一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　(一）公司所属行业情况　　根据中国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引》，公司属于道路运输业（G54）。　　1.行业运行情况　　2024年上半年，交通运输经济运行持续向好、总体平稳，完成营业性货运量269.9亿吨，同比增长4.1%，其中完成公路货运量197.7亿吨，同比增长4.0%；完成跨区域人员流动量324.1亿人次，同比增长7.4%，其中完成公路人员流动量298.4亿人次，同比增长6.6%；完成交通固定资产投资1.7万亿元，其中公路投资完成1.2万亿元。江西省公路运输完成客运量1.4亿人，同比下降0.6%；完成货运量9亿吨，同比增长3.2... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一）公司所属行业情况
　　根据中国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引》，公司属于道路运输业（G54）。
　　1.行业运行情况
　　2024年上半年，交通运输经济运行持续向好、总体平稳，完成营业性货运量269.9亿吨，同比增长4.1%，其中完成公路货运量197.7亿吨，同比增长4.0%；完成跨区域人员流动量324.1亿人次，同比增长7.4%，其中完成公路人员流动量298.4亿人次，同比增长6.6%；完成交通固定资产投资1.7万亿元，其中公路投资完成1.2万亿元。江西省公路运输完成客运量1.4亿人，同比下降0.6%；完成货运量9亿吨，同比增长3.2%。
　　2.行业政策情况
　　中共中央《关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》指出，要健全现代化基础设施建设体制机制；构建新型基础设施规划和标准体系，健全新型基础设施融合利用机制，推进传统基础设施数字化改造，拓宽多元化投融资渠道，健全重大基础设施建设协调机制；深化综合交通运输体系改革，推动收费公路政策优化。
　　财政部、交通运输部联合印发的《关于支持引导公路水路交通基础设施数字化转型升级的通知》指出，自2024年起，通过3年左右时间，支持30个左右的示范区域，打造一批线网一体化的示范通道及网络，力争推动85%左右的繁忙国家高速实现数字化转型升级，重点支持国家综合立体交通网“6轴7廊8通道”主骨架以及国家区域重大战略范围内的国家公路和国家高等级航道；要加快公路水路交通基础设施的数字化改造，建设数字化感知网络、智能化管控系统和网络化服务体系，更加注重集约节约利用、资金使用效益、数据要素价值释放和融合创新。
　　省交通运输厅在《江西省实施项目带动战略“十百千万”工程行动计划（2024-2026年）》新闻发布会上表示，将主动服务对接国家重大区域发展战略，加强与长三角、珠三角、长江经济带相关地区的通道能力，靠前服务省域重大发展战略，进一步完善省内大通道和区域路网结构，不断提升我省“四通八达”的交通优势；到2027年，江西省高速公路总里程达8,000公里，基本形成“十纵十横十绕”高速公路网。
　　（二）公司主营业务情况
　　目前，公司主营业务包括高速公路运营、智慧交通、实业投资和金融投资，拥有昌泰公司、昌铜公司、方兴公司、实业发展公司、嘉融公司、嘉圆公司、嘉恒公司、嘉浔公司等8家子公司，参股国盛金控、湘邮科技、信达地产等上市公司以及江西核电、高速传媒、恒邦保险、畅行公司等非上市公司。
　　1.高速公路运营
　　公司下辖昌九高速、昌樟高速、昌泰高速、九景高速、温厚高速、彭湖高速、昌奉高速、奉铜高速8条高速公路，均为经营性高速公路，主线里程近800公里。其中，昌九高速、昌樟高速已完成“四改八”扩容建设，均顺利获批重新核定收费年限；樟吉高速改扩建项目、昌樟高速改扩建二期项目正在建设中。
　　2.智慧交通
　　智慧交通板块以子公司方兴公司为平台，主要聚焦智慧交通、信息化系统集成、机电养护等领域，积极探索BIM、大数据、人工智能、5G、北斗、VR等新技术在高速公路建设、运营、养护全生命周期中的应用，助力完善绿色高效的现代智慧交通体系。
　　3.实业投资
　　成品油销售业务以子公司实业发展公司为平台，现拥有12对服务区加油站。房地产业务以子公司嘉圆公司、嘉浔公司为平台，目前主要项目为南昌“悦山居”项目、滨江项目和九江“悦湖居”项目。
　　4.金融投资
　　金融投资板块以子公司嘉融公司为平台，在稳健投资固定收益类项目的同时，聚焦高成长性行业领域，有针对性地拓展权益类投资，持续强化短中长周期兼顾的立体投资能力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司紧扣“走在前、勇争先、善作为”的目标要求，围绕江西省委“大抓落实年”的决策部署，聚焦主责主业，聚力改革创新，聚合要素资源，聚势推动发展，努力促进价值创造和价值实现齐头并进，总体延续企稳向好的发展态势。截至报告期末，公司总资产达到355.15亿元，归属于上市公司股东的净资产达到178.96亿元，资产负债率为44.32%。
　　（一）主营业务稳中求进
　　报告期内，公司实现营业收入32.20亿元、归属于上市公司股东的净利润6.27亿元、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.51亿元，每股收益为0.27元，加权平均净资产收益率为3.49%。
