一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1.主要业务　　公司是一家以盐化工为主的生产企业，主营以纯碱、烧碱、PVC、糊树脂、氯化铵为代表的基础化工产品；以金属钠、氯酸钠、三氯异氰尿酸等为代表的精细化工产品；以水泥、熟料为代表的建材产品。　　2.经营模式　　公司遵循“盐为基础、纵向延伸、发挥优势、绿色发展”的思路，坚持不懈地推进管理变革和技术创新，努力寻求产业升级和多元化发展道路，高度重视环境保护和节能减排工作。目前已发展成为横跨内蒙古、青海、安徽、江苏等省份的盐化工企业，未来公司将建设成为“生产环境清洁优美、资源利用节能减排、收入利润持续增长、股东员工共同受益”的中国一流的循环经济盐... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1.主要业务
　　公司是一家以盐化工为主的生产企业，主营以纯碱、烧碱、PVC、糊树脂、氯化铵为代表的基础化工产品；以金属钠、氯酸钠、三氯异氰尿酸等为代表的精细化工产品；以水泥、熟料为代表的建材产品。
　　2.经营模式
　　公司遵循“盐为基础、纵向延伸、发挥优势、绿色发展”的思路，坚持不懈地推进管理变革和技术创新，努力寻求产业升级和多元化发展道路，高度重视环境保护和节能减排工作。目前已发展成为横跨内蒙古、青海、安徽、江苏等省份的盐化工企业，未来公司将建设成为“生产环境清洁优美、资源利用节能减排、收入利润持续增长、股东员工共同受益”的中国一流的循环经济盐化工基地。公司主要采用生产销售型经营模式；原材料采购以招标采购和比价采购为主；化工产品销售模式以直销为主、贸易为辅；医药产品销售模式主要为普药大流通分销模式、新药招商代理加学术推广模式、保健品区域代理加品牌推广模式。
　　3.行业情况
　　（1）基础化工行业
　　①纯碱：2026年上半年，国内纯碱总产能约4,443万吨，其中氨碱法产能1,430万吨，天然碱产能970万吨，联碱法产能2,043万吨。国内纯碱总产量约2,025万吨，开工率约83.7%。产品广泛分布在化工、玻璃、氧化铝、冶金、石油、医药、纺织工业、味精等行业。公司产能390万吨，产能位列第三，产品覆盖华北、西北、西南、华中、华东、东北等国内大部分区域。上半年纯碱市场供需仍保持增长态势，但增速错配，供应过剩格局进一步加剧，价格低位震荡运行。
　　②聚氯乙烯树脂(PVC)：2026年上半年，PVC国内产能约2,928.5万吨，其中电石法产能2,034.5万吨，乙烯法产能894万吨。国内总产量约1,207.07万吨，平均开工率约75.12%。PVC下游主要应用于管材管件、型材门窗、板材硬片和薄膜等领域，以管材管件和型材为首的建材领域需求仍高达60%。公司聚氯乙烯树脂产能40万吨，产能规模属中等行列，有配套电石装置及电石渣制水泥装置。上半年受中东冲突影响PVC价格先涨后跌，整体宽幅波动。
　　③糊树脂：2026年上半年，国内糊树脂总产能约161.5万吨，其中电石法产能100.5万吨，乙烯法产能61万吨。国内糊树脂总产量约62.61万吨，开工率约73%。糊树脂广泛应用于手套、人造革、壁纸、涂料等领域。公司糊树脂现有产能24万吨，约占国内产能的14.86%，国内排名处于前列。上半年国内糊树脂开工平稳，售价受美伊冲突影响先扬后抑，下游需求偏弱。
　　④烧碱：2026年上半年，国内烧碱总产能约5,072万吨，主要以离子膜工艺为主。总产量约2,243.72万吨，开工率约为89.14%。下游需求主要为氧化铝、化工、纺织化纤、造纸、轻工业、医药等，其中氧化铝为主要需求行业。公司现有烧碱产能36万吨。上半年国内烧碱装置开工平稳，整体货源供应充足，售价承压下行。终端下游氧化铝、造纸需求持续偏弱，内需支撑不足。
　　⑤氯化铵：2026年上半年，国内氯化铵产能新增70万吨，产量约810万吨，开工率约为74.89%。下游主要为复合肥工厂，约占整个氯化铵需求的80%，其余用于制造颗粒氯化铵和出口。公司中盐昆山纯碱生产属于联碱法生产，氯化铵产能65万吨，产品主要销售区域为出口及江苏、安徽、东北等地区。2026年上半年氯化铵市场先扬后抑，淡旺季切换节奏较快，阶段性涨跌波动明显。
　　（2）精细化工行业
　　①金属钠：2026年上半年，金属钠全球总产能约19.3万吨，国内产能16.5万吨，国内产量约6.02万吨，开工率约为67.96%。消费领域集中在靛蓝粉和医药中间体行业。公司金属钠产能6.5万吨，占全球产能的33.68%，规模与技术优势处于行业领先地位。上半年受低价货源冲击市场，金属钠售价持续走弱；部分企业因亏损减产退出，市场供给收缩，行业价格同步修复上行。
　　高纯钠：公司高纯钠是一种高纯度金属钠成品，被列入国家863计划项目，产能800吨，装置以公司全球最大的金属钠生产技术为依托，工艺及成本控制在行业内具有优势，该产品可用于反应堆的冷却剂，采取订单式生产模式。
　　②氯酸钠：2026年上半年，国内氯酸钠总产能约97.4万吨，其中单独生产装置产能占比约55.95%。下游主要集中在纸浆与亚氯酸钠、高氯酸钾、水处理等领域。公司本部氯酸钠产能11万吨，占国内单独产能的28.57%，公司产品销售主要覆盖陕、蒙、宁、鲁、豫、京、津、冀及东北地区。上半年氯酸钠供应宽松，市场整体需求偏弱，价格震荡下行。
　　（3）建材行业：2026年上半年，国内水泥总产能约23.5亿吨，内蒙古西部区域产能约4,200万吨，行业开工率约35%，公司所属的建材公司采用国内先进新型干法窑外分解生产技术生产水泥和熟料，生产规模为水泥106万吨/年、熟料75万吨/年，水泥、熟料综合能耗指标达到国家能耗准入先进水平。上半年下游房地产持续负增长，风光电项目增速略有下滑。区域内供过于求明显，环比2025年价格明显下滑。
　　（4）医药行业：公司医药、保健品产业板块规模较小，主要经营的处方药有苁蓉益肾颗粒和复方甘草片及盐藻系列保健产品。以地区特有的苁蓉、甘草及吉兰泰盐湖养殖的“杜氏”盐藻为主要原材料研制而成，较有特色，区域内拥有一定的市场知名度。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）总体经营情况
　　报告期内，面对纯碱、PVC等主要产品价格持续低位运行、行业竞争加剧等严峻挑战，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻“解放思想、改革创新、巩固提升”总要求，心无旁骛、真抓实干，各项工作稳步推进，发展韧性增强。
　　（二）主要产品经营情况
　　聚氯乙烯生产20.76万吨，完成年计划的51.90%；销售20.99万吨，完成年计划的52.49%。烧碱生产19.56万吨，完成年计划的52.87%；销售18.7万吨，完成年计划的50.95％。糊树脂生产6.42万吨，完成年计划的53.50%；销售6.18万吨，完成年计划的51.48%。纯碱生产204.96万吨，为年度预算的51.01%；销售204.64万吨，为年度预算的49.10%。金属钠生产2.39万吨，完成年计划的45.18%；销售2.62万吨，完成年计划的49.48%。氯酸钠生产5.43万吨，完成年计划的54.29%；销售5.87万吨，完成年计划的58.69%。水泥生产24.45万吨，完成年计划的40.76%；销售22.67万吨，完成年计划的37.30%。
　　（三）重点工作完成情况
　　1.安全生产根基持续夯实
　　纵深推进安全、应急、设备管理三项重点工作：刚性落实国资委安全硬措施，围绕能力提升、异常工况、特殊作业、应急处置和信息化应用五大任务开展攻坚复盘，全链条强化承包商管控，夯实本质安全根基；全面启动应急管理提升专项，完善应急体系与岗位处置标准，常态化组织各类实战演练；持续深化无泄漏工厂创建，建立设备运维闭环管理模式，对疑难设备实行专项施策治理，有效压降设备各类安全隐患。
　　2.绿色低碳提速加码
　　持续扩大可再生能源消纳规模，加大绿电采购力度，自有新能源项目稳定产出，可再生电力消费占比超额完成地方既定考核目标。有序落地各类节能降碳改造项目，重点生产装置升级改造投运后，有效降低原料损耗，实现节能减碳双重效益。从严落实区域取水管控指标，通过停用炉气洗涤、制定雨水收集方案、争取地表水指标等措施实现节能节水。同步融合数字化手段推进绿色转型，建成全覆盖环保在线监测体系，统筹完善各类窑炉废气治理设施，实现各类污染物实时管控、无组织排放有效管控。
　　3.极致降本效果凸显
　　深耕生产降本增效，持续优化用电交易与能耗管控模式，多措并举压降用电成本，各类主营产品生产成本同比稳步下降。从严抓实物资全链条管控，通过低价锁货、批量采购、二次议价等方式降低物资采购成本，优化包装耗材，依托智能仓储数字化管理，整合仓储资源、盘活存量资产，提升物资周转效率。多维推进物流降费，积极争取运价优惠、拓宽承运渠道、优化运输结构，精简装卸仓储支出，全方位实现物流仓储费用压降。
　　4.增销增效持续发力
　　紧扣减亏增盈主线，通过期现结合、产品结构优化、市场精耕拓展，有效对冲市场下行压力。两钠产品深耕传统优势市场，积极拓展新兴下游领域，灵活实施差异化定价策略，持续巩固行业领先地位。两碱产品坚持内外市场并举，持续开发优质客户、优化产品产销结构，依托期货交易平滑价格波动，稳定经营盈利水平。两树脂产品强化品牌优势，依托区域价差、灵活交易模式优化销售布局，持续放大区域及品种溢价空间，实现销量、效益同步提升。
　　5.项目建设压茬推进
　　公司上半年有序推进各类固定资产投资项目，其中：年产500万吨天然碱矿产资源综合开发项目园区土地出让合同已签订，采矿区征迁安置补偿方案获批，征地测绘工作全面开展，矿山开采设计及监理项目开标完成，设计单位评标工作正在推进中。年产6万吨特种树脂技术升级改造项目已取得工程规划许可证，已完成施工图审图及安全设立评价初版报告，环评报告正依据专家意见修改；聚合、回收厂房基础钢筋绑扎和混凝土浇筑已全部完成。
　　6.科技研发成果丰硕
　　重点研发项目层面，特种高端糊树脂制备技术与应用、天然碱矿复杂组分高效分离和产品制备技术与应用三项自治区重大专项获批专项资金；天然碱资源溶采技术通过评审并投入保井运行，完成3项专利挖掘；盐湖卤水净化及蒸氨钙液综合利用项目关键设施投用。创新平台建设上，入选内蒙古自治区博士创新站，钠业、氯碱获评自治区级企业技术中心。知识产权稳步积累，上半年获发明专利5项、实用新型20项。
　　7.深化改革活力迸发
