一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 公司作为临空型园区类上市公司，立足首都机场临空经济区，以园区开发建设为主营业务，形成了包括工业地产开发、建筑工程施工、物业租赁与管理、园区及周边居民供热服务业务在内的园区开发建设和服务产业链。 （一）报告期内公司所从事的主要业务、经营模式 1.工业地产开发业务 工业地产开发是指在新经济、新型工业化背景下，以产业为依托，地产为载体，以工业楼宇、工业厂房、高新技术研究与发展用房为主要开发对象，集投资、开发、经营管理和服务等为一体的工业物业总称，其功能涵盖了生产加工、行政管理、物流配送、商业服务、生活服务、科研活动、休闲活动等一切能产生经济效益...
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一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司作为临空型园区类上市公司，立足首都机场临空经济区，以园区开发建设为主营业务，形成了包括工业地产开发、建筑工程施工、物业租赁与管理、园区及周边居民供热服务业务在内的园区开发建设和服务产业链。
（一）报告期内公司所从事的主要业务、经营模式
1.工业地产开发业务
工业地产开发是指在新经济、新型工业化背景下，以产业为依托，地产为载体，以工业楼宇、工业厂房、高新技术研究与发展用房为主要开发对象，集投资、开发、经营管理和服务等为一体的工业物业总称，其功能涵盖了生产加工、行政管理、物流配送、商业服务、生活服务、科研活动、休闲活动等一切能产生经济效益的服务。
2.建筑工程施工业务
公司的建筑工程施工业务以房屋、厂房的建筑施工为主，公司所属建筑工程施工企业天源建筑拥有建筑工程施工总承包壹级、建筑装修装饰工程专业承包壹级、市政公用工程施工总承包贰级、钢结构工程专业承包贰级、消防设施工程专业承包贰级、防水防腐保温工程专业承包贰级、电子与智能化工程专业承包贰级、施工劳务不分等级、特种工程（结构补强）专业承包不分等级等多项资质，涵盖多个领域，业务资质体系日趋完善。
3.物业租赁和管理业务
公司物业租赁业务的实施主体为公司本部及全资子公司天瑞置业，公司本部负责位于原空港开发区A区、B区和北京天竺综合保税区内的自持物业出租经营；天瑞置业负责空港融慧园项目的自持物业出租经营。公司在物业租赁方面与众多业主和合作伙伴建立了长期稳定的合作关系，拥有丰富的物业载体和行业资源。
公司物业管理业务的实施主体为全资子公司天地物业，天地物业拥有一支经验丰富、专业过硬的团队，秉承客户至上的理念，采用先进的物业管理系统和技术手段，提高管理效率和服务质量，为客户提供高效、优质的服务。
4.供热服务业务
公司的供热服务业务的实施主体为天利动力以企业及居民供热服务为主，天利动力拥有市政公用工程施工总承包贰级、建筑机电安装工程专业承包贰级、施工劳务不分等级以及承压类特种设备安装、修理、改造（GC2、GB2）资质，且业务范围主要覆盖了顺义空港工业区A区、B区和天竺综合保税区，天利动力是该区唯一一家供暖公司，获得了北京市供热运行单位备案登记证。
（二）公司所处行业情况说明
产业园区是指在一定的产业政策和区域政策的指导下，以土地为载体，通过提供基础设施及综合配套服务，吸引特定类型的内外商企业投资建厂，形成技术、知识、资本、劳动力等要素高度聚集并向外围辐射的特定区域。
产业园区经过近四十年的发展历程，在体制创新、科技创新、节约利用资源、优化产业结构等方面取得了令人瞩目的成绩，为我国经济社会建设发展累积了重要经验，有效发挥了窗口、示范、辐射和带动作用。与此同时，产业园区的发展过程也经历了节地指标（产业园区一般采用单位用地投资、产出强度、容积率等指标衡量用地效率）不强、土地供后监管不到位、产业园区建设没有明确产业导向，贪大求全、同质化严重，导致恶性竞争等问题。
当前，转变经济发展方式是我国经济发展的大趋势，作为经济发展的重要载体，现有产业园区开始摒弃过去的粗放型的发展模式，向精细化、节约化、导向性发展模式转变，部分园区开发商在全国选址建设小型园区，一批大型产业园区也纷纷建设园中园、专业园等不同形式，产业导向性明确的小型园区。
此外，随着产业园区的演化和发展，园区承载的功能日益多元化，大量城市要素和生产活动在区内并存聚集，从而推动了产业园区的城市化进程，园区经济与城区经济逐渐走向融合。为顺应这一发展趋势，一些产业园区主动谋求战略转型，从单一生产型的园区，逐渐规划发展成为集生产与生活于一体的新型城市。
随着园区经济实力和创新活力的增强，园区作为城市空间发展中的增长极，可将自身的优势向城区传递，园区与城区在资金、市场、技术、人才、科研成果等方面的联系日益密切，互动越来越频繁，于是就承载起了新的城市职能。如一些“小园区经济”以科技社区、创新社区的形态，通过产业聚集、人才聚集和企业家交流，逐渐成为了城市空间中的新地标、新节点。
2020年，国务院印发《中国（北京）自由贸易试验区总体方案》旨在推动北京首都国际机场和北京大兴国际机场联动发展，建设世界级航空枢纽。中国（北京）自由贸易试验区国际商务服务片区将依托首都机场周边区域规划，重点发展数字贸易、文化贸易、商务会展、医疗健康、国际寄递物流、跨境金融等产业。
2022年11月，北京首都国际机场临空经济区成为国家进口贸易促进创新示范区。首都机场临空经济区位于北京市主城区东北部、顺义区境内，规划范围北至机场北线、六环路，南至京平高速，东至六环路，西至高白路、榆阳路，规划面积为115.7平方公里。顺义区人民政府作为示范区规划建设管理主体。首都机场临空经济示范区功能则定位为国家临空经济转型升级示范区、国家对外开放重要门户区、国际交往中心功能核心区和首都生态宜居国际化先导区。根据区域功能、资源禀赋、产业基础等因素，示范区空间布局为“一港四区”，即首都空港、航空物流与口岸贸易区、临空产业与城市综合服务区、临空商务与新兴产业区、生态功能区。
