一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司是国内A股主板市场上唯一主营轨道交通及地下掘进高端装备的工业企业，所属行业为制造业——专用设备制造业，产品的服务领域主要为基础设施建设领域。公司主要业务为专用工程机械装备及相关服务业务、交通运输装备及相关服务业务，涵盖隧道施工装备及相关服务、工程施工机械及相关服务、道岔、钢结构制造与安装等业务板块，另有新型轨道交通和新型科技环保两个新兴产业。产品主要服务于铁路、公路、城市轨道交通、市政、水利、地下空间开发、矿产、能源等传统基础设施建设领域及风电、光电、水电特别是抽水蓄能等新能源建设领域。　　（一）所属行业发展情况　　1.宏观环境情况　　国内... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是国内A股主板市场上唯一主营轨道交通及地下掘进高端装备的工业企业，所属行业为制造业——专用设备制造业，产品的服务领域主要为基础设施建设领域。公司主要业务为专用工程机械装备及相关服务业务、交通运输装备及相关服务业务，涵盖隧道施工装备及相关服务、工程施工机械及相关服务、道岔、钢结构制造与安装等业务板块，另有新型轨道交通和新型科技环保两个新兴产业。产品主要服务于铁路、公路、城市轨道交通、市政、水利、地下空间开发、矿产、能源等传统基础设施建设领域及风电、光电、水电特别是抽水蓄能等新能源建设领域。
　　（一）所属行业发展情况
　　1.宏观环境情况
　　国内方面，2026年作为“十五五”规划开局之年，国家坚持稳中求进工作总基调，持续实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策，强化逆周期和跨周期调节，统筹运用各项宏观政策工具。3月，十四届全国人大四次会议审议通过《政府工作报告》，明确全年国内生产总值增长4.5%—5%的预期目标，合理安排财政赤字、超长期特别国债与地方政府专项债券规模；货币政策将保持流动性合理充裕，财政资金重点投向重大项目建设、清理拖欠企业账款等领域，持续强化对实体经济的金融支持力度。同时，国家持续优化超长期特别国债、地方政府专项债使用机制，完善大规模设备更新相关政策安排，拓宽资金投向范围，多措并举扩大有效投资，高质量推进“两重”建设。上半年，全国统一大市场建设向纵深推进，地方保护与市场分割现象得到进一步破除，公平竞争市场环境持续优化；扩大内需战略深入实施，供给侧结构性改革统筹推进，国内大循环的内生动力不断增强；国内生产总值同比增长4.7%，充分彰显了中国经济韧性。7月30日中共中央政治局会议明确，下半年宏观政策要发力提效，加大逆周期调节力度，加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作；要有效扩大国内需求，扎实推进“六张网”规划建设；要营造公平有序的市场竞争环境，制定实施全国统一大市场建设条例；加快推动新旧动能转换，持续激发民间投资活力，畅通国内国际双循环，推动经济持续向新向优向好发展，为基础设施投资、装备制造产业发展营造稳定的宏观环境。
　　国际方面，当前外部环境复杂严峻，全球经济复苏动能不足，整体维持低速增长态势。基础设施资产因其抗周期性和稳定回报的特性，正日益成为全球投资者的重要配置方向。从需求端看，全球城市化进程持续推进、能源转型加速、数字经济基础设施大规模建设等多重因素叠加，为基建市场提供了坚实的需求支撑；基础设施领域的竞争正从单纯的建设交付能力，向全生命周期价值创造、综合服务能力和长期韧性保障等更高维度延伸。从主要区域市场来看，东盟国家交通、能源、水务等领域需求旺盛，各国正加快推进城市轨道交通、高速公路等重点项目建设；欧盟通过多个专项资金安排，持续加大对铁路基础设施、跨境互联互通、清洁能源体系等领域的投入力度。但与此同时，地缘冲突持续扰动能源、大宗商品市场，部分经济体通胀粘性仍存，贸易保护、技术壁垒有所抬升，跨境不确定性因素增多，给工程装备对外出口、海外项目履约带来地缘政治、汇率波动、海外主体偿债能力分化等多重挑战。
　　2.行业总体发展情况
　　国内方面，2026年上半年，我国坚持把发展经济着力点放在实体经济上，大力发展新质生产力，加快推进新型工业化，持续落实大规模设备更新政策，推动制造业高端化、智能化、绿色化转型。国家部署推进“六张网”规划建设，印发《城市更新“十五五”规划》，有序推进城市地下管网改造、城中村整治、地下空间综合开发，持续补齐城市基础设施短板。同时国家深入实施产业基础再造与重大技术装备攻关工程，印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，布局智能工厂建设，完善绿色低碳制造政策体系，落实首台（套）重大技术装备支持政策，强化企业科技创新主体地位，促进科技创新与产业创新深度融合。大规模设备更新政策有力带动先进产能增长和产业升级转型，推动设备购置投资保持较好增长势头。国家统计局数据显示，2026年上半年全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，其中，装备制造业增加值同比增长9.3%，增速显著高于工业平均水平，产业结构持续优化。制造行业发展正处于绿色转型、数字变革、全球竞争三重机遇叠加的关键阶段，绿色低碳不再是行业发展方向的选项，而是产业高质量发展的硬性要求。受益于基建投资、重大工程实施、“六张网”建设、城市更新行动与设备更新需求的支撑，工程机械、轨道交通装备、钢结构行业运行总体平稳修复。工程机械内外市场需求同步改善，电动化、智能装备渗透率持续提升；轨道交通装备呈现新线建设提质、存量优化并重格局，智能运维、绿色轨交装备需求持续扩容；钢结构行业需求结构优化，交通桥梁、新能源、算力基础设施成为重要增长支点；水利水电、矿山、清洁能源、生态环保等新兴领域增量空间持续扩张。同时行业资源持续向具备成套装备研发、一体化解决方案供给能力的头部企业集聚。
　　国际方面，全球基建市场整体稳中有升、韧性突出，高质量共建“一带一路”持续走深走实，海外市场对低碳智能成套装备的需求持续攀升，中国工程机械在技术、产品与服务方面逐步收获海外客户认可，国际竞争力稳步抬升，国产工程机械也从单一产品出口，转向技术、标准、一体化解决方案的同步输出。根据中国工程机械工业协会整理海关总署统计数据，上半年我国工程机械实现出口343.73亿美元，同比增长21.7%；行业进出口贸易额合计356.27亿美元，同比增长20.5%。全球部分区域基建投资保持较高景气度，为中国高端工程装备制造出口提供了有力支撑，公司隧道掘进装备、轨道道岔、大型钢结构等优势产品迎来海外发展机遇。
　　与此同时，传统工程装备制造行业仍面临多重压力，建筑行业仍处于深度调整期，基建项目开工进度分化不一，市场同质化竞争加剧，行业盈利空间持续承压；原材料价格波动、转型升级研发投入加大推升经营成本，同时企业回款周期偏长。叠加海外地缘局势复杂、贸易壁垒增多，传统装备业务需求复苏节奏存在不确定性，企业加快向高端化、智能化、绿色化转型任务紧迫。
　　（二）主营业务情况
　　报告期内，公司持续巩固行业竞争优势和行业地位，主要业务、主要产品及用途、经营模式、市场地位未发生重大变化。作为世界领先的基础设施建设服务型装备制造商，公司各项主营业务的市场占有率和综合实力均位居“国内第一”乃至“世界第一”，四项主营产品——“全断面隧道掘进机”“架桥机”“道岔”“桥梁用钢铁结构”均通过国家工业和信息化部制造业单项冠军认定。
　　1.专用工程机械装备及相关服务业务
　　（1）隧道施工装备及相关服务业务方面：
　　隧道掘进机方面，公司作为专业从事隧道掘进机研发制造和综合服务的科技创新型企业，多年来始终坚持创新驱动发展战略，加快推动我国隧道掘进机产品的自主化和智能化步伐，横向形成了“大”“小”“异”不同断面、“横向掘进”“竖井、斜井掘进”不同方向以及土压、泥水、硬岩、多模式等不同地质适应性的全系列盾构机/TBM产品，纵向拓展了设计研发、设备制造、再制造、技术服务、维修检测、操作技能培训于一体的产业链条，构建了零部件及配套设备设计研发、生产制造及配套服务的全产业链布局。盾构机/TBM产销量已连续九年世界第一。国内市场方面，在水利水电工程建设领域市场占有率超过60%，其中抽水蓄能电站领域占有率约80%；非煤矿山市场占有率达到50%，持续保持行业领先地位。隧道专用设备方面，公司构建了研、产、供、销、服的全链条经营生产体系，产品涵盖悬臂掘进机、智能凿岩台车、混凝土湿喷台车、拱架安装台车等成套设备，产品广泛应用在铁路、公路、水利水电、市政、矿山以及能源等领域，已先后为全国40余个城市以及上百个项目提供水平运输、盾构/TBM刀具、隧道专用设备，国内市场综合占有率超40%，稳居国内行业第一梯队。产品国际化布局持续深化，公司新签合同额再创新高，进一步巩固了欧洲和亚洲两大主力高端市场，核心设备先后出口新加坡、意大利、韩国、马来西亚、泰国、波兰、秘鲁等15个国家及中国港澳台地区，凭借稳定性能与智能施工优势获得全球市场广泛认可。
　　（2）在工程施工机械及相关服务业务方面：
　　公司始终保持着在铁路与轨道交通工程等大型专用施工设备研制方面的龙头地位，先后研制出世界最大吨位运架装备、世界首台桩梁一体架桥机、国内首台建筑构件装配机器人，代表着国内高速铁路施工装备研制技术的最高水平。报告期内，公司发挥研发、制造于一体优势，所研制的搬提运架铺等铁路施工装备代表了国内铁路施工最先进的装备研制技术，稳居行业第一梯队。
　　2.交通运输装备及相关服务业务
　　（1）道岔业务方面：
　　公司是我国最早、全球最大的道岔制造企业，产品涵盖高中低速和全系列轨型，业务范围包括道岔产品的研发、设计、制造、安装、系统集成、售后服务、维修保养等全产业链和全生命周期，是目前全球生产规模最大的线路轨道系统和工务器材供应商，公司作为国内道岔领域的龙头企业，始终坚持在产品研发和技术创新方面不断突破，拥有全产业链核心竞争优势，具备年产各类道岔2万组的能力，产品广泛应用于铁路、地铁及有轨电车等领域。国内高速道岔市场占有率超60%，在普速、重载、城市轨道交通道岔市场占有率均超50%。
　　（2）钢结构制造与安装业务方面：
　　公司钢结构制造与安装业务主要以制造、安装各类大型桥梁钢结构为主，并涵盖部分工业厂房、车站、展馆等建筑钢结构业务。在桥梁钢结构方面，公司是我国钢桥梁制造安装的龙头企业，大型钢结构桥梁的市场占有率超过60%。从中国自主修建的第一座钢桥--滦河大桥至今，已累计制造钢桥5100余座，生产制造的桥梁钢结构、钢索塔产品处于国际先进水平。在建筑钢结构领域，公司聚焦铁路站房、枢纽综合体及高原特种房屋等核心赛道，持续深化大客户经营与滚动经营，今年以来，中标苏州北站站房及配套综合交通枢纽工程、郑州航空港经济综合实验区数智产业园一期等项目。近年来，公司加快推动钢结构加工数字化转型和生产方式向绿色低碳转型升级，持续研发龙门式焊接机器人、便携式机器人等系列化智能装备，提升生产制造过程的自动化、信息化、数字化管理和控制水平；聚焦钢结构制造领域前沿技术的研发，不断加大对高原复杂环境、大跨度大节段等高精尖技术储备。
　　3.新兴产业
　　报告期内，公司正在从事的新兴业务主要为新型轨道交通产业和新型科技环保产业。
　　（1）新型轨道交通产业方面：
　　公司在新型轨道交通领域具备了车辆的自主设计、生产制造和安装服务能力，在轨道线路控制及安全运行维护、列车控制技术方面具有集成优势。
　　（2）新型科技环保产业方面：
　　公司新型科技环保产业以环保装备制造和技术咨询业务为主，主要涉及水处理、固废处置、生态修复、隧道施工等领域，覆盖“项目投资、设计咨询、建设运营、施工总承包、设备集成制造、运营管理”于一体的环保产业生态链。
　　（3）智能机器人产业方面：
　　公司依托工业制造智能化核心技术，形成龙门式、悬臂式、便携式、履带式等智能焊接机器人系列产品及智能产线整体解决方案，逐步构建覆盖智能焊接、智能切割、智能喷涂等装备以及智能制造产线的产业体系，实现了从关键核心技术研发、产品开发到工程应用的全链条贯通。系列产品已成功应用于张靖皋大桥等国家重点工程，逐步形成了规划设计、系统集成、工程实施和交付运营全过程实施能力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，面对行业下行、市场竞争加剧、原材料价格持续波动等多重重压，公司坚持以“价值创造与高质量发展”为主线，以改革创新为根本动力，以防控风险为底线保障，牢牢抓住“深化转型、优化结构、突出效益、强化内控”四个关键，统筹质的有效提升和量的合理增长，推动公司主要经济指标稳步向好。报告期内，公司持续稳固隧道掘进装备、桥梁钢结构、铁路道岔全球行业龙头地位，技术创新与重大项目建设取得多项标志性成果。创新装备持续迭代，中铁装备下线适配湾区重大工程的“大湾区西丽号”超大直径盾构，取得全国首家隧道掘进机保税维修资质；中铁山桥智能远控门式起重机实现国产化技术突破；中铁宝桥顺利完成国内首例空间Y型钢箱拱桥泾河大桥建造任务，稳步推进杭州湾跨海铁路大桥等世界级重点工程钢结构制造工作。公司持续布局抽水蓄能、地下工程、绿色智能装备新兴赛道，加速推进数字化、智能化制造转型升级，持续优化海内外市场布局、丰富多元产品矩阵，核心竞争力稳步夯实，有效对冲行业不利因素，推动经营发展总体平稳。
　　报告期，公司实现新签订单202.83亿元，同比下降5.26%，除钢结构制造与安装业务新签合同有所下降以外，其他业务均实现了稳步增长；海外新签订单34.4亿元，同比增长了82.44%。实现营业收入121.5亿元，同比下降10.55%；实现归属于上市公司股东的净利润6.15亿元，同比下降10.7%。
　　（一）新签合同额完成情况
　　报告期内，中铁工业完成新签合同额202.8亿元，同比下降5.26%。
　　1.专用工程机械装备及相关服务业务完成新签合同额67.7亿元，同比增长8.7%。
　　（1）隧道施工装备及相关服务业务完成新签合同额59.8亿元，同比增长9.19%。报告期内，公司隧道施工装备重点聚焦铁路、引调水、矿山能源领域，主要为长赣铁路、温福铁路、深汕合作区引水工程、浙东南水资源配置工程等项目提供隧道施工装备及相关服务。海外方面，为奥地利、新加坡、澳大利亚、韩国、巴西、意大利等国相关项目提供隧道施工装备及相关服务。
　　（2）工程施工机械及相关服务业务完成新签合同额7.8亿元，同比增长5.39%。该板块的增长主要源于新领域市场的战略性突破。在传统地铁市场收缩的背景下，公司凭借成熟的技术方案和项目履约能力，积极开拓水利、矿山等新应用场景，以及新领域客户群体，实现了该板块的稳步发展。
　　2.交通运输装备及相关服务业务完成新签合同额115.3亿元，同比下降16.3%。
　　（1）道岔业务完成新签合同额27.7亿元，同比增长12.26%。近年来道岔市场由新建向维保方向转变，高铁已开始从大基建时代迈向大维修时代，铁路后市场的既有线改造、大维修及运营维保领域，路网密度提升与设备更新成为行业增长新支点。报告期内，公司中标了玉岑铁路、沪宁合江苏段铁路、合武高铁安徽段铁路、包西铁路张桥至河寨段铁路、厦深铁路高速道岔等项目。海外方面，在智利、乌兹别克斯坦、澳大利亚、墨西哥等地获取了道岔及相关产品订单。
　　（2）钢结构制造与安装业务完成新签合同额87.6亿元，同比下降22.58%。报告期内，公司持续开展经营“调结构”工作，不断优化经营策略，加大“一包”项目承揽力度，进一步提升新签订单质量。报告期内，中标了G9411莞佛高速公路虎门大桥二期改扩建工程、南阳市京宛大桥、瑞孟高速勐糯怒江特大桥、广东及江苏区域船体分段工程等项目。
　　3.新兴业务
　　（1）新型轨道交通产业方面：
　　公司深度依托中国中铁全产业链、全生命周期顶层布局优势，以中铁内部投资平台为核心业务入口，聚焦重点投资板块，紧抓中国中铁投建运一体化统筹布局契机，本报告期中标安徽跨坐式单轨项目。
　　（2）新型科技环保产业方面：
　　公司紧盯国家级重大水利项目，同时发挥在传统铁路公路项目中的一体化生活污水设备优势，为污水处理类设备销售增长打下坚实的基础。报告期内在污水处理板块、生态修复板块取得重大突破，中标城西污水处理厂设备采购安装、邵东市桐江河流域EOD等项目。
　　（二）营业收入完成情况
　　报告期内，中铁工业实现营业收入121.50亿元，同比下降10.55%。
　　1.专用工程机械装备及相关服务业务实现营业收入45.87亿元，同比下降3.73%。
　　（1）隧道施工装备及相关服务业务实现营业收入40.29亿元，同比下降7.06%。主要原因为本期生产产品多为生产周期较长的大直径盾构，部分产品尚未达到收入确认时点，本期收入略有减少。
