一、报告期内公司从事的主要业务　　公司愿景是成为世界级的智慧化生物科技企业，致力于引领创新、推动科技发展，为全球生物科技行业、生命健康产业贡献力量。公司倾力打造的高标准生物科技研发中心，包括AI+生物信息平台、高通量微流控筛选平台、分子生物学（基因工程）平台、发酵与检测平台，持续为公司业务发展提供强大的技术支持和创新动力。公司结合微生物发酵技术及生物酶法技术等核心技术，实现了对生物质废弃物（餐饮、厨余废弃物及废弃油脂等）的处理和深度资源化，并生产生物能源、绿色电力、沼气等资源化产品；结合基因工程编辑、代谢通路的编辑与调控，实现了母乳低聚糖（HMOs）系列产品2'-FL(2-盐藻基乳糖)、3... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司愿景是成为世界级的智慧化生物科技企业，致力于引领创新、推动科技发展，为全球生物科技行业、生命健康产业贡献力量。公司倾力打造的高标准生物科技研发中心，包括AI+生物信息平台、高通量微流控筛选平台、分子生物学（基因工程）平台、发酵与检测平台，持续为公司业务发展提供强大的技术支持和创新动力。公司结合微生物发酵技术及生物酶法技术等核心技术，实现了对生物质废弃物（餐饮、厨余废弃物及废弃油脂等）的处理和深度资源化，并生产生物能源、绿色电力、沼气等资源化产品；结合基因工程编辑、代谢通路的编辑与调控，实现了母乳低聚糖（HMOs）系列产品2'-FL(2-盐藻基乳糖)、3-FL(3-岩藻糖基乳糖)、3'-SL（3'-唾液酸乳糖钠盐）、6'-SL（6'-唾液酸乳糖钠盐）、LNnT(乳糖-N-新四糖)、LNT(乳糖-N-四糖)等的高效生物合成，研发生产新型健康产品。公司两大主营业务，一是生物质资源再生业务，二是合成生物智造业务，均采用了一脉相承的微生物发酵和提纯等生物技术。具体如下：
　　（一）主营业务
　　1、生物质资源再生业务
　　（1）生物质废弃物资源化处理业务
　　公司在生物质资源再生业务领域深耕多年，采用菌种构建、酶工程，结合微生物发酵技术及生物酶法技术等生物技术，实现对各类生物质废弃物的处理和深度资源化，并生产生物柴油、绿色电力、沼气等各类资源化产品，带动地方产业发展、创造绿色经济效益。公司现有35个生物质资源再生中心项目，其中21个已投入运营，并拥有5个日处理规模1,000吨以上的项目。此外，公司业务布局聚焦于粤港澳大湾区、京津冀、长三角等核心经济圈，并在全国多个省份的重点城市和地区展开，公司项目同时覆盖北京、广州、深圳等一线城市，一线城市市占率全国第一。这些项目的落地不仅展示了公司的商业策略和市场战略的成功执行，也为公司未来在绿色经济领域的长期发展奠定了坚实基础。
　　报告期内，公司中标多个重要项目，展现了公司的行业竞争力和创新实力。2024年2月，公司中标北京市首钢厨余垃圾资源化利用项目厌氧系统设备及服务采购项目，中标金额为2,550.23万元；2024年4月，公司中标北京市通州区生物质废弃物资源化综合处理中心项目，该项目是国家发改委《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》(国办函〔2023〕115号)出台后，北京市首个采用特许经营模式成功落地的项目，特许经营期为40年，中标金额为165,396.68万元，设计总处理规模为2,100吨/日；2024年6月，公司中标深圳市罗湖区厨余废弃物收运应急服务项目，中标金额为2,330.16万元，进一步提高了一线城市的市场占有率；2024年6月，公司中标房山区生物质资源再生中心项目，中标金额为73,597.20万元，设计总处理规模为750吨/日，特许经营期为40年，这是朗坤集团在北京取得的第三个生物质资源化项目，成功扎稳“京津冀”市场版图，不仅彰显了公司的技术实力和市场竞争力，也标志着公司在京津冀区域市场实现战略性扩展。
　　（2）生物能源业务
　　公司依托各生物质资源再生中心具备的基础条件，积极拓展生物能源业务。长期以来，公司持续加大生物能源领域的科研投入，公司生产的生物柴油产品出口至欧洲、日本、新加坡等市场。2024年上半年受大宗商品价格阶段性大幅波动以及欧盟反倾销调查等因素影响，生物柴油市场面临价格下行压力。2024年7月19日，欧盟公布了对原产于中国的生物柴油启动反倾销调查的初步裁定结果，对公司加工生产的生物柴油出口至欧盟征收23.7%的临时反倾销税。本次加征临时性关税对公司生物柴油出口至欧盟产生一定影响，但对公司总体经营状况影响有限。
　　欧盟启动调查从2023年下半年至今对国内生物柴油市场价格造成较大冲击，公司对调查及可能的裁决结果提前进行了调研和预判，并采取了相应应对措施：
　　（1）调整经营策略，应对市场变化
　　公司生物柴油业务利润主要来自于公司自产原料油（该部分原料成本较低）。当生物柴油市场价格具备利润空间时，公司在自产和外采原料油的基础上加工生产销售生物柴油；生物柴油市场价格低迷时（不能覆盖生产成本），公司将直接出售自产的原料油获得收益，因此市场变化对此项业务业绩造成的影响较小。
　　（2）加强技术创新
　　2024年5月份开始广州市朗坤环境科技有限公司对生物柴油深度脱硫系统进行技术改造，提高生物柴油的质量和性能（技改后含硫量低于10ppm），提高产品竞争力。
　　（3）加强市场开拓和推广
　　国内市场：已与华南中石油国际事业有限公司、中石化中海船舶燃料供应有限公司等石化销售企业签署了战略合作框架协议，与中石化中海船舶燃料供应有限公司联合开展船用生物燃料油标准、加注规范等制定，同时与政府相关部门积极沟通，加快推进广州市生物柴油推广应用试点示范工作，并将生物燃料纳入国内碳交易市场体系。
　　国外市场：转换海外市场方向。加大对东南亚、日韩、中东等非欧盟地区生物柴油市场的开拓力度，减少对欧盟市场的依赖。
　　2、合成生物智造业务
　　公司正积极布局合成生物智造产业，着力推进LNT(乳糖-N-四糖)和LNnT(乳糖-N-新四糖)等多种母乳低聚糖（HMOs）产品的研发、生产。公司与中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所下属的合肥中科健康生物产业技术研究院有限公司（以下简称“合肥中科健康”）合作成立控股子公司、独立品牌中科朗健，进入母乳低聚糖（HMOs）领域。同时，公司与深圳先进院共建国家生物制造产业创新中心，联合打造“基础研究+技术攻关+成果转化+科技金融+人才支撑+区域联动”为一体的创新生态，推动合成生物技术的发展和推广。
　　公司以生物技术驱动合成生物智造，在国内率先实现母乳低聚糖（HMOs）中LNT（乳糖-N-四糖）和LNnT(乳糖-N-新四糖)的中试放大。中科朗健拥有多种母乳低聚糖（HMOs）生产菌株及生产工艺，正积极向中国国家卫生健康委员会申请营养强化剂新品种。公司全资子公司珠海朗健拟生产母乳低聚糖（HMOs）系列产品，目前一期年产260吨项目已开工建设，预计将于2024年下半年投产；二期年产740吨项目预计将于2026年投产，届时产能将达到1,000吨/年。一期项目实施后，公司将主要用于生产LNT（乳糖-N-四糖）、LNnT(乳糖-N-新四糖)、2'-FL(2-盐藻基乳糖)、3-FL(3-岩藻糖基乳糖)、3'-SL（3'-唾液酸乳糖钠盐）、6'-SL（6'-唾液酸乳糖钠盐）等主要产品（具体要以各序列获得营养强化剂新品种公告批准为前提），并将成为国内第一家拥有LNnT(乳糖-N-新四糖)及LNT(乳糖-N-四糖)产线的企业。2024年1月，中科朗健自主研发的多种HMOs生产菌株获得中国国家农业农村部的安全认证，标志着中科朗健HMOs产业化进程取得重要进展。2024年6月国家食品安全风险评估中心完成对公司LNnT(乳糖-N-新四糖)的公开意见征求。7月，国家食品安全风险评估中心完成对公司LNT（乳糖-N-四糖）的公开意见征求（国内第一家）。同时，公司积极与市场上知名的乳制品企业保持沟通合作，预计在获得相关公告批准后，于2025年正式将母乳低聚糖（HMOs）产品投放市场。
　　母乳低聚糖（HMOs）作为一种重要的生物活性成分，主要应用于婴儿配方奶粉中，以模拟母乳中的营养成分，促进婴幼儿及儿童的健康成长。HMOs的潜在应用领域还包括：（1）健康补充品：作为膳食补充剂，HMOs可以添加到针对孕妇、哺乳期妇女或儿童的营养补充品中。（2）功能性食品：HMOs可以用于开发具有特定健康益处的功能性食品。（3）食品添加剂：作为营养强化剂，HMOs可以用于开发具有增强营养价值的食品。据研究机构恒州博智预测，未来母乳低聚糖（HMOs）亚太地区市场将增长最快，2023—2029年期间CAGR（年均复合增长率）大约为46.37%，市场增长潜力巨大。
　　公司致力于通过先进的技术和质量保障措施，为消费者提供高品质的母乳低聚糖（HMOs）产品，为婴幼儿配方奶粉、儿童奶粉等领域带来更多优质的健康营养选择。公司致力于充分发挥其核心竞争力，通过不断的技术提升和产品优化，为广大消费者带来更多样化、更优质的高端健康产品，满足人们对健康生活的高标准追求，同时也为行业发展带来更多创新和可能性，切实履行企业社会责任。
　　（二）公司业务模式
　　1、盈利模式
　　（1）生物质资源再生业务
　　在生物质资源再生业务领域，公司主要通过BOT、BOO等特许经营方式为政府客户提供可对各类生物质废弃物进行协同处置的生物质资源再生中心项目的投资、建设和运营服务，在业务开展过程中持续致力于微生物发酵技术及生物酶法技术等生物技术的应用。
　　在项目运营阶段，项目公司根据特许经营相关协议约定，按照生物质废弃物处理量（或收运量）向特许经营授予方收取废弃物处理（或收运）运营费用，确认运营服务收入和利润，以此来回收项目投融资、建造、经营和维护成本并获取合理回报。同时，项目公司将处理后得到的资源化产品（如生物柴油、绿色电力等）销售给大型企业客户取得销售收入和利润。项目特许经营期限一般为15-40年，由于公司持续开发的新项目建成投入运营（运营项目数量持续增加），且已运营项目的收运处理单价可依据特许经营协议约每三年进行一次调增，废弃物产生量和处理量随着城镇化发展和人们生活水平提高而持续增加，各项目的资源化产品（如生物柴油、绿色电力等）收入持续增长，此类业务收入和利润具有叠加性。公司未来项目运营业务呈现稳步增长趋势，从而为公司营业收入和利润保持稳定增长提供坚实的支撑和充足的来源。
