一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司主要从事药品的研发、生产及销售等业务，属于医药制造业（C27）（中国证监会《上市公司行业分类指引》）。　　（一）行业发展状况　　1、国内医药行业情况　　2026年是我国“十五五”规划开局之年，医药行业正处于转型升级的重要阶段，在政策、需求和技术等多重因素影响下，行业以创新驱动和合规运营为核心，稳步迈入高质量发展的新阶段。　　今年以来，我国医药卫生体制改革进一步深化，药品集中带量采购常态化、制度化开展，DRG/DIP支付方式改革纵深推进，医保目录动态调整机制不断完善，国家全链条支持创新药发展，配套产业政策陆续出台。2026年3月，政府工作报告... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司主要从事药品的研发、生产及销售等业务，属于医药制造业（C27）（中国证监会《上市公司行业分类指引》）。
　　（一）行业发展状况
　　1、国内医药行业情况
　　2026年是我国“十五五”规划开局之年，医药行业正处于转型升级的重要阶段，在政策、需求和技术等多重因素影响下，行业以创新驱动和合规运营为核心，稳步迈入高质量发展的新阶段。
　　今年以来，我国医药卫生体制改革进一步深化，药品集中带量采购常态化、制度化开展，DRG/DIP支付方式改革纵深推进，医保目录动态调整机制不断完善，国家全链条支持创新药发展，配套产业政策陆续出台。2026年3月，政府工作报告中首次将生物医药列为新兴支柱产业，明确提出健全多层次医疗保障体系，优化医药集中采购和价格治理，加快发展商业健康保险等措施；4月，国务院办公厅印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，要求持续健全以市场为主导的药品价格形成机制；7月，《国家基本药物目录（2026年版）》正式发布，共收录药品794种，其中本次新增纳入116种，进一步优化了基本药物品种结构。
　　当前，医药行业继续呈现稳中求变的市场格局，规范化的高质量发展逐步成为核心理念。同时，创新药的研发、对外授权与商业化落地持续提速，为行业发展注入新动能。国家统计局数据显示，2026年1-6月，我国规模以上医药制造业实现营业收入11,717.8亿元，与上年同期相比持平；实现利润总额1,773.2亿元，同比增长4.2%。
　　未来，随着我国社会经济稳步发展、医疗保障体系不断健全、居民健康消费意识逐步提升，国内医药行业整体发展有望保持较强韧性。长期来看，在人口老龄化及慢病年轻化的趋势下，骨科、心脑血管、呼吸系统等领域的用药需求有望持续增长。
　　2、中医药行业情况
　　中医药是中华民族的瑰宝，在慢病调理、疾病防治、康复保健等领域具备独特的理论优势与临床价值，是我国医疗卫生体系的重要组成部分，在保障人民健康、推动经济发展和传承传统文化等方面具有不可替代的重要作用。近年来，我国中医药产业规模稳步扩大、质量水平持续提升、创新动能逐步释放，持续服务于健康中国建设和经济社会发展。
　　2026年2月，工信部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，从全产业链视角进行系统谋划，进一步夯实了行业长期发展的政策支撑。2026年7月，国务院批复同意《中医药振兴发展“十五五”规划》，对中医药传承创新和产业发展作出重要部署，为推动“十五五”时期相关工作提供政策依据。
　　未来，在顶层政策持续落地、产业创新不断深化等核心要素的共同驱动下，中医药传承创新发展、中药产业现代化进程将持续推进，骨科、心脑血管、内分泌等中医药优势病种领域有望持续扩容，在产品、品牌、市场方面拥有优势的中医药企业或将长期受益。
　　（二）公司所处业务领域的发展概况
　　公司拥有橡胶膏剂、片剂、胶囊剂、软膏剂、喷雾剂等十余种剂型百余种产品，覆盖骨科、心脑血管、呼吸系统、麻醉镇痛、内分泌、皮肤科、儿科等治疗领域。
　　1、骨科领域
　　骨科疾病是影响人体骨骼、关节、肌肉、韧带及相关组织的疾病，主要表现为疼痛、肿胀、活动受限等，严重影响患者的生活质量。常见类型包括关节炎、颈椎病、骨质疏松等。米内网数据显示，2025年我国三大终端六大市场骨骼肌肉系统疾病用药市场规模约为909亿元。
　　骨关节炎是常见的骨科疾病，不仅会引起关节疼痛、畸形与功能障碍，还会显著提升心血管事件、下肢深静脉血栓栓塞、髋部骨折的风险。骨关节炎在中老年人群中发病率较高，《中国骨关节炎诊疗指南（2024版）》数据显示，骨关节炎的发病率随年龄增长而逐步递增，60岁以上人群发病率约50%，而75岁以上人群中，发病率高达80%。截至2025年末，我国60岁及以上人口数量达3.23亿人，占全国总人口的23%，与2020年相比，上升了4.3个百分点。当前我国人口老龄化程度不断加深，以及不良的生活、饮食及运动习惯导致骨关节问题高发，骨关节炎患者数量持续增加。
　　颈椎病是指颈椎椎间盘退行性改变及其继发病理改变累及周围组织结构，出现相应的临床表现的一类疾病。根据受累组织和结构的不同，颈椎病主要分为：脊髓型、神经根型、椎动脉型、颈型、交感型。根据《颈椎病中西医结合诊疗专家共识》，颈椎病常见于40-50岁的人群中，其发病率在成人中占10%-15%，40岁以上发病率约为80%，而我国青少年的颈椎病发病率在10%以上，患病率呈逐年升高及年轻化趋势。
　　腰椎管狭窄症是一种由于先天性因素或后天因素（退变、外伤、失稳）引起的脊柱椎管或神经根管、椎间孔的骨性或纤维结构异常，造成腰椎管或神经根管狭窄，从而压迫马尾、神经根，引起臀部或下肢疼痛、间歇性跛行伴或不伴腰痛等一系列症状和体征。根据《腰椎管狭窄症中西医结合诊疗专家共识》，腰椎管狭窄症常见于中老年人群，随着我国人口老龄化程度加深，腰椎管狭窄症的发病率呈逐年上升的趋势。
　　骨质疏松症是一种以骨量下降，骨微结构破坏，导致骨强度下降而容易出现脆性骨折的全身性骨骼疾病。国家卫健委发布的中国骨质疏松症流行病学调查结果显示，50岁以上人群骨质疏松症患病率为19.2%，骨质疏松症已成为影响我国中老年人群健康的重要问题，相关防治需求持续受到关注。
　　公司深耕骨科领域多年，拥有丰富的产品储备。其中，通络祛痛膏、活血消痛酊、丹鹿通督片为公司独家品种，“两只老虎”系列贴膏产品年销量超10亿贴，金尔力鲑降钙素鼻喷雾剂用于治疗骨质疏松症、由于骨质溶解或骨质减少引起的骨痛、Paget氏骨病（变形性骨炎）等骨科疾病。未来，公司将围绕现有骨科优势品种推进二次开发，持续完善产品矩阵，加强证据积累和场景化产品布局，积极拓展相关市场。
　　2、心脑血管领域
　　心脑血管疾病是心血管疾病和脑血管疾病的统称，以动脉粥样硬化为主要病理基础，多因心脏、脑部血管狭窄、闭塞或破裂出血，引起心肌、脑组织缺血或出血性损伤，常见病种包括冠心病、心肌梗死、脑梗死、脑出血、高血压等。米内网数据显示，我国三大终端六大市场心脑血管疾病中成药销售额连续多年超900亿元。
　　根据国家心血管病中心发布的《中国心血管健康与疾病报告2025概要》，我国心脑血管疾病的粗发病率为639.46/10万。随着国内城镇化率持续提高，居民饮食结构与生活方式发生显著转变，高油高盐饮食、缺乏运动、作息不规律等不良生活习惯高发，心脑血管疾病患病率、患病总量持续攀升，发病群体日趋年轻化。庞大的患者基数叠加逐年增长的新发病人群，为心脑血管用药带来长期的临床刚性需求。
　　公司在心脑血管领域拥有独家品种培元通脑胶囊、丹玉通脉颗粒，其中培元通脑胶囊可促进脑梗死恢复期及后遗症期患者的神经功能恢复，改善日常生活活动能力，降低远期残障水平。近年来公司持续推进相关产品的二次开发及循证医学研究，为产品的临床推广奠定了坚实的证据基础。
　　3、呼吸系统领域
　　呼吸系统疾病是发生于鼻腔、咽喉、气管、支气管及肺部等呼吸器官，由感染、过敏及免疫异常等因素引发的一类常见疾病，临床常见病种包括感冒、过敏性鼻炎、急性支气管炎、慢性支气管炎等。米内网数据显示，2025年我国三大终端六大市场呼吸系统用药市场规模约1,382亿元。
　　过敏性鼻炎（变应性鼻炎）是特应性个体暴露于过敏原后，主要由免疫球蛋白E介导的鼻黏膜非感染性慢性炎性疾病，主要症状包括流涕、鼻塞、打喷嚏和鼻痒等，是临床常见的慢性呼吸系统疾病，已成为全球性的公共健康问题。
　　受工业化进程带来的环境污染物增加、城市绿化率提升等多重因素影响，环境中过敏原增加，我国过敏性鼻炎患病率持续上升。首都医科大学附属北京同仁医院基于三项全国性横断面调查的流行病学数据显示，我国过敏性鼻炎的患病率从2005年的11.1%上升至2011年的17.6%，并在2019年进一步升至20.9%。随着医学知识的普及以及公众健康管理意识的提升，相关诊疗需求有望持续增长。
　　公司拥有1.1类新药必立汀苯环喹溴铵鼻喷雾剂。截至目前，该品种是国内唯一鼻用抗胆碱能鼻喷雾剂，也是国内唯一同时覆盖变应性鼻炎与感冒后鼻炎双适应症的鼻喷雾剂，为鼻炎治疗带来新的选择。此外，公司还拥有吸入用盐酸氨溴索溶液、小柴胡片、青石颗粒、咳宁胶囊等多个产品，2026年4月，公司新获批用于过敏性鼻炎的盐酸氮斯汀鼻喷雾剂，进一步丰富公司呼吸系统产品布局。
