一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司业务　　公司的主营业务为煤炭采选及经营，煤炭及物资流通业务，煤矿托管。　　煤炭业务主要产品有冶炼精煤、洗动力煤、混煤、筛混煤、洗末煤、块煤等（煤种主要包括主焦煤、1/3焦煤、无烟煤、贫瘦煤、烟煤等），主要销往江西省内外（约80%在江西省内）钢铁厂、火电厂、焦化厂；煤炭及物资流通业务主要为煤炭贸易（主要为动力煤、精煤、焦炭）、以及矿山物资贸易。　　（二）经营模式　　1.生产模式　　公司根据各矿井的实际情况统筹下达各矿井的年度生产计划，生产计划主要包括原煤产量、开拓进尺、安全指标等。生产技术部门负责提出矿井生产布局、开拓方案及采区工作面接... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司业务
　　公司的主营业务为煤炭采选及经营，煤炭及物资流通业务，煤矿托管。
　　煤炭业务主要产品有冶炼精煤、洗动力煤、混煤、筛混煤、洗末煤、块煤等（煤种主要包括主焦煤、1/3焦煤、无烟煤、贫瘦煤、烟煤等），主要销往江西省内外（约80%在江西省内）钢铁厂、火电厂、焦化厂；煤炭及物资流通业务主要为煤炭贸易（主要为动力煤、精煤、焦炭）、以及矿山物资贸易。
　　（二）经营模式
　　1.生产模式
　　公司根据各矿井的实际情况统筹下达各矿井的年度生产计划，生产计划主要包括原煤产量、开拓进尺、安全指标等。生产技术部门负责提出矿井生产布局、开拓方案及采区工作面接替计划，安全部门负责矿井安全监督检查。各矿负责组织实施生产，包括生产准备、掘进、采煤、机电、运输、通风、调度等环节的安全生产和技术管理工作。矿井生产管理严格执行相关规程、制度，全面执行矿井质量标准化管理，严格各项安全管理制度的落实，确保公司正常安全生产。
　　2.销售模式
　　为加强煤炭产品销售管理，与煤炭用户建立长期的销售战略合作伙伴关系，稳定煤炭的销售市场，发挥煤炭销售信息平台作用，推进煤炭销售有序、可持续发展，公司煤炭主要产品实行统一销售管理，由江西江能物贸有限公司、江西煤业销运分公司负责煤炭产品对外销售，实行五统一，即统一对外销售、统一订货（合同）、统一运输、统一结算、统一处理商务纠纷。
　　此外，为实现煤炭销售集约化经营，提高煤炭产品销售的规模效益，按照统筹规划、合理布局、规模经营的原则，公司投资建设的大型煤炭储备、配煤中心，负责煤炭采购、存储、加工、配送的煤炭销售业务。
　　（三）行业情况
　　上半年，全国煤炭产量明显增长，进口量同比虽有下降，但整体仍居相对偏高水平，国内煤炭市场供强需弱格局延续，各煤种价格均创近年新低。1-6月份，规模以上原煤产量24.0亿吨，同比增长5.4%；进口煤炭2.2亿吨，与去年同期相比减少2776万吨，同比下降11.13%。
　　预计下半年，煤炭供应将维持高位，市场供给仍将比较充足，煤炭需求可能好于上半年，呈现供需双增局面。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入172,177.98万元，同比下降35.3%；利润总额-28,432.73万元，同比减盈增亏18,886.36万元。归属于上市公司股东的净利润-28,984.78万元，同比减盈增亏-18,480.22万元。
　　报告期，公司原煤产量66.3万吨，同比减少19.2万吨。上半年生产商品煤48.3万吨，同比减少19.4万吨；销售商品煤48.5万吨，同比减少18.6万吨。
　　报告期内，煤炭贸易量80.1万吨,煤炭贸易销售单价881.15元/吨，采购成本858.74元/吨，吨煤毛利22.41元/吨。焦炭贸易量为32.3万吨，焦炭贸易销售单价1,528.51元/吨，采购成本1,503.12元/吨，毛利25.39元/吨。
　　（一）公司控股股东变更事项
　　2025年4月2日，公司收到江钨控股发来的中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》，国有股份无偿划转已完成过户登记手续，江能集团不再持有公司股份，江钨控股持有公司389,486,090股股份（占公司总股本的39.34%）。公司控股股东由江能集团变更为江钨控股，公司实际控制人未发生变更，仍为江西省国资委。
　　（二）公司重大资产置换事项
　　2025年4月2日，公司收到控股股东江钨控股出具的《告知函》，江钨控股拟将控股子公司江西江钨控股发展有限公司持有的赣州金环磁选科技装备股份有限公司57.00%股份与公司所持有的煤炭业务相关资产及负债进行置换，拟置入资产与拟置出资产交易价格的差额由一方向另一方以现金等方式补足。本次资产置换涉及的安源煤业拟置出资产范围尚需交易双方进一步确定。本次交易构成关联交易，预计将构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，但不涉及公司发行股份，不会导致公司控股股东和实际控制人发生变更。
　　2025年6月27日，公司与江钨发展签署《资产置换协议》，双方同意，本次资产置换的各标的股权的变更登记完成日为其资产交割日，自交割日起，安源煤业、江钨发展分别有权接管置入资产、置出资产，并成为置入资产、置出资产的股东。其中，江西煤业100%股权过户至江钨发展名下之日为置出资产交割日，金环磁选8,550万股股份（对应股比57.00%）过户至安源煤业名下之日为置入资产交割日。