　　一是国务院国资委中央企业2025年“双百企业”考核评价荣获优良等级。二是编制报送实施方案和任务台账，全面开展钠业公司新一轮创建世界一流专业领军重点企业建设工作。三是制定公司人力资源优化方案、工资总额包干细则，推动人力资源配置由规模管控向质量效能提升。四是落实智能工厂梯度培育行动，完成先进级智能工厂现场核验，氯碱公司成功入选自治区先进级智能工厂。
　　8.提质增值同心共赢
　　制定并披露《2026年度“提质增效重回报”行动方案》夯实企业内在价值根基。发起高管增持倡议，以实际行动稳定市场预期、传递发展信心。构建稳定可持续的股东回报体系，连续十年坚持现金分红。2025年度分红总额3701.47万元，股利支付率50.05%，持续提升投资者获得感。
　　9.科学编制“十五五”规划
　　公司组建专班开展“十五五”规划编制工作。规划坚持产业研究先行，统筹完成纯碱、糊树脂、金属钠等8项现有产品专项规划及天然碱新产品专项规划；全面复盘“十四五”发展成效，深度研判宏观政策、行业市场等外部发展形势，统筹形成公司中长期发展蓝图，作为引领公司高质量发展、聚力打造卓越企业的核心行动纲领。
　　10.非募集资金项目建设情况
　　①盐碱分公司动力装置节能降碳升级改造项目：项目批复总投资33,588.00万元，截至报告期末已完成投资27,083.11万元，项目已投入运行。
　　②氯碱公司电石一厂炭材立式烘干窑节能环保改造项目：项目批复总投资8,540.00万元，截至报告期末已完成投资2,372.77万元，该项目正在按计划实施。
　　③氯碱公司燃煤自备电厂可再生能源替代项目：项目批复总投资63,055.63万元，截至报告期末已完成投资48,027.57万元，项目已投入运行。
　　④氯碱公司年产3万吨高端特种糊状树脂项目：项目批复总投资14,458.83万元，截至报告期末已完成投资12,677.06万元，项目已投入运行。
　　⑤中盐青海昆仑碱业有限公司锅炉烟气超低排放技术改造项目：项目计划总投资为8,443.95万元，截至报告期末已完成投资5,792.45万元，该项目正在按计划实施。
　　⑥氯碱公司年产6万吨特种树脂技术升级改造项目：项目计划总投资为36,029.54万元，截至报告期末已完成投资992.19万元，该项目正在按计划实施。
　　⑦钠业公司年产1万吨金属钠、副产1.55万吨液氯扩建项目：项目计划总投资8,396.92万元，截至报告期末已完成投资79.48万元，该项目正在按计划实施。
　　⑧中盐（内蒙古）碱业有限公司500万吨/年天然碱矿产资源综合开发项目：项目计划总投资为2,528,307.92万元，截至报告期末已完成投资692,776.87万元，该项目正在按计划实施。
　　（四）2026年下半年重点工作与保障
　　1.聚焦安全环保，筑牢可持续发展根基
　　统筹发展与安全，严守安全环保零事故底线。抓实安全生产治本攻坚，常态化整治隐患、开展安全实训，提升应急处置水平。优化用电调峰管理，联动设备运行与电价机制，加大绿电消纳力度，落地绿电直供，力争用电成本区域最优。依托精细化提升专项方案，从工艺、设备、技术、管理全链条深挖降本增效空间。同步推进减污降碳协同治理，升级“三废”治理、雨污分流等环保设施，落地余热回收、氢气掺烧等节能项目，持续释放绿色低碳效益。
　　2.聚焦市场深耕，走街串巷增收增效
　　应对市场下行压力，依托金融工具与差异化经营提升盈利。纯碱借助期货、点价对冲价格风险，深耕新能源碳酸锂赛道，分品类调控产品投放节奏；烧碱灵活调配液碱、片碱产能，维护老客户、开发高价值新客户。PVC抢抓市场行情，拓展吨包渠道，巩固优质区域市场。两类糊树脂分别深耕高端医用电子、革材输送带细分赛道，打造品牌优势。两钠产品稳存量拓新客，分季节差异化运营，优化区域销售结构。外贸板块各品类分别优化物流、稳固原有海外市场、开拓新增外销渠道，依托专项补贴降低物流成本，增强海外竞争力。
　　3.聚焦物资采购，分厘必争压控费用
　　全链条管控物资采购实现降本。常态化监测大宗原料市场，按期研判提前应对，有序落实电煤冬储与循环保供，依托核心供应商灵活调整兰炭采购节奏。精细管控备品备件，依托框架集采议价，设立专用物资战略库存，按需实行差异化区域定价。依托物资数字化管理体系，优化仓储分区与自助领料模式，丰富线上采购品类，以数据支撑采购决策、提升物资周转效率。
　　4.聚焦仓储物流，精益管控降本提效
　　以保供、降费为核心多措并举。深化路企协同争取铁路运价优惠；公路推行直达运输、双向配载，扩充承运商资源；抢抓海运低价窗口优化铁海联运线路，依托港口合作提升多式联运占比，持续压缩综合物流成本。
　　5.聚焦创新驱动，“双轮”赋能蓄势跃升
　　加快推进年产500万吨天然碱矿产资源综合开发、年产6万吨特种树脂技术升级改造等重点项目建设进度。科技创新层面，深化产学研协同创新推进两项自治区重大专项落地实施，培优升级各类科创平台并开展相关资质与产业单项冠军申报，围绕节能降碳、新材料研发等方向谋划储备下一年度研发课题，牵头修订、参与制定多项各级标准，持续夯实研发根基提升行业话语权。
　　6.聚焦深化改革，攻坚破局激活动能
　　紧扣国企改革要求与中长期发展规划，清单化推进各项改革任务落地。优化人才管理体系，完善干部培育调配机制，打造特色育才项目，保障重点项目人才供给。深化薪酬分配改革，实行工资总额双层管控，联动经营效益强化激励约束，激发内生发展动能。
　　7.聚焦市值运维，品牌溢价提升价值
　　精细化开展市值管理，夯实资本运营根基。高标准做好信息披露，畅通投资者沟通渠道，稳定市场预期；紧盯股价动态，择机实施正向资本运作，全方位传递企业发展优势；完善舆情研判应急机制，及时处置负面舆情，维护公司资本市场形象。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.资源优势：公司拥有位于内蒙古阿拉善盟的吉兰泰盐湖的全部及位于青海省柴达木盆地的柯柯盐湖的部分资源，为公司盐化工产业提供了原材料保证。同时，主要产品生产基地内蒙西部及青海德令哈地区煤炭、电力、石灰石资源丰富，为公司发展提供了优质可靠的资源保障，区位优势造就了较低的劳动力和能源成本。公司拥有阿拉善左旗吉兰泰镇天然碱矿普查探矿权；公司控股的中盐碱业拥有内蒙古自治区通辽市奈曼旗大沁他拉地区天然碱采矿权，该天然碱矿现为国内发现储量最大的天然碱资源。
　　2.规模优势：公司生产装置先进，部分产品产能位居行业领先地位。公司拥有世界产能最大的金属钠生产线；被列入国家863计划项目的高纯钠生产线；拥有技术领先、国内产能最大的糊树脂生产系统、单套产能最大国内前三的氯酸钠生产系统及产能位居国内前三的纯碱生产系统，待公司布局天然碱产业后，纯碱规模优势将更加凸显。
　　3.产业链优势：公司采用盐电解生产金属钠、氯酸钠、烧碱，氨碱法、联碱法生产纯碱、氯化铵，采用电石法生产PVC及糊树脂，拥有“盐－石灰石－煤（电）－纯碱－氯化铵”、“盐—煤（电）—电石－烧碱－PVC－水泥”、“盐－煤（电）－精细化工产品”的一体化循环经济产业链，且高分子材料厂可以利用氯碱公司提供的氯乙烯单体生产糊树脂产品。完整的产业链能够有效降低生产成本和对部分原材料的依赖，提升生产经营的效率，增强可持续发展的能力和抗风险能力。
　　4.品牌优势：公司产品质量过硬、信誉良好。“银湖”牌精制盐是国内同类产品首个通过绿色认证的“绿色食品”；“阿瑞美”牌食用纯碱经中国绿色食品发展中心许可使用“绿色食品标志”，是国内首家通过认证的食用碱品牌；金属钠的“国邦”商标、纯碱的“阿瑞美”商标、精制盐的“银湖”商标被认定内蒙古自治区著名商标；“昆仑雪”牌纯碱获得青海省省级著名商标荣誉称号；还可授权使用集团公司“中盐”品牌，利用中盐集团在全国的影响力扩大产品销售市场。
　　5.技术优势：金属钠生产工艺采用前“美国杜邦”的先进技术，经过多年消化吸收，已转化为中盐化工独有的金属钠制备专业技术，与国内同行业相比，生产工艺成熟可靠，各项指标都处于行业领先水平，是世界最大的金属钠制造商；氯酸钠采用加拿大ERCO公司的成套工艺，采用低温真空蒸发结晶技术，生产稳定可靠，节能效果好，产品指标优于国内同行业企业；纯碱生产装置集中选用了国内外先进技术和关键设备，各种消耗指标达到国内领先水平；氯碱工艺采用世界最先进的离子膜电解工艺，片碱采用行业领先的生产技术，糊树脂采用国内外先进的微悬浮聚合法技术，保证了产品质量的稳定；盐藻系列产品自主研发能力不断提高。
　　6．人力资源优势：公司的核心管理团队保持稳定，知识结构和年龄结构比较合理，具有丰富的实践经验和良好的决策能力。公司注重加强人力资源建设，人员聘用和培训管理已形成了比较完整的运行体系，专业队伍不断壮大，专业开发能力日渐提升，为各产业发展积累了宝贵的人力资源支持。

　　四、可能面对的风险
　　1.国家产业政策与投资风险
　　风险：当前我国经济转向高质量发展，化工行业供给侧结构性改革持续深化，产能调控、落后产能退出、节能降碳、安全环保准入全面收紧，叠加《危险化学品安全法》实施与新国标落地，项目合规门槛与投资约束显著提高，存在政策适配不足、投资效益不达预期的风险。
　　应对措施：紧跟国家产业导向与行业监管要求，强化政策研判与项目可研论证，提升投资精准度；加快装置技术革新与绿色低碳改造，优化产品结构向高端化、差别化升级，主动对标能耗、安全、环保新标准，全面提升政策合规性与抗风险能力。
　　2.原材料、能源及产品市场价格波动风险
　　风险：面临原材料端、能源端、产品市场端三重价格波动风险。原材料与能源价格受国际局势、供应链重构影响波动剧烈，直接推高生产成本；产品市场价格受宏观复苏不及预期、行业新增产能冲击，盈利空间被持续压缩，三者交织放大了经营稳定性与市场竞争力的挑战。
　　应对措施：面对多重价格与成本压力，公司通过多维协同、精准管控的综合策略稳经营。在供应端，构建多元化与长期协议并行的供应体系，推行集中与战略采购，严控库存并加快高波动品类周转，稳固供应链基础；在能源端，引入绿能优化结构，通过技改降低单耗，依托精细化能耗考核与错峰生产机制，严控能源成本；在市场端，建立价格预警与动态定价机制，聚焦高附加值产品开发，平衡销量与利润，同时强化精益生产与内部挖潜，通过流程优化与费用压缩对冲外部波动。全链路统筹，确保成本可控、供应稳定、效益最优，全面保障企业稳健运行。
　　3.环境保护与安全合规风险
　　风险：随着环保标准提级、减污降碳协同管控、危废全过程监管、重大危险源治理趋严，企业环保投入、运维成本与管理压力持续上升；《危险化学品安全法》全面施行，对全链条安全管理、应急处置、合规运营提出更高要求，存在合规短板与运行风险。
