2024年一季度，市场消费需求疲软和奶源过剩的局面未得到有效缓解，乳制品市场价格战日益激烈，原料奶价格和牛只销售价格仍持续下行，公司业绩面临较大压力。2024年一季度，公司实现营业收入64,055.52万元，较上年同期增长1.47%；归属于上市公司股东的净利润454.35万元，较上年同期下降91.74%；经营活动产生的现金流量净额-626.44万元，较上年同期下降110.61%；上缴各项税费800.83万元。
　　（一）销售板块
　　报告期内，公司围绕节假日销售节点，聚焦重点区域针对重点产品加大品牌营销宣传和产品推广活动，夯实疆内市场基础，开发疆外线下渠道，助力提升产品销量。2024年一季... 查看全部▼

　　2024年一季度，市场消费需求疲软和奶源过剩的局面未得到有效缓解，乳制品市场价格战日益激烈，原料奶价格和牛只销售价格仍持续下行，公司业绩面临较大压力。2024年一季度，公司实现营业收入64,055.52万元，较上年同期增长1.47%；归属于上市公司股东的净利润454.35万元，较上年同期下降91.74%；经营活动产生的现金流量净额-626.44万元，较上年同期下降110.61%；上缴各项税费800.83万元。
　　（一）销售板块
　　报告期内，公司围绕节假日销售节点，聚焦重点区域针对重点产品加大品牌营销宣传和产品推广活动，夯实疆内市场基础，开发疆外线下渠道，助力提升产品销量。2024年一季度，公司实现乳制品销量6.63万吨，较上年同期增长0.63%。
　　1.加大品牌推广力度
　　公司在疆内市场以乌鲁木齐和昌吉地区为品牌推广主阵地，在核心交通枢纽投放品牌宣传片，春节档期间在影院投放映前广告，覆盖主流消费群体；疆外市场针对广州区域进行电梯媒体全覆盖，奶啤上架东方甄选、与辉同行等直播间，品牌曝光超10亿次。同时，公司积极筹备长期开展销售端及生产工厂端的抖音直播活动，共同提升品牌知名度。
　　2.行销推广及渠道拓展
　　公司制定年度推广主线，抓住春节、开学季等重点销售节点，分区域制定市场策略。疆内市场重点夯实基础工作，加大核心网点陈列投放，抢占终端网点第一陈列位置，有效提升终端产品销售。疆外市场持续推进空白市场开发，锁定新客户、新渠道的开发，增加售卖网点实现销售增量。第一季度，公司在线上线下等渠道开展10项行销推广活动，有效提升产品动销率，助力销售达成。
　　3.山东齐源积极拓展市场
　　一季度，山东齐源重点打造核心样板市场，在山东市场开展“春节赶大集”活动，提高终端铺货率，不断扩大消费者对佳丽品牌及产品的认知，逐步树立品牌形象。经销商区域覆盖山东省所有16个地级市，以及周边河北、吉林、黑龙江等省份，开启抖音直播、快手主播专场带货，积极筹备申报学生奶资质认证，对接齐河及济南周边企事业单位和学校产品供应，使线上线下同步发展，相互加持。
　　（二）乳业板块
　　公司乳业事业部对五个乳品加工企业持续进行产品质量、生产成本、生产安全环保和产品交付管控，严格产品质量标准，细化成本考核指标，通过年度合格供应商评选及询比价方式降低包装材料采购成本，多措并举实现节本降耗，有力保障产品供应。
　　1.严守质量安全底线
　　公司按照质量管理相关标准，对各乳品生产单位的原辅料质量管控、设备清洗维护保养执行、生产过程管控、产品检验放行管控和产品贮存装卸运输等方面进行月度质量巡检，对存在的质量隐患督促按期完成整改，确保出厂产品100%合格。
　　2.不断丰富产品矩阵
　　一季度，公司针对不同渠道和产品系列积极规划新品开发，天润品牌推出“桃梨不了”爱克林系列风味酸奶、海盐菠萝Hello杯、0蔗糖新疆酸奶等新品，佳丽品牌推出A2β-酪蛋白纯牛奶、百克杯酸奶，新农品牌依托南疆优势地理位置打造沙漠有机系列产品、民族风味系列乳制品，专注于国内成人奶粉产品系列，满足消费者个性化的细分需求。
　　3.重点项目继续推进
　　天润科技年产20万吨乳制品加工项目于2024年3月26日结束冬休期并复工建设，一季度共开展11项设备招标，截至3月末已完成综合楼及生产车间、污水站等主体工程建设，项目建设进度有序开展。
　　（三）牧业板块
　　在当前奶牛养殖行业较为严酷的市场环境下，公司加快淘汰牛只的销售，及时调整育种规划，优选优育后备牛只，不断优化牛群结构，对技术人员开展理论培训和技术实操，为后期提升生产效益奠定基础，齐心协力度过牧业养殖的寒冬。
　　1.加快淘汰牛只进度
　　公司牧业板块成立专门领导小组，按照“月初淘汰、尽早淘汰”原则，通过现场鉴定和系统数据比对，对于没有留养价值和不符合投入产出比要求的牛只加大淘汰力度，减少饲草料消耗的同时进一步优化牛群结构。
　　2.多管齐下控制成本
　　公司对不同阶段牛只进行精准分群，有针对性地优化饲喂配方，并借助信息化系统每日监控饲喂成本，控制缩小饲料投放偏差，实现精准饲喂，节约饲草料成本。同时压缩管理费用，加大高产牛只的养殖管理人员投入，实现节本增效。
　　3.培训提升专业人员技能
　　2024年一季度，牧业板块先后组织开展四次标准流程培训和技术实操，以及繁殖育种技能大练兵，各岗位技术人员100余人次参训。通过培训重点在饲料转化效率、健康保健、高效繁育上下功夫，不断提升员工专业技能，为牧业高效奶牛养殖做好人才储备。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是实施“十四五”规划承上启下的关键之年。我国顶住外部压力、克服内部困难，经济运行回升向好，高质量发展扎实推进。消费市场保持稳定恢复态势，升级类消费需求不断释放，线上线下融合业态成为新的增长引擎。受消费需求提振偏弱的影响，乳制品行业增速放缓，同时由于牧场规模效应和奶牛单产提升，供需关系失衡，原料奶阶段性过剩，我国奶业产业和企业均面临严峻考验和挑战。2023年，公司全面打响经济增长攻坚战，明确目标任务，抓一产、强基础，抓二产、做支撑，抓三产、增动力，抓党建、添活力，公司各项建设事业取得平稳发展。　　　　二、报告期内公... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是实施“十四五”规划承上启下的关键之年。我国顶住外部压力、克服内部困难，经济运行回升向好，高质量发展扎实推进。消费市场保持稳定恢复态势，升级类消费需求不断释放，线上线下融合业态成为新的增长引擎。受消费需求提振偏弱的影响，乳制品行业增速放缓，同时由于牧场规模效应和奶牛单产提升，供需关系失衡，原料奶阶段性过剩，我国奶业产业和企业均面临严峻考验和挑战。2023年，公司全面打响经济增长攻坚战，明确目标任务，抓一产、强基础，抓二产、做支撑，抓三产、增动力，抓党建、添活力，公司各项建设事业取得平稳发展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）乳制品行业政策环境
　　作为食品饮料行业的重要细分领域，现阶段我国乳制品行业已经形成政府主导监管与行业协会自律监管的双监管格局，国家卫健委、市场监管总局、农业农村部等部门依据具体职责分别行使对乳制品行业相关主体的政策监管，以期整体提升我国乳制品行业的发展质量，保障居民基本消费安全。2023年2月3日，农业农村部发布了《关于落实党中央国务院2023年全面推进乡村振兴重点工作部署的实施意见》提出“兴奶业”、“加强奶源基地建设”，助力奶业高质量发展。2023年2月21日，农业农村部一号文件发布，提出了“兴奶业，促进畜牧业提质增效”、“加强奶源基地建设”等为奶业发展的方向提供了政策指导。2023年10月21日，国务院印发《中国（新疆）自由贸易试验区总体方案》提出将打造开放型特色产业体系，“提升林果、葡萄酒、乳制品等特色产品加工业标准化、规模化水平，打造特色优势品牌”，为新疆奶业的发展提供了环境基础和契机。
