一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务　　公司业务范围涵盖输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售、安装、检测、检修、服务及相关设备成套；核心业务为中压、高压、超高压、特高压交直流开关设备研发制造、销售安装、检修服务。主要产品为40.5千伏～1100千伏SF6气体绝缘封闭式组合电器（GIS/H-GIS）、40.5千伏～1100千伏SF6罐式断路器、12千伏～1100千伏SF6瓷柱式断路器、直流场成套设备、12千伏～1100千伏交流隔离开关及接地开关、10千伏～1120千伏直流隔离开关及接地开关、72.5千伏～550千伏隔离断路器、40.5千伏～1100千伏气体... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　公司业务范围涵盖输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售、安装、检测、检修、服务及相关设备成套；核心业务为中压、高压、超高压、特高压交直流开关设备研发制造、销售安装、检修服务。主要产品为40.5千伏～1100千伏SF6气体绝缘封闭式组合电器（GIS/H-GIS）、40.5千伏～1100千伏SF6罐式断路器、12千伏～1100千伏SF6瓷柱式断路器、直流场成套设备、12千伏～1100千伏交流隔离开关及接地开关、10千伏～1120千伏直流隔离开关及接地开关、72.5千伏～550千伏隔离断路器、40.5千伏～1100千伏气体绝缘金属封闭输电线路（GIL），高压电极式电锅炉，10千伏～126千伏真空断路器、中低压成套电气设备、铁道电气化用开关设备，10千伏～220千伏车载移动式变电站、预制舱式模块化变电站，高效节能配电变压器，输变电设备在线监测装置，互感器、避雷器、液压/弹簧机构、绝缘件、复合绝缘子、穿墙套管、SF6气体回收净化装置、机械加工等开关核心配套零部件及表面处理等。
　　公司具备电力工程施工总承包资质（二级）、承装（修、试）电力设施许可资质（四级），拥有高压开关设备远程运维能力及全生命周期管理大数据平台，实现设备在线监测数据、带电检测数据以及全生命周期其他数据的远程接入和管理，为用户提供诊断、规划、设计、咨询、施工等能源整体解决方案。
　　（二）主要经营模式
　　1.营销模式
　　公司围绕输配电设备和开关全生命周期服务业务等，持续完善营销网络，构建电网市场、国内网外市场和国际市场的全球化业务布局。持续强化提供整体解决方案思维，树立全员营销理念，夯实营销规划、营销执行和营销管理，通过精准锚定市场目标，制定营销组合策略，组建高效能的市场团队，快速响应客户需求，构建业务全覆盖、层级强协同、运转高效率的市场营销体系。
　　2.采购模式
　　公司推行“应集尽集”，采用灵活多样的招采模式，确保大宗物资采购公开透明、质优价稳。在管理端，构建供应商全生命周期管理体系，严把供应商准入源头，常态化开展供应商绩效评价及评价结果应用，淘汰劣质供应商，强化关键物资储备，全面增强供应链的韧性与抗风险能力。
　　3.生产模式
　　公司建设以精益生产为基础、智能制造为方向的大生产体系架构，迭代优化安全、生产、质量、服务管理模式，推进立足全球视野的现代（智慧）供应链体系构建，大力推动客户需求与制造共享式集成、自动化处理，设计与制造数字化融合，制造过程高度自动化、部分智能化，实现资源调配灵活，“人”“物”协同，“物”“物”互联，产品流、信息流、工艺流端到端集成、融合、贯通。
　　（三）行业情况说明
　　电力是经济社会发展的血脉。我国电力系统规模持续扩大、结构持续优化、效率持续提升，体制改革和科技创新不断取得突破，为服务国民经济快速发展和促进人民生活水平不断提高提供了有力支撑。同时，为破解日益增长的电力需求和环境约束之间的矛盾，加快电力行业低碳转型，“十五五”开局之年，以习近平同志为核心的党中央统筹部署水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网“六张网”重大基础设施建设。新型电网作为支撑中国式现代化、新型工业化的重要基础设施，列入这一重大部署，为新时代能源电力发展指明了科学方向。相比传统电网以“单向输电、被动适应”为主，新型电网突出三大创新：在架构方面，着力构建“主配微”三层协同的新型电网平台，强化电网安全韧性，守牢大电网安全运行底线；在技术方面，着力攻关突破关键新技术，用构网型、长时储能技术、100%新能源大基地输电技术等创新应用，实施“人工智能+电网”工程，给电网装上“智慧大脑”；在服务方面，将优化新能源接网送出服务、加强算电协同和推进供电服务普惠化等，从“用上电”迈向“用好电”“用绿电”。建强主干电网——加快特高压输电工程建设，增强跨区域电力调配能力，是新型电网建设的重要任务。
　　开关设备需求与电力行业发电装机及电源、电网建设密切相关，公司产品主要用于电力系统（包括发电厂、变电站、输配电线路和工矿企业等用户）的控制和保护，既可根据电网运行需要
　　将一部分电力设备或线路投入或退出运行，也可在电力设备或线路发生故障时将故障部分从电网快速切除，保证电网中无故障部分正常运行及设备、运行维修人员的安全。配电网设备是用来接受、输送和分配电能的电气设备，在电网分配电能的过程中起到重要的作用。公司生产的相关设备属于关键输配电设备，其安全、稳定运行对电力系统的安全、有效运行具有十分重要的意义。
　　当前新型电网建设顶层利好政策密集落地，2026年6月25日，由国家发展改革委、国家能源局印发的《新型能源体系建设“十五五”规划》指出：在2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系。电力系统互补互济和安全韧性水平全面提升，煤炭和石油消费达峰，非化石能源消费比重达到25%，风电和太阳能发电装机比重超过50%、成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达到50%、成为电量主体。构建适配高比例新能源的新型电力系统。加快新型电网建设，推动清洁能源基地外送输电通道建设，优化送端电源结构，提升通道输送能力、利用效率和清洁电量占比。加强华中—南方、华中—华东、华北—华东、华中—西北等地区间电网互济，提升互补互济能力4000万千瓦左右。巩固完善以区域同步电网为基础、区域间异步互联的全国电网主网架格局。推动配电网向源网荷储资源高效配置平台转变，2030年力争具备承载9亿千瓦分布式新能源接入能力。加快建设智能电网，建设智能化调度体系，提高新能源消纳水平。因地制宜发展智能微电网和绿电直连。开工建设甘肃巴丹吉林沙漠基地、新疆塔克拉玛干沙漠基地、东北松辽清洁能源基地、内蒙古沙漠基地、青海清洁能源基地等外送通道，结合西南澜沧江上游等水风光一体化基地、“沙戈荒”风电光伏基地等，布局新增一批后续外送通道。建设闽赣、皖鄂、鲁苏、渝黔、湘黔、湘粤等区域电网间互济工程，以及黑龙江林海—吉林平安、新疆哈密—甘肃敦煌、宁夏天都山—甘肃白银、安徽广德—浙江瓶窑、川渝特高压加强、海南—广东第三回交流等区域电网内部省间互济工程，新增规划一批电力互济工程。
　　7月21日，国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，明确未来五年我国电力发展的总体思路，提出到2030年初步建成新型电力系统的战略目标，部署电力行业发展的主要目标、重大工程、重点任务。优化全国电力流向布局，着力推动电力流向布局优化。推动存量直流输电通道改造升级。落实国家区域发展战略和全国电力流向优化布局总体方案，逐步形成东北、中北、西北“沙戈荒”基地群和西南水风光一体化基地群向东中部、川渝和南方负荷中心地区送电，海上风电基地和沿海核电基地就近消纳的电力流向总体格局。加快推动“十四五”时期已纳入规划输电通道尽早建成投运。到2030年，西电东送规模超过4.2亿千瓦。开展“沙戈荒”等100%新能源外送输电工程试点。完善区域主网架结构，坚持以区域电网为基础、区域电网异步互联的全国电网格局。保证电网结构强度，分层分区优化各级电网主网架，推动电网交直流、送受端、各层级协调发展。年均万亿元电网投资打开确定性增长空间，为深耕电力设备行业的企业提供了广阔赛道。
　　中电联《2026年上半年全国电力供需形势分析预测报告》（以下简称“中电联《报告》”）显示，今年上半年，全国电力消费呈现总量增、结构优、动能新的特征，全国全社会用电量5.10万亿千瓦时，同比增长5.3%，增速较上年同期提高1.6个百分点。非化石能源发电装机占比达62.4%。全国电力系统安全稳定运行，电力供应结构持续绿色低碳转型，电力供需总体平衡。
　　上半年，全国新增发电装机容量1.6亿千瓦，其中，风电和太阳能发电合计新增装机1.1亿千瓦，占新增发电装机总容量的70%。气电、抽水蓄能发电装机分别新投产758万千瓦、300万千瓦。太阳能发电装机占比追平煤电装机占比，发电装机结构持续绿色低碳转型。非化石能源发电量增量占总发电量增量的七成。上半年，规模以上工业火电、水电、太阳能发电量分别同比增长2.9%、9.3%和12.3%，规模以上口径核电、风电发电量同比分别下降0.7%和1.9%。全口径非化石能源发电量同比增长8.5%，占总发电量的44.5%，同比提高1.4个百分点；非化石能源发电量增量占总发电量增量的70.7%。煤电发电量占总发电量的49.7%，降至一半以下。
　　全国重点调查企业电力完成投资继续保持较大规模。上半年，电源完成投资3637亿元，受太阳能发电投资回落影响同比下降3.2%。非化石能源发电投资占电源投资的72.4%。在特高压输电工程、新能源配套送出工程及配网建设项目等集中开工的拉动下，电网完成投资3027亿元，同比增长4.0%，其中，全国新增220千伏及以上变电设备容量（交流）15263万千伏安，同比少投产384万千伏安；新增220千伏及以上输电线路长度18557千米，同比多投产217千米。
　　跨区、跨省输送电量平稳增长，上半年全国完成跨区输送电量4621亿千瓦时，同比增长4.9%，其中西北外送电量2124亿千瓦时，同比增长17.2%，占全国跨区送电量的46.0%；全国完成跨省输送电量9812亿千瓦时，同比增长2.7%。其中内蒙古净输出电量超过1000亿千瓦时；新疆、云南、山西等3个省份净输出电量均超过600亿千瓦时。
