一、报告期内公司从事的业务情况　　本公司是一家以煤炭、化肥、化工为主导产业的现代企业，所属化肥化工企业以煤炭为原料进行生产，形成产业一体化优势。　　公司煤炭产业现有各类矿井13个，年设计能力1,990万吨。其中生产矿井11个（伯方、唐安、大阳、望云、玉溪、宝欣、口前、永胜、同宝、沁裕、百盛），年煤炭生产能力1,500万吨；参股41%的亚美大宁年生产能力400万吨；在建资源整合矿井1个，设计年生产能力90万吨。　　化肥产业现有尿素生产企业3个（煤化工公司、田悦分公司、化工分公司），年尿素产能约100万吨。己内酰胺生产企业1个，年己内酰胺产能14万吨。　　二、报告期内公司所处行业情况　　（一）... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　本公司是一家以煤炭、化肥、化工为主导产业的现代企业，所属化肥化工企业以煤炭为原料进行生产，形成产业一体化优势。
　　公司煤炭产业现有各类矿井13个，年设计能力1,990万吨。其中生产矿井11个（伯方、唐安、大阳、望云、玉溪、宝欣、口前、永胜、同宝、沁裕、百盛），年煤炭生产能力1,500万吨；参股41%的亚美大宁年生产能力400万吨；在建资源整合矿井1个，设计年生产能力90万吨。
　　化肥产业现有尿素生产企业3个（煤化工公司、田悦分公司、化工分公司），年尿素产能约100万吨。己内酰胺生产企业1个，年己内酰胺产能14万吨。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）煤炭市场
　　2025年煤炭市场呈现供应宽松、需求偏弱态势。全年国内原煤产量48.3亿吨，同比增长1.2%，进口煤炭4.9亿吨，同比下降9.6%。总体来看，火电需求同比下降1.0%，冶金、建材用煤需求承压，仅化工用煤保持增长。价格波动明显，上半年煤炭市场波动向下，下半年受安全监管趋严影响，价格反弹明显，但从全年来看，全年煤炭均价同比下降，煤炭行业营收、利润均出现较大幅度下滑，整体经营承压。
　　（二）尿素市场
　　2025年尿素市场呈现产能增长、价格平稳、出口爆发的特点。2025年国内尿素产能7245万吨，同比增长10.1%，产量7201.3万吨，产能结构向大型化、原料优化方向升级。价格波动幅度收窄，高低价差较上年减少35%，大颗粒尿素竞争力凸显，价差持续扩大。出口量大幅增长，创近十年新高，主要受益于国际市场供应紧张，国内尿素价格处于全球洼地，进口量对市场影响甚微，库存整体高于上年但年末有所回落。
　　（三）己内酰胺市场
　　2025年总产能达818万吨，同比增长13.30%，新增产能落地同时淘汰部分落后装置；产量685万吨，同比仅增5.38%，受检修影响产能释放受限。需求端受下游PA6产能扩张拉动，消费量约695.04万吨，同比增长10.68%。价格全年震荡下行，11月行业协同减产推动价格反弹，年均价较2024年跌幅超25%。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是我国“十四五”规划全面落地的决胜之年，也是公司深化改革攻坚、应对市场变局、积蓄发展动能的关键一年。一年来，面对煤炭市场低位调整、化工行业转型升级迫在眉睫、经营压力加大的复杂严峻形势，公司董事会主动承压而行，全力推进治理提升、项目攻坚、生产优化与管理革新重点工作，在逆境中稳住了发展基本盘，在转型中培育了新增长极，推动公司保持了总体稳定、蓄势向上的发展态势，圆满完成了全年各项重点工作任务，为“十五五”时期高质量发展奠定了坚实基础。
　　2025年，公司全年累计实现营业收入81.41亿元，较2024年116.97亿元减少35.56亿元，下降30.39%；累计实现归属于公司股东的净利润-5.39亿元。每股收益-0.3665元。主要产品产销平稳，全年完成原煤产量1444.16万吨，销售1257.71万吨；尿素71.37万吨，销售71.94万吨；己内酰胺3.01万吨，销售3.24万吨。
