一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　1、公司报告期内所处行业　　公司主要从事电子树脂的研发、生产和销售业务。公司生产的电子树脂主要应用于覆铜板生产，属于电子专用材料制造业。电子树脂作为制作覆铜板的三大原材料之一（树脂、增强材料和铜箔），对覆铜板性能存在至关重要的影响，覆铜板是加工印制电路板（PCB）的基础材料，印制电路板是电子元器件的支撑体也是电气链接的载体。电子树脂、覆铜板和印制电路板，已然成为现代电子产品中不可或缺的重要组成部件，最终被广泛应用于智能家电、工业控制、计算机、消费电子、汽车电子、通讯等各个行业。目前，先进制造国家皆将电子信息行业列入战略性重点发展行业，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　1、公司报告期内所处行业
　　公司主要从事电子树脂的研发、生产和销售业务。公司生产的电子树脂主要应用于覆铜板生产，属于电子专用材料制造业。电子树脂作为制作覆铜板的三大原材料之一（树脂、增强材料和铜箔），对覆铜板性能存在至关重要的影响，覆铜板是加工印制电路板（PCB）的基础材料，印制电路板是电子元器件的支撑体也是电气链接的载体。电子树脂、覆铜板和印制电路板，已然成为现代电子产品中不可或缺的重要组成部件，最终被广泛应用于智能家电、工业控制、计算机、消费电子、汽车电子、通讯等各个行业。目前，先进制造国家皆将电子信息行业列入战略性重点发展行业，电子树脂作为重要基础材料之一，其开发及应用技术对产业发展起着关键性作用。
　　根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023年），公司所处行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“C398电子元件及电子专用材料制造”。按照国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“C3985电子专用材料制造”，所处的细分行业为“C3985电子专用材料制造”中电子级环氧树脂和电子级酚醛树脂。
　　2、行业发展情况
　　公司生产的电子树脂主要应用于覆铜板生产。根据Prismark的统计，全球刚性覆铜板产值从2014年的99亿美元提升至2021年的188亿美元，2022年和2023年受宏观经济环境影响，全球刚性覆铜板产值有所下降，为152亿美元和127亿美元；2024年全球刚性覆铜板销售额为150.13亿美元，比2023年增加17.9%。中国大陆刚性覆铜板产值从2014年的61亿美元增长至2021年的139亿美元；2022年和2023年受宏观经济环境影响，中国大陆刚性覆铜板产值有所下降，为112亿美元和93亿美元。2024年中国大陆刚性覆铜板销售额为112.26亿美元，比2023年增加20.3%，占全球总销售额的74.8%，居全球首位。2025年上半年，受人工智能、5G网络、新能源汽车等新兴技术推动，高频高速领域用电子树脂需求快速增长。
　　随着全球电子信息制造业向亚洲特别是中国大陆地区转移，外资及台资覆铜板厂商纷纷在大陆投资建厂，大陆内资厂商亦开始崭露头角，产业链的转移及全球电子行业的高景气推动了电子树脂行业国产化的进程。我国电子树脂生产企业起步较晚，产品性能参数、质量和稳定性与经营多年的国际企业存在一定差距。目前在供给结构上，我国电子树脂产能以基础液态环氧树脂居多，高品质的特种电子树脂较少；尤其，能够满足下游PCB行业在绿色环保（无铅无卤）、轻薄化、高速高频等方面要求的特种电子树脂供应紧张，高度依赖进口。在当前增长最为迅速的高速高频以及IC载板领域，高性能电子树脂基本由美国、日本企业主导，随着部分内资企业在技术水平方面取得突破，亦开始逐步进入这一领域。
　　（二）主营业务、产品及其用途
　　1、主营业务与经营成果
