一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所属行业　　1、电池材料行业　　（1）锂电材料高景气延续，碳酸锂量价齐升　　在下游动力与储能需求高景气的拉动下，2026年上半年锂电材料环节维持高排产、高产能利用率运行。随着行业供需格局边际改善、低效产能加速出清，碳酸锂、正极、负极、电解液及六氟磷酸锂等主要材料价格企稳回升，产业链盈利中枢稳步修复，行业步入高质量发展阶段。高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2026年上半年我国锂电池用正极材料出货量达332万吨，同比增长59%，预计全年中国正极材料出货量将超750万吨，同比增长超50%。其中磷酸盐系（含LFP/LMFP）正... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业
　　1、电池材料行业
　　（1）锂电材料高景气延续，碳酸锂量价齐升
　　在下游动力与储能需求高景气的拉动下，2026年上半年锂电材料环节维持高排产、高产能利用率运行。随着行业供需格局边际改善、低效产能加速出清，碳酸锂、正极、负极、电解液及六氟磷酸锂等主要材料价格企稳回升，产业链盈利中枢稳步修复，行业步入高质量发展阶段。高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2026年上半年我国锂电池用正极材料出货量达332万吨，同比增长59%，预计全年中国正极材料出货量将超750万吨，同比增长超50%。其中磷酸盐系（含LFP/LMFP）正极材料出货270万吨，同比增长68%，占正极材料总出货量比例约81%。碳酸锂产量达到62.7万吨，同比增长46%。行业机构数据显示，受下游行业需求增长影响，2026年上半年电池级碳酸锂现货均价报16.35万元/吨，较上年同期上涨132.2%。
　　2026年上半年中国锂电池正极材料出货结构
　　全球锂资源格局持续调整，国内资源勘探与整合持续推进。国内方面，青海、西藏持续建设，四川、湖南等地成为扩产新主力；锂精矿进口同比增加38.5%。同期，部分资源国政策持续收紧、澳洲矿山检修，津巴布韦锂精矿出口禁令带来短期扰动，全球供应端扰动持续凸显资源布局的重要性。行业分析认为，具备采选冶一体化能力的企业，在资源保障、成本控制和应对资源国政策变化等方面更具优势。展望下半年，SMM预计国内碳酸锂市场将呈现持续性短缺特征。其中，供应端，预计下半年产量约78.6万吨，锂辉石端为核心增量，江西云母矿复产也将贡献增量。进口端预计维持每月3万至3.2万吨。需求端，磷酸铁锂预计延续高景气，全年产量有望达612万吨；三元正极国内产量预计达97.5万吨，同比增长19%。
　　（2）精炼镍产能持续释放，高镍化与固态电池打开需求新空间
　　2026年是国内精炼镍企业产能持续释放的关键期。伴随中资企业海外建厂投产后中间品回流提速，国内精炼镍企业稳步发展，强大的原料供应体系为国内精炼镍企业爬产提供了坚实保障。在供应端，国内外保持持续产能释放和生产，电积镍产能延续扩张，产量屡创新高。据SMM数据，2026年1—6月国内精炼镍产量21.5万吨，同比增速9%。印尼精炼镍产量为5.6万吨，同比增长率为97%。
　　在需求端，新能源（三元电池）领域对镍的需求迎来了强劲的复苏，据隆众资讯统计，2026年1—6月三元材料产量为50.2万吨，环比增加3.93%，同比增加29.72%，增量几乎全部来自高镍及超高镍产品。此外，高镍三元还是固态电池正极的主流技术路径，多家主流厂商围绕该体系进行开发与迭代。
　　2、电池行业
　　高工产研（GGII）数据显示，2026年上半年中国锂电池出货量约1.2TWh，同比增长约50%。行业首次实现半年度TWh级出货规模，也标志着中国锂电产业正式迈入规模化、高质量发展新阶段。
　　2026年上半年中国锂电池出货结构
　　（1）动力电池需求受益双轮驱动，安全标准促进产品品质提升
　　据高工产研（GGII）统计，2026年上半年我国动力电池出货量约630GWh，同比增长超过30%，行业集中度保持较高水平。
　　从市场结构看，动力电池增长主要来自国内新能源汽车市场和海外出口。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2026年上半年国内动力电池累计装车量为335.6GWh，同比增长12.0%。中国汽车工业协会数据显示，同期新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。据行业不完全统计，2026年上半年国内锂电池新增规划项目超过65个，合计规划产能超过1,500GWh。
　　中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2026年上半年磷酸铁锂电池累计装车量272.0GWh，占总装车量的81.0%。磷酸铁锂电池凭借安全性、成本及快充技术等特点保持较高的市场份额。SMM指出，上半年全球动力电池装机量预计约为580GWh，同比增长约15%，海外增量主要来自欧洲以及东南亚、拉美等新兴市场。
　　2026年上半年磷酸铁锂电池国内装车占比情况
　　2026年7月1日，强制性国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB38031—2025）正式实施，将“不起火、不爆炸”确立为动力电池安全的强制性底线要求。新国标通过抬高安全技术门槛，倒逼产业链向高安全、高品质方向升级，具备技术领先与品质保障能力的头部企业有望在行业提质升级中持续受益。
　　（2）储能电池供需两旺，多元技术路线加快发展
　　GGII初步统计，2026上半年中国储能电池出货量约485GWh，同比增长超80%。磷酸铁锂电池成为上半年的“绝对主力”，钠离子电池等新型电池也在储能领域加快应用。中国银河证券认为，钠离子电池具备高安全、宽温域、高放电功率特性，使其成为大规模储能电站的有力竞争者。据GGII不完全统计，2026上半年国内钠离子电池及配套材料落地扩产项目近50个，全产业链规划总投资超700亿元。
　　从全球市场看，储能电池需求正进入高增长通道，长期空间广阔。彭博新能源财经（BNEF）预计2036年累计装机将攀升至2.9TW/10.5TWh。尽管全球风电、光伏新增装机增速有所放缓，但储能市场仍保持强劲增长。储能需求正由电力市场化套利、容量支撑、AI数据中心备电等多元场景驱动，增长更具内生性与可持续性，从而带动储能电站增长。
　　（3）消费类电池进一步复苏，终端应用与政策红利激活新增量
　　随着消费电子产品的普及和更新换代，以及智能穿戴设备、无人机等的快速发展，全球消费型锂电池行业的需求量呈现出持续增长的趋势。据起点研究院SPIR最新统计数据，2026年上半年全球3C电池出货58.5GWh，同比增长11%。在国家消费品以旧换新及数码产品购新补贴政策带动下，2026年上半年国内3C数码市场消费温和复苏，进一步支撑消费类锂电池出货增长。高端化趋势显著——TWS耳机、AR/VR设备、可穿戴医疗设备等对高能量密度、超薄柔性、安全快充提出新要求，带动4.45V高电压钴酸锂、硅基负极、固态电解质涂层等技术加速落地。
　　（4）固态电池步入量产窗口期，新材料体系孕育产业变革
　　2026年上半年，固态电池产业呈现“半固态先行、全固态攻坚”的快速发展格局。工业和信息化部、中汽研于2026年3月联合发布《固态电池产业化进展白皮书》，明确我国已进入混合固液电池规模化量产、全固态电池中试验证的关键窗口期。
　　据高工产研（GGII）不完全统计，2026上半年我国固态电池及核心材料公开投资项目超40个，全赛道规划总投资额超500亿元，行业整体投资规模持续保持增长态势，其中固态电解质领域投资翻倍增长，产业从早期概念逐步转向产能落地的发展阶段。整体来看，固态电池赛道技术迭代与商业落地同步加速，有望成为新材料业务的重要增长极。
　　3、储能行业：政策加持与市场共振，独立储能开启价值创造新周期
　　2026年上半年，全球储能市场迎来爆发式增长。国内独立储能项目集中落地，海外大储、户储市场同步掀起抢装潮，双重需求共振拉动全球储能电池规模跨越式增长。根据ICC鑫椤资讯统计，2026年上半年全球储能系统出货量（交流侧）为328.02GWh，同比增长87.9%。我国新型储能装机规模同样持续增长。据中关村储能产业技术联盟统计，截至2026年6月底，我国新型储能累计装机规模达到168.2GW，上半年新增装机21.64GW/58.20GWh。
　　从市场结构看，独立储能（电网侧）和工商业用户侧储能成为上半年增长最快的两大板块。独立储能新增装机约12GW，占比34%；工商业储能新增装机约10GW，占比29%，较2025年同期增长超60%。分时电价政策深化、电力现货市场试点扩容以及钢铁、化工等高耗能行业脱碳需求共振，推动工商业储能成为“刚需配置”。
　　鑫椤锂电表示，2026年上半年，国内储能市场呈现“招标端高歌猛进、中标端温和修复”的特征，两端增速明显背离。1-6月储能招标规模合计达369.3GWh，同比增长约89.9%；同期中标规模221.8GWh，同比增长约21.5%。招标与中标之间形成约147.5GWh的差额，为下半年系统交付提供充足储备。
　　政策方面，国家支持力度持续加码。1月，容量电价114号文首次在国家层面将电网侧独立储能纳入发电侧容量电价机制，打通其多元收益渠道；3月，“十五五”规划纲要提出加快新型储能等关键技术创新，大力发展新型储能，将其定位为新型能源体系的核心支撑，并纳入六大新兴支柱产业之一。同月，“算电协同”首次写入政府工作报告，被列为国家级新基建工程。AI数据中心作为新一代高耗能基础设施，将带动“源网荷储”一体化能源网络需求快速释放，为储能行业打开长周期、高确定性的增量空间。地方上，湖北、甘肃、内蒙古、广东等10余省份跟进出台容量补偿政策。在国家顶层设计与地方配套政策的协同发力下，储能行业正加速由“政策驱动”向“市场驱动、价值创造”转型，长期成长空间广阔。
　　此外，零碳园区建设已从顶层设计全面进入“加速落地”阶段。4月份行业发布的数据显示，首批52个国家级零碳园区中73%的申报方案明确配储，广东、甘肃等地已将“储能容量占比”纳入零碳园区指标体系。6月，《“十五五”碳达峰行动方案》提出“十五五”建成100个左右国家级零碳园区、500个左右零碳工厂。
　　4、节能与新能源汽车行业：渗透率接近过半，全球化竞争力加速释放
　　中国汽车工业协会数据显示，2026年上半年我国新能源汽车产销量分别为743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%；新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的49.6%，其中纯电动车型占比约67%。以纯电动为主，插电式混合动力和混合动力等技术路线共同发展，汽车电动化水平持续提升。
　　2026年上半年中国新能源汽车产销及出口
　　出口方面，中国汽车工业协会数据显示，2026年上半年我国汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%；其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍，占汽车出口总量的比例超过46%。6月新能源汽车出口52.3万辆，同比增长约1.6倍。新能源汽车出口规模增长，反映出我国新能源汽车产业链国际化程度进一步提高。节能与新能源汽车行业仍具有广阔的发展前景，技术创新将持续推进，市场需求保持增长，产业整合与国际协作将进一步加强。
