一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业情况　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“租赁与商务服务”（L）中的“商务服务业”（L72）。　　义乌市场作为世界小商品贸易中心，凭借庞大的市场规模、丰富的商品品类以及海量的国内外采购商资源，持续稳居全国综合市场领先地位。依托强大的产业集聚和供应链整合能力，义乌市场带动210万家中小微企业发展、3,200万名产业工人就业，形成牢固产业“护城河”。市场贸易网络辐射全球233个国家和地区，在全球小商品供应链体系中占据核心枢纽地位，为我国构建“双循环”新发展格局、推动贸易高质量发展提供重要支撑... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业情况
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“租赁与商务服务”（L）中的“商务服务业”（L72）。
　　义乌市场作为世界小商品贸易中心，凭借庞大的市场规模、丰富的商品品类以及海量的国内外采购商资源，持续稳居全国综合市场领先地位。依托强大的产业集聚和供应链整合能力，义乌市场带动210万家中小微企业发展、3,200万名产业工人就业，形成牢固产业“护城河”。市场贸易网络辐射全球233个国家和地区，在全球小商品供应链体系中占据核心枢纽地位，为我国构建“双循环”新发展格局、推动贸易高质量发展提供重要支撑。
　　1.核心优势放大，行业价值显现
　　（1）市场活力持续迸发。义乌市场作为中国对外开放重要窗口和全球小商品贸易核心枢纽，在贸易集聚、资源配置和产业带动等方面持续发挥重要作用，带动全国20多个产业集群协同发展。人才和市场资源加速汇聚。2026年上半年，义乌新引进大学生4.07万名，同比增长29.13%；全市经营主体总量突破128万户，位居全国县级区域第一；全市入境外商34.2万人次，同比增长14.4%，创近年新高，常驻外商近4万名，常驻侨商11万名，外资经营主体突破1万家；义乌市场日均客流29.4万人次、增长34%，外商1.2万人次、增长30%。全球采购商、创业者和创新资源持续涌入，市场发展动能不断增强。
　　（2）商品种类不断丰富。义乌市场作为全球最大的小商品集散中心，随着全球数贸中心投入运营，市场经营业态进一步完善，汇聚28个大类、48个行业，超220万种商品，商品供给体系更加丰富。同时义乌市场顺应消费趋势变化，依托强大的商品创新和供应链整合能力，不断培育国潮、创意类新品，现象级爆款层出不穷，市场新品开发和快速响应水平持续提升，优质商品加速链接全球。
　　（3）业态场景加速出新。义乌市场作为贸易模式及业态创新前沿地，首创市场采购贸易方式，为中小微商户搭建低成本出海通道。经过十余年实践，该模式已成为义乌外贸发展的重要支撑，带动义乌外贸出口近7倍增长，占义乌市出口总值的80%左右，并在全国22个省份的39个专业市场复制推广。在传统贸易模式升级的同时，义乌加快推动数字技术与实体市场融合，数字贸易、夜间直播、柔性供应链、跨境电商等新业态新场景蓬勃发展；依托产业基础和贸易优势，义乌市场加快布局无人机、机器人、智能穿戴设备、IP潮品等新赛道，产品成交活跃、出口增长明显，市场科技消费新场景持续拓展。
　　（4）贸易生态多元迭代。义乌市场作为全球商家和企业开展小商品贸易的重要平台，正依托深化国际贸易综合改革，围绕制度创新、数字贸易、开放平台等领域探索突破，持续释放改革红利。2026年上半年，中国小商品城进一步推动数实融合，依托全球数贸中心，持续丰富数字技术赋能商品、数字技术赋能贸易等应用场景，增强市场数字化资源配置能力。同时完善市场采购贸易、跨境电商等新型贸易服务体系，提升贸易便利化和供应链协同水平。全市共落地全国“首单”“首例”“首创”改革成果21项。
　　2.发展韧性稳健，行业景气居高
　　2026年上半年，义乌外贸延续稳健增长态势，实现进出口总值4,864.2亿元，同比增长19.9%，外贸规模持续扩大。其中出口4,207.2亿元，增长17.3%；进口657.0亿元，增长39.1%，占全省份额分别为18.6%和9.3%，占比较一季度提升1.4个和0.4个百分点。
　　（1）多元布局增强外贸韧性。上半年，在全球贸易环境复杂多变、外部不确定性扰动持续的背景下，义乌依托全球化网络、完善产业链体系和灵活供应链能力，持续展现强劲的外贸韧性。目前，义乌市场贸易网络辐射全球233个国家和地区，在巩固传统优势市场的同时，非洲、东南亚、拉美等新兴市场拓展加速，贸易伙伴结构持续优化，多元化市场布局有效降低贸易环境波动影响。其中，上半年对非洲、东盟和欧盟分别实现进出口总值1,026.4亿元、782.1亿元和458.1亿元，同比增长42.7%、63.5%和13.7%。
　　（2）市场采购催旺贸易增长。市场采购贸易方式作为义乌外贸发展的特色模式，持续释放增长潜力。上半年，市场采购贸易方式出口额达到3,472.5亿元，同比增长16.4%，占义乌出口规模比重保持较高水平，持续支撑外贸增长。依托小商品城平台集聚优势，市场采购贸易方式有效降低中小企业参与国际贸易门槛，提升贸易便利化水平，推动更多特色小商品高效进入国际市场。与此同时，随着采购商资源、贸易服务体系以及物流配套能力的不断完善，义乌已逐步构建集展示、采购、支付、物流、服务于一体的综合贸易生态，进一步强化市场采购贸易方式优势，持续强化义乌在全球小商品贸易领域的领先地位。
　　（3）产业优势提升出口实力。完善的产业链体系和强大的供应链协同能力，是义乌外贸持续增长的核心支撑。依托覆盖生产制造、商品集散、贸易服务和物流配送的完整生态，义乌形成了“小商品、大产业、大市场”的发展格局，具备丰富的商品供给能力和较强的市场适应能力，能够快速响应海外市场需求变化。依托产业集群优势和“世界义乌”商贸大模型数字化能力，义乌企业能够持续跟踪并迅速捕捉全球消费动向，抢占市场先机。从风靡欧洲市场的国风避暑用品，到响应美加墨世界杯热潮的体育周边产品，再到契合海外传统消费周期的圣诞礼品、秋冬装饰及户外用品等特色品类，无不体现出义乌供应链对全球需求变化的快速适配能力，为义乌市场外贸增长持续注入强劲动能。
　　（4）数字赋能塑优增长空间。数字化转型持续推动义乌外贸模式升级，跨境电商等新型贸易业态逐渐成为外贸发展的重要增量。2026年5月15日，全球数贸中心数贸港正式落地投运。结合AI大模型深挖商贸数据价值，依托数字贸易平台、跨境物流体系和海外仓网络布局，不断助力义乌企业提升全球市场链接效率，推动传统小商品贸易向数字化方向演进。
　　（二）公司从事的业务情况
　　1.公司主营业务
　　公司紧扣国家建设贸易强国、推动高水平对外开放战略部署，积极融入“双循环”新发展格局，依托义乌国际贸易综合改革和浙江开放型经济发展优势，围绕“全球知名的国际贸易综合服务商”战略定位，持续推进贸易服务体系建设，加快推动贸易数字化、平台化、国际化发展。
　　公司聚焦商品展示交易、市场配套服务、贸易履约服务三个核心生态，持续完善数字化贸易基础设施平台，围绕降低贸易成本、提升贸易效率，不断推动市场体系创新和贸易模式升级，助力商贸资源高效链接全球市场，实现从“买卖全国”到“买卖全球”的跃升，进一步增强义乌小商品贸易的全球影响力和综合服务能力，持续擦亮“世界小商品之都”金名片。
　　商品展示交易生态：涵盖市场经营、自营贸易，是公司发展的核心载体。
　　市场配套服务生态：涵盖会展、酒店等业务，是贸易发展的重要支撑。
　　贸易履约服务生态：涵盖Chinagoods线上服务平台、品牌出海服务、仓储物流、支付、征信、保理等业务，是贸易服务的关键链路。
　　2.公司主要经营模式
　　（1）商品展示交易生态
　　1）市场经营。核心收入来源为市场商位，市场商位所有权归公司所有。公司采用商位有偿使用模式，与商户签订一至五年期限的合同，并按照合同约定预收相关费用。商户在合同期内享用商位使用权，需按照约定用途开展经营活动，不得擅自改变经营用途。目前公司运营的市场包括国际商贸城一至五区、篁园市场、国际生产资料市场以及全球数贸中心。
　　2）自营贸易。公司运营以“爱喜猫ICMALL”为核心品牌的新零售业务。依托义乌市场丰富的源头商品资源和成熟的供应链整合能力，公司汇聚万余款进口好物和新潮国货，涵盖家居生活、美妆护肤等多个消费领域，打造融合“新时尚、新消费、新应用”的供应链渠道品牌。通过开展自营贸易，公司进一步延伸市场产业链上下游，在发挥平台资源优势与品牌影响力的同时，促进贸易业务与市场生态协同发展，形成良性循环。
　　（2）市场配套服务生态
　　1）会展业务。公司承办义博会、进口商品博览会、森博会等自营展会，并运营义乌国际博览中心和衢州客厅会展中心，经过持续培育，会展板块已构建覆盖集团内组展、海外出展、展馆管理、配套服务、受托运营等环节的一体化业务体系。公司积极探索“展会+文创”“展会+产业”“展会+出海”等融合模式，推动会展资源向产业链、供应链和贸易链延伸，持续发挥会展平台在促进贸易交流、服务产业发展和推动开放合作中的支撑作用。
　　2）酒店业务。公司通过自营与委托运营相结合的方式运营十家酒店及服务式公寓，拥有指尖食堂、Yandoo Café两大餐饮品牌，构建涵盖住宿、餐饮、会议、休闲等多元场景的综合服务体系。业务收入覆盖客房销售、餐饮销售、商品销售及场地租赁等多个领域。同时，公司持续完善协议客户、会议婚宴、线上预订等多渠道营销体系，深化数字化赋能和品牌建设，不断提升酒店运营管理能力与市场竞争力。
　　（3）贸易履约服务生态
　　1）线上服务平台。公司依托8万家实体商铺资源，持续升级国际贸易综合服务线上平台Chinagoods，服务全球210万家产业链上下游中小微企业。平台以贸易数据整合为驱动，链接供需两端，贯通采购、销售、营销等多个贸易环节，构建集会员基础服务、定制化服务、AI增值服务、数字广告等业务模式于一体的B2B数字化贸易综合服务平台，推动贸易服务数字化升级，增强产业链资源整合与协同能力。
　　2）数字金融服务。公司依托“征信牌照+保理牌照+支付牌照”三大业务资质，围绕小商品贸易生态构建数字金融服务体系，充分发挥市场采购贸易收结汇优势，持续提升“义乌·中国小商品城指数”数智化服务能力。基于征信业务，公司整合分析日常商贸交易过程中沉淀的数据资源，形成智能化信用评估体系；依托保理业务，为中小微企业提供便捷高效的融资支持。与此同时，公司创新“义支付Yiwu Pay”品牌，持续完善海外支付渠道布局，构建覆盖“跨境人民币+跨境外汇+跨境数字人民币”的多元化支付结算体系，推动数字金融与贸易服务深度融合，不断增强金融赋能市场贸易发展的能力。
　　3）品牌出海服务。公司持续推进“1+5+2+M”品牌出海战略体系建设，以1个海外总部为核心，依托5大出海模式，联动数字化供应链与数字金融2大类服务商，链接M个全球合作伙伴，推动小商品城“品牌出海”战略深化实施。通过模式创新与服务升级，公司不断突破传统贸易出海边界，推动海外业务从单一展示向“展销枢纽+仓厅联动”转型、从传统仓储向“全球仓网+供应链整合”升级、从单一物流到“干支结合+仓运协同”拓展，架构起更加精准、高效、复合化的全球贸易服务网络，形成“一洲一方案、一洲一架构、一洲一组合”的差异化海外布局，提升国际贸易综合服务能力。
