一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主营业务情况　　根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司属于“制造业-黑色金属冶炼及压延加工业”，主要业务是冶金原燃材料的加工、黑色金属冶炼及其压延加工产品及其副产品的制造、销售，主要产品包括螺纹钢、优线、弹簧扁钢、汽车板簧、铁精粉等，产品主要应用于建筑、汽车制造等行业。建筑钢材主要销往江西省内（南昌、丰城、樟树、高安、抚州、上饶、赣州、九江、景德镇等）、部分销往省外上海、浙江、江苏等区域；弹簧扁钢销售覆盖面广，主要销往江西省内、山东、湖南、湖北、重庆、广东、广西、浙江，少部分销往国外东南亚、非洲、美洲等地区。　　公司生产的弹簧扁钢具... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主营业务情况
　　根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司属于“制造业-黑色金属冶炼及压延加工业”，主要业务是冶金原燃材料的加工、黑色金属冶炼及其压延加工产品及其副产品的制造、销售，主要产品包括螺纹钢、优线、弹簧扁钢、汽车板簧、铁精粉等，产品主要应用于建筑、汽车制造等行业。建筑钢材主要销往江西省内（南昌、丰城、樟树、高安、抚州、上饶、赣州、九江、景德镇等）、部分销往省外上海、浙江、江苏等区域；弹簧扁钢销售覆盖面广，主要销往江西省内、山东、湖南、湖北、重庆、广东、广西、浙江，少部分销往国外东南亚、非洲、美洲等地区。
　　公司生产的弹簧扁钢具有优良的综合性能、高抗拉强度和疲劳极限、高弹性极限和屈强比，还具有足够的塑性和一定的韧性；同时，具有良好的淬透性和表面质量，以及良好的冷加工性能和热处理工艺性；主要应用于汽车钢板弹簧或空气悬架导向臂。公司生产的弹簧扁钢，成分控制精确合理，产品性能稳定，尺寸精度较高，外观质量好，可按用户要求全定尺交货。公司专业生产弹簧扁钢之外，也可生产链条扁钢、刀具扁钢等其他类扁钢产品，还可根据用户在外形、尺寸、成分、性能等方面的特殊定制需求，为用户定向开发各类型扁钢产品。
　　公司生产的热轧钢筋主要有带肋钢筋、光圆钢筋，具有强度高、塑性好、耐腐蚀、焊接和冷弯性能优异等特点，市场认可度较高，海鸥牌热轧带肋钢筋获全国冶金实物质量“金杯奖”荣誉；广泛应用于房屋、桥梁、道路等土建工程建设，包括高速公路、铁路、地铁、桥梁、涵洞、隧道、防洪、水坝等公用设施，以及房屋建筑的基础、梁、柱、墙、板等。
　　公司始终紧跟市场变化，坚持以销定产的原则，按照保生产、保供应的原则按需采购原材料；灵活调整销售节奏、区域、价格和品种规格等，实现公司产品效益最大化。
　　（二）公司所属行业报告期内发展情况
　　2026年上半年，钢铁行业延续结构转型节奏，国内终端需求冷热分化、原料价格抬升挤压盈利空间，粗钢产量同比下降，板材受益制造业升级保持韧性、建筑长材受地产低迷拖累走弱，出口规模小幅回落、整体行业效益承压运行。相关情况如下：
　　1.钢材供需格局调整，生产结构持续优化
　　据中国钢铁工业协会数据，2026年1-6月，全国累计生产粗钢5.0亿吨，同比下降3.0%；生产生铁4.27亿吨、同比下降2.8%；生产钢材7.19亿吨、同比下降0.9%。上半年全国折合粗钢表观消费量4.69亿吨，同比小幅下降0.7%，市场延续结构性供强需弱格局。伴随国家产业结构持续优化，钢材产量分化特征进一步强化，建筑类长材受地产低迷拖累减产明显：上半年全国长材产量同比回落，其中钢筋同比下降10.7%、线材（盘条）同比下降5.7%；而高端制造、新能源汽车、船舶行业扩张带动板材需求走高，以中厚板为例的累计产量同比上涨12.9%。
　　2.钢材价格低位震荡、原料价格企稳抬升
　　2026年初，受海外多国加码钢铁贸易壁垒、国内地产新开工持续低迷、终端补库意愿偏弱等因素影响，钢材价格震荡偏弱运行；伴随国内稳增长政策持续落地，超长期特别国债投放、专项债提速、重大基建项目集中开工推进施工，板材受益高端制造需求支撑率先企稳，长材受地产拖累修复节奏滞后企稳。据中国钢铁工业协会CSPI指数监测，上半年长材指数平均值为94.67点，同比下降1.06%；板材指数平均值为90.67点，同比下降1.39%。原燃料成本走势反转，上半年重点企业国产铁精矿采购成本同比上涨2.66%，进口粉矿采购成本同比上涨1.52%；炼焦煤、冶金焦采购成本上涨明显，同比涨幅分别达8.72%、6.53%，废钢成本同比小幅上涨0.26%，成本上行挤压钢厂盈利空间。
　　3.钢材出口小幅回落，进口继续收缩
　　中国钢铁工业协会公布数据，2026年上半年我国出口钢材5487.4万吨，同比下降5.6%，出口均价小幅抬升至710.8美元/吨，同比增长0.3%；1-6月累计进口钢材269.6万吨，同比下降11.3%，进口均价1796.4美元/吨，同比上涨5.3%。
　　4.行业效益承压回落
　　国家统计局数据显示，2026年1-6月黑色金属冶炼和压延加工业营收36770.2亿元，同比微降0.6%；营业成本35007亿元，同比小幅回落0.4%；行业利润总额仅317.7亿元，同比大幅下滑25%，较去年同期利润减少145.1亿元。
　　5.商用车市场持续回暖
　　根据中国汽车工业协会数据，2026年上半年中国商用车累计产量227.2万辆、销量229.7万辆，同比分别增长8.2%和8.3%；分车型来看，其中货车产销分别完成199.5万辆和201.9万辆，同比分别增长8.6%和8.7%，客车产销分别完成27.7万辆和27.8万辆，同比分别增长6%和5%。
　　（三）公司所属行业2026年下半年展望
　　展望2026年下半年，国内稳增长政策持续落地，超长期特别国债、专项债加快投放，“十五五”规划交通水利、城市更新类重点基建项目集中开工施工，工程机械、新能源汽车、船舶风电等高端制造产业提速升级，持续拉动高端板材需求走强；但房地产新开工面积依旧维持低位运行，建筑长材需求缺少实质回暖动力，叠加海外多国持续加码钢铁反倾销壁垒、欧盟碳关税正式落地执行，钢材出口承压回落，整体钢材消费总量回升空间受限，“板强长弱”的结构性分化格局延续。
　　供给端，粗钢产量调控、环保错峰生产政策执行力度持续加码，叠加上半年原料涨价挤压利润、钢厂亏损面扩大，企业主动检修减产意愿增强，整体产量存在收缩空间。总体来看，行业供需格局将从结构性“供强需弱”向阶段性紧平衡过渡，原料成本回落利好与地产端需求疲软的博弈持续，预计下半年行业利润将在上半年偏低基数上小幅修复，但回升幅度受制于地产复苏乏力、海外出口承压的双重制约。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司钢材产量212.66万吨；实现营业收入80.33亿元，比去年同期减少7.61%；归属于上市公司股东的净利润2.08亿元，比去年同期下降48.56%；截至2026年6月30日，公司总资产263.89亿元，归属于上市公司股东的净资产99.09亿元。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）坚持党建文化引领，用党的理论指导生产经营
