一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）主营业务情况说明：
　　报告期内，公司稳步推进“旅游+商贸”双主业协同发展，在巩固存量业务竞争优势的同时，积极拓展文旅产业链布局，培育打造新的业务增长点，进一步提升旅游业务收入占比，全面增强公司整体竞争力和可持续发展能力。
　　1、旅游板块
　　（1）水上游览业务
　　子公司秦淮风光拥有南京夫子庙-秦淮风光带景区内秦淮河十华里水上游览线20年特许经营权，主要业务为依托夫子庙-秦淮风光带景区的优质旅游资源，向游客提供内秦淮河水域的水上游船观光游览服务，以船票收入作为主要收入来源。内秦淮河运营线路分为东线与西线，东五华里线路为传统游览线路... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）主营业务情况说明：
　　报告期内，公司稳步推进“旅游+商贸”双主业协同发展，在巩固存量业务竞争优势的同时，积极拓展文旅产业链布局，培育打造新的业务增长点，进一步提升旅游业务收入占比，全面增强公司整体竞争力和可持续发展能力。
　　1、旅游板块
　　（1）水上游览业务
　　子公司秦淮风光拥有南京夫子庙-秦淮风光带景区内秦淮河十华里水上游览线20年特许经营权，主要业务为依托夫子庙-秦淮风光带景区的优质旅游资源，向游客提供内秦淮河水域的水上游船观光游览服务，以船票收入作为主要收入来源。内秦淮河运营线路分为东线与西线，东五华里线路为传统游览线路，由秦淮风光自主运营；西五华里线路于2022年9月开通，与专业公司合作开发运营沉浸式光影科技游船项目，按照约定的分成比例确定游览服务收入。
　　（2）旅行社业务
　　子公司南旅海外主要从事出境旅游业务，包括定制游、跟团游、散客旅游、邮轮旅游等。主要经营模式为通过整合出境旅游的产业链要素资源，形成产品向B端同业旅行社、OTA平台或C端客户销售，同时利用新媒体平台进行品牌推广和客户互动，提供线下优质旅游服务体验。
　　（3）文旅业务拓展
　　酒店业务：报告期内，公司持续推进发行股份及支付现金购买控股股东旅游集团持有的黄埔酒店100%股权事项，本次重组申请已被上海证券交易所受理，目前正在交易所审核阶段。同时，为进一步深化酒店板块布局，加强酒店运营管理能力，2025年5月公司投资设立全资子公司南旅酒管，一是与拟收购的黄埔酒店互相赋能、协同发展，二是承接公司受托管理的旅游集团旗下酒店业务，三是持续通过投资并购、租赁经营、委托管理、品牌合作等方式实现业务拓展。目前已完成核心团队组建。
　　科技文旅项目：子公司新旅投资致力于科技文旅消费新场景打造和流量景区商业项目合作，报告期内投资运营的项目有“幻境玄武”MR户外巡游、南京图书馆“无象之境”MR空间特展，以及旗下金博文化公司经营的红山动物园“360极限飞球”球幕影院。主要经营模式为新旅投资及其子公司出资运营，第三方文旅科技专业公司提供内容制作或授权，玄武湖公园、南京图书馆、红山动物园等提供场地收取场地租金或收入分成，项目收入来源主要依托属地流量进行现场消费转化。2025年5月，新旅投资参股设立江苏万有低空飞行有限公司，注册资本2,000万元，新旅投资持股25%，积极布局低空经济领域。
　　2、商贸板块
　　（1）贸易业务
　　子公司南京南纺主要从事进出口贸易和国内贸易业务。报告期内，出口贸易业务以服装、纺织品、机电产品等为主，欧盟、南亚、澳新、美加和日本为主要贸易国家和地区，以出口信用险为主要风险防范工具；进口贸易业务主营一般化工品和羊毛，以收取客户保证金和控制货权作为风险防范手段；国内贸易以建筑材料和服装等产品为主，盈利模式均为获取贸易差价。
　　子公司商旅跨境主要从事跨境电商业务，借助亚马逊等跨境电商平台，面向海外消费者开展在线销售产品和服务，通过电商平台达成交易、进行支付结算，并通过跨境物流送达商品、完成交易。截至报告期末，已投入运营6家亚马逊店铺、1家Temu店铺，主营收纳类、家居用品等产品。
　　（2）零售业务
　　子公司南商运营拥有南京商厦20年经营权，主要从事南京商厦单店百货零售业务，经营模式包括联营模式、经销模式和租赁模式。联营模式即与供应商联合经营，为联营专柜销售提供相应的场地、营销、管理与服务支持，根据销售额和约定扣率获取收益；经销模式即自营模式，通过自主采购和自主销售，获取购销差价。随着百货商场购物中心化趋势，配套餐饮、休闲、娱乐等综合体验功能增加，租赁模式比例也逐渐提高。
　　（3）照明产品生产销售业务
　　子公司经纬电气是专业从事照明产品研发、设计、生产、销售的高新技术企业，主要业务包括生产销售HID照明产品，用于植物补光（农业照明）、工厂照明等，以及承接国内照明工程项目，应用场景涉及老旧小区改造、基础设施升级、轨道交通建设、旅游场景打造等。经纬电气已承接完成国内十多个城市，几十条地铁线项目的照明产品供应和技术服务，已成为国内轨道交通照明的头部企业。
　　（二）行业情况说明：
　　1、旅游行业
　　2025年上半年，国内旅游市场展现出强劲的复苏态势。文旅部数据显示，2025年上半年，国内居民出游人次32.85亿，同比增长20.6%；国内居民出游花费3.15万亿元，同比增长15.2%。上半年，假日旅游拉动消费效应明显，春节、清明节、劳动节和端午节假日旅游持续繁荣，有力推动了上半年旅游经济的高开高走。出入境游方面，随着全球旅游市场的复苏，出境游迎来了加速增长；伴随过境免签政策覆盖至55个国家，“即买即退”离境退税等措施不断完善，上半年入境游也实现了超预期增长。在政策红利、消费潜力及新兴技术等因素的驱动下，旅游业有望继续保持强劲复苏势头，同时也要看到，旅游行业发展仍面临收入结构失衡、运营模式冲突、消费行为转变等多重困境。文旅产业将迎来高质量发展的新时代，更加注重精细化运营、客群细分与精准化营销，以及新兴旅游赛道的拓展与创新。
　　2025年以来，南京力促文商体旅融合，推出诸多“宠粉”福利，中外游客纷纷为“宁”而来。今年上半年，全市接待境内外游客1.16亿人次，同比增长12.6%；实现旅游总收入1,483亿元，同比增长10.1%。其中，入境过夜游客增长尤其亮眼，上半年全市接待入境过夜游客30.2万人次，同比增长30%；实现旅游外汇收入4.56亿美元，同比增长21.1%。据途牛旅游网发布的《2025年上半年度旅游消费报告》显示，今年上半年南京位列境内自由行热门目的地TOP3、境内游热门目的地TOP4，“南京3日游”是境内跟团游热门产品的“销冠”。中国旅游研究院调研报告显示，春节假期和“五一”假期，全国游客量排名前十位的旅游景区中，南京夫子庙—秦淮风光带居全国榜首。
　　2、商贸行业
　　2025年以来，面对复杂严峻的国际形势，我国外贸保持较强韧性，实现量质齐升。据海关统计，今年上半年，我国货物贸易进出口21.79万亿元，同比增长2.9%。其中，出口13万亿元，增长7.2%，出口市场呈现“传统稳、新兴快”特点，对欧盟、日本、英国等传统市场出口稳步增长，对东盟、中亚、非洲等新兴市场出口增速均达两位数；进口8.79万亿元，下降2.7%，大宗商品价格波动是影响进口增速的重要因素。跨境电商作为连接全球生产与消费的“数字桥梁”，是国际贸易数字化发展的重要趋势，上半年我国跨境电商进出口规模达1.32万亿元，同比增长5.7%。其中出口1.03万亿元，增长4.7%；进口2,911亿元，增长9.3%，展现出良好发展势头。总体来看，2025年上半年我国外贸在规模、结构、主体等方面均呈现积极变化，但全球单边主义、保护主义上升，个别国家滥施关税、违背国际贸易规则，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性增加，我国外贸仍面临诸多挑战。