　　（二）消费者增加对乳制品功能性诉求
　　乳制品营养丰富，越来越多的消费者意识到乳制品对人体健康的益处。根据《2022中国奶商指数报告》调查显示，82.2%的公众认可喝奶能提升免疫力，80.4%的公众认可喝奶有助于预防骨质疏松，73.7%的公众认可喝奶能补充能量。特色乳制品的创新研发在不断推进，在市场消费端，特色、功能性乳制品的需求也愈发明显。消费者对乳制品的功能诉求主要集中在健康方面，比如无糖、低脂等，此外，消费场景多元化趋势显现。传统乳制品主要消费场景是早餐和礼品赠送，但随着产品功能的不断丰富，乳制品逐渐用于运动健身、公司团建、下午茶以及社交聚会等新兴场所。
　　（三）行业发展趋势
　　1.产品高端化
　　在技术高端化方面，牧场养殖技术不断成熟，提升产能，超滤技术等加工技术升级，有效提升产品品质；在奶源高端化方面，限定有机牧场成为企业核心竞争力，有机、A2、娟姗等稀缺特色奶种提升奶源品质；在营养强化方面，产品蛋白含量提高、DHA、氨基丁酸、益生菌等专业成分的添加满足更多营养需求；在产品功能方面，市场上存在一些功能和泛功能的产品在一定程度上都是针对特定的人群，比如零添加、零糖的酸奶；在区域特色优势方面，产地更加多元，新疆骆驼奶、欧洲羊奶等区域特色产品受到各类消费者青睐。
　　2.消费场景多元化
　　随着乳制品引用场景的日常化，消费者对口味的需求逐渐多元化，低温奶市场口味产品份额不断提升，头部品牌纷纷布局。乳制品是诸多单品的经典“黄金搭档”，与咖啡的搭配尤其受欢迎，面向合作企业端渠道也得以持续增长。同时，国潮的兴起带给很多具有悠久历史的乳企新的创新方向，通过把自身品牌和产品与国潮相融合，能够获得更多年轻消费群体的认同。除此之外，乳制品逐渐礼赠化，全家营养奶粉和中老年奶粉具有先天的礼赠优势，精美好看的包装是礼盒消费者较为关注的因素。
　　3.消费结构升级
　　伴随着我国居民消费水平和健康意识的提升，其对乳制品消费品质和种类的要求不断提高，从原来单一的常温纯牛奶逐步发展为常温纯牛奶、常温酸奶、低温鲜奶、低温酸奶、奶酪、含乳饮料等多个品类齐头并进的发展趋势。为满足消费者对于更高品质产品偏好，近年来乳制品企业围绕着巴氏杀菌产品、低温酸奶等产品进行产品升级的高端化发展。随着乳制品消费理念的不断提升，以及食品领域冷链建设的加快，我国巴氏杀菌产品、低温酸奶的消费占比正不断提高。
　　4.数字营销快速发展
　　随着互联网的发展以及我国产业数字化转型进程提质加速，手机、平板电脑等智能终端设备成为消费者获取信息以及购物的主要渠道，因而促使泛电商渠道能进一步满足消费者对购物便利性的需求，未来更多的实体门店的营销方式也将转移至线上，实现线上线下资源优势的互补，在运营京东、天猫、社区团购等传统电商平台的基础上，扩展短视频、直播、私域运营等数字营销方式，实现推广+销售合二为一的效果，使其品牌能快速打入全国市场。
　　5.安全监管步入良性轨道
　　目前，中国奶业已初步建立基于风险分析和供应链管理的法律法规、技术标准、监督管理的治理体系，覆盖从牧场到餐桌的全过程，已提升乳品全链条质量安全水平。我国乳制品的安全监管正步入良性轨道，未来将进一步加强。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务
　　公司主要从事乳制品制造业及畜牧业，营业收入主要来源于乳制品销售收入，营业利润主要来源于乳制品销售业务。
　　（二）经营模式
　　公司拥有独立完整的奶牛养殖、乳制品研发、采购、生产和销售体系，公司根据自身情况、市场规则和运作机制，独立开展经营。
　　1.牧场管理：公司拥有天澳牧业、沙湾天润、天润烽火台、天润沙河、天润北亭、芳草天润、巴楚天润、新农乳业牧业分公司、托峰冰川九家奶牛养殖企业共计26个牧场，充分发挥天山北坡黄金奶源带的优势，不断提升牧场管理水平，提高自有奶源比例，为公司提供优质可靠的原料奶。
　　2.采购模式：公司采购的主要原料包括饲草料和包装材料等。公司根据自身经营需求，进行供应商开发及考核、商务谈判、合同签订、价格核算等。公司按年度预算、月采购需求计划，对采购申请、订单下达、入库、发票核销及付款申请等各个采购环节实施管控，为公司采购决策提供依据。
　　3.生产模式：公司乳制品生产主要通过下属子公司天润科技、沙湾盖瑞、天润唐王城、天润齐源、新农乳业实施。公司采用“以销定产”生产方式，销售公司根据年度预算和产品实际销售情况制定滚动的月度需求计划，由生产单位制定具体的生产计划和每天的生产进度安排，将生产任务落实到责任人。
　　4.销售模式：公司下设销售公司，建立了稳固的营销网络和较为完善的售后服务体系。针对不同的区域，公司分别采取直销模式和经销模式，直销模式通过公司自有营销队伍，对快消品主渠道大型连锁商超进行直接销售；经销模式是在主要地区选择经销商，由经销商间接地将公司产品销售给相应区域的终端客户。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.牧场与生产基地自然资源优越，具备较强的区位优势
　　北纬45度附近，处于公认的黄金奶源带上。新疆拥有8.6亿亩优质草场，集中在天山南北地区，有大量优良奶牛和全国最大的进口良种牛核心群，奶源品质在全国名列前茅。公司牧场与生产基地位于草场资源丰富的地区，较长的日照时间及较大的昼夜使牧场具有了独特的品性，这为公司奶源的品质提供了得天独厚的自然条件。同时，新疆是国家“一带一路”及西部大开发战略的重要区域，公司毗邻乌鲁木齐机场，周边公路交通系统发达便捷，且树立了较为牢固的品牌效应，拥有着稳定的消费市场与消费群体，为公司提供了良好的发展环境。
　　2.稳定、安全的奶源基地
　　公司是农业产业化国家重点龙头企业，重视奶源基地建设，坚信对行业长期而言，得奶源者得天下。公司原奶采购主要来自公司自有牧场和外部可控合作奶源，供应量与质量稳定，可以有效地保证公司原料奶供应。公司共拥有分布在新疆昌吉、阿克苏、奎屯、沙湾、西山农场、芳草湖农场、阿拉尔等地区的26个牛场，牛只总存栏数约6.5万头，同时对自有奶源基地进行技术升级改造，不断提升标准化养殖水平,公司拥有11个学生饮用奶奶源基地。经过多年发展，公司坚持自有及可控奶源的经营战略，与公司的产品战略相辅相成，持续提高公司生鲜乳自给率、提升奶源品质，确保奶源安全，进一步巩固了在区域乳制品市场的领先地位。
　　3.优秀的人才团队和精细化管理模式
　　经过20余年的发展，天润乳业培养了一大批行业内优秀人才，拥有一支与时俱进的管理团队和一批资深的行业专家，公司董事长刘让先生为享受国务院津贴的畜牧行业专家；同时为了更好开展科研创新工作，公司先后聘请多位国内专家进行指导与合作。天润乳业在疆内率先建立了先进、完善、专业的生产和设备管理制度，同时具有完整建设与运营环保、智能、现代化牧场与生产车间的经验。经过多年发展，在牧场运营方面，公司掌握了奶牛规模化散栏饲养、自动化环境控制、数字化精准饲喂管理、粪污无害化处理等现代奶牛饲养先进技术；在生产工厂管理方面，严格执行国家ISO9001、HACCP22000管理体系，并通过FOSS乳成分分析仪、体细胞仪、沃特世液相等世界先进仪器，全程把控和监督生产的各个环节；同时公司采用定制的ERP进行精细化管理，提升了管理效率，成功打造了全面覆盖生产、销售、供应、财务、人力资源、办公自动化等各环节的ERP信息系统，提高了公司各项活动管理的精细化水平。以上因素使得公司牧场与生产管理、运营在疆内处于领先地位，同时为公司经营规模再迈上新的台阶奠定了基础。
