一、公司基本情况
　　1、战略明晰、融合深入，组织、文化凝聚合力引领发展
　　2024年是公司加入华润大家庭、与华润三九稳步推进融合重塑的第二年，百日融合、一年融合的圆满完成，推动公司在战略、组织及文化层面深度融入华润三九，为三年融合工作奠定深厚基础。现阶段，公司将持续推动全面融合工作，加深双方在资源整合、业务拓展及组织文化层面的深度融合。报告期内，公司正式发布未来五年（2024年-2028年）的战略发展规划，将秉承“大药厚德、恫瘝在抱”的企业使命，以“银发健康产业的引领者”为愿景，围绕“传承精品国药，以三七产业链为核心，立足于老龄健康，拓展慢病管理领域，成为银发健康第一股”的战略核心，重... 查看全部▼

　　一、公司基本情况
　　1、战略明晰、融合深入，组织、文化凝聚合力引领发展
　　2024年是公司加入华润大家庭、与华润三九稳步推进融合重塑的第二年，百日融合、一年融合的圆满完成，推动公司在战略、组织及文化层面深度融入华润三九，为三年融合工作奠定深厚基础。现阶段，公司将持续推动全面融合工作，加深双方在资源整合、业务拓展及组织文化层面的深度融合。报告期内，公司正式发布未来五年（2024年-2028年）的战略发展规划，将秉承“大药厚德、恫瘝在抱”的企业使命，以“银发健康产业的引领者”为愿景，围绕“传承精品国药，以三七产业链为核心，立足于老龄健康，拓展慢病管理领域，成为银发健康第一股”的战略核心，重点打造三七系列产品为核心的慢病管理以及“昆中药1381”系列为核心的精品国药两大平台，致力于成为“老龄健康-慢病管理领域领导者”和“精品国药领先者”。同时，围绕公司未来五年战略发展目标，推动各核心业务板块及生产供应链子战略的目标解码及规划研讨，以实现核心战略承接、落地。
　　在战略明晰聚焦的同时，公司持续完善内部人才梯队建设发展，建设“说到-做到-得到”激励机制，并举办乐成书苑成长班，以精神重塑赋能员工发展，提升公司内生发展力量，为价值、业务和组织重塑的进一步深化保驾护航。同时，公司注重强化和华润三九在质量管理、EHS方面的融合交流，着力补齐短板弱项、脚踏实地提升管理能力；生产供应链以数字化转型为抓手，以实现智能制造和数字工厂转型为目标，强化内部协同、提升资源共享，在组织优化和重塑中提升整体效能，打造公司生产供应链的核心竞争力，助力公司筑牢“提质增效”压舱石。
　　2、品牌造势、商道建设，品宣、渠道双向赋能提速增长
　　公司依托品类丰富且独具竞争优势的产品群，致力于强化昆药在慢病管理尤其是老龄健康领域、“昆中药1381”及三七系列产品的品牌优势。报告期内，商务部公布第三批中华老字号名单，公司以“昆药”品牌入选，厚重的品牌价值彰显中医药文化魅力，让老字号在新时代焕发新光彩。
　　“昆中药1381”作为公司重点打造的精品国药平台，报告期内，公司围绕重点产品品牌打造、多维亮相，打好品宣、渠道组合拳，线上线下多路径深入消费者，树立品牌认知、提升品牌价值。其中，重点产品昆中药参苓健脾胃颗粒在新春佳节分别登陆央视、湖南卫视及年度热播大剧，持续向消费者传递“每餐一包，四季健脾胃”的健康理念；昆中药舒肝颗粒“拒绝焦虑”系列短片温暖上线，并携手连锁药店及京东健康推出大型快闪活动“舒肝解压馆”，以此建立消费者与品牌间更深层次的链接，为产品持续介入情绪治疗领域奠定消费者基础。品牌声量提升、渠道建设强化赋能“昆中药1381”系列核心产品提速增长，报告期内，昆中药参苓健脾胃颗粒同比增长48.42%、舒肝颗粒同比增长81.72%，香砂平胃颗粒同比增长26.03%。同时，针对以三七为核心成分的产品群，公司正式推出“777”全新品牌。“777”品牌将以血塞通口服产品为基础，逐步拓展到健康管理、疾病预防、严肃治疗及病后康复等全系列产品线，并将三七应用延伸在口腔护理、美容护肤等大健康领域。“777”品牌的推出，是公司全力打造三七产业链标杆、推动三七产业链高质量发展的重要举措，也是公司对国家应对人口老龄化战略需求的积极响应。渠道方面，公司完成全国范围内的零售、医疗体系昆药销售渠道整合建设，实现从多级渠道到聚焦重点主流客户重点管控；借势三九商道启动“铁架子工程”，锻造铁架子、助力渠道战，建立以固化终端、销量增长为目标的新型医药营销模式；在商道文化价值观层面，将三九商道“诚、信、礼、勤、智、识”为核心的工商合作文化价值体系融入昆药商道，让渠道合作伙伴从短期化思维变为长期理念，双方将实现真正的合作共赢。
　　3、立足优势、聚焦慢病，研发、BD双线打造创新主引擎
　　为实现“银发健康产业引领者”的战略目标，公司立足自身研发优势及特色，围绕老龄化需求，重点聚焦慢病管理及老龄健康领域，秉承“小全面+差异化”的研发布局、以天然产物为特色，持续聚焦创新资源，不断深耕和丰富“3”颗草、心脑血管等慢病管理及老龄健康领域的产品管线、推进产品升级迭代以提升综合竞争力。报告期内，公司的氯硝西泮注射液获得国家药监局签发的《药品补充申请批准通知书》，为同品种中首家申报并通过仿制药质量和疗效一致性评价的产品，进一步丰富公司在神经精神领域管线。化药2.2类改良型新药KPC-149口服溶液的药品临床试验申请已获国家药监局受理，公司在慢病领域的管线将得到进一步完善。碳酸司维拉姆干混悬剂的药物上市许可申请获国家药监局受理，同样聚焦慢病适应症口服产品的一致性评价KYAH07-2022-190项目正在开展注册审评。自主研发的适用于缺血性脑卒中的1类药KYAZ01-2011-020临床II期完成患者入组，同时公司多个仿制药项目陆续准备开展BE研究。上述产品研发稳步推进，将持续丰富完善公司产品管线，为实现公司战略目标蓄势赋能。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2023年，单边主义、保护主义和地缘政治等风险上升，对全球经济复苏态势带来较强负面冲击；世界经济复苏动能不足，全球通胀水平仍处高位，主要发达经济体紧缩货币政策的外溢效应凸显。面对复杂严峻的外部形势，我国坚持稳中求进工作总基调，着力扩内需、优结构、提信心、防风险，中国经济承压前行，夯实“稳”基础、积蓄“进”动能，实现量的合理增长、质的有效提升。　　医药行业领域，国家聚焦中医药、高端化学药、创新药等领域，加强应用基础研究和原创性、引领性科技攻关，联动产学研用，加快推动产业链协同发展。随着集采和医保谈判进入新阶段，政策在引导行业重塑市场格局、压缩利润空间的同时，着力推动... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，单边主义、保护主义和地缘政治等风险上升，对全球经济复苏态势带来较强负面冲击；世界经济复苏动能不足，全球通胀水平仍处高位，主要发达经济体紧缩货币政策的外溢效应凸显。面对复杂严峻的外部形势，我国坚持稳中求进工作总基调，着力扩内需、优结构、提信心、防风险，中国经济承压前行，夯实“稳”基础、积蓄“进”动能，实现量的合理增长、质的有效提升。
　　医药行业领域，国家聚焦中医药、高端化学药、创新药等领域，加强应用基础研究和原创性、引领性科技攻关，联动产学研用，加快推动产业链协同发展。随着集采和医保谈判进入新阶段，政策在引导行业重塑市场格局、压缩利润空间的同时，着力推动医药工业龙头企业提高产业集聚程度、提升产业链、供应链韧性水平。从需求端看，我国社会深度老龄化进程加速将带来医疗支出的大幅提升及疾病谱的变迁，急剧增多的疾病尤其是慢性病的治疗、康复、预防及产品升级需求，都将为一系列与老龄化相关的医药产品、医疗服务及相关产业链的孕育和发展厚植土壤。中医药细分领域，《“十四五”中医药发展规划》《中医药振兴发展重大工程实施方案》等政策相继出台，在助推中医药市场扩容的同时，更推动中医药产业实现高质量发展，国家中医药发展的“四梁八柱”日益牢固；中成药集采进一步“提速扩面”，在集采常态化、制度化背景下，中药龙头企业有望通过“量”的修复持续提升市场份额，并通过提速创新研发、提升成本优势、拓展院外市场在中药产业链格局重塑中赢得新竞争优势。在中药材价格持续上涨的趋势下，中药企业尤其是中小型企业生产成本将承受较大压力，这对企业在品牌、定价、成本管控及渠道管理等方面的能力提出了更高要求。中医药具有治未病、辨证施治、多靶点干预的独特优势，在人口老龄化加剧、慢病发病率持续上升等多重因素下，中药OTC市场将迎来广阔空间。
　　2023年，昆药集团正式成为华润三九旗下成员企业，烙就新起点，开启新征程。在华润三九的赋能下，在新董事会的带领下，公司紧抓“银龄”时代机遇，紧跟中医药振兴发展国家战略，秉承“大药厚德，痌瘝在抱”的企业使命，聚焦“健康老龄化”赛道，强化战略引领、把准发展方向，锚定成为“银发健康产业引领者”的核心战略目标，赓续国药传统、打造三七标杆；坚定践行华润“1246”模式，深入推进“四个重塑”，聚焦主责主业，持续提升核心竞争力；聚焦改革深化，充分激活内生动力，在融合中促改革，在改革中促发展，打造面向未来的业绩创造能力、市场运营能力和科研创新能力，用业绩践行国有企业的责任与担当。
　　2023年，昆药集团实现营业收入770,312.13万元，因商业板块业务结构优化及对外援助业务减少，同比下降6.99%。昆药集团产品结构持续优化、多举措推进降本增效，实现归属于上市公司股东的净利润44,468.00万元，同比增长16.05%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润33,511.17万元，同比增长33.45%。
　　（一）凝聚共识、优势重构，华润三九、昆药集团融合赋能携手赴新程
　　2023年1月19日，公司圆满完成董事会、监事会的改组工作，公司控股股东变更为华润三九，公司正式成为华润三九旗下成员企业。公司核心管理层及董、监事会的顺利改组，为推动公司加速融入华润三九，赋能公司“十四五”高质量发展，携手促进健康产业发展打下坚实基础。在此基础上，公司与华润三九的融合按照百日融合、一年融合、三年融合的机制稳步推进。
　　1、坚持党建领航、强化战略引领，百日融合夯基固本