　　4）仓储物流服务。公司围绕国际贸易服务需求，以仓储服务为核心，持续完善三仓布局，围绕国内集货仓、海外前置仓和综合保税仓，协同推进跨境供应链履约体系建设，打造“国内仓—国际物流专线—海外仓”的“两仓一线”服务模式。同时，公司积极布局国际数字物流市场、跨境电商产业园、跨境电商物流园等专业化履约服务载体，持续提升国家物流运营能力和仓储资源整合水平。通过引入优质供应链企业资源，依托数智物流体系，公司进一步延伸贸易服务链条，强化“世界货、义乌拼、发全球”的供应链服务优势。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年是“十五五”规划开局之年，是学习推广“义乌发展经验”20年，同时也是义乌开启“打造典范、再造辉煌”新征程的重要起点。报告期内，公司坚守“打造全球知名的国际贸易综合服务商”的核心战略，以新一轮国贸改革为牵引，聚焦打造“未来市场”标杆，加快推动“义乌发展经验”创新实践。公司持续深化数实融合、内外联动、供需适配，推动市场服务体系向“无时不在”“无处不在”“无所不在”跃迁。
　　2026年上半年，公司实现营业收入102.82亿元，同比增长33.30%；实现归属上市公司股东净利润19.79亿元，同比增长17.05%，保持稳健发展态势。报告期内，公司持续推进国际化资本布局，于2026年5月29日正式向香港联合交易所有限公司递交H股上市申请，稳步推进境外资本平台建设，进一步完善多元化融资渠道，助力公司“国际贸易综合服务商”战略实现。
　　（一）实体市场迭代，红利持续放大
　　公司着力提升市场发展能力，加快推动实体市场由规模优势向质量优势、效益优势转化。
　　1.接续全球数贸新篇章
　　义乌第六代市场标志性项目——全球数贸中心市场板块于2025年10月正式开业，数贸港及其余功能板块于2026年5月15日前陆续投入运营，数字赋能、主体扩容、业态多元、客商集聚及配套完善等方面实现显著提升。报告期内，市场四楼重点引入智能科技用品、IP潮品两大新兴行业；数贸港围绕数据流通中心、数贸服务中心、新品发布中心三大中心，布局跨境电商综合服务平台、非洲数贸服务平台等13项功能板块，推动数字技术赋能商品及贸易全链路。其中数贸港IP服务中心已集聚迪士尼、三丽鸥等185个知名IP资源，全球数贸中心内拥有自主品牌或经营IP产品的商户占比超68%。配套方面，商业街区已引进115个商业主体，其中包括多家首次进驻义乌的知名餐饮品牌及米其林餐厅。开业以来，全球数贸中心日均客流超6.6万人次，其中日均外商超7,000人次，呈现高速成长态势。
　　2.筑牢义乌市场新优势
　　上半年，市场贸易保持稳中提质、量质并进态势，各项运行指标持续向好，市场交易活跃度、商户经营信心和客商集聚效应稳步提升。公司聚焦新媒体引流、活动引流、展会引流、出海引流、商旅引流五大路径，全球招引增量采购商，线上新媒体精准营销覆盖2亿人次以上；线下举办展会、促贸活动百余场，累计招引增量采购商120万人次，持续巩固提升市场客商云集的贸易优势。AI导航导购系统实现国际商贸城全覆盖，推动市场服务模式加快向数字化、智能化转型。承接央视春晚传播效应，春节期间举办“嗨购全球·打卡春晚”系列活动，累计吸引客流超59万人次，进一步提升市场消费热度和品牌影响力。
　　市场发展韧性持续增强。随着贸易结构和贸易方式不断优化，义乌市场抵御外部环境变化能力进一步提升。面对中东地缘局势波动等外部不确定因素，依托义乌市场贸易多元化、产业链供应链完善、小商品刚需属性等突出优势，集团“品牌出海”服务持续加力，市场经营户主动拓展海外市场、多元布局贸易渠道，义乌市场整体运行稳定向好。
　　市场适应需求不断增强。市场贸易呈现“小单、多元、灵活”特征，根据市场普查数据，当前1万美元以内外贸订单占比达91.9%，较近三年提升约3个百分点。贸易渠道持续拓展，超70%的商户参与线上贸易，其中40%以上实现线上线下融合经营。产业数字化转型不断深化，帽类行业为全国70%以上帽类线上直播提供货源。饰品及饰品配件行业组织500余家商户与高校开展长期合作，全球数贸中心700余家市场经营户开展夜间跨境直播，市场创新活力持续释放。
　　3.布局市场主业新空间
　　国际商贸城五区南项目作为公司主业市场扩容提质的重要战略项目，将进一步拓展市场经营空间，提升市场资源供给能力。围绕构建“3+1”贸易体系，建设“进出转”融合中心、“贸工城”服务中心、“文商旅”体验中心三大核心载体，承接优质商户和特色产业集聚，优化市场功能布局，持续增强市场资源配置能力和贸易服务能力。同时，依托新业态导入、经营模式创新和配套服务升级，项目将进一步提升市场单位面积产出和综合运营效益，培育新的未来利润增长点，为公司主业持续发展储备新动能。
　　（二）数贸履约升级，驱动强劲提能
　　公司深化数实融合应用，加快贸易全流程数字化升级，打造高效协同的数字贸易新生态。
　　1.Chinagoods平台持续升级
　　Chinagoods平台以贸易数据为核心要素，聚焦供需高效匹配，贯通生产设计、展示交易、国际物流、国际仓储、金融支付等关键环节，推动市场资源数字化配置与贸易流程协同优化，打造真实、开放、融合的数字贸易综合服务平台。
　　2026年1-6月，Chinagoods平台新增注册采购商超36万人，累计超586万人，实现市场经营户服务全覆盖，平台服务能力持续升级；“世界义乌”商贸大模型APP已通过APP对话算法备案、多模态内容生成算法备案，新增用户数超1.5万人，累计超6.5万人，通过高质量数据集建设、多模态能力强化，全面支撑AI业务规模化应用；新增“数据洞察”“电商通”“AR空间”等AI应用11项、累计25项，AI产品服务用户累计超30万人，加速覆盖小商品贸易全流程核心需求。
　　数实场景落地方面，Chinagoods平台深化AI技术与贸易场景联动，推出“Chinagoods AI导航”小程序，服务范围覆盖义乌国际商贸城一至五区及全球数贸中心，成为行业首个多建筑跨连廊导航落地案例，实现跨区域、跨楼层智能寻址，找店效率提升近70%。打通“定点圈人—内容触达—线上注册—义乌到场—用户数据沉淀”引流链路，实现Chinagoods平台整体曝光达38.3万人次，通过数字化引流从目标市场10天精准招引外商1.3万人落地义乌国际商贸城。
　　数字渠道赋能方面，积极整合电商平台、贸易主体、第三方服务商等资源，构建“培训+服务+资源对接”全链条赋能体系，已联合TikTok Shop、小红书、Wildberries等平台开展13场跨境电商培训。举办全球数贸中心电商大会，邀请亚马逊（Amazon）、敦煌网（DHgate）、希音（Shein）等20家主流电商平台携手启动“全球数贸中心电商引力加速计划2.0”。深化“独立站+短视频平台”营销模式，累计打造覆盖家居、汽车配件、时尚、饰品、小家电等行业的13个独立站样板，发布品牌视频内容370条，社媒账号总访问量超100万。
　　2.数字金融提能提效
　　义支付（Yiwu Pay）作为公司数字金融服务核心载体，依托义乌跨境贸易场景优势，持续推进跨境金融创新与服务能力建设，深化全球业务布局，提升数字支付服务能级。截至目前，义支付已与全球数百家主流银行建立合作，业务覆盖179个国家和地区，支持国际收付主流币种达29种，跨境支付服务能力持续增强。2026年1-6月，跨境支付业务交易额超25.1亿美元。
　　报告期内，义支付已成功获取香港MSO（金钱服务经营者）牌照及TCSP（信托或公司服务提供商）牌照，其中MSO牌照已于5月获得香港海关正式展业许可，并完成合作银行接口直连，跨境支付服务能力进一步增强。6月，义支付联合中国工商银行发布“数字人民币跨境电商支付解决方案”，实现跨境电商场景下首单“数币达”业务落地，进一步拓展数字人民币跨境支付应用场景。该方案依托数字人民币系统实现跨境支付点对点直连，有效减少跨境支付中间环节，提高资金结算效率，降低交易成本。同时，义支付通过引入数字人民币伞列钱包体系，为商户提供了更加规范、透明、高效的资金管理服务，提升资金流转可视化和风险管控能力。
　　3.数字物流拓面增量
　　公司参股主体智捷元港围绕国际供应链平台建设，持续完善全球化物流服务能力，构建“国内仓+海外仓+国际物流专线”的“两仓一线”端到端交付体系。截至目前，数字化供应链平台业务范围覆盖160个国家，累计服务客户数超1,400家。2026年1-6月，完成货物出运量8万TEU，同比增长11%，累计完成超40万TEU。报告期内，智捷元港正式取得国际班轮运输经营资格，成为金华首家取得该经营资格的本土跨境供应链企业，具备自主规划远洋航线、统筹船期资源、备案海运运价等全流程运营能力。依托资质优势，智捷元港进一步提升跨境物流服务能力，通过整合港航资源保障舱位稳定、优化运输成本，助力中小微外贸企业降本增效，加快推动由第三方物流平台向具备自主航线和运力的综合海运服务商转型。
　　（三）买卖全球形成，服务格局加速
　　公司持续拓展海外资源布局，完善覆盖全球的商品流通网络，强化出口供应链保障能力，助力“买卖全球”提质扩容。
　　1.品牌出海延链组网
　　报告期内，公司纵深推进品牌出海行动，加快构筑覆盖全球的海外贸易服务网络。围绕区域市场特点，明确欧洲、非洲先行布局方案，持续完善区域化运营体系，初步打通数字化出海通道，汇聚数字货盘SKU超2.2万个。2026年1-6月，公司新增出海项目14个，其中海外分市场1个、FBC海外仓6个、海外站2个、海外展厅3个、海外展会2场，海外服务网络持续完善。
　　2026年7月22日，公司联合威海华坦公司共建的Yiwu Market坦桑尼亚分市场在达累斯萨拉姆东非商贸物流中心正式揭牌，进一步拓展了“义乌中国小商品城”品牌海外服务体系。该项目将依托区域市场资源优势，辐射坦桑尼亚及周边国家市场，强化海外市场与义乌市场联动，为商户拓展东非市场、推动小商品全球流通提供有力支撑。
　　2.保税生态聚链成势
　　作为贸易履约服务的重要载体，公司运营的义乌综保区聚焦“保税+”产业集群培育，成功招引美妆日化、保健食品等8个保税加工项目，持续完善产业生态。围绕跨境主流电商平台、“保税+直播”跨境生态圈及品牌认证仓三大方向，综保区加快构建“保税+跨境”全产业链体系。目前，已引入天猫国际、拼多多、抖音等15家头部跨境电商入驻，基本实现主流平台全覆盖与“一仓发全网”的集约化运营。
　　2026年1-6月，义乌综保区实现进出口总值453.04亿元，同比增长59.3%。目前，综保区已入驻企业146家，投用保税仓储面积54.15万平方米，持续推进头部企业进口供应链总部及大型品牌供应链总仓落地，已招引进口额亿元以上品牌供应链总仓15个。
　　根据海关总署正式发布的2025年度全国综合保税区发展绩效评估结果，义乌综保区在全国161个参评综保区中排名第35位B类（东部地区排名第28位B类），全国排名较去年上升31位，综合发展能力和开放水平实现显著提升。
　　3.进口清单提质扩容
　　公司作为进口正面清单唯一白名单企业，持续推动进口消费品正面清单管理扩容，高质量完成日用杂货、玩具等品类进口商品管理服务，落地深圳依然电商作为化妆品试点企业并投入运营。2026年上半年，家电平行进口新增扩证型号15个，实现平台销售订单2,799单。通过完善进口商品检测和认证服务体系，依托数字化平台加强消费品质量安全综合管理，对清单内商品实行全流程溯源监管，公司进一步提升进口消费品服务能力，助力进口贸易生态提质升级。
　　（四）配套体系完善，服务能力跃升
　　公司聚焦协同发展，加速会展、酒店等配套服务体系建设，完善覆盖市场运营、商贸服务、消费体验的综合服务体系。
　　1.会展业务。公司会展板块继续践行“双向赋能、融合办展”经营理念，强化境内展会规模化、专业化发展，协同联动境外资源，推动展览业务提质增效，经营质量和效益稳步提升。2026年1-6月，商城展览实现营收8,192.12万元，同比增长11.36%；实现净利润2,484.84万元，同比增长45.66%。