　　应对措施：健全环保与安全一体化管理体系，完善制度台账、风险防控与应急机制；强化隐患排查、重大风险与特种设备管控，提升本质安全水平；依托技术创新推进源头治理与末端提标，确保污染物稳定达标、危废规范处置；依法完成许可换证与体系融合，以法治合规、数字赋能筑牢发展底线。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　1.主要业务　　公司是一家以盐化工为主的生产企业，主营以纯碱、烧碱、PVC、糊树脂、氯化铵为代表的基础化工产品；以金属钠、氯酸钠、三氯异氰尿酸等为代表的精细化工产品；以水泥、熟料为代表的建材产品。　　2.经营模式　　公司遵循“盐为基础、纵向延伸、发挥优势、绿色发展”的思路，坚持不懈地推进管理变革和技术创新，努力寻求产业升级和多元化发展道路，高度重视环境保护和节能减排工作。目前已发展成为横跨内蒙古、青海、安徽、江苏等省份的盐化工企业，未来公司将建设成为“生产环境清洁优美、资源利用节能减排、收入利润持续增长、股东员工共同受益”的中国一流的循环经济盐化工基地。公... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1.主要业务
　　公司是一家以盐化工为主的生产企业，主营以纯碱、烧碱、PVC、糊树脂、氯化铵为代表的基础化工产品；以金属钠、氯酸钠、三氯异氰尿酸等为代表的精细化工产品；以水泥、熟料为代表的建材产品。
　　2.经营模式
　　公司遵循“盐为基础、纵向延伸、发挥优势、绿色发展”的思路，坚持不懈地推进管理变革和技术创新，努力寻求产业升级和多元化发展道路，高度重视环境保护和节能减排工作。目前已发展成为横跨内蒙古、青海、安徽、江苏等省份的盐化工企业，未来公司将建设成为“生产环境清洁优美、资源利用节能减排、收入利润持续增长、股东员工共同受益”的中国一流的循环经济盐化工基地。公司主要采用生产销售型经营模式；原材料采购以招标采购和比价采购为主；化工产品销售模式以直销为主、贸易为辅；医药产品销售模式主要为普药大流通分销模式、新药招商代理加学术推广模式、保健品区域代理加品牌推广模式。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（1）基础化工行业
　　①纯碱：2025年国内纯碱总产能约4,468万吨，其中氨碱法产能1,440万吨，天然碱产能970万吨，联碱法产能2,058万吨。国内纯碱总产量约3,797万吨，开工率约84.9%。产品广泛分布在化工、玻璃、氧化铝、冶金、石油、医药、纺织工业、味精等行业。公司产能390万吨，全国占比约8.73%，产能位列第三，产品覆盖华北、西北、西南、华中、华东、东北等国内大部分区域。2025年纯碱产能大幅增加，而下游房地产与光伏需求萎缩，导致供大于求，售价面临下行压力。
　　②聚氯乙烯树脂(PVC)：2025年PVC国内产能约2,932万吨，其中电石法产能2055万吨，乙烯法产能877万吨。国内总产量2,446万吨，全年平均开工率约81.45%。PVC下游主要应用于管材管件、型材门窗、板材硬片和薄膜等领域，以管材管件和型材为首的建材领域需求仍高达60%。公司聚氯乙烯树脂产能40万吨，全国占比1.33%，产能规模属中等行列，有配套电石装置及电石渣制水泥装置。2025年，PVC供大于求进一步加剧，供应量不断增加，需求延续弱势，库存攀升，价格下降。
　　③糊树脂：2025年国内糊树脂总产能约163.5万吨，其中电石法产能101.5万吨，乙烯法产能62万吨。国内糊树脂总产量约124.93万吨，开工率约74.87%。糊树脂广泛应用于手套、人造革、壁纸、涂料等领域。公司糊树脂现有产能24万吨，约占国内树脂产能的14.68%，国内排名第一。2025年国内糊树脂受到国内经济增速放缓以及中美关税问题影响，市场震荡下行。
　　④烧碱：2025年国内烧碱总产能约4,988万吨，主要以离子膜工艺为主。全年总产量约4,375.51万吨，全年开工率87.41%左右。下游需求主要为氧化铝、化工、纺织化纤、造纸、轻工业、医药等，其中氧化铝为主要需求行业。公司现有烧碱产能36万吨，全国占比0.72%。2025年，烧碱需求受氧化铝、纸浆及新能源等下游产能释放支撑，但受宏观经济放缓及下游盈利承压影响，市场情绪趋弱，售价高位回落。
　　⑤氯化铵：2025年国内氯化铵产能净增加20万吨，受联碱产能集中释放带动，全年产量约1,869万吨。下游主要为复合肥工厂，约占整个氯化铵需求的80%，其余用于制造颗粒氯化铵和出口。公司中盐昆山纯碱生产属于联碱法生产，氯化铵产能65万吨，产品主要销售区域为出口及江苏、安徽、东北等地区。2025年氯化铵市场整体偏弱平衡，价格处于低位。
　　（2）精细化工行业
　　①金属钠：2025年金属钠全球总产能约21.15万吨，产量约14.9万吨，开工率约65%。国内产量约12.9万吨，开工率70%左右。消费领域集中在靛蓝粉和医药中间体行业。公司金属钠产能6.5万吨，占全球产能的30.73%，规模与技术优势处于行业领先地位。2025年金属钠需求端维持稳健，供给端随新增产能释放略有增加，整体供需格局相对稳定，价格较稳。
　　高纯钠：公司高纯钠是一种高纯度金属钠成品，被列入国家863计划项目，产能800吨，装置以公司全球最大的金属钠生产技术为依托，工艺及成本控制在行业内具有优势，该产品可用于反应堆的冷却剂，采取订单式生产模式。
　　②氯酸钠：2025年国内氯酸钠总产能约97.4万吨，其中单独生产装置产能占比约57.49%。下游主要集中在纸浆与亚氯酸钠、高氯酸钾、水处理等领域。公司本部及参股子公司氯酸钠产能16万吨，占国内单独产能的28.57%，公司产品销售主要覆盖陕、蒙、宁、鲁、豫、京、津、冀及东北地区。2025年，氯酸钠全年供大于求，市场持续走弱。
　　（3）建材行业：2025年，国内水泥总产能约16.9亿吨，内蒙西部区域产能约1,705万吨，行业开工率约55.1%，公司所属的建材公司采用国内先进新型干法窑外分解生产技术生产水泥和熟料，生产规模为水泥106万吨/年、熟料75万吨/年，水泥、熟料综合能耗指标达到国家能耗准入先进水平。年内，下游房地产负增长，风光电项目增速略有下滑，重点项目增加。区域内供过于求明显，环比2025年价格明显下滑。
　　（4）医药行业：公司医药、保健品产业板块规模较小，主要经营的处方药有苁蓉益肾颗粒和复方甘草片及盐藻系列保健产品。以地区特有的苁蓉、甘草及吉兰泰盐湖养殖的“杜氏”盐藻为主要原材料研制而成，较有特色，区域内拥有一定的市场知名度。
　　三、经营情况讨论与分析
　　（一）总体经营情况
　　报告期内，公司始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，认真锚定“六个坚持”部署和“积极稳妥，稳妥中求突破”经营总基调，把“九个着力”重点任务落实在谋经营、抓落实、强管理的全价值链上，构建控费用、降成本、扩空间、缩差距全流程管控体系。在行业低谷期筑牢差异化竞争壁垒，牢牢守住了稳健经营基本盘。
　　（二）主要产品经营情况
　　聚氯乙烯生产42.43万吨，完成年度计划的103.5%；销售42.2万吨，完成年度计划的102.93%。烧碱生产38.54万吨，完成年度计划的104.16%；销售38.58万吨，完成年度计划的104.28%。糊树脂生产22.45万吨，完成年度计划的99.76%；销售22.22万吨，完成年度计划的94.55%。纯碱生产444.62万吨，完成年度计划的103.16%；销售431.68万吨，完成年度计划的99.25%。金属钠生产5.09万吨，完成年度计划的97.96%；销售4.95万吨，完成年度计划的87.31%。氯酸钠生产10.42万吨，完成年度计划的104.16%；销售10.25万吨，完成年度计划的97.63%。水泥生产72.55万吨，完成年度计划的120.91%；销售72.16万吨，完成年度计划的120.26%。复方甘草片生产1,203.85万瓶，完成年度计划的100.32%；销售1,203.09万瓶，完成年度计划的100.26%。苁蓉益肾颗粒生产279.55万盒，完成年度计划的69.89%；销售260.01万盒，完成年度计划的65%。
　　（三）重点工作完成情况
　　1.安全管理守牢底线，筑牢根基
　　公司始终坚守“生产必须安全、安全保障生产”的理念，紧扣安全生产三年治本攻坚行动部署要求，靶向施策除隐患、凝心聚力筑防线。通过层层压实全员安全责任、深化专项整治、严管“三项纪律”（劳动纪律、操作纪律、工艺纪律）、狠抓“三违”（违章指挥、违章作业、违反劳动纪律）现象等举措，全面强化现场监督检查、作业规范，常态化开展安全培训、应急演练及隐患排查整治。以“强基固本年”为抓手，持续深化安全生产标准化与公司管理体系深度融合，运用化工思维、化工理论、化工手法提升工艺、设备、电仪等基础管理水平。实施树脂氯乙烯转化自动化改造、次氯酸钠有效氯在线检测，氯碱一期片碱装置和天辰化工10万吨装置DCS自动化升级等项目，不断提升重点工序自动化、智能化及本质安全水平。圆满实现“零事故、零伤害、零污染”目标。
　　2.生产一线精益求精，极致降本
　　公司深耕精益管理，统筹五省七地生产组织，强化全员、全过程、全要素、全生命周期成本管控。全面实现三大突破：纯碱、糊树脂、电石、熟料产量再创新高；纯碱、PVC、糊树脂、金属钠、氯酸钠、三氯异氰尿酸等产品成本逆势下降，达到历史最优水平；电石耗炭材、耗工艺电，盐碱分公司纯碱耗石灰石、耗焦炭、耗液氨等关键消耗指标持续改善。修旧利废、大中小修节流、资产管控协同发力，节水减排、节能降碳成为绿色发展底色。“工艺-设备-安全”联动管控，装置完好率和开工率有效提升，设备故障与维修费用显著降低，跑冒滴漏现象基本消除，“无泄漏工厂”创建成效显著，绿色工厂完成复核。发用电协同管理，精准实施调峰策略、完善调峰激励机制、实时监测现货价格走势、动态优化合约电量配置，电力运营质效双升。让降本增效从理念转化为实实在在的运营成果。
　　3.经营战线走街串巷，增收增效
　　营销团队秉持“品质、服务、诚信、守正”理念，贯彻“定规则、调结构、控风险、保增长”方针，奔走市场一线、深耕客户资源。始终聚焦客户需求导向，科学调整优化区域、客户、定价结构，实现纯碱、PVC期现结合交易量效齐增，糊树脂CPH-10新产品成功投放市场，氯酸钠出口量创下历史新高。始终锚定存量做优与增量拓展，纯碱、PVC等产品客户开发取得突破。始终锚定队伍建设与能力提升，扎实推进示范营销体系建设，引导业务人员搭建客户数据库，精准捕捉客户需求，用专业素养赢得客户青睐。始终坚守品质敬畏与事业初心，把企业文化与经营理念融入每一次沟通、每一笔订单，努力用优质产品与真诚态度赢得市场认可。
