一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）公司主要业务及经营模式
　　本公司主要从事国际、国内（含港澳）航空客货邮运输业务；与航空运输相关的服务业务；航空旅游；机上供应品，航空器材，航空地面设备及零配件的生产；候机楼服务和经营；保险兼业代理服务（限人身意外险）。其中，定期、不定期航空客、货运输是本公司的主营业务。
　　（二）行业发展现状
　　1.国际航空运输业概况
　　国际航空运输协会（International Air Transport Association，以下简称“IATA”）2025年6月发布《全球航空运输展望》，深入分析全球航空业在宏观经济、贸易政策、市场需求、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）公司主要业务及经营模式
　　本公司主要从事国际、国内（含港澳）航空客货邮运输业务；与航空运输相关的服务业务；航空旅游；机上供应品，航空器材，航空地面设备及零配件的生产；候机楼服务和经营；保险兼业代理服务（限人身意外险）。其中，定期、不定期航空客、货运输是本公司的主营业务。
　　（二）行业发展现状
　　1.国际航空运输业概况
　　国际航空运输协会（International Air Transport Association，以下简称“IATA”）2025年6月发布《全球航空运输展望》，深入分析全球航空业在宏观经济、贸易政策、市场需求、财务表现和可持续发展等方面的现状与未来趋势。报告预计2025年全球客运量增长放缓至5.8%、较2024年的10.6%有所下降，航空货运量增长0.7%、低于2024年的11.3%。航空运输市场客运方面，亚太地区为增长最快的区域，2025年客运量将增长9%、占全球增长量的52%；欧洲、中东地区分别增长6%和6.4%。
　　报告指出，受美国贸易政策和全球经济形势影响，全球航空业面临增长放缓、贸易受限和成本上升等挑战，但行业仍有望在2025年实现盈利。航空公司需在成本控制、运营效率和可持续发展方面采取积极措施，以应对相关挑战。
　　2.国内航空运输业概况
　　2025年上半年，中国民航认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，服务构建新发展格局，牢固树立安全发展理念，积极服务扩大内需和对外开放，有力有效应对外部冲击，深化重点领域改革，持续改善经营效益、运行效率和服务品质，扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，民航高质量发展取得新成效，行业整体呈现出“总体局面稳、国际增速快、货运韧性强、效率效益增”的特点。
　　2025年上半年，中国民航完成运输总周转量783.5亿吨公里、旅客运输量3.7亿人次、货邮运输量478.4万吨，同比分别增长11.4%、6%、14.6%，运输规模再创新高。国际客运航线净增123条，国际旅客运输量同比增长28.5%；国内、国际货邮运输量同比分别增长8.9%、23.4%，新增国际货运通航点16个。
　　（三）公司市场地位
　　海航控股深度服务国家战略，聚焦海南主基地市场，打造海南自贸港国际门户枢纽，并强化北京、广深、成渝等核心市场，构建全球一体化高质量航线网络。海航控股在中国六大区域运营八家航司，在海口、北京、广州、深圳等23个城市建立营运基地/分公司，通过强化成员航司之间的分工协作，构建高联通、广覆盖、高效互动的航线网络，增强重点市场综合竞争力。2025年上半年，海航控股共运营国内外航线逾1400条，其中国内航线近1300条，覆盖内陆所有省、自治区和直辖市；国际及地区航线逾170条，覆盖亚洲、欧洲、北美洲、大洋洲和非洲，通航境外46个城市。
　　2025年，海南航空以高品质的服务、优质的产品第14次蝉联“SKYTRAX五星航空”，在“SKYTRAX全球最佳航空公司”排名中位列第十，揽获“中国最佳航空公司”“中国最佳航空员工服务”“全球最佳商务舱舒适用品”多项全球或区域第一殊荣。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好，生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，居民收入继续增加，新动能成长壮大，高质量发展取得新进展，社会大局保持稳定。上半年国内生产总值660,536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，展望下半年，中国经济会继续保持稳中有进、稳中向好的发展态势，但内外部环境依旧面临较大的不确定性。预计全年国内生产总值呈现U字型，同比增长5%以上。
　　2025年上半年，海航控股实现收入330.83亿元，同比上升4.22%，实现归属于上市公司股东的净利润0.57亿元，同比扭亏为盈。海航控股始终坚持党建引领，牢固树立安全理念，稳步推进生产安排，持续完善航线网络，提升运行品质，以“变、干、实”精神，着力创新产品服务与升级营销模式，加速推进数字化转型，全力推动企业迈向高质量发展的新阶段。报告期内，累计飞行60.48万小时，飞行22.77万班次，实现旅客运输量3,409万人次，整体生产经营稳中向好。同时，根据企业发展需要，公司启动了重大资产重组项目、增资子公司、发行中期票据、开展外汇套期保值等项目，为海航控股长期高质量发展提供坚实基础。
　　（一）筑牢安全基石，多重预防保障平稳运行
　　2025年上半年，海航控股在确保安全的前提下稳步提升航班量，共安全飞行60.48万小时，在重点安全工作上，公司于年初结合民航局各级指示精神制定了2025年安全工作年度实施纲要，持续监督，月度评审，确保各项安全工作落实到位：
　　1.公司始终坚持党建引领安全，不断提高政治站位。严格落实“第一议题”制度，公司党委在周安全生产经营例会上学习习近平总书记重要指示精神，每季度开展形势任务教育工作，每月组织开展“党建为魂”党课培训，从坚定捍卫“两个确立”、坚决做到“两个维护”的政治高度，切实把学习成果转化为应对风险挑战、确保安全稳定的实际成效。
　　2.公司清醒认清运行态势，牢牢把握风险防范主动权，推动安全治理模式进一步向事前预防转型。对行业不安全事件暴露出来的风险积极开展举一反三做好防控。对阶段性风险根据公司月度风险预警机制每月识别管控。对重大变更风险通过规范性管理做好系统布防，重点包括A321NEO新机型运行、各地新跑道及新候机楼启用、各地千万级以上机场目视进近等，均在运行前完成了风险前置管控措施的落实。
　　3.公司扎实推进隐患排查整治，杜绝重大安全隐患，确保隐患动态清零。公司以系统审核、专项审核、日常监察、事件调查等手段积极开展隐患排查，建立了针对春运、五一、暑运等特殊时期有整体部署、有重点、覆盖全时段的监察机制，累计下发公司级安全整改259项，均按照“安全隐患清零”原则持续跟踪监控。
　　4.根据《大型飞机公共航空运输承运人运行合格审定规则》CCAR-121R8运行合格审定年度计划，民航局联合中南地区管理局、海南监管局成立审计组，于4月10日-18日对海航控股进行了全面运行安全审计。本次审计对公司安全体系、运行体系进行了全面把脉，未发现重大风险和重大安全隐患。公司负责人多次组织召开党委专题会议，针对审计组提出的安全管理提升建议，加重加厚安全管理，举一反三，于6月底全部完成各项提升举措。为公司进一步夯实运行安全基础提供了有力保障。
　　（二）持续实行精细化管理，大力提升运行品质
　　2025年海航控股坚持高质量发展，着力构建高效运行、责权清晰、科学决策的航班运行管理体系，牢固树立以旅客为中心的思维导向及“航班正点就是对旅客最好的服务”的理念，开展航班全流程保障监控，依托运行品质过程管控奖惩规定对每个航班进行精细化管理和激励，深入每个航班运行末梢，深挖运行保障问题，分析运行痛点，找出影响航班正常的环节并落实改进，激励和推广航班运行品质提升优秀做法，营造“航班正常人人有责”的工作氛围，落实“一个航班一个航班地盯，一个环节一个环节地抓”的要求。根据民航局统计数据，海航控股2025年上半年航班正常率92.74%，高于行业均值1.07个百分点，较2024年同期提升5.09个百分点。
