一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司的主要业务　　报告期内，公司的主营业务、主要产品、经营模式等未发生重大变化。　　报告期内，公司持续致力于清洁能源高端装备制造和锂电池负极材料石墨化加工两大领域，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于金属制品业（C33）。　　目前，公司的主营产品有车载LNG供气系统、LNG动力船燃料系统、低温储罐等产品的研发、生产和销售及锂电池负极材料石墨化产品加工与销售。其中，车载LNG供气系统产品主要应用于重型卡车、工程车等商用车领域；LNG动力船燃料系统主要应用于内河船舶、海洋船舶领域；低温储罐主要用于LNG等气体储存。负... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主要业务
　　报告期内，公司的主营业务、主要产品、经营模式等未发生重大变化。
　　报告期内，公司持续致力于清洁能源高端装备制造和锂电池负极材料石墨化加工两大领域，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于金属制品业（C33）。
　　目前，公司的主营产品有车载LNG供气系统、LNG动力船燃料系统、低温储罐等产品的研发、生产和销售及锂电池负极材料石墨化产品加工与销售。其中，车载LNG供气系统产品主要应用于重型卡车、工程车等商用车领域；LNG动力船燃料系统主要应用于内河船舶、海洋船舶领域；低温储罐主要用于LNG等气体储存。负极材料是锂离子电池的主要组成部分，锂电池负极材料预碳化、石墨化是锂电池负极材料生产过程中的重要环节，锂离子电池的应用领域主要包括动力电池、储能电池和消费电池，锂离子电池的终端主要应用于新能源电动汽车领域。
　　（二）所属主要行业及行业发展情况
　　1.车载LNG供气系统行业发展情况
　　（1.1）金属压力容器行业
　　公司主要从事车载LNG供气系统等特种装备的研发、生产和销售。LNG气瓶是盛装、贮存LNG的低温绝热压力容器，是LNG重卡燃料系统的核心装备。LNG气瓶生产遵循国家许可证管理制度，设计、制造企业必须申领由国家市场监督管理总局颁发的特种设备设计、制造许可证。因此，行业主管部门为国家市场监督管理总局。
　　车载LNG供气系统的功能相当于柴油油箱，主要应用于重型卡车、工程车等商用车领域。LNG作为清洁能源能有效降低汽车尾气污染物和温室气体排放，属于国家鼓励发展的低碳清洁能源产业。因此，重卡行业、能源和资源开发利用领域的行业规划与政策，均会对该业务板块产生影响。
　　（1.2）中国重卡行业发展情况
　　重卡市场是中国商用车市场的重要组成部分，其需求变化与宏观经济运行、基建投资、物流运输景气度密切相关。据中汽协及海关总署数据，2026年上半年重卡批发销量66.09万辆，同比增长23%。其中国内销量43.9万辆，同比增长10.3%，出口22.2万辆，同比增长57.2%，出口增速显著高于国内。受宏观经济复苏节奏及货运需求波动影响，上半年重卡市场呈现前高后低走势，一季度终端需求相对旺盛，二季度起受运价低位运行及终端库存压力影响，销量逐月回落。从动力类型看，2026年上半年重卡市场呈现“柴油重卡收缩、天然气重卡波动、新能源重卡快速渗透”的分化格局。柴油重卡受排放升级及运营成本影响，市场份额持续下滑；天然气重卡受油气价差波动影响，销量冲高回落；新能源重卡受益于补贴政策延续及应用场景拓展，销量实现较快增长。
　　未来重卡市场的竞争格局将进一步取决于新能源重卡的干线商业化突破进度、油气价差的走向以及柴油车在排放升级压力下的存续空间。
　　（1.3）天然气重卡行业发展情况
　　天然气重卡是以LNG为燃料的重型商用车辆，是重卡市场的重要细分品类，主要应用于长途干线货运、大宗商品运输及物流中转等重型作业场景。相较于传统柴油重卡，天然气重卡在尾气污染物排放方面具有优势，符合现代环保要求。在燃料经济性方面，在油气价差合理的条件下，天然气重卡燃料成本较柴油重卡具有一定优势，是用户购置决策的重要考量因素。
　　2026年上半年，国内天然气重卡累计销售约10.8万辆，同比增长18%，较上年同期净增超1.6万辆
　　。报告期内，货运需求复苏偏弱、运价低位运行，但“以旧换新”补贴政策有效对冲了终端需求不足的负面影响，天然气重卡销量整体维持同比正增长。
　　（1.3.1）“以旧换新”补贴政策持续发力，为天然气重卡终端销量提供重要支撑。2026年1月，国家发展改革委、财政部发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（发改环资〔2026〕15号），明确2026年“两新”政策延续，继续支持报废国四及以下排放标准营运货车更新为低排放货车，补贴标准按照《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》（交规划发〔2025〕17号）执行，其中国六及天然气重卡最高补贴11万元。2026年4月28日，交通运输部、国家发展改革委联合发布《关于2026年实施老旧营运货车报废更新的通知》（交规划发〔2026〕36号），支持国三、国四排放标准营运货车（含柴油、天然气货车）报废更新，政策实施期限为2026年1月1日至12月31日。
　　各地“以旧换新”补贴细则陆续落地，补贴范围覆盖国三、国四及部分老旧国五车辆，单车补贴额度为3.5万元—11万元。地方层面，多地发布老旧营运货车报废更新补贴政策，补贴标准与中央政策保持一致，报废并新购车辆可叠加享受报废补贴与新车购置补贴。以吉林、海南等地为例，仅报废重型货车最高可获4.5万元补贴，提前报废并新购新能源重型货车合计最高可获14万元。补贴资金实行“总量控制、先到先得、用完即止”原则，中央下达资金额度用完后，超出部分由地方财政自行承担。
　　（1.3.2）油气价差仍是天然气重卡行业周期性波动的核心驱动力。
　　在运价长期承压的背景下，燃料费用占车队运营成本比重较高，其价格变动直接影响终端收益水平，使天然气重卡的购置决策与油气价差关联紧密。受国际天然气市场供需变化影响，国内天然气价格自2026年3月起上行，4月LNG平均出厂价格约为5,100元/吨，月末升至6,000元/吨以上；5月及6月平均气价最高达6,190元/吨，油气价差较一季度显著收窄，部分时段出现价格倒挂。
　　气价大幅上涨削弱了LNG重卡的经济性，受此影响，天然气重卡销售呈现“先扬后抑”态势。一季度，受益于油气价差扩大，终端需求持续释放，3月天然气重卡销量达到3.2万辆的阶段性高点。进入二季度，随着气价快速上行，而同期柴油价格受国际原油价格回落影响承压下行，油气价差急速收窄，终端需求环比明显回落。4月销量为3.06万辆，同比增长79%；5月、6月销量分别为1.39万辆和1.18万辆，环比分别下降55%和15%，同比分别下降0.3%和12%，5至6月合计销量为2.57万辆
　　。在公路运价持续低位运行的环境下，油气价差变动对行业需求的影响被进一步放大。
　　（1.3.3）天然气重卡与车载LNG供气系统技术协同升级。
　　天然气重卡呈现“大马力化、系统化降气耗、场景化定制”的显著特征。在长途干线物流对时效性要求日益提升的背景下，大马力燃气发动机成为2026年技术竞争的主战场，主流企业加速推进大排量机型布局，精准匹配复合运输、干线标载及高原山区等细分场景。系统化降气耗成为核心竞争点，主流动力企业通过燃烧效率提升、热管理优化及整车轻量化协同，推动燃气发动机在动力性能与运营经济性上持续追赶柴油机。在物流行业日益专业化、集约化的趋势下，燃气动力技术从“通用型供给”向“场景化定制”深度转型，不同运输场景对车辆的动力、气耗、可靠性提出差异化要求。
　　供气系统方面，为适配整车大马力化、长续航及轻量化趋势，产品正向超大容积、轻量化及智能化方向演进。超大容积气瓶成为主流配置，根据行业公开信息，潍柴动力天然气重卡主要匹配1350L及1500L气瓶，1500L气瓶标载续航约1,700公里；中国重汽豪沃TX7配备1350L气瓶，续航约1450公里；一汽解放J6F复合版匹配双气瓶设计，综合续航突破1,000公里
　　。轻量化方面，通过铝合金框架及结构优化，单套系统较上一代减重50公斤以上
　　。智能化方面，供气系统集成液位、压力、温度等多维传感器，实现气量实时显示及低液位报警等功能
　　。安全性与可靠性方面，2026年3月，国家标准GB/T44851.1-2025正式实施，为供气系统部件的设计、制造及检验提供了统一规范依据
　　。
　　（1.4）新能源重卡渗透率快速提升，对天然气重卡市场份额形成挤压。
　　2026年上半年，新能源重卡累计销售14万辆，同比增长77%，6月单月渗透率攀升至44.75%
　　。新能源重卡电费成本较燃油车具有明显优势，其应用场景正从港口、矿区等封闭短倒区域向长途干线物流延伸，与天然气重卡形成市场重叠，对后者的份额空间形成一定挤压。在此背景下，部分原计划购置天然气重卡的终端用户选择观望或转向新能源重卡，天然气重卡市场份额进一步承压。
　　2.LNG动力船燃料系统行业发展情况
　　2026年上半年，在中国“双碳”目标与航运绿色转型双重驱动下，LNG动力船燃料系统行业在补贴政策落地、产业配套条件改善及技术升级等方面取得阶段性成果。
　　（1）补贴政策红利持续释放，带动LNG动力船燃料系统市场需求稳步增长。
　　2026年1月，交通运输部、国家发展改革委联合印发《交通运输老旧营运船舶报废更新补贴实施细则（修订版）》（以下简称“《补贴细则》”），将LNG动力船舶置于优先地位，明确对采用液化天然气单一燃料或LNG与燃油双燃料动力的新能源船舶给予专门补贴，且支持新能源船舶独立申请补贴，不强制要求“拆一建一”对应关系。政策执行期限为2024年8月2日至2028年12月31日。《补贴细则》的核心变化在于新能源船舶可独立申请补贴，不再强制捆绑报废指标，直接降低了船东更新船队的门槛，进一步激活了LNG动力船燃料系统的市场需求。
　　多地出台地方性配套补贴，进一步放大政策效应。淮南市人民政府于2026年1月5日印发《淮南市支持绿色智能船舶产业高质量发展若干政策》（淮府办〔2026〕1号），明确对新能源清洁能源船舶的补贴在国家补贴基础上叠加地方补贴。深圳市交通运输局于2026年6月23日印发《深圳市交通运输专项资金绿色交通建设领域（港航）资助资金实施细则》（深交规〔2026〕5号），对清洁能源动力船舶采取“连补五年”的持续激励模式。从国家补贴到央地叠加补贴，政策传导效应逐步显现，带动LNG动力船燃料系统市场需求增长。
　　（2）下游船舶制造能力提升与加注模式创新协同推进，LNG燃料供应系统的配套产业条件逐步完善。
　　下游船舶制造端，根据行业公开信息，以沪东中华、江南造船、扬子江船业为代表的中国船企已全面掌握LNG运输船及LNG双燃料动力船的设计建造技术，全球市场份额保持领先
　　。据公开报道，恒力8G95双燃料发动机国产化率已突破90%
　　。下游船舶制造能力提升与加注模式创新协同推进，为LNG动力船燃料系统行业的规模化发展提供有力支撑。
　　加注模式创新方面，以“换罐模式”为代表的加注方式有效缓解了内河LNG加注站覆盖不足、加注效率偏低的行业痛点。据中国中车官网信息，LNG动力船燃料换装补给供气装置已在淮河能源芜湖换装加注站实现批量换装加注。标准化模块化罐箱设计使单次换罐仅需15分钟，较传统加注模式效率提升90%
　　。该模式无需建设专用固定加注站，依托现有危化品码头即可作业，使LNG动力船的应用场景从远洋干线延伸至长江、京杭运河、淮河等内河运输通道。单次换装续航里程超过4000公里
　　，可覆盖长江干线及主要支流航线。加注补给模式的创新落地，降低了LNG动力船的运营门槛，进一步拓展了船用燃料供应系统的市场空间。
　　（3）LNG燃料供应系统技术升级加速，市场竞争格局逐步分化。
　　技术升级方面，LNG燃料供应系统正向智能化、模块化方向发展。2026年，国内主要LNG燃料供应系统制造企业持续推进数字化设计与仿真验证技术的应用，系统集成度和自动化控制水平逐步提升。模块化设计正成为行业主流发展趋势，行业将气化单元、BOG处理单元、控制单元等功能集成为标准模块，可根据不同船型灵活配置，有效缩短设计制造周期，降低安装调试难度和全生命周期成本。智能控制方面，基于AI算法的燃料供应系统可实现BOG发生量实时预测和供气策略自主优化
　　；智能安保控制系统已具备全流程监控与多重安全联锁功能，可实时监测多项关键参数
　　。国内部分制造商已推出覆盖不同功率等级的标准化模块产品，行业规模化交付能力逐步提升。
　　市场竞争格局方面，行业参与主体呈现多元化特征。国内LNG燃料供应系统市场参与者主要包括具备完整系统设计制造能力的专业系统集成商、大型船舶配套企业延伸布局的相关业务板块，以及在国内市场保持一定份额的外资企业。2026年上半年，随着国内LNG双燃料新造船订单放量，具备自主设计能力和项目交付经验的系统集成商市场份额呈提升趋势。
　　展望未来，随着补贴政策窗口期（至2028年底）持续释放红利、LNG双燃料新造船订单稳步增长以及内河“换罐模式”加注网络的逐步铺开，LNG动力船燃料系统市场需求有望保持增长态势。同时，行业技术向智能化、模块化方向持续演进，核心装备国产化率不断提升，具备自主设计能力、系统集成经验和项目交付经验的企业将在市场竞争中占据有利地位。
　　3.低温储罐行业发展情况
　　低温储罐是储存液化天然气（LNG）、液氢、液氧、液氮等低温介质的关键装备，涵盖固定式储罐（大型接收站储罐、调峰储罐等）与移动式储罐（罐式集装箱、罐车等）两大类别，分别承担规模化静态储存与灵活转运配送功能，共同构成低温液体供应链的基础设施体系。2026年上半年低温储罐行业在政策引导与下游需求驱动下，市场规模稳步扩大，技术升级步伐加快，行业呈现积极发展态势。
　　（1）低温储罐是支撑能源绿色转型与“双碳”目标的重要基础设施。
　　在能源结构转型背景下，低温储罐主要应用于以下领域：
　　一是LNG储备调峰。大型LNG接收站储罐保障天然气调峰和应急供应，移动式储罐承担灵活配送及区域间转运。2026年，国内天然气消费量保持增长，LNG接收站中具备稳定气源和配套管网的一体化站点利用率维持较高水平，带动配套储罐利用率提升。
　　二是氢能、液氨等零碳能源储运。2026年，国内多个液氢储运示范项目进入工程化验证阶段，液氢罐式集装箱的制造标准和安全规范陆续出台；液氨储运装备亦处于积极推进中。
　　三是工业气体领域，液氮、液氧、液氩在半导体制造、医疗健康等领域的应用持续拓展，丰富了低温储罐的需求结构。同时，液氨作为工业原料和氢能载体，其应用场景不断拓展，全球首个用于储存绿氨的大型低温储罐已建成投用，进一步推动了低温储罐市场规模的扩大。
　　2026年3月，工信部、国家发展改革委、国务院国资委、国家能源局四部门联合发布《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》。根据该方案，低温储罐所属的工业制冷（热）与加热设备被纳入重点发展方向，方案同时提出加强低热损保温材料等关键基础材料攻关，推动低温储罐向高效绝热、低碳运营、智能运维方向升级。
　　（2）LNG基础设施建设及工业气体需求拓展，推动低温储罐市场持续增长。
　　LNG接收站建设进入密集投放期，直接拉动大型储罐需求。据国家能源局规划数据，2035年前国内预计再投建近30座LNG接收站，每座配套6个16万至20万立方米LNG储罐
　　。2026年为“十五五”开局之年，前期批复的多个LNG项目进入实质性建设阶段：连云港赣榆LNG接收站3座22万立方米储罐处于主体施工阶段，福建LNG接收站3座20万立方米储罐同步推进，另有广东、浙江等地多个项目已完成前期工作并启动建设。据行业公开信息，2026年上半年国内LNG接收站储罐在建数量超过20座，创历史同期新高，低温储罐市场需求呈增长趋势。
　　工业气体与液氨应用拓展，丰富需求结构。在工业气体领域，液氮、液氧、液氩在半导体制造、医疗健康等领域的应用持续拓展，丰富了低温储罐的需求结构。据中国工业气体工业协会数据，2026年上半年国内高纯气体用低温储罐出货量同比增长约15%。液氨方面，作为工业原料和氢能载体，其应用场景不断拓展。2026年，国内首个用于储存绿氨的大型低温储罐在内蒙古建成投用，标志着液氨储运装备从规划走向工程实践。
　　综合来看，LNG接收站建设、工业气体需求增长及液氨储运装备工程化应用等因素，共同推动低温储罐市场需求持续扩大。
　　（3）低温储罐技术升级与应用实践取得进展。
　　2026年，在《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》等政策引导下，行业围绕高效绝热、低碳制造与运营、智能运维等方向持续推进技术升级。
　　高效方面，绝热技术取得突破。以高真空变密度多层绝热方案为例，根据相关研究数据，该技术可使低温液体蒸发率较传统高真空多层绝热降低20%—30%，同时绝热材料质量减少约21%
　　。2026年，该技术已在部分新建大型LNG储罐中获得工程应用。
　　低碳方面，制造与运营两端协同推进。储罐大型化趋势有助于减少单位储存容量的材料消耗和土地占用，模块化设计可缩短建设周期并降低施工过程碳排放；低日蒸发率储罐的推广可减少蒸发气体排放。2026年，国内LNG接收站项目在储罐建设中已应用自动焊接技术，海南LNG二期项目为国内首个全面应用储罐自动焊接技术的LNG储罐项目
　　，推动焊接效率提升并降低烟尘排放。珠海LNG二期项目应用大型储罐预冷“零放空”方案，减少LNG损耗约3600吨
　　。
　　智能方面，数字孪生技术逐步应用。据中国化工报报道，2026年国内已有LNG接收站应用基于机理及AI驱动的储罐数字孪生系统，实现对储罐内部温度场、压力场及液位等关键参数的实时监测与风险预警，相关技术获得北京市科委专项资金支持
　　。数字孪生技术的应用推动运维模式从被动响应向主动预防转变。
　　展望未来，随着绿色能源体系构建的深入及半导体、光伏等产业对高纯工业气体需求的持续增长，低温储罐的市场需求有望保持稳步增长态势，行业技术升级和产品结构优化将持续推进。
　　4.锂离子电池负极材料行业发展情况
　　2026年，锂离子电池负极材料行业在经历深度洗牌后，已正式步入由供需关系根本性逆转所驱动的量价齐升与盈利修复上行周期。作为负极材料产业链核心环节的石墨化加工领域，亦呈现显著结构性变化。
　　（1）负极材料行业整体景气度回升，石墨化加工需求持续旺盛。
　　负极材料市场呈现明显结构性特征：头部一体化企业产能持续紧张，二线企业依托产能优势有效承接外溢订单，出货量实现较大提升。另据GGII数据显示，2026年上半年中国负极材料出货量达191万吨，同比增长48%，下游负极材料行业产能利用率已由2025年的约70%提升至80%以上，头部企业维持较高负荷生产，带动上游石墨化加工订单需求相应增长。
　　从需求结构看，储能领域贡献重要增量，动力电池需求保持增长。根据上海有色网（SMM）数据，2026年上半年储能专用人造石墨产量同比增加约27万吨，占人造石墨总产量比重升至33%。新能源汽车终端消费亦持续增长，根据中国汽车工业协会数据，2026年上半年新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新车销量占汽车总销量比重达49.6%。
　　政策层面，以旧换新补贴及新能源汽车下乡活动持续推进，对终端消费形成一定支撑；储能领域，《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》等文件明确了装机目标，对上游负极材料需求产生拉动效应。随着相关政策效应逐步释放，下游动力及储能电池领域对负极材料的需求有望保持增长。
　　（2）人造石墨主导地位持续巩固，储能需求带动石墨化结构性偏紧。
　　根据InfoLink数据，2026年上半年全球负极材料出货量中，人造石墨占比约95%。另据上海有色网（SMM）统计，同期国内人造石墨产量同比增长56%，市场渗透率升至93%，居主导地位。储能专用人造石墨产量同比新增约27万吨，占人造石墨总产量比重达33%，较上年同期提升5个百分点，已成为负极材料增长的重要驱动因素之一。
　　人造石墨主导地位的持续巩固，使石墨化作为其核心加工环节的市场地位进一步强化。石墨化是人造石墨负极生产中的关键工序，通过高温热处理实现碳原子有序排列，是影响负极材料容量、首次库仑效率及循环寿命等电化学性能的重要环节。根据行业通行成本结构，石墨化加工费用约占人造石墨负极制造成本的55%。在下游需求持续扩张的背景下，石墨化加工在产业链中的地位进一步巩固。
　　从供需匹配看，根据上海有色网（SMM）统计，2026年上半年中国负极人造石墨成品产能为450万—500万吨，配套石墨化产能仅为420万—460万吨，尚存在一定的石墨化产能配套缺口，特别是高端储能人造石墨呈现结构性偏紧格局。
　　（3）虽然石墨化加工费较2025年末上涨约10%，但尚未有效改善加工环节的盈利状况，行业呈现“增量不增利”特征。
　　价格方面，石墨化加工费延续上涨态势。根据隆众资讯及国联民生证券研究所数据，2026年上半年石墨化加工费涨至0.9万元/吨—1.0万元/吨，较2025年末上涨约10%，综合来看，加工费上涨系下游需求持续释放与优质石墨化产能阶段性偏紧共同作用的结果。
　　然而，石墨化加工费的多轮调涨，尚未有效改善加工环节的盈利状况。据上海有色网（SMM）分析，目前石墨化行业整体利润空间依然较窄，多数独立石墨化企业仍处于盈亏平衡点附近，或仅实现小幅减亏。从产业链利润分配来看，下游电芯及负极材料领域的市场集中度较高，头部电池企业与负极厂商凭借较强的议价能力，在采购环节占据主动。受此影响，尽管负极材料出货量实现大幅增长，但其成品销售价格的涨幅明显受限，进而制约了石墨化加工费的上调空间。综合来看，石墨化加工企业短期内仍面临“增量不增利”的经营压力。
　　在结构分化层面，石墨化加工行业呈现“低端产能相对过剩、高端产能偏紧”格局。据公开市场信息，低端石墨化产能存在一定过剩，而优质高效产能持续偏紧。石墨化产能释放不仅取决于项目自身的设计规划，还受电力成本、能耗指标、环保合规、炉型匹配、良率控制、客户认证及账期承受能力等多重因素影响。受能耗指标管控及审批监管趋严影响，新增合规产能投放节奏较为缓慢，优质石墨化加工能力在市场中相对稀缺。
　　在成本端，据鑫椤资讯数据，受中东地缘冲突及国内部分炼厂减产影响，2026年上半年低硫石油焦供应收紧、价格突破5,000元/吨，针状焦市场整体维持紧平衡，原材料价格持续高位运行，进一步挤压了石墨化加工企业的利润空间，特别是业务结构单一、仅从事石墨化加工环节的企业因缺乏上下游协同缓冲，所受冲击尤为明显。石墨化加工企业有望借助绿电直连政策降低加工成本；同时，随着中东地缘冲突有所缓和，石油焦价格已下降约10%，原材料端压力边际缓解，但绝对价格仍处于历史较高水平。