　　百日融合阶段，公司组织开展了一系列“百日”融合行动，坚定贯彻落实“四同步、四对接”工作，加强思想转变，推动与华润集团、华润三九全面融合；加强党建工作，将党的领导融入公司治理；加强制度建设，提升企业治理效能，以高质量党建引领高质量融合发展；完成启航计划“战略-组织-文化”三阶段学习目标，确立了公司成为“银发健康产业引领者、精品国药领先者、老龄健康-慢病管理领导者”的新战略目标，为公司实现高质量发展把脉定向、谋篇布局。
　　2、落实“四个重塑”、启动营销变革，一年融合强基赋能
　　一年融合阶段，公司全面深入推进价值重塑、业务重塑、组织重塑、精神重塑，强基础、补短板、提质效、聚共识，实现公司与华润三九的全面融合提升。价值重塑：公司召开“十四五”战略中期研讨会及检讨推进会，凝聚战略共识、明晰战略目标、完善战略规划，为推动战略解码落地奠定坚实基础。业务重塑：基于昆药集团现状及产品结构，启动营销组织变革，成立“KPC1951、昆中药1381、777”三大核心事业部，通过召开三大核心事业部成立誓师大会、战略合作伙伴大会、商道商业逻辑宣讲培训会、营销管理能力培训会等一系列会议，宣战略、凝共识、提士气、聚合力，明确公司未来发展着力点，打造营销高绩效团队，推动公司实现精品国药传承、三七标杆打造、老年健康产业深耕的业务落地，为公司实现蓬勃高质量发展奠基立业。组织重塑：为实现组织与战略、业务相匹配，公司立足长远，不断创新人才工作机制，助推各类人才队伍建设，构建组织、人才和业绩有机统一的管理体系，打造具有强组织协同能力的团队；借助华润三九丰富的管理经验、6S管理体系和工具，推动数字化转型和精细化管理落地，公司运营管理水平、组织机制效率显著提升，管理费用、财务费用等均有所下降。精神重塑：持续加强党建和业务相互促进相互融合，全面推动党建引领下的精神重塑，正式发布“乐成文化”理念，以利他精神为核心，以“开心工作快乐生活”为口号，以“成为华润集团、华润三九乃至央企党建与业务融合的典范”为目标，引导重塑企业文化、激发公司文化发展的内生动力，为创新发展提供“新路径”。
　　百日融合、一年融合的顺利推进，实现了昆药集团与华润三九在战略、业务、组织及文化层面的深度融合，为公司持续推进三年融合奠定基础，以期未来在深化变革向纵深发展中对标一流、树立标杆，在深度融合中实现高质量发展。
　　（二）深耕银域、赓续医脉，慢病管理、精品国药开疆拓土奋力谱新章
　　随着中国社会老龄化程度不断加深，凭借对健康产业和老龄化的深刻洞察及在老龄健康产业布局上的独有优势，公司在锚定“银发健康产业引领者”的战略目标上持续发力。“大国民生”方向，传承中医国药精髓、深耕银发健康领域，公司从常见慢性疾病治疗领域逐步向预防、康复全领域拓展，致力于成为精品国药领先者、老龄健康-慢病管理领域领导者；“大国重器”方向，借助华润在中药产业链的布局优势及央企平台资源，公司扎实推进三七、青蒿产业链建设，稳住核心业务基本盘、突破新业务新布局，助推中医药文化国际传播。
　　1、KPC1951顺势而为，致力打造老龄健康-慢病管理领域领导者
　　公司在巩固公立医疗等级医院市场的同时，积极拓展基层和诊所渠道，深挖核心潜力市场，加强处方药下沉能力。期内，公司持续提升终端掌控与医院开发能力，重点强化主力品种新增终端开发，为院内核心品种稳步上量奠定坚实基础；结合“学术赋能+品牌打造”，以学术赋能营销，构建、提升昆药品牌价值，强化渠道拓展与协同，带动院内业务板块实现规模增长；充分发挥昆药血塞通多剂型、多品规的组合优势，做好产品顶层设计与前瞻布局，在积极参与国家、省际联盟药品集采、紧抓中标窗口期扩大市场份额的同时，拓渠道与稳基层双管齐下、强品牌与强学术持续赋能，不断提升公司三七产品集群的市场占有率、渠道渗透率和品牌知名度。报告期内，注射用血塞通（冻干）在上海市中成药带量采购中中标，为稳住集采基本盘再下一城；血塞通片在上海市、浙江省中成药带量采购中中标，为产品在上述区域内销售实现量的突破奠定基础。注射用血塞通（冻干）保持稳健增长，同比增长22.65%；血塞通口服剂产品实现同比增长19.44%，其中，血塞通软胶囊同比增长33.04%，血塞通片同比增长15.09%。
　　2、三七产业聚势而强，致力打造三七产业链标杆
　　公司聚焦三七产业链，通过持续的学术和品牌探索，进一步深挖三七产业链的学术价值，搭建以中风防治为核心的心脑血管慢病管理生态圈，致力于为慢病群体尤其是银发人群提供更专业化、多层次的心脑血管疾病预防、治疗及康养解决方案。报告期内，公司依托央企平台资源，持续聚合各方之力，先后与华润三九共同主办和/或承办了包括三七产业链研讨会、中药产业链沙龙、中国老龄产业中长期发展趋势与研判专家座谈会等在内的一系列重要活动，旨在推动三七产业链平台搭建、助力中药产业链高质量发展、加快实现打造三七产业链标杆的战略目标。公司联合华润多家企业成立云南省三七研究院有限公司，以期完善、打造三七产业的创新研发链条，力争在三七基础研究、应用研究、产业发展及示范应用等方面实现突破，为三七产业高质量发展提供技术支撑。为更好服务和融入中医药振兴发展的国家战略，充分发挥公司在三七产业全产业链的布局优势，公司在现有三七产业布局的基础之上，继续围绕“延链-补链-强链”重点布局，加速上中下游资源整合，推动三七全产业链向基地化、规模化、标准化、组织化发展，实现三七产业链高质量发展、打造三七产业链标杆。
　　3、昆中药1381乘势而上，致力打造精品国药领先者
　　多维度重塑文化品牌。“昆中药1381”作为公司精品国药平台，报告期内，以“一个国家展”、“一个纪录片”、“一系列非遗丛书”为载体，充分挖掘“昆中药1381”丰富厚重的历史文化价值，探索老字号品牌新定位、打造专属品牌IP，并通过多平台、多维度的全民品牌互动活动，树立品牌化认知，持续提升品牌价值。昆中药参与由中国国家博物馆与国家中医药博物馆联合举办的“智慧之光——中医药文化展”，提升“昆中药1381”品牌文化传播价值的同时，更着力弘扬中医药文化的精髓和传承。多渠道突破终端覆盖。报告期内，公司在借助三九商道的基础之上，进一步整合商业渠道、优化原有商业模式，持续构建“合理覆盖、快速流通、有效销售”的昆药销售渠道，完成全国范围内的零售、医疗体系昆药销售渠道整合建设，实现从多级渠道到聚焦重点主流客户重点管控。聚焦区域龙头、抢占战略高地；打响“滇军爆破”战役、赢战中小连锁；老字号爆品打造、抢滩新零售，多途径、多渠道稳步提升终端覆盖。大单品打造成果凸显。依托华润三九的终端运营管理能力、品牌运作能力和战略规划能力，公司围绕“大品种-大品牌-大品类”，重点打造强单品、持续培育高增长潜力产品、挖掘更多底蕴悠久的经典名方产品，为昆中药1381实现持续稳健增长注入澎湃动能。报告期内，昆中药核心品种舒肝颗粒凭借在抗抑郁方面不断夯实的循证医学证据，重点切入情绪治疗领域，在稳住院内销售的同时，加速院外渠道布局，实现11.11%的增长；流感、支原体肺炎等呼吸道疾病高发推升终端用药需求增加，昆中药潜力产品群中的口咽清丸、清肺化痰丸等产品持续发力，口咽清丸同比增长44.32%，板蓝清热颗粒同比增长21.19%，清肺化痰丸同比增长24.21%。老字号拥抱“新国潮”。昆中药作为中医药文脉的传承者、中药现代化的开拓者，更致力于推动传统中医药融入现代生活，不断为传统品牌及传统中医药产品注入新的生命力。报告期内，昆中药依托参苓健脾胃颗粒开启快消化模式，与跨界合作伙伴温氏食品合作推出国内首款融合“治养调”健脾预制菜产品——参苓鸡系列、与恰恰瓜子合作推出能养生的零食——参苓瓜子系列，将参苓从单一药品延展到大健康产品周边，实现“昆中药1381”六百年老字号品牌跨界新消费的全新尝试。
　　（三）聚力创新、强基固本，研发提速、管控提升精细管理增效焕新能
　　公司围绕战略发展目标，以研发创新为引擎、以EHS管理提升为根基，以数字化转型为抓手，着力提升公司在国际化拓展、产品研发、质量管理、安全环保等各方面能力，多板块协同打出提质增效、降本增利组合拳，全面激发发展新动能。
　　加速出海，国际化产业能力持续获突破：报告期内，公司自主研发产品双氢青蒿素磷酸哌喹片40mg/320mg通过WHO预认证，该产品有条件进入国际组织及公立机构抗疟药采购范围，标志着公司成为国际公立采购市场的合格供应商，这不仅为公司扩展国际公立市场提供了有力的支撑和保证，更为公司其他产品的国际化认证积累了经验，有利于加速公司产品的国际化布局。以此为契机，公司与比尔及梅林达盖茨基金会再次合作，由基金会为昆药集团在新抗疟药产品开发、世卫预认证等方面提供资金、技术和市场准入支持，双方携手为全球抗疟事业贡献力量，助力实现“无疟疾世界”。公司业务在国际化发展中，着力发挥在中医药领域的资源优势，助力建设“健康丝绸之路”。2023年，公司向海外提交了61份注册申请，获得30个境外产品的注册批文，其中10个新注册批文。昆药三七血塞通软胶囊首次实现乌兹别克斯坦市场的出口；公司与香港华润堂达成合作协议，实现公司三七粉在香港上市；公司三七产品首次进入中亚和香港市场，三七产业国际化再续新章。
　　创新引领，产品研发实力稳步获推动：报告期内，秉承“小全面+差异化”的方针和以天然产物为特色，公司围绕老龄健康领域持续布局研发创新，通过对在研项目的不断梳理，公司将创新资源及研发重点聚焦在持续打造“3”颗草、持续聚焦心脑血管等慢病管理及老龄健康领域。报告期内，公司研发投入共计12,517.36万元。自主研发的适用于缺血性脑卒中的1类药KYAZ01-2011-020临床II期已启动了二十余家研究中心，试验正有序推进，入组进度顺利。适用于异檬酸脱氢酶-1（IDH1）基因突变1类创新药KYAH01-2016-079临床I期爬坡期研究已完成3个剂量组的入组。截至报告披露日，碳酸司维拉姆干混悬剂的药物上市许可及化药2.2类改良型新药KPC-149口服溶液药品临床试验申请已获得国家药监局受理，国内同品种首家申报一致性评价的精神类用药氯硝西泮注射液通过仿制药质量和疗效一致性评价，上述产品研发进展稳获推进，有助于持续丰富公司核心产品管线，助推公司战略目标实现。
