一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　报告期内，公司业务布局主要为新型城镇化建设和纺织服装两大板块。　　根据公司发展战略规划，“十四五”期间，公司将以打造“成为主业清晰、核心竞争优势明显的产业控股集团，深化改革创新，推动转型升级”为发展规划总体目标，以“品牌引领、创新驱动、深化转型、提质增效”为关键词指引，坚持“做优新型城镇化建设业务、做精纺织服装业务、着力发掘和布局新产业方向”的业务发展主线，积极稳妥推进混合所有制改革，推动公司高质量发展和产业深化转型。　　1、新型城镇化建设行业情况及公司新型城镇化建设业务情况概述　　2024年，国务院印发了《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，公司业务布局主要为新型城镇化建设和纺织服装两大板块。
　　根据公司发展战略规划，“十四五”期间，公司将以打造“成为主业清晰、核心竞争优势明显的产业控股集团，深化改革创新，推动转型升级”为发展规划总体目标，以“品牌引领、创新驱动、深化转型、提质增效”为关键词指引，坚持“做优新型城镇化建设业务、做精纺织服装业务、着力发掘和布局新产业方向”的业务发展主线，积极稳妥推进混合所有制改革，推动公司高质量发展和产业深化转型。
　　1、新型城镇化建设行业情况及公司新型城镇化建设业务情况概述
　　2024年，国务院印发了《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，明确指出要稳步提高城镇化质量和水平，充分释放新型城镇化蕴含的巨大内需潜力，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，为中国式现代化提供强劲动力和坚实支撑。2024年4月，中共中央政治局召开会议审议了《关于持续深入推进长三角一体化高质量发展若干政策措施的意见》，强调要推动长三角一体化发展取得更大突破，更好发挥先行探路、引领示范、辐射带动作用。上海大都市圈的规划范围也由包括常州在内的“1+8”扩容到“1+13”，成为规模体量最大且最为核心的都市圈，当城镇化进入到以创新驱动为主的高质量发展阶段时，城市群、都市圈、大都市区将成为承载发展的主要空间形态。“十四五”时期，我国进入新发展阶段，新型城镇化建设也迈上新征程，加快推进以人为核心的新型城镇化，不仅能释放巨大消费潜力，而且可以为经济稳定增长带来新的动力，行业也将继续保持较大发展空间。
　　2025年上半年，多部门联合推出房地产政策“组合拳”，各地积极调整优化房地产政策。随着各项稳楼市政策陆续落地生效，房地产市场保持总体稳定。根据国家统计局数据，2025年1-6月，全国新建商品房销售面积45,851万平方米，同比下降3.5%；其中住宅销售面积下降3.7%。新建商品房销售额44,241亿元，下降5.5%；其中住宅销售额下降5.2%。降幅较去年同期明显收窄，显示出市场在逐步企稳。
　　2025年政府工作报告中提出，要有序搭建相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式。适应人民群众高品质居住需要，完善标准规范，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”。2025年6月召开的国务院常务会议指出，我国将深化住房制度、商品房销售制度、房地产用地制度等改革，为房地产转型发展夯实制度基础。推进“好房子”建设，是对我国住房需求已经从“有没有”转向“好不好”的主动适应，不仅要把新房子建成“好房子”，还要通过改造老旧住宅提升存量住房品质，惠及更广大居民。政府对“好房子”建设的高度重视，为房地产市场的转型和发展提供了明确的方向。常州市也于2025年4月发布全新住房支持政策，通过设立专项房源库、提供不超过20万元的购房款15%补贴、优化公积金使用等措施，重点解决工薪群体刚性住房需求，提升了本地市场活跃度。房地产行业将继续适应从增量时代到存量时代的变化，由总量扩张转为存量上的改造、去库存、消化和增量上的提质、调整、优化相结合；中国房地产行业在政策调控、市场转型和新型城镇化的推动下，逐步进入深度调整与高质量发展的新阶段。
　　公司的新型城镇化建设业务主要包括基础设施建设、保障性住房建设、房地产开发、物业服务、产业园区开发运营、文化创意园区改造运营等。公司在基础设施建设领域主要采用代建、施工总承包以及EPC等模式；在房地产开发领域采用自主开发、合作开发等开发模式，业务布局常州、苏州、无锡、南京、湖州、绍兴等地区；同时，公司积极拓展其他地产类业务，包括开发运营特色产业科技园区、文化创意园区改造和运营，并探索推进健康养老产业等新型特色项目。
　　围绕“致力于成为品质为先的在城市更新、配套建运、城乡融合方面提供投资建设运营一体化服务的综合运营服务商”的业务发展战略目标，公司在新型城镇化建设业务布局和运营中，紧扣常州市“国际化智造名城、长三角中轴枢纽”的城市定位，把握国务院支持常州国家高新技术产业开发区在内的9个园区建设“苏南国家自主创新示范区”的历史性机遇，积极响应常州市加快推进高铁新城建设的部署，紧紧抓住常州市新北区“五个一万亩”产业空间战略部署的业务拓展机会，通过整合产业链优势、业务联动实现服务延伸，深入挖掘业务潜力，拓展业务类型和经营规模，内外联动扩大施工等业务占比，加快业务结构调整，使公司新型城镇化建设业务空间进一步扩大。
　　2、纺织服装行业情况及公司纺织服装业务情况概述
　　《纺织行业“十四五”发展纲要》明确了“十四五”时期纺织行业在整个国民经济中的定位，即国民经济与社会发展的支柱产业、解决民生与美化生活的基础产业、国际合作与融合发展的优势产业。习近平总书记指出，因地制宜发展新质生产力，围绕战略性新兴产业发展壮大和未来产业前瞻布局，发展新质生产力不是忽视、放弃传统产业，而是要用新技术改造提升传统产业，积极促进产业高端化、智能化、绿色化。推动重点技术、关键技术、战略技术的研发，能够推动新产业、新业态、新模式发展；通过运用新技术对传统产业进行全方位、全链条改造，能够为传统产业转型升级持续赋能、增添亮色。今年以来，国民经济运行总体平稳、稳中有进，我国外贸在复杂环境下顶住压力、保持动力、展现活力。我国纺织行业对外贸易承压之下总体平稳，根据中国海关总署快报数据，2025年1-6月，我国纺织品服装出口总额为1,439.80亿美元，同比增长0.8%。其中，纺织品出口额为705.2亿美元，同比增长1.8%，服装出口额为734.6亿美元，同比微降0.2%。尽管面临外部环境的不确定性，中国纺织服装行业仍具备较强的市场竞争力和发展潜力，行业正处于从“大而全”向“强而韧”转变的关键时期。一方面，全球经济和终端消费增长乏力，贸易摩擦风险频发，“对等关税”政策加剧贸易壁垒升级，国际纺织产业供应链布局深度调整，各种不确定不稳定因素仍然较多；另一方面，中国宏观经济基本面长期向好，超大规模内需市场“压舱石”作用释放，宏观存量增量政策协同发力，为纺织服装行业加快升级发展提供了稳定基石，纺织行业有条件把握机遇，围绕科技、时尚、绿色、健康加快形成高科技、高效能、高质量的产业新势能。尽管东南亚国家凭借低廉的劳动力成本和政策优势，正在抢占越来越多的市场份额，但中国纺织服装业正通过转向高附加值产品、数字化转型、品牌化运营和智能化生产，在全球市场中找到新的发展方向。
　　公司纺织服装业务具备从染色、织造、整理、服装垂直一体化的生产体系，涉及面料生产、服装加工、品牌运营的全产业链。公司纺织服装业务始终以绿色低碳为己任，以“智能制造”为指引，围绕“致力于成为以牛仔面料为核心的产业链一体化服务提供商”的战略目标，发挥核心品牌优势，创新运营模式，推进科技创新和新品研发，加快智慧工厂的升级步伐，顺应国内国际双循环新发展格局，更进一步服务好国内超大规模市场，不断增强公司核心竞争力。公司聚焦内稳外拓，全面推进越南纺织生产基地项目建设，深度配置全球资源，更好地为海外客户提供产品和服务，增强公司业务扩张能力，坚持产品创新，加大技术创新与内外部资源整合，推动纺织服装业务高质量发展。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　当前，虽然国际形势变乱交织，外部环境复杂严峻，但我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。2025年是“十四五”规划的攻坚收官和“十五五”规划的谋篇布局之年。我国将坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，推动经济持续回升向好。
　　报告期内，公司实现营业收入158,415.19万元，同比增长27.85%；实现归属于母公司所有者净利润5,667.38万元；截至报告期末，归属于上市公司股东的净资产1,060,920.56万元。
　　1、新型城镇化建设业务
　　公司积极应对复杂多变的市场形势，加强产业链分工协作，市政建设、商品房、工程施工、科技园区投建运、商业服务等业务协同发展。报告期内，公司顺应市场趋势变化，适时调整业务主攻方向和推进节奏，着力攻坚，房产存量促去化；积极拓展，施工增量谋扩充；充分发挥产业链的支撑互补作用，扎实推进各项经营活动。此外，公司还积极在健康产业、文化产业、物业服务等领域进行业务布局，新动能培育加速推进。
　　（1）城市基础设施建设
　　报告期内，建筑施工事业部积极参与投标，累计合同中标金额3.07亿元，成功拓展常州空港产业园科技企业加速器(二期）项目、常州库博利业新能源储能系统生产基地项目、海河镇阜中村新建农村社区一期项目等；公司坚持“质量为先，管理为本，追求卓越，高效发展”的理念，通过科学管理和技术创新，克服项目施工建设中的重点技术难点，不断提高项目品质，前期中标的高新·生命健康产业园、常州市第一人民医院高新院区等施工项目有序推进，报告期内完工常州中科遗传中心装修改造项目。子公司达辉建设获常州高新区（新北区）2024年度“建筑贡献之星”荣誉称号。
　　报告期内，市政施工事业部深耕区域市场，累计合同中标金额1.86亿元，成功拓展了百丈产业园、新北区水环境治理、新中轴产城融合等项目。前期中标的龙江路高架北延工程正全力加快推进，面对工程周期长、施工组织复杂、安全管理难度大、环境保护要求高等重难点问题，子公司八达路桥应用BIM(建筑信息模型)模型，依托物联网、大数据等先进技术，搭建了“智慧工地”系统，不仅实现了工地作业互联协同、智能生产和科学管理，还显著提升了项目管理效率和现场安全监管水平，“基于安全预警管理系统的工程施工智慧监管”应用场景，入选省级智慧工地示范案例库；项目QC获评江苏省交通运输行业优秀质量管理一等奖。代建类业务的新北区人民法院执行楼项目已竣工交付，公共卫生康复中心项目正在加快推进。
