一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是一家专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业。主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件、密封系统部件及空气悬架系统部件等，公司产品主要应用于汽车领域，面向整车配套市场和售后服务市场，广泛应用于工业机械、家电卫浴、农业机械、轨道交通等领域。公司所处行业上游主要为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线、纺织物及其他辅助材料等原材料的供应商。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“橡胶和塑料制品业”（代码：C29）大类下的“橡胶板、管、带制造”（代码：C2912）。公司产品主要应用于汽车行业，因此，公司... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业。主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件、密封系统部件及空气悬架系统部件等，公司产品主要应用于汽车领域，面向整车配套市场和售后服务市场，广泛应用于工业机械、家电卫浴、农业机械、轨道交通等领域。公司所处行业上游主要为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线、纺织物及其他辅助材料等原材料的供应商。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“橡胶和塑料制品业”（代码：C29）大类下的“橡胶板、管、带制造”（代码：C2912）。公司产品主要应用于汽车行业，因此，公司所处行业同时属于“汽车制造业”（代码为：C36）中的“汽车零部件及配件制造”（代码：C3670）。
　　（一）行业发展情况
　　1、橡胶制品行业发展情况
　　（1）市场规模持续增长
　　近年来，全球橡胶精密零部件市场呈现出稳步增长的态势。在汽车领域，非轮胎橡胶零部件的成本约占整车成本的2％。随着全球汽车产业的发展，尤其是新能源汽车市场的迅速崛起，对橡胶精密零部件的需求持续攀升。新能源汽车虽然在动力系统上与传统燃油车有所不同，但在热管理、密封、减震等系统中同样需要大量的橡胶精密零部件，且对零部件的性能和精度要求更高。
　　从区域来看，亚太地区是全球最大的橡胶精密零部件市场，占据了主要的市场份额。中国作为世界最大橡胶加工国，凭借庞大的制造业基础和不断增长的市场需求，在全球橡胶精密零部件市场中扮演着重要角色。一方面，国内汽车产业、工业机械等行业的蓬勃发展，为橡胶精密零部件提供了广阔的应用空间；另一方面，中国在橡胶加工技术和产业配套方面不断完善，吸引了众多国际企业的布局。
　　根据中国橡胶工业协会（以下简称：“协会”）统计，2026年上半年国内橡胶行业主要经济指标中现价工业总产值、销售收入、出口交货值实现正增长，行业出口率（值）低于上年同期，行业利润同比大幅降低。协会统计386家重点会员企业，2026年上半年实现现价工业总产值2735.15亿元，同比增长4.81%，增幅较上年同期增加0.15个百分点。协会统计352家企业，2026年上半年实现利税133.77亿元，同比降低17.09%；实现利润96.84亿元，同比下降23.99%；销售收入利润率5.82%，同比减少2.20个百分点。
　　（2）应用领域广泛
　　汽车行业是橡胶精密零部件的最大应用领域，涵盖了传动系统部件、流体管路系统部件和密封系统部件等多个方面。在传动系统中，橡胶传动带、张紧轮等部件用于传递动力，确保发动机与其他部件之间的高效运转。随着汽车动力性能和燃油经济性要求的提高，对传动系统部件的耐磨性、可靠性和轻量化提出了更高的要求。例如，丰茂股份作为国内橡胶传动带龙头企业，其传动系统产品已切入自主及合资品牌供应链，为福特、东风日产、比亚迪、上汽集团、一汽集团等主流品牌多款车型配套，在国内整车配套市场逐步实现进口替代。
　　在流体管路系统中，橡胶管路用于输送各种液体和气体，如燃油、冷却液、制动液等。对于新能源汽车而言，电池冷却管路和氢燃料电池管路等新型产品成为市场新的增长点。在密封系统中，橡胶密封件用于防止液体和气体泄漏，保证汽车各系统的正常运行，对汽车的安全性和舒适性至关重要。
　　工业机械领域对橡胶精密零部件的需求也十分可观。橡胶制品因其具有良好的耐磨性、减震性、绝缘性和密封性能等特点，广泛应用于各类工业设备中。例如，在数控机床、自动化生产线等设备中，橡胶密封件、减震垫等部件能够有效提高设备的稳定性和可靠性，减少设备的磨损和噪音。随着工业自动化和智能化的发展，对工业机械的精度和性能要求不断提高，将进一步推动橡胶精密零部件在该领域的应用和发展。
　　（3）我国橡胶制品以出口为主、高端产品仍需进口
　　在产品出口方面，近年来，我国橡胶及其制品行业取得了快速发展，我国橡胶及其制品除可满足国内发展需求外，由于与国际先进技术接轨步伐不断加快，已积极参与国际市场的竞争与合作。
　　在产品进口方面，近些年，随着国内部分橡胶制品生产商通过不断研发投入及技术成果转化，逐步进军高端橡胶制品领域，并依托产品技术优势和本土化优势逐步挤占国际巨头的市场份额，提升我国高端橡胶制品自给率。
　　（4）竞争格局多元化
　　总体来看，目前橡胶精密零部件市场中，国际企业在技术和品牌方面具有优势，而国内企业则凭借成本优势、贴近市场以及快速响应能力，在中低端市场占据一定份额，并逐步向高端市场渗透。未来，市场竞争将更加激烈，企业需要不断加大研发投入，提升技术创新能力，优化产品结构，以提高自身的市场竞争力。
　　2、汽车行业发展情况
　　2026年上半年，汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，降幅比前5月进一步收窄。其中，新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%。我国汽车出口延续高增长态势，1—6月，汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%；新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。
　　（二）主营业务及主要产品
　　公司是一家专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业，主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件、密封系统部件及空气悬架系统部件等。公司产品主要应用于汽车领域，同时面向整车配套市场和售后服务市场，还广泛应用于工业机械、家电卫浴、农业机械等领域。公司是国家级高新技术企业，具备产品与整车厂同步开发和自主开发能力，并已在核心技术领域形成多项自主知识产权，建有省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院和浙江省企业技术中心，并获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书。根据中国橡胶工业协会发布的《2024年度中国橡胶工业协会百强企业》，公司在传动带子行业中排名第二，公司乘用汽车多楔带产品于2022年获工业和信息化部以及中国工业经济联合会颁布的国家级制造业单项冠军产品（2023年-2025年）。
　　凭借持续的研发投入、稳定的产品质量和优质的售后服务，公司已发展成为上汽集团、一汽集团、长安汽车、东风日产、斯堪尼亚、纳威斯达等国内外知名整车厂，以及博世、舍弗勒、康明斯等知名汽车零部件企业的合格供应商。此外，公司接受米其林委托，自主设计、开发、生产传动带产品，并在中国境内独家使用其授权品牌对外销售，目前公司已获得除美国、加拿大以外的全球授权。
　　公司核心产品性能要求高、技术难度大，具有较高的市场壁垒，国内高端整车配套市场长期被康迪、盖茨、岱高等外资品牌垄断，公司通过持续的技术研发及成果转化，凭借优异的产品技术性能、本土化和成本优势逐步实现主营产品进口替代和出海竞争，提升了我国橡胶零部件行业的技术水平和国际市场地位。
　　公司产品主要为精密橡胶零部件，包括传动系统部件、流体管路系统部件、密封系统部件和空气悬架系统部件等。
　　（三）经营模式
　　1、销售模式
　　报告期内，公司产品主要应用于汽车领域。其中，根据产品使用阶段的不同，汽车零部件市场分为整车配套市场和售后服务市场。因两种市场特点不同，公司采用不同的销售模式，具体情况如下：
　　（1）整车配套市场
　　公司销往整车配套市场的产品主要面向国内外整车厂和一级配套供应商，采用直销模式，即根据整车厂或一级供应商给公司下达的订单直接向其供货。客户主要为上汽集团、一汽集团、长安汽车、东风日产、斯堪尼亚、纳威斯达等国内外知名整车厂及汽车零部件企业。报告期内，公司主要通过电话或邮件预约拜访、收集下游行业公开资料等途径获取国内外潜在客户信息。通常情况下，整车厂及一级供应商对零部件供应商技术、质量、价格、生产能力等先进行初步评审，评审合格后进入其合格供应商名录。整车厂及一级供应商在开发新车型时会向包括公司在内的合格供应商发出开发邀请或投标邀请，公司根据对产品的具体要求组织研发，通过多轮技术交流及价格谈判，整车厂及一级供应商会综合考虑产品质量和交货能力、过往配套情况以及价格等因素，选择相对有优势的供方为其该产品最终供应商。