　　2026年上半年，国家电网持续推进特高压建设，提升跨区跨省输电能力，推动清洁能源跨区优化配置，促进能源绿色低碳转型。截至6月底，陕北—安徽±800千伏特高压直流输电工程和长沙、曹州主变扩建工程建成投运，进一步加强网架结构，提升华中、华北电网输电能力。攀西、浙江环网、南阳电厂二期送出等特高压工程开工建设，在建的甘肃—浙江、蒙西—京津冀、阿坝—成都东、大同—天津南等“八交七直”15项特高压工程有序推进。目前，已累计建成投运“22交21直”43项特高压工程，跨区跨省输电能力超过3.8亿千瓦，形成华东、华北、华中、西南特高压交流骨干网架，深度融合新一代调度控制系统与电力市场交易平台，为跨省区中长期及现货交易提供物理通道和运行保障。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年以来，公司紧扣高质量发展首要任务，聚焦电气装备核心主业，经营态势稳中有进，“一利五率”全面改善，实现利润总额10.25亿元、同比增长24.85%，实现归属于上市公司股东的净利润8.17亿元、同比增长22.87%。
　　科创攻坚结硕果，技术赋能强内核。公司持续聚焦高端电气装备领域技术创新，全力支撑国家重大工程建设，牵头承担国产化替代攻关等重大科技项目。800千伏80千安断路器和国内首台550千伏80千安断路器均已实现工程应用。550千伏高可靠性GIL首次通过错断试验，填补行业空白。公司所属平芝公司1100千伏GIS通过型式试验。新增授权专利66项，其中发明专利34项。8项新产品（新技术）通过鉴定，技术水平达国际领先；获评省部级及以上科技奖17项；公司所属上海平高获评国家高新技术企业。在“电擎”大模型发布会上发布“智研·智设师”“智检·质监通”两个智能体，公司成功获评“国家级数字领航企业”。二三级研发体系47项年度重点任务扎实推进，新型电力系统研发能力提升方案有序实施，与华中科技大学、西安交通大学等高校及科研院所开展多项科研项目协作，创新链条运转更加高效，体系效能稳步增强。
　　市场拓面再加力，经营底盘根基牢。电网市场两网集招保持领先，省网区域联采市场份额稳步提升，上半年公司中标国家电网“输变电项目集招”和“特高压项目集招”合计64.6亿元。针对网外市场实施优化产品设计、分级分类策略，单机设备中标不断提升，成功入围3家央企大客户框架采购，混合气体GIL产品实现业绩零的突破。国际市场布局不断拓展，多款产品进入安哥拉、圭亚那等新市场。持续提升营销体系效能，明确客户数量、产品及解决方案、产业支撑、团队建设、平台管理五大发力方向，构建以客户价值为中心的全链路营销生态。制定营销人才队伍建设规划方案和深化考核激励指导意见，多措并举补强业务能力，开展培训27场，全方位提升营销队伍整体素质。
　　产业运行稳进阶，提质增效上层级。坚持存量焕新、增量提效，经营底盘更加稳健。产业发展稳中提质，完成有效投资1.67亿元，GIS绿色低碳智慧工厂建设项目完成土地摘牌，相关工作有序推进。输配电设备业务优化产品市场结构，市场开拓持续加力，深挖提质增效潜能，经营质效稳步提升。组部件业务经营成效持续向好，产销规模与盈利能力不断提高。开关全生命周期服务业务从前端制造质量向现场安装与后期运维质量延伸，业务经营规模稳步提升。
　　生产态势齐向好，安全管控闭环化。实施22项产能提升措施，550千伏GIS等主营产品履约周期缩短5.6%，全力保障武威换流站、大同湖东等国家特高压重点工程按期履约、高质量交付，彰显央企责任与主业担当。开展“雷霆行动”回头看，安全形势保持持续稳定。全面开展卓越服务筑基行动，聚焦产品安装双向赋能、运行风险治理、应急响应提速、检修质量提级，精准定位全生命周期服务12类痛难点问题，制定攻关措施34项，立项质量管理改进项目24项，针对归零问题制定措施68项，平芝公司荣获河南省省长质量奖。
　　财务合规严管控，穿透管理赋效能。强化预算价值引领，发布穿透式管理、成本精益管理工作方案，推动穿透式管理向价值创造转型；打造智能财务体系，实现公司所有单位全业务核算共享。持续加大回款管理，“两金”管控17项重点举措全面落地，有效提升资金周转效率。健全合规管理组织体系，实现所属单位总法律顾问配备全覆盖。严格落实制度“废改立释”管理要求，搭建“业务横向分类、效力纵向分层”三级制度体系，制（修）订公司治理、采购等重点领域内控规范，围绕制度落地、风险管控、账款清收等重点工作，完成制度制修订31项，形成闭环管理模式，推动合规管理常态化、制度化运行。
　　改革攻坚深推进，体制机制更健全。聚焦选优配强各级干部队伍，打造驱动高质量发展头雁队伍。围绕人才能力开发培养，分级分类推进培训937期，创新产业单位间对标帮扶培训机制，人才能力、本领得到靶向强化，以培训支撑业务攻坚，赋能产业发展。落实“1+3”人才发展体系，推动人才队伍质效双升、结构合理。突出价值创造导向，优化“一企一策”考核体系，深化子企业负责人薪酬业绩联动，健全本部薪酬与产业效益同向增减机制，激励约束更趋刚性有力。制定加强科技人才队伍建设实施方案（2026—2030年），明确21项重点举措。获评河南省特殊津贴人才等2个省部级人才称号。
　　党建引领聚合力，赋能发展强保障。锚定“十五五”开局年度核心任务，紧扣公司党委“平高先锋”党建品牌创建主线，明确46项重点任务，构建“书记项目”头雁领航、“先锋项目”揭榜挂帅、“先锋有我”全员覆盖的先锋攻坚机制，围绕重大工程项目履约开展党建联建共建。深入开展劳模工匠进基层宣讲活动，落地实施合理化建议即时激励方案。半年来，公司累计获得地市级及以上“两优一先”表彰10项，公司团委获评“全国五四红旗团委”，平高青年张皓祺获评“2026年度新时代青年先锋”，彰显“平高先锋”党建品牌引领群团工作高质量发展的生动实践。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.品质铸就标杆，口碑享誉行业的品牌优势。公司深耕行业55年，主要产品性能均达到国际领先水平，产品质量位居行业前列，获评“全国质量奖”，是国内开关行业第一家“全国质量标杆”。550千伏SF6断路器荣获我国超高压开关领域唯一质量金奖，220千伏及以上断路器被评为中国名牌产品，公司三大主导产品组合电器、断路器和隔离开关均获得省级名牌产品。公司参建的1000千伏晋东－南阳－荆门特高压交流试验示范工程获评“新中国成立60周年百项经典暨精品工程”。公司持续推动绿色低碳与数字化转型，先后荣获“国家级绿色工厂”“国家级绿色供应链管理企业”“国家卓越级智能工厂”、工信部“国家级数字领航企业”。“PG”商标为“中国驰名商标”，同时在美国、日本、印度等马德里成员国成功注册。长期以来，公司恪守诚信经营理念，多次被评为国家、省、市“重合同守信用”单位，以优质的产品和服务、对社会负责的态度，塑造了良好的“平高”品牌形象和市场信誉。
　　2.坚持创新驱动，引领产业迭代的技术优势。公司坚守创新驱动，根植创新基因，厚植技术、资源、人才底蕴，着力打造高压开关原创技术“策源地”。立足全产业链战略高度统筹布局科技创新体系建设，拥有设计开发、仿真分析、试验试制、计量检测等完整的研发链条。率先构建数字化产品高效协同研发平台，建立研发零缺陷体系、工艺管理WSS体系，运用仿真分析、复杂风险多重验证、DR评审等过程管控模式，实现新产品快速研制，服务国内外客户。公司持续攻坚行业前沿技术，攻克换流变防爆燃等关键技术难题，研制出世界首台550千伏旁路触发间隙装置并在特高压直流姑苏换流站示范应用。研制出国际首台800千伏80千安断路器，为西北地区电网短路电流超标问题提供了关键解决方案。世界首台550千伏C4环保GIL在安徽安庆500千伏荣升变电站工程成功投运，550千伏高可靠性GIL首次通过错断试验，填补行业空白。平芝公司1100千伏GIS顺利通过全部型式试验。公司累计荣获国家科学技术进步奖特等奖1项、二等奖3项。落地“智检·质监通”“智研智设师”两大AI智能体场景，有效缩短研发周期，提高生产效率和产品一次提检合格率。依靠技术创新，持续提升国家电工装备领域的整体科技实力，引领带动了高压开关行业转型升级。
　　3.先进装备筑基，工艺自主可控的智造优势。公司对标世界先进企业，持续加大关键产品和关键工序投入，建成了多座现代化生产厂房，具备全系列开关产品、核心零部件自主制造能力，掌握开关领域高端产品核心技术和制造能力，具备较强的现场管理、生产制造和履约能力，有效保证产品和服务质量。建成行业首条420/550kVGIS隔离开关智能生产线，提升超特高压GIS产品装配实验能力。具备机械加工、绝缘件制造、导体镀银、壳体制造、橡胶密封件等制造能力，具备3D激光切割/焊接机、全自动钣金柔性加工生产线、开关柜生产线、充气柜/环网柜生产线、ZFN13生产线、APG环氧树脂浇注生产线、膨胀壳体加工线、车铣复合加工中心、氦气检漏系统等国际一流的专业生产线，工艺装备达到国际先进水平。公司已拥有2座具备1100千伏GIL生产试验能力的专业化厂房，总面积超8000平方米，550千伏GIL年产能超100km，1100千伏GIL年产能超75km，产能水平位居行业前列。
　　4.持续深耕主业，链条协同赋能的产业优势。作为我国开关行业领军企业，公司始终秉持“专注基础理论与前沿技术、专注核心制造与工艺技术、专注产品研发与自主创新、专注产业高质量发展”的四个专注精神，积淀形成了强大的核心竞争力。公司拥有交直流、全系列、全电压等级的开关系列产品自主研发、试验和制造、运维服务能力，具备开关装备全生命周期一体化服务核心优势。立足新发展理念，持续优化业务定位和资源整合，全面推进产品向高端化、智能化、绿色化、融合化转型升级，依托平顶山、天津、上海等产业基地，培育兼具区位、品牌、制造优势及专业特色的核心产品，为智能电网建设提供坚实支撑。公司坚持专业化发展路径，在前沿技术创新、产业配套支撑、高端核心制造等方面构筑了坚实壁垒，持续强化价值创造和品牌塑造能力，不断巩固行业领先地位，以完备产业链协同优势，持续引领行业高质量发展。
　　5.专业高效响应，网络全域覆盖的服务优势。公司拥有一支包含专业技术、专业管理和专业技能人才的四百余人客户服务团队，配套健全完善的质量管控体系，推行设备运行维护标准化作业，具备设备安装、状态检测、日常运维、检修抢修、升级改造等全生命周期综合服务能力，全面保证产品运维质效。深化“河长制”“站长制”服务模式，在全国设置六个区域服务中心。
　　重点省市设置二级服务网点，制定17个省份专属全生命周期服务解决方案，打造完备的“6小时服务圈”，为用户提供7×24小时全天候“一对一”服务，持续拓宽电站终端用户服务覆盖面，提升问题处置效率，提升用户体验。配备完善的信息化服务系统，售后服务管理平台可实现400电话、微信、网站等客户需求快速响应和反馈，对外为客户提供标准统一、优质高效的服务，对内闭环督办处置进展，严格落实“首问负责，限时办结”工作准则，以全域化服务网络、规范化运行机制，持续夯实服务竞争优势。
