一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1.公司的主要业务和经营模式　　公司主要业务范围为国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务。此外，公司还获准开展以下业务经营：通用航空业务；航空器维修；航空设备制造与维修；国内外航空公司的代理业务；与航空运输有关的其他业务；保险兼业代理服务；电子商务；空中超市；商品批发、零售。　　公司打造精简高效的现代化机队，通过运营833架平均机龄约9.6年的客运飞机，围绕上海核心主枢纽、北京大兴主枢纽和西安、昆明区域枢纽，为全球旅客和客户提供优质便捷的航空运输及延伸服务。　　2.行业发展现状　　2026年上半年，国际形势复杂多变，世界... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1.公司的主要业务和经营模式
　　公司主要业务范围为国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务。此外，公司还获准开展以下业务经营：通用航空业务；航空器维修；航空设备制造与维修；国内外航空公司的代理业务；与航空运输有关的其他业务；保险兼业代理服务；电子商务；空中超市；商品批发、零售。
　　公司打造精简高效的现代化机队，通过运营833架平均机龄约9.6年的客运飞机，围绕上海核心主枢纽、北京大兴主枢纽和西安、昆明区域枢纽，为全球旅客和客户提供优质便捷的航空运输及延伸服务。
　　2.行业发展现状
　　2026年上半年，国际形势复杂多变，世界经济增长总体放缓。中东冲突持续影响能源供给，对全球经济形成负面冲击。部分国际航线中断、航空燃油价格高企，严重削弱航空业的盈利能力，国际民航组织（IATA）大幅下调全球航空公司盈利预期。
　　面对严峻的外部环境，中国经济延续了总体平稳、向新向优的发展态势，展现出强大的韧性和活力。我国民航业克服不利因素，总体保持了安全稳健发展，上半年共完成运输总周转量833.7亿吨公里、旅客运输量3.8亿人次、货邮运输量507.3万吨，同比分别增长6.4%、1%、6%。
　　二、经营情况讨论与分析
　　（一）运营数据摘要
　　（二）绿色、精简、高效的机队结构
　　公司践行绿色发展理念，持续优化机队结构。2026年上半年，公司围绕新型主力机型引进飞机合计17架，退出飞机10架。本公司作为国产C919客机的全球首发用户，截至2026年6月30日，共运营17架C919飞机，正持续积累国产大飞机规模化运营经验。
　　截至2026年6月30日，公司共运营833架飞机。
　　（三）2026年上半年经营回顾
　　2026年上半年，公司始终坚持安全发展理念，深入推进“三飞”战略，坚定不移“往远处飞、往国际飞、往新兴市场飞”，持续优化航线网络布局，不断强化对核心枢纽市场的掌控能力，公司发展基本面良好。面对中东形势动荡引发的严峻挑战，公司迅速成立高油价应对专班，因时而动，调整优化航班生产，精细化管控收益、提升节油机型利用率、全面压降成本费用、盘活存量资产，通过一系列务实举措，有力稳住发展基本盘。上半年，公司完成运输总周转量
　　142.59亿吨公里、旅客运输量7,276.29万人次、货邮运输量57.50万吨，同比
　　分别增长5.57%、下降0.55%、增长8.35%。上半年实现营收742.34亿元，同比增长11.09%。
　　安全运行总体平稳
　　公司始终坚守安全发展底线，上半年推进安全体系建设、完善风险防控机制、强化安全队伍建设、开展安全文化宣贯，精准防范化解各类安全风险，保障安全运行总体平稳。
　　推进安全体系建设。落实国务院国资委安全生产“十条硬措施”，制定28条具体举措，全面压实安全生产责任；推进安全生产治本攻坚三年行动，推动20项长期任务、5项收官任务落地；开展安全表现管理效能提升行动，建立精准化、可量化质量管控标准；推进标准管理，成立公司标准管理委员会，更新《国产民机安全运营管理手册》。
　　完善风险防控机制。推动双重预防工作机制向一线延伸，常态化推进跨部门接口管理、变更风险管理、基层隐患排查治理能力提升等专项工作，精准开展航站管理督导、机坪运行安全专项整治，统筹推进空防、地面生产、食品、网信等领域的风险隐患治理。
　　强化安全队伍建设。细化“政治过硬、业务精湛、作风优良、纪律严明”安全队伍建设措施。出台并推动飞行训练体系建设实施方案落实落地，完善飞行员技能全生命周期管理体系，对飞行学员进行“训管保育”一体化管理。
　　开展安全文化宣贯。深入开展“安全文化年”系列活动，建成投用公司安全教育馆，将安全文化宣贯、安全理念培育全面融入年度安全教育培训体系。
　　生产经营展现韧性
　　面对复杂的经营环境，公司坚持优航网、强枢纽、提收益、拓营收、建生态、强联动，积极应对高油价挑战，实现生产经营稳中提质。
　　优化航网布局，拓展市场版图。落实“三飞”战略，国际航线新开14条、恢复4条、加密5条，重点加密上海浦东至日内瓦、威尼斯、巴塞罗那、法兰克福等洲际干线，夯实国际航网优势。国内航线新开41条，加密新疆、东北等重点区域航线网络，国内“空中快线”扩容至47条，航网通达性和重点市场覆盖面持续提升。
　　深耕枢纽建设，提升市场份额。强化枢纽中转保障能力，首创跨航司中转，提升无感中转体验。上半年在浦东机场完成中转旅客595.3万人次，同比增长
　　9.4%；其中国际中转旅客531.3万人次，同比增长10.8%；北京大兴、西安、
　　昆明等枢纽市场份额持续上升，枢纽优势进一步巩固。
　　拓宽营销渠道，强化收益管理。加强自销渠道建设，国内代理费率同比降低
　　0.82个百分点；增强航司间协作，互售收入同比增长34%；精准细分客群需求，推出团圆卡、长者专区等定制化产品；把握高端出行需求，优化舱位结构，提升
　　中高舱位占比。上半年公司剔除燃油附加费的座公里收益水平同比提升4.24%，其中两舱旅客人次同比增长6.2%，两舱收入同比增长18.8%。
　　深化异业合作，共建产业生态。深耕“航空+文旅商体展”，加强与星巴克、久事集团等合作的同时，深度联动威孚仕、上海文广集团等企业，开发签证、视听等特色产品；在原有与国家博物馆、上海博物馆良好合作的基础上，进一步携手三星堆博物馆、故宫博物院上新文旅出行产品；助力世界技能大赛，推出主题彩绘机。持续拓展空铁、空巴、空水等多式联运业务，上半年服务旅客超246万人次，同比增长21.2%。
　　加强客货联动，深挖腹舱收益。坚持“客货并举、客货联动、客货一体”，精准把握货运市场机遇，持续优化腹舱货物装载、航线资源分配模式，提升客机腹舱运营效能。上半年实现客机腹舱收入31.3亿元，同比增长21.46%。
　　品牌服务提质升级
　　公司践行“精心、精准、精致、精细”服务理念，坚持优化服务体系、提升服务质量、升级服务产品、打造服务品牌，满足旅客美好出行需求。上半年航站运行正常率、客舱系统空中服务满意度均同比提升。
　　优化服务管理体系。围绕建设世界一流航司目标，形成78项对标优化举措。
　　加强客服、运维、保障三支专业队伍建设，强化营销、运行、服务多系统联动，构建高效、闭环的服务保障机制。
　　强化服务质量管控。完善多维服务质量评价体系，实现服务质量量化考核、精准管控。深化数字化服务赋能，落地智能服保、数字人客服、智能质检等数字化工具，提升服务风险提前预判、投诉工单高效处置能力，大幅提升服务响应效率和处置质量。
　　打造特色服务产品。精准对接大众客群、高端客群的差异化出行需求，打造“东方畅行”“东方尊享”服务权益体系；实现所有宽体机航班空中Wi-Fi免费，创新推出“一刻行”1便捷服务，推广应用数字航站楼，优化宠物进客舱、云端选餐、无人陪伴出行、在线客服语言实时互译、行李门到门等特色服务，提升旅客出行舒适度与便捷度。
　　控本增效精准施策
　　公司始终将成本领先作为核心竞争战略，在保证安全投入的前提下，系统出台多项成本管控举措，不断挖掘降本潜力，持续夯实经营发展基础。
　　全链条压降核心成本。抓实飞行节油、机务维修、地面保障等各个环节的成本精益管控，实现费用的精准压降。通过差价带油、预加油航班、合理调减低收益航线等举措，节约燃油成本；深化“飞机-机组-航线”三环匹配，以运营效率提升推动单位成本结构性改善；优化航材采购和保障模式，提升库存周转率，加强集中送修与自主维修能力建设，降低外委送修支出。
　　持续压降融资成本。开展新一期债务融资工具注册，把握市场窗口期发行债券，发行8期超短融，融资总额210亿元；充分发挥票据融资成本优势，上半年贴现规模达到245亿元；充分利用国家各项筹融资优惠政策，有效降低融资成本；2026年上半年，公司利息支出减少3.36亿元。
　　强化全员成本管控理念。开展精益成本管理优秀案例分享，征集成本管控合理化建议1486条，落地实施优质建议152条，全员成本管控的自觉意识不断加强。
　　改革创新纵深推进
　　公司聚焦高质量发展目标，以改革破瓶颈、解难题，扎实推进重点领域改革、数智转型、科技创新、绿色发展等重点工作，持续激活企业发展内生动力。
　　深化重点领域改革。落实进一步深化国资国企改革工作要求，研究制定9方面重点改革任务。立足安全运行与效率提升，实现东航云南与东航股份合并运行。
　　纵深推进内部市场化改革，实现二级单位全覆盖、穿透至三级业务单位；制定三项制度改革实施方案，以市场化改革激发经营活力。
　　提速数智化转型进程。聚焦安全运行、市场营销、旅客服务、业财融合等关键业务领域，推进70个“人工智能+”高价值应用场景建设，上线34个移动端应用，AI应用普及率快速提升。上线数据资产管理平台，完成首单数据资产交易。持续推进流程体系建设，以流程变革推动组织变革，夯实数智化转型基础。
　　推进绿色低碳转型发展。引进新一代节油机型，有序退出老旧低效机型及地面燃油车辆。积极参与中国民航SAF可持续认证标准体系建设，推广可持续航空燃料应用。上半年单位周转量油耗同比下降5.4%，单位周转量碳排放同比下降5.1%。
　　公司治理水平持续提升公司持续完善中国特色现代企业制度，纵深推进治理体系和治理能力现代化，风控合规、法治建设、市值管理能力持续提升。
