一、报告期内公司从事的业务情况　　1.主要业务　　公司及主要子公司的主营业务涵盖：电力、自来水、综合能源服务等。其中，电力生产与供应、自来水供应为核心业务；综合能源服务主要包括：电水设计安装、智能运维、市场化售电、电动汽车充电、能源托管等。　　2.经营模式　　电力业务：公司拥有独立的供电网络，网内水力自发电量全部上网销售，不足部分通过下网关口从国网四川省电力公司购买销售。供电区域为遂宁市本级和船山区、安居区。　　自来水业务：全资子公司遂宁市明星自来水有限公司拥有独立的城市供水网络。主要通过向其他公司趸购清水，经自有城市供水管网销售给网内用户。供水区域为遂宁市本级和船山区城区。　　为落实国家... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1.主要业务
　　公司及主要子公司的主营业务涵盖：电力、自来水、综合能源服务等。其中，电力生产与供应、自来水供应为核心业务；综合能源服务主要包括：电水设计安装、智能运维、市场化售电、电动汽车充电、能源托管等。
　　2.经营模式
　　电力业务：公司拥有独立的供电网络，网内水力自发电量全部上网销售，不足部分通过下网关口从国网四川省电力公司购买销售。供电区域为遂宁市本级和船山区、安居区。
　　自来水业务：全资子公司遂宁市明星自来水有限公司拥有独立的城市供水网络。主要通过向其他公司趸购清水，经自有城市供水管网销售给网内用户。供水区域为遂宁市本级和船山区城区。
　　为落实国家水源地保护政策，全资子公司下属4座自来水厂已停止常规自来水生产。其中，2座自来水厂改造为供水加压站，用于维持区域管网压力稳定，且其中1座同时作为城市应急备用水厂，以提升极端情况下的供水保障能力。报告期内，自来水供应主要依靠外部趸购，经营模式由“自产与外购相结合”转变为“趸购销售为主”。
　　综合能源服务业务：公司拥有完整的电水设计安装、智能运维、市场化售电、能源托管、光储充享及电动汽车充电“产销建运维”全产业链、用户侧储能、智能制造等综合能源业务服务体系。公司综合能源业务通过市场化方式，主要面向电、水用户提供服务。
　　3.主要业绩驱动因素
　　公司业绩主要来源于电力、自来水和综合能源服务经营业务，经营利润主要来源于自发上网电量、售电量、售水量及综合能源服务业务收入的增长和成本、损耗（电力线损、厂用电消耗、水损）的有效控制。
　　报告期内，除自来水业务经营模式发生变化外，其他主要业务、主要业绩驱动因素未发生重大变化。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1.行业发展状况：公司所在的电力行业是关乎国计民生能源基础行业，随着国家和社会的不断发展，社会用电需求十分旺盛，2025年，中国全社会用电量首次突破10万亿千瓦时，达到10.37万亿千瓦时，稳居全球电力消费第一大国；同时，电力行业正在加速向绿色低碳转型，2025年全国风力、太阳能发电装机规模已超过煤电，非化石能源发电装机容量24.0亿千瓦，同比增长23.0%，占总装机容量比重为61.7%；全国统一电力市场建设加速推进，目前，市场交易电量占全社会用电比重已稳定在60%以上，电力资源配置的效率和范围大幅提升。
　　四川明星电力股份有限公司
　　2.公司所处的行业地位：公司是以电力生产与供应为核心业务的央企控股上市公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。作为区域电力公共服务企业，公司在遂宁市本级、船山区、安居区供电市场占有率保持100%，拥有网内自有水力发电装机容量11.558万千瓦，多年平均上网电量约5.5亿千瓦时，全部实现自发自销，在同行业中具备显著的资源优势与运营稳定性。此外，自来水供应作为另一核心业务，由全资子公司自来水公司负责运营遂宁市本级和船山区城区的自来水供应业务，市场占有率近90%，构建了区域内独立的供水网络及服务体系，与电力业务协同发展。
　　报告期内，公司所处的市场地位未发生重大变化。
　　三、经营情况讨论与分析
　　（一）经营总体情况分析
　　报告期内，公司完成自发上网电量55,298.90万千瓦时，同比增长1.93%；售电量534,103.39万千瓦时，同比增长7.87%；售水量4,976.78万吨，同比增长2.19%。实现营业收入30.21亿元，同比增长6.29%。实现归属于上市公司股东的净利润18,415.07万元，同比减少12.02%。
　　近年来，受益于国家成渝地区“双城”经济圈战略和遂宁实施“实业兴市”“引客入遂”战略，着力构建以锂电新能源、食品饮料、电子信息、油气化工和装备制造为主的“5+1+N”现代产业体系，加大招商力度，辖区广泛承接东部地区产业转移，给公司电、水业务发展带来积极影响，电力建安、智能运维等综合能源服务业务迎来了拓展机遇。
　　2026年，非本公司所属的唐家渡电站将投产运行，同时，三星船闸工程计划实施。受上述事项共同影响，预计公司下属4座发电站当年发电量将一定程度下降，其中唐家渡电站投运带来的影响具有持续性。
　　（二）年度工作措施及成效
　　1.安全形势平稳安定
　　持续完善安全综合监管体系，调整安全工作网络，建设安全管理KPI系统。持续强化现场安全管控，开展“无人机飞巡+线下督察”立体化监督。深入推进安全隐患整治，开展二次及低压电缆火灾隐患排查、城区电水气及通讯管道管线安全专项治理等专项行动。不断提升运维水平，推广“无人机+激光雷达”巡检，主变、机组实现“零跳闸”。系统提升应急能力，优化电力保障应急组织机构，完善应急抢修和专家队伍体系。全面加强网络安全，2025年川渝网络安全实战攻防实现“零失分”，获市级网络安全攻防演练“优秀防守单位”。
　　2.经营质效再上台阶
　　聚焦推动“价值创造、价值经营、价值传播”关键环节，构建市值管理“明星路径”,推动公司内在价值与市场价值协同并进。深化上市公司治理改革，扩大董事会规模并取消监事会。强化资产全寿期周期管理，推进资产价值精益管理三年行动。纵深推进提质增效2.0，售电量、售水量保持稳步增长，电力综合线损率持续降低。持续加强合规风控，重大决策、重要合同合法合规性审核全覆盖，专项排查行政处罚类违规风险，风险防控水平不断提升。参加国网控股上市公司首次集体业绩说明会，传递公司经营质效及治理能力，有力彰显公司内在价值。厚植ESG、治理优势，获“上市公司可持续发展优秀实践案例”等荣誉。
　　3.网络发展提档升级
　　围绕构建区域互联互通互济“主网架”，高质量编制公司“十五五”电网规划。将公司电网规划纳入市“十五五”能源体系规划，完成凤台、马家等变电站选址，夯实电网规划项目落地基础。建成同盟至白马110千伏线路工程、110千伏遂东站、35千伏新桥站主变增容工程等重点工程，完成35千伏创维站等改造，完成37个村农网改造。推进龙凤110千伏输变电工程及其配套出线工程、同盟至遂北110千伏线路工程建设，开展35千伏西眉站、桂花站主变增容工程等项目前期工作，协助推进唐家渡电站并网。新建、改造供水管网44.51公里。
　　4.改革创新增效赋能
　　“三项改革”纵深推进，内设机构优化完善，落地宽带薪酬体系和新版岗位绩效工资制度。强化科技创新，加大研发投入，与清华四川能源互联网研究院、上海交通大学四川研究院等校企院企协同创新研究，构建产学研用联合体，建成并运营“明星电力-上交川院新型电力系统联合实验室”，新获国家知识产权24项。开展“十五五”数字化发展规划，建成“智慧明星”运营中心，升级上线新物资、OA办公、线上督办等系统。全资子公司明星酒店投运首座绿色数智评标基地。全资子公司新能源公司首获全省售电企业3A信用等级，签约市场化售电量持续增长，建成投运首座“光储充享”示范站、首个用户侧储能项目。
　　5.卓越服务惠民利企
　　强化重点项目专班和“双经理”并轨服务，超前服务重点招引项目。构建812个“星连心”服务网格，提升供电服务能效。“一业一策”定制能耗诊断服务，有效落地阶梯电价“一户多人口”，助力用户降低用电成本。全省同步落地现货交易与机制电价，现货数据准确率、推送成功率实现“百分百”。实施分布式光伏分级管理，定期发布可开放容量，高效服务新能源并网接入。电水客户满意率保持99%以上，连续四年荣获“12345热线先进集体”，“获得电力”“获得用水”持续保持四川省优秀梯队。
