一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所属行业情况　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“新闻和出版业”。　　1.政策方面　　国家层面，2026年《政府工作报告》首次将“支持出版业繁荣发展”“支持实体书店发展”写入其中。报告提出，大力推动新闻传播、电影电视、文学艺术等领域精品创作，完善全民阅读推广服务体系，深化拓展“人工智能+”，鼓励更多文化企业和优秀文化产品走向世界，增强主流媒体国际传播能力。系列部署清晰释放出国家大力扶持出版产业、深耕全民阅读工作的鲜明政策导向，为新时代出版行业转型升级、提质增效指明了发展路径。　　省级层面，围绕加快文... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业情况
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“新闻和出版业”。
　　1.政策方面
　　国家层面，2026年《政府工作报告》首次将“支持出版业繁荣发展”“支持实体书店发展”写入其中。报告提出，大力推动新闻传播、电影电视、文学艺术等领域精品创作，完善全民阅读推广服务体系，深化拓展“人工智能+”，鼓励更多文化企业和优秀文化产品走向世界，增强主流媒体国际传播能力。系列部署清晰释放出国家大力扶持出版产业、深耕全民阅读工作的鲜明政策导向，为新时代出版行业转型升级、提质增效指明了发展路径。
　　省级层面，围绕加快文化强省建设目标，2026年《江西省政府工作报告》明确提出完善“文韵赣鄱”公共文化服务体系，加强新型公共文化空间供给，推进书香社会建设，培育网络文学、微短剧、云演艺等新型文化业态等一系列发展举措。同年6月正式实施的《江西省省级文化产业发展专项资金管理办法》，从稳固财政投入、明晰扶持赛道、规范资金管理、联动金融赋能、倒逼产业升级五个关键维度精准发力，为全省文化产业高质量发展提供了坚实制度保障与有力资金支撑。
　　2.市场运行情况
　　开卷数据显示，2026年上半年全国图书零售市场码洋同比小幅下降1.63%，整体呈现前低后高、降幅收窄态势。分渠道来看，内容电商码洋同比增长22.21%，作为核心增长引擎，有效推动整体市场降幅收窄；货架电商、实体店持续承压，码洋同比分别下降19.66%、9.27%。细分品类来看，上半年共有10个二级门类码洋同比增长率跑赢大盘，其中生活、经济与管理、马列思想以及政策性读物增速显著；少儿大类仍是图书市场第一大基本盘，占整体码洋比重达29.48%。
　　（二）报告期内公司从事的业务情况
　　1.公司主要业务
　　公司主营业务涵盖书报刊和音像电子出版物编辑出版、印刷发行、物资供应等传统出版业务；国内外贸易和供应链业务、现代物流和物联网技术应用等产业链延伸业务；新媒体、数字教育、互联网游戏、数字出版、艺术品经营、文化综合体、整合营销服务和投融资等新业态业务。公司是一家具有多介质、平台化、全产业链特征的大型出版传媒企业。
　　2.业务经营模式
　　（1）出版业务
　　主要包括一般图书、报纸、期刊、电子出版物、音像制品、数字出版物、教材、教辅的编辑出版。公司所属出版单位围绕各自专业定位策划组织内容，按专业出版流程完成出版工作，并通过相关营销渠道对外销售。
　　（2）发行业务
　　主要包括教材教辅发行、一般图书与报刊等发行业务、电子产品销售、教育服务、物流配送、文化综合体运营等。公司所属经营实体通过连锁经营、电子商务、团供直销等方式，开展相关产品销售经营与服务承接运营。
　　（3）印刷包装
　　主要包括教材、教辅、一般图书、报刊、票据等印刷业务，以及涉密文件资料、涉密档案数字化加工业务。公司所属印刷企业通过承接公司内部订单及社会订单开展相关业务。
　　（4）物资贸易业务
　　主要包括纸张、油墨、印刷设备等出版物资及文化产业相关产品的采购与贸易。公司所属经营企业以市场化机制为基础，通过公平交易，为公司所属企业提供出版生产所需物资采购服务，同时为社会第三方提供相关物资贸易服务。
　　（5）新媒体新业态
　　主要由互联网游戏、艺术品、新媒体、整合营销服务等构成。游戏业务致力于自主研发及运营移动网络游戏，代理运营第三方研发的游戏，主要收入来自海外市场；艺术品业务涵盖艺术品经营、文创产品开发制作、艺术培训及文化会展活动策划和承展；新媒体业务包括数字出版、数字教育、电子书及相关业务；整合营销服务涵盖为客户提供品牌建设、社会化营销、大数据分析、广告投放、流量入口、危机管理等全媒体整合传播服务。
　　（6）投资业务
　　主要包括通过自有资金购买金融资产、以基金运营等方式参与项目投资等，助力公司资本增值，与主业协同发展。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，中文传媒紧紧围绕“稳固主业、提质增效、改革攻坚、转型突围”经营思路，全力以赴推进各项经营发展工作。报告期内，因受江西省教育图书市场环境等影响，公司经营持续承压：实现营业收入30.90亿元，同比下降12.39%；归属于上市公司股东的净利润2.89亿元，同比下降0.70%；扣非后归属于上市公司股东的净利润-1.07亿元，同比下降606.40%。报告期末，公司资产总额为290.10亿元，归属于上市公司股东的净资产177.84亿元，基本每股收益0.21元/股。面对当前经营承压的挑战，公司坚定信心、攻坚克难，依托内容资源、品牌积淀、产业协同与资金储备等综合优势，持续稳固主业、加速转型升级，在社会效益彰显、品牌价值塑造、产业融合创新、资本统筹运作、文化服务保障等方面取得积极成效。
　　（一）聚焦核心功能，社会效益成果丰硕
　　公司积极践行文化企业战略使命，上半年获得国家级、全国性出版荣誉54项。其中，《深蓝》《桃花溪》入选2025年度“中国好书”，《下潜，潜入夜海》等12种图书入选月度“中国好书”；《有礼如仪：人生礼仪传统的当代重建与传承》获得第十届教育部科学研究优秀成果奖（人文社会科学）；《太阳离弦》入选中国作家协会“新时代文学攀登计划”第七期；《深蓝》入选2026
　　中国海洋文学年度榜；《新时代中国共产党新的文化使命通论》有声书和“行走的阅读”——2025首届一路“童”行亲子数字阅读活动分别入选“2026年数字阅读作品”和“2026年数字阅读项目”；微短剧《剑气龙光》入选国家广电总局2026年“微短剧+”行动计划推荐剧目和2026年江西省文化艺术资金重点项目扶持名单；旗下8家图书出版社全部入选“2026中国图书海外馆藏影响力出版100强”；朗知传媒连续8次入选中国公共关系业年度TOP30公司榜单。
　　（二）做强品牌价值，行业影响持续提升
　　公司深耕内容创作和品牌建设，持续推出精品佳作。报告期内，开卷数据显示，公司在全国图书综合零售市场实洋占有率为4.75%，电商渠道实洋占有率为5.32%（其中内容电商渠道贡献率突破60%，数字化营销转型成效凸显），均排名前列。销量5万册以上的图书197种，销量10万册以上的图书81种。
　　此外，公司聚焦国际传播能力建设，推动内容出海、品牌塑造、国际交流协同并进。2026年上半年实现版权输出234种，涉及31个语种，涵盖29个国家和地区。深度参与伦敦、华沙、马德里等国际重要书展，借助平台资源优势开展新书发布等一系列文化交流活动，与国图公司、美国凤凰国际出版公司建立合作，开拓海外传播新路径，以优质出版载体促进中外文明交流互鉴。
　　（三）加速融合创新，业态转型深度推进
