一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　根据《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所处的行业为F51批发业。
　　（一）主要业务及经营模式
　　报告期内，公司经营的主要产业包括医药制造及医药流通、司法IVD（体外诊断）等。
　　（1）医药制造
　　涉及医药制造的单位是北海国发川山生物股份有限公司制药厂、钦州医药有限责任公司中药饮片厂。
　　国发制药厂目前生产的剂型包括滴眼剂、片剂、颗粒剂、散剂、酒剂、合剂、糖浆剂等。其主要产品有“海宝”牌珍珠明目滴眼液、珍珠末、珍珠层粉、“国发”牌胃肠宁颗粒、金银花合剂、肥儿糖浆，“海马”牌跌打药酒、海蛇药酒等。
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　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　根据《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所处的行业为F51批发业。
　　（一）主要业务及经营模式
　　报告期内，公司经营的主要产业包括医药制造及医药流通、司法IVD（体外诊断）等。
　　（1）医药制造
　　涉及医药制造的单位是北海国发川山生物股份有限公司制药厂、钦州医药有限责任公司中药饮片厂。
　　国发制药厂目前生产的剂型包括滴眼剂、片剂、颗粒剂、散剂、酒剂、合剂、糖浆剂等。其主要产品有“海宝”牌珍珠明目滴眼液、珍珠末、珍珠层粉、“国发”牌胃肠宁颗粒、金银花合剂、肥儿糖浆，“海马”牌跌打药酒、海蛇药酒等。
　　国发制药厂经营模式：①生产模式：依据年度销售计划制定生产计划，并严格按照国家GMP规定的药品质量标准、经备案的生产工艺规程等组织生产。销售部门下达要货计划；采购部门采购生产物料；生产部门负责安排生产任务、协调和督促生产计划的完成，监督产品的生产过程、工艺要求和卫生规范等执行情况；质量管理部通过对生产各环节的原材料、半成品、成品质量严格控制，实现生产过程中的质量监督和管理，保证最终产品的质量和安全。②采购模式：公司建立了一套成熟的供应商遴选与审核机制，并根据自身业务特点制定了规范的采购管理制度和采购业务流程，由采购部遵照相关制度行使采购职能。③销售模式：分省区进行招商代理和自有销售队伍相结合。对于广西、广东等成熟省区通过自有的销售队伍进行销售，其他省区通过招商代理的方式实现销售。销售渠道以医药商业公司及医药连锁企业为核心，产品经其配送至零售终端药店，最终销售给终端消费者。
　　中药饮片厂主要经营中药饮片的生产和销售，经营模式主要是采购中药原材料，按GMP的要求组织生产，再将成品中药饮片通过医院、批发、连锁等渠道对外进行销售。
　　（2）医药流通
　　涉及医药流通的企业为北海国发医药有限责任公司和钦州医药有限责任公司，主要从事药品的批发和零售。两家企业在广西北海市、钦州市、防城港市等北部湾地区经营多年，具有较为稳定的客户资源。截至报告期末，北海医药和钦州医药拥有直营店3家，加盟店54家。
　　主要经营模式：按照GSP的相关要求，从上游供应商/生产厂家采购商品，经过验收、存储、分拣、物流配送等环节，对外销售给客户。根据下游核心客户类型，医药流通业务具体分为四类：一是医院销售，主要面向医院、卫生院等医疗机构销售；二是快批销售，服务于药店、卫生所、诊所等零售终端；三是直营连锁销售，通过直营门店直接面向终端消费者销售；四是商务销售，与其他医药商业公司开展合作，承接总代、分销、调拨等渠道业务。公司内部将医院销售、快批销售及商务销售统一归类为医药批发业务，直营连锁销售单独划分为医药零售业务。
　　（3）司法IVD（体外诊断）
　　全资子公司高盛生物主要从事司法DNA检测设备、试剂耗材的生产和销售，以及DNA检测服务等业务，所处细分行业为医疗器械行业中的体外诊断行业，是一家DNA鉴定检测一站式综合解决方案提供商。业务范围覆盖法医DNA检测全链条，超微量DNA自动提取检测工作站、DNA检测试剂与耗材等产品覆盖DNA检测的样本采集、提取、扩增、测序检测全部环节；同时也通过派驻技术服务人员，为公安客户提供DNA测序及DNA数据库建库等服务。高盛生物通过有机结合产业链上、中、下游产品和技术服务，形成了针对性的法医DNA检测整体解决方案。
　　高盛生物的主要经营模式涵盖销售模式、采购模式、生产和服务模式。
　　A、销售模式
　　根据销售对象及需求差异等情况，高盛生物主要采取“直销为主、经销为辅”的销售模式，即对于公安单位等主要客户采取直销的方式，通过参与招投标等符合政采管理相关规定的方式进行合作；对于高盛生物向非终端客户的销售活动，则全部纳入经销模式管理。
　　DNA设备、试剂及耗材、测序建库等业务
　　对公安单位等主要客户，高盛生物采取直销模式，以招投标的形式开展合作。根据招投标形式的不同，DNA检测行业内的采购方式可分为公开招投标方式和非公开招投标方式。
　　1）公开招投标方式
　　公安单位等客户对检测设备、试剂及耗材、技术服务等进行采购，通常情况下以公开招投标方式为主。高盛生物销售部门搜集全国DNA检测业务相关的招标需求信息，针对招标需求信息，结合产品或服务价格、商务要求、技术要求、服务覆盖半径、响应时间等因素进行综合考虑决定是否参与投标。如参与投标，销售部门按照招标要求准备相应资格文件、撰写投标内容、提供协议文件、组织参与投标等。高盛生物中标后，与客户签署合同，根据中标文件具体条款，并按照公安单位DNA实验室专业要求，向公安单位提供DNA检测设备、试剂耗材或技术服务，以及提供持续协助解决DNA检测常规和疑难问题、定期对设备进行维护和保养等DNA检测综合解决方案。公开招投标是高盛生物获取订单最主要的方式。
　　2）非公开招投标方式
　　除公开招投标外，公安单位、医院、研究机构等终端客户在满足相关规定的条件下，部分采购通过竞争性谈判、邀请招标和单一来源采购等方式进行。
　　由于DNA检测业务具有一定的专业壁垒，通常终端客户要求产品供应商提供专业的技术规划和服务支持，持续协助解决DNA检测常规和疑难问题，定期对设备进行维护和保养。高盛生物与客户合作过程中，深入了解客户DNA检测相关产品关键需求，与广东省内多家客户保持了长期合作关系。高盛生物根据终端客户的要求，通过参与竞争性谈判、邀请招标、单一来源采购等方式获取订单。
　　b.经销模式
　　高盛生物与全国各地多家DNA检测行业内的企业建立了经销合作关系，并将所有向高盛生物采购DNA检测相关设备、试剂耗材产品或服务的非终端客户全部归类为经销商。
　　高盛生物与经销商客户之间不存在关于对销售区域划分、年度销售目标、销售指导价格、销售折扣优惠、退货管理、奖罚机制等进行约束的合作条款或约定，也不存在独家代理关系。该等经销商主要通过参与公安单位等客户公开招标等方式获取DNA检测相关设备、试剂耗材产品或服务业务订单，并根据其中标合同等情况汇总产品需求后，向高盛生物或其他类似供应商采购相应产品，并销售给其他经销商或终端客户。高盛生物与上述客户均为买断式交易，不存在经销商存货退货的情况。根据部分经销商配合提供的相关资料显示，其终端客户的类型可划分为公安单位、医院、研究鉴定机构等，其订单获取方式包括公开招投标、非公开招投标、直接签订合同等。
　　B、采购模式
　　高盛生物主要采用“以销定购”的采购模式，其中：设备采购主要根据与客户签订的销售合同，进行相应的采购；试剂及耗材采购主要是根据已有订单情况进行采购；其他设备零件或辅助材料，根据销售订单和产品设计需求进行采购。
　　高盛生物的采购部门根据中标项目确定采购需求，编制当期采购计划，选取供应商进行询价、比价，确定供应商后即向其发送采购订单，并签订采购合同；中标项目中，若客户已明确指定采用某一类供应商产品的，采购部门将根据合同订单的需求，与相应供应商沟通价格、货期、质量、付款方式、售后服务等，并按照采购需求发送订单，签订采购合同。供应商依据采购合同约定条款，将货品发货至高盛生物仓库，货品入库并验收合格后，采购部门根据项目的需求进行货物的统一调度。
　　高盛生物根据采购需求将符合要求的供应商列入初选供应商名单，随后通过调研考察供应商的产品质量和供应能力，对样品进行检测和试用，完成供应商调查评审。对于合作良好的DNA检测领域内的国内外知名设备和试剂耗材品牌供应商，高盛生物与该等供应商保持长期稳定的合作关系。
　　C、生产模式
　　高盛生物生产的产品主要为DNA提取检测设备等自主产品。高盛生物自主产品的生产主要由控股子公司高盛智造承担，目前生产的具体产品为超微量DNA自动化提取检测工作站等。
　　高盛生物根据中标项目销售订单的需求，由技术部门设计提取检测工作站自动化运作流程，设计产品运作流程图和生产计划，向采购部门提交生产部件需求，采购部门选择相应供应商，发送采购订单并签署采购合同。生产部件到货并验收后，技术部门从仓库领用相应生产部件后，经生产、组装、调试等步骤后，工作站实现稳定自动化运行后进行验收，验收合格后入库。
　　1）DNA提取检测工作站生产过程
　　技术部门设计提取检测工作站自动化运作流程，设计产品运作流程图和生产计划，向采购部门提交生产部件需求，采购部门选择相应供应商，发送采购订单并签署采购合同。生产部件到货并验收后，技术部门从仓库领用相应生产部件后，经生产、组装、调试等步骤后，工作站实现稳定自动化运行后进行验收，验收合格后入库。
　　2）DNA提取试剂生产过程
　　技术部门研发试剂配方，向采购部门提交采购需求，采购部门选择相应供应商并签署采购合同，原材料到货后，技术部门从仓库领用相应原材料后，经配比、实验、调试等步骤后，试剂盒实现稳定后进行包装储存。
　　D、服务模式
　　高盛生物涉及服务的业务类型为DNA检测技术服务，主要包括DNA测序及数据库建库业务、司法鉴定业务两类。
　　1）DNA测序及数据库建库业务
　　高盛生物向公安单位提供DNA测序及数据库建库服务。高盛生物参与公安单位DNA测序及数据库建库项目公开招标，中标后，由高盛生物技术部门制定服务计划书，技术服务人员派驻客户单位。技术人员派驻客户单位执行相应中标项目，派驻客户单位的技术人员实施全程跟踪和专业技术支持，并按照周度、月度定期汇总业务进度。同时，技术项目组按照合同要求进行项目中期验收。项目完成后，客户组织项目验收，技术项目组进行数据整理、样本交付和检测结果签收。
　　2）司法鉴定业务
　　高盛生物旗下的广东正航司法鉴定中心主要从事痕迹、毒物、病理、临床、物证、文书、亲子、工伤等鉴定业务，其中主要为东莞、深圳等区域内的公安类客户（公安、交警等）提供痕迹、毒物、病理、临床等鉴定业务，通过长期合作已得到该类客户充分地肯定和认可，并已形成稳定的合作关系。
　　公安类客户有鉴定需求时，向正航鉴定中心提供委托书和鉴定材料，经正航鉴定中心审查通过后予以受理，双方委托关系成立。正航鉴定中心提供相关鉴定服务，出具鉴定报告，形成鉴定服务收入。其他客户主要为保险公司、银行等企业、其他组织、个人等，此类客户根据其具体需求主动联系正航鉴定中心开展相关鉴定业务。
　　（二）行业情况说明
　　医药行业的周期性、区域性和季节性特征
　　（1）周期性
　　医药行业的需求具有刚性特征，受宏观经济波动的影响较小，长期看，周期性特征不明显。
　　（2）区域性
　　药品的时效性、便利性及区域消费习惯等特点决定了医药流通行业的地域性特点较为显著。对于在省市区域内覆盖范围较广、配送能力较强、能更好满足上游供应商和终端客户对渠道需求的医药流通企业，具有更强的市场竞争优势。
　　（3）季节性
　　医药行业存在一定的季节性特征。如：受中国传统习俗的影响，春节期间门急诊、住院治疗的病人较少，药品销售在此期间受较大影响。此外，各种疾病发病率的季节分布不均，部分药品品种因适应症的高发期受季节因素影响，相应的药物市场存在一定的季节性特征。
　　（三）公司所处行业情况
　　医药制造业：根据国家统计局的统计数据，2026年1—6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额39,479.9亿元，同比增长18.7%。2026年1—6月份，医药制造业规模以上工业企业实现营业收入11,717.8亿元，与上年同期持平；实现利润总额1,773.2亿元，同比增长4.2%。从行业运行情况看，2026年上半年医药制造业营业收入总体保持稳定，利润实现增长，行业发展更加注重质量效益提升。
　　医药流通业：根据中国物流与采购联合会医药物流与供应链分会统计，2026年上半年，我国医药流通行业市场规模约1.54万亿元，同比增长约4%，行业规模稳步扩容，集约化、专业化转型持续加快；同期我国医药物流费用总额预计超过500亿元。随着药品集中带量采购、医保支付及药品价格治理等政策持续推进，医药流通企业进一步加强供应链整合、专业物流和数字化能力建设，高端冷链、智能仓储、全程温湿度追溯等成为行业重点发展方向。
　　药品零售：据国家统计局消费数据，2026年上半年全国限额以上中西药品类零售总额3,616亿元，同比增长3.3%，居民药品刚性消费稳定释放。结合米内网终端门店监测数据显示，上半年全国实体零售药店单店月均销售额8.2万元，同比提升2%；门店月均订单量1267单，同比增长5%，客流修复成为门店增长核心驱动力，二季度订单增速进一步抬升至6%，2—6月线下门店客流均较去年同期实现正增长；但受集采降价、医保控费、消费者理性购药影响，行业平均客单价65元/单，同比下滑3%，整体呈现客流回暖、客单承压、品类结构性分化的运行格局。