　　上半年举办文旅会、五金会、饰品展等各类展会超30场，展览总面积超65万平方米，吸引专业采购商超100万人次，意向成交额超100亿元。其中，饰品展展场联动效应持续释放，带动278家产业链企业落地；首届中国义乌跨境美妆产业博览会汇聚316家美妆企业参展，展品覆盖美妆全产业链。与此同时，商城展览北交所上市筹备工作有序启动，围绕创新属性、行业地位等核心指标，稳步推进相关工作。
　　2.酒店业务。公司酒店板块聚焦“平台赋能、生态协同、品牌升级”，加速深化“住宿+餐饮+配套服务”多元融合业态，推动服务品质与运营效益同步提升。围绕客房、餐饮、会务等核心业态，实施分阶段、分客群精准营销，升级线上运营体系，强化OTA平台、短视频及直播等渠道运营，提升品牌曝光与转化效率；深化线下资源合作，打造“一站式会务管家”服务模式，完善全流程宴会服务体系，拓展协议客户资源。持续培育Yandoo Cafe、团餐等特色业态，推进新门店、新网点布局，实现多业态增收。2026年1-6月，公司自营酒店业务实现营业收入1.81亿元，同比增长5.67%。
　　（五）畅通资本通道，助力战略出海
　　为持续拓展公司境外融资渠道，加快向“全球知名国际贸易综合服务商”战略转型，公司于报告期内启动首次公开发行境外上市外资股（H股）并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市工作，并于2026年5月29日正式向香港联交所递交A1申请表。
　　本次H股上市将进一步助力公司融入国际资本市场，依托香港国际金融中心优势，拓宽多元化融资渠道，优化资本结构，增强资源整合能力，加快国际化发展进程。同时，公司将以资本国际化为契机，深化“资本出海”战略布局，吸引高端人才与优质资源，为公司长期可持续发展注入新动能。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）贸易生态聚合优势
　　改革开放初期，义乌率先建立小商品市场，历经6次升级、13次扩建，市场成交额持续稳居全国综合市场前列，形成深厚先发优势。作为全球最大小商品集散地，义乌市场现汇集28个大类、220多万个单品，实现贸易“一站式采购”。依托智慧化运营与数字技术赋能，围绕义乌市场集聚了庞大的商流、物流、资金流、信息流，构建起难以复制的规模效应与资源壁垒，持续巩固全球小商品贸易核心枢纽地位。
　　（二）数字化融合优势
　　公司拥有全球头部小商品实体市场，依托近8万家实体商铺资源，打造全球数贸中心（数贸港）这一最新数字化融合载体，构建起“全链感知—智能决策—生态协同”的高能级数贸中枢，形成传统市场无法比拟的数字化领先优势。通过数字化串联“一件商品的贸易全旅程”，实现从需求发现、设计生产、上架展示到订单管理、仓储物流、货款收付全程闭环，变“分段操作”为“全链感知”，推动商品快速迭代；通过归集使用“一个中枢的数据全要素”，融合贸易、行业与公共数据，变“经验决策”为“智能决策”，驱动精准分析与生态协同；通过整合优化“一个平台的服务全生态”，沉淀海量商贸数据、集成各类贸易工具，变“多头对接”为一站式“生态协同”，大幅提升贸易便利度。这一全链数智中枢，让义乌市场突破时空限制，从传统“被动、割裂、低效”的运作模式，升级为“全场景覆盖、全链条协同、全数据贯通”的高能级数字贸易枢纽，真正实现“无时不在、无处不在、无所不在”的数贸新高度。
　　（三）国际化品牌优势
　　“义乌中国小商品城”作为全国商品交易市场首个国家工商总局认定的驰名商标，品牌价值突出、国际辨识度高。公司通过项目落地、节庆联动、全球布局等多元举措，持续放大品牌效应。2026年总台春晚义乌分会场主舞台在全球数贸中心惊艳亮相，“有情有义·世界义乌”品牌形象火遍全网，品牌曝光触达全球12亿人次。“义乌”品牌与“世界小商品之都”形象深度绑定，在全球贸易领域的影响力与主导力不断增强，持续吸引全球优质商户与采购商集聚。
　　（四）贸易供应链优势
　　1.物流协同优势。义乌作为商贸服务型国家物流枢纽布局承载城市，物流网络健全完善，国内外头部快递物流企业均在此设立区域性分拨中心，构建起覆盖全球的高效货物运输配送体系。2026年上半年，全市快递业务量达64.6亿件，快递业务规模稳居全国县（市、区）前列，综合物流成本与效率优势突出。公司依托智捷元港一体化物流平台，打破传统多层货代模式，压缩分销链条、提升服务标准化水平；通过“两仓一线”布局与智慧化运营，实现国内集货、干线运输、海外仓储、末端配送全链路高效协同，在运营成本、履约效率与全程可控性方面较传统外贸模式形成显著竞争优势，为全球贸易畅通提供坚实保障。
　　2.产业支撑优势。在义乌中国小商品城带动下，形成以义乌为中心，覆盖金丽衢、杭嘉湖绍等多地，面积近1万平方公里的小商品产业带；全球数贸中心招引的无人机、智能装备等新兴产业，依托市场优势快速向义乌周边集聚。实现市场与周边产业集群深度联动发展，构建“贸工联动、协同发展”的良性机制，为市场提供稳定的货源与产业支撑。
　　3.会展服务优势。公司下属会展板块主办义博会、进口商品博览会等多个UFI认证展会，培育文具、纺织品等行业垂直展会，形成专业性、国际性会展品牌，成为引领产业发展、巩固客商与商品集聚优势的国家级平台，助力贸易撮合与产业升级。
　　（五）业务多元化优势
　　公司深耕主业的同时，积极拓展相关领域，形成“市场运营+国际贸易+现代物流+会展酒店+金融服务+数字科技”多元协同的集团架构与盈利模式。各业务板块资源共享、联动发展，既增强了公司抗风险能力，又拓展了收入来源，为长期可持续发展提供保障。
　　（六）人才管理优势
　　作为专业市场运营龙头企业，公司在市场运营管理方面形成完善的管理体系，积累丰富经验。多年发展中，已培养了一支知识结构合理、专业能力突出、具备战略眼光的管理团队，能够精准把握行业趋势，高效推进项目落地与业务创新，为公司战略实施与高质量发展提供核心保障。近年来，随着数字科技、金融服务、品牌出海等业务领域拓展，市场化、专业化、国际化人才队伍正逐步成为推动公司发展的新生力量。

　　四、可能面对的风险
　　1.宏观经济波动风险。公司市场经营、酒店会展、商品销售等主要业务的盈利能力与宏观经济周期的相关性均比较明显，若全球经济增长乏力，贸易额萎缩，有可能导致义乌小商品市场的整体繁荣程度下降，进而对商位出租及相关业务产生不利影响。
　　2.人才储备不足风险。随着市场转型加速和公司业务扩张，国际贸易、仓储物流、供应链、海外开发、信息数据、产业投资、商业运营的拓展，公司可能面临专业人才、复合型人才储备不足的风险。
　　3.外部不确定性风险。地缘政治因素导致国际贸易不确定性增加，全球市场贸易发展形势较以往更加复杂严峻；新技术加速孕育新机遇，贸易新模式新业态不断涌现。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1.公司主营业务
　　公司深刻把握国家“双循环”新发展格局战略机遇，坚决融入浙江“高能级开放强省”建设，以新一轮义乌国际贸易综合改革为统领，锚定“全球知名的国际贸易综合服务商”战略定位。我们致力于构建一个赋能全球中小微企业的数字化贸易基础设施平台，通过系统化构建商品展示交易、市场配套服务、贸易履约服务三大核心生态系统，根本性重塑全球小商品流通体系。我们的目标是：在“买全球”上加速破题，在“卖全球”上迭代深化，实现“买全球卖全球”双向蝶变，持续擦亮“世界小商品之都”金名片，为巩固我国日用消费品供应链全球优势地位、服务高水平对外开放贡献核心力量。
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　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1.公司主营业务
　　公司深刻把握国家“双循环”新发展格局战略机遇，坚决融入浙江“高能级开放强省”建设，以新一轮义乌国际贸易综合改革为统领，锚定“全球知名的国际贸易综合服务商”战略定位。我们致力于构建一个赋能全球中小微企业的数字化贸易基础设施平台，通过系统化构建商品展示交易、市场配套服务、贸易履约服务三大核心生态系统，根本性重塑全球小商品流通体系。我们的目标是：在“买全球”上加速破题，在“卖全球”上迭代深化，实现“买全球卖全球”双向蝶变，持续擦亮“世界小商品之都”金名片，为巩固我国日用消费品供应链全球优势地位、服务高水平对外开放贡献核心力量。
　　-商品展示交易生态：涵盖线下市场经营与自营贸易，是公司核心业务载体；
　　-市场配套服务生态：涵盖会展、酒店等板块，为贸易活动提供全方位支撑；
　　-贸易履约服务生态：涵盖Chinagoods线上服务平台、品牌出海服务、仓储物流、支付、征信、保理等业务，构建全链路贸易服务体系。
　　2.公司主要经营模式
　　（1）商品展示交易生态
　　1）市场经营：核心收入为市场商位使用费，商位所有权归属公司。采用商位有偿使用模式，按照一至三年的合同期预收相关费用，商户拥有合同期限内使用权，不得擅自改变经营用途或转租。目前运营市场包括国际商贸城一至五区、篁园市场、国际生产资料市场及全球数贸中心。
　　2）自营贸易：运营以“爱喜猫ICMALL”为核心品牌的新零售业务（源于“International Commodity Mall”音译），秉持“发现全世界的好商品”愿景，打造“新时尚、新消费、新应用”场景下的超级供应链渠道品牌；依托义乌市场的海量源头货及全球供应链整合能力，开展进口集采、出口等业务。通过自营贸易切入市场上下游，发挥平台与品牌优势，实现贸易与市场联动反哺，形成良性循环。
　　（2）市场配套服务生态
　　1）会展业务：公司会展板块集国内组展、海外出展、展馆管理、配套服务、受托运营于一体，承办义博会、进口商品博览会、森博会等自营展会，运营义乌国际博览中心、衢州客厅会展中心，提供会展全产业链服务，通过“展会+文创”“展会+产业”“展会+出海”融合模式，促进贸易撮合与产业升级。
　　2）酒店业务：通过自营及委托经营的方式运营7家星级酒店、长租公寓及指尖食堂、YandooCafe两大餐饮品牌，提供住宿、餐饮、会议、休闲等综合服务，收入来源包括客房销售、餐饮销售、商品销售及场地租赁，依托协议客户、会议婚宴、在线预订等渠道拓展业务，深化数字化升级与品牌建设。
　　（3）贸易履约服务生态
　　1）线上服务平台：依托近8万家实体商铺资源，迭代国际贸易综合服务平台Chinagoods，辐射全球210万家产业链上下游中小微企业，以贸易数据整合为核心，对接全环节供需双方需求，构建以会员基础服务、定制服务、AI增值服务、数字广告等业务营收模式的B2B数字化贸易综合服务平台。
　　2）品牌出海服务：推进“1+5+2+M”品牌出海战略体系（以1个海外总部为核心，依托5大出海模式，联合供应链与金融2大类服务商，链接M个全球合作伙伴），迭代升级小商品城“品牌出海”全球化进程，通过模式迭代打破传统出海局限，实现从“独立展厅”到“展销枢纽+仓厅联动”的“厅开全球”，从“传统仓储”到“全球仓网+供应链整合”的“仓布全球”，从“单一运输”到“干支结合+仓运协同”的“运布全球”，以更适配全球市场需求的新型出海模式，全面构建布局更精准、功能更复合的“一洲一方案、一洲一架构、一洲一组合”全球化贸易服务网络。
　　3）仓储物流：以仓储服务为核心，做强国内集货仓、海外前置仓、综合保税仓，推进“国内仓－国际物流专线－海外仓”的“两仓一线”跨境供应链履约通道建设；持续提升国际物流履约服务能力，做大物流仓储园区规模，打造运营国际数字物流市场、跨境电商产业园、跨境电商物流园等一系列商城履约服务生态集群，持续导入头部供应链资源，依托现代化数智物流体系深度切入贸易全链条，迭代放大“世界货、义乌拼、发全球”的核心优势。