　　2025年8月12日，江钨发展已将拟置入资产与拟置出资产交易价格的差额107.24万元以现金方式支付给公司，且金环磁选根据本次交易后的股本结构变更了公司章程和股东名册，赣州市行政审批局已就金环磁选提交的章程修正案备案申请出具备案通知书。本次交易涉及的金环磁选8,550万股股份过户事宜已办理完毕，目前公司已持有金环磁选8,550万股股份（对应股比57.00%）。2025年8月13日，安源煤业持有的江西煤业100%股权过户至江钨发展名下的工商变更登记手续已办理完毕。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.区域位置优势。公司煤炭业务相比较江西省外的竞争对手具有运距短、成本低的区域优势。2024年，全省自产煤炭不足300万吨、煤炭消费量超9,000万吨，且随着江西省经济稳定发展，煤炭需求量将逐年增长，仍有较大的市场空间，作为江西省属唯一的煤炭上市企业，承担保障江西省煤炭持续稳定供应职责,在江西省煤炭供需格局中拥有突出的地位。同时由于公司自产煤具有运输距离短、物流成本低、使用熟悉的特点，具有明显的销售及价格竞争优势。
　　2.大股东支持优势。一是随着与间接控股股东江投集团深度融合，加速融入江投集团“大能源、大环保、大数字”发展战略，加强产业链对接，依托江西省国资委“抱团取暖”政策及江投集团控股发电厂及建材、焦化等企业煤炭需求，建设煤炭集中采购平台，以煤炭贸易、码头物流为主导，双轮驱动，做强做大煤炭物流贸易产业。依托大数据、互联网等先进技术推进线上煤炭物流贸易新模式+传统煤炭贸易模式+煤炭全程物流服务。二是大股东增信支持。江投集团以其较强的综合实力,在资金、担保等方面为公司提供必要的支持，为公司发展提供资金保障。
　　3.港口码头资源优势。港口码头属稀缺资源，自江西煤炭储备中心九江码头正式投入运营以来，其转运量逐年上升，公司以其为平台，做活水路、铁路、公路三合一物流体系，是海进江煤炭的黄金通道。江储中心2024年改扩建项目全面建成投产，进一步加快物流服务多元化转变，不断扩大码头影响力和竞争力。
　　4.煤焦电一体化优势。一是积极加大与省内各焦化企业合作，形成煤焦一体化综合效应；二是以港口码头为平台，加强煤炭加工贸易逐步与上下游的国有大型煤炭生产企业和国有发电厂等产煤、用煤企业建立稳定的战略合作关系和代理关系，增强市场主导权。三是继续提高煤层气开发利用效率，充分实现企业效益最大化。

　　四、可能面对的风险
　　1.行业风险。煤炭市场价格波动受多种因素影响，包括国内外经济形势、国家能源需求变化以及政策调整等，国家严格控制煤炭消费总量，煤炭消费增速可能出现负增长趋势，对煤矿企业及物流产业发展带来考验。因此，必须认清形势，积极应对，多措并举，有效提升产能利用率，加快转型升级步伐，促进公司平稳运营。
　　2.资源不足及产业转型风险。受公司煤炭资源严重不足，煤炭资源赋存条件制约，外部监管政策变化，公司现有煤炭产量增长空间有限；利用减量置换政策到域外并购相当产能的煤矿资源，可能存在因域外地质条件、准入门槛、市场环境、财税政策等变化而达不到预期效果，甚至带来投资失败的风险。因此，必须积极转变观念，强力推进安源煤业转域转型工作，坚持煤炭主业、非煤产业双轮驱动、双频共振，着力解决制约公司高质量可持续发展的根本难题。
　　3.煤矿安全生产风险。公司现有矿井煤层薄、赋存深，且地质条件复杂，同时面临顶板、瓦斯、水患、火灾和煤尘五大自然灾害，在煤炭开采过程中极易产生安全隐患。随着矿井开采深度增加，运输环节增多，出现安全事故的风险增加。
　　为有效防范煤矿可能出现的安全生产风险，公司将进一步树牢树立安全发展理念，加强安全风险研判与管控，加强隐患排查治理工作，强化安全教育培训，加大安全费用投入，积极开展安全生产重大事故隐患专项排查整治行动，大力推进“四化”建设，实施煤矿智能化改造，坚持以科技破解矿井发展难题，夯实企业安全高效生产基础。
　　4.环保监管风险。国家节能环保政策进一步趋严，部分地方排放标准甚至严于国家标准，环境保护投入不断加大，公司面临的节能环保约束进一步增加。
　　公司将严格执行各项节能环保政策，不断推进清洁煤炭开发利用工作，加大节能减排力度，合理组织生产、提高煤炭洗选比例；加强矿井污染物排放监督管理，确保工业“三废”达标排放；遵循矿产资源开发利用与生态环境保护并重，履行环境保护、生态恢复和土地复垦、（次生）地质灾害防治等法定义务；践行“绿色矿山”之路，促进矿产开发与矿区生态环境保护的协调发展。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　（一）主要生产经营指标完成情况
　　1.煤炭产销量。受曲江安全事故等因素影响，2024年煤矿累计停产138天，安全罚款等875万元。全年自产原煤161.4万吨，同比减产8.6万吨；自产商品煤125.6万吨，同比减产16.7万吨。销售商品煤128.4万吨，同比减少14.1万吨，其中：洗精煤46.4万吨，同比增加1.4万吨；动力煤82万吨，同比减少15.5万吨。
　　2.物流贸易量。面对错综复杂的外部形势和煤炭“供大于求”的市场环境，坚持“稳存量、扩增量、提质量”工作思路，全年煤炭及焦炭贸易量261.2万吨，同比减少18.0万吨；码头转运量651.0万吨，同比减量1... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　（一）主要生产经营指标完成情况
