一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况　　根据中国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引》，公司属于道路运输业（G54）。　　2026年全国两会闭幕后，新华社发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，明确提出加快建设交通强国战略，不断完善现代化综合交通运输体系，深化综合交通运输体系改革，推进收费公路政策优化。2026年6月18日交通运输部在“完善现代化综合交通运输体系加快建设交通强国”的专题报告中表示，“十五五”期间交通强国建设将围绕完善现代化综合交通运输体系，着力推进现代化高质量国家综合立体交通网建设，着力推进一体化融合、安全化提... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　根据中国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引》，公司属于道路运输业（G54）。
　　2026年全国两会闭幕后，新华社发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，明确提出加快建设交通强国战略，不断完善现代化综合交通运输体系，深化综合交通运输体系改革，推进收费公路政策优化。2026年6月18日交通运输部在“完善现代化综合交通运输体系加快建设交通强国”的专题报告中表示，“十五五”期间交通强国建设将围绕完善现代化综合交通运输体系，着力推进现代化高质量国家综合立体交通网建设，着力推进一体化融合、安全化提升、数智化升级、绿色化转型，打造一流设施、一流技术、一流管理、一流服务，推动加快建设交通强国取得重大突破，为基本实现社会主义现代化取得决定性进展提供有力支撑。
　　根据交通运输及统计部门公开数据显示：2026年上半年全国经济运行在合理区间，新动能快速成长，全国高速公路货运量116亿吨，同比增长2.3%，其中1-2型货车货运量24.9亿吨，同比增长6.9%，6型货车货运量75.3亿吨，同比增长2.2%；2026年上半年度河南省高速公路货运量增速为6.7%，位居全国第五，日均出口货车流量约35万辆，自3月份起河南省高速公路出口货车流量指数同比保持6%至8%增速。
　　总体看，伴随国家层面不断加大逆周期和跨周期调节力度，扩大内需、优化供给等宏观调控举措相继落地，高速公路依然在交通运输结构中占据主导地位，河南省交通枢纽区位优势凸显巩固，将指导推动公司主业稳中有进及高质量发展远景的实现。
　　（二）报告期内公司主营业务情况
　　报告期内，公司始终锚定聚焦主业的核心经营理念，深化科技创新禀赋与体制机制改革，推动高速公路收费业务及在建路桥项目的稳步提质增效，坚持以经济效益为中心，加强对财务投资全周期的穿透式监管，不断优化资产结构。
　　1、高速公路运营业务
　　截至报告期末，公司管辖路段有机场高速、京港澳高速郑州至驻马店段、郑栾高速郑州至尧山段（原郑尧高速）、郑民高速、商登高速、德上高速永城段（原济祁高速），管养总里程约808公里。其中高速公路四车道里程约567公里，六车道约16公里，八车道约209公里，匝道16公里。在建高速公路工程为郑州至洛阳高速公路，项目全长99公里。
　　2、对外投资业务
　　报告期内公司全资子公司共计4家，其中秉原投资主要从事项目投资、投资管理、投资咨询，数智科创公司作为公司的一体化投资运营平台，致力于主业产业链新质生产力培育，交投颐康主要从事房地产开发销售，郑洛公司是推进郑州至洛阳高速公路工程建设的具体实施载体。此外，公司还参股交投新能源公司、交投低空经济公司、中原信托、中原农险、河南资产、河南交科院、中原银行及福建时代泽远股权投资基金（碳中和基金）等。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，面对复杂严峻的外部环境和艰巨繁重的改革发展任务，公司紧紧围绕年度目标任务，聚焦主责主业，深化改革创新，强化精益管理，推动各项工作取得积极进展。截止2026年6月30日，公司总资产536.62亿元，归属于上市公司股东的净资产154.44亿元，公司资产负债率71.22%；实现营业收入29.23亿元，同比减少5.86%；归属于上市公司股东的净利润6.87亿元，同比增加3.57%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.77亿元，同比增加7.70%。
　　主要经营情况如下：
　　（一）收费主业中枢平稳向好
　　2026年上半年度实现通行费收入22.24亿元，同比上升1.43%，其中，客车收入14.23亿元，占比64.00%，货车收入8.01亿元，占比36.00%，货车收入同比增长6.41%，货运流量成为稳收增收重要支撑。伴随京港澳高速豫鄂地区施工完成及安罗高速货车差异化收费政策结束，京港澳高速漯驻段同比增长达到12.51%。“一路一策”差异化引流方案与迭代升级“卫兵”智慧稽核系统双重发力，上半年稽核治逃收入452.54万元，稳定路网车流，保障公司权益。
　　（二）数智转型升级赋能主业
　　“一轴一廊”数字化转型主体完工，累计安装机电设备8127套，为智慧站点、服务区、示范通道投用奠定基础。高能级创新载体加速布局，授牌1项地厅级技术创新中心，联合科研院所与高校完成两个部级创新平台申报，为科研攻关与成果孵化搭建更高层级载体。推广AI巡检、无人机巡查、智能机械定位等新型养护技术，落地多项“四新”工艺，“静音耐久桥梁伸缩装置”获集团科技进步奖一等奖。依托数智科创公司加快成果转化，形成一批以“卫兵稽核系统”等为代表的省级应用实践案例，开辟新的利润增长点。
　　（三）重点建设项目有序推进
　　郑洛高速攻坚冲刺，全线净地交付及房屋拆迁全部完成，洛阳段、郑州巩义段“三杆”迁改全部完成，桩基、墩柱等主体工程形象进度超九成，青龙山隧道、后寺河特大桥及路面房建加速施工进程。商登高速青州大道互通项目紧盯土地报批、征迁清表等关键环节，4月29日成功取得省政府建设用地批复。漯河服务区改扩建设计方案优化，完成勘察设计招标及初步设计修编，进入审批阶段。
　　（四）产业布局调整逐步优化
