一、经营情况讨论与分析　　2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，是实施“十四五”规划承前启后的关键一年，也是全面建设社会主义现代化国家开局起步的重要一年。面对世界经济复苏乏力，国际格局复杂演变，地缘政治冲突频发的严峻局面，我国锚定高质量发展首要任务不动摇，完整、准确、全面贯彻新发展理念，经济发展在结构调整和转型升级中不断迎来新的优势，实现了质的有效提升和量的合理增长。国家统计局数据显示，2023年我国实现国内生产总值126.06万亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%。　　公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面学习贯彻党的二十大精神，坚持稳中求进工作总基调，主动把... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，是实施“十四五”规划承前启后的关键一年，也是全面建设社会主义现代化国家开局起步的重要一年。面对世界经济复苏乏力，国际格局复杂演变，地缘政治冲突频发的严峻局面，我国锚定高质量发展首要任务不动摇，完整、准确、全面贯彻新发展理念，经济发展在结构调整和转型升级中不断迎来新的优势，实现了质的有效提升和量的合理增长。国家统计局数据显示，2023年我国实现国内生产总值126.06万亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%。
　　公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面学习贯彻党的二十大精神，坚持稳中求进工作总基调，主动把经营工作放在现代化新重庆建设的宏大场景中来谋划，推动公司实现高质量发展。公司投行、资管等重点领域改革全面启动，融入成渝双城经济圈建设“一号工程”显现成效，整体智治能力明显增强，精益化管理持续推进，业务协同机制初步建立，干事创业环境有效改善。公司连续三年纳入中国证监会“证券公司白名单”管理，连续两年荣获企业标准“领跑者”称号，连续九年获评“A级信用纳税人”，国家级投教基地西牛学苑连续四年获“优秀”评级，获得“年度数字金融创新奖”“上市公司杰出品牌奖”等荣誉，经营业绩大幅增长，发展质效显著提升，呈现出良好的发展态势。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2023年，我国资本市场持续深化改革，全面实行股票发行注册制成功落地，企业债券职责划转平稳过渡，上市公司独立董事制度改革顺利推进，境内企业境外上市全面实行备案制，私募投资基金监督管理条例正式颁布实施，一二级市场的逆周期调节机制不断加强，投资端改革力度不断加大，中长期资金持续入市，我国资本市场基础制度和机制建设进一步完善。
　　证券行业持续通过专业服务，更好发挥资本市场枢纽功能，围绕做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，服务重大战略发展，助推经济高质量增长。大力推进行业文化建设，深入贯彻落实中央金融工作会议及习近平总书记在省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班上的重要讲话精神，不断提高政治站位，增强大局意识。证券公司积极履行行业文化建设主体责任，推进证券行业文化建设各项工作落地实施，努力培育中国特色证券行业文化。强化廉洁文化建设，不断加强从业人员廉洁从业管理，坚决抵制违反廉洁从业规定、职业道德准则的行为。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主要业务包括证券及期货经纪业务、投资银行业务、自营业务、资产管理业务等。
　　公司经纪业务主要为接受客户委托，按其要求代理买卖证券并收取佣金。此外还包括金融产品销售、融资融券、股票质押、约定购回、股票期权、机构经纪、投资顾问、期货IB等业务。公司经纪业务以合规风控为前提，强调做深做实传统业务、坚持财富管理转型、不断提升员工业务创新能力，在系统建设、综合业务平台搭建、产品货架、渠道建设、资产规模、智能投顾、数字金融、网点优化、服务实体经济、投资者教育与保护等方面均取得了长足发展。
　　公司投资银行业务主要为客户提供股权融资、债权融资，以及财务顾问等服务。公司投行业务延续精品投行发展模式，整体实力较强，业务较为均衡。
　　公司自营业务主要以自有资金及合法筹措的资金在资本市场进行主动性投资和量化投资等，投资品种主要包括权益类资产、固定收益类资产以及衍生品等。公司自营业务在稳健经营的基础上，全面贯彻“多资产、多策略”投资理念，积极推动业务转型，同时持续强化投研体系建设、践行业务创新并推动数字化转型，全方位完善和提升自营业务布局。
　　公司资产管理业务是指公司作为资产管理人，接受客户财产委托，为客户提供投资管理服务。公司可为单个客户提供单一资产管理业务，为多个客户提供集合资产管理业务，为客户办理特定目的的专项资产管理业务，以及为外部资产管理机构开展资产管理业务提供投资顾问服务。按投向分，目前公司资产管理产品的种类涵盖债券、权益、混合、量化、现金管理、股票质押式回购、资产证券化等品种。
　　此外，公司亦有新三板业务、金融创新业务等，并通过子公司开展私募股权、直接股权投资、另类投资、跨境及海外融资等业务。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2023年度，公司实现营业收入23.29亿元，同比增加30.33%；净利润5.99亿元，同比增加95.77%；归属于母公司股东的净利润6.02亿元，同比增加94.63%；加权平均净资产收益率2.39%，基本每股收益0.09元。截至2023年底，公司总资产846.75亿元，净资产254.02亿元，与上年同期相比，分别增长4.54%和1.87%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司将以服务实体经济发展为宗旨，坚持以一域服务全局，持续融入服务国家发展战略，努力以一流的专业能力，为经济社会发展大局服务。公司将深入推进改革发展，增强发展活力，提升发展质量；聚焦主业、做精专业，不断提升业务品质，着力打造大产业客户服务和大财富服务体系，持续增强业务竞争能力；加快推进“敏捷科技、数字西证”的全面数字化转型战略，以数字技术实现资源整合及共享，赋能牵引业务发展，为公司高质量发展提供重要支撑；推进发展战略，打造具备一流创新意识、业务能力和管理水平的综合金融服务商。
　　(三)经营计划
　　2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键之年，是公司成立25周年暨成功上市15周年，也是公司改革攻坚突破的奋斗之年。公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，以进促稳、先立后破，进一步坚定信心、攻坚克难、协同创新，持续打造特色化差异化竞争优势，以更大力度改革，推动公司高质量发展迈上新台阶。
　　一是围绕深化改革，为公司高质量发展提供内生动力保障。公司将加快推进重点领域改革，大力开展重点环节创新，聚力打造市场化竞争优势。推进业务协同发展，强化前、中、后台协同联动，形成及时、畅通、高效的业务协同模式，聚力打造一体化竞争优势。通过数字化转型，实现全方位赋能，推动公司全国性展业，聚力打造差异化竞争优势。
　　二是围绕综合金融服务，为高质量发展提供经营效益保障。公司将全力构建全产业链、全价值链、全生命周期的综合金融服务体系，推动公司经营效益有力有效提升。
　　三是围绕管理提质增效，为高质量发展提供核心运营保障。公司将坚持“守住底线、服务一线”的服务理念，从成本管控、人才服务、安全管控等方面强化对业务的支持和保障效能，通过精细化管理切实做好降本增效，有力有效促进业务发展。
　　四是围绕党建引领发展，为高质量发展提供坚强政治保障。公司将坚持不懈加强党的政治建设，坚定不移贯彻新时代党的组织路线，持之以恒深化全面从严治党，以高质量党建引领公司高质量发展。
　　1.风险管理概况
　　(1)风险管理概述
　　公司秉承“稳健”经营风险管理文化理念，以“全覆盖、可监测、能计量、有分析、能应对”为核心目标，重点围绕组织架构、制度体系、技术系统、风险指标、人才队伍、应对机制六个方面，不断深化公司全面风险管理体系建设，保障了公司持续高质量发展。
　　报告期内，公司按照“稳中求进”的工作总基调，以“全覆盖、可穿透”作为核心理念，对母子公司风险进行集中统一管理，确保公司风险整体可测、可控、可承受；同时，根据市场特点，不断强化风险前瞻性管理能力建设，针对性强化了对境外子公司业务风险、债券投资交易信用风险、复杂衍生品投资市场风险、债券质押回购融资流动性风险的管控，积极推动风险管理数字化转型，发挥风险管理价值创造作用，守住了不发生重大风险底线，提升了集团化风险管控能力。
