一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业发展情况　　2025年上半年，化工行业整体面临较大经营压力，结构性产能过剩问题依然严峻，叠加原油、煤炭等原材料价格波动传导，化工品价格呈现下跌态势。面对复杂严峻的行业局面，化工企业需在技术创新、产业结构调整、区域布局优化等多维度发力，同时积极开拓海外市场以探寻破局之策。　　（二）主要业务情况　　公司为多业联产的综合型化工企业，主要业务包括：基础化学原料制造；化工产品生产和销售；专用化学产品制造和销售；肥料生产、化肥销售；合成材料制造和销售；危化品生产和经营；发电、供电业务；热力生产和供应等。主要业务板块包括新能源新材料相关产品、化学肥... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业发展情况
　　2025年上半年，化工行业整体面临较大经营压力，结构性产能过剩问题依然严峻，叠加原油、煤炭等原材料价格波动传导，化工品价格呈现下跌态势。面对复杂严峻的行业局面，化工企业需在技术创新、产业结构调整、区域布局优化等多维度发力，同时积极开拓海外市场以探寻破局之策。
　　（二）主要业务情况
　　公司为多业联产的综合型化工企业，主要业务包括：基础化学原料制造；化工产品生产和销售；专用化学产品制造和销售；肥料生产、化肥销售；合成材料制造和销售；危化品生产和经营；发电、供电业务；热力生产和供应等。主要业务板块包括新能源新材料相关产品、化学肥料、有机胺、醋酸及衍生品等。
　　（三）经营模式
　　生产方面：公司倡导以绿色化工融于自然，以优质产品造福社会。坚持本质安全、绿色环保、高品质理念，持续技术提升、系统优化、节能减排、降本增效和精益管理，依托洁净煤气化技术，提高资源综合利用能力，打造了柔性多联产运行模式。
　　采购方面:按照“全程阳光采购、构建战略客户关系”的供应链理念，建立了完善的招投标和购销比价制度，执行严格的供方准入制度，实施源头采购。
　　营销方面:构建“合作创造价值、竞合创造共赢”的营销模式，通过品质提升、诚信经营、塑造品牌、优质服务，实现企业经营目标。
　　（四）主要产品情况
　　1、公司新能源新材料相关产品主要包括尼龙6、己内酰胺、己二酸、异辛醇、碳酸二甲酯、碳酸甲乙酯等产品。
　　A、尼龙6：高分子化合物，主要用于锦纶长丝、工程塑料、工业丝、BOPA薄膜、短纤等行业。目前公司PA6设计产能为20万吨。
　　B、己内酰胺：主要用于生产尼龙6高速纺、常规纺切片，也可以用于生产MC尼龙等。目前公司已内酰胺设计产能为30万吨。
　　C、己二酸：主要用于尼龙66和聚氨酯的原料，亦可作为生产1,6-己二醇、TPU、粉末涂料等产品的原料。目前公司己二酸设计产能为52.66万吨。
　　D、异辛醇：主要用作增塑剂的原料和溶剂。目前公司异辛醇设计产能为20万吨。
　　E、碳酸二甲酯：新能源锂电池电解液的重要溶剂，同时也是聚碳酸酯、显影液、医药以及碳酸甲乙酯和碳酸二乙酯两种电解液溶剂的主要原料。目前公司碳酸二甲酯设计产能为60万吨。
　　2、肥料：化肥是重要的农业生产资料，是农业生产发展和国家粮食安全的重要保障。从产品结构来看，公司化肥业务属于氮肥行业，主导产品为尿素，主要用于农业生产和工业加工。目前公司尿素设计产能为307万吨。
　　3、有机胺系列产品：主要包括DMF（二甲基甲酰胺）、一甲胺、二甲胺、三甲胺等相关产品，其中DMF为公司主导产品。
　　DMF：是一种极性高、溶解能力强的有机溶剂，其用途广泛覆盖化工、医药、电子等多个领域，目前公司设计产能为48万吨。
　　4、醋酸及衍生品：产品主要包括醋酸、醋酐等，其中醋酸是公司主导产品。
　　醋酸（冰醋酸）：主要用于醋酸酯类、PTA、醋酸乙烯、氯乙酸和甘氨酸等行业。目前公司醋酸设计产能为150万吨。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司积极应对复杂严峻的外部环境和竞争加剧带来的多重压力，统筹抓好创新发展和生产运营，深入开展内部挖潜、降本增效，加大技术创新和科技研发力度，不断在前进中谋发展、在危机中育新机。