　　结合商务部等九部门2026年初出台的药品零售高质量发展政策导向，叠加线上医药电商持续分流客源、医保基金精细化监管落地，传统药店依靠药品价差、“高客单、低频次”的粗放经营模式持续承压，行业加速向药学专业服务、慢病健康管理、全渠道运营效率提升的综合健康服务商转型，连锁化、集约化、数字化整合进程持续提速。
　　IVD行业：根据《2025年中国体外诊断行业年度报告》，2025年中国IVD市场规模约为1,080亿元，行业处于调整与转型阶段，国际品牌市场份额已降至50%以下，国产企业竞争力不断增强，国产替代进程持续推进。预计到2030年，中国IVD市场规模将达到约1,400亿元，未来五年年复合增长率约为5%。分子诊断、POCT、病理诊断和微生物诊断被认为是具有较大发展潜力的细分领域，实验室自动化、微流控分子诊断、新型生物标志物、超高灵敏度检测、数字病理与人工智能融合以及核心原材料国产化等将成为行业重要技术发展方向。
　　（四）行业政策分析
　　2026年上半年，中国医药行业政策持续深化，围绕深化医药卫生体制改革、完善药品监管制度、促进医药产业高质量发展、健全药品价格形成机制、优化集中带量采购、完善医保支付体系以及强化医疗器械全生命周期监管等方面出台了一系列政策。相关政策在保障药品质量安全和群众用药可及性的同时，进一步突出临床价值、鼓励创新、规范市场竞争，推动医药产业向高质量、集约化、数字化方向发展。2026年医药行业及IVD行业上半年重点政策盘点如下：
　　1、医药体制改革持续深入
　　2026年3月，国家医保局、国家发展改革委、国家卫生健康委联合印发《关于医保支持基层医疗卫生服务发展的指导意见》（医保发〔2026〕7号），围绕医保基金总额管理、定点管理、医疗服务价格、待遇保障、支付方式改革、基层用药保障和医保结算等提出14项具体措施，明确医保基金进一步向基层医疗卫生机构倾斜，健全县、乡、村用药衔接机制。2026年4月，国务院办公厅印发《关于加快建设分级诊疗体系的若干措施》，进一步完善基层首诊、双向转诊和紧密型医联体建设机制，推动优质医疗资源下沉和医疗资源共享。上述政策进一步强化基层医疗卫生机构在医疗服务体系中的作用，有利于提升基层医疗服务及药品供应保障能力。
　　2、行业监管保持强度，引导高质量发展
　　（1）药品监管：全生命周期监管制度进一步完善。2026年1月，国务院公布修订后的《中华人民共和国药品管理法实施条例》（国务院令第828号），自2026年5月15日起施行。《条例》进一步完善药品研制、注册、生产、经营、使用和监督管理等制度，明确支持以临床价值为导向的药品研制和创新，促进中药传承创新，并强化药品研制、生产、经营、使用全过程质量安全管理。新修订《条例》的实施进一步压实药品生产经营企业主体责任，提高医药行业规范化经营要求。
　　（2）医药购销：纠风治理持续常态化。2026年6月，国家卫生健康委等部门联合印发《2026年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》，继续聚焦医药购销、药品耗材采购、医疗服务、医保基金使用等重点领域和关键环节强化监管；2026年5月，国家药监局等部门发布《医药代表管理办法》，进一步规范医药代表备案和药品学术推广行为。相关政策持续强化医药购销领域合规监管，有利于规范医药市场秩序，促进公平竞争。
　　3、国家基本药物制度进一步完善
　　2026年2月，国家卫生健康委印发《国家基本药物目录管理办法》，进一步规范国家基本药物目录的遴选、调整和管理，完善目录动态调整机制。基本药物目录坚持防治必需、安全有效、价格合理、使用方便、中西药并重等原则，并更加注重临床需求和药品供应保障。基本药物制度的进一步完善，有利于提高基本药物的可及性和合理使用水平，并对药品生产企业产品布局以及医药流通企业品种结构产生持续影响。
　　4、中药工业加快向高质量、现代化方向发展
　　2026年2月，工业和信息化部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，提出到2030年初步形成中药工业全产业链协同发展体系，进一步增强重点中药原料稳定供应能力，提高行业数智化、绿色化水平，并围绕中药原料提质稳供、协同创新、制造能力提升、中药名品培育和卓越企业培育等方面作出部署。政策从中药原料、研发、生产到产业化发展进行系统布局，将推动中药行业进一步向规范化、集约化、数字化和质量效益型发展转变。
　　5、药品价格形成机制进一步改革
　　2026年4月，国务院办公厅印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》（国办发〔2026〕9号），提出健全以市场为主导的药品价格形成机制，围绕新上市药品首发价格、医保支付标准、药品集中带量采购价格、挂网价格以及零售药店价格等重点环节完善价格政策。对创新程度高、临床价值大的高水平创新药，支持在上市初期形成与其研发投入和临床价值相匹配的价格；同时加强药品价格监测预警及异常价格治理。相关改革进一步推动药品价格由单纯价格管理向全生命周期、全渠道综合治理转变，并对医药生产和流通企业的产品定价、成本管理和经营模式提出更高要求。
　　6、集采政策持续优化，质量和供应保障要求进一步强化
　　2026年上半年，第十一批国家集采全国落地执行，覆盖55个品种，平均降幅超50%。2026年5月，全国中药饮片联盟采购办公室发布《全国中药饮片采购联盟集中采购文件（ZYYPLM-2026-1）》，各省（区、市）及新疆生产建设兵团组成采购联盟，按照“稳临床、保质量、反内卷、防围标”的原则开展中药饮片集中带量采购。2026年6月23日，国家组织药品联合采购办公室正式发布《第12批国家组织药品集中带量采购公告（第1号）》。
　　集中带量采购进一步向常态化、制度化方向发展，同时更加注重药品质量、稳定供应和公平竞争。中药饮片集采的持续推进，将进一步提高中药饮片企业在产品质量、生产成本及供应保障等方面的竞争要求。
　　7、医保药品目录继续实行动态调整，多层次支付体系进一步完善
　　2026年5月31日，国家医保局发布《2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》等文件，2026年国家医保药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作正式启动。此次调整继续坚持基本医保“保基本”功能定位，并同步推进商业健康保险创新药品目录调整，通过基本医保与商业健康保险协同，更好支持具有较高临床价值的创新药品，提高患者用药可及性，进一步推动形成多层次医药费用保障机制。
　　8、药品零售行业加快专业化、集约化和数字化转型
　　2026年1月，商务部等9部门联合印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，提出推动药品零售行业专业化、集约化、数字化、规范化发展，从完善药事服务、创新健康服务、强化应急服务、优化行业结构和规范行业秩序等方面作出部署，鼓励零售药店提高药学服务能力、完善处方流转、参与药品集中采购，支持零售企业兼并重组及批零一体化发展，引导传统零售药店逐步向具备综合健康服务能力的“健康驿站”转型。相关政策将进一步促进行业整合，对药品零售企业的专业服务、供应链管理和数字化运营能力提出更高要求。
　　9、药品现代物流规范化建设进一步推进
　　2026年3月，国家药监局印发《药品现代物流规范化建设指导意见》，对药品现代物流企业的设施设备、信息系统、储存配送、质量管理以及委托配送等提出更加规范的建设要求，进一步推动全国药品现代物流标准统一。随着药品流通业务向“小批量、多频次、高时效”发展，医药物流企业对自动化仓储、数字化管理、冷链配送及全过程质量控制的投入需求不断提高，行业专业化和集约化水平有望进一步提升。
　　10、“人工智能+药品监管”加快推进
　　2026年4月，国家药监局发布《关于“人工智能+药品监管”的实施意见》，提出推动人工智能与药品监管业务深度融合，在审评审批、监督检查、风险监测、产品追溯、数据治理和监管决策等领域拓展人工智能应用，到2030年初步构建药品监管与人工智能融合创新体系。人工智能、大数据等技术在监管领域的深入应用，将进一步推动药品和医疗器械监管向数字化、智能化、精准化发展，同时促进医药企业提高研发、生产、质量管理和供应链环节的信息化水平。
　　11、儿童用药供应保障机制进一步完善
　　2026年5月，国家卫生健康委等部门联合印发《关于改革完善儿童用药供应保障机制的实施意见》，围绕儿童用药研发创新、生产供应、质量监管、医保支付、集中采购和临床合理使用等方面完善政策措施，鼓励研发儿童适宜品种、剂型和规格，提高儿童用药供应保障水平。相关政策有利于促进儿童用药市场规范发展和产品创新，提高儿童药品临床可及性。公司国发制药厂现有肥儿糖浆、金银花合剂等儿童用药产品，应持续关注儿童用药相关政策变化。
　　12、药品创新保护及临床研发质量体系进一步健全
　　2026年5月，国家药监局发布《药品试验数据保护实施办法》，明确符合条件的药品注册申请人可以在提交药品注册申请时申请药品试验数据保护，进一步加强创新药研发成果保护。2026年6月，国家药监局、国家卫生健康委等部门发布新版《药物临床试验质量管理规范》，自2026年9月1日起施行，进一步规范药物临床试验全过程质量管理，加强临床试验数据真实性、完整性和可追溯性要求。上述政策进一步完善我国药品创新保护和临床研发质量管理体系，有利于稳定企业研发预期、鼓励医药创新。
　　13、医疗器械及IVD行业全生命周期监管持续完善
　　2026年3月，国家药监局、国家卫生健康委、国家医保局发布关于做好后续品种实施医疗器械唯一标识工作的公告，明确自2027年6月1日起生产的全部第二类医疗器械（包括体外诊断试剂）和全部第一类体外诊断试剂应当具有医疗器械唯一标识。2026年6月，国家药监局发布《关于医疗器械分类调整有关工作的公告》及《医疗器械分类目录动态调整工作程序》，进一步完善医疗器械产品分类、注册备案以及分类目录动态调整机制。相关政策将进一步提升医疗器械及IVD产品生产、流通和使用环节的追溯管理水平，对行业企业产品研发、注册备案、质量管理及合规经营提出更高要求。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）上半年经营情况
　　2026年上半年，公司实现营业收入1.60亿元，比上年同期增长3.78%，实现归属于上市公司股东的净利润-1,132.41万元，亏损比上年同期增加。2026年上半年亏损的主要原因为：
　　1、投资收益减少：公司投资的华大共赢一号基金本期受资本市场波动影响，其持仓的已挂牌上市的华大智造、友芝友生物股价下跌致基金亏损，公司投资华大共赢一号基金的投资收益由上年同期的754万元转为本报告期亏损314.76万元。
　　2、主营业务影响
　　（1）医药制造业务：国发制药厂2026年上半年珍珠明目滴眼液市场逐步恢复，销售收入较上年同期增长21.69%，亏损同比减少。但因市场拓展不及预期，收入规模未能达到盈亏平衡，2026年上半年仍处于亏损状态；中药饮片厂受中药饮片集采政策深化影响，未中选品种医院渠道市场份额流失，销售收入同比下降，导致净利润同比减少。
　　（2）医药流通业务：受国家集采和行业控费政策持续深化影响，医药流通业务整体毛利率同比下降，同时为稳固市场份额销售费用同比增加，导致净利润同比下降。
　　（二）公司治理情况
　　2026年上半年，公司完成董事会换届选举及高级管理人员聘任工作，并修订《董事及高级管理人员薪酬管理办法》，进一步完善与公司经营业绩、个人履职情况及风险控制要求相匹配的薪酬与绩效考核机制。
　　（三）对外投资
　　一是增资钦州医药，增强其资金实力，优化资产负债结构；二是高盛生物收购高盛智造少数股权，整合研发、供应链及渠道资源，加速“核酸提取检测一体化工作站”的产业化与“高通量自动化智能筛选综合应用系统设备”市场拓展。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）医药制造具有品牌优势、技术优势和资源优势
　　国发制药厂目前生产的剂型包括滴眼剂、片剂、颗粒剂、散剂、酒剂、合剂、糖浆剂等，生产的主要原材料珍珠及其贝壳是北部湾丰富的海洋生物资源；中间体珍珠液的提取技术比较先进，生产的“海宝”牌珍珠明目滴眼液是1999年国家重点技术创新项目，曾获得北海市及广西科技进步奖；珍珠明目滴眼液被列入国家医保目录以及国家基本用药目录，市场、消费者反映良好。具有一定的品牌优势、技术优势和资源优势。
　　钦州医药有限责任公司中药饮片厂生产的中药饮片，因建厂时间较早，饮片质量持续稳定，在钦州市地区享有较高的声誉。
　　（二）医药流通具有地域优势和品牌优势
　　公司下属北海医药、钦州医药均脱胎于原国有医药总公司，历经多年合规经营，在北海、钦州、防城港等北部湾区域内同主要三甲、二甲医疗机构建立了长期稳固的供应关系，客户资源稳定，在钦州、北海、防城港等北部湾地区有一定的竞争力。
