一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司是国内领先、全球知名的信息通信网络产品与解决方案提供商。自1999年成立以来，始终专注于全球信息通信事业的进步与发展。公司立足于光通信，深入拓展至信息技术与通信技术融合而生的广泛领域，并成为我国智慧城市、行业信息化、智能化应用等领域的核心企业。　　2026年上半年，全球信息通信行业处于AI算力驱动的深刻变革之中。随着大模型从训练走向推理、AI智能体和多模态应用持续深化，高性能、低能耗、智能化的算力基础设施需求保持快速增长。　　在光连接领域，AI数据中心对光网络设备、光纤光缆的需求量巨大，数据中心、算力网络等新兴场景带动高速率、高密度光纤光缆... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是国内领先、全球知名的信息通信网络产品与解决方案提供商。自1999年成立以来，始终专注于全球信息通信事业的进步与发展。公司立足于光通信，深入拓展至信息技术与通信技术融合而生的广泛领域，并成为我国智慧城市、行业信息化、智能化应用等领域的核心企业。
　　2026年上半年，全球信息通信行业处于AI算力驱动的深刻变革之中。随着大模型从训练走向推理、AI智能体和多模态应用持续深化，高性能、低能耗、智能化的算力基础设施需求保持快速增长。
　　在光连接领域，AI数据中心对光网络设备、光纤光缆的需求量巨大，数据中心、算力网络等新兴场景带动高速率、高密度光纤光缆产品需求显著提升，行业产能整体有序扩张，高端产品占比提升对供需形成有力支撑。据CRU预测，全球光缆需求量2025—2030年复合增长率达6.6%，到2030年将达到760百万芯公里。其中空芯光纤、多芯光纤等新型产品高速增长，复合增速有望超过60%。
　　在计算领域，智算需求爆发式增长、国产化加速与超节点逐步应用成为关键趋势。随着AI行业应用走向落地，以推理为主导的智算需求快速增长。国产化全面提速，国产化生态从“可用”走向“好用”，同时国产算力从“单卡、单服务器竞争”迈向“超节点、万卡集群与系统工程能力竞争”。据IDC预测，国内服务器市场规模2025-2030年期间复合增速达到22.6%。其中智算服务器快速增长，增速超过41%，同时通算服务器增速也达到12%。
　　2026年国家首次明确提出加强"六张网"规划建设，将国家水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网六大基础设施网络，列为"十五五"时期现代化基础设施体系建设的核心骨架。新一代通信网、算力网与新型电网作为核心基础设施，将成为“十五五”基础设施建设的重要增量。国内运营商积极向Token经营转型，基础设施投资加速从传统网络投资向智算建设转型，运营商加大智算中心、算力网络和AI应用等方向投入，同时在服务器、网络设备等领域的国产化采购比例持续提升。在行业信息化市场，行业信创进入全面推广和深化应用阶段，国产化算力软硬件的规模化应用持续加速，金融、能源、政务、互联网等重点行业信创采购需求稳步释放。在国际运营商市场，传统电信业务增长放缓，客户投资进一步强调精准投入，但区域仍有结构性增量。北美、非洲、中亚等区域宽带建设持续推进，2026年投资仍有明显增长。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司坚持深化变革、增量发展，稳步推进各项经营管理工作，发展态势持续向好。半年度主要工作开展如下：
　　（一）抢抓市场机遇，增量发展卓有成效
　　行业市场持续向好发展，服务器、综合布线等产品规模突破头部互联网客户，光纤光缆持续中标特高压市场，算力产品在金融行业延续良好势头；信息化集成业务在政法、轨道交通市场实现标杆项目突破。国际市场抓住了AI带来的光通信市场机遇，光纤光缆、光网络等产品在欧洲、南太和墨西哥等市场相继突破，获取较大份额。国内运营商市场算力集采基本达成预期，新产品加快布局；上半年中标运营商多个重要集采项目，落地国内首个空芯光纤IDC商用场景。
　　（二）攻坚核心技术，科技创新成果丰硕
　　无源光通信板块，烧结出300mm光棒，尺寸、重量等关键指标刷新行业记录；在国内率先研制出1100kGy耐辐照光纤；研制出通信波段损耗低至0.05dB/km的空芯光纤，实现50公里级单纤双向240Tb/s超大容量实时光传输，刷新空芯光纤实时光传输的容量距离积纪录；发布国内首款万芯级超高密度光缆并量产。有源光通信板块，实现1.07Pb/s少模单芯光纤和2.5Pb/s24芯多芯光纤传输，刷新光通信世界纪录；伏羲2360芯片成功搭载至纯燃油、插电混动、增程式三款主流代表性车型的发动机控制器，完成漠河冬测。海洋通信板块，发布国内首个800G跨洋超大容量传输系统，填补我国200G以上速率跨洋传输领域的空白。
　　此外，公司牵头组建的湖北省新一代信息通信产业技术创新联合体连续三年获评“优秀”等级。科研成果入选湖北省科技创新大会“61020”创新成果的10项关键核心技术。
　　（三）深化运营提效，发展基础更加扎实
　　数智化转型方面，深入推进数据治理与AI赋能，《光缆全生命周期多场景质量数字化管控策略与实践经验》成为通信领域唯一入选的全国企业质量管理最佳实践案例；长江计算服务器5G工厂入选工信部《2025年5G工厂典型应用实践》。人力资源管理方面，聚焦科技人才梯队建设、后备人才储备、技能人才布局，扎实推进人才队伍建设工作。
　　（四）聚力增量方向，品牌声量稳步增强
