一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司主要业务为电力、热力生产和供应。上半年，全国电力供需总体平衡，全国全社会用电量5.10万亿千瓦时，同比增长5.3%；福建省全社会用电量1705.79亿千瓦时，同比增长5.0%；贵州省全社会用电量1047.8亿千瓦时，同比增长4.3%。截至2026年6月底，全国累计发电装机容量40.4亿千瓦，同比增长10.8%；公司控股运营总装机规模615.20万千瓦，其中：风力发电180.90万千瓦，天然气发电156.00万千瓦，热电联产134.11万千瓦，燃煤纯凝发电132.00万千瓦，光伏发电12.19万千瓦。　　二、经营情况的讨论与分析　　2026年... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司主要业务为电力、热力生产和供应。上半年，全国电力供需总体平衡，全国全社会用电量5.10万亿千瓦时，同比增长5.3%；福建省全社会用电量1705.79亿千瓦时，同比增长5.0%；贵州省全社会用电量1047.8亿千瓦时，同比增长4.3%。截至2026年6月底，全国累计发电装机容量40.4亿千瓦，同比增长10.8%；公司控股运营总装机规模615.20万千瓦，其中：风力发电180.90万千瓦，天然气发电156.00万千瓦，热电联产134.11万千瓦，燃煤纯凝发电132.00万千瓦，光伏发电12.19万千瓦。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司深入贯彻落实国务院国资委关于提高上市公司质量的工作要求，围绕公司股东会、董事会决策部署，聚焦绿色能源主业，全体干部职工凝心聚力、履职担当，公司生产经营运行稳健，各项工作有序开展。报告期，公司实现营业收入65.58亿元，同比增长2.96%；归属于上市公司股东的净利润13.28亿元，同比下降0.63%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。

　　四、可能面对的风险
　　1.煤炭行业供给侧结构性改革不断深化，存在煤炭价格波动风险。
　　公司将全面加强煤炭价格动态监测预警，密切跟踪产业政策动向与国内外煤炭市场供需变化，优化升级煤炭采购策略。强化中长期合同签订及履约全周期管理，精准把控采购时机，深化库存精细化管理，构建动态库存弹性调整机制，全力控制燃料成本支出。
　　2.全国统一电力市场建设持续推进，存在上网电价波动风险
　　公司将全面加强电力市场营销精细化管理，强化市场趋势研判，针对不同电源类型，精准制定差异化经营策略。持续优化电源侧结构布局，全方位提升核心市场竞争力，大力推进清洁能源项目开发建设，有序推动热电联产机组进行热电解耦改造。健全电力市场全链条风险管控体系，搭建数字化电力交易辅助支撑平台，主动探索新型经营主体培育与发展机遇。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务
　　公司主要业务为电力、热力生产和销售。截至报告期末，公司控股运营发电装机容量615.20万千瓦。公司控股运营发电机组主要为风力、天然气、太阳能等清洁能源发电机组，高效节能的热电联产机组和大容量、高参数燃煤纯凝发电机组，清洁能源发电装机占比56.74%。
　　（二）经营模式
　　公司天然气发电、燃煤发电（含热电联产、燃煤纯凝发电）、新能源发电（含风力发电、光伏发电）所生产的电力产品全部销售给电网公司、售电公司和市场批发用户等，热力产品销售给工业园区用热企业；福能南纺根据市场需求，生产销售机织布和针刺、水刺非织造布等产业用纺织品。
　　（三... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务
　　公司主要业务为电力、热力生产和销售。截至报告期末，公司控股运营发电装机容量615.20万千瓦。公司控股运营发电机组主要为风力、天然气、太阳能等清洁能源发电机组，高效节能的热电联产机组和大容量、高参数燃煤纯凝发电机组，清洁能源发电装机占比56.74%。
　　（二）经营模式
　　公司天然气发电、燃煤发电（含热电联产、燃煤纯凝发电）、新能源发电（含风力发电、光伏发电）所生产的电力产品全部销售给电网公司、售电公司和市场批发用户等，热力产品销售给工业园区用热企业；福能南纺根据市场需求，生产销售机织布和针刺、水刺非织造布等产业用纺织品。
　　（三）业绩驱动因素
　　公司业绩主要受装机规模、发电量（供热量）、燃料成本、风力资源、上网电价（热价）等因素影响。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司已形成风力发电、天然气发电、热电联产、燃煤纯凝发电和光伏发电等多种类电源发电业务组合。
　　（一）2025年全国和福建省、贵州省电力市场概述