　　1.煤炭产销量。受曲江安全事故等因素影响，2024年煤矿累计停产138天，安全罚款等875万元。全年自产原煤161.4万吨，同比减产8.6万吨；自产商品煤125.6万吨，同比减产16.7万吨。销售商品煤128.4万吨，同比减少14.1万吨，其中：洗精煤46.4万吨，同比增加1.4万吨；动力煤82万吨，同比减少15.5万吨。
　　2.物流贸易量。面对错综复杂的外部形势和煤炭“供大于求”的市场环境，坚持“稳存量、扩增量、提质量”工作思路，全年煤炭及焦炭贸易量261.2万吨，同比减少18.0万吨；码头转运量651.0万吨，同比减量12.6万吨。
　　3.煤炭价格情况。自产商品煤平均售价851.73元/吨，同比下降76.95元/吨，降幅8.29%；其中焦煤售价1541.36元/吨，同比下降153.77元/吨，降幅9.1%；动力煤售价460.77元/吨，同比下降113.87元/吨，降幅19.8%。
　　4.煤炭成本情况。全年原煤制造成本总额10.9亿元，同比下降1,888万元；原煤单位制造成本675.22元/吨，同比上升23.12元/吨。商品煤生产成本11.36亿元，同比下降1,830万元；商品煤单位生产成本904.11元/吨，同比上升93.27元/吨。
　　5.营业收入情况。全年实现营业收入54.04亿元，同比下降14.66亿元，其中：自产煤炭销售收入10.94亿元，同比下降2.3亿元；煤炭及焦炭贸易收入37.47亿元，同比下降11.28亿元；仓储码头转运业务2.24亿元，同比减少1.55亿元。营业收入下降的原因：一是分煤种自产煤销量下降减收0.65亿元、因价格下跌减收1.65亿元；二是煤炭及焦炭贸易量下降减收3.07亿元、因价格下跌减收8.21亿元。
　　6.盈亏情况。利润总额亏损25,962万元，同比增亏16,046万元。净利润亏损27,343万元，同比增亏15,828万元。归属母公司净利润亏损27,266万元，同比增亏15,886万元。主要原因：一是受安全事故及丰城区域三对煤矿停产整改影响，分煤种销量同比减少14.1万吨，减收6,528万元；二是煤炭市场行情回落，分煤种售价同比下跌减收16,475万元；三是财务费用同比下降4,483万元；四是处置尚庄煤矿资产组而产生的处置利得3,885万元。
　　7.财务状况。期末资产总额58.4亿元，比上年末减少20.57亿元；负债总额57.13亿元，比上年末减少18.25亿元；净资产1.26亿元，比上年末减少2.32亿元；归属于母公司净资产2.37亿元，比上年末减少2.3亿元。期末资产负债率97.8%，比上年末上升2.3个百分点。
　　（二）2024年主要工作
　　——攻坚克难，安全管理承压奋进。深刻汲取各类事故灾害教训，制定《加强煤矿安全生产工作的硬措施》等4项，修订安全管理制度3项，完善责任清单6项；开展应急演练共90场次，参与人数4820人；通过“一人一视频”“30秒盲戴”及常态化抽查等，确保每位下井人员及时正确使用自救器；新增生态修复面积700平方米；绿网覆盖12,000平方米，矸石山环境整治与生态修复成效显著。全年煤矿单位消灭了一般以上人身事故，非煤单位消灭了轻伤以上人身事故和重大非人身事故，没有发生一般及以上环境事件。
　　——逆势作为，聚焦主业提质增效。面对矿井停产、采掘接替紧张等形势，优化矿井采掘方案，延长安源煤矿380、327及335工作面两道，圈出333上段和387复采工作面，保证正常接替，合理集中生产；及时调整山西矿230采区生产方案，提前圈出23013工作面，避免了生产性脱节；优化曲江803面采掘方案，连通风巷中段与底板巷，为803西面尽早投产赢得主动。成立精煤洗选技术改造攻关组，安源矿精煤回收率同比提高了5.3%，增收2,792万元。面对错综复杂的外部形势和煤炭“供大于求”的市场环境，积极挖掘市场需求，精准定制产品，成功打造“江煤1号”喷吹煤品牌，全年煤炭及焦炭贸易实现差价收入8,350万元。江储中心紧盯重点工程建设和市场开拓，全面完成改扩建项目，新增荆州下水煤及国电投电煤转运业务，新开拓新钢、景焦等客户4家，新增货源货种13项，进一步加快物流服务多元化转变，不断扩大码头影响力和竞争力。
　　——稳中向好，经营效能得到提升。加大“两非”“两资”清理和低效无效资产退出，完成萍安国际、煤炭交易中心注销，有效止住“出血点”。为保障上市公司的稳健运行，降低经营风险，维护公司及全体股东利益，特别是中小股东利益，分析论证尚庄煤矿经营不确定性事项，将尚庄煤矿全部资产及负债转让至控股股东，同时控股股东承接公司持有的尚庄煤矿债权，本次交易共收到全部转让价款6.27亿元，有效降低了公司有息负债。严格控制各类非生产性费用，全年可控销售费用、管理费用同比下降392万元，降幅10.5%。综合运用提前还款、置换高息贷款、存量贷款降本、控制债务规模等降本增效措施，全年财务费用下降4,483万元，降幅21.2%，综合融资成本连续六年大幅下降。大力盘活去产能煤矿土地及附属资产，完成了黄冲煤矿、青山镇、丹江街、白源街、建新矿等土地及附属资产收储合同签订工作。
　　——蹄疾步稳，转域转型有了“新动能”。坚定“转型转域”发展不动摇的信心和决心，修订完善《安源煤业煤矿整体托管管理办法》，铜川、榆林分公司对新、晋、陕、蒙等富煤地区的二十多对煤矿进行分析、研判和现场考察，积极和当地政府洽谈对接,2024年煤矿托管业务实现利润1,775万元。充分利用自有电网独特优势，以自发自用模式投资建设装机容量806千瓦光伏项目，节约购电成本30万元，2025年继续利用企业内部屋顶和空地，加快推动投资建设光伏项目。矿山安全培训中心、救护总队等非煤产业活力不断释放，成为公司高质量发展新征程上的一支有生力量。