　　（三）主要产品及其用途
　　公司的主要产品包括车载LNG供气系统、LNG动力船燃料系统、低温储罐、撬装设备、锂电池负极材料预碳化、石墨化加工与销售业务等。
　　（四）经营模式
　　1.车载LNG供气系统产品的业务模式
　　公司一直从事车载LNG供气系统的研发、生产和销售，采取以销定产、直销为主的经营方式，公司拥有完整的研发、采购、生产和销售体系，经营模式成熟、稳定。
　　（1）研发模式
　　公司建立了完备的研发体系，坚持以市场需求为导向，持续开展现有产品优化升级与新产品研发，构建了“自主研发为主+高校及科研院所合作为辅”的研发模式。公司是国家级高新技术企业，具备完整的自主研发体系，具备与主机厂同步开发的能力，坚持“应用一代，研发一代，储备一代”的研发策略，确保技术不断迭代升级，保持行业技术领先地位。研发部门结合技术发展趋势和行业发展方向，充分识别客户要求和潜在需求，确定研发方向和目标，按照《研发项目管理制度》和产品质量先期策划程序等规定对研发活动进行规范化管理。通过产学研合作交流实现优势互补、资源共享，共同攻克跨行业技术难题，持续深化产学研的协同创新，不断提升公司的核心竞争力。
　　（2）采购模式
　　公司的主要原材料为钢板、阀件、框架等，采用外购方式取得，公司已建立了稳定的原材料供应渠道，并与主要供应商形成长期稳定的合作伙伴关系。采购模式满足公司定制化、批量化生产的需要，为公司产品的高品质和可靠性奠定了基础，有效地控制了原材料的采购成本并提高了采购效率。
　　公司建立了规范的供应商管理制度体系，管理体系覆盖公司全部外购原辅材料、零部件和外包供应商的开发、调查、认可、监控、评价、改进等全链条管理活动。公司制定了《采购管理程序》《供应商管理程序》《供应商绩效评价与分级管理》等制度，对采购计划、采购作业、存货流转、仓储等采购业务流程中的重要环节进行全面监控和管理。
　　公司建立了以采购部为主导，物流部、质量部、技术部协同配合的管理模式。公司根据销售计划和生产计划制定物资采购计划，并结合生产经营、市场销售和库存情况实行采购。采购控制具体包括：采购部负责供应商选择和调查、供应商管理、样件认可、签订采购合同；公司物流部负责生产物料需求计划下达及物料管理工作；公司质量部负责样件、首批产品的检验、批量物料的到货检验、签订质量协议、质量问题反馈并参与供应商的评定；技术部负责技术标准，签订技术协议，首件、首批产品的试装验证并参与供应商的评定。
　　公司建立了严格的供应商管理评价制度。采购部每月对供应商交付情况、质量问题整改情况及运费等项目进行业绩监控，每个年度对合格供应商从产品质量、供货速度、产品价格、售后服务等多方面的表现进行持续考核。由采购部组织质量部、技术部配合完成，形成《供应商审核报告》。
　　（3）生产模式
　　公司实行“以销定产+合理库存”的生产管理模式，在积极面对市场需求变化的基础上，保障生产的连续性和产品供应的稳定性。
　　基于与客户签订的年度框架合同，由生产部根据客户的月度订单并结合产成品的库存情况，由销售部组织生产部、技术部、采购部等相关部门召开评审会议，各部门根据客户需求，有针对性地从技术要求、交付时间、物料采购、人员配备等方面进行订单的可行性讨论，最终形成生产方案及月度计划并进行动态管理。
　　生产部根据生产计划对生产资源进行合理安排、组织生产活动；技术部、工艺部根据客户反馈，进行产品的研发和升级，确保产品符合客户需求，并为生产提供技术支持；人力资源部根据生产计划为生产做好人员配备等保障；采购部、物流部根据生产计划保障高质量的原材料的及时供应；质量部负责对产品进行质量检测、核发合格证、确保产品合格出厂；最后，由销售部进行营销和售后维护，并将市场信息及时反馈给公司生产部、技术部，从而形成一个有机的整体。
　　在生产制造环节，公司生产部依据产品特性、工序差异以及工艺要求等不同标准，编制了多项作业规范文件。通过施行内部精细化管理模式，生产部联合工艺部，凭借丰富的生产实践经验，持续开展生产工艺与流程优化，在保证交货期的同时，满足客户对技术指标、工艺、质量等方面的需求。
　　（4）销售模式
　　公司的主要客户为国内主要大型商用车制造企业，公司产品的销售主要采用直销的方式。公司已建立了以客户需求为导向，覆盖产品设计、研发、生产、售后服务全流程的销售服务体系。
　　因整车厂商对供应商准入体系要求非常严格，进入大型汽车整车厂的供应商体系需经过提供技术、生产方案，与整车厂共同研究探讨方案可行性、整车厂内部初审、实际考察等准入程序，周期较长，通过后被纳入其供应商名录。在公司成功进入整车厂的供应商体系并批量供货后，双方形成较为紧密的合作关系，一旦获得客户认可，客户将不会轻易更换，稳定性强。
　　公司当前已进入到下游重点整车厂商的供应商体系，主要客户有一汽解放(长春)、一汽解放青岛、一汽解放成都、济南重卡、济南商用车、济宁商用车、东风商用车、陕重汽等国内主要大型商用车制造企业。
　　（5）售后服务模式
　　公司已建立专业的售后服务体系，秉承“服务客户、造福员工、回馈社会”的理念，坚持以客户价值为导向，建立了完善且强大的技术支持和服务团队，推行“友好、安全、快捷、专业”的标准化服务。公司在全国设有9家办事处和500家特约服务站，实行7241服务模式：每周7天无休服务，每天24小时响应，1小时内提供解决方案。
　　2.LNG动力船燃料系统和低温储罐等产品的业务模式
　　全资子公司苏州致邦的主营业务为LNG动力船燃料系统、低温储罐等产品的设计、制造、销售。因LNG动力船燃料系统产品具有特种设备和船舶配套的双重属性，其业务模式需结合船用法规、船东需求及产业链特点开展设计、生产、销售。公司销售人员根据准确的市场信息，反馈给公司技术部、工程服务部进行初步识别，识别后将信息输入技术部设计，由技术部导入公司各部门展开工作。
　　（1）采购模式
　　苏州致邦制定了供应商管理制度和管理办法，供应商准入时需要我公司进行审查与评估，主要对供应商资质审查、现场或线上对供方生产过程、设备、体系进行审核，综合评估成本、质量、交付能力、服务、合规性等条件。采购部根据供方企业资质、产能、价格、地理位置等筛选备选供应商名单。
　　在合同签订方面，明确价格、交货时间、质量标准、违约责任、保密协议、廉洁协议。有采购需求时，发出询价，收集报价，通过议标选择较为合适供货商。每年度对供应商评价，公司会对质量指标、交付指标、成本指标、服务指标等进行评价打分，如果打分低于标准值，将采取退出机制。
　　目前苏州致邦已有稳定的合作供应商，主要涉及材料为钢板、阀件、锻件、管材、型材。
　　（2）生产模式
　　苏州致邦的生产模式实行订单式和预投式两种模式。
　　根据客户所订购的产品（规格、型号、规范要求）信息，公司销售部开始组织订单评审，评审通过后输入给生产部进行排产。大部分产品属于高度定制化，根据客户工艺条件（压力、温度、介质等）单独设计、图纸送审、生产工艺等方面均有适当的差异。如果产品为常用且通用性较强类，公司将会采取部分预投制，建立一定量的库存，来保障产品的交付周期。
　　在生产前公司必须取得制造许可，并通过第三方监检（特检院、船级社），全过程文件追溯性（材料质保书、焊接工艺评定、理化实验、无损检测）。
　　（3）销售模式
　　苏州致邦采取直销为主、经销为辅的销售模式。直销模式下，销售人员将获取的准确市场信息反馈至技术部及工程服务部进行初步筛选与识别；经评审确认后，由技术部组织设计并协调导入公司各相关部门，协同推进面向国内及海外终端客户的产品销售工作。经销模式下，公司通过经销商及贸易商渠道开展海外区域辅助销售。
　　LNG动力船燃料系统销售模式兼具特种设备和船舶配套的双重属性，需结合船用法规、船东需求及产业链特点设计销售策略。目前苏州致邦有两种直销模式，一是与船厂签约，船舶设计阶段集成LNG燃料供气系统，与船厂签订技术协议，参与前端布置设计；二是与船东签约，苏州致邦提供罐+供气系统方案，由船东主导在船舶上布置我公司产品。
　　主要销售类型有单罐、罐+冷箱、罐+冷箱+全系统安装、罐+冷箱+半系统安装等组合模式。
　　低温储罐产品销售模式为直接积极参与客户的招投标会议，严格履行客户招投标流程及标准参与投标，并根据中标结果签订供货合同。签订合同后按订单组织生产，按客户要求交货日期完成销售发货。
　　对于海外市场客户，苏州致邦采取“直销+经销”模式，通过定期参加海外目标区域的专业展会获取客源，对接当地有意向的客户；与代理商建立合作关系，由代理商负责当地的渠道铺设、客户开发与售后服务，借助经销商的本土资源快速打开市场，降低企业异地运营的管理成本。
　　（4）售后服务模式
　　公司在供货量大的地区设定办事处，为客户高效提供售后服务。
　　3.锂电池负极材料石墨化产品的业务模式
　　报告期内，公司的全资子公司昊安新能从事锂电池负极材料预碳化、石墨化加工与销售业务。
　　昊安新能的经营模式为接受客户委托锂电池负极材料预碳化和石墨化加工，按吨数收取加工费。公司与委托客户签订委托加工合同，根据客户委托物料的理化指标制定加工计划及工艺方案。技术工艺部根据物料批号或质量要求做好装炉工令单，预碳化结合批次和挥发分指标，石墨化结合变压器及石墨化炉参数，综合考虑物料特性指标及石墨化起始炉阻、各阶段上升功率指标等，研究制定送电曲线并进行过程跟踪控制，保证产品的合格率。
　　(1）采购模式
　　昊安新能的采购主要包括煅后石油焦原料、石墨坩埚、电力等。
　　煅后石油焦是主要的辅助材料，石墨坩埚是主要的生产容器，在生产过程中用量较大，昊安新能根据销售订单预排生产计划，根据生产计划确定煅后石油焦和石墨坩埚的需求量，根据供货周期，提前向供应商下发采购计划，并保证一定的安全库存，根据生产计划，供应商按期进行交付，保证生产需要。
　　电力是锂电池负极材料石墨化生产过程中的主要能源消耗，需求量大，且要求稳定供应，昊安新能与所在地供电局签订供电协议，执行统一采购。
　　(2）生产模式
　　昊安新能根据客户订单，结合自身生产能力、生产周期制定生产计划，生产计划一旦制定，公司各部门均以生产计划为核心，组织协调各项资源，确保生产计划按期、保质完成。
　　石墨化增碳剂是锂电池负极材料石墨化工序的附属产品，其生产随锂电池负极材料石墨化加工而进行，公司不会单独制定具体的石墨化增碳剂生产计划。
　　(3）销售模式
　　昊安新能采取直接销售模式，锂电池负极材料石墨化产品主要客户为负极材料行业的领先企业。
　　公司主要通过技术交流会、老客户推荐介绍及主动拜访进行客户开发。在达成合作意向后，客户一般进行现场审核，审核通过后进行试生产，试生产产品经过客户验证认可后，实现批量生产，建立稳定供货关系。定价策略方面，公司根据客户的技术要求、采购规模和市场竞争等情况，通过商务谈判与客户确定价格。
　　（五）市场地位
　　1.车载LNG供气系统的行业地位
　　公司作为国家级高新技术企业，经过多年深耕，公司已建成车载LNG供气系统的智能化工厂、国家级绿色工厂，依托先进的技术、精准的成本控制、规范的管理、卓越的产品质量、高效的交付能力及专业的客户服务，公司已形成显著的核心竞争优势，获得了客户的高度认可与信赖。公司连续多年市场占有率保持国内领先，在车载LNG供气系统行业中确立了极具竞争力的市场地位，是国内研发实力雄厚、生产规模庞大的车载LNG供气系统制造领军企业。
　　2.LNG动力船燃料系统和低温储罐的行业地位
　　在LNG动力船燃料系统等细分领域，苏州致邦依托成熟的技术积淀与稳定的交付能力，持续为存量客户提供高品质产品与成套系统服务，保障客户合作粘性，市场影响力和服务口碑在行业内位居前列。在低温储罐领域，苏州致邦已成功入选中海油、中石化、新奥集团、华润燃气、协鑫集团等集团客户供应商名录，进入主流核心采购体系，并与厚普股份、重庆耐德等行业知名企业建立业务合作关系，产业协同效应持续显现。苏州致邦凭借过硬的产品品质、完善的解决方案与优质的履约服务，行业品牌影响力持续提升，已成为长三角地区清洁能源装备迭代升级、船舶绿色低碳改造领域的重要参与企业。
　　（六）主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司累计实现营业收入约9.16亿元，较上年同期上涨12.31%，实现归属于上市公司股东净利润-2,598.08万元，比上年同期下降187.26%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益净利润-3,014.51万元，比上年同期下降252.77%。其中，车载LNG供气系统销量同比增长约5.66%，销售收入却同比下降18.04%。车载LNG供气系统业务呈现了“增量不增利”的经营态势，主要受终端市场需求波动及整车厂商降本诉求影响，主机厂向上游传导成本压力，该业务板块呈现亏损状态。子公司苏州致邦的LNG动力船燃料系统和低温储罐业务板块受益于行业政策持续利好与高景气度、产品及客户结构不断优化、市场拓展成效显著等因素，经营业绩实现大幅增长，进而对公司的整体经营业绩产生积极影响。子公司昊安新能的锂电池负极材料石墨化加工业务保持了相对稳定的生产节奏，产量较上年同期有较大增长；同时昊安新能预碳化工序投产及开展了一系列提高产品质量、降低产品成本的改进措施，推动昊安新能亏损额较上年同期有所收窄。
　　1.车载LNG供气系统业务板块
　　公司继续坚持“聚焦主业”的经营方针，继续深耕核心业务领域，以“促创新、提质量、强管理”为核心，整体经营呈现稳中有进、进中提质的态势，稳固了行业领军地位。同时，深化精益管理，围绕安全、质量、成本、交付四个核心维度，持续提升制造效率与运营管理水平；开展深化全价值链降本，增强公司抗风险能力与综合运营能力。报告期内，虽然主营业务车载LNG供气系统业务销量创历史新高，但该业务板块因受终端市场需求波动及整车厂商降本诉求影响，主机厂向上游传导成本压力，导致该业务板块呈现亏损状态。
　　（1.1）“以旧换新”补贴政策有效对冲了终端需求不足的负面影响，天然气重卡销量整体维持同比正增长。
　　2026年1月，国家发展改革委、财政部发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（发改环资〔2026〕15号），明确2026年“两新”政策延续，继续支持报废国四及以下排放标准营运货车更新为低排放货车，补贴标准按照《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》（交规划发〔2025〕17号）执行，其中国六及天然气重卡最高补贴11万元。据第一商用车网数据，2026年上半年，我国重卡市场累计销售66.09万辆，同比累计增长23%。受宏观经济复苏节奏及货运需求波动影响，重卡行业市场呈现前高后低走势，一季度终端需求相对旺盛，二季度起受运价低迷及终端库存压力影响，销量逐月回落。
　　据第一商用车网数据，报告期内，国内天然气重卡累计销售约10.8万辆，同比增长18%，较上年同期净增超1.6万辆。报告期内，货运需求复苏偏弱、运价低位运行，但“以旧换新”补贴政策有效对冲了终端需求不足的负面影响，天然气重卡销量整体维持同比正增长。
　　（1.2）油气价差变动对天然气重卡终端销量的影响较为显著。
　　天然气重卡终端需求与油气价差之间存在较强的关联性。受国际天然气市场供需变化影响，国内天然气价格自2026年3月起上行，4月LNG平均出厂价格约为5,100元/吨，月末升至6,000元/吨以上；5月及6月平均气价最高达6,190元/吨，油气价差较一季度显著收窄，部分时段出现价格倒挂。
　　气价大幅上涨削弱了LNG重卡的经济性，受此影响，天然气重卡终端销量呈现前高后低走势。一季度，受益于油气价差扩大，终端需求持续释放，3月天然气重卡销量达到3.2万辆的阶段性高点。进入二季度，随着气价快速上行，而同期柴油价格受国际原油价格回落影响承压下行，油气价差急速收窄，终端需求环比明显回落。4月销量为3.06万辆，同比增长79%；5月、6月销量分别为1.39万辆和1.18万辆，环比分别下降55%和15%，同比分别下降0.3%和12%，5至6月合计销量为2.57万辆
　　。报告期内，在公路运价持续低位运行的环境下，油气价差变动对行业需求的影响被进一步放大。
　　（1.3）运价低位运行持续挤压货运行业盈利空间，进一步影响重卡及天然气重卡终端需求，是车载LNG供气系统行业“增量不增利”的重要外部因素之一。
　　据中物联数据，2026年上半年公路运价指数呈现“前高后低”走势，4月达上半年峰值106.2点，5月回落至105.3点，6月持平，7月进一步回落至105.2点。这一走势与LNG重卡销量走势基本同步——据第一商用车网数据，4月天然气重卡销量为3.06万辆，同比增长79%；5月销量骤降至1.39万辆，环比下降55%，运价同步承压下行。运价与销量的同步回落，印证了运价低位运行对终端购置需求的压制作用，是影响车载LNG供气系统行业“增量不增利”的重要外部因素之一。
　　（1.4）新能源重卡加速替代、重卡行业终端库存压力及主机厂降价传导，使得车载LNG供气系统行业的盈利空间受到多重挤压。
　　2026年上半年，新能源重卡市场呈现爆发式增长态势。据第一商用车网数据，上半年新能源重卡累计销售14万辆，同比增长77%，6月单月渗透率攀升至44.75%。在港口、矿区等短途倒运场景中，新能源重卡凭借突出的全生命周期经济性及城区通行路权优势，持续对LNG重卡形成分流，进一步压缩了车载LNG供气系统的市场增量空间。油气价差收窄与新能源替代效应形成叠加，LNG重卡面临的竞争压力进一步加大。
　　重卡行业终端库存压力加剧，市场需求传导受阻。据商联会数据（广发证券研报引用），截至2026年5月末，重卡行业总库存为18.5万辆，同比增加4.7万辆，环比增加1.0万辆。同时，受气价上涨及运价低位运行影响，潜在天然气重卡用户持币观望情绪浓厚，部分用户转投新能源重卡，LNG重卡终端市场需求增速放缓；叠加经销商库存持续高位运行，重卡主机厂自2025年底陆续启动降价并持续向上游传导成本压力。
　　受此影响，报告期内，公司的车载LNG供气系统产品市场价格承压下行，该业务板块产品销售价格同比下降，盈利空间进一步被压缩。
　　（1.5）经营工作开展情况
　　面对上述外部环境变化带来的经营压力，公司积极应对，在稳固市场份额的同时持续推动内部提质增效。报告期内，公司依托在LNG重卡行业的多年深耕积累，坚持研发攻关和市场拓展相结合，主营业务车载LNG供气系统业务销量创历史同期新高。主要工作有：
　　（1.5.1）坚定聚焦主营业务，不断提升公司的整体运营能力。
　　公司继续以塑造致远品牌为使命，以市场及客户为中心，强化主动营销服务意识，持续巩固主营业务市场占有率。一方面，重点推进“产品+服务”模式，深度响应客户需求，保障市场份额的稳步提升；另一方面，继续实施一企一策精准营销市场策略，完善质量保障体系和服务水平，高效解决售后问题，走访客户和终端用户，开展大客户合作和营销活动，巩固车载LNG供气系统产品的市场地位。
　　（1.5.2）持续推动“提效、降本、提质”。
　　公司不断深化产销协同，持续落实跨部门订单协同机制。由销售牵头组织研发、采购、生产开展订单评审，推进各职能部门管理升级。销售端反馈市场信息，技术、工艺部门优化产品方案，人事部门做好人力保障，采购物流保障原材料及时供应，质量部门严格执行出厂检验，形成需求到交付的闭环管理，切实保障订单稳定交付。
　　在技术创新方面，公司聚焦核心产品技术突破，继续坚持“研发一代、应用一代、储备一代”的技术战略，聚焦主营业务，强化研发与市场、生产的联动协同，驱动产业链向智能化、绿色化、高值化方向升级，持续推进产品轻量化与模块化设计，通过应用新材料、新技术提升产品品质。
　　智能化改造持续释放效能，全自动焊接机器人、激光切割机等智能设备稳定运行，生产运营效率稳步提升。全面导入MES系统，实现生产数据实时采集与工序精细化管控，实现智能设备与计划调度的数据衔接，为提效降本提供精准决策依据。公司全面推行精细化管理，持续优化产品结构，提高材料利用率；精细化管控物料、能耗消耗，严控各项运营支出；依托标准化作业文件与工艺持续改进机制，不断优化生产工艺，保障产品各项指标满足客户多元化需求。
　　公司质量管理体系高效运行，严格执行特种设备制造许可要求，严格执行压力容器质量保证体系、IATF16949质量管理体系、中国职业健康安全管理体系、环境管理体系的要求控制质量风险，在产品设计开发过程中严格按照APQP流程进行，产品制造从材料采购、焊接装配、表面处理、抽真空与检验试验等实现全流程、全方位质量控制。严格执行“聚焦客户求改进、安全发展众创新”的质量方针，确保公司生产的产品可靠性高、性能优良、质量稳定。
　　公司持续加强安全生产管理，全面防范各类安全风险。在安全管理方面，以重大安全0事故为目标，最大限度防范安全事故的发生；持续加强安全生产监督，强化安全生产责任考核，常态化开展安全生产检查、问题整改及专项治理活动，切实抓好安全生产各个环节。
　　（1.5.3）持续提升公司规范运作能力水平。
　　公司通过对业务流程梳理，完善了符合公司自身业务特点的内部管理体系，扎实推进合规管理、风险管控、股东会及董事会运作、信息披露等工作，为公司高质量发展提供了坚实保障。
　　综上所述，报告期内，尽管公司积极开展市场开拓、降本增效等各项经营举措，但受油气价差收窄、运价低位运行、新能源重卡加速替代及终端库存高企等多重外部因素叠加影响，公司车载LNG供气系统业务板块仍呈现亏损状态。后续，公司将继续推进上述各项经营举措，进一步稳定市场份额、保障订单交付、提升运营效率，进一步稳固公司在行业中的市场地位，为后续市场环境改善后的业务恢复奠定基础。
　　2.LNG动力船燃料系统和低温储罐业务板块
　　报告期内，受中国“双碳”目标与航运绿色转型双重驱动，《交通运输老旧营运船舶报废更新补贴实施细则（修订版）》与多地地方性配套补贴政策形成叠加效应，LNG动力船燃料系统市场需求稳步增长。低温储罐业务方面，在政策引导与下游需求驱动下，LNG接收站建设、工业气体需求增长及液氨储运装备工程化应用等因素共同推动低温储罐市场需求持续扩大，业务规模稳步提升。
　　全资子公司苏州致邦的LNG动力船燃料系统和低温储罐业务板块受益于行业政策持续利好与高景气度、产品及客户结构不断优化、市场拓展成效显著，经营业绩实现大幅增长，进而对公司的整体经营业绩产生积极影响。
　　（2.1）聚焦主营业务方向，业务规模稳步扩大，经营效益显著提升。