　　上半年公司联营企业实现投资收益10,149.55万元，其中中原信托3,157.71万元，河南资产3,670.81万元，中原农险2,816.79万元，交投新能源公司504.24万元，收到河南资产中期分红1,500万元。路衍经济收入575.28万元，服务区租赁收入1,355.96万元，激活沿线资产盈利属性。履行碳中和基金二期实缴出资1.5亿元，构筑新质生产力矩阵。完成秉原投资整合重组，压缩管理层，为产业投资板块集约化专业化运营奠定基础。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司的核心业务主要为高速公路的投资建设和经营管理，公司全面贯彻新时代党的建设总要求，聚焦主业做大规模，对标提质做强企业，精益管理擦亮品牌，培育新质生产力、突出价值创造力，建设公路板块国内一流上市公司。
　　（一）独特的区位优势
　　公司经营的高速公路资产均位于河南省境内，河南省地处中原，承东启西，连贯南北，是全国交通运输干线的枢纽地带，具有独特的交通区位优势，使得河南交通在全国交通网中处于举足轻重的地位。公司核心资产京港澳高速公路郑州至驻马店段属于国家南北公路大动脉的重要区段，伴随未来郑州至洛阳高速的开通，公司东西向资产将在“商丘—开封—郑州—洛阳”中原城市群形成联动辐射，更有利于深度融入国家“一带一路”战略，公司“雄踞中原、枢纽四方”的交通区位优势将进一步显现。
　　（二）优质的核心资产
　　1、机场高速公路全长27公里，2016年6月升级改造为双向八车道，扩容后的高速通道拉近了郑州主城区与郑州航空港综合经济实验区的距离，双城生活更加畅达便捷。
　　2、京港澳郑州至驻马店段高速公路全长182公里，双向八车道，为国家南北交通大动脉的重要区段，是河南省高速公路网络的核心组成部分。
　　3、郑栾高速郑州至尧山段全长183公里，是河南省重要的能源和旅游高速大通道，被列为交通部勘察设计典型示范工程。
　　4、郑州至民权高速公路全长121公里，是河南省中东部地区重要的区域性高速公路运输通道，缓解了国家交通大动脉连霍高速公路的交通压力。
　　5、德上高速永城段全长56公里，是山东济宁至安徽祁门高速公路的重要组成部分。
　　6、商丘至登封高速公路全长223公里，与多条高速公路便捷相连，为区域内较为完善、高效的高等级公路运输体系，与郑少洛高速、洛卢高速共同在豫中地区形成一条东西向的公路运输快速通道，为河南省境内又一条横跨东西的连霍高速南复线大通道。
　　（三）高效的管理团队
　　公司设立以来，按照现代企业制度要求，建立了较为完善的法人治理结构。公司董事会和经营管理团队创新进取、务实高效，坚持“以人为本”的经营管理理念，不断健全制度、完善机制，凝聚调动全体员工的积极性与创造性，培养了专业化的管理团队，推动公司高质量稳步发展。
　　（四）专业的发展理念
　　公司始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，以高质量党建领航高质量发展，围绕战略转型发展规划和“美丽中原再出发”规划纲要，聚焦主业做大规模，对标提质做强企业，精益管理擦亮品牌，培育新质生产力、突出价值创造力，建设公路板块国内一流上市公司。
　　（五）优秀的融资平台
　　公司以保障持续发展为主线，通过融资渠道多元化，积极推进精准融资，提高资金使用效率，降低财务费用，严控资金风险。多年以来，公司现金流稳定、资本结构稳健、信贷记录良好、资信等级高、偿债能力强，与债权人长期建立并保持良好的信贷关系，为公司后续融资提供了强有力的保障。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济与市场需求风险
　　高速公路的车流量及通行费收入与宏观经济景气度高度相关。当前国内外经济环境复杂多变，若宏观经济增速放缓或出现波动，将直接影响区域内的客货运需求，导致车流量增长不及预期甚至下滑。此外，区域路网的持续完善，尤其是平行高铁线路的开通或周边新建公路的分流效应，也可能对现有路产的车流量造成冲击，压缩公司收入空间。
　　风险对策：公司将深化大数据分析与应用，建立车流量动态监测与预警体系，精准把握市场需求变化趋势。通过持续提升道路通行效率（如优化ETC服务、推广智慧收费站）和改善服务区体验来增强路网吸引力。同时，积极挖掘路域经济潜力，优化服务区商业业态，探索物流仓储、广告等增值服务，创造多元收入来源，以缓冲宏观经济波动带来的负面影响。
　　2、融资风险
　　当前国际形势复杂严峻，发达经济体紧缩政策拖累世界经济增长，金融市场风险持续攀升，外部环境的不确定性显著增强。国内发展不平衡不充分的问题依然突出，总量性、结构性、周期性矛盾交织显现。因公司成功中标郑州至洛阳高速公路特许经营投资人项目，公司近年来对外融资需求较为强烈，需通过多种渠道筹措资金，确保项目顺利推进。
　　风险对策：公司将持续优化存量债务结构，用足用好金融增量政策与创新工具，筑牢资金链风险防线；高效建设司库体系，全面增强资金管控能力；多渠道储备融资工具，构建长短兼备的梯级融资组合；通过系统性举措持续压降财务费用，夯实资金保障基础。
　　3、运营安全与突发事件风险
　　高速公路作为全天候、高流量的公共基础设施，其运营安全面临多重挑战。重大交通事故、危化品车辆泄漏、恶劣天气（如团雾、冰雪、暴雨）引发的交通中断，以及地震、山体滑坡等自然灾害，均可能造成人员伤亡、财产损失和长时间的道路封闭。这不仅会直接导致通行费收入锐减，还可能引发高额的赔偿、抢险和修复成本，并对公司的社会声誉和品牌形象造成严重损害。此外，随着路网老龄化，部分桥梁、隧道的结构安全风险也在逐步累积。