　　品牌建设方面，推出“Fiber for AI”品牌战略，深度参与国内外核心展会，清晰传递烽火“AI光连接整体方案提供商”的核心定位，相关品牌内容通过中央主流媒体及省市区三级媒体实现全域扩散。投融资及市值管理方面，推进定增项目，重点投向大尺寸光棒、空芯光纤、多模光纤及特种光纤等项目，加快全产业链布局。ESG管理方面，零碳物流项目实现中国至荷兰全程运输链路的碳中和，获得SGS碳中和认证；自研并发布智能绿碳管理平台FiberGreen，通过SGS审核认定。
　　（五）强化党建引领，文化阵地持续巩固
　　深入开展树立和践行正确政绩观学习教育，树立真抓实干的业绩导向。开通中国信科光通信陈列馆官方公众号和视频号，系统讲述中国光通信奋斗史；公司科研产品和数智化能力受到央视纪录片《江城浩歌》《活力中国》等重磅栏目聚焦报道，有力提升了公司品牌影响力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、深耕光通信主业，保持行业领先的技术优势
　　作为光通信领域的国家队，公司凭借长期积累和依托国家级创新平台，已孵化出5家国家级专精特新“小巨人”子企业。在光网络设备领域，公司长期坚持高强度研发投入，OTN、宽带接入等产品保持全球竞争力，是全球市场的主要供应商和重要的原创技术策源地。在光纤光缆领域，公司掌握自主光纤预制棒及光纤生产核心工艺，多项关键技术处于全球行业领先水平。公司自主开发的特种光纤产品，在国家多个战略领域发挥重要作用。在海洋通信领域，公司是全球唯一自主打通芯片器件、岸基与水下设备、光棒海纤海缆、海洋工程装备四大核心技术领域的高新技术企业，多项核心技术达世界一流水平。
　　2、拓展计算业务，打造产品技术、营销与供应链多方面的核心能力
　　计算是公司着力打造的成长型业务。凭借在信息通信领域的深耕积淀，公司联合业界最先进供应商，实现算力产品的系统化布局和“算网融合”的全栈自主创新能力。公司深化与运营商、金融、电力等传统客户合作，同时大力培育政企、互联网等高价值客户，依托公司CT与IT跨领域的业务覆盖优势和敏捷供应链，服务千行百业客户数智化转型。
　　3、理念领先的研发管理体系
　　公司是国内较早引入业界先进的“集成产品开发”管理实践的科技企业。在经历了近二十年的研发管理实践和流程再造后，形成了符合自身发展及行业竞争需要的研发及技术管理体系。公司坚持以产品市场成功与财务成功作为研发管理成效的唯一判断标准，并以技术核心竞争力的持续提升作为科技管理能力的检验标尺。
　　4、覆盖完善的营销服网络与产业布局
　　公司的产业布局从国内向海外不断延伸，目前在国内有1+6产业基地，承建了各行各业接近400条国家级光通信干线。公司拥有3个海外生产基地，2个海外研发中心，11个全球交付中心和20多个海外办事处，产品、方案和服务覆盖100多个国家和地区。
　　5、国内领先、全球知名的品牌形象
　　公司连续多年入选《财富》中国500强企业，2025年斩获工信部首批质量管理能力最高等级企业（通信领域唯一入选）、工信部“数字领航”企业等国家级权威荣誉，荣获IPC中国ESG标杆企业奖，品牌价值与影响力在中央企业及通信行业稳居前列。公司坚持全球化战略，历经多年发展，品牌在东南亚、拉美等区域市场获得广泛认可，其作为国际运营商可靠合作伙伴与本地市场负责任雇主的积极形象深入人心。
　　6、积极进取的人才培养与激励机制
　　在人才获取和培养方面，公司持续加大在重点技术领域人才引进力度，通过建设卓越工程师学院等机制，与各大高校开展校企合作、人才创新培养，完善“产学研”合作链条，充分发挥高校和企业的比较优势，实现人才资源的培养与共享。公司是最早开展股权激励改革的国有企业之一，已实施多批次股权激励计划，形成了有效的长短期结合的激励体系，基于组织绩效的增量产出文化深入人心。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观环境风险
　　公司所属行业与宏观经济周期、国家行业政策、地方政府财政状况等因素密切相关。当前全球经济复苏承压，区域分化严重，若未来经济增长进一步放缓，客户资本开支趋紧或出现其他重大不利变化，可能出现投资规模缩减、建设期延缓或回款速度下降等风险，从而对公司业务经营产生不利影响。
　　针对上述风险，公司定期分析宏观经济走势可能带来的影响，及时制定各项应对措施。同时通过优化运营，提升管理效益，积极应对市场变化给公司带来的各种挑战。
　　2、技术创新风险
　　信息通信行业作为高新技术行业，存在着“高投入、高回报、高风险”的行业特点。AI浪潮下光连接领域技术迭代加快，同时原有产业边界逐渐泛化，竞争从同业比拼扩大至跨界争夺，未来有可能面临更激烈的行业竞争。若在前瞻性技术创新领域偏离行业趋势，或由于研发投入不足、无法持续开发出适应市场需求的新产品，将可能面临产品竞争力和客户认知度下降的风险，从而对未来经营产生不利影响。
　　针对上述风险，公司聚焦主业，以科技创新为抓手，强化基础技术与原创技术布局，确保从前端构筑产品竞争力。同时持续提升研发效能，健全产品与技术开发机制，以确保提供满足全球客户差异化需求的领先产品。
　　3、全球化经营管理风险
　　全球化经营受到国际法律环境、税收环境、监管环境、市场环境、汇率波动等诸多因素影响，同时随着公司海外业务的扩张，在经营管理、资源整合、风险控制等方面对公司管理提出了更高的要求。面临复杂多变的海外经营环境和激烈的市场竞争，如不能有效进行风险控制和内控管理，将会对公司的海外经营业绩造成不利影响。