　　苏州致邦紧扣政策导向，紧抓市场机遇，坚定聚焦LNG动力船燃料系统、低温储罐、甲醇系统及海外业务四大方向，业务规模稳步扩大，经营效益显著提升。业绩增长主要得益于国内政策叠加效应持续释放、前期客户布局进入集中交付期以及海外市场增量贡献等多重因素的协同驱动，为苏州致邦的经营业绩增长提供了有力支撑。
　　市场拓展与客户结构持续优化。国内市场方面，苏州致邦深化与头部客户的战略合作，稳步提升优质客户存量订单，同时积极开拓增量客户资源。低温储罐业务方面，在城市燃气调峰储罐、工业气体储罐及LNG接收站配套储罐等细分领域均获得行业头部客户订单；LNG动力船燃料系统业务方面，产品进入集中交付期；持续深化与国内主流船厂及头部船东的战略合作，订单规模稳步增长，国内市场份额与经营稳定性进一步增强。海外市场方面，通过直销、代理经销及贸易商合作等多种方式积极布局海外业务。报告期内，海外市场拓展取得阶段性突破，海外订单稳步增长，为公司培育了新的业绩增长点。
　　（2.2）深化精益管理与降本增效，提升主营业务经营质效。
　　持续优化产品结构，提升综合竞争力。紧跟行业政策与检验标准迭代节奏，持续优化产品技术与生产工艺，适配新规要求，构筑技术壁垒，提升产品合规性与综合性能；坚持以差异化技术优势避免低端同质化竞争，持续推进供气系统功能模块标准化、储罐产品系列化及产品智能化升级，缩短交付周期、降低安装调试成本，巩固行业核心竞争力。
　　全面推行精细化管理，深化降本增效。通过优化供应链管理、改良生产工艺、提升生产效率、严控费用支出等多措并举，实现全方位降本增效，有效对冲价格竞争带来的盈利压力，进一步增强经营韧性。
　　优化销售策略，坚持内外市场协同发展。国内市场深耕优质客户，主动筛选高附加值、高信誉的优质客户，聚焦头部能源及燃气企业深度合作，摒弃低效低价订单，持续优化订单结构，稳固核心市场份额。海外市场依托已取得的业务突破，持续拓展销售渠道，推动海外业务放量增长，形成海内外双轮驱动的业务格局。
　　坚守品质交付，强化品牌口碑优势。苏州致邦坚持全流程品质管控，严守交付标准，以稳定优质的产品与服务夯实品牌形象，持续提升客户黏性与市场认可度，有效抵御行业波动与竞争风险，保障公司经营稳健发展。
　　3.锂电池负极材料石墨化加工业务板块
　　报告期内，全资子公司昊安新能的锂电池负极材料石墨化加工业务产量较上年同期有较大增长；同时昊安新能预碳化工序投产及开展了一系列提高产品质量、降低产品成本的改进措施，保持了相对稳定的生产节奏，推动昊安新能减亏工作取得阶段性成效。
　　（3.1）下游需求持续旺盛，带动昊安新能负极材料石墨化业务产量较上年同期有较大增长。
　　2026年上半年，下游负极材料行业整体景气度回升，石墨化加工需求保持旺盛态势。市场呈现明显结构性特征：头部一体化企业产能持续紧张，二线企业依托产能优势有效承接外溢订单，出货量实现较大提升。另据GGII数据显示，2026年上半年中国负极材料出货量达191万吨，同比增长48%，下游负极材料行业产能利用率已由2025年的约70%提升至80%以上，头部企业维持较高负荷生产，带动上游石墨化加工订单需求相应增长。昊安新能的主要客户为行业龙头企业，带动了锂电池负极材料石墨化产量的快速提升。
　　虽然负极材料出货量大幅增长，但负极成品销售价格涨幅受头部电池企业与负极厂商采购策略制约而涨幅明显受限，进而制约了石墨化加工费的上调空间，石墨化加工企业面临“增量不增利”的经营压力。
　　（3.2）原材料价格高位运行，进一步挤压了石墨化加工企业的利润空间。
　　在成本端，据鑫椤资讯数据，受中东地缘冲突及国内部分炼厂减产影响，2026年上半年低硫石油焦供应收紧，价格突破5,000元/吨，针状焦市场整体维持紧平衡，原材料价格持续高位运行，进一步挤压了石墨化加工企业的利润空间。
　　（3.3）虽然报告期内行业整体利润空间仍然有限，但昊安新能通过工艺革新和成本管控等一系列措施，减亏工作取得阶段性成效。
　　（3.3.1）优化客户加工来料产品结构，夯实工艺优化和过程质量管控，提升石墨化产能。
　　昊安新能公司积极与客户沟通，优化来料产品结构，提升高附加值的石墨化加工产品占比，合理提升加工费利润水平。同时，对石墨化炉进行了技术改造，增加炉芯加热面积和加热能力，提升单炉产能，同步改造装出炉配套设备，实现装出炉产能均衡。
　　（3.3.2）预碳化工序投产间接提升了石墨化利润贡献能力。
　　预碳化产线投用后，公司可灵活承接轻料、重料等不同规格订单，加工来料规格进一步拓宽，可适配多元应用场景的差异化需求，可有效稳定客户订单，增强锁定订单能力，同时间接提升石墨化利润贡献能力。
　　（3.3.3）多措并举降本增效。
　　石墨化是高能耗工艺，电力成本构成了石墨化加工的刚性支出，是决定石墨化加工经济性的核心变量。持续优化装炉工艺和送电曲线，降低单位产品电单耗；实验不同类别和规格坩埚，提高单埚装料量和坩埚寿命；对装出炉配套设备、装埚吸埚设备、冷却水系统实施自动化及节能改造；对人员结构和管理职能进行调整优化，降低人工成本等措施构建精益化运营体系。
　　下半年，昊安新能将继续推进产能释放和工艺优化，力争进一步改善经营效益。
　　（七）报告期内，公司拓展新的业务领域。
　　1.受商用车行业竞争加剧等外部环境变化影响，公司启动战略转型。
　　近年来，国内汽车产业处于结构性变革阶段，传统燃油车市场份额逐年收缩，新能源车型加速渗透。整车配套企业普遍面临订单波动加剧、毛利率趋势性下行等经营压力，公司现有业务的发展空间和盈利水平存在进一步下降的风险。
　　报告期内，面对外部环境变化，公司紧跟国家深入推进数字中国建设、提升数智化发展水平的战略导向，引入技术团队与管理团队，同时充分发挥公司在LNG低温装备领域积累的热管理技术、系统集成能力及流体密封技术优势，公司开始布局液冷服务器业务领域，相关工作按计划有序推进中。
　　2.报告期内，公司新增液冷服务器业务（以下简称“新业务”）进展情况。
　　公司新业务所需的厂房装修等建设备案手续已办理完毕，相关的环评、能评手续正在办理中，新产品研发、工艺路线设计同步进行中。截至报告披露日，配套专属的生产制造车间建设工程已完工，部分生产及试验检测设备已陆续到厂安装调试。待厂房竣工验收及建设手续验收合格后，将启动小批量试产。
　　3.风险提示
　　新业务尚处于产品开发阶段，未完成样件交付及样件验证工作，尚未形成实质性销售收入。鉴于新业务将面临技术研发、生产工艺优化、核心原材料采购等多重不确定性，且受市场环境变化和国际贸易环境变化等因素影响，新业务能否实现预计经济效益目标仍存在一定的不确定性。
　　公司郑重提醒广大投资者，注意投资风险。

　　二、核心竞争力分析
　　2026年上半年，公司核心竞争力未发生重大变化。
　　（一）行业领军地位优势
　　2026年上半年，公司继续稳居国内车载LNG供气系统制造行业领军地位。公司围绕“打造行业最具竞争力产品，实现客户满意度与全球市占率双领先”目标，深化质量、服务、技术、成本升级行动，持续推行“友好、安全、快捷、专业”标准化服务，进一步增强品牌影响力与市场号召力，巩固行业领军地位。自2018年以来，公司车载LNG供气系统产品市场份额持续保持国内领先。
　　（二）创新驱动的技术优势
　　公司坚持“研发一代、应用一代、储备一代”的研发战略，持续完善自主研发体系建设，保持与主机厂的深度同步开发能力。2026年上半年，公司在产品轻量化、模块化设计及新材料应用方面取得阶段性成果，真空度保持、结构设计、智能化控制等核心技术指标保持行业领先。公司与一汽解放商用车开发院、吉林大学、大连理工大学等科研院所的产学研合作持续深化，推进关键技术攻关与成果转化，核心技术能力持续巩固。
　　（三）优质客户资源及长期稳定合作关系
　　2026年上半年，公司继续纳入一汽解放（长春、青岛、成都）、济南重卡、济南商用车、济宁商用车、东风商用车、陕重汽等国内主要商用车制造企业的合格供应商体系，与核心客户的长期稳定合作关系进一步巩固。凭借快速响应能力与高质量交付记录，公司在客户端综合评价中保持前列，多次获得主机厂“战略供应商”“卓越供应商”等荣誉称号。稳固的客户基础为公司订单稳定性及抵御下游市场波动风险提供了有效保障。
　　（四）优良的产品品质优势
　　2026年上半年，公司持续严格执行压力容器质量保证体系、IATF16949质量管理体系及职业健康安全、环境管理体系要求，实施产品全生命周期质量控制。围绕智能制造与数字化转型，公司已完成生产线智能化改造，全自动焊接机器人、激光切割等智能装备高效运行，MES系统实现对生产工序的实时监控与精准管控，生产效率与产品质量一致性持续提升。
　　（五）精益管理与数智化运营优势
　　2026年上半年，公司持续深化全价值链精益管理，通过优化产品结构、提高材料利用率、精细化管控物料及能耗支出，多维度推进降本增效。依托标准化工艺文件和持续改进机制，加强工艺参数优化与流程管控。在数智化运营方面，MES系统已实现生产全覆盖，通过对生产数据的实时采集与分析，有效提升资源利用效率与运营决策精度。品质管控与降本增效的协同推进，对冲了主机厂年降及原材料价格波动对利润的影响，公司核心竞争力保持行业领先水平。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.宏观经济波动及产业变革风险
　　当前，受外部环境不确定性上升与国内结构转型的双重影响，我国经济发展面临的挑战较为复杂。国际上，局部冲突及国际经贸博弈持续加深外部局势的不确定性；国内方面，经济正处于新旧动能转换期，有效需求不足问题仍待改善。宏观经济的不确定性可能对终端市场需求产生阶段性影响。
　　从行业格局看，国内重卡市场正从柴油车长期主导的单极格局，加速演变为柴油车、天然气车、新能源车“三分天下”的新结构。三种技术路线的动态消长，本质上受政策导向、能源比价关系和技术进步速度三重因素博弈影响。未来，若出现油气价差收窄至盈亏平衡线以下或新能源重卡技术及商业化加速突破等不利情形，公司的产品结构、定价策略及经营业绩可能面临较大冲击。
　　应对措施：
　　公司将持续关注柴油-LNG价差指数、新能源重卡渗透率等关键数据变化，及时跟踪市场政策导向，适时调整发展战略和业务模式，缓解宏观经济周期及上下游产业政策变化对企业经营发展的冲击。同时，持续把握行业技术发展趋势，推动核心技术与产品的融合创新应用，推进各类产品迭代升级，积极开拓新市场、培育新客户，实现多领域、多业务、多元化协同发展。公司亦将立足长远发展，密切跟踪产业变革趋势，结合自身技术积累与资源优势，主动构建新的业务增长点，为公司可持续发展注入新动能。
　　2.天然气价格与柴油价格价差变动带来的市场风险
　　LNG重卡相较于柴油重卡，其核心优势在于天然气与柴油价差所带来的燃料经济性。油气价差变动对天然气重卡终端销量的影响较为显著。因此，在运价长期承压的背景下，燃料费用占车队运营成本比例较高，油气价差变动对终端收益水平的影响被进一步放大，使天然气重卡的购置决策与油气价差关联更为紧密。而油气价差本身受国际天然气市场供需、地缘政治及原油价格等多重外部因素影响，存在较大不确定性。当天然气价格与柴油价格接近或高于柴油价格时，燃气车的燃料成本优势将减弱或丧失，可能导致LNG重卡市场需求下降，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：
　　公司将密切跟踪油气价差走势及下游终端需求变化，动态调整天然气重卡产品的生产及营销策略。公司将持续发挥技术研发与产品质量优势，优化产品结构，持续推进内部提质增效。同时，拓展新的业务领域，增强公司抗风险能力。
　　3.行业竞争加剧、产品毛利率下降、新能源重卡对LNG重卡终端市场需求分流影响或将进一步加大的风险
　　当前国内汽车产业处于结构性变革阶段，传统燃油车市场份额逐年收缩，新能源车型加速渗透。随着新能源重卡在技术及成本端持续突破，其对LNG重卡终端市场需求的分流影响或将进一步加大。同时，受终端市场需求波动及整车厂商降本诉求影响，主机厂向上游传导成本压力。若LNG重卡终端需求持续低迷或主机厂降价力度进一步加大，公司主营业务将面临订单波动加剧、毛利率趋势性下行等经营压力，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：
　　（1）聚焦LNG主业，深挖存量与增量场景。公司将持续聚焦LNG重卡市场，通过定制化服务与成本优化提升现有客户渗透率，推动车载LNG供气系统业务收入稳步增长，防范电动重卡对重卡市场的分流冲击。
　　（2）持续“提效、降本、提质”。公司将持续推进研发与市场、生产的联动协同，坚持“研发一代、应用一代、储备一代”的技术战略，持续推进产品轻量化与模块化设计，通过应用新材料、新技术提升产品品质；深化与上下游的协同研发，推进大客户联合研发项目，增强战略合作黏性；持续释放智能化改造效能，稳步提升生产运营效率；全面应用MES系统，为提质增效提供精准决策依据；持续完善并高效运行质量管理体系，确保产品可靠性高、性能优良、质量稳定。
　　（3）强化子公司战略赋能，推动协同高质量发展。在政策引导与下游需求驱动下，全资子公司苏州致邦将抢抓LNG动力船燃料系统和低温储罐业务的市场机遇，优化产品结构与客户结构，调整销售策略，促进内外市场协同发展，不断提升经营业绩。同时，公司将调动有利资源，支持苏州致邦快速抢占内河航运LNG改造市场份额和低温储罐应用市场，并加速从车用气瓶供应商向清洁能源装备综合服务商转型，提升低温储罐及LNG动力船燃料系统产品在业务结构中的占比，对冲车载LNG供气系统业务毛利率下滑风险，进而提升公司整体盈利水平。
　　4.石墨化业务持续亏损的风险
　　尽管锂离子电池负极材料行业已步入盈利修复周期，但结构性产能供过于求的矛盾依然突出，负极材料行业整体仍面临较大的降本压力。该压力沿产业链向上游石墨化环节持续传导，公司石墨化业务在特定阶段可能面临产能利用率不足、石墨化加工费下行及生产成本高企等经营压力。若上述情形持续或加剧，公司石墨化业务存在持续亏损的风险，进而对公司整体经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：
　　全资子公司昊安新能将持续提升预碳化产能利用率，满足多元应用场景的差异化需求，有效降低石墨化加工成本。市场开拓方面，昊安新能实施与头部大客户绑定策略，并积极拓展其他客户，提高产能利用率，摊薄固定成本；积极协调客户加工来料，提升高附加值产品占比，减轻下游压价对盈利的冲击。同时，昊安新能将持续推进工艺优化等多维度降本增效措施。持续关注连续石墨化等新工艺技术进展，优化装炉和送电工艺，降低用电单耗；试验不同类别和规格坩埚，提高单埚装料量和坩埚寿命；对生产工序相关设备进行自动化改造；对人员结构和管理职能进行调整和优化，制定并推进落实全流程降本措施，缩小与行业头部企业的成本差距。
　　5.新增液冷服务器业务的风险
　　新业务尚处于产品开发阶段，未完成样件交付及样件验证工作，尚未形成实质性销售收入。鉴于新业务将面临技术研发、生产工艺优化、核心原材料采购等多重不确定性，且受市场环境变化和国际贸易环境变化等因素影响，新业务能否实现预计经济效益目标仍存在一定的不确定性。
　　公司提醒广大投资者，注意投资风险，理性决策，审慎投资。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司的主营业务、主要产品、经营模式等未发生重大变化。
　　（一）主要业务
　　报告期内，公司持续致力于清洁能源高端装备制造和锂电池负极材料石墨化加工两大领域，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于金属制品业（C33）。
　　目前，公司主要从事车载LNG供气系统、LNG动力船燃料系统、低温储罐等产品的研发、生产和销售及锂电池负极材料石墨化产品加工与销售。其中，车载LNG供气系统产品主要应用于重型卡车、工程车等商用车领域；LNG动力船燃料系统主要应用于内河船舶、海洋船舶领域；低温储罐主要用于LNG等气体储存。负极... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司的主营业务、主要产品、经营模式等未发生重大变化。
　　（一）主要业务
　　报告期内，公司持续致力于清洁能源高端装备制造和锂电池负极材料石墨化加工两大领域，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于金属制品业（C33）。
　　目前，公司主要从事车载LNG供气系统、LNG动力船燃料系统、低温储罐等产品的研发、生产和销售及锂电池负极材料石墨化产品加工与销售。其中，车载LNG供气系统产品主要应用于重型卡车、工程车等商用车领域；LNG动力船燃料系统主要应用于内河船舶、海洋船舶领域；低温储罐主要用于LNG等气体储存。负极材料是锂离子电池的主要组成部分，锂电池负极材料石墨化是锂电池负极材料生产过程中的重要环节，锂离子电池的应用领域主要包括动力电池、储能电池和消费电池，锂离子电池的终端主要应用于新能源电动汽车领域。
　　（二）主要产品及其用途
　　公司的主要产品包括车载LNG供气系统、车用贮气筒、LNG动力船燃料系统、低温储罐、撬装设备、锂电池负极材料石墨化及其副产品石墨化增碳剂。
　　（三）经营模式
　　1.车载LNG供气系统产品的业务模式
　　公司一直从事车载LNG供气系统的研发、生产和销售，采取以销定产、直销为主的经营方式，公司拥有完整的研发、采购、生产和销售体系，经营模式成熟、稳定。
　　（1）研发模式
　　公司采用“技术研发+产品研发”相结合的研发模式。公司是国家级高新技术企业，具备完整的自主研发体系，具备与主机厂同步开发的能力。技术部通过了解客户需求和行业发展趋势，确定新产品开发方向，有针对性地进行新产品储备及技术储备，坚持“应用一代，研发一代，储备一代”的研发策略，确保技术不断迭代升级，保持行业技术领先地位。公司的产品研发主要以客户需求为导向，持续为客户创造价值，提升产品竞争力。
　　（2）采购模式
　　公司的主要原材料为钢板、阀件、框架等，采用外购方式取得，公司已建立了稳定的原材料供应渠道，并与主要供应商形成长期稳定的合作伙伴关系。
　　公司根据销售计划和生产计划制定物资采购计划，并结合生产经营、市场销售和库存情况实行采购。公司制定了《采购管理程序》《供应商管理程序》《不合格产品控制程序》等制度，对采购计划、采购作业、存货流转、仓储等采购业务流程中的重要环节进行全面监控和管理。
　　公司建立了严格的采购控制制度。采购控制具体包括：采购部负责供应商选择和调查、供应商管理、签订采购合同；公司物流部负责生产物料需求计划下达及物料管理工作；公司质量部负责样件、首批产品的检验、批量物料的到货检验、签订质量协议、质量问题反馈并参与供应商的评定；技术部负责技术标准，签订技术协议，首件、首批产品的试装验证并参与供应商的评定。
　　公司建立了严格的供应商管理评价制度。采购部按要求寻找潜在供应商，供应商按照公司要求提交首批样件认可后由采购部、技术部、质保工程师对供应商调查资料进行综合评定，确定加入合格供应商清单。采购部每月对供应商交付情况、质量问题整改情况及运费等项目进行业绩监控，每个年度对合格供应商从产品质量、供货速度、产品价格、售后服务等多方面的表现进行持续考核。
　　采购模式满足公司定制化、批量化生产的需要，为公司产品的高品质和可靠性奠定了基础，有效地控制了原材料的采购成本并提高了采购效率。
　　（3）生产模式
　　公司实行“以销定产+合理库存”的生产管理模式，在积极面对市场需求变化的基础上，保障生产的连续性和产品供应的稳定性。
　　基于与客户签订的年度框架合同，由生产部根据客户的月度订单并结合产成品的库存情况，由销售部组织生产部、技术部、采购部等相关部门召开评审会议，各部门根据客户需求，有针对性地从技术要求、交付时间、物料采购、人员配备等方面进行订单的可行性讨论，最终形成生产方案及月度计划并进行动态管理。
　　根据生产计划，生产部根据生产计划、对生产资源进行合理安排、组织生产活动；技术部、工艺部根据客户反馈，进行产品的研发和升级，确保产品符合客户需求，并为生产提供技术支持；人力资源部根据生产计划为生产做好人员配备等保障；采购部、物流部根据生产计划，保障高质量的原材料的及时供应；质量部负责对产品进行质量检测、核发合格证、确保产品合格出厂；最后，由销售部进行营销和售后维护，并将市场信息及时反馈给公司生产部、技术部，从而形成一个有机的整体。
　　在生产制造环节，公司生产部依据产品特性、工序差异以及工艺要求等不同标准，编制了多项作业规范文件。通过施行内部精细化管理模式，生产部联合工艺部，凭借丰富的生产实践经验，持续开展生产工艺与流程优化，在保证交货期的同时，满足客户对技术指标、工艺、质量等方面的需求。
　　（4）销售模式
　　公司采用直销的销售方式，公司建立了以客户需求为导向，产品设计、研发、生产、售后服务为一体的销售体系。
　　主要客户为国内主要大型商用车制造企业，整车厂商对供应商管理的体系认证非常严格，进入下游大型汽车整车厂的供应商体系需经过提供技术、生产方案，与整车厂共同研究探讨方案可行性、整车厂内部初审、实际考察等准入程序，周期较长。在公司成功进入整车厂的供应商体系并批量供货后，双方通常形成较为紧密的合作关系，从而形成一定的准入门槛。一旦获得客户认可，被纳入其供应商体系，客户将不会轻易更换，稳定性强。
　　公司当前已进入到下游重点整车厂商的供应商体系，主要客户有一汽解放(长春)、一汽解放青岛、一汽解放成都、济南重卡、济南商用车、济宁商用车、东风商用车、陕重汽、福田戴姆勒等国内主要大型商用车制造企业。
　　（5）售后服务模式
　　公司已建立专业的售后服务体系，秉承“服务客户、造福员工、回馈社会”的理念，坚持以客户价值为导向，建立了完善且强大的技术支持和服务团队，推行“友好、安全、快捷、专业”的标准化服务。公司在全国设有9家办事处和500家特约服务站，实行7241服务模式：每周7天无休服务，每天24小时响应，1小时内提供解决方案。
　　2.LNG动力船燃料系统产品的业务模式
　　全资子公司苏州致邦的主营业务为LNG动力船燃料系统、低温储罐等产品的设计、制造、销售。因LNG动力船燃料系统产品具有特种设备和船舶配套的双重属性，其业务模式需结合船用法规、船东需求及产业链特点开展设计、生产、销售。公司销售人员根据准确的市场信息，反馈给公司技术部、工程服务部进行初步识别，识别后将信息输入技术部设计，由技术部导入公司各部门展开工作。
　　（1）采购模式
　　苏州致邦制定了供应商管理制度和管理办法，供应商准入时需要我公司进行审查与评估，主要对供应商资质审查、现场或线上对供方生产过程、设备、体系进行审核，综合评估成本、质量、交付能力、服务、合规性等条件。采购部根据供方企业资质、产能、价格、地理位置等筛选备选供应商名单。
