一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主营业务
　　公司始于1840年清道光年间，是中国四大名醋之一——镇江香醋的代表，也是国家首批中华老字号企业之一，所拥有的镇江恒顺香醋酿制技艺被列入首批国家级非物质文化遗产名录，此外还拥有酱菜、百花酒、酱油等3项省、市、区级非遗项目。历经180余年发展，恒顺已成为目前中国最大的制醋企业、国家级农业产业化重点龙头企业，同时为全国食醋行业首家上市公司（2001年上市），食醋年产量超30万吨（中国调味品协会口径），是国内食醋行业中唯一通过CNAS实验室认可的企业，产品连续20多年销量全国领先，广销85个国家和地区，多次蝉联国际金奖、国家质量金奖等，成... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主营业务
　　公司始于1840年清道光年间，是中国四大名醋之一——镇江香醋的代表，也是国家首批中华老字号企业之一，所拥有的镇江恒顺香醋酿制技艺被列入首批国家级非物质文化遗产名录，此外还拥有酱菜、百花酒、酱油等3项省、市、区级非遗项目。历经180余年发展，恒顺已成为目前中国最大的制醋企业、国家级农业产业化重点龙头企业，同时为全国食醋行业首家上市公司（2001年上市），食醋年产量超30万吨（中国调味品协会口径），是国内食醋行业中唯一通过CNAS实验室认可的企业，产品连续20多年销量全国领先，广销85个国家和地区，多次蝉联国际金奖、国家质量金奖等，成为欧盟地理标志产品、中国名牌产品。
　　公司先后获得“第21届全国青年文明号”“国家级非物质文化遗产生产性保护基地”“国家工业旅游示范基地”“国家高新技术企业”“全国食品工业科技竞争力卓越企业”“全国食品工业质量竞争力卓越企业”“国家智能制造试点示范工厂”“十三五轻工业科技创新先进集体”“国家知识产权示范企业”“建国70年中国调味品产业社会卓越贡献企业”“中国调味品行业领军企业”“全国文明单位”“全国精神文明建设先进单位”“农业产业化国家重点龙头企业”“国际文化交流基地”“中国慈善公益500强企业”“2022十四五重点研发计划”“全国模范劳动关系和谐企业”“江苏省小巨人企业”“改革开放40年-江苏高质量发展榜样企业”“江苏省工人先锋号”“江苏省优秀企业”“江苏省质量标杆”“江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”“江苏省知名商标”等称号，荣获“亚洲名优品牌奖”“国家技术发明奖”“中国专利奖”“中国商业联合会技术发明特等奖”“中国商业联合会科技进步一等奖”“中国轻工业联合会科技进步二等奖”“中国发明协会创新创业成果奖”“教育部科学研究优秀成果奖”“江苏省科学技术奖”“江苏省行业领域优秀科技进展”等荣誉，入选首批国家卓越级智能工厂名单、2025年中国食品工业重点企业名单、中国品牌价值评价中华老字号组第六位，是中国食醋产业技术创新战略联盟理事长单位、中国调味品协会食醋专业委员会主任单位。
　　2.场景升级，拓宽领域与边界
　　为呼应“全民健康”消费趋势，公司于本年度加速研发布局，陆续推出沙棘醋、藜麦醋及酵素醋等多款口服型功能醋饮。新品系列突破传统调味定位，着重突出调节肠道、辅助代谢与营养补充等健康价值，推动消费场景从厨房向客厅、办公室及户外运动等多场合延伸，进一步拓展了产品的市场空间与消费人群。
　　3.场景破壁，触达年轻与多元
　　“轻烹饪”解决方案：针对快节奏的都市生活，推出“沙拉汁醋”、“油醋汁”等即用型复合调味醋，精准深入推进轻食、健身餐市场。
　　从“产能扩张”到“市场卡位”，抢占品类制高点。
　　1.“纯粮酿造”成为品质护城河
　　面对市场上料酒品质良莠不齐，恒顺持续高举“纯粮酿造”的大旗，将其作为最核心的差异化卖点。通过权威检测报告对比、工厂透明化直播等形式，教育消费者认知“酿造料酒”在风味与健康上的差别，抢占品质认知的制高点。
　　2.产品矩阵精细化，切割细分市场
　　基础线巩固大盘：以“葱姜料酒”等亿级单品为基盘，保障大众市场的基本盘与流量入口。
　　风味线满足多元需求：针对不同菜系（如本帮菜的“红烧专用”、粤菜的“蒸鱼专用”）、不同食材（如“海鲜去腥料酒”、“肉类嫩料酒”）开发专业化产品，满足进阶型家庭厨师的需求。
　　3.高端线塑造品牌形象
　　推出陈年花雕、高年份黄酒级料酒，切入高端餐饮与礼赠场景，拉升整个料酒品类的价值天花板。
　　从“品类拓宽”到“场景定义”，构建增长新引擎。
　　1.酱油：持续推进健康化与功能化升级。在全面实现“减盐”基础上，2025年将进一步深化产品功能细分，例如推出面向儿童群体的减盐有机酱油，并着力研发符合健康清洁标签趋势的酱油产品，推动酱油从传统调味品向更贴合消费者健康需求的功能化产品转型。
　　2.复合调味品：实现从“便捷操作”向“极致体验”升级。未来将继续深化“一菜一包”产品，拓展更多地方菜系与风味细分，覆盖不同区域与口味偏好。我们同时关注家庭及年轻消费群体在烹饪过程中的情感需求，通过提升烹饪仪式感与风味层次，致力于还原菜肴出锅前的“锅气”，赋予居家烹饪更多价值与满足感。
　　3.“干饭酱”系列创新：持续进行产品形态与包装创新，研发更多小规格、便携式包装，强化其作为佐餐、拌面等场景的便捷搭配角色，进一步贴合现代快节奏生活的消费需求。
　　（二）公司主要经营模式
　　1、销售模式
　　在消费升级与渠道变革深度融合的行业背景下，公司坚定推进“线下+线上”全渠道协同发展战略，持续推动营销创新和数字化转型升级，构建全域触达的立体化销售网络，推动销售规模与运营效率稳步提升。
　　（1）渠道规模与渗透：持续巩固传统分销优势，覆盖全国超1800家经销商，终端网点突破38万家，华东核心市场持续稳健增长，三四线城市及县级市场渗透率进一步提升。
　　（2）经销商分级管理：创新出台经销商分级评定制度，依据销售规模、市场覆盖、服务水平等维度实施分类管理，实现资源精准配置与差异化管理。
　　（3）制度规范建设：完善费用使用及核销制度，规范营销费用审批流程，提升费用使用透明度与投放效率；制定市场规范管理制度，强化价格管控与区域保护，有效维护市场秩序。
　　（4）专项计划优化：优化“渠道聚力”与“春耕造林”计划，强化恒顺品牌与渠道之间的粘性，聚焦主营产品在市场的表现力，提升餐饮批发、农贸市场、生鲜店、社区团购等渠道的分销力。
　　（5）B端客户深耕：聚焦B端客户需求，深化餐饮渠道布局，推出定制化调味解决方案，增强客户粘性与合作深度。
　　线上渠道：
　　（1）电商独立化运营：实施电商模拟独立化运营，通过独立核算、自主决策的运营机制，激发电商团队活力，提升响应速度与运营效率。持续挖掘消费者需求，开发pet极简系列、蚝汁蚝油、袋装便携蜂蜜口服醋等线上专供产品十余个，充分从市场端着手，自营电商实现销售增长76%。
　　（2）新零售渠道拓展：聚力深挖“大单品”拓市，与新零售电商深度合作，加速拓展“小支醋”销售场域和消费场景，真正实现高端化、健康化的品牌形象。
　　（3）新业态布局：积极拓展社交电商、直播带货、社区团购等新业态，打造线上爆款产品，提升品牌曝光与用户触达效率。
　　（4）数字化营销启动：数字化营销项目正式启动，搭建全链路营销数字化平台，实现消费者洞察、精准投放与效果追踪的闭环管理。
　　总部层面强化营销资源的战略统筹，建立资源投放的动态评估与优化机制，持续提升渠道建设与品类培育的精准度，确保营销资源高效配置，支撑公司高质量发展战略目标的实现。
　　2、生产模式
　　公司建立了标准化生产管理体系及供应链体系，围绕“以销定产，产销协同”的模式组织生产，提升销售计划准确性和订单进度均衡性，逐步实现产销同步，内控半成品与产成品合理库存，降低库存成本。公司通过工艺装备升级，加快推进企业智能化、数字化改造进程，2025年完成传统仓储智能化的迭代升级，推进产品数字化追溯系统。在生产组织中，持续开展精益生产管理，强化生产过程成本管控，生产成本中心下沉到产线得到全覆盖，通过向生产基地全面推进SAP系统运用和数据分析，快速实现生产系统的标准化和成本管控的精细化，全员全过程生产成本管理体系全面建立，并取得显著成效。公司利用镇江独特的地理种植优势在镇江市周边建立了4500亩香陈醋专用糯米种植基地，并在江苏省建成了万余亩的食醋专用粮种植基地。采用“公司+基地+农户”的合作种植和定向采购模式，通过对GAP体系的认证推广，统一农资供应和技术管理，从源头上保障原材料的质量安全。通过产品生产全过程质量管控，建立起了一整套从农田到餐桌的质量追溯管理体系，加强对制造过程、工艺流程、质量标准等执行情况的监督管理，确保恒顺产品品质的稳定。
　　3、采购模式
　　为全面实现公司战略目标，进一步规范采购行为，公司遵循上市公司内控制度，结合年度采招工作实际与业务特点，2025年完成《江苏恒顺醋业股份有限公司采购管理办法》系统修订及《江苏恒顺醋业股份有限公司采购管理办法实施细则》优化升级，全面落实遵循依法依规、公开透明、公平公正、厉行节约的要求，依托信息化手段运行“阳光采购平台”，通过官网对外公示采购信息，为各类供应商尤其是小微企业提供公开、公平、公正的参与渠道。