　　在项目建设阶段，公司提供实质性建造服务，按规定确认建造合同的收入和毛利。基于公司20多年技术积累，提升项目整体技术水准；合理调配和安排工序，提高生产效率；通过工艺创新和优化，降低成本；最终实现工艺设计更合理、技术含量更高、工序安排更完善，且成本低于同类项目。
　　（2）技术提供及建造等服务
　　根据客户需求，采用EPC、工程分包等业务模式为客户的生物质废弃物处理等项目提供工艺技术和建造服务，即公司根据合同内容和标准提供相应的技术包、工艺设计、设备、系统集成、建造、项目管理等一体化服务，并收取相应款项。
　　（3）合成生物智造业务
　　公司全资子公司珠海朗健拟生产母乳低聚糖（HMOs）系列产品，一期年产260吨项目已于2024年开工建设，预计将于2024年下半年投产；二期年产740吨项目预计将于2026年投产，届时总产能将达到1,000吨/年。中科朗健研发的多种母乳低聚糖（HMOs）生产菌株已报请国家卫生健康委员会审批（相关申报资料已受理），已开始着手进行国外法规申报工作。同时，公司积极与市场上知名的乳制品企业保持沟通合作，并预计在通过国家卫健委审批后于2025年正式将母乳低聚糖（HMOs）系列产品投放海内外市场销售，形成相应的收入和利润。
　　2、采购模式
　　为打造高质量的标杆项目，公司严格筛选合作伙伴和供应商，并制定了供应商管理制度和合格供应商名录，进行动态管理。公司会在具备相应资质的潜在供应商中进行严格比选考察，检查其质量控制程序和控制记录，对其提供的服务及原材料的适用性和可靠性进行评价，最终确定备选的合格供应商。在合成生物学领域，公司致力于选择行业内高品质的供应商，采用优良的设备和技术；在合作伙伴的选择上，公司与顶尖的国家生物制造产业创新中心、中国科学院合肥物质科学研究院等机构携手，确保产品性能处于行业前列。在生物质资源再生业务方面，通过高标准的建设和运营管理，确保项目的稳定运营和可持续发展，确保公司项目成为生物质资源工厂的标杆和典范。
　　3、销售模式
　　（1）生物质资源再生业务
　　公司的生物质资源再生业务目标客户主要是各地政府。公司通过参与投标等方式获选为社会投资人，获得项目投资、建设及运营的特许经营许可。公司精心打造的标杆项目的成功实施，展示了公司标杆项目案例优势、大型项目建设和运营经验优势、科技创新优势，这些优势共同转化为价格优势和品牌优势，增强了公司的核心竞争力，促使公司在市场化竞争中占据优势地位。
　　生物柴油产品销售方面，公司在2024年采取了积极的全球市场拓展策略，积极布局海外市场，开拓欧美及日本等客户群体；调整并优化了销售模式，逐渐从间接出口向FOB（离岸价格）直接出口模式转变，成功打通海外直销出口业务流程及渠道。公司凭借采用先进的生物酶法技术生产的高品质生物柴油，与多家国际能源领域的领军企业建立了合作关系。
　　（2）合成生物智造业务
　　母乳低聚糖（HMOs）销售方面，公司与主要目标客户建立了联系，共同探索母乳低聚糖（HMOs）在婴配奶粉、保健品、普通食品、特医食品等领域的应用。中科朗健就研发的多种母乳低聚糖（HMOs）生产菌株已报请国家卫生健康委员会审批（相关申报资料已受理），已开始着手进行国外法规申报工作，预计在通过审批后于2025年正式将母乳低聚糖（HMOs）产品投放海内外市场，形成收入。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化，主要核心竞争力分析如下。
　　1、技术优势
　　（1）母乳低聚糖（HMOs）生物合成技术
　　公司倾力打造的高标准生物科技研发中心，包括AI+生物信息平台、高通量微流控筛选平台、分子生物学（基因工程）平台、发酵与检测平台等，为公司业务发展提供强大的技术支持和创新动力。报告期内，基于微孔板高通量实验室平台已搭建完成，可实现流动成像和静态扫描、明场+多通道荧光、瞬时对焦等功能。此平台具有高通量、自动化、高灵敏等特性，可深度挖掘生产菌株表型、基因型、代谢之间的关系，进而筛选出表达性能更优、更稳定的菌种。
　　公司以生物技术（微生物发酵和色谱提纯）驱动合成生物智造，在国内率先实现母乳低聚糖（HMOs）中LNT（乳糖-N-四糖）、LNnT(乳糖-N-新四糖)的中试放大，且质量达到全球领先标准。公司通过微流控技术，高效地对大量菌株进行筛选、培养和构建；利用基因工程技术，对母乳低聚糖（HMOs）生产菌株进行遗传改造，对关键基因进行编辑和调控，优化菌株的代谢途径，提高生产目标母乳低聚糖（HMOs）的能力；结合发酵平台和检测平台，对产出的母乳低聚糖（HMOs）产品进行精准发酵和定量、质量检测，确保所生产的母乳低聚糖（HMOs）符合产品规格和标准，保证产品的质量和安全性。公司生产的母乳低聚糖（HMOs）产品中，LNT（乳糖-N-四糖）、LNnT(乳糖-N-新四糖)产品纯度达到行业领先水平。
　　（2）LBD生物酶法柴油制备技术
　　相比于传统的酸碱两步法工艺，LBD生物酶法技术反应条件温和，常温常压，不添加强酸强碱，更加安全环保，成本更低，得率更高。
　　（3）LCJ微生物发酵技术
　　LCJ微生物发酵技术应用于生物质废弃物资源化处理时，可以将多种物料进行联合厌氧发酵，多种物料之间优势互补，处理效率提升30%以上，沼气产量提高25%以上，达到国内领先水平。
　　2、创新的生物质资源再生中心模式
　　公司在生物质资源再生中心模式的探索和实践中，呈现出了突出的创新能力和行业领先优势。这种模式通过深度协同和无害化处理，实现了生物质废弃物的高效资源化利用，与传统的固体废弃物处理项目相比，具有多方面的优势：①解决选址难的问题，避免邻避效应；②平均单吨生物质废弃物投资成本和运营成本降低；③资源共享、实现各物料间优势互补；④发挥协同作用、提高处理效率；⑤深度资源化产生生物能源、绿色电力、沼气等资源化产品；⑥减少污染物的排放；⑦便于政府规划及管理。通过对生物质废弃物的深度资源化协同，不仅能够为生物质资源再生中心提供成本低、来源稳定的能源或原材料，还能够显著提升处理效率，增强项目的经济效益，使得公司在运营中更加独立，从而具备更强的市场竞争力，且确保公司运营利润稳定，实现可持续发展。
　　3、一线城市布局优势
　　国内生物质废弃物处理行业，政府主要通过公开招标、竞争性谈判等方式择优选定特许经营者，在招标或竞争性谈判过程中，通常重点关注潜在特许经营者是否有类似成功案例和项目经验。此外，在行业内，生物质废弃物处理特许经营者，在建设、运营项目的过程中会将非主体项目进行分包，其在分包时选取供应商，也非常关注供应商其过往业绩和项目经验。因此，行业领先企业拥有较丰富的项目经验，对其市场开拓、品牌宣传等具有较大促进作用，对新进入者形成一定的壁垒。
　　公司在国内建设和运营了一批大型标杆项目，包括广州生物质资源再生中心、深圳龙岗生物质资源再生中心、中山生物质资源再生中心和高州生物质资源再生中心等。一方面，公司通过打造标杆示范项目，实现了对公司关键技术及其应用的验证。公司对产品及技术进行完善和优化，使得公司在行业内树立了良好的品牌形象，在生物质废弃物资源化处理项目的建设和运营管理方面积累了大量的成功经验。另一方面，公司典型项目所在地主要分布在深圳、广州等粤港澳大湾区中心城市，且报告期内公司中标了北京通州项目、房山项目，实现了除上海以外的一线城市的全面业务布局。该等区域经济实力强、发展程度高、城市化水平高、餐饮市场日渐繁盛，餐厨废弃物数量和生物质废弃物处理费有稳定充足的供应或支付保障，公司经营效益、知名度和行业地位将得到进一步提升。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、技术升级迭代风险
　　公司所处行业为技术密集型行业，随着生物质资源化处理行业不断发展，公司需要及时跟进行业发展和政策变化趋势，不断开展技术创新和研发产业化，进一步提高项目建设水平、运营能力和拓展效率，巩固公司在行业内的竞争地位。如果行业内出现突破性新技术或工艺路线，而公司未能及时调整，可能导致公司技术水平落后，使得公司的产品、服务难以满足市场需求，或提供的产品及服务失去竞争力，从而使公司面临经营业绩及市场地位下降的风险。
　　应对措施：公司高度重视行业前沿技术研究，高度关注行业主流技术的发展状态和趋势，鼓励技术创新，重视研发投入及新技术的试用推广，确保自身技术水平及主要技术切合行业主流技术发展变化，以此应对行业技术创新对公司未来生产经营带来的影响。公司目前拥有171项专利，近百人的研发团队，多项技术国内领先。
　　2、特许经营权到期后无法延续的风险
　　BOT项目特许经营权期限一般为15-40年，BOT协议中通常会约定在特许经营期限到期时，经双方协商并在符合国家法律和相关行业规定的情况下，未来公司可继续获得特许经营权，但仍存在特许经营权到期时因不可预期的因素而无法继续取得特许经营权的风险。
　　应对措施：公司加大技术研发投入，保持技术的先进性，让项目持续稳定运营。同时通过精细化管理运营和技术持续改进，得到更多的资源化产品，未来可减轻当地政府的财政支出的压力，获得项目到期后的优先续约权。
　　3、公司生物能源业务业绩波动的风险
　　2024年7月19日欧盟公布了对原产于中国的生物柴油启动反倾销调查的初步裁定结果。反倾销关税造成欧洲客户对中国的生物柴油采购意愿下降，对国内生物柴油出口价格造成较大的冲击。此外，生物柴油价格仍受欧盟强制性添加生物燃料标准的政策、国际原油价格、欧洲菜籽油价格、生物柴油需求量等多重因素影响，因而若未来生物柴油价格波动较大，将会对公司收入产生一定不利影响。
　　应对措施：
　　在经营策略方面，公司坚持稳健的经营策略，及时根据市场价格变化调整采购策略。在生物柴油市场具备利润空间时，利用自产和外购原料油生产销售生物柴油；市场低迷时，公司将直接销售原料油以保证收益。在市场开拓和推广方面，在国内市场公司与石化企业建立战略合作，推进生物柴油应用试点，积极向国家能源局申报试点应用项目，打开船燃应用市场，扩大销售渠道；国外则拓展非欧盟市场，如东南亚、日韩、中东，以减少对欧盟的依赖。