　　（2）房地产项目开发
　　报告期内，房开事业部突破难点全力推进房产存量销售，加强尾盘滞重去化，紧抓常州“房补”政策期，积极借力“房票”政策，加快销售去化速度，实现签约面积6.35万平方米，签约金额7.89亿元。通过与常州住房一体化平台深度合作，联合打造“丹品荟”集成式营销中心，采用“线上直播+线下分销”的立体营销模式，精准目标客群，有效提升项目曝光率与转化率。公司加强高品质项目推进，牡丹都汇项目、牡丹大观和苑项目及绿都万和城项目建设工作按计划稳步推进，国色风华项目实现了高品质交付。成立创新研发部，从规划、立面、户型、景观等多维度研究全龄高品质完整社区，突破传统城市建设思维，研究多样化的城市更新模式，积极探索存量优化与项目拓展新机遇。
　　（3）园区建设运营
　　黑牡丹科技园正在持续优化“中欧（常州）检验检测认证国际合作产业园”的运维管理，为检验检测认证行业的企业提供全产业链配套服务，作为“国家检验检测公共服务示范平台”、“国家检验检测高技术服务业集聚区”、“省级工业旅游示范区”、“常州市级科普教育基地”，凸显了产业集聚和园区品牌效应。截至报告期末，建成载体面积约35.70万平方米，共入驻及注册包括行业世界排名第一的SGS通标等在内的检验检测相关机构100余家。报告期内，科技园一期40#房项目取得施工许可证并正式开工，目前正处于基础施工阶段。
　　黑牡丹常州数字经济产业园区以传感器生产研发、工业互联网、数字信息技术、新材料、新能源等为主导产业方向，致力打造绿色低碳示范园区。园区位于常州新北区高铁新城板块和龙虎塘传感小镇双重辐射区域内，总可租售面积为10.27万平方米；截至报告期末，4幢、5幢厂房已整栋签约出租，6幢、10幢、11幢、16幢已部分签约出租，招商工作持续推进。
　　南城脚·牡丹里文化创意产业园位于常州市大运河文化带建设及老城厢复兴发展中心区域，贯彻“让城市留下记忆”的精神，秉承工业遗存活化利用的原则，将具有80余年历史记忆的老厂房打造为具有文化互动交流功能的文创园区，并成功入围江苏省第二批省级工业遗产名单。截至报告期末，园区已开业商家30余家，园区整体招商出租率98%，一站式满足常州人的吃、喝、玩、学、购等消费需求，真正实现工业遗产的社会价值与经济价值双提升。
　　（4）物业服务及健康产业
　　报告期内，牡丹物业在管物业服务面积总计超195万平方米，涵盖住宅类、商业体、科技园区、公园等共17个项目，并获评新北区“A+级物业服务企业”，旗下管理的碧春雅园、牡丹国际花园项目双双入选“新北区2024年度区级商品房红榜项目”。物业服务实现线上服务小程序全覆盖，并为业主创新提供“牡邻小站”、“黑牡丹大食堂”、“牡丹家政”等特色增值服务，赢得了业主的好口碑。
　　公司积极探索创新养老服务模式，正在推进和完善“PEONY全龄汇”品牌体系建设。报告期内，首个“PEONY全龄汇”落地项目——绿都万和城全龄汇项目已于2025年6月成功开展试住。该项目致力于打造代际共融、全龄照护的高品质康养服务综合体，为“PEONY全龄汇”项目成为“未来高品质完整社区示范项目”打下坚实基础，为探索“PEONY全龄汇”项目的复制提供了实景样板，为城市服务和公司发展贡献力量。
　　2、纺织服装业务
　　2025年上半年，公司纺织服装业务紧盯市场动态，合理配置内外部资源，加速推进越南生产基地建设，着力构建国际化产能布局，加快培育新质生产力。
　　（1）内外兼修双轨模式，夯实高效营销矩阵
　　2025年上半年，公司营销以品牌服务为核心，不断强化与国内外品牌客户的粘性，其中国外以越南工厂的初创为契机，逐步为AEO、GAP、TARGET等品牌的产能过渡创造条件，国内则是深化同UR、江南布衣、MO&CO等品牌的合作，进一步提升自身品牌影响力。此外，公司营销战略以品牌开拓为导向，通过不同的营销渠道，建立品牌商联络通道，新开拓了Adidas、Mango、Sainsbury's、Pierre Cardin、s.Oliver等国际品牌。
　　2025年上半年，服装业务聚焦本厂生产高效与外协深耕，深化运营管控，推进内外联动的生产精益化管理；聚焦核心客户做增量，打造以洗水作为特色的独特优势，增加客户粘度，加大新客户开发，新拓韩国ISAE、新加坡LOVE BONITO、英国FUMONEY、葡萄牙萨科尔兄弟等客户，持续深化与内销知名客户的合作。品牌端通过线上自建电商运营团队，布局多平台账号，进行仓播+店播多种直播模式，提升品牌知名度；线下利用“黑牡丹牛仔空间”“丹宁家”“工厂集合店”等综合体持续发挥服装、面料营销与技术服务联动功能，为客户提供一站式服务，彰显了产业链的合力优势。利用“牡丹运动公园”，打造常州首家“运动+零售”为一体的购物娱乐休闲空间，探索“轻运动+享购物”的特色场馆新模式。
　　（2）技术产品双创新，提升自主研发能力
　　公司充分发挥黑牡丹牛仔产业研究院平台，适配全球牛仔市场需求，着力开发新产品、突破新技术，抢占高端市场份额。报告期内，公司根据行业可持续发展趋势和差异化产品的新需求，不断开发和升级迭代新产品，成立金银丝闪光牛仔面料专项工作组，攻克金银丝经纱应用技术瓶颈，完成十余只试样水洗测试，实现“染色、织造、后整”过程的工艺突破。推进生物基染料面料研究纵深，联合技术合作伙伴进行工艺参数优化，对染色过程中电位敏感性与颜色波动着重研究。
　　另外，公司与欧洲知名公司联合开发靛蓝染色新技术，并持续完善泡沫染色工艺研究及牛仔面料研发；与江南大学合作创建了“江苏省研究生工作站”，泡沫染色项目累计申请发明专利7项，着眼于解决生产实际问题，实现企业与高校的优势互补。
　　（3）聚焦海外布局，全力推进越南项目落地生根
　　为顺应纺织行业国际供应链调整及国际贸易格局变化的趋势，深度配置全球资源，更好地为海外客户提供产品和服务，公司于2024年正式启动“越南纺织生产基地”项目，设立子公司黑牡丹越南纺织，取得了位于越南广宁省海河工业园区180余亩的土地用于建设“越南纺织生产基地”。公司践行生态优先，高标准推进绿色工厂建设进程，截至报告期末，核心设备进入安装调试阶段。针对项目后期运营管理，公司坚持人才引育并重，已组建外派团队并招募越南储备人才，组织双方语言培训与轮岗实践，完成组织架构及相关制度和管理办法的制定，确立“制度管人、流程管事”的治理格局，同步推进属地化管理标准与国内管控体系的有机衔接。
　　3、已投项目情况
　　报告期内，公司通过牡丹创投投资的重点项目发展较好：
　　赛迈科主要从事特种石墨材料的研发、生产、深加工，为国家级专精特新小巨人企业，拥有国家级博士后工作站，产品应用领域包括半导体、光伏新能源、核电等，股权穿透后公司持股比例为8.20%。赛迈科已实现第四代核电反应堆型核电站的关键材料——核石墨的国产化，使我国核电领域全面自主可控能力得到进一步提升。截至报告期末，赛迈科累计申请专利近160项，授权近120项，主导承担制定了13项国家标准、5项行业标准、3项团体标准，还参与制定了1项国外先进标准。赛迈科已向中国证券监督管理委员会浙江监管局报送上市辅导备案申请材料获受理。报告期内赛迈科经营情况良好，并荣获国家制造业转型升级基金优秀投资企业奖，2025年2月赛迈科宁夏子公司荣获“宁夏优秀民营企业”称号。
　　中车新能源致力为客户提供超级电容等功率型储能器件及储能系统综合解决方案，具有完整自主知识产权的超级电容器技术研发及制造体系，主营业务是以超级电容为核心的单体、模组、系统等产品，广泛应用于轨道交通、风电装备、新能源汽车、重型机械、发电侧及用户侧储能等领域。中车新能源承担了国家科技部、军委装备部等多项国家级重点研发项目，荣获国家专利金奖、国家技术发明奖、省级科技进步奖等多项荣誉，累计获得国内外授权专利近230项，其中发明专利近120项。报告期内，中车新能源在风电、电力储能、调频应用、道路交通领域中标、交付多个项目，营收较上年同期同步增长。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　“黑牡丹”品牌：经过几十年的打磨沉淀，“黑牡丹”品牌形成了较优的口碑效应和信任度，行业和区域内具有良好的影响力，并通过业务链的延伸扩展到其他领域。公司秉持生态文明理念，传承弘扬“工匠精神”，心系社会责任，注重股东回报，关注与社区、客户、员工的和谐发展，为公司发展、产业链延伸、转型奠定了良好的品牌基础。
　　2、技术及研发优势
　　作为全国最早生产牛仔布的企业之一，“黑牡丹”商标荣获中国驰名商标称号，并被原国家质量监督检验检疫总局批准为国内牛仔布行业第一个出口免验商品，获评中国质量诚信企业。公司是行业标准《色织牛仔布》的第一起草单位，并主导、参与了《绿色设计产品评价技术规范-牛仔面料》《弹力牛仔布》二项团体标准的制定。
　　自成立以来，公司始终注重产品质量的持续提高，注重科技创新和新产品研发，在牛仔布染色在线控制等领域填补了世界空白，又解决了牛仔布预缩率等行业难题。在技术研发上，充分发挥黑牡丹牛仔研究院优势，秉承可持续发展理念，洞察纺织行业绿色、节能、环保、高效产品的动向趋势，创新无水少水染色、泡沫染色、生物基染料染色等系列绿色环保技术。公司获得海关AEO高级认证证书，提升了公司海外市场竞争力。公司成立了以邓建军命名的“国家级技能大师工作室”，为高技能人才开展科研创新、技术攻关以及高技能人才的培育和技术技能传承创新等创造了有利条件，为保证产品质量提供了有力的技术支撑。2024年黑牡丹纺织被认定为江苏省专精特新中小企业。公司正通过加快智能制造升级步伐，不断提升运营效率和质量，持续投入研发资金用于设备改良和技术改造，形成在技术领域的核心竞争力。
　　3、产业布局优势
　　公司主营业务涵盖城市基础设施建设、土地前期开发、保障性住房建设、房地产开发、建筑施工、产业园区开发运营、纺织服装业务等业务领域。在产业发展和整体宏观经济面临较大压力的特殊环境下，适当的多产业布局，有助于不同业务板块协同发展，增强公司的经营韧性，降低经营风险，平滑不同产业发展周期中的业绩波动。
　　4、资源整合优势