　　（三）司法IVD具有核心技术优势、二代测序技术优势、法医DNA检测全产业链产品及服务优势、客户渠道优势
　　1、核心技术优势。高盛生物及其子公司高盛智造为高新技术企业及广东省专精特新中小企业，拥有多项发明专利和实用新型专利，专利涵盖产品的硬件、软件以及方法学等，已经形成了移液系统平台，核酸提取系统平台，微流控筛选系统平台，图像处理系统平台和细胞培养系统平台等多个标准化平台，通过平台的组合实现在不同应用场景的搭建。
　　高盛生物自主研发生产的“超微量DNA自动提取检测工作站”，是为刑侦领域量身定做的全自动（自动裂解、自动离心、自动纯化）、高通量（最大可达96个检材）核酸提取工作站，2019年获得公安部首届刑事技术“双十计划”攻关创新大赛银奖，2020年获得广东省科技进步奖一等奖，是DNA鉴定检测领域实现国产替代的精细自动化装备之一，在同行业中具有较强的技术优势。到2024年底，该工作站设备国产率已达到100%。
　　近几年，高盛智造积极布局生命科学高通量智能自动化筛选综合应用系统平台的研发并取得一定成效。其自主研发的“合成生物—智能自动化物联系统”，于2024年1月荣获第十二届中国创新创业大赛（广东·广州赛区）暨2023年广州科技创新创业大赛生物医药成长组优胜奖，于2025年9月荣获第十四届中国创新创业大赛（广东·湛江赛区）暨首届“广湛园杯”创新创业大赛综合组三等奖，于2025年12月荣获第十四届中国创新创业大赛（广东·广州赛区）暨2025年广州科技创新创业大赛行业赛合成生物学成长组优秀奖。
　　2、DNA二代测序产品及服务的技术优势。
　　高盛生物参股子公司广州深晓基因科技有限公司从事DNA二代测序相关的技术、设备的研发与推广服务，高盛生物持有深晓基因30%股权。
　　深晓基因主要从事法医DNA二代测序（NGS）建库相关设备、耗材及NGS分析仪全流程一站式集成方案的研发、生产和销售，开展从二代测序建库原始数据到全自动报告生成的综合配套全链条技术服务，在法医DNA二代测序（NGS）领域具有相对领先的技术优势。自主研发产品有SET-A、SET-B、YARN等多款DNA二代试剂盒。其中SET-B人类分型NGS试剂盒包含了公安部打拐要求的29个常染色体基因座和35个Y染色体基因座，为二代测序建库专用，该产品已获得公安部相关准入资格。自公安部2021年将广东省列为DNA二代测序数据库的试点省份以来，广东省公安厅已在省内建立8个试点单位、11个试点实验室。
　　从2021年起，高盛生物已陆续中标了公安部门二代数据库建库服务、二代试剂耗材采购等多个项目，为高盛生物在二代测序方面的市场拓展奠定了良好的基础。
　　3、法医DNA检测全产业链产品及服务的优势。高盛生物现已形成集设备研发、耗材生产、技术服务、司法鉴定四大业务为一体，是一家具备群体高通量测序核心技术和精细刻画精准识别刑侦技术的高新技术生物企业，实现了从案发现场物证的DNA获取到DNA数据分析入库的法医DNA鉴定一站式服务体系，具有全产业链优势。
　　4、客户渠道优势。高盛生物立足于华南、面向全国的DNA检测市场，常年服务于广东省各级公安单位的DNA实验室新建、扩建和设备更新换代，配套提供DNA检测试剂耗材，参与DNA测序和数据库建库，为广州市、东莞市、江门市等公安系统主要市局、分局DNA实验室建设项目提供产品和技术服务方案，在广东省公安系统DNA数据库建库服务中具有一定的客户渠道优势。

　　四、可能面对的风险
　　1、医药行业政策持续收紧与市场竞争加剧的风险
　　医药制造与流通领域改革持续深化，国家带量采购常态化扩围、药品价格治理趋严、医保支付方式改革落地及省际价差管控等因素，客观上对公司盈利空间形成挤压；受公立医疗机构控费趋严影响，公司应收账款回款节奏放缓，账龄结构阶段性承压。
　　风险应对措施：一是密切跟踪国家及省级集采、医保目录调整及追溯结算等监管动态，重点围绕线下终端做深做透，加大高毛利特色品种与非集采管线的引进力度，改善收入结构；二是全面加强库存及应收账款管理，动态收紧信用授信，严控新增长账龄及呆滞库存敞口。
　　2、商誉减值风险
　　公司2020年收购高盛生物100%股权形成商誉2.54亿元，2023年至2025年公司已按会计准则计提了相应商誉减值准备。若宏观环境变化、行业政策调整或高盛生物自身在技术迭代、市场拓展等方面不及预期导致其未来现金流预测值下调，则存在2026年度及以后年度继续计提商誉减值的风险，进而对公司合并报表盈利水平造成不利影响。
　　公司将以夯实高盛生物持续经营能力为核心缓释相关风险：一是重点推进二代测序技术建库与案件解决方案的市场落地，加速智能法医提取一体化设备及酒精自动化检测系统等产品的研发与商业化进程，稳步拓展业务覆盖面；二是强化高盛生物订单转化与应收账款的全过程管理，通过授信审批、合同回款约束及逾期预警闭环提升经营现金流质量，降低信用减值与商誉减值的联动冲击；三是密切关注行业政策及高盛生物主要经营指标的动态变化，严格依照企业会计准则在年度报告期间开展商誉减值测试，如出现明显减值迹象将及时履行评估及信息披露义务。
　　3、高盛生物收购少数股权整合及收益不达预期的风险
　　报告期内，高盛生物收购高盛智造少数股东股权，交易完成后高盛智造成为高盛生物的全资子公司。本次交易有利于提升归属于上市公司股东的净利润水平、增强对核心业务板块的控制力。尽管本次交易设置了业绩承诺补偿安排，可在较大程度上保障上市公司利益，但若高盛智造在技术升级、订单交付或团队融合等方面未能达到预期，仍可能存在收益不达预期的情形，进而对公司整体经营业绩和盈利水平产生不利影响。
　　公司将采取以下措施应对相关风险：一是定期评估高盛智造产品迭代路线图及关键技术节点，保障研发投入与下游市场需求精准匹配，降低技术升级不及预期的风险；二是通过完善薪酬结构与绩效联动稳定核心团队，防范人才流失引发的订单交付波动；三是总部审计部定期对高盛智造的订单转化、成本控制及内控执行情况进行复盘跟踪，推动管理模式、业务流程及文化协同按期落地。
　　4、无控股股东、无实际控制人的风险
　　公司目前股权结构较为分散，任一股东及其关联方均无法依其持股比例对公司股东会决议产生决定性影响，公司无控股股东、亦无实际控制人。在此治理架构下，若主要股东就董事任免、重大投资及再融资等事项未能形成有效共识，客观上存在决策链条相对较长、偶发非合意性控制权变动的可能性，进而可能会给公司业务发展和经营管理带来一定影响。
　　尽管报告期内公司股东会、董事会、经理层运作规范、治理机制运行平稳，但不排除未来因股东意见分歧导致决策效率下降、治理稳定性减弱及潜在控制权波动等风险。
　　为进一步夯实治理韧性，公司将持续落实以下安排：一是严格执行《企业内部控制基本规范》及配套指引，进一步厘清股东会、董事会及经理层的分层决策权限，强化审计委员会对制度执行和高管履职的独立监督职责，从源头上防范内部人控制及管理层越权行事；二是将关联交易列为内控与信披双重重点，严格履行独立董事专门会议审议、关联方回避表决等决策程序，确保交易定价公允、程序合规，防止利益输送；三是建立主要股东持股动态跟踪机制，密切关注二级市场权益变动及舆情异动，保持与监管机构、投资者的主动沟通，切实降低因治理架构特殊产生的信息不对称；四是坚持以“真实、准确、完整、及时”为底线履行信息披露义务，主动向市场释明治理现状，切实保障中小股东知情权。
　　5、应收账款风险
　　公司当前应收账款规模较大、账龄结构承压。在医药流通板块，随着“两票制”及医保支付方式改革的深化，北部湾区域公立医院回款周期系统性拉长，公司作为配送主体承担了阶段性资金垫付职能；在司法DNA检测板块，受近年地方财政预算趋紧影响，公安系统在建库及试剂耗材采购项目的结算进度明显滞后，进一步加剧了资金占用。
　　尽管上述客户资信状况良好，发生大额坏账的可能性较低，但较长的回款周期对公司营运资金周转效率产生了一定影响。对此，公司将持续完善应收账款管理体系，加强客户信用评级与动态监控，同时加大与政府部门的沟通协调力度，加快结算进度，降低坏账风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　根据《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所处的行业为F51批发业。
　　（一）主要业务及经营模式
　　报告期内，公司经营的主要产业包括医药制造及医药流通、司法IVD（体外诊断）等。2025年度，公司实现营业收入3.28亿元，其中医药流通业务营业收入为人民币1.90亿元，占总营业收入的比例为57.92%，医药制造业务营业收入为人民币0.27亿元，占总营业收入的比例为8.27%，司法IVD检测相关业务的营业收入为人民币1.07亿元，占总营业收入的比例为32.55%。
　　（1）医药制造
　　涉及医药制造的主要单位是北海国发川山生... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　根据《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所处的行业为F51批发业。
　　（一）主要业务及经营模式
　　报告期内，公司经营的主要产业包括医药制造及医药流通、司法IVD（体外诊断）等。2025年度，公司实现营业收入3.28亿元，其中医药流通业务营业收入为人民币1.90亿元，占总营业收入的比例为57.92%，医药制造业务营业收入为人民币0.27亿元，占总营业收入的比例为8.27%，司法IVD检测相关业务的营业收入为人民币1.07亿元，占总营业收入的比例为32.55%。
　　（1）医药制造
　　涉及医药制造的主要单位是北海国发川山生物股份有限公司制药厂、钦州医药有限责任公司中药饮片厂。
　　国发制药厂目前生产的剂型包括滴眼剂、片剂、颗粒剂、散剂、酒剂、合剂、糖浆剂等。其主要产品有“海宝”牌珍珠明目滴眼液、珍珠末、珍珠层粉、“国发”牌胃肠宁颗粒、金银花合剂、肥儿糖浆，“海马”牌跌打药酒、海蛇药酒等。
　　国发制药厂经营模式：①生产模式：依据年度销售计划制定生产计划，并严格按照国家GMP规定的药品质量标准、经备案的生产工艺规程等组织生产。销售部门下达要货计划；采购部门采购生产物料；生产部门负责安排生产任务、协调和督促生产计划的完成，监督产品的生产过程、工艺要求和卫生规范等执行情况；质量管理部通过对生产各环节的原材料、半成品、成品质量严格控制，实现生产过程中的质量监督和管理，保证最终产品的质量和安全。②采购模式：公司建立了一套成熟的供应商遴选与审核机制，并根据自身业务特点制定了规范的采购管理制度和采购业务流程，由采购部遵照相关制度行使采购职能。③销售模式：分省区进行招商代理和自有销售队伍相结合。对于广西、广东等成熟省区通过自有的销售队伍进行销售，其他省区通过招商代理的方式实现销售。销售渠道以医药商业公司及医药连锁企业为核心，产品经其配送至零售终端药店，最终销售给终端消费者。
　　中药饮片厂主要经营中药饮片的生产和销售，经营模式主要是采购中药原材料，按GMP的要求组织生产，再将成品中药饮片通过医院、批发、连锁等渠道对外进行销售。
　　（2）医药流通
　　涉及医药流通的企业为北海国发医药有限责任公司和钦州医药有限责任公司，主要从事药品的批发和零售。两家企业在广西北海市、钦州市、防城港市等北部湾地区经营多年，具有较为稳定的客户资源。截至报告期末，北海医药和钦州医药拥有直营店3家，加盟店65家。
　　主要经营模式:按照GSP的相关要求，从上游供应商/生产厂家采购商品，经过验收、存储、分拣、物流配送等环节，对外销售给客户。根据下游核心客户类型，医药流通业务具体分为四类：一是医院销售，主要面向医院、卫生院等医疗机构销售；二是快批销售，服务于药店、卫生所、诊所等零售终端；三是直营连锁销售，通过直营门店直接面向终端消费者销售；四是商务销售，与其他医药商业公司开展合作，承接总代、分销、调拨等渠道业务。公司内部将医院销售、快批销售及商务销售统一归类为医药批发业务，直营连锁销售单独划分为医药零售业务。
　　全资子公司高盛生物主要从事司法DNA检测设备、试剂耗材的生产和销售，以及DNA检测服务等业务，所处细分行业为医疗器械行业中的体外诊断行业，是一家DNA鉴定检测一站式综合解决方案提供商。业务范围覆盖法医DNA检测全链条，超微量DNA自动提取检测工作站、DNA检测试剂与耗材等产品覆盖DNA检测的样本采集、提取、扩增、测序检测全部环节；同时也通过派驻技术服务人员，为公安客户提供DNA测序及DNA数据库建库等服务。高盛生物通过有机地结合产业链上、中、下游产品和技术服务，形成了针对性的法医DNA检测整体解决方案。
　　高盛生物的主要经营模式涵盖销售模式、采购模式、生产和服务模式。
　　A、销售模式
　　根据销售对象及需求差异等情况，高盛生物主要采取“直销为主、经销为辅”的销售模式，即对于公安单位等主要客户采取直销的方式，通过参与招投标等符合政府采购管理相关规定的方式进行合作；对于高盛生物向非终端客户的销售活动，则全部纳入经销模式管理。
　　DNA设备、试剂及耗材、测序建库等业务
　　对公安单位等主要客户，高盛生物采取直销模式，以招投标的形式开展合作。根据招投标形式的不同，DNA检测行业内的采购方式可分为公开招投标方式和非公开招投标方式。
　　1）公开招投标方式