　　风险对策：公司将构建“预防-预警-处置-恢复”一体化的应急管理体系。通过加大科技投入，部署全路段智能监控、气象预警和事件自动检测系统，实现风险早发现、早预警。定期开展针对性的应急演练，提升一线人员的快速响应和协同处置能力。同时，建立充足的安全生产专项资金和商业保险保障机制，以覆盖可能的损失。对于老旧基础设施，制定并严格执行周期性检测与加固计划，从根本上提升道路的抗风险能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　报告期内，公司主营业务为高速公路的投资建设和运营管理，利润主要来源于高速公路运营及投资收益。公司始终坚持以经济效益为中心，锚定聚焦主业的核心经营理念，推动高速公路运营管理提质增效；加强对银行、信托、保险、股权债权投资、基金、路域经济开发的成本管控及资产盘活；在主业稳健基础上深化科技创新，布局低空经济、绿色低碳、智慧服务等新赛道。　　（一）高速公路运营业务　　截至报告期末，公司管辖路段有机场高速、京港澳高速郑州至驻马店段、郑栾高速郑州至尧山段（原郑尧高速）、郑民高速、商登高速、德上高速永城段（原济祁高速），管养总里程约808公里。其中高速公路四车道里程约56... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司主营业务为高速公路的投资建设和运营管理，利润主要来源于高速公路运营及投资收益。公司始终坚持以经济效益为中心，锚定聚焦主业的核心经营理念，推动高速公路运营管理提质增效；加强对银行、信托、保险、股权债权投资、基金、路域经济开发的成本管控及资产盘活；在主业稳健基础上深化科技创新，布局低空经济、绿色低碳、智慧服务等新赛道。
　　（一）高速公路运营业务
　　截至报告期末，公司管辖路段有机场高速、京港澳高速郑州至驻马店段、郑栾高速郑州至尧山段（原郑尧高速）、郑民高速、商登高速、德上高速永城段（原济祁高速），管养总里程约808公里。其中高速公路四车道里程约567公里，六车道约16公里，八车道约209公里，匝道16公里。
　　（二）对外投资业务
　　秉原投资主要从事项目投资、投资管理、投资咨询。数智科创公司作为公司的一体化投资运营平台，致力于主业产业链新质生产力培育。交投颐康主要从事房地产开发销售。此外，公司还参股交投新能源公司、中原信托、中原农险、河南资产、河南交科院、中原银行及福建时代泽远股权投资基金（碳中和基金）等。2025年1月公司完成对碳中和基金的首期出资，实缴1.5亿元，截至报告期末，该基金已经完成对众山精密等19个项目投资。秉原投资持续夯实有效投资态势，继科隆新材、英维克项目上市后，2025年7月9日，秉原投资产业基金投资的极智嘉-W在港交所成功上市，荣膺“全球仓储自主移动机器人第一股”，成为秉原投资培育的第18家上市企业。2025年9月25日，为充分发挥公司高速公路资源优势，推动低空经济与交通基础设施建、管、养和应急救援等交通产业融合发展，数智科创公司出资270万元（持股9%）参与投资设立河南交投低空经济发展有限公司，赋能主业提质增效。
　　（三）创新业务
　　郑洛智慧高速工程已列入交通运输部新基建重点工程，在项目建设期大力推进“四新”技术应用，降低人工成本，提高施工效率和标准化施工水平，项目建设内容包括全线精细化感知与主动管控、伴随式信息服务、智慧收费站、智慧服务区、绿色能源应用等内容。数智科创公司赋能成效显著，全年推出主副站系列、收费系统类等软硬件产品十余项，自主申报或承接科研项目8项，累计承接与参与专项工程31项，高质量完成25个收费站自动化改造；开展桥梁伸缩装置等养护“四新技术”推广，完成270米HDC弧形对插式桥梁伸缩装置试验段施工；完成240公里汛期重点路段的无人机实景三维建模，为中原高速“建管养一体化平台”构建提供精准数据底座。“高速公路监控巡检机器人”先后获得第六届中国公路学会微创新大赛铜奖、2025年度“天工杯”数字交通及智能制造技术应用大赛三等奖等多个奖项;参与的桥梁伸缩缝相关课题荣获2025年度河南省交通运输科学技术进步一等奖；“生成式AI驱动智能业务问数系统”在全国总工会第二届职工数字化应用技术技能大赛中取得优异成绩;“已通车收费站低造价自动化改造软件系统”通过河南省科学技术成果登记。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　据中国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引》，公司属于道路运输业（G54）。
　　党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出加快建设交通强国，对“完善现代化综合交通运输体系”等作出重要部署，河南省委十一届十次全会再次强调要加快建设“交通强省”，交通强国战略地位进一步凸显。
　　2025年，全国完成交通运输固定资产投资3.6万亿，新增高速公路8000公里，总里程接近20万公里，“6轴7廊8通道”国家综合立体交通网主骨架建成率超过90%，高速公路覆盖99%的城区10万以上人口市县。河南省全年完成公路水路固定资产投资1008亿元，其中新建成高速公路项目17个、新增里程1126公里，总里程达到10088公里，成为全国第五个高速公路里程破万省份。
　　据交通部及国家统计局数据显示，2025年全年国内生产总值1401879亿元，同比增长5.0%，服务业中，全年交通运输、仓储和邮政业增加值同比增长5.2%；全年货物运输总量同比增长3.2%，货物运输周转量同比增长4.6%。2025年，河南省全省公路货运量、货物周转量分别实现3.53%和3%的同比增长，其中高速公路货运量增幅5.7%，位居全国第四。表明我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，河南省依然在中部地区“三基地一枢纽”战略定位中占据重要地位。
　　近年来，交通部及河南省坚持创新驱动引领，高度重视智慧交通发展，着力推进交通基础设施数字化、网联化、智能化，推动传统基础设施数字化升级改造，发展智慧高速等技术应用。根据财政部、交通运输部联合发布《关于支持引导交通基础设施数字化转型升级的通知》要求，河南省于2025年3月启动“一轴一廊”交通基础设施数字化转型升级示范通道及网络建设项目。2025年9月，交通运输部会同国家发展改革委等七部门联合印发《"人工智能+交通运输"实施意见》，要求构建人工智能创新链、产业链、资金链、人才链深度融合的工作机制，推动人工智能在交通运输领域规模化创新应用。在政策驱动下，公司有望在智慧高速建设领域开辟多个应用场景，打开成长空间。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是“十四五”收官之年，也是中原高速完成改革蝶变、推动产业优化、重塑高质量发展优势的奋进赶超之年。一年来，面对多重超预期因素及艰巨繁重的发展改革任务，中原高速锚定交通强省建设任务，全力打好经营增效、管理提质、资本提升三场“攻坚战”，全年各项重点工作实现新进展，主业生产经营形势稳中有进、投资及新质生产力培育向新向好、地产应对变化释放风险。