　　针对上述风险，公司一方面将依靠产业链、规模、品牌等多方面优势，不断优化全球化产业布局；另一方面将加快技术开发，优化产品结构，提供适应不同海外客户需求的差异化产品，以应对更加激烈的市场竞争形势。
　　4、客户信用风险
　　公司应收账款债务方主要为资信良好、实力雄厚的运营商与行业客户，应收账款有较好的回收保障，形成坏账损失的风险较小，公司也已按照会计准则的要求建立了稳健的坏账准备计提政策。但如果公司应收账款持续大幅上升，客户出现财务状况恶化或无法按期付款的情况，或公司外部资金环境趋紧时，将会使公司面临较大的运营资金压力，对公司的生产经营和财务状况造成不利影响。
　　针对上述风险，公司通过控制资金收付节奏、对应收账款的坏账风险进行充分预估，对客户按信用等级进行管理，提前采取针对性的预防措施控制风险，并合理制订回款计划并进行横向及纵向分解，对超过回款期的应收账款加大催收力度。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　1、按市场划分　　（1）国内市场　　2025年，受运营商客户投资持续下滑影响，公司国内市场收入承压。在运营商市场，公司深耕存量夯实份额，光纤光缆产品保持第一梯队，OTN、PON等产品份额企稳回升，空芯光纤、50GPON等重点新产品稳步推进，同时抢抓客户智算建设的结构性机会，服务器产品保持领先地位。在行业市场，公司聚焦重点行业，赋能客户数智化转型。金融市场相继突破数个国有大行与股份制银行，收入规模排名前列。在电力市场收入实现较大增长，在互联网市场服务器产品实现规模化突破，DCI产品收入同比实现增长，在数字政府、轨交信息化等领域保持份额领先。　　（2）国际市场... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1、按市场划分
　　（1）国内市场
　　2025年，受运营商客户投资持续下滑影响，公司国内市场收入承压。在运营商市场，公司深耕存量夯实份额，光纤光缆产品保持第一梯队，OTN、PON等产品份额企稳回升，空芯光纤、50GPON等重点新产品稳步推进，同时抢抓客户智算建设的结构性机会，服务器产品保持领先地位。在行业市场，公司聚焦重点行业，赋能客户数智化转型。金融市场相继突破数个国有大行与股份制银行，收入规模排名前列。在电力市场收入实现较大增长，在互联网市场服务器产品实现规模化突破，DCI产品收入同比实现增长，在数字政府、轨交信息化等领域保持份额领先。
　　（2）国际市场
　　2025年，公司国际市场收入在复杂多变的外部环境中止跌企稳，并实现区域市场份额提升和战略产品突破。在东南亚市场，总包业务保持领先；在欧洲、中东、非洲、拉美等区域拓新有所成效，成功突破多个大型跨国运营商客户，在非运营商客户收入也取得显著增长；预连接产品年销售规模跃升全球前列，光传输产品在多个国际市场区域成功交付；泰国、匈牙利研发制造基地实现规模化投产，有效降低了贸易壁垒带来的不利影响。
　　2、按业务划分
　　（1）光通信业务
　　2025年，受运营商在传统网络领域投资缩减影响，公司光通信业务收入有所回落。公司在外部挑战之下强化产品经营，传统产品深耕存量巩固份额，新产品换挡提速加快发展。光传输产品联合中国移动完成业界首个1.6T双载波、FlexO大颗粒电交叉OTN原型系统验证；星载激光终端、路由产品稳定在轨运行，支撑全球首个5GNTN星地电话打通；光接入产品基于自研芯片推出50GPON产品，支撑国内宽带网络迈入“千兆普及，万兆启航”新阶段；低损耗空芯光纤实现0.063dB/km超低衰减记录，海洋通信实现自研跨洋长距离通信核心技术突破，多项前沿技术实现关键突破，引领行业发展。
　　（2）算力与信息化业务
　　2025年，公司把握AI浪潮带来的数智化机遇，算力与信息化业务稳中有升，巩固在算力与细分行业领域的领先份额。服务器产品在运营商、金融市场保持领先，在互联网客户实现规模化突破。公司快速响应行业应用需求，推出DeepSeek一体机全栈覆盖1.5B-670B大模型参数，自研全液冷整机柜超算产品，实现单节点双精度算力达120TFLOPS。公司大数据平台产品突破加速计算、流式计算等关键核心技术，打造百台设备存储计算万亿级数据能力，助力行业客户数智化转型。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，在人工智能、数字化、6G研发等多重驱动下，全球信息通信（ICT）行业持续演进，市场格局与技术路线加速重塑。信息通信业投资主体发生根本性转变，互联网云厂商为代表的科技巨头资本开支增加，规模首次超越电信运营商。网络基础设施由“连接”向“连接+算力+智能”深度融合，并沿“高速、泛在、智能”方向持续演进。新一代信息通信基础设施建设加快推进的同时，行业也面临市场竞争加剧、技术迭代加速、投资回报承压等多重挑战。
　　在国内运营商市场，三大运营商资本开支连续两年下降，整体投资呈持续收缩趋势。同时投资结构显著调整，伴随5G建设进入后期和AI大模型应用加速落地，运营商投资重心由“网”向“算”倾斜，传统网络投资较大幅度下降，而以AI智算为主的新兴领域投资快速增长。据工信部数据显示，2025年运营商对外提供服务的数据中心机架数新增10.8万架，可调度智能算力规模超94.4EFlops，同比增长87.6%。运营商将继续加快算力建设，推进资源一体化协同与智能调度能力建设，以支撑自身业务转型与收入增长。在行业领域，数实融合显现活力，行业融合应用向纵深拓展，云计算、大数据与智能化成为推动千行百业数字化转型和智能化升级的关键引擎。互联网、电力、金融等行业受需求驱动，投资保持稳定增长态势。