　　（2）售后服务市场
　　公司销往售后服务市场的产品主要采用品牌商和经销商模式，具体如下：品牌商模式系公司接受品牌商的委托，根据其要求的产品规格、技术工艺等需求，自主进行设计、开发、试制和生产产品，经品牌商检验通过并贴上指定品牌后，产品直接销售给品牌商。报告期内，公司主要通过参加行业展会、平台推广、老客户介绍、收集下游行业的公开资料等途径获取国内外潜在客户信息。
　　经销商模式系公司为提高品牌影响力和产品市场占有率、扩大售后市场份额，对自有品牌产品采用经销商模式对外销售，具体以省为单位选定区域经销商，由区域经销商具体负责区域内的市场开发和销售工作。公司与经销商之间采用买断式销售模式。
　　2、生产模式
　　公司采用“以销定产”为主的生产模式。销售部门根据订单情况制定月度销售计划并下达给生产部门，生产部门据此制定详细的月度和日生产计划，根据产品类别和工艺流程分配到各生产工序并组织生产，质检人员根据产品执行标准对半成品、产成品进行检测，合格后入库。公司同时根据相应产品日产量情况、客户临时需求情况与运输半径等因素制定合理的备货量，以确保供货的连续性。
　　此外，受制于产能、资金等因素影响，公司对于部分非核心工序中工艺流程较为简单的工序委托外协加工厂完成，并进行全流程质量和供货进度管控。
　　3、采购模式
　　公司生产所需原材料主要为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线、纺织物等。通常情况下，公司根据产品需求计划及客户特定要求，采用“以产定购”的采购模式，即生产部门确定生产计划后，向采购部门提出采购需求，采购部门根据生产物料需求情况，按照比质比价原则开展采购作业，确保供应商按时交货，保证生产经营活动有序进行。
　　公司建立了完善的采购管理体系，制定了《采购控制程序》等相关制度，规范采购部门、质量部门、财务部门等对采购的物流、质量以及资金流的过程控制，确保存货的流向及库存状况，使物料采购科学、有效。为实现成本控制，保证产品质量稳定和订单如期完成，公司采购部已建立合格供应商名录并定期对供应商进行评价，根据评价结果适当调整采购方案。
　　4、研发模式
　　公司研发模式分为自主研发和对外合作研发两种。自主研发模式下，公司根据行业发展方向和客户潜在需求，结合市场调研情况，提前对行业新技术、新材料、新产品进行研发整合，并与上游材料、设备、模具供应商展开合作，促进技术成果产业化转化。对外合作研发模式下，一方面与客户同步开发，公司根据整车厂要求进行研发立项，并组织研发人员设计产品方案，由整车厂技术部门对公司技术方案的可行性进行核定，评审通过后，公司再进行产品及生产工艺的具体设计和生产；另一方面，公司积极加强与高校合作力度，与华南理工大学、青岛科技大学等高校建立了稳定的产学研合作关系，共同开展新产品的研究开发。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　2026年上半年，公司围绕年度经营计划，持续推进国内市场深耕与海外市场拓展，加快推进新能源汽车热管理管路等产品的量产与市场拓展，报告期内，公司营业收入为51,408.96万元，同比增加18.91%。但受主要原材料价格大幅上
　　涨、汇兑损益波动及管理费用增加等因素综合影响，归属于上市公司股东净利润为4,444.80万元，同比减少26.52%。报告期内，公司经营呈现“收入端稳中有进、利润端短期承压”的特征，具体原因分析如下：
　　1、传动系统业务稳步增长，海外市场拓展成效显现
　　报告期内，公司传动系统业务收入为35,061.48万元，同比增长11.74%，其中传动系统境外营业收入为18,464.62万元，同比增长27.99%。公司管理层坚持将国际化作为重要战略方向，通过多渠道、多方式系统拓展海外客户资源。通过深化与现有海外核心客户的合作关系，稳定存量订单基本盘，同时积极参与德国法兰克福汽配展、美国AAPEX展、中东迪拜汽配展等国际行业展会，提升品牌在欧洲、东南亚、南美洲、中东等市场的曝光度和客户触达率。公司充分依托米其林等国际知名品牌的全球渠道影响力和市场认可度，扩大“米其林”品牌传动产品在海外售后市场的销售规模。经过前期市场培育和客户认证周期，相关拓展成果在本报告期内逐步转化为实际订单，国际市场份额进一步提升。
　　2、流体管路系统业务大幅增长，新能源汽车客户量产贡献显著
　　报告期内，公司流体管路系统业务收入为12,761.77万元，同比增长52.67%。主要原因系公司前期开发的多家新能源汽车管路新客户于今年上半年进入量产阶段，相关订单集中交付，带动流体管路业务收入快速放量。但上述订单规模效应尚未充分释放，产线处于产能爬坡阶段，单位产品分摊的固定资产折旧、人工成本及制造费用较高，产能利用率有待随订单放量进一步提升。同时前期研发及模具投入较大，新能源汽车管路产品具有定制化程度高、开发周期长的特点，公司在项目前期需投入较多研发资源、专用模具及检测设备，量产初期对盈利能力形成压力。
　　3、多重因素叠加，盈利短期承压
　　报告期内，天然橡胶、合成橡胶、炭黑等主要原材料价格普遍上涨，而配套项目售价受年度框架协议约束，成本压力难以及时向下游传导，盈利空间受到挤压。在业务拓展端，新能源汽车流体管路与海外市场同步推进，余姚、山东、泰国等多基地并行运作，公司在项目管理、质量管控及国际化人才方面的配置相应增加，职工薪酬、差旅及中介费用随之增长。这些投入与当前扩张节奏相匹配，属于前置性布局，未来随着规模放量有望逐步摊薄。在海外业务端，境外收入占比提升带动外币结算规模增长，报告期内人民币阶段性升值形成一定汇兑损失对当期利润有所影响。整体而言，原材料涨价和汇率波动受外部宏观环境驱动，具有阶段性；管理费用的增加是公司主动布局新业务和全球化运营的必要投入。随着新产能持续释放和规模效应显现，盈利压力有望逐步缓解。
　　下一阶段，公司将重点从几个方面推进经营改善：在成本端，强化原材料价格跟踪和供应链管理，通过集中采购、战略备库、配方优化和供应商多元化来对冲涨价压力，同时在新订单报价中合理传导成本；在新业务端，加快新能源流体管路的产能爬坡和良率提升，提高高附加值产品占比，推动新业务毛利率逐步改善；在管理端，持续优化人员结构和管理流程，推进余姚、山东、泰国等基地协同运营；在汇率端，加强外汇风险管理，合理运用金融工具对冲汇率波动；在核心业务端，继续巩固传动系统核心业务，依托米其林品牌效应深化海外市场布局，用核心业务的利润支撑新业务成长。

　　二、核心竞争力分析
　　作为橡胶传动带领域的标杆企业，公司的橡胶传动系统产品凭借深厚的市场积淀与技术沉淀，在行业内树立起优质口碑与显著竞争壁垒。依托强劲的综合实力，根据中国橡胶工业协会发布的《2024年度中国橡胶工业协会百强企业》，公司在传动带子行业中排名第二，公司乘用汽车多楔带于2022年获工业和信息化部以及中国工业经济联合会颁布的国家级制造业单项冠军产品（2023年-2025年）。
　　公司是工业和信息化部认定的“国家专精特新重点‘小巨人’企业”，亦是经宁波市科学技术局、宁波市财政局、国家税务总局宁波市税务局联合认定的高新技术企业，建有浙江省科学技术厅认定的省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院和浙江省企业技术中心，并获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书。公司具备产品与整车厂同步开发和自主开发能力，并已在核心技术领域形成多项自主知识产权。
　　凭借持续的研发投入、稳定的产品质量和优质的售后服务，公司已发展成为上汽集团、一汽集团、长安汽车、东风日产、斯堪尼亚、纳威斯达等国内外知名整车厂，以及博世、舍弗勒、康明斯等知名汽车零部件企业的合格供应商。此外，公司接受米其林委托，自主设计、开发、生产传动带产品，并在中国境内独家使用其授权品牌对外销售，目前公司已获得除美国、加拿大以外的全球授权。
　　公司核心产品传动系统部件性能要求高、技术难度大，国内高端整车配套市场长期被康迪、盖茨、岱高等外资品牌垄断，公司通过持续的技术研发及成果转化，凭借优异的产品技术性能、本土化和成本优势逐步实现相关产品进口替代和出海竞争，提升了我国橡胶零部件行业的技术水平和国际市场地位。
　　（一）技术、工艺优势
　　公司深耕精密橡胶零部件行业多年，积累了丰富的行业技术经验。公司积极追踪行业前沿技术，不断进行技术创新与工艺改进，以保证公司的产品、技术与国内外先进方向保持一致。通过多年的技术投入与技术研发，公司围绕前端辅助设计、中端材料改性及工艺优化、后端整机测试及反馈三大技术平台对混炼、挤出、成型、硫化、检测等工艺过程逐步优化完善，在生产线设计、产品配方设计、工艺优化、结构创新、性能检测等方面掌握了多项核心技术。
　　公司技术及工艺优势不仅为公司向客户提供品质更优、系列更全的产品提供了技术支持，而且还为公司保持丰厚的利润空间提供了技术壁垒，确保了公司在行业内的竞争地位。
　　（二）客户资源优势