　　公司采招委员会及其日常工作机构——采购（招标）办公室实施全流程监督管理，所有采购业务以公开招标为主、其他采购方式为辅，流程公开、透明，最大限度地降低采购风险、稳定供应链，公开招标比例持续上升，并有效控制采购成本。2025年，公司严格落实集团集中采购目录化管理，强化采购计划统筹与集约化管控，持续规范招标、投标行为，全面完善采购流程、合同与价格管理体系。同时，不断优化供应商全生命周期管理，规范准入、绩效评价与退出机制，持续扩大优质供应商资源储备，保障供应链稳定高效。通过专业化供应商培养、采购资金科学管控，有效降低运营风险与综合成本，为公司高质量发展提供坚实支撑。
　　4、生产工艺流程
　　（1）食醋（香醋、陈醋）
　　公司主营产品香醋、陈醋采用传统的固态分层发酵工艺，精选江南优质糯米为主要原料，历经制酒、制醅、淋醋三大过程、大小40多道工序，约180天以上时间的贮存，独具“酸而不涩，香而微甜，色浓味鲜，愈存愈醇”的特色。目前，该工艺已被列入首批国家级非物质文化遗产保护名录。公司坚持全产业链质量标准化管控，在每个生产环节都需通过严格的质量检验后才可进入下一生产流程中，确保产品安全，质量稳定。
　　食醋生产工艺流程：
　　原料验收→制酒发酵→制醅发酵→封醅→淋醋→煎醋→储存→产品包装→入库
　　（2）料酒
　　恒顺料酒以传统黄酒为基础加入萃取的香辛料调配而成。公司采用国内先进的酿造工艺，精选江南优质大米为原料，无浸泡，直接蒸煮。麦曲生产采用全自动圆盘制曲工艺，糖化率高。制酒的前、后酵全部采用大罐发酵法，成品酒也采用大罐储存。公司最为核心的技术是采取鲜姜鲜葱为原料，通过先进萃取设备获得原汁原味的复合型调味液，定量添加，确保料酒的风味稳定。
　　料酒生产工艺流程：
　　5、品牌战略
　　战略升维：从“三维突破”到“三化引领”
　　2025年，将品牌战略清晰提炼为“高端化立基、健康化赋能、年轻化破圈”三大主线。
　　（1）高端化立基：通过185周年高峰论坛、登陆进博会等国家级舞台，再到作为协办方深度参与第22届徐州彭祖伏羊节等非遗盛宴，持续强化“百年老字号”与“非遗技艺”的权威形象，夯实品牌价值底座。
　　（2）健康化赋能：这是2025年最具突破性的战略转向。公司不仅与上海交通大学医学院附属瑞金医院达成战略合作，深挖食醋的健康价值，更推出了沙棘、藜麦、葛根等多款口服醋及健康醋饮，央视健康消费主题报道推动品牌从“调味专家”向“健康膳食合伙人”转型。
　　（3）年轻化破圈：超越单纯的内容营销，通过“产品+文创+场景”的组合拳，与年轻世代建立情感链接。借势2025年“苏超”等体育赛事，开展年轻化营销破圈行动，包括“寻找小醋坛”互动活动、徐州赛场派发两万瓶"酸甜抱抱"醋饮料等创新举措，成功吸引年轻消费群体关注，相关63条宣传内容获全平台151万次播放，新媒体账号增粉4.27万。
　　矩阵升维：从“精细运营”到“聚力共赢”
　　2025年，在品牌矩阵建设上展现了更强的生态整合能力，将战略同盟以及聚势合力精细化。
　　（1）战略同盟再升级：2025年11月，与分众传媒达成战略合作，借助分众传媒的“场景传播”能力，推动品牌建设进入高频、精准、情感化的新阶段。将品牌健康理念深度植入消费者心智，实现从“流量”到“留量”的质变。
　　（2）伙伴关系再深化：举办规模盛大的核心战略合作峰会，鼓励并表彰优秀伙伴，强化了产业链的凝聚力。同时邀请投资者、经销商合作伙伴和广大消费者“走进百年恒顺”，将品牌建设和企业社会责任融入营销策略，增强品牌认同感与消费者信任度，推动品牌价值与市场影响力协同提升。
　　6、产品战略
　　2025年，面对调味品行业竞争加剧、消费升级和健康意识提升的市场环境，加快推进产品结构优化和科研创新赋能，持续围绕“做深醋、做高酒、做宽酱”的产品战略，深化从“醋业”向“味业”的转型升级。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　中国调味品行业历史源远流长，依托博大精深的饮食文化与地域差异化的口味习惯，形成了品类丰富、风味多元的产业格局，是连接农业上游与餐饮、家庭消费下游的关键民生板块。从消费渠道来看，餐饮、零售与食品工业构成行业三大核心支柱，其中餐饮渠道为行业最大需求端，零售渠道覆盖家庭日常消费，工业渠道则服务于食品加工、预制菜等领域，三大渠道协同支撑行业稳定发展。过去二十年来，随着我国经济持续发展、居民生活水平不断提高、餐饮连锁化和食品工业化程度逐步提升，调味品行业整体规模持续扩容，并逐步由高速增长阶段转向存量竞争阶段。当前，在消费升级和健康饮食理念持续深化的背景下，消费者对品质、品牌、风味还原度以及健康属性的关注不断提升，减盐、少添加、天然原料、清洁标签等方向成为行业重要趋势。行业竞争也由单纯规模扩张逐步转向品牌、渠道、供应链和产品创新能力的综合竞争，头部品牌凭借质量稳定、品牌认知和渠道覆盖等优势，更易把握结构升级机会，行业集中度仍有进一步提升空间。
　　2025年，调味品行业整体延续平稳发展态势，但在存量市场环境下，行业竞争仍较为激烈，需求表现呈现结构性分化。国家统计局数据显示，2025年全年社会消费品零售总额为501,202亿元，同比增长3.7%，终端消费仍处于温和修复、分化演进的过程中。与此同时，新零售渠道加快重塑行业流通格局，即时零售已成为零售增长的新动能，商务部研究院发布的《即时零售行业发展报告（2025）》显示，2024年我国即时零售规模达7,810亿元，同比增长20.15%，并进一步指出2026年我国即时零售规模将突破1万亿元，预计到2030年，将达到2万亿元，“十五五”期间年均增速达到12.6%。仓储会员店、量贩零食等渠道也在持续扩张，推动企业优化渠道结构、加强新品适配和精细化运营。产品端方面，企业围绕消费者需求变化持续推陈出新，一方面聚焦健康化、细分化和功能化趋势，推出更符合健康诉求的产品；另一方面也顺应理性消费和质价比需求，开发更具性价比、适配多场景消费节奏的产品组合。总体来看，2025年调味品行业呈现总量平稳、竞争加剧、渠道变革、需求分化的运行特征，具备品牌力、产品力和渠道执行力的企业更有望在行业调整中提升市场份额。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，调味品行业整体延续平稳发展态势，存量市场行业竞争仍较为激烈，需求表现呈现结构性分化的外部环境下，公司全体员工在董事会的领导下，凭借战略定力与执行韧性，经营稳中有升。
　　报告期内，公司实现营业收入（合并报表）22.87亿元，同比增长4.13%；其中，调味品收入22.66亿元，同比增长。利润总额1.69亿元，同比增长28.13%；归属于母公司所有者的净利润1.44亿元，同比增长12.8%。
　　报告期内，公司主要开展了以下工作：
　　优化营销模式激活增长动能；在营销策略上，制定“根据地市场、攻击市场、成长市场”三类打造方案，聚焦核心资源重点抢占根据地市场份额，逐步向外围攻坚拓展；在管理模式上，优化经销商管理与服务、市场销售规范等系列制度，推动营销体系从“管理经销商”向“赋能与服务”转型，强化服务、考核、激励并行；在渠道拓展上，制定特通、餐饮、电商三大行动方案，利用政策激发营销与经销商的业绩增长动力与潜力，挖潜增长曲线；在产品规划上，坚持大单品战略，建立A（核心单品）+X（区域潜力单品）产品矩阵，推行公司化统筹与区域自主相结合，从市场角度出发定制开发适销对路产品，聚焦资源重点发力。
　　强化品牌推广塑造恒顺形象；依托央视权威背书构建品牌高度，以央广传媒作为传播主阵地，在电视端、广播端传播恒顺食醋健康属性，借势流量媒体实现全国认知渗透；联合瑞金医院、江南大学等专业机构，合作研究食醋健康营养功能，打造专属节日IP“721-食醋健康日”，通过造节形式，强化差异化竞争力，发挥新媒体渠道与年轻群体的情感连接，推动品牌从“传统调味品龙头”向“健康生活方式引领者”升级。根据市场重点打造恒顺品牌传播矩阵，分区域、分市场，聚焦广告资源突出恒顺品牌与产品核心卖点，培育和占领消费者心智；利用“苏超”体育营销事件，在各赛事外场进行产品体验，内场进行品牌露出，事件流量转化为品牌流量，与网络热点高频互动，加深与年轻消费者的粘性。
　　完善运营体系夯实发展根基；完成“三定方案”，根据各板块分工进一步核定人员编制、职责职能，重点引进销售管理类、核心岗位、专业技术类等人才，提升整体工作能力与效率；完善市场化薪酬绩效考核体系，进一步落实“三能机制”建设，在营销系统与后平台，分层分级与公司业绩、市场打造、重点工作任务等指标挂钩，优化“不胜任退出机制”“超额激励机制”，强化员工与企业发展的深度绑定；构建培训、认证、储备三位一体人才培养体系，组织培训课程229期，开展专业技术人员胜任力模型认证，11人通过认证，加大高层次人才培育力度，新增江苏省“333工程”三层次培养对象2名。
　　推进产能建设提升供给效能；醋业六大定增项目投资总额13.13亿元，累计完成投资10.15亿元，项目募集资金已全部使用并完成销户；智能立体库项目、云阳公司年产10万吨调味品智能化生产项目（首期工程）、恒顺酒业10万吨黄酒、料酒建设项目（扩产）均已完成项目建设及投产，徐州万通募投项目部分投产。其中，立体库使用后发货效率提升33.3%，黄酒项目单位吨成本下降8%，其余项目陆续将按照公司发展战略及产能释放计划逐渐显现效益。
