一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况　　随着经济的不断发展以及中西方饮食文化的交融，消费者对调味食品的需求越来越多元化。此外，健康饮食观念的普及使得消费者更加注重调味食品的营养成分和健康属性，为中国调味食品行业的发展提供了巨大机遇。全球新经济产业第三方数据挖掘和分析机构iiMedia Research（艾媒咨询）最新发布的《2024年中国调味食品行业市场研究报告》数据显示，2024年中国调味食品消费者选购产品时主要关注的因素是口感口味和质量安全，分别占比47.4%、43.9%。当前，调味食品的主要销售渠道是线下商超和综合电商平台，其他销售渠道正在被逐... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　随着经济的不断发展以及中西方饮食文化的交融，消费者对调味食品的需求越来越多元化。此外，健康饮食观念的普及使得消费者更加注重调味食品的营养成分和健康属性，为中国调味食品行业的发展提供了巨大机遇。全球新经济产业第三方数据挖掘和分析机构iiMedia Research（艾媒咨询）最新发布的《2024年中国调味食品行业市场研究报告》数据显示，2024年中国调味食品消费者选购产品时主要关注的因素是口感口味和质量安全，分别占比47.4%、43.9%。当前，调味食品的主要销售渠道是线下商超和综合电商平台，其他销售渠道正在被逐渐渗透。随着健康理念在消费者选购产品时逐渐占据重要地位，调味食品行业正迎来以低钠低糖为核心理念的新消费需求。此外，拓宽销售渠道和推广渠道也将成为企业强化市场地位的新机遇。
　　产品创新与技术升级成为产业提质升级重要突破口
　　当前调味食品行业正面临产品创新与技术升级的双重机遇。消费者口味多元化和健康饮食需求的提升，促使企业研发出更多健康、营养的新产品。技术升级是企业提质升级的关键，通过引进先进技术和设备，提高生产效率和产品品质。大数据、人工智能的应用则助力企业实现精准营销。未来，调味食品行业将继续以产品创新和技术升级为突破口，推动行业持续健康发展。
　　渠道扩展为行业增长提供新机遇
　　iiMedia Research（艾媒咨询）数据显示，连锁超市或大型商场（55.0%）和综合电商平台（43.7%）是调味食品销售的主要渠道；超三成消费者通过短视频平台、内容分享平台等新媒体营销渠道来获取调味食品信息。新媒体渠道在调味食品宣传领域的市场地位正逐渐上升，企业可通过新媒体渠道快速、有效地与消费者建立联系，提高品牌的知名度，逐步完善营销策略与销售渠道。
　　健康理念成消费升级新需求
　　随着中国居民消费水平的提升，消费者在食品方面的消费支出也随之增加，主打健康（减钠、减糖）和无添加剂成为了调味食品消费者期望改善的方面。iiMedia Research（艾媒咨询）数据显示，消费者选购调味食品时的首要关注因素是口感口味（47.4%）和质量安全（43.9%），超九成消费者关注配料表和营养成分表。在健康消费趋势下，能够兼具口味和健康、符合消费者多元需求的产品有望成为行业主流。
　　公司所处行业的分析：
　　一是调味品行业仍处于缓慢的修复过程中。越来越多的企业更加注重扩品类、调结构、降成本，推出更加个性化、差异化、多元化的产品，以应对市场变化。
　　二是公司转型发展，处于关键时期。在外部环境复杂多变的情况下，公司发展仍保持较好的韧性。生产成本的上升，对企业盈利能力提出挑战；渠道碎片化，对企业市场占有率提升提出新课题；消费的个性化、便捷化、健康化趋势，对企业产品迭代更新提出新要求。
　　三是未来发展，仍蕴含着潜力和机会。调味品行业作为必需消费品行业，其抗周期性质的基本特征没有发生改变；行业集中度不高，龙头企业、品牌企业的优势将进一步显现。因此，尽管行业面临着一系列挑战，但也蕴藏着发展潜力和机遇。
　　（二）报告期内公司从事的业务情况
　　公司始于1840年清道光年间，是中国四大名醋之一——镇江香醋的代表，恒顺品牌被评为“中国驰名商标”、“中国食醋产业领导品牌”。经历180余年发展，恒顺已成为目前中国最大的食醋生产企业、国家级农业产业化重点龙头企业，同时为全国同行业食醋首家上市公司（2001年上市），主导食醋产品连续20多年销量全国领先，食醋年产量超30万吨（中国调味品协会口径），广销81个国家和地区，供应中国驻外160多个国家的200多个使（领）馆。恒顺品牌稳居中国食醋品牌排行榜榜首，恒顺醋产品多次蝉联国际金奖、国家质量金奖等。
　　公司获得“全国文明单位”“国家高新技术企业”“农业产业化国家重点龙头企业”“智能制造试点示范工厂”“国家知识产权示范企业”“全国食品工业科技竞争力卓越企业”“全国食品工业质量竞争力卓越企业”“中国调味品行业领军企业”“中国慈善公益500强企业”“江苏省优秀企业”“江苏省质量标杆”“中国调味品产业社会卓越贡献企业”“全国轻工行业先进集体”等称号，荣获“亚洲名优品牌奖”“国家技术发明二等奖”“中国专利银奖”“中国轻工业联合会科技进步一等奖”等荣誉，是中国调味品协会食醋专业委员会主任委员单位。
　　报告期内，公司荣获中国轻工业联合会科技进步一等奖1项、江苏省轻工协会科技进步一等奖1项，镇江市职工十大“优秀专利”1项，江苏省高知名商标1项。报告期内，公司申请专利23件，其中发明专利17件。获得授权专利18件，其中发明专利4件。获准商标注册10件。
　　1、聚焦主营业务
　　坚定不移聚焦“做深醋、做高酒、做宽酱”三大调味品核心主业。一方面推动实施大单品战略，集中优势资源，优化市场策略，拓宽品牌声浪，促进产品实现精准投放；另一方面集中资本优势，积极稳妥对产能扩建项目提前谋篇布局，深度挖掘上下游供应链、新兴渠道资源，加速连锁餐饮企业合作进程。此外，公司深入贯彻落实国企改革三年行动要求，加大“两非两资”清理，积极处置低效无效资产，盘活存量资产，提高资产效益。
　　2、深化营销变革
　　一方面，为巩固市场基础建设成果，公司完成营销组织架构体系优化，将十大战区优化至六大战区，四十三个片区优化至三十一个片区，缩短工作层级，实现组织架构“扁平化”管理；另一方面，推动数字化营销。公司以技术创新、管理创新为抓手，以增效为目标，赋能电商业务发展，实现研发、生产、仓储、物流到终端消费者的全链路数字化，形成“产储运销、人货场费”全流程、全可控的数字化营销体系。