　　6.党建引领夯基固本
　　持续深化党的建设，高质量开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，深入宣贯党的二十届三中、四中全会精神。优化“三重一大”管理，建立全面从严治党“两个责任”清单。队伍建设不断加强，出台全员素质提升三年规划，畅通人才成长通道，公司人才当量密度、全员劳产率实现双提升，涪江流域青工技术比武勇夺团体“七连冠”。推进“百年明星”建设，修编《企业文化手册》《“百年明星”志》，龙凤水电站入选省级工业遗产。践行“时代楷模”精神，获评2024年度电力行业党建品牌影响力企业典型。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.厚植绿色发展底色
　　水能资源是非常重要的可再生能源，开发利用好水能资源是我国建立健全绿色低碳循环发展经济体系，确保实现“碳达峰、碳中和”目标的重要措施。作为“绿色能源”的水力发电公司，能够依托国家政策支持，具有稳定的市场支撑。报告期末，公司在遂宁市拥有水力发电站4座，装机容量11.558万千瓦。
　　2.电水保障稳定可靠
　　公司拥有独立的区域性供电、供水网络。积极融入新型电力系统构建，电水网络实现高质高效发展，电水网架结构坚强完善，电水供应保障能力和可靠性强。报告期末，公司供区内有110千伏变电站20座，35千伏变电站17座，变电总容量235.61万千伏安，电力用户77.39万户；DN75及以上供水管道734.52千米，自来水用户32.83万户。
　　3.电水服务用心用情
　　坚持“你用电用水、我用心用情”的服务理念，秉承以客户为中心，建立了完善的服务机制、精简的服务流程、创新的服务举措、良好的服务时效，营商环境持续优化，电水用户体验到满意的电水“获得感”。稳定可靠的电水网络，既为优质的电水服务提供坚实的保障，更有效保障服务地方经济社会发展。
　　4.企业管理高效规范
　　锚定公司战略目标，大力推进公司高质量发展。坚持依法合规治企，优化完善公司治理结构，建立完善的“三重一大”决策机制，拥有健康稳定、运行有效的内控体系，保证企业规范运作。坚持精益管理、提质增效，强化审计监督，有效防范公司经营风险。
　　5.党建引领坚强有力
　　实施新时代高质量党建工程，深化党建引领作用，实现党建与业务深度融合。强化党纪教育，筑牢红线底线。强化队伍建设，培养打造了一支结构合理、专业协同、素质优良、执行有力、忠诚感恩、符合公司发展战略需要的核心人才队伍。
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内完成自发上网电量55,298.90万千瓦时，同比增长1.93%；售电量534,103.39万千瓦时，同比增长7.87%；售水量4,976.78万吨，同比增长2.19%。实现营业收入30.21亿元，同比增长6.29%。实现归属于上市公司股东的净利润18,415.07万元，同比减少12.02%。
　　四川明星电力股份有限公司
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.电力行业
　　（1）行业发展趋势
　　电力工业作为国民经济基础产业，正经历深刻变革。在“双碳”目标引领下，电力消费结构持续优化，电气化水平不断提高。2026年我国经济延续稳中向好，全社会用电量预计达10.9-11万亿千瓦时，同比增长5%-6%。新型电力系统建设全面提速，源网荷储一体化深入推进；全国统一电力市场体系加快构建，市场化交易规模持续扩大。电网投资进入新一轮增长周期，数字化、智能化转型加速，为行业发展注入新动能。
　　（2）区域市场地位变动趋势
　　公司拥有区域性独立的电力网络优势，近几年通过持续加大投入，坚强电网基本形成，在辖区内供电市场占有率100%。随着电力体制改革的纵深推进，新型电力系统加速构建，更多新型经营主体参与电力市场，电力市场化程度不断提高，电力市场竞争愈来愈激烈，公司面临新的机遇和挑战。
　　（3）主要优势
　　A.行业优势
　　电力工业是国民经济发展最重要的基础能源产业，是关系国计民生的基础产业，具有资本密集、技术密集的特点。公司具有市场主导地位。
　　B.市场和区位优势
　　公司经营所在地遂宁是成渝地区双城经济圈的区域性中心城市，四川次级综合交通枢纽和现代产业基地，区位优势明显，承接东部产业转移、招商引资能力强。全市以中国式现代化引领遂宁现代化建设，围绕“以实业兴市强根基，以引客入遂增活力，奋力把遂宁打造成实力之城、活力之城、魅力之城”这条主线，实施“工业倍增”计划，加大招商引资，电力需求将持续稳定增长，为公司未来发展提供良好的机遇。
　　C.成本优势
　　水力发电作为清洁能源，成本优势突出。
　　（4）面临的主要困难
　　公司自有装机容量较小，遂宁境内已基本无水力资源可开发，涪江来水受上游梯级电站调节影响较大，丰枯矛盾较为突出，外购电比例持续增大，对上级电网依赖程度增大。随着电力体制改革的深入，电力企业盈利模式已从购销差模式转变为输配电价模式。新型电力系统持续构建，新型业态、新型经营主体等不断涌现，传统经营模式也面临转型发展。
　　公司将着力提升优质服务水平，加大科技创新投入，加快数字化转型。持续优化电力网络建设，提升电网运行效率。大力优化营商环境，拓展智能运维、市场化售电、能源托管、光储充享及电动汽车充电“产销建运维”全产业链、用户侧储能、智能制造等综合能源服务产业市场，探索综合能源托管等业务，积极寻求新的发展机遇，增强市场竞争力。
　　2.自来水行业
　　（1）行业发展趋势
　　国务院颁布的《供水条例》（国令第831号）将于2026年6月1日起施行，标志着我国自来水行业将迈入规范化、高质量发展新阶段。行业以保障供水安全、提升服务质量为核心，加快推进城乡供水一体化、管网更新改造与二次供水规范化管理。智慧水务、数字化监测与精细化运营成为发展重点，全流程水质管控与应急保障能力持续强化。在坚守公益属性基础上，行业通过成本监审、合理定价与市场化机制提升运营效率，整体向安全化、集约化、智能化、均等化方向转型，发展韧性与可持续性不断增强。
　　（2）区域市场地位变动趋势
　　公司在辖区内供水市场占有率近90%，面临同业竞争压力较小，且拥有区域独立的自来水销售网络，在行业中具有主导地位。为落实国家水源地保护政策，全资子公司下属4座自来水厂已停止常规自来水生产。报告期内，自来水供应主要依靠外部趸购，经营模式已由“自产与外购相结合”转变为“趸购销售为主”。
　　（3）主要优势
　　随着遂宁经济社会不断发展，人民生活水平持续提升，政府招商引资加大，对自来水供应需求持续增长。公司在本地供水市场占有率高，拥有区域独立的自来水销售网络，具有市场主导地位。
　　（4）面临的主要困难
　　自来水老旧管网、供水设施改造任务重、投资大，资金投入与回报周期不匹配；运维等成本刚性上涨，而水价受民生管制调整滞后，成本传导不畅；同时，智慧化升级投入高、数据协同不足，水质安全与应急保障标准提升，进一步加大运营压力，行业整体处于高投入、严监管、慢回报的承压阶段。
　　公司将致力于提质增效、精益管理，加强管网优化建设，强化自来水管线运维，进一步降低自来水产销差，提升管网运行效率。探索发展二次供水、直饮水等业务，着力培育发展新动能。
　　3.综合能源服务行业
　　（1）行业发展趋势
　　在能源变革和“双碳”目标引领下，能源企业从生产型向服务型转型发展已成为全球性趋势。国家作出建设能源强国的战略擘画，明确提出“十五五”初步建成新型能源体系的目标任务。随着新型电力系统加速构建，全国统一电力市场体系纵深推进，综合能源服务作为连接能源生产与消费的关键环节，迎来广阔的发展空间。近期国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，为售电侧市场化改革和综合能源服务创新提供了制度保障。同时，能源数字经济蓬勃发展，推动能源与数字技术深度融合；碳排放双控制度全面建立，扩大绿电消费成为绿色转型的重要抓手。在此背景下，综合节能服务、分布式能源开发利用、能源交易服务、虚拟电厂、综合储能、智慧能源、零碳园区建设等业务内容和服务模式持续创新，综合能源服务产业正迈向高质量、多元化、智能化发展新阶段。