　　（2）工程施工机械及相关服务业务实现营业收入5.58亿元，同比增长29.83%。主要原因为前期销售的架桥机订单本期集中交付结算。
　　2.交通运输装备及相关服务业务实现营业收入66.13亿元，同比下降15.63%。
　　（1）道岔业务实现营业收入24.07亿元，同比增长28.84%。主要原因为部分项目本期集中进行结算。
　　（2）钢结构制造与安装业务实现营业收入42.06亿元，同比下降29.55%。主要原因为公司进一步优化钢结构业务结构，新签合同规模有所下降，且部分项目处于前期准备阶段尚未开工，尚未转化为收入。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）技术优势
　　公司是国内高端工程装备制造领军企业，具备全产业链自主技术优势，隧道掘进装备、架桥机、铁路道岔、桥梁钢结构四大核心产品均获评工信部制造业单项冠军，是国内轨交、地下掘进装备领域品类最全、产业链最完整的上市企业。报告期内，公司科创成果丰硕，“异质复杂多腔构件精准钎焊制造技术及应用项目”斩获国家科技进步奖二等奖，下属中铁九桥智能工厂获评省级先进级智能工厂，行业技术引领优势持续夯实。截至2026年6月末，公司共获国家科技进步奖16项，省部级（含国家认可的社会力量奖）科技进步奖516项，中国专利奖金奖3项、银奖1项、优秀奖8项，中国工业大奖2项，中国好设计金奖3项、银奖1项，中国优秀工业设计金奖2项；公司通过省部级科技成果鉴定343项，其中57项成果达到国际领先水平，166项成果达到国际先进水平；获得授权专利8255件，其中PCT专利44件，国内发明专利2658件；主（参）编国家或铁道行业标准及工法262项，其中国家标准88项。公司搭建优质创新人才梯队，技术人员占比达26%，集聚国家级专家、国务院特殊津贴人才及各类行业技能标兵，为技术迭代与成果转化提供坚实人才支撑。
　　各业务板块技术壁垒持续筑牢。隧道装备领域，公司为全球盾构龙头，水利水电盾构市占率超60%，年内成功研制大湾区超大直径双模盾构、欧洲抽水蓄能专用硬岩掘进机，领跑复杂地质装备研发，自主攻克盾构再制造核心检测技术，实现关键技术自主可控。在钻爆法施工专用设备方面，公司已形成覆盖悬臂掘进机、湿喷台车、凿岩台车、掘锚装备等在内的隧道机械化专用设备产品线，新能源系列隧道专用设备已批量下线，实现零排放、零污染的绿色化施工。针对矿山硬岩巷道掘进行业痛点，报告期内公司推出EBH360新一代大功率横轴悬臂掘进机，采用2.8米窄机身设计、国内首创的机尾侧向滑移机构和双转速截割电机，搭载全链路智能掘进系统与全域安全监控体系，综合性能国内领先，可高效适配各类矿山复杂井下工况。工程机械领域，迭代落地新能源机车、智能架桥机、数智化港口装备，攻克特殊工况施工难题，可变径顶管机、掘爆机等新型装备实现场景化突破。道岔领域，公司产品覆盖高铁、地铁、磁浮全场景，迭代升级高锰钢辙叉，掌握多国标准道岔核心技术，大幅提升产品服役性能。钢结构、新型轨交及环保领域，突破大跨、高原桥梁智能建造技术，实现跨座式单轨市场零突破，迭代升级低碳智能环保装备，完善绿色技术体系。
　　（二）制造优势
　　公司建成国际一流的智能绿色制造体系，依托全国多点布局生产基地，配备全套高端加工、精密检测、智能装配设备，持续推进产线数字化、绿色化升级。产品自制率、加工精度、品质管控及交付能力稳居行业前列，规模化、精密化、绿色化综合制造优势显著。
　　隧道装备领域，公司建成全球首条盾构滚刀全流程自动化生产线，可自主量产全系列盾构核心构件。承建的国家级隧道掘进装备工业互联网平台入选全国智能制造十大科技进展，实现生产、仓储、运维全流程智能管控。作为全国机电产品再制造试点企业，公司相关技术及产品入选工信部绿色制造名录，形成“整机制造+核心部件自研+再制造服务”独有产业模式，差异化竞争壁垒突出。工程机械领域，公司拥有专业化重型产线与数字化生产体系，获评国家级“绿色工厂”。道岔板块建成国内规模最大、工艺最先进的重载辙叉生产基地与行业首家智能示范工厂，配套高端无损检测中心，产品重载通行性能国内领先。钢结构板块具备160万吨年产能，建成行业首个智能生产与数字化建造平台，依托智能机器人、BIM、数字孪生技术，实现大型钢构工程全生命周期数字化建造，制造实力行业领先。
　　（三）数字化优势
　　公司持续深化数智化转型，依托自主“1+3+N”大模型体系，搭建研发、制造、运维一体化数字赋能体系。报告期新增2项信息化荣誉，数智化转型三年规划稳步落地。公司承建的国家级行业工业互联网平台，实现数百台核心装备跨区域智能监测、管控与故障预警，数字化引领优势行业突出。
　　公司梯度推进智能工厂建设，累计建成6家省级智能工厂，年内新增1家。围绕装备研发、精密加工、智能探伤、设备运维等核心环节，落地11项AI应用场景，沉淀近百TB行业专属数据集，实现关键工序智能化管控。公司持续沉淀数据资产，积极参与行业数字化标准编制与高端行业交流，持续巩固数字化龙头地位，以数字技术全面赋能产业转型升级。
　　（四）品牌优势
　　报告期内，中铁工业品牌优势和竞争力持续增强。作为中国品牌日发源地，中铁工业深入践行“三个转变”重要指示精神，企业品牌价值提升至177.05亿元，保持稳步增长，位居机械设备行业前列。公司组织中国品牌日系列品牌活动，举办深地空间技术学术交流大会，输出行业标准与成套解决方案，品牌战略体系建设相关案例入选《中国品牌优秀案例成果》，多款核心装备入选中国制造“十四五”成就展，积极参加央地合作推动轨道交通发展大会、国际交通展等行业峰会，公司依托中央主流媒体及海外平台开展立体化品牌传播。伴随海外订单大幅增长，公司实现技术、产品、服务、品牌全方位出海，持续巩固全球高端工程装备龙头地位。

　　四、可能面对的风险
　　公司面临的主要风险包括宏观经济风险、应收账款风险、战略管理风险、科技创新风险，共4类风险。
　　1.宏观经济风险
　　风险描述：当前全球地缘政治格局复杂多变，外部不确定性因素增多，对国内高端装备出口及海外工程业务拓展形成一定制约。同时全球经济增速放缓，工程装备行业增量空间收缩，市场存量竞争持续加剧。国内经济处于结构转型升级阶段，行业政策、基建投资节奏、产业迭代变化较快，若公司未能及时适配宏观环境与行业趋势变化，可能对经营稳定性造成一定影响。
　　应对措施：公司立足整体产业布局与中长期发展战略，持续夯实传统主业基本盘，深耕四大核心业务领域，不断提升核心产品市场竞争力与盈利韧性。同步加快新兴产业培育壮大，推动新型轨道交通、科技环保业务规模化发展，打造新的业绩增长支撑。依托行业资源与技术积累前瞻布局未来新兴赛道，持续优化产业结构、拓展发展空间，全方位对冲宏观环境波动带来的经营不确定性。
　　2.应收账款风险
　　风险描述：宏观经济复苏节奏存在不确定性，部分下游业主资金筹措压力加大、付款周期拉长，导致公司应收账款回收难度增加、回款节奏存在波动。若后续市场资金面持续偏紧，可能对公司经营性现金流及资产周转效率产生一定压力。
　　应对措施：公司持续健全全流程应收款管控体系，将回款约束、履约要求全面嵌入合同评审与前端履约管理，从源头防范回款风险。畅通内部账款清收协同机制，分类施策、精准推进存量欠款专项清理工作。完善应收账款考核奖惩机制，压实各主体清收责任，充分调动清收工作积极性，稳步提升账款回收效率与资产周转质量。
　　3.战略管理风险
　　风险描述：高端装备行业技术迭代快、市场结构与竞争格局持续变化，若公司未能持续动态优化战略布局、精准匹配行业发展趋势，可能导致业务布局、资源配置与市场需求适配性不足。同时行业竞争加剧背景下，部分业务盈利承压，若下属企业产业结构优化节奏滞后，可能影响公司整体高质量发展成效。
　　应对措施：公司依托成熟战略管理体系构建常态化战略动态校准机制，将顶层战略规划逐层分解为量化落地任务，打通业务设计与战略落地闭环，持续强化战略引领效能。常态化开展战略执行复盘与市场洞察研判，结合行业趋势、竞争格局变化动态优化子企业发展定位与实施路径，规范战略中期修编管理。严格落实投资项目战略前置审核，严控低效、非主业投资，健全投后全周期管控体系，动态优化业务结构与资源配置，保障公司战略落地质效。
　　4.科技创新风险
　　风险描述：高端装备行业技术迭代速度快、前沿技术研发投入大、研发周期长、市场化要求高。公司在新技术、新产品研发过程中，若技术路线、研发规划与市场实际需求匹配度不足，可能存在研发资源投入效率不及预期、部分科研成果产业化转化周期偏长等情况，对科技创新投入效益形成一定影响。
　　应对措施：公司坚持以市场需求和产业应用为核心导向，科学统筹技术路线规划与产品迭代升级，精准布局前沿领域与关键技术攻关。建立研发项目常态化过程管控与动态退出机制，高效优化科研资源配置，避免资源无效占用。健全“技术+商务”双维度评审制度并实现制度化落地，覆盖研发全生命周期，持续提升科研成果产业化、市场化转化效率，实现技术创新、产品升级与市场价值同步提升。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司所从事的主要业务类别为专用工程机械装备及相关服务和交通运输装备及相关服务，涵盖隧道施工装备及相关服务、工程施工机械及相关服务、道岔、钢结构制造与安装四个业务板块；另有新型轨道交通和新型科技环保两个新兴产业。报告期内，公司持续巩固行业竞争优势和行业地位，在科技研发方面，围绕国家重大战略工程建设，持续推进“高端化、智能化、绿色化、服务化”技术攻关和储备，开展适应极端环境、复杂工况和特殊施工条件的高端装备产品研发。在市场拓展方面，公司依托国家重大战略工程和重大基础设施建设，抓好超级工程营销；依托公司研发和产品优势持续发力，加速推进营销调结构，聚焦新客户、新... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司所从事的主要业务类别为专用工程机械装备及相关服务和交通运输装备及相关服务，涵盖隧道施工装备及相关服务、工程施工机械及相关服务、道岔、钢结构制造与安装四个业务板块；另有新型轨道交通和新型科技环保两个新兴产业。报告期内，公司持续巩固行业竞争优势和行业地位，在科技研发方面，围绕国家重大战略工程建设，持续推进“高端化、智能化、绿色化、服务化”技术攻关和储备，开展适应极端环境、复杂工况和特殊施工条件的高端装备产品研发。在市场拓展方面，公司依托国家重大战略工程和重大基础设施建设，抓好超级工程营销；依托公司研发和产品优势持续发力，加速推进营销调结构，聚焦新客户、新领域、新产品；持续拓展传统产业宽度，以钢桥梁、盾构机/TBM、道岔和工程机械等传统板块补链、延链为抓手，全面向后市场延伸。在海外市场方面，实施海外优先战略，深度融入国家“一带一路”倡议，落实海外经营策略，巩固传统优势市场，深耕欧洲、东南亚成熟市场，大力拓展新兴市场。
　　（一）专用工程机械装备及相关服务业务
　　1.隧道施工装备及相关服务业务方面：
　　公司是专业从事隧道掘进机研发制造和综合服务的科技创新型企业，多年来始终坚持创新驱动发展战略，加快推动我国隧道掘进机产品的自主化和智能化步伐，横向形成了“大”“小”“异”不同断面、“横向掘进”“竖井、斜井掘进”不同方向以及土压、泥水、硬岩、多模式等不同地质适应性的全系列盾构机/TBM产品，纵向拓展了设计研发、设备制造、再制造、技术服务、维修检测、操作技能培训于一体的产业链条，构建了零部件及配套设备设计研发、生产制造及配套服务的全产业链布局。盾构机/TBM产销量已连续九年世界第一。在国内市场方面，在水利水电工程建设领域市场占有率超过60%，其中抽水蓄能电站领域占有率约80%，在煤矿市场占有率达到35%，在非煤矿山市场占有率达到85%，行业领先地位进一步增强。在海外市场拓展方面，公司新签合同额再创新高，进一步巩固了欧洲和亚洲两大主力高端市场，扩大了大洋洲市场，产品已销售至意大利、德国、澳大利亚、加拿大等30余个国家和地区，市场占有率超20%。
　　2.在工程施工机械及相关服务业务方面：
　　公司始终保持着在铁路与轨道交通工程等大型专用施工设备研制方面的龙头地位，先后研制出世界最大吨位运架装备、世界首台桩梁一体架桥机、国内首台建筑构件装配机器人，代表着国内高速铁路施工装备研制技术的最高水平。报告期内，公司以国铁集团谱系化、机械化施工为契机，加大传统起重、运输装备等产品在信息化、自动化、智能化、新能源化等方面的迭代升级，进一步巩固和提升市场竞争力。
　　（二）交通运输装备及相关服务业务
　　1.道岔业务方面：
　　公司是我国最早、全球最大的道岔制造企业，产品涵盖高中低速和全系列轨型，业务范围包括道岔产品的研发、设计、制造、安装、系统集成、售后服务、维修保养等全产业链和全生命周期，是目前全球生产规模最大的线路轨道系统和工务器材供应商，公司作为国内道岔领域的龙头企业，始终坚持在产品研发和技术创新方面不断突破，拥有从设计研发到制造的全产业链核心竞争优势，具备年产各类道岔2万组的能力，产品广泛应用于铁路、地铁及有轨电车等领域。国内高速道岔市场占有率超60%，普速道岔市场占有率超55%。
　　2.在钢结构制造与安装业务方面：
　　公司是我国钢桥梁制造安装的龙头企业，大型钢结构桥梁的市场占有率超过60%。从中国第一座钢桥（滦河大桥）至今已累计制造钢桥5100余座，生产制造的桥梁钢结构、钢索塔产品处于国际先进水平。公司钢结构制造与安装业务主要以制造、安装各类大型桥梁钢结构为主，并涵盖部分工业厂房、车站、展馆等建筑钢结构业务。近年来，公司加快推动钢结构加工数字化转型和生产方式向绿色低碳转型升级，持续研发龙门式焊接机器人、便携式机器人等系列化智能装备，提升生产制造过程的自动化、信息化、数字化管理和控制水平；聚焦钢结构制造领域基础前沿技术的研发，不断加大对高原复杂环境、大跨度大节段等高精尖技术储备。
　　（三）新兴产业
　　报告期内，公司正在从事的新兴业务主要为新型轨道交通产业和新型科技环保产业。
　　1.新型轨道交通产业方面：
　　公司在新型轨道交通领域具备了钢结构轨道梁、钢立柱、道岔和车辆的自主设计、生产制造和安装服务能力，在轨道线路控制及安全运行维护、列车控制技术方面具有集成优势。
　　2.新型科技环保产业方面：
　　公司新型科技环保产业以环保装备制造和技术咨询业务为主，主要涉及水处理、固废处置、生态修复、隧道施工等领域，覆盖“项目投资、设计咨询、建设运营、施工总承包、设备集成制造、运营管理”于一体的环保产业生态链。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，公司所从事的主要业务为专用工程机械装备及相关服务业务、交通运输装备及相关服务业务，涵盖隧道施工装备及相关服务、工程施工机械及相关服务、道岔、钢结构制造与安装等业务板块，是国内A股主板市场上唯一主营轨道交通及地下掘进高端装备的工业企业，产品主要服务于铁路、公路、城市轨道交通、市政、水利、地下空间开发、矿产、能源等传统基础设施建设领域及风电、光电、水电特别是抽水蓄能等新能源建设领域。公司所属行业为制造业——专用设备制造业。
　　（一）宏观经济政策
　　2025年，国家围绕稳增长、高质量发展与“十四五”收官、谋划“十五五”展开一系列部署，财政部年初提出实施更加积极的财政政策，加大逆周期调节、提高赤字率、扩大政府债券规模以支持“两重”“两新”与有效投资；十四届全国人大三次会议明确全年GDP增长5%左右目标，进一步落实积极财政政策与适度宽松货币政策，确定赤字率、政府债券、专项债等具体安排；国务院、中央政治局会议先后强调做强国内大循环、坚持稳中求进工作总基调、宏观政策持续发力、高质量推动“两重”建设、扩大有效投资等要求；10月发布的“十五五”规划建议提出新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化取得重大进展，发展新质生产力、构建新发展格局、建设现代化经济体系取得重大突破等经济社会发展的主要目标；12月中央经济工作会议指出2026年继续实施更加积极的财政政策，加大逆周期与跨周期调节，推动投资回稳、优化项目与资金管理、激发民间投资、高质量推进城市更新等。2026年，第十四届全国人民代表大会第四次会议审议的政府工作报告，提出继续实施更加积极的财政政策，赤字率拟按4%左右安排，拟发行超长期特别国债1.3万亿元，持续支持“两重”建设、“两新”工作等，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，完善专项债券项目负面清单管理和自审自发试点；继续实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