　　公安单位等客户对检测设备、试剂及耗材、技术服务等进行采购，通常情况下以公开招投标方式为主。高盛生物销售部门搜集全国DNA检测业务相关的招标需求信息，针对招标需求信息，结合产品或服务价格、商务要求、技术要求、服务覆盖半径、响应时间等因素进行综合考虑决定是否参与投标。如参与投标，销售部门按照招标要求准备相应资格文件、撰写投标内容、提供协议文件、组织参与投标等。高盛生物中标后，与客户签署合同，根据中标文件具体条款，并按照公安单位DNA实验室专业要求，向公安单位提供DNA检测设备、试剂耗材或技术服务，以及提供持续协助解决DNA检测常规和疑难问题、定期对设备进行维护和保养等DNA检测综合解决方案。公开招投标是高盛生物获取订单最主要的方式。
　　2)非公开招投标方式
　　除公开招投标外，公安单位、医院、研究机构等终端客户在满足相关规定的条件下，部分采购通过竞争性谈判、邀请招标和单一来源采购等方式进行。
　　由于DNA检测业务具有一定的专业壁垒，通常终端客户要求产品供应商提供专业的技术规划和服务支持，持续协助解决DNA检测常规和疑难问题，定期对设备进行维护和保养。高盛生物与客户合作过程中，深入了解客户DNA检测相关产品关键需求，与广东省内多家客户保持了长期合作关系。高盛生物根据终端客户的要求，通过参与竞争性谈判、邀请招标、单一来源采购等方式获取订单。
　　b.经销模式
　　高盛生物与全国各地多家DNA检测行业内的企业建立了经销合作关系，并将所有向高盛生物采购DNA检测相关设备、试剂耗材产品或服务的非终端客户全部归类为经销商。
　　高盛生物与经销商客户之间签署买断式销售合同，产品完成交付后，产品所有权自公司完全转移至经销商客户，经销商客户拥有产品的完整支配权，可自主确定销售价格、销售渠道及销售对象等。该等经销商主要通过参与公安单位等客户公开招标等方式获取DNA检测相关设备、试剂耗材产品或服务业务订单，并根据其中标合同等情况汇总产品需求后，向高盛生物或其他类似供应商采购相应产品，并销售给其他经销商或终端客户。根据部分经销商配合提供的相关资料显示，其终端客户的类型可划分为公安单位、医院、研究鉴定机构等，其订单获取方式包括公开招投标、非公开招投标、直接签订合同等。
　　B、采购模式
　　高盛生物主要采用“以销定购”的采购模式，其中：设备采购主要根据与客户签订的销售合同，进行相应的采购；试剂及耗材采购主要是根据已有订单情况进行采购；其他设备零件或辅助材料，根据销售订单和产品设计需求进行采购。
　　高盛生物的采购部门根据中标项目确定采购需求，编制当期采购计划，选取供应商进行询价、比价，确定供应商后即向其发送采购订单，并签订采购合同；中标项目中，若客户已明确指定采用某一类供应商产品的，采购部门将根据合同订单的需求，与相应供应商沟通价格、货期、质量、付款方式、售后服务等，并按照采购需求发送订单，签订采购合同。供应商依据采购合同约定条款，将货品发货至高盛生物仓库，货品入库并验收合格后，采购部门根据项目的需求进行货物的统一调度。
　　高盛生物根据采购需求将符合要求的供应商列入初选供应商名单，随后通过调研考察供应商的产品质量和供应能力，对样品进行检测和试用，完成供应商调查评审。对于合作良好的DNA检测领域内的国内外知名设备和试剂耗材品牌供应商，高盛生物与该等供应商保持长期稳定的合作关系。
　　C、生产模式
　　高盛生物的产品主要为DNA提取检测设备、DNA检测试剂与耗材等自主产品，由高盛生物控股子公司高盛智造负责生产，主要产品为超微量DNA自动化提取检测工作站、DNA提取试剂等。
　　生产部件到货并验收后，技术部门从仓库领用相应生产部件后，经生产、组装、调试等步骤后，工作站实现稳定自动化运行后进行验收，验收合格后入库。
　　1）DNA提取检测工作站生产过程
　　生产部件到货并验收后，技术部门从仓库领用相应生产部件后，经生产、组装、调试等步骤后，工作站实现稳定自动化运行后进行验收，验收合格后入库。
　　2）DNA提取试剂生产过程
　　技术部门研发试剂配方，向采购部门提交采购需求，采购部门选择相应供应商并签署采购合同，原材料到货后，技术部门从仓库领用相应原材料后，经配比、实验、调试等步骤后，试剂盒实现质量稳定后进行包装储存。
　　高盛生物涉及服务的业务类型为DNA检测技术服务，主要包括DNA测序及数据库建库业务、司法鉴定业务两类，具体服务模式如下：
　　1）DNA测序及数据库建库业务
　　高盛生物向公安单位提供DNA测序及数据库建库服务。高盛生物参与公安单位DNA测序及数据库建库项目公开招标，中标后，由高盛生物技术部门制定服务计划书，技术服务人员派驻客户单位。技术人员派驻客户单位执行相应中标项目，派驻客户单位的技术人员实施全程跟踪和专业技术支持，并按照周度、月度定期汇总业务进度。同时，技术项目组按照合同要求进行项目中期验收。项目完成后，客户组织项目验收，技术项目组进行数据整理、样本交付和检测结果签收。
　　2）司法鉴定业务
　　高盛生物旗下的广东正航司法鉴定中心主要从事痕迹、毒物、病理、临床、物证、文书、亲子、工伤等鉴定业务，其中主要为东莞、深圳等区域内的公安类客户（公安、交警等）提供痕迹、毒物、病理、临床等鉴定业务，通过长期合作已得到该类客户充分地肯定和认可，并已形成稳定的合作关系。
　　公安类客户有鉴定需求时，向正航鉴定中心提供委托书和鉴定材料，经正航鉴定中心审查通过后予以受理，双方委托关系成立。正航鉴定中心提供相关鉴定服务，出具鉴定报告，形成鉴定服务收入。其他客户主要为保险公司、银行等企业、其他组织、个人等，此类客户根据其具体需求主动联系正航鉴定中心开展相关鉴定业务。
　　（二）行业情况说明
　　医药行业的周期性、区域性和季节性特征
　　（1）周期性
　　医药行业的需求具有刚性特征，受宏观经济波动的影响较小，长期看，周期性特征不明显。
　　（2）区域性
　　药品的时效性、便利性及区域消费习惯等特点决定了医药流通行业的地域性特点较为显著。对于在省市区域内覆盖范围较广、配送能力较强、能更好满足上游供应商和终端客户对渠道需求的医药流通企业，具有更强的市场竞争优势。
　　（3）季节性
　　医药行业存在一定的季节性特征。如：受中国传统习俗的影响，春节期间门急诊、住院治疗的病人较少，药品销售在此期间受较大影响。此外，各种疾病发病率的季节分布不均，部分药品品种因适应症的高发期受季节因素影响，相应的药物市场存在一定的季节性特征。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）医药制造行业
　　受医保控费常态化、集采范围持续扩大、行业监管趋严以及创新转型加快等多重因素影响，2025年医药制造业整体延续结构调整与质量提升并行的发展态势，行业运行总体保持平稳。随着国家支持创新药、高端医疗器械及生物医药产业发展的政策持续落地，行业研发投入强度不断提升，产业集中度进一步提高，企业分化趋势加剧。同时，原材料价格波动、国际市场环境复杂及市场竞争加剧，对企业盈利能力形成一定压力。
　　根据国家统计局发布的数据显示，2025年1-12月，全国规模以上医药制造业实现营业收入24,870亿元，同比下降1.2%；实现利润总额为3,490亿元，同比增长2.7%。
　　根据国家药监局公布的数据：2025年我国批准上市的创新药达76个，包括47个化学药、23个生物制品和6个中药。其中，化学药品中国产创新药38个，占比80.85%；生物制品中国产创新药21个，占比91.30%。
　　（二）医药流通行业
　　根据商务部市场运行和消费促进司发布的《2024年药品流通行业运行统计分析报告》显示，医药流通行业的数据、运行特点、行业发展趋势如下：
　　1、行业数据
　　行业规模：2024年全国七大类医药商品销售总额29,470亿元（含税值），扣除不可比因素同比增长0.6%。其中，药品零售市场销售额6,500亿元，扣除不可比因素同比增长1.3%；药品批发市场销售额22,970亿元，扣除不可比因素同比增长0.5%。截至2024年底，全国共有《药品经营许可证》持证企业70.54万家，其中批发企业1.51万家，同比增加0.03万家；零售连锁企业6,607家，同比减少118家；下辖门店39.0万家，同比增加0.44万家；零售单体药店29.37万家，同比增加1.23万家。零售药店总数68.37万家，同比增加1.67万家。
　　行业效益：2024年直报企业主营业务收入22,431亿元，平均毛利率7.2%、净利润率1.4%，批发上市公司净利率2.1%、零售3.1%；
　　药品批发销售额22,970亿元，占77.94%；药品零售额6,500亿元，占22.06%。
　　从区域分布来看，华东36.3%，中南27.0%，华北15.2%，西南13.4%，东北4.3%，西北3.8%。其中，华东、中南、华北三大区域销售额占全国销售总额的78.5%。
　　从销售品类来看，西药类销售额占据主要份额，占比高达70.8%，其次是中成药类，销售额占14.6%，医疗器材类销售额占7.7%，中药材类销售额占2.4%，化学试剂类销售额占0.6%，玻璃仪器类销售额占比不到0.1%，其他类销售额占3.9%。
　　2、运行特点
　　（1）行业进入平稳发展阶段
　　2024年，全国药品流通市场规模保持小幅增长，行业增速明显放缓，整体由规模扩张阶段逐步转向结构优化与质量提升阶段。头部企业经营保持相对稳健，市场集中度维持高位，批发及零售龙头企业市场份额总体稳定。与此同时，零售连锁化发展持续推进，行业规模化、集约化经营趋势进一步增强。
　　（2）民生保障作用不断增强
　　药品流通行业在保障居民基本用药需求和公共卫生应急供应方面作用更加突出。企业依托覆盖广泛的供应网络和仓储配送体系，不断提升应急响应能力和供应链韧性。同时，行业就业吸纳能力保持稳定，企业通过开展健康科普、基层医疗支持及乡村服务等举措，社会责任履行水平持续提升。
　　（3）创新驱动力稳步提升
　　在技术创新方面，药品流通企业运用数智化手段提升供应链运营效率及服务便利性。在服务创新方面，药品批发企业开展供应链上下游延伸服务：与上游供应商合作拓展检验试剂、创新中医药、高端医疗器械、标准化实验室合作，以及生物药、创新药、药妆、核药等相关服务；向下游积极打造云药房、互联网医院、特药药房、处方流转平台、SPD（院内物流管理）、慢病服务等。
　　（4）合规体系更加健全
　　在行业监管趋严及政策规范持续完善的背景下，药品流通企业普遍加强内部控制与风险防范，完善质量管理与经营合规体系。药品追溯体系建设不断推进，行业标准化与规范化水平进一步提高，为行业持续健康发展提供了有力保障。
　　3、发展趋势
　　（1）行业结构将持续优化
　　随着药品流通市场销售规模增速放缓，加强资源整合、强化规模优势成为行业重要发展方向。长期来看，我国药品流通行业集中度提升是必然趋势，连锁率有望进一步提升。大型药品流通企业聚焦产品质量、服务效率和合规运营，持续扩大市场份额。
　　（2）专业服务能力持续提升
　　医药流通行业围绕“大健康”核心理念，积极探索创新转型，专业服务能力全面提升。药品批发行业通过开展SPD（院内物流）、CSO（营销和推广服务）服务等拓展业务广度。与各大医院开展医药物流延伸服务，通过开展SPD服务，提升供应链整体解决方案能力；与各大医药生产企业合作，通过专业的CSO，帮助医药生产企业实现产品的市场渗透和销售增长，构建覆盖“预防-治疗-康复”的全周期健康管理服务生态，不断增强向上下游的专业服务能力。
　　（3）人工智能推动行业转型升级
　　我国药品流通行业正处于数智化转型的快速发展阶段，行业企业加快推进数智化升级步伐，构建数字化、智能化、集约化为一体的现代药品流通体系，以先进的供应保障能力和精益运营增强核心竞争力。
　　（4）标准引领行业高质量发展
　　日益完善的标准体系推动行业秩序更加规范，流通效率和服务质量持续提升，为行业持续、健康发展提供有力支撑。
　　（三）司法IVD（体外诊断）行业
　　2025年，中国司法DNA鉴定行业在政策层面有多项重要进展，主要体现在地方立法完善、技术标准升级、行业监管强化以及公共服务创新等方面。这些政策对提升司法鉴定质量、规范市场秩序、保障公民权益产生了深远影响。核心政策与市场影响如下：
　　1、法医检测与刑事技术标准体系逐步完善
　　2025年起，公安、司法等领域多项检测技术标准陆续实施，涵盖法医DNA、毒物毒品、血液酒精等检测的设备、试剂、操作流程及证据认定标准，推动行业向标准化、自动化、合规化方向发展。该标准体系为相关IVD产品提供了明确的技术准入与司法应用依据。
　　2、医疗器械全生命周期监管持续强化
　　IVD产品唯一标识（UDI）覆盖范围进一步扩大，公安司法类体外诊断产品在生产、流通、使用等环节受到严格的全链条追溯监管。这提升了行业合规门槛，具备规范化质量管理与完整追溯体系的企业将获得更强的市场竞争优势。
　　3、基层执法装备规范与国产化政策明确
　　公安系统持续推动基层实验室与现场快速检测装备配置规范化，强调设备合规、证据链完整、国产替代方向。由此带动便携式POCT、一体化检测平台、快速鉴定装备等需求增长，深耕公安司法领域的专业IVD企业迎来政策利好。
　　4、司法证据标准提升推动产品与服务升级
　　在醉驾、涉毒、涉赌等案件中，检测程序与结果采信规则日趋严格，对检测的准确性、稳定性、可追溯性提出了更高要求。行业竞争正从单一试剂、设备供应，逐步向涵盖高灵敏度、多指标联检、智能化流程的“仪器+试剂+数据+服务”整体解决方案延伸。