　　（2）区域市场地位变动趋势
　　公司在遂宁市拥有独立的区域性电、水网络，售电、售水业务保持市场主导地位。近年来，公司紧抓能源转型机遇，加速布局综合能源服务新兴领域，已形成新能源（光储充享、用户侧储能）、市场化售电、智能运维、能源托管等多元业务协同发展的格局。2025年，公司建成投运首座“光储充享”示范站和用户侧储能项目，市场化售电量突破84亿千瓦时，智能运维和能源托管业务稳步拓展，并启动虚拟电厂智能化运营平台建设调研，积极抢占能源聚合新赛道。随着成渝地区双城经济圈建设和遂宁“实业兴市”战略的深入推进，辖区内锂电新能源、电子信息等产业快速发展，为公司综合能源服务业务提供了丰富的应用场景和市场空间，公司区域市场地位有望进一步巩固和提升。
　　（3）主要优势
　　公司作为央企控股上市公司，兼具电网企业深厚底蕴与上市公司机制活力，拥有发、输、配、售一体化的运营体系和独立的区域性电网体系。在综合能源服务领域，公司具备以下核心优势：一是技术团队优势，长期运营积累了丰富的新能源、储能、市场化售电、智能运维等领域自主技术和专利，培养了一支复合型专业团队；二是场景资源优势，依托真实的电网运行数据和用户资源，为虚拟电厂、需求侧响应等新业态提供试验验证环境；三是产学研协同优势，与清华四川能源互联网研究院、上海交通大学四川研究院、国网四川电科院等签署合作协议，持续推动科技创新与成果转化；四是数字化赋能优势，建成“智慧明星”运营中心，整合智能维保、售电、充电运营等系统，数字化管理水平不断提升。
　　（4）面临的主要困难
　　当前，公司综合能源服务业务仍面临多重挑战：一是遂宁地区经济总量偏小，产业层次有待提升，优质客户资源相对有限，市场培育需要较长周期；二是综合能源服务涉及多领域协同，地方配套政策、价格机制、标准体系尚不完善；三是新业态如虚拟电厂等尚处探索阶段，技术路径和商业模式有待验证，复合型人才储备仍需加强。
　　公司将积极紧跟国家能源政策导向，充分利用“十五五”规划开局之年的政策红利，深化科技创新与产业创新融合，大力发展用户侧储能、能源托管、智能制造、虚拟电厂、零碳园区建设等新业态，推动综合能源服务转型升级。持续加大充电网络布局，拓展全省市场化售电业务，培育新的利润增长点。同时，强化精益管理和合规运营，坚持创新驱动引领，加紧培育壮大新动能，加快推动新质生产力转化为现实竞争力，在激烈的市场竞争中实现高质量发展。
　　(二)公司发展战略
　　公司秉承“人民电业为人民”的企业宗旨，弘扬“努力超越追求卓越”的企业精神，践行“为美好生活充电为美丽中国赋能”的企业使命。紧扣高质量发展主题，积极融入新型电力系统和全国统一电力市场建设，全力打造电网坚强、绿色低碳、安全高效、服务卓越的现代化上市公司，持续提升股东信赖、社会认同与员工福祉。
　　(三)经营计划
　　2025年，公司供区内计划完成售电量475,000万千瓦时，计划完成自发上网电量51,000万千瓦时，售水量4,700万吨，实现营业收入276,597.50万元。
　　2025年，公司供区实际完成售电量534,103.39万千瓦时，完成年度计划的112.44%；实际完成自发上网电量55,298.90万千瓦时，完成年度计划的108.43%；实际完成售水量4,976.78万吨，完成年度计划的105.89%。实现营业收入302,120.01万元，完成年度计划的109.23%。
　　2026年，公司供区内计划完成售电量535,000万千瓦时，计划完成自发上网电量39,000万千瓦时，售水量4,850万吨，实现营业收入302,800.00万元。公司郑重声明，2026年经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，由于经济形势、市场风险等不可控因素，公司可能对其进行调整，请投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解2026年经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　2026年主要工作举措：
　　1.全力确保安全稳定局面
　　夯实安全管理基础。深化自主式安全管理，打造“一网统管”综合监管平台。聚焦效能提升，高质量收官治本攻坚三年行动，持续完善风险防控和隐患排查治理体系。推动安全文化穿透到基层一线、延伸至施工队伍。加强现场安全管控。保持反违章高压态势，深化反违章平台应用，紧盯触电、溺水、高空失保、有限空间等高风险和“小、临、散、抢”作业管控，督促“保命措施”严格执行。确保电网安全稳定。优化电网运行方式，筑牢电网“三道防线”。深化配网巩固提升三年行动，新建配网可靠性数据系统。深化“打包式”检修，拓展智能巡检应用和带电作业场景。严格管理新能源、新型主体涉网安全。保持安全生产“零”事故。
　　2.全力推动经营质效跃升
　　提升精益管理水平。深化提质增效、资产精益管理等专项行动，优化“一利五率”核心指标。落实“稳增长、扩投资”，加大项目动态储备力度，强化预算刚性执行，持续扩大有效投资规模。强化依法合规运营。推进法治企业建设。完善合规内控体系，落实“管业务必须管合规”，充分发挥合规“三道防线”作用。加强“三重一大”合法合规性审核，提升依法决策水平。健全以案促管长效机制，强化法律服务保障，实现“五不发生”。夯实经营发展支撑。主动求变拓展新业务，积极推动市场化售电业务向“虚拟电厂”转型升级。投运首个能源托管项目。探索重卡充电站业务。酒店宾馆横向联动、资源共享，拓宽新媒体营销市场份额。
　　3.全力筑牢电水坚强网络
　　推进电网规划落地。坚持“适度超前、不过度超前”，全要素衔接区域发展战略，强化项目储备与电网规划高效协同。启动凤台110千伏输变电工程前期，年内核准35千伏桂花站主变增容等项目。提速重点工程建设。完成三星电站闸坝功能性恢复工程。建成110千伏龙凤变电站、盟北线，改造110千伏过东线、三天线。实施35千伏三西线、小西线改造和西眉站主变增容。持续推进农村电网和老旧小区供水管线改造。增强项目管理质效。强化项目全过程闭环管理，开展工程管理制度执行效能提升专项活动。健全项目管理与技经人才队伍，推动基建“六精四化”管理。强化设备物资“先检后用”，实现C类抽检全覆盖。
　　4.全力激发改革创新活力
　　纵深推进内部改革。完善合规管理体系。持续优化薪酬绩效激励体系，优化各类用工协同配置，建设“能干会管”核心班组。推进人资数字化转型，拓展人资系统功能模块，提升全流程效率。攻坚科技创新突破。持续加大科技投入，加强创新课题研发。强化创新协同，深化科研院校合作，攻克技术难点。优化“双创新”精准激励，广泛开展技能大赛、“五小发明”等群众性创新活动。深化数智赋能增效。高质量完成“十五五”数字化规划，补强信息化基础资源及运维监测体系。深化“智慧明星”运营中心建设成果，建设新型电网调度辅助决策系统等数字化项目，推进先进技术在电力调度、客户服务、数字化管控等领域的成果落地。
　　5.全力塑造卓越服务品牌
　　夯实营销服务基础。深化“量价费损”管理，电水费“双结零”。建设线上稽查系统，提升稽查质效。强化台区线损治理，合格率保持99%以上。升级客服系统，推广居民电子合同应用。持续优化营商环境。深化“四级联络”“电水秘书”服务机制，超前对接重点招引项目电水需求。配合推动“高效办成一件事”落地，保障重点项目早接快送。用好现货交易政策，量身定制能耗分析服务套餐。倾心服务民生改善。优化分布式光伏项目并网管理，高效服务光伏项目应接尽接。推动建立居民小区用电安全管理机制，明确小区用户产权设备故障应急兜底“三方联动”抢修职责。深化“星连心”品牌，推进示范供电所建设。电水客户满意率保持95%以上。
　　6.全力凝聚跨越发展合力
　　强化党建引领保障。深入学习贯彻党的二十届三中、四中全会精神，大力推进新时代高质量党建工程。聚焦“三个作用”发挥，创建党支部领办“党建+重点项目”库。探索纪检数字化监督，加强“关键少数”、重点岗位人员靠前精准监督。深化人才队伍建设。高质量编制“十五五”人资专业规划。畅通“专家人才”“职员职级”成长通道，创新人才选拔机制，定制培养“专业+数字化”复合型人才。凝聚同心同向力量。开展“凡人微光、明星闪耀”评选展播，深化“126连心桥”员工诉求服务，优化党建引领工作机制。做优擦亮“ESG”“河小青”“电小明”品牌。
