一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务、经营模式和所处行业地位　　公司从事绿色低碳综合智慧能源、节能、环保、能源金融等业务投资开发和经营，是广东省重要的综合能源企业之一，为广大客户提供电力、煤炭、天然气、蒸汽、成品油等能源产品，同时提供天然气、煤炭和油品装卸、运输和储存服务，金融业务主要为能源产业发展提供金融支持，实现产融结合。公司深耕华南，服务粤港澳大湾区，业务拓展到国内26个省市，外延至11个国家和地区，积极践行新发展理念和高质量发展要求，不断追求创新突破。　　公司以构建“大产业链”的思路，推动产能互融、多能互补、煤气电联动，建设能源产业支撑保障基地，形成产、购、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务、经营模式和所处行业地位
　　公司从事绿色低碳综合智慧能源、节能、环保、能源金融等业务投资开发和经营，是广东省重要的综合能源企业之一，为广大客户提供电力、煤炭、天然气、蒸汽、成品油等能源产品，同时提供天然气、煤炭和油品装卸、运输和储存服务，金融业务主要为能源产业发展提供金融支持，实现产融结合。公司深耕华南，服务粤港澳大湾区，业务拓展到国内26个省市，外延至11个国家和地区，积极践行新发展理念和高质量发展要求，不断追求创新突破。
　　公司以构建“大产业链”的思路，推动产能互融、多能互补、煤气电联动，建设能源产业支撑保障基地，形成产、购、销、储、运、用的综合能源产业链。公司火力发电厂集中在粤港澳大湾区电力负荷中心，是华南地区大型发电企业之一；风力及光伏发电等新能源项目已覆盖全国20个省市。截至2025年6月30日，公司发电装机容量达到1,066万千瓦，其中火力发电可控装机容量为484万千瓦，涵盖燃煤发电、燃气发电、热电联产、分布式能源站，拓展售电、配电网、能源检修与技术服务，建设珠江电厂煤电环保替代项目、增城旺隆气电替代项目、金融城综合能源等项目；风力及光伏发电可控装机规模为582万千瓦，已建成第二个新能源百万基地；绿色低碳能源装机占比超76%。全资子公司燃气集团是广州市城市燃气高压管网建设和天然气购销的主体，拥有基本覆盖广州市全区域的高、中压管网，统筹全市高压管网建设和上游气源采购、下游天然气输配及分销，燃气全产业链全面贯通,资源掌控能力进一步提升。全资子公司能源物流集团是华南地区最大的纵向一体化煤炭经营企业，是全国有影响力的煤炭供应商之一，业务覆盖国内经济发达的20个省市及海外地区，被纳入首批国家电煤重点保供贸易企业；拥有67万立方米大型油库及配套8万吨级石油化工专业码头，是华南地区油品仓储行业的标杆和典范，是甲醇、生物质油料重要集散基地，是海关高级认证企业、郑州商品交易所指定交割油库；建成广州市危险物品卸载（仓储）南沙基地，广州市危险物品行业港前辅助物流平台建设稳步推进。储能集团在源网荷侧全面布局，已搭建一体化储能电站运维云平台，通过打造“技术研发-场景应用-产业生态”闭环，推动本地储能产业集群化发展。
　　生产运营：公司电力、蒸汽主要通过所属火力发电机组、风力和光伏发电设备生产。
　　采购模式：公司天然气、煤炭和成品油等通过外部采购，与国内外知名供应商建立长期战略合作关系，有效控制采购成本。
　　销售模式：公司电力主要通过国家电网、南方电网销售给终端用户，积极推进发售电一体运营模式；天然气、煤炭、成品油、蒸汽等通过自有管网、销售平台及运输、批发、销售一体化的产业链等销售给终端用户，销售范围不断拓展。
　　产融结合：公司经营业绩稳步提升，融资渠道丰富。充分发挥财务公司和融资租赁公司专业的金融服务优势，绿色低碳产业基金加快产业布局，围绕主业创新投融资模式，积极推进REITs申报发行工作，打通资本资产“双循环”，实现“产融”紧密结合，促进公司资源整合和产业协同发展，为公司高质量和可持续发展提供强有力的金融保障。
　　（二）行业发展情况
　　1.电力行业发展情况
　　上半年，全国全社会用电量4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%，增速较2024年全年回落3.1个百分点。截至6月底，全国发电装机容量36.5万亿千瓦，同比增长18.7%，可再生能源发电装机容量达到21.6万亿千瓦，占发电总装机容量的59.2%，成为电源装机主力。
　　全国规模以上工业发电量4.54万亿千瓦时，同比增长0.8%。其中，火电发电量2.94万亿千瓦时，同比下降2.4%。可再生能源发电量达1.80万亿千瓦时，同比增加15.6%，约占全部发电量的39.7%。
　　全国发电设备累计平均利用小时数为1,504小时，同比降低162小时。其中，水电1,377小时，同比降低100小时；火电1,968小时，同比降低130小时；核电3,882小时，同比增加167小时；风电1,087小时，同比降低47小时；太阳能发电560小时，同比降低66小时。
　　2.煤炭行业发展情况
　　上半年，受需求疲软、主要进口国库存较为充足、美国关税政策打压煤炭需求前景等因素影响，全球煤炭市场价格继续下跌，呈弱势震荡格局。国内煤炭价格持续下跌，秦皇岛港5500大卡动力煤价格最低跌至618元/吨，均价为685.2元/吨，同比下跌22.2%。
　　全国商品煤消费量为23.9亿吨，同比增长0.4%。规模以上工业原煤产量24.0亿吨，同比增长5.4%。进口煤炭22,170万吨，同比下降11.1%。
　　3.天然气行业发展情况
　　上半年，受俄罗斯向欧洲出口天然气过境乌克兰的管道正式关闭、欧洲补库需求旺盛、关税政策、俄乌冲突局势变化、欧盟计划逐步禁止进口俄罗斯天然气、以伊爆发大规模军事冲突等因素影响，全球天然气价格同比上涨，呈现区间震荡走势。欧洲TTF均价为13.1美元/百万英热，同比上涨40%；东北亚LNG现货均价为13.2美元/百万英热，同比上涨28.8%；美国HH现货均价为3.62美元/百万英热，同比上涨77.6%。
　　全国天然气表观消费量2,119.7亿立方米，同比下降0.9%，由升转降。规模以上工业天然气产量1,308亿立方米，同比增长5.8%。进口天然气5,955万吨，同比下降7.8%。
　　4.新能源发电行业发展情况
　　上半年，全国风电新增装机容量5,139万千瓦，同比多增2,555万千瓦，其中陆上风电4,890万千瓦，海上风电249万千瓦。截至6月底，全国风电累计装机容量达到5.7亿千瓦，同比增长22.7%，其中陆上风电5.3亿千瓦，海上风电0.4亿千瓦。全国规模以上风电发电量5,916亿千瓦时，同比增长14.8%。全国风电平均利用率93.2%。
　　上半年，全国光伏新增装机容量2.1亿千瓦，同比多增1.1亿千瓦，其中集中式光伏新增1.0亿千瓦，分布式光伏新增1.1亿千瓦。截至6月底，全国光伏发电装机容量达到11亿千瓦，同比增长54.1%，其中集中式光伏6.1亿千瓦，分布式光伏4.9亿千瓦。全国光伏发电量5,591亿千瓦时，同比增长42.9%。全国光伏发电平均利用率94%。
　　5.储能行业发展情况
　　上半年，新型储能保持较快发展态势。截至6月底，全国新型储能装机规模达到9,491万千瓦/2.22亿千瓦时，较2024年底增长约29%。华北、西北、南方地区是上半年新型储能主要增长区，占全国新增装机80%以上。
　　据电网公司初步统计，上半年全国新型储能等效利用小时数约570小时，同比增加超过100小时，浙江、广东、甘肃、新疆等多省区及河北南网、新疆生产建设兵团上半年调用情况良好，等效利用小时数超过600小时，新型储能调节作用进一步发挥。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，推动构建广州“12218”现代化产业体系，产业结构持续优化，动能转换加快推进，发展活力不断增强，发展质效持续提升，巩固高质量发展向新向上向好态势，营业收入、利润实现“双增长”，资产规模持续扩大，净资产收益率同比上升，经营现金流更加稳健，绿色低碳能源装机占比超76%。