　　2025年，全国全社会用电量10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%。截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，非化石能源发电装机容量合计24.0亿千瓦，占全口径发电装机容量的比重为61.7%。全国6,000千瓦及以上电厂发电设备利用小时3,119小时，其中，水电3,367小时，核电7,809小时，火电4,147小时，并网风电1,979小时，并网太阳能发电1,088小时。
　　2025年，福建省全年发电量3,706.00亿千瓦时，同比增长4.5%；全社会用电量3,547.00亿千瓦时，同比增长6.4%。贵州省全年发电量累计完成2,787.52亿千瓦时，同比增长7.58%；全社会用电量2,048.71亿千瓦时，同比增长7.72%。
　　（二）公司发电业务在福建、贵州区域的行业地位
　　公司是以清洁能源发电和高效节能热电联产为主的电力企业，特别是可再生能源风电业务装机规模位居福建省前列。截至2025年末，公司控股运营总装机规模615.20万千瓦，其中：风力发电180.90万千瓦、天然气发电156.00万千瓦、热电联产134.11万千瓦、燃煤纯凝发电132.00万千瓦、光伏发电12.19万千瓦。
　　2025年公司在福建区域总发电量175.08亿千瓦时，占福建省总发电量的4.72%。其中：风电发电量59.95亿千瓦时，占福建省风电发电量的24.00%；天然气发电、热电联产发电量114.25亿千瓦时，占福建省火电发电量的5.84%。
　　2025年公司在贵州区域总发电量60.69亿千瓦时，占贵州省总发电量的2.18%，占贵州省火电发电量的3.83%。
　　（三）公司供热业务在福建区域的行业地位
　　公司热电联产业务以集中供热取代工业园区分散供热，公司保持福建省工业园区供热市场的龙头地位，供热规模和供热能力位居福建省前列。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，是公司收官“十四五”、谋篇“十五五”的关键一年。公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面落实股东会、董事会决策部署，围绕“深化改革、创新驱动”为中心，锚定“保安全、稳效益、建机制、促改革、创品牌”五大目标，持续推动公司高质量发展，超预期完成年度各项目标任务。
　　(一)经营业绩再创新高。全年实现归属于上市公司股东的净利润29.57亿元，同比增长5.87%；基本每股收益1.06元，加权平均净资产收益率11.27%。
　　(二)项目攻坚再获佳绩。取得南安抽水蓄能电站项目(120万千瓦)核准,完成7个光伏项目(2.32万千瓦)投资决策审批或备案，稳步推进重大在建电力项目建设，本年度共投入28.51亿元。
　　(三)科技创新成果丰硕。共取得知识产权58项，其中：发明专利授权7项，实用新型专利授权49项，计算机软件著作权2项。
　　(四)融资管控措施有力。发挥国有控股上市公司优势，完成存量借款利率下调，有效降低公司整体融资成本；成功发行38.02亿元可转债，获得政策性专项贷款7.80亿元，助力公司高质量发展。
　　(五)规范管理持续提升。信息披露工作连续9年获得上海证券交易所年度信息披露A级最高评价。增设调整相关职能部门，完善相关内部控制体系，企业专业化、精细化管理水平得到显著提升。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）项目资源好
　　公司风电项目位于风资源较优的地区，截至2025年底，公司控股投运风电总装机180.90万千瓦，规模位居福建省前列。风电项目不弃风限电，利用小时数高。2025年公司风电平均利用小时数达3,314.19小时，较全国风电平均利用小时数高出1,334.76小时。
　　鸿山热电运营的2台60万千瓦超临界抽凝供热发电机组，供热能力和年均供热量均位居全省前茅。2025年发电量71.15亿千瓦时，利用小时数达5,929.15小时，较全省规上火电机组平均利用小时数高出1,085小时。
　　晋江气电为国家重点项目和福建省“十一五”重要电源点建设项目，并列入首批两化融合促进节能减排重点推进项目，它的建设有利于能源与环境协调发展，实现能源的可持续发展，优化福建省能源结构。晋江气电运营的天然气发电机组，具有启停快速、调度便捷等优点，增强了电网的调峰能力，在调节福建省日益加大的电力峰谷差、保障电力系统安全运行等方面发挥重要作用。
　　福能贵电项目位于贵州六盘水地区，2025年公司完成发电量60.69亿千瓦时，利用小时4,598小时，高于贵州省规上火电项目平均值624小时。
　　（二）盈利能力强
　　2025年，公司风电业务总体平稳，能保持较好的经营效益。公司热电联产业务在电力市场改革背景下，综合利用效率较高，有较好的经济性。公司天然气发电机组为福建省调峰机组，并执行福建省基数合同转让交易，从长周期看，能保持合理的运营收益。
　　（三）技术指标佳
　　公司在运风电机组多采用业内较为先进的维斯塔斯、歌美飒、远景、上海电气、广东明阳、东方电气等国内外知名品牌，机型质量可靠、运行稳定、故障率低。2025年，公司风电机组设备综合电量可利用率达98.13%，处于行业先进水平。