　　在合同签订方面，明确价格、交货时间、质量标准、违约责任、保密协议、廉洁协议。有采购需求时，发出询价，收集报价，通过议标选择较为合适供货商。每年度对供应商评价，公司会对质量指标、交付指标、成本指标、服务指标等进行评价打分，如果打分低于标准值，将采取退出机制。
　　目前苏州致邦已有稳定的合作供应商，主要涉及材料为钢板、阀件、锻件、管材、型材。
　　（2）生产模式
　　苏州致邦的生产模式实行订单式和预投式两种模式。根据客户所订购的产品（规格、型号、规范要求）信息，公司销售部开始组织订单评审，评审通过后输入给生产部进行排产。大部分产品属于高度定制化，根据客户工艺条件（压力、温度、介质等）单独设计、图纸送审、生产工艺等方面均有适当的差异。如果产品为常用且通用性较强类，公司将会采取部分预投制，建立一定量的库存，来保障产品的交付周期。
　　在生产前公司必须取得制造许可，并通过第三方监检（特检院、船级社），全过程文件追溯性（材料质保书、焊接工艺评定、理化实验、无损检测）。
　　（3）销售模式
　　苏州致邦销售人员根据准确的市场信息，反馈给公司技术部、工程服务部进行初步识别，结合公司实际情况和模式，将客户的需求输入技术部进行设计，由技术部导入公司各部门展开工作。
　　LNG动力船燃料系统销售模式兼具特种设备和船舶配套的双重属性，需结合船用法规、船东需求及产业链特点设计销售策略。目前苏州致邦有两种销售模式，一是与船厂签约，船舶设计阶段集成LNG燃料供气系统，与船厂签订技术协议，参与前端布置设计；二是与船东签约，苏州致邦提供罐+供气系统方案，由船东主导在船舶上布置我公司产品。主要销售类型有单罐、罐+冷箱、罐+冷箱+全系统安装、罐+冷箱+半系统安装等组合模式。
　　低温储罐产品销售模式为销售人员积极参与客户的招投标会议，严格履行客户招投标流程及标准参与投标，中标后按订单要求组织生产。
　　（4）售后服务模式
　　苏州致邦在供货量大的地区设立了办事处，能够为客户提供高效的售后服务。
　　3.锂电池负极材料石墨化产品的业务模式
　　全资子公司昊安新能的经营模式为接受客户委托锂电池负极材料石墨化加工，按吨数收取加工费。公司与委托客户签订委托加工合同，根据客户委托物料的理化指标制定加工计划及工艺方案。技术工艺部根据物料批号或质量要求做好装炉图，同时结合变压器及石墨化炉参数，综合考虑物料特性指标及石墨化起始炉阻、各阶段上升功率指标等，研究制定送电曲线并进行过程跟踪控制，保证产品的合格率。
　　(1）采购模式
　　昊安新能的采购主要包括煅后石油焦原料、石墨坩埚、电力等。
　　煅后石油焦是主要的辅助材料，石墨坩埚是主要的生产容器，在生产过程中用量较大，昊安新能根据销售订单预排生产计划，根据生产计划确定煅后石油焦和石墨坩埚的需求量，根据供货周期，提前向供应商下发采购计划，并保证一定的安全库存，根据生产计划，供应商按期进行交付，保证生产需要。
　　电力是锂电池负极材料石墨化生产过程中的主要能源消耗，需求量大，且要求稳定供应，昊安新能与所在地供电局签订供电协议，执行统一采购。
　　(2）生产模式
　　昊安新能根据客户订单，结合自身生产能力、生产周期制定生产计划，生产计划一旦制定，公司各部门均以生产计划为核心，组织协调各项资源，确保生产计划按期、保质完成。
　　石墨化增碳剂是锂电池负极材料石墨化工序的附属产品，其生产随锂电池负极材料石墨化加工而进行，公司不会单独制定具体的石墨化增碳剂生产计划。
　　(3）销售模式
　　昊安新能采取直接销售模式，锂电池负极材料石墨化产品主要客户为负极材料行业的领先企业。
　　公司主要通过技术交流会、老客户推荐介绍及主动拜访进行客户开发。在达成合作意向后，客户一般进行现场审核，审核通过后进行试生产，试生产产品经过客户验证认可后，实现批量生产，建立稳定供货关系。定价策略方面，公司根据客户的技术要求、采购规模和市场竞争等情况，通过商务谈判与客户确定价格。
　　（四）行业地位
　　1.车载LNG供气系统的行业地位
　　公司作为国家级高新技术企业，经过多年深耕，公司已建成车载LNG供气系统的智能化工厂、国家级绿色工厂，依托先进的技术、精准的成本控制、规范的管理、卓越的产品质量、高效的交付能力及专业的客户服务，公司已形成显著的核心竞争优势，获得了客户的高度认可与信赖。公司连续多年市场占有率保持国内领先,在车载LNG供气系统行业中确立了极具竞争力的市场地位,是国内研发实力雄厚、生产规模庞大的车载LNG供气系统制造领军企业。
　　2.LNG动力船燃料系统和低温储罐的行业地位
　　在LNG动力船燃料系统等细分领域，苏州致邦的市场影响力和服务口碑处于同行业前列，具备较强的项目执行能力与客户认可度。在低温储罐领域，苏州致邦已确立国内一线供应商地位，已成功入选了中海油，中石化、新奥集团，华润燃气、协鑫集团等集团客户供应商名录，且与厚普股份、重庆耐德等行业知名企业建立联系并开展业务合作。苏州致邦的行业影响力显著提升，成为长三角地区清洁能源装备升级的重要参与者。
　　（五）报告期主要的业绩驱动因素
　　2025年公司累计实现营业收入16.97亿元，较上年同期上涨47.36%，实现归属于上市公司股东净利润-4,283.78万元，比上年同期亏损收窄77.68%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益净利润-5,651.42万元，比上年同期亏损收窄73.09%；截至2025年末，公司总资产达到253,309.39万元，同比增长13.73%；归属于上市公司股东的净资产87,271.41万元，同比下降10.18%。
　　公司主营业务车载LNG供气系统业务销售规模创历史新高，但是，因受终端市场需求波动及整车厂商降本诉求影响，LNG重卡行业竞争已从单纯的技术竞争转向成本与价格的全面博弈，主机厂向上游传导成本压力，车载LNG供气系统业务呈现了“增量不增利”的产业生态，对公司的整体经营业绩产生了不利影响。
　　全资子公司苏州致邦的低温储罐业务和LNG动力船燃料系统业务收入较2024年度同期大幅增长，低温储罐及LNG动力船燃料系统已贡献正向利润，进而对公司的经营业绩产生积极影响。
　　全资子公司昊安新能的锂电池负极材料石墨化业务因负极材料头部企业通过自建石墨化产线降本增效，中小企业低价竞争挤压，导致石墨化企业间竞争激烈；因供需失衡导致锂电池负极材料加工费价格水平仍处于相对低位，且石墨化加工企业受制于高价电力成本压力，全资子公司昊安新能的锂电池负极材料石墨化业务的盈利空间被严重挤压，进而对公司整体经营业绩产生不利影响。
　　1.车载LNG供气系统业务板块
　　公司牢牢把握行业发展机遇，坚定聚焦主营业务，不断提升公司的整体运营能力，以“谋增长、提能力、创一流”为工作方向，以“促创新、提质量、强管理”为核心，整体经营呈现稳中有进、进中提质的态势，有效地提升了品牌影响力，稳定了行业领军地位，公司的车载LNG供气系统业务全年销售规模创历史新高。
　　报告期内，公司获评“全国工业和信息化系统先进集体”“国家级绿色工厂”“2024长春行业百强纳税企业”“吉致吉品证书”、苏州致邦获评“2025年度江苏省质量信用A级企业”；公司实验室顺利通过CNAS认证，检测专业性与公信力大幅提升，顺利通过多家核心客户二方审核并获得A级评价，为产品品质保驾护航。
　　（1）报告期内，在政策与需求双重驱动下，重卡市场实现显著增长。其中，天然气重卡受油气价比提升及政策补贴驱动影响，销量创历史新高。尽管行业整体市场处于增长状态，但增量不增利，行业盈利水平持续下滑。
　　在政策与需求双重驱动下，重卡市场实现显著增长。据第一商用车网数据，2025年全年重卡销量约为114.49万辆，同比增长约27%，成功跨越百万辆大关。
　　新一轮以旧换新政策落地+置换周期开启带动重卡内需释放。2025年，随着国内经济逐步复苏、物流需求增长带动了重卡整体市场回暖。2025年3月，交通运输部、国家发展改革委、财政部联合发布《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》，对国三、国四排放标准营运货车报废和更新实施差别化补贴。补贴标准依照报废车辆类型、提前报废时间和新购置车辆动力类型等实施差别化设定，报废并购买新能源重卡最高可补14万，国六、天然气重卡最高可补11万。这一政策的实施，对重卡置换需求起到了促进作用。随着2017-2021年行业高峰期购入的重卡逐步进入国五替换周期，预计国内重卡销量有望稳定释放。
　　重卡市场强势反弹的另一个因素是重卡出口增速亮眼，亚非拉系主要出口市场。2025年国产重卡出口销量32万，同比增长约10%。分洲际来看，出口地区以亚洲、非洲、拉丁美洲为主，2025年分别出口14.7万/13.8万/2.4万，在当年出口总量中占比分别为46.1%/43.3%/7.6%。
　　天然气重卡受油气价比提升及政策补贴驱动影响，天然气重卡销量再创历史新高。2025年“以旧换新”补贴范围扩大至国四及以下车辆，并首次将天然气重卡纳入补贴范围，降低了天然气重卡购置成本，直接刺激了天然气车的更新需求，天然气重卡销量随之增长。2025年天然气重卡销量约为19.87万辆，同比增长约12%，行业整体保持稳健增长态势。
　　（2）在报告期内2025年LNG价格整体呈现平稳下行态势，受油气价差比提升，天然气重卡经济性优势凸显，进一步带动了天然气重卡销量增长。
　　相比于柴油重卡，LNG重卡主要优势在于天然气与石油价差带来的燃料经济性。报告期内，天然气价格均价约4,267元/吨，同比下降6.1%，年内价差仅877元/吨，创近十年新低。天然气价格持续稳定且处于相对低价位，油气价差比提升，天然气重卡经济性优势凸显。2025年油气价比稳定在1.5以上，LNG重卡经济性优势显著，进一步带动了天然气重卡销量增长。
　　2025年天然气价格呈现前高后低、窄幅震荡趋势，全年价格波动幅度创近十年最低。
2025年以来天然气价格比较平稳，1月、2月平均气价在4,400元/吨上下，3月和4月气价有所上涨，接近4,600元/吨，接着气价又下降，5月和6月平均气价均低于4,500元/吨；2025年7月—9月，为价格下跌的主要时期，国产LNG出厂价从8月初的4,354元/吨持续下跌，9月主产地均价降至3,854元/吨，同比下滑近11.5%；2025年10月—12月，传统旺季不旺，价格在4,050元/吨上下窄幅震荡。
　　天然气重卡凭借显著的经济性、政策支持及在中长途干线物流中的不可替代性，在重卡市场中占据关键份额。随着电商、快递行业的迅猛发展以及消费市场的持续繁荣，物流运输对重卡的需求不断增长，特别是高效、节能、适合长途运输的牵引车需求较大。现代物流企业对于重卡的可靠性、燃油经济性、舒适性和智能化程度等方面要求越来越高，以提高运营效率和降低成本。随着天然气价格的相对稳定和天然气重卡技术的不断进步，其运营成本进一步降低，吸引了更多用户的购买，最终推动天然气重卡全年销量同比增长12%。
　　综上所述，在中长途固定路线物流、复杂多变的地理工况中，天然气重卡优势在于续航里程和补能效率，符合中国跨越省际、长达数千公里的物流主动脉需求。长远来看，随着天然气重卡技术不断进步，天然气重卡在续航里程和动力性能方面持续改进，其发展重点已从“总量扩张”转向场景深耕与区域渗透，尤其在“两山两河”（山西、陕西、黄河、长江流域）及“一带一路”沿线市场具备较强韧性。并且，“以旧换新”政策继续将天然气重卡纳入补贴范围，不仅可促进天然气重卡的更新换代，也将有助于维持市场的活跃度。
　　（3）报告期内，车载LNG供气系统业务板块经营工作开展情况。
　　（3.1）坚定聚焦主营业务，紧抓行业发展机遇，持续提升主营业务市场占有率。
　　公司车载LNG供气系统业务与行业发展趋势一致。公司紧抓行业发展机遇，坚定聚焦主营业务，不断提升公司的整体运营能力。凭借在LNG重卡行业的多年深耕积累，坚持研发攻关和市场拓展相结合，报告期内，主营业务车载LNG供气系统业务销量创历史新高，为公司的高质量发展奠定了坚实的基础。
　　2025年，公司将以塑造致远品牌为使命，以市场及客户为中心，强化主动营销服务意识，持续提升主营业务市场占有率。一方面，结合“一个根本不变、两个稳中有升、两个重点突破、N个维护管控”，重点推进产品+服务，深度响应客户需求，保障市场份额的稳步提升。另一方面，继续实施一企一策精准营销市场策略，继续完善质量保证和服务质量，高效解决售后问题，走访客户和终端用户，开展大客户合作和营销活动，确保现有市场份额维持不变并争取小幅提升，巩固车载LNG供气系统产品的市场地位。
　　（3.2）以“新”引领，以“质”行远，加大新产品、新市场开发力度和开发效率。创新是引领发展的第一动力。公司继续坚持“研发一代、应用一代、储备一代”的技术战略，聚焦主营业务，强化研发与市场、生产的联动协同，驱动产业链向智能化、绿色化、高值化方向升级，支撑公司长期的高质量发展；通过产品结构优化升级，推出超大容积气瓶、轻量化双层产品和智能化产品，不断持续提供高附加值产品；通过加大产品轻量化、大容积、长续航、高真空度保持等项目开发，持续为客户创造价值；通过新材料应用和实用性应用创新，提高产品质量同时大大提高生产效率；通过持续研发投入，实现了3分钟/台数字化自动化控制生产节拍，生产效率处于行业领先水平。持续的技术突破形成了“技术突破－产品升级－市场拓展”的正向循环，提升了企业行业竞争力。
　　（3.3）质控护航筑牢产品根基。
　　公司质量管理体系高效运行，严格执行特种设备制造许可要求，严格执行“压力容器质量保证体系、IATF16949质量管理体系、中国职业健康安全管理体系、环境管理体系”的要求控制质量风险，在产品设计开发过程中严格按照APQP流程进行，产品制造从材料采购、焊接装配、表面处理、抽真空与检验试验等进行全方位质量控制。严格执行“聚焦客户求改进、安全发展众创新”的质量方针，确保公司生产的产品可靠性高、性能优良、质量稳定。推进全流程质量追溯机制，开展内部稽查、分层审核与质量主题活动，强化全员质量意识。检测能力实现质的飞跃，公司实验室顺利通过CNAS认证，检测专业性与公信力大幅提升，顺利通过多家核心客户二方审核并获得A级评价，为产品品质保驾护航。
　　（3.4）持续降本增效。
　　2025年公司继续从创新研发、供应商管理、生产运营等多方面入手推进降本增效。在创新研发端，实现了车载LNG低温绝热气瓶长真空寿命周期性能突破，通过技术迭代、产品结构优化等提高生产效率、控制成本；在供应商管理端，强化供应商管理、开展评审并提供技术支持，提高零部件质量稳定性，降低采购成本；在生产管理端，通过深化企业智能制造升级（涵盖数字化、自动化、智能化），实施精益化管理，有效降低营业成本，提升整体运营效能。通过增强全员成本意识，强化成本控制，多措并举推进降本增效，严控人、机、料、法、环各环节成本费用支出，持续推动公司业绩增长。
　　（3.5）夯实内控管理，强化规范运作。
　　公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律法规和中国证监会、深圳证券交易所等有关规定，持续提升公司规范运作能力水平。通过对业务流程梳理，建立了符合公司自身业务特点的内部管理体系，扎实开展合规管理、风险管控、三会管理、信息披露等工作，为公司高质量发展提供了坚实保障。
　　（4）报告期内，虽然车载LNG供气系统业务销售规模创历史新高，但是，因受终端市场需求波动及整车厂商降本诉求影响，LNG重卡行业竞争已从单纯的技术竞争转向成本与价格的全面博弈，主机厂向上游传导成本压力，车载LNG供气系统业务呈现了“增量不增利”的产业生态。尤其在2025年第四季度，整车厂商将降价压力明显向上游配套供应商传导，导致公司核心产品车载LNG供气系统全年毛利率同比下降，进而对车载LNG供气系统业务业绩造成不利影响。
　　2.LNG动力船燃料系统和低温储罐业务板块
　　报告期内，全资子公司苏州致邦的低温储罐业务和LNG动力船燃料系统业务收入较2024年度同期大幅增长，低温储罐及LNG动力船燃料系统已贡献正向利润，进而对公司的经营业绩产生积极影响。
　　（1）在LNG动力船燃料系统业务领域，苏州致邦牢牢把握LNG动力船燃料系统市场需求迅速增长的契机，LNG动力船燃料系统业务订单较上年同期显著上涨。
　　国家与地方政策的协同发力，形成了强大的政策合力，新建LNG动力船需求旺盛。交通运输部等多部门联合推出《交通运输大规模设备更新行动方案》及《老旧营运船舶报废更新补贴实施细则》，明确支持新能源、清洁能源动力船舶发展，并提供财政补贴。同时，一些地方政府也积极响应，出台一系列配套措施。在政策推动下，内河航运、沿海运输等领域加快淘汰高排放老旧船舶，新建LNG动力船需求旺盛。
　　苏州致邦牢牢把握LNG动力船燃料系统市场需求迅速增长的契机，凭借在LNG船用燃料系统领域的技术积累和项目经验，迅速抢占市场。
　　紧抓政策扶持期，主动扩大市场份额。苏州致邦精准把握国家推动绿色航运的战略方向，提前布局产能与供应链，快速响应市场需求变化，强化销售团队对政策导向区域的重点覆盖，提升中标率与交付能力。
　　强化技术研发与定制化服务能力。针对不同船型、航线和客户要求，提供定制化LNG燃料系统解决方案。同时持续优化产品安全性、储运效率与智能化监控功能，增强产品竞争力。
　　提升生产管理效率，保障交付周期。推进产线精益化管理与全方位精益成本管理，以应对订单增长带来的交付压力以及市场成本压力。
　　（2）在低温储罐业务领域，低温储罐业务收入较上年同期大幅增长，并对苏州致邦的行业影响力产生积极影响。
　　苏州致邦加大市场开发力度，低温储罐业务收入较2024年大幅增长。苏州致邦通过年度供应商招标和供应商评审的形式，经历了业绩考核、资格评审、企业考察等严格筛选流程，已成功入选了中海油、中石化、新奥集团，华润燃气、协鑫集团等集团客户供应商名录，且与厚普股份、重庆耐德等行业知名企业建立联系并开展业务合作。报告期苏州致邦主动参与了工业气体展会，扩大了苏州致邦的知名度，开发了新客户并积极满足客户订单需求，新增客户对低温储罐业务销售较上年同期大幅增长产生积极影响，并对苏州致邦的行业影响力产生积极影响。
　　3.锂电池负极材料石墨化加工业务板块
　　报告期内，全资子公司昊安新能锂电池负极材料石墨化加工业务开展了一系列提高产品质量、降低产品成本的改进措施，保持了相对稳定生产节奏，产量较2024年度有较大增长。但，锂电池负极材料石墨化行业集中度持续提升，头部企业优势显著，石墨化企业间竞争激烈；负极材料加工费价格水平仍处于相对低位，石墨化加工企业的盈利空间被严重挤压，进而对公司整体经营业绩产生不利影响。
　　（1）锂电池负极材料石墨化加工费走势呈现稳中有升，但仍持续低位运行，加工企业利润承压。
　　2025年，国家相关部门出台了一系列支持政策，包括购车补贴、税收优惠、路权特权、积分政策等，为新能源汽车企业提供了良好的发展环境。锂电池出货量快速增长，这种增长态势直接传导至上游负极材料行业，负极材料行业整体产能利用率呈缓慢提升态势，但负极材料行业自身以及下游终端市场仍处于白热化竞争状态，人造石墨负极材料产品价格较低，行业整体利润率持续收窄，市场“两极分化”格局明显。
　　石墨化企业仍然存在竞争激烈的情形。头部企业通过自建石墨化产线降本增效，但中小企业仍面临低价竞争挤压。头部企业开工率较高，二线以下企业开工率长期低于行业均值，部分厂商被迫减产或转型，行业洗牌进一步加剧（来源：隆众资讯）。但因头部企业负极一体化进程持续推进，负极材料石墨化自供给能力持续提升，抑制了负极材料石墨化加工费的上行空间。
　　（2）报告期内，昊安新能负极材料石墨化业务开工率缓慢回升。
　　夯实工艺优化和过程质量管控，提高产品质量。生产过程以稳步生产、提升质量为前提，持续对送电方案、装炉方案、配料方案等生产工艺和技术进行改进和优化，完善试验检验方法，提高产品质量。
　　开展全面降本工作。因石墨化是高能耗工艺，电力成本构成了石墨化加工的刚性支出，电费占石墨化成本的60%以上，石墨化加工企业受制于高价电力成本压力压力，企业盈利空间被严重挤压。昊安新能通过优化送电曲线降低电单耗、对设备进行节能改造提高电能效率、对坩埚进行再利用提高坩埚寿命、进行自动化改进提高生产效率等全流程降本措施，持续降低石墨化生产成本。
　　（3）虽然昊安新能的资产折旧费摊销有所降低，但因负极材料加工费价格水平仍处于相对低位，石墨化加工企业的盈利空间被严重挤压，进而对公司整体经营业绩产生不利影响。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）车载LNG供气系统行业发展情况
　　1.金属压力容器行业
　　公司主要从事车载LNG供气系统等特种装备的研发、生产和销售，LNG气瓶是一种替代汽车油箱，用以盛装、贮存、供给燃料（LNG）的低温绝热压力容器，是LNG汽车燃料系统的核心装备。LNG气瓶生产遵循国家许可证管理制度，设计、制造，企业必须申领由国家市场监督管理总局颁发的特种设备设计、制造许可证进行生产，因此，行业主管部门为国家市场监督管理总局。行业内各企业面向市场实行自主经营，政策职能部门实行产业宏观调控，行业协会进行自律规范。
　　车载LNG供气系统其功能相当于柴油油箱，主要应用于重型卡车、工程车等商用车领域，LNG作为清洁能源能有效降低汽车尾气污染物和温室气体排放，属于国家鼓励发展的低碳清洁能源产业。因此，商用车行业、能源和资源开发利用的行业规划和政策也会对公司的产品产生影响。
　　2.中国天然气重卡行业发展情况
　　天然气重卡是中国商用车市场的重要组成部分。天然气重卡是指使用液化天然气（LNG）作为燃料源的重型商用车辆，主要用于长途货运、物流运输等重型作业，同时通过采用天然气作为能源，相较于传统的柴油重卡，能够在一定程度上降低环境污染，减少尾气排放，特别是减少一氧化碳、硫化物和颗粒物等有害物质的排放，符合现代环保要求。
　　2025年天然气重卡行业发展情况呈现了“政策支持、经济性优势、技术赋能”良性互动格局，行业周期性特征明显。
　　（1）“以旧换新”补贴政策成为天然气重卡销量创新高的核心政策驱动力。
　　新一轮以旧换新政策落地+置换周期开启带动重卡内需释放。2025年3月交通运输部、国家发展改革委、财政部出台的《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》首次将天然气重卡纳入补贴范围，支持国三、国四排放标准营运货车报废更新，加快更新一批高标准低排放营运货车。补贴标准依照报废车辆类型、提前报废时间和新购置车辆动力类型等实施差别化设定，报废并购买新能源重卡最高可补14万，国六、天然气重卡最高可补11万。政策实施期限为2025年1月1日至2025年12月31日。老旧车报废补贴政策直接刺激了天然气车的更新需求，天然气车销量随之增长。随着2017-2021年行业高峰期购入的重卡逐步进入国五替换周期，预计国内重卡销量有望稳定释放。