　　公司凭借产品品质优异、产品型号丰富、售后服务良好等优势，实现了较高的客户满意度及较强的行业影响力。公司已发展成为上汽集团、一汽集团、长安汽车、东风日产、纳威斯达等国内外知名整车厂，以及康明斯、米其林等知名汽车零部件企业的合格供应商，并与之建立了长期稳定的合作关系。优质的客户群体有效提高了公司的盈利能力和抗风险能力，是公司核心竞争力的重要组成部分。公司在与不同整车厂及品牌商客户合作过程中，广泛积累了不同整车厂的配套经验，实现规模化生产，增强了公司的发展潜力。此外，公司还在售后服务市场中充分结合品牌商客户的渠道优势，有效提高了公司产品在售后服务市场的销售收入。整车厂对于供应商选择标准较高，但是一旦选定上游供应商之后，考虑到供应产品的质量以及稳定性，不会轻易更改供应商。同时，公司还会根据下游知名厂商具体要求，进行产品设计方案的开发与定制化，不断增强客户粘性。公司优质的客户资源是其未来市场份额稳步上升，业绩稳定增长的重要保证。
　　（三）研发优势
　　1、丰富的研发经验
　　公司自成立以来十分注重研发与开发工作，先后建立了省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院和浙江省企业技术中心。同时，公司通过了CNAS国家认可实验室认证。公司围绕新配方的不断研发、新工艺的不断优化、新产品的不断衍生、新领域的不断拓展，构建了完善的知识产权体系。
　　2、完善的研发体制
　　公司研发模式分为自主研发和合作研发两种。在自主研发方面，公司从研发项目立项、研发费用投入及研发成果评定等方面制定了完善的研发管理制度；在合作研发方面，一方面公司积极加强与高校合作力度，与华南理工大学、青岛科技大学等高校建立了稳定的产学研合作关系，共同开展新产品的研究开发；另一方面，公司积极与整车厂进行同步开发，并不断按照其最新要求进行持续优化和改进。该模式下公司可以更贴切地了解客户需求，掌握最新的行业动态，从而提升技术水平和产品功能。
　　（四）质量控制优势
　　产品质量是汽车零部件制造商的核心竞争力，尤其是一线汽车品牌对供应商要求非常高，只有具备优秀的品质管控能力，才能成为汽车品牌商的长期供应商。首先，公司进行全环节的产品质量控制，在原材料采购、产品生产、产成品质量检验等多个环节，按照公司质量控制体系进行管理；其次，公司按照岗位职责进行产品质量的严格管理，公司将产品质量管理纳入各岗位绩效考核；最后，公司还建立了与客户、供应商的有效沟通机制，积极探讨产品、原材料的质量状况，确保公司的产品质量得到持续的改进。公司通过了IATF16949质量管理体系认证，尤其是传动系统部件产品质量、性能优势明显，在整车配套和售后服务市场已逐步实现进口替代。
　　（五）管理体制优势
　　公司将精细化的管理理念、完善的流程控制和先进的生产检测设备相结合，在不同产品的设计、制造、装配等各个环节实行专门的项目管理，依靠丰富的管理经验，高效组织生产。同时，公司拥有经验丰富、技术实力强的管理和技术团队，公司研发、生产、销售等团队拥有丰富的从业经验，对橡胶零部件行业生产经营具有深入的了解。通过一系列内部管理机制的优化，公司建立了高效的内部运作体制，有效保证了公司管理需求，显著提升了管理效能。公司还通过不断优化人才资源配置，并通过股权激励等方式大幅提高了公司凝聚力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）境外市场销售风险
　　近年来，伴随着全球产业格局的深度调整，逆全球化思潮在部分发达国家出现，贸易保护主义抬头，贸易摩擦和争端加剧。我国中高端制造业在不断发展壮大的过程中，面临不断增加的国际贸易摩擦和贸易争端。公司将密切关注全球政治、经济、贸易、金融市场变动，及时了解相关国家监管、关税及汇率政策，进行分析研判，与客户保持紧密沟通。同时实施走出去战略，在海外建设生产基地，实现本地化供应。
　　（2）宏观经济不景气引致的汽车行业下滑风险
　　公司产品主要应用于汽车整车配套市场和售后服务市场，因此公司生产经营情况与下游汽车行业的整体发展状况及景气程度息息相关。汽车制造业的发展与宏观经济波动具有较明显的相关性，全球及国内经济的周期性波动均会对汽车及其零部件制造业造成一定的影响。未来，如果全球或国内宏观经济形势恶化或增速放缓，将会对汽车行业整体景气度带来负面影响，从而间接对公司的长期经营业绩产生一定的影响，公司将面临受下游汽车行业景气度下降导致经营业绩下滑的风险。公司将在主业基础及优势上持续拓展国内外非汽车市场领域，在两轮车、轨道交通、家电卫浴、工业机器人及自动装备等众多领域实现进口替代，实现多元化发展。
　　（3）主要原材料价格波动的风险
　　公司产品的主要原材料为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线和纺织物等，其占产品生产成本的比重较大。未来如果公司主要原材料价格持续大幅上涨，公司无法及时转移或消化成本压力，将直接影响公司的盈利水平，进而对公司的生产经营造成不利影响。公司不断完善供应链管理体系，及时追踪重要原材料市场供求和价格变动，保障原材料供应及优化采购成本。
　　（4）募集资金投资风险
　　报告期内，公司传动带智能工厂建设项目、张紧轮扩产项目、研发中心升级建设项目已结项，智能底盘热控系统生产基地（一期）项目、年产800万套汽车用胶管建设项目正在建设期，若上述项目能得到顺利实施，公司生产能力、技术水平将得以大幅提升，业务规模也将进一步扩展，有利于公司增强核心竞争力和盈利能力。尽管公司对本次募集资金投资项目进行了谨慎、充分的可行性研究论证和认真的市场调查，但是由于投资项目涉及金额较大、建设周期较长，项目在实施过程中可能受到外部环境等诸多因素影响，使得项目达产期和实际盈利水平与预测存在偏差，进而导致募集资金投资项目投资回报率低于预期，影响公司未来盈利能力。公司将积极开拓市场，提高市场占有率，同时将密切关注市场变化情况，灵活应对募投项目中出现的不利情形。
　　（5）重点研发项目进展不及预期的风险
　　近年来，公司一直致力于产业转型升级，并以重点研发项目为牵引，加大研发投入力度，但由于内部研发体系有待进一步完善，客户对于新产品的立项或论证周期较长，公司可能会面临重点研发项目进展不及预期的风险。对此，公司将继续深入推进研发体系改革，严格研发项目过程监控，提升研发质量和效率，保持与客户高效沟通，力争重大研发项目按节点完成并产生预期效果。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求　　（一）主要产品基本情况　　1、传动系统部件　　带传动是由带和带轮组成传递运动和/或动力的传动，因其具有结构简单、传动平稳、能缓冲吸振，且其造价低廉、不需润滑、维护容易等特点，是机械传动重要的传动形式之一。　　公司生产的传动系统部件用于带传动，产品主要包括传动带、张紧轮等部件，细分产品主要有同步带、多楔带、V带、正时张紧轮、正时惰轮、附件张紧轮、附件惰轮等，广泛应用于汽车、工业机械等领域。　　2、流体管路系统部件　　流体管路是指连接各个零部件之间的管状... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
　　（一）主要产品基本情况
　　1、传动系统部件
　　带传动是由带和带轮组成传递运动和/或动力的传动，因其具有结构简单、传动平稳、能缓冲吸振，且其造价低廉、不需润滑、维护容易等特点，是机械传动重要的传动形式之一。
　　公司生产的传动系统部件用于带传动，产品主要包括传动带、张紧轮等部件，细分产品主要有同步带、多楔带、V带、正时张紧轮、正时惰轮、附件张紧轮、附件惰轮等，广泛应用于汽车、工业机械等领域。
　　2、流体管路系统部件
　　流体管路是指连接各个零部件之间的管状零件，其作用是在各零部件之间传输各种介质（如燃油、机油、冷却液、气体等），是连接、承载功能介质的核心功能部件，广泛应用于汽车和工业机械的动力总成、底盘和车身三大模块。
　　公司生产的流体管路产品结构较为完善，主要包括进气系统管路、冷却系统管路和其他系统管路等。各类别部件包含很多细分产品，主要为涡轮增压进/出气管、中冷器进/出气管、空滤器进/出气管、冷却水管、散热器管等，主要应用于汽车热管理系统、家电卫浴等领域。
　　3、密封系统部件
　　密封系统部件是防止流体或微粒从相邻结合面间泄漏，以及防止外界杂质侵入密封机械设备内部的密封元件，具有防止气体、液体泄漏、防尘防水以及传递压力等功能。
　　公司生产的密封系统部件主要包括制动系统密封件、油封密封件和其他密封件等。各类别部件亦包含很多细分产品，主要为制动隔膜、前/后轮油封、曲轴油封、农机油封、防尘罩等，主要应用于汽车、工业机械、农业机械、家电卫浴等领域。
　　4、空气悬架系统部件
　　空气悬架是一种车辆悬架系统，其通过调节气体的压力，将空气压缩机形成的压缩空气送入弹簧和减震器的气室，从而实现车辆的高度和硬度的调节。空气悬架系统主要由空气弹簧、空气供给单元、ECU控制器、传感器等部件组成。
　　（二）主要经营模式
　　1、生产模式
　　公司采用“以销定产”为主的生产模式。销售部门根据订单情况制定月度销售计划并下达给生产部门，生产部门据此制定详细的月度和日生产计划，根据产品类别和工艺流程分配到各生产工序并组织生产，质检人员根据产品执行标准对半成品、产成品进行检测，合格后入库。公司同时根据相应产品日产量情况、客户临时需求情况与运输半径等因素制定合理的备货量，以确保供货的连续性。