　　1.高速公路运营
　　报告期内，面对节假日免费通行时间延长、极端恶劣天气等不利因素影响，公司深入研判，沉着应对，统筹谋划。一是完善运营管理数据监测，推动运营管理模式迭代优化；严肃稽核打逃，扎实做好引车上路和堵漏增收工作。二是保持与路段管理单位密切沟通，统筹推进养护管理的同时，提高服务品质，并做好恶劣天气保通保畅。三是提升运营管理精细化水平，严格项目立项“源头”审查，抓好结算支付“末端”审批，进一步强化成本管控。报告期内，公司实现通行服务收入17.77亿元，与上年同期基本持平；高速公路运营业务的毛利率为62.16%，较上年同期增加2.58个百分点。
　　2.智慧交通
　　方兴公司主动融入数字经济高质量发展大局，潜心深耕智慧交通细分领域。一是聚焦智慧交通前沿技术探索和科技创新研究。积极布局智慧收费、智慧隧道、智慧安监、智慧工地等领域，稳步推进14个智慧交通新品研发和7个重点信息化项目建设，开发5个智慧交通系统。报告期内，荣获国家发明专利5项，取得软件著作权12项。二是持续开拓外部市场。加快科技成果向现实生产力转化，积极推广直流供电柜、物联网监控箱、桥梁主动防撞预警系统和水文监测综合解决方案等产品，成功中标北京、安徽、湖北等多个省外项目，部分产品首次进入地铁项目领域；自主研发的桥梁防撞系统在南昌大桥等6座大桥安装使用，实现赣江南昌段全覆盖。报告期内，方兴公司实现净利润3,831.18万元。
　　3.实业投资
　　实业发展公司聚焦成品油销售市场，通过差异化定价、加强油品损溢管理等方式扩销增量、降本增效。报告期内，实业发展公司实现净利润7,029.43万元。
　　嘉圆公司、嘉浔公司深入研判房地产行业供求关系新形势，结合各项目特点，灵活调整营销策略，加大营销力度，持续推进存量房产去化。滨江项目所有楼栋主体结构已封顶，并已开盘销售。同时，积极推动业务转型，报告期内，嘉圆公司顺利取得“建筑工程施工总承包贰级”和“建筑装修装饰工程专业承包贰级”等资质资格，为企业转型奠定坚实基础。
　　嘉恒公司夯实市政、交安、公路养护、绿化景观工程业务的同时，积极开拓科技环保领域业务。自2023年12月建成投产以来，黄马沥青拌合站生产运营已步入正轨，已累计贡献营业收入超2,000万元，成为嘉恒公司新的利润增长点。
　　4.金融投资
　　嘉融公司主动深入资本市场前沿，审慎开展标准化债券等固定收益类投资，合理控制投资风险；同时，密切跟进新能源、新材料、高端制造等高成长性产业投资机会，做好前期可行性研判，稳健开展权益类投资。报告期内，嘉融公司实现净利润3,162.01万元。
　　（二）项目建设稳步推进
　　公司围绕深入实施“大交通”攻坚行动的重要部署，主动靠前对接，打通关键环节，全力推动项目建设提速提质提效。报告期内，樟吉高速改扩建项目结合阶段目标与年度目标倒排工期、定期调度，并入选江西省首批低碳零碳负碳示范工程；昌樟高速改扩建二期项目以打造进出省城“第一路”为目标，狠抓工程质量，严控工程进度，部分路段已建成通车；九江市城区高速公路收费站后撤工程项目顺利通过竣工验收。
　　（三）融资利率再创新低
　　报告期内，公司紧盯市场利率走势，充分发挥连续14年“AAA”主体评级优势，顺利注册40亿元中期票据，并成功发行15亿元超短期融资券、16亿元中期票据，其中7亿元中期票据为“乡村振兴”“革命老区”双标债券，发行利率仅为2.10%，创江西省信用债券历史新低。同时，深化银企合作，积极争取优惠政策，持续降低信贷成本，为公司重大项目建设提供更多大体量、长周期、低成本的资金支持。

　　三、风险因素
　　1.宏观经济风险
　　宏观经济环境的变化将直接影响高速公路通行服务收入。当今世界百年变局加速演进，经济增长动能偏弱，地缘政治冲突、国际贸易摩擦等问题频发；我国经济回升向好的基本趋势没有改变，但有效需求仍然不足，企业经营压力较大，重点领域风险隐患较多，国内大循环不够顺畅，外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升。
　　应对措施：公司管理层将加强对宏观政策的研究分析，采取更为灵活的经营策略，进一步提升经营管理质效，提高核心竞争力，尽力化解宏观经济变化带来的不利影响。
　　2.行业政策风险
　　中共中央《关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》明确指出，要推动收费公路政策优化。《公路法》《收费公路管理条例》等公路法律法规的修订工作已纳入交通运输部2024年立法工作计划，其中《收费公路管理条例》列入《国务院2024年度立法工作计划》“拟制定、修订的行政法规”部分。未来,高速公路行业政策仍存在不确定性。
　　应对措施：公司将密切关注行业有关政策信息，并继续加强与政府有关部门的沟通，积极争取政府有关部门的行业政策支持，及时制定应对策略，做出相应经营决策。
　　3.财务管控风险
　　公司资产负债率常年处在合理水平。随着高速公路改扩建项目的资金投入增大和存续债务的陆续到期，对公司财务管控提出了新的挑战。
　　应对措施：公司将持续强化资金管理和统筹，提高资金使用效率；同时科学研判资本市场形势，不断拓宽融资渠道，降低融资成本，优化债务结构，提高再融资能力，为公司的项目建设和持续发展提供稳定资金保障。
　　4.业务拓展风险