　　6.秉持开放共赢，全域布局拓市的市场优势。公司坚持开放共赢发展理念，持续深化对外交流合作，先后与日本东芝、挪威帕拉特等国际公司开展合资合作，组建中外合资公司，引入先进技术与管理理念，提升产品技术和制造工艺水平。积极拓展国际业务，建立了完整的海外营销网络，产品远销全球70多个国家和地区。实施国际化战略，深入开展以“引进来”为特征的内向国际化和以“走出去”为特征的外向国际化经营活动，一手抓市场开拓，一手抓项目执行，深度融入共建“一带一路”。强化业务全球化布局及经济技术合作，加快国际化产品认证和准入，具备全面实施跨国经营运作的能力和条件，依托意大利、西班牙、巴西等国家项目落地实施，充分对标国际通行标准，进一步掌握和积累国际市场对于开关设备供应链管理的标准和经验。
　　7.党建深度引领，实干精神铸魂的文化优势。坚决贯彻党中央和上级党委决策部署，将党的领导融入改革发展各环节，持续擦亮“平高先锋”党建品牌，在服务国家能源安全战略大局中牢牢把握发展主动权。五十余载创业历程积淀出平高“朴实上进”的鲜明底色，传承赓续一代代平高人的精神血脉。从建厂初期“一不等、二不靠、自力更生建平高”的创业精神，到改革创新时期“求实、创新、奉献、争创一流”的实干精神，再到新时代“追求卓越、争创一流”的卓越精神，一代代平高人将踏实做人、务实做事融入血脉，把自主创新、产业报国刻入基因，培养出一支自强不息、干事创业的员工队伍，淬炼出“以改革求变的魄力、创新求强的追求、团结协作的胸襟、砥砺奋斗的韧劲、笃行实干的作风”为核心内涵的精神品格，构筑起支撑企业跨越发展的强大文化内核，推动平高成长为行业领军者，以文化软实力锻造发展硬支撑。

　　四、可能面对的风险
　　1.宏观及政策风险
　　公司主营高压、超特高压开关设备及输配电成套设备，属于电力装备行业的重要组成部分，是支撑电网建设、新型电力系统构建与新能源并网配套的关键构成，是关系国民经济持续稳定发展的重要环节之一，公司经营与行业整体需求、宏观经济情况以及社会用电需求密切相关。若经济增速放缓可能会影响电网投资、新能源发电、工业配电等领域的投资规模，招标量与订单需求同步收缩，将对公司订单获取和盈利造成压力，经营业绩增长存在不确定性。
　　应对策略：坚持以市场为导向，紧密贴合电力政策及行业发展趋势，持续加大市场开拓力度，巩固传统开关市场份额，深度挖掘超特高压领域市场空间。精准识别网外工业、新能源、轨道交通及国际高端产品需求，聚焦重点大客户与标杆项目，丰富高端化、智能化产品序列，同时，从战略层面谋划新产业，布局新市场和新业务场景。立足核心目标，将提质增效和精细化管理全方位贯穿市场开拓、研发创新、生产制造、运营与管理全链条，持续增强发展韧性，全面激活企业内生动力，提升行业周期与政策波动风险抵御能力，筑牢行业竞争优势。
　　2.国际化运营风险
　　当前全球地缘政治形势复杂多变，区域局势动荡、地缘博弈加剧，整体呈现变乱交织、风险与机遇并存的格局。海外项目所在国的政治环境、法律环境、税务政策、货币政策等如果出现重大不利变化，将对公司项目执行和经营业绩产生不利影响。同时，受全球经济下行影响，公司国际单机市场开拓及部分存量项目执行进度可能会受到影响。
　　应对策略：坚持审慎布局、合规先行、因地制宜、韧性管控的原则，构建全流程风险防控体系，稳妥推进国际化发展。建立针对目标市场的风险分级评估机制，深度调研区域政局、政策、经贸与市场环境，严格风险准入，坚持“危地不往、乱地不去”，进一步优化业务布局，集中优势资源聚焦重点区域市场、核心目标客户深耕细作。强化海外金融风险管控，持续跟踪汇率走势，合理运用外汇避险工具，降低汇兑损失风险。加强海外项目全生命周期管理，规范履约、结算与回款流程，稳步提升国际化经营抗风险能力。
　　3.市场竞争风险
　　电气装备制造行业竞争日趋激烈，特高压、智能电网等高端赛道技术壁垒与资金门槛、资质要求相对较高，但随着新型电力系统建设持续推进，行业红利持续释放，行业头部企业加大高端领域布局，高端产品质量竞争、市场竞争逐步加剧，技术迭代加快。同时下游电网企业、发电集团等核心客户集中采购、招标规则持续优化，对产品性能、质量可靠性、交付效率、智能化水平及全生命周期服务保障要求能力不断提高，公司市场竞争压力持续加大。
　　应对策略：锚定高质量发展目标，聚焦高端化、智能化、绿色化、融合化发展方向，持续加大核心技术研发投入，深耕特高压、智能电网等优势高端赛道，攻克关键核心技术与“卡脖子”难题，打造差异化、不可替代的产品与技术优势；紧跟技术迭代与市场需求变化节奏，提升科研成果转化效率，推动产品快速迭代升级，保持行业技术领先。强化精益生产与全链条成本管控，提升产能利用效率与运营效益，巩固成本与品质双重优势。依托全生命周期服务提升客户黏性与品牌影响力，筑牢核心竞争壁垒。
　　4.资金回收与保障风险
　　公司输配电设备具有定制化程度高、生产及项目履约周期较长，下游用户集中度高的特点，回款周期较长。同时，公司履行央国企社会责任，主动缩短付款账期、提升现金支付占比，保障中小企业款项支付，叠加重大项目建设资金投入大等因素影响，可能存在阶段性经营现金流承压。若项目回款不及预期，可能无法满足生产经营资金需求。
　　应对策略：持续完善客户信用评价与分级管理体系，全面评估客户所属行业性质、财务状况、信用记录、市场声誉等，根据评估结果制定不同的营销策略，设置差异化信用额度和收款期限。刚性执行应收账款“136”回款机制，实施周跟踪、月考核和季复盘，强化已签项目执行和回款跟踪，控制增量、降低存量。强化资金统筹与全面预算管理，优化资金支出结构，严控低效无效支出。拓宽多元化融资渠道，缓解现金流压力，保障公司资金链安全稳健。
　　5.原材料价格波动风险
　　公司生产输配电设备生产所需核心原材料主要包括铝、钢、铜等，原材料价格受宏观经济周期、市场供求关系、大宗商品价格波动、供应链稳定性等多重因素影响，若原材料价格出现持续大幅上涨，将直接增加公司生产成本，可能对产品毛利率、现金流及经营业绩产生不利影响。
　　应对策略：建立原材料价格常态化监测与预判机制，实时跟踪核心原材料市场价格走势、行业供需变化及政策导向，提前预判价格波动趋势，合理调整采购节奏和采购量，规避价格大幅上涨带来的风险。加强供应链管理，与核心原材料供应商建立长期稳定的战略合作伙伴关系，在保障原材料稳定供应的同时降低价格波动影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）主要业务　　公司业务范围涵盖输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售、安装、检测、检修、服务及相关设备成套;核心业务为中压、高压、超高压、特高压交直流开关设备研发制造、销售安装、检修服务。主要产品为40.5千伏～1100千伏SF6气体绝缘封闭式组合电器（GIS/H-GIS）、40.5千伏～1100千伏SF6罐式断路器、12千伏～1100千伏SF6瓷柱式断路器、直流场成套设备、12千伏～1100千伏交流隔离开关及接地开关、10千伏～1120千伏直流隔离开关及接地开关、72.5千伏～550千伏隔离断路器、40.5千伏～1100千伏气体绝缘金属封闭... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务
　　公司业务范围涵盖输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售、安装、检测、检修、服务及相关设备成套;核心业务为中压、高压、超高压、特高压交直流开关设备研发制造、销售安装、检修服务。主要产品为40.5千伏～1100千伏SF6气体绝缘封闭式组合电器（GIS/H-GIS）、40.5千伏～1100千伏SF6罐式断路器、12千伏～1100千伏SF6瓷柱式断路器、直流场成套设备、12千伏～1100千伏交流隔离开关及接地开关、10千伏～1120千伏直流隔离开关及接地开关、72.5千伏～550千伏隔离断路器、40.5千伏～1100千伏气体绝缘金属封闭输电线路(GIL)，高压电极式电锅炉，10千伏～126千伏真空断路器、中低压成套电气设备、铁道电气化用开关设备，10千伏～220千伏车载移动式变电站、预制舱式模块化变电站，高效节能配电变压器，输变电设备在线监测装置，互感器、避雷器、液压/弹簧机构、绝缘件、复合绝缘子、穿墙套管、SF6气体回收净化装置、机械加工等开关核心配套零部件及表面处理等。
　　公司具备电力工程施工总承包资质（二级）、承装（修、试）电力设施许可资质（四级），拥有高压开关设备远程运维能力及全寿命周期管理大数据平台，实现设备在线监测数据、带电检测数据以及全生命周期其他数据的远程接入和管理，为用户提供诊断、规划、设计、咨询、施工等能源整体解决方案。
　　（二）主要经营模式
　　1．采购模式
　　公司不断创新采购模式，强化内部控制，采购质效持续提升。绘制全链条供应链图谱，全面掌握供应商资源布局。灵活制定采购策略，采用“公开入围+批次竞价”等模式，扩大集中采购覆盖范围，常态化对大宗物资开展集中公开采购，发挥规模优势，稳定供应渠道。明确供应商资质要求、初次品及供应商评价、违约处理方式等，加强关键件物资储备，提高供应链安全韧性。
　　2．生产模式
　　公司建设以精益生产为基础、智能制造为方向的大生产体系架构，迭代优化安全、生产、质量、服务管理模式，推进立足全球视野的现代（智慧）供应链体系构建，大力推动客户需求与制造共享式集成、自动化处理，设计与制造数字化融合，制造过程高度自动化、部分智能化，实现资源调配灵活，“人”“物”协同，“物”“物”互联，产品流、信息流、工艺流端到端集成、融合、贯通。
　　3．营销模式
　　公司围绕高压开关业务、配电网业务、运维检修业务等，持续完善营销网络，构建电网市场、国内网外市场和国际市场的全球化业务布局。持续强化整体营销思维，梳理全员营销理念，夯实营销规划、营销执行和营销管理，通过精准锚定市场目标，制定营销组合策略，组建高效能的市场团队，快速响应客户需求，构建业务全覆盖、层级强协同、运转高效率的市场营销体系。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　电力是经济社会发展的血脉。改革开放以来，我国电力系统规模持续扩大、结构持续优化、效率持续提升，体制改革和科技创新不断取得突破，为服务国民经济快速发展和促进人民生活水平不断提高提供了有力支撑。同时，为破解日益增长的电力需求和环境约束之间的矛盾，加快电力行业低碳转型，中央财经委员会第九次会议提出构建新型电力系统，为新时代能源电力发展指明了科学方向。新型电力系统是以确保能源电力安全为基本前提，以满足经济社会高质量发展的电力需求为首要目标，以高比例新能源供给消纳体系建设为主线任务，以源网荷储多向协同、灵活互动为有力支撑，以坚强、智能、柔性电网为枢纽平台，以技术创新和体制机制创新为基础保障的新时代电力系统，是新型能源体系的重要组成部分和实现“双碳”目标的关键载体。