　　完善治理体系建设。动态优化各治理主体协同机制，持续健全权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡的治理结构。充分发挥董事会定战略、作决策、防风险的功能作用，注重强化监督职能，不断提升董事会治理效能。
　　筑牢风险防控屏障。健全内控与风险管理体系，更新完善风险监测指标，实现重点领域风险动态监测、精准预警。搭建穿透式智能审计平台，高效开展审计项目。注重防范和化解经营、合规等各类风险，守牢发展底线。
　　深化法治企业建设。开展新民航法宣贯与合规对标，持续完善全流程合规管理体系。聚焦国际化运营，建立新开航线新国别法律合规风险分析机制，加强反垄断、海外用工等领域的合规管理，保障境外业务合规稳健运营。
　　做实做优市值管理。持续提升信息披露质量，多渠道加强投资者沟通交流，积极回应市场关切。开展新一轮5亿元（含本数）至10亿元（不含本数）回购项目，推动控股股东实施完成10亿元股份增持，有效稳定资本市场预期，提振投资者信心。
　　（四）下半年经营计划
　　2026年下半年，公司将锚定全年任务目标，保持战略定力，坚定发展信心，重点抓好以下工作：
　　坚决筑牢安全防线，夯实高质量发展根基坚持以“严的基调、细的举措、实的作风、韧的精神”抓安全，以实际行动确保“两个绝对安全”。增强安全责任意识。推动各单位、各层级坚持对照安全“七问”,层层压实安全责任，精准施策，形成闭环，切实取得工作成效；扎实推进重点任务。落实国务院国资委安全生产“十条硬措施”，狠抓28项细化举措落地见效；持续推进安全生产治本攻坚三年行动，巩固安全生产整治成果。深化安全体系建设。深入推进安全管理、训练培训、运行控制、机务维修四个体系建设三年行动，切实以体系化建设提升安全治理效能。加强安全队伍建设。持续打造“政治过硬、业务精湛、作风优良、纪律严明”的安全队伍，强化安全考核结果与管理人员绩效紧密挂钩。强化安全文化建设。落实《民航安全文化建设管理办法》，持续开展“安全文化年”活动，常态化开展警示教育，营造良好安全文化氛围。
　　全力抓好效益攻坚，提升经营创效水平坚持增收与节支并重，推动经营效益水平稳步提升。深化枢纽与航网建设。
　　坚持“三飞”战略，以上海为中心打造国际航空中转通道，加密上海浦东始发国际航线；加大“四极两区”资源投入，加强新疆、东北等市场布局，强化区域市场联动。加强渠道与收益管理。持续推进“提直降代”，拓展海外销售渠道，推动航司客票互售。紧盯市场特点，提升“两舱”销售与中转收益。深挖降本增效潜力。深入实施成本管控项目，密切跟踪航油价格波动，深挖航油消耗、机务维修、起降服务、运营周转等环节降本潜力，严控各类费用支出。
　　持续提升服务质量，擦亮特色服务品牌坚持“四精”服务理念，聚焦旅客体验升级，打造世界一流服务品牌。完善标准，强化过程管控。优化完善《服务手册》，推动对标举措落地见效；加强服务数据分析研究，提升旅客诉求响应速度。创新产品，增强价值创造。做优“宠物进客舱”、无人陪伴、机上IP等特色服务产品，不断拓宽辅营收入渠道。升级体验，擦亮品牌形象。发布《东航服务品牌识别手册》，升级优化两舱与中转服务，推动“东方尊享”项目全面落地，丰富“东方畅行”服务品牌内涵，持续提升品牌美誉度与市场竞争力。
　　增强企业治理效能，提升现代化管理水平持续完善中国特色现代企业制度，以高水平治理护航公司高质量发展。优化治理机制。动态厘清各治理主体权责边界，持续优化协调运转机制。筑牢合规底线。加强合规管理，做好重大决策合法合规性审查，加强国别法律政策和国际法规则研究，提升境外分支机构属地化法律合规能力。强化风险管控。完善内控评价标准，优化全链条审计监督机制，聚焦飞行训练、业务外包等重点领域开展专项审计监督。
　　加快推动改革创新，激活发展动能坚持把改革创新摆在更加突出的位置，以改革破局、以创新赋能。持续强化战略引领。紧扣国家“十五五”规划部署和民航行业政策导向，科学确立公司“十五五”战略目标和重点任务。加快推进数智化转型。完成49个岗位助手建成投用，不断提升人工智能应用普及率。扎实推进科技创新。制定公司“十五五”科技创新专项行动方案，进一步强化科技创新顶层设计；持续推进C919-800联创中心建设，实现国产民机研制与运营双向赋能。加快绿色低碳转型。加大可持续航空燃料应用力度，持续推进APU替代、新能源特种车辆使用等工作。抓好重点改革攻坚。制定新一轮国资国企改革方案，推进产业优化布局和结构调整；
　　深化内部市场化机制改革，增强创效动力；落实三项制度改革，激发组织活力。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.地处上海及长三角发达经济带的区位优势
　　公司拥有较强的区位优势，总部和运营主基地位于国际特大型城市上海。作为中国重要的经济中心和国际航运中心，上海所处的长三角地区是我国经济最具活力、开放程度最高、创新能力最强的区域之一，是“一带一路”和“长江经济带”的重要交汇点，公司在长三角地区拥有最高的市场份额，并保持稳中有升的态势。
　　上海与亚太和欧美地区有着十分紧密的经贸联系，从上海飞往亚洲各主要城市时间约2至5小时，飞往欧洲和北美西海岸航行时间约10至12小时。2025年上海运输航空旅客超过1.35亿人次，是中国最大的航空市场。作为上海国际航空的主枢纽运营人，公司在上海拥有最大的市场份额达43%，通过持续打造和优化以上海为核心主枢纽的航线网络，构建起辐射全国、连接全球的高效中转服务体系。依托上海市与控股股东中国东航集团的战略合作，公司在航线资源配置、多式联运体系建设等方面获得更有利的战略协同效应，在上海打造全方位门户复合型国际航空枢纽、上海国际航运中心建设等建设进程中提供重要支撑。
　　2.具有独特优势的航线枢纽与网络布局
　　公司坚持服务国家战略，航网规划、资源配置深度融入“一带一路”倡议、京津冀协同发展、长三角一体化发展、粤港澳大湾区建设、成渝地区双城经济圈建设等国家重大战略，充分发挥国家队主力军作用。
　　公司围绕上海、北京、昆明、西安四大枢纽打造航网体系：公司核心主枢纽上海作为国际门户复合枢纽，坐拥长三角世界级城市群，承运旅客人次、国际中转效率、商务客源质量等居中国首位；公司主枢纽北京大兴是国家门户新枢纽，公司作为主基地航司独享“天合联盟”在北京大兴的枢纽协同优势；公司区域枢纽昆明面向南亚东南亚辐射中心，是“一带一路”空中丝绸之路关键节点；区域枢纽西安作为联系中亚、中东丝绸之路经济带的枢纽，地缘优势无可替代。
　　公司国内航网覆盖中国全部省会城市及重要城市，“空中快线”产品覆盖率、频次密度行业领先，为枢纽中转提供高频腹地客源支撑。国际市场方面，航线通达全球六大洲，达到207条，覆盖42个国家、88个境外航点，成为国际通航点最多的境内航司，并在日韩等传统高收益国际市场布局深厚。公司作为天合联盟成员，航线网络通达全球145个国家和地区的945个目的地。
　　3.拥有绿色高效的现代化互联网机队
　　公司坚持绿色发展理念，致力于构建绿色高效、技术先进、与航网高度适配的现代化机队体系。公司运营833架飞机，涵盖C919、A350、B787、A320、B737等系列，有序退出老旧机型，稳步引进新一代高性能飞机，持续优化机队与航网匹配度。作为全球C919最大国产民机运营商，公司强化品牌辨识度，以安全、舒适、高效运行和服务品质持续吸引国内外旅客首选，C919机队日利用率、客座率等指标持续提升。在空中互联网领域，公司凭“技术+规模+生态”三重特色建立独有竞争优势，截至2026年上半年，公司所有宽体机实现国内航班免费Wi-Fi全覆盖，互联机队规模、航班量、用户数均为“中国第一、亚洲领先”，并正加快规划和实施全机队空中互联项目。
　　4.具有浓郁东方特色的品牌及优质服务
　　公司紧密围绕“世界一流”战略目标，在服务中持续融入信息科技、生活态度、品质标准方面的领先元素，为全球旅客不断创造安全、舒适、独特的高品质旅行体验，着力塑造“世界品位，东方魅力”的品牌核心价值。
　　公司持续优化内部管控流程、强化复杂天气预警及深化空地协同，航班正常率优于行业平均水平；推出AI行程助手实现一键规划，开发遗留物品查找系统，升级通程值机、多式联运服务，以数字化重塑便捷飞行体验；聚焦孤独症群体、无陪儿童、长者及携宠旅客等特殊场景，让特殊关爱成为公司服务温度的生动体现；构建覆盖数据全生命周期的隐私保护体系，严守旅客信息安全底线；优化投诉处理与满意度评测规则，持续完善服务保障机制，推动核心服务指标稳步向好；
　　打造“东航那碗面”“东航那杯茶”等特色航空餐饮IP，联合博物馆、迪士尼等推出主题彩绘机，以沉浸式体验传递东方文化韵味。
　　公司连续多年获评全球品牌传播集团WPP旗下“BrandZ最具价值中国品牌100强”及“BrandFinance全球航空公司品牌价值50强”等多项荣誉，在运营品质、服务体验等领域屡获国际国内奖项。
　　5.汇聚高品质的客户群体和卓越的合作伙伴
　　公司以“东方万里行”常旅客会员俱乐部为核心客户载体，深耕高品质客户运营与价值创造，致力于构建全场景航空生态圈，公司创新“收益制”会员体系及会员等级定级模式，以“创新+品牌”为核心，搭建“六位一体”会员营销矩阵，不断提升会员运营效率与精准服务能力，高价值商务和高频出行客群忠诚度、消费贡献与资产价值持续提升。截至2026年6月30日，公司“东方万里行”会员规模超过8000万。
　　公司积极推进与天合联盟内、外伙伴的合作，通过资本纽带和业务合作，与达美和法荷航在欧美市场建立更加稳固和紧密的全面战略合作关系；与吉祥航空通过战略合作，进一步增强公司在上海主基地的竞争力；与阿提哈德航空开展常旅客双边合作，实现双方会员体系积分互通。
　　公司积极拓展与航空产业链上下游全球知名企业的品牌合作，加速推进数智化转型，构建了立体化、生态化、互惠共赢的合作络。携手人工智能平台阿里千问，推出全流程AI机票服务；联合中国国家铁路集团有限公司，实现“机票+火车票”一站式预订；深化“航空+文旅商体展”异业协同，与国家博物馆、上海博物馆、三星堆博物馆、故宫博物院及迪士尼等开展跨界联动，实现从产品到IP、从运输到传播的全面升级；与久事集团开展深度合作，打造“航空+赛事+文旅”融合模式，形成完整的消费闭环。
　　四、可能面对的风险
　　1.经贸环境、地缘政治、公共卫生事件等风险