　　（四）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对医药行业的影响
　　2025年医药行业政策密集落地、方向进一步明确的关键年份。核心政策以“高质量发展”为主线，围绕质量安全、全产业链升级、数智化转型、支付改革和监管细化等维度展开，旨在优化产业结构、鼓励创新、保障可及性。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年度，公司实现营业收入3.28亿元，同比下降3.59%；归属于母公司所有者的净利润为-8,762.10万元，同比减少亏损6.64%。扣除计提商誉减值影响，公司经营性亏损2,576.56万元，与上年同期相比减少亏损23.40%。2025年度公司经营情况如下：
　　（一）集中精力抓好主营业务的经营
　　1、医药流通产业
　　2025年，公司医药流通板块（含北海医药、钦州医药）实现销售收入1.90亿元，同比增长4.10%，其中医院销售业务占医药流通业务总量的86%，快批销售业务占11%，直营连锁和商务销售占3%；实现净利润434.79万元。在行业承压背景下，通过精细化管理与成本管控，实现了营收和净利润稳增的良好态势。
　　1)钦州医药：精耕细作，提质增效
　　2025年，钦州医药实现医药流通业务收入12,213.73万元，同比增长6.31%。尽管毛利率有所下降，但通过严格管控销售费用和管理费用，全年实现净利润351.92万元。主要举措包括：
　　①加大重点品种引进力度，落实多批次集采品种跟踪，提升集采药品销售规模。
　　②充分发挥麻精药品（特殊药品）定点配送资质的核心壁垒作用，紧抓人口流动及老龄化带来的刚性需求增长契机，2025年麻精药品营业收入实现同比提升。同时，依托公司在区域内的高终端覆盖率优势，积极开展上游供应链整合：一是配送权归拢。针对核心上游客户“立品”，通过高效的商务谈判，成功将其原本分散于多家商业公司的配送权集中至本公司。二是渠道协同下沉：借助与下游医药终端及医疗机构的深厚客情关系，协助“立品”有效拓展了钦州、北海、防城港（钦北防）地区的市场覆盖面，实现了上下游互利共赢的深度绑定。
　　③及时止损，关闭三家亏损的自营门店。
　　2）北海医药：突破模式，多元拓展
　　2025年度，北海医药实现营业收入6,848.95万元，同比增长0.86%；实现净利润82.87万元。虽然营收增幅有限，但公司在业务创新与突破方面取得了显著进展，为后续发展积蓄了动能。
　　①突破单一医院终端依赖，切入商业批发赛道，成功拓展4家核心分销企业，深化与钦州医药及公司制药厂的供应链联动，实现资源高效协同。得益于全渠道布局，拳头产品人血白蛋白销量突破40,000瓶。
　　②积极响应国家集采政策，通过引入新厂家与新供应商，丰富产品管线。全年累计新增集采品种36个、普药80个、麻精药品10个、中药饮片16个及医疗器械1个，并成功斩获首个新产品广西壮族自治区全渠道总代理资格。
　　③实施“固本强基”渠道策略，深耕基层医疗网络。在稳固三甲医院市场份额的基础上，全面推进渠道下沉。经过一年攻坚，成功实现北海地区卫生院全覆盖。
　　2、医药制造产业
　　公司医药制造产业包括国发制药厂和钦州医药中药饮片厂，国发制药厂是公司的分公司，中药饮片厂是钦州医药的分公司。
　　1）国发制药厂：2025年，公司对制药厂进行全面梳理与整顿，优化历史遗留销售政策，清理市场产品，重塑管理团队及业务流程。2025年度，制药厂实现营业收入1,802.85万元，比上年同期下降31.54%；净利润-1,043.99万元，亏损比上年增加。亏损的主要原因为：制药厂对原有滴眼液生产线进行全面维护保养，直至2025年6月恢复生产；同时制药厂推进销售政策优化及对市场原有产品清理调整工作，致使市场销售恢复进程滞后。受上述因素综合影响，制药厂本期营业收入较上年同期下降，亏损同比增加。
　　2）中药饮片厂：2025年度中药饮片厂实现营业收入926.69万元，比上年同期下降了2.27%。
　　3、司法IVD产业：高盛生物
　　2025年，高盛生物实现营业收入1.07亿元，比上年同期下降10%；净利润-222.59万元，由上年的盈利450.13万元转为亏损。由盈转亏的主要原因是：受市场竞争加剧等因素影响，营业收入同比下降约10%，毛利率下降2.71%。2025年，高盛生物受市场竞争加剧及政府采购周期调整影响，整体业绩承压。但在逆境中，该公司仍积极推动技术创新与业务拓展，为后续增长奠定了基础。
　　1）DNA一代测序业务：面对2025年市场环境的变化及部分领域竞争态势加剧的挑战，公司主动优化营销策略，通过深化‘设备与耗材联动’的业务模式，有效缓冲了外部压力，确保了主营业务的稳健运行。凭借在重点区域市场的精耕细作，公司在华南片区（广东、广西、海南）等关键司法辖区的IVD招投标活动中，展现了良好的客户粘性与竞争优势。
　　2）DNA二代测序业务：紧抓公安部二代测序技术试点机遇，深度对接广东省公安厅三年建库规划。2025年，公司成功中标佛山、韶关二代数据库建设项目，实现了技术升级与市场落地的关键突破。
　　3）禁毒理化业务：2025年，敏锐捕捉公安系统禁毒理化检测的新增市场需求，通过快速响应与技术适配，该板块销售收入从2024年的177万元跃升至2025年的648万元，成为公司新的业绩增长点。
　　4）高通量自动化智能筛选综合应用技术系统实现商业化突破。高盛生物控股子公司高盛智造自主研发的高通量自动化筛选综合应用系统平台，深度融合自动化控制、智能诱导表达与高通量筛选技术，构建了覆盖“设备—软件—工艺”全链条的一站式解决方案，同时辅以灵活便捷的定制化技术服务双轮驱动，形成可复制、可扩展的立体化商业模式，依托该自动化筛选平台的海量数据产出能力与超高处理通量优势，系统性赋能高价值生物产物管线的全周期开发，显著缩短从靶点发现到工艺优化的研发周期。该产品成功打破了实验室自动化的技术壁垒，并于报告期内斩获实质性订单，标志着研发成果正式转化为商业价值。
　　①2025年12月，高盛智造与杭州艾名医学科技有限公司签订金额250万元的高通量自动化智能设备销售合同。
　　②2025年12月，高盛智造与江苏苏豪创新科技集团凯信工贸有限公司签订金额为220万元自动化智能液体处理系统设备销售合同。
　　5）在创新创业领域荣获两项重要奖项。一是2025年9月获得第十四届中国创新创业大赛（广东-湛江赛区）暨首届“广湛园杯”创新创业大赛综合组三等奖；二是2025年12月获得第十四届中国创新创业大赛（广东-广州赛区）暨2025年广州科技创新创业大赛行业赛合成生物学成长组优秀奖。
　　（二）聚焦主业发展，剥离非核心资产。
　　2025年，公司对医药制造、医药流通及司法IVD核心主业以外的业务进行全面梳理与结构性调整。通过果断关停及优化处置低效项目，有效遏制了经营出血点，加速资金回笼，为核心业务发展集中资源。
　　1、处置文化类资产：经2025年12月1日第十一届董事会第二十次会议审议通过，同意对全资子公司国发思源（北京）文化传播有限公司实施注销清算。
　　2、终止医疗合作项目：为严控投资风险，经2026年3月23日第十一届董事会第二十二次会议审议通过，同意子公司北京香雅提前终止宿迁影像中心合作协议，并于2026年1月1日起正式退出该中心经营，以降低持续亏损。
　　（三）持续深化合规建设，构建现代化治理体系。
　　2025年，公司严格遵循新修订的《中华人民共和国公司法》及中国证监会《上市公司章程指引（2025）》等最新监管精神，公司系统性地修订了《公司章程》《股东会议事规则》等共计42项核心制度，并首次制定《董事及高级管理人员离职管理制度》。同时，公司依法取消监事会，进一步优化了组织架构，构建了权责法定、权责透明、协调运转的高效治理机制。
　　（四）积极应对股权变动风险，保障信息披露合规。
　　针对大股东股份被司法冻结及被司法拍卖的现状，公司密切关注相关事项的司法进展及股权变动风险，严格按照《股票上市规则》履行信息披露义务，确保投资者能够及时、公平地获取重大信息，切实维护资本市场的透明度。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）医药制造具有品牌优势、技术优势和资源优势
　　国发制药厂目前生产的剂型包括滴眼剂、片剂、颗粒剂、散剂、酒剂、合剂、糖浆剂等，生产的主要原材料珍珠及其贝壳是北部湾丰富的海洋生物资源；中间体珍珠液的提取技术比较先进，生产的“海宝”牌珍珠明目滴眼液是1999年国家重点技术创新项目，曾获得北海市及广西科技进步奖；珍珠明目滴眼液被列入国家医保目录以及国家基本用药目录，市场、消费者反映良好。具有一定的品牌优势、技术优势和资源优势。
　　钦州医药有限责任公司中药饮片厂生产的中药饮片，因建厂时间较早，饮片质量持续稳定，在钦州市地区享有很高的声誉。
　　（二）医药流通具有地域优势和品牌优势
　　北海医药和钦州医药为医药流通企业，以药品批发零售为主，均具有区域市场渠道覆盖优势。两家公司分别是由原国有企业北海医药总公司和钦州医药总公司改制而来，经过多年的经营积累，与北部湾地区三甲、二甲医院建立了长期稳定的合作关系，客户资源稳定，在钦州、北海、防城港等北部湾地区有一定的竞争力。
　　北海医药和钦州医药受制于现有仓储物流设施设备无法满足市场增长需求，跟不上国家关于发展现代医药物流的政策规划形势，无法充分发挥地域优势、客户优势和渠道优势，不能较大幅度的提升市场竞争力。
　　随着国家医改政策的深入推动，医保控费、“零加成”、“三省低价联动降价”、“集团采购招标”、分级诊疗、《药品现代物流规范化建设的指导意见（征求意见稿）》等政策不断出台，以及药品集中采购的常态化，医药市场集中度提高，市场竞争日益激烈，北海医药和钦州医药面临的经营压力持续增大。
　　（三）司法IVD具有核心技术优势、二代测序技术优势、法医DNA检测全产业链产品及服务优势、客户渠道优势
　　1、核心技术优势。高盛生物及其子公司高盛智造为高新技术企业及广东省专精特新中小企业。截至2025年12月31日，高盛生物及其子公司共取得授权发明专利8件，授权实用新型专利24件，授权外观专利6件，专利涵盖产品的硬件、软件以及方法学等，已经形成了移液系统平台，核酸提取系统平台，微流控筛选系统平台，图像处理系统平台和细胞培养系统平台等多个标准化平台，通过平台的组合实现在不同应用场景的搭建。
　　高盛自主研发生产的“超微量DNA自动提取检测工作站”，是为刑侦领域量身定做的全自动（自动裂解、自动离心、自动纯化）、高通量（最大可达96个检材）核酸提取工作站，2019年获得公安部首届刑事技术“双十计划”攻关创新大赛银奖，2020年获得广东省科技进步奖一等奖，是DNA鉴定检测领域实现国产替代的精细自动化装备之一，在同行业中具有较强的技术优势。到2024年底，该工作站设备国产率已达到100%。
　　近几年，高盛生物的控股子公司高盛智造在合成生物学领域相关的自动化智能专用系统设备的研发上取得一定的进展。高盛智造自主研发的“合成生物—智能自动化物联系统”，于2024年1月荣获第十二届中国创新创业大赛（广东-广州赛区）暨2023年广州科技创新创业大赛生物医药成长组优胜奖，于2025年9月荣获第十四届中国创新创业大赛（广东-湛江赛区）暨首届“广湛园杯”创新创业大赛综合组三等奖，于2025年12月荣获第十四届中国创新创业大赛（广东-广州赛区）暨2025年广州科技创新创业大赛行业赛合成生物学成长组优秀奖。
　　2、DNA二代测序产品及服务的技术优势。
　　高盛生物下属参股子公司广州深晓基因科技有限公司从事DNA二代测序相关的技术、设备的研发与推广服务，高盛生物持有深晓基因30%股权。
　　深晓基因主要从事法医DNA二代测序（NGS）建库相关设备、耗材及NGS分析仪全流程一站式集成方案的研发、生产、和销售，开展从二代测序建库原始数据到全自动报告生成的综合配套全链条技术服务，在法医DNA二代测序（NGS）领域具有相对领先的技术优势。自主研发产品有SET-A、SET-B、YARN等多款DNA二代试剂盒。其中SET-B人类分型NGS试剂盒包含了公安部打拐要求的29个常染色体基因座和35个Y染色体基因座，为二代测序建库专用，是目前同类型产品中唯一获得公安部准入资格的产品。自公安部2021年将广东省列为DNA二代测序数据库的试点省份以来，广东省公安厅已在省内建立8个试点单位、11个试点实验室。
　　从2021年起，高盛生物已陆续中标了公安部门二代数据库建库服务、二代试剂耗材采购等多个项目，为高盛生物在二代测序方面的市场拓展奠定了良好的基础。
　　3、法医DNA检测全产业链产品及服务的优势。高盛生物现已形成集设备研发、耗材生产、技术服务、司法鉴定四大业务为一体，具备群体高通量测序核心技术和精细刻画精准识别刑侦技术的高新技术生物企业，创造性地实现了从案发现场物证的DNA获取到DNA数据分析入库的法医DNA鉴定一站式服务体系，具有全产业链优势。
　　4、客户渠道优势。高盛生物立足于华南、面向全国的DNA检测市场，常年服务于广东省各级公安单位的DNA实验室新建、扩建和设备更新换代，配套提供DNA检测试剂耗材，参与DNA测序和数据库建库，为广州市、东莞市、江门市等公安系统主要市局、分局DNA实验室建设项目提供产品和技术服务方案，在广东省公安系统DNA数据库建库服务中具有一定的客户渠道优势。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，公司实现营业收入3.28亿元，比上年同期下降3.59%，实现归属于上市公司股东的净利润-8,762.10万元，与上年同期相比亏损减少622.92万元。2025年公司亏损的主要原因为：