　　在国际市场，海外运营商整体投资企稳回升，但受地缘政治、经济下行等因素影响，及区域运营商延续精准投资策略，投资呈结构性分化。在中东、非洲、北美等区域，在FTTX、5G建设驱动下，投资延续增长，但在拉美、西欧、东南亚等区域，受宽带投资放缓及运营商降本增效等因素影响，投资小幅下滑。在AI大模型的算力需求驱动下，北美互联网厂商资本开支增长较多，AI服务器与数据中心需求保持高位，并催生强劲的光互联需求，推动光纤光缆市场供需关系反转，需求与价格从底部进入新一轮上升通道。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，受内外部形势影响，公司经营整体承压。围绕“苦练内功、锐意进取”年度主题，公司系统推进各项经营管理工作，年度主要工作开展如下：
　　1、坚定拓新，进一步优化市场布局
　　公司坚定践行增量发展理念，稳存量、拓增量、提质量，积极布局新产品。国内运营商市场稳住基本盘，光网络、服务器等存量产品中标多个集采项目，筑牢存量底盘；空芯光纤、50GPON等重点新产品拓展取得关键进展。国际市场逐步企稳回升，着重进行客户经营工作，新增多个大型跨国运营商客户；预连接核心产品销售规模跃升全球前列；泰国、匈牙利研发制造基地正式投产，海外产能布局再落关键两子。行业市场聚焦重点领域深耕细作，服务器产品市场份额稳住金融市场生态前列，轨道业务中标多个重要项目，数智化应用中标多个大型项目，实现规模增长；智慧园区业务保持湖北龙头地位。
　　2、压强投入，关键技术取得突破
　　公司聚焦“连接+计算”战略，加速根技术掌控度。两项成果入选《中央企业科技创新成果推荐目录成果手册》；荣获湖北省科学技术进步奖二等奖。有源光通信板块，业界首发“FlexO电交叉1.6T双载波混合组网系统”，实现三大核心技术突破，为未来光网持续向Tbit+演进提供了切实基础和实践依据；行业首发EPON宽频三模共存技术，促进接入网络向万兆平滑演进。无源光通信板块，空芯光纤、G.654.E光纤等光纤光缆产品持续突破关键核心技术，海洋通信技术突破为跨洋长距通信和跨洋通信工程规模化部署提供硬核支撑。计算板块，完成大数据平台产品在加速计算、流式计算、统一资源编排调度等多个关键技术突破。
　　3、苦练内功，运营质效持续提升
　　公司深入推进数据治理与AI应用，全面盘活人财物资源，为高质量发展筑牢坚实根基。在运营管理方面，AI应用在数十个场景落地，有效提升了生产运营效率；公司入选工信部“2025年度卓越级智能工厂”、2025年湖北省人工智能典型应用场景，在湖北制造领域中首家通过国家数据治理成熟度4级认证，获得央企QCC一等奖。在资源盘活方面，落实工程硕博士专项，做厚做实专业通道，提高人均效能。5G承载应用及数字经济研发生产基地、南京华东总部基地即将投用，多模和特种光纤产业智能制造工厂建设启动。建设光伏绿色园区，每年可自发绿电近千万度。
　　4、系统谋划，品牌形象立体呈现
　　在品牌宣传方面，自主举办“AI+产业创新论坛+武网”组合营销活动，大幅强化海外媒体宣传，提升品牌认知。在ESG管理方面，自主开发产品碳足迹数字化平台，烽火科技园通过BRE净零碳园区认证，获卓越级（最高级）证书。导入ISO37001反贿赂管理体系认证。入选央视“供应链ESG先锋50”，获得“中国供应链ESG管理示范企业”称号，连续两年荣获EcoVadis铜牌认证。在市值管理方面，做好重点业务的价值传递，市值较2024年末显著提升。
　　5、党建引领，国企根魂筑牢夯实
　　公司深入贯彻中央八项规定精神，刀刃向内，力戒形式主义、官僚主义。发布公司党建品牌——“烽向标”，在中央企业党建思想政治工作研究课题中获二等奖。“中国信科光通信陈列馆”高标准建成投用，呈现我国光通信从跟跑、并跑到领跑的奋进之路。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、深耕光通信主业，保持行业领先的技术优势
　　作为光通信领域的国家队，公司凭借长期积累和依托国家级创新平台，已孵化出5家国家级专精特新“小巨人”子企业。在光网络设备领域，公司长期坚持高强度研发投入，OTN、宽带接入等产品保持全球竞争力，是全球市场的主要供应商和重要的原创技术策源地。在光纤光缆领域，公司掌握自主光纤预制棒及光纤生产核心工艺，多项关键技术处于全球行业领先水平。公司自主开发的特种光纤产品，在国家多个战略领域发挥重要作用。在海洋通信领域，公司是全球唯一自主打通芯片器件、岸基与水下设备、光棒海纤海缆、海洋工程装备四大核心技术领域的高新技术企业，多项核心技术达世界一流水平。
　　2、拓展计算与存储，打造产品技术、营销与供应链多方面的核心能力
　　计算与存储是公司着力打造的成长型业务。凭借在信息通信领域的深耕积淀，公司联合业界先进供应商，实现算力产品的系统化布局和“算网融合”的全栈自主创新能力。公司深化与运营商、金融、电力等传统客户合作，同时大力培育政企、互联网等高价值客户，依托公司CT与IT跨领域的业务覆盖优势和敏捷供应链，服务千行百业客户数智化转型。
　　3、理念领先的研发管理体系
　　公司是国内较早引入业界先进的“集成产品开发”管理实践的科技企业。在经历了近二十年的研发管理实践和流程再造后，形成了符合自身发展及行业竞争需要的研发及技术管理体系。公司坚持以产品市场成功与财务成功作为研发管理成效的唯一判断标准，并以技术核心竞争力的持续提升作为科技管理能力的检验标尺。