　　4）支付、征信、保理等业务：提升“义乌-中国小商品指数”数智化服务能力，以“征信牌照+保理牌照+支付牌照”构建数据要素市场化运营体系；围绕小商品贸易生态，充分发挥市场采购贸易收结汇的独特优势，创新义支付（YiwuPay）品牌业务形态，落地海外渠道能力建设，完善“跨境人民币+跨境外汇+跨境数字人民币”支付结算体系，持续强化数智金融赋能市场贸易的能力和水平。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“租赁与商务服务”（L）中的“商务服务业”（L72）。
　　义乌市场作为世界小商品贸易中心，凭借庞大的成交额、丰富的商品种类以及海量的海内外采购商，持续稳居全国综合市场领先地位，不仅形成强大的产业集群支撑，更辐射全球233个国家和地区，带动210万家中小微企业发展、3,200万名产业工人就业，在全球小商品供应链中占据核心地位，为“双循环”新发展格局提供关键支撑。
　　（一）行业核心特点凸显，竞争优势持续强化
　　1.市场主体活跃多元。义乌市场是创新创业的活力沃土、全球客商的集聚高地，共带动全国20多个产业集群发展，吸引超3.9万名常驻外商、11万名常驻侨商、1万多家外资主体，成为全国首个外资经营主体破万、外籍人员参保破万的县级市，被誉为“世界超市”。2025年，义乌全市人口净增长17万，其中新进大学生7万，来义外商超68万人次；市场主体总量超126万户，位居全国县级区域第一，创业创新活力持续迸发。
　　2.商品种类丰富齐全。作为全球最大小商品集散中心，继2025年10月新一代市场全球数贸中心正式开业，义乌市场汇集28个大类、超220万种商品，持续巩固“世界小商品之都”的核心优势，依托日均超万款新品迭代的创新供给能力，打造国潮出海策源地与全球爆款供应链枢纽，为全球采购商提供全链路、一站式数字化贸易解决方案。
　　3.业态场景创新引领。作为贸易业态创新发源地，首创市场采购贸易方式（海关监管方式代码“1039”），十余年带动义乌外贸出口近7倍增长，已推广至全国39个试点；进口转口、网红直播、跨境电商等新业态不断涌现，形成全产业链电商生态圈，实体经济与数字经济深度融合，持续引领全球贸易新趋势。
　　4.贸易生态优质完善。自义乌获批国际贸易综合改革试点以来，已形成自贸区、综保区等多个国家级开放平台，“十四五”时期承接国家级改革试点44项、省级以上195项。2025年，新增全国全省“首单”“首例”“首创”33项，多项改革创新成效显著：率先开展市场采购化妆品采购地报检，惠及全国1/6报关出口化妆品；设立中国质量认证中心杭州分中心义乌服务中心，进口玩具认证时长（不含检测）从20天缩至5天；“义乌—宁波舟山港”成为全国首条达成百万标箱的海铁联运线路。
　　（二）行业发展态势向好，长期增长动力强劲
　　2025年，义乌市实现进出口总额8,365.0亿元，同比增长25.1%；其中出口7,307.0亿元，增长24.1%；进口1,058.0亿元，增长32.3%，进出口、出口、进口值占全省份额分别提升至15.1%、17.4%、7.8%，持续领跑全国县域外贸。
　　1.贸易市场更趋多元。与义乌有进出口贸易的国家和地区达233个，其中贸易额超亿元的156个，增速超两位数的166个，较2024年同期增加33个；新兴市场增速明显，非洲、拉丁美洲、东盟等市场进出口分别达1,507.0亿元、1,274.3亿元、939.5亿元，同比分别增长23.4%、14.1%、46.7%。
　　2.出口商品愈发丰富。出口商品涉及5,900类，同比增长6.0%；机电产品出口2,689.4亿元，同比增长25.1%，占出口总额36.8%；其中，家用电器出口204.5亿元，同比增长23.6%；汽车零配件出口118.1亿元，同比增长59.1%，产品结构向高附加值品类升级。
　　3.进口商品结构持续优化。进口消费品609.9亿元，同比增长26.6%，占进口总值57.6%；其中干果进口131.8亿元，同比增长14.5%，美容化妆品及洗护用品进口90.7亿元，同比增长7.4%，满足国内消费升级需求。
　　4.贸易主体活力迸发。有进出口实绩的外贸主体达13,385家，较2024年增加3,696家；民营企业进出口8,266.4亿元，同比增长24.9%，外资企业进出口98.5亿元，同比增长39.1%，市场活力持续释放。
　　5.品牌影响力跨越提升。2026年总台春晚义乌分会场主舞台在全球数贸中心惊艳亮相，“有情有义世界义乌”品牌形象火遍全网，向全球逾12亿人次展示了开放包容的姿态，带动义乌文旅市场强势增长。春节期间，义乌市全域旅游人数431.07万人次，同比增长37.22%；全域旅游综合收入38.8亿元，同比增长34.62%。正月初三到十三，举办“嗨购全球-打卡春晚”系列活动，首日三个市场打卡点位总客流超6.1万人次，其中全球数贸中心主舞台客流超4.2万人次。截至正月初七，全域春晚打卡点累计客流突破130万人次。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，是义乌小商品城数字化转型发展关键之年，更是新一轮义乌国际贸易综合改革扬帆起航之年。报告期内，公司坚守“打造全球知名的国际贸易综合服务商”的核心使命，聚焦实体市场提质、贸易服务升级、数字生态构建与全球化布局四大战略方向，实现了经营规模、盈利质量、品牌影响力的全方位提升。2025年，公司实现营业收入199.27亿元，同比增长26.62%；归母净利润42.04亿元，同比增长36.76%；加权平均净资产收益率17.53%，核心财务指标连续多年创历史新高，盈利能力与抗风险能力持续增强，数字化转型已成为公司构筑核心竞争力的关键力量。
　　（一）实体市场提质跃升，标杆引领焕新活力
　　以提质升级为核心主线，推动实体市场从规模扩张向质效并重转型。
　　1.全球数贸中心实现开业即繁荣、开业即出圈、开业即火爆
　　2025年10月，义乌第六代市场标志性项目——全球数贸中心盛大开业。其投用不仅标志着义乌市场正式迈入以数字化为核心支撑、数贸融合为发展路径、数字赋能为鲜明标识的新的发展阶段，更是推进贸易供应链全环节数字化转型的重要载体，是推动义乌从“世界超市”向“全球数字贸易创新策源地”跃迁的关键项目。
　　作为第六代市场的标杆载体，全球数贸中心并非传统批发市场形态的简单延伸和升级，其创新采用现代化“街巷式”空间设计，涵盖无人机及无人化装备、时尚珠宝、创意潮流玩具、护肤及医美用品等行业，垂直布局时尚消费、母婴消费、悦己消费、情绪消费等高成长性细分领域，产业集聚效应显著。截至2025年底，全球数贸中心省外经营主体占比超40%，商二代、创二代等新生代经营者占比达52%，拥有自主品牌或经营IP产品的商户占比57%，进一步夯实了产业集聚优势。同时，全球数贸中心积极投入AI导航导购、机器人巡检等数字化设施，聚焦数字化贸易核心需求，为全球中小商户提供全新范式与解决方案，助力引领整个义乌市场成为新一代数字贸易枢纽，充分彰显了“义乌速度、义乌创造、义乌活力、义乌信心”。
　　2.商贸活力持续迸发
　　2025年，义乌中国小商品市场实现成交额超3,200亿元，日均客流量超23万人次，日均外商到访量超4,000人次，外商数量创下近10年新高，市场繁荣态势稳固，人气集聚效应显著。尽管受中美关税战、局部地区战争等外部不利因素影响，全球经济环境充满不确定性，但义乌市场商户凭借敏锐的商业洞察力，提前布局全球市场，多渠道开拓贸易版图，在实现市场平稳有序发展的同时新兴市场快速成长，彰显了义乌市场在全球供应链中的重要地位，其不可替代性与行业认可度得到充分体现。
　　报告期内，公司持续聚焦招商引流与创新赋能两大核心，全年举办“市场万里行”、行业垂直展、营销与体验类活动、供需对接会、商贸洽谈会等促贸活动60场，成功招引全球采购商超109万人；顺利举办第8届“商城杯”创意设计大赛，累计对接全球院校超470所，征集作品数量持续增长。搭建“创客空间”新产品开发平台，截至2025年底，已成功连接创客300位，服务经营户开发了500款原创设计产品，为市场注入源源不断的创新活力。同时，公司积极推进标准化建设，制定并发布《宠物猫狗用窝（垫）》《化妆品用玻璃包装材料》等团体标准7项，累计36项，鼓励小商品标准应用，年内累计新增用标商品39000个。截至2025年底，64.13%的市场商户在商品创新设计上有投入，超54.83%的商户每月上架新品，约52.38%的商户拥有自己的工厂，约46.01%的商户拥有自有品牌，形成了“创新驱动、品牌引领、标准支撑”的良好发展格局，进一步夯实了义乌市场的核心竞争力。
　　3.市场扩容稳步推进
　　国际商贸城五区南项目成功完成土地摘牌，该项目以“世界超市”提能升级为核心，依托新一轮国贸改革试点的政策与资源优势，围绕构建“3+1”贸易体系，建设“进出转”融合中心、“贸工城”服务中心、“文商旅”体验中心三大核心载体。项目将与金融商务区形成紧密空间联动，叠加自贸试验区的政策红利，通过系统性资源整合与生态化服务协同，打造一站式服务贸易体系。
　　（二）数实融合纵深突破，履约生态提质增效
　　以数实融合为核心抓手，推动数字技术与贸易全流程深度融合，重塑高效协同的数贸履约生态。
　　1.Chinagoods平台能级跃升
　　Chinagoods平台以贸易数据整合为核心驱动，对接供需双方在生产设计、展示交易、国际物流、国际仓储、金融支付等环节的需求，实现市场资源有效、精准配置，构建真实、开放、融合的数字化贸易综合服务平台。
　　在数字经济与传统产业深度融合的背景下，Chinagoods平台以“全场景、数智化、全链路贸易履约生态圈”的定位贯穿了整个义乌数字外贸的“展示交易”和“贸易履约”两大生态、深入供应链产业带变革、赋能传统小商品贸易市场，为未来市场的繁荣发展提供强有力的支撑。截至2025年底，Chinagoods平台累计在架商品数超1,702万个；全年新增注册采购商70万人，累计注册采购商超550万人。
　　2.商贸AI大模型落地见效
　　公司与阿里云等国内头部科技企业深度合作，推出全球首个商贸领域“世界义乌”AI大模型，聚焦生产设计、内容生成等6大核心板块，上线“CGAI名片”“CGAI设计”“CGAI视创”等14项核心AI应用产品，推动AI技术赋能小商品贸易上下游全链路。公司“基于可信数据空间的商贸领域数据基础设施建设”项目入选第二批国家数据基础设施建设先行先试名单，成为2025年商贸领域浙江省唯一入选项目。
　　截至2025年底，世界义乌大模型APP注册用户超5.6万人，累计调用量突破10亿次，深度使用者订单增幅超30%；AI系列产品服务用户超28.8万人，惠及市场商户超3.4万家。公司围绕市场贸易主体能力提升，系统开展AI训练营、智汇讲堂等精准培训项目，2025年累计组织培训超450场，覆盖学员近15万人次，有效提升市场主体AI应用意识与实操能力。
　　3.数字金融生态持续完善
　　义支付（YiwuPay）作为数字金融核心载体，筑牢合规根基，融入国家战略，依托义乌跨境贸易场景优势，提供全链路综合支付解决方案。截至2025年末，义支付累计跨境收款额达112亿美元，为超2.5万家商户开通跨境收款账户，业务覆盖176个国家和地区，支持29种主流币种互换。
　　报告期内，义支付获批开展市场采购贸易收结汇服务，跨境出口直收展业范围拓展至全省，单笔交易限额从5万美元提升至15万美元，全年跨境业务交易额突破60亿美元，同比增长超50%；获批成为数字人民币直接受理服务机构及“多边央行数字货币桥（mBridge）”首批扩容机构，实现跨境人民币结算秒级到账，践行人民币国际化战略；推出非洲本地本币直收服务，升级“内外联动”跨境结算模式，适配各类商户需求；成功获取香港TCSP牌照，进一步完善全球化的金融服务能力。