　　2025年，鸿山热电综合供电标煤耗267.29克/千瓦时，低于同类型燃煤火电机组约30克/千瓦时；龙安热电综合供电标煤耗171.88克/千瓦时；晋南热电综合供电标煤耗185.45克/千瓦时；公司热电联产机组供热标煤耗均在110千克/吨左右，均达到经济运行一级评价指标。
　　晋江气电运营的9FA燃气—蒸汽联合循环机组，采用通用电气公司先进的燃机技术和MARKⅥe控制系统，机组联合循环效率高达57%。
　　（四）产业结构优
　　截至2025年底，公司控股在运装机规模615.20万千瓦，其中清洁能源装机占比56.74%。风电属于清洁可再生能源发电，无污染物排放，2025年公司风电发电量可替代标准煤约225万吨，可减少排放温室效应气体二氧化碳约585万吨，减少灰渣约86万吨。
　　热电联产项目，以集中供热取代工业园区分散供热，按设计供热能力计算，每年可节约标煤59.15万吨，减排二氧化硫1.08万吨和氮氧化物3,523吨。
　　天然气发电机组采用天然气燃料，无硫化物和灰渣、粉尘排放，按设计发电量计算，较燃煤机组每年可节约标煤190万吨，减排二氧化硫2,170吨、烟尘672吨、氮氧化物2,241吨，具有显著的节能、环保、经济和社会效益。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.电力市场
　　根据中国电力企业联合会发布的《2025—2026年度全国电力供需形势分析预测报告》，2026年全国电力供需形势将呈现以下特征：
　　一是预计2026年全社会用电量同比增长5%-6%。综合考虑我国目前阶段经济增长潜力、国民经济和社会发展第十五个五年规划建议、国家宏观调控政策措施，预计2026年我国宏观经济将继续保持平稳增长，拉动电力消费需求平稳较快增长。按照2026年我国GDP预计增长5%左右，并结合近年来我国电力消费弹性系数水平，以及不同预测方法对全社会用电量的预测结果，综合判断，预计2026年全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时、同比增长5%-6%；全年统调最高用电负荷在15.7-16.3亿千瓦。
　　二是预计2026年太阳能发电装机规模将首次超过煤电装机规模，年底风电和太阳能发电合计装机规模达到总发电装机的一半。在国家“双碳”目标下，新能源继续保持较大投产规模，预计2026年全年新增发电装机有望超过4亿千瓦，其中，新增新能源发电装机有望超过3亿千瓦；新增有效发电能力1亿千瓦左右，与最大负荷增量基本持平。风、光装机合计占比有望达到总装机的一半左右，其中太阳能发电装机规模预计将首次超过煤电装机规模。预计2026年底，全国发电装机容量达到43亿千瓦左右，其中，非化石能源发电装机27亿千瓦，占总装机的比重在63%左右；煤电装机占总装机比重降至31%左右。
　　三是预计2026年全国电力供需总体平衡。综合需求增长、电源电网投产以及一次能源情况，预计2026年，全国电力供需总体平衡，局地高峰时段电力供需偏紧，供应不足部分可以通过跨省跨区余缺互济后基本消除。度夏期间，西南、华中、华东等区域部分省份电力供需平衡偏紧；度冬期间，各地电力供需基本平衡。若出现大范围极端天气、一次能源供应紧张等极端情况，局部地区部分时段电力供需形势偏紧，通过供需两侧共同发力，可以保障电力平稳有序供应。
　　2.热力市场
　　公司集中供热用户主要为福建石狮、晋江、福鼎等沿海工业区内服装染整、皮革等用热企业，用热企业用热需求受宏观政策、产业政策以及产品市场供求关系等因素影响，当地区域集中供热市场竞争日益激烈。公司将进一步提高集中供热产品质量，完善集中供热管网，控制供热成本，加强市场营销，提高热力产品当地区域覆盖率和供热市场占有率，积极争取供热产品定价权，争取多供热并带动多发电，提高公司经营效益。
　　3.纺织市场
　　近年来，国内消费品市场持续低迷，消费规模不断降等降级，原料成本无法有效传导；受西方国家的贸易壁垒、进口地转移及持续不断的局部动荡等影响，出口方面难度进一步加大。水刺材料作为一次性卫生用品材料，随着消费者卫生意识的提升，应用领域正不断拓展且发展潜力巨大；但目前需求增量不及产能富余，同质化竞争激烈，行业整体经营情况不够理想。公司深耕福建市场，强化大客户建设，致力于卫生巾、面膜、过滤等领域的差别化产品销售，打造全棉系列产品品牌。
　　(二)公司发展战略
　　贯彻新发展理念，融入新发展格局，把握高质量发展要求，践行“四个革命、一个合作”能源安全新战略，围绕能化集团“致力于成为可持续发展的世界一流能源化工企业”发展愿景，主攻“绿色能源”方向，构建“清洁、高效、安全、可持续”的能源产业体系，着力强化项目赋能，不断推动科技创新，持续激发发展动力，致力于打造立足福建，面向全国的能源产业龙头企业。