　　——奋楫前行，科技创新结出喜人硕果。曲江公司以钢带+钢筋网联合支护代替梯子梁+铁丝网支护，增强巷道支护强度，巷修成本降低8%，《复杂环境深部软弱围岩锚固材料研发与防控关键技术及应用》获江西省科技厅科技进步二等奖、江投集团科技进步类项目一等奖。江储中心对配电室智慧安防、装车系统134R液粘电控系统等进行升级改造，吨煤填缝剂消耗成本同比下降20%，卸煤效率同比提高7.97%，并成功申报实用新型专利4项，软著2项。全面优化费控系统，积极推进司库系统建设、合同法务系统上线，推进企业风险防控数字化。
　　——凝心聚力，企业党建走深做实。深入推进党建铸魂、强基、赋能、塑形“四大工程”，制定落实党建引领“3620”主题活动“六项重点工作”任务清单，完成“书记领航”课题16个、“揭榜挂帅”项目19个，打造示范党支部43家，实现了党建与企业中心工作有机融合，党建工作基础进一步夯实。聚焦《中国共产党纪律处分条例》，采用多种形式推动党纪学习教育扎实开展，党纪学习教育走深走实。开展了“认清形势聚合力、坚定信心打硬仗，奋力书写高质量可持续发展新答卷”为主题的形势任务宣讲，激发广大干部职工干事创业热情，推动企业改革发展行稳致远。常态化开展“我为职工办实事”等工作，企业向心力、凝聚力不断增强。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2024年，煤炭行业持续提升安全供应保障能力，加快智能化转型升级，稳步推进煤炭清洁高效利用，煤炭产量保持增长、进口量持续增加、需求增幅下降，煤炭市场呈现相对宽松的运行态势，价格中枢下移。煤化工市场下游需求偏弱，呈现供应宽松格局，化工品价格震荡波动。
　　国家统计局数据显示，规模以上工业原煤产量47.6亿吨，同比增长1.3%，创历史新高。根据海关总署快讯数据，2024年，进口煤炭5.4亿吨，比上年增长14.4%。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司业务
　　公司的主营业务为煤炭采选及经营，煤炭及物资流通业务，煤矿托管。
　　煤炭业务主要产品有冶炼精煤、洗动力煤、混煤、筛混煤、洗末煤、块煤等（煤种主要包括主焦煤、1/3焦煤、无烟煤、贫瘦煤、烟煤等），主要销往江西省内外（约80%在江西省内）钢铁厂、火电厂、焦化厂；煤炭及物资流通业务主要为煤炭贸易（主要为动力煤、精煤、焦炭）、以及矿山物资贸易。
　　（二）经营模式
　　1.生产模式
　　公司根据各矿井的实际情况统筹下达各矿井的年度生产计划，生产计划主要包括原煤产量、开拓进尺、安全指标等。生产技术部门负责提出矿井生产布局、开拓方案及采区工作面接替计划，安全部门负责矿井安全监督检查。各矿负责组织实施生产，包括生产准备、掘进、采煤、机电、运输、通风、调度等环节的安全生产和技术管理工作。矿井生产管理严格执行相关规程、制度，全面执行矿井质量标准化管理，严格各项安全管理制度的落实，确保公司正常安全生产。
　　2.销售模式
　　为加强煤炭产品销售管理，与煤炭用户建立长期的销售战略合作伙伴关系，稳定煤炭的销售市场，发挥煤炭销售信息平台作用，推进煤炭销售有序、可持续发展，公司煤炭主要产品实行统一销售管理，由江西江能物贸有限公司、江西煤业销运分公司负责煤炭产品对外销售，实行五统一，即统一对外销售、统一订货（合同）、统一运输、统一结算、统一处理商务纠纷。
　　此外，为实现煤炭销售集约化经营，提高煤炭产品销售的规模效益，按照统筹规划、合理布局、规模经营的原则，公司投资建设的大型煤炭储备、配煤中心，负责煤炭采购、存储、加工、配送的煤炭销售业务。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.区域位置优势。公司煤炭业务相比较江西省外的竞争对手具有运距短、成本低的区域优势。2024年，全省自产煤炭不足300万吨、煤炭消费量超9,000万吨，且随着江西省经济稳定发展，煤炭需求量将逐年增长，仍有较大的市场空间，作为江西省属唯一的煤炭上市企业，承担保障江西省煤炭持续稳定供应职责,在江西省煤炭供需格局中拥有突出的地位。同时由于公司自产煤具有运输距离短、物流成本低、使用熟稔特点，具有明显的销售及价格竞争优势。
　　2.大股东支持优势。一是随着与间接控股股东江投集团深度融合，加速融入江投集团“大能源、大环保、大数字”发展战略，加强产业链对接，依托江西省国资委“抱团取暖”政策及江投集团控股发电厂及建材、焦化等企业煤炭需求，建设煤炭集中采购平台，以煤炭贸易、码头物流为主导，双轮驱动，做强做大煤炭物流贸易产业。依托大数据、互联网等先进技术推进线上煤炭物流贸易新模式+传统煤炭贸易模式+煤炭全程物流服务。二是大股东增信支持。江投集团以其较强的综合实力,在资金、担保等方面为公司提供必要的支持，为公司发展提供资金保障。
　　3.港口码头资源优势。港口码头属稀缺资源，自江西煤炭储备中心九江码头正式投入运营以来，其转运量逐年上升，公司以其为平台，做活水路、铁路、公路三合一物流体系，是海进江煤炭的黄金通道。江储中心2024年改扩建项目全面建成投产，进一步加快物流服务多元化转变，不断扩大码头影响力和竞争力。