　　（二）报告期内公司主营业务情况说明
　　1、主要业务
　　科力远作为一家深耕节能减排事业的新能源整体解决方案供应商，集锂矿资源、电池材料、先进电池及管理系统、储能系统、电池回收等产品和服务于一体，已完成向储能领域的战略重心切换，储能已成为公司业务增长的核心引擎。
　　报告期内，公司依托从锂矿资源、电池材料到电池回收的全产业链布局，构建了服务于储能市场的强大基础。公司在持续保障和扩大镍氢及消费类电池基本盘的同时，已重点将业务重心切换至储能领域：
　　上游资源保障：布局锂电上游产业链，建成依托自有矿山的采矿、选矿、碳酸锂加工一体化流程，为下游锂电及储能市场拓展提供原材料保障。
　　中游系统集成：积极拓展储能柜及储能集成系统产品的研发与制造，已形成成熟的系统解决方案能力。
　　下游项目落地：大力拓展储能电站项目的投资、建设与运营（投建运）业务，推动储能技术的规模化应用，特别是混合储能和算电协同领域的前瞻探索，将依托基于AI的零碳方舟系统开发，提升储能电站智能化运营水平，打造能源数字化核心竞争力。
　　目前，公司已实现业务结构的战略性转型，从传统HEV业务转向以储能电池材料和集成系统供应为核心，以储能系统集成和项目运营为增长极的新格局，进一步巩固了在新能源领域的市场地位。
　　2、主要产品及其用途
　　3、经营模式
　　（1）常规销售模式
　　公司在消费类电池、轨道交通电池、储能电池柜及电池材料等业务板块采取常规生产销售模式，即向上游供应商采购生产所需原材料，通过自有生产线进行生产加工或组装后，销售给下游客户。
　　（2）专线配套模式
　　依托与国际一流企业的深度合作关系，基于公司品质管控与产品质量的可靠性，公司旗下科霸生产的HEV镍氢动力电池专用正、负极片为合资公司科力美提供专线配套服务。
　　（3）自产自销模式
　　公司在锂电池材料板块部分采取自产自销模式，即通过自有矿山开采生产所需原材料，再进行选矿及冶炼后生产出产品直接销售。
　　4、主营业务经营情况
　　4.1电池材料板块
　　（1）镍氢电池材料
　　2026年上半年，公司HEV镍氢动力电池关键材料的生产经营以安定化生产、高品质交付为重点，HEV用泡沫镍实现销售收入约0.94亿元；HEV用正负极片实现销售收入约5.35亿元。
　　常德力元作为全球最大的泡沫镍制造商，除为国内HEV镍氢动力电池产业链配套外，其在消费类镍电市场一直处于行业领先地位。2026年上半年，消费类泡沫镍实现销量139.02万平方米，市场占有率保持领先地位；冲孔镀镍钢带实现销量337.15吨；电磁屏蔽材料在莱尔德、飞荣达及微软等生产商实现了持续稳定的供应，实现销量0.37万平方米，科力远在电磁屏蔽材料领域的研发和供应能力达到了国际领先水平，得到国际一流企业的认可。
　　此外，公司镍氢电池材料及极片拓展了在镍锌电池、镍-氢气电池、钠离子电池、液流电池、调频电池等新型储能市场的应用，获得了相关客户的量产订单，后续将进行产能扩张，以满足新兴市场快速增长的需求：①在用电侧储能领域获得市场认可，通过为一家储能企业的出口用镍锌电池提供基础材料，在数据中心备用电源系统及储能电池市场实现规模应用，2026年上半年泡沫镍供应量约15.6万平方米。因镍锌电池的安全特性、电压特性及能量密度特性，其应用领域有更大的扩展空间。②在现有设备、产线及钢带镀镍技术基础上予以延伸，开发出一款镀锡铜带产品，该产品兼具良好的导电性、焊接性以及耐腐蚀性能，现阶段主要应用于镍锌电池负极集流体，镀锡铜带可以降低电池析气率，提高稳定性，已经成为首选的负极骨架材料，未来市场前景广阔，目前完成新车间产能建设，具备量产保障生产能力。已承接1家国际客户和1家国内客户量产订单，2026年上半年实现销量24.85吨。③与一家储能企业就新型镍-氢气储能系统项目建立了深度合作关系，目前已向其供应镍基正极板。2026年下半年，该客户250MW量产线正式投产，公司同步配套供应相关产品，并随客户产能的持续扩张逐步提升订单规模。与锂离子电池相比，新型镍-氢气电池具有循环寿命长、无火灾或热失控风险、充放电速度灵活、无需常规维护、高低温运行好、成本低、无有毒物质、可100%回收利用等优势，随着新型镍-氢气储能系统在电化学储能市场中的渗透率不断提升，公司相关产品的市场需求亦将随之持续扩大。④自主研发了钠离子电池配套材料，当前市场占有率领先，随着钠离子电池产业规划的持续扩容，与之配套的材料市场空间亦将同步打开，为公司产品带来广阔增长前景。
　　常德力元深耕泡沫金属材料设计、制造、推广应用20余年，在三维泡沫金属材料方面储备了多项核心技术，积累了丰富的应用经验，成功研发的三维多孔泡沫铜锰合金被应用于SOFC（固体氧化物燃料电池）电堆的阴极连接片，其特定的物相较传统的钙钛矿化合物等导电连接片具有更小的热胀系数和更稳定的导电性能。常德力元此项研发打破了国外技术封锁与产品垄断，实现了SOFC关键零部件的国产化，目前已完成11家客户泡沫铜锰的送样，各项性能指标均获得客户认可，已获取其中1家客户订单，实现小批量交付107.16平方米，2027年将逐步实现增量供货。此外，一体化MOFs（金属有机骨架材料）电极已完成小试验证，各项性能指标均达标；目前中试前期研究工作正按计划稳步推进，其产业化进程及在电解水制氢、CO2转化领域的应用探索正有序展开。
　　（2）锂电池材料
　　公司依托自有矿山，形成从锂矿石到碳酸锂的“采选冶”一体化产业链，保证企业的可持续发展及更大的利润空间。同安瓷矿已于2024年12月取得有效期5年的采矿许可证，可采选生产规模由5万吨/年扩大至40万吨/年，对应每年能够生产至少1万吨碳酸锂，有利于提高公司碳酸锂生产原料自给率。公司正与五矿二十三冶建设集团有限公司（以下简称“五矿二十三冶”）共同合作进行同安瓷矿40万吨改扩建项目，项目采用基建、生产同步作业模式，有效保障了公司正常的生产经营运转；当前40万吨改扩建基建工程正处于斜坡道巷道建设阶段。此外，公司正在积极推进党田瓷矿扩能换证及基建建设事宜，以进一步提升公司矿区的产能；第一瓷矿、鹅颈瓷矿已完成野外储量核实工作。
　　子公司金丰锂业碳酸锂的规划产能为3万吨/年，采取边生产边扩充产能的模式，2023年7月实现一期1万吨碳酸锂产线拉通投产，并于2023年12月实现全面达产，同时一期工程建设已覆盖二期工程厂房、设备基础、公辅设施等，为后续快速建成提供了有力保障。2026年上半年矿山连续稳定出矿，碳酸锂生产原材料中自有矿的占比将逐步上升，焙烧基本满负荷生产，制造成本下降。并且公司正对提锂技术进行革新，计划将该技术在二期项目进行应用，以进一步降低生产成本，因此将综合考虑技术开发进度及市场行情变化等因素，加快推动产能拓展计划。受益于科力远在与国际一流企业合作过程中打磨的精益管理与智能制造能力，金丰锂业的生产管理日趋精益化，工艺流程不断完善，生产设备的稳定性和自动化水平持续提高，产品品质也得到了有力保障，均达到电池级碳酸锂水平，合格率100%，符合广期所交割标准，形成了良好的市场口碑，已在多家头部电池企业的产品上实现应用，产品供不应求。
　　4.2电池板块
　　公司控股子公司益阳科力远通过系统性强化全链条质量管理及多元化市场渗透策略，持续深化在两轮车、移动充电柜、充电宝、智能家居等领域的平台布局。2026年上半年，益阳科力远实现电池销售收入约5.45亿元。
　　在客户拓展与业务突破方面，益阳科力远持续深化与头部客户的战略合作，不断优化产品结构与交付能力，客户结构进一步优质化；向共享消费、储能及换电小动力场景不断拓展，客户合作深度与广度持续提升，市场份额持续巩固，为后续业务高质量发展奠定坚实基础。
　　4.3储能业务
　　截至2026年6月30日，凯博储能基金已并网投运的储能电站共计6座，分别为井陉、望都、谷山梁、诸城、馆陶、罗庄独立储能电站，总装机规模达900MW/2600MWh。其中，馆陶100MW/400MWh、罗庄100MW/200MWh独立储能电站系2026年上半年新建成并网项目。目前，6座储能电站均保持安全、高效、稳定运行。作为已投运项目中单体规模最大的电站，谷山梁300MW/1200MWh储能电站2026年上半年累计完成充放电量4.6亿千瓦时，实现碳减排64,644吨，在为电网稳定运营和节能减排贡献社会价值的同时，也实现了良好的投资收益。大储能生态创新联合体已在河北、宁夏、山东、山西、广东、广西等省份完成超过10GWh储能电站的项目储备，2026年下半年，公司计划通过储能产业基金或其他合作方式，合作投资4GWh储能电站。
　　公司位于河北保定的储能智能制造产业基地，2026年上半年累计生产直流侧储能柜0.95GWh，实现销售1.23GWh。目前，该基地已具备5MWh、6.25MWh直流侧储能柜的集成生产能力，并计划投建适配588Ah等大容量电芯的集成产线。根据规划，基地未来将建成10GWh/年的产能规模。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期末，公司总资产129.13亿元，较上年度末增长15.24%；归属于上市公司股东的净资产29.42亿元，较上年度末增长1.49%；资产负债率76.16%，同比上升7.08个百分点；报告期内，公司实现营业收入24.79亿元，同比增长36.11%；实现归属于上市公司股东的净利润5,650.36万元，同比增长10.32%；经营活动产生的现金流量金额为-4.13亿元。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）依托国家级创新平台，强化多元技术研发与成果产业化能力
　　公司长期致力于先进电池及材料的研发与产业化，形成了较为深厚的技术积累和产业基础。依托先进储能材料国家工程研究中心、国家轻工业电池及储能材料质量监督检测中心等国家级研发与检测平台，公司围绕先进储能材料与器件、新能源资源低碳提取与循环利用、储能装备与系统等方向持续开展技术创新，并与中南大学、武汉大学、国家纳米科学中心等高校及科研机构建立协同创新机制，推动技术研发、工程验证和成果产业化。
　　在巩固成熟业务优势的同时，公司围绕新型储能和未来能源应用需求，持续推进多元技术布局。其中，混合储能技术已在项目中得到应用验证；在镍锌电池、镍－氢气电池、固体氧化物燃料电池等适配AIDC需求的先进电池及关键材料领域，加快市场导入；固态及半固态电池、MOFs电极等前沿技术持续开展研发和产业化探索，逐步形成梯次衔接的技术储备体系。截至2026年6月30日，公司累计拥有有效专利647件，其中发明专利337件、实用新型专利251件、外观设计专利59件，国内专利607件、国外专利40件。
　　（二）深化产业链与智能制造协同，筑牢质量管控与规模交付能力
　　公司构建了涵盖关键材料、电池极片、电池及管理系统、储能系统集成和终端应用的产业布局，具备体系化的技术、工艺和生产管理经验。在长期服务国际一流车企以及国内外电池客户的过程中，公司在产品一致性、质量控制、供应保障和客户协同等方面积累了成熟的管理经验，形成了较高的客户认证和规模化制造壁垒。
　　以国家级智能制造示范项目建设经验为基础，公司将数字化、自动化和精益管理应用于储能系统的研发、生产、质量控制及产品追溯等环节，持续提高生产效率和产品质量。依托材料研发能力、制造工艺、智能制造能力、质量管理体系和产业链协同能力，公司能够根据不同储能时长、安全性能、运行环境和经济性要求，开展储能产品适配和系统集成，提升复杂应用场景下的综合交付能力。
　　（三）发挥生态组织与产融协同优势，提升系统解决方案与项目实施能力