　　公司始终弘扬“党建为魂”的企业文化，始终与党中央保持高度一致，坚持党建文化引领企业发展，用党的理论指导企业发展和生产经营实践，为公司带来了积极的、健康的、不竭的发展动力。
　　（二）坚持以员工为中心的发展理念，激发干部员工的积极性
　　公司始终坚持“经营企业一定要对国家有利、对企业有利、对员工有利”的企业价值观，为员工提供良好的薪酬福利待遇，实施医疗资助、手机话费补贴、免费工作餐、方威励志奖学金、方大养老金、孝敬父母金、创效退休奖励金等福利政策，惠及员工及家庭；为员工提供稳定发展的就业平台，使员工产生强烈的归属感，让员工的获得感和幸福感不断攀升，凝聚了强大的发展动力。
　　公司制定了战略导向、公平公正、多元有效、激励到位的薪酬体系及激励机制，为企业经营战略目标实现提供有力的人力资源支撑与保障。
　　公司中高层管理人员实行年薪制，以短期激励和中长期激励相结合模式，以结果、贡献为导向，重点关注价值创造结果以及价值创造过程中的表现，实现个人绩效与团队绩效、企业经营目标密切相关。
　　员工薪酬实行岗位绩效工资制，遵循“效益、市场、贡献”原则，建立以企业效益为核心，以市场为导向，以保安全、抓环保为前提，员工薪酬与利润、成本等组织指标挂钩，与岗位、价值贡献等个人绩效挂钩，落实以岗定级、以级定薪、人岗匹配、易岗易薪的分配理念，收入向一线倾斜、向苦脏累的岗位倾斜、向关键岗位倾斜。公司通过建立小改小革、合理化建议激励奖，管理创新创效激励奖，技术、技能提升激励奖，科技攻关激励奖等创效渠道，激发干部员工的积极性、主动性、创造性，让能干事、干成事的员工增长收入，持续提升运营效率，推动公司持续健康发展。
　　（三）坚持实施“两个升级”，稳步推进两化融合
　　公司坚持普特结合的产品路线，走“低成本、差异化、特色化”的发展道路，以创新为驱动，通过持续的管理提升，保持综合工艺水平领先、吨钢利润率领先，确保“两个升级”战略任务的达成：
　　1、普特结合战略、弹扁战略的升级：“做普钢中的特钢，特钢中的普钢”，持续做好产品结构优化，巩固优势品种，开发具有市场容量的普特结合产品；继续实施弹扁战略，不断提升品牌质量，提高整体的盈利能力和市场竞争力。
　　2、创新驱动战略的升级：优化技术人才队伍储备，完善产学研用协同的创新体系，继续激发和引导创新活力，建设行业领先的品种开发和工艺创新研发平台，争创国家技术创新示范企业。
　　（四）充分发挥全流程及炉料结构等优势，持续保持成本竞争力
　　1、拥有全流程生产工序，装备与产品结构高效匹配。公司拥有焦炉、石灰窑、球团、烧结等完备的铁前工序，拥有转炉、精炼炉、真空炉、棒材生产线、高速线材生产线、弹扁生产线、优特钢生产线等高效匹配的钢后工序；围绕吨材成本最低、效益最大原则，各工序发挥自身的主观能动性，做好工序衔接、界面优化、整体联动，提高企业运行质量和效益。
　　2、炉料结构经济性优势。以性价比为主线，在保障高炉、炼钢生产稳定顺行的前提下，通过配料结构优化，经济用煤、矿、废钢和生铁，降低采购和生产成本。
　　3、地理位置的相对优势。公司原料运输可依托长江、赣江的水运，同时钢材销售半径短、主要在省内销售，因此综合物流成本具有相对优势。
　　（五）坚持推进精细化管理，增强企业抗风险能力
　　公司以精细化管理为主线，夯实基础管理。以日成本动态为抓手，推进全面对标学习，与自己最好的水平比，与兄弟企业比，与行业先进比，查找差距，学习先进管理理念和方法，强化成本效益过程管控，不断提升公司生产经营管理水平；建立全员、全面、全方位的“赛马”机制，深挖各环节潜力；建立起从采购、生产、销售到技术、设备、运营管理、后勤保障等各级各类职能部门全覆盖的降本创效体系，并制定有效、可执行的措施来保障降本增效落到实处。
　　精细化管理的不断落实，使得公司得以保持突出的成本竞争力，有效提升了公司的经营业绩，公司销售利润率、吨钢材盈利水平、净资产收益率等指标多年保持在行业上市公司第一方阵。

　　四、可能面对的风险
　　1、需求端风险
　　当前房地产行业仍处低位。根据国家统计局数据，2026年1-6月全国房地产开发投资38074亿元，同比下降18.0%，其中，住宅投资29300亿元，同比下降17.8%；房屋新开工面积23239万平方米、同比下降23.4%，其中，住宅新开工面积16900万平方米，同比下降24.1%。2026年上半年超长期特别国债、专项债持续落地带动基建项目稳步推进，基建投资对建筑用钢形成基础托底，但房企新增开发意愿低迷、仅存量保交付项目维持施工，房地产复苏进程缓慢，叠加海外贸易壁垒制约钢材出口、传统制造业需求偏弱，预计全年钢材整体需求回升空间受限。
　　应对策略：公司将持续深化精细化管理，优化生产流程，强化成本管控体系，进一步挖掘降本潜力，提升成本竞争力。加强市场调研与分析团队建设，提高对市场风险的预判能力，精准把握采购、销售时机。加大科研投入，提升产品等级，开发效益品种，继续优化配煤配矿方案，通过技术创新降低生产成本。全面梳理各生产工序与管理环节，提升运行效率与质量，增强抵御市场风险能力，维持良好盈利与市场竞争力。
　　2.环境风险
　　钢铁行业作为碳排放重点行业，绿色低碳转型进入强制履约攻坚阶段。2026年国内多层级环保降碳政策密集落地，国家启动九大高耗能行业为期三年的节能降碳改造攻坚行动，钢铁被列为首要改造领域，能效基准以下低效产能加速清退，全国碳排放权交易市场正式将钢铁行业纳入管控、启动配额清缴工作，公司需在环保设施运维、技术升级等方面加大投入与管理力度。同时全球多国跟进推出跨境碳管控政策，全球碳交易覆盖范围持续扩容，对国际钢铁贸易的约束作用持续增强，倒逼国内钢企加速低碳工艺升级、完善全链条碳排放溯源体系。
　　应对策略：公司将严格落实国家和省市安全、环保政策要求，秉持绿色发展理念，坚守安全环保底线。持续加大安全环保资金投入，推进产城融合发展模式。加快超低排放改造项目建设，积极采用清洁生产技术与工艺，确保污染物稳定达标排放且持续优化环保指标。通过绿色发展，将碳达峰、碳中和压力转化为企业可持续发展的动力，实现企业与城市和谐共生。
　　3.原料价格波动风险
　　钢铁生产的主要原料铁矿石、焦炭等价格波动频繁。铁矿石市场受全球矿山产能释放、地缘政治、运输等多种因素影响，价格走势难以准确预测。而炼焦煤、冶金焦受主产区安监管控、产能收缩、市场刚需支撑影响价格走高；原材料价格不确定性都将可能导致钢铁企业利润的大幅变化。
　　应对策略：公司强化供应链管理，与优质原料供应商建立长期稳定的合作关系，签订长期供应协议，保障原料稳定供应，降低价格波动影响。加强对原料市场的监测与分析，优化原料库存管理，根据市场价格走势和生产需求，合理调整库存水平，避免因原料价格波动带来的库存减值风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司属于“制造业-黑色金属冶炼及压延加工业”，主要业务是冶金原燃材料的加工、黑色金属冶炼及其压延加工产品及其副产品的制造、销售，主要产品包括螺纹钢、优线、弹簧扁钢、汽车板簧、铁精粉等，产品主要应用于建筑、汽车制造等行业。建筑钢材主要销往江西省内（南昌、丰城、樟树、高安、抚州、上饶、赣州、九江、景德镇等）、部分销往省外湖北、江苏、浙江等区域；弹簧扁钢销售覆盖面广，主要销往江西省内、山东、湖南、湖北、重庆、广东、广西、浙江，少部分销往国外东南亚、非洲、美洲等地区。　　公司生产的弹簧扁钢具有优良的综合性能、高抗拉强度和疲劳极限... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司属于“制造业-黑色金属冶炼及压延加工业”，主要业务是冶金原燃材料的加工、黑色金属冶炼及其压延加工产品及其副产品的制造、销售，主要产品包括螺纹钢、优线、弹簧扁钢、汽车板簧、铁精粉等，产品主要应用于建筑、汽车制造等行业。建筑钢材主要销往江西省内（南昌、丰城、樟树、高安、抚州、上饶、赣州、九江、景德镇等）、部分销往省外湖北、江苏、浙江等区域；弹簧扁钢销售覆盖面广，主要销往江西省内、山东、湖南、湖北、重庆、广东、广西、浙江，少部分销往国外东南亚、非洲、美洲等地区。