　　(2)风险管理组织架构
　　依照全面风险管理规范并结合实际情况，公司以分层架构、集中管理模式对整体风险进行管控，风险管理组织包括董事会、监事会，经理层、首席风险官，风控、合规、审计等内控部门，业务部门等四个层级（见图）。各层级之间相互衔接，有效制衡。
　　第一层：公司董事会负责督促、检查、评价公司风险管理工作，下设风险控制委员会，负责审议公司定期风险评估报告、重大风险事件评估报告和重大风险控制解决方案等董事会授权履行的风险管理职责。公司监事会负责监督检查董事会和经理层在风险管理方面的履职尽责情况并督促整改。
　　第二层：公司经理层负责经营管理中各项风险管理工作的落实。公司设首席风险官负责全面风险管理工作，首席风险官有权参加或列席与其履行职责相关的会议，调阅相关文件资料，获取必要信息。
　　第三层：公司设置独立的风险控制部门，在首席风险官领导下贯彻落实全面风险管理工作，监测、评估、报告公司整体风险水平，并为业务决策提供风险管理建议，协助、指导和检查各部门、分支机构的风险管理工作。其它内控部门分别承担职责范围内的风险管理责任。
　　第四层：公司各部门及分支机构根据职责范围设置风控岗，协助负责人履行风险管理职责。各分支机构负责人应全面了解并在决策中充分考虑与业务相关的各类风险，及时识别、评估、应对、报告相关风险，并承担风险管理有效性的直接责任。
　　公司全面风险管理组织架构
　　(3)风险管理制度
　　公司建立了以《西南证券股份有限公司风险管理制度》为核心的风险管理制度体系，包括纲领性的风险管理制度、各类型风险管理制度、工具和方法类的风险管理制度以及业务层面的风险管理制度，定期通过评估、稽核、检查和考核等手段保证风险管理制度的贯彻落实。
　　报告期内，公司围绕《证券公司全面风险管理规范》不断加强风险管理制度建设，修订完善风险管理相关制度流程23项，确保公司风险管理制度与监管要求、业务发展相一致。
　　(4)风险量化指标
　　公司以净资本和流动性风险指标为基础，构建了包括风险偏好、风险容忍度和风险限额在内的风控指标体系，董事会审议确定公司整体风险偏好、风险容忍度和重大风险限额，以业务授权形式将其分解至各业务单元、各部门及分支机构并监督执行；风险指标覆盖可量化的各类型风险和各业务风险，公司定期对估值模型与风险计量模型的有效性进行检验和评价，确保计量结果的准确性和可靠性。
　　报告期内，公司进一步强化了母子公司总量风险控制，根据公司经营风险偏好、风险容忍度、压力测试结果、风险评估结果动态调整风险控制指标及业务授权权限，严控投融资业务风险敞口和集中度，保障业务平稳发展；同时，从“公司全局、市场效益、资源占用、协同促进”四个方面对标，引导核心风控指标资源向低风险资本中介类业务配置，发挥风险管理价值创造作用。
　　(5)风险管理系统
　　为保障风险管理制度和风险政策的执行，公司按年制定风险管理信息技术系统专项预算，着力提升风险管理信息系统自研能力，建立了与自身风险偏好和业务复杂程度相适应的风险管理系统，覆盖各类型风险和各业务条线风险管理，并建立了数据治理和质量控制机制，以满足风险识别、计量、汇总、监控和预警等需要。
　　报告期内，公司“以风险数据集市和数据治理为基础保障，各专业风险管理系统精准计量，全面风险管理平台实现应用管理”为总思路，积极推进风险管理系统建设，年内完成了市场风险管理系统、净资本管理系统、新一代全面风险管理平台升级，推动了流动性风险管理系统和同一业务同一客户信用风险管理系统升级，持续开展风险数据治理工作，打造高质量数据治理基座，促进风险管理数字化、智能化转型。
　　(6)风险应对机制
　　公司全面推行稳健的风险文化，形成了与之匹配的风险管理理念、企业价值准则和员工职业操守，建立了培训、传达和监督机制，不断提升全员认识，从源头防范和化解潜在风险隐患；确立了以各部门、分支机构及子公司负责人为风险事件第一责任人的风险处置流程，各部门、分支机构及子公司负责人应全面了解并在决策中充分考虑与业务相关的各类风险，及时识别、评估和报告相关风险，并承担风险管理有效性的直接责任；各业务部门、分支机构及子公司根据职责范围设置合规经理和风控经理，协助负责人履行合规风险管理职责；公司制定了完善的风险事件应急处置管理流程，规范了公司风险事件应急处置和报告的触发条件、组织体系、等级划分、应对措施、处置流程、报告流程等，重点加强流动性危机、交易系统事故等重大风险和突发事件应急管理，定期通过应急演练、压力测试和风险评估结果调整应对策略。
　　报告期内，公司进一步强化预防为主的风险防范化解能力建设，通过推动境外平台发展战略、与大型商业银行续签订法人透支额度、加强声誉风险信息监测应对等举措，提升了风险应对管理能力，促进公司持续稳健发展。
　　(7)风险管理文化
　　公司推行稳健经营的风险管理文化，并将其纳入公司企业文化体系内，形成“诚信、稳健、求精、创新”的企业文化管理理念，持续通过媒体宣传、组织内外部培训、交流讲座、开展风险管理课题研究等方式进行宣传学习，提升了公司全员风险防控内生力；建立了覆盖全员的、与风险管理效果挂钩的绩效考核及责任追究机制，保障全面风险管理的有效性。
　　2.各类风险及其应对措施
　　报告期内，公司面临的主要风险包括：流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险、声誉风险、洗钱风险、信息技术风险、合规风险等，风险状况及其应对措施如下：
　　(1)流动性风险
　　公司面临的流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
　　公司流动性风险主要包括资产流动性风险和负债流动性风险。资产流动性风险是指公司所持资产不能及时变现或变现成本过高，导致自营投资及客户资产损失的可能；负债流动性风险是指由于公司缺乏现金，不能维持正常的业务支出或不能按时偿还债务，以及流动资金不足以应对客户大规模赎回公司管理产品的风险。此外，投资银行业务大额包销及自营业务投资规模过大、期限不匹配、长期资产比例过高等因素，都可能导致公司资金周转不畅，出现流动性困难的状况。
　　为有效控制流动性风险，公司持续强化流动性风险的识别、计量、监测和应对机制，提升公司流动性风险管理水平，具体措施包括：设立专人专岗对净资本、流动性等风控指标进行逐日监控；定期和不定期开展流动性风险压力测试，针对性改进和提升公司流动性风险抗压能力；多维度拓宽负债融资渠道和额度，建立法人透支机制，持续提升公司的应急融资能力；加强资产负债期限匹配管理，均衡债务到期分布，建立充足的流动性资产储备，提高融资的多元化和稳定程度；制定流动性应急管理计划，以确保公司流动性危机应对的及时性和有效性。
　　报告期内，市场流动性环境相对宽松，公司流动性维持良好状态，未发生重大流动性风险事件。期间，与国内大型银行签订了法人透支协议，进一步增强了公司短期流动性管理能力。截至2023年12月31日，公司流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金率（NSFR）分别为345.24%和174.86%，均符合监管要求。
　　金融负债按剩余到期日分类：
　　(2)市场风险
　　公司面临的市场风险是指所持金融工具的公允价值因市场价格不利变动而使公司发生损失的风险，包括股票、基金及衍生品等权益类证券价格风险、利率风险以及汇率风险等。
　　为有效控制市场风险，公司董事会确定公司市场风险容忍度和重大风险限额，公司经理层下设投资决策委员会在董事会授权范围内确定业务市场风险限额，并以授权的形式分解至业务部门、子公司监督执行。公司定期结合市场和自身业务开展情况对风险限额进行调整，确保业务市场风险整体可控、可承受。公司风险指标限额主要包括：业务规模、风险价值（VaR）、基点价值、希腊字母值、净敞口、投资集中度等，能够对整体市场风险进行有效管控。公司定期开展市场风险压力测试和敏感性分析，准确评估压力情景下的可能损失，压力测试结果为业务决策提供依据。公司还通过投资库管理、盯市监测、风险对冲等措施对市场风险进行管理。
　　报告期内，公司升级了市场风险管理系统，根据业务实际对业务风险限额进行动态调整，不断加强场外衍生品业务风险管理，对风险计量模型有效性进行检验，确保市场风险管理的有效性。
　　截至2023年12月31日，针对投资组合进行股票价格敏感性分析和利率敏感性分析。
　　(3)信用风险
　　信用风险是指在融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。公司面临的信用风险主要包括：融资融券、约定购回式证券交易以及股票质押回购等融资类业务信用风险，债券/权类投资交易信用违约风险，场外衍生品交易对手违约风险，针对代理客户买卖证券及期货结算资金不足风险。
