一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　自2001年上市以来，公司历经多次资产重组和业务整合，现已形成文化传媒、汽车服务与贸易、新能源与循环经济三大业务板块。　　（一）文化传媒业务　　公司统筹管理北京市城区及部分郊区的公交车身、候车亭灯箱以及车载移动电视等公交媒体广告资源。　　1.公交车身媒体业务　　报告期末，公司主营公交车身媒体16,100余辆，其中单层车辆媒体数量15,300余辆，双层车辆媒体数量800余辆，由北巴传媒广告分公司各营销中心和自营业务部负责经营。　　2.候车亭灯箱及移动电视媒体业务　　报告期末，公司运营管理候车亭灯箱媒体11,000余块，采取合作经营和自主经营相结合... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　自2001年上市以来，公司历经多次资产重组和业务整合，现已形成文化传媒、汽车服务与贸易、新能源与循环经济三大业务板块。
　　（一）文化传媒业务
　　公司统筹管理北京市城区及部分郊区的公交车身、候车亭灯箱以及车载移动电视等公交媒体广告资源。
　　1.公交车身媒体业务
　　报告期末，公司主营公交车身媒体16,100余辆，其中单层车辆媒体数量15,300余辆，双层车辆媒体数量800余辆，由北巴传媒广告分公司各营销中心和自营业务部负责经营。
　　2.候车亭灯箱及移动电视媒体业务
　　报告期末，公司运营管理候车亭灯箱媒体11,000余块，采取合作经营和自主经营相结合的模式；现有5400余辆公交车辆搭载移动电视，采用合作经营模式。
　　（二）汽车服务业务
　　公司汽车服务与贸易业务涵盖车辆销售和维修保养、汽车租赁、车辆报废回收及拆解等细分领域。
　　1.乘用车销售、维修与售后业务
　　公司全资子公司海依捷公司、控股子公司北巴汽车公司为核心汽车服务平台，业务覆盖整车销售、维修服务、配件供应、旧机动车经纪等环节；目前拥有一汽奥迪、雷克萨斯、沃尔沃、一汽丰田、上汽通用别克、广汽本田、零跑汽车等品牌授权经销店，以及蔚来汽车（含乐道、萤火虫）、极氪汽车等品牌授权维修中心，具有较为完善的汽车销售服务体系和专业的维修保养能力。
　　2.车辆租赁业务
　　公司全资子公司巴士租赁公司为北京市汽车租赁协会常务理事单位，具备北京市汽车租赁行业备案资质。共设有三个经营部，分布在三义庙、展览中心、紫竹院等地，拥有租赁指标828个，其中新能源电动车指标107个，可向各类客户提供全面专业的长租、定制租车服务。
　　（三）新能源与循环经济业务
　　1.新能源充电业务
　　公司控股子公司隆瑞三优公司为核心新能源充电服务平台，已形成集充电桩投资建设、运营管理及售后保障于一体的完善充电服务体系。隆瑞三优公司自2016年成立以来，先后获评国家级高新技术企业、中关村高新技术企业、北京市"专精特新"中小企业，通过ISO9001:2015质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证，拥有54项软件著作权、24项发明专利授权、16项实用新型专利授权，荣获企业管理现代化创新成果二等奖，并参与3项团体标准制定；2023年8月成为北京"专精特新"专板首批入板企业。
　　2.车辆报废拆解和回收再利用业务
　　公司全资子公司天交公司为北京市商务局批准的国有报废机动车拆解企业，主营报废汽车收购、解体及废旧物资回收与再生利用等业务，系北京市公安局及公安交通管理局指定的社会营运车辆、公交车辆、涉外牌照车辆及罚没车辆拆解单位；公司已通过质量管理、环境管理、职业健康安全管理、企业诚信管理、社会责任管理、信息技术服务管理、信息安全管理、军工产品质量管理等八项管理体系认证，2015年获中国物资再生协会企业信用评价3A级证书，2023年12月通过国家高新技术企业复评认证。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，面对行业下行、市场需求收缩及业务结构深度调整的多重压力，公司坚守转型升级发展主线，统筹推进降本增效、资源整合及业务结构优化，经营基础持续夯实，高质量发展有序推进。
　　1.财务表现
　　上半年，公司实现营业收入12.99亿元，同比减少32.45%。归属于上市公司股东的净利润-2562.23万元。实现经营活动现金流量净额1.46亿元。
　　截至2026年6月30日，公司总资产38.55亿元，资产负债率52.15%，较年初下降3.65个百分点，财务状况保持稳定。
　　2.业务表现
　　公司紧扣高质量发展要求，持续优化资源配置，深化改革创新，加快新兴业务布局，各板块转型升级取得有效进展。
　　加快文化传媒业务创新转型。强化广告自主经营能力建设，推动业务结构优化与价值提升。大力推进广告直营体系建设，自营团队建设取得阶段性突破，上半年自营车身收入占车身板块比重达52.3%，车身业务直客签约占比86%。加强场景深耕，分层分类推进客户开发，围绕市属国企市场，深化业务合作，多领域优质直客批量落地。加大媒体资源升级，创意单层公交全包车产品市场认可度持续提升，口碑效应与意向销售线索稳步增长。加快文创产业化拓展，打通线上线下销售渠道，有效提升品牌曝光度，品牌曝光与销售转化协同推进，文创业务收入同比增长53%。2026年上半年，文化传媒业务实现收入8187.34万元，自营能力显著增强。