　　公司治理持续完善，合规水平稳步提升。严格落实“党建引领、规范运作”要求，持续优化公司治理体系，提升治理效能。一是按照新《公司法》要求完成《公司章程》修订工作，取消监事会设置，由审计委员会全面承接原监事会的监督职能，实现内部监督职能的平稳过渡和有效衔接，形成了董事会决策、经理层执行、审计委员会监督的协调运转、精简高效的公司治理体系。二是根据监管部门要求修订了《兰花科创股东会议事规则》、《董事会议事规则》、《独立董事制度》等制度，进一步细化了公司股东会、董事会、独立董事在公司决策及履职过程中的权利和义务；全年组织召开董事会8次、监事会4次、股东会3次，审议重大议题共98项。三是紧抓董事、高管“关键少数”能力建设，组织公司董事、高管参加了监管部门组织的上市公司合规培训班和相关业务培训，进一步提高公司董事和高管履职能力及合规经营意识。四是强化资本运作，出资约1.49亿元收购嘉祥港62%股权，出资504.05万元收购兰科公司60%股权，拓展产业布局；同时优化债券管理工作，实现10亿元债券利率下调1.41%并全额转售。
　　守牢安全环保底线，基础管理持续夯实。严格落实市委“十抓安全“总体要求，”秉持“抓大、管小、重变化”的安全管理总体思路，严格执行“工作提醒四十条”规定，构建常态化、清单化、精准化、系统化的安全管理体系，一是持续深化双重预防体系建设，抓实重大灾害超前防治、安全教育培训、安全案例警示和科技强安等各项工作，着力堵塞安全管理漏洞；二是超前防控风险，围绕通风、瓦斯、防治水、机电运输等专业领域，制定重大风险管控制度及红线标准，明确量化指标与实施方案。三是推进清单化落实，逐级分解工作任务、明确责任主体，严格执行“用视频、反三违、防风险”、新工人“31421”培训等制度，夯实安全管理基础，公司安全生产形势持续保持平稳向好态势；
　　环保与节能减排方面，公司按照国家生态文明建设战略部署及地方环保政策要求，锚定“双碳”目标，以“减污降碳、协同增效”为目标，严格恪守环保法律法规，扎实推进环保目标责任管理，一是通过分解《年度环保目标责任书》，更新《固废管理办法》，层层压实环保责任。二是深化污染治理，大力推进矿井水处理、节能改造等治污工程，严格管控“三废”排放，合理规范使用矿山治理基金，加快生态修复。三是强化风险防控，常态化开展环保检查，严格落实环评与“三同时”制度，完善应急预案与实战演练，全年未发生重大环保事故，环境治理水平稳步提升。
　　项目攻坚精准发力，转型动能持续集聚。持续推动公司主导产业升级发展，聚焦项目建设“三保一控”（保安全、保质量、保进度、控投资）要求，统筹推进煤炭、化工各类重点项目，为公司转型升级注入强劲动能。一是煤炭项目有序推进，芦河90万吨/年项目稳步推进，预计2027年3月联合试运转；唐安下组煤延深一期完工，永胜下组煤进入联合试运转阶段。二是化工升级扎实落地，煤化工节能环保升级改造项目总投资39.62亿元，主装置土建基础完工，2025年完成投资13.5亿元；田悦纯氧气化改造顺利投运，丹峰化工推进绿色甲醇技改前期工作，新材料分公司智能工厂投入试运行。三是资源拓展取得突破，2025年3月成功竞得寺头区块探矿权，同步推进勘探、选址等工作，同时积极推动贾寨井田探矿权保留及周边资源拓展，为煤炭产业可持续发展奠定基础。
　　经营创效精准施策，融合发展成效显著。面对市场下行压力，公司以“契约化管理、对标管理、精益管理”为抓手，大力推进融合发展、降本增效，全力提升经营质效。一是强化产销协同，强化煤炭销售管理，通过运价下浮、铁路中转发运等方式，以及通过能源集运搭售、港口参配销售等方式，着力缓解库存压力。化肥销售推进全流程线上竞拍，部分产品溢价成交，不断提升销售效益。二是优化企业资产结构，盘活闲置资源，推进全公司设备材料灵活调拨、人员合理调配，煤矿企业盘活闲置物资设备实现1200万元，地面企业实现100万元，有效减少资源浪费。三是优化成本管控，构建全流程降本体系，紧盯人工、投资、管理三大成本，压减非经营性开支，推进内部资源协同利用，降本增效成效逐步显现。
　　人才建设与技术创新协同发力，核心能力持续提升。人才建设方面，坚持“育用并举、精准激励”，优化人才建设，打造高素质专业化人才队伍。创新开展“三型”员工评选，覆盖井下2372人，发放激励金2962.86万元；全年引进人才790人，重点充实一线与技术岗位；新增3个职工创新工作室，强化内部人才培养；稳步推进薪酬改革，建立与效益效率挂钩的分配机制，增强职工归属感与积极性。
　　技术创新方面，公司加大研发投入，激发创新活力。全年批复技术开发项目8项，总投资8097.1万元；申报专利19项，累计授权专利达287项；归集研发费用2058万元，组织“小改小革”评比，推动技术成果转化；玉溪矿参加全国煤炭行业职业技能竞赛，荣获二等奖1个、三等奖4个，彰显技术人才实力。