　　公司主营业务系电子树脂的研发、生产和销售，主要应用于覆铜板生产。
　　公司是中高端覆铜板行业电子树脂供应商，在内资企业中具有领先优势。自成立以来，始终秉承“不断创新、持续改进、为客户提供最优性价比的产品和服务”的经营理念，高度重视技术创新、工艺改进与品质保障，与下游客户建立了长期良好的合作关系。公司主要客户包括建滔集团、生益科技、南亚新材、华正新材、超声电子、金宝电子等覆铜板知名企业，通过服务覆铜板行业客户，公司产品最终主要应用于计算机、消费电子、汽车电子、通讯等领域。
　　2025年上半年，公司实现营收571,337,419.52元，同比增长19.98%，主要受益于江西同宇于2024
　　年7月开始投产后，产品陆续通过客户认证，产量和销量均有所增长。2025年上半年，公司实现净利润66,243,869.17元，同比下降11.81%，主要系江西同宇新产品认证需要一定周期，且产能处于爬坡阶段，单位制造费用相对较高。
　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
　　2、主要产品及其用途
　　公司为中高端覆铜板行业提供树脂系统化解决方案，产品系列丰富，涵盖多种电子树脂。电子树脂指能满足电子行业对纯度、性能及稳定性要求的合成树脂，其主要用途包括制作覆铜板、半导体封装材料、印制电路板油墨、电子胶等，主要担负绝缘与粘接的功能。其中，制作覆铜板是电子树脂的最主要应用领域之一。
　　公司产品具有高可靠、阻燃、综合性能优异等特性，凭借良好且稳定的产品品质及本土化优势，有效降低了下游客户对外资和台资企业的依赖；公司在无卤素电子树脂解决方案中的DOPO改性环氧树脂克服了传统无卤素环氧树脂吸水性偏高、耐热性不足等缺点，提升覆铜板抗剥强度及尺寸稳定性、降低热膨胀系数，补齐国内市场在消费电子HDI类覆铜板产品方面的技术短板。BPA型酚醛环氧树脂和含磷酚醛树脂固化剂凭借稳定的品质和高性价比获得了下游客户的高度认可。在高频高速覆铜板适用的电子树脂领域，公司自主设计开发含双键单体骨架结构的苯并噁嗪树脂和马来酰亚胺树脂，目前已通过客户测试，开始小批量供应；自主开发的聚苯醚树脂和高阶碳氢树脂，具有极好的介电性能，已开展中试并送样，目前处于客户测试阶段，为国内高速覆铜板LowLoss（低损耗）及Ultralowloss（超低损耗）级别材料提供高性价比解决方案。
　　（三）主要经营模式
　　公司主要从事电子树脂的研发、生产和销售业务，公司主要经营模式如下：
　　1、采购模式
　　公司主要采购双酚A、环氧氯丙烷、四溴双酚A、DOPO、基础液态环氧树脂、二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）和丁酮等生产原材料。计划部门根据生产计划并结合市场行情编制采购计划，经批准后由采购部门在合格供应商库中择优选择供应商，并签署采购合同，根据需求下单采购。公司已针对常用原材料建立了合格供应商库，采购部门通过对供应商产品质量、交货周期及稳定性、价格等多个角度进行考核评估，编制合格供应商名录，并定期开展供应商评审。公司在多年经营中形成了一套完整有效的采购内部控制程序，已建立完善并严格执行了《供应商管理程序》等一系列采购业务相关内部控制制度。
　　2、生产模式
　　公司主要根据客户订单确定生产计划，同时为了确保供应稳定以及提高对客户需求的快速反应能力，公司也会根据市场情况适当备货。公司以DCS自动化控制的方式组织生产，通过物料投入、反应过程监控、出货质量控制等控制工序，对产品性能进行管控；并借助精细化的ERP系统完成生产订单生成、下达车间领取物料、生产完毕报检、检验合格后入库等生产程序。
　　3、销售模式
　　公司产品的销售模式为直销，直销模式有利于保障公司对客户的服务质量，帮助客户提升竞争力。报告期内，公司存在少量贸易商客户，为买断式销售，公司不会对其下游终端销售情况进行管理，不会干涉其与其他公司进行业务合作。