　　4.物资仓储协同发力，高效保障
　　供应系统坚持“抓大不放小”，持续优化供应商准入机制与动态分级管理体系。建立原材料价格与库存数据库，加强市场趋势分析与行业对标，高位降库存、低位增储备。系统拓展主要原料直供渠道，与大宗原材料及关键备品备件供应商开展战略谈判，综合运用量价捆绑、付款方式优化以及引入竞争机制等策略，切实保障供应稳定性与合作可持续性。“一码通”系统全面上线，有力推动二级库优化整合与存量资产盘活，实现物资从采购、到货、验收、入库、领用、安装使用到修旧利废的全流程可追溯管理。物流板块聚焦“第三利润源”深度挖潜，系统整合铁路、公路、铁海联运多元运输渠道，通过争取铁路运费下浮政策、优化汽运招标与竞价机制、调整铁海联运线路并实施集中招标等措施，实现运输成本精细化管控。仓储与营销高效协同，推行标准化作业，合理规划库容资源，创新价值与协同效应全面彰显。
　　5.项目建设投管统筹，落地见效
　　优质项目高效推进，成功获取奈曼旗天然碱采矿权，增资扩股引进战略投资者，天然碱矿溶采试验项目进入收集试验数据及报告编制阶段。燃煤自备电厂可再生能源替代项目成功并网发电，成为蒙西地区首家源网荷储一体设计的新能源项目。盐碱动力装置节能降碳升级改造项目成功投运，锅炉烟气二氧化碳捕集项目及电石渣综合利用项目成为纯碱行业首例，且被登记为内蒙古自治区科技成果。年产3万吨高端特种糊状树脂项目成功投产并稳定运行，高端糊树脂产品成功补链。电石炉气热能回收技术研究及应用等24个项目“一企一策”备案批复。对公司2020年至2024年批复已完工的项目进行回头看，投资系统性思维贯穿“谋、投、收、管、评”全流程。
　　6.科技创新持续突破，激活动能
　　创新创造催生新质生产力，糊树脂CPH-10新产品开发、余热蒸汽制50%烧碱、橡胶改性糊树脂、金属钠粗钠沉降分离工艺及氯酸钠高效节能电解槽研发等项目稳步推进，取得明显成效。盐湖卤水净化与蒸氨钙液资源综合再利用项目获内蒙古自治区科技创新重大示范项目，开式循环水系统节水装置关键技术研发与示范应用等3个项目入选阿拉善盟“揭榜挂帅”项目。公司创新文化已蔚然成风，为企业可持续发展注入动力源泉，报告期内，钠业公司认定为自治区金属钠前沿技术工程化中心和企业技术中心，氯碱公司认定为内蒙古自治区企业技术中心，多个研发项目列入先进适用技术目录，创新活力持续迸发。
　　7.国企改革纵深推进，释放活力
　　公司锚定高质量发展目标，于变革中寻生机、在突破中谋跨越，以“三项制度”（人事制度、劳动用工制度、收入分配制度）改革为抓手，坚决打破铁交椅、铁饭碗、铁工资，推行管理人员竞争上岗，健全员工市场化退出机制，科学合理拉开收入分配差距。全面推进“一体四翼”（一体：建设世界一流化工企业；四翼：价值创造、品牌建设、专业领军示范企业培育、管理提升）改革专项工程，圆满完成“双百行动”综合改革收官任务。氯碱公司获评集团公司管理提升标杆企业，《以效益最大化为目标的成本精益管理与优化》《深化“三能”机制改革激活企业高质量发展新动能》等四个项目获评管理创新标杆项目。公司连续两年荣获中国上市公司ESG百强奖，连续三年蝉联国务院国资委“双百行动”标杆企业，连续四年获上海证券交易所信息披露A级评价，并首次斩获ESG评价A级，获评ESG卓越央企金牛奖、天马奖等多项荣誉。
　　8.非募集资金项目建设情况
　　①发投碱业烟气系统超低排放工程项目：项目总投资为3,493.00万元，截至报告期末累计完成投资3,412.75万元，目前该项目已预转固。
　　②钠业公司1#、2#抽凝式汽轮机改背压式汽轮机项目：项目批复总投资4,493.00万元，截至报告期末累计完成投资1,117.63万元，该项目正在按计划实施。
　　③发投碱业水气车间循环水系统综合升级改造项目：项目批复总投资1,425.00万元，截至报告期末累计完成投资1,360.96万元，目前该项目已转固。
　　④电石厂密闭循环水冷却塔干湿联合节水技改项目：项目批复总投资1,555.70万元，截至报告期末累计完成投资1,148.71万元，目前该项目已转固。
　　⑤发投碱业新增离心机节能增效技术改造项目：项目批复总投资3,664.07万元，截至报告期末累计完成投资2,919.08万元，目前该项目已转固。
　　⑥热电厂一车间锅炉烟气余热回收项目：项目批复总投资1,935.00万元，截至报告期末累计完成投资1,539.89万元，目前该项目已转固。
　　⑦购买吉盐化集团氯化钙装置资产暨关联交易并投资建设高纯度金属钠盐项目：购买吉盐化集团氯化钙装置资产交易价格为2,830.38万元。投资建设高纯度金属钠盐项目批复总投资4,905.58万元，截至报告期末，项目累计完成投资6,398.59万元，其中含支付购买吉盐化集团氯化钙装置2,830.38万元，目前该项目已转固。
　　⑧盐碱分公司锅炉烟气二氧化碳捕集及固废综合再利用项目：项目批复总投资为7,843.5万元，截至报告期末累计完成投资6,249.98万元，该项目已预转固。
　　⑨中盐（德令哈）资源综合利用有限公司动态平衡生态环保提升改造项目：项目批复总投资41,176.85万元，截至报告期末累计完成投资39,788.24万元，目前该项目已转固。
　　⑩氯碱公司糊树脂干燥粉碎包装生产线优化项目：项目批复总投资为8,248.88万元，截至报告期末累计完成投资6,513.69万元，目前该项目已转固。
　　盐碱分公司动力装置节能降碳升级改造项目：项目批复总投资33,588.00万元，截至报告期末累计完成投资21,932.14万元，该项目正在按计划实施。
　　氯碱公司电石一厂炭材立式烘干窑节能环保改造项目：项目批复总投资8,540.00万元，截至报告期末累计完成投资4,186.79万元，该项目正在按计划实施。
　　氯碱公司燃煤自备电厂可再生能源替代项目：项目批复总投资63,055.63万元，截至报告期末累计完成投资42,328.95万元，该项目正在按计划实施。
　　氯碱公司以自有资金10,000万元对天辰化工增资项目：截至报告期末完成投资10,000万元，本次增资完成后，氯碱公司对天辰化工的持股比例不变，仍持有天辰化工100%股权。
　　氯碱公司年产3万吨高端特种糊状树脂项目：项目批复总投资14,458.83万元，截至报告期末累计完成投资11,460.32万元，该项目正在按计划实施。
　　中盐青海昆仑碱业有限公司锅炉烟气超低排放技术改造项目：项目计划总投资为8,443.95万元，截至报告期末累计完成投资5,043.42万元，该项目正在按计划实施。
　　氯碱公司年产6万吨特种树脂技术升级改造项目：项目计划总投资为36,029.54万元，截至报告期末累计完成投资524.26万元，该项目正在按计划实施。
　　中盐碱业年产500万吨天然碱矿溶采试验项目：项目计划总投资为49,337.78万元，截至报告期末累计完成投资9,572.22万元，该项目正在按计划实施。
　　钠业公司年产1万吨金属钠、副产1.55万吨液氯扩建项目：项目计划总投资8,396.92万元，截至报告期末尚未投建，该项目正在按计划实施。
　　（五）2026年重点工作与保障
　　1.聚焦安全环保，筑牢发展根基
　　坚守安全环保底线，压实各级安全责任，强化设备全生命周期管理与隐患排查治理，坚决守住零事故、零伤害、零污染防线。积极推进绿电替代与“双碳”目标落地，持续深化废水、废气、固废综合治理，确保中水回用、废气达标排放、固废规范处置，全面筑牢绿色安全发展根基。
　　2.聚焦精细化管理，助力高质量发展
　　深化精细化管理举措，持续优化生产工艺指标，大力推进“无泄漏工厂”创建，提升生产运行稳定性与高效性。营销体系全面推行价值营销，采购环节加快向价值采购转型，仓储物流狠抓降本增效，各职能部门强化专业支撑服务，全方位提升企业运营管理质效。
　　3.聚焦提质增效，提升产业竞争力
　　各产业板块聚焦发展堵点难点攻坚，分层压实目标责任。青海碱板块全力推进降本增效与矿产手续办理，加快资源优势转化；氯碱、热电、电石等单位深挖运行潜力，各子公司聚焦提质增效，不断拓展盈利空间，持续增强整体产业发展实力。
　　4.聚焦市场深耕，深挖增收空间
　　深耕国内外市场拓宽增收渠道，实施产品差异化竞争策略。纯碱优化点价交易模式提升效益，烧碱稳定销量优化价格，PVC与糊树脂深耕高端及出口市场，金属钠、氯酸钠实现量价齐升，外贸板块积极开拓增量市场，全面提升市场盈利能力。
　　5.聚焦供储稳控，夯实保链支撑
　　强化供应链统筹与稳供控险，采购部门紧盯市场行情低位补库、高位避险，仓储管理规范物资流转，提升库存周转效率。总部统筹拓宽外埠供应渠道，仓储物流优化组织架构降本提效，严格管控外协劳务与现场安全，夯实产业链稳定运行支撑。
　　6.聚焦创新驱动，赋能转型提质
　　坚持创新驱动引领转型升级，严把项目设计选型与建设质量，加快已批复项目投产达产达效。科学编制中长期科技创新规划，健全研发保障机制，重点攻关高端糊树脂、电池级纯碱材料及新型建材等课题，以技术创新赋能产业升级与高质量发展。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.资源优势：公司拥有位于内蒙古通辽的天然碱资源，为国内发现储量最大的天然碱资源。拥有位于内蒙古阿拉善盟的吉兰泰盐湖的全部及位于青海省柴达木盆地的柯柯盐湖的部分资源，为公司盐化工产业提供了原材料保证。同时，主要产品生产基地内蒙西部及青海德令哈地区煤炭、电力、石灰石资源丰富，为公司发展提供了优质可靠的资源保障，区位优势造就了较低的劳动力和能源成本。
　　2.规模优势：公司生产装置先进，部分产品产能位居行业领先地位。公司拥有世界产能最大的金属钠生产线；被列入国家863计划项目的高纯钠生产线；拥有技术领先、国内产能最大的糊树脂生产系统、单套产能最大国内前三的氯酸钠生产系统及产能位居国内前三的纯碱生产系统，待公司布局天然碱产业后，纯碱规模优势将更加凸显。
　　3.产业链优势：公司采用盐电解生产金属钠、氯酸钠、烧碱，氨碱法、联碱法生产纯碱、氯化铵，采用电石法生产PVC及糊树脂，拥有“盐－石灰石－煤（电）－纯碱－氯化铵”、“盐—煤（电）—电石－烧碱－PVC/糊树脂－水泥”、“盐－煤（电）－精细化工产品”的一体化循环经济产业链，且高分子材料厂可以利用氯碱公司提供的氯乙烯单体生产糊树脂产品。完整的产业链能够有效降低生产成本和对部分原材料的依赖，提升生产经营的效率，增强可持续发展的能力和抗风险能力。