　　4.煤焦电一体化优势。一是积极加大与省内各焦化企业合作，形成煤焦一体化综合效应；二是以港口码头为平台，加强煤炭加工贸易逐步与上下游的国有大型煤炭生产企业和国有发电厂等产煤、用煤企业建立稳定的战略合作关系和代理关系，增强市场主导权。三是继续提高煤层气开发利用效率，充分实现企业效益最大化。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　宏观经济的“形”与“势”。展望2025年，从发展态势看，我国经济发展的基本面没有改变，自身体量大、市场潜力大、经济韧性强等有利条件没有改变。从政策支撑看，中央经济工作会议释放了宏观政策“更加积极有为”的信号，财政政策“更加积极”，货币政策“适度宽松”，将对经济增长形成强有力拉动。从发展动力看，党的二十届三中全会部署的300多项重大改革举措正在加快落地，创新驱动发展战略正在深入实施，提升整体城镇化率，拉动新增投资需求和消费需求，煤炭等能源需求将持续提升。
　　煤炭行业的“危”与“机”。从有利条件看，在一定时期内，我国富煤缺油少气的资源禀赋不会改变，我国作为世界最大能源生产消费大国的基本国情不会改变，2025年煤炭行业供需态势总体稳定的市场预期不会改变。但同时要看到，我国经济发展已进入加快绿色化、低碳化的高质量发展阶段，国务院印发的《2024—2025年节能降碳行动方案》指出，到2025年底，全国非化石能源发电量占比要达到39%左右。若要达成这一目标，2025年火电发电量较2023年减少4%，在一定程度上将抑制煤炭的需求增长，煤炭市场不排除震荡下行的可能。我们一定要从思想上、措施上做好长期应对的准备，有效化解风险，及时捕捉机遇，推动企业高质量发展。
　　江西能源“变”与“不变”。按照《江西省“十四五”能源发展规划》，到2025年，能源消费结构进一步向清洁低碳转型，煤炭消费比重将降至56.9%；外省煤炭入赣渠道更加畅通，预计2025年陕煤入赣将达2,000万吨，进口煤的增加、电煤合同监管宽松、相关产业能耗降低等进而影响煤炭消费及价格。不变的是，江西省煤炭年消耗量9,000万吨以上，而自身每年只有不到300万吨的煤炭产能，是全国缺煤大户，仅江投集团电力板块煤炭年需求量将超过1,300万吨。
　　自身发展的“稳”与“进”。安源煤业是江西省唯一的煤炭板块公司，具有较强的区位、港口码头资源和煤电一体化优势，在省内煤炭生产、引煤入赣、能源保供、煤炭储备运输中起到至关重要作用。但从不利条件看，煤炭资源接续比较紧张、域外煤矿托管仍显稚嫩、煤矿并购项目未有落地，企业负债居高不下，抗风险能力较弱等等。当前公司“稳”的压力巨大，“改”的要求迫切，“进”的任务艰巨，公司一定要增强信心底气，积极应对，做到科学施策、有效经营。
　　(二)公司发展战略
　　以多元业务为基础，以资产驱动为核心，通过煤炭采选及物流贸易产业发展平台，经过五大转变，逐步由单一煤炭能源企业向能源服务企业转变。具体内容如下：
　　1.业务基础：“十四五”期间，将以煤炭产业为基础，以物流贸易为重点，以托管服务为突破，非煤矿山业务为拓展，实现业务多元化发展。
　　2.资产驱动：坚持以提升内在价值为核心的市场管理理念。依托上市公司平台实现资源优化配置，强化市值管理与价值管理，推动资产证券化水平提升。依托江投集团整合优质资源，盘活存量资产，强化资本运作能力。抓好企业专项治理，不断提升创新能力，实现国有资本的做强做优、保值增值。
　　3.煤炭采选及物流贸易产业发展平台：以煤炭采选为基础，加快四化改造，以实现高质量发展，稳步淘汰落后产能，积极推进域外优质资源并购；利用江西煤炭储配中心保障基地，构建全新煤炭供应链模式，发展现代化、市场化、信息化、智能化的煤炭物流贸易体系。结合煤炭市场需求及江西省政府配套政策，适时启动建设江西中部地区煤炭物流中心，形成内外联通、相互衔接、安全高效的煤炭物流贸易网络。
　　4.五大转变：一是从以煤炭生产供应为主业到多元业务并进发展的业务布局转变；二是从业务经营驱动向资本经营驱动的转变；三是从注重规模到注重效益的转变；四是从传统经营管理到精准管理的转变；五是从区域竞争到全域竞争的转变。
　　5.后续事项：公司于2025年4月3日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）发布了《安源煤业关于筹划重大资产置换暨关联交易的提示性公告》（公告编号：2025-015），本次交易完成后，上市公司主营业务将涵盖磁选、重选及智能选矿设备的研发、生产、销售及矿业全流程解决方案的提供，实现主营业务的战略转型。公司董事会将根据后续实际情况对公司发展战略实施优化。
　　(三)经营计划
　　1.经营计划
　　2025年，公司计划生产原煤146万吨，煤炭贸易量达到279万吨以上，码头转运量700万吨以上，实现营业收入44亿元。所属矿井力争安全生产标准化管理体系达二级及以上;煤矿消灭重伤以上人身事故和重大非人身事故，非煤单位消灭轻伤以上人身事故和重大非人身事故；所属各单位不发生一般及以上环境事件。力争在省外投资并购1对矿井；省内新能源项目、非煤矿山项目落地。
　　2.工作措施
　　（一）抓实做好安全环保，筑牢高质量可持续发展的基石。一是紧绷安全“思想弦”。持续深入学习贯彻习近平总书记关于安全生产重要论述和重要指示批示精神，坚持“两个至上”，树牢安全发展理念，强化底线思维、红线意识，全面落实好主体责任和全员岗位安全职责，齐抓共管、扬长补短、强基固本，着力提升本质安全水平，确保生产安全、消防安全，尽最大努力实现安全年目标。二是筑牢安全“防火墙”。紧抓“三重大一履职”工作主线，在落实全员岗位安全责任上下功夫、在有效防控重大风险上下功夫、在提升检查监督能力水平上下功夫，切实强化现场管理，严格规范作业行为，确保双重预防到位、安全检查确认到位，推进安全治理模式向事前预防转变，着力从根本上消除事故隐患，保障企业安全高质量发展。三是提升安全“科技力”。坚持走科技兴安强企之路，积极推广应用“四新”成果，加快“机械化换人、自动化减人、智能化无人”步伐，实现机电设备集中控制，提高安全水平及经济效益。依靠数字化赋能，提升安全管控效率，全力推进智能化矿山建设，确保曲江智能化技改项目在2025年年底基本建成并投入运行。四是严守生态环保“高压线”。践行习近平生态文明思想，提高政治站位，增强环保意识，落实环保责任。持续改进优化生产工艺设施，抓好废水、粉尘、矸石、危废污染防治，做到资源利用高效、生产过程低碳。