　　开关设备需求与电力行业发电装机及电源、电网建设密切相关，公司产品主要用于电力系统（包括发电厂、变电站、输配电线路和工矿企业等用户）的控制和保护，既可根据电网运行需要将一部分电力设备或线路投入或退出运行，也可在电力设备或线路发生故障时将故障部分从电网快速切除，保证电网中无故障部分正常运行及设备、运行维修人员的安全。配电网设备是用来接受、输送和分配电能的电气设备，在电网分配电能的过程中起到重要的作用。综上，公司生产的相关设备属于关键输配电设备，其安全、稳定运行对电力系统的安全、有效运行具有十分重要的意义。
　　中电联《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》（以下简称“中电联《报告》”）显示：2025年以来，电力行业认真贯彻习近平总书记关于能源电力的重要讲话和重要指示批示精神，以及“四个革命、一个合作”能源安全新战略，落实党中央、国务院决策部署，弘扬电力精神，攻坚克难，统筹做好保供电、促转型、深改革、稳投资、优服务等各项工作，为经济社会发展和人民美好生活提供了坚强电力保障。全国电力系统安全稳定运行，电力供应持续绿色低碳转型，电力消费稳中向好，电力供需总体平衡。
　　2025年我国全社会用电量同比增长5.0%。“十四五”期间，全社会用电量年均增长6.6%，较“十三五”年均增速（5.7%）提高0.9个百分点。我国全社会用电量规模在2025年实现两大突破：一是我国年度全社会用电量规模首次突破10万亿千瓦时大关，达10.37万亿千瓦时。该规模超过美国全年用电量的两倍，高于欧盟、俄罗斯、印度、日本全年全社会用电量的总和，稳居全球电力消费第一大国地位。二是月度用电量规模首次突破1万亿千瓦时大关，7月我国全社会用电量达到1.02万亿千瓦时，这也是全球范围内首次。
　　2025年底全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，较“十三五”末装机容量增加16.9亿千瓦，“十四五”时期全口径发电装机容量年均增长12%。2025年，全国新增发电装机容量5.5亿千瓦，同比多投产1.1亿千瓦，其中，风电和太阳能发电全年合计新增装机4.4亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重达到80.2%。气电、抽水蓄能发电装机分别新投产1992万千瓦、748万千瓦，电力系统调节能力进一步提升。截至2025年底，非化石能源发电装机容量24亿千瓦，同比增长23%，占总装机容量比重为61.7%，较2024年提高3.5个百分点。新能源（风、光、生物质）新增发电量成为新增电量主体，全口径风、光、生物质新增发电量占全社会新增用电量的97.1%，已成为新增用电量的主体。
　　电网工程投资较快增长。2025年，全国电网工程建设完成投资6395亿元，同比增长5.1%。近年来，风光大基地建设推动特高压直流输电通道工程投资快速增长，2025年直流工程投资同比增长25.7%；交流工程投资同比增长4.7%。2025年，全国新增220千伏及以上变电设备容量（交流）32043万千伏安，同比少投产1519万千伏安；新增220千伏及以上输电线路长度47529千米，同比多投产13814千米。交直流输电通道的建设打通区域电力输送动脉，资源配置能力进一步提高。
　　跨区、跨省输送电量较快增长。2025年，全国完成跨区输送电量9984亿千瓦时，同比增长7.9%；跨省输送电量21237亿千瓦时，同比增长6.3%。内蒙古（3251亿千瓦时）、云南（1925亿千瓦时）、山西（1504亿千瓦时）、新疆（1340亿千瓦时）、四川（1261亿千瓦时）5个省份净输出电量规模超过1000亿千瓦时。
　　根据国家能源局发布的2025年全国电力统计数据显示：能源领域促投资、稳增长有力有效，能源安全保障关键领域有效投资持续扩大，能源绿色转型新业态投资加快释放，截至2025年底，全国电源重点项目投资同比增长10.3%，电网重点项目投资同比增长7.1%，能源投资增速与主要行业相比处于较高水平。根据国家电网电子商务平台公开信息显示，2025年国家电网输变电设备集招6批次总金额为920亿元，较同期增加约190亿元，电力设备招标规模持续增长。
　　为持续优化电网网架结构，近年来国家电网、南方电网全力推进重点工程建设，2025年更是迎来工程建设的密集落地期。其中，浙江特高压交流环网、攀西特高压交流等工程陆续核准，大同—天津南、烟威、蒙西—京津冀、藏东南-粤港澳等特高压工程相继启动建设；陇东—山东、哈密—重庆、宁夏—湖南、金上—湖北等特高压工程竣工投产；四川攀西电网优化改造等配套工程同步投运。截至2025年底，国家电网累计建成42项特高压工程，成功构建起华东、华北、华中、西南特高压交流骨干网架，跨区跨省输电能力达3.7亿千瓦，较“十三五”末提升30%，显著提升我国能源供应的韧性与可靠性。坚实的特高压骨干网架，为电力体制改革深化与全国统一电力市场建设提供了有力支撑。
　　中电联《报告》预计，2026年全社会用电量同比增长5%—6%。综合考虑我国目前阶段经济增长潜力、国民经济和社会发展第十五个五年规划建议、国家宏观调控政策措施，预计2026年我国宏观经济将继续保持平稳增长，拉动电力消费需求平稳较快增长，全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时，同比增长5%-6%。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，面对严峻复杂的市场环境和艰巨繁重的改革发展任务，公司上下牢牢把握新时代国资央企新使命新定位，聚焦主责主业，强化战略引领，坚持研发市场驱动，纵深推进改革，防范化解各类风险，交出了一份含金量高、成色十足的优异答卷，实现“十四五”圆满收官，为“十五五”高质量发展奠定了坚实基础。报告期内，公司实现营业收入125.17亿元，同比增长0.93%，利润总额14.31亿元，同比增长12.36%，归属于上市公司股东的净利润11.20亿元，同比增长9.45%。
　　坚持创新驱动，科技实力更加强劲。持续健全科研体系，深度加强重点客户科研合作，参与重大工程建设，构建“2+3”技术专家体系。科技创新成果丰硕，23项新产品通过国家级鉴定，18项国际领先，获批首台套重大技术装备4项，授权专利137项，荣获省部级及以上科技奖33项。高压开关领域，国际首台800千伏80千安断路器为西北电网短路电流超标提供解决方案，国际首台550千伏C4环保GIL示范应用，成功研制145千伏C4混气型及真空GIS、国内首套特高频局放监测系统，550千伏方形绝缘拉杆实现工程应用。配电网领域，研制国际首台24千伏真空断路器，开发AI赋能微网协调控制器。运维检修服务领域，开发国内首台套220千伏车载移动变电站。平高电气、天津平高2家单位获评国家卓越级智能工厂。
　　深耕多元市场，发展空间更加广阔。深化营销体系变革，推动营销模式转型，开展多期专题培训，显著提升营销队伍综合素质。国网、南网中标合同规模持续增长，750千伏组合电器产品实现双主体稳定中标，电网市场根基稳固。国内网外和国际市场稳步拓展，深化“五大六小”能源央企战略合作，±800千伏直流穿墙套管应用于巴西特高压清洁能源外送工程，145千伏环保组合电器、24千伏中压充气柜首次进入欧洲市场。
　　聚焦主责主业，产业布局更加优化。完成希捷爱斯注销及平高清能股权转让，推进平高易电清算注销，推动资源向优质企业和业务集中。成立平高智慧开关、平高智电，巩固传统产业优势，提升公司核心竞争力和盈利能力。深入推进配电网业务订单成本全流程管理、产品标准化等变革举措，经营质效稳步增长。组部件业务经营质效提升显著，内部配套率同比提高4个百分点。运维检修业务稳步强化，开关设备状态检修决策数字化平台纳入国网规模化推广计划，试点部署开关运维人工智能垂直应用。
　　筑牢安全防线，履约服务更加高效。落实安全“强基固本年”各项任务，开展“雷霆行动”检查，建成智慧安监平台，筑牢本质安全底座。通用电气、平高威海获评省级绿色工厂。落实质量纪律七十条、全员责任制，优化24项质量管理流程，升级59份WSS体系标准，制定27条产线质量控制计划，质量管控持续加强。实施精益作战能力提升工作计划，持续推进精益产线建设，生产效率平均提升33%。深化“河长制”服务模式，精准高效满足用户服务诉求，安装数字化应用实现GIS产品全覆盖。完成18项重大政治保电任务，“国之大者”责任担当充分彰显。
　　强化财务合规，风控堤坝更加牢固。聚焦利润、现金流和增加值核心指标，以预算执行分析为牵引、以经营监控为重点、以风险预警为抓手，建立“月度滚动、季度复盘、年度总结”全面预算管控机制，推动规模与效益协同增长。强化运营分析和订单成本全流程管控，各单位挣钱能力有效增强。
　　深化“两金”管控，严格执行应收账款“136”清收机制，应收账款净值同比压降1.93亿元。深入推进两级集采，生产类物资整体可比节资率同比提升。强化风险源头把控，提级评审重大项目、合同，风险评估力度不断加强。
　　深化改革攻坚，体制机制更加完善。制（修）订法人治理配套制度清单38项，系统厘清治理主体权责边界，夯实治理根基。全面完成分子公司治理制度与权责清单适配性修订，实现公司治理标准上下贯通，治理体系持续优化。建强干部队伍，深化“4321”战略人才工程，健全激励约束机制，薪酬分配向科技、营销骨干、基层一线倾斜。深化学习型组织建设，发布全员教育培训纲要，开展领导干部上讲台活动6期。全面完成改革深化提升行动任务，百余个业务单元参照实施契约化管理，培养了一批懂业务、懂运营、会管理的产品经理，改革效能持续释放。
　　加强党建引领，政治保障更加有力。系统学习贯彻习近平总书记重要指示批示和党的二十届历次全会精神，强化使命担当，明晰职责定位，广大党员干部服务国家战略、回归价值创造、防范化解风险的意识显著增强。发布“平高先锋”党建品牌，启动实施六大行动，厘清所属党组织核心任务。围绕“强管理、控风险、提质效”，创建百余个“岗区队”。举办庆祝建厂55周年系列活动，传承平高精神，凝聚奋进力量，胡中辉、赵进良分别获评大国工匠、全国劳动模范。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.质量领先、口碑卓越的品牌优势。公司主要产品性能均达到国际领先水平，产品质量国内同行业领先，获评“全国质量奖”，国内开关行业第一家“全国质量标杆”，550千伏SF6断路器荣获我国超高压开关领域唯一质量金奖，220千伏及以上断路器被评为中国名牌产品，公司三大主导产品组合电器、断路器和隔离开关均获得省级名牌产品。公司参建的1000千伏晋东南-南阳-荆门特高压交流试验示范工程获评“新中国成立60周年百项经典暨精品工程”。公司积极推进绿色管理贯穿生产过程，荣获“国家级绿色工厂”“国家级绿色供应链管理企业”“国家卓越级智能工厂”等称号。商标“PG”图形商标已被认定为中国“驰名商标”，并在美国、日本、印度等马德里成员国成功注册。在平高55年的发展过程中，以优质的产品和服务、对社会负责的态度，多次被评为国家、省、市“重合同守信用”单位，树立了良好的“平高”品牌形象和市场信誉。