当前产业园区已突破传统“房东经济”模式，正通过“政策红利转化、产业生态构建、服务链延伸”三重跃迁，向“科技创新策源地+新兴产业培育器”的复合型平台演进。国有控股企业凭借资源协同与政策响应优势，在引导产业集群化发展、服务国家战略科技力量布局中扮演关键角色。国有控股园区运营企业通过“空间+服务+资本”生态构建，加速科技成果产业化进程，推动战略性新兴产业集群式发展，成为国家创新驱动战略的重要实施主体。
公司作为临空型园区类上市公司，已在园区开发建设及资本运营方面积累了较为丰富的经验，公司将充分利用当前良好的内外部发展环境，积极顺应上述产业园区建设转型升级大势，以优良的经营成果回报社会，回报广大股东。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司按照年度经营计划，积极推动公司各项业务稳步、有序开展，实现营业收入25,960.36万元，实现利润总额-6,972.56万元，实现归属于上市公司股东的净利润-5,234.55万元；本报告期末，公司总资产263,302.48万元，归属于上市公司的股东权益93,075.20万元。与2024年半年度披露数据相比营业收入指标同比上升60.12%；利润总额同比下降4.66%。与2024年末披露数据相比总资产指标上升9.89%；归属于上市公司的股东权益指标同比下降6.13%。
报告期内公司主要经营情况如下：
（一）贯彻落实内控体系，确保内控体系有效运行
报告期内，公司严格按照内控规范制度及流程要求，对公司的工作流程及工作方式进行了全面的梳理。各所属公司按照新的法规要求，完成了各自章程的修订工作，同时，公司深入各部门及各分子公司，对内控体系的执行情况进行了严格的测试。确保公司在实施重大事项前的决策、审批手续的办理，关联交易的管理，以及报批事项的审批均能得到有效保障。
内控成果的实施，不仅为公司经营管理提供了清晰规范的、高效协同的工作指引，更在梳理完善公司内部关系、提升工作效率、强化风险防控等领域发挥了重要支撑作用。未来，公司将持续深化内控体系的建设与完善。
（二）扎实推进各项业务开展
1.产业园区开发运营业务
报告期内，面对园区租赁有效需求不足的现状，公司在不断巩固自持产业载体的同时,提升资产运营效率与质量。为顺应市场需求，公司将MAX-B研发楼项目打造成生物医药产业园，构建链接政务机构及企业成长需求的“综合运营服务平台”，吸引优质生物医药企业入驻。公司通过制定合理的租金策略以及提供优质的租后服务，成功吸引更多优质租户入驻，资产运营效益及园区活力得到显著提升。
截至报告期末，公司自持物业可出租面积约23.83万平方米(不含天瑞置业开发的空港融慧园项目)，出租率约70.91%。公司物业管理面积合计约为40.24万平方米。报告期内，公司自持物业的出租和物业管理业务实现收入6,730.93万元，较去年同期增长约900.06万元，营业收入增长的主要原因是本期较同期新增租赁及物业服务项目。
截至报告期末，公司全资子公司天瑞置业空港融慧园内楼宇出租7栋，出租面积26,970.50平方米。报告期内，天瑞置业实现营业收入964.85万元，较上年同期减少约135.96万元，本期收入较上年同期减少主要为客户退租的影响，导致本年租金收入同比减少。净利润-304.69万元，较上年同期减亏20.98万元。亏损同比减少的主要原因是：本期人工成本同比减少，本期亏损降低。（以上数据为天瑞置业单户财务报表数据）
其他存量业务方面，天瑞置业名下位于顺义区大孙各庄镇大孙各庄村村南土地、房产，正在与多家意向方寻求项目合作、探索实施路径。公司控股子公司北京诺丁山置业有限公司开发建设的计算机软件产业园项目一期，结合产业地产政策和资金情况研讨下一步开发方案。
2.供热服务
报告期内，公司完成天利动力100%股权收购工作，园区供热服务相关业务纳入公司业务体系，有助于丰富公司业务结构，为园区企业提供更完善和多样化服务，与园区客户建立更稳定的合作关系，完善公司在园区运营产业链布局，优化提升公司现金流状况。天利动力主要业务开展地为首都机场临空经济区，供热面积（含居民小区）约314.8万平方米，近年来，天利动力不断拓展首都机场临空经济区区外业务，截至报告期末，天利动力供热面积为397.54万平方米。
报告期内，天利动力实现营业收入9,733.62万元，较上年同期增加110.84万元；净利润为59.42万元，较上年同期增加17.27万元，主要系本期落实降本增效措施，提高利润率所致。
3.建筑施工业务
报告期内，公司控股子公司天源建筑实现新开工程、复工工程及竣工工程总面积约42.89万平方米，新中标项目房屋建设及装饰项目约6.77万平方米。相关资质方面，拥有建筑工程施工总承包壹级、建筑装修装饰工程专业承包壹级、市政公用工程施工总承包贰级等多项资质，涵盖多个领域。对于建筑工程业务，公司不断优化业务模式，严把质量和安全关，推行项目承包经营责任制，各建筑分公司成本、财务独立核算，从工程承建到工程款催缴均各负其责，使得经营决策效率不断提高。
报告期内，天源建筑实现营业收入9,386.17万元，较上年同期减少222.86万元；净利润为-6,954.03万元，较同期亏损增加1,438.53万元，亏损增加主要系应收款项账龄增加，本期确认的信用减值损失增加所致。（以上数据为天源建筑单户财务报表数据）
（三）以主业带动为起点，稳步拓展投资业务有序运营
公司通过参与投资私募股权投资基金等方式积极拓展投资业务，旨在了解、获得新的产业、项目资源，逐渐形成原有传统业务的有力补充，发挥协同效应，加快公司战略目标的实现。公司已参与投资包括云鼎基金、潍坊高精尖基金等私募股权投资项目及伟光汇通旅游产业、哈工大研究院等股权投资项目，公司积极行使出资人权利，定期、全面做好投资项目的投后管理工作。
报告期内，公司投资业务实现公允价值变动损益约-171.11万元。
三、报告期内核心竞争力分析
历经多年发展布局，公司充分依托毗邻首都国际机场的区位优势，通过动态研判临空经济产业演进趋势，公司前瞻性地完成业务体系升级，构建起“临空产业载体开发-基础设施营造-资产运营增值”的全价值链业务矩阵。