　　4、覆盖完善的营销服网络与产业布局
　　公司的产业布局从国内向海外不断延伸，目前在国内有1+6产业基地，承建了各行各业接近400条国家级光通信干线。公司拥有3个海外生产基地，2个海外研发中心，11个全球交付中心和20多个海外办事处，产品、方案和服务覆盖100多个国家和地区。
　　5、国内领先、全球知名的品牌形象
　　公司连续多年入选《财富》中国500强企业，2025年斩获工信部首批质量管理能力最高等级企业（通信领域唯一入选）、工信部“数字领航”企业等国家级权威荣誉，荣获IPC中国ESG标杆企业奖，品牌价值与影响力在中央企业及通信行业稳居前列。公司坚持全球化战略，历经多年发展，品牌在东南亚、拉美等区域市场获得广泛认可，其作为国际运营商可靠合作伙伴与本地市场负责任雇主的积极形象深入人心。
　　6、积极进取的人才培养与激励机制
　　在人才获取和培养方面，公司持续加大在重点技术领域人才引进力度，通过建设卓越工程师学院等机制，与各大高校开展校企合作、人才创新培养，完善“产学研”合作链条，充分发挥高校和企业的比较优势，实现人才资源的培养与共享。公司是最早开展股权激励改革的国有企业之一，已实施多批次股权激励计划，形成了有效的长短期结合的激励体系，基于组织绩效的增量产出文化深入人心。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，受宏观经济增长放缓影响，公司实现营业总收入249.19亿元，同比下降12.72%，归属于上市公司股东的净利润4.36亿元，同比下降37.98%，加权平均净资产收益率3.14%，较上年下降2.38个百分点。面对市场挑战，公司聚焦高价值客户、注重经济效益和质量，优化客户结构。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　人工智能正以前所未有的速度重塑全球信息通信行业，推动行业加速迈入一个连接与算力深度耦合、网络与智能互为内生的全新时代。在连接领域，AI应用的爆发式增长驱动网络数据流量指数级攀升，对网络容量、时延和可靠性提出空前挑战，也为光通信行业注入新的发展动能，推动网络向更大带宽、更低延迟和更高智能的方向持续演进。在计算领域，智算驱动数字经济快速增长，超节点智算集群的规模化部署带动高速互联技术的快速革新，算力从集中式向区域化、边缘化节点延展，构建起云-边-端协同、泛在互联的智能算力网络。面向未来，信息通信行业将在“以网强算、以算促网”的深度融合中，构筑起支撑数字社会高质量发展的新型数字基础设施。
　　在光传输设备领域，全球数据流量增长带动对网络带宽需求的持续增长，光传输设备市场保持稳定增长。据Omdia预测，2025-2030年期间光传输设备市场规模复合增长率达6.4%，到2030年全球光传输市场规模将超过220亿美元。
　　在宽带接入与终端领域，国内市场进入“千兆普及、万兆启航”新阶段，FTTR快速普及，50GPON逐步规模化应用。国际市场延续“光进铜退”趋势，在北美、中东、非洲、南亚等区域市场快速增长。据Omdia数据预测，2025-2030年期间PON设备市场复合增长率达4%，到2030年全球PON市场规模超过110亿美元。
　　在光纤光缆领域，AI浪潮以前所未有的深度和广度重塑光纤光缆产业格局，对带宽、时延的极致要求驱动光纤光缆技术不断创新突破，包括短距、中距、长距离等不同应用场景下的需求快速增长。据CRU预测，全球光纤光缆需求量2025-2030年复合增长率达到5.7%，到2030年将超过700百万芯公里。其中数据中心相关场景需求超过140百万芯公里，复合增速达到16%，尤其是智算相关需求的复合增速将超过30%。
　　在海洋网络领域，未来十五年是全球海底光缆系统新一轮建设周期，叠加AI流量持续增长带来的扩容需求，十五五期间海底光缆的建设、维护相关需求持续增长。据咨询机构预测，未来五年全球新建海缆线路超50万公里，其中亚太、欧洲等区域将迎来较快增长。
　　在计算领域，随着AI与大模型在千行百业加速落地，以智算为核心的算力需求正经历持续性和结构性的增长。据IDC预测，国内服务器市场规模2025-2029年复合增速达到22%，到2029年将达到1700亿美元。其中互联网云厂商为代表的头部客户引领AI服务器需求保持高位增长，同时由于行业数字化的持续推进，金融、能源、政府、交通等传统行业需求也保持稳定增长。多重需求叠加之下，十五五期间国内算力产业将迎来历史性的发展机遇。
　　(二)公司发展战略
　　十五五期间，烽火通信锚定“建成具有中国特色的世界一流信息通信科技创新企业”愿景，坚持以“最大限度挖掘数字连接价值，造福人类社会”为使命，将聚焦有源光通信、无源光通信与算力三大核心产业，并持续培育做大海洋与空间光通信、数智化应用。公司将坚持人才强企、自主创新、国际化等战略，深耕数字连接根技术，构建“空天地海”一体化网络创新能力优势，创新数字连接应用及服务，助力千行百业数智化转型。公司将坚持市场导向与创新驱动，深耕国内运营商、国际市场与行业信息化三大市场，为客户提供创新可信赖的技术、产品与解决方案，助力客户商业成功，共赢数智化未来。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”开局之年，公司将聚焦“深化变革、增量发展”主题，坚定不移做大规模，提升经营质量，确保“十五五”开好局起好步。
　　1、聚焦增量市场，持续做大规模