　　聚焦科技创新驱动转型升级；公司通过自我研发与产学研合作项目相结合，在醋、酒、酱三大品类重点研究技术攻关与储备，公司荣获中国商业联合会科技进步特等奖、江苏省科技进步二等奖、教育部科学研究优秀成果二等奖、中国发明协会创新创业成果一等奖、江苏省行业领域优秀科技进展等荣誉。产品获得第四届“中食杯”国际传统发酵食品创新大赛金奖、入选中国消费名品、长三角名优食品称号等。报告期内，公司申请专利20件，其中发明专利8件。获得授权专利15件，其中日本发明专利1件，中国发明专利2件。公司成功立项镇江市国际科技合作等项目。公司与国内外知名高校、科研院所建立长期稳定的合作关系，重点围绕大健康领域对恒顺香醋健康属性研究攻关，筑牢食醋领域技术壁垒。
　　筑牢风险防控保障稳健发展；公司将强化监管、防控风险作为高质量发展的底线保障，修订完善《安全生产三项制度》317项，全年开展各类检查184次，共计排查各类隐患376项，全年安全生产形势稳定向好。严守食品安全生命线，构建“全员参与、全程可控、全链溯源”的质量保障体系，一线员工质量培训覆盖率达100%，全年保持食品安全零事故；强化内部审计监督，紧紧围绕“集中统　　一、全面覆盖、权威高效”的目标，拟定年度审计计划，重点加强对投资、融资、工程等关键领域的审计监督；深化党风廉政建设，全力打造“清风润企、阳光醋廉”纪检监察品牌，通过更新警醒屋、开展常态化纪律教育等方式，强化对重点领域和关键环节的监督，持续巩固风清气正的政治生态。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司为“中华老字号”企业，始创于1840年清道光年间，作为“四大名醋”之首镇江香醋的代表，是唯一的食醋上市企业，形成了以行业地位明显、品牌知名度高、渠道广泛、非物质传统工艺与现代化创新结合的技术优势、质量优等诸多竞争优势。公司食醋产品的产销量长期位居全国第一，是目前国内规模最大、现代化程度最高的食醋生产企业；
　　（一）品牌价值巨大，消费升级潜力高。公司的品牌具有很高的消费者心智夺取程度，是消费品行业最大的持续性竞争优势。另外食醋类特别是恒顺香醋及相关产品（口服醋、醋饮、醋胶囊等）作为健康食品，未来消费空间巨大，按照日本的人均可比研究，国内的醋及其产品的人均消费量至少还有3倍以上的提升空间。
　　（二）酿造技艺独特，造就独具的产品特性。国务院2006年将镇江恒顺香醋酿制技艺列入首批国家级非物质文化遗产名录，也是江苏省食品制造业中唯一入选的传统手工技艺。恒顺香醋选用优质糯米为原料，采用固态分层发酵的传统技艺，历经制酒、制醅、淋醋三大工艺过程40多道工序精制而成，独具“酸而不涩，香而微甜，色浓味鲜，愈存愈醇”的特色。独特的酿造技艺，使得醋类产品拥有极强的盈利能力，高端产品毛利率在50%以上，使得其具备了大部分调味品没有的投资价值。
　　（三）技术研发领先，质管体系保持优势。公司目前拥有国际先进、装备精良的CNAS认证实验室，研究实验场所和中试基地占地6000多平方米，各类高端研发设备50余台套、省级以上科研平台6个、科技成果70多项，省部级以上科技奖励20余项，拥有国家认定企业技术中心、国家博士后科研工作站、江苏省农产品生物加工与分离工程技术研究中心、江苏省发酵调味品工程研究中心、江苏省国家食醋工程技术研究中心培育点、江苏省协同创新中心、镇江市重点实验室等创新平台。报告期内，公司核心竞争力持续提升。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入（合并报表）22.87亿元，同比增长4.13%；其中，调味品收入22.66亿元，同比增长8.29%。利润总额1.69亿元，同比增长28.13%；归属于母公司所有者的净利润1.44亿元，同比增长12.8%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　食醋是我国历史最为悠久的调味品品类之一，其酿造工艺、发酵菌群与地域风味的深度融合，构筑了鲜明的口味壁垒。与酱油等品类不同，醋的风味呈现高度的地域属性，名醋各自依托独特的酿造环境、菌种与工艺体系，形成了差异化的味觉印记，天然的地域壁垒使得食醋品类较其他调味品具有更强的品牌辨识度与护城河效应。
　　然而，从行业整体发展阶段来看，食醋产业仍在平稳发展，尚未达到成熟阶段。一方面，包装化率尚存较大提升空间。当前调味品市场中，袋装产品仍占有一定份额，主要集中在家庭二次补货和餐饮后厨等场景，面临剪口控制难、站立不稳、密封性差等痛点。另一方面，消费者对食醋品牌的认知教育、使用场景的培育亦有广阔空间。消费主力已逐步向年轻家庭群体转移，年轻群体他们更关注产品锁鲜性能与品质稳定，但对不同醋种的使用场景（如凉拌、焖烧、蘸料、腌制）仍存在认知模糊地带。随着消费者教育的深入和包装形态的持续迭代，食醋行业在品牌认知、消费频次与品类拓展方面仍有显著的增长潜力。
　　当前食醋行业整体仍较为分散，龙头企业市场份额相对不高，行业集中度仍有进一步提升空间。一方面，食醋行业历史悠久、地方品牌众多，不同区域长期形成了较强的本地消费认知，中小企业和区域性品牌数量较多；另一方面，头部企业虽然在品牌力、质量控制、渠道布局和规模化生产上具备明显优势，但全国化渗透仍处于持续推进过程中。我国食醋行业与海外成熟市场相比集中度仍偏低，头部企业份额有待进一步提升。未来随着消费者对食品安全、品质稳定性和品牌认知度要求提高，以及渠道和供应链效率的重要性上升，行业资源有望继续向优势品牌集中。
　　在产业趋势方面，产业链整合、技术升级与生产智能化正成为行业重要发展方向。随着食品工业数字化转型持续推进，发酵、分离纯化、质量追溯、能耗管理等关键生产环节的数字化和智能化水平不断提升。2025年，工业和信息化部等七部门印发《食品工业数字化转型实施方案》，明确提出推动食品生物制造关键工序智能化和智能工厂建设，这对以发酵工艺为核心的食醋行业具有较强指导意义。未来，具备原料保障、规模化制造、质量追溯和数字化管理能力的企业，将更有条件提升生产效率、保障产品一致性并降低综合运营成本，行业竞争也将由单纯的品牌和渠道竞争，逐步向制造效率和产业链协同能力竞争延伸。
　　食醋行业正朝着高端化、多元化方向持续演进。随着消费升级和健康理念普及，年份醋、陈酿醋、特色产区醋、低盐低糖及功能导向型产品受到更多关注，行业从传统基础调味功能向品质消费、健康管理和礼品消费等更丰富场景延伸。同时，围绕年轻消费者和便捷消费需求，果醋、醋饮料、场景化专用醋等新品类不断涌现，推动食醋由厨房调味品向风味消费品和健康饮品延展。健康化、细分化和场景化创新已成为未来重要增量来源，尤其是果醋和醋饮料等品类增长相对更快，有望带动行业价值量提升。
　　渠道方面，线上线下融合已成为行业发展的重要趋势。对食醋行业而言，传统商超、流通批发、餐饮渠道仍然重要，但电商平台、直播零售、即时零售及社区零售等新渠道正不断提升触达效率和消费频次。与此同时，餐饮工业化和标准化发展也为调味品与预制菜产业协同创造了新机会。随着预制菜和复合调味需求提升，食醋企业在B端餐饮标准化供给、定制化调味解决方案及产业协同配套方面具备更大拓展空间。未来，企业需要强化线上线下一体化运营能力，积极布局新零售与餐饮工业化场景，以适应消费结构和渠道生态的持续变化。
　　(二)公司发展战略
　　公司将坚持“餐桌调味品全方位解决者”与“功能性饮品推广者”的发展战略思路，聚焦资源重点巩固“中国醋王”行业领先地位，抢占料酒行业市场前三份额，在主力市场挖潜酱油、复调等其他调味品的市场增量，力争实现目标营收规模超行业增速，利润总额年均实现两位数增长。
　　(三)经营计划
　　2026年是行业“分化中寻机遇、调整中促升级”的关键一年，我们要坚持“稳增长、提质量、补短板”的总基调。
　　公司主要有两个发展方向，一是做餐桌调味品全方位解决者，二是做功能性饮品的推广者。具体思路大概总结为“333441”，要在这几点上持续发力：
　　三化：年轻化、健康化、数字化。一是年轻化，重点要做好高校内宣传工作，大学生群体数量大，是未来的消费主体，要让大学生群体提升品牌认知度、认可度。进一步推广醋文化的现代价值与生活方式，从产品设计、营销话语到沟通方式，都要贴近年轻消费者，打开潜力市场；二是健康化，依托研发中心在功能性成分方面的研究成果，将健康理念融入产品，抢占健康化市场先机。营销上向健康化倾斜，推动企业形象从“调味品专家”向“健康膳食合伙人”转变。三是数字化，全面推进业务数字化转型，完善私域运营体系通过搭建会员系统（含扫码购买、积分兑换等服务）提升复购率，形成用户画像，精准洞察与服务消费者需求，进一步优化供应链与生产数字化，提升产销协同效率，持续构建智能高效的运营体系。
　　三个市场方案：根据地市场，攻击市场、成长市场。系统深化核心市场的精耕细作，增强消费者互动与品牌认同，进一步巩固区域市场优势地位，持续打造高份额、高忠诚度的标杆市场；主动布局竞争性市场，采用灵活机动的市场策略，进一步突破竞品防线，持续快速提升品牌在目标区域的市场占有率；稳步培育新兴潜力市场，融入当地消费特色开展品牌建设，进一步积累用户认知与口碑，持续为品牌长远发展注入新动能。
　　三个渠道提升行动：餐饮突破、电商爆发、特通提升。重点拓展餐饮渠道合作，提供专业化调味解决方案，进一步强化与餐饮客户的深度绑定，持续提升品牌在餐饮行业的影响力与销量；全力推动线上渠道增长，创新电商营销模式与产品组合，进一步扩大品牌在互联网消费人群中的覆盖面，持续实现电商销售规模的跨越式提升；着力强化特通渠道布局，开发适配场景的专属产品，进一步拓展品牌在特定终端的影响力，持续提升特通渠道的整体销售贡献。