　　4、麻醉镇痛领域
　　近年来，受人口老龄化、生活方式变迁及环境变化等多重因素的影响，我国癌症新发病例数呈持续上升态势。国家癌症中心数据显示，2024年我国恶性肿瘤新发病例515.06万，较2022年上升6.75%。疼痛是癌症患者最常见和难以忍受的症状之一，严重影响患者的生活质量。据《中国成人癌痛诊疗指南（2025版）》数据，癌症患者疼痛的总体发生率为44.5%，其中30.6%的患者经历过中度至重度疼痛，有效的癌痛管理对于提升患者生活质量至关重要。随着临床诊疗理念持续升级，规范、有效、安全的疼痛管理已成为癌症综合治疗体系中不可或缺的重要环节，癌痛相关用药市场有望持续扩容。
　　缓解癌痛的常用药物包括阿片类药物、非甾体类抗炎药等，其中阿片类药物分为弱阿片类药物、复方阿片类药物、强阿片类药物。
　　公司锐枢安芬太尼透皮贴剂为长效强阿片类透皮控释制剂，用于阿片耐受患者持续性中重度癌痛治疗。与口服长效阿片药物相比，该产品经皮肤持续吸收，不受胃肠道功能状态影响，一次贴敷可实现72小时平稳镇痛，给药间隔更长，有助于提升患者用药依从性。2026年7月，芬太尼透皮贴剂新增纳入《国家基本药物目录（2026年版）》，有利于扩大该产品在各级医疗机构的覆盖。
　　（三）公司业务情况
　　1、主要业务和产品
　　公司主要业务包括药品的研发、生产和销售，主要产品覆盖骨科、心脑血管、呼吸系统、麻醉镇痛、内分泌、皮肤科、儿科等领域。
　　2、公司经营模式
　　（1）采购模式
　　公司采购的生产物料主要包括中药材、原辅料和包装材料等。生产部门根据成品安全库存、需求预测、动态订单情况等制定生产计划及物料需求计划。采购部门结合产品生产周期、实时物料库存水平制定采购计划。公司建立了合格供应商目录，并对供应商实施动态管理与定期复审，确保供应质量和效率。公司密切跟踪核心原材料价格走势，按照“质量为先、价格合理”的原则，在合格供应商目录内采取集中招标、询价比价、议价采购等方式进行采购，对于关键物料适时适价实施战略储备。采购物料到货后，由品质检验部门对采购物料进行质量检验，检验合格后方可验收入库。
　　（2）生产模式
　　公司采取“以销定产”的模式，由销售部门根据市场需求制定需货计划，公司综合考虑整体生产规划、产品生产周期、成品库存等因素后进行相关产品排产。在生产过程中，公司严格按照GMP相关规程组织生产，生产部门负责具体产品的生产过程管理，质量管理部门对生产全过程进行质量监督，并对所有原辅料、包装材料、中间产品、成品进行检测和质量把关，确保产品质量。公司不断提升智能制造水平，推进精益化管理，提高生产效率，确保产品质量稳定。
　　（3）销售模式
　　公司以子公司羚锐医药为营销平台，采用经分销和直销两种模式进行产品销售。羚锐医药持续完善全渠道营销体系，围绕数字化营销赋能和客户体验提升，持续在产品创新、消费者洞察、品牌价值提升、临床价值挖潜等方面深入开展工作，通过各级医疗机构、零售药店及电商平台进行销售。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司聚焦医药主业，坚持品牌和创新驱动引领，在研发创新、智能制造、品牌渠道建设及数字化赋能等方面持续发力，扎实推进各项重点工作。报告期内，公司实现营业收入21.48亿元，同比增长2.32%；归属于上市公司股东的净利润4.95亿元，同比增长4.36%；经营活动产生的现金流量净额7.23亿元，同比增长103.42%。公司重点开展以下工作：
　　（一）规范公司治理，强化组织协同
　　报告期内，公司严格依据《公司法》《证券法》等法律法规及公司章程规定，完成董事会换届选举及管理团队聘任工作，构建职责清晰、分工明确、协同高效的治理架构，决策质量和运作效率稳步提升。公司同步优化核心业务条线组织架构，完善生产、销售、投资等各业务条线权责体系，强化协同联动，内部运营效率不断提升，为公司可持续的高质量发展筑牢根基。
　　年初以来，公司积极落实“提质增效重回报”行动方案安排，坚持聚焦主业，以创新驱动发展；建立健全公司法人治理结构和内部控制制度，加强合规管理和风险防范，筑牢公司经营管理合规风控底线，全面提升公司治理水平；落实长效股东回报机制，将高质量发展成果与全体股东共享，切实维护公司及全体股东的合法权益。
　　（二）推进研发创新，完善产品布局
　　公司始终践行创新驱动的发展战略，聚焦骨科、心脑血管、疼痛管理及慢病管理等领域，持续优化研发资源配置。依托国家级企业技术中心、河南省中药现代化产业研究院、河南省经皮给药重点实验室等科研平台，公司统筹推进质量控制优化、工艺技术提升、新产品研发、大品种二次开发及学术体系建设等工作，强化经皮给药应用基础及产业化制备技术应用研究，完善产学研用协同创新机制。灵活采取自主研发、委外研发、合作开发及技术引进等多种方式，推进研发成果转化落地，不断完善公司产品布局。
　　报告期内，公司持续深耕现有大品种二次开发、高端仿制药等领域，相关研发工作持续推进。公司稳步推进通络祛痛膏等优势大品种的循证医学研究与适应症拓展，以规范化、系统化临床研究数据夯实产品疗效证据，深入挖掘临床价值；公司核心品种培元通脑胶囊入选《中风后失语中医康复指南》；锐枢安芬太尼透皮贴剂入选《NCCN Clinical Practice Guidelines inOncology:Adult Cancer Pain，Version1.2026》（NCCN临床实践指南：成人癌痛（V1.2026版））；必立汀苯环喹溴铵鼻喷雾剂感冒后鼻炎适应症研究成果在相关国际医学期刊发表，有效提升了产品的行业影响力与临床认可度，为市场拓展筑牢学术根基。公司稳步推进高端仿制药品种的研发进程，获批盐酸氮斯汀鼻喷雾剂、铝碳酸镁咀嚼片；取得肤痒颗粒补充申请批准通知书，进一步完善呼吸系统、消化科及皮肤科等领域产品布局；持续优化外用制剂生产制备工艺，加快推动创新成果落地转化，取得三黄珍珠膏相关发明专利授权，进一步巩固公司在特色外用制剂领域的知识产权布局。
　　（三）推进智能制造，强化质量管理
　　公司持续强化运营管理与产销协同，以数字化技术为抓手，推进智能制造建设、强化质量管理工作，提升运营协同效率。
　　报告期内，公司稳步推进智能制造建设，推动生产环节智能化、信息化升级，投入使用高精度全自动在线检测设备，用于药品生产过程的在线筛查、判定和数据记录，提升生产过程质量管理水平。结合工艺优化、设备改造等多措并举，提升生产运营效率。
　　公司持续强化药品全生命周期质量管理，严格按照《中华人民共和国药品管理法实施条例》《中药生产监督管理专门规定》等规定，不断完善质量管理体系及药物警戒管理体系，完善原料采购、生产制造、仓储物流、终端销售全链条数字化追溯系统，启用药物警戒新系统，将监管要求嵌入生产经营各环节，严控产品质量安全风险，强化药品质量管理，夯实合规生产经营根基。
　　（四）强化合规营销，完善品牌运营
　　公司始终将合规放在首位，完善营销体系建设。通过推进精益化运营管理，持续优化激励考核机制，启动“营销强基计划”引进优秀人才，提升营销能力，下沉市场资源，打造规范化、专业化、学术化营销团队。公司强化线上线下联动的营销体系，通过开展骨健康主题及节日主题场景化品牌活动，系统化落地终端动销方案，精准触达消费者群体，持续为终端赋能。公司不断优化渠道布局，加强循证医学研究，强化产品学术内核，不断提升产品临床认可度与市场影响力，积极拓展增量市场。2026年7月，芬太尼透皮贴剂首次纳入《国家基本药物目录（2026年版）》，进一步夯实公司在相关领域的竞争优势。
　　公司持续深化“1+N”品牌发展战略，搭建传统媒体与新媒体深度融合的全域品牌运营体系，并依托数字化工具进行全流程赋能，完善品牌运营。公司以“羚锐”主品牌为核心，稳步推进“两只老虎”等子品牌年轻化升级，通过落地“两只老虎闹新春”“龙抬头·颈轻松”“带着两只老虎去旅行”“两只老虎虎爸不服老”等一系列场景化主题传播活动，围绕中老年人群以及年轻低头族、运动养生人群等对象开展传播。报告期内，通络祛痛膏、舒腹贴膏凭借过硬的产品实力与市场口碑，在2026乌镇健康大会获评“最受药店欢迎的明星单品”。
　　（五）推进数智建设，提升运营协同
　　公司持续深化数字化、智能化建设，重点围绕生产、营销、财务及内部管理等方面，统筹推进信息化系统建设、应用与迭代升级，强化业务协同。
　　报告期内，公司推进人力资源管理数字化流程重构，实现人事业务全流程线上办理，切实提升人力资源管理效率与质量。公司持续深化SAP-ERP、BI等核心系统的落地应用，优化实时库存报表功能，为管理层经营研判提供坚实的数据支撑；升级营销数字化管理平台，提升营销运营效率与精细化管理水平；推动物流管理系统在医药配送业务的全链条覆盖，进一步提升公司供应链管理的规范化、标准化与智能化水平。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、产品优势