　　报告期内，实现营业收入65.99亿元，其中通行费收入45.12亿元，同比增长1.18%；实现归属于上市公司股东的净利润6.28亿元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.82亿元。
　　截至本报告期末，公司总资产535.46亿元，归属于上市公司股东的净资产156.33亿元。
　　2025年底，公司负债总额379.13亿元，较上期末上升2.48%；资产负债率70.81%，较上期末下降0.11个百分点。
　　公司近三年同期经营活动净现金流量如下所示，公司大量的经营活动净现金流可用于公司的战略发展等需求。
　　报告期内，公司主要完成以下工作：
　　（一）全力以赴强主业、拓增量、控成本
　　1、稳收增收，深挖路网潜能。深化稽核治逃体系建设，实施“三联两网一专”行动，实施人工科技双保险严把绿通查验关，强化“路警企”协同、跨区域联动，严厉打击“跑长买短”逃费行为，全年稽核治逃收入1089.3万元、同比增长74.2%；推出22条细化举措精准引流，通过“文旅融合”“路企合作”等模式，联合省内部分景区推出优惠套餐、主动走进企业提供定制服务，推出“胖东来商圈接驳服务”，主动走访沿线厂矿、物流等企业247家，签订合作协议135份，精准触达自驾游、货运群体，培育车辆“偏好择路”习惯，引流增收1024万元。
　　2、拓源增效，优化产业布局。碳中和基金2025年实现浮盈12%，为公司贡献利润918.63万元；河南资产、中原农险、中原信托和新能源公司等参股公司全年投资收益1.8亿元，同比增长7.68%；数智科创公司业务布局起步见效，实现营业利润714.84万元，远超年度目标；秉原投资业绩创历史新高，退出部分存量股权项目，回笼资金1.62亿元，全年实现净利润3.74亿元。土地、房产等路衍租赁收入1007万元，服务区租赁收入2524.85万元，超额完成年度目标2.05%。
　　3、降本节支，强化财务支撑。构建“低成本、高效率、强安全”资金管理体系，智慧司库系统八大核心模块投产运行，初步实现资金动态监管；推动融资成本与发行质效双突破，全年成功落地多品种债券33亿元，发行成本创历史新低，综合融资成本同比下降0.54个百分点，同比节约财务费用1.64亿元。
　　（二）统筹攻坚抓项目、促节点、保质量
　　1、郑洛高速建设攻坚提速。全年完成投资28.02亿元、为年计划的100.07%；累计完成投资164.06亿元，占概算总投资的81.35%。应用高墩模板液压系统，破解后寺河特大桥索塔施工瓶颈，提前9天完成桩基节点，助力省内最高独塔斜拉桥崛起；主导推广“BIM+智能监测”系统，实现绿色施工裸土覆盖率100%；发表高质量工程论文16篇，获得授权专利1项，申请专利12项，取得实用新型专利14项，工程进度与建设品质实现“双突破”。
　　2、推进“一轴一廊”示范通道建设。在京港澳高速郑漯段建成智慧扩容试验段，成功验证主动管控技术，全年形象进度达60%，圆满完成年度建设任务。
　　3、郑栾高速始祖山隧道优化提升工程高质量完成。通过增设光伏发电系统和遮光棚、涂刷纳米反光涂料、更换LED照明及发光标识等措施，从根本上消除“黑白洞”影响，提升视觉安全指数，隧道通行效率提升约30%，应急疏散响应时间缩减至10分钟以内。
　　4、有序推进商登高速青州大道互通和京港澳高速漯河服务区改扩建。青州大道项目已发布勘察设计、监理、施工招标公告；漯河服务区提升改造项目已获漯河市发改委批复立项。
　　5、成立土地确权办证工作专班，制定“九条机制”，倒排节点、紧盯坐催，提前完成5宗4622.55亩土地的确权办证工作，治理推动解决历史难题，为公司资本运作创造了先决条件。
　　（三）持之以恒精管理、优服务、重回报
　　1、改革协同效应加速显现。紧紧围绕监管合规要求，优化并落实《“三会一层”决策事项清单》，持续加强法人治理，荣获中国上市公司协会优秀董事会实践案例。获得合规管理“国际国内”双认证，入选中国上市公司协会“内部控制最佳实践案例”，实现从遵循标准向输出标准的跨越。
　　2、筑牢市值稳定增长坚实基础。交投集团累计增持公司股份3869.25万股、金额1.6亿元，持股比例从45.09%提升至46.81%；长城人寿等机构股东跟进增持1216.07万股，股比提升至9.67%，彰显对公司长期发展的坚定信心。面向144家公募基金、保险、资管机构开展定期报告路演、反向路演56批次，投服热线、上证e互动、业绩说明会问题回复率达到100%。
　　3、通行保障彰显硬实力。圆满完成全年各类保通任务，持续优化节假日及恶劣天气应急预案，针对京港澳高速K690等易拥堵路段，创新构建“全域联动保通体系”，荣获行业奖项并入选交通运输部典型案例；在郑民高速推行“棋盘式”解堵保畅策略，快速疏导车流，提升通行效率。
　　4、构建客户服务新生态。以新质融媒体为核心载体，构建“线上全域覆盖、线下精准响应、跨界协同联动”的立体化客户服务新生态，有力支持主业提质增效。全年直播服务累计时长超1100小时，精准触达司乘6700万人次；搭建21个精准社群，覆盖用户2.5万余人，形成“路况发布、意见反馈、舆情处置、矛盾化解”的闭环服务链条，全年参与司乘评论互动约33万条。
　　5、践行股东回报承诺。切实落实《估值提升计划》，2024年度分红率提高至43.4%、股息率达到4.03%；获天风证券、西南证券、中金公司、华源证券、中原证券5家券商9份深度覆盖报告，给予“买入”“跑赢行业”评级；WindESG评级跃升至A级，成功入选“上证580指数”样本。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司的核心业务主要为高速公路的投资建设和经营管理，公司全面贯彻新时代党的建设总要求，围绕公司战略转型发展规划和“美丽中原再出发”规划纲要，聚焦主业做大规模，对标提质做强企业，精益管理擦亮品牌，培育新质生产力、突出价值创造力，建设公路板块国内一流上市公司。
　　（一）独特的区位优势
