一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　中天科技践行“光、电网联美好生活”使命，深耕信息通信和能源互联两大主业，依托全产业链技术优势搭建国际化研产销网络，以差异化创新推动产业持续升级，以高端制造助力数字与能源基建落地。2026年上半年，公司从事的主要业务和经营模式如下：　　（一）业务布局　　公司聚焦“光-电-算”全产业链综合能力建设，围绕AI算力、光传输、无线传输等核心领域持续推动技术研发创新，致力于成为具有国际竞争力的数字基础设施引领者。凭借算力中心高速互联、供配电、智能温控等系统，一站式提供算力服务解决方案；依托特种光棒光纤、万芯级高密光缆、超低损耗海底光缆等核心技术，做强全域光... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　中天科技践行“光、电网联美好生活”使命，深耕信息通信和能源互联两大主业，依托全产业链技术优势搭建国际化研产销网络，以差异化创新推动产业持续升级，以高端制造助力数字与能源基建落地。2026年上半年，公司从事的主要业务和经营模式如下：
　　（一）业务布局
　　公司聚焦“光-电-算”全产业链综合能力建设，围绕AI算力、光传输、无线传输等核心领域持续推动技术研发创新，致力于成为具有国际竞争力的数字基础设施引领者。凭借算力中心高速互联、供配电、智能温控等系统，一站式提供算力服务解决方案；依托特种光棒光纤、万芯级高密光缆、超低损耗海底光缆等核心技术，做强全域光网智联方案；积极布局广义室分、绿色基站系统、先进材料解决方案，以自研创新产品与定制化成套服务，赋能新兴场景。
　　公司立足能源互联主航道，致力于成为全球领先的能源传输与综合服务提供商。海洋、电力、新能源三大产业协同发展，提供海洋通感能一体化、智能输配电、光储氢系统解决方案，拓展国内外工程运维服务，构建“发-输-变-配-储-用”全链条产业生态，助力新型电力系统建设与能源绿色低碳转型。截至2026年7月31日，公司能源网络领域在手订单约330亿元，其中海洋系列约113亿元。
　　（二）经营模式
　　1、研发模式：公司坚持“以可持续发展为宗旨的创新引领”战略，构建专业化研发组织体系，实现“研究院建在产业链，新技术直达生产线”。以国家企业技术中心为核心，联动40余个省市级研发平台和3个江苏省重点实验室，践行“生产一代、研发一代、储备一代”的迭代创新布局，持续赋能新质生产力培育。推行以销促研、以研促产的发展模式，补齐业务短板，抢占新赛道先机，实现产创深度融合。
　　2、采购模式：公司秉持“绿色采购、阳光采购、价值采购”理念，明晰申购、采购、验收、付款四责分离，实现认证、商务、执行三权分立。推行“集采+专采”差异化品类管控模式，兼顾价值与效率，打造有韧性、可持续供应链。搭建绿色供应链数字化平台，将ESG要求纳入供应商准入与考核，实现供应链碳足迹的闭环管理。
　　3、生产模式：公司坚持“一企一品”专精特新深耕模式，以“精严企标、精致工艺、精密测量、精确数据、精湛技能、精益管理”六精为统领，统筹制造资源，深化数字化转型，并实行“以销定产与项目制相结合”的柔性生产组织方式。持续推进物联网、数字孪生及人工智能等前沿技术在生产场景中的融合应用，着力构建智能低碳的现代制造体系，进一步提升交付效率与质量一致性。
　　4、销售模式：公司践行“以客户为中心”价值观，按照行业类型与客户群体设立事业部，统筹国内31个办事处、海外44个办事处及14家海外营销中心，搭建覆盖六大洲的本土化营销团队，以全球矩阵式营销体系贴近市场。凭借自研创新产品、全产业链优势和丰富项目经验，提供一站式综合解决方案，并布局海外多国专业化生产基地，产品出口160余个国家和地区，形成了布局全域、响应迅速、服务高效的全球化销售模式，稳固全球市场竞争优势。
　　（三）行业情况
　　1、建立六网协同机制，推动重大项目加快落地
　　国家将“六张网”作为“十五五”新型基础设施核心抓手，发改委建立算力网、新型电网、新一代通信网“2+3+N”协调机制，推动“多网协同、软硬协同、场景协同”。据公开报道，2026年“六张网”及相关投资超7万亿元，“十五五”全周期约26万亿元，其中新型电网投资超5万亿元、算力网新增直接投资约4万亿元。
　　公司横跨电网、通信、新能源、算力四大产业，在“六张网”中均有产品布局，于“开新局三张网”（电网、通信、算力）卡位扎实，并以光纤传感、数据监测与储能技术赋能“补短板三张网”。将“光-电-算”综合能力建设与国家“六张网”建设深度对接，以协同能力统筹研发与市场拓展，启动跨产业“六网协同”机制建设，推动经营模式由“产品提供商”向“系统交付商”跃升。
　　建强协同机制，将单品优势整合为一体化方案。公司建立多层协同组织，推行战略、研发、产品、市场、客户“五协同”；针对“六张网”的重大项目，先绘“能源—连接—计算”关系图，明确牵头与协同单位，将协同度、一体化方案签约额纳入考核体系，以机制助推跨产业能力提升。围绕重点应用场景，推出“高速光电传输+高压绿能配电+风冷液冷温控”绿色光电一站式解决方案、“新型电网+储能协同+虚拟调控”综合能源解决方案、“地下管网+光纤传感+AI巡检”智慧管网解决方案等产品包，致力在“六张网”建设中走在行业前列，为长期高质量发展打开新的增长空间。
　　2、算网融合行业景气上行，高端光电互联需求迸发
　　算力网与新一代通信网作为国家顶层部署“六张网”体系的核心组成部分，是承载数字经济与新质生产力发展的两大关键基础设施。随着国家层面密集政策落地、重大工程加快实施及跨领域协同建设提速，行业迎来重要发展机遇期。
　　全球AI产业正处于快速扩张阶段，算力基础设施资本投入持续走高。据高盛证券测算，2026年全球AI相关投入规模将突破万亿美元。在全球算力建设浪潮带动下，叠加国内“东数西算”及区域算力枢纽纳入“六张网”重点工程，双万兆网络与算网融合建设进程加快，AI算力光纤光缆、高速光模块、高速铜缆及MPO等高附加值产品需求持续攀升。公司创新打造光电智连方案，并同步配套液冷与供电产品，适配各类算力中心的高标准建设需求。
　　光纤光缆行业需求旺盛、供给紧张，行业迎来量价齐升周期。英国商品研究所（CRU）数据显示，AI算力光纤光缆需求预计将从2024年的5%激增至2027年的30%，数据中心将替代电信运营商成为光纤市场的核心增长极。市场需求的快速释放推动全球光纤价格大幅提升，常规G.652.D光纤价格自2025年初至今累计涨幅超400%，AI算力光纤价格涨幅高于常规光纤，特种产品溢价优势突出。公司具备棒-纤-缆一体化自主制造能力，空芯光纤、多芯光纤等新型光纤突破关键性能，细径光纤、大芯数高密度光缆等高端光纤光缆量产工艺成熟，有力把握光连接市场增量机遇。
　　3、海缆多元场景机遇涌现，深海科技应用加速落地
　　随着全球海洋开发持续向深远海推进，海洋能源产业规模不断提升，深海科技产业化进程提速，海上风电、岛屿能源互联、海上光伏、深海资源勘探、海洋信息基建等多场景需求持续释放。公司拥有海缆、海工装备等核心产品与配套技术优势，叠加深海通感能一体化解决方案，把握全球海洋产业变革带来的结构性增长机遇。
　　在各国能源转型战略推动下，海洋能源产业开启新一轮升级，海上风电、岛屿能源互联及海底配套产业形成多场景融合、高速增长发展态势。根据《可再生能源发展“十五五”规划》，我国“十五五”期间海上风电新增开工约100GW，2030年累计装机超100GW，大力推进深远海海上风电基地布局建设。深远海与漂浮式风电的大规模开发，将持续拉动柔性直流、长距离输电及动态海缆市场需求。全球风能理事会（GWEC）预测，未来十年全球海上风电新增装机约328GW，产业重心加速向亚太地区集聚；英国4C Offshore预测，2026-2040年欧洲、亚太跨境电力互联规划将带动超6万公里海底电缆建设空间。公司具备海底电缆、动态缆、脐带缆、海工附件、海工装备全链条供给能力，积淀形成深厚海洋工程技术储备，服务全球海洋能源产业发展。
　　深海科技正由试验探索转向工程应用，行业围绕资源开发、信息传输、海洋观测三大主线加快基础设施升级。据智研咨询测算，2025年我国深海科技产业规模达3.25万亿元，2025-2030年复合增速超9.7%，深海资源开发与信息基建构成核心增长动力。随着深海矿产、油气勘探深化推进，市场对高稳定性、长距离水下传输网络形成刚性需求；全域海洋观测网络加快布局，推动通信与传感技术深度融合。据《经济参考报》报道，“十五五”水网工程总投资规模达6万亿元，催生“由海入水”产业新机遇。公司创新推出深海通感能一体化解决方案，集成高速数据传输、环境监测、设备状态感知等功能，可广泛应用于深远海资源勘探、海洋灾害预警、立体海洋观测等场景。公司将海洋领域技术积淀延伸至涉水基建领域，打造海岛水网/跨海输水、沿海/近岸重要基建设施监测等解决方案，紧抓新基建带来的增量市场。
　　4、国内新型电网建设提速，全球电力投资稳步增长
　　全球能源转型持续提速，围绕算电协同、绿色低碳核心需求，电力基础设施开展迭代升级与布局优化。据国际能源署IEA《世界能源投资2026》统计，全球2026年电网投资预计接近5500亿美元，同比增长近20%，电网扩容升级市场空间广阔。公司具备国内外线路配套服务能力，发挥特种产品技术、多场景应用优势，巩固电网领域市场地位，助力电力基础设施高质量建设。
　　海外可再生能源装机不断扩容，新建及改造线路需求大幅攀升，成为海外电网发展的核心增长极。国际能源署《电力2026》指出,2026-2030年全球电力需求预计年均增速达3.6%,远超过去十年平均水平，新兴经济体贡献近80%的新增需求，重点支持新兴经济体电力基础设施新建与发达经济体电网老旧改造。亚洲开发银行（ADB）提议以500亿美元投资中东、东南亚新增跨境电网，为海外电力建设带来新市场机遇。公司研发的新能源发电场用集束架空导线、环保长寿命电缆系统、高可靠性电气设备等产品，高效适配海外市场的技术合规、绿色低碳、国际标准认证等要求，服务全球能源网络建设。
　　新型电网是构建新型电力系统的核心环节，也是“六张网”建设的重要支撑，2026年建设向纵深推进。国内特高压外送通道加快扩容，3条特高压线路工程上半年集中开工。新型电网推动主网、配网、微网协同发展，《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》指出，超30%电网投资投向数字化领域，促进绿电输送与算力负荷双向协同。公司开发的特种导线、三超OPGW、免维护金具、超高压电缆等产品，为特高压广域运行提供关键材料和技术支撑；丰富了分布式温度传感（DTS）、分布式声学传感（DAS）等监测系统，为电网智能化升级提供软硬件协同配套支撑。
　　5、新能源政策持续加码，光储氢全球空间广阔
　　随着全球能源转型深化，主要经济体加速推进可再生能源部署与新型能源体系建设。国内层面，持续推动集中式与分布式新能源协同发展，“十五五”期间年均新增光伏装机238-287GW；重点发展长时新型储能，力争2030年实现新型储能装机3亿千瓦，拓展储能在电网调峰、虚拟电厂、微电网等场景应用；氢能产业统筹制储输用全链条建设，力争2030年可再生能源制氢规模达200万吨。国际市场上，欧盟推进“Repower EU”计划，将2030年可再生能源消费目标提升至45%。全球光伏产业规模稳步扩张，长时储能、绿氢制备、氢能跨境贸易成为投资新方向。各国围绕技术标准、产业链韧性、碳边境调节机制的博弈日趋激烈，催生出全新市场机遇，为我国新能源企业出海创造发展空间。
　　紧扣国家战略与全球产业趋势，公司顺应储能规模化、长时化发展方向，完善储能全产业链布局；自主研发电解槽、移动加氢站等氢能装备，打造制储输用一体化解决方案；依托光电与智算技术优势，输出新能源综合配套方案，响应各类能源建设需求。同时布局高端电子铜箔、PI薄膜，拓展新兴领域，实现新能源与电子材料业务协同发展。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司深化“光-电-算”一体化布局，拓展“AI+制造”融合应用边界，推动通信、海洋、电力、新能源产业协同并进，持续夯实增长动能。2026年上半年，公司充分发挥领先的产业优势，深耕核心客户市场、优化产品结构，实现营业收入309.39亿元，同比增长31.10%；归母净利润23.87亿元，同比增长52.29%。推进“全球思维、全球布局、全球服务”战略，国际竞争力进一步提升，实现境外收入56.69亿元，同比增长40.63%。同时取得如下经营成果：
　　（一）聚焦算力与通信建设，推进光电产业升级
　　公司紧抓AI算力需求增长与新一代通信基础设施建设机遇，持续提升“光-电-算”全产业链系统解决方案能力。2026年上半年，公司把握算力与数字化发展红利，以自主核心技术打造新质生产力标杆，整体经营质量显著提升。
　　1、打造三层光电智连方案，抢抓算力网络发展机遇
　　面向算力网络建设需求，公司构建了Scale-Up、Scale-Out、Scale-Across三层光电智连架构，配套自研产品实现全链路覆盖，形成“高速光电传输+高压绿能配电+风冷液冷温控”绿色光电一站式解决方案。
　　针对Scale-Up单机柜算力能力提升产生的供电与散热痛点，公司推出800V HVDC电力方案，提供液冷CDU及224G高速铜缆等产品，有效解决供电转换损耗与散热瓶颈，支撑单机柜算力升级。面向Scale-Out多机柜互联场景，公司量产高速光模块、MPO高密度预连接组件等产品，在第四届链博会上推出17,280芯超大芯数高密度光缆，刷新行业芯数纪录,相较行业主流288芯光缆，传输容量提升60倍，同等带宽条件下管线占用空间降低92%，高度适配AI智算集群场景。基于G.654.E及空芯光纤等产品搭建长距离光传输底座，满足Scale-Across跨机房、跨城市的算力资源统一调度与共享需求。
　　市场拓展成效显现，AI算力光纤G.657.A2出货量上半年同比增长2倍以上。国内算力基建赛道持续斩获重要订单，中标互联网企业数据中心用MPO光纤跳线及配件项目，金额超15亿元，取得福建人工智能智算中心机电总承包工程等多个项目，充分验证全产业链协同交付实力；海外市场大幅突破，销售额同比增长80%以上，AI算力光纤光缆等产品批量供应海外大型数据中心。
　　2、技术创新巩固行业优势，拓展新一代通信应用场景
　　公司搭建VAD、OVD等五大光纤预制棒技术研发平台，构筑核心材料全栈自研能力，筑牢产业链自主可控根基。报告期内，由公司深度参与攻关的“极端环境超长跨距光通信关键技术及应用”项目荣获2025年度国家技术发明奖二等奖，相关成果已在运营商现网环境中稳定运行，并在我国高原及周边海域得到广泛应用。公司持续迭代空芯光纤、多芯光纤、G.654.E长距光纤等高端产品，积极对接国家骨干传输网建设需求，为超大规模数据中心互联及高原能源配套等工程提供核心产品支撑，技术领先优势正逐步转化为全球市场份额。