　　公司深度挖掘金融赋能场景，保理业务优化产品研发与系统建设，全年新增放款5.69亿元，切实缓解中小微商户资金压力；征信业务加大信用数据产品研发与推广力度，构建覆盖商品贸易全链路的数字金融生态，为市场主体提供多元化金融支撑，助力实体经济发展。
　　4.义乌指数优化升级
　　以数据赋能为核心驱动，深化义乌指数开发利用，推动数据资源转化为发展优势。完成义乌指数2.0优化升级，构建以景气指数为核心，涵盖规模、商户信心、顾客人气、物流服务、资金活跃5个子指数的多元化模型，更全面反映小商品价格与市场景气度；开发新版数据系统及移动端采集工具，实现数据无纸化采集，采集效率提升50%以上，采集范围与效率同步提升。新增海外进出口、百度关键词搜索、汇率等5类第三方数据，搭建义乌指数数据中台，深化数据累积与价值挖掘。
　　报告期内，义乌指数实现商业化突破，完成首次数据价值转化，实现数据订阅收入20万元，为后续商业化推广奠定基础，2025年，发布“义乌指数”公众号原创分析文章48篇，涵盖近20个重点行业、5个重点国别及多项热点分析，编制6期指数期刊，发放5,000余册；布局“小商说数贸”短视频阵地，在三大核心平台发布原创视频71篇，总播放量突破31万次，扩大指数影响力。
　　5.智慧物流能力持续增强
　　智捷元港以打造国际供应链平台为核心，构建“两仓一线”（国内仓+海外仓+国际物流专线）端到端交付体系，2025年集装箱出运量17.4万TEU，同比增长78%，合作物流伙伴增至1,443家；自持及代管FBC海外仓布局全球14个国家共20个，总仓储面积31万平方米；干线网络覆盖110家国际头部航司，运营29条优质航线，通达全球160个国家、742个目的港。自主研发“集合派”数字化运营平台，全面上线WMS、TMS、OMS系统，实现全链路数据互联互通与全程可视化，支撑全球业务智能监控与高效决策。
　　（三）开放联动全域拓展，买卖全球再提速
　　以开放联动为发展路径，持续拓展全球贸易网络，推动“买卖全球”规模与质量双提升。
　　1.品牌出海全域布局
　　截至2025年底，“小商品城品牌出海”计划已累计在全球36个国家和地区布局78个出海项目，其中2025年新增32个，包括日本大阪、吉尔吉斯斯坦比什凯克、安哥拉罗安达、澳大利亚墨尔本等4个海外分市场，美国芝加哥、尼日利亚拉各斯等13个自营及合作海外仓，肯尼亚、意大利等8个海外展厅，韩国、印尼等6场YiwuFair海外展，以及肯尼亚1个海外国家站，形成覆盖全球的贸易服务网络。自“品牌出海”计划发布以来，已帮助5000余家经营主体出海开拓海外市场，带动义乌市场年出口130亿元以上。
　　2.进口业务创新突破
　　公司抢抓进口改革战略红利，作为唯一白名单企业，高质量完成日用杂货、玩具等28类进口正面清单商品试单，引入199个SKU、5.8万件商品；平行进口领域实现新突破，完成蒸烤箱、冰箱等5类家电试单，拓宽海外优质商品进口渠道，加快构建“国外采购+区内改装+全国分销”的进口产业体系。
　　3.自营贸易稳步增长
　　自营贸易板块稳健发展，全年实现营收99.86亿元，同比增长11.08%，有效承接市场平台贸易需求。“爱喜猫”全球好物集合店品牌影响力持续扩大，通过严选商品品类、提升运营效率，拉近海外优质商品与国内消费者距离。同时，公司依托供应链优势，在品牌自营进口等业务领域积极探索，为“买卖全球”战略提供坚实支撑。
　　4.综保区运营效能提升
　　高水平运营义乌综保区，聚焦“保税+”产业集群培育，成功招引美妆日化、保健食品等8个保税加工项目，拓展保税研发、检测、租赁项目各1个，产业生态持续完善。创新监管通关模式，完成进口肉类“集中检验、分批核销”实单测试，通关效能稳步提升。
　　2025年，义乌综保区实现进口额648亿元，占全市进口61.25%，同比增长25.9%，规模稳居全省综保区前列，核心枢纽承载力与辐射力显著增强。深化“进出转”融合，有力推动“全球采购－义乌集散－全球分销”高效循环。全年实现转口贸易3.77亿元。
　　（四）协同支撑质效双升，配套服务焕新能级
　　以高效协同为发展基石，强化会展、酒店等关联业务支撑，构建多元协同的服务生态。
　　1.会展业务突破发展
　　2025年，商城展览秉持“双向赋能、融合办展”理念，经营质效创历史新高，全年举办义博会、文旅会、森博会等各类展会63场，同比增长14.55%，展览总面积124.3万平方米，同比增长22.68%，吸引采购商超204.76万人次，意向成交额超545.89亿元。海外布局加速推进，组织企业参加印尼、乌兹别克斯坦等12场海外展会，覆盖企业343家，展位359个，意向成交额超3.08亿元。
　　专业展培育成效显著，第31届义博会成功获评“第二批国家级服务业标准化试点”；文创业务转型深化，依托“商城杯”创意设计大赛，通过“展会+出海”“展会+文创”模式提升商品附加值与设计溢价。报告期内，商城展览成功进入新三板创新层，资本化进程实现里程碑式突破，通过完善展后综合分析体系，深化展会与实体市场联动，为市场繁荣提供精准支撑。
　　2.酒店业务品牌升级
　　酒店业务形成了“住宿+餐饮+配套服务”多元协同格局，覆盖不同客群需求。2025年，酒店业务深化协同与数字化升级，实现营收4.74亿元（含受托经营酒店）；会员总量突破20万人，年内新增会员数超26%；市场“一码通”及Chinagoods平台实现全场景覆盖，品牌价值与经营质量同步提升。
　　（五）绿色发展筑牢根基，稳健运营行稳致远
　　以绿色发展为导向，深耕ESG实践，夯实企业可持续发展根基。减碳行动成效显著，分布式光伏总发电量达5,514.22万千瓦时，温室气体减排量45,271.77吨二氧化碳当量，新增全球数贸中心光伏站，在建项目减排潜力突出；完成1亿度绿电交易，循环用水量358,881吨，循环用水占比9.39%，资源利用效率持续优化。信息安全方面，开展217次数据安全培训，投入588.2万元强化安全建设，组织全集团网络攻防演练，完善防护体系，筑牢网络与数据安全防线。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）贸易生态聚合优势
　　改革开放初期，义乌率先建立小商品市场，历经6次迭代、13次扩建，市场成交额持续稳居全国综合市场前列，形成了贸易生态聚合优势。作为全球最大小商品集散地，汇集28个大类、220多万个单品，实现“一站式采购”，依托智慧化运营与数字技术赋能，围绕市场集聚庞大的商流、物流、资金流、信息流、数据流，构建起难以复制的规模效应与资源壁垒，持续巩固全球小商品贸易核心枢纽地位，强力支撑公司“打造全球知名的国际贸易综合服务商”的战略目标。
　　（二）数字化核心优势
　　依托全球数贸中心，公司构建起“全链感知—智能决策—生态协同”的高能级数贸中枢，形成了传统市场无法比拟的数字化领先优势。通过数字化串联“一件商品的贸易全旅程”实现从需求发现、设计生产、上架展示到订单管理、仓储物流、货款收付全程闭环，变“分段操作”为“全链感知”，推动商品快速迭代；通过归集使用“一个中枢的数据全要素”，融合贸易、行业与公共数据，变“经验决策”为“智能决策”，驱动精准分析与生态协同；通过整合优化“一个平台的服务全生态”，沉淀海量商贸数据、集成各类贸易工具，变“多头对接”为一站式“生态协同”，大幅提升贸易便利度。这一全链数智中枢，让义乌市场突破时空限制，从传统“被动、割裂、低效”的运作模式，升级为“全场景覆盖、全链条协同、全数据贯通”的高能级数字贸易枢纽，真正实现无时不在、无处不在、无所不在的数贸新高度。
　　（三）国际化品牌优势
　　“义乌中国小商品城”作为全国商品交易市场首个国家工商总局认定的驰名商标，品牌价值突出、国际辨识度高。公司通过数字化重塑“货通天下、物畅其流、支付全球”的贸易生态，持续放大品牌效应。全球数贸中心成为春晚分会场，品牌曝光触达全球12亿人次，“义乌”品牌与“世界小商品之都”形象深度绑定，在全球贸易领域的影响力与主导力持续增强，吸引全球优质商户与采购商集聚。
　　（四）贸易供应链优势
　　1.物流协同优势：义乌作为商贸服务型国家物流枢纽承载城市，物流网络健全完善，国内外头部快递物流企业均在此设立区域性分拨中心，构建起覆盖全球的高效货物运输配送体系。2025年全市快递业务量达137.7亿件，连续位居全国县（市、区）首位，综合物流成本与效率优势突出。同时，依托智捷元港一体化供应链平台，打破传统多层货代模式，压缩分销链条、提升服务标准化水平；通过“两仓一线”布局与智慧化运营，在运营成本、履约效率与全程可控性方面较传统外贸模式形成显著竞争优势，为全球贸易稳定畅通提供坚实保障。
　　2.产业支撑优势：在义乌中国小商品城带动下，形成以义乌为中心，覆盖金丽衢、杭嘉湖绍等多地，面积近1万平方公里的小商品产业带。全球数贸中心招引的无人机、智能装备等新兴产业，也正在依托市场优势快速向义乌周边集聚。实现市场与周边产业集群深度联动，构建“贸工联动、协同发展”的良性机制，为市场提供稳定的货源与产业支撑。
　　3.会展服务优势：下属会展板块主办义博会、进口商品博览会等多个UFI认证展会，培育文具、纺织品等行业垂直展会，形成专业性、国际性会展品牌，成为引领产业发展、巩固客商与商品集聚优势的国家级平台，助力贸易撮合与产业升级。
　　（五）业务多元化优势
　　公司深耕主业的同时，积极拓展相关领域，形成“市场运营+数字科技+金融服务+国际贸易+现代物流+会展酒店”多元协同的集团架构与盈利模式。各业务板块资源共享、联动发展，既增强了公司抗风险能力，又拓展了收入来源，为长期可持续发展提供保障。
　　（六）人才管理优势
　　作为专业市场运营龙头企业，公司在市场运营管理方面形成完善的管理体系，积累丰富经验。多年发展中，培养了一支知识结构合理、专业能力突出、具备战略眼光的管理团队，能够精准把握行业趋势，高效推进项目落地与业务创新，为公司战略实施与高质量发展提供核心保障。近年来，随着数字科技、金融服务、品牌出海等业务领域拓展，市场化、专业化、国际化人才队伍逐步成为推动公司发展的新生力量。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.地缘冲突持续加剧，供应链韧性优势凸显
　　2025年，全球经济复苏乏力，地缘政治冲突持续加剧，贸易保护主义明显抬头，部分发达国家频繁加征关税、设置非关税壁垒，全球供应链进入深度重构期。海运拥堵、航线中断、区域经贸摩擦等多重压力叠加，对全球小商品贸易形成持续冲击。在此极端外部压力测试下，以公司为核心枢纽的小商品供应链，依托小商品刚性需求，凭借公司独特的业态优势、完备的产业联动基础、强大的数字化能力与多维度物流保障，展现出极强的抗风险能力、快速修复能力与动态适配能力，成为稳定全球小商品供给、畅通国内国际双循环的关键支撑。
　　面对传统出口市场的不确定性，市场商户依托公司品牌出海战略，快速拓展新兴市场，通过转口贸易、海外仓分拨等灵活方式规避贸易壁垒，有效对冲单一市场波动风险，推动出口市场结构优化与风险分散。叠加市场采购贸易（1039模式）的制度创新优势，2025年，义乌全市对共建“一带一路”国家进出口占比高达68%；对东盟、非洲、拉美三大新兴市场进出口同比分别增长46.7%、23.4%、14.1%，市场多元化布局成效显著。