　　公司所在的江苏省常州市，地处长江三角洲中心地带，位于沪宁线中段，与苏州、无锡联袂成片，构成苏锡常都市圈，亦在上海大都市圈范围，经济发展区位优势明显；2023年，常州成功成为江苏第五座GDP万亿之城，实现综合实力大跨越、城市能级大提升。《常州市政府工作报告》指出2025年将有序推进高铁新城建设，加速实施第二工人文化宫、市一院高新院区等项目。公司实际控制人为常州市新北区人民政府，常州市新北区与常州国家高新技术产业开发区实行“两块牌子，一套班子”的运行模式，常州国家高新技术产业开发区是国务院批准成立的首批国家级高新区之一；作为常州市主要的经济增长点、对外开放的重要区域以及最大的高新技术辐射源和产业化基地，近年来常州市新北区GDP、固定资产投资、财政总收入及企业的销售总收入等主要经济指标均保持了较快增长，高铁新城、常州北站站城一体综合枢纽建设等重点项目亦均位于新北区。公司作为常州市新北区国有控股上市公司，深耕常州区域，具有较高的市场美誉度和区域竞争优势，拥有良好的政企关系，具备较好的资源配置能力及区域协同运作能力，有助于公司未来业务进一步发展和业务模式创新。
　　5、平台整合优势
　　公司作为下辖38家控股子公司的产业控股集团，具有良好的产业资源整合经验和多业务管理能力，通过产业间资源互补和共享，从而实现公司整体利益最大化。公司以组织盈利、市场化运作为核心，突出扁平化管理架构模式，设置“集团+事业部”两层架构，通过“战略、职能支撑上下”联动协同，事业部内部通过“端到端业务”闭环协同，形成“战略+运营”的协同型组织管理模式，深化市场化改革，以组织变革为契机，以经营成果实现为核心，以跨部门协同为支撑，通过组织绩效、运营管控、数智化平台等方式，为事业部运营提供指导统筹和管理赋能，持续优化业务流程；事业部根据自身市场特点制定具体经营策略，在对内部业务运营整体规划的基础上，构建目标制订、推进实施、检查控制、分析改进的全价值链高效运营体系，不断提升运营效率和市场化能力，形成集团与事业部的运营落地协同管理模式。
　　6、多元化的融资优势
　　公司是“AA+”信用评级的国有控股上市公司，信用良好，现金流稳定，抗周期性强，拥有多元化的融资渠道。
　　凭借多年来在市场上形成的良好信誉和合作基础，公司与国内主要银行及多家金融机构建立了诚信、互利的长期合作伙伴关系，融资利率稳定、授信额度充足。同时，公司利用上市公司平台拓宽融资渠道，积极通过发行短期融资券、中期票据、公司债券、境外债券等直接融资方式，不断加强资金的统筹管理，保证资金链的安全畅通，有效控制融资成本。多元化的融资方式将进一步增强公司资金筹措的灵活性、稳定性，为公司业务发展提供持续高效的资金支持。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观环境方面
　　2025年我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，新质生产力稳步发展。但是，我国经济回升向好基础还不稳固，有效需求不足，特别是消费不振，群众就业增收面临压力，民生领域存在短板等诸多问题，经济运行还面临不少风险挑战。
　　2、产业环境方面
　　（1）新型城镇化建设行业：政府对房地产政策调控的变化直接影响着房地产企业的经营，影响着市场对房地产行业走势的预期。目前政府出台了很多房地产利好政策，但房地产市场供求关系已经发生重大变化，行业将由过去的规模扩张向高质量发展转变，行业面临着模式创新、业态创新和业务转型等的挑战，这对企业的战略调整和创新能力也提出了更高要求。
　　（2）纺织服装行业：当前外部环境变化带来的不利影响持续加深，美国的关税政策调整仍然存在一定的不确定性，尽管在一些领域可能有所缓和，但贸易保护主义措施等仍然对全球贸易格局产生影响，特别是对中国的出口企业来说，但整体贸易环境依然复杂。全球经济贸易活动及金融系统稳定性面临挑战，国际市场需求改善压力依然较大，贸易环境风险高企，全球经济和终端消费增长乏力，国内有效需求不足；东南亚国家凭借低廉的劳动力成本和政策优势，正在抢占越来越多的市场份额，棉花等原材料价格存在周期性波动，价格上涨会显著增加企业成本，以及招工困难等现实挑战，压缩利润空间，也让不少企业处于微利边缘。
　　3、运营管理方面
　　（1）公司现有两大业务板块分为六大事业部，随着业务领域的延伸和拓展，子公司数量的增加，公司经营管控的难度较大，需要对现有各业务进行整合管理，加强数字化管理和提高运营水平。
　　（2）随着行业竞争加剧，人才竞争也愈演愈烈，如何吸引优秀人才，打造专业研发、技术、管理等团队，确保核心管理人员和核心骨干团队的稳定，建立符合公司发展要求的激励约束机制对公司运营管理都提出了较高的要求。
　　（3）地缘政治变化和大国博弈正在通过原料、贸易、金融等渠道对全球产业产生深刻影响，国内外市场需求波动，大宗商品市场动荡，产业链供应链循环受阻，全球供应链体系风险随之扩大，行业利润将被进一步压缩。企业上游供应商环节的配套、协同能力，下游客户环节的市场需求、资金流动性等都将对公司的产业链管理能力带来较大的挑战。
　　（4）资金链安全和资金成本直接影响着企业的安全和盈利能力，能否不断完善融资体系的建设并加大资金管控的力度，加强与各类金融机构的合作，拓展融资渠道，降低融资成本，将直接影响公司的业务拓展能力。
　　（5）公司业务种类较多、结算周期和结算方式各异，不同项目结算周期会直接影响利润的实现节点，不仅会给公司的资金管理带来压力，还可能导致公司利润的波动。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，全国各族人民砥砺奋进、攻坚克难,经济运行总体平稳、稳中有进,全年经济社会发展主要目标任务顺利完成,高质量发展扎实推进,新质生产力稳步发展,我国经济实力、科技实力、综合国力持续增强,全年GDP同比增长5%。
　　回顾2024年，在复杂严峻的宏观形势下，公司始终坚持稳中求进的工作总基调，围绕“稳健经营防风险、精益管理提质效、开拓创新求发展”的工作主线，积极应对外部环境带来的各项挑战，扎实推进各项重点工作，取得了一定的成效，保持了总体平稳的态势。
　　
　　二、报告期内公... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，全国各族人民砥砺奋进、攻坚克难,经济运行总体平稳、稳中有进,全年经济社会发展主要目标任务顺利完成,高质量发展扎实推进,新质生产力稳步发展,我国经济实力、科技实力、综合国力持续增强,全年GDP同比增长5%。
　　回顾2024年，在复杂严峻的宏观形势下，公司始终坚持稳中求进的工作总基调，围绕“稳健经营防风险、精益管理提质效、开拓创新求发展”的工作主线，积极应对外部环境带来的各项挑战，扎实推进各项重点工作，取得了一定的成效，保持了总体平稳的态势。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据公司发展战略规划，“十四五”期间，公司将以打造“成为主业清晰、核心竞争优势明显的产业控股集团，深化改革创新，推动转型升级”为发展规划总体目标，以“品牌引领、创新驱动、深化转型、提质增效”为关键词指引，坚持“做优新型城镇化建设业务、做精纺织服装业务、着力发掘和布局新产业方向”的业务发展主线，积极稳妥推进混合所有制改革，推动公司高质量发展和产业深化转型。
　　1、新型城镇化建设行业情况概述
　　2024年，国务院印发了《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，明确指出要稳步提高城镇化质量和水平，充分释放新型城镇化蕴含的巨大内需潜力，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，为中国式现代化提供强劲动力和坚实支撑。2024年4月，中共中央政治局召开会议审议了《关于持续深入推进长三角一体化高质量发展若干政策措施的意见》，强调要推动长三角一体化发展取得更大突破，更好发挥先行探路、引领示范、辐射带动作用。上海大都市圈的规划范围也由包括常州在内的“1+8”扩容到“1+13”，成为规模体量最大且最为核心的都市圈，当城镇化进入到以创新驱动为主的高质量发展阶段时，城市群、都市圈、大都市区将成为承载发展的主要空间形态。建设城市圈、都市圈可以有效提升区域内各类人才、知识和技术等创新要素的集聚效率，缩小中心城市与周边城市发展差距，促进区域内城乡要素合理畅通流动，更好畅通国内经济循环。“十四五”时期，我国进入新发展阶段，新型城镇化建设也迈上新征程，加快推进以人为核心的新型城镇化，不仅能释放巨大消费潜力，而且可以为经济稳定增长带来新的动力，行业也将继续保持较大发展空间。
　　根据国家统计局数据，2024年，全国新建商品房销售面积97,385万平方米，同比下降12.9%，其中住宅销售面积下降14.1%；新建商品房销售额96,750亿元，下降17.1%，其中住宅销售额下降17.6%。
　　2024年，中共中央政治局会议提出要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，推动构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。为推动房地产市场止跌回稳，各项存量政策积极落地，包括取消或调减限购、取消限售、取消限价、取消普通住宅和非普通住宅标准；降低住房公积金贷款利率、降低住房贷款的首付比例、降低存量房贷利率、降低“卖旧买新”换购住房的税费负担等，以及中国人民银行出台了降准、降息等一揽子金融政策，这些举措既从需求端施策，降低购房者购房门槛，减轻还贷压力，让更多有效需求加快入市，又从供给端建立城市房地产融资协调机制，对房地产市场提振信心、稳定预期持续产生积极作用。常州市也出台房地产12条新政和高品质住宅规划管理实施意见，优化人才购房、住房公积金、房票等政策，推动房地产市场回稳。房地产行业将继续适应从增量时代到存量时代的变化，由总量扩张转为存量上的改造、去库存、消化和增量上的提质、调整、优化相结合；中国房地产行业在政策调控、市场转型和新型城镇化的推动下，逐步进入深度调整与高质量发展的新阶段，也会给房地产行业带来新的发展机遇。
　　2、纺织服装行业情况概述
　　《纺织行业“十四五”发展纲要》明确了“十四五”时期纺织行业在整个国民经济中的定位，即国民经济与社会发展的支柱产业、解决民生与美化生活的基础产业、国际合作与融合发展的优势产业。习近平总书记指出，因地制宜发展新质生产力，围绕战略性新兴产业发展壮大和未来产业前瞻布局，发展新质生产力不是忽视、放弃传统产业，而是要用新技术改造提升传统产业，积极促进产业高端化、智能化、绿色化。推动重点技术、关键技术、战略技术的研发，能够推动新产业、新业态、新模式发展；通过运用新技术对传统产业进行全方位、全链条改造，能够为传统产业转型升级持续赋能、增添亮色。2024年，国际市场需求总体疲弱，贸易环境风险高企，纺织行业外贸形势较为严峻，但我国纺织行业持续深化外贸转型升级，国际竞争力稳定释放，全年出口实现正增长。根据中国海关快报数据，2024年我国纺织品服装出口总额为3,011亿美元，同比增长2.8%。其中，纺织品出口额为1,419.6亿美元，同比增长5.7%，服装出口额为1,591.4亿美元，同比增长0.3%。虽然外部形势复杂严峻，但纺织服装行业总体仍处于机遇与挑战并存的战略机遇期。一方面，全球经济和终端消费增长乏力，贸易摩擦风险频发，国际纺织产业供应链布局深度调整，各种不确定不稳定因素仍然较多；另一方面，中国宏观经济基本面长期向好，超大规模内需市场“压舱石”作用释放，宏观存量增量政策协同发力，为纺织服装行业加快升级发展提供了稳定基石，纺织行业有条件把握机遇，围绕科技、时尚、绿色、健康加快形成高科技、高效能、高质量的产业新势能。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司业务布局主要为新型城镇化建设和纺织服装两大板块。