　　深化汽车服务业务新能源转型。坚持存量优化与增量培育双线并进，转型减亏成效凸显。紧抓新能源汽车市场快速增长机遇，加快新能源品牌导入，新能源品牌销售业务不断扩大。围绕社区快修连锁、电池维修、新能源品牌授权维修三大方向，加快培育增量业务。推动自主快修品牌网络建设，完成品牌顶层设计，同步启动商标注册申报，首批10家门店建设有序推进。落地蔚来授权售后业务及极氪品牌授权维修服务，不断丰富新能源售后服务网络。存量业务优化方面，聚焦质量效益，针对传统4S店逐店制定减亏方案，从品牌结构优化、运营成本压降等维度落实改善措施，经营减亏成效逐步显现。2026年上半年，汽车服务业务实现收入10.08亿元，新能源转型稳步推进。
　　推动新能源业务提质增效。完善充电基础设施网络，有序推进充电桩建设。公交充电强化保障运营，满足不断增长的新能源公交车充电需求。2026年首批76台充电桩计划于8月底投运，第二批正同步推进建设中。截至2026年6月底，已投运245处公交充电站点、充电桩1568台。社会充电方面，借助第三方平台合作引流，在超快充场站内引入换电设备、自动售卖机等辅助业态，构建“充电+”多元商业模型以拓宽非电收入来源。盘活公交场站及4S店存量充电资源对外开放。同步持续优化用电方案、整合运维团队，全方位降低运营成本。2026年上半年，新能源充电业务实现收入1.48亿元。
　　此外，有序开展新兴领域探索。依托公交场站资源，启动“光充放检”一体化示范站建设，探索充放协同的运营模式，以降低场站综合用电成本，提升市场竞争力。前瞻性切入循环经济领域，推动动力电池回收网络布局建设，为电池全生命周期管理与资源循环利用奠定基础。
　　下一步，公司将锚定高质量发展目标，全力推动各业务板块提质增效。文化传媒业务持续深化直营转型，加速客户结构优化与媒体资源价值释放，筑牢核心利润基本盘；汽车服务业务坚持存量减亏与增量培育并重，加快新能源售后及快修连锁等新业务产能释放，培育新的价值增长点；新能源与循环经济业务全面加大市场开拓力度，加速充电网络布局与光储充等新兴业态落地，着力提升业务规模化水平与盈利贡献能力。同时，公司将全面深化精细化管理与市场化改革，提升资源效率，增强经营韧性与内生发展动力，全力推动高质量发展取得更为扎实的成效，以稳健的经营成果持续回报广大投资者。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）控股股东的赋能优势
　　公司控股股东北京公交集团拥有公交车辆、场站、土地等稀缺实体资源，为公司广告、汽车销售、维保及充电桩等多元业务开展提供了不可复制的载体平台和战略发展空间；同时，依托控股股东内部企业生态的横向联动及庞大的职工基础客群，公司业务获得协同拓展的天然通道与直接的市场渗透优势，助力各板块业务稳步发展。
　　（二）国有企业的背景优势
　　公司在资源获取层面，可优先获得产业政策支持等，为业务发展提供有力保障；市场拓展层面，国企身份显著增强客户与合作伙伴的信任度，便于快速建立政企、银企合作关系，有效降低业务沟通与合作成本；组织运营层面，拥有稳定的人才队伍与成熟的管理制度体系，积淀了丰富的市场经营经验，为公司抵御行业风险、实现可持续发展奠定了坚实基础。
　　（三）上市公司的平台优势
　　公司在融资层面，可运用股权融资、债券发行等多元化资本市场工具，高效获取长期低成本资金，持续优化资本结构，增强企业再投资能力；治理层面，资本市场严格的监管要求推动公司信息披露与法人治理的规范化建设，不仅强化企业内外部管控水平，更在金融机构、合作伙伴及终端客户中建立更高的品牌信誉与市场认可度，为公司业务规模扩张与创新发展提供坚实的平台支撑。
　　（四）长期积累的客户优势
　　公司在长期经营发展中，与众多大型企业及优质个人客户建立了稳固的合作关系，形成了高质量的客户基础。该客户基础不仅为公司现有业务开展提供稳定的市场支撑，更形成了可持续开发的潜在市场池，便于公司快速导入新产品与服务；成熟的客户黏性与信任基础，有效降低公司市场获客成本，为公司新业务拓展、区域市场深耕及产业链延伸提供了可靠的市场保障。
　　（五）业务发展的规模优势
　　公司各业务板块均形成显著的规模发展。文化传媒板块，公司运营近三万个公交媒体载体，规模位居全国公交户外媒体行业首位，具备领先的品牌曝光广度与市场覆盖能力。汽车服务与贸易板块，已形成贯通整车销售、维修保养、汽车租赁与二手车交易的综合服务体系，确立了业务规模；新能源与循环经济板块，依托持续完善的充电桩网络布局与逐步优化的社会化运营体系，初步形成区域全覆盖与流量聚合的双重优势。规模化经营带来的渠道广度、成本摊薄效应与品牌影响力，为公司后续业务拓展与板块间协同发展提供了有利条件。

　　四、可能面对的风险
　　1.经济政策变化风险