　　（二）抓好带头指标兑现，筑实高质量可持续发展的基础。一是抓好煤炭生产。优化矿井生产方案、抓好生产组织，保质保量完成各项任务指标，稳住基本盘。优化改造矿井运输系统，提高运输效率，降低运输成本，消除运输“梗阻”；合理集中生产，加强现场管理，保证工程质量；保障设备安装质量，做好检查维护保养，减少设备故障影响；狠抓接替工程兑现，确保持续稳定均衡生产，兑现班日月度生产计划。生产接替紧张矿井要加大补勘找煤、开拓掘进力度并严格考核。深挖煤炭产品增值，把煤“洗”好，提高精煤回收率，增加精煤产量；密切关注市场动态和价格变化，及时调整销售策略，拓宽销售渠道，牢牢掌握营销主动权，实现企业收入、效益最大化。二是做强物流贸易。积极对接北方等大型国有煤企和寻找进口煤源“双轮驱动”，拓展“外煤入赣”途径；夯实与省内重点用户合作基础，深化互利共赢；扩大进口肥煤在省内钢焦企业销售份额，探索进口焦煤原煤在省内洗选加工，释放“江煤1号”产品技术优势和品牌效应，为客户提供优质“定制化”服务，提升“江煤系”产品的影响力、竞争力。聚焦优质服务，对标先进，提升服务质效，稳住煤炭转运，挖掘非煤散货市场潜力，创造更大的经济效益和社会价值。三是做好辅业发展。非煤单位进一步增强市场竞争意识和拿项目拿业务的能力，练好内功、主动出击、搏击市场、抢抓机遇，不断开拓新的外部市场，做好做强做大对外创收创效“新天地”。
　　（三）走好拓展增值之路，积蓄高质量可持续发展的后劲。一是向外加强拓展。密切关注产业政策、行业信息、煤炭和非煤市场变化，谋求有效增量。积极收集省内非煤矿山并购标的信息，充分开展尽职调查，论证并购项目的可行性和抗风险能力。加快推进与府谷县政府合资合作,以铜川、榆林分公司为依托，收集西北地区煤矿托管和并购信息，稳妥加快域外煤矿托管、参股、并购，增加支撑企业发展的优质现实产能。争取增加托管2～3个资源禀赋好、灾害较低的煤矿，投资并购或者控股1对百万吨以上的煤矿项目。二是内外产业延伸。充分发挥萍乡电力、江煤电力局域供电网稀缺资源优势，进一步拓展分布式光伏电站项目，适时进军充电桩等电力服务延伸业务。主动与地方政府和相关部门对接，推进屋顶光伏发电项目，力争取得实质性成果。加快安源矿转型发展步伐，充分利用工业遗址、红色资源和大思政课教学基地“金字”招牌，大力发展红色旅游业务，力争把文旅资源禀赋转变为企业发展财富。发挥救护总队国家专业队伍品牌优势，积极与省内有关经济组织沟通协商，签订安全应急技术服务协议，拓展对外业务。
　　（四）用好创新创效工具，加注高质量可持续发展的动能。一是改革创新提效力。聚焦扭亏、减亏、止血、提质增效，增强核心功能，提升核心竞争力，全面深化企业内部改革创新。聚焦“瘦身健体”，进一步加大亏损企业治理、“两非”“两资”企业清理力度。二是科技创新添动力。谋“新”重“质”，锐意科技创新，加速培育新质生产力。依托数字江投主平台，加快数字安煤系统完善与运用，依靠数字化赋能，提升企业管理水平、管控效率和经营质量。坚持走科技强安兴企之路，抓好智能化科技创新项目和人才队伍建设，加快物联网、移动互联网、大数据等先进技术在物流贸易业务领域的应用，提高煤炭物流贸易专业化、数字化管理与服务能力。三是机制创新增活力。加大安全管理机制创新力度。进一步完善安全“网格化+履职清单”管理和安全绩效日考核制度，系统推进“安全文化铸安、标准化提档固安、培训教育助安、责任落实保安、科技治灾强安、安全监管促安”体系建设；健全完善公司安全管控体系，优化公司、安全监管中心、矿（厂）、区（队）、班组、职工各层级安全责任边界，建立安全管理负面清单，划定安全生产红线，做实岗位安全风险辨识、消除事故隐患，切实发挥基层管理在安全生产中的重要作用，提升安全生产管理穿透力，打通“最后一公里”，形成有安源煤业特色的安全管理体系。加大人才队伍建设创新力度。坚持人才强企，完善人才培养、引进、晋升、评价、流动和人才薪酬激励与约束机制，不断提升企业人力资源管理科学化、规范化水平。加大薪酬考核创新力度。创建以“业绩升、薪酬升、业绩降、薪酬降”为导向的工资效益联动调整新机制，完善薪酬结算体系，健全分配制度，激发干部职工干事创业的积极性和创造性。四是管理创新加推力。进一步规范公司各项工作的范围、职责、权限、工作程序，完善层级分明、职责清晰、权责明确管理机制，促进各层级之间的衔接、协调，避免重复、冲突、交叉和遗漏，适应行业形势的变化、拓展增值的需求和经营管理的规律，促进治理体系和治理能力提升。