　　3、加强产销协同
　　公司建立了标准化生产管理体系及供应链体系，围绕“以销定产，产销协同”的模式组织生产，推进提升销售计划的准确性，逐步实现产销同步，内控半成品与产成品合理库存，降低库存成本。
　　4、优化绩效考核
　　对营销端、中后台开展岗位价值评估，梳理优化薪酬绩效考核体系，逐步实现差异化管理，增强岗位价值，促进激励；将经营目标和岗位目标与薪酬挂钩，年终根据指标完成情况进行年度绩效考核，奖优罚劣，激发人才活力。
　　5、严控采购成本
　　公司依托信息化手段，完善集采管理办法，通过线上电子采购平台，对公司采购信息进行对外公示，以开放的机制为广大供应商提供公开、公平、公正、阳光的采购参与途径。公司还规范了供应商准入、退出机制，科学量化了供应商评估体系，保证了供应商资源持续、稳定和健康发展。公司还通过专业化供应商培养机制的实施，承担起公司应有的社会责任；通过采购资金科学合理化的运用，有效降低了应付账款的风险以及采购综合成本。
　　6、强化品牌定位
　　从美誉度、传播度、创新度三个维度，围绕食醋和复调两大品类持续深耕。将“零添加”的健康卖点与“恒顺”品牌高度绑定，公司持续围绕高度类媒体作为恒顺品牌传播的主阵地，建立恒顺品牌传播度和美誉度的护城河，同时利用新媒体流量特性，扩大品牌的曝光度，通过传播的创新，建立起更适合企业的品牌传播生态，将恒顺品牌全国化和年轻化作为长久的目标去奋斗。
　　7、严守质量安全
　　严格落实食品安全主体责任监督管理规定，完善食品安全组织架构，健全食品安全小组；持续推进《日管控、周排查、月调度工作管理制度》，建立并落实食品安全主体责任长效管理机制，确保在全业务流程范围及关键环节将食品安全管控责任层层传导、逐级压实，保障全过程食品安全和质量管理落实到位，坚持质量强企战略，紧盯薄弱环节不放松，持续推进产品品质提升和质量改进工作。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　上半年，公司董事会及时应对行业发展新格局，不断深化变革，以醋业向味业跨越为总目标，紧紧围绕“醋、酒、酱”产品战略，加快关键技术攻关、产业转化和产品开发，强化产品规划落地。深度聚焦公司自身发展和能力建设，持续提升核心竞争力。
　　报告期内，公司实现营业收入（合并报表）10.04亿元，其中，实现主营调味品收入9.79亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.81亿元。
　　报告期内，公司主要开展了以下工作：
　　渠道拓展增强：公司加大餐饮、生鲜渠道拓展力度，开发大规格系列产品，组建专业团队布局渠道网络，建立标准化产品陈列体系，努力提升动销水平；加快线上渠道发展，加速布局线上产品矩阵，提高电商团队运营效率和质量。
　　产品策略优化：充分发挥产品战略委员会作用，优化产品开发设计流程、生产工艺、配方、包材、技术标准等，持续优化产品销售结构。上半年醋类产品销售占比提高4.14%；单二季度“醋、酒、酱”产品较同期同比均有较高增长。
　　推进数字营销：从大单品、重点产品出发，推动瓶盖、壶盖内外赋码追溯项目落地，解决市场串倒货现象，稳固价格体系；同时推进营销数字化体系建设，建立有效运营机制，优化业务流程，增强终端动销掌控能力。
　　内部管理提升：加大采招中心集团化管控力度，通过集采方式降低采购成本，上半年原辅包材累计降本0.22亿元；强化经理层经营分析调度，持续加强营销、运营、生产、保障、管理五大板块月度、季度和年度的经营动态管理。
　　优化人事结构：营销中心实现扁平化管理，建立对各战片区岗位价值评估机制，优化完善差异化薪酬绩效考核体系；坚持“末位调整”和“不胜任退出”原则，促进内部良性竞争；严控人员成本和人事费用增长，非核心岗位采取服务外包等模式，合理降低用工成本。
　　推动资源整合：坚持“大单品”战略，从包装、配方、工艺、产线等方面，进一步整合资源，增强大单品、大产线概念，提升规模效应，发挥量采优势和议价能力，有效降低生产能耗与采购成本；加大“瘦身强体”力度，推动下属子企业资源整合。
　　项目建设有序：公司充分发挥重大项目联席会议制度，对重大项目进程、项目质量、项目预算进行强管控，实现重大项目全生命周期管理。截至2024年7月末，募集资金投资项目“10万吨黄酒、料酒建设项目（扩建）”、“云阳公司年产10万吨调味品智能化生产项目（首期工程）”已建设完成，进入试投产阶段。
　　资本运作有效：公司董事会继续落实国企改革深化提升行动，优化中长期激励机制政策，制定了《2024年限制性股票激励计划》、《2024年员工持股计划》草案及相关管理办法，建立管理团队与公司、股东间共享共担机制。
　　坚持党建引领：公司党委坚持深入学习贯彻党的二十大、党的二十届三中全会精神和习近平新时代中国特色社会主义思想，认真落实中央及省、市委，市国资委党委工作部署要求，教育引导全体党员学纪、知纪、明纪、守纪，以紧抓作风推动工作效能提升。

　　三、风险因素
　　调味品行业的原材料采购和生产过程中的质量控制关系到食品安全。国家已经颁布了以食品安全法为核心的一系列法律法规。调味品行业渠道快速整合，格局调整，以及消费者行为模式改变等，为调味品生产企业带来诸多挑战。产品、降本、技术、资本、人力等多方面升级已经成为企业必须直面的课题，公司面临着各种的风险。
　　1、原辅材料价格波动的风险：公司的主要酿造原料是糯米，若受全球宏观形势影响，其价格有所波动，势必影响毛利率，是公司面临盈利水平的重要风险。
　　2、品牌被侵害的风险：公司的恒顺品牌在调味品行业内拥有超强的信誉和广泛的知名度，是镇江香醋的代表，虽然近年来国家加大了对中华老字号，中国驰名商标的保护，但是近年来还是有部分小公司试图对恒顺的商标、商号进行仿制。公司品牌若被侵害，可能导致消费者信赖度降低，使公司面临订单减少、市场销售计划受阻的情况，进而影响公司业绩水平。