　　4、安全风险
　　由于公司自主建设的项目数量多、工程规模大、技术要求高，所涉及的专业领域广泛，所需施工人员数量众多，项目建设管理具有一定难度，存在发生意外安全事故或安全管理不到位的风险。同时，随着公司运营项目的增加，也可能出现相关管理出现疏漏产生相关安全生产的风险。
　　应对措施：公司高度重视安全生产，层层落实安全生产责任制，完善与安全生产有关的内部控制制度和流程，加强风险防范和安全生产的监督检查与整改落实工作，重视安全生产意识培养，从源头上防范和控制安全生产风险。
　　5、税收政策变化的风险
　　（1）增值税
　　根据2021年12月财政部、国家税务总局《关于完善资源综合利用增值税政策的公告》（财政部税务总局公告2021年第40号），垃圾发电收入的增值税退税比例为100%，生物柴油的增值税退税比例为70%，垃圾处理劳务可适用免征增值税政策。
　　如果未来上述增值税优惠政策调低或取消，则公司享受相应的增值税优惠会减少甚至无法享受，从而影响公司盈利水平。
　　（2）企业所得税
　　公司是国家高新技术企业，根据国家税务总局公告2017年第24号公告，企业所得税适用税率为15%。若未来国家高新技术企业的税收优惠政策发生变化，或公司未来不满足高新技术企业的认定标准，从而无法享受上述税收优惠。
　　应对措施：公司将通过精细化运营管理和技术改进降低生产成本，积极开拓新的项目，扩大收入和利润的增长点。
　　6、应收账款风险
　　随着公司经营规模持续扩大，公司应收账款余额呈增加趋势。虽然公司的客户主要为政府、大型企业等，资金实力强、信誉较好，但是未来如果公司欠款客户的资信状况发生变化，导致付款延迟，可能存在部分货款不能及时回收的风险，进而影响公司经营性现金流入，对公司带来不利影响；此外，如果客户丧失付款能力，发生坏账损失，将会对公司利润造成重大不利影响。
　　应对措施：公司将加强对信用政策的合理制定，以销售额增加、坏账减少为前提，使企业能够在面对应收账款风险管控中占据主导地位，确保企业营运资金的经济效益能够得到有效提升。
　　7、成长性风险
　　公司盈利能力的持续增长受政策或市场环境、竞争状态、技术研发、项目管理、运营管理等因素的综合影响。如果上述因素出现不利变化，公司将存在难以保持业绩增长或业绩下滑的风险。
　　应对措施：公司加大技术研发投入，保持技术的先进性，让项目持续稳定运营。同时通过精细化管理运营和技术持续改进，得到更多的资源化产品，通过精细化运营管理和技术改进降低生产成本，积极开拓新的项目，扩大收入和利润的增长点。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（证监会公告2012[31]号），公司所处行业为生态保护和环境治理业（代码为N77）。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号）,公司隶属于战略性新兴产业中的“7、节能环保产业”之“7.2先进环保产业”、“7.3资源循环利用产业”；根据国家统计局颁布的《新产业新业态新商业模式统计分类（2018）》，公司隶属于“040302其他资源循环利用活动”、“021003生物柴油制造”。　　（一）行业发展整体情况　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，是实施“十四五”规划承前启... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（证监会公告2012[31]号），公司所处行业为生态保护和环境治理业（代码为N77）。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号）,公司隶属于战略性新兴产业中的“7、节能环保产业”之“7.2先进环保产业”、“7.3资源循环利用产业”；根据国家统计局颁布的《新产业新业态新商业模式统计分类（2018）》，公司隶属于“040302其他资源循环利用活动”、“021003生物柴油制造”。
　　（一）行业发展整体情况
　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，是实施“十四五”规划承前启后的关键一年，是国家坚持“绿水青山就是金山银山”的理念、推进建设美丽中国的重要一年。报告期内，中共中央、国务院发布《中共中央、国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》等文件明确，锚定2035年建成美丽中国的目标，将生态文明建设、绿色低碳发展纳入国家重要任务，深入打好蓝天、碧水、净土保卫战，鼓励支持碳减排、生态环境修复、废弃物回收及循环利用等绿色产业发展，这充分体现了党和政府对绿色低碳发展和高质量发展的坚定决心和明确方向。另外《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》（国办函[2023]115号）明确生物质废弃物资源化利用等生态保护项目应全部采取特许经营模式实施，此类项目新建（含改扩建）应由民营企业独资或控股，有利于提高民营企业在后续项目中的参与度，促进市场竞争和创新。
　　2023年9月，习近平总书记在黑龙江考察调研期间首次提出了“新质生产力”。2024年政府工作报告中提出大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，充分发挥创新主导作用，以科技创新推动产业创新，提高全要素生产率，不断塑造发展新动能新优势，促进社会生产力实现新的跃升。新质生产力的推广要求企业加大在绿色技术和清洁生产方面的技术创新和研发投入，不断探索和应用新技术、新工艺、新材料，生产高附加值的新产品，满足人民日益增长的物质文化需要。高质量发展将成为新时代经济的主旋律，企业未来竞争发展的方向是比拼技术创新，有利于创新科技企业脱颖而出。
　　国家发改委发布的《“十四五”生物经济发展规划》提出，加强合成生物学等原创性、引领性基础研究，优化新食品原料、添加剂、微生物等准入审批；并提出“十四五”时期，我国要加快发展生物技术和生物产业，生物经济要成为推动高质量发展的强劲动力。合成生物产业作为我国战略性新兴产业，在国家产业政策的大力支持下，将迎来战略性发展机遇。
　　综上，上述政策为公司所处的生物质资源再生业务和合成生物智造业务提供了明确的方向指引和广阔的市场机遇，行业和公司将持续受益，迎来高速发展。
　　（二）公司所处细分行业情况
　　目前公司主要围绕生物质资源再生业务与合成生物智造业务两大专业领域开展经营。
　　1、生物质资源再生业务
　　（1）生物质废弃物资源化处理
　　生物质废弃物资源化处理行业正呈现出显著的可持续性和发展潜力，且市场需求规模仍在持续扩大。2023年 7月，国家发改委等三部门印发《环境基础设施建设水平提升行动（2023—2025年）》提出“到2025年，全国生活垃圾分类收运能力达到 70万吨/日以上，并明确提出要完善生活垃圾分类设施体系、健全收集运输网络、推动固体废弃物处置及综合利用建设等要求。”2024年1月，《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》进一步提出目标，“到2027年，‘无废城市’建设比例达到60%，固体废物产生强度明显下降；到2035年，‘无废城市’建设实现全覆盖，东部省份率先全域建成无废城市”。受国家政策的鼓励和支持，分类收运能力的提升将增加餐厨废弃物处理的需求量，为行业带来更大的市场空间；更高的处理要求促使企业投资研发，推动处理技术的创新和效率提升；政策支持和行业标准的完善将规范市场运营，提高服务水平和环境安全性。企业需要通过提升服务质量、降低成本、技术创新等方式，以在竞争中获得优势，为实现可持续发展目标做出贡献。
　　生物质废弃物资源化处理行业在最新的政策指引下，迎来了新的发展机遇。2023年11月，国务院办公厅转发国家发展改革委、财政部《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》（国办函[2023]115号）的通知，明确：（1）生物质废弃物资源化利用等生态保护项目应全部采取特许经营模式实施，此类项目新建（含改扩建）应由民营企业独资或控股，有利于提高民营企业在后续项目中的参与度，促进市场竞争和创新；（2）项目实施机构应根据经批准的特许经营方案通过公开竞争方式依法依规选择特许经营者，有利于增强定标程序的公平性，促进市场化竞争；（3）特许经营期限延长至原则上不超过 40年，有助于企业更好地规划长期投资和运营策略，提高长期投资的吸引力；（4）企业通过加强管理、降低成本、提升效率、积极创新等获得的额外收益主要归特许经营者所有，有利于激发特许经营者不断提高效率和创新能力的积极性，增加企业的盈利潜力。
　　（2）生物能源业务
　　2023年9月，生态环境部审议并原则通过《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》，旨在通过市场机制促进温室气体减排，是实现碳达峰和碳中和目标的重要措施。2024年1月，全国温室气体自愿减排交易市场正式启动，温室气体自愿减排交易是通过市场机制推动控制和减少温室气体排放，助力实现碳达峰碳中和目标的重要政策手段，有利于鼓励更广泛的行业、企业参与温室气体减排行动，支持可再生能源等对减碳增汇有重要贡献的项目发展。而在气候和环境问题日益严峻的今天，生物柴油作为一种绿色能源，正受到国际社会的广泛关注。生物柴油是以植物油、动物油、废弃油脂或含油藻类等原料，通过酯化或加氢处理制成，具有原料多样、燃烧清洁、环保效果显著等特点，每 1吨生物柴油可实现约 2.45至2.83吨碳减排。相较于太阳能和风能，生物柴油在可持续能源的连续性方面展现出更大的优势。近年来，我国生物柴油产业在国内外市场均取得了显著发展。