　　公司通过参加行业高层论坛和技术研讨会、拜访客户及现有客户推荐等方式，拓展业内主流中高端覆铜板应用市场。公司主动开发维护国际国内领先覆铜板企业客户，提供高端应用和国产化替代解决方案；同时积极布局优质覆铜板企业潜力客户，结合客户转型升级需求及市场定位实际情况，提供合理化产品升级解决方案。在提供解决方案的同时，销售部门推动客户试样评估及小批量导入进度，并尽快实现批量化合作。与客户确定合作关系后，公司会与客户签订合同，保质保量完成交付任务。
　　4、采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素、经营模式和影响因素在报告期内的变化情况及未来变化趋势
　　公司经营模式主要受国家法律法规、产业政策、市场状况、上下游发展情况、行业技术发展趋势、公司技术研发和产品工艺等因素的影响。报告期内，公司的经营模式及影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化，预计未来一定期间内公司经营模式和影响因素不会发生重大变化。
　　（四）市场地位
　　公司始终专注于覆铜板生产用电子树脂，打造适用于无铅无卤覆铜板的成熟产品体系，并通过持续的研发投入，向高速高频覆铜板用电子树脂产品方向延伸。公司已与建滔集团、生益科技、南亚新材、华正新材、金宝电子、超声电子等全球覆铜板行业知名厂商建立了长期稳定的合作关系，快速成长为领先的覆铜板领域电子树脂内资供应商。
　　公司以市场引导研发方向为核心驱动力，在技术上处于内资领先水平，并逐步追赶国际领先企业。2025年上半年，共授权发明专利3件；截止2025年6月30日，拥有17件授权有效发明专利。在无铅无卤覆铜板适用的电子树脂领域，公司打破了国际领先企业的垄断，有效降低了覆铜板生产企业对外资或台资供应商的依赖，持续提升高性能电子树脂的国产化率；在高频高速覆铜板适用的电子树脂领域，突破了苯并噁嗪树脂、马来酰亚胺树脂、官能化聚苯醚树脂和高阶碳氢树脂等关键核心技术，目前相关产品正处于小批量或中试阶段，上述产品成熟商业化后将填补国内电子树脂在高端应用领域的短板。
　　（五）主要业绩驱动因素
　　1、随着我国推进云计算、大数据、5G、物联网、AI等新一代信息技术发展的步伐，正在引发电子信息产业的新一轮变革。作为电子工业的基础材料之一，覆铜板也必然会跟随不同领域对PCB需求不断增加而增加，据中国电子材料行业协会覆铜板材料分会跟踪调查显示，2021年全年开工投建的覆铜板生产线多达26个，我国目前已是全球PCB及覆铜板最主要的生产国之一。近年来，我国覆铜板行业产品结构升级趋势凸显，无铅无卤、高频高速、IC封装等中高端覆铜板已成为市场主流发展方向，随着高等级覆铜板产能的不断扩张，下游客户对中高端电子树脂产品的需求持续增长。
　　2、高性能覆铜板用电子树脂市场长期为国际先进企业垄断，公司正积极推进中高端电子树脂的国产化进程，通过定位中高端覆铜板生产领域的电子树脂细分行业，凭借良好的性能和稳定的品质、较高的性价比和优质的服务，打破了国际先进企业的技术和市场垄断，降低了我国覆铜板厂商对进口电子树脂的依赖，成为了下游部分知名覆铜板企业高性能覆铜板用电子树脂的主流供应商。
　　3、公司掌握了含磷阻燃改性环氧合成技术、异氰酸酯改性环氧合成技术、含磷酚醛树脂合成技术、特种高耐热苯并噁嗪树脂合成技术、低介电苯并噁嗪树脂合成技术、马来酰亚胺树脂合成技术、聚苯醚合成技术和高阶碳氢树脂合成技术等多项核心技术，是少数掌握多系列无铅无卤及高速电子树脂核心技术的内资企业。坚持技术创新，拥有较强的自主研发能力，具备研发成果转化和实现创新应用的实力，为公司持续稳定发展奠定了坚实的基础。

　　二、核心竞争力分析
　　1、产品体系优势
