一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是一家专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业。主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件、密封系统部件及空气悬架系统部件等，公司产品主要应用于汽车领域，面向整车配套市场和售后服务市场，广泛应用于工业机械、家电卫浴、农业机械、轨道交通等领域。公司所处行业上游主要为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线、纺织物及其他辅助材料等原材料供应商。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）分类，公司属于“橡胶和塑料制品”（代码：C29）；根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“橡胶和塑料制品... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业。主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件、密封系统部件及空气悬架系统部件等，公司产品主要应用于汽车领域，面向整车配套市场和售后服务市场，广泛应用于工业机械、家电卫浴、农业机械、轨道交通等领域。公司所处行业上游主要为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线、纺织物及其他辅助材料等原材料供应商。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）分类，公司属于“橡胶和塑料制品”（代码：C29）；根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“橡胶和塑料制品业”（代码：C29）大类下的“橡胶板、管、带制造”（代码：C2912）。公司产品主要应用于汽车行业，因此，公司所处行业同时属于“汽车制造业”（代码为：C36）中的“汽车零部件及配件制造业”（代码：C3670）。
　　（一）行业发展情况
　　（1）市场规模持续增长
　　精密橡胶零部件是工业制造中的关键基础元件，广泛应用于汽车、航空航天、医疗设备、电子电器、工程机械等领域。随着全球制造业向高精度、高性能方向发展，精密橡胶零部件的市场需求持续增长，行业技术门槛不断提高。据VerifiedMarketReports数据显示，2023年全球非轮胎橡胶市场规模为287亿美元，预计到2030年底将达到427亿美元，2024~2030年年均复合增长率约为5.88%。
　　（2）应用领域广泛
　　汽车行业是橡胶精密零部件的最大应用领域，涵盖了传动系统部件、流体管路系统部件和密封系统部件等多个方面。在传动系统中，橡胶传动带、张紧轮等部件用于传递动力，确保发动机与其他部件之间的高效运转。随着汽车动力性能和燃油经济性要求的提高，对传动系统部件的耐磨性、可靠性和轻量化提出了更高的要求。丰茂股份作为国内橡胶传动带龙头企业，其传动系统产品已切入自主及合资品牌供应链，为上汽集团、一汽集团、东风日产等主流品牌多款车型配套，在国内整车配套市场逐步实现进口替代。在流体管路系统中，橡胶管路用于输送各种液体和气体，如燃油、冷却液、制动液等。对于新能源汽车而言，电池冷却管路和氢燃料电池管路等新型产品成为市场新的增长点。在密封系统中，橡胶密封件用于防止液体和气体泄漏，保证汽车各系统的正常运行，对汽车的安全性和舒适性至关重要。工业机械领域对橡胶精密零部件的需求也十分可观。橡胶制品因其具有良好的耐磨性、减震性、绝缘性和密封性能等特点，广泛应用于各类工业设备中。例如，在数控机床、机器人、自动化生产线等设备中，橡胶密封件、减震垫等部件能够有效提高设备的稳定性和可靠性，减少设备的磨损和噪音。随着工业自动化和智能化的发展，对工业机械的精度和性能要求不断提高，将进一步推动橡胶精密零部件在该领域的应用和发展
　　（3）竞争格局多元化
　　全球橡胶精密零部件市场竞争格局呈现“国际外资垄断、国内多而分散”的特点。国际市场上，像盖茨、康迪泰克等巨头凭借长期积累的技术优势和强大的品牌影响力占据主导地位。在国内，企业数量众多，但普遍规模较小，市场集中度较低。不过，国内企业凭借成本优势、贴近本土市场以及快速响应能力，在中低端市场占据一定份额，并逐步向高端市场渗透。公司作为国内的代表企业之一，通过多年的技术研发和产品品质提升，已经在部分领域打破了外资垄断的局面，其传动系统产品质量已达到国际水准，具备较强的出海竞争实力。
　　（二）主营业务及主要产品
　　公司是一家专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业，主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件、密封系统部件、空气悬架系统部件等，产品广泛应用于汽车、工业机械、家电卫浴、农业机械、轨道交通等领域。凭借持续的技术开发和工艺改进，公司核心产品传动系统部件实现了进口替代和出海竞争。乘用汽车多楔带荣获2022年国家制造业单项冠军产品称号。
　　公司是经宁波市科学技术局、宁波市财政局、国家税务总局宁波市税务局联合认定的高新技术企业，建有省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院和浙江省企业技术中心，并获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书。公司具备产品与整车厂同步开发和自主开发能力，并已在核心技术领域形成多项自主知识产权。
　　（三）经营模式
　　1、销售模式
　　报告期内，公司产品主要应用于汽车领域。其中，根据产品使用阶段的不同，汽车零部件市场分为整车配套市场和售后服务市场。因两种市场特点不同，公司采用不同的销售模式，具体情况如下：
　　（1）整车配套市场
　　公司销往整车配套市场的产品主要面向国内外整车厂和一级配套供应商，采用直销模式，即根据整车厂或一级供应商给本公司下达的订单直接向其供货。客户主要为上汽集团、一汽集团、长安汽车、东风日产、斯堪尼亚、福特、大众等国内外知名整车厂，以及康明斯等知名汽车零部件企业。报告期内，公司主要通过电话或邮件预约拜访、收集下游行业的公开资料等途径获取国内外潜在客户信息。
　　通常情况下，整车厂及一级供应商对零部件供应商技术、质量、价格、生产能力等先进行初步评审，评审合格后进入其合格供应商名录。整车厂及一级供应商在开发新车型时会向包括公司在内的合格供应商发出开发邀请或投标邀请，公司根据对产品的具体要求组织研发，通过多轮技术交流及价格谈判，整车厂及一级供应商会综合考虑产品质量和交货能力、过往配套情况以及价格等因素，选择相对有优势的供方为其该产品最终供应商。
　　（2）售后服务市场
　　公司销往售后服务市场的产品主要采用品牌商和经销商模式，具体如下：
　　品牌商模式系公司接受品牌商的委托，根据其要求的产品规格、技术工艺等需求，自主进行设计、开发、试装和生产产品，经品牌商检验通过并贴上指定品牌后，产品直接销售给品牌商。公司品牌商客户主要为知名汽车零部件企业。报告期内，公司主要通过参加行业展会、平台推广、老客户介绍、收集下游行业的公开资料等途径获取国内外潜在客户信息。
　　经销商模式系公司为提高品牌影响力和产品市场占有率、扩大售后市场份额，对自有品牌产品采用经销商模式对外销售，具体以省为单位选定区域经销商，由区域经销商具体负责区域内的市场开发和销售工作。公司与经销商之间采用买断式销售模式。
　　此外，2021年下半年，公司接受米其林委托，自主设计、开发、生产传动带产品，并在中国境内独家使用其授权品牌对外销售。2022年5月，公司获得米其林进一步品牌授权，获准在除北美以外等国家销售产品。
　　2、生产模式
　　公司采用“以销定产”为主的生产模式。销售部门根据订单情况制定月度销售计划并下达给生产部门，生产部门据此制定详细的月度和日生产计划，根据产品类别和工艺流程分配到各生产工序并组织生产，质检人员根据产品执行标准对半成品、产成品进行检测，合格后入库。公司同时根据相应产品日产量情况、客户临时需求情况与运输半径等因素制定合理的备货量，以确保供货的连续性。
　　此外，受制于产能、资金等因素影响，公司对于部分非核心工序中工艺流程较为简单的工序委托外协加工厂完成，并进行全流程质量和供货进度管控。
　　3、采购模式