在战略升级路径上，公司以临空型产业园区开发为支点，实施“三位一体”价值提升工程：其一，深化土地资本运营，通过容积率提升和功能复合化开发，实现空间价值的二次跃升；其二，强化科技资本注入，搭建“智慧园区+科创服务”平台，推动传统工业地产向科技研发型物业转型；其三，创新金融资本运作，构建“投资+招商+运营”模式的资本与产业循环，形成可持续的资产增值模式。
在业务协同层面，公司着力打造“开发-建造-运营”的产业生态链：通过数字化平台提升资产运营效能。经过系统性发展实践，公司在临空经济区的研究策划、空间营造、产业导入、运营管理等全周期价值链上将产业园区开发运营业务、供热服务、建筑施工等业务板块实现有机融合。
四、可能面对的风险
1.宏观环境及政策风险
报告期内，尽管宏观环境整体呈现出积极向好的态势，且房地产行业迎来了融资政策的适度放宽，为公司经营环境带来了一定的改善空间，然而，市场环境依然复杂多变，仍潜藏着需求缩减、供给端挑战以及市场预期减弱的三重考验。在此背景下，公司的产业地产、房产租赁及建筑施工等核心业务，其表现与宏观经济波动及地方经济走势紧密相连，构成了一种高度的相互依赖性。如宏观环境未达预期情况，可能会直接引发市场需求的缩减，特别是对商业地产和住房租赁领域的需求减弱，进而影响公司核心业务的市场占有率与盈利能力。
2.原材料、劳务价格波动风险
公司的房地产开发与建筑工程施工业务成本受建筑施工市场劳务、原料、辅助材料的价格影响显著，因受外部环境影响，市场价格发生较大变动，相应成本亦同步提升，将使公司面临成本增加的风险。公司从事建筑工程施工业务，营业成本主要由原材料成本和人工成本等构成，若未来公司材料采购、人工成本发生大幅上涨，公司资金压力将进一步加大，同时可能导致公司毛利水平下降，继而影响公司整体盈利水平。针对材料价格波动，公司积极开拓供应商资源，不断优化供应商管理体系，全力保障材料采购价格的基本稳定，减少价格波动给公司带来的风险。
3.资金流动性风险
公司建设施工业务的特点是资金需求量大、资金循环周期长、回款进度受上游建设单位资金状况影响严重，后续业务开展需要投入大量资金，如果公司建筑施工项目回款进度、股权投资项目的退出速度低于预期，或公司外部融资渠道受阻，将可能给公司整体运营带来较大的资金压力。
4.投资管理风险
公司目前持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产对公司利润影响较大，产生的公允价值变动收益将随资本市场的波动而变化。受到资本市场整体运行状况、公司自身投资风控体系执行情况、被投资企业经营成果等多方面因素的制约，公司投资业务可能存在投资决策风险、投资项目退出风险、长期股权投资项目投资收益波动以及金融资产市值波动的风险，进而增加公司净利润的不确定性。
面对上述风险，公司将持续深入推进风险防范化解，聚焦关键风险事项，通过多种方式进一步化解存量风险；在充分考虑“风险性、收益性、流动性”的基础上稳妥推进业务拓展，强化对重大事项的规范管理，积极防范新增风险，保障公司可持续健康发展。
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一、经营情况讨论与分析 2024年，我国产业园区发展步入了一个战略机遇与风险挑战并存、不确定因素显著增多的关键阶段。面对经济回升向好过程中遇到的诸多困难，如外部环境日益复杂严峻、有效需求不足、社会预期偏弱等现状，公司在党委、董事会的带领下，确立了“园区发展运营商、区域经济供应商、政府需求服务商”的全新经营宗旨，并明确了“产业促进类”的企业使命。在此核心思路的指引下，公司坚定不移地贯彻“聚焦主业、固本开新、提质转型、再创辉煌”的战略导向，紧密围绕科技产业聚集发展的迫切需求，通过深度耕耘产业园区项目，积极推动园区向特色化、智慧化转型，并拓展其功能多元性与复合性。同时，公司致力于提升智慧化运营...
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一、经营情况讨论与分析
2024年，我国产业园区发展步入了一个战略机遇与风险挑战并存、不确定因素显著增多的关键阶段。面对经济回升向好过程中遇到的诸多困难，如外部环境日益复杂严峻、有效需求不足、社会预期偏弱等现状，公司在党委、董事会的带领下，确立了“园区发展运营商、区域经济供应商、政府需求服务商”的全新经营宗旨，并明确了“产业促进类”的企业使命。在此核心思路的指引下，公司坚定不移地贯彻“聚焦主业、固本开新、提质转型、再创辉煌”的战略导向，紧密围绕科技产业聚集发展的迫切需求，通过深度耕耘产业园区项目，积极推动园区向特色化、智慧化转型，并拓展其功能多元性与复合性。同时，公司致力于提升智慧化运营水平和生态服务能力，为园区的可持续发展注入强劲动力，报告期内公司主要经营情况如下：
（一）贯彻落实内控体系，确保内控体系有效运行
在报告期内，公司着力提升规范运作效能，深化治理结构优化，全力保障投资者权益，并推动经营管理水平全面升级。结合公司实际运营情况，我们对现有内控制度进行了细致的修订与补充。具体工作包括修订及制定了《公司章程》《财务管理制度》《全面预算管理制度》《资金管理制度》《高级管理人员薪酬管理制度》《董事、监事和高级管理人员所持公司股份变动管理制度》及《资产管理办法》等重要文件。旨在进一步强化风险管控能力，搭建更高效、更透明、更稳健的内控体系，为公司的长远发展奠定坚实基础，确保公司在激烈的市场竞争中保持稳健前行。
同时，报告期内，公司以内控成果实施为核心，严格按照内控规范制度及流程要求，对公司的工作流程及工作方式进行了全面的梳理和优化。公司深入各部门及各分子公司，对内控体系的执行情况进行了严格的测试。通过这一系列的努力，公司在实施重大事项前的决策、审批手续的办理，关联交易的管理，以及报批事项的审批效率都得到了显著提升。
内控成果的实施，不仅为公司提供了清晰、高效的工作指导，更在理顺公司内部关系、提高工作效率、防范风险等方面发挥了重要作用。未来，公司将继续加强内控体系的建设和完善，确保公司的稳健发展，并为投资者创造更大的价值。
（二）扎实推进各项业务开展
1.房地产开发业务
报告期内，公司全资子公司天瑞置业截至报告期末空港融慧园内，出租7栋，出租面积26,970.5平方米。