　　（一）“拼”字当头，经营业绩稳基求进
　　1.电力业务
　　拼安全、拼成本、拼效益。科学制定发售电策略，紧密协同中长期交易和现货市场优化报价策略
　　属下电厂售电均价优于全网平均水平。加强设备可
　　靠性管理，发电机组运行总体良好；优化燃煤结构，提高经济煤种占比，降低燃煤成本；多渠道落实经济性气源，南沙电力公司实现配套燃气管线与大鹏管网联通，开辟气源“双通道”。
　　等容量替代项目关停两台320MW煤电机组以及电
　　力供需形势总体宽松影响，报告期内合并口径火力发电企业完成发电量73.93亿千瓦时，上网电量70.22亿千瓦时，同比下降15.31%和15.16%。
　　2.能源物流业务
　　拼市场、拼创新、拼改革。积极开拓西北区域，对接疆陕甘宁等地矿方资源；深化与海外贸易商战略合作，以销定购优化煤炭经营品种，科学管理库存；加强分析研判，华南、华北、中部销售规模实现增长；推进发展碧辟公司罐区升级改造，生物类油租赁量同比增长7%，打造华南地区生物类油集运地；危化品仓储经营品种超2,000种，从单一仓储经营向危化品供应链一体化服务商转型；成立国际航运公司，推动构建航运物流平台，海外供应链体系进一步完善。报告期内实现煤炭销售量2,224万吨，同比增长13.29%。
　　3.燃气业务
　　拼资源、拼增量、拼突破。积极拓展下游市场，新发展居民用户4.8万户、非居民用户超1,000户，终端用户售气量同比增长6.5%。开展天然气海外
　　销售，实现销售量3.1亿立方米；开发异地市场，实现异地管道气销售1.8亿立方米；广州LNG应急调峰气源站实现车载气常态化外销；首次开展国家管网侧气源托运业务，打通“产地气源采购-国家管网托运-终端用气”业务链条；开展“以旧换新
　　国补活动”，燃气保险、燃气具销售额超4,000万元，同比增长7%。受发电用气和贸易气下降影响，报告期内管道燃气及LNG销售量18.13亿立方米，同比减少3.67%。
　　4.新能源业务
　　拼质量、拼绩效、拼发展。圆满完成“4·30”“5·31”并网目标，新并网项目超70个，新增装机约90万千瓦，实现第二个百万千瓦基地落地粤西；风光结构更加均衡，风电装机占新能源总装机的44%，优于全国水平；风电场设备可利用率再度提升；充电站规模达66MW，完成电动车充电量2,211万千瓦时，充电平台用户近60万人。报告期内完成发电量44.54亿千瓦时，售电量43.51
　　亿千瓦时，同比增长33.16%和33.13%。
　　5.储能业务
　　拼开发、拼建设、拼聚合。储能产业加快形
　　成规模，累计投产新型储能项目196MW/345MWh，总装机规模同比增长830%。加强精益运维。
　　电站平均能量转化效率突破88%，处于行业领先水平。在建项目总规模350MW/800MWh，其中。
　　大湾区规模最大的调频电网侧独立储能电站佛
　　山高明208MW/416MWh储能电站、珠江天然气电厂黑启动储能项目（24MW/48MWh+1MW/10min）将于近期投运。
　　6.能源金融业务
　　围绕服务主业，持续提升金融服务质效。财务公司有序开展同业拆借、存放同业、有价证券投资等业务，多方位、多途径提高资金管理效益，上半年日均存贷比超70%。融资租赁公司配合新能源业务高质量发展，置换贷款降低融资成本，提高并购效率。
　　（二）“干”字为先，投资建设加力提效
　　全力推进重点项目建设，推动在建项目早投运、新建项目抢进度、储备项目促开工。珠江电厂环保等容量替代项目公用系统改造及一期机组拆除准备工作基本完成。旺隆气电替代项目完成1号余热锅炉模块吊装、燃机房基础出零米等节点，配套燃气管线加快建设。金融城综合能源项目交通枢纽冷站具备对外供
　　冷条件，起步区供冷管网建设完成50%。大湾区（广州）LNG接收站项目获省、市支持，为纳入国家“十五五”项目规划奠定基础。加快互联互通，广州西北部燃气应急联络线、白云恒运天然气发电项目燃气管线工程等项目有序推进。推进LNG应急调峰气源站码头开展反装船业务，筹划建设区域天然气交易平台，助力打造百亿天然气产业强链。充分发挥新能源“链主”企业作用，编制广州市公共建筑能源托管方案，推动成立广州市分布式光伏投资建设运营平台，加大国资国企协同和上下游产业链融合发展，完成市内500MW小微项目立项。牵头打造广州充联网平台，加快发展充电业务。
　　积极推进公募REITs申报工作，打通资本资产“双循环”，申报方案已报送国家发改委审核。加强基金运营管理，首批投资的天津、湖南等地风电项目预计年内全容量并网，广西防城港、广东怀集等并网项目推动交割；锁定优质资源，在河南、山东等地新增风电项目立项超50万千瓦。提高土地物业资源综合利用水平，完成广盛地块交储工作；推进罗冲围地块资产盘活，围绕产业需求在白云区争取优质土地资源。
　　（三）“新”字破题，发展动力更加充沛
　　深化创新机制改革，逐步形成“科技管理、技术研发、技术服务、成果转化、人才培养、产业孵化”六位一体的科技创新生态体系。组织实施研发创新项目820余项，国产首台（套）重大技术装备“CGT25-EB燃气轮机”项目实现投运；参建的“天然气水合物勘探开发国家工程研究中心”获国家发改委备案，纳入管理序
　　列；携手华南理工大学共建联合实验室。
　　集团入选“广州市博士后创新基地”，开启“产
　　学研用”融合新模式；新增广东省综合智慧能源工程技术研究中心、广东省高效燃气输配工程技术研究中心、广东省智能燃气表工程技术研究中心、广东省H级燃气蒸汽联合循环高效智慧发电系统控制与运维工程中心共4家省级工程技术研究中心，拥有高新技术企业20家、市级及以上研发平台18个、专精特新中小企业11家、创新性中小企业5家，累计有效专利超860项。
　　“数”“智”驱动加速融合。加快数智化管理服务平台建设，优化“业务管理平台+数据中台+大数据分析平台”核心数字化框架；提升经营数智化水平，上线智慧工程安全管控等系统，建设财务共享中心、智慧法务等管理平台。探索能源与信息化融合发展，打造智慧电厂、智慧港口、智慧燃气等数智化项目。培育平台经济生态，优化新能源充电运营平台、广燃优选、珠电商城等应用平台。谋划部署“人工智能+”应用场景，推动公司产业向高阶智能化迭代升级。
　　（四）“实”字为要，经营体质稳步提升
　　公司牢固树立“安全第一，以人为本”安全理念，严格落实“治本攻坚三年行动”和“隐患排查治理年”工作要求，全面推行安全生产“吹哨人”机制，安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制走深走实，重大危险源安全风险管理平稳可控。
　　深化合规管理体系建设，健全合规审批流程，优化合同管理权限。进一步强化重大经营事项风险管理，各类风险控制良好。常态化开展“双增双降”“合理化建议6000”“课题管理”等系列活动；加大“两金”管控力度，强化信用风险管理。发行中期票据、超短期融资券等公司债券48亿元，有效降低融资利率。加强市值管理，参加“沪市主板高分红重回报专题集
　　体业绩说明会”，展现出“三稳”“三高”良好形象；获投资者关系管理“天马奖”和“股东回报奖”。践行ESG发展理念，入选“2025金蜜蜂大湾区企业社会责任-中国榜”。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.科学的产业结构优势。公司以电力为核心，煤电、气电、分布式能源、风、光、储、充均衡布局，更好适应新型电力系统需求。公司电力结构按高碳、低碳、零碳进行均衡配比，各类电力供应实现互补平衡。