　　航空运输业是与经济、贸易环境状况密切相关的行业。民航运输业受宏观经济景气度的影响较大，宏观经济景气度直接影响经济活动的开展、居民可支配收入和进出口贸易额的增减，进而影响航空运输需求。同时，国际经贸关系、地缘政治冲突或战争等，将给事件所在地及其影响范围的航空市场需求及双边航权时刻资源分配带来较大影响。此外，上述风险或将推动航油等大宗商品价格大幅波动，影响全球经济活动，给公司经营业绩和财务状况造成较大影响。突发性公共卫生事件，可能会对航空出行需求及公司的正常运营产生较大影响。
　　公司密切关注国内外宏观经济形势、国际经贸关系、地缘政治局势、突发公共卫生事件及有关政策变化带来的影响，保持与境内外民航监管机构的良好沟通，灵活调整运力投放和市场销售，积极应对相关影响。
　　2.政策法规风险
　　航空公司的业务遍及全球，是受国内外经济政策和法律法规影响较大的行业。
　　国内外相关的法律法规和产业政策、监管政策的调整和变化，可能会给公司未来的业务发展和经营业绩带来一定的不确定性。同时，公司作为在上海、香港两地上市的公众公司，公司所处上市地证券监管法律法规的变化可能会对公司股东结构、股票的流动性、价格、存续等带来影响和不确定性。
　　公司积极参与行业政策法规制定完善的相关研讨，及时分析研究政策法规的最新变化及对公司的影响，把握政策法规修订带来的发展机遇，审慎应对政策法规变动带来的风险挑战和不确定性。
　　3.安全运行风险
　　安全飞行是航空公司维持正常运营和良好声誉的前提和基础。恶劣天气、机械故障、人为差错、飞机缺陷、国内外恐怖主义以及其他不可抗力事件等都可能对公司的飞行安全、空防安全、运行安全造成不利影响。
　　公司扎实推进安全作风建设，严格执行规章制度和运行标准，落实安全生产责任制，加强安全隐患排查治理，完善安全风险防控体系，强化安全管控能力，积极应对安全运行风险。
　　4.核心资源风险
　　行业的快速发展可能使得航空运输企业面临境内外重要航点的航权、时刻资源以及关键岗位管理人员、专业技术人员等核心资源储备不足的风险，将可能制约公司达到预期的发展目标或对公司的生产经营造成重大不利影响。
　　公司通过与监管机构积极参与时刻资源市场化竞争，储备核心市场时刻资源。
　　公司通过推进“幸福东航”企业文化建设、优化核心技术人才激励方案，并实施多层次的后备管理人员培养计划和核心技术人员招收计划，积极储备核心后备人才。
　　5.竞争风险
　　随着国内航空市场开放、低成本航空发展以及国际航空公司对中国市场加大运力投入，未来国内外航空运输业的竞争可能更趋激烈，为公司的航权时刻资源、票价水平、市场份额等带来不确定性，进而对公司经营业绩造成影响。此外，铁路、公路及邮轮运输与航空运输在部分市场存在一定的替代性。公司在部分航线上可能面临较大的竞争压力。
　　公司积极应对行业竞争，主动争取枢纽和核心市场新增航权和时刻资源，持续优化航线网络，稳步提升和巩固枢纽及核心市场份额；公司响应国家整治“内卷式”竞争相关政策，通过创新服务产品、提升服务品质等方式，提升旅客乘机体验，进一步强化公司的竞争力。
　　6.航油价格、汇率、利率波动风险
　　航油成本是航空公司最主要的成本支出之一，国际油价水平大幅波动将对航油成本和燃油附加费收入产生较大影响，从而影响公司业绩。
　　公司负债主要是由于引进飞机、发动机及航材等所产生的美元负债和人民币负债构成，美元兑人民币汇率波动将产生汇兑损益，美元利率以及人民币利率变化将造成公司浮动利率贷款成本和未来融资成本变动，从而影响公司财务费用。
　　航油价格波动风险方面，公司通过机队更新换代、航路优化、单发滑行、机身减重等措施精益化管理节油，并通过优化运力投放、加强市场营销提升客座率和单位收益水平，应对航油价格上涨压力。公司积极研判油价走势，谨慎开展航油套期保值业务。中国民航业的燃油附加费机制也能够为航空公司抵消部分航油波动风险。
　　汇率波动风险方面，公司密切关注汇率市场，通过发行超短期融资券、公司债券、人民币贷款等方式持续优化债务币种结构，降低汇率波动风险。随着公司推进全球化业务，将通过在境外市场采取当地币种收支相匹配等多种方式降低汇率波动影响。
　　利率波动风险方面，公司将通过开展衍生品交易，持续优化公司美元债务中浮动利率占比，同时利用超短期融资券、公司债券等发行时机，努力降低人民币融资成本。
　　7.数据及信息安全风险
　　公司运营过程中各项业务的开展与信息网络系统密切相关。如公司信息网络系统存在设计缺陷、运行故障、内部人员的合规培训和安全意识缺乏以及遭遇外部网络攻击或信息网络系统故障等情况，都可能会影响公司的生产运营或造成客户数据和公司信息泄露，对公司经营业绩及品牌形象产生不利影响。
　　公司持续推进信息网络安全项目建设，迭代修订《网络安全管理手册》等规章制度，建立健全信息网络安全相关的技术防护和安全管理机制，强化信息网络安全管理能力；任命“数据保护官”，建立以身份证等识别信息为主的客户数据体系，提升数据及信息安全防护能力。
　　8.发展及转型风险
　　公司开拓国际新市场、对外开展投资并购项目，以及对现有业务、资产进行结构调整等过程中可能面临包括决策、管理、法律、管控、竞争对手干扰等在内的一系列风险，对公司发展战略的实施效果造成影响，未来可能存在部分转型项目或业务调整未能达到预期目标的风险。
　　公司不断完善对外投资的全流程监控与管理，在未来开拓国际新市场、对外实施投资并购，以及对现有业务、资产进行结构调整过程中通过开展尽职调查、资产评估等举措，加强项目的研究论证，严格监管各项投资活动，完善风险防控体系。
　　9.供应链风险
　　航空运输企业运营需要使用飞机、发动机、航材等重要设施设备以及符合飞行、维修、运行等资质的系统及核心技术以开展正常运营，如公司供应链上的重要设施设备、核心技术供应商经营发生异常，或在特殊情况下，无法向公司正常提供运营所需的重要设施设备及核心技术服务支持，可能给公司的正常运营带来不利影响。
　　公司定期开展与生产运营供应链高度关联的重要设施设备及核心技术服务供应商的履约能力评估，持续关注重要设施设备及核心技术服务的价格、引进政策规则变动及国产替代相关情况，积极应对供应链相关重要设施设备及核心技术服务供应商风险。
　　10.证券市场波动风险
　　上市公司股票价格不仅取决于公司当前业绩和未来经营预期，还受上市地法律规定、政策环境、宏观经济、市场资金流向及投资者结构及心理等多种因素影响。公司股票价格可能因上述因素出现较大幅度变动，直接或间接对投资者造成损失。
　　公司持续优化公司治理水平，切实履行信息披露义务，不断提升经营管理能力，争取创造良好的经营业绩。公司研究制定《市值管理制度》，日常监测公司股价、舆情和资本市场动态，加强与资本市场投资者的交流沟通，并根据实际，综合运用股份回购、大股东增持等措施进行市值管理，引导资本市场合理反映公司估值，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益。
　　11.环境政策变化的风险
　　全球对包括碳排放、噪音治理等在内的环境政策愈加重视，以及旅客低碳出行而导致的消费行为的转变，可能会给航空公司的运行带来限制，航空公司为满足环境政策监管要求的变化，可能加大在节能减排、噪音治理等方面的投入，从而增加经营成本。
　　公司坚持可持续发展的基本理念，严格遵守环保相关政策法规，通过引进先进的节油、降噪机型，实施飞机节油精细化管控，推进应用地面设施设备替代辅助动力装置工作和地面车辆“油改电”计划，持续推行节能环保技术等方式，积极开展节能减排及噪音治理工作。公司遵守国际和国内的碳排放监管要求，参与欧盟碳排放交易和上海市地方试点碳交易机制，通过市场化机制履行碳排放义务，探索提升碳排放管理能力。此外，公司持续研究可持续航空燃料的应用，探索航空业碳减排模式，不断提高生态环境治理和绿色低碳发展水平。
　　12.其他不可抗力及不可预见风险
　　航空运输业受外部环境影响较大，除上述风险之外，自然灾害、相关国家颁发通航或人员往来限制政策等因素都会影响市场的需求和航空公司的正常运营，包括航班中断、客运量和收入减少、安全和保险成本上升等，可能会对公司的生产经营造成不利影响。
　　公司强化风险管控，积极应对突发风险，尽最大可能减少相关损失，保护公司股东利益。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主要业务范围为国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务。此外，公司还获准开展以下业务经营：通用航空业务；航空器维修；航空设备制造与维修；国内外航空公司的代理业务；与航空运输有关的其他业务；保险兼业代理服务；电子商务；空中超市；商品批发、零售。
　　公司打造精简高效的现代化机队，通过运营826架平均机龄约9.4年的客运飞机，围绕上海核心主枢纽、北京大兴主枢纽和西安、昆明区域枢纽，为全球旅客和客户提供优质便捷的航空运输及延伸服务。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，全球地缘政治冲突多点频发，各种不确定性、不稳定性上升... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主要业务范围为国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务。此外，公司还获准开展以下业务经营：通用航空业务；航空器维修；航空设备制造与维修；国内外航空公司的代理业务；与航空运输有关的其他业务；保险兼业代理服务；电子商务；空中超市；商品批发、零售。
　　公司打造精简高效的现代化机队，通过运营826架平均机龄约9.4年的客运飞机，围绕上海核心主枢纽、北京大兴主枢纽和西安、昆明区域枢纽，为全球旅客和客户提供优质便捷的航空运输及延伸服务。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，全球地缘政治冲突多点频发，各种不确定性、不稳定性上升，主要经济体表现有所分化，但全球经济仍展现出一定韧性。IATA数据显示，2025年全球航空出行需求持续稳健增长，全年航空旅客周转量同比增长5.3%，客座率创历史新高，达83.6%，同比增长0.1个百分点。全球航空货运表现稳健，需求同比增长3.4%。