　　（三）加强航线网络建设，提升市场营销效能转化
　　海航控股将充分发挥自身优势和特点，朝着打造“安全第一、服务第一、利润第一”世界级航空公司目标迈进，推进航线网络提质增效，创新航空产品服务。海航控股落实中长期航线网络与机队发展规划，深耕主基地与重要战略市场，强化骨干网络厚度为主，拓展网络宽度为辅，加大海南、北京、广深、成渝、西安、乌鲁木齐、昆明、福州、南宁等核心市场运力投放，优化公司在核心国际枢纽市场、区域枢纽市场的航线网络布局，稳步推进重要市场分公司设立与战略合作。
　　海航控股结合旅客出行需求，重点强化会员体系建设与数字营销，通过丰富产品模式、开展数字媒体精准营销、研发会员专属的核心产品与活动，全面升级会员服务保障体系和市场销售支持能力，有效提升销售转化。
　　（四）落实真情服务理念，擦亮五星服务“金字招牌”
　　作为中国内地唯一14次蝉联“SKYTRAX五星航空”的航司，海南航空结合世界航司发展趋势、局方要求，提升旅客出行满意度，以“梦之羽”视觉形象体系为基础，打造DREAM，HAI和CARE三个子品牌，以项目制方式全年开展服务产品提升。
　　（五）全方位开展社会责任实践，积极承担社会责任
　　海航控股以可持续发展为核心，积极履行社会责任并将其深度融入组织治理，全方位开展社会责任实践，在多个领域取得显著成效。“智慧赋能：‘修’出绿色‘空中公路’”和“打赢蓝天保卫战：高效管控APU（飞机发动机辅助动力装置）与GPU（地面电源装置）”入选年度企业绿色低碳发展标杆案例；获得2025年全球金融与ESG可持续发展高峰论坛评选“年度卓越ESG创新型企业”奖。2025年上半年，海航控股积极践行“压实责任、真情服务、政治担当”的主导思想，以高标准、严要求执行各项航班任务，高效完成“两会”“博鳌论坛”“消博会”“俄中青年运动会”以及退伍士兵运输等重要航班运输任务，累计保障重要航班达961班次，同时协办“All The Sun,All The Fun”海南旅游文化全球推广活动（柏林、东京、奥克兰站），为区域经济发展注入强劲动力，以实际行动为自贸港建设贡献力量。作为中国内地唯一开通中以直航的航空公司，海航控股克服安全风险和运营成本上升等重重困难，在确保安全的前提下力保中以直航航线不断航，获得中国驻以色列大使馆来信表扬，受特拉维夫地区突发安全事件影响，海航控股深圳-特拉维夫航线在短暂停航后于2025年6月29日率先恢复运营，是全球首家恢复飞往以色列长途航班的非以籍航空公司，彰显企业担当。此外，积极开展公益献血活动，共计组织142名员工参与，累计献血量达32950毫升，获海南省血液中心感谢信，用实际行动诠释“奉献、友爱、互助、进步”的志愿精神及“取之于社会，回报于社会”的企业宗旨，充分展现新时代新海航青年的责任与担当。
　　（六）持续开展员工关爱，提升企业凝聚力和公司的竞争力
　　海航控股竭诚服务企业职工，始终将员工视为企业发展的核心力量，严格落实“三不减”政策。围绕员工关怀与企业发展，开展了一系列扎实且富有成效的工作，为员工营造了良好的工作环境，增强了员工的归属感。各项创新举措充分激发了员工工作的积极性、主动性，有效提升了企业的凝聚力与竞争力。共组织开展“送清凉送温暖”慰问、小年集市、嘉年华、音乐分享会、六一主题系列特色活动、各类文体赛事等活动，参与员工达24万人次。在一线岗位设置了161个“暖心角”全天候供应各类零食饮品。困难员工帮扶慰问切实解决了64名员工的实际困难。精准实施孝敬父母金、方威励志奖学金、补充医疗保险、家属医疗资助、重大节日、员工生日、婚丧病育探望、免费工作餐、年度体检、优惠机票等非法定福利项目。创新使用员工福利信息系统，通过福利信息系统智能化迭代，提升各项福利发放效率。海航控股的工会福利举措提高了员工的凝聚力和公司的竞争力，企业与员工实现了个人利益与公司利益的共同发展，为企业注入了源源不断的动力，推动企业在激烈的市场竞争中稳步前行。
　　（七）启动重大资产重组项目，完善航空产业链布局
　　公司报告期启动一项重大资产重组项目，拟以支付现金的方式购买海南空港开发产业集团有限公司所持海南天羽飞行训练有限公司100%股权，目前项目正在推进中。海南天羽飞行训练有限公司作为国内领先的飞行培训企业，其业务覆盖飞行员、乘务员培训及模拟机维护等，属于航空产业链配套环节，其业务与航空公司运营高度关联，本次交易将提升公司对模拟机培训资源的自主可控能力，有利于公司完善航空产业链布局，进而促进公司航空运输主营业务的拓展，降低运营成本，增强公司核心竞争力及整体经营的抗风险能力。通过整合模拟机资源，海航控股可以实现安全合规与成本精益管控的双重目标。
　　（八）增加对子公司投资，促进子公司发展
　　报告期内，公司与海南空港开发产业集团有限公司（以下简称“海南空港”）拟以自有资金对公司控股子公司海航技术同比例增资，本次增资旨在增强海航技术资金实力，优化海航技术资本结构，降低资产负债率，提高融资能力，为扩大业务规模，提升生产能力提供资金保障。本次交易预计将对公司未来的发展产生积极影响。目前交易正在推进中。
　　（九）发行中期票据，扩宽融资渠道
　　为进一步拓宽融资渠道，优化债务结构，降低财务成本，结合公司运营需要，公司拟向中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）申请注册发行不超过人民币20亿元的中期票据。目前公司向交易商协会提交发行申请，还需获得交易商协会的批准，并在交易商协会接受发行注册后实施。
　　（十）开展外汇衍生品交易，降低汇率波动风险
　　公司及控股子公司日常经营过程中涉及大量外汇资金收付业务，且美元有息负债规模较大，当汇率出现较大波动时，汇兑损益将对公司的经营业绩造成一定程度影响。为提高公司应对汇率波动风险的能力，更好地规避和防范汇率波动风险，增强公司财务稳健性，公司拟开展以货币保值和降低汇率风险为目的的外汇衍生品交易业务，通过锁定汇率，降低汇率波动风险。本次计划开展外汇衍生品交易业务金额不超过15亿美元，期限自公司股东大会审议通过之日起12个月。此事项将在股东大会审议通过后择机开展。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）党建引领保障企业高质量发展
　　海航控股深入贯彻落实习近平总书记关于安全生产的重要论述和对民航安全工作的重要指示批示精神，始终坚持生命至上、安全第一，始终坚持稳中求进、以进促稳，围绕中心抓党建，抓好党建促业务，持续激发基层党组织战斗堡垒作用和党员先锋模范作用。抓实政治建设，持续组织深入学习贯彻党的二十大精神和党的二十届二中、三中全会精神，扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，累计开展学习培训3,370余次、覆盖7.23万人次；《党建为魂融合赋能“初心365”绘就新海航高质量发展“新画卷”》党建案例荣获“第二届全国社会工作党建创新典型案例”一等奖。抓实模范带头，打造“党员先锋岗”550个、“党员责任区”209个、“党员突击队”131个；各级党政干部坚持主动靠前安排部署、主动靠前沟通协调、主动靠前服务保障，下沉基层一线5500余次，妥善解决员工关注的制度建设、企业福利、后勤保障等1640余项问题。海航控股全面弘扬“党建为魂”的企业文化，持续推动党的政治优势、组织优势转化为企业发展动能和创新活力，激活了引领高质量发展的“红色引擎”，驱动企业在新时代征程中破浪前行、行稳致远。
　　（二）卓越的安全管理与控制能力
　　海航控股始终坚持“安全第一”的安全生产基本方针，助力航空运输强国战略。2025年上半年，在确保安全的前提下稳步提升航班量，飞行小时达60.48万小时，同比上升7.89%。在安全形势上整体平稳，各项指标均在局方考核范围内，未发生责任征候及以上等级事件，机组人为、机械原因事件指标均优于行业均值。