　　随着储能行业由政策驱动加快向市场驱动和价值创造转变，行业竞争已由单一设备价格竞争逐步延伸至技术路线选择、系统集成、资金组织、项目建设和长期运营等综合能力竞争。公司牵头成立大储能生态创新联合体，汇聚产业、科研、金融、服务和应用端资源，构建产、融、投、建、运相协同的业务模式，推动技术、供应链、资本和应用场景高效衔接。
　　依托联合体成员的专业分工，公司能够围绕不同地区的电力市场规则和项目条件，在技术方案、设备供应、项目投资、工程建设及运营管理等环节开展协同，为独立储能、零碳园区、算电协同等场景提供系统化解决方案。井陉、望都、馆陶、诸城滨河以及鄂尔多斯谷山梁等项目的建设运营，进一步验证了联合体在项目组织、资源协调、复杂环境适配和工程交付等方面的能力。
　　同时，公司通过储能产业基金等方式引入长期资本，为储能项目开发和产业协同提供资金支持，逐步形成“场景牵引技术、项目带动产品、产业协同资本”的发展机制，提升项目获取、方案整合和规模化复制能力。
　　（四）推进数字技术与能源场景融合，增强全生命周期运营服务能力
　　公司顺应能源系统数字化、智能化发展趋势，联合生态伙伴推进AI、大数据、物联网等技术与储能系统、能源管理和园区运营的融合应用，逐步构建覆盖设备监测、运行分析、安全预警、策略优化和运维管理的数字化能力。
　　在储能电站运营方面，公司围绕EMS能量管理、电池状态监测和全生命周期健康管理，推进电站运行数据采集分析、充放电策略优化、故障预警及预测性维护，提升储能资产安全管理和精益运营水平。相关能力将有助于公司由储能产品及系统交付进一步向长期运营服务延伸，增强储能资产全生命周期价值创造能力。
　　报告期内，公司联合生态伙伴进一步拓展零碳园区应用场景。零碳方舟能碳管理平台项目启动建设，围绕园区能源数据汇集、能效分析、源网荷储协同和碳排放管理等功能建设数字化平台。
　　项目尚处于建设和能力培育阶段，未来将进一步完善公司在储能电站、零碳园区及综合能源服务领域的数字化解决方案能力。

　　四、可能面对的风险
　　1、政策风险
　　公司产品下游终端为节能与新能源汽车业务及储能业务，上述产业受到国家及地方相关产业政策的影响较大。虽然“十五五”确立了新型储能作为六大新兴支柱产业之一的战略地位，国家也通过出台一系列政策，明确鼓励新型储能以独立储能主体参与电力市场，市场潜力巨大，但未来相关政策的持续落地具有不确定性。
　　针对上述风险，公司将持续关注国家宏观政策和行业政策动态情况，适时对公司战略进行动态调整，提升响应能力，稳定业务发展。
　　2、市场风险
　　公司核心产品所覆盖的新能源及消费电子应用领域，其市场需求与全球宏观经济周期呈现强关联性。在地缘政治波动、通胀压力传导及消费信心调整等多重变量作用下，下游终端市场的技术迭代节奏与产品升级需求可能发生结构性偏移，行业可能面临产品生命周期压缩、库存周转效率下降及价格竞争激化的复合挑战，进而通过供应链传导机制对上游配套企业的订单稳定性与议价能力形成持续压力。加之人民币汇率变化可能造成的影响，大宗商品及原材料供给和价格波动存在的不确定性，公司面临的市场波动风险较大。
　　针对上述风险，公司将通过产品定价模式优化、技术工艺创新、提高客户合作深度等多种手段将市场波动的压力予以转移或化解，并通过科学研判原材料市场走势、套期保值、定期储备部分库存等方式降低采购成本。
　　3、经营风险
　　公司进入锂电及储能业务领域，布局海外市场，在人才培育、工艺管理、产线建设、市场开拓等方面面临一定挑战。而在成熟业务领域，HEV镍氢动力电池材料下游客户相对单一，如果公司主要客户的生产经营情况发生不利变化，或者主要客户的产品结构调整导致其对公司产品的需求量减少，则可能对公司的生产经营产生不利影响。且随着主要客户电动化步伐加快，战略合作客户锂电需求增长，需要公司持续增能，提升产品服务能力。随着公司各板块业务的深入，管理与运营难度将增加。如果公司不能有效应对经营规模快速扩张、产品需求变化等内外环境的变化，将影响公司经营活动的正常开展。
　　针对上述风险，一方面公司将依托服务国际一流客户的供应链管理经验、数字化智能制造计划、人才传承文化等措施，结合上游原材料资源，快速提升新业务开拓进程和规模效益，同时依托存量资源，利用沉淀的技术能力，积极培育第二曲线业务；另一方面公司已与主要客户建立了长期稳定的合作关系，将通过优化产品结构、创新生产技术、提升制造质量等措施保持产品的核心竞争力，进一步巩固与主要客户的关系，并积极开拓下游市场积累更多优质客户。同时公司将加强内部治理，完善经营运作机制，提升风险管理水平，并通过完善激励制度加强人才梯队建设，以适应不断增长的市场需求。
　　4、行业竞争风险
　　以“碳达峰和碳中和”为导向和以新能源为主导的绿色产业将成为未来最大的新兴产业。全球资本、人才也随之高度聚集新能源行业，众多企业进入或加大对锂电、储能行业及节能与新能源汽车行业的投入，产业链快速向头部市场聚集，公司将面临更加严峻的行业竞争格局。
　　针对上述风险，公司将深化科技创新发展之道路，保持产品的核心竞争力；同时根据市场需求有序扩张产能规模，丰富产品序列，优化合作模式，保证并拓展市场份额，提升规模效益下的风险抵御能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）主要业务　　科力远作为一家深耕节能减排事业的新能源整体解决方案供应商，集锂矿资源、电池材料、先进电池及管理系统、储能系统、电池回收等产品和服务于一体，已完成向储能领域的战略重心切换，储能已成为公司业务增长的核心引擎。　　报告期内，公司依托从锂矿资源、电池材料到电池回收的全产业链布局，构建了服务于储能市场的强大基础。公司在持续保障和扩大镍氢及消费类电池基本盘的同时，已重点将业务重心切换至储能领域：　　上游资源保障：布局锂电上游产业链，建成依托自有矿山的采矿、选矿、碳酸锂加工一体化流程，为下游锂电及储能市场拓展提供原材料保障。　　中游系统集成：积极拓展储... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务
　　科力远作为一家深耕节能减排事业的新能源整体解决方案供应商，集锂矿资源、电池材料、先进电池及管理系统、储能系统、电池回收等产品和服务于一体，已完成向储能领域的战略重心切换，储能已成为公司业务增长的核心引擎。
　　报告期内，公司依托从锂矿资源、电池材料到电池回收的全产业链布局，构建了服务于储能市场的强大基础。公司在持续保障和扩大镍氢及消费类电池基本盘的同时，已重点将业务重心切换至储能领域：
　　上游资源保障：布局锂电上游产业链，建成依托自有矿山的采矿、选矿、碳酸锂加工一体化流程，为下游锂电及储能市场拓展提供原材料保障。
　　中游系统集成：积极拓展储能柜及储能集成系统产品的研发与制造，已形成成熟的系统解决方案能力。
　　下游项目落地：大力拓展储能电站项目的投资、建设与运营（投建运）业务，推动储能技术的规模化应用，特别是混合储能和算电协同领域的前瞻探索，同时完成基于AI的零碳方舟系统开发，提升储能电站智能化运营水平，获取售电牌照及虚拟电厂运营资格，打造能源数字化核心竞争力。
　　目前，公司已实现业务结构的战略性转型，从传统HEV业务转向到以储能电池材料和集成系统供应为核心，以储能系统集成和项目运营为增长极的新格局，进一步巩固了在新能源领域的市场地位。
　　（二）主要产品及其用途
　　（三）经营模式
　　1、常规销售模式
　　公司在消费类电池、轨道交通电池、储能电池柜及电池材料等业务板块采取常规生产销售模式，即向上游供应商采购生产所需原材料，通过自有生产线进行生产加工或组装后，销售给下游客户。
　　2、专线配套模式
　　依托与国际一流企业的深度合作关系，基于公司品质管控与产品质量的可靠性，公司旗下科霸生产的HEV镍氢动力电池专用正、负极片为合资公司科力美提供专线配套服务。
　　3、自产自销模式
　　公司在锂电池材料板块部分采取自产自销模式，即通过自有矿山开采生产所需原材料，再进行选矿及冶炼后生产出产品直接销售。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）电池材料行业
　　1.锂电材料价值回归资源布局重要性凸显
　　2025年我国锂电池及材料进入“量稳质升、价值回归”高质量发展阶段。一阶材料方面，1-12月正极、负极、隔膜、电解液产量分别约310万吨、200万吨、210亿平方米、130万吨，同比增长均超20%，为碳酸锂业务提供稳定下游需求支撑。二阶材料中，电池级碳酸锂表现亮眼，产量达67万吨，同比增长45%；下半年价格震荡上行，有效提升业务盈利空间。同期电池级氢氧化锂产量36万吨，同比增26%。锂资源方面，2025年，全球锂资源格局加速变革，国内资源勘探与整合提速，海外资源国政策收紧倒逼供应链重构，全球供应端扰动凸显资源布局的重要性。全年中国进口锂精矿约775.1万吨，同比增长约39.4%，主要来源于澳大利亚、津巴布韦、巴西等国。1-12月累计进口碳酸锂24.3万吨，累计同比增加3.4%。出口碳酸锂5290吨，累计同比增加38%。
　　2.镍电行业逐步向新能源需求驱动转型高孔隙率泡沫镍有望迎来高增长
　　2025年全球镍市场呈现“供需宽松、价格震荡、格局重构”的特征。国内精炼镍产量延续高速增长态势，预计全年产量达39万吨，同比增长15%；印尼精炼镍全年产量预计为8万吨。2025年中国精炼镍净出口格局进一步强化，由于电积镍具备较强的成本优势，出口至东南亚、欧洲具备价格竞争力。进口端，由于国内电积镍产能爆发式增长，基本覆盖国内需求，内外盘价格倒挂成为常态。传统进口品牌如俄镍、挪威镍市场份额被国产电积镍替代，精炼镍进口量从2021年26万吨持续下降至2024年的10万吨，累计降幅62%。整体来看，市场受印尼政策扰动显著，供需过剩格局主导行情，行业逐步向新能源需求驱动转型。
　　根据QYResearch预测，随着储能、电池技术和燃料电池等电化学应用的快速发展，高孔隙率泡沫镍市场进入加速增长阶段。其独特的多孔结构有利于电子传输、电解液渗透和反应界面扩展，是新一代电池和氢能系统中的关键材料。电气化进程、可再生能源融合以及高性能放热需求，为市场提供持续动力。随着全球对清洁能源和先进材料投资力度加大，高孔隙率镍泡沫有望保持长期高增长态势。
　　（二）电池行业
　　2025年，中国电池产业摆脱阶段性调整，迎来全方位、多层次的高景气增长。全年锂电池出货量达到1870GWh，同比大幅增长54%，重回高速增长通道。动力电池出货量稳步增长、储能电池成为行业增长新引擎。行业整体呈现多元发展格局，除主流磷酸铁锂电池外，三元锂电池在高端市场保持稳定占比，同时固态电池产业化提速，核心技术持续迭代。
　　1.动力电池：磷酸铁锂占比再提升，中国领跑全球
　　2025年，我国新能源汽车全年产销量分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%，较2024年同期提高7%，连续11年位居全球第一。据中国汽车动力电池产业创新联盟的统计数据，2025年，我国动力电池国内销量为1200.9GWh，同比增长51.8%。
　　报告期内，我国动力电池市场的结构特征愈发鲜明，磷酸铁锂电池凭借成本、安全及技术迭代优势，继续巩固市场主流地位，三元锂电池则在高端纯电动汽车市场保持稳定占比。据统计，2025年，国内三元锂电池累计装车量144.1GWh，占总装车量的18.7%，同比增长3.7%；磷酸铁锂电池装车量625.3GWh，占总装车量的81.2%，同比增长52.9%。两者市占率差距进一步拉大，磷酸铁锂电池的市场主导地位愈发稳固。
　　韩国市场调研机构SNEResearch发布的全球动力电池统计数据显示，2025年全球动力电池装车总量达1187GWh，同比增长31.7%。TOP10中的六家中国企业保持着较高速的增长，总市场份额达70.4%，较去年提高3.3个百分点，“独占鳌头”之势愈发明显。