　　我国经济运行总体平稳、稳中有进，展现出了强大韧性，2025年国内生产总值（GDP）同比增长5%，经济总量突破140万亿元，持续成为世界经济增长的最大贡献者和最强稳定锚。中国民航业保持稳中有进、稳中向好的发展态势，全年完成运输总周转量1,640.8亿吨公里、旅客运输量7.7亿人次、旅客周转量1.3993万亿人公里、货邮运输量1,017.2万吨，同比分别增长10.5％、5.5％、8.3%、13.3％。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司上下齐心协力，在安全运行、市场经营、成本管控、品牌服务等方面持续发力、精准发力，推动各项工作取得新的进展和成效。全年安全飞行274.62万小时、105.04万架次，同比分别增长5.12%、2.05%；完成运输总周转量279.81亿吨公里、旅客运输量1.5亿人次，同比分别增长10.82%、6.67%，实现营业收入人民币1,399.41亿元，同比增长5.92%，利润总额为人民币2.74亿元，实现扭亏为盈。
　　安全运行
　　安全是民航业的生命线。公司坚决贯彻落实习近平总书记关于民航安全工作的重要指示批示精神，坚持把安全作为头等大事来抓，在航班量持续增加、运行环境复杂多变的情况下，保证了安全形势总体平稳。
　　深化四大体系建设。完善安全管理体系，健全全员安全生产责任制；改进训练培训体系，加强飞行员全生命周期管理；建强运行控制体系，强化运力、飞机、机组“三环”匹配，加强生产组织；夯实机务维修体系，开展“固基”“强基”行动，强化现场管控。
　　压实安全生产责任。常态化开展六大安全领域隐患治理，开展双重预防机制与SMS融合自查，对重点单位进行长期帮扶。举办“全面落实安全责任”安全大讲堂，分层分级开展责任制宣贯，覆盖率达到100%。
　　夯实专业队伍基础。着力打造“政治过硬、业务精湛、作风优良、纪律严明”的新时代空勤队伍，推动安全管理与党建、思政等工作融合。着力提升关键队伍业务能力，举办飞行、机务、地服、签派等系统技能大赛。着力锤炼队伍作风建设，坚持严管厚爱，加强对员工身心健康的关心关爱。
　　强化安全文化建设。公司上下进一步牢固树立安全理念，坚持以“严的基调、细的举措、实的作风、韧的精神”抓安全，持续强化穿透力；坚持问题导向抓安全，对照“七问”“二十个是否”深刻检视安全问题，坚决抵制不良习气；坚持以文化人，发布公司首本安全文化手册，大力营造诚信文化，员工自愿报告意愿显著提升。
　　市场经营
　　公司坚持聚焦主责主业，抓市场开拓，增收创效，运输周转量、旅客运输量、货邮运输量均创历史新高，实现经营业绩显著改善。
　　坚持“三飞”战略，加强枢纽航网建设。公司坚持往远处飞、往国际飞、往新兴市场飞，持续做强枢纽，优化国内外航网布局。国际方面，新开24条国际航线，国际（地区）航线达249条，覆盖40个国家、93个境外航点，成为国际通航点最多的境内航司；打造上海浦东至伦敦、悉尼、莫斯科、巴黎等国际远程干线以及至日韩新马泰等国际快线、准快线，开通“上海-奥克兰-布宜诺斯艾利斯”航线，战略性打开“南向通道”，为中国与南美往来搭建高效“空中丝路”。国内方面，持续加强枢纽航班波建设，2025年经上海中转旅客同比增长17.5%，上海市场份额升至43%，北京、西安、昆明等枢纽份额进一步增长，国内“空中快线”拓展至47条，枢纽优势进一步增强；组建东北、新疆分公司，成立重庆、福州等基地，“南北畅联、东西贯通”的航网布局逐步形成。
　　坚持收益精细化管控，稳步提升经营质量。公司建立收益提升联动机制，强化总部与销售单位联动，形成收益管理闭环；加速数字化工具建设与应用，推进运价自动化和运力联调系统建设，智慧控舱覆盖国内60%航班，数字化赋能收益管理成效凸显；通过加强国际客源流向分析、舱位管控，深挖中转高价值潜力、创新国际两舱产品，国际市场量价双升，盈利能力明显增强。
　　坚持拓展“航空+”，扩展产品营销渠道。开展“民航服务提振消费年”主题活动，推出“ChinaPASS”及“ShanghaiPASS”等创新产品；新兴渠道拓展，空地互联增收，“博物馆优享”产品服务超10万人次；持续深化多式联运，空铁、空巴、空水等年服务联运旅客超265万人次，居于行业领先地位。
　　坚持客货联动，提升客机腹舱收益。把握货运需求机遇，深耕欧洲，开拓东南亚，大力拓展“一带一路”市场；通过引入航季预售模式，优化腹舱货物装机效率，全年实现客机腹舱收入54.57亿元，同比增长2.36%。
　　成本管控
　　公司强化预算源头管控，依托业财深度融合，不断挖掘降本潜力，持续夯实经营发展基础。
　　深化全面预算管理。稳步推进全面预算管理体系改革，夯实零基预算基础，细化定额标准并强化与业务动因关联；打通预算、报表与业务数据，实现全流程动态管理，推动内部市场化结算与预算考核深度融合。
　　持续推进业财融合。公司成立成本管理委员会，设立飞机全生命周期管理、航材管理优化、地面电气源设备使用、数字化转型IT成本优化等9个专班，控大项、抠细项，多措并举降低座公里成本，进一步提升资源配置效率。
　　有效降低资金成本。深化内部资金融通，减少外部高成本融资；把握市场窗口期发行债券，全年发行9期超短融及6期中票，融资总额305亿元；充分发挥票据融资成本优势，全年贴现规模达到425亿元；精准研判LPR下行趋势，前瞻布局低成本资金。2025年，公司利息支出减少9.63亿元，同比降低18.71%。
　　品牌服务
　　公司升级“精心、精准、精致、精细”“四精”服务理念，更加突出精心，用心用情做好服务，进一步彰显品牌价值。
　　系统提升服务品质。建立全球服务支援体系，开通英法德俄日韩等外语客服专线；设立服务保障席位体系，建立分级协同与空地协调机制；聚焦服务触点，监测关键资源与节点，上线服务风险告警推送功能，加强特情处置；推行“先行服务、及时报备”，有效提升现场处置效率。全年航班正常率91.74%，高于全民航平均水平；旅客满意度同比提升2.76%，核心指标持续向好。
　　创新推行服务产品。推出线上选餐、宠物进客舱、E码通、“随到随走”等产品，升级“空港通”，启用“易登机”，首创旅客遗留物品信息系统，推出“上海两场联络线”“隔夜住宿”等5类中转增值产品，精准化解旅客体验痛点；搭建空中医疗急救平台，升级“孤独症人群星翼护航”及“适老化陪伴”专项服务，将人文关怀深度融入服务细节；实现国内宽体机全舱免费Wi-Fi覆盖，为旅客打造更智能、便捷、增值的出行体验。
　　持续擦亮东航品牌。公司作为全球最大和首发国产民机C919运营商，覆盖22条航线，并率先开通沪港定期航线，截至2025年底，东航C919机队安全飞行超4.5万小时，运送旅客260万余人次，实现规模化、常态化运营；推动异业合作体系升级，与国家博物馆、上海博物馆、星巴克等开展的合作广受好评，扩大品牌传播力。在第八届中国企业论坛发布的2025中国企业品牌价值榜单中，公司位居行业榜首。
　　改革创新
　　公司聚焦高质量发展要求，深化关键领域改革，扎实推进转型创新，按期完成国企改革深化提升行动任务。
　　持续推进重点领域改革，激发内部改革活力。持续深化管控模式改革，推动属地联战管控模式落实落地；调整安全重点单位机构设置和职能，成立飞行总队，推动飞行训练一体化；深化三项制度改革，优化薪酬总额增长机制，推进薪酬总额分类管理，强化考核结果运用。
　　持续加强数字化转型，数字赋能业务发展。成立数字化转型工作专班和“AI+”专项工作组，统筹推进各项工作；深入推进“人工智能+”行动，构建覆盖227个场景的AI应用图谱，数字营销、数字机坪、数字维修等创新成果有力推动效率效能提升；上线行业首个中转决策智能体，打通航班、机组、中转旅客数据，中转效率进一步提高。
　　持续强化科技创新，推动创新能力提升。召开公司首次科创大会，成立航空运输服务产业链科创联盟，组建4家公司级实验室；与商飞设立C919-800联合创新中心，探索国产大飞机运行与设计优化；研发中心在央企“科改行动”评价中获评“优秀”。
　　公司治理
　　公司坚持完善中国特色现代企业制度，开展公司治理专项行动，着力推进公司治理体系和治理能力现代化。
　　持续完善公司治理制度体系。贯彻落实新《公司法》，全面系统修订以《公司章程》为核心，股东会、董事会、党委会、总经理办公会议事规则等为支撑的公司治理基本制度，动态厘清各治理主体权责边界，优化完善各治理主体决策机制。
　　持续加强董事会建设。积极发挥董事会定战略、作决策、防风险的功能作用，完善董事会审计和风险管理委员会工作规则和运行机制，强化监督职能，持续提升董事会治理效能。公司荣获中国上市公司协会2025年“上市公司董事会最佳实践”。
　　持续加强市值管理。研究制定公司《市值管理制度》，进一步规范市值管理行为；以经营业绩为基础，通过合规有序推进股份回购、提升信息披露质量、强化投资者关系管理，向市场传递投资信心，提升公司整体价值。截至2025年12月31日，公司A股、H股涨幅分别为50%、105.79%，总市值同比上涨56.44%，创十年新高。
　　持续加强风险防控。完善内控评价和风险监测体系,强化风险精准防控；健全监督体系,构建全链条穿透式监督模式；聚焦海外运营、采购管理等重点领域，完善合规管理体系；定期开展合规体系评价与重大风险监测，实现风险防范从“被动应对”向“主动预防”转变。
　　社会责任
　　公司在践行“节能减碳，绿色飞行”、巩固乡村振兴成果、保障重要运输任务等方面持续发力，充分彰显责任担当的企业形象。
　　深耕绿色低碳发展。坚持节能减碳发展导向，践行低碳环保理念，优化《绿色运行激励办法》及绩效考核体系，积极推动可持续航空燃料（SAF）应用，驱动节油降碳取得成效。
　　持续巩固乡村振兴成果。坚持不懈做好定点帮扶地云南沧源、双江两县的产业帮扶、消费帮扶、教育帮扶，“东航那杯茶”被评选为中央企业助力乡村振兴特色产品品牌，公司连续第7年获评中央企业定点帮扶最高等级“好”。
　　高效保障重要运输任务。圆满完成亚冬会、世运会、全运会及残特奥会等重大赛事运输服务保障任务；紧急调配宽体机驰援日喀则地震灾区，执飞首架抵达缅甸震区的国际救援航班等特殊飞行保障任务，展现企业责任和担当。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.地处上海及长三角发达经济带的区位优势