　　（三）卓越的五星服务品牌
　　2025年，海南航空的卓越服务品质继续获得国际权威机构高度认可。不仅第14年蝉联“SKYTRAX五星航空”称号，并在“SKYTRAX全球最佳航空公司”排名中位列第十，还成功摘得“中国最佳航空公司”“中国最佳航空员工服务”以及“全球最佳商务舱舒适用品”多项全球或区域第一殊荣，彰显了其在区域乃至全球范围内的卓越领导力。海南航空五星服务品牌的卓越品质在国际舞台上得到了持续且有力的印证。
　　（四）完善的航线网络布局
　　海航控股立足海南，积极落实国家“一带一路”、海南自贸港建设、京津冀协同发展、粤港澳大湾区建设、成渝双城经济圈等发展战略，实施差异化发展策略，聚焦核心国际枢纽和区域枢纽市场，稳固提升核心战略市场份额。报告期内，海航控股在海口市场占有率稳居行业第一，在三亚、西安、乌鲁木齐、昆明、福州、南宁等核心发展城市市场占有率位居行业前列。
　　海航控股持续加大海南、北京、广深、成渝、西安、乌鲁木齐、昆明、福州、南宁等核心市场资源投入，旗舰公司海南航空全力推进北京、海口、深圳、重庆等枢纽差异化完善国际骨干网络和国内空中快线网络搭建，通过强化成员航司之间的分工协作，构建高联通、广覆盖、高效互动的国内航线网络，增强重点市场的综合竞争力，持续打造精品航线、精品快线产品。
　　（五）灵活高效的产品服务创新
　　海航控股致力于提升服务品质，以满足旅客日益增长的出行需求。2025年上半年紧贴市场变化，结合旅客服务体验，创新推出“甄选经济舱”“购票无忧”等增值权益类产品。聚焦产品服务多元化，持续优化“精品快线”“自贸港快线”服务品质，同时基于直播等全新销售模式，升级海航预约类的飞系列产品，使其覆盖国内、国际单次多次、单人多人等多出行场景。围绕旅客群体差异化需求，拓展国际、国内通程值机服务，不断提升“一站式”出行服务体验。
　　（六）精细化的管理水平
　　海航控股充分借鉴辽宁方大集团精细化管理经验，现已建成日成本管控系统，可实现日成本数据的自动化监控、成本异动预警，识别成本管控流程空白。同时依托多样化的激励措施，调动全体干部员工参与成本精细化管理，定量化消除冗余成本，在各业务体系持续开展堵塞“跑冒滴漏”活动，取得显著成效。
　　四、报告期内主要经营情况
　　2025年上半年，公司实现收入330.83亿元，同比上升4.22%。其中，运输收入303.96亿元，同比上升3.65%；实现归属于上市公司股东的净利润0.57亿元，同比扭亏为盈。
　　2025年上半年，公司实现总周转量662,595万吨公里，同比上升15.78%；实现旅客运输量3,409万人，同比上升5.36%；货邮运输量达28.46万吨，同比上升23.29%。飞行班次达22.77万班次，同比上升4.38%；飞行小时达60.48万小时，同比上升7.89%。
　　截至2025年6月30日，公司运营飞机共348架，经营数据摘要：
　　五、可能面对的风险
　　1.宏观行业风险
　　民航运输业受宏观经济景气度的影响较大，宏观经济景气度直接影响经济活动的开展、居民可支配收入和进出口贸易额的增减，进而影响航空客货运需求。地缘政治和经济不确定性也可能对行业前景造成冲击风险。
　　2.行业竞争风险
　　航空公司持续加快运力引进，国际航权分配和地缘政治波动（如中美航线限制）构成不确定性，民航资源管理机制改革不断深入，航司品牌传播及营销保持高投入，个性化产品和服务快速迭代，行业竞争持续激烈。高铁网络扩张对中短途航线形成替代效应，导致部分航线客座率下降，运力过剩问题在二三线城市尤为突出。未来，航空公司需通过持续提升服务质量、优化拓展航线网络、加强数字化转型、寻求与其他行业的合作共赢等方式，探索新的市场空间和收入来源应对日益激烈的市场竞争。
　　3.航空安全风险
　　因航空业直接关系到乘客人身与货物的安全，各航空公司都以航空安全为首要关注点，安全飞行是航空公司维持正常运营和良好声誉的前提条件。恶劣天气、机械故障、人为错误、飞机缺陷以及其他不可抗力事件都可能对飞行安全造成影响，一旦发生飞行安全意外事故，将对公司正常的生产运营及声誉带来不利影响。
　　4.汇率波动风险
　　公司大多数的租赁债务及部分贷款以外币结算（主要是美元，其次是欧元），并且公司经营中外币支出一般高于外币收入，故人民币汇率的波动将对公司的业绩产生影响，未来公司的汇兑损益具有较大的不确定性。截至2025年6月30日，就本公司各类美元金融资产和美元金融负债而言，如果人民币对美元升值或贬值1%，其它因素保持不变，则本公司将增加或减少税前利润约652,282千元。
　　5.航油价格波动风险
　　航油价格的高低，直接影响航空公司的生产成本，进而影响航空公司的经营业绩。公司的盈利能力会受到国际原油价格波动以及国内航油价格调整的影响。因此，若未来国际油价大幅波动或国内航油价格大幅调整，可能会对本公司的经营业绩造成较大的影响。2025年上半年，本公司航油成本占营业成本的比例为31.65%，航油价格每上涨或降低5%，其他因素不变，则本公司将增加或减少营业成本488,261千元。
　　6.利率波动风险
　　航空运输业属于资本密集型行业，由于购置飞机等大额资本支出，航空公司普遍保持较高的资产负债率。因此，市场资金的松紧变化造成的利率波动对公司的财务费用有较大的影响，进而影响经营业绩。除浮动利率以外的其他风险变量不变，报告期内综合资金成本每上升或下降50个基点，本公司将增加或减少税前利润人民币23,025千元。
　　7.其他不可抗力及不可预见风险
　　航空业受外部环境影响较大，突发性公共卫生事件，洪水、台风、火山爆发等自然灾害以及恐怖袭击、国际政治动荡等因素都会影响航空公司的正常运营，从而对本公司的业绩和长远发展带来不利影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，国家经济总量实现新的突破，经济增速在世界主要经济体中名列前茅，为全球发展做出新的贡献。中国民航安全形势保持总体平稳，运输生产规模再创新高，发展质效稳步提升。在党中央国务院、中国民航局的坚强领导下，海航控股牢固树立安全理念，稳步推进生产安排，运行品质持续提升，2024年，本公司累计飞行116.81万小时，飞行班次45.1万班，运输旅客6,802.54万人次，整体生产经营稳中向好。同时公司以“变、干、实”精神，着力创新产品服务与升级营销模式，加速推进数字化转型，全力推动企业迈向高质量发展的新阶段。　　（一）加重加... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，国家经济总量实现新的突破，经济增速在世界主要经济体中名列前茅，为全球发展做出新的贡献。中国民航安全形势保持总体平稳，运输生产规模再创新高，发展质效稳步提升。在党中央国务院、中国民航局的坚强领导下，海航控股牢固树立安全理念，稳步推进生产安排，运行品质持续提升，2024年，本公司累计飞行116.81万小时，飞行班次45.1万班，运输旅客6,802.54万人次，整体生产经营稳中向好。同时公司以“变、干、实”精神，着力创新产品服务与升级营销模式，加速推进数字化转型，全力推动企业迈向高质量发展的新阶段。
　　（一）加重加厚安全管理，确保安全万无一失
　　公司持续加重加厚安全管理，坚持“一切给安全让路”为总遵循，以“不降成本、不惜代价”为原则，不断加大对航材及维修资金和人员引进的投入力度，正确处理“四个关系”，顺利完成各个重要时期的航班运行任务，确保平稳运行。
　　公司在新《安全生产法》“7+7”法定职责试点的基础上全面夯实责任体系建设，初步建立了“纵向到底，横向到边”责任体系，通过全员职责纳入岗位说明书、职责对应手册程序、明确职责考核标准，全员安全生产责任制在公司内清晰明确。
　　公司全面对标落实民航安全管理体系改革，参照行业安全管理体系建设要求，对照RBI审计检查标准，重构安全管理体系框架，理顺SMS主要管理活动之间的接口流程，逐步提升体系成熟度，2024年顺利通过了局方SMS补充合格审定。