　　未来宏观经济发展存在不确定性，国家及地方针对文化传媒、汽车服务与贸易、新能源与循环经济等行业出台的监管政策、产业政策可能发生调整，上述变化可能对公司各主营业务的经营发展与经营业绩产生不利影响。
　　2.市场竞争加剧风险
　　公司文化传媒业务作为传统户外广告业态，持续受到互联网、新媒体的双重市场冲击，同时行业政策管控力度不断加强，以及其他行业监管易对传统户外广告产生蝴蝶效应，影响经营情况；汽车服务与贸易业务受新能源汽车渗透率持续提升影响，燃油车品牌经销店盈利能力面临下滑压力，行业价格倒挂现象严重，新车销售普遍微利或亏损；新能源与循环经济业务面临行业技术快速迭代与产业升级的挑战。上述因素可能给公司带来一定的市场竞争压力和经营风险。
　　3.内部经营管理风险
　　随着公司业务持续拓展与转型升级，公司资产规模和经营规模逐步扩张，在经营管理、资源整合、市场开拓、统筹协调等方面对公司管理层提出了更高的要求，或将会对公司整体运营带来一定风险。
　　4.其他风险
　　除上述风险外，其他外部环境因素的不确定性变化，亦可能对公司主营业务的生产经营造成一定的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　自2001年上市以来，公司历经多次资产重组和业务整合，现已形成广告传媒、汽车服务和新能源综合服务三大业务板块。　　（一）广告传媒业务　　公司统筹管理北京市范围内公交车身、候车亭灯箱、车内挂板以及移动电视等公交媒体广告资源。　　1.公交车身媒体业务　　报告期末，公司主营公交车身媒体16,300余辆，其中单层车辆媒体数量15,400余辆，双层车辆媒体数量900余辆，分别由北巴传媒广告分公司各营销中心和自营业务部负责经营。　　2.候车亭灯箱及其他公交广告媒体业务　　报告期末，公司运营管理候车亭灯箱媒体11,000余块，采取合作经营和自主经营相结合的模式；车内挂板... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　自2001年上市以来，公司历经多次资产重组和业务整合，现已形成广告传媒、汽车服务和新能源综合服务三大业务板块。
　　（一）广告传媒业务
　　公司统筹管理北京市范围内公交车身、候车亭灯箱、车内挂板以及移动电视等公交媒体广告资源。
　　1.公交车身媒体业务
　　报告期末，公司主营公交车身媒体16,300余辆，其中单层车辆媒体数量15,400余辆，双层车辆媒体数量900余辆，分别由北巴传媒广告分公司各营销中心和自营业务部负责经营。
　　2.候车亭灯箱及其他公交广告媒体业务
　　报告期末，公司运营管理候车亭灯箱媒体11,000余块，采取合作经营和自主经营相结合的模式；车内挂板1000余块、车载移动电视8700余辆，分别采用公司自主经营和合作经营的模式。
　　（二）汽车服务业务
　　公司汽车服务业务涵盖车辆销售和维修保养、汽车租赁、车辆报废回收及拆解等细分领域。
　　1.乘用车销售、维修与售后业务
　　公司全资子公司海依捷公司、控股子公司北巴汽车公司为核心汽车服务平台，业务覆盖整车销售、维修服务、配件供应、旧机动车经纪等环节；目前拥有一汽奥迪、雷克萨斯、沃尔沃、一汽丰田、上汽通用别克、广汽本田、极氪汽车、零跑汽车等品牌授权经销店及旧机动车经纪公司，具有较为完善的汽车销售服务体系和专业的维修保养能力。
　　2.车辆租赁业务
　　公司全资子公司巴士租赁公司为北京市汽车租赁协会常务理事单位，具备北京市汽车租赁行业备案资质。共设有三个经营部，分布在三义庙、展览中心、紫竹院等地，拥有租赁指标828个，其中新能源电动车指标107个，可向各类客户提供全面专业的长租、定制租车服务。
　　3.车辆报废拆解和回收再利用业务
　　公司全资子公司天交公司为北京市商务局批准的国有大型报废机动车拆解企业，主营报废汽车收购、解体及废旧物资回收与再生利用等业务，系北京市公安局及公安交通管理局指定的社会营运车辆、公交车辆、涉外牌照车辆及罚没车辆拆解单位；公司已通过质量管理、环境管理、职业健康安全管理、企业诚信管理、社会责任管理、信息技术服务管理、信息安全管理、军工产品质量管理等八项管理体系认证，2015年获中国物资再生协会企业信用评价3A级证书，2023年12月通过国家高新技术企业复评认证。
　　（三）新能源业务
　　公司控股子公司隆瑞三优公司为核心新能源充电服务平台，已形成集充电桩投资建设、运营管理及售后保障于一体的完善充电服务体系。隆瑞三优公司自2016年成立以来，先后获评国家级高新技术企业、中关村高新技术企业、北京市"专精特新"中小企业，通过ISO9001:2015质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证，拥有54项软件著作权、19项发明专利授权、16项实用新型专利授权，荣获企业管理现代化创新成果二等奖，并参与3项团体标准制定；2023年8月成为北京"专精特新"专板首批入板企业。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）广告传媒行业