　　1、新型城镇化建设业务
　　公司的新型城镇化建设业务主要包括基础设施建设、保障性住房建设、房地产开发、物业服务、产业园区开发运营、文化创意园区改造运营等。公司在基础设施建设领域主要采用代建、施工总承包以及EPC等模式；在房地产开发领域采用自主开发、合作开发等开发模式，业务布局常州、苏州、无锡、南京、湖州、绍兴等地区；同时，公司积极拓展其他地产类业务，包括开发运营特色产业科技园区、文化创意园区改造和运营，并探索推进健康养老产业等新型特色项目。
　　围绕“致力于成为品质为先的在城市更新、配套建运、城乡融合方面提供投资建设运营一体化服务的综合运营服务商”的业务发展战略目标，公司在新型城镇化建设业务布局和运营中，紧扣常州市“国际化智造名城、长三角中轴枢纽”的城市定位，把握国务院支持常州国家高新技术产业开发区在内的9个园区建设“苏南国家自主创新示范区”的历史性机遇，积极响应常州市加快推进高铁新城建设的部署，紧紧抓住常州市新北区“五个一万亩”产业空间战略部署的业务拓展机会，通过整合产业链优势、业务联动实现服务延伸，深入挖掘业务潜力，拓展业务类型和经营规模，内外联动扩大施工等业务占比，加快业务结构调整，使公司新型城镇化建设业务空间进一步扩大。
　　2、纺织服装业务
　　公司纺织服装业务具备从染色、织造、整理、服装垂直一体化的生产体系，涉及面料生产、服装加工、品牌运营的全产业链。公司纺织服装业务始终以绿色低碳为己任，以“智能制造”为指引，围绕“致力于成为以牛仔面料为核心的产业链一体化服务提供商”的战略目标，发挥核心品牌优势，创新运营模式，推进科技创新和新品研发，加快智慧工厂的升级步伐，顺应国内国际双循环新发展格局，更进一步服务好国内超大规模市场，不断增强公司核心竞争力。公司聚焦内稳外拓，全面推进越南纺织生产基地项目建设，深度配置全球资源，更好地为海外客户提供产品和服务，增强公司业务扩张能力，坚持产品创新，加大技术创新与内外部资源整合，推动纺织服装业务高质量发展。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　“黑牡丹”品牌：经过几十年的打磨沉淀，“黑牡丹”品牌形成了较优的口碑效应和信任度，行业和区域内具有良好的影响力，并通过业务链的延伸扩展到其他领域。公司秉持生态文明理念，传承弘扬“工匠精神”，心系社会责任，注重股东回报，关注与社区、客户、员工的和谐发展，为公司发展、产业链延伸、转型奠定了良好的品牌基础。
　　2、技术及研发优势
　　作为全国最早生产牛仔布的企业之一，“黑牡丹”商标荣获中国驰名商标称号，并被原国家质量监督检验检疫总局批准为国内牛仔布行业第一个出口免验商品，获评中国质量诚信企业。公司是行业标准《色织牛仔布》的第一起草单位，并主导、参与了《绿色设计产品评价技术规范-牛仔面料》《弹力牛仔布》二项团体标准的制定。
　　自成立以来，公司始终注重产品质量的持续提高，注重科技创新和新产品研发，在牛仔布染色在线控制等领域填补了世界空白，又解决了牛仔布预缩率等行业难题。在技术研发上，充分发挥黑牡丹牛仔研究院优势，秉承可持续发展理念，洞察纺织行业绿色、节能、环保、高效产品的动向趋势，创新无水少水染色、泡沫染色、生物基染料染色等系列绿色环保技术。公司于2022年获得海关AEO高级认证证书，提升了公司海外市场竞争力。公司成立了以邓建军命名的“国家级技能大师工作室”，为高技能人才开展科研创新、技术攻关以及高技能人才的培育和技术技能传承创新等创造了有利条件，为保证产品质量提供了有力的技术支撑。2024年黑牡丹纺织被认定为江苏省专精特新中小企业。公司正通过加快智能制造升级步伐，不断提升运营效率和质量，持续投入研发资金用于设备改良和技术改造，形成在技术领域的核心竞争力。
　　公司拥有“建筑工程施工总承包壹级资质”、“市政公用工程施工总承包壹级资质”以及“房地产开发企业壹级资质”三大核心资质。极大地提升了公司在城建产业链一体化方面的竞争能力，使公司能够在建筑施工、市政工程和房地产开发等多个关键领域实现高效协同作业。通过产业链各环节的深度融合与紧密协作，公司进一步加强了产业链协同能力，能够为客户提供一站式、全方位的优质服务，在激烈的市场竞争中构筑起坚实的竞争优势。
　　3、产业布局优势
　　公司主营业务涵盖城市基础设施建设、土地前期开发、保障性住房建设、房地产开发、建筑施工、产业园区开发运营、纺织服装业务等业务领域。在产业发展和整体宏观经济面临较大压力的特殊环境下，适当的多产业布局，有助于不同业务板块协同发展，增强公司的经营韧性，降低经营风险，平滑不同产业发展周期中的业绩波动。
　　4、资源整合优势
　　公司所在的江苏省常州市，地处长江三角洲中心地带，位于沪宁线中段，与苏州、无锡联袂成片，构成苏锡常都市圈，亦在上海大都市圈范围，经济发展区位优势明显；2023年，常州成功成为江苏第五座GDP万亿之城，实现综合实力大跨越、城市能级大提升。《常州市政府工作报告》指出2025年将有序推进高铁新城建设，加速实施第二工人文化宫、市一院高新院区等项目。公司实际控制人为常州市新北区人民政府，常州市新北区与常州国家高新技术产业开发区实行“两块牌子，一套班子”的运行模式，常州国家高新技术产业开发区是国务院批准成立的首批国家级高新区之一；作为常州市主要的经济增长点、对外开放的重要区域以及最大的高新技术辐射源和产业化基地，近年来常州市新北区GDP、固定资产投资、财政总收入及企业的销售总收入等主要经济指标均保持了较快增长，高铁新城、常州北站站城一体综合枢纽建设等重点项目亦均位于新北区。公司作为常州市新北区国有控股上市公司，深耕常州区域，具有较高的市场美誉度和区域竞争优势，拥有良好的政企关系，具备较好的资源配置能力及区域协同运作能力，有助于公司未来业务进一步发展和业务模式创新。
　　5、平台整合优势
　　公司作为下辖38家控股子公司的产业控股集团，具有良好的产业资源整合经验和多业务管理能力，通过产业间资源互补和共享，从而实现公司整体利益最大化。公司已形成“适度多元化经营、专业化管理、市场化机制”的模式，一方面，通过强化集团的平台赋能，建好信息“高速路”、丰盈人才“蓄水池”，打造业务“枢纽港”，使条线管理嵌入业务板块的生产经营，为多元化业务发展赋能，为公司做强做优现有业务及后续产业发展奠定基础；另一方面，为各大业务板块分别引进和培育了专业的管理团队，根据不同板块的行业特点制定了相应的管控体系及激励机制，推动各业务板块协同发展。
　　6、多元化的融资优势
　　公司是“AA+”信用评级的国有控股上市公司，信用良好，现金流稳定，抗周期性强，拥有多元化的融资渠道。
　　凭借多年来在市场上形成的良好信誉和合作基础，公司与国内主要银行及多家金融机构建立了诚信、互利的长期合作伙伴关系，融资利率稳定、授信额度充足。同时，公司利用上市公司平台拓宽融资渠道，积极通过发行短期融资券、中期票据、公司债券、境外债券等直接融资方式，不断加强资金的统筹管理，保证资金链的安全畅通，有效控制融资成本。多元化的融资方式将进一步增强公司资金筹措的灵活性、稳定性，为公司业务发展提供持续高效的资金支持。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入481,269.61万元；实现归属于母公司所有者净利润12,070.37万元；截至报告期末，归属于上市公司股东的净资产1,037,084.14万元。
　　1、新型城镇化建设业务
　　公司积极应对复杂多变的市场形势，加强产业链分工协作，市政施工、商品房、建筑施工、产业园区开发运营、物业服务、创新养老服务等业务协同发展。报告期内，公司顺应市场趋势变化，适时调整业务主攻方向和推进节奏，着力攻坚，房产存量促去化；积极拓展，施工增量谋扩充；充分发挥产业链的支撑互补作用，扎实推进各项经营活动。此外，公司还积极在健康产业、文化产业、物业服务等领域进行业务布局，新动能培育加速推进。报告期内，公司实施城市公用基础设施、保障性住房、商品房等项目建设总面积达112.53万㎡；竣工房屋建筑面积61.42万㎡、市政道路约3.33公里，完成市政绿化面积约15公顷。
　　（1）城市基础设施建设
　　公司前期共签署4个PPP项目协议，总金额约42亿元。其中：新北区两馆两中心PPP项目已由常州市新北土地储备中心收储完成，收储资金已全部收回；PPP三期紫金山路工程的原特许经营协议，根据2023年3月公司与常州国家高新区（新北区）住建局签订的补充协议提前终止，工程将在竣工验收后移交给指定方。截至报告期末，PPP一期项目中的21个子项目已完工，目前进入运维阶段，运维期7年；PPP二期项目中的13个子项目已完工，目前进入运维阶段，运维期10年，其余项目均在稳步推进中，PPP项目的按期投用进一步提升了区域交通服务水平和生态环境。报告期内，子公司达辉建设成功中标高新生命健康产业园、常州市第一人民医院高新院区、常州中科遗传中心装修改造等施工项目，已备案合同金额14.54亿元；前期中标的黑牡丹常州数字经济产业园建筑工程和盐城大丰区人才公寓EPC项目全面完工并交付，其中盐城大丰区人才公寓EPC项目拥有盐城市首家海绵城市雨水收集系统、以及PC装配式建筑，致力于打造绿色低碳、人文宜居的装配式建筑新标杆，荣获江苏省建筑施工标准化星级工地。子公司八达路桥积极参与市场投标，报告期内合同中标金额6,670万元，成功拓展了湖滨北路新建工程、徐桥路新建工程，张家港塘市加油站雨污水设施改造、洛阳高中等项目；前期中标的龙江路高架北延工程正全力加快推进，面对工程周期长、施工组织复杂、安全管理难度大、环境保护要求高等重难点问题，八达路桥公司应用BIM(建筑信息模型)模型，依托物联网、大数据等先进技术，搭建了“智慧工地”系统，不仅实现了工地作业互联协同、智能生产和科学管理，还显著提升了项目管理效率和现场安全监管水平。代建类业务的三江口运动公园、足球训练基地正式开放，高铁北站风雨连廊、环新龙湖公园景观等提升改造工程竣工投用，新北区人民法院执行楼项目、公共卫生康复中心项目等正在加快推进。