　　国内运营商市场加强战略产品布局。光网络产品结合集采项目运作，做好一干、省内布局。服务器保持行业地位，持续推进液冷服务器布局。国际市场拓展高潜力区域和战略性新业务。非洲市场抢抓机遇，扩大存量客户产品覆盖。中东、欧洲市场聚力攻坚区域重要客户。南美市场提升区域内市场占有率，布局新业务。东南亚市场巩固存量业务，布局新的增量业务。行业市场压强投入。在垂直行业，抢抓机遇，扩大市场份额。在互联网行业，扩大产品品类，持续做大规模。在政企行业，利用好云数平台和服务器自主优势，不断做强做大；在数字政府、数据要素等方向，以标准化解决方案和生态合作形成规模效应。
　　2、坚定压强投入，攻坚核心技术
　　立足光通信主责主业，加大“三超”光通信、6G、海洋光通信等技术研究；面向AI、智算中心等新兴业务场景，重点研究光连接总体解决方案；积极拓展卫星光通信和车载光通信等新领域。针对细分市场构建差异化产品矩阵，向增量市场领域、核心环节倾斜资源。建设统一研发工具链平台，推进研发过程数字化，完善研发度量体系，通过数据洞察提升研发效能。
　　3、持续提质增效，夯实发展根基
　　在运营管理方面，加快推动各领域AI应用，建设AI典型场景，扩大AI应用覆盖率，全面提升生产运营效率。推进公司可靠性体系建设，将产品可靠性设计和验证融入IPD流程，提升产品质量。在人才队伍建设方面，贯彻执行基于业绩增量的奖金包规则，实现“增量越多、激励越丰厚”，确保核心员工收入提升。推动优秀干部人才流动，牵引优质资源向高产出领域流动。推动干部结构年轻化、能力专业化、机制市场化，打造一支敢担当、善作为、能创造增量的核心干部队伍。
　　4、明确优势特色，打造一流品牌
　　在品牌建设方面，围绕无源光通信、计算等优势核心产品，明确技术优势与产品价值，凸显品牌科技属性与高附加值。精准适配国际不同区域的文化特质与消费需求，定制专属品牌传播内容与落地路径；构建全域海外传播矩阵，着力塑造“有责任、有温度、有实力”的国际品牌认知。在ESG方面，进一步提升ESG评级，开展海外ESG披露和报告发布，支撑海外经营竞争力提升。在市值管理方面，在价值创造的基础上做好价值传递，提升市场信心。
　　5、党建引领思想，汇聚发展合力
　　高质量落实“第一议题”、中心组学习与民主生活会，强化基层党建根基。以巡视巡察整改为抓手，举一反三查漏补缺，营造风清气正良好生态。通过常态宣教使“廉”内化于心，构建拒腐防变长效机制。进一步发挥光通信陈列馆“文化属性”，引入数字化展陈措施，提升科普内涵与观展体验。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观环境风险
　　公司所属行业与宏观经济周期、国家行业政策、地方政府财政状况等因素密切相关。当前全球经济复苏承压，区域分化严重，若未来经济增长进一步放缓，客户资本开支趋紧或出现其他重大不利变化，可能出现投资规模缩减、建设期延缓或回款速度下降等风险，从而对公司业务经营产生不利影响。
　　针对上述风险，公司定期分析宏观经济走势可能带来的影响，及时制定各项应对措施。同时通过优化运营，提升管理效益，积极应对市场变化给公司带来的各种挑战。
　　2、技术创新风险
　　信息通信行业作为高新技术行业，存在着“高投入、高回报、高风险”的行业特点。若在前瞻性技术创新领域偏离行业趋势，或在关键技术领域研发投入不足、无法持续开发出适应市场需求的新产品，将可能面临产品竞争力和客户认知度下降的风险，从而对未来经营产生不利影响。
　　针对上述风险，公司聚焦主业，以科技创新为抓手，强化基础技术与原创技术布局，确保从前端构筑产品竞争力。同时持续提升研发效能，健全产品与技术开发机制，以确保提供满足全球客户差异化需求的领先产品。
　　3、全球化经营管理风险
　　全球化经营受到国际法律环境、税收环境、监管环境、市场环境、汇率波动等诸多因素影响，同时随着公司海外业务的扩张，在经营管理、资源整合、风险控制等方面对公司管理提出了更高的要求。面临复杂多变的海外经营环境和激烈的市场竞争，如不能有效进行风险控制和内控管理，将会对公司的海外经营业绩造成不利影响。
　　针对上述风险，公司一方面将依靠产业链、规模、品牌等多方面优势，不断优化全球化产业布局；另一方面将加快技术开发，优化产品结构，提供适应不同海外客户需求的差异化产品，以应对更加激烈的市场竞争形势。
　　4、客户信用风险
　　公司应收账款债务方主要为资信良好、实力雄厚的运营商与行业客户，应收账款有较好的回收保障，形成坏账损失的风险较小，公司也已按照会计准则的要求建立了稳健的坏账准备计提政策。但如果公司应收账款持续大幅上升，客户出现财务状况恶化或无法按期付款的情况，或公司外部资金环境趋紧时，将会使公司面临较大的运营资金压力，对公司的生产经营和财务状况造成不利影响。
　　针对上述风险，公司通过控制资金收付节奏、对应收账款的坏账风险进行充分预估，对客户按信用等级进行管理，提前采取针对性的预防措施控制风险，并合理制订回款计划并进行横向及纵向分解，对超过回款期的应收账款加大催收力度。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司是国内领先、全球知名的信息通信网络产品与解决方案提供商。自1999年成立以来，始终专注于全球信息通信事业的进步与发展。公司立足于光通信，深入拓展至信息技术与通信技术融合而生的广泛领域，并成为我国智慧城市、行业信息化、智能化应用等领域的核心企业。　　2025上半年，全球信息通信行业在技术深度融合与智能化升级的驱动下加速变革。6G标准化进程全面启动，卫星互联网进入商业化初期，运营商通过“连接+算力+AI”深度融合构建差异化竞争力，并积极开拓行业数字化新蓝海。同时，由于全球宏观经济不确定性加大，以及传统电信业务增长承压，运营商资本开支更趋精准与高... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是国内领先、全球知名的信息通信网络产品与解决方案提供商。自1999年成立以来，始终专注于全球信息通信事业的进步与发展。公司立足于光通信，深入拓展至信息技术与通信技术融合而生的广泛领域，并成为我国智慧城市、行业信息化、智能化应用等领域的核心企业。