　　公司推进“空天地海一体化”战略实施，产品覆盖深海通信、城域骨干、轨道交通等多类核心场景。聚焦无人机、空基通信等空天方向，开展特种轻量化电子线缆、空地3D立体天线等产品研发，完善空天业务产品矩阵。大容量海光缆持续获得海外订单，单根芯数达288芯，助力沿线国家数字化建设；自主研发的超深水接头及分支密封技术突破3,000米水深限制，超低损耗海光缆在多个海洋观测探测项目中成功应用。中标中国移动重庆公司和香港运营商空芯光缆试点项目，进一步拓展了低时延光传输场景。基于低介电损耗物理发泡技术的5G-R专用漏缆，实现400-2200MH宽频低损耗共缆兼容，可适配铁路所有新旧通信系统需求，并应用于全国首个5G-R铁路（黄百铁路）项目。
　　（二）攻坚深远海技术突破，支撑海洋产业综合开发
　　公司海洋产业以超高压交直流海缆巩固国内领军地位，整合海底光电传输、智能连接、深海观测、海洋工程全产业链能力，为全球海洋绿色发展提供核心装备与技术方案支撑。报告期内，顺利交付多个超高压典型项目，持续优化产品结构，带动海洋业务综合毛利率提升。
　　聚焦深远海高端领域技术攻关，筑牢自主创新竞争实力。公司瞄准大水深、高电压、低损耗高端海缆关键技术攻关，形成全电压等级、全水深适配的海缆产品矩阵，大幅提升市场竞争力与行业话语权。报告期内，三款高参数复合海缆新产品通过权威鉴定，达到国际领先水平。其中，1000m水深500kV三芯光纤复合海缆攻克千米级超深水高压输电技术难题，适配深远海大容量海上风电开发需求；220kV低损耗轻型光纤复合海缆实现低损耗、轻量化双重提升，有效降低工程运维成本。深海光电传输装备实现产业化突破：顺利交付十余套设计水深达到6000m无人潜水器脐带缆，最大交付长度超11km，推动深海科考脐带缆国产化进程；参与建设的国内首套“海上风电场+海洋地震观测系统”正式投运，实现海缆通感一体化的工程化应用，监测数据延时小于1s，保障沿海地区与海上重大工程安全运行。
　　统筹智能制造升级与全球产能布局，加速深海科技产业化落地。报告期内，万兆全光网络示范基地落地南通海缆园区，为AI高清视觉质检、数字孪生可视化管控、AGV机器人调度等多场景提供基础支撑。中天海洋系统新厂区、浙江海工线缆基地相继投运，补齐深海通感能一体化装备制造产能。中东、菲律宾运维中心搭建区域服务网络，沙特海缆工厂开工建设，持续完善全球生产、交付、运维一体化体系，提升市场开拓能力与属地化服务水平。
　　国内外市场高效履约，订单储备支撑持续发展。报告期内，先后中标浙江500kV交流海缆、国网±200kV直流海缆、越南海缆总包、中东油气海缆等系列订单，实现全球多区域、多场景全面发展；承接广东、浙江海上风电总承包项目，实现南方市场突破；圆满竣工海外油气平台吊装项目，开拓全球海洋油气业务市场。交付阳江三山岛±500kV直流海缆、500kV交流海缆项目，500kV超高电压等级海缆收入占海洋板块收入40%以上。德国、波兰等欧洲区域高压海缆项目按照项目进度推进生产，将于下半年集中交付，海外高端市场开拓成效凸显。公司密切跟踪全球海上风电、海洋油气、跨境电力互联标杆项目，充实中长期订单储备。
　　（三）创新输配电技术，服务新型电力系统
　　公司聚焦材料、技术、产品创新与数智化升级，夯实国内市场基本盘，多维度拓展海外市场。2026年上半年,紧跟新型电网、城市地下管网建设节奏，把握电力基础设施扩容机遇，取得以下系列经营成效。
　　丰富产品矩阵，实现新材料、新产品、新技术多项突破。报告期内，多分裂用高导间隙增容导线等3项新技术、新产品通过中电联组织的鉴定，达到国际领先水平。交付全球首套220kV3500mm超大铜截面平铝套电缆及附件系统，填补行业超大截面高压输电技术应用空白，为大容量输电提供全新解决方案；完成多分裂用高导间隙增容导线研制和工程应用，实现500kV输电线路4分裂导线“不换塔增容”，为超高压架空输电线路增容改造提供工程示范；实现线路金具耐腐蚀关键技术突破，较现役通用金具耐蚀性能提升5倍以上，高腐蚀环境下使用寿命长达50年，大幅提升设备经济可靠性。系列技术成果落地转化，技术迭代有效带动电力终端新产品销售同比增长15%。
　　推进数智升级，打造全链条智能输配电解决方案。建成“感、传、知、用”输配电智能解决方案体系，助力电网向“主动预防”升级；搭建“线缆本体+智能监测+数字平台”智能运维平台，实现电力设备运行数据的集中管理、分析与预警；研制多参量测量、故障定位、异常捕捉在线监测系统，实现架空、隧道、海底、管网四大场景智慧感知。
　　完善全流程服务体系，保障重大工程高效履约。建立“一项目一专班、一需求一方案”专项管理机制，严控项目执行质量，上半年重大工程产品交付准时率达100%。配备专业现场服务团队与应急保障资源，实现24小时应急响应，顺利完成阿坝-成都东、甘肃-浙江、大同-天津南、烟台-威海等20余项国家级、省级电网项目供货与配套服务，为重大工程高质量建设、如期投运供坚实保障。
　　聚焦重点市场，推动海外业务持续突破。深耕欧洲、中东、非洲、东南亚、美洲等重点区域，加强技术赋能，提供从产品设计到项目交付的全流程解决方案；布局海外制造基地，推动业务由产品出口向本地化制造、快速交付与综合服务转型；加快海外人才本土化建设，扩充东亚、非洲等地本地团队，加大南欧区域品牌建设力度，优化全球供应链与响应效率。随着电力产业国际化布局稳步落地，报告期内电力海外业务同比增长28%。
　　（四）紧抓新能源发展机遇，多维业务协同发力
　　新能源产业以技术迭代打造差异化核心产品，稳固国内基本盘、开拓海外增量市场，同步做强高端电子材料业务，实现多元协同发展。
　　实施国内提质、海外拓量双向策略，打造标杆项目集群。国内市场聚焦大型储能、多能互补、绿氢装备，落地多个示范项目。报告期内，助力西部新能源消纳与电网稳供，储能系统出货量同比增长130%；推进全国首个光氢储一体化项目建设，探索多能融合发展路径；中标青海电解水制氢项目，加快高端制氢装备国产化。海外市场采用品牌输出、产品出海、工程总包多模式拓展，海外营收同比增长76%。借助德国展会拓展客户，户外储能柜海外签约破亿；先后在柬埔寨、德国、意大利、蒙古国、布基纳法索、刚果金等多国落地光储氢、微电网项目，形成可复制的海外项目样板，加速储能、绿氢装备国际化布局。
　　围绕源网荷储氢一体化布局，锻造研发制造硬实力。面向算力需求，推出适配数据中心中长时液冷储能系统；面向火电联合调频、轨道交通，落地3400F超级电容及其储能系统，完善长短时储能协同产品布局。钠离子通信备电、浸没式智能锂电具备量产条件，可为全球通信运营商提供高安全、高适应性应急供电解决方案；报告期内完成固态电池中试产线调试，抢占高能量密度储能赛道。氢能装备迭代升级，千标方级电解槽实现量产，2000N立方米/h碱性电解槽可适配大型绿氢基地。自研虚拟电厂平台完成分布式能源协同调度，形成光储充、绿氢制备、网荷互动完整解决方案。
　　把握高端电子材料发展机遇，布局高端电子铜箔与PI薄膜。电子铜箔瞄准AI服务器、光模块市场，自主研发140μm-210μm高精度超厚铜箔，完成RTF-3、HVLP-2铜箔的研发和测试，打造高频高速产品矩阵。报告期内，电子铜箔营收同比提升63%，跻身国内覆铜板主力供应商。PI薄膜拓展动力电池、智能终端、卫星通信等高端应用场景，出货量同比增长69%，市场影响力不断提升。
　　（五）启动“地平线计划”，深化AI+制造融合
　　为进一步强化创新主体地位，公司对中天科技研究院进行了体系重构，作为集创新智库、技术策源、产业孵化、人才引育、产学研协同于一体的核心创新载体，履行中央研究院职能，着眼增创优势，明晰“固本、兴新、策源”的功能定位，深耕科技创新与产业创新双向融合。
　　响应国家创新导向，实施“地平线计划”。聚焦四大主业，以“筑牢基础研究底盘、攻坚前沿核心技术、培育未来新质产业”为主线，构建覆盖基础研究、前沿攻关到产业转化的全链条创新体系，推动企业从产品制造商向全球领先的科技解决方案提供商战略转型。围绕主营前瞻布局前沿技术：加快空芯光纤全链条研发及产业化，深耕6G通感一体技术，研制低空经济通感原型系统，培育通信产业新增长点；推进高纯导电、新型绝缘材料及GIL输电系统研究，赋能电力产业高端升级；攻关深海装备技术，打造深海系统解决方案；聚焦AIDC电源高效变换、固态电池、氢能高效制取储运等方向，抓实光储氢协同发展及新型电力系统稳定控制等基础研究，积极开拓新能源新赛道。
　　聚焦AI+制造深度融合，构建人工智能赋能与机器人+终端落地双轮驱动格局，全方位赋能先进制造业转型升级。人工智能维度，依托天玑工业大模型、工业AI一体机核心技术，推进50类高价值工业场景图谱规模化应用，并发布6项工业智能成果，适配多元制造场景；技术落地后数据集复用率达70%，算法识别准确率超90%，有效缩减巡检工时、提升故障排查效率、降低生产能耗。公司启动南通光电协同智算中心建设，融合公司自研光电技术，兼具智能、绿色、安全核心优势，推动智能制造升级。机器人+维度，共建具身智能创新中心、孵化专属机器人企业。经训练优化后的四足巡检机器狗已在公司工厂常态部署，承担样品送检、安防巡检、末端物流等任务，完成从仿真训练到真实产线落地的闭环验证；多款机器人正有序推进场景落地，涵盖轮臂机器人、人形服务机器人等不同形态,业务覆盖工业巡检、产线作业、商业服务多领域。
　　（六）落地“地球伙伴计划”，赋能可持续发展
　　数字驱动，全链降碳。报告期内，公司实施“地球伙伴计划”碳足迹品牌行动，以数字化碳管控助力降碳增效，构建“目标分层设定—路径分类施策—数据逐级归集”三层框架，覆盖90款产品，将中长期碳中和愿景逐年度分解为可量化、可追踪的考核指标。从产品研发、生产降耗、低碳采购协同减排，推动产品碳足迹核算边界从“摇篮到大门”向全生命周期延伸，实现全价值链碳排放闭环管理。围绕节能降碳技改、能碳管理平台建设、绿电替代及低碳智造系统部署，扎实推进GLCM（绿色低碳制造）行动方案。上半年累计实施关键设备节能技改、智慧照明、循环包装等绿色低碳项目228项，直接减排二氧化碳约1.2万吨。
　　治理增效，多元提升。公司将ESG理念深度融入战略管理，在信息披露、绩效改善与效能提升方面形成常态化机制。连续九年主动公开ESG成效，涵盖管治架构、环境绩效及社会责任等192项指标，整体水平不断提高。公司ESG发展成效获得多家权威机构认可：MSCI ESG评级由B升至BBB，华证ESG维持AAA最高等级，中证指数ESG保持A级；中天摩洛哥工厂获EcoVadis金牌认证（全球前5%），中天科技及其多家子公司获银牌认证（全球前15%）；中天海缆获上海英国商会可持续发展创新奖，治理效能持续提升。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）差异化创新引领行业
　　公司秉持“从高端产品起步、特种产品特色经营”的理念，形成“人无我有、人有我优，人优我特”的差异化发展路径。公司依靠“特种光缆找中天”的行业口碑，持续巩固差异化竞争优势。现运营通信、电网、海洋、新能源等产业，自主研发了全球领先的OPGW、特种导线、海底电缆等一批核心产品，多项技术填补国内空白，奠定细分赛道行业领军地位。
　　公司搭建特色“创新金字塔”研发体系，打通引进消化、协同创新、自主创新至源头创新的多元路径。现有国家级研发平台3个、省级33个，累计承担国家重点研发计划及重大科技专项15项，荣获国家科学技术进步奖一等奖1项、国家技术发明奖二等奖2项；建成国家级卓越级智能工厂2家、国家级5G工厂7家。报告期内新增发明专利授权92件，主导制定1项国际IEC标准，主导及参与制修订国家、行业标准35项；累计获中国专利金奖1项、银奖1项、优秀奖15项，持续引领产业向高端化演进。
　　（二）“一企一品”深耕模式
　　公司创新组织运营机制，设立大事业部统筹销售体系，搭建产销专营分工、协同赋能的管理架构。产品子公司围绕自身的产品领域不断深耕，集中资源开展创新攻坚，形成专精特新“一企一品”发展模式。
　　坚持专业化聚焦发展路径，涌现出一批国家专精特新“小巨人”企业，培育出制造业单项冠军集群。中天海缆作为全国首批制造业单项冠军示范企业，率先实现了国产化直流海缆从±160kV、±200kV、±320kV、±400kV到±500kV的“五连跳”，跻身全球海缆最具竞争力企业十强。中天电力光缆自主研发的特种OPGW产品率先通过国家级鉴定，产品可耐受-70℃极低温环境，成为高原低温地带可靠的“信息生命线”；产品自投放市场以来，市场占有率多年位居行业第一，远销欧洲、中东、东南亚等多个国家和地区。中天射频以自主超宽频扩频及特种槽孔专利技术为核心，成功研发出4.9GHz扩频漏缆、5G-R漏缆等系列产品，获得行业首批“5G-R”漏缆CRCC认证，引领轨道交通与5G密闭空间无线覆盖的技术发展潮流。公司依托各细分赛道积淀的差异化竞争优势，以光电冠军产品赋能全球新能源发展与数字化基础设施建设。
　　（三）全产业链式强化韧性
　　公司立足主业深耕细作，通过“强链延链”构筑起抵御市场周期性挑战的发展韧性，形成难以复制的成本交付壁垒。
　　聚焦“光-电-算”综合能力建设，围绕AI算力、光传输、无线传输等领域，实现空芯光纤、蛛网光缆、高速光模块等关键产品技术突破，公司构建起“棒纤缆-无线通信-高端材料”完整产业链，夯实信息通信领域底盘。
　　紧扣能源变革趋势，打造“海缆研制-海洋观测-风机施工及全生命周期运维一体化服务”、“特种铜铝合金-绿色输电线缆-输配电系统集成”、“新能源关键材料-核心器件-系统解决方案”产业链。海洋、电力、新能源三大板块协同发展，跻身全球能源互联领域的头部供应商。
　　公司跳出单一产品制造模式，构建覆盖核心材料、终端产品、研发设计至工程服务的完整产业生态，全链条协同不断提升全球市场竞争力。
　　（四）尊重知识、人才、劳动
　　公司将尊重知识、人才与劳动的理念深度融入企业基因，始终把知识与员工视作企业最核心资产。
　　尊重知识。高度重视知识成果保护与价值转化，用好国内首创的“知识产权银行”机制，推动员工创新成果、合理化建议与管理智慧价值变现，实现创新激励常态化。
　　尊重人才。健全贡献导向的长短期激励、荣誉表彰和价值共享的机制，保障员工平均薪酬每年增长，提升住房公积金比例，激活核心人才的归属感与创新活力。
　　尊重劳动。体恤员工辛劳，深化“精神家园”工程师工作制；依托中天爱心基金、员工健康管理委员会，用心解决员工实际困难，全方位呵护员工；评选表彰第五届“中天张謇杯”企业家、第二届十朵“中天金花”“劳模”“三能”员工等先进典型，充分认可全体劳动者的奉献与付出。
　　（五）持续敏捷高效的组织机制
　　以守心、守创、守治、守韧“四守”组织文化为指引，公司建立适配全球化布局的现代企业治理体系，打造战略导向、分级管控、柔性协同的组织架构，在保障科学决策的同时强化市场快速响应能力，推动跨板块业务高效协同。持续优化“六精”质量管理、合规风控、市场化运营等核心机制，通过对标改革、学习型组织建设、创新人才新政赋能，持续激发体制活力；完善奋斗者激励与价值贡献分配体系，清晰界定从高管到一线员工的岗位绩效目标，把“贡献驱动”经营导向转化为量化考核标准。