　　公司紧扣主业，加强数智赋能，推动融合发展与转型升级同频共振。一是壮大IP产品矩阵。旗下江西人民出版社推出“智绘书影”品牌；二十一世纪出版社形成了“大中华寻宝记”“吴有用上学记”等IP多业态产品矩阵；江西美术出版社推出美术馆文化衫、匡庐系列折扇团扇等多款文创产品；红星文化深化与人教社红色文创、生肖潮玩、德润赣鄱等IP开发运营，打通了从创意设计到落地生产全链条服务；数字出版公司通过文博国宝、赣派艺术双线IP开发，售出数字藏品7,000余套，拓宽数字变现路径。二是加强数智化建设。朗知传媒持续加大技术研发投入，致力将朗小知Agent平台打造成为“懂品牌、懂传播、懂交付”的智能化营销内容助手；江西朗知中文“版慎通”智能审校系统迭代至1.6版，产品解析、审校、溯源、报告输出能力全面升级；发行集团依托“江西新华在线”平台与“学习强国”开展合作，报告期内上线运营“强国城”江西馆，积极拓展线上多元化经营模式；红星传媒聚焦智能短剧、短视频生产，《天下第一剑》《你好，汤显祖！》等9部作品上线播出。
　　（四）统筹多元布局，资本经营稳健发展
　　公司持续推进资本经营与主业经营协同发展。一方面，在当前宏观经济波动、资本市场震荡性调整的大环境下，旗下蓝海国投坚持“长短结合、股债联动、主辅并进、产投融合”的核心策略，精准把握投资节奏，科学优化资产配置，报告期内实现稳健可观的资本运营收益。另一方面，公司立足主业转型发展的战略需求，聚焦数字内容、版权运营、教育服务、教育科技等重点赛道寻找优质投资标的，积极培育新的增长引擎，赋能主业高质量发展。
　　（五）履行社会责任，文化惠民提质升级
　　公司持续推进公共文化服务体系建设，扎实做好教材教辅保障供给工作。报告期内，高标准参与承办第五届全民阅读大会，精心筹备策划200余场全民阅读活动，投放购书券220万元，其中首创的江西省全民阅读马拉松活动，30天近12万人参与、1,600多个团体共读，发布阅读心得超100万条，成为大会最具影响力的品牌活动之一。旗下发行集团制定印发《城市文化会客厅建设运营工作方案》，分层分类推进文化阵地提质建设，规划打造一批彰显江西新华特色、兼具示范引领效应的新型文化空间样板。同时，公司扎实履行教育服务职责，统筹做好全省春季中小学生教材印制发运工作，确保“课前到书、人手一册”，并再次荣获“2026年人教版中小学教材印制质量管理奖”铜奖。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司作为中国文化产业领军品牌和江西文化产业的领跑者、整合者，在品牌规模、产业矩阵、营销渠道、媒体融合、信用体系、人才队伍等方面保持一定的竞争优势。
　　（一）品牌规模优势
　　公司控股股东江西出版传媒集团连续18届入选“全国文化企业30强”，综合实力持续位居全国同业第一方阵。公司自身在图书零售市场、版权输出和海外品牌建设等方面成果丰硕，连续9年保留“全国文明单位”荣誉称号，连续7年入选“江西企业100强”，旗下3家子公司入选2025—2026年度国家文化出口重点企业。此外，公司是同业上市公司中首家获得外部AAA主体信用评级的企业。强大的品牌集群、信用资本与国际化能力，共同构筑了公司在行业内的规模优势。
　　（二）产业矩阵优势
　　公司拥有图书出版、音像制品出版、电子出版物出版、报刊出版、网络出版服务、互联网新闻信息服务、信息网络传播视听节目等多项行政许可准入资质，并享有科技企业相关税收优惠和扶持政策。现有20家全资及控股一级子公司，涵盖传统出版编、印、发、供全产业链，拥有覆盖全省的出版物发行渠道和物流体系；互联网游戏、艺术品、新媒体、投融资、整合营销服务等其他产业已具备一定规模，与出版主业形成有效协同。
　　（三）网点渠道优势
　　公司建有覆盖全省340余家发行网点、辐射全国的实体发行网络，配套高度集成化、数智化的现代出版物流体系，渠道控制力与品牌聚合力较强。通过线上线下双向赋能、多元业态融合及对外协同合作，不断提升渠道运营效率和文化服务供给水平，持续夯实文化市场主渠道地位。
　　（四）融合创新优势
　　公司坚持创新驱动，加快推进数智化建设与主业深度融合。智能内容生产方面，江西朗知中文自主研发的“版慎通”智能审校系统迭代升级，实现技术突破与功能革新；新媒体营销方面，朗知传媒以“全链路智慧营销”技术为核心引擎，深度服务汽车、科技、快消、金融等领域头部品牌，行业竞争优势突出；IP全链条融合开发方面，着力打造优质IP矩阵，延伸拓展图书、音频动漫、研学文创、影视短剧、演艺演出等多元业态，推动IP价值深度挖掘、全链路转化。
　　（五）人才队伍优势
　　公司深入实施人才强企战略，集聚全国宣传文化系统文化名家暨“四个一批”人才、国家文化英才、国家青年文化英才、享受国务院政府特殊津贴专家、全国新闻出版行业领军人才、省百千万人才工程人选、赣鄱俊才支持计划文化领军人才、全省宣传文化系统“四个一批”人才、全省宣传文化急需紧缺人才等高层次人才，拥有韬奋出版奖、中国出版政府奖优秀出版人物、全国宣传系统先进个人等荣誉获得者，并储备大批经营管理、发行物流、投融资等领域专业骨干，为企业高质量发展提供了坚实的智力支撑。

　　四、可能面对的风险
　　1.产业和税收政策调整的风险
　　2024年秋季学期开始，江西省学生教辅图书征订发行方式改变。因教育部门停止教辅材料评议推荐，学校不再向学生统一征订或代购教辅材料，导致公司教辅图书收入和利润下降。对此，公司将结合江西省基础教育实际，发挥深耕教育出版的专业优势，编写更具针对性、适用性、科学性的教辅材料，创新营销方式，通过内容质量优化和渠道升级，更好地服务省内中小学生，尽量减小上述风险因素带来的影响。同时，公司将持续关注国家相关行业及税收政策调整，强化政策研究和应对能力，提升经营灵活性与抗风险能力。
　　2.成本波动的风险
　　公司出版业务受纸张、油墨等印制原材料及版税价格影响较大，原材料涨价将增加生产成本，影响图书出版产品毛利率，削弱盈利能力。对此，公司将加强对原材料市场的趋势性研究，充分发挥大宗采购比价优势，以减小价格大幅波动带来的影响。
　　3.市场竞争加剧的风险
　　出版行业正处于存量市场竞争加剧、产业格局深度重塑阶段。行业整体增速趋缓，渠道体系迭代变革，新媒体发展持续冲击传统营销模式；跨界竞争者加速入局，行业边界逐步消融，叠加渠道价格折扣竞争，企业盈利空间面临压力。为提升自身市场竞争力，公司将以前沿数智技术赋能主业转型升级，审慎稳妥开展投资并购，培育壮大新兴业态；搭建立体化新媒体营销矩阵，强化市场运营能力；深度挖掘优质IP衍生价值，拓展IP多元生态，不断提升内容资产转化效能。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　1.公司主要业务　　公司主营业务涵盖书报刊和音像电子出版物编辑出版、印刷发行、物资供应等传统出版业务；国内外贸易和供应链业务、现代物流和物联网技术应用等产业链延伸业务；新媒体、数字教育、互联网游戏、数字出版、艺术品经营、文化综合体、整合营销服务和投融资等新业态业务。公司是一家具有多介质、平台化、全产业链特征的大型出版传媒企业。　　2.业务经营模式　　（1）出版业务　　主要包括一般图书、报纸、期刊、电子出版物、音像制品、数字出版物、教材、教辅的编辑出版。公司所属出版单位围绕各自专业定位策划组织内容，按专业出版流程完成出版工作，并通过相关营销渠道对外销售。　　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1.公司主要业务
　　公司主营业务涵盖书报刊和音像电子出版物编辑出版、印刷发行、物资供应等传统出版业务；国内外贸易和供应链业务、现代物流和物联网技术应用等产业链延伸业务；新媒体、数字教育、互联网游戏、数字出版、艺术品经营、文化综合体、整合营销服务和投融资等新业态业务。公司是一家具有多介质、平台化、全产业链特征的大型出版传媒企业。
　　2.业务经营模式
　　（1）出版业务
　　主要包括一般图书、报纸、期刊、电子出版物、音像制品、数字出版物、教材、教辅的编辑出版。公司所属出版单位围绕各自专业定位策划组织内容，按专业出版流程完成出版工作，并通过相关营销渠道对外销售。
　　（2）发行业务
　　主要包括教材教辅发行、一般图书与报刊等发行业务、电子产品销售、教育服务、物流配送、文化综合体运营等。公司所属经营实体通过连锁经营、电子商务、团供直销等方式，开展相关产品销售经营与服务承接运营。