　　2.完善的供应链和产业协同发展优势。公司已形成电力、能源物流、燃气、新能源、储能、能源金融等业务协同发展“1+6+N”能源产供储销体系，积极打造煤电联营产业链、气电联营产业链、传统能源与新能源联营产业链，推动多能互补、煤气电联营，形成局部最优、整体最佳的发展策略。
　　燃气产业链持续完善，已基本建立涵盖上游气源、LNG接收站、燃气管网、城市燃气、燃气电厂用户等燃气上下游一体化产业链。通过“云大物移智”打造智能化、数字化的智慧燃气管理体系，从传统单一的城市燃气服务商转变为城市燃气运营商和天然气供应商，依托一体化产业链布局珠三角天然气供应核心地位。
　　煤炭纵向一体化产业链优化升级。公司拥有煤矿、北方码头堆场、航运公司、南方煤炭码头、堆场、电厂用户等完整产业链，已形成全国性营销网络,建立海外资源与销售渠道，具有优秀的资源组织能力、丰富的市场渠道和扎实的信用管理经验，加快发展为现代化煤炭供应链卓越服务商。
　　3.构建特色新能源生态圈。打造新能源
　　“风光储充运”一体化产业链，深耕华南、优拓全国，走向海外。在智能运维、系统集成、技术创新、降本增效等方面拥有丰富的经验。
　　“新能源+农林渔”融合发展自成特色。
　　“广发生态时令”展销平台实现价值链延伸。
　　作为新能源“链主”企业，推动成立广州市分
　　布式光伏投资建设运营平台，与产业链龙头企业形成战略合作。项目储备丰富，多主体发力加速实现新能源产业规模化、特色化发展。
　　4.良好的资金保障能力及不断深化的产融协同体系。公司资产负债率处于行业较优水平，多年保持稳定的AAA主体信用评级和穆迪A3国际信用评级，融资能力强且渠道多元化。发挥财务公司和融资租赁公司的功能优势，提高资金集聚效应，降低资金成本，纵深推进产业+金融模式，为公司高质量发展提供专业的财务支持和金融服务。
　　5.科技创新蓄势赋能。广州发展研究院以“科技管理+科技研发+技术服务”业务模式，打造高水平产业创新集群。与多家高等院校及科研院所开展深度合作，已建成18个市级及以上研发平台，11家省级专精特新中小企业、5家创新型中小企业、20家高新技术企业，着力推进可燃冰、氢能等重点课题研究和成果转化，培育新质生产力，夯实“换道领跑”的潜力基础，引入AI技术建设能源综合管理平台，着力打造新兴技术策源地和产业转型升级的新引擎。
　　6.良好的区位优势及战略机遇。粤港澳大湾区消费能力强，能源保障要求高，为公司产业体系持续发展提供广阔市场空间。粤港澳大湾区建设、南沙方案等国家重大战略，为公司提供了重要战略机遇，为公司依托区位优势，着力打造绿色低碳能源基地提供有利条件。

　　四、可能面对的风险
　　目前，能源产业发展存在诸多不确定性。能源领域竞争加大，政策和市场环境复杂多变，市场化改革持续深化，能源行业面临诸多挑战和不确定性，技术革新和产业转型也给能源行业带来冲击。公司开拓市场、资源获取等方面存在较大压力。后续，公司将科学把握市场竞争态势，积极培育新质生产力，加快推进现代化产业体系建设，打造核心竞争力，优化产业结构，推动实现动力更强、质量更优、效率更好、效益更好的高质量发展。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，面对国际能源市场动荡、国内能源供需失衡、电价持续走低、煤炭消费增速放缓等不利因素，公司立足实现“十四五”规划目标任务“关键一年”，在“固本、兴新、拓外”上全面发力，以细化精益管理对冲市场下行影响，以深化改革创新增强持续经营能力，以优化市场开拓提升业务发展质效，推动公司经营业绩向高、产业结构向优、规模发展向广、竞争优势向强、机制体制向新、党建效能向好，营业收入、利润总额均保持增长态势，归母净利润连续三年创历史新高，可控电力装机达到1,026万千瓦。　　（一）产业协同，增强企业聚合力　　进一步完善产业协同机制，制定实施煤、气、电协同联动方案，以构建“大产业... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，面对国际能源市场动荡、国内能源供需失衡、电价持续走低、煤炭消费增速放缓等不利因素，公司立足实现“十四五”规划目标任务“关键一年”，在“固本、兴新、拓外”上全面发力，以细化精益管理对冲市场下行影响，以深化改革创新增强持续经营能力，以优化市场开拓提升业务发展质效，推动公司经营业绩向高、产业结构向优、规模发展向广、竞争优势向强、机制体制向新、党建效能向好，营业收入、利润总额均保持增长态势，归母净利润连续三年创历史新高，可控电力装机达到1,026万千瓦。
　　（一）产业协同，增强企业聚合力
　　进一步完善产业协同机制，制定实施煤、气、电协同联动方案，以构建“大产业链”为思路，广联动、大协同、深融合，有效抵御经济周期波动风险，力促各业务板块在生产经营、市场开拓、绿电交易、项目建设等方面协作共赢。电力业务与能源物流业务深化煤电协同，属下燃煤电厂通过优化燃煤结构、提高经济煤种占比，大幅压降发电成本；电力业务与燃气业务深化气电协同，高效组织气源，有效保障公司燃气发电机组平稳运行；旺隆气电项目与配套燃气管线项目协同推进，双双超额完成年度投资计划；新能源业务与电力业务紧密合作，降低绿证采购成本。新能源业务与储能业务协同联动，共享优质资源，抢占“新能源+储能”新赛道；能源金融业务与各业务深度融合，优化贷款结构，降低融资成本，提高获取资源效率。
　　（二）深入挖潜，提升价值创造力
　　1.电力业务
　　充分发挥发售电一体化优势，积极应对电价下行压力，协同中长期交易和现货市场，坚持以效益为中心，不断优化调整发电和交易策略，售电均价高于全网平均
　　水平，公司主要火力发电厂继续保持稳定盈利。做好机组运维管理，设备可靠性进一步提升，容量电费获取率超过99%。加大配煤掺烧力度，促进经济煤种安全高效利用。建立燃料市场化运作机制，提升经济性进口煤采购比例，抓住价格优势气源采购时机，全力压降燃料成本。报告期内，合并口径火力发电企业完成发电量170.52亿千瓦时，上网电量161.77亿千瓦时，受西电东送增量及现货电价维持低位等因素影响，同比下降10.05%和9.39%。
　　2.能源物流业务
　　巩固纵向一体化产业链优势，整合划分北部、中部、南部三大销售区域，煤炭销售量4,302万吨，同比增加4.66%。巩固拓宽资源渠道，开辟疆煤、蒙煤等新煤种，发展上游煤炭供应商15家、下游终端客户75家，国内业务扩至19个省市；进一步拓宽海外资源渠道，新增采购菲律宾煤及哥伦比亚等煤种，国际煤炭经营量突破1,800万吨。推进油
　　品仓储改造，生物类油租赁量逆势增长，打造区域生物类油集运中心。创新开展甲苯等转口贸易、低硫保税船供油加注等业务，危化品仓储许可经营品种增至1,000种，海关目的地查验、出口集拼、仓配一体化等业务初见成效。
　　3.燃气业务
　　打造资源、接收、运输（管网）产业强链，科学研判市场，大力拓展用户，实现天然气供应量55亿立方米，同比增长9%。多渠道丰富资源池，开拓与省外供应商合作，成功将川气资源通过国家管网送至广州。国际贸易规模稳步扩大，天然气批发量15亿立方米，同比增长13%，国际气源获取能力、议价能力进一步提升。广州LNG应急调峰气源站投产首年实现接卸海外
　　液化天然气50万吨。天然气利用四期工程整体竣工投产，打通广州市西北气源大动脉，实现燃气管网与国家管网连通，管网年输配能力超90亿立方米。
　　优化发展城市燃气管网，增强跨区域输气能力。挖掘“广燃优选”增值空间，燃气保险代销收入和燃气具销售额超8,000万元。
　　4.新能源业务