　　公司生产所需原材料主要为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线、纺织物等。通常情况下，公司根据产品需求计划及客户特定要求，采用“以产定购”的采购模式，即生产部门确定生产计划后，向采购部门提出采购需求，采购部门根据生产物料需求情况，按照比质比价原则开展采购作业，确保供应商按时交货，保证生产经营活动有序进行。
　　公司建立了完善的采购管理体系，制定了《采购控制程序》等相关制度，规范采购部门、质量部门、财务部门等对采购的物流、质量以及资金流的过程控制，确保存货的流向及库存状况，使物料采购科学、有效。为实现成本控制，保证产品质量稳定和订单如期完成，公司采购部已建立合格供应商名录并定期对供应商进行评价，根据评价结果适当调整采购方案。
　　4、研发模式
　　公司研发模式分为自主研发和对外合作研发两种。自主研发模式下，公司根据行业发展方向和客户潜在需求，结合市场调研情况，提前对行业新技术、新材料、新产品进行研发整合，并与上游材料、设备、模具供应商展开合作，促进技术成果产业化。对外合作研发模式下，一方面与客户同步开发，公司根据整车厂要求进行研发立项，并组织研发人员设计产品方案，由整车厂技术部门对公司技术方案的可行性进行核定，评审通过后，公司再进行产品及生产工艺的具体设计和生产；另一方面，公司积极加强与高校合作力度，与华南理工大学、青岛科技大学等高校建立了稳定的产学研合作，共同开展新产品的研究开发。
　　报告期内，影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化，预计未来一定期间内公司的经营模式不会发生重大变化。
　　（四）主要业绩驱动因素2025年上半年，公司在复杂多变的市场环境中持续探索前行，经营业绩呈现出一定的起伏。公司报告期内营业收入为43,232.99万元，同比下降1.47%，归属于上市公司股东净利润为6,049.12万元，同比下降26.31%。主要经营情况如下：
　　（1）国内业务稳增拓市海外积极应对挑战
　　在国内市场，公司传动系统业务展现出稳健的发展态势。随着工业带相关客户产品逐渐量产，传动系统国内业务取得了显著的增长。报告期内，传动系统国内营业收入为16,951.01万元，同比增长19.44%。
　　在汽车领域，与国内多家主流汽车制造商保持紧密合作，为其多款新车型提供了传动系统部件配套服务。在家电卫浴、工业机械等其他工业领域，公司积极拓展市场，凭借优质的产品和完善的售后服务，赢得了新客户的信任与订单，进一步推动了传动系统国内业务的增长。
　　然而，传动系统国外业务在上半年遭遇了挑战。受国际地缘冲突的影响，部分海外市场的需求出现波动，公司在这些地区的业务拓展受到一定程度的阻碍，导致传动系统国外业务略有下滑。由于国外传动系统业务毛利较高，其业务量的下滑对公司整体传动系统产品毛利产生了较大影响，传动系统产品综合毛利下滑3.22%。尽管面临诸多困难，公司仍在积极采取应对措施，一边加强与现有海外客户的沟通与合作，同时也通过积极参与多个国家的展会，深入挖掘新兴市场的潜在需求。
　　同时，借助米其林在全球的品牌影响力和市场认可度，公司成功打开了国际市场，公司与更多国际客户建立了合作关系，产品出口到欧洲、东南亚、南美洲、中东等多个地区。凭借优异的产品性能和米其林品牌效应协同，报告期内，“米其林”产品的营业收入为5,453.98万元，同比增长218.01%。
　　（2）蓄力长远发展资源投入筑根基
　　为了满足未来扩产及新产品推广需求，公司在上半年积极储备管理人员。随着新投资项目的推进和管理团队的扩充，管理费用同比增长32.72%。公司深知人才对于企业发展的关键作用，在积极拓展业务的同时，注重引进和培养优秀的管理人才，为企业未来的规模扩张和多元化发展奠定坚实基础。与此同时，在新产品研发和生产过程中，公司投入了大量资金用于购置先进的设备及模具，以提升产品的制造精度和生产效率。由于新产品目前仍处于市场推广初期与产能爬坡阶段，规模效应尚未完全达到，这一系列举措虽然在短期内增加了成本，但从长期来看，将有助于提升公司的产品竞争力和管理水平，增强公司的核心竞争力。
　　（3）对外投资布局生产扩产扩建夯实基础
　　为适应市场发展需求，提升公司产能规模和市场竞争力，2025年上半年公司加大了对外投资力度，积极推进扩产扩建工作，新增投资建设2家生产基地，分别位于慈溪、山东。
　　慈溪生产基地（宁波欧迅传动有限公司）主要定位为公司工业传动产品的研发与生产中心，该基地将有效缓解公司当前工业传动系统产品产能紧张的局面，抢占新品类赛道、延伸工业带传动产品应用领域，进一步扩大传动系统产品市场份额。
　　山东生产基地（丰茂山东汽车零部件有限公司）聚焦汽车流体管路系统产品，并进一步推进尼龙管、空调管等优势产品的紧密合作，重点服务中国重汽、一汽集团、福田汽车、徐工机械等头部客户，辐射华北、华东、东北市场，强化供应链效率，高效服务中国北方市场。目前，山东生产基地的各项前期审批手续已基本办理完毕，部分设备预计下半年完成调试并进入试生产。
　　总体来看，2025年上半年公司虽面临挑战，但国内传动系统业务的增长及战略布局为未来发展奠定了基础。未来，公司将优化成本，推动新产品放量，提升盈利能力。

　　二、核心竞争力分析
　　在传动系统部件领域，公司主要国外竞争对手为康迪、哈金森、盖茨、阪东化学、欧皮特、岱高、舍弗勒、莱顿等公司；在国内竞争对手方面，国内从事传动系统部件生产企业数量较多，普遍呈现小而分散的特点，专业化程度不高，公司具有明显的技术研发和制造工艺优势。公司作为橡胶传动带行业龙头企业之一，根据中国橡胶工业协会胶管胶带分会出具的证明，乘用汽车多楔带荣获2022年国家制造业单项冠军产品称号。
　　公司核心产品传动系统部件性能要求高、技术难度大，具有较高的市场进入壁垒，国内高端整车配套市场长期被康迪、盖茨、岱高等外资品牌垄断。公司经过多年的经验积累，并围绕前端辅助设计、中端材料改性及工艺优化、后端整机测试及反馈三大技术平台对工艺过程逐步优化完善，在生产线设计、产品配方设计、结构创新、性能检测等方面掌握了多项核心技术。通过持续的技术研发及成果转化，凭借优异的产品技术性能、本土化和成本优势逐步实现相关产品进口替代，并出海竞争，提升了我国橡胶零部件行业的技术水平和国际市场地位。公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　（一）技术、工艺优势
　　公司深耕精密橡胶零部件行业多年，积累了丰富的行业技术经验。公司积极追踪行业前沿技术，不断进行技术创新与工艺改进，以保证公司的产品、技术与国内外先进方向保持一致。通过多年的技术投入与技术研发，公司围绕前端辅助设计、中端材料改性及工艺优化、后端整机测试及反馈三大技术平台对混炼、挤出、成型、硫化、检测等工艺过程逐步优化完善，在生产线设计、产品配方设计、工艺优化、结构创新、性能检测等方面掌握了多项核心技术。
　　公司技术及工艺优势不仅为公司向客户提供品质更优、系列更全的产品提供了技术支持，而且还为公司保持丰厚的利润空间提供了技术壁垒，确保了公司在行业内的竞争地位。
　　（二）客户资源优势
　　公司凭借产品品质优异、产品型号丰富、售后服务良好等优势，实现了较高的客户满意度及较强的行业影响力。公司已发展成为上汽集团、一汽集团、吉利汽车、长安汽车、东风日产、纳威斯达等国内外知名整车厂，以及康明斯等知名汽车零部件企业的合格供应商，并与之建立了长期稳定的合作关系。优质的客户群体有效提高了公司的盈利能力和抗风险能力，是公司核心竞争力的重要组成部分。公司在与不同整车厂及品牌商客户合作过程中，广泛积累了不同整车厂的配套经验，实现规模化生产，增强了公司的发展潜力。此外，公司还在售后服务市场中充分结合品牌商客户的渠道优势，有效提高了公司产品在售后服务市场的销售收入。整车厂对于供应商选择标准较高，但是一旦选定上游供应商之后，考虑到供应产品的质量以及稳定性，不会轻易更改供应商。同时，公司还会根据下游知名厂商具体要求，进行产品设计方案的开发与定制化，不断增强客户粘性。公司优质的客户资源是其未来市场份额稳步上升，业绩稳定增长的重要保证。
　　（三）研发优势
　　1、丰富的研发经验
　　公司自成立以来十分注重研发与开发工作，先后建立了省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院和浙江省企业技术中心。同时，公司通过了CNAS国家认可实验室认证。公司围绕新配方的不断研发、新工艺的不断优化、新产品的不断衍生、新领域的不断拓展，构建了完善的知识产权体系。截至2025年6月30日，公司及核心技术人员主持/参与制定标准49项，公司累计拥有授权专利62项。
　　2、完善的研发体制
　　公司研发模式分为自主研发和合作研发两种。在自主研发方面，公司从研发项目立项、研发费用投入及研发成果评定等方面制定了完善的研发管理制度；在合作研发方面，一方面公司积极加强与高校合作力度，与华南理工大学、青岛科技大学等高校建立了稳定的产学研合作，共同开展新产品的研究开发；另一方面，公司积极与整车厂进行同步开发，并不断按照其最新要求进行持续优化和改进。该模式下公司可以更贴切地了解客户需求，掌握最新的行业动态，从而完善技术水平和产品功能。