　　此外，受制于产能、资金等因素影响，公司对于部分非核心工序中工艺流程较为简单的工序委托外协加工厂完成，并进行全流程质量和供货进度管控。
　　2、采购模式
　　公司生产所需原材料主要为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线、纺织物等。通常情况下，公司根据产品需求计划及客户特定要求，采用“以产定购”的采购模式，即生产部门确定生产计划后，向采购部门提出采购需求，采购部门根据生产物料需求情况，按照比质比价原则开展采购作业，确保供应商按时交货，保证生产经营活动有序进行。
　　公司建立了完善的采购管理体系，制定了《采购控制程序》等相关制度，规范采购部门、质量部门、财务部门等对采购的物流、质量以及资金流的过程控制，确保存货的流向及库存状况，使物料采购科学、有效。为实现成本控制，保证产品质量稳定和订单如期完成，公司采购部已建立合格供应商名录并定期对供应商进行评价，根据评价结果适当调整采购方案。
　　3、研发模式
　　公司研发模式分为自主研发和对外合作研发两种。自主研发模式下，公司根据行业发展方向和客户潜在需求，结合市场调研情况，提前对行业新技术、新材料、新产品进行研发整合，并与上游材料、设备、模具供应商展开合作，促进技术成果产业化转换。对外合作研发模式下，一方面与客户同步开发，公司根据整车厂要求进行研发立项，并组织研发人员设计产品方案，由整车厂技术部门对公司技术方案的可行性进行核定，评审通过后，公司再进行产品及生产工艺的具体设计和生产；另一方面，公司积极加强与高校合作力度，与华南理工大学、青岛科技大学等高校建立了稳定的产学研合作，共同开展新产品的研究开发。
　　同比变化30%以上的原因说明
　　1）空气悬架系统产量较上年同期增加184.94%、销量较上年同期增加269.67%主要原因系报告期内公司空气悬架产品进入规模化量产交付阶段，前期项目集中放量，带动销量显著增长。
　　4、销售模式
　　报告期内，公司产品主要应用于汽车领域。其中，根据产品使用阶段的不同，汽车零部件市场分为整车配套市场和售后服务市场。因两种市场特点不同，公司采用不同的销售模式，具体情况如下：
　　（1）整车配套市场
　　公司销往整车配套市场的产品主要面向国内外整车厂和一级配套供应商，采用直销模式，即根据整车厂或一级供应商给公司下达的订单直接向其供货。客户主要为上汽集团、一汽集团、吉利汽车、长安汽车、东风日产、斯堪尼亚、纳威斯达等国内外知名整车厂及汽车零部件企业。报告期内，公司主要通过电话或邮件预约拜访、收集下游行业公开资料等途径获取国内外潜在客户信息。
　　通常情况下，整车厂及一级供应商对零部件供应商技术、质量、价格、生产能力等先进行初步评审，评审合格后进入其合格供应商名录。整车厂及一级供应商在开发新车型时会向包括公司在内的合格供应商发出开发邀请或投标邀请，公司根据对产品的具体要求组织研发，通过多轮技术交流及价格谈判，整车厂及一级供应商会综合考虑产品质量和交货能力、过往配套情况以及价格等因素，选择相对有优势的供方为其该产品最终供应商。
　　（2）售后服务市场
　　公司销往售后服务市场的产品主要采用品牌商和经销商模式，具体如下：
　　品牌商模式系公司接受品牌商的委托，根据其要求的产品规格、技术工艺等需求，自主进行设计、开发、试制和生产产品，经品牌商检验通过并贴上指定品牌后，产品直接销售给品牌商。报告期内，公司主要通过参加行业展会、平台推广、老客户介绍、收集下游行业的公开资料等途径获取国内外潜在客户信息。
　　经销商模式系公司为提高品牌影响力和产品市场占有率、扩大售后市场份额，对自有品牌产品采用经销商模式对外销售，具体以省为单位选定区域经销商，由区域经销商具体负责区域内的市场开发和销售工作。公司与经销商之间采用买断式销售模式。
　　注1公司本报告期空气悬架系统部件，主要面向售后市场，对新能源领域的配套数据仅为适配口径统计，不代表实际配套规模。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求公司是一家专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业。主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件、密封系统部件和空气悬架系统部件等，公司产品主要应用于汽车领域，面向整车配套市场和售后服务市场，广泛应用于工业机械、家电卫浴等领域。公司所处行业上游主要为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线、纺织物及其他辅助材料等原材料供应商。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）分类，公司属于“橡胶和塑料制品”（代码：C29）；根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“橡胶和塑料制品业”（代码：C29）大类下的“橡胶板、管、带制造”（代码：C2912）。公司产品主要应用于汽车行业，因此，公司所处行业同时属于“汽车制造业”（代码为：C36）中的“汽车零部件及配件制造业”（代码：C3670）。
　　1、橡胶制品行业发展情况
　　（1）市场规模持续增长
　　近年来，全球橡胶精密零部件市场呈现出稳步增长的态势。在汽车领域，非轮胎橡胶零部件的成本约占整车成本的2％。随着全球汽车产业的发展，尤其是新能源汽车市场的迅速崛起，对橡胶精密零部件的需求持续攀升。新能源汽车虽然在动力系统上与传统燃油车有所不同，但在热管理、密封、减震等系统中同样需要大量的橡胶精密零部件，且对零部件的性能和精度要求更高。
　　从区域来看，亚太地区是全球最大的橡胶精密零部件市场，占据了主要的市场份额。中国作为世界最大橡胶加工国，凭借庞大的制造业基础和不断增长的市场需求，在全球橡胶精密零部件市场中扮演着重要角色。一方面，国内汽车产业、工业机械等行业的蓬勃发展，为橡胶精密零部件提供了广阔的应用空间；另一方面，中国在橡胶加工技术和产业配套方面不断完善，吸引了众多国际企业的布局。
　　根据中国橡胶工业协会统计，2025年协会重点会员企业实现销售收入4534.53亿元，同比增长1.53%；完成现价工业产值5103.94亿元，同比增长2.80%；实现出口交货值1427.72亿元，同比增长0.79%；协会统计384家企业，2025年实现利润175.59亿元，同比增长1.72%。体现了我国橡胶制品行业效益不断提高，发展质量持续攀升。
　　（2）应用领域广泛
　　汽车行业是橡胶精密零部件的最大应用领域，涵盖了传动系统部件、流体管路系统部件和密封系统部件等多个方面。在传动系统中，橡胶传动带、张紧轮等部件用于传递动力，确保发动机与其他部件之间的高效运转。随着汽车动力性能和燃油经济性要求的提高，对传动系统部件的耐磨性、可靠性和轻量化提出了更高的要求。例如，丰茂股份作为国内橡胶传动带龙头企业，其传动系统产品已切入自主及合资品牌供应链，为福特、东风日产、比亚迪、上汽集团、一汽集团、吉利汽车等主流品牌多款车型配套，在国内整车配套市场逐步实现进口替代。
　　在流体管路系统中，橡胶管路用于输送各种液体和气体，如燃油、冷却液、制动液等。对于新能源汽车而言，电池冷却管路和氢燃料电池管路等新型产品成为市场新的增长点。在密封系统中，橡胶密封件用于防止液体和气体泄漏，保证汽车各系统的正常运行，对汽车的安全性和舒适性至关重要。
　　工业机械领域对橡胶精密零部件的需求也十分可观。橡胶制品因其具有良好的耐磨性、减震性、绝缘性和密封性能等特点，广泛应用于各类工业设备中。例如，在数控机床、自动化生产线等设备中，橡胶密封件、减震垫等部件能够有效提高设备的稳定性和可靠性，减少设备的磨损和噪音。随着工业自动化和智能化的发展，对工业机械的精度和性能要求不断提高，将进一步推动橡胶精密零部件在该领域的应用和发展。
　　（3）我国橡胶制品以出口为主、高端产品仍需进口
　　在产品出口方面，近年来，我国橡胶及其制品行业取得了快速发展，我国橡胶及其制品除可满足国内发展需求外，由于与国际先进技术接轨步伐不断加快，已积极参与国际市场的竞争与合作。根据中国海关总署统计，近些年我国橡胶及其制品出口额整体保持稳步增长，2025年出口额达到367.99亿美元。
　　在产品进口方面，近些年，随着国内部分橡胶制品生产商通过不断研发投入及技术成果转化，逐步进军高端橡胶制品领域，并依托产品技术优势和本土化优势逐步挤占国际巨头的市场份额，逐步提升我国高端橡胶制品自给率。从整体上看，2016-2025年我国橡胶及其制品进口总额维持较小幅度波动。根据中国海关总署数据显示，2025年我国橡胶及其制品进口额为205.72亿美元，近三年进口额持续增长。
　　（4）竞争格局多元化
　　总体来看，目前橡胶精密零部件市场中，国际企业在技术和品牌方面具有优势，而国内企业则凭借成本优势、贴近市场以及快速响应能力，在中低端市场占据一定份额，并逐步向高端市场渗透。未来，市场竞争将更加激烈，企业需要不断加大研发投入，提升技术创新能力，优化产品结构，以提高自身的市场竞争力。
　　2、汽车行业发展情况