　　全力破局，抢占资源，实现内蒙古、陕西、天津等地零的突破，投产项目覆盖国内18个省市；深耕西南、华北、华南等地，助力百万千瓦级新能源基地建
　　设；探索布局国际市场，海外业务开发工作稳妥推进。
　　强化精益运维，26个场站上榜中电联行业对标优胜名单，优胜占比率位居全国前列，其中8个新能源场站获评5A级。打造粤港澳大湾区充电骨干网络，充电站规模达67MW，自有平台用户量同比翻番。挖掘绿色电力价值空间，完成绿电交易超5亿千瓦时。创新推行区域集约化管理，实现场站联合运维。
　　5.储能业务
　　加快培育、加速布局，补齐补强产业拼图，积极布局大型抽水蓄能项目。新投产新型储能项目7个共59.4MW/118.9MWh；累计已投产储能项目15个共127.5MW/201.6MWh；首个独立储能项目，洪湖一期50MW/100MWh储能项目成功受电，整体建成后为国内最大容量的钠离子储能电站。把握投资节奏，拓展产业发展空间，在建项目共
　　246.95MW/499.87MWh，储备项目约400MW/880MWh。佛山高明416MWh储能电站开工建设，是目前粤港澳大湾区规模最大的电网侧独立储能项目。惠然实业储能项目（100MW/300MWh）开工建设，是目前国内装机容量最大的用户侧储能项目。
　　6.能源金融业务
　　发挥产融功能，大幅压降融资成本。财务公司加大信贷投放，年末贷款余额突破50亿元，创历史新高；融资租赁公司围绕能源主业和转型升级战略方向，新增业务投放金额超3亿元。绿色低碳产业基金首批投资的广西防城港20万千瓦风电项目全容量并网，广东怀集120MWp地面光伏项目并网。及时锁定资源，储备项目规模超100万千瓦。有序推动REITs申报工作，搭建新的投融管退资产运作平台，实现产融互促。
　　（三）拓域突围，培育发展新动能
　　公司坚持“扎根广州、深耕华南、优拓全国、布局海外”发展思路，培育新业态，拓展新区域，探索新模式，推动形成价值创造和价值增长新优势。旺隆气电替代工程项目顺利完成主要拆卸工程、主厂房第一罐混凝土浇筑，配套管线工程开工建设；金融城综合能源项目实现首个商用冷站投运；珠江电厂等容量替代项目取得核准批复，公用系统改造全面推进；天然气利用四期工程整体竣工投产。抓住国家推动大规模设备更新政策红利，推动一批存量项目升级改造，中电荔新实施#2汽轮机通流改造，发电煤耗下降超15g/kWh，获中央预算内投资1,800万元、超长期特别国债680万元；发展碧辟完成#4罐区工艺改造，生物类油租赁业务实现逆势增长；广州LNG应急调峰气源站配套码头升级至具备靠泊17.5万立方米LNG船型能力；更新老旧管道97公里，进一步提升供气可靠性和安全性。全年新增新能源装机78万千瓦，广西上思那琴实现200MW全容量并网；推动四川冕宁等项目开工建设，实现省外自建风电项目落地。扩大“珠电煤”品牌辐射范围，发展国际公司开启煤炭业务国内外双轨协同发展的新模式。
　　（四）“数智”驱动，蓄势赋能高质量发展
　　以“智”提质。完善科技创新体系，研究制定公司科技创新改革方案。构建技术支撑体系，自主技术监督工作覆盖机组容量超350万千瓦。加大研发投入力度，2024年投入研发费用6.86
　　亿元，围绕新能源、数智融合、储能、氢能等战略性新兴产业部署重点研发项目650项，其中“首台（套）H级M701J型燃机高效智慧发电系统”获评广州市科技创新创业项目，“从化明珠工业园多元互动多能协同示范工程”获评能源互联网最佳实践案例。累计有效专利800多项，初步形成由13项市级及以上研发平台、20家高新技术企业、11家专精特新企业组成的创新型企业群。
　　以“数”为擎。公司数字化、网络化、智能化水平进一步提升，实现“数字化安全生产综合管理平台”推广应用，财务共享服务中心启动建设，BPM、OA等办公系统优化升级，全方位带动公司生产经营从“资源上云”迈入“深度用云”。促进“数实”融合，智慧电厂、智慧港口、智慧燃气、智慧工地平台等数字化项目加快建设，推
　　动产业向高阶智能化迭代升级、转型发展。
　　（五）强基固本，基础管理走深走实
　　2024年，公司推动安全生产治本攻坚三年行动和“三外”安全管理专项整治取得成效，基层和基础安全管理工作进一步夯实；数字化安全生产综合管理系统全面推广应用，有效提升安全管理数字化和信息化水平；“一企一清单，一点一对策”安全风险辨识及管控机制持续完善，安全意识进一步提升。深入推动安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制走深走实，大力开展城镇燃气安全专项整治工作，燃气用户端隐患基本实现动态清零。深入开展安全生产标准化和应急能力建设，确保生产经营安全稳定，筑牢城市运行安全屏障。
　　聚焦核心功能和核心竞争力建设，深入实施国有企业改革深化提升行动，全面开展对标一流价值创造行动。强化资本运作，积极推进REITs申报工作。以课题管理为抓手，常态化开展“双增双降”专项行动和“合理化建议6000”全员活动。全面推进依法治企，健全风控体系建设，落实“大监督”工作机制。推动人资改革，实施工资总额周期制管理，出台管理人员末等调整和不胜任退出制度。综合施策推动提升公司回报能力和投资价值、治理水平。加强市值管理，多维度提升信披质量，连续3年获得上海证券交易所信息披露考核A类评级。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1.电力行业发展情况
　　2024年，全国全社会用电量9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%，增速同比提升0.1个百分点。截至2024年底，全国发电装机容量33.5亿千瓦，同比增长14.6%，非化石能源发电装机容量19.5亿千瓦，同比增长24.2%，占总装机比重上升至58.2%，同比提高4.3个百分点；其中风电和太阳能发电装机占总装机比重上升至42%，同比提高6.0个百分点。全国6,000千瓦及以上电厂发电设备平均利用小时数3,442小时，同比降低157小时。
　　2.煤炭行业发展情况
　　2024年，国内商品煤消费量为48.9亿吨，同比增长1.9%，电煤消费仍有韧性，但非电需求较为疲软。我国规上工业原煤产量47.6亿吨，同比增长1.3%。全国煤炭产量继续保持适度增加，并以晋陕蒙和新疆四省区为主，新疆仍然是煤炭产量主要的增量地区。全年进口煤炭5.4亿吨，同比增长14.4%。印尼、俄罗斯、蒙古和澳大利亚进口量超总进口量的90%。国内煤炭价格下跌，价格前高后低，波动率呈现收窄趋势。秦皇岛港5,500大卡动力煤价格波动区间在765-940元/吨，年均价为861元/吨，同比下跌11%。
　　3.天然气行业发展情况
　　2024年，全国天然气表观消费量4,261亿立方米，同比增长8.0%。居民用气受采暖、交通用气支撑快速增长，工业、发电用气稳定增长，化工、化肥用气保持稳定。规模以上工业天然气产量2,464亿立方米，同比增长6.2%。进口天然气13,169万吨（折合1,817亿立方米），同比增长9.9%，其中进口管道气5,408万吨，同比增长14.0%；进口LNG7,761万吨，同比增长8.1%。2024年，全球天然气价格年均价下跌，东北亚天然气现货价格整体呈先跌后涨的走势。国内LNG出厂均价4,631.3元/吨（约合3.3元/立方米），同比下降7.9%；国内进口管道气均价为1.98元/立方米，同比下跌2.5%，LNG均价为2.96元/立方米，同比下跌7.7%。
　　4.新能源行业发展情况