　　3、食品安全控制风险：随着国家对食品安全的日趋重视、消费者食品安全意识的加深以及权益保护意识的增强，食品安全和质量控制已成为食品加工企业生产经营的重中之重。国家及相关部门相继颁布了《食品生产加工企业质量安全监督管理实施细则》、《中华人民共和国农产品质量安全法》、《中华人民共和国食品安全法》、《食品安全国家标准管理办法》等一系列政策法规，用以规范食品加工企业的生产经营行为，以最大限度地保障消费者利益。公司自成立以来，在历次的国家级市场抽检中，产品质量均符合要求。尽管如此，如果公司的质量管理工作出现疏忽或因为其他原因发生产品质量问题，不但会产生赔偿风险，还可能影响公司的信誉和公司产品的销售,因此，公司存在由于产品质量安全控制出现失误而带来的潜在经营风险。
　　以上潜在的风险公司高度重视，经营管理层及相关部门已认真研究落实应对预案，切实做好风险防控工作。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司为“中华老字号”企业，始创于1840年清道光年间，作为“四大名醋”之首镇江香醋的代表，是唯一的食醋上市企业，形成了以行业地位明显、品牌知名度高、渠道广泛、非物质传统工艺与现代化创新结合的技术优势、质量优等诸多竞争优势。公司食醋产品的产销量长期位居全国第一，是目前国内规模最大、现代化程度最高的食醋生产企业；
　　（一）品牌价值巨大，消费升级潜力高。公司的品牌具有很高的消费者心智夺取程度，是消费品行业最大的持续性竞争优势。另外食醋类特别是恒顺香醋及相关产品（醋饮，醋胶囊等）作为健康食品，未来消费空间巨大，按照日本的人均可比研究，国内的醋及其产品的人均消费量至少还有3倍以上的提升空间。
　　（二）酿造技艺独特，造就独具的产品特性。国务院2006年将镇江恒顺香醋酿制技艺列入首批国家级非物质文化遗产名录，也是江苏省食品制造业中唯一入选的传统手工技艺。恒顺香醋选用优质糯米为原料，采用固态分层发酵的传统技艺，历经制酒、制醅、淋醋三大工艺过程40多道工序精制而成，独具“酸而不涩，香而微甜，色浓味鲜，愈存愈醇”的特色。独特的酿造技艺，使得醋类产品拥有极强的盈利能力，高端产品毛利率在50%以上，使得其具备了大部分调味品没有的投资价值。
　　（三）技术研发领先，质管体系保持优势。公司目前拥有国际先进、装备精良的CNAS认证实验室，研究实验场所和中试基地占地6000多平方米，各类高端研发设备50余台套、省级以上科研平台6个、科技成果60多项，省部级以上科技奖励近20项，拥有国家认定企业技术中心、国家博士后科研工作站、江苏省农产品生物加工与分离工程技术研究中心、江苏省发酵调味品工程研究中心、江苏省国家食醋工程技术研究中心培育点、江苏省协同创新中心等科技创新平台。
　　报告期内，公司核心竞争力持续提升。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2023年，受宏观经济影响，调味品行业面临着消费需求分化、原辅材料价格上涨等多重影响，公司积极应对，整体上保持了平稳发展的态势。　　报告期内，公司实现营业收入（合并报表）21.06亿元，其中，实现主营调味品收入20.78亿元，同比增长2.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.77亿元。　　报告期，公司主要开展了以下工作：　　产品战略方面　　一是系统谋划产品矩阵。坚持以聚焦大单品战略为主导原则，2023年淘汰低毛利、低效益产品212个，重新梳理划分全国性产品、区域性产品，集中优势资源对准产品、对准规格、对准渠道，推动“醋、酒、酱”三大品类同步发展。... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，受宏观经济影响，调味品行业面临着消费需求分化、原辅材料价格上涨等多重影响，公司积极应对，整体上保持了平稳发展的态势。
　　报告期内，公司实现营业收入（合并报表）21.06亿元，其中，实现主营调味品收入20.78亿元，同比增长2.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.77亿元。
　　报告期，公司主要开展了以下工作：
　　产品战略方面
　　一是系统谋划产品矩阵。坚持以聚焦大单品战略为主导原则，2023年淘汰低毛利、低效益产品212个，重新梳理划分全国性产品、区域性产品，集中优势资源对准产品、对准规格、对准渠道，推动“醋、酒、酱”三大品类同步发展。
　　二是加快产品优化升级。全年开发上市新产品90款，销售额突破0.8亿元，同比增长20.7%，创下历史新高；完成产品升级项目13项，包含产品包装整合、包材升级、配方升级等。
　　三是完善工作制度流程。建立健全公司全面预算管理制度、投资管理办法、重大项目联席会议制度、资产管理制度、采购管理办法等，修订《产品战略委员会工作制度》、《公司开发、升级类新产品定价流程》、《公司现有产品调价流程》，进一步完善工作流程，明确工作分工与职责。
　　选人用人方面
　　一是加强队伍梯队建设。完善成员企业37名经理层成员任期制契约化管理；推进百名“恒顺红领”和百名管培生队伍建设“双百计划”，引进83名管培生，选拔71名“恒顺红领”。
　　二是强化人才教育培训。通过线上“恒顺大学堂”、线下“恒顺大讲堂”方式，对各部室、车间进行日常培训，开设管理能力、沙盘模拟等实战课程提升素能，开展任务历练和导师辅助学习，加快年轻人才培养。
　　资本运作方面
　　一是完成定向增发项目。4月份恒顺醋业定向增发项目成功落地，实际募集资金11.43亿元，用于产能扩产项目建设，已完成项目资金优化配置。
　　二是完成与锅圈食汇战略合作。参与锅圈食汇港股上市认购，实现与锅圈食汇产品销售、渠道拓展、协同研发等业务的合作。
　　项目建设方面
　　建立重大项目联席会制度。及时调度项目建设进度和质量，充分发挥项目预算管控作用，降低项目实施风险。根据项目全生命周期管理的要求，编制项目管理指南，优化项目管理流程，提高项目管理效率。同时聘请第三方专业机构，加大项目过程管理，充分发挥第三方监管作用。
　　社会责任方面
　　公司投资建设的中国醋文化博物馆，新获国家工业旅游示范基地、国家级非物质文化遗产生产性保护基地、全国科普教育基地、江苏省智慧旅游景区等荣誉称号。