　　公司经营的高速公路资产均位于河南省境内，河南省地处中原，承东启西，连贯南北，是全国交通运输干线的枢纽地带，具有独特的交通区位优势，使得河南交通在全国交通网中处于举足轻重的地位，在国家实施西部大开发战略过程中具有重要的战略地位。公司高速公路资产属于国家南北公路大动脉的重要区段。随着京港澳高速公路的贯通和国家西部大开发战略的实施以及深度融入国家“一带一路”战略，公司“雄踞中原、枢纽四方”的交通区位优势将进一步显现。
　　（二）优质的核心资产
　　1、机场高速公路全长27公里，2016年6月升级改造为双向八车道，扩容后的高速通道拉近了郑州主城区与郑州航空港综合经济实验区的距离，双城生活更加畅达便捷。
　　2、京港澳郑州至驻马店段高速公路全长182公里，双向八车道，为国家南北交通大动脉的重要区段，是河南省高速公路网络的核心组成部分。
　　3、郑栾高速郑州至尧山段全长183公里，是河南省重要的能源和旅游高速大通道，被列为交通部勘察设计典型示范工程。
　　4、郑州至民权高速公路全长121公里，是河南省中东部地区重要的区域性高速公路运输通道，缓解了国家交通大动脉连霍高速公路的交通压力，部分路段可实现军民共用战备功能。
　　5、德上高速永城段全长56公里，是山东济宁至安徽祁门高速公路的重要组成部分。
　　6、商丘至登封高速公路全长223公里，与多条高速公路便捷相连，为区域内较为完善、高效的高等级公路运输体系，与郑少洛高速、洛卢高速共同在豫中地区形成一条东西向的公路运输快速通道，为河南省境内又一条横跨东西的连霍高速南复线大通道。
　　（三）高效的管理团队
　　公司设立以来，按照现代企业制度要求，建立了较为完善的法人治理结构。公司董事会和经营管理团队创新进取、务实高效，坚持“以人为本”的经营管理理念，不断健全制度、完善机制，凝聚调动全体员工的积极性与创造性，培养了专业化的管理团队，推动公司高质量稳步发展。
　　（四）专业的发展理念
　　公司始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，以高质量党建领航高质量发展，围绕战略转型发展规划和“美丽中原再出发”规划纲要，聚焦主业做大规模，对标提质做强企业，精益管理擦亮品牌，培育新质生产力、突出价值创造力，建设公路板块国内一流上市公司。
　　（五）优秀的融资平台
　　公司以保障持续发展为主线，通过融资渠道多元化，积极推进精准融资，提高资金使用效率，降低财务费用，严控资金风险。多年以来，公司现金流稳定、资本结构稳健、信贷记录良好、资信等级高、偿债能力强，与债权人长期建立并保持良好的信贷关系，为公司后续融资提供了强有力的保障。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，实现归属于母公司上市公司股东的净利润6.28亿元，较上年下降29.13%，主要原因为母公司紧扣“管理提质、经营增效、资本提升”主题，母公司利润同比上升1.99亿元，子公司交投颐康因地产市场回暖较慢，本期计提资产减值后，利润大幅下滑，子公司秉原投资的联营企业本期净利润大幅增长，确认联营企业投资收益较多，三重因素叠加影响综合所致。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　十四届全国人大四次会议3月12日表决通过了关于国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要的决议。纲要提出，要统筹功能提升和绿色安全智能发展，推进交通基础设施更新改造和养护管理，加强安全风险评估和监测预警，实施公路安全韧性提升工程。深化综合交通运输体系改革，推进铁路体制改革和收费公路政策优化。交通运输部部长刘伟在十四届全国人大四次会议第二场“部长通道”上表示，“十五五”期间将加快建设现代化高质量国家综合立体交通网，落实“一网四化”建设，重点深入实施“人工智能+”行动，推进“人工智能+公路检测”等场景规模化落地，为智慧公路建设提速。
　　2026年河南省交通运输工作会议明确提出，将培育发展交通运输新质生产力，实施“人工智能+交通运输”行动、加快交通运输数字化转型、优化创新生态。预计至“十五五”末，河南省全省交通线网里程突破31万公里，其中高速公路11700公里，融合化、安全化、智慧化、绿色化水平全面提高。
　　从宏观角度分析，行业逻辑正在发生三个转向：一是从分方式成网的综合性推进，转向跨区域统筹布局、跨方式一体衔接、跨领域深度融合，意味高速公路与铁路、水运、枢纽无缝衔接的多式联运模式逐步构建。二是发展动能将由主要依靠要素驱动转向依靠结构优化、数智赋能、绿色转型协同驱动，高速公路数智化转型已驶入加速推进的快车道。三是从大规模增量扩张，转向以做优增量、提质存量为主导的内涵式发展，表明高速公路逐步迈上着力提升服务品质的高质量发展道路。
　　(二)公司发展战略
　　根据中国共产党河南中原高速公路股份有限公司第二次代表大会精神，公司中长期发展的总体思路是：坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，以高质量党建领航高质量发展，围绕公司战略转型发展规划和“美丽中原再出发”规划纲要，聚焦主业做大规模，对标提质做强企业，精益管理擦亮品牌，培育新质生产力、突出价值创造力，建设公路板块国内一流上市公司。
　　围绕上述思路，公司要明确目标方向，坚定不移实施各项战略重点：
　　明确一个方向：以高质量党建领航高质量发展。
　　突出一条主线：打造公路板块国内一流上市公司。
　　抓好三项重点：一是抓好经营增效：实施增收、降本、盘活三项工程。二是加强管理提质：实施组织精健化、管理精益化、经营品牌化三项工程。三是推动资本提升。
　　坚持五项原则：坚持对标市场、突出企业思维；坚持主业聚焦、提升规模效益；坚持精益管理、提升运营质效；坚持审慎经营、强化风险管控；坚持上市初心、接续奋斗使命。
　　实现六个目标：一是力争运营管理里程、年收入、年利润总额实现新突破，打造集团核心利润高地。二是企业法人治理更加规范,打造国有上市企业规范治理高地。三是经营实力更加稳健，打造高速公路主业高质量发展高地。四是资产布局更加合理，打造产业高效拓展高地。五是资本市场更具活力，打造资本市场运作高地。六是企业文化更加卓越，打造人才建设高地。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”开局之年，公司将战略部署转化为精准务实的工作安排，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，聚焦全省“1+2+4+N”目标任务体系，锚定“打造国内公路板块一流上市公司”总体目标，坚持稳中求进工作总基调，以推动高质量发展为主线，以改革创新为动力，在主业固本、科技赋能、产业育新、治理提效四大方向上精准发力、系统施策，全力推动“美丽中原再出发新征程”开创新局面。主要有以下计划：