　　四个坚持：坚持醋是根本、坚持大单品策略、坚持品牌提升、坚持创新。坚持醋是根本，进一步丰富醋产品品类与价值内涵，持续巩固企业在食醋领域的领导地位；坚持大单品策略，持续聚焦核心大单品打造与精准营销，发挥规模与成本优势，进一步带动整体产品矩阵协同发展，持续强化市场竞争与盈利能力；坚持品牌提升，市场推广上加大品牌投入，通过高端化立基、健康化赋能、年轻化破圈，形成“品牌拉动渠道，渠道助推品牌”的正向循环。坚持品牌价值建设，整合资源传递品牌理念，进一步增强品牌美誉度与影响力，请党群工作部做好恒顺“顺”文化宣传；坚持创新，鼓励全领域探索与尝试，进一步加快对市场变化的响应速度，复调赛道大有可为，拓宽醋的应用场景，比如发挥醋酸性清洁功能，向保洁、护肤等赛道拓展，这也要求我们在研发板块要不断增强能力，普通的调味品谁都能做，只有创造了技术壁垒，做出了别人做不出的东西，才能一直保持竞争力。
　　一个销售新模式：新零售业态布局。探索和搭建恒顺味道门店品牌加盟、连锁、授权模式，建立恒顺传统渠道与新零售渠道双品牌运作，以年轻化产品开发、年轻消费群体拓展为主要方向，增强业态体验功能，以小步慢走的形式将恒顺新零售业态发展壮大。
　　四大赋能：党建赋能、科技赋能、人才赋能、考核赋能。党建赋能，推动党建与经营深度融合，发挥党组织的引领作用，进一步增强企业凝聚力与战斗力，持续保障战略方向与执行效能；科技赋能，加大科技研发投入，推动产学研合作与技术转化，进一步提升产品竞争力与生产效益，创造技术壁垒；人才赋能，系统构建人才发展体系，持续打造支撑企业未来的人才梯队，营造“能者上、庸者下、平者让”的氛围，注重发现人才、培养人才、使用人才；考核赋能，考核激励化、精准化、严格化，优化绩效管理体系，强化核心骨干员工薪酬与企业效益之间的深度绑定，激发干事活力与创造力，与企业共同发展进步。
　　调味品行业正处在结构升级的黄金期，也是竞争加剧的淘汰赛。公司既要看到行业规模持续扩大的光明前景，也要正视市场分化带来的严峻挑战。公司将保持忧患意识，坚定信心，团结奋斗，推动公司在2026年迈上发展新台阶，为实现在十五五末期登上调味品行业前三的目标而奋斗！
　　(四)可能面对的风险
　　调味品行业的原材料采购和生产过程中的质量控制关系到食品安全。国家已经颁布了以食品安全法为核心的一系列法律法规。调味品行业渠道快速整合，格局调整，以及消费者行为模式改变等，为调味品生产企业带来诸多挑战。产品、降本、技术、资本、人力等多方面升级已经成为企业必须直面的课题，公司面临着各种风险。
　　1、原辅材料价格波动的风险：公司的主要酿造原料是糯米，若受全球宏观形势影响，其价格有所波动，势必影响毛利率，公司面临盈利水平的重要风险。
　　2、品牌被侵害的风险：公司的恒顺品牌在调味品行业内拥有超强的信誉和广泛的知名度，是镇江香醋的代表，虽然近年来国家加大了对中华老字号、中国驰名商标的保护，但是近年来还是有部分小公司试图对恒顺的商标、商号进行仿制。公司品牌若被侵害，可能导致消费者信赖度降低，使公司面临订单减少、市场销售计划受阻的情况，进而影响公司业绩水平。
　　3、食品安全控制风险：随着国家对食品安全的日趋重视、消费者食品安全意识的加深以及权益保护意识的增强，食品安全和质量控制已成为食品加工企业生产经营的重中之重。国家及相关部门相继颁布了《食品生产加工企业质量安全监督管理实施细则》《中华人民共和国农产品质量安全法》《中华人民共和国食品安全法》《食品安全国家标准管理办法》等一系列政策法规，用以规范食品加工企业的生产经营行为，以最大限度地保障消费者利益。公司自成立以来，在历次的国家级市场抽检中，产品质量均符合要求。尽管如此，如果公司的质量管理工作出现疏忽或因为其他原因发生产品质量问题，不但会产生赔偿风险，还可能影响公司的信誉和公司产品的销售，因此，公司存在由于产品质量安全控制出现失误而带来的潜在经营风险。
　　以上潜在的风险公司高度重视，经营管理层及相关部门已认真研究落实应对预案，切实做好风险防控工作。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况　　1、我国调味品行业历史悠久，市场规模巨大　　调味品作为消费者每日餐饮中最为常用的产品之一，需求稳定且对经济环境变化的敏感度较低，有着较强的抗周期特性。　　随着居民生活水平的持续提升，调味品行业逐渐迈向成熟，餐饮、零售及工业渠道是销售体系的重要支撑。近年来餐饮渠道受外部环境影响需求有所波动，零售渠道产品不断推新,竞争有所加剧，工业渠道定制需求有所增加。　　饮食文化多样和消费需求多元驱动调味品多品类发展。中国幅员辽阔，各个地区的饮食文化和口味偏好呈现出丰富多样的特点，丰富的菜系及差异化的烹饪习惯为调味品的发展和多元... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　1、我国调味品行业历史悠久，市场规模巨大
　　调味品作为消费者每日餐饮中最为常用的产品之一，需求稳定且对经济环境变化的敏感度较低，有着较强的抗周期特性。
　　随着居民生活水平的持续提升，调味品行业逐渐迈向成熟，餐饮、零售及工业渠道是销售体系的重要支撑。近年来餐饮渠道受外部环境影响需求有所波动，零售渠道产品不断推新,竞争有所加剧，工业渠道定制需求有所增加。
　　饮食文化多样和消费需求多元驱动调味品多品类发展。中国幅员辽阔，各个地区的饮食文化和口味偏好呈现出丰富多样的特点，丰富的菜系及差异化的烹饪习惯为调味品的发展和多元化提供了广阔的空间。
　　2、调味品行业集中化趋势更加显著
　　随着行业规范度提升，以及消费者对健康、高品质产品的关注上升，具备品牌优势与渠道整合能力的龙头企业有望受益，行业集中度有进一步提升空间。为满足消费者需求，企业需在产品创新和品牌建设方面持续投入，推动产品与品牌的双重升级。随着行业竞争格局不断演变，未来的竞争将不再局限于价格，而是逐步转向品牌力、产品质量、营销能力及规范化管理等综合实力的比拼。
　　3、调味品行业温和复苏，未来发展仍具潜力
　　随着存量政策和一揽子增量政策协同发力，我国餐饮市场总体趋势向好，零售消费需求恢复有所加快。在调味品行业经历温和复苏的背景下，企业纷纷通过促销活动以加速库存消化，行业竞争依然激烈。当前连锁餐饮业和预制菜行业快速发展，调味品企业需要把握机会，积极拓展销售渠道，推动线上线下融合，构建全渠道营销体系，实现多元化布局，以更好地顺应行业发展潮流，寻求更高的成长空间。
　　（二）公司所处的行业地位
　　公司始于1840年清道光年间，是中国四大名醋之一——镇江香醋的代表，恒顺品牌被评为“中国驰名商标”、“中国食醋产业领导品牌”。经历180余年发展，恒顺已成为目前中国最大的制醋企业、国家级农业产业化重点龙头企业，同时为全国同行业食醋首家上市公司（2001年上市），主导食醋产品连续20多年销量全国领先，食醋年产量超30万吨（中国调味品协会口径），广销84个国家和地区，恒顺品牌稳居中国食醋品牌排行榜榜首，恒顺醋产品多次蝉联国际金奖、国家质量金奖等，成为欧盟地理标志产品、中国名牌产品。
　　公司先后获得“全国文明单位”、“国家高新技术企业”、“农业产业化国家重点龙头企业”、“建国70年中国调味品产业社会卓越贡献企业”、“十三五轻工行业科技创新先进集体”、“中国调味品行业领军企业”、“国际文化交流基地”、“智能制造试点示范工厂”、“国家知识产权示范企业”、“全国食品工业科技竞争力卓越企业”、“全国食品工业质量竞争力卓越企业”、“中国慈善公益500强企业”、“第21届全国青年文明号”、“国家级非物质文化遗产生产性保护基地”、“国家工业旅游示范基地”、“2022十四五重点研发计划”、“江苏省小巨人企业”、“改革开放40年·江苏高质量发展榜样企业”、“江苏省工人先锋号”、“江苏省优秀企业”、“江苏省质量标杆”、“江苏省文化产业”、“江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”、“江苏省知名商标”等称号，荣获“亚洲名优品牌奖”、“中国专利奖”、“国家技术发明奖”、“中国轻工业联合会科技进步二等奖”、“江苏省科学技术三等奖”、“江苏省档案文化精品奖”等荣誉、中国食醋专业委员会主任委员单位。
　　（三）公司主要产品和业务
　　报告期内，公司申请专利12件，其中发明专利6件；获得授权专利10件，其中中国发明专利2件，日本发明专利1件。荣获“中国发明协会发明创业一等奖”“2024年度江苏省行业领域优秀科技进展（现代农业领域）”。
　　(四)公司主要经营模式
　　1、销售模式
　　在传统渠道与新兴业态融合的行业趋势下，公司深化“线下+线上”全渠道协同发展战略。在巩固传统分销优势的同时，加速布局数字化渠道矩阵，构建线上线下融合的立体化触点体系，实现消费场景的全域覆盖，推动销售规模与效率双提升。
　　线下渠道：持续巩固传统优势，覆盖全国超1700家经销商，终端网点突破35万家。通过精细化运营，华东核心市场收入贡献稳定增长，同时加速下沉三四线城市，拓展县级市场份额。强化与零售商超及消费者粘性，洞察消费者需求，不断优化产品品质；聚焦B端客户需求，推出餐饮大包装及定制化调味解决方案，更好地为餐饮、工业客户提供优质服务。同时深化“醋文化”IP建设，联合镇江文旅推出联名文创产品，带动礼品渠道销售并广受消费者好评。
　　线上渠道：加速扩张积极布局社交电商、社区团购等新业态，迎合当下健康消费趋势，有针对性打造线上大单品，增强用户粘性。