　　（3）印刷包装
　　主要包括教材、教辅、一般图书、报刊、票据等印刷业务，以及涉密文件资料、涉密档案数字化加工业务。公司所属印刷企业通过承接公司内部订单及社会订单开展相关业务。
　　（4）物资贸易业务
　　主要包括纸张、油墨、印刷设备等出版物资及文化产业相关产品的采购与贸易。公司所属经营企业以市场化机制为基础，通过公平交易，为公司所属企业提供出版生产所需物资采购服务，同时为社会第三方提供相关物资贸易服务。
　　（5）新媒体新业态
　　主要由游戏、互联网、艺术品、新媒体、整合营销服务等构成。游戏业务致力于自主研发及运营移动网络游戏，代理运营第三方研发的游戏，主要收入来自海外市场；艺术品业务涵盖艺术品经营、文创产品开发制作、艺术培训及文化会展活动策划和承展；新媒体业务包括数字出版、数字教育、电子书及相关业务；整合营销服务涵盖为客户提供品牌建设、社会化营销、大数据分析、广告投放、流量入口、危机管理等全媒体整合传播服务。
　　（6）投资业务
　　主要包括通过自有资金购买金融资产、以基金运营等方式参与项目投资等，助力公司资本增值，与主业协同发展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“新闻和出版业”。
　　（一）政策方面
　　1.文化产业政策保障体系进一步健全。2025年1月，国务院办公厅印发《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》，从财政支持、税收优惠、金融服务、科技创新、用地保障、收入分配、支持转制企业等方面明确了推动文化产业高质量发展的经济措施，构建起多维度、立体化的政策保障体系。
　　2.“十五五”规划勾勒文化强国新图景。党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称“十五五”规划建议）将“激发全民族文化创新创造活力，繁荣发展社会主义文化”作为战略任务，指出要大力繁荣文化事业，提升文化原创能力，推动新闻出版、广播影视、文学艺术等领域的精品创作；要加快发展文化产业，实施积极的文化经济政策，培育优秀文化企业和品牌。推动文化建设数智化赋能、信息化转型，大力发展新型文化业态；要提升中华文明传播力和影响力，深化文明交流互鉴，推动更多文化企业和优秀文化产品走向世界。
　　3.法治力量夯实书香社会建设根基。2025年12月16日，《全民阅读促进条例》（以下简称《条例》）正式出台，自2026年2月1日起施行，标志着我国全民阅读促进工作从以往的政策倡导迈入法治化轨道。《条例》共6章45条，明确了全民阅读设施建设、内容供给、服务保障等核心要求，为全民阅读的常态化、制度化发展提供了清晰的法治遵循，更为出版行业的发展提供了明确的方向指引与制度保障。
　　（二）市场方面
　　报告期内，图书市场依然呈现波动发展态势。开卷数据显示，2025年整体图书零售市场码洋规模为1104亿，同比下降2.24%，反映出图书消费环境趋于理性与谨慎。渠道分化趋势持续加深，货架销售渠道码洋同比下降16.50%；内容电商成为最大零售细分渠道，码洋规模同比上升30.43%，占据整体零售市场40.53%码洋，反映出图书零售市场全面进入“内容驱动”阶段。细分赛道冷热发展不均，多数细分版块码洋同比负增长，仅有计算机、生活、心理自助、政策性读物、经济与管理及少儿读物6个细分版块实现码洋正向增长。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，中文传媒深入学习贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，围绕“改革创新、融合发展、重塑格局、引领未来”的经营方针，聚焦主责主业，积极应对复杂严峻的市场环境，统筹推进各项经营发展工作。报告期内，因受江西省学生教辅图书征订发行方式变更及税收政策影响，公司多项财务指标承压：实现营业收入77.56亿元，同比下降16.64%；归属于上市公司股东的净利润2.80亿元，同比下降62.42%；扣非后归属于上市公司股东的净利润-2.68亿元，同比下降138.99%。报告期末，公司资产总额为287.38亿元，归属于上市公司股东的净资产177.84亿元，基本每股收益0.20元/股。
　　面对外部环境压力和内部经营困境，公司知难而进、迎难而上，充分发挥内容资源、资金积累、品牌积淀和产业协同优势，积极稳固主业、提质增效，加快转型升级、多元拓展，在社会效益、品牌价值、融合创新、资本运作及公司治理等方面取得了一定成效。
　　（一）服务大局显担当，社会效益持续彰显
　　公司始终把社会效益放在首位，自觉肩负起“举旗帜、聚民心、育新人、兴文化、展形象”的使命任务，充分发挥自身文化资源与渠道优势，主动践行社会责任，切实推动文化发展成果普惠于民。
　　1.重大荣誉再创佳绩。公司全年获得国家级奖项和全国性出版荣誉155项，行业影响力进一步扩大。其中，《点亮世界的窑火》入选2024年度国家社科基金哲学社会科学学术通俗读物项目；《洪深全集》等10个项目入选2025年度国家出版基金资助项目；《进贤仓》入选2025年中国作协重点作品扶持项目；《额吉的河》等2种图书获得第十二届全国优秀儿童文学奖；《历代方志所见诗文总目》等2个项目入选2025年度国家古籍整理出版资助项目；《妈妈的剪影》等3个项目荣膺2024年度“中国好书”；《谁在林中歌唱》等16个项目入选月度“中国好书”。
　　2.文化惠民扎实推进。公司坚持以推动文化惠民、建设书香社会为己任，全年组织开展各类文化惠民活动7000余场，其中，高质量承办庐山阅读论坛等省级全民阅读活动，获得江西省委宣传部高度肯定及行业主流媒体广泛报道。旗下江西新华发行集团着力加强实体书店“城市会客厅”功能建设，通过优化空间布局、丰富图书品类、促进业态融合等方式推动向新型文化综合体转型。报告期内，玉山新华文化广场获评全国“年度最美书店”，新建区抱朴书屋等6家门店获评省级“年度最美书店”。
　　（二）精品战略结硕果，品牌价值稳步提升
　　公司锚定高质量发展方向，深耕出版主业，以精品创作生产为核心抓手，持续打磨优质出版内容、打造精品图书矩阵，推动赣版图书市场占有率和文化传播影响力稳步提升。
　　1.市场地位持续巩固。开卷数据显示，公司全年在全国图书综合零售市场实洋占有率为4.70%，实洋排名第3。销量5万册以上的图书有496种；销量10万册以上的图书有226种，其中1种突破100万册。旗下二十一世纪出版社以5.07%的实洋占有率在少儿图书市场强势领跑，连续10年位居全国少儿图书零售市场榜首，其“大中华寻宝”系列图书累计销量突破1亿册，新书《宁夏寻宝记》2025年6月上市以来实现销售130万余册，品牌效应持续释放。
　　2.国际传播效能提升。公司以出版为桥梁，深度参与布拉格国际书展、里约国际图书双年书展等全球性行业活动，借助国际出版宣传平台资源优势，深化文明交流互鉴，在“讲好中国故事，传播时代强音”方面发挥着积极作用。报告期内，公司实现版权输出524种，涉及39个语种，涵盖47个国家和地区；8个项目入选2025年“经典中国”“丝路书香”工程；2个项目获得“2024年度输出版优秀图书奖”；旗下8家图书出版社入选“2025中国图书海外馆藏影响力出版100强”；3家子公司入选2025—2026年度国家文化出口重点企业。
　　（三）融合创新蓄动能，业态转型纵深推进
　　公司以深度融合为突破口，积极拥抱新技术，着力探索新形态、新场景、新模式，持续为主营业务转型升级蓄积动能。
　　1.融合出版纵深推进。旗下江西人民出版社《风云宝石》改编电影《风云宝石I：罗汉岩》已于2025年12月在全国上映，江西高校出版社《回家的板凳龙》改编影视项目已正式启动，“文学+影视”融合路径持续走深。红星传媒积极推进江西“百县百剧”计划，打造“一县一剧一IP”文化品牌，报告期内已上线6部微短剧，其中《剑气龙光》在红果短剧、抖音等平台热播。红星文化打造的“IP授权+演出运营”项目《画江湖之不良人》音乐巡演已完成多场演出，国潮影游演艺赛道持续拓宽。