　　公司拥有较强的区位优势，总部和运营主基地位于国际特大型城市上海。作为中国重要的经济中心和国际航运中心，上海所处的长三角地区是我国经济最具活力、开放程度最高、创新能力最强的区域之一，是“一带一路”和“长江经济带”的重要交汇点，公司在长三角地区拥有最高的市场份额，并保持稳中有升的态势。
　　上海与亚太和欧美地区有着十分紧密的经贸联系，从上海飞往亚洲各主要城市时间约2至5小时，飞往欧洲和北美西海岸航行时间约10至12小时。2025年上海运输航空旅客超过1.35亿人次，是中国最大的航空市场。作为上海国际航空的主枢纽运营人，公司在上海拥有最大的市场份额达43%，通过持续打造和优化以上海为核心主枢纽的航线网络，构建起辐射全国、连接全球的高效中转服务体系。依托上海市与控股股东中国东航集团的战略合作，公司在航线资源配置、多式联运体系建设等方面获得更有利的战略协同效应，在上海打造全方位门户复合型国际航空枢纽、上海国际航运中心建设等建设进程中提供重要支撑。
　　2.具有独特优势的航线枢纽与网络布局
　　公司坚持服务国家战略，航网规划、资源配置深度融入“一带一路“倡议、京津冀协同发展、长三角一体化发展、粤港澳大湾区建设、成渝地区双城经济圈建设等国家重大战略，充分发挥国家队主力军作用。
　　公司围绕上海、北京、昆明、西安四大枢纽打造航网体系：公司核心主枢纽上海作为国际门户复合枢纽，坐拥长三角世界级城市群，承运旅客人次、国际中转效率、商务客源质量等居中国首位；公司主枢纽北京大兴是国家门户新枢纽，公司作为主基地航司独享"天合联盟"在北京大兴的枢纽协同优势；公司区域枢纽昆明面向南亚东南亚辐射中心，是"一带一路"空中丝绸之路关键节点；区域枢纽西安作为联系中亚、中东丝绸之路经济带的枢纽，地缘优势无可替代。
　　公司国内航网覆盖中国全部省会城市及重要城市，"空中快线"产品覆盖率、频次密度行业领先，为枢纽中转提供高频腹地客源支撑。国际市场方面，航线通达全球六大洲，达到249条，覆盖40个国家、93个境外航点，成为国际通航点最多的境内航司，并在日韩等传统高收益国际市场布局深厚。公司作为天合联盟成员，航线网络通达全球145个国家和地区的945个目的地。
　　3.拥有绿色高效的现代化互联网机队
　　公司坚持绿色发展理念，致力于构建绿色高效、技术先进、与航网高度适配的现代化机队体系。公司运营826架飞机，涵盖C919、A350、B787、A320、B737等系列，有序退出老旧机型，稳步引进新一代高性能飞机，持续优化机队与航网匹配度。作为全球C919最大国产民机运营商，公司以"国家名片"强化品牌辨识度，以安全、舒适、高效运行和服务品质持续吸引国内外旅客首选，C919机队日利用率、客座率等指标持续提升。在空中互联网领域，公司凭"技术+规模+生态"三重特色建立独有竞争优势，截至2025年，公司超过110架宽体机实现国内航班免费Wi-Fi全覆盖，互联机队规模、航班量、用户数均为"中国第一、亚洲领先"，并正加快规划和实施全机队空中互联项目。
　　4.具有浓郁东方特色的品牌及优质服务
　　公司紧密围绕“世界一流”战略目标，在服务中持续融入信息科技、生活态度、品质标准方面的领先元素，为全球旅客不断创造安全、舒适、独特的高品质旅行体验，着力塑造“世界品位，东方魅力”的品牌核心价值。
　　公司持续优化内部管控流程、强化复杂天气预警及深化空地协同，航班正常率优于行业平均水平；推出AI行程助手实现一键规划，开发遗留物品查找系统，升级通程值机、多式联运服务，以数字化重塑便捷飞行体验；聚焦孤独症群体、无陪儿童、长者及携宠旅客等特殊场景，让特殊关爱成为公司服务温度的生动体现；构建覆盖数据全生命周期的隐私保护体系，严守旅客信息安全底线；优化投诉处理与满意度评测规则，持续完善服务保障机制，推动核心服务指标稳步向好；打造“东航那碗面”“东航那杯茶”等特色航空餐饮IP，联合博物馆、迪士尼等推出主题彩绘机，以沉浸式体验传递东方文化韵味。
　　公司连续多年获评全球品牌传播集团WPP旗下“BrandZ最具价值中国品牌100强”及“BrandFinance全球航空公司品牌价值50强”等多项荣誉，在运营品质、服务体验等领域屡获国际国内奖项。
　　5.汇聚高品质的客户群体和卓越的合作伙伴
　　公司以“东方万里行”常旅客会员俱乐部为核心客户载体，深耕高品质客户运营与价值创造，致力于构建全场景航空生态圈，公司创新“收益制”会员体系及会员等级定级模式，以“创新+品牌”为核心，搭建“六位一体”会员营销矩阵，不断提升会员运营效率与精准服务能力，高价值商务和高频出行客群忠诚度、消费贡献与资产价值持续提升。截至2025年年底，公司“东方万里行”会员规模超过7500万。
　　公司积极推进与天合联盟内、外伙伴的合作，通过资本纽带和业务合作，与达美和法荷航在欧美市场建立更加稳固和紧密的全面战略合作关系；与吉祥航空通过战略合作，进一步增强公司在上海主基地的竞争力；与阿提哈德航空开展常旅客双边合作，实现双方会员体系积分互通。
　　公司积极拓展与航空产业链上下游全球知名企业的品牌合作，构建了立体化、生态化、互惠共赢的合作网络。与携程旅行网建立起“航空+互联网”合作模式，推进双方在产品促销、航线宣传等方面的合作；携手中国国家铁路集团有限公司，实现“机票+火车票”的一站式预订；“航空+文旅商体展”异业协同融合发展成效显著，公司与知名连锁咖啡品牌星巴克深化会员互通、礼遇共享，打通出行与生活服务场景，增强商业变现能力；与国内权威医疗机构瑞金医院开展健康服务合作，以有温度的航空服务护航民生出行；与久事集团合作将航空出行与上海市内交通、景区游览、商圈消费无缝衔接；与国家博物馆、上海博物馆合作，实现从产品到IP、从运输到传播的全面升级。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　本报告包括部分前瞻性陈述，例如对国际和国内经济形势、外部环境及航空市场的预期，对公司2026年乃至未来工作计划的描述，该等陈述受限于诸多不确定因素和风险，实际发生的情况可能与公司的预期存在较大差异，不构成公司对未来经营业绩的承诺。
　　（一）行业格局和趋势
　　展望2026年，全球经济增长短期仍具韧性，但贸易保护主义抬头加剧了经济结构的脆弱性，地缘政治冲突影响持续存在，世界经济增长动能总体依然不足。
　　受外部环境变化影响，我国民航业发展也面临许多不确定因素。然而，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。国民经济持续向优向好的发展态势，将为民航高质量发展注入强劲动能。根据民航局预判，预计2026年全行业将完成运输总周转量1,750亿吨公里、旅客运输量8.1亿人次、货邮运输量1,070万吨。
　　（二）公司发展战略
　　公司以传递东方魅力，连接世界精彩为使命，秉承“打造世界一流、建设幸福东航”的发展愿景，坚持“安全为基、精益为要、以人为本、开放创新、和合笃行”的核心价值观，致力成为客户信赖、社会认可、员工自豪的卓越航空企业。将奋力实现以下主要目标：
　　一是安全发展能力全面提升。安全运行基础持续夯实，安全管理的力度和韧劲显著增强，安全治理能力实现系统升级，安全文化深入人心、践之于行，确保“两个绝对安全”更加有力。
　　二是综合实力大幅跃升。聚焦价值创造，实现提质增效。机队结构持续优化，运力供给能力持续提升，旅客运输量、飞机日利用率、客座率等核心指标实现稳步增长。
　　三是数智化转型取得全面突破。公司生产运行、经营管理核心业务实现数字化场景全覆盖，基本构建以数据驱动的业务创新发展新模式，自主可控水平大幅提升。人工智能实现规模化应用，各业务领域数智化水平全面提升。
　　四是国际化发展迈上新台阶。全面建成“南北畅联、东西贯通、客货协同、全球通达”的航网体系。国内以上海枢纽为引领，大兴和西安、昆明枢纽协同，“四极两区”重点区域联动支撑；国际航线网络更加完善,客运国际(地区)通航点持续增加，国际竞争力和影响力进一步增强。
　　五是品牌价值更加彰显。全力塑造世界一流品牌，将“四精”服务打造成为国内领先、国际知名的航空运输服务标杆品牌，公司品牌的知名度、美誉度与忠诚度显著提升，成为驱动业务增长的核心软实力。
　　六是改革动能持续释放。扎实推进公司进一步全面深化改革各项任务落地见效。推动市场化机制更加健全，企业治理更加完善，协同效应更加显著，绿色治理能力不断增强，管理精细化水平显著提高，发展动力活力更加强劲。
　　（三）经营计划
　　2026年，公司将坚持稳中求进、提质增效，不断增强核心竞争力，加快推动公司高质量发展。
　　着力提升安全运行水平
　　坚持“严的基调、细的举措、实的作风、韧的精神”，牢牢把握安全发展主动权，确保“两个绝对安全”。进一步深化“四大体系”建设，切实以体系化建设提升安全治理效能；持续加大安全投入，实现人工智能在安全数据分析等场景的应用突破；进一步加强安全队伍建设，严把关键岗位准入，完善飞行员全生命周期管理，强化空勤身心健康监测与动态考核；持续加强安全文化建设，抓好安全文化手册宣贯，开展岗位大比武与SOP2专项行动，以文化建设引领作风进步。
　　着力提升市场经营能力
　　坚持“三飞”战略，做精国内市场、拓展国际市场、培育新兴市场；升级上海国际枢纽航班波，持续优化旅客中转流程，提升中转衔接效率；释放飞行资源总量，优化运力调配，着力提高飞机利用率；深化“航空+文旅商体展”产业协同，拓展多式联运与增值服务；建立精细化、动态化成本管控体系，严控全链条显隐性成本。
　　着力深化服务品牌建设
　　深化服务理念，对标世界一流航司，升级优化服务标准体系；聚焦分众市场，打造“东方尊享”与“东方畅行”服务品牌；完善全流程服务管控体系，提升诉求响应速度与一次性解决率；升级宠物进客舱、陪伴服务等产品，优化“轻飞享”系列产品，提升服务价值转化。
　　着力提升改革创新实效
　　扎实推动进一步全面深化改革各项任务落地；持续健全内部市场化核算机制，深化“三项制度”改革；大力推进科技创新，因地制宜推动更多高水平高相关的联合攻关项目；加快推进数字化转型，深入实施“人工智能+”和流程管理专项行动；系统推进绿色低碳转型，完善绿色发展激励约束机制。
　　着力提升公司治理效能