　　总部层面强化营销资源的战略统筹，建立资源投放的动态评估机制，通过提高渠道资源和品类资源投入的精准度，确保了资源的精细化和高效性使用，保证了战略市场资源投放的效率，持续提升渠道建设与品类培育的精准度。
　　报告期是营销数字化创新元年，通过前端“人货场”与后端“采供销”双引擎驱动，搭建全链路营销数字化架构，有效推进大数据、智能化的营销模式升级。
　　2、生产模式
　　公司建立了标准化生产管理体系及供应链体系，围绕“以销定产，产销协同”的模式组织生产，推进提升销售计划准确性和订单进度均衡性，逐步实现产销同步，内控半成品与产成品合理库存，降低库存成本。公司通过工艺装备升级，快速推进企业智能化、数字化改造进程。通过向生产基地全面推进SAP系统运用和数据分析，快速实现生产系统的标准化和成本管控的精细化。在生产组织中，持续开展精益生产管理，强化生产过程成本管控，生产成本中心下移到班组到产线得到全覆盖，推进全员全过程生产成本管理,获得显著成效。2024年公司持续推进生产智能化及数字化技术的应用，进一步提升产品质量稳定性和生产效率，全面推进公司生产过程数字化深化转型。公司利用镇江独特的地理种植优势在镇江市周边建立了4500亩香陈醋专用糯米种植基地，并在江苏省建成了万余亩的食醋专用粮种植基地。采用“公司+基地+农户”的合作种植和定向采购模式，通过对GAP体系的认证推广，重点放在了统一农资供应、统一技术管理上，从源头上消灭了原材料的质量安全风险。通过产品生产过程的全过程质量管控，建立起了一整套从农田到餐桌的质量追溯管理体系，强化制造过程、工艺流程、质量标准等执行情况的监督管理，确保了恒顺产品品质的稳定。
　　3、采购模式
　　为全面实现公司战略目标，进一步规范采购行为，公司遵循上市公司内控制度，根据年度采招工作实施的实际情况并结合自身的业务特点，以《江苏恒顺醋业股份有限公司采购管理办法》和《江苏恒顺醋业股份有限公司采购管理办法实施细则》为制度基础，全面落实“应招尽招、依法依规、公开透明、公平公正”的工作要求，依托信息化手段，建立“阳光采购平台”，通过官网对公司采购信息进行对外公示，以开放的机制为广大供应商，尤其是小微企业提供公开、公平、公正的采购参与途径。
　　4、生产工艺流程
　　（1）食醋（香醋、陈醋）
　　公司主营产品香醋、陈醋采用传统的固态分层发酵工艺，精选江南优质糯米为主要原料，历经制酒、制醅、淋醋三大过程、大小40多道工序，约180天以上时间的贮存，独具“酸而不涩，香而微甜，色浓味鲜，愈存愈醇”的特色。目前，该工艺已被列入首批国家级非物质文化遗产保护名录。公司坚持全产业链质量标准化管控，在每个生产环节都需通过严格的质量检验后才可进入下一生产流程中，确保产品安全，质量稳定。
　　食醋生产工艺流程：
　　原料验收→制酒发酵→制醅发酵→封醅→淋醋→煎醋→储存→产品包装→入库
　　（2）料酒
　　恒顺料酒以传统黄酒为基础加入萃取的香辛料调配而成。公司采用国内最先进的双边酿造工艺，精选江南优质大米为原料，无浸泡，直接蒸煮。麦曲生产采用全自动圆盘制曲工艺，糖化率高。制酒的前、后酵全部采用大罐发酵法，成品酒也采用大罐储存。公司最为核心的技术是采取鲜姜鲜葱为原料，通过先进淬取设备获得原汁原味的复合型调味液，定量添加，确保料酒的风味稳定。
　　料酒生产工艺流程：
　　原料验收→蒸饭→加曲拌料→大罐发酵→压榨→澄清→煎酒→储存→调配→产品包装→入库
　　5、品牌策略
　　恒顺将以“高端化立基、全国化破圈、健康化赋能、年轻化破局”为四大战略主线，依托央视权威背书构建品牌高度，借势流量媒体实现全国认知渗透，深度挖掘食醋健康属性，强化差异化竞争力，通过新媒体建立与年轻群体的情感连接，推动品牌从“传统调味品龙头”向“健康生活方式引领者”升级。
　　近半年来，恒顺利用央广传媒作为传播主阵地，在电视端、广播端传播恒顺产品健康属性，覆盖高净值人群，力图通过产品价值点的消费者教育，通过拉动消费客单价的提升来促进销售增长。同时将餐饮渠道的打造作为企业未来增量的重要组成部分，与多地的餐饮协会和厨师协会建立联谊关系，以厨师的使用场景教育为抓手，以产品的定制化服务为核心，深耕餐饮渠道建设，为企业增长点蓄能。
　　品牌传播上紧跟社会热点事件，利用社会化活动及事件做好品牌传播的视听感矩阵传播。利用苏超体育营销事件，在各赛事外场进行产品体验，内场进行品牌露出，事件流量转化为品牌流量，与网络热点高频互动，加深与年轻消费者的粘性。
　　深度挖掘食醋的健康属性，从“调味品”向“功能性食品”延伸。联合瑞金医院、江南大学等专业机构，深度挖掘食醋产业背后的健康属性，将恒顺品牌与餐桌健康高度绑定。打造企业专属节日IP“721·食醋健康日”，通过造节形式，将恒顺品牌的美好愿景与产品的健康化属性通过节点前后的系列活动传达给受众。
　　以央媒树立品牌高度，稳固和强化食醋第一品牌的行业地位，建立属于品牌的护城河；同时通过区域流量类入口媒体饱和攻击，围绕核心市场的品牌溢价和外围市场的品牌认知拓展两个方向，将品牌真正的打造成食醋品牌代表。除了在餐桌调味上的深耕外，我们还将通过产品使用场景的衍生和开发，寻找真正适合企业的第二增长曲线。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司实现营业收入11.25亿元，同比增长12.03%；利润总额1.26亿元，同比增长20.3%；归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，同比增长18.07%。
　　公司坚决以“做强主业、提升盈利能力”的工作目标，以问题为导向抓实重点工作，确保完成全年各项工作任务，主要围绕以下三个方面开展工作：
　　聚焦主责主业，提升核心竞争力
　　一是强化品牌推广建设。以“高端化立基、全国化破圈、健康化赋能、年轻化破局”为四大战略主线，构建全媒体文化传播矩阵，以中华老字号品牌、非遗传统工艺为基础，深挖自媒体传播渠道并联合央广平台开展“美味中国行”品牌推广活动，讲好品牌故事、传播产品健康属性，全力提升品牌核心竞争力。二是完善恒顺产品体系。根据全国市场与区域市场特性，建立A（核心产品）+X（潜力产品）产品矩阵，并根据市场变化实施动态调整，精准制定营销政策与投入资源，实现产品全国化布局与区域市场培育相结合，确保核心产品稳健增长，潜力产品精准培育。三是加强产能释放攻坚。充分结合项目产能规模，开展产能释放专项行动，积极拓展餐饮、零售、电商、特通等渠道，优化渠道客户结构，加大市场投放力度，以实现降低项目运营成本、提升市场占有份额。
　　加强深化改革，提升盈利能力
　　一是推进营销模式改革。优化调整营销策略及费用投放体系，开展经销商转服务商、配送商运营试点，强化市场服务意识与终端打造，以镇江市场、淮海经济圈市场“攻坚”行动为样板，建立销售标准向各区域市场复制，加强产品触达终端、提高产品动销效率。二是加快薪酬绩效改革。将企业所有人员薪酬绩效与企业效益进行挂钩联动，构建导向鲜明的市场化薪酬绩效体系，坚持强化业绩考核刚性和推行岗位竞聘通道，推崇“能者上、庸者下、平者让”的岗位调整机制；优化一线销售人员重点项目考核指标，将服务经销商动销、终端打造列入重点考核范围，加大市场督查力度，提升营销资源投放的执行效率。三是提升数字化技术赋能。针对快消行业的特点和需求，基于AI技术“千店千面”应用，实现个性化、精准化的终端店铺销售管理，建立终端打造标准并利用信息化技术识别系统强化落地执行；优化营销数字运营中台，打通厂商与经销商之间的信息壁垒，优化费用追溯和管控，精准监控费用触达市场终端。
　　强化监管保障，加强风险防控
　　一是做好食品安全管控。持续推进“全员参与、全程可控、全链溯源”的质量保障体系运行，加强食品安全培训教育，实现一线员工质量培训覆盖率100%，形成“人人都是质量安全员”文化氛围；强化全过程风险防控网，健全从“农田到餐桌”全链条的风险识别评估和预警防控，确保全年食品安全零事故。二是健全内部监管体系。紧紧围绕党中央提出的“构建集中统一、全面覆盖、权威高效的审计监督体系”，充分整合、利用资源，针对管理重点和经营特点，发挥内部审计在有效管理、防范风险和提高经济效益中的作用。三是强化党风廉政建设。压紧压实管党治党政治责任，推动“两个责任”贯通协同、同向发力。全面加强党的纪律建设，巩固深化党纪学习教育成果，以深入贯彻中央八项规定精神学习教育为契机，建设打造“清风润企、阳光醋廉”纪检监察品牌，以廉政教育“小基地”发挥警示教育“大作用”，实现以“廉”化人的良好效果，持续巩固公司风清气正的政治生态。
　　下半年，公司紧盯营收、利润等关键指标，一着不让地全力完成年度经营目标，推进打造以“食品制造为支柱、农副加工为特色、新兴赛道为增量”的恒顺产业格局，努力实现公司高质量发展目标。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司为“中华老字号”企业，始创于1840年清道光年间，作为“四大名醋”之首镇江香醋的代表，是唯一的食醋上市企业，形成了以行业地位明显、品牌知名度高、渠道广泛、非物质传统工艺与现代化创新结合的技术优势、质量优等诸多竞争优势。公司食醋产品的产销量长期位居全国第一，是目前国内规模最大、现代化程度最高的食醋生产企业；
　　（一）品牌价值巨大，消费升级潜力高。公司的品牌具有很高的消费者心智夺取程度，是消费品行业最大的持续性竞争优势。另外食醋类特别是恒顺香醋及相关产品（醋饮，醋胶囊等）作为健康食品，未来消费空间巨大，按照日本的人均可比研究，国内的醋及其产品的人均消费量至少还有3倍以上的提升空间。