　　践行国企责任，彰显担当本色。公司始终坚守“为股东创造财富、为员工创造价值、以业绩回报社会”的企业使命，在经营发展的同时，积极履行社会责任。一是保障职工权益，推进“两堂一舍”标准化建设，改善矿区厂区工作生活环境，落实职工疗休养、补充医疗保险等福利政策，提升职工幸福感。二是强化能源保供，严格落实保供任务，彰显能源国企责任担当。三是深化企地融合，通过消费助农、节日送暖、基建援建等方式，助力乡村振兴；支援地方建设，兑现冬季民生供热用煤承诺，推动企业发展与地方发展同频共振。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　2025年，公司身处煤炭市场深度调整、化工行业转型升级的复杂严峻环境，面对经营压力不断加大的挑战，公司坚守煤炭、化肥、化工核心产业定位，依托自身资源禀赋与经营实践，持续巩固并提升核心竞争力，为后续高质量发展奠定坚实基础。
　　1、资源禀赋优势。
　　兰花科创核心竞争力的基础在于优质且充足的煤炭资源储备与优越的产业布局。公司主要生产矿井地处沁水煤田腹地，煤炭资源储量丰富，为核心产业发展提供了稳定的支撑。2025年，公司在资源拓展上取得重大突破，成功竞得寺头区块探矿权，进一步增加煤炭资源储备。在产业布局上，公司以煤炭为核心，深度延伸产业链，形成了煤炭开采与煤化工协同发展的布局，有效规避了资源型企业单一产业依赖的风险。同时，2025年公司通过收购嘉祥港，进一步完善了“产-运-储-销”一体化布局，拓宽了资源运输与转化渠道，为资源高效利用提供了保障。
　　2、产品品质优势
　　公司始终坚持高品质发展路线，核心产品品质优势显著，品牌影响力持续提升。煤炭产品方面，公司生产的“兰花牌”优质无烟煤具有“发热量高、机械强度高、含碳量高、低灰、低硫、可磨指数适中”的“三高两低一适中”显著特点，属于清洁煤炭资源，广泛应用于化工、冶金、电力、建材、民用等多个行业，市场认可度高。
　　化工产品方面，“兰花牌”尿素、己内酰胺为行业优级产品，在市场中具有较强的竞争力。2025年，面对主要产品价格周期性下行的压力，公司通过优化销售模式，推进化肥全流程线上竞拍，实现部分尿素产品溢价成交，进一步凸显了产品品质带来的市场优势。
　　3、管理治理优势
　　经过二十余年的产业深耕，公司已建立起较为完善的管理体系与治理机制，成为应对市场挑战、提升运营效能的核心支撑。公司强力推进内部融合发展，实现全公司设备材料灵活调拨、人员合理调配、盘活闲置物资，有效提升了资源利用效率。
　　4、技术创新优势
　　公司依托省级企业技术中心，持续加大技术研发投入，推动技术创新与成果转化，为产业升级注入动力，形成了鲜明的技术优势。2025年，公司全年批复技术开发项目8项，总投资8097.1万元，归集研发费用2058万元，申报专利19项，累计授权专利达287项，通过技术创新持续提升生产智能化、绿色化水平。
　　5、产业链一体化优势
　　兰花科创经过多年发展，已初步形成“煤炭-合成氨-尿素”“煤炭-合成气-合成氨-己内酰胺”一体化产业链，2025年公司进一步强化产业链协同，提升产业链整体效能，增强了企业抗市场风险的能力。公司依托自有煤炭资源，保障煤化工产业的原材料供应，降低原材料采购成本；同时公司积极推进化工板块升级改造，煤化工节能环保改造项目扎实推进，主装置土建基础完工，为产业链延伸奠定基础。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　公司主要从事煤炭和煤化工产业，从煤炭行业发展情况来看，将继续呈现“稳供提质、转型加速”态势，2026年全国产量增速约束在1%以内，表现为“电煤稳、化工增、建材平”的需求结构，火电需求为核心支撑，化工用煤受煤制烯烃等项目拉动稳步增长，新能源替代与煤电调峰协同推进，总体上保供稳价仍是政策核心。
　　尿素行业将表现为“供应宽松、政策主导”。供应端产能稳步增长，行业开工率维持高位，液氨出口禁令导致原料回流，进一步增加尿素潜在供应量。需求端以农业刚需为主，工业需求小幅托底，出口受配额严控，内外市场彻底割裂。趋势上，“国内保供优先”政策长期延续，价格受供需宽松制约难有大幅上涨，行业利润重新分配，企业将聚焦降本增效与产品结构优化，大颗粒尿素等优质产品竞争力凸显。
　　己内酰胺行业将呈现“供需紧平衡、集中度提升”。供应端产能扩张放缓，新增产能有限，落后产能加速出清，头部企业优势凸显。需求端受下游PA6产能扩张及新能源汽车、高端纺织需求拉动，稳步增长且结构优化。趋势上，价格依托供需紧平衡稳步修复但弹性受限，绿色低碳与技术创新成为转型核心，“环己酮-己内酰胺-尼龙”一体化布局持续推进，行业向高端化、精细化延伸。
　　总体而言，2026年三大行业均面临结构调整压力，煤炭、己内酰胺聚焦转型提质，尿素受政策主导维持稳定格局，绿色化、智能化、一体化成为共同发展趋势。