　　报告期内，公司着眼节能降耗和挖潜增盈，持续开展标杆管理、精细化管理，抓好在线优化创新，提升智能化管控水平，降低操作频次，有效减少能耗，平台体系及主要产品煤耗、电耗、汽耗等指标均优于年初目标。
　　报告期内，公司秉持“主动适应市场、引领市场”的方针，深度挖掘产销联动价值，凝聚优质客户，深耕终端市场。化肥板块精准把握政策机遇，推动政策适应性调整；化工板块坚持以市场为导向，优化渠道布局，调整价格策略，核心产品市场占有率均保持高位，巩固了行业领导地位与话语权。
　　报告期内，公司统筹推进项目规划、加速新项目落地、高效推进两地项目投产，形成多层次项目梯队。酰胺原料优化升级项目建成投产，为产业链延伸奠定坚实基础；20万吨/年二元酸项目、荆州恒升BDO和NMP一体化项目均已接近收尾阶段。同时，多个储备项目已启动前期准备工作，为公司高质量发展积极争取资源要素。
　　报告期内，公司夯实管理基础，固守发展底线。切实扛起安全生产主体责任，深入开展治本攻坚三年行动，全力推进隐患排查治理，确保未发生一般及以上生产安全责任事故；通过工艺优化改造、有效气体回收、强化VOCs及“三废”治理等举措，实现超低超净排放优化，上半年无环境污染事故与重大环境投诉，外排水污染物排放同比下降，危险废物合规处置率达100%，顺利通过重污染天气重点行业绩效评价A级企业复核；严格执行并提升出厂产品质量标准，上半年无质量事故，产品能够有效满足不同客户需求，各级市场监管部门监督抽查合格率均为100%。

　　三、报告期内核心竞争力分析

　　四、可能面对的风险
　　1、当前，国际经济环境和格局深度调整，逆全球化趋势严重冲击了全球产业链供应链的安全稳定，导致产业链受损或供应链不畅。石化行业受外部环境变化带来的不利影响加深，叠加部分产品市场需求不足、产能增速过快，“内卷式”竞争加剧。在当前复杂严峻的形势下，公司将进一步加大技术投入，根据行业趋势和市场需求，突破关键核心技术，培育壮大新质生产力。同时坚持目标导向和效益导向，继续抓好现有工艺装置的研究，聚焦集约利用、挖潜降耗、节能减排、提质增盈、在线优化创新，巩固低成本竞争优势。
　　2、报告期内，化工行业安全生产事故偶有发生，暴露出生产运营过程中设备维护、操作规范等环节存在共性风险，对行业安全稳定运行构成挑战。同时，国家持续加大安全环保领域监管力度，相关政策法规不断健全完善，对企业生产全过程的规范化管理、污染物排放控制等方面提出了更严要求，政策的动态调整也可能使企业在设备升级改造、技术工艺革新等方面面临一定的成本压力。面对行业监管持续升级和安全生产高压态势，公司统筹推进两地智能工厂建设，赋能生产运行质效升级，实施预防性维护策略，加速灾备系统部署落地，强化全流程工艺稳定性管控，筑牢安全环保运行根基。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，公司紧紧围绕年初确定的方针目标，统筹生产运营、项目建设和创新发展，保持了运营稳中有进、高质量发展稳健向好的良好势头。　　报告期内，公司深入挖潜增效，低成本优势得到进一步巩固。着眼节能降耗、扩能增盈，积极实施在线优化创新，以技术升级发掘装置潜力，确保了装置安全、稳定、高效、长周期运行，继续保持行业先进水平。　　报告期内，公司深耕销售渠道，拓展市场空间，主要产品市场占有率稳中有升。传统产品扩能提质、扩市增盈，液氨、醋酸市场占有率显著提升，有机胺产品市场占有率保持前列，新能源新材料产品拓宽应用领域，组合营销，做到利润最大化。　　报告期内，公司统筹存量优化和增量... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司紧紧围绕年初确定的方针目标，统筹生产运营、项目建设和创新发展，保持了运营稳中有进、高质量发展稳健向好的良好势头。
　　报告期内，公司深入挖潜增效，低成本优势得到进一步巩固。着眼节能降耗、扩能增盈，积极实施在线优化创新，以技术升级发掘装置潜力，确保了装置安全、稳定、高效、长周期运行，继续保持行业先进水平。
　　报告期内，公司深耕销售渠道，拓展市场空间，主要产品市场占有率稳中有升。传统产品扩能提质、扩市增盈，液氨、醋酸市场占有率显著提升，有机胺产品市场占有率保持前列，新能源新材料产品拓宽应用领域，组合营销，做到利润最大化。