　　4.品牌优势：公司产品质量过硬、信誉良好。“银湖”牌精制盐是国内同类产品首个通过绿色食品发展中心认证的“绿色食品”，“阿瑞美”牌食品添加剂碳酸钠（食用纯碱）经中国绿色食品协会许可使用“绿色生产资料标志使用证”，纯碱的“阿瑞美”商标、精制盐的“银湖”商标被认定内蒙古自治区著名商标，金属钠产品荣获中国质量协会用户满意三星级产品，“中盐碱业”、“国邦”品牌入选内蒙古知名（百强）品牌，并列排名第八，“昆仑雪”牌纯碱获得青海省省级著名商标荣誉称号，还可授权使用集团公司“中盐”品牌，利用中盐集团在全国的影响力扩大产品销售市场。
　　5.技术优势：金属钠生产工艺采用前“美国杜邦”的先进技术，经过多年消化吸收，已转化为中盐化工独有的金属钠制备专业技术，与国内同行业相比，生产工艺成熟可靠，各项指标都处于行业领先水平，是世界最大的金属钠制造商；氯酸钠采用加拿大ERCO公司的成套工艺，采用低温真空蒸发结晶技术，生产稳定可靠，节能效果好，产品指标优于国内同行业企业；纯碱生产装置集中选用了国内外先进技术和关键设备，各种消耗指标达到国内领先水平；氯碱工艺采用世界最先进的离子膜电解工艺，片碱采用行业领先的生产技术，糊树脂采用国内外先进的微悬浮法和种子微悬浮法工艺，是国内最大、品牌最多的糊树脂生产企业；盐藻系列产品自主研发能力不断提高。
　　6．人力资源优势：公司的核心管理团队保持稳定，知识结构和年龄结构比较合理，具有丰富的实践经验和良好的决策能力。公司注重加强人力资源建设，人员聘用和培训管理已形成了比较完整的运行体系，专业队伍不断壮大，专业开发能力日渐提升，为各产业发展积累了宝贵的人力资源支持。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.化工行业
　　①纯碱：2026年纯碱行业呈现供给扩容、结构重塑、需求分化的格局。供给端，行业新增产能有序释放，总量稳步增长，内蒙通辽发现大型天然碱矿，推动天然碱产能占比提升，传统工艺成本承压，行业加速出清与结构优化。需求端，重碱受房地产偏弱影响，浮法玻璃需求延续疲软；轻碱受益碳酸锂等新领域增量，保持平稳增长，供需结构逐步改善。
　　②聚氯乙烯(PVC)：2026年PVC行业呈现供给优化、震荡修复的格局。供给端有序增长，油价上涨推高乙烯法成本，西部电石法依托煤炭优势占据成本高地，加速低效产能出清；需求端受益于房地产边际企稳与基建拉动，但整体复苏节奏有限。综合来看，整体过剩格局未改，价格预计呈中枢上移、震荡偏弱走势。
　　③糊树脂：2026年糊树脂行业新增产能投放趋于理性，企业受成本约束主动调控负荷，供给压力有所缓解。需求端国内稳步恢复、出口逐步改善，叠加新应用领域拓展带来增量支撑，整体需求韧性有所增强。市场供需格局趋于均衡，价格下行空间有限，预计以低位企稳、震荡偏强运行，整体维持平稳态势。
　　④烧碱：2026年烧碱行业处于整体供过于求的格局。新增产能仍有投放，但北方高成本产能退出节奏不及预期，行业维持高开工，库存压力延续。需求端呈主力承压、非铝托底：氧化铝受矿石约束与单耗下降，需求增量收窄；造纸、纺织等传统领域平稳但无强弹性；新能源、电子级烧碱等高端需求虽有亮点，体量尚难消化整体增量。价格预计呈震荡偏弱走势。
　　⑤金属钠：2026年金属钠行业供给充裕、需求分化、整体稳健。供给端新增产能主要向西部能源富集区集聚，受双碳政策倒逼，行业加速规模化与绿色化整合。需求端传统领域需求稳增，同时伴随钠离子电池商业化突破带来的实质性增量，整体供需趋于均衡，价格维持中枢平稳、震荡上行态势。
　　⑥氯酸钠：2026年氯酸钠行业供给端，小产能新增有限，整体供给维持稳态，行业结构保持稳健。需求端，受经济复苏带动，造纸板块需求保持刚性；同时水处理领域对环保化学品的需求稳步增加，提供有效支撑。虽出口环境有所好转，但整体增量力度较为有限。综合来看，呈现供给平稳、需求分化、中性企稳的格局，价格稳中偏弱。
　　⑦氯化铵：2026年氯化铵供应端新增产能与行业减产退出相抵，整体维持上年水平；需求端出口稳中有增，国内需求小幅提升；在国内外降息、化肥比价优势支撑下，价格预计先扬后抑，若出现集中检修或企业退出，价格存在小幅上调空间。
　　2.建材行业：行业去产能持续深化，错峰生产与供给管控力度不断加大，市场竞争秩序持续优化，需求端在基础设施建设及城市更新项目带动下保持稳定支撑，房地产市场拖累效应逐步减弱，水泥价格有望保持低位企稳、前低后高运行态势。
　　3.医药行业
　　2026年医药行业从"规模扩张"迈向"质量效益"的深水区。政策端，集采优化与医保改革并行，在控费与创新间寻求动态平衡。行业整体将在政策深化与市场出清的双重压力下加速分化，企业将强化合规内功，主动适应新竞争格局。
　　(二)公司发展战略
　　践行公司“深化改革、精益求精、提质增盈、行业引领”的经营方针，全面推动实施“创新驱动发展战略、差异化战略、人才强企战略、质量立企战略、品牌兴企战略”的战略体系，全力推进产业结构优化调整和转型升级，构建技术先进、多元发展的现代化产业体系，加快建设产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流企业步伐，推进公司实现产品一流、行业引领、受人尊敬的世界一流化工企业愿景目标。
　　以建设世界一流化工企业为目标，遵循公司“盐为基础突出主业强链延链绿色发展”的发展思路，以做强、做优、做大两碱、两钠、两树脂为发展方向，把增强产业链韧性和竞争力放在更加重要的位置，着力构建自主可控、安全高效的产业链体系。巩固拓展“两碱”融合、“两脂”融合成果，推进优势板块规模化、高端化、差异化，提升优势产品的产业引领力、标准影响力、价格主导力和价值创造力；推动传统产业优化升级，绿色化数字化智能化发展；积极布局新业务领域，拓展新发展空间，培育壮大新动能，塑造新的竞争优势。
　　处理好发展和减排的关系，走生态优先、绿色低碳发展道路，在经济发展中促进绿色转型、在绿色转型中实现更大发展；主动适应能耗“双控”和碳排放总量和强度“双控”政策，把减排降碳协同增效作为企业绿色发展的抓手，推进清洁生产，发展循环经济；开展绿色低碳技术研究及工业副产物资源化应用，健全节能低碳发展管理机制，提升现有装置运行效率及能效水平等，循序渐进、持续发力，推动各主要产品单位综合能耗水平全面达到国家标准先进值，部分产品单位综合能耗水平达到或接近行业领跑者水平。
　　(三)经营计划
　　（1）产销计划：实现纯碱产411.75万吨，销416.75万吨；烧碱产销35.07万吨；PVC产销40万吨；糊树脂产23.5万吨，销24.1万吨；金属钠产销5.3万吨；氯酸钠产销10万吨；水泥产销60万吨；复方甘草片产销1100万瓶；苁蓉益肾颗粒产销260万盒。
　　（2）产业发展计划
　　正确把握市场导向与政策导向，以建设世界一流化工企业为目标，聚焦主责主业和核心功能，持续巩固和发展优势产品，固链、强链，深耕细作，提高专业化水平，推动产品向中高端市场迈进，确保纯碱、金属钠、糊树脂等产业的“龙头”地位和行业领先水平。积极推进产业链优化升级，补链、延链，创新突破，开拓布局战略性新兴产业领域，实现产业链高端化、智能化、绿色化发展，不断提高产品竞争力和附加值。同时注重生态环境保护和资源综合利用，发展循环经济，实现绿色低碳发展，达到经济效益和社会效益的高度统一。推动企业高质量发展，加快建设世界一流化工企业。
　　（3）经营管理计划
　　①科技创新计划:一是公司以研发中心为平台，统筹开展各产业链规划、技术开发、产品研发等工作，积极深化与科研院所的合作交流，充分发挥“产学研”的创新驱动作用，增强科技创新能力，激发自主创新活力，夯实科技兴企实力；二是公司通过在重点领域与关键技术实现突破，引领行业向高新技术方向发展，推动改造型创新、工艺型创新与发明型创新有机结合，加速科技成果向现实生产力转化；三是公司逐步完善以企业投入为主体，申请各级政府项目资助为补充，增加科技投入；四是建立健全人才培养体系，依托自主培养和合作培养的双轨渠道强化人才队伍建设；五是加强知识产权管理与保护，通过完善相关知识产权保护制度，为技术创新营造规范有序、良性循环的发展环境，从而全面支撑企业可持续创新与高质量发展。
　　②安全生产计划:一是压实责任，健全绩效考核机制，刚性执行“三管三必须”，强化穿透管理，层层拧紧责任链条。二是筑牢防线，专项整治重大危险源，依托数字化平台与奖励机制，构建隐患排查全员共治、不留死角新常态。三是提质本质安全，深化工艺设备及人员管理，对标国家新版标准，重点整治氯气、储罐区等关键节点，强化应急与承包商管理。四是严守合规底线，贯彻《危险化学品安全法》，推进体系深度融合；保质完成许可证延期与变更，确保合规运营。
　　③品牌计划:实施基于核心品牌的多品牌战略，深入开展品牌价值测量，持续完善品牌管理体系。以质量提升赋能品牌建设，推进关键装置技术改造，依托智能化、数字化升级优化，全面提高产品与服务质量。深入实施制造业“三品”专项行动，强化主品牌，培育副品牌，充分发挥多品牌优势，扩大市场份额。加大品牌宣传力度，扩大品牌影响力，提升品牌竞争力。
　　④信息化计划：“十五五”期间，公司将紧扣“建设世界一流化工企业”目标，以数字化转型、智能化升级为关键抓手，遵循“业务牵引、统筹推进、数据驱动、集成创新”原则，不断深化信息系统应用，持续拓展工业互联网平台，完善生产、能源、设备等业务环节数字化转型；加快“一码通”推广应用，实现物资全流程可追溯管理，提升精益管理水平。健全网络安全体系，筑牢数字化安全防线。加快自动化智能化升级，稳步推进智能工厂建设，实施关键工序自动化改造，推动技术与生产深度融合，破解数据孤岛、设备升级、人才适配等问题，不断将数字化融入生产经营各环节，以数字赋能降本增效、提升核心竞争力，支撑公司高质量跨越式发展。
　　⑤人力资源计划:一是坚持选人用人导向，通过不断完善体制机制、优化调整组织机构、压减干部职数，加强干部队伍建设，提高人才使用效率；二是顶层设计、多措并举、持续优化劳动用工管理；三是不断完善薪酬管理体系，充分发挥杠杆作用；四是持续完善高技能人才基地建设，丰富培训形式，不断加强人才队伍建设。