　　在国际方面，我国生物柴油主要出口至欧洲市场。欧盟作为全球较大的生物柴油生产地区和消费地区，对生物燃料的需求持续增长。2023年 9月，欧盟通过最新版的可再生能源指令（RED III），除要求到2030年将可再生能源在欧盟总能源消费中的份额由42.5%修改为45%外，还要求交通部门的可再生能源占比将从此前的14%提高到29%。此外，根据欧盟最新指令，2024年1月1日起，航运业将分阶段纳入欧盟碳排放交易体系，2025年1月1日起实施的FUELEUMARITIME（欧盟海运燃料法案），规定了船舶使用的能源全生命周期（WTW）的温室气体排放强度逐步递减的要求。此外，根据国际海事组织 CII（营运碳强度）评级，船舶依据年度营运碳强度指标值分为A至E五个等级，A级表示最佳能效，E级则表示需要改进，被评为E级或连续三年D级的船舶必须制定改进计划，并提交相关部门审核，以提升能效并符合标准。在全球航运业面临国际海事组织和欧盟环保新规影响的背景下，船舶行业迫切需要加注经济适用的绿色能源以满足减排要求，而添加生物柴油则是船舶行业减排较快速的解决方案。综上，不断提高的可再生能源目标表明，欧盟正致力于加速可再生能源的普及和应用，特别是在交通领域，这一趋势预示着生物柴油行业将迎来前所未有的发展机遇。报告期内，欧盟委员会于2023年8月对印度尼西亚经由中国和英国出口到欧洲的生物柴油提出反规避调查，并在同年12月对原产于中国的生物柴油产品进行反倾销立案调查。尽管欧盟委员会于2024年 3月公告终止对中国生物柴油反规避调查，但前述调查造成欧洲客户出于对关税追溯调整的担忧，采购意愿下降，短期来看对国内生物柴油出口价格造成较大的冲击，对国内生物柴油出口企业的经营业绩产生不利影响；但从长期来看，违规的企业将逐步退出市场，生物柴油市场将更加规范，合规企业的盈利和市场份额有望进一步提升。
　　在国内市场，生物柴油广泛应用于环保型增塑剂、表面活性剂、环保型醇酸树脂、工业润滑剂等新型生物基材料的原料或用于车用燃料、锅炉燃料。为应对大气污染防治，我国已更新《车用柴油》和《B5柴油》的国家强制性质量标准，允许并鼓励在车用柴油中添加一定比例的BD100生物柴油。2023年 11月，国家能源局发布了《关于组织开展生物柴油推广应用试点示范的通知》，公司于 2023年 12月底前成功推动广东省将生物柴油试点方案申报至国家能源局。2024年 4月2日，国家能源局公示生物柴油推广应用试点通知，原则支持广东省广州市等单位开展生物柴油推广应用试点工作，公司已积极参与由广州市政府牵头组织实施的广州市生物柴油推广应用试点。这些试点项目的实施，不仅为公司提供了宝贵的实践经验和发展机遇，而且在国内生物柴油应用推广领域具有划时代的意义。2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出积极有序发展以废弃油脂、非粮生物质为主要原料的生物质液体燃料，大力支持新能源动力船舶发展，完善新能源动力船舶配套基础设施和标准规范，逐步扩大生物柴油动力等新能源船舶应用范围。展望未来，生物柴油，尤其以废油脂制取的生物柴油，减碳效益突出，将继续保持良好的发展态势。
　　可持续航空燃料（SAF）是一种以动植物油脂或农林废弃物等生物质为原料，采用加氢法或费托合成等技术生产的航空燃料，也称为生物航油。国际航空运输协会（IATA）和航空运输行动小组（ATAG）承诺 2050年航空业实现净零排放目标，其中生物航油（SAF）的开发和部署是实现减少碳排放的关键，预计将为航空业净零排放做出50%到75%的碳减排贡献。2023年4月，欧洲议会和欧盟成员国就生物航油（SAF）的强制混掺比例达成协议，约定从2025年起，所有从欧盟起飞的飞机都必须使用混掺了生物航油（SAF）的航空燃油，混掺比例将逐步上升至2050年的70%，并制定了相应的罚款措施。2023年 10月，欧盟颁布《有关确保可持续航空运输保证公平竞争环境的条例》，提出以废弃油脂为原料的生物航油是未来十年生物航油（SAF）的主力军；自2025年起生物航油（SAF）在航空领域开始应用，比例逐年增加，到 2050年将达到70%。欧盟不断提高的可再生能源目标政策将继续促进生物航油（SAF）的应用和推广。2022年1月，中国民用航空局印发《“十四五”民航绿色发展专项规划》，提出：到2035年，中国民航绿色低碳循环发展体系趋于完善，运输航空实现碳中性增长，我国成为全球民航可持续发展重要引领者；到2025年，中国民航碳排放强度持续下降，低碳能源消费占比不断提升，推动生物航油（SAF）商业应用取得突破，力争2025年当年生物航油（SAF）消费量达到2万吨以上。2023年7月，中国民用航空局发布了行业标准《航空替代燃料可持续性要求（征求意见稿）》，标志着中国在建立生物航油（SAF）认证体系方面迈出了重要一步，填补了国内标准的空白。2023年10月，财政部和中国民用航空局联合印发了《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》，为绿色航空制造业的发展提供了指导和支持，鼓励和引导航空制造业向绿色、低碳方向转型，加强生物航油（SAF）在国产民用飞机和发动机上的应用验证。在全球航空业对碳减排的需求日益增长的大背景下，中国的生物航油（SAF）行业有望在降低碳排放、实现碳中和目标和保障能源安全方面发挥重要作用。
　　2、合成生物智造
　　国家发改委发布的《“十四五”生物经济发展规划》提出，加强合成生物学等原创性、引领性基础研究，优化新食品原料、添加剂、微生物等准入审批；并提出“十四五”时期，我国要加快发展生物技术和生物产业，生物经济要成为推动高质量发展的强劲动力。合成生物产业作为我国战略性新兴产业，在国家产业政策的大力支持下，将迎来战略性发展机遇。
　　HMOs（母乳低聚糖）是母乳中第三大营养成分，具有多种生物活性，对婴幼儿的健康成长具有重要作用。根据中国食品科学技术学会组织发布的《母乳低聚糖的科学共识》，在食品中添加母乳低聚糖有促进双歧杆菌定殖、改善肠道菌微生态、维持肠屏障、抵抗病原菌感染等功能，在改善婴幼儿健康和营养需求方面具有重要意义。由于HMOs（母乳低聚糖）在母乳中的含量丰富且具有独特的健康益处，HMOs（母乳低聚糖）成为合成生物学领域研究和产业化的重点对象。通过合成生物学技术，科学家们可以设计和构建能够高效生产HMOs（母乳低聚糖）的微生物细胞工厂，利用微生物发酵的方法大规模生产HMOs（母乳低聚糖）。
　　当前包括美国食品药品管理局、欧盟委员会、澳大利亚和新西兰食品标准局等在内的全球多个监管机构已批准将HMOs（母乳低聚糖）用于婴幼儿配方食品，如爱他美、惠氏、雅培和雀巢等众多国际知名乳品集团均在其产品中融入了HMOs（母乳低聚糖）这一重要成分。随着全球越来越多的监管机构批准HMOs（母乳低聚糖）进入婴儿奶粉配方、消费者对于健康和营养需求的不断增长，以及对功能性食品的日益重视，HMOs（母乳低聚糖）应用领域不断扩展，除婴幼儿奶粉外，还可应用于成人奶粉、功能性饮料、保健品等领域。据研究机构恒州博智预测，未来HMOs（母乳低聚糖）亚太地区市场将增长最快，2023—2029年期间CAGR(年均复合增长率)大约为46.37%，HMOs（母乳低聚糖）市场增长潜力巨大。
　　目前母乳低聚糖在我国的应用正处于产业早期，国家卫生健康委员会于 2023年 10月正式将 2'-FL(2'-岩藻糖基乳糖)、LNnT(乳糖-N-新四糖)列为食品添加剂新品种，并作为食品营养强化剂被批准应用于婴幼儿配方奶粉、调制乳粉（儿童用）以及特殊医学用途婴儿配方食品，这一举措标志着HMOs（母乳低聚糖）在中国市场的合法化应用和推广，为其在婴幼儿配方食品领域的应用奠定了基础。随着市场的不断扩大和消费者对于健康的重视程度增加，HMOs（母乳低聚糖）在中国市场的应用前景可期。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“节能环保服务业务”的披露要求：
　　公司愿景是成为世界级的智慧化生物科技企业，致力于引领创新、推动科技发展，为全球生物科技行业贡献力量。公司正在打造高标准的生物科技研发中心，包括 AI+生物信息平台、微流控高通量筛选平台、分子生物学（基因工程）平台、发酵与检测平台等，将为公司的研发工作提供强大的技术支持和创新动力。公司结合微生物发酵技术及生物酶法技术等核心技术，实现了对生物质废弃物（餐饮、厨余废弃物及废弃油脂等）的处理和深度资源化，并生产生物能源、绿色电力、沼气等资源化产品；结合基因工程编辑、代谢通路的编辑与调控，实现了HMOs（母乳低聚糖）中主要物质2'-FL（2'-岩藻糖基乳糖）、3-FL（3-岩藻糖基乳糖）、LNnT(乳糖-N-新四糖)、LNT(乳糖-N-四糖)等的高效生物合成，研发生产新型健康产品。目前，公司已形成两大主营业务，一是生物质资源再生业务，二是合成生物智造业务，均采用了一脉相承的微生物发酵和提纯等生物技术。具体如下：
　　（一）主营业务
　　1、生物质资源再生业务
　　（1）生物质废弃物资源化处理业务
　　公司在生物质资源再生业务领域深耕多年，采用菌种构建、酶工程，结合微生物发酵技术及生物酶法技术等生物技术，已经实现了对各类生物质废弃物的处理和深度资源化，并生产生物柴油、绿色电力、沼气等各类资源化产品，带动地方产业发展、创造绿色经济效益。公司现有34个生物质资源再生中心项目，其中21个已投入运营，并拥有 5个日处理规模 1,000吨以上的项目，且公司业务布局聚焦于粤港澳大湾区、京津冀、长三角等核心经济圈，并在全国多个省份的重点城市和地区展开，公司项目同时覆盖北京、广州、深圳等一线城市，一线城市市占率全国第一。这些举措不仅展示了公司的商业策略和市场战略的成功执行，也为公司未来在绿色经济领域的长期发展奠定了坚实基础。
　　报告期内，公司中标多个重要项目，展现了公司的行业竞争力和创新实力：2023年 6月，公司中标深圳市罗湖区厨余废弃物收运应急服务项目，中标金额为 2,382.72万元，进一步提高了一线城市的市场占有率；2023年10月，公司中标北京市通州区生物质废弃物资源化综合处理中心项目，中标金额为 167,829.76万元，设计总处理规模为2,100吨/日。此外，2023年 11月，深圳龙岗生物质资源再生中心项目在不增加土地使用的前提下，将处理能力从 230吨/天提升至600吨/天，实现了产能和效率的双重提升。