　　（四）质量控制优势
　　产品质量是汽车零部件制造商的核心竞争力，尤其是一线汽车品牌对供应商要求非常高，只有具备优秀的品质管控能力，才能成为汽车品牌商的长期供应商。首先，公司进行全环节的产品质量控制，在原材料采购、产品生产、产成品质量检验等多个环节，按照公司质量控制体系进行管理；其次，公司按照岗位职责进行产品质量的严格管理，公司将产品质量管理纳入各岗位绩效考核；最后，公司还建立了与客户、供应商有效沟通机制，积极探讨产品、原材料的质量状况，确保公司的产品质量得到持续的改进。公司通过了IATF16949质量管理体系认证，尤其是传动系统部件产品质量、性能优势明显，在整车配套和售后服务市场已逐步实现进口替代。
　　（五）管理体制优势
　　公司将精细化的管理理念、完善的流程控制和先进的生产检测设备相结合，在不同产品的设计、制造、装配等各个环节实行专门的项目管理，依靠丰富的管理经验，高效组织生产。同时，公司拥有经验丰富、技术实力强的管理和技术团队，公司研发、生产、销售等团队拥有丰富的从业经验，对橡胶零部件行业生产经营具有深入的了解，这成为公司业绩保持不断增长的重要保障。通过一系列内部管理机制的优化，公司建立了高效的内部运作体制，有效保证了公司管理需求，显著提升了管理效能。公司还通过不断优化人才资源配置，并通过股权激励等方式大幅提高了公司凝聚力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）境外市场销售风险
　　近年来，伴随着全球产业格局的深度调整，逆全球化思潮在部分发达国家出现，贸易保护主义抬头，贸易摩擦和争端加剧。我国中高端制造业在不断发展壮大的过程中，面对不断增加的国际贸易摩擦和贸易争端。公司将密切关注全球政治、经济、贸易、金融市场变动，及时了解相关国家监管、关税及汇率政策，进行分析研判，与客户保持紧密沟通。同时实施走出去战略，在海外建设生产基地，实现本地化供应。
　　（2）宏观经济不景气引致的汽车行业下滑风险
　　公司产品主要应用于汽车整车配套市场和售后服务市场，因此公司生产经营情况与下游汽车行业的整体发展状况及景气程度息息相关。汽车制造业的发展与宏观经济波动具有较明显的相关性，全球及国内经济的周期性波动均会对汽车及其零部件制造业造成一定的影响。未来，如果全球或国内宏观经济形势恶化或增速放缓，将会对汽车行业整体景气度带来负面影响，从而间接对公司的长期经营业绩产生一定的影响，公司将面临受下游汽车行业景气度下降导致经营业绩下滑的风险。公司将在主业基础及优势上持续拓展国内外非汽车市场领域，在电动摩托、物流输送、家电卫浴、工业机器人及自动装备等众多领域实现进口替代，实现多元化发展。
　　（3）主要原材料价格波动的风险
　　公司产品的主要原材料为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线和纺织物等，其占产品生产成本的比重较大。未来如果公司主要原材料价格持续大幅上涨，公司无法及时转移或消化成本力，将直接影响公司的盈利水平，进而对公司的生产经营造成不利影响。公司不断完善供应链管理体系，及时追踪重要原材料市场供求和价格变动，保障原材料供应及优化采购成本。
　　（4）募集资金投资风险
　　报告期内，公司募集资金用于传动带智能工厂建设项目、张紧轮扩产项目、研发中心升级建设项目、智能底盘热控系统生产基地（一期）项目。若能得到顺利实施，公司生产能力、技术水平和研发能力将得以大幅提升，业务规模也将进一步扩展，有利于公司增强核心竞争力和盈利能力。尽管公司对本次募集资金投资项目进行了谨慎、充分的可行性研究论证和认真的市场调查，但是由于投资项目涉及金额较大、建设周期较长，项目在实施过程中可能受到外部环境等诸多因素影响，使得项目达产期和实际盈利水平与预测存在偏差，进而导致募集资金投资项目投资回报率低于预期，影响公司未来盈利能力。公司将积极开拓市场，提高市场占有率，同时将密切关注市场变化情况，灵活应对募投项目中出现的不利情形。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求公司是一家专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业。主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件和密封系统部件等，公司产品主要应用于汽车领域，面向整车配套市场和售后服务市场，广泛应用于工业机械、家电卫浴等领域。公司所处行业上游主要为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线、纺织物及其他辅助材料等原材料供应商。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）分类，公司属于“橡胶和塑料制品”（代码：C29）；根据国家统计局《国民经济行... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求公司是一家专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业。主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件和密封系统部件等，公司产品主要应用于汽车领域，面向整车配套市场和售后服务市场，广泛应用于工业机械、家电卫浴等领域。公司所处行业上游主要为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线、纺织物及其他辅助材料等原材料供应商。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）分类，公司属于“橡胶和塑料制品”（代码：C29）；根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“橡胶和塑料制品业”（代码：C29）大类下的“橡胶板、管、带制造”（代码：C2912）。公司产品主要应用于汽车行业，因此，公司所处行业同时属于“汽车制造业”（代码为：C36）中的“汽车零部件及配件制造业”（代码：C3670）。
　　1、橡胶制品行业
　　橡胶高分子材料行业是我国重点鼓励发展的高新技术产业，近年来得到一系列产业政策支持。中国橡胶工业协会发布的《橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》提到，橡胶工业总量要保持平稳增长，继续稳固中国橡胶工业国际领先的规模影响力和出口份额，争取在“十四五”末（2025年）进入橡胶工业强国中级阶段。橡胶制品行业作为国民经济的重要基础产业，近年来呈现以下特点。
　　（1）市场规模持续增长
　　近年来，全球橡胶精密零部件市场呈现出稳步增长的态势。在汽车领域，非轮胎橡胶零部件的成本约占整车成本的2％。随着全球汽车产业的发展，尤其是新能源汽车市场的迅速崛起，对橡胶精密零部件的需求持续攀升。新能源汽车虽然在动力系统上与传统燃油车有所不同，但在密封、减震等系统中同样需要大量的橡胶精密零部件，且对零部件的性能和精度要求更高。
　　从区域来看，亚太地区是全球最大的橡胶精密零部件市场，占据了主要的市场份额。中国作为世界最大橡胶加工国，凭借庞大的制造业基础和不断增长的市场需求，在全球橡胶精密零部件市场中扮演着重要角色。一方面，国内汽车产业、工业机械等行业的蓬勃发展，为橡胶精密零部件提供了广阔的应用空间；另一方面，中国在橡胶加工技术和产业配套方面不断完善，吸引了众多国际企业的布局。
　　（2）应用领域广泛
　　汽车行业是橡胶精密零部件的最大应用领域，涵盖了传动系统部件、流体管路系统部件和密封系统部件等多个方面。在传动系统中，橡胶传动带、张紧轮等部件用于传递动力，确保发动机与其他部件之间的高效运转。随着汽车动力性能和燃油经济性要求的提高，对传动系统部件的耐磨性、可靠性和轻量化提出了更高的要求。例如，丰茂股份作为国内橡胶传动带龙头企业，其传动系统产品已切入自主及合资品牌供应链，为福特、东风日产、比亚迪、上汽集团、一汽集团、吉利汽车等主流品牌多款车型配套 ，在国内整车配套市场逐步实现进口替代。
　　在流体管路系统中，橡胶管路用于输送各种液体和气体，如燃油、冷却液、制动液等。对于新能源汽车而言，电池冷却管路和氢燃料电池管路等新型产品成为市场新的增长点。在密封系统中，橡胶密封件用于防止液体和气体泄漏，保证汽车各系统的正常运行，对汽车的安全性和舒适性至关重要。