　　公司积极参与社会公益事业，始终秉承“恒顺众生”经营理念，积极践行“源于社会、感恩社会”的优良传统，对内关心关怀职工，切实为职工办实事，对外主动担负起社会责任，回报社会，积极支持慈善行业发展。
　　公司持续完善环境保护管理体系，进一步推进安全标准化体系建设，严格执行各种安全生产规章制度；加强环保管理，抓好环保事故应急预案演练，确保全年无重大安全环保事故发生。
　　党的建设方面
　　在镇江市委、市国资委党委的领导下，公司党委积极开展主题教育，自觉接受镇江市委巡察，积极抓好整改，扎实推进国企全面从严治党，厚植“三融三心三力”党建品牌。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　一是后疫情时代，调味品行业发生变化。调味品行业仍处于缓慢的修复过程中。越来越多的企业更加注重扩品类、调结构、降成本，推出更加个性化、差异化、多元化的产品，以应对市场变化。
　　二是公司转型发展，处于关键时期。在外部环境复杂多变的情况下，公司发展仍保持较好的韧性。生产成本的上升，对企业盈利能力提出挑战；渠道碎片化，对企业市场占有率提升提出新课题；消费的个性化、便捷化、健康化趋势，对企业产品迭代更新提出新要求。
　　三是未来发展，仍蕴含着潜力和机会。调味品行业作为必需消费品行业，其抗周期性质的基本特征没有发生改变；行业集中度不高，龙头企业、品牌企业的优势将进一步显现。因此，尽管行业面临着一系列挑战，但也蕴藏着发展潜力和机遇。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司始于1840年清道光年间，是中国四大名醋之一——镇江香醋的代表，恒顺品牌被评为“中国驰名商标”、“中国食醋产业领导品牌”。经历180余年发展，恒顺已成为目前中国最大的制醋企业、国家级农业产业化重点龙头企业，同时为全国同行业食醋首家上市公司（2001年上市），主导食醋产品连续20多年销量全国领先，食醋年产量超30万吨（中国调味品协会口径），广销101个国家和地区，恒顺品牌稳居中国食醋品牌排行榜榜首，恒顺醋产品多次蝉联国际金奖、国家质量金奖等，成为欧盟地理标志产品、中国名牌产品。
　　公司先后获得“全国文明单位”、“国家高新技术企业”、“农业产业化国家重点龙头企业”、“建国70年中国调味品产业社会卓越贡献企业”、“十三五轻工行业科技创新先进集体”、“中国调味品行业领军企业”、“国际文化交流基地”、“智能制造试点示范工厂”、“国家知识产权示范企业”、“全国食品工业科技竞争力卓越企业”、“全国食品工业质量竞争力卓越企业”、“中国慈善公益500强企业”、“第21届全国青年文明号”、“国家级非物质文化遗产生产性保护基地”、“国家工业旅游示范基地”、“2022十四五重点研发计划”、“江苏省小巨人企业”、“改革开放40年-江苏高质量发展榜样企业”、“江苏省工人先锋号”、“江苏省优秀企业”、“江苏省质量标杆”、“江苏省文化产业”、“江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”、“江苏省高知名商标”等称号，荣获“亚洲名优品牌奖”、“中国专利奖”、“国家技术发明奖”、“中国轻工业联合会科技进步二等奖”、“江苏省科学技术三等奖”、“江苏省档案文化精品奖”等荣誉、中国食醋专业委员会主任委员单位。
　　报告期内，公司荣获2022年度江苏省科学技术三等奖1项、中国专利优秀奖1项、中国轻工业联合会科技进步二等奖1项。报告期内，公司申请专利38件，其中发明专利14件，实用新型专利1件。获得授权专利37件，其中发明专利14件，实用新型专利1件。获准商标注册15件。成功立项镇江市重大科技专项等项目。
　　（一）聚焦主营业务
　　坚定不移聚焦“做深醋、做高酒、做宽酱”三大调味品核心主业。一方面推动实施大单品战略，集中优势资源，优化市场策略，拓宽品牌声浪，促进产品实现精准投放；另一方面集中资本优势，积极稳妥对产能扩建项目提前谋篇布局，深度挖掘上下游供应链、新兴渠道资源，加速连锁餐饮企业合作进程。此外，公司深入贯彻落实国企改革三年行动要求，加大“两非两资”清理，积极处置低效无效资产，盘活存量资产，提高资产效益。2023年推进南京恒源公司清算注销，润扬调味品公司、新疆沙林公司资产处置取得阶段性成果。
　　（二）深化营销变革
　　一方面，为巩固市场基础建设成果，公司完成营销组织架构体系优化，将十大战区优化至六大战区，四十三个片区优化至三十一个片区，缩短工作层级，实现组织架构“扁平化”管理；另一方面，推动数字化营销。公司以技术创新、管理创新为抓手，以增效为目标，赋能电商业务发展，实现研发、生产、仓储、物流到终端消费者的全链路数字化，形成“产储运销、人货场费”全流程、全可控的数字化营销体系。
　　（三）加强产销协同
　　公司建立了标准化生产管理体系及供应链体系，围绕“以销定产，产销协同”的模式组织生产，推进提升销售计划的准确性，逐步实现产销同步，内控半成品与产成品合理库存，降低库存成本。
　　（四）优化绩效考核
　　对营销端、中后台开展岗位价值评估，梳理优化薪酬绩效考核体系，逐步实现差异化管理，增强岗位价值，促进激励；将经营目标和岗位目标与薪酬挂钩，年终根据指标完成情况进行年度绩效考核，奖优罚劣，激发人才活力。
　　（五）严控采购成本
　　公司依托信息化手段，完善集采管理办法，通过线上电子采购平台，对公司采购信息进行对外公示，以开放的机制为广大供应商提供公开、公平、公正，阳光的采购参与途径。公司还规范了供应商准入、退出机制，科学量化了供应商评估体系，保证了供应商资源持续、稳定和健康发展。公司还通过专业化供应商培养机制的实施，承担起公司应有的社会责任；通过采购资金科学合理化的运用，有效降低了应付账款的风险以及采购综合成本。
　　（六）强化品牌定位
　　从美誉度、传播度、创新度三个维度，围绕食醋和复调两大品类持续深耕。将“零添加”的健康卖点与“恒顺”品牌高度绑定，公司持续围绕高度类媒体作为恒顺品牌传播的主阵地，建立恒顺品牌传播度和美誉度的护城河，同时利用新媒体流量特性，扩大品牌的曝光度，通过传播的创新，建立起更适合企业的品牌传播生态，将恒顺品牌全国化和年轻化作为长久的目标去奋斗。