　　持续完善中国特色现代企业制度，动态厘清各治理主体权责，进一步加强市值管理；加快推进业务执行单位、业务条线管理部门、审计监督“三道防线”建设，大力促进业法融合，持续推进法治东航建设；推动全链条穿透式监督，持续健全风险防范化解长效机制。
　　（四）可能面对的风险
　　1.经贸环境、地缘政治、公共卫生事件等风险
　　航空运输业是与经济、贸易环境状况密切相关的行业。民航运输业受宏观经济景气度的影响较大，宏观经济景气度直接影响经济活动的开展、居民可支配收入和进出口贸易额的增减，进而影响航空运输需求。同时，国际经贸关系、地缘政治冲突或战争等，将给事件所在地及其影响范围的航空市场需求及双边航权时刻资源分配带来较大影响。此外，上述风险或将推动航油等大宗商品价格大幅波动，影响全球经济活动，给公司经营业绩和财务状况造成较大影响。突发性公共卫生事件，可能会对航空出行需求及公司的正常运营产生较大影响。
　　公司密切关注国内外宏观经济形势、国际经贸关系、地缘政治局势、突发公共卫生事件及有关政策变化带来的影响，保持与境内外民航监管机构的良好沟通，灵活调整运力投放和市场销售，积极应对相关影响。
　　2.政策法规风险
　　航空公司的业务遍及全球，是受国内外经济政策和法律法规影响较大的行业。国内外相关的法律法规和产业政策、监管政策的调整和变化，可能会给公司未来的业务发展和经营业绩带来一定的不确定性。同时，公司作为在上海、香港两地上市的公众公司，公司所处上市地证券监管法律法规的变化可能会对公司股东结构、股票的流动性、价格、存续等带来影响和不确定性。
　　公司积极参与行业政策法规制定完善的相关研讨，及时分析研究政策法规的最新变化及对公司的影响，把握政策法规修订带来的发展机遇，审慎应对政策法规变动带来的风险挑战和不确定性。
　　3.安全运行风险
　　安全飞行是航空公司维持正常运营和良好声誉的前提和基础。恶劣天气、机械故障、人为差错、飞机缺陷、国内外恐怖主义以及其他不可抗力事件等都可能对公司的飞行安全、空防安全、运行安全造成不利影响。
　　公司扎实推进安全作风建设，严格执行规章制度和运行标准，落实安全生产责任制，加强安全隐患排查治理，完善安全风险防控体系，强化安全管控能力，积极应对安全运行风险。
　　4.核心资源风险
　　行业的快速发展可能使得航空运输企业面临境内外重要航点的航权、时刻资源以及关键岗位管理人员、专业技术人员等核心资源储备不足的风险，将可能制约公司达到预期的发展目标或对公司的生产经营造成重大不利影响。
　　公司通过与监管机构积极参与时刻资源市场化竞争，储备核心市场时刻资源。公司通过推进“幸福东航”企业文化建设、优化核心技术人才激励方案，并实施多层次的后备管理人员培养计划和核心技术人员招收计划，积极储备核心后备人才。
　　5.竞争风险
　　随着国内航空市场开放、低成本航空发展以及国际航空公司对中国市场加大运力投入，未来国内外航空运输业的竞争可能更趋激烈，为公司的航权时刻资源、票价水平、市场份额等带来不确定性，进而对公司经营业绩造成影响。此外，铁路、公路及邮轮运输与航空运输在部分市场存在一定的替代性。公司在部分航线上可能面临较大的竞争压力。
　　公司积极应对行业竞争，主动争取枢纽和核心市场新增航权和时刻资源，持续优化航线网络，稳步提升和巩固枢纽及核心市场份额；公司响应国家整治“内卷式”竞争相关政策，通过创新服务产品、提升服务品质等方式，提升旅客乘机体验，进一步强化公司的竞争力。
　　6.航油价格、汇率、利率波动风险
　　航油成本是航空公司最主要的成本支出之一，国际油价水平大幅波动将对航油成本和燃油附加费收入产生较大影响，从而影响公司业绩。
　　公司负债主要是由于引进飞机、发动机及航材等所产生的美元负债和人民币负债构成，美元兑人民币汇率波动将产生汇兑损益，美元利率以及人民币利率变化将造成公司浮动利率贷款成本和未来融资成本变动，从而影响公司财务费用。
　　航油价格波动风险方面，公司通过机队更新换代、航路优化、单发滑行、机身减重等措施精益化管理节油，并通过优化运力投放、加强市场营销提升客座率和单位收益水平，应对航油价格上涨压力。公司积极研判油价走势，谨慎开展航油套期保值业务。中国民航业的燃油附加费机制也能够为航空公司抵消部分航油波动风险。
　　汇率波动风险方面，公司密切关注汇率市场，通过发行超短期融资券、公司债券、人民币贷款等方式持续优化债务币种结构，降低汇率波动风险。随着公司推进全球化业务，将通过在境外市场采取当地币种收支相匹配等多种方式降低汇率波动影响。
　　利率波动风险方面，公司将通过开展衍生品交易，持续优化公司美元债务中浮动利率占比，同时利用超短期融资券、公司债券等发行时机，努力降低人民币融资成本。
　　7.数据及信息安全风险
　　公司运营过程中各项业务的开展与信息网络系统密切相关。如公司信息网络系统存在设计缺陷、运行故障、内部人员的合规培训和安全意识缺乏以及遭遇外部网络攻击或信息网络系统故障等情况，都可能会影响公司的生产运营或造成客户数据和公司信息泄露，对公司经营业绩及品牌形象产生不利影响。
　　公司持续推进信息网络安全项目建设，迭代修订《网络安全管理手册》等规章制度，建立健全信息网络安全相关的技术防护和安全管理机制，强化信息网络安全管理能力；任命“数据保护官”，建立以身份证等识别信息为主的客户数据体系，提升数据及信息安全防护能力。
　　8.发展及转型风险
　　公司开拓国际新市场、对外开展投资并购项目，以及对现有业务、资产进行结构调整等过程中可能面临包括决策、管理、法律、管控、竞争对手干扰等在内的一系列风险，对公司发展战略的实施效果造成影响，未来可能存在部分转型项目或业务调整未能达到预期目标的风险。
　　公司不断完善对外投资的全流程监控与管理，在未来开拓国际新市场、对外实施投资并购，以及对现有业务、资产进行结构调整过程中通过开展尽职调查、资产评估等举措，加强项目的研究论证，严格监管各项投资活动，完善风险防控体系。
　　9.供应链风险
　　航空运输企业运营需要使用飞机、发动机、航材等重要设施设备以及符合飞行、维修、运行等资质的系统及核心技术以开展正常运营，如公司供应链上的重要设施设备、核心技术供应商经营发生异常，或在特殊情况下，无法向公司正常提供运营所需的重要设施设备及核心技术服务支持，可能给公司的正常运营带来不利影响。
　　公司定期开展与生产运营供应链高度关联的重要设施设备及核心技术服务供应商的履约能力评估，持续关注重要设施设备及核心技术服务的价格、引进政策规则变动及国产替代相关情况，积极应对供应链相关重要设施设备及核心技术服务供应商风险。
　　10.证券市场波动风险
　　上市公司股票价格不仅取决于公司当前业绩和未来经营预期，还受上市地法律规定、政策环境、宏观经济、市场资金流向及投资者结构及心理等多种因素影响。公司股票价格可能因上述因素出现较大幅度变动，直接或间接对投资者造成损失。
　　公司持续优化公司治理水平，切实履行信息披露义务，不断提升经营管理能力，争取创造良好的经营业绩。公司研究制定《市值管理制度》，日常监测公司股价、舆情和资本市场动态，加强与资本市场投资者的交流沟通，并根据实际，综合运用股份回购、大股东增持等措施进行市值管理，引导资本市场合理反映公司估值，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益。
　　11.环境政策变化的风险
　　全球对包括碳排放、噪音治理等在内的环境政策愈加重视，以及旅客低碳出行而导致的消费行为的转变，可能会给航空公司的运行带来限制，航空公司为满足环境政策监管要求的变化，可能加大在节能减排、噪音治理等方面的投入，从而增加经营成本。
　　公司坚持可持续发展的基本理念，严格遵守环保相关政策法规，通过引进先进的节油、降噪机型，实施飞机节油精细化管控，推进应用地面设施设备替代辅助动力装置工作和地面车辆“油改电”计划，持续推行节能环保技术等方式，积极开展节能减排及噪音治理工作。公司遵守国际和国内的碳排放监管要求，参与欧盟碳排放交易和上海市地方试点碳交易机制，通过市场化机制履行碳排放义务，探索提升碳排放管理能力。此外，公司持续研究可持续航空燃料的应用，探索航空业碳减排模式，不断提高生态环境治理和绿色低碳发展水平。
　　12.其他不可抗力及不可预见风险
　　航空运输业受外部环境影响较大，除上述风险之外，自然灾害、相关国家颁发通航或人员往来限制政策等因素都会影响市场的需求和航空公司的正常运营，包括航班中断、客运量和收入减少、安全和保险成本上升等，可能会对公司的生产经营造成不利影响。
　　公司强化风险管控，积极应对突发风险，尽最大可能减少相关损失，保护公司股东利益。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　1.公司的主要业务和经营模式
　　公司主要业务范围为国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务。此外，公司还获准开展以下业务经营：通用航空业务；航空器维修；航空设备制造与维修；国内外航空公司的代理业务；与航空运输有关的其他业务；保险兼业代理服务；电子商务；空中超市；商品批发、零售。
　　公司打造精简高效的现代化机队，通过运营816架平均机龄约9.2年的客运飞机，围绕上海、北京核心枢纽和西安、昆明区域枢纽，为全球旅客和客户提供优质便捷的航空运输及延伸服务。
　　2.行业发展现状
　　2025年上半年，外部环境更趋复杂严峻，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　1.公司的主要业务和经营模式
　　公司主要业务范围为国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务。此外，公司还获准开展以下业务经营：通用航空业务；航空器维修；航空设备制造与维修；国内外航空公司的代理业务；与航空运输有关的其他业务；保险兼业代理服务；电子商务；空中超市；商品批发、零售。
　　公司打造精简高效的现代化机队，通过运营816架平均机龄约9.2年的客运飞机，围绕上海、北京核心枢纽和西安、昆明区域枢纽，为全球旅客和客户提供优质便捷的航空运输及延伸服务。
　　2.行业发展现状