　　公司根据局方指导文件实现了双重预防机制的有效落实落地，扎实推进“事前、事中、事后”风险管控模式的落实，风险前置性预防手段得到系统性提升。同时，公司以系统审核、专项审核、日常监察、事件调查等手段积极开展隐患排查，确保隐患动态清零。
　　（二）优化航线网络，提升收益水平
　　公司通过强化成员航司间分工协作，构建高联通、广覆盖、高效互动的国内航线网络，增强重点市场的综合竞争力，持续打造精品航线、精品快线产品。聚焦北京、深圳、海口、重庆等重要市场，差异化完善国际骨干网络。2024年公司新开22条国际航线，年累计运营57条国际和地区航线，周航班量达180班、恢复至2019年平均周航班量的89%。公司聚焦高价值客户开发，机构客户销售收入同比提升15个百分点；精细化管理辅营产品,辅营总收入同比提升18%。
　　（三）通过精细化管理，大力提升运行品质
　　2024年海航控股持续践行民航局“真情服务”及“航班正常就是最好的服务”的工作理念，从宏观把控，从微处着手，提高管理专业化和精细化水平。一是对标国内优秀航司，科学规划航线网络，从航班运行的源头提升运行品质；二是建章立制，压紧压实主体责任，提升主观能动性，切实起到考核激励的作用；三是建立运行体系协调机制，专项重点解决运行痛点、堵点问题，确保运行顺畅；四是通过开展运行调查，严控人为原因不正常事件，并不断完善和优化流程和程序，系统性地提升公司整体运行品质。根据民航局统计数据，2024年公司航班正常率88.45%，较行业均值高1.35个百分点，优势进一步扩大。
　　（四）落实真情服务理念，打造差异化产品与服务，擦亮五星服务“金字招牌”
　　海航控股2024年以系统性服务升级持续引领行业，公司于2024年6月24日第十三次蝉联SKYTRAX“五星航空”国际认证，并包揽“中国最佳航空公司”“中国最佳航空员工服务”“全球最佳商务舱舒适用品”三项行业顶级荣誉。2024年度公司聚焦三大维度深化创新：在服务产品端，首创宠物客舱标准化服务体系，完善“海天无限”中转联程产品矩阵；在数字化体验方面，持续推进机队空地互联，上线机上Wi-Fi积分兑换及外卡支付系统，丰富旅客购票及支付选择；在服务细节优化中，通过商务舱寝睡系统迭代、贵宾室餐饮升级等不断提升旅客出行体验。作为中国民航服务创新先行者，公司正通过“标准化+个性化”双轮驱动模式，持续巩固境内航空服务领先地位，为旅客创造更具价值的航空服务生态。
　　（五）坚持可持续发展理念，积极履行社会责任
　　海航控股以可持续发展为核心，作为中国民航首家获得能源管理体系认证的航空企业，持续秉承“保卫蓝天，绿色发展”的理念，将绿色环保、低碳发展理念融入企业战略性规划、日常管理和运营流程。2024年公司开展“绿途-碳抵消”公益项目、辅助动力系统（APU）管控、落地剩油管控等30多个节能减排项目，全年累计节省燃油11.03万吨，减少二氧化碳排放约34.7万吨。2024年1月，“绿色航空，梦享飞行——海南航空绿色航空建设”入选第三届“一带一路”经济与环境合作论坛绿色供应链案例。
　　海航控股以履行社会责任为载体，将社会责任融入组织治理，全面开展社会责任实践。2024年，公司积极践行“压实责任、真情服务、政治担当”的主导思想，以高标准、严要求执行各项航班任务，高效完成“两会”“博鳌论坛”“消博会”“中国-东盟博览会”以及退伍士兵运输等重要航班运输任务，共保障重要航班798班次，保障宾客3,846人次。与此同时，公司还积极承担运送救援人员、人体捐献器官及造血干细胞等运输任务，2024年开展机上急救670起，运输人体捐献器官和造血干细胞164次，用海航速度传递爱与希望。
　　（六）全方位开展员工关爱工作，提升公司凝聚力
　　海航控股结合行业特色及公司特点，多途径保障员工权益，为员工提供特色福利，包括优惠机票、商业医疗补充保险等，并针对空勤特业人员，提供驻外飞行探亲机票福利。除此以外还有生日福利、婚育病丧探望福利、免费工作餐、家属医疗费用资助、孝敬父母金、励志奖学金、员工体检等多项福利。2024年公司工会持续开展节日慰问、“送清凉”、“暖心角”等各类员工关爱活动，不断提升员工获得感与幸福感。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）国际航空运输业概况
　　国际航空运输协会（InternationaAirTransportAssociation，简称“IATA”）数据显示，2024年全球航空客运需求创历史新高。2024年航空客运总需求（按照RPK收入客公里计算）同比2023年增长10.4%，比2019年高3.8%；总运力（按照ASK可用座公里计算）同比增长8.7%；载客率达83.5%。
　　2024年国际客运量同比2023年增长13.6%，超2019年峰值0.5%，所有地区均实现增长；国际运力同比增长12.8%，比2019年下降0.9%；载客率同比上升0.5个百分点，达83.2%，创历史新高。
　　IATA发布的数据显示，2024年全球航空货运需求同比增长11.3%，超过2021年记录，航空公司货运量创历史新高。
　　（二）国内航空运输业概况
　　2024年是实施“十四五”规划的关键一年，民航系统认真落实习近平总书记重要指示批示精神，认真落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，牢固树立安全发展理念，坚持安全第一不动摇，统筹推进各项工作，生产指标再创新高，运行品质持续提升，民航高质量发展迈出坚实步伐。
　　2024年，中国民航完成运输总周转量1,485.2亿吨公里、旅客运输量7.3亿人次、货邮运输量898.2万吨，同比分别增长25%、17.9%、22.1%，较2019年分别增长14.8%、10.6%、19.3%。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主要业务及经营模式
　　本公司主要从事国际、国内（含港澳）航空客货邮运输业务；与航空运输相关的服务业务；航空旅游；机上供应品，航空器材，航空地面设备及零配件的生产；候机楼服务和经营；保险兼业代理服务（限人身意外险）。其中，定期、不定期航空客、货运输是本公司的主营业务。
　　（二）公司市场地位
　　2024年，海航控股积极响应党和国家号召，主动融入国家发展大局，为谱写交通强国建设民航新篇章、助力海南自贸港建设贡献力量。
　　海航控股为境内第四大航空运输企业，在中国六大区域运营8家航司，在海口、北京、广州、深圳等23个城市建立营运基地/分公司，国内航线覆盖内陆所有省、自治区和直辖市，国际及地区航线覆盖亚洲、欧洲、北美洲、大洋洲和非洲，通航境外52个城市。海航控股作为中国内地第一家也是唯一一家SKYTRAX五星航空公司，自2011年起十三次蝉联该荣誉。该荣誉是对公司杰出服务的最高水平认可，也代表广大旅客对公司优质服务品质的褒奖。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）党建引领企业发展
　　2024年，海航控股全面弘扬践行“党建为魂”的企业文化，以习近平新时代中国特色社会主义思想为总遵循，全面贯彻党的二十大和二十届三中全会精神，深入贯彻落实习近平总书记关于安全生产的重要论述和对民航安全工作的重要指示批示精神，坚定不移贯彻总体国家安全观，牢固树立安全发展理念，始终坚持人民至上、生命至上。
　　1.理论筑基与组织赋能：月度实施“党建为魂”党课培训，累计覆盖13.76万人次；年度开展主题活动1,331场次，辐射群体2.71万人次。创新设置党员责任区、先锋岗、突击队、志愿服务队等730个先锋载体，在关键领域发挥示范效应，实现思想政治教育"三高"标准：高水平起步、高标准推进、高质量落实。
　　2.制度融合与机制创新：推动党建工作制度与生产制度同步谋划、同步修订、同步落实。首创党建促安全工作机制，实现党建要素与安全生产“三融合”：工作要求融合、责任体系融合、工作内容融合。践行“深、实、细、准、效”与“变、干、实”工作方针，开展下一线活动8,540次，解决实际问题4,190余项，形成“问题发现在一线、解决在基层”的工作闭环。
