田港、厦门港等重要国际枢纽港口，这使得原材料的大宗采购与成品的全球销售都能依托便捷高效的海运通道，极大地优化了供应链管理，有效控制了整体物流成本。
　　作为一家具有深厚积淀和丰富经验的高端装备及核心工/功部件制造商，公司构建了成熟的全球营销渠道体系。其产品销售网络在覆盖的广度和渠道布局的深度上，科学地平衡了区域覆盖范围与经营效益。凭借稳健的渠道策略，公司的产品已成功出口至包括德国、瑞典、瑞士、俄罗斯、越南、印度、巴基斯坦、土耳其、巴西、墨西哥在内的五十多个国家和地区。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）下游市场需求波动风险
　　公司产品的下游行业主要集中于轻工制造、装备制造等国民经济基础行业，虽然下游行业运用广泛，需求较为分散，但未来经济出现增长速度放缓甚至停滞、衰退等情况时，公司产品所应用的行业将受到直接影响，进而会影响公司产品及所处行业的经营情况和未来发展，可能对公司产品最终销售以及持续经营能力产生不利影响。
　　应对措施：公司通过持续夯实“横向拓宽”（产品系列化、产品矩阵）与“纵向延伸”（智能数控装备、滚动功能部件及上游高强韧轻量化金属材料）的业务架构，基于材料、技术、工艺、装备、渠道的共源性，不断拓宽产品运用领域，降低单一产品下游需求波动对公司造成的影响。
　　（二）主要原材料供应波动的风险
　　公司的主要原材料为热轧钢卷、冷轧合金钢带、高速钢扁丝、金属棒材等金属材料，该等原材料供应商较为集中，采购成本占生产成本比例较高。若公司现有供应商因地缘政治冲突、产品质量无法适应公司新需求、国际市场形势致使原材料价格波动等原因无法保障对公司原材料供应，有可能导致公司面临短期内原材料供应紧张、采购成本增加及重新建立采购渠道等问题，将对公司原材料的采购、生产经营以及财务状况产生较大不利影响。
　　应对措施：一方面将加强对原材料价格走势、国际市场的预判，对原材料进行合理的库存管理，另一方面积极与供应商建立长久稳定的合作关系、研发互动确保公司原材料供应安全，从而保证公司产品毛利率的相对稳定。
　　（三）存货规模较大、存货周转率逐年下降及跌价的风险
　　鉴于公司的产品系列、品类、规格较多再加上部分原材料从国外进口，考虑到客户订单、运输周期等因素，存货占用了公司部分流动资金。如果市场需求发生不利变化、未来新项目不能如期达产或公司市场开拓力度不足，可能导致公司存货周转率进一步下降，从而使公司面临存货的可变现净值降低、存货跌价损失增加的风险。
　　应对措施：公司将完善存货管理制度，根据市场订单和材料的供求关系，合理制定原材料采购计划和库存商品持有量，提高存货周转率，加快资金回笼。
　　（四）外币结算汇兑风险
　　公司部分产品及原料以欧元、美元等货币进行结算，外币结算业务存在汇率波动的不确定性，若公司未来以外币结算的收入持续增加，或者汇率发生大幅波动，将对公司经营业绩产生一定影响。
　　应对措施：公司将及时分析汇率变化趋势，通过积极采取结汇措施、将汇兑风险向上下游传导或其他有效手段降低汇率变动风险。
　　（五）投资项目不达预期风险
　　虽然公司已就项目投资情况进行了充分的市场调研和审慎评估，但项目在实施过程中仍可能受到不确定性因素的影响，进而存在不能按预期实施或无法继续实施的风险。且实际建成后，新增产能、实现的成果及所产生的经济效益等都有可能与公司的预测产生差异。
　　应对措施：公司将审慎对待投资项目的实施，并及时根据外部的环境变化安排好资金投入进度与建设节奏，同时，加快研发成果转化，拓展营销渠道，为项目实施后产能释放提供市场保障。
　　（六）投资并购整合风险
　　基于公司战略发展规划，公司通过收购或其它投资方式实现外延式扩张，即使收购前已完成对标的企业的可行性论证，但标的公司（尤其是境外标的）与公司在法律合规、财税制度、商业惯例、企业文化等经营管理环境方面存在一定差异，上述差异可能导致并购后整合效果不及预期，并存在商誉减值风险。