　　夯基固本，EHS体系全面强化落地：报告期内，公司聚焦安全环保，开展了系列EHS体系建设及落地工作，筑牢提质增效“压舱石”。通过建立健全公司EHS相关制度，切实将绿色战略融入生产运营的每一个环节；贯彻落实国家生态文明建设要求，形成EHS委员会统一部署，总部与各下属子公司协同配合环境管控与安全生产的管理模式；制定环境管理制度，编制年度EHS责任书，全面开展EHS责任书签订逐级压实责任；对符合条件的新改扩建项目进行环境影响评价及审核，定期开展清洁生产审核，以员工访谈、现场调研、交流座谈、专项检查等方式对各业务单元的环保问题排查治理、环保合规情况等进行内部检查与环境审计。
　　以智提质，数字化能力提速精细化管理：报告期内，公司完成数据底座技术平台搭建，并基于营销业务场景，完成营销数据的治理，为沉淀“数据资产”、最终数字化转型实现良好开局。供应链生产端，公司对业务流程进行改造，通过提取车间ERP与MES工序计划信息互联互通，实现生产从计划层到执行层打通；通过系统实现生产物料损耗的自动计算，提升生产订单物料消耗精准控制。财务管理端，实施了财务共享三期和数电票平台升级（金税四期）等项目，实现了财务核算业务标准化管理。通过数智化建设，以智提质、以数提速，将数据中台与业务中台打造成为支撑公司实现数字化转型的重要平台，持续提升公司精细化管理能力，让数字化成为公司提质增速“加速器”。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业为医药制造业，业务领域覆盖医药全产业链，核心业务涵盖药物研发、生产及销售、医药流通及大健康产业等领域。
　　（一）首个“银发经济”政策文件出台，中医药战略地位迈上新台阶
　　2024年1月15日，国务院办公厅印发首个支持银发经济发展的专门文件《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，要求加强综合医院、中医医院老年医学科建设，扩大中医药在养生保健领域的应用，发展老年病、慢性病防治等中医药服务。在老龄化加速的时代背景下，中医药产业有望迎来长周期的增长机遇。2023年，国家大力发展中医药事业，支持和促进中医药传承创新发展，为中医药传承创新发展指明了方向。国务院、国家药监局、国家中医药局陆续出台系列政策，从中药研发创新、行业标准化、医疗服务、医保支付等方面加强高位谋划与指导，支持中医药传承创新，推动中医药产业健康长远发展。
　　2023年以来中医药主要支持政策汇总：
　　（二）中药新药创新投入持续增加，中药产业高质量发展成为方向
　　随着中药创新政策陆续出台、各项配套指导意见不断细化，中医药产业创新精神不断提升。2023年医保目录更新，将2022年获批上市的7款中成药全部纳入医保常规目录中，充分显示国家医保局对于中药创新的鼓励态度。随着中药新药注册审批制度的不断完善，中药新药临床试验和上市申请数量、批准数量呈现同步增加趋势。政策在鼓励中药创新、加快审评审批的同时，进一步聚焦中药质量、临床安全性及有效性，并为中药产业高质量发展指明了路径和方向。2023年7月12日，国家药监局发布《中药饮片标签管理规定》，对中药饮片标签事项进行了细化规定，不仅标志着对中药饮片管理理念的深刻变革，更体现了药品监管领域由传统的粗放管理向精细管理的发展趋势转变。围绕种子种苗、中药材、中药饮片、中成药等关键领域、关键环节，中药全链条全生命周期监管体系不断优化。产业链上游加强中药材种业质量提升、中药材规范化种植；中游加强饮片炮制规范化水平、中成药质量保证；下游加强中医药健康服务，中医药高质量发展态势逐渐明晰。长期看，头部企业有望通过产品优势、规模效应获得业绩增长。
　　（三）慢病市场规模持续提升，中药OTC增长潜力巨大
　　中国人口老龄化程度不断加深，心脑血管疾病、糖尿病、恶性肿瘤等慢病的发病率随之上升，慢病患者基数不断扩大，慢病防控形势渐趋严峻。尽早介入慢性病治疗管理、干预慢性病恶化、降低慢性病致死可能性已渐成当下健康发展的主要需求。随着中医学诊疗体系与现代生物医学模式的不断发展和相互渗透，中医药在慢病防治中的作用和应用越来越受到重视。在病程长、发病率高、治疗效果不理想的慢性病防治中，中医药可以延缓病情进展、减轻患者症状。随着中医药在治未病、辨正施治方面逐步被社会大众认可，无论是中老年人，还是青壮年人群，都更加重视慢病诊疗及中医养生，这一观念的转变将推动中药OTC市场的发展。在移动互联快速发展、网上药店快速扩容的背景下，具有OTC品牌优势的企业将迎来更多发展机遇。
　　（四）中药集中采购迈入新阶段，中药产业新格局加速形成
　　2023年，中药集中采购提速扩面。全国中成药采购联盟的出现，标志着中成药集中带量采购进入到一个新的发展阶段。2023年5月19日，湖北省医保局发布《全国中成药采购联盟集中采购文件》，包括16个产品组共42个品种，涉及30个省级单位，行业规模最大的中成药带量采购正式拉开序幕，引起行业的巨大关注。在地方层面，集采也呈现出规模化、常态化、制度化的特点，多个集采项目在地方率先落地实施。三明牵头、山东组织的14省份中药饮片联合采购，拉开了全国首次中药饮片集采序幕。集采的顺利推进可以促进产业形成优胜劣汰的正向竞争机制，改进中药饮片质量管理不严、标准不统一等问题，让积极参与集采、有效控制成本、努力提升品质的企业获得更多的市场机会。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司依托73年的药物研发传统、植物药研发实力以及全球化布局的营销网络，秉承“大药厚德，痌瘝在抱”的企业使命，聚焦“健康老龄化”赛道，把准战略方向、明晰发展路径，锚定将公司打造成为“银发健康产业引领者、精品国药领先者、老龄健康-慢病管理领导者”的战略目标，传承精品国药，聚焦三七产业链，提升公司品牌影响力及议价能力，构建昆药特色行业壁垒，持续提升公司核心竞争力。
　　（一）医药制造工业
　　公司依托昆药、昆中药、贝克诺顿、贝克诺顿（浙江）、血塞通药业、版纳药业、武陵山制药七大国家GMP标准的现代化医药生产平台，拥有粉针剂、注射剂、胶囊剂、片剂、颗粒剂、丸剂、散剂等全剂型智能化生产线，公司共有产品批准文号600余项，是全国独具特色的天然植物药研发、生产、营销一体化企业。公司核心产品包括昆药血塞通系列、蒿甲醚系列，昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、香砂平胃颗粒，贝克诺顿阿法骨化醇软胶囊、玻璃酸钠注射液等，公司多个核心产品市场份额多年占领中国市场优势地位。
　　营销模式：公司依托品类丰富且独具竞争优势的产品群，强化昆药在慢病管理尤其是老龄健康领域、三七系列产品及“昆中药1381”的品牌优势；持续推动营销模式转型升级，已建立起兼具医药专业背景与医药营销经营的专业团队，打造全渠道、全终端、多模式的营销模式，全面覆盖等级医院、基层医疗机构、零售药店等全类别终端，积极拓展电商渠道，探索多模式营销。
　　研发模式：公司坚持以研发创新作为业务核心驱动力，围绕公司战略核心领域持续加大研发投入。一方面，依托公司在植物药领域的深厚积淀和研发优势，组建拥有较高影响力的高水平药物研发团队，围绕老龄化健康需求，聚焦包括心脑血管等慢病管理及老龄健康领域，持续推进植物药、创新药、改良型新药、差异化仿制药品种的研究开发。另一方面，通过外部合作、投资并购、产品引进等多渠道，优化配置短中长期创新药物布局，构建公司未来丰富且梯队化、有竞争壁垒的产品管线，为公司高质量发展提供核心驱动力。
　　（二）医药流通商业
　　公司旗下医药流通平台昆药商业，确立了“打造具备老年健康和中药材产业链前端服务能力的特色医药商业公司”的目标；聚焦基层网络优势、持续优化业务结构；夯实基层医疗业务、等级医疗业务。聚焦优质品种合力突破，紧盯国家集采、联盟集采等品种，抓牢医疗市场开拓的重要利器，夯实基础管理，推动子公司协同发展。提升物流服务效率，多仓织网切入，打造一体化、标准化、集约化的现代医药物流体系，构建高效、敏捷、智慧的现代化供应链服务渠道。
　　（三）健康产业
　　聚焦公司特色“三七、青蒿、天麻、甘草”等植物资源，在产品研发、生产制造、品牌形象、团队搭建、渠道拓展方面不断发力，运用现代高新技术研发，形成快速将科研成果转化健康产品产业化的发展新模式，将公司在植物药领域的研发、品牌、技术优势延伸到大健康领域，开拓并深化公司在健康产业的布局，并以营销渠道重构为契机，探索大健康领域的新零售模式，通过线上线下一体化综合渠道为用户提供高品质的健康服务和健康产品。
　　（四）国际合作
　　公司始终秉持践行人类命运共同体理念，积极响应国家“一带一路”倡议，依托“青蒿素产品出口商”的全球网络资源优势，积极打造国际化发展2.0时代，成为涵盖国际认证、产品研发及制造、国际贸易和商业批发、医疗服务等综合业务的“国际化医疗健康服务提供商”。目前，公司国际销售网络已覆盖18个亚洲国家、2个大洋洲国家、37个非洲国家、3个欧洲国家、3个北美国家、4个南美洲国家和2个中美洲国家。在做好内生式发展的同时，围绕公司战略目标，在全球范围内寻求前沿技术和产品的布局机会，助力公司国际化战略全面升级。
　　公司行业地位
　　公司是国家认定企业技术中心、国家高新技术创新示范企业、国家知识产权示范企业，全国医药制造业百强企业。报告期内，公司获得的主要荣誉如下：
　　1月，公司“集团财务业务一体化管控能力”项目入选2022年工信部新一代信息技术与制造业融合发展试点示范名单。
　　2月，中国药店杂志社主办的“2022-2023中国药店发展报告暨中国药店价值榜发布会”上，昆药血塞通软胶囊、昆中药参苓健脾胃颗粒、昆中药舒肝颗粒、贝克诺顿阿莫西林荣获“2022年度中国药店店员推荐率最高品牌”奖项。
　　3月，中国中药协会主办的中国中药产业高质量发展论坛暨第三届中国中药品牌建设大会上，公司荣登“2022中成药企业百强榜”位列第13位，“2022中药上市公司TOP30”位列第12位。
　　3月，子公司上海昆恒医药科技有限公司认定为上海市“专精特新”中小企业。
　　4月，昆药血塞通软胶囊、昆中药参苓健脾胃颗粒荣获2023乌镇健康大会-西湖奖，最受药店欢迎的明星单品奖。