　　同时，地方政府也推出了一系列的支持措施，地方政府如山西、内蒙古等地也推出路权优先、加气站建设补贴等配套支持，为天然气重卡推广提供了有利的区域环境。
　　（2）加气站网络基础设施不断完善。
　　经过十余年的发展，我国LNG加气站网络已形成相当规模，根据LNG行业信息发布的《全国LNG加气站手册》2026年版，截至2025年年底，全国拥有6,536座LNG车船加气站项目。基础设施完善优势是天然气重卡相对于新能源重卡的重要竞争力，而新能源重卡充电桩及换电站布局尚在发展初期。加气站基础设施的完善对天然气重卡在长途运输领域的应用提供了有力保障。
　　（3）油气价差仍是天然气重卡行业周期性波动的核心变量。
　　在运价低迷环境下，天然气重卡的经济性优势凸显。LNG价格直接影响到天然气重卡的用车成本，天然气重卡的经济性优势直接取决于LNG与柴油的价格比，油气价格差影响天然气重卡行业发展。
　　天然气价格持续稳定且处于相对低价位，油气价差比提升，天然气重卡经济性优势凸显。在“以旧换新”政策支持和柴油与LNG价格双下降的趋势背景下，天然气重卡销量创历史新高。
　　（4）2025年天然气重卡技术发展呈现出“大马力、轻量化与低气耗技术快速迭代、智能化与舒适性配置升级”等发展趋势。
　　大马力燃气发动机技术突破。2025年大马力燃气发动机的技术突破成为推动行业发展关键动力，主流重卡企业纷纷推出了600马力以上的高端车型。主流重卡企业都认为“大排量、大功率、低气耗、更舒适、更智能”的车型将会更有竞争力，并在近期纷纷推出爆款车型，以便更好地满足来年的市场需求。这些大马力机型不仅满足了山区、高原等复杂路况的动力需求，还通过低气耗与高经济性的持续优化，形成了动力性与经济性的双重优势。在低气耗方面，陕汽德御Q300S在卡友实测中百公里气耗可达27.6kg，康明斯天然气一体化动力链在超5,000公里综合路测中平均气耗为28.5kg/百公里，福田欧曼银河7通过空气动力学优化，将风阻系数降至0.443。LNG重卡在零下30℃环境下仍可稳定启动，显著优于纯电重卡在严寒地区的续航衰减问题。因天然气重卡的低温适应性与干线场景优势,大马力、高效能机型成为市场新宠，为行业未来发展注入了持续动力。
　　超大容积气瓶技术、轻量化和智能化技术应用，解决了续航里程痛点，降低了运营成本。大容积气瓶成为标配，最高续航里程达1,700公里。潍柴动力天然气重卡主要匹配1000L、1350L和1500L气瓶，1500L气瓶标载续航约1,700公里。中国重汽豪沃TX7配备1350L气瓶，续航1,450公里。解放J6F复合版匹配双气瓶设计，综合续航突破1,000公里，显著拓展了天然气重卡的应用半径。
　　整车智能化水平大幅提升，进一步提升运营效率。搭载先进电控系统的车型可实现更精准的节气控制；乘龙H7Pro等车型也配备了智能车联网系统，用于提升车队管理效率。轻量化技术、智能化技术的应用，直接影响终端用户的购买需求。
　　（二）LNG动力船燃料系统和低温储罐行业发展情况
　　2025年国内LNG动力船燃料系统行业在政策驱动下，内河新建船舶市场需求呈现快速发展态势，成为清洁能源转型的重要领域。
　　1.国家与地方政策的协同发力，形成了强大的政策合力，新建LNG动力船需求旺盛。交通运输部、国家发展和改革委员会等多部门联合出台了《交通运输大规模设备更新行动方案》《交通运输老旧营运船舶报废更新补贴实施细则》重点支持新能源、清洁能源动力船舶发展，支持新建新能源、清洁能源动力船舶等一系列扶持政策。这一政策的出台，旨在通过资金杠杆，加速内河航运业的绿色升级，减少碳排放与污染物排放，助力我国交通运输领域早日实现碳达峰、碳中和目标。
　　同时，地方政府也出台一系列配套措施。山东省为推动内河航运高质量发展，自2025年4月1日起，对通过京杭运河山东段船闸的新能源船舶实施免费过闸优惠政策，进一步降低新能源船舶的运营成本。安徽省实施LNG动力船舶免费过闸政策（2025—2027年），直接降低运营成本，刺激行业需求。国家与地方政策的协同发力，形成了强大的政策合力，为内河航运绿色转型营造了良好的政策环境。
　　2.技术驱动与产业链协同。
　　双燃料发动机、薄膜型液舱（如沪东中华专利）及智能系统商业化应用，降低LNG船舶的运营成本。中国形成从低温材料、储罐系统到动力装置的完整供应链，LNG加注基础设施建设加速推进。2025年LNG动力船燃料系统行业处于政策红利释放期与技术升级窗口期，长期看，LNG作为过渡能源的定位将支撑行业持续增长，但需为更长期的能源转型做好准备。
　　3.2025年低温储罐市场呈现需求强劲增长、技术加速升级、国产化突破显著三大核心特点，其发展主要受能源转型、政策驱动与产业链自主可控等因素推动。
　　低温储罐既要满足低温介质的保冷、安全存储需求，又要适配公路、铁路、海运等多式联运场景，是连接低温液体生产、加工与终端应用的核心枢纽装备，作为低温液体供应链的“流动储存单元”，填补了固定式低温储罐“无法移动”的短板，解决了低温介质“点对点”运输、应急保障、临时补给等场景需求，是能源、工业、医疗、食品等领域不可或缺的关键装备。
　　低温储罐行业作为能源和化工领域的重要支撑，正处于快速发展阶段。随着能源行业的快速发展，低温储罐作为储存液化天然气、液氧、液氮等低温介质的关键设备，市场需求持续增长。市场驱动因素主要有：煤化工、石化等产业升级，对液氧、液氮等低温气体的需求持续增加；储罐建设及天然气管道、城市燃气等基础设施的完善，也需要配套低温储罐设施。低温储罐具有压力高、保温要求严格、安全性要求高等特点，其制造技术涉及材料科学、制冷工程、焊接工艺等多个领域。
　　在环保政策的推动下，低温液态气体储罐行业将加快绿色技术的应用与融合。随着可持续发展理念的推广，储罐设备将更多地采用环保材料，推动绿色制造。此外，企业将严格执行绿色检维修制度，减少检维修期间的环境污染。通过这些措施，低温液态气体储罐行业不仅能够满足环保要求，还能实现可持续发展。
　　技术创新助力产业升级。随着项目规模扩大，低温储罐向大型化与模块化发展，同时模块化设计可缩短建设周期，降低成本。材料创新方面，新型保温材料和高强度钢材的应用，可提升储罐保温性能和安全性，延长使用寿命。智能化和数字化方面，物联网、大数据等技术的融入，实现对储罐温度、压力等参数的实时监控，能够预测潜在泄漏风险并提前预警，使设备安全性与运营效率实现双提升。
　　因此，在政策支持、技术突破及市场需求驱动影响下，低温储罐行业正向高效、安全、智能化及多元方向发展，未来在能源转型中将持续扮演重要角色。
　　（三）锂离子电池负极材料行业发展情况
　　2025年锂电池负极材料行业呈现需求增长、技术迭代和竞争加剧的特点，石墨化价格低位波动，主要受供需失衡和成本压力影响。
　　1.2025年全球及中国锂电池负极材料市场呈现强劲增长态势，市场规模持续扩大。
　　根据GGII数据，2025年中国负极材料行业延续高增长态势，全年出货量达290万吨，同比增长39%。在市场规模方面，据百谏方略（DIResearch）调查，2025年全球锂离子电池负极材料市场规模将达79.03亿美元。锂电池负极材料出货量的高速增长主要得益于下游新能源汽车和储能市场的需求拉动。
　　从市场集中度来看，2025年行业集中度进一步提升，中国市场表现更为显著。根据EVTank数据，2025年中国负极材料行业延续高增长态势，从企业竞争格局来看，贝特瑞、上海杉杉和中科星城位列前三，全年出货量分别为59.5万吨、51.8万吨和37.3万吨，三家企业合计市场份额达50.9%。全球负极材料CR6占比为73.0%，市场集中度略有提升。
　　2.人造石墨负极材料占绝对主导地位。
　　2025年负极材料市场结构呈现人造石墨进一步扩大领先优势，天然石墨持续萎缩的特征。根据GGII数据，从细分产品结构看，2025年人造石墨凭借性能适配性与供应链稳定性，持续巩固主导地位。全年人造石墨出货量达267万吨，同比增长49%，占负极材料总出货量的92.7%；天然石墨则延续下滑态势，全年出货量21万吨，同比下降18.8%，占比不足8%，主要受海外电池客户加速切换人造石墨、国内应用场景持续萎缩影响，仅在少量动力及数码市场留存应用。
　　3.技术创新驱动产业升级。
　　2025年石墨化行业技术趋势呈现推动产品向高能量密度、长循环寿命、高安全性等方向演进。行业未来竞争的核心方向主要集中在三个方面：一是高端产品进口替代，当前部分超高纯度球形石墨仍然依赖进口，国内头部企业正在加快技术突破，逐步实现进口替代，降低供应链风险；二是产能布局向资源产地集中，内蒙古、黑龙江等主产区出台多项优惠政策，吸引深加工企业落地，降低原料运输成本与生产成本，头部企业纷纷在主产区布局新产能；三是绿色生产转型，石墨加工与石墨化过程能耗较高，“双碳”政策下，下游电池企业要求供应商提供低碳产品，头部企业纷纷布局绿电项目，降低生产过程碳排放，满足下游客户要求，进一步提升竞争力。
　　2025年10月，商务部和海关总署发布公告，决定对锂离子电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制，这一政策也推动了中国负极材料行业加速技术多元化发展。
　　4.负极材料石墨化产能结构性失衡，压制涨价空间。
　　2025年稳步增长的锂电池市场为负极材料企业的订单提供了强有力的保障，主流负极材料企业普遍满负荷生产。头部企业加速推进一体化布局，通过自建石墨化一体化降本增效，中小企业面临低价竞争挤压。头部企业开工较高，二线以下企业开工率长期低于行业均值，部分厂商被迫减产或转型，行业洗牌进一步加剧（来源：隆众资讯）。鑫椤资讯预测，未来2-3年内小型石墨化代工企业将遭遇洗牌，行业集中度将进一步提升。
　　石墨化环节产能结构性失衡，企业面临“有单可接，但无利可图”的困境，石墨化企业竞争激烈。从需求端看，年末受新能源汽车年末购置税调整前消费冲刺、储能市场订单持续放量，推动负极材料需求旺盛，进而助推了石墨化加工量的增长。但行业总产能远超需求，旺盛的需求仍难以消化多余的石墨化产能，供需失衡是全年压制石墨化价格上涨的根本原因。
　　5.负极材料石墨化加工费低位震荡，具有第二季度、第三季度加工费下行，年末成本推动下逐步回升的特点，但行业加工企业利润承压。
　　根据百川盈孚统计数据，2025年锂电负极材料石墨化加工费呈现“上半年低位承压、第二季度、第三季度加工费下行，年末成本推动价格上涨”的格局，负极材料石墨化加工费先低位持稳、年末逐步回升的走势特征。因石墨化产能阶段性失衡格局尚未根本扭转，负极厂自身产能工序逐步完善，压制石墨化加工费价格。石墨化整体产能大于需求，石墨化加工企业受制于高价电力成本压力，石墨化加工企业常年处于微利或成本线徘徊状态，企业盈利空间被严重挤压。
　　（四）氢燃料供气系统业务领域行业发展情况
　　中国车用氢能产业已从“十四五”初期的示范推广阶段，迈入规模化商业化突围的关键期。产业在政策支持、技术进步、场景拓展和资本投入等方面取得显著进展，但仍面临成本高、基础设施薄弱、储运短板等挑战。
　　作为新能源汽车的重要分支，氢燃料电池汽车近年来凭借高效能、环保性受到广泛关注，并且相比纯电动汽车，其在续航能力、低温性能等方面也具备优势，在商用车领域具备竞争前景。2025年，燃料电池技术取得显著突破，电堆功率密度、低温启动能力与氢气循环效率大幅提升，氢能源汽车的续航、补能速度与可靠性已接近或超越传统燃油车，成为其商业化推广的关键支撑。2025年，氢能源汽车在商用车领域（尤其是重卡、公交）的需求加速释放，其“零排放+长续航+快速补能”的优势契合港口、矿山、物流园区等封闭场景的运营需求；2025年，港口、矿山、钢铁厂等封闭场景已大规模应用氢能源重卡。目前，氢燃料电池汽车行业市场由于处于商业化初期阶段尚未形成规模效应，综合成本较高。
　　氢能源车已具备“政策支持、技术可用、商用车先行、产业链协同”的商业化基础。氢能产业竞争与分化将更加剧烈，绿氢应用降本压力大、跨区域交易机制不明确、氢气监管办法滞后可能制约其市场化进程。
　　能否实现从“政策驱动”到“市场驱动”的跨越，将是行业面临的长期课题。未来，随着氢能试点政策的逐步落地，配套扶持举措的精准发力，叠加核心技术持续升级，当前制约氢燃料电池汽车发展的制氢成本、液氢储运与加氢站等难题将逐步缓解，氢能源汽车市场规模有望进一步扩大。
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化，目前不存在导致未来可预见重大变化的因素。
　　（一）行业领军地位优势
　　在车载LNG供气系统领域，公司依然稳居国内车载LNG供气系统制造行业领军地位。2025年公司以塑造致远品牌为使命，进行质量（Q）、服务(S)、技术(T)、成本(P）再升级，以“打造行业最具竞争力的产品，实现行业客户满意度领先和全球市场占有率绝对领先”为目标，推行“友好、安全、快捷、专业”的标准化服务，进一步巩固和提升市场领先地位及品牌影响力。公司的行业地位为公司构建了显著的竞争优势，是公司长期持续快速发展的重要保障。
　　经过多年的市场拓展和品牌建设，公司凭借领先的技术研发能力、先进的生产工艺、卓越的产品品质、优质的客户资源、强大的供应商保障能力、精益的成本控制以及规范的管理体系，自2018年起，车载LNG供气系统产品的市场份额一直稳居国内领先地位。
　　（二）创新驱动的技术优势
　　公司具备完整的技术自主研发体系，具备与主机厂同步开发的能力，坚持以“新”引领，以“质”行远，坚持“应用一代，研发一代，储备一代”的研发策略，聚焦核心产品技术突破和快速响应市场需求，确保技术不断迭代升级，保持行业技术领先地位。产品的结构设计、真空度、轻量化、智能化等关键核心技术属行业领先，填补了行业技术空白。同时，积极加强与一汽解放商用车开发院、吉林大学、长春工业大学、东北师范大学、大连理工大学等科研院所保持长期合作，推动相关核心技术进步及科研成果转化，促进了产品智能化、轻量化、环保化、多元化发展。持续的技术突破形成了“技术突破－产品升级－市场拓展”的正向循环，提升了企业行业竞争力。
　　（三）优质的客户资源及长期稳定的合作关系
　　公司拥有优质的客户资源，已纳入众多知名国内大型商用车制造企业的合格供应商名录，主要客户包括一汽解放（长春）、一汽解放青岛、一汽解放成都、济南重卡、济南商用车、济宁商用车、东风商用车、陕重汽、福田戴姆勒等国内主要大型商用车制造企业。整车厂家对供应商在产品性能、价格、质量、交付、技术支持等各方面均有严格的要求，合作关系一旦建立会在较长时间内维持稳定。经过多年的市场积累，公司与客户建立了良好的协调沟通机制，能够快速、准确地了解客户需求，为客户提供最优质的服务。公司多次获得整车厂商颁发的“卓越供应商”“战略供应商”“合作贡献奖”等荣誉。
　　（四）优良的产品品质优势
　　公司严格执行特种设备制造许可要求，严格执行“压力容器质量保证体系、IATF16949质量管理体系、中国职业健康安全管理体系、环境管理体系”的要求控制质量风险，在产品设计开发过程中严格按照APQP流程进行，产品制造从材料采购、焊接装配、表面处理、抽真空与检验试验等进行全方位质量控制。同时，严格执行“聚焦客户求改进、安全发展众创新”的质量方针，确保公司生产的产品可靠性高、性能优良、质量稳定。
　　公司以智能制造为核心驱动力，以“智”赋能、向“绿”而行，提升专业化、智能化、数字化水平。公司全面推进生产线数字化转型，通过对现有生产线布局、装备、工艺、流程、管理等方面实施数字化、智能化改造升级，构建“智能+高端+绿色”三位一体的新型制造体系，打造行业领先的数智化绿色标杆工厂。凭借卓越的质量管理、核心工艺技术及快速响应能力，公司在业内树立了良好口碑。
　　（五）精益管理的成本优势
　　公司通过全价值链的精益管理构建护城河。通过深化企业智能制造升级（涵盖数字化、自动化、智能化），实施精益化管理，有效降低营业成本；通过与上游供应商协同研发及下游客户联合开发，公司在超大容积气瓶轻量化、高强钢框架应用等领域取得了较好的降本成果；通过增强全员成本意识，强化成本控制，多措并举推进降本增效，严控人、机、料、法、环各环节成本费用支出等降本增效措施，有效对冲了主机厂年度降价带来的利润压力，实现了产品经济性与质量先进性的统一。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年公司累计实现营业收入16.97亿元，较上年同期上涨47.36%，实现归属于上市公司股东净利润-4,283.78万元，比上年同期亏损收窄77.68%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益净利润-5,651.42万元，比上年同期亏损收窄73.09%；截至2025年末，公司总资产达到253,309.39万元，同比增长13.73%；归属于上市公司股东的净资产87,271.41万元，同比下降10.18%。
　　公司牢牢把握行业发展机遇，坚定聚焦主营业务，不断提升公司的整体运营能力，以“谋增长、提能力、创一流”为工作方向，以“促创新、提质量、强管理”为核心，整体经营呈现稳中有进、进中提质的态势，有效地提升了品牌影响力，稳定了行业领军地位，公司的车载LNG供气系统业务全年销售规模创历史新高。但，受终端市场需求波动及整车厂商降本诉求影响，主机厂向上游传导成本压力，车载LNG供气系统业务呈现了“增量不增利”的产业生态。
　　报告期内，公司获评“全国工业和信息化系统先进集体”“国家级绿色工厂”“2024长春行业百强纳税企业”“吉致吉品证书”、苏州致邦获评“2025年度江苏省质量信用A级企业”；公司实验室顺利通过CNAS认证，检测专业性与公信力大幅提升，顺利通过多家核心客户二方审核并获得A级评价，为产品品质保驾护航。
　　全资子公司苏州致邦的低温储罐业务和LNG动力船燃料系统业务收入较2024年度同期大幅增长，低温储罐及LNG动力船燃料系统已贡献正向利润，进而对公司的经营业绩产生积极影响。
　　全资子公司昊安新能的锂电池负极材料石墨化业务因负极材料头部企业通过自建石墨化产线降本增效，中小企业低价竞争挤压，导致石墨化企业间竞争激烈；锂电池负极材料加工费价格水平仍处于相对低位，供需失衡是全年压制石墨化价格上涨的根本原因，且石墨化加工企业受制于高价电力成本压力，锂电池负极材料石墨化业务的盈利空间被严重挤压，进而对公司整体经营业绩产生不利影响。
　　五、公司未来发展的展望
　　(一）行业格局和趋势
　　1.车载LNG供气系统业务领域行业格局和趋势
　　2026年是“十五五”开局之年，预计宏观政策将保持稳健扩张，财政政策更为积极有效，消费品“以旧换新”等精准措施将持续挖掘内需潜力。重卡行业将迎来“政策牵引、需求复苏、投资拉动、出海升级”等多重动力汇聚，有望延续稳健增长势头。随着2017-2021年行业高峰期购入的重卡逐步进入国五替换周期，预计国内重卡销量有望稳定释放。
　　天然气重卡是中国商用车市场的重要组成部分。在国家能源绿色转型加速推进的过程中，在老旧车辆更新政策与市场内生结构性增长的双重驱动下，天然气重卡行业持续发展空间清晰。根据2026年4月证券日报的最新行业数据，目前天然气重卡在重卡市场传统能源的渗透率已接近50%，即天然气重卡已成为中国重卡市场中与柴油车并驾齐驱的主流动力形式，而且燃气动力占比增长的势头仍在持续。
　　“以旧换新”补贴政策利好+置换周期进一步刺激天然气重卡的置换需求。2025年12月国家发展改革委、财政部发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确2026年“两新”政策延续，继续支持报废国四及以下排放标准营运货车更新为低排放货车，补贴标准按照《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》（交规划发〔2025〕17号）执行，其中，国六、天然气重卡最高补贴11万。补贴政策继续实施，对重卡新车购置需求起到了积极促进作用。
　　油气价差持续拉大，天然气重卡经济性凸显。国内天然气供应保障体系相对稳固，因此，无论是从短期还是从中长期来看，天然气重卡的市场前景都比较乐观。天然气重卡凭借显著的运营成本优势，在重卡市场中的渗透率不断攀升。
　　天然气重卡技术迭代提速，应用场景全面拓展。一是深耕差异化场景，巩固在长途干线、高寒地区、资源运输等新能源重卡适配不足的领域，打造场景专属车型；二是持续技术升级，推动大马力、低气耗、智能化迭代，降低运营成本，缩小与新能源重卡的成本差距；三是拓展产业链边界，完善LNG加注网络，探索与充换电设施协同布局，构建多能源互补的供给体系，同时开拓工业燃料、调峰储备等多元应用，降低对车用市场的依赖。行业将朝着高端化、场景化、低碳化方向演进，差异化战略和全价值链竞争力将成为企业成功的关键因素，各大重卡企业之间的角逐也将趋向白热化。
　　长远来看，随着纯电动、氢能新能源重卡的技术性突破，新能源重卡或将影响LNG重卡存量市场，对LNG重卡行业形成一定威胁。第一商用车网最新发布的交强险数据显示，新能源重卡2025年总销量达23.11万辆，同比增长182%，市场渗透率超25%。重卡市场正形成燃油、天然气、新能源“三足鼎立”的差异化竞争格局，燃油、天然气、新能源重卡之间的市场份额争夺将更为激烈。
　　尽管天然气重卡面临新能源重卡的快速崛起和多方面挑战，但凭借政策支持、显著的经济性优势、技术持续突破和相对完善的基础设施，天然气重卡凭借成本优势和持续迭代的技术，已成为承接燃油车替换需求的主力军，特别是在长途干线物流领域表现得更为明显。
　　未来，随着政策持续赋能、市场需求快速增长、经济性凸显及技术不断进步，天然气重卡有望持续上量，进一步巩固其在重卡市场的战略地位。
　　2.LNG动力船燃料系统和低温储罐业务领域行业格局和趋势
　　（1）LNG船舶作为全球能源转型和清洁能源运输的核心装备，其发展前景与全球能源结构转型、环保政策及市场需求密切相关。
　　在全球应对气候变化的大背景下，“碳定价”机制正迅速向海运延伸。欧盟排放交易体系(ETS)正式将航运纳入，意味着船舶每排放一吨二氧化碳都将产生真金白银的成本。从全球视角看，LNG航运市场正在积聚新的动能。壳牌预测，到2040年全球LNG需求将跃升60%。