　　公司生产的弹簧扁钢具有优良的综合性能、高抗拉强度和疲劳极限、高弹性极限和屈强比，还具有足够的塑性和一定的韧性；同时，具有良好的淬透性和表面质量，以及良好的冷加工性能和热处理工艺性；主要应用于汽车钢板弹簧或空气悬架导向臂。公司生产的弹簧扁钢，成分控制精确合理，产品性能稳定，尺寸精度较高，外观质量好，可按用户要求全定尺交货。公司专业生产弹簧扁钢之外，也可生产链条扁钢、刀具扁钢等其他类扁钢产品，还可根据用户在外形、尺寸、成分、性能等方面的特殊定制需求，为用户定向开发各类型扁钢产品。
　　公司生产的热轧钢筋主要有带肋钢筋、光圆钢筋，具有强度高、塑性好、耐腐蚀、焊接和冷弯性能优异等特点，市场认可度较高，海鸥牌热轧带肋钢筋获全国冶金实物质量“金杯奖”荣誉；广泛应用于房屋、桥梁、道路等土建工程建设，包括高速公路、铁路、地铁、桥梁、涵洞、隧道、防洪、水坝等公用设施，以及房屋建筑的基础、梁、柱、墙、板等。
　　公司始终紧跟市场变化，坚持以销定产的原则，按照保生产、保供应的原则按需采购原材料；灵活调整销售节奏、区域、价格和品种规格等，实现公司产品效益最大化。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年是我国“十四五”规划收官之年，钢铁行业深入贯彻落实高质量发展要求，以“减量发展、存量优化”为核心导向，在产能治理、结构调整、绿色转型和智能制造等方面持续发力。面对全球经济复苏乏力、国内供需结构深度调整的复杂形势，行业顶住压力完成既定发展目标，“十四五”期间累计压减粗钢产量超1亿吨，产能结构持续优化，产业基础能力和产业链现代化水平进一步提升，绿色低碳和高端化发展成为行业发展主旋律。
　　2025年钢铁行业全年发展情况如下：
　　（一）供需格局深度调整，品种结构优化持续深化。供给端，行业产能治理成效显著，2025年全国粗钢产量9.61亿吨，同比下降4.4%；生铁产量8.36亿吨，同比下降3.0%；钢材产量14.46亿吨，同比增长3.1%；产品结构的高端化升级，制造业用钢占比已超过建筑业用钢，中厚宽钢带产量从2020年的1.70亿吨增长到2025年的2.23亿吨，成为产量第一的钢材品种；钢筋产量从2020年的2.66亿吨下降到2025年的1.86亿吨，长材产品占比持续走低。需求端，国内粗钢表观消费量8.29亿吨，同比下降7.1%，钢材品种结构随下游需求变化不断优化，传统建筑用钢需求持续回落，房地产行业调整态势未改，基建“补短板”对建筑用钢的支撑作用呈现结构性特征；制造业用钢需求成为核心增长极，占比提升至50%以上，新能源汽车、船舶、工程机械、新能源装备等领域对高端钢材的需求持续攀升，高牌号硅钢、高强钢、高端压力容器用钢等品种需求缺口扩大。
　　（二）出口量创历史新高，出口结构持续改善。2025年，受全球部分地区钢铁产能供给不足、国内高端钢材竞争力提升等因素影响，我国钢材出口实现逆势增长，出口量达1.19亿吨，同比增长7.5%，创历史新高；出口均价694美元/吨，同比下降8.1%，主要受国际大宗商品价格波动及市场竞争格局影响。出口品种结构呈现显著优化特征，高端化、高附加值钢材成为出口主力，厚钢板、热轧薄板、大型型钢等产品出口量大幅增长，钢筋等普通钢材出口占比下降，反映出我国钢铁行业在全球产业链中的地位逐步提升，高端产品的国际市场认可度持续提高。同时，出口市场布局更趋多元，对东南亚、中东、拉美等新兴市场的出口占比进一步提升，有效对冲了欧美市场贸易保护主义带来的影响。
　　（三）行业效益大幅改善，成本红利充分释放。2025年钢材价格虽仍处近年低位，但原料成本端跌幅大于成材价格，成本红利充分释放，叠加行业生产结构优化、企业自律控产，钢铁行业盈利状况实现质的改善。据中钢协统计，2025年重点统计企业累计营业收入为6.1万亿元，同比下降3.1%；营业成本为5.7万亿元，同比下降4.5%；利润总额1151亿元，同比增长1.4倍，其中钢铁主业盈利445亿元，实现扭亏为盈；平均利润率为1.9%，同比上升1.13个百分点。截至2025年末，重点统计企业平均资产负债率为61.7%，同比下降1.09个百分点，企业经营质量和抗风险能力同步提升。
　　（四）联合重组向纵深推进，产业集中度持续提升。2025年钢铁行业以增强产业协同为导向，深入开展联合重组，市场化、法治化推进产能治理，要素资源进一步向优势企业集中，产业布局持续优化。2025年钢铁行业CR10达到43.1%，比2024年提高了0.1至0.14个百分点，比2020年提高约4.2个百分点，产业集中度提升为行业高质量发展奠定坚实基础。
　　（五）绿色低碳成效显著，环保指标持续优化。2025年钢铁行业绿色低碳发展取得标志性成果，超低排放改造和极致能效工程深入推进，污染物排放水平大幅降低，资源能源利用效率持续提升。据中钢协数据，2025年重点统计企业节能环保投资294亿元，占固定资产投资总额的26%；排水量同比下降1.9%，外排废水中化学需氧量、氨氮、悬浮物排放量同比分别下降3.5%、13.5%、4.9%；二氧化硫、颗粒物、氮氧化物排放量同比分别下降10.6%、7%、13.7%；高炉渣、焦炉煤气利用率分别提高0.29、0.25个百分点；吨钢可比能耗同比下降0.3%。
　　（六）智能制造深度融合，行业数字化水平持续提升。2025年，钢铁行业智能制造从“单一环节智能化”向“全产业链数字化”推进，头部企业建成集智慧生产、质量管控、设备运维、供应链管理、安环消防于一体的数字化平台，机器人应用密度进一步提升，无人库区、无人炼钢、远程运维等应用场景不断拓展。95%以上的钢铁企业实现生产制造执行系统和能源管控系统的深度融合，部分企业实现全流程数字化管控，生产效率、产品质量稳定性、能源利用效率进一步提升，员工劳动强度持续降低，智能制造成为行业降本增效、高端化发展的核心支撑。
　　（七）商用车市场温和复苏。根据中国汽车工业协会数据，2025年中国商用车全年累计产量426.1万辆、销量429.6万辆，同比分别增长12.0%和10.9%。其中，12月商用车产销分别完成42.1万辆和44.1万辆，环比分别增长12.5%和15.2%，同比分别增长12.9%和15.3%。在主要品种中，货车全年产销分别完成369.3万辆和372.3万辆，同比分别增长12.0%和10.7%；客车全年产销分别完成56.8万辆和57.4万辆，同比分别增长11.8%和12.3%。行业整体呈现强劲回暖态势。2025年全年我国累计销售重卡114.5万辆，累计同比增长27.0%，对汽车板簧及弹簧扁钢需求形成有力支撑。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，钢材消费呈现“总量承压、结构分化”特征，市场需求收缩，价格持续弱势下行，但公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为引领，坚决贯彻党的二十大和党的二十届历次全会精神，全体干部员工坚定信心、迎难而上，切实抓好生产经营、降本增效等各项工作，确保公司安全、环保、生产经营形势稳定，呈现可持续健康发展的良好态势。