　　(二)公司发展战略
　　2026年是“十五五”规划的启航之年，更是公司直面“三期叠加”挑战、决胜转型升级、开拓高质量发展新局的攻坚之年。公司董事会将按照公司“11346”发展战略，深入开展国有企业改革深化提升行动，坚持固本强基、降本增效、转型攻坚、拓新跨越，聚焦“育人用人留人、激活企业内生动力”一条主线，推动公司实现质的有效提升和量的合理增长。
　　(三)经营计划
　　2026年经营目标是推动公司所属煤矿达产达效，所属地面企业实现长周期稳定运行，重点项目建设稳步推进落实。计划实现煤炭产量1450万吨、合成氨36万吨、尿素63万吨、甲醇1.5万吨；营业收入92亿元；实现利润2亿元。
　　(四)可能面对的风险
　　一是安全与环保风险。公司煤炭、化肥化工产业均属高危行业，煤矿面临瓦斯、水害等地质灾害，化工生产存在高温高压、易燃易爆等隐患。煤炭和煤化工也属于高污染行业，随着近年来环保限制性政策和标准日趋严格，各级环保部门对企业生产过程中所产生的废水、废气、废渣等环保治理要求不断提高，以上因素均可能会导致公司在安全生产和环保方面的投入加大；2026年绿色转型任务繁重，若环保治理项目推进不及预期、污染物排放不达标，可能面临处罚、停产等风险。
　　二是市场与经营风险。煤炭、尿素、己内酰胺等主导产品价格仍有周期性波动压力，行业竞争激烈；公司部分子公司盈利能力偏弱，叠加资产负债率偏高、现金流较为紧张；同时降本增效、销售转型等工作若未达预期，将加剧经营与盈利压力。
　　三是项目推进风险。2026年有多项大型投资项目，涉及煤矿接续、煤化工升级改造等关键领域，若受手续办理、资金保障、施工进度等因素影响，项目无法按期落地，将影响产能释放、转型进程及年度目标达成。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　本公司是一家以煤炭、化肥、化工为主导产业的现代企业，所属化肥化工企业以煤炭为原料进行生产，形成产业一体化优势。　　公司煤炭产业现有各类矿井13个，年设计能力1,990万吨。其中生产矿井11个（伯方、唐安、大阳、望云、玉溪、宝欣、口前、永胜、同宝、沁裕、百盛），年煤炭生产能力1,500万吨；参股41%的亚美大宁年生产能力400万吨；在建资源整合矿井1个，设计年生产能力90万吨。　　化肥产业现有尿素生产企业3个（含煤化工公司、田悦分公司、化工分公司），年尿素产能约100万吨。　　化工产业现有二甲醚生产企业2个，年二甲醚产能20万吨；己内酰胺生产企业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　本公司是一家以煤炭、化肥、化工为主导产业的现代企业，所属化肥化工企业以煤炭为原料进行生产，形成产业一体化优势。
　　公司煤炭产业现有各类矿井13个，年设计能力1,990万吨。其中生产矿井11个（伯方、唐安、大阳、望云、玉溪、宝欣、口前、永胜、同宝、沁裕、百盛），年煤炭生产能力1,500万吨；参股41%的亚美大宁年生产能力400万吨；在建资源整合矿井1个，设计年生产能力90万吨。
　　化肥产业现有尿素生产企业3个（含煤化工公司、田悦分公司、化工分公司），年尿素产能约100万吨。
　　化工产业现有二甲醚生产企业2个，年二甲醚产能20万吨；己内酰胺生产企业1个，年己内酰胺产能14万吨。
　　（一）煤炭产业
　　2025年上半年，受市场供需变化，以及能源结构调整等的影响，煤炭市场整体下行。根据国家统计局发布的数据显示，2025年上半年，国内规模以上煤炭企业产量为24.05亿吨，同比增长5.4%。今年上半年，全国共进口煤炭22170.2万吨，同比下降11.1%。6月下旬以来，受“迎峰度夏”消费旺季因素影响，煤炭市场需求回升，价格回升，煤炭市场迎来恢复性上涨。
　　（二）化肥产业
　　2025年上半年，受新产能释放、尿素出口政策调整等多重因素影响，国内尿素市场呈现先抑后扬，回落盘整的走势，在经历1-3月份的低位反弹后，后几个月维持在1800元/吨上下波动，预计国内尿素上半年总产量在3559万吨，较2024年3260万吨增加约299万吨。下半年随着尿素出口政策松绑，国内尿素市场将继续保持波动状态，波动区间将进一步收窄。
　　（三）化工产业