　　4.扎实的行业技术储备与产品创新能力
　　公司重视技术研发和创新，公司将不断研发适应市场需要的新产品作为保持公司核心竞争力的重要手段。公司坚持以市场为导向，以原始创新为主体，持续加大新产品科技研发投入，增强公司软实力。2023年，公司推出了零蔗糖酸奶、杏运棘了酸奶等口味各异的新产品，同时不断探索研发储备产品，以差异化优良口感、健康的理念、新颖的包装持续增强市场占有率。公司重视研发创新精神，将实验室建立到大学，长期同中国农业大学、新疆大学等高校开展产学研合作，公司建立了博士后科研工作站、新疆发酵乳微生物菌种资源开发重点实验室、中德畜牧业技术创新中心中德牛业发展合作项目等；公司自主研发的奶啤拥有国家专利，使用了独特采集的菌种自然发酵，在不采用注入二氧化碳气体情况下，使得一款乳酸菌饮料兼顾牛奶与啤酒的口感；2023年公司获批农业农村部奶业产业创新重点实验室，获得实用新型专利3项，新立项兵团级、师级科技项目4项；公司牧业板块与石河子大学联合实施的《优质后备奶牛主要疫病综合防控技术的示范与推广》相关成果，获得兵团科技进步奖三等奖。公司获国家授权专利71项，其中，发明专利9项，公司技术创新能力和创新成果在疆内起到领军示范作用。
　　5.全方位、高标准的产品质量控制
　　公司建立健全了行业内先进成熟的产品质量控制体系，公司从源头上确保原料奶质量，成立专门的饲草料收购质量督导组，严格收购标准；公司深化牧场防疫工作，原料奶质量合格率100%，公司牧业板块所属牧场顺利通过国家级学生奶奶源基地验收；公司通过新的设备工艺，有效控制了原料奶的菌落总数，并且优化乳制品加工工艺，提高设备利用率。坚持从牧场原奶端开始到消费终端的全程质量监控，并配有先进、齐全的检验检测设备，拥有一批经验丰富的质检人员，充分保证了公司产品的优质质量。公司先后建立了ISO9001质量管理体系、危害分析和关键控制点（HACCP）、食品安全管理体系（GB/T22000）和食品工业企业诚信管理体系，顺利通过四大管理体系的认证工作与年度监督审核工作，并通过了国家乳制品生产许可证（SC）换证审查工作。公司品牌和产品质量赢得了广大消费者的认可，牢固树立了企业的绿色环保形象。
　　6.良好的销售体系和客户基础
　　天润乳业深耕乳业主业20余年，在公司以客户为中心、以市场为导向发展战略下，坚持产品、渠道、市场差异化原则，整合优化营销系统。2018年公司进一步加快市场布局，根据市场发展不断调整优化销售体系，成立独立的销售公司；以强城市型市场体系建设为主，坚持现代与传统相结合的策略，以乌鲁木齐市场为核心，实现疆内县级市场全覆盖，以新疆为基础的全国市场规划，实施“用新疆资源，做全国市场”战略，并先后在北京、上海、广东等疆外31个省市建立了市场网络体系；以产品布局市场渠道，建立电商平台，创新营销模式，积极开拓专卖店，通过传统渠道抓住消费味蕾，现代渠道提升品牌认知，专卖店强化用户体验，三驱并轨让天润作为疆奶的首席代表持续升华；在倡导国内消费大循环的背景下，利用新媒体传播工具，大力展开线上推广，发扬区域性乳企优势，强化消费者认识，持续建设品牌形象；疆外渠道布局方面，从填点连线的渠道铺市，到择优渠道布局，最终精准化渠道策略输出。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2023年，天润乳业坚持稳字当头、稳中求进，以创新发展为动力，以安全生产为保障，实行“产业运营+资本运作”双轮驱动模式，天润科技年产20万吨乳制品加工项目如期开工建设，天润齐源年产15万吨乳制品加工项目一期顺利建成投产试运营，完成对新农乳业100%股权的收购，可转换债券项目获得上海证券交易所上市审核委员会审议通过，持续为公司高质量发展赋能。2023年，公司实现营业收入271,400.00万元，较上年同期增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润14,202.83万元，较上年同期下降27.71%；经营活动产生的现金流量净额34,433.53万元，较上年同期增长14.41%；全年上缴各项税费8,348.25万元。
　　（一）销售板块
　　逐渐扩大销售市场体系的“影响圈”。公司实施“用新疆资源，做全国市场”战略，以实体市场渠道建设为基础，实现疆内县级市场全覆盖，持续完善疆外线下专卖店模式，加大线上宣传推广，实现销量稳中有升，品牌影响力持续扩大。2023年，公司实现乳制品销量28.45万吨，较上年同期增长6.21%。
　　1.搭建新市场销售团队
　　2023年，天润乳业销售公司设立山东分公司，围绕山东及周边主要销售区域市场需求，明确品牌及产品定位，积极搭建销售团队，招募经销商队伍，设立主流电商平台旗舰店，逐步构建市场网络体系从“0”迈向“1”，为未来市场销售布局打下基础。
　　2.全面推进专卖店数字化建设
　　2023年，公司对专卖店实行数字化统一管理模式，从单店试点逐步推进门店数字化建设，从而打造稳定的会员销售体系，精准消费者画像、扩大品牌影响力，为专卖店的持续发展奠定坚实基础。截至报告期末，天润乳业专卖店数量达1,000家，成为公司疆外销售的重要渠道之一。
　　3.持续优化升级品牌传播
　　2023年，公司品牌建设持续发力，线上主要依托主流自媒体平台开展推广，开通小红书品牌旗舰店，结合微博话题、抖音直播带货、小红书达人“种草”提升重点单品销量和品牌认知度；线下主要在新疆区域户外媒体投放广告，覆盖重点交通枢纽点位。同时，天润丝路云端牧场充分发挥乳品科普宣传、企业文化传播的展示窗口作用，不断开发完善研学课程体系，积极组织研学跨界联合活动，与消费者形成持续互动，助力天润品牌赋能。
　　（二）乳业板块
　　重点构筑工业高效生产的“核心圈”。公司乳业事业部统筹统管旗下5家乳品企业的生产运营，紧紧围绕“成本、质量、安全、交付”四大中心，以精细化管理实现节本降耗，以研发创新打造差异化优势，以项目建设增强发展新动能，全力提升加工产能保障。
　　1.多措并举降本增效
　　公司不断优化乳业运营体系，统筹做好奶源调配、原材料采购、生产供应及物流保障等各项工作，按照年计划、月审定、日排产的方式确保生产加工高效运行。同时公司有力控制运营成本，通过设备改造升级、合理利用生产能源，有效减少车间损失和浪费；根据各工厂产能协调直发，减少调拨产品数量，合理规划配车线路，保证车辆吨位满载，降低承运费用；通过供应商评选、承运商招标降低采购和物流成本。
　　2.巩固创新竞争优势
　　2023年，公司打造科技能力平台，不断提高企业科技创新能力。公司获批农业农村部奶业产业创新重点实验室，通过引进先进设备、人才聚集和机制创新，促进天润乳业成为兵团乳制品产业技术创新主体。产品研发方面，公司在加强市场调研的基础上充分与供应商开展技术交流，开拓研发思路，共完成70余款新产品开发，陆续推出零蔗糖酸奶、沙棘奶啤、杏运棘了酸奶等新品上市，为销量增长做出积极贡献。同时，通过外引和内培相结合，构建研发创新、梯次化引才育才圈层，充实科技人才队伍。
　　3.全力推进重点项目建设
　　公司疆内外乳品加工产能布局有序推进，积极培育发展新动能。山东天润齐源工厂逐步由建设期向运营期转变，已完成年产15万吨乳制品加工项目一期工程建设并于2023年11月28日投产试运营；天润科技年产20万吨乳制品加工项目各项建设工作有序开展，天润唐王城二期3万吨乳制品加工项目基本完成。另一方面，新农乳业收购后按照公司业务条线化管理模式调整其组织架构、流程规范，通过对新农乳业销售工作重新梳理、扩大其销售队伍，拓展销售渠道，加大电商和自媒体平台投入，初步完成搭建市场销售服务模式，实现平稳顺利过渡，各项生产经营逐步进入正轨。