　　2024年，全国风电新增装机7,982万千瓦，同比增长4.7%。全国太阳能发电新增装机27,798万千瓦，同比增长27.8%。二者增速均大幅放缓。截至2024年底，风电累计装机容量5.2亿千瓦，同比增长18.0%，占总装机的比例为15.5%；太阳能发电累计装机容量8.9亿千瓦，同比增长45.2%，占总装机的比例为26.5%，占比稳步上升。
　　2024年，全国风电发电量9,968亿千瓦时，同比增长12.5%;太阳能发电量8,383亿千瓦时，同比增长43.7%。全国风电平均利用率95.9%，比上年下降1.4个百分点；全国太阳能发电平均利用率96.8%，比上年下降1.2个百分点。近5年来，全国弃风率和弃光率整体处于较低水平。
　　5.储能行业发展情况
　　截至2024年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7,376万千瓦/1.68亿千瓦时，同比增长超过130%。平均储能时长2.3小时，同比增加约0.2小时。新型储能调度运用水平持续提升，据电网企业统计，2024年新型储能等效利用小时数约1,000小时。
　　新型储能累计装机规模排名前5的省区分别为：内蒙古1,023万千瓦/2,439万千瓦时，新疆857万千瓦/2,871万千瓦时，山东717万千瓦/1,555万千瓦时，江苏562万千瓦/1,195万千瓦时，宁夏443万千瓦/882万千瓦时。从单站装机规模看，新型储能电站逐步呈现集中式、大型化趋势。储能技术呈现多元化格局，锂离子电池储能占据主导地位，抽水蓄能、压缩空气储能、飞轮储能等技术也在不断发展和应用。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司从事绿色低碳综合智慧能源、节能、环保、能源金融等业务投资开发和经营，是广东省重要的综合能源企业之一，为广大客户提供电力、煤炭、天然气、蒸汽、成品油等能源产品，同时提供天然气、煤炭和油品装卸、运输和储存服务，金融业务主要为能源产业发展提供金融支持，实现产融结合。公司深耕华南，服务粤港澳大湾区，业务拓展到国内25个省市，外延至11个国家和地区，积极践行新发展理念和高质量发展要求，不断追求创新突破。
　　公司以构建“大产业链”的思路，推动产能互融、多能互补、煤气电联动，建设能源产业支撑保障基地，形成产、购、销、储、运、用的综合能源产业链。公司火力发电厂集中在粤港澳大湾区电力负荷中心，是华南地区大型发电企业之一；风力及光伏发电等新能源项目已覆盖全国18个省市。截至2024年12月31日，公司发电装机容量达到1,026万千瓦，其中火力发电可控装机容量为548万千瓦，电源涵盖燃煤发电、燃气发电、热电联产、分布式能源站，拓展售电、配电网、能源检修与技术服务，建设珠江电厂煤电环保替代项目、增城旺隆气电替代工程、金融城综合能源等项目,风力及光伏发电可控装机规模为479万千瓦；绿色低碳能源装机占比接近70%。全资子公司燃气集团是广州市城市燃气高压管网建设和天然气购销的主体，拥有基本覆盖广州市全区域的高、中压管网，统筹全市高压管网建设和上游气源采购、下游天然气输配及分销，燃气全产业链全面贯通,资源掌控能力进一步提升。全资子公司能源物流集团是华南地区最大的纵向一体化煤炭经营企业，是全国有影响力的煤炭供应商之一，业务覆盖国内经济发达的19个省市及海外地区，被纳入首批国家电煤重点保供贸易企业；拥有67万立方米大型油库及配套8万吨级石油化工专业码头，是华南地区油品仓储行业的标杆和典范，为华南地区甲醇集散中心，是海关高级认证企业、郑州商品交易所指定交割油库；建成广州市危险物品卸载（仓储）南沙基地，广州市危险物品行业港前辅助物流平台建设稳步推进。
　　生产运营：公司电力、蒸汽主要通过所属火力发电机组、风力和光伏发电设备生产。
　　采购模式：公司天然气、煤炭和成品油等通过外部采购，与国内外知名供应商建立长期战略合作关系，有效控制采购成本。
　　销售模式：公司电力主要通过国家电网、南方电网销售给终端用户，积极推进发售电一体运营模式；天然气、煤炭、成品油、蒸汽等通过自有管网、销售平台及运输、批发、销售一体化的产业链等销售给终端用户，销售范围不断拓展。
　　产融结合：公司经营业绩稳步提升，融资渠道丰富。充分发挥财务公司和融资租赁公司专业的金融服务优势，绿色低碳产业基金加快产业布局，围绕主业实现“产融”紧密结合，促进公司资源整合和产业协同发展，为公司高质量和可持续发展提供强有力的金融保障。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.科学的产业结构优势。公司以电力为核心，对煤电、气电、分布式能源、风、光、储、充均衡布局，更好适应新型电力系统需求。公司电力结构按高碳、低碳、零碳进行均衡配比，各类电力供应实现互补平衡。
　　2.完善的供应链和产业协同发展优势。公司已形成电力、能源物流、燃气、新能源、储能、能源金融等业务协同发展的能源产业体系，积极打造煤电联营产业链、气电联营产业链、传统能源与新能源联营产业链，推动多能互补、煤气电联营，形成局部最优、整体最佳的发展策略。
　　燃气产业链持续完善，已基本建立涵盖上游气源、LNG接收站、燃气管网、城市燃气、燃气电厂用户等燃气上下游一体化产业链。通过“云大物移智”打造智能化、数字化的智慧燃气管理体系，从传统单一的城市燃气服务商转变为城市燃气运营商和天然气供应商，依托一体化产业链布局珠三角天然气供应核心地位。
　　煤炭纵向一体化产业链优化升级。公司拥有煤矿、北方码头堆场、船队、南方煤炭码头、堆场、电厂用户等完整产业链，已形成全国性营销网络,建立海外资源与销售渠道，具有优秀的资源组织能力、丰富的市场渠道和扎实的信用管理经验。
　　3.构建特色新能源生态圈。打造新能源“风光储充运”一体化产业链，深耕华南、优拓全国，实行规模化、区域化发展。在智能运维、系统集成、技术创新、降本增效等方面拥有丰富的经验。“新能源+农林渔”融合发展自成特色，搭建“广发生态时令”展销平台实现价值链延伸。作为新能源“链主”企业，构建市国资产业联盟，与产业链龙头企业形成战略合作。项目储备丰富，二级集团、绿色低碳产业基金多主体发力，加速实现新能源产业规模化、特色化发展。
　　4.良好的资金保障能力及不断深化的产融协同体系。公司资产负债率处于行业较优水平，多年保持稳定的AAA主体信用评级，保持穆迪A3国际信用评级展望稳定，融资能力强且渠道多元化。发挥财务公司和融资租赁公司的功能优势，提高资金集聚效应，降低资金成本，纵深推进产业+金融模式，为公司高质量发展提供专业的财务支持和金融服务。
　　5.科技创新蓄势赋能。广州发展研究院以“科技管理+科技研发+技术服务”业务模式，打造高水平产业创新集群。与多家高等院校及科研院所开展深度合作，已建成8家省级工程技术研究中心和1家省级企业技术中心、4家市级研发机构，11家省级专精特新中小企业、5家创新型中小企业、20家企业被认定为高新技术企业，持续布局战略新兴产业，夯实“换道领跑”的潜力基础，着力打造新兴技术策源地和产业转型升级的新引擎。
　　6.良好的区位优势及战略机遇。粤港澳大湾区消费能力强，能源保障要求高，为公司产业体系持续发展提供广阔市场空间。粤港澳大湾区建设、南沙方案等国家重大战略，为公司提供了重要战略机遇，为公司依托区位优势，着力打造绿色低碳能源基地提供有利条件。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年，公司营业总收入483.28亿元，营业总成本461.50亿元，实现归属于母公司所有者的净利润17.32亿元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.坚持底线思维，保障国家能源安全