　　2.数智赋能步伐加快。旗下朗知传媒聚焦“全链路+数智化”技术赋能，以前沿科技驱动内容生产与精准营销，持续打造智慧营销新范式。江西朗知中文于2025年9月正式发布“版慎通”智能审校系统，入选中国新闻出版研究院“出版业新一代信息技术创新应用案例”，该系统已在国家档案局等100余家企事业单位推广应用，审校效率与准确率显著提升。《江右文库》编纂出版及数字化工程项目推出第三批成果和《江右文库》数据库移动端应用，并入选2025古籍数字化与活化利用典型案例。
　　（四）精研趋势优策略，资本运作稳健有效
　　公司坚持专业化资产配置与动态化组合管理，精准识别、有效管控潜在风险，持续优化投资组合结构，保障投资布局多元稳健，实现资本增值能力与资产质量同步提升，为公司高质量稳健发展筑牢坚实资金保障。旗下蓝海国投深入研判宏观经济周期与市场行业趋势，动态优化投资策略，报告期内实现利润超预期目标。
　　（五）完善治理强根基，改革创新激发活力
　　公司聚焦全面深化改革，持续在规范公司治理、优化激励机制及提升组织效能等方面精准发力，以改革实效激发经营发展新活力。
　　1.公司治理更加完善。公司紧跟法律法规及监管政策导向，依法取消监事会并明确由董事会审计委员会承接其法定职权，公司治理架构更加科学。同时，系统推进公司治理制度“立改废”工作，新增、修订24项治理制度，制度体系更加健全。
　　2.激励机制持续优化。公司始终坚持业绩导向与价值创造原则，深化薪酬分配制度改革，持续推进各子公司健全工资总额与效益联动机制，规范优化子公司薪酬体系，充分调动员工积极性和创造力。
　　3.“瘦身健体”稳步实施。以“聚焦主业、精简层级、盘活资产、激发活力”为目标，深入开展压缩管理层级和“两非”（非主业、非优势）“两资”（低效资产、无效资产）清退工作，资源配置持续向核心主业集中，企业组织结构更加精简高效。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司作为中国文化产业领军品牌和江西文化产业的领跑者、整合者，在品牌规模、产业矩阵、营销渠道、媒体融合、信用体系、人才队伍等方面保持一定的竞争优势。
　　（一）品牌规模优势
　　公司控股股东江西出版传媒集团连续17届入选“全国文化企业30强”，综合实力持续位居全国同业第一方阵，形成了各产业板块融合发展的战略格局。
　　公司连续7年获评“全国文明单位”，连续7年入选“江西企业100强”。旗下8家图书出版社入选“2025中国图书海外馆藏影响力出版100强”。3家子公司入选2025—2026年度国家文化出口重点企业。江西新华印发集团连续11年荣登“中国印刷包装100强企业”排行榜。朗知传媒连续7次入选中国公共关系业年度TOP30公司榜单。“中文传媒”“江西晨报”强国号入选“2024年度强国号影响力榜单”。
　　公司是同业上市公司中第一家获得外部AAA主体信用评级的企业，目前已构建多元融资格局，为投融资平台的建立和创新打下坚实的诚信基础。
　　公司大力推动出版“走出去”，用好国内国际两个市场、两种资源，实现“引进来”和“走出去”协调发展，有效提升国际传播力和国际影响力。报告期内，公司实现版权输出524种，涉及39个语种，涵盖47个国家和地区。
　　（二）产业矩阵优势
　　公司拥有图书出版许可证、音像制品出版许可证、电子出版物出版许可证、报刊出版许可证、网络出版服务许可证、互联网新闻信息服务许可证、信息网络传播视听节目许可证等众多准入资质，享有科技企业相关税收优惠和扶持政策。公司拥有20家全资、控股一级子公司，涵盖传统出版领域的编、印、发、供全产业链，拥有覆盖江西全省的出版物发行渠道和物流体系；新兴出版领域的物联网技术、互联网游戏、数字出版等产业已形成一定规模；公司艺术品经营、文化综合体和投融资等新业态业务与传统出版业务形成有效协同。
　　（三）渠道和服务优势
　　公司积极拓宽文化传播渠道，持续提升公共文化服务水平，旗下340余家发行网点已形成强大的渠道控制力和品牌聚合力。持续加强实体书店“城市会客厅”功能建设，通过优化空间布局、丰富图书品类、促进业态融合等方式推动实体书店向新型文化空间转型；依托存储高效、作业精准、信息共享、智能管控的高度集成化、数智化的现代出版物流中心，打通多元文化服务“最后一公里”；以“江西新华在线”平台为载体，构建了全民阅读推广、政治读物发行、教育服务赋能、文化惠民、新兴业态孵化等五大线上服务场景，充分发挥“新华本地来客”新媒体矩阵宣发优势，线上线下融合赋能的营销模式持续发力；加强与优质图书经销商和出版商的合作交流，充分发挥各自优势，取长补短，进一步拓展线上线下营销渠道，不断提升品牌影响力。
　　（四）融合创新优势
　　公司坚持创新驱动，以深度融合为突破口，加快转型升级步伐。旗下朗知传媒聚焦“全链路+数智化”技术赋能，以前沿科技驱动内容生产与精准营销，持续打造智慧营销新范式。江西朗知中文自主研发的“版慎通”智能审校系统入选中国新闻出版研究院“出版业新一代信息技术创新应用案例”，该系统已在全国近100家企事业单位推广试用，审校效率与准确率显著提升。《江右文库》编纂出版及数字化工程项目推出第三批成果和《江右文库》数据库移动端应用，并入选2025古籍数字化与活化利用典型案例。红星传媒积极推进江西“百县百剧”计划，已上线6部微短剧，其中《剑气龙光》在红果短剧、抖音等平台热播。红星文化打造的“IP授权+演出运营”项目《画江湖之不良人》音乐巡演已完成多场演出，国潮影游演艺赛道持续拓宽。江西人民出版社《风云宝石》改编电影《风云宝石I：罗汉岩》已在全国上映，江西高校出版社《回家的板凳龙》改编影视项目已正式启动，“文学+影视”融合路径持续走深。
　　（五）人才队伍优势
　　公司高度重视人才队伍建设，始终坚持大力实施人才强企战略。公司各层级都凝聚了优秀管理人才和专业人才队伍，优势突出。其中，公司拥有中央宣传部全国文化名家暨“四个一批”人才和青年文化英才、国家文化英才、全国宣传系统先进个人、中国出版政府奖优秀出版人物、韬奋出版奖、国务院政府特殊津贴专家、省百千万人才工程人选、赣鄱俊才支持计划文化领军人才、全省宣传文化系统“四个一批”人才、全省宣传文化急需紧缺人才、全国新闻出版行业领军人才等高端人才，并在经营管理、发行物流、投融资等领域拥有一大批专业人才。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润2.80亿元，同比下降62.42%；扣非后归属于上市公司股东的净利润-2.68亿元，同比下降138.99%。公司实现营业收入77.56亿元，同比下降16.64%。公司实现经营活动产生的净现金流量为0.66亿元，同比下降83.61%。
　　报告期内，公司基本每股收益0.20元，同比下降62.26%，扣非后每股收益-0.19元，同比下降138.00%；加权平均净资产收益率1.57%，同比减少2.33个百分点。
　　报告期末，公司资产总额为287.38亿元，同比下降6.06%；归属于上市公司股东的净资产177.84亿元，同比下降0.49%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.出版发行板块
　　《2024—2025中国出版业发展报告》显示，出版行业正经历从“政策加持”到“数智赋能”、从“单一出版”到“生态运营”、从“国内市场”到“全球布局”的深度转型。面对行业下行压力与技术浪潮叠加的双重考验，转型升级、业态创新应成为“十五五”时期出版业发展的重要基调。
　　一是政策助力行业高质量发展。国家统计局发布的数据显示，2025年全国规模以上文化及相关产业企业实现营业收入152135亿元，比上年增加10451亿元，增长7.4%。文化产业发展稳中向好，展现强劲韧性与活力，持续赋能经济社会高质量发展。随着“十五五”规划建议将“激发全民族文化创新创造活力，繁荣发展社会主义文化”作为重要战略部署，国务院出台《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》，以及《全民阅读促进条例》的正式施行，充分彰显国家对出版行业的高度重视，多维度政策支撑将为出版行业注入强劲发展动能。