　　2025年，中国汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。其中乘用车产销量分别完成3027万辆和3010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%；商用车产销分别完成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增
　　长12%和10.9%。
　　在汽车工业的带动下，汽车橡胶零部件行业也取得了长足的发展。除轮胎外，一辆汽车通常需要装配100-200种、200-500个橡胶零部件，橡胶材料消耗量占整车质量的5％左右，橡胶零部件的成本约占整车成本的6％，其中非轮胎橡胶零部件的成本约占整车成本的2％。若按照每辆车10万元计算，则每辆车上的非轮胎橡胶件价值约为2,000元。随着汽车轻量化的趋势越发明显以及对汽车性能、乘坐舒适性、操纵稳定性等性能要求的日益提高，橡胶零部件在汽车中的用量将进一步上升。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求作为橡胶传动带领域的标杆企业，公司的橡胶传动系统产品凭借深厚市场积淀与技术沉淀，在行业内树立起优质口碑与显著竞争壁垒。依托强劲的综合实力，根据中国橡胶工业协会发布的《2024年度中国橡胶工业协会百强企业》，公司在传动带子行业中排名第二，公司乘用汽车多楔带于2022年获工业和信息化部以及中国工业经济联合会颁布的国家级制造业单项冠军产品（2023年-2025年）。
　　公司是工业和信息化部认定的“国家专精特新重点‘小巨人’企业”，亦是经宁波市科学技术局、宁波市财政局、国家税务总局宁波市税务局联合认定的高新技术企业，建有浙江省科学技术厅认定的省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院和浙江省企业技术中心，并获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书。公司具备产品与整车厂同步开发和自主开发能力，并已在核心技术领域形成多项自主知识产权。
　　截至2025年12月31日，公司及核心技术人员主持/参与制定或修订了国际标准2项、国家标准34项、行业标准11项。公司拥有授权专利62项，其中发明专利27项（含境外发明专利2项）、实用新型专利35项，先后与青岛科技大学、中国兵器科学研究院宁波分院等科研院校合作完成多项宁波市科技创新以及重大科技攻关项目。凭借持续的研发投入、稳定的产品质量和优质的售后服务，公司已发展成为上汽集团、一汽集团、吉利汽车、长安汽车、东风日产、斯堪尼亚、纳威斯达等国内外知名整车厂，以及博世、舍弗勒、康明斯等知名汽车零部件企业的合格供应商。公司在汽车传动系统领域具有较高的知名度和信誉度，2021年下半年接受米其林委托，在中国境内独家使用其授权品牌对外销售传动带产品，报告期内授权范围进一步扩大至欧盟、亚洲、南美等地区。
　　公司核心产品传动系统部件性能要求高、技术难度大，国内高端整车配套市场长期被康迪、盖茨、岱高等外资品牌垄断，公司通过持续的技术研发及成果转化，凭借优异的产品技术性能、本土化和成本优势逐步实现相关产品进口替代和出海竞争，提升了我国橡胶零部件行业的技术水平和国际市场地位。
　　（一）技术、工艺优势
　　公司深耕精密橡胶零部件行业多年，积累了丰富的行业技术经验。公司积极追踪行业前沿技术，不断进行技术创新与工艺改进，以保证公司的产品、技术与国内外先进方向保持一致。通过多年的技术投入与技术研发，公司围绕前端辅助设计、中端材料改性及工艺优化、后端整机测试及反馈三大技术平台对混炼、挤出、成型、硫化、检测等工艺过程逐步优化完善，在生产线设计、产品配方设计、工艺优化、结构创新、性能检测等方面掌握了多项核心技术。
　　公司技术及工艺优势不仅为公司向客户提供品质更优、系列更全的产品提供了技术支持，而且还为公司保持丰厚的利润空间提供了技术壁垒，确保了公司在行业内的竞争地位。
　　（二）客户资源优势
　　公司凭借产品品质优异、产品型号丰富、售后服务良好等优势，实现了较高的客户满意度及较强的行业影响力。公司已发展成为上汽集团、一汽集团、吉利汽车、长安汽车、东风日产、纳威斯达等国内外知名整车厂，以及康明斯、迈乐、米其林等知名汽车零部件企业的合格供应商，并与之建立了长期稳定的合作关系。优质的客户群体有效提高了公司的盈利能力和抗风险能力，是公司核心竞争力的重要组成部分。公司在与不同整车厂及品牌商客户合作过程中，广泛积累了不同整车厂的配套经验，实现规模化生产，增强了公司的发展潜力。此外，公司还在售后服务市场中充分结合品牌商客户的渠道优势，有效提高了公司产品在售后服务市场的销售收入。整车厂对于供应商选择标准较高，但是一旦选定上游供应商之后，考虑到供应产品的质量以及稳定性，不会轻易更改供应商。同时，公司还会根据下游知名厂商具体要求，进行产品设计方案的开发与定制化，不断增强客户粘性。公司优质的客户资源是其未来市场份额稳步上升，业绩稳定增长的重要保证。
　　（三）研发优势
　　1、丰富的研发经验
　　公司自成立以来十分注重研发与开发工作，先后建立了省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院和浙江省企业技术中心。同时，公司通过了CNAS国家认可实验室认证。公司围绕新配方的不断研发、新工艺的不断优化、新产品的不断衍生、新领域的不断拓展，构建了完善的知识产权体系。
　　2、完善的研发体制
　　公司研发模式分为自主研发和合作研发两种。在自主研发方面，公司从研发项目立项、研发费用投入及研发成果评定等方面制定了完善的研发管理制度；在合作研发方面，一方面公司积极加强与高校合作力度，与华南理工大学、青岛科技大学等高校建立了稳定的产学研合作，共同开展新产品的研究开发；另一方面，公司积极与整车厂进行同步开发，并不断按照其最新要求进行持续优化和改进。该模式下公司可以更贴切地了解客户需求，掌握最新的行业动态，从而完善技术水平和产品功能。
　　（四）质量控制优势
　　产品质量是汽车零部件制造商的核心竞争力，尤其是一线汽车品牌对供应商要求非常高，只有具备优秀的品质管控能力，才能成为汽车品牌商的长期供应商。首先，公司进行全环节的产品质量控制，在原材料采购、产品生产、产成品质量检验等多个环节，按照公司质量控制体系进行管理；其次，公司按照岗位职责进行产品质量的严格管理，公司将产品质量管理纳入各岗位绩效考核；最后，公司还建立了与客户、供应商有效沟通机制，积极探讨产品、原材料的质量状况，确保公司的产品质量得到持续的改进。公司通过了IATF16949质量管理体系认证，尤其是传动系统部件产品质量、性能优势明显，在整车配套和售后服务市场已逐步实现进口替代。
　　（五）管理体制优势
　　公司将精细化的管理理念、完善的流程控制和先进的生产检测设备相结合，在不同产品的设计、制造、装配等各个环节实行专门的项目管理，依靠丰富的管理经验，高效组织生产。同时，公司拥有经验丰富、技术实力强的管理和技术团队，公司研发、生产、销售等团队拥有丰富的从业经验，对橡胶零部件行业生产经营具有深入的了解。通过一系列内部管理机制的优化，公司建立了高效的内部运作体制，有效保证了公司管理需求，显著提升了管理效能。公司还通过不断优化人才资源配置，并通过股权激励等方式大幅提高了公司凝聚力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，面对宏观经济波动、国际地缘冲突加剧、行业竞争加剧等复杂多变的市场环境，丰茂股份坚持“稳主业、拓新域、强布局、促升级”的经营战略，在挑战中寻求突破，在变革中夯实根基。报告期内，公司整体经营业绩呈现阶段性波动，营业收入与净利润同比有所下滑，但新业务布局加速落地、产能与研发体系持续完善，为公司长期可持续发展奠定了坚实基础。全年实现营业收入91,099.25万元，同比下降3.96%；归属于上市公司股东净利润9,153.71万元，同比下降43.40%。主要经营情况如下：
　　（1）国内业务稳增拓市，海外积极应对挑战
　　传动系统业务作为公司核心主业，国内市场凭借工业带客户产品量产、新增新车型配套，国内传动系统部件实现营业收入33,196.17万元，同比增长13.44%。海外业务受国际地缘冲突影响，部分市场需求波动，业务拓展受阻，营收略有下滑。由于海外传动系统业务毛利率较高，其业务量下滑直接导致公司传动系统产品综合毛利率下降4.45个百分点，成为整体盈利承压的重要因素。为应对挑战，公司多措并举：一方面加强与现有海外客户的沟通合作，稳定核心客户关系；另一方面积极参与国际展会，深度挖掘欧洲、东南亚、南美洲、中东等新兴市场需求；同时借助米其林全球品牌影响力与市场认可度，开拓国际市场，与更多国际客户建立合作，“米其林”品牌产品全年实现营业收入10,659.82万元，同比大幅增长145.22%，成为海外业务增长的核心引擎。
　　（2）商用车市场纵深拓展，新能源项目蓄力储备
　　2025年，公司流体管路系统业务在商用车和新能源汽车领域均取得进展。在商用车领域，公司拓展了多家头部客户，并获得批量订单。该类产品呈现“多品种、小批量、交付急”的特点，为满足客户紧急需求，部分订单采用空运方式，短期内推高了物流成本。为此，公司正推进山东生产基地的投产进程，旨在通过产能本地化布局、供应链就近配套，有效缩短交付周期，降低跨区域物流费用，有效管控成本和提升供应链响应效率。