　　（二）制造行业政策
　　2025年，国家围绕科技创新、产业升级、绿色转型与人工智能应用作出一系列重要部署。习近平总书记在河南考察时指出，现代制造业离不开科技赋能，要大力加强技术攻关，走自主创新的发展路子。国家扩围实施大规模设备更新政策，加大资金支持，拓展覆盖领域，重点支持高端化、智能化、绿色化设备应用。国务院印发制造业绿色低碳发展行动方案，部署传统产业绿色转型、新兴产业绿色发展及共性技术攻关；同时推进零碳园区建设，助力碳达峰碳中和。围绕科技强国建设，国家要求聚焦“补短板、锻长板”突破关键核心技术，推动科技成果转化与产业创新融合。此外，深入实施“人工智能+”行动，推动AI在经济社会各领域深度融合，并发布“人工智能+交通运输”的实施意见。
　　（三）公司业务所属细分行业情况
　　中铁工业目前是国内A股主板市场上唯一主营轨道交通及地下掘进高端装备的工业企业，四项主营产品——“全断面隧道掘进机”“架桥机”“道岔”“桥梁用钢铁结构”均通过国家工业和信息化部制造业单项冠军认定；作为世界领先的基础设施建设服务型装备制造商，公司各项主营业务的市场占有率和综合实力均位居“国内第一”乃至“世界第一”。
　　1.隧道施工装备及相关服务业务方面：
　　近年来，隧道掘进机在铁路、水利、抽水蓄能、矿山建设等新兴领域的应用日趋广泛，应用场景增多，城市轨道交通等传统应用领域仍保持一定发展空间。
　　在铁路领域，根据国铁集团信息，国铁集团加快建设现代化铁路基础设施体系，2025年，全国铁路完成固定资产投资9015亿元、同比增长6%，投产新线3109公里，其中高铁2862公里。2026年，铁路部门将继续推进国家重点工程建设，国家铁路投产新线2000公里以上。2026年，铁路部门将坚持适度超前、不过度超前原则，合理把握建设时序、规模和标准，以出疆入藏、沿边沿海沿江通道、联网补网强链项目等为重点，扎实推进项目前期工作，更好发挥铁路对经济社会发展的支撑作用。根据国家铁路局信息，“十五五”时期，铁路行业将以铁路高质量发展为主题，重点拓展铁路网覆盖范围，加快完善出疆入藏、沿海沿边等战略骨干通道，加快贯通“八纵八横”高铁主通道，有效改善西部地区路网“留白”问题；强化科技创新战略谋划，统筹推进铁路数智化转型，以数字化、智能化赋能铁路创新发展，推动关键装备核心技术取得进一步突破；推动绿色铁路工程建设，加强铁路绿色低碳技术研究与应用。预计未来铁路建设领域将是盾构机/TBM及隧道施工专用设备重要应用场景，公司隧道钻爆法施工全系列专用设备产品将迎来更好发展机遇。报告期内，公司在国内的广东、江苏、上海、重庆等地和海外的西欧、东北亚等区域承揽了铁路项目相关订单。
　　在水利水电领域，根据国家水利部信息，2025年，国家水利部重点围绕《国家水网建设规划纲要》加快国家水网大动脉建设，推动重要输排水通道、重要调蓄结点建设，全年完成水利建设投资1.28万亿元，连续4年超万亿元，实施各类水利项目47563个，开工四川引大济岷等27项重大水利工程，高质量推进黄河古贤水利枢纽工程建设等项目。2026年，国家水利部将深入实施国家“江河战略”，立足当前、着眼长远，统筹存量和增量、“硬投资”和“软建设”，加快完善国家水网体系，力争2026年水利基础设施建设和投资持续保持大规模、高水平态势。国家水利部提出，“十五五”时期，必须立足长远、适度超前，在“十五五”推动开工一批战略性重大水利工程，推进南水北调后续工程高质量发展，基本建成中线引江补汉工程，推进一批跨流域跨区域重大引调排水工程规划建设，推进各层级水网协同融合建设，加快控制性调蓄工程和重点水源工程建设。预计未来一个时期，水利水电领域将是隧道掘进机应用的重要增量来源。报告期内，公司在国内的吉林、广东、广西、浙江等地和海外的东南亚等区域承揽了水利项目隧道掘进机订单。
　　在抽水蓄能领域，根据相关报道，截至2025年底，我国抽水蓄能装机规模超6600万千瓦，连续10年位居世界首位。作为构建新型电力系统的关键支撑，抽水蓄能电站在2025年进入“核准高峰”与“建设高峰”叠加的新阶段，项目开发审批与开工建设节奏进一步加快。据行业统计，2025年全年新核准抽水蓄能项目超过20个，新开工建设项目约18个，继续保持高速增长态势。《抽水蓄能中长期发展规划（2021—2035年）》提出，到2030年，投产总规模1.2亿千瓦左右；到2035年，形成满足新能源高比例大规模发展的抽水蓄能现代化产业，全国抽水蓄能投产规模达到3亿千瓦左右。报告期内，公司在四川、山东、浙江等地承揽了抽水蓄能项目隧道掘进机订单。
　　在矿山能源领域，2025年，矿山能源市场在保障国家能源资源安全与推进产业现代化升级的双重目标驱动下，总体保持稳定增长态势。根据国家统计局数据，2025年1-12月，规模以上工业原煤产量48.3亿吨，同比增长1.2%；十种有色金属产量8175万吨，同比增长3.9%。受益于宏观经济持续复苏对煤炭、金属等基础资源的稳定需求，以及“大规模设备更新”等政策的深入实施，行业固定资产投资结构持续优化，智能化、绿色化转型成为核心增长动力，与此同时，受新能源、高端装备等战略新兴产业对原材料需求的强劲拉动，矿山能源领域预计将保持较好的景气度，具备高效、绿色、智能等优势的矿用TBM和隧道施工专用设备将迎来进一步推广应用的机遇。报告期内，公司在湖北、湖南、贵州、山西等地承揽了矿山项目隧道掘进机订单。
　　在城市轨道交通领域，根据中国城市轨道交通协会信息，2025年全年有城轨交通新线、新段或延长线开通运营的城市共计24个，新增运营线路910.8公里，其中地铁700.97公里，占比76.96%。随着国家对新建项目的审批保持审慎，市场增速较前几年进一步放缓，规模增长进入平稳期，行业发展由“重建设”向“建设与运营并重、更加注重运营效能与可持续发展”转变。2025年12月，中国城市轨道交通协会发布《“十五五”城市轨道交通发展思路研究》，在“十五五”发展的重点方向和任务中提出，坚持因城施策、分类指导，以差异化需求引导规划、建设和运营，推动发展重心从规模快速增长向功能精准匹配转变。预计未来一个时期，城市轨道交通建设仍将为隧道掘进机贡献一定的市场需求。报告期内，公司在国内的浙江、湖北、广东等地和海外的东南亚等区域承揽了城市轨道交通项目隧道掘进机订单。
　　2.工程施工机械及相关服务业务方面：
　　2025年1月，国家发展改革委、财政部联合印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，加力推进设备更新，增加超长期特别国债支持重点领域设备更新的资金规模；重点支持高端化、智能化、绿色化设备应用；深入开展工业、建筑、交通等领域存量设备评估诊断，分领域分行业明确设备更新目标任务和实施方案；依托国家重大建设项目库，加强重点领域设备更新项目常态化储备。根据国铁集团发布《铁路设备更新改造行动方案》，在绿色低碳设备推广应用行动方面，将加快推进设备用能结构优化，持续加强设备治污减排能力；到2027年，设备数字化水平大幅提升、自动化程度明显提高，设备减排降耗水平进一步提升、铁路设备更新取得显著成效。“两新”工作开展以来，交通运输行业加快推动新一轮交通运输领域设备更新换代，交通运输设备绿色化、智能化和安全水平大幅提升，“十五五”时期，国家将加快完善现代化综合交通运输体系，谋划建设一大批重大工程项目，加力贯通综合运输大通道。未来，随着设备更新政策深入实施，以及“推动制造业高端化、绿色化、智能化发展”战略部署的深入推进，国家综合立体交通网主骨架建设、中西部路网短板补齐、城市群一体化交通网络构建等任务加速落地，将持续释放铁路、公路、市政等领域建设需求，为搬提运架铺设备提供广阔应用场景。预计高端化、绿色化、智能化将成为搬提运架铺设备行业核心发展方向，具备新能源动力、智能协同作业、数字化运维能力的装备市场需求持续攀升。报告期内，公司承揽了西南、粤港澳大湾区等区域及沿海沿江高铁等项目搬提运架设备产品订单。此外，公司积极推进“高端化、智能化、绿色化、服务化”技术攻关和储备，研制的“路锋”新能源矿卡在新疆矿山投入使用。
　　3.道岔业务方面：
　　根据国铁集团信息，2025年，国铁集团加快建设现代化铁路基础设施体系，以国家“十四五”规划纲要确定的102项重大工程铁路项目和“两重”项目为重点，加大实施力度圆满完成铁路建设任务，全国铁路完成固定资产投资9015亿元、同比增长6%，投产新线3109公里，其中高铁2862公里，铁路投资拉动作用充分显现。“十五五”期间，国铁集团将进一步推进铁路网建设，到2030年，全国铁路营业里程达到18万公里左右，其中高铁6万公里左右，战略骨干通道全面加强，“八纵八横”高铁系统成网，区域互联互通水平显著提升，货运网络能力大幅增强，基本建成世界一流的现代化铁路网。此外，2025年9月，国家交通运输部、国家铁路局、国铁集团印发《“一港一策”推进集装箱铁水联运深度融合发展行动计划（2025—2027年）》，在推进基础设施一体互通中提出，加快集疏港铁路建设，深入实施国家综合货运枢纽补链强链，支持铁路专用线进港区，具备条件的新建或改扩建集装箱港区，原则上同步规划建设进港铁路等要求。随着中长期铁路网建设布局逐步完善，行业标准体系的完善和技术创新步伐加快，智能化铁路建设和绿色发展需求将不断提升，铁路道岔市场将向智能化、数字化方向发展，为市场带来新的增长点。报告期内，公司在国内的山东、天津、广州、上海等地承揽了高速铁路、普速铁路、城市轨道交通、铁路专用线道岔订单；在海外市场方面，持续保持东南亚市场的领先优势，进一步加大其他区域拓展力度，实现了非洲部分国别的零突破。
　　4.钢结构制造与安装业务方面：
　　在桥梁钢结构领域，2025年，国家交通运输部持续推进国家综合立体交通网主骨架建设，狮子洋通道、张靖皋长江大桥等标志性重大桥梁工程加快建设，同时围绕基础设施补短板、绿色交通建设，统筹推进公路、铁路、市政跨江跨海大桥及枢纽配套桥梁项目落地。2026年，国家交通运输部将加快贯通国家综合立体交通网主骨架，大力实施交通基础设施更新和数智化改造，推进跨区域跨流域大通道建设，加快推进城市群一体化和都市圈同城化发展。受益于政策的持续，桥梁钢结构市场需求保持高位释放，行业在绿色化、大型化、智能化升级中竞争格局更趋多元，技术与产能成为核心竞争要素。报告期内，公司在国内江苏、广东、四川等地承揽了公路特大桥、铁路枢纽桥梁、市政跨江桥等桥梁钢结构订单，包揽张靖皋长江大桥5个标段桥梁钢结构订单；在海外市场方面，承揽了东南亚、北欧等区域钢结构桥梁项目订单。
　　在建筑钢结构领域，建筑钢结构凭借绿色环保、施工高效、设计灵活等优势，深度融入新型城镇化、城市更新及重大公共设施建设，行业在绿色建材应用、装配式建造升级中实现规模持续扩容，产业链上下游协同度进一步提升，同时行业竞争向技术研发、集成服务、全生命周期管理等维度延伸，差异化竞争态势凸显。报告期内，公司在国内上海、武汉等地区承揽了工业厂房、交通枢纽站房、钢结构集成房屋、城市公共建筑等订单，在海外承揽了中吉乌铁路钢结构集成房屋订单。
　　5.新型轨道交通产业方面：
　　2025年，国家交通运输部印发《交通强国建设试点申报方向指引（2025年）》，明确推进轨道交通“四网融合”，建设时速600公里高速磁浮达速试验线，同时国家发展改革委持续推进成渝、长三角等重点城市群多层次轨道交通规划落地，都市圈中心城区轨道交通向周边城镇延伸提速，加之公众出行与文旅产业复苏带动特色轨道交通需求增长，高速磁浮、旅游轨道交通、市域新型制式轨道等新型轨道交通产业迎来技术升级与场景拓展双重机遇。
　　6.新型科技环保产业方面：
　　2025年，国家持续强化环保装备关键核心技术攻关，聚焦生态修复、污水处理、固废处置等领域推动重大技术装备产业化应用。2025年，为巩固提升环保装备全产业链竞争优势，推动环保装备制造业高质量发展，国家工业和信息化部等三部门印发《关于促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》，提出力争到2027年，先进技术装备市场占有率显著提升，标准体系更加健全，重点领域技术装备产业链“短板”基本补齐，“长板”技术装备形成国内主导、国外走出去的优势格局，构建较为完备的环保装备供给体系等主要目标。同时，交通运输、工业制造等领域绿色低碳转型提速，为环保装备产业带来多元化应用场景。报告期内，公司在贵州、黑龙江、广东、西藏、陕西等地承揽了环保项目订单。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，中铁工业聚焦高质量发展主题，贯彻落实“高端化、智能化、绿色化、服务化”发展理念，加快提升创新能力和研发能力，围绕产业链布局创新链，以科技创新引领传统产业转型升级，加大国内外市场开拓力度，积极拓展传统优势产业宽度，大力扩围“第二曲线”市场，坚持降本提质增效，持续抓好大商务体系建设和项目管理效益提升行动，锚定“价值创造、效益提升”，持续深化改革，聚焦“增现金、降负债、控风险”，各项工作平稳推进。
　　（一）新签合同额完成情况
　　报告期内，中铁工业完成新签合同额443.96亿元，同比下降7.79%；其中海外新签合同额36.86亿元，同比增长0.36%。
　　1.专用工程机械装备及相关服务业务完成新签合同额146.60亿元，同比增长6.70%。
　　（1）隧道施工装备及相关服务业务完成新签合同额122.63亿元，同比增长6.98%。报告期内，隧道掘进机业务持续保持领跑地位，行业影响力不断扩大。公司持续加大在“第二曲线”市场和海外市场的拓展力度，取得了较好的经营成果，下线了世界最大直径竖井掘进机、出口海外最大直径盾构机、世界首台原位连续大尺寸可变径盾构机等诸多标志性产品，隧道钻爆法施工专用设备新签订单同比增长15%。国内市场方面，在广东、江苏、上海、重庆等地承揽了铁路项目隧道掘进机订单，在吉林、广东、广西、浙江等地，承揽了水利项目隧道掘进机订单，在四川、山东、浙江等地承揽了抽水蓄能项目隧道掘进机订单，在湖北、湖南、贵州、山西等地承揽了矿山项目隧道掘进机订单，在浙江、湖北、广东等地承揽了城市轨道交通项目隧道掘进机订单。海外市场方面，在西欧、东北亚、东南亚等区域承揽了铁路项目、水利项目、城市轨道交通项目隧道掘进机订单。
　　（2）工程施工机械及相关服务业务完成新签合同额23.97亿元，同比增长5.30%。报告期内，公司加大桥梁搬提运架设备等特种工程机械产品业务，承揽了国内重点铁路项目搬提运架设备产品订单，积极拓展矿山设备、海工船舶制造市场业务，“新能源装备+智能化输送”矿山成套解决方案获得市场认可。
　　2.交通运输装备及相关服务业务完成新签合同额273.83亿元，同比下降11.90%。
　　（1）道岔业务完成新签合同额58.86亿元，同比下降21.31%。报告期内，受市场需求下降影响，新签合同额有所下降。公司紧盯铁路重点项目，持续挖掘城际铁路、地方铁路专用线等市场，在国内的山东、天津、广州、上海等地承揽了高速铁路、普速铁路、城市轨道交通、铁路专用线道岔订单；在海外市场方面，持续保持东南亚市场的领先优势，进一步加大其他区域拓展力度，实现了非洲部分国别市场的零突破。
　　（2）钢结构制造与安装业务完成新签合同额214.97亿元，同比下降8.92%，其中海外实现新签合同10.03亿元，同比增长39.18%。报告期内，公司持续开展经营“调结构”工作，不断优化经营策略，紧盯钢结构重点客户，持续加大“一包”项目、优质项目承揽力度。在国内市场方面，在江苏、广东、四川等地承揽了公路特大桥、铁路枢纽桥梁、市政跨江桥等桥梁钢结构订单，包揽张靖皋长江大桥5个标段桥梁钢结构订单；在上海、武汉等地区承揽了工业厂房、交通枢纽站房、钢结构集成房屋、城市公共建筑等订单。在海外市场方面，承揽了北欧和东南亚等区域的钢结构桥梁项目订单，中标中吉乌铁路钢结构集成房屋项目订单。
　　（二）营业收入完成情况
　　报告期内，公司实现营业收入276.90亿元，同比下降4.53%。
　　1.专用工程机械装备及相关服务业务实现营业收入103.20亿元，同比增长1.39%。
　　（1）隧道施工装备及相关服务业务实现营业收入89.12亿元，同比减少0.55%。主要原因为部分订单生产周期较长，尚未达到收入确认时点。
　　（2）工程施工机械及相关服务业务实现营业收入14.08亿元，同比增长15.6%。主要原因为新签订单实现增长，部分前期订单在当期集中实现收入。
　　2.交通运输装备及相关服务业务实现营业收入161.19亿元，同比减少10.34%。
　　（1）道岔业务实现营业收入40.93亿元，同比减少2.62%，主要原因是受当期新签订单下降影响。