　　数字化转型成为义乌市场抵御外部风险、提升响应效率的另一核心引擎。公司依托Chinagoods平台及“世界义乌”商贸大模型，构建数智化生态。商户借助AI智能设计、大数据选品、柔性生产调度等工具，实现秒级设计、极速上架、小单快反、按需生产，商品迭代周期从传统数月压缩至数天。面对关税政策突变、区域热点事件等外部冲击，义乌市场能够快速调整产品结构、切换目标市场、重组订单资源，展现出其他地区难以复制的“极速转场、即时修复”能力。
　　物流通道韧性是义乌市场稳定运行的坚实保障。报告期内，义乌获批建设中欧班列集结中心，参与设立全国首家境外运营公司，投用塔什干、莫斯科境外集散中心，中欧班列（义新欧）开行3,500列、增长14.7%；“义乌—宁波舟山港”成为全国首条达成百万标箱的海铁联运线路；义乌（苏溪）国际枢纽港开港，投用全国首个混行模式的自动驾驶示范区，海铁联运通关时间缩短50%。通过海运、铁路、航空、公路多式联运协同，构建陆海内外联动、东西双向互济的全球履约网络，即便在部分海运线路受阻、区域物流中断的极端情形下，仍可快速切换运输路径、调整物流方案，极大提升了供应链的安全性与可控性。
　　2.数字智能深度赋能，贸易履约效率革新
　　根据中国商务部发布的《中国数字贸易发展报告2025》，2024年中国数字交付服务进出口额达到2.9万亿元人民币；以跨境电商为代表的数字订购服务进出口额约为2.63万亿元人民币（海关初步统计口径），展现出我国数字贸易领域的强劲发展韧性，印证了数字贸易已成为不可逆的发展趋势，也为义乌小商品贸易数字化转型提供了广阔的市场空间。
　　在全球贸易数字化转型浪潮下，数字贸易已成为驱动全球贸易增长的核心引擎，人工智能与数字基础设施的深度融合，正重塑小商品贸易的全链路流程，而数字市场的迭代与重点项目数贸港的建设，深刻影响着未来全球小商品贸易的竞争格局与发展路径。
　　人工智能技术的规模化应用，正在引发小商品贸易履约效率的革命性变革，成为降低商户运营成本、提升核心竞争力的关键支撑。“世界义乌”商贸大模型，构建起覆盖贸易全流程的AI服务矩阵，切实协助中小微商户克服跨境沟通壁垒、降低运营成本。实践案例中，部分市场商户依托“CGAI设计”工具，月均新品上线量从百款提升至200-300款，单品销量超1万件；借助“CGAI视创”，几分钟即可生成多语种带货短视频，年节省拍摄费用数万元，还成功拿下外籍客商订单，生动展现了AI技术对商贸场景的深度赋能，推动商户从“经验驱动”迈向“数据驱动”，从“被动接单”转向“主动拓客”。
　　义乌全球数贸中心数贸港将建设数贸展示、数据交易、新品发布三个中心，以“世界义乌”商贸大模型与可信数据空间技术为底座，深度联动Chinagoods、智捷元港、义支付三大数字化平台，统筹布局十大特色应用场景，构建全链路、一体化的数智贸易服务体系。
　　作为浙江省数字贸易“1+3+N”总体布局的重要组成部分，数贸港与杭州数字技术赋能、宁波海港物流优势互补、协同发展，以“四港联动”为纽带，实现数据互通、平台互联、资源共享，打造“技术+物流+交易”深度融合的区域协同样板。截至2025年底，数贸港基建与设计工作已全面落地，核心技术底座搭建完成，功能板块与场景布局成型。
　　(二)公司发展战略
　　习近平总书记在第五届中非企业家大会上赞誉义乌为世界“小商品之都”，为公司发展指明方向。作为义乌市场的建设者与服务者，公司肩负高质量高水平建成世界“小商品之都”的历史使命，确立“以市场为主业，以数字为纽带，以平台为支撑，打造国际贸易综合服务商”的核心发展战略。
　　公司将聚焦市场主业，推动资源要素向主业集中，大力发展数字贸易，打通内外贸供应链各环节，持续巩固提升核心竞争力，为小商品产业链与生态圈赋能，推动实体市场向全球中小微企业贸易服务平台转型，实现公司从市场管理者向贸易综合服务商的跨越。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”开局之年，公司将聚焦主业、生态、定位三大核心，统筹推进实体、数字、海外市场升级，持续优化贸易生态体系，做实国际贸易综合服务商角色，全面提升核心竞争力。重点推进十大攻坚任务：
　　1.攻坚全球数贸中心繁荣：打造数贸高地、“永不落幕数贸会”。全年培训商户3万人次以上，培育数字化标杆商户160家；孵化原创设计商户100户以上，年末自主品牌/IP商户占比超70%，每月上新商户占比90%，海外注册品牌商户占比20%；6月底前数贸港、商业街等板块整体投用。
　　2.攻坚市场核心竞争力提升：放大“全球最大小商品批发市场”品牌效应，全年新增采购商120万人，举办促贸活动40场以上；高标准举办第9届“商城杯”创意设计大赛，新增团体标准5项，累计亮标商品2万个以上；推进小商导航导购等应用全覆盖，加速传统贸易向数字贸易转型。
　　3.攻坚项目建设硬支撑：五区南项目年内全面开工，打造全场景全链路国际贸易智能生态圈，为市场扩容升级提供核心支撑；推进国际商贸城一至五区改造，系统谋划整体改造提升方案，推动市场硬件提升，进一步夯实小商品城核心商圈竞争力。
　　4.攻坚数贸平台迭代：持续升级“世界义乌”商贸大模型，AI应用增至32项，APP累计用户超8万人、日均使用量超2,000人次。
　　5.攻坚物流仓储网络完善：做实“两仓一线”交付体系，打造集拼贸易服务平台，全年货物出运量20万TEU以上；优化仓储布局，综合出租率维持90%以上，新增物流仓储10万平方米以上。
　　6.攻坚金融赋能升级：加速全球金融牌照布局，跨境支付交易额新增100亿美元以上；保理业务年度放款4亿元。
　　7.攻坚开放辐射力提升：“品牌出海”新增项目30个以上，其中海外分市场4个；新增试点进口额超2亿元；探索国际中转集拼业务，“进出转”融合业务突破5亿元。
　　8.攻坚人才强企建设：聚焦“六支队伍”及技能型人才，定制培育计划并严格考核；完善调研与案例分析体系，推行“揭榜”调研；优化“骨干带徒、岗位练兵、技能竞赛”培育机制，打造高战力复合型人才队伍。
　　9.攻坚改革活力激发：紧扣资源有效利用的要求，推进业务板块市场化、专业化、智能化融合；强化市值管理，深化业财、人效、考绩融合；完善分级授权体系，提升管控效率。
　　10.攻坚配套服务保障：会展板块举办展会64场，展览面积超125万平方米；酒店GOP总额增长20%，指尖食堂满意率不低于97%；举办“义乌好好逛”活动不少于3场；资产运营平均出租率达95%；广告公司向传媒公司转型。
　　(四)可能面对的风险
　　1.市场数智转型风险：当前全球数字技术迭代加速，行业数智化转型持续深化。公司可能在技术研发投入、基础设施建设、AI应用落地等方面未能及时适应行业变革趋势，或在转型过程中出现商户数字化运营能力不匹配等问题，造成公司数智化转型不及预期的潜在风险。公司将通过持续加大研发投入、强化数字基础建设、加强商户培训，稳步推进市场数智化转型。
　　2.新业务人才储备风险：随着公司数智转型不断深入、国际化业务持续拓展，数字技术、金融服务、海外拓展等高层次复合型人才需求快速增长，可能存在人才储备难以完全匹配未来战略扩张节奏，产生阶段性供给不足的潜在风险。公司将加大市场化人才引育力度，完善激励机制，强化人才梯队建设，保障人才供给与战略发展同频同步。
　　3.外部不确定性风险：当前国际局势复杂多变，国际政治矛盾凸显，加之局部区域战争的影响，再叠加贸易保护主义思潮蔓延，均可能导致国际贸易环境的不稳定性。新技术与新业态涌现也可能带来行业变革挑战，公司将持续强化供应链韧性，深化数字化转型，灵活调整市场布局，积极应对外部环境变化。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业情况　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的定义，公司所属行业为“租赁与商务服务”（L）中的“商务服务业”（L72）。　　义乌国际商贸城作为全球知名的小商品贸易中心，以其庞大的市场成交额和广泛的商品种类，持续多年稳居全国综合市场领先地位。义乌市场不仅在小商品流通领域形成了强大的产业集群支撑，而且通过其辐射全球233个国家和地区的影响力，带动了210万家中小微企业的发展、3,200万名产业工人的就业。　　义乌市场的显著特点可以从以下几个方面进行概述：　　1.活跃的市场主体：义乌市场是中国对外贸易的重要窗口，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业情况
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的定义，公司所属行业为“租赁与商务服务”（L）中的“商务服务业”（L72）。
　　义乌国际商贸城作为全球知名的小商品贸易中心，以其庞大的市场成交额和广泛的商品种类，持续多年稳居全国综合市场领先地位。义乌市场不仅在小商品流通领域形成了强大的产业集群支撑，而且通过其辐射全球233个国家和地区的影响力，带动了210万家中小微企业的发展、3,200万名产业工人的就业。
　　义乌市场的显著特点可以从以下几个方面进行概述：
　　1.活跃的市场主体：义乌市场是中国对外贸易的重要窗口，它不仅带动了全国20多个产业集群和210万家中小微企业的发展，还吸引了超过2万名常驻外商和1万多家外资主体，这使义乌成为全球客商的重要聚集地，被誉为“世界超市”。目前，义乌市场从业人员超过20万人，经营商铺达7.5万个，市场主体总量超过120万户。
　　2.丰富的商品种类：义乌市场是全球最大的小商品集散地，汇集了26个大类、210万种商品，形成了一个“小商品海洋、购物者天堂”。每天有上万款新品上市，向全球输出小商品的质量、品牌和标准，成为“国潮走向”和“爆款供应地”的代表。
　　3.创新的业态场景：义乌市场是贸易业态场景创新的重要发源地。市场采购贸易方式（海关监管方式代码“1039”）的首创，在过去的十多年间带动了义乌外贸出口的6.6倍增长，并已推广至全国39个试点单位。进口转口、网红直播、跨境电商等新业态新模式不断涌现，形成了全产业链的电商生态圈。实体经济与数字经济的融合发展，使义乌持续引领全球贸易的新趋势。
　　4.优质的贸易生态：义乌市场是商家和企业进行小商品贸易的首选地。自国际贸易综合改革试点以来，义乌已形成了自贸区、综保区、跨境电商综试区、进口贸易促进创新示范区等多个国家级开放平台，并于2024年12月获批新一轮国际贸易改革试点。物流网络覆盖全国1,500多个县市和全球700多个枢纽城市。政务、商务、生活服务与国际接轨，提供全面的“关汇税、运仓融”服务，营商环境不断优化。
　　义乌市场作为连接国内国际贸易供应链的关键平台，在全球小商品供应链中占据核心地位，对于促进内循环、提升外循环、服务“双循环”新发展格局具有至关重要的作用。作为全国市场采购贸易方式的引领者和示范地，义乌已多年保持高速增长，有效激发了市场主体的活力，并进一步提升了贸易便利化水平。
　　2025年上半年，义乌市进出口总值达4,058.3亿元，同比增长25.0%；其中出口3,586.3亿元，同比增长24.6%，对全省增量贡献率达41%；进口472.0亿元，同比增长28.3%，进出口、出口和进口值占全省份额分别为14.9%、17.3%和7.2%，占比分别提升2.2、2.2和1.6个百分点。义乌市进口保持增长，产品结构不断优化，1至6月，义乌市进口消费品259.3亿元，增长17.9%，占全市进口总值的54.9%，其中，进口美容化妆品及洗护用品45.1亿元，增长7.5%，进口机电产品25.0亿元，增长57.9%。