　　为有效控制融资类业务信用风险，公司通过对客户进行风险教育、尽职调查、征信、授信、逐日盯市、客户风险提示、强制平仓、司法追索，建立担保物范围及折算率、保证金比例、履约担保比例的标准，对质押融资业务规模和集中度进行限额管理，对质押标的和客户信用风险进行监测等措施进行管理。为有效控制债券投资信用风险，通过对投资集中度限额管理、债项内部评级、债券风险监测、交易授信管理、控制信用风险敞口等措施管理信用风险；为有效控制场外衍生品业务交易对手信用风险，对交易对手进行尽职调查、信用评级和交易规模授信管理，并采取盯市监测、担保物管理、追保措施、处置担保品等措施管理信用风险；为有效控制代理客户买卖证券及期货结算信用风险，以保证金结算方式对信用风险进行有效控制。
　　报告期内，公司严格控制业务开展集中度，有效管理和控制业务风险。截至2023年12月31日，融资融券业务整体维持担保比例为330.97%、约定购回业务整体履约保障比例为202.76%、股票质押回购业务整体履约保障比例为281.82%；公司自营投资债券主要以利率债和高等级信用债为主，其中利率债及AAA级信用债持仓占比93.65%。
　　(4)操作风险
　　操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。具体包括内部欺诈，外部欺诈，就业制度和工作场所安全，客户、产品和业务活动，实物资产损坏，营业中断和信息技术系统瘫痪，执行、交割和流程管理等操作风险。
　　为有效控制操作风险，公司制定了操作风险管理办法，建立了操作风险偏好、风险容忍度，将公司各业务条线、各操作环节的风险情况进行梳理，不断完善内控流程，强化对操作风险的主动识别、评估和报告；通过综合应用操作风险管理三大工具，对日常运营中的操作风险进行管控，及时收集和分析操作风险损失事件相关数据，提高操作风险管理效率；持续完善公司新业务、新产品及子公司的操作风险评估和控制，制定应急处置预案；不断优化操作风险管理系统，通过规范化、电子化、一体化的操作风险管理平台，对操作风险进行全面管理；通过多种途径开展操作风险管理培训，树立员工操作风险管理理念，增强员工风险防范意识，持续提升公司的核心竞争能力。
　　报告期内，公司操作风险整体可控，未发生重大操作风险事件。
　　(5)声誉风险
　　声誉风险是指由于公司行为或外部事件、工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利于公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
　　为有效控制声誉风险，公司建立了声誉风险管理机制，规范了声誉风险识别、评估、控制、监测、应对和报告等环节具体管控方法，制定了声誉风险偏好和风险容忍度，持续识别、监测、评估、报告公司声誉风险事项；通过宣导、培训等方式，提高工作人员声誉风险意识，积极防范声誉风险和应对可能的声誉事件；专门设立声誉风险管理岗和媒体宣传岗，负责公司声誉风险管理、声誉风险监测以及对外媒体管理工作，防范声誉风险升级扩散，最大程度降低声誉损失和负面影响；建设声誉风险管理系统，主动监测识别公司及关联方舆情，对声誉事件进行分级分类管理，提高声誉风险管理效率；定期组织开展声誉风险管理考核，将考核结果应用于年度综合考核和人事管理体系，防范工作人员引发声誉风险。
　　报告期内，公司高度重视新媒体有关声誉风险管理，组织开展声誉风险培训，积极从事前防范声誉风险，未发生重大声誉风险事件。
　　(6)洗钱风险
　　洗钱风险是指公司在业务开展和经营管理过程中可能被洗钱和恐怖融资等违法犯罪活动利用而面临的合规风险、声誉风险、法律风险以及客户流失、业务损失等财务损失的风险。
　　为有效控制洗钱风险，公司将洗钱风险纳入全面风险管理，制定公司整体洗钱风险管理的风险偏好、风险容忍度，明确洗钱风险管理的组织架构和工作职责，成立反洗钱工作领导小组具体负责洗钱风险管理，确保洗钱风险整体可控。通过制定并有效执行客户尽职调查、客户洗钱和恐怖融资风险等级管理、可疑交易监测报告、名单监控、风险评估、信息保密、审计检查、考核奖惩等洗钱风险管理相关制度流程，建设反洗钱信息技术系统，相关部门及分支机构设置专、兼职反洗钱岗，保障了公司反洗钱工作有效落实开展。不断开展受众广泛的宣传与培训，提升公司各个层级员工的反洗钱工作意识和履职能力，加强社会公众的风险防范意识。
　　报告期内，公司洗钱风险管理工作有序开展，未发生洗钱风险事件。
　　(7)信息技术风险
　　信息技术风险主要是指由于各种内、外部原因造成公司信息技术系统和通信系统无法提供正常服务，影响公司正常业务办理，进而影响公司的声誉和服务质量，甚至会带来经济损失和法律纠纷的风险。
　　为有效控制信息技术风险，公司持续深化数字化转型，加强信息系统建设和管理，加大对信息安全、云计算应用、基础设施新增和更新等方面的投入；加强同城灾备和异地灾备系统建设，持续完善各类系统应急预案，加强系统运行监控，定期完成信息系统的运行评估和应急演练工作；优化网络结构，加强网络运行监控，定期做好网络安全漏洞扫描工作，及时更新防病毒软件。
　　报告期内，公司信息技术系统安全稳定运行，未发生重大信息技术风险事件。
　　(8)合规风险
　　合规风险是指因证券公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则，从而使证券公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的风险。
　　为有效控制合规风险，公司通过建立切实可行的合规管理体系，实现对合规风险的有效识别、评估和管理，形成合规考核、培训、检查、问责等长效机制，为公司各项业务依法合规经营提供有效支持和监督。主要措施包括：公司建立了董事会及监事会、经理层及合规总监、合规部门及各部门、各分支机构及各层级子公司四级合规管理组织体系；严格遵守外部法律规定和监管要求，不断强化制度建设、员工执业行为、反洗钱管理和隔离墙管理等各项合规管理工作；公司推崇全员合规、合规从管理层做起、合规创造价值、合规是公司生存基础的理念，倡导和推进合规文化建设，培育全体工作人员的合规意识，并采取有效措施保障合规管理人员职业荣誉感和专业化、职业化水平；通过事前合规审查，事中合规监测、事后合规检查等流程，防范重大合规风险发生。
　　报告期内，合规管理工作有序开展，未发生重大合规风险事件。
　　3.风险控制指标动态监控和补足机制建设情况
　　公司建立并执行风险控制指标的动态监控机制，根据监管标准及创新业务的开展情况，持续升级和优化净资本系统，每日计算各项风险控制指标，按照预先设定的阈值和监控标准对风控指标进行自动预警。同时，定期向监管部门报告风险控制指标数据和达标情况，发生风控指标不利变动、超预警、超限情况及时向当地证监局报告基本情况、问题成因、解决措施等。此外，公司制订了《风险控制指标监控系统管理办法》，对净资本等风控指标的计算规则、方法和流程予以明确，通过建立净资本与风险控制指标监控系统，实施净资本与风险控制指标的动态监控和自动预警机制，实现动态监控。
　　公司制订了《资本补充管理办法》，完善了净资本补足机制。净资本补足途径包括但不限于限制资本占用程度高的业务发展，采用风险缓释措施，制定资本工具的类型、发行规模、发行市场、投资者群体、定价机制以及相关政策问题的解决方案等。已发行资本工具附有减记或转股条款的，根据约定或监管规定进行减记或转股；调整资本补充期间分红政策，根据需要暂缓、推迟或免除向股东分红；确保各项风险控制指标持续符合监管标准，提高公司吸收损失和抵御风险的能力。
　　报告期内，公司净资本和流动性等各项风险控制指标均持续符合监管要求。
　　4.公司合规风控及信息技术投入情况
　　公司高度重视合规管理和风险管理，不断加强内控管理体系和制度建设，持续强化全面风险管理能力，有效管理和控制各类风险，保障公司稳健运行。2023年，公司合规风控方面投入1.27亿元，主要为合规风控人员薪酬、合规风控系统建设投入等。
　　公司近年来不断加强信息系统建设，着力增强金融科技自主研发能力，提高信息技术对公司运营管理支撑力度。2023年，公司信息技术方面投入2.52亿元，主要为系统建设投入、信息技术日常支出及人员薪酬等。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)行业情况说明
　　2023年上半年，国际环境复杂严峻，国内改革发展稳定任务艰巨繁重，我国坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，推动国民经济持续恢复、总体回升向好，高质量发展扎实推进。上半年，我国实现国内生产总值59.30万亿元，同比增长5.5%，经济恢复速度在全球主要经济体中处于领先地位，长期向好的基本面没有改变。
　　2023年上半年，我国资本市场改革继续深入推进。全面实行股票发行注册制成功落地，企业债券发行审核职责划转平稳过渡，私募投资基金监督管理条例正式发布，境外上市备案管理制度落地实施，上市... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)行业情况说明
　　2023年上半年，国际环境复杂严峻，国内改革发展稳定任务艰巨繁重，我国坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，推动国民经济持续恢复、总体回升向好，高质量发展扎实推进。上半年，我国实现国内生产总值59.30万亿元，同比增长5.5%，经济恢复速度在全球主要经济体中处于领先地位，长期向好的基本面没有改变。