　　在新能源汽车领域，公司开发了多家新能源管路新客户。2025年，多个新能源管路项目进入开模和小批量试制阶段。这些项目覆盖了热管理系统、三电系统等应用场景。产品规格与技术方案均贴合主流新能源整车及核心零部件厂商的定制化需求，具备良好的市场适配性与批量落地潜力。
　　（3）研发加速推进，市场开拓初见成效
　　作为公司重点布局的第二增长曲线，空气弹簧业务全年研发与市场开拓同步推进，逐步形成技术储备与市场突破的双重进展。2025年，公司完成商用车空气弹簧产品的批量交付验证，产品性能通过多家主机厂测试，为后续规模化配套与批量落地奠定坚实基础，进一步夯实公司在商用车悬架领域的核心竞争力。
　　同时流体管路新增开发新能源产品，聚焦三电系统等核心应用场景，持续丰富新能源流体管路产品矩阵，稳步拓展优质客户资源，为公司业务结构优化与长期可持续发展注入强劲动力。
　　（4）完善产能布局，强化供应链能力
　　2025年，公司持续推进产能扩张与区域布局优化，新增3家生产基地，进一步提升市场覆盖与供应保障能力。围绕新产品研发、空簧业务布局及产能升级，公司加大资金投入，购置先进生产设备与模具，提升产品制造精度与生产效率。新增生产基地中，山东生产基地—丰茂(山东)汽车零部件有限公司主营商用车流体管路系统，慈溪生产基地—宁波欧迅传动有限公司主营工业带产品；位于余姚兰江街道的智能底盘热控系统生产基地，主要承担热管理系统、空悬系统产品、密封系统生产，目前该项目尚处于工程建设阶段。报告期内，空悬系统、新能源热管理系统等新产品仍处于市场推广期，叠加部分产能爬坡及新建项目投入，规模效应尚未充分体现，短期内对生产成本有所影响。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、2026年度经营计划
　　2026年，公司将围绕“稳主业、强新业、优成本、促放量”四大核心方向发力，实现高质量发展。
　　（1）核心业务提质增效：巩固国内传动系统业务增长态势，深化与国内主流车企、工业客户的合作；持续优化海外市场布局，依托米其林品牌效应，扩大国际市场份额，提升海外业务盈利能力。
　　（2）空簧业务加速放量：推进商用车空簧产品规模化交付，突破乘用车空簧市场，将空簧业务打造为公司第二增长曲线。
　　（3）产能与成本优化：加快余姚、山东、泰国等生产基地的建设及投产进度，释放产能规模效应。优化生产工艺与供应链管理，提升管理水平，降低单位生产成本，提升运营效率。
　　（4）多业务协同发展：完善“空气悬架系统+热管理系统+电池Pack防护部件”产品矩阵，推进新能源汽车零部件业务放量。
　　（5）新兴赛道多点发力。依托公司深厚的橡胶配方研发、轮系设计能力及精密密封核心技术优势，加速布局液冷、机器人、无人机等新兴产业。同时深化与江淮汽车等头部企业合作，推进新能源汽车管路、储能管路产品开发与验证；机器人领域，依托机器人事业部，加快精密传动带、减速器密封件等核心部件迭代，强化与行业核心供应链企业协同配套，持续推进工业与人形机器人相关产品验证与规模化落地进程；无人机领域，聚焦低空经济应用场景，持续优化高性能密封件等核心部件性能，已与国内头部无人机企业达成战略合作，持续推进相关产品开发与落地供应。通过新兴业务协同发力，构建多元增长格局，为公司高质量发展注入新动能。
　　2、可能面对的风险与应对措施
　　（1）境外市场销售风险
　　近年来，伴随着全球产业格局的深度调整，逆全球化思潮在部分发达国家出现，贸易保护主义抬头，贸易摩擦和争端加剧。我国中高端制造业在不断发展壮大的过程中，面对不断增加的国际贸易摩擦和贸易争端。公司将密切关注全球政治、经济、贸易、金融市场变动，及时了解相关国家监管、关税及汇率政策，进行分析研判，与客户保持紧密沟通。同时实施走出去战略，在海外建设生产基地，实现本地化供应。
　　（2）宏观经济不景气引致的汽车行业下滑风险
　　公司产品主要应用于汽车整车配套市场和售后服务市场，因此公司生产经营情况与下游汽车行业的整体发展状况及景气程度息息相关。汽车制造业的发展与宏观经济波动具有较明显的相关性，全球及国内经济的周期性波动均会对汽车及其零部件制造业造成一定的影响。未来，如果全球或国内宏观经济形势恶化或增速放缓，将会对汽车行业整体景气度带来负面影响，从而间接对公司的长期经营业绩产生一定的影响，公司将面临受下游汽车行业景气度下降导致经营业绩下滑的风险。公司将在主业基础及优势上持续拓展国内外非汽车市场领域，在电动摩托、物流输送、家电卫浴、工业机器人及自动装备等众多领域实现进口替代，实现多元化发展。
　　（3）主要原材料价格波动的风险
　　公司产品的主要原材料为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线和纺织物等，其占产品生产成本的比重较大。未来如果公司主要原材料价格持续大幅上涨，公司无法及时转移或消化成本压力，将直接影响公司的盈利水平，进而对公司的生产经营造成不利影响。公司不断完善供应链管理体系，及时追踪重要原材料市场供求和价格变动，保障原材料供应及优化采购成本。
　　（4）募集资金投资风险
　　报告期内，公司传动带智能工厂建设项目、张紧轮扩产项目、研发中心升级建设项目已结项，智能底盘热控系统生产基地（一期）项目正在建设期，若该项目能得到顺利实施，公司生产能力、技术水平将得以大幅提升，业务规模也将进一步扩展，有利于公司增强核心竞争力和盈利能力。尽管公司对本次募集资金投资项目进行了谨慎、充分的可行性研究论证和认真的市场调查，但是由于投资项目涉及金额较大、建设周期较长，项目在实施过程中可能受到外部环境等诸多因素影响，使得项目达产期和实际盈利水平与预测存在偏差，进而导致募集资金投资项目投资回报率低于预期，影响公司未来盈利能力。公司将积极开拓市场，提高市场占有率，同时将密切关注市场变化情况，灵活应对募投项目中出现的不利情形。
　　（5）重点研发项目进展不及预期的风险
　　近年来，公司一直致力于产业转型升级，并以重点研发项目为牵引，加大研发投入力度，但由于内部研发体系有待进一步完善，客户对于新产品的立项或论证周期较长，公司可能会面临重点研发项目进展不及预期的风险。对此，公司将继续深入推进研发体系改革，严格研发项目过程监控，提升研发质量和效率，保持与客户高效沟通，力争重大研发项目按节点完成并产生预期效果。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是一家专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业。主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件、密封系统部件及空气悬架系统部件等，公司产品主要应用于汽车领域，面向整车配套市场和售后服务市场，广泛应用于工业机械、家电卫浴、农业机械、轨道交通等领域。公司所处行业上游主要为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线、纺织物及其他辅助材料等原材料供应商。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）分类，公司属于“橡胶和塑料制品”（代码：C29）；根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“橡胶和塑料制品... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业。主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件、密封系统部件及空气悬架系统部件等，公司产品主要应用于汽车领域，面向整车配套市场和售后服务市场，广泛应用于工业机械、家电卫浴、农业机械、轨道交通等领域。公司所处行业上游主要为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线、纺织物及其他辅助材料等原材料供应商。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）分类，公司属于“橡胶和塑料制品”（代码：C29）；根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“橡胶和塑料制品业”（代码：C29）大类下的“橡胶板、管、带制造”（代码：C2912）。公司产品主要应用于汽车行业，因此，公司所处行业同时属于“汽车制造业”（代码为：C36）中的“汽车零部件及配件制造业”（代码：C3670）。
　　（一）行业发展情况
　　（1）市场规模持续增长
　　精密橡胶零部件是工业制造中的关键基础元件，广泛应用于汽车、航空航天、医疗设备、电子电器、工程机械等领域。随着全球制造业向高精度、高性能方向发展，精密橡胶零部件的市场需求持续增长，行业技术门槛不断提高。据VerifiedMarketReports数据显示，2023年全球非轮胎橡胶市场规模为287亿美元，预计到2030年底将达到427亿美元，2024~2030年年均复合增长率约为5.88%。
　　（2）应用领域广泛