　　中国航运再迎“绿色新政”，LNG船舶或掀起更新潮。近日，中国航运业《交通运输老旧营运船舶报废更新补贴实施细则（修订版）》（以下简称《细则》）正式发布，《细则》将LNG动力船舶置于优先地位，明确对采用液化天然气单一燃料或LNG与燃油双燃料动力的新能源船舶给予专门补贴。自2024年8月2日起至2028年12月31日止。《细则》支持LNG等新能源动力船舶在特定条件下可以独立申请补贴，不强制要求与拆解船舶形成一一对应关系。这种制度创新降低了船东更新船队的门槛和成本，直接刺激市场对LNG动力船舶的需求。交通运输部等部门密集出台鼓励内河与沿海船舶应用LNG的指导意见，从加注站建设补贴到优先过闸、税费优惠，一套组合拳正在打通“气化长江”“气化运河”的政策堵点。由“合规压力”转化而来的“竞争优势”，将成为船东进行动力系统更新换代的最直接动力。
　　环保法规加速船型升级。IMO2030/2050减排目标促使船东淘汰老旧燃油船舶，转向LNG动力船或双燃料船。根据中研普华最新发布的《2025—2030年中国船用LNG项目可行性研究咨询报告》(以下简称《报告》)明确指出：未来五年，中国船用LNG产业将不再是单纯的“油气替代”，而是演变为一场融合了能源安全、绿色转型与技术迭代的系统性工程。《报告》建议，长江干线、西江航运干线及京杭运河沿江省市在规划中应重点布局“油改气”示范航线，配套建设岸基式或移动式加注设施。
　　能源安全需要。近期复杂多变的国际局势再次敲响警钟，能源自主可控是国家经济的底盘。在船用燃料领域扩大LNG应用，本质上是在降低航运业对外部燃油市场的依存度，增强国内供应链的韧性。这对于拥有庞大外贸需求和内河航运网络的我国来说，具有极高的战略安全价值。
　　基础设施建设加快完善。根据中研普华《报告》研判，中国主要沿海港口和内河枢纽的LNG加注网络骨架已初步建成，移动加注船、趸船等多种补能模式趋于成熟。
　　综上，随着绿色发展趋势日益凸显，国际市场的强劲需求与中国国内的政策激励，共同勾勒出LNG船舶市场的广阔前景。LNG动力船凭借其显著的环保优势、成熟的技术体系及快速完善的基础设施，正成为绿色航运时代的“主力军”。
　　（2）在全球能源转型加速迭代、“双碳”目标纵深推进的时代浪潮中，低温储罐行业作为储存液化天然气、液氧、液氮等低温介质的关键设备，正迎来爆发式市场需求。
　　低温储罐行业作为能源和化工领域的重要支撑，正处于快速发展阶段。在能源转型与工业升级的浪潮中，低温储罐作为储存液化天然气、液氧、液氮等低温介质的关键设备，既要满足低温介质的保冷、安全存储需求，又要适配公路、铁路、海运等多式联运场景，正成为保障能源安全与工业效率的关键基础设施，市场需求持续增长。市场驱动因素主要有：煤化工、石化等产业升级，对液氧、液氮等低温气体的需求持续增加；储罐建设及天然气管道、城市燃气等基础设施的完善，也需要配套低温储罐设施。
　　特别是LNG低温储罐的发展前景广阔。随着天然气消费持续增长，LNG储运需求将稳步上升，大型LNG低温储罐将向国产化、大容量、智能化升级，降低对进口设备的依赖，作为绿色能源基础设施的重要组成部分，LNG低温储罐将在能源转型中发挥更重要的作用，助力“双碳”目标实现。
　　低温储罐已进入高端化、绿色化、智能化、国产化新时代。这一转型深刻契合全球能源结构调整与“双碳”战略目标，标志着中国在清洁能源装备领域已从制造大国向制造强国迈进。核心技术突破引领产业升级，9%Ni钢、高锰奥氏体低温钢等特种材料实现国产化，打破了国际技术壁垒，提升了储罐保温性能和安全性，延长使用寿命，显著降低了储罐制造成本并提升了设备性价比。智能化和数字化方面，物联网、大数据等技术的融入，实现储罐温度、压力等参数的实时监控，预测潜在泄漏风险并提前预警，使设备安全性与运营效率实现双提升。全球移动式低温液体储运罐市场呈现稳步增长态势。预计到2031年市场规模有望攀升至101.8亿元，2024-2031年复合年增长率达6.2%。
　　因此，在政策支持、技术突破及市场需求驱动影响下，低温储罐行业正向更安全、更节能、更长寿、更高性价比方向发展，未来在能源转型中将持续扮演重要角色。
　　3.负极材料石墨化业务领域行业格局和趋势
　　受益于国内外新能源汽车等终端市场增长拉动，我国锂电池相关行业发展快速，负极材料市场需求增大，负极材料行业出货量连年增长。2024年中国负极材料出货量达到211.5万吨，全球占比进一步提升至95.87%。2025年中国负极材料出货量达到290万吨，同比增长39%。根据中商情报网、GGII、智研咨询等机构报告，预计2026年中国负极材料出货量达到370万吨，约占全球的96.10%。预计负极材料需求保持高速增长。其中，石墨负极凭借优异的循环稳定性，仍是动力电池主流选择。
　　头部企业加速推进一体化布局，行业集中度进一步提升。中国负极材料行业呈现“一超多强”格局，贝特瑞、上海杉杉、璞泰来等头部企业主导市场。负极材料石墨化加工环节已高度集中于头部企业，这些企业通过一体化布局、低电价区位优势、工艺技术升级（如厢式炉替代坩埚炉）显著降低成本，并在石墨化自给率方面形成明显壁垒，中小企业面临低价竞争挤压。拥有高石墨化自供率、先进连续石墨化工艺和全球化布局的头部企业，将在下一阶段竞争中持续占据主导地位。鑫椤资讯预测，未来2-3年内小型石墨化代工企业将遭遇洗牌，行业集中度将进一步提升。
　　“双碳”目标下，石墨化行业面临日益严格的能耗管控。因石墨化是高能耗工艺，电力成本构成了石墨化加工的刚性支出，国家出台的强制性标准《石墨和萤石单位产品能源消耗限额》于2026年4月1日起正式实施，成为石墨行业能耗限额的唯一国家标准。标准从三个等级对石墨企业提出强制性要求，明确了现有生产企业单位能耗限额，构筑了新建、改扩建项目门槛。新标准的实施有利于石墨行业淘汰落后低效产能，推动节能技术升级。在能耗高压约束下，电费成本高于头部企业30%至50%的老旧产线在微利时代难以持续运营，行业集中度有望进一步提升。连续石墨化等低能耗工艺的普及也将受益于政策驱动。
　　4.氢燃料供气系统业务领域行业格局和趋势
　　中国车用氢能产业已从“十四五”初期的示范推广阶段，迈入规模化商业化突围的关键期。产业在政策支持、技术进步、场景拓展和资本投入等方面取得显著进展，但仍面临成本高、基础设施薄弱、储运短板等挑战。
　　我国氢能产业已实现“从0到1”的突破，进入跨越技术经济拐点、快速规模化发展的关键阶段。根据《中国能源报》（2026年3月30日第07版）数据，“十四五”时期，我国氢能产业取得积极进展，已初步构建起较为完整的产业链供应链。数据显示，截至2025年底，氢燃料电池汽车累计销量近4万辆，建成加氢站574座、加氢能力超360吨/天，居全球首位。但成绩的背后也存在隐忧，目前氢能应用仍面临场景少、绿氢缺、价格贵以及储运加注难等问题。聚焦交通领域，一方面，氢燃料电池汽车市场仍处于商业化初期阶段，产业规模较小，整车成本难以通过规模化生产分摊，压缩企业盈利空间；另一方面，燃料电池技术研发需要大量资金投入，会进一步加剧现金流短缺。
　　能否实现从“政策驱动”到“市场驱动”的跨越，将是行业面临的长期课题。未来，随着氢能试点政策的逐步落地，配套扶持举措的精准发力，叠加核心技术持续升级，当前制约氢燃料电池汽车发展的制氢成本、液氢储运与加氢站等难题将逐步缓解，氢能源汽车市场规模有望进一步扩大。
　　（二）公司的发展战略
　　公司将继续抢抓国家“双碳”目标和能源结构调整所带来的机遇，牢牢把握国家对LNG产业的政策支持的契机，坚持“坚定聚焦主业、积极抢占新产业和提前布局未来产业”的产业战略，坚持“市场导向、创新驱动、精益化管理”的发展路径，秉承“服务客户、造福员工、回馈社会”的理念，严格执行“聚焦客户求改进、安全发展众创新”的质量方针，以“打造行业最具竞争力的产品，行业客户满意度领先和全球市场占有率绝对领先”为目标，最终实现“致力成为世界一流的低温新能源装备制造领导者”的愿景目标。
　　（三）2026年经营工作
　　2026年，公司将继续落实总体发展战略及董事会制定的经营方针，公司将继续坚持“聚焦主业”的经营方针，集中优势资源深耕核心业务领域。坚持以技术及市场为导向，持续提升主营业务市场占有率；深化精益管理，围绕安全、质量、成本、交付四个核心维度，持续提升制造效率与运营管理水平；开展深化全价值链降本，增强公司抗风险能力与综合盈利能力。
　　2026年公司依据行业的发展特点和趋势，结合实际情况，公司将在巩固主营业务市
　　场地位、技术创新、提质增效、安全生产、人才建设、规范运作等方面开展工作，具体如下：
　　1.公司将进一步巩固主营业务的领先地位，不断提升品牌影响力与市场占有率。
　　2026年，公司将继续坚持“精准营销、重点突破、服务赋能、长期共赢”的市场策略，推行“一企一策”精准服务模式，强化技术协同与交付保障，实现核心客户黏性与合作深度双提升，持续深化与头部主机厂的合作，稳步拓展市场份额，巩固行业头部地位；以“致远新能成为LNG供气系统模块行业第一品牌、首选品牌、高性价比品牌”产品策略，提升产品的核心竞争优势；继续实行“友好、安全、快捷、专业”的标准化服务，重点推进“技术攻坚+产品矩阵”战略布局，加大力度开拓增量市场，同步构建新市场开拓专项团队，形成“技术突破－产品升级－市场拓展”的正向循环。
　　2.技术创新上，以“新”引领，以“质”行远，聚焦核心产品技术突破。
　　创新是引领发展的第一动力。2026年，公司继续坚持“研发一代、应用一代、储备一代”的技术战略，聚焦主营业务，强化研发与市场、生产的联动协同，驱动产业链向智能化、绿色化、高值化方向升级，支撑公司长期的高质量发展；在创新研发方面，以市场为导向，通过技术迭代、产品结构优化等提高生产效率、控制成本，推进标准化和模块化设计，实施产品分类标准化开发流程，缩短研发周期；在新产品研发方面，聚焦核心产品技术突破，通过以“新”引领，以“质”行远，通过应用新材料、新技术提升产品品质，持续提升产品附加值为客户创造价值；在研发团队建设方面，积极加强与国内知名院校的产学研合作，重点加强设计开发、工艺工程、试验验证等领域的专业化人才引育，实现技术团队规模与素质的同步提升；在成果转化方面，积极推动核心技术科研成果转化，促进产品智能化、轻量化、环保化、多元化发展。
　　3.进一步推进“智能化、数字化、精益化”升级，为可持续发展注入新动能。
　　在生产线数字化升级方面，公司将进一步推进生产线“智能化、数字化、精益化”升级，通过对现有生产线布局、装备、工艺、流程、管理等方面实施数字化、智能化改造升级，构建全链条信息流贯通体系，提升专业化、智能化、数字化水平；在精益生产方面，锚定“专精特新”战略方向，聚焦专业化、精细化、特色化与创新化，构建“智能+高端+绿色”三位一体的新型制造体系，打造行业领先的数智化绿色标杆工厂，为可持续发展注入新动能。
　　4.深化全价值链降本，夯实持续盈利基础。
　　重构降本激励考核机制，形成“全链条、全员参与、全过程控制”的成本管控体系，从产品设计源头、采购环节、生产制造、物流周转等方面统筹推进成本优化。技术研发上，公司将持续推进产品轻量化与模块化设计，2025年公司已实现3分钟/台的数字化生产节拍及长真空寿命周期技术突破，2026年将继续在HPGS内外置系统、高强钢框架应用上挖掘降本空间；供应链协同上，强化与上下游的协同研发，通过“大客户联合研发项目”增强战略黏性，在满足客户降价需求的同时，通过优化材料供应体系实现成本可控；通过工艺优化、效率提升、能耗管控、管理升级等多措并举，增强公司抗风险能力与综合盈利能力。
　　5.强化子公司战略赋能，推动协同高质量发展。
　　鉴于2025年低温储罐及LNG动力船燃料系统已贡献正向利润，公司将持续强化对子公司苏州致邦的战略赋能与资源支持，加速从原来的“车用气瓶”供应商向“清洁能源装备综合服务商”转型。
　　全资子公司苏州致邦将把握政策导向，抓住市场机遇，提升高毛利的低温储罐及LNG动力船燃料系统产品市场份额，从而形成新的增长极，为公司整体高质量发展提供有力的支撑。苏州致邦将聚焦低温储罐及LNG动力船燃料系统产品、甲醇系统及海外业务四大方向，持续深化市场拓展、持续强化技术创新、全面提升交付能力与盈利水平，力争实现经营规模与经营效益再上新台阶；深化精益生产与成本管控提质增效、推动安全生产、质量管控与供应链体系等全面升级，力争将苏州致邦打造成为国内船用清洁能源装备领域技术领先、规模领先、效益领先的标杆企业，为公司整体高质量发展提供有力的支撑。
　　2026年公司将进一步与昊安新能协同联动，推动全资子公司昊安新能源减亏，力争扭亏为盈。公司将进一步调动各方资源，强化供应链、市场、技术与管理资源共享，支持昊安新能积极拓展头部负极材料客户；夯实工艺优化和过程质量管控，对送电方案、装炉方案、配料方案等各种生产工艺和技术进行改进和优化，完善试验检验方法，提高对质量的保证能力；加快预碳化工序达产达效，推进设备工装升级与生产效率提升；持续开展全方面降本，通过优化送电曲线降低电单耗、对设备进行节能改造提高电能效率、对坩埚进行再利用提高坩埚寿命、进行自动化改进提高生产效率等全流程降本措施的制定和推进落实；坚守质量零缺陷、安全零事故原则，加快构建精益化、市场化、规模化的运营体系，进而推动昊安新能实现减亏，力争扭亏为盈，促进公司可持续发展。
　　6.持续加强安全生产管理，防范安全风险。
　　公司以“珍爱生命保员工健康”为安全方针，牢固树立“安全第一，预防为主”的安全思想，防范安全风险。在安全管理方面，依旧以0事故为目标，杜绝发生安全事故的可能性；加强安全生产监督，强化安全生产责任考核，持续开展安全生产检查、整改及专项治理活动，切实抓好安全生产各个环节；定期组织开展各类安全教育培训，有效增强员工安全防范意识及应急处置能力，保障员工人身和财产安全。
　　7.在人才培养方面，打造“创新无止境，挑战不可能”的优秀经营管理团队。
　　公司不断加强人力资源体系的建设，完善人才引进、培养、使用、激励机制，培养符合致远新能发展的人才队伍；全方位措施提高人员整体素质，重点引进设计开发、工艺工程、试验验证等领域的高端技术人才与专业管理人才；以创新能力、质量、实效、贡献为评价导向，完善考评体系激发员工创新创造动力和活力；继续强化“学习、改变、责任、合作、创新”工作理念，打造“创新无止境，挑战不可能”的优秀经营管理团队。
　　8.积极拓展新的产业方向，为公司可持续发展提供新动能。
　　面对市场竞争加剧、产品毛利率下降和纯电动、氢能重卡的技术性突破，新能源重卡或将影响LNG重卡存量市场的研判。公司将紧跟国家“十五五”深入推进数字中国建设提升数智化发展水平战略导向和吉林省建设“加快智能算力基础设施建设”“长春都市圈算力集群”“人工智能”产业发展的政策导向，积极拓展新的产业方向，以创新驱动核心竞争力提升，为公司可持续发展提供新动能。
　　9.提升管理水平，完善公司治理。
　　2026年公司以高质量信息披露为核心，推动投资者关系维护工作常态化、精细化，精准对接各类投资者，与投资者之间建立长期、稳定的良好互动关系，增进资本市场价值认同；同时，加强风险管理、合规管理，优化管理流程、提升管理效能，实现管控端降本增效；推动股东会、董事会、管理层规范运作，充分发挥董事会下设四个委员会专业作用，优化决策流程，提升决策效能；完善独立董事履职保障，定期召开独立董事专门会议，维护中小股东权益。
　　（四）风险分析及应对措施
　　本年度无新增风险因素，公司面临的主要风险未发生重大变化。公司存在的主要风险如下：
　　1.宏观经济波动风险及应对措施。
　　随着国家持续推进减税降费、以旧换新、改善营商环境、市场化改革等举措激发市场主体活力，我国经济预计长期稳中向好。但是，国际上局部冲突进一步加深了外部局势的不确定性，我国经济发展仍然面临着宏观环境的诸多不确定因素影响。从行业看，中国天然气重卡行业呈现快速发展态势，主要受政策、油气价差、技术升级及市场需求等因素影响，未来我国天然气载货重卡的市场渗透率会趋于稳中有升，燃油重卡、天然气重卡、新能源重卡三分天下，将会在特定区域根据运输场景不同呈现此消彼长态势。若宏观经济出现重大不利变化，可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将积极关注宏观经济波动，加强对相关行业政策和影响因素的分析研判，及时跟踪市场政策，努力把握不确定性中的确定性发展趋势，制定并优化符合公司情况的发展战略和业务模式，减缓宏观经济周期及上下游产业政策变化对企业经营发展的冲击。公司不断挖掘行业机遇，持续推动核心技术与公司产品的融合创新应用，保持各类产品的持续迭代，积极开拓新市场、培育新客户，实现多领域、多业务、多元化协同发展。
　　2.市场竞争加剧、产品毛利率下降和纯电动、氢能重卡在技术或成本上突破的风险及应对措施。
　　2025年，LNG重卡行业竞争激烈，因受终端市场需求波动及整车厂商降本诉求影响，倒逼主机厂向上游传导成本压力，将导致LNG重卡供应商的盈利空间被挤压。尽管公司持续通过技术创新、产品迭代等方式提升产品性能和市场竞争力，但公司的产品价格依然存在进一步下降的风险。若此趋势在2026年延续，将对公司主营业务的盈利能力构成较大压力。同时，长远来看随着纯电动、氢能新能源重卡的技术性突破，新能源重卡或将影响LNG重卡存量市场，也会对LNG重卡行业形成一定威胁。
　　（1）聚焦LNG主业，深挖存量与增量场景。在LNG重卡市场，通过持续降本与定制化服务提升现有客户渗透率，推动车载LNG供气系统业务收入增长，抵御电动重卡的分流冲击。
　　（2）深化全价值链降本。技术研发上，公司将持续推进产品轻量化与模块化设计，2025年公司已实现3分钟/台的数字化生产节拍及长真空寿命周期技术突破，2026年将继续在HPGS内外置系统、高强钢框架应用上挖掘降本空间；供应链协同上，强化与上下游的协同研发，通过“大客户联合研发项目”增强战略黏性，在满足客户降价需求的同时，通过优化材料供应体系实现成本可控；推进降本增效措施，不断提升产品竞争力，为后续发展夯实基础。
　　（3）优化产品结构。鉴于2025年低温储罐及LNG动力船燃料系统已贡献正向利润，公司将加速从原来的“车用气瓶”供应商向“清洁能源装备综合服务商”转型，进而提升高毛利的低温储罐及LNG动力船燃料系统产品占比，对冲车载LNG供气系统业务毛利率的下滑风险。快速抢占内河航运LNG改造市场份额和低温储罐应用市场，形成新的增长极，作为应对陆路交通电动化替代的“护城河”。
　　（4）审慎调整氢能源供气系统业务节奏，重点跟踪氢能重卡在特定场景的发展趋势。公司将审慎调整氢能业务节奏，推进“技术跟进与场景验证”模式，利用现有高压罐体制造技术储备，重点跟踪氢能重卡在特定场景（如矿区、港口短倒）的商业化拐点，公司将根据行业发展趋势继续推进氢燃料供气系统业务。
　　3.天然气价格与柴油价格价差变动带来的市场风险及应对措施。
　　相比于柴油重卡，LNG重卡主要优势在于天然气与石油价差带来的燃料经济性。报告期内，天然气价格持续稳定且处于相对低价位，燃气重卡经济性优势凸显。同时，LNG船用供气系统的需求也受全球天然气价格和航运业景气度影响显著。但天然气重卡成本优势高度依赖稳定的油气价差，由于当前全球地缘政治局势复杂多变，天然气价格受国际能源局势影响，可能存在天然气价格与柴油价格波动风险。如果天然气价格高位波动，LNG重卡的燃料经济性优势不明显，导致用户购买LNG重卡积极性降低，进一步造成了LNG重卡产销量下滑，进而影响公司业绩。
　　应对措施：公司将及时掌握行业动向，加强市场调研，加大对下游应用领域及客户需求的关注，充分发挥公司的技术优势和产品优势，逐步丰富公司产品结构，积极布局新能源、氢燃料新能源汽车市场及拓展新的业务领域，增强公司抗风险能力。
　　4.人力资源储备风险及应对措施。
　　公司在多年的发展过程中，积累了一支经验丰富、敢于开拓、勇于创新的管理和研发团队，人员相对稳定，是公司重要的人力资本。如何继续稳定核心团队，并打造储备人才梯队，维持人才团队的稳定，并不断吸引新的优秀人才加入，对公司经营的稳定性和可持续发展至关重要。如果关键技术研发人员流失或者不能及时补充所需专业人才，公司的业务发展将受到不利影响。
　　应对措施：根据公司经营发展人力资源需求，制定详细的培训和招聘计划，通过精准培训，强化员工素质提升，通过外部招聘，内部选拔，补足公司所需专业人才需求；加强企业文化建设，构建良好的工作环境与工作氛围；加强培训学习，为公司培养具有战略眼光和管理能力的人才；优化薪酬与绩效考核体系，促进员工个人成长与公司发展双赢。
　　5.锂电池负极材料业务持续亏损的风险及应对措施。
　　尽管2025年锂电池负极材料石墨化业务亏损幅度较上年显著收窄，但全资子公司昊安新能依然呈现经营性亏损。主要原因是石墨化加工费仍处于历史低位，且产能利用率虽有所提升但尚未达到盈亏平衡点。若未来下游电池行业需求增速放缓或加工费持续低迷，该业务板块仍面临经营性亏损甚至计提资产减值的风险。
　　应对措施：产能消化与市场开拓。与头部大客户绑定策略，积极拓展头部负极材料客户，锁定长协订单，提高产能利用率，摊薄固定成本。夯实工艺优化和过程质量管控，持续对送电方案、装炉方案、配料方案等各种生产工艺和技术进行改进和优化，完善试验检验方法，提高对质量的保证能力。开展全方面降本工作，通过优化送电曲线降低电单耗、对设备进行节能改造提高电能效率、对坩埚进行再利用提高坩埚寿命、进行自动化改进提高生产效率等全流程降本措施的制定和推进落实，从而提升昊安新能的行业竞争力。
　　公司提醒广大投资者，注意投资风险，理性决策，审慎投资。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务　　报告期内，公司持续致力于新能源高端装备制造和锂电池负极材料石墨化加工两大领域，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于金属制品业（C33）。　　主营产品有车载LNG供气系统、LNG动力船燃料系统等产品的研发、生产和销售及锂电池负极材料石墨化产品加工与销售。其中，车载LNG供气系统产品主要应用于重型卡车、工程车等商用车领域；LNG动力船燃料系统主要应用于内河船舶、海洋船舶领域；负极材料是锂离子电池的主要组成部分，锂电池负极材料石墨化是锂电池负极材料生产过程中的重要环节，锂离子电池的应用领域主要包括动力电池、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　报告期内，公司持续致力于新能源高端装备制造和锂电池负极材料石墨化加工两大领域，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于金属制品业（C33）。
　　主营产品有车载LNG供气系统、LNG动力船燃料系统等产品的研发、生产和销售及锂电池负极材料石墨化产品加工与销售。其中，车载LNG供气系统产品主要应用于重型卡车、工程车等商用车领域；LNG动力船燃料系统主要应用于内河船舶、海洋船舶领域；负极材料是锂离子电池的主要组成部分，锂电池负极材料石墨化是锂电池负极材料生产过程中的重要环节，锂离子电池的应用领域主要包括动力电池、储能电池和消费电池，锂离子电池的终端主要应用于新能源电动汽车领域。