　　公司拥有橡胶膏剂、片剂、胶囊剂、颗粒剂、酊剂、软膏剂、喷雾剂、吸入剂等十余种剂型百余种产品，覆盖骨科、心脑血管、呼吸系统、麻醉镇痛、内分泌、皮肤科、儿科等治疗领域，部分核心产品被相关临床指南及专家共识收录并推荐。
　　2、品牌优势
　　公司聚焦消费者健康需求，将提升主品牌影响力、发挥品牌矩阵优势作为发力点，在品牌运营和组织能力方面持续升级，并不断探索品牌传播新路径。
　　公司践行“1+N”的品牌发展策略，以“羚锐”主品牌为轴心，赋能打造“两只老虎”“小羚羊”在骨健康、儿童健康等细分领域的专业化子品牌，形成主品牌与子品牌协同布局。通过跨平台、多方位地开展品牌互动与创新营销活动，实现线上线下一体化联动，围绕运动、旅行等生活场景开展传播。
　　报告期内，公司入选“2025年度中国医药工业百强企业”榜，位列榜单第82位，较上一年度跃升12个位次；获评“2026年中国医药工业成长力企业”。
　　3、渠道优势
　　公司多年深耕医药行业，持续完善全渠道营销体系，大力推进精益化管理与数字化建设，与优质商业客户建立了良好的长期合作关系，为公司的可持续发展奠定了坚实基础。
　　零售药店方面，公司不断深化与全国优质经销商、连锁终端的合作，通过线上线下联合推广活动等举措持续提升渠道服务能力，完善线下渠道布局。医疗机构方面，公司始终践行合规营销的理念，加大全国等级医院覆盖力度，整合基层医疗机构资源，通过精益化管理深挖渠道潜力，拓展产品市场覆盖。线上渠道方面，公司积极布局O2O平台，与天猫、京东等重要电商平台深度合作，同时不断探索即时零售等新业态，积极拓展线上渠道。
　　4、智能制造优势
　　公司始终专注于产品制备工艺及生产管理等方面的探索与创新，不断提升数智化及绿色化水平。依托SAP-ERP、OA、MES、WMS、LIMS等现代信息管理系统，基于“智能排产”“智在线检测”“智能仓储物流”“数字基础设施集成”等应用场景，构建起覆盖订单管理、生产调度到仓储物流配送的全流程数字化管控体系，支持订单、生产、仓储物流和质量追溯等环节管理，提升运营效率。
　　公司2019年被认定为“国家绿色工厂”，“智能制造数字化工厂”项目获得工信部支持；获评“2021年国家技术创新示范企业”、“2021年河南省智能车间智能工厂”、国家级“智能制造示范工厂”、“河南省数字领航企业”等。公司子公司羚锐生物外用制剂车间外包装工序入选河南省工业和信息化厅2025年河南省智能车间智能工厂名单。

　　四、可能面对的风险
　　结合行业环境和实际经营情况，公司未来发展可能面临以下主要风险：
　　1、政策影响
　　医药行业具有较强的政策导向性。当前，我国已构建起涵盖审评审批、生产质量管理、流通追溯、医保支付、集中采购等全方位的政策监管体系，实现对药品研发、生产、经营全产业链的闭环管理，市场格局加速重塑，对企业的合规运营、成本控制、创新能力及综合管理水平均提出了更高、更全面的要求。
　　公司将密切关注政策变化及行业动态，积极提升经营管理水平。坚持以消费者为导向，加大新产品研发及创新力度，进一步优化产品结构，提升竞争力与风险防御能力；强化品牌驱动，优化渠道终端布局，创新营销方式，加强合规管理，推动公司健康、持续发展。
　　2、产品质量管理风险
　　药品质量是医药企业的生命线，原辅料采购、生产过程控制、产品储存运输等每一个环节都会对药品质量产生影响。相关法律法规亦对药品全生命周期质量管理提出了更高要求。公司将严格贯彻落实国家药品监管相关法律法规及政策要求，持续完善质量管理体系，强化全过程质量管控，不断提升质量管理水平；严格按照GMP、GSP等规范要求开展经营管理活动，严控生产关键环节，通过技术创新与精细管理，不断提升产品品质，降低药品质量安全风险。
　　3、原材料价格波动风险
　　中药材产量和价格具有较大的波动性，容易受到产业政策、自然条件、市场供求关系、生产成本及季节地域特性等多重因素影响，个别品种价格波动幅度可能较大，可能影响公司生产成本及盈利水平。
　　公司持续关注原材料市场动态，完善销售、生产、仓库、采购联动机制，提升采购管理精准化、精细化水平，合理安排库存及采购周期，适时加大战略性采购储备，做到统筹安排、资源优化；通过与供应商建立长期稳定的合作关系，实现采购渠道多样化，保障原材料供应稳定；完善精益生产，强化成本管理，降低物耗水平；通过自有基地种植，缓释部分原材料价格波动，降低成本波动风险。
　　4、研发创新风险
　　药品研发存在高投入、高风险、长周期等特点。产品从研发立项、临床试验、注册申报到投产上市，环节多、周期长，容易受到技术迭代、政策法规、市场竞争格局等多重因素的影响，研发创新过程存在诸多不确定性与潜在风险。
　　公司将持续推进研发创新体系建设，完善“短-中-长”梯度化研发战略布局，优化资源配置，强化研发过程管控与动态评估，提升研发效率，降低研发创新相关风险；持续加强研发团队建设，推进产学研合作，提升公司自主研发与协同创新能力，加快成果转化。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　1、主要业务和产品　　公司主要业务包括药品的研发、生产与销售，产品线聚焦骨科疾病、心脑血管疾病、呼吸系统疾病、皮肤疾病等领域。　　2、公司经营模式　　（1）采购模式　　公司生产物料主要包括中药材、原辅料和包装材料，生产部门根据成品安全库存、需求预测、动态订单情况，结合产品生产周期、实时物料库存水平及产能情况，确定各产品的原材料采购需求。公司按照“质量为先、价格合理”的原则，在供应商名录内采取集中招标、询价比价、议价采购等方式进行采购；对于关键物料适时适价启动战略储备。采购物料到货后，由品质检验部门负责对采购物料进行质量检验，检验合格后方可验收入库。　　（2... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1、主要业务和产品
　　公司主要业务包括药品的研发、生产与销售，产品线聚焦骨科疾病、心脑血管疾病、呼吸系统疾病、皮肤疾病等领域。
　　2、公司经营模式
　　（1）采购模式
　　公司生产物料主要包括中药材、原辅料和包装材料，生产部门根据成品安全库存、需求预测、动态订单情况，结合产品生产周期、实时物料库存水平及产能情况，确定各产品的原材料采购需求。公司按照“质量为先、价格合理”的原则，在供应商名录内采取集中招标、询价比价、议价采购等方式进行采购；对于关键物料适时适价启动战略储备。采购物料到货后，由品质检验部门负责对采购物料进行质量检验，检验合格后方可验收入库。
　　（2）生产模式
　　公司以市场需求为导向，采取“以销定产”的模式，由全资子公司羚锐医药根据市场需求制定需货计划，公司综合考虑整体生产规划、产品生产周期、成品库存动态平衡等因素后进行相关产品排产。在生产过程中，公司严格按照GMP相关规程组织生产，从原料采购到药品生产、质量检验、包装储运等各环节实施管控，质量管理部门对生产全过程进行质量监督，并对所有原辅料、包装材料、中间产品、成品进行检测和质量把关，确保产品质量。
　　（3）销售模式
　　公司以羚锐医药为营销平台，采用经分销和直销两种模式进行产品销售。羚锐医药围绕数字化营销赋能和客户体验提升，持续在产品创新、消费者洞察、品牌价值提升等方面深入开展工作，借助经销商、零售药店及电商平台，实现药品的销售。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业发展状况
　　1、国内医药行业情况
　　公司主营业务为药品的研发、生产和销售，所处行业为医药制造业。
　　医药行业是国民经济的重要组成部分，是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，国家始终将保障人民健康放在优先发展的战略位置，为医药健康事业发展锚定方向。2025年作为“十四五”规划收官之年，医药卫生体制改革持续深化，药品集中采购常态化推进、医保支付改革深入实施，同时一系列鼓励创新政策加快落地，医药行业在政策引导和市场需求调整的背景下，持续向规范化、集约化与创新驱动方向演进。据国家统计局数据显示，2025年医药制造业规模以上企业实现营业收入24,870亿元，同比下降1.2%，实现利润总额3,490亿元，同比增长2.7%。
　　从行业发展趋势来看，在我国经济稳步增长、医疗保障体制持续完善、居民健康消费能力与意识双提升及人口老龄化的背景下，医疗健康需求持续释放；随着数字技术、生物技术与医药产业加快融合，创新药与中医药传承创新等方向的结构性机会逐步显现。总体来看，在政策支持与需求升级并行的环境下，我国医药行业长期向好的发展态势不变，高质量发展成为行业发展的核心主线。
　　2、中药行业情况
　　2025年，国家层面密集出台系列政策推动中医药产业高质量发展。2025年政府工作报告明确要“完善中医药传承创新发展机制，推动中医药事业和产业高质量发展”；国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，要求从提升中药材产业发展水平、推进中药科技创新、强化中药质量监管等方面构建现代化产业体系，为中医药行业发展创造了更为规范、稳定、有利的政策与市场环境。