　　报告期内，公司统筹存量优化和增量升级，积极推进项目建设。蜜胺树脂单体材料原料及产品优化提升项目、尼龙66高端新材料项目己二酸装置相继投产，实现公司产品扩能增产；酰胺原料优化升级项目、20万吨/年二元酸项目、BDO和NMP一体化项目及其它技改在建项目如期推进，为公司后继发展提供新动能。
　　报告期内，公司扛牢责任，固本强基守好底线。深入开展安全生产治本攻坚三年行动，提升本质安全管理水平，保障安全生产形势稳定，年内未发生较大及以上生产安全责任事故；通过强化环保管控和提升改造，持续降低挥发性有机物，全年环境污染事故为零，重大环保投诉事件为零，上级监督监测及自行监测主要污染物达标率100%；以行业先进水平为标杆，严格执行和提升出厂产品质量标准，全年出厂产品质量合格率100%。
　　报告期内，公司董事会全面落实股东大会会议决议，修订了《公司章程》《董事会议事规则》等七项制度，新制定《独立董事专门会议制度》《市值管理制度》两项制度，进一步完善了法人治理；完成了董事会换届、高管人员聘任、调整专门委员会人员组成、实施两次利润分配方案、审议关联交易、限制性股票解除限售和回购等事宜，进一步强化了规范运作意识，报告期内公司无对外担保事项及非经营性资金占用情况发生。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2024年，受产能过剩、需求偏弱、同质竞争加剧等因素影响，化工行业景气度较低，大部分产品价格持续下行、低位震荡，企业经营面临较大压力。面对诸多困难因素，公司直面市场，顶住压力，内挖潜力降本增效、外拓市场提质增盈，统筹存量优化和增量升级，发挥成本领先优势，保持了运营稳中有进的良好势头，行业竞争力得到进一步巩固。
　　公司产品所处行业地位及新公布的法律、法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响等内容本节“
　　五、报告期内主要经营情况”之“（四）行业经营性信息分析”之“化工行业经营性信息分析”之“1、行业基本情况（1）行业政策及其变化”的相关内容。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司为多业联产的综合型化工企业，主要业务板块包括新能源新材料相关产品、化学肥料、有机胺、醋酸及衍生品等。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、成本优势
　　公司具有较强的成本控制优势。公司一贯重视先进技术的引进、吸收及研发提升；实施项目全过程管控，打造高效精品工程，源头降低投资成本；公司以煤气化平台为基础，构筑一体化调控中枢；构建多产业链协同运营模式；深挖装置与系统潜力，持续节能降耗，提高资源综合利用率；统筹公用工程，强化精益管理，坚持降本控费；推动德州本部及荆州恒升“一体两翼”“双航母”发展，提升综合盈利能力。
　　2、创新优势
　　公司秉承创新驱动发展理念。通过不断的技术提升与创新，掌握了一批核心关键技术；依托洁净煤气化技术，构建了可持续发展的产业技术平台，形成“一头多线”循环经济柔性多联产运营模式；持续进行技术研发和系统优化提升,不断推进产业链延伸拓展和产品迭代升级，为企业高质量发展提供动力。
　　3、管理优势
　　公司围绕巩固和提升企业竞争力，实施精细管理，全流程管控。严格项目管理，控制建设成本；严肃预算执行，源头降本、过程提效、管理控费、终端增收，实现预算全面全过程受控；强化市场运营，实施产销协同；加强战略合作，追求各方共赢；强化绩效考核，提高企业效能；夯实管理基础，增强风险控制能力；增加员工福祉，凝聚向心力；突出富有特色的管理模式，构筑完善的管理体系。