　　汽车行业是橡胶精密零部件的最大应用领域，涵盖了传动系统部件、流体管路系统部件和密封系统部件等多个方面。在传动系统中，橡胶传动带、张紧轮等部件用于传递动力，确保发动机与其他部件之间的高效运转。随着汽车动力性能和燃油经济性要求的提高，对传动系统部件的耐磨性、可靠性和轻量化提出了更高的要求。丰茂股份作为国内橡胶传动带龙头企业，其传动系统产品已切入自主及合资品牌供应链，为上汽集团、一汽集团、东风日产等主流品牌多款车型配套，在国内整车配套市场逐步实现进口替代。在流体管路系统中，橡胶管路用于输送各种液体和气体，如燃油、冷却液、制动液等。对于新能源汽车而言，电池冷却管路和氢燃料电池管路等新型产品成为市场新的增长点。在密封系统中，橡胶密封件用于防止液体和气体泄漏，保证汽车各系统的正常运行，对汽车的安全性和舒适性至关重要。工业机械领域对橡胶精密零部件的需求也十分可观。橡胶制品因其具有良好的耐磨性、减震性、绝缘性和密封性能等特点，广泛应用于各类工业设备中。例如，在数控机床、机器人、自动化生产线等设备中，橡胶密封件、减震垫等部件能够有效提高设备的稳定性和可靠性，减少设备的磨损和噪音。随着工业自动化和智能化的发展，对工业机械的精度和性能要求不断提高，将进一步推动橡胶精密零部件在该领域的应用和发展
　　（3）竞争格局多元化
　　全球橡胶精密零部件市场竞争格局呈现“国际外资垄断、国内多而分散”的特点。国际市场上，像盖茨、康迪泰克等巨头凭借长期积累的技术优势和强大的品牌影响力占据主导地位。在国内，企业数量众多，但普遍规模较小，市场集中度较低。不过，国内企业凭借成本优势、贴近本土市场以及快速响应能力，在中低端市场占据一定份额，并逐步向高端市场渗透。公司作为国内的代表企业之一，通过多年的技术研发和产品品质提升，已经在部分领域打破了外资垄断的局面，其传动系统产品质量已达到国际水准，具备较强的出海竞争实力。
　　（二）主营业务及主要产品
　　公司是一家专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业，主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件、密封系统部件、空气悬架系统部件等，产品广泛应用于汽车、工业机械、家电卫浴、农业机械、轨道交通等领域。凭借持续的技术开发和工艺改进，公司核心产品传动系统部件实现了进口替代和出海竞争。乘用汽车多楔带荣获2022年国家制造业单项冠军产品称号。
　　公司是经宁波市科学技术局、宁波市财政局、国家税务总局宁波市税务局联合认定的高新技术企业，建有省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院和浙江省企业技术中心，并获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书。公司具备产品与整车厂同步开发和自主开发能力，并已在核心技术领域形成多项自主知识产权。
　　（三）经营模式
　　1、销售模式
　　报告期内，公司产品主要应用于汽车领域。其中，根据产品使用阶段的不同，汽车零部件市场分为整车配套市场和售后服务市场。因两种市场特点不同，公司采用不同的销售模式，具体情况如下：
　　（1）整车配套市场
　　公司销往整车配套市场的产品主要面向国内外整车厂和一级配套供应商，采用直销模式，即根据整车厂或一级供应商给本公司下达的订单直接向其供货。客户主要为上汽集团、一汽集团、长安汽车、东风日产、斯堪尼亚、福特、大众等国内外知名整车厂，以及康明斯等知名汽车零部件企业。报告期内，公司主要通过电话或邮件预约拜访、收集下游行业的公开资料等途径获取国内外潜在客户信息。
　　通常情况下，整车厂及一级供应商对零部件供应商技术、质量、价格、生产能力等先进行初步评审，评审合格后进入其合格供应商名录。整车厂及一级供应商在开发新车型时会向包括公司在内的合格供应商发出开发邀请或投标邀请，公司根据对产品的具体要求组织研发，通过多轮技术交流及价格谈判，整车厂及一级供应商会综合考虑产品质量和交货能力、过往配套情况以及价格等因素，选择相对有优势的供方为其该产品最终供应商。
　　（2）售后服务市场
　　公司销往售后服务市场的产品主要采用品牌商和经销商模式，具体如下：
　　品牌商模式系公司接受品牌商的委托，根据其要求的产品规格、技术工艺等需求，自主进行设计、开发、试装和生产产品，经品牌商检验通过并贴上指定品牌后，产品直接销售给品牌商。公司品牌商客户主要为知名汽车零部件企业。报告期内，公司主要通过参加行业展会、平台推广、老客户介绍、收集下游行业的公开资料等途径获取国内外潜在客户信息。
　　经销商模式系公司为提高品牌影响力和产品市场占有率、扩大售后市场份额，对自有品牌产品采用经销商模式对外销售，具体以省为单位选定区域经销商，由区域经销商具体负责区域内的市场开发和销售工作。公司与经销商之间采用买断式销售模式。
　　此外，2021年下半年，公司接受米其林委托，自主设计、开发、生产传动带产品，并在中国境内独家使用其授权品牌对外销售。2022年5月，公司获得米其林进一步品牌授权，获准在除北美以外等国家销售产品。
　　2、生产模式
　　公司采用“以销定产”为主的生产模式。销售部门根据订单情况制定月度销售计划并下达给生产部门，生产部门据此制定详细的月度和日生产计划，根据产品类别和工艺流程分配到各生产工序并组织生产，质检人员根据产品执行标准对半成品、产成品进行检测，合格后入库。公司同时根据相应产品日产量情况、客户临时需求情况与运输半径等因素制定合理的备货量，以确保供货的连续性。
　　此外，受制于产能、资金等因素影响，公司对于部分非核心工序中工艺流程较为简单的工序委托外协加工厂完成，并进行全流程质量和供货进度管控。
　　3、采购模式
　　公司生产所需原材料主要为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线、纺织物等。通常情况下，公司根据产品需求计划及客户特定要求，采用“以产定购”的采购模式，即生产部门确定生产计划后，向采购部门提出采购需求，采购部门根据生产物料需求情况，按照比质比价原则开展采购作业，确保供应商按时交货，保证生产经营活动有序进行。
　　公司建立了完善的采购管理体系，制定了《采购控制程序》等相关制度，规范采购部门、质量部门、财务部门等对采购的物流、质量以及资金流的过程控制，确保存货的流向及库存状况，使物料采购科学、有效。为实现成本控制，保证产品质量稳定和订单如期完成，公司采购部已建立合格供应商名录并定期对供应商进行评价，根据评价结果适当调整采购方案。
　　4、研发模式
　　公司研发模式分为自主研发和对外合作研发两种。自主研发模式下，公司根据行业发展方向和客户潜在需求，结合市场调研情况，提前对行业新技术、新材料、新产品进行研发整合，并与上游材料、设备、模具供应商展开合作，促进技术成果产业化。对外合作研发模式下，一方面与客户同步开发，公司根据整车厂要求进行研发立项，并组织研发人员设计产品方案，由整车厂技术部门对公司技术方案的可行性进行核定，评审通过后，公司再进行产品及生产工艺的具体设计和生产；另一方面，公司积极加强与高校合作力度，与华南理工大学、青岛科技大学等高校建立了稳定的产学研合作，共同开展新产品的研究开发。
　　报告期内，影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化，预计未来一定期间内公司的经营模式不会发生重大变化。
　　（四）主要业绩驱动因素2025年上半年，公司在复杂多变的市场环境中持续探索前行，经营业绩呈现出一定的起伏。公司报告期内营业收入为43,232.99万元，同比下降1.47%，归属于上市公司股东净利润为6,049.12万元，同比下降26.31%。主要经营情况如下：
　　（1）国内业务稳增拓市海外积极应对挑战
　　在国内市场，公司传动系统业务展现出稳健的发展态势。随着工业带相关客户产品逐渐量产，传动系统国内业务取得了显著的增长。报告期内，传动系统国内营业收入为16,951.01万元，同比增长19.44%。
　　在汽车领域，与国内多家主流汽车制造商保持紧密合作，为其多款新车型提供了传动系统部件配套服务。在家电卫浴、工业机械等其他工业领域，公司积极拓展市场，凭借优质的产品和完善的售后服务，赢得了新客户的信任与订单，进一步推动了传动系统国内业务的增长。
　　然而，传动系统国外业务在上半年遭遇了挑战。受国际地缘冲突的影响，部分海外市场的需求出现波动，公司在这些地区的业务拓展受到一定程度的阻碍，导致传动系统国外业务略有下滑。由于国外传动系统业务毛利较高，其业务量的下滑对公司整体传动系统产品毛利产生了较大影响，传动系统产品综合毛利下滑3.22%。尽管面临诸多困难，公司仍在积极采取应对措施，一边加强与现有海外客户的沟通与合作，同时也通过积极参与多个国家的展会，深入挖掘新兴市场的潜在需求。
　　同时，借助米其林在全球的品牌影响力和市场认可度，公司成功打开了国际市场，公司与更多国际客户建立了合作关系，产品出口到欧洲、东南亚、南美洲、中东等多个地区。凭借优异的产品性能和米其林品牌效应协同，报告期内，“米其林”产品的营业收入为5,453.98万元，同比增长218.01%。
　　（2）蓄力长远发展资源投入筑根基
　　为了满足未来扩产及新产品推广需求，公司在上半年积极储备管理人员。随着新投资项目的推进和管理团队的扩充，管理费用同比增长32.72%。公司深知人才对于企业发展的关键作用，在积极拓展业务的同时，注重引进和培养优秀的管理人才，为企业未来的规模扩张和多元化发展奠定坚实基础。与此同时，在新产品研发和生产过程中，公司投入了大量资金用于购置先进的设备及模具，以提升产品的制造精度和生产效率。由于新产品目前仍处于市场推广初期与产能爬坡阶段，规模效应尚未完全达到，这一系列举措虽然在短期内增加了成本，但从长期来看，将有助于提升公司的产品竞争力和管理水平，增强公司的核心竞争力。