　　2025年上半年，国内己内酰胺产量337.68万吨，较上年同期增长13%，受此影响，己内酰胺市场价格持续下滑，尽管5-6月份出现反弹走势，但市场重心下移。总体来看，国内己内酰胺市场价格走势呈现出“先扬后抑、触底反弹”的态势，预计后期将处于筑底阶段，期间受市场需求和淡旺季变化影响，市场价格将出现波动走势。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期，面对煤炭市场持续下行和化工市场周期性调整等复杂因素，公司持续强化安全管理水平，努力提升经营管理能力，加大市场开拓力度，重点推进项目建设，加大煤炭资源储备力度，积极应对市场变化对生产经营的挑战，推动公司稳定运行。
　　2025年上半年，公司生产煤炭757.45万吨，同比增长7.35%，销售煤炭604.31万吨，同比增长4.94%；生产尿素40.58万吨，同比下降15.12%，销售尿素39.40万吨，同比下降17.28%；生产己内酰胺3.01万吨，同比下降46.63%，销售己内酰胺3.22万吨，同比下降42.19%。截止2025年6月底，公司总资产为366.14亿元，同比增长22.63%，归属于上市公司股东的净资产为160.94亿元，同比增长0.81%，2024年1-6月公司实现营业收入40.50亿元，同比下降26.05%，归属于上市公司股东的净利润为5747.78万元，同比下降89.58%。
　　2025年上半年公司主要产品指标情况

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　本公司以煤炭、化肥、化工为核心产业，主要煤炭生产矿井地处沁水煤田腹地，资源储量丰富，公司以煤炭资源为依托，积极发展现代煤化工产业。公司主要核心竞争力如下：
　　1、产品品质优势：公司生产的“兰花牌”优质无烟煤具有“发热量高、机械强度高、含碳量高、低灰、低硫、可磨指数适中”三高两低一适中的显著特点，属于较为清洁的煤炭资源，广泛应用于化工、冶金、电力、建材、民用等行业，“兰花牌”尿素、己内酰胺为行业优级产品。
　　2、管理优势：公司二十余年专注煤炭与煤化工产业经营，建立了较为规范的法人治理结构、完善的内控体系和健全的管理制度，锤炼了一支具有较强专业素养的煤炭和煤化工专业技术人员和员工队伍，煤炭成本控制和毛利率保持行业领先。
　　3、技术优势：依托公司建立的省级企业技术中心，大力推进实施技术开发和科技成果转化，煤炭生产采掘机械化程度达95%以上，煤化工生产全部实现自动化控制，两大主业的智能化、绿色化生产水平逐步提升。
　　4、一体化优势：公司经过多年发展，初步形成了“煤炭-合成氨-尿素”“煤炭-甲醇-二甲醚”“煤炭-合成气-合成氨-己内酰胺”一体化产业链，内部各种产品、副产品综合利用程度较高，实现了资源吃干榨净、环保有序排放的绿色发展。

　　四、可能面对的风险
　　一是市场风险。公司主导产品煤炭为基础性能源产业，与宏观经济具有较强的相关性，周期性较强；尿素、二甲醚、己内酰胺等煤化工产品市场价格波动较大，同时在国家积极推进碳减排、碳中和目标政策推进下，如果经济增速放缓，下游化工、建材、冶金等行业对煤炭的需求下降，煤化工产品受需求不足等因素影响产品价格下跌，将对公司未来经济效益产生较大影响。
　　二是安全风险。公司煤炭和化肥化工两大主导产业均为高危行业，煤矿企业面临瓦斯、顶板、水害等地质风险，化肥化工企业生产具有高温高压、易燃易爆、有毒有害等行业特点，同时在建项目安全管理也存在较大压力，公司将进一步健全安全责任管理体系、加大安全投入力度，持续推进安全标准化工作，扎实开展安全隐患排查治理，确保公司安全生产的平稳运行。
　　三是环保风险。公司所属煤矿和化肥化工企业均属高污染行业，近年来环保限制性政策和标准日趋严格，各级环保部门对企业生产过程中所产生的废水、废气、废渣等环保治理要求不断提高。如果由于公司所属企业污染物排放超标或发生其他环境事故，将对公司正常生产经营产生不利影响。公司将进一步加大环保投入力度，积极推进环保治理项目的实施，确保环保设施连续稳定运行和污染物稳定达标排放，确保公司环境安全。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年是“十四五”规划的关键之年，一年来，面对复杂的内外部经营形势，在公司党委的正确领导下，公司董事会科学决策，经理层高效执行，聚焦公司治理、安全环保、项目建设、主业提升、内部管理等工作重点，积极推进煤炭产业投产达产，煤化工产业项目升级改造，顺利完成了各项年度生产目标任务，有力保障了公司的稳定健康运行。