　　（五）坚持党建政治引领，夯实高质量可持续发展的根基。一是旗帜鲜明加强政治建设。严格落实“第一议题”制度，将传承百年安源精神与推动企业改革发展紧密结合，创新方式方法，压实各级党组织工作责任，把党委领导作用落到实处，确保企业改革发展始终遵循党和国家指引的方向，用党的创新理论指导改革发展实践，破解企业改革发展难题。二是严实举措强化基层党建。持续推进江投集团党建引领“3620”主题活动见行见效，以“书记领航”为抓手，不断夯实基层基础；深化形势任务教育，牢牢把握意识形态工作主动权；大兴调查研究之风，赓续红色安源精神；发挥党建引领作用，创新督查督办工作机制，激励党员干部在企业安全生产经营中勇担使命作贡献。三是纵深推进全面从严治党。压实全面从严治党政治责任、主体责任，一体推进“三不腐”建设，加快构建协同高效的大监督体系，以清朗政治生态护航企业健康发展。四是持续深化干部队伍建设。坚持党管干部原则，按照“爱岗敬业、德才兼备、以德为先、以才为主、以实为要”的用人导向，做到专业精干、人岗匹配、人尽其才、才尽其用，为企业高质量发展提供强大的才智支持。五是全面构建企业和谐稳定。坚持职工至上，厚植职工情怀，落实职工权益保障机制，用心用情做实做好生产生活环境改善、困难职工帮扶等为民惠民工程，凝聚企业发展动能，让广大职工有可观的收入、可靠的岗位、可感的幸福和可期的未来，不断增强职工群众的获得感、幸福感和安全感。
　　(四)可能面对的风险
　　1.行业风险。煤炭市场价格波动受多种因素影响，包括国内外经济形势、国家能源需求变化以及政策调整等，国家严格控制煤炭消费总量，煤炭消费增速可能出现负增长趋势，对煤矿企业及物流产业发展带来考验。因此，必须认清形势，积极应对，多措并举，有效提升产能利用率，加快转型升级步伐，促进公司平稳运营。
　　2.资源不足及产业转型风险。受公司煤炭资源严重不足，煤炭资源赋存条件制约，外部监管政策变化，公司现有煤炭产量增长空间有限；利用减量置换政策到域外并购相当产能的煤矿资源，可能存在因域外地质条件、准入门槛、市场环境、财税政策等变化而达不到预期效果，甚至带来投资失败的风险。因此，必须积极转变观念，强力推进安源煤业转域转型工作，坚持煤炭主业、非煤产业双轮驱动、双频共振，着力解决制约公司高质量可持续发展的根本难题。
　　3.煤矿安全生产风险。公司现有矿井煤层薄、赋存深，且地质条件复杂，同时面临顶板、瓦斯、水患、火灾和煤尘五大自然灾害，在煤炭开采过程中极易产生安全隐患。随着矿井开采深度增加，运输环节增多，出现安全事故的风险增加。报告期，受曲江公司安全事故等原因影响，造成监管部门对公司进行安全等罚款875万元。
　　为有效防范煤矿可能出现的安全生产风险，公司将进一步树牢树立安全发展理念，加强安全风险研判与管控，加强隐患排查治理工作，强化安全教育培训，加大安全费用投入，积极开展安全生产重大事故隐患专项排查整治行动，大力推进“四化”建设，实施煤矿智能化改造，坚持以科技破解矿井发展难题，夯实企业安全高效生产基础。
　　4.环保监管风险。国家节能环保政策进一步趋严，部分地方排放标准甚至严于国家标准，环境保护投入不断加大，公司面临的节能环保约束进一步增加。
　　公司将严格执行各项节能环保政策，不断推进清洁煤炭开发利用工作，加大节能减排力度，合理组织生产、提高煤炭洗选比例；加强矿井污染物排放监督管理，确保工业“三废”达标排放；遵循矿产资源开发利用与生态环境保护并重，履行环境保护、生态恢复和土地复垦、（次生）地质灾害防治等法定义务；践行“绿色矿山”之路，促进矿产开发与矿区生态环境保护的协调发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司业务　　公司的主营业务为煤炭采选及经营，煤炭及物资流通业务，煤矿托管。　　煤炭业务主要产品有冶炼精煤、洗动力煤、混煤、筛混煤、洗末煤、块煤等（煤种主要包括主焦煤、1/3焦煤、无烟煤、贫瘦煤、烟煤等），主要销往江西省内外（约80%在江西省内）钢铁厂、火电厂、焦化厂；煤炭及物资流通业务主要为煤炭贸易（主要为动力煤、精煤、焦炭）、以及矿山物资贸易。　　（二）经营模式　　1.生产模式　　公司根据各矿井的实际情况统筹下达各矿井的年度生产计划，生产计划主要包括原煤产量、开拓进尺、安全指标等。生产技术部门负责提出矿井生产布局、开拓方案及采区工作面接... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司业务
　　公司的主营业务为煤炭采选及经营，煤炭及物资流通业务，煤矿托管。
　　煤炭业务主要产品有冶炼精煤、洗动力煤、混煤、筛混煤、洗末煤、块煤等（煤种主要包括主焦煤、1/3焦煤、无烟煤、贫瘦煤、烟煤等），主要销往江西省内外（约80%在江西省内）钢铁厂、火电厂、焦化厂；煤炭及物资流通业务主要为煤炭贸易（主要为动力煤、精煤、焦炭）、以及矿山物资贸易。
　　（二）经营模式
　　1.生产模式
　　公司根据各矿井的实际情况统筹下达各矿井的年度生产计划，生产计划主要包括原煤产量、开拓进尺、安全指标等。生产技术部门负责提出矿井生产布局、开拓方案及采区工作面接替计划，安全部门负责矿井安全监督检查。各矿负责组织实施生产，包括生产准备、掘进、采煤、机电、运输、通风、调度等环节的安全生产和技术管理工作。矿井生产管理严格执行相关规程、制度，全面执行矿井质量标准化管理，严格各项安全管理制度的落实，确保公司正常安全生产。
　　2.销售模式
　　为加强煤炭产品销售管理，与煤炭用户建立长期的销售战略合作伙伴关系，稳定煤炭的销售市场，发挥煤炭销售信息平台作用，推进煤炭销售有序、可持续发展，公司煤炭主要产品实行统一销售管理，由江西江能物贸有限公司、江西煤业销运分公司负责煤炭产品对外销售，实行五统一，即统一对外销售、统一订货（合同）、统一运输、统一结算、统一处理商务纠纷。
　　此外，为实现煤炭销售集约化经营，提高煤炭产品销售的规模效益，按照统筹规划、合理布局、规模经营的原则，公司投资建设的大型煤炭储备、配煤中心，负责煤炭采购、存储、加工、配送的煤炭销售业务。
　　（三）行业情况