　　为推动公司转型升级，公司近年来逐步加大对智慧交通、实业投资和金融投资等业务的投资力度，项目回报面临不确定性。
　　应对措施：公司一方面将持续完善投资管理制度，加强对多元化业务的风险评估和风险管控；另一方面通过与专业的行业头部企业合作投资、运营的方式，优势互补，进一步降低投资风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）优质的核心路产
　　公司的核心路产均处于国家路网承接南北、贯通中西的中间位置和江西省高速公路网的主骨架上，拥有多条连通省会南昌与省内主要城市的重要区域通道，且多分布于省内经济较发达地区和旅游热点地区，地理位置优越，运输需求旺盛，资产质量优良。
　　（二）高效的融资平台
　　公司多年来主体信用评级始终保持“AAA”且展望为“稳定”，资产负债率常年处于合理水平，存续期债务始终按时全额兑付兑息，信用状况良好。
　　（三）突出的资源优势
　　随着公司的发展，公司积累了丰富的路域资源，同时凝聚了一批综合素质高、创新能力强的高层管理团队，一批执行力强、认同企业文化的中层管理团队和一大批技术精、业务专的核心骨干。
　　（四）良好的政企关系
　　公司控股股东省交通投资集团作为江西省主要的高速公路投资和管理主体，具有较好的政企沟通能力、行业协调能力和资源整合能力。公司作为省属唯一一家公路类国有控股上市公司，始终与地方政府保持良好的沟通。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年。公司坚持稳中求进工作总基调，坚持依法合规与改革创新并重、价值创造与价值实现兼顾，总体呈现“稳中有进、进中向好”的发展态势。截至报告期末，公司总资产为358.69亿元，归属于上市公司股东的净资产为176.60亿元；资产负债率为45.57%，较上期末下降0.37个百分点。
　　报告期内，公司实现营业收入为74.92亿元，创历史最高水平，同比增长10.86%，连续6年保持正增长；实现归属于上市公司股东的净利润11.77亿元，同比增长69.16%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.29亿元，同比增长39.... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年。公司坚持稳中求进工作总基调，坚持依法合规与改革创新并重、价值创造与价值实现兼顾，总体呈现“稳中有进、进中向好”的发展态势。截至报告期末，公司总资产为358.69亿元，归属于上市公司股东的净资产为176.60亿元；资产负债率为45.57%，较上期末下降0.37个百分点。
　　报告期内，公司实现营业收入为74.92亿元，创历史最高水平，同比增长10.86%，连续6年保持正增长；实现归属于上市公司股东的净利润11.77亿元，同比增长69.16%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.29亿元，同比增长39.66%；每股收益为0.50元，同比增长66.67%；加权平均净资产收益率为6.83%，同比增加2.62个百分点。
　　（一）主业收入回升向好
　　公司紧抓交通运输行业复苏机遇，全力促增收、降成本。一是密切关注路域环境整治情况，切实堵塞运营管理漏洞。二是加大收费营销力度，积极引车上路。三是深化高速公路运营预算审核控制，加强费效管理和成本控制。四是细化通行服务收入数据分析，横纵向对比公司所辖各路段车流量、通行服务收入数据情况，推动运营管理精准化。报告期内，公司实现通行服务收入35.06亿元，同比增长4.29%；高速公路运营业务的毛利率为51.28%，较上年增加1.98个百分点。
　　（二）产业经营进中更优
　　1.智慧交通
　　方兴公司深耕智慧交通领域。一方面，科技研发和应用取得新突破，形成云收费系统、隧道交通全息感知系统、智慧工地管控系统等数智产品。其中，“物联网智能车道控制器”等2项科研成果获评国内领先水平，高速公路隧道巡检机器人入选江西省首台（套）重大技术装备推广应用指导目录，智慧收费系列产品在省内外多个收费站推广应用或试点应用，激光式车型识别系统在孟加拉国首条高架快速路成功运行，智慧隧道鸿蒙控制终端实现全国首批商用落地。
　　另一方面，市场开拓和经营打开新局面，深挖省外销售市场资源，行业优势产品如桥架式管养机器人等作为省外销售的主打产品，实现了四川、河南两省业务开发零的突破。报告期内，方兴公司实现净利润8,084.48万元。
　　2.实业投资
　　实业发展公司聚焦油品销售主赛道，一方面，通过推出针对性增值服务、开展差异化定价等方式，积极寻求降本增效路径。另一方面，扎实推进线下网点拓展，跟进、协调拟建和在建加油站项目的投资、建设工作，九江浔南加油站现已全面竣工，并具备投营条件。报告期内，实业发展公司实现净利润13,960.28万元。
　　嘉圆公司和嘉浔公司积极顺应地产行业定位变化，主动调整战略方向和经营思路。聚焦存量房营销，及时调整各在售项目对外销售策略和相应配套措施，加快推进存量房产去化。报告期内，九江“悦湖居”项目启动交付工作，确认营业收入7.87亿元，实现净利润4,120.31万元；滨江项目主体结构顺利封顶。
　　嘉恒公司深耕园林绿化和养护施工，做强做优景观绿化工程、市政工程等业务的同时，积极开拓科技环保领域，以天然气为动力燃料的环保型沥青搅拌站正式建成投产。报告期内，嘉恒公司实现净利润417.78万元。