　　（三）牧业板块
　　着力打造牧业第一车间的“发展圈”。公司目前拥有26个规模化牧场，牛只存栏6.5万头，通过品种优良化、饲喂标准化、生产规模化、防疫制度化、环境生态化体系建设，建立了高品质的奶源供应体系，截至报告期末公司自有奶源率达到92.36%。
　　1.严格牧场防疫净化
　　公司牧业板块加强防疫管理力度，对疫病防控和优质乳防控等标准流程进行优化升级，制定防疫口袋书、防疫免疫程序和生物安全管理等规范，持续开展牛只疾病检疫，牧场净化工作有序推进，确保牛只健康。公司旗下芳草天润牧场通过国家级无布鲁氏菌病（非免疫）净化场标准验收，为在新疆地区开展动物疫病净化起到示范引领作用。
　　2.营养饲喂培育优良种群
　　公司树立精益营养的理念，为牛只种群持续高产打下坚实基础。通过原料精准检测，科学合理地设计和制作日粮配方；加强管控粗饲料质量，在粗饲料卫生指标安全的基础上建立了黄曲霉毒素监测防控方案和检测标准，严格按照优质指标要求执行苜蓿青贮和苜蓿干草收储；进一步规范精准饲喂，落实犊牛饲养标准作业程序，提高犊牛培育强度，后备牛培育技术达到国内先进牧场水平。
　　3.严抓牛只育种繁殖
　　随着养殖规模的不断扩大，公司总结经验优化育种繁殖技术流程，持续提高繁育效率，从技术层面保障产犊目标任务。公司邀请专家团队结合公司未来战略发展布局对牧业中长期育种规划进行修订和完善，筛选核心高产奶牛群体进行精准性控配种，严控牛奶质量标准不放松，提高奶牛的产量和净效益。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　1.总体发展战略
　　天润乳业“十四五”期间继续聚焦乳品主业，深化全产业链布局，进一步稳固新疆市场，积极主动拓展全国市场，探索相关多元化业务发展；同时天润乳业将进一步解放思想，推动内部组织变革和用人机制改革，建立适应未来业务发展需要的管理体系和激励体系；充分利用上市平台，加强与自治区和兵团内各类产业及金融机构合作，加快对外部资源整合和市场开拓力度。
　　2.明确一个定位
　　“十四五”期间，天润乳业明确以“特色鲜明、区域领先、全国发展的全产业链、综合型乳品企业”为自身定位。
　　(区域领先、全国发展)：一方面要进一步提升区域领先地位，同时积极主动布局全国市场，加大疆外市场开发力度。
　　(特色明显、全产业链)：进一步塑造新疆区域特色和天润产品特色，同时深化全产业链发展，做强做大前端畜牧板块和饲草板块。
　　(综合型乳品企业)：进一步聚集乳品主业，丰富产品类型，致力于成为全品类乳品企业；同时积极布局乳品相关产业，实现综合化发展。
　　3.实施三大战略
　　疆内外并举战略：巩固疆内市场地位，提升疆内市场占有率；加大疆外市场主动开拓力度，增加疆外市场销售贡献度。
　　市场驱动型战略：强化市场研究与消费者研究，提升品牌，以市场推动产品研发和销售。
　　产业链深化战略：明确销售为龙头定位，做强乳业板块，做大牧业板块，积极布局饲草行业，探索肉牛行业。
　　4.落实六大保障
　　组织支撑：通过组织变革调整，强化集团总部核心能力建设，做实二级板块公司管理功能，建立集团化三级管理架构；完善集团化管控体系和权责流程，明确管控界面和管控权限，根据各板块业务发展情况，建立差异化管控体系。
　　人才保障：推进三项制度改革和职业经理人制度，推进人才激励制度市场化改革，释放员工活力；加强后备人才引进培养，构建多通道员工晋升体系，建立系统化、现代化人力资源管理制度。
　　资本助力：充分发挥上市公司优势，加强与区域内外各类产业基金和投资机构合作，利用产业基金进行投资并购，提高资本利用效率，通过多种方式扩大融资规模，助力企业在品牌建设、产业延伸、区域布局、业务拓展、科技研发等方面的快速突破。
　　文化强企：提炼企业文化理念，塑造天润特色企业文化内涵，全面推进天润企业文化建设工作，通过企业文化沁润天润乳业各类生产经营管理工作，提升企业核心竞争力。
　　科技赋能：进一步加大产品研发和数字化转型投入，提升企业科技实力，推动产品品类、产品质量、产品生产效率、产品营销效率的快速提升。
　　品牌拉动：明确品牌战略，构建系统性品牌管理体系；弥补品牌与产品力的差距，加大市场营销与品牌建设投入，快速提升品牌知名度。
　　(三)经营计划
　　2024年，我国乳制品行业仍面临诸多困难和挑战。公司将正视自身短板和优势，理清发展思路，继续深耕主业，推动生产经营实现质的有效提升和量的合理增长。
　　1.经济目标
　　2024年，公司计划实现乳制品销量32万吨，预计实现营业收入30亿元（合并报表）。
　　2.在2024年，公司将重点做好以下工作：
　　（1）构建疆内疆外相融合的市场体系
　　公司将按照产业融合发展战略，在扩大专卖店规模、增加品牌投入拉动市场的基础上，构建更加完善的市场体系。要充分发挥山东销售分公司的辐射带动作用，培植疆外核心市场集群，打造天润乳业疆外产销基地。同时进一步整合新农乳业的生产经营，发挥新农乳业产业优势，以有机奶系列产品、多种功能性固态奶系列为突破，拉动产能、提升销量。
　　（2）加强内控管理，有效防范风险
　　公司将持续完善内控管理机制，梳理完善各项管理制度，严格督促落实制度的规范执行。重点对各板块预算进行科学分解，严格管控各类费用，降低运行成本。同时制定突发事件和防范风险的各种预案，进一步完善公司风险管理体系，切实筑牢风险防控安全底线。
　　（3）持续抓好产品质量管控
　　公司将在开展质量专项巡查、质量培训和质量标准执行的基础上，进一步规范质量管理标准、操作流程，进一步排查质量风险点并改进实施，坚决不允许出现重大质量事故。同时提高产品的性价比、质价比，在符合消费者需求的场景中提高销量。
　　（4）科技创新开拓发展路径
　　公司将加强关键技术攻关，加大与行业内专家团队的合作，提升牧业单产水平；以农业农村部奶业产业创新重点实验室和兵团乳制品产业创新研究院建设为平台，以自主创新和集成创新结合，重视创新成果的转化应用，研发原始创新产品；增强产品创新与市场推广的契合度，推出不同系列产品矩阵，增强参与市场竞争的实力。
　　（5）推动重点项目建设进度
　　公司将紧盯目标任务，强化责任落实，推行工作专班制，项目建设责任到人，领导班子成员全程跟进项目建设进度，协调沟通项目建设中的难点问题，确保重点建设项目高标准设计，高效率建设，高质量施工，促进重点项目尽快建成投产。
　　(四)可能面对的风险
　　（一）行业和市场风险
　　1.行业监管趋严导致成本升高的风险
　　在“三聚氰胺”“丙二醇”等一系列食品安全事件爆发后，乳制品行业的日常监管不断加强，法律法规监管体系建设不断完善，行业相关监管部门先后出台了《乳品质量安全监督管理条例》《企业生产乳制品许可条件审查细则》等规章制度，乳制品行业的质量监管要求和行业准入门槛进一步提高。乳制品行业生产企业为了满足不断提高的质量监管要求需要在相关质量安全控制和检测设备、人员等方面持续进行大量投入。企业在质量控制等方面费用和投入的短期持续增加，可能对乳制品行业内企业的经营业绩和利润空间产生一定程度的影响，使企业面临成本升高和短期内利润受限的风险。
　　2.上游畜牧养殖业发生重大疫病的风险
　　畜牧养殖过程中可能爆发的口蹄疫、流感、乳房炎、子宫炎等多种疫病将对奶源的产量和质量带来重大的不利影响。若未来上游畜牧养殖业爆发大规模奶牛疫病，不仅会严重影响原料奶的供应，还会增加消费者的恐慌情绪，影响乳制品市场整体消费。因此，乳制品行业企业均面临上游畜牧养殖业爆发重大疫病而影响生鲜乳供应和消费者需求的风险。