　　2.储能电池：新型储能迎来跨越发展，储能电池超预期
　　2025年，中国储能电池行业呈现爆发式增长。高工产研储能研究所（GGII）数据显示，2025年中国储能锂电池出货量630GWh，同比增幅85%，增速超出行业此前预期。面向全球市场，中国储能电池出货量全球占比超过90%，是全球储能市场中当之无愧的主力军。从储能电池的技术类别来看，锂离子电池储能仍占主导地位，装机占比达96.1%，压缩空气储能、液流电池储能及飞轮储能等装机占比合计3.9%，形成“锂电主导、多技术并行”的产业格局。整体来看，行业受全球能源转型及政策驱动，需求持续释放，产业配套完善，发展韧性强劲。
　　3.消费类电池：持续增长，复合增长率高企
　　受益于智能手机高端化、笔记本/平板轻薄化、可穿戴设备普及，以及电动工具、无人机等小动力市场需求提升，全球消费电池市场正经历强劲增长。EVTank数据显示，2025年全球小型/消费电池出货量133.9GWh，同比增长7.9%。爱建证券研究所研报显示，中国消费电池市场正处在技术引领的快速发展通道中，其增长由多元化应用场景驱动，并受益于有力的政策支持。市场将重点聚焦高性能化、智能化融合及绿色可持续技术的创新与突破，2023-2029年CAGR约为30.50%。
　　（三）储能行业：多元化发展势头加速，锂离子电池依旧占据主导地位
　　2025年，我国风电光伏发电装机首次超过火电装机容量，规模以上工业水电、核电、风电和太阳能发电等清洁能源发电34213亿千瓦时，比上年增长8.8%，占规模以上工业发电量比重为35.2%，比上年提高2.1个百分点。同时，储能行业政策进入系统性构建与市场化转型关键期，相关政策不断出台。截至2025年底，全国已累计发布新型储能相关政策3340余项，全年新增发布政策869项，较2024年同比增长13%。
　　国家能源局数据显示，截至2025年底，全国已建成投运新型储能装机规模达到1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，与“十三五”末相比增长超40倍，全球占比超40%，实现跨越式发展。2025年，新型储能装机较2024年底增长84%。平均储能时长2.58小时，相较于2024年底增加0.30小时。从技术路线来看，锂离子电池储能仍占主导地位，装机占比达96.1%，压缩空气储能、液流电池储能及飞轮电池储能等装机占比合计3.9%。
　　在强制配储政策取消、容量电价机制确立等关键政策推动下，独立储能凭借其灵活调节能力和市场化盈利潜力，实现了装机规模和市场份额的跨越式增长，成为构建新型电力系统的核心调节资源。2025年，独立储能新增装机3543万千瓦，累计装机规模占比为51.2%，较2024年底提高约5个百分点。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，作为“十四五”规划的收官之年，也是公司生态战略从“破局”迈向“跨越”的关键之年。这一年，全球能源转型步入深水区，行业周期急剧缩短，碳酸锂价格剧烈波动，储能行业竞争持续加剧，外部环境的复杂性与不确定性前所未有。然而，正是在这样的背景下，科力远各业务板块实现稳步发展，储能业务取得快速突破。在大储能生态创新联合体模式的引领下，公司把握住了周期震荡中的结构性机遇，成功实现了从“单兵作战”到“生态共赢”的质变，储能业务完成了从“1到10”的跨越式发展。
　　新兴的储能业务已成为公司利润增长的新引擎，传统业务作为压舱石持续稳健发展，公司整体经营质效迈上新台阶。报告期内，公司实现营业收入57.46亿元，较上年同比增长45.89%；实现归属于上市公司股东的净利润14,037.59万元，同比增长79.64%；实现扣除非经常性损益后的归母净利润9,647.70万元，同比大幅增长1,516.64%。
　　（一）储能生态从“1到10”跨越，成为增长新引擎
　　独立储能电站规模化突破，标杆项目领跑行业。截至报告期末，公司全国储能项目开工建设规模累计突破4GWh，并网运营1.8GWh，全年储备各类型储能项目总规模超15GWh，为2026年增长储备了充足动力。其中，鄂尔多斯谷山梁300MW/1200MWh独立储能电站于12月正式投运，作为全球单体容量最大的构网型混合储能项目，其建设效率与并网速度相比同批次项目是最晚开工、最快并网的，预计每年可减排二氧化碳近40万吨。
　　产融结合模式成熟，基金助力项目落地。联合体前期设立的凯博储能产业基金完成扩募，总规模达14.02亿元，成功打通了“资源-技术-项目-产品-运营-资本”的生态闭环，为多个独立储能电站提供了资金赋能。2026年1月公司与天津滨海新能源投资管理有限公司共同设立目标总规模20亿元的储能基金，首期5亿元，聚焦新型储能场景投资。
　　先进制造能力形成，硬核产能支撑未来。2025年6月，河北保定储能智能制造产业基地建成年产2GWh储能柜集成产线，实际产能从2GWh/年提升至4.8GWh/年，成为保定市新建投产企业工业产值第　　一、新入统入规企业工业产值第一。荣获保定市“突出贡献先进单位”称号。
　　（二）传统业务稳中有进，第二增长曲线初现成果
　　镍电业务基本盘稳固。伴随丰田等核心客户销量稳步增加，镍产品、动力电池及极片业务销量同步增长，产销量创历史新高。同时，公司通过多种途径实施降本增效，板块毛利率持续提升，净利润同比实现增长。第二增长曲线聚焦储能，零碳园区等应用场景，开拓了公司产品在混合储能，电解水制氢、AIDC备电、镍-氢气电池、液流电池、燃料电池、MOFs、绿电直连，算电协同等新领域的应用，初步实现业务销售。
　　消费类锂电业务稳健增长。哈啰、九号等行业头部企业客户持续增加，营业收入稳步增长带动毛利额同步提升，加之对兰州金川科力远的持股比例提高，归母净利润同比增加。
　　（三）技术创新，前沿布局构筑核心竞争力
　　发挥联合体优势，通过储能场景拉动合作伙伴开展储能技术与材料的创新。联合体6家成员单位的10个项目成功入围《河北省多元技术路线独立储能试点项目清单》，总规模达1.6GW/5.2GWh，涉及磷酸铁锂电池、镍氢电池、固态电池等多种储能路线。
　　子公司常德力元研发的三维多孔泡沫铜锰合金，成功突破SOFC（固体氧化物燃料电池）阴极集流体材料技术瓶颈，为AI算力等场景提供了高效能源解决方案。依托多年在泡沫金属材料的设计、制造与推广中积累的丰富经验及核心技术，实现了一体化MOFs（金属有机骨架材料）电极核心技术突破，在一体化MOFs电极的产业化及其在电解水制氢、CO2转化应用方面取得了重要进展。
　　（四）股权激励业绩目标达成
　　2025年推出的股票期权激励计划，设定了极具挑战性的业绩考核目标（2025-2027年），彰显公司对未来发展的坚定信心，有效激发核心骨干的积极性，为全面达成2025年经营目标夯实了基础。2025年度业绩考核目标为“满足下列两个条件之一：（1）2025年营业收入不低于50.00亿元；（2）2025年净利润不低于1.50亿元。”公司坚持以目标当真为原则，通过聚焦主业、优化管理、提升质量、开拓创新等经营措施，顺利完成2025年度股权激励业绩考核目标，下步将执行激励对象行权程序。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）生态模式赋能，锤炼整体解决方案创新能力
　　当前，储能行业正从政策导向加速转向价值导向、市场驱动，市场竞争日趋激烈、应用场景持续多元、系统集成复杂度不断提升、盈利模式向综合收益方向加速演进。整体解决方案服务能力直接决定企业的市场地位、政策红利获取与盈利可持续性。公司通过牵头成立大储能生态创新联合体，构建了产、学、研、金、服、用深度融合的生态体系和产、融、投、建、运一体化模式，系统性破解行业在技术创新、资金保障、场景落地、高效运营等方面的瓶颈，形成集规模优势、市场优势、资金优势、供应链优势、技术创新优势于一体的整体解决方案创新能力，可为各类场景提供安全、高效、可持续、可盈利的一站式解决方案，满足市场多样化、高品质需求，持续提升客户价值与生态竞争力。
　　（二）以科技创新与智能制造双轮驱动，夯实能力底座
　　面对储能技术快速迭代的趋势，公司始终坚持将科技创新作为第一动力，深耕先进储能材料与关键储能技术领域。依托先进储能材料国家工程研究中心、国家轻工业电池及储能材料质量监督检测中心两大国家级创新平台，联合中南大学、武汉大学、国家纳米科学中心等顶尖高校及科研机构，构建产学研用深度协同的技术创新体系，在新型储能电池及核心材料领域形成当前规模化应用与未来前沿技术布局相结合的多层次技术矩阵。公司充分发挥创新联合体的场景牵引优势，推动前沿技术高效研发、成果工程化及规模化产业落地。
　　同时，公司以国家级智能制造示范项目为基础，持续强化智能制造体系，打造行业一流的先进储能系统研发、生产制造、高效交付与全生命周期服务能力，筑牢产业规模化落地根基。
　　截至报告期末，公司累计拥有有效专利691件，其中发明专利359件、实用新型专利270件、外观设计专利62件，国内专利646件、国外专利45件，形成以自主知识产权为核心、科技创新与智能制造双轮驱动的能力底座，打造公司持续高质量发展的关键支撑。
　　（三）AI放大生态优势，提升效率与资产价值创造能力
　　公司通过发挥联合体成员间的协同优势，以AI与大数据重构储能电站与能源资产运营体系，形成“AI线上赋能+线下精益管理”的电站管理模式，形成智慧化、预测性、精益化运营能力，显著提升了资产的安全性、运营效率与经济效益。通过AI算法优化EMS能量管理，实时监控储能单元、智能预测电网需求、动态调优充放电策略，显著提升收益水平；并通过构建电池全生命周期健康管理模型，实现隐患提前预警、预测性维护，延长电池使用寿命、降低运维成本。在标杆电站中，电站整体效率与收益水平领先行业水平，进一步巩固行业竞争优势。
　　2026年4月，丙戊零碳方舟能碳管理平台项目在保定高新技术产业开发区国家级零碳园区正式启动建设。该项目由大储能生态创新联合体统筹协同，深度融合人工智能算法技术，公司依托平台AI技术底座，将显著提升储能电站及零碳园区智能化运营水平，构建能源数字化核心竞争力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期末，公司总资产112.05亿元，同比增长25.47%；归属于上市公司股东的净资产28.99亿元，同比增长5.49%；资产负债率72.82%，同比上升8.41个百分点；报告期公司实现营业收入57.46亿元，同比增长45.89%；实现归属于上市公司股东的净利润14,037.59万元，同比增长79.64%；经营活动产生的现金流量金额为5.46亿元，同比增长5.76%。
　　(一)主营业务经营情况
　　1.电池材料板块
　　（1）镍氢电池材料
　　2025年，公司HEV镍氢动力电池关键材料得益于下游客户订单计划量的提升，产品销量实现了同比上升。常德力元HEV用泡沫镍实现销量285.08万㎡，同比增长15.78%，销售收入约2.48亿元，同比增长6.44%；科霸HEV用正负极板销量同比增长13.29%，销售收入约13.67亿元,同比增长9.53%。
　　常德力元作为全球最大的泡沫镍制造商，除为国内HEV镍氢动力电池产业链配套外，其在消费类镍电市场一直处于行业领先地位。2025年，消费类泡沫镍实现销量284.21万㎡，市场占有率保持领先地位；冲孔镀镍钢带实现销量523.43吨；电磁屏蔽材料在莱尔德、飞荣达及微软等生产商实现了持续稳定的供应，实现销量12.84万㎡，标志着科力远在电磁屏蔽材料领域的研发和供应能力达到了国际领先水平，得到了国际一流企业的认可。