　　⑥购销统筹计划:一是物资供应部以“定规则、转方式，定机制、强管控”为工作指导，秉持“物资为生产服务”的工作定位，努力构建“质优、量稳、公道、共赢”的供应链新模式。深化策略采购、强化过程管控、优化供应链生态、重塑绩效考核机制。确保在保障生产安全稳定供应的前提下，实现采购总成本同比受控下行，库存管理效率持续提升，供应链抗风险能力与协同能力显著增强。二是营销部坚持“定规则、调结构、控风险、保增长”的营销方针，持续创新营销思路与商业经营模式，在细分市场调结构，金融工具增效益，走街串巷拓市场，快速反应调策略，提升出口增销量，讲好故事树品牌等方面精准发力，以建设示范营销为抓手，提高营销精细化、专业化管控水平。
　　⑦风险防控与应急保障计划:一是将战略风险评估嵌入公司重大决策的过程之中，对重大项目投资、重大事项、高风险业务等开展专项风险评估；二是通过治理结构和制度政策的规范和完善，将董事会对全面风险管理的领导和监督作用落到实处；三是制定“三重一大”决策制度专项治理工作实施方案，坚持“三重一大”事项必须听取党委意见，坚持民主集中制原则；四是加强应急保障体系建设，按照统一领导、分级负责、条块结合的原则，建立相互衔接的预案和信息沟通机制。
　　⑧投资计划:深入贯彻国家关于进一步推动企业做好扩大有效投资、大力发展战略性新兴产业工作精神，结合公司产业发展实际，围绕传统产业优化升级、战新产业培育发展，积极研究谋划重点投资项目，科学制定投资计划，推动更多优质项目立项建设，实现投资规模科学合理增长，充分发挥投资带动作用。
　　⑨资本运营计划:一是充分挖掘现有资产价值，盘活存量资产；二是利用证券市场直接融资，继续积极探索资本市场多种融资方式，支持公司通过资本市场做大做强。
　　(四)可能面对的风险
　　1.国家产业政策与投资风险
　　风险：当前我国经济转向高质量发展，化工行业供给侧结构性改革持续深化，产能调控、落后产能退出、节能降碳、安全环保准入全面收紧，叠加《危险化学品安全法》实施与新国标落地，项目合规门槛与投资约束显著提高，存在政策适配不足、投资效益不达预期的风险。
　　应对措施：紧跟国家产业导向与行业监管要求，强化政策研判与项目可研论证，提升投资精准度；加快装置技术革新与绿色低碳改造，优化产品结构向高端化、差别化升级，主动对标能耗、安全、环保新标准，全面提升政策合规性与抗风险能力。
　　2.原材料、能源及产品市场价格波动风险
　　风险：面临原材料端、能源端、产品市场端三重价格波动风险。原材料与能源价格受国际局势、供应链重构影响波动剧烈，直接推高生产成本；产品市场价格受宏观复苏不及预期、行业新增产能冲击，盈利空间被持续压缩，三者交织放大了经营稳定性与市场竞争力的挑战。
　　应对措施：面对多重价格与成本压力，公司通过多维协同、精准管控的综合策略稳经营。在供应端，构建多元化与长期协议并行的供应体系，推行集中与战略采购，严控库存并加快高波动品类周转，稳固供应链基础；在能源端，引入绿能优化结构，通过技改降低单耗，依托精细化能耗考核与错峰生产机制，严控能源成本；在市场端，建立价格预警与动态定价机制，聚焦高附加值产品开发，平衡销量与利润，同时强化精益生产与内部挖潜，通过流程优化与费用压缩对冲外部波动。全链路统筹，确保成本可控、供应稳定、效益最优，全面保障企业稳健运行。
　　3.环境保护与安全合规风险
　　风险：随着环保标准提级、减污降碳协同管控、危废全过程监管、重大危险源治理趋严，企业环保投入、运维成本与管理压力持续上升；《危险化学品安全法》全面施行，对全链条安全管理、应急处置、合规运营提出更高要求，存在合规短板与运行风险。
　　应对措施：健全环保与安全一体化管理体系，完善制度台账、风险防控与应急机制；强化隐患排查、重大风险与特种设备管控，提升本质安全水平；依托技术创新推进源头治理与末端提标，确保污染物稳定达标、危废规范处置；依法完成许可换证与体系融合，以法治合规、数字赋能筑牢发展底线。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　1.主要业务
　　公司是一家以盐化工为主的生产企业，主营以纯碱、烧碱、PVC、糊树脂、氯化铵为代表的基础化工产品；以金属钠、氯酸钠、三氯异氰尿酸等为代表的精细化工产品；以水泥、熟料为代表的建材产品。
　　2.经营模式
　　公司遵循“盐为基础、纵向延伸、发挥优势、绿色发展”的思路，坚持不懈地推进管理变革和技术创新，努力寻求产业升级和多元化发展道路，高度重视环境保护和节能减排工作。目前已发展成为横跨内蒙古、青海、安徽、江苏、江西五省（区）七地的盐化工企业，未来公司将建设成为“生产环境清洁优美、资源利用节能减排、收入利润持续增长、股东员工共同受益... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　1.主要业务
　　公司是一家以盐化工为主的生产企业，主营以纯碱、烧碱、PVC、糊树脂、氯化铵为代表的基础化工产品；以金属钠、氯酸钠、三氯异氰尿酸等为代表的精细化工产品；以水泥、熟料为代表的建材产品。
　　2.经营模式
　　公司遵循“盐为基础、纵向延伸、发挥优势、绿色发展”的思路，坚持不懈地推进管理变革和技术创新，努力寻求产业升级和多元化发展道路，高度重视环境保护和节能减排工作。目前已发展成为横跨内蒙古、青海、安徽、江苏、江西五省（区）七地的盐化工企业，未来公司将建设成为“生产环境清洁优美、资源利用节能减排、收入利润持续增长、股东员工共同受益”的中国一流的循环经济盐化工基地。公司主要采用生产销售型经营模式；原材料采购以招标采购和比价采购为主；化工产品销售模式以直销为主、贸易为辅；医药产品销售模式主要为普药大流通分销模式、新药招商代理加学术推广模式、保健品区域代理加品牌推广模式。
　　3.行业情况
　　（1）基础化工行业
　　①纯碱：2025年上半年国内纯碱总产能约3,838万吨，其中氨碱法产能1,355万吨，天然碱产能650万吨，联碱法产能1,793万吨，ADC发泡剂副产工艺产能40万吨，国内总产量约1,865.2万吨。产品广泛分布在化工、玻璃、氧化铝、冶金、石油、医药、纺织工业、味精等行业。公司产能390万吨，全国占比9.55%，产能位列第三，产品覆盖华北、西北、西南、华中、华东、东北等国内大部分区域。2025年上半年，纯碱主要下游浮法玻璃、光伏玻璃以及轻碱下游需求普遍萎缩，而供应持续增加，行业供大于求的矛盾凸显，行业库存始终在高位徘徊，部分企业被迫降负荷运行，行业交投不佳，价格承压震荡下行。
　　②聚氯乙烯树脂(PVC)：2025年上半年PVC国内产能约2,868万吨，平均开工率在80%左右。PVC下游主要应用于管材管件、型材门窗、板材硬片和薄膜等领域，以管材管件和型材为首的建材领域需求仍高达60%。公司聚氯乙烯树脂产能40万吨，全国占比1.4%，产能规模属中等行列，有配套电石装置。2025年上半年，国内PVC行情走势偏弱，因全球经济下行及国内房地产不振影响，消费比例有所下降。
　　③糊树脂：2025年上半年国内糊树脂总产能约152.5万吨，其中电石法产能98.5万吨，乙烯法产能54万吨。国内糊树脂总产量约62.88万吨，开工率在74.35%左右。主要应用于医疗手套、人造革、搪胶玩具、滴塑商标、油漆涂料等领域，其中医疗手套和人造革占比超过50%；随着技术提升，糊树脂在电子信息、航空航天、生物技术等应用领域在不断拓展。公司糊树脂现有产能23万吨，占国内树脂产能的15.08%，国内排名第一。2025年上半年，国内糊树脂市场震荡下行，受出口需求减少，以及中美关税问题影响，需求阶段性大幅减少。同时国内外经济增速放缓，整体需求减少，价格下跌。
　　④烧碱：2025年上半年国内烧碱总产能约4,915万吨，主要以离子膜工艺为主。1-6月总产量约2,158.04万吨，全年开工率87.4%左右。下游需求主要为氧化铝、化工、纺织化纤、造纸、轻工业、医药等，其中氧化铝为主要需求行业。公司现有烧碱产能36万吨，全国占比0.73%。2025年上半年，国内烧碱市场呈现冲高回落的走势。一季度受氧化铝新增产能影响需求提振，价格高位运行。二季度由于氧化铝产能过剩，同时非铝下游需求疲软，烧碱售价快速回落。
　　⑤氯化铵：2025年上半年国内氯化铵产量约为2,000万吨，同比增长11%。氯化铵下游主要为复合肥工厂，约占整个氯化铵需求的80%，其余用于制造颗粒氯化铵和出口。公司中盐昆山纯碱生产属于联碱法生产，氯化铵产能65万吨，产品主要销售区域为出口及江苏、安徽、东北等地区。2025年上半年，受国内尿素产能的大量投产叠加氯化铵产能释放的影响，以及出口政策的受限，氯化铵供应量大幅增加，而需求相对稳定，供需失衡。
　　（2）精细化工行业
　　①金属钠：2025年上半年全国金属钠生产企业有5家，总产能约17.85万吨，产量约6万吨，开工率67%左右。消费领域集中在靛蓝粉和医药中间体行业，少量用于多晶硅领域。公司金属钠产能6.5万吨，占全国产能的36%，规模与技术优势处于行业领先地位。2025年上半年，受国际环境复杂多变、全球经济下行影响，下游行业需求有限，行业整体盈利水平降低。高纯钠：公司高纯钠是一种高纯度金属钠成品，被列入国家863计划项目，产能800吨，装置以公司全球最大的金属钠生产技术为依托，工艺及成本控制在行业内具有优势，该产品可用于反应堆的冷却剂，采取订单式生产模式。
　　②氯酸钠：2025年上半年国内氯酸钠具有生产能力的厂家19家，总产能约87.4万吨，其中单独生产装置产能约56万吨，复合装置产能约31.4万吨。下游主要集中在纸浆与亚氯酸钠、高氯酸钾、水处理等领域。公司本部及参股子公司氯酸钠产能16万吨，占国内单独产能的28.57%，公司产品销售主要覆盖陕、蒙、宁、鲁、豫、京、津、冀及东北地区。2025年上半年，氯酸钠下游开工降低，需求缩减，行业供需矛盾显现。
　　（3）建材行业：公司所属的建材公司采用国内先进新型干法窑外分解生产技术生产水泥和熟料，生产规模为水泥106万吨/年、熟料75万吨/年，水泥、熟料综合能耗指标达到国家能耗准入先进水平。2025年上半年，国内水泥总产能约25.61亿吨，总产量约18.25亿吨，总产能利用率71.26%。内蒙中西部区域产能约8,431万吨，产能利用率21.71%。下游房地产负增长明显，风光电项目增加但对需求拉动不明显。区域内供过于求明显，同质化竞争加剧。
　　（4）医药行业：公司医药、保健品产业板块规模较小，主要经营的处方药有苁蓉益肾颗粒和复方甘草片及盐藻系列保健产品。以地区特有的苁蓉、甘草及吉兰泰盐湖养殖的“杜氏”盐藻为主要原材料研制而成，较有特色，区域内拥有一定的市场知名度。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）总体经营情况