　　1、主营业务影响
　　（1）高盛生物受市场竞争加剧等因素影响，营业收入同比下降10%，毛利率下降2.71%，导致其净利润由上年同期的盈利转为亏损。
　　（2）分公司国发制药厂对原有滴眼液生产线进行全面维护保养，直至2025年6月恢复生产；同时国发制药厂推进销售政策优化及对市场原有产品清理调整工作，致使市场销售恢复进程滞后。受上述因素综合影响，国发制药厂本期营业收入较上年同期下降31.54%，亏损同比增加。
　　（3）为控制投资风险、降低经营亏损，北京香雅提前终止与宿迁市新星康复体检有限公司签订的宿迁影像中心合作协议，该事项导致当期产生亏损373.25万元。
　　2、计提商誉减值
　　公司收购高盛生物股权所形成的商誉，基于高盛生物目前的经营状况以及对未来经营情况的分析预测，上述商誉出现减值迹象。根据企业会计准则及公司会计政策等相关规定，2025年计提商誉减值准备6,185.54万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2026年，公司所属的行业预计将呈现以下发展趋势：
　　1、医药制造行业
　　（1）创新药研发加速：政策支持与资本投入将继续聚焦肿瘤、代谢疾病、神经科学等前沿领域，国产创新药国际化进程加快。细胞与基因治疗、ADC（抗体偶联药物）等新型疗法有望进入商业化爆发期。
　　（2）供应链自主可控：在地缘政治与供应链安全考量下，高端原料药、制剂生产设备、关键耗材的国产化替代将持续推进。
　　（3）数字化与智能化生产：AI驱动的药物发现、智能制造工厂普及，助力降本增效，满足个性化生产需求。
　　（4）集采与医保谈判常态化：仿制药利润进一步压缩，企业将更注重差异化竞争，如开发复杂制剂、改良型新药。
　　（5）中医药振兴：政策扶持下，中药创新药、配方颗粒、经典名方等细分领域将迎来发展机遇。
　　（6）绿色制造：环保要求提升，原料药与中间体生产向低碳化、循环经济转型。
　　2、医药流通行业
　　（1）集约化与合规化：监管趋严，小型流通企业加速出清，行业集中度提升，大型流通企业向供应链综合服务商转型。
　　（2）“互联网+医药”深度融合：处方流转平台、线上医保支付、慢病管理等服务普及，医药电商与线下配送网络协同加强。
　　（3）冷链物流能力升级：生物药、疫苗等特殊药品需求增长，推动专业化冷链物流体系建设，温控技术与追溯系统成为竞争关键。
　　（4）院外市场拓展：零售药店、DTP药房（直接面向患者）承接处方外流，与医疗机构、商业保险联动加深。
　　（5）医保支付改革：DRG/DIP支付方式全面推行，倒逼医药产业链优化成本结构。
　　3、司法IVD行业
　　（1）公安司法IVD专业化、场景化需求持续释放
　　基层公安、司法鉴定机构、戒毒所、看守所等终端对现场快检、实验室精准检测、智能化鉴定系统需求稳步增长，多指标联检、高通量、自动化设备成为主流选型方向。
　　（2）国产替代加速，技术创新成为核心驱动力
　　在政策支持与技术突破双重驱动下，法医DNA检测、质谱毒物分析、免疫快速检测等领域国产化率持续提升，具备核心试剂、关键仪器自研能力的企业将获得更高市场份额与议价空间。
　　（3）合规与质量管控成为行业竞争底线
　　UDI全面推进、司法证据标准趋严、集采常态化背景下，行业集中度持续提升，研发能力、合规能力、渠道服务能力成为企业核心壁垒，中小厂商加速出清，头部优势企业持续受益。
　　（4）“产品+服务+实验室整体方案”成主流模式
　　单一试剂/仪器竞争转向整体解决方案竞争，企业从设备供应商向公安司法检测综合服务商转型，提供实验室建设、运维服务、方法学验证、数据管理等一体化服务，提升客户粘性与盈利空间。
　　（5）数字化、智能化赋能刑事技术检测
　　AI辅助判读、样本全流程管理、检测数据云端化等技术逐步应用，推动公安司法IVD向高效、精准、智能、可追溯方向发展，适配新时代刑事技术与司法公正建设要求。
　　(二)公司发展战略
　　公司将积极把握国家战略机遇，顺应行业发展趋势，继续围绕公司长远发展目标，聚焦大健康发展战略，以高科技发展为引领，以现有产业为基础，以生物技术为核心，不断拓展大健康和司法IVD以及AI医疗领域，继续实行内生与外延双轮驱动，不断开拓新局面，实现公司可持续、快速健康的跨越式发展。
　　(三)经营计划
　　公司2026年度的经营目标：
　　1、经营目标：计划实现销售收入不低于3.5亿元，力争实现扭亏为盈。
　　2、内控目标：继续完善内部控制体系，确保合法规范经营。
　　3、安全目标：确保全年无重大质量、安全、环保责任事故。
　　实现2026年经营目标的主要思路和措施
　　（1）精耕细作、降本增效，抓好现有产业（医药制造、医药流通和司法IVD）的经营，稳定公司基本盘。
　　A、司法IVD（体外诊断）产业:高盛生物
　　2026年，高盛生物将以“技术赋能、市场深耕”为核心的发展路径，聚焦高质量增长、精细化管理与可持续发展。通过系统性优化组织架构、强化研发创新及升级运营体系，致力破解技术迭代与供应链稳定等核心挑战，推动公司从“规模增长”向“质量效益双提升”转型。
　　①深化全国市场布局，构建多元营销网络。
　　在稳固广东司法IVD基本盘的同时，大力拓展省外市场。于湖南、湖北、四川等战略省份设立办事处，组建本地化销售与技术团队；创新采用“利润共享”代理模式，显著降低市场开拓成本；针对省外客户定制差异化服务方案，有效缩短回款周期，提升现金流质量。
　　②优化供应链韧性，推进国产化替代。
　　积极优化供应链体系，与国内优质供应商建立战略合作，大力推进核心零部件国产化替代。建立科学的安全库存机制，将关键零部件库存保障周期提升至6个月以上，并通过采购流程再造实现供应链全流程可视化管理，降低供应风险。
　　③强化自主品牌，提升招投标竞争力。
　　加速自有品牌PCR仪器、法医提取仪器的量产进程，构建“设备+耗材+服务”的一体化解决方案。成立招投标专项应对小组，前置化解技术参数质疑风险，提升中标率。
　　④加速智能自动化系统设备的商业化进程。
　　全力推进高盛智造在手订单的交付工作。针对与杭州艾名医学及江苏苏豪凯信签订的自动化专用系统设备销售合同（合计470万元，预收229万元），全力保障订单生产调试与按期交付。以此为契机建立标准化售后服务体系，提升客户满意度，为后续市场复制奠定基础。
　　⑤坚持创新驱动，储备前沿技术。
　　完成自有品牌一代测序产品量产落地，加速推进智能法医提取一体化设备、酒精自动化检测系统等研发进程，积极申报公安行业科研项目，提升正航鉴定在电子数据领域的核心技术能力，探索自动化系统在多场景的应用研发。
　　B、医药流通产业
　　钦州医药2026年将在产品和客户两端协同发力，以推动整体业务发展。
　　产品端：①抓住国家集采机遇，稳固现有配送品种，拓展新增配送权。②聚焦重点单品与厂商合作，提升议价能力，优化毛利率。③通过自有品种参与中药饮片集采，扩大市场占有率。④提升麻精药品可及性与服务能力，推动销售增长。
　　客户端：巩固与存量医院的合作，拓展传统区域外市场，推动多品类产品入院销售，实现规模与效益双提升。
　　北海医药将以供应链优化与服务体系升级为核心，强化区域竞争力。
　　①产品与供应链优化：紧密围绕国家医疗卫生政策导向，结合区域医疗机构临床用药需求动态调整产品结构，全年新增多类药品与医疗器械品种，持续提升临床保障能力。同步加强专业配送团队建设，扩充运输设备，应用智能调度系统优化物流效率，实现县域以下终端配送网络全覆盖，提升整体运营效率。
　　②业务拓展：积极拓展商业批发业务，着力争取上游核心品种经销权，加快下游分销与连锁终端布局，逐步构建采购、仓储、销售一体化流通体系，培育新增长点。依托区域毒麻精药品定点配送资质，持续强化特殊管理药品的供应服务能力，推动相关业务稳步增长。
　　③服务深化：持续深化与重点等级医院的合作，通过长期供货、药事服务协同、参与医院药房管理优化（SPD）等方式巩固市场地位，推动业务从传统医药配送向全链条综合服务延伸。致力于构建面向医疗卫生系统的综合服务能力体系，实现经营规模与质量同步提升。
　　C、医药制造产业
　　制药厂2026年将围绕销售规模与经营业绩提升，从渠道、生产、品牌三方面协同发力。
　　①深化渠道建设与市场促销
　　整合内外部市场资源，推动销售网络从部分市场向全国范围覆盖，拓展市场广度与深度。细化品规渠道结构，重点开发百强连锁客户，加大促销投入，促进珍珠明目滴眼液等重点产品的终端推广与销售。
　　②优化生产与经营管理
　　增加产品规格，推动多品规销售模式；推进新产品研发与剂型优化，适应市场需求。通过重新梳理采购与生产流程、优化采购渠道、强化节能降耗与良品率管理，推进生产设备与车间自动化、智能化改造，提升产能利用效率，有效降低生产成本。
　　③强化品牌宣传与影响力
　　通过网络、平面与媒体等多渠道适当广告投放，持续提升“海宝”品牌知名度与影响力，统一公司形象与产品品牌输出，增强消费者信任与市场竞争力，推动整体销售规模稳步提升。
　　（2）深化精益管理，提升运营效能。为全面提升企业管理水平和运营效益，公司将围绕以下重点深化精益管理：
　　①加强资金与财务管控。强化资金与运营统筹，优化预算编制与成本核算流程，加强应收账款清收力度，提升资金使用效率，严格控制财务风险。
　　②强化人才梯队建设，激活组织效能。一是构建市场化引育留用机制：聚焦营销、生产、研发等关键领域，完善人才引进、培养与激励体系，打造专业化、高稳定性的核心团队，筑牢发展根基。二是优化组织结构与提升人效：全面梳理组织架构与岗位职责，消除冗余岗位与职能重叠。持续推进业务流程自动化，推广流程简化成果，提升运营效率。倡导“一专多能”的复合型人才理念，通过技能拓展提升员工综合能力与组织弹性，实现人均产出的稳步增长。
　　③推动营销创新与市场拓展。积极创新营销模式，持续优化服务品质，拓展市场与客户资源，提升服务竞争力，努力扩大营收规模。
　　④健全成本管控机制，加大降本增效力度。一是强化全面预算硬约束：完善全面预算与目标成本管理架构，实现预算编制、执行、分析与调整的闭环管理，确保资源配置效率最大化。二是发挥管理层表率作用：董事长及高级管理人员带头实施集体降薪，以实际行动压降人力成本，彰显共克时艰的决心。三是实施精细化费用管控：严控行政、销售及财务费用支出，建立严格的审批与追溯机制，从源头杜绝不合理开支。通过定期开展费用波动分析，精准识别异常根因并及时纠偏，全面提升资金使用效能。
　　⑤优化内控与合规体系。持续优化内控制度与流程，强化风险识别与过程监督，保障合规经营，提升企业风险防范能力。
　　（3）积极寻求与公司现有产业相关的高新技术领域优质资产，选择适当时机，实现公司外延式发展，培育、增加新的利润增长点。
　　（4）持续高度重视投资者关系管理，严格遵循上市公司法律法规及规范性文件要求，遵循合规性、平等性、主动性、诚实守信的基本原则，多形式开展投资者沟通交流，建立良好顺畅的沟通渠道，提高投资者对公司的战略认同和投资信心。
　　(四)可能面对的风险
　　1、行业政策持续收紧与市场竞争加剧风险
　　医药制造与流通行业政策持续收紧，竞争加剧。国家带量采购常态化范围扩大，中标价格大幅下降，行业盈利空间受到挤压。药品价格治理趋严，省际价差及追溯、结算等合规要求提升企业成本。医保目录调整、DIP/DRG改革深化加剧医院控费压力，药品用量受限。同时，地方政策、监管趋严，叠加互联网医疗与电商渠道崛起，市场竞争进一步复杂化。医改政策涉及面广、复杂性强，未来政策走向与执行存在较大不确定性。
　　应对措施：公司将密切跟踪国家及地方医药行业政策调整动态，加强政策研究与合规体系建设，严格落实药品追溯、价格治理、集采合规等最新监管要求，降低合规风险；针对集采常态化趋势，优化产品结构与供应链管理，拓展高毛利特色品种与非集采业务，提升市场议价能力；强化应收账款清收与库存精细化管理，缓解资金占用压力；同时顺应行业数字化趋势，优化线上线下渠道布局，加大服务创新与特色产品引进力度，提升市场综合竞争力，积极应对政策变化带来的各项挑战。
　　2、应收账款信用风险
　　医药流通行业具有资金密集型特征，日常经营对流动资金需求较高。在公立医院综合改革、分级诊疗及“两票制”等行业政策深化实施的背景下，医疗终端货款结算周期普遍延长，增加了公司的资金成本与周转压力。此外，全资子公司高盛生物的部分客户因财政预算紧缩，进一步拉长了应收账款回款周期。若公司信用管理体系不完善，或下游客户出现支付困难，可能导致应收账款回收不及时，形成坏账风险，进而影响公司整体资金使用效率与业务拓展能力。
　　应对措施：建立健全应收账款全流程管理制度，完善客户信用评估体系与动态监控机制，从源头控制信用风险；加强对重点客户的账款跟踪、定期对账与清收力度，落实回款责任；持续优化经营活动现金流管理，推动业务结构、账期政策与资金占用的匹配，提高资金使用效率，降低周转压力。
　　3、人才梯队建设与保留风险