　　此外，常德力元泡沫镍拓展了在镍锌电池、镍-氢气电池、液流电池、调频电池等新型储能市场的应用，获得了相关客户的量产订单，后续将进行产能扩张，以满足新兴市场快速增长的需求：①在用电侧储能领域获得市场认可，通过为一家储能企业的出口用镍锌电池提供基础材料，在数据中心备用电源系统及储能电池市场实现规模应用，2025年泡沫镍供应量约33.9万㎡，同比增长42%。因镍锌电池的安全特性、电压特性及能量密度特性，其应用领域有更大的扩展空间。②在现有设备、产线及钢带镀镍技术基础上予以延伸，开发出一款镀锡铜带产品，该产品兼具良好的导电性、焊接性以及耐腐蚀性能，现阶段主要应用于镍锌电池负极集流体，镀锡铜带可以降低电池析气率，提高稳定性，已经成为首选的负极骨架材料，未来市场前景广阔，目前完成新车间产能建设，具备量产保障生产能力。已承接1家国际客户和1家国内客户量产订单，2025年实现销量16.4吨，同比增长100%。③与一家储能企业进行新型镍-氢气储能系统项目的深度合作，2025年已获取该客户0.04万㎡泡沫镍订单，2026年随着客户新产线建成投产，常德力元及科霸公司将同步实现量产供货。与锂离子电池相比，新型镍-氢气电池具有循环寿命长、无火灾或热失控风险、充放电速度灵活、无需常规维护、高低温运行好、成本低、无有毒物质、可100%回收利用等优势，随着新型镍-氢气储能系统在电化学储能系统市场占有率的增长，公司产品的需求量将会逐步扩大。
　　常德力元深耕泡沫金属材料设计、制造、推广应用20余年，在三维泡沫金属材料方面储备了多项核心技术，积累了丰富的应用经验，成功研发的三维多孔泡沫铜锰合金被应用于SOFC电堆的阴极连接片，其特定的物相较传统的钙钛矿化合物等导电连接片具有更小的热胀系数和更稳定的导电性能。常德力元此项研发打破了国外技术封锁与产品垄断，实现了SOFC关键零部件的国产化进程，目前已完成7家客户泡沫铜锰的送样，各项性能指标均获得客户认可，已获取其中1家客户P3装堆81.5㎡出货，2026年将实现量产供货。此外，一体化MOFs电极已完成小试验证，各项性能指标均达标；目前中试前期研究工作正按计划稳步推进，其产业化进程及在电解水制氢、CO2转化领域的应用探索正有序展开。
　　（2）锂电池材料
　　公司依托自有矿山，形成从锂矿石到碳酸锂的“采选冶”一体化产业链，保证企业的可持续发展及更大的利润空间。子公司东联公司下属四座地下含锂瓷土矿（同安、鹅颈、第　　一、党田矿）矿石资源储量或不低于1200万吨，结合地下矿锂元素含量高的特点，预计四座锂矿总储量折合碳酸锂当量40万吨。同安瓷矿已于2024年12月取得有效期5年的采矿许可证，可采选生产规模由5万吨/年扩大至40万吨/年，对应每年能够生产至少1万吨碳酸锂，有利于提高公司碳酸锂生产原料自给率。公司正与五矿二十三冶建设集团有限公司（以下简称“五矿二十三冶”）共同合作进行同安瓷矿40万吨改扩建项目，项目采用基建、生产同步作业模式，有效保障了公司正常的生产经营运转；当前40万吨改扩建基建工程正处于斜坡道巷道建设。此外，党田瓷矿探矿扩产项目已顺利完工，公司亦将尽快推进其扩能换证及基建建设事宜，以进一步提升公司矿区的产能；第一瓷矿、鹅颈瓷矿野外储量核实工作已完成。
　　子公司金丰锂业碳酸锂的规划产能为3万吨/年，采取边生产边扩充产能的模式，2023年7月实现一期1万吨碳酸锂产线拉通投产，并于2023年12月实现全面达产，同时一期工程建设已覆盖二期工程厂房、设备基础、公辅设施等，为后续快速建成提供了有力保障。2024年内，宜春地区所有矿山进行了较长时间的停产整顿，导致碳酸锂生产的自有矿供给率未达预期，2025年矿山已恢复稳定出矿，碳酸锂生产原材料中自有矿的占比逐步上升，制造成本逐步下降。并且公司正对提锂技术进行革新，计划将该技术在二期项目进行应用，以进一步降低生产成本，因此将综合考虑技术开发进度及市场行情变化等因素，加快推动产能拓展计划。受益于科力远在与国际一流企业合作过程中打磨的精益管理与智能制造能力，金丰锂业的生产管理日趋精益化，工艺流程不断完善，生产设备的稳定性和自动化水平持续提高，产品品质也得到了有力保障，均达到电池级碳酸锂水平，合格率100%，符合广期所交割标准，形成了良好的市场口碑，已在多家头部电池企业的产品上实现应用，产品供不应求。
　　2.电池板块
　　公司控股子公司益阳科力远通过系统性强化全链条质量管理及多元化市场渗透策略，持续深化市场布局，稳步推进消费类电池在两轮车、移动充电柜、共享充电宝、智能家居等领域的平台布局，业务规模与经营质量实现同步提升。2025年，益阳科力远实现电池销售收入13.27亿元，核心驱动力来自锂电池业务的强劲增长，该板块贡献收入达12.31亿元，较去年同比增长39%，凸显锂电池产品矩阵的市场竞争力。
　　在客户拓展与业务突破方面，益阳科力远持续深化与头部客户的战略合作，不断优化产品结构与交付能力，客户结构进一步优质化；向共享消费、储能及换电小动力场景不断拓展，客户合作深度与广度持续提升，核心客户订单稳步增长，市场份额持续巩固，为后续业务高质量发展奠定坚实基础。
　　3.储能板块
　　（1）储能产业基金
　　2024年，公司与中创新航科技集团有限公司共同成立凯博储能产业基金，基金目标总规模为人民币20亿元，目前规模达14.02亿，公司通过该基金参与投资独立储能电站项目的建设，加快布局新型储能业务，与公司现有业务形成良好的产业协同效应。
　　2026年初，公司与天津滨海新能源投资管理有限公司就共同投资设立储能产业基金签订了合伙协议，基金目标总规模为人民币20亿元，初期规模5亿元。未来，双方将以技术协同为核心、以项目落地为抓手、以资本联动为支撑，在零碳园区、独立储能电站、综合能源管理、大储能产业协同等多领域开展深度合作，共同打造产业标杆项目；同时，携手推动储能技术与光伏发电、风力发电、地热、氢醇等新能源业态的融合创新，构建“绿电+储能”的清洁能源体系，助力“双碳”目标落地实现，推动储能产业协同发展迈向新高度。
　　（2）独立储能电站
　　在国家对独立储能利好政策的持续加码、能源安全与电力市场对储能的迫切需求的推动下，储能产业联合体对储能市场的未来发展充满信心，进行了更为深度广泛的密切合作。公司制定了明确的储能生态投建运计划，通过凯博储能产业基金：2024年投建的河北井陉200MW/400MWh独立储能电站及河北望都100MW/200MWh独立储能电站已分别于2025年2月、2025年5月顺利商转；2025年鄂尔多斯谷山梁300MW/1200MWh电源侧独立储能项目已商转运营，诸城滨河200MW/400MWh电化学储能项目已建成并网，其余项目也将于2026年上半年陆续完成建设并网及商转。
　　2025年，在储能电站项目的需求带动下，公司储能系统产品交付规模达到3.66GWh，同比增长1729.38%。2026年上半年，公司预计新开工建设储能项目约4GWh，另外在山东、河北、河南等省份已完成储备和在开发的优质独立储能电站项目超过10GWh。
　　（3）多重技术路线
　　公司一直致力于多元技术路线的混合储能研发和推广，2025年10月子公司河北科力远混合储能技术有限公司的定兴县10万千瓦混合独立储能电站项目及博野县20万千瓦混合独立储能电站项目，通过了河北省多元技术路线独立储能试点项目（以下简称“试点项目”）申报，装机总规模达到1.16GWh，涉及磷酸铁锂电池、镍氢电池和固态电池等多种储能介质，体现了河北省发展和改革委员会对公司在混合独立储能电站技术及建设质量上的认可，更推动科力远在固态电池技术上的进一步开发及场景应用。
　　联合体成员单位入选试点项目清单的独立储能电站项目总规模达1.6GW/5.2GWh以上，其中6个为固态、半固态电池混储项目。公司作为联合体牵头单位，将依据相关项目的实际需求与适配度，参与联合体独立储能项目的投资及建设，重点推进高潜力项目，以切实推动大储能战略的实施及落地，储能业务将成为驱动公司业绩增长的关键引擎。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.电池行业
　　（1）动力电池：技术加速破局，增量市场广阔
　　2026年，动力电池产业的发展环境发生深刻变革，预计将从单纯的规模扩张，全面迈向以技术创新、全球化运营和供应链韧性为核心的高质量竞争新阶段，在多元增长引擎驱动下保持稳健增长。
　　2026年，新能源汽车将保持相对较高的增长速度，预计全年销量规模在1900万辆左右，产业竞争优势进一步巩固。高工锂电预计，动力电池（含乘用车、商用车用锂电池）出货量将超1.3TWh，增速超20%。EVTank预计，全球动力电池出货量预计达1670GWh，同比增长20%。
　　与此同时，行业技术迭代也在不断加速，半固态电池开启量产上车周期，钠离子电池实现规模化破局，固态电池研发加速推进，多技术路线并行发展的产业格局正式形成，技术竞争从单一参数比拼转向体系化创新，推动产业实现代际升级，为动力电池带来更广阔的市场增量。
　　（2）储能电池:在“双碳”目标推动下，延续高增长态势
　　在碳达峰碳中和的持续推动下，全球能源结构加速转型，新能源配储需求持续增加；在海外户储库存周期见底叠加政策补贴的驱动下强劲复苏，储能电池需求将延续高增长态势。根据InfoLink全球储能供应链数据库及东吴证券研报，2026年全球储能电池出货量预计突破1100GWh，同比增长72%。GGII基于市场需求现状作出预测，2026年中国储能锂电池出货量将突破850GWh，储能市场的绝对增量有望首次超越动力电池。
　　与此同时，储能电池的技术迭代也在不断加速，技术路线也在不断多元演进中，锂离子电池仍占据主导地位，电芯容量技术的进步，使大容量电芯实现规模化量产；长时储能技术也在深度发展，电池循环寿命突破万次，度电成本持续下降。同时，钠离子电池、液流电池、压缩空气储能等多元技术路线取得突破，在特定场景形成差异化优势。技术路线从“锂电独大”走向“多元互补”，为不同应用场景提供了更优解决方案。
　　（3）消费类电池：机器人、低空经济等新场景带来显著潜力
　　随着新型电子产品扩展至专门的应用场景，消费电池需求日益多元化。日益广泛的应用场景强化消费电池作为消费电子产品性能升级核心驱动因素的作用，推动电池工程向更高程度的专业化及精准化发展，消费电池的性能及效率也在不断提升，安全性也不断提高。受技术进步、多样化的应用需求以及支持性监管框架推动等多重影响，全球消费电池市场正经历强劲增长。特别是，随着5G技术应用的深化以及机器人、低空经济等新业态的崛起，市场需求将持续扩容，市场具备显著的长期增长潜力。
　　2.锂电材料行业
　　2026年锂电材料行业呈现出鲜明的“结构优化”与“技术驱动”特征，在需求高景气、供给刚性约束、价格进入上行通道的背景下，迎来全面的盈利修复与价值重估。行业对更高能量密度正负极材料、更安全电解液与隔膜的需求增长，市场竞争焦点从规模扩张转向技术领先、成本控制和供应链管理。
　　动力电池需求基本盘稳固，储能市场成为最具爆发力的增长极，成为锂电材料需求超预期的重要来源，并孕育和迎接固态电池等下一代技术革命。基于储能需求爆发、全球锂市场从过剩转向紧平衡，以及社会库存持续去化等支撑逻辑。
　　多家机构预测，2026年电池级碳酸锂价格运行中枢将上移。中信证券维持12万—20万元/吨的预测区间；瑞银（UBS）预测均价为13.5万元/吨；野村证券预测均价达18万元/吨。
　　3.储能行业：列入国家六大新兴支柱产业，受益能源转型与AI爆发