　　（2）房地产项目开发
　　突破难点全力推进房产存量销售，加强尾盘滞重去化。截至报告期末，牡丹和府项目和牡丹蓝光晶曜项目均实现清盘；星月湾项目以及望月湾项目住宅售罄，剩余少量储藏室等在售。
　　报告期内，牡丹三江公馆项目、牡丹招商公园学府项目已全面竣工交付，牡丹都汇项目、牡丹大观和苑项目建设工作按计划稳步推进。绿都万和城项目内的飞龙吾悦广场商业体交付并开张营业，推动该项目区域商业的升级。
　　报告期内，公司房地产项目累计签约面积24.07万㎡，签约金额19.18亿元，各项目认真落实“一盘一策”、“一事一议”创新营销方式，有效运作新媒体，积极借力“房票”政策，加快销售去化速度。
　　（3）园区建设运营
　　黑牡丹科技园正在持续优化“中欧（常州）检验检测认证国际合作产业园”的运维管理，为检验检测认证行业的企业提供全产业链配套服务，凸显产业集聚和园区品牌效应。园区是省级工业旅游示范区，且被评定为“常州市级科普教育基地”。截至报告期末，建成载体面积约35.70万平方米，共入驻及注册包括行业世界排名第一的SGS通标等在内的检验检测相关机构100余家，获评“国家检验检测公共服务示范平台”、“国家检验检测高技术服务业集聚区”等国家级荣誉。
　　报告期内，环境监测中心业务用房项目完成项目备案及招标工作；1号大楼完成项目结算并全面交付业主。
　　黑牡丹常州数字经济产业园区以传感器生产研发、工业互联网、数字信息技术、新材料、新能源等为主导产业方向,致力打造绿色低碳示范园区。园区位于常州新北区高铁新城板块和龙虎塘传感小镇双重辐射区域内。截至报告期末，数字经济产业园已完成竣工验收，4幢厂房已整栋签约出租，5幢、6幢已部分签约出租，招商工作持续推进。
　　南城脚-牡丹里文化创意产业园位于常州市大运河文化带建设及老城厢复兴发展中心区域，贯彻“让城市留下记忆”的精神，秉承工业遗存活化利用的原则，将具有80余年历史记忆的老厂房打造为具有文化互动交流功能的文创园区，并成功入围江苏省第二批省级工业遗产名单。截至报告期末，园区已开业商家30余家，园区整体招商出租率95%，随着园区知名度的进一步扩大，园区客流量再破新高，2024年度人流量同比提升超70%。
　　（4）物业服务及健康产业
　　报告期内，牡丹物业在管物业服务面积总计超195万㎡，涵盖住宅类、商业体、科技园区、公园等共17个项目。物业服务实现线上服务小程序全覆盖，实现报修、缴费数字化管理，为业主创新提供“牡邻小站”、“黑牡丹大食堂”、“牡丹家政”等特色增值服务，赢得了业主的好口碑。
　　公司积极探索创新养老服务模式，正在推进和完善“PEONY全龄汇”品牌体系建设。报告期内，首个“PEONY全龄汇”落地项目——绿都万和城全龄汇项目已完成深化设计，项目改造装饰正在积极推进中，预计2025年正式开始运营。该项目致力于打造全龄社区嵌入式康养中心，为“PEONY全龄汇”项目成为“未来高品质完整社区示范项目”打下坚实基础，为今后“PEONY全龄汇”项目的复制提供了可参考的成功案例，为城市服务和公司发展贡献力量。
　　2、纺织服装业务
　　2024年，公司纺织服装业务秉承“转型升级、成本领先”的发展思路，持续致力于资源整合、能力提升和市场拓展，不断强化柔性化生产能力，加快“走出去”步伐，积极推动越南项目建设全面落地，努力构建新发展格局。报告期内，子公司黑牡丹纺织获评“2024年度江苏省专精特新中小企业”“2023年度常州市中小企业精益化管理标杆企业”等称号。
　　（1）内外兼修双轨模式，夯实高效营销矩阵
　　2024年，公司始终贯彻推进“国内国际双循环”的业务发展模式，通过参加上海、杭州等国内及荷兰、日本、美国、英国等国际总计16场面料服装展会，不断开拓新客户，形成新的营收增长点。在外销领域，在公司原有三大品牌客户业务保持20%增长的基础上，持续开拓新品牌客户，成功开发阿迪达斯、西班牙品牌Mango、日本品牌Nikoand等；同时对荷兰、意大利、法国、丹麦、西班牙和德国的主要品牌进行了广泛的访问，有效扩大了公司在欧洲品牌中的知名度。在内销领域，不断扩大成衣上下游合作，维护UR、以纯等品牌核心供应商地位，并新拓伊藤忠、北麻等潜力客户。
　　服装业务聚焦本厂生产高效与外协深耕，深化运营管控，推进内外联动的生产精益化管理；品牌端通过线上自建电商运营团队，布局多平台账号，进行仓播+店播多种直播模式，提升品牌知名度；线下利用“黑牡丹牛仔空间”“丹宁家”“工厂集合店”等综合体持续发挥服装、面料营销与技术服务联动功能，为客户提供一站式服务，彰显了产业链的合力优势。利用“牡丹运动公园”，打造常州首家“运动+零售”为一体的购物娱乐休闲空间，探索“轻运动+享购物”的特色场馆新模式。同时，以品牌集群、场景融合的形式，打造多元化消费场景，通过不同属性及特色的线下空间全方位提升视觉、社交等多维度的体验，满足多元消费需求，不断提升品牌知名度与影响力。
　　（2）技术产品双创新，提升自主研发能力
　　公司充分发挥黑牡丹牛仔产业研究院平台，适配全球牛仔市场需求，着力开发新产品、突破新技术，抢占高端市场份额。报告期内，公司根据行业可持续发展趋势和差异化产品的新需求，不断开发和升级迭代新产品，针对内销和外销市场，相继开发了双经轴品种的高弹、薄型、复古、保暖系列等，迭代升级开发如低弹抓磨毛彩纬品种系列，重点从原材料、染料使用、染色工艺、水洗工艺等方面寻找开发灵感，比如使用优富再生涤纶/色纺纱/高比例的环保棉、液体染料，采用Ceankore工艺、溏心工艺以及镭射、人造浮石工艺等；积极与各大原材料供应商和纱线供应商互动，先后开发了冰薄荷莱赛尔系列、冰香玉系列、冰蓋酷系列，醋酸系列、雪尼尔牛仔系列、烂花品种，金银丝闪光系列，海绵柔系列，功能性双经轴系列。
　　另外，公司与欧洲知名公司联合开发靛蓝染色新技术，并持续完善泡沫染色工艺研究及牛仔面料研发；与江南大学合作创建了“江苏省研究生工作站”，共推的泡沫染色项目累计申请发明专利5项，着眼于解决生产实际问题，实现企业与高校的优势互补；基于生物基染料进行染整工艺研发，以实现牛仔面料的有机、安全、高品质和可持续性。
　　报告期内，公司开发的“木婉风清”、“冰玉柔云”、“悸动星光”、“摩登舒弹”4只产品荣获2024中国国际面料设计大赛/2025春夏中国流行面料入围评审优秀奖；“冬日花墙”、“四季常青”、“星如雨”、“一泻千里”4只产品荣获2024中国国际面料设计大赛，2025/26秋冬中国流行面料入围评审优秀奖；“太极石保暖牛仔布”、“冰蓋酷凉感牛仔布”、“塑型牛仔面料”荣获江苏省纺织工程学会2023年度科学技术奖。
　　（3）有序推进海外布局
　　为顺应纺织行业国际供应链调整及国际贸易格局变化的趋势，深度配置全球资源，更好地为海外客户提供产品和服务，完善公司业务及产能布局并践行战略发展规划，公司经过大量实地调研、方案论证等前期工作，报告期内正式启动“越南纺织生产基地”项目。本次“扬帆出海”是公司构建国内外双循环共振格局、践行国际化战略的重要举措，是加速融入全球价值链的“全球化闭环”，代表着黑牡丹品牌在牛仔产业升级变革的征途中开启了全新的征程。截至报告期末，子公司黑牡丹越南纺织已设立，取得了位于越南广宁省海河工业园区180余亩的土地用于建设“越南纺织生产基地”，7月举行奠基仪式，已组建外派团队并招募越南储备人才，组织双方语言培训与轮岗实践，完成组织架构及相关制度和管理办法的制定。
　　3、已投项目情况
　　报告期内，公司通过子公司牡丹创投投资的重点项目发展良好：
　　赛迈科主要从事特种石墨材料的研发、生产、深加工，为国家级专精特新小巨人企业，拥有国家级博士后工作站，产品应用领域包括半导体、光伏新能源、核电等，股权穿透后公司持股比例为8.20%。赛迈科已实现第四代核电反应堆型核电站的关键材料——核石墨的国产化，使我国核电领域全面自主可控能力得到进一步提升。截至报告期末，赛迈科累计申请专利近160项，授权近120项，主导承担制定了13项国家标准、5项行业标准、3项团体标准，还参与制定了1项国外先进标准。赛迈科已向中国证券监督管理委员会浙江监管局报送上市辅导备案申请材料获受理。报告期内赛迈科经营情况良好，并荣获国家制造业转型升级基金优秀投资企业奖，2025年2月赛迈科宁夏子公司荣获“宁夏优秀民营企业”称号。
　　中车新能源致力为客户提供超级电容等功率型储能器件及储能系统综合解决方案，具有完整自主知识产权的超级电容器技术研发及制造体系，主营业务是以超级电容为核心的单体、模组、系统等产品，广泛应用于轨道交通、风电装备、新能源汽车、重型机械、发电侧及用户侧储能等领域。中车新能源承担了国家科技部、军委装备部等多项国家级重点研发项目，荣获国家专利金奖、国家技术发明奖、省级科技进步奖等多项荣誉，累计获得国内外授权专利近230项，其中发明专利近120项。报告期内，中车新能源电力储能市场取得重大突破，静调领域获得南瑞继保最大框采项目订单；调频领域实现零突破，中标青海国能风光储项目和中节能太阳能临沂平邑3MW6Min独立共享储能项目；道路交通领域实现BYD小批应用。成功申报工信部超级电容产业链主企业单位，协同推进制造重点企业“锻长板”工作；承担央企“换新行动”超级电容器储能技术攻关与示范应用项目。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　当前，虽然国际形势变乱交织，外部环境复杂严峻，但我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。2025年是“十四五”攻坚收官和“十五五”谋篇布局之年。我国将坚持稳中求进工作总基调,完整准确全面贯彻新发展理念,加快构建新发展格局,扎实推动高质量发展,扩大国内需求,推动科技创新和产业创新融合发展,推动经济持续回升向好。
　　1、新型城镇化建设业务
　　《政府工作报告》提出，2025年要推进新型城镇化和区域协调发展，加快补齐县城基础设施和公共服务短板,大力发展县域经济,提高城乡规划、建设、治理融合水平。发展现代化都市圈，提升超大特大城市现代化治理水平，促进大中小城市和小城镇协调发展。持续推进城市更新和城镇老旧小区改造，统筹城市低效用地再开发，加快健全城市防洪排涝体系,加强燃气、给排水、热力、地下管廊等建设和协同管理。发展数字化、智能化基础设施，完善无障碍适老化配套设施，提升社区综合服务功能，打造宜居、韧性、智慧城市。