　　2025年以来，国内商贸行业运行平稳，成为拉动内需、构建国内大循环的关键力量。国家统计局数据显示，2025年上半年，批发和零售业增加值6.8万亿元，同比增长5.9%；社会消费品零售总额达到24.55万亿元，同比增长5%，全国网上零售额7.43万亿元，同比增长8.5%，直播带货、短视频带货、即时零售等电商新模式持续拓展，带动线上消费增长作用明显。在消费市场结构性调整的大环境下，传统百货零售业正面临前所未有的转型压力，上半年限额以上便利店、专业店、超市、品牌专卖店、百货店五大业态零售额全面增长，但百货店零售额同比增长1.2%，五大业态中增速最缓。消费力不足、消费分级和电商冲击是百货零售行业面临的主要挑战，消费者体验已成为百货零售行业的核心竞争力，企业需要通过多元化的购物和娱乐体验来提升客流与销售。同时，数字化转型也是百货零售行业应对市场变化、提升竞争力的关键举措，企业需要持续深化数字化转型，实现线上线下融合发展。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，全球经济在贸易政策扰动下呈现复杂多变态势，增长预期小幅上调但依然脆弱；国内经济依托政策驱动与新质生产力培育展现超预期韧性，消费结构性分化凸显，转型升级机遇与风险化解挑战深度交织。面对风险与机遇并存的经营环境，公司董事会和经营层持续深耕旅游和商贸主业，一方面通过延链补链完善旅游产业链布局，另一方面积极探索科技赋能旅游发展新路径，不断提升旅游主业占比，推动企业深度转型。
　　报告期内，公司实现营收3.60亿元，同比下降9.94%，主要系贸易、零售业务受市场环境变化等因素影响，出现不同程度下降；实现归属于上市公司股东的净利润793.72万元，同比下降71.25%，主要系上年同期发生子公司破产清算确认大额投资收益所致；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润766.59万元，同比下降25.46%，主要系本期旅游业务板块业绩有所回落。
　　（一）双轮驱动夯实根基，多元拓展稳中求进
　　1、旅游业务：守正创新，提质增效
　　2025年上半年，国内旅游市场仍然保持增长，但旅游消费渐趋理性、人均消费增速放缓。子公司秦淮风光游船业务上半年实现营收9,380万元，较去年同期下降9.1%。面对增速趋缓的市场环境，秦淮风光扎实打造内功，提升整体运营能力。一是美化运营环境，提升消费体验。相继开展东五华里北延线两岸、东线画舫游船亮化提升项目，画舫游船与两岸风光交相辉映，打造夜秦淮最亮丽的风景线。二是加强营销推广，深化新媒体影响力。与多家知名品牌企业联动，打造沉浸式文旅消费场景，有效盘活日间经济增量；抖音号“秦淮河小船娘”推出“南京古巷”新系列话题，多视角传播南京历史文化，通过官方直播、达人探店等精准引流，提高平台曝光量。三是创新产品供给，丰富消费场景。开发线上商城，引入智能讲解、VR及数字人导览服务，提升智慧旅游体验。
　　2025年上半年，出境游市场呈现复苏与结构升级态势，免签政策带动入境游超预期增长。子公司南旅海外凭借航空与境外地接资源优势、以及成熟业务团队的渠道掌控力，在夯实批发业务的同时积极拓展C端市场，上半年实现营收4,013万元，较去年同期增加27.8%。目前南旅海外港澳游产品销量居市场前列，邮轮资源买断策略有效提振收入，“南旅海外”品牌获市场认可，获得同程旅行、蓝梦邮轮“年度最佳合作伙伴”等多项荣誉，居江苏携程月度“港澳路线”供应商销量第一。
　　2、商贸业务：锐意开拓，承压前行
　　2025年上半年，百货零售业持续面临消费疲软和渠道分流的挑战。子公司南商运营实现营收2,499万元，较去年同期下降53.13%，主要系本期受宏观经济环境以及消费市场疲软影响，传统零售百货业务模式及市场空间受到较大冲击所致。面对不利经营环境，南商运营积极推进转型升级，一是构建线上线下融合营销体系。线下推出满减优惠、满额抽奖等活动，线上深化会员体系与私域社群运营，通过会员权益设计和趣味营销活动提升用户黏性与活跃度。二是打造自营品牌“南商瑞-金”、“南小商悦选”，线上小程序及线下专柜已全面营业。三是创新体验消费场景，开发火车摄影打卡点项目，引入茶道、禅修、手作等多元体验复合业态。
　　2025年上半年，面对依旧严峻复杂的国内外贸易环境，子公司南京南纺坚持以“稳定和发展”为重心，围绕“新市场、新客户、新品种、新模式”，在控制风险前提下积极拓展业务。上半年实现营收1.41亿元，较去年同期下降9.76%。受国际大宗商品价格波动影响及主动战略性收缩调整，进口和内销规模出现不同程度下降；出口业务实现大幅增长，主要得益于服装、宠物用品及机电产品业务增加，有效弥补了进口、内销业务下降的缺口。
　　2025年上半年，子公司经纬电气通过产学研合作推动新质生产力发展，持续进行新产品研究开发、自主知识产权的申报和参与相关国家标准的制定，加大照明工程项目投标力度、积极拓展文旅照明市场；同时，坚定开源节流和设备自动化改造思路，通过生产流程的主动调整和智慧升级，降低用工成本、提升运营效率。上半年实现营收5,789万元，同比增加11.92%，主要得益于国内工程业务有所增加。
　　（二）资产重组有序推进，产业布局纵深发展
　　报告期内，公司持续推进发行股份及支付现金购买旅游集团持有的黄埔酒店100%股权的资产重组项目，已获上交所受理，截至目前已完成上交所审核问询函的回复，重组各项工作有序推进中。本次重组如顺利完成，公司将新增酒店板块业务，进一步拓展文旅产业链布局。
　　同时，为进一步深化酒店板块布局，加强酒店运营管理能力，公司投资设立了全资子公司南旅酒管，拟与收购的黄埔酒店互相赋能、协同发展，同时承接公司受托管理的旅游集团旗下酒店业务，目前已完成核心团队组建，未来将通过租赁经营、委托管理、品牌特许等多元模式拓展酒店业务，增强整体运营能力。
　　（三）新兴业务加速孵化，创新动能持续彰显
　　合资设立低空飞行公司，布局未来空旅。2025年5月，子公司新旅投资联合南京玄武文化旅游发展集团有限公司、江苏万有控股有限公司成立江苏万有低空飞行有限公司，目前合资公司正积极推进低空城市运营中心建设，未来计划逐步开展基于eVTOL无人驾驶航空器的文旅观光、飞行营地及其他低空运营业务。
　　MR科技文旅项目引发热潮，品牌效应突显。2025年上半年，子公司新旅投资先后在玄武湖公园推出“幻境玄武”户外大空间巡游MR项目，在南京图书馆推出室内沉浸MR项目“无象之境”特展，获南京日报、江苏卫视、央广网等多家媒体广泛报道，取得了较好的品牌宣传效应。
　　（四）品牌荣膺权威认证，综合实力稳步攀升
　　报告期内，公司持续推进发行股份及支付现金购买旅游集团持有的黄埔酒店100%股权的资产重组项目，已获上交所受理，截至目前已完成上交所审核问询函的回复，重组各项工作稳步推进中。本次重组如顺利完成，公司将新增酒店板块业务，进一步拓展旅游产业链布局。
　　同时，为进一步深化酒店板块布局，加强酒店运营管理能力，公司投资设立了全资子公司南旅酒管，拟与收购的黄埔酒店互相赋能、协同发展，同时承接公司受托管理的旅游集团旗下酒店业务，目前已完成核心团队组建，未来将通过租赁经营、委托管理、品牌特许等多元模式拓展酒店业务，增强整体运营能力。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）专业优势