　　发挥组织治理灵活优势，践行“刚性战略+柔性执行”管理思路。坚守战略定力的同时，动态调整业务布局与资源配置，鼓励打破思维定式，以开放姿态拥抱新技术、新模式、新赛道，推动AI与制造主业深度融合。此外，公司“守正创新，贡献驱动”的经营方针对体制机制做了明确要求，保障组织的敏捷性、灵活性和高效性，在瞬息万变的市场中动态优化经营策略，有效支撑公司战略精准落地与持续突破。

　　四、可能面对的风险
　　1、政策风险
　　公司紧跟国家产业政策进行投资布局，并根据市场需求建设产能。通信和能源行业发展与相关产业政策密切相关，若宏观政策依据经济及行业发展形势动态调整，可能对公司投资布局、产能规划、技术研发方向产生较大影响。
　　公司将加大对国家宏观行业政策的解读和把握，提升对市场趋势的预判能力，对调整及影响拥有充分的预备方案。
　　2、市场风险
　　公司业务所处的信息通信和能源网络领域市场竞争日趋激烈。如果行业竞争持续加剧、技术迭代提速、市场同质化竞争升温，公司经营业绩或将面临不利影响。
　　公司坚持差异化发展战略，在巩固核心市场地位的基础上，以科技创新为驱动，深耕特色产品、培育细分赛道、优化产能配置，全面提升综合竞争实力。
　　3、海外风险
　　当前国际形势复杂，境外经营面临的不确定性持续存在。伴随境外工程总承包规模扩大，项目涉及当地许可、环保、税务及本土供应链等环节，合规与运营风险相应增加。国际海运受地缘政治影响，港口拥堵频发，跨境物流稳定性面临挑战。
　　公司将持续强化海外团队专业能力建设，完善国际工程管理体系，优化全球供应链布局与风险管理，积极对冲关税与贸易壁垒影响。
　　4、汇率风险
　　公司全球化经营涉及多币种，外币资产、负债及跨境收支规模持续扩大，由此产生的汇率波动风险将直接影响盈利水平。
　　公司将密切跟踪国际外汇市场动态，审慎运用远期结售汇、外汇期权等衍生工具实施套期保值，并适时调整海外定价及结算币种策略，尽可能降低汇率风险。
　　5、原材料风险
　　公司主要的原材料包括铜、铝等大宗金属，其成本占主营业务成本的比重较大，原材料价格的大幅波动直接影响生产成本，进而影响盈利水平。
　　公司对部分主要原材料进行套期保值，减少原材料价格波动产生的影响；通过国产化替代，多元化采购，确保原材料持续稳定供应。 收起▲

　　1、经营情况
　　报告期内，受益于全球AI算力与数字新基建加速落地，市场对高性能特种光纤光缆的需求持续增加，叠加行业供需格局优化，光纤产品销售价格大幅上涨；公司在高端海缆领域持续突破，500kV柔性直流海缆顺利交付，凭借高技术壁垒、高附加值的产品特性，进一步提升公司整体盈利能力。2026年第一季度，公司实现营业收入131.42亿元，同比增长34.71%；归属于上市公司股东的净利润9.19亿元，同比增长46.42%。

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　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　中天科技聚焦“光”“电”两大领域，主营业务契合数字经济跃迁与能源转型发展趋势。依托跨产业协同整合能力，以技术创新赋能产业升级，筑牢AI时代算力传输与能源保障根基，布局通信、海洋、电力、新能源四大主营产业，形成专精特新引领、一企一品深耕的特色发展格局。作为中国企业500强，公司荣获中国工业大奖、全国质量奖、亚太质量奖等多项重磅荣誉。2025年，公司从事的主要业务和经营模式如下：
　　（一）业务布局
　　公司聚焦“光-电-算”综合能力建设，围绕AI算力、光传输、无线传输等核心领域持续推动技术研发创新，致力成为具有国际竞争力的数字基础设施引领者。基于特种预制棒... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　中天科技聚焦“光”“电”两大领域，主营业务契合数字经济跃迁与能源转型发展趋势。依托跨产业协同整合能力，以技术创新赋能产业升级，筑牢AI时代算力传输与能源保障根基，布局通信、海洋、电力、新能源四大主营产业，形成专精特新引领、一企一品深耕的特色发展格局。作为中国企业500强，公司荣获中国工业大奖、全国质量奖、亚太质量奖等多项重磅荣誉。2025年，公司从事的主要业务和经营模式如下：
　　（一）业务布局
　　公司聚焦“光-电-算”综合能力建设，围绕AI算力、光传输、无线传输等核心领域持续推动技术研发创新，致力成为具有国际竞争力的数字基础设施引领者。基于特种预制棒、光纤、光缆及数智化预连接ODN等技术，做强全域光网智联解决方案；凭借高铁5G漏缆扩频技术、室分移频MIMO及特种场景天线技术，做优广义室分系统解决方案；围绕液冷、高速光模块、高效能源模块及高速铜缆等技术，打造算力网络服务解决方案，并立足绿色天线、一体化能源机柜及直流叠光技术，构建绿色基站融合解决方案，积极拓展AI算力与绿色通信新动能；深耕全等级阻燃光缆材料、低损耗高传导镀银铜导体及CPO异构集成光路器件等关键材料与光电器件，为数据算力中心的光互连、电力传输等领域提供先进光电材料与解决方案，以创新产品与定制化服务，赋能更多新兴场景。
　　公司立足能源互联主航道，聚焦海洋、电力、新能源三大领域协同升级，致力于成为全球领先的能源传输与综合服务提供商。深耕超高压交直流海陆缆、特高压架空导线、OPGW、大型储能系统、高能效变配电设备等优势业务，布局特种海缆、深海水密连接器、防灾减灾线路金具、三超光纤复合地线、线路在线监测、特种铜合金等高科技产品集群，持续推动工程运维全球化，构建“发-输-储-用”全链条产业生态，全面助力新型电力系统建设与全球能源绿色低碳转型。截至2026年3月31日，公司能源网络领域在手订单约308亿元，其中海洋系列约121亿元，电网建设约162亿元，新能源约25亿元。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式：采购管理中心以“共性/个性”的品类划分体系为基础，深度融合国际ESG管理框架要求，将核心内容全面嵌入采购全流程管理体系。通过整合SRM、ERP、BI等数字化工具，构建起集战略寻源、高效执行、深度协同、智能风控体系与价值创造功能于一体的现代化采购管理体系。创新搭建绿色供应链数字平台，以数字化工具联动供应商完成碳减排目标制定、绿色资质申报等全流程管理，形成ESG导向下的可持续发展闭环；依托AI技术驱动采购全流程的透明化、高效化与持续优化，既实现供应链管理的数字化转型，更以合规化、绿色化的管理要求在降本增效中筑牢绿色发展根基，推动供应链生态的可持续高质量发展。
　　2、生产模式：构建以价值流优化为核心、数据驱动为支撑的现代化制造体系。通过精益管理消除全流程浪费，打造拉动式柔性供应链；依托物联网、数字孪生及AI技术实现设备互联、实时监控与智能决策，使生产系统具备自感知、自优化、自执行的能力，构建了高效、精准、柔性的智能制造体系。
　　3、销售模式：公司坚持全球化经营战略，构建矩阵式营销网络体系。按照产品类别与目标客户群划分事业部，统筹国内31个办事处、海外44个办事处及14家海外营销中心协同运营，形成国内市场全域覆盖、全球重点市场深度布局的营销格局，产品已出口至160多个国家和地区。业务拓展以公开招标、邀请招标、竞争性谈判、战略合作为主要方式，同时积极参与国内外专业展销会，持续拓宽客户渠道、提升品牌影响力。在一般贸易基础上，依托十余年海外工程实践积淀的综合优势，采用EPC总承包、交钥匙工程等模式，为客户提供集规划、设计、咨询、实施于一体的一站式综合解决方案，精准满足客户多元化、系统化、全周期的项目需求。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）AI算力释放“光电算”增长空间，全球数字化重塑光纤光缆竞争格局
　　“十五五”规划明确信息通信业为网络强国与数字中国重要基石，算力领域持续深化“东数西算”工程，构建全国一体化算力网，坚持智能化、绿色化、融合化方向，以数智绿色技术提升我国产业全球竞争力。
　　2025年，通信网络行业从规模扩张转向质量与效能双提升，在“适度超前建设新型基础设施”与“人工智能+”等战略引领下，AI与算力应用加速升级网络架构，算力网络与智算中心协同增强，6G与通感一体化有序推进，通信产业与AI、物联网深度融合。在“双碳”目标与“促进实体经济和数字经济深度融合”指引下，行业加速迈向绿色、智能、融合，为培育新质生产力、赋能新型工业化筑牢数字底座。
　　1、算力需求快速扩张，催生AI系统解决方案广阔空间
　　随着AI技术在各行业的深度渗透，大模型训练与推理对算力的需求高速增长，带动智算中心市场快速扩容。《2025年云计算与数据中心发展报告》显示，2025年中国云计算市场规模达3.8万亿元，同比增长27.3%；数据中心机架总量突破720万标准机架，智能算力规模达788EFLOPS，位居全球第二；2026年中国智算中心市场规模预计突破1700亿元高密度、高功率、绿色化已成为智算中心建设的主流方向，为公司算力基础设施业务带来广阔市场空间。公司绿色光电一站式解决方案直接受益于行业发展红利，智算中心相关业务营收大幅提升，其中高速光模块产品实现规模出货。
　　2、光纤光缆供需趋紧，头部企业竞争优势凸显
　　2025年，光传输产业链在数据中心建设与算力网络互联等全球数字化浪潮推动下，呈现技术升级、供需优化与应用扩容的三重向好态势。根据英国商品研究所CRU数据，2025年全球光纤出货量为6.62亿芯公里，同比增长15.3%，显著高于CRU此前预测的5.87亿芯公里，其中中国光纤出货量为3.72亿芯公里，同比增长7.5%，占全球总出货量的56.3%。在全球光纤需求增长与上游预制棒供应趋紧的双重作用下，光纤价格明显上行，行业景气度持续提升，具备全产业链优势的头部企业引领格局进一步集中。
　　公司充分发挥“棒-纤-缆”全产业链优势，多项AI算力光纤光缆产品取得突破性进展：空芯光纤核心性能指标达到国际一流水平，已实现规模化生产，并顺利交付多个商用试点项目；多芯光纤实现稳定量产，单纤容量提升7倍；G.654.E光纤在特高压、骨干网场景渗透率稳步提升；G.657.A2弯曲不敏感光纤精准适配低空经济与数据中心高密度布线需求，市场应用规模快速扩大。
　　3、AI与产业共性技术深度融合，推动通信行业智能化升级与价值重塑
　　随着AI向通信产业底层能力持续渗透，行业正从规模扩张转向以智能化、系统化为核心的新阶段，技术重心从单一指标突破向系统效率与可持续性综合优化演进。在此背景下，公司一方面以AI赋能智能制造与精细管理，提升生产效率并助力低碳发展；另一方面依托AI驱动的设计优化与运维支撑，增强技术适配性，为向工业互联网、智慧能源、智能交通等领域延伸筑牢基础。
　　（二）海洋经济提质升级，科技创新向海图强
　　2025年，海洋强国建设与“双碳”目标纵深推进，二十届四中全会“坚持陆海统筹、提高经略海洋能力”部署全面落地，2026年两会政府工作报告首次提出“加强主要海湾整体规划，做强做优做大海洋产业”，标志着海洋经济发展重心逐步由规模扩张向质量与效益并重的新阶段迈进。海上风电、深海科技、海洋油气等核心领域加速融合，深远海开发与国产化替代成为主要驱动力，行业竞争转向技术、系统与服务综合能力驱动，对绿色低碳、自主可控及全链条服务能力要求持续提升。
　　1、政策护航与产业升级同频共振，海上风电驶入价值增长新航道
　　我国海上风电进入量质齐升新阶段，形成规模增长、技术领跑、政策护航的发展格局。报告期内，全国海上风电新增装机规模6.59GW，产业链与深远海开发基础持续夯实；风电装备迈入“20兆瓦+”全球领先行列，26兆瓦级机组并网、16兆瓦级漂浮式装备组装完成，深远海技术实现重大突破。工信部《公开征求对风电装备行业规范条件的意见》通过提升研发与产能准入门槛，推动行业向技术价值驱动转型，市场资源加速向龙头企业集中，智研咨询数据显示第一梯队厂商占据超80%市场份额；国内海缆企业技术突破显著，海外订单大幅增长，展现出从“本土配套”向“全球供应商”的转型能力。
　　公司紧抓深远海开发机遇，聚焦超高压交直流海缆、深远海动态缆等高端产品，实现全链条自主创新，打造全场景解决方案与系统化产品矩阵，高附加值订单承接能力与全球品牌影响力持续提升。未来将依托“十五五”政策红利，巩固行业领先地位，助力海上风电高质量发展。
　　2、深海科技战略地位凸显，产业融合催生蓝海机遇
　　深海科技成为海洋经济高质量发展的核心引擎，多领域融合催生出广阔蓝海。报告期内，全球数据流量增长带动跨洋海缆光通信系统需求攀升，亚太地区贡献全球约60%新增市场；海洋观测、地震防灾减灾市场持续扩张；深海采矿受新能源产业需求驱动，加速迈向商业化阶段。2025年，深海科技被列为战略性新兴产业，国家设立百亿级深海产业基金，出台税收优惠政策，全力支持技术研发与产业化。
　　公司凭借核心技术优势，深耕海洋光电连接与观测系统解决方案，完成多款高端海缆及配套设备产业化，突破水下光电连接核心技术，构建全链条服务体系，深度参与国家深海重大工程，形成差异化竞争优势。
　　3、海洋油气装备市场持续扩容，技术创新重塑产业格局
　　全球海洋油气战略价值凸显，技术迭代与能源安全需求重塑产业格局。报告期内，海洋油气管缆及配套运维市场持续扩容，一体化、全生命周期服务成行业发展关键。在国家深海战略引导下，我国加快海工装备国产化，构建起覆盖原材料、装备制造、集成运维的完整产业体系，海底油气管道总里程超万公里，海洋油气产能稳步提升。
　　公司抢抓深海开发与国产化机遇，布局深海油气管缆及运维业务，打造全流程一体化核心竞争力，构建超深水适配产品与服务体系，突破多项核心技术，深度参与国家级海洋油气项目，保障能源装备供应链自主可控，成为深海油气开发领域核心骨干企业。
　　（三）能源转型步伐加快，输配电工程建设持续放量
　　2025年，新型电力系统建设步伐从“加速构建”迈向“攻坚成型”，锚定以新能源为主体、以数字化为驱动、以安全高效为目标的主配微协同新型电网平台加快建设。电力建设需求由传统电网基建，转向新能源并网配套、电网柔性升级、配网智能改造、全域数字感知等，推动电力全产业链业务结构与产品形态加速迭代升级。
　　1、电力生产端快速发展，电站建设热潮持续高涨
　　新能源持续高速发展与电力系统调节需求提升，为高压输电网络建设带来广阔的市场空间和技术升级机遇。报告期内，国内电力生产端持续转型，非化石能源发电产业实现跨越式发展。截至2025年底，全国发电装机总量达38.91亿千瓦，同比增长16.1%；其中，非化石能源发电装机容量达24.0亿千瓦，同比增长23.0%，占总装机容量比重提升至61.7%，已成为我国电力装机的主体力量。与此同时，电力系统的结构性失衡难题也日趋突出，风电、太阳能发电等新能源具有天然的随机性、波动性和间歇性，出力受天气、季节等自然因素影响显著，在极端天气、负荷高峰时段可能出现新能源出力骤降，易引发电力供应缺口。