　　2025年，公司主要经营工作如下：
　　（一）安全环保工作
　　安全方面，全年安全生产形势保持平稳。公司深入贯彻落实各级政府有关安全生产的重要讲话精神，有序推进安全生产治本攻坚三年行动，健全安全风险分级管控与隐患排查治理双控机制，夯实安全管理基础，开展五月“安全警示月”、六月“安全生产月”、反“安全盲区”等系列安全主题活动，严抓特殊时期、技改、检修过程安全管控，营造良好的安全生产管理氛围。
　　环保方面，全年环境污染事故为零、环保行政处罚为零。公司严格按照环境保护“三同时”的要求，完成炼铁厂烧结矿成品储存仓工艺环保升级、65MW发电锅炉烟气超低排放改造等项目环评登记；完成有组织超低排放公示、清洁运输超低排放改造；列入国家生态环境部第一批石化、电力、钢铁、建材行业环保设施开放单位名单；获评2024-2025年度中国钢铁工业环境保护统计工作先进集体。
　　（二）生产组织工作
　　生产方面，围绕高炉稳定顺行，严格落实入炉大宗原燃料稳定及库存管理，组织开展烧结提质增产、降铁耗等攻关，助力烧结日产、铁耗取得实质进步；重点优化弹扁备坯、建材高效品规、高强钢筋等生产组织，建立一套兼顾订单交付、钢坯消化、成本均衡的高效低耗排产模式；全面落实弹扁订单应接尽接，发挥弹扁订单保供优势。
　　设备方面，多举措开展小改小革、修旧利废，消化和处置库房不可用及超储物资，实现设备效益最大化；拓展设材超市经营范围，明确月度备件采购目标，盘活库存物资，降低采购成本及库存资金占用；推进自动化、智能化、信息化“三化”项目，提高设备装备水平及本质安全。
　　（三）采购销售工作
　　采购方面，积极应对原燃料市场变化，拓宽配煤配矿思路，引进新供应商、新资源77家，实现有效降本；优化炼钢炉料结构，制定废钢、合金采购策略，搭建本地资源平台和开发新资源，促进钢铁料耗指标在兄弟企业排名靠前；2025年，进口矿、国产铁精粉、炼焦煤、喷吹煤、外购焦炭、废钢等采购价格行业排名均实现进步。
　　销售方面，持续深化渠道整合，引进战略合作客户，强化外部协同机制，加强资源投放、价格维护；拓宽终端直供市场；弹簧扁钢方面发挥产业链优势，不断巩固存量市场，开拓增量市场，抢抓市场机会，超额完成产销计划，有效支撑公司利润；优化运输结构，实现省内水陆、铁运多种方式，推进物流运费持续下降。
　　（四）技术研发工作
　　实施烧结机技改，改善混合料制粒性能，提升烧结有效利用系数，烧结矿日产提升并稳定至16000吨；以定制化为核心，开发60Si2Mn-FN等用户定制弹扁，推进FDS800等高性能产品试制；拓展国际用户，完成SUP9AN首次试订单交付；弹簧扁钢行业标准制定通过工信部原材料司论证；热轧带肋钢筋获“金杯奖优质产品”及EN10080出口认证；“海鸥”牌钢筋、“长力”牌弹扁获评“江西名牌产品”；完成研究中心投入运营，落实首批次145名硕博入职人员的三期实习策划。
　　2025年，共向国家知识产权局提交专利申请10项，其中获得国家实用新型专利授权16项，发表科技论文35篇。
　　（五）自动化、信息化工作
　　与华为交流合作，推进智能配煤系统项目建设；协同北京首钢自动化信息技术有限公司完成公司铁前MES系统上线运行；基于DeepSeek大模型自主搭建公司智能办公助手；完成设材超市物资相关管理功能的开发和使用、智慧仓库项目的建设、工业互联网数采平台的部署和上线；自主研发完成清洁运输门禁系统建设。
　　2025年，公司测量管理体系通过GB/T19022-2003《测量管理体系测量过程和测量设备的要求》标准监督审核；组织参加“第二届计量校准人员暨第三届冶金行业计量校准人员技能比武”，获3枚金牌、11枚银牌、8枚铜牌；“烧结台车滚轮轴承自动加油装置的研制”课题获江西省第四十六次质量管理小组代表大会发表一等奖。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）坚持党建文化引领，用党的理论指导生产经营
　　公司始终弘扬“党建为魂”的企业文化，始终与党中央保持高度一致，坚持党建文化引领企业发展，用党的理论指导企业发展和生产经营实践，为公司带来了积极的、健康的、不竭的发展动力。
　　（二）坚持以员工为中心的发展理念，激发干部员工的积极性
　　公司始终坚持“经营企业一定要对国家有利、对企业有利、对员工有利”的企业价值观，为员工提供良好的薪酬福利待遇，实施医疗资助、手机话费补贴、免费工作餐、方威励志奖学金、方大养老金、孝敬父母金、创效退休奖励金等福利政策，惠及员工及家庭；为员工提供稳定发展的就业平台，使员工产生强烈的归属感，让员工的获得感和幸福感不断攀升，凝聚了强大的发展动力。
　　公司制定了战略导向、公平公正、多元有效、激励到位的薪酬体系及激励机制，为企业经营战略目标实现提供有力的人力资源支撑与保障。
　　公司中高层管理人员实行年薪制，以短期激励和中长期激励相结合模式，以结果、贡献为导向，重点关注价值创造结果以及价值创造过程中的表现，实现个人绩效与团队绩效、企业经营目标密切相关。
　　员工薪酬实行岗位绩效工资制，遵循“效益、市场、贡献”原则，建立以企业效益为核心，以市场为导向，以保安全、抓环保为前提，员工薪酬与利润、成本等组织指标挂钩，与岗位、价值贡献等个人绩效挂钩，落实以岗定级、以级定薪、人岗匹配、易岗易薪的分配理念，收入向一线倾斜、向苦脏累的岗位倾斜、向关键岗位倾斜。公司通过建立小改小革、合理化建议激励奖，管理创新创效激励奖，技术、技能提升激励奖，科技攻关激励奖等创效渠道，激发干部员工的积极性、主动性、创造性，让能干事、干成事的员工增长收入，持续提升运营效率，推动公司持续健康发展。
　　（三）坚持实施“两个升级”，稳步推进两化融合
　　公司坚持普特结合的产品路线，走“低成本、差异化、特色化”的发展道路，以创新为驱动，通过持续的管理提升，保持综合工艺水平领先、吨钢利润率领先，确保“两个升级”战略任务的达成：
　　1、普特结合战略、弹扁战略的升级：“做普钢中的特钢，特钢中的普钢”，持续做好产品结构优化，巩固优势品种，开发具有市场容量的普特结合产品；继续实施弹扁战略，不断提升品牌质量，提高整体的盈利能力和市场竞争力。
　　2、创新驱动战略的升级：优化技术人才队伍储备，完善产学研用协同的创新体系，继续激发和引导创新活力，建设行业领先的品种开发和工艺创新研发平台，争创国家技术创新示范企业。
　　（四）充分发挥全流程及炉料结构等优势，持续保持成本竞争力
　　1、拥有全流程生产工序，装备与产品结构高效匹配。公司拥有焦炉、石灰窑、球团、烧结等完备的铁前工序，拥有转炉、精炼炉、真空炉、棒材生产线、高速线材生产线、弹扁生产线、优特钢生产线等高效匹配的钢后工序；围绕吨材成本最低、效益最大原则，各工序发挥自身的主观能动性，做好工序衔接、界面优化、整体联动，提高企业运行质量和效益。