　　公司通过不断的研发投入，以及与下游覆铜板制造企业的紧密合作，已构建了成熟多样的产品规格体系。公司产品规格覆盖了从适用于高中低玻璃化转变温度无铅无卤覆铜板，到低Dk低Df高速领域覆铜板的产品，公司的电子树脂可以紧跟电子行业的发展，为下游覆铜板制造企业提供丰富的产品规格体系，为公司的业务发展奠定了良好的市场基础。
　　2、客户认证优势
　　覆铜板行业产品认证是重要的市场准入门槛，公司生产的电子树脂在满足权威机构认证的标准之外，亦需要满足下游及终端设备生产企业在材料各方面性能的全面认证，通常认证内容更为详细、严格，认证周期更长。公司凭借提供电子树脂的系统化解决方案、高标准的产品、专业的配套服务，赢得了众多下游覆铜板生产知名企业的信赖。经过多年的研发与探索，公司已取得建滔集团、生益科技、南亚新材、超声电子、华正新材等知名厂商认证，进入其供应商体系，建立了长期稳定的合作关系。
　　3、技术研发优势
　　公司专注于电子树脂的研发、生产和销售，经多年积累，尤其在产品的应用及生产领域积累了大量技术和实践经验。此外，公司研发领域的核心管理团队成员在行业内从业经验丰富，对市场发展方向进行了前瞻性的技术储备。公司是少数掌握多系列无铅无卤及高速电子树脂核心技术的内资企业，并积极推进高端应用领域电子树脂的国产化率，具备较强的技术研发能力。公司陆续攻克DOPO衍生物改性环氧树脂生产过程中的杂质控制、苯并噁嗪树脂低游离酚控制、含磷酚醛低游离单体控制、聚苯醚氧化反应分子量与官能度控制、高阶碳氢树脂共聚与接枝式合成技术等一系列技术难关，拥有19项授权发明专利，优秀的技术研发优势为公司持续稳定发展奠定了坚实的基础。公司对下游产业创新需求具备快速响应能力，通过对终端市场的长期跟踪，此外，公司还具备一定前瞻性的技术储备，与下游产业创新深度融合。
　　4、贴近市场优势
　　公司采取直销的销售模式，与下游覆铜板企业客户直接对接，深刻理解终端应用场景与电子树脂特性间的关联，充分贴近PCB电子产业市场需求。公司利用本土化优势，精细化服务客户，为客户提供系统化解决方案；定期开展研发部门之间的技术交流，快速推进项目研发进度、缩短项目开发周期，推动客户试样评估及小批量导入进度，并尽快实现批量化合作。本土化便捷的产品交付，有利于降低客户库存成本、平衡市场需求以及价格波动风险；快速的品质投诉响应，有利于及时解决问题、降低客户流水线作业的品质异常成本；定期面对面开展研发部门之间的技术交流，有利于快速推进项目进度、缩短项目开发周期；与终端厂商密切接触，有利于及时准确了解行业发展趋势。
　　5、制造技术优势
　　公司拥有DCS自动控制生产线，凭借公司生产与技术团队多年的技术积累，积极改造生产线设备，优化生产工艺流程，在成熟产品方面持续提升交付效率，已经具备差异化较大的5个系列产品以及多个规格单品同时生产快速交付的制造能力；生产线自动化程度高，保证产品质量稳定；拥有全套的小型以及中批量试验反应装置，在新产品方面拥有快速的中小批量量产能力，较快的配合项目初期认证，缩短产品认证周期。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、创新风险
　　公司产品主要应用于覆铜板生产，最终被广泛应用于计算机、消费电子、汽车电子、通讯等各个行业，下游客户需求多样、行业技术革新较快、产品迭代升级频繁。未来，如果公司对产品和市场发展趋势的判断出现偏差，技术路线和产品定位未能及时根据市场变化进行调整，技术研发及产品创新不能及时响应下游行业发展的需要，将导致公司面临下游客户流失的风险，从而对公司经营产生重大不利影响。
　　应对措施：公司自成立以来，一直重视新产品的研发及生产工艺的创新，与行业、客户紧密结合，让研发、创新贴近市场需求；专注于细分领域，聚焦更先进的技术创新。依托广东省级电子级树脂工程技术研究中心，通过科学的项目开发管理制度规范科研流程，以有效的创新激励措施激发员工创新活力，并实施内部培养与外部引进相结合的人才战略壮大技术力量，从而保障技术领先性，提升核心竞争力，巩固行业地位。