　　公司紧跟新能源、水电站、抽水蓄能以及调剂性火电站的建设节奏，布局电站关键材料与设备，高度关注绿色化、智能化需求，已成为电站建设的中坚力量。
　　2、电力需求端增长强劲，特高压建设提速扩容
　　国家电网公司“十四五”期间固定资产投资超2.85万亿元，重点投向特高压、新能源并网和配电网升级。报告期内，国内电力需求端保持强劲增长态势，叠加新能源大规模并网消纳需求，对电网跨区域资源优化配置能力、供电可靠性提出更高要求。2025年全国电力市场交易活跃度持续提升，跨省跨区交易电量达1.59万亿千瓦时，同比增长11.6%，创下历史新高。其中，跨区输电量达9984亿千瓦时，同比增长7.9%；跨省输电量达21237亿千瓦时，同比增长6.3%。全国绿色电力交易电量迅猛增长，达3285亿千瓦时，同比增长38.3%。特高压作为破解能源资源与负荷中心逆向分布、推动新能源大规模消纳的核心手段，其建设提速扩容为高压输配电、柔性直流等技术领域带来了广阔的市场空间。
　　公司明确能源电力板块技术研发与产品升级方向，前瞻性开展输电增容、高海拔无人区线路免维护和远程在线监测技术研发，持续为特高压广域运行提供关键材料和技术支撑。
　　3、全球能源转型深化，海外电网市场需求加速增长
　　报告期内，全球能源转型进入深水区，清洁能源替代进程持续提速，破解电网建设滞后问题呼声日益凸显，推动海外电网市场需求加速释放。
　　电网是全球能源转型的核心瓶颈，现有框架已无法适配高比例新能源并网与电力需求增长。欧洲作为新能源装机最集中区域之一，正加快特高压、柔性直流输电通道布局；中东、东南亚、南美洲等新兴市场能源转型提速，电网投资升级需求增长。人工智能快速发展引发电力供需紧张，电力供需矛盾已从行业层面上升至国家战略层面，对全球电力系统安全、高效、韧性发展提出全新挑战。
　　公司积极适配不同地区国际标准要求，推进技术研发国际化、产品升级全球化，为服务全球能源网络奠定坚实基础。
　　（四）新型能源体系加速构建，新能源赛道机遇凸显
　　2025年以来，国家层面密集出台一系列政策，推动新能源产业深度转型，储能、氢能、综合能源服务、电子核心材料等领域均迎来结构性机遇与发展拐点。
　　1、储能由政策驱动转向市场驱动，行业高质量增长超预期
　　2025年储能行业发展逻辑发生根本性转变。国家发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（以下简称“136号文”）取消强制配储政策，储能正式脱离配套属性，全面参与电力现货市场与辅助服务，行业迈入市场化驱动、价值化竞争的新阶段。全年行业呈现超预期增长，根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）发布的数据，中国新型储能累计装机规模达到144.7GW，首次突破100GW，同比增长85%，累计装机规模是“十三五”时期末的45倍。全球市场同样需求旺盛，InfoLink数据显示，2025年全球储能系统出货量为421.16GWh，同比增长75.48%，海外市场凭借更高的市场化程度和盈利空间，成为中国企业竞相拓展的“第二增长曲线”。
　　面对市场化与全球化双重机遇，公司新能源板块以全链条技术与系统集成优势主动布局，通过技术攻关与统筹推进，中天储能成功牵头申报2025年度省科技重大专项项目《全固态低成本锂离子储能电池研发》，为公司在固态储能技术领域抢占发展先机、夯实核心竞争力奠定坚实基础。依托半固态电芯、PCS自主研发、大型储能系统集成与EPC全流程能力，打造安全高效、收益可预期的市场化储能方案；以全产业链协同提升项目收益与运营效率，助力储能行业在市场化时代高质量发展。
　　2、全球氢能迈入发展关键期，我国规模领跑与短板攻坚并行
　　当前全球氢能产业由试点示范转向规模化发展关键阶段，形成中国重规模、海外重技术的双轨竞争格局，竞争焦点升级为全产业链生态体系比拼。我国氢能产业规模全球领先，发展动能强劲。据国家能源局《中国氢能发展报告（2025）》、势银（TrendBank）数据显示，2025年全国氢气产量超3700万吨；绿氢建成产能约29万吨/年，占全球五成以上，万吨级绿氢项目规模化落地；碱性电解槽成本与单槽产能保持国际领先，PEM电解槽等前沿技术加速突破，加氢网络广度与燃料电池汽车保有量均居全球第一。海外氢能产业侧重技术创新与体系化建设，基础设施与应用生态更为成熟。我国在巩固规模优势的同时，正加快补齐储运短板、强化前沿技术攻关，构建更具竞争力的氢能全产业链生态。
　　公司氢能产业以制、储、运、加、用全链条布局破局，聚焦绿氢装备、加氢核心系统、光储氢耦合应用，助力国内氢能产业补短板、强生态、提质效，在全球氢能竞争中构筑差异化优势。报告期内，中天华氢成功研发的一体化加氢机器人、可移动式加氢站、撬装制氢设备及电解槽关键材料测试系统，面向全球能源企业、国际组织、研究机构及行业重点企业集中展示，为制氢与加氢行业可持续发展开辟新路径，也为国内外氢能市场提供更丰富的技术方案选择。
　　3、综合能源服务政策导向清晰，商业化应用提速
　　综合能源服务以多能互补耦合、技术创新、系统集成、优化服务为核心，实现能源流、信息流、价值流深度融合，为用户提供高效、智能、多元的能源供应与增值服务。在国家政策的顶层设计与地方政策的协同推进下，综合能源服务的政策体系日益完善，重点覆盖区域能源站、分布式光伏、储能、节能改造、电能替代及充换电等核心赛道，据华经产业研究院、共研产业研究院统计，2025年我国综合能源服务行业保持快速增长，市场规模进一步扩大至约11062亿元，我国综合能源服务行业已进入商业化推广的关键发展期。
　　立足行业黄金发展期，公司新能源依托光伏、储能、氢能、智能电网等核心技术与产品优势，聚焦零碳园区、微电网、虚拟电厂、光氢储一体化等场景，提供规划设计—设备供应—工程总包—智慧运维一站式解决方案，以系统集成与全生命周期服务推动综合能源规模化落地。
　　4、电子核心材料国产化加速，高端领域迎来战略机遇期
　　“十四五”期间，我国新材料产业规模持续扩容，创新能力大幅提升，关键战略材料保障能力稳步增强，前沿新材料研发与产业化进程持续加快。电子电路铜箔作为覆铜板、PCB的核心原材料，需求量不断攀升。据Prismark数据，2025年全球PCB产值增至786亿美元，增速提升至6.8%，其中AI服务器相关HDI品类2023-2028年年均复合增速预计达16.3%，直接拉动高频高速铜箔需求攀升。电子级PI膜需求全面放量，国产替代进程加速。新能源汽车BMS领域单车用量提升，头部企业供货量同比增长约30%；半导体封测领域国产化率升至15%-18%，本土产品已批量供货。补强板领域随FPC轻量化及车载渗透加速，国产厂商实现批量供货，高端渗透率持续提升。在国家政策有力支撑下，电子电路铜箔、电子级PI膜等核心电子材料需求持续释放，行业整体呈现稳步发展态势。
　　受益于AI与新能源产业增长，叠加政策支持与市场复苏，公司紧抓电子材料升级机遇，实现铜箔、PI薄膜两大核心业务高质量突破。持续深化技术创新与精益管理，提升高端市场竞争力，布局前沿领域，助力关键材料自主可控与产业升级。
　　
　　三、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司聚焦信息通信与能源互联产业布局，抢抓人工智能产业升级和全球新能源变革机遇，践行“守正创新、贡献驱动”经营方针，构建起以未来产业为先导、智能电网再牵引、海洋产业再冲刺、新能源再提质、通信产业再焕新的发展格局。2025年，公司实现营业收入525.00亿元，同比增长9.24%；实现归母净利润29.02亿元，同比增长2.25%，具体经营成果如下：
　　（一）光电跨界融合积蓄发展势能，全球多维深耕构筑价值生态
　　公司紧扣“光-电-算”综合能力建设主线，持续强化技术攻关与资源统筹能力，加速向算力基础设施全生命周期服务商转型。报告期内，受益于数字经济深化、算力基建提速及光通信行业复苏，公司业务转型成效初显，技术创新多点突破，全球布局纵深推进。
　　1、锚定算力赛道，构建光电协同全栈式服务能力
　　以“光电协同赋能AI发展”为方向，公司成立数据中心建设服务所，聚焦通信网络、算力基础设施配套、绿色节能等关键领域，依托光电智连、绿能智配、风液同源三大系统，推出绿色光电一站式解决方案。
　　光电智连系统聚焦高速网络互联，公司提供弯曲不敏感光纤（T级超大容量）、224G铜缆、800G光模块及超大芯数光缆等创新产品与技术，赋能AI万卡集群与高密算力场景，为算电协同、算网融合与规模化部署提供坚实底座。
　　绿能智配系统构建低碳柔性供电，融合新能源、储能及配电技术，形成集风光储协同、削峰填谷、应急备电于一体的解决方案，适配AI集群高功率、高波动供电要求，降低峰值用电成本与能耗，提升供电韧性，助力客户构建低碳可持续的算力支撑体系。
　　风液同源系统依托高效智能温控技术，以超低PUE为核心竞争优势，打造一体化风液协同智能温控解决方案，保障高密度算力设备长期稳定可靠运行。配套智能模块化等基础设施产品，构筑高密算力专属硬件底座。搭载全域智能管理平台，实现设备全要素实时监测、智能预警与动态能效调优，全面提升算力基础设施节能水平与运维管理效率。
　　基于三大系统支撑，公司已形成产品定制化、方案标准化、功能模块化、服务系统化、实施集成化的核心能力。未来，公司将继续锁定算力基础设施主航道，加速向全栈式服务商转型，为AI时代数字经济提供有力支撑。
　　2、深耕光通信与无线技术创新，加速成果转化与产业升级
　　公司立足通信主营业务，核心技术研发与产业化稳步推进，创新体系持续夯实；同时通过战略并购，布局高成长性赛道，积极拓展新的增长空间。
　　紧盯全球光通信技术演进趋势，公司前瞻布局多场景应用的新型光纤产品矩阵。聚焦空芯光纤核心技术攻关，公司突破全链条关键瓶颈，自主构建起覆盖光纤设计、预制棒制备、光纤拉制及综合性能测试的完整研发与生产体系，技术实力达行业领先水平。报告期内，顺利完成四川电信量子通信网络空芯光缆交付，联合中国电信、电子科技大学建成全球首例长距离低损耗空芯光纤量子通信网络；与华为合作实现国内首次O波段反谐振空芯光纤在数据中心内部连接的规模化应用，满足AI智算数据中心对高速、低时延、高稳定传输的需求。高温宽域通感用光纤形成耐温150℃/200℃/300℃等不同等级的系列化产品，广泛应用于油气勘探、航空航天、机器人传感等领域。单纤3000W以上双包层掺镱有源光纤实现规模化量产，批量应用于激光加工、精密制造等下游领域。
　　公司深耕无线技术领域频段拓展与能效优化，成功将地铁漏缆应用频段从3.7GHz扩展至4.9GHz，并在郑州地铁1号线完成行业首次开通测试，标志着我国在高频漏缆技术研发与场景应用方面取得关键性突破。同时，创新研发绿色天线技术，有效提升辐射效率、降低基站功耗，已规模化应用于运营商5G网络。
　　依托持续增强的技术积累与产业化能力，公司同步加强创新体系建设。报告期内，公司制修订标准52项，获得发明专利86件，借助两个省级重点实验室推进产学研协同创新，强化在信息通信领域的科技创新主体地位。系列成果加速转化，研发新产品41项，发布新技术成果8项（其中4项国际领先），重要技术成果荣获国家技术发明二等奖、湖北省技术发明一等奖、中国电子元件行业协会科学技术奖一等奖等多项奖励，相关成果在深海科考、油气井监测等国家重大工程中实现应用。
　　在巩固既有优势的同时，公司积极驱动产业升级，通过战略并购切入广阔的新兴市场，系统培育增长引擎。报告期内，公司成功收购重庆长秦汽车配件有限公司，该公司是国内多家头部车企Tier1供应商，年产各类汽车线束超100万套。此次收购标志着公司挺进新能源汽车领域，加速从线缆制造向智能化、集成化汽车电子解决方案延伸。以此为基础，公司延伸布局车用高、低压电缆业务，已完成产品矩阵搭建与规模化产能建设。
　　3、重大项目筑牢业绩根基，海外版图拓展成效显著
　　报告期内，公司坚持国内国际协同发力，以核心项目巩固行业领先地位，以技术创新突破高端市场，经营质量与行业影响力持续提升。
　　国内市场核心优势稳固，新兴领域突破成绩斐然。面对AIDC行业爆发机遇，公司成立政企事业部，围绕数据中心机电总包、金融数据中心、互联网算力等核心领域持续发力。互联网客户市场，公司跻身阿里、腾讯等头部大厂数据中心线缆高速互联核心供应商行列，光模块、MPO连接器等产品实现批量供货，自主研发的万兆多模光纤规模应用于阿里云全球数据中心。政企及能源领域，接连中标长乐机场智算中心机电总承包工程、国有四大银行数据中心建设项目等标杆工程，提供机房建设、机电安装、配套设施搭建等全流程服务，助力金融行业数字化转型与国家“东数西算”“算电协同”战略实施。运营商集采领域，获得中国移动2025年普缆、蝶缆集采双第一，彰显公司在光通信领域的深厚积淀与市场认可度。
　　国际高端市场持续深耕，创新产品引领未来布局。公司积极拓展全球业务版图，光缆产品连续中标欧洲、拉美地区多国大型运营商项目，光电复合缆成功进入大洋洲运营商供应链，大芯数柔性带状光缆切入北美算力领域，体现公司核心产品在国际高端市场的竞争优势稳步提升。同时，公司在创新产品方面的前瞻布局取得里程碑式进展，空芯光纤成功助力阿联酋电信运营商在中东地区首次完成技术试点，充分验证了该技术在低延迟与大容量传输方面的优异性能，为下一代光通信解决方案全球推广开辟了新路径。
　　客户认可积蓄品牌势能，战略互信共筑合作生态。报告期内，公司凭借卓越的产品技术实力与可靠的交付服务能力，获得多家核心客户的高度肯定，荣膺中国移动供应链核心供应商、中国移动一级集采优秀供应商（A级）、中国国家铁路集团有限公司A类供应商、华为技术有限公司P类优选供应商等荣誉，同时获评中国铁塔甘肃省分公司及宁波市轨道永盈供应链“年度优秀供应商”等。
　　4、厚植品牌国际影响力，主办全球盛会凝聚产业共识
　　报告期内，公司以更高站位、更广视野推进品牌国际化战略，通过深度参与全球顶级展会和主办行业旗舰峰会，持续提升在全球通信产业链的影响力与话语权。
　　深化全球品牌沟通，对齐国际运营商价值体系。报告期内，公司精心筹划并深度参与巴塞罗那MWC、德国ANGACOM、新加坡CommunicAsia、中东GITEX通信展等全球知名展会，全面展示公司在光通信、算力网络、绿色通信等领域的最新技术成果与解决方案，有效加深国际客户对公司产品技术实力的认知，促进了在新领域的合作机会。其中，面向英国运营商举办的“科技日”专场活动中，首次在海外运营商层面发布ESG年度报告，系统阐述公司在环境、社会及治理领域的实践与承诺，获得客户高度认可，为深化与国际头部运营商的战略互信注入新动能。
　　主办全球行业峰会，锻造技术创新与产业链引领力。报告期内，公司与APC联合主办2025年全球光纤光缆大会，以“纤引全球，数驭未来”为主题，汇聚全球30多个国家和地区的600余位行业专家、运营商高管及产业链精英，共商光纤光缆技术创新路径，共促产业高质量发展。大会的成功举办，集中展现了公司技术实力与行业影响力，标志着公司正从产业参与者向生态构建者稳步迈进。