　　报告期内，公司面对严峻的市场形势和复杂多变的重重挑战，紧紧围绕“创新、变革、竞争、共赢”战略方针，按照“迎难而上、苦练内功、超越自我、领先行业”总基调，致力于构建员工自豪、地方认可、公众认同、集团荣耀的公司发展模式，立足基础化工变革调整新起点，充分发挥国资央企“科技创新、产业控制、安全支撑”三大作用，高质量推进各项工作，助力企业高水平发展。
　　（二）主要产品经营情况
　　聚氯乙烯生产21.03万吨，完成年计划的51.29%；销售20.86万吨，完成年计划的50.88%。烧碱生产18.68万吨，完成年计划的50.08%；销售17.65万吨，完成年计划的47.69％。糊树脂生产10.96万吨，完成年计划的48.71%；销售11.16万吨，完成年计划的47.48%。纯碱生产216.05万吨，完成年计划的50.13%；销售214.52万吨，完成年计划的49.32%。氯化铵生产42.94万吨，完成年计划的51.76%；销售42.51万吨，完成年计划的51.23%。金属钠生产2.56万吨，完成年计划的49.15%；销售2.46万吨，完成年计划的44.82%。氯酸钠生产4.91万吨，完成年计划的49.07%；销售5.09万吨，完成年计划的48.45%。水泥生产29.06万吨，完成年计划的48.43%；销售28.5万吨，完成年计划的47.51%。
　　（三）重点工作完成情况
　　1.强化安全生产，筑牢运营根基
　　完善“横向到边、纵向到底”的全员安全生产责任制、责任清单和“清单明责、照单履职、按单问责”的工作机制。研究推行安全环保网格化管理模式，进一步深化各层级主体责任落实。制定通俗易懂的各岗位作业“必须清单”和“不准清单”，辨识安全风险，双重预防机制运行质效在当地政府安全生产风险监测预警平台多次评为“优”级。安全生产治本攻坚三年行动、特种设备安全管理专项整治、异常工况应急能力提升等专项行动按计划顺利完成，安全生产形势持续稳定向好。上半年，公司环保设备设施稳定运行，环保设备设施投运率均在95%以上；废气、废水排放监测浓度日均值均达到国家排放标准要求；废气、废水、地下水、噪声以及厂界无组织自行监测数据信息公开率达到100%。
　　2.坚持产品差异、成本差异
　　（1）生产系统不断提升精细化、专业化管理水平，开辟提产降本新路径；精研购电策略，实施“发用协同、精准调峰”，节约用电成本，上半年，电力运营实现质效双升，绿电采购占比达23%，有效提升企业绿色竞争力。以市场为导向精准生产，针对性生产糊树脂及树脂产品品种，提升产品包装产能与灵活性，成功拓宽客户群体。新增1台金属锂电解槽，采用代工销售模式，依托规模生产优势，加速金属锂产品精密化、绿色化转型。系统推进节水减排、节能降碳工作，上半年，乌斯太地区总取水量较去年同比下降，且中水回用率100%，水资源综合利用率显著提升。各项节能降碳项目按计划实施，推动各主要产品单位综合能耗持续下降。
　　（3）面对经济下行、供需不平衡的突出矛盾，营销系统创新思维，通过“金融工具赋能、‘区域+客户+定价’三维结构优化、价值创造品牌引领、国内国际市场互补”全力探索营销模式革新，上半年，纯碱、金属钠、糊树脂、熟料、维蜂盐藻销售同比增长，糊树脂产品转向价值竞争，调整高端布局与结构，金属钠建立中盐引领竞争机制，稳固行业地位和市场份额。改进外贸激励机制，有力弥补国内市场下行所造成的缺口，金属钠、聚氯乙烯、天辰公司糊树脂外贸销量同比增长。
　　（4）供应链系统开创行业联合采购新模式，运用优化定价模型、高低价周期补库、精准研判市场等策略，主要原材料采购单价均显著低于预算及同期水平；严格执行“一分一分压降”机制，辅料采购持续降本。集中力量与多家供应商谈判重点备品备件价格，通过量价捆绑、付款优势、引入竞争等策略，成功实现采购价下降。物流系统优化招标策略与竞价机制，争取运费下浮，深挖“第三利润源”；加强仓储与营销协同，标准化作业，科学利用库区资源。
　　3.优化投资结构与效能，培育发展动能
　　（1）科技研发方面。借助糊树脂、金属钠、纯碱产品三个研发平台，强化自主研发，打造引领行业发展的创新高地。锅炉烟气二氧化碳捕集及固废综合再利用项目一次性开车成功，入选内蒙古自治区绿色制造示范项目，相关技术纳入《纯碱行业节能降碳改造实施指南》，为行业落实“双碳”目标提供可复制样板。盐湖卤水净化与蒸氨钙液资源综合利用项目取得自治区“重要能源与战略资源”领域科技创新重大示范专项立项，此项目和“余热蒸汽制50%烧碱工艺研究与应用项目”成功申报自治区科技计划项目。与中科院工程研究所合作，首创性开展开式循环水系统节水技术研究项目已投入试用，节水效果明显。糊树脂研发中心积极推进新产品CPH-10、高透料研发，产品已成功投放市场。与兰州大学合作研发超级太阳能蒸发器治理蒸氨钙液产业化研究，光热转化材料及鼓泡装置即将进入现场试验。
　　（2）传统产业升级方面。昆仑碱业原煤料场环保改造项目试运行，有效抑尘改善环境，践行绿色理念；树脂厂聚合尾气变压吸附装置顺利投用，实现降本、除隐患目的；天辰公司3万吨/年装置一键进出料自动化改造项目投用，助力产能挖掘与自动化工厂建设。同时，公司氯碱余热蒸汽制50%烧碱、电石炭材立式烘干窑节能环保改造项目进度超预期，有效压缩价值转化周期；积极推进盐湖贫矿绿色回收等节能技改，提升装置效能。
　　（3）战略性新兴产业培育方面。锅炉烟气二氧化碳捕集项目投产，实现资源循环利用与成本控制双突破；蒸氨钙液再利用项目有序推进，助力突破工艺瓶颈；108MW可再生能源项目完成前期手续办理，实现风光储一体设计，助推能源结构绿色转型；3万吨/年高端特种糊树脂主体已封顶，项目建成后可有效提升产品附加值。同时，取得内蒙古自治区通辽市天然碱采矿权，优化纯碱产业布局。
　　4.坚持变革突破、深化改革
　　一是深化国有企业改革。公司制定“双百行动”工作方案、建立任务台账，高质量落实141项收官任务，已完成90%。推进落实“一体四翼”专项工程，钠业公司专业领军示范企业创建51项任务，已完成80%。固化改革成果，申报中国石油化工协会第十八届管理创新成果案例13篇；现代工业企业管理创新领航企业案例2篇；国资委微案例1篇、集团公司标杆项目案例10篇。
　　二是深化三项制度改革。公司结合形势出台《人力资源优化三年滚动实施方案》《工资总额包干实施细则》《薪酬改革方案》等有效举措，进一步优化人力资源配置、改善员工队伍结构，有效提高劳动生产效率和企业运营效能。激活人才活力，建立“能升能降”职级聘用机制；生产人员按技能等级择优聘用。提升队伍素质，巩固深化内部培训体系，探索“产学研用一体化”路径，拓展校企合作。
　　5.非募集资金项目建设情况
　　①发投碱业烟气系统超低排放工程项目：项目总投资为3,493.00万元，截至报告期末累计完成投资1,576.24万元，该项目正在按计划实施。
　　②钠业公司1#、2#抽凝式汽轮机改背压式汽轮机项目：项目批复总投资4,493.00万元，截至报告期末累计完成投资624.01万元，该项目正在按计划实施。
　　③盐碱分公司锅炉烟气二氧化碳捕集及固废综合再利用项目：项目批复总投资为7,843.5万元，截至报告期末已转固6,003.43万元，该项目已投入运行。
　　④盐碱分公司动力装置节能降碳升级改造项目：项目批复总投资33,588.00万元，截至报告期末累计完成投资2,272.09万元，该项目正在按计划实施。
　　⑤氯碱公司电石一厂炭材立式烘干窑节能环保改造项目：项目批复总投资8,540.00万元，截至报告期末累计完成投资1,045.5万元，该项目正在按计划实施。
　　⑥氯碱公司燃煤自备电厂可再生能源替代项目：项目批复总投资63,055.63万元，截至报告期末累计完成投资1,231.59万元，该项目正在按计划实施。
　　⑦氯碱公司年产3万吨高端特种糊状树脂项目：项目批复总投资14,458.83万元，截至报告期末累计完成投资995.14万元，该项目正在按计划实施。
　　⑧中盐青海昆仑碱业有限公司锅炉烟气超低排放技术改造项目：项目批复总投资8,443.95万元，截至报告期末累计完成投资0.57万元，该项目正在按计划实施。
　　（四）存在的问题与解决措施
　　问题1.“能耗双控”问题依然突出，主要产品对能源依赖度高，节能工作还需多点着力、多方施策、高效推进。
　　措施：节能降碳具体工作把控还不细、不准。在空冷余热利用技术、蒸发冷技术利用、光伏新能源使用合作以及在吸碳、固碳、异地用碳方面深入探索攻关，确保完成节能目标。调整生产方式和人力资源组织方式，把资源优势真正转化为竞争优势。根据《废水综合治理三年行动方案》，持续提升水资源综合利用率，谋划好可持续发展路径。
　　问题2.各产业板块还存在制约生产稳定运行的短板和瓶颈问题。措施：全方位优化整合，有效推进科学化管控系统和自动化提升项目，持续加快自动化升级、智能化制造以及工业互联网的应用步伐，逐步解决制约生产稳定运行的短板和瓶颈问题，持续提升生产运行的自动化水平和稳产、高产、安全生产水平，进一步增强公司内生发展动能，确保在稳中求发展、增效益。
　　问题3.安全环保方面，随着国家和地方政府监管标准不断提升，对公司安全环保管理工作提出更高的要求。
　　措施：严格按照国家新的安全法律法规，进一步规范安全工作内容和工作标准，做好安全生产各项工作；积极推动安全标准化体系建设，结合当前安全环保形势和公司实际，适时调整工作思路及工作重点；紧紧依靠技术和管理创新推进安全发展，形成科技创新和管理创新双驱动的安全工作格局，确保安全形势稳定；加强在环保建设方面新技术的应用和新设备的投入，持续提升生态环境保护管理能力，防范环境污染风险。
　　（五）2025年下半年重点工作与保障
　　1.聚焦风险防控，在守底线、保安全上筑屏障
　　严格落实安全生产责任制，扎实开展安全生产各类专项行动，强化“现场、现实、现物”管理。建立健全长效机制，常态化开展重大危险源、生产装置、设备运行状况、安全附件等全面检查。定期进行隐患排查治理“回头看”，严控隐患“反弹”。持续做好法规政策、安全技术、应急演练、职业健康等安全培训，提升安全环保意识和履职能力。持续落实污染物减排。严格把控市场、财务、法律等重点领域的全过程风险防控，适度控制投资，严控费用支出，统筹把握好开源和节流的关系，盯回笼、控支付、保流动，注重对全级次企业的资金管理，提升资金集中控制度，确保公司稳健运行。强化合同履行情况监督，实现合同全生命周期管理，全面推进合规审查在重点领域和关键环节的全覆盖，有效防范运营风险。
　　2.聚焦装置稳定，在低耗费、提质效上寻突破