　　2、炉料结构经济性优势。以性价比为主线，在保障高炉、炼钢生产稳定顺行的前提下，通过配料结构优化，经济用煤、矿、废钢和生铁，降低采购和生产成本。
　　3、地理位置的相对优势。公司原料运输可依托长江、赣江的水运，同时钢材销售半径短、主要在省内销售，因此综合物流成本具有相对优势。
　　报告期内公司非合金方坯、低合金方坯、三级钢筋成本均排名行业前列。
　　（五）坚持推进精细化管理，增强企业抗风险能力
　　公司以精细化管理为主线，夯实基础管理。以日成本动态为抓手，推进全面对标学习，与自己最好的水平比，与兄弟企业比，与行业先进比，查找差距，学习先进管理理念和方法，强化成本效益过程管控，不断提升公司生产经营管理水平；建立全员、全面、全方位的“赛马”机制，深挖各环节潜力；建立起从采购、生产、销售到技术、设备、运营管理、后勤保障等各级各类职能部门全覆盖的降本创效体系，并制定有效、可执行的措施来保障降本增效落到实处。
　　精细化管理的不断落实，使得公司得以保持突出的成本竞争力，有效提升了公司的经营业绩，公司销售利润率、吨钢材盈利水平、净资产收益率等指标多年保持在行业上市公司第一方阵。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，公司钢材产量425.92万吨；实现营业收入182.33亿元，比去年同期减少15.43%；实现归属于上市公司股东的净利润9.42亿元，比去年同期增长280.18%；2025年底，公司总资产194.90亿元，归属于上市公司股东的净资产101.53亿元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2026年，全球经济仍面临诸多不确定性，贸易摩擦升级、地缘政治冲突等因素仍将影响海外市场需求，国内经济将持续稳步恢复，稳增长政策持续发力，钢铁行业将进入“紧平衡、优结构、提质量”的发展新阶段，供需格局、产品结构、竞争格局将进一步优化。
　　1.全球经济复苏乏力，钢材出口保持韧性但面临新挑战
　　国际货币基金组织最新预计全球经济增长预期为3.1%，较2025年小幅下降0.1%，新兴市场和发展中国家经济增长动力较强，对钢材的需求持续增长，为我国钢材出口提供支撑。但全球贸易保护主义仍将持续，欧美等发达国家可能出台新的钢材贸易壁垒，同时东南亚等新兴市场国家钢铁产能逐步释放，将加剧国际市场竞争，我国钢材出口面临“量稳质升”的新挑战。
　　2.国内需求结构持续分化，制造业用钢成为核心增长引擎
　　2026年，国内经济将继续保持回升向好态势，超大规模市场优势和内需潜力进一步释放，钢铁行业需求结构将呈现“建筑用钢稳中有降、制造业用钢持续增长”的特征：建筑用钢方面，房地产行业进入深度调整后的平稳发展阶段，新开工面积有望逐步企稳，基建领域“平急两用”公共基础设施、城中村改造、新型基础设施建设等项目持续落地，对建筑用钢形成结构性支撑，高端建筑用钢需求保持增长；制造业用钢方面，新能源汽车、船舶、工程机械、新能源装备、高端装备制造等行业将继续保持增长，对高牌号硅钢、高强钢、高端特钢、压力容器用钢等高端钢材的需求持续攀升，制造业用钢占比将进一步提升，成为拉动钢铁需求的核心动力。
　　3.行业产能治理持续深化，产量保持稳中趋稳态势
　　2026年钢铁行业将以“十五五”规划为指引，继续坚持“管住增量、优化存量、兼并重组、畅通退出”的产能治理原则，严格控制新增产能，加快淘汰落后产能，推进产能置换和区域优化配置。受下游需求结构分化、行业盈利水平分化等因素影响，钢铁企业将继续保持理性生产，粗钢产量有望保持稳中趋稳态势，行业从“减量发展”向“提质发展”转型。同时，电炉短流程炼钢占比将进一步提升，成为产能结构优化的重要方向。
　　4.原燃料市场供需宽松，成本端保持平稳
　　2026年全球铁矿石供应在前期项目投产的支撑下继续保持增量，国内钢铁企业废钢用量持续提升，铁矿石需求稳中下降，全球铁矿石市场仍将处于过剩状态，价格重心保持低位运行；受铁水产量平稳、煤炭供应充足影响，双焦市场供需宽松，价格保持低位波动。整体来看，钢铁行业原燃料成本端压力较小，为行业效益稳定提供支撑。
　　5.行业竞争格局进一步优化，头部企业和细分龙头优势凸显
　　2026年，钢铁行业联合重组将继续向纵深推进，跨区域、跨品类的整合将成为主流，行业产业集中度进一步提升。具备高端产品研发能力、绿色低碳产能优势、产业链整合能力、数字化运营能力的头部企业，以及在汽车用钢、特钢、新能源用钢等细分领域的龙头企业，将在市场竞争中占据优势，行业盈利结构将进一步向优势企业集中，中小企业的市场空间将进一步压缩，行业优胜劣汰进程将持续加快。
　　(二)公司发展战略
　　公司坚持普特结合的产品路线，以创新为驱动，通过持续的管理提升，优化品种结构，实施精品战略，走“低成本、差异化、特色化”的发展道路，保持环保技术领先，保持综合工艺水平领先，保持吨钢利润率行业领先，确保“两个升级”战略任务的实现。
　　普特结合战略、弹扁战略的升级：“做普钢中的特钢，特钢中的普钢”是公司长期产品战略之一，继续做好产品结构优化，巩固优势品种，开发具有市场容量的普特结合产品；继续实施弹扁战略，不断优化品种结构，提升品牌质量，提高整体的盈利能力和市场竞争力。
　　创新驱动战略的升级：优化技术人才队伍储备，完善产学研用协同的创新体系，继续激发和引导创新活力，建设行业领先的品种开发和工艺创新研发平台，围绕低能耗冶炼技术，节能高效轧制技术，全流程质量检测、预报和诊断技术，钢铁流程智能控制技术，高端装备用钢等领域持续创新，争创国家技术创新示范企业。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，对钢铁行业而言，将继续在“需求结构深度调整”和“供给端主动调控”两条主线的交织作用下艰难前行。面对严峻的市场形势，以及充满挑战与机遇的复杂一年，公司上下将矢志不移、奋勇前行，坚持走好创新实干、降本增效之路，不断推动企业高质量发展。
　　2026年公司生产经营目标：钢材产销量402万吨；板簧产量11.023万吨，销量11.325万吨。同时，坚决实现重伤事故为零、工亡事故为零、重大交通事故为零、重大火灾事故为零、重大设备事故为零、职业病发病人数为零、重大环境污染事故为零；千人负伤率不高于3‰。
　　围绕以上目标任务，公司将以“保安全、促生产、强经营、降成本、增效益”为主线，重点做好以下几方面工作：
　　1、强化生产组织管理，筑牢稳产高产平台
　　紧紧围绕稳定铁水日产量的目标，系统推进铁前技术与管理攻关，切实抓好炉外保障与炉内操作。狠抓机时产量、班产、日产等细节管理，搭建稳定高效的生产平台。发挥技改项目优势，落实能源组织平衡，提升日自发电率。发挥弹扁战略优势，实现销售目标。
　　牢固树立“高炉无小事”“事故就是最大浪费”的理念，按照“零故障”要求落实关键设备管理。密切结合设备在线监测系统，采取专业点检、定修等举措，确保设备运转率、设备可开动率、设备事故故障停机率。合理控制设备三项费用，持续开展物资采购管控、不可用超储物资处置及小改小革、修旧利废活动。推进喷煤烟气炉、烧结脱硝催化剂更换、锅炉优化燃烧等节能改造项目，为发电效率提升创造条件。