　　工业机械领域对橡胶精密零部件的需求也十分可观。橡胶制品因其具有良好的耐磨性、减震性、绝缘性和密封性能等特点，广泛应用于各类工业设备中。例如，在数控机床、自动化生产线等设备中，橡胶密封件、减震垫等部件能够有效提高设备的稳定性和可靠性，减少设备的磨损和噪音。随着工业自动化和智能化的发展，对工业机械的精度和性能要求不断提高，将进一步推动橡胶精密零部件在该领域的应用和发展。
　　（3）竞争格局多元化
　　总体来看，目前橡胶精密零部件市场中，国际企业在技术和品牌方面具有优势，而国内企业则凭借成本优势、贴近市场以及快速响应能力，在中低端市场占据一定份额，并逐步向高端市场渗透。未来，市场竞争将更加激烈，企业需要不断加大研发投入，提升技术创新能力，优化产品结构，以提高自身的市场竞争力。
　　2、汽车零部件及配件制造业
　　据中国汽车工业协会分析，我国汽车产销总量连续 16年稳居全球第一。2024年，虽然国内消费信心依然不足，国际贸易保护主义形势更加严峻，行业竞争进一步加剧，但由于一系列政策持续发力显效，各地补贴政策的有效落实、企业促销活动热度不减，多措并举共同激发车市终端消费活力，促进汽车市场稳中向好，产销量继续保持在3000万辆以上规模。2024年，汽车产销分别完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和 4.5%。其中乘用车产销分别完成2747.7万辆和2756.3万辆，同比分别增长5.2%和5.8%；商用车产销分别完成380.5万辆和387.3万辆，同比分别下降5.8%和3.9%。
　　汽车零部件根据其进入汽车整车的不同时间阶段可分为整车配套市场和售后服务市场。整车配套市场是指在新车出厂之前，各汽车零部件厂商为整车提供零部件配套的市场，包括了汽车的各种零部件。售后服务市场主要是指汽车在使用过程中由于零部件损耗需要进行更换所形成的市场，一般汽车服务市场主要产品是汽车易损件，如汽车正时系统传动带，通常在行驶约6万公里时需要更换。售后服务市场也包括汽车保养、改装等，市场最终客户为已拥有汽车的消费者。我国汽车工业的快速发展，直接带动了我国汽车橡胶零部件整车配套市场的高速发展。同时，随着汽车保有量以及汽车平均车龄的增加，将为我国汽车售后服务市场橡胶零部件行业带来持续的市场需求。根据海关总署的出口数据统计，2024年度，我国传动带相关类目产品出口数量较上年同期增长9.66%，出口金额增长7.16%。
　　丰茂股份近年来凭借持续的技术开发和工艺改进，公司核心产品传动系统部件出海竞争优势明显，传动系统产品出口销售不断增长。公司的经营情况与行业发展情况相匹配。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
　　（一）主营业务及主要产品
　　公司是一家专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业，主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件和密封系统部件等，产品广泛应用于汽车、工业机械、家电卫浴、农业机械、轨道交通等领域。凭借持续的技术开发和工艺改进，公司核心产品传动系统部件实现了进口替代和出海竞争。乘用汽车多楔带荣获2022年国家制造业单项冠军产品称号。
　　公司是经宁波市科学技术局、宁波市财政局、国家税务总局宁波市税务局联合认定的高新技术企业，建有省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院和浙江省企业技术中心，并获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书。公司具备产品与整车厂同步开发和自主开发能力，并已在核心技术领域形成多项自主知识产权。
　　公司产品主要为精密橡胶零部件，目前主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件和密封系统部件等。其中，传动系统部件包括传动带、张紧轮等产品；流体管路系统部件包括进气系统管路、冷却系统管路等产品；密封系统部件包括制动密封件、油封密封件等产品。
　　（二）经营模式
　　1.销售模式
　　报告期内，公司产品主要应用于汽车领域。其中，根据产品使用阶段的不同，汽车零部件市场分为整车配套市场和售后服务市场。因两种市场特点不同，公司采用不同的销售模式，具体情况如下：
　　（1）整车配套市场
　　公司销往整车配套市场的产品主要面向国内外整车厂和一级配套供应商，采用直销模式，即根据整车厂或一级供应商给本公司下达的订单直接向其供货。客户主要为上汽集团、一汽集团、吉利汽车、长安汽车、东风日产、纳威斯达等国内外知名整车厂，以及康明斯等知名汽车零部件企业。报告期内，公司主要通过电话或邮件预约拜访、收集下游行业的公开资料等途径获取国内外潜在客户信息。
　　通常情况下，整车厂及一级供应商对零部件供应商技术、质量、价格、生产能力等先进行初步评审，评审合格后进入其合格供应商名录。整车厂及一级供应商在开发新车型时会向包括公司在内的合格供应商发出开发邀请或投标邀请，公司根据对产品的具体要求组织研发，通过多轮技术交流及价格谈判，整车厂及一级供应商会综合考虑产品质量和交货能力、过往配套情况以及价格等因素，选择相对有优势的供方为其该产品最终供应商。
　　（2）售后服务市场
　　公司销往售后服务市场的产品主要采用品牌商和经销商模式，具体如下：
　　品牌商模式系公司接受品牌商的委托，根据其要求的产品规格、技术工艺等需求，自主进行设计、开发、试装和生产产品，经品牌商检验通过并贴上指定品牌后，产品直接销售给品牌商。公司品牌商客户主要为知名汽车零部件企业。报告期内，公司主要通过参加行业展会、平台推广、老客户介绍、收集下游行业的公开资料等途径获取国内外潜在客户信息。
　　经销商模式系公司为提高品牌影响力和产品市场占有率、扩大售后市场份额，对自有品牌产品采用经销商模式对外销售，具体以省为单位选定区域经销商，由区域经销商具体负责区域内的市场开发和销售工作。公司与经销商之间采用买断式销售模式。
　　此外，2021年下半年，公司接受米其林委托，自主设计、开发、生产传动带产品，并在中国境内独家使用其授权品牌对外销售。2022年5月，公司获得米其林进一步品牌授权，获准在欧盟、亚洲、南美等国家销售产品。
　　2.生产模式
　　公司采用“以销定产”为主的生产模式。销售部门根据订单情况制定月度销售计划并下达给生产部门，生产部门据此制定详细的月度和日生产计划，根据产品类别和工艺流程分配到各生产工序并组织生产，质检人员根据产品执行标准对半成品、产成品进行检测，合格后入库。公司同时根据相应产品日产量情况、客户临时需求情况与运输半径等因素制定合理的备货量，以确保供货的连续性。
　　此外，受制于产能、资金等因素影响，公司对于部分非核心工序中工艺流程较为简单的工序委托外协加工厂完成，并进行全流程质量和供货进度管控。
　　3.采购模式
　　公司生产所需原材料主要为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线、纺织物等。通常情况下，公司根据产品需求计划及客户特定要求，采用“以产定购”的采购模式，即生产部门确定生产计划后，向采购部门提出采购需求，采购部门根据生产物料需求情况，按照比质比价原则开展采购作业，确保供应商按时交货，保证生产经营活动有序进行。
　　公司建立了完善的采购管理体系，制定了《采购控制程序》等相关制度，规范采购部门、质量部门、财务部门等对采购的物流、质量以及资金流的过程控制，确保存货的流向及库存状况，使物料采购科学、有效。为实现成本控制，保证产品质量稳定和订单如期完成，公司采购部已建立合格供应商名录并定期对供应商进行评价，根据评价结果适当调整采购方案。
　　4.研发模式
　　公司研发模式分为自主研发和对外合作研发两种。自主研发模式下，公司根据行业发展方向和客户潜在需求，结合市场调研情况，提前对行业新技术、新材料、新产品进行研发整合，并与上游材料、设备、模具供应商展开合作，促进技术成果产业化转换。对外合作研发模式下，一方面与客户同步开发，公司根据整车厂要求进行研发立项，并组织研发人员设计产品方案，由整车厂技术部门对公司技术方案的可行性进行核定，评审通过后，公司再进行产品及生产工艺的具体设计和生产；另一方面，公司积极加强与高校合作力度，与华南理工大学、青岛科技大学等高校建立了稳定的产学研合作，共同开展新产品的研究开发。
　　报告期内，影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化，预计未来一定期间内公司的经营模式不会发生重大变化。
　　同比变化30%以上的原因说明