顺义区大孙各庄镇大孙各庄村村南土地、房产，天瑞置业正在与多家意向方寻求项目合作、探索实施路径。
公司控股孙公司北京诺丁山置业有限公司开发建设的计算机软件产业园项目一期(建筑面积约1.78万平方米)已完成主体结构封顶，结合产业地产政策和资金情况研讨下一步开发方案。
报告期内，天瑞置业实现营业收入2,079.25万元，较上年同期减少71.96万元，净利润-1,007.78万元，较上年同期亏损增加128.97万元，本年亏损主要原因是：本年开展人力资源优化工作，支付人员疏解费用，导致本期管理费用增加，致使2024年度净利润亏损同比增加。
2.建筑施工业务
报告期内，公司控股子公司天源建筑实现新开工程、复工工程及竣工工程总面积约52.85万平方米。相关资质方面，拥有建筑工程施工总承包一级、建筑装修装饰工程专业承包一级、钢结构工程专业承包二级、市政公用工程施工总承包二级、消防设施工程专业承包二级、防水防腐保温工程专业承包二级、电子与智能化工程专业承包二级、劳务分包、特种工程（结构补强）专业承包等多项资质，涵盖多个领域，业务资质体系日趋完善。对于建筑工程业务，公司不断优化业务模式，严把质量和安全关，推行项目承包经营责任制，各建筑分公司成本、财务独立核算，从工程承建到工程款催缴均各负其责，使得经营决策效率不断提高。
报告期内，天源建筑实现营业收入34,367.28万元，较上年同期减少3,593.02万元，净利润-9,123.91万元，较上年同期亏损减少2,308.43万元，本期亏损的主要原因：成本受市场、属地政府产业政策调整等因素影响，工程材料供应商外迁，导致采购成本增加，叠加建筑工人用工成本增加，造成年度业绩亏损。
3.物业管理与租赁业务
报告期内，面对园区租赁有效需求不足的现状，公司不断巩固自持资源招商基础,提升资产运营效率与质量。为顺应市场需求，公司将MAX-B研发楼项目打造成生物医药产业园，购建链接政务机构及企业成长需求的“综合运营服务平台”，从园区的配套设施到对生物医药产业的全方位针对性政策支持，吸引优质生物医药企业入驻，为构建以科技企业、科研机构为主体的区域科技创新服务生态圈定下基调。截至目前与十余家企业洽谈，并成功与两家生物类企业签约。
公司通过制定合理的租金策略以及提供优质的租后服务，成功吸引更多优质租户入驻，有效实现产业合作链条的延伸，园区活力得到显著提升。
截至报告期末，公司自持物业可出租面积约23.78万平方米(不含天瑞置业开发的空港融慧园项目)，出租率约71.82%。公司物业管理面积合计约为40.24万平方米。
报告期内，公司自持物业的出租和物业管理业务实现收入12,637.32万元，较去年同期增长约1,025.45万元，营业收入增长的主要原因:本年新增租赁项目导致收入同比增加。
（三）以主业为中心，拓展投资业务
公司通过参与投资私募股权投资基金等方式积极拓展投资业务，旨在了解、获得新的产业、项目资源，逐渐形成原有传统业务的有力补充，发挥协同效应，加快公司战略目标的实现。公司已参与投资包括云鼎基金、潍坊高精尖基金等私募股权投资项目及伟光汇通旅游产业、哈工大研究院等股权投资项目，公司积极行使出资人权利，定期、全面做好投资项目的投后管理工作。
报告期内，公司投资业务实现公允价值变动损益约-453.98万元。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）战略机遇：新质生产力驱动产业升级
国家将新质生产力确立为高质量发展核心引擎，科技服务业作为创新链与产业链融合的关键纽带，承担技术转化、产业培育、生态构建三重使命。国有控股园区运营企业通过“空间+服务+资本”生态构建，加速科技成果产业化进程，推动战略性新兴产业集群式发展，成为国家创新驱动战略的重要实施主体。
（二）区域战略：北京创新高地释放政策红利
北京作为国际科技创新中心，通过“两区”建设与产城融合战略，形成科技服务、商务服务、文化创意三大产业集聚效应。2024年北京市新设外资企业激增16.4%，其中主体为科技服务类企业，彰显首都外资磁吸效应。自贸试验区“保税+”政策创新（如跨境服务贸易试点、数据跨境便利化），为临空经济区等园区发展保税研发、维修等高端业态提供战略支撑，推动“专业化园区+集成化服务”模式升级。
（三）产业变革：数智化转型重塑服务范式
科技服务业呈现“数字化重构+专业化深耕”双轮驱动特征。园区运营企业以智慧管理平台为核心，构建“可视、可管、可控”的运营体系，通过政策精准匹配、融资对接、供需撮合等数字化工具，实现服务颗粒度从“园区级”向“企业级”深化。这种产业变革不仅提升运营效率，更通过数据沉淀形成产业洞察，赋能产业链精准治理。
当前产业园区已突破传统“房东经济”模式，正通过“政策红利转化、产业生态构建、服务链延伸”三重跃迁，向“科技创新策源地+新兴产业培育器”的复合型平台演进。国有控股企业凭借资源协同与政策响应优势，在引导产业集群化发展、服务国家战略科技力量布局中扮演关键角色。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司作为临空型园区类上市公司，立足首都机场临空经济区，以园区开发建设为主营业务，形成了包括工业地产开发、建筑工程施工、物业租赁和管理业务在内的园区开发建设产业链。
（一）工业地产开发业务
工业地产开发是指在新经济、新型工业化背景下，以产业为依托，地产为载体，以工业楼宇、工业厂房、高新技术研究与发展用房为主要开发对象，集投资、开发、经营管理和服务等为一体的工业物业总称，其功能涵盖了生产加工、行政管理、物流配送、商业服务、生活服务、科研活动、休闲活动等一切能产生经济效益的服务。
（二）建筑工程施工业务
公司的建筑工程施工业务以房屋、厂房的建筑施工为主，公司所属建筑工程施工企业天源建筑拥有建筑工程施工总承包一级、建筑装修装饰工程专业承包一级、钢结构工程专业承包二级、市政公用工程施工总承包二级、消防设施工程专业承包二级、防水防腐保温工程专业承包二级、电子与智能化工程专业承包二级、劳务分包、特种工程（结构补强）专业承包等多项资质，涵盖多个领域，业务资质体系日趋完善。
（三）物业租赁和管理业务