　　中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，提出要促进居住消费健康发展。坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，加强房地产市场预期引导，探索新的发展模式，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制，支持居民合理自住需求，遏制投资投机性需求，稳地价、稳房价、稳预期。持续用力推动房地产市场止跌回稳，因城施策调减限制性措施,加力实施城中村和危旧房改造,充分释放刚性和改善性住房需求潜力。盘活存量用地和商办用房，推进收购存量商品房。有序搭建相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”。
　　随着常州市新北区“十四五”规划的收官及“十五五”规划的开局，预计常州市新北区未来几年的城市基础设施建设的需求和投资规模将持续增长，有望为公司新型城镇化建设业务提供新的发展机遇。
　　2、纺织服装行业
　　中国纺织工业联合会发布的《纺织行业“十四五”发展纲要》提出了要按照“创新驱动的科技产业、文化引领的时尚产业、责任导向的绿色产业”发展方向，持续深化产业结构调整与转型升级，加大科技创新和人才培养力度，建成若干世界级先进纺织产业集群，形成一批知名跨国企业集团和有国际影响力的纺织服装品牌。“结构调整”“科技创新”“绿色发展”等仍然是“十四五”期间纺织服装行业发展的主旋律。
　　中国纺织工业已形成全球规模最大、最完备的产业体系，是世界纺织服装供应链保持稳定运转的重要支撑力量。当前，全球需求不足、地缘政治冲突、贸易保护主义加剧，以及美国贸易政策的调整等给中国纺织服装出口带来较大压力，同时，全球纺织产业链供应链深度调整，产业供应链的稳定性和效率受到挑战；但凭借强大的产业基础、创新能力和政策支持，中国纺织服装行业以高质量发展为牵引，坚持全面深化改革，将持续增强内生动力，有效控制、降低外部风险，扎实推进现代化产业体系建设，推动传统动能焕新升级，为实现“十五五”良好开局筑牢基础。
　　(二)公司发展战略
　　“十四五”期间，公司将以打造“成为主业清晰、核心竞争优势明显的产业控股集团，深化改革创新，推动转型升级”为发展规划总体目标，以“品牌引领、创新驱动、深化转型、提质增效”为关键词指引，坚持“做优新型城镇化建设业务、做精纺织服装业务、着力发掘和布局新产业方向”的业务发展主线，积极稳妥推进混合所有制改革，推动公司高质量发展和产业深化转型。
　　(三)经营计划
　　2025年是公司“十四五”战略规划的收官之年，面对市场的持续调整，公司将主动识变应变求变，围绕“深化改革稳经营、抢抓机遇求突破”的工作主线，加大创新转型力度，积极推动战略变革和组织变革，持续提升市场化运行水平，全面推进公司高质量发展。
　　1、做优新型城镇化建设业务
　　房地产开发坚持优化存量、稳中求进，坚持组织提效、运营赋能，坚持产品创新、品牌满意；强化目标管控，动态跟踪项目建设情况，保障交付落实；全面推进重点项目去化变现，维持房地产业务平稳健康运行。市政施工和建筑施工加速加力、勇挑重担、多做贡献；苦练内功，精服务、优管理，全力保障龙江路高架、高新生命科技产业园、一院高新院区等重点项目进度、产值、回款；同时主动拓展新项目，扩大施工等业务占比，加快业务结构的调整。资产运营以内部融合为基础，以资源整合为抓手，强化招商运营能力，锻造品牌影响力，结合区域规划，挖掘存量资产价值，打造产业地产、特色园区等差异化产品；以绿都全龄汇项目运营落地，推动“全龄汇”未来高品质完整社区的研发、投资、建设和运营；提升园区运营、酒店经营、文创街区运营、物业服务，继续打造各业态专业团队。
　　2、做精纺织品服装业务
　　纺织服装业务聚焦内稳外拓、海外建功，将全力推进越南纺织生产基地项目建设；深化全球资源配置，以越南工厂为契机，持续发挥香港、日本、孟加拉办事处的作用，并强化营销团队作战力；加大技术创新与内外部资源整合，探索新型纤维、编织工艺在面料的开发与应用；持续推动品牌运营，以消费者需求驱动产品领先策略和服装个性化定制服务，结合线下空间多元运营，逐步形成差异化竞争优势。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观环境方面
　　2024年以来，全球经济增速明显放缓，世界经济增长动能不足，单边主义、保护主义加剧，多边贸易体制受阻，关税壁垒增多，冲击全球产业链供应链稳定，对国际经济循环造成阻碍。从国内看，2025年我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，新质生产力稳步发展。但是，我国经济回升向好基础还不稳固，有效需求不足，特别是消费不振，群众就业增收面临压力，民生领域存在短板等诸多问题，经济运行还面临不少风险挑战。
　　2、产业环境方面
　　（1）新型城镇化建设行业：政府对房地产政策调控的变化直接影响着房地产企业的经营，影响着市场对房地产行业走势的预期。目前政府出台了很多房地产利好政策，但房地产市场供求关系已经发生重大变化，行业将由过去的规模扩张向高质量发展转变，行业面临着模式创新、业态创新和业务转型等的挑战，这对企业的战略调整和创新能力也提出了更高要求，且受国内外多重因素交织叠加影响，住房交易恢复与经济恢复一样，也是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。
　　（2）纺织服装行业：当前外部环境变化带来的不利影响持续加深，全球经济贸易活动及金融系统稳定性面临挑战，国际市场需求改善压力依然较大，贸易环境风险高企，全球经济和终端消费增长乏力，国内有效需求不足；棉花等原材料价格存在周期性波动，价格上涨会显著增加企业成本，压缩利润空间；外部“涉疆法案”持续冲击，国内大循环存在堵点，以及招工困难等现实挑战，也让不少企业处于微利边缘。
　　3、运营管理方面
　　（1）公司现有两大业务板块，随着业务领域的延伸和拓展，子公司数量的增加，公司经营管控的难度较大，需要对现有各业务板块进行整合管理，加强数字化管理和提高运营水平。
　　（2）随着行业竞争加剧，人才竞争也愈演愈烈，如何吸引优秀人才，打造专业研发、技术、管理等团队，确保核心管理人员和核心骨干团队的稳定，建立符合公司发展要求的激励约束机制对公司运营管理都提出了较高的要求。
　　（3）地缘政治变化和大国博弈正在通过原料、贸易、金融等渠道对全球产业产生深刻影响，国内外市场需求波动，大宗商品市场动荡，产业链供应链循环受阻，全球供应链体系风险随之扩大，行业利润将被进一步压缩。企业上游供应商环节的配套、协同能力，下游客户环节的市场需求、资金流动性等都将对公司的产业链管理能力带来较大的挑战。
　　（4）资金链安全和资金成本直接影响着企业的安全和盈利能力，能否不断完善融资体系的建设并加大资金管控的力度，加强与各类金融机构的合作，拓展融资渠道，降低融资成本，将直接影响公司的业务拓展能力。
　　（5）公司业务种类较多、结算周期和结算方式各异，不同项目结算周期会直接影响利润的实现节点，不仅会给公司的资金管理带来压力，还可能导致公司利润的波动。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　报告期内，公司业务布局主要为新型城镇化建设和纺织服装两大板块。　　根据公司最新的发展战略规划，“十四五”期间，公司将以打造“成为主业清晰、核心竞争优势明显的产业控股集团，深化改革创新，推动转型升级”为发展规划总体目标，以“品牌引领、创新驱动、深化转型、提质增效”为关键词指引，坚持“做优新型城镇化建设业务、做精纺织服装业务、着力发掘和布局新产业方向”的业务发展主线，积极稳妥推进混合所有制改革，推动公司高质量发展和产业深化转型。　　1、新型城镇化建设行业情况及公司新型城镇化建设业务情况概述　　城镇化是国家现代化的必由之路，是我国内需最大的潜力所在，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，公司业务布局主要为新型城镇化建设和纺织服装两大板块。
　　根据公司最新的发展战略规划，“十四五”期间，公司将以打造“成为主业清晰、核心竞争优势明显的产业控股集团，深化改革创新，推动转型升级”为发展规划总体目标，以“品牌引领、创新驱动、深化转型、提质增效”为关键词指引，坚持“做优新型城镇化建设业务、做精纺织服装业务、着力发掘和布局新产业方向”的业务发展主线，积极稳妥推进混合所有制改革，推动公司高质量发展和产业深化转型。
　　1、新型城镇化建设行业情况及公司新型城镇化建设业务情况概述
　　城镇化是国家现代化的必由之路，是我国内需最大的潜力所在，推进新型城镇化建设，有利于促进实现更高水平的供需良性循环和动态平衡，能拉动传统基础设施和新型基础设施建设，促进房地产、建筑、交通、电力等关联行业发展，为构建新发展格局、推动高质量发展提供有力支撑。党的十八大以来，我国城镇化水平显著提升，2023年末，常住人口城镇化率提高到66.2%，城市群集聚人口和经济作用持续显现。2019年底，中共中央、国务院印发了《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》，旨在推动长三角一体化发展，提升长三角地区整体综合实力，提高经济集聚度、区域连接性和政策协同效率。2022年9月上海大都市圈的规划范围确定包括常州在内的构成“1+8”多中心城市区域，以城市群、都市圈为依托构建大中小城市协调发展格局。建设城市圈、都市圈可以有效提升区域内各类人才、知识和技术等创新要素的集聚效率，缩小中心城市与周边城市发展差距，促进区域内城乡要素合理畅通流动，更好畅通国内经济循环。“十四五”时期，我国进入新发展阶段，新型城镇化建设也迈上新征程，加快推进以人为核心的新型城镇化，不仅能释放巨大消费潜力，而且可以为经济稳定增长带来新的动力，行业也将继续保持较大发展空间。
　　2024年4月召开的中共中央政治局会议提出要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。常州市也于2024年6月提出了不再新建安置房，收购商品房用于征收安置、保障性住房的房地产新政。根据国家统计局数据，2024年1-6月份，全国新建商品房销售面积47,916万平方米，同比下降19.0%，其中住宅销售面积下降21.9%；新建商品房销售额47,133亿元，下降25.0%，其中住宅销售额下降26.9%。房地产行业将继续适应从增量时代到存量时代的变化，由总量扩张转为存量上的改造、去库存、消化和增量上的提质、调整、优化相结合；我国尚处于城镇化率持续增长阶段，房地产行业正在向新发展模式过渡，仍有一定发展机遇。