　　随着全球能源转型加速，可再生能源并网催生了巨大的电化学储能需求。而随着人工智能技术的爆发式发展，全球算力基础设施（如大型数据中心）的建设浪潮方兴未艾。这些高耗能的AIDC（人工智能数据中心）对后备电源的功率、循环寿命和安全性提出了极高要求，有望催生一个规模可观且快速增长的新型储能市场。
　　在2026年全国两会上，新型储能被提升至前所未有的战略高度，正式被列为国家重点打造的六大新兴支柱产业之一，标志着其从能源转型的“配角”升格为支撑未来经济发展的核心引擎，全面迈向以场景创新、技术创新和价值创造为核心的高质量发展新阶段。同时，在全球范围内，在中美欧贡献主要增量的同时，新兴市场凭借其强劲需求与政策驱动快速发展。欧洲、澳洲、中东等地区因电价高、电网薄弱，储能需求快速增长，储能新增装机全球占比在不断扩大。
　　2026年1月30日，国家发展改革委、国家能源局正式印发114号文件，首次从国家制度层面明确新型储能的容量价值，将电网侧独立新型储能正式纳入发电侧容量电价机制，这意味着储能盈利模式从单一的“削峰填谷”转向“容量保底+峰谷套利+辅助服务”三元结构。
　　在明确的政策支持、日益健全的市场化机制以及AI算力等新需求的共同驱动下，全球及中国储能装机量预计将再创新高。国金证券预计，2026年全球储能新增装机将达438GWh，中国250GWh。储能增长逻辑也将从“量增”转向“质升”，通过技术创新降本、商业模式创新增效、全球化布局拓空间，实现高质量发展。
　　(二)公司发展战略
　　服务节能减排事业、助力“双碳”国家战略，是科力远人共同的使命。基于国家碳中和整体战略规划，结合新能源电池及材料、新型储能、节能与新能源汽车等领域的发展空间与市场需求，公司回归电池及材料主业，全面贯彻发展大储能战略方针。
　　当前外部宏观环境复杂多变、储能行业竞争激烈，但同时，新型储能已被正式列入国家六大新兴支柱产业，作为国家政策指引的战略性新兴产业仍保持高增长态势。科力远牵头组建大储能生态创新联合体，通过聚合政产学研金服用各方优势资源，打造涵盖研发、投资、建设、运营的完整商业闭环模式，形成政策、资本、市场的共振效应。依托大储能生态创新联合体的强大平台，科力远立志打造成为绿色能源整体解决方案服务商，并通过一体化出海，打破单兵作战模式，凝聚生态合力开拓全球市场。公司秉持“生态共建、场景深耕、服务闭环”的三位一体发展策略，围绕应用场景提供整体解决方案，形成从产品到场景的打通能力、场景落地后整体运维能力，实现“产品—场景—运维”全链条打通，提升客户价值与市场竞争力。
　　(三)经营计划
　　2026年是公司生态战略从量变到质变的转折之年，也是实现转型与腾飞的关键之年。公司将以“重生”姿态应对“新”局，坚持“自我革命，不破不立”的方针，围绕“深耕场景，抓住机遇”的核心，全力推动公司从“项目驱动”向“生态驱动”跃升，实现“10到100”的战略目标倍增。
　　（1）战略业务。
　　①储能业务：坚决推进大储能生态战略，依托联合体与储能基金，加速独立储能电站的规模化复制。深化“磷酸铁锂+钒液流+镍氢”等多技术融合，提升系统整体效能。确保先进储能系统生产基地产能爬坡，满足交付需求。
　　②零碳园区：复制保定国家级零碳园区成功经验，加速在更多地区获取项目指标。依托“零碳方舟”数字化能碳管理系统，加快布局算电协同，打造从规划、建设到运营的全生命周期服务能力。
　　③海外业务：聚焦东南亚、非洲市场，推动小动力电池、巴士电池、重卡电池在海外梯次利用场景的应用。
　　（2）传统业务。
　　①公司已形成了从电池材料、到电池极板、到动力电池的镍氢动力电池的全产业链覆盖，2026年以开源节流、降本增效为重点，从工厂端、总部职能端深度加强管控，确保订单与成本控制水平不断提升。
　　②依托存量资源，利用沉淀的技术能力，积极培育新业务，在新市场、新产品、新技术上实现应用，提高新业务规模。跳出路径依赖，用新思维拥抱新场景、新机遇进行战略重塑和再造，深耕AI、算力、数据中心、低空经济等新场景，加速第二增长曲线落地。
　　（3）技术创新。
　　①固态/半固态电池：加快与中固时代等伙伴的合作研发，实现固态电池在储能场景的示范应用。
　　②SOFC材料国产化：推动三维多孔泡沫铜锰合金在数据中心、零碳园区的规模化应用，加速替代进口，为AI算力等场景提供高效、灵活的能源解决方案。
　　③AI数字化：基于AI的零碳方舟系统开发，提升储能电站智能化运营水平，获取售电牌照及虚拟电厂运营资格，打造能源数字化核心竞争力。
　　(四)可能面对的风险
　　1、政策风险
　　公司产品下游终端为节能与新能源汽车业务及储能业务，上述产业受到国家及地方相关产业政策的影响较大。虽然“十五五”确立了新型储能作为六大新兴支柱产业之一的战略地位，国家也通过出台一系列政策，明确鼓励新型储能以独立储能主体参与电力市场，市场潜力巨大，但未来相关政策的持续落地具有不确定性。
　　针对上述风险，公司将持续关注国家宏观政策和行业政策动态情况，适时对公司战略进行动态调整，提升响应能力，稳定业务发展。
　　2、市场风险
　　公司核心产品所覆盖的新能源及消费电子应用领域，其市场需求与全球宏观经济周期呈现强关联性。在地缘政治波动、通胀压力传导及消费信心调整等多重变量作用下，下游终端市场的技术迭代节奏与产品升级需求可能发生结构性偏移，行业可能面临产品生命周期压缩、库存周转效率下降及价格竞争激化的复合挑战，进而通过供应链传导机制对上游配套企业的订单稳定性与议价能力形成持续压力。加之人民币汇率变化可能造成的影响，大宗商品及原材料供给和价格波动存在的不确定性，公司面临的市场波动风险较大。
　　针对上述风险，公司将通过产品定价模式优化、技术工艺创新、提高客户合作深度等多种手段将市场波动的压力予以转移或化解，并通过科学研判原材料市场走势、套期保值、定期储备部分库存等方式降低采购成本。
　　3、经营风险
　　公司进入锂电及储能业务领域，布局海外市场，在人才培育、工艺管理、产线建设、市场开拓等方面面临一定挑战。而在成熟业务领域，HEV镍氢动力电池材料下游客户相对单一，如果公司主要客户的生产经营情况发生不利变化，或者主要客户的产品结构调整导致其对公司产品的需求量减少，则可能对公司的生产经营产生不利影响。且随着主要客户电动化步伐加快，战略合作客户锂电需求增长，需要公司持续增能，提升产品服务能力。随着公司各板块业务的深入，管理与运营难度将增加。如果公司不能有效应对经营规模快速扩张、产品需求变化等内外环境的变化，将影响公司经营活动的正常开展。
　　针对上述风险，一方面公司将依托服务国际一流客户的供应链管理经验、数字化智能制造计划、人才传承文化等措施，结合上游原材料资源，快速提升新业务开拓进程和规模效益，同时依托存量资源，利用沉淀的技术能力，积极培育第二曲线业务；另一方面公司已与主要客户建立了长期稳定的合作关系，将通过优化产品结构、创新生产技术、提升制造质量等措施保持产品的核心竞争力，进一步巩固与主要客户的关系，并积极开拓下游市场积累更多优质客户。同时公司将加强内部治理，完善经营运作机制，提升风险管理水平，并通过完善激励制度加强人才梯队建设，以适应不断增长的市场需求。
　　4、行业竞争风险
　　以“碳达峰和碳中和”为导向和以新能源为主导的绿色产业将成为未来最大的新兴产业。全球资本、人才也随之高度聚集新能源行业，众多企业进入或加大对锂电、储能行业及节能与新能源汽车行业的投入，产业链快速向头部市场聚集，公司将面临更加严峻的行业竞争格局。
　　针对上述风险，公司将深化科技创新发展之道路，保持产品的核心竞争力；同时根据市场需求有序扩张产能规模，丰富产品序列，优化合作模式，保证并拓展市场份额，提升规模效益下的风险抵御能力。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所属行业　　1、电池材料行业　　（1）锂电材料延续增长态势　　据GGII数据显示，2025上半年我国正极材料出货量210万吨，同比增长53%。其中磷酸铁锂材料出货161万吨，同比增长68%，占正极材料总出货量比例77%；三元材料出货35万吨，同比增长15%；钴酸锂与锰酸锂材料出货分别为5.9万吨、7.4万吨，同比增长分别为28%、25%。储能电池及动力磷酸铁锂电池的高增长是带动磷酸铁锂材料出货增长核心。　　今年上半年，磷酸铁锂电池在国内动力电池总装车量中占比已达81.4%。这一技术优势成为中国企业撬动全球市场的杠杆。截至目前，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业
　　1、电池材料行业
　　（1）锂电材料延续增长态势
　　据GGII数据显示，2025上半年我国正极材料出货量210万吨，同比增长53%。其中磷酸铁锂材料出货161万吨，同比增长68%，占正极材料总出货量比例77%；三元材料出货35万吨，同比增长15%；钴酸锂与锰酸锂材料出货分别为5.9万吨、7.4万吨，同比增长分别为28%、25%。储能电池及动力磷酸铁锂电池的高增长是带动磷酸铁锂材料出货增长核心。
　　今年上半年，磷酸铁锂电池在国内动力电池总装车量中占比已达81.4%。这一技术优势成为中国企业撬动全球市场的杠杆。截至目前，磷酸铁锂电池的主要生产商仍集中在中国。
　　其他材料方面，上半年，中国隔膜材料出货量136亿平，同比增长49%；电解液出货87万吨，同比增长45%；负极材料出货量129万吨，同比增长37%。
　　行业研报显示，考虑有效产能，无论是电池企业还是材料企业，下半年各头部企业的产能率将均维持在高位。价格方面，在行业维持高排产及高产能利用率的情况下，锂盐、正极材料、负极、电解液及六氟磷酸锂等材料价格将迎来上涨。
　　（2）精炼镍产能爬坡，高镍材料获青睐
　　2025是国内精炼镍企业爬产的关键年，伴随中资企业海外建厂且投产后，中间品回流提速，国内精炼镍企业蓬勃发展。目前国内涉及精炼镍产能的企业超过20家，平均月产量超过3万吨，强大的原料的供应体系为国内精炼镍企业爬产提供了保障。数据显示，2025年1-5月国内精炼镍产量高达17.3万吨，同比去年同期增加5.45万吨，增幅高达17.99%。
　　根据紫金天风期货研究所整理数据，截至2025年5月，全国镍生铁累计产量13.09万金属吨，累计同比减少3.79%。国内方面，高成本镍铁产线基本完成出清，目前仍开工企业多为配套下游钢厂一体化自用。精炼镍需求较为分散，从库存和现货市场来看，2025上半年需求有额外支撑，国内持续去库，LME停止累库，25上半年仅累库3.2万吨。
　　上半年国内一级镍表观消费量表现亮眼，港口库存未现显著累库。从上半年表需表现为去库；一方面系精炼镍出口增长所致，另一方面二季度下游不锈钢贡献部分增量。
　　由于高镍和超高镍材料更能发挥高能量密度的性能优势，因此，半固态和全固态电池在正负极材料路径选择上较为一致，正极偏向于高镍和富锰锂基材料，负极采用硅基材料和锂金属。高工锂电则认为，2025年镀镍钢带在固态电池中已从“辅助材料”升级为“核心组件”，其高强基体与功能性镀层的结合，解决了固态电池界面阻抗、机械封装等关键技术瓶颈，预计全球市场规模将达120亿美元。
　　2、电池行业
　　根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布2025年6月动力电池月度信息。6月，我国动力和其他电池合计产量为129.2GWh，环比增长4.6%，同比增长51.4%。1-6月，我国动力和其他电池累计产量为697.3GWh，累计同比增长60.4%。
　　（1）动力电池保持快速增长，国际认可度不断提高
　　根据芝能汽车最新数据，2025年上半年中国动力电池总产量逐月递增，至6月达到92.51GWh，累计产量达513.81GWh。这一增长不仅得益于产能释放，还得益于新能源汽车产销量的持续攀升。今年以来，新能源汽车渗透率超过50%，纯电车型供给充足且价格更具竞争力，促使其市场份额迅速扩大。