　　（七）严守质量安全
　　严格落实食品安全主体责任监督管理规定，完善食品安全组织架构，健全食品安全小组；持续推进《日管控、周排查、月调度工作管理制度》，建立并落实食品安全主体责任长效管理机制，确保在全业务流程范围及关键环节将食品安全管控责任层层传导、逐级压实，保障全过程食品安全和质量管理落实到位，坚持质量强企战略，紧盯薄弱环节不放松，持续推进产品品质提升和质量改进工作。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司为“中华老字号”企业，始创于1840年清道光年间，作为“四大名醋”之首镇江香醋的代表，是唯一的食醋上市企业，形成了以行业地位明显、品牌知名度高、渠道广泛、非物质传统工艺与现代化创新结合的技术优势、质量优等诸多竞争优势。公司食醋产品的产销量长期位居全国第一，是目前国内规模最大、现代化程度最高的食醋生产企业；
　　（一）品牌价值巨大，消费升级潜力高。公司的品牌具有很高的消费者心智夺取程度，是消费品行业最大的持续性竞争优势。另外食醋类特别是恒顺香醋及相关产品（醋饮，醋胶囊等）作为健康食品，未来消费空间巨大，按照日本的人均可比研究，国内的醋及其产品的人均消费量至少还有3倍以上的提升空间。
　　（二）酿造技艺独特，造就独具的产品特性。国务院2006年将镇江恒顺香醋酿制技艺列入首批国家级非物质文化遗产名录，也是江苏省食品制造业中唯一入选的传统手工技艺。恒顺香醋选用优质糯米为原料，采用固态分层发酵的传统技艺，历经制酒、制醅、淋醋三大工艺过程40多道工序精制而成，独具“酸而不涩，香而微甜，色浓味鲜，愈存愈醇”的特色。独特的酿造技艺，使得醋类产品拥有极强的盈利能力，高端产品毛利率在50%以上，使得其具备了大部分调味品没有的投资价值。
　　（三）技术研发领先，质管体系保持优势。公司目前拥有国际先进、装备精良的CNAS认证实验室，研究实验场所和中试基地占地6000多平方米，各类高端研发设备50余台套、省级以上科研平台6个、科技成果60多项，省部级以上科技奖励16项，是国家认定企业技术中心、国家博士后科研工作站、江苏省农产品生物加工与分离工程技术研究中心、江苏省发酵调味品工程研究中心、江苏省国家食醋工程技术研究中心培育点、江苏省协同创新中心。
　　报告期内，公司核心竞争力持续提升。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入（合并报表）21.06亿元，较上年同期下降1.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.77亿元，同比下降37.49%。其中，主营调味品实现收入20.78亿元，同比增长2.27%；综合毛利率32.37%，同比下降1.67个百分点。醋系列实现收入12.94亿元，较上年同期增长0.79%，醋系列毛利率43.11%，同比增加1.57个百分点。酒系列实现收入3.27亿元，较上年同期下降8.39%，酒系列毛利率25.63%，同比下降2.38个百分点；酱系列实现收入1.96亿元，较上年同期下降23.57%，酱系列毛利率11.15%，同比下降4.87个百分点。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　食醋作为一种具有独特口味的调味品，其发酵工艺以及口味差异具有一定的地域性。公司在研发、装备、工艺、规模等方面具备一定的比较优势。未来看，醋行业将朝着产品高端化、健康化、多元化特征的方向迈进。公司通过定增扩产“醋”产能项目，深耕“香、陈、白、米、果”醋类产品，进一步巩固和发展醋类产品的优势。
　　料酒在餐饮行业、家庭烹饪中都有着广泛的应用。随着中国酿造料酒新标准的出台和消费习惯的进一步形成，料酒的应用也更趋广泛，料酒行业仍处于快速发展阶段。当前我国料酒行业集中度较低，CR5仅18%，公司顺应行业快速发展积极布局，定增扩产的“料酒”产能项目，2024年将全面投产，其竞争优势将进一步显现。
　　酱类产品虽然已是相对成熟的品类，但是近年来呈现出品类丰富、功能复合的趋势，新产品不断涌现。公司基于淮扬菜、川湘菜，在复合调味料上都有新产能布局。
　　渠道方面，线上线下渠道加快融合，公司将加大线上产品的规划，逐步提高电商业务的份额。
　　综上所述，未来公司将持续推进醋酒酱战略落地，顺应行业发展趋势，发挥企业自身优势，为调味品行业的健康发展贡献力量。
　　(二)公司发展战略
　　十四五期间紧紧围绕“醋、酒、酱”产品战略，着力打造“一业多品”的产业格局，实现醋业到味业的跨越，使百年恒顺成为调味品行业的标杆型企业。
　　(三)经营计划
　　2024年，公司董事会将及时应对行业发展新格局，不断深化变革，以实际行动谱写“新恒顺、向未来”。
　　主要工作重点如下：
　　（一）落实国企改革深化提升行动
　　一是持续优化组织架构。设立营销、运营、生产、保障、管理五大模块，在经理层集体领导、分工负责原则下，建立授权管理、专项负责工作机制，激发运营活力，提升工作效能。
　　二是加快薪酬绩效考核体系落地。推进岗位价值评估，深度梳理营销端、中后台端薪酬绩效体系，建立差异化考核管理体制，激发人才队伍活力。
　　三是推进国企改革深化提升行动。优化、用好中长期激励政策，健全更加规范高效的激励机制，合理拉开收入差距，充分激发员工的活力和创造力，增强企业使命感和荣誉感。
　　（二）加强产品规划落地。
　　坚持以聚焦大单品战略为主导，推动“醋、酒、酱”三大品类同步发展，扩大主力市场品牌优势，增强全国市场的品牌地位。
　　一是梳理明确产品矩阵。根据产品属性、市场特点与发展趋势，梳理优化全国性重点产品11个、区域性重点产品51个，聚焦优势资源对准产品、对准规格、对准渠道，加快市场的全国化布局。
　　二是加强产品规划落地考核。根据营销六大战区、三十个片区的销售管辖范围，匹配产品政策资源，建立产品推广落地考核指标，坚决落实公司产品战略规划。
　　（三）优化调整市场策略
　　一是“恒顺等于调味品，但不等于醋”。在主力市场充分发挥品牌、渠道优势，实现恒顺“醋、酒、酱”三大品类的同步发力，加强品牌优势转化，扩大主力市场品牌地位。