　　2024年初，住房城乡建设部和金融监管总局联合印发《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》，提出要更加精准支持房地产项目合理融资需求。5月，央行围绕住房信贷连发三招，包括降低个人住房贷款最低首付款比例、下调个人住房公积金贷款利率、取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。一揽子新政既从需求端施策，降低购房者购房门槛，减轻其还贷压力，让更多有效需求加快入市，又从供给端建立城市房地产融资协调机制，将有利于房地产供需关系更加平衡。
　　公司的新型城镇化建设业务主要包括基础设施建设、保障性住房建设、房地产开发、物业服务、特色产业科技园区开发运营、文化创意园区改造运营等地产类业务。公司在基础设施建设领域主要采用代建、施工总承包以及EPC等模式；在房地产开发领域采用自主开发、合作开发等开发模式，业务布局常州、苏州、无锡、南京、湖州、绍兴、常熟等地区；同时，公司积极拓展其他地产类业务，包括开发运营特色产业科技园区、文化创意园区改造和运营，并探索推进健康养老产业等新型特色项目。
　　围绕“致力于成为品质为先的在城市更新、配套建运、城乡融合方面提供投资建设运营一体化服务的综合运营服务商”的业务发展战略目标，公司在新型城镇化建设业务布局和运营中，紧扣常州市“国际化智造名城、长三角中轴枢纽”的发展定位，紧抓国务院支持常州国家高新技术产业开发区在内的9个园区建设“苏南国家自主创新示范区”的历史性机遇，积极响应常州市加快推进高铁新城建设的部署，紧紧抓住常州市新北区“四个一万亩”产业空间战略部署的业务拓展机会，通过整合产业链优势、业务联动实现服务延伸，深入挖掘业务潜力，拓展业务类型和经营规模，开辟市政业务新市场，使公司新型城镇化建设业务空间进一步扩大。
　　2、纺织服装行业情况及公司纺织服装业务情况概述
　　《纺织行业“十四五”发展纲要》明确了“十四五”时期纺织行业在整个国民经济中的定位，即国民经济与社会发展的支柱产业、解决民生与美化生活的基础产业、国际合作与融合发展的优势产业。2024年3月，习近平总书记在参加十四届全国人大会议江苏代表团审议时提出要牢牢把握高质量发展这个首要任务，因地制宜发展新质生产力，发展新质生产力不是忽视、放弃传统产业，而是要用新技术改造提升传统产业，积极促进产业高端化、智能化、绿色化。新质生产力的关键在于创新，纺织行业应大力推进以互联网、大数据、人工智能等为代表的新一代信息技术与纺织服装工业深度融合，推动行业向数据驱动、平台支撑、智能主导的方向发展。2024年以来，在国家一系列宏观政策支持下，纺织行业经济持续恢复，内生动能继续修复，但与宏观经济相比，行业恢复力度偏弱，受原料供应端冲击和终端有效需求不足的影响更大，行业亟需通过发展新质生产力，以提高全要素生产率，深化转型升级，促进高质量发展。随着我国经济由高速增长转向高质量发展，纺织服装行业内部的结构性洗牌，规模化、集约化增强，大中小企业分化加剧，愈发使得龙头企业受益于相对竞争优势带来的产能集中度提升。
　　公司纺织服装业务具备从染色、织造、整理、服装垂直一体化的生产体系，涉及面料生产、服装加工、品牌运营的全产业链。公司纺织服装业务始终以绿色低碳为己任，以“智能制造”为指引，围绕“致力于成为以牛仔面料为核心的产业链一体化服务提供商”的战略目标，发挥核心品牌优势，创新运营模式，推进科技创新和新品研发，加快智慧工厂的升级步伐，顺应国内国际双循环新发展格局，更进一步服务好国内超大规模市场，不断增强公司核心竞争力。报告期内，越南纺织生产基地项目正式启动，公司将深度配置全球资源，更好地为海外客户提供产品和服务，增强公司业务扩张能力，推动纺织服装业务高质量发展。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年是我国实施“十四五”规划目标任务的关键一年，也是国有企业改革深化提升行动的关键之年、攻坚之年。公司将继续根据国家战略和时代发展的需要，坚持稳中求进工作总基调，围绕“稳健经营防风险、精益管理提质效、开拓创新求发展”的工作主线，将前瞻性与落地性相结合，着力提升核心竞争力，全面推进公司高质量发展。
　　报告期内，公司实现营业收入123,906.39万元；实现归属于母公司所有者净利润5,523.07万元；截至报告期末，归属于上市公司股东的净资产1,004,770.45万元。
　　1、新型城镇化建设业务
　　公司积极应对复杂多变的市场形势，加强产业链分工协作，市政建设、商品房、保障性住房、工程施工、科技园区投建运、物业服务等业务协同发展。报告期内，公司全力推进销售去化，通过各项举措切实加快资金回笼，在丰富业态和市场开拓上持续发力，在提升经营质效、加强管理和优化服务上练好内功；探索高品质住宅方案，研发未来社区和立体生态住宅项目；积极探索健康产业，加快推进全龄汇品牌体系建设与首个绿都全龄汇项目；打造物业品牌、提升服务品质，牡丹物业获评新北区“A+级物业服务企业”。报告期内，公司实施城市公用基础设施、保障性住房、商品房、特色产业园区等项目建设总面积达88.75万平方米；竣工市政道路约0.36公里，完成市政绿化面积约5公顷。
　　（1）城市基础设施建设
　　公司前期共签署4个PPP项目协议，总金额约42亿元，其中：新北区两馆两中心PPP项目已由常州市新北土地储备中心收储完成，收储资金已全部收回；PPP三期紫金山路工程的原特许经营协议根据2023年3月公司与常州国家高新区（新北区）住建局签订的补充协议提前终止，工程将在竣工验收后移交给指定方。截至报告期末，PPP一期项目中的21个子项目已完工，目前进入运维阶段，运维期7年；PPP二期项目中的13个子项目已完工，目前进入运维阶段，运维期10年，其余项目均在稳步推进中。
　　达辉建设已获得的“建筑工程施工总承包壹级资质”，结合八达路桥的“市政公用工程施工总承包壹级资质”和黑牡丹置业及绿都房地产的“房地产开发企业壹级资质”，三大资质齐全的优势使得公司城建产业链一体化竞争能力得到提升，产业链协同能力进一步加强。报告期内，达辉建设成功中标常州中科遗传中心装修改造项目；八达路桥新中标3个项目，其中的张家港项目实现了该业务在新城市区域的拓展。代建类业务的高铁北站改造项目、足球训练基地项目已基本完工，新北区人民法院执行楼项目、公共卫生康复中心项目均已开工建设；西夏墅消防站、新北区消防救援中心、罗溪片区城市更新项目等代建项目均按计划推进建设前期准备工作。
　　（2）房地产项目开发
　　截至报告期末，牡丹和府项目已实现清盘；星月湾项目以及望月湾项目住宅售罄，均已顺利竣工交付，剩余少量储藏室等在售。
　　牡丹蓝光晶曜项目继续推进商铺、车位销售去化。
　　绿都万和城项目、牡丹三江公馆项目、牡丹招商公园学府项目、牡丹都汇项目、牡丹大观和苑项目均在销售中，项目建设工作按计划稳步推进。
　　（3）园区建设运营
　　黑牡丹科技园持续推进“中欧（常州）检验检测认证国际合作产业园”建设，精准定位，为检验检测认证行业的企业提供全产业链配套服务，凸显产业集聚和园区品牌效应，作为省级工业旅游示范区，公司的工业旅游主题线路，被评定为“常州市级科普教育基地”。截至报告期末，建成载体面积约35.70万平方米，共入驻及注册包括行业世界排名第一的SGS通标等在内的检验检测相关机构100余家，获评“国家检验检测公共服务示范平台”、“国家检验检测高技术服务业集聚区”等国家级荣誉。2023年，黑牡丹科技园与常州市生态环境局正式签署购置框架协议，新增环境监测中心业务用房项目，截至报告期末，项目备案、招标等工作有序推进中。
　　2022年，黑牡丹科技园竞得的江苏省常州市GZX20220102地块的国有建设用地使用权，正在建设运营黑牡丹常州数字经济产业园。黑牡丹常州数字经济产业园区以传感器生产研发、工业互联网、新材料、新能源、数字信息技术等为主导产业方向,致力打造绿色低碳示范园区。园区位于常州新北区高铁新城板块和龙虎塘传感小镇双重辐射区域内，其是常州重点打造的双片区。截至报告期末，部分厂房已完成竣工备案并交付使用，招商工作在洽谈推进中。
　　位于常州市大运河文化带建设及老城厢复兴发展中心区域的“南城脚·牡丹里”文化创意产业园贯彻“让城市留下记忆”的精神，秉承工业遗存活化利用的原则，将具有80余年历史记忆的老厂房打造为具有文化互动交流功能的文创园区。截至报告期末，园区已开业商家近30家，园区整体招商出租率95%，通过结合多个市、区主题活动为园区聚人气、注活力，积极提升园区服务管理水平，上半年客流量环比提升约25%。
　　2、纺织服装业务
　　2024年上半年，公司纺织板块按照“转型升级、成本领先”的发展思路，加快“走出去”步伐，持续坚持整合资源、提升能力、抢抓市场，进一步提高柔性化生产能力，积极推动越南项目建设全面落地，努力构建新发展格局，为实现2024年度经营目标凝聚力量。黑牡丹纺织的专精特新项目已顺利通过省市级的公示并取得证书，被认定为2024年江苏省专精特新中小企业。
　　（1）内外兼修双轨模式，夯实高效营销矩阵
　　2024年上半年，公司先后参加了包括上海、杭州、孟加拉、荷兰等在内的8次国内国际面料服装展会，持续开拓新市场、新客户。外销方面欧洲办今年上半年对荷兰、意大利、法国、丹麦、西班牙和土耳其的主要品牌进行了广泛的访问，有效扩大了公司在欧洲品牌中的知名度，成功拓展了如Bestseller,Mavi,Chasin等潜在客户；内销方面不断扩大成衣上下游合作，维护UR、以纯等品牌核心供应商地位，并新拓伊藤忠、北麻等潜力客户。2024年1-6月，公司前三大海外客户订单收入较去年同期增长15%。
　　公司着力提升快反开发效率与生产能力，面料方面有针对性地提前开发、锁定品种并提前备货，服装生产上打造快反订单专线，为快速匹配市场需求和销售规模提供了支撑；线上自建电商运营团队，布局抖音等直播平台账号，利用“黑牡丹牛仔空间”“丹宁家”“工厂集合店”等综合体持续发挥服装、面料营销与技术服务联动功能，为客户提供一站式服务，彰显了产业链的合力优势。利用“牡丹运动公园”，探索“轻运动+享购物”新模式。同时，以品牌集群、场景融合的形式，打造多元化消费场景，通过不同属性及特色的线下空间全方位提升视觉、社交等多维度的体验，满足多元消费需求，不断提升品牌知名度与影响力。
　　（2）技术产品双创新，提升自主研发能力