　　商贸板块，进出口贸易作为公司深耕四十载的传统主业，积淀了深厚的行业底蕴，培养了一支经验丰富、专业能力强的贸易业务团队，培育发展了良好的供应链资源和客户资源，构建了通畅的购销网络和稳定贸易关系。零售业务子公司南商运营是在老牌国有商场南京商厦基础上成立的一家专业化轻资产运营公司，管理团队在保留原有精英骨干的同时融入职业经理人的先进管理理念与高效运营机制，凭借扎实深厚的商业零售操盘功底，以及对南京本地消费市场的精准研判与敏捷应变能力，为公司商业运营持续注入全新活力与创新智慧。子公司经纬电气通过ISO9001等多项体系认证，照明产品质量受到客户信赖，在业内积累了良好品牌形象与经营信誉。国内工程项目方面，已成为国内轨道交通照明的头部企业。承接的文旅景观照明项目多次获得行业内权威奖项扬子杯“工程示范奖”、“科技进步奖”。
　　旅游板块，子公司秦淮风光成立于2005年，一直专注于夫子庙-秦淮风光带游船观光的经营运作，经过多年的运营实践，秦淮风光积累了丰富的游船管理运营经验，在游船硬件设施、服务管理、市场占有率、单船年载客数和载客率等方面居南京地区领先地位。子公司南旅海外在出境旅游方面拥有成熟资深的经营管理和业务团队，凭借对航空资源以及境外地接资源的掌控，在行业内树立了良好的品牌形象，荣获同程旅行、蓝梦邮轮“年度最佳合作伙伴”称号、江苏携程月度“港澳路线”供应商销量第一，并当选南京旅游协会第十届理事会理事单位。
　　（二）特许经营优势
　　子公司秦淮风光拥有南京夫子庙-秦淮风光带内秦淮河水上游览线20年特许经营权，为该区域唯一一家水上观光游览公司。夫子庙-秦淮风光带是著名的国家5A级旅游景区，各大节假日期间夫子庙-秦淮风光带热度及游客量常居“全国十大热门景区”榜首或前列。内秦淮河水域史称“十里秦淮”，是夫子庙-秦淮风光带的核心区域及精华所在。2021年，南京“十里秦淮”水上游览线入选江苏省文化和旅游厅“运河百景”标志性运河文旅产品，成为“水韵江苏”又一个旅游地标；2022年，秦淮风光开发的内秦淮河西线沉浸式游船夜游项目入选“南京市标杆应用场景”，2024年该项目获评“南京市智慧文旅示范项目”，2025年该项目入选“江苏省智慧旅游沉浸式体验新空间优秀案例”。
　　子公司南商运营拥有南京商厦20年特许经营权。南京商厦始建于1986年，是南京城北地区第一家综合购物百货商场，地处中央门商圈核心位置枢纽地段，在城北区域占有较高的市场地位。经营定位于大众精品家庭型消费，与周边辐射人群消费层次吻合，拥有固定客群，会员消费占比近80%。南京商厦也是南京市唯一一家国有控股商业零售企业，经过近40年的经营发展，积累了良好的品牌形象，荣获“全国百城万店无假货示范店”、“全国用户满意企业”、“中国商业信用企业”等荣誉称号百余项。
　　（三）股东资源优势
　　公司控股股东南京旅游集团是南京市委市政府重点打造的旅游产业专业化运作平台，是江苏省内规模最大、产业链最完善的国有旅游集团。集团自2017年成立以来5次上榜“中国旅游集团20强”，获评2022年国务院国资委优秀“双百企业”，入选中国旅游研究院2023夜间经济创新十企、2024旅游企业高质量发展经典案例“全国十佳”、“2024年度文旅集团MBI百强品牌”。2025年7月，经南京市委深改委研究决定，拟以南京旅游集团为主体，推进其与南京市文化投资控股集团有限责任公司、南京体育产业集团有限责任公司的整合重组工作，打造南京市文旅体商综合开发运营主平台。控股股东强大的资源整合能力和专业运营能力，将为公司的发展壮大提供助力和支撑。
　　四、可能面对的风险
　　1、宏观环境风险
　　公司旅游和商贸业务未来发展的机遇与挑战并存。虽然国内市场潜力巨大、政策支持力度强，但可能面对的国际国内宏观环境风险也同样突出。国际方面，地缘政治紧张与贸易摩擦加剧、供应链中断与重构、数据跨境合规压力以及碳关税等新型贸易壁垒构成主要挑战。国内方面，则需应对消费理性化与分层化（高端与平价需求分化）、行业竞争内卷化以及成本上升带来的盈利压力。对此，公司将敏锐洞察环境变化，灵活调整经营策略，持续创新并提升韧性，在不确定性中构建竞争优势，实现可持续发展。
　　2、汇率波动风险
　　2025年以来，受美元走弱、中美利差收窄、中国经济基本面改善及政策预期等因素推动，人民币汇率呈现双向波动的趋势，预计全年呈现先抑后扬、双向浮动的特征，整体稳中有升。对进出口贸易业务而言，汇率波动影响利润和成本核算，交易结算风险上升，可能导致汇兑损失，挤压利润空间，还会影响定价策略，削弱产品竞争力。对跨境旅游业务而言，汇率波动也会影响游客的出行成本和旅游目的地的选择。对此，公司将密切跟踪汇率走势，加强财务预测与风险评估，统筹运用多种结算方式和金融工具对冲风险，同时加强市场调研，灵活调整产品和服务，提前制定应对预案，以降低汇率波动带来的影响。
　　3、业务转型风险
　　近年来，公司持续推动战略转型，已从传统外贸企业逐步发展成为文商旅综合运营平台。未来，公司将继续通过内部资源整合与外部并购等方式，积极推进文商旅产业链的延伸与布局。在此过程中，可能面临人才与管理能力不匹配、转型进度不及预期、整合效果未达目标以及快速扩张带来的业绩压力等风险。针对这些风险，公司将建立健全与转型战略相适应的组织架构和管理机制，加强专业人才的引进与培养，完善投资管控及绩效评价体系，合理控制投资规模节奏，切实防范转型与并购整合过程中的各类风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，全球经济温和复苏，不同地区分化加剧，地缘冲突频发，国内经济从快速复苏逐渐回归常态化，消费增速放缓，整体环境机遇与挑战并存。南京商旅坚持稳中求进工作总基调，聚焦“旅游+商贸”主责主业，认真贯彻落实高质量发展思路，稳存量，拓增量，推动公司稳步转型发展。　　报告期内，公司扎实推进各项经营工作，实现营业收入7.8亿元，利润总额1.2亿元。其中，营业收入较上年略有下滑，主要系贸易业务、零售业务受市场环境变化等因素影响，出现不同程度波动；而公司新增旅行社业务呈现良好发展态势，实现较快增长，有效补充了整体营收规模。公司实现归属于上市公司股东的净利润4,564万元，同... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，全球经济温和复苏，不同地区分化加剧，地缘冲突频发，国内经济从快速复苏逐渐回归常态化，消费增速放缓，整体环境机遇与挑战并存。南京商旅坚持稳中求进工作总基调，聚焦“旅游+商贸”主责主业，认真贯彻落实高质量发展思路，稳存量，拓增量，推动公司稳步转型发展。
　　报告期内，公司扎实推进各项经营工作，实现营业收入7.8亿元，利润总额1.2亿元。其中，营业收入较上年略有下滑，主要系贸易业务、零售业务受市场环境变化等因素影响，出现不同程度波动；而公司新增旅行社业务呈现良好发展态势，实现较快增长，有效补充了整体营收规模。公司实现归属于上市公司股东的净利润4,564万元，同比增长33.69%，主要得益于子公司破产清算确认投资收益、诉讼收款冲回坏账等非经常性损益增加。
　　（一）主营业务提质升级，多元发展开辟新篇
　　1、游船业务平稳运营
　　2024年，子公司秦淮风光聚焦游船业务，优化服务体验，力求实现新突破。一是加快船舶迭代，增加船只数量，强化运力储备，缩短高峰期游客等候时间；二是积极推进东五华里北延线亮化项目，实现内秦淮河东西航线交相辉映，精彩纷呈，提升游客体验；三是优化票价体系，执行景点淡旺季票价，拉动消费内需，激活淡季市场。相较于2023年文旅市场报复性反弹，2024年度游客量有所回落，全年实现营收2.07亿元，同比下降3.19%，实现归母净利润1.02亿元，同比下降11.07%。