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司内挖潜力降本增效、外拓市场扩能增盈，运营稳中有进，公司实现营业收入342.26亿元、归属于上市公司股东的净利润39.03亿元、经营活动产生的现金流量净额49.68亿元，同比分别增长25.55%、9.14%和5.36%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、当前世界经济在缓慢复苏中呈现动能不足、增长失衡、碎片化特征加剧，国际环境的复杂性、严峻性、不确定性风险增长，而国内经济虽稳中有进，但仍面临有效需求不足、结构性产能过剩、社会预期偏弱等压力，企业市场空间受到压缩，盈利能力减弱。面对复杂的经济局面，中央经济工作会议提出“稳中求进、以进促稳、守正创新、先立后破、系统集成、协同配合”24字要求。就公司而言，2025年将紧密结合市场和企业实际，坚持稳字当头、稳中求进，统筹兼顾、内敛外拓，提升公司应对周期波动能力，进一步增强发展韧性，确保企业行稳致远。
　　2、从行业发展来看，化工行业景气度偏低，直观表现为产能过剩、需求偏弱、同质化竞争严重，导致投资面临较大不确定性。针对上述情况，公司将一方面深入研究传统产业改造提升和未来产业超前布局，统筹推进内涵式发展和高端化发展；一方面苦练内功，巩固存量的低成本、精益化、可持续竞争优势，进一步夯实管理基础，降本增效、提质增盈，为经营业绩再上新台阶固本强基。
　　(二)公司发展战略
　　统筹改革和创新，构建战略明确、决策科学、管控精益、运营高效、竞争有力的运营发展机制；用足用好政策，集聚资源要素，推进创新、集约、安全、绿色、智慧、共享“六位一体”更高水平的发展；苦练内功，提升资源集聚、创新发展、持续盈利和市场掌控能力。
　　坚持稳字当头、稳中求进，专注主业、突出核心、做好强项、围绕主业相关多元发展；立足实际，通过技术创新和系统优化，提高装备技术水平，成就行业标杆；坚持精准投资、精益运营、精细管理，实现集约高效；坚持市场导向、产销协同、竞合共赢、经营创现，提高运营效益，打造持续盈利能力；加大新技术投入，蓄势赋能，实现可持续的高质量发展。
　　(三)经营计划
　　综合考虑生产经营状况、预期市场环境变化、新项目投产时间等因素，公司预计2025年实现销售收入347亿元。
　　(四)可能面对的风险
　　1、伴随国家因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系，企业发展需要面对产业调整、技术升级、设备更新、智能提升、节能低碳、环境友好等诸多变化因素。公司将借力科改企业行动，强化自主创新，突破关键技术，向产业链和价值链的中高端迈进，为高质量发展提供强劲科技支撑。
　　2、随着国家协同推进降碳减污扩绿增长，加快经济社会发展全面绿色转型，对化工行业既是风险更是机遇。公司将严格遵循政府相关政策和法律法规要求，以“绿”引领，循“新”出发，向“质”而行，有“效”发展，培育壮大新质生产力；着眼高端高质，锚定专精特新，发力绿色低碳，强化智改数转，加力提速发展新动能。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业发展情况　　2024年上半年，受经济企稳回升向好基础不够牢固，有效需求不足，社会预期偏弱等因素影响，行业景气度依然较低，企业盈利空间受限。面对新的形势，化工企业需直面变局，加速产业调整和技术升级，加快发展新质生产力，推进企业高质量发展。　　报告期内，公司统筹生产运营和创新发展，稳生产、抓安全、强投资、扩增量、挖潜力、提效能，重点做好荆州基地投产后增收扩盈，呈现出运营稳中有进、发展进中加固的良好势头。　　（二）主要业务情况　　公司为多业联产的新型化工企业，主要业务包括：基础化学原料制造；化工产品生产和销售；专用化学产品制造和销售；肥料生... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业发展情况
　　2024年上半年，受经济企稳回升向好基础不够牢固，有效需求不足，社会预期偏弱等因素影响，行业景气度依然较低，企业盈利空间受限。面对新的形势，化工企业需直面变局，加速产业调整和技术升级，加快发展新质生产力，推进企业高质量发展。
　　报告期内，公司统筹生产运营和创新发展，稳生产、抓安全、强投资、扩增量、挖潜力、提效能，重点做好荆州基地投产后增收扩盈，呈现出运营稳中有进、发展进中加固的良好势头。
　　（二）主要业务情况