　　3.标杆引领与队伍建设：构建“双维度”表彰体系，年度评选先进集体296个、优秀个人863名，内宣外宣双线联动，塑造“身边可触、日常可见”的先锋形象。强化空勤特业人员作风建设工程，通过“制度约束+文化培育”双轮驱动，筑牢航空安全生命线。
　　4.品牌塑造与成果转化：《党建为魂融合赋能“初心365”绘就新海航高质量发展“新画卷”》党建案例获评中国社会工作联合会“第二届全国社会工作党建创新典型案例”一等奖。构建“五星级”党支部全覆盖体系，实现支部合格率100%、员工满意度98分以上。打造“五位协同”发展模式，以安全为根基、目标为导向、制度为支撑、人才为保障、考核为抓手。
　　海航控股坚持把党建作为企业的“根”与“魂”，积极探索党建引领新思路新经验，充分发挥党群体系制度作用，带动周边职工群众在安全生产、经营管理、改革创新中发挥主力军作用。
　　（二）扎实的安全管控水平
　　海航控股始终坚持“安全第一”的安全生产基本方针，助力航空运输强国战略。2024年，在确保安全的前提下稳步提升航班量，公司共飞行116.81万小时，同比提升13.63%（2023年102.79万小时），在安全形势上整体平稳，未发生责任征候及以上等级事件。截至2024年公司连续安全运行31年，截至2024年2月海南航空实现连续安全飞行1,000万小时，被民航局授予“飞行安全钻石一星奖”，是国内首家荣获此项荣誉的民营航空公司。
　　（三）卓越的五星服务品牌
　　海航控股始终践行“人民航空为人民”的行业宗旨，把真情服务理念贯穿于海航控股服务工作各领域、全过程。坚守真情服务的理念，提升旅客全方位出行体验，以“梦之羽”视觉形象体系为基础，打造DREAM（梦想），HAI（海享）和CARE（关怀）三个子品牌。海航控股秉持前瞻性和创新性理念，积极响应全球可持续发展的号召，推动绿色航空发展，以“五心”服务指导推动五星服务，以更高的标准、更严的要求，不断追求卓越，为旅客提供更加安全、便捷、舒适和环保的航空旅行体验。
　　2024年海南航空第十三次蝉联“SKYTRAX五星航空公司”荣誉称号，同时揽获“全球最佳商务舱舒适用品”“中国最佳航空公司”“中国最佳航空员工服务”三项全球或区域第一殊荣，五星服务品牌得到进一步认证。
　　（四）完善的航线网络布局
　　2024年，海航控股已在海口、北京、乌鲁木齐、西安、太原、南宁、昆明、福州等区域运营8家航空公司，在海口、北京、广州、深圳等23个城市建立航空营运基地/分公司，运营国内外航线逾1,700条，其中国内航线逾1,500条，覆盖内陆所有省、自治区和直辖市；国际及地区航线逾170条，覆盖亚洲、欧洲、北美洲、大洋洲和非洲，通航境外52个城市。通过强化成员公司分工协作，已建成高联通、广覆盖、高效互动的航线网络，为旅客提供方便快捷的出行服务。
　　（五）充分享受海南自由贸易港建设发展红利
　　在海南建设中国特色自由贸易港，是习近平总书记亲自谋划、亲自部署、亲自推动的改革开放重大举措，是党中央着眼于国内国际两个大局、推动中国特色社会主义创新发展作出的重大战略决策。在海南自贸港2025年底前全岛封关运作的背景下，航空运输业将迎来政策红利与市场扩容的双重机遇。海航控股作为海南主基地航司，将以《海南自由贸易港建设总体方案》《打造海口美兰国际机场面向两洋航空区域门户枢纽行动方案（2023-2025年）》为指导，充分发挥海南自贸港建设的主力军和排头兵作用，并享受海南自由贸易港建设发展红利：
　　1.享受自贸港特殊税收优惠，降低运营成本
　　所得税：根据《关于海南自由贸易港企业所得税优惠政策的通知》，对注册在海南自由贸易港并实质性运营的鼓励类产业企业，减按15%的税率征收企业所得税。根据《关于海南自由贸易港高端紧缺人才个人所得税政策的通知》，对在海南自由贸易港工作的高端人才和紧缺人才,个人所得税实际税负超过15%的部分予以免征。
　　飞机购置零关税：根据《海南自由贸易港“零关税”进口交通工具及游艇管理办法(试行)》，全岛封关运作前，在海南自由贸易港登记注册并具有独立法人资格，从事交通运输、旅游业的企业(航空企业须以海南自由贸易港为主营运基地)，可按政策规定进口“零关税”交通工具及游艇。
　　部分航材零关税：根据《海南自由贸易港进口“零关税”原辅料海关监管办法（试行）》，在海南自由贸易港注册登记并具有独立法人资格的企业，进口用于生产自用、以“两头在外”模式进行生产加工活动或服务贸易过程中所消耗的正面清单内的原辅料，免征进口关税、进口环节增值税和消费税。
　　2.利用自贸港航空市场发展机遇，拓展收入盈利点
　　打造“国内快线+国际中转”的复合型航线网络：为响应自贸港封关后激增的商务与旅游需求，海航控股已新开和恢复海口至香港、澳门、新加坡、曼谷、万象、伦敦、悉尼、墨尔本、奥克兰、西雅图、迪拜、莫斯科、首尔等国际和地区航线，顺应自由贸易港建设公商务需求，结合岛内丰富的旅游资源，重点增频海口至北京、广州、西安等优势航线，推出海口至广州、深圳、长沙、武汉、重庆“自贸港快线”，打造自贸港航空商旅品牌。依托第五航权（经停第三国运输权）和第七航权（完全第三国运输权）的逐步放开与落地，海航控股将进一步强化国际中转枢纽功能，搭建海南自贸港通达全球的空中桥梁。
　　积极发挥航空辅业优势，拓展公司赢利点：随着海南自由贸易港稳步建设，海南与全球经济贸易往来将更加频繁，对外贸易和人员流动将更加便利，航空运输业务也将随之大幅增长。目前海航控股旗下已有成熟的企业开展飞机维修、发动机维修、飞机喷涂等航空辅业业务，未来将为经停自贸港的全球航司提供维修、地面保障等配套服务，拓展公司盈利点。
　　（六）精细化管理水平不断提升
　　海航控股充分借鉴辽宁方大集团精细化管理经验，现已建成日成本管控系统，可实现日成本数据的自动化监控、成本异动预警，识别成本管控流程空白。同时依托多样化的激励措施，调动全体干部员工参与成本精细化管理，定量化消除冗余成本，在各业务体系持续开展堵塞“跑冒滴漏”活动，取得显著成效。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年，公司实现收入652.36亿元，同比上升11.25%。其中，运输收入607.33亿元，同比上升11.49%；实现辅营收入45.03亿元，同比上升8.05%；实现归属于上市公司股东的净利润-9.21亿元。
　　2024年，公司实现总周转量1,239,622万吨公里，同比上升25.25%；实现旅客运输量6,803万人，同比上升14.36%；货邮运输量达49.96万吨，同比上升36.06%。飞行班次达45.10万班次，同比上升9.78%；飞行小时达116.81万小时，同比上升13.63%。
　　经营数据摘要：
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.国际民航业发展趋势
　　根据IATA2025年全球航空业预测，全球范围内的旅客出行需求将保持持续增长。2025年全球航空业旅客数量预计将达52亿人次，同比2024年增长6.7%，旅客数量首次突破50亿人次；货运量预计将达7,250万吨，比2024年增长5.8%。行业总收入预计将达1.007万亿美元，同比2024年增长4.4%，行业收入首次突破1万亿美元大关。但地缘政治不确定性对2025年航空业构成重大挑战。
　　2.中国民航发展趋势
　　中国经济形势总体向好，预计2025年民航运输总周转量1,610亿吨公里、旅客运输量7.8亿人次、货邮运输量950万吨，同比分别提升8.4%、6.9%、5.8%，行业盈利水平进一步提升。但行业仍面临激烈的国内竞争，同时国际航线受地缘政治及全球贸易保护政策的影响，运营存在不确定性。
　　(二)公司发展战略
　　1.党建引领，持续推动企业高质量发展