　　上半年，中国动力电池出口累计达81.6GWh，尽管期间存在小幅波动，但整体趋势向上。磷酸铁锂电池出货量高达372GWh，占据了上半年动力电池总出货量的78%，同比增长68%。这一成绩的取得，得益于磷酸铁锂电池在快充技术和续航里程上的不断突破，以及海外车企对其的广泛认可。大众、宝马等国际知名车企纷纷加速采用磷酸铁锂电池，进一步推动了其市场份额的扩大。
　　展望后市，锂电行业发展有望更加聚焦于安全性能的提升。2025年4月份，工业和信息化部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》，新标准主要修订了热扩散测试的技术要求，由“着火、爆炸前5分钟提供热事件报警信号”修订为“不起火、不爆炸（仍需报警），烟气不对乘员造成伤害”，进一步明确了待测电池温度要求、上下电状态、观察时间、整车测试条件。
　　（2）储能电池呈现快速增长，市场前景广阔
　　高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2025年上半年中国锂电池出货量776GWh，同比增长68%。其中储能电池出货量达到265GWh，同比增长128%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的最新数据，2025年1-6月，中国储能电池累计出口量达45.6GWh，同比猛增174.6%，占全国电池总出口量的35.9%，比去年同期提高了超17个百分点。
　　近年来，在风电、光伏装机量持续增长与5G基站建设加快的背景下，全球储能锂电池应用需求快速增长，不断拉动储能锂电池行业发展。根据智研咨询的数据，2024年，全球储能电池出货量达到369.8GWh，同比增长64.9%；根据市场预测，2025年全球储能电池出货量有望达430.7GWh。
　　（3）消费类电池出货量显著增长，国产替代趋势显著
　　近年来全球消费电子电池的出货量总体呈现出波动增长态势，据华经情报网数据，2020至2024年期间年复合增长率为6.84%，2024年全球消费电子电池出货量达到66.7GWh左右，预计2025年将增至76.2GWh。受国家政策补贴影响，2025年上半年国内3C市场消费增速明显，带动数码锂电池出货量增速超过25%。这一增长趋势表明，3C市场仍然是锂电池的重要应用领域之一。
　　消费电子电池行业竞争格局呈现明显的分层特征，主要由少数头部企业主导，且近年来国产替代趋势显著。全球消费电子电池市场集中度较高，国产企业在技术创新和成本控制方面表现出色，市场份额有望持续提升。
　　（4）固态电池加速产业化
　　今年以来，固态电池产业化进展持续加速，凭借高能量密度、快速充放电能力和高环境适应性，正逐渐从新能源汽车行业向飞行汽车、人形机器人、电化学储能等领域加速渗透。根据EV Tank数据显示，2023年中国固态电池行业出货量已经达到1GWh，预计2024年固态电池出货量达到3.3GWh，2025年进一步增长到11.1GWh，固态电池量产实现后出货量进一步快速增长，进入快速增长期，在2030年预计出货量达到614.1GWh。
　　我国固态电池的研发已上升至国家战略，2025年5月《全固态电池判定方法》发布，规范了行业标准，同时新修订的《电动汽车用动力蓄电池安全要求》强化了安全标准，为固态电池行业发展奠定了坚实基础。多家电池厂商发布全固态电池产品或宣布量产时间表，国内外车企大力筹划全固态电池在3-5年内装车。从技术路线和规划来看，国内企业聚焦高镍三元+碳硅负极+硫化物路线。部分企业采用多元化电解质布局。
　　3、储能行业延续高增长态势独立储能电站迎来契机
　　2025年上半年，储能市场延续高增长态势，市场需求表现火热下，行业投资扩产依然积极。据CESA储能应用分会产业数据库不完全统计，2025年上半年，国内新型储能新增装机达21.9GW/55.2GWh，同比增长69.4%（功率）/76.6%（容量）。
　　据测算，要实现2060年“碳中和”目标，我国风电、光伏装机规模将达到50亿千瓦以上，约是目前装机总量的5倍，储能需求也将在“刚需”拉动下跨越式增长。在储能技术路线方面，磷酸铁锂电池储能依旧为主流技术路线，新增装机20.58GW/48.52GWh（含混合储能项目中磷酸铁锂电池储能部分），规模占比94.21%（功率）/87.95%（容量），液流电池、压缩空气储能等新兴技术也加速落地。
　　根据CNESA DataLink全球储能数据库的不完全统计，2025年6月份共发布储能相关政策45项，其中国家层面发布5项。从重要程度来看，非常重要类38项，其中，广东、内蒙古发布数量居多，从政策类别来看，电力市场、电价政策、需求响应、发展规划类居多。
　　今年2月，“136号文”明确提出：“不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件。”政策的出台标志着强制配储政策将成为历史，市场逻辑从价格导向向价值导向转变，独立储能电站是解决新能源消纳问题的重要抓手，多地政府出台政策鼓励独立共享储能模式。据CESA储能应用分会产业数据库不完全统计，2025年1—5月，国内独立/共享储能共有90个并网项目，装机规模11.05GW/24.69GWh，数量同比增长95%，容量同比增长107%。
　　4、节能与新能源汽车行业：产销两旺，市场不断扩张
　　中国汽车工业协会发布2025年上半年中国汽车工业数据。数据显示，2025年1-6月，我国新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%；新能源汽车出口106万辆，同比增长75.2%。展望全年，新能源汽车销量预计将达到1600万辆，新能源新车销量占比有望超过50%。
　　合资车方面，2025年上半年丰田在华销量突破837,739台，实现正增长，截至2025年7月中旬，丰田在华累计销量突破2500万台。分析认为，电动化破局是逆势增长的重要原因。以广汽丰田为例，上半年其电动化车型销量18.52万辆，占总销量比重已达到了49%。
　　节能与新能源汽车行业仍具有广阔的发展前景,技术创新将持续推进，市场需求将持续增长，产业整合与合作将加强。
　　（二）报告期内公司主营业务情况说明
　　1、主要业务
　　科力远坚持深耕节能减排事业，长期致力于先进电池及关键材料的技术开发与产业化探索，是集锂矿资源、电池材料、先进电池及管理系统、储能系统、电池回收等产品和服务于一体的新能源整体解决方案供应商。
　　报告期内，公司聚焦电池及材料业务，以镍氢电池全产业链为基础，持续保障动力电池及材料需求供应，继续保持消费类电池及材料销售规模，并布局锂电上游产业链，建成依托自有矿山的涵盖采矿、选矿、碳酸锂加工的一体化流程，为下游锂电及储能市场拓展提供原材料保障。同时，公司积极拓展储能电站项目的投建运业务，并提供储能柜及储能集成系统产品，进一步巩固在新能源领域的市场地位。
　　2、主要产品及其用途
　　3、经营模式
　　（1）常规销售模式
　　公司在消费类电池、轨道交通电池、储能电池柜及电池材料等业务板块采取常规生产销售模式，即向上游供应商采购生产所需原材料，通过自有生产线进行生产加工或组装后，销售给下游客户。
　　（2）专线配套模式
　　依托与国际一流企业的深度合作关系，基于公司品质管控与产品质量的可靠性，公司旗下科霸生产的HEV镍氢动力电池专用正、负极片为合资公司科力美提供专线配套服务。
　　（3）自产自销模式
　　公司在锂电池材料板块部分采取自产自销模式，即通过自有矿山开采生产所需原材料，再进行选矿及冶炼后生产出产品直接销售。
　　4、主营业务经营情况
　　4.1电池材料板块
　　（1）镍氢电池材料
　　2025年上半年，公司HEV镍氢动力电池关键材料得益于下游客户订单计划量的提升，产品销量实现了同比上升。常德力元HEV用泡沫镍实现销量134.84万平方米，同比增长41%，销售收入约1.18亿元，同比增长30%；科霸HEV用正负极板实现销售收入约6.34亿元,同比增长36%。
　　常德力元作为全球最大的泡沫镍制造商，除为国内HEV镍氢动力电池产业链配套外，其在消费类镍电市场一直处于行业领先地位。2025年上半年，消费类泡沫镍实现销量140.32万平方米，同比增长3%，市场占有率保持领先地位；冲孔镀镍钢带实现销量261.12吨；电磁屏蔽材料在莱尔德、飞荣达及微软等生产商实现了持续稳定的供应，实现销量1.49万平方米，同比增长16%，标志着科力远在电磁屏蔽材料领域的研发和供应能力达到了国际领先水平，得到了国际一流企业的认可。
　　此外，常德力元泡沫镍拓展了在镍锌电池、镍-氢气电池、液流电池等新型储能市场的应用，获得了相关客户的量产订单，后续将进行产能扩张，以满足新兴市场快速增长的需求：①在用电侧储能领域获得市场认可，通过为一家储能企业的出口用镍锌电池提供基础材料，在数据中心备用电源系统及储能电池市场实现规模应用，2025年上半年泡沫镍供应量约18.05万平方米，同比增长196%。因镍锌电池的安全特性、电压特性及能量密度特性，其应用领域有更大的扩展空间。②在现有设备、产线及钢带镀镍技术基础上予以延伸，开发出一款镀锡铜带产品，该产品兼具良好的导电性、焊接性以及耐腐蚀性能，现阶段主要应用于镍锌电池负极集流体，镀锡铜带可以降低电池析气率，提高稳定性，已经成为首选的负极骨架材料，未来市场前景广阔，目前完成新车间产能建设，具备量产保障生产能力。已完成2家国际客户的送样，各项性能指标均获得客户认可，并已承接1家国际客户和1家国内客户量产订单，2025年上半年实现销量12.02吨。③与一家储能企业进行新型镍-氢气储能系统项目的深度合作，与锂离子电池相比，新型镍-氢气电池具有循环寿命长、无火灾或热失控风险、充放电速度灵活、无需常规维护、高低温运行好、成本低、无有毒物质、可100%回收利用等优势，随着新型镍-氢气储能系统在电化学储能系统市场占有率的增长，常德力元泡沫镍的需求量将会逐步扩大。
　　常德力元深耕泡沫金属材料设计、制造、推广应用20余年，在三维泡沫金属材料方面储备了多项核心技术，积累了丰富的应用经验，成功研发的三维多孔泡沫铜锰合金被应用于SOFC电堆(固态氧化物燃料电池)的阴极连接片，其特定的物相较传统的钙钛矿化合物等导电连接片具有更小的热胀系数和更稳定的导电性能。常德力元此项研发打破了国外技术封锁与产品垄断，实现了SOFC关键零部件的国产化进程，目前已完成7家客户泡沫铜锰的送样，各项性能指标均获得客户认可，已获取其中1家客户已装堆50KW并出货。此外，常德力元紧跟电解水制氢行业先进电极技术的升级，联合电极厂、电解槽厂，利用自身产品设计优势，已与多家国内头部制氢企业展开合作，将三维泡沫金属引入到电极应用，先后向20家客户及实验室送样碱槽电极用泡沫镍、膜电极载体及支撑网3大类产品，同时可以匹配生产镍铁、镍钼等合金电极，后续根据行业的发展以及相关技术积累，探讨催化电极开发与应用的可能。
　　（2）锂电池材料
　　公司依托自有矿山，形成从锂矿石到碳酸锂的“采选冶”一体化产业链，保证企业的可持续发展及更大的利润空间。根据已有的详勘报告和预测，子公司东联公司下属四座地下含锂瓷土矿（同安、鹅颈、第一、党田矿）矿石资源储量或不低于1200万吨，结合地下矿锂元素含量高的特点，预计四座锂矿总储量折合碳酸锂当量40万吨。同安瓷矿已于2024年12月取得有效期5年的采矿许可证，可采选生产规模由5万吨/年扩大至40万吨/年，对应每年能够生产至少1万吨碳酸锂，有利于提高公司碳酸锂生产原料自给率。公司正与五矿二十三冶建设集团有限公司（以下简称“五矿二十三冶”）共同合作进行同安瓷矿40万吨改扩建项目，项目采用基建、生产同步作业模式，有效保障了公司正常的生产经营运转；当前40万吨改扩建基建工程正处于斜坡道巷道建设。公司将与五矿二十三冶共同提升矿山建设的自动化水平，建设绿色矿山，进一步提高矿石产量和安全水平，实现资源的高效利用、降低环境影响。此外，党田瓷矿探矿扩产项目已顺利完工，公司亦将尽快推进其扩能换证及基建建设事宜，以进一步提升公司矿区的产能；第一瓷矿、鹅颈瓷矿野外储量核实工作已完成。