　　以风能、太阳能等可再生能源，天然气发电、核能等清洁能源以及清洁高效的热电联产项目为发展导向，积极开发抽水蓄能、压缩空气储能、化学储能等大型储能项目，力争2030年末控股运营、建设发电装机2,500万千瓦。持续推进产业用纺织品技术工艺创新，提升产品附加值，促进纺织业务提质增效。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届三中、四中全会精神，着力落实股东会、董事会战略决策部署，紧紧围绕“深化改革、创新驱动”中心，锚定“保安全、提效益、优机制、深改革、强品牌”五大目标，着力推进“强化党建引领、巩固安全生产、优化经营管理、推动战略实施、深化改革改制、完善企业治理、强化市场营销、加大人才培养”等八项重点工作，全力推动公司全方位高质量发展，确保“十五五”开好局、起好步。
　　2026年，公司生产经营主要目标：完成发电量229.04亿千瓦时，供热量1,011万吨，机织基布2,200万米，针刺非织造布960万米，水刺非织造布25,304吨，营业收入133亿元。
　　上述经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者应保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　(四)可能面对的风险
　　1.社会用电量增速变化、电力市场现货交易、新增装机陆续投产等因素影响，公司发电机组利用小时数及电价可能发生波动。
　　加强电力市场营销工作，统筹电能量交易与辅助服务市场，运用电力现货市场规则，优化量价协同交易策略；深化机组灵活性改造，强化机组精益化运维与智能化检修，统筹保供与检修节奏；提升新能源机组功率预测精度与运维管控水平，提升设备可利用率。
　　2.煤炭价格波动影响公司燃料成本。
　　加强煤炭价格动态监测，密切跟踪产业政策及国内外煤炭市场变化；优化煤炭采购策略，强化长协煤履约管理，强化库存精细化管理。
　　3.天然气价格、气电电价、发电权基数合同等因素影响天然气发电机组盈利水平。
　　积极跟踪政府部门出台的天然气发电政策及实施指导意见，落实好发电权交易基数合同；做好机组运维，落实好发电计划。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司主要业务为电力、热力生产和供应。上半年，全国电力供需总体平衡，全国全社会用电量4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%；华东地区（含上海、江苏、浙江、安徽、福建）全社会用电量11,560亿千瓦时，同比增长4.8%；福建省全社会用电量1,625亿千瓦时，同比增长6.3%；贵州省全社会用电量1,004亿千瓦时，同比增长9.0%。截至2025年6月底，全国全口径发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%；公司控股运营总装机规模612.52万千瓦，其中：风力发电180.90万千瓦，天然气发电156.00万千瓦，热电联产134.11万千瓦，燃煤纯凝发... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司主要业务为电力、热力生产和供应。上半年，全国电力供需总体平衡，全国全社会用电量4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%；华东地区（含上海、江苏、浙江、安徽、福建）全社会用电量11,560亿千瓦时，同比增长4.8%；福建省全社会用电量1,625亿千瓦时，同比增长6.3%；贵州省全社会用电量1,004亿千瓦时，同比增长9.0%。截至2025年6月底，全国全口径发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%；公司控股运营总装机规模612.52万千瓦，其中：风力发电180.90万千瓦，天然气发电156.00万千瓦，热电联产134.11万千瓦，燃煤纯凝发电132.00万千瓦，光伏发电9.51万千瓦。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025上半年，公司深入学习贯彻党的二十大精神，围绕公司股东会、董事会决策部署，深化拓展“深学争优、敢为争先、实干争效”行动，全司上下同心协力，积极作为，各项工作进展态势良好。报告期，公司营业收入63.69亿元，同比下降4.44%；归属于上市公司股东的净利润13.37亿元，同比增长12.48%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。

　　四、可能面对的风险
　　1.社会用电量增速变化、新增装机陆续投产及水电发电小时变化等因素影响，公司燃煤机组发电利用小时数可能发生波动；极端气候情况导致的风况变化将会影响风电机组发电利用小时数。
　　加强电力市场营销，加强发电机组日常运维，科学安排发电机组检修，维持机组安全、平稳运行，稳定发电利用小时数。
　　2.煤炭价格波动及电力市场化现货交易，未来对公司电力、热力业务产生影响。
　　通过精细化管理，严格把控燃料采购、库存及使用等各个环节，有效降低燃料成本支出。将积极探索并实施技术改造，提升火电机组灵活性。公司将进一步加强热力市场营销，提高集中供热产品质量，完善供热管网，提高热力产品市场覆盖率和占有率，争取多供热。 收起▲