公司物业租赁业务的实施主体为公司本部及全资子公司天瑞置业，公司本部负责位于原空港开发区A区、B区和北京天竺综合保税区内的自持物业出租经营；天瑞置业负责空港融慧园项目的自持物业出租经营。公司在物业租赁方面与众多业主和合作伙伴建立了长期稳定的合作关系，拥有丰富的物业载体和行业资源。
公司物业管理业务的实施主体为全资子公司天地物业，天地物业拥有一支经验丰富、专业过硬的团队，秉承客户至上的理念，采用先进的物业管理系统和技术手段，提高管理效率和服务质量，为客户提供高效、优质的服务。
四、报告期内核心竞争力分析
历经多年发展布局，公司充分依托毗邻首都国际机场的区位优势，通过动态研判临空经济产业演进趋势，公司前瞻性地完成业务体系升级，构建起“临空产业载体开发-基础设施营造-资产运营增值”的全价值链业务矩阵。
在战略升级路径上，公司以临空型产业园区开发为支点，实施“三位一体”价值提升工程：其一，深化土地资本运营，通过容积率提升和功能复合化开发，实现空间价值的二次跃升；其二，强化科技资本注入，搭建“智慧园区+科创服务”平台，推动传统工业地产向科技研发型物业转型；其三，创新金融资本运作，构建“投资+招商+运营”模式的资本与产业循环，形成可持续的资产增值模式。
在业务协同层面，公司着力打造“开发-建造-运营”的产业生态链：通过数字化平台提升资产运营效能。经过系统性发展实践，公司在临空经济区的研究策划、空间营造、产业导入、运营管理等全周期价值链上将工业地产开发、建筑工程施工和物业租赁与管理三大业务板块实现有机融合。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入48,178.29万元，同比下降6.73%；实现利润总额-11,893.97万元，亏损同比减少541.37万元；实现归属于上市公司股东的净利润-9,622.51万元，亏损同比减少375.46万元。截至本报告期末，公司总资产239,610.39万元，同比下降1.89%；归属于上市公司的股东权益99,156.30万元，同比下降8.85%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2024年是公司“十四五”科技服务发展战略规划全面落地的攻坚之年。面对我国经济高质量发展、新质生产力加速形成的时代浪潮，科技服务业作为国家创新驱动战略的核心载体，正成为推动产业升级、增强经济韧性的关键力量。作为园区运营领域的国有控股上市公司，公司始终以“服务科技创新、赋能实体经济”为使命，立足园区空间载体，深耕科技服务生态。
1.战略机遇：新质生产力与科技服务协同共进
当前，国家将发展新质生产力作为高质量发展的战略基点，聚焦实体经济与现代化产业体系建设，战略性新兴产业成为经济转型的核心引擎。在此背景下，科技服务业作为连接创新链与产业链的桥梁，肩负着“技术转化、产业培育、生态构建”三重使命。公司依托园区运营优势，以科技服务为纽带，深度融入国家创新网络，通过搭建“空间+服务+资本”的产业生态，推动科技成果从实验室走向生产线，助力新兴产业从孵化培育走向集群发展。
2.首都战略：高精尖产业与园区经济的深度融合
北京作为国际科技创新中心，公司园区作为区域创新发展的重要载体，深度对接北京市“做优科技服务业”的战略部署，并紧密融入北京市“两区”建设与产城融合的大格局中。在“两区”建设的强劲推动下，重点支持科技服务、商务服务、文化创意等产业集聚，为产业园区导入高附加值产业提供了丰厚的政策红利。2024年，北京市新设外资企业2012家，同比增长16.4%，其中科学研究和技术服务业、租赁和商务服务业合计占比超75%，这一数据不仅彰显了北京在吸引外资方面的强劲实力，更为公司园区聚焦新一代信息技术、生物医药、智能制造等高精尖领域，打造“专业化园区+集成化服务”的标杆模式提供了坚实的产业基础和广阔的发展空间。此外，北京市政府联合海关总署推出的“保税+”政策，公司主要耕耘的临空经济区被纳入北京自贸试验区范围，享受自贸区政策红利，包括跨境服务贸易开放试点、数据跨境流动便利化等，为园区内企业开展保税研发、保税维修等业务提供了有力支持。
3.产业变革：数字化与专业化驱动服务升级
在政策红利与技术变革的双重驱动下，科技服务业正经历“数字化重构”与“专业化深耕”的双重变革。公司敏锐把握这一趋势，以园区为试验田，推动科技服务模式创新，搭建智慧园区管理平台，实现园区运营的“可视、可管、可控”，为企业提供政策匹配、融资对接、供需撮合等精准化服务。
(二)公司发展战略
公司未来将始终秉持国家创新驱动发展战略的引领方向，坚定不移地遵循“园区发展运营商、区域经济供应商、政府需求服务商”的战略定位，精准把握政策导向脉搏，深耕产业服务、产业投资与产业运营三大核心业务领域。全面推行“投资+招商+运营”三位一体的创新业务运营模式，精心构建高效协同的产业生态体系，推动资本与产业形成良性循环。
与此同时，公司将以专业化、系统化、高效化的管理理念，全力构筑“科技创新服务生态圈”与“产业投资运营生态圈”的双轮驱动发展格局，为区域经济持续提供创新发展的平台。
通过持续优化科技产业资源整合机制，提升资本运作效率，公司将进一步拓展科技发展空间运营的深度与广度，巩固并扩大在科技服务领域的领先优势，为推动国家科技创新与产业升级贡献更大力量。通过资本运作等多元化手段，积极开拓新的业务领域，推动公司科技服务业务向更高层次、更广领域迈进，实现科技服务转型发展的新跨越。
公司将致力于构建一个与现代经济发展需求高度契合、与政策导向紧密相连的赋能生态，以高质量的科技服务助力产业升级与区域经济发展。
(三)经营计划
2025年，伴随融资政策的适度放宽，新质生产力发展需求旺盛，整体经营环境有望迎来进一步优化，为公司实现可持续增长奠定坚实基础，提供强劲支撑。与此同时，公司将坚定不移地贯彻既定的双轮驱动发展战略，深度挖掘“科技创新服务生态圈”与“产业投资运营生态圈”两大核心生态圈的内在潜力，为公司的长远发展注入不竭动力。2025年将重点做好以下工作：
1.以法律为准绳，切实贯彻内控规范体系