　　子公司金丰锂业碳酸锂的规划产能为3万吨/年，采取边生产边扩充产能的模式，2023年7月实现一期1万吨碳酸锂产线拉通投产，并于2023年12月实现全面达产，同时一期工程建设已覆盖二期工程厂房、设备基础、公辅设施等，为后续快速建成提供了有力保障。2024年宜春地区所有矿山进行了较长时间的停产整顿，导致碳酸锂生产的自有矿供给率未达预期，2025年矿山已恢复稳定出矿，碳酸锂生产原材料中自有矿的占比将逐步上升，制造成本逐步下降。并且公司正对提锂技术进行革新，计划将该技术在二期项目进行应用，以进一步降低生产成本，因此将综合考虑技术开发进度及市场行情变化等因素，加快推动产能拓展计划。受益于科力远在与国际一流企业合作过程中打磨的精益管理与智能制造能力，金丰锂业的生产管理日趋精益化，工艺流程不断完善，生产设备的稳定性和自动化水平持续提高，产品品质也得到了有力保障，均达到电池级碳酸锂水平，合格率100%，符合广期所交割标准，形成了良好的市场口碑，已在多家头部电池企业的产品上实现应用。
　　4.2电池板块
　　（1）消费类电池
　　公司控股子公司金科公司通过系统性强化全链条质量管理及多元化市场渗透策略，持续深化在两轮车、移动充电柜、充电宝、智能家居等领域的平台布局，2025年上半年实现电池销售收入约5.42亿元，核心驱动力来自锂电池业务的强劲增长，该板块贡献收入5.07亿元，占总营收比重达94%，较上年同期大幅提升，凸显锂电池产品矩阵的市场竞争力。金科公司始终遵循做强锂电事业的经营方针，依托共享充电行业的经验和产业链优势，不仅成功拓展了多家新客户，更为众多老客户提供了一系列创新产品，获得了大量新产品订单。金科公司在共享充电业务上的生产销售规模已处于国内领先地位，同时，通过聚焦效能提升，通过工装升级、工艺改善、良率提升、设备改造等举措，实现项目的精益改善，进一步提升收益。此外，公司与消费类电池领域的多家行业的头部企业建立了长期的战略合作伙伴关系，一批电动滑板车、电动两轮车、扫地机器人、民用充电宝行业的客户已相继下达订单，公司消费类电池业务持续保持高速增长势头。
　　（2）固态电池
　　公司在电池行业深耕多年，长期稳定地为世界知名企业提供优质服务，其中部分客户有固态电池业务规划，公司作为重要供应商紧跟客户技术路线，已基于下游客户需求展开应用于固态电相关材料的研究项目。公司以核心零部件研发为重点，已完成干法电极技术的阶段性突破，并将与中固时代、太行研究院等合作推进固态电池关键材料、工艺及设备的联合开发，在河北保定建设固态电池开发实验平台及测试分析平台，强化技术孵化能力。科力远将干法电极技术与中固时代结构创新和系统创新技术结合，加快干法电极技术在固态和半固态电池领域的应用，共同开展固态电池技术开发。公司也将依托大储能生态创新联合体的终端需求和工程化能力，以及镍系列电池与关键材料的技术与产品优势，与固态电池领域的优质合作伙伴寻求广泛合作，加快成果创新与应用。
　　4.3储能板块
　　公司参与设立的储能产业基金在2024年投建的河北井陉200MW/400MWh独立储能电站及河北望都100MW/200MWh独立储能电站已分别于2025年2月、2025年5月顺利商转并网，根据两个电站实际运营情况，投资收益优于预期规划，为公司贡献了良好的回报。
　　在国家对独立储能利好政策的持续加码、能源安全与电力市场对储能的迫切需求的推动下，储能产业联合体对储能市场的未来发展充满信心，进行了更为深度广泛的密切合作。公司制定了明确的储能生态投建运计划，成功开发储备河北、山东、内蒙古、广东等省份优质独立储能电站项目超过10GWh，其中在河北、山东等地自主开发申报储能电站项目超过5GWh。2025年上半年，科力远已完成其中3GWh项目的前期准备工作，包括内蒙古鄂尔多斯谷山梁1.2GWh独立储能电站、河北博野0.2GWh独立储能电站、山东诸城0.2GWh独立储能电站、山东罗庄0.2GWh独立储能电站等项目。这些项目已开工或即将开工建设，将为科力远和联合体相关企业的投资收益和储能业务奠定坚实基础。公司预计2025年全年完成开工建设和实现并网的储能电站项目不低于4GWh，将于今年3-4季度逐步释放及落地。通过储能电站的滚动开发、投资、建设、运营和资本化，将实现公司储能产品及电站运营收入的稳步增长，为公司的可持续发展注入强劲动力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期末，公司总资产96.40亿元，同比增长7.95%；归属于上市公司股东的净资产28.30亿元，同比增长2.99%；资产负债率69.08%，同比上升4.67个百分点；报告期内，公司实现营业收入18.22亿元，同比增长23.21%；实现归属于上市公司股东的净利润5,121.87万元，同比增长187.23%；经营活动产生的现金流量金额为2.79亿元，同比增长134.39%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、聚焦储能，打造关键技术攻坚能力
　　公司聚焦先进储能材料和关键储能技术，依托先进储能材料国家工程研究中心、国家轻工业电池及储能材料质量监督检测中心，联合中南大学、武汉大学等知名高校，围绕储能调频、绿色提锂、固态与半固态电池、数字化安全诊断、电池回收等领域的关键核心技术展开联合攻关，为科技成果的工程化、产业化提供支撑。公司创新“镍氢+锂电”的混合储能技术，以两种和两种以上不同特性的储能器件混合搭配，通过优势互补组成优化的储能系统，有效满足储能调频调峰等多元化场景需求；干法电极的开发工作已经取得阶段性成功，并与中科院物理研究所孵化的中固时代开展技术合作，将干法电极技术与其结构创新和系统创新技术结合,加快干法电极技术在固态和半固态电池领域的应用。报告期内拥有有效专利696件，包括发明专利321件，实用新型专利313件，外观设计专利62件；其中，国内专利657件，国外专利39件。
　　2、智能制造与数字化赋能，锤炼先进储能系统精益制造能力
　　公司以持续满足客户严苛品质需求、为客户持续创造价值为导向，大力推动信息化、数字化质量管理工具与运用模式的研发，保障生产过程的精益协同和数字化、智能化发展，持续推动基于品质向上的数据化、信息化、可视化、智能化改善。通过广泛运用可视化、数据化和通讯功能，摆脱设备运行、品质控制对人员技能与经验依赖所导致的主观偏差，具备了数字化、可视化、智能化的制造能力，显著改善产品品质、提升产品一致性，并降低企业生产成本与质量管理成本。智能制造能力获充分认可，入选工信部“智能制造示范项目”。目前，公司正基于智能制造与数字化能力，打造一流的先进储能系统精益制造、交付和服务能力。
　　3、借势大储能生态创新联合体，形成整体解决方案，推动混合储能和固态、半固态电池示范应用
　　储能产业面临高速增长与严重内卷的“冰火两重天”局面。同时，随着“136号文”发布，强制配储取消，产业逻辑从价格导向价值导向转变，低水平产能加速出清，唯有具有综合服务能力与场景创新能力的企业才有望在市场竞争中胜出。产业逻辑的变化，促使储能从“唯产品”的旧周期加快迈向“产品向场景打通、行业向生态升维”的新周期。对此，单一个体、单一环节、单一模式无法有效应对上述系统性变化，必须以全局视野统筹谋划，重塑产业生态。
　　2024年，公司牵头成立大储能生态创新联合体。公司通过发挥大储能生态创新联合体各成员单位的长板优势，搭建四大平台（基于产品供应链的大联盟平台、基于产融深度结合的大资金平台、基于大项目大场景拉动的大市场平台、基于技术创新突破的大研发平台），夯实六个一流能力（市场开发能力、产品和服务能力、精益制造能力、商业模式打造能力、产融深度结合能力、技术创新能力），打通“产品-场景-运维”全链条通道，实现了产品向场景打通，形成了整体解决方案，可高效快速地满足市场综合需求，为公司储能业务提供了坚实的关键支撑。
　　依托大储能创新联合体在独立储能电站、智能微网、零碳园区等场景端的需求拉动能力和工程化能力，围绕混合储能、固态和半固态电池技术，定制高匹配度的落地及成果转化场景，助力技术研发与验证，解决市场化应用课题。

　　四、可能面对的风险
　　1、政策风险
　　公司产品下游终端为节能与新能源汽车业务及储能业务，上述产业受到国家及地方相关产业政策的影响较大。虽然“十四五”确立了新能源和储能的战略价值，国家也出台多项政策及方案推动新型储能的规模化、产业化发展，市场潜力巨大，但未来相关政策的持续落地具有不确定性。
　　针对上述风险，公司将持续关注国家宏观政策和行业政策动态情况，适时对公司战略进行动态调整，提升响应能力，稳定业务发展。
　　2、市场风险
　　公司核心产品所覆盖的新能源及消费电子应用领域，其市场需求与全球宏观经济周期呈现强关联性。在地缘政治波动、通胀压力传导及消费信心调整等多重变量作用下，下游终端市场的技术迭代节奏与产品升级需求可能发生结构性偏移，行业可能面临产品生命周期压缩、库存周转效率下降及价格竞争激化的复合挑战，进而通过供应链传导机制对上游配套企业的订单稳定性与议价能力形成持续压力。加之人民币汇率变化可能造成的影响，大宗商品及原材料供给和价格波动存在的不确定性，公司面临的市场波动风险较大。
　　针对上述风险，公司将通过产品定价模式优化、技术工艺创新、提高客户合作深度等多种手段将市场波动的压力予以转移或化解，并通过科学研判原材料市场走势、套期保值、定期储备部分库存等方式降低采购成本。
　　3、经营风险
　　公司进入锂电及储能业务领域，在人才培育、工艺管理、产线建设、市场开拓等方面面临一定挑战。而在成熟业务领域，HEV镍氢动力电池材料下游客户相对单一，如果公司主要客户的生产经营情况发生不利变化，或者主要客户的产品结构调整导致其对公司产品的需求量减少，则可能对公司的生产经营产生不利影响。且随着主要客户电动化步伐加快，战略合作客户锂电需求增长，需要公司持续增能，提升产品服务能力。随着公司各板块业务的深入，管理与运营难度将增加。如果公司不能有效应对经营规模快速扩张、产品需求变化等内外环境的变化，将影响公司经营活动的正常开展。
　　针对上述风险，一方面公司将依托服务国际一流客户的供应链管理经验、数字化智能制造计划、人才传承文化等措施，结合上游原材料资源，快速提升新业务开拓进程和规模效益，同时依托存量资源，利用沉淀的技术能力，积极培育第二曲线业务；另一方面公司已与主要客户建立了长期稳定的合作关系，将通过优化产品结构、创新生产技术、提升制造质量等措施保持产品的核心竞争力，进一步巩固与主要客户的关系，并积极开拓下游市场积累更多优质客户。同时公司将加强内部治理，完善经营运作机制，提升风险管理水平，并通过完善激励制度加强人才梯队建设，以适应不断增长的市场需求。
　　4、行业竞争风险
　　以“碳达峰和碳中和”为导向和以新能源为主导的绿色产业将成为未来最大的新兴产业。全球资本、人才也随之高度聚集新能源行业，众多企业进入或加大对锂电、储能行业及节能与新能源汽车行业的投入，产业链快速向头部市场聚集，公司将面临更加严峻的行业竞争格局。
　　针对上述风险，公司将深化科技创新发展之道路，保持产品的核心竞争力；同时根据市场需求有序扩张产能规模，丰富产品序列，优化合作模式，保证并拓展市场份额，提升规模效益下的风险抵御能力。 收起▲