　　（2）钢结构制造与安装业务实现营业收入120.25亿元，同比下降12.7%，主要原因是受前期新签订单下降影响。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司是全球销量最大的盾构机/TBM研发制造商、全球最大的道岔和桥梁钢结构制造商、国内最大的铁路专用施工设备制造商，也是我国铁路基建装备领域产品最全、A股主板市场上唯一主营轨道交通及地下掘进高端装备的工业企业，在科技创新、核心技术、生产制造、智能制造及数字化、品牌等方面优势突出。公司全断面隧道掘进机、架桥机、道岔、桥梁用钢铁结构等四项主营产品均通过国家工信部制造业单项冠军企业（产品）认定。公司及所属子企业获评国家级制造业单项冠军产品4个、国家专精特新“小巨人”企业称号8个、省级专精特新中小企业称号11个、省级制造业单项冠军企业（产品）7个、全国首批200家“创建世界一流专精特新示范企业”称号1个。
　　（一）技术优势
　　报告期内，公司参与建设的南沙港铁路跨洪奇沥水道特大桥项目荣获西奥多库珀奖，大跨度公铁桥用高性能钢构件智能工厂、辙叉智能制造工厂、数据驱动道岔智能制造工厂和基于5G+物联网的钢桥梁智能制造工厂均获评省级先进级智能工厂，“一种可用于三车道矩形隧道施工的顶管机”荣获中国专利金奖，依托黄茅海跨海通道研发的“强台风环境超大跨独柱式多塔斜拉桥设计与施工关键技术”荣获中国公路学会科技进步特等奖，依托常泰长江大桥研发的“世界首座高速铁路与公路悬索桥设计方法与工程实施关键技术”荣获茅以升科学技术奖特等奖，“斜井掘进机”项目荣获日内瓦国际发明展银奖，“紫荆号”绿色装配式综合管廊施工装备荣获英国NCE2025隧道设计及施工创新大奖；“高速铁路轮轨关系关键技术及在轨道系统中的应用”等6项成果获得省部级科技奖，“世界首座高速铁路与公路悬索桥设计方法与工程实施关键技术”等14项成果获得国家认可的社会力量奖，获批承建国家级企业技术中心1家、省部级工程研究中心1家、省级企业技术中心1家和市级企业技术中心1家。截至2025年底，公司共获国家科技进步奖15项，省部级（含国家认可的社会力量奖）科技进步奖515项，中国专利奖金奖3项、银奖1项、优秀奖8项，中国工业大奖2项，中国好设计金奖3项、银奖1项，中国优秀工业设计金奖2项；公司通过省部级科技成果鉴定340项，其中55项成果达到国际领先水平，165项成果达到国际先进水平；获得授权专利8205件，其中国际发明专利44件，国内发明专利2645件；主（参）编国家或铁道行业标准及工法256项，其中国家标准84项。公司拥有技术人员近3000人，约占员工总量的26%，拥有百千万人才国家级人选——国家突出贡献中青年专家2人，享受国务院政府津贴人才16人，国家专项计划专家1人，36人次荣获全国学（协）会专家荣誉称号，荣获茅以升铁道工程师奖、建造师奖18人，荣获詹天佑铁道科学技术奖7人，1人荣获中华技能大奖，4人荣获“全国技术能手”称号。
　　1.在隧道施工装备及相关服务业务领域：公司是中国盾构机行业的开拓者和领军者。报告期内，公司研制的世界最大直径竖井掘进机“启明号”，应用于沪渝蓉高铁崇太长江隧道工程，具备超大断面、超深水下开挖能力，实现了在复杂地层中“有人值守、无人操作”的高效掘进，成功破解竖井水下作业难题；研制的全球首台原位连续大尺寸可变径盾构机“变径一号”，应用于芳白城际广州火车站项目，首次实现“一站两隧、连续成型”施工，可在同一隧道内完成区间与车站段连续掘进，攻克了一体化建造的世界性难题，推动了城市轨道交通绿色智能建造新模式发展；研制的国内首台地铁停车线用超大断面矩形顶管机“凯旋号”，应用于杭州地铁18号线项目，采用类矩形断面与多刀盘低扰动设计，显著提升了施工适应性与安全性，为城市地下空间开发提供了新技术路径；研制的西南地区最大直径单护盾硬岩掘进机“福和号”，应用于滇中引水工程香炉山隧洞项目，承担主洞15.5千米掘进，搭载双速减速机、高压辅助脱困、同步推拼等专项技术，显著增强了复杂地质下的施工效能与可靠性；研制的出口海外最大直径盾构机“帕蒂加朗号”，应用于澳大利亚西部港湾隧道工程，集成刀盘检测、泥饼处理与盾构刀具更换机器人等智能系统，换刀效率较人工提升5—8倍，并配备滚刀在线磨损监测等先进系统，显著提升了复杂地层掘进控制能力；研制出国内首台套煤矿长距离智能喷浆专用设备，并在山东煤矿成功应用，集混凝土转运、储存、制备、泵送与喷射于一体，有效解决传统喷浆效率低、环境差、劳动强度大等痛点。施工效率较传统工艺提升2倍以上，推动煤矿巷道施工向智能化、无人化发展。
　　2.在工程施工机械及相关服务业务领域：公司工程施工机械产品核心技术位居国际先进水平。报告期内，公司研制的1100吨新能源架桥机“图强号”，应用于通苏嘉甬高铁站前工程，创国内同类设备最大架梁吨位纪录，集成智能安全管控、数字孪生与远程运维技术，配套新能源运梁车具备高精度无图导航能力，通过“运-架-维”智能调度实现全链协同，标志我国大型铁路装备迈向全流程智能化与低碳化；研制的千吨级JQSD1000型单主梁运架设备，适应多种跨径及非标箱梁架设，可应对小曲线、大坡度等复杂工况，搭载智能安全监控系统，实现实时预警与自动调控，配合分体式智能运梁车自主路径规划，显著提升箱梁架设的安全性、协同性与施工效率；研制的新能源矿卡“路锋”号，适用于露天矿山重载、陡坡及极端温差工况，基于自研600伏高压平台与整车VCU控制，能量回收效率最高达80%，可应对30%坡度，全生命周期能耗成本较燃油车降低30%-50%，为矿山运输提供绿色高效解决方案；研制的国内首套集成式船舶反拉下水“晟航”系统，集成起重、运输、下水与智能控制模块，构建船舶建造、转运、下水全流程一站式装备体系，实现船舶“翻堤越坝”入江，攻克传统下水方式受地理条件制约的难题，为船舶制造业绿色智能升级提供核心装备保障；制造的“茶花星”号沥青船顺利吉水，配备了先进的自动化智能控制系统，能够实现对船舶关键设备的实时监控和远程控制，有效提升船舶运行效率和安全可靠性。
　　3.在道岔业务领域：公司作为国内道岔领域的龙头企业，持续推进道岔关键技术创新，在无缝化、长寿命、高性能材料及智能制造等方面形成明显技术优势。报告期内，公司研制的无缝化锰合金菱形道岔实现了菱形道岔结构无缝化，有效提升了易损部件结构强度和产品使用寿命，提高了线路运行效率；围绕重载铁路大轴重需求，研发形成了“长寿命、大轴重固定型辙叉关键技术”，构建了材料—性能协同的长寿命设计方法，形成镶嵌翼轨锻制高锰钢组合辙叉及大号码焊接高锰钢辙叉等系列产品，应用于神朔铁路、浩吉铁路及墨西哥玛雅重载铁路等项目；掌握了辙叉用高性能合金钢从冶炼、精炼、电渣重熔到锻造、热处理的全流程自主制备技术，第三代高锰钢及贝氏体钢锻坯已在多家铁路单位应用；研发的高速重载道岔智能制造关键技术推动制造全流程向数字化、智能化转型，显著提升产品质量和生产效率，并获得中国交通运输协会国际领先水平评价。
　　4.在钢结构制造与安装业务领域：公司在钢结构制造与安装业务领域的技术实力始终保持国际先进水平。报告期内，公司研发的高原复杂环境高性能桥梁钢板制造关键技术，突破了高原极端气候条件下桥梁钢板强度、韧性及耐候性能协同提升的技术瓶颈，解决了传统钢材在低温、强紫外线、大温差环境中易劣化的难题，为高原地区重大桥梁建设提供了关键材料保障；研发了新型耐海洋气候桥梁钢焊接技术，解决了焊接接头耐蚀性、疲劳性能与母材匹配的关键技术难题，形成了具有自主知识产权的焊接技术体系，为跨海桥梁及沿海工程提供了重要技术储备；研发了高精度钢桁梁三维测量预拼装技术，形成基于点云数据的数字预拼装算法与钢构件智能检测验收系统、数字预拼装系统，实现了毫米级拼装精度，推动了桥梁建造向数字化、智能化转型，为大型钢结构工程的高质量施工提供了创新解决方案。
　　5.在新型轨道交通业务领域：公司持续推进新型轨道交通业务领域关键技术研发与工程化应用，技术优势不断夯实。研发的悬挂式单轨可动芯道岔运行状态远程实时监测技术，围绕新型轨道交通道岔特点，形成了涵盖运行数据采集、传输、远程分析与诊断的完整解决方案，并在重庆大堰车场跨座式单轨道岔实现工程化验证与实际应用，属国内新型轨道交通道岔领域的首次应用，具备良好的经济效益与推广价值。完成了文旅版跨座式单轨车辆工业设计及系统方案，启动转向架样机制造，进一步完善山地及文旅轨道交通产品布局；完成了中低速磁浮道岔提速与舒适性优化研究，形成侧线60公里/小时道岔设计方案，显著提升运行平顺性；在跨座式单轨列车关键技术方面，实现火灾隔离、防火安全、蓄电池牵引及轻量化集成等技术突破，满足复杂城市地形及旅游场景下的安全、节能与应急运行需求，持续提升公司在新型轨道交通及旅游轨道交通市场的技术优势。
　　6.新型科技环保业务领域：公司研发出新型多效除碱速澄剂，具有高效除碱、快速络合、电中和与压缩双电层功能，在隧道废水处理中同步解决了强酸管控难题与有机弱酸应用导致的出水浊度高、COD二次污染的问题，吨水药剂成本降低20%以上。开发的高海拔严寒区工程创面生态修复集成技术，使高海拔严寒区工程创面修复区域施工一年后，灌木群落覆盖率达到90%以上，常绿灌木达到20%，近三年内植被的存活率达到80%及以上，较传统挂网喷播技术降本30%。
　　（二）制造优势
　　报告期内，公司持续加大现有工厂、车间、生产线升级改造力度，推进智能化、数字化、绿色化转型，生产能力、产品品质不断提升，关键核心部件自制能力不断增强。
　　1.在隧道施工装备及相关服务业务领域：公司隧道掘进机智能化制造水平、核心部件自制能力和工艺技术水平大幅提升。盾构关键零部件制造方面，公司积极调整产业模式，从整机组装转变为“整机+关键零部件”并行的发展路径；目前，公司拥有世界首条全自动滚刀加工、热处理、装配、检测生产线，能够自动化生产适应各种不同地质条件的隧道掘进机滚刀，同时拥有多台国内先进的大型数控机加工设备，智能化大型热处理炉、环保型喷砂、喷漆等配套设备，覆盖了关键零部件的下料、铆焊、机加、退火、喷涂等全部工序；盾构总装方面，公司引入了智能仓储系统、激光检测仪等智能制造和检测装备、系统，逐步实现了产品零部件柔性制造，提升了盾构机总装效率和质量；隧道施工专用设备制造方面，公司建成了水平运输产品的铆焊、轮对及转向架装配生产线，设备整体自制能力与常态化环保管控能力同步提升。公司通过搭建智能设计平台、智能制造平台、智慧管理系统和智能运维平台，实现智慧仓储与物流智能调度，其中智能化高端装备产业园具备1-20米全系列刀盘、超大直径盾体、全系列规格驱动箱、机头架、TBM护盾、TBM推进系统、矿用TBM、竖井TBM、螺旋输送机等50多个规格核心结构件制造能力；盾构机再制造服务列入“工信部绿色制造系统解决方案供应商”名单，相关产品入选工信部再制造产品名录，公司被列为全国机电产品再制造试点企业。
　　2.在工程施工机械及相关服务业务领域：公司拥有特种工程机械制造基地、重型厂房和大型全流程生产线及各类起重设备、加工设备和焊接设备，建立了数字化智慧生产管理平台，打通了生产现场各种生产要素信息桥梁，被认定为国家工信部国家级“绿色工厂”。
　　3.在道岔业务领域：公司拥有国内最先进、规模最大的重载高锰钢辙叉生产基地，具备年产2万组道岔、4万根高锰钢辙叉的能力；建成了国内首家铁路道岔智能制造示范工厂，研发投建了国内首条百米钢轨数控锯切生产线、6000吨锻压自动生产线、锯铣一体联合生产线、钢轨数控加工中心和垫板智能生产线，拥有合金化高锰钢冶炼和热处理、细晶成形、预硬化等新技术，多项技术处于行业领先水平；拥有国内行业领先的高能数字射线检测中心，具备金属材料及构件的高能数字射线、超声、渗透及磁粉检测等无损检测能力，实现了无损检测需求全覆盖，满足公司各类产品的检测需求；通过全面推广生产信息化系统应用，实现了订单全过程BOM化运行；通过采用新技术和优化结构设计及辙叉成型工艺，成功研制了Ⅲ代高锰钢组合辙叉，开启了我国重载高锰钢辙叉最大通过总重6亿吨时代；拥有国内最大、最先进的纯净钢铁路辙叉冶炼、铸造、热处理和机加工为一体的综合制造能力，产品质量、工艺装备和生产效率持续引领行业发展。
　　4.在钢结构制造与安装业务领域：公司在长三角、粤港澳大湾区及长江沿线拥有钢结构生产基地，年产各类钢结构达160万吨，覆盖了国内桥梁钢结构市场较为集中的区域；公司积极推动钢结构加工制造数字化转型，在国内率先建成了首个钢结构智能生产示范线，搭建了国内首个钢桁梁数字化建造平台，可实现制造车间生产过程自动化、信息化、网络化、数字化管理与控制，开发的超声检测监测系统，实现了多点、异地实时无损检测和过程监测，完成钢结构智能拼接板检测系统开发，大幅提高检测效率；公司加快推动钢结构生产方式向绿色低碳转型升级，充分利用机器人、BIM技术、数字技术和信息化技术，引进先进防污设备，对关键工序进行设备升级，提高自动化水平，降低能源损耗；研发的龙门式焊接机器人、便携式机器人、地轨式焊接机器人、喷铝机器人、喷漆机器人等系列化智能装备，在安九铁路鳊鱼洲长江大桥、澳氹四桥等多个工程项目成功应用；对U肋组装机器人、内焊机、激光清洗机等关键工序进行设备升级改造，提高自动化水平、加工质量及效率，为厦金大桥、李埠长江大桥等项目板单元加工提供了品质保障。
　　（三）数字化优势
　　报告期内，公司深入贯彻落实数字化转型战略部署，以顶层设计为引领，积极推进人工智能技术场景化应用，重点培育智能工厂与工业互联网融合创新，取得显著成效。公司共荣获信息化类荣誉27项，其中省部级奖项11项，行业协会及社会力量奖项16项；“重大机械设备高质量数据集”项目成功入选国家数据局高质量数据集建设先行先试企业名单，中铁山桥（南通）桥梁钢结构智能制造示范工厂、中铁工程装备盾构机智能制造示范工厂通过国家工信部验收，大跨度公铁桥用高性能钢构件智能工厂等5家工厂获评先进级智能工厂称号；紧密围绕数字化发展要求，系统推进“场景+AI”专项行动，构建“1+4+N”人工智能架构体系，以中铁工业大脑为核心平台，实现数据、模型与智能体服务的统一管理，高效支撑业务场景应用，成功打造中国中铁先锋·工业制造大模型，推动AI技术与盾构、道岔等重点领域深度融合；重点实施11个AI应用场景建设，包括工业小智、盾构研发技术文档辅助智能场景、盾构刀盘智能焊接场景等，持续深化人工智能与工业制造的融合创新；全面推进数据体系建设，建成覆盖经营、国际、生产、商务、财务五大业务领域的数据上报系统，实现全层级数据贯通，有效释放数据要素价值；启动中铁工业智能化生产管控平台项目，以智能装备制造为试点，部署自主可控MES系统，建立智能工厂规划与实施标准体系，为企业智能化转型升级提供有力支撑。
　　（四）品牌优势
　　报告期内，中铁工业品牌优势和竞争力持续增强。作为中国品牌日发源地，中铁工业深入践行“三个转变”重要指示精神，2025年企业品牌价值增至174.87亿元，持续保持增长势头，居于机械设备榜单前列，公司所属“中铁装备（CREG）”入选“中国品牌国际化标杆一百”榜单，彰显了公司品牌出海的硬实力与国际认可度。公司积极参加世界高铁大会暨中国国际现代化铁路技术装备展、德国宝马展、第十七届国际交通技术与设备展览会、国际（武汉）智能建造博览会、2025轨博会等国内外知名展会，通过主旨报告、产品展示、技术交流等多种形式，全面展示了公司在轨道交通、装备制造等领域的最新成果和技术实力；出口海外最大直径盾构机“帕蒂加朗号”、央企十大国之重器“应龙号”架桥机入选中国制造“十四五”成就展，与福建号航母、天宫空间站模型在国家博物馆同台展示，提升了品牌知名度和影响力。策划开展了高原铁路机械化施工现场会现场展示、创新联合体成立大会创新成果展，举办2025深地空间技术开发学术交流大会；承接“非洲媒体人中国行”活动，解码“大国重器”力量，举办“中国品牌日”媒体开放日活动，邀请中央媒体集中走进企业采访报道，充分传递品牌声音，品牌话语权不断增强。塑造“智峰宝”科技IP，服务智能制造，原创系列《峰宝Z世代》斩获第八届中央企业优秀故事案例，拉近与年轻受众距离，2025年在《人民日报》、新华社、中央电视台等中央主流媒体刊稿700余篇，聚焦道岔、盾构机、钢桥等主要产品展开推介，品牌美誉度进一步提升。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2025年，企业所面临的外部环境在持续演变中呈现出新的阶段性特征，挑战的结构性压力与机遇的系统性支撑均更为凸显。我国经济在深化结构调整、培育新质生产力的进程中展现出强大韧性，公司发展正处于转型升级、塑造新优势的关键窗口期。
　　在挑战方面，大国博弈与区域冲突交织，全球治理体系变革加速，贸易与投资壁垒以新的形式呈现，产业链供应链安全与效率的再平衡成为核心议题，企业国际化运营面临更高的合规性、适应性与风险管理要求。国内经济正处于新旧动能转换的关键阶段，投资导向由“大水漫灌”向“精准滴灌”转变，部分领域产能过剩与市场出清压力犹存，企业成本控制、现金流管理及应收账款风险防控的重要性愈加突出。市场竞争从规模扩张进一步转向质量、技术、品牌与全生命周期服务能力的综合较量。