　　公司为多业联产的新型化工企业，主要业务包括：基础化学原料制造；化工产品生产和销售；专用化学产品制造和销售；肥料生产、化肥销售；合成材料制造和销售；危化品生产和经营；发电、供电业务；热力生产和供应等。主要业务板块包括新能源新材料相关产品、肥料、有机胺、醋酸及衍生品等。
　　（三）经营模式
　　生产方面：公司坚持本质安全、绿色化工安全环保理念，坚持技术研发、系统持续优化、节能减排、降本增效、精益管理的生产理念，依托洁净煤气化技术，提高资源综合利用能力，打造了柔性多联产运行模式。
　　采购方面:按照“全程阳光采购、构建战略客户关系”的供应链理念，建立了完善的招投标和购销比价制度，执行严格的供方准入制度，实施源头采购。
　　营销方面:构建“合作创造价值、竞合创造共赢”的营销模式，通过品质提升、诚信经营、塑造品牌、优质服务，实现企业经营目标。
　　（四）主要产品情况
　　1、公司新能源新材料相关产品主要包括己内酰胺、尼龙6、己二酸、异辛醇、碳酸二甲酯、碳酸甲乙酯等产品。
　　A、PA6：高分子化合物，主要用于锦纶长丝、工程塑料、工业丝、BOPA薄膜、短纤等行业。目前公司PA6设计产能为20万吨。
　　B、已内酰胺：主要用于生产尼龙6高速纺、常规纺切片，也可以用于生产MC尼龙等。目前公司已内酰胺设计产能为30万吨。
　　C、己二酸：主要用于尼龙66和聚氨酯的原料，亦可作为生产1,6-己二醇、TPU、粉末涂料等产品的原料。目前公司己二酸设计产能为32.66万吨，在建产能20万吨。
　　D、异辛醇：主要用作增塑剂的原料和溶剂。目前公司异辛醇设计产能为20万吨。
　　E、碳酸二甲酯：新能源锂电池电解液的重要溶剂，同时也是聚碳酸酯、显影液、医药以及碳酸甲乙酯和碳酸二乙酯两种电解液溶剂的主要原料。目前公司碳酸二甲酯设计产能为60万吨。
　　2、肥料：化肥是重要的农业生产资料，是农业生产发展和国家粮食安全的重要保障。从产品结构来看，公司化肥业务属于氮肥行业，主导产品为尿素，主要用于农业生产和工业加工。目前公司尿素设计产能为255万吨，控股子公司在建产能52万吨。
　　3、有机胺系列产品：主要包括DMF（二甲基甲酰胺）、一甲胺、二甲胺、三甲胺等相关产品，其中DMF为公司主导产品。
　　DMF：作为化工原料是一种用途很广的溶剂。目前公司是全球最大的DMF制造企业，设计产能48万吨。
　　4、醋酸及衍生品：产品主要包括醋酸、醋酐等，其中醋酸是公司主导产品。
　　醋酸（冰醋酸）：主要用于醋酸酯类、PTA、醋酸乙烯、氯乙酸和甘氨酸等行业。目前公司醋酸设计产能为150万吨。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司统筹运营发展，提高运营质效。受益于荆州基地一期项目的运营达效和德州本部装置的技术改造扩能，主导产品产销量提高，经营收益同比增长。
　　报告期内，公司坚持系统挖潜、降本增效，优化工艺降低消耗，以技术升级发掘装置潜力，全方位提高创效能力。
　　报告期内，公司深耕渠道搏击市场，根据行业动态与市场需求变化，优化产品投放结构，积极开拓下游应用领域，实现化肥、基础化学品、化工新材料、新能源材料销量持续增长。
　　报告期内，公司持续推进项目建设，德州本部酰胺原料优化升级、20万吨二元酸正加紧建设；荆州基地项目进展顺利。

　　三、风险因素
　　1、目前，化工行业产业升级提速，企业跨赛道、一体化、规模化发展加快，市场竞争加剧，企业经营风险增加。公司将依托科改企业计划，加大研发投入，推动产品迭代、产业链条拓展延伸，同时积极推进技术改造、装备升级、平台优化，进一步增强公司竞争优势，持续提升应对市场变化能力。
　　2、国家加速推进“双碳”政策，对行业提出了更高标准。公司将按照“固碳增值、降碳提效”总体思路，以清洁环保高效低耗为目标，在产业链条延伸中提高碳元素综合利用效能，探索具有企业特色的绿色低碳发展之路；跟踪碳利用和碳捕集新技术，在末端治理技术选型时优先使用回收利用类净化工艺，积极推进企业绿色低碳高质量发展。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力较2023年年度报告披露的相关信息没有大的变化。 收起▲