　　随着我国人口老龄化程度加深，居民健康管理需求逐渐从“疾病治疗”向“防治养”一体化转变，中医药在治未病、慢性病治疗与管理、康复保健等方面的独特优势进一步凸显，成为满足群众健康需求的重要支撑，市场需求保持较强韧性。
　　米内网数据显示，2024年中国三大终端六大市场中成药销售额超过4,100亿元，同比下降0.49%，2025年前三季度销售额约2,900亿元，同比下降3.7%。中药行业处于调整阶段，终端销售整体呈现波动运行态势，产品力、渠道能力与合规运营能力的重要性持续提升。
　　（二）公司所处主要业务领域的发展概况
　　1、健康消费品业务
　　随着国民对健康生活品质的追求不断提升，自我健康管理意识日益增强，健康消费品市场持续扩容。公司在该业务领域的产品涵盖骨科类、儿科类、皮肤类、呼吸类等领域的家庭常备药品和医疗器械。
　　公司在骨科领域具有显著优势。我国骨关节炎等骨科疾病患者基数庞大，相关疾病患病率随年龄增长呈上升趋势，据《中国骨质疏松白皮书》数据显示，在60岁以上的人群中，约55%患有骨关节炎，70岁以上人群骨科疾病发病率达70%。截至2025年末，我国60岁及以上人口达3.23亿人，占全国总人口的23.0%，老龄化进程的深入使得骨科健康管理成为“银发经济”的重要组成部分；同时，肥胖、运动不当以及不良生活习惯等因素引发的关节不适频发，导致骨科疾病发病率逐渐呈年轻化态势，带动了骨科药品市场持续的用药需求。
　　据中康开思数据显示，2025年我国关节及肌肉疼痛局部用药零售终端销售规模达105.46亿元。从竞争格局来看，关节及肌肉疼痛局部用药市场中TOP4厂家规模占比52.20%，行业集中度较高。公司在骨科领域深耕多年，拥有通络祛痛膏、活血消痛酊、丹鹿通督片等多个独家品种，市场占有率位居前列的“两只老虎”系列产品，以及金尔力鲑降钙素鼻喷雾剂。公司将持续丰富骨科产品矩阵，为消费者提供更优质的产品，满足不同消费场景下的用药需求，不断提升产品与服务能力。
　　2、处方药业务
　　随着我国疾病谱的持续演变，慢性病已成为影响国民健康的主要挑战。数据显示，60岁及以上老年人慢性病患病率超过78%，其中以心脑血管疾病、癌症、糖尿病、慢性呼吸系统疾病四大疾病为代表的重大慢性病，已经成为威胁我国居民健康的最主要疾病。
　　公司处方药业务领域涵盖心脑血管疾病、过敏性鼻炎、糖尿病、癌症等慢性病领域，代表产品有培元通脑胶囊、必立汀苯环喹溴铵鼻喷雾剂、参芪降糖胶囊、锐枢安芬太尼透皮贴剂等。
　　在人口老龄化加速的背景下，心脑血管疾病的发病率持续上升，《“健康中国2030”规划纲要》《中国防治慢性病中长期规划（2017-2025年）》等重要政策文件均重点部署心脑血管疾病防治工作，并在《健康中国行动（2019-2030年）》中设立“心脑血管疾病防治行动”。中医药在相关疾病的综合管理中应用广泛。据米内网统计，中国三大终端六大市场心脑血管疾病中成药销售额连续多年超过900亿元。近年来，公司持续推进心脑血管领域培元通脑胶囊等核心产品的二次开发及真实世界研究，以高质量的临床数据支撑学术推广，致力于为患者提供涵盖预防、治疗与康复的全周期慢病管理解决方案。
　　变应性鼻炎，又称过敏性鼻炎，是我国临床高发的慢性呼吸道疾病之一。近年来，受城市化进程加速、环境变化、生活方式转变等多重因素影响，过敏性鼻炎患者数量持续攀升。据国内流行病学调查数据显示，我国成人过敏性鼻炎患病率约17.6%，患病群体规模已近2.5亿，但用药领域仍存在较大未被满足的临床需求。随着医疗知识的普及以及患者认知度的提升，过敏性鼻炎用药市场规模有望不断扩大。必立汀苯环喹溴铵鼻喷雾剂作为非激素类药品，是国内唯一获批适用于变应性鼻炎的鼻用抗胆碱能药物。2025年，该产品获批新增感冒相关适应症，治疗场景进一步拓宽，市场前景广阔。
　　近年来，受生活方式变迁、环境变化及人口老龄化等多重因素的影响，我国癌症新发病例数整体呈上升趋势。疼痛是癌症患者最常见和难以忍受的症状之一，严重地影响患者的生活质量，临床数据显示，初诊癌症患者疼痛发生率约25%，晚期癌症患者疼痛发生率高达60%–80%，众多癌症患者具有长期的止痛需求，规范、有效、安全的疼痛管理已成为肿瘤综合治疗中不可或缺的重要环节。公司锐枢安芬太尼透皮贴剂具有使用便捷、不良反应少、镇痛效果持久等优势，可广泛用于癌性疼痛及中重度非癌性疼痛的规范化治疗，市场前景广阔。
　　（三）行业政策情况
　　2025年是“十四五”规划收官之年，国家围绕医药行业高质量发展、中医药传承创新、创新药研发等核心方向，出台一系列产业政策，持续完善医保、医疗、医药“三医联动”机制，政策协同效应充分释放，为医药行业高质量发展注入持续动力。
　　2025年1月，国务院办公厅印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，立足药品、医疗器械作为治病救人特殊商品的实际特点，紧扣医药产业作为新质生产力代表产业的发展特点，在保持监管政策的稳定性、连续性基础上，适应产业创新的迫切需要，研究提出更全面的药品医疗器械监管改革举措。
　　2025年3月，国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，围绕中药全产业链质量提升，强化源头管控、生产规范、上市后评价，推动中医药传承创新与现代化。
　　2025年3月，国家药监局颁布2025年版《中华人民共和国药典》，紧跟国际药品标准发展前沿、结合我国医药产业发展实际，在品种收载、标准体系完善、新技术新方法新工具标准转化应用、药品安全性控制及国际标准协调等方面进一步提升，药品标准整体水平迈上新台阶。
　　2025年4月，工信部等七部门联合印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，鼓励建设智慧工厂、利用大数据优化临床试验、建立药品追溯体系等，旨在提升生产效率、降低成本并增强创新能力。
　　2025年6月，国家卫健委、国家药监局印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出5大方向16条举措，包括优化创新药医保支付标准、建立商业健康保险与创新药的衔接机制、鼓励医疗机构优先配备使用创新药、以及在创新药企业投融资方面给予支持。该政策旨在激发企业源头创新活力，加速国产创新药上市及商业化进程。
　　2025年9月，国家药监局印发《中药生产监督管理专门规定》，聚焦影响中药生产和质量的源头问题、关键环节，提出针对性解决措施，着眼中药材规范化发展，鼓励中药生产加快改造升级，推进数智化转型。该规定的实施，将为严格把关源头质量、加强中药生产全过程控制、提升中药质量、因地制宜发展中药新质生产力发挥积极作用。
　　2025年12月，国家医保局、人力资源和社会保障部联合发布《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》以及《商业健康保险创新药品目录（2025年）》，新版国家医保目录新增114种药品（其中50种为1类创新药），调出29种药品，目录内药品总数增至3253种。首版商保创新药目录纳入19种创新程度高、临床价值大但超出基本医保保障范围的药品，与基本医保形成互补。
　　上述政策涵盖医药创新、中药质量提升、医保改革等多个方面，构建起医药行业高质量发展的政策支撑体系，持续推动医药产业创新升级、结构优化、生态完善。公司将积极顺应政策导向，密切关注行业变革，坚持以创新驱动发展，深化品牌建设与渠道管理，致力于为公众提供更优质、可及的健康产品，助推中医药现代化与产业化发展。
　　（四）公司所处行业地位
　　公司始终坚持以市场和消费者需求为导向，通过持续的技术创新、科学的精益管理、深入的品牌培育以及智能化的制造升级，实现了经营业绩的稳健增长，企业综合竞争力和品牌影响力得到持续巩固与提升。2025年，公司入选“2024年度中国医药工业百强榜”。
　　公司拥有多个知名品牌和产品，如通络祛痛膏、“两只老虎”系列产品等，覆盖骨科、儿科、心脑血管、消化系统等多个治疗领域。在中成药外用贴膏剂领域，通络祛痛膏年销售收入超10亿元，“两只老虎”系列产品年销量超10亿贴，多款贴膏剂产品在国内市场占有率位居前列。
　　报告期内，公司核心产品与子品牌荣获多项医药行业权威荣誉：壮骨麝香止痛膏、通络祛痛膏荣获西鼎会“中国药品零售市场畅销产品”，两只老虎品牌、小羚羊医用退热贴入选西普会“2025健康中国品牌榜”，两只老虎壮骨麝香止痛膏获评中国第八届OTC品牌与科普宣传月入选品牌，品牌行业认可度持续提升。
　　三、经营情况讨论与分析
　　报告期内，面对复杂多变的宏观经济环境及日趋激烈的行业竞争，公司聚焦医药主业，坚持内生增长与外延扩张双轮驱动，围绕重点品种和渠道持续发力，推进研发、生产、营销协同提升，强化精细化运营与成本管控，不断巩固竞争优势，公司经营业绩实现稳健增长。