　　2025上半年，全球信息通信行业在技术深度融合与智能化升级的驱动下加速变革。6G标准化进程全面启动，卫星互联网进入商业化初期，运营商通过“连接+算力+AI”深度融合构建差异化竞争力，并积极开拓行业数字化新蓝海。同时，由于全球宏观经济不确定性加大，以及传统电信业务增长承压，运营商资本开支更趋精准与高效，力求在平衡技术创新与成本管控中保持增长。2025上半年，国内通信业运行基本平稳。电信业务量收入保持增长，新型基础设施建设有序推进。根据工信部统计数据，上半年光缆线路总长度稳步增加，千兆光纤宽带网络建设稳步推进。截至6月末，全国光缆线路总长度达到7377万公里，同比增长9.9%。光纤接入（FTTH/O）端口达到11.93亿个，比上年末净增3264万个；具备千兆网络服务能力的10G PON端口数达3022万个，比上年末净增201.9万个。
　　受数字经济、新兴业务发展及用户对极致带宽体验需求的驱动，运营商光网络建设向超高速率、超大容量、超低时延、智能化方向演进。在光缆干线网，加快推进G.654.E超低损耗大有效面积光纤的规模化部署，并积极开展空芯光纤等前沿技术的试点；在接入网，持续完善10G PON网络覆盖，夯实千兆能力底座，同时加速推进FTTR的规模化部署，并积极开展50G PON技术的试点与商用探索；在承载网，持续推进400G骨干传输网的全面部署，积极向800G/1.6T等更高速率技术演进和试点，以构建超大带宽、智能敏捷的光传输底座。
　　随着AI大模型应用加速落地，和千行百业数字化的不断深化，算力基础设施保持快速发展，算力供给结构持续优化。通用算力保持稳健增长，智能算力需求呈指数级攀升，成为建设重点，超算能力持续突破，赋能前沿科研与重大工程。全国一体化算力网建设取得阶段性重大进展，算力网络化、智能化、绿色化水平显著提升。算力软硬件的规模化应用持续加速，为政府、能源、金融等关键领域构建安全可信的算力底座。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　1、稳存拓新，市场经营稳健发展
　　国内运营商市场巩固存量市场份额，加快新产品布局，上半年光网络中标移动普缆、电信PON等集采项目；服务器中标中国铁塔、联通数科等项目；FTTR出货量持续提升，获取多个工信部万兆光网试点。国际市场经营持续向好，光网络、光宽带等产品在东南亚、美洲、非洲等市场相继突破，获取较大份额。信息化市场深耕行业，服务器入围南网信息化框架集采，在金融行业延续国有银行突破态势；抢抓信创风口，中标多个重大信创项目；整合内部“云、数、算”核心能力，形成具备独特竞争力的一体化解决方案。
　　2、深耕布局，科技创新成果突出
　　公司荣登“2024年度湖北省高新技术企业百强”榜首。光传输领域，联合完成全球首次400G/800G融合速率ROADM网络现网试点；业界首发“FlexO电交叉1.6T双载波混合组网系统”，为未来光网持续向Tbit+演进提供了切实的理论基础和实践依据。光接入领域，联合发布行业首个50G PON三代时分共存技术方案，推动向万兆光网演进。芯片领域，伏羲2360高性能车规MCU芯片在漠河完成整车冬季摸底路试。棒纤缆领域，空芯光纤突破关键衰减指标的研制工艺，显著提升网络传输效率与容量，为构建新一代智能光网络奠定坚实基础。
　　3、狠抓落实，精益运营稳步推进
　　质量管理方面，推进公司级可靠性提升、质量度量、质量常态化管控等专项，产品质量有效提升，获得“湖北精品”“武汉精品”等美誉。数字化转型方面，成立人工智能创新中心，落地AI辅助编码、光棒制造智能分析、质量检测等场景，有效提升工作效率。
　　4、大力引才，团队活力持续增强
　　在2025届校招中，硕博占比持续提升；持续推进高层次人才引进，并建立了国家博士后科研工作站。
　　5、增进认同，品牌形象全面提升
　　品牌宣传方面，参加MWC世界移动通信大会等全球重要展会10余场，在头部媒体发布报道超1200次，展示公司在AI、光通信、算力网络等前沿领域的创新成果与解决方案，提升品牌影响力与客户感知。公司被评为湖北省绿色供应链管理企业。
　　投融资及市值管理方面，“烽火通信2024年定向增发项目”顺利推进中；深度开展市值管理，公司市值跑赢上证指数和所在行业指数。
　　6、建强窗口，党建文化促进经营
　　党建方面，深入推进中央八项规定精神学习教育，创新打造“烽向标”党建品牌，建设紧密结合业务实际的子品牌，通过基层党建工作的深入开展，促进经营。
　　文化方面，光通信陈列馆顺利开馆，成为展现中国信科、烽火通信历史底蕴、技术实力与家国情怀的重要窗口。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、深耕光通信主业，保持行业领先的技术优势