2024年公司生产煤炭1385.54万吨，同比增长0.38%，销售煤炭1257.02万吨，同比下降3.22%；生产尿素95.14万吨，同比下降1.69%；销售尿素93.41万吨，同比下降4.34%；生产己内酰胺11.01万吨，同比增长9.01%；销售己内酰胺1... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年是“十四五”规划的关键之年，一年来，面对复杂的内外部经营形势，在公司党委的正确领导下，公司董事会科学决策，经理层高效执行，聚焦公司治理、安全环保、项目建设、主业提升、内部管理等工作重点，积极推进煤炭产业投产达产，煤化工产业项目升级改造，顺利完成了各项年度生产目标任务，有力保障了公司的稳定健康运行。2024年公司生产煤炭1385.54万吨，同比增长0.38%，销售煤炭1257.02万吨，同比下降3.22%；生产尿素95.14万吨，同比下降1.69%；销售尿素93.41万吨，同比下降4.34%；生产己内酰胺11.01万吨，同比增长9.01%；销售己内酰胺10.79万吨，同比增长6.73%；全年实现营业收入116.97亿元，同比下降11.95%，利润总额8.27亿元，同比下降74.31%，归属于上市公司股东净利润7.18亿元，同比下降65.79%。每股收益0.4843元，同比下降65.71%。年内实施了公司2024年度股票回购方案，累计回购股份1187.99万股，占公司总股本的0.8%，投入资金约1亿元。
　　强基固本，安全环保态势良好。一年来，我们以守牢发展底线为根本，聚焦安全环保双线作战，推动管理效能实现系统化提升。安全管理方面，一是全面梳理更新了安全责任管理制度，建立了全员安全责任体系和“三级四维”管理体系，完善了煤矿安全生产网格化包保管理体系，进一步明晰了"横向到边、纵向到底"的责任传导机制。二是深入推进矿井安全风险点排查、辨识和隐患排查治理工作，实现安全风险分级管控和隐患排查治理有机融合，双重预防机制建设融入到日常安全管理工作，双控体系建设取得突破性进展。
　　环保治理方面，公司锚定"双碳"目标推进三大战役。一是聚焦污染防治攻坚战。投入8200万元专项资金实施雨水达标排放、错峰污染攻坚等重点任务，环保设施迭代更新取得实质性进展；二是打好综合治理组合拳。建立"水气声渣"协同治理机制，通过138次环保督查整改问题426项，环境风险防控能力显著增强；三是构建绿色发展新格局。创新实施环保绩效考核体系，推动污染物排放总量持续下降，成功实现全年环境无事故。
　　高效组织，生产运营创新突破。一年来，公司紧抓经营发展、转型升级、智能化建设多项重点工作，企业发展呈现新局面。一是公司各生产矿井紧盯目标任务，攻坚克难，多措并举，顺利完成全年计划目标，公司整合矿井百盛煤业成为晋城市首家转产与智能化矿山同步验收企业；二是煤化工企业经营持续保持良好的经营态势，煤化工公司提前完成全年产量目标，实现产量利润双丰收，田悦分公司边生产边建设，超额完成目标任务；其他企业也锚定企业发展总体目标，顺利完成企业各项工作。三是公司智能化矿井建设即将收官，百盛、伯方、沁裕、同宝4座智能煤矿及沁裕的智能综采工作面通过省市能源局验收评定。
　　一年来，公司荣获煤炭工业安全高效集团称号，10座矿井斩获安全高效煤矿殊荣，其中8座摘得特级桂冠。伯方、大阳、唐安、玉溪四矿问鼎山西省信息化建设一级标杆，望云煤矿达到“二级标准”。伯方煤矿入选5G工厂国家名录，成为山西省煤炭开采行业2024年唯一入榜企业。
　　持续发力，项目建设提速增效。一年来，公司深入践行"安全筑基、质量固本、进度争先、投资精控"四维管理体系，以专项督导、节点考核、动态审计三重保障，构建全链条项目管控机制。一是整合矿井建设加速收尾。兰花沁裕90万吨整合矿井1月份正式投产，百盛煤业90万吨/年整合矿井3月4日进入联合试运转，9月30日完成生产要素备案正式转产。芦河煤业二期工程加速推进,35kV双回路供电系统、主副斜井核心设备均完成安装调试。二是煤化工气化技改项目梯次推进。煤化工公司节能环保升级改造项目完成前期审批手续，大阳河整治主体工程通过验收，工艺包设备供应商招标顺利，即将全面转入施工阶段；田悦公司纯氧气化改造项目完成总体设计，一期4台气化炉完成安装，空分装置进入调试冲刺期。三是下组煤延深项目全面铺开。唐安、大阳、永胜三矿下组煤延深项目同步开工，口前煤业完成补充勘探报告编制评审，正在优化项目建议书。四是洗选升级改造正式启动。唐安、伯方、大阳三矿选煤厂采用EPC模式完成招标，唐安、伯方已进场施工，大阳矿正进行前期各项专篇编制、报批工作。