　　2.创新驱动、引领行业的技术创新优势。平高电气坚持创新驱动，根植创新基因，厚植技术、资源、人才底蕴，打造高压开关原创技术“策源地”。公司从全产业链战略高度开展技术资源和科技创新体系建设，具备设计开发、仿真分析、试验试制、计量检测等完整的研发资源链。公司率先构建数字化产品高效协同研发平台，建立研发零缺陷体系、工艺管理WSS体系，应用先进的仿真分析、复杂风险多重验证、DR评审等过程管控模式，实现新产品快速研制服务国内外客户。公司通过科技创新不断攻克行业尖端技术，攻克换流变防爆燃等技术难题，研制出世界首台550千伏旁路触发间隙装置并在特高压直流姑苏换流站示范应用。研制出国际首台800千伏80千安断路器，为西北地区电网短路电流超标问题提供了关键解决方案，世界首台550千伏C4环保GIL在安徽安庆500千伏荣升变电站工程成功投运，曾荣获国家科学技术进步奖特等奖1项，二等奖3项。公司技术创新提升了国家电工装备领域的整体科技水平，引领带动了我国高压开关行业持续发展。
　　3.装备先进、自主可控的工艺装备及制造优势。公司对标世界先进企业，持续加大关键产品和关键工序投入，建成了多座现代化生产厂房，具备全系列开关产品、核心零部件自主制造能力，掌握开关领域高端产品核心技术和制造能力，具备较强的现场管理、生产制造和履约能力，有效保证产品和服务质量。建成行业首条420/550kVGIS隔离开关智能生产线，提升超特高压GIS产品装配实验能力。具备机械加工、绝缘件制造、导体镀银、壳体制造、橡胶密封件等制造能力，具备3D激光切割/焊接机、全自动钣金柔性加工生产线、开关柜生产线、充气柜/环网柜生产线、ZFN13生产线、APG环氧树脂浇注生产线、膨胀壳体加工线、车铣复合加工中心、氦气检漏系统等国际一流的专业生产线，工艺装备达到国际先进水平。
　　4.深耕主业、全链赋能的开关产业优势。作为我国开关行业领军企业，公司深耕开关主业五十余载，始终秉持“专注基础理论与前沿技术、专注核心制造与工艺技术、专注产品研发与自主创新、专注产业高质量发展”的四个专注精神，积淀形成了强大的核心竞争力。已具备“交直流、全系列、全电压等级的开关系列产品自主研发、试验和制造、运维服务”等开关全生命周期服务的核心功能和核心竞争力。在“创新、协调、绿色、开放、共享”新发展理念指引下，高压板块持续优化业务定位和资源整合，构建规模成本优势，全面推进产品向高端化、智能化、绿色化、系列化转型升级；配网板块依托平顶山、天津、上海等产业基地，着力打造具有“区位优势、品牌优势、制造优势及专业特色”等核心产品，有力支撑智能电网建设。通过专业化发展战略，公司不仅在技术创新、产业支撑、核心制造等方面构筑了坚实壁垒，也在市场开拓、价值创造和品牌建设等方面形成了显著影响力，持续引领行业高质量发展。
　　5.专业高效、全域覆盖的客户服务优势。公司拥有一支包含专业管理、专业技术和专业技能人才的三百余人客户服务队伍，配备完善的质量管控体系，设备运行维护实现标准化作业，具备设备安装、状态检测、日常运维、维修检修、升级改造等全生命周期服务专业能力，保证产品运维质效。深化“河长制”“站长制”工作模式，在全国设置六个区域服务中心，在主要省市设置二级服务网点，制定17个省份全生命周期服务解决方案，打造完备的“6小时服务圈”，为用户提供7×24小时全天候“一对一”服务，加大电站终端用户服务覆盖范围，加快问题处置效率，提升用户体验。配备完善的信息化服务系统，售后服务管理平台可实现400电话、微信、网站等客户需求快速反馈，对外为客户提供优质、统一的服务，对内督办处置进展，做到“首问负责，限时办结”。
　　6.合作共赢、全域拓展的开放优势。公司先后与日本东芝、挪威帕拉特等国际公司合资合作，成功组建中外合资公司，为公司带来了新的管理理念，提升了产品技术和制造工艺水平。积极拓展国际业务，建立了完整的海外营销网络，成功将产品推广到全球70多个国家与地区。实施国际化战略，深入开展以“引进来”为特征的内向国际化和以“走出去”为特征的外向国际化经营活动，深度融入“一带一路”建设，一手抓市场开拓，一手抓项目执行，强化业务全球化布局及经济技术合作，加快国际化产品认证和准入，具备全面实施跨国经营运作的能力和条件。通过实施意大利、西班牙、巴西等国家项目履约，进一步掌握了国际市场对于开关设备供应链管理的标准和经验，国际化供应能力不断提升。
　　7.党建引领、精神铸魂的文化优势。坚决贯彻党中央和上级党委决策部署，将党的领导贯穿改革发展始终，打造“平高先锋”党建品牌，党建赋能不断深化，在服务国家能源安全大局中牢牢把握发展主动权。五十余载创业历程积淀出平高“朴实上进”的鲜明底色——从建厂初期“一不等、二不靠、自力更生建平高”的创业精神，到改革创新时期“求实、创新、奉献、争创一流”的实干精神，再到新时代“追求卓越、争创一流”的卓越精神，一代代平高人将踏实做人、务实做事融入血脉，把自主创新、产业报国刻入基因，培养出一支自强不息、干事创业的员工队伍，淬炼出“以改革求变的魄力、创新求强的追求、团结协作的胸襟、砥砺奋斗的韧劲、笃行实干的作风”为核心内涵的精神品格，构筑起支撑企业跨越发展的强大文化内核，推动平高成长为行业领军者，以文化软实力锻造发展硬支撑。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入125.17亿元，同比增长0.93%，利润总额14.31亿元，同比增长12.36%，归属于上市公司股东的净利润11.20亿元，同比增长9.45%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.行业格局
　　近年来，随着我国经济快速发展，能源电力市场规模持续扩大，特高压和配电网建设持续推进，国内电工装备企业竞争实力不断增强。“十五五”时期是基本实现社会主义现代化的关键时期，新一轮科技革命和产业变革加速突破，高水平科技自立自强已经上升到国家战略高度。装备制造产业向智能化、绿色化、融合化发展，制造体系和模式、竞争格局和方式面临重塑。以绿色低碳、安全高效的新型能源体系建设推动能源电力行业发展深刻变革，新型电力系统建设进入转型发展过渡期、系统安全运行承压期和科技创新关键期，呼唤更多新技术、新装备、新业态。随着新型电力系统建设的推进，对电工装备提出更高的要求，未来行业竞争将有利于技术领先、业绩优秀、履约高效、质量稳定的企业。
　　2.行业发展趋势
　　从国际环境看，全球低碳转型进入纵深推进阶段，低碳经济已成为各国实现经济高质量发展和能源安全保障的核心抓手，全球碳排放权交易市场持续扩容，新型电力系统作为低碳转型的核心载体，其技术迭代、产业升级和模式创新成为全球能源产业链重构的关键支撑，为我国相关产业参与全球竞争、抢占行业制高点带来重大机遇。国际市场方面，国际能源署预测，2030年全球电网年度投资将突破6000亿美元，欧盟持续推进能源转型计划，各国加速推进新能源与电网融合、新型储能落地等相关领域投资，叠加全球能源安全战略调整，新型电力系统相关设备、技术和服务的国际市场需求持续释放，市场潜力进一步凸显。
　　习近平总书记多次针对新型能源体系和新型电力系统建设作出重要指示，为我国能源电力转型指明了方向，我国构建的新型电力系统模式持续优化完善，不仅为国内能源绿色低碳发展提供坚实支撑，也为全球电力可持续发展提供了更具操作性的中国方案，推动全球能源治理体系向更加公平、高效、绿色的方向发展。
　　从国内环境看，新型电力系统产业作为我国现代化产业体系的核心组成部分，既是保障能源安全的关键基础设施，也是培育经济新动能的重要增长极，为制造强国、质量强国、交通强国等社会主义现代化强国建设提供重要支撑，同时助力构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，成为推动经济结构升级和绿色转型的强引擎。根据国家能源局2026年工作会议及电网企业相关部署，2026年电力设备行业将延续高景气周期，进入高质量发展新阶段。特高压建设持续提速，作为跨区域输电和新能源消纳的核心载体，国家电网在“十五五”4万亿元投资规划支撑下，2026年将持续加大特高压工程投入，重点推进跨区跨省电力互济工程，进一步打通新能源输送“大动脉”，特高压设备招标需求持续释放，带动相关产业链协同发展。与此同时，配电网高质量发展成为重点任务，根据国家发改委、国家能源局《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，2026年将持续推进配电网柔性化、智能化、数字化转型，提升供电质量，助力乡村振兴和新型城镇化建设。
　　2026年政府工作报告中，能源电力领域围绕“构建新型电力系统、深化绿色低碳转型、保障能源安全”三大核心，部署了一系列重点任务。报告将“着力构建新型电力系统”列为能源工作重中之重，作为推动能源电力转型的核心抓手。报告明确提出“推进主网、配网、微网协同升级，加快智能电网建设，增强电网韧性与抗扰动能力，适配高比例新能源并网需求”“大力推动储能规模化、市场化发展，2026年容量电价机制全面落地，打通储能‘电能量+辅助服务+容量电价’三大收益渠道”，破解储能发展盈利难题；“提升绿电消费占比，推动绿电在工业、建筑、交通等领域替代，助力重点行业降碳”；同时提出“实施超大规模智算集群、算电协同工程，加强全国一体化算力监测调度”，以算电协同新基建支撑智能经济绿色发展。在壮大清洁能源供给方面，报告明确“持续推进清洁能源基地化开发，确保第一批‘沙戈荒’新能源基地项目基本建成投产”；“多元拓展清洁能源供给渠道，加快雅下水电等重大水电工程建设，安全有序发展沿海核电”，形成多类型清洁能源协同发展的格局，落实“推进风光水核多能并举”的要求。此外，报告还明确了“未来五年单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17%”，确保碳达峰目标如期实现；同时提出“围绕新型能源体系布局23项重大基建，围绕碳达峰与生态修复布局18项绿色转型工程”，全面落实“加快构建新型能源体系”的中长期部署，为中长期能源电力绿色发展指明方向。
　　(二)公司发展战略