　　上半年，我国优质煤炭产能有序释放，煤炭产量保持相对高位，煤炭消费同比略有增长，全国煤炭供需总体平稳，煤炭进口量创历史同期新高，煤炭价格整体下行。根据国家统计局数据，上半年规模以上工业原煤产量22.7亿吨，同比下降1.7%；进口煤炭2.5亿吨，同比增长12.5%；全国煤炭采选业实现营业收入15,586.2亿元同比下降12.6%。
　　预计下半年，煤炭供应将维持高位，市场供给将比较充足，煤炭需求可能好于上半年，全年煤炭需求同比有望保持增长，煤炭供需形势或将总体平衡。但受资源、环保安全约束及极端天气叠加等不确定性因素影响，局部区域、个别时段可能出现结构性偏紧的情况。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入266,135万元，同比下降18.37%；利润总额-9,546万元，同比减盈增亏16,274万元。归属于上市公司股东的净利润-10,505万元，同比减盈增亏15,746万元。
　　报告期内，公司生产原煤85.5万吨，单位制造成本641.43元/吨，生产商品煤67.7万吨，商品煤单位成本844.32元/吨。商品煤销售量67.1万吨，商品煤平均价格885.32元/吨，吨煤毛利41元。
　　报告期内，煤炭贸易量89.3万吨,煤炭贸易销售单价1,163.88元/吨，采购成本1,121.86元/吨，吨煤毛利42.02元/吨。焦炭贸易量为35.2万吨，焦炭贸易销售单价2,097.28元/吨，采购成本2,084.99元/吨，毛利12.29元/吨。

　　三、风险因素
　　1.行业风险。煤炭市场价格波动受多种因素影响，包括国内外经济形势、国家能源需求变化以及政策调整等，国家严格控制煤炭消费总量，煤炭消费增速可能出现负增长趋势，对煤矿企业及物流产业发展带来考验。因此，必须认清形势，积极应对，多措并举，有效提升产能利用率，加快转型升级步伐，促进公司平稳运营。
　　2.资源不足及产业转型风险。受公司煤炭资源严重不足，煤炭资源赋存条件制约，外部监管政策变化，公司现有煤炭产量增长空间有限；利用减量置换政策到域外并购相当产能的煤矿资源，可能存在因域外地质条件、准入门槛、市场环境、财税政策等变化而达不到预期效果，甚至带来投资失败的风险。因此，必须积极转变观念，强力推进安源煤业转域转型工作，坚持煤炭主业、非煤产业双轮驱动、双频共振，着力解决制约公司高质量可持续发展的根本难题。
　　3.煤矿安全生产风险。公司现有矿井煤层薄、赋存深，且地质条件复杂，同时面临顶板、瓦斯、水患、火灾和煤尘五大自然灾害，在煤炭开采过程中极易产生安全隐患。随着矿井开采深度增加，运输环节增多，出现安全事故的风险增加。报告期，公司所属曲江公司等因安全事故等原因造成监管部门对公司进行安全罚款523万元。
　　为有效防范煤矿可能出现的安全生产风险，公司将进一步树牢树立安全发展理念，加强安全风险研判与管控，加强隐患排查治理工作，强化安全教育培训，加大安全费用投入，积极开展安全生产重大事故隐患专项排查整治行动，大力推进“四化”建设，实施煤矿智能化改造，坚持以科技破解矿井发展难题，夯实企业安全高效生产基础。
　　4.环保监管风险。国家节能环保政策进一步趋严，部分地方排放标准甚至严于国家标准，环境保护投入不断加大，公司面临的节能环保约束进一步增加。
　　公司将严格执行各项节能环保政策，不断推进清洁煤炭开发利用工作，加大节能减排力度，合理组织生产、提高煤炭洗选比例；加强矿井污染物排放监督管理，确保工业“三废”达标排放；遵循矿产资源开发利用与生态环境保护并重，履行环境保护、生态恢复和土地复垦、（次生）地质灾害防治等法定义务；践行“绿色矿山”之路，促进矿产开发与矿区生态环境保护的协调发展。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.区域位置优势。公司煤炭业务相比较江西省外的竞争对手具有运距短、成本低的区域优势。2023年，全省自产煤炭不足400万吨、煤炭消费量超9,000万吨，且随着江西省经济稳定发展，煤炭需求量将逐年增长，仍有较大的市场空间，作为江西省属唯一的煤炭上市企业，承担保障江西省煤炭持续稳定供应职责,在江西省煤炭供需格局中拥有突出的地位。同时由于公司自产煤具有运输距离短、物流成本低、使用熟稔特点，具有明显的销售及价格竞争优势。
　　2.大股东支持优势。一是随着与间接控股股东江投集团深度融合，加速融入江投集团“大能源、大环保、大数字”发展战略，加强产业链对接，依托江西省国资委“抱团取暖”政策及江投集团控股发电厂及建材、焦化等企业煤炭需求，建设煤炭集中采购平台，以煤炭贸易、码头物流为主导，双轮驱动，做强做大煤炭物流贸易产业。依托大数据、互联网等先进技术推进线上煤炭物流贸易新模式+传统煤炭贸易模式+煤炭全程物流服务。二是大股东增信支持。江投集团以其较强的综合实力,在资金、担保等方面为公司提供必要的支持，为公司发展提供资金保障。
　　3.港口码头资源优势。港口码头属稀缺资源，自江西煤炭储备中心九江码头正式投入运营以来，其转运量逐年上升，公司以其为平台，做活水路、铁路、公路三合一物流体系，是海进江煤炭的黄金通道。江储中心改扩建项目投产后更有助于提升江储中心的核心竞争力。
　　4.煤焦电一体化优势。一是积极加大与省内各焦化企业合作，形成煤焦一体化综合效应；二是以港口码头为平台，加强煤炭加工贸易逐步与上下游的国有大型煤炭生产企业和国有发电厂等产煤、用煤企业建立稳定的战略合作关系和代理关系，增强市场主导权。三是继续提高煤层气开发利用效率，充分实现企业效益最大化。 收起▲