　　在机遇方面，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。中央经济工作会议全面部署实施一系列增量政策，包括更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节等，将有力支撑经济持续回升向好。基建、交通运输、水利水电、矿产资源等行业利好政策接连出台，国家发改委、财政部实施大规模设备更新政策加力扩围，新兴科技带来的生产方式和发展模式的巨大改变，为行业发展创造了有利条件。此外，随着“一带一路”深化、RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）等多边合作机制的推进，以及沿线国家在城市地铁、公路、铁路、地下管网、水利水电等基础设施领域投资建设，为公司盾构/TBM、专用设备、铁路道岔、桥梁钢结构等产品服务出海持续提供市场空间。
　　1.专用工程机械装备及相关服务业务
　　（1）隧道施工装备及相关服务
　　在市场拓展方面，2026年“十五五”规划开局之年，交通基建与水利水电领域投资预计将保持高位运行态势。在轨道交通领域，全国多地加速线网扩容与提质改造，仅北京市就计划开通轨道交通22号线，推进1号线支线、亦庄线-5号线-10号线联络线等建设，并实施10号线国贸换乘通道改造等既有线路升级工程，带动隧道施工装备需求持续释放。结合《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》目标，2026年作为冲刺收尾的关键一年，对盾构机/TBM等隧道施工装备新机制造、旧机再制造及工程服务仍保持一定需求。在水利水电领域，2026年，国家水网、水电、抽水蓄能建设将继续作为扩大有效投资、保障水安全、能源安全的重要抓手，预计重大引调水工程、重点水源工程、防洪骨干工程、水电工程等将持续推进，为盾构机/TBM、钻爆法成套化施工专用设备等带来新应用场景。在矿产资源领域，随着国家能源资源安全保障战略的深入实施，战略性矿产资源勘查开发与高效利用受到高度重视，矿产资源开发领域的基础设施建设、智能化开采需求为矿山专用装备及工程技术服务业务带来新的增长潜力。在市场需求方面，行业竞争已进入“技术差异化+服务一体化”的白热化阶段。客户对装备的定制化适配能力、施工效率及全周期成本控制要求显著提升，大直径、异形盾构机/TBM及适应高海拔、富水、破碎带等复杂地质条件的专用装备成为市场主流需求方向。同时，随着制造业数智化转型提速，客户对装备智能制造水平、交付周期的敏感度持续增高，亟需通过技术创新缩短设计与采购周期，实现成本精准管控。在转型升级方面，传统单一销售模式的盈利空间进一步收窄，经营模式创新与风险管控成为核心课题。受经济环境影响，租赁、工程服务等模式的履约风险与资金压力持续存在，需深化“设备+服务”综合解决方案，拓展全生命周期服务边界，整合远程诊断、智能运维、备件供应等增值服务，提升服务溢价能力。同时，依托政策支持探索多元化金融合作模式，推广分期付息、设备租赁回购等灵活付款方式，降低客户初始投入门槛，增强市场竞争力。
　　（2）工程施工机械及相关服务
　　在市场拓展方面，2026年工程机械行业预计迎来政策与市场双重驱动的发展机遇。国家工业和信息化部等六部门联合印发的《机械行业稳增长工作方案(2025-2026年)》明确提出，到2026年机械行业营业收入突破10万亿元，重点推动“十四五”重大工程收尾、“十五五”重大项目谋划，以及城中村改造、城市更新、新型基础设施建设等。区域发展层面，西部大开发、中部加快崛起战略深入实施，中西部固定资产投资增速持续高于全国平均水平，交通、能源、水利等基建项目密集落地，为工程施工机械提供广阔市场空间。此外，沿海及内河港口航道升级、物流成本降低行动方案推进，叠加设备更新补贴、老旧设备淘汰置换等地方政策，进一步加速市场需求迭代升级。在市场需求方面，行业已进入存量更新为主、增量补充为辅的发展阶段，早期投放设备逐步进入淘汰周期，高效、节能、智能的替代产品需求旺盛。同时，制造业高端化、绿色化、智能化发展导向明确，客户对施工机械的环保性能、自动化作业水平及数据化管理能力要求显著提升，电动化、智能化融合的新型装备成为市场竞争焦点，这类产品不仅实现传统设备替代，更开创全新施工范式。在转型升级方面，行业头部企业纷纷将全球化深化、数智化赋能、绿色化引领作为核心战略，竞争格局持续优化。一方面，需加速技术创新与产业升级，聚焦智能化、自动化施工设备研发，提升设备可靠性与耐用性，构建“产品+服务+解决方案”的全链条服务体系。另一方面，深度践行绿色制造与循环经济理念，采用环保材料与生产工艺，优化设备设计制造流程，推动废旧设备回收再利用，降低生产成本与资源消耗。同时，依托数智化技术实现生产、施工、运维全流程可视化管理，提升运营效率与产品附加值，强化核心竞争力。
　　2.交通运输装备及相关服务业务
　　（1）道岔业务
　　在市场需求方面，根据《国家综合立体交通网规划纲要》，2026年至2035年全国需年均建成铁路3500公里左右、高铁2000公里左右，新增铁路线路建设将拉动道岔产品需求。同时，既有重载铁路道岔面临轨件疲劳老化、维护成本高等问题，升级改造需求迫切，设备更新贷款财政贴息政策向铁路装备智能化升级倾斜，既有线路道岔设备的更新改造、智能化升级成为投资重点。此外，京津冀、长三角等城市群轨道交通一体化推进，市域铁路、城际铁路建设提速，进一步拓宽道岔产品应用场景。在转型升级方面，市场竞争已从规模竞争转向技术与服务竞争。需加快引入先进制造工艺与智能控制系统，聚焦高速、重载道岔产品研发，提升产品性能稳定性与使用寿命，降低运维成本。同时，深度融合大数据、物联网技术，构建道岔产品远程监控与智能诊断平台，实现故障预警、精准运维，提升服务响应效率与专业水平。此外，需强化标准化生产与定制化服务能力，适配不同线路等级、地质条件的差异化需求，巩固行业领先地位。
　　（2）钢结构制造与安装业务
　　在市场拓展方面，2026年钢结构行业竞争格局持续加剧，区域市场与细分领域分化特征明显。高速公路建设重点持续向中西部地区倾斜，新增投资与存续改扩建项目并行，主干路线升级、既有路产收购及路衍经济发展成为主要方向，中西部地区钢结构需求潜力持续释放。同时，城市更新、城中村改造及新型基础设施建设加速推进，铁路站房、桥梁、市政场馆等领域对钢结构的需求保持稳定，为业务拓展提供多元场景。在市场需求方面，2026年基建投资规模预计维持高位，但增速逐步放缓，市场对“大、新、难、特”项目的技术与工艺要求进一步提升。超高层、大跨度、复杂地质条件下的钢结构工程占比增加，对产品精度、施工技术及绿色环保水平的要求显著提高。同时，绿色建筑政策导向强化，钢结构作为节能环保、可循环利用的建筑材料，在低碳建筑领域的应用场景持续拓宽，带动高端钢结构产品需求增长。在转型升级方面，总成本领先与技术创新是核心竞争力，需深化全过程价值链管理，优化采购、生产、施工全流程管控，构建高效率、高品质、低成本的竞争优势。持续聚焦技术创新，突破复杂钢结构制造安装工艺，强化BIM技术、智能焊接、模块化施工等应用，提升施工效率与工程质量。同时，推动钢结构产品绿色化升级，采用环保材料与涂装工艺，探索钢结构回收再利用模式，打造差异化竞争壁垒，引领业务向高端化、智能化方向转型。
　　3.新兴业务
　　（1）新型轨道交通业务
　　在市场拓展方面，随着城市群、都市圈一体化发展，跨座式单轨、低速磁悬浮、悬挂式空轨、现代有轨电车等新制式产品，凭借运量适配性强、建设成本可控、工期短等优势，成为大城市支线接驳、中等城市骨干线路、旅游景区线路的优选方案，市域（郊）铁路与新型轨道交通融合发展加速，北京、上海、广州等城市纷纷推进新制式轨道交通规划建设，为业务拓展提供市场空间。在转型升级方面，绿色化、智能化是行业核心发展方向。需深度践行国家绿色发展政策，将环保理念融入产品设计、生产、施工全环节，采用节能材料、优化能源消耗，减少施工噪音与扬尘污染。加大新能源列车、绿色轨道交通装备研发应用力度，推动电动化等清洁能源动力装备落地，提升产品环保性能。同时，强化技术创新与人才储备，突破新制式轨道交通核心技术与系统集成能力，探索“装备+运营+运维”一体化服务模式，提升自主研发能力与核心竞争力，抢占市场先机。
　　（2）新型科技环保业务
　　在市场拓展方面，国内市场受益于政策驱动与需求升级，进入高质量发展新阶段。随着《环保装备制造业高质量发展行动计划（2022—2025年）》的收官，后续政策持续聚焦环保装备技术升级与产业赋能，环保装备制造业迎来政策红利集中释放期。水环境治理、固废处置、碳捕集利用与封存（CCUS）等细分领域需求爆发式增长，为业务拓展提供核心方向。在市场需求方面，环保装备市场从传统污染治理向系统性、智能化、资源化解决方案升级，挥发性有机物深度治理、新兴污染物监测处理、模块化废水处理装备等细分产品需求增速显著高于行业平均水平。政策层面，财政补贴、税收减免、贷款贴息等激励措施持续优化，引导企业加大核心技术研发投入，同时强制性能效标准与碳排放核算体系逐步完善，推动行业技术迭代与产品升级。客户需求从单一设备采购转向环境治理效果导向的绩效合同模式，为综合解决方案提供商创造更多机会。在转型升级方面，需聚焦核心领域强化技术创新，持续深耕水环境治理、固废处置业务，加大污水处理、污泥处理处置及CCUS相关装备研发力度，完善产品线布局。依托数智化技术推动装备智能化升级，融合数字孪生、人工智能算法，开发智能监测、精准治理装备，提升治理效率与智能化水平。同时，探索“装备+服务+运营”的商业模式创新，拓展环保工程总包、第三方运维等增值服务，强化核心技术专利布局，构建“技术+产品+服务”的综合竞争力，助力国家“双碳”目标实现，抢占行业发展制高点。
　　(二)公司发展战略
　　2026年是“十五五”开局之年，当前和今后一段时期，公司高质量发展指导思想是：全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，始终坚持把“三个转变”重要指示精神作为高质量发展的行动指南和根本遵循，坚持和加强党的全面领导，坚持稳中求进、进中求新，践行“创造质量品牌”企业价值观，以推动高质量发展为主题，以改革创新为动力，以全面从严治党为保障，坚持“高端化、数智化、绿色化、融合化、国际化”发展路径，巩固提升优势业务，加快培育新兴业务，前瞻布局未来业务，切实增强核心功能、提升核心竞争力，以科技创新的持续冲锋赢得产业图强的战略主动，全力打造科技创新、发展质量、品牌建设行业标杆企业，致力成为世界一流的制造业综合服务商，更好地服务于中国式现代化建设。
　　在业务战略方面，公司将立足战略目标，打造传统业务核心圈、新兴业务延伸圈、未来业务拓展圈“三圈布局”，推进产业价值链、组织治理链“两链建设”，坚持高端化、数智化、绿色化、融合化、国际化“五化路径”，持续巩固在铁路、城轨、公路等传统市场核心优势，加快提升在水利水电、矿山能源、城市地下空间、海洋工程等新兴市场竞争优势。
　　在职能战略方面，公司将统筹推进科技创新、数智转型、市场攻坚、海外提升、深化改革、人才强企、精益履约、资本创效“八大工程”筑基赋能，着力提升科技创新的行业引领能力、产业链生态的协同掌控能力、智能制造的精益交付能力、国际化经营的资源整合能力及党建引领的作用发挥能力，加快实现从规模速度型向质量效益型、从分散运行向协同共生的战略跃升，全面增强企业核心竞争力与可持续发展能力。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司计划实现新签合同额450亿元，营业收入计划280亿元，公司将根据市场变化和计划执行情况适时调整经营计划，该经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺。
　　(四)可能面对的风险
　　公司面临的主要风险包括宏观经济风险、应收账款风险、战略管理风险、科技创新风险等4类风险。
　　1.宏观经济风险
　　风险概述：宏观经济风险是指由于国际经济环境、政治关系、贸易壁垒，以及国内经济形势、物资资源状况、市场供求关系或其他因素发生变化，可能导致公司面临不利的市场环境、产品市场占有率下降、长期合同违约率提高、产能过剩或现金流拮据，而给公司正常运营、持续发展和预期经营收益带来的不确定性。
　　应对措施：深入推进公司各业务高端化、数智化、绿色化、国际化转型升级，巩固铁路、城轨、公路等交通领域核心优势，加快水利水电、矿山能源、地下空间、海洋工程等领域拓展；做强做精传统业务核心圈，围绕做强产业链，推进盾构/TBM、道岔、隧道施工专用设备、起重运输专用设备、桥梁钢结构五大业务板块核心竞争力持续提升；加快发展新兴业务延伸圈，围绕延伸产业链，加快工程与数智服务、环保装备及材料、再制造、压力管道钢结构、特种作业机器人、核心零部件与专用材料业务发展培育，成为新的规模支撑，逐步提升利润贡献；系统布局未来业务拓展圈，围绕拓展产业链，对海洋装备、未来空间装备、新能源、人工智能业务等加强研究探索，储备中长期优势。
　　2.应收账款风险
　　风险概述：由于企业应收账款所引起的坏账损失、资金成本和管理成本增加的风险。
　　应对措施：一是强化应收账款事前管控，将收款条件、支付节点等关键条款嵌入合同评审与履约监控体系，从源头控制风险。二是完善内部清收协调机制，构建多维度、全周期的清收回款考核奖惩体系，加大奖惩力度，推动“应清尽清、快清早清”。三是推行“滚动现金流预测+月度偏差分析”机制，提高资金预算准确性，严格控制非必要资本支出与垫资项目。四是加强供应链金融全流程风控，严格执行票据等供应链金融工具“集中审批、限额管理”制度，控制弹性负债规模，建立票据兑付预警机制，提前落实兑付资金来源。
　　3.战略管理风险
　　风险概述：战略管理风险是指由于战略决策机制不健全、不合理，议事规则和工作细则制定不规范，缺乏对行业、市场研究，决策论证依据不充分，审批权限界定不明确，未设立战略落实监督机制、执行不到位，未依据环境变化及时评估与调整战略目标，战略评估机制不健全、不合理，评估程序履行不严格、不及时等原因，可能导致战略目标不明确、不可行或无法实现，而给公司实现未来持续发展带来的不确定性。
　　应对措施：运用BLM业务领先模型建立战略动态校准机制，通过战略解码将宏观规划转化为可量化、可考核的关键任务，确保业务设计、关键任务两端有效衔接，防止战略导向功能弱化；定期开展两级企业战略执行复盘，研判生存假设的重大变化，重点通过差距分析与市场洞察结果动态优化子企业定位和路径，同时按照规划管理制度开展中期修编，确保发展目标既具前瞻性又切实可行；强化战略规划对项目投资的前置把控作用，避免低效重复建设和竞争力不足项目，完善投后管理机制，及时处置问题项目；通过图强振兴工作机制重点监控子企业业务结构，防范非主业高风险投资行为。
　　4.科技创新风险
　　风险概述：科技创新风险主要是指由于客观的社会、经济和技术环境发生变化、企业自身研发管理不力以及存在难以克服的技术困难导致公司研发失败，遭受经济损失的可能性。
　　应对措施：以市场需求为导向，系统开展需求管理与产品技术规划工作，形成科学可行的产品技术路线图及专项规划，按照公司发展战略细化任务安排，强化研发方向与节奏管控，从源头规避技术路线偏差、产品定位失误风险；实施项目常态化管理与动态退出机制，防范资源无效占用、资金承压风险，对进度滞后、预算超支等项目严格开展决策评审，对无法达成预期、失去市场价值的项目坚决放弃、及时止损；强化以集成产品开发理念为核心的全流程管控，深化“技术+商务”双评审机制并推动制度化落地，在系统设计完成、实验验证开始等关键节点组织跨部门评审，提前排查各类潜在风险；推动科技成果转化，制定年度转化计划并纳入考核，差异化实施奖励激励，激发科研人员活力，建立转化复盘机制，优化转化路径，有效防范研发低效投入风险，助力公司实现科技创新与市场价值同步提升。
　　(五)其他
　　为深入贯彻党的二十届三中全会精神，认真落实《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》及《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，加强投资者权益保护，进一步推动公司高质量发展，不断提升核心竞争力和投资价值，增强股东回报，2024年12月31日，公司制定并披露2025年度“提质增效重回报”专项行动方案。2025年，公司按照方案要求积极推动落实，相关进展情况如下：