　　2、主要客户较为集中的风险
　　公司下游客户主要为覆铜板生产企业，目前，我国覆铜板行业已形成了较为稳定的竞争格局，行业市场集中度较高，客户集中度相对较高。公司主要客户包括生益科技、华正新材、南亚新材、建滔集团等业内知名的覆铜板生产厂商，若主要客户自身经营状况在未来发生重大不利变化，有可能对公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司一方面将拓宽客户渠道，通过市场调研挖掘新客户，降低对少数客户的依赖；另一方面将提升自身竞争力，加大研发与创新投入，优化产品质量和服务，增强市场议价能力与替代门槛，减轻客户流失的影响。
　　3、安全生产风险
　　随着公司业务规模不断扩大，若不能始终严格执行各项安全管理制度、不断提高员工安全生产意识和能力、及时维护并更新相关设施设备、以新标准新要求持续提高安全风险防范能力，公司仍然存在发生安全事故的风险。此外，如果国家制定并实施更为严格的安全生产及职业健康标准，公司将会面临安全生产及职业健康投入进一步增加、相关成本进一步上升的风险，可能对公司业绩产生一定影响。
　　应对措施：公司上下高度重视安全生产工作。主要通过以下举措，保障生产运营的安全高效开展：一是严格执行环保、安全相关管理制度，健全风险防控措施；二是安全培训教育提高员工安全环保意识，不断加强现场安全环保隐患排查；三是制定安全应急预案并组织员工进行现场安全应急演练，全面提高应急处置能力，确保安全高效生产。
　　4、产品销售价格下降的风险
　　近年来，公司主营业务产品销售均价下降，因为主要原材料价格整体呈下降趋势，为加强产品竞争力和有效维护客户关系，公司根据市场行情下调了产品的销售价格，未来若原材料价格继续下滑、公司采取低价策略扩大市场份额以及市场竞争加剧等因素的影响，公司产品销售价格存在继续下降的风险，进而对公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续加大研发投入，通过不断研发新技术、新产品，提高产品技术壁垒；优化生产工艺，提升生产效率，降低生产成本；同时制定相应的市场策略，以维护和巩固公司在行业内的竞争优势和市场地位，从而降低产品价格下跌的风险。
　　5、原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料为基础液态环氧树脂、四溴双酚A、DOPO、双酚A和环氧氯丙烷等。原材料价格的波动情况对公司生产成本、销售价格和盈利能力有较大影响。公司生产所需的主要原材料均为基础化工原料，采购价格主要受国际原油价格波动及其自身市场供求关系变化的影响。近年来，国际原油价格持续大幅波动，导致公司原材料采购价格存在较大的不确定性。
　　尽管公司产品的销售价格与原材料的采购价格挂钩，但公司直接材料成本占主营业务成本的比重较大，且原材料与产成品之间的价格传导效应存在一定的滞后性，因此，若未来原材料价格发生大幅上涨，而公司未能采取有效措施转移成本压力，或未来原材料价格出现下降趋势，而公司未能及时做好库存管理，都有可能对公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续跟踪监控原材料价格走势，适时采购原料并合理备货，及时调整产品售价转移成本压力；拓展供应商渠道，提高公司产能从而提升采购规模，增强议价能力；同时，不断提升管理水平和技术创新水平，提高原材料利用效率，并积极加强与供应商的战略合作，从而降低原材料价格波动对公司运营的潜在风险。
　　6、市场竞争加剧的风险
　　近年来，我国覆铜板行业产品结构升级趋势凸显，无铅无卤、高频高速、IC封装等中高端覆铜板已成为市场主流发展方向，市场规模不断扩大，行业发展前景良好。中高端覆铜板用电子树脂的需求相应增长，为满足客户需求，国内企业纷纷扩充高性能电子树脂的产能，未来随着产能的逐步释放和新供应商的加入，市场竞争将有所加剧。