　　公司将把握能源转型和新型电力系统建设机遇，锚定“建设世界一流智慧电气装备企业”的战略目标，以高质量创新发展为总体方向，深度践行数智赋能、绿色赋能理念，持续做强做优开关装备核心主业，统筹推进传统产业迭代升级、新兴产业培育壮大、未来产业前瞻布局，以技术、产品、方案“三个制胜”为核心抓手，瞄准两网、国内网外和国际“三大市场”，为客户提供高品质核心产品与全流程系统服务解决方案。聚焦打造高端化、智能化、绿色化、产业集聚化的高端装备制造新质生产力，全方位提升科技创新、市场营销、数字化与智能制造、全生命周期服务、供应链管控、质量安全管控和人力资源管理“七项能力”，持续增强企业核心功能与核心竞争力，全面提升行业影响力和全球竞争力。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”开局之年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻习近平总书记对中央企业工作作出的重要指示精神，牢记职责使命，站位大局全局，坚持稳中求进、提质增效，高质量完成年度工作任务，确保“十五五”开好局、起好步。2026年预计实现营业收入126-136亿元（该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，能否实现取决于宏观政策、市场状况变化等多重因素影响，存在不确定性，敬请投资者特别注意）。
　　（一）着力优化产业结构，厚植持续发展根基
　　强化规划引领精准发力。锚定世界一流战略目标，以智能化、绿色化、融合化为方向，高质量编制并发布“十五五”发展规划。加强规划解码，细化指标体系与实施路径，推动规划高效落地。构建覆盖行业趋势、客户需求和竞争对手态势的全景洞察体系，定期输出专项研究报告，为战略决策提供支撑。加速传统产业提质升级。高压开关业务锚定世界一流目标，着力提升产品供给、市场营销、质量保障和履约服务能力，配电网业务实施经营提升专项行动，深化提质增效和产业协同。培育壮大优势存量产业。组部件业务聚焦延链补链强链和规模化发展，力争实现内配率稳步提升。运维检修业务以电网安全稳定运行为目标，一体推进组织再造、流程再造、能力再造。锚定电力装备布局，坚持轻资产和价值创造导向，建立“先孵化、后裂变”的新产业培育机制，加快培育业绩增长点。
　　（二）着力推进科技创新，打造核心竞争优势
　　持续完善科技创新体系。健全研发协同机制，加大高压技术基础研究、可靠性提升、中试资源投入和配电网科研能力建设。深化以市场需求为导向的立项机制，优先支持重大工程和快速形成市场竞争力项目。谋划各层级科技人才培育路径，打造高素质专业化队伍。推进重大项目技术攻关。推进高端装备研制，攻克“卡脖子”技术，支撑重点工程建设。推动开关设备可靠性研究，构建开关数字化平台与智慧运检系统。深入推进数智化转型。深化ERP、财务共享应用，推广MES、实验数据采集等系统，加快CRM系统一期建设，打造智算中心与设计云平台，助推经营管理和智能制造双提升。探索AI技术在生成式设计、视觉质检、智能排产等典型场景的创新应用，驱动制造模式变革。
　　（三）着力抢抓市场机遇，拓展多元发展空间
　　提升营销支撑能力。通过系统培训、岗位交流等方式，打造精英营销团队，发挥一级营销战略引领与资源统筹作用，提升二级营销快速响应与专业支撑能力，优化营销协同赋能机制。挖掘国内市场潜力。筑牢电网市场核心优势，强化全链条产品质量管控与售后响应能力，提升电网绩效评价等级，深化产销协同，提升省网联合采购占有率，深挖业务增量。强化电源市场统筹开发，攻坚大客户市场，以设备为核心提供一站式综合解决方案，开拓国内网外“第二曲线”。推动国际市场高质量发展。聚焦单机业务强突破，以补资质、强队伍为抓手，优化营销布局，集中优势资源攻坚重点市场，强化资质支撑，拓展现有产品国际认证覆盖面，提升核心设备的适配性与市场竞争力。
　　（四）着力抓实安全质量，提升履约服务质效
　　全面压实安全责任。以“效能提升年”为主线，实施安全生产责任制量化管理，推行隐患根因分析，提升隐患治理深度，提升全员主动履责效能。加大本质安全投入力度，优化升级信息化平台，提升安全技防能力。系统加强质量管控。以保结果为导向，健全质量责任全链条追溯穿透机制，加严质量积分考评，制定流程顶层文件标准，升维制造、检验、安装WSS体系，建立联合攻关和评价机制，深化“双归零”管理，以严实态度筑牢质量根基。深入推进精益生产。聚焦缩短交付周期、提升存货周转率和人效的核心目标，推进流程重塑、设计标准化与生产节拍优化，深化全价值链精益管理，构筑敏捷高效的生产体系，消除生产瓶颈与资源浪费，强化生产履约保障。制定绿色工厂、绿色产品专项规划，全面推进绿色制造。加快客服体系重塑。构建支撑产业发展的全场景覆盖、全流程闭环、全数据驱动的客户服务管理体系。深化数字化安装保障体系，建立跨区服务协作机制，健全备件储备网络，提升应急响应效能，为电网安全稳定运行提供坚强支撑。
　　（五）着力强化财务风控，提高经营管理质量
　　持续深化提质增效。以价值创造为核心，聚焦核心环节深入推进订单成本全流程管理，多维度开展对标交流，扎实推进降本增效工作。建立重点费用管控模型，优化费用投向，合理管控非生产性费用支出，提高资金使用效率。开展采购结果常态化复盘，拓展物料标准化成果，释放规模采购效益。密切跟踪原材料市场价格波动趋势，科学制定套期保值策略，适时开展套期保值，有效对冲原材料价格波动对经营业绩的影响。有效对冲原材料价格波动。加强资源统筹，提高厂房场地资产使用效率。健全合规风控体系。结合国家政策、监管要求及公司业务特点，细化合规风控要点，明确各业务环节合规标准，完善合规风控清单，健全制度联动与动态更新机制，推动合规要求融入业务流程。定期开展合规风控培训，强化全员合规意识，营造“人人讲合规、事事守风控”的良好氛围。
　　（六）着力深化改革攻坚，激发发展动力活力
　　强化队伍建设。建好优秀年轻干部“双百”储备库，以产品经理培养为抓手，加强经营管理人才储备。落实各岗位序列职业发展通道，确保成长有空间、发展有通道。健全全员覆盖、分层分类、精准滴灌的人才教育培训体系，打造共学共进、比学赶超的学习型组织、学习型员工，全面提升履职能力。精准激励考核。深化价值创造导向，加大国内网外和国际市场开拓、科技研发等重点领域专项考核力度。完善以利润、现金流为核心要素的工资总额分配机制，实施分类切块管理，倒逼人效提升强化高层次人才激励，充分激发动力活力。深化改革攻坚。聚焦质量安全根基等关键领域，推动部门和平台单位职能重组优化，强化战略引领、运营管理和专业化服务职责定位。开展单元化经营效能评估，强化优质单元激励授权及低效单元收缩调整，激发经营活力。
　　（七）着力加强党的建设，筑牢坚强政治保障
　　强化思想理论武装。严格落实“第一议题”制度，扎实开展树立和践行正确政绩观学习教育，提升理论学习质效，紧紧围绕公司功能定位，深度对标对表，主动明责履责，切实把党中央决策部署转化为攻坚行动和务实成果。深化党建引领赋能。持之以恒落实基层党建“七抓”工程，推动基层党组织全面进步、全面过硬。从严抓实党支部基本培训，开展党建品牌创建示范活动，推动党业深度融合。筑牢意识形态主阵地，做好职工小家提质建设、劳模先进关爱持续深化、文化活动聚力赋能三件实事，凝聚干事创业强大合力。纵深推进从严治党。深入落实二十届中央纪委五次全会精神，做实政治监督、日常监督、专项监督，完善监督闭环机制，筑牢监督“三道防线”。建好基层廉洁文化示范点，营造风清气正政治生态。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观及政策风险
　　公司从事的开关设备行业属于电力行业的重要组成部分，是关系国民经济持续稳定发展的重要环节之一，行业整体需求与宏观经济情况以及社会用电需求密切相关。经济增速放缓可能会影响电网、新能源发电、工业配电等领域的投资规模，招标量与订单需求同步收缩，叠加大宗商品价格波动及海外贸易壁垒升级等影响，可能挤压公司利润空间。
　　应对策略：坚持以市场为导向，构建与市场需求高度适配的运营管控模式。聚焦提升市场地位，持续加大市场开拓力度，巩固传统开关市场份额，深度挖掘超特高压领域市场空间。精准识别网外和国际高端产品需求，攻坚大客户市场，丰富产品序列。同时，从战略层面谋划新产业，布局新市场，全面提升公司应对风险的能力。立足核心目标，将提质增效要求全方位贯穿市场布局、研发创新、生产经营与管理运营全链条，全面激活企业内生动力，筑牢行业竞争优势。
　　2.国际化运营风险
　　国际形势整体呈现变乱交织、风险与机遇并存的格局，全球地缘博弈加剧、部分区域政局动荡，海外项目所在国的政治环境、法律环境、税务政策、货币政策等如果出现重大不利变化，将对公司项目执行和经营业绩产生不利影响。同时，受全球经济下行影响，公司国际单机市场开拓及部分存量项目执行进度可能会受到影响。
　　应对策略：坚持审慎布局、合规先行、因地制宜、韧性管控的原则，构建全流程风险防控体系，稳妥推进国际化发展。建立针对目标市场的风险分级评估机制，深度调研区域政局、政策、经贸与市场环境，坚持“危地不往、乱地不去”，进一步优化业务布局，集中优势资源聚焦重点区域市场、核心目标客户深耕细作。完善金融风险防控举措，合理运用外汇对冲工具规避汇率波动风险。
　　3.市场竞争风险
　　电气装备制造行业竞争日趋激烈，特高压、智能电网等高端赛道技术壁垒与资金门槛相对较高，但随着行业红利释放，头部企业加速布局，高端市场竞争逐步加剧，技术迭代加快。下游电网企业、发电集团等核心客户集中采购、招标规则持续优化，对产品质量、交付能力、售后服务与全生命周期保障要求不断提高。
　　应对策略：锚定高质量发展目标，聚焦高端化、智能化、绿色化发展方向，持续加大核心技术研发投入，深耕特高压、智能电网等优势高端赛道，攻克关键核心技术与“卡脖子”难题，打造差异化、不可替代的产品与技术优势；紧跟技术迭代与市场需求变化节奏，提升科研成果转化效率，推动产品快速迭代升级，保持行业技术领先。强化精益生产与全链条成本管控，提升产能利用效率与运营效益，巩固成本与品质双重优势。依托全生命周期服务提升客户黏性与品牌影响力，筑牢核心竞争壁垒。
　　4.资金回收与保障风险
　　输配电设备产品生产周期较长，下游用户集中度高，叠加公司履行社会责任保障中小企业付款，以及重大项目建设资金需求量大等因素影响，可能出现经营性现金流紧张，无法满足生产经营资金需求。
　　应对策略：深化客户信用评价体系，全面评估客户所属行业性质、财务状况、信用记录、市场声誉等，根据评估结果制定不同的营销策略，设置差异化信用额度和收款期限。刚性执行应收账款“136”回款机制，实施周跟踪、月预警、季反馈和年考核，强化已签项目执行和回款跟踪，控制增量、降低存量。强化资金统筹管理，深化全面预算管控，优化资金支出结构，拓宽多元化融资渠道，缓解现金流压力。
　　5.原材料价格波动风险
　　公司生产开关和配网设备所需核心原材料主要包括铝、钢、铜等，原材料价格受宏观经济周期、市场供求关系、大宗商品价格波动、供应链稳定性等多重因素影响，若原材料价格出现持续大幅上涨，将直接增加公司生产成本，可能对产品毛利率、现金流及经营业绩产生不利影响。