　　2、致力营销齐头并进，助力“两头”稳中求进
　　围绕满足高炉生产需求，严格执行配煤配矿计划，精准研判市场、踩准采购节点，及时调整期现比例，降低进口矿成本。加强与港口协调，提高海港、江港直装比例及补矿、借矿数量。主动开拓引进高性价比新资源，拓展有效的废钢新渠道。坚持采购项目“应招尽招”，规范招标工作，激发竞争活力。扩大设材超市物资范围，加快推进闲置物资置换让售，盘活资产。
　　持续加强与核心客户及资讯平台的沟通，共同维护省内建材市场环境，提升市场占有率。挖掘重点工程项目，提高工程直供份额。丰富客户服务内涵，提升响应度和服务水平。发挥弹扁、板簧联动销售优势，稳定核心用户，逐步提升弹扁市场占有率及出口量，形成量价齐升的良好局面。
　　3、多措并举深挖内潜，系统推进降本增效
　　积极主动对标行业先进企业，从工艺创新、管理模式优化等方面查找差距，制定赶超举措。焦化要优化配煤结构，实现配煤成本下降。烧结开展固体燃耗攻关，优化炉料结构，拓展经济矿种，实现燃料结构成本下降。高炉推进稳顺攻关，炼钢优化废钢结构，控制优质废钢占比，改善转炉终点指标。
　　4、坚持科技创新引领，巩固产品战略优势
　　巩固弹扁战略优势。重点关注汽车、机械行业对高强度、轻量化产品的需求，优化1600MPa级弹扁综合性能，推进产品系列化与定制化。深化1800MPa级弹扁在新能源汽车等领域的应用。推进超厚截面弹扁的工艺固化与质量提升，积极开拓欧美等新兴市场。依托装备优势拓展链条扁钢、货叉扁钢等产品系列，推进2000MPa级弹簧扁钢的产业化研发。
　　提升建材市场竞争力。开展直螺产品加热工艺优化、盘螺产品成分及轧制工艺优化等技术研究。结合出口认证需要，开展出口盘螺的研发试制，储备生产工艺技术。
　　5、提升数据治理能力，加速数字化转型
　　持续推进铁前MES系统的完善优化，为精细化管控提供系统支撑。建设机械加工数字化管理平台，实现生产管理数字化升级。建设企业内部容器管理平台，提升微服务业务的运维效率。加速推进AI训推一体化平台、机器视觉技术等应用研究，助力提升“智造”能力。探索围绕采购、销售、生产、质量等场景的智能分析应用，实现从“支撑决策”向“驱动业务”转变。建立数据质量监控长效机制，筑牢数字化转型的安全防线。
　　6、筑牢安全生产根基，推动企业绿色发展
　　安全生产方面，深入学习贯彻习近平总书记关于安全生产的重要论述，紧紧围绕《安全生产治本攻坚三年行动方案》收官之年，推广安全信息化、自动化应用，搭建安全风险监测预警平台。进一步固化隐患排查治理体系，将安全检查和作业标准细化到岗位。深化干部员工安全教育，促进培训效果本质提升。严格落实《职业病防治法》，保障员工身心健康。
　　绿色发展方面，坚持“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念，严格遵守环保法规，全面完成公司超低排放改造验收及公示工作。定期组织环保知识培训和应急预案演练。全面推进厂区环境整治提升和美化亮化，维护国家4A级旅游景区良好形象。
　　7、提升人员整体素质，强化人才梯队建设
　　按照“内外兼修、分层培养”的总体策略，采取外部引进与内部培养相结合的方式，分层分类开展人才梯队建设。重点与高校、专业培训机构建立合作，引进急需专业人才，制定差异化培训计划，发挥好“传、帮、带”作用，做好硕博人才的快速培养，助力企业突破发展瓶颈、实现战略续航。
　　(四)可能面对的风险
　　1.市场需求结构性波动叠加地缘冲突外部扰动风险
　　2026年全球经济复苏仍存不确定性，国内房地产行业企稳基础尚不牢固，建筑用钢需求支撑力度或不及预期，制造业用钢需求虽保持增长但受行业产能调整影响可能出现阶段性波动，行业普通钢材市场竞争加剧。同时，中东地区地缘政治冲突若持续发酵，将扰动全球能源、海运和贸易体系，推升钢材出口的物流、能源配套成本，且可能导致海外市场需求收缩、订单履约延迟，叠加国内产能供给仍处较高水平，将对公司产品销售价格、出口业务拓展及盈利水平形成双重压力。
　　应对策略：公司将继续加强精细化管理，提升市场研判，进一步抓好采购、销售时点，并灵活调整生产计划和产品结构，优化生产经营；加大科研及新产品攻关，重点推进汽车及建筑用高强度用钢研发；优化出口市场布局，加大受地缘冲突影响较小的新兴市场开拓力度；发挥内部降本潜力，强化成本管控，通过优化配煤配矿、提升生产效率打造低成本竞争力，消化市场所带来的负面影响。
　　2.绿色低碳风险
　　2026年，国内环保标准、能耗“双控”、碳减排要求持续提高，对公司环保设施运维、低碳技术研发、绿色生产提出更高要求，环保投入持续增加；另外，钢铁行业碳核算、碳交易体系进一步完善，碳排放成本将逐步增加；超低排放运维、绿色能源利用等项目的运营成本也将持续增加，公司面临绿色低碳成本上升的风险。
　　应对策略：公司将坚决贯彻落实国家和省市安全、环保工作要求，秉承绿色可持续发展理念，守住安全环保生命线，加大安全环保投入、推进产城融合。在巩固生态森林旅游式工厂建设和工业旅游4A级景区建设成果的基础上，在2026年全面完成超低排放改造验收及公示工作。同时积极参与行业碳交易和碳核算体系建设，合理应对碳排放成本风险。

　　“提质增效重回报”专项行动进展
　　为落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》要求，响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，践行“以投资者为本”的资本市场理念，维护公司全体股东利益，树立良好的资本市场形象，围绕聚焦主业、股东回报、公司治理及投资者关系等方面，公司积极推进“提质增效重回报”专项行动。
　　公司聚焦钢铁主业，紧抓市场机遇，2025年，公司实现归属于上市公司股东的净利润9.42亿元，比去年同期增长280.18%；在公司治理方面坚持规范运作，强化“关键少数”责任，修订《公司章程》《方大特钢独立董事工作制度》等制度；保证稳定现金分红，2025年6月6日，公司实施2024年度利润分配方案，以公司总股本扣除公司回购专用证券账户后2,263,135,231股为基数，每10股派发现金红利0.33元（含税），共计派发现金红利74,683,462.62元，占当年合并报表中归属上市公司股东净利润的30.13%；开展并完成两次股份回购：为维护公司价值及股东权益，公司于2024年7月8日至2024年9月30日实施2024年第一次回购股份，于2024年10月14日至2025年1月10日实施2024年第二次回购股份，两次股份回购累计回购股份50,052,659股，支付总金额为人民币203,340,888.37元（不含印花税、交易佣金等交易费用）；公司控股股东江西方大钢铁集团有限公司于2025年3月20日至2025年6月18日通过上海证券交易所交易系统集中竞价交易方式累计增持公司股份26,351,347股，增持金额为109,990,053.34元；持续加强投资者关系管理：召开2024年年度业绩说明会、2025年半年度业绩说明会、2025年第三季度业绩说明会并参加集体接待日活动，积极接听投资者电话、回复“上证e互动”，保持与投资者进行联系和沟通。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主营业务情况　　根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司属于“制造业-黑色金属冶炼及压延加工业”，主要业务是冶金原燃材料的加工、黑色金属冶炼及其压延加工产品及其副产品的制造、销售，主要产品包括螺纹钢、优线、弹簧扁钢、汽车板簧、铁精粉等，产品主要应用于建筑、汽车制造等行业。建筑钢材主要销往江西省内（南昌、丰城、樟树、高安、抚州、上饶、赣州、九江、景德镇等）、部分销往省外湖北、江苏、浙江等区域；弹簧扁钢销售覆盖面广，主要销往江西省内、山东、湖南、湖北、重庆、广东、广西、浙江，少部分销往国外东南亚、非洲、美洲等地区。　　公司生产的弹簧扁钢具... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主营业务情况