　　二是数智技术重塑出版生态。以人工智能为代表的数智技术正深刻重塑出版业的产业链条，引发行业在内容生产、营销服务、渠道运营与产业协同等层面的系统性变革，推动行业加速迈入数智化发展新阶段。《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》等政策的出台有利于人工智能与文化建设深度融合，促使其在繁荣文化生产、增强文化传播、促进文化交流中展现更大作为，进而壮大文化产业。
　　三是通过IP“破圈”拓展市场空间。当前出版行业市场竞争加剧，广大群众对文娱内容的消费需求持续向精品化、系列化内容倾斜，出版企业不仅将回归“内容为王”的本质，还将更加系统地推进IP化、品牌化经营，积极拓展跨界合作新路径，将优质内容、权威资源和社会影响力转化为可延展的IP生态，实现从“单一出版”到“多元变现”的转变。
　　四是出版“走出去”向“走得深”“走得好”方向发展。“十五五”规划建议将全面提升中华文明传播力影响力作为文化强国建设的重要任务，特别强调要“创新传播载体和方式”“加强区域国别研究”“深化文明交流互鉴”，指引出版行业顺应当前移动化、社交化、可视化、智能化发展趋势，加强人工智能、大数据等技术应用，优化对外传播方式；针对海外市场分类施策、精准发力，提升国际传播效能；借助常态化的文化交流活动、项目合作和文化节庆等，孵化形成持续稳定的交流渠道、合作平台，强化文化互动性。
　　2.游戏板块
　　2025年，全球及中国游戏产业整体呈现恢复增长、结构升级与技术驱动的特征。从产业发展趋势看，行业明显体现出高质量转变、科技赋能、政策扶持三大方向。
　　一是游戏产品高质量深度发展。全球游戏市场仍然保持着稳步增长，预计2025年总营收同比增长7.5%。Newzoo明确指出，2025年游戏市场的增长并非依赖玩家数量扩张，而是更多玩家乐于为喜爱的游戏付出更多的时间和资金。玩家对优质游戏的粘性显著提升，单款游戏的日均在线时长同比增加15%以上。纵观国内，中国游戏市场规模、自研出海规模再创新高。其中，小程序游戏增长达34.39%。中国自研移动游戏海外市场实际销售收入184.78亿美元，同比增长13.16%，高品质游戏呈现出“全球通吃”的特征。头部企业、成熟品类是带动市场增长的核心成因，并为更多高渗透率品类的再度增长提供参考经验。
　　二是政策扶持力度加码。随着游戏被越来越多国家纳入数字经济和文化产业战略，中国也加大了扶持力度，从国家到地方出台了一系列真金白银的支持政策。4月，商务部印发的《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》成为年度政策亮点，该方案首次明确将“发展游戏出海业务”纳入试点，这一顶层设计标志着游戏出海已从企业自主行为上升为国家文化战略的重要组成部分。在国家政策的引领下，游戏产业的战略地位得到显著提升。纵观全年中国各地的游戏产业政策，可以看到几个共同趋势：扶持方式更加多元，从单纯资金奖励扩展到技术研发、人才培养、知识产权保护、海外服务等全链条支持；产业融合更加深入，各地普遍强调“游戏+”赋能医疗、教育、文旅等领域，推动游戏IP与城市消费场景融合；技术创新更加聚焦，AI、虚拟现实等前沿技术成为政策支持的“标配”。
　　三是科技成为全球游戏产业的核心变量。2025年最重要的行业变化之一，就是AI技术正在全面改变游戏产业链。AI已经被广泛用于游戏美术生成、NPC智能对话、动态剧情生成、自动化
　　测试与运营，甚至可以通过语言模型生成游戏策略或行为系统，提高开发效率。2025年，中国游戏行业在AI相关领域的投入规模已达约300亿元人民币，且仍保持着高速增长态势。AI技术对游戏产业的影响不仅是工具升级，更重要的是改变了游戏公司的成本结构、生产效率与内容供给能力，从而重塑竞争格局。
　　(二)公司发展战略
　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻习近平文化思想，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，坚定文化自信，坚持守正创新，解放思想、开拓进取、扬长补短、固本兴新，坚定不移做强做优做大出版主业，加快推动产业数智化转型升级，深入实施人才强企战略，持续激发体制机制活力，进一步巩固传统核心主业、新兴科技业态、资本创新经营三大利润格局，不断夯实高质量发展根基，向着持续打造全国领先的现代出版传媒上市企业目标奋勇前进。
　　1.确保“两个效益”领先。坚持把社会效益放在首位、社会效益和经济效益相统一，确保重大出版、大众出版卓有成效，图书零售市场占有率位居前列，国家级重点出版项目、重大出版荣誉保持领先，既有高原，又有高峰；确保主营收入、净利润、总资产、净资产等主要经营指标排名前列，总体经济规模稳居全国出版传媒上市企业第一方阵。
　　2.实现数智转型领先。推进传统出版与新兴出版深度融合，推进数智技术在出版领域充分应用，推进新兴科技业态做强做大。瞄准新一轮科技革命和产业变革的前沿阵地，加强行业研究，加大投入力度，加快新质生产力形成，为高质量发展打造具有核心竞争力、强大引领力、坚实支撑力的数智化发展引擎。
　　3.强化资本经营领先。充分认识资本带动各类生产要素集聚配置的重要纽带作用，充分发挥资本创新经营方面积累的优势，进一步拓宽资本经营渠道，提升资本经营水平，不断增强资本经营支撑主业、反哺主业的能力，努力在资本经营技巧、资本使用效率、资本增值空间等方面保持行业领先。
　　4.推进治理水平领先。加强治理体系和治理能力现代化建设。克服惯性思维、路径依赖，加大体制机制创新力度。聚焦提质增效和风险防控，不断优化完善公司资源配置、人力管理、绩效考核、薪酬激励等方面的体制机制，有效形成集团化管控、集约化经营、扁平化管理的科学运营机制，全方位塑造企业管理优势。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”规划开局之年，公司将坚持“稳固主业、提质增效、改革攻坚、转型突围”经营思路，持续发挥出版主力军、主阵地、主先锋作用，全力以赴推动社会效益和经济效益双提升，实现“十五五”良好开局。受教辅市场规模持续缩减影响，公司预计全年实现营业总收入75-85亿元，营业成本50-60亿元。为确保2026年经营目标的实现，公司将重点抓好以下五个方面的工作：
　　1.深耕主责主业，筑牢产业发展根基
　　（1）推进重大出版工程。聚焦国家重大战略与“十五五”重点规划、主题出版、基金项目、“三大奖”评选、“走出去”工程等，科学谋划2026年出版工作，通过超前布局、序时推进、动态调度强化执行闭环，持续打造《江右文库》等传世精品，力争更多项目入选国家级出版工程。
　　（2）打造市场图书品牌。深入推进本版市场出版物内容生产，提升文化原创能力建设，系统推进新媒体营销渠道建设，发力社交媒体、短视频平台、知识社区等新兴阵地，拓宽营销边界，推出更多人民群众喜闻乐见的精品图书、大众读物，提升赣版图书市场地位。
　　（3）推动发行印刷业务转型。做优做强“江西新华在线”平台，重点抓好与学习强国平台的战略合作，高标准运营“强国城”江西馆；高质量拓展校服、保险经纪、红色研学、数智精准教学、教育培训等多元业态。推动实体书店向更高水平、更高层次转型，逐步构建省会城市引领店、市级城市标杆店、县级城市特色店相结合的城市文化会客厅体系。积极探索以“传统印刷+数码印刷”融合“印刷+内容+智能助教”服务，适应校本作业新模式；深入推进“ERP和MES生产运营综合管理系统”和“智能化生产设备技术改造升级”“一软一硬”数字化项目融合，加快印刷生产数智化进程。
　　2.强化教育服务，构建持续发展曲线