　　3.金融投资
　　嘉融公司紧扣金融行业特点和市场实际，主动调整总体投资结构，重点关注智慧交通、能源产业等路衍产业链和高新科技等蓝海领域新机遇，在积极研判项目可行性、严格管控投资风险的基础上，稳健开展权益类投资，并扎实推进存量投资项目管理。报告期内，嘉融公司实现净利润7,990.92万元。
　　（三）项目建设有序推进
　　公司牢固树立“抓项目就是抓发展”理念，高质高效推进项目建设。报告期内，樟吉高速改扩建项目在全国首创集约化的“厂外无厂”综合场站布局，在江西省内首次因地制宜地采用立体改扩建模式，入选交通运输部科技示范工程；昌樟高速改扩建二期项目强化进度管控，被列为全省装配式桥梁工业化绿色建造试点、省交通运输厅科技示范项目；昌九高速改扩建项目顺利完成竣工验收。
　　（四）融资成本屡创新低
　　报告期内，公司抢抓货币政策持续宽松的有利时机，累计发行6期共62亿元超短期融资券，发行利率屡创新低，多只债券创全国或地方国企同期限利率最低。同时，为保障项目建设需要，最大限度提供低成本资金，公司主动对接金融机构，适时调整贷款策略。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引》，公司属于道路运输业（G54）。报告期内，公司所属行业未发生变化。
　　（一）行业运行情况
　　2023年，全国交通运输经济持续稳定恢复。一是货运量实现较快增长。2023年度，完成营业性货运量547.5亿吨，同比增长8.1%，其中公路403.4亿吨，同比增长8.7%。二是人员流动大幅增加。2023年度，完成跨区域人员流动量612.5亿人次，同比增长30.9%。其中公路人员流动量565.2亿人次，同比增长26.3%。三是交通固定资产投资规模保持高位。2023年度，完成交通固定资产投资3.9万亿元，其中新建改扩建高速公路7,000公里。
　　（二）行业政策情况
　　交通运输部等四部门联合印发的《关于进一步提升鲜活农产品运输“绿色通道”政策服务水平的通知》，进一步细化明确了“鲜活”“深加工”“整车合法”等认定标准、查验标准，并在通行服务保障、配套政策落实、查验方式优化等方面提出了新要求。
　　交通运输部等五部门联合印发的《加快建设交通强国五年行动计划（2023-2027年）》指出，到2027年，新增国家高速公路约1.1万公里，“71118”国家高速公路网主线总体贯通，国家高速公路里程达到约13万公里；要加强交通战略科技力量、科技基础能力建设，加快推进智慧交通建设，加大关键核心技术攻坚力度，推广使用先进交通装备，打造与交通强国建设相适应的标准体系，有力提高科技成果转化和产业化水平。
　　交通运输部印发的《关于推进公路数字化转型加快智慧公路建设发展的意见》指出，到2035年，要全面实现公路数字化转型，建成安全、便捷、高效、绿色、经济的实体公路和数字孪生公路两个体系；公路建设、管理、养护、运行、服务数字化技术深度应用，提升质量和效率、降低运行成本；助力公路交通与经济运行及产业链供应链深度融合。
　　江西省交通运输厅印发的《交通运输服务打造“三大高地”实施“五大战略”行动方案》指出，要加快建成沪昆、大广、樟吉等高速公路繁忙路段扩容工程，全面形成京港澳、沪昆“大十字”八车道高速公路主通道；到“十四五”末，全省高速公路通车里程达到7,000公里以上，八车道高速公路通车里程突破800公里。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　目前，公司主营业务包括高速公路运营、智慧交通、实业投资和金融投资，拥有昌泰公司、昌铜公司、方兴公司、实业发展公司、嘉融公司、嘉圆公司、嘉恒公司、嘉浔公司等8家子公司，参股国盛金控、湘邮科技、信达地产3家上市公司以及江西核电、高速传媒、恒邦保险和畅行公司4家非上市公司。
　　（一）高速公路运营
　　公司下辖昌九高速、昌樟高速、昌泰高速、九景高速、温厚高速、彭湖高速、昌奉高速、奉铜高速8条高速公路，均为经营性高速公路，主线里程近800公里。其中，昌九高速、昌樟高速已完成“四改八”扩容建设，均顺利获批重新核定收费年限；樟吉高速改扩建项目、昌樟高速改扩建二期项目正在建设中。
　　（二）智慧交通
　　智慧交通板块以子公司方兴公司为平台，主要聚焦智慧交通、信息化系统集成、机电养护等领域，积极探索BIM、大数据、人工智能、5G、北斗、VR等新技术在高速公路建设、运营、养护全生命周期中的应用，助力完善绿色高效的现代智慧交通体系。
　　（三）实业投资
　　成品油销售业务以子公司实业发展公司为平台，现拥有12对服务区加油站。房地产业务以子公司嘉圆公司、嘉浔公司为平台，目前主要项目为南昌“悦山居”项目、滨江项目和九江“悦湖居”项目。
　　（四）金融投资
　　金融投资板块以子公司嘉融公司为平台，在稳健投资固定收益类项目的同时，聚焦高成长性行业领域，有针对性地拓展权益类项目投资，持续强化短中长周期兼顾的立体投资能力。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）优质的核心路产
　　公司的核心路产均处于国家路网承接南北、贯通中西的中间位置和江西省高速公路网的主骨架上，拥有多条连通省会南昌与省内主要城市的重要区域通道，且多分布于省内经济较发达地区和旅游热点地区，地理位置优越，运输需求旺盛，资产质量优良。
　　（二）高效的融资平台