　　一是继续强化化石能源供应体系，发挥兜底保障作用。新型能源体系以化石能源为兜底保障，立足我国能源资源禀赋和能源消费现状，要求煤炭持续在能源供应体系中发挥基础保障作用。二是加快构建新型电力系统，从源网荷储各环节全面发力。随着可再生能源发电比例的不断提高，提高电网对可再生能源的接纳、配置和调控能力成为保障电网安全稳定的关键。“十五五”时期，我国电力系统对灵活性电源、储能，以及分布式能源、智能微电网、“虚拟电厂”等新业态的需求将不断提升。
　　2.顺应转型趋势，加快能源绿色低碳发展
　　推进非化石能源安全可靠有序替代化石能源，同时推进化石能源清洁高效利用。建设新型能源体系的演化进程强调有序替代、先立后破，因此在一定时期内仍然依赖化石能源的贡献，化石能源与非化石能源将是竞争-合作的关系。清洁高效的化石能源利用是新型能源体系的重要组成。
　　3.完善能源市场体系
　　推动能源高质量发展必须健全与之相适应的市场体系。按照《能源法》要求，要进一步开放能源市场，鼓励、引导各类经营主体依法投资能源开发利用、能源基础设施建设，推动能源领域自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革，建立市场与政府调控协同的能源价格形成机制，推动在能源领域建设全国统一大市场，开展煤炭、电力、石油、天然气等能源交易市场建设。
　　(二)公司发展战略
　　“十四五”期间，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，落实中央、省委省政府、市委市政府决策部署，坚持稳中求进工作总基调，把握粤港澳大湾区发展的机遇，坚持“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念，贯彻落实“四个革命、一个合作”能源安全新战略,面向国家2060年前实现碳中和的宏伟目标，坚持改革创新，着力推动能源高质量发展，做强做优做大绿色能源产业，为粤港澳大湾区和广州市提供清洁、低碳、安全、高效的能源保障，实现国有资源优化配置和国有资产保值增值，实现企业全面可持续发展。
　　公司围绕建设成为国内领先的绿色低碳综合智慧能源企业集团的战略目标，明确“两大定位”：打造绿色低碳综合智慧能源产业链，成为保障国民经济和改善民生的重要支撑；提升企业效益和竞争力，成为放大国有资本功能的重要平台。推动“三个转变”：推动产业布局从清洁能源为主向绿色低碳综合智慧能源为主转变；推动发展模式从产业运营型为主向产业和资本联合互动型转变；推动业务模式从生产、贸易型为主向生产、贸易、创新和综合服务复合型转变。强化“四大功能”：强化能源安全保障功能，成为能源新基建的重要主体；实现国有资本保值增值功能，成为拉动国资增长的强劲引擎；突出新兴产业培育功能，成为发展新兴能源产业的主力军；加强体制机制创新功能，成为国资国企改革的先行典范。实施绿色低碳、科技创新、智慧能源、走出去和人才强企“五大发展战略”。
　　(三)经营计划
　　2025年是“十四五”收官之年，是“十五五”谋篇布局之年，也是公司深化提质增效、加快改革转型的攻坚之年。公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会以及中央经济工作会议精神，主动服务和融入新型能源体系、新型电力系统构建，坚持稳中求进工作总基调，高质量完成“十四五”规划目标，实现“十五五”良好开局。
　　1.锚定目标攻坚，争取再创佳绩
　　公司2025年主要预算指标是：实现营业总收入510.1亿元，各业务发展指标按“十四五”规划目标推进，力争实现售电量262亿千瓦时、煤炭经营量5,000万吨、天然气供气规模72.41亿立方米、新能源装机规模达到800万千瓦。公司整体经营实现效益更好、质量更实、效率更高、基础更牢、动力更足，做到存量增效、增量做优、成本领先、晋位升级，“一利五率”实现“一增一稳四提升”。
　　2.深化改革创新，推进提质增效
　　一是聚焦战略定位，围绕组织架构、管理模式、运行机制改革创新，提升治理效能。二是聚焦目标导向，围绕增强动力、释放活力、传导压力改革创新，推动经营目标达成。三是聚焦能力建设，围绕核心竞争力、价值创造力、盈利能力提升改革创新，锻造竞争优势。
　　围绕现代能源物流供应链服务商、天然气产业一体化供应商、综合智慧能源运营商、综合能源基地建设等方向加大发展力度。项目投资坚持“效益优先、风险可控”和“集中集聚集约，高端高质高效”的原则。既要聚焦支柱业务，夯实产业发展根基，也要聚焦优势区域，打造产业集群矩阵。
　　3.提升资源效率，释放发展动能
　　调整优化营销策略，培育市场化人才队伍，着力提升营销能力。各业务板块强化做品牌、做服务、做营销。采用市场化、专业化的方式招录、培育、使用新业务、新业态的相关专业人才。
　　扩大和深化业务联动产业协同。落实“市场化、专业化、整体利益最大化”的原则，持续完善和创新协同联动工作机制，在煤电联营、气电联营的基础上，进一步深化煤气电联营模式，适当进行资源整合，优化多元业务合作机制和分享机制，促进天然气、煤炭销售和火力发电的优势互补、相互带动，进一步提升协同效率。
　　提升资源利用和变现能力，加大资本运作力度，优化资产结构。在创新能力提升方面，以应用创新为主，通过并购项目、企业或技术，或与具备独特核心技术的企业展开合作，实现突围突破。
　　4.推动价值创造，提升核心竞争力
　　持续抓好精益管理，常态化开展、长效化推进“合理化建议6000”“双增双降”“课题管理”等专项活动。持续提升公司质量，内外兼修，练好内功，做好价值传递和价值维护工作。全面推进市值管理工作，有序处置低效低质资产，保持较高分红比例、优化分红节奏，适时进行股份回购，争取优化股东结构，积极引入重要战略投资者。
　　(四)可能面对的风险
　　能源行业面临诸多挑战和不确定性。从国际看，世界百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻，可能对我国贸易、科技等领域造成更大冲击。世界经济增长动能不足，单边主义、保护主义加剧，多边贸易体制受阻，关税壁垒增多，冲击全球产业链供应链稳定，对国际经济循环造成阻碍。地缘政治紧张因素依然较多，影响全球市场预期和投资信心，加剧国际市场波动风险。从国内看，经济回升向好基础还不稳固，有效需求不足，特别是消费不振。但我国具有显著的制度优势，有超大规模市场、完备产业体系、丰富人力人才资源等诸多优势条件，有长远规划、科学调控、上下协同的有效治理机制，有需求升级、结构优化、动能转换的广阔增量空间，经济长期向好的基本趋势没有改变也不会改变。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务、经营模式和所处行业地位　　公司从事绿色低碳综合智慧能源、节能、环保、能源金融等业务投资开发和经营，是广东省重要的综合能源企业之一，为广大客户提供电力、煤炭、天然气、蒸汽、成品油等能源产品，同时提供天然气、煤炭和油品装卸、运输和储存服务，金融业务主要为能源产业发展提供金融支持，实现产融结合。公司深耕华南，服务粤港澳大湾区，业务拓展到国内23个省市，外延至11个国家和地区，积极践行新发展理念和高质量发展要求，不断追求创新突破。　　公司以构建“大产业链”的思路，推动产能互融、多能互补、煤气电联动，建设能源产业支撑保障基地，形成产、购、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务、经营模式和所处行业地位
　　公司从事绿色低碳综合智慧能源、节能、环保、能源金融等业务投资开发和经营，是广东省重要的综合能源企业之一，为广大客户提供电力、煤炭、天然气、蒸汽、成品油等能源产品，同时提供天然气、煤炭和油品装卸、运输和储存服务，金融业务主要为能源产业发展提供金融支持，实现产融结合。公司深耕华南，服务粤港澳大湾区，业务拓展到国内23个省市，外延至11个国家和地区，积极践行新发展理念和高质量发展要求，不断追求创新突破。