　　（3）对外投资布局生产扩产扩建夯实基础
　　为适应市场发展需求，提升公司产能规模和市场竞争力，2025年上半年公司加大了对外投资力度，积极推进扩产扩建工作，新增投资建设2家生产基地，分别位于慈溪、山东。
　　慈溪生产基地（宁波欧迅传动有限公司）主要定位为公司工业传动产品的研发与生产中心，该基地将有效缓解公司当前工业传动系统产品产能紧张的局面，抢占新品类赛道、延伸工业带传动产品应用领域，进一步扩大传动系统产品市场份额。
　　山东生产基地（丰茂山东汽车零部件有限公司）聚焦汽车流体管路系统产品，并进一步推进尼龙管、空调管等优势产品的紧密合作，重点服务中国重汽、一汽集团、福田汽车、徐工机械等头部客户，辐射华北、华东、东北市场，强化供应链效率，高效服务中国北方市场。目前，山东生产基地的各项前期审批手续已基本办理完毕，部分设备预计下半年完成调试并进入试生产。
　　总体来看，2025年上半年公司虽面临挑战，但国内传动系统业务的增长及战略布局为未来发展奠定了基础。未来，公司将优化成本，推动新产品放量，提升盈利能力。

　　二、核心竞争力分析
　　在传动系统部件领域，公司主要国外竞争对手为康迪、哈金森、盖茨、阪东化学、欧皮特、岱高、舍弗勒、莱顿等公司；在国内竞争对手方面，国内从事传动系统部件生产企业数量较多，普遍呈现小而分散的特点，专业化程度不高，公司具有明显的技术研发和制造工艺优势。公司作为橡胶传动带行业龙头企业之一，根据中国橡胶工业协会胶管胶带分会出具的证明，乘用汽车多楔带荣获2022年国家制造业单项冠军产品称号。
　　公司核心产品传动系统部件性能要求高、技术难度大，具有较高的市场进入壁垒，国内高端整车配套市场长期被康迪、盖茨、岱高等外资品牌垄断。公司经过多年的经验积累，并围绕前端辅助设计、中端材料改性及工艺优化、后端整机测试及反馈三大技术平台对工艺过程逐步优化完善，在生产线设计、产品配方设计、结构创新、性能检测等方面掌握了多项核心技术。通过持续的技术研发及成果转化，凭借优异的产品技术性能、本土化和成本优势逐步实现相关产品进口替代，并出海竞争，提升了我国橡胶零部件行业的技术水平和国际市场地位。公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　（一）技术、工艺优势
　　公司深耕精密橡胶零部件行业多年，积累了丰富的行业技术经验。公司积极追踪行业前沿技术，不断进行技术创新与工艺改进，以保证公司的产品、技术与国内外先进方向保持一致。通过多年的技术投入与技术研发，公司围绕前端辅助设计、中端材料改性及工艺优化、后端整机测试及反馈三大技术平台对混炼、挤出、成型、硫化、检测等工艺过程逐步优化完善，在生产线设计、产品配方设计、工艺优化、结构创新、性能检测等方面掌握了多项核心技术。
　　公司技术及工艺优势不仅为公司向客户提供品质更优、系列更全的产品提供了技术支持，而且还为公司保持丰厚的利润空间提供了技术壁垒，确保了公司在行业内的竞争地位。
　　（二）客户资源优势
　　公司凭借产品品质优异、产品型号丰富、售后服务良好等优势，实现了较高的客户满意度及较强的行业影响力。公司已发展成为上汽集团、一汽集团、吉利汽车、长安汽车、东风日产、纳威斯达等国内外知名整车厂，以及康明斯等知名汽车零部件企业的合格供应商，并与之建立了长期稳定的合作关系。优质的客户群体有效提高了公司的盈利能力和抗风险能力，是公司核心竞争力的重要组成部分。公司在与不同整车厂及品牌商客户合作过程中，广泛积累了不同整车厂的配套经验，实现规模化生产，增强了公司的发展潜力。此外，公司还在售后服务市场中充分结合品牌商客户的渠道优势，有效提高了公司产品在售后服务市场的销售收入。整车厂对于供应商选择标准较高，但是一旦选定上游供应商之后，考虑到供应产品的质量以及稳定性，不会轻易更改供应商。同时，公司还会根据下游知名厂商具体要求，进行产品设计方案的开发与定制化，不断增强客户粘性。公司优质的客户资源是其未来市场份额稳步上升，业绩稳定增长的重要保证。
　　（三）研发优势
　　1、丰富的研发经验
　　公司自成立以来十分注重研发与开发工作，先后建立了省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院和浙江省企业技术中心。同时，公司通过了CNAS国家认可实验室认证。公司围绕新配方的不断研发、新工艺的不断优化、新产品的不断衍生、新领域的不断拓展，构建了完善的知识产权体系。截至2025年6月30日，公司及核心技术人员主持/参与制定标准49项，公司累计拥有授权专利62项。
　　2、完善的研发体制
　　公司研发模式分为自主研发和合作研发两种。在自主研发方面，公司从研发项目立项、研发费用投入及研发成果评定等方面制定了完善的研发管理制度；在合作研发方面，一方面公司积极加强与高校合作力度，与华南理工大学、青岛科技大学等高校建立了稳定的产学研合作，共同开展新产品的研究开发；另一方面，公司积极与整车厂进行同步开发，并不断按照其最新要求进行持续优化和改进。该模式下公司可以更贴切地了解客户需求，掌握最新的行业动态，从而完善技术水平和产品功能。
　　（四）质量控制优势
　　产品质量是汽车零部件制造商的核心竞争力，尤其是一线汽车品牌对供应商要求非常高，只有具备优秀的品质管控能力，才能成为汽车品牌商的长期供应商。首先，公司进行全环节的产品质量控制，在原材料采购、产品生产、产成品质量检验等多个环节，按照公司质量控制体系进行管理；其次，公司按照岗位职责进行产品质量的严格管理，公司将产品质量管理纳入各岗位绩效考核；最后，公司还建立了与客户、供应商有效沟通机制，积极探讨产品、原材料的质量状况，确保公司的产品质量得到持续的改进。公司通过了IATF16949质量管理体系认证，尤其是传动系统部件产品质量、性能优势明显，在整车配套和售后服务市场已逐步实现进口替代。
　　（五）管理体制优势
　　公司将精细化的管理理念、完善的流程控制和先进的生产检测设备相结合，在不同产品的设计、制造、装配等各个环节实行专门的项目管理，依靠丰富的管理经验，高效组织生产。同时，公司拥有经验丰富、技术实力强的管理和技术团队，公司研发、生产、销售等团队拥有丰富的从业经验，对橡胶零部件行业生产经营具有深入的了解，这成为公司业绩保持不断增长的重要保障。通过一系列内部管理机制的优化，公司建立了高效的内部运作体制，有效保证了公司管理需求，显著提升了管理效能。公司还通过不断优化人才资源配置，并通过股权激励等方式大幅提高了公司凝聚力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）境外市场销售风险
　　近年来，伴随着全球产业格局的深度调整，逆全球化思潮在部分发达国家出现，贸易保护主义抬头，贸易摩擦和争端加剧。我国中高端制造业在不断发展壮大的过程中，面对不断增加的国际贸易摩擦和贸易争端。公司将密切关注全球政治、经济、贸易、金融市场变动，及时了解相关国家监管、关税及汇率政策，进行分析研判，与客户保持紧密沟通。同时实施走出去战略，在海外建设生产基地，实现本地化供应。
　　（2）宏观经济不景气引致的汽车行业下滑风险
　　公司产品主要应用于汽车整车配套市场和售后服务市场，因此公司生产经营情况与下游汽车行业的整体发展状况及景气程度息息相关。汽车制造业的发展与宏观经济波动具有较明显的相关性，全球及国内经济的周期性波动均会对汽车及其零部件制造业造成一定的影响。未来，如果全球或国内宏观经济形势恶化或增速放缓，将会对汽车行业整体景气度带来负面影响，从而间接对公司的长期经营业绩产生一定的影响，公司将面临受下游汽车行业景气度下降导致经营业绩下滑的风险。公司将在主业基础及优势上持续拓展国内外非汽车市场领域，在电动摩托、物流输送、家电卫浴、工业机器人及自动装备等众多领域实现进口替代，实现多元化发展。
　　（3）主要原材料价格波动的风险
　　公司产品的主要原材料为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线和纺织物等，其占产品生产成本的比重较大。未来如果公司主要原材料价格持续大幅上涨，公司无法及时转移或消化成本压力，将直接影响公司的盈利水平，进而对公司的生产经营造成不利影响。公司不断完善供应链管理体系，及时追踪重要原材料市场供求和价格变动，保障原材料供应及优化采购成本。
　　（4）募集资金投资风险
　　报告期内，公司募集资金用于传动带智能工厂建设项目、张紧轮扩产项目、研发中心升级建设项目、智能底盘热控系统生产基地（一期）项目。若能得到顺利实施，公司生产能力、技术水平和研发能力将得以大幅提升，业务规模也将进一步扩展，有利于公司增强核心竞争力和盈利能力。尽管公司对本次募集资金投资项目进行了谨慎、充分的可行性研究论证和认真的市场调查，但是由于投资项目涉及金额较大、建设周期较长，项目在实施过程中可能受到外部环境等诸多因素影响，使得项目达产期和实际盈利水平与预测存在偏差，进而导致募集资金投资项目投资回报率低于预期，影响公司未来盈利能力。公司将积极开拓市场，提高市场占有率，同时将密切关注市场变化情况，灵活应对募投项目中出现的不利情形。 收起▲