　　报告期内，公司实现营业收入38.53亿元，同比增长10.07%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.12亿元，同比增长10.81%。报告期内，公司重点开展以下工作：
　　（一）坚持创新驱动，提升产品价值
　　公司坚持创新驱动发展战略，持续强化研发组织体系与人才梯队建设，构建“短、中、长”梯次化研发布局，统筹推进项目攻关与成果转化，全面提升研发效率与成果落地质量。
　　聚焦外用制剂及儿科用药等核心治疗领域，公司加速化药贴膏等仿制药品种的研发进程；同时，稳步推进通络祛痛膏、丹鹿通督片、三黄珍珠膏等已上市产品的全生命周期管理，依托循证医学研究、真实世界研究、新适应症探索及药物经济学评价等综合手段，系统完善药物临床综合评价证据链，持续提升产品质量与临床价值。报告期内，通络祛痛膏、丹鹿通督片入选《中国颈椎退行性病变诊疗指南（2025）》，锐枢安芬太尼透皮贴剂入选《中国成人癌痛诊疗指南（2025版）》，显著增强相关产品在临床端的认可度。
　　（二）推进数智化建设，提升运营效率与管理水平
　　报告期内，公司围绕智能制造、供应链与经营管理等重点方向，持续推进信息技术与业务流程融合，提升运营效率、质量管控与管理协同水平。
　　生产端，贴膏剂包装车间物料智能识别系统上线并获评河南省质量管理活动二等奖；“智能采集关联系统”上线运行，构建从生产到终端的完整药品追溯数据链；羚锐生物完成外包装生产线自动化改造，外用制剂车间外包装工序入选河南省工业和信息化厅2025年河南省智能车间智能工厂名单，生产效率与质量管控水平进一步提升。供应链端，羚锐医药智能化物流仓储平台建成并投入使用，该平台集成应用多项前沿智能技术，实现药品在入库、存储、出库等各个环节的实时跟踪与管理，仓储作业效率与发运响应能力进一步提升。经营管理端，公司持续优化SAP、OA、WMS等信息系统，打通各系统后台数据链路，提升跨系统信息贯通水平，实现数据互联互通与共享协同，支持一线业务运营，经营分析与决策支持能力持续提升。
　　（三）推动品牌建设与传播，提升品牌影响力
　　公司深入实施“1+N”品牌策略，持续推进品牌建设，“羚锐”品牌成功入选工业和信息化部“2025年度中国消费名品名单”，品牌知名度与市场认可度进一步提升。
　　报告期内，公司不断深化品牌互动与营销创新，完善线上线下联动的品牌传播体系，提升品牌触达效率。公司持续开展“龙抬头-颈轻松”“贴心关爱，舒适镇痛”等全国性公益活动，普及骨关节健康知识，传承创新中医药文化，深化品牌关爱内涵；发起“带着两只老虎去旅行”等主题活动，将品牌传播与运动、文旅等场景深度融合，并积极探索社区健康新场景，持续提升品牌影响力与市场认知度。
　　报告期内，公司核心产品与重点子品牌荣获多项医药行业权威荣誉：壮骨麝香止痛膏、通络祛痛膏获西鼎会“中国药品零售市场畅销产品”，两只老虎品牌、小羚羊医用退热贴荣获西普会“2025健康中国品牌榜”，两只老虎壮骨麝香止痛膏获评“中国第八届OTC品牌与科普宣传月”入选品牌，品牌行业认可度持续提升。
　　（四）促进营销管理精细化，提高运营质效
　　公司坚持以患者为中心，以市场为导向，打造产品布局、品牌建设与渠道运营高效联动的协同发展体系，提升渠道运营能力与终端服务能力，推动业务协同增效。报告期内，公司聚焦核心业务，强化资源整合，推进品类精细化运营；加强销售团队建设，优化考核激励机制，提升终端服务能力；持续完善营销渠道布局，通过精细化渠道管理、专业化学术支撑与数字化运营赋能，不断提升产品市场覆盖率。
　　健康消费品业务方面，公司深化与重点客户的协同合作，聚焦终端动销，积极开展健康科普、线下服务和健康检测等活动，稳步拓展市场，产品终端覆盖率持续提升。处方药业务方面，公司坚持“学术引领、精细运营”的理念，加强专业化服务能力建设，持续完善循证医学证据体系，提升产品的临床专业认可度及医院渠道覆盖率。同时，公司加快推进孟鲁司特钠咀嚼片、莫匹罗星软膏等新产品的销售，为公司业绩持续增长提供新动能。
　　公司持续推进数字化能力建设与业务场景融合，将数字化工具广泛应用于市场分析、客户管理及销售过程管理，提升决策效率与执行精准度，为全渠道营销拓展与业务高质量开展提供了坚实的数字化技术支撑。
　　（五）强化合规与质量管理，筑牢高质量发展根基
　　报告期内，公司始终将安全生产与药品质量管控置于经营发展首位，持续完善质量安全管控体系，强化制度执行与过程管控，严格防范经营风险。
　　公司严格遵循《中华人民共和国药品管理法》《中华人民共和国药典》（2025年版）等相关要求，持续健全覆盖研发、采购、生产、流通全链条的标准化质量管理体系；通过智能制造、技改创新与精细化管理，稳步提升生产效率与产品质量稳定性。同时，公司严格落实《中药注册管理专门规定》要求，稳步推进中成药产品说明书安全性内容梳理及修订工作，筑牢用药安全防线。报告期内，公司各生产基地均顺利通过监管部门验收，完成《药品生产许可证》到期换发工作；信阳分公司通过GMP符合性检查，新增口服溶液剂、口服混悬剂生产范围，为后续产品拓展奠定基础。
　　（六）推进并购整合与协同，培育新的增长点
　　报告期内，公司完成对银谷制药90%股权的收购。本次收购为公司在骨科、呼吸领域补充了鼻喷剂、吸入制剂等剂型，进一步完善产品矩阵，提升综合竞争力。报告期内，银谷制药1类创新药苯环喹溴铵鼻喷雾剂作为核心品种被纳入国内首部《鼻用抗胆碱能药物治疗过敏性鼻炎的专家共识》，并获批新增感冒相关适应症，治疗场景进一步拓宽，临床价值与市场竞争力持续提升。
　　收购完成后，公司积极推动与银谷制药在精益管理、渠道拓展、研发创新及信息化建设等维度的资源共享与优势互补，充分发挥协同效应。自2025年3月起纳入公司合并报表范围至报告期末，银谷制药实现营业收入26,614.72万元，净利润4,301.01万元，经营活动现金流量净额6,329.14万元；对公司合并报表净利润影响金额为2,848.03万元，为公司可持续发展增添新动能。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、产品优势
　　公司拥有橡胶膏剂、片剂、胶囊剂、颗粒剂、酊剂、软膏剂、喷雾剂、吸入剂等十余种剂型百余种产品，覆盖了骨科、心脑血管、呼吸、麻醉、皮肤科、儿科及营养补充剂等治疗领域。骨科领域，通络祛痛膏为公司独家产品、国家中药保护品种，入选国家基药目录、国家医保目录；壮骨麝香止痛膏、舒腹贴膏等健康消费品在同品名产品中销量处于领先地位；金尔力鲑降钙素鼻喷雾剂入选国家医保目录。心脑血管领域，培元通脑胶囊为独家产品，入选国家医保目录，降糖类产品参芪降糖胶囊入选国家基药目录、国家医保目录。麻醉药品方面，公司的锐枢安芬太尼透皮贴剂采用骨架型工艺结构，使用便捷、不良反应少，入选国家医保目录。呼吸系统领域，必立汀苯环喹溴铵鼻喷雾剂为自主研发的我国首个高选择性抗胆碱能受体拮抗剂1类新药，是国内唯一获批适用于变应性鼻炎的鼻用抗胆碱能药物。报告期内，必立汀苯环喹溴铵鼻喷雾剂获批新增适应症，用于改善感冒引起的流涕、鼻塞、鼻痒和喷嚏症状，进一步拓宽治疗场景。
　　报告期内，公司壮骨麝香止痛膏、通络祛痛膏获评西鼎会2025年度“中国药品零售市场畅销产品”，羚锐两只老虎、小羚羊医用退热贴入选西普会“2025健康中国品牌榜”，两只老虎壮骨麝香止痛膏获评中国第八届OTC品牌与科普宣传月入选品牌，产品影响力进一步增强。
　　2、品牌优势
　　近年来，公司持续聚焦消费者健康需求，将提升主品牌影响力、发挥品牌矩阵优势作为发力点，在品牌运营和组织能力方面持续升级，并不断探索品牌传播新路径。
　　公司推行“1+N”品牌发展策略，依托“羚锐”主品牌赋能，强化“两只老虎”“小羚羊”等子品牌建设，打造骨健康、儿童健康等领域的专业品牌，形成品牌聚合效应。在品牌推广层面，公司通过跨平台、多方位地开展品牌互动与创新营销活动，实现线上线下一体化联动，精准贴合运动、旅行等多元生活场景，拉近品牌与消费者的距离，助力品牌在相关场景中持续触达。
　　报告期内，“羚锐”品牌影响力持续提升。公司入选河南省首批授权使用“美豫名品”企业名单，荣获“全国民族特需商品定点生产企业”，行业地位与品牌形象进一步提升。
　　3、渠道优势
　　公司多年深耕医药领域，形成较强的渠道覆盖和终端管理能力。公司搭建起覆盖全国的营销网络体系，拥有与产品线相匹配、管理成熟的营销队伍，并持续推进营销管理数字化建设，与国内优质商业客户建立了良好的合作关系，为公司全渠道业务的可持续发展奠定了重要基础。
　　健康消费品业务领域，公司持续优化全链路渠道布局，深化与全国优质经销商、连锁终端的合作，夯实传统线下渠道优势，并通过线上线下联合推广活动等举措持续提升渠道服务能力；同时，持续拓展线上渠道，实现对消费者的有效触达。处方药业务领域，公司持续加大全国等级医院覆盖力度，整合基层医疗机构资源，推进渠道精细化运营管理，推动产品实现更深层次、更广范围的市场覆盖。
　　4、智能制造优势
　　公司持续专注于传统中药现代化、现代中药制备工艺等方面的探索与创新，不断提升药品制造数智化、绿色化水平。