继续按照《企业内部控制基本规范》及配套指引的相关要求，积极推动内控体系落地实施，进一步理清职能，落实组织结构调整，全面实施组织结构优化调整工作，激励公司上下提高工作效率，提高业务质量，有效提升公司治理水平。认真贯彻落实公司发展战略，通过有效整合和合理利用现有资源，根据公司业务规模、特点，切实推动公司战略落地实施，进一步促使公司在当前机遇期实现转型突破。
2.以主业为方向，聚焦特色园区建设
（1）推动设施服务双向提升。为提升园区综合竞争力，公司将大力提升当前基础设施水平，通过软件、硬件组合拳，打造高质量园区。一方面，空港股份将加大园区硬件设施升级改造，有序推进园区楼宇、配套设施的提升，改变老旧厂房旧形象，并不断完善园区的道路、管线、设备等基础设施水平。另一方面，引入更丰富的“智慧园区”管理理念，整合资源，为企业提供工商注册、装修审批、企业咨询、交流合作等全方位服务，实现园区服务的精细化，打造综合性的企业服务平台，构建优质的营商环境。建立跟踪服务机制，对落户企业项目实行定期跟踪服务，及时响应企业需求，提高园区服务的效率和质量。
（2）精准招商，实现旧有工业园区向新型产业园区的转变。公司将瞄准产出更加高效的创新研发型产业，有针对性地招引专精特新企业入驻，形成产业集聚效应。重点布局生物医药产业园，通过核心企业推进“以商招商”，带动其上下游企业入驻，提高产业链的附加值，形成“引进一个、带来一批”的招商氛围，做出园区品牌效应。不断丰富招商手段，利用互联网平台、社交媒体等渠道，发布招商信息，开展线上招商活动，提高招商工作的覆盖面和影响力。
（3）加大政策引导，深度挖掘储备资源。通过政策引导和资金支持，加大与科研机构和高新技术企业的联系，同时，公司将加强与政府部门的沟通协调，争取更多的国家级、区域级政策支持吸引优质项目落地，为园区企业创造良好的发展环境。
（4）做好资本运作。系统性整合公司现有资产，逐步对现有低效投资项目进行处置，做好优质投资项目管理，探索新的投资方向。实现园区服务资源整合，增强空港股份核心竞争力，确保公司能够稳健运营。
3.以预算为抓手，控制财务成本，提高公司多元融资水平
（1）通过预算信息化建设，强化全面预算管理对企业经营的指导性作用，以空港股份及所属公司、各部门、各项目为责任中心，将预算管理逐级传导、逐级落实，实现对各个责任中心的控制、分析和考核，推动目标利润、成本费用综合管控及动态跟踪，不断提升企业财务管理质量与效率。
（2）拓宽融资渠道，保持健康的资产负债率。以本部为依托，强化融资工作的整体协同性。通过多元化融资产品进一步增强议价能力。充分挖掘公司比较优势，持续扩大金融机构合作范围，以“稳资金、降成本”为融资工作基本目标，合理统筹贷款节奏及提款效率，推动债务融资工作效益提升，增强公司的抗风险能力。
（3）控制财务成本，降低债务负担。对各项业务进行成本效益分析，通过精细化管理，对成本进行更细致的追踪和控制；统筹公司系统债务风险，优化债务结构，做好公司资金保障工作。
(四)可能面对的风险
1.宏观环境及政策风险
2025年，尽管宏观环境整体趋于好转，房地产行业融资政策有所放宽，为公司未来的经营环境带来了一定改善，但当前市场环境依然可能面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。公司的产业地产、房产租赁、建筑施工等业务与宏观经济环境、地方经济形势紧密相连。若经济增长不及预期，可能会导致市场需求萎缩、资本市场波动等不利影响，进而制约公司主营业务的持续发展。因此，公司必须密切关注宏观经济动态，灵活调整战略，以应对潜在的市场变化。
2.原材料、劳务价格波动风险
在公司的房地产开发与建筑工程施工业务中，成本受到建筑施工市场劳务、原料、辅助材料价格波动的显著影响。若未来出现大幅上涨，将导致公司相关成本同步上升，面临成本增加的风险，不仅会加重公司的资金压力，还将导致公司毛利水平下降，从而影响公司整体盈利水平。为应对这一风险，公司正积极开拓供应商资源，优化供应商管理体系，以确保材料采购价格的基本稳定，并减少价格波动对公司的影响。
3.应收款项回收风险
由于公司建筑施工业务受到上游建设单位资金紧张的影响，以及建设施工业务本身资金需求量大、资金循环周期长的特点，公司后续主营业务发展所需投入的资金量较大。如果公司建筑施工项目回款进度、股权投资项目的退出速度低于预期，或公司外部融资渠道受阻，都可能给公司带来较大的资金压力。因此，公司需要加强应收账款管理，优化收款机制，以确保资金流的稳定。
4.投资管理风险
公司目前持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产对公司影响较大，产生的公允价值变动收益将随资本市场的波动而变化。受到资本市场整体运行状况、公司自身投资风控体系执行可能存在偏差、被投资企业经营未达预期等多方面因素的制约，公司投资业务可能存在投资决策风险、投资项目退出风险、长期股权投资项目投资收益波动以及金融资产市值波动的风险，并进而导致对公司净利润产生的不确定性增加。
面对上述风险，公司将持续深入推进风险防范化解，聚焦关键风险事项，通过多种方式进一步化解存量风险；在充分考虑“风险性、收益性、流动性”的基础上稳妥推进业务拓展，强化对重大事项的规范管理，积极防范新增风险，保障公司可持续健康发展。
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一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 公司作为临空型园区类上市公司，立足首都机场临空经济区，以园区开发建设为主营业务，形成了包括工业地产开发、建筑工程施工、物业租赁和管理业务在内的园区开发建设产业链。 （一）报告期内公司所从事的主要业务、经营模式 1.工业地产开发业务 工业地产开发是指在新经济、新型工业化背景下，以产业为依托，地产为载体，以工业楼宇、工业厂房、高新技术研究与发展用房为主要开发对象，集投资、开发、经营管理和服务等为一体的工业物业总称，其功能涵盖了生产加工、行政管理、物流配送、商业服务、生活服务、科研活动、休闲活动等一切能产生经济效益的服务。 2.建筑工程施工业...