　　2、零售业务转型求变
　　2024年，子公司南商运营在百货零售行业竞争激烈、线下消费疲软的形势下，积极稳场，加快招商调铺，实现满铺率平均99.3%。以“讲好南商故事”为主题，通过达人探店和全员营销等方式，拓展品牌影响力，实现客流同比上升18%。同时，进一步升级完善物业智能化平台，调整完善经营布局，实现安全一体化管理。全年实现营收0.90亿元，同比下降40.41%。
　　3、贸易业务多元发展
　　2024年，子公司南京南纺重点围绕“新市场、新客户、新品种和新模式”开展各项工作，引入2支新业务团队，持续开发砂石、成品油、EVA等产品，积极参加国内基建市场业务投标，在控制重大业务风险的基础上，努力稳住国内贸易和进口业务基本盘。全年实现业务收入2.98亿元，同比下降20.14%，其中出口业务规模实现同比上升35.55%。
　　（二）强链补链培育动能，业务焕新促进升级
　　1、跨境电商业务加速布局
　　2024年3月，为抢抓外贸转型发展和跨境电商行业跨越式发展机遇，公司合资组建南京商旅跨境电商科技有限公司。报告期内，跨境电商业务取得阶段性成果，累计开设8家店铺，其中7家亚马逊店铺中5家已投入运营，2家正在有序推进商标注册手续，另开设1家Temu店铺。后续将发挥公司现有贸易和授信资源优势，打造具有独特竞争优势的跨境电商企业，助力公司传统商贸业务与新型外贸业务齐头并进共同发展。
　　2、旅行社业务贡献增量
　　2024年，公司抢抓市场机遇，积极布局以出境游为核心的旅行社业务，打造“南旅海外”高品质旅游服务品牌。在港澳游产品方面，子公司南旅海外在南京地区的市场地位居于前列，邮轮以及欧美产品取得市场良好反响，并获得同程旅行“2024年度最佳合作伙伴”称号。在数字化营销方面，积极探索新媒体商业路径，完成新媒体营销体系框架搭建。在公商务领域拓展方面，圆满承办南京市政府在希腊举办的文体旅推荐会，为后续拓展公商务市场奠定基础。全年实现营收0.73亿元，成为公司未来业绩增长的重要支撑。
　　3、球幕影院项目创新赋能
　　子公司南京新旅投建的小而美科技文旅项目360球幕影院围绕红山动物园IP，完成《穿越红山》主题影片定制，并于2024年国庆期间焕新推出，结合红山动物园动物保护、科普教育特色，有效填补园区主题体验项目的空缺，以沉浸式视听体验获得游客和园方认可，游客转化和经营收益显著提升。全年实现营收372.32万元，同比增长61.64%。
　　（三）资本驱动优化结构，改革攻坚释放动能
　　1、全力推进资产重组
　　2024年5月，公司正式启动资产重组工作，拟通过发行股份及支付现金的方式购买南京旅游集团持有的南京黄埔大酒店有限公司100%股权并募集配套资金，目前重组工作持续稳步推进中，如顺利完成将为公司开拓新的业务发展领域、完善旅游产业战略布局起到重要支撑作用。
　　2、积极开展资产盘活工作
　　2024年，公司根据国有企业改革深化提升行动任务要求，攻坚克难，完成多项低效资产处置和盘活工作，重点完成深圳同泰清算及注销各项工作，实现投资收益1,658万元，彻底解决了多年未决的历史遗留问题，促进资源向主业和优质业务集中，公司资产结构进一步优化。
　　（四）深化治理筑牢根基，多维赋能提质固本
　　1、顺利完成董监高换届选举
　　公司第十届董事会、监事会、经营层任期于2024年8月届满，公司及时组织开展了董监高换届工作，在新一届领导班子的带领下，公司将加速迈入高质量发展新阶段。
　　2、品牌宣传矩阵初具规模
　　2024年，公司围绕文旅转型目标大胆探索全新传播渠道和营销手段，一是数字人“宁不凡”于国庆黄金周正式亮相，并广泛应用于公司企业文化、员工风采、项目推广的宣传创作中，展现出较强吸引力和传播力；二是母子公司联动，创立品牌宣传矩阵，目前共有16个新媒体账号在运营，本年度有6篇推文达到10万+阅读量。
　　3、重视人才引进和选拔工作
　　公司坚持人才“引、育、用、留”全链条发力，全年共招录新员工39人，其中研究生占比15.38%，专业人才占比33.33%。严格干部选拔任用工作程序，开展两轮管理岗位竞聘工作，建立管培生制度，多措并举开展人才培育工作，并出台员工学习激励办法，人力资源结构得到持续优化。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）旅游行业
　　2024年国内旅游业持续复苏且态势强劲。据文旅部数据显示，2024年国内出游人次达56.15亿，同比增长14.8%，出游总花费5.75万亿元，同比增长17.1%，各季度出游人次分布平均，“淡季不淡、旺季更旺”。随着我国“免签朋友圈”扩大、免签停留期限延长以及入境游基础设施的持续完善，为我国出入境游市场注入强劲活力。出境游方面，中国公民出境旅游市场达到1.46亿人次，接近2019年水平，周边区域成为热门目的地。入境游方面，入境游客达1.32亿人次，增长60.8%，“ChinaTrave”在全球走红。从供需结构看，旅游产品供给高速增长，带动酒店、机票等价格的回调，进一步释放旅游消费潜力。同时，跨境游、银发人群、情绪旅游成为驱动市场增长的新动力。然而，行业发展也存在不利因素，2024年部分地区和企业增收不增利，经营业绩较2023年高基数出现自然回落，行业同质化竞争严重；国际环境复杂多变，全球经济和地缘政治形势给出入境旅游市场带来不确定性。
　　南京作为历史文化名城，以其丰富的历史遗迹和现代化的城市景观吸引了大量游客与“宁”相约。根据南京统计局已公布数据，全年全市实现旅游总收入2,187.3亿元，按可比口径增长10.6%。其中，旅游外汇收入7.9亿美元，同比增长12.1%。全年接待境内外游客1.81亿人次，按可比口径增长15.3%。其中，接待入境过夜游客58万人次，同比增长69.2%，游客满意度综合指数达85.12分，达到“满意度高”水平（85分以上）。2024年，南京地区“头部景区”全国出圈，夫子庙-秦淮风光带、钟山风景区、玄武湖景区、红山森林动物园、牛首山文化旅游区等南京“头部景区”揽客强劲，夫子庙-秦淮风光带、钟山风景区常居“全国十大热门景区”前列。
　　（二）商贸行业
　　2024年，在全球贸易格局深刻调整的背景下，我国外贸经受住多重挑战，规模再创历史新高。据海关总署数据显示，2024年，我国货物贸易进出口总值43.85万亿元，同比增长5%，其中，出口25.45万亿元，同比增长7.1%；进口18.39万亿元，同比增长2.3%。出口产品结构优化升级，机电产品出口增长8.7%，占比达59.4%，进口产品供给多元。新产品新业态新品牌不断涌现，跨境电商进出口2.63万亿元，增长10.8%，自主品牌出口比重提升0.8个百分点。经营主体数量创新高，有进出口实绩的外贸企业近70万家。贸易伙伴增多，对共建“一带一路”国家进出口占比超50%，与东盟、金砖成员国等新兴市场贸易增长迅速，对欧盟、美国等传统市场也保持增势。
　　2024年中国外贸进出口在复杂多变的国际环境中彰显出强大韧性，但全球经济增长放缓、贸易壁垒林立、市场需求不稳定等诸多影响依然存在，外贸稳增长仍面临严峻挑战。