　　3.市场竞争环境加剧的风险
　　随着居民收入的提高和消费升级的深化以及乳制品消费习惯的养成，乳制品行业迎来了良好的发展机遇。拥有质量安全且供应稳定的奶源基地、销售半径覆盖合理、产品质量优质的区域性乳制品企业的竞争优势日趋明显，其区域市场份额逐步提高。但是，随着乳制品行业的快速发展，如果全国性乳企加快在区域性市场以及低温乳制品领域的扩张步伐而公司未能采取有效应对措施，那么公司有可能面临市场份额下降、经营业绩下滑、发展速度放缓的风险。此外，作为快消品，乳制品的产品多元化和口感多样化，越来越成为消费者关注的重点。随着乳制品行业市场竞争的愈演愈烈，如果公司未能在竞争中有效实现规模提升、产品创新、技术升级和市场开拓，未能提高消费者粘性和品牌市场地位及占有率，从长期来看可能会对公司未来的盈利能力和持续增长潜力带来不利影响。
　　4.销售区域市场依赖的风险
　　作为新疆地区领先的区域性乳制品企业，公司凭借较强的综合竞争能力在疆内市场建立了较高的市场地位，市场份额领先。近年来公司加快了疆外市场开拓，同时借助网络平台等新媒体力量实行全方位营销，公司疆外市场的销售规模逐年上升。但是疆内市场依赖度较高仍可能给公司经营带来一定风险，如果公司乳制品所覆盖的区域市场情况发生不利变化而公司未能及时做出相应调整，公司在短期内将面临一定的经营风险。
　　5.疆外市场开拓的风险
　　未来，公司将紧抓我国乳制品行业快速发展的历史机遇，继续立足以低温酸奶为核心，确立领先低温、做强常温、突破乳饮的产品发展思路，整合调整营销系统，以疆内市场为核心，向疆外市场延伸。但目前我国乳制品行业已经形成了全国一线品牌市场份额领先，区域龙头品牌不断发展壮大的竞争格局。随着国家对乳制品行业监管继续趋严，行业整合力度加大，未来全国一线品牌可能更多的通过并购的方式收购区域市场规模乳企，并通过控制上游奶源、投资扩产等方式，继续扩张其品牌知名度和市场影响力，从而加剧市场竞争。如公司未能采取有效措施应对疆外市场开拓过程中面临的竞争，则有可能导致公司疆外市场开拓受阻。
　　（二）环保风险
　　乳品生产企业和牧场在生产经营中会产生污染性排放物，如果处理不当会产生环境污染风险。公司严格按照环保法规及相应标准要求，加大环保资金投入、加强职工环保教育和培训、积极与环保部门沟通交流，完善工厂排污、养殖场粪污处理设施和资源化利用，保证公司环保合法合规。但随着《环境保护法》《清洁生产法》等一系列法律法规日趋完善，“生态文明”“可持续发展”等理念的提出，都对企业的环保责任提出了更高的要求。此外若公司未严格执行环保法律法规和环保管理制度，可能造成污染物处理排放不达标，导致公司面临着花费高额污染治理费和受到违法处罚的风险。
　　（三）自然灾害风险
　　公司牧业板块从事奶牛规模化、集约化养殖业务，由于奶牛的生长和繁育对自然条件有较大的依赖性，并且天气等自然条件的变化也会对奶牛牧养所需的牧草、青贮饲料等原料植物生长产生影响，故自然条件的变化将直接影响奶牛养殖企业的经营成果。此外，如果发生雪灾、旱灾等重大自然灾害，将可能对饲养奶牛造成损失。因此，公司的牧业板块需要面临发生自然灾害所带来的风险。
　　（四）产品质量控制风险
　　一直以来，公司高度重视产品质量，不断加大产品质量隐患排查和技术设施改造力度，提升产品质量检测和风险评估能力，加大实验检测仪器设备和人员的投入，积极建立产品质量事前预防、事中管控的有效预防体系，不断完善企业的产品质量管理体系。报告期内，公司未出现过重大食品安全责任事故。但考虑到公司生产的产品属于日常消费品，直接面对终端消费者，产品质量和食品安全情况直接关系着普通消费者的个人健康。同时，由于食品流通过程中需经历较多中间环节，且公司的主要产品低温乳制品更需要从生产、出厂、运输到货架储存的全程冷链保存，一旦公司因人员操作疏忽、不能有效控制经销商行为、质量控制措施不够完善等原因，出现产品质量或食品安全问题，将可能使公司遭受产品责任索偿、负面宣传、政府处罚或品牌形象受损，进而对公司的声誉、市场销售和经营业绩产生重大不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务　　公司属于食品制造业，是集饲草种植、奶牛养殖、乳品生产、科研开发、市场营销五位一体的产业化乳品企业。公司主营业务为乳制品的研发、生产和销售，按照产业链上下游划分为牧业养殖、乳品加工和市场销售三大业务板块。公司营业收入主要来源于乳制品销售收入，营业利润主要来源于乳制品销售业务。　　（二）经营模式　　公司拥有独立完整的原材料采购、乳制品生产和销售体系。　　1.采购模式：公司采购的主要原料包括饲草料、原料乳和包装材料等。公司根据自身经营需求，进行供应商开发及考核、商务谈判、合同签订、价格核算等。公司按年度预算、月采购需求计划，对采购申... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　公司属于食品制造业，是集饲草种植、奶牛养殖、乳品生产、科研开发、市场营销五位一体的产业化乳品企业。公司主营业务为乳制品的研发、生产和销售，按照产业链上下游划分为牧业养殖、乳品加工和市场销售三大业务板块。公司营业收入主要来源于乳制品销售收入，营业利润主要来源于乳制品销售业务。
　　（二）经营模式
　　公司拥有独立完整的原材料采购、乳制品生产和销售体系。
　　1.采购模式：公司采购的主要原料包括饲草料、原料乳和包装材料等。公司根据自身经营需求，进行供应商开发及考核、商务谈判、合同签订、价格核算等。公司按年度预算、月采购需求计划，对采购申请、订单下达、入库、发票核销及付款申请等各个采购环节实施管控，为公司采购决策提供依据。
　　2.生产模式：公司乳制品生产主要通过下属子公司天润科技、沙湾盖瑞、天润唐王城、新农乳业实施，天润齐源正在建设中。公司采用“以销定产”生产方式，销售公司根据年度预算和产品实际销售情况制定滚动的月度需求计划，由生产单位制定具体的生产计划和每天的生产进度安排，将生产任务落实到责任人。
　　3.销售模式：公司下设销售公司，采取“以客户为中心、以市场为导向”的销售原则，针对不同市场采取不同策略，建立广泛的营销网络和较为完善的售后服务体系。针对不同的区域，公司分别采取直销模式和经销模式，公司的产品销售以经销模式为主。直销模式通过公司自有营销队伍，主要对乌鲁木齐和昌吉区域连锁商超和便利店进行直接销售。此外，公司为顺应线上营销渠道的快速发展，在抖音、有赞商城等平台设立了自营旗舰店铺进行产品直销；经销模式是在主要地区选择经销商，由经销商间接地将公司产品销售给相应区域的终端客户。公司支持经销商根据当地区域特点开设天润乳业专卖店，进一步拓宽销售渠道和加强品牌宣传推广。
　　（三）行业情况
　　1.行业基本情况
　　乳制品属于大众日常消费品，乳制品行业是现代农业和食品工业的重要组成部分，对于改善居民膳食结构、增强国民体质、增加农牧民收入具有重要意义。一方面，乳制品含有丰富的蛋白质、脂肪、维生素等营养元素，世界卫生组织把人均乳制品消费量列为衡量一个国家人民生活水平的主要指标之一，加快乳制品行业发展，增加乳制品供应，对于改善国民的营养状况，提高国民素质具有重要意义。另一方面，通过乳制品工业的带动，对于推进乳制品行业上下游产业链的奶牛养殖和牧草种植业、食品机械、包装、现代物流等相关产业的发展等也发挥了重要的作用。
　　2.行业政策支持
　　2023年7月，中国奶业协会正式发布了奶业高质量发展“一揽子”措施，其中包括《中国奶业高质量发展核心指标体系》《中国乳制品消费扩容提质指导意见》及《中国奶牛种业战略发展意见》。