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一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司作为临空型园区类上市公司，立足首都机场临空经济区，以园区开发建设为主营业务，形成了包括工业地产开发、建筑工程施工、物业租赁和管理业务在内的园区开发建设产业链。
（一）报告期内公司所从事的主要业务、经营模式
1.工业地产开发业务
工业地产开发是指在新经济、新型工业化背景下，以产业为依托，地产为载体，以工业楼宇、工业厂房、高新技术研究与发展用房为主要开发对象，集投资、开发、经营管理和服务等为一体的工业物业总称，其功能涵盖了生产加工、行政管理、物流配送、商业服务、生活服务、科研活动、休闲活动等一切能产生经济效益的服务。
2.建筑工程施工业务
公司的建筑工程施工业务以房屋、厂房的建筑施工为主，公司所属建筑工程施工企业天源建筑拥有建筑拥有建筑工程施工总承包一级、建筑装修装饰工程专业承包一级、钢结构工程专业承包二级、市政公用工程施工总承包二级、消防设施工程专业承包二级、防水防腐保温工程专业承包二级、建筑机电安装工程专业承包二级、环保工程专业承包二级、电子与智能化工程专业承包二级、劳务分包不分等级、特种工程（结构补强）专业承包等多项资质。
3.物业租赁和管理业务
公司物业租赁的实施主体为公司本部及全资子公司天瑞置业，公司本部主要负责公司位于原空港开发区A区、B区和原北京天竺综合保税区内的自持物业出租经营，天瑞置业主要负责其开发建设的空港融慧园内楼宇租赁。
公司物业管理业务的实施主体为全资子公司天地物业。主要负责公司本部及天瑞置业自行开发销售项目的物业管理。
（二）公司所处行业情况说明
产业园区是指在一定的产业政策和区域政策的指导下，以土地为载体，通过提供基础设施及综合配套服务，吸引特定类型的内外商企业投资建厂，形成技术、知识、资本、劳动力等要素高度聚集并向外围辐射的特定区域。
产业园区经过近四十年的发展历程，在体制创新、科技创新、节约利用资源、优化产业结构等方面取得了令人瞩目的成绩，为我国经济社会建设发展累积了重要经验，有效发挥了窗口、示范、辐射和带动作用。与此同时，产业园区的发展过程也经历了节地指标（产业园区一般采用单位用地投资、产出强度、容积率等指标衡量用地效率）不强、土地供后监管不到位、产业园区建设没有明确产业导向，贪大求全、同质化严重，导致恶性竞争等问题。
当前，转变经济发展方式是我国经济发展的大趋势，作为经济发展的重要载体，现有产业园区开始摒弃过去的粗放型的发展模式，向精细化、节约化、导向性发展模式转变，例如天安数码城、联东U谷等园区开发商在全国选址建设小型园区，一批大型产业园区也纷纷建设园中园、专业园等不同形式，产业导向性明确的小型园区。
此外，随着产业园区的演化和发展，园区承载的功能日益多元化，大量城市要素和生产活动在区内并存聚集，从而推动了产业园区的城市化进程，园区经济与城区经济逐渐走向融合。为顺应这一发展趋势，一些产业园区主动谋求战略转型，从单一生产型的园区，逐渐规划发展成为集生产与生活于一体的新型城市。
随着园区经济实力和创新活力的增强，园区作为城市空间发展中的增长极，可将自身的优势向城区传递，园区与城区在资金、市场、技术、人才、科研成果等方面的联系日益密切，互动越来越频繁，于是就承载起了新的城市职能。如一些“小园区经济”以科技社区、创新社区的形态，通过产业聚集、人才聚集和企业家交流，逐渐成为了城市空间中的新地标、新节点。
2020年，国务院印发《中国（北京）自由贸易试验区总体方案》旨在推动北京首都国际机场和北京大兴国际机场联动发展，建设世界级航空枢纽。中国（北京）自由贸易试验区国际商务服务片区将依托首都机场周边区域规划，重点发展数字贸易、文化贸易、商务会展、医疗健康、国际寄递物流、跨境金融等产业。
2022年11月，北京首都国际机场临空经济区成为国家进口贸易促进创新示范区。首都机场临空经济区位于北京市主城区东北部、顺义区境内，规划范围北至机场北线、六环路，南至京平高速，东至六环路，西至高白路、榆阳路，规划面积为115.7平方公里。顺义区人民政府作为示范区规划建设管理主体。首都机场临空经济示范区功能则定位为国家临空经济转型升级示范区、国家对外开放重要门户区、国际交往中心功能核心区和首都生态宜居国际化先导区。根据区域功能、资源禀赋、产业基础等因素，示范区空间布局为“一港四区”，即首都空港、航空物流与口岸贸易区、临空产业与城市综合服务区、临空商务与新兴产业区、生态功能区。
公司作为临空型园区类上市公司，已在园区开发建设及资本运营方面积累了较为丰富的经验，公司将充分利用当前良好的内外部发展环境，积极顺应上述产业园区建设转型升级大势，以优良的经营成果回报社会，回报广大股东。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司按照年度经营计划，积极推动公司各项业务稳步、有序开展。实现营业收入16,213.46万元，同比下降32.52%；实现利润总额-6,662.01万元，同比下降9.48%；实现归属于上市公司股东的净利润-5,367.06万元，同比下降11.72%。截至本报告期末，公司总资产234,569.40万元，比年初下降3.96%；归属于上市公司的股东权益103,411.75万元，比年初下降4.93%，报告期内公司主要经营情况如下：
（一）以内控制度为指导，着力确保内控体系有效运行
报告期内，公司以内控成果实施为核心，严格按照内控规范制度及流程要求，对公司的工作流程及工作方式进行了全面的梳理和优化。公司深入各部门及各分子公司，对内控体系的执行情况进行了严格的测试。通过这一系列的努力，公司在实施重大事项前的决策、审批手续的办理，关联交易的管理，以及报批事项的审批效率都得到了显著提升。
内控成果的实施，不仅为公司提供了清晰、高效的工作指导，更在理顺公司内部关系、提高工作效率、防范风险等方面发挥了重要作用。未来，公司将继续加强内控体系的建设和完善，确保公司的稳健发展，并为投资者创造更大的价值。
（二）以稳健运营为核心，扎实推进各项业务顺利开展
1.房地产开发业务
报告期内，公司深入调研周边市场、竞争格局、行业趋势等信息，对周边市场的竞争格局进行深入分析，了解主要竞争对手的产品特点、市场份额、营销策略等，并借此制定相应的竞争策略。截至报告期末，公司本部开发建设的原MAX空港研发创新园A区项目经公司深入调研后调整经营策略，采用租售并举的方式将部分闲置厂房直接对外出租以优化资源配置，提升资产利用效率。截至目前，项目一期厂房（建筑面积约9,800平方米）已成功实现对外租赁。同时，针对二期项目，公司正在重新规划营销方案，以期在未来实现更加显著的市场成效。
MAX空港研发创新园B区项目(建筑面积约2.39万平方米)截至2024年7月17日已通过公司及顺义区住建委等单位的联合验收、项目房产备案等工作，并已取得权属审查报告，目前正在办理不动产权证。同时，公司已与多个意向客户洽谈，通过意向客户的项目规划和意见反馈逐渐理顺该楼宇的产业方向，精准定位下一步的招商思路和市场推广方向。