　　在行业竞争不断加剧与公司业务持续拓展的背景下，公司在研发、营销、企业管理、物流、信息系统等关键领域对高素质复合型人才的需求日益迫切。若无法维持核心团队的稳定、持续吸引优秀人才加入，或在人才引进、培养、储备及管理等方面未能匹配业务发展节奏，可能导致关键人才供给不足或流失，从而对公司长期发展与经营稳定性产生不利影响。
　　应对措施：持续优化人力资源管理体系，完善岗位配置、绩效评估与长效激励机制，提升组织整体效能与活力；系统推进关键岗位人才的内外部培养与储备计划，加强人才梯队建设，保障各业务板块人才需求的连续性与稳定性；积极营造开放包容、协同进取的工作氛围，关注员工职业发展需求，增强人才归属感与凝聚力，构建企业与员工共同成长的双赢局面。
　　4、商誉减值风险
　　公司于2020年收购高盛生物股权形成商誉2.54亿元。2023年至2025年已计提相应商誉减值准备。若高盛生物2026年业绩不及预期或进一步下滑，可能存在继续计提商誉减值的风险，对公司整体盈利水平造成影响。
　　应对措施：继续深耕公安司法IVD细分领域，加强研发，聚焦技术创新与合规建设，优化产品结构与服务体系；重点推进二代测序技术建库与案件解决方案的市场落地，提升司法鉴定等领域市场份额；在巩固现有业务基础上，积极拓展公安禁毒、食品药品环境检测等新兴业务领域，培育业绩增长点；加大用于合成生物学领域的智能自动化专用系统设备的研发与市场拓展。
　　5、实际控制人变更风险
　　截至2026年3月31日，公司控股股东、实际控制人朱蓉娟及其一致行动人合计持有公司股份占比为6.49%，其中累计质押股份占其持股总数的99.47%，累计被司法冻结股份占其持股总数的63.77%。2026年3月25日，公司已披露相关公告，朱蓉娟女士持有的1,784万股公司股份（占公司总股本的3.40%）将于2026年4月22日至23日期间在司法拍卖平台公开拍卖。若本次拍卖成交并完成股份过户，可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更，进而可能对公司的股权结构、治理结构和生产经营的稳定性产生重大影响。目前，公司生产经营正常，上述股份冻结及拟拍卖事项暂未对公司日常经营造成重大不利影响。
　　应对措施：持续做好信息披露与投资者沟通：密切关注控股股东股份司法处置进展，严格按照法律法规及监管要求，及时、准确、完整地履行信息披露义务，保障投资者的知情权；加强内部控制与治理结构稳定性：进一步健全公司规章制度，完善内部控制体系，强化内部审计与风险监督，确保在控制权可能变动的过程中及之后，公司在资产、财务、业务、机构与人员等方面继续保持独立性和稳定运营；推进公司治理与经营平稳过渡：若发生实际控制人变更，董事会及管理层将以合规、稳定、透明为原则，统筹协调信息披露、监管沟通、内部过渡及外部关系维护等工作，最大限度降低控制权变动对公司经营与治理的影响；积极管理市场与舆论预期：保持与投资者、媒体及相关各方的主动沟通，密切关注舆情动态，防范并妥善应对可能出现的市场波动与舆论风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　根据《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所处的行业为F51批发业。　　（一）主要业务及经营模式　　报告期内，公司经营的主要产业包括医药制造及医药流通、司法IVD（体外诊断）、分子医学影像中心等。　　（1）医药制造　　涉及医药制造的主要单位是北海国发川山生物股份有限公司制药厂、钦州医药有限责任公司中药饮片厂。国发制药厂目前生产的剂型包括滴眼剂、片剂、颗粒剂、散剂、酒剂、合剂、糖浆剂等。其主要产品有“海宝”牌珍珠明目滴眼液、珍珠末、珍珠层粉、“国发”牌胃肠宁颗粒、金银花合剂、肥儿糖浆，“海马”牌跌打药酒、海蛇药酒等。　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　根据《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所处的行业为F51批发业。
　　（一）主要业务及经营模式
　　报告期内，公司经营的主要产业包括医药制造及医药流通、司法IVD（体外诊断）、分子医学影像中心等。
　　（1）医药制造
　　涉及医药制造的主要单位是北海国发川山生物股份有限公司制药厂、钦州医药有限责任公司中药饮片厂。国发制药厂目前生产的剂型包括滴眼剂、片剂、颗粒剂、散剂、酒剂、合剂、糖浆剂等。其主要产品有“海宝”牌珍珠明目滴眼液、珍珠末、珍珠层粉、“国发”牌胃肠宁颗粒、金银花合剂、肥儿糖浆，“海马”牌跌打药酒、海蛇药酒等。
　　国发制药厂经营模式为：①生产模式：依据年度销售计划制定生产计划，并严格按照国家GMP规定的药品质量标准、经备案的生产工艺规程等组织生产。销售部门下达要货计划；采购部门采购生产物料；生产部门负责安排生产任务、协调和督促生产计划的完成，监督产品的生产过程、工艺要求和卫生规范等执行情况；质量管理部通过对生产各环节的原材料、半成品、成品质量严格控制，实现生产过程中的质量监督和管理，保证最终产品的质量和安全。②采购模式：公司建立了一套成熟的供应商遴选与审核机制，并根据自身业务特点制定了规范的采购管理制度和采购业务流程，由采购部遵照相关制度行使采购职能。③销售模式：分省区进行招商代理和自有销售队伍相结合。对于广西、广东、云南等成熟省区通过自有的销售队伍进行销售，其他省区通过招商代理的方式实现销售。销售渠道主要是通过医药公司（医药连锁企业）配送至终端药店，再最终销售给消费者。
　　中药饮片厂主要经营中药饮片的生产和销售，经营模式主要是采购中药原材料，按GMP的要求组织生产，再将成品中药饮片通过医院、批发、连锁等渠道对外进行销售。
　　（2）医药流通
　　涉及医药流通的企业为北海国发医药有限责任公司和钦州医药有限责任公司，主要从事药品的批发和零售。两家企业在广西北海市、钦州市、防城港市等北部湾地区经营多年，具有较为稳定的客户资源。截至报告期末，北海医药和钦州医药拥有直营店5家，特许加盟店8家，加盟店53家。
　　主要经营模式:按照GSP的相关要求，从上游供应商/生产厂家采购商品，经过验收、存储、分拣、物流配送等环节，销售给客户。批发业务：主要是作为上游生产厂家、供应商的配送商，将各类药品、医疗器械配送至各级医院、农村医疗机构、乡镇卫生院、个体诊所。零售业务：通过直营店和加盟连锁药店向个人消费者提供药品及医疗器械产品。
　　（3）司法IVD（体外诊断）
　　全资子公司高盛生物主要从事司法DNA检测设备及试剂耗材的生产和销售，以及DNA检测服务等技术服务，所处细分行业为医疗器械行业中的体外诊断行业，是一家DNA检测综合解决方案提供商。主营业务覆盖DNA检测行业的上游、中游、下游，具体包括上游配备自主产品超微量DNA自动提取检测工作站，可实现检测样本自动化提取制备；中游提供DNA扩增、DNA测序等设备及配套试剂耗材，满足客户DNA检测综合需求；下游通过派驻技术服务人员，为客户提供DNA测序及数据库建库服务。高盛生物通过有机地结合产业链上、中、下游产品和技术服务，形成了针对性的法医DNA检测整体解决方案。
　　高盛生物的主要经营模式涵盖销售模式、采购模式、生产和服务模式。
　　A、销售模式
　　根据销售对象及需求差异等情况，高盛生物主要采取“直销为主、经销为辅”的销售模式，即对于公安单位等主要客户采取直销的方式，通过参与招投标等符合政采管理相关规定的方式进行合作；对于高盛生物向非终端客户的销售活动，则全部纳入经销模式管理。
　　DNA设备、试剂及耗材、测序建库等业务
　　对公安单位等主要客户，高盛生物采取直销模式，以招投标的形式开展合作。根据招投标形式的不同，DNA检测行业内的采购方式可分为公开招投标方式和非公开招投标方式。
　　1）公开招投标方式
　　公安单位等客户对检测设备、试剂及耗材、技术服务等进行采购，通常情况下以公开招投标方式为主。高盛生物销售部门搜集全国DNA检测业务相关的招标需求信息，针对招标需求信息，结合产品或服务价格、商务要求、技术要求、服务覆盖半径、响应时间等因素进行综合考虑决定是否参与投标。如参与投标，销售部门按照招标要求准备相应资格文件、撰写投标内容、提供协议文件、组织参与投标等。高盛生物中标后，与客户签署合同，根据中标文件具体条款，并按照公安单位DNA实验室专业要求，向公安单位提供DNA检测设备、试剂耗材或技术服务，以及提供持续协助解决DNA检测常规和疑难问题、定期对设备进行维护和保养等DNA检测综合解决方案。公开招投标是高盛生物获取订单最主要的方式。
　　2)非公开招投标方式
　　除公开招投标外，公安单位、医院、研究机构等终端客户在满足相关规定的条件下，部分采购通过竞争性谈判、邀请招标和单一来源采购等方式进行。
　　由于DNA检测业务具有一定的专业壁垒，通常终端客户要求产品供应商提供专业的技术规划和服务支持，持续协助解决DNA检测常规和疑难问题，定期对设备进行维护和保养。高盛生物与客户合作过程中，深入了解客户DNA检测相关产品关键需求，与广东省内多家客户保持了长期合作关系。高盛生物根据终端客户的要求，通过参与竞争性谈判、邀请招标、单一来源采购等方式获取订单。
　　b.经销模式
　　高盛生物与全国各地多家DNA检测行业内的企业建立了经销合作关系，并将所有向高盛生物采购DNA检测相关设备、试剂耗材产品或服务的非终端客户全部归类为经销商。
　　高盛生物与经销商客户之间不存在关于对销售区域划分、年度销售目标、销售指导价格、销售折扣优惠、退货管理、奖罚机制等进行约束的合作条款或约定，也不存在独家代理关系。该等经销商主要通过参与公安单位等客户公开招标等方式获取DNA检测相关设备、试剂耗材产品或服务业务订单，并根据其中标合同等情况汇总产品需求后，向高盛生物或其他类似供应商采购相应产品，并销售给其他经销商或终端客户。高盛生物与上述客户均为买断式交易，不存在经销商存货退货的情况。根据部分经销商配合提供的相关资料显示，其终端客户的类型可划分为公安单位、医院、研究鉴定机构等，其订单获取方式包括公开招投标、非公开招投标、直接签订合同等。
　　B、采购模式
　　高盛生物主要采用“以销定购”的采购模式，其中：设备采购主要根据与客户签订的销售合同，进行相应的采购；试剂及耗材采购主要是根据已有订单情况进行采购；其他设备零件或辅助材料，根据销售订单和产品设计需求进行采购。
　　高盛生物的采购部门根据中标项目确定采购需求，编制当期采购计划，选取供应商进行询价、比价，确定供应商后即向其发送采购订单，并签订采购合同；中标项目中，若客户已明确指定采用某一类供应商产品的，采购部门将根据合同订单的需求，与相应供应商沟通价格、货期、质量、付款方式、售后服务等，并按照采购需求发送订单，签订采购合同。供应商依据采购合同约定条款，将货品发货至高盛生物仓库，货品入库并验收合格后，采购部门根据项目的需求进行货物的统一调度。
　　高盛生物根据采购需求将符合要求的供应商列入初选供应商名单，随后通过调研考察供应商的产品质量和供应能力，对样品进行检测和试用，完成供应商调查评审。对于合作良好的DNA检测领域内的国内外知名设备和试剂耗材品牌供应商，高盛生物与该等供应商保持长期稳定的合作关系。
　　C、生产模式
　　高盛生物生产的产品主要为DNA提取检测设备等自主产品。高盛生物自主产品的生产主要由控股子公司高盛智造承担，目前生产的具体产品为超微量DNA自动化提取检测工作站等。
　　高盛生物根据中标项目销售订单的需求，由技术部门设计提取检测工作站自动化运作流程，设计产品运作流程图和生产计划，向采购部门提交生产部件需求，采购部门选择相应供应商，发送采购订单并签署采购合同。生产部件到货并验收后，技术部门从仓库领用相应生产部件后，经生产、组装、调试等步骤后，工作站实现稳定自动化运行后进行验收，验收合格后入库。
　　1）DNA提取检测工作站生产过程
　　技术部门设计提取检测工作站自动化运作流程，设计产品运作流程图和生产计划，向采购部门提交生产部件需求，采购部门选择相应供应商，发送采购订单并签署采购合同。生产部件到货并验收后，技术部门从仓库领用相应生产部件后，经生产、组装、调试等步骤后，工作站实现稳定自动化运行后进行验收，验收合格后入库。
　　2）DNA提取试剂生产过程
　　技术部门研发试剂配方，向采购部门提交采购需求，采购部门选择相应供应商并签署采购合同，原材料到货后，技术部门从仓库领用相应原材料后，经配比、实验、调试等步骤后，试剂盒实现稳定后进行包装储存。
　　D、服务模式
　　高盛生物涉及服务的业务类型为DNA检测技术服务，主要包括DNA测序及数据库建库业务、司法鉴定业务两类，具体服务模式如下：
　　1）DNA测序及数据库建库业务
　　高盛生物向公安单位提供DNA测序及数据库建库服务。高盛生物参与公安单位DNA测序及数据库建库项目公开招标，中标后，由高盛生物技术部门制定服务计划书，技术服务人员派驻客户单位。技术人员派驻客户单位执行相应中标项目，派驻客户单位的技术人员实施全程跟踪和专业技术支持，并按照周度、月度定期汇总业务进度。同时，技术项目组按照合同要求进行项目中期验收。项目完成后，客户组织项目验收，技术项目组进行数据整理、样本交付和检测结果签收。
　　2）司法鉴定业务
　　高盛生物旗下的广东正航司法鉴定中心主要从事痕迹、毒物、病理、临床、物证、文书、亲子、工伤等鉴定业务，其中主要为东莞、深圳等区域内的公安类客户（公安、交警等）提供痕迹、毒物、病理、临床等鉴定业务，通过长期合作已得到该类客户充分地肯定和认可，并已形成稳定的合作关系。