　　2024年，国内商贸行业在扩内需促消费政策驱动下呈现"量质齐升、结构优化"的发展态势。批发和零售业增加值13.80万亿元，同比增长5.5%；社会消费品零售总额达到48.79万亿元，同比增长3.5%，其中线上消费占比提升至26.8%，直播带货、即时零售等新业态贡献显著增量。百货店零售额下降2.4%，重点大型零售企业零售额同比下降4.3%。传统业态转型压力加剧，数字化转型加速，更多企业拓展线上销售，运用大数据、人工智能精准营销；体验式消费崛起，线下门店融合餐饮、娱乐等业态，打造多元消费场景；品牌结构加速调整，引入新兴与设计师品牌以满足年轻消费者个性化需求；市场竞争加剧，面临来自电商平台、购物中心等多方面竞争压力；区域化发展显著，一线城市市场趋于饱和，开始向二三线城市及下沉市场拓展。虽有政策助力，但面临租金、人力成本等挑战，企业需持续优化运营效率提升竞争力。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司统筹推进“旅游+商贸”双主业发展，在做好存量业务的同时，积极推进文旅产业链延伸布局，培育打造新的业务增长点，持续提升公司整体竞争力。
　　（一）旅游板块
　　1、水上游览业务
　　子公司秦淮风光拥有南京夫子庙-秦淮风光带景区内秦淮河十华里水上游览线20年特许经营权，主要业务为依托夫子庙-秦淮风光带景区的优质旅游资源，向游客提供内秦淮河水域的水上游船观光游览服务，以船票收入作为主要收入来源。内秦淮河运营线路分为东线与西线，东五华里线路为传统游览线路，由秦淮风光自主运营；西五华里线路于2022年9月开通，与专业公司合作开发运营沉浸式光影科技游船项目，按照约定的分成比例确定游览服务收入。
　　2、旅行社业务
　　子公司南旅海外主要从事出境旅游业务，包括定制游旅行方案、跟团游、自由行等。主要经营模式为通过整合出境旅游的产业链要素资源，形成产品向B端同业旅行社、OTA平台或C端客户销售，同时利用新媒体平台进行品牌推广和客户互动，提供线下优质旅游服务体验。
　　3、文旅业务拓展
　　报告期内，公司进一步延伸文旅产业链布局，拟通过发行股份及支付现金的方式收购控股股东旅游集团持有的南京黄埔大酒店有限公司100%股权，近期本次重组申请已被上海证券交易所受理，本次重组如顺利完成，公司将新增酒店业务，进一步提升在旅游市场的整体竞争力。同时，为履行控股股东旅游集团在公司2019年重组中作出的关于促进上市公司转型的承诺及解决公司2024年重组完成后潜在同业竞争问题，旅游集团及其下属公司已将旗下酒店板块、旅游服务板块、景区运营板块12家公司业务或股权委托上市公司管理。
　　（二）商贸板块
　　1、贸易业务
　　子公司南京南纺主要从事进出口贸易和国内贸易业务。报告期内，出口贸易业务以服装、纺织品、机电产品等为主，欧盟，日本，美加和南亚为主要贸易国家和地区，以出口信用险为主要风险防范工具；进口贸易业务主营一般化工品和羊毛，以收取客户保证金和控制货权作为风险防范手段；国内贸易以建筑材料、纺织品和服装等产品为主，盈利模式均为获取贸易差价。
　　2、零售业务
　　子公司南商运营拥有南京商厦20年经营权，主要从事南京商厦单店百货零售业务，经营模式包括联营模式、经销模式和租赁模式。联营模式即与供应商联合经营，为联营专柜销售提供相应的场地、营销、管理与服务支持，根据销售额和约定扣率获取收益；经销模式即自营模式，通过自主采购和自主销售，获取购销差价。随着百货商场购物中心化趋势，配套餐饮、休闲、娱乐等综合体验功能增加，租赁模式比例也逐渐提高。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）专业优势
　　商贸板块，进出口贸易为公司传统主业，近年来已转移至全资子公司南京南纺经营。经过多年积累和发展，公司培养了一支经验丰富、专业能力强的贸易业务团队，培育发展了良好的供应链资源和客户资源，构建了通畅的购销网络和稳定的贸易关系。零售业务子公司南商运营是在老牌国有商场南京商厦基础上成立的一家专业化轻资产运营公司，管理团队在保留原有精英骨干的同时引入了职业经理人机制，具有丰富的商业零售运营管理经验，对南京消费市场有着深刻的了解和快速响应能力。
　　旅游板块，子公司秦淮风光成立于2005年，一直专注于夫子庙-秦淮风光带游船观光的经营运作，经过多年的运营实践，秦淮风光积累了丰富的游船管理运营经验，在游船硬件设施、服务管理、市场占有率、单船年载客数和载客率等方面居南京地区领先地位。子公司南旅海外在出境旅游方面拥有成熟资深的经营管理和业务团队，凭借对航空资源以及境外地接资源的掌控,在行业内树立了良好的品牌形象，位列2024年度携程江苏区域港澳线路供应商TOP1，荣获同程旅行2024年度最佳合作伙伴奖项。
　　（二）特许经营优势
　　子公司秦淮风光拥有南京夫子庙-秦淮风光带内秦淮河水上游览线20年特许经营权，为该区域唯一一家水上观光游览公司。夫子庙-秦淮风光带是著名的国家5A级旅游景区，各大节假日期间夫子庙-秦淮风光带热度及游客量常居“全国十大热门景区”榜首或前列。内秦淮河水域史称“十里秦淮”，是夫子庙-秦淮风光带的核心区域及精华所在。2021年，南京“十里秦淮”水上游览线入选江苏省文化和旅游厅“运河百景”标志性运河文旅产品，成为“水韵江苏”又一个旅游地标；2022年，秦淮风光开发的内秦淮河西线沉浸式游船夜游项目入选“南京市标杆应用场景”，2024年该项目获评“南京市智慧文旅示范项目”。
　　子公司南商运营拥有南京商厦20年特许经营权。南京商厦始建于1986年，是南京城北地区第一家综合购物百货商场，地处中央门商圈核心位置枢纽地段，在城北区域占有较高的市场地位。经营定位于大众精品家庭型消费，与周边辐射人群消费层次吻合，拥有固定客群，会员消费占比近80%。南京商厦也是南京市唯一一家国有控股商业零售企业，经过近40年的经营发展，积累了良好的品牌形象，荣获“全国百城万店无假货示范店”、“全国用户满意企业”、“中国商业信用企业”等荣誉称号百余项。
　　（三）股东资源优势
　　公司控股股东南京旅游集团是南京市委市政府重点打造的旅游产业专业化运作平台，是江苏省内规模最大、产业链最完善的国有旅游集团。集团自2017年成立以来5次上榜“中国旅游集团20强”，获评2022年国务院国资委优秀“双百企业”，入选中国旅游研究院2023夜间经济创新十企、2024旅游企业高质量发展经典案例“全国十佳”。旅游集团近年来打造多个网红流量热点项目，成功吸引大量游客并推动消费增长，知名项目包括熙南里历史文化休闲街区、红山森林动物园、长江传奇系列游轮、水木秦淮艺术街区、金陵Stye等。其中红山森林动物园2024年接待游客近800万人，成为全国动物园的“顶流”，获得中央、省市等各级媒体关注，2024年全网品牌传播力达76亿次。旅游集团强大的资源整合能力和专业运营能力，将为公司旅游业务的发展壮大提供助力和支撑。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司扎实推进各项经营工作，实现营业收入7.8亿元，利润总额1.2亿元。其中，营业收入较上年略有下滑，主要系贸易业务、零售业务受市场环境变化等因素影响，出现不同程度波动；而公司新增旅行社业务呈现良好发展态势，实现较快增长，有效补充了整体营收规模。公司实现归属于上市公司股东的净利润4,564万元，同比增长33.69%，主要得益于子公司破产清算确认投资收益、诉讼收款冲回坏账等非经常性损益增加。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、旅游行业