　　海航控股将坚定不移听党话、感党恩、跟党走，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，贯彻落实中央经济工作会议精神，贯彻全国交通运输工作会议精神，围绕高质量发展核心，强化党建引领与公司治理同轴共转，加强党的建设与经营发展同频共振，践行党的宗旨与履行社会责任同向聚合，全面做好思想发动、队伍建设、宣传引导、组织动员、关爱保障，持续筑牢安全底线、深化作风建设、积极开拓市场、优化服务品质、坚持改革创新，推动实现党建与企业发展同进双赢，为扎实推进新时代民航强国战略进程贡献海航力量。
　　2.聚焦核心市场，构建全球一体化航线网络
　　未来，海航控股以《国家综合立体交通网规划纲要》《“十四五”民用航空发展规划》《新时代新征程谱写交通强国建设民航新篇章行动纲要》《海南自由贸易港建设总体方案》等重要文件为指导，深度服务海南自贸港建设、京津冀协同发展、长三角一体化、粤港澳大湾区建设、成渝双城经济圈等国家战略，聚焦海南主基地市场，打造海南自贸港面向太平洋、印度洋国际门户枢纽，强化北京、重庆、深圳等核心市场，巩固提升昆明、西安、乌鲁木齐、福州、南宁等重点市场，加密具备持续经营能力和高成长性的重点航线，持续完善北京至海口、三亚、广州、深圳、成都、长沙等“精品快线”和海口至广州、深圳、长沙、武汉、重庆等“自贸港快线”，推出主要基地始发精品航线，稳定提升公司经营效益。同步加大“一带一路”沿线新兴市场国家开航力度，进一步拓展日韩、东南亚等周边国家短程航线，提升航线频次。完善国际航线中转配套网络，构建以国内航线精品化公交化、国际航线长短结合、国际+国内和国际+国际高效中转的全球一体化高质量航线网络。
　　3.筑牢安全基础，提升安全管理效能
　　2025年是完成民航“十四五”规划任务的收官之年，也是新海航实现战略目标的关键年，因此做好2025年安全工作责任重大、意义重大。公司将深入贯彻党的二十大和二十届三中全会精神，持续贯彻落实习近平总书记关于总体国家安全观、安全生产的重要论述和对民航安全工作的重要指示批示精神，牢固树立“人民至上、生命至上、安全第一”的理念精神，全面落实民航“十四五”时期总体工作部署和民航安全生产治本攻坚三年行动工作要求，强化“人防、技防、工程防、管理防”，坚持“党建引领”“加厚加重”“安全再严也不为过”的原则，确保“上天必须安全、隐患留在地面”，为公司稳健运营筑牢安全根基。
　　4.加强数字化建设，助力智慧出行
　　持续加强信息化建设投入，通过规划设计、强化投入、自主研发三管齐下，构建公司信息化发展生态，提升精细化、智能化管控能力，持续提升航班安全运行品质、为旅客提供便捷、人性化的线上功能和舒适、智能化的出行服务体验。
　　(三)经营计划
　　1.科学统筹高质量发展和高水平安全，不断提升公司安全管理水平
　　（1）持续加强党建引领，坚持安全工作总遵循
　　以习近平总书记关于安全生产的重要论述和对民航安全工作的重要指示精神为根本遵循，切实做好思想引领，落实“第一议题”，提升站位；强化党对作风事件的管控机制；全面开展心理测评，全面、及时掌握一线人员心理状态，加强人员帮扶、心理疏导、精神慰藉，维护队伍稳定。
　　（2）“以评促建”文化强基，构建安全新貌
　　以局方指南为指引，结合公司实际重点从文化建设基础规范和落实细则方面健全文化基础，找准公正文化、诚信文化等落地抓手，深度践行“生命至上、安全第一、遵章守纪、崇严求实”的安全文化核心价值理念。
　　（3）聚焦主体责任，以“再严都不为过”推进责任落实“不留死角”
　　不断完善全员安全生产责任制，在现有的责任体系基础上通过持续责任梳理、程序明确和引导帮扶进一步强化责任边界和接口的落实，组织安全责任清单查缺补漏，全员责任制再培训，确保责任无死角。
　　（4）聚焦系统治理，深化SMS体系融合
　　坚持系统管理思维和理念，扎实推进安全管理体系内部的融合，不断激发各要素之间、SMS与质量管理的系统性作用，促进安全管理体系成熟度提升。
　　（5）聚焦风险前置，拧紧风险管理链条，严控突出风险
　　抓住关键流程、环节，引进新理念，精准管理基于任务的风险，从信息源头和大数据的分析重点强化对风险预警的识别能力，以项目制推进管理落实落地，促进风险管理能力的综合提升。
　　（6）夯实隐患排查模式，强化监管效能
　　以杜绝重大安全隐患，隐患动态清零为目标，以“盯组织、盯系统、盯重点”为主线，以大数据为驱动，以IT为抓手，细化流程、规范管理、强化沟通交流，切实提升隐患排查能力和效率的系统性提升。
　　（7）聚焦资质能力，以能力为导向，推进训练体系和理论创新
　　以胜任力为核心，以质量管理为管理思路，狠抓飞行员资质管理和优胜劣汰机制，抓好飞行训练理论和实操的全面升级，在其他特业领域推广训练体系的变革。同时，强化安全管理人员利用管理理念指导实际业务的能力，加大质量意识的培养，提升安全管理专业性和系统性。
　　2.构建长效管理机制，持续提升运行服务品质
　　（1）构建航班长效管理机制，深化大数据对运行体系的支撑作用，推动运行理念与实际生产深度融合，形成“事前预警-事中优化-事后分析”的全流程闭环管理；加强气象数据开发应用，提升气象研判精准度及态势感知能力，为运行决策提供科学支撑。
　　（2）强化国际运行保障能力建设，建立境外航点备降场资源协同机制，分步推进备降场保障资源库建设，有效提升国际航班备降响应效率与运行恢复能力。
　　（3）健全服务质量风险管控体系，系统梳理监察、投诉、满意度及整改管理流程，将风险管理理念嵌入服务质量全链条，统一风险识别、评估与治理标准，持续优化服务标准与业务流程，全面提升服务质量管控效能。
　　3.加强航线网络布局，拓展多元化产品销售，提升生产经营效益
　　（1）坚决落实民航局发展战略，增强航线网络张力，持续提升航线网络运营品质
　　围绕国家“3+7+N”主要国际航空枢纽建设和枢纽运营人建设方向，打造海口、北京、重庆、深圳四大国际化枢纽，重点构建海口面向太平洋、印度洋航空区域门户枢纽网络，尤其是东南亚、日韩等区域，完善航点布局，同步在重庆、深圳、北京等城市继续加快国际网络完善，加大“一带一路”沿线国家航线开发力度，构建国内+国际、国际+国际高效中转的航线网络，着力完善各国际枢纽航班波和网络衔接质量。国内航线重点布局公商务及高端休闲旅客快线精品网，进一步丰富“精品快线”和“自贸港快线”等产品覆盖，深化政企合作获取资源支持，强化“一本三核”航线网络。未来3-5年着力扩大海口市场领先优势，提升三亚、北京、广州、深圳等重点市场份额，同步优化各地高价值机场时刻资源配置，加大战略航线投入，强化京津冀、粤港澳大湾区、长三角、成渝地区间主干通道盈利能力，构建兼具网络张力与季节性调节功能的航线结构。
　　（2）聚焦高价值客户开发，拓展多元化产品，促进销售稳定增长
　　整合B端系统，实现产品、用户、数据互联互通，搭建高素质的客户开发团队，优化客户服务体验，提升客户忠诚度。强化精品快线产品品牌影响力，推进辅营产品的站点拓展和落地，扩大机上WIFI产品覆盖面，拓展机+X增值服务，通过精准营销和个性化服务，深度挖掘客户需求，推动高附加值产品销售提升。
　　4.加强精细化管理，堵塞跑冒滴漏
　　2025年将深化“销售最大化、费用最小化”经营原则，围绕“提效率、调结构、降成本”核心目标，整合数字化管控手段，运用大数据定量分析、日成本自动化监控及预警系统，联动各业务系统建立匹配机制，构建四维一体分析模块，前置识别成本差异根源并提升核算精细度；同步搭建全业务监督体系强化风控管理，通过市场收益全生命周期分析、渠道行为监测等体系化报表精准定位关键控制点，依托激励措施调动全员参与成本管控与风险消除。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观行业风险
　　联合国发布《2025年世界经济形势与展望》报告指出，2025年全球经济增长率预计保持2.8%，与2024年持平。尽管全球经济展现出一定韧性，可经受住一系列相互叠加的冲击，但由于投资疲软、生产率增长乏力和债务高企，全球经济增长仍保持低位运行。中国经济增长预计将略有放缓，由2024年的4.9%降至2025年的4.8%，巨大的公共投资和强劲的出口支撑着经济增长，然而消费支出低迷，房地产行业持续疲软，家庭信心恢复缓慢，仍对经济活动构成压力。