　　（二）科技创新引领海洋产业升级，全球布局开拓深远海发展空间
　　海洋产业以超高压交直流海缆巩固国内领军地位，深化全球布局。整合光电传输、智能连接、深海观测及海洋工程全产业链能力，构建覆盖能源互联、深海开发、海洋油气、海洋探测与感知的系统化解决方案体系，为海洋强国建设与全球低碳发展提供核心装备与技术方案支撑。2025年全球海上风电建设步伐加快，多个重大项目落地实施，公司海洋板块实现营业收入63.49亿元，同比增长74.25%。
　　1、构建“研发-制造-运维”全球网络，打造区域能源互联新高地
　　秉持“海洋产品系统化、工程运维全球化”战略，形成国内国际双轮驱动的产业布局。报告期内，国内完成江苏、广东、山东、浙江等区域的五个海缆研发制造基地布局，山东乳山、浙江温州基地顺利建成投产。国际层面以德国分公司、中东海缆运维中心、沙特海缆生产基地为支点，搭建海外生产与运维服务网络，实现欧洲、中东、亚洲重点区域全覆盖，为海外客户提供全链条服务，构建全球海洋能源与信息互联服务体系。
　　凭借深厚技术积淀与重大工程经验，成功实现超高压交流、直流海缆“双五百”工程应用的历史性突破。报告期内，公司先后中标南方电网阳江三山岛±500kV直流输电工程、浙江海风±500kV柔直工程、中广核阳江帆石二500kV交流海缆等五大标志性项目，并积累了复杂海洋环境下的工程经验，为后续订单获取奠定基础。同时顺利交付丹麦、越南、巴西等跨国电力互联项目，以及国内多个重大海上风电海缆系统项目，欧洲海上风电工程有序推进；打造南海海缆有限公司作为第二增长品牌，稳步提升国际化运营能力与全球市场影响力。
　　深耕海洋工程领域，实现海上风电主体工程与风机运维的里程碑式跨越。报告期内，圆满完成三峡大丰、国信大丰等标杆工程，全年累计交付机位162台，完工工程量跃居国内第二；高效完成130台风机运维，形成运维一体化的服务能力。通过多个项目的锤炼，实现深远海风电场施工、浅水大风机施工、超长桩斜跨吊装、海上大型模块吊装等技术批量化应用，持续夯实技术体系建设，为深远海业务发展提供坚实支撑。
　　2、技术突破赋能深远海开发，创新成果筑牢行业领先
　　公司聚焦深海能源领域核心技术攻关，攻克超高压、大水深、长距离、复杂海域工况下关键核心技术，多款产品实现国产化替代与世界级性能突破。研发的±525kVXLPE绝缘光纤复合直流海缆系统，传输容量达3.3GW，获评国家能源局首台套重大技术装备；千米级水深500kV三芯交流海缆填补国内空白，斩获绿色设计国际大奖；攻克全场景海缆接头技术瓶颈，275kV三芯铝导体海缆实现国际工程落地，全面彰显深远海输电技术领先优势。
　　依托在深远海输电、跨海联网、高效能源传输领域的技术积淀与自主创新能力，公司充分发挥国家科学技术进步奖一等奖积累的研发经验与技术优势，持续开展系统性技术攻关。报告期内，4项新产品通过技术鉴定，综合性能均达国际领先水平，相继荣获江苏省科技进步奖一等奖、中国电力技术市场协会一等奖等多项省部级及行业重要科技奖励。此外，中天海缆获评国家级绿色工厂、卓越级智能工厂等荣誉，全方位巩固行业领军地位。
　　3、聚力深海科技攻关，深拓海洋油气业务
　　持续深化深海科技布局，以技术创新赋能海洋经济发展，经营成果稳步落地。报告期内，公司中标国内首个66kV电压等级规模化动态海缆工程——中电建万宁漂浮式海上风电项目，实现漂浮式风电输电电压升级突破；成功交付首根超百公里大芯数、低损耗海底光缆，助力海外油气平台数字化升级，并斩获新一批超百公里大芯数海缆订单。此外，公司深度参与国家巨灾防范工程建设，助力江苏、福建、海南等省份建成海洋地震实时在线监测系统，巩固了公司在海洋观测与防灾减灾领域的领先地位。
　　海洋油气业务实现技术与市场双突破。报告期内，顺利交付越南、印度油田开发项目，深水IWOCS脐带缆系统完成2000米深海海试，多款水下油气产品通过DNV认证并投入海外作业；中标1.2亿元海工油气电缆项目，为国内最大FLNG装置供应全系列电缆产品。海洋油气业务规模持续提升，已成为公司发展的重要增长极。
　　（三）服务全球能源网络建设，助力电网可持续发展
　　公司响应新型电力系统坚强、智能需求，深耕特高压技术与复杂场景应用研发，加快融合大数据分析、大模型等前沿技术，以产品创新和数智化转型推动电网产业升级。夯实国内市场根基，持续深化核心客户战略合作，多维发力拓展国际市场，以“双循环”发展格局驱动业绩增长。受益于电网建设需求增加，2025年实现电网业务收入222.64亿元，同比增长12.53%。
　　1、坚持自主创新，服务重大工程
　　报告期内，攻坚高压电缆核心技术，成功研发世界最高电压等级750kV交联聚乙烯绝缘电力电缆，输送容量实现大幅提升；研发220kV交联聚乙烯绝缘电缆，攻克高压电缆“绝缘材料国产化”难题并实现成功投运。
　　强化线路金具系列产品创新，首创高海拔十分裂快速自锁间隔棒，已应用于1000kV川渝及阿坝特高压工程；成功开发特高压防风偏绝缘拉锁，增强特高压输电工程的抗灾韧性；顺利研制±800kV／8GW特高压换流站金具，保障特高压换流站安全运转。
　　巩固光纤复合架空地线OPGW技术优势，为智能电网建设提供关键支撑，已覆盖全球160余个国家和地区，市场占有率领先。报告期内，高性能G.654E光纤OPGW中标陕北—安徽、甘肃—浙江、大同—天津南等国家重点特高压工程，为全球能源转型设施建设提供能源信息传输支撑。
　　开展变压器高端技术研发，研制大型风力发电用上置式机舱干式变压器，实现核心技术突破，中标国家能源两江口风电、大唐桂冠等风电项目；开展高端铜合金技术研发，攻克紧凑型核聚变实验装置的核心导电关键材料，支撑超导磁体系统与能量传输链路建设。
　　报告期内，公司14项新技术通过中国电力企业联合会成果鉴定，9项创新成果鉴定为国际领先，5项创新成果鉴定为国际先进，电力新特产品销售额同比增长100%以上。
　　2、数智化创新，服务电网智能化
　　强化智能化产品研发，助力提升电力系统数智水平。创新研发输电线路智能光纤多态感知监测系统，建立多态感知大模型，实现输电线路覆冰及风舞状态的全时全域感知与预警，全面提升线路状态感知能力和安全运行水平。聚焦高能效算力中心变配电设备开发，推出高能效变压器作为供配电核心设备、电力模组，服务西宁华为数据中心、中国电信贵州数据中心等项目，实现高效变配电和节能降耗水平提升。
　　3、坚持以销定研，驱动业务增长
　　深化与电网公司、科研院所等合作伙伴的战略协作。持续提升核心产品的技术先进性，成为电网公司的主力供应商，支撑陕北—安徽、阿坝—成都东、甘肃—浙江等特高压线路建设。通过“强链、补链、延链”系统布局，完善电力全产业链体系，构建“输配融合”一体化综合解决方案，为新型电力系统建设提供全方位支撑。
　　拓宽业务领域，打造新的业绩增长点。重点推进与“五大六小+两建”的深度合作，实现从“产品交付”到“战略协同”的升级。加大水电、抽水蓄能等新兴领域的参与力度，凭借技术攻关与系统化服务能力，构筑差异化发展优势。报告期内，首次中标中国华电集团金沙江上游拉哇水电站的500kV高压电缆项目，标志着公司成功切入能源企业高端市场，实现阶段性突破。
　　多措并举推动海外业务实现高质量增长与结构性跃升。参与全球核心电力能源展会，亮相中东MEE、西班牙GENERA等行业标杆展会，集中展示电力系统解决方案及EPC工程能力。在50余国开展重大营销推广活动，精准触达全球核心客户及合作伙伴，行业认可度显著提升。与中东、拉美、欧洲等国电网公司、工程承包商等建立战略合作，核心产品通过DNV、KEMA等国际权威认证，推动高端产品全球落地，电力海外业务同比增长30%以上。
　　（四）全链协同深耕新能源赛道，多点突破夯实经营成果
　　公司新能源坚持技术引领、全链协同、场景落地、全球拓展，在储能、氢能、综合能源服务、电子核心材料四大板块均实现持续突破，核心技术、标杆项目与产业竞争力稳步提升。受“136号文”政策调控及原材料价格波动影响，2025年新能源业务实现收入56.97亿元，业绩阶段性承压。
　　面对复杂外部环境，公司及时优化经营策略，强化供应链管控与项目精细化运营，持续夯实经营质量。
　　1、全场景储能系统解决方案落地见效，双循环布局加速
　　公司以全场景储能系统解决方案为核心，深耕技术创新、智能制造、产能交付与全球市场拓展，以重大标杆项目带动规模化发展。
　　持续推进产品创新升级，拓展系统解决方案业务，高效服务内外双循环发展格局。报告期内，依托技术优势，相继推出7MWh+中长时储能、工商业欧标版261KWh户外一体化并离网储能、火电机组联合调频超容储能等核心方案；面向海外发布6项新能源系统解决方案，完成IEC、UL全套认证，成功进入海外高端市场。同时在东欧、东南亚等区域搭建本地化售前售后技术团队，构建全链路服务体系，支撑海外业务快速拓展。在短时储能领域，基于超级电容开发调频储能系统、储能电源柜、高功率脉冲电源、特种电源及智能储能单元等产品，为特殊场景提供灵活便捷的系统解决方案。
　　市场端系统集成业务出货量稳步增长，获得海内外客户广泛认可。报告期内，公司内外双循环业务协同发力，储能系统累计出货量逾9GWh。国内业务持续扩容，据北极星储能网统计，当期储能系统中标排名跻身行业TOP10。报告期内承建全球单站点容量最大的超容+锂电混合电化学储能电站中核嘉峪关500MW/1GWh项目，深度参与中节能察哈尔右翼前旗200MW/800MWh独立储能项目，助力区域能源低碳转型；超级电容储能产品应用于中科院电磁弹射、新疆华电等多个混合调频储能项目，在特种电源及电网调频领域实现重大突破。海外拓展成效显著，蝉联BloombergNEF全球储能“一级厂商”认证。报告期内中标柬埔寨国家电网Ⅰ期62.5MW/125MWh储能EPC项目，获业主高度认可后成功获得项目增补；联合中标布基纳法索25MW/28MWh储能项目，在保加利亚等东欧高端市场实现工商业储能破冰，海外市场渗透加快。
　　2、氢能核心技术突破，装备升级与示范项目双丰收
　　中天华氢聚焦氢能“制、加”关键环节，以碱性电解水制氢装备为主攻方向，围绕电解槽结构创新、工艺控制与系统优化、运维安全监测三大维度开展技术升级。报告期内，新一代高性能碱性电解水制氢设备通过氢能联盟“领跑者”计划检测，电解槽单槽产能也实现了从1000标方到2000标方的重大跨越，行业领先优势稳固。
　　中天华氢积极拓展国内外产学研合作网络，推动技术创新与产业应用深度融合。国内联合南京大学、南京赛宝等机构，成功申报江苏省前沿技术项目，聚焦“电-氢-电-热”多能耦合混合储能系统创新；国际上，与英国CranfieldUniversity联合研发光伏制氢系统并实现稳定运行，有效降低能耗、提升制氢效率，助力可再生能源制氢技术落地。
　　公司坚持以示范项目引领业务突破。报告期内，深度参与江苏省首个融合光伏发电、储能“本地调峰”与绿色制氢技术的创新示范工程，成功交付盐城大丰光储氢离网制氢项目。同时，全力推进江苏省首个光氢储一体化项目审批落地，该项目作为省内首个化工园区外可再生能源制氢项目，紧扣氢能与新能源耦合发展趋势，抢抓政策机遇与两会契机，深入贯彻关于深化改革、破除制约新质生产力发展的重要指示精神，联动省、市、县三级部门协同攻坚，突破体制机制障碍，为江苏氢能产业高质量发展、打造长三角氢能产业基地提供关键支撑与示范经验。
　　3、以技术创新破局光伏内卷，推进综合能源战略转型
　　光伏行业依托《反不正当竞争法》修订及系列政策引导，告别非理性价格战，迈入以技术创新、产品品质为核心的高质量发展新阶段。公司以技术引领打破低价内卷循环，力争在本轮行业产能出清过程中“轻装上阵”。报告期内布局新一代钙钛矿光伏电池技术研发，深化产学研协同创新；同步坚持差异化技术创新路线，立足Topcon技术量产优势，成功推出首款海上光伏专用组件，强化在海洋场景的技术覆盖与领先优势。
　　面对光伏行业变革与电力市场化改革双重机遇，公司启动由光伏EPC总包商向综合能源服务商的战略转型。依托数字化平台，构建“源-网-荷-储”一体化综合能源能力，延伸“规划、投资、建设、运营”全生命周期服务，实现从“工程建设”向“价值创造”的战略跃升。报告期内，公司零碳园区、虚拟电厂、微电网、售电业务协同推进，综合能源服务体系加速成型。零碳园区以自有园区为试点，一体化落地光伏、储能、节能改造及智能能碳管理，形成可复制模式的面向工业片区、产业集群提供全流程解决方案。虚拟电厂完成运营平台搭建，实现分布式电源、储能、可调负荷集中管控与市场化响应，打通技术与商业模式。微电网聚焦园区、算力中心等场景，构建多能互补系统，提升供电可靠性与绿电消纳率，落地多个项目并形成标准化解决方案。售电业务实现从0到1突破，完成资质申领、团队组建与市场准入，在江苏区域开展多品种电力交易。
　　通过与绿电、储能、虚拟电厂等业务深度协同，有效衔接发用电两侧，补齐业务关键环节，构建“发储用售”闭环生态，进一步完善综合能源服务体系。
　　4、高端电子材料布局完善，国产替代能力稳步提升
　　为抢抓高端电子材料发展机遇，强化核心竞争力，公司深耕PCB铜箔与PI膜领域，持续补齐高新材料生态链条，在国产替代浪潮中抢占发展先机。
　　公司PCB铜箔围绕高频高速、超厚、定制化方向实现技术与业绩双突破，在高端产品进口替代中抢占先机。报告期内标箔总出货量突破两万吨，位居国内前十。超厚铜箔性能稳定，加速高端进口替代；高端系列产品已批量供货，适配高端服务器、工业控制、精密通讯等高频场景。公司与国内头部CCL厂商建立长期稳定合作，客户覆盖消费电子、汽车电子、AI服务器、AIDC电源、车载板、光模块、交换机等领域，高端产品客户认证稳步推进。
　　中天PI膜聚焦高端市场、深耕核心技术，实现技术与产能双突破。在FCCL市场基础上，拓展补强板、半导体封装等应用领域，凭借优质产品与服务获得终端龙头企业认可，构筑核心竞争力。公司锚定前沿研发，深化产学研合作，报告期内完成无色透明PI膜（CPI）大线试制，成为国内首家具备化法CPI量产能力的企业；自主研发的无色透明聚酰亚胺薄膜、耐高温聚酰亚胺袋膜获评国际先进水平，打破进口依赖，为我国柔性显示等产业提供关键材料支撑。
　　公司通过PCB铜箔与高端PI膜两大核心业务协同发力，成功构建起多元化新兴业务矩阵，有效补齐了高新电子材料生态链条。未来，随着两大板块技术持续迭代、市场不断拓展，公司将进一步强化核心优势，深化国产替代进程，为我国电子信息产业升级提供有力支撑。
　　（五）前瞻布局未来产业，创新引领高端跃升
　　锚定国家战略，确立未来发展布局。面向国家海洋强国、网络强国、能源强国、数字中国等重大战略，公司确立了“以未来产业为先导”的发展战略，以中央研究院为核心牵引，系统布局“三大未来赛道+五大未来产业”创新集群，通过技术突破与产业协同，推动四大主营产业向高端化、智能化、绿色化跃升，实现高质量可持续发展。