　　传动带产量和销量较上年同期增长的原因主要系（1）米其林品牌市场加速渗透，销售订单增加，市场份额快速提升。（2）工业带推广力度加大，并在摩托车、家电卫浴、安防、纺织机械、农业机械等领域开展业务，并拿到多个项目，销售订单持续增加。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求在传动系统部件领域，公司主要国外竞争对手为康迪、哈金森、盖茨、阪东化学、欧皮特、岱高、舍弗勒、莱顿等公司；在国内竞争对手方面，国内从事传动系统部件生产企业数量较多，普遍呈现小而分散的特点，专业化程度不高，公司具有明显的技术研发和制造工艺优势。公司作为橡胶传动带行业龙头企业之一，根据中国橡胶工业协会胶管胶带分会出具的证明，乘用汽车多楔带荣获2022年国家制造业单项冠军产品称号。
　　公司核心产品传动系统部件性能要求高、技术难度大，具有较高的市场进入壁垒，国内高端整车配套市场长期被康迪、盖茨、岱高等外资品牌垄断。公司经过多年的经验积累，并围绕前端辅助设计、中端材料改性及工艺优化、后端整机测试及反馈三大技术平台对工艺过程逐步优化完善，在生产线设计、产品配方设计、结构创新、性能检测等方面掌握了多项核心技术。通过持续的技术研发及成果转化，凭借优异的产品技术性能、本土化和成本优势逐步实现相关产品进
　　口替代，并出海竞争，提升了我国橡胶零部件行业的技术水平和国际市场地位。公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　（一）技术、工艺优势
　　公司深耕精密橡胶零部件行业多年，积累了丰富的行业技术经验。公司积极追踪行业前沿技术，不断进行技术创新与工艺改进，以保证公司的产品、技术与国内外先进方向保持一致。通过多年的技术投入与技术研发，公司围绕前端辅助设计、中端材料改性及工艺优化、后端整机测试及反馈三大技术平台对混炼、挤出、成型、硫化、检测等工艺过程逐步优化完善，在生产线设计、产品配方设计、工艺优化、结构创新、性能检测等方面掌握了多项核心技术。
　　公司技术及工艺优势不仅为公司向客户提供品质更优、系列更全的产品提供了技术支持，而且还为公司保持丰厚的利润空间提供了技术壁垒，确保了公司在行业内的竞争地位。
　　（二）客户资源优势
　　公司凭借产品品质优异、产品型号丰富、售后服务良好等优势，实现了较高的客户满意度及较强的行业影响力。公司已发展成为上汽集团、一汽集团、吉利汽车、长安汽车、东风日产、纳威斯达等国内外知名整车厂，以及康明斯、迈乐、米其林等知名汽车零部件企业的合格供应商，并与之建立了长期稳定的合作关系。优质的客户群体有效提高了公司的盈利能力和抗风险能力，是公司核心竞争力的重要组成部分。公司在与不同整车厂及品牌商客户合作过程中，广泛积累了不同整车厂的配套经验，实现规模化生产，增强了公司的发展潜力。此外，公司还在售后服务市场中充分结合品牌商客户的渠道优势，有效提高了公司产品在售后服务市场的销售收入。 整车厂对于供应商选择标准较高，但是一旦选定上游供应商之后，考虑到供应产品的质量以及稳定性，不会轻易更改供应商。同时，公司还会根据下游知名厂商具体要求，进行产品设计方案的开发与定制化，不断增强客户粘性。公司优质的客户资源是其未来市场份额稳步上升，业绩稳定增长的重要保证。
　　（三）研发优势
　　1、丰富的研发经验
　　公司自成立以来十分注重研发与开发工作，先后建立了省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院和浙江省企业技术中心。同时，公司通过了CNAS国家认可实验室认证。公司围绕新配方的不断研发、新工艺的不断优化、新产品的不断衍生、新领域的不断拓展，构建了完善的知识产权体系。截至2024年12月31日，公司及核心技术人员参与制定或修订了国际标准2项、国家标准34项、行业标准11项和团体标准 2项，并先后实施了 1项“国家火炬计划”及多项宁波市科技项目。此外，公司已获授权发明专利23项，实用新型专利31项，软件著作权1项。
　　2、完善的研发体制
　　公司研发模式分为自主研发和合作研发两种。在自主研发方面，公司从研发项目立项、研发费用投入及研发成果评定等方面制定了完善的研发管理制度；在合作研发方面，一方面公司积极加强与高校合作力度，与华南理工大学、重庆大学等高校建立了稳定的产学研合作，共同开展新产品的研究开发；另一方面，公司积极与整车厂进行同步开发，并不断按照其最新要求进行持续优化和改进。该模式下公司可以更贴切地了解客户需求，掌握最新的行业动态，从而完善技术水平和产品功能。
　　（四）质量控制优势
　　产品质量是汽车零部件制造商的核心竞争力，尤其是一线汽车品牌对供应商要求非常高，只有具备优秀的品质管控能力，才能成为汽车品牌商的长期供应商。首先，公司进行全环节的产品质量控制，在原材料采购、产品生产、产成品质量检验等多个环节，按照公司质量控制体系进行管理；其次，公司按照岗位职责进行产品质量的严格管理，公司将产品质量管理纳入各岗位绩效考核；最后，公司还建立了与客户、供应商有效沟通机制，积极探讨产品、原材料的质量状况，确保公司的产品质量得到持续的改进。 公司通过了IATF16949质量管理体系认证，尤其是传动系统部件产品质量、性能优势明显，在整车配套和售后服务市场已逐步实现进口替代。
　　（五）管理体制优势
　　公司将精细化的管理理念、完善的流程控制和先进的生产检测设备相结合，在不同产品的设计、制造、装配等各个环节实行专门的项目管理，依靠丰富的管理经验，高效组织生产。同时，公司拥有经验丰富、技术实力强的管理和技术团队，公司研发、生产、销售等团队拥有丰富的从业经验，对橡胶零部件行业生产经营具有深入的了解，这成为公司业绩保持不断增长的重要保障。通过一系列内部管理机制的优化，公司建立了高效的内部运作体制，有效保证了公司管理需求，显著提升了管理效能。公司还通过不断优化人才资源配置，并通过股权激励等方式大幅提高了公司凝聚力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年公司实现营业收入94,857.98万元，同比上升18.34%；归属于上市公司股东的净利润16,172.07万元，同比上升17.03%。归属于上市公司扣除非经常损益的净利润为14,467.91万元，同比上升 14.73%。报告期内，公司通过产品结构优化、市场拓展及品牌赋能，实现营收与利润双增长，核心业务竞争力持续增强。2024年公司主要业绩驱动因素如下：
　　（1）模压多楔带升级带动传动系统业务突破
　　作为公司核心产品，传动带业务在2024年通过模压多楔带技术升级实现显著增长。该产品凭借高耐磨性、低噪音及长寿命特性，成功抢占中高端市场份额，同时核心客户份额持续上升。报告期内，传动系统销售收入为68,237.71万元，同比增长25.20%。
　　（2）非汽车领域业务多点开花，新兴领域贡献增量
　　2024年，公司加大了工业带产品的推广力度，组建了专业的市场推广团队，深入了解不同行业客户的需求，为客户提供定制化的解决方案。通过参加各类工业展会、行业研讨会等活动，提高了产品的曝光度。公司前期在市场开发方面的努力取得了显著成效，已在机器人、摩托车、家电卫浴、安防、纺织机械、农业机械等多个领域开展业务，并拿到多个项目定点。在安防领域，针对监控设备对传动带的特殊需求，公司开发出了具有高可靠性、低噪音的工业带产品，成功进入多家安防设备制造商的供应链体系，实现了批量供货。在摩托车领域，公司工业带产品凭借出色的性能，成为多家摩托车品牌的指定供应商，产品出货量持续增长。在家电卫浴领域，针对家电设备对传动带的静音、耐用要求，公司研发出了适配洗衣机等家电产品的工业带，与多家知名家电企业达成合作，销售收入快速增长。在农业机械领域，公司工业带产品能够适应恶劣的工作环境，满足农业机械大功率、高扭矩的传动需求。公司与国内多家农业机械制造企业建立了长期合作关系，产品随着农业机械的销售覆盖全国各地，为公司带来了稳定的收入增长。
　　（3）米其林品牌赋能，高端市场加速渗透
　　丰茂股份依托“米其林”品牌授权，借助米其林在全球的品牌影响力和市场认可度，成功打开了国际市场。本年度公司与更多国际客户建立了合作关系，产品出口到欧洲、东南亚、南美洲、中东等多个地区。凭借优异的产品性能和米其林品牌效应协同，公司产品迅速被当地客户接受，助力公司拓展国际高端客户群体，加速海外市场布局，力争在全球高端橡胶零部件市场中占据更大份额。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、2025年度经营计划
　　2025年，公司将通过“技术+管理+市场”三驱动战略，持续优化产业链效能，强化风险管控与成本优势，并依托空气弹簧等新兴业务，扩大工业带及密封系统在机器人等高附加值领域的应用，构建多元增长极，进一步巩固其在全球精密橡胶零部件领域的领先地位。公司2025年工作重点如下：
　　（1）优化生产工序，深化降本增效