　　近五年国内户外广告市场呈持续扩容态势。2025年我国户外广告投放刊例花费达2,586.64亿元，同比增7%，延续温和增长；剔除增收范围及刊例价格波动影响后，实际增长6%、净值微增0.1%。广告主营销逻辑更趋稳健，聚焦存量市场深度运营，新品/新市场拓展保持审慎，但受益于线下消费场景体验升级需求释放，户外广告凭借不可替代的场景触达优势维持稳健增长。
　　细分媒介来看：①传统户外媒体：受媒体公司销售策略调整驱动，投放规模持续扩张，刊例花费同比增速加快，复苏动能强化；品牌数量显著增加，广告主投放活跃度提升，但数字化竞争下媒体份额收窄，竞争压力仍存。②视频户外媒体：投放规模稳步提升，市场份额持续扩张，刊例花费同比增8%，步入稳定增长期；品牌参与度进一步提升，但增速较前期回调，市场整体回归稳态增长轨道。
　　（二）汽车服务行业
　　2025年国内汽车行业韧性凸显，全年产销分别完成3,453.1万辆、3,440万辆，同比增10.5%、9.4%，产销量再创历史新高——连续三年保持3,000万辆以上规模、连续17年稳居全球第一。与之对应，汽车服务行业正处于深度调整与盈利承压并行期。传统燃油车相关业务需求收缩、同质化竞争加剧，新能源替代成为核心变革主线（新能源车零售渗透率逼近60%，正式进入“新能源主导”阶段）。政策端，国家及地方推进老旧车淘汰更新与新能源推广，以旧换新补贴为转型托底，但新车价格战常态化、售后利润压缩仍构成短期挑战。
　　竞争格局方面，合资品牌因燃油车依赖度高、新能源产品力不足，销量普遍承压；经销商加速向服务运营商转型，竞争逻辑从价格战转向价值战，技术创新、产品差异化及服务升级成为核心抓手，盈利重心向二手车、维修保养等后市场转移，“从造好车到用好车”的产业趋势愈发明确。此外，循环经济政策与新能源产业发展共振，为汽车服务向新能源循环经济转型创造有利环境。
　　（三）新能源行业
　　2025年我国新能源汽车产销量连续11年全球领跑，在政策利好、产品供给丰富、价格普惠及基础设施完善等多重驱动下，全年产销分别完成1,662.6万辆、1,649.0万辆，同比增29%、28.2%，首次突破1,600万辆大关，新车销量占比显著提升，市场化发展水平持续深化。
　　作为新能源核心补能设施，公共充电桩保有量稳步扩容，行业规模化趋势明确、竞争格局逐步清晰。据中国充电联盟数据，截至2025年末联盟成员公共充电桩合计471.7万台（直流约210万台、交流约261.7万台）；充电桩行业与新能源汽车后服务市场已形成稳定市场规模与成熟发展格局。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，面对广告传媒行业竞争加剧及数字化浪潮的深度冲击，汽车销售服务市场油电迭代加速与新能源转型阵痛，以及新能源充电运营领域行业效应凸显、优质资源加速向优势企业集中的复杂外部环境，公司保持战略定力，锚定高质量发展目标，统筹推进核心业务提质增效与内部管理效能挖潜，持续优化业务结构，稳步提升抗风险能力，在激烈的市场竞争中，公司经营韧性不断增强，发展根基进一步夯实，为中长期可持续发展奠定坚实基础。
　　（一）财务表现
　　2025年，公司整体经营平稳，营业收入39.09亿元，同比减少8.26%。归属于上市公司股东的净利润-1040.15万元。现金流保持充沛，债务水平稳健。全年实现经营活动现金流量净额6.02亿元。
　　截至2025年12月31日，公司总资产42.45亿元，带息负债16.93亿元。资产负债率55.80%，同比下降1.84个百分点。
　　（二）业务表现
　　2025年，公司坚持以进促稳、提质增效的发展主线，统筹推进各业务板块转型攻坚，通过精准施策，经营基础不断夯实，企业高质量发展扎实推进。
　　重塑运营能力，加快广告传媒业务创新发展。依托核心媒体资源，优化经营布局，提升候车亭运营效能，稳定双层车车身业务基本盘。强化自营能力建设，组建一体化自营团队，积极开拓直客市场，自营业务取得阶段性突破；深化媒体创新探索，打造高端化定制品牌线路，积极培育新的业务增长点；升级营销模式，构建新媒体营销矩阵，拓展公交文创产业布局，推动公交文化传播与商业价值协同提升。2025年，广告传媒业务实现收入2.13亿元，自营收入实现显著增长。
　　深化新能源布局，推进汽车服务业务转型发展。聚焦新项目落地和低效项目退出，优化资源配置，推进品牌优化和资源整合。开拓新能源品牌业务，积极引入零跑品牌电池维修中心、极氪家项目以及特斯拉授权钣喷中心，不断完善新能源汽车服务网络。推进低效资产与资源清理整合，主动退出部分竞争力较弱的品牌经营，终止低效品牌合作，推动资源向优势业务集中，实现降本增效与结构优化，为业务高质量发展腾出空间。2025年，汽车服务业务实现营业收入31.13亿元，新能源转型展现出良好发展势头。
　　拓展社会化充电，推动新能源业务规模发展。在公交充电领域，持续强化运营保障能力，完善充电网络布局，服务首都公交低碳出行。同时深挖降本潜力，优化公交充电服务费定价机制，为长期可持续发展夯实基础；在社会化充电方面，加大市场化拓展力度，已累计投运公共充电站700余处，充电桩6000余根。年内服务社会充电138.81万辆次，社会化服务能力稳步提升。全年总计充电量达4440.88万度，充电量均呈现明显增长，2025年，新能源业务实现营业收入3.50亿元，来自非关联方收入增速达到24.1%。