　　三大未来赛道，筑牢长远发展根基。未来海洋聚焦深远海工程，构建全球总包能力：深度承接海洋强国战略，围绕海洋能源、深海通信等领域，推进从材料、产品、系统到工程应用的全链技术攻关，抢占超高压海缆、水下湿插拔光电连接器动态连接等技术制高点，推进沙特、欧洲、中东海外工厂建设及运维业务落地，稳步构建全球总包交付能力。未来通信支撑数据中心建设，突破高端材料：精准承接网络强国战略，推动发展逻辑向“AI核心基础设施+高端材料”转变，建成空芯光纤全链条研发体系，在AI数据中心、量子通信等前沿场景持续突破；形成绿色天线、隐身振子、空地3D立体天线等系统研发能力，推动核心技术海外输出。未来能源协同光储氢与储能开发，迭代核心产品：积极践行能源强国战略，重点开发“光储氢”与大型储能系统，持续迭代超高压电缆、高频超低轮廓铜箔及特种薄膜等关键材料与部件，巩固行业技术领先优势，助力全球清洁低碳的新型能源体系建设。
　　五大未来产业，培育新质发展动能。公司依托研究院“一院八所+五中心”架构，协同布局智能机器人、人工智能、无人机、健康医疗、先进光电五大未来产业，2025年累计推进与规划项目13项。联合智元机器人等单位建设具身智能创新中心，立足“具身智能+工业”应用，推进运输四足机器人、工业场景人形机器人等系统开发。自主开发“天玑”工业垂类大模型等平台及“AI+制造”场景智能体库等平台与生态库，引领制造业数字化转型。搭建创新检测平台与实验室，开发生物医药关键装备及试剂，稳步推进心梗快速检测等产品研发。
　　升级智造能力，打造数字转型标杆。公司持续升级制造业数字化底座，深化“AI+智能制造”全域布局，夯实数字技术基座、推进规模化应用落地、打造标杆示范项目，全面提升生产效率、制造精度与运营效益，致力成为全国制造业智能化升级典范。已获评2家国家卓越级工厂、17家先进级工厂，形成“卓越引领、多点开花”的智能制造格局，智能制造成效位居行业前列。
　　公司始终坚持前瞻布局、抢抓先机，积极规划建设海外技术中心，持续拓展全球创新版图，不断夯实行业领军地位，在服务国家战略、引领产业升级的过程中，为企业高质量发展注入源源不断的新动能。
　　（六）锻造全链质量竞争力，绿色智造共建低碳生态
　　品质为基，铸就尊严。坚持以卓越品质为立身之本，将“以品质立尊严”贯穿研发、制造、交付全流程。构建“质量前移、严实精细、双轮驱动”管理模式，推行“精确制造-六精”全球卓越品质模型，聚焦柔性制造、优质交付、制造技术三大核心竞争力。主营产品一次合格率持续提升，客户端质量信誉稳步巩固。全链质量竞争力为企业稳健运营与可持续发展筑牢根基。
　　绿色深耕，低碳致远。公司以绿色低碳制造为抓手，推动能源优化、资源循环、能碳数字化管理。报告期内，立项绿色低碳项目380项，减排二氧化碳逾2.51万吨当量，在废料再生、包装循环使用、用水净化技术等方面成效显著。搭建“能碳管理平台”，实现能源与碳排放数据全生命周期追溯，大力推动供应链碳减排行动，供应商协同减排二氧化碳555吨当量。已建成国家级绿色工厂18家、省级零碳工厂1家、省级近零碳工厂3家，推出绿色设计产品5款、绿色供应链1家，绿色制造体系持续完善。
　　（七）构建长效价值生态，共享高质量发展成果
　　公司高度重视股东回报，通过实施现金分红、股份回购以及完善市值维护方案等措施，致力于打造长效股东回报体系。
　　高比例现金分红，共享成长红利。公司持续完善分红制度，兼顾短期回报与长期发展。近三年累计现金分红26.55亿元，占近三年平均净利润89.95%；2025年度利润分配预案拟每10股派发现金红利2.60元（含税），合计分红约8.86亿元，占2025年度归母净利润30.54%（尚需股东会审议）。
　　股份回购，提振市场信心。公司已完成五期股份回购计划，累计回购金额8.79亿元，回购股份8,506.52万股，占当前总股本2.48%。其中，2025年完成第五期股份回购，共计回购1,879.08万股，回购金额2.52亿元。所回购股份全部用于员工持股计划，不仅有利于充分调动骨干员工的积极性，更向市场传递了对公司长期发展前景的坚定信心。
　　强化市值维护方案，实现价值提升。公司根据证监会相关指引并结合自身经营情况，制定市值管理制度，联动现金分红、股份回购等长效举措，助力公司价值有效彰显。重视投资者关系管理，搭建透明、畅通的沟通渠道，高效传递企业内在价值，荣获“2025年度投关创新奖”。凭借扎实的主业根基和健全的治理体系，公司成功入选沪深300、中证A500及上证180等核心宽基指数。
　　未来，公司将持续提升经营质效，坚守股东中长期利益导向，健全可持续的投资者回报机制，把发展成果转化为股东收益，增强投资者获得感，共筑健康投资生态。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司始终恪守“以品质立尊严、以客户为中心、以奋斗者为本”的核心价值观，坚持差异化创新引领，坚守高质量绿色发展。在加快培育和发展新质生产力的时代征程中，公司持续锻造核心优势，夯实竞争底座，核心竞争力凝练为五大支柱：全球化运营、创新驱动、可持续发展、卓越组织能力、深厚文化底蕴。
　　1、深化“三个全球”布局，构筑增长新动能
　　全球营销体系布局，实现市场全覆盖。公司深度布局海外市场，现已构建起以14个海外营销中心为战略支点、40多个海外办事处为服务触角的全球运营网络，业务覆盖160多个国家和地区，高效服务全球200余家运营商。为进一步融入全球产业价值链、提升区域供应链韧性与响应速度，公司坚定推进“制造本地化”战略，在印尼、印度、巴西、摩洛哥、土耳其、沙特等多个核心战略市场布局生产基地，实现对重点区域的深度渗透与高效辐射，提升订单交付能力与全球客户服务水平。2025年实现境外收入90.85亿元，同比增长23.97%。
　　专业化组织变革，推进全球化发展新格局。公司聚焦核心业务，设立专业化事业部，推动销售团队与主营产品深度绑定，助力海外市场从“综合统筹”向“产业深耕”转型。持续优化境外工厂管理体系，打通境内外在人员调配、资源协同、生产调度及供应链环节的壁垒，实现高效统筹衔接，有效促进跨板块沟通和资源协调，形成“纵向贯通、横向协同”的运营格局。组织变革与优化显著提升了市场端到端运营效率与综合竞争力，强化资源配置与效能，为公司全球化发展战略落地筑牢组织根基。
　　高标准履约体系，筑牢客户信赖根基。公司秉承“质量为本、信誉为魂、客户为先”的价值导向，构建覆盖研发、生产、交付、售后全流程的全球高标准履约体系，精准适配海内外客户多元化需求，建立“第一时间响应、第一时间反馈、第一时间落实”的高效服务机制，强化快速协同与应急保障能力。报告期内，公司针对德国电信提出的消防安全升级需求，通过完整的产品改造与性能验证实现高标准交付，赢得客户高度认可；在越南昆岛110kV海缆突发通电故障中，公司多部门协同作战，仅用10天完成抢修任务，保障越南国庆节前顺利通电，荣获“信赖伙伴”奖章。
　　2、光电智造提质增效，体系赋能创新升级
　　面对全球科技竞争与国内数智化转型机遇，公司立足“三个全球”格局，以体系化创新应对变局，在创新布局、知识产权与标准引领、研发投入三个维度实现突破，驱动产业向高端化、国际化、智能化迈进。
　　健全体系化创新机制。以国家企业技术中心为核心，联动40余个省市级研发平台，构建全链条创新生态，践行“生产一代、研发一代、储备一代”战略。推行“五步法”管理模式，建成科创一体化平台打通创新数据流与业务流，使得创新效率提升30%，研发项目平均周期缩短20%。明确清晰发展路径，推动四大主营产业高端创新跃升，培育五大未来新质创新领域，同步拓展全球创新布局。
　　强化知识产权与标准引领。2025年，提交专利申请522件，PCT国际专利申请62件，获发明专利授权192件，筑牢技术护城河。深度参与70余个国内外标准化组织，选派20位行业专家任职国内标准化组织委员，牵头或参加制修订并已发布的国际标准9项，国家、行业标准70余项，显著提升行业话语权，以标准创新赋能产业升级。
　　加大研发投入效能释放。2025年研发费用达20.79亿元，同比提升6.99%，完成83项集团级自立项目验收，35项新产品、新技术通过权威鉴定。攻克±525kV直流海缆等关键技术，建成空芯光纤研发体系，推出应用于不同波段的系列化空芯光纤产品，加速钠电池产业化，固态电池完成216AhA样开发，开发世界最高电压等级750kV交联聚乙烯绝缘电力电缆、国产料220kV交联聚乙烯绝缘电缆，核心竞争力持续领跑。
　　深化技术合作巩固主业培育新质。公司与北京大学、浙江大学等多所顶尖高校院所开展技术合作，建立战略合作关系。全年在研产学研合作项目195项，投入经费近2亿元，技术攻关与成果转化成效显著。主动对接国家创新发展战略，精准承接各级科技计划与专项支持，实现企业自主投入与外部资源良性循环，持续优化创新生态。
　　未来，公司将巩固创新优势，推动科技与产业深度融合，聚焦主营产业升级与新质领域培育，强化核心竞争力，为光电智造高质量发展提供支撑。
　　3、聚焦零碳长远战略，夯实可持续发展优势
　　战略统领，全域赋能。公司坚持可持续发展理念，将ESG全面融入战略顶层与运营。完善ESG治理架构，将可持续发展议题纳入董事会核心决策，设立“ESG专班”，形成“总部统筹、部门协同、各子公司落实”的高效机制。建立39项量化绩效体系，将公司治理、碳达峰、能效提升等目标纳入“十五五”规划。2025年全年纳税近13亿元，切实履行企业公民责任，荣获“ESG金牛奖”，华证ESG评级由AA提升至AAA级，商道融绿ESG评级A-级。摩洛哥工厂获EcoVadis金牌认证，多家子公司加入SBTi并开展CDP碳披露，3款产品通过EPD认证，ESG治理成效显著。
　　零碳战略，锚定未来。公司以“零碳战略”为引领，制定“十大行动方案”，推动能源结构向可再生能源主导转型，构建从能碳平台、资源循环到绿色创新的国际一流绿色竞争力。面向“十五五”，深化绿色技术创新，突破欧盟等国际绿色贸易壁垒，打造无废企业典范，使绿色低碳成为企业与客户、社会共建可持续未来的坚实桥梁。
　　4、揽全球人才，助创新引领
　　公司始终坚守人才强企战略，系统性推进人才队伍建设，为企业长远发展、国际化布局及核心竞争力提升筑牢人才根基。
　　深化外循环战略，布局国际化人才生态。聚焦战略性新兴产业、AI数字、绿色制造及核心技术领域人才，出台《高端人才新政》，设立首期5000万元未来产业高端人才基金，引进130多名行业领军人才、博士人才、外籍人才，多人获批国家及省市人才项目荣誉；深化与上海交大、南京大学等顶尖高校合作，引进优质应届大学生500余名，夯实青年人才根基；开展外籍人才来华培训，推进海外本土化人才建设，为企业长远发展和国际化发展提供坚实人才、智力支撑。
　　全链条人才培育，激活人才发展活力。创新推行“高潜人才”“两青人才”“双创人才”等核心骨干梯队锻造，通过竞聘上岗、导师制、轮岗制等培养机制，储备未来企业所需要骨干人才千余名，多位年轻骨干走上领导岗位。与知名高校深度合作，推进员工本硕博学历提升计划；通过内部人才市场和中天科技学院线上学习平台，满足员工多元、多样化学习发展需求；公司获批“国家级高技能人才培训基地”和高级职称自主评审权，完善职业技能等级认定与专业技术职称评审互通通道，新增高级职称人才44人、高技能等级人才102人。
　　深化价值激励，凝聚奋斗共识。坚守“以奋斗者为本”核心价值观，践行“大挑战催生大贡献，大贡献必有大激励”的人才价值理念，开展“十大奋斗者”、“十朵金花”、“劳模”等荣誉评选，为在岗30周年的员工每人颁发价值10万元的纪念奖，鼓励员工长期在企奋斗；连续实施“奋斗者激励计划”，启动第三期员工持股计划，覆盖核心岗位骨干，强化核心人才归属感。
　　坚守以人为本，关爱员工成长。投资1亿元升级“人才安居工程”，为员工提供高品质人才公寓；营造员工“八小时班外生活圈”，丰富文体生活；精准帮扶解决员工子女入学、就医体检等实际生活问题。公司获评“全国就业与社会保障先进民营企业”等多项雇主品牌荣誉，彰显企业温度与社会责任。
　　5、赓续文化基因，聚力向善同行
　　立足全球化发展新阶段，公司用文化涵养昂扬奋发精气神，激发全体员工干事创业的力量，坚定朝着建设“国际化的中国公司”这一目标稳步迈进。
　　文化传承，强化思想引领。公司将“毫不动摇坚守使命、愿景、价值观，文化传承”置于发展理念首位，以持续传承与创新凝聚发展合力。
　　公司根植江海文化底蕴，传承弘扬张謇企业家精神，始终恪守勤俭节约、艰苦奋斗的精神底色，逐步形成“敢为人先，聚力向善”的组织文化。
　　“十四五”末，企业文化在传承中实现迭代升级。使命优化为“光、电网联美好生活”，愿景升级为“全球服务，人人受益”。三十余载砥砺前行，企业文化每一次演进，都饱含对时代的洞察、对初心的坚守。
　　凝心聚力，激活发展动能。公司持续开展“贡献决定地位”理念宣讲活动，依托《精神家园报》等宣传阵地，深入报道“默默坚守一线岗位员工”等70余名典型。
　　组织首届十朵“中天金花”、第四届“中天张謇杯”企业家评选，举行“文化通心传递爱心”精神家园专题活动，进一步凝聚情感共识。通过中天品牌日“海外文化宣讲”等特色活动，增强海外员工的认同感。
　　2025年，“中天爱心基金”帮扶400多个内部困难员工家庭，累计资助超210万元，《新华日报》赞誉公司：“把员工当成家人，这不仅是责任、更是远见。
　　品牌焕彩，彰显责任担当。公司持续创新宣传模式，紧跟“苏超”热点，参与江苏电视台直播节目、球赛现场品牌展出，策划制作中天球队加油视频。组织首届短视频大赛，鲜活展现不同国家员工的精神风貌。
　　联合主办APC全球光纤光缆大会，首次创新推出直播形式，引爆线上流量。通过参加第三届链博会、世界移动通信大会等具有国际影响力展会，展示ZTT“中国方案”与“中国质量”。
　　公司坚守社会责任，紧急驰援贵州榕江洪涝灾区，捐赠3000万元支持河口小学易地新建，获评“长三角慈善之星”“江苏慈善之星”爱心单位。
　　新时代新征程，公司持续优化文化体系建设，厚植向上向善的文化根基，为企业高质量发展提供坚实支撑。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年度，公司深耕信息通信和能源互联两大领域，紧扣数字经济与新型能源体系建设机遇，聚焦主业提质增效，深化全产业链协同发展，实现营业收入525.00亿元，归母净利润29.02亿元，经营活动产生的现金流量净额为47.51亿元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、立体网络与AI算力重塑通信形态，技术外溢加速拓展高端制造版图
　　面向新一代信息技术加速演进与数字经济深入发展，通信产业正处于结构性升级与范式转换的关键阶段。通信网络向空天地海一体化立体网络演进，6G等未来通信形态逐步清晰；通信网络与数据中心、智算中心等算力基础设施深度融合，“光-电-算”协同发展成为行业重要方向；通信技术加速向高端制造领域外溢，产业价值链持续拓展。整体来看，通信产业正由网络建设为主的发展阶段，迈向以融合创新、系统协同和价值延伸为特征的高质量发展新阶段。
　　①通信网络向空天地海一体化与6G演进，网络形态加速立体化发展