　　二是“恒顺等于醋，但不等于香醋”。在外围市场培育和强化消费者对恒顺醋类产品的领导品牌认知，以“香、陈、白、米、果”的醋类产品矩阵重点发力，增强全国市场地位。
　　（四）持续推进品牌战略一是加强广告投放精准性。在2023年与央广传媒集团达成战略合作的基础上，2024年将借助央广平台资源打造立体式品牌传播方案，为恒顺品牌全国化布局赋能。
　　二是加大渠道拓展力度。推进餐饮、电商产品规划和渠道建设，依据市场体量，匹配专项政策资源赋能发展，增强渠道竞争力。
　　（五）布局谋划产能释放
　　一是推进产能资源整合。结合产品矩阵梳理，合并同品类、同规格产品，增强产线生产效率，挖潜降本空间。
　　二是谋划项目产能释放。加强重大项目全生命周期管理，持续发挥重大项目联席会、第三方专业咨询机构赋能作用。根据公司产品战略，对酱油、料酒、复调品类的产能释放提前布局谋划，其中10万吨黄酒、料酒项目率先试产。加快推进4.5万吨原酿酱油醋智能化产线项目、年产10万吨调味品智能化生产项目建设。
　　公司董事会将带领全体员工努力实现“恒顺味道、全球共享”的愿景，以“新恒顺、向未来”的崭新姿态，为展现中国式现代化镇江图景贡献力量。
　　(四)可能面对的风险
　　调味品行业的原材料采购和生产过程中的质量控制关系到食品安全。国家已经颁布了以食品安全法为核心的一系列法律法规。调味品行业渠道快速整合，格局调整，以及消费者行为模式改变等，为调味品生产企业带来诸多挑战。产品、降本、技术、资本、人力等多方面升级已经成为企业必须直面的课题，公司面临着各种的风险。
　　1、原辅材料价格波动的风险：公司的主要酿造原料是糯米，若受全球宏观形势影响，其价格有所波动，势必影响毛利率，是公司面临盈利水平的重要风险。
　　2、品牌被侵害的风险：公司的恒顺品牌在调味品行业内拥有超强的信誉和广泛的知名度，是镇江香醋的代表，虽然近年来国家加大了对中华老字号，中国驰名商标的保护，但是近年来还是有部分小公司试图对恒顺的商标、商号进行仿制。公司品牌若被侵害，可能导致消费者信赖度降低，使公司面临订单减少、市场销售计划受阻的情况，进而影响公司业绩水平。
　　3、食品安全控制风险：随着国家对食品安全的日趋重视、消费者食品安全意识的加深以及权益保护意识的增强，食品安全和质量控制已成为食品加工企业生产经营的重中之重。国家及相关部门相继颁布了《食品生产加工企业质量安全监督管理实施细则》、《中华人民共和国农产品质量安全法》、《中华人民共和国食品安全法》、《食品安全国家标准管理办法》等一系列政策法规，用以规范食品加工企业的生产经营行为，以最大限度地保障消费者利益。公司自成立以来，在历次的国家级市场抽检中，产品质量均符合要求。尽管如此，如果公司的质量管理工作出现疏忽或因为其他原因发生产品质量问题，不但会产生赔偿风险，还可能影响公司的信誉和公司产品的销售，因此，公司存在由于产品质量安全控制出现失误而带来的潜在经营风险。
　　以上潜在的风险公司高度重视，经营管理层及相关部门已认真研究落实应对预案，切实做好风险防控工作。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）百强企业总体分析　　2022年中国调味品著名品牌企业100强数据（来源于中国调味品协会）显示：入围的百强企业生产总量为1,749.4万吨，同比下降1.5%；销售收入为1,363.8亿元，同比增长6.9%。在过去数年的统计中，这是百强产量首次出现同比负增，产量与销售收入的增速出现分化。　　2022年部分企业在特殊时期，生产会受到一定程度的影响，另外企业也可能根据销售情况主动进行了生产计划的调整，上述因素均有可能导致产量下滑。但我们同时也需警惕，在持续数年的产能扩张大潮后，行业内的相关企业或许更需要高度关注现有产能和计划产能的安排、调整与平衡... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）百强企业总体分析
　　2022年中国调味品著名品牌企业100强数据（来源于中国调味品协会）显示：入围的百强企业生产总量为1,749.4万吨，同比下降1.5%；销售收入为1,363.8亿元，同比增长6.9%。在过去数年的统计中，这是百强产量首次出现同比负增，产量与销售收入的增速出现分化。
　　2022年部分企业在特殊时期，生产会受到一定程度的影响，另外企业也可能根据销售情况主动进行了生产计划的调整，上述因素均有可能导致产量下滑。但我们同时也需警惕，在持续数年的产能扩张大潮后，行业内的相关企业或许更需要高度关注现有产能和计划产能的安排、调整与平衡。
　　具体来看，在100家调味品企业中，54家企业的产量和销售收入均同比正增长；16家企业产量同比减少、而销售收入同比增加；26家企业产量与销售收入均同比减少；另有4家企业产量同比增加但销售收入同比减少。大部分企业的产销变化同向；但对于产量减而收入增的16家代表企业，分析可能原因包括：品类升级与淘汰、企业有效去库存、在售品提价等。这些企业的表现反映出调味品行业龙头企业的策略更多偏向于理性与灵活，并且多强调在“安全库存”内实现增长。
　　从百强产销的绝对体量看行业格局，目前行业仍呈现一超多强局面。十几年以来，头部企业一直保持着领先性的竞争优势，但是在这些企业内部，以及在拥挤圈层的中腰部企业之间，彼此竞争地位的替换与波动极度频繁、激烈。
　　（二）百强企业品类分析
　　根据百强数据，对各大品类的产量与销售额进行比较，可以看出复合调味料、鸡精（粉）、火锅调料、香辛料、酱腌菜的单位产量收入较高，均超过1万元/吨；而食用盐的单位产量收入相对较低，不及5,000元/吨。
　　大部分品类从2019年到2022年的复合增长率为正；过去几年，尽管受到疫情的影响，但调味品作为民生相关的必需品，大多数品类仍然实现了较为稳健的复合增长。与2021年相比，多数品类产量与收入同比正增长，酱类和食醋产量同比减少但收入同比增加，少数品类产销同比减少。
　　从2019年到2022年，各品类的集中度和规模发生了不同程度的变化和调整。食用盐、蚝油、味精的集中度仍保持较高水平；酱油、鸡精/粉、鸡汁、食醋、蚝油等品类集中度与2019年相比获得提升。复合调味料变动最为明显，品类百强CR3数值显著下降、百强收入规模显著上升。复调赛道扩容，玩家纷纷布局，品类竞争加剧。