　　公司加快推进中药智能制造工厂的持续升级，以ERP、OA、MES、LIMS等现代信息管理系统和技术为支撑，应用“智能排产”“智能在线检测”“智能仓储”“数字基础设施集成”等智能化场景，实现了从中药原料提取到制剂生产的全过程自动控制，将质量控制体系融入生产各环节，推动生产流程精准化、标准化运行，提升生产效率与质量管理水平，构建以现代中药为核心的智能制造体系。
　　2019年，公司被认定为“国家绿色工厂”，“智能制造数字化工厂”项目获得工信部支持。公司获评“2021年国家技术创新示范企业”、“2021年河南省智能车间智能工厂”、国家级“智能制造示范工厂”、“河南省数字领航企业”等。2025年，子公司羚锐生物的外用制剂车间外包装工序入选河南省工业和信息化厅2025年河南省智能车间智能工厂名单。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入38.53亿元，同比增长10.07%；实现归属于上市公司股东的净利润7.60亿元，同比增长5.11%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　我国医药行业正沿着高质量发展方向持续升级。政策层面，“三医”协同改革持续推进，药品监管改革全面深化，行业规范化发展要求持续提升；医保支付改革纵深推进，DRG/DIP支付方式改革全面落地深化，多层次医疗保障体系加速构建；药品集中带量采购进入规则优化阶段，从过往以“发现价格”为核心，向兼顾临床价值与企业可持续发展的“形成合理价格”模式转型；药品审评审批制度改革持续提速，知识产权保护等配套政策落地，提升创新成果转化效率。研发层面，创新成为行业核心增长引擎，前沿技术与医药产业深度融合，数字化赋能全产业链，创新药研发与产业化提速。产业链层面，行业并购重组加快，优质资源加速向头部企业集聚。未来，在政策引导、创新赋能与产业链整合的多重驱动下，行业格局将持续重塑，具备合规运营优势、较强创新能力及产业链整合实力的企业的竞争优势将进一步凸显。
　　2025年，中医药行业迎来政策与产业升级的重要窗口，行业顶层设计持续完善。国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，围绕中药质量提升、资源保护利用、产业转型升级、科技创新、标准体系完善等方面作出全面部署，为行业发展划定清晰路径、提供坚实政策支撑。在政策引领下，中药创新研发提速，中药材规范化种植、中药制造品质升级成为行业发展重点，中医药标准化与现代化建设步伐持续加快。市场端，人口老龄化程度加深带动慢病用药需求稳步扩容，加之居民自我诊疗意识提升，中医药价值认可度持续走高，进一步拓宽中医药市场空间，中医药市场需求保持韧性，行业发展趋势长期向好。
　　(二)公司发展战略
　　公司将持续聚焦医药健康产业，坚持绿色、创新、务实的发展理念，强化中药优势，积极拓展化药领域，夯实产品矩阵。积极培育智能制造、智能流通、智能健康为核心业务板块的新发展模式，推进企业规模壮大和产业结构优化，打造中国外用制剂领先品牌。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”规划开局之年，公司将聚焦医药主业，统筹推进创新研发与经营管理提升，持续推进数智化建设，优化研发、生产、营销等关键环节管理，强化质量与合规管理，提升经营效率，为“十五五”时期高质量发展开好局、起好步。
　　1、管理方面
　　公司将持续健全公司治理与内控管理体系，强化合规管理与全流程风险防控，提升规范运作水平与抗风险能力，筑牢合规经营底线。公司将持续优化内部资源配置，加快推进信息化与数字化建设，推动业务流程优化与管理变革，提升跨部门协同效率与经营管理水平；强化财务统筹管控，深化全面预算管理与成本精益管控，优化资金配置与使用效率，持续提升精细化管理质效，夯实企业高质量发展基础。
　　公司将进一步完善人才管理、激励考核体系，加强管理、营销、研发等关键岗位人才梯队建设，健全长效激励约束机制，提升组织执行力与协同效率，保障重点工作高效落实。公司将持续迭代企业文化体系，推动企业文化与经营管理相融合。
　　2、研发创新方面
　　公司将强化研发统筹协调，依托现有科研平台与研发基础，稳步推进自主研发与委外研发双轨并行，探索人工智能等工具在研发环节的应用，聚焦骨科、疼痛管理、慢性病领域，搭建梯度化研发管线，完善产品储备。
　　公司将重点深耕现有大品种二次开发、高端仿制药、中药创新药等领域，持续推进通络祛痛膏、培元通脑胶囊等优势大品种的循证研究与适应症拓展，提升产品临床证据与学术支撑；加快高端仿制药落地、中药创新药研发，优化管线结构布局；通过自主研发、合作开发、技术引进等方式丰富鼻喷剂、吸入剂、化药贴剂等高端制剂的产品布局，提升研发能力与产品竞争力。
　　3、生产方面
　　公司将以“提质、降本、增效”为核心导向，持续推进生产线自动化、数字化、智能化改造升级，构建覆盖原料投入、生产加工、成品检测、仓储转运全流程的智能生产管控体系。聚焦生产过程中的瓶颈环节，持续优化关键设备与核心工艺，提升生产效率与质量稳定性，强化成本控制，保障市场供应稳定高效。
　　公司将持续完善全员安全生产责任体系，强化双重预防机制执行监督，加强隐患排查治理与应急演练，提升全员安全生产意识与应急处置能力。质量管控方面，公司将持续健全内部质量管理体系，深化“质量源于设计”理念，推进质量管控向研发前端延伸，将质量管理严格落实到产品研发、原辅料采购、生产加工、检验放行、仓储流通等全生命周期各个环节，强化全流程质量控制，完善质量追溯体系，确保每一批产品质量可控、可追溯，为市场提供质量稳定的产品。
　　4、品牌营销方面
　　公司将立足骨科核心赛道，以品牌价值提升为核心，完善品牌传播与终端推广方式，结合短视频、主流媒体及终端场景等传播途径提升品牌触达与产品认知。重点巩固“羚锐”“两只老虎”两大核心品牌在骨科外用制剂领域的领先地位，强化品牌专业认知度与市场辨识度；同时加大“小羚羊”“虎哥”等子品牌培育力度，结合子品牌定位开展差异化推广，逐步扩大子品牌的市场影响力与知名度，形成核心品牌带动、子品牌协同的品牌体系。
　　渠道拓展方面，公司将紧抓政策机遇，通过多样化营销活动，增强与零售终端渠道的合作粘性，提升渠道合作质量。同时，借助数字化工具搭建高效的基层医疗触达体系，拓宽公司产品在基层医疗市场的覆盖面，提升基层市场覆盖与服务能力。
　　由于外部环境的不确定性，公司经营计划会根据实际情况在实施过程中进行一定程度优化与调整。
　　(四)可能面对的风险
　　报告期内，公司面临的内外部经营环境未发生重大变化，不存在对公司生产经营产生实质性影响的重大风险。结合实际经营情况，公司预判未来发展可能面临以下主要风险：
　　1、政策影响
　　近年来，随着国家医药卫生体制改革不断深化，药品审评审批、质量监管、医保目录调整、医保支付方式改革、药品集中采购等系列政策持续落地实施，行业监管更加规范和严格，对企业经营管理能力提出更高要求。
　　公司将密切关注政策变化及行业动态，积极提升经营管理水平。坚持以消费者为导向，加大新产品研发及创新力度，进一步优化产品结构，提升竞争力与风险防御能力；加强品牌驱动，优化渠道终端布局，创新营销方式，推动公司健康、持续发展。
　　2、产品质量管理风险
　　产品质量是医药企业的生命线，生产工艺、原材料供应、过程控制、设备情况、生产环境、运输条件、仓储条件等因素都可能对药品质量产生不利影响。近年来，国家陆续出台并完善药品监管相关法律法规，不断强化药品全生命周期监管，对企业履行药品质量的主体责任提出了明确要求。
　　公司将严格贯彻落实国家药品监管相关法律法规及政策要求，持续完善质量管理体系，不断提升质量管理水平；严格按照GMP、GSP等规范要求开展经营管理活动，切实保障药品质量稳定、安全有效。
　　3、原材料价格波动风险
　　中药材产量和价格具有较大的波动性，容易受到产业政策、气候、自然灾害、市场供求关系等外部因素变化的影响，个别品种价格波动幅度可能较大，公司经营可能会面临成本上涨的压力。
　　公司持续关注原材料市场动态，完善销售、生产、仓库、采购联动机制，合理安排库存及采购周期，适时加大战略性采购储备，做到统筹安排、资源优化；通过与供应商建立长期稳定的合作关系，实现采购渠道多样化，保障原材料供应稳定；完善精益生产，强化成本管理，降低物耗水平；通过自有基地种植对冲部分原材料价格波动，降低成本波动风险。
　　4、研发创新风险
　　药品研发存在高投入、高风险、长周期等特点，易受技术迭代、审评审批政策、市场环境等多重因素影响。产品从研发立项、临床试验、注册申报到投产上市，环节多、周期长，存在诸多不确定性，产品上市后的市场推广与商业化前景亦存在阶段性挑战。