　　改革创新，管理效能持续释放。一年来,公司持续深化管理变革，聚焦制度短板与执行痛点，系统推进管理机制创新、管控体系提质升级，为企业稳健发展注入强劲动能。一是优化薪酬分配体系。坚持"效率为本、公平托底"原则，建立岗位价值与贡献度双维度评价模型，通过动态调节机制确保职工收入整体稳定。二是创新考核激励机制。公司修订下发《经营目标考核办法》，构建"月度动态考核+年度综合评价"双轨体系，将契约化管理穿透至责任单位、辐射到管理团队，建立全员绩效薪酬联动模型。三是财务管控双向提升。积极加强与各银行沟通，通过优化企业融资结构极大地减少了公司财务费用,同时全面推进财务标准化建设，加强各分子公司资金管控，修订会计制度，规范财务核算，内控合规率有效提升。四是成本攻坚成效显著。构建"三维立体"降本体系，全年紧盯低效工程，优化作业流程，建立成本异常预警机制，通过对成本过高、节支降耗不力的单位全过程跟踪管理并制定整改措施，各单位总体上非经营性开支得到了有效压减。五是技术创新成果丰硕。进一步提升公司自主创新能力，积极推进公司工艺装备机械化、信息化、智能化技术升级，投入4620万元实施唐安煤矿铣刨式巷道装备研发
　　应用等5项技术项目，有效攻坚安全生产、节能降耗、降本增效等方面的技术难题。六是人才强企战略纵深推进。构建"三向引才"通道，全年引进高校毕业生407人、专业技术人才205人,创新产教融合模式，组建"三位一体"工作专班，不断强化技能人才队伍建设，通过评定"兰花工匠"，发放匠心激励卡实现技能等级与待遇双提升，高技能人才占比持续突破，为企业高质量发展筑牢人才基石。
　　扎实工作，惠民担当彰显温度。一年来，公司始终把增进员工福祉与践行国企使命作为发展双引擎。在追求企业效益增长的同时，立体化构建员工保障体系，全年投入专项资金实施"金秋助学圆梦行动"、全员疗休养提升计划、双节暖心工程为全体职工增配补充医疗保险保障，专项定制冬季防寒作业装备等民生项目；高标准筹划实施玉溪、唐安、望云等矿区职工公寓及洗浴设施升级工程，打造现代化生活空间；创新设立市法律援助中心驻企工作站，切实筑牢职工权益防护网。同时全年超指标完成战略保供任务，彰显能源国企使命担当；积极深化企地融合发展，超额兑现13万余吨冬季民生供热用煤承诺，投入271.15万元支援地方建设；构建长效帮扶机制，通过消费助农、节日送暖、基建援建等多元方式，持续赋能乡村振兴事业，实现企业发展与民生改善同频共振。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）煤炭市场情况
　　2024年，全国煤炭产量继续保持高位稳增局面，煤炭进口量在上年高基数的基础上再创新高，据统计，2024年全国规模以上煤炭企业原煤产量为47.6亿吨，同比增长1.3%，进口煤炭5.4亿吨，同比增长14.4%，国内煤炭消费总量为48.9亿吨，同比增长5.16%，同比增速回落2.73个百分点。整体来看，煤炭供需关系仍偏宽松，保供煤在国家指导价上限运行，但受供需格局宽松、进口煤冲击及新能源替代等多重因素影响，市场“淡季不淡、旺季不旺”特征明显。
　　（二）尿素市场情况
　　2024年国内尿素市场总体保持高位运行，产能持续增长的特点，年末受季节性供需变化、出口下降等因素影响，市场价格有所回落。2024年，国内尿素产量6919万吨，同比增长2.9%，表观消费量6698.2万吨，同比增长14.2%。据统计，2024年全年尿素价格累计出厂价格2066元/吨，较上年同期下降14.6%。
　　（三）己内酰胺市场情况
　　2024年国内己内酰胺产能继续增加，2024年己内酰胺全年新增产能预计135万吨，至2024年底预计国内己内酰胺总产能达到715万吨。2024年己内酰胺价格总体低位波动运行，受纯苯产能增速回落，价格上涨影响，己内酰胺价格总体保持稳定，预计随着下游PA6产能释放，己内酰胺市场价格将有所回升。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　本公司是一家以煤炭、化肥、化工为主导产业的现代企业，所属化肥化工企业以煤炭为原料进行生产，形成产业一体化优势。
　　公司煤炭产业现有各类矿井13个，年设计能力1,990万吨。其中生产矿井11个（伯方、唐安、大阳、望云、玉溪、宝欣、口前、永胜、同宝、沁裕、百盛），年煤炭生产能力1,500万吨；参股41%的亚美大宁年生产能力400万吨；在建资源整合矿井1个，设计年生产能力90万吨。
　　化肥产业现有尿素生产企业3个（含煤化工公司、田悦分公司、化工分公司），年尿素产能约100万吨。