　　5月，昆中药顺利通过“中华老字号”复核。
　　6月，公司再次获得由国家认证认可监督管理委员会批准，中健安检测认证中心颁发的三七道地药材认证证书；子公司昆中药顺利通过知识产权管理体系贯标再认证，位列“2023年度云南省创新管理知识产权国际标准实施试点企业名单”。
　　10月，公司入选中国上市公司协会“上市公司乡村振兴优秀实践案例”，公司连续2年入选该案例。同月，公司入选由阿拉善盟委行署和证券时报社共同颁布的“中国上市公司ESG百强”榜单。
　　11月，昆中药继续作为国家级非遗代表性项目“中医传统制剂方法（昆中药传统中药制剂）”的保护单位。同时，昆中药及版纳药业首次荣获“国家知识产权示范企业”称号。
　　同月，公司荣获中国上市公司协会“2023上市公司董事会优秀实践案例”荣誉，并连续两年成功入选“2023年上市公司ESG优秀实践案例”。入选《每日经济新闻》的“2023年大健康行业最具成长性上市公司”，荣获中国证券报、南通市人民政府联合颁发的“2022年度金信披奖”。
　　12月，公司荣登中国中药协会2023年度“中药创新品牌企业”和“中成药工业TOP100”两项榜单。国家商务部官网发布《关于新一批中华老字号拟认定名单的公示》，公司“昆药”品牌获得“中华老字号”认定。荣获中华国际科学交流基金会第三届“工程科技人才贡献奖”。
　　同月，公司荣获中国上市公司协会“2023年度上市公司董办最佳实践案例”，证券日报“2023上市公司ESG先锋践行者”荣誉，财联社、中华环保联合会颁发的“社会责任（S）先锋企业奖”。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、产品集群优势
　　公司拥有深厚历史积淀，经过多年发展，形成丰富的产品资源，拥有产品批准文号600余项，具有较好的品类集群优势。公司多个核心产品市场份额多年占领中国市场优势地位，昆药注射用血塞通（冻干）粉针、昆药血塞通软胶囊、阿法骨化醇软胶囊、玻璃酸钠注射液、昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒等品种在同品类市场份额处于领先地位。为实现公司“银发健康产业引领者、精品国药领先者、老龄健康-慢病管理领导者”的战略目标，公司持续打造以昆药血塞通软胶囊为代表的三七系列口服产品，以昆药注射用血塞通（冻干）粉针、玻璃酸钠注射液为核心的老年健康领域严肃治疗产品群，并通过现有优势产品，强化内部挖掘，建立优质品牌集群，多方位构筑慢病管理平台、深度拓展老龄健康产业领域；通过“大品种-大品牌-大品类”模式，打造以昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒为代表的“昆中药1381”精品国药系列产品，加快构筑精品国药平台，提升公司长期可持续业绩增长力。
　　2、品牌文化优势
　　公司持续提升品牌能力，昆药三七血塞通系列产品在品牌建设及传播上拥有突出影响力，依托云南丰富植物资源，经过七十余年深耕细作，公司拥有从三七GAP种植、饮片加工到三七总皂苷提取、制剂生产、专业营销推广的完整产业链，建立从种植、采购、研发、生产、质量检验到仓储物流全生命周期的可溯源智能化管控。怀揣佑护人类健康的制药初心，昆药集团作为部分青蒿素类产品（如复方蒿甲醚片，科泰复片等）的原研企业，致力推进青蒿素产业化、国际化、创新化的发展之路，打造了从青蒿种子培育、规范化种植、青蒿原料提取、衍生物合成、制剂研发生产到国际营销的全产业链。经过在非洲地区近20余年的耕耘，昆药青蒿素类产品已成为非洲知名的中国抗疟药品牌之一，在非洲40多个国家完成了抗疟药品的注册和销售，成为中国处方走向世界的一张名片。秉承“大药厚德、痌瘝在抱”理念的“昆中药1381”肇启于明太祖洪武十四年（公元1381年），至今已有643年历史，获得吉尼斯世界纪录“Odestoperatingpharmaceuticabusiness”（全球最古老的制药企业），是中国五大中药老字号之一，中国非物质文化遗产保护单位，中国国家知识产权示范企业。600多年来，古今一脉、薪火相传，“昆中药1381”造就众多精品国药，已成为消费者熟知品牌，知名度和辨识度逐年提升。以昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、香砂平胃颗粒等为代表的传统精品国药持续发力。公司围绕老龄化健康需求，致力打造“老龄健康产业引领者”、“精品国药领先者”“老龄健康-慢病管理领导者”，持续推进品牌建设，不断提升品牌价值。
　　3、研发创新优势
　　研发创新是立企、兴企、强企之路，也是公司的基因和文化。公司为国家认定企业技术中心、国家技术创新示范企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家知识产权示范企业、国家高技术产业化示范工程；曾多次获得国家科学技术进步二等奖、云南省科学技术进步一等奖；多次获评为中国最佳自主创新企业、中国医药创新企业100强、中国中药科技创新型企业TOP10、中国中药企业科技创新投入TOP10。报告期内，子公司上海昆恒医药科技有限公司认定为上海市“专精特新”中小企业。
　　公司经过多年的发展探索与沉淀积累，在植物药/天然药物研发基础上，建立起具有一定实力并涵盖创新药/仿制药/二次开发药物研发的临床前研究、临床研究的综合性药物研发体系，包含化学合成、天然药物提取、药物质量分析、药物制剂、小分子仿制药开发、药理学研究、临床研究、中试生产等多个药物研究与开发技术平台，并与中科院、中国军事医学科学院等国内外一流科研机构、院校、医院、研发单位携手合作，在自主创新的基础上，加强协同创新，为企业现有产品的持续研究与新产品的开发创新提供有力技术支撑，保证公司产品梯队的不断壮大和深入研究。公司围绕“老龄健康需求”，持续聚焦心脑血管、骨风关肾等核心老龄健康-慢病领域，进行创新药、改良创新药、差异化仿制药品种等的开发或引进，丰富产品管线、推进研发布局，持续提升公司中长期核心竞争优势，为公司打造成为“银发健康产业引领者、精品国药领先者、老龄健康-慢病管理领导者”奠定基础，为公司实现高质量发展提供强大动力。
　　4、营销渠道优势
　　公司在借助三九商道的基础之上，进一步整合商业渠道、优化原有商业模式，持续构建“合理覆盖、快速流通、有效销售”的昆药销售渠道，完成全国范围内的零售、医疗体系昆药销售渠道整合建设，实现从多级渠道到聚焦重点主流客户重点管控。公司持续创新营销模式，形成与现有丰富产品线相匹配的国内外营销网络和营销队伍。医院市场通过创新学术推广形式、开展高水平循证医学研究，优化对患者的服务路径，提升学术权威影响力；零售市场以专业化慢病管理平台为依托，为患者提供专业服务；在市场中树立了专业品牌形象，创新的学术营销，提升学术营销体系综合实力。诊所市场以专业的学术推广形式，结合适应基层市场的营销模式，为公司的处方药渠道的下沉打下了坚实的基础。公司的销售网络已覆盖全国，并在全国各大中城市建立了自己的销售队伍。公司持续优化全链路渠道，在夯实院内、院外线下渠道优势的同时，面对新零售等新兴业态，大胆试新、小步试错，通过大单品突破抢滩新零售，不断开拓新零售渠道网络。国际市场方面，借助青蒿素国际快车通道，凭借海内外强大的市场网络和高效、专业的强执行力营销团队，持续将公司产品推向国际市场。
　　5、组织人才优势
　　公司以“党建+乐成理念”引领高效、活力的内部组织建设，公司利用市场化的体制机制优势，开展了多层次的人才引进，在各个业务领域建立了具有较高职业素养和市场意识的经营团队。公司通过推动新引进人才团队和原有人才团队的加速融合、协同合作，形成了高度稳定、高效、专业的人才团队，为公司长期稳健发展提供坚实人才动能。同时，启动乐成书苑，建设学习型组织；树立“开心工作，快乐生活”的文化理念，引导重塑昆药企业文化、规范公司内部行动准则、探索构建员工激励体系，让每一个员工都能理解工作的价值，感受生活的意义，以此进一步激发文化发展的内生动力，为推动党建引领下的精神重塑提供了创新发展“新路径”。调动员工的积极性、主动性与创造性，让员工与企业共同成长，共同发展。通过组织的不断成长及机构优化，促进团队融通合作并创造价值，持续打造精英文化组织，追求实现公司与员工共发展的愿景。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　党的二十大明确“促进中医药传承创新发展”，为开展中医药工作提供了根本遵循。随着《中医药振兴发展重大工程实施方案》、《关于进一步加强中药科学监管促进中药传承创新发展的若干措施》等支持中医药规范与发展的政策密集落地，国家对中医药支持的政策已由顶层设计逐步过渡到落地执行阶段，助力中医药行业进入快速发展的轨道。2024年政府工作报告中，中医药传承创新再次被提及。在健康中国战略大背景下，中医药传承创新被赋予了新的时代使命。通过对中医药精髓的不断挖掘、传承和创新，不仅能够为人民群众提供更加多样化、个性化的健康服务，更好满足国内民众日益增长的健康需求，助力健康中国战略实施；更为展现中华文化自信提供重要支撑，推动中医药为全人类的健康事业贡献中国智慧和中国方案。同时，随着中药新药审评审批全程加速，医保支付政策倾斜支持，中药传承创新发展驶入了“快车道”，中医药的创新发展正面临前所未有的历史机遇。这将推动中药企业不断加大研发投入、加快创新步伐，逐步构建以临床价值为导向，重视真正具有临床价值的中药创新药的开发，助力企业在新的产业竞争格局下形成新的发展动能。
　　在我国人口老龄化加剧的时代背景下，应对人口老龄化已上升为国家战略。中医药因其在“治未病”理念及方法、健康养生文化、生态人文资源等方面独具优势，已成为我国应对人口老龄化的重要组成部分。2024年1月，国务院办公厅发文《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，这是我国首个以“银发经济”命名的政策文件，其中明确要求加强综合医院、中医医院老年医学科建设，扩大中医药在养生保健领域的应用，发展老年病、慢性病防治等中医药服务。在此背景下，中医药银发产业有望在国家相关医养结合和养老政策指引下，通过探索、整合、优化资源，发挥中医药特色优势，迎来全新发展机遇。因此，对具备老龄健康产业优势的中药企业而言，如何盘活中医药和养老服务资源，积极探索发展医疗、预防、保健、养生、康复一体化全链条中医药健康养老服务模式，为应对人口老龄化，发展健康养老服务方面打造“中国方案”，既是新机遇，也是新挑战。