　　1、通行费持续增收挖潜。持续开展精准引流，科学评估、动态优化“站企融合”“交旅融合”“定制服务”等引流增收措施，培育稳定车源，扩宽增收路径，全力攻坚年度通行费目标。推进“人工稽核”向“智慧稽核”转型，深化跨部门、跨公司、跨区域、跨省际协同联动，坚决捍卫高速公路通行费“颗粒归仓、收费秩序、合法权益”不受侵犯的使命。
　　2、投资收益和路衍经济力争突破。聚焦主业协同、区域优势，围绕智慧高速等动态建立高质量项目储备库。建立健全投后管理制度体系，加快风险出清，对“两非两资”及风险项目，研究盘活路径，加快组建市场化团队，深入挖掘持有型物业资产价值，探索通过“高速+”模式精准盘活土地、房产、线外加油站等路衍资产。
　　3、专项项目扎实推进。有序推进郑洛高速建设，前置做好开通筹备与全面保障；聚焦“绿色食品”主题定位，加快推进漯河服务区提质增效工程建设，确保年底完成主体施工，初步具备投入使用条件；推动“一轴一廊”数字化转型示范项目成果应用，实现重点路段和站点通行效率提升；加快推进青州大道工程，积极协调地方政府保障“净地”交付，按计划完成路基、桥梁、路面工程及附属工程建设。
　　4、养护管理攻坚提效。推动养护数字化、智能化转型进程，强化AI智慧巡检与控股股东智养平台的深度融合；开展养护“四新”技术研究与应用，积极采用养护局部低成本方案，实现单公里平均养护费用下降；对标养护管理考核评分标准，严抓养护质量与规范化管理，养护管理优良率不低于95%。
　　5、全面深化预算管理。坚决压减低效支出、科学优化必要支出、提升投入产出效益，强化预算执行动态监控与复盘分析，推动各运营单位从“成本中心”向“利润中心”转变。将预算执行与绩效薪酬深度挂钩，形成全流程闭环管理机制，切实提升资金使用效益与整体经营成效，保障公司年度目标顺利实现。
　　6、聚力创新驱动。稳步推进“手机+”无卡便捷通行技术研发与实地验证，为收费服务模式变革积累经验。初步建成郑州数据中心、郑开联网系统网络安全运营一体化、航空港创新应用基地、平顶山标准化维护示范大队试点，为智慧高速建设和数字化转型筑牢支撑。数智科创公司重点推进高速公路通行费卫兵稽核系统、高速监控巡检机器人、网络运行监测系统、收费站自动化软件、部标收费软件、主副站系列软件等产品的优化升级和持续推广。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济与市场需求风险
　　高速公路的车流量及通行费收入与宏观经济景气度高度相关。当前国内外经济环境复杂多变，若宏观经济增速放缓或出现波动，将直接影响区域内的客货运需求，导致车流量增长不及预期甚至下滑。此外，区域路网的持续完善，尤其是平行高铁线路的开通或周边新建高速公路的分流效应，也可能对现有路产的车流量造成冲击，压缩公司收入空间。
　　风险对策：公司将深化大数据分析与应用，建立车流量动态监测与预警体系，精准把握市场需求变化趋势。通过持续提升道路通行效率（如优化ETC服务、推广智慧收费站）和改善服务区体验来增强路网吸引力。同时，积极挖掘路域经济潜力，优化服务区商业业态，探索物流仓储、广告等增值服务，创造多元收入来源，以缓冲宏观经济波动带来的负面影响。
　　2、政策与收费期限风险
　　高速公路行业的核心经营模式依赖于政府授予的特许经营权，其收费标准、收费期限及计费规则均由政府部门主导。当前《收费公路管理条例》正处于修订关键期，未来政策走向存在不确定性。同时，部分早期建成路段正陆续接近经营权到期日，若无法通过合法途径延长收费权或获取新的优质路产，公司核心收入来源将面临重大挑战。
　　风险对策：公司将建立常态化的政策研究与跟踪机制，主动加强与交通、财政等主管部门的沟通汇报，积极争取有利的政策环境。针对经营权到期风险，一方面通过投资新建或参与改扩建项目等方式，实现路产资产的滚动开发和经营周期的有效衔接；另一方面，审慎探索与路域经济、清洁能源等相关的多元化业务，培育新的利润增长点，逐步降低对单一通行费收入的依赖，构建更加稳健的业务结构
　　3、运营安全与突发事件风险
　　高速公路作为全天候、高流量的公共基础设施，其运营安全面临多重挑战。重大交通事故、危化品车辆泄漏、恶劣天气（如团雾、冰雪、暴雨）引发的交通中断，以及地震、山体滑坡等自然灾害，均可能造成人员伤亡、财产损失和长时间的道路封闭。这不仅会直接导致通行费收入锐减，还可能引发高额的赔偿、抢险和修复成本，并对公司的社会声誉和品牌形象造成严重损害。此外，随着路网老龄化，部分桥梁、隧道的结构安全风险也在逐步累积。
　　风险对策：公司将构建“预防-预警-处置-恢复”一体化的应急管理体系。通过加大科技投入，部署全路段智能监控、气象预警和事件自动检测系统，实现风险早发现、早预警。定期开展针对性的应急演练，提升一线人员的快速响应和协同处置能力。同时，建立充足的安全生产专项资金和商业保险保障机制，以覆盖可能的损失。对于老旧基础设施，制定并严格执行周期性检测与加固计划，从根本上提升路网的抗风险能力。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）公司所属行业情况
　　根据中国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引》，公司属于道路运输业（G54）。
　　党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，为基础设施建设与交通改革指明方向，其中提出构建新型基础设施规划标准体系，健全融合利用与投融资机制，推进传统基础设施数字化改造及重大基础设施建设协调机制，同时深化综合交通运输体系改革，推动收费公路政策优化，助力中国式现代化推进。