　　2023年上半年，我国资本市场改革继续深入推进。全面实行股票发行注册制成功落地，企业债券发行审核职责划转平稳过渡，私募投资基金监督管理条例正式发布，境外上市备案管理制度落地实施，上市公司独立董事制度改革顺利推进，我国资本市场监督管理体系进一步完善。截至2023年6月30日，上证指数收于3,202.06点，较年初上涨3.65%；深证成指收于11,026.59点，较年初上涨0.10%。
　　(二)主营业务情况说明
　　公司主要业务包括证券及期货经纪业务、投资银行业务、自营业务、资产管理业务等。
　　公司经纪业务主要为接受客户委托，按其要求代理买卖证券并收取佣金。此外还包括金融产品销售、融资融券、股票质押、约定购回、股票期权、机构经纪、投资顾问、期货IB等业务。公司经纪业务以合规风控为前提，强调做深做实传统业务、坚持财富管理转型、不断提升员工业务创新能力，在系统建设、综合业务平台搭建、产品货架、渠道建设、资产规模、智能投顾、互联网金融、网点优化、服务实体经济、投资者教育与保护等方面均取得了长足发展。
　　公司投资银行业务主要为客户提供股权融资、债权融资，以及财务顾问等服务。公司投行业务延续精品投行发展模式，整体实力较强，业务较为均衡。
　　公司自营业务主要以自有资金及合法筹措的资金在资本市场进行主动性投资和量化投资等，投资品种主要包括权益类资产、固定收益类资产以及衍生品等。公司自营业务多年来坚持稳健经营原则，以风险收益比作为投资决策的重要参考指标，通过多元化交易策略和交易技术降低投资风险并增厚组合收益，同时积极践行业务创新并推动数字化建设，以促进自营业务高质量发展。
　　公司资产管理业务是指公司作为资产管理人，接受客户财产委托，为客户提供投资管理服务。公司可为单个客户提供单一资产管理业务，为多个客户提供集合资产管理业务，为客户办理特定目的的专项资产管理业务，以及为外部资产管理机构开展资产管理业务提供投资顾问服务。按投向分，目前公司资产管理产品的种类涵盖债券、权益、混合、量化、FOF、现金管理、股票质押式回购、资产证券化等品种。
　　公司亦有新三板业务、场外市场业务等，并通过子公司开展私募股权、直接股权投资、另类投资、跨境及海外融资等业务。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入14.72亿元，同比增加66.71%；归属于母公司股东的净利润4.62亿元，同比增加137.08%。截至2023年6月30日，公司资产总额860.11亿元，所有者权益总额252.82亿元，母公司净资本144.23亿元，每股收益0.07元。
　　(一)证券经纪业务
　　2023年上半年，证券市场持续波动，主要指数结构分化较为明显。截至2023年6月末，上证指数较上年末上涨3.65%，深证成指较上年末上涨0.10%，创业板指较去年末下跌5.61%，二级市场股票成交额111.26万亿元，同比下降2.60%，沪深两市A股市值合计83.26万亿元，较去年年末增长5.66%。
　　报告期内，公司经纪业务紧紧围绕经营战略目标,积极把握市场机遇,不断深化改革创新，持续推进各项业务高质量发展。一是客户规模稳定增长。截至2023年6月30日，公司证券分支机构112家，客户总数168.31万户，同比增长3.14%；两融客户数3.96万户，同比增长3.37%；新增机构客户数同比增长31.06%。二是产品认可度不断提升。公司坚持以客户为中心，深化资产配置服务理念，上半年重点销售金融产品590只，同比增长18.00%；销售规模达81.45亿，同比增长3.14%。三是综合服务能力持续强化。顺利完成北交所融资融券业务正式上线，成为首批开展北交所两融业务的券商；持续搭建线上线下引流渠道，发布专业化交易系统品牌“机慧易”，为优化客户结构打下良好的基础。四是投教影响力显著提高。公司持续优化打造投资者教育品牌，连续四年获评国家级“优秀”投教基地，并在2023年证券公司投资者教育工作评估中获评A等次。
　　(二)投资银行业务
　　2023年上半年，我国注册制改革全面实施，随着宏观经济逐步复苏，国民经济得到有序恢复和发展，同时受实体经济影响，券商投行业务整体发展较为平稳。
　　2023上半年，A股市场共完成407家股权类项目（含可转债、可交债），较去年同期上涨5.99%，募集资金总额为6,627.25亿元，较去年同期下降10.17%，其中首发类项目在2023年上半年完成173家，同比上升1.17%，首发共募集资金2,096.77亿元，同比下降32.78%；
　　券商主承销共完成债权类项目（不含可转债、可交债和ABS）13,244只，同比上升2.03%，募集资金54,606.27亿元，同比上升11.86%。
　　报告期内，公司投资银行事业部以注册制改革全面实施为契机，以服务实体经济为中心，充分发挥服务中小企业的优势特长，克服困难，勇于开拓创新，在公司股权融资、并购重组、债券融资三大类业务上精准发力，提高市场竞争力和品牌影响力。一是大力发展股权并购类业务。公司以发掘培育定位于创业板、科创板、北交所上市的战略性新兴产业客户为股权并购类业务重点目标，培育各个板块的优质企业，逐步建立西南证券的市场优势地位。报告期内，公司保荐的山东凯盛新材料股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券项目成功通过深圳证券交易所上市审核委员会审议，保荐的北京华夏电通科技股份有限公司北交所上市项目和浙江海宏液压科技股份有限公司创业板IPO项目分别于2023年4月和6月获北交所及深交所受理，担任重庆市国资委收购重庆港股份有限公司的收购方财务顾问。二是大力拓展大型债券和地方政府债券项目的承销规模。公司债券承销业务坚持以风险控制为导向，信息披露为中心，扩大优质客户群体，大力拓展大型债券项目和地方政府债券项目的承销规模，支持绿色债、扶贫专项公司债等债券的发行。报告期内，公司担任主承销商协助渝富控股发行两期小公募公司债，成就重庆地区有史以来最大规模10年期公司债券，也是2023年西南地区首单10年期信用债券，充分体现公司综合金融服务能力，为客户创造价值，助力地方经济发展和产业转型。公司协助重庆市城市建设投资（集团）有限公司20亿元优质企业债券成功发行上市，票面年利率创当期西南地区同评级同期限信用债利率新低，连续两期债券发行均创重庆当期同期限信用债利率新低。
　　(三)资产管理业务
　　2023年上半年，券商私募资管产品存量规模持续下降，截至2023年6月末，证券期货经营机构私募资管业务规模合计13.21万亿元（不含社保基金、企业年金），较2022年末减少1.1万亿元；证券公司及其资管子公司平均管理私募资管业务规模596亿元，较2022年末减少66亿元，管理规模中位数216亿元。上半年，证券期货经营机构共备案私募资管产品4,975只，设立规模2,737.33亿元（以上数据来源于证券投资基金业协会网站）。
　　报告期内，公司新发集合计划4只、单一计划2只、专项资产管理计划1只，截至2023年6月30日，公司资管（本部）存续资产管理计划41只，其中，大集合资产管理计划1只，集合资管计划19只，单一资管计划19只，专项资管计划2只，合计管理规模119.30亿元。固定收益投资业务产品平稳运行，西南证券涌泉11号集合资产管理计划获证券时报“2023中国证券业固收+资管计划君鼎奖”；权益产品业绩进一步提升，FOF投资业务继续发力，上半年新发FOF产品4只，新增规模约0.86亿元。同时，公司深挖川渝区域主题，积极拓展新业务方向，根据客户需求定制服务成渝双城经济圈建设的区域特色产品，成功发行西南证券-银海租赁2期资产支持专项计划，发行规模10.85亿元，截至目前，银海租赁资产支持证券在储架下已经完成累计募资发行16.85亿元，直接和间接地为川渝地区为主的三十余家企业提供了金融支持服务。
　　(四)证券自营业务
　　2023年上半年，随着经济社会逐步恢复常态化运行，国内经济呈现弱复苏局面，同时受海外加息预期、地缘冲突等因素影响，资本市场表现不一。权益市场方面，全球主要股指多数上涨，恒生指数表现不佳，A股主要宽基指数表现分化，整体走势波折。债券市场方面，融资收缩以及基本面走弱等因素影响推动了债市的持续走强。商品市场方面，零和博弈背景下，大宗商品价格震荡。从指数上看，境外市场方面，标普500指数上涨15.91%，纳斯达克指数上涨31.73%，恒生指数下跌4.37%。国内市场方面，上证指数上涨3.65%，深证综指上涨3.73%，沪深300指数下跌0.75%，创业板指数下跌5.61%。2023年年初，中债10年期国债到期收益率在2.84%附近，一季度高位徘徊，最高达2.93%，二季度开始震荡走低，截止二季度末已至2.64%。