　　坚持成本差异，开展提质增效、节能降耗、节水减排、修旧利废、管理提升等活动，聚焦工艺优化、“无泄漏工厂”创建、提升装置“两率”等核心要素持续发力。生产组织方面，合理调度生产资源，以“三项纪律”为抓手，持续提高装置两率；强化五大协同，动态调整生产资源；持续用好用电调峰工具，精准研判电力市场峰谷趋势，稳定供需；高负荷率、高开工率保证生产环节低消耗、低耗费，确保装置稳产、高产、安全生产。各产业板块科学系统梳理市场定位、成本空间、成本底线和发展方向，从原辅料、包装物、备机备品备件、大中小修费用、非生产经营性开支等细枝末节方面降耗降费，通过优化工艺指标和生产方式，向精细化管理要效益。继续加强与头部企业的对标对表，通过制定措施、狠抓落实，实现跟跑、并跑到领跑的目标。
　　3.实施转场销售，在拓市场、稳增长上转大弯
　　面对新矛盾、新挑战，持续推动商业模式创新，调整竞争策略与手段，量价统筹、稳步提速，全方位提升综合竞争实力。纯碱产品优化“期现结合”营销模式，提升增销创效综合能力；烧碱产品重点实施“三个结构”调整与客户结构调整，实现单产品收益最大化；聚氯乙烯产品持续深耕软制品市场，拓展吨包销量与市场份额，围绕差异化销售，加大区域及客户结构调整力度；糊树脂产品持续以“树品牌提品质优品种”的“三品”营销策略为引领提销量、增效益；金属钠产品，持续实施以中盐为引领的市场机制措施，推进国内国际市场双驱动；氯酸钠产品持续实施淡旺季差异化营销策略，拓展销售区域，开发新客户，增销量降库存；三氯异氰尿酸产品扩直销，降成本，实现产销平衡。
　　4.聚力科技创新，在破难题、增动能上闯新路
　　（1）加快传统产业提质升级
　　围绕公司“两碱、两钠、两树脂”产业，持续提升传统产业技术水平、产品质量、生产效率和经济效益。重点抓好108MW可再生能源替代、盐碱分公司动力装置节能降碳升级改造、盐湖卤水净化与蒸氨钙液资源综合利用关键技术研发、炭材立式烘干窑节能改造，3万吨/年高端特种糊树脂、氯碱余热蒸汽制50%烧碱等项目建设，早投用、早见效。全力推进昆仑碱业锅炉烟气超低排放技术改造、氯化钙升级改造、盐碱分公司制碱车间重碱工序负压蒸馏系统增置、电石厂炉气热能回收等项目，提升运行效率、产品质量和产能优势。推进工业互联网平台、一码通等信息化项目建设，提升数字化水平。
　　（2）推进战新产业培育发展
　　加快在建项目建设进度，促进项目尽早投产、尽早发挥投资收益，增加公司战新产业营收。同时积极筹划新增战新项目，进一步扩大战新产业投资，提升战新产业营收，推进公司战新产业发展。一是全力推进天然碱矿产资源综合开发项目建设工作，立足通辽市天然碱矿及伴生盐矿，促进公司纯碱产业可持续发展。二是加快年产6万吨特种树脂技术升级改造项目建设，进一步增强优势产业规模效应，实现氯碱公司现有普通PVC产品的转型升级，助力公司“做中国最大的糊树脂，做世界最好的糊树脂”目标。三是推进1万吨/年金属钠迁建项目建设，降低生产成本、提升自动化水平，巩固公司金属钠行业龙头地位。四是积极争取吉兰泰、乌力吉地区石灰石、天然碱和盐资源风险探矿权，拓宽原材料获取渠道，优化资源配置格局。
　　（3）提升科技研发水平。
　　依托纯碱产业研发中心、糊树脂研发中心、金属钠产业研发中心三个科创平台，重点开展各技术研发及应用研发项目。培育自治区级科技进步奖、产业技术工程化中心，打造高分子智能化工厂。积极申报自治区级企业技术中心，自治区创新重大示范专项，前沿技术重点实验室及盟市级科技项目。
　　5.致力深化改革，在变革、突破方面做实功
　　一是以《公司“双百行动”综合改革收官工作方案》为抓手，按计划推进各项工作任务，推动改革深化提升行动高质量收官；二是深入推进专业领军示范企业和改革基层试点企业专项工程走深走实，确保专业领军示范企业创建成功，打造改革示范点和样板点；三是做实做细公司外部对标管理工作，强短板补弱项。四是牢固树立重实干、凭实绩、看担当的鲜明用人导向，聚焦人力资源结构优化、能力提升、用好存量、适度增量，坚持老中青相结合的梯次配备，确保专业结构适应主营业务、核心板块和战略性新兴产业发展需要。五是优化干部选、育、管、用工作，通过岗位写实，综合评估各单位及各岗位的价值和贡献力，系统梳理机构设置及人员配置，年内完成岗位优化目标，提高管理效率。
　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
　　中石油中盐（内蒙古）碱业有限公司（以下简称“中盐碱业”）系公司参股子公司，由中石油太湖（北京）投资有限公司（以下简称“太湖投资”）与中盐化工共同投资设立，其中太湖投资占股51%，中盐化工占股49%。2025年6月16日中盐碱业以68.0886亿元竞得通辽市奈曼旗大沁他拉地区天然碱采矿权，现太湖投资提出拟通过减资退出其在中盐碱业的全部股权及相关权益。减资后，中盐化工将持有中盐碱业100%的股权，纳入公司合并报表范围，减资事项实施后，天然碱资源相关投资将由中盐化工全资子公司完成。2025年7月9日中盐碱业和内蒙古自治区通辽市自然资源局签署《采矿权出让合同》，以68.0866亿元取得天然碱采矿权。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.资源优势：公司拥有位于内蒙古阿拉善盟的吉兰泰盐湖的全部及位于青海省柴达木盆地的柯柯盐湖的部分资源，为公司盐化工产业提供了原材料保证。同时，主要产品生产基地内蒙西部及青海德令哈地区煤炭、电力、石灰石资源丰富，为公司发展提供了优质可靠的资源保障，区位优势造就了较低的劳动力和能源成本。公司拥有阿拉善左旗吉兰泰镇天然碱矿普查探矿权；公司拟控股合并的中盐碱业已竞拍获得内蒙古自治区通辽市奈曼旗大沁他拉地区天然碱采矿权，通辽市奈曼旗大沁他拉地区天然碱矿现为国内发现储量最大的天然碱资源。
　　2.规模优势：公司生产装置先进，部分产品产能位居行业领先地位。公司拥有世界产能最大的金属钠生产线；被列入国家863计划项目的高纯钠生产线；拥有技术领先、国内产能最大的糊树脂生产系统、单套产能最大国内前三的氯酸钠生产系统及产能位居国内前三的纯碱生产系统，待公司布局天然碱产业后，纯碱规模优势将更加凸显。
　　3.产业链优势：公司采用盐电解生产金属钠、氯酸钠、烧碱，氨碱法、联碱法生产纯碱、氯化铵，采用电石法生产PVC及糊树脂，拥有“盐－石灰石－煤（电）－纯碱－氯化铵”、“盐—煤（电）—电石－烧碱－PVC－水泥”、“盐－煤（电）－精细化工产品”的一体化循环经济产业链，且高分子材料厂可以利用氯碱公司提供的氯乙烯单体生产糊树脂产品。完整的产业链能够有效降低生产成本和对部分原材料的依赖，提升生产经营的效率，增强可持续发展的能力和抗风险能力。
　　4.品牌优势：公司产品质量过硬、信誉良好。“银湖”牌精制盐是国内同类产品首个通过绿色认证的“绿色食品”；“阿瑞美”牌食用纯碱经中国绿色食品发展中心许可使用“绿色食品标志”，是国内首家通过认证的食用碱品牌；金属钠的“国邦”商标、纯碱的“阿瑞美”商标、精制盐的“银湖”商标被认定内蒙古自治区著名商标；“昆仑雪”牌纯碱获得青海省省级著名商标荣誉称号；还可授权使用集团公司“中盐”品牌，利用中盐集团在全国的影响力扩大产品销售市场。
　　5.技术优势：金属钠生产工艺采用前“美国杜邦”的先进技术，经过多年消化吸收，已转化为中盐化工独有的金属钠制备专业技术，与国内同行业相比，生产工艺成熟可靠，各项指标都处于行业领先水平，是世界最大的金属钠制造商；氯酸钠采用加拿大ERCO公司的成套工艺，采用低温真空蒸发结晶技术，生产稳定可靠，节能效果好，产品指标优于国内同行业企业；纯碱生产装置集中选用了国内外先进技术和关键设备，各种消耗指标达到国内领先水平；氯碱工艺采用世界最先进的离子膜电解工艺，片碱采用行业领先的生产技术，糊树脂采用国内外先进的微悬浮聚合法技术，保证了产品质量的稳定；盐藻系列产品自主研发能力不断提高。
　　6．人力资源优势：公司的核心管理团队保持稳定，知识结构和年龄结构比较合理，具有丰富的实践经验和良好的决策能力。公司注重加强人力资源建设，人员聘用和培训管理已形成了比较完整的运行体系，专业队伍不断壮大，专业开发能力日渐提升，为各产业发展积累了宝贵的人力资源支持。
　　四、可能面对的风险
　　1.国家产业政策及投资风险
　　随着我国经济由高速发展进入高质量发展阶段，国内产业政策对化工行业发展的调控和限制措施日益严格，以供给侧结构性改革为核心，以化解过剩产能为重点，以节能减排为先导，包括落后产能淘汰、清洁生产、安全、环保等一系列政策调整，将对化工产业产生重要影响，存在不能适应国家产业政策的风险。
　　对策：关注国家产业政策变化，投资前充分做好项目调研工作，研判行业发展趋势，提高项目实施的准确性；同时对现有产业装置积极进行技术革新，引进节能减排技术；优化调整产业结构，提高差别化产品效益，满足国家各项产业政策，降低企业风险。
　　2.原材料及能源价格的波动风险
　　风险：公司所属行业的上游为煤炭、石灰石、原盐、液氨、电力等原材料和能源行业，上述原材料和能源是公司产品营业成本中的重要组成部分，其价格波动及供应量变化对公司产品的营业成本有较大影响。若上述原材料和能源的价格出现较大上升，将会对公司生产经营造成不利影响。对策：引入采购招投标机制，对主要原材料采取预订、锁单及签订框架协议等措施，保障原材料采购价格基本稳定；在采购管理信息化项目上实现了必联网与NC系统互联互通，利用互联网开展询比价工作，扩大询比价范围，降低采购成本；制定严格的管理制度和考核办法，通过控制原材料采购规模，加强原材料库存管理，杜绝高库存可能引起的原材料跌价损失风险。
　　3.环境保护风险
　　风险：公司生产过程中会产生废水、废气、粉尘、固废、噪声等污染物，其生产车间及配套措施均符合环境保护政策的相关要求。但随着国家安全环保监管的持续趋严，对相关行业的环保标准提高，公司将面临标准更高的环保法律法规的要求，将会导致公司在环境治理的投入增加，管理难度增大，对公司的业绩和财务状况产生一定影响。
　　对策：加强环保工作，健全环保组织机构，充实环保管理人员；完善环保管理制度，建立环保管理及减排台帐和档案，制定并落实环境风险防范措施；强化安全检查、隐患排查力度和深度，加强重大危险源、关键装置、重点部位及重大风险的管理，加强特种设备管理，完善应急救援体系，确保公司的环境管理水平得到提升，环境质量得到改善；紧紧依靠技术进步和科技创新，提高环保装置和源头治理水平，保障污染源达标排放和危废依法依规安全处置，形成科技创新和管理创新双轮驱动的安全工作格局。公司建立了环境保护应急组织机构，成立了突发环境事件应急指挥领导小组，设置了应急电话、报警电话。 收起▲