　　如果公司未能把握市场机遇、准确判断行业发展方向，未能进一步提高产品技术水平、及时研发高频高速领域新产品，未能有效加强管理、控制成本，则可能导致公司的竞争力下降，在激烈的市场竞争中处于不利地位，进而对公司业绩造成不利影响。
　　应对措施：聚焦无铅无卤、高频高速、IC封装等中高端覆铜板对应的电子树脂领域，加大研发投入，依托技术创新、产品升级、产学研合作等加速新产品、新工艺研发；精准把握市场动态与机遇，深化与客户的合作，巩固现有市场份额，拓展新客户群体；持续推行内培外引的人才战略，吸引和培养各类人才，从而整体提升企业竞争力。 收起▲

　　（一）总体盈利情况
　　报告期内，公司营业收入分别为119,284.77万元、88,624.95万元和95,246.85万元，2022年发行人营业收入快速增长，2023年和2024年受原材料价格下降影响，营业收入略有波动，但产品销售数量仍在增长；扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润分别为18,590.00万元、15,957.83万元和14,033.39万元，经营业绩较为稳定。报告期内，公司表现出较高的成长性和持续盈利能力。

　　（二）营业收入分析
　　1、营业收入的构成情况
　　公司主营业务系电子树脂的研发、生产和销售，主要应用于覆铜板生产。报告期内，公司主营业务收入的金额分别... 查看全部▼

　　（一）总体盈利情况
　　报告期内，公司营业收入分别为119,284.77万元、88,624.95万元和95,246.85万元，2022年发行人营业收入快速增长，2023年和2024年受原材料价格下降影响，营业收入略有波动，但产品销售数量仍在增长；扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润分别为18,590.00万元、15,957.83万元和14,033.39万元，经营业绩较为稳定。报告期内，公司表现出较高的成长性和持续盈利能力。

　　（二）营业收入分析
　　1、营业收入的构成情况
　　公司主营业务系电子树脂的研发、生产和销售，主要应用于覆铜板生产。报告期内，公司主营业务收入的金额分别为119,243.27万元、88,604.31万元和94,984.04万元，占当期营业收入的比例分别为99.97%、99.98%和99.72%，主营业务突出。其他业务收入主要为原材料中的基础液态环氧树脂销售收入以及废品废料的销售收入，占营业收入的比重以及对公司业绩影响均较小。
　　2022年，发行人营业收入快速增长，主要原因系随着5G通信、消费电子以及汽车电子等电子信息产业终端市场技术和应用的持续升级，公司电子树脂产销量提升，推动公司销售收入持续上升。
　　2023年受产能制约，产品销售数量增长有限，同比增长5.57%，同时受原材料价格下降影响，为加强产品竞争力和有效维护客户关系，发行人根据市场行情下调了产品的销售价格，导致2023年营业收入有所波动。
　　2024年产品销售数量稳定增长，同比增长17.70%；原材料价格同比下降12.66%，为加强产品竞争力和有效维护客户关系，发行人根据市场行情下调了产品的销售价格，综合影响导致2024年营业收入同比增长7.47%。
　　2、主营业务收入分析
　　（1）按产品类别划分
　　报告期内，公司的主要产品包括MDI改性环氧树脂、高溴环氧树脂、DOPO改性环氧树脂、BPA型酚醛环氧树脂和含磷酚醛树脂固化剂等。主要产品的收入合计占主营业务收入的比重分别为98.03%、96.81%和93.91%，系公司主要收入来源。
　　（2）按销售区域划分
　　报告期内，公司来自境内的主营业务收入分别为118,270.65万元、87,750.35万元和93,833.41万元，占比分别为99.18%、99.04%和98.79%，国内销售占比均在98%以上，外销收入极少。