　　(四)可能面对的风险
　　1.外部环境风险
　　当前，我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多。这些大多是发展中、转型中的问题，经过努力是可以解决的，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。同时，国家“双碳”目标的推进、新型电力系统的构建、天气的不确定性、分布式光伏的快速接入等，给传统电力系统稳定控制、供需平衡、安全保供等带来考验。近年来，供区招商引资项目建设投产速度有所放缓，分布式光伏自发自用电量增加，公司售电量持续快速增长动能减弱。
　　公司将直面挑战，坚定信心，提前谋划和有效应对。强化政企协同，共享招商引资信息，靠前服务项目用电，助力项目早投产早用电。加强项目建设过程跟踪，精准掌握项目投产时序，提升电网项目投资效益。常态化分析需求发展，适度增加电、水网络余度，促进网荷协调发展，不断增强电、水供应保障能力。加快推动电网转型发展，不断提升电网数智化水平，加强电网平台作用，以适应多元新型要素接入，服务新型电力系统构建。不断优化适应市场竞争的人、财、物管理机制，落实提质增效各项举措，深挖潜力，持续提升经营质效。
　　2.企业发展中存在的风险
　　公司发电受涪江可开发利用水电资源限制，供电、供水等传统产业受供区区域限制，发展瓶颈、发展动能不足的问题逐渐显现。同时，随着电力体制改革进入深水区，电力市场化交易开放力度加大，售电市场等市场化业务竞争压力进一步加剧。
　　公司将深入贯彻新发展理念，聚焦新型电力系统、深化科技创新驱动、深化数字赋能赋智，促进更多创新成果向新质生产力和核心竞争力转化。坚持创新发展。加大科技创新研发投入，完善创新体制机制，持续提升发展动能，破解发展瓶颈，推动效率效益提升。积极探索发展电力领域新模式新业态，在持续深化的电力改革中，探寻新的发展机遇。同时，公司将充分发挥专业技术优势，立足电、水核心业务，拓展电、水相关新兴业务，积极探索光储充享、市场化售电、智能运维等新业态协同发展典型模式，推广绿色数智评标基地合作模式，加强战新业务主体培育，打造新兴业务“新旗舰”，加快推动综合能源服务转型突破，培育新的利润增长点。加快充电站布局，大力推进电能替代，拓展全省售电业务。
　　3.生产经营风险
　　随着遂宁经济社会发展和新型电力系统加速构建，为满足用户对供电、供水不断提高的服务质量要求、服务分布式光伏接入，公司对电、水网络的建设和改造投入加大。同时，城市拓展区域的高标准发展定位，促使电、水配套基础设施建设标准也随之不断提高，对应投资增大，且发展期设备利用率不高，运维成本升高，致使部分电、水网络建设资金投入回报率低，短期投资效益不明显。
　　公司将坚持适度超前原则，科学规划电、水网络，在服务好地方经济建设发展的同时，强化精准投资。不断提升电网运维水平，挖掘存量资产，提升设备利用率。根据各园区招商引资情况，优化电、水网规划项目建设时序，提高投资有效性。加强负债规模管控，有效降低企业负债水平。强基补短，严控风险，稳健经营，培育发展新动能，持续提升企业核心竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务、经营模式及主要业绩驱动因素　　1.主要业务　　公司及主要子公司的主营业务涵盖：电力、自来水、综合能源服务等。其中，电力生产与供应、自来水供应为公司的核心业务；综合能源服务主要包括：电水设计安装、智能运维、市场化售电、电动汽车充电、能源托管等。　　2.经营模式　　电力业务：公司在遂宁市本级和船山区、安居区拥有完整的供电网络，网内水力自发电量全部上网销售，不足部分通过下网关口从国网四川省电力公司购买销售。供电区域为遂宁市本级和船山区、安居区。　　自来水业务：全资子公司拥有自来水供水网络，通过向其他公司趸购，经自有城市供水管网销售给网... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务、经营模式及主要业绩驱动因素
　　1.主要业务
　　公司及主要子公司的主营业务涵盖：电力、自来水、综合能源服务等。其中，电力生产与供应、自来水供应为公司的核心业务；综合能源服务主要包括：电水设计安装、智能运维、市场化售电、电动汽车充电、能源托管等。
　　2.经营模式
　　电力业务：公司在遂宁市本级和船山区、安居区拥有完整的供电网络，网内水力自发电量全部上网销售，不足部分通过下网关口从国网四川省电力公司购买销售。供电区域为遂宁市本级和船山区、安居区。
　　自来水业务：全资子公司拥有自来水供水网络，通过向其他公司趸购，经自有城市供水管网销售给网内用户。供水区域为遂宁市本级和船山区城区。
　　因全资子公司下属水厂取水口所处的一级保护区存在“与供水设施和保护水源无关的建设项目”“桥梁穿越饮用水源保护区”等问题，全资子公司下属自来水厂陆续关停3座。自来水制水产能萎缩，供水业务未受影响，自来水业务经营模式发生变化。
　　综合能源服务业务：公司拥有完整的电水设计安装、智能运维、市场化售电、电动汽车充电、能源托管等综合能源业务服务体系。公司综合能源业务通过市场化方式，主要面向电、水用户提供服务。
　　3.主要业绩驱动因素
　　公司业绩主要来源于电力、自来水和综合能源服务经营业务，经营利润主要来源于自发上网电量、售电量、售水量及综合能源服务业务收入的增长和成本、损耗（电力线损、厂用电消耗、水损）的有效控制。
　　报告期内，除自来水业务经营模式发生变化外，其他主要业务、主要业绩驱动因素未发生重大变化。
　　（二）行业发展情况及公司所处的市场地位
　　1.行业发展情况
　　电力工业作为国民经济基础性产业，为经济社会发展提供坚强保障。据中国电力企业联合会发布的数据：2025年上半年，全国电力系统安全稳定运行，电力供应持续绿色低碳转型，电力消费稳中有进、稳中向好，电力供需总体平衡。截至报告期末，全国全口径发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，非化石能源发电装机容量22.2亿千瓦，同比增长29.8%，占总装机容量的60.9%，占比同比提高5.2个百分点。
　　2.公司所处的市场地位
　　公司是中央企业控股的电力、自来水经营及综合能源服务企业，拥有完整的供电、供水网络及服务体系。公司以建设“现代一流遂宁电网、现代一流明星公司”为战略目标，做强做优电水服务，全面推动综合能源服务产业发展。在辖区内供电市场占有率100%，供水市场占有率近90%，综合能源服务正积极开拓市场并加速发展。
　　报告期内，公司所处的市场地位未发生重大变化。
　　四川明星电力股份有限公司

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）经营情况总体分析
　　报告期内，公司完成自发上网电量15,891.68万千瓦时，同比减少16.16%；售电量245,776.41万千瓦时，同比增长14.51%；售水量2,389.76万吨，同比增长1.01%。实现营业收入15.24亿元，同比增长13.73%。实现归属于上市公司股东的净利润7,372.39万元，同比减少13.08%。
　　近年来，受益于国家成渝“双城”经济圈战略和遂宁实施“实业兴市”“引客入遂”战略，着力构建“5+1+N”现代产业体系，加大招商力度，辖区广泛承接东部地区产业转移，给公司电、水业务发展带来积极影响，电力建安、智能运维等综合能源服务业务迎来了拓展机遇。同时，随着公司自来水生产减少，外购水量增加，营业成本也随之增加。
　　（二）上半年工作措施及成效
　　1.安全态势平稳可控
　　坚决守牢安全生产底线。持续强化现场安全管控，运用“线上+线下”双督察手段严查违章。开展森林草原输配电线路防火、自主式安全管理提升等专项行动，推进安全隐患整治。完善安全生产综合监管系统，成立输电线路视频监控中心，加装“三跨”等高风险重点区域监控。健全完善防汛体系，组建15支应急队伍，强化“预演+实战”双盲演练，系统提升应急处置水平。2025年川渝网络安全实战攻防实现“零失分”。