　　《中国奶业高质量发展核心指标体系》是为系统提升奶业全要素全过程的动力、效率和质量，综合统筹奶业质的有效提升和量的合理增长而编制，围绕“理念互融互促、数量合理增长和质量有效提升”3大战略任务设置80个关键指标。
　　《中国乳制品消费扩容提质指导意见》主要目标是2025年和2030年，我国人均奶类消费量分别突破45公斤和50公斤，乳制品消费结构更加合理，品质更高，服务更好，消费观念更加先进，消费信心不断增强，消费模式更加多元，成为国际乳制品市场的重要力量。并提出优化乳制品消费结构、拓展乳制品消费群体、培育乳制品新型消费、提振乳制品消费信心、融合乳制品文旅消费、提升乳制品消费支撑等六项重点任务。
　　《中国奶牛种业战略发展意见》则提出奶牛种业发展目标：到2030年，现代奶牛自主育种体系有效运行，奶牛育种基础工作全面开展，育种新技术实现自主突破和应用，高效扩繁效率得到全面提升，群体遗传改良技术体系达到国际先进水平，国家奶牛核心育种场和种公牛站生物安全水平显著提高。奶牛单产持续提高，种业核心竞争力显著提升。并提出了现代奶牛自主育种体系创新、育种基础性工作、优质种子母牛群精准选育、育繁关键技术自主创新、生物安全防控体系健全等五个奶牛种业战略发展主攻方向。
　　3.行业发展现状
　　（1）国内原奶供给增加，原奶价格持续下行。近年来，加强奶源基地建设保证乳制品前端质量控制和满足乳制品加工的生鲜乳供应，是我国乳制品加工企业关注的焦点。头部乳企和牧业公司推动规模化牧场扩产扩建，规模化牧场占比快速提升，奶牛单产持续上行，原奶供给稳步增长。与此同时，今年以来乳制品消费需求复苏相对较弱，导致供需关系存在一定程度的不匹配。奶源过剩，奶价下跌，而成本居高不下，受影响最大的就是牧业为主乳企。大型牧场通过先进的技术和规模化效应，能够控制成本减少损失，而中小牧场则面临较大压力。因此乳业上游将进入新一轮洗牌，牧业公司的集中度将进一步向大型企业集中，中小牧场会面临新一轮淘汰高潮。
　　（2）乳制品市场竞争日趋激烈。国内品牌以技术创新为核心的新产品加速推出，向高端市场持续扩张；国外品牌凭借成熟的产品力，与超强的品牌优势，继续冲击国内一二线市场，并向三四线市场渗透，国内外品牌竞争激烈。传统乳品增长趋缓，市场处于存量竞争阶段。龙头企业一方面凭借更强的资源优势与规模效益，进一步提升市场份额。另一方面，为寻求新增长，龙头企业纷纷切入细分市场，与网红、中小品牌抢占市场份额，使细分市场竞争愈演愈烈。
　　（3）低温鲜奶在液态奶消费中占比提升。根据彭博数据测算，受益于冷链物流和终端低温网点快速增长以及一、二线城市乳制品消费升级，低温鲜奶在液态奶各品类中增速领先，渗透率稳步提升。对标海外发达国家来看，日韩、美国、英国等多数发达国家和奶源大国饮奶结构均以低温鲜奶为主。在我国消费者对乳制品新鲜度、营养成分和口感要求提升，消费长期升级的背景下，受益于冷链物流效率提升和渠道铺货增加，预计国内低温奶渗透率有望长期提升。
　　（4）渠道方面，便利店等近场渠道快速增长。随着消费者对快消品便利性、安全性购买需求增加，离居民生活圈更近、订单履约效率更好的便利店、社区店等渠道增长较快，乳制品购买渠道更加碎片化、近场化。由于区域乳企深耕当地市场多年，在当地消费者心目中品牌认知和品牌粘性较强。近年来在低温鲜奶增长加快、乳制品渠道多元化的背景下，部分区域乳企立足传统优势市场，在产品和渠道上与双寡头形成差异化，发力优势单品，实现了较快增长。
　　（5）乳制品产品发展趋向高端化、功能化。随着消费者个性化需求的增加，市场逐渐进入细分消费领域发展阶段，乳企针对特定人群进一步细分，通过配方、工艺的升级，向目标市场提供更多功能性产品。如为减肥群体提供代餐奶昔，为适应儿童、老人肠胃与体质提供的助消化乳品等，均是体现了个性化需求。随着传统乳品进入增长瓶颈期，高端化、功能化将成为行业重要创新点与增长点。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2023年上半年，我国经济社会全面恢复常态化运行，国民经济回升向好，国内生产总值同比增长5.5%，一系列扩内需促消费政策落地显效，社会消费品零售总额同比增长8.2%，市场活力逐步恢复。从行业来看，一方面，上半年全国牛奶产量同比增长7.5%，生鲜乳供给充足而价格维持低位，同时饲养成本居高不下，对以牧业养殖为主的乳企形成较大压力；另一方面，我国乳制品需求仍有待恢复，乳制品企业面临更为激烈的市场竞争，未来行业集中度将进一步上升。
　　2023年是公司实施“十四五”规划承上启下的关键之年，今年以来，公司围绕“控风险、降负债、聚主业、推改革、建机制、增效益”的发展理念，统筹发展与安全，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，总体生产经营稳中有进。2023年上半年，公司实现营业收入138,918.56万元，归属于上市公司股东的净利润12,580.47万元，分别较上年同期增长12.62%、16.55%；经营活动产生的现金流量净额10,019.71万元，缴纳各项税费4,777.63万元。
　　公司层面，一是围绕产业链积极投资布局。公司现金收购新农乳业100%股权，进一步扩大公司自有奶源比例和乳制品加工产能，同时填补奶粉业务空白，有利于公司在巩固疆内行业优势地位的基础上扩大疆外市场占有率，提升公司整体规模实力；公司投资参股优牧草业，布局牧业养殖上游饲草种植业务，未来将补齐饲草供应短板，有力保障牛只科学饲喂。
　　二是实现数字化转型升级。公司利用阿米巴以及集团管控系统，与牧场信息化管控平台、乳品生产智能化管理平台、质量管理系统以及销售运营平台全面对接，并与财务管控平台互联互通，建立饲喂、养殖、加工、质检、物流、销售、售后、溯源等全产业链数据库，推动公司从自动化向数字化管理转型升级。
　　产业层面，公司划分为市场销售、乳品加工及牧业养殖三大板块，各板块主要生产经营情况如下：
　　（一）销售板块
　　公司实施“用新疆资源，做全国市场”战略，以实体市场渠道建设为基础，打造线上平台，持续完善各渠道品牌形象布局建设，推进专卖店数字化管理，保持销量稳中有升。2023年上半年，公司实现乳制品销量14.64万吨，较上年同期增长6.71%，截至报告期末开设天润专卖店859家。
　　1.动态调整市场管理架构
　　公司根据疆外市场布局规划，结合各区域市场发展情况，进一步聚焦重点市场，将山东、广东、江苏列为聚焦市场，将上海升级为培育市场，给予相应费用和人员支持，扎实推进各区域“一地一策”的差异化市场销售工作，为公司“用新疆资源，做全国市场”的战略实施奠定基础。
　　2.品牌宣传推广有序开展
　　上半年，公司聚焦重点单品及夯实渠道，借助节日契机开展各项主题推广活动，打造更加个性化、多样化、品质化的消费体验。线上搭建新零售品牌账号矩阵，各官方账号涨粉2.5万人，户外媒体总曝光量1.1亿人次；选取沙棘奶啤、有机纯牛奶两款产品举办新品上市发布会，通过多种媒体平台等进行全方位宣传推广，触达目标消费群体，取得较好效果。
　　3.加强新品全周期管理
　　公司新增产品部，对新产品从立项、上市到退出进行全生命周期管理，重点关注核心单品，制定产品年度计划，明确产品定位，持续跟进产品销售情况，动态调整销售策略，提升产品运营效率。2023年上半年，公司共上市16款新品，对业绩提升形成一定拉动作用。
　　4.山东齐源销售筹备规划