　　2025年旅游业实现高位开局，春节假期旅游市场呈现繁荣创新、优质有序的格局，全国国内出游5.01亿人次，同比增长5.9%；国内出游总花费6770.02亿元，同比增长7.0%；入境旅游343.21万人次，同比增长6.2%；出境旅游378.38万人次，同比增长5.2%。旅游市场正在进入一个新的繁荣发展周期，预计全年国内旅游人次达63亿，旅游总收入约7.8万亿元，出入境游热度也将持续回暖增长。随着消费需求的多元化、政策红利的释放以及科技的赋能，银发旅游、康养旅游、沉浸式文旅、低空旅游等新业态层出不穷，更好地满足游客的个性化、多样化需求。同时，数字技术广泛应用，智慧旅游发展迅速，智能导览、在线预订等功能更加普及，旅游大数据分析、VR等技术也为游客带来全新体验。此外，旅游与文化、体育等产业融合加深，可持续发展受到重视，乡村旅游与生态保护相结合，实现经济效益和生态效益双赢。旅游业正成为推动国内经济增长的重要引擎。
　　2、商贸行业
　　2025年一季度，我国外贸开局总体平稳，进出口总额达10.3万亿元，同比增长1.3%。其中，出口6.13万亿元，增长6.9%，进口4.17万亿元，下降6%，主要受大宗商品价格下跌影响。在全球贸易环境充满不确定性的背景下，中国外贸展现出强大韧性，但日益加剧的地缘经济紧张局势、保护主义政策和贸易争端，可能会在中期对全球贸易造成压力，大力发展跨境电商、数字贸易、绿色贸易等新业态将成为培育外贸竞争优势、推动我国外贸高质量发展的趋势和方向。综合国际机构预测与国内先行指标，预计2025年我国外贸将呈现“增速趋缓、结构优化、风险加剧”的总体特征。
　　2025年，我国经济延续回升向好态势，据国家统计局公布一季度数据显示，国内生产总值31.88万亿元，同比增长5.4%；批发和零售业增加值3.3万亿元，同比增长5.8%；社会消费品零售总额12.47万亿元，同比增长4.6%，消费市场实现平稳增长。在全球经济格局加速重构、消费观念更新与数字化转型交织的新时代背景下，商贸零售行业作为连接生产与消费的关键纽带，正经历着前所未有的变革与机遇。线上渠道表现优于大盘，成为行业重要增长点，兴趣消费的崛起则为行业带来了新的发展方向。随着技术进步和消费需求的变化，深入推进实体零售业的数字化转型将成为提升行业竞争力、优化资源配置的必然趋势。
　　(二)公司发展战略
　　2025年是十四五规划的收官之年，南京商旅将坚持“旅游+商贸”双主业发展战略，立足当下，着眼长远，夯实传统商贸板块根基，深耕文旅产业，发挥资本平台优势，实现公司高质量发展。
　　(三)经营计划
　　围绕发展战略，2025年公司将重点从以下维度开展工作：
　　1、多板块提质增效，夯实主业基础
　　游船业务：分析研判市场变化趋势并优化票价政策，尝试夜间错峰门票；聚焦流量转化，提高二消占比；联合白鹭洲公园，启动水上灯会联合营销；与文创公司建立合作，力争打开特色文创产品市场；与新媒体运营公司开展线上票务合作，提升日间游船业务量。
　　零售业务：积淀品牌文化，推动转型提升，拥抱新消费。持续推进沉浸式体验项目场景打造，包括停车楼火车摄影打卡点项目、五楼平台共享空间、广场服务体验项目等；加快创建自营品牌，注册“南商瑞-金”品牌，筹划线上商城“南小商悦选”，线上线下同步发力；持续开展社群营销与线上直播，丰富会员活动；加快业态转型招商，力争实现更多新业态项目落地。
　　旅行社业务：巩固优势产品，拓展销售渠道。一是推进产品研发，拓展港澳市场，开发东南亚及海岛航线新目的地；二是加快推进新媒体渠道的运营，实现有效转化；三是强化传统线下渠道，扩充传统线下销售人员，提升携程线下门店的销售转化率。
　　贸易业务：稳存量、拓增量，全面提升业务发展质效。传统进出口业务在稳住存量业务的同时，积极开发新业务，改善业务结构，提升盈利水平；加快引进新团队，开拓公司业务新的增长点。跨境电商业务加快发展，加强对经营项目垂直品类的研究，持续优化供应链，加快新品开发与上架节奏，稳步拓展欧洲等海外区域市场。
　　酒店业务：加快完成酒管公司组建，完成团队搭建及筹备工作，明确团队架构和职责分工，制定详细的运营计划和市场策略；加强市场调研，精准定位酒店标准，尽快完成体系搭建；推动受托管理酒店和自营酒店共同发展，增强酒店板块的核心竞争力。
　　2、新业态延链补链，培育增长动能
　　创新科技文旅场景，激活传统景区潜力。进一步开发小而美科技文旅项目，积极协调钟山风景区、玄武湖公园等热门景区，探索入驻MR、低空等沉浸式体验项目，用科技+文旅新产品为传统景区增加新亮点，打造文旅新体验。
　　稳步推进重组，赋能转型发展。规范有序推进资产重组工作，进一步整合内部资源，完善业务布局，为公司拓展新的盈利增长点，构建更具协同效应的业务体系，为实现长期可持续发展奠定坚实基础。
　　3、优化治理练内功，激活发展效能
　　人才强基蓄能，激发创新活力。一是持续践行国企三项制度改革，确保中层管理人员竞争上岗全覆盖，不胜任退出或末等调整比例符合国资综改要求；二是积极探索多种形式中长期激励手段，适应子企业转型发展及市场化运营需要；三是继续加强文旅专业人才引进，强化员工专业知识培训，提高专业人才占比；四是推动公司人员的横向交流和上下流动锻炼，打造高素质人才队伍。
　　丰富宣传渠道，提升品牌价值。提升品牌宣传矩阵的传播力和创新力，加强各板块业务间互动联通，通过资源协同实现整合营销，提升南京商旅和各子品牌的市场影响力。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观环境风险
　　2025年，全球经济延续弱复苏态势，国内经济保持回升向好，为商贸、旅游业务的发展提供了重要支撑。但中国面临的国际宏观环境依旧复杂，全球经济增长的不确定性、贸易保护主义的抬头、部分国家加征关税、设置贸易壁垒、地缘政治冲突等因素，以及国内有效需求不足，消费潜力释放不充分的问题依然存在，都给行业发展带来挑战。公司将密切关注宏观环境和行业趋势的变化，审慎评估上述风险，动态调整经营策略，保障公司稳健发展。
　　2、汇率波动风险
　　2025年，受美联储货币政策、全球经济形势等影响，人民币汇率波动区间可能进一步扩大。对进出口贸易业务而言，汇率波动影响利润和成本核算，交易结算风险上升，可能导致汇兑损失，挤压利润空间，还会影响定价策略，削弱产品竞争力。对跨境旅游业务而言，汇率波动也会影响游客的出行成本和旅游目的地的选择。对此，公司将密切跟踪汇率走势，加强财务预测与风险评估，统筹运用多种结算方式和金融工具对冲风险，同时加强市场调研，灵活调整产品和服务，提前制定应对预案，以降低汇率波动带来的冲击。
　　3、业务转型风险
　　经过近几年的转型发展，公司已从传统外贸企业初步转型成为文商旅综合运营平台，未来将继续通过内部整合、外部并购等手段，推进文商旅产业链延伸布局，可能存在人才、管理不适配、转型进程较缓、转型效果不达预期的风险。对此，公司将建立健全与转型发展相适应的组织架构、管理机制，加强人才引进和培养，完善投资管控及评价体系，切实防范转型风险及并购整合风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主营业务情况说明　　报告期内，基于文商旅综合运营平台的战略定位，公司统筹推进“旅游+商贸”双主业发展，在做好存量业务的同时，积极推进文商旅产业链延伸布局，培育打造新的业务增长点，持续提升公司整体竞争力。　　1.旅游板块　　（1）水上游览业务　　公司水上游览业务的核心企业是控股子公司南京秦淮风光旅游股份有限公司，秦淮风光拥有南京夫子庙-秦淮风光带景区内秦淮河十华里水上游览线20年特许经营权，依托夫子庙-秦淮风光带景区的优质旅游资源，向游客提供内秦淮河水域的水上游船观光游览服务，以船票收入作为主要收入来源。内秦淮河运营线路分为东线与西线，东五... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主营业务情况说明
　　报告期内，基于文商旅综合运营平台的战略定位，公司统筹推进“旅游+商贸”双主业发展，在做好存量业务的同时，积极推进文商旅产业链延伸布局，培育打造新的业务增长点，持续提升公司整体竞争力。