　　（2）生物能源业务
　　公司依托各生物质资源再生中心具备的基础条件，积极拓展生物能源业务。长期以来，公司持续加大生物能源领域的科研投入，是国内率先采用先进的生物酶法技术在生物质资源再生中心项目上大规模制备生物柴油的企业。公司在广州生物质资源再生中心项目使用生物酶法制备生物柴油，该项目生物柴油产能从10万吨/年提升至15万吨/年。公司生产的生物柴油产品出口至欧洲、北美、日本、新加坡等市场。2023年下半年受大宗商品价格阶段性大幅波动以及欧盟反倾销调查等因素影响，生物柴油市场面临价格下行压力，对公司业绩造成一定挑战。
　　面对这一局面，公司管理层始终坚定信心，采取积极措施应对：在经营策略上，公司灵活调整，根据市场变化优化采购、生产策略，有效控制成本和风险；同时，公司加强原料采购和销售体系建设，积极扩展海外市场范围，特别是在美国和日本等国家的销售渠道。海外团队在原料开发、产品销售和市场信息方面逐步发挥重要作用，助力公司稳健发展。同时，公司捕捉到生物航油（SAF）市场的巨大潜力和机遇，当前正规划在广东、山东、天津、河北、东南亚等多地选址新建或拟并购生物航油项目，未来将具备二代生物柴油（HVO）和生物航油（SAF）的生产供应能力，为推动能源革命、助力“双碳”目标实现、实现高质量发展、建设美丽中国作出贡献。
　　2、合成生物智造业务
　　公司正积极布局合成生物智造行业，着力推进以葡萄糖等为原料的 LNT(乳糖-N-四糖)和 LNnT(乳糖-N-新四糖)等HMOs（母乳低聚糖）系列高端健康产品的研发、生产。公司与中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所下
　　属的合肥中科健康生物产业技术研究院有限公司（以下简称“合肥中科健康”）合作成立控股子公司中科朗健，进入HMOs（母乳低聚糖）领域。同时，公司与深圳先进院共建国家生物制造产业创新中心，联合打造“基础研究+技术攻关+成果转化+科技金融+人才支撑+区域联动”为一体的创新生态，推动合成生物技术的发展和推广。
　　公司以生物技术驱动合成生物智造，在国内率先实现HMOs（母乳低聚糖）中LNT（乳糖-N-四糖）和LNnT(乳糖-N-新四糖)的中试放大。中科朗健拥有多种HMOs（母乳低聚糖）生产菌株，正积极就不同HMOs的菌种安全性、产品质量规格、产品安全性等方面报请国家卫生健康委员会审批（相关申报资料已受理）。公司全资子公司珠海朗健拟生产HMOs（母乳低聚糖）系列产品，目前一期年产260吨项目已开工建设，预计将于2024年下半年投产；二期年产 740吨项目预计将于2026年投产，届时产能将达到 1,000吨/年。一期项目实施后，公司将主要用于生产LNT（乳糖-N-四糖）、LNnT(乳糖-N-新四糖)、2'-FL(2-盐藻基乳糖)、3-FL(3-岩藻糖基乳糖)、3'-SL（3'-唾液酸乳糖）、6'-SL（6'-唾液酸乳糖）等主要产品序列（具体要以各序列通过国家卫健委法规审批为前提），并将成为国内第一家LNT(乳糖-N-四糖)生产线。同时，公司积极与市场上知名的奶粉品牌保持持续的沟通合作，并预计在通过国家卫健委审批后于2025年正式将HMOs（母乳低聚糖）产品投放市场销售。
　　公司致力于通过先进的技术和质量保障措施，为消费者提供高品质的 HMOs（母乳低聚糖）产品，为婴幼儿配方奶粉等领域带来更多优质的健康营养选择。公司致力于充分发挥其核心竞争力，通过不断的技术提升和产品优化，为广大消费者带来更多样化、更优质的高端健康产品，满足人们对健康生活的高标准追求，同时也为行业发展带来更多创新和可能性，切实履行企业社会责任。
　　（二）公司业务模式
　　1、盈利模式
　　公司主要通过BOT、BOO等特许经营方式为政府客户提供可对各类生物质废弃物进行协同处置的生物质资源再生中心项目的投资、建设和运营服务，在业务开展过程中持续致力于微生物发酵技术及生物酶法技术等生物技术的应用。
　　（1）生物质资源再生业务
　　在项目运营阶段，项目公司根据特许经营相关协议约定，按照生物质废弃物处理量（或收运量）向特许经营授予方收取废弃物处理（或收运）运营费用，确认运营服务收入和利润，以此来回收项目投融资、建造、经营和维护成本并获取合理回报。同时，项目公司将处理后得到的资源化产品（如生物柴油、绿色发电等）销售给大型企业客户取得销售收入和利润。项目特许经营期限一般为 25-30年，公司持续开发的新项目建成投入运营（运营项目数量持续增加），且已运营项目的收运处理单价可依据特许经营协议约每三年进行一次调增，废弃物产生量和处理量随着城镇化发展和人们生活水平提高而持续增加，各项目的资源化产品（如生物柴油、绿色发电等）收入持续增长，项目收入和利润具有叠加性。公司未来项目运营业务呈现稳步增长趋势，从而为公司营业收入和利润保持稳定增长提供坚实的支撑和充足的来源。
　　在项目建设阶段,公司提供实质性建造服务，按规定确认建造合同的收入和毛利。基于公司20多年技术积累，提升项目整体技术水准；合理调配和安排工序，提高生产效率；通过工艺创新和优化，降低成本；最终实现工艺设计更合理、技术含量更高、工序安排更完善，且成本低于同类项目。
　　（2）技术提供及建造等服务
　　根据客户需求，采用EPC、工程分包等业务模式为客户的生物质废弃物处理等项目提供工艺技术和建造服务，即公司根据合同内容和标准提供相应的技术包、工艺设计、设备、系统集成、建造、项目管理等一体化服务，并收取相应款项。
　　（3）合成生物智造业务
　　公司全资子公司珠海朗健拟生产HMOs（母乳低聚糖）系列产品，一期年产260吨项目已于2024年开工建设，预计将于2024年下半年投产；二期年产740吨项目预计将于2026年投产，届时总产能将达到1,000吨/年。中科朗健研发的多种HMOs（母乳低聚糖）生产菌株已报请国家卫生健康委员会审批（相关申报资料已受理）。同时，公司积极与市场上知名的奶粉品牌保持持续的沟通合作，并预计在通过国家卫健委审批后于2025年正式将HMOs（母乳低聚糖）系列产品投放市场销售，形成相应的收入和利润。
　　2、采购模式
　　为打造高质量的标杆项目，公司严格筛选合作伙伴和供应商，并制定了供应商管理制度和合格供应商名录，进行动态管理。公司会在具备相应资质的潜在供应商中进行严格比选考察，检查其质量控制程序和控制记录，对其提供的服务及原材料的适用性和可靠性进行评价，最终确定备选的合格供应商。在合成生物学领域，公司致力于选择行业内高品质的供应商，采用优良的设备和技术；在合作伙伴的选择上，公司与顶尖的国家生物制造产业创新中心、中国科学院合肥物质科学研究院等机构携手，确保产品性能处于行业前列。在生物质资源再生业务方面，通过高标准的建设和运营管理，确保项目的稳定运营和可持续发展，确保公司项目成为生物质资源工厂的标杆和典范。
　　3、销售模式
　　（1）生物质资源再生业务
　　公司的生物质资源再生业务目标客户主要是各地政府。公司通过参与投标等方式获选为社会投资人，获得项目投资、建设及运营的特许经营许可。公司精心打造的标杆项目的成功实施，展示了公司标杆项目案例优势、大型项目建设和运营经验优势、科技创新优势，这些优势共同转化为价格优势和品牌优势，增强了公司的核心竞争力，促使公司在市场化竞争中占据优势地位。
　　生物柴油产品销售方面，公司在 2023年采取了积极的全球市场拓展策略，积极布局海外市场，开拓欧美及日本等客户群体；调整并优化了销售模式，逐渐从间接出口向FOB（离岸价格）直接出口模式转变，成功打通海外直销出口业务流程及渠道。公司凭借采用先进的生物酶法技术生产的高品质生物柴油，与多家国际能源领域的领军企业建立了合作关系。
　　（2）合成生物智造业务
　　HMOs（母乳低聚糖）销售方面，公司与主要目标客户建立了联系，共同探索HMOs（母乳低聚糖）在婴配奶粉、保健品、成人食品、特医食品等领域的应用。中科朗健就研发的多种HMOs（母乳低聚糖）生产菌株正已报请国家卫生健康委员会审批（相关申报资料已受理），预计在通过审批后于2025年正式将HMOs（母乳低聚糖）产品投放市场销售，形成收入。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化，主要核心竞争力分析如下。
　　1、技术优势
　　（1）HMOs（母乳低聚糖）生物合成技术
　　公司正在打造高标准的生物科技研发中心，包括AI+生物信息平台、微流控高通量筛选平台、分子生物学（基因工程）平台、发酵与检测平台等，这将为公司的研发工作提供强大的技术支持和创新动力。公司以生物技术（微生物发酵和色谱提纯）驱动合成生物智造，在国内率先实现HMOs（母乳低聚糖）中LNT（乳糖-N-四糖）、LNnT(乳糖-N-新四糖)的中试放大，且质量达到目前行业领先标准。公司通过微流控技术，高效地对大量菌株进行筛选、培养和构建；利用基因工程技术，对HMOs（母乳低聚糖）生产菌株进行遗传改造，对关键基因进行编辑和调控，优化菌株的代谢途径，提高生产目标HMOs（母乳低聚糖）的能力；结合发酵平台和检测平台，对产出的HMOs（母乳低聚糖）产品进行定量和质量检测，确保所生产的HMOs（母乳低聚糖）符合产品规格和标准，保证产品的质量和安全性。公司生产的HMOs（母乳低聚糖）产品中，LNT（乳糖-N-四糖）、LNnT(乳糖-N-新四糖)产品纯度达到行业领先水平。
　　（2）LBD生物酶法柴油制备技术
　　报告期内，公司在广州生物质资源再生中心项目使用LBD生物酶法制备生物柴油，该项目生物柴油产能从 10万吨/年提升至 15万吨/年。相比于传统的酸碱两步法工艺，LBD生物酶法技术反应条件温和，常温常压，不添加强酸强碱，更加安全环保，成本更低，得率更高。
　　（3）LCJ微生物发酵技术
　　LCJ微生物发酵技术应用于生物质废弃物资源化处理时，可以将多种物料进行联合厌氧发酵，多种物料之间优势互补，处理效率提升30%以上，沼气产量提高25%以上，达到国内领先水平。
　　2、创新的生物质资源再生中心模式