　　公司将持续推进研发创新体系建设，完善“短-中-长”梯度化研发战略布局，加强研发项目管理，提升研发效率，降低研发创新相关风险；持续加强研发团队建设，推进产学研合作，提升公司自主研发与协同创新能力，不断提高成果转化水平。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业发展状况　　公司主要从事药品的研发、生产及销售等业务，属于医药制造业（C27）（中国证监会《上市公司行业分类指引》）。　　医药制造业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是健康中国建设的重要基础。当前，我国医药制造业正处于结构调整、创新升级的关键时期，医药卫生体制改革持续深化，集采进入“扩围提质”新阶段，国家全链条支持创新药发展，加速行业的高质量发展。据国家统计局数据显示，2025年1-6月我国规模以上医药制造业实现营业收入12,275.2亿元，同比下降1.2%；实现利润总额1,766.9亿元，同比下降2.8%。长期来看，随... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业发展状况
　　公司主要从事药品的研发、生产及销售等业务，属于医药制造业（C27）（中国证监会《上市公司行业分类指引》）。
　　医药制造业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是健康中国建设的重要基础。当前，我国医药制造业正处于结构调整、创新升级的关键时期，医药卫生体制改革持续深化，集采进入“扩围提质”新阶段，国家全链条支持创新药发展，加速行业的高质量发展。据国家统计局数据显示，2025年1-6月我国规模以上医药制造业实现营业收入12,275.2亿元，同比下降1.2%；实现利润总额1,766.9亿元，同比下降2.8%。长期来看，随着我国社会经济的持续发展、医疗保障体系的不断健全、人民健康意识逐步提升以及老龄化和疾病谱的变化，行业发展前景广阔。
　　中医药作为中国传统医学的重要组成部分，在治未病、慢性病和健康管理方面具有独特优势，在疾病预防、治疗、康复及健康保健等方面发挥着重要的作用。当前，我国人口老龄化进程加快，心脑血管疾病等慢性病发病率总体呈上升态势，中医药消费需求增加，推动中医药产业保持较快速度增长。政策方面，国家大力支持中医药行业，全方位、系统性地促进中医药传承创新，行业向以临床价值为核心的方向转型，推动中医药行业高质量发展。
　　（二）公司所处业务领域的发展概况
　　1、健康消费品业务
　　在健康消费品业务方面，公司产品覆盖骨科、儿科、皮肤科、呼吸科等领域的家庭常备药品、保健品和医疗器械。
　　骨关节炎（OA）为常见的关节退行性疾病，以关节疼痛、僵硬，关节活动受限，关节压痛，关节畸形等为主要临床表现。据国家卫健委数据显示，我国骨关节炎的总患病率达15%，60岁及以上老年人中，骨关节炎的患病率排名第一。相关统计显示，50—60岁人群骨关节炎发病率为48.7%，60—70岁人群则上升至62.2%，在75岁以上人群中，骨关节炎的患病率可高达80%左右。此外，肥胖、运动不当、不良生活习惯等因素导致OA发病率逐渐呈年轻化态势。
　　当前治疗骨关节炎主要侧重于缓解疼痛症状，维持或改善关节功能，治疗方式包括药物治疗、物理治疗、手术治疗以及传统疗法等，以提高患者生活质量。公司拥有一系列治疗骨科疾病的产品，通络祛痛膏、活血消痛酊为公司独家产品，“两只老虎”系列产品壮骨麝香止痛膏、关节止痛膏和伤湿止痛膏合计年销量超10亿贴，且在同品名产品中具有较高的市场占有率。此外，公司还拥有治疗骨质疏松症、由于骨质溶解或骨质减少引起的骨痛、Paget氏骨病（变形性骨炎）等骨科疾病的金尔力鲑降钙素鼻喷雾剂。围绕骨科，公司将持续丰富产品矩阵，努力为消费者提供更优质的产品和服务，积极开拓新增量。
　　2、处方药业务
　　公司处方药产品覆盖心脑血管疾病、过敏性鼻炎、癌症等慢性病治疗领域，代表产品有培元通脑胶囊、必立汀苯环喹溴铵鼻喷雾剂、参芪降糖胶囊、锐枢安芬太尼透皮贴剂等。
　　随着人口老龄化进程的加速等因素影响，心脑血管疾病对居民健康的影响越加显著。据国家心血管病中心发布的《中国心血管健康与疾病报告2024摘要》显示，2021年中国有2,634万脑卒中患者。心脑血管疾病多为长期慢性病，中药基于其在治疗慢性病方面辨证施治、标本兼顾的独特优势，符合患者预防和治疗的长期用药需求，在慢病治疗领域占据着重要地位。近年来，公司持续推进心脑血管产品培元通脑胶囊等产品的二次开发，以可靠的临床证据协助患者实现慢病治疗。
　　变应性鼻炎，又称过敏性鼻炎(简称AR)，是特应性个体暴露于过敏原(变应原)后主要由免疫球蛋白E(IgE)介导的鼻黏膜非感染性慢性炎性疾病，典型症状为阵发性喷嚏、清水样涕、鼻痒和鼻塞等。过敏性鼻炎是我国主要的呼吸道慢性炎性疾病之一，近年来，随着城市化进程的加速、环境变化、生活方式改变等因素的影响，过敏性鼻炎患者数量持续攀升。据国内相关流行病学调查结果，中国成人过敏性鼻炎患病率约17.6%，患病群体已近2.5亿；但用药方面仍存在较大未被满足的临床需求。随着医疗知识的普及以及患者认知度的提升，过敏性鼻炎用药市场规模有望不断扩大。公司产品必立汀苯环喹溴铵鼻喷雾剂作为不含激素的过敏性鼻炎用药，是国内唯一获批适用于变应性鼻炎的鼻用抗胆碱能药物，市场前景广阔。
　　据国家癌症中心发布《2024年全国癌症报告》，2022年我国癌症新发病例482.47万，不良饮食习惯、环境、人口老龄化等因素推动癌症发病率不断增长。癌痛是恶性肿瘤最常见和难以忍受的症状之一，初诊癌症患者的疼痛发生率约为25%，晚期癌症患者的疼痛发生率达60%-80%，严重影响肿瘤患者的生活质量。公司产品锐枢安芬太尼透皮贴剂用于治疗中度到重度慢性疼痛以及那些只能依靠阿片样镇痛药治疗的难以消除的疼痛，其使用方法简便，不良反应较少，具有良好的市场前景。
　　未来，公司将积极把握行业机会，不断拓展和丰富产品品类，以优质的产品和服务，更好地满足中老年人、儿童等重点群体的疾病预防、治疗和保健需求。
　　（三）公司业务情况
　　1、主要业务和产品
　　公司业务包括药品的研发、生产与销售，产品线聚焦骨科疾病、心脑血管疾病、呼吸系统疾病、皮肤疾病等领域。
　　2、公司经营模式
　　（1）采购模式
　　公司生产物料主要包括中药材、原辅料和包装材料，生产部门根据成品安全库存、需求预测、动态订单情况，结合产品生产周期、实时物料库存水平及产能情况，确定各产品的原材料采购需求。公司按照“质量为先、价格合理”的原则，在供应商名录内采取集中招标、询价比价、议价采购等方式进行采购。采购物料到货后，由品质检验部门负责对采购物料进行质量检验，检验合格后方可验收入库。
　　（2）生产模式
　　公司采取“以销定产”的模式，羚锐医药根据市场需求制定需货计划。公司综合考虑市场需求预计情况、整体生产计划、产品生产周期、成品库存动态平衡等多方面因素后进行相关产品排产。在生产过程中，公司严格按照GMP相关规程组织生产，质量管理部门对生产全过程进行质量监督，并对所有原辅料、包装材料、中间产品、成品进行检测和质量把关，确保产品质量。
　　（3）销售模式
　　公司以羚锐医药为营销平台，采用经分销和直销两种模式进行产品销售。公司借助经销商、零售药店及电商平台，实现药品的推广。近年来，羚锐医药围绕数字化营销赋能和客户体验提升，持续在产品创新、消费者洞察、品牌价值等方面深入开展工作，不断满足人民健康生活需求。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，在复杂多变的宏观经济环境与医药行业深刻变革的双重背景下，公司持续聚焦医药主业，坚持内生发展和外延拓展双轮驱动，持续完善数字平台，优化生产体系，以品牌提升和科研创新引领高质量发展，不断巩固公司核心竞争力，公司经营业绩稳健增长。报告期内，公司实现营业收入209,920.55万元，较上年同期增长10.14%；归属于上市公司股东的净利润47,438.58万元，较上年同期增长14.85%。
　　（一）创新驱动产品管线拓展与临床价值提升
　　公司通过自主研发与产学研合作等方式，持续强化研发创新。上半年，公司持续加大产品研发投入，围绕质量控制优化、工艺技术提升、上市后再评价等，深入挖掘临床价值。报告期内，银谷制药自主研发的1类创新药苯环喹溴铵鼻喷雾剂新增适应症获批，用于改善感冒引起的流涕、鼻塞等症状，进一步拓宽治疗领域，提升临床价值，增强产品竞争力。此外，公司不断加快孟鲁司特钠咀嚼片、盐酸二甲双胍缓释片、莫匹罗星软膏等仿制药商业化进程，加强儿童哮喘、糖尿病、皮肤感染等治疗领域药物的市场覆盖。
　　公司持续完善涵盖研发创新、生产过程控制、智能化升级、供应链管理、药物警戒等方面的全生命周期质量管理体系，全面加强产品全过程质量管控，通过技术创新与质量标准提升，持续提升产品质量。报告期内，公司依据《中华人民共和国药典》（2025版），对公司产品及相关物料的质量标准进行梳理和修订，确保公司产品持续符合标准要求。
　　（二）智能化改造与技术优化提升运营效率
　　公司以智能制造为核心，积极推进精益管理体系建设，通过关键产线智能化升级等方式，促进生产效率持续提升、能源消耗不断降低。报告期内，公司自动包装机进料防差错系统投入使用，减少了中间环节的物料堆积与时间损耗，降低人力成本与人为误差风险；智能仓储方面，公司通过条码技术对货物进行唯一标识、精准管理，实现库存精准管控，切实提升降本增效成效。