　　2.经营管理稳中有进
　　立足高质量发展，出台市值管理制度，细化年度工作方案。优化公司治理结构，完善法治企业建设运行机制。强化资产全寿期管理，推进资产价值精益管理三年行动。纵深推进提质增效2.0，售电量、售水量保持稳步增长，电力综合线损持续下降。织密织牢风险防线，开展违规风险排查、整治，风险防控水平不断提升。参加国家电网公司首次召开的控股上市公司2024年度暨2025年第一季度集体业绩说明会，传递公司经营质效及治理能力，有力彰显公司内在价值。
　　3.电网发展稳步提质
　　坚持“政企同频、规划同图”，启动公司“十五五”电网规划，开展凤台等变电站选址，协助开展中心城区地下管网综合规划。建设同盟至白马110千伏线路工程、110千伏遂东站主变增容工程等重点工程，推进35千伏白横线改造，完成31个村农网改造。开展龙凤110千伏输变电工程及其配套出线工程、同盟至遂北110千伏线路工程、35千伏新桥主变增容工程等项目前期工作，协助推进唐家渡电站并网。
　　四川明星电力股份有限公司
　　4.改革创新活力迸发
　　深化岗级岗位价值双维评估，“一岗多级、绩效联动”宽带岗级和配套薪酬体系全面落地。强化科技创新，深化合作高校和科研机构，新获国家知识产权10项。全资子公司新能源公司首获全省售电企业3A信用等级，签约市场化售电量持续增长，建成投运一个“光储充享”示范站、一个用户侧储能项目。启动“十五五”数字化发展规划，建设“智慧明星”运营中心，打造可视化数字化指标体系。首获国家级“二级绿色仓库”认证，支撑绿色现代数智供应链发展。
　　5.卓越服务效率倍增
　　出台“效率革命”行动方案，细化电水服务举措。升级掌上明星APP和营销移动作业平台，推广“星连心”网格化供电服务品牌。“一业一策”定制能耗诊断服务，推广“三零三省”，阶梯电价“一户多人口”有效落地，助力用户降低用电成本。实行分布式光伏分级管理，高效服务新能源并网接入。电水客户满意率保持99%以上，连续四年荣获“12345热线先进集体”，“获得电力”“获得用水”保持四川省全省优秀梯队。
　　6.党建引领聚势赋能
　　深化党建引领，推进深入贯彻中央八项规定精神学习教育，修订“三重一大”制度和权责事项清单。参与全市电力要素保障专项督查，促进要素保障能力提升。龙凤水电站成功通过第六批省级工业遗产验收，公司获评2024年度电力行业党建品牌影响力企业典型，“电力指挥官”先进典型荣登遂宁市《阳光问政》。推进16个人才工作站建设，强化专业人才队伍建设。完成主要办公地址搬迁，升级“健康小屋”，构筑认真工作、快乐生活良好生态。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.厚植绿色发展底色
　　水能资源是非常重要的可再生能源，开发利用好水能资源是我国建立健全绿色低碳循环发展经济体系，确保实现“碳达峰、碳中和”目标的重要措施。作为“绿色能源”的水力发电公司，能够依托国家政策支持，具有稳定的市场支撑。报告期末，公司在遂宁市拥有水力发电站4座，装机容量11.558万千瓦。
　　2.电水保障稳定可靠
　　公司拥有独立的区域性供电、供水网络。积极融入新型电力系统构建，持续推动电水网络高质高效发展，电水网架结构不断坚强完善，电水供应保障能力和可靠性强。报告期末，公司供区内有110千伏变电站20座，35千伏变电站17座，变电总容量234.99万千伏安，电力用户76.00万户；供水能力22.50万吨/日，自来水用户32.65万户。
　　3.电水服务用心用情
　　坚持“你用电用水、我用心用情”的服务理念，秉承以客户为中心，建立了完善的服务机制、精简的服务流程、不断创新的服务举措、良好的服务时效，营商环境持续优化，电水用户体验到满意的电水“获得感”。稳定可靠的电水网络，既为优质的电水服务提供坚实的保障，更有效保障服务地方经济社会发展。
　　4.企业管理高效规范
　　四川明星电力股份有限公司
　　锚定公司战略目标，大力推进公司高质量发展。坚持依法合规治企，优化完善公司治理结构，建立完善的“三重一大”决策机制，建立健康稳定、运行有效的内控体系，保证企业规范运作。坚持精益管理、提质增效，强化审计监督，有效防范公司经营风险。
　　5.党建引领坚强有力
　　实施“旗帜领航”和“党建+”工程，推动党建与业务深度融合，并以一流党建推进“百年明星”文化体系建设。强化党纪教育，筑牢红线底线。强化队伍建设，培养打造了一支结构合理、专业协同、素质优良、执行有力、忠诚感恩、符合公司发展战略需要的核心人才队伍。坚强的人才和文化支撑切实保障公司高质量发展。
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司完成自发上网电量15,891.68万千瓦时，同比减少16.16%；售电量245,776.41万千瓦时，同比增长14.51%；售水量2,389.76万吨，同比增长1.01%。实现营业收入15.24亿元，同比增长13.73%。实现归属于上市公司股东的净利润7,372.39万元，同比减少13.08%。

　　五、可能面对的风险
　　1.外部环境风险
　　外部不稳定不确定因素较多，国内有效需求不足，经济回升向好的基础仍需加力巩固。同时，国家“双碳”目标的推进、新型电力系统的构建、天气的不确定性、分布式光伏的快速接入等，给传统电力系统稳定控制、供需平衡、安全保供等带来考验。近年，带动公司售电量快速增长的锂电产业发展出现起伏，供区招商引资项目建设投产速度有所放缓，公司售电量持续快速增长动能减弱。
　　公司将直面挑战，坚定信心，提前谋划和有效应对。与地方政府建立招商引资信息共享机制，超前对接项目用电需求，全过程跟踪项目建设进度，精准掌握项目投产时序，既助力项目早日投产用电，又实现电网项目精准投资。常态化分析需求发展，适度增加电、水网络余度，促进网荷协调发展，不断增强电、水供应保障能力。不断优化适应市场竞争的人、财、物管理机制，落实提质增效各项举措，深挖潜力，持续提升经营质效。
　　2.企业发展中存在的风险
　　公司发电受涪江可开发利用水电资源限制，供电、供水等传统产业受供区区域限制，发展瓶颈、发展动能不足的问题逐渐显现。同时，随着电力体制改革进入深水区，电力市场化交易开放力度加大，售电市场等市场化业务竞争压力进一步加剧。
　　公共机构“光储充享”示范站
　　四川明星电力股份有限公司
　　公司将深入贯彻新发展理念，聚焦新型电力系统、深化科技创新驱动、深化数字赋能赋智，促进更多创新成果向新质生产力和核心竞争力转化。坚持创新发展。加大科技创新研发投入，完善创新体制机制，持续提升发展动能，破解发展瓶颈，推动效率效益提升。开展“人工智能+”试点行动，深入探索契合公司实际发展状况的AI实施路径，为公司长远发展注入强大科技动力。积极探索发展电力领域新模式新业态，在持续深化的电力改革中，探寻新的发展机遇。同时，公司将充分发挥专业技术优势，立足电、水核心业务，拓展电、水相关新兴业务，积极探索光储充享、市场化售电、智能运维等新业态协同发展典型模式，推广绿色数智评标基地合作模式，加强战新业务主体培育，打造新兴业务“新旗舰”，加快推动综合能源服务转型突破，培育新的利润增长点。加快充电站布局，大力推进电能替代，拓展全省售电业务。
　　3.生产经营风险
　　随着遂宁经济社会发展，用户对供电、供水服务质量要求不断提高，公司对电、水网络的建设和改造投入加大。同时，城市拓展区域的高标准发展定位，促使电、水配套基础设施建设标准也随之不断提高，对应投资增大，且发展期设备利用率不高，运维成本升高，致使部分电、水网络建设资金投入回报率低，短期投资效益不明显。