　　(二)公司发展战略
　　公司秉承“大药厚德痌瘝在抱”的企业使命，以“银发健康产业的引领者”为愿景，围绕“传承精品国药，以三七产业链为核心，立足于老龄健康，拓展慢病管理领域，成为银发健康第一股”的战略核心，重点打造三七系列产品为核心的慢病管理以及“昆中药1381”系列为核心的精品国药两大平台。聚焦三七产业链，深耕老龄健康赛道，拓展慢病管理领域，致力于面向“老龄健康-慢病管理领域”提供优质产品服务及系统解决方案，并通过完善“中+西”管线布局、打造“品牌+学术”的差异化竞争优势、实现“产品+服务”的商业模式三个阶段，分步实现打造“‘老龄健康-慢病管理领域’的领导者”的目标；传承精品国药，深入挖掘“昆中药1381”精品国药文化瑰宝，发挥“昆中药1381”百年老字号的品牌影响力，充分挖掘精品国药的市场价值，并通过以“大品类、大产品”为抓手初步建立品牌心智、构建精品国药产品组合、推动精品国药品牌全球化三个阶段，分步打造“精品国药的领先者”的目标。基于七大战略举措（研发、产品、学术、品牌、服务、供应链、人才）、六项规划保障（党建引领、合规监管、文化建设、安全发展、组织协同、人才强企）和六大核心能力（品牌运营、全渠道营销、研发创新、BD、组织与人才发展、供应链管理），通过内生发展加外延扩张方式，致力于成为银发健康产业第一股。传承精华、守正创新，推进中医药传承创新发展，推动中医药产业高质量跨越式发展、助力健康中国战略深度落实；推动中医药文化更好走向世界，为人类健康事业贡献中医药方案和中国智慧。
　　本规划所涉及的未来计划、发展目标、战略举措等等前瞻性陈述及预期，均系公司基于对未来行业发展趋势及公司业务发展预期所进行的预测性分析，不构成公司对投资者的任何实质承诺。鉴于宏观经济环境、业务发展形势、市场竞争格局和公司经营情况等都可能不断发生变化，在此情况下，公司将可能根据政策调整、行业变化、竞争格局及实际经营及发展需要对本规划做出适度调整。
　　(三)经营计划
　　2024年是国民经济趋稳回升的关键之年，也是公司加入华润大家庭、融合重塑的第二年。站在与健康中国梦同频共振、昆药重塑发展的新起点上，公司将在董事会的带领下，坚定践行华润“1246”模式，紧扣全年生产经营目标任务，聚焦战略引领，把牢提质增效“定星盘”，全面做优做强主业；聚焦改革深化，筑牢提质增效“压舱石”，持续提升核心竞争力；聚焦研发创新，打造提质增效“主引擎”，探路新质生产力发展；锚定“银发健康产业引领者”的战略核心，打造“老龄健康-慢病管理领导者、精品国药领先者”，全面激发内生动力，全力推动实现高质量跨越式发展。2024年，预计营业收入将实现双位数增长，净利润将匹配营收增长水平。
　　上述经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，敬请广大投资者注意投资风险。
　　1、战略目标解码落地，开启高质量跨越式发展新篇章
　　公司基于政策环境与行业趋势，强化党建铸魂、聚焦战略引领，锚定将公司打造成为“银发健康产业引领者、精品国药领先者、老龄健康-慢病管理领导者”的战略目标，全面落实“四个重塑”，稳步推进各项工作，多措并举促长效发展。价值重塑方面，公司将聚焦银龄人群健康管理，重点打造老龄健康-慢病管理和精品国药1381两大业务平台，探索新模式、构建新机制、打造新引擎、激发新动力。业务重塑方面，“KPC-1951、昆中药1381、777”三大事业部合力，以客户身、心、灵为需求，从品牌+学术覆盖C端，从昆药商道建设B端，从党建、文化引领O端。组织重塑方面，坚持以创新为抓手，推进公司从劳动密集型向人才驱动型企业转型；以价值为导向，从4P模式转向4C模式，建立矩阵式管理模式，建设“说到-做到-得到”激励机制；以信息技术为载体，开展数字化转型、构建数字化运营机制，以数智赋能打造精细化管控。精神重塑方面，强化党建引领，将党建贯穿到生产经营、改革发展、安全环保等中心任务工作始终，积极构建党建与生产经营闭环管理提升的工作格局；聚焦传承红色基因，推动文化与业务融合；宣贯“乐成”理念，践行“开心工作，快乐生活”的文化理念，凝聚人心、形成合力，营造“上下同欲者胜”的文化氛围，以新的精神状态开启新征程。
　　2、三大事业部蓄势而发，重塑银发健康产业发展新格局
　　KPC-1951事业部：围绕“心脑血管、骨骼肌肉、呼吸系统、神经精神”等核心治疗领域，承接公司成为“银发健康产业引领者”战略目标，通过以“智慧管线、智慧营销、智慧平台、智慧组织”为核心的“四提工程”，持续价值创造、坚守长期主义，打造老年健康领域严肃治疗的引领者。管线提速：聚焦优势、多维合力，充分利用集采窗口期，做实做强注射用血塞通冻干、玻璃酸钠注射液等院内优势品种；内培潜力、积极孵化，加快潜力产品推升上量，丰富可持续发展的产品管线。营销提效：以“学术+品牌”双轮驱动、双向赋能，心脑血管疾病产品通过“固品牌”、骨骼肌肉品类产品通过“强学术”，以“大学术、大培训、大推广”为引擎，全面提升营销效能。渠道提质：结合不同产品市场准入条件变化，主动做好集采应对策略，确保公司核心产品在集采常态化下，稳住基本盘；并通过快速应变、合理布局实现突围，做好市场新增长。积极构建昆药商道，持续优化一级商业布局及网络，强化终端管控、提升渠道效率；强化全渠道业务布局，深挖基层市场潜力，持续拓展基层和诊所渠道，加强处方药下沉能力，全面提升渠道覆盖能力。
　　昆中药1381事业部：围绕“强渠道、优制度、建铁军”三大核心路径高效推进，把握市场机遇、优化产品组合，凭借六百多年老字号品牌价值和昆药商道优势助力实现打造“精品国药领先者”的目标。品牌造势助力渠道布局：公司将重点围绕“昆中药1381”的企业品牌、聚焦昆中药核心大单品，通过全方位、多维度、高频次的广告投放强势出击，以大流量、大声势、大布局增加品牌曝光率、驱动品牌跃级发展；并通过强化市场营销与品牌声量的紧密结合，多渠道齐头并进，加快实现终端转化、快速提升渠道覆盖。场景联动强化渠道建设：数智化赋能纯销体系搭建、滇军突破助推提升准入覆盖、跨界营销开启多领域合作，为实现纯销突破奠定“定量”基础；锻造铁架子、助力渠道战，借势三九商道启动“铁架子工程”，建立以固化终端、销量增长为目标的新型医药营销模式；深度挖潜昆中药经典名方，打造更多国药精品，并借助华润三九在三九商道等方面的经验及优势赋能公司，共同将“昆中药1381”打造成为有市场影响力的精品国药品牌。
　　三七口服777事业部：重点聚焦三七产业链，致力于慢病管理和老龄健康领域，进一步深挖三七产业链的学术价值，提供更专业化的解决方案以满足临床需求。积极应对中成药集采政策，有序开展集采工作。充分发挥血塞通口服系列多剂型、多品规的组合优势，持续强化品牌建设与学术建设，打造三七领域领导品牌；通过“强KA（KeyAccount,即“关键客户”）、广覆盖、建私域”，优化经销商渠道结构，通过建设昆药商道，提升血塞通口服产品的终端覆盖率和动销能力。创新慢病管理方案，改善患者用药体验，提升用药依存度。未来，公司将在现有三七产业布局的基础之上，进一步夯实三七产业链上中下游能力建设，着手于前、中、后端的“延链-补链-强链”工作，推动三七全产业链向基地化、规模化、标准化、组织化发展，实现三七产业链高质量发展，打造三七产业链标杆。
　　3、三大业务板块顺势而为，多元业务协同布局构筑发展新生态
　　昆药商业：围绕“打造具备老年健康和中药材产业链前端服务能力的特色医药商业公司”的战略目标，持续挖掘基础业务增长潜力，不断为新一轮的发展提供续航力；抓牢发展机遇，充分整合资源，建立中药材业务拓展能力，并择机布局康养器械；深挖子公司经营潜能、统筹平衡多措并举，全面提升经营质效；提升组织效能，支撑整体发展战略落地。
　　昆药健康：针对消费者“预防、治疗、康复”三大健康需求，立足“预防”和“康复”领域，以三七、青蒿、天麻、甘草等特色植物资源为基础，围绕公司战略方向，明确业务逻辑、发展线条，培育自营自播能力，建立具有长期价值+短期爆品的产品矩阵。确立各渠道核心价值和盈利点，从以线上为主的营销模式，转为线上、线下均衡发展；依托公司产品矩阵和“昆中药1381”品牌在非药大健康领域的产品延展布局，助力公司品牌战略发展。
　　海外板块：以青蒿素为核心，以科泰复片通过世界卫生组织预认证为契机，积极参与全球疟疾防控事业，助力实现“无疟疾世界”。通过聚焦公司在一带一路沿线国家的业务基础，依托公司优势产业，积极推进三七产业的国际化。以学术会议为推广重点，开展药店及医生处方会议，进行医生学术教育，积极探索新市场开发。积极推进海外市场准入工作，进行产品的注册更新，不断扩大新市场开发。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场及政策风险
　　随着我国医改进入深水区，医保控费措施全面推广，集采尤其是中成药集采提速扩面向纵深化发展，中成药集采常态化已成定局；医药管理体制和运行机制、医疗卫生保障体制、药品质量监管、药品流通秩序、药品临床使用等方面都在进行全面的变革，严格全过程监管的趋势愈发明显，行业优胜劣汰洗牌加速。
　　应对措施：公司将密切关注市场及政策形势，加强数字化转型，借助数字化管理平台开展营销精细化管理，紧抓行业政策变动趋势、加强行业趋势研判，及时调整经营策略，提高稳增长、防风险能力。
　　2、药品降价风险
　　受医保支付压力影响，在集采常态化的背景下，药品价格持续下调，对公司产品的盈利能力也造成一定的压力。