　　2025年，丰茂股份将聚焦生产流程的智能化与精益化改造，通过工艺技术创新和数字化升级实现降本增效。公司将引入自动化生产线和智能检测设备，优化传动系统、密封系统等核心产品的关键工序，减少人工干预和材料损耗。例如，通过精益生产布局，平衡装配线各工位的作业量，提升生产线整体效率，并建立工艺知识库以规范操作流程，降低工艺编制差异导致的资源浪费。同时，依托米其林品牌效应和海外客户需求，公司计划扩大模压多楔带等高附加值产品的产能，进一步巩固市场竞争力。
　　（2）推行精细化成本核算，提升盈利质量
　　公司计划以全价值链成本管控为核心，细化原材料采购、生产能耗、物流仓储等环节的成本核算标准。例如，在橡胶材料领域，通过优化配方设计和供应链集中采购，降低原材料成本，结合产能利用率调整预算分配。
　　（3）推进产能扩张与全球化布局
　　2025年，公司将在山东济南投建商用车零部件生产基地，重点配套重汽、一汽、北汽福田等核心客户。通过贴近客户设厂，实现生产与需求的高效对接，大幅缩短产品交付周期，降低物流成本，进一步巩固公司在商用车零部件领域的供应优势。同时泰国生产基地将于2025年正式投产，主要面向东南亚及欧美市场。工厂将采用本地化供应与自动化生产结合的模式，降低关税和物流成本，同时依托“米其林”品牌授权，拓展海外经销商网络。泰国工厂的建成将提升公司国际市场份额。
　　（4）持续丰富产品品类，新能源业务创新突破
　　2025年，乘用车空气悬架将成为重点突破领域，公司计划开发适配新能源汽车的轻量化空气弹簧产品。此外，公司将同步推进电池管路系统、电机管路系统、电池缓冲片等部件量产，形成“空气悬架系统+热管理系统+电池 pack防护部件”的产品矩阵。目前电池管路、电机管路、电池缓冲片产品已获得国内某知名车企 1.7亿元定点订单，项目周期覆盖2025-2031年。
　　（5）多元领域产品深化布局、非汽车领域应用拓展
　　公司将持续拓展产品在非汽车领域应用。在低空领域，公司持续优化密封件、传动带性能，与国内无人机企业达成战略合作，产品适配于多款无人机；在轨道交通领域，已与头部企业合作并完成门机传动系统的技术验证，预计2025年实现批量供货；在机器人领域，公司设立机器人事业部，公司前期已与多家机器人公司就产品在机器人上的应用做了技术探讨和交流，并已形成销售。借助多年形成的技术积淀和产品开发经验，公司将继续积极开发机器人领域的相关产品。
　　（6）完善内审制度，强化风险管控
　　为提升治理效能，丰茂股份于2024年底修订多项内控制度，包括《信息披露管理制度》《内幕信息知情人管理制度》等。2025年将重点落实制度执行，充分发挥董事会在公司治理中的核心作用，不断增强各专业委员会对公司治理的促进作用，加强“关键少数”人员的履职培训。公司将严格依照《公司法》《证券法》等有关法律、法规的要求，结合公司的战略发展目标，建立健全公司治理结构和管理制度，持续完善内部控制管理体系，增强风险管控能力，促进公司规范高效运作。同时，积极履行社会责任，持续关注投资者保护工作及公司可持续发展情况，为公司战略发展目标的实现奠定基础。
　　2、可能面对的风险与应对措施
　　（1）境外市场销售风险
　　近年来，伴随着全球产业格局的深度调整，逆全球化思潮在部分发达国家出现，贸易保护主义抬头，贸易摩擦和争端加剧。我国中高端制造业在不断发展壮大的过程中，面对不断增加的国际贸易摩擦和贸易争端。公司将密切关注全球政治、经济、贸易、金融市场变动，及时了解相关国家监管、关税及汇率政策，进行分析研判，与客户保持紧密沟通。同时实施走出去战略，在海外建设生产基地，实现本地化供应。
　　（2）宏观经济不景气引致的汽车行业下滑风险
　　公司产品主要应用于汽车整车配套市场和售后服务市场，因此公司生产经营情况与下游汽车行业的整体发展状况及景气程度息息相关。汽车制造业的发展与宏观经济波动具有较明显的相关性，全球及国内经济的周期性波动均会对汽车及其零部件制造业造成一定的影响。未来，如果全球或国内宏观经济形势恶化或增速放缓，将会对汽车行业整体景气度带来负面影响，从而间接对公司的长期经营业绩产生一定的影响，公司将面临受下游汽车行业景气度下降导致经营业绩下滑的风险。公司将在主业基础及优势上持续拓展国内外非汽车市场领域，在电动摩托、物流输送、家电卫浴、工业机器人及自动装备等众多领域实现进口替代，实现多元化发展。
　　（3）主要原材料价格波动的风险
　　公司产品的主要原材料为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线和纺织物等，其占产品生产成本的比重较大。未来如果公司主要原材料价格持续大幅上涨，公司无法及时转移或消化成本压力，将直接影响公司的盈利水平，进而对公司的生产经营造成不利影响。公司不断完善供应链管理体系，及时追踪重要原材料市场供求和价格变动，保障原材料供应及优化采购成本。
　　（4）募集资金投资风险
　　报告期内，公司募集资金用于传动带智能工厂建设项目、张紧轮扩产项目、研发中心升级建设项目。若能得到顺利实施，公司生产能力、技术水平和研发能力将得以大幅提升，业务规模也将进一步扩展，有利于公司增强核心竞争力和盈利能力。尽管公司对本次募集资金投资项目进行了谨慎、充分的可行性研究论证和认真的市场调查，但是由于投资项目涉及金额较大、建设周期较长，项目在实施过程中可能受到外部环境等诸多因素影响，使得项目达产期和实际盈利水平与预测存在偏差，进而导致募集资金投资项目投资回报率低于预期，影响公司未来盈利能力。公司将积极开拓市场，提高市场占有率，同时将密切关注市场变化情况，灵活应对募投项目中出现的不利情形。
　　（5）重点研发项目进展不及预期的风险
　　近年来，公司一直致力于产业转型升级，并以重点研发项目为牵引，加大研发投入力度，但由于内部研发体系有待于进一步完善，客户对于新产品的立项或论证周期较长，公司可能会面临重点研发项目进展不及预期的风险。对此，公司将继续深入推进研发体系改革，严格研发项目过程监控，提升研发质量和效率，保持与客户高效沟通，力争重大研发项目按节点完成并产生预期效果。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业发展　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）分类，公司属于“橡胶和塑料制品”（代码：C29）；根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“橡胶和塑料制品业”（代码：C29）大类下的“橡胶板、管、带制造”（代码：）。公司产品主要应用于汽车行业，因此，公司所处行业同时属于“汽车制造业”（代码为：C36）中的“汽车零部件及配件制造业”（代码：C3670）。　　1.橡胶制品行业　　橡胶高分子材料行业是我国重点鼓励发展的高新技术产业，近年来得到一系列产业政策支持。中国橡胶工业协会发布的《橡胶... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业发展
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）分类，公司属于“橡胶和塑料制品”（代码：C29）；根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“橡胶和塑料制品业”（代码：C29）大类下的“橡胶板、管、带制造”（代码：）。公司产品主要应用于汽车行业，因此，公司所处行业同时属于“汽车制造业”（代码为：C36）中的“汽车零部件及配件制造业”（代码：C3670）。
　　1.橡胶制品行业
　　橡胶高分子材料行业是我国重点鼓励发展的高新技术产业，近年来得到一系列产业政策支持。中国橡胶工业协会发布的《橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》提到，橡胶工业总量要保持平稳增长，继续稳固中国橡胶工业国际领先的规模影响力和出口份额，争取在“十四五”末（2025年）进入橡胶工业强国中级阶段。
　　目前中国橡胶制品行业的竞争格局呈现出以下几个特点：
　　市场集中度提升：随着低端橡胶制品竞争加剧，国内低端橡胶制品的行业集中度将逐步提高。对于一些技术门槛较高，专业性要求高的应用领域，具有技术优势和产品质量优势的橡胶制品企业将迅速的占领该细分市场的大部分份额，因此，我国橡胶制品行业的市场集中度逐步提升。
　　行业竞争加剧：报告期内，据中国橡胶工业协会胶管胶带分会统计资料显示，随着下半年一些较大规模扩产项目的逐步投产，产能释放量将不断提升，行业增产增收不增利的现象日益突出，受胶管胶带产能结构性过剩影响，行业竞争加剧、尤其是产品同质化带来的低价竞争愈演愈烈，企业的生存压力进一步加大。
　　产品多样化：橡胶制品行业的产品种类繁多，广泛应用于交通运输、航空航天、机械电子等工业领域，以及日常生活、文体活动和医疗卫生等方面。这使得企业能够通过产品差异化来争夺市场份额。