　　公司在生物质资源再生中心模式的探索和实践中，呈现出了突出的创新能力和行业领先优势。这种模式通过深度协同和无害化处理，实现了生物质废弃物的高效资源化利用，与传统的固体废弃物处理项目相比，具有多方面的优势：①解决选址难的问题，避免邻避效应；②平均单吨生物质废弃物投资成本和运营成本降低；③资源共享、实现各物料间优势互补；④发挥协同作用、提高处理效率；⑤深度资源化产生生物能源、绿色电力、沼气等资源化产品；⑥减少污染物的排放；⑦便于政府规划及管理。通过对生物质废弃物的深度资源化协同，不仅能够为生物质资源再生中心提供成本低、来源稳定的能源或原材料，还能够显著提升处理效率，增强项目的经济效益，使得公司在运营中更加独立，从而具备更强的市场竞争力，且确保公司运营利润稳定，实现可持续发展。
　　3、一线城市布局优势
　　国内生物质废弃物处理行业，政府主要通过公开招标、竞争性谈判等方式择优选定特许经营者，在招标或竞争性谈判过程中，通常重点关注潜在特许经营者是否有类似成功案例和项目经验。此外，在行业内，生物质废弃物处理特许经营者，在建设、运营项目的过程中会将非主体项目进行分包，其在分包时选取供应商，也非常关注供应商其过往业绩和项目经验。因此，行业领先企业拥有较丰富的项目经验，对其市场开拓、品牌宣传等具有较大促进作用，对新进入者形成一定的壁垒。
　　公司在国内建设和运营了一批大型标杆项目，包括广州生物质资源再生中心、深圳龙岗生物质资源再生中心、中山生物质资源再生中心和高州生物质资源再生中心等。一方面，公司通过打造标杆示范项目，实现了对公司关键技术及其应用的验证。公司对产品及技术进行完善和优化，使得公司在行业内树立了良好的品牌形象，在生物质废弃物资源化处理项目的建设和运营管理方面积累了大量的成功经验。另一方面，公司典型项目所在地主要分布在深圳、广州等粤港澳大湾区中心城市，且报告期内公司中标了北京通州项目，实现了除上海以外的一线城市的全面业务布局。该等区域经济实力强、发展程度高、城市化水平高、餐饮市场日渐繁盛，餐厨废弃物数量和生物质废弃物处理费有稳定充足的供应或支付保障，公司经营效益、知名度和行业地位将得到进一步提升。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，受外部经济波动以及欧盟对中国生物柴油产品实施的反规避和反倾销调查的影响，国内生物柴油出口价格下降，公司生物柴油业务业绩出现下滑，进而影响公司整体经营业绩。2023年度，公司实现营业收入 175,288.31万元，较去年同期下降 3.61%；实现归属于母公司所有者的净利润 17,885.52万元，较上年下降26.26%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 16,720.53万元，较上年下降28.08%。公司期末资产总额595,641.87万元，较上年增长33.57%；期末归属于母公司的所有者权益340,081.71万元，较上年增加84.25%。
　　2023年也是公司发展史上具有里程碑意义的一年，公司积极应对各种挑战，按照年初制定的经营计划与重点工作安排，推进各项工作，除“第三节管理层讨论与分析”之“
　　二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容外，公司取得的其他成绩如下:
　　公司于 2023年5月23日在深圳证券交易所创业板上市。这一重要里程碑事件为公司的发展注入了新的机遇和动力，标志着公司迈上了一个新的发展台阶，为公司带来了更广阔的发展空间和更多元的合作机会，进一步巩固了公司在行业内领先地位。公司将继续不断提升自身核心竞争力，为客户、员工、股东以及社会创造更大价值。
　　信息系统建设方面，报告期内，公司以优化服务、创新管理、提升效率为目的，利用互联网、信息流整合、数据分析等技术，进一步建设智能化、数据化的互联网餐厨废弃物收运平台系统，规范收运登记流程，对收运过程进行动态监管，建立全过程可溯源量化管理体系，实现餐厨废弃物收运全流程数据管理、收运问题智能分析、辅助管理及执法等目标，有效地降低了废弃物处理成本，提高了收运、处理效率，增加整个环节的可控度。收运系统的互联网化和处理厂的全程监控化实现了网络化、智慧化、精细化管理，不仅便于公司管理，也有利于政府进行有效监管。
　　为提升综合运行能力和国际化竞争能力，满足国际化发展的战略需要，公司在报告期内先后设立了香港子公司、新加坡子公司和印尼子公司，将在国际贸易、项目建设、原料资源、产品终端、市场信息和技术研发等方面陆续开展业务。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　 （一）公司发展战略
　　公司顺应国家产业政策发展方向，结合微生物发酵技术及生物酶法技术等核心技术，对生物质废弃物（餐饮、厨余废弃物及废弃油脂等）进行处理和深度资源化，并生产生物能源、绿色电力、沼气等资源化产品，着重把握生物航油发展的市场机遇，推动建设高标准的生物航油生产线的落地。
　　同时，公司瞄准“健康中国”大方向，紧抓全球合成生物技术应用兴起的机遇，积极与国内知名科研院所合作，结合基因工程编辑、代谢通路的编辑与调控，实现HMOs中主要物质 2'-FL、3-FL、LNnT、LNT等的高效生物合成，研发生产新型健康产品，积极推动HMOs（母乳低聚糖）生产项目的落地生产与销售，寻求新的业务突破点。
　　1.稳固现有市场，项目持续推进
　　公司将持续深耕生物质资源再生业务，及时跟进行业发展和政策变化趋势，不断开展技术创新和研发产业化，进一步提高项目建设水平、运营能力和拓展效率。公司将在2024年持续推进高标准的北京通州生物质资源再生中心项目建设，将高州生物质资源再生中心项目二期投入运营，实现深圳龙岗生物质资源再生中心项目和中山生物质资源再生中心项目的满产运营，完成广州生物质资源再生中心项目设计处理规模从2040吨/日到3100吨/日的扩产手续，并持续扩展以北京、粤港澳大湾区中心城市为核心的一线城市和省会城市的生物质资源再生中心项目的开拓，继续保持和扩大该领域的领先优势。随着未来各项目的建成投产，将为公司的发展注入更加强劲的动力。
　　此外，公司依托各生物质资源再生中心具备的基础条件，不断夯实现有产品结构，重点加速推进开发生物柴油、生物航油等高附加值高性能产品，积极推进生物航油项目的选址开发、落地建设，推动产业链布局的进一步完善，逐步实现具有自身特色的循环、绿色、高效发展模式。
　　2.持续拓展市场，挖掘新的机遇
　　公司将持续加大研发投入，积极加强与国内知名科研院所合作，引入高水平的研发团队，针对市场的需求出发，稳步推进合成生物制造领域的各项目研发、落地生产工作，加快大健康产业布局，寻求新的业务突破点，增强公司整体竞争力转化为可持续的公司新业务增长点。
　　子公司中科朗健将继续推进可用于生产HMOs（母乳低聚糖）系列产品的合成生物智造中心的建设，新增母乳低聚糖产品生产线预计将于2025年投产，并于卫健委审批通过后形成销售。
　　3.研发科技平台建设
　　公司研发总部将以继续建设 AI+生物信息平台、微流控高通量筛选平台、分子生物学（基因工程）平台、发酵与检测平台等各类平台为支点，继续着力打造可用于生产HMOs（母乳低聚糖）系列产品的合成生物智造中心；未来，公司将继续与深圳先进院和国家生物制造产业创新中心保持紧密合作，以打造“基础研究+技术攻关+成果转化+科技金融+人才支撑+区域联动”为一体的创新生态，推动合成生物技术的发展和推广。
　　（三）可能面对的风险
　　1、技术升级迭代风险
　　公司所处行业为技术密集型行业，随着生物质资源化处理行业不断发展，公司需要及时跟进行业发展和政策变化趋势，不断开展技术创新和研发产业化，进一步提高项目建设水平、运营能力和拓展效率，巩固公司在行业内的竞争地位。如果行业内出现突破性新技术或工艺路线，而公司未能及时调整，可能导致公司技术水平落后，使得公司的产品、服务难以满足市场需求，或提供的产品及服务失去竞争力，从而使公司面临经营业绩及市场地位下降的风险。
　　应对措施：公司高度重视行业前沿技术研究，高度关注行业主流技术的发展状态和趋势，鼓励技术创新，重视研发投入及新技术的试用推广，确保自身技术水平及主要技术切合行业主流技术发展变化，以此应对行业技术创新对公司未来生产经营带来的影响。公司目前拥有168项专利，近百人的研发团队，多项技术国内领先。
　　2、特许经营权到期后无法延续的风险
　　BOT项目特许经营权期限一般为15-30年，BOT协议中通常会约定在特许经营期限到期时，经双方协商并在符合国家法律和相关行业规定的情况下，未来公司可继续获得特许经营权，但仍存在特许经营权到期时因不可预期的因素而无法继续取得特许经营权的风险。
　　应对措施：公司加大技术研发投入，保持技术的先进性，让项目持续稳定运营。并通过精细化管理运营和技术持续改进，得到更多的资源化产品，未来可减轻当地政府的财政支出的压力，获得项目到期后的优先续约权。
　　3、公司生物能源业务业绩波动的风险
　　报告期内，欧盟委员会于2023年 8月对印度尼亚经由中国和英国出口到欧洲的生物柴油提出反规避调查，并在同年12月对原产于中国的生物柴油产品进行反倾销立案调查。尽管欧盟委员会于2024年 3月公告终止了反规避调查，但前述调查造成欧洲客户出于对关税追溯调整的担忧，采购意愿下降，对国内生物柴油出口价格造成较大的冲击。此外，生物柴油价格仍受欧盟强制性添加生物燃料标准的政策、国际原油价格、欧洲菜籽油价格、生物柴油需求量等多重因素影响，因而若未来生物柴油价格波动较大，将会对公司业绩产生不利影响。
　　公司积极参与欧盟对中国生物柴油的反规避调查及反倾销调查的应诉工作；公司加大技术研发投入，率先使用生物酶法技术生产生物柴油，提高得率、降低生产成本、提升产品品质，并扩大产能。在生产经营方面，公司坚持稳健的经营策略，及时根据市场价格变化调整采购策略，在确保生产供应的前提下，严格控制采购风险和成本；在购销体系建设方面，公司进一步完善原料采购和营销体系的建设，拓展海外直销业务，积极拓展生物柴油在美国和日本等国家的市场；公司协同中石化中海船舶燃料供应有限公司、中石油燃料油公司等，积极向国家能源局申报试点应用项目，打开船燃应用市场，扩大销售渠道。调整生物能源产业战略布局，寻求产品升级，积极筹划在广东、山东、天津、河北、东南亚等多地选址新建或拟并购生物航油项目。