　　（二）所属主要行业及行业发展情况
　　1.车载LNG供气系统行业发展情况
　　（1）金属压力容器行业
　　公司主要从事车载LNG供气系统等特种装备的研发、生产和销售，LNG气瓶是一种替代汽车油箱，用以盛装、贮存、供给燃料（LNG）的低温绝热压力容器，是LNG汽车燃料系统的核心装备。LNG气瓶生产遵循国家许可证管理制度，设计、制造，企业必须申领由国家市场监督管理总局颁发的特种设备设计、制造许可证进行生产，因此，行业主管部门为国家市场监督管理总局。行业内各企业面向市场实行自主经营，政策职能部门实行产业宏观调控，行业协会进行自律规范。
　　车载LNG供气系统其功能相当于柴油油箱，主要应用于重型卡车、工程车等商用车领域，LNG作为清洁能源能有效降低汽车尾气污染物和温室气体排放，属于国家鼓励发展的低碳清洁能源产业。因此，商用车行业、能源和资源开发利用的行业规划和政策也会对公司的产品产生影响。
　　(2）中国天然气重卡行业发展情况
　　天然气重卡是中国商用车市场的重要组成部分。天然气重卡是指使用液化天然气（LNG）作为燃料源的重型商用车辆，主要用于长途货运、物流运输等重型作业，同时通过采用天然气作为能源，相较于传统的柴油重卡，能够在一定程度上降低环境污染，减少尾气排放，特别是减少一氧化碳、硫化物和颗粒物等有害物质的排放，符合现代环保要求。
　　2025年天然气重卡行业发展情况呈现了“政策支持、经济性优势、技术赋能”良性互动格局，行业周期性特征明显。
　　（2.1）政策驱动影响力显著增强。2024年6月，国家发改委颁布了《天然气利用管理办法》，自2024年8月1日起正式生效，将以液化天然气为燃料的载货卡车、城际载客汽车、公交车等运输车辆纳为优先类。2025年3月交通运输部、国家发展改革委、财政部出台的《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》首次将天然气重卡纳入补贴范围，支持国三、国四排放标准营运货车报废更新，加快更新一批高标准低排放营运货车。对提前报废老旧营运货车、提前报废并更新购置国六排放标准货车或新能源货车、仅新购符合条件的新能源货车，按照报废车辆类型、提前报废时间和新购置车辆动力类型等，实施差别化补贴标准。政策实施期限为2025年1月1日至2025年12月31日。同时，地方政府也推出了一系列的支持措施，地方政府如山西、内蒙古等地也推出路权优先、加气站建设补贴等配套支持，为天然气重卡推广提供了有利的区域环境。
　　（2.2）在运价低迷环境下，天然气重卡的低运营成本优势凸显。LNG价格直接影响到天然气重卡的用车成本，天然气重卡的经济性优势直接取决于LNG与柴油的价格比，油气价格差影响天然气重卡行业发展。2025年上半年油气价格差波动幅度有所收窄，国内天然气供需趋于稳定，在运价低迷、车多货少的市场环境下，物流行业利润普遍承压，天然气重卡的低运营成本具有一定的竞争优势。
　　（2.3）2025年天然气重卡技术发展呈现出“动力强化、智能深化、环保优化”发展趋势。
　　大马力燃气发动机技术突破。2025年大马力燃气发动机的技术突破成为推动行业发展关键动力，主流重卡企业纷纷推出了600马力以上的高端车型，一汽解放新JH6LNG牵引车搭载660马力CA6SX1燃气发动机；中国重汽汕德卡C9H配备750马力潍柴WP16N发动机；陕汽重卡S6000搭载630马力WP15NG发动机；福田欧曼银河7燃气重卡最大功率达630马力，并计划提升至700马力。这些大马力机型不仅满足了山区、高原等复杂路况的动力需求，还通过优化燃烧效率进一步降低了气耗，形成了动力性与经济性的双重优势。
　　大马力、高效能机型成为市场新宠，为行业未来发展注入了持续动力。
　　超大容积气瓶技术、轻量化和智能化技术应用，解决了续航里程痛点，并进一步降低运营成本。2025年主流车型普遍配备1500L大容积气瓶，进一步提升了车辆续驶里程和经济性。这些技术进步有效缓解了用户的里程焦虑，扩大了天然气重卡的应用场景。轻量化技术的应用，新一代LNG供气系统在保证安全性的同时减轻了自重，直接影响终端用户的实际效益能力。智能化技术应用，这些技术进步不断强化着天然气重卡的经济性。
　　（2.4）加气站网络基础设施不断完善。经过十余年的发展，我国LNG加气站网络已形成相当规模，特别是北方LNG加气站网络已相当完善，南方虽仍有欠缺但主干线覆盖充分。基础设施完善优势是天然气重卡相对于新能源重卡的重要竞争力，而新能源重卡充电桩及换电站布局尚在发展初期。加气站基础设施的完善对天然气重卡在长途运输领域的应用提供了有利保障。
　　（2.5）天然气重卡行业面临挑战。2025年上半年重卡整体市场累计同比增长只有6%，但从细分市场来看，因置换补贴政策向新能源重卡倾斜，新能源重卡同比增幅较高，2025年3月以后电动重卡销量一直高速增长，呈现逐月走高、屡次创下史上同期最高纪录的态势，一定程度上“蚕食”了燃气重卡市场。
　　尽管天然气重卡面临新能源重卡的快速崛起和多方面挑战，但凭借政策回暖、显著的经济性优势、技术持续突破和相对完善的基础设施，天然气重卡仍在重卡市场中保持重要战略地位，特别是在长途干线物流领域。未来，随着政策持续赋能、技术不断进步及市场需求快速增长，天然气重卡有望持续上量，进一步巩固其在重卡市场的战略地位。行业将朝着高端化、场景化、低碳化方向演进，差异化战略和全价值链竞争力将成为企业成功的关键因素。同时，其与燃油车、新能源重卡之间的市场份额争夺将更为激烈，各大重卡企业之间的角逐也将趋向白热化。
　　2.LNG动力船燃料系统和低温储罐行业发展情况
　　2025年国内LNG动力船燃料系统行业在政策驱动下，内河新建船舶市场需求呈现快速发展态势，成为清洁能源转型的重要领域。
　　2.1国家与地方政策的协同发力，为绿色航运保驾护航。近年来，随着“双碳”目标的提出，内河航运业因其在物流运输体系中的关键地位，以及传统航运模式带来的环境污染问题，成为绿色转型的重点领域。
　　2024年交通运输部、国家发展和改革委员会等多部门联合出台了《交通运输大规模设备更新行动方案》《交通运输老旧营运船舶报废更新补贴实施细则》重点支持新能源/清洁能源动力船舶发展，支持新建新能源、清洁能源动力船舶等一系列扶持政策；2024年7月国家发展改革委和财政部印发的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，其中明确提到，在交通运输领域，针对新建新能源清洁能源船舶，将依据不同船舶类型，按照1000—2200元/总吨的标准予以补贴。这一政策的出台，旨在通过资金杠杆，加速内河航运业的绿色升级，减少碳排放与污染物排放，助力我国交通运输领域早日实现碳达峰、碳中和目标。
　　除了国家层面的政策，地方政府也积极响应，出台一系列配套措施。山东省为推动内河航运高质量发展，对京杭运河山东段集装箱船舶实施免费过闸；2025年4月1日起，对通过京杭运河山东段船闸的新能源船舶实施免费过闸优惠政策，进一步降低新能源船舶的运营成本。安徽省实施LNG动力船舶免费过闸政策（2025—2027年），直接降低运营成本，刺激行业需求。国家与地方政策的协同发力，形成了强大的政策合力，为内河航运绿色转型营造了良好的政策环境。
　　2.2技术驱动与产业链协同。双燃料发动机、薄膜型液舱（如沪东中华专利）及智能系统商业化应用，降低LNG船舶的运营成本。中国形成从低温材料、储罐系统到动力装置的完整供应链，LNG加注基础设施建设加速推进。2025年LNG动力船燃料系统行业处于政策红利释放期与技术升级窗口期，长期看，LNG作为过渡能源的定位将支撑行业持续增长，但需为更长期的能源转型做好准备。
　　2.3LNG低温储罐行业呈现快速发展的态势。2025年LNG低温储罐行业发展受政策推动、能源转型需求影响，LNG储罐的需求量显著增加。2024年10月，国家发展和改革委员会、工业和信息化部、交通运输部、国家能源局等六部门联合发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，提出统筹新基建和可再生能源开发利用，加强充电基础设施、加气站、加氢站建设。2025年4月，交通运输部、国家发展和改革委员会、工业和信息化部等十部门联合发布《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》提出：全面推进公路基础设施清洁能源开发利用。在公路沿线、城市周边区域、分拨中心等建设充（换）电站、加气站、加氢站；加快突破绿色燃料生产技术瓶颈，逐步提高绿色燃料制备效率。推动建设一批绿色燃料生产基地，加快提升液化天然气（LNG）等供给能力。近几年LNG重卡数量的增长也增加了对LNG加气站、LNG液化工厂等基础设施的需求，LNG低温储罐市场景气度也随之提高。在政策支持、技术突破及市场需求驱动影响下，LNG低温储罐行业正向高效、安全、多元方向发展，未来在能源转型中将持续扮演重要角色。
　　3.锂离子电池负极材料行业发展情况
　　3.1行业整体产能利用率呈缓慢提升态势，负极材料行业仍处于产能结构性过剩状态。
　　根据高工产研锂电研究所（GGII）数据，2025上半年中国负极材料出货量129万吨，同比增长37%。从细分产品结构看，2025上半年人造石墨出货量为117万吨，同比增长47%，占负极材料总出货量比达91%；天然石墨出货量10.6万吨，同比下降23%；其他占比提升0.2%，主要系硅基负极发展带动。在价格方面，2025上半年负极用焦价格环比上涨超40%，第二季度价格开始下滑，但对负极价格推动影响较小。在产能方面，负极行业与磷酸铁锂以及电池行业相同，均处于产能结构性过剩状态，TOP5企业产能利用率超70%，部分企业甚至接近满产，而中小企业则缺少订单，多沦为代加工厂或停工停产。GGII预计头部负极企业在2025下半年至2026年的“新增产能”将主要依赖中小企业代加工+自身扩产（主要集中在海外或西部基地），行业整体产能利用率呈缓慢提升态势。
　　3.2资源加速向头部企业集中，市场集中度持续提升，行业洗牌进程明显加快。
　　2025年锂电池出货量的快速增长主要受新能源汽车普及、储能需求爆发和政策支持三大因素驱动，这种增长态势直接传导至上游负极材料行业，2025年锂电池负极材料行业竞争格局呈现显著的两极分化态势，资源加速向头部企业集中，市场集中度持续提升，行业洗牌进程明显加快。根据高工产研锂电研究所（GGII）7月17日数据，在产能方面，当前行业呈现出明显的分化走势，头部企业能够实现70%以上产能利用率，而尾部企业产能利用率不足20%。考虑有效产能，无论是电池企业还是材料企业，下半年各头部企业的产能率将均维持在高位（产能利用率75%-95%）。根据行业观察，许多中小企业因无法承受成本压力和技术门槛而逐渐退出市场，头部企业在规模、技术、客户资源等方面的优势进一步凸显。中金公司分析指出，2025年至2026年，负极落后产能有望逐步退出，供给端扩张放缓，行业供应格局将持续改善，这种趋势将使得具备综合优势的龙头企业获得更大的市场份额和定价权。资源加速向头部企业集中，市场集中度持续提升，行业洗牌进程明显加快。鑫椤资讯预测，未来2-3年内小型石墨化代工企业将遭遇洗牌，行业集中度将进一步提升。
　　3.3锂电池负极材料石墨化加工费走势呈现出阶段企稳，但第二季度加工费下行的趋势，加工企业利润承压。
　　供需格局变化是驱动石墨化加工费下行的核心力量，2025年锂电池出货量的快速增长，负极材料石墨化加工费进入相对平稳阶段，2025年负极材料生产企业开工率呈现一定程度的回升，但头部企业负极一体化进程持续推进，负极材料石墨化委外加工需求增长幅度有限，同时供应端负极材料石墨化外协产能过剩的压力持续存在，抑制了负极材料石墨化加工费的上行空间。并且，石墨化加工企业受制于高价电力成本和产能过剩压力，盈利空间被严重挤压。
　　4.氢燃料供气系统业务领域
　　4.1中国的氢能产业正从试点探索逐步进入有序破局的新阶段。
　　2024年在“四个革命、一个合作”能源安全新战略指引下，中国的氢能产业正从试点探索逐步进入有序破局的新阶段。2025年4月，国家能源局发布《中国氢能发展报告（2025）》（以下简称“报告”）系统梳理了国内外氢能技术与产业发展现状。
　　报告显示，2024年中国氢能生产消费规模达3650万吨，居全球首位。燃料电池汽车累计推广2.4万辆，加氢站超540座，京津冀等重点区域推广量占比经计算约62.5%。技术方面，5兆瓦碱性电解水制氢系统测试平台等6项装备入选国家首台(套)重大技术装备名录。政策层面，氢能被纳入《能源法》并列为前沿产业，全年发布560余项专项政策。2025年将推进氢能电力市场参与、全国氢能信息平台建设及输氢管道试点。展望2025年，中国将持续推动氢能产业政策接续发力，积极落实氢能纳入能源管理相关工作，加快推进氢能领域重大技术装备研制和应用示范，促进“制储输用”全产业链发展，进一步完善氢能产业生态、优化产业发展环境，为“十五五”时期氢能产业提质提速奠定坚实基础。
　　4.2国家与地方政策的协同发力，全面助力氢燃料电池汽车产业化快速健康发展。
　　根据《中国氢燃料电池汽车产业化发展研究报告（2025）》提出的建议，包括延续政策、强化技术、加速基建等，全面助力氢燃料电池汽车产业化快速健康发展。
　　进一步从政策上支持产业链各环节协同发力。2025年国家通过“补贴购车+建设加氢站+制定氢能战略”的组合拳，推动产业规模化发展。“氢能产业中长期规划（2021-2035）”明确，到2025年，燃料电池车辆保有量达5万辆，建成加氢站1000座，2030年形成完备氢能产业体系。
　　2024年12月31日，工业和信息化部办公厅、国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司三部门联合发布《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》，提出加快氢燃料电池汽车应用；支持有条件的工业园区、产业集聚区统筹推进“区对区”氢能物流干线和沿线加氢基础设施建设；推动氢燃料电池汽车产业链技术、产品迭代开发应用。
　　2025年3月，北京市大兴区发展和改革委员会发布《大兴区融入京津冀协同发展若干措施》，提出充分发挥大兴作为京津冀氢燃料电池汽车示范城市群牵头城市的引领示范作用，强化城市群成员协作联动，加快推进氢能车辆推广应用和高效运营，打造京津冀零排放低碳货运试点示范走廊。
　　2025年6月四川省经济和信息化厅发布《关于印发〈四川省氢能产业中长期发展规划（2025—2035年）〉的通知》，提出提速交通领域规模化应用。发挥氢能在中重型、中远途车辆上的应用优势，加快扩大氢能客车、货车、专用车市场应用空间。
　　2024-2025年上半年，山东省、吉林省、四川省、内蒙古包头市、河南省、辽宁省等多个省市先后发布对于氢能车辆可免收本省市高速公路通行费用的政策。
　　4.3燃料电池技术取得显著突破，燃料电池效率提升，续航与补能优势凸显。
　　氢能源汽车的核心是燃料电池系统，其效率、寿命与成本直接影响车辆性能。2025年，燃料电池技术取得显著突破，电堆功率密度、低温启动能力与氢气循环效率大幅提升，氢能源汽车的续航、补能速度与可靠性已接近或超越传统燃油车，成为其商业化推广的关键支撑。2025年，氢能源汽车在商用车领域（尤其是重卡、公交）的需求加速释放，其“零排放+长续航+快速补能”的优势契合港口、矿山、物流园区等封闭场景的运营需求；2025年，港口、矿山、钢铁厂等封闭场景已大规模应用氢能源重卡。
　　氢能源车已具备“政策支持、技术可用、商用车先行、产业链协同”的商业化基础。未来，随着绿氢成本下降、液氢储运普及与加氢站网络完善，氢能源汽车有望从“区域示范”走向“全国推广”，成为交通领域“双碳”目标的重要支撑。
　　（三）主要产品及其用途
　　公司的主要产品包括车载LNG供气系统、车用贮气筒、LNG动力船燃料系统、低温储罐、撬装设备、锂电池负极材料石墨化及其副产品石墨化增碳剂。
　　（四）经营模式
　　报告期内，公司的主营业务、主要产品、经营模式等未发生重大变化。
　　1.车载LNG供气系统产品的业务模式
　　公司一直从事车载LNG供气系统的研发、生产和销售，采取以销定产、直销为主的经营方式，公司拥有完整的研发、采购、生产和销售体系，经营模式成熟、稳定。
　　（1）研发模式
　　公司是国家级高新技术企业，具备完整的自主研发体系，具备与主机厂同步开发的能力。研发模式主要有技术研发和产品研发两大类，技术部负责。通过了解客户需求和行业发展趋势，确定新产品开发方向，有针对性地进行新产品储备及技术储备，坚持“应用一代，研发一代，储备一代”的研发策略，确保技术不断迭代升级，保持行业技术领先地位。公司的产品研发主要以客户需求为导向，持续为客户创造价值，提升产品竞争力。
　　（2）采购模式
　　公司的主要原材料为钢板、阀件、框架等，采用外购方式取得，公司已建立了稳定的原材料供应渠道，并与主要供应商形成长期稳定的合作伙伴关系。
　　公司建立了严格的采购控制制度。采购控制具体包括：采购部负责供应商选择和调查、供应商管理、签订采购合同；公司物流部负责生产物料需求计划下达及物料管理工作；公司质量部负责样件、首批产品的检验、批量物料的到货检验、签订质量协议、质量问题反馈并参与供应商的评定；技术部负责技术标准，签订技术协议，首件、首批产品的试装验证并参与供应商的评定。
　　公司建立了严格的供应商管理评价制度。采购部按要求寻找潜在供应商，供应商按照公司要求提交首批样件认可后由采购部、技术部、质保工程师对供应商调查资料进行综合评定，确定加入合格供应商清单。采购部每月对供应商交付情况、质量问题整改情况及运费等项目进行业绩监控，每个年度对合格供应商从产品质量、供货速度、产品价格、售后服务等多方面的表现进行持续考核。
　　采购模式满足公司定制化、批量化生产的需要，为公司产品的高品质和可靠性奠定了基础，有效地控制了原材料的采购成本并且提高了采购效率。
　　（3）生产模式
　　在生产方面，公司实行以销定产与库存管理相结合的生产模式，在积极面对市场需求变化的基础上，保障生产的连续性和产品供应的稳定性。
　　基于与客户签订的年度框架合同，由生产部根据客户的月度订单并结合产成品的库存情况，由销售部组织生产部、技术部、采购部等相关部门召开评审会议，各部门根据客户需求，有针对性地从技术要求、交付时间、物料采购、人员配备等方面进行订单的可行性讨论，最终形成生产方案及月度计划并进行动态管理。
　　根据生产计划，生产部根据生产计划、对生产资源进行合理安排、组织生产活动；技术部、工艺部根据客户反馈，进行产品的研发和升级，确保产品符合客户需求，并为生产提供技术支持；人事部、行政部根据生产计划为生产做好人员配备等保障；采购部、物流部根据生产计划、保障高质量的原材料的及时供应；质量部负责对产品进行质量检测、核发合格证、确保产品合格出厂；最后，由销售部进行营销和售后维护，并将市场信息及时反馈给公司生产部、技术部，从而形成一个有机的整体。
　　在生产制造环节，公司生产部依据产品特性、工序差异以及工艺要求等不同标准，编制了多项作业规范文件。通过施行内部精细化管理模式，生产部联合工艺部，凭借丰富的生产实践经验，持续开展生产工艺与流程优化，在保证交货期的同时，满足客户对技术指标、工艺、质量等方面的需求。
　　（4）销售模式
　　公司采用直销的销售方式，主要客户为国内主要大型商用车制造企业，主要客户有一汽解放(长春)、一汽解放青岛、一汽解放成都、济南重卡、济南商用车、济宁商用车、东风商用车、陕重汽、福田戴姆勒等国内主要大型商用车制造企业。公司建立了以客户需求为导向，产品设计、研发、生产、售后服务为一体的销售体系。
　　公司当前已进入到下游重点整车厂商的供应商体系，进入下游大型汽车整车厂的供应商体系需经过提供技术、生产方案，与整车厂共同研究探讨方案可行性、整车厂内部初审、实际考察等准入程序，周期较长，一旦获得客户认可，被纳入其供应商体系，客户将不会轻易更换，稳定性强。
　　公司主要通过客户下发的专有供应商代码登录该客户采购管理平台，并获取客户于平台上下达的生产计划及采购订单。在新产品上线的初始阶段，客户首先下达小批量样件试制订单，在装车运行合格后，客户逐步加大采购量，最终达到量产，进入稳定供货阶段。
　　2.LNG动力船燃料系统产品的业务模式
　　全资子公司苏州致邦的主营业务为LNG动力船燃料系统、低温储罐等产品的设计、制造、销售。因LNG动力船燃料系统产品具有特种设备和船舶配套的双重属性，其业务模式需结合船用法规、船东需求及产业链特点开展设计、生产、销售。公司销售人员根据准确的市场信息，反馈给公司技术部、工程服务部进行初步识别，识别后将信息输入技术部设计，由技术部导入公司各部门展开工作。
　　（1）采购模式
　　苏州致邦主要涉及材料为钢板、阀件、锻件、管材、型材，已有较为稳定的合格供应商。
　　在供应商管理方面公司具有较为完善的管理制度和管理办法，采购部根据采购需求（产品、规格、数量、预算等）信息，通过合格供应商名录收取合格供方，如合格供应商名录未列入，需要开发潜在供应商。供应商准入时，首先对供应商资质审查、现场或线上对供方生产过程、设备、体系进行审核，综合评估成本、质量、交付能力、服务、合规性等条件。采购部根据供方企业资质、产能、价格、地理位置等筛选备选供应商名单。在合同签订方面，明确价格、交货时间、质量标准、违约责任、保密协议、廉洁协议。有采购需求时，发出询价，收集报价，通过议标选择较为合适供货商。每年度对供应商评价，公司会对质量指标、交付指标、成本指标、服务指标等进行评价打分，如果打分低于标准值，将采取退出机制。
　　（2）生产模式
　　苏州致邦的生产模式实行订单式和预投式两种模式。
　　根据客户所订购的产品（规格、型号、规范要求）信息，公司销售部开始组织订单评审，评审通过后输入给生产部进行排产。大部分产品属于高度定制化，根据客户工艺条件（压力、温度、介质等）单独设计、图纸送审、生产工艺等方面均有适当的差异。如果产品为常用且通用性较强类，公司将会采取部分预投制，建立一定量的库存，来保障产品的交付周期。
　　在生产前公司必须取得制造许可，并通过第三方监检（特检院、船级社），全过程文件追溯性（材料质保书、焊接工艺评定、理化实验、无损检测）。
　　（3）销售模式
　　苏州致邦销售人员根据准确的市场信息，反馈给公司技术部、工程服务部进行初步识别，结合公司实际情况和模式，将产品需求输入技术部，由技术部导入公司各部门展开工作。