　　（三）公司治理与社会责任
　　公司不断完善治理架构，健全制度流程，加强法律合规体系建设，提升风险防控能力，现代企业治理水平持续提升，为实现健康可持续发展提供坚实基础和有力保障。主动适应新《公司法》及国企改革要求，推进监事会改革，监督职能由董事会审计委员会承接，治理效能持续增强。优化管理层结构，公开选聘两名高管专业人才，进一步激发经营管理活力。
　　公司深入践行新发展理念，积极履行企业社会责任，以实际行动回馈社会。公司通过持续的技术创新与业务模式探索，为首都公交及市民出行电动化、绿色化提供稳定高效的充电服务支撑；积极响应国家双碳战略，跨省采购绿电累计3亿度；坚持正确舆论导向，在中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年纪念活动期间开展主题宣传，彰显首都户外主流媒体的责任担当。加快布局循环经济体系，依托旗下专业拆解平台与充电网络，积极探索建立规范、高效的电池回收利用体系。
　　展望未来，面对新的发展环境，公司将紧扣数字化与新能源两大发展主题，推动与现有业务的深度融合，实现产业升级。围绕三大主业构建“文化传媒+汽车服务+新能源与循环经济”协同发展的业务生态体系，持续做深文化传媒板块、做活汽车服务板块、做精新能源与循环经济板块。同时，加快从业务管理型向业务运营型转变，优化组织设计，着力提升核心业务自主经营能力，发挥好上市公司投融资平台功能作用，支撑和赋能公司高质量发展。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）控股股东的赋能优势
　　公司控股股东北京公交集团拥有公交车辆、场站、土地等稀缺实体资源，为公司广告、汽车销售、维保及充电桩等多元业务开展提供了不可复制的载体平台和战略发展空间；同时，依托控股股东内部企业生态的横向联动及庞大的职工基础客群，公司业务获得协同拓展的天然通道与直接的市场渗透优势，助力各板块业务稳步发展。
　　（二）国有企业的背景优势
　　公司在资源获取层面，可优先获得产业政策支持等，为业务发展提供有力保障；市场拓展层面，国企身份显著增强客户与合作伙伴的信任度，便于快速建立政企、银企合作关系，有效降低业务沟通与合作成本；组织运营层面，拥有稳定的人才队伍与成熟的管理制度体系，积淀了丰富的市场经营经验，为公司抵御行业风险、实现可持续发展奠定了坚实基础。
　　（三）上市公司的平台优势
　　公司在融资层面，可运用股权融资、债券发行等多元化资本市场工具，高效获取长期低成本资金，持续优化资本结构，增强企业再投资能力；治理层面，资本市场严格的监管要求推动公司信息披露与法人治理的规范化建设，不仅强化企业内外部管控水平，更在金融机构、合作伙伴及终端客户中建立更高的品牌信誉与市场认可度，为公司业务规模扩张与创新发展提供坚实的平台支撑。
　　（四）长期积累的客户优势
　　公司在长期经营发展中，与众多大型企业及优质个人客户建立了稳固的合作关系，形成了高质量的客户基础。该客户基础不仅为公司现有业务开展提供稳定的市场支撑，更形成了可持续开发的潜在市场池，便于公司快速导入新产品与服务；成熟的客户黏性与信任基础，有效降低公司市场获客成本，为公司新业务拓展、区域市场深耕及产业链延伸提供了可靠的市场保障。
　　（五）业务发展的规模优势
　　公司各业务板块均形成显著的规模发展，广告传媒板块，公司运营近三万部公交媒体载体，位列全国公交户外媒体行业首位，具备领先的品牌曝光广度与市场覆盖度；汽车服务板块，已形成贯通整车销售、维修保养、汽车租赁与二手车交易的综合服务体系，确立了业务规模；新能源与循环经济板块，依托持续完善的充电桩网络布局与逐步优化的社会化运营体系，初步形成区域全覆盖与流量聚合的双重优势。规模化经营带来的渠道广度、成本摊薄效应与品牌影响力，为公司后续业务拓展与板块间协同发展提供了有利条件。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　截至2025年12月31日，公司资产总额为424,455.91万元，净资产为187,596.22万元；2025年度，累计完成营业收入390,904.66万元，实现利润总额2,249.34万元，实现归属于母公司净利润-1,040.15万元，每股收益为-0.01元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.广告传媒业务：公交媒体占据稀缺场景优势，数智化与资源整合驱动价值提升
　　当前户外广告行业保持稳健增长。据CTR媒介智讯数据，2025年中国广告市场同比增长5.4%；共研产业研究院数据显示，同年户外平面广告市场规模约387亿元，户外视频广告市场规模约530亿元。其中，公交车身及候车亭媒体作为城市公共交通场景的核心载体，凭借高频曝光、强地域覆盖及国企信誉背书，在户外广告细分市场中具备稀缺性优势，市场规模持续扩大。