　　国际航空运输协会研究显示，由于航油价格下降和效率提高，预计2025年财务业绩将有所改善。然而供应链问题未得到解决，强制性产能约束阻碍运力进一步增长，且推高经营成本。除燃料外，2024年各项成本普遍上升，突出的问题包括巨大的工资压力、与2024年多次航空公司员工罢工相关的一次性支出。此外，由于飞机停飞和全球机队老化，维护成本急剧增加。净利润率将面临压力，预计航空公司将耗尽疫情时结转的税收减免，2025年税率将上升。地缘政治和经济不确定性仍可能对行业前景造成冲击风险。
　　2.行业竞争风险
　　航空公司持续加快运力引进，国际航权分配和地缘政治波动（如中美航线限制）构成不确定性，民航资源管理机制改革不断深入，航司品牌传播及营销保持高投入，个性化产品和服务快速迭代，行业竞争持续激烈。高铁网络扩张对中短途航线形成替代效应，导致部分航线客座率下降，运力过剩问题在二三线城市尤为突出。未来，航空公司需通过持续提升服务质量、优化拓展航线网络、加强数字化转型、寻求与其他行业的合作共赢等方式，探索新的市场空间和收入来源应对日益激烈的市场竞争。
　　3.航空安全风险
　　因航空业直接关系到乘客人身与货物的安全，各航空公司都以航空安全为首要关注点，安全飞行是航空公司维持正常运营和良好声誉的前提条件。恶劣天气、机械故障、人为错误、飞机缺陷以及其他不可抗力事件都可能对飞行安全造成影响，一旦发生飞行安全意外事故，将对公司正常的生产运营及声誉带来不利影响。
　　4.汇率波动风险
　　公司大多数的租赁债务及部分贷款以外币结算（主要是美元，其次是欧元），并且公司经营中外币支出一般高于外币收入，故人民币汇率的波动将对公司的业绩产生影响，未来公司的汇兑损益具有较大的不确定性。截至2024年12月31日，就本公司各类美元金融资产和美元金融负债而言，如果人民币对美元升值或贬值1%，其它因素保持不变，则本公司将增加或减少税前利润约604,581千元。
　　5.航油价格波动风险
　　航油价格的高低，直接影响航空公司的生产成本，进而影响航空公司的经营业绩。公司的盈利能力会受到国际原油价格波动以及国内航油价格调整的影响。因此，若未来国际油价大幅波动或国内航油价格大幅调整，可能会对本公司的经营业绩造成较大的影响。2024年，本公司航油成本占营业成本的比例为34.09%，航油价格每上涨或降低5%，其他因素不变，则本公司将增加或减少营业成本1,029,376千元。
　　6.利率波动风险
　　航空运输业属于资本密集型行业，由于购置飞机等大额资本支出，航空公司普遍保持较高的资产负债率。因此，市场资金的松紧变化造成的利率波动对公司的财务费用有较大的影响，进而影响经营业绩。除浮动利率以外的其他风险变量不变，报告期内综合资金成本每上升（或下降）50个基点，本公司将增加（或减少）净亏损人民币16,396千元。
　　7.其他不可抗力及不可预见风险
　　航空业受外部环境影响较大，突发性公共卫生事件，洪水、台风、火山爆发等自然灾害以及恐怖袭击、国际政治动荡等因素都会影响航空公司的正常运营，从而对本公司的业绩和长远发展带来不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主要业务及经营模式　　本公司主要从事国际、国内（含港澳）航空客货邮运输业务；与航空运输相关的服务业务；航空旅游；机上供应品，航空器材，航空地面设备及零配件的生产；候机楼服务和经营；保险兼业代理服务（限人身意外险）。其中，定期、不定期航空客、货运输是本公司的主营业务。　　（二）行业发展现状　　1、国际航空运输业概况　　国际航空运输协会（International Air Transport Association，以下简称“IATA”）2024年7月发布《全球航空运输业前景展望》，预计2024年大多数地区客运量超2019年，且大多数国家... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务及经营模式
　　本公司主要从事国际、国内（含港澳）航空客货邮运输业务；与航空运输相关的服务业务；航空旅游；机上供应品，航空器材，航空地面设备及零配件的生产；候机楼服务和经营；保险兼业代理服务（限人身意外险）。其中，定期、不定期航空客、货运输是本公司的主营业务。
　　（二）行业发展现状
　　1、国际航空运输业概况
　　国际航空运输协会（International Air Transport Association，以下简称“IATA”）2024年7月发布《全球航空运输业前景展望》，预计2024年大多数地区客运量超2019年，且大多数国家将经历持续增长，2024年总客运量同比增长10.4%。非洲是2024年唯一可能出现客运量减少的地区；中东尽管地缘政治局势紧张，但2024年拥有更有利的经济环境；欧洲客运量将实现稳步增长，尤其是较活跃的小型经济体；亚太客运量增长率最高、同比增长17.2%，中国和印度正共同推动亚太客运量发展。自2019年以来全球航线网络悄然改变，受旅游限制较晚放宽、经济不确定性、地缘政治紧张局势等因素影响，中国国际客运量恢复较缓慢。
　　2、国内航空运输业概况
　　2024年上半年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，有效落实各项宏观政策，国民经济运行总体平稳，生产稳定增长，需求持续恢复，就业物价总体稳定，居民收入继续增加，新动能加快成长，高质量发展取得新进展。
　　民航经济运行“稳中有进、持续向好”，民航运输生产总体保持平稳，国内国际规模均超过2019年同期。2024年上半年全行业完成运输总周转量703.0亿吨公里，同比增长32.2%，较2019年同期增长11.9%；旅客运输量3.5亿人次，同比增长23.5%，较2019年同期增长9.0%；货邮运输量417.4万吨，同比增长27.4%，较2019年同期增长18.7%。
　　（三）公司市场地位
　　海航控股为国内第四大航空集团，公司深度服务国家战略，聚焦海南主基地市场，打造海南自贸港国际门户枢纽，并强化北京、广深、成渝等核心市场，构建全球一体化高质量航线网络。海航控股在中国六大区域运营八家航司，在海口、北京、广州、深圳等22个城市建立营运基地/分公司，通过强化成员航司间分工协作，构建高联通、广覆盖、高效互动的航线网络，增强重点市场综合竞争力。2024年上半年海航控股共运营国内外航线逾1,400条，其中国内航线近1,300条，覆盖内陆所有省、自治区和直辖市；国际及地区航线逾100条，覆盖亚洲、欧洲、北美洲、大洋洲和非洲，通航境外39个城市。海航控股作为中国内地第一家也是唯一一家SKYTRAX五星航空公司，自2011年起第十三次蝉联该荣誉。该荣誉是对海航控股杰出服务的最高水平认可，也代表了广大旅客对海航控股优质服务品质的褒奖。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，国内宏观政策效应逐步释放、外需有所回暖、新质生产力加速发展等因素对经济发展形成新支撑；同时外部环境复杂性、严峻性、不确定性显著上升，给国内结构调整持续深化带来新挑战。总体来看，上半年国民经济延续恢复向好态势，运行总体平稳、稳中有进，国内生产总值61.7万亿元、同比增长5.0%。展望下半年，经济保持平稳运行，需求端保持稳定增长，供给端延续向好态势，恢复基础进一步巩固，预计全年国内生产总值同比增长约5.2%。
　　海航控股将充分发挥自身优势和特点，朝着打造“安全第一、服务第一、利润第一”世界级航空公司目标迈进，加重加厚安全管理，持续加强精细化管理，推进航线网络提质增效，创新航空产品服务。海航控股落实中长期航线网络与机队发展规划，深耕主基地与重要战略市场，强化骨干网络厚度为主，拓展网络宽度为辅，加大海南、北京、广深、成渝、西安、乌鲁木齐、昆明、福州、南宁等核心市场运力投放，优化公司在核心国际枢纽市场、区域枢纽市场的航线网络布局，稳步推进重要市场分公司设立与战略合作；同步充分结合旅客出行需求丰富产品模式，开展数字媒体营销，研发会员核心专属产品，全面升级会员服务保障体系，增强市场销售支持能力，进一步促进经营效益提升。