　　LNG动力船燃料系统销售模式兼具特种设备和船舶配套的双重属性，需结合船用法规、船东需求及产业链特点设计销售策略。目前苏州致邦有两种销售模式，一是与船厂签约，船舶设计阶段集成LNG燃料供气系统，与船厂签订技术协议，参与前端布置设计；二是与船东签约，苏州致邦提供罐+供气系统方案，由船东主导在船舶上布置我公司产品。主要销售类型有单罐、罐+冷箱、罐+冷箱+全系统安装、罐+冷箱+半系统安装等组合模式。
　　低温储罐产品销售模式为销售人员积极参与客户的招投标会议，严格履行客户招投标流程及标准参与投标，中标后按订单要求组织生产。
　　3.锂电池负极材料石墨化产品的业务模式
　　昊安新能源公司的经营模式为接受客户委托锂电池负极材料石墨化加工，按吨数收取加工费。公司与委托客户签订委托加工合同，根据客户委托物料的理化指标制定加工计划及工艺方案。技术工艺部根据物料批号或质量要求做好装炉图，同时结合变压器及石墨化炉参数，综合考虑物料特性指标及石墨化起始炉阻、各阶段上升功率指标等，研究制定送电曲线并进行过程跟踪控制，保证产品的合格率。
　　(1）采购模式
　　公司采购主要包括煅后石油焦原料、石墨坩埚、电力等。
　　煅后石油焦是主要的辅助材料，石墨坩埚是主要的生产容器，在生产过程中用量较大，公司根据销售订单预排生产计划，根据生产计划确定煅后石油焦和石墨坩埚的需求量，根据供货周期，提前向供应商下发采购计划，并保证一定的安全库存，根据生产计划，供应商按期进行交付，保证生产需要。
　　电力是锂电池负极材料石墨化生产过程中的主要能源消耗，需求量大，且要求稳定供应，公司与所在地供电局签订供电协议，执行统一采购。
　　(2）生产模式
　　公司根据客户订单，结合自身生产能力、生产周期制定生产计划，生产计划一旦制定，公司各部门均以生产计划为核心，组织协调各项资源，确保生产计划按期、保质完成。
　　石墨化增碳剂是锂电池负极材料石墨化工序的附属产品，其生产随锂电池负极材料石墨化加工而进行，公司不会单独制定具体的石墨化增碳剂生产计划。
　　(3）销售模式
　　公司锂电池负极材料石墨化产品主要客户为负极材料行业的领先企业，销售模式均为直销。
　　公司主要通过技术交流会、老客户推荐介绍及主动拜访进行市场开发。在达成合作意向后，客户一般进行现场审核，审核通过后进行试生产，试生产产品经过客户验证认可后，实现批量生产，建立稳定供货关系。
　　（五）市场地位
　　1.车载LNG供气系统产品的市场地位
　　公司作为国家级高新技术企业，经过多年深耕，公司已建成车载LNG供气系统的智能化工厂，依托先进的技术、精准的成本控制、规范的管理、卓越的产品质量、高效的交付能力及专业的客户服务，公司已形成显著的核心竞争优势，获得了客户的高度认可与信赖。公司连续多年市场占有率保持国内领先,在车载LNG供气系统行业中确立了极具竞争力的市场地位,是国内研发实力雄厚、生产规模庞大的车载LNG供气系统制造领军企业。
　　2.LNG动力船燃料系统等产品行业地位
　　在LNG动力船燃料系统业务领域，苏州致邦具备研发、设计、生产、销售一体化专业水平，具备独立承接内河船舶LNG动力全系统集成业务能力。目前，国内内河LNG动力船燃料系统成熟配套企业有5-8家企业，业内比较认可的企业有中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司、厚普清洁能源（集团）股份有限公司、苏州致邦能源装备有限公司。在LNG等低温液体储罐和罐式集装箱业务领域，苏州致邦通过年度供应商招标和供应商评审的形式，经历了业绩考核、资格评审、企业考察等严格筛选流程，已成功入选了中海油、中石化、新奥集团、华润燃气、协鑫集团等集团客户供应商名录，且与厚普股份、重庆耐德等行业知名企业建立联系并开展业务合作。目前苏州致邦的产品市场影响力以及产品服务口碑处于同行业前列。
　　（六）主要的业绩驱动因素
　　2025年，公司牢牢把握LNG重卡市场机遇，继续扎实做好主业。以“谋增长、提能力、创一流”为工作方向，深耕核心业务，大力拓展市场，加快技术创新，强化精益管理，各项工作有序开展，有效地提升公司核心竞争能力，提高品牌影响力，稳定行业领军地位。
　　报告期内，公司实现营业收入81,520.78万元，较上年同期上涨1.09%；归属于上市公司股东的净利润2,977.26万元，较上年同期减少54.83%。
　　主要业绩驱动因素如下：
　　1.车载LNG供气系统业务板块
　　报告期内，公司紧抓行业发展机遇，坚定聚焦车载LNG供气系统业务，不断提升公司的整体运营能力。但受天然气重卡终端市场销量较2024年同期下滑、市场需求和部分产品销售价格下降的综合影响，主营产品车载液化天然气供气系统的收入和毛利同比下降，对公司的业务收入和经营成果产生不利影响。
　　1.1报告期内，重卡终端市场销量同比2024年上半年有所上升，但天然气重卡终端市场销量较2024年同期出现下滑趋势。
　　2025年重卡市场整体呈现上升趋势，销量持续增长。2025年，随着国内经济逐步复苏、物流需求增长带动了重卡整体市场回暖。2025年3月，交通运输部、国家发改委、财政部联合发布《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》，对国三、国四排放标准营运货车报废和更新实施差别化补贴。这一政策的实施，对重卡新车购置需求的促进作用是重卡
　　市场“四连涨”的重要原因。2025年1-6月，重卡市场累计销售53.92万辆，比上年同期的50.45万辆增长约7%，净增长约3.5万辆。
　　然而，天然气重卡的销量增长并未受到政策的显著提振，天然气重卡终端市场销量较2024年同期出现下滑趋势。2025年1—6月，天然气重卡终端市场累计销售9.15万辆，同比下降16%，较2024年同期减少1.73万辆。2025年上半年天然气重卡渗透率降至25.8%，较2024年同期的36.14%显著下滑。2025年3月，国家明确了燃气重卡可纳入以旧换新补贴范围，但由于各地对燃气重卡具体补贴政策没有及时发布，部分省份到了6月才出台具体补贴政策，导致部分用户一直在等待政策落地，影响了3月、4月、5月和6月燃气重卡销量。同时，3月以后我国电动重卡销量一直高速增长，呈现逐月走高、屡次创下史上同期最高纪录的态势，一定程度上“蚕食”了燃气重卡市场。并且，2024年二季度LNG重卡销量基数较高，导致天然气重卡终端市场销量较2024年同期增量空间有限。
　　1.2报告期内，液化天然气价格持续稳定，但油气价差收窄，天然气重卡经济优势减弱，并且由于运输市场低迷，客户对天然气重卡的购车意愿降低。
　　2025年全年天然气供货量充足，供需平衡；气价平稳，波动不大。2025年以来天然气价格比较平稳，1月、2月平均气价在4400元/吨上下，3月和4月气价有所上涨，接近4600元/吨，接着气价又下降，5月和6月平均气价均低于4500元/吨。但由于近期柴油价格比LNG降幅更大，2025年1—5月柴油价格呈下行走势，降幅10.2%，而2—5月车用LNG价格呈上升趋势，增幅6.8%，导致气/油比价持续攀升，2—5月天然气重卡使用经济优势减弱10.3%，油气差价收窄，天然气重卡经济优势明显减弱。
　　同时，在激烈的市场竞争环境下，运输市场低迷，货运需求不足，公路运输运价大幅下滑，公路货运市场“车多货少”的矛盾突出，重卡车辆营运的盈利空间不断压缩，车辆使用率和购车意愿下降。2025年上半年，物流市场运输需求较为低迷，运力充裕之下，普货物流运价连连下跌。运费已由年初的0.6~0.7元/吨/公里降至0.4~0.5元/吨/公里，1—5月天然气重卡平均单车运营里程持续下滑。在运价和运营里程均下滑的趋势下，天然气重卡运营盈利性变差，客户对天然气重卡的购车意愿降低。
　　综上所述，受2024年二季度LNG重卡销量基数较高、新能源重卡竞争、油气价差收窄、运价低迷等因素影响，导致天然气重卡销量增长放缓，短期内天然气重卡面临一定的压力。但从长远来看，天然气重卡技术不断进步，天然气重卡在续航里程和动力性能方面持续改进，其在特定应用场景中仍有不可替代的优势，“以旧换新”政策将天然气重卡纳入补贴范围，不仅可促进天然气重卡的更新换代，也将有助于维持市场的活跃度。
　　1.3报告期内，公司紧抓行业发展机遇，坚定聚焦车载LNG供气系统业务，不断提升公司的整体运营能力。但受市场需求和部分产品销售价格下降的综合影响，主营产品车载LNG供气系统的收入和毛利同比下降。
　　（1）紧抓行业发展机遇，坚定聚焦主营业务，持续提升主营业务市场占有率。
　　公司凭借在LNG重卡行业的多年深耕积累，坚持研发攻关和市场拓展相结合，主营业务车载LNG供气系统业务稳步发展，为公司的高质量发展奠定了坚实的基础。
　　报告期内，公司以塑造致远品牌为使命，以市场及客户为中心，强化主动营销服务意识，持续提升主营业务市场占有率。一方面，结合“一个根本不变、两个稳中有升、两个重点突破、N个维护管控”，重点推进产品+服务，深度响应客户需求，保障市场份额的稳步提升。另一方面，继续实施一企一策精准营销市场策略，继续完善质量保证和服务质量，高效解决售后问题，走访客户和终端用户，开展大客户合作和营销活动，确保现有市场份额维持不变并争取小幅提升，巩固车载LNG供气系统产品的市场地位。
　　（2）提质增效。
　　以“新”引领，以“质”行远，进一步优化产销研一体化工作流程，提高研发效率；提高新上工艺装备的价值创造能力，提升创新力。通过产品结构优化升级，推出1500L超大容积气瓶、轻量化双层产品和智能化产品，持续提高高附加值产品；通过加大产品轻量化、大容积、长续航、高真空度保持等项目开发，持续为客户创造价值；通过新材料应用和实用性应用创新，提高产品质量同时大大提高生产效率。持续的技术突破形成了“技术突破－产品升级－市场拓展”的正向循环，提升了企业行业竞争力。
　　持续降本增效。2025年公司继续在产品研发创新降本、精益改善、信息化等多方位持续推进成本管理工作。通过深化企业智能制造升级（涵盖数字化、自动化、智能化），实施精益化管理，有效降低营业成本，提升整体运营效能；通过增强全员成本意识，强化成本控制，多措并举推进降本增效，严控人、机、料、法、环各环节成本费用支出，持续推动公司业绩增长。报告期内，公司获评“2024长春行业百强纳税企业”“吉致吉品证书”“国家级绿色工厂”等荣誉称号。
　　夯实内控管理，强化规范运作。公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律法规和中国证监会、深圳证券交易所等有关规定，持续提升公司规范运作能力水平。通过对业务流程梳理，建立了符合公司自身业务特点的内部管理体系，扎实开展合规管理、风险管控、三会管理、信息披露等工作，为公司高质量发展提供了坚实保障。
　　（3）因受市场需求和部分产品销售价格下降的综合影响，主营产品车载液化天然气供气系统的收入和毛利同比下降。
　　2.报告期内，全资子公司苏州致邦低温储罐业务和LNG动力船燃料系统业务收入同比2024年上半年大幅增长，进而对公司的经营业绩产生积极影响。
　　（1）在低温储罐业务领域，苏州致邦加大市场开发力度，抢占更大的市场份额。
　　苏州致邦通过年度供应商招标和供应商评审的形式，经历了业绩考核、资格评审、企业考察等严格筛选流程，已成功入选了中海油，中石化、新奥集团、华润燃气、协鑫集团等集团客户供应商名录，且与厚普股份、重庆耐德等行业知名企业建立联系并开展业务合作。报告期苏州致邦主动参与了工业气体展会，扩大了苏州致邦的知名度，开发了新客户并积极满足客户订单需求，新增客户对低温储罐业务销售较上年同期大幅增长产生积极影响，并对苏州致邦的行业影响力产生积极影响。
　　（2）在LNG动力船燃料系统业务领域，苏州致邦LNG动力船燃料系统业务订单较上年同期大幅上涨。
　　报告期内，国家与地方政策的协同发力，形成了强大的政策合力，新建内河LNG动力船的补贴细则极大地调动了这一类型船舶的建造积极性，为内河航运绿色转型营造了良好的政策环境，内河新建新能源、清洁能源动力船舶市场需求快速上涨。苏州致邦牢牢把握LNG动力船燃料系统市场需求迅速增长的契机，及时调整销售策略，在长江沿线主要船舶建造地区，设立销售服务点，增加销售团队骨干力量，多渠道参与市场推广；同时，技术研发团队快速开发多类型LNG动力船燃料系统，并第一时间通过产品审图审核，最大限度地满足大多数船型需求。苏州致邦凭借其多年的市场布局、快速的市场反应能力、广泛的用户积累和优质的产品质量，积极主动地抢抓了市场机遇，LNG动力船燃料系统业务订单较上年同期大幅上涨。
　　3.报告期内，全资子公司昊安新能负极材料石墨化加工业务开工率呈现一定程度的回升，但因头部企业负极一体化进程持续推进，负极材料石墨化外协产能过剩的压力持续存在，负极材料加工费价格水平仍处于相对低位，石墨化加工企业的盈利空间被严重挤压，进而对公司整体经营业绩产生不利影响。
　　锂电池负极材料石墨化加工费走势呈现出阶段企稳但第二季度加工费下行的趋势，加工企业利润承压。2025年国家相关部门出台了一系列支持政策，包括购车补贴、税收优惠、路权特权、积分政策等，为新能源汽车企业提供了良好的发展环境。锂电池出货量快速增长，这种增长态势直接传导至上游负极材料行业，负极材料行业整体产能利用率呈缓慢提升态势，但负极材料行业自身以及下游终端市场仍处于白热化竞争状态，主要人造石墨负极材料产品价格较低，行业整体利润率持续收窄，市场“两极分化”格局明显，同时，行业整体仍处于产能结构性过剩状态，负极材料石墨化加工费进入相对平稳阶段但第二季度加工费下行的趋势。但因头部企业负极一体化进程持续推进，负极材料石墨化外协产能过剩的压力持续存在，抑制了负极材料石墨化加工费的上行空间。
　　报告期内，昊安新能负极材料石墨化加工业务开工率呈现一定程度的回升，生产过程以稳步生产、提升质量为前提，工艺送电等方面遵循保守性原则，工艺送电单耗非最优模式；虽报告期内的资产折旧费摊销有所降低，但仍未呈现利润空间。并且，因石墨化是高能耗工艺，电力成本构成了石墨化加工的刚性支出，电费占石墨化成本的60%以上，石墨化加工企业受制于高价电力成本压力和产能过剩压力，企业盈利空间被严重挤压。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，未发生核心管理团队人员离职、关键技术人员离职，未发生专利权、非专利技术重要变化等影响公司核心竞争力的情形，公司核心竞争力未发生重大变化。
　　公司的领先的行业地位、领先的技术、优质的客户资源和完善的售后服务优势及优良产品品质等方面形成了具有企业特色的核心竞争力。
　　（一）领先的行业地位优势
　　公司已成为国内车载LNG供气系统制造行业的领军企业。2025年公司以塑造致远品牌为使命，进行质量（Q）、服务(S)、技术(T)、成本(P）再升级，以“打造行业最具竞争力的产品，实现行业客户满意度领先和全球市场占有率绝对领先”为目标，推行“友好、安全、快捷、专业”的标准化服务，进一步巩固和提升市场领先地位及品牌影响力。公司的行业地位为公司构建了显著的竞争优势，是公司长期持续快速发展的重要保障。
　　经过多年的市场拓展和品牌建设，公司凭借领先的技术研发能力、先进的生产工艺、卓越的产品品质、优质的客户资源、强大的供应商保障能力、精益的成本控制以及规范的管理体系，自2018年起，车载LNG供气系统产品的市场份额一直稳居国内领先地位。
　　（二）领先的技术优势
　　公司具备完整的技术自主研发体系，具备与主机厂同步开发的能力，坚持以“新”引领，以“质”行远，坚持“应用一代，研发一代，储备一代”的研发策略，聚焦核心产品技术突破和快速响应市场需求，确保技术不断迭代升级，保持行业技术领先地位。产品的结构设计、真空度、轻量化、智能化等关键核心技术属行业领先，填补了行业技术空白。同时，积极加强与一汽解放商用车开发院、吉林大学、长春工业大学、东北师范大学、大连理工大学等科研院所保持长期合作，推动相关核心技术进步及科研成果转化，促进了产品智能化、轻量化、环保化、多元化发展。持续的技术突破形成了“技术突破-产品升级-市场拓展”的正向循环，提升了企业行业竞争力。
　　（三）优质的客户资源优势和完善的售后服务优势
　　公司拥有优质的客户资源，已纳入众多知名国内大型商用车制造企业的合格供应商名录，整车厂家对供应商在产品性能、价格、质量、交付、技术支持等各方面均有较高要求。经过多年的市场积累，公司积累了优质的客户资源，与客户建立了良好的协调沟通机制，能够快速、准确地了解客户需求，为客户提供最优质的服务。主要客户包括一汽解放（长春）、一汽解放青岛、一汽解放成都、济南重卡、济南商用车、济宁商用车、东风商用车、陕重汽、福田戴姆勒等国内主要大型商用车制造企业。公司依靠卓越的产品品质、极强的产品交付能力和优质的服务，赢得了客户的信赖与支持，形成了高度的认同感和卓有成效的业务伙伴关系。曾多次获得整车厂商颁发的“优秀供应商”“战略供应商”“开发协作奖”等荣誉。
　　公司已建立专业的销售服务体系，秉承“服务客户、造福员工、回馈社会”的理念，坚持以客户价值为导向，建立了完善且强大的技术支持和服务团队，推行“友好、安全、快捷、专业”的标准化服务。公司在全国设有9家办事处和500家特约服务站，实行7241服务模式：每周7天无休服务，每天24小时响应，1小时内提供解决方案，完善的售后服务显著提升了客户的满意度和认可度。
　　（四）优良的产品品质优势
　　公司严格执行特种设备制造许可要求，严格执行“压力容器质量保证体系、IATF16949质量管理体系、中国职业健康安全管理体系、环境管理体系”的要求控制质量风险，产品设计开发过程中严格按照APQP流程进行，产品制造从材料采购、焊接装配、表面处理、抽真空与检验试验等进行全方位质量控制。同时，严格执行“聚焦客户求改进、安全发展众创新”的质量方针，确保公司生产的产品可靠性高、性能优良、质量稳定。
　　公司以智能制造为核心驱动力，以“智”赋能、向“绿”而行，提升专业化、智能化、数字化水平。公司全面推进生产线数字化转型，通过对现有生产线布局、装备、工艺、流程、管理等方面实施数字化、智能化改造升级，构建“智能+高端+绿色”三位一体的新型制造体系，打造行业领先的数智化绿色标杆工厂。凭借卓越的质量管理、核心工艺技术及快速响应能力，公司在业内树立了良好口碑。
　　报告期内，公司一直保持上述竞争优势，目前不存在导致未来可预见重大变化的因素。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　本年度无新增风险因素，公司面临的主要风险未发生重大变化。公司存在的主要风险如下：
　　1.宏观经济波动和重卡行业波动风险及应对措施
　　当前全球经济在变局中波动发展，复苏、区域分化与风险交织；全球经济增长动能偏弱，地缘政治冲突不断、产业链结构调整加速；中国经济在复杂环境下整体回升向好，但外需压力未减，内生动能不强，挑战机遇并存。从行业看，中国天然气重卡行业呈现快速发展态势，主要受政策、油气价差、技术升级及市场需求等因素影响，未来我国天然气载货重卡的市场渗透率会趋于稳中有升，燃油重卡、燃气重卡、新能源重卡三分天下，将会在特定区域根据运输场景不同呈现此消彼长态势。因此，宏观经济和重卡市场需求的不确定性将给公司发展带来潜在的风险。公司提醒广大投资者，注意投资风险，理性决策，审慎投资。
　　应对措施：公司将积极关注宏观经济波动，加强对相关行业政策和影响因素的分析研判，不断挖掘行业机遇，持续推动核心技术与公司产品的融合创新应用，保持各类产品的持续迭代，积极开拓新市场、培育新客户，实现多领域、多业务、多元化协同发展等措施，增强抵御经济周期波动的能力。
　　2.市场竞争进一步加剧的风险及应对措施
　　随着行业扩产产能集中释放，下游市场受大环境影响需求疲软，市场竞争日趋激烈，竞争对手可能会通过技术创新、低价竞争等方式不断渗透公司的主要客户，如果市场竞争加剧，可能导致供给过剩、产品价格下降，进而导致行业毛利率下降。如果公司不能采取有效措施扩大市场份额、提升产品质量，将对公司盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：公司在战略上，积极跟踪行业竞争态势，精准把握行业风向，灵活调整市场竞争策略和经营管理策略，以客户满意为首要战略目标。主要措施：其一，创新销售方式，强化销售渠道建设，完善营销推广体系，加大快递行业大客户开发力度，推进“产品+服务”战略，推进整车厂与精准客户“战略签约+批量交付”，努力提升公司产品市场份额；其二，通过加大研发投入，加大新产品的研发力度，通过新产品的量产来平衡产品降价的风险，通过提升产品质量来提升公司产品竞争力；其三，加快产品的升级换代，不断提高生产效率，优化生产工艺，形成“技术突破－产品升级－市场拓展”的正向循环，为业务增长注入持续动能；其四，坚持向精益化管理要效益，持续降本增效；全面推进生产线数字化转型，通过技术优化、加强生产流程管理、强化供应商协同合作管理等措施控制成本，维护并增强产品竞争优势，巩固和提升公司竞争力与盈利能力。
　　3.天然气价格与柴油价格价差变动带来的市场风险及应对措施
　　面对日益复杂的国际形势，天然气气价可能出现受多方影响，天然气和柴油价格价差的变动，对公司产品市场需求和经营业绩产生影响。相比于柴油重卡，LNG重卡主要优势在于天然气与石油价差带来的燃料经济性。但天然气价格与柴油价格接近或高于柴油价格，燃气车的燃气成本优势下降，甚至比柴油车燃油成本更高，将造成LNG重卡市场需求下降，进而影响了公司的经营业绩。
　　应对措施：公司将及时掌握行业动向，把握市场趋势。加强市场调研，加大对下游应用领域及客户需求的关注，充分发挥公司的技术优势和产品优势，丰富公司产品结构，积极布局电动车、新能源及氢燃料新能源车市场，增强公司抗风险能力。
　　4.专业人才或者关键技术研发人员流失风险
　　因生产规模的不断扩大以及对研发要求的不断提高，行业人才竞争日益激烈，如果不能及时补充所需专业人才或者关键技术研发人员流失可能影响研发项目的连续性和企业技术创新能力，公司的业务发展将受到不利影响。
　　应对措施：根据公司经营发展需要，通过内部培养和外部招聘相结合的方式，为公司配备高素质的各类人才；通过完善激励机制、提供职业发展通道、营造创新文化环境等措施，保持人才队伍的稳定性。
　　5.募投项目预期收益影响经营业绩的风险及应对措施
　　随着公司募投项目的陆续投入运营，公司固定资产、设备折旧及期间费用等将逐年增加，产能的扩大也将增加公司运行成本和费用，公司可能面临募投项目不能实现预期收益的风险。
　　应对措施：公司将仔细分析、研究每个募投项目实施进度和具体进展情况，优化合理布局，加大市场开拓力度，努力促使尽早实现效益，降低可能带来的经营风险。及时掌握行业发展趋势、密切跟踪行业技术动态、深入了解市场发展状况，按照募集资金投资项目建设方案能够确保实现预期经济效益的方向推进实施；公司正在加大力度开拓市场，维护现有商用车主机市场，保证产能有效消化，保障公司全体股东的利益。 收起▲