　　公司将坚持适度超前原则，科学规划电、水网络，在服务好地方经济建设发展的同时，强化精准投资。不断提升电网运维水平，挖掘存量资产，提升设备利用率。根据各园区招商引资情况，优化电、水网规划项目建设时序，提高投资有效性。加强负债规模管控，有效降低企业负债水平。强基补短，严控风险，稳健经营，培育发展新动能，持续提升企业核心竞争力。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　（一）经营总体情况分析　　报告期内，公司完成自发上网电量54,251.52万千瓦时，同比增长2.62%；售电量495,117.24万千瓦时，同比增长12.52%；售水量4,870.21万吨，同比减少0.39%。实现营业收入28.42亿元，同比增长6.60%。实现归属于上市公司股东的净利润20,931.64万元，同比增长16.72%。　　近年来，受益于国家成渝“双城”经济圈战略和遂宁建设“三城三都”，大力推进“工业强市”政策，加大招商力度，辖区广泛承接东部地区产业转移，给公司电、水业务发展带来积极影响，电力建安、智能运维等综合能源服务业务迎来了拓展机遇。同时，随着公... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　（一）经营总体情况分析
　　报告期内，公司完成自发上网电量54,251.52万千瓦时，同比增长2.62%；售电量495,117.24万千瓦时，同比增长12.52%；售水量4,870.21万吨，同比减少0.39%。实现营业收入28.42亿元，同比增长6.60%。实现归属于上市公司股东的净利润20,931.64万元，同比增长16.72%。
　　近年来，受益于国家成渝“双城”经济圈战略和遂宁建设“三城三都”，大力推进“工业强市”政策，加大招商力度，辖区广泛承接东部地区产业转移，给公司电、水业务发展带来积极影响，电力建安、智能运维等综合能源服务业务迎来了拓展机遇。同时，随着公司三座自来水厂陆续关停，公司外购水量增加，营业成本也将随着增加。
　　（二）年度工作措施及成效
　　1.安全生产局面稳固
　　强化安全培训和应急演练，安全综合监管体系初步成型。深化典型违章周通报、远程监控全覆盖，严厉查处违章。警企合作构建川渝毗邻联防联治综合工作机制，建成标杆警务室、水上警务合作中心。运维管理不断强化，全年35千伏及以上线路零跳闸，10千伏线路跳闸率持续下降。开展反“三违”除“五害”、森林草原输配电线路防火等专项行动，专项整治成效明显。综治、消防、交通安全平稳有序，连续保持安全生产“零事故”。
　　2.经营管理稳步提升
　　精准投资有效落实，预算精准管控，提升经营质效。修订公司《章程》，建立ESG董事会治理体系，落实独立董事制度改革，推进上市公司现代治理创新实践。实施提质增效专项行动，营销稽查、物资利库等25项举措协同发力，节支增效取得显著成效。售电量保持稳步增长，电力综合线损、自来水产销差持续下降。修订《重大事项报告制度》，编制法律合规风险案例库，实施重点领域风险防治，提升经营风险防控能力。
　　3.网络建设扎实推进
　　分水35千伏输变电工程
　　促请遂宁市政府召开防外破“三电”联席专题会，争取团结治网、电水建设等支持政策，推动电网规划与园区详规有效融合。110千伏遂东站主变增容等项目取得核准。建成投运110千伏流通站、220千伏同盟站110千伏配套出线工程和分水35千伏输变电工程，完成35千伏东禅、三家等变电站改造，完成63个村农网升级改造，推进同盟至白马110千伏线路建设。协助推进成都东至遂宁500千伏、220千伏同盟站等上级电网重点工程，助力公司打造区域互联互通互济的输电网络。
　　4.改革创新持续深入
　　改革创新释放新动能。“一业一策”完善绩效指标体系，实施宽带薪酬套改。科研投入持续加强，开展21个创新课题攻坚，取得12项国家专利。研发和升级营销热线、评标管理、人资薪酬等智能化系统。完成生产、营销、财务等数据清理，数据资源目录翔实清晰。与国网四川省电力公司电力科学研究院签订《合作协议》，低压应急电源接入箱入选国家电网公司电商平台。用户侧储能、“光储充”一体综合能源站、能源托管等业务取得新进展。
　　5.优质服务优化提升
　　精准落实新《供电营业规则》，“四级联络”“电水秘书”现场协调快速解决电水诉求。践行“引客入遂”“一企一策”量身定制重大招商引资企业专项保供方案。精准开展综合用能分析，为客户降低用电成本。测算并公开分布式光伏可开放容量，全力服务好光伏项目接入。实施优化营商环境再提升21项举措，倾力服务客户“快接电、用好电”，助力“获得电水”指标持续排名四川省优秀，电水服务热线满意率保持98%以上。连续三年荣获“12345热线工作先进集体”。
　　6.三个建设不断深化
　　深入学习贯彻党的二十届三中全会精神，推进党纪学习教育“入脑入心”。深化“党建+”，升华“税务蓝+明星橙”税企共建，打造“遂心办”等党建品牌，创建“四川天府国企党建示范引领工程示范企业”。完善党风廉政三级监督体系，实施经济责任等专项监督。构建人才全路径培养体系和长效机制，首次印发“供电、发电、其他”三大类技能岗位准入标准，调度等7个岗位实行准入培训，实施全员培训3.52万人次。建成“绿智食堂”“健康驿站”，开通补充医疗保险直接理赔通道。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1.行业发展状况：电力工业作为国民经济基础性产业，为经济社会发展提供坚强保障。据中国电力企业联合会发布的数据：2024年，全国全社会用电量98,521亿千瓦时，同比增长6.8%，增速比2023年提高0.1个百分点。全国电力供应安全稳定，电力消费平稳较快增长，全国电力供需总体平衡，电力绿色低碳转型持续推进。报告期内，全国全口径发电装机容量33.5亿千瓦，同比增长14.6%。其中，非化石能源发电装机容量19.5亿千瓦，同比增长23.8%，占总装机容量比重为58.2%。
　　2.公司所处的行业地位：公司是国有控股的电力、自来水生产经营及综合能源服务企业，拥有完整的供电、供水网络及服务体系。公司以建设“现代一流遂宁电网、现代一流明星公司”为战略目标，做强做优电水服务，全面推动综合能源服务产业发展。在辖区内供电市场占有率100%，供水市场占有率近90%，综合能源服务正积极开拓市场并加速发展。
　　报告期内，公司所处的市场地位未发生重大变化。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　1.主要业务
　　公司的主要业务有：电力、自来水、综合能源服务等。电力和自来水的生产与供应为公司的核心业务。
　　公司综合能源服务主要包括电水设计安装、智能运维、市场化售电、电动汽车充电、能源托管等经营业务。
　　2.经营模式
　　电力业务：公司在遂宁市本级和船山区、安居区拥有完整的供电网络，网内水力自发电量全部上网销售，不足部分通过下网关口从国网四川省电力公司购买销售。供电区域为遂宁市本级和船山区、安居区。
　　自来水业务：公司拥有自来水制水、供水厂网系统，自来水厂生产后通过自有城市供水管网销售给网内用户，自制水不足部分通过向其他公司趸购，再向用户销售。供水区域为遂宁市本级和船山区城区。
　　综合能源服务业务：公司拥有完整的电水设计安装、智能运维、市场化售电、电动汽车充电、能源托管等综合能源业务服务体系。公司综合能源业务通过市场化方式，主要面向电、水用户提供服务。
　　3.主要业绩驱动因素
　　公司业绩主要来源于电力、自来水和综合能源服务经营业务，经营利润主要来源于自发上网电量、售电量、售水量及综合能源服务业务收入的增长和成本、损耗（电力线损、厂用电消耗、水损）的有效控制。
　　报告期内，公司主要业务、经营模式、主要业绩驱动因素未发生重大变化。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.厚植绿色发展底色
　　水能资源是非常重要的可再生能源，开发利用好水能资源是我国建立健全绿色低碳循环发展经济体系，确保实现“碳达峰、碳中和”目标的重要措施。作为“绿色能源”的水力发电公司，能够依托国家政策支持，具有稳定的市场支撑。报告期末，公司在遂宁市拥有水力发电站4座，装机容量11.558万千瓦。
　　2.电水保障稳定可靠
　　公司拥有独立的区域性供电、供水网络。积极融入新型电力系统构建，持续推动电水网络高质高效发展，电水网架结构不断坚强完善，电水供应保障能力和可靠性强。报告期末，公司供区内有110千伏变电站19座，35千伏变电站20座，变电总容量239.89万千伏安，电力用户75.12万户；供水能力22.50万吨/日，自来水用户31.82万户。