　　1.旅游板块
　　（1）水上游览业务
　　公司水上游览业务的核心企业是控股子公司南京秦淮风光旅游股份有限公司，秦淮风光拥有南京夫子庙-秦淮风光带景区内秦淮河十华里水上游览线20年特许经营权，依托夫子庙-秦淮风光带景区的优质旅游资源，向游客提供内秦淮河水域的水上游船观光游览服务，以船票收入作为主要收入来源。内秦淮河运营线路分为东线与西线，东五华里线路为传统游览线路，由秦淮风光自主运营；西五华里线路于2022年9月开通，与专业公司合作开发运营沉浸式光影科技游船项目，按照约定的分成比例确定游览服务收入。
　　（2）旅行社业务
　　公司旅行社业务由全资子公司南旅海外国际旅行社（江苏）有限公司经营。南旅海外自2023年9月成立以来，通过吸纳引进资深专业人才，快速完成了经营管理体系及业务团队搭建。目前主要业务为出境旅游业务，主要经营模式为通过整合出境旅游的产业链要素资源，形成产品向B端同业旅行社、OTA平台或C端客户销售。
　　2.商贸板块
　　（1）贸易业务
　　公司贸易业务主要通过全资子公司南京南纺进出口有限公司开展，包括进出口贸易和国内贸易，盈利模式为获取贸易差价。报告期内，出口业务以服装、纺织品、机电产品等为主，欧盟、南亚、澳新和美加为主要贸易国家和地区，以出口信用险为主要风险防范工具。进口业务主营一般化工品和羊毛，以收取客户保证金和控制货权作为风险防范手段。国内贸易以建筑材料、棉花和服装等产品为主。
　　（2）零售业务
　　公司零售业务的核心企业是控股子公司南京南商商业运营管理有限责任公司，南商运营拥有南京商厦20年经营权，主要从事南京商厦单店百货零售业务，经营模式包括联营模式、经销模式和租赁模式，以联营模式为主。联营模式即与供应商联合经营，为联营专柜销售提供相应的场地、营销、管理与服务支持，根据销售额和约定扣率获取收益；经销模式即自营模式，通过自主采购和自主销售，获取购销差价。伴随百货商场购物中心化趋势，餐饮、休闲、娱乐等综合体验功能增加，租赁模式比例也不断提高。
　　报告期内，公司聚焦旅游、商贸主业，积极推进产业链延伸布局，拟通过发行股份及支付现金方式收购旅游集团及其子公司持有的南京黄埔大酒店有限公司100%股权和南京南商商业运营管理有限责任公司剩余49%股权，拓展酒店运营管理业务，增加商贸零售业务贡献率，相关重大资产重组事项正在有序推进中；积极发展外贸新业态，成立南京商旅跨境电商科技有限公司，从事跨境电商业务，目前尚处于培育期。
　　（二）行业情况说明
　　1.旅游行业
　　2024年上半年，国内旅游市场继续保持稳中向好态势，国内旅游综合景气指数上升至52。据文化和旅游部统计，2024年上半年，国内出游人次27.25亿，同比增长14.3%；国内游客出游总花费2.73万亿元，同比增长19.0%。一线、新一线城市仍是重要旅游客源地和目的地。国际航线的增加以及中国免签“朋友圈”不断扩容，进一步激发了入出境旅游市场的活力。2024年上半年出境游人次景气指数达45，较2023年同期提升20个指数。同时，相较于2023年补偿式出游带来的旅游消费高开稳增，2024年以来，在旅游供需端常态化回归及消费降级影响下，旅游市场逐渐由“快速复苏”转向“理性繁荣”，呈现出需求分层细化、体验为王的发展趋势。文旅产业进入高质量发展的新时代，将更加注重精细化运营、精准化营销与数字化赋能，以及新兴旅游赛道的拓展与创新。
　　南京作为历史文化名城对游客依旧保持强劲吸引力。携程、途牛、飞猪等平台数据显示，2024年春节、清明、五一、端午等假期全国十大热门旅游目的地排行中，南京均榜上有名。根据江苏省文旅厅旅游统计口径测算，2024年上半年南京共接待游客1.03亿人次，可比口径增长32%；实现旅游总收入1,347亿元，可比口径增长23%。在江苏文旅厅发布的2024年上半年江苏旅游游客满意度调查中，南京名列游客满意度综合指数全省第一，也是全省唯一达到“满意度高”水平的城市。
　　2.商贸行业
　　2024年上半年，我国外贸进出口规模再创新高，结构进一步优化，展现了较强的韧性与活力。据海关统计，上半年实现贸易进出口总值21.17万亿元人民币，同比增长6.1%。其中出口12.13万亿元，同比增长6.9%；进口9.04万亿元，同比增长5.2%。跨境电商进出口总值1.22万亿元，增速达到10.5%，高于全国外贸整体增速4.4个百分点，跨境电商已成为拉动我国外贸增长的新动能。同时，我国外贸发展面临的形势仍然复杂严峻，世界经济增长动能偏弱，全球贸易投资放缓，单边主义、保护主义和地缘政治等外部不确定不稳定因素增多对我国外贸的负面影响仍在持续。
　　2024年上半年，我国国民经济总体延续恢复向好态势。国家统计局数据显示，上半年我国国内生产总值61.7万亿元，同比增长5.0%，其中，批发和零售业增加值6.1万亿元，同比增长5.7%；社会消费品零售总额达到23.6万亿元，同比增长3.7%，按零售业态分，上半年限额以上零售业单位中便利店、专业店、超市零售额同比分别增长5.8%、4.5%、2.2%，百货店、品牌专卖店零售额同比下降3.0%、1.8%，全国网上零售额同比增长9.8%。今年以来，一系列扩内需促消费政策持续发力显效，消费潜力不断释放，消费拉动经济增长主引擎作用显著，然而促进和抑制消费增长的因素并存，居民收入增速放缓、消费意愿减弱、消费信心不足是困扰消费增长的主要原因。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，世界经济温和复苏同时分化加剧，地缘冲突频发，贸易保护主义抬头，国内经济从快速复苏逐渐回归常态化，消费增速放缓，整体环境机遇与挑战并存。面对复杂多变的经营环境，公司董事会和经营层坚持稳中求进工作总基调，聚焦“旅游+商贸”主责主业，稳存量，拓增量，推动公司稳步转型发展。
　　报告期内，公司实现营业收入3.99亿元，较去年同期增长2.46%；实现归属于上市公司股东的净利润2,760.70万元，较去年同期增长23.22%，主要系本期清算子公司投资收益增加所致。
　　（一）坚持双轮驱动，商贸旅游协同发展
　　1.旅游业务
　　2024年上半年，国内旅游市场延续回升向好态势，子公司秦淮风光游船业务保持高位运行，上半年实现营收1.03亿元，较去年同期基本持平。在旅游消费回归常态、渐趋理性的情况下，秦淮风光积极开拓思路，力求实现新的市场突破。一是重点把握旅游旺季，不断优化游览体验，增设灯景、水上浮台的花船民乐演奏、歌舞表演聚客引流，春节灯会期间营业额创新高；二是合理利用淡旺季旅游差异，实行双轨制票价平衡市场供需，激发淡季消费潜力；三是数字化赋能，提升服务品质。全面升级智能票务管理系统，规范实名制购票登船，通过实时数据分析、人脸识别、智能闸机等数字化管理提升服务质量和工作效率；四是打造优质品宣队伍，加大讲解人才储备，持续发挥自媒体优势，实现精准引流拓客。
　　2024年上半年，出境游政策层面利好不断。子公司南旅海外严控风险，准确定位，合理规划航空及邮轮资源，抓住春节假期、爱达魔都等旅游热点，积极拓展销售渠道，开展自媒体营销，为业绩增长建立有效支撑。上半年实现营收3,140万元，其中，港澳、东南亚、欧洲及日韩游轮线路为销售主力。目前，南旅海外港澳产品市场规模已位于南京地区前列，连续多月在携程江苏区供应商港澳产品排名第一。
　　2．商贸业务