　　（1）巩固教材基本盘。确保春秋两季教材“课前到书，人手一册”政治任务万无一失。加大教参、教案等配套资源的征订力度，提前筹划新一轮免费教科书单一来源采购工作。全力拓展高中及配套资源市场，努力攻坚高中教材增量，大力拓展大中专教材业务。
　　（2）加快教辅市场转型。持续优化产品内容，整合发行集团“江西新华在线”平台和网格化营销体系以及出版单位的营销渠道，全方位立体宣传推广两套同步类教辅。拓展市场零售教辅品牌，做好“智能作业本”等业务推广，重点突破省外市场，破除内部惯性与外部壁垒，融入全国统一大市场竞争。
　　（3）拓展教育服务空间。联合地市教研力量定向开发新课标重难点、教材衔接痛点专项课程，尝试开展个性化且贴近教学实际的培训。强化教辅产品的数字化增值服务，配套线上题库、定制化学习工具等延伸服务，实现一站式作业设计、练习、批改、应用闭环，增强产品的吸引力和竞争力。
　　3.加快数智转型，培育新兴产业支柱
　　（1）积极谋划重点项目。立足公司“十五五”时期重点发展方向，围绕文化科技融合、产业生态构建等方向，精心策划一批战略性和创新性强的“十五五”时期重大工程项目和2026年度重点项目。以重点项目建设激活创新动能、培育新增长极，为公司高质量发展提供可靠支撑和持续动力。（2）加强数智技术赋能。推进朗知传媒以“全链路+数智化”技术为客户提供定制化的传播方案，实现高效广泛的市场覆盖，以技术创新驱动业务增长；推进“版慎通”审校系统升级迭代和宣传推广，加强与江西晨报的合作，推动“版慎通”深度融入“全省报纸新闻审读工作”“全省县区融媒体中心审校体系”等核心应用场景，持续拓宽业务边界。
　　（3）深化融合出版建设。以数字技术赋能内容挖掘、创作与管理，重点推进《江右文库》数据库、“赣鄱书云”数据库、数字教材平台、“八大山人元宇宙展览馆”及“智慧党建书房”等平台的建设。聚焦优质IP多形态开发，融合文创、电子书、有声书、微短剧等新业态，积极探索数字产品盈利模式，实现内容转化效率与商业价值双提升。
　　4.优化资本运作，延伸产业链价值链
　　（1）保持战略投资定力。围绕战略，立足主业，系统规划中长期投资布局，坚持“股权为主、定增为辅”策略，积极募集市场化资金，完善多元化资产配置，统筹协调短期利润目标与长期价值增长，在数字经济、文化科技等战略新兴领域优先配置资产，为培育新动能提供资本支持。
　　（2）加大产业并购力度。聚焦新质生产力，在数字出版、版权运营、教育科技等关键领域，重点挖掘具有核心技术、稀缺资源、完善渠道或高市场潜力的优质标的企业。以并购重组为抓手，整合行业优质资源、优化产业整体布局，推动公司业务向产业链上下游延伸、向高附加值环节攀升，切实提升公司整体产业链价值与核心竞争力。
　　（3）强化投资风险管理。持续健全完善“事前防范、事中控制、事后处置”的全链条、闭环式风险管理机制，加强项目投前尽调与风险研判，动态跟踪项目进展，常态化开展投后复盘评价，紧盯风险隐患苗头，及时优化调整投资策略，确保风险早发现、早预警、早处置，切实筑牢投资安全防线。
　　5.深化改革创新，完善现代治理体系
　　（1）强化管理提升运营质效。持续攻坚亏损企业治理，系统推进亏损业务单元关停并转，大力削减亏损源。强化精细化管理，严控非生产性支出，加快应收账款回收，高效盘活闲置资产，切实提升资金周转与使用效率。同步推行薪酬激励改革，强化业绩关联，推动资源向关键岗位与一线创效者倾斜，实现止血增效与激励赋能协同。
　　（2）创新机制激发内生动能。系统推进“三制”机构建设，深耕出版优势领域，加大出版单位“工作室”建设力度，赋予其更大的经营自主权。通过资源整合与品牌矩阵打造，培育具有市场竞争力的出版子品牌，为主业高质量发展注入品质驱动力。
　　（3）重视人才夯实智力支撑。深入实施“人才强企”战略，聚焦内容生产、数字融合等重点领域，通过统一组织与专项引进相结合，招揽和选拔一批行业领军人才、专业骨干及优秀青年人才，打造结构合理、素质优良、富有活力的人才队伍。完善以价值创造为导向的考核与薪酬体系，充分激发人才创新活力，夯实公司核心智力资源。
　　(四)可能面对的风险
　　1.产业和税收政策调整的风险
　　2024年秋季学期开始，江西省学生教辅图书征订发行方式改变。由于教育部门停止教辅材料评议推荐，学校不再向学生统一征订或代购教辅材料，导致公司教辅图书收入和利润下降。公司积极应对，结合江西省基础教育实际，发挥多年深耕教育出版的优势，编写更具针对性、适用性、科学性的教辅材料，创新营销方式，通过内容质量优化和渠道升级，更好地服务中小学生，尽量减小上述风险因素带来的影响。同时，公司将继续保持对国家相关行业及税收政策调整的高度关注，进一步强化政策研究能力，提升经营的灵活性和应对能力。
　　2.成本控制的风险
　　公司出版业务受纸张、油墨等印制原材料以及版税价格的影响较大，原材料涨价将增加公司生产成本，影响公司图书出版产品的毛利率，削弱公司的盈利能力。公司将加强对原材料市场的趋势性研究，并努力与原材料提供方建立长期友好合作关系，签订长期采购合约，减小价格大幅波动对公司产品的影响。
　　3.转型升级不及预期的风险
　　随着互联网和通信技术的飞速发展，科技进步与产业变革加速推进，文化与科技的融合，对传统出版企业的转型升级提出了更高的要求。公司报刊业务以及个别重资产、劳动密集型传统产业，受宏观经济环境和数字化影响，行业呈现下行趋势。公司将积极实施转型升级，紧密跟踪新技术的发展趋势，注重产品与资源的整合，优化产品结构，并进一步加强数字经济战略布局，依托新媒体新业态，努力打造公司新的经济增长点。
　　4.市场竞争加剧的风险
　　随着我国改革开放力度的不断加大，以及经济全球化、竞争国际化趋势的不断加剧，出版传媒业正身处一个竞争白热化且竞争维度持续升级的环境之中。公司将进一步做强内容，挺拔主业，让出版品牌更加响亮；进一步加快转型，加大并购，让新兴业态更具活力；进一步整合资源，通过新技术的植入，优化结构，让资源配置更加有效；进一步提升管理，创新驱动，让体制机制更加灵活，努力夯实公司发展基础，不断提升核心竞争力和综合实力。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所属行业情况　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“新闻和出版业”。　　1.政策方面　　（1）国家战略引领文化高质量发展新格局。2025年1月，国务院办公厅印发《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》，明确将人工智能、大数据技术纳入文化创作核心流程，要求建设国家级文化大数据体系与行业垂直大模型，推动出版业全链条数字化转型。强化全民阅读公共服务能力，重点完善公共文化设施无障碍及适老化改造，鼓励社会资本参与阅读推广生态建设，支持“文化+旅游”融合开发主题阅读线路。文化贸易领域加快培育具有国际竞争力的文化出... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业情况
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“新闻和出版业”。
　　1.政策方面
　　（1）国家战略引领文化高质量发展新格局。2025年1月，国务院办公厅印发《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》，明确将人工智能、大数据技术纳入文化创作核心流程，要求建设国家级文化大数据体系与行业垂直大模型，推动出版业全链条数字化转型。强化全民阅读公共服务能力，重点完善公共文化设施无障碍及适老化改造，鼓励社会资本参与阅读推广生态建设，支持“文化+旅游”融合开发主题阅读线路。文化贸易领域加快培育具有国际竞争力的文化出口重点企业，促进文化企业和产品、服务“出海”。并对转制文化企业延续所得税、房产税减免政策至2027年底。