　　从百强企业的品类布局来看，一共有45家企业生产销售复合调味料，而酱类、酱油和食醋也各自有超过30家企业布局。我们发现处在不同收入规模区间的百强企业在品类布局上，呈现出分段式的特点。头部企业倾向于广布局，例如销售收入排名在前30的百强企业，平均每家企业生产销售3.5-3.8个品类，品类覆盖较全；而排名31-60区间的企业平均每家仅布局1.5-2.1个品类，更多选择在主营产品深耕；排名61-90区间的企业则倾向布局于普及度较高的品类。
　　百强企业细分品类数据分析：
　　食醋：入围企业收入同比正增长，产量连年下降，单位产量收入同比正增长。入围企业数31家，收入合计60.7亿元，CR3为48%；产量合计151.5万吨，CR3为52%；单位产量收入4,004元/吨。
　　调味料酒：入围企业收入、产量与单位产量收入均同比正增长。入围企业数17家，收入合计20亿元，CR3为71%；产量合计40.9万吨，CR3为78%；单位产量收入4,884元/吨。
　　酱油：入围企业收入同比持平，产量同比下降6%，单位产量收入达到近年新高。入围企业数31家，收入合计318.7亿元，CR3为66%；产量合计562万吨，CR3为67%；单位产量收入5,671元/吨。
　　复合调味料：入围企业收入、产量均同比正增长，单位产量收入有所下降。入围企业数45家，收入合计184.9亿元，CR3为28%；产量合计110.3万吨，CR3为26%；单位产量收入16,762元/吨。
　　酱类：入围企业收入同比正增长，产量同比下降，单位产量收入同比正增长。入围企业数32家，收入合计94.5亿元，CR3为50%；产量合计88.9万吨，CR3为56%；单位产量收入10,613元/吨。
　　火锅调料：入围企业收入与产量同比正增长，单位产量收入同比下降。入围企业数13家，收入合计46.1亿元，CR3为68%；产量合计24.1万吨，CR3为59%；单位产量收入19,137元/吨。
　　2023年将继续贯彻与执行“做深醋、做高酒、做宽酱”的产品战略。在醋品类产品传播上，继续聚焦“吃好醋，选恒顺”的品牌定位，围绕“金优零添加”系列产品进行全方位的大单品打造。通过全国渠道进场铺市、样板陈列打造、梯媒广告投放，分别从产品见面率、终端特陈化、媒介曝光度三大方面对产品上市提供有力支撑，将“零添加”的健康卖点与“恒顺”品牌高度绑定，击穿消费者心智，提升品牌形象，进一步巩固和发展恒顺醋业龙头地位。复合调味料品类依旧是企业增量的重中之重，2022年恒顺复调品类取得了不俗的成绩，2023年还将持续推出轻火锅系列、小龙虾系列、冷泡汁等产品。以复调产品作为与年轻消费者沟通的媒介，通过场景化、互动性的营销方式进行传播，拉近沟通距离，促进品牌年轻化。
　　在媒介传播方面，继续延续与江苏卫视的战略合作关系。“非诚勿扰”栏目使用金优零添加作为冠名，同时栏目中插、剧场广告等丰富的广告呈现，保证食醋传播基本面。同时定制综艺“食遇人间”将围绕美食与情感两大话题，结合复调类产品进行栏目植入，以社会正能量话题主人公为故事主线，讲述平凡人的不平凡故事，打造综艺爆款。
　　“金优零添加”系列产品将以电梯媒体为主要传播阵地。电梯媒体能够全面覆盖产品主流消费人群，场景广告高触达、低干扰、高频次的特点是打造产品爆款的必选媒介。计划选择全国重点市场进行样板打造，通过上市初期高频曝光、上市中期精准投放、电商节点平台引流等促使提升新品见面率，赋能销售。
　　双星代言计划落地实施，利用明星话题和粉丝流量，赋能产品曝光。代言人形象将出现在电商页面、生动化物料、终端陈列等多方面，一方面能够为产品进行流量背书，另一方面利用粉丝经济进行销售促成。已经确认孟非为第一位代言人，拥有国民月老美称，另外将选择一位具有种草属性的当红小花，有效利用其在社交媒体的话语权围绕年轻产品进行种草和曝光，迅速提升产品曝光度。
　　新品传播和节点营销除了常规的社媒达人种草的玩法外，将创新利用当下流行的露营、脱口秀等户外互动形式，搭建线上线下传播的生态。让受众既能看到，也能体验到产品的附加值，同时发酵事件反哺线上的二传，形成流量的循环和流向。
　　自媒体矩阵运营精耕细作，恒顺自媒体已经涵盖了小红书、抖音、公众号、视频号等主流平台，累计粉丝超20万。2023年除了常规的种草发布外，将围绕粉丝进行核心用户的积累，乐于分享的死忠粉们将成为恒顺的发言人，最先尝鲜到恒顺的产品，同时利用其平台分享进行基础内容的铺设。
　　媒体传播的形式越来越多样化、复杂化，单一的传播媒介再难满足品牌和产品传播的需求。面对消费选择多样化的市场态势，我们也将积极迎合媒体环境变化，利用更生态的传播方式，更新潮的传播玩法，将恒顺品牌力的提升和品牌形象的年轻化作为长久目标去奋斗。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2023年上半年，受宏观经济影响，调味品行业面临着消费需求分化、原辅材料价格上涨的双重影响，公司积极应对，整体上保持了平稳发展的态势。
　　报告期内，公司实现营业收入（合并报表）11.39亿元，其中，主营调味品实现收入11.20亿元，同比增长2.89%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.18亿元，同比增长1.09%。
　　主要开展了以下工作：
　　一是持续聚焦主营业务。主营调味品收入占总营收比例逐步提升。2023年上半年，公司主营调味品收入占比相较去年同期由92.04%提升至98.33%。醋系列产品同比增长2.48%；重点产品增长稳健。上半年，TOP20产品销售收入占比同比提高了0.52个百分点；上市新品表现可喜。2023年上半年上市新品累计实现销售6621.42万元，新品贡献率达5.39%。同时，下决心淘汰SKU366个。
　　二是渠道下沉逐步增强。外围市场开拓成效明显，经销商量质提升，净增加经销商83户；针对新零售渠道不足的问题，加强与电商合作，积极开拓社区团购业务，新零售渠道份额由5%提升至20%。