　　为做好山东齐源工厂投产后的产品销售工作，公司专门设立销售公司山东分公司，有序开展各项筹备工作，搭建单独销售团队，策划品牌定位和主打产品，大力招募经销商队伍，积极开拓销售渠道等。公司山东齐源产品销售区域将以山东齐河为中心，覆盖周边半径约500公里的京津冀地区等市场。山东齐源将使用公司副品牌“佳丽”，与“天润”主品牌有所区分，已对接当地政府、部分国有企业及商超等销售渠道。
　　（二）乳业板块
　　上半年，公司乳业事业部充分发挥管理职能，对各乳品加工子公司各业务条线工作实行统一部署、统一规划、统一管理，严格制度执行和督导落实，加强质量安全管控，持续改造提升设备性能，提高生产效率，有序推进山东齐源工厂和年产20万吨乳制品项目建设，为市场销售做好服务保障。
　　1.守住质量安全底线
　　公司不断健全食品安全管理制度，严格落实食品安全责任制，依法配备与企业规模、食品类别、风险等级相适应的食品安全各岗位人员，明确主体责任。强化生产全过程管控，做到“日管控、周排查、月调度”，把好每一道工序的质量关口，确保出厂产品合格率100%。
　　2.研发创新取得新进展
　　今年来，公司结合行业发展趋势和市场需求调研，完成40余款新产品的开发，以及零蔗糖酸奶、海盐酸奶、奶酪牛奶等新产品的生产中试，并按计划陆续推出上市，获得消费者的喜爱和认可。公司各科技项目申报立项有序开展，《牛博士实验室检测大数据服务平台体系》和《天润优品数字化供应链》项目分别获得十二师创新创业大赛二等奖和三等奖。
　　3.精细化管理降本增效
　　公司坚持精细化管理模式，持续做好降本增效工作。经过技术改造和优化，各加工厂产能不断得到提升，有效缓解产能压力；通过规范业务流程，加强材料管理，减少车间损失和浪费，进一步降低吨制造费用，实现节本降耗。
　　（三）牧业板块
　　上半年，公司牧业板块强化人才内部培养，加强管理考核，严抓原料奶质量，通过品种优良化、饲喂标准化、防疫制度化、环境生态化体系建设，建立了高品质的奶源供应体系。截至报告期末，公司共拥有26个规模化牧场，牛只存栏6.37万头，养殖规模不断发展壮大。
　　1.全方位管控牛奶质量
　　公司持续完善奶牛养殖标准和规范，严格养殖防疫管理，实行科学饲喂，对牧场设施进行升级改造，加强牛奶质量考核力度，从源头上把好质量关，捍卫牧业“生命线”。上半年，公司牧场生产优质生鲜乳9.67万吨，奶源自给率68.94%，奶牛平均年单产9.54吨，平均乳脂肪含量和乳蛋白含量指标均有所提升。
　　2.加强饲草种植和收储
　　公司在二二二团和三十八团地区开垦饲草实验田，种植玉米杆、燕麦草等饲草，强化水肥运筹，取得较好成效，为未来大规模种植积累经验。扎实开展饲草收储工作，完善规范饲草收储相关规章制度，把好饲草质量检测关口，以质论价，保障牛只优质饲草供应。
　　3.开展新农牧业接管整合
　　新农乳业股权交割后，为便于业务条线化管理，公司将其乳品加工销售和畜牧养殖业务拆分，设立新农乳业牧业分公司，调整优化组织架构，导入各项管理流程，搭建信息化平台，开展专业技术培训，推动新农牧业各项工作与公司全面接轨。

　　三、风险因素
　　1、行业和市场风险
　　①行业潜在负面新闻影响市场需求的风险
　　乳制品作为家庭及个人日常消费品，具有购买频繁，快速适应的消费特点，行业食品安全事件通常会对消费者一段时间的购买需求及行业紧急状况产生重大影响。我国曾发生的“三聚氰胺”事件严重打击了国内消费者的信心，消费者对乳制品行业方面的负面新闻更为敏感，乳制品行业及上下游行业潜在的负面新闻不论是否属实，都对可能对行业和行业内企业带来一定程度的不利影响。如未来乳制品行业再次发生类似负面事件，将严重影响行业内企业声誉，动摇消费者信心，导致行业需求端的迅速萎缩。公司作为乳制品行业企业，将面临此类行业潜在负面新闻造成的不利影响和引致的经营风险。
　　②行业监管趋严导致成本升高的风险
　　我国乳制品行业的日常监管不断加强，法律法规监管体系建设不断完善，行业相关监管部门先后出台了《乳品质量安全监督管理条例》《企业生产乳制品许可条件审查细则》等规章制度，乳制品行业的质量监管要求和行业准入门槛进一步提高。乳制品行业生产企业为了满足不断提高的质量监管要求需要在相关质量安全控制和检测设备、人员等方面持续进行大量投入。企业在质量控制等方面费用和投入的短期持续增加，可能对乳制品行业内企业的经营业绩和利润空间产生一定程度的影响，使企业面临成本升高和短期内利润受限的风险。
　　③牧场经营及奶源安全风险
　　生牛乳作为乳制品行业的主要原材料，受冷链物流影响很大，而奶牛作为生产性生物资产，存在一定程度的疫病传染风险，若未来公司牧场发生较大规模的牛类疫病，将导致牧场无法正常运营，进而影响公司的奶源供应。畜牧养殖过程中可能爆发的口蹄疫、流感、乳房炎、子宫炎等多种疫病将对奶源的产量和质量带来重大的不利影响。若未来上游畜牧养殖业爆发大规模奶牛疫病，不仅会严重影响原料奶的供应，还会增加消费者的恐慌情绪，影响乳制品市场整体消费。因此，乳制品行业企业均面临上游畜牧养殖业爆发重大疫病而影响生鲜乳供应和消费者需求的风险。
　　④市场竞争环境加剧的风险
　　随着居民收入的提高和消费升级的深化以及乳制品消费习惯的养成，乳制品行业迎来了良好的发展机遇。拥有质量安全且供应稳定的奶源基地、销售半径覆盖合理、产品质量优质的区域性乳制品企业的竞争优势日趋明显，其区域市场份额逐步提高。但是，随着乳制品行业的快速发展，如果全国性乳企加快在区域性市场以及低温乳制品领域的扩张步伐而公司未能采取有效应对措施，那么公司有可能面临市场份额下降、经营业绩下滑、发展速度放缓的风险。
　　此外，作为快消品，乳制品的产品多元化和口感多样化，越来越成为消费者关注的重点。随着乳制品行业市场竞争的愈演愈烈，如果公司未能在竞争中有效实现规模提升、产品创新、技术升级和市场开拓，未能提高消费者粘性和品牌市场地位及占有率，从长期来看可能会对公司未来的盈利能力和持续增长潜力带来不利影响。
　　⑤销售区域市场依赖的风险
　　作为新疆地区领先的区域性乳制品企业，公司凭借较强的综合竞争能力在疆内市场建立了较高的市场地位，市场份额领先。近年来公司加快了疆外市场开拓，逐步进驻全家、盒马鲜生、罗森等大型连锁超市。同时，公司借助网络平台等新媒体力量实行全方位营销，公司疆外市场的销售规模逐年上升。但是，疆内市场依赖度较高仍可能给公司经营带来一定风险，如果公司乳制品所覆盖的区域市场情况发生不利变化而公司未能及时做出相应调整，公司在短期内将面临一定的经营风险。
　　⑥疆外市场开拓的风险
　　未来，公司将紧抓我国乳制品行业快速发展的历史机遇，继续以“领先低温、做强常温、突破乳饮”的产品发展思路，整合调整营销系统，以疆内市场为核心，向疆外市场延伸。
　　但目前我国乳制品行业已经形成了全国一线品牌市场份额领先，区域龙头品牌不断发展壮大的竞争格局。随着国家对乳制品行业监管继续趋严，行业整合力度加大，未来，全国一线品牌可能更多的通过并购的方式收购区域市场规模乳企，并通过控制上游奶源、投资扩产等方式，继续扩张其品牌知名度和市场影响力，从而加剧市场竞争。如公司未能采取有效措施应对疆外市场开拓过程中面临的竞争，则有可能导致公司疆外市场开拓受阻。
　　2、环保风险
　　乳制品生产企业在生产过程中会产生污染性排放物，如果处理不当或未及时处理将产生环境污染问题。公司已严格按照有关环保法规及相应标准加大环保投入力度、加强人员教育和培训、积极与相关部门沟通交流，不断完善工厂排污、养殖场粪污处理和资源化利用等措施。但居民和社会环境保护意识的不断增强，国家及地方政府可能在将来颁布新的法律法规，提高环保标准，推升企业环保支出，那么公司的经营业绩可能受到一定的影响。此外，若公司员工未严格执行公司的管理制度，导致公司的污染物排放未达到国家规定的标准，可能导致公司面临被环保部门处罚而影响公司正常经营的风险。