　　公司多年来主体信用评级始终保持“AAA”且展望为“稳定”，资产负债率常年处于合理水平，存续期债务始终按时全额兑付兑息，信用状况良好。
　　（三）突出的资源优势
　　在高速公路投资开发过程中，公司积累了丰富的路域资源，同时凝聚了一批综合素质高、创新能力强的高层管理团队，一批执行力强、认同企业文化的中层管理团队和一大批技术精、业务专的核心骨干。
　　（四）良好的政企关系
　　公司控股股东省交通投资集团作为江西省主要的高速公路投资和管理主体，具有较好的政企沟通能力、行业协调能力和资源整合能力。公司作为省属唯一一家公路类国有控股上市公司，始终与地方政府保持良好的沟通。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　本公司主要为来自全国各地通行本公司所属路段的各类车辆提供服务，主要客户为社会公众消费者；本期公司提供服务或劳务未发生重大变化或调整。
　　本期公司实现营业收入74.92亿元，主要来源于高速公路运营业务、智慧交通业务及成品油销售业务。
　　①本期实现通行服务收入35.06亿元，同比增长4.29%，主要系本期国民经济回升向好，公
　　司所辖路段车流量稳步增长所致。
　　②本期实现智慧交通业务收入13.53亿元，同比增长13.06%，主要系本期子公司方兴公司业
　　务规模较同期增长所致。
　　③本期实现成品油销售收入16.25亿元，同比下降0.79%，主要系本期子公司实业发展公司
　　柴油销量下降所致。　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.行业形势
　　党的二十大发出“加快建设交通强国”动员令，为新时代交通运输发展锚定了新坐标、明确了新定位、赋予了新使命。建设安全、便捷、高效、绿色、经济、包容、韧性的可持续交通体系，是支撑和服务经济社会高质量发展、实现“人享其行、物畅其流”美好愿景的重要举措。
　　2.行业政策
　　近些年，随着国民经济的高速发展以及国家财税体制、投融资体制等改革的深入推进，2004年制定并沿用至今的《收费公路管理条例》已经不适应全面深化改革、支撑加快建设交通强国和保障公路可持续发展的需要。目前，交通运输部已经将《公路法》《收费公路管理条例》等有关法律法规的修订工作纳入其“十四五”立法规划。截至本报告披露之日，相关新规仍未出台。
　　3.行业趋势
　　《国家公路网规划（2013-2030年）》指出，高速公路里程增速将持续放缓，高速公路行业将从增量时代进入存量时代。随着我国交通运输领域进入加快建设交通强国、率先实现现代化和高质量发展新阶段，交通运输发展由依靠传统要素驱动向更加注重创新驱动转变。《交通强国建设纲要》提出，要大力发展智慧交通，推动大数据、互联网、人工智能、区块链、超级计算等新技术与交通行业深度融合。同时，交通运输部以及包括江西省在内的全国多个省份相继出台数字交通“十四五”规划，为智慧交通的发展带来新的契机。
　　(二)公司发展战略
　　公司将以转型升级为中心，坚持产业运营和资本运作双轮驱动，以资本运作提升产业运营，以产业运营带动和拓展资本运作，从产业结构、市场结构、资产结构和股权结构四个维度进行调整优化，逐步构建以高速公路运营为基石、以智慧交通为支撑、以投资业务为加速器的多板块布局，致力于成为以“交通+”为核心的多元化资本投资运营领军企业。
　　其中高速公路业务是公司的基础业务，要稳步发展，提质增效，持续为公司提供利润，成为公司发展的基石。智慧交通是公司未来发展的重点，要增加在关键要素上的投入，重点突破，形成核心竞争力。同时，重点培育和强化资本投资业务领域，逐步提高投资能力，建立完善的投融管退体系，开展战略性投资和财务性投资，为公司孵化新产业和获取利润。
　　(三)经营计划
　　2024年公司的工作目标和重点包括：
　　1.经营目标：预计实现通行服务收入35.60亿元（含税），高速公路经营成本及管理费用（不含折旧及摊销）不高于9亿元。
　　2.运营管理：一是全面提升运营服务质量。通过完善数据监测、加强智能化收费、绿色养护等方式不断迭代优化运营管理模式，提高服务品质，有效提升公众满意度和行业影响力。二是大力推进重点工程建设。坚决落实项目带动战略，持续提升项目设计和建设管理水平，充分发挥集约化管理优势，切实推进全生命周期项目建设运营，打造品质工程。
　　3.产业经营：一是智慧交通板块。方兴公司要充分运用品牌公司合作平台，加大智慧交通领域智慧化、数字化建设力度，加快形成新质生产力，持续做强做大智慧交通产业；要坚持省内省外市场开拓并举，进一步拓展“大交通”领域其他细分市场业务；要不断完善公司治理，按计划推动引入战略投资者工作。二是实业投资板块。实业发展公司要进一步巩固传统能源业务优势，通过合作、自营等方式不断强化加油站品牌建设，提升能源销售业务精细化管理水平；结合路域资源开发，密切关注新能源等领域，打造新的利润增长点。嘉圆公司、嘉浔公司要转变发展思路，采取多维营销举措，积极推动库存去化，实现资金回笼；积极推动在建项目建设和竣工验收工作。三是金融投资板块。嘉融公司要充分发挥上海注册地优势，积极对接市场前沿，强化资本运作能力，运用短期收益与长期效用结合、利润获取与产业孵化并重的投资模式，在严控风险的前提下，稳步推动金融投资业务。