　　报告期内，羚锐生物将乳膏灌装及包装等设备通过自动化控制系统进行集成，产品生产效率及质量控制水平显著提高，其外用制剂车间外包工序入选河南省工业和信息化厅2025年河南省智能车间智能工厂名单。
　　报告期内，羚锐医药智能化物流仓储平台投入使用，标志着公司智能化建设迈上了新的台阶。该项目借助物联网（IoT）、AGV、电子标签等技术，实现药品在入库、存储、出库等各个环节的实时跟踪与管理，能够满足高强度、高效率的药品供应需求。依托该仓储平台，公司将进一步优化资源配置、提升仓储管理效能，推动仓储物流管理的全面升级，进而降低产品综合成本，提升企业竞争力。
　　（三）数字化转型迈向深化应用与价值挖掘
　　2025年上半年，公司持续推进信息化建设，加快信息技术与业务深度融合，部门间业务协同效率进一步提升。公司不断优化SAP、OA等信息系统，实施电子签名、银企直连等项目，完善中间产品库存管理、生产数据分析模块，深化应用场景，并加强各系统之间的融合，构建标准化、集成化的信息平台，打破信息孤岛，决策时效性显著增强。
　　在数据应用层面，公司通过销售数据看板与报表分析系统，实时监控市场动态，不断优化产品投放策略。公司通过数字化营销赋能，实现了一线营销人员终端活动计划、活动执行、库存核查、订单上报的线上化、标准化管理，不断提升销售团队的执行效率与过程管控能力。
　　（四）持续推动品牌“专业”及“情感”双提升
　　报告期内，公司聚焦骨科疾病、呼吸系统疾病、皮肤疾病等大病种领域，加强专业学术领域相关工作，发布多篇基于通络祛痛膏等核心产品的学术论文，强化循证医学证据，为产品提供强有力的学术支撑。院外市场，公司积极开展各项科普患教、线下服务和健康检测等活动，为药店终端赋能。
　　公司围绕“有关爱”的核心品牌内涵，加大以关爱家庭健康为主题的媒体宣传，与消费者建立起贴心的品牌沟通渠道，引发广泛情感共鸣。报告期内，公司加强与抖音、小红书等主流新媒体的合作，通过科普短视频、场景化使用体验分享等形式，进一步提升品牌知名度和美誉度。线下，借助开展“龙抬头·颈轻松”等终端活动，通过健康讲座、贴敷指导、互动问答等方式，提高消费者对骨科疾病的认知与防范能力，为消费者提供更精准的健康服务。
　　（五）外延并购构建第二增长曲线
　　近年来，公司不断寻求产业整合的机会，实现内生增长和外延扩张双轮驱动发展。报告期内，公司完成对银谷制药90%股权的收购，推进在外用制剂领域的全面布局，进一步提升公司整体竞争力。收购完成后，公司充分发挥人力资源、渠道拓展、研发创新等方面的协同效应，推动银谷制药业务深耕、管理优化、市场拓新、客户服务提质及技术迭代，助力其全面实现提质增效，携手全速迈向新的目标。银谷制药纳入公司合并报表范围后，实现营业收入9,877.70万元，净利润1,322.60万元，形成公司第二增长曲线，为公司未来稳健增长增添新动能。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、产品优势
　　公司现拥有贴膏剂、贴剂、片剂、胶囊剂、颗粒剂、酊剂、软膏剂、喷雾剂、吸入剂、注射剂等十余种剂型百余种产品。目前，公司健康消费产品覆盖了骨科、皮肤科、儿科、营养补充剂等品类，处方药业务覆盖了麻醉科、心脑血管科、骨科、呼吸科等治疗领域。
　　健康消费品方面，通络祛痛膏为公司独家产品，入选《国家基本药物目录》《国家医保目录》；壮骨麝香止痛膏、舒腹贴膏等产品在同品名药品中销量处于领先地位。处方药方面，培元通脑胶囊为独家产品，入选《国家医保目录》；参芪降糖胶囊入选《国家基本药物目录》《国家医保目录》。必立汀苯环喹溴铵鼻喷雾剂入选《国家医保目录》，是国内首个覆盖AR与感冒双重鼻部症状的创新药物；金尔力鲑降钙素鼻喷雾剂入选《国家医保目录》，具备良好的竞争格局，市场前景广阔。
　　报告期内，两只老虎壮骨麝香止痛膏、羚锐通络祛痛膏入选“西鼎奖-中国药品零售市场畅销产品”榜单；小羚羊医用退热贴、活血消痛酊荣获“西湖奖-最受药店欢迎的明星单品”奖。
　　2、品牌优势
　　公司持续聚焦消费者健康需求，将提升主品牌势能、发挥品牌矩阵优势作为发力点，在品牌运营方面持续提质增效，打造差异化、创新化、高质量的子品牌，构建立体化品牌矩阵。
　　公司采取“1+N”品牌策略，以“羚锐”主品牌为核心，积极推动“两只老虎”“小羚羊”等拥有广泛消费者基础和良好口碑的子品牌的建设。公司通过线上传统媒体广告、社交媒体互动与线下终端活动相结合的品牌传播体系，全方位覆盖目标消费群体，持续加强骨健康、儿童健康等领域专业品牌的塑造，满足更多消费人群对健康生活的需求。
　　报告期内，公司入选“2024年度中国医药工业百强企业”榜，“羚锐制药”入选“2024河南品牌100强”榜单，公司的行业地位不断提高，品牌市场影响力、美誉度、知名度不断提升。
　　3、营销优势
　　公司拥有与产品线相匹配、管理成熟的营销队伍，通过OTC、基层医疗、临床三大营销渠道，形成覆盖全国的营销和服务网络体系。
　　在健康消费品业务方面，公司持续优化渠道布局，与全国优质的经销商和连锁终端展开深入合作，通过线上线下联合推广活动等举措持续为客户赋能，不断巩固渠道优势。在处方药业务方面，公司不断加强等级医院的覆盖和基层医疗机构的渠道拓展，提升处方药业务的可及性。此外，公司加速营销管理数字化转型，推进数字化管理平台搭建，构建了线上线下融合、数据驱动决策的数字化营销体系，有效提升了渠道营销效率和精准度。
　　4、智能制造优势
　　公司持续专注于传统中药现代化、现代中药制备工艺等方面的探索与创新，以智能化和工业化融合的中药绿色智能制造引领企业高质量发展。
　　公司持续加强精益管理，加快推进智能制造工厂的持续升级，实现从中药原料提取到制剂的全过程自动控制，保证药品质量的同时进一步提升生产效率、降低生产成本，构建了以现代中药为核心的智能制造体系。公司以SAP-ERP、OA、MES、LIMS等现代信息管理系统和技术为支撑，应用“智能排产”“智能在线检测”“智能仓储”“数字基础设施集成”等智能化场景，实现采购、生产、仓储、销售等各业务环节信息的实时高效传递，形成完整的产品数据追溯系统，促使制造流程更加可控、数据可追踪，管理决策更加科学准确。
　　2019年，羚锐制药被认定为“国家绿色工厂”，公司“智能制造数字化工厂”项目获得工信部支持，2021年获评“2021年国家技术创新示范企业”“2021年河南省智能车间智能工厂”，2022年入选国家级“智能制造示范工厂”，2024年入选“河南省数字领航企业”。报告期内，子公司羚锐生物外用制剂车间入选2025年河南省智能车间名单。

　　四、可能面对的风险
　　报告期内，公司面临的内外部经营环境未发生重大变化，不存在对公司生产经营产生实质性影响的重大风险。结合实际经营情况，公司预判未来发展可能面临以下主要风险：
　　1、政策影响
　　医药行业受国家政策影响较大，近年来，随着国家医药卫生体制改革的不断深化，药品审评审批、质量监管、药品集中带量采购、医保目录调整、医保支付方式改革等系列政策持续落地实施，行业监管更加规范和严格，对企业的经营模式和管理水平提出更高要求。
　　公司将密切关注政策变化及行业动态，坚持以消费者为导向，加大新产品研发及创新力度，进一步优化产品结构，提升风险防御能力；强化品牌驱动，创新营销方式，加强合规管理，推动企业健康、持续发展。
　　2、产品质量管理风险
　　产品质量是医药生产企业的生命线。原材料供应、生产工艺、过程控制、设备情况、生产环境、运输条件、仓储条件等因素都可能对药品质量产生不利影响。国家制定了一系列相关法律法规，对药品的研发、注册、生产、销售、使用等各个环节进行严格规定，对产品质量的要求日趋严格。
　　公司将严格贯彻落实国家药品监管要求，持续完善质量管理体系，做好研发、生产、质量、销售等部门的衔接，加强过程控制和风险管理，不断提升质量管理水平，确保药品安全有效。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司中药产品主要原料为中药材，中药材价格和产量容易受到产业政策、自然条件、经济环境、市场供求关系等外部因素变化的影响，从而构成原材料供应风险，可能对公司运营成本产生影响。
　　公司将通过信息化平台，持续完善销售、生产、仓储、采购联动机制，合理安排库存及采购周期，做到统筹安排、资源优化；积极组织有资质的供应商进行公开招投标，实现采购渠道多样化，并通过自有基地种植对冲部分原材料价格波动；持续提升智能制造水平，强化精益生产，降低物耗水平。
　　4、研发创新风险
　　新药研发存在高投入、高风险、长周期等特点，易受到技术、审批、政策等多方面的影响。产品从研制、临床试验报批到投产的周期长、环节多，不确定性因素较多，产品上市后市场推广也具有不确定性。
　　公司将深入挖掘具有市场潜力和技术壁垒的品种，强化研发过程管理和风险防控，提升研发效率。公司将健全创新体系，深入推动产学研融合；加强研发团队建设，加快引进和培养研发人才，提升研发水平。 收起▲