顺义区大孙各庄镇大孙各庄村村南土地、房产，天瑞置业正在与多家意向方寻求项目合作、探索实施路径。
公司控股孙公司北京诺丁山置业有限公司开发建设的计算机软件产业园项目一期(建筑面积约1.78万平方米)已完成主体结构封顶，结合产业地产政策和资金情况研讨下一步开发方案。
公司参股公司电子城空港参与建设的电子城·(北京)电子信息创新产业园项目（原名：广电产业、军事通信产业、高科技产业创新产业园），项目一期(建筑面积约3.2万平方米)已完工并完成销售。项目二期已于2023年10月19日取得顺义区经信局备案证明，目前正在积极推进规划许可证的办理工作并提前与意向客户对接，了解意向客户需求；
报告期内，天瑞置业实现营业收入1,100.81万元，较上年同期增加约51.44万元，净利润-325.67万元，较上年同期亏损减少125.86万元。净利润亏损同比减少的主要原因是：本期房产出租业务的租金收入略有增加以及去年同期存在人员纾解费用，本期未发生导致管理费用降低，但收入规模未覆盖管理费用、财务费用等期间费用导致本期亏损。
2.建筑施工业务
对于建筑工程业务，公司不断优化业务模式，严把质量和安全关，推行项目承包经营责任制，各建筑分公司成本、财务独立核算，从工程承建到工程款催缴均各负其责，使得经营决策效率不断提高。此外，天源建筑推广使用新技术、新工艺、新材料、新设备，如铝模板支撑系统、FS现浇混凝土免拆保温模板系统等、筑粒混凝土技术、快刻石膏粉刷技术、绿色装配式。天源建筑依托主营业务多元化发展，在主营业务建筑施工的基础上成立专业分公司，包括：装饰分公司、消防智能运维科技分公司、供热与制冷智能运维科技分公司、新材料与环保科技分公司。
报告期内，天源建筑实现营业收入9,609.03万元，较上年同期减少约7,978.80万元，净利润-5,515.50万元，较上年同期减少亏损约733.64万元，营业收入减少的主要原因是：在施工程已进入收尾阶段且无新签大额的工程导致营业收入同比减少；净利润亏损的主要原因：成本受市场、属地政府产业政策调整等因素影响，工程材料供应商外迁，导致采购成本增加，叠加建筑工人用工成本增加，造成本期亏损。
3.物业管理与租赁业务
报告期内，公司稳稳抓住服务升级主线，打造智慧绿色园区。报告期内，公司“云智空港”智慧园区管理小程序上线运行，为园区招商租赁、物业管理、设施运维、社群活动等提供数字化应用。公司也积极利用该系统推介投融资、进出口手续办理、人才管理等诸多业务，赋能园区，为入园企业与园区运营商之间实现智慧化联系。此外，公司还将通过合理的租金策略和优质的租后服务，吸引更多租户入驻，实现产业合作链条延伸，不断提升园区活力。
截至报告期末，公司自持物业可出租面积约23.92万平方米，出租率约71.49%；天瑞置业自持物业可出租面积约3.26万平方米，出租率约84.06%。公司物业管理面积合计约为35.31万平方米。
报告期内，公司自持物业的出租和物业管理业务实现收入5,830.87万元，较去年同期增长约196.01万元，营业收入增长的主要原因:上年同期为承租公司自持物业的中小微企业减免租金，本期无减免所致。
（三）以主业带动为起点，稳步拓展投资业务有序运营
公司新的发展战略定位为“现代临空产业地产综合运营开发商，科技创新企业投资服务商”，在继续做好现代临空产业地产综合运营开发商原有业务的同时，公司通过参与投资私募股权投资基金等方式积极拓展投资业务，旨在了解、获得新的产业和项目资源，逐渐形成原有传统业务的有力补充，发挥协同效应，寻求新的利润增长点，加快公司战略目标的实现。公司已参与投资包括云鼎基金、潍坊高精尖基金等私募股权投资项目及伟光汇通旅游产业、哈工大研究院等股权投资项目，公司积极行使出资人权利，定期、全面做好投资项目的投后管理工作。
报告期内，公司投资业务实现公允价值变动损益约-792.99万元。
三、风险因素
1.宏观环境及政策风险
报告期内，尽管宏观环境整体呈现出积极向好的态势，且房地产行业迎来了融资政策的适度放宽，为公司经营环境带来了一定的改善空间，然而，市场环境依然复杂多变，仍潜藏着需求缩减、供给端挑战以及市场预期减弱的三重考验。在此背景下，公司的产业地产、房产租赁及建筑施工等核心业务，其表现与宏观经济波动及地方经济走势紧密相连，构成了一种高度的相互依赖性。如宏观环境未达预期情况，可能会直接引发市场需求的缩减，特别是对商业地产和住房租赁领域的需求减弱，进而影响公司核心业务的市场占有率与盈利能力。
2.原材料、劳务价格波动风险
公司的房地产开发与建筑工程施工业务成本受建筑施工市场劳务、原料、辅助材料的价格影响显著，因受外部环境影响，市场价格发生较大变动，相应成本亦同步提升，将使公司面临成本增加的风险。公司从事建筑工程施工业务，营业成本主要由原材料成本和人工成本等构成，若未来公司材料采购、人工成本发生大幅上涨，公司资金压力将进一步加大，同时可能导致公司毛利水平下降，继而影响公司整体盈利水平。针对材料价格波动，公司积极开拓供应商资源，不断优化供应商管理体系，全力保障材料采购价格的基本稳定，减少价格波动给公司带来的风险。
3.资金流动性风险
公司建设施工业务的特点是资金需求量大、资金循环周期长、回款进度受上游建设单位资金状况影响严重，后续业务开展需要投入大量资金，如果公司建筑施工项目回款进度、股权投资项目的退出速度低于预期，或公司外部融资渠道受阻，将可能给公司整体运营带来较大的资金压力。
4.投资管理风险
公司目前持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产对公司利润影响较大，产生的公允价值变动收益将随资本市场的波动而变化。受到资本市场整体运行状况、公司自身投资风控体系执行情况、被投资企业经营成果等多方面因素的制约，公司投资业务可能存在投资决策风险、投资项目退出风险、长期股权投资项目投资收益波动以及金融资产市值波动的风险，进而增加公司净利润的不确定性。
面对上述风险，公司将持续深入推进风险防范化解，聚焦关键风险事项，通过多种方式进一步化解存量风险；在充分考虑“风险性、收益性、流动性”的基础上稳妥推进业务拓展，强化对重大事项的规范管理，积极防范新增风险，保障公司可持续健康发展。
四、报告期内核心竞争力分析
经过多年发展，公司充分挖掘、利用毗邻首都国际机场地缘优势，按照“规划高起点、建设高标准、管理高水平、开发高效率”的发展原则，推动旗下各园区及周边地区向“空港城”的迈进，协力顺义区城市化进程的加快发展。公司适时顺应临空地产发展动向，及时优化调整业务结构，目前已经形成工业地产开发、建筑工程施工和物业租赁与管理三大业务模块。在发展方向和定位上，以园区的开发建设为基础，通过加大房地产开发力度、不断优化产业结构、增持优质物业，实现土地资本、科技资本与金融资本相融合，保持促进建筑施工业务的规模增长，大力拓展优质物业增值业务，积极发展高附加值临空产业地产，从而全面推动公司的可持续发展，同时在临空地产的研究、开发、建设、运营各个环节积累了丰富的经验。
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