　　4.融资计划：充分发挥公司连续多年维持“AAA”信用评级的优势，把握货币市场利率下行窗口期，结合公司年度投融资计划，对公司债务进行结构性调整的同时，进一步优化公司债务期限结构，维持合理负债率水平，同时适时启动超短期融资券、中期票据等融资品种的注册和发行工作，为公司经营管理和项目建设提供资金保障。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观经济风险
　　宏观经济环境的变化将直接影响高速公路通行服务收入。当今世界百年变局加速演进，国际政治纷争和军事冲突多点爆发，世界经济增长动能不足；我国经济回升向好的基本趋势没有改变，但仍面临有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱等堵点，短期我国经济发展仍有下行压力。
　　应对措施：公司管理层将加强对宏观政策的研究分析，采取更为灵活的经营策略，进一步提升管理水平，尽力化解宏观经济变化带来的不利影响。
　　2.行业政策风险
　　高速公路的收费价格、期限、计费方式等收费政策由政府部门制定，政策敏感度高。《公路法》《收费公路管理条例》等公路法律法规的修订工作已纳入交通运输部“十四五”立法规划，未来高速公路行业仍存在一定不确定性。
　　应对措施：公司将密切关注行业有关政策信息，并继续加强与政府有关部门的沟通，积极争取政府有关部门的行业政策支持，及时做出相应的经营决策。
　　3.财务管控风险
　　公司资产负债率常年处在合理水平。随着高速公路改扩建项目的资金投入增大和存续债务的陆续到期，对公司财务管控提出了新的挑战。
　　应对措施：公司将持续强化资金管理和统筹，提高资金使用效率；同时进一步拓宽融资渠道，降低融资成本，优化债务结构，提高再融资能力，为公司的项目建设和持续发展提供稳定资金保障。
　　4.业务拓展风险
　　为推动公司转型升级，公司近年来逐步加大对智慧交通、实业投资和金融投资等业务的投资力度，项目回报面临不确定性。
　　应对措施：一方面公司将持续完善投资管理制度，规范投资流程，加强对多元化业务的风险评估和风险管控，实现对新增投资项目前、中、后期的管理闭环；另一方面通过与专业化的知名企业合作投资、运营的方式，优势互补，进一步降低投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　根据中国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引》，公司属于道路运输业（G54）。报告期内，公司所属行业未发生变化。　　近年来，党中央、国务院先后印发《交通强国建设纲要》《国家综合立体交通网规划纲要》，为加快建设交通强国明确了顶层设计。2023年上半年，交通运输行业扎实做好新阶段加快建设交通强国具体工作，牢牢守住交通运输安全发展底线的同时，着力扩大交通有效投资，大力提升交通运输服务质量水平，深入推进交通运输创新驱动发展，加快推动交通运输清洁低碳转型。　　1.行业运行情况　　2023年1-6月，全国交通运输行业运行整体呈现... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　根据中国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引》，公司属于道路运输业（G54）。报告期内，公司所属行业未发生变化。
　　近年来，党中央、国务院先后印发《交通强国建设纲要》《国家综合立体交通网规划纲要》，为加快建设交通强国明确了顶层设计。2023年上半年，交通运输行业扎实做好新阶段加快建设交通强国具体工作，牢牢守住交通运输安全发展底线的同时，着力扩大交通有效投资，大力提升交通运输服务质量水平，深入推进交通运输创新驱动发展，加快推动交通运输清洁低碳转型。
　　1.行业运行情况
　　2023年1-6月，全国交通运输行业运行整体呈现“持续恢复、整体好转”的特点。一是货运量持续增长，全国公路货运量达到190.1亿吨，同比增长7.5%。二是出行量加快恢复，全国高速公路小客车出行量达到117.8亿人次，同比增长39%，规模已明显超过疫情前同期水平。三是交通投资高位运行，全国公路投资13,830亿元，同比增长8.9%。
　　2.行业政策情况
　　交通运输部等四部门联合印发的《关于进一步提升鲜活农产品运输“绿色通道”政策服务水平的通知》，进一步细化明确了“鲜活”“深加工”“整车合法”等认定标准、查验标准，并在通行服务保障、配套政策落实、查验方式优化等方面提出了新要求，鼓励在现场查验环节大力推动新技术运用，提高“绿通”车辆查验效率，提升高速公路服务水平。
　　交通运输部等五部门联合印发的《加快建设交通强国五年行动计划（2023-2027年）》指出，到2027年，新增国家高速公路约1.1万公里，“71118”国家高速公路网主线总体贯通，国家高速公路里程达到约13万公里；要加强交通战略科技力量、科技基础能力建设，加快推进智慧交通建设，加大关键核心技术攻坚力度，推广使用先进交通装备，打造与交通强国建设相适应的标准体系，有力提高科技成果转化和产业化水平。
　　江西省委、省政府印发的《江西省综合立体交通网规划》指出，要加强主要通道国家高速公路扩容，优化局部路网布局，形成“十纵十横十绕”的多中心放射状高速公路网布局，总里程达到1万公里以上。其中，国家高速公路5,739公里，省级高速公路4,540公里，打通45个省际高速通道出口，基本实现市市有绕城、县县双高速，乡镇30分钟上高速。到2035年，基本建成布局完善、便捷顺畅、经济高效、绿色智能、安全可靠的现代化综合立体交通网。
　　（二）公司主营业务情况