　　交通运输部《数字交通“十四五”发展规划》及《交通运输领域新型基础设施建设行动方案（2021—2025年）》，将创... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）公司所属行业情况
　　根据中国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引》，公司属于道路运输业（G54）。
　　党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，为基础设施建设与交通改革指明方向，其中提出构建新型基础设施规划标准体系，健全融合利用与投融资机制，推进传统基础设施数字化改造及重大基础设施建设协调机制，同时深化综合交通运输体系改革，推动收费公路政策优化，助力中国式现代化推进。
　　交通运输部《数字交通“十四五”发展规划》及《交通运输领域新型基础设施建设行动方案（2021—2025年）》，将创新驱动作为核心发展方向，强调通过推动互联网、大数据、人工智能、区块链等新技术与交通领域的深度融合，为综合交通运输注入发展新动能；推进高速公路电子不停车收费（ETC）系统应用，推进与公路运行检测等数据融合，全面提升公路信息及智慧化服务水平，同时稳步推进智慧路网云控平台建设及智能化升级。
　　河南省政府印发的《河南省高速公路网规划（2021—2035年）》对全省高速公路的空间布局与网络结构进行了全面升级优化。至2025年河南高速公路的实际通车里程将突破10,000公里；至2035年，这一核心指标将进一步攀升至13,800公里，该规划的落地实施，不仅为河南高速公路建设开辟全新的发展维度，更将为区域交通领域带来源源不断的增长机遇。随着经济的持续复苏及市场规模的不断扩张，高速公路行业将得到更多投资，各类潜在发展机会也将加速涌现。
　　（二）公司主营业务情况
　　报告期内，公司主营业务为高速公路的投资建设和经营管理，利润主要来源于高速公路运营及联营企业的投资收益。公司始终坚持以经济效益为中心，在主业稳健、银行、信托、保险、股权债权投资、基金、路域经济开发为辅的基础上，大力推进科技创新赋能行动。
　　1、高速公路运营业务
　　截至报告期末，公司管辖路段有机场高速、京港澳高速郑州至驻马店段、郑栾高速郑州至尧山段（原郑尧高速）、郑民高速、商登高速、德上高速永城段（原济祁高速），管养总里程约808公里。其中高速公路四车道里程约567公里，六车道约16公里，八车道约209公里，匝道16公里。
　　2、创新业务
　　2025年7月9日，秉原投资产业基金投资的极智嘉-W在港交所成功上市，荣膺“全球仓储自主移动机器人第一股”，成为秉原投资培育的第18家上市企业。
　　作为交通运输部新型基础设施建设智慧高速试点工程，公司在建项目郑洛高速始终秉持“绿色、低碳、智慧、科技”的高速公路建设理念，在规划中充分融入高速公路“建、管、养、运”一体化运营思维，通过全面推广应用“四新”技术与“三微改”成果，同步推进科技攻关以精进工程品质，更以完善的制度建设确保科技创新落地见效。
　　公司以河南交通投资集团“1+5+3+9”科技创新发展战略为纲领，新设科技创新部和数智科创公司。2025年上半年，已形成“技术+产业+服务”产品格局，拥有四大类产品20项，成立6个月来签订收款合同33份，合同金额约1450万元；持续推进“3+3”创新工作室建设，11项创新成果录入河南交通投资集团工匠人才创新成果数据库，科技创新赋能优势初步呈现。在第六届中国公路学会公路微创新大赛中，数智科创公司“高速公路监控巡检机器人”凭借技术创新性与应用价值，斩获“交通工程信息化”类别铜奖，彰显了企业在智慧交通领域的技术突破与实践成果。
　　3、投资业务
　　公司全资子公司秉原投资主要从事项目投资、投资管理、投资咨询。交投颐康主要从事房地产开发销售。数智科创公司主要从事数智化软硬件产品开发、数据资产开发运营、智慧养护建设等。此外，公司还参股中原信托、中原农险、资产管理公司、交投新能源公司、河南交科院及中原银行。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面对复杂严峻的外部环境和艰巨繁重的改革发展任务，公司紧紧围绕“提速提质提效”九大行动要求，紧盯年度目标任务，聚焦主责主业，深化改革创新，强化精益管理，推动各项工作取得积极进展。截止2025年6月30日，公司总资产530.13亿元，归属于上市公司股东的净资产153.69亿元，公司资产负债率71.01%。
　　报告期内，公司实现营业收入31.05亿元，同比增加13.17%；其中通行费收入21.93亿元，同比增加2.23%；实现利润总额8.44亿元；归属于上市公司股东的净利润6.63亿元，同比增加7.68%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.29亿元，同比增加4.81%。
　　公司近三年同期经营活动净现金流如下所示，经营活动净现金流可用于公司的投资等需求。
　　2025年上半年，公司开展了以下重点工作：
　　1、稳盘拓量扎实有力。出台《引流增收指导意见》并制定相关办法，明确增收实施路径与激励导向，各分公司结合自身实际，精准施策，引流增收。坚决遏制新型逃费，落实“百日清网行动”，实施“三联两网一专”方案，多个分公司通过多种方式大力治逃，挽回损失超百万，相关案例入选全国2024高速公路稽核十大典型案例。
　　2、项目建设有序推进。郑洛高速南岭大桥等关键工程贯通，后寺河特大桥索塔100%完成，提前完成节点目标，其中评选样板工程6项，获国家级QC成果1项、级工法15项、创优基础成果81项。漯河服务区提升改造工作顺利推进；郑栾高速始祖山隧道基础设施优化提升修复工程进入实质性施工阶段。
　　3、成本管控精准发力。深化业务板块战略资源协同，实现成本、收益、风险高效管控。资金端依托3A信用评级优势，以低成本资金置换存量债务，节约利息支出约264万元，存续期内累计节约利息约4928万元。有效降低设备损耗，顺利推广收费站“主副站”模式，合理压降人工及综合管理成本。
　　4、路衍经济稳步提升。建立路衍经济资源台账与地图，推进郑新黄河大桥服务区开发并编制可行性方案；签订3项土地租赁合同。上半年，公司路衍经济收入581.76万元，服务区租赁收入1243.52万元。
　　5、治理水平显著提升。从治理机制、组织架构等多方面协同发力，公司及7家运营管理分公司为河南交通投资集团首家通过国家标准合规管理体系“双认证”的公司。