　　应对措施：针对药品降价风险，一方面，公司持续提升现有产品的产品力，通过持续开展对核心产品的再评价和二次开发，提高产品质量标准等方式，提高产品性价比，维持价格的基本稳定并不断扩大销售量。另一方面，公司进一步调整产品结构，抓住市场机遇，通过创新研发提升公司核心竞争力；公司也将持续加大新品研发，关注并购及新产品引进机会，加快新产品上市进程，优化产品结构。
　　3、原材料价格波动风险
　　中药材价格一直受到诸如宏观经济、货币政策、自然灾害、种植户信息不对称等多种因素影响，容易出现较大幅度的波动，进而对中药制药企业的生产成本产生影响。国家新版药典质量标准的提高，国家安全、环保等政策的施行，化学原材料产业链成本上升，同时，部分产品的企业垄断，进一步加剧了原材料价格的上涨，随着人工成本等生产数据价格的上升，经营成本上涨，企业成本控制面临较大压力。
　　应对措施：为合理控制成本，公司一方面加强市场价格监控及分析，通过产地调研等方式，加强对市场情况的掌控与预测，合理安排库存及采购周期。对重点原辅料，积极开展战略储备采购，采用订单种植、定点加工、提前锁价等方式，降低采购成本。另一方面，公司积极推行成本管理，搭建集中采购平台，加强生产规划，提升精细化管理水平，通过内部资源整合，合理安排库存及采购周期，做到统筹安排、资源优化，降低产业链整体成本。
　　4、研发创新风险
　　药品研发周期长，研发环节复杂，研发成本高昂，并有逐年上升的趋势。药品的前期研发以及产品从研制、临床试验报批到投产、上市销售的周期长、环节多，容易受到技术、市场需求、政策法规等众多不确定因素的影响，存在研发创新不及预期的风险。
　　应对措施：公司已建立较为完善的研发制度和体系，结合公司自身优势制定中长期研发战略规划，全程规划产品生命周期管理；同时，加强研发的全过程管理，定期开展研发战略研讨，动态调整，滚动优化，合理把控研发风险，提升研发效率。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司所处行业为医药制造业，业务领域覆盖医药全产业链，核心业务涵盖药物研发、生产及销售等领域，业务发展立足中国本土并积极进行全球化布局。　　（一）行业发展情况　　2023年上半年，根据国家统计局数据显示，全国规模以上医药制造业企业营业收入同比减少2.90%，利润总额同比下降17.10%，连续两年同比出现下滑。　　1.中医药行业政策落地频繁，中医药战略地位迈上新台阶　　党的十八大以来，党中央高度重视中医药工作，作出一系列重要指示批示，中医药未来的传承和发展方向得到了明确。国务院、国家药监局、医保局相继出台了一系列的重要政策，从药材种植、人才培养、中... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司所处行业为医药制造业，业务领域覆盖医药全产业链，核心业务涵盖药物研发、生产及销售等领域，业务发展立足中国本土并积极进行全球化布局。
　　（一）行业发展情况
　　2023年上半年，根据国家统计局数据显示，全国规模以上医药制造业企业营业收入同比减少2.90%，利润总额同比下降17.10%，连续两年同比出现下滑。
　　1.中医药行业政策落地频繁，中医药战略地位迈上新台阶
　　党的十八大以来，党中央高度重视中医药工作，作出一系列重要指示批示，中医药未来的传承和发展方向得到了明确。国务院、国家药监局、医保局相继出台了一系列的重要政策，从药材种植、人才培养、中药研发创新、医疗服务、医保支付等多方面把脉定向、谋篇布局。报告期内，中医药行业又相继出台多项重要文件，进一步为国家中医药事业的传承、发展与创新保驾护航。
　　2.老龄化趋势叠加慢病率提升，具有“治未病”优势的中医药迎来新机遇
　　我国人口老龄化速度加快、程度加深。根据统计数据，截至2022年底，我国60岁以上人口达2.8亿人，占比达19.80%，其中65岁及以上人口为2.1亿人，占比达14.90%。根据国家卫健委预测，预计“十四五”时期，我国60岁及以上老年人口总量将突破3亿，占比将超过20%；2035年，我国60岁及以上老年人口将增加到4.2亿左右，占比将超过30%。随着人口老龄化程度不断加深，心脑血管疾病、糖尿病、恶性肿瘤等慢病的发病率随之上升，尤其是恶性肿瘤、心脑血管类疾病仍然是排名前列的致死性疾病，其中心脑血管死因构成合计占比超过45%，与此相应的医疗诊断及治疗服务需求也在不断上升。因此，尽早介入慢性病的治疗管理、干预慢性病的恶化、降低慢性病致死的可能性，需要进一步挖掘和发挥中医药“治未病”功能，以更好地满足人们日益增长的医疗健康需求。兼具临床功效和消费属性的中成药产品有望迎来新增长空间，而能够引领行业标准、具有更强影响力、品牌力和产品力的中药企业也将在新增量市场中占据更多的份额。
　　3.中医药创新收获政策支持，中药研发迎来发展新看点
　　“三结合”审评证据体系的提出（即“构建中医药理论、人用经验、临床试验相结合的中药注册审批证据体系”）、中药注册管理办法的出台等新举措，将传统中医药理论与现代制药模式相结合，构建了突出中药特色的研究方法，强调传承与创新并重。未来，随着中药创新研发和审批的指导逻辑得到进一步明确和清晰，中药新药的研发和经典名方的二次挖掘，配以有望加速的审批流程，部分中药有望缩短上市流程，这将为中药企业尤其是偏重研发的中药企业赋予新的收入增长点。在国家支持鼓励中药创新的发展背景下，2023年上半年，根据CDE数据显示，中药在药品注册申请受理方面数量大幅攀升，同比增长64%，中药创新步伐加快，中药创新药开始迎来爆发期。
　　4.中药材源头供给明确、中药材价格有所上涨，中药企业发展核心竞争力重塑
　　国家药监局、农业农村部、国家林草局、国家中医药局联合发布的关于《中药材生产质量管理规范》的公告（2022年第22号），对中药材生产企业的质量控制提出了“六统一”的要求，在推进中药材规范化生产的同时，为中药行业原材料供应提供质量保障，有利于促进中医药行业的高质量发展。未来，能为高质量产品做好源头保障工作的中药企业将会迎来更为稳健而长远的发展。
　　近三年来，中药材价格整体呈现上涨趋势，2023年上半年中药材综合200市场价格指数同比增长26.18%。由于中成药原材料价格有所上涨，一方面，中药企业生产成本可能面临一定压力，另一方面，品牌效应好、临床疗效优的中成药产品则具备更强自主定价能力。因此，品牌好、质量优、生产成本把控能力强的品牌中药企业将具有更强的核心竞争力。
　　（二）主营业务情况
　　公司依托72年的药物研发传统、植物药研发实力以及全球化布局的营销网络，秉承“绿色昆药、福祉社会”的企业使命，以“打造银发经济健康第一股、慢病管理领导者、精品国药领先者”为战略目标，持续聚焦慢病管理、精品国药两大核心平台，提升“昆药”、“昆中药1381”的品牌影响力及议价能力，并以数智赋能和创新研发为助推剂，构建起昆药特色行业壁垒，持续提升公司核心竞争力。
　　1、医药制造工业模式
　　公司依托昆药、昆中药、贝克诺顿、贝克诺顿（浙江）、血塞通药业、版纳药业、武陵山制药七大国家GMP标准的现代化医药生产平台，拥有粉针剂、注射剂、胶囊剂、片剂、颗粒剂、丸剂、散剂等全剂型智能化生产线，公司共有产品批准文号600余项，是全国独具特色的天然植物药研发、生产、营销一体化企业。公司核心产品包括昆药血塞通系列、蒿甲醚系列、昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、香砂平胃颗粒、玻璃酸钠注射液、阿法骨化醇软胶囊、草乌甲素软胶囊等。公司多个核心产品市场份额多年占领中国市场优势地位。
　　2、营销模式
　　公司依托品类丰富且独具竞争优势的产品群，强化昆药三七系列产品和“昆中药1381”品牌优势；持续推动营销模式转型升级，已建立起兼具医药专业背景与医药营销经营的专业学术团队，打造全渠道、全终端、多模式的营销模式，全面覆盖等级医院、基层医疗机构、零售药店等全类别终端，积极拓展电商渠道，探索多模式营销。
　　3、研发模式
　　公司坚持以研发创新作为业务核心驱动力，围绕公司战略核心领域持续加大研发投入。一方面，依托公司在植物药领域的深厚积淀和研发优势，组建拥有较高影响力的高水平药物研发团队，聚焦核心治疗领域，持续推进植物药、创新药、改良型新药、差异化仿制药品种的研究开发；另一方面，通过外部合作、投资并购、产品引进等多渠道，优化配置短中长期创新药物布局，构建公司未来丰富且梯队化、有竞争壁垒的产品管线，为公司高质量发展提供核心驱动力。
　　（三）公司行业地位
　　公司是国家认定企业技术中心、国家高新技术创新示范企业、国家知识产权示范企业，全国医药制造业百强企业。报告期内，公司获得的主要荣誉如下：
　　1月，公司“集团财务业务一体化管控能力”项目入选2022年工信部新一代信息技术与制造业融合发展试点示范名单。
　　2月，中国药店杂志社主办的“2022-2023中国药店发展报告暨中国药店价值榜发布会上，昆药血塞通软胶囊、昆中药参苓健脾胃颗粒、昆中药舒肝颗粒、贝克诺顿阿莫西林荣获“2022年度中国药店店员推荐率最高品牌”奖项。
　　3月，中国中药协会主办的中国中药产业高质量发展论坛暨第三届中国中药品牌建设大会上，公司荣登“2022中成药企业百强榜”位列第13位，“2022中药上市公司TOP30”位列第12位。
　　3月，昆中药博物馆（非遗体验馆）荣获“春融同心·昆明市统战文化基地”称号；子公司上海昆恒医药科技有限公司认定为上海市“专精特新”中小企业。
　　4月，昆药血塞通软胶囊、昆中药参苓健脾胃颗粒荣获2023乌镇健康大会-西湖奖，最受药店欢迎的明星单品奖。
　　5月，根据《商务部等5部门办公厅（室）关于开展中华老字号示范创建工作的通知（商办流通函[2023]252号）》要求，昆中药顺利通过“中华老字号”复核。