　　根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司属于“制造业-黑色金属冶炼及压延加工业”，主要业务是冶金原燃材料的加工、黑色金属冶炼及其压延加工产品及其副产品的制造、销售，主要产品包括螺纹钢、优线、弹簧扁钢、汽车板簧、铁精粉等，产品主要应用于建筑、汽车制造等行业。建筑钢材主要销往江西省内（南昌、丰城、樟树、高安、抚州、上饶、赣州、九江、景德镇等）、部分销往省外湖北、江苏、浙江等区域；弹簧扁钢销售覆盖面广，主要销往江西省内、山东、湖南、湖北、重庆、广东、广西、浙江，少部分销往国外东南亚、非洲、美洲等地区。
　　公司生产的弹簧扁钢具有优良的综合性能、高抗拉强度和疲劳极限、高弹性极限和屈强比，还具有足够的塑性和一定的韧性；同时，具有良好的淬透性和表面质量，以及良好的冷加工性能和热处理工艺性；主要应用于汽车钢板弹簧或空气悬架导向臂。公司生产的弹簧扁钢，成分控制精确合理，产品性能稳定，尺寸精度较高，外观质量好，可按用户要求全定尺交货。公司专业生产弹簧扁钢之外，也可生产链条扁钢、刀具扁钢等其他类扁钢产品，还可根据用户在外形、尺寸、成分、性能等方面的特殊定制需求，为用户定向开发各类型扁钢产品。
　　公司生产的热轧钢筋主要有带肋钢筋、光圆钢筋，具有强度高、塑性好、耐腐蚀、焊接和冷弯性能优异等特点，市场认可度较高，海鸥牌热轧带肋钢筋获全国冶金实物质量“金杯奖”荣誉；广泛应用于房屋、桥梁、道路等土建工程建设，包括高速公路、铁路、地铁、桥梁、涵洞、隧道、防洪、水坝等公用设施，以及房屋建筑的基础、梁、柱、墙、板等。
　　公司始终紧跟市场变化，坚持以销定产的原则，按照保生产、保供应的原则按需采购原材料；灵活调整销售节奏、区域、价格和品种规格等，实现公司产品效益最大化。
　　（二）公司所属行业报告期内发展情况
　　2025年上半年，钢铁行业在复杂的市场环境中运行，下游需求结构深度调整，钢材价格整体下移，原料成本端跌幅大于钢材，钢铁行业效益随之好转。相关情况如下：
　　1、钢材供需格局调整，生产结构持续优化
　　据国家统计局数据，2025年1-6月，全国粗钢产量达5.15亿吨，同比下降3%；生铁产量4.35亿吨，同比下降0.8%；钢材产量7.34亿吨，同比增长4.6%。上半年，全国折合粗钢表观消费量4.52亿吨，同比下降5.6%，整体钢材市场依旧呈现供强需弱的局面。但伴随国家产业结构持续优化，钢材产量结构变化明显，上半年，全国长材产量同比下降，其中钢筋同比下降10.5%、线材下降2.1%；全国板材产量同比增长6.8%，显著高于钢材整体增速（4.6%），其中，热轧板卷、中厚板等细分品种表现突出，冷轧薄板受需求结构调整影响增速放缓。
　　2、钢材价格弱势探底、原料价格深度下跌
　　2025年初，受美国关税政策落地、宏观经济增长预期放缓、市场信心不足等因素影响，钢材价格震荡下行，随着国内稳增长政策逐步发力，包括专项债加快发行、重大基建项目加速落地等，钢材现货价格走势逐渐探底企稳。据中国钢铁工业协会监测，钢材销价方面，上半年长材指数平均值为95.73点，同比下降13.53%；板材指数平均值为92.06点，同比下降13.77%，降幅较2024年显著扩大。原燃料成本方面，铁矿价格结束2024年的坚挺态势，上半年重点企业国产铁精矿采购成本同比下降14.35%，进口粉矿采购成本同比下降15.66%。炼焦煤、冶金焦采购成本延续下降趋势，同比降幅分别扩大至27.44%、24.69%，废钢成本同比下降9.68%，成本端红利逐步释放。
　　3、钢材出口保持增长，进口延续下降态势
　　中国钢铁工业协会公布数据，2025年上半年，我国出口钢材5814.7万吨，同比增长8.9%，出口均价699.3美元/吨，同比下跌10.2%；1-6月累计进口钢材302.3万吨，同比下降16.4%，进口均价1686.4美元/吨，同比上涨2.2%。
　　4、行业效益大幅改善
　　国家统计局数据显示，2025年1-6月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入37696.9亿元，同比下降7.5%；营业成本35806.4亿元，同比下降9.1%；利润总额462.8亿元，去年同期则处于亏损状态，行业盈利状况大幅好转。
　　5、商用车市场温和复苏
　　根据中国汽车工业协会数据，2025年上半年中国商用车累计产量209.9万辆、销量212.2万辆，同比分别增长4.7%和2.6%，其中，6月商用车产销分别完成35.4万辆和36.9万辆，环比分别增长5.3%和10.3%，同比分别增长7.1%和9.5%。在主要品种中，客车和货车6月产销均呈不同程度增长；与上年同期相比，客车产销增速较快，货车产销小幅增长，行业整体延续温和复苏态势。2025年上半年我国累计销售重卡53.56万辆，累计同比增长6%，对汽车板簧及弹簧扁钢需求形成一定支撑。
　　（三）公司所属行业2025年下半年展望
　　展望2025年下半年，国内稳增长政策将持续发力，专项债加速落地有望支撑基建用钢需求，制造业升级对高端板材的拉动作用进一步显现。但房地产新开工面积仍处低位，建筑业用钢需求难有实质性改善，叠加全球贸易摩擦可能导致出口再受冲击，钢材消费增速回升空间有限。
　　供给端，粗钢产量调控政策有望强化执行力度，叠加利润修复后企业减产动力减弱，产量或保持平稳。总体来看，行业供需格局将从“供强需弱”向“紧平衡”过渡，成本红利与需求疲软的博弈持续，预计下半年行业利润将在上半年基础上保持微增，但回升幅度受制于终端需求复苏节奏。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司积极应对下游需求继续减弱、钢材价格下行等多重压力，在生产端，公司持续推进精细化管理，大力降本增效；在销售端，2025年上半年，商用车市场回暖，带动了弹簧扁钢的需求，公司抢抓市场机遇，通过优化品种结构，提高弹簧扁钢产销量，有力推动了业绩增长。
　　2025年上半年，公司钢材产品产销量分别为205.13万吨、204.95万吨，均同比减少2.30%；实现营业收入86.94亿元，同比减少21.71%；实现归属于上市公司股东的净利润4.05亿元，同比增加148.75%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.54亿元，同比增加58.97%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）坚持党建文化引领，用党的理论指导生产经营。