　　6、通行体验持续改善。以数智养护为突破口，启动三维实景可视化平台建设，完成部分路段实景采集与建模；首次开展AI养护巡检，实现早发现早处置；应用新材料延长路面使用年限。“一轴一廊”试验段高峰期通行秩序与效率显著提升；门架OBU、CPC、车道ETC交易成功率再创新高，事故平均处置用时同比下降8.19%，拥堵指数同比降低72.50%。
　　7、市值修复稳中有进。推动河南交通投资集团完成增持公司股份3869.25万股，占公司总股本的1.72%，增持后持股比例达到46.81%，提振市场投资者信心；成功获得长城人寿等股东增持，不断获取更多机构投资者青睐；ESG评级跨级提升至A级；入选上交所“上证580指数”首批样本；总市值突破100亿元关口，增幅位居同行前列，市净率逐步回归；获4家券商深度覆盖报告并给予“增持”“买入”评级，资本市场认可度提升。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司的核心业务主要为高速公路的投资建设和经营管理，公司全面贯彻新时代党的建设总要求，围绕公司战略转型发展规划，聚焦主业做大规模，对标提质做强企业，精益管理擦亮品牌，培育新质生产力、突出价值创造力，建设公路板块国内一流上市公司。
　　（一）独特的区位优势
　　公司经营的高速公路资产均位于河南省境内，河南省地处中原，承东启西，连贯南北，是全国交通运输干线的枢纽地带，具有独特的交通区位优势，使得河南交通在全国交通网中处于举足轻重的地位，在国家实施西部大开发战略过程中具有重要的战略地位。公司高速公路资产属于国家南北公路大动脉的重要区段。随着国家西部大开发战略实施以及深度融入国家“一带一路”战略，公司“雄踞中原、枢纽四方”的交通区位优势将进一步显现。
　　（二）优质的核心资产
　　1、机场高速公路全长27公里，2016年6月升级改造为双向八车道，扩容后的高速通道拉近了郑州主城区与郑州航空港综合经济实验区的距离，双城生活更加畅达便捷。
　　2、京港澳郑州至驻马店段高速公路全长182公里，双向八车道，为国家南北交通大动脉的重要区段，是河南省高速公路网络的核心组成部分。
　　3、郑栾高速郑州至尧山段全长183公里，是河南省重要的能源和旅游高速大通道，被列为交通部勘察设计典型示范工程。
　　4、郑州至民权高速公路全长121公里，是河南省中东部地区重要的区域性高速公路运输通道，缓解了国家交通大动脉连霍高速公路的交通压力，部分路段可实现军民共用战备功能。
　　5、德上高速永城段全长56公里，是山东济宁至安徽祁门高速公路的重要组成部分。
　　6、商丘至登封高速公路全长223公里，与多条高速公路便捷相连，为区域内较为完善、高效的高等级公路运输体系，与郑少洛高速、洛卢高速共同在豫中地区形成一条东西向的公路运输快速通道，为河南省境内又一条横跨东西的连霍高速南复线大通道。
　　（三）高效的管理团队
　　公司设立以来，按照现代企业制度要求，建立了较为完善的法人治理结构。公司董事会和经营管理团队创新进取、务实高效，坚持“以人为本”的经营管理理念，不断健全制度、完善机制，凝聚调动全体员工的积极性与创造性，培养了专业化的管理团队，推动公司高质量稳步发展。
　　（四）专业的发展理念
　　公司始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，以高质量党建领航高质量发展，围绕战略转型发展规划和“美丽中原再出发”规划纲要，聚焦主业做大规模，对标提质做强企业，精益管理擦亮品牌，培育新质生产力、突出价值创造力，建设公路板块国内一流上市公司。
　　（五）优秀的融资平台
　　公司以保障持续发展为主线，通过融资渠道多元化，积极推进精准融资，提高资金使用效率，降低财务费用，严控资金风险。多年以来，公司现金流稳定、资本结构稳健、信贷记录良好、资信等级高、偿债能力强，与债权人长期建立并保持良好的信贷关系，为公司后续融资提供了强有力的保障。
　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济环境变化风险
　　国家宏观经济对高速公路建设和运营有重要的推动及制约作用。具体来看，客车流量的增长主要由车辆保有量提升及出行频次增加所驱动，因此对经济周期的敏感度相对较低；而货车流量的增长更多依赖于社会物流总额的扩张及单车装载率的提高，受经济周期波动的影响则更为明显。当前我国经济处于弱复苏阶段，货运需求恢复缓慢，总需求不足导致车流量和通行费收入下降，投资盈利预测难度加大。
　　风险对策：公司将持续研判分析经济形势和调控目标，借助大数据建立预警体系，聚焦主业优势的同时，延伸产业链，涉足上下游增值服务，推进ESG管理提质，提升整体抗风险能力，更好的应对宏观经济波动带来的风险。
　　2、行业政策风险
　　高速板块上市公司面临诸多行业政策风险，因《收费公路管理条例（修订稿）》未正式出台，收费公路到期后的收费、运营、养护等方面存在诸多不确定性。政策出于经济社会考量，采取降低收费标准、减免通行费、改变货车计费方式、差异化收费等措施，都将压缩高速板块上市公司利润。此外，新建公路对车流量的分流，及税收、法规变动同样会冲击高速板块上市公司经营业绩与投资回报。
　　风险对策：公司将加强与政府有关部门的联系和沟通，争取对高速公路的政策支持；持续做好政策跟踪与研判，提前拟定应对预案。大力推进技术革新，引入自动化收费技术，运用ETC、车牌支付等多种方式，提升通行效率。同时，挖掘路域资源，开展广告、服务区商业等业务，涉足智慧交通领域，全方位降低风险，切实维护公司及投资者利益。
　　3、融资风险
　　当前国际形势复杂严峻，发达经济体紧缩政策拖累世界经济增长，金融市场风险持续攀升，外部环境的不确定性显著增强。国内发展不平衡不充分的问题依然突出，总量性、结构性、周期性矛盾交织显现。因公司成功中标郑州至洛阳高速公路特许经营投资人项目，公司近年来对外融资需求较为强烈，需通过多种渠道筹措资金，确保项目顺利推进。
　　风险对策：公司将持续优化存量债务结构，用足用好金融增量政策与创新工具，筑牢资金链风险防线；高效建设司库体系，全面增强资金管控能力；多渠道储备融资工具，构建长短兼备的梯级融资组合；通过系统性举措持续压降财务费用，夯实资金保障基础。 收起▲