　　2022年、2023年和2024年，公司来自境外的主营业务收入为972.62万元、853.96万元和1,150.62万元，均产生于对Kingboard Laminate Manufacturing（Thailand）CoLtd.销售货物，该境外客户系建滔集团在泰国的关联公司。
　　3、主要产品单价及销量情况
　　2022年除DOPO改性环氧树脂收入出现小幅下滑外，公司其他主要产品收入呈现增长趋势。2023年受产品销售价格下降影响，主要产品销售收入均有所下降。2024年主营业务收入同比增长7.20%，其中BPA型酚醛环氧树脂和含磷酚醛树脂固化剂销售收入增长较快，系该两种产品市场需求增加，供应较为紧张，公司优先保证该两种产品的生产，产品产销量有所提高。
　　报告期各期，公司主要产品销量分别为36,825.18吨、38,877.62吨和45,564.48吨，截至2022年末，发行人产能已基本饱和，2023年受产能制约，产品销售数量增长有限，同比增长5.57%。2024年，为满足下游客户需求，发行人母公司通过优化生产效率提高了产能利用率，且江西同宇2024年7月开始投产，产能逐步释放，综合影响导致公司主要产品销量同比增长17.20%。
　　（2）公司主要产品销售价格变动情况
　　报告期内，公司原材料价格整体呈下降趋势，为加强产品竞争力和有效维护客户关系，发行人根据市场行情下调了产品的销售价格。
　　2022年主营产品的平均单价较2021年下降11.25%，2023年和2024年主营产品的平均单价同比下降29.62%和8.53%，主要由于原材料价格下降，公司根据上游原材料价格变化以及产品市场行情下调了产品销售价格。
　　4、营业收入的季节性分析
　　报告期内，公司产品销售无明显的季节性特征。通常情况下第一季度销售收入占比较低主要是春节因素；第三、四季度略高主要是下游终端消费电子市场下半年为销售旺季，进而影响上游企业的采购、生产和销售。2022年公司第一季度销售金额占比较高，主要系该期间公司主要产品单价在2022年处于相对较高区间，因此2022年第一季度销售收入占比相对较高。
　　发行人收入季节性波动与同行业可比上市公司基本一致。
　　5、报告期内第三方回款情况
　　报告期内，公司第三方回款形成原因系客户所属集团通过集团母公司或指定相关公司代客户统一对外付款，符合行业的经营特征，相关交易真实，具有合理性和必要性。
　　6、现金交易
　　（1）现金收款
　　报告期内，公司存在少量现金收款的情况，主要系废品收入；现金收款合计数占营业收入的比重依次为0.01%、0.01%和0.02%，占比较小。
　　（2）现金付款
　　报告期内，公司存在少量现金付款的情况，现金付款合计数占营业成本的比重依次为0.02%、0.03%和0.04%，占比较小。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入的构成情况
　　公司主营业务系电子树脂的研发、生产和销售，主要应用于覆铜板生产。报告期内，公司主营业务收入的金额分别为32,561.16万元、91,987.82万元和119,243.27万元，占当期营业收入的比例分别为86.10%、97.13%和99.97%，主营业务突出。其他业务收入主要为原材料中的基础液态环氧树脂销售收入以及废品废料的销售收入，占营业收入的比重以及对公司业绩影响均较小。
　　2020年度其他业务收入比例较大的原因是2020年四季度生产线升级改造，发行人无法消化原材料之一基础液态环氧树脂，对外销售所致。
　　报告期内，公司营业收入持续增... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入的构成情况