　　公司充分发挥黑牡丹牛仔产业研究院平台，适配全球牛仔市场需求，着力开发新产品、突破新技术，抢占高端市场份额。报告期内，公司根据行业可持续发展趋势和差异化产品的新需求，不断开发和升级新产品，新开发试样500余只，针对内销和外销市场，相继开发了双经轴品种的高弹、薄型、复古、保暖系列等，迭代升级开发如低弹抓磨毛彩纬品种系列，重点从原材料、染料使用、染色工艺、水洗工艺等方面寻找开发灵感，比如使用优富再生涤纶/色纺纱/高比例的环保棉、液体染料，采用Cleankore工艺、溏心工艺以及镭射、人造浮石工艺等；积极与各大原材料供应商和纱线供应商互动，先后开发了冰薄荷莱赛尔系列、冰香玉系列、冰蓋酷系列，醋酸系列、雪尼尔牛仔系列、烂花品种，金银丝闪光系列，海绵柔系列，功能性双经轴系列。
　　另外，公司与欧洲知名公司联合开发靛蓝染色新技术，并持续完善泡沫染色工艺研究及牛仔面料研发；与江南大学合作申报的“江苏省研究生工作站”，共推的泡沫染色项目已累计联合申报发明专利5项，着眼于解决生产实际问题，实现企业与高校的优势互补；以水洗车间为改革试点，持续推动降本增效。
　　（3）有序推进海外布局
　　为顺应纺织行业国际供应链调整及国际贸易格局变化的趋势，深度配置全球资源，更好地为海外客户提供产品和服务，完善公司业务及产能布局并践行战略发展规划，公司经过大量实地调研、方案论证等前期工作，报告期内正式启动“越南纺织生产基地”项目。本次“扬帆出海”是公司构建国内外双循环共振格局、践行国际化战略的重要举措，是加速融入全球价值链的“全球化闭环”，代表着黑牡丹品牌在牛仔产业升级变革的征途中开启了全新的征程。截至报告期末，子公司黑牡丹越南纺织已设立，取得了位于越南广宁省海河工业园区180余亩的土地用于建设“越南纺织生产基地”，7月举行奠基仪式，越南项目人才团队正在全力推进开办、基建等工作，并进行制度及体系建设。为进一步优化国际化业务布局，黑牡丹香港、日本办事处持续发挥作用，新增土耳其团队内外联动巩固和拓展欧洲市场。
　　3、已投项目情况
　　报告期内，公司通过牡丹创投投资的重点项目发展良好：
　　赛迈科（2023年1月由中钢新型材料股份有限公司更名）主要从事特种石墨材料的研发、生产、深加工，为国家级专精特新小巨人企业，拥有国家级博士后工作站，产品应用领域包括半导体、光伏新能源、核电等，股权穿透后公司持股比例为8.20%。赛迈科已实现第四代核电反应堆型核电站的关键材料——核石墨的国产化，使我国核电领域全面自主可控能力得到进一步提升。截至报告期末，赛迈科累计申请专利155项，授权114项，主导承担制定了12项国家标准、5项行业标准、3项团体标准，还参与制定了1项国外先进标准。赛迈科已向中国证券监督管理委员会浙江监管局报送上市辅导备案申请材料获受理。报告期内赛迈科经营情况良好。
　　中车新能源致力为客户提供超级电容等功率型储能器件及储能系统综合解决方案，具有完整自主知识产权的超级电容器技术研发及制造体系，主营业务是以超级电容为核心的单体、模组、系统等产品，广泛应用于轨道交通、风电装备、新能源汽车、重型机械、发电侧及用户侧储能等领域。中车新能源入选宁波市军民融合重点企业，获评宁波市优秀博士后工作站等，承担了国家科技部、军委装备部等多项国家级重点研发项目，荣获国家专利金奖、国家技术发明奖、省级科技进步奖等多项荣誉，累计获得国内外授权专利近230项，其中发明专利近120项。中车新能源《钠离子混合型电容储能技术》项目列入2023年工信部“国家重点研发计划-储能与智能电网技术”重点专项；研制的“城市轨道交通列车再生制动能量回馈系统”在中国城市轨道交通高质量发展大会获评绿色城轨优秀应用案例；作为国家标准的主要参与单位，完成《电化学储能电站危险源辨识技术导则》（GB-T42314-2023）编制及实施。

　　三、风险因素
　　1、宏观环境方面
　　2024年以来，全球经济增速明显放缓，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性较大。我国宏观经济延续了回升向好态势，经济增速超出预期，经济结构持续优化，质量效益提高，就业物价基本平稳，市场预期总体改善。但是，国内有效需求不足、社会预期偏弱，经济稳步向好的基础尚不牢固，经济运行还面临不少风险挑战。
　　2、产业环境方面
　　（1）继“三箭齐发”“认房不认贷”“降低首付比例和利率”等房地产利好政策后，2024年5月，央行也围绕住房信贷连发三招，政策效果正逐步显现，但房地产市场供求关系已经发生重大变化，行业将由过去的规模扩张向高质量发展转变，行业面临着模式创新、业态创新和业务转型等的挑战，且受国内外多重因素交织叠加影响，住房交易恢复与经济恢复一样，也是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。
　　（2）2024年，我国纺织行业发展面临的不稳定不确定因素依然较多，全球经济贸易活动及金融系统稳定性面临挑战，国际市场需求改善压力依然较大；国内棉纺织行业面临上游原料价格高企、下游终端需求不足，外部“涉疆法案”持续冲击，国内大循环存在堵点，以及招工困难等现实挑战，不少企业处于微利边缘。
　　3、运营管理方面
　　（1）随着公司业务领域的延伸和拓展、业务规模的逐步扩张，子公司数量也在逐步增加，公司经营管控的难度较大，需要对现有各业务板块进行整合管理，加强数字化管理和提高运营水平。
　　（2）随着行业竞争加剧，人才竞争也愈演愈烈，如何吸引优秀人才，打造专业研发、技术、管理等团队，确保核心管理人员和核心团队的稳定，建立符合公司发展要求的激励约束机制对公司运营管理都提出了较高的要求。
　　（3）地缘政治变化和大国博弈正在通过原料、贸易、金融等渠道对全球产业产生深刻影响，国内外市场需求波动，大宗商品市场动荡，产业链供应链循环受阻，全球供应链体系风险随之扩大，行业利润将被进一步压缩。企业上游供应商环节的配套、协同能力，下游客户环节的市场需求、资金流动性等都将对公司的产业链管理能力带来较大的挑战。
　　（4）资金链安全和资金成本直接影响着企业的安全和盈利能力，能否不断完善融资体系的建设并加大资金管控的力度，加强与各类金融机构的合作，拓展融资渠道，降低融资成本，将直接影响公司的业务拓展能力。
　　（5）公司业务种类较多、结算周期和结算方式各异，不同项目结算周期会直接影响利润的实现节点，不仅会给公司的资金管理带来压力，还可能导致公司利润的波动。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　“黑牡丹”品牌：经过几十年的打磨沉淀，“黑牡丹”品牌形成了较优的口碑效应和信任度，行业和区域内具有良好的影响力，并通过业务链的延伸扩展到其他领域。公司秉持生态文明理念，传承弘扬“工匠精神”，心系社会责任，注重股东回报，关注与社区、客户、员工的和谐发展，为公司发展、产业链延伸、转型奠定了良好的品牌基础。
　　2、技术及研发优势
　　作为全国最早生产牛仔布的企业之一，“黑牡丹”商标荣获中国驰名商标称号，并被原国家质量监督检验检疫总局批准为国内牛仔布行业第一个出口免验商品，获评中国质量诚信企业。公司是行业标准《色织牛仔布》的第一起草单位，并主导、参与了《绿色设计产品评价技术规范-牛仔面料》《弹力牛仔布》二项团体标准的制定。
　　自成立以来，公司始终注重产品质量的持续提高，注重科技创新和新产品研发，在牛仔布染色在线控制等领域填补了世界空白，又解决了牛仔布预缩率等行业难题。在技术研发上，充分发挥黑牡丹牛仔研究院优势，秉承可持续发展理念，洞察纺织行业绿色、节能、环保、高效产品的动向趋势，创新无水少水染色、泡沫染色等系列绿色环保技术。公司于2022年获得海关AEO高级认证证书，提升了公司海外市场竞争力。公司成立了以邓建军命名的“国家级技能大师工作室”，为高技能人才开展科研创新、技术攻关以及高技能人才的培育和技术技能传承创新等创造了有利条件，为保证产品质量提供了有力的技术支撑。2024年黑牡丹纺织被认定为江苏省专精特新中小企业。公司正通过加快智能制造升级步伐，不断提升运营效率和质量，持续投入研发资金用于设备改良和技术改造，形成在技术领域的核心竞争力。
　　3、产业布局优势
　　公司主营业务涵盖城市基础设施建设、土地前期开发、保障性住房建设、房地产开发、建筑施工、产业园区运营、纺织服装业务等业务领域。在产业发展和整体宏观经济面临较大压力的特殊环境下，适当的多产业布局，有助于不同业务板块协同发展，增强公司的经营韧性，降低经营风险，平滑不同产业发展周期中的业绩波动。
　　4、资源整合优势
　　公司所在的江苏省常州市，地处长江三角洲中心地带，位于沪宁线中段，与苏州、无锡联袂成片，构成苏锡常都市圈，亦在上海大都市圈范围，经济发展区位优势明显；2023年，常州成功成为江苏第五座GDP万亿之城，实现综合实力大跨越、城市能级大提升。《常州市政府工作报告》指出2024年将持续推进高铁新城建设，开工建设第二工人文化宫，推动金融商务、区域总部等项目落地；加快城市更新步伐，加强保障性住房规划建设。公司实际控制人为常州市新北区人民政府，常州市新北区与常州国家高新技术产业开发区实行“两块牌子，一套班子”的运行模式，常州国家高新技术产业开发区是国务院批准成立的首批国家级高新区之一；作为常州市主要的经济增长点、对外开放的重要区域以及最大的高新技术辐射源和产业化基地，近年来常州市新北区GDP、固定资产投资、财政总收入及企业的销售总收入等主要经济指标均保持了较快增长，高铁新城、常州北站站城一体综合枢纽建设等重点项目亦均位于新北区。公司作为常州市新北区国有控股上市公司，深耕常州区域，具有较高的市场美誉度和区域竞争优势，拥有良好的政企关系，具备较好的资源配置能力及区域协同运作能力，有助于公司未来业务进一步发展和业务模式创新。
　　5、平台整合优势
　　公司作为下辖38家控股子公司的产业控股集团，具有良好的产业资源整合经验和多业务管理能力，通过产业间资源互补和共享，从而实现公司整体利益最大化。公司已形成“适度多元化经营、专业化管理、市场化机制”的模式，一方面，通过强化集团的平台赋能，建好信息“高速路”、丰盈人才“蓄水池”，打造业务“枢纽港”，使条线管理嵌入业务板块的生产经营，为多元化业务发展赋能，为公司做强做优现有业务及后续产业发展奠定基础；另一方面，为各大业务板块分别引进和培育了专业的管理团队，根据不同板块的行业特点制定了相应的管控体系及激励机制，推动各业务板块协同发展。
　　6、多元化的融资优势
　　公司是“AA+”信用评级的国有控股上市公司，信用良好，现金流稳定，抗周期性强，拥有多元化的融资渠道。
　　凭借多年来在市场上形成的良好信誉和合作基础，公司与国内主要银行及多家金融机构建立了诚信、互利的长期合作伙伴关系，融资利率稳定、授信额度充足。同时，公司利用上市公司平台拓宽融资渠道，积极通过发行短期融资券、中期票据、公司债券、境外债券等直接融资方式，不断加强资金的统筹管理，保证资金链的安全畅通，有效控制融资成本。多元化的融资方式将进一步增强公司资金筹措的灵活性、稳定性，为公司业务发展提供持续高效的资金支持。 收起▲