　　行业正加速向数智化、合规化、场景化方向演进，有望进一步释放公交媒体的资产价值与盈利空间。
　　技术赋能推动媒体形态升级，广告价值逐步释放。AI生成内容、程序化投放、沉浸式交互等技术逐步成熟，推动公交媒体从静态展示向动态互动转型，单位媒体位的广告溢价能力有望提升，头部运营商的平台化运营能力成为核心竞争力。
　　合规门槛提高，国企规范经营优势凸显。内容审核、数据安全、绿色低碳运营成为行业准入门槛，拥有国企背景的媒体运营商在合规成本与政策承接方面具备天然优势，有利于在行业洗牌中巩固市场份额。
　　政策红利释放，跨界融合打开增量空间。2026年作为“十五五”开局之年，《关于大力促进新时代广告产业高质量发展的意见》明确支持“广告+文旅”“广告+文创”等跨界融合。公交媒体可依托城市交通节点，深度嵌入城市文化传播与公共空间营造，拓展新的增长场景与收入来源。
　　资源整合加速，行业集中度稳步提升。头部媒体运营商凭借规模优势优化网络布局，推动公交车身及候车亭媒体资源向高价值区域集中，传统代理公司加速转型或退出。资源集中度的提升有助于改善定价能力与资产运营效率，头部企业的护城河进一步加深。
　　2.汽车服务业务：存量时代结构性机会凸显，新能源后市场成为核心增长极
　　截至2025年，中国汽车保有量突破3.7亿辆，乘用车平均车龄达7.3年，存量市场规模可观且维保需求持续释放。新能源后市场正成为结构性增长主线，信达证券预计2025年新能源车售后维保市场规模达3000亿元，其中“三电”维保规模超过450亿元。F6大数据研究院数据显示，2025年三季度新能源车进厂台次占比突破10%，全年达到8.9%，渗透率快速提升，带动独立售后企业与经销商集团加速布局。
　　传统燃油车服务领域竞争已趋白热化，而新能源赛道则展现出更高的成长弹性。行业正经历从规模扩张向价值重构的切换，多重驱动力正在重塑产业链格局。
　　新能源化与智能化催生新的技术壁垒与服务入口。L2级以上辅助驾驶渗透率持续提升，智能网联技术深度融入，推动维保需求从传统机械维修向电子电气、智能系统、三电检测等高附加值领域延伸，具备技术先发优势的企业有望获得更强议价能力。
　　盈利重心向后市场后端转移，价值竞争取代价格战成为主旋律。新能源汽车专项维保、动力电池检测与梯次利用、二手车整备等业务正成为核心增长引擎，后市场利润池正在重构。头部企业通过建立技术标准与服务体系，逐步拉开与中小玩家的差距。
　　政策端托底效应明确，中长期预期稳定。以旧换新政策虽补贴梯度退坡，但启动较早，有效平滑了消费波动，2026年乘用车市场预计呈现“前高中低后高”的U型走势。循环经济被列入“十五五”重点任务，废旧动力电池规范化回收利用市场迎来爆发期，具备回收资质与产业链整合能力的企业将受益于政策红利释放。
　　产业生态加速融合，全生命周期运营成为竞争主战场。上下游协同加深，汽车经销商加速向出行服务商转型，跨界合作与模式创新层出不穷。具备用户运营能力、数字化服务能力与资产运营效率的企业，有望在行业整合中占据主动。
　　3.新能源业务：从规模扩张走向价值深耕，头部格局初定
　　截至2025年底，全国电动汽车充电基础设施总数突破2000万大关，达2009.2万个，同比增长49.7%。其中公共充电设施471.7万个，私人充电设施1537.5万个，分别同比增长31.9%和56.2%。北京市超充站数量已超1000座，超充网络在城市核心区域加速成型。
　　行业竞争格局趋于清晰。头部运营商依托资金、场地与先发优势，市场份额持续集中，前15家行业头部企业合计占据公共充电市场82.2%的份额。行业竞争重心正从“建桩”转向“运营”，精细化服务与综合能力成为关键分水岭。
　　规模扩张的同时，行业增长逻辑正在重构。超级充电网络加速向商圈、社区、交通枢纽下沉，形成城市级与目的地协同的多层次网络，车网互动（V2G）等新场景逐步进入商用阶段。充电设施与储能、光伏、电池检测、智慧能源管理的融合不断深化，“光储充检服”一体化模式从试点走向推广，多元服务能力成为差异化竞争的核心。
　　政策层面，国家和地方持续通过奖补、电价、土地等要素保障，为行业提供中长期支撑。绿色低碳运营标准逐步提升，成为行业准入门槛，推动资源向优质运营主体集中。
　　技术进步对资产效率的拉动作用逐步显现。液冷超充、智能运维平台加速普及，全国公共场站单枪平均充电功率提升至46.5千瓦，同比提升33%，运营成本持续下行，资产回报能力改善。盈利模式正从单一的充电服务费，向流量运营、数据服务、增值业务等多元收入结构演进，为行业打开了更为可持续的成长空间。
　　(二)公司发展战略