　　（二）酿造技艺独特，造就独具的产品特性。国务院2006年将镇江恒顺香醋酿制技艺列入首批国家级非物质文化遗产名录，也是江苏省食品制造业中唯一入选的传统手工技艺。恒顺香醋选用优质糯米为原料，采用固态分层发酵的传统技艺，历经制酒、制醅、淋醋三大工艺过程40多道工序精制而成，独具“酸而不涩，香而微甜，色浓味鲜，愈存愈醇”的特色。独特的酿造技艺，使得醋类产品拥有极强的盈利能力，高端产品毛利率在50%以上，使得其具备了大部分调味品没有的投资价值。
　　（三）技术研发领先，质管体系保持优势。公司目前拥有国际先进、装备精良的CNAS认证实验室，研究实验场所和中试基地占地6000多平方米，各类高端研发设备60余台套、省级以上科研平台6个、科技成果70多项，省部级以上科技奖励20余项，拥有国家认定企业技术中心、国家博士后科研工作站、江苏省农产品生物加工与分离工程技术研究中心、江苏省发酵调味品工程研究中心、江苏省国家食醋工程技术研究中心培育点、江苏省协同创新中心、镇江市重点实验室等创新平台。报告期内，公司核心竞争力持续提升。

　　四、可能面对的风险
　　调味品行业的原材料采购和生产过程中的质量控制关系到食品安全。国家已经颁布了以食品安全法为核心的一系列法律法规。调味品行业渠道快速整合，格局调整，以及消费者行为模式改变等，为调味品生产企业带来诸多挑战。产品、降本、技术、资本、人力等多方面升级已经成为企业必须直面的课题，公司面临着各种的风险。
　　1、原辅材料价格波动的风险：公司的主要酿造原料是糯米，若受全球宏观形势影响，其价格有所波动，势必影响毛利率，是公司面临盈利水平的重要风险。
　　2、品牌被侵害的风险：公司的恒顺品牌在调味品行业内拥有超强的信誉和广泛的知名度，是镇江香醋的代表，虽然近年来国家加大了对中华老字号，中国驰名商标的保护，但是近年来还是有部分小公司试图对恒顺的商标、商号进行仿制。公司品牌若被侵害，可能导致消费者信赖度降低，使公司面临订单减少、市场销售计划受阻的情况，进而影响公司业绩水平。
　　3、食品安全控制风险：随着国家对食品安全的日趋重视、消费者食品安全意识的加深以及权益保护意识的增强，食品安全和质量控制已成为食品加工企业生产经营的重中之重。国家及相关部门相继颁布了《食品生产加工企业质量安全监督管理实施细则》、《中华人民共和国农产品质量安全法》、《中华人民共和国食品安全法》、《食品安全国家标准管理办法》等一系列政策法规，用以规范食品加工企业的生产经营行为，以最大限度地保障消费者利益。公司自成立以来，在历次的国家级市场抽检中，产品质量均符合要求。尽管如此，如果公司的质量管理工作出现疏忽或因为其他原因发生产品质量问题，不但会产生赔偿风险，还可能影响公司的信誉和公司产品的销售,因此，公司存在由于产品质量安全控制出现失误而带来的潜在经营风险。
　　以上潜在的风险公司高度重视，经营管理层及相关部门已认真研究落实应对预案，切实做好风险防控工作。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，公司董事会及时应对行业发展新格局，不断深化变革，围绕企业高质量发展的年度考核目标及要求，以增强盈利能力、提高运营效率为中心，抓重点、补短板、强弱项，不断提升恒顺的核心竞争力和价值创造能力。　　报告期内，公司实现营业收入（合并报表）21.96亿元，其中，实现主营调味品收入20.93亿元；利润总额1.32亿元，同比增长29.47%；归属于母公司所有者的净利润1.27亿元，同比增长46.54%。　　报告期内，公司主要开展了以下工作：　　一是深化改革取得突破；公司贯彻落实关于清理“两非两资”，对子企业重新梳理排定“一企一策”，对非主营业务范围内的子公司进行清退，... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司董事会及时应对行业发展新格局，不断深化变革，围绕企业高质量发展的年度考核目标及要求，以增强盈利能力、提高运营效率为中心，抓重点、补短板、强弱项，不断提升恒顺的核心竞争力和价值创造能力。
　　报告期内，公司实现营业收入（合并报表）21.96亿元，其中，实现主营调味品收入20.93亿元；利润总额1.32亿元，同比增长29.47%；归属于母公司所有者的净利润1.27亿元，同比增长46.54%。
　　报告期内，公司主要开展了以下工作：
　　一是深化改革取得突破；公司贯彻落实关于清理“两非两资”，对子企业重新梳理排定“一企一策”，对非主营业务范围内的子公司进行清退，对连续三年亏损的子公司予以关停。为公司进一步整合优化资源奠定坚实基础。
　　二是降本增效再创佳绩；公司充分发挥集采效能，原辅包材节降成本成果显著；生产管理长效管控，综合能耗同比下降。持续推进降本增效，将为公司提高盈利能力提供有效支撑。
　　三是党建引领再上高度；思想建设上，落实党委会“第一议题”制度，推进主题教育取得实效。意识形态工作上，健全研判机制，统筹内外宣传，推动工作入脑入心。组织建设上，夯实基础，完善全面从严治党责任体系，压实各级党组织、党委书记及班子成员责任，严格执行“三会一课”，增强党组织凝聚力与战斗力。纵深推进党风廉政建设，将“强作风、提效能”作为书记项目。通过强化政治引领、聚力改革攻坚、突出队伍建设，在机构精简、项目推进、研发创新、成本管控、管理优化、人才培育等方面发力，实现作风效能与工作效益双提升。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、我国调味品行业历史悠久，市场规模巨大
　　调味品作为消费者每日餐饮中最为常用的产品之一，需求稳定且对经济环境变化的敏感度较低，有着较强的抗周期特性。
　　随着居民生活水平的持续提升，调味品行业逐渐迈向成熟，餐饮、零售及工业渠道是销售体系的重要支撑。近年来餐饮渠道受外部环境影响需求有所波动，零售渠道产品不断推新,竞争有所加剧，工业渠道定制需求有所增加。
　　饮食文化多样和消费需求多元驱动调味品多品类发展。中国幅员辽阔，各个地区的饮食文化和口味偏好呈现出丰富多样的特点，丰富的菜系及差异化的烹饪习惯为调味品的发展和多元化提供了广阔的空间。
　　2、调味品行业集中化趋势更加显著
　　随着行业规范度提升，以及消费者对健康、高品质产品的关注上升，具备品牌优势与渠道整合能力的龙头企业有望受益，行业集中度有进一步提升空间。为满足消费者需求，企业需在产品创新和品牌建设方面持续投入，推动产品与品牌的双重升级。随着行业竞争格局不断演变，未来的竞争将不再局限于价格，而是逐步转向品牌力、产品质量、营销能力及规范化管理等综合实力的比拼。
　　3、调味品行业温和复苏，未来发展仍具潜力
　　2024年我国社会消费持续复苏，随着存量政策和一揽子增量政策协同发力，我国餐饮市场总体趋势向好，零售消费需求恢复有所加快。在调味品行业经历温和复苏的背景下，企业纷纷通过促销活动以加速库存消化，行业竞争依然激烈。当前连锁餐饮业和预制菜行业快速发展，调味品企业需要把握机会，积极拓展销售渠道，推动线上线下融合，构建全渠道营销体系，实现多元化布局，以更好地顺应行业发展潮流，寻求更高的成长空间。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司始于1840年清道光年间，是中国四大名醋之一——镇江香醋的代表，恒顺品牌被评为“中国驰名商标”、“中国食醋产业领导品牌”。经历180余年发展，恒顺已成为目前中国最大的制醋企业、国家级农业产业化重点龙头企业，同时为全国同行业食醋首家上市公司（2001年上市），主导食醋产品连续20多年销量全国领先，食醋年产量超30万吨（中国调味品协会口径），广销84个国家和地区，恒顺品牌稳居中国食醋品牌排行榜榜首，恒顺醋产品多次蝉联国际金奖、国家质量金奖等，成为欧盟地理标志产品、中国名牌产品。
　　公司先后获得“全国文明单位”、“国家高新技术企业”、“农业产业化国家重点龙头企业”、“建国70年中国调味品产业社会卓越贡献企业”、“十三五轻工行业科技创新先进集体”、“中国调味品行业领军企业”、“国际文化交流基地”、“智能制造试点示范工厂”、“国家知识产权示范企业”、“全国食品工业科技竞争力卓越企业”、“全国食品工业质量竞争力卓越企业”、“中国慈善公益500强企业”、“第21届全国青年文明号”、“国家级非物质文化遗产生产性保护基地”、“国家工业旅游示范基地”、“2022十四五重点研发计划”、“江苏省小巨人企业”、“改革开放40年-江苏高质量发展榜样企业”、“江苏省工人先锋号”、“江苏省优秀企业”、“江苏省质量标杆”、“江苏省文化产业”、“江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”、“江苏省知名商标”等称号，荣获“亚洲名优品牌奖”、“中国专利奖”、“国家技术发明奖”、“中国轻工业联合会科技进步二等奖”、“江苏省科学技术三等奖”、“江苏省档案文化精品奖”等荣誉、中国食醋专业委员会主任委员单位。
　　报告期内，公司荣获中国商业联合会技术发明奖特等奖、中国轻工业联合会科技进步一等奖、湖北省科技进步二等奖、江苏省轻工协会科技进步一等奖等奖励。报告期内，公司申请专利42
　　件，其中发明专利26件，PCT专利1件；获得授权专利25件，其中中国发明专利5件，韩国发明专利1件。“恒顺”商标被江苏省知识产权局列入“首批海外重点商标保护名录”，被江苏省商标协会评为“江苏省知名商标”。公司成功立项镇江市基础研究专项等项目。