　　（1）以价值创造为本，提高经营质效
　　公司聚焦高质量发展主题，坚定“高端化、智能化、绿色化、服务化”发展理念，积极对接国家宏观政策释放的市场机遇，加大国内外市场开拓力度，积极拓展传统优势产业宽度，聚焦新客户、新领域、新产品，培育壮大战新产业，大力扩围“第二曲线”市场，不断夯实价值创造基础。2025年，公司紧盯超级工程和重点项目，不断提升高质量项目经营力度，业务结构持续优化，主营业务市场占有率保持领先，世界最大直径竖井掘进机“启明号”、世界首台原位连续大尺寸可变径盾构机“变径一号”成功下线，包揽张靖皋长江大桥5个标段桥梁钢结构订单，国内首套集成式船舶反拉下水“晟航”系统试验成功，“茶花星”号沥青船顺利吉水，“智能+新能源”钻爆法隧道专用装备技术攻关取得突破性进展。2025年，公司完成新签合同额443.96亿元，其中海外新签合同额36.86亿元，同比增长0.36%，隧道施工装备及相关服务业务完成新签合同额122.63亿元，同比增长6.98%；实现营业收入276.90亿元，其中海外营业收入35.5亿元，同比增长96.17%；利润总额15.1亿元；经营活动产生的现金流量净额10.98亿元，同比增长70.41%。
　　（2）发展新质生产力，提高发展质量
　　2025年度，公司始终坚持以国家战略需求和产业升级需要为导向，瞄准产业前沿开展技术攻关，加快培育新质生产力。在重构科技管理体系方面，坚持“研发是投资，投资要创效”导向，确保研发任务与商务意图精准匹配；强化关键环节商务评审与技术评议相结合，实现风险可控、过程受控；设计了成果转化创效测算模型，有力促进了科技成果向现实生产力转化。在数字化转型方面，系统推进数字化转型下的两级研发体系升级，发布了《中铁高新工业股份有限公司数智化转型规划（2025-2027）》，明确了未来3年发展路径和重点工作方向；发布“先锋·工业制造大模型”，构建起“算力-算法-数据-平台-应用”五位一体的智能底座，推动工业高端智造迈入以模型驱动决策、以数据定义工艺的智能新阶段；培育了钢结构、道岔、盾构3个领域6个省级先进级智能工厂，深入推进制造各环节集成贯通和综合优化，进一步向卓越级智能工厂跃升；研发了统一的工业互联网平台，形成了统一的设备大数据标准，企业数字服务业务能力持续优化提升。在科研立项方面，以支撑国家重大工程建设，培育发展新质生产力为核心目标，围绕公司战略与产业趋势，精准实施科研项目攻关布局，共组织立项38项科研课题，“一种可用于三车道矩形隧道施工的顶管机”荣获中国专利金奖，依托黄茅海跨海通道研发的“强台风环境超大跨独柱式多塔斜拉桥设计与施工关键技术”荣获中国公路学会科技进步特等奖，依托常泰长江大桥研发的“世界首座高速铁路与公路悬索桥设计方法与工程实施关键技术”荣获茅以升科学技术奖特等奖，“斜井掘进机”项目荣获日内瓦国际发明展银奖。
　　（3）注重投资者回报，共享发展成果
　　公司始终高度重视投资者回报，着眼于企业长远利益和可持续发展目标，通过持续且比例合理的现金分红回报股东，与投资者共享公司经营成果。2025年，公司制定披露《公司2025—2027年股东回报规划》，持续增强现金分红的稳定性和可预期性；综合考虑公司发展战略规划、行业发展趋势、盈利能力、现金流状况以及外部融资环境等多种因素基础上，制定并实施2024年度利润分配方案，向全体股东每股派发现金红利0.1036元（含税），派发现金红利2.3亿元（含税），现金分红金额占2024年度归属于上市公司股东净利润的比例为13%；2024年度分红比例和分红金额均较上年有所提升；重组上市以来，公司每年均向投资者派发现金红利，累计分红金额23.72亿元。控股股东中国中铁于5月8日发布对公司股份进行增持的相关公告，截至12月末，已增持15,761,501股；第二大股东中原股权承诺与其一致行动人自2025年6月28日起36个月内，不以任何方式减持所持有的公司股票；制定全面务实的市值管理制度，研究制订披露估值提升计划，系统推进投资者回报工作，努力为股东提供持续、稳定、合理的投资回报，与股东共享公司经营发展成果。
　　（4）加强投资者沟通，保持信息透明
　　公司积极完善投资者关系管理体制机制，深化投资者沟通交流，积极传递公司价值，多层次做好与机构投资者交流沟通。2025年，在机构投资者沟通方面，定期报告发布后，及时召开组织面向机构投资者的业绩电话说明会，解读业绩完成情况与未来发展展望，增强投资者信心；年报和半年报发布后，在北京、上海等地组织业绩路演，加强与股东、投资机构的沟通；与控股股东联合开展反向路演，邀请机构投资者实地调研并专题沟通；年内，共组织电话说明会、策略会、投资者调研等活动20场次，接待人数近150人次，结合沟通情况及时发布投资者关系活动记录表，保障所有投资者公平获取信息。在中小投资者沟通方面，增加在上证路演中心召开业绩说明会的频次，实现四期定期报告全覆盖，邀请“关键少数”参与，问题回复率100%；通过上证E互动、投资者热线等进一步加强投资者沟通力度。在专业投研机构沟通方面，与券商机械行业首席分析师开展双向沟通，充分发挥券商等机构的专业投研优势和链接机构投资者的作用，年内，券商发布关于中铁工业的研报6篇。2025年，公司投资者关系管理实践再次获评中国上市公司协会“投资者关系管理最佳实践案例”，业绩说明会案例获“2024年年报业绩说明会优秀实践案例”。
　　（5）坚持规范化运作，保护投资者权益
　　中铁工业严格按照证券监管和国资监管要求，持续健全完善符合公司实际的法人治理结构和公司治理制度体系，“权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡”的公司治理机制不断完善优化。2025年，结合监事会改革相关要求，完成《公司章程》等相关公司治理制度的修订，正式取消监事会，董事会审计与风险管理委员会承接原监事会职能，证券监管中关于投资者保护的有关要求已全面纳入公司治理制度体系；全面加强董事会建设，发布《关于进一步加强董事会建设工作的通知》，编制董事会建设任务分解表，凝聚董事会建设合力；落实《可持续发展报告编制指引》等相关要求，进一步优化公司ESG报告编制模板和指标体系，客观充分揭示了公司在环境、社会责任和公司治理方面所做出的努力和成就，积极与股东、投资者等利益相关方沟通ESG治理工作及成果；优化董事会治理结构，将董事会成员由7人扩充至9人，邀请持股5%以上股东推荐董事进入公司董事会，通过外部中小股东的监督，持续强化对中小投资者权益的保护。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　报告期内，公司所从事的主要业务为专用工程机械装备及相关服务业务、交通运输装备及相关服务业务，涵盖隧道施工装备及相关服务、工程施工机械及相关服务、道岔、钢结构制造与安装等业务板块，是国内A股主板市场上唯一主营轨道交通及地下掘进高端装备的工业企业，产品主要服务于铁路、公路、城市轨道交通、市政、水利、地下空间开发、矿产、能源等传统基础设施建设领域及风电、光电、水电特别是抽水蓄能等新能源建设领域。公司所属行业为制造业——专用设备制造业，产品的服务领域主要为基础设施建设领域。　　（一）行业政策方面　　1.宏观经济政策：　　2025年1月，国家财政部在国新... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，公司所从事的主要业务为专用工程机械装备及相关服务业务、交通运输装备及相关服务业务，涵盖隧道施工装备及相关服务、工程施工机械及相关服务、道岔、钢结构制造与安装等业务板块，是国内A股主板市场上唯一主营轨道交通及地下掘进高端装备的工业企业，产品主要服务于铁路、公路、城市轨道交通、市政、水利、地下空间开发、矿产、能源等传统基础设施建设领域及风电、光电、水电特别是抽水蓄能等新能源建设领域。公司所属行业为制造业——专用设备制造业，产品的服务领域主要为基础设施建设领域。
　　（一）行业政策方面
　　1.宏观经济政策：
　　2025年1月，国家财政部在国新办新闻发布会上提出，2025年将实施更加积极的财政政策，持续用力、更加给力，打好政策“组合拳”；用好用足政策空间，加强逆周期调节，提高财政赤字率，加大支出强度，安排更大规模政府债券，包括超长期特别国债、地方政府专项债券等；扩大超长期特别国债规模，更大力度支持“两重”项目，加力扩围实施“两新”政策，增加新增地方政府专项债券限额，扩大投向领域和用作项目资本金的范围，带动扩大有效投资，支持强基础、补弱项、促发展。
　　2025年3月，十四届全国人大三次会议审议通过《政府工作报告》，提出国内生产总值增长5%左右的预期目标；实施更加积极的财政政策，今年赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点，一般公共预算支出规模29.7万亿元、比上年增加1.2万亿元，拟发行超长期特别国债1.3万亿元、比上年增加3000亿元，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元，重点用于投资建设、消化地方政府拖欠企业账款等；实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，加大对科技创新、绿色发展等方面的支持；积极扩大有效投资，发挥好各类政府投资工具作用，强化项目储备和要素保障，加快实施一批重点项目，推动“十四五”规划重大工程顺利收官，更大力度支持“两重”建设。
　　2025年4月，国家发展改革委发布《关于开展市场准入壁垒清理整治行动促进全国统一大市场建设的通知》，提出要清理和整改违规设置市场准入壁垒的规定和做法，通报典型案例，建立长效机制，营造公平市场准入环境，为构建全国统一大市场、营造公平的市场竞争环境提供支撑。
　　2025年5月，国务院召开做强国内大循环工作推进会，提出要围绕加快构建新发展格局，把做强国内大循环摆到更加突出的位置，统筹实施扩大内需战略和深化供给侧结构性改革，不断提升经济循环的质量和层次，促进国内市场和国际市场高效联通，以国内大循环更好牵引国际循环。
　　2025年7月，中共中央政治局召开会议，强调做好下半年经济工作，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有力促进国内国际双循环，努力完成全年经济社会发展目标任务，实现“十四五”圆满收官；宏观政策要持续发力、适时加力；高质量推动“两重”建设，激发民间投资活力，扩大有效投资。
　　2.制造业相关政策：
　　2025年5月，习近平总书记在河南考察时指出，现代制造业离不开科技赋能，要大力加强技术攻关，走自主创新的发展路子。
　　2025年1月，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，提出加大重点领域设备更新项目支持力度，增加超长期特别国债支持重点领域设备更新的资金规模，在继续支持工业、用能设备、能源电力、交通运输、物流、环境基础设施、教育、文旅、医疗、老旧电梯等设备更新基础上，将支持范围进一步扩展至电子信息、安全生产、设施农业等领域，重点支持高端化、智能化、绿色化设备应用。
　　2025年5月，国务院常务会议审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》，指出推进制造业绿色低碳发展是大势所趋，要加快绿色科技创新和先进绿色技术推广应用，强化新型工业化绿色底色。要推进传统产业深度绿色转型，结合大规模设备更新等政策实施，积极应用先进装备和工艺，加快重点行业绿色改造升级。要引领新兴产业高起点绿色发展，加大清洁能源、绿色产品推广，提升资源循环利用水平。要加强共性技术攻关，完善重点领域标准，优化相关政策，健全绿色制造和服务体系，更好支持和帮助企业转型升级。
　　2025年6月，国务院常务会议听取关于贯彻落实全国科技大会精神加快建设科技强国情况的汇报，指出要围绕“补短板、锻长板”加大科技攻关力度，巩固和提升优势领域领先地位，加快突破关键核心技术，牢牢把握发展主动权。要切实将科技成果转化为现实生产力，充分发挥我国超大规模市场优势，强化企业科技创新主体地位，深化科技成果转化机制改革，推动科技创新和产业创新深度融合。
　　2025年6月，国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局发布《关于开展零碳园区建设的通知》，提出积极稳妥推进碳达峰碳中和，加快经济社会发展全面绿色转型，支持有条件的地区率先建成一批零碳园区，逐步完善相关规划设计、技术装备、商业模式和管理规范，有计划、分步骤推进各类园区低碳化零碳化改造，助力园区和企业减碳增效，为实现碳达峰碳中和目标提供坚实有力支撑。
　　2025年7月，国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，指出要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用，充分发挥我国产业体系完备、市场规模大、应用场景丰富等优势，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合，形成以创新带应用、以应用促创新的良性循环。
　　3.建筑业相关政策：
　　2025年3月，国家交通运输部联合国家发展改革委印发《推进实施内河水运体系联通工程行动方案》，以交通强国建设纲要、国家综合立体交通网规划纲要和全国港口与航道布局规划为引领，聚焦基础设施“硬联通”、推动运输服务“软提升”、抓好资金要素“强保障”，力争到2030年，建成横贯东西、辐射南北、陆海双向、内外畅通的现代化内河水运联通体系，为加快建设交通强国提供有力支撑。
　　2025年4月，国家交通运输部在新闻发布会上对今年交通重大工程和重大项目进行了介绍，谋划了国家综合立体交通网主骨架联通提质工程、长江经济带综合立体交通网完善工程等20个重大工程（包）和新藏铁路、三峡水运新通道、珠三角枢纽（广州）新机场等45个重大项目；沪渝蓉沿江高铁、京港澳等高速公路繁忙路段扩能改造、洋山港区小洋山北作业区集装箱码头、平陆运河、北京城市副中心站综合交通枢纽等一批重大工程项目建设进展顺利，新藏铁路、首都地区环线G95贯通工程、G3033奎屯至独山子至库车高速公路、三峡水运新通道等项目前期工作正在加快推进，力争年内开工建设；下一步，将紧扣交通强国战略目标，全力推进交通重大工程项目建设，稳定有效投资规模，提高投资效益，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。
　　2025年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，要求坚持稳中求进工作总基调，转变城市开发建设方式，建立可持续的城市更新模式和政策法规，大力实施城市更新；积极稳步推进“平急两用”公共基础设施建设；推进地下空间统筹开发和综合利用，加快城市燃气、供水、排水、污水、供热等地下管线管网和地下综合管廊建设改造；统筹城市防洪和内涝治理，建立健全城区水系、排水管网与周边江河湖海、水库等联排联调运行管理模式，加快排水防涝设施建设改造，构建完善的城市防洪排涝体系。
　　2025年7月，中央城市工作会议部署了城市工作7个方面的重点任务，在着力优化现代化城市体系方面，提出着眼于提高城市对人口和经济社会发展的综合承载能力，发展组团式、网络化的现代化城市群和都市圈；在着力建设舒适便利的宜居城市方面，提出坚持人口、产业、城镇、交通一体规划，优化城市空间结构；在着力建设绿色低碳的美丽城市方面，提出巩固生态环境治理成效，采取更有效措施解决城市空气治理、饮用水源地保护、新污染物治理等方面的问题，推动减污降碳扩绿协同增效；在着力建设安全可靠的韧性城市方面，提出推进城市基础设施生命线安全工程建设，加快老旧管线改造升级，统筹城市防洪体系和内涝治理。
　　（二）公司业务及所属细分行业政策
　　中铁工业目前是国内A股主板市场上唯一主营轨道交通及地下掘进高端装备的工业企业，四项主营产品——“全断面隧道掘进机”“架桥机”“道岔”“桥梁用钢铁结构”均通过国家工业和信息化部制造业单项冠军认定；作为世界领先的基础设施建设服务型装备制造商，公司各项主营业务的市场占有率和综合实力均位居“国内第一”乃至“世界第一”。
　　1.隧道施工装备及相关服务业务方面：