　　报告期内，公司自营业务积极寻求差异化发展路径，稳步推进多元化策略，不断丰富投资品种，充分运用金融科技手段优化合规风控系统建设和风险量化水平，全方位完善和提升自营业务布局。一是固定收益投资业务。公司固定收益投资业务深入研究国家宏观经济政策、货币政策及市场走势，根据市场情况适时调整仓位，积极把握了投资机会，实现了稳定的投资收益。同时，进一步增强资产配置的稳健性，主动加强城投债等品种的跟踪研究，控制好持仓集中度及信用风险敞口。另外，通过优化可转债多策略组合投资、探索无风险套利业务等，加大“固收+”投资策略，不断丰富盈利模式。二是量化投资业务。公司量化投资业务持续践行“多资产、多策略”的大类资产配置投资思路，综合运用股票、债券、基金、商品期货以及其他场内外衍生工具不断优化投资组合，实现分散化多元动态配置。稳步扩大债券、商品以及权益类非方向性策略的投资规模，并迭代升级公募FOF策略以及其他量化交易策略，取得了较为理想的投资回报。同时，在业务发展中继续夯实数字化基础设施和数据资源体系建设，积极推进投研与运营的数字化发展，探索机器学习及大数据等在投研策略上的拓展。三是股票方向性投资业务。公司股票方向性投资业务坚持稳健防风险的投资思路，根据市场环境变化，适时调整优化投资组合。通过基金配置、定增等方式继续丰富投资策略，平滑了投资组合的收益波动。此外，持续优化投研体系，不断强化重点研究领域，加大研究覆盖范围，为策略配置打下了坚实的投研基础。
　　(五)子公司经营业务
　　西证股权作为私募股权基金业务平台，努力加强基金募集，大力强化投研建设，探索通过聚焦行业、聚焦地域、聚焦服务、聚焦生命周期，力争在重点行业、重点区域、重点阶段形成品牌优势。报告期内，累计筛选新能源、汽车产业链、半导体、生物医药、军工等行业项目超过350个，累计管理基金规模约为15亿元（认缴）。
　　西证创新持续坚持“产业研究驱动价值投资”策略，不断完善股权投资矩阵。一方面，在稳步推进细分领域龙头企业投资的基础上，严选优质“早”、“小”项目。另一方面，构建新能源资产组合，打开光储充换一体化新业务局面，积极为被投企业提供产业加金融的双重赋能。报告期内，西证创新投资项目7个，投资企业上市数量2家。截至报告期末，西证创新存量投资项目46个，存量投资规模25.03亿元。
　　西南期货持续聚焦实体经济风险管理的需要，努力提升服务实体企业的深度和广度，并全面推动期货经纪业务机构化转型，推动实现利润指标大幅增长。充分运用场外衍生品工具服务实体经济，共开展“保险+期货”项目21个，场外期权项目16个，累计实现名义本金规模约8.99亿，同比增长1,891.14%。
　　西证国际证券持续压降经营风险，控制成本支出，进一步减少负债，精细化成本管理，同时抓住市场回暖时机变现金融资产，逐步降低自营投资规模。报告期内，西证国际证券完成1单上市保荐项目，1单承销项目及2单境外人民币债发行项目。
　　(六)其他业务
　　新三板业务新增1家新三板挂牌，新增挂牌数量行业排名第34位；督导新三板挂牌企业124家，督导企业规模行业排名第15位；上半年先后协助6家挂牌企业完成股票定向发行6次，协助企业融资约1.91亿元。
　　场外衍生品业务累计达到约12亿元；收益凭证发行产品213期，发行金额30.7亿元；深交所报价回购业务存续规模7.59亿元。票据交易业务开展以来，已与诸多票交所、银行等交易对手展开票据转贴现、票据质押式回购和票据买断式回购交易，业务运行顺畅，持续稳健发展。
　　研究业务继续推进“内外并举”的战略转型，对外继续实施集智攻坚与新客户拓展，巩固研究市场份额；对内紧贴业务需求，持续做好内部服务与协同工作。搭建总量、大消费、高端制造、科技、周期等五大研究板块，基本实现了全行业覆盖。持续完善研究服务体系，进一步加强合规建设与培训，开展了成渝地区特色研究等专题活动。

　　三、风险因素
　　1.风险管理概况
　　(1)风险管理概述
　　公司秉承“稳健”经营风险管理文化理念，以“全覆盖、可监测、能计量、有分析、能应对”为核心目标，重点围绕组织架构、制度体系、技术系统、风险指标、人才队伍、应对机制六个方面，不断深化公司全面风险管理体系建设，确保公司风险整体可测、可控、可承受。
　　报告期内，公司将风险管理嵌入业务开展全过程，重点强调风险前瞻性管理能力、子公司风险管理能力、风险数字智能化管理能力建设；同时，根据市场特点，及时通过调整风险限额，控制业务开展集中度，防范投资债券信用风险，加强短期流动性风险管理等措施，提高了风险防范、应对及化解能力，保障公司持续高质量发展。
　　(2)风险管理组织架构
　　依照全面风险管理规范并结合实际情况，公司以分层架构、集中管理模式对整体风险进行管控，风险管理组织包括董事会、监事会，经理层和首席风险官，风控、合规、审计等内控部门，业务部门等四个层级（见图）。各层级之间相互衔接，有效制衡。
　　第一层：公司董事会负责督促、检查、评价公司风险管理工作，下设风险控制委员会，负责审议公司定期风险评估报告、重大风险事件评估报告和重大风险控制解决方案等董事会授权履行的风险管理职责。公司监事会负责监督检查董事会和经理层在风险管理方面的履职尽责情况并督促整改。
　　第二层：公司经理层负责经营管理中各项风险管理工作的落实。公司设首席风险官负责全面风险管理工作，首席风险官有权参加或列席与其履行职责相关的会议、调阅相关文件资料，获取必要信息。
　　第三层：公司设置独立的风险控制部门，在首席风险官领导下贯彻落实全面风险管理工作，监测、评估、报告公司整体风险水平，并为业务决策提供风险管理建议，协助、指导和检查各部门、分支机构的风险管理工作。其它内控部门分别承担职责范围内的风险管理责任。
　　第四层：公司各部门及分支机构根据职责范围设置风控岗，协助负责人履行风险管理职责。各分支机构负责人应全面了解并在决策中充分考虑与业务相关的各类风险，及时识别、评估、应对、报告相关风险，并承担风险管理有效性的直接责任。
　　2.各类风险及其应对措施
　　报告期内，公司面临的主要风险包括：流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险、声誉风险、洗钱风险、信息技术风险、合规风险等，风险状况及其应对措施如下：
　　(1)流动性风险
　　公司面临的流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
　　公司流动性风险主要包括资产流动性风险和负债流动性风险。资产流动性风险是指公司所持资产不能及时变现或变现成本过高，导致自营投资及客户资产损失的可能；负债流动性风险是指由于公司缺乏现金，不能维持正常的业务支出或不能按时偿还债务，以及流动资金不足以应对客户大规模赎回公司管理产品的风险。此外，投资银行业务大额包销及自营业务投资规模过大、期限不匹配、长期资产比例过高等因素，都可能导致公司资金周转不畅，出现流动性困难的状况。
　　为有效控制流动性风险，公司持续强化流动性风险的识别、计量、监测和应对机制，提升公司流动性风险管理水平，具体措施包括：设立专人专岗对净资本、流动性等风控指标进行逐日监控；定期和不定期开展流动性风险压力测试，针对性改进和提升公司流动性风险抗压能力；多维度拓宽负债融资渠道和额度，建立法人透支机制，持续提升公司的应急融资能力；加强资产负债期限匹配管理，均衡债务到期分布，建立充足的流动性资产储备，提高融资的多元化和稳定程度；制定流动性应急管理计划，以确保公司流动性危机应对的及时性和有效性。
　　报告期内，市场流动性环境相对宽松，公司流动性维持良好状态，未发生重大流动性风险事件。截至2023年6月30日，公司流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金率（NSFR）分别为188.20%和150.53%，均符合监管要求。
　　金融负债按剩余到期日分类：
　　(2)市场风险
　　公司面临的市场风险是指所持金融工具的公允价值因市场价格不利变动而使公司发生损失的风险，包括股票、基金及衍生品等权益类证券价格风险、利率风险以及汇率风险等。
　　为有效控制市场风险，公司董事会确定公司市场风险容忍度和重大风险限额，公司经理层下设投资决策委员会在董事会授权范围内确定业务市场风险限额，并以授权的形式分解至业务部门、分支机构及子公司监督执行。公司定期结合市场和自身业务开展情况对风险限额进行调整，确保业务市场风险整体可控、可承受。公司风险指标限额主要包括：业务规模、风险价值（VaR）、基点价值、希腊字母值、净敞口、投资集中度等，能够对整体市场风险进行有效管控。公司定期开展市场风险压力测试和敏感性分析，准确评估压力情景下的可能损失，压力测试结果为业务决策提供依据。公司还通过投资库管理、盯市监测、风险对冲等措施对市场风险进行管理。
　　报告期内，公司推动升级市场风险管理系统，根据业务实际对业务风险限额进行调整，不断加强场外衍生品业务风险管理，对风险计量模型有效性进行检验，确保市场风险管理的有效性。截至2023年6月30日，针对公司持有的固定收益类投资组合进行敏感性分析。截至2023年6月30日，针对投资组合进行股票价格敏感性分析和利率敏感性分析。
　　(3)信用风险