　　6月，公司再次获得由国家认证认可监督管理委员会批准，中健安检测认证中心颁发的三七道地药材认证证书；子公司昆中药顺利通过知识产权管理体系贯标再认证（知识产权贯标是指贯彻《企业知识产权管理规范》（GB/T29490-2013）这一知识产权管理的国家标准），位列“2023年度云南省创新管理知识产权国际标准实施试点企业名单”。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2023年上半年，医药产业整体依然保持向上确定性。供给方面，集采包括中成药集采扩面都将促使行业集中度进一步提升，能够穿越集采周期的医药企业将不断通过迭代升级，发展出新成长曲线。需求方面，人口老龄化程度加深叠加慢病诊疗需求上升所带来的用药刚需，使得行业在总量增长趋势不变的前提下，带来进一步的结构性调整。支付方面，随着医保支付改革进入深水区，企业和医保对待国谈和集采的价格降幅更趋理性，医保对临床治疗品种和创新药品种支持更为明确。中药细分领域，随着支持中医药创新发展的政策利好持续出台，在助推中医药市场扩容的同时，更推动中医药产业实现高质量发展；中成药集采进一步“提速扩面”，在集采常态化、制度化背景下，中药龙头企业有望通过“量”的修复持续提升市场份额，并通过提速创新研发、提升成本优势、拓展院外市场在中药产业链格局重塑中赢得新竞争优势；在中药材价格持续上涨的趋势下，中药企业尤其是中小型企业生产成本将承受较大压力，品牌效应好、定价优势显著、成本管控能力强及产业链更具纵深的品牌中药企业将具备更强的抗风险能力。
　　2023年，是公司成为华润大家庭一员、正式入列央企的肇启之年。1月19日，公司董、监事会改组工作圆满完成，在新董事会的带领下，公司紧跟中医药振兴发展的国家战略，聚焦“健康老龄化”赛道，把准战略方向、明晰发展路径，锚定将公司打造成为“银发经济健康第一股”、“慢病管理领导者、精品国药领先者”的战略目标，在改革中促融合，在融合中谋发展。以“四个重塑”为实施路径，深入推进转型变革、补齐短板弱项，聚焦三七产业链，加快实现资源整合；深耕精品国药，做精做优“昆中药1381”，持续打造面向未来的业绩创造能力、市场运营能力和科研创新能力，努力实现质量更高、结构更优、发展更稳、优势更显的高质量发展。2023年上半年，公司实现营业收入377,063.83万元，因商业板块业务结构持续优化及对外援助业务有所减少，同比下降10.81%。公司产品结构持续优化，多举措推进降本增效，实现归属于上市公司股东的净利润22,336.99万元，同比增长3.12%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17,730.56万元，同比增长22.78%。
　　1、构建慢病管理平台，赋能三七产业新势力
　　公司聚焦慢性病及老年相关性疾病领域，围绕包括血塞通在内的系列心脑血管、骨风关等产品，“院内+院外”、“处方+零售”双轮驱动，持续构建患者、医院和药店三端生态化、专业化、互补性协同的慢病管理平台。
　　院内持续树立品牌专业标杆，下沉市场资源配置优化。在巩固公立医疗等级医院市场的同时，积极拓展基层和诊所渠道，深挖核心潜力市场，加强处方药下沉能力。持续提升终端掌控与医院开发能力，充分发挥昆药血塞通多剂型、多品规的组合优势，结合“学术赋能+品牌打造”，强化渠道拓展与协同，增强产品品牌价值，带动产品实现稳步增长。公司充分利用集采中标及医保解限两大窗口期，稳步推进和开拓市场渠道，不断提升产品市场占有率，努力夯实稳定针剂市场格局。报告期内，注射用血塞通（冻干）持续实现稳健增长，同比增长10%，玻璃酸钠注射液、草乌甲素软胶囊等骨风关类产品在院内诊疗需求上升带动下实现恢复性增长，同比增长19%。孙公司贝克诺顿（浙江）制药有限公司首仿上市药品瑞益清普瑞巴林口服溶液成功进入国家医保药品目录，持续补充公司特色专科产品管线，为公司院内产品增长添加新生力军。
　　院外推进“强品牌+强学术”的市场策略，持续提升终端覆盖率。公司三七口服系列以血塞通软胶囊为核心，一方面，通过强化与头部连锁药店的战略合作，持续围绕心脑血管疾病搭建慢病管理生态圈，不断打开产品增量市场空间。另一方面，积极推进以血塞通品类为核心的产品临床学术力和品牌影响力。报告期内，血塞通软胶囊同比增长18%。2023年3月，三九商道高峰论坛暨颁奖典礼在昆明举办，公司正式加入三九商道；4月，三九商道·KA平台荣耀盛典在昆明盛大启幕，公司积极融入，并以此为起点和契机，推动公司部分产品和业务借助三九商道体系拓展终端覆盖，为业务持续融合奠定坚实基础。
　　三七产业链开启“延链-补链-强链”，为做大做强三七产业筑基蓄能。充分发挥公司在三七产业的全产业链布局优势，围绕“延链-补链-强链”重点布局，加速上中下游资源整合，实现资源协同赋能、扩大三七知名度、提高行业集中度，助推三七产业高质量跨越式发展。2023年6月，由华润三九、昆药集团、华润圣火、云南省三七研究院联合举办的“引领示范，融通带动—打造三七高质量发展”的三七产业链研讨会圆满召开，会议聚合“政产学研金服用”之力，共同助力三七产业链高质量发展。同月，公司再次获得由国家认证认可监督管理委员会批准，中健安检测认证中心颁发的文山三七道地药材认证证书。
　　2、打造精品国药平台，赋能“昆中药1381”新生力
　　“昆中药1381”借助642年悠久深厚的中医药文化积淀，充分发挥华润三九在消费者洞察、品牌运作、终端覆盖等方面的协同效应，持续推动大品牌大C建设，提升品牌认知度，开创快消化营销模式，打造精品国药平台。
　　老字号拥抱“新国潮”，多维度重塑文化品牌：“昆中药1381”作为公司精品国药平台，围绕“一大全球号”（吉尼斯全球最古老制药企业）、三大国字号（中华老字号、中国非物质文化遗产保护单位、中国国家知识产权优势企业），以“一个国家展”、“一个纪录片”、“一系列非遗丛书”为载体，充分挖掘“昆中药1381”丰富厚重的历史文化价值，探索老字号品牌新定位、打造专属品牌IP，并通过多平台、多维度的全民品牌互动活动，树立品牌化认知，持续提升品牌价值。2023年4月，昆中药参与由中国国家博物馆与国家中医药博物馆联合举办的“智慧之光——中医药文化展”的中医药传统优秀文化展，结合展陈文物故事策划《国博闪“药”，探秘昆中药瑰宝》系列专题报道，弘扬中医药文化灿烂成就，持续提升“昆中药1381”品牌文化传播价值。5月，根据《商务部等5部门办公厅（室）关于开展中华老字号示范创建工作的通知（商办流通函[2023]252号）》要求，昆中药顺利通过“中华老字号”复核，为更好地打造“昆中药1381”品牌文化打下坚实基础。
　　强单品带动新动能，力控源药材提质控本：依托华润三九的终端运营管理能力、品牌运作能力和战略规划能力，公司在全力打造“昆中药1381”精品国药老字号品牌的同时，围绕“大品种-大品牌-大品类”，重点打造以参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、香砂平胃颗粒等为核心的强单品，并持续培育清肺化痰丸、止咳丸、金花消痤丸、口咽清丸等具有高增长潜力的产品，挖掘更多底蕴悠久的经典名方产品，形成产品集群丰富且有梯度的精品国药平台，不断开拓增长新动能。与此同时，昆中药依托参苓健脾胃颗粒开启快消化模式，由单一药品品种向大健康产品周边延伸，2023年4月，与跨界合作伙伴温氏食品合作推出国内首款融合“治养调”健脾预制菜产品——参苓鸡系列，将参苓延展到餐桌，覆盖更广生活场景，实现“昆中药1381”六百年老字号品牌跨界新消费的全新尝试。2012年以来，昆中药结合企业产品战略规划，针对产业振兴与升级，与云南各地州进行道地药材标准化种植基地合作共建，先后成立了白扁豆、茯苓、龙胆、南板蓝根、薄荷、白及、川贝母、砂仁等道地药材标准化种植示范基地，从源头上保证公司经典名方所需道地药材的优良品质和稳定供应，为昆中药实现提质控本保驾护航。昆中药上半年实现净利润9,825.94万元，同比增长约9%，再创历史新高。
　　3、坚持研发创新引领，赋能企业核心驱动力
　　创新药物临床试验稳步推进：报告期内，自主研发的适用于缺血性脑卒中的中药/天然药物1类新药KYAZ01-2011-020II期临床研究进展顺利。适用于异柠檬酸脱氢酶-1（IDH1）基因突变的1类创新药KYAH01-2016-079持续推进I期临床研究。
　　多个仿制药项目顺利开展研究：报告期内，国内同品种首家申报一致性评价的精神类用药化学注射剂KYAH06-2018-094项目获得发补通知，并已按要求完成所有答补实验工作，正在准备答补资料。在已上市品种二次开发方面，为便于患者用药的新规格KYAZ07-2021-171项目已获CDE审评受理，提升核心产品质量标准的KYEZ07-2020-154项目已获国家药典委公示并完成征求意见；提升另一核心产品质量标准的KYEZ07-2018-099项目资料已提交国家药典委，待上审评会。其他项目按计划节点继续推进开展相关研究工作。
　　多维度全方位提升研发创新实力：报告期内，公司围绕核心战略方向，持续聚焦和梳理研发项目，研发投入共计4,940.66万元，占工业销售收入的2.53%。公司新增专利授权17件，其中发明专利7件，其他6件，国际发明专利4件；国内新增专利申请12件，其中国际发明专利申请3件。同时，公司充分利用上海地缘优势、汇集药物研发高端人才、专注于高端仿制药研发的公司研发体系的重要组成之一的上海研究院暨公司全资子公司上海昆恒医药科技有限公司被认定为上海市“专精特新”中小企业，夯实公司研发创新实力。未来，在华润三九的赋能下，公司将聚焦“十四五”战略规划方向，依托央企平台资源、企业在天然药物领域的研发底蕴及技术优势，围绕“健康老龄化”需求，持续加大研发投入力度，丰富产品管线，推进研发布局，多措并举推动实现研发投入提质增量，构建长期研发创新优势。
　　4、推进战略文化融合，赋能全方位管理运营力
　　实际控制人变更，公司发展启新章：公司与华润三九加速推进各项整合，全面落实价值重塑、业务重塑、组织重塑、精神重塑的“四个重塑”要求，助力公司核心两大平台蓄势赋能。1月19日，公司圆满完成董事会、监事会的改组工作，公司控股股东变更为华润三九，实际控制人变更为中国华润有限公司，公司正式成为华润三九旗下成员企业。公司核心管理层及董、监事会的顺利改组，赋能公司“十四五”高质量发展，携手促进健康产业发展，为公司高质量改革发展打下坚实基础。