　　义乌通过开拓新兴市场、打造高水平开放平台、培育壮大优势产业，不断汇聚外贸新动能。从贸易区域来看，1至6月，义乌市对非洲、拉丁美洲、东盟和欧盟分别进出口719.5亿元、621.7亿元、475.3亿元和402.9亿元，分别增长24.4%、15.2%、43.7%和21.3%。对共建“一带一路”国家合计进出口2,738.2亿元，增长26.9%，占同期义乌市进出口总值的67.5%。
　　今年，在国际贸易综合改革的加持下，义乌创新“市场采购+集拼”“跨境电商+产业带”等举措，通过市场采购贸易方式出口2,984亿元，同比增长28.2%，占义乌市出口总值的83.2%，对义乌市出口贡献率为92.6%。
　　公司通过数字化手段整合市场资源，打通供应链各环节，提升商品流通效率，推动市场采购贸易方式向“2.0版本”迭代升级，市场采购贸易方式成为拉动义乌出口增长的主力军。在区域贸易方面，东南亚、中东和拉美地区继续在与义乌的贸易中占据较高市场份额，非洲和东盟贸易额增长较快“一带一路”沿线国家及“RCEP”区域持续为义乌市场带来新的机遇，公司品牌出海成为义乌市场的新亮点。
　　义乌市场的繁荣发展，不仅展现了经济的活力与韧性，更反映出市场主体的创新与变革。依托全球最大小商品集散地的独特优势，公司与义乌文旅协同合作，创新构建“商贸+文旅”双轮驱动生态，促使“进货式旅游”成为区域消费的新动力。在此情形下，“走播”等新兴形式随之诞生。在游客的行李箱以及博主的镜头里，“进货式旅游”的意义已然超越购物所带来的情绪价值。借助这一旅游模式，在这片汇聚210万SKU小商品的广阔天地中，打造出“可感知、可参与、可消费”的文旅融合体验场景，让游客能够沉浸其中。
　　得益于“240小时过境免签”的便利政策以及离境退税“即买即退”等措施，越来越多的国际游客将义乌列为“中国游”的核心目的地。入境后，他们专程前往义乌，享受一站式采购服务。据统计，1-6月，义乌全市累计接待入境外籍商旅人士29.9万人次，较去年同期增长19.6%。以“购物+美食”为基础，公司合力打造的“义乌好好逛”文旅IP迅速走红，“品世界美食、买世界商品、交世界朋友”的知名度不断提高。今年“五一”假期，本市全域共接待游客277.6万人次，较去年同期增长29.99%，实现旅游综合收入超11亿元。
　　（二）公司从事的业务情况
　　1.公司主营业务
　　公司致力于为全球中小微企业搭建共享式贸易服务平台，锚定“全球知名的国际贸易综合服务商”战略定位，不断丰富和完善三大生态系统：商品展示交易生态、配套服务生态、贸易服务生态，以此降低贸易成本、缩短贸易链条、提升贸易效率，持续为小商品流通创造价值，加强、巩固我国日用消费品供应链在全球贸易中的优势地位，服务国内国际双循环新发展格局。
　　商品展示交易生态包括线下市场经营和自营贸易商品销售，配套服务生态包括会展板块和酒店板块，贸易服务生态包括Chinagoods线上服务平台、仓储物流和支付、征信、保理等业务。
　　2.公司主要经营模式
　　（1）商品展示交易生态
　　1）市场经营
　　市场经营业务主要由公司下属市场运营公司负责经营和管理。市场经营板块主营业务收入主要是市场商位租赁费和运营服务费，公司采取商位出租模式，即商位所有权属于公司，商户只拥有合同期限内的商位使用权。公司与商户签订合同明确约定商位的使用期限、使用费及经营用途等，商户不得改变约定的经营用途，未经公司同意，不得转租。使用费的支付方式按合同约定年付或两年一付。目前公司负责经营的市场包括国际商贸城一至五区市场、一区东扩、二区东市场、篁园市场以及国际生产资料市场。
　　2）自营贸易
　　ICMALL来源于internationalcommoditymall，是中国驰名商标“义乌中国小商品城”旗下子品牌，爱喜猫来源于ICMALL的音译。爱喜猫ICMALL以“发现全世界的好商品”为品牌愿景，集合进口好物&新潮国货创意组合的2万余款优质单品，涵盖家居生活、美妆护肤、母婴用品、零食酒水、文娱文创、玩具数码六大品类，倾力打造新时尚、新消费、新体验应用场景下的超级供应链渠道品牌。
　　公司通过自营贸易切入市场贸易上下游，充分发挥公司平台优势、品牌优势，将贸易与市场联动并反哺市场，形成良性有序循环的局面。
　　（2）配套服务生态
　　1）会展
　　公司展览板块已发展成为集国内组展、海外出展、展馆管理、展览配套服务于一体，业务范围一条龙的专业展览企业。展览板块主要承办的展会项目有中国义乌国际小商品（标准）博览会（UFI）、中国义乌进口商品博览会（UFI）、中国义乌国际森林产品博览会（UFI）等、海外展（韩国进口商品展示会、中国消费品（俄罗斯）品牌展、贝宁（西非）中国商品展览会等）等自营项目，并从事展馆运营开发和租赁等会展全产业链服务，同时承接义乌国际博览中心场馆运营管理。
　　2）酒店
　　酒店服务业务主要由公司下属浙江银都酒店管理公司负责经营和管理，现有7家星级酒店、1家高端民宿和指尖食堂、银都咖啡（Yandoo cafe）两个餐饮品牌，公司所经营酒店主要提供住宿、餐饮、休闲娱乐、会议等综合服务。酒店主要收入包括客房销售、餐饮销售、商品销售和场地租赁等。客房和餐饮销售主要依靠协议客户、会议、婚宴以及在线预订商介绍等方式。
　　（3）贸易服务生态
　　1）线上服务平台
　　义乌小商品城Chinagoods平台，是依托公司市场7.5万家实体商铺资源，服务产业链上下游210万家中小微企业，以贸易数据整合为核心驱动，对接供需双方需求的B2B数字化贸易综合服务平台。目前平台收入模式即通过提供会员基础服务、会员增值服务、数字广告业务服务、金融机构数字化服务和第四方服务等收取服务费。
　　2）仓储物流
　　公司仓储板块以仓储为引领，强化义乌集货仓、区域仓、海外仓服务承载能力，深度切入贸易链各个环节。目前现有Chinagoods共享云仓、国际数字物流市场、环球义达供应链产业园和跨境电商物流园四个园区。Chinagoods共享云仓以市场为导向，用数字化的手段形成全程可视化的用仓体系，将公共仓、快递集包分拨、国际集拼结合起来，为市场经营户、国内外采购商、物流快递以及组货人外贸公司等提供便捷便利的仓储服务。国际数字物流市场与环球义达供应链产业园以仓储系统为基础，为市场经营户提供高效、便捷、立体的仓储服务体系。
　　3）支付、征信、保理等业务
　　义支付是人民银行监管的持牌第三方支付机构，通过互联网支付技术，为商户提供便捷、安全的电子支付解决方案。义支付成立于2012年，通过专业的全球支付服务能力，金融合规能力和安全风控能力，其支付品牌Yiwu Pay为国内外客户提供一站式跨境支付解决方案，让客户能够合规收款、轻松结汇，提高资金使用效率，确保资金安全到账。业务涵盖线上线下B2B支付、跨境支付等各类场景。境内支付业务：义支付作为持牌支付机构，通过银联、网联等清算组织，链接国内各大银行机构，为商户提供包括银行卡快捷支付、扫码支付、钱包支付以及数字人民币支付等收单服务，并获取支付手续费收入。跨境支付业务：义支付为进出口企业提供全球代收付、外汇管理等一站式跨境资金服务，获取跨境支付手续费收入。支付服务业务：义支付联合商城征信，银行等机构，为商户提供基于支付数据为底层的融资信贷模型，并由商城征信统一封装输出给银行等金融机构，配套提供融资服务，并获取相应服务费。
　　商城征信成立于2014年7月，协同政府部门推进全市社会信用体系建设，建立了以公共数据、商贸数据及电商数据为核心的数据体系，通过构建企业精准画像，在政府机构和金融机构的信用核查、联合奖惩、普惠金融等领域应用提供技术支撑，并以数据要素赋能贸易生态价值。目前覆盖108万法人，共计1.64亿余条数据。通过企业信用信息查询平台，商城征信为金融机构提供企业信用信息查询服务，为银行普惠金融开展数据管理，目前授信主体超5万户，授信总额超144.8亿元。商城征信通过技术开发，系统接口对接，以及基于银行保险机构普惠金融的数据支持等收取服务费用。
　　浙江中国小商品城集团商业保理有限公司成立于2022年1月，是由浙江省地方金融监督管理局审批成立的地方金融组织，主要以受让应收账款的方式开展贸易融资、应收账款的收付结算、管理与催收、客户资信调查与评估、非商业性坏账担保等业务。浙江中国小商品城集团商业保理有限公司主要服务义乌国际商贸城的商户，主要收入来源于保理融资的利息收入和手续费收入。后期业务规模扩大后，可与银行等资金方合作，获取服务费收入。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年，是国家“十四五”规划收官之年，也是义乌市深化国际贸易综合改革的启动之年，公司立足新发展阶段，服务于“为国家试制度、为开放探新路”的核心使命，把握改革机遇，凝聚“打造新典范、再造新辉煌”的强大力量，推动经营发展迈上新台阶。
　　报告期内，面对全球贸易摩擦加剧、供应链出现扰动以及外部不确定性增加等诸多挑战，公司坚定不移地承担起稳外贸、拓市场的责任，顶住压力，砥砺前行。围绕“打造全球知名的国际贸易综合服务商”战略目标，聚焦“实体市场提质、贸易服务升级、数字生态构建、全球化布局深化”四大核心战略，继续实现经营规模、质量、盈利能力及全球品牌影响力的全面提升。2025年上半年，公司实现营业收入77.13亿元，同比增长13.99%；实现归属于上市公司股东的净利润16.91亿元，同比增长16.78%。
　　（一）实体市场繁荣韧性彰显，数贸中心建设提速增效
　　1.市场持续繁荣
　　2025年上半年，义乌国际商贸城日均接待顾客人数超23万人，其中日均接待外商超3,800人，车流量、义乌指数等市场主要景气指标表现良好，整体运营状况稳定。面对当前复杂多变的国际贸易环境，义乌市场强大的发展韧性和竞争优势愈发鲜明。
　　2.全球数贸中心建设提速
　　公司主动适应贸易新模式新业态发展趋势，加快推进以数字化为核心的新一代市场全球数贸中心的建设。全球数贸中心项目涵盖市场、商务写字楼、数字大脑、公寓及商业街区五大功能模块，集成数字化基建及服务，融合设计、制造、展示、交易、贸易履约以及小商品产业链上下游诸多环节，共同形成新的数字贸易生态圈。
　　报告期内，全球数贸中心的建设有序推进，关键进展持续呈现。在工程实施层面，市场板块建设已顺利竣工，为后续工作创造了有利的时间契机。在商铺招引领域，市场热度不断攀升，首批推出的389间时尚珠宝商位吸引了逾4,700家企业踊跃报名，招商定位完成率达100%，新增主体比例超70%；第二批创意潮流玩具、护肤及医美用品行业招商定位1,308间，两批累计吸引超2.4万户主体报名。第三批涵盖无人机及无人化装备、机器人及人工智能装备、AR/VR装备行业和时尚服饰面料等行业，已于7月23日正式开启报名，计划于8月底完成全行业招商工作。在平台生态构建方面，公司正与领先机器人企业协作，探索智能机器人在商贸场景的创新性应用；与腾讯、百度合作开发场内外一体化AI导航导购系统；同时，Amazon、TikTok、Shein、Temu、Walmart等17家全球领先电商平台已明确表达入驻市场的意向，全球数贸中心的集聚效应愈发显著。在数字化基础设施方面，与阿里云达成战略合作，共同研发针对小商品贸易垂直领域的AI大模型——“世界义乌”商贸大模型，着重攻克基于外贸场景的对话、创作、翻译等核心功能模块；与此同时，支撑全球业务拓展的跨境访问基础网络设备已安装部署完毕，数字化基础设施框架已初步搭建。
　　（二）AI全链赋能成效卓著，开放生态构建强劲动能
　　报告期内，Chinagoods平台注册采购商突破510万人，覆盖200多个国家和地区。公司通过人工智能生成内容（AIGC）赋能小商品商贸应用领域，覆盖商品展示、贸易撮合、流量营销等关键贸易环节，助力商家降本增效，推动传统市场与外贸生态场景的深度结合。