　　（2）以创新路径驱动出版业融合向纵深突破。2025年3月，国家新闻出版署发布《关于组织实施2025年度出版融合发展工程的通知》，旨在贯彻落实党的二十届三中全会关于文化和科技融合的重要部署，顺应新一轮科技革命趋势，以“重点项目带动、深度研讨交流、年度报告引导”三大举措为抓手，推动出版业向数字化、智能化深度转型，加快培育新质生产力。工程将重点扶持内容优质、技术领先的融合出版项目，打造精品矩阵；推广示范单位经验，破解融合瓶颈；总结行业态势，引导出版单位优化技术应用与内容供给，巩固数字时代主流阵地建设。
　　（3）打造文化强省“赣鄱样板”。2025年1月，中共江西省委发布《关于贯彻落实党的二十届三中全会精神进一步全面深化改革、奋力谱写中国式现代化江西篇章的决定》，重点推动红色文化、陶瓷文化、中医药文化资源向数字资产转化，支持《江右文库》等地方特色出版工程，构建“文旅+百业”融合发展的梯次化产业生态。同步深化景区管理体制改革，建立文化遗产资源分级保护与产业化开发协同机制。
　　2.市场运行情况
　　据开卷数据显示，2025年上半年全国图书零售市场码洋同比微增0.73%。结合2025年各月同比表现，整体市场呈现“高开低走”态势，二季度各月码洋同比均为负增长，其中5月、6月降幅超10%。从渠道维度看，平台电商、垂直及其他电商、实体店三大渠道仍承压明显，其零售码洋同比均呈负增长。值得注意的是，新书在整体零售市场的码洋占比有所提升，为图书零售市场的发展发挥了积极推动作用。
　　（二）报告期内公司从事的业务情况
　　1.公司主要业务
　　公司主营业务包括书报刊和音像电子出版物编辑出版、印刷发行、物资供应等传统出版业务；国内外贸易和供应链业务、现代物流和物联网技术应用等产业链延伸业务；新媒体、数字教育、互联网游戏、数字出版、艺术品经营、文化综合体、整合营销服务和投融资等新业态业务，是一家具有多介质、平台化、全产业链特征的大型出版传媒公司。
　　2.业务经营模式
　　（1）出版业务
　　主要包括一般图书、报纸、期刊、电子出版物、音像制品、数字出版物、教材、教辅的编辑出版。公司所属出版单位，围绕各自出版的专业定位，策划组织内容，按专业出版流程完成出版工作，并通过相关营销渠道对外销售。
　　（2）发行业务
　　主要包括教材教辅发行和一般图书、报刊等发行业务、电子产品销售、教育服务、物流配送、文化综合体运营等业务。公司所属相关经营实体通过连锁经营、电子商务、团供直销等方式，开展相关产品的销售经营和相关服务的承接运营。
　　（3）印刷包装
　　主要包括教材、教辅、一般图书、报刊、票据等印刷业务，以及涉密文件资料、涉密档案数字化加工业务。公司所属印刷企业通过承接公司所属出版企业订单以及社会订单的方式开展相关业务。
　　（4）物资贸易业务
　　主要包括纸张、油墨、印刷设备等出版物资及文化产业相关产品的采购贸易。公司所属经营企业通过市场化机制，以公平交易为前提，为公司所属企业提供出版生产所需物资采购服务，也同时为社会第三方提供相关物资贸易服务。
　　（5）新媒体新业态
　　主要由游戏、互联网、艺术品、新媒体、整合营销服务等业务构成。游戏业务致力于自主研发及运营移动网络游戏，代理运营第三方研发的游戏，主要收入来自海外市场；艺术品业务涵盖艺术品经营、文创产品的开发及制作、艺术培训以及文化会展活动的策划和承展；新媒体业务包括数字出版、数字教育、电子书以及相关新媒体业务。整合营销服务主要为客户提供品牌建设、社会化营销、大数据分析、广告投放、流量入口、危机管理等全媒体整合传播服务。
　　（6）投资业务主要包括通过自有资金购买金融资产，以基金运营等方式参与项目投资等。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，中文传媒紧紧围绕“改革创新、融合发展、重塑格局、引领未来”的经营方针，积极应对复杂多变的市场环境，凝心聚力，攻坚克难，有序推进各项生产经营活动。
　　报告期内，因持续受江西省学生教辅图书征订发行方式变革影响，公司多项财务指标承压：实现营业收入35.27亿元，同比下降35.56%；归属于上市公司股东的净利润2.91亿元，同比下降56.75%；扣非后归属于上市公司股东的净利润0.21亿元，同比下降96.93%；经营活动产生的净现金流量-8.01亿元，同比下降321.09%。报告期末，公司资产总额为282.00亿元，较年初下降7.82%；归属于上市公司股东的净资产175.83亿元，较年初下降1.62%；基本每股收益0.21元/股，同比下降56.25%。
　　一、社会效益成果丰硕，品牌价值持续跃升
　　公司始终坚守文化企业使命担当，社会效益再创佳绩，重大荣誉持续稳固。
　　上半年获得国家级、全国性出版荣誉62项，相较去年同口径增长19%，创历史新高。其中，《妈妈的剪影》等3个项目荣膺2024年度“中国好书”；《谁在林中歌唱》等9个项目入选月度“中国好书”；《小熊壮壮》（意大利文版）、《大风》（英文版）获“2024年度输出版优秀图书奖”；《洪深全集》等7个项目入选2025年度国家出版基金资助项目；江西人民出版社等8家图书出版社入选“2025中国图书海外馆藏影响力百强”；江西教育出版社、二十一世纪出版社、智明星通3家子公司入选“2025—2026年度国家文化出口重点企业”；朗知传媒连续7次荣登中国公共关系业年度TOP30公司榜单；“中文传媒”“江西晨报”强国号入选“2024年度强国号影响力榜单”。《江右文库》“方志编”于2025年6月全面告竣，系统辑录通志、府志、县志291种，共计248册，为系统研究江西历史文化提供了全域性、权威性的基础文献支撑。
　　二、精品出版全域输出，市场地位保持领先
　　公司高质量推进获奖图书、主题出版和重要图书产品线建设，确定2025年度重点出版项目超800种，形成了双效凸显的出版板块和产品线。“大中华寻宝记”（全系列）2025年上半年销售超过950万册，上市以来销量已达1亿册；《不一样的卡梅拉》（包含所有版本）系列2025年上半年销售超过348万册，上市以来累计销量已达1.26亿册；中国和平出版社《漫画中华文化1000问》半年销量突破百万册。同时，公司正加速推进教辅图书市场化转型，聚焦分层教学、数字赋能与区域适配三大核心，打造“轻量化、强互动、高适配”的赣版教辅产品体系，以期赢得市场信心。据开卷数据显示，公司上半年在全国图书综合零售市场实洋占有率稳居第3位，在竞争激烈的电商渠道实洋占有率跃居第2位，整体市场地位稳固。旗下二十一世纪出版社在少儿图书市场以5.32%的实洋占有率保持绝对领先，连续9年位居全国少儿图书零售市场榜首。
　　此外，公司以外宣项目为抓手打造推出了一批优质出版物，通过深度参与布拉格国际书展、里约国际图书双年书展等全球性行业活动，并借助国际出版交流平台资源优势，逐步构建覆盖多元区域的版权输出网络。截至报告期末，公司累计实现版权输出263项，涉及32个语种，覆盖30个国家和地区。
　　三、融合创新纵深推进，业态转型向新求质
　　公司积极拥抱技术变革，以深度融合为突破口，加速构建覆盖多元场景的泛文化服务体系。一是加强IP培育与衍生开发。二十一世纪出版社“大中华寻宝记”IP已涵盖纸质图书、影视动漫、数字游戏、文创衍生、研学服务的多业态协同矩阵，品牌价值持续提升。江西高校出版社“小猫汤米”IP生态圈日趋成熟，系列图书累计销量突破千万册，成功拓展音频、动画、文创等多元化形态，实现向综合IP的跃升。江西教育出版社聚焦儿童教育场景，深化《日记大王就是我！》IP全链路开发，积极探索教育与IP融合新路径。红星文化完成省级文化IP“德润赣鄱”项目运营，并通过“教小萌”“教小淘”IP教材教辅植入，实现了优质文化资源与教育应用场景的深度绑定。
　　二是持续培育新质生产力。旗下朗知传媒以“全链路+AIGC”为核心引擎，通过AI视频生成与智能文案创作技术，有效提升营销内容生产效率和精准度，持续打造智慧营销新范式。江西朗知中文数智科技有限公司在“AIGC+出版”方面积极探索，其开发的“版慎通”智能审校系统实现“模型驱动+规则引擎”结合，审校效率与准确率显著提升。