　　信用风险是指在融资方、交易对手或公司持有证券的发行人无法履行合同义务的情况下给公司造成损失的风险，以及公司持有证券的发行人在信用状况发生恶化情况下给公司造成损失的风险。公司面临的信用风险主要包括：融资融券、约定购回式证券交易以及股票质押回购等融资类业务信用风险，债券类投资交易信用违约风险，场外衍生品交易对手违约风险，针对代理客户买卖证券及期货结算资金不足风险。
　　为有效控制融资类业务信用风险，公司通过对客户进行风险教育、尽职调查、征信、授信、逐日盯市、客户风险提示、强制平仓、司法追索，建立担保物范围及折算率、保证金比例、履约担保比例的标准，对质押融资业务规模和集中度进行限额管理，对质押标的和客户信用风险进行监测等措施进行管理。为有效控制债券投资信用风险，通过对投资集中度限额管理、债项内部评级、债券风险监测、交易授信管理、控制信用风险敞口等措施管理信用风险；为有效控制场外衍生品业务交易对手信用风险，对交易对手进行尽职调查、信用评级和交易规模授信管理，并采取盯市监测、担保物管理、追保措施、处置担保品等措施管理信用风险；为有效控制代理客户买卖证券及期货结算信用风险，以保证金结算方式对信用风险进行有效控制。
　　报告期内，公司重点防范债券投资交易信用风险，重点对债券投资行业、区域集中度进行控制，控制低评级信用债券投资规模，确保信用风险管理的有效性。截至2023年6月30日，公司有效控制融资业务信用风险，融资融券业务整体维持担保比例为368.26%，约定购回业务整体履约保障比例为166.11%，股票质押回购业务整体履约保障比例为296.49%；同时公司严格控制自营债券信用风险，自营投资债券主要以利率债和高等级信用债为主，其中AAA级以上信用债及利率债持仓占比为93.34%。
　　(4)操作风险
　　操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。具体包括内部欺诈，外部欺诈，就业制度和工作场所安全，客户、产品和业务活动，实物资产损坏，营业中断和信息技术系统瘫痪，执行、交割和流程管理等操作风险。
　　为有效控制操作风险，公司制定了操作风险管理办法，建立了操作风险偏好、风险容忍度，将公司各业务条线、各操作环节的风险情况进行梳理，不断完善内控流程，强化对操作风险的主动识别、评估和报告；通过综合应用操作风险管理三大工具，对日常运营中的操作风险进行管控，及时收集和分析操作风险损失事件相关数据，提高操作风险管理效率；持续完善公司新业务、新产品及子公司的操作风险评估和控制，制定应急处置预案；不断优化操作风险管理系统，通过规范化、电子化、一体化的操作风险管理平台，对操作风险进行全面管理；通过多种途径开展操作风险管理培训，树立员工操作风险管理理念，增强员工风险防范意识，持续提升公司的核心竞争能力。
　　报告期内，公司操作风险整体可控，未发生重大操作风险事件。
　　(5)声誉风险
　　声誉风险是指由于公司行为或外部事件、工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
　　为有效控制声誉风险，公司建立了声誉风险管理机制，规范了声誉风险识别、评估、控制、监测、应对和报告等环节具体管控方法，制定了声誉风险偏好和风险容忍度，持续识别、监测、评估、报告公司声誉风险事项；通过宣导、培训等方式，提高工作人员声誉风险意识，积极防范声誉风险和应对可能的声誉事件；专门设立声誉风险管理岗和媒体宣传岗，负责公司声誉风险管理、声誉风险监测以及对外媒体管理工作，防范声誉风险升级扩散，最大程度降低声誉损失和负面影响；建设声誉风险管理系统，主动监测识别公司及关联方舆情，对声誉事件进行分级分类管理，提高声誉风险管理效率；定期组织开展声誉风险管理考核，将考核结果应用于年度综合考核和人事管理体系，防范工作人员引发声誉风险。
　　报告期内，公司高度重视新媒体有关声誉风险管理，组织开展声誉风险培训，积极从事前防范声誉风险，未发生重大声誉风险事件。
　　(6)洗钱风险
　　洗钱风险是指公司在业务开展和经营管理过程中可能被洗钱和恐怖融资等违法犯罪活动利用而面临的合规风险、声誉风险、法律风险以及客户流失、业务损失等财务损失的风险。
　　为有效控制洗钱风险，公司将洗钱风险纳入全面风险管理，制定公司整体洗钱风险管理的风险偏好、风险容忍度，明确洗钱风险管理的组织架构和工作职责，成立反洗钱工作领导小组具体负责洗钱风险管理，确保洗钱风险整体可控。通过制定并有效执行客户尽职调查、客户洗钱和恐怖融资风险等级管理、可疑交易监测报告、名单监控、风险评估、信息保密、审计检查、考核奖惩等洗钱风险管理相关制度流程，建设反洗钱信息技术系统，相关部门及分支机构设置专、兼职反洗钱岗，保障了公司反洗钱工作有效落实开展。不断开展受众广泛的宣传与培训，提升公司各个层级员工的反洗钱工作意识和履职能力，加强社会公众的风险防范意识。
　　报告期内，公司洗钱风险管理工作有序开展，未发生洗钱风险事件。
　　(7)信息技术风险
　　信息技术风险主要是指由于各种内、外部原因造成公司信息技术系统和通信系统无法提供正常服务，影响公司正常业务办理，进而影响公司的声誉和服务质量，甚至会带来经济损失和法律纠纷的风险。
　　为有效控制信息技术风险，公司持续深化数字化转型，加强信息系统建设和管理，加大对信息安全、云计算应用、基础设施新增和更新等方面的投入；加强同城灾备和异地灾备系统建设，持续完善各类系统应急预案，加强系统运行监控，定期完成信息系统的运行评估和应急演练工作；优化网络结构，加强网络运行监控，定期做好网络安全漏洞扫描工作，及时更新防病毒软件。
　　报告期内，公司信息技术系统安全稳定运行，未发生重大信息技术风险事件。
　　(8)合规风险
　　合规风险是指因证券公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则，从而使证券公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的风险。
　　为有效控制合规风险，公司通过建立切实可行的合规管理体系，实现对合规风险的有效识别、评估和管理，形成合规考核、培训、检查、问责等长效机制，为公司各项业务依法合规经营提供有效支持和监督。主要措施包括：公司建立了董事会及监事会、经理层及合规总监、合规部门及各部门、各分支机构及各层级子公司四级合规管理组织体系；严格遵守外部法律规定和监管要求，不断强化制度建设、员工执业行为、反洗钱管理和隔离墙管理等各项合规管理工作；公司推崇全员合规、合规从管理层做起、合规创造价值、合规是公司生存基础的理念，倡导和推进合规文化建设，培育全体工作人员的合规意识，并采取有效措施保障合规管理人员职业荣誉感和专业化、职业化水平；通过事前合规审查，事中合规监测、事后合规检查等流程，防范重大合规风险发生。
　　报告期内，合规管理工作有序开展，未发生重大合规风险事件。
　　3.风险控制指标动态监控和补足机制建设情况
　　公司建立并执行风险控制指标的动态监控机制，根据监管标准及创新业务的开展情况，持续升级和优化净资本系统，每日计算各项风险控制指标，按照预先设定的阀值和监控标准对风控指标进行自动预警。同时，定期向监管部门报告风险控制指标数据和达标情况，发生风控指标不利变动及超预警、超限情况及时向当地证监局报告基本情况、问题成因、解决措施等。此外，公司制订了《风险控制指标监控系统管理办法》，对净资本等风控指标的计算规则、方法和流程予以明确，通过建立净资本与风险控制指标监控系统，实施净资本与风险控制指标的动态监控和自动预警机制，实现动态监控。
　　公司制订了《资本补充管理办法》，完善了净资本补足机制。净资本补足途径包括但不限于限制资本占用程度高的业务发展，采用风险缓释措施，制定资本工具的类型、发行规模、发行市场、投资者群体、定价机制以及相关政策问题的解决方案等。已发行资本工具附有减记或转股条款的，根据约定或监管规定进行减记或转股；调整资本补充期间分红政策，根据需要暂缓、推迟或免除向股东分红；确保各项风险控制指标持续符合监管标准，提高公司吸收损失和抵御风险的能力。
　　报告期内，公司净资本和流动性等各项风险控制指标均持续符合监管要求。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　(一)持续的改革创新为公司高质量发展打下了坚实基础
　　近年来，公司以深化国企改革和证券行业文化建设为契机，扎实推进改革创新发展，持续健全经营管理制度，优化管理流程，强化合规风控建设，夯实内控成果，发展质量不断提升。同时，公司着重开展业务能力建设，从面向行业前沿、面向市场和客户需求出发，深入推进业务模式创新，不断完善创新驱动体制机制。公司有效把握市场机遇，创造了多个标杆性项目，有效促进了公司品牌和声誉的提升，为公司持续开拓市场、服务客户打下了更为坚实的基础。
　　(二)拥有全牌照业务资格且综合业务平台逐步发力，能为客户提供全方位服务
　　公司设有经纪业务、投资银行、资产管理、证券投资四大事业部，全资拥有西证股权、西证创新、西南期货、西证国际投资等子公司，控股西证国际证券，参股银华基金和重庆股权服务集团有限责任公司，并开展新三板、场外、研究等业务，形成了全牌照经营格局，能够为境内外客户提供全链条金融服务。同时，公司综合业务平台逐步发挥效用，各业务条线间、总部与基层、母公司与子公司、境内与境外的业务协同效率不断提高，能够较好地满足客户多层次金融需求，并促进公司经营效益的不断提升。