　　2025年上半年，外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能减弱，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。
　　今年以来，全球航空业持续复苏，但也受到全球经贸政策不确定性较高、地缘政治紧张局势升级等因素影响。
　　2025年上半年，我国经济运行延续稳中向好发展态势，展现出强大韧性和活力，仍是世界经济增长的重要引擎和稳定力量，为我国航空运输增长奠定了坚实基础，我国免签国家的范围不断扩大，对航空市场的激励效应持续显现。上半年，我国民航保持了稳中有进、稳中向好的发展态势，运输规模再创新高，全行业完成运输总周转量783.5亿吨公里、旅客运输量3.7亿人次、货邮运输量478.4万吨，同比分别增长11.4%、6%、14.6%。同时，同质化过度竞争等现象仍然存在，行业仍面临“旺丁不旺财”问题。
　　二、经营情况讨论与分析
　　（一）运营数据摘要
　　（二）绿色、精简、高效的机队结构
　　公司践行绿色发展理念，持续优化机队结构。2025年上半年，公司围绕新型主力机型引进飞机合计24架，退出飞机12架。本公司作为国产C919客机的全球首发用户，截至2025年6月30日，共运营11架C919飞机，正持续积累国产大飞机规模化运营经验。
　　截至2025年6月30日，公司共运营816架飞机。
　　（三）经营情况讨论与分析
　　1.2025年上半年经营回顾中国经济稳健增长，国内出台多项政策扩大内需消费和高水平对外开放，推动航空出行需求不断提升。上半年我国民航行业呈现“总体局面稳、国际增速快、货运韧性强、效率效益增”的特点，保持了稳中有进、稳中向好的发展态势。但同时，行业发展面临的外部环境不确定性较大，“内卷式”竞争问题凸显，航空企业经营压力依然较大。
　　面对复杂严峻的外部环境，公司上下团结一致，锐意进取，统筹推进安全运行、生产经营、成本管控、品牌服务、改革创新、公司治理等各项工作，推动各项工作取得新的进展和成效。2025年上半年，完成运输总周转量135.06亿吨公里，客运量7,316.96万人次，同比分别增长11.89%、8.03%。货邮运输量53.07万吨，同比增长3.92%。实现营业收入668.22亿元，同比增长4.09%，归属于上市公司股东的净利润-14.31亿元，同比大幅减亏人民币13.37亿元。
　　安全运行总体平稳公司始终将安全作为头等大事，以实际行动确保“两个绝对安全”。在新开多条国际远程航线、运输总周转量大幅增长的情况下，安全运行总体平稳。2025年上半年，公司安全飞行135.08万小时、起降51.90万架次，分别同比增加5.28%和2.24%。
　　压实安全生产责任。坚持“安全第一”，以严的基调、细的举措、实的作风、韧的精神抓安全，持续健全全员安全生产责任制。组织全公司完善安全责任清单，举办“全面落实安全责任”安全大讲堂，分层分级开展责任制宣贯，覆盖率达到100%。
　　强化安全运行体系建设。持续强化安全管理体系、生产运行体系、飞行训练体系、机务维修体系建设，系统性提升安全运行的能力和水平。
　　加强专业队伍建设。深入开展安全教育日活动，举办飞行、机务等技能大赛，加强飞行员心理健康工作，大力弘扬优秀安全文化，打造“政治过硬、业务精湛、作风优良、纪律严明”的空勤队伍。
　　经营效益持续向好公司坚持在服务国家战略中明方向、找定位，担使命、谋发展，一手抓市场开拓，一手抓成本管控，实现经营业绩显著改善。
　　坚持聚焦枢纽，提升主基地市场掌控力。作为上海主基地航空公司，公司积极服务上海打造世界级航空枢纽，对上海市场的掌控力进一步增强。2025年6月末，公司在上海市场份额为43.1%，同比增长1.2个百分点；中转旅客598万人次，同比增长23.2%，其中国际中转495.5万人次，同比增长25.3%。公司从上海始发的国际地区航班数已恢复至2019年的110%以上，成为中日、中韩、中国至澳新、中国至新马泰市场最大承运人，也是中国至欧洲、至北美市场第二大承运人。
　　坚持“三飞”，发力国际航网布局。坚持往远处飞、往国际飞、往新兴市场飞，新开国际地区航线14条，成为国际通航点最多的境内航司。搭建了日韩经上海浦东到欧亚，欧洲经上海浦东到澳洲、到东南亚的中转大通道，打造了上海浦东至伦敦、悉尼、莫斯科、巴黎等国际远程干线以及至日韩新马泰等国际快线、准快线。
　　坚持“航空+”，创新产品营销模式。大力开展“航空+文体商旅展”的立体营销，2025年上半年，实现线上销售收入61亿元，同比增长30%；新零售收入超22.58亿元，同比增长24.77%。丰富空铁、空巴、空水、空轨等多式联运产品。进一步探索联合会员等创新合作模式，与星巴克实现战略合作，创新推出“咖啡+航旅”服务。
　　坚持客货联动，提升客机腹舱收益。把握货运需求机遇，协调东航物流开拓货运市场，强化腹舱营收。通过引入航季预售模式，优化腹舱货物装机效率，优化客货共飞航线重货分配，实现客机腹舱收益有效提升。今年上半年，客机腹舱收入25.77亿元，同比增长8.69%。
　　坚持业财融合，持续加强成本管控。成立成本管理委员会，设置八个专班，专人专项加强管控成本。精细管控起降服务费、客桥费、航油成本等大项成本。
　　起降成本方面，公司实现主要航站平均靠桥时间同比下降9.5%，客桥费、桥载设备费用比去年同期节省约1,100万元。航油成本方面，通过优化飞行高度、执行单发滑行等举措，推动航油单位耗油持续下降。
　　品牌服务成效明显公司全面推行“精心、精准、精致、精细”的“四精”服务理念，坚持从心出发，用心用情做好服务，进一步彰显品牌价值。公司连续第5年荣登“年度中央企业品牌建设对标TOP30排行榜”，再度获评“Brand Finance2025年全球最有价值航空公司品牌榜”TOP10。
　　高质量服务保障哈尔滨亚冬会。首次作为国际综合性赛事的官方航空服务合作伙伴，圆满完成哈尔滨亚冬会运输服务保障任务，得到各方一致好评，并以此为契机，发布“亚冬号”主题彩绘机，成立长春基地、哈尔滨基地，在东北地区打造4条“空中快线”，品牌影响力进一步提升。
　　规模化运行国产大飞机。牢记“国之大者”，支持国产大飞机事业。作为C919客机全球首家运营商，商业运营两周年来，机队规模增至11架，执行航线14条，安全飞行超过3万小时。
　　体系性提升服务品质。聚焦旅客服务全流程9大触点，推进28项服务项目，“四精服务”进一步落地。开展服务品牌提升行动，推进9项重点突破工作、11项关键支撑任务，品牌的一致性进一步强化。开通英法德俄日韩等外语客服专线，建立全球服务支援体系，海外服务能力进一步提升。
　　创新推行特色服务。推出“星翼护航”“线上选餐”“东方尊享”、“小动物进客舱”等个性化服务。推出上海两场联络线、北京大兴中转贵宾室、隔夜住宿等5类中转产品。京沪“空中快线”服务全面升级，聚焦商务出行需求，推出更加灵活的“易登机”免费改签政策及专属空中Wi-Fi福利。针对不正常航班旅客体验痛点，推出隔离区内自助改签、发放航延餐券等服务。
　　履行央企社会责任。践行低碳环保理念，推出“轻飞享·云端臻选”服务产品。
　　持续做好定点帮扶地云南沧源、双江两县的产业帮扶、消费帮扶、教育帮扶，“东航那杯茶”被评选为中央企业助力乡村振兴特色产品品牌，“助力教师队伍建设，帮助边疆民族地区教育高质量发展”帮扶项目入选《中央企业助力乡村振兴蓝皮书（2024）》。
　　改革转型不断深入公司聚焦高质量发展要求，深化关键领域改革，扎实推进转型创新。
　　重大改革任务持续深化。贯彻落实党的二十届三中全会精神，明确进一步全面深化改革43项任务、127条改革举措。深化营销系统改革，推动长三角区域市场一体化营销管控。机关改革向二级单位纵深推进，压减机构、精简人员、提升效率。推进飞行队伍改革，制定飞行总队改革方案。全面推行“总部管总、条线赋能、属地联战”管控模式改革落地，积极探索穿透管理，建立属地联战考核机制。
　　数字化转型加快推进。成立数字化转型工作专班和“AI+”专项工作组，统筹推进各项工作。智慧安全方面，安全网三期核心功能模块上线，推进飞行训练管理全流程数字化。智慧营销方面，智慧控舱系统覆盖国内所有销售单位的始发航线，投产率达到45%。智慧维修方面，虹浦两场试行机务数字机坪和移动航线作业系统，上线定检航材自动配送系统。智慧出行方面，推出AI行程助手，上线跨航司改签、航延自助改签、中转旅客识别、“一码全通”及国际证照查验等功能。智慧地服方面，实现全员排班，电子派工覆盖率71%；数字机坪接入车辆定位和浦东机场视频数据。
　　科技创新持续加强。召开公司科技创新大会，加强上下游企业创新合作，组建航空运输服务产业链科技创新联盟，与15家企业开展科创合作。完善科技创新组织体系，组建4家公司级科技创新实验室，包括安全运行实验室、工程维修实验室、数字化实验室和人工智能应用创新中心，重点挖掘公司级科创项目，以科技创新赋能业务创新发展。
　　公司治理有力增强坚持完善中国特色现代企业制度，开展完善公司治理体系专项行动，分解5类任务，形成22项细化措施。
　　制度体系更加优化。对照新《公司法》，系统修订董事会、股东会、党委会、总经理办公会等相关配套制度，动态厘清各治理主体权责边界，精细化规范各治理主体决策机制，完善以《公司章程》为核心的公司治理制度体系。优化董事会和专委会人员构成，注重独立董事意见建议的跟踪落实，提升董事会决策质效。
　　市值管理更加稳健。按照证监会要求，制定《市值管理制度》。合规有序推进股票回购工作，截至2025年6月30日，公司回购A股和H股合计17323.19万股，投入资金约人民币5.42亿元。特别是2025年4月上旬，资本市场大幅震荡期间，公司主动提速实施股票回购计划，着力提振市场信心。公司发布提质增效重回报行动方案后，定期回顾执行情况，不断提升公司经营质效。
　　风险管控更加有力。持续加强对关键领域、重点业务的风险管控。防范化解财务风险。通过超短融、中票、商业票据等多元化融资手段，确保公司现金流安全。强化资金管控，持续压降日常货币资金余额，提高资金使用效率。深化司库系统建设，完善监控预警功能，对大额资金支付、重要项目开支等事项实时监测。