　　作为光通信领域的国家队，公司依托长期积累和国家级创新平台，已孵化出5家国家级专精特新“小巨人”子企业。在光传输与宽带接入领域，公司长期坚持高强度研发投入，OTN、宽带接入等产品保持全球竞争力，是全球市场的主要供应商之一，也是名副其实的原创技术策源地。在光纤光缆领域，公司掌握自主光纤预制棒及光纤生产核心工艺，多项关键技术处于全球行业领先水平。公司自主开发的特种光纤产品，在国家多个领域发挥重要作用。在海洋通信领域，公司是全球唯一自主打通芯片器件、岸基与水下设备、光棒海纤海缆、海洋工程装备四大核心技术领域的高新技术企业，多项核心技术达世界一流水平。
　　2、拓展计算与存储，构建软硬一体、国产自主的算力平台
　　计算与存储是公司着力打造的成长型业务，作为信息通信领域“国家队”，公司基于长期技术沉淀和行业理解，打造软硬一体、网算融合、安全可控的一体化解决方案，满足关键领域国产自主需求和千行百业数字化转型需求。公司联合业界领先的供应商和生态，实现算力产品的系统化布局，并基于数字化、智能化的供应链，为客户提供专业化、可信赖、快速响应的服务。
　　3、理念领先的研发管理体系
　　公司是国内较早引入业界先进的“集成产品开发”管理实践的科技企业。在经历了近二十年的研发管理实践和流程再造后，形成了符合自身发展及行业竞争需要的研发及技术管理体系。公司坚持以产品市场成功、财务成功为研发管理成效的唯一判断标准，以技术核心竞争力的持续提升为科技管理能力的检验标尺。
　　4、覆盖完善的营销服网络与产业布局
　　公司的产业布局从国内向海外不断延伸，目前在国内有1+6产业基地，承建了各行各业接近400条国家级光通信干线；在海外，公司拥有3个海外生产基地，8个海外研发中心，11个全球交付中心和30个海外代表处，产品、方案和服务覆盖100多个国家和地区。
　　5、国内领先、全球知名的品牌形象
　　公司连续多年入选《财富》中国500强企业，并于2024年5月入选国资委评选的“中央企业品牌引领行动首批优秀成果”之十大优秀企业品牌，品牌影响力在央国企中名列前茅。公司坚持全球化战略，经过多年发展，公司品牌在东南亚、欧洲、拉美等区域市场获得广泛认可，国际运营商可靠合作伙伴与本地员工负责任雇主的积极形象深入人心。
　　6、积极进取的人才培养与激励机制
　　在人才获取和培养方面，公司持续加大在重点技术领域人才引进力度，通过建设卓越工程师学院等机制，与各大高校开展校企合作，人才创新培养，完善“产学研”合作链条，充分发挥高校和企业的比较优势，实现人才资源的培养与共享。公司是最早开展股权激励改革的国有企业之一，2009年首次施行股权激励以来，已实施多批次股权激励，形成了有效的长短期结合的激励体系，基于组织绩效的增量产出文化深入人心。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观环境风险
　　公司所属行业与宏观经济周期、国家行业政策、地方政府财政状况等因素密切相关。当前全球经济复苏承压，区域分化严重，若未来经济增长进一步放缓，客户资本开支趋紧或出现其他重大不利变化，可能出现市场投资缩减、建设期延缓或回款速度下降等风险，进而对公司业务经营产生不利影响。
　　针对上述风险，公司密切跟踪宏观形势与行业动态，深度分析客户投资结构与节奏变化，并通过及时调整市场策略与资源配置、持续优化内部运营效率、提升成本管控与现金流管理能力，以增强对市场波动的韧性和适应性。同时，积极拓展高增长、高效益的战略性新兴业务领域，不断优化公司产业布局，支撑公司稳健发展。
　　2、技术创新风险
　　信息通信行业作为高新技术行业，存在着“高投入、高回报、高风险”的行业特点。若在前瞻性技术创新领域偏离行业趋势，或在关键技术领域研发投入不足、无法持续开发出适应市场需求的新产品，将可能面临产品竞争力和客户认知度下降的风险，从而对未来经营产生不利影响。
　　针对上述风险，公司坚定将科技创新作为核心驱动力，持续加大在下一代光网络、AI、算力、6G等前沿领域的研发投入，并通过强化基础研究与原创技术布局，持续提升研发效能，深化产学研合作与生态协同，确保推出具有全球竞争力的领先产品和解决方案。
　　3、全球化经营管理风险
　　海外业务受到国际法律法规、税收、监管、市场、汇率波动等多重因素的影响，同时，随着公司海外业务规模和覆盖面的扩大，在经营管理、资源整合、合规风控等诸多方面对公司管理提出了更高的要求。面临复杂多变的海外经营环境和激烈的市场竞争，如公司不能有效进行风险控制和内控管理，将会对公司的海外经营业绩造成不利影响。
　　针对上述风险，公司将充分发挥在产业链整合、全球化品牌和规模化运营等方面优势，持续优化全球资源配置与区域布局。公司将密切跟踪各国法律法规与政策动态，构建适应全球化发展的合规风控体系，确保业务运营符合当地要求。同时加强国际化人才队伍建设，提升跨文化管理能力，积极践行ESG理念以降低非商业风险。
　　4、客户信用风险
　　公司主要客户为国内外大型电信运营商及知名行业客户，整体资信状况良好，应收账款有较好的回收保障，形成坏账损失的风险较小，公司也已按照会计准则的要求建立了稳健的坏账准备计提政策。但在全球经济不确定性的背景下，部分客户可能受财政预算约束，整体付款周期存在延长趋势。若公司应收账款规模持续增长，或外部融资环境收紧，将可能加大公司营运资金压力，对财务状况产生不利影响。
　　针对上述风险，公司持续强化客户信用动态评估与管理体系，严格把控合同付款条款，优化资金收付节奏。制定清晰的回款目标并层层落实责任，对逾期账款采取多级预警和加大催收力度。同时，拓展多元化融资渠道，保持充足的流动性储备，以有效应对潜在的现金流波动。 收起▲