　　面对行业格局和发展趋势，公司将牢牢把握国家与首都政策红利持续释放、新质生产力加速培育、数字化智能化技术赋能产业转型等战略机遇，立足新发展阶段，积极践行新发展理念，坚持深化市场化改革与数字化转型双轮驱动，立足原有业务推动产业升级，以“文化赋能、绿色出行、循环产业”为主线，整合广告传媒流量资源、文创IP开发能力、新能源汽车全生命周期产业链，通过资本运作向战略性新兴产业和绿色低碳领域布局，打造文化传媒、汽车服务和新能源与循环经济的三维业务生态体系。文化传媒板块做深价值，巩固并革新传媒业务，积极发展文创产业；汽车服务板块做活生态，整合资源，加快向综合汽车服务商转变；新能源与循环经济板块做精链条，创新升级，抢占动力电池产业价值链制高点。通过三大业务板块的高效协同与产业生态的深度融合，建设成为区域贡献突出、行业地位领先、经营健康稳定的现代化国有企业，为北京城市高质量发展与“双碳”战略落地提供坚实产业支撑。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司坚持以质量效益为核心，以改革创新为驱动，持续推动发展模式从规模扩张向价值创造转型。围绕战略落地，系统推进业务结构优化与经营短板补强，着力提升资源配置效率，夯实高质量发展内生基础。
　　文化传媒业务以协同赋能为牵引，构建“广告+文创”双轮驱动的协同发展格局，聚焦运营能力重塑与IP价值激活，推动两大业务实现协同增值，业务经营质量稳步提升。广告业务强化自主经营能力建设，深化市场化运营与精细化管理，持续扩大自营团队规模，推动自营业务实现快速增长。文创业务系统推进IP运营体系建设，拓展全域渠道网络，实现从散点开发向系统化运营的战略转型。
　　汽车服务业务以结构优化与业务转型为主线，聚焦减亏止损、提质增效，实现整体无经营性亏损目标。紧抓新能源发展趋势，加快推进业务结构优化与转型升级。发力新能源汽车服务业务，加速引入新能源品牌，构建多元化品牌矩阵；深耕新能源与中高端燃油汽车维修市场，依托专业技术优势建立标准化服务体系，着力打造自主汽修品牌，提升服务溢价能力。积极拓展高附加值衍生业务，拓宽增收渠道。
　　新能源与循环经济业务以业态创新与降本增效为导向，持续优化充电网络布局与运营效能，强化社会化运营能力。在保障公交优先前提下，有序推进公交充电设施对外开放试点，提升存量资产使用效率。坚持效益导向，优化公共充电网络布局，关停低效亏损站点，持续改善资产质量。积极激活驻地充电市场，创新推广轻资产服务模式，降低资本占用，提升业务扩张效率。前瞻布局电池银行及电池检测等动力电池产业链环节，挖掘电池全生命周期价值，构建差异化竞争能力，推动向智慧能源综合管理方向转型。
　　(四)可能面对的风险
　　1.经济政策变化风险
　　未来宏观经济发展存在不确定性，国家及地方针对广告传媒、汽车服务、新能源等行业出台的监管政策、产业政策可能发生调整，上述变化可能对公司各主营业务的经营发展与经营业绩产生不利影响。
　　2.市场竞争加剧风险
　　公司广告传媒业务作为传统户外广告业态，持续受到互联网、新媒体的双重市场冲击，同时行业政策管控力度不断加强；汽车服务业务受新能源汽车渗透率持续提升影响，传统燃油车品牌经销店盈利能力面临下滑压力；新能源业务面临行业技术快速迭代与产业升级的挑战。上述因素可能给公司带来一定的市场竞争压力和经营风险。
　　3.内部经营管理风险
　　随着公司业务持续拓展与转型升级，公司资产规模和经营规模逐步扩张，在经营管理、资源整合、市场开拓、统筹协调等方面对公司管理层提出了更高的要求，或将会对公司整体运营带来一定风险。
　　4.其他风险
　　除上述风险外，其他外部环境因素的不确定性变化，亦可能对公司主营业务的生产经营造成一定的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　北巴传媒公司自上市以来，历经多次资产重组和业务整合，目前主要经营广告传媒、汽车服务和新能源三大业务板块。　　（一）广告传媒业务的经营模式及行业情况：　　公司统筹管理北京市范围内公交车身、候车亭、车内挂板、场站灯箱等公交媒体广告业务。　　1.公交车身媒体业务　　报告期末，公司主营公交车身媒体约16000辆，其中单层车辆媒体数量约15000辆，双层车辆媒体数量约1000辆，由广告分公司自营业务部负责经营。　　2.候车亭灯箱及其他公交广告媒体业务　　报告期末，公司所属候车亭灯箱媒体11000余块，采用合作经营和自营模式；车内挂板、移动电视等其他公交媒... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　北巴传媒公司自上市以来，历经多次资产重组和业务整合，目前主要经营广告传媒、汽车服务和新能源三大业务板块。
　　（一）广告传媒业务的经营模式及行业情况：
　　公司统筹管理北京市范围内公交车身、候车亭、车内挂板、场站灯箱等公交媒体广告业务。
　　1.公交车身媒体业务
　　报告期末，公司主营公交车身媒体约16000辆，其中单层车辆媒体数量约15000辆，双层车辆媒体数量约1000辆，由广告分公司自营业务部负责经营。
　　2.候车亭灯箱及其他公交广告媒体业务
　　报告期末，公司所属候车亭灯箱媒体11000余块，采用合作经营和自营模式；车内挂板、移动电视等其他公交媒体业务分别采用公司自主经营和合作经营的模式。
　　（二）汽车服务业务的经营模式及行业情况
　　公司汽车服务板块主要包括车辆销售和维修保养、汽车租赁、车辆报废回收拆解等子业务。