　　3、自然灾害风险
　　公司牧业板块从事奶牛规模化、集约化养殖业务，由于奶牛的生长和繁育对自然条件有较大的依赖性，并且天气等自然条件的变化也会对奶牛牧养所需的牧草、青贮饲料等原料植物生长产生影响，故自然条件的变化将直接影响奶牛养殖企业的经营成果。此外，如果发生雪灾、旱灾等重大自然灾害，将可能对饲养奶牛造成损失。因此，公司的牧业板块需要面临发生自然灾害所带来的风险。
　　4、经营风险
　　①原材料供应不足和市场价格波动风险
　　目前，公司通过自有牧场以及向第三方采购的方式，有效满足了公司对原料奶的需求，并积极通过增建或扩建自有牧场的方式，提高奶源自给率，以更有效地保证原料奶的供应。但是，如果乳企对原料奶的需求超过原料奶的有效供应量较多，或进口的主要原材料受国际市场供需关系及政府有关进出口政策的影响而出现供应不足的情况，公司将面临原材料供应不足的风险。
　　此外，如未来主要原材料价格出现大幅上涨或异常波动，而公司采购不能有效把握主要原材料价格变动趋势或作出的应对决策落后于市场变化，将对公司的生产经营产生不利影响。
　　②产品质量控制的风险
　　一直以来，公司高度重视产品质量，不断加大产品质量隐患排查和技术设施改造力度，提升产品质量检测和风险评估能力，加大实验检测仪器设备和人员的投入，积极建立产品质量事前预防、事中管控的有效预防体系，不断完善企业的产品质量体系。报告期内，公司未出现过重大食品安全责任事故。但考虑到公司生产的产品属于日常消费品，直接面对终端消费者，产品质量和食品安全情况直接关系着普通消费者的个人健康。同时，由于食品流通过程中需经历较多中间环节，且发行人的主要产品低温乳制品更需要从生产、出厂、运输到货架储存的全程冷链保存，一旦公司因人员操作疏忽、不能有效控制供应商行为、质量控制措施不够完善等原因，出现产品质量或食品安全问题，将可能使公司遭受产品责任索偿、负面宣传、政府处罚或品牌形象受损，进而对公司的声誉、市场销售和经营业绩产生重大不利影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、牧场与生产基地自然资源优越，具备较强的区位优势
　　新疆位于我国西北部，地处北纬34-48°之间。因为“三山夹两盆”的独特地形，奶源多集中在天山南北地区，奶业主产区包括昌吉州、伊犁州、塔城地区、阿勒泰地区、巴州等。作为我国第二大黄金奶源带，新疆坐拥8.6亿亩优质草场，占全国草原面积的22%，牧草种类多达1000余种，是公认的全国最优质天然牧场之一，也是我国第二大牧区，奶牛存栏数量长期位居全国第二，奶源品质在全国名列前茅。公司牧场与主要生产基地均位于草场资源丰富的地区，较长的日照时间及较大的昼夜使牧场具有了独特的品性，这为公司奶源的品质提供了得天独厚的自然条件。
　　同时，新疆是国家“一带一路”及西部大开发战略的重要区域，公司毗邻乌鲁木齐机场，周边公路交通系统发达便捷，且树立了较为牢固的品牌效应，拥有着稳定的消费市场与消费群体，为公司提供了良好的发展环境。
　　2、稳定安全的奶源基地
　　公司是农业产业化国家重点龙头企业，十分重视奶源基地建设，坚信对行业长期而言，得奶源者得天下。公司原奶采购主要来自自有牧场和可控奶源，供应量与质量稳定，可以有效地保证了公司原料奶供应。公司共拥有分布在新疆昌吉、阿克苏、奎屯、沙湾、西山农场、芳草湖农场和阿拉尔等地区的26个牧场，牛只存栏6.37万头，同时公司对自有奶源基地进行技术升级改造，使其达到标准化的养殖水平。公司拥有11个学生饮用奶奶源基地和8个乌鲁木齐市民生建设“哺育工程”合格奶源基地。经过多年发展，公司坚持自有及可控奶源的经营战略，与公司的产品战略相辅相成，持续提高公司生鲜乳自给率、提升奶源品质，确保奶源安全，进一步巩固了在区域乳制品市场的领先地位。
　　3、优秀的人才团队和精细化管理模式
　　经过20余年的发展，天润乳业培养了一大批行业内优秀人才，拥有一支与时俱进的管理团队和一批资深的行业专家，公司董事长刘让先生为享受国务院津贴的畜牧行业专家；同时为了更好开展科研创新工作，天润先后聘请多位国内专家进行指导与合作。
　　天润乳业在疆内率先建立了先进、完善、专业的生产和设备管理制度，同时具有完整建设与运营环保、智能、现代化牧场与生产车间的经验。经过多年发展，在牧场运营方面，公司掌握了奶牛规模化散栏饲养、自动化环境控制、数字化精准饲喂管理、粪污无害化处理等现代奶牛饲养先进技术；在生产工厂管理方面，严格执行国家ISO9001、HACCP22000管理体系，并通过FOSS乳成分分析仪、体细胞仪、沃特世液相等世界先进仪器，全程把控和监督生产的各个环节；同时公司采用定制的ERP进行精细化管理，提升了管理效率，成功打造了全面覆盖生产、销售、供应、财务、人力资源、办公自动化等各环节的ERP信息系统，提高了公司各项活动管理的精细化水平。以上因素使得公司牧场与生产管理、运营在疆内处于领先地位，同时为公司经营规模再迈上新的台阶奠定了基础。
　　4、公司拥有扎实的行业技术储备与产品创新能力
　　公司重视技术研发和创新，将不断研发适应市场需要的新产品作为保持公司核心竞争力的重要手段。公司坚持以市场为导向，以原始创新为主体，持续加大新产品科技研发投入，增强公司软实力。近年来，公司先后推出卡拉苏提纯牛奶、沙棘奶啤、奶皮子鲜奶和零蔗糖爱克林酸奶等口味各异的新产品，同时不断探索，储备了批量新产品，以差异化优良口感、健康的理念、新颖的包装持续增强市场占有率。
　　公司重视研发创新精神，将实验室建立到大学，长期同中国农业大学、新疆大学等高校开展产学研合作，公司建立了博士后科研工作站、新疆发酵乳微生物菌种资源开发重点实验室，参与了中德牛业发展合作项目等；公司自主研发的奶啤产品生产工艺拥有国家专利，使用了独特采集的菌种自然发酵，在不采用注入二氧化碳气体情况下，使得乳酸菌饮料兼顾牛奶与啤酒的口感。目前公司获国家授权专利68项，其中发明专利9项，公司技术创新能力和创新成果在疆内起到领军示范作用。
　　5、全方位、高标准的产品质量控制
　　公司建立健全了行业内先进成熟的产品质量控制体系，公司从源头上确保原料奶质量，成立专门的饲草料收购质量督导组，严格收购标准；公司深化牧场防疫工作，原料奶质量合格率100%，公司牧业板块所属牧场顺利通过国家级学生奶奶源基地验收；公司通过新的设备工艺，有效控制了原料奶的菌落总数，并且优化乳制品加工工艺，提高设备利用率。
　　坚持从牧场原奶端开始到消费终端的全程质量监控，并配有先进、齐全的检验检测设备，拥有一批经验丰富的质检人员，充分保证了公司产品的优质质量。公司先后建立了ISO9001质量管理体系、危害分析和关键控制点（HACCP）、食品安全管理体系（GB/T22000）和食品工业企业诚信管理体系，顺利通过四大管理体系的认证工作与年度监督审核工作。公司品牌和产品质量赢得了广大消费者的认可，牢固树立了企业的绿色环保形象。
　　6、良好的销售体系和客户基础
　　天润乳业专注深耕乳业主业，坚持产品、渠道、市场差异化原则，持续整合优化营销系统，不断创新市场渠道推广方式，持续加大疆外市场投入。近年来公司开展疆外市场改革，一方面将疆外市场重新划分进行分类管理，实现资源聚焦，对重点支持市场加大人员和政策支持，因城施策拓展各区域销售渠道；另一方面，公司成立专卖店项目组，进一步推进专有渠道建设。改革实施后，公司疆外重点产品推广和渠道拓展成效显著，公司初步构建起了线上线下双渠道、疆内疆外双循环的市场体系。 收起▲