　　国产化替代：从我国橡胶制品行业整体来看，目前国内企业主要占据中低端市场，而高端市场产品主要依靠国外进口。随着我国工业制造的技术升级，未来下游产业如农用机械设备的快速发展将进一步加速橡胶制品的国产化研制步伐，这将有效降低下游产业的成本，缩短其采购周期，避免售后沟通困难、不及时等问题。因此，在国家政策支持产业结构调整的背景下，我国橡胶制品行业高端市场将逐步实现国际竞争力，占据更多的市场份额。
　　产业链协同发展：橡胶制品行业产业链较长，包括从原材料供应到产品制造和销售的完整链条。企业之间的合作和协同发展成为提升行业整体竞争力的重要途径。
　　环保和质量要求：随着消费者对环保和产品质量的要求越来越高，橡胶制品企业需要不断优化其生产流程和质量管理体系，以满足市场的需求和法规的要求。
　　2.汽车制造行业
　　报告期内，汽车行业主要经济指标呈现增长态势。上半年，国内销量同比微增，终端库存高于正常水平；汽车出口保持快速增长，对拉动市场整体增长贡献显著，新能源汽车出口增速明显放缓；新能源汽车产销继续保持较快增长，市场占有率稳步提升。根据中国汽车工业协会统计，2024年上半年，汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%；乘用车产销分别完成1188.6万辆和1197.9万辆，同比分别增长5.4%和6.3%。商用车产销分别完成200.5万辆和206.8万辆，同比分别增长2%和4.9%。新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率达到35.2%。
　　（二）公司所处行业地位
　　在传动系统部件领域，公司主要国外竞争对手为康迪、哈金森、盖茨、阪东化学、欧皮特、岱高、舍弗勒、莱顿等公司；在国内竞争对手方面，国内从事传动系统部件生产企业数量较多，普遍呈现小而分散的特点，专业化程度不高，公司具有明显的技术研发和制造工艺优势。公司作为橡胶传动带行业龙头企业之一，根据中国橡胶工业协会胶管胶带分会出具的证明，公司汽车多楔带产品2018年至2020年连续三年市场份额排名第一，乘用汽车多楔带荣获2022年国家制造业单项冠军产品称号。
　　公司核心产品传动系统部件性能要求高、技术难度大，具有较高的市场进入壁垒，国内高端整车配套市场长期被康迪、盖茨、岱高等外资品牌垄断。公司经过多年的经验积累，并围绕前端辅助设计、中端材料改性及工艺优化、后端整机测试及反馈三大技术平台对工艺过程逐步优化完善，在生产线设计、产品配方设计、结构创新、性能检测等方面掌握了多项核心技术。通过持续的技术研发及成果转化，凭借优异的产品技术性能、本土化和成本优势逐步实现相关产品进口替代，并出海竞争，提升了我国橡胶零部件行业的技术水平和国际市场地位。
　　（三）主营业务情况
　　报告期内，公司的主营业务未发生重大变动。公司产品主要为精密橡胶零部件，目前主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件和密封系统部件等。其中，传动系统部件包括传动带、张紧轮等产品；流体管路系统部件包括进气系统管路、冷却系统管路等产品；密封系统部件包括制动密封件、油封密封件等产品。
　　（四）主要经营模式
　　1.销售模式
　　报告期内，公司产品主要应用于汽车领域。其中，根据产品使用阶段的不同，汽车零部件市场分为整车配套市场和售后服务市场。因两种市场特点不同，公司采用不同的销售模式，具体情况如下：
　　（1）整车配套市场
　　公司销往整车配套市场的产品主要面向国内外整车厂和一级配套供应商，采用直销模式，即根据整车厂或一级供应商给本公司下达的订单直接向其供货。客户主要为上汽集团、一汽集团、吉利汽车、长安汽车、东风日产、纳威斯达等国内外知名整车厂，以及康明斯等知名汽车零部件企业。报告期内，公司主要通过电话或邮件预约拜访、收集下游行业的公开资料等途径获取国内外潜在客户信息。
　　通常情况下，整车厂及一级供应商对零部件供应商技术、质量、价格、生产能力等先进行初步评审，评审合格后进入其合格供应商名录。整车厂及一级供应商在开发新车型时会向包括公司在内的合格供应商发出开发邀请或投标邀请，公司根据对产品的具体要求组织研发，通过多轮技术交流及价格谈判，整车厂及一级供应商会综合考虑产品质量和交货能力、过往配套情况以及价格等因素，选择相对有优势的供方为其该产品最终供应商。
　　（2）售后服务市场
　　公司销往售后服务市场的产品主要采用品牌商和经销商模式，具体如下：
　　品牌商模式系公司接受品牌商的委托，根据其要求的产品规格、技术工艺等需求，自主进行设计、开发、试装和生产产品，经品牌商检验通过并贴上指定品牌后，产品直接销售给品牌商。公司品牌商客户主要为博世、舍弗勒、迈乐等知名汽车零部件企业。报告期内，公司主要通过参加行业展会、平台推广、老客户介绍、收集下游行业的公开资料等途径获取国内外潜在客户信息。
　　经销商模式系公司为提高品牌影响力和产品市场占有率、扩大售后市场份额，对自有品牌产品采用经销商模式对外销售，具体以省为单位选定区域经销商，由区域经销商具体负责区域内的市场开发和销售工作。公司与经销商之间采用买断式销售模式。
　　此外，2021年下半年，公司接受米其林委托，自主设计、开发、生产传动带产品，并在中国境内独家使用其授权品牌对外销售。2022年5月，公司获得米其林进一步品牌授权，获准在欧盟、亚洲、南美等部分国家销售产品。
　　2.生产模式
　　公司采用“以销定产”为主的生产模式。销售部门根据订单情况制定月度销售计划并下达给生产部门，生产部门据此制定详细的月度和日生产计划，根据产品类别和工艺流程分配到各生产工序并组织生产，质检人员根据产品执行标准对半成品、产成品进行检测，合格后入库。公司同时根据相应产品日产量情况、客户临时需求情况与运输半径等因素制定合理的备货量，以确保供货的连续性。
　　此外，受制于产能、资金等因素影响，公司对于部分非核心工序中工艺流程较为简单的工序委托外协加工厂完成，并进行全流程质量和供货进度管控。
　　3.采购模式
　　公司生产所需原材料主要为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线、纺织物等。通常情况下，公司根据产品需求计划及客户特定要求，采用“以产定购”的采购模式，即生产部门确定生产计划后，向采购部门提出采购需求，采购部门根据生产物料需求情况，按照比质比价原则开展采购作业，确保供应商按时交货，保证生产经营活动有序进行。
　　公司建立了完善的采购管理体系，制定了《采购控制程序》等相关制度，规范采购部门、质量部门、财务部门等对采购的物流、质量以及资金流的过程控制，确保存货的流向及库存状况，使物料采购科学、有效。为实现成本控制，保证产品质量稳定和订单如期完成，公司采购部已建立合格供应商名录并定期对供应商进行评价，根据评价结果适当调整采购方案。
　　4.研发模式
　　公司研发模式分为自主研发和对外合作研发两种。自主研发模式下，公司根据行业发展方向和客户潜在需求，结合市场调研情况，提前对行业新技术、新材料、新产品进行研发整合，并与上游材料、设备、模具供应商展开合作，促进技术成果产业化转换。对外合作研发模式下，一方面与客户同步开发，公司根据整车厂要求进行研发立项，并组织研发人员设计产品方案，由整车厂技术部门对公司技术方案的可行性进行核定，评审通过后，公司再进行产品及生产工艺的具体设计和生产；另一方面，公司积极加强与高校合作力度，与华南理工大学、青岛科技大学等高校建立了稳定的产学研合作，共同开展新产品的研究开发。
　　报告期内，影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化，预计未来一定期间内公司的经营模式不会发生重大变化。
　　（五）主要业绩驱动因素
　　报告期，公司实现营业收入43,877.92万元，较上年同期增长10.64%；实现归属于上市公司股东的净利润8,208.51万元，较上年同期增长2.36%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,249.61万元，较上年同期增长0.17%。报告期内，公司实现业绩整体平稳，主要做出如下举措：
　　1.深耕传动系统，夯实行业优势地位
　　报告期内，公司重点加强“丰茂”“欧迅”自有品牌建设，同时新增多个商用车项目定点。公司坚持“传动出海”战略，通过投资建设海外生产基地，进一步拓展海外营销渠道，完善全球服务体系，满足国际客户的交付需求及解决国际贸易壁垒问题，为公司进一步拓展海外市场提供了强有力的支撑。报告期内，公司传动系统营业收入31,159.01万元，同比增长16.51%。
　　2.持续优化热管理产品结构，继续巩固同优质客户的合作