　　2024年上半年，受消费降级、电商分流、新兴商业综合体竞争加剧等影响，实体百货零售业经营面临挑战。报告期内，子公司南商运营实现营收5,332万元，同比下降34.27%。南商运营积极应对市场环境变化，多措并举扩销增盈。一是抓市场促业绩，重点抓节日促销、爆点创销、品牌扩销，同时加强新媒体宣传引流，讲好南商故事，线上线下齐发力，增客流促业绩；二是抓会员做服务，提升线下VIP服务质量及到店体验感，丰富线上服务方式，增强会员粘性；三是抓招商保稳场，持续调整品牌业态，挖掘优势品类置换低效品牌，同时加大品牌引进力度，进一步优化业态结构布局；四是建设智慧南商，优化物业条件，提高商场服务标准，提升顾客消费体验。
　　2024年以来，全球经济不确定性上升，市场竞争加剧，外贸企业需在变革中求生存，在挑战中寻机遇。面对错综复杂的国内外经营环境，子公司南京南纺秉持“稳中求进步，稳中求发展，稳中求利润”的工作思路，针对出口、进口、内贸三大板块，分类施策，在维持现有市场业务的同时，积极开发新客户、新品种、新市场，引入新团队，稳住贸易基本盘。上半年，南京南纺实现贸易收入1.57亿元，与上年同期基本持平。
　　（二）持续推进转型，聚焦主业强链补链
　　2024年上半年，公司在做好存量业务的同时，进一步围绕旅游、商贸产业链谋篇布局，推动公司转型发展。
　　一是与跨境电商运营团队合资组建南京商旅跨境电商科技有限公司，一方面强化专业人才储备和供应链资源积累，增加新的业务增长点，另一方面也有助于发挥公司现有产业、贸易和授信资源优势，打造具有独特竞争优势的跨境电商企业，助力公司从传统贸易业务向新型外贸业态模式转型。
　　二是整合集团内部优质旅游资产资源，开展重大资产重组，拟通过发行股份及支付现金方式收购旅游集团及其子公司持有的南京黄埔大酒店有限公司100%股权和南京南商商业运营管理有限责任公司49%股权，本次交易将为公司新增酒店业务板块，进一步增强公司在文旅产业的核心竞争力。
　　（三）深化国企改革，多措并举提质增效
　　2024年上半年，公司全面落实国企深化改革提升行动和创一流改革任务要求，多措并举提升资产质量和管理效能。一是清理低效资产取得重大进展，完成深圳同泰强制清算，获得投资收益1,657万元；二是人才选拔引进工作取得新成效，通过吸收社会优秀人才、母子公司人员内部流动、实施管培生计划及内部竞聘等方式，打造一支结构合理、素质优良、适应公司转型发展需要的人才队伍；三是拓宽融资渠道，优化融资结构，积极推进注册发行中期票据事项；四是母子公司联动，创立运营“南京商旅股份”“南旅海外国际旅行社”微信公众号、视频号、“宁不凡”、“秦淮河小船娘”抖音账号，搭建品牌宣传矩阵，扩大公司品牌影响力，南京商旅晋升迈点研究院2024年7月中国文旅集团品牌传播力百强榜；五是深化改革转型发展成效显著，南京商旅荣获南京市“推动高质量发展，争当示范引领”先进集体称号。

　　三、风险因素
　　1．宏观环境风险
　　公司的商贸、旅游业务与宏观经济景气关联度较高。2024年以来，国内外宏观经济总体呈现复苏态势，但增长动能偏弱、有效需求不足、结构失衡等深层次矛盾问题依然存在，消极影响逐步显现，不确定因素依然较多。如未来宏观经济出现波动、宏观政策发生变化或相关行业需求变化，则可能对公司经营产生不利影响。公司将审慎评估宏观环境风险，密切关注行业趋势变化，动态调整经营策略，确保公司稳健发展。
　　2．汇率波动风险
　　2024年以来，随着我国经济持续向好，美联储降息预期升温，人民币内外部贬值压力正逐步缓解，预计下半年人民币走势会由单边走弱转向双向波动。汇率波动影响公司外贸进出口业务的利润及外币科目的核算，进而会对公司经营业绩产生一定影响。公司将密切跟踪汇率走势，统筹运用多种结算方式和金融工具，最大限度地规避或降低汇率影响，同时平衡进出口业务结构，对冲汇率风险。
　　3．业务转型风险
　　经过几年的转型发展，公司已从传统外贸企业初步转型成为文商旅综合运营平台，未来将继续通过内部整合、外部并购等手段，推进文商旅产业链延伸布局，可能存在人才、管理不适配、转型进程较缓、转型效果不达预期的风险。对此，公司将建立健全与转型发展相适应的组织架构、管理机制，加强人才引进和培养，完善投资管控及评价体系，切实防范转型风险及并购整合风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）专业优势
　　商贸板块，进出口贸易为公司传统主业，近年来已转移至全资子公司南京南纺经营。经过多年积累和发展，公司培养了一支经验丰富、专业能力强的贸易业务团队，培育发展了良好的供应链资源和客户资源、通畅的购销网络和稳定的贸易关系。零售业务子公司南商运营是在老牌国有商场南京商厦基础上成立的一家专业化轻资产运营公司，其管理团队在保留原有精英骨干的同时引入职业经理人机制，具有丰富的商业零售运营管理经验，对南京消费市场有着深刻的了解和快速响应能力。
　　旅游板块，子公司秦淮风光成立于2005年，一直专注于夫子庙-秦淮风光带游船观光的经营运作，经过多年的运营实践，秦淮风光积累了丰富的游船管理运营经验，在游船硬件设施、服务管理、市场占有率、单船年载客数和载客率等方面居南京地区领先地位。子公司南旅海外在出境旅游方面拥有成熟资深的经营管理和业务团队，凭借对航空资源以及境外地接资源的掌控，目前在南京出港的港澳线路处于行业领先水平，在苏北口岸的东南亚出境市场占据一定的市场地位。
　　（二）特许经营优势
　　子公司秦淮风光拥有南京夫子庙-秦淮风光带风景名胜区内秦淮河水上游览线的20年特许经营权，为该区域唯一一家水上观光游览公司。内秦淮河水域史称“十里秦淮”，是夫子庙-秦淮风光带精华所在。2021年，南京“十里秦淮”水上游览线入选江苏省文化和旅游厅“运河百景”标志性运河文旅产品，成为“水韵江苏”又一个旅游地标；2022年，西线沉浸式游船夜游项目入选“南京市标杆应用场景”，2023年该项目“秦淮河上元灯彩图装置”获得“美国缪斯景观设计铂金奖”。
　　子公司南商运营拥有南京商厦20年特许经营权，南京商厦是南京市唯一一家国有控股商业零售企业，先后荣获“全国百城万店无假货示范店”、“全国用户满意企业”、“中国商业信用企业”、江苏省及南京市“文明单位”等荣誉称号百余项。
　　（三）区位优势
　　子公司秦淮风光游船业务经营区域位于南京夫子庙-秦淮风光带景区核心位置的“十里秦淮”段，夫子庙-秦淮风光带是著名的国家5A级旅游景区，2024年以来，在旅游市场持续向好态势下，夫子庙-秦淮风光带景区热度持续。腾讯位置大数据显示，今年春节假期，夫子庙-秦淮风光带位居国内知名景区热度“Top10”榜首。清明小长假，在全国排名前十的热门景区中，夫子庙-秦淮风光带位列第二。
　　子公司南商运营经营的南京商厦始建于1986年，为南京城北地区第一家综合购物百货商场，在该区域占有较高的市场地位。经营定位于大众精品家庭型消费，符合当前经济及消费需求，与周边辐射人群消费层次吻合，客群较为固定，会员消费占比近80%。
　　（四）资源优势
　　公司控股股东南京旅游集团是江苏省内规模最大和产业链最完善的大型旅游国企，是南京市属唯一一家国有旅游产业专业化运作平台。2019-2022年，旅游集团连续四年蝉联“中国旅游集团20强”，2023年在中国夜间经济论坛“2023夜间经济创新十企”中名列榜首，2024年旅游集团入选全国旅游企业高质量发展经典案例。公司作为旅游集团下属唯一控股上市公司，定位于旅游集团经营性旅游资产的证券化平台及运营平台，2019年公司资产重组中，旅游集团亦作出了向上市公司注入资产、促进上市公司转型的承诺，未来拟以上市公司作为控股平台整合优质旅游资产资源，逐步构建覆盖景区游览服务、旅游商业、酒店等文化旅游业务的板块及体系，为公司旅游业务的发展壮大提供了坚实支撑。 收起▲