　　四、资本运作稳健有效，资源配置不断优化
　　面对当前市场波动加剧，公司通过专业化资产配置策略与动态化组合管理机制，精准识别、有效管控潜在风险，确保投资组合的多元化与稳定性，实现了资本增值能力与资产质量的双提升，为公司稳健发展筑牢坚实的资金保障基础。旗下蓝海国投深入研判宏观经济周期变化，强化市场趋势分析，动态调整投资策略，报告期内实现利润超预期。
　　五、机制改革激发活力，治理效能深度释放
　　公司聚焦治理体系现代化转型，以激励优化、组织提效与渠道转型为核心，系统推动体制机制改革，释放内生动力。
　　一是推动薪酬体系市场化改革。全面推进子公司薪酬管理规范化建设，建立并实施强业绩导向的差异化分配机制，有效激发人才创新活力与市场竞争力。
　　二是深化组织架构集约化整合。以“聚焦主业、精简层级、盘活资产、激发活力”为目标，深入开展压缩管理层级和“两非”（非主业、非优势）“两资”（低效资产、无效资产）治理工作，系统优化公司组织架构，提升资源配置效率。
　　三是聚力发行渠道转型升级。旗下江西新华发行集团组建20个专项改革小组，聚焦教辅经营模式创新、多元业态培育及数字化服务能力建设三大核心任务，加速从传统发行向现代文化服务商转型。
　　2025年下半年，公司将坚持既定经营方针，积极应对挑战，妥善化解教辅业务调整影响，深化各项改革举措，加速培育新兴业态，优化资源配置效率，努力提升经营质量，力争完成全年目标任务，为股东创造可持续回报，为社会贡献更大价值。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司作为中国文化产业领军品牌和江西文化产业的领跑者、整合者，在品牌规模、产业矩阵、营销渠道、媒体融合、信用体系、人才队伍等方面保持一定的竞争优势。
　　（一）品牌规模优势
　　公司控股股东江西出版传媒集团连续17届荣获“全国文化企业30强”，综合实力持续位居全国同业第一方阵，形成了各产业板块融合发展的战略格局。
　　公司连续七年获评“全国文明单位”，连续六年入选“江西企业100强”。旗下江西人民出版社、江西教育出版社、江西科学技术出版社、二十一世纪出版社等8家出版社入选“2025中国图书海外馆藏影响力百强”。江西教育出版社、二十一世纪出版社、智明星通入选2025—2026年度国家文化出口重点企业。朗知传媒连续7次入选中国公共关系业年度TOP30公司榜单。“中文传媒”“江西晨报”强国号入选“2024年度强国号影响力榜单”。
　　公司是同业上市公司中第一家获得外部AAA主体信用评级的企业，目前已构建多元融资格局，为投融资平台的建立和创新打下坚实的诚信基础。
　　公司大力推动出版“走出去”，用好国内国际两个市场、两种资源，实现“引进来”和“走出去”协调发展，有效提升国际传播力和国际影响力。2025年上半年，公司实现版权输出263项，涉及32个语种，涵盖30个国家和地区。
　　（二）产业矩阵优势
　　公司拥有图书出版许可证、音像制品出版许可证、电子出版物出版许可证、报刊出版许可证、网络出版服务许可证、互联网新闻信息服务许可证、信息网络传播视听节目许可证等众多准入资质，享有科技企业相关税收优惠和扶持政策。公司拥有22家全资、控股一级子公司，涵盖传统出版领域的编、印、发、供全产业链，拥有覆盖江西全省的出版物发行渠道和物流体系；新兴出版领域的物联网技术、互联网游戏、数字出版等产业已形成一定规模；公司艺术品经营、文化综合体和投融资等新业态业务与传统出版业务形成有效协同。
　　（三）渠道和服务优势
　　公司积极拓宽文化传播渠道，持续提升公共文化服务水平，旗下300余个发行网点已形成强大的渠道控制力和品牌聚合力。全新改造重点地级市文化综合体，努力实施“卖场效益倍增计划”，聚合图书销售、童书馆等多元业态，打造一站式文化综合服务平台；通过一批具有“美特专新”的新型时尚悦读空间建设，使其成为当地的文化地标、人文交流场所、市民精神生活中心、新时代文化传播高地；依托存储高效、作业精准、信息共享、智能管控的高度集成化、数智化的现代出版物流中心，打通多元文化服务“最后一公里”；持续做大做强“江西新华在线”平台，搭建“江西新华优选”商城和全省“新华本地来客”新媒体矩阵，打造线上线下融合新场景，满足读者个性化消费需求，逐步实现江西新华全省“一张网”；加强与优质图书经销商和出版商的合作交流，充分发挥各自优势，取长补短，进一步拓展线上线下营销渠道，不断提升品牌影响力。
　　（四）融合创新优势
　　公司依托IP生态化运营与智能技术深度融合，加速构建覆盖多元场景的泛文化服务体系。二十一世纪出版社“大中华寻宝记”系列IP形成纸质图书、影视动漫、数字游戏、文创衍生、研学服务多业态协同矩阵。江西高校出版社持续深耕“小猫汤米”IP，该系列图书累计销量突破千万册，成功拓展音频、动画、文创等多元化形态，实现向综合IP的跃升。江西教育出版社重点围绕儿童教育场景，深化《日记大王就是我！》IP全链路开发，积极探索教育与IP融合新路径。红星文化完成省级文化IP“德润赣鄱”项目运营，并通过“教小萌”“教小淘”IP教材教辅植入实现优质文化资源与教育应用场景深度绑定。朗知传媒以“全链路+AIGC”为核心引擎，通过AI视频生成与智能文案创作技术显著提升营销效率，持续打造智慧营销新范式。江西朗知中文数智科技有限公司在“AIGC+出版”方面积极探索，其开发的“版慎通”智能审校系统实现“模型驱动+规则引擎”结合，审校效率与准确率显著提升。
　　（五）人才队伍优势
　　公司高度重视人才队伍建设，始终坚持大力实施人才强企战略。公司各层级都凝聚了优秀管理人才和专业人才队伍，优势突出。其中，公司拥有中央宣传部全国文化名家暨“四个一批”人才和青年文化英才、中国出版政府奖先进个人、韬奋出版奖、国务院政府特殊津贴专家、省百千万人才工程人选、赣鄱俊才支持计划文化领军人才、全省宣传文化系统“四个一批”人才、全省宣传文化急需紧缺人才、全国新闻出版行业领军人才等高端人才，并在经营管理、发行物流、投融资等领域拥有一大批专业人才。

　　四、可能面对的风险
　　1.产业和税收政策调整的风险
　　2024年秋季学期开始，江西省学生教辅图书征订发行方式改变。由于教育部门停止教辅材料评议推荐，学校不再向学生统一征订或代购教辅材料，导致公司教辅图书收入和利润下降。公司积极应对，结合江西省基础教育实际，发挥多年深耕教育出版的优势，编写更具针对性、适用性、科学性的教辅材料，创新营销方式，通过内容质量优化和渠道升级，更好地服务中小学生，尽量减小上述风险因素带来的影响。同时，公司将继续保持对国家相关行业及税收政策调整的高度关注，进一步强化政策研究能力，提升经营的灵活性和应对能力。
　　2.成本控制的风险
　　公司出版业务受纸张、油墨等印制原材料以及版税价格的影响较大，原材料涨价将增加公司生产成本，影响公司图书出版产品的毛利率，削弱公司的盈利能力。公司将加强对原材料市场的趋势性研究，并努力与原材料提供方建立长期友好合作关系，签订长期采购合约，减小价格大幅波动对公司产品的影响。
　　3.转型升级不及预期的风险
　　随着互联网和通信技术的飞速发展，科技进步与产业变革加速推进，文化与科技的融合，对传统出版企业的转型升级提出了更高的要求。公司报刊业务以及个别重资产、劳动密集型传统产业，受到宏观经济环境和数字化影响，行业呈现下行趋势。公司将积极实施转型升级，紧密跟踪新技术的发展趋势，注重产品与资源的整合，优化产品结构，并进一步加强数字经济战略布局，依托新媒体新业态，努力打造公司新的经济增长点。
　　4.市场竞争加剧的风险
　　随着我国改革开放力度的不断加大，以及经济全球化、竞争国际化趋势的不断加剧，出版传媒业正身处一个竞争白热化且竞争维度持续升级的环境之中。公司将进一步做强内容，挺拔主业，让出版品牌更加响亮；进一步加快转型，加大并购，让新兴业态更具活力；进一步整合资源，通过新技术的植入，优化结构，让资源配置更加有效；进一步提升管理，创新驱动，让体制机制更加灵活，努力夯实公司发展基础，不断提升核心竞争力和综合实力。 收起▲