　　4、安全风险
　　由于公司自主建设的项目数量多、工程规模大、技术要求高，所涉及的专业领域广泛，所需施工人员数量众多，项目建设管理具有一定难度，存在发生意外安全事故或安全管理不到位的风险。同时，随着公司运营项目的增加，也可能出现相关管理出现疏漏产生相关安全生产的风险。
　　应对措施：公司高度重视安全生产，层层落实安全生产责任制，完善与安全生产有关的内部控制制度和流程，加强风险防范和安全生产的监督检查与整改落实工作，重视安全生产意识培养，从源头上防范和控制安全生产风险。
　　5、税收政策变化的风险
　　（1）增值税
　　根据 2021年 12月财政部、国家税务总局《关于完善资源综合利用增值税政策的公告》（财政部税务总局公告2021年第40号），垃圾发电收入的增值税退税比例为100%，生物柴油的增值税退税比例为70%，垃圾处理劳务可适用免征增值税政策。
　　如果未来上述增值税优惠政策调低或取消，则公司享受相应的增值税优惠会减少甚至无法享受，从而影响公司盈利水平。
　　（2）企业所得税
　　公司是国家高新技术企业，根据国家税务总局国税函〔2009〕203号通知，企业所得税适用税率为15%。若未来国家高新技术企业的税收优惠政策发生变化，或公司未来不满足高新技术企业的认定标准，从而无法享受上述税收优惠。
　　应对措施：公司将通过精细化运营管理和技术改进降低生产成本，积极开拓新的项目，扩大收入和利润的增长点。
　　6、新业务研发风险
　　为保持公司核心竞争力，公司正在对合成生物智造领域进行研发投入，如果公司在新技术研究路线、行业趋势的判断或客户需求等方面出现偏差，导致研发进展未达预期、技术未能形成产品或未能实现产业化、市场化，可能存在研发失败的风险，将会对公司的核心竞争力和经营业绩产生负面影响，进而影响公司的市场地位和可持续发展能力。
　　应对措施：公司将与中国科学院深圳先进院等科研机构深度合作，引入高水平的研发团队，针对市场的需求出发，稳步推进合成生物智造领域的各项目研发工作。
　　7、应收账款风险
　　随着公司经营规模持续扩大，公司应收账款余额呈增加趋势。虽然公司的客户主要为政府、大型企业等，资金实力强、信誉较好，但是未来如果公司欠款客户的资信状况发生变化，导致付款延迟，可能存在部分货款不能及时回收的风险，进而影响公司经营性现金流入，对公司带来不利影响；此外，如果客户丧失付款能力，发生坏账损失，将会对公司利润造成重大不利影响。
　　应对措施：公司将加强对信用政策的合理制定，以销售额增加、坏账减少为前提，使企业能够在面对应收账款风险管控中占据主导地位，确保企业营运资金的经济效益能够得到有效提升。
　　8、成长性风险
　　公司盈利能力的持续增长受政策或市场环境、竞争状态、技术研发、项目管理、运营管理等因素的综合影响。如果上述因素出现不利变化，公司将存在难以保持业绩增长或业绩下滑的风险。
　　应对措施：公司加大技术研发投入，保持技术的先进性，让项目持续稳定运营。并通过精细化管理运营和技术持续改进，得到更多的资源化产品，通过精细化运营管理和技术改进降低生产成本，积极开拓新的项目，扩大收入和利润的增长点。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　公司所处细分行业为有机固废和城市生活垃圾焚烧等资源再生处理行业，其中最主要的是餐厨垃圾的无害化处理和资源化利用。同时公司正在积极布局合成生物智造行业，拟生产生物基可降解材料聚羟基脂肪酸酯（PHAs）和人乳低聚糖（HMOs）两大类产品，搭建具备高科技含量的实验平台，以支撑合成生物智造的各个环节。　　1、餐厨垃圾处理行业处于快速发展阶段　　餐厨垃圾无害化处理与资源化利用是国家鼓励的行业。十九届五中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》指出，到2035年，广泛形成绿色生活方式... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　公司所处细分行业为有机固废和城市生活垃圾焚烧等资源再生处理行业，其中最主要的是餐厨垃圾的无害化处理和资源化利用。同时公司正在积极布局合成生物智造行业，拟生产生物基可降解材料聚羟基脂肪酸酯（PHAs）和人乳低聚糖（HMOs）两大类产品，搭建具备高科技含量的实验平台，以支撑合成生物智造的各个环节。
　　1、餐厨垃圾处理行业处于快速发展阶段
　　餐厨垃圾无害化处理与资源化利用是国家鼓励的行业。十九届五中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》指出，到2035年，广泛形成绿色生活方式，碳排放达峰后稳中有降，生态环境根本好转，美丽中国建设目标基本实现。推行垃圾分类和减量化、资源化。生活垃圾强制分类制度的实施，将使厨余垃圾分出量大幅增长，处理需求突显，进一步推动餐厨垃圾处理行业快速发展。
　　2021年全国城镇生活垃圾清运量为3.17亿吨，若城镇垃圾全部分类，按照厨余垃圾占比50%进行测算，我国城镇厨余垃圾年产量为1.6亿吨，即2021年市场需求为43.8万吨/日，全国46个重点城市2021年厨余垃圾处理能力7.44万吨/日，还有较大的发展空间。此外，《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》（2020年4月修订版）第五十七条规定：“禁止畜禽养殖场、养殖小区利用未经无害化处理的厨余垃圾饲喂畜禽”，餐厨垃圾无害化处理市场需求进一步增加，可以预计餐厨垃圾处理行业将持续快速发展。
　　2、餐厨垃圾深度资源化业务行业情况
　　我国“地沟油”问题形式严峻，地沟油是餐厨废弃油脂提炼而成，经非法渠道回流到餐桌，带来严重的食品安全隐患，引起社会广泛关注。国家发改委出台《关于组织开展城市餐厨废弃物资源化和无害化处理的试点工作的通知》，要求对餐厨废弃油脂进行资源化利用，生产沼气、生物柴油等产品，从源头上治理用地沟油加工食用油的违法行为。
　　生物柴油是一种清洁可再生液体生物燃料，1吨生物柴油可实现2.8吨碳减排，在全球碳减排目标的压力下，具有安全、低碳、环保多重特性的生物柴油将在交通运输领域减排作出重要贡献。欧盟出台《可再生能源指令Ⅱ》，要求到2030年可再生能源消费比例达到32%，预计到2030年欧盟生物柴油需求近3600万吨。目前国内尚未推行生物柴油强制添加标准政策，但上海已经将B5生物柴油纳入辖区内的加油站推广成功。2022年全国柴油消费量约1.8亿吨，因此若国家从B5调和燃料标准开始推广，测算得生物柴油的需求量将达到900万吨，与国内2022年生物柴油211万吨的产量之间存在巨大的供需缺口。生物柴油行业将迎来巨大的发展机遇，餐厨垃圾处理行业的盈利能力也将不断加强。
　　餐厨废弃油脂不但可以提炼成生物柴油，还可以制备其升级产品生物航煤（SAF），用来添加在航空煤油中实现减排。欧盟在《关于确保可持续航空运输公平竞争环境条例提案》中指出，以废弃油脂为原料的生物航煤技术成熟，可添加比例高，是未来十年可持续航空燃料的主力军。欧洲出台了一系列政策来推动生物航煤行业应用范围，如在“可持续航空燃料”法案中明确，2025年生物航煤占航空燃料的比重需达2%、2050年需达63%。假设以2019年欧盟航空燃料使用量6854万吨为参考标准，在63%添加比例估计下，则对应生物航煤需求潜力超4300万吨/年，未来市场空间巨大。
　　3、生物基可降解材料聚羟基脂肪酸酯（PHAs）和人乳低聚糖（HMOs）。
　　PHAs（聚羟基脂肪酸酯）是一种利用合成生物学技术发酵而成的天然高分子生物材料，可被动物及人体完全消化吸收、无副作用的可降解塑料，是兼具自然降解（无需堆肥降解）、海洋降解属性以及良好加工性能的材料，可应用在一次性餐具、吸管、食品包装材料、抗菌纤维等领域。据普华永道《PHA生物可降解塑料产业白皮书》：PHAs市场在短期（2025）、中期（2030）和长期（2040）的市场规模分别可以达到约629亿元、3553亿元和1.2万亿元。
　　HMOs具有调节免疫，帮助婴幼儿和成人的大脑发育及调节肠道菌群等功能。非母乳喂养婴幼儿应当补充HMOs。目前市场上的奶粉制品跨国集团，如爱他美、惠氏、雅培和雀巢等，都添加了HMOs，全球越来越多监管机构批准将HMOs纳入婴儿奶粉配方。国家卫健委对关键成分2’-FL、LNnT的审批以已公开征求意见，市场前景较好。2021年全球HMOs市场规模为3.8亿美元，仍处于导入期阶段；随着产品价格逐步降低，其在婴幼儿配方奶粉、功能食品和饮料、营养补充剂等领域的渗透率将不断提升，在保守/中性/乐观三种情景下，预计2027年全球HMOs市场规模分别达9.57/13.60/18.38亿美元，对应2022-2027年CAGR分别14.1%/22.4%/30.0%。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司从事的主要业务及主要产品
　　公司主营业务为有机固废（餐饮垃圾、厨余垃圾、粪污、动物固废等）、城市生活垃圾的无害化处理及资源化利用，是我国有机固废处理领域的领先企业。公司主要通过BOT、BOO等特许经营方式从事有机固废项目、生活垃圾焚烧发电等资源再生中心项目的投资、建设和运营，为政府客户提供有机固废和生活垃圾无害化处理和资源化利用的整体解决方案，并将处理后的资源化产品销售给下游工业企业及电网公司等客户。同时公司正在布局合成生物智造，拟研发生产生物基可降解材料聚羟基脂肪酸酯（PHAs）和人乳低聚糖（HMOs）系列产品。
　　2、经营模式
　　（1）盈利模式
　　公司主要通过BOT、BOO等方式为政府客户提供有机固废、生活垃圾等资源再生中心项目的投资、建设和运营服务，同时也通过EPC或工程分包方式为其他业主单位或总承包单位提供管网及道路环境修复、垃圾填埋场修复、建设等环境工程服务。
　　①资源再生中心项目盈利模式
　　特许经营权项目建设期间,公司提供建造服务，所提供的建造服务符合《企业会计准则第14号—收入(2017)》和《企业会计准则解释14号》规定的，按照以上规定确认建造合同的收入。