　　1.小型乘用车销售、维修与售后的汽车4S店业务
　　公司子公司海依捷公司和北巴汽车公司是集整车销售、维修服务、配件供应、旧机动车经纪等为一体的汽车服务平台，目前旗下拥有一汽奥迪、雷克萨斯、沃尔沃、一汽丰田、上汽通用别克、广汽本田、吉利银河、零跑汽车等品牌授权经销店及一家二手车经纪公司，具有完整的汽车销售服务体系和汽车维修保养实力。
　　2.车辆租赁业务
　　公司全资子公司巴士租赁公司共设有四个经营部，分布在三义庙、展览中心等地，共有租赁车辆780辆，含电动车176辆。
　　3.车辆报废拆解和回收再利用业务
　　公司全资子公司天交公司是北京市商务委员会批准的国有报废机动车拆解企业，主营报废汽车的收购、解体；废旧物资的回收与再生利用等，是本市公共交通营运车辆、北京市公安局、公安交通管理局对社会营运车辆、公交车辆、涉外牌照车辆和罚没车辆的指定拆解厂家。
　　（三）新能源业务的经营模式及行业情况
　　公司控股子公司隆瑞三优公司作为北巴传媒新能源充电服务平台，主要负责新能源车辆充电服务设施的建设和运营工作。截至2025年6月30日，隆瑞三优公司已有956处充电站，1428台公交充电桩和6831台公共充电桩投入运营。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面对行业竞争加剧、市场供需变化等外部市场环境，公司管理层积极应对，紧紧围绕中心工作，多措并举提质增效，着力提升经营质量，稳步推动各项工作的有序开展。
　　报告期内，广告传媒板块全面落实改革深化行动重点任务，以及提升自营能力各项工作；高效推进提高在刊率各项措施；加强应收账款的清欠力度；强化安全管理，确保整体稳定。强化营销管理能力，促进业绩提升、资源管理能力，提升媒体价值、持续采取有效措施降低成本。汽车服务板块坚持高质量发展，加快动能转换工作，破解重点难点问题，通过优化资源配置、稳步减量发展、调整品牌矩阵等方式，不断增强企业盈利能力、提高管理水平，同时着重提高新能源车辆拆解水平，逐步拓展循环经济领域。新能源板块要积极落实“双碳”战略，充分盘活现有站点资源，持续完善服务保障网络，以客户需求为导向，深入推进超充港湾和驻地充电项目建设，加快社会化充电网络布局；以智慧管理平台为依托，持续加大科技创新，积极推动成果转化及应用，更好地串联整合产业链上下游资源，构建新能源汽车服务生态圈。2025年上半年共新建投运充电站24处，新增充电桩120个。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.广告传媒板块：随着户外广告监管的日趋严格，北京的户外媒体资源也愈发稀缺，而公交广告媒体以其覆盖面广、运营时间长、视觉冲击力强等特性，满足了商家产品广告宣传的不同需求；同时，北巴传媒各营销团队具有完善的业务渠道、成熟的销售网络和丰富的管理经验，为客户提供更为多元、丰富、优质的服务体验和传播途径。
　　2.汽车服务板块：新能源汽车作为全球汽车产业转型升级与绿色发展的核心方向，其关键核心技术持续突破，产业生态日臻完善。公司依托已构建的覆盖整车销售、维修保养、汽车租赁及拆解回收等环节的汽车服务生态，形成了成熟完备的销售与售后服务体系。旗下子公司凭借突出的区域布局优势与多元化品牌结构，有效增强了整体抗风险能力，并为把握新能源市场机遇提供了广阔的业务拓展空间。
　　3.新能源板块：公司以新能源充电服务为核心的新能源板块，近年来业务发展迅速。目前已形成了分布广泛、单点电源规模较大的电力服务网络和充电服务平台，在充电网络建设及运维管理等方面积累了丰富的投运维经验，并借助公交场站可共享资源布局社会化充电网络，具有规模体量优势、网络拓展优势和市场竞争优势。
　　4.运营机制保障：经过多年来的市场运作，公司在广告传媒、汽车服务和新能源领域已经积累了较为丰富的运营管理经验及专业管理人才，并制定了明确的中长期发展战略。清晰的经营思路、成熟的运营机制、规范的内部管理、稳定的人员队伍以及和谐的企业文化，都保证了公司的可持续健康发展。

　　四、可能面对的风险
　　1.经济政策变化风险：未来宏观经济的不确定、以及各项行业监管政策的出台可能将对公司主营的广告传媒业务、汽车服务业务和新能源业务的经营业绩产生不利影响。
　　2.市场竞争加剧风险:广告传媒业务数字化转型滞后，受众注意力碎片化，缺少数据监测。政策上北京严管广告位致资源减少，固定成本增长叠加压价，利润缩水；汽车服务业务面临的经济环境压力持续，叠加行业整合加速，规模效应与品牌效应进一步凸显。同时，受新能源汽车保有量快速增长的持续影响，燃油车市场保有量显著收缩；新能源业务面临技术迭代和产业升级，上述因素可能给公司带来一定的竞争压力和经营风险。
　　3.内部经营管理风险：随着公司业务的不断开发拓展，资产规模和经营规模都将迅速扩张，在经营管理、资源整合、市场开拓、统筹管理等方面对公司的管理层提出更高的要求，或将会对公司的整体运营带来一定风险。
　　4.其他风险:其他外部环境的变化或将对公司广告传媒、汽车服务和新能源业务的生产经营造成一定的影响。 收起▲