　　(二)经营模式
　　1、销售模式
　　在传统渠道与新兴业态融合的行业趋势下，公司深化“线下+线上”全渠道协同发展战略。在巩固传统分销优势的同时，加速布局数字化渠道矩阵，构建线上线下融合的立体化触点体系，实现消费场景的全域覆盖，推动销售规模与效率双提升。
　　线下渠道：持续巩固传统优势，覆盖全国超1700家经销商，终端网点突破35万家。通过精细化运营，华东核心市场收入贡献稳定增长，同时加速下沉三四线城市，拓展县级市场份额。强化与零售商超及消费者粘性，洞察消费者需求，不断优化产品品质；聚焦B端客户需求，推出餐饮大包装及定制化调味解决方案，更好地为餐饮、工业客户提供优质服务。同时深化“醋文化”IP建设，联合镇江文旅推出联名文创产品，带动礼品渠道销售并广受消费者好评。
　　线上渠道：加速扩张积极布局社交电商、社区团购等新业态，迎合当下健康消费趋势，有针对性打造线上大单品，增强用户粘性。
　　总部层面强化营销资源的战略统筹，建立资源投放的动态评估机制，通过提高渠道资源和品类资源投入的精准度，确保了资源的精细化和高效性使用，保证了战略市场资源投放的效率，持续提升渠道建设与品类培育的精准度。
　　报告期是营销数字化创新元年，通过前端“人货场”与后端“采供销”双引擎驱动，搭建全链路营销数字化架构，有效推进大数据、智能化的营销模式升级。
　　2、生产模式
　　公司建立了标准化生产管理体系及供应链体系，围绕“以销定产，产销协同”的模式组织生产，推进提升销售计划准确性和订单进度均衡性，逐步实现产销同步，内控半成品与产成品合理库存，降低库存成本。公司通过工艺装备升级，快速推进企业智能化、数字化改造进程。通过向生产基地全面推进SAP系统运用和数据分析，快速实现生产系统的标准化和成本管控的精细化。在生产组织中，持续开展精益生产管理，强化生产过程成本管控，生产成本中心下移到班组到产线得到全覆盖，推进全员全过程生产成本管理,获得显著成效。2024年公司持续推进生产智能化及数字化技术的应用，进一步提升产品质量稳定性和生产效率，全面推进公司生产过程数字化深化转型。公司利用镇江独特的地理种植优势在镇江市周边建立了4500亩香陈醋专用糯米种植基地，并在江苏省建成了万余亩的食醋专用粮种植基地。采用“公司+基地+农户”的合作种植和定向采购模式，通过对GAP体系的认证推广，重点放在了统一农资供应、统一技术管理上，从源头上消灭了原材料的质量安全风险。通过产品生产过程的全过程质量管控，建立起了一整套从农田到餐桌的质量追溯管理体系，强化制造过程、工艺流程、质量标准等执行情况的监督管理，确保了恒顺产品品质的稳定。
　　3、采购模式
　　为全面实现公司战略目标，进一步规范采购行为，公司遵循上市公司内控制度，根据年度采招工作实施的实际情况并结合自身的业务特点，以《江苏恒顺醋业股份有限公司采购管理办法》和《江苏恒顺醋业股份有限公司采购管理办法实施细则》为制度基础，全面落实“应招尽招、依法依规、公开透明、公平公正”的工作要求，依托信息化手段，建立“阳光采购平台”，通过官网对公司采购信息进行对外公示，以开放的机制为广大供应商，尤其是小微企业提供公开、公平、公正的采购参与途径。
　　同时，公司采招委员会及其日常工作机构——采购（招标）办公室实施日常采购行为的监督和管理。公司所有的采购业务以公开招标为主其他采购方式为辅的方式开展，采购过程更加公开、透明、公平、公正，最大限度地降低了采购风险并成功实现了降本增效。2024年公开招标批次比例与同期比增长了33.9%。为发挥规模采购优势，保证采购质量，优化整合集团内供应商资源，进一步降低采购成本，公司发布了《江苏恒顺醋业股份有限公司集中采购管理办法（试行）》，从部门权责、集中采购范围、方式方法、质量管理、供应商管理、合同管理和监督考核等方面规范了集中采购行为。另外，公司还规范了供应商准入、退出机制，科学量化了供应商评估体系，保证了供应商资源持续、稳定和健康发展。公司还通过专业化供应商培养机制的实施，承担起公司应有的社会责任；通过采购资金科学合理化的运用，有效降低了应付账款的风险以及采购综合成本。
　　4、生产工艺流程
　　公司主营产品香醋、陈醋采用传统的固态分层发酵工艺，精选江南优质糯米为主要原料，历经制酒、制醅、淋醋三大过程、大小40多道工序，约180天以上时间的贮存，独具“酸而不涩，香而微甜，色浓味鲜，愈存愈醇”的特色。目前，该工艺已被列入首批国家级非物质文化遗产保护名录。公司坚持全产业链质量标准化管控，在每个生产环节都需通过严格的质量检验后才可进入下一生产流程中，确保产品安全，质量稳定。
　　食醋生产工艺流程：
　　原料验收→制酒发酵→制醅发酵→封醅→淋醋→煎醋→储存→产品包装→入库
　　（2）料酒
　　恒顺料酒以传统黄酒为基础加入萃取的香辛料调配而成。公司采用国内最先进的双边酿造工艺，精选江南优质大米为原料，无浸泡，直接蒸煮。麦曲生产采用全自动圆盘制曲工艺，糖化率高。制酒的前、后酵全部采用大罐发酵法，成品酒也采用大罐储存。公司最为核心的技术是采取鲜姜鲜葱为原料，通过先进淬取设备获得原汁原味的复合型调味液，定量添加，确保料酒的风味稳定。
　　料酒生产工艺流程：
　　原料验收→蒸饭→加曲拌料→大罐发酵→压榨→澄清→煎酒→储存→调配→产品包装→入库5、品牌策略
　　2024年继续贯彻与执行“做深醋、做高酒、做宽酱”的品牌和产品战略。利用央媒高端化和全国化的属性，提升恒顺品牌形象，在食醋存量市场中去寻找新的增量。24年企业与央广传媒形成战略合作伙伴关系，在传播内容上，恒顺首次在国家级媒体平台官宣携手中国烹饪大师联合推广复调品类产品，利用专业性建立消费者信任度，构建多元的使用场景和展示年轻化的产品布局战略。《中国味道》总顾问董克平实地探寻恒顺味道的秘密，利用体验官的形式，传达消费者更直观的品牌体验。在传播形式上，打造线上品牌传播+节点传播+直播带货多维一体的融媒体传播形式，既保证品牌传播的声量，也关注销售拉动的销量，既关注传播主线的高度，也关注活动落地的深度。
　　自媒体矩阵持续精细化运营，恒顺自媒体矩阵已经涵盖了小红书、抖音、公众号、视频号等主流平台，累计粉丝超28万。2024年围绕春节、五一端午、中秋国庆传统营销节点，借势线上热点话题，打造适合Z世代的互联网话题营销。品牌传播除了关注主流消费人群外，年轻消费者的投资也是我们重点关注的方向。通过线上互动活动的设计、线下活动的体验构建年轻受众与品牌沟通的路径，为潜在消费者的储备助力。
　　媒体传播的形式越来越多样化、复杂化，单一的传播媒介再难满足品牌和产品传播的需求。面对消费选择多样化的市场态势，我们也将积极迎合媒体环境变化，利用更生态的传播方式，更新潮的传播玩法，将恒顺品牌力的提升和品牌形象的年轻化作为长久目标去奋斗。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司为“中华老字号”企业，始创于1840年清道光年间，作为“四大名醋”之首镇江香醋的代表，是唯一的食醋上市企业，形成了以行业地位明显、品牌知名度高、渠道广泛、非物质传统工艺与现代化创新结合的技术优势、质量优等诸多竞争优势。公司食醋产品的产销量长期位居全国第一，是目前国内规模最大、现代化程度最高的食醋生产企业；
　　（一）品牌价值巨大，消费升级潜力高。公司的品牌具有很高的消费者心智夺取程度，是消费品行业最大的持续性竞争优势。另外食醋类特别是恒顺香醋及相关产品（醋饮，醋胶囊等）作为健康食品，未来消费空间巨大，按照日本的人均可比研究，国内的醋及其产品的人均消费量至少还有3倍以上的提升空间。
　　（二）酿造技艺独特，造就独具的产品特性。国务院2006年将镇江恒顺香醋酿制技艺列入首批国家级非物质文化遗产名录，也是江苏省食品制造业中唯一入选的传统手工技艺。恒顺香醋选用优质糯米为原料，采用固态分层发酵的传统技艺，历经制酒、制醅、淋醋三大工艺过程40
　　多道工序精制而成，独具“酸而不涩，香而微甜，色浓味鲜，愈存愈醇”的特色。独特的酿造技艺，使得醋类产品拥有极强的盈利能力，高端产品毛利率在50%以上，使得其具备了大部分调味品没有的投资价值。
　　（三）技术研发领先，质管体系保持优势。公司目前拥有国际先进、装备精良的CNAS认证实验室，研究实验场所和中试基地占地6000多平方米，各类高端研发设备50余台套、省级以上科研平台6个、科技成果70多项，省部级以上科技奖励近20项，拥有国家认定企业技术中心、国家博士后科研工作站、江苏省农产品生物加工与分离工程技术研究中心、江苏省发酵调味品工程研究中心、江苏省国家食醋工程技术研究中心培育点、江苏省协同创新中心、镇江市重点实验室等创新平台。报告期内，公司核心竞争力持续提升。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入（合并报表）21.96亿元，较上年同期上升4.25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.13亿元，同比上升48.30%。其中，主营调味品实现收入20.93亿元，同比增长0.73%；综合毛利率35.10%，同比增加2.73个百分点。醋系列实现收入12.66亿元，较上年同期下降2.20%，醋系列毛利率45.31%，同比增加2.21个百分点。酒系列实现收入3.29亿元，较上年同期上升0.47%，酒系列毛利率31.10%，同比增加5.47个百分点；酱系列实现收入1.80亿元，较上年同期下降8.07%，酱系列毛利率10.58%，同比减少0.57个百分点。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　食醋作为一种具有独特口味的调味品，其发酵工艺以及口味差异具有一定的地域性。公司在研发、装备、工艺、规模等方面具备一定的比较优势。未来看，醋行业将朝着产品高端化、健康化、多元化特征的方向迈进。公司通过定增扩产“醋”产能项目，深耕“香、陈、白、米、果”醋类产品，进一步巩固和发展醋类产品的优势。