　　防范化解内控风险。围绕重大风险管理，持续开展季度监测，通过提升事前、事中、事后全过程监督质效，强化内控体系建设。聚焦公司收入管理、配餐机供品成本、人员效率等重点领域，开展系统性、全级次大数据审计，防范经营风险，保障高质量发展。防范化解合规风险。制定北美和欧盟运营合规手册，排查贸易战等系统性挑战的法律风险，确保境外合规运营。优化合同审核授放权管理，加强履约监控，开展合同专项检查，强化合同全流程管控能力。
　　2.下半年经营计划
　　2025年下半年，公司将锚定全年任务目标不动摇、不放松，坚定信心、迎难而上，不断增强核心竞争力，加快推动公司高质量发展。
　　坚决夯实安全基础坚持以“严的基调、细的举措、实的作风、韧的精神”抓好安全工作，以实际行动确保“两个绝对安全”。强化体系建设。持续完善安全管理体系、生产运行体系、飞行训练体系、机务维修体系。强化隐患排查，紧盯重点单位、重点人群，聚焦关键节点、关键环节、关键岗位，常态化开展隐患排查和治理工作。强化三基建设，加强专业队伍能力和作风建设，持续打造“政治过硬、业务精湛、作风优良、纪律严明”的空勤队伍，并全面推广到各安全运行单位。
　　努力提升经营品质坚持国际与国内联动、客运与货运联动、增收与节支并重，多措并举改善经营效益。抓好枢纽建设，加快完善上海浦东“四进四出”航班波，持续加强以上海为中心的大通道建设，不断提升上海国际航空枢纽能级。开辟上海—南美航线，打造“南向通道”。抓好航网布局，增加国内快线、准快线投放，开拓以中东、非洲和南美洲为主的新兴市场空白点，加强新疆、东北等区域薄弱点。抓好降本增效，深化业财融合，对成本进行动态量化管控。
　　持续彰显服务品牌把“四精”服务理念贯穿到工作全过程，重点在“精心”上下功夫。抓服务体系完善。持续升级服务标准体系，重点加强线上服务平台建设、不正常航班服务能力、运行服务保障能力。抓服务品牌建设。全面开展服务品牌提升行动，扎实推进C919服务品牌提升、标杆快线品牌塑造、“东方尊享”服务产品等重要品牌项目。抓服务质量提升。梳理服务全流程各环节，确保重点服务指标落实落地，有力提升旅客体验。抓服务产品创新。探索“航空+景区”“航空+演艺”等特色产品模式。
　　提升公司治理效能坚持完善中国特色现代企业制度，以高效能治理夯实高质量发展基础。持续强化董事会建设。建设科学、理性、高效的董事会，服务保障独立董事勤勉履职，依法依规开展市值管理。持续强化合规管理。推进合规管理“三道防线”建设，开展合规管理提升专项工作。持续强化风险防控。关注大额资金、重大项目、境外业务等领域风险，做到前移关口、主动预防。
　　加快推动改革创新深入贯彻落实党的二十届三中全会精神，坚持向改革要动力、要活力。深化重点改革项目。推进飞行总队改革方案落地。探索建立以价值创造为核心的内部市场化考核机制。加快推进科技创新。大力构建产业科技创新生态，促进产学研有效贯通，实现关键领域创新突破。加快推进数字化转型。在安全管理、市场营销、旅客服务、地面保障、机务维修、成本管理等重点领域，加快成果落地。
　　（四）提质增效重回报方案执行情况
　　为贯彻落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》的相关要求，积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，公司于2024年发布《公司2024年度“提质增效重回报”行动方案》，定期回顾“提质增效重回报”行动方案执行情况。
　　2025年上半年，公司围绕六方面，扎实开展相关工作，进一步提高上市公司质量。
　　聚焦主责主业，提升经营质量公司牢固树立安全发展理念，确保安全形势总体平稳，贯彻精心、精准、精致、精细“四精”服务理念，强化核心枢纽建设，公司在上海市场份额43.1%，同比增长1.2个百分点；增强枢纽中转功能，上半年承运中转旅客598万人次，同比增长23.2%；大力优化航网布局，新开国际地区航线14条，打造多条国际空中快线和准快线；做精收益管理，做活营销创新，做实客货联动，提升经营效益。
　　精细成本管控，严格投资和资金管理公司以业财融合为抓手，深化全面预算管理，精细成本管控；严格做好投资管控和资金管理，合理把握投资节奏，做好投资计划管理；着力加强资金管理，优化债务结构，降低公司资金成本。
　　深化国企改革，推进创新发展公司统筹推进国企改革深化提升行动，持续深化管控模式改革、营销机构改革、三项制度改革等；成立数字化转型工作专班和“AI+”专项工作组，着力推进营销、机务等重点领域数字化水平提升；召开公司科技创新大会，扎实推进科技创新工作，加快发展新质生产力。
　　加强投资者沟通，传递投资价值公司充分尊重和维护股东的合法权益，高度重视投资者交流工作，多渠道持续提升投资者沟通质效；不断加强市值管理，积极开展股票回购项目，多措并举增强市场信心。
　　提高信披质量，提升公司透明度公司秉持“真实、准确、完整、及时”的信息披露原则，高质量开展信息披露工作，持续提升定期报告和可持续发展报告质量，公司连续11年获得上海证券交易所信息披露A级评价。
　　完善公司治理，增强治理效能公司持续完善中国特色现代企业制度，开展完善公司治理体系专项行动，从优化以公司章程为核心的公司治理制度体系、积极发挥独立董事决策咨询作用等方面发力，不断增强公司治理效能。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.地处上海及长三角发达经济带的区位优势
　　公司具有较强的区位优势。作为国有控股三大航空公司之一，公司总部和运营主基地位于国际特大型城市上海。作为中国重要的经济中心和国际航运中心，上海直接服务的长三角地区是我国经济最具活力、开放程度最高、创新能力最强的区域之一，是“一带一路”和“长江经济带”的重要交汇点，且一直与亚太和欧美地区有着十分紧密的经贸联系，从上海飞往亚洲各主要城市时间约2至5小时，飞往欧洲和北美西海岸航行时间约10至12小时。
　　公司是上海虹桥国际机场和浦东国际机场市场份额最大的航空公司，受惠于国家“长三角一体化”战略的实施、上海对国际“经济、金融、航运、贸易、科创”五个中心建设和虹桥国际开放枢纽建设总体方案的持续推进等，拥有良好的发展机遇和客户资源。公司积极打造和优化以上海为核心枢纽的航线网络，持续加大在长三角航点的资源投放，通过长三角城市支线接驳航班、空铁联运、空巴联运，以及建设苏州城市航站楼、在虹桥火车站设立换乘中心等举措，将长三角城市与上海枢纽更加紧密地联结起来，构建起一个纵横交错、四通八达的综合立体化交通网络，使长三角客货更加便捷地通达全球。
　　2.具有独特优势的航线枢纽与网络布局
　　公司作为天合联盟成员，航线网络通达全球160个国家和地区的1,000个目的地。“东方万里行”常旅客可享受联盟多家航空公司的会员权益及全球超过750间机场贵宾室。
　　公司聚焦服务国家发展战略和民航发展要求，持续优化“四梁八柱”航网布局，提升枢纽运营品质，全力打造上海、北京双核心枢纽，昆明、西安区位门户枢纽。国内市场方面，重点打造“四极”1之间的大容量、高频次骨干通道，加大枢纽运力投放，强化区域协同发展，提升向外辐射能力。国际市场方面，积极服务国家高水平对外开放，坚持“往远处飞、往国际飞、往新兴市场飞”，搭建了日韩经上海到欧亚，欧洲经上海到澳洲、到东南亚的中转大通道，打造了上海至伦敦、悉尼、莫斯科、巴黎等国际远程干线以及至日韩新马泰等国际快线、准快线公司加快国际化布局，今年以来新开了上海-阿布扎比/日内瓦/米兰/阿拉木图/哥本哈根、西安-伊斯坦布尔/塔什干等航线，打造了上海-香港/曼谷/东京/大阪/首尔等多条国际快线。
　　3.精简高效的机队结构
　　公司秉持绿色低碳发展理念，致力于机队结构的更新优化，公司运营超过800架由C919、A350系列、A320系列、B787系列、B737系列等机型组成的现代化机队，拥有中国规模最大、商业和技术模式领先的互联网宽体机队。公司运用数字化手段优化机队调配和机队性能，持续提升飞机和航网匹配度及机队运行效率。
　　4.具有浓郁东方特色的品牌及优质服务
　　公司紧密围绕“世界一流”战略目标，不断提升服务质量，推进服务品牌建设。公司通过持续优化服务流程、创新服务产品，持续打造“四精”2服务，为旅客带来精彩的旅行体验。
　　公司在运营品质、服务体验、公司治理、社会责任等领域屡获奖项，公司荣登“2024年度中央企业品牌建设对标TOP30排行榜”，已连续5次榜上有名，2024年再度获评“Brand Finance全球最有价值航空公司品牌榜”TOP10。
　　5.高品质的客户群体和卓越的合作伙伴
　　公司秉持高水平的服务质量，持续提升旅客出行体验，公司打造升级版“东方万里行”会员体系，常旅客会员人数已突破7,093万人。
　　公司积极推进与天合联盟成员合作，通过资本纽带和业务合作，与达美、法荷航建立更加稳固和紧密的全面战略合作关系；公司积极推进与法荷航的联营以及与日航、阿提哈德航空、维珍航空、沙特航空等联盟伙伴在合作营销、代码共享等方面的合作，并积极协调推动联盟无缝中转、休息室、常旅客等项目。在国内航空界，与吉祥航空通过“股权+业务”模式开展战略合作，进一步增强公司在上海主基地的竞争力。
　　在航空产业链上下游，公司积极拓展与全球知名企业的品牌合作，实现互惠共赢。公司与携程旅行网建立起“航空+互联网”合作模式，推进双方在产品促销、航线宣传等方面的合作；携手中国国家铁路集团有限公司，实现“机票+火车票”的一站式预订；拓展与抖音、上海博物馆、迪士尼、亚冬会官方等合作，推出“机票+门票”的“博物馆优享”特色套餐产品，全新推出“亚冬号”、“疯狂动物城”等主题彩绘飞机。
　　6.高质量履行社会责任
　　公司以强烈的社会责任感，践行ESG理念，在航空安全、旅客服务、员工关爱、社区发展、绿色飞行等方面持续加大投入。
　　公司秉持可持续发展理念，加快推动ESG体系建设，持续完善优化可持续发展（ESG）管理体系，提升ESG治理水平和绩效水平。在董事会航空安全与环境委员会指导下，制订并实践环境及可持续发展的年度工作计划，专项编制了《碳达峰行动方案》，积极参与天合联盟“可持续飞行挑战赛”，推进可持续航空燃料（SAF）的部署与应用。公司自2009年起已连续17年发布高质量的社会责任暨ESG报告，荣获2024第一财经·中国企业社会责任榜“环境生态贡献奖”、金蜜蜂2024优秀企业可持续发展报告·长青奖、入选“中国ESG上市公司长三角先锋50”榜单。 收起▲