　　“百日融合”顺利推进，战略目标再聚焦：报告期内，公司与华润三九顺利完成“百日融合”，确立了昆药集团成为“银发经济健康第一股”、“慢病管理领导者、精品国药领先者”的新战略目标，全面打造以三七产业为核心的慢病管理平台和以“昆中药1381”为核心的精品国药平台，为公司“十四五”的业务发展把脉定向、守正创新。
　　“三九商道、6S体系”，赋能公司新发展：报告期内，公司正式加入三九商道，与渠道共同促进国民健康事业可持续发展，与健康中国战略理想同频共振。此外，公司围绕华润三九6S管理体系全面优化业务拓展、组织管理、风险控制等管理运营能力。

　　三、风险因素
　　1、行业政策变化风险
　　近年来，行业安全事件时有发生，对医药市场不断产生冲击，也促使了国家相关法律法规的频频出台，在审评审批制度改革、仿制药一致性评价、医保目录调整、药品带量采购常态化、医保支付改革等政策调控下，医药行业整体承压。药品标准也在不断提高，监管政策更加严格，辅助用药目录、医院重点监控药品及中药注射剂目录等出台，行业优胜劣汰洗牌加速。
　　面对上述风险，公司一方面继续开展对核心产品的再评价和二次开发，提高产品质量标准；同时，加强数字化转型，借助数字化管理平台开展营销精细化管理，紧抓行业政策变动趋势、及时掌握行业政策变动趋势、提前布局调整。另一方面通过改善经营管理水平、加强品牌驱动，提高市场竞争力，扩大市场份额，进而带动企业销售收入和利润的稳步增长。加大在研发创新上的投入，兼顾短期投资回报及中长期竞争力构建布局产品研发，提升企业核心竞争力。
　　2、产品质量风险
　　药品质量直接关系到用药者的健康和生命安全，药品的质量和最终疗效取决于原材料采购、制剂生产、运输、贮存和使用等多个环节，任一环节的疏漏都有可能对药品质量产生不利影响。
　　面对上述风险，公司始终牢记“绿色昆药福祉社会”的企业使命和初心，强化全员质量意识，实现生产信息联通和智能制造，加强装备提升和安环管理，严把产品质量关，建立健全公司药品生产、经营质量管理体系，保证药品生产、经营全过程持续符合法定要求，确保药品质量均一、稳定可控、安全有效。
　　3、研发创新风险
　　药品研发不确定性风险：药品研发具有众所周知的长周期、高投入、高风险和高失败率等特点，一款产品从药物发现、成药性研究、实验室研制、工艺放大、临床试验报批、新药注册到投产、上市销售，周期漫长不说，在这诸多复杂环节中，众多不确定因素的影响下，都有失败的风险，更有研发不及预期、不被监管方认可批准的风险，以及上市后销售新用药技术不被临床接受、竞争品种抢占市场先机等风险。
　　面对上述风险，公司将不断完善研发管理体系、提升研发技术水平；加强研发团队建设，并充分调动研发人员的积极性；密切关注相关政策的动态，加强政策的解读与分析，积极应对、积极适应和及时调整；依靠企业内外部的专家人才资源，不断提高立项规划的前瞻性、科学性、可行性和与公司战略的匹配性；优化药物开发战略规划和实验设计，并加强药品研发的全过程管理，最大限度减少研发中的失误、误判等，更加合规、更加有效的开展药品研发工作，推动项目最终上市销售。
　　4、原材料价格波动风险
　　中药材具有产地分布区域性显著、采收季节性强、自然生长质量不均一、品种独立性强等特性，市场价格易受气候、供需关系、资本炒作、生产成本、国家新版药典质量标准等因素影响，波动频繁，将在一定程度上影响公司相关产品的生产成本。此外，国家安全、环保、双控等政策的施行，化学原材料产业链成本上升。同时，部分产品的供应企业垄断，进一步加剧了原材料价格的上涨；随着人工成本等生产数据价格的上升，经营成本上涨，企业成本控制面临较大压力。
　　面对上述风险，公司一方面加强市场产地价格监控及分析，通过产地调研等手段，加强对市场情况的掌控与预测，合理安排库存及采购周期。对重点原辅包原料，积极开展战略储备采购、集中采购，采用标准化道地药材示范基地合作共建、订单种植、定点加工、提前锁价、以量换价等方式，降低采购成本。另一方面，公司积极推行成本管理，加强生产规划，通过内部资源整合，搭建集中采购平台，逐步推进原辅材料及包装材料集中采购；通过提高生产预测准确性，优化资源配置，降低产业链整体成本。
　　5、环保及安全经营风险
　　随着新环保法等新规出台，环保要求日益提高，对于污染物排放管控力度加大。各地生态环保部门强势推行“源头严防、过程严管、后果严惩”的环境监管体系，对企业在环保规范化管理和污染防治等方面有更高的要求，对企业在环保安全经营工作成本及工作难度方面提出了更大的挑战。
　　面对上述风险，公司持续加速推进环境保护、职业健康和安全管理体系的建设和提升，严格内部考核和问责机制，公司层面做好对子公司的制度监管和定期巡查，切实履行企业在环境保护及员工安全方面的社会责任。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、产品集群优势
　　公司拥有深厚历史积淀，经过多年发展，形成丰富的产品资源，拥有产品批准文号600余项，具有较好的品类集群优势。公司多个核心产品市场份额多年占领中国市场优势地位，昆药注射用血塞通（冻干）粉针、昆药血塞通软胶囊、阿法骨化醇软胶囊、玻璃酸钠注射液、昆中药参苓健脾胃颗粒等品种在同品类市场份额处于领先地位。为实现公司“打造银发经济健康第一股、慢病管理领导者、精品国药领先者”的战略目标，公司持续打造以血塞通软胶囊为代表的三七系列产品，形成“黄金单品+品类集群”的大单品优势及产品梯度，并通过现有优势产品，强化内部挖掘，建立优质品牌集群，多方位构筑慢病管理平台；通过“大品种-大品牌-大品类”模式，打造以昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒为代表的“昆中药1381”精品国药系列产品，加快构筑精品国药平台，提升公司长期可持续业绩增长力。
　　2、品牌文化优势
　　昆药集团“三七创新科技引领者”和“昆中药1381”两大品牌已为市场广泛认可，并形成自身品牌效应，品牌竞争壁垒不断加深。昆药血塞通系列三七产品在品牌建设及传播上拥有突出影响力，依托云南丰富植物资源，经过七十余年深耕细作，公司拥有从三七GAP种植、饮片加工到三七总皂苷提取、制剂生产、专业营销推广的完整产业链，建立从种植、采购、研发、生产、质量检验到仓储物流全生命周期的可溯源智能化管控。“昆中药1381”肇启于明太祖洪武十四年（公元1381年），至今已有642年历史，获得吉尼斯世界纪录“Oldest operating pharmaceutical business”（全球最古老的制药企业），是中国五大中药老字号之一，中国非物质文化遗产保护单位，中国国家知识产权优势企业。600多年来，昆中药造就众多的精品国药，已成为消费者熟知品牌，其知名度和辨识度逐年提升。以参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、香砂平胃颗粒等为代表的传统精品国药持续发力，让“一脉相传六百年,中药更懂中国人”的品牌理念持续深入。公司持续推进“昆药”、“昆中药1381”品牌建设，打造三七系列产品及精品国药产品的专业品牌，为长期的业务发展奠定坚实的基础。
　　3、研发创新优势
　　研发创新是立企、兴企、强企之路，也是公司的基因和文化。公司为国家认定企业技术中心、国家技术创新示范企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家知识产权示范企业、国家高技术产业化示范工程；曾多次获得国家科学技术进步二等奖、云南省科学技术进步一等奖；多次获评为中国最佳自主创新企业、中国医药创新企业100强、中国中药科技创新型企业TOP10、中国中药企业科技创新投入TOP10。
　　公司经过多年的发展探索与沉淀积累，在植物药/天然药物研发基础上，建立起具有一定实力并涵盖创新药/仿制药/二次开发药物研发的临床前研究、临床研究的综合性药物研发体系，包含化学合成、天然药物提取、药物质量分析、药物制剂、小分子仿制药开发、药理学研究、临床研究、中试生产等多个药物研究与开发技术平台，并与中科院、中国军事医学科学院等国内外一流科研机构、院校、医院、研发单位携手合作，在自主创新的基础上，加强协同创新，为企业现有产品的持续研究与新产品的开发创新提供有力技术支撑，保证公司产品梯队的不断壮大和深入研究。公司持续聚焦核心优势慢病领域，进行创新药、改良创新药、差异化仿制药品种等的开发或引进，丰富产品管线、推进研发布局，持续提升公司中长期核心竞争优势，为公司打造成为“银发经济健康第一股、慢病管理领导者、精品国药领先者”奠定基础，为公司实现高质量发展提供强大动力。
　　4、营销渠道优势
　　公司持续创新营销模式，已建成与现有丰富产品线相匹配的国内外营销网络和营销队伍。医院市场通过创新学术推广形式、开展高水平循证医学研究，优化对患者的服务路径，提升学术权威影响力；零售市场以专业化慢病管理平台为依托，为患者提供专业服务；在市场中树立了专业品牌形象，创新的学术营销，提升学术营销体系综合实力。诊所市场以专业的学术推广形式，结合适应基层市场的营销模式，为公司的处方药渠道的下沉打下了坚实的基础。公司的销售网络已覆盖全国，并在全国各大中城市建立了自己的销售队伍。国际市场方面，借助青蒿素国际快车通道，凭借海内外强大的市场网络和高效、专业的强执行力营销团队，持续将公司产品推向国际市场。公司国际销售网络已覆盖15个亚洲国家、1个大洋洲国家、34个非洲国家、2个欧洲国家、1个北美国家及2个南美洲国家。
　　5、核心团队优势
　　人才是企业赖以生存的生命力。公司利用市场化的体制机制优势，开展了多层次的人才引进，在各个业务领域建立了具有较高职业素养和市场意识的经营团队。公司通过推动新引进人才团队和原有人才团队的加速融合、协同合作，形成了高度稳定、高效、专业的人才团队，为公司长期稳健发展提供坚实人才动能。通过组织的不断成长及机构优化，促进团队融通合作并创造价值，持续打造精英文化组织，追求实现公司与员工共发展的愿景。报告期内，公司完成了董事会、监事会及核心管理团队改组，三九推荐了党建、营销、人力、财务等核心岗位领导，帮助公司引入6S管理体系，为公司的管理提升、市场拓展、数字化建设等多个领域注入丰富经营管理能力和全新业务能力。 收起▲