　　目前，公司主营业务包括高速公路运营、智慧交通、实业投资和金融投资，拥有昌泰公司、昌铜公司、方兴公司、实业发展公司、嘉融公司、嘉圆公司、嘉恒公司、嘉浔公司等8家子公司，参股国盛金控、湘邮科技、信达地产3家上市公司以及江西核电、高速传媒、恒邦保险和畅行公司4家非上市公司。
　　1.高速公路运营
　　公司下辖昌九高速、昌樟高速、昌泰高速、九景高速、温厚高速、彭湖高速、昌奉高速、奉铜高速8条高速公路，均为经营性高速公路，主线里程近800公里。其中，昌九高速、昌樟高速已完成“四改八”扩容建设，均顺利获批重新核定收费年限；樟吉高速改扩建项目、昌樟高速改扩建二期项目正在建设中。
　　2.智慧交通
　　智慧交通板块以子公司方兴公司为平台。方兴公司是从事高速公路机电工程建设、运行维护服务、交通机电产品研发、应用软件开发的国家高新技术企业，主要聚焦智慧交通、信息化系统集成、机电养护等领域，积极探索BIM、大数据、人工智能、5G、北斗、VR等新技术在高速公路建设、运营、养护全生命周期中的应用，助力完善绿色高效的现代智慧交通体系。
　　3.实业投资
　　成品油销售业务以子公司实业发展公司为平台，现拥有12对服务区加油站。房地产运营业务以子公司嘉圆公司、嘉浔公司为平台，目前主要项目为南昌“悦山居”项目、滨江项目和九江“悦湖居”项目。
　　4.金融投资
　　金融投资板块以子公司嘉融公司为平台，拥有江西省内首家由省地方金融监管局批复的供应链金融公司和省交通投资集团唯一一家商业保理公司。目前，嘉融公司在稳健投资固定收益类项目的同时，聚焦高端制造、科技、医疗等高成长性行业领域，有针对性地拓展权益类项目投资，持续强化短中长周期兼顾的立体投资能力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司深入贯彻落实党的二十大精神，继续坚持“稳字当头、稳中求进”的总基调，聚焦主业，持续深化改革，提升融资效率，加快构建以高速公路运营为基石、以智慧交通为支撑、以投资业务为加速器的多板块布局，不断增强公司核心竞争力，为顺利完成全年目标任务赢得主动、奠定基础。截至2023年6月30日，公司总资产为356.80亿元，与上年度末相比增长3.08%；归属于上市公司股东的净资产为172.59亿元，与上年度末相比增长2.55%；资产负债率为46.38%，与上年度末相比增加0.44个百分点。
　　报告期内，公司实现营业收入34.71亿元，同比增长12.61%；实现归属于上市公司股东的净利润7.32亿元，同比增长33.09%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.96亿元，同比增长9.89%；每股收益为0.31元，同比增长29.17%；加权平均净资产收益率为4.27%，同比增加0.97个百分点。
　　（一）主业收入稳定增长
　　随着经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策显效发力，国民经济回升向好。公司紧抓交通运输行业复苏机遇，主动作为、乘势而上，一方面，加强高速公路运营预算管理和收入分析，横纵向对比公司每月通行服务收入数据，严格工程立项和费用结算审批，从源头抓好成本控制；另一方面，强化与各路段管理单位沟通协同，稳步推进引车上路和稽查打逃工作，依法增收创收。报告期内，公司实现通行服务收入17.81亿元，同比增长3.87%。
　　（二）产业经营持续强化
　　1.智慧交通
　　方兴公司立足智慧交通产业，紧紧围绕江西省委、省政府关于推进数字经济做优做强“一号发展工程”具体要求，抢抓机遇，持续激发科研创新平台活力和科技成果转化能力，提升外部市场竞争力。一是坚持科技创新驱动。积极布局智慧收费、智慧隧道、智慧工地、物联网等领域技术创新和产品研发，有序推进14项科研项目研发，完成“隧道紧急停车带智慧管控系统”等9个研发项目立项，“物联网智能车道控制器”等2项科研成果获得“国内领先”评价。报告期内获得发明专利4项、软件著作权14项。二是扎实推动成果转化。积极跟踪省内多条新建高速科研成果推广应用及转化情况，智慧收费、智能隧道鸿蒙控制器等多个产品实现推广应用，智慧工地项目在省内多个高速公路建设项目中运用。三是积极拓展外部业务。大力实施“走出去”战略，探索做大省外信息化产业路径，深挖外部销售市场资源，桥架式管养机器人、ETC自助缴费机、物联网智能监控箱等行业优势产品主攻省外市场。四是有序推进分拆上市。在完善企业治理、健全内控机制的基础上，持续推进引进战略投资者工作，已取得阶段性进展。报告期内，方兴公司实现净利润4,633.17万元。
　　2.实业投资
　　实业发展公司聚焦能源产业，在全力保障油品供应不脱销、不断档的基础上，强化服务理念和品牌形象，通过差异化定价促销等营销举措，进一步扩销增量。同时，扎实推进新网点布局，主动考察调研新建加油（加气、充电）站项目，跟进、协调拟建和在建加油站项目的投资、建设工作。浔南加油站已于上半年全面竣工，正在加快办理相关验收、投营手续。报告期内，实业发展公司实现净利润6,447.57万元。
　　房地产板块主动顺应行业定位变化，积极克服市场低迷、需求下滑等不利因素影响，围绕“去库存、攻销售”目标，结合不同在售项目特点，根据市场及客户需求变化，及时调整销售策略，通过“线上+线下”双通道营销，促进项目的来访量和成交量回升。报告期内，滨江项目正加快推进工程建设各项工作，已完成办理预售许可证所需的部分前置工作；九江“悦湖居”项目和湾里“悦山居”项目以提升看房体验为重点，聚焦目标客户群体，主动创新营销举措。