　　应对策略：建立原材料价格常态化监测机制，跟踪核心原材料市场价格走势、行业供需变化及政策导向，提前预判价格波动趋势，合理调整采购节奏和采购量，规避价格大幅上涨带来的风险。加强供应链管理，与核心原材料供应商建立长期稳定的战略合作伙伴关系，在保障原材料稳定供应的同时降低价格波动影响。合理运用期货套期保值工具，制定科学的套期保值操作方案，通过期货市场对冲现货价格上涨风险，锁定原材料采购成本，有效缓解价格波动对公司成本控制的冲击。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务　　公司业务范围涵盖输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、服务与工程总承包，并积极发展运维检修、新能源、GIL、充电桩、智能终端、电锅炉及热储能、海上风电并网装备、智慧电网装备等新业务。核心业务为高压、超高压、特高压交直流开关设备的研发、制造、销售和服务，主要产品为72.5～1100千伏SF6气体绝缘封闭式组合电器(GIS/H-GIS)、72.5～1100千伏六氟化硫罐式断路器开关设备(T-GCB)、72.5～1100千伏敞开式SF6断路器、10千伏～1100千伏交流隔离开关及接地开关、10千伏～1... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　公司业务范围涵盖输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、服务与工程总承包，并积极发展运维检修、新能源、GIL、充电桩、智能终端、电锅炉及热储能、海上风电并网装备、智慧电网装备等新业务。核心业务为高压、超高压、特高压交直流开关设备的研发、制造、销售和服务，主要产品为72.5～1100千伏SF6气体绝缘封闭式组合电器(GIS/H-GIS)、72.5～1100千伏六氟化硫罐式断路器开关设备(T-GCB)、72.5～1100千伏敞开式SF6断路器、10千伏～1100千伏交流隔离开关及接地开关、10千伏～1120千伏直流隔离开关及接地开关，液压/弹簧机构、复合绝缘子、SF6气体回收充放装置、真空灭弧室等开关核心配套零部件及10千伏高效节能配电变压器、预装式变电站、低压成套、智能配电自动化终端等配网产品。
　　公司具备电力工程施工总承包资质（二级）、承装（修、试）电力设施许可资质（四级），可承包与实力、规模、业绩相适应的国内外工程项目。平高电气具备高压开关设备远程运维能力及全寿命周期管理大数据平台，实现设备在线监测数据、带电检测数据以及全寿命周期其他数据的远程接入和管理，为用户提供诊断、规划、设计、咨询、施工、投资、运营等能源整体解决方案。
　　（二）主要经营模式
　　1．采购模式
　　公司以“提质增效”为总体目标，不断创新采购模式，强化内部控制，采购质效持续提升。一是常态化对铸件、焊接件等大宗物资开展集中公开采购，发挥规模优势，稳定供应渠道。二是灵活制定采购策略，采用“公开入围+批次竞价”、工业品超市平台等，扩大集中采购覆盖范围。三是明确供应商资质要求、初次品及供应商评价、违约处理方式等，集采方案策划能力持续提升。
　　2．生产模式
　　公司围绕以精益生产为基础、智能制造为方向的大生产体系架构建设，迭代优化安全、生产、质量、服务管理模式，推进立足全球视野的现代（智慧）供应链构建，大力推动客户需求与制造共享式集成、自动化处理，设计与制造数字化融合，制造过程高度自动化、部分智能化，实现资源调配灵活，“人”“物”协同，“物”“物”互联，产品流、信息流、工艺流端到端集成、融合、贯通。
　　3．营销模式
　　公司围绕装备制造业务、系统集成及增值服务业务、新兴业务，持续完善营销网络，构建电网市场、网外市场和国际市场的全球化业务布局。持续强化整体营销思维，夯实营销规划、营销执行和营销管理，通过设定市场目标，制定营销组合策略，组建高效能的市场团队，快速响应客户需求，构建业务范围全覆盖、多层级协同的市场营销体系。
　　（三）行业情况说明
　　电力是经济社会发展的血脉。改革开放以来，我国电力系统规模持续扩大、结构持续优化、效率持续提升、体制改革和科技创新不断取得突破，为服务国民经济快速发展和促进人民生活水平不断提高提供了有力支撑。同时，为了破解日益增长的电力需求和环境约束之间的矛盾，加快电力行业低碳转型，2021年3月15日，中央财经委员会第九次会议提出构建新型电力系统，为新时代能源电力发展指明了科学方向。新型电力系统是以确保能源电力安全为基本前提，以满足经济社会高质量发展的电力需求为首要目标，以高比例新能源供给消纳体系建设为主线任务，以源网荷储多向协同、灵活互动为有力支撑，以坚强、智能、柔性电网为枢纽平台，以技术创新和体制机制创新为基础保障的新时代电力系统，是新型能源体系的重要组成部分和实现“双碳”目标的关键载体。
　　开关设备需求与电力行业发电装机及电源、电网建设密切相关，公司产品主要用于电力系统（包括发电厂、变电站、输配电线路和工矿企业等用户）的控制和保护，既可根据电网运行需要将一部分电力设备或线路投入或退出运行，也可在电力设备或线路发生故障时将故障部分从电网快速切除，从而保证电网中无故障部分的正常运行及设备、运行维修人员的安全。配电网设备是用来接受、输送和分配电能的电气设备，在电网分配电能的过程中起到重要的作用。因此，公司生产的设备是非常重要的输配电设备，其安全、稳定运行对电力系统的安全、有效运行具有十分重要的意义。
　　中电联《2025年上半年全国电力供需形势分析预测报告》显示：今年以来，全国电力系统安全稳定运行，电力供应持续绿色低碳转型，电力消费稳中有进、稳中向好，电力供需总体平衡。
　　2025年上半年，全国全社会用电量4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%。一、二季度全社会用电量同比分别增长2.5%、4.9%。上半年，全国新增发电装机容量29,332万千瓦，同比增加14,056万千瓦；其中，新增并网风电装机5,139万千瓦，同比增加2,555万千瓦。新增并网太阳能发电装机21,221万千瓦，同比增加10,973万千瓦，占同期全国总新增装机的72.3%。风电和太阳能发电合计新增装机26，360万千瓦，占新增发电装机总容量的比重近九成，达到89.9%。截至6月底，全国全口径发电装机容量36.5亿千瓦,同比增长18.7%。火电装机14.7亿千瓦，其中煤电装机12.1亿千瓦；水电4.4亿千瓦，其中抽水蓄能6,129万千瓦；核电6,091万千瓦；并网风电5.73亿千瓦，同比增长22.7%，其中，陆上风电5.28亿千瓦、海上风电4,420万千瓦；并网太阳能发电装机11.0亿千瓦，同比增长54.2%。非化石能源发电装机容量22.2亿千瓦，同比增长29.8%，占总装机容量比重为60.9%，比上年同期提高5.2个百分点。
　　上半年，全国重点调查企业电力完成投资合计6,546亿元，同比增长9.6%。其中，全国电源工程建设完成投资3,635亿元，同比增长5.9%1；全国电网工程建设完成投资2,911亿元，同比增长14.6%，在“两重”“两新”政策落地、新能源大规模接入、电网数字化智能化升级以及特高压等重大项目建设带动下，电网投资构成中的设备投资同比增长39.6%。
　　上半年，全国完成跨区输送电量4,366亿千瓦时，同比增长11.8%。其中，西北外送电量1,774亿千瓦时，同比增长9.8%，占全国跨区送电量的40.6%；东北、西南、南方外送电量同比分别增长44.7%、15.0%和12.4%。上半年，全国完成跨省输送电量9,543亿千瓦时，同比增长8.4%，其中，内蒙古（1509亿千瓦时）、山西（717亿千瓦时）、新疆（593亿千瓦时）、四川（458亿千瓦时）、宁夏（439亿千瓦时）、陕西（355亿千瓦时）、贵州（331亿千瓦时）、甘肃（313亿千瓦时）8个省份净输出电量规模超过300亿千瓦时。
　　2025年，国家电网公司、南方电网的电网总投资将超8250亿元，主要用于特高压交直流工程及骨干电网建设、超大特大城市城中村供电问题治理、电网数字化智能化升级等方面。国家电网上半年组织输变电设备集招共3批，合计招标总金额达540.64亿，同比增加107.29亿元，增长25%，主网招标规模持续高增。
　　特高压工程持续推进。随着以风、光为主的新能源装机规模持续高速增长，其特性对电力系统的平稳运行和大范围资源配置能力提出了更高要求。在这一背景下，电网作为能源转型的坚实基础，特高压正日益成为优化全国乃至跨区域能源资源配置、支撑新能源大规模开发利用的关键基础设施和重要保障。2025年上半年，长沙主变扩建、藏东南至粤港澳、蒙西至京津冀3项特高压工程获核准，陇东—山东、天津南扩建、哈密—重庆3项特高压工程投运，我国特高压建设延续高强度推进态势。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　今年以来，公司上下坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，牢牢把握新时代国资央企新使命新定位，紧盯“七个坚持”、聚力实现“七个推动”，各项工作取得新进展、新成效。报告期内，公司实现营业收入56.96亿元，同比增长12.96%；归属于母公司的净利润6.65亿元，同比增长24.59%。
　　报告期内主要工作：
　　科技创新持续加强。荣获省部级及以上科技奖项10项，9项新产品通过国家级鉴定，8项国际领先。发布1项国际标准、2项国家标准。申报国家首台（套）重大装备6项。产品研发实现突破。高压开关领域，世界首台550千伏旁路触发间隙装置、550千伏C4环保GIL成功投运。开发800千伏交流GIL、550千伏无电容灭弧室断路器、C4混合气体145千伏环保GIS等核心装备。配网领域，24千伏/36千伏环网柜通过TCA现场审核。完成充气柜、低压柜、箱变产品标准化，实现主营产品标准化全覆盖。数智转型加快推进。完成GIS智慧工厂可研及产线建设方案编制。现场安装数字化平台在28项工程中应用。“AI+财务”和“磐石”大模型入选河南省人工智能创新应用名单。平高电气获评国家首批卓越级智能工厂，省内首家通过数字化转型和数据管理成熟度3级认证。
　　市场营销提质转型。营销变革深入推进。调整优化两个营销平台定位与分工，“网内保地位、网外拓增量”的组织保障机制更加健全。电网市场持续巩固。电网集招及特高压中标金额同比大幅增长，市场占有率名列前茅。750千伏GIS实现平高电气、平芝公司“双主体”中标。国内网外蓄势聚力。中标3家央企大客户框架，再次中标中广核项目，实现1000千伏GIL网外市场首次应用。签订中煤变电站智能巡视机器人集群系统项目，丰富运维检修解决方案应用场景。国际市场加快转型。开展重点国别调研，制定单机业务拓展规划。中标沙特5台132千伏高压移动变；420千伏GIS产品首次打入墨西哥市场。