　　料酒在餐饮行业、家庭烹饪中都有着广泛的应用。随着中国酿造料酒新标准的出台和消费习惯的进一步形成，料酒的应用也更趋广泛，料酒行业仍处于快速发展阶段。当前我国料酒行业集中度较低，公司顺应行业快速发展积极布局，定增扩产的“料酒”产能项目，2024年全面投产，其竞争优势将进一步显现。
　　酱类产品虽然已是相对成熟的品类，但是近年来呈现出品类丰富、功能复合的趋势，新产品不断涌现。公司基于淮扬菜、川湘菜，在复合调味料上都有新产能布局。
　　渠道方面，线上线下渠道加快融合，公司将加大线上产品的规划，逐步提高电商业务的份额。
　　综上所述，未来公司将持续推进醋酒酱战略落地，顺应行业发展趋势，发挥企业自身优势，为调味品行业的健康发展贡献力量。
　　(二)公司发展战略
　　十四五期间，紧紧围绕“醋、酒、酱”产品战略，着力打造“一业多品”的产业格局，实现醋业到味业的跨越，使百年恒顺成为调味品行业的标杆型企业。
　　(三)经营计划
　　公司董事会通过对2025年市场形势的研判，虽然市场带来的挑战会造成很大压力，但公司对潜在的市场机遇持有更加坚定的信心和期待，公司将按照坚持“做强主业、做大副业”的总体发展思路，从狠抓质量、营销创新、优化体系、降本增效、深化改革、党建引领等方面下足功夫，努力实现醋业强发展、突破调味品产业、强化大健康产业的发展格局。
　　主要工作计划如下：
　　（一）狠抓产品质量，固守生命底线
　　一是营造全员食品安全文化；持续加强食品安全宣贯，营造“人人关注食品安全、人人重视食品安全”的良好氛围。建立“全员参与、全程覆盖、全面改进”的质量创新改进机制，激发全员参与质量管理的主动性和创造性，推动质量文化从理念宣贯向行为习惯转变。
　　二是建立全过程风险管控机制；系统分析研判，明确管控方式，全面系统识别各过程各环节的风险隐患及质量控制点并形成监管清单，将食品安全风险管控下沉到最小管理单元；加强前端管控，重点供应商进行年度监督审核，督促问题整改；完善供应商淘汰机制，落实不合格供应商停供、黑名单管控措施。
　　三是强化落实全要素支撑保障；优化完善精准化检验、检测体系，完善内部三级检查体系，不断提升检查的科学性、有效性，针对重复发生问题，实行部门联动、提级管理；加强产销协同，根据市场趋势变化持续对现有产品优化升级，满足客户需求，提升用户体验；引入数字化、智能化等新装备、新技术，以数智化赋能品质提升，为产品全过程精准溯源提供保障。
　　（二）创新营销方式，加快产能释放
　　一是积极组织开展营销业务培训；搭建分层、分类培训体系，从品牌、产品两个维度全面赋能销售队伍；从品牌上讲好恒顺故事，树立品牌信心和品牌传播意识，将品牌推广融入市场拓展与布局；从产品上讲好恒顺香醋的非遗工艺、健康属性与保健理念，真正地将恒顺高品质产品卖点推广至各个渠道客户，将“恒顺产品，好在哪里”深入每个消费者心中。
　　二是强化品牌推广与渠道建设；在公司层面建立恒顺品牌推广工作专班，深入研究市场需求发展趋势，强调恒顺品质生活理念；研究建立以消费者为中心的高黏性品牌传播方案，打造恒顺产品健康属性的内容传播生态并常态化进行二次传播覆盖；重点培育和拓展餐饮市场，建立营销合作专案，选取与开发具有成本优势的大包装产品加快餐饮终端覆盖，针对10m口服醋系列中高端产品制定激励政策，对一线重点城市加快布局与推广，做深市场、做强核心单品。
　　三是推进恒顺体验店全国化布局；结合镇江市场恒顺味道体验店的运营经验，研究制定全国化布局方案；在产品推广上与传统渠道实现差异化发展，以恒顺品牌、产品文化属性为基础，打造门店网红打卡体验属性，增强互动体验功能，做强流量经济。
　　（三）坚持深化改革，聚焦主业发展
　　一是坚决清理“两非两资”；积极贯彻落实省、市国资委对于国企改革深化提升行动相关要求，根据恒顺集团核定主业，对非主业、非优势子企业排定清理计划、分类施策，明确2025年清理目标，建立工作小组，制定清理措施和计划加速推进。
　　二是健全现代化企业制度；持续推进高水平董事会建设，推进董事会和外部董事制度建设工作，持续完善董事会工作制度；健全完善董事会授权管理机制，制定《董事会授权管理办法》，将部分职权授予董事长和总经理行使，减少程序环节，提升决策效率。
　　三是建立完善风险防控体系；优化完善合规、内控、审计及法务多位一体的风险防控体系，建立内控审计年度实施计划与审计问题销号清单机制，定期开展重要岗位、子公司的审计整改督查工作，加强严格履行重大经营决策法律论证、规章制度法律审核程序，将“防风险”要求嵌入各项业务流程，提升公司经营发展的规范化水平。
　　（四）强化激励机制，激发干事热情
　　一是打造市场化薪酬绩效体系；以公司战略为指引、以价值贡献为主导，根据高管、核心管理人员与企业效益强挂钩、普通员工与企业效益低挂钩的原则实施岗位价值评估，构建“导向鲜明”的市场化薪酬绩效体系。
　　二是建立全员营销推广激励政策；公司根据产品发展战略，筛选与建立重点产品推广目录，制定产品推广奖励方案并实施宣贯推介，鼓励全体员工利用自身资源和渠道为公司产品销售赋能，共同为公司品牌推广贡献积极力量。
　　三是推行合理化建议奖励机制；根据各个业务板块的职能属性，加强合理化建议实施方案宣贯，鼓励全体员工根据自身岗位职责发现问题、反馈问题、提出建议，定期组织开展合理化建议评选活动，充分发挥一线员工的创造性和工作热情。
　　（五）坚持智改数转，推动降本增效
　　一是推进智能化、自动化改造；从公司内部系统梳理生产设备资产目录，定期调研生产设备创新提升技术，逐步实现对生产过程的精准控制，提高生产效率和产品质量，降低企业生产成本。
　　二是加强研发技术储备；从菌种研发、生产工艺、原辅包材等方面建立攻关研究小组；优化产品战略委员会工作机制，强化产销协同与市场洞察职能，根据市场发展动态与消费者喜好趋势，深度研究提升方案。
　　三是加快数字化转型步伐；加快打造数字化营销管理系统，建立“人、货、场”数据模型，积极做好产线溯源系统改造落地，对重点大单品赋码溯源开展系统性测试，强化产品追溯的精准性，巩固恒顺产品市场价格体系。
　　（六）坚持党建引领，激活“红色引擎”
　　一是突出“政治思想建设”这个核心，提升组织领导力。强化党的全面领导，严格执行党委前置研究讨论“三重一大”事项规程，围绕主责主业，发挥党委“把方向、管大局、保落实”作用，促进党建优势转化为企业发展优势。
　　二是聚焦“党业融合”这个中心，提升企业内生动力。坚持党建工作与生产经营深度融合，做到同部署、同谋划、同考核，以“书记项目”为抓手，组织项目攻关，形成合力，聚焦责任落实和管理闭环，提升依法治企水平。
　　三是围绕“组织建设”这个重心，夯实基层党组织战斗力。持续开展党建品牌提升行动，深化“1+N”党建品牌体系建设，提升凝聚力和战斗力；加强“恒大哥、顺大嫂”队伍建设，切实为职工办实事解难事。
　　四是强化“队伍建设”这个恒心，激发干部人才竞争力。坚持党管干部原则，完善选人用人制度，突出政治站位，严格按照规定流程选聘干部，提升干部综合素能。
　　(四)可能面对的风险
　　调味品行业的原材料采购和生产过程中的质量控制关系到食品安全。国家已经颁布了以食品安全法为核心的一系列法律法规。调味品行业渠道快速整合，格局调整，以及消费者行为模式改变等，为调味品生产企业带来诸多挑战。产品、降本、技术、资本、人力等多方面升级已经成为企业必须直面的课题，公司面临着各种的风险。
　　1、原辅材料价格波动的风险：公司的主要酿造原料是糯米，若受全球宏观形势影响，其价格有所波动，势必影响毛利率，公司面临盈利水平的重要风险。
　　2、品牌被侵害的风险：公司的恒顺品牌在调味品行业内拥有超强的信誉和广泛的知名度，是镇江香醋的代表，虽然近年来国家加大了对中华老字号、中国驰名商标的保护，但是近年来还是有部分小公司试图对恒顺的商标、商号进行仿制。公司品牌若被侵害，可能导致消费者信赖度降低，使公司面临订单减少、市场销售计划受阻的情况，进而影响公司业绩水平。
　　3、食品安全控制风险：随着国家对食品安全的日趋重视、消费者食品安全意识的加深以及权益保护意识的增强，食品安全和质量控制已成为食品加工企业生产经营的重中之重。国家及相关部门相继颁布了《食品生产加工企业质量安全监督管理实施细则》、《中华人民共和国农产品质量安全法》、《中华人民共和国食品安全法》、《食品安全国家标准管理办法》等一系列政策法规，用以规范食品加工企业的生产经营行为，以最大限度地保障消费者利益。公司自成立以来，在历次的国家级市场抽检中，产品质量均符合要求。尽管如此，如果公司的质量管理工作出现疏忽或因为其他原因发生产品质量问题，不但会产生赔偿风险，还可能影响公司的信誉和公司产品的销售,因此，公司存在由于产品质量安全控制出现失误而带来的潜在经营风险。
　　以上潜在的风险公司高度重视，经营管理层及相关部门已认真研究落实应对预案，切实做好风险防控工作。 收起▲