　　三、风险因素
　　1.宏观行业风险
　　根据2024年7月IATA发布的《全球航空运输业前景展望》，2024年极具挑战，42亿选民将在多达70个国家和地区参加选举，政策可能发生重大变化，削弱解决系统性问题、实现经济增长和改善所有人福利的全球能力。2024年下半年，行业依然面临劳动力市场紧张、油价与通胀率高企、利率持续走高等严峻挑战。
　　2.行业竞争风险
　　随着千万级旅客吞吐量机场持续改扩建、国际民航市场加速恢复、国内民航低成本航空持续发展、资源配置集约集中化管理，民航市场维持激烈竞争态势，对公司的资源获取、票价水平、客座率、运力投放等带来不确定性。国内高铁网络日益完善，西部地区开通新线路、中东部地区骨干通道提速将进一步分流中短程航线客流，民航与高铁竞合关系对国内骨干航线经营影响重大。
　　3.汇率波动风险
　　公司大多数的租赁债务及部分贷款以外币结算（主要是美元，其次是欧元），并且公司经营中外币支出一般高于外币收入，故人民币汇率的波动将对公司的业绩产生影响，未来公司的汇兑损益具有较大的不确定性。截至2024年6月30日，就本公司各类美元金融资产和美元金融负债而言，如果人民币对美元升值或贬值1%，其它因素保持不变，则本公司将增加或减少税前利润约653,603千元。
　　4.航油价格波动风险
　　航油价格的高低，直接影响航空公司的生产成本，进而影响航空公司的经营业绩。公司的盈利能力会受到国际原油价格波动以及国内航油价格调整的影响。因此，若未来国际油价大幅波动或国内航油价格大幅调整，可能会对本公司的经营业绩造成较大的影响。2024年上半年，本公司航油成本占营业成本的比例为34.47%，航油价格每上涨或降低5%，其他因素不变，则本公司将增加或减少营业成本507,351千元。
　　5.其他不可抗力及不可预见风险
　　航空业受外部环境影响较大，突发性公共卫生事件，洪水、台风、火山爆发等自然灾害以及恐怖袭击、国际政治动荡等因素都会影响航空公司的正常运营，从而对本公司的业绩和长远发展带来不利影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）党建引领企业发展
　　站在新时代民航强国建设的新起点上，海航控股始终坚持以习近平总书记关于安全生产重要论述和对民航安全工作的重要指示批示精神为总遵循，全面深入践行“党建为魂”的企业文化，坚持发挥党建统领作用、党组织带领作用、党员先锋作用，持续推进党建与业务同谋划部署、同推进落实、同督查考核、同激励约束，实现党建与经营双基联动、深度融合。
　　2024年上半年，海航控股深入开展学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育，高质量开展党纪学习教育，公司所属飞行部党委、客舱管理部党委等党建案例获《党建》杂志及其微信公众号、网站刊发，公司党建案例入选《中国企业报》集团“2024年度全国企业党建创新优秀案例”；持续完善党建综合量化考评体系，对所属30余个基层党组织开展量化考核，将党建考核与经营管理考核结果相互锁定，与干部任用、评优评先、绩效激励等相挂钩，使党建工作的“软指标”变成“硬任务”；各级党组织积极与地方政府、民航监管局、机场等单位开展党建共建及组织各类特色活动290余次，扩大党建“朋友圈”，充分释放党建品牌效应；各级党政干部常态化下沉基层一线540余次，解决员工关注的制度、福利、后勤等910余项问题。党建工作与经营管理各项工作融合更加科学化、系统化、精细化、经常化，最大程度凝聚改革发展共识、形成创新创效合力，激活党建“红色引擎”引领新海航高质量发展。
　　（二）卓越的安全管理与控制能力
　　海航控股始终坚持“安全第一”的安全生产基本方针，助力航空运输强国战略。2024年上半年，在确保安全的前提下稳步提升航班量，共安全飞行34.8万小时，未发生责任征候及以上等级事件，各项安全指标均在局方考核范围内，人为原因及机械原因事件同比、环比均呈下降态势，均优于行业及中南辖区均值。截至今年2月，海航控股已实现连续安全飞行1,000万小时，获得民航局颁发的“飞行安全钻石一星奖”，是国内第一家荣获此殊荣的民营航空公司。
　　（三）差异化的航线网络竞争优势
　　海航控股立足海南，积极落实国家“一带一路”、海南自贸港建设、京津冀协同发展、粤港澳大湾区建设、成渝双城经济圈等发展战略，实施差异化发展策略，聚焦核心国际枢纽和区域枢纽市场，有序组织国内运力快速恢复，稳固提升核心战略市场份额。报告期内，海航控股在海口市场占有率稳居行业第一，在三亚、西安、乌鲁木齐、昆明、福州、南宁等核心发展城市市场占有率位居行业前列。
　　（四）创新引领高质量发展
　　海航控股致力于提升服务品质，以满足旅客日益增长的出行需求。2024年上半年紧贴市场变化，继“精品快线”“精品航线”后推出“自贸港快线”产品，为旅客提供更优质机型、专属地面与客舱服务、灵活客票权益；推动产品多元化、差异化与精品化持续升级，推出备受公商务旅客青睐的智选经济舱、销售火爆的“自由飞”“海享飞”“双城飞”系列预约产品、深受关爱客群喜爱的“学生专享”等特色出行产品；围绕旅客差异化出行服务需求，升级推出预约升舱、宠物客舱关爱等附加增值服务类产品。围绕梦享、海享和关怀核心系列产品，海航控股在原有“梦享系列”“海享系列”产品基础上，持续优化海翼堂、海翼轩和金鹏阁等贵宾室的服务呈现、增加“梦之羽”客舱内饰机队规模，并持续与洲际酒店、索菲特酒店等国内外知名品牌合作，升级空地服务产品，为广大旅客提供温馨、便捷、舒适的航空出行体验。
　　（五）以“五心”真服务，铸五星真高度
　　海航控股秉持中国民航“真情服务”理念，坚持“人民航空为人民，全心全意为人民服务”的根本宗旨，以文化传承、超越期望和真心关怀为目标，通过提升运行品质、服务品牌建设、服务产品优化、服务产品创新，发挥产业聚集优势及协同效应，以服务带动品牌提升，不断为旅客提供全方位无缝隙的五星航空服务，打造安全、便捷、舒适的乘机体验。
　　海航控股积极提升旅客出行满意度，不断优化梦享（DREAM）、海享（HAI）以及关怀(CARE)核心系列产品，始终坚守、敢于创新，用初心、真心、匠心、爱心、安心的“五心服务”向世界传递中国文化，持续升级“真情服务”理念，提升服务水平，力求超越旅客期待，打造全新绿色飞行体验。
　　2024年，海航控股第十三次蝉联“SKYTRAX五星航空”，同时揽获“中国最佳航空公司（Best Airlines in China）”、“中国最佳员工服务（Best Airlines Staff Service in China）”以及“全球最佳商务舱舒适用品（Best Business Class Comfort Amenities）”三项全球或区域第一殊荣，五星服务品牌得到进一步认证。
　　（六）承担社会责任的民族企业
　　海航控股以可持续发展为核心，以履行社会责任为载体，将社会责任融入组织治理，全面开展社会责任实践。2024年上半年，海航控股积极践行“压实责任、真情服务、政治担当”的主导思想，以高标准、严要求执行各项航班任务，高效完成“两会”“博鳌论坛”“消博会”以及退伍士兵运输等重要航班运输任务，共保障重要航班256班次；积极响应国家西部大开发政策，配合国家精准扶贫发展战略，开通了21个革命老区机场的33条红色旅游航线。
　　（七）落实员工关爱，提升公司凝聚力
　　公司在重整期间“三不减”政策基础上，通过实施医疗资助、免费工作餐、方威励志奖学金、孝敬父母金、设立暖心角等福利政策，惠及员工及家庭，充分激发了员工工作的积极性、主动性，提高了员工的凝聚力和公司的竞争力，为实现个人利益与公司利益共同发展注入源源不断的动力。
　　（八）精细化管理水平不断提升
　　海航控股充分利用日成本管控系统，依托多样化的激励措施，调动全体干部员工参与成本精细化管理，消除冗余成本，在各业务体系持续开展堵塞“跑冒滴漏”活动。2024年上半年公司通过精细化管理累计实现降本创效约25.03亿元。 收起▲