　　公司主营业务系电子树脂的研发、生产和销售，主要应用于覆铜板生产。报告期内，公司主营业务收入的金额分别为32,561.16万元、91,987.82万元和119,243.27万元，占当期营业收入的比例分别为86.10%、97.13%和99.97%，主营业务突出。其他业务收入主要为原材料中的基础液态环氧树脂销售收入以及废品废料的销售收入，占营业收入的比重以及对公司业绩影响均较小。
　　2020年度其他业务收入比例较大的原因是2020年四季度生产线升级改造，发行人无法消化原材料之一基础液态环氧树脂，对外销售所致。
　　报告期内，公司营业收入持续增长的主要原因系随着5G通信、消费电子以及汽车电子等电子信息产业终端市场技术和应用的持续升级，公司电子树脂产销量提升，推动公司销售收入持续上升。
　　2、主营业务收入分析
　　（1）按产品类别划分
　　报告期内，公司的主要产品包括MDI改性环氧树脂、高溴环氧树脂、DOPO改性环氧树脂、BPA型酚醛环氧树脂和含磷酚醛树脂固化剂等。主要产品的收入合计占主营业务收入的比重分别为95.81%、96.91%和98.03%，系公司主要收入来源。
　　报告期内，随着公司2020年产品线技改顺利实施，公司产能进一步释放的同时产品线逐渐丰富。主要产品销售金额在增长的同时，产品结构亦呈多元化发展。
　　（2）按销售区域划分
　　报告期内，公司来自境内的主营业收入分别为32,561.16万元、91,874.26万元和118,270.65万元，占比分别为100.00%、99.88%和99.18%，国内销售占比均在99%以上，外销收入极少。
　　2021年和2022年，公司来自境外的主营业务收入为113.57万元和972.62万元，均产生于对Kingboard Laminate Manufacturing（Thailand）CoLtd.销售货物，该境外客户系建滔集团在泰国的关联公司。
　　3、主要产品单价及销量情况
　　2020年较上年，除高溴环氧树脂收入出现小幅下滑外，公司各类主营产品收入均呈现一定程度的增长。2021年较上年，公司主营产品收入均大幅增长。
　　2022年除DOPO改性环氧树脂收入出现小幅下滑外，公司其他主要产品收入呈现增长趋势。
　　报告期各期，公司主要产品销量分别为12,049.86吨、25,213.05吨和36,825.18吨，2021年和2022年销量较上年增长109.24%和46.06%。2021年销量大幅增长的原因主要系公司2020年生产线技改顺利完成后，公司产能扩大，相应销售数量大幅增长。
　　（2）公司主要产品销售价格变动情况
　　2021年公司主营产品平均单价较2020年上涨35.02%，主要原因系上游原材料涨价，公司根据下游市场供需情况调节了产品的销售价格，导致产品平均单价较2020年均出现上涨。2022年主营产品的平均单价较2021年下降11.25%，主要由于公司根据上游原材料价格变化以及产品市场行情下调了部分产品的销售价格。
　　4、营业收入的季节性分析
　　报告期内，公司产品销售无明显的季节性特征。通常情况下第一季度销售收入占比较低主要是春节因素；第三、四季度略高主要是下游终端消费电子市场下半年为销售旺季，进而影响上游企业的采购、生产和销售。2022年公司第一季度销售金额占比较高，主要系该期间公司主要产品单价在2022年处于相对较高区间，因此2022年第一季度销售收入占比相对较高。
　　发行人收入季节性波动与同行业可比上市公司基本一致。
　　5、报告期内第三方回款情况
　　报告期内，公司第三方回款形成原因系客户所属集团通过集团母公司或指定相关公司代客户统一对外付款，符合行业的经营特征，相关交易真实，具有合理性和必要性，具体情况如下：
　　6、现金交易
　　（1）现金收款
　　报告期内，公司存在少量现金收款的情况，主要系废品收入；现金收款合计数占营业收入的比重依次为0.01%、0.01%和0.01%，占比较小。
　　（2）现金付款
　　报告期内，公司存在少量现金付款的情况，主要系现金发放高管奖金；现金付款合计数占营业成本的比重依次为0.31%、0.05%和0.02%，占比较小。 收起▲