　　公司始终弘扬“党建为魂”的企业文化，始终与党中央保持高度一致，坚持党建文化引领企业发展，用党的理论指导企业发展和生产经营实践，为公司带来了积极的、健康的、不竭的发展动力。
　　（二）坚持以员工为中心的发展理念，激发干部员工的积极性。
　　公司始终坚持“经营企业一定要对国家有利、对企业有利、对员工有利”的企业价值观，为员工提供良好的薪酬福利待遇，实施医疗资助、手机话费补贴、免费工作餐、方威励志奖学金、方大养老金、孝敬父母金、创效退休奖励金等福利政策，惠及员工及家庭；为员工提供稳定发展的就业平台，使员工产生强烈的归属感，让员工的获得感和幸福感不断攀升，凝聚了强大的发展动力。
　　公司制定了战略导向、公平公正、多元有效、激励到位的薪酬体系及激励机制，为企业经营战略目标实现提供有力的人力资源支撑与保障。
　　公司中高层管理人员实行年薪制，以短期激励和中长期激励相结合模式，以结果、贡献为导向，重点关注价值创造结果以及价值创造过程中的表现，实现个人绩效与团队绩效、企业经营目标密切相关。
　　员工薪酬实行岗位绩效工资制，遵循“效益、市场、贡献”原则，建立以企业效益为核心，以市场为导向，以保安全、抓环保为前提，员工薪酬与利润、成本等组织指标挂钩，与岗位、价值贡献等个人绩效挂钩，落实以岗定级、以级定薪、人岗匹配、易岗易薪的分配理念，收入向一线倾斜、向苦脏累的岗位倾斜、向关键岗位倾斜。公司通过建立小改小革、合理化建议激励奖，管理创新创效激励奖，技术、技能提升激励奖，科技攻关激励奖等创效渠道，激发干部员工的积极性、主动性、创造性，让能干事、干成事的员工增长收入，持续提升运营效率，推动公司持续健康发展。
　　（三）坚持实施“两个升级”，稳步推进两化融合。
　　公司坚持普特结合的产品路线，走“低成本、差异化、特色化”的发展道路，以创新为驱动，通过持续的管理提升，保持综合工艺水平领先、吨钢利润率领先，确保“两个升级”战略任务的达成：
　　1、普特结合战略、弹扁战略的升级：“做普钢中的特钢，特钢中的普钢”，持续做好产品结构优化，巩固优势品种，开发具有市场容量的普特结合产品；继续实施弹扁战略，不断提升品牌质量，提高整体的盈利能力和市场竞争力。
　　2、创新驱动战略的升级：优化技术人才队伍储备，完善产学研用协同的创新体系，继续激发和引导创新活力，建设行业领先的品种开发和工艺创新研发平台，争创国家技术创新示范企业。
　　（四）充分发挥全流程及炉料结构等优势，持续保持成本竞争力。
　　1、拥有全流程生产工序，装备与产品结构高效匹配。公司拥有焦炉、石灰窑、球团、烧结等完备的铁前工序，拥有转炉、精炼炉、真空炉、棒材生产线、高速线材生产线、弹扁生产线、优特钢生产线等高效匹配的钢后工序；围绕吨材成本最低、效益最大原则，各工序发挥自身的主观能动性，做好工序衔接、界面优化、整体联动，提高企业运行质量和效益。
　　2、炉料结构经济性优势。以性价比为主线，在保障高炉、炼钢生产稳定顺行的前提下，通过配料结构优化，经济用煤、矿、废钢和生铁，降低采购和生产成本。
　　（五）通过数智化建设推进精细化管理，促进公司管理和效率变革。
　　公司以精细化管理为主线，夯实基础管理。以日成本动态为抓手，推进全面对标学习，与自己最好的水平比，与兄弟企业比，与行业先进比，查找差距，学习先进管理理念和方法，强化成本效益过程管控，不断提升公司生产经营管理水平；建立全员、全面、全方位的“赛马”机制，深挖各环节潜力；建立起从采购、生产、销售到技术、设备、运营管理、后勤保障等各级各类职能部门全覆盖的降本创效体系，并制定有效、可执行的措施来保障降本增效落到实处。
　　公司建立了系统性降本方法、降本路径，制定包含生产、技术、能源等方面的系统降本清单，做好配煤、配矿、废钢等结构性降本工作，持续跟踪降本目标完成情况。围绕生产、技术、能源管理等方面，构建全员全过程成本管控体系，让每一个指标都有末端支撑。在从严制定降本奋斗目标，分解到岗，明确责任指标的同时，落实好公司的降本专项激励方案。
　　公司依托“5G+智慧工厂”项目，将精益生产管控应用于生产经营活动之中，推动企业由制造向“智”造转变；借助数据仓库和数据中台的建设，打通了采购、生产、运营等关键业务的数据通道，并深挖数据效益潜力，有力地推进了企业转型升级。面对方兴未艾的钢铁数字化浪潮，公司将继续坚定走数字化转型升级之路，提升决策效能，运用大数据技术构建全员全过程成本管控体系，持续优化系统性降本清单，实现全系统降本“一盘棋”，推进企业管理变革、效率变革。
　　精细化管理的不断落实，使得公司得以保持突出的成本竞争力，有效提升了公司的经营业绩，公司销售利润率、吨钢材盈利水平、净资产收益率等指标多年保持在行业上市公司第一方阵。

　　四、可能面对的风险
　　1、需求端风险
　　当前房地产行业仍处低位。根据国家统计局数据，2025年1-6月全国房地产开发投资46658亿元，同比下降11.2%，其中，住宅投资35770亿元，同比下降10.4%；房屋新开工面积30364万平方米，同比下降20%，其中，住宅新开工面积22288万平方米，同比下降19.6%。2025年下半年基础设施建设投资虽有望保持较高增长，但房地产行业复苏进程缓慢，预计下半年钢材需求整体虽有恢复但幅度有限。
　　应对策略：公司将持续深化精细化管理，优化生产流程，强化成本管控体系，进一步挖掘降本潜力，提升成本竞争力。加强市场调研与分析团队建设，提高对市场风险的预判能力，精准把握采购、销售时机。加大科研投入，优化配煤配矿方案，通过技术创新降低生产成本。全面梳理各生产工序与管理环节，提升运行效率与质量，增强抵御市场风险能力，维持良好盈利与市场竞争力。
　　2、环境风险
　　钢铁行业作为碳排放重点行业，绿色低碳转型迫在眉睫。国家及地方不断提高环保标准，对钢铁企业环保达标排放、节能减排提出更高要求，公司需在环保设施运维、技术升级等方面加大投入与管理力度。欧盟计划于2026年开始正式征收“碳关税”，这将对我国钢铁产品出口欧洲市场形成阻碍，增加出口成本，降低产品竞争力。此外，全球碳市场发展也对国际钢铁贸易活动产生显著的抑制作用。
　　应对策略：公司将严格落实国家和省市安全、环保政策要求，秉持绿色发展理念，坚守安全环保底线。持续加大安全环保资金投入，推进产城融合发展模式。加快超低排放改造项目建设，积极采用清洁生产技术与工艺，确保污染物稳定达标排放且持续优化环保指标。通过绿色发展，将碳达峰、碳中和压力转化为企业可持续发展的动力，实现企业与城市和谐共生。
　　3、原料价格波动风险
　　钢铁生产的主要原料铁矿石、焦炭等价格波动频繁。铁矿石市场受全球矿山产能释放、地缘政治、运输等多种因素影响，价格走势难以准确预测。虽然2025年上半年重点企业原料采购成本有所下降，但未来若原料供应出现紧张局面，如部分矿山因不可抗力因素减产，或运输环节受阻，都可能导致原料价格大幅反弹，压缩钢铁企业利润空间。
　　应对策略：公司强化供应链管理，与优质原料供应商建立长期稳定的合作关系，签订长期供应协议，保障原料稳定供应，降低价格波动影响。加强对原料市场的监测与分析，优化原料库存管理，根据市场价格走势和生产需求，合理调整库存水平，避免因原料价格波动带来的库存减值风险。 收起▲