　　随着通信网络向空天地海一体化演进，呈现全域覆盖、万物智联等特征，2026年政府工作报告将6G列为重点培育的未来产业。公司精准对接这一趋势，前瞻布局卫星通信、智能天线、低空网络等未来场景所需的新产品，抢占未来通信技术赛道。
　　②AI重塑光纤需求结构，技术创新引领光纤产业跃迁
　　随着AI算力需求爆发，数据中心内部互联及数据中心互联成为光纤应用的核心场景。据中金公司研究报告，AI相关光纤需求占比将从2024年不足5%跃升至2027年的35%，成为仅次于电信网络的第二大需求来源。空芯光纤、多芯光纤、超低损耗光纤、弯曲不敏感光纤及空分复用技术适配数据中心超低损耗、大容量及高密度布线需求，成为AI数据中心建设的首选。整体来看，光纤产业正由规模竞争加快转向围绕高性能、低损耗、大容量和场景适配能力的价值竞争。公司依托棒-纤-缆全产业链核心技术，同时加码印尼特种光纤产业布局，强化全球高端供给与区域服务能力，有望在AI引领的高端光纤升级中持续受益。
　　③技术能力外溢加速，通信产业向高端制造领域延伸
　　通信领域积累的光电材料与器件技术正加速向航空航天、工业机器人、智能电动汽车等高端制造领域外溢延伸，推动通信产业在更高层级参与全球数字基础设施和战略性新兴产业分工。2026年政府工作报告明确提出“打造智能经济新形态”，要求促进新一代智能终端和智能体加快推广，公司沉淀的光电算核心技术与此高度协同，有利于加快拓展新场景与新增长点，持续增强在高端制造产业链中的价值创造能力。
　　2、多维场景释放海缆需求，国产替代助力深海开发
　　面向全球能源转型持续加速与海洋经济纵深拓展的时代浪潮，海上风电、深海科技及深海油气开发正协同释放出结构性发展机遇。海洋能源与资源开发产业正由传统的单一设备供应模式，加速迈向以系统集成、智能运维、价值延伸为核心特征的高质量发展新阶段。公司依托全产业链协同优势与持续技术创新，正加快向一体化解决方案提供商与全生命周期服务运营商战略转型，为全球海洋经济实现绿色、高效、智能发展提供关键支撑。
　　①全球海风势能持续释放，海缆多元场景加速落地
　　全球海上风电进入规模化发展期，深远海开发提速，拉动海缆持续增长。预计到2030年，全球海上风电建设规模将达211GW，至2040年有望攀升至488GW，其中漂浮式风电将成为重要增长极，累计装机容量预计突破56GW。我国“十五五”规划海上风电累计并网超100GW，集群化、漂浮式、柔性直流及“风电+”融合成为核心发展方向，推动海缆向高压、动态化、多功能集成发展。岛屿互联、海上油气、光伏等场景拓宽需求，新加坡2035年拟进口6GW新能源，带动逾1000公里海缆需求；前瞻预测2027年全球海上光伏装机总量超60GW，市场规模约2400亿元。
　　公司已构筑起覆盖±550kV直流、500kV交流及66kV动态海缆的全系列技术储备与工程能力体系，深度融入国内主要海风集群建设，同时稳步拓展东南亚、欧洲等海外市场。围绕“风电+海洋牧场”、“风光一体”等融合场景，公司率先研发推出集成输电、监测、通信功能的一体化海缆系统，持续提升产品附加值与差异化竞争力，加速向系统集成与运维服务商转型。
　　②深海科技驱动海洋资源综合利用，构建“观测-通信-能源”立体网络
　　全球深海科技形成“观测-通信-能源”立体网络格局，由传统强国主导，我国在跨洋海缆、海洋观测、深海采矿等领域实现从跟跑到并跑、部分领跑。国内跨洋海缆具备全产业链交付能力，海洋观测立体监测网成型，核心装备国产化提升，深海采矿进入工程样机海试阶段。前瞻预测，中国深海科技产业规模将从2025年的2.7万亿元，增长至2030年的3.8万亿元，年均复合增长率7%。
　　公司聚焦海洋通信、深海油气、海洋观测，依托“棒-纤-缆”全产业链优势，推动超低损耗光纤、深海绝缘等原材料国产化，研发空芯、多芯海光缆。以光电传输技术为基础，拓展海洋传感与数据处理，打造智能传感网络与高端数据平台，提升海洋资源开发与观测能力。
　　③重塑深海油气动脉，构建“传输-控制-智能”一体化新生态
　　全球深海油气从单一输送向“光电液气复合集成”转型，以动态光电液复合钢管脐带缆为核心，形成立体网络。我国技术突破显著，动态脐带缆攻克3000米超深水瓶颈，集束管缆及附件系统形成完整产品矩阵，MQC液压系统、水下连接器等国产化率提升，跻身全球第一梯队。
　　公司聚焦深海油气，打造全产业链优势：动态脐带缆突破超深水疲劳难题，集成传感光纤实现数字孪生；集束管缆实现国产化，IWOCS脐带缆获国际认证，订单增长。依托AI构建全生命周期运维体系，推动从被动抢修到主动预防，升级价值链，助力深海油气自主可控与高质量发展。
　　3、响应全球投资战略实施，电力建设工程加速推进
　　2026年全球电力建设持续放量，投资处于能源转型和电网升级需求叠加的新起点。2026-2030年全球电力行业累计投资达7.5-8.5万亿美元，电网投资从当前约4000亿美元/年增至6000亿美元/年。国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”期间增长约40%，其中特高压与主网投资占比约30%。作为国家电网“十五五”开局之年，特高压建设迎来“核准+开工”双高峰，建设计划进一步扩容提速。
　　①重大能源工程建设相继启动，新能源外送“通道”再扩容
　　国家加快构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系，重点布局大型能源基础建设和能源送出。报告期内，西南大型水电工程正式启动建设，多条±800kV特高压直流外送线路通道有待建设。国家加快蒙疆等省区清洁能源外送通道、强化省间及跨电网经营区电力互济，保障能源供应安全。根据国家电网部署，2026年将重点开工建设浙江特高压交流环网、攀西特高压交流工程，加快推进大同—天津南、阿坝—成都东、蒙西—京津冀等特高压工程，建设规模与投入力度均创历史新高。
　　公司规划“发-输-变-配”材料及设备创新方向，满足重大工程的差异化建设要求。依托高强度钢芯高强耐热铝合金绞线、纳米改性抗磨蚀连接金具等核心技术，针对不同工况特点，提供定制化产品解决方案；同步开展施工技术研究，全力支撑各类特高压及重大能源工程高质量建设，推动新型电力系统建设提速增效。
　　②人工智能深度赋能新型电力系统，智慧电网建设迎来发展新机遇
　　电网智能化、配网数字化建设成为行业发展的核心方向，数字化、模块化、在线监测等技术需求持续凸显。快速定位故障、触发自愈控制，助力电网设备全生命周期管理，实现从预防性维护向预测性维护转型，筑牢电网安全稳定防线。重构电网运行模式，激活配网数字化潜力，打通电网服务“最后一公里”，推动智慧电网向更高效、更安全、更智能、更低碳的方向发展，为新型电力系统建设注入强劲动力。
　　公司紧扣电网智能化、配网数字化建设需求，聚焦变配电设备数字化、模块化以及在线监测多元领域应用，开展智慧变配电设备、多场景架空输电材料研究，为电网数字化转型提供技术支撑。
　　③全球新兴经济体快速发展，输配电网优化建设持续提速
　　全球新兴经济体步入快速发展通道，推动电力需求呈现爆发式增长。新兴经济体输配电网基础设施薄弱、供电可靠性不足、电网架构不完善等问题，已成为制约经济社会发展的核心瓶颈；其输配电网平均供电可靠性仅为82%，远低于发达国家99.9%的水平。非洲地区约6亿人口未实现稳定供电，2035年前需累计投资1500亿美元实现全民通电，为公司增容导线、高压电缆、智能开关设备、高能效变压器等产品带来广阔的市场机遇。
　　公司凭借核心技术优势、多元产品体系及工程服务经验，精准匹配新兴经济体输配电网建设的差异化需求。“十五五”期间，公司依托核心技术优势抢抓全球输配电网建设机遇，持续深化海外市场布局，优化产品技术适配性，提升在海外电力装备领域的市场影响力。
　　4、新能源体系加速升级，多元赛道拓展成长空间
　　国家“十五五”规划纲要提出，加力建设新型能源基础设施，“能源强国”建设首次被写进五年规划，国家正以构建安全、清洁、高效的现代能源体系为目标，系统推进能源革命。
　　①储能迈入TWh时代，从规模扩张走向价值提升
　　全球能源转型深入推进，储能已成为保障能源系统安全稳定的核心基础设施，《“十五五”规划纲要》明确将储能提升为中国能源转型的核心基础设施。参考CNESA(中关村储能产业技术联盟)等数据，预测2026年国内储能新增装机有望达到203GWh，2030年新增装机有望达到591GWh；据CNESADataLink数据预测，2026年全球储能新增装机有望达491GWh，增速62.6%。2026年将成为全球储能迈入TWh时代的关键节点，行业告别粗放增长，步入高质量发展周期。锂电仍占主导，电芯规模化、长时储能技术持续进步，钠电池、固态电池等多元路线突破。电力市场化改革拓宽储能盈利渠道，独立储能、工商业储能商业模式不断完善，行业价值创造能力持续提升。
　　未来，随着技术的持续迭代、商业模式的不断创新以及生态体系的逐步完善，储能将在全球能源转型中发挥更核心的作用，中天储能将持续释放价值潜力，助力能源系统向更安全、更高效、更清洁的方向升级。
　　②氢能进入商业化跃升期，政策与市场双轮驱动
　　全球能源转型加快，氢能已上升为国家战略，是实现“双碳”目标的重要支撑。“十五五”期间我国氢能产业将进入规模化、商业化关键期，由政策驱动转向政策与市场双轮驱动。政策层面，将氢能定位为新的经济增长点和未来产业的重要组成部分，是构建新型能源体系、实现“双碳”目标的关键力量，国家部委通过规划引领、项目试点、标准建设等，为产业营造稳定发展环境，深化试点与政策支持。产业与应用方面，我国已是全球最大氢能产销国，绿氢成为核心增长引擎，应用场景从传统化工向交通、工业、储能拓展，行业发展聚焦降本增效，技术进步与规模化应用共同推动成本下降，中国正成为全球绿氢降本的核心力量。
　　总体来看，“十五五”是我国氢能商业化破局的关键五年，呈现政策护航、绿氢上量、应用多元、成本竞争的格局。中天华氢前期装备技术与项目经验契合市场需求，降本策略与行业趋势高度一致，将坚定执行创新驱动、成本领先、全球拓展的经营计划，巩固氢能装备整体解决方案供应商核心竞争力。
　　③绿色能源生态加速构建，综合能源服务释放新动能
　　我国绿色低碳产业与新型电力系统建设进入政策密集落地、规模快速扩张的新阶段。绿色低碳产业、零碳园区、微电网、虚拟电厂等领域加速升级，电力市场化改革持续深化，行业整体向高质量、专业化、服务化方向转型。“十五五”期间计划建成约100个国家级零碳园区，零碳园区从试点示范转向规模化部署，升级为能源转型、产业升级与区域协同发展的综合平台。工业绿色微电网政策持续加码，国家明确绿电自消纳比例不低于60%的要求，微电网从补充单元升级为新型电力系统“主配微协同”关键载体。虚拟电厂向市场化、智能化、融合化、全球化发展，成为“源网荷储”高效互动的核心枢纽。
　　整体来看，绿色能源新生态正加快形成，零碳园区、微电网、虚拟电厂成为新型电力系统核心支撑，电力市场机制持续完善，服务模式全面升级，为绿色低碳高质量发展提供强劲动力。公司将立足自身优势，持续深耕综合能源服务赛道，以专业能力赋能产业链绿色低碳转型，助力新型电力系统建设与可持续发展。
　　④电子核心材料迈向高端化，国产替代进入深水区
　　随着现代化产业体系构建推进，新质生产力高质量发展倒逼新材料产业向前沿化、高端化突破，“十五五”时期成为我国新材料产业突破瓶颈、抢占先机的关键窗口期，其中铜箔、PI薄膜等细分领域表现突出。铜箔领域在AI算力与电子信息产业驱动下，呈现总量稳健增长、高端结构性紧缺特征，高工产研GGII预测，全球铜箔总需求达185-190万吨，中国占比超70%，电子电路铜箔成核心品类，2026年总需求约50-55万吨。PI薄膜领域受益于航空航天、电子工业等领域发展，产品向高性能化升级、需求量高增，根据QYResearch（北京恒州博智国际信息咨询有限公司）的统计及预测，2025-2031年全球电子级PI膜市场年复合增长率达9.9%，2031年销售额将达46.28亿美元。
　　“十五五”新材料产业迎来发展机遇，铜箔、PI薄膜等细分高端赛道需求旺盛、潜力巨大，产业正朝着高质量、高附加值方向稳步迈进。公司作为国内领先企业，电子铜箔、PI薄膜等电子核心材料高端产品已实现批量供货，未来将持续抢抓行业机遇，通过技术创新与产能优化不断提升行业地位。
　　(二)公司发展战略
　　“十五五”时期，全球新能源革命与数字经济迈入转型纵深推进的关键阶段，公司立足自身产业根基与核心竞争力制定战略定位——以可持续发展为宗旨的创新引领。为锚定战略目标、凝聚发展共识，公司接续传承并深化发展理念，将“守正创新，贡献驱动”作为经营指导方针，主营高度契合国家战略，从行业领军者向国家战略核心支撑者跃迁，将自身发展融入国家发展蓝图。
　　围绕战略定位与指导方针，公司明确“十五五”时期关键实施路径，以“三个全球”“三个第一”战略理念为引领，聚焦“三个发力”（主营向“链”发力、投资向“外”发力、创新向“新质”发力）精准破局，持续打造韧性强劲的产业链供应链，确保战略落地见效、行稳致远。
　　(三)经营计划
　　1、以“光电算”技术筑牢发展根基，以价值共创升维全球运营
　　2026年，公司将持续依托“光-电-算”核心技术积淀，突破关键技术、提升产业化能力；深化运营商战略协同，加速政企解决方案规模化落地，实现从集采份额到生态共创的跨越；坚定不移推进全球化布局，优化产能、本土运营、品牌输出，构建韧性国际业务体系，向国际化数字基础设施引领者迈进。
　　①夯实算力设施核心能力底座，推进关键技术突破与产业化能力提升
　　作为光通信与无线技术的深耕者，公司巩固光传输、无线传输的核心能力基础，推动高端器件研发与智能制造协同升级。面向新一代通信网络演进，前瞻布局空天地海一体化通信、6G前沿技术，重点进行卫星通信终端、空地3D立体天线、C+L波段空芯光纤、O波段空芯光纤跳线等产品的研制与升级，形成具有战略纵深的技术储备。
　　紧扣人工智能与算力经济快速发展机遇，公司强化高速互连、智能配电、高效能源与系统集成等技术积累，加快拓展AI算力、绿色通信等新兴赛道。重点围绕高效温控、智能供电、高压直流三大方向，推进液冷智能控制及电气驱动等核心部件自研，布局数据中心高效电能路由器、800V直流配电柜等关键产品，不断优化绿色光电一站式解决方案，加速业务模式向系统解决方案和全生命周期服务延伸。
　　依托光电材料与器件领域的技术积累，公司积极推动核心能力向战略性新兴产业辐射，为具身智能机器人、新能源汽车、高端装备等提供关键材料与解决方案支撑，推动在全球数字基础设施产业链中实现价值延伸。
　　②深化政企与运营商核心市场，共创协同发展新生态
　　着力拓展政企市场，加速解决方案规模化落地。2026年，公司将依托智算中心基础设施、企业级全光网络、特种场景通信等核心能力，精准拓展互联网、金融、能源、交通等关键行业头部客户。利用全光网技术构建安全高效的数字化底座，迭代矿山、交通等特种场景定制方案。通过挖掘行业智能化共性需求，推动方案从标杆试点走向规模化复制，打造可持续增长的新引擎。