　　公司是专业从事隧道掘进机研发制造和综合服务的科技创新型企业，多年来始终坚持创新驱动发展战略，加快推动我国隧道掘进机产品的自主化和智能化步伐，横向形成了“大”“小”“异”不同断面、“横向掘进”“竖井、斜井掘进”不同方向以及土压、泥水、硬岩、多模式等不同地质适应性的全系列盾构机/TBM产品，纵向拓展了设计研发、设备制造、再制造、技术服务、维修检测、操作技能培训于一体的产业链条，构建了零部件及配套设备设计研发、生产制造及配套服务的全产业链布局。近年来，隧道掘进机在铁路、水利、抽水蓄能、矿山建设等新兴领域的应用日趋广泛，应用场景增多，城市轨道交通等传统应用领域仍保持一定发展空间。
　　截至2025年6月末，公司盾构机/TBM订单总数超过1800台，已出厂超过1700台，产销量连续八年世界第一。公司盾构机/TBM年产能300台，隧道专用设备年产能380台，具备1-20米全系列刀盘、超大直径盾体、全系列规格驱动箱、机头架、TBM护盾、TBM推进系统、矿用TBM、竖井TBM、螺旋输送机等50多个规格核心结构件制造能力。公司紧跟“一带一路”倡议，产品先后出口30余个国家和地区。报告期内，公司加速推进营销调结构工作，聚焦新客户、新领域、新产品，在水利水电、矿山能源等新领域依托公司研发和产品优势持续发力，加速开发适应极端环境、复杂工况、特殊施工条件的高端装备，持续推动经营由产品主导向服务主导转变。
　　在城市轨道交通领域，我国城市轨道交通已获得长足发展，《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》指出，城市轨道交通将从重建设逐渐转变为建设、运营并重。根据中国城市轨道交通协会数据，2025年上半年，新增城轨交通运营线路220.7公里，其中地铁制式161.38公里，占比73.12%，下半年预计还将开通城轨交通运营线路600公里。预计“十五五”期间，城市轨道交通建设规模虽有所放缓，但总体仍将维持一定规模，特别是北京、上海、重庆、广州等城市仍将保持较为可观的地铁新增里程。预计未来一个时期，城市轨道交通建设仍将为隧道掘进机贡献较为稳定的市场需求。报告期内，公司在国内的浙江、湖北、广东等地和海外的中东等区域承揽了城市轨道交通项目隧道掘进机订单。
　　在铁路领域，根据国铁集团发布的信息，2025年1-6月，铁路固定资产投资累计完成3559亿元，同比增长5.5%，累计投产新线301公里，铁路建设投资保持高位运行，一大批铁路重点项目取得积极进展；在建工程项目方面，采用先进施工装备技术，大力推动隧道机械化施工，争取多完成实物工作量；项目前期工作方面，聚焦国家“十四五”规划纲要确定的铁路工程和重点联网、补网、强链项目，加快推进勘察设计、可行性研究、初步设计等前期工作；推进谱系化机械化施工，提升铁路建设本质安全水平；下一步，国铁集团将加快推进铁路规划建设和国家102项重大工程涉铁项目，确保高质量完成铁路“十四五”规划各项目标任务。根据《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》，到2027年，全国铁路营业里程达到17万公里左右，其中高速铁路5.3万公里左右，普速铁路11.7万公里左右。预计未来铁路建设领域将是盾构机/TBM及隧道施工专用设备重要应用场景，公司隧道钻爆法施工全系列专用设备产品将迎来更好发展机遇。报告期内，公司在上海、重庆等地承揽了铁路项目隧道掘进机订单。
　　在水利水电领域，根据中共中央、国务院印发的《国家水网建设规划纲要》，到2025年，建设一批国家水网骨干工程，国家骨干网建设加快推进；到2035年，基本形成国家水网总体格局，国家水网主骨架和大动脉逐步建成。根据国家水利部网站信息，2022年以来，珠三角水资源配置、引江济淮一期、引汉济渭等12项重大引调水工程建成通水，新开工环北部湾水资源配置、吉林水网骨干工程等12项重大引调水工程，新开工黄河古贤等31项流域防洪控制性工程和重点水源工程和海南昌化江水资源配置、青海柴达木水资源配置一期等一批省级水网骨干工程。2025年上半年，全国完成水利建设投资5329亿元，实施各类水利项目3.44万个，新开工水利项目1.88万个；下一步，水利部将聚焦国家水网建设和“两重”水利任务精准发力，加快在建重大工程建设进度，努力扩大水利有效投资。2025年7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，公司将依托在隧道施工装备方面的设计、研发、制造优势和在高原铁路、重大水利水电项目设备应用和技术储备优势，积极跟进项目进展。预计未来一个时期，水利水电领域将是隧道掘进机应用的重要增量来源。报告期内，公司在吉林、广东等地承揽了水利项目隧道掘进机订单。
　　在抽水蓄能领域，在“双碳”目标下，电源转型路径整体呈现出清洁化发展的态势，抽水蓄能电站装机稳步提升，迎来新机遇。根据《中国能源报》信息，截至2024年底，抽水蓄能投产规模5869万千瓦，核准在建1.27亿千瓦。《抽水蓄能中长期发展规划（2021—2035年）》提出，到2025年，抽水蓄能投产总规模6200万千瓦以上；到2030年，投产总规模1.2亿千瓦左右；到2035年，形成满足新能源高比例大规模发展的抽水蓄能现代化产业，全国抽水蓄能投产规模达到3亿千瓦左右。报告期内，公司在四川、山东、浙江等地承揽了抽水蓄能项目隧道掘进机订单。
　　在矿山能源领域，煤矿方面，根据国家统计局数据，2025年上半年，全国规模以上原煤矿产量24亿吨，同比增长5.4%；有色金属矿方面，有色金属战略价值突出、应用领域广泛，发展前景十分广阔，根据《中国矿业报》信息，今年上半年，铜、铝等十种常用有色金属产量4031.9万吨，同比增长2.9%，1-5月，有色金属行业营业收入和利润同比分别增长15.9%、16.9%。采矿业的固定资产投资连续上行，叠加大规模设备更新的机遇将持续推动行业机械化、智能化、绿色化转型升级，具备高效、绿色、智能等优势的矿用TBM和隧道施工专用设备将迎来进一步推广应用的机遇。报告期内，公司在湖南、贵州、山西等地承揽了矿山项目隧道掘进机订单。
　　2.工程施工机械及相关服务业务方面：
　　公司始终保持在铁路与轨道交通工程等大型专用施工设备研制方面的龙头地位，先后研制出世界最大吨位运架装备、世界首台桩梁一体架桥机、国内首台建筑构件装配机器人，代表了国内高速铁路施工装备研制技术的最高水平。公司研制的铁路用架桥机参建全国铁路里程超50%，国内市场占有率超50%，为我国普速铁路、“八横八纵”高速铁路网建设提供了80%以上先进工程装备。报告期内，公司发挥研发、制造于一体优势，研制的搬提运架铺等铁路施工装备代表了国内铁路施工最先进的装备研制技术，稳居行业第一梯队；以国铁集团谱系化、机械化施工为契机，加大传统起重、运输装备等产品在信息化、自动化、智能化、新能源化等方面的迭代升级，进一步巩固和提升市场竞争力。
　　2025年1月，国铁集团发布《铁路设备更新改造行动方案》，在绿色低碳设备推广应用行动方面，将加快推进设备用能结构优化，持续加强设备治污减排能力；到2027年，设备数字化水平大幅提升、自动化程度明显提高，设备减排降耗水平进一步提升、铁路设备更新取得显著成效。未来，随着铁路项目建设和设备更新政策深入实施，将为公司搬提运架铺等设备的应用带来良好的市场空间。报告期内，公司在山东、四川等地区承揽了搬提运架设备订单。此外，公司积极推进“高端化、智能化、绿色化、服务化”技术攻关和储备，研制的“路锋”新能源矿卡在新疆矿山投入使用，推动布局内燃机车新能源改造及新能源机车新制业务。
　　3.道岔业务方面：
　　公司是我国最早、全球最大的道岔制造企业，产品涵盖高中低速和全系列轨型，业务范围包括道岔产品的研发、设计、制造、安装、系统集成、售后服务、维修保养等全产业链和全生命周期，是目前全球生产规模最大的线路轨道系统和工务器材供应商，公司作为国内道岔领域的龙头企业，始终坚持在产品研发和技术创新方面不断突破，拥有从设计研发到制造的全产业链核心竞争优势，具备年产各类道岔2万组的能力，产品广泛应用于铁路、地铁及有轨电车等领域，在高速道岔市场占有率超55%，在普速、重载、城市轨道交通道岔市场占有率均超50%。报告期内，公司紧盯铁路市场，持续挖掘城际铁路、地方铁路专用线市场，进一步加大维修更换、延伸服务、海外等市场延伸和承揽工作力度。
　　根据国铁集团2025年工作会议和铁路建设工作会议部署，2025年要加大铁路建设投资力度，统筹推进国家102项重大工程中的铁路项目建设，加快建设发达完善的现代化铁路网，力争完成基建投资5900亿元，投产新线2600公里；用好国家“两重”“两新”等支持政策，加快实施出疆入藏、沿江沿海沿边等重要通道项目，高质量完成“十四五”规划目标任务；突出联网、补网、强链，加快实施货运网络工程，推进既有车站升级改造，提升路网整体功能，提升铁路规划和设计水平，支持城际铁路和市域（郊）铁路发展，推动“四网融合”，着力构建以铁路为骨干的综合交通运输体系。随着中长期铁路网建设布局逐步完善，行业标准体系的完善和技术创新步伐加快，智能化铁路建设和绿色发展需求将不断提升，铁路道岔市场将向智能化、数字化方向发展，为市场带来新的增长点。报告期内，公司在国内的广东、湖南、河北等地和海外的北非等区域承揽了铁路道岔订单。
　　4.钢结构制造与安装业务方面：
　　公司是我国钢桥梁制造安装的龙头企业，主要以制造、安装各类大型桥梁钢结构为主，并涵盖部分工业厂房、车站、展馆等建筑钢结构业务，大型钢结构桥梁的市场占有率超过60%。从中国第一座钢桥（滦河大桥）至今已累计制造钢桥5100余座，生产制造的桥梁钢结构、钢索塔产品处于国际先进水平，多项钢桥梁工程及制造技术达到“国内首创”“世界之最”。公司钢桥梁领域坚持“领军一级市场、强化钢桥品牌”经营战略，主要聚焦标志性大型钢桥项目，持续强化高端桥梁制造服务商品牌；在新技术、新材料、新设备及智能化、信息化方面加强研发及创新，在技术、质量等方面走在了行业的前端，开创了我国大型钢桥梁工厂化、自动化、信息化生产制造先河，获得行业的一致认可。报告期内，公司紧盯超级工程和重点项目，不断提升高质量项目经营力度，中标了张靖皋长江大桥等“一包”项目。
　　在桥梁钢结构领域，随着国家基础设施建设的持续投入及桥梁钢结构技术的逐步成熟，国内公路建设、铁路建设、市政建设中所涉及的桥梁越来越多的采用钢结构。近年来，桥梁钢结构行业迎来基础设施补短板加快推进期和钢结构桥梁等绿色交通基础建设大力推广期，行业呈现加速发展、竞争日益激烈的态势。市场需求逐步向智能化、绿色环保、定制化转变，产品技术、结构特点和质量上的竞争日趋激烈。报告期内，公司在国内的湖北、陕西等地和海外的北欧、东南亚等区域承揽了大型钢结构桥梁项目订单。
　　在建筑钢结构领域，当前，我国钢结构行业呈现出蓬勃发展的态势。随着技术的不断进步和应用的日益广泛，钢结构在建筑行业中的占比逐年攀升。市场呈现规模持续扩大，产业链不断完善，涵盖了钢材生产、设计、制造、安装多个环节等特点。在“双碳”目标推动下，钢结构因可回收特性被纳入绿色建筑补贴范围，地方政府对采用钢结构的公共项目给予容积率奖励和审批优先。同时政府严控钢铁过剩产能，淘汰落后工艺，倒逼钢结构企业升级高强钢技术。但相较桥梁钢结构，建筑钢结构技术壁垒较低，竞争日趋激烈，形成了多元化、差异化的市场格局。报告期内，公司在国内的山西、四川等地和海外的大洋洲等区域承揽了集成房屋等建筑钢结构项目订单。
　　5.新型轨道交通产业方面：
　　公司在新型轨道交通领域具备了新型轨道交通车辆及钢结构轨道梁、钢立柱和道岔的自主设计、生产制造和安装服务能力，在轨道线路控制及安全运行维护、列车控制技术方面具有集成优势。随着城市轨道交通多元融合的逐步推进和国内旅游业的复苏，国内旅游轨道交通市场焕发出新的活力，公司研发设计的中低运量车辆产品，包括跨座式单轨、有轨电车、齿轨车辆等能够满足旅游等市场需求。
　　6.新型科技环保产业方面：
　　公司新型科技环保产业以环保装备制造和技术咨询业务为主，主要涉及水处理、固废处置、生态修复、隧道施工等领域，覆盖“项目投资、设计咨询、建设运营、施工总承包、设备集成制造、运营管理”于一体的环保产业生态链。近年来，国家及行业出台的政策多维度为环保行业的发展提供了支撑。报告期内，公司在贵州、黑龙江等地承揽了污水处理项目订单。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，中铁工业聚焦高质量发展主题，贯彻落实“高端化、智能化、绿色化、服务化”发展理念，加快提升创新能力和研发能力，围绕产业链布局创新链，以科技创新引领传统产业转型升级，加大国内外市场开拓力度，积极拓展传统优势产业宽度，大力扩围“第二曲线”市场，坚持降本提质增效，持续抓好大商务体系建设和项目管理效益提升行动，锚定“价值创造、效益提升”，持续深化改革，聚焦“增现金、降负债、控风险”，各项工作平稳推进。
　　（一）新签合同额完成情况
　　报告期内，中铁工业完成新签合同额214.1亿元，同比下降19.70%，其中海外新签合同额18.9亿元，同比增长5.24%。
　　1.专用工程机械装备及相关服务业务完成新签合同额62.28亿元，同比下降21.16%。
　　（1）隧道施工装备及相关服务业务完成新签合同额54.85亿元，同比下降10.82%。报告期内，隧道掘进机在国内传统基建领域受投资需求影响同比有所下降，公司紧抓国家政策契机，在水利水电等新兴领域加大经营力度，新签订单规模及占比较上年同期均有所提升。国内市场方面，在浙江、湖北、广东等地承揽了城市轨道交通项目隧道掘进机订单；在上海、重庆等地承揽了铁路项目隧道掘进机订单；在吉林、广东等地承揽了水利项目隧道掘进机订单；在四川、山东、浙江等地承揽了抽水蓄能项目隧道掘进机订单，在湖南、贵州、山西等地承揽了矿山项目隧道掘进机订单。海外市场方面，在西欧、中东和大洋洲等区域承揽了铁路、城市轨道交通、公路项目隧道掘进机订单。
　　（2）工程施工机械及相关服务业务完成新签合同额7.43亿元，同比下降57.51%。报告期内，受国内传统基建领域投资需求下降影响，工程施工机械及相关服务业务整体招标数量减少；在山东、四川等地区承揽了搬提运架设备订单。
　　2.交通运输装备及相关服务业务完成新签合同额137.86亿元，同比下降17.56%。
　　（1）道岔业务完成新签合同额24.69亿元，同比下降43.74%，其中海外新签合同额2.46亿元，同比增长39.74%。报告期内，受国内道岔招标周期性影响，道岔业务新签合同额同比下降；进一步加大“走出去”步伐，在巩固传统海外优势区域市场的基础上，加大对重点国别和重点项目的跟踪承揽力度，取得了较好成效；公司在国内的广东、湖南、河北等地和海外的北非等区域承揽了铁路道岔订单。
　　（2）钢结构制造与安装业务完成新签合同额113.17亿元，同比下降8.24%。报告期内，公司持续开展经营调结构工作，不断优化经营策略，加大“一包”项目承揽力度，进一步提升新签订单质量。报告期内，公司中标了张靖皋长江大桥等“一包”项目，此外公司在国内的湖北、陕西等地和海外的北欧、东南亚等区域承揽了大型钢结构桥梁项目订单，在国内的山西、四川等地和海外的大洋洲等区域承揽了集成房屋等建筑钢结构项目订单。
　　（二）营业收入完成情况
　　报告期内，中铁工业实现营业收入135.83亿元，同比下降2.82%。
　　1.专用工程机械装备及相关服务业务实现营业收入47.65亿元，同比增长0.25%。
　　（1）隧道施工装备及相关服务业务实现营业收入43.35亿元，同比下降2.46%。主要原因为公司目前生产订单多为大直径盾构，生产周期长，部分设备未达到收入确认时点，本期收入略有减少。
　　（2）工程施工机械及相关服务业务实现营业收入4.3亿元，同比增长39.31%。主要原因为多个搬提运架设备、起重设备等前期订单在当期集中实现收入。
　　2.交通运输装备及相关服务业务实现营业收入78.39亿元，同比下降10.22%。
　　（1）道岔业务实现营业收入18.69亿元，同比下降4.91%。主要原因为是新签合同额有所下降。
　　（2）钢结构制造与安装业务实现营业收入59.7亿元，同比下降11.76%。由于近年来公司持续开展经营调结构工作，不断提升经营质量，加之部分上半年新中标项目开工时间较短，处于前期投产阶段，本期确认收入同比有所减少。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司是全球销量最大的盾构机/TBM研发制造商、全球最大的道岔和桥梁钢结构制造商、国内最大的铁路专用施工设备制造商，也是我国铁路基建装备领域产品最全、A股主板市场上唯一主营轨道交通及地下掘进高端装备的工业企业，在科技创新、核心技术、生产制造、智能制造及数字化、品牌等方面优势突出。公司全断面隧道掘进机、架桥机、道岔、桥梁用钢铁结构等四项主营产品均通过国家工信部制造业单项冠军企业（产品）认定，公司及所属2家企业为国家级制造业单项冠军企业，所属19家企业获国家级（省级）专精特新企业称号（8家国家级专精特新“小巨人”企业、11家省级专精特新中小企业），6家省级制造业单项冠军企业（产品），1家企业入选全国首批200家“创建世界一流专精特新示范企业”。