　　在项目运营阶段，项目公司根据特许经营相关协议约定，按照有机固废、生活垃圾处理量（或收运量）向特许经营授予方收取垃圾处理（或收运）运营费用，确认运营服务收入和利润，以此来回收项目投融资、建造、经营和维护成本并获取合理回报。同时，项目公司将处理后得到的资源化产品（如生物柴油、沼气发电、有机肥原料等）销售给下游工业企业等客户取得销售收入和利润。
　　②环境工程
　　根据客户需求，采用EPC、工程分包等业务模式为客户提供环境工程建造服务。公司根据合同内容和标准提供相应的设计、采购、施工、项目管理服务。公司主要提供工程项目的建造服务，并收取相应工程款项。
　　（2）采购模式
　　公司制定了《采购管理制度》、《供应商管理制度》、《原料油采购管理办法》等供应商管理制度和合格供应商名录，并进行动态管理。公司会在具备相应资质的潜在供应商中进行考察，检查其质量控制程序和控制记录，对其提供的服务及原材料的适用性和可靠性进行评价，最终确定备选的合格供应商。公司对废弃油脂供应商，对定价管理、合同签订、质量检测、收货、付款等具体的业务流程实施了严格的管理措施，在与各自然人供应商的合作过程中，公司对货物流、资金流、票据流等进行台账登记管理。
　　（3）项目运营服务模式
　　公司主要通过BOT、BOO等方式为政府客户提供有机固废、生活垃圾无害化处理和资源化利用项目的投资、建设和运营服务。对于环境工程服务，公司采用EPC、工程分包及EPC+O模式，提供包括工程、采购、建设及营运的各种服务，以满足客户的不同需求。
　　（4）销售模式
　　公司的资源再生中心处理项目目标客户主要是各地政府。根据全国垃圾分类体系建设的要求及政府的实际需求，政府相关行业主管部门规划资源再生中心项目，一般采用特许经营模式实施，并委托专业咨询招标机构通过公开招标等政府购买服务方式遴选社会投资人。公司通过参与投标等方式获遴选为社会投资人，获得项目投资、建设及运营的特许经营许可。
　　环境工程等建设项目的客户主要为环境工程项目业主或总承包单位，公司通过公开招标或单一来源采购等方式被确定为供应商，为客户提供整体建设方案或者部分建设方案，以及相关设备提供和工程施工。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）领先的核心技术
　　公司设立了专业的设计研发团队，公司拥有LCJ厌氧微生物技术、LBD生物酶法柴油制备技术等有机固废处理核心技术自主知识产权，多项技术处于国内领先水平。截至2023年6月30日，公司拥有169项专利，其中发明专利13项，实用新型156项。
　　（1）LCJ厌氧微生物技术
　　LCJ厌氧微生物技术可以将多种有机固废进行联合厌氧发酵，多种物料之间优势互补，可提高餐厨垃圾处理量约30%，沼气产量提高25%以上，沼气中甲烷含量达到65%以上，属于国内首创，达到国内领先水平。
　　（2）LBD生物酶法柴油制备技术
　　报告期内，公司在广州生态环境园项目使用生物酶法制备生物柴油，该项目产能从10万吨/年提升至15万吨/年。相比于传统技术，生物酶法技术反应条件温和，常温常压，不添加强酸强碱，更安全更环保，成本更低。
　　（3）LHP超高压分离技术
　　此技术为高效厌氧微生物处理的前置系统，该技术完成了高压干湿分离，除杂制浆、除砂等一体化工艺参数设计和设备研发，优化了工艺流程，降低故障率，提高了分离效率，实现了有机质高效资源化利用。
　　（二）创新的生态环境园（资源再生）模式
　　公司持续探索深度协同无害化处理、深度资源化利用的生态环境园模式。生态环境园相较传统的单项固体废弃物处理项目具有如下优点：①解决选址难的问题，避免邻避效应；②平均单吨有机固废投资成本和运营成本降低；③资源共享、实现各物料间优势互补；④发挥协同作用、提高处理效率；⑤深度资源化；⑥减少污染物的排放；⑦便于政府规划及管理。
　　（三）典型项目业绩及运营管理优势
　　自成立以来，公司一直致力于固体废弃物处理领域研究，公司凭借项目建设、运营、设备开发、技术研发等方面的优势，在国内建设了一些大型、典型的项目，在行业内树立了良好的品牌形象。
　　公司在国内城市已运营多个项目，典型项目包括广州生态环境园、深圳龙岗生态环境园、高州生态环境园、吴川垃圾发电项目、中山生态环境园等。公司在有机废弃物领域的工程建设和运营管理方面积累了大量成功的项目经验。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、技术升级迭代风险
　　公司所处行业为技术密集型行业，随着有机固废处理行业不断发展，公司需要及时跟进行业发展和政策变化趋势，不断开展技术创新和研发产业化，进一步提高项目建设水平、运营能力和拓展效率，巩固公司在行业内的竞争地位。如果行业内出现突破性新技术或工艺路线，而公司未能及时调整，可能导致公司技术水平落后，使得公司的产品、服务难以满足市场需求，或提供的产品及服务失去竞争力，从而使公司面临经营业绩及市场地位下降的风险。
　　应对措施：公司高度重视行业前沿技术研究，高度关注行业主流技术的发展状态和趋势，鼓励技术创新，重视研发投入及新技术的试用推广，确保自身技术水平及主要技术切合行业主流技术发展变化，以此应对行业技术创新对公司未来生产经营带来的影响。公司目前拥有163项专利，近百人的研发团队，多项技术国内领先。
　　2、特许经营权到期后无法延续的风险
　　BOT项目特许经营权期限一般为15-30年，BOT协议中通常会约定在特许经营期限到期时，经双方协商并在符合国家法律和相关行业规定的情况下，未来公司可继续获得特许经营权，但仍存在特许经营权到期时因不可预期的因素而无法继续取得特许经营权的风险。
　　应对措施：公司加大技术研发投入，保持技术的先进性，让项目持续稳定运营。并通过精细化管理运营和技术持续改进，得到更多的资源化产品，未来可减轻当地政府的财政支出的压力，获得项目到期后的优先续约权。
　　3、公司生物柴油业务业绩波动的风险
　　随着广州生态环境园项目生物柴油车间投入生产，公司生物柴油产能大幅增加，销售收入增长。公司生产的生物柴油主要通过中石油等企业间接出口至欧盟，生物柴油价格受欧盟强制性添加生物燃料标准的政策、国际原油价格、欧洲菜籽油价格、生物柴油需求量等多重因素影响，因而若未来生物柴油价格波动较大，将会对公司业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司加大技术研发投入，率先使用生物酶法技术生产生物柴油，提高得率和降低生产成本。同时拓展海外直销业务，提高销售单价，并推动国内、国外生物柴油作为船舶燃料的使用，扩大销售渠道。
　　4、安全风险
　　由于公司自主建设的项目数量多、工程规模大、技术要求高，所涉及的专业领域广泛，所需施工人员数量众多，项目建设管理具有一定难度，存在发生意外安全事故或安全管理不到位的风险。同时，随着公司运营项目的增加，也可能出现相关管理出现疏漏产生相关安全生产的风险。
　　应对措施：公司高度重视安全生产，层层落实安全生产责任制，完善与安全生产有关的内部控制制度和流程，加强风险防范和安全生产的监督检查与整改落实工作，重视安全生产意识培养，从源头上防范和控制安全生产风险。
　　5、税收政策变化的风险
　　（1）增值税
　　根据2021年12月财政部、国家税务总局《关于完善资源综合利用增值税政策的公告》（财政部税务总局公告2021年第40号），垃圾发电收入的增值税退税比例为100%，生物柴油的增值税退税比例为70%，垃圾处理劳务可适用免征增值税政策。
　　如果未来上述增值税优惠政策调低或取消，则公司享受相应的增值税优惠会减少甚至无法享受，从而影响公司盈利水平。
　　（2）企业所得税
　　公司是国家高新技术企业，根据国家税务总局国税函〔2009〕203号通知，企业所得税适用税率为15%。若未来国家高新技术企业的税收优惠政策发生变化，或公司未来不满足高新技术企业的认定标准，从而无法享受上述税收优惠。
　　应对措施：公司将通过精细化运营管理和技术改进降低生产成本，积极开拓新的项目，扩大收入和利润的增长点。
　　6、新业务研发风险
　　为保持公司核心竞争力，公司正在对合成生物学技术进行研发投入，如果公司在新技术研究路线、行业趋势的判断或客户需求等方面出现偏差，导致研发进展未达预期、技术未能形成产品或未能实现产业化、市场化，可能存在研发失败的风险，将会对公司的核心竞争力和经营业绩产生负面影响，进而影响公司的市场地位和可持续发展能力。
　　应对措施：公司将与中国科学院深圳先进院等科研机构深度合作，引入高水平的研发团队，针对市场的需求出发，稳步推进合成生物制造领域的各项目研发工作。
　　7、应收账款风险
　　随着公司经营规模持续扩大，公司应收账款余额呈增加趋势。虽然公司的客户主要为政府、大型企业等，资金实力强、信誉较好，但是未来如果公司欠款客户的资信状况发生变化，导致付款延迟，可能存在部分货款不能及时回收的风险，进而影响公司经营性现金流入，对公司带来不利影响；此外，如果客户丧失付款能力，发生坏账损失，将会对公司利润造成重大不利影响。
　　应对措施：公司将加强对信用政策的合理制定，以销售额增加、坏账减少为前提，使企业能够在面对应收账款风险管控中占据主导地位，确保企业营运资金的经济效益能够得到有效提升。
　　8、成长性风险
　　公司盈利能力的持续增长受政策或市场环境、竞争状态、技术研发、项目管理、运营管理等因素的综合影响。如果上述因素出现不利变化，公司将存在难以保持业绩增长或业绩下滑的风险。
　　应对措施：公司加大技术研发投入，保持技术的先进性，让项目持续稳定运营。并通过精细化管理运营和技术持续改进，得到更多的资源化产品，通过精细化运营管理和技术改进降低生产成本，积极开拓新的项目，扩大收入和利润的增长点。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司管理层根据公司整体发展战略及年度经营计划，持续推进业务开拓及日常经营管理等工作，一方面聚焦有机固废处理主业，全面加强精细化运营管理水平，高标准要求建设标杆项目。另一方面公司正在对合成生物智造领域研发投入，加速对合成生物智造行业的布局，培育新的利润增长点。 收起▲