　　(三)精细化管理卓有成效，为公司可持续发展提供重要支撑
　　公司持续优化完善精细化管理理念和机制，通过提高财务管理智能化水平，强化预算和考核管理，节约了大量支出，成本管理水平显著提升，降本增效成果持续显现，为公司进一步提升经营效益，增强发展后劲提供了重要支撑。
　　(四)股东的长期支持和完善的公司治理结构，为公司发展提供充足动力
　　公司主要股东长期关心和支持公司发展，在资本补充方面给予公司大力支持。公司形成了以“三会一层”（股东大会、董事会、监事会、高级管理层）为基础，相互制衡、归位尽责、运行良好的公司治理结构，确保了公司长期保持市场化运行机制，为公司发展提供了充足动力。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2022年，受美元加息、俄乌冲突等因素影响，全球经济增速大幅放缓，资本市场受到巨大冲击。中国股市在连续三年上涨后出现明显调整，主要指数全年均出现较大幅度下跌，其中上证指数下跌15.13%，深证成指下跌25.85%，创业板指下跌29.37%，沪深300指数年内更是创下近十年来最大跌幅；香港恒生指数连续三年下挫，累计下跌15.46%。在市场总体走低的背景下，A股多数行业板块表现不佳，剔除年内上市新股，全年仅有24%的个股上涨，下跌个股占比达76%。
　　2022年，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面学习贯彻党的二十大精神，公司国企改革三年行动圆满完成... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2022年，受美元加息、俄乌冲突等因素影响，全球经济增速大幅放缓，资本市场受到巨大冲击。中国股市在连续三年上涨后出现明显调整，主要指数全年均出现较大幅度下跌，其中上证指数下跌15.13%，深证成指下跌25.85%，创业板指下跌29.37%，沪深300指数年内更是创下近十年来最大跌幅；香港恒生指数连续三年下挫，累计下跌15.46%。在市场总体走低的背景下，A股多数行业板块表现不佳，剔除年内上市新股，全年仅有24%的个股上涨，下跌个股占比达76%。
　　2022年，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面学习贯彻党的二十大精神，公司国企改革三年行动圆满完成，财富管理转型和数字化智能化转型顺利推进，制度体系不断健全完善，防范化解金融风险取得积极成效，精细化管理能力增强，客户总数持续攀升，企业文化建设效果明显，全面从严治党年度定性评级继续保持为“好”，信息披露工作蝉联A类评价，国家级投资者教育基地连续三年获评“优秀”，获得“最佳乡村振兴奖”“年度证券公司风险管理奖”等荣誉，在不稳定不平衡不确定的市场环境中，公司保持平稳有序运营，高质量发展取得新的成效。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2022年是我国发展史上极为重要的一年。党的二十大胜利召开，描绘了全面建设社会主义现代化国家、以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的宏伟蓝图。我国坚持稳中求进工作总基调，全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，经济社会大局保持稳定，全面建设社会主义现代化国家新征程迈出坚实步伐。国家统计局数据显示，2022年我国国内生产总值突破120万亿元，达121.02万亿元，比上年增长3%，这是我国经济总量继2020年、2021年连续突破100万亿元、110万亿元之后，再次跃上新台阶。
　　2022年，我国资本市场改革持续深化，A股市场经受住严峻考验，交易所债市、期市保持总体平稳运行，全面实行股票发行注册制改革顺利推进，常态化退市格局基本形成，提高上市公司质量行动方案发布实施，投资者保护制度机制进一步健全，我国资本市场基础制度和法治体系更加完善。
　　2022年，上证指数收于3089.3点，较2021年末下跌550.5点，跌幅为15.1%；深证成指收于11016.0点，较2021年末下跌3841.4点，跌幅为25.9%。两市全年成交额224.5万亿元，同比减少13.0%。中国证券业协会数据显示，2022年证券行业140家证券公司全年实现营业收入3,949.73亿元，实现净利润1,423.01亿元。证券行业总资产为11.06万亿元，净资产为2.79万亿元，净资本为2.09万亿元，分别较上年末增长4.41%、8.52%、4.69%。
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主要业务包括证券及期货经纪业务、投资银行业务、自营业务、资产管理业务等。
　　公司经纪业务主要为接受客户委托，按其要求代理买卖证券并收取佣金。此外还包括金融产品销售、融资融券、股票质押、约定购回、股票期权、机构经纪、投资顾问、期货IB等业务。公司经纪业务以合规风控为前提，强调做深做实传统业务、坚持财富管理转型、不断提升员工业务创新能力，在系统建设、综合业务平台搭建、产品货架、渠道建设、资产规模、服务机构客户及高净值客户、智能投顾、互联网金融、网点优化、服务实体经济、投资者教育等方面均取得了长足发展。
　　公司投资银行业务主要为客户提供股权融资、债权融资，以及财务顾问等服务。公司投行业务延续精品投行发展模式，整体实力较强，业务较为均衡。
　　公司自营业务主要以自有资金及合法筹措的资金在资本市场进行主动性投资和量化投资等，投资品种主要包括权益类资产、固定收益类资产、另类投资资产以及衍生品等。公司自营业务综合平衡回报率与风险控制需求，以风险收益比作为投资决策的重要参考依据，根据市场情况适时调整各类资产投资规模，以期取得合理的投资收益。
　　公司资产管理业务是指公司作为资产管理人，接受客户财产委托，为客户提供投资管理服务。公司可为单个客户提供单一资产管理业务，为多个客户提供集合资产管理业务，为客户办理特定目的的专项资产管理业务，以及为外部资产管理机构开展资产管理业务提供投资顾问服务。按投向分，目前公司资产管理产品的种类涵盖债券、权益、混合、量化、现金管理、股票质押式回购、资产证券化等品种。
　　此外，公司亦有新三板业务、场外市场业务等，并通过子公司开展私募股权、直接股权投资、另类投资、跨境及海外融资等业务。

　　四、报告期内核心竞争力分析

　　五、报告期内主要经营情况
　　2022年度，公司实现营业收入17.87亿元，同比减少42.29%；净利润3.06亿元，同比减少70.19%；归属于母公司股东的净利润3.09亿元，同比减少70.20%；加权平均净资产收益率1.23%，基本每股收益0.05元。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司将坚持以一域服务全局，把自身的改革发展放在成渝地区双城经济圈和西部金融中心建设的宏大场景中来谋划推进，努力以一流的专业能力，为经济社会发展大局服务。通过深化改革，不断提升发展活力和价值创造能力；通过聚焦主业、做精专业，提升专业能力，提高业务品质，形成差异化竞争优势；通过高效发挥资本市场专业优势，为成渝地区双城经济圈、西部金融中心建设等重大战略提供高质量金融服务；通过推进发展战略，打造具备一流创新意识、业务能力和管理水平的综合金融服务商。
　　(三)经营计划
　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大精神，把思想和行动统一到党中央的决策部署上来，持续贯彻新发展理念，坚持系统观念、市场思维，坚持稳中求进、守正创新，坚持担当作为、真抓实干，有效把握改革发展机遇，纲举目张抓好各项工作，推动公司高质量发展迈上新台阶。
　　一是深化改革创新，增添公司高质量发展新动能。公司将围绕深化国企改革、资本市场全面实施注册制改革、发展质量提升等重大改革方向，进一步细化落实各项改革举措，逐步解决制约发展的深层次问题，为公司高质量发展增添改革动能、创新动能和资本动能，不断增强动力活力，推动公司在新时代新征程中国式现代建设中展现新担当、实现新作为。
　　二是聚焦业务转型，推动公司经营效益不断提升。公司将牢固树立“以市场为导向、以客户为中心”的业务发展理念，持续打造全生命周期业务模式，以高效的业务协同，为客户提供一体化综合金融服务。积极聚焦国家和地方重大战略，围绕重点区域、重点城市、重点产业、重点客户投放业务资源，提升投入产出效益，促进公司经营质量不断提高。
　　三是提升管理效能，促进业务高效发展。公司将按照“守住底线、服务一线”的思路，增强管理对业务的支持力度。从风险管理、合规管理、公司治理、财务管理、监督管理、基础保障等方面，强化管理的均衡性、协同性和长期性，努力通过更加高效的管理促进业务发展。