　　公司以构建“大产业链”的思路，推动产能互融、多能互补、煤气电联动，建设能源产业支撑保障基地，形成产、购、销、储、运、用的综合能源产业链。公司火力发电厂集中在粤港澳大湾区电力负荷中心，是华南地区大型发电企业之一；风力及光伏发电等新能源项目已覆盖全国17个省市，首个百万千瓦级新能源产业基地已在华北区域落地。截至2024年6月30日，公司火力发电可控装机容量为547.65万千瓦，在建旺隆气电替代项目，风力及光伏发电可控装机规模为416.49万千瓦，绿色低碳能源装机占比超67%。全资子公司燃气集团是广州市城市燃气高压管网建设和天然气购销唯一主体，拥有基本覆盖广州市全区域的高、中压管网，统筹全市高压管网建设和上游气源购销，燃气全产业链全面贯通,资源掌控能力进一步提升；控股子公司珠电燃料公司是华南地区最大的纵向一体化煤炭经营企业，在珠三角地区市场占有率连续多年保持第一，业务覆盖国内经济发达的18个省市及海外地区，是广东省最大的煤炭储备基地之一和首批国家电煤重点保供贸易企业之一；控股子公司发展碧辟公司拥有67万立方米大型油库及配套8万吨级石油化工专业码头，是华南地区油品仓储行业的标杆和典范，成为华南地区甲醇集散中心，是海关高级认证企业、郑州商品交易所指定交割油库；广州市危险物品卸载（仓储）南沙基地市场竞争力逐步提升，广州市危险物品行业港前辅助物流平台建设稳步推进。
　　生产运营：公司电力、蒸汽主要通过所属火力发电机组、风力和光伏发电设备生产。
　　采购模式：公司天然气、煤炭和成品油等通过外部采购，与国内外知名供应商建立长期战略合作关系，有效控制采购成本。
　　销售模式：公司电力主要通过电网公司销售给终端用户，积极推进发售电一体运营模式；天然气、煤炭、成品油、蒸汽等通过自有管网、销售平台及运输、批发、销售一体化的产业链等销售给终端用户，销售范围不断拓展。
　　产融结合：公司经营业绩稳步提升，融资渠道丰富。充分发挥财务公司和融资租赁公司专业的金融服务优势，绿色低碳产业基金加快产业布局，围绕主业实现“产融”紧密结合，促进公司资源整合和产业协同发展，为公司高质量和可持续发展提供强有力的金融保障。
　　（二）行业发展情况
　　1.电力行业发展情况
　　上半年，全国全社会用电量4.66万亿千瓦时，同比增长8.1%。截至6月底，全国发电装机容量30.7亿千瓦，同比增长14.1%，可再生能源发电装机达到16.53亿千瓦，同比增长25%，约占我国发电总装机的53.8%。
　　规模以上工业发电量4.44万亿千瓦时，同比增长5.2%。其中，火电发电量3.01万亿千瓦时，同比增长1.7%。可再生能源发电量达1.56万亿千瓦时，同比增加22%，约占全部发电量的35.1%。
　　全国发电设备累计平均利用小时为1,666小时，同比降低71小时。其中，水电1,477小时，同比增加238小时；火电2,099小时，同比降低43小时；核电3715小时，同比降低55小时；风电1,134小时，同比降低103小时；太阳能发电626小时，同比降低32小时。
　　2.煤炭行业发展情况
　　上半年，受需求不足、主要进口国库存较高、天然气价格下行等因素影响，全球煤炭市场价格弱势震荡，价格变化趋于稳定。国内动力煤价格弱势震荡运行，秦皇岛港5500大卡动力煤价格运行区间为816～940元/吨，均价为880元/吨，同比下跌13.8%。
　　全国商品煤消费量为22.9亿吨，同比下降1.4%。全国煤炭销量为21.7亿吨，同比下降4.6%。规模以上工业原煤产量22.7亿吨，同比下降1.7%。进口煤炭2.5亿吨，同比增长12.5%。
　　3.天然气行业发展情况
　　上半年，全球主要天然气市场价格同比均大幅下跌，呈先跌后涨走势。欧洲TTF均价9.35美元/百万英热，同比下跌33.2%；美国HH均价为2.11美元/百万英热，同比下跌12.1%；东北亚JKM现货价格为10.27美元/百万英热，同比下跌24.8%。
　　全国天然气表观消费量2,138亿立方米，同比增长10.1%。规模以上工业天然气产量1,236亿立方米，同比增长6.0%。进口天然气6,465万吨，同比增长14.3%。
　　4.新能源行业发展情况
　　上半年，全国风电新增并网容量2,584万千瓦，同比增长12%，其中陆上风电2，501万千瓦，海上风电83万千瓦。截至2024年6月底，全国风电累计并网容量达到4.67亿千瓦，同比增长20%，其中陆上风电4.29亿千瓦，海上风电3,817万千瓦。全国风电发电量5,088亿千瓦时，同比增长10%，全国风电平均利用率96.1%。
　　上半年，全国光伏新增并网1.02亿千瓦，同比增长31%，其中集中式光伏4,960万千瓦，分布式光伏5,288万千瓦。截至6月底，全国光伏发电装机容量达到7.13亿千瓦，同比增长52%，其中集中式光伏4.03亿千瓦，分布式光伏3.1亿千瓦。全国光伏发电量3,914亿千瓦时，同比增长47%，全国光伏发电平均利用率97%。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，牢牢把握发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，在“固本、兴新、拓外”上全面发力，项目开发建设、市场开拓突围、管理提质增效、机制改革创新等方面均取得较大突破，实现了“业务扩张、业态创新、业绩稳进”，各项经营指标延续加快增长态势，资产规模突破760亿元，实现归属于上市公司股东的净利润11.47亿元，同比增长2.73%。
　　（一）外突围深拓展，稳中进稳中提
　　1.电力业务
　　科学制定发售电策略，持续提升电力交易优化空间、提升机组出力和效益。紧跟电力现货市场，优化交易策略，售电均价优于市场平均水平。发挥煤电联营优势，根据煤炭价格变化调整燃煤结构，加大进口煤、高经济性煤种的掺烧力度，进一步降低燃煤成本。
　　发挥气电联营优势，加强天然气市场形势分析，抓住时机采购有价格优势的现货气，有效降低燃机发电成本；精心制定机组检修方案，提升机组可靠性，获取容量电费接近100%。报告期内合并口径火力发电企业完成发电量87.29亿千瓦时，上网电量82.76亿千瓦时，同比增长4.39%和5.37%。
　　2.能源物流业务
　　发挥纵向一体化产业链优势，在稳定现有规模的
　　基础上继续深化和扩大业务布局，新开拓下游终端客户71家，华南、西南市场实现逆势增长。国际化业务稳步推进，国际竞争力持续增强，上半年海外煤购销量830万吨，创同期历史新高。强化储销渠道布局，科学部署航线配置，拓建长江中转基地、西南储运基地。优化仓储结构，拓展生物柴油租赁客户。危化品仓储业务获批经营品种增至1,000种，成为省内同类型企业许可经营品种最多的公司之一。报告期内实现煤炭经营量1,964万吨，同比增长9.23%。
　　3.燃气业务
　　把握市场机遇，适时采购现货气，积极筹措有竞争力气源。统筹多路气源，探索批发业务新模式，天然气批发量近8亿立方米，同比增长16%。做大做强城燃业务，新发展居民用户7万户，非居民用户1,400多户。挖掘周边城区潜在用气需求，惠州、佛山等异地市场售气量达1.5亿立方米。推进与清远、
　　中山等地高压管网互联互通，提升管网输气能力利用率。稳步延伸增值服务，燃气保险、燃气具销售
　　总额近4,000万元。报告期内管道燃气及LNG销售量18.82亿立方米，同比增长25.95%。
　　4.新能源业务