　　应对措施：公司在不影响被并购企业一定独立性的前提下，着力推动与被收购企业在经营管理及企业文化方面的良性互动与融合。同时，公司将进一步完善内控管理体系，强化并购后的业务指导与业绩考核，以促进被并购业务持续稳健增长。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，面对全球产业链重构与国内经济转型升级的关键窗口期，公司坚守战略定力并深化长期布局，持续聚焦智能数控装备（工业母机）及其核心工/功部件（装备核心工作部件——金属切削工具，装备核心功能部件——直线导轨副等）互驱共生的产业生态构建，不断夯实“横向拓宽”（产品系列化、产品矩阵）与“纵向延伸”（智能数控装备、滚动功能部件及上游高强韧轻量化金属材料）的双轨业务架构。
　　报告期内，公司主营业务稳健发展，实现营业收入31,951.22万元，同比增长6.85%。受滚动功能部件业务市场开拓力度加大及对德国SMSMaschinenbauGmbH战略并购等因素影响，公司期间费用阶段性上升，归母净利润为4,310.94万元，同比下降22.53%；归母扣非净利润为4,167.28万元，同比下降24.64%。得益于滚动功能部件业务的强劲增长，公司2025年第二季度净利润及扣非净利润的同比下滑幅度较第一季度已显著收窄，产品盈利能力与企业整体经营效益呈现回暖态势。报告期内具体经营情况如下：
　　（1）增强核心业务韧性，激发新兴业务活力，持续优化收入结构
　　报告期内，公司主营业务收入稳步提升，“工具+装备+功能部件”协同布局优势逐步显现，新业务产能建设与研发投入逐步转化为产出动能，智能数控装备业务与滚动功能部件业务收入在公司主营业务收入占比由2022年不足5%提升至2025年上半年的16.62%，公司收入结构持续优化。
　　金属切削工具业务方面：金属切削工具业务作为公司核心收入来源，持续保持稳定发展，为新兴业务孵化提供持续稳定现金流。报告期内实现营业收入25,865.50万元，与上年同期相当。其中：模切工具业务实现营业收入13,487.01万元，同比下降1.68%，产品毛利率稳中有升，全球市场占有率继续保持第一；锯切工具业务实现营业收入12,378.49万元，同比增长1.85%。作为公司产品系列化战略的实践，公司近年来推出的轻型模切工具和硬质合金双金属带锯条产品销售收入持续保持快速增长，其销售收入较上年同期分别增长17.97%、58.25%，逐渐成为驱动公司金属切削工具业务高质量增长的新动能。
　　智能数控装备业务方面：报告期内公司智能数控装备业务实现销售收入1,066.39万元，同比减少41.01%，主要原因是公司主动收缩同质化竞争严重的品类业务规模，充分发挥公司金属切削工具及配套装备一体化技术优势，积极对接核心战略客户为其量身定制个性化金属加工方案，并以此为切入口带动公司智能数控装备和金属切削工具产品向航天军工、金属新材料、高端装备制造等行业重点企业渗透，实现“智能数控装备+金属切削工具”双向赋能。同时，公司积极协调人力、技术及供应链资源，在为德国SMS公司打造中国化供应链的同时，也为SMS高精度螺纹磨床的国产化做好充分准备。
　　滚动功能部件业务方面：公司滚动功能部件业务发展较为迅速，报告期内实现营业收入4,087.48万元，同比增长208.89%。其中，直线导轨、滑块产品业务收入同比分别增长153.39%、236.80%；面向中高端下游用户的直线导轨副产品销售收入同比大幅增长758.27%，在滚动功能部件业务中的占比由上年同期的4.28%增长至11.88%。随着销售规模的逐步扩大及生产工艺的持续优化，公司滚动功能部件产品品质得到市场的有效验证并逐步切入中高端用户市场，产品市场知名度和行业渗透率得以不断提升，业务规模效应正逐渐凸显。同时，公司正在加速推进滚珠丝杠副和行星滚柱丝杠副产品的研发和试制工作，依托SMS高精度螺纹磨床在丝杠加工领域的成熟应用及德国SMS公司数十年的螺纹磨削技术及工艺积累，公司将快速打通关键装备、核心技术和核心工艺等关键节点，缩短高精度滚动功能部件的国产替代周期。
　　（2）强化战略客户合作，拓展多元营销渠道，加快境外市场布局
　　报告期内，公司持续整合营销网络，在巩固和优化经销网络的同时，进一步提升对行业标杆客户的营销和服务力度，紧盯终端用户产线设备更新契机，依托公司“金属切削工具+智能数控装备”产品配套优势，为目标客户提供涵盖“短期产线装备定制+中长期配套工具销售+全生命周期技术支持”的一站式服务。报告期内，公司已与多家行业标杆客户签署了锯切产线定制改造及锯切工具配套服务的长期服务协议，通过“装备+工具+服务”销售模式与终端客户深度融合，进一步提高客户粘性。