　　报告期内，公司借助研发优势、品质优势等，加大主机厂的配套份额。公司持续优化流体管路产品结构，提高产品质量，降低缺陷率，与优质客户建立了稳定的合作关系，报告期内，流体管路板块毛利率提升2.98个百分点。
　　3.加大研发投入，创新驱动发展
　　公司高度重视产品研发及创新，报告期内，公司研发费用2,157.54万元，同比增长54.43%；公司研发人员152人，占公司总人数13.19%。公司稳步推进空气弹簧产品研发进展，目前，商用车空气弹簧产品已实现小批量订单交付。同时，工业带产品新增多个产品类型及客户，新领域拓展不断向好。
　　4.完善人才政策，实行股权激励
　　报告期内，公司实行股权激励计划，设置了2024年-2026年业绩增长目标，以凝聚团队力量，激发核心骨干的积极性，将股东利益、公司利益和员工个人利益结合在一起。未来，公司将继续吸引高端人才、加强技术创新。

　　二、核心竞争力分析
　　公司是经宁波市科学技术局、宁波市财政局、国家税务总局宁波市税务局联合认定的高新技术企业，建有省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院和浙江省企业技术中心，并获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书。公司具备产品与整车厂同步开发和自主开发能力，并已在核心技术领域形成多项自主知识产权。公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　（一）技术、工艺优势
　　公司深耕精密橡胶零部件行业多年，积累了丰富的行业技术经验。公司积极追踪行业前沿技术，不断进行技术创新与工艺改进，以保证公司的产品、技术与国内外先进方向保持一致。通过多年的技术投入与技术研发，公司围绕前端辅助设计、中端材料改性及工艺优化、后端整机测试及反馈三大技术平台对混炼、挤出、成型、硫化、检测等工艺过程逐步优化完善，在生产线设计、产品配方设计、工艺优化、结构创新、性能检测等方面掌握了多项核心技术。
　　公司技术及工艺优势不仅为公司向客户提供品质更优、系列更全的产品提供了技术支持，而且还为公司保持丰厚的利润空间提供了技术壁垒，确保了公司在行业内的竞争地位。
　　（二）客户资源优势
　　公司凭借产品品质优异、产品型号丰富、售后服务良好等优势，实现了较高的客户满意度及较强的行业影响力。公司已发展成为上汽集团、一汽集团、吉利汽车、长安汽车、东风日产、纳威斯达等国内外知名整车厂，以及康明斯、博世、舍弗勒、迈乐、米其林等知名汽车零部件企业的合格供应商，并与之建立了长期稳定的合作关系。优质的客户群体有效提高了公司的盈利能力和抗风险能力，是公司核心竞争力的重要组成部分。公司在与不同整车厂及品牌商客户合作过程中，广泛积累了不同整车厂的配套经验，实现规模化生产，增强了公司的发展潜力。此外，公司还在售后服务市场中充分结合品牌商客户的渠道优势，有效提高了公司产品在售后服务市场的销售收入。整车厂对于供应商选择标准较高，但是一旦选定上游供应商之后，考虑到供应产品的质量以及稳定性，不会轻易更改供应商。同时，公司还会根据下游知名厂商具体要求，进行产品设计方案的开发与定制化，不断增强客户粘性。公司优质的客户资源是其未来市场份额稳步上升，业绩稳定增长的重要保证。
　　（三）研发优势
　　1、丰富的研发经验
　　公司自成立以来十分注重研发与开发工作，先后建立了省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院和浙江省企业技术中心。同时，公司通过了CNAS国家认可实验室认证。公司围绕新配方的不断研发、新工艺的不断优化、新产品的不断衍生、新领域的不断拓展，构建了完善的知识产权体系。公司丰富的技术研发经验，有利于公司更加有效地完成新产品开发及新应用领域的拓宽，有助于公司进一步提高核心竞争力。报告期内，公司新增主持修订1项国家标准、参与起草1项团体标准，新增发明专利3项、实用新型专利1项。
　　2、完善的研发体制
　　公司研发模式分为自主研发和合作研发两种。在自主研发方面，公司从研发项目立项、研发费用投入及研发成果评定等方面制定了完善的研发管理制度；在合作研发方面，一方面公司积极加强与高校合作力度，与青岛科技大学、华南理工大学等高校建立了稳定的产学研合作，共同开展新产品的研究开发；另一方面，公司积极与整车厂进行同步开发，并不断按照其最新要求进行持续优化和改进。该模式下公司可以更贴切地了解客户需求，掌握最新的行业动态，从而完善技术水平和产品功能。
　　（四）质量控制优势
　　产品质量是汽车零部件制造商的核心竞争力，尤其是一线汽车品牌对供应商要求非常高，只有具备优秀的品质管控能力，才能成为汽车品牌商的长期供应商。首先，公司进行全环节的产品质量控制，在原材料采购、产品生产、产成品质量检验等多个环节，按照公司质量控制体系进行管理；其次，公司按照岗位职责进行产品质量的严格管理，公司将产品质量管理纳入各岗位绩效考核；最后，公司还建立了与客户、供应商有效沟通机制，积极探讨产品、原材料的质量状况，确保公司的产品质量得到持续的改进。公司通过了IATFI16949质量管理体系认证，尤其是传动系统部件产品质量、性能优势明显，在整车配套和售后服务市场已逐步实现进口替代。
　　（五）管理体制优势
　　公司将精细化的管理理念、完善的流程控制和先进的生产检测设备相结合，在不同产品的设计、制造、装配等各个环节实行专门的项目管理，依靠丰富的管理经验，高效组织生产。同时，公司拥有经验丰富、技术实力强的管理和技术团队，公司研发、生产、销售等团队拥有丰富的从业经验，对橡胶零部件行业生产经营具有深入的了解，这成为公司业绩保持不断增长的重要保障。通过一系列内部管理机制的优化，公司建立了高效的内部运作体制，有效保证了公司管理需求，显著提升了管理效能。公司还通过不断优化人才资源配置，并通过股权激励等方式大幅提高了公司凝聚力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）境外市场销售风险
　　近年来，伴随着全球产业格局的深度调整，逆全球化思潮在部分发达国家出现，贸易保护主义抬头，贸易摩擦和争端加剧。我国中高端制造业在不断发展壮大的过程中，面对不断增加的国际贸易摩擦和贸易争端。公司将密切关注全球政治、经济、贸易、金融市场变动，及时了解相关国家监管、关税及汇率政策，进行分析研判，与客户保持紧密沟通。同时实施走出去战略，在海外建设生产基地，实现本地化供应。
　　（2）宏观经济不景气引致的汽车行业下滑风险
　　公司产品主要应用于汽车整车配套市场和售后服务市场，因此公司生产经营情况与下游汽车行业的整体发展状况及景气程度息息相关。汽车制造业的发展与宏观经济波动具有较明显的相关性，全球及国内经济的周期性波动均会对汽车及其零部件制造业造成一定的影响。未来，如果全球或国内宏观经济形势恶化或增速放缓，将会对汽车行业整体景气度带来负面影响，从而间接对公司的长期经营业绩产生一定的影响，公司将面临受下游汽车行业景气度下降导致经营业绩下滑的风险。公司将在主业基础及优势上持续拓展国内外非汽车市场领域，在电动摩托、物流输送、家电卫浴、工业机器人及自动装备等众多领域实现进口替代，实现多元化发展。
　　（3）主要原材料价格波动的风险
　　公司产品的主要原材料为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线和纺织物等，其占产品生产成本的比重较大。未来如果公司主要原材料价格持续大幅上涨，公司无法及时转移或消化成本压力，将直接影响公司的盈利水平，进而对公司的生产经营造成不利影响。公司不断完善供应链管理体系，及时追踪重要原材料市场供求和价格变动，保障原材料供应及优化采购成本。
　　（4）募集资金投资风险
　　报告期内，公司募集资金用于传动带智能工厂建设项目、张紧轮扩产项目、研发中心升级建设项目。若能得到顺利实施，公司生产能力、技术水平和研发能力将得以大幅提升，业务规模也将进一步扩展，有利于公司增强核心竞争力和盈利能力。尽管公司对本次募集资金投资项目进行了谨慎、充分的可行性研究论证和认真的市场调查，但是由于投资项目涉及金额较大、建设周期较长，项目在实施过程中可能受到外部环境等诸多因素影响，使得项目达产期和实际盈利水平与预测存在偏差，进而导致募集资金投资项目投资回报率低于预期，影响公司未来盈利能力。公司将积极开拓市场，提高市场占有率，同时将密切关注市场变化情况，灵活应对募投项目中出现的不利情形。
　　（5）重点研发项目进展不及预期的风险
　　近年来，公司一直致力于产业转型升级，并以重点研发项目为牵引，加大研发投入力度，但由于内部研发体系有待于进一步完善，客户对于新产品的立项或论证周期较长，公司可能会面临重点研发项目进展不及预期的风险。对此，公司将继续深入推进研发体系改革，严格研发项目过程监控，提升研发质量和效率，保持与客户高效沟通，力争重大研发项目按节点完成并产生预期效果。 收起▲