　　（一）技术优势
　　报告期内，公司参与建设的南沙港铁路跨洪奇沥水道特大桥项目荣获西奥多-库珀奖，大跨度公铁桥用高性能钢构件智能工厂、辙叉智能制造工厂、数据驱动道岔智能制造工厂和基于5G+物联网的钢桥梁智能制造工厂均获评省级先进级智能工厂。截至2025年6月末，公司共获国家科技进步奖15项，省部级（含国家认可的社会力量奖）科技进步奖495项，中国专利奖金奖3项、银奖1项、优秀奖8项，中国工业大奖2项，中国好设计金奖3项、银奖1项，中国优秀工业设计金奖2项；公司通过省部级科技成果鉴定313项，其中45项成果达到国际领先水平，153项成果达到国际先进水平；获得授权专利8102件，其中PCT专利32件，国内发明专利2346件；主（参）编国家或铁道行业标准及工法225项，其中国家标准63项。公司拥有技术人员3100余人，约占员工总量的26%，拥有百千万人才国家级人选——国家突出贡献中青年专家2人，享受国务院政府津贴人才17人，国家专项计划专家1人，36人次荣获全国学（协）会专家荣誉称号，荣获茅以升铁道工程师奖、建造师奖18人，荣获詹天佑铁道科学技术奖7人，1人荣获中华技能大奖，4人荣获“全国技术能手”称号。
　　1.在隧道施工装备及相关服务业务领域：公司是中国盾构机行业的开拓者和领军者。报告期内，公司研制的西南地区最大直径单护盾硬岩掘进机“福和号”应用于云南省滇中引水工程，搭载双速减速机、高压辅助脱困系统、同步推拼系统及高效管片吊运系统等先进技术，实现了在复杂地质条件下的稳定掘进与安全高效施工，推动了硬岩TBM技术在重大引水工程中的适应性和施工能力实现新突破；研制的超大直径盾构机“帕蒂加朗号”，应用于澳大利亚西部港湾项目，集成多项智能化系统，配备盾构刀具更换机器人，实现了盾构机自动化高精度无人换刀，效率提升5-8倍，标志着公司超大直径智能盾构技术成功迈向国际高端市场；研制的超大断面矩形顶管机“凯旋号”，应用于杭州地铁18号线停车线建设，作为国内首个用于地铁停车线施工的矩形顶管机，实现了地下空间高效开发与非开挖施工工法创新，在地铁工程非开挖装备应用领域实现技术突破。
　　2.在工程施工机械及相关服务业务领域：公司工程施工机械产品核心技术位居国际先进水平。报告期内，公司研制的90吨级新能源三轴刚性宽体自卸车应用于矿区，实现了新能源装备在矿山运输中的成功应用，在矿用新能源装备领域迈出关键一步；研制的75吨级换电与纯电动自卸车应用于多类水利水电项目，拓宽了新能源工程装备的适用场景；升级改造闲置内燃机车应用于老旧设备再利用项目，通过重构新能源动力系统实现绿色智能改造，探索出在工程机械绿色循环利用领域的新路径；研制的“晟航”船舶反拉滑道下水系统应用于船舶建造全过程，首次打通船舶建造、运输与下水全生命周期流程，大幅提升效率与智能化水平；研发的“科行2.0”智能驾驶系统应用于成渝中线铁路龙泉驿制梁场，具备识障、自控、人机协同等功能，实现了智能制梁作业；研制的绿色装配式综合管廊U盾架管机2.0应用于香港元朗南项目，实现施工效率、环保性能与施工技术三重提升，在绿色地下空间建造领域形成可复制、可推广的示范样板；研制的高原型智慧搅拌站及成套新能源装备应用于高原铁路项目建设，打造的智能、绿色、少人化施工解决方案在高原极端环境下展现了良好适应性，进一步提升了高原工程装备的集成化能力。
　　3.在道岔业务领域：公司作为国内道岔领域的龙头企业，始终坚持在产品研发和技术创新方面不断突破。报告期内，公司研发的75-12号单开道岔及模块化快速更换辙叉技术，通过优化转辙角、加厚尖轨、模块化结构等设计，有效降低了轮轨冲击力，显著提升了道岔的稳定性与耐磨性，缩短更换时间60%、降低维修成本30%以上，全面提升了铁路线路运营效率；专门针对高原复杂环境研发了60-12号单开道岔，优化了线型结构，增强了尖轨防护能力，填补了高原铁路道岔产品的空白，大幅提升了在高海拔、复杂气候环境下产品的可靠性与适应性；研发的Ⅲ代锻造高锰钢辙叉，具备良好的耐磨性和服役稳定性，有效延长了辙叉使用寿命，在浩吉、神朔、西宝等多条重载铁路线路上得到成功应用，进一步提升了公司在重载铁路道岔领域的行业领先地位；建成了道岔服役寿命评估系统具备多点疲劳加载与精准监测功能，显著提升了道岔寿命预测的科学性和可靠性，为道岔产品的全生命周期健康管理夯实了基础。
　　4.在钢结构制造与安装业务领域：公司在钢结构制造与安装业务领域的技术实力始终保持国际先进水平。报告期内，公司研发的全场景自动化焊接与涂装系统，应用于多个钢结构制造项目，实现板单元自动化焊接率达99%、整体焊接自动化率超90%，有效破解了狭小空间焊接与涂装难题，大幅提升了制造效率和质量；研发的超宽分体式钢箱梁制造与安装技术，应用于黄茅海跨海通道项目，横坡精度提升30%，实现高精度高质量施工，进一步增强公司在跨海大桥钢结构技术上的制造与安装能力；研发的新型耐海洋气候Q345qDNHY-I钢板制造工艺，应用于狮子洋锚固系统生产，完成焊接性与热铆接全过程验证，标志着该钢材在海洋桥梁工程中实用化取得关键进展。
　　5.在新型轨道交通业务领域：公司研发的文旅版跨座式单轨车辆，完成3套车辆的工业设计及系统部件方案，启动转向架样机试制，具备良好的景区适应性和视觉设计一体化能力，样机已进入制造阶段，进一步夯实了公司在山地旅游及文旅场景轨道交通装备领域的产品布局与技术优势；研发的中低速磁浮道岔提速与舒适性优化技术，完成了侧线60千米/小时磁浮道岔设计及优化试验，进一步提升了车辆通过平顺性和运行效率，显著增强了公司在磁浮交通装备领域的系统研发能力和核心竞争力。
　　6.在新型科技环保业务领域：公司攻克了隧道施工废水高效处理与智能化预处理技术，构建了“3种系列+定制化”隧道废水处理药剂体系，精准适应多变水质条件，有效提升了净化效率并大幅降低药剂投加成本，经济性与适应性大幅提升；研发的竖流沉淀罐设备，填补了“移动式、智能化”废水预处理技术空白，广泛应用于多项重大隧道工程，为隧道施工提供了灵活高效的水质保障手段；建立了适应高原生态环境的施工标准体系，为高原高寒地区的铁路工程绿色建设提供了制度依据和技术支撑；研发了MBBR与MBR污水处理设备通用结构设计，并同步推出高效澄清设备，制造成本同比下降约2%，实现了地埋与地上多场景灵活适配，在绿色建造领域的环保装备在成本控制与实用性方面取得显著突破。
　　（二）制造优势
　　报告期内，公司持续加大现有工厂、车间、生产线升级改造力度，推进智能化、数字化、绿色化转型，生产能力、产品品质不断提升，关键核心部件自制能力不断增强。
　　1.在隧道施工装备及相关服务业务领域：公司隧道掘进机智能化制造水平、核心部件自制能力和工艺技术水平大幅提升。盾构关键零部件制造方面，公司积极调整产业模式，从整机组装转变为“整机+关键零部件”并行的发展路径；目前，公司拥有世界首条全自动滚刀加工、热处理、装配、检测生产线，能够自动化生产适应各种不同地质条件的隧道掘进机滚刀，同时拥有多台国内先进的大型数控机加工设备，智能化大型热处理炉、环保型喷砂、喷漆等配套设备，覆盖了关键零部件的下料、铆焊、机加、退火、喷涂等全部工序；盾构总装方面，公司引入了智能仓储系统、激光检测仪等智能制造和检测装备、系统，逐步实现了产品零部件柔性制造，提升了盾构机总装效率和质量；隧道施工专用设备制造方面，公司在河南新乡建成了水平运输产品的铆焊、轮对及转向架装配生产线，设备整体自制能力与常态化环保管控能力同步提升。公司通过搭建智能设计平台、智能制造平台、智慧管理系统和智能运维平台，实现智慧仓储与物流智能调度，其中智能化高端装备产业园具备1-20米全系列刀盘、超大直径盾体、全系列规格驱动箱、机头架、TBM护盾、TBM推进系统、矿用TBM、竖井TBM、螺旋输送机等50多个规格核心结构件制造能力。
　　2.在道岔业务领域：公司拥有国内最先进、规模最大的重载高锰钢辙叉生产基地，具备年产2万组道岔、4万根高锰钢辙叉的能力；建成了国内首家铁路道岔智能制造示范工厂，研发投建了国内首条百米钢轨数控锯切生产线、6000吨锻压自动生产线、锯铣一体联合生产线、钢轨数控加工中心和垫板智能生产线，拥有合金化高锰钢冶炼和热处理、细晶成形、预硬化等新技术，多项技术处于行业领先水平；拥有国内行业领先的高能数字射线检测中心，具备金属材料及构件的高能数字射线、超声、渗透及磁粉检测等无损检测能力，实现了无损检测需求全覆盖，满足公司各类产品的检测需求；通过全面推广生产信息化系统应用，实现了订单全过程BOM化运行；通过采用新技术和优化结构设计及辙叉成型工艺，成功研制了Ⅲ代高锰钢组合辙叉，开启了我国重载高锰钢辙叉最大通过总重6亿吨时代。报告期内，公司百米轨生产线顺利投产，实现卸车、存放、上料工序自动化控制，提升钢轨锯切、钻孔等制造工艺的自动化、智能化水平，切实提升了原材料利用率和生产效率；随着纯净钢辙叉生产线正式投产，公司成为国内最大、最先进的纯净钢铁路辙叉冶炼、铸造、热处理和机加工为一体的综合制造企业，产品质量、工艺装备和生产效率持续引领行业发展。
　　3.在工程施工机械及相关服务业务领域：公司拥有武汉特种工程机械制造基地、重型厂房和大型全流程生产线，拥有起重运输设备60余台套，大型数控下料机7台，半自动切割机20余台，加工中心、车床、铣床、钻床等各类加工设备50余台套；拥有自动化焊接设备及系统，建立了数字化智慧生产管理平台，打通了生产现场各种生产要素信息桥梁，被认定为国家工信部国家级“绿色工厂”。
　　4.在钢结构制造与安装业务领域：公司拥有山海关、宝鸡、扬州、舟山、如皋、九江、武汉、南京等生产基地，年产各类钢结构达160万吨，基本覆盖了国内桥梁钢结构市场较集中的长三角经济带、粤港澳大湾区，以及华北、东南、西南、西北地区等区域；公司积极推动钢结构加工制造数字化转型，在国内率先建成了首个钢结构智能生产示范线，搭建了国内首个钢桁梁数字化建造平台，可实现制造车间生产过程自动化、信息化、网络化、数字化管理与控制，开发的超声检测监测系统，实现了多点、异地实时无损检测和过程监测，完成钢结构智能拼接板检测系统开发，大幅提高检测效率；公司加快推动钢结构生产方式向绿色低碳转型升级，充分利用机器人、BIM技术、数字技术和信息化技术，引进先进防污设备，对关键工序进行设备升级，提高自动化水平，降低能源损耗；研发的龙门式焊接机器人、便携式机器人、地轨式焊接机器人、喷铝机器人、喷漆机器人等系列化智能装备，在安九铁路鳊鱼洲长江大桥、澳氹四桥等多个工程项目成功应用。报告期内，开发的中小型钢结构工件室内外转运作业电动平车，可快速完成准备工作，迅速进入作业状态，操作简单，动作灵活，具备直行、转弯、斜行、台面升降等功能。
　　（三）数字化优势
　　公司紧扣人工智能战略定位，构建了装备制造领域“1+3+N”大模型能力体系，全面推进工业制造AI赋能。报告期内，公司获信息化类荣誉7项，在智能制造示范应用、数字化管理创新及数据产业发展等领域实现突破。在顶层规划方面，发布了数智化转型三年规划，围绕工作体系、基础设施、智能工厂、产品智能化与生态互联平台五大方向，明确分阶段目标及关键节点；在生产信息化方面，通过实现全流程数字化改造，显著提升生产效率与产品质量，公司桥梁钢结构、道岔等5家工厂成功获评省级先进智能工厂，带动公司整体智能化水平跃升，为数字化转型奠定坚实基础；在人工智能应用方面，上线人工智能大模型，率先开展装备制造垂直领域大模型研究，逐步构建道岔与工程装备领域高价值场景，推出“工业小智V1.0”智能问答助手，全面赋能企业高效运营。
　　（四）品牌优势
　　报告期内，中铁工业品牌优势和竞争力持续增强。作为中国品牌日发源地，中铁工业深入践行“三个转变”重要指示精神，2025年企业品牌价值增至174.87亿元，持续保持增长势头，居于机械设备榜单前列，公司所属“中铁装备（CREG）”入选“中国品牌国际化标杆一百”榜，彰显了公司品牌出海的硬实力与国际认可度。公司不断加强品牌建设，2025年上半年参加了德国柏林国际轨道交通技术展览会、德国宝马展等行业展会、第十七届国际交通技术与设备展览会、第十七届中国国际现代化铁路技术装备展等国内外知名展会，通过主旨报告、产品展示、技术交流等多种形式，全面展示了公司在轨道交通、装备制造等领域的最新成果和技术实力，提升了品牌知名度和影响力，促进了与国际同行的交流与合作，为公司拓展海外市场、推动品牌国际化战略奠定坚实基础。不断加强品牌交流，在郑州举办了深地空间技术开发学术交流大会，在杭州、上海承接国务院国资委“走进新国企”融媒体采访活动，在浙江举行中国品牌日媒体开发日活动，邀请中央媒体集中走进企业采访报道，充分传递品牌声音，品牌话语权不断增强。2025年上半年在《人民日报》、新华社、中央电视台等中央主流媒体刊稿600余篇，聚焦道岔、盾构机等主要产品展开推介，品牌美誉度进一步提升。

　　四、可能面对的风险
　　公司面临的主要风险包括宏观经济风险、市场竞争风险、应收账款风险、科技创新风险等4类风险。
　　1.宏观经济风险及应对措施
　　风险概述：由于国际经济环境、政治关系、贸易壁垒，以及国内经济形势、物资资源状况、市场供求关系或其他因素发生变化，可能导致公司面临不利的市场环境、产品市场占有率下降、长期合同违约率提高、产能过剩或现金流拮据，为公司正常运营、持续发展和预期经营收益带来的不确定性的风险。
　　应对措施：加强市场研究与分析，密切关注国内外经济动态、政策变化、行业发展趋势及竞争态势，灵活调整经营策略，确保公司在复杂多变的市场环境中稳健前行；针对客户需求的多元化与高端化，加大技术创新和产品研发力度，不断提升产品的技术含量和附加值，增强公司的核心竞争力和市场适应能力；积极探索新技术、新工艺、新材料的应用，推动公司产品迭代和结构的优化升级，进一步巩固和提升市场竞争力；积极拓展国内外市场，尤其是加强对新兴市场和重点区域的布局与拓展，挖掘新的业务增长点；加强与国内外合作伙伴的战略合作，实现资源共享、优势互补，共同抵御市场风险；加强风险管理，建立健全风险管理体系，完善风险评估、预警和应对机制，提升公司对各类风险的识别和防范能力。
　　2.市场竞争风险及应对措施
　　风险概述：由于不确定性因素的影响，在市场竞争中的实际收益与预期收益发生负背离，从而蒙受经济损失的可能性风险。
　　应对措施：认真分析研究国家政策，分析经济发展方向，合理规避政策性风险；加强公司产业链的延伸，积极拓展“第二曲线”业务；持续开展区域营销，深耕市场，开展高端资源和高端客户的有机联合；与地方政府深入开展战略合作，通过产业换市场、技术拓市场等方式创新商业模式，降低经营风险；建立巩固与重点客户的合作机制，保持市场地位；建立与主要竞争伙伴的市场协同机制，共同推动行业可持续发展；做好销售、租赁业务的市场协同配合工作，形成为客户提供集成化、定制化产品和服务的能力；做好在建项目，通过好的产品与服务，赢得客户的信赖，实现滚动营销。
　　3.应收账款风险及应对措施
　　风险概述：由企业应收账款所引起的坏账损失、资金成本和管理成本增加的风险。
　　应对措施：持续抓好合同质量关，优化“两金”压降长效机制，坚持“源头双清”和“过程双清”，持续开展清收攻坚行动，抓实抓细从经营到回款的闭环管理链条；疏通清欠卡点，全面加强应收账款回收堵点管理，对内部影响双清的环节和情况建立识别清单，实施常态化、专业化管理；从客户资信、合同履约状态、账龄、金额等方面对应收账款风险定期进行风险等级评估，灵活运用资产抵债、司法诉讼等方式，加大催收清欠力度；以逾期金额大、期限长的应收款项为重点，以“一项一策”、挂牌督办为抓手，财商法采有机融合，积极形成合力；从清存量、控增量两个维度加强双清考核奖惩力度，全面促进清欠主动性、积极性、创造性，持续加大清欠效果保障。
　　4.科技创新风险及应对措施
　　风险概述：由于客观的社会、经济和技术环境发生变化、企业自身研发管理不力以及存在难以克服的技术困难导致公司研发失败，遭受经济损失的可能性风险。
　　应对措施：持续完善科技创新体制机制，系统深化科研开发的科学管理，用IPD方法对公司产品及技术规划、立项、开发管理进行优化，建好技术评审、商务评审双重评审机制，理好研发决策与公司决策机制的权责接口，确保创新机制高效运营；持续建好研发体系运营管理体系，以“技术引领+客户需求”双轮驱动策略精准创新，以高水准的业务规划牵引有序有效研发；加强研发项目管理，用IPD理念管理研发项目，建好跨部门、跨系统研发协作机制，持续解决重复开发问题；强化成果转化全生命周期管理，把转化落实融入项目立项、开发全过程；灵活设立研发资源退出机制。 收起▲