　　安全质量履约平稳有序。建成智能视频监控平台，实现常见违规违章行为自动识别、施工现场智能化监管。落实安全生产考核追责，发布典型问题考核清单标准60项，全员安全意识有效提升。质量管控稳步提升。践行严和实质量文化，严肃实施全员质量责任积分制，实施工厂、现场安装双向赋能，安装一次提检合格率提升至99.8%。实施主动运维举措34项，制定17个省份全生命周期服务解决方案，消除问题197项。强化产能协同，有力支撑天都山、甘肃白银站等重点项目按期履约。客户服务用心用情。深化安装数字化应用，高质量完成特高压工程巴里坤、中宁换流站建设。完成11次专项保电任务，现场服务满意度达到99.27%。
　　财务合规风控不断强化。穿透管理深入实施。按月开展运营分析和订单成本全流程管理，以数字改善经营的意识和能力显著提升。应收账款管理不断强化。落实应收账款16项措施，建立应收台账，实现系统化管理。制定提质增效、争创一流工作方案，持续推进成本对标，公司综合毛利率提升1.35个百分点。风险监控持续推进。围绕财务、市场、物资等重点领域，强化穿透式风险管控，压实“三道防线”职责。合规审计管理不断加强。实现投资类、工程类项目提级评审，筑牢业务源头风险防线。
　　深化改革稳步推进。制定年度教育培训纲要，开展精益管理、穿透式管理和经营能力提升专题培训，补短板、强能力。人才队伍结构不断完善。校招社招263人，内部优化配121人，通过补员和调岗，技术、营销分别增员16人、138人，推动向“4321”人才结构升级。分赛道优化子企业指标体系，考核分配机制不断优化。
　　党建引领坚强有力。高质量开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，一体推进学查改，细化工作举措90项，学习教育取得阶段性成效。功能使命持续强化。围绕更好履行国资央企职责使命，跟进学习习近平总书记重要讲话和指示批示精神24次，研究贯彻落实措施61项。组织51个党组织明确发展目标和核心任务，引导各单位进一步聚焦核心功能定位。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.品牌优势。公司主要产品性能均达到国际领先水平，产品质量国内同行业领先，550千伏SF6断路器获得我国超高压开关领域唯一质量金奖，220千伏及以上断路器被评为中国名牌产品，公司三大主导产品组合电器、断路器和隔离开关均获得省级名牌产品。公司参建的1000千伏晋东南-南阳-荆门特高压交流试验示范工程获评“新中国成立60周年百项经典暨精品工程”。公司积极推进绿色管理贯穿生产过程，荣获“国家级绿色工厂”“国家级绿色供应链管理企业”称号。商标“PG”图形商标已被认定为中国“驰名商标”，并在美国、日本、印度等马德里成员国成功注册。在平高50年的发展过程中，以优质的产品和服务、对社会负责的态度，多次被评为国家、省、市“重合同守信用”单位，树立了良好的“平高”品牌形象和市场信誉。
　　2.技术创新能力优势。平高电气根植创新基因，坚持创新驱动，厚植技术、资源、人才底蕴，打造高压开关原创技术“策源地”。公司从全产业链战略高度开展技术资源和科技创新体系建设，具备设计开发、仿真分析、试验试制、计量检测等完整的研发资源链。公司率先构建数字化产品高效协同研发平台，建立研发零缺陷体系、工艺管理WSS体系，应用先进的仿真分析、复杂风险多重验证、DR评审等过程管控模式，实现新产品快速研制服务国内外客户。公司通过科技创新不断攻克行业尖端技术，掌握核心技术200余项，实现了40余项“从0到1”的原始创新，“特高压交流输电关键技术、成套设备及工程应用”项目荣获国家科学技术进步奖特等奖。公司技术创新提升了国家电工装备领域的整体科技水平，引领带动了我国高压开关行业持续发展。
　　3.工艺装备及制造优势。公司对标世界先进企业，持续加大关键产品和关键工序投入，建成了多座现代化生产厂房，具备全系列开关产品、核心零部件自主制造能力，掌握开关领域高端产品核心技术和制造能力，现场管理、生产制造和履约能力较强，有效保证产品和服务质量。公司具备机械加工、绝缘件制造、导体镀银、壳体制造、橡胶密封件等制造能力，具备3D激光切割/焊接机、全自动钣金柔性加工生产线、开关柜生产线、充气柜/环网柜生产线、ZFN13生产线、APG环氧树脂浇注生产线、膨胀壳体加工线、车铣复合加工中心、氦气检漏系统、真空灭弧室自动测试线等国际一流的专业生产线，工艺装备达到国际先进水平。
　　4.开关产业优势。作为我国开关行业领军企业，公司二十多年来坚持开关主营业务，始终“专注开关基础理论和前沿技术研究、专注开关核心制造技术和工艺技术研究、专注开关产品研发和自主创新、专注开关产业高质量发展”，已经具备“交直流、全系列、全电压等级的开关系列产品自主研发、试验和制造、运维服务”能力，具有强大的核心竞争力。以“统筹、协调、创新、共享”为指导，依托平顶山、天津、上海等产业基地，明确各单位业务定位，优化整合产业资源，充分释放规划产能，形成规模成本优势，推进高压板块产品“四化”（高端化、智能化、绿色化、系列化）发展，加快配网板块形成具有“区位优势、品牌优势、制造优势、专业特色”的产业格局，持续打造具有核心竞争力的拳头产品，加快推进智能电网建设。同时，开关专业化发展战略也打造出了开关领域强大的技术研发能力、产业支撑能力、核心制造能力、市场开拓能力、价值创造能力和品牌影响力。
　　5.客户服务优势。公司拥有一支包含专业管理、专业技术和专业技能人才的三百余人客户服务队伍，配备完善的质量管控体系，设备运行维护实现标准化作业，保证产品运维质效。具备高压开关设备安装、状态检测、日常运维、维修检修、升级改造等专业能力。深化“河长制”“站长制”工作模式，加大电站终端用户服务覆盖范围，加快问题处置效率，提升用户体验。在全国设置六个区域服务中心，并在主要省市设置二级服务网点，打造完备的“6小时服务圈”，为用户提供7×24小时全天候“一对一”服务。配备完善的信息化服务系统，售后服务管理平台可实现400电话、微信、网站等客户需求快速反馈，对外为客户提供优质、统一的服务，对内督办处置进展，做到“首问负责，限时办结”。
　　6.全方位开放优势。公司先后与日本东芝、挪威帕拉特等国际公司合资合作，成功组建中外合资公司，为公司带来了新的管理理念，提升了产品技术和制造工艺水平。公司积极拓展国际业务，成功将产品推广到全球70多个国家与地区，并建立了完整的海外营销网络。公司不断实施国际化战略，深入开展以“引进来”为特征的内向国际化和以“走出去”为特征的外向国际化经营活动，同时深度融入“一带一路”建设，一手抓市场开拓，一手抓项目执行，强化业务全球化布局及经济技术合作，加快国际化产品认证和准入，具备了全面实施跨国经营运作的能力和条件。同时通过实施意大利ENEL、西班牙等国际项目，进一步掌握了高端市场对于开关设备供应链管理的标准和经验，拥有欧盟认证的焊工资质，国际化供应能力不断提升。
　　7.企业文化优势。坚决贯彻落实党中央和上级党委决策部署，始终坚持党的领导，不断加强党的建设，自觉服务党和国家工作大局，牢牢掌握发展主动权。五十多年的发展历史铸就平高朴实上进的企业文化，平高人始终坚持踏实做人、务实做事，自主创新、产业报国，克服了区位劣势、人才洼地，培养出了一支自强不息、干事创业、务实奋进的员工队伍，形成了团结奉献、勇于担当、求实创新、刻苦钻研的优良工作作风，逐步发展成为行业领军企业。

　　四、可能面对的风险
　　1.宏观及政策风险
　　公司所从事的开关设备行业属于电力行业的重要组成部分，是关系到国民经济持续稳定发展的主要环节之一，行业整体需求与宏观经济情况以及社会用电需求密切相关。如果国际经济环境进一步恶化影响到国内实业发展，或国内经济结构发生不利于电力行业的调整，都可能会影响到电力行业以及下游子行业的效益，从而进一步对公司未来业绩产生不良影响。
　　应对策略：公司始终坚持以市场为方向，建立满足市场需要的运营管控模式。注重提升市场地位，持续加大市场开拓力度，巩固传统高压开关市场份额，深入挖掘超特高压业务存量市场空间。梳理分析网外和国际高端、常规市场的产品需求，丰富产品序列。积极开拓新兴市场，从战略层面谋划新产业重点市场领域，全面加强公司应对风险的能力。
　　2.国际化运营风险
　　海外项目所在国的政治环境、法律环境、税务政策、货币政策等如果出现重大不利变化，将对公司的经营业绩产生不利影响。同时，受全球经济下行影响，公司海外基地、国际业务开拓及部分开工项目执行进度可能会受到影响。
　　应对策略：健全完善海外项目风险预警和控制机制，根据海外业务内容和特点，识别风险、分析风险。通过建立风险控制流程机制，培养全员风险管理思想，在保障项目目标的基础上，控制和回避风险，同时购买保险以减轻特定风险，与其他国家或国际组织合作以提高项目安全性，有效提升合同履约及境外资金风险防控能力。
　　3.市场竞争风险
　　受宏观经济影响，电气装备制造行业普遍存在成本上升、毛利下降、竞争日趋激烈的问题。国内一些民营企业相继涉及技术壁垒较低的中低压产品市场，增加了市场竞争成分。而跨国集团也凭借其品牌优势、丰富的研发制造经验、雄厚的资本优势，逐渐进入国内高压开关市场，并且具有较强竞争力，加剧了常规产品及高端产品领域竞争态势，公司将面临较大的竞争压力。
　　应对策略：公司拥有世界领先的超特高压技术，具备开关装备全套产业链及先进的科技研发体系，拥有一批完全自主知识产权的高端产品，具备核心竞争力。同时公司不断优化产业布局，加大前瞻性技术投入。把握机遇，增强市场反应灵敏度，准确把握市场需求，挖掘超特高压电网运维增值服务空间，激发常规高压产业发展活力，推动公司高压产业发展方向由专业化向多元化转变。积极响应国家“一带一路”倡议，拓展海外市场，开拓新的业务增长点。
　　4.财务及汇率风险
　　输配电设备产品生产周期较长，下游用户集中度高、制造商议价能力弱，公司应收账款和存货金额较大，增加了公司的资金周转压力，经营效率和业绩受到一定影响。发展规划的实施和主业的快速发展、产业的升级、经营规模的扩张，对资金的需求将会大幅增加，对公司的融资能力提出了更高要求，有可能存在融资能力不能满足迅速发展所需资金的风险。随着公司国际化程度提高，公司经营成果受人民币汇率变动影响较大。
　　应对策略：加强对客户资信的管理，降低公司应收账款减值风险。加大应收账款回收力度，减少应收账款存量。拓展多种融资渠道，采取金融风险预判机制，积极关注国际金融动态，对汇率走势作出较准确的判断，合理利用避险工具和产品，及时开展远期外汇交易业务，有效防范财务及汇率风险。 收起▲