　　产业战略布局点、线、面全面推进，业务拓展到国内17个省份。新增腾格里风电项目，实现内蒙古新能源项目“零”的突破；云南禄劝、上思华兰等光伏项目投产发电；战略布局户用分布式光伏发展，首批项目启动招标；大力推进大型抽水蓄能项目开发；绿色低碳产业基金项目储备规模达350万千瓦，首批投资中两个项目实现并网发电；绿色权益保值增值，完成绿证交易421万张；成立生态农业科技公司，打造“新能源+”融合发展业态，充分挖掘土地价值。充电设施网络进一步完善，装机规模达51MW，自有充电平台用户和充电量稳步增长。报告期内完成发电量33.45亿千瓦时，上网电量32.68亿千万时，同比增长41.11%和40.74%。
　　5.能源金融业务
　　财务公司充分发挥金融平台作用，日均存贷比超过69%。有序开展同业拆借、有价证券投资等业务，平均资金流动性比率保持较高水平。开展国债逆回购业务，提高资金增值能力。
　　融资租赁公司围绕能源主业和转型升级战略方向，协同各项业务高质量发展，降低项目融资成本，提高产业拓展效率。
　　（二）加快项目建设，积蓄发展后劲
　　重点项目加快建设。上半年，10个市重大项目投资3.6亿元。广州LNG应急调峰气源站储气
　　库项目通过竣工验收，配套码头具备靠泊17.5万
　　立方米LNG船舶条件，储气库二期项目积极筹备前期工作。广州市天然气利用四期工程中新知识城能源站配套管线实现太平能源站稳定供气，珊瑚门站—田心调压站管线加快建设“最后一公里”。珠江电厂等容量替代项目全力推进，争取年内取得核准批复。旺隆气电替代工程完成烟囱拆除及新建石膏脱水楼封顶工作，配套燃气管线项目完成设计、招
　　标等工作。广州金融城综合能源项目交通枢纽冷站完成设备安装，东区冷站完成立项，力争年内供冷。
　　战略性新兴产业加快发展。加快开拓新型储能业务，实施珠江LNG电厂黑启动及调频等一批电源侧储能项目，建成梅州珠啤、西门子等用户侧储能项目，实现洪湖钠离子储能电站示范项目（首期）开工，整体建成后将成为国内最大容量的钠离子储能电站之一。重点推进佛山、甘肃等一批独立储能项目。大力开拓抽水蓄能业务，积极争取广东海上风电项目开发权，对接福建等地项目资源，谋划布局海上风电。
　　（三）科技创新提质，数智融合赋能
　　创新驱动提质焕新。上半年组织实施研发项目644项，“首台套”重大技术装备项目取得阶段性成果，“从化明珠工业园多元互动多能协同示范工程”获评“2024能源互联网最佳实践案例”。广州发展研究院围绕技术研发、技术服务、数智赋能等领域，强化院企协同联动，推动建设新能源智管平台、配煤掺烧协同创新平台、智慧工程安全管控系统等项目，自主开展技术监督工作，覆盖22家电力企业，机组容量超350万千瓦。
　　数智融合驱动发展。探索发展智慧能源新业态，“数字化安全生产管理平台”验收上线，实现全产业链财务业务一体化、经营分析与预警、安全监管等功能。电力集团加快数字化电厂转型，南沙电力智慧电厂一体化管控系统功能模块全面部署。能源物流集团加快智慧供应链创新，建设绿色智慧港口，上线煤炭质数量信息化管理平台。燃气集团加快智慧燃气建设，开展智能化无人巡线试点，通过“云大物移智”等数字化手段提高场站管理水平和运营效率。新能源集团常态化应用智慧工地平台实现项目安全监管，加大无人机、清洗机器人、免爬器、集控系统等智能化设备投入使用，实现场站智慧高效运维。
　　（四）强化精益管理，夯实发展根基
　　安全水平稳步提升。统筹安全和发展，层层强化安全主体责任落实，扎实开展安全生产治本攻坚、
　　“三外”安全管理整治等专项行动，全面强化双重预防机制建设和安全管理数字化转型。上半年，安全隐患排查整治取得成效，重大危险源安全风险可控，未发生一般及以上生产安全事故，截至6月末，实现安全生产连续运行5,854天。
　　管理能力优化提升。国有企业改革深化提升
　　行动取得良好开局，对标一流价值创造行动深入开展，价值创造能力持续提升。提升治理能力现代化，构建高质量投资者关系，荣获“优秀董事会”、“中国上市公司投资者关系管理最佳实践”等奖项。深化合规体系建设，加强参股企业管理，优化治理机制，确保投资收益。以“课题管理”为抓手，常态化开展“双增双降”“合理化建议6000”全员活动；加强“两金”管控。积极开展资本运作，提前做好中长期投融资计划；进一步优化债务结构，发行30亿元中期票据和25亿元超短期融资券；启动REITs申报工作，有效盘活存量资产。积极推进全公司供应链一体化建设，采购工作效益不断提升。坚持科学精准选人用人，强化薪酬与企业效益强挂钩。

　　三、风险因素
　　现阶段，电力供需形势发生较大变化，电力供给能力大幅增加，能源市场竞争加剧，公司获取资源难度加大，市场拓展压力增大。后续，公司将积极应对复杂严峻的能源环境带来的挑战，树立“底线思维”，系统谋划、提前谋划，强化核心竞争力，持续狠抓经营体质提升，着力提高营利能力。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.科学的产业结构优势。公司以电力为核心，对煤电、气电、分布式能源、风、光、储、充均衡布局，更好适应新型电力系统需求。公司电力结构按高碳、低碳、零碳进行均衡配比，各类电力供应实现互补平衡。
　　2.完善的供应链和产业协同发展优势。公司已形成电力、能源物流、燃气、新能源、储能、能源金融等业务协同发展的能源产业体系，积极打造煤电联营产业链、气电联营产业链、传统能源与新能源联营产业链，推动多能互补、煤气电联营，形成局部最优、整体最佳的发展策略。
　　燃气产业链持续完善，已基本建立涵盖上游气源、LNG接收站、燃气管网、城市燃气、燃气电厂用户等燃气上下游一体化产业链。通过“云大物移智”打造智能化、数字化的智慧燃气管理体系，从传统单一的城市燃气服务商转变为城市燃气运营商和天然气供应商，依托一体化产业链布局珠三角天然气供应核心地位。
　　煤炭纵向一体化产业链优化升级。公司拥有煤矿、北方码头堆场、船队、南方煤炭码头、堆场、电厂用户等完整产业链，已形成全国性营销网络,建立海外资源与销售渠道，具有优秀的资源组织能力、丰富的市场渠道和扎实的信用管理经验。
　　3.构建特色新能源生态圈。打造新能源“风光储充运”
　　一体化产业链，深耕华南、优拓全国，实行规模化、区域化发展。在智能运维、系统集成、技术创新、降本增效等方面拥有丰富的经验。“新能源+农林渔”新业态发展自
　　成特色，拓展价值链延伸。作为新能源“链主”企业，构建市国资产业联盟，与产业链龙头企业形成战略合作。项目储备丰富，二级集团、绿色低碳产业基金多主体发力，加速实现新能源产业规模化、特色化发展。
　　4.良好的资金保障能力及不断深化的产融协同体系。公司资产负债率处于行业较优水平，多年保持稳定的AAA主体信用评级，保持穆迪A3国际信用评级展望稳定，融资能力强且渠道多元化。发挥财务公司和融资租赁公司的功能优势，提高资金集聚效应，降低资金成本，纵深推进产业+金融模式，为公司高质量发展提供专业的财务支持和金融服务。
　　5.科技创新蓄势赋能。广州发展研究院以“科技管理+科技研发+技术服务”业务模式，打造高水平产业创新集群。与多家高等院校及科研院所开展深度合作，已建成7家省级工程技术研究中心和1家省级企业技术中心、5家市级研发机构，11家省级专精特新中小企业、14家创新型中小企业、19家企业被认定为高新技术企业，着力推进可燃冰、氢能等重点课题研究和成果转化，持续布局战略新兴产业，夯实“换道领跑”的潜力基础，着力打造新兴技术策源地和产业转型升级的新引擎。
　　6.良好的区位优势及战略机遇。粤港澳大湾区消费能力强，能源保障要求高，为公司产业体系持续发展提供广阔市场空间。粤港澳大湾区建设、南沙方案等国家重大战略，为公司提供了重要战略机遇，为公司依托区位优势，着力打造绿色低碳能源基地提供有利条件。 收起▲