　　Chinagoods平台持续深化AI技术赋能，自2023年10月起密集推出“小商AI”系列应用，涵盖视频翻译、AI翻译官、店铺助理、设计、独立站、名片及视创等多元场景，累计使用及访问量已突破10亿人次大关，彰显强大的用户粘性与市场认可。其中，精准响应外贸主体需求的“AI翻译官”功能，经持续迭代，现已全面支持116种语言的互译，并集成AI同传、语音翻译、图片翻译、文本翻译、文档翻译等全方位能力，成为助力商户无缝对接全球市场的核心工具。AI驱动的产品矩阵有效支撑了平台价值提升，其经营主体（大数据公司）2025年上半年实现营业收入2.57亿元，净利润1.55亿元，同比增长109.69%。
　　Chinagoods平台积极构筑开放协同的数贸新生态，广泛整合电商平台、贸易主体及第三方服务商资源，通过平台入驻、业务合作与服务协同等多维模式，为义乌市场商户开辟多元线上增长渠道。公司携手小红书平台落地创新合作项目，于义乌国际商贸城一区设立“商家成长社群俱乐部”，精准赋能首批100家市场经营户高效入驻。该项目通过“内容种草-商贸转化”闭环，开辟线上引流新通道，潮玩行业等商户日均客询量显著提升，成为平台经济与实体经济融合的创新范式。2025年5月20日，Chinagoods平台启动为期一周的“全球数贸中心电商引力加速计划”，吸引Amazon、TikTok等17家全球知名电商平台深度参与，密集举办平台对接活动14场，引发新华社、环球时报、浙江日报等160余家主流媒体广泛报道，活动相关内容全网播放量累计超过1亿次，显著提升了义乌电商生态的全球吸引力和影响力。
　　（三）会展创新规模质效双增，酒店升级生态协同赋能
　　1.会展业务
　　报告期内，商城展览持续深化“双向赋能、融合办展”的经营理念，强化境内外资源联动与数字化运营能力，展会规模与质量实现稳步提升。2025年1-6月，商城展览实现营业收入7,592.11万元，净利润1,695.04万元；共举办境内展会活动34场（含新培育项目8场），总展览面积达60.54万平方米，累计吸引采购商超99.38万人次，意向成交额突破95.67亿元。创新业务亮点纷呈：新兴展会如中国义乌国际日用百货创新博览会（百货展）设展位800余个，面积15,000平方米，吸引采购商近3万人次，意向成交额3.37亿元；义乌国际门业博览会（门博会）面积1万平方米，汇聚企业300余家，接待采购商近2.5万人次，意向成交额1.3亿元。文创业务蓬勃发展，依托市场研发优势，已为金川集团、丽水山风、义乌博物馆等提供设计服务，成功推出40余款本土文化融合产品，并与陕西历史博物馆、甘肃武威文旅集团、景德镇文创产业基地等达成合作意向，正积极推进产品选型设计，持续拓展业务版图并强化市场竞争优势。2025年4月，商城展览成功跻身新三板创新层，标志着企业发展迈上新台阶，为未来持续高质量发展提供了强劲动力。
　　2.酒店业务
　　报告期内，公司酒店板块以“平台赋能、生态协同、品牌升级”为业务核心，上半年实现营业收入2.34亿元（含受托经营酒店）。会员生态构建成效显著，升级“银都圈儿”会员平台，带动会员渠道同比增长23%；联动Chinagoods，创新打造“经营户-采购商-集团VIP”三级融合体系，沉淀高净值会员超5,000人；智慧餐饮生态持续发展，“指尖食堂”品牌在商户群体中得到广泛认可，线上消费占比达55.41%，经营户与采购商订单贡献接近六成。公司同步打通酒店管理数据链，通过收益分析模型将直销占比提升至10%，“400”服务闭环机制使客户满意度在行业内持续保持领先。
　　在品牌矩阵拓展方面，全球数贸中心“商城梦想家”长租公寓与中高端酒店的筹备工作稳步推进，轻资产管理输出取得突破性进展。绿色运营成为核心竞争力——屋顶光伏项目每年减排二氧化碳300吨，获省级表彰；“幸福宴”绿色婚宴模式被浙江卫视专题报道，婚礼用品采购商数量较去年同期增长17%，酒店ESG实践逐步转化为业务增长动力。
　　（四）智慧物流网络强基筑途，跨境金融服务进阶全球
　　1.智慧物流体系升级
　　报告期内，国际数字物流市场正式投用，与跨境电商物流园、环球义达供应链产业园、Chinagoods共享云仓运营规模总计突破90万平方米，整体出租率超96%，为中小微贸易主体提供了更多高性价比的仓储资源。做大数字化供应链平台，围绕货物流数字化提升，全球拓展国内仓、海外仓、国际物流专线“两仓一线”交付体系，FBC美国芝加哥仓开仓试运营。智捷元港数字化供应链平台2025年1-6月为义乌市场提供6.5万TEU质量更高、舱位更稳定的国际物流服务，同比增长77%，累计服务客户1300余家，业务范围覆盖全球162家航司、159个国家、697个目的港。
　　2.进口贸易创新发展
　　扩大进口规模是新一轮义乌国际贸易综合改革的核心任务，亦是义乌市场联动内外贸易、服务国内国际双循环的关键举措。公司积极把握新的发展机遇，积极投身进口贸易创新发展试点工作，加速推进义乌综合保税区、进口商品城、进口展等进口平台的建设进程。
　　报告期内，公司作为进口正面清单全国唯一白名单企业，率先完成28类日用消费品及5类平行进口家电创新试点，覆盖193个SKU，实现试点销售2,600单，提前半年达成政策目标；同步在义乌综保区构建“保税+”产业集群，成功引入美妆分装、保健食品加工等保税项目，为进口贸易升级注入新动能。
　　3.跨境支付体系再升级
　　报告期内，义支付持续深化跨境金融创新与服务能力建设，全球化布局与业务规模实现显著跃升。2025年1-6月，义支付跨境收款金额超25亿美元，同比增长超47%，业务覆盖全球超170个国家和地区，累计为2万多家商户开通跨境账户，支持26个主流币种互换。经营业绩稳健增长，报告期内利润总额超4,000万元，同比增长超50%。依托大数据、机器学习等前沿科技，义支付平台构建了涵盖加密传输、智能风控及“7×24小时”专家应急响应的“三位一体”智能支付生态系统，为安全高效运营筑牢根基。
　　义支付深度参与新一轮国际贸易综合改革，《浙江省义乌市深化国际贸易综合改革实施方案（2025-2027年）》涉及义支付的5项清单任务高效推进，其中支持直收模式服务范围拓展至全省的事项提前完成，并于6月成功落地首单业务。国内支付生态持续优化，紧密围绕集团场景输出技术服务，完成商城征信数据对接及商城E卡功能升级。全球化拓展步伐加速，积极布局香港MSO、TCSP等金融牌照申请，完成合作机构确定、海关材料提交及系统本地化准备；深化银行机构合作，上线美金直收、跨境人民币调拨升级等功能，并成功开通尼日利亚奈拉本币服务；推出英文版跨境系统，基础服务能力持续完善。面对复杂的国际贸易经济环境，义支付主动推出对美出口企业跨境收款优惠政策，并联动银行提供汇率避险支持，品牌影响力持续提升。依托多渠道传播矩阵的全域覆盖、系列主题活动的深度运营，加之首次登陆全球顶级金融科技展会“Money20/20Europe”的重磅亮相，向国际舞台集中展现中国跨境支付新力量，为国际化品牌建设迈出关键一步。
　　（五）品牌出海布局新兴市场，全球枢纽能级跃升布网
　　2025年，公司坚定推进“义乌中国小商品城”品牌全球化战略，紧密对接国际市场动态，全力拓展小商品全球覆盖网络，为外贸增长开辟新空间。报告期内，公司加速布局，重点发力中东、南美、非洲等潜力巨大的新兴市场，成功新增出海项目13个，显著提升义乌市场的全球资源配置效率与国际竞争力。全球化拓展再次取得突破，具有里程碑意义的东亚首个海外分市场——日本大阪义乌市场于6月26日盛大开业；高效落地美国芝加哥、尼日利亚拉各斯FBC海外仓2个，新增高标准仓储面积超2.7万平方米；新设肯尼亚、意大利、南非等8个海外展厅，强化本地化展示与对接能力；成功在印尼、墨西哥举办“义博会”海外品牌展2场，有效辐射区域市场；墨西哥、吉尔吉斯斯坦等海外分市场储备项目也正在加速落地进程，全球化布局持续深化。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）先发与持续改革优势
　　改革开放初期，义乌率先建立小商品市场，四十年来，义乌市场历经5次升级，12次扩建，市场成交额一直稳居全国综合市场前列，先发优势显著。作为全球最大的小商品集散地，义乌小商品市场汇集了26个大类、210多万个单品，实现一站式采购。围绕市场形成巨大的商流、物流、资金流、信息流等资源优势、规模聚集。
　　（二）品牌优势
　　“义乌中国小商品城”是全国商品交易市场中首个获得国家工商总局驰名商标认定的市场，公司多措并举发挥“义乌中国小商品城”的品牌效应，致力提升公司在行业中的影响力和主导力，公司品牌优势、影响力不断增强。
　　（三）配套服务优势
　　义乌市政府多年来持续围绕市场发展提供支持政策，各项配套产业在义乌发展迅速。
　　1.物流配送优势
　　义乌商业贸易配套设施完善，物流配送服务集群优势显著。义乌物流网点齐全，国内外大型快递物流公司多已在义乌市范围内设立区域性分拨中心，已形成面向全球的货物运输配送网络。义乌已被国家发改委、交通运输部列入“商贸服务型国家物流枢纽承载城市”。根据国家邮政局公布数据显示，2025年上半年，金华（义乌）快递业务量超89.2亿件，排名居全国第一。
　　2.产业支撑优势
　　近年来，在义乌中国小商品城的带动下，以义乌为中心的制造业产业集群发展迅速，形成了以义乌为中心，覆盖金丽衢、杭嘉湖绍和甬温台等地市，面积近1万平方公里的小商品产业带，已形成义乌批发市场与周边产业集群联动发展的良性机制。
　　3.会展服务优势
　　公司下属会展板块主办的中国义乌国际小商品博览会、中国义乌国际森林产品博览会、中国义乌国际进口商品博览会、义乌五金电器博览会等重大国际贸易会展，支持和培育文具、纺织品等多个行业垂直办展，已形成多个专业性、国际性的会展品牌，是小商品城引领产业发展、促进城市经济、巩固全球客商和商品两个集聚优势的国家级重要平台。
　　（四）多元化经营优势
　　公司加大涉足相关行业力度，致力参与投资金融领域，继续做强做大会展业，打造新型电子商务模式，发展壮大酒店业，并经营国际贸易、现代物流、广告信息、购物旅游等业务，形成市场资源共享与联动发展的集团构架和盈利模式。
　　（五）管理优势
　　在人员、管理和技术方面，作为以市场经营为主要业务的专业市场运营公司，运营管理能力是公司的核心竞争力之一，公司在市场运营管理方面形成了一系列完善的管理体系，积累了丰富的运营管理经验；在多年的发展过程中，培养并形成了知识结构和专业结构合理、具备战略发展眼光的专业管理团队。
　　（六）线上线下平台融合优势
　　公司国际商贸城是全球头部小商品实体市场，公司义乌市场官方网站Chinagoods平台，依托公司市场7.5万家实体商铺资源，线上线下融合，服务产业链上游210万家中小微企业，以贸易数据整合为核心驱动，对接供需双方在生产制造、展示交易、仓储物流、金融信贷、市场管理等环节的需求。
　　（七）国际物流优势
　　智捷元港物流业务，搭建物流平台取缔多层货代体系，缩短货代分销层级，提升物流效率。而传统的外贸货代分为多层级，物流运输服务非标准化，服务价格差异大且通常为非最低价。

　　四、可能面对的风险
　　1.宏观经济波动风险。公司市场经营、酒店会展、商品销售等主要业务的盈利能力与宏观经济周期的相关性均比较明显，若全球经济增长乏力，贸易额萎缩，有可能导致义乌小商品市场的整体繁荣程度下降，进而对商位出租及相关业务产生不利影响。
　　2.人才储备不足风险。随着市场转型加速和公司业务扩张，国际贸易、仓储物流、供应链、海外开发、信息数据、产业投资、商业运营的拓展，公司可能面临专业人才、复合型人才储备不足的风险。
　　3.外部不确定性。地缘政治因素导致国际贸易不确定性增加，全球市场贸易发展形势较以往更加复杂严峻；新技术加速孕育新机遇，贸易新模式新业态不断涌现。 收起▲