　　深度经营运营商市场，深化战略协同与价值共创。2026年，公司将紧密融入三大运营商及中国铁塔的战略转型，聚焦算力网络、5G-A应用、绿色低碳等领域，强化技术前置与方案支撑。通过联合创新破解网络演进痛点，推动合作从产品供应升级为技术共研、方案共创、服务共维的全方位战略协同，在运营商数字化转型中占据更关键的生态位。
　　③提速全球扎根进程，构建本土运营与品牌输出新格局
　　优化全球产能布局，锻造敏捷韧性供应链。面向AI算力基础设施带来的需求增长，公司聚焦光纤光缆、光模块、液冷智用系统等核心产品及解决方案，在优化境内外工厂运营的基础上，加速构建覆盖更广、响应更快、抗风险能力更强的全球供应网络。同时，系统评估东南亚、中东、非洲等潜力市场，积极推动新产能布局与多元化合作，为全球业务增长提供坚实支撑。
　　夯实营销服务本地化，强化全球经营自主能力。公司深化贯彻“三个第一”服务理念，提升销售、技术、项目管理团队本地化比例，赋予本地分支机构更大经营自主权与快速决策能力，优化响应效率与服务深度。同时，构建以“ZTT”主品牌为引领、本地化子品牌及服务体系为支撑的立体化营销体系，精准触达区域需求，高效提供定制化方案，全面实现从“走进市场”向“扎根市场”转型。
　　推动品牌深度融入，从项目交付迈向生态共建。公司面向重点客户开展精准技术推广活动，系统传递技术创新、质量管控与可持续发展理念，持续提升品牌美誉度。同时，依托境外经营单元深化品牌与本地社会的价值链接，积极履行社会责任，参与公益事业与社区建设，为全球化业务可持续发展注入深层动力。
　　2、打造国际一流产业格局，引领全球海洋战略发展
　　公司抢抓全球能源转型与国家海洋强国机遇，紧扣海上风电深远海、规模化、多元化发展方向，以技术创新与全球布局为双轮，构建国际一流海洋产业体系。通过持续升级海缆技术、推进高端装备国产化、突破深海油气技术、完善全球布局与生态建设，力争成为国家经略海洋的核心科技力量，以先进海洋能源与信息传输解决方案，服务全球海洋开发与高质量发展。
　　①深耕海缆技术迭代升级，拓展全球海洋能源市场
　　公司已全面掌握超高压交直流海缆、动态海缆等核心技术，并持续推动迭代升级。未来重点攻坚±800kV柔性直流海缆技术，攻克更高电压、更大截面难题，巩固远海大容量输电全球领先地位；同时聚焦漂浮式风电关键配套，研发更深海域、更轻量化、智能化监测的新一代动态海缆，助力漂浮式风电规模化应用。
　　依托成熟的交流海缆技术与总承包能力，公司正拓展岛屿电网互联、海上油气、海上光伏等多元场景，提供全球海洋能源完整系统解决方案。全球化方面，深耕欧洲高端市场，深挖亚太增长潜力，参与当地风电与岛屿互联建设；并通过与国内外顶级EPC合作，共同开拓中东、非洲新兴市场，推动中国方案与标准走向世界。
　　②聚焦高端装备国产替代，布局深海战略新兴领域
　　公司锚定深海通信、深海观测、防灾减灾以及深海采矿等领域，针对海光缆通信系统、海洋能源与信息传输系统、深海观测装备进行产业布局。依托浙江海工工厂补齐海底光缆系统集成短板，通过国产化原材料研发、设备联合研制，构建系统交付能力，支撑国家信息安全与全球数字经济。
　　围绕海洋强国战略，构建“观测—传输—装备”三位一体生态，突破深海采矿、海洋地震监测等场景下的传输技术，打造设计制造到部署运维的全链条能力。聚焦深海关键装备国产化，建立深海连接器失效机理体系，攻克高水压、高电压动态连接瓶颈，实现高端装备市场全面突破，形成覆盖深远海的完整产品矩阵，致力于成为国家经略海洋的战略科技力量。
　　③突破深海油气装备，构建全链系统服务能力
　　针对深海油气开发关键环节，公司打造自主可控核心装备，填补国内技术空白。在动态光电液复合钢管脐带缆、挠性管集束管缆、脐带缆系统附件集成、全电采油树、IWOCS脐带缆系统及深海油气运维等领域持续深耕，成功从单一产品供应商，转型为“技术自研+产品定制+工程总包+系统集成+运维保障”全产业链系统解决方案服务商。
　　公司以建设国际一流海工产业集群为愿景，在巩固主体工程施工、海上运维核心业务的同时，深化与金风科技、海力风电等产业链伙伴的协同，筑牢运营壁垒。全球化布局聚焦东南亚，推进菲律宾、越南风电场施工落地，探索海外油气工程机遇；并突破业务边界，拓展海上光伏、固化土、大部件运维等品类，培育新增长极。
　　未来，公司将以专业化、规模化、国际化为方向，持续升级业务能力与服务水平，打造全球领先的海洋信息与能源传输解决方案，为全球能源传输与海洋综合开发贡献力量。
　　3、赋能全球能源体系升级，共筑长效发展根基
　　紧抓新型电力系统建设机遇，细化研发颗粒度，迭代升级现有产业布局，服务输配电高质量建设需求。深化产学研合作，增强产业链韧性，以“三个发力”为牵引，健全全球研产销体系，为全球电力基础设施建设提供坚实支撑。
　　①立足新型电力系统，拉动公司技术创新
　　聚焦新型电力系统建设安全可靠，研发新型特高强度钢芯铝合金绞线，导线防腐寿命可提升50%以上。研发长寿命复合绝缘子、高湿型复合绝缘子，突破多维恶劣工况下运行寿命40年瓶颈。
　　聚焦新型电力系统建设低碳绿色，致力于220kV聚丙烯绝缘材料国产化研究，为我国环保型高压绝缘材料来源可控提供保障。开展点击化学交联型聚乙烯材料的关键技术研究，为我国绝缘材料的绿色发展提供新思路。
　　聚焦新型电力系统建设柔性灵活，研发新型增容导线，解决新能源间歇性、波动性、周期性的负荷送出问题，解决城市电网走廊紧缺、线路输送容量瓶颈等问题。
　　聚焦新型电力系统建设智慧融合，研发导线、电缆及配网线路故障精准定位与智能诊断技术，解决故障特征辨识难、定位精度低的难题，提升供电自愈能力。研发数字化配电变压器，实现运行状态实时监测、故障精准预判与远程智能调控，提升配电环节智能化管控水平。
　　②坚持“外循环向上思维”，加快全球产业布局
　　加速全球投资布局，构建属地化运营。坚持投资向外发力，优化全球生产、研发与营销网络，提升本地化供给与服务能力。规划在欧洲、美洲、非洲、中东、东南亚等地建设电力产品制造基地。推行属地化人才战略，吸纳海外行业精英，为全球化产业布局提供坚实人才支撑。
　　4、聚焦新能源核心赛道，多领域赋能零碳转型
　　公司新能源将继续锚定智慧能源生态系统构建者战略定位，深耕核心技术、做强核心装备、完善全链条生态、拓展全球市场，助力新型电力系统与“双碳”目标实现。
　　①技术引领价值竞争，全链布局抢占储能高地
　　公司依托十余年电力储能技术积淀，聚焦固态储能、长时储能、特种高安全储能三大方向，以技术突破、系统集成、产业链整合及全球化布局构建核心竞争力。
　　以固态电池为核心攻坚方向，筑牢技术壁垒。承担江苏省科技重大专项，全力推进半固态量产与全固态研发，突破循环寿命、本质安全、成本控制关键指标，力争循环寿命突破万次并实现低成本规模化，构建电芯到系统的全链条技术体系；同步布局锂离子电容器、固态超级电容，形成多层次技术矩阵。
　　聚焦长时储能与特种场景，打造特色产品体系。推出7MWh+液冷储能系统，覆盖4h-8h中长时储能需求，前瞻布局“十五五”长时储能市场；研发全液浸没式储能系统，以高安全、低成本优势为算力中心等场景提供零风险解决方案。
　　统筹国内外市场，加快业务全球化拓展。国内深耕独立储能、电网共享储能项目，向“设备+运营优化”综合服务商转型；海外加快UL、IEC等国际认证，以高安全高性能方案切入欧美、中东市场，依托全球网络实现订单突破，培育新增长极。
　　公司紧抓行业转型机遇，以核心技术为引领、全链条能力为支撑，持续优化产品与市场布局，稳步提升储能领域综合竞争力与行业领先地位。
　　②深耕氢能装备全链条，打造国际一流氢能方案供应商
　　公司锚定国际一流氢能装备整体解决方案供应商定位，聚焦绿氢制备、氢能应用、智能装备差异化赛道，构建全链条核心竞争力。
　　攻坚氢能核心技术，强化产学研用协同创新。公司聚焦行业关键瓶颈，重点攻关低成本电解槽、PEM（质子交换膜）、AEM（阴离子交换膜）制氢等核心技术，优化电极结构、提升电解效率，推动核心指标行业领先。积极融入长三角氢能产业体系，与沪浙顶尖高校、科研院所及产业链伙伴共建研发平台，加速关键技术联合攻关与成果转化。同步推进产品与产线数字化升级，运用智能传感、大数据实现生产可视化、运维智能化，以智能制造提质降本。
　　做强特色拳头产品，拓展全球应用场景。巩固碱性电解水制氢系统、加氢站成套装备核心优势，依托技术迭代与规模化降本，围绕新能源发电配套、工业制氢、交通加氢等场景打造定制化方案，积极参与江苏及长三角区域的重点示范项目，培育工商业氢储能热电联供系统等新兴业务，加快技术优势转化为市场优势。推进全球化布局，完成核心产品国际认证，在欧美、东南亚等区域打造标杆项目、搭建服务网络，提增全球市场份额。
　　公司以技术为根基、以市场为导向，抢抓产业机遇，持续强化全链条能力，助力全球氢能规模化应用。
　　③深化综合能源服务，系统整合赋能零碳转型
　　公司以全链条资源整合为核心优势，以智慧化、定制化、国际化为发展方向，构建集研发制造、系统集成、工程总包、运维服务于一体的“源网荷储”一体化产业生态。
　　面向国内外客户提供定制化清洁能源整体方案。国内聚焦深远海风电、光氢储一体化等领域打造标杆示范项目，精准满足工业、园区、电网等多场景绿色转型需求；海外深耕欧洲、东南亚等区域，推出适配本地电网的清洁能源传输与并网解决方案。依托AI云端能源管理平台实现智能调度与高效协同，产业链响应与交付效率稳居行业前列，以技术创新与场景落地助力绿色低碳转型。
　　以自有园区为示范样板，打造可复制推广的零碳园区标杆。深度整合光伏供电、储能调峰、智能能碳管理系统等核心技术与资源，实现自有园区100%绿电供应，年减碳3500吨，形成可复制、可推广的零碳园区范式，并对外提供全流程综合服务，助力区域产业绿色升级。同时搭载虚拟电厂管控平台，攻坚运行调度多目标控制、复杂故障紧急控制两大关键技术，实现源荷储协同调控、市场化交易收益最大化与园区安全稳定运行，构筑差异化技术壁垒。
　　公司将以全链整合能力为根基，以定制化解决方案为抓手，以零碳园区示范为引领，持续深化综合能源服务，不断巩固国内领先地位，加快欧洲、中东、东南亚等海外市场突破，以优质综合能源服务赋能全球客户绿色转型。
　　④攻坚电子材料核心短板，争做高端材料国产替代主力军
　　公司聚焦电子铜箔、PI薄膜两大核心电子材料领域，全力补齐行业核心材料短板，提升在电子材料领域的核心竞争力与行业影响力。
　　电子铜箔深耕高频高速赛道，以产品高端化为发展主线，打造国产高端铜箔标杆。聚焦RTF、HVLP系列高频高速核心特色产品，加快研发攻坚与规模化量产，同步布局埋阻铜箔、载体铜箔等特色前瞻产品，构建“高端主力+前瞻储备”的差异化产品矩阵，成为高端印制电路板、高频高速应用领域国产替代主力军。PI薄膜聚焦高性能特种材料，开辟新兴应用赛道。做强化学法电子级PI薄膜主业，迭代升级ZI-H型系列高性能PI薄膜专属产品，拓展保护膜、电磁屏蔽膜及航空航天线缆等高附加值应用场景；加速特色新产品研发及产业化，精准布局柔性显示、高阶电子、COF封装等新兴赛道，在新能源汽车、5G通信等高端领域，构建安全韧性的全球化供应体系。
　　公司持续聚焦两大核心业务，统筹研发创新、生产制造、市场拓展、供应链保障协同发力，夯实特色产业优势，助力我国电子材料产业自主可控与高质量升级。
　　(四)可能面对的风险
　　公司紧跟国家产业政策发展机遇，优化产品结构，增强盈利能力。聚焦信息通信和能源互联两大领域，推动产业链提质升级，增强抗风险能力。预计未来可能面对以下风险：
　　1、政策风险
　　紧跟国家产业政策进行投资布局，并根据市场需求建设产能，但在通信、能源领域存在客户集中度高带来的对客户过度依赖的风险，通信运营商、国家电网、南方电网、各大发电集团投资进度变化将对行业需求造成影响。由于政策的制定与实施往往会根据国民经济及行业实际的发展情况进行相应调整，这种调整将对企业投资布局和产能设置、技术方向造成较大影响。
　　为此，公司将加大对国家宏观行业政策的解读和把握，提升对市场趋势的预判能力，对调整及影响拥有充分的预备方案。
　　2、市场风险
　　公司业务所处的信息通信和能源网络领域市场竞争日趋激烈。通信行业顺应全社会数字化转型浪潮，新技术应用迭代加快，面临产品与服务的技术升级、快速响应市场需求的竞争压力。国内电线电缆行业企业数量众多、市场集中度低，行业竞争激烈。近年来，海上风电产业快速发展，吸引了更多企业涌入海缆赛道，行业产能不断扩张；与此同时，海上风电开发正加速向深远海迈进，近海资源日趋饱和。在风电平价上网、市场化电价的大背景下，海缆环节降本增效的压力与日俱增。新能源市场竞争日趋白热化，国内外参与者不断增多，技术迭代加速、产品同质化趋势愈发明显。
　　面对行业竞争挑战，公司将坚持差异化发展战略，在多元化布局与巩固核心市场地位的基础上，以科技创新为驱动，深耕特色产品、培育细分赛道、优化产能配置，全面提升综合竞争实力。
　　3、海外风险
　　公司深耕海外市场多年，国际业务、生产基地及分支机构已覆盖全球160多个国家和地区。当前国际形势复杂严峻，境外经营不确定性显著上升；各国政策法规、市场规则、政经环境差异显著，法律、税务、政局动荡等风险持续存在。国际海运波动加剧，受地缘政治紧张影响，跨境物流稳定性承压，容易导致运输延误、交期拉长，影响项目进度与客户满意度；部分地区港口罢工、港区拥堵，船司跳港改港，进一步推高时效与成本。
　　伴随业务模式多元拓展，境外工程总承包规模持续扩大，项目涉及当地许可、民生环保、法律税务、本土供应链等环节，合规与运营风险相应增加。国际贸易格局深刻调整，部分领域对中国企业限制增多，贸易保护主义持续凸显。若未来贸易环境持续恶化，相关国家增设关税与非关税壁垒，公司或将面临原料短缺、客户流失等风险，对经营发展构成不利影响。
　　为有效应对挑战，公司坚持稳中求进、风险前置，多措并举筑牢国际化经营防线：加强海外团队专业建设，强化风险研判与处置，化挑战为机遇；优化全球供应链布局，深化航运货代合作，构建多通道运输体系，平抑物流波动冲击；加强政策与市场研究，建立动态预警机制，统筹区域化布局、市场多元等举措，系统性提升抗风险能力，积极对冲关税与贸易壁垒压力。
　　4、汇率风险
　　公司不断推进全球化经营战略，在多个不同货币的国家和地区开展经营，以不同货币计价的资产、负债也在逐步增长，由汇率波动产生的风险将影响盈利水平。
　　为此，公司将根据自身的业务发展需要，紧密关注国际外汇行情变动，合理开展套期保值工作，尽可能减小汇率风险。
　　5、原材料风险
　　公司主要的原材料包括铜、铝等大宗金属、石化护套料等，其成本占主营业务成本的比重较大，地缘局势发展面临较大的不确定性，油价趋强运行，原材料价格的大幅波动直接影响生产成本，进而影响盈利水平。
　　为此，公司对部分主要原材料进行套期保值，减少原材料价格波动产生的影响；通过国产化替代，多元化采购，确保原材料持续稳定供应。此外，实行差异化经营，持续向市场推出创新产品与技术，提高产品的溢价能力。 收起▲