　　3.电水服务用心用情
　　坚持“你用电用水、我用心用情”的服务理念，秉承以客户为中心，建立了完善的服务机制、精简的服务流程、不断创新的服务举措、良好的服务时效，营商环境持续优化，电水用户体验到满意的电水“获得感”。稳定可靠的电水网络，既为优质的电水服务提供坚实的保障，更有效保障服务地方经济社会发展。
　　4.企业管理高效规范
　　锚定公司战略目标，大力推进公司高质量发展。坚持依法合规治企，建立健全“四会一层”管理结构，建立完善的“三重一大”决策机制，建立健康稳定、运行有效的内控体系，保证企业规范运作。坚持精益管理、提质增效，强化审计监督，有效防范公司经营风险。
　　5.党建引领坚强有力
　　实施“旗帜领航”和“党建+”工程，推动党建与业务深度融合，并以一流党建推进“百年明星”文化体系建设。强化党纪教育，筑牢红线底线。强化队伍建设，培养打造了一支结构合理、专业协同、素质优良、执行有力、忠诚感恩、符合公司发展战略需要的核心人才队伍。坚强的人才和文化支撑切实保障公司高质量发展。
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内完成自发上网电量54,251.52万千瓦时，同比增长2.62%；售电量495,117.24万千瓦时，同比增长12.52%；售水量4,870.21万吨，同比减少0.39%。实现营业收入28.42亿元，同比增长6.60%。实现归属于上市公司股东的净利润20,931.64万元，同比增长16.72%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.电力行业
　　（1）行业发展趋势
　　电力工业是国民经济发展中最重要的基础能源产业，随着中国经济转型高质量的加速发展、国家实现“碳达峰”和“碳中和”的重大战略决策、发电侧和售电侧市场化程度深化开放，将推动经济社会发展系统性绿色低碳转型，对电力需求将不断扩大，供需的结构性变化特征也将逐步显现。2025年预计我国经济回升向好的态势将不断得到巩固和增强，全国电力消费需求将平稳增长。
　　（2）区域市场地位变动趋势
　　公司拥有区域性独立的电力网络优势，近几年通过持续加大投入，坚强电网基本形成，在辖区内供电市场占有率100%。随着电力体制改革的持续推进，“放开两头、管住中间”，电力市场化程度不断提高，工商业电力用户具有更多选择权，售电市场竞争愈来愈激烈，公司面临新的机遇和挑战。
　　（3）主要优势
　　A.行业优势
　　电力工业是国民经济发展最重要的基础能源产业，是关系国计民生的基础产业，具有资本密集、技术密集的特点。公司具有市场主导地位。
　　B.市场和区位优势
　　公司经营所在地遂宁是成渝地区双城经济圈的区域性中心城市，四川次级综合交通枢纽和现代产业基地，区位优势明显，承接东部产业转移、招商引资能力强。全市以中国式现代化引领遂宁现代化建设，坚持围绕加速升腾“成渝之星”、建设成渝中部现代化建设示范市和锂电之都，招商引资力度加大，电力需求将持续稳定增长，为公司未来发展提供良好的机遇。
　　C.成本优势
　　水力发电作为清洁能源，成本优势突出。
　　（4）面临的主要困难
　　公司自有装机容量较小，遂宁境内已基本无水力资源可开发，涪江来水受上游梯级电站调节影响较大，丰枯矛盾较为突出，外购电比例持续增大，对上级电网依赖程度增大。随着电力体制改革的深入，电力企业盈利模式已从购销差模式转变为输配电价模式。工商业用户全部进入电力市场，电力售电市场竞争日趋激烈。
　　公司将着力提升优质服务水平，加大科技创新投入，推进数字化转型。加强电力网络优化建设，提升电网运行效率。大力优化营商环境，拓展市场化售电、智能运维等综合能源服务产业市场，探索综合能源托管等业务，积极寻求新的发展机遇，增强市场竞争力。
　　2.自来水供应行业
　　（1）行业发展趋势
　　自来水是城市居民生活以及工商企业生产经营不可或缺的物质，是城市建设和发展的基础。自来水供应行业属于水务行业，是资本高度密集的行业。目前自来水供应总量保持增长势头。长期来看，随着用水效率的不断提高，工业用水的增速将放缓，居民用水将伴随着中国城市化进程加快呈现出逐年稳定增长趋势。
　　（2）区域市场地位变动趋势
　　公司拥有区域性独立的自来水销售网络，在辖区内供水市场占有率近90%，在行业中具有优势，面临同业竞争压力较小。因公司下属水厂取水口所处的一级保护区存在“与供水设施和保护水源无关的建设项目”“桥梁穿越饮用水源保护区”等问题，公司三座自来水厂被要求关停后，自来水业务的经营模式转为：自来水厂生产后通过自有城市供水管网销售给网内用户，自制水不足部分通过向其他公司趸购，再向用户销售。
　　（3）主要优势
　　随着遂宁经济社会不断发展，人民生活水平持续提升，政府招商引资加大，对自来水供应需求持续增长。公司在本地供水市场占有率高，拥有区域独立的自来水销售网络，具有市场主导地位。
　　（4）面临的主要困难
　　由于自来水市场拓展新建输配水管线管网由企业投资，折旧等供水刚性成本较高，城市水价构成中，主要考虑的净水成本补偿，对供水管网建设补偿不足，供水价格偏低。随着公司三座自来水厂关停，公司外购水量增加，营业成本也将随着增加。
　　公司将致力于提质增效、精益管理，加强管网优化建设，强化自来水管线运维，进一步降低自来水产销差，提升管网运行效率。探索发展二次供水、直饮水等业务，着力培育发展新动能。
　　3.综合能源服务行业
　　（1）行业发展趋势
　　在能源变革新时代发展背景下，能源企业从生产型向服务型转型发展已经成为全球性趋势。我国在能源战略、规划、财政、价格、税收、标准等方面已出台了相关政策支持，机制体制改革也在加快推进，综合节能服务、分布式能源开发利用服务、能源交易服务等业务内容、服务形式、商业模式不断创新并日趋多样化。我国出台的《能源生产和消费革命战略（2016－2030）》对能源发展作出了全面的顶层设计部署，为综合能源服务的总体发展指明了方向。能源输配服务、电力交易市场化、分布式能源开发与供应、能源系统建设与运营、节能、环保用能、综合储能、智慧能源等综合能源服务迎来了广阔的市场发展空间。
　　（2）区域市场地位变动趋势
　　公司在遂宁市具有相对独立的区域性电、水网络，售电、售水业务具有市场主导地位，电水设计安装业务发展虽市场竞争激烈但稳中趋升，电能替代、电力交易市场化服务新业务发展在国家政策指引下逐步深入，电水设计安装、智能运维、市场化售电、电动汽车充电、能源托管等综合能源服务业务正加快发展。随着遂宁经济社会的加快发展，公司迎来新的发展机遇。
　　（3）主要优势
　　公司拥有区域性独立的电、水经营网络基础和完善的优质服务体系，具有经验丰富的电水设计、安装、运维等技术团队和管理队伍，具备电水设计安装、智能运维、市场化售电、电动汽车充电、能源托管等综合能源服务产业发展的基础条件。
　　（4）面临的主要困难
　　由于遂宁地区经济基础偏弱，综合能源服务产业处于起步发展阶段，政府规划、财政、价格、税收、标准等相关配套支持政策还有待完善，机制体制尚未形成，市场客户群体还需大力继续培育。
　　公司将紧跟政府相关政策，积极寻求发展新的机遇，探索用户侧储能、能源托管等业务，发展新业态，推动综合能源服务转型突破。加大充电站布局，大力推进电能替代，拓展全省售电业务，为公司培育新的利润增长点。
　　(二)公司发展战略
　　公司发展战略：以建设现代双一流发展目标领航为战略核心、奋进“百年明星”发展愿景擎旗为战略支点、抓好“三好一稳”发展实践托底为战略保障，推动公司高质量发展。
　　(三)经营计划
　　2024年，公司供区内计划完成售电量445,000万千瓦时，计划完成自发上网电量50,500万千瓦时，售水量4,600万吨，实现营业收入265,531.48万元。
　　2024年，公司供区实际完成售电量495,117.24万千瓦时，完成年度计划的111.26%；实际完成自发上网电量54,251.52万千瓦时，完成年度计划的107.43%；实际完成售水量4,870.21万吨，完成年度计划的105.87%。实现营业收入284,232.65万元，完成年度计划的107.04%。