　　公司境外市场拓展成效显著，产品销售网络现已覆盖德国、俄罗斯、印度、越南、土耳其、巴西、瑞士等50多个全球制造业较为集中的国家和地区。公司以模切工具、锯切工具等优势产品品类为突破口，带动公司全产品线出海，报告期内公司实现境外营业收入4,761.45万元，同比增长20.62%，其中，硬质合金双金属带锯条境外销售收入同比增长81.23%，连续多年保持出口大幅增长。随着对境外市场的持续深耕，境外客户对公司产品的认可度得以进一步提升，公司境外业务占营业收入比重由2021年的7.14%提升至2025年上半年的14.90%。
　　（3）聚焦关键技术突破，提升核心竞争力，加快高端制造领域布局
　　报告期内，公司一方面持续深化产学研融合，搭建包括博士后科研工作站、省级院士专家工作站以及省级企业研发中心在内的多个科研平台外，借助中国科学院金属研究所、上海交通大学及中国工程院院士潘健生团队、福建理工大学等研究资源，新增6个重点研发项目立项，期末在研项目22个，较去年同期增加37.5%；另一方面强化产研一体化协作，基于多厂区的生产布局，针对各厂区产品技术特性，按产品生产单元就近部署相关的工艺验证与研发测试环节，提升各厂区与技术研发中心的协同效率，加快技术更新的反应速度，缩短公司产品研发周期，进一步提升公司精益化生产水平。
　　报告期内，公司累计投入研发资金924.20万元，主要用于攻克直线导轨副的精度稳定性技术难题和智能数控装备的技术整合与工艺方案升级。报告期内，公司共获得《一种直线导轨磨削加工精度调节系统及方法》《龙门式划片机的振动优化结构及振动反馈控制系统》《一种直线导轨副加工用淬火设备及其方法》等3项发明专利，截至期末，公司已有98项有效授权专利。
　　（4）收购德国SMS公司，摘取工业母机“皇冠上的明珠”，助力公司智能数控装备业务转型腾飞
　　为了支持智能数控装备业务向高端化转型，并实现丝杠业务关键加工设备自主可控，公司于2025年5月全资收购了全球领先螺纹磨床公司——德国SMSMaschinenbauGmbH。本次收购旨在深度整合境内外产业与技术资源，加速公司国际化布局，在新增海外研发和生产基地的同时大幅提升公司工业母机整体技术水平，高起点推进公司滚珠丝杠副及行星滚柱丝杠副等滚动功能部件产品的研发及产业化，尤其是在制约国内滚动功能部件加工精度、加工效率、良品率的关键生产工艺和核心装备环节实现突破并完成产业布局，进一步提升公司在智能数控装备及滚动功能部件领域的国际综合竞争力。
　　针对国内高精度磨床特别是螺纹磨床严重依靠进口的行业现状，公司以德国SMS公司的长期技术积累与丰富产品体系为依托，强化技术引进吸收和落地转化能力，高水准推进SMS高精度螺纹磨床国产化工作。目前，该项工作已完成核心产品技术图纸国产转化，技术交底、员工培训及国内供应链搭建等正在同步推进中。随着SMS高精度螺纹磨床国产化进程加速，公司智能数控装备业务必将跻身全球高端机床供应链，并优化产品结构和深化产业协同，持续提升业务综合竞争力与可持续发展能力，全力构建公司“欧洲技术、中国制造、全球市场”的业务生态。
　　（5）直线导轨副业务引领先行，丝杠业务启动布局，公司滚动功能部件业务布局轮廓渐显
　　公司于2022年正式布局滚动功能部件业务，基于对投资强度、下游行业应用及市场竞争格局的全面研判，将直线导轨副业务作为切入该赛道的突破口。凭借优异的产品品质与市场开拓能力，公司直线导轨业务发展较为迅速，为滚动功能部件业务矩阵拓展奠定了坚实基础。
　　随着直线导轨副业务逐渐步入正轨，2025年公司将丝杠业务纳入重点发展规划，重点布局滚珠丝杠副和行星滚柱丝杠副产品线。为突破关键设备和核心工艺的技术瓶颈，公司于2025年5月全资收购了德国SMS螺纹磨床公司。凭借其数十年高精度螺纹磨削工艺积累和成熟的螺纹磨削装备解决方案，公司通过设备端与技术端的双重保障，顺利完成丝杠业务前期布局。未来，随着直线导轨与丝杠业务形成协同发展态势，公司在滚动功能部件领域的业务布局将日趋完善，市场竞争力将进一步提升。 收起▲