　　嘉恒公司立足绿化环保主业，以打造精品工程和项目品牌为目标，不断提升行业软实力的同时，持续加快环保型沥青搅拌站建设步伐，精准对接项目建设过程中的各环节，全力做好投产运营前期准备工作。
　　3.金融投资
　　嘉融公司围绕金融投资业务，以国有资产保值增值为首要目标，有序开展投资工作。一方面，做好存量金融投资项目管理，盘活闲置金融资产。随着固定收益类投资陆续到期兑现收益，金融投资板块逐步调整为以基金、股权投资、资管计划等权益类投资为主的投资结构。另一方面，着力聚焦智慧交通、能源产业链等与公司主营业务相关产业，严控项目风险，充分做好前期研判，稳步更新项目储备。报告期内，嘉融公司实现净利润2,960.85万元。
　　（三）项目建设稳步推进
　　报告期内，公司聚焦目标任务、紧盯时间节点，全力推动项目建设提速提质提效。报告期内，樟吉高速改扩建项目“两区三厂”等临时设施已完成建设，正全面开展桩基、涵洞、土石方施工以及梁板、小构预制安装，并如期开展征地拆迁工作；昌樟高速改扩建二期项目已由局部施工转入全面施工；昌九高速改扩建项目顺利完成环保验收，按计划推进扫尾工作。
　　（四）融资成本屡创新低
　　报告期内，公司抢抓资金面较为宽松和市场利率持续下行的有利时机，累计发行3期共计33亿元超短期融资券，用于置换到期债务，降低公司整体融资成本约30-40BP。同时，为保障樟吉高速改扩建项目建设，子公司昌泰公司顺利与由国家开发银行、中国农业银行等金融机构签署银团贷款合同，贷款总额度为97亿元，贷款利率为5年期以上贷款市场报价利率（LPR）下浮45BP，并首次提款0.50亿元；昌樟高速改扩建二期项目亦成功获得中国银行纯信用贷款支持。

　　三、风险因素
　　（一）宏观经济风险
　　宏观经济环境的变化是直接影响高速公路行业通行服务收入的重要因素之一。报告期内，在全球地缘政治紧张局势加剧、通胀水平居高不下、美欧央行持续收紧货币政策的背景下，中国经济运行整体呈现恢复向好态势，市场需求逐步恢复、生产供给持续增加。但具体来看，国内经济复苏势头还不稳固，仍存在下行压力。
　　应对措施：公司管理层将密切关注、合理分析研判宏观政策和经济形势变化，采取更为灵活的经营策略，抢抓机遇为公司发展创造更多可能。
　　（二）行业政策风险
　　高速公路的收费价格、期限、计费方式等收费政策由政府部门制定，政策敏感度高。鉴于《公路法》《收费公路管理条例》等行业法律法规仍在修订过程中，未来高速公路行业政策仍存在不确定性。
　　应对措施：公司将密切关注行业政策有关信息，并继续加强与政府有关部门的沟通，积极争取行业政策支持，及时做出相应的经营决策。
　　（三）财务管控风险
　　公司资产负债率常年处在合理水平。随着高速公路改扩建项目的陆续开工建设和存续债务的陆续到期，未来资金需求将进一步扩大，对公司财务管控能力提出了新的挑战。
　　应对措施：公司将继续加强资金管理和统筹，提高资金使用效率；同时进一步拓宽融资渠道，降低融资成本，优化债务结构，提高再融资能力，为公司的项目建设和持续发展提供稳定资金保障。
　　（四）业务拓展风险
　　为推动公司转型升级，公司近年来逐步加大对智慧交通、实业投资和金融投资等业务的投入，项目回报面临不确定性。
　　应对措施：一方面公司将持续完善投资管理制度，不断规范投资流程，加强对多元化业务的风险评估和风险管控，强化对新增投资项目前、中、后期的闭环管理；另一方面通过与专业化的知名企业合作投资、运营的方式，优势互补，进一步降低投资风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）优质的核心路产
　　江西作为全国唯一同时毗邻长三角经济区、粤港澳大湾区、海西经济区的省份，具有连南接北、承东启西、通江达海的独特区位优势。公司的核心路产均处于国家路网承接南北、贯通中西的中间位置和江西省高速公路网的主骨架上，拥有多条连通省会南昌与省内主要城市的重要区域通道，且多分布于省内经济较发达地区和旅游热点地区，地理位置优越，运输需求旺盛，资产质量优良。
　　（二）高效的融资平台
　　作为上市公司，公司具备良好的融资平台优势，多年来主体信用评级始终保持“AAA”且展望为“稳定”，资产负债率常年处于合理水平，存续期债务始终按时全额兑付兑息，信用状况良好。长期以来，公司与省内外多家优质金融机构保持良好合作关系，不断探索新的融资工具和渠道，为公司项目建设和持续发展提供有力保障。
　　（三）突出的资源优势
　　一方面，公司在高速公路投资开发过程中，积累了丰富的土地资源、旅游资源等路域资源，为公司拓展多元化业务奠定了良好基础；另一方面，随着公司的发展，公司凝聚了一批综合素质高、创新能力强的高层管理团队，一批执行力强、认同企业文化的中层管理团队和一大批技术精、业务专的核心骨干。
　　（四）良好的政企关系
　　公司控股股东省交通投资集团作为江西省主要的高速公路投资和管理主体，具有较好的政企沟通能力、行业协调能力和资源整合能力，为公司的可持续发展提供了良好的环境。公司作为省属唯一一家公路类国有控股上市公司，与地方政府保持良好的沟通，积极获取财税政策支持。
　　（五）持续的现金分红
　　上市以来，公司始终秉承积极回报股东、与全体股东分享公司经营成果的原则，每年均实施现金分红，累计现金分红总额已超56亿元。 收起▲