　　2025年，公司供区内计划完成售电量475,000万千瓦时，计划完成自发上网电量51,000万千瓦时，售水量4,700万吨，实现营业收入276,597.50万元。公司郑重声明，2025年经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，由于经济形势、市场风险等不可控因素，公司可能对其进行调整，请投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解2025年经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　2025年主要工作举措：
　　1.全力筑牢安全生产防线
　　夯实安全管理基础。对标“五预”和现场指挥官机制，建成明星安全综合监管体系。修订反违章实施细则，开展安全状况综合分析评价。落实网络安全三年规划。强化全员安全素质提升，打造“1+N”安全文化体系。增强安全管控水平。推进治本攻坚三年行动，实施重大高频电力安全隐患百日攻坚。狠抓现场履职管理，强化人员准入和实名管控，深化“两书一函”“同进同出”、风险“先降后控”。加强高空作业、深基坑开挖等重点作业管控。提升安全应急能力。建好应急抢修“专业+专家”两支队伍。抓好小水电隐患治理、水电站库区泄水预警。抓实预案滚编、物资储备，开展联合应急演练。深化警企、政企协同打击外破、库区乱挖乱采等行为。抓好森林输配电线路防火、综治、消防、车辆安全。保持安全生产“零事故”。
　　2.全力提升经营发展质效
　　持续优化经营策略，着力培育新动能，全力实现经营业绩稳定增长。深化精益效能管理。纵深推进提质增效，优化“一利五率”核心指标。优先安排安全、保供、民生等必投项目，压减一般性和非生产性支出。强化“稽查+稽核”，防止“跑冒滴漏”。落实新《公司法》和上市监管规则，优化治理结构和投资者回报机制，推动市值管理要求落地。优化发展支撑保障。拓展光、储、充等项目合作，建成“光储充换”示范站。筑牢经营风控壁垒。建设合规内控体系，完善内控合规手册，强化事前、事中、事后全链条合法合规审查机制。深化审计监督评价，做好内外部监查问题整改“后半篇文章”。
　　3.全力推动网络晋档升级
　　高标准做好前期规划。启动“十五五”电网规划研究，服务好地方经济社会“十五五”发展。完成龙凤110千伏输变电站工程、同盟至遂北110千伏线路、35千伏新桥站主变增容等重点项目前期，确保年内开工。高质量推进重点项目。新建同盟至白马110千伏线路，改造110千伏遂东站和110千伏过东线、35千伏白横线、小西线、三西线。高水平提升项目管理。拓展口袋书、e工程、自研机械应用。强化转序和分部分项质检三级验收，倒逼项目投运零缺陷。强化物资抽检范围和检测深度，保持投运物资质量合格率100%。深化安质和技经双月点评、招标清单评审机制，强化典型设计和施工工艺应用，培优工程、技经人才队伍。
　　4.全力增强创新发展动能
　　深化内部机制改革。完善“三重一大”决策事项清单。建立督查督办“线上+线下”双重机制。建强“三支队伍”。全面实施宽带薪酬套改，构建宽带岗级和配套薪酬体系。落实延迟退休配套政策，优化用工策略。衔接技能人才新“八级工”制度，建立多岗级长链条劳务用工岗位体系。加快数智赋能提升。编制“十五五”数字化发展规划。推动人工智能等新技术应用，建设“智慧明星”运营中心、数智财务共享中心等项目。实施电力基础数据共享治理。建设新物资管理系统。建立人才数管平台。建成电站库区巡检与水生生物监测系统，升级水下测量成像和三维建模。加强科技创新攻关。推进重点项目“揭榜挂帅制”，加快创新课题研发。
　　5.全力构建卓越服务体系
　　夯实营销服务基础。建立营销内检长效机制，开展用检、计量等联防联治和内控评价、专项治理行动。强化供用电合同及电费协议管理，推广居民电子合同应用。推动建立市城区水价动态调整机制。台区线损合格率保持99%以上。持续优化营商环境。开展“走进企业+”系列服务活动。深化营商环境提升专项行动，助力“获得电水”保持“优秀”。加快服务民生改善。优化分布式光伏建设，服务光、储、充基础设施并网。稳步推进居民小区供配电设施接收。深化供电所管理提升三年行动，打造争先、示范供电所。深化“星连心”品牌。做实“窗口+热线+客户”联动，电水客户满意率保持95%以上，避免负面舆情事件。
　　6.从严从实加强“三个建设”
　　推动党建提质登高。做实“党建+”工程，深化创先争优，创新开展各类党群联建共建。紧盯“关键少数”“小微权力”岗位，筑牢“三不三常三严”防线。强化统战与群团工作，维护和谐稳定大局。锻造一流人才队伍。深化上挂下派、双向挂职，分层分级做好优秀人才培养，推动职务、职级、专家多元成长。推行全路径人才管理，锻造更多成长成才场景。建立职业生涯学时累计机制，推进岗位准入评价全覆盖。拓展人才工作站培养方式，完善人才培养绩效考核体系。铸就百年和谐明星。完善舆情管控机制，加强宣传力度。丰富“百年明星”内涵外延，做实“指标画像”和“十个一”任务。擦亮志愿服务特色品牌。深化“三个健康”，完善疗养、补医直赔和重疾险托管服务。践行人文后勤，构筑认真工作、快乐生活的氛围。
　　(四)可能面对的风险
　　1.外部环境风险
　　一方面，当前外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济运行仍面临不少困难和挑战，主要是国内需求不足，部分企业经营困难，风险隐患仍然较多。另一方面，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没变。国家“双碳”目标的推进、新型电力系统的构建、天气的不确定性、分布式光伏的快速接入等，给传统电力系统稳定控制、供需平衡、安全保供等带来考验。随着《四川省2024年省内电力市场交易总体方案》的发布，战略长协交易品种取消，供区锂电企业用电成本将上升。近年，带动公司售电量快速增长的锂电产业发展出现起伏，供区招商引资项目建设投产速度有所放缓，公司售电量持续快速增长动能减弱。
　　公司将直面挑战，坚定信心，提前谋划和有效应对。与地方政府建立招商引资信息共享机制，超前对接项目用电需求，全过程跟踪项目建设进度，精准掌握项目投产时序，既助力项目早日投产用电，又实现电网项目精准投资。常态化分析需求发展，适度增加电、水网络余度，促进网荷协调发展，不断增强电、水供应保障能力。不断优化适应市场竞争的人、财、物管理机制，落实提质增效各项举措，深挖潜力，持续提升经营质效。
　　2.企业发展中存在的风险
　　公司发电受涪江可开发利用水电资源限制，供电、供水等传统产业受供区区域限制，发展瓶颈、发展动能不足的问题逐渐显现。同时，随着电力体制改革进入深水区，电力市场化交易开放力度加大，售电市场等市场化业务竞争压力进一步加剧。
　　公司将深入贯彻新发展理念，坚持创新发展，推动效率效益提升，破解发展瓶颈，增强发展动能。聚焦新型电力系统、深化科技创新驱动、深化数字赋能赋智，促进更多创新成果向新质生产力和核心竞争力转化。积极探索发展电力领域新模式新业态，在持续深化的电力改革中，探寻新的发展机遇。同时，公司将充分发挥专业技术优势，立足电、水核心业务，拓展电、水相关新兴业务，加快推动综合能源服务转型突破。加大科技创新研发投入，完善创新体制机制，持续提升发展动能。紧跟国家相关政策，探索智能运维、能源托管等业务，加快充电站布局，大力推进电能替代，拓展全省售电业务，为公司培育新的利润增长点。
　　3.生产经营风险
　　随着遂宁经济社会发展，用户对供电、供水服务质量要求不断提高，公司对电、水网络的建设和改造投入加大。同时，城市拓展区域的高标准发展定位，促使电、水配套基础设施建设标准也随之不断提高，对应投资增大，且发展期设备利用率不高，运维成本升高，致使部分电、水网络建设资金投入回报率低，短期投资效益不明显。
　　公司将坚持适度超前原则，科学规划电、水网络，在服务好地方经济建设发展的同时，强化精准投资。不断提升电网运维水平，挖掘存量资产，提升设备利用率。根据各园区招商引资情况，优化电、水网规划项目建设时序，提高投资有效性。加强负债规模管控，有效降低企业负债水平。强基补短，严控风险，稳健经营，培育发展新动能，持续提升企业核心竞争力。 收起▲