　　化工产业现有二甲醚生产企业2个，年二甲醚产能20万吨；己内酰胺生产企业1个，年己内酰胺产能14万吨。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　本公司以煤炭、化肥、化工为核心产业，主要煤炭生产矿井地处沁水煤田，资源储量丰富，公司以煤炭资源为依托，积极发展现代煤化工产业。公司主要核心竞争力如下：
　　1、产品品质优势：公司生产的“兰花牌”优质无烟煤具有“发热量高、机械强度高、含碳量高、低灰、低硫、可磨指数适中”三高两低一适中的显著特点，属于较为清洁的煤炭资源，广泛应用于化工、冶金、电力、建材、民用等行业，“兰花牌”尿素、己内酰胺为行业优级产品。
　　2、管理优势：公司二十余年专注煤炭与煤化工产业经营，建立了较为规范的法人治理结构、完善的内控体系和健全的管理制度，锤炼了一支具有较强专业素养的煤炭和煤化工专业技术人员和员工队伍，煤炭成本控制和毛利率保持行业领先。
　　3、技术优势：依托公司建立的省级企业技术中心，大力推进实施技术开发和科技成果转化，煤炭生产采掘机械化程度达95%以上，煤化工生产全部实现自动化控制，两大主业的智能化、绿色化生产水平逐步提升。
　　4、一体化优势：公司经过多年发展，初步形成了“煤炭-合成氨-尿素”“煤炭-甲醇-二甲醚”“煤炭-合成气-合成氨-己内酰胺”一体化产业链，内部各种产品、副产品综合利用程度较高，实现了资源吃干榨净、环保有序排放的绿色发展。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、煤炭行业
　　近年来，在煤炭保供政策深入实施的大背景下，国内煤炭需求稳中有升，煤炭优质产能持续释放，煤炭供需问题明显缓解，2025年，随着国内宏观经济刺激政策的陆续落地，煤炭下游需求有望保持稳定，部分行业需求可能出现恢复性增长，特别是在夏季用电高峰等季节性因素影响下，煤炭市场将保持波动状态，行业运行状况有望明显改善。
　　2、尿素行业
　　2025年，尿素市场供应将进一步增加，根据中国氮肥工业协会预测，2025年尿素新增产能将增加600万吨，全年尿素产能将达到7500万吨，但随着国内密集刺激经济政策的推出，以及稳粮保价相关政策的出台，尿素工业需求、农业需求将保持稳定增长，同时在煤炭市场稳中有降的影响下，尿素产业的发展环境将维持一定的景气度。
　　3、己内酰胺行业
　　随着近年来己内酰胺下游PA6产能集中投放，己内酰胺供应量预期偏紧，对己内酰胺价格形成支撑，因此预计2025年己内酰胺行业盈利能力将有所改善，但己内酰胺价格趋势依旧受成本与供需多方影响。
　　(二)公司发展战略
　　2025年，公司将继续高举习近平新时代中国特色社会主义思想旗帜，贯彻党的二十大及二十届三中全会精神，以中央、省、市经济工作会议精神为指导，聚焦“做大科创、做强兰花”发展思路，直面市场风险机遇，坚守安全环保底线，增强主业发展动能，提升资本运作水平，激发科技创新活力，推进改革挖潜增效，有效化解风险挑战，全面推进企业高质量发展！
　　(三)经营计划
　　2025年经营目标是推动公司所属煤矿达产达效，所属地面企业实现长周期稳定运行，计划实现煤炭产量1450万吨、尿素80.34万吨、己内酰胺11万吨；营业收入114亿元；实现利润8.5亿元。
　　(四)可能面对的风险
　　一是市场风险。公司主导产品煤炭为基础性能源产业，与宏观经济具有较强的相关性，周期性较强；尿素、二甲醚、己内酰胺等煤化工产品市场价格波动较大，同时在国家积极推进碳减排、碳中和目标政策推进下，如果经济增速放缓，下游化工、建材、冶金等行业对煤炭的需求下降，煤化工产品受需求不足等因素影响产品价格下跌，将对公司未来经济效益产生较大影响。
　　二是安全风险。公司煤炭和化肥化工两大主导产业均为高危行业，煤矿企业面临瓦斯、顶板、水害等地质风险，化肥化工企业生产具有高温高压、易燃易爆、有毒有害等行业特点，同时在建项目安全管理也存在较大压力，公司将进一步健全安全责任管理体系、加大安全投入力度，持续推进安全标准化工作，扎实开展安全隐患排查治理，确保公司安全生产的平稳运行。
　　三是环保风险。公司所属煤矿和化肥化工企业均属高污染行业，近年来环保限制性政策和标准日趋严格，各级环保部门对企业生产过程中所产生的废水、废气、废渣等环保治理要求不断提高。如果由于公司所属企业污染物排放超标或发生其他环境事故，将对公司正常生产经营产生不利影响。公司将进一步加大环保投入力度，积极推进环保治理项目的实施，确保环保设施连续稳定运行和污染物稳定达标排放，确保公司环境安全。 收起▲