　　三是资本运作顺利落地。2023年5月，公司完成了非公开发行工作，募集资金总额11.43亿元，主要用于调味品技术改造、产能建设、配套设施等7个项目建设，争取年内3个项目试生产。
　　四是成本管控初见成效。上半年公司成立财务中心、采招中心、人力资源中心，集中采招率提高到80%以上，阳光采招平台系统注册供应商净增加1178家。报告期公司管理费用同比下降11.79%，营业成本同比下降4.07%。预计全年主营业务成本率较上年下降3个百分点以上。
　　五是数字化转型持续深化。基于SAP系统的深度开发利用，从“全面预算、营销管理、生产管理、仓储物流、采购招标、人力资源、质量管控、设备资产”8个方面，推进各业务板块数字化系统在三季度末落地运行。
　　六是研发能力得到提升。持续加大研发投入力度，公司索诺拉沙漠芽孢杆菌及其应用发明专利荣获中国专利优秀奖；传统固态发酵关键技术的智能化创新及应用项目荣获江苏省科学技术三等奖；基于微生物调控的固态食醋酿造关键技术及应用项目荣获江苏省轻工协会技术发明二等奖。报告期内，公司获得授权专利19件，其中发明专利3件，实用新型专利1件，获准商标注册10件，市重大科技专项成功立项。
　　七是质量安全平稳有序。安全生产方面，坚持安全生产标准化二级建设，深化巩固“安全风险分级管控和隐患排查治理”双重预防机制，做好项目建设安全风险评估“三同时”，打造恒顺平安园区，上半年获评“2022年度全市安全生产十佳企业”称号；质量管控方面，建立食品安全风险防控动态管控机制、企业主要责任人每月食品安全工作调度机制、食品安全小组“日管控、周排查、月调度”工作机制，实行“公司级、部门级、班组级”三级培训机制，修订完善公司质量考核办法，加大代工厂准入审核力度，强化原材料源头管控、产储运中端管控、销售服务终端管控。
　　八是积极承担社会责任。持续46年举办恒顺酱醋文化节，上半年参与慈善捐赠累计106万元；坚持“与环境共生”原则，公司通过在能耗、质管、设备等五大板块实行“小技改大变革”行动、部分设备国产化定制以及耗能设备技术改造等，累计实现节能降耗80万元；积极推行光伏发电，开展玻璃瓶超轻量化技改等工作，上半年节约标准煤694.55吨，累计减少2572.25吨二氧化碳排放量。
　　当前，公司正处于改革创新、转型发展的关键时期。受各种因素影响，成本上升的压力大，外贸业务下滑、外围市场薄弱等问题仍然突出；新产品的推广、新渠道的拓展、新模式的探索还有一个过程；公司市场化改革、现代企业治理结构亟需加快推进。
　　2023年1-6月份分行业收入及成本
　　2023年1-6月份分产品收入及成本
　　2023年1-6月份分地区收入及成本

　　三、风险因素
　　调味品行业的原材料采购和生产过程中的质量控制关系到食品安全。国家已经颁布了以食品安全法为核心的一系列法律法规。调味品行业渠道快速整合，格局调整，以及消费者行为模式改变等，为调味品生产企业带来诸多挑战。产品、降本、技术、资本、人力等多方面升级已经成为企业必须直面的课题，公司面临着各种的风险。
　　1、原辅材料价格波动的风险：公司的主要酿造原料是糯米，若受全球宏观形势影响，其价格有所波动，势必影响毛利率，是公司面临盈利水平的重要风险。
　　2、品牌被侵害的风险：公司的恒顺品牌在调味品行业内拥有超强的信誉和广泛的知名度，是镇江香醋的代表，虽然近年来国家加大了对中华老字号，中国驰名商标的保护，但是近年来还是有部分小公司试图对恒顺的商标、商号进行仿制。公司品牌若被侵害，可能导致消费者信赖度降低，使公司面临订单减少、市场销售计划受阻的情况，进而影响公司业绩水平。
　　3、食品安全控制风险：随着国家对食品安全的日趋重视、消费者食品安全意识的加深以及权益保护意识的增强，食品安全和质量控制已成为食品加工企业生产经营的重中之重。国家及相关部门相继颁布了《食品生产加工企业质量安全监督管理实施细则》、《中华人民共和国农产品质量安全法》、《中华人民共和国食品安全法》、《食品安全国家标准管理办法》等一系列政策法规，用以规范食品加工企业的生产经营行为，以最大限度地保障消费者利益。公司自成立以来，在历次的国家级市场抽检中，产品质量均符合要求。尽管如此，如果公司的质量管理工作出现疏忽或因为其他原因发生产品质量问题，不但会产生赔偿风险，还可能影响公司的信誉和公司产品的销售，因此，公司存在由于产品质量安全控制出现失误而带来的潜在经营风险。
　　以上潜在的风险公司高度重视，经营管理层及相关部门已认真研究落实应对预案，切实做好风险防控工作。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司为“中华老字号”企业，始创于1840年清道光年间，作为“四大名醋”之首镇江香醋的代表，是唯一的食醋上市企业，形成了以行业地位明显、品牌知名度高、渠道广泛、非物质传统工艺与现代化创新结合的技术优势、质量优等诸多竞争优势。公司食醋产品的产销量长期位居全国第一，是目前国内规模最大、现代化程度最高的食醋生产企业；
　　（一）品牌价值巨大，消费升级潜力高。公司的品牌具有很高的消费者心智夺取程度，是消费品行业最大的持续性竞争优势。另外食醋类特别是恒顺香醋及相关产品（醋饮，醋胶囊等）作为健康食品，未来消费空间巨大，按照日本的人均可比研究，国内的醋及其产品的人均消费量至少还有3倍以上的提升空间。
　　（二）独特酿造的技艺，造就独具的产品特性。国务院2006年将镇江恒顺香醋酿制技艺列入首批国家级非物质文化遗产名录，也是江苏省食品制造业中唯一入选的传统手工技艺。恒顺香醋选用优质糯米为原料，采用固态分层发酵的传统技艺，历经制酒、制醅、淋醋三大工艺过程40多道工序精制而成，独具“酸而不涩，香而微甜，色浓味鲜，愈存愈醇”的特色。独特的酿造技艺，使得醋类产品拥有极强的盈利能力，高端产品毛利率在50%以上，使得其具备了大部分调味品没有的投资价值。
　　（三）产品质量安全始终引领行业，质量管控体系优于同类企业。通过食品链可追溯管理，公司建立了一整套从农田到餐桌的管理体系。严格的管控使公司质量安全处于行业领导地位，消除了食品质量安全风险。食醋本身具有较高酸度，不易变质，恒顺醋的酸度更是高于整体醋类产品，具有非常强的食品安全壁垒。
　　报告期内，公司核心竞争力持续提升。 收起▲