　　四是强化担当文化，营造干事创业氛围。公司将通过有效的体制机制，进一步营造锐意进取、奋发向上的企业文化，持续激发干部员工干事创业热情。鼓励支持干部员工大胆探索、敢于创新、真抓实干，不断增强公司战略执行和改革发展的力度。围绕兴文化、聚人心、强认同，深化文化与战略融合，广泛凝聚公司团结奋进、生生不息的力量，推动开创高质量发展的新局面。
　　(四)可能面对的风险（包括落实全面风险管理以及合规风控、信息技术投入情况）
　　报告期内，公司秉承稳健风险管理文化理念，以“围绕风险管理能力，塑造内控竞争优势”总目标为指引，不断从“深化全面风险管理体系建设、强化具体业务风险管控、支持业务创新发展”三条主线展开工作，持续评估、监测、报告公司整体风险水平，强调风险前瞻性管理能力，有效应对各类风险挑战，保障公司持续高质量发展。
　　1.风险管理概况
　　公司根据《证券公司全面风险管理规范》等监管要求及内部制度，从“全覆盖、可监测、能计量、有分析、能应对”等方面，不断深化与公司经营战略、业务规模和业务复杂程度相适应的全面风险管理体系，不断从构建可操作的管理制度、健全的风险管理组织架构、可靠的信息技术系统、量化的风险指标体系、专业的人才队伍、有效的风险应对机制等方面增强风险管理能力，持续强化各类风险管理能力，确保公司风险整体可测、可控、可承受。
　　（1）风险管理组织架构
　　依照全面风险管理规范并结合实际情况，公司以分层架构、集中管理模式对整体风险进行管控，风险管理组织包括董事会、监事会，经理层和首席风险官，风控、合规、审计等内控部门，业务部门等四个层级。各层级之间相互衔接，有效制衡。
　　第一层：公司董事会负责督促、检查、评价公司风险管理工作，下设风险控制委员会，负责审议公司定期风险评估报告、重大风险事件评估报告和重大风险控制解决方案等董事会授权履行的风险管理职责。公司监事会负责监督检查董事会和经理层在风险管理方面的履职尽责情况并督促整改。
　　第二层：公司经理层负责经营管理中各项风险管理工作的落实。公司设首席风险官负责全面风险管理工作，首席风险官有权参加或列席与其履行职责相关的会议、调阅相关文件资料，获取必要信息。
　　第三层：公司设置独立的风险控制部门，在首席风险官领导下贯彻落实全面风险管理工作，监测、评估、报告公司整体风险水平，并为业务决策提供风险管理建议，协助、指导和检查各部门、分支机构的风险管理工作。其它内控部门分别承担职责范围内的风险管理责任。
　　第四层：公司各部门及分支机构根据职责范围设置风控岗，协助负责人履行风险管理职责。各分支机构负责人应全面了解并在决策中充分考虑与业务相关的各类风险，及时识别、评估、应对、报告相关风险，并承担风险管理有效性的直接责任。
　　公司全面风险管理组织架构报告期内，公司进一步完善了子公司风险管控机制，重点通过将子公司风险数据纳入公司风险数据集市统一管理、推进风险控制指标并表管理系统建设、持续监测评估子公司业务风险状况、优化子公司风险限额管理指标体系、指导子公司完善有关风险管理制度流程等，进一步增强了子公司风险管理能力，保障了公司全面风险管理的一致性和有效性。
　　（2）风险管理制度
　　公司建立了以《西南证券股份有限公司风险管理制度》为核心的风险管理制度体系，该体系主要包括各类型风险管理、净资本与流动性风控指标管理、压力测试以及授权管理等方面内容。公司将定期组织评估修订并通过稽核、检查等手段保证其贯彻落实。
　　报告期内，公司围绕《证券公司全面风险管理规范》不断加强风险管理制度建设，新制定了《交易行为管理办法》《交易行为管理细则》《声誉风险应急管理细则（试行）》3项风险管理制度，并根据监管要求和业务发展需要修订了《经纪业务风险监控管理办法》《经纪业务代销金融产品业务风险管理办法》《股票期权经纪业务风险管理办法》《股票质押式回购交易业务风险管理办法》等18项风险管理制度，确保了公司风险管理制度与监管要求、业务发展相一致。
　　（3）风险量化指标
　　公司以净资本和流动性风险指标为基础，构建了包括风险偏好、风险容忍度和风险限额在内的风控指标体系，董事会审议确定公司整体风险偏好、每年风险容忍度和重大风险限额，以业务授权形式将其分解至各业务单元、各部门及分支机构并监督执行；风险指标覆盖可量化的各类型风险和各业务风险，公司定期对估值模型与风险计量模型的有效性进行检验和评价，确保计量结果的准确性和可靠性。
　　报告期内，公司紧跟业务发展，不断完善优化风险限额管理指标体系，进一步强化业务总量风险控制，通过压力测试确定了各类风险容忍度，优化各项业务风险敞口，引导推动低风险资本中介业务持续发展；对业务风险进行主动预防和控制，通过调整权益类证券投资规模、严格控制债券投资区域和行业集中度等措施降低了极端市场环境下业务开展风险；同时，规范了场外衍生品业务限额管理体系，通过优化希腊字母值场外衍生品限额指标、对交易对手进行授信管理、完善场外衍生品风险计量模型等措施，保障了场外衍生品业务平稳发展。
　　（4）风险管理系统
　　为保障风险管理制度和风险政策的执行，公司按年制定风险管理信息技术系统专项预算，着力提升风险管理信息系统自研能力，建立了与自身风险偏好和业务复杂程度相适应的风险管理系统，覆盖各类型风险和各业务条线风险管理，并建立了数据治理和质量控制机制，以满足风险识别、计量、汇总、监控和预警等需要。
　　报告期内，公司顺应行业发展趋势，推动风险管理数字化转型，并将其风险管理数字转型纳入公司整体战略规划部署。专门组建了支持风险管理工作的金融科技团队，积极借助大数据和人工智能等新技术，自研了全面风险管理平台和声誉风险管理系统，升级了市场风险和信用风险管理系统，健全了数据治理和质量控制机制，有效支持了风险管理工作开展。
　　（5）风险应对机制
　　公司全面推行稳健的风险文化，形成了与之匹配的风险管理理念、企业价值准则和员工职业操守，建立了培训、传达和监督机制，不断提升全员认识，从源头防范和化解潜在风险隐患；确立了以各部门、分支机构及子公司负责人为风险事件第一责任人的风险处置流程，各部门、分支机构及子公司负责人应全面了解并在决策中充分考虑与业务相关的各类风险，及时识别、评估和报告相关风险，并承担风险管理有效性的直接责任；各业务部门、分支机构及子公司根据职责范围设置合规经理和风控经理，协助负责人履行合规风险管理职责；公司制定了完善的风险事件应急处置管理流程，规范了公司风险事件应急处置和报告的触发条件、组织体系、等级划分、应对措施、处置流程、报告流程等，重点加强流动性危机、交易系统事故等重大风险和突发事件应急管理，定期通过应急演练、压力测试和风险评估结果调整应对策略。
　　报告期内，公司健全了以预防为主的风险防范化解能力建设，重点通过强化声誉风险前瞻性应急管理能力，加强债券质押式回购业务和自动赎回结构衍生品流动性管控措施，通过法人透支补充公司流动性储备，增强了公司风险应对管理能力。
　　（6）风险管理文化
　　公司推行稳健经营的风险管理文化，并将其纳入公司企业文化体系内，形成“诚信、稳健、求精、创新”的企业文化管理理念，持续通过媒体宣传、组织内外部培训、交流讲座、开展风险管理课题研究等方式进行宣传学习，提升了公司全员风险防控内生力；建立了覆盖全员的、与风险管理效果挂钩的绩效考核及责任追究机制，保障全面风险管理的有效性。
　　2.各类风险及其应对措施
　　报告期内，公司面临的主要风险包括：流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险、声誉风险、洗钱风险、信息技术风险、合规风险等，风险状况及其应对措施如下：
　　（1）流动性风险
　　公司面临的流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
　　公司流动性风险主要包括资产流动性风险和负债流动性风险。资产流动性风险是指公司所持资产不能及时变现或变现成本过高，导致自营投资及客户资产损失的可能；负债流动性风险是指由于公司缺乏现金，不能维持正常的业务支出或不能按时偿还债务，以及流动资金不足以应对客户大规模赎回公司管理产品的风险。此外，投资银行业务大额包销及自营业务投资规模过大、期限不匹配、长期资产比例过高等因素，都可能导致公司资金周转不畅，出现流动性困难的状况。
　　为有效控制流动性风险，公司持续强化流动性风险的识别、计量、监测和应对机制，提升公司流动性风险管理水平，具体措施包括：设立专人专岗对净资本、流动性等风控指标进行逐日监控；定期和不定期开展流动性风险压力测试，针对性改进和提升公司流动性风险抗压能力；多维度拓宽负债融资渠道和额度，建立法人透支机制，持续提升公司的应急融资能力；加强资产负债期限匹配管理，均衡债务到期分布，建立充足的流动性资产储备，提高融资的多元化和稳定程度；制定流动性应急管理计划，以确保公司流动性危机应对的及时性和有效性。
　　截至2022年12月31日，公司流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金率（NSFR）分别为180.30%和153.94%，均符合监管要求，报告期内未发生重大流动性风险事件。 收起▲