　　公安类客户有鉴定需求时，向正航鉴定中心提供委托书和鉴定材料，经正航鉴定中心审查通过后予以受理，双方委托关系成立。正航鉴定中心提供相关鉴定服务，出具鉴定报告，形成鉴定服务收入。其他客户主要为保险公司、银行等企业、其他组织、个人等，此类客户根据其具体需求主动联系正航鉴定中心开展相关鉴定业务。具体的工作流程如下：
　　（4）分子医学影像中心
　　全资子公司北京香雅医疗技术有限公司主要开展医学影像中心、医疗器械销售。其经营模式为：
　　①医学影像中心合作共建模式：北京香雅以外购大型医疗设备（如：PET-CT、CT、MRI、DR等大型医学影像设备）及提供技术支持与服务作为投入，医疗机构以场地、机房及医技人员作为投入，双方合作成立医学影像中心，开展医学影像诊疗服务。双方按照约定的成本核算方法，分期收回投资并获得收益的模式。目前江苏宿迁影像中心项目就是这种模式。
　　②医疗器械销售模式：将外购的医疗设备出售给医疗机构，按合同约定收取设备款并取得收益。
　　（二）行业情况说明
　　医药行业的周期性、区域性和季节性特征
　　（1）周期性
　　医药行业的需求具有刚性特征，受宏观经济波动的影响较小，长期看，周期性特征不明显。
　　（2）区域性
　　药品的时效性、便利性及区域消费习惯等特点决定了医药流通行业的地域性特点较为显著。对于在省市区域内覆盖范围较广、配送能力较强、能更好满足上游供应商和终端客户对渠道需求的医药流通企业，具有更强的市场竞争优势。
　　（3）季节性
　　医药行业存在一定的季节性特征。如：受中国传统习俗的影响，春节期间门急诊、住院治疗的病人较少，药品销售在此期间受较大影响。此外，各种疾病发病率的季节分布不均，部分药品品种因适应症的高发期受季节因素影响，相应的药物市场存在一定的季节性特征。
　　（三）公司所处行业情况
　　医药制造业：根据国家统计局的统计数据，2025年1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34,365.0亿元，同比下降1.8%。2025年1-6月份，医药制造业规模以上工业企业实现营业收入12,275.2亿元，同比下降1.2%；实现利润总额1,766.9亿元，同比下降2.8%。
　　医药流通业:中国医药商业协会最新数据显示，受宏观经济和政策叠加影响，药品流通行业增速明显放缓。2024年扣除不可比因素后同比增长0.6%，较2021年8.5%的增速下降7.9个百分点，为近15年最低。2025年第一季度，全国药品流通市场七大类医药商品销售总额约7,710亿元（含税），扣除不可比因素同比下降2.0%，其中药品零售市场销售额约1,715亿元（含税），扣除不可比因素同比下降1.0%。“十四五”期间，我国药品流通市场规模持续扩大，年销售额保持稳定增长，从2020年24,149亿元增长至2024年的29,470亿元左右，2020-2024年销售额复合增速5.6%。
　　药品零售：米内网零售数据库最新数据显示,2025年1-5月中国实体药店的累计规模为2,474亿元，较去年同期累计规模下滑了2.3%。2025年1-5月，药品占药店销售的81.6%，较2024年同期上升了1.1个百分点，器械的份额与往期持平，中药饮片和保健品的份额则分别降了0.3和0.7个百分点。从2025年前五个月销售额累计增长率来看，所有类别的销售均有下降，降幅最大的是保健品类别，接近20%的降幅，降幅最小的是药品，略降了1.0%。
　　IVD行业：根据《中国体外诊断行业年度报告（2024版）》,2024年中国IVD市场规模预计低于1,200亿元，与2023年基本持平，产业整体规模低于1,700亿元。生化品类下滑，免疫和分子诊断基本无增长，血液体液、POCT、微生物及病理领域增长约5%。国产品牌约占50%，其中部分细分市场国产占有率为20%-35%，国产替代潜力大。人工智能、大数据、数字孪生技术推广，推动自动化与智能化检测设备普及。未来五年，中国IVD市场预计年复合增长率为5-8%。
　　（四）行业政策分析
　　2025年上半年，中国医药行业政策持续发力，聚焦于推动医药产业的高质量发展、深化医药体制改革以及提升医疗服务水平以更好地满足公众日益增长的健康需求。这些政策在多个关键领域展开，旨在通过政策引导、市场调整以及技术创新，促进医药行业的可持续发展，为人民健康提供坚实保障。2025年医药行业及IVD行业上半年重点政策盘点如下：
　　1、医药体制改革持续深入
　　2025年上半年，政府出台了一系列促进医疗服务提升的政策，如推动养老服务扩容提质、深化公立医院改革、改善医疗服务流程等。这些政策以患者为中心，注重提升基层医疗卫生服务能力,鼓励优质医疗资源下沉至基层，以保障和改善民生为核心目标，提升基层医疗服务能力和质量。同时，通过优化医疗资源分布,加强区域医疗中心建设，促进医疗资源的均衡发展，提高医疗服务的可及性和公平性。
　　2、行业监管保持强度，引导高质量发展
　　（1）医疗机构：纠风常态化
　　为巩固深化拓展全国医药领域腐败问题集中整治成效，2025年5月国家卫生健康委、公安部、国家医保局等14部委联合制定印发了《关于印发2025年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点的通知》。《通知》在全面强化纠风工作顶层设计上，健全不正之风和腐败问题同查同治机制，加强医药卫生领域廉政建设任务落地，持续深化医药购销领域治理上，聚焦关键领域、关键环节，加大执法力度，压实各部门在全流程监管上的主体责任，发挥穿透式审计监督优势，加强对医药行业社会组织的督促指导。
　　（2）开展智能监管改革试点，从“人防”到“智防”，从源头上减少使用医保基金违法违规行为发生
　　2025年4月25日，国家医保局发布《关于开展智能监管改革试点的通知》，根据《通知》本次试点主要聚焦于三个关键领域：大数据分析、人工智能以及区块链技术的应用。旨在通过智能监管改革试点，带动智能监管事前提醒、事中审核、事后监管全流程工作质效提升。国家医保局要求，各省级医保局要用好国家医保局分批次公开发布的智能监管“两库”规则和知识点，做好智能监管改革试点工作。一方面，推动智能监管“两库”在定点医药机构自建事前提醒系统中落地应用。另一方面，推动全省智能监管子系统应用成效提升，实现监管关口前移，从源头上减少使用医保基金违法违规行为发生，使“两库”公开、智能监管成为定点医药机构主动合规的有效途径。
　　（3）零售药店：强监管持续，行业加速出清
　　2024年以来，国家医保局在全国范围内推进药品追溯码采集应用工作，对药店销售回流药行为进行严格监管与曝光，取得较好效果。2025年3月19日，国家医保局等四部门联合发布《关于加强药品追溯码在医疗保障和工伤保险领域采集应用的通知》，要求积极推动药品全品种生产流通使用过程追溯和药品追溯码在医疗保障和工伤保险领域的全流程、全量采集和全场景应用，并逐步实现全部医药机构药品追溯码采集应用全覆盖。通知明确自2025年7月1日起，销售环节按要求扫码后方可进行医保基金结算，2026年1月1日起，所有医药机构都要实现药品追溯码全量采集上传。
　　在医保控费、监管措施加强等外部因素影响下，合规性较差的零售药店将面临加速出清，具备合规意识的龙头药店集中度有望加速提升。中康数据显示，2024年全国关闭零售药店约3.9万家，闭店率达到5.7%，其中第四季度关店1.4万家，高于前三季度闭店均值，行业出清加速。2025年医药零售行业延续了出清态势。
　　3、医药监管改革加速推进
　　2025年1月3日，国务院办公厅印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》：到2027年，药品医疗器械监管法律法规制度更加完善，监管体系、监管机制、监管方式更好适应医药创新和产业高质量发展需求，创新药和医疗器械审评审批质量效率明显提升，全生命周期监管显著加强，质量安全水平全面提高，建成与医药创新和产业发展相适应的监管体系。到2035年，药品医疗器械质量安全、有效、可及得到充分保障，医药产业具有更强的创新创造力和全球竞争力，基本实现监管现代化。
　　4、支持创新药高质量发展
　　2025年上半年，医保目录动态调整机制进一步完善，创新药从获批上市到纳入医保目录的时间大幅缩短，部分创新药实现了“当年获批、当年纳入”，极大地提高了创新药的可及性。丙类药品目录的设立，为创新药提供了更宽松的进院政策和支付环境，鼓励企业加大创新药研发和投资力度。2025年7月1日，国家医保局、国家卫健委发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，在加大创新药研发支持、支持创新药进入基本医保药品目录和商业健康保险创新药品目录、支持创新药临床应用、提高创新药多元支付能力及保障措施等五大方面进行了具体的工作安排，全方位支持创新药发展。
　　5、医药工业数智化转型
　　近年来，国家出台一系列政策，支持医药工业数智化转型发展。2025年4月3日，工业和信息化部等七部门联合发布《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》。此次《实施方案》提出两步走发展目标：到2027年，医药工业数智化转型取得重要进展，以数智技术驱动的医药全产业链竞争力和全生命周期质量管理水平显著提升。到2030年，规上医药工业企业基本实现数智化转型全覆盖，数智技术融合创新能力大幅提升，医药工业全链条数据体系进一步完善，医药工业数智化转型生态体系进一步健全。《实施方案》数智化应用场景覆盖：医药研发、医药生产、医药质量安全保障、医药流通与追溯等场景。
　　6、集采政策优化基调明确，推动行业高质量发展
　　第十一批集采标志着政策从“扩面降价”转向“精细化管理”，通过规则优化避免恶性低价竞争，强化质量与供应保障。2025年7月15日国采办正式发布第十一批集采名单，55个产品正式启动信息填报，同时公布68个满足条件但“暂不纳入”的药品，集采政策优化力度显著。第十一批集采聚焦临床成熟老药，明确集采非新药、新药不集采原则。这一规则本质上为创新药划出政策安全边界——已上市多年、过专利期的仿制药面临价格竞争，而处于专利保护期内的创新药则独享市场定价权。
　　相比化药仿制药，中成药集采时间较晚且以联盟/联采形式推进。湖北省牵头的首批中成药集采接续和全国扩围以及第三批中成药集采于2024年12月30日开标，共175个药品，涉及超300亿元的中成药销售市场。此次集采规则在降幅上要求更严格，且引入K值针对价格绝对值调整，平均降幅约68%，高于首批和第二批湖北牵头的全国中成药集采降幅。根据赛柏蓝统计，截至2025年6月18日，已有23个省份将执行湖北牵头的全国中成药集采。
　　山东牵头的中药饮片全国联采于2024年底公布中选结果，覆盖31个省份，涉及45种中药饮片，共计598家企业中选，自2025年4月起在全国各省陆续落地。根据赛柏蓝统计，截至2025年6月18日，已有天津、湖南、贵州、河南、广东、山东、江西、黑龙江、西藏等地陆续执行。
　　7、新增商保创新药目录，2025年医保目录调整启动
　　2025年7月10日，国家医疗保障局正式公布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整申报指南》《谈判药品续约规则》以及《非独家药品竞价规则》，2025年国家基本医保药品目录调整正式启动，今年首次增设的“商业健康保险创新药品目录”无疑是本次调整的最大亮点。
　　据悉，商保创新药目录由国家医保局主导制定，聚焦创新程度高、临床价值显著但超出基本医保“保基本”定位的药品，包括高价肿瘤创新药（如CAR-T疗法）、基因治疗药物、部分罕见病特效药等。其定位是作为基本医保目录的补充，通过商业健康保险（如百万医疗险、惠民保等）提供支付支持，满足患者多元化用药需求。
　　8、健全多层次医疗保障体系、推进长护险制度建设
　　据不完全数据统计，截至2025年5月31日，惠民保已覆盖全国30省(包括4个直辖市和3个自治区)，184个地级市。若加上已上线全省通用的惠民保城市，则全国共有348个城市可以享受惠民保带来的保障，有309款产品（不同年份和不同版本的视为同一产品）。此外还有面向全国的20款惠民保产品上线，共计329款产品。
　　国家医保局2024年印发的《长期护理保险护理服务机构定点管理办法（试行）》，为规范服务机构行为、统一失能等级评估、加强资金监管提供了制度依据。自2016年组织首批15个城市开展长护险制度试点以来，2020年试点范围已扩大至49个城市，目前仍在持续扩面。试点地区参保群众近1.9亿人，累计筹集资金超千亿元，支出超过850亿元，不仅改善了失能人员的生存质量，更减轻了家庭负担。今年1月1日起长护险正式实施，预计有3500万失能老年人将因此受益。
　　9、中国-东盟区域医药交易集采平台开放
　　今年1月9日，中国—东盟医药区域集采平台（以下简称“集采平台”）启动仪式在防城港市举行，这是中国首个跨国区域集采平台。2025年5月20日，中国-东盟区域医药交易（集采）平台发布《销往海外产品维护功能操作手册》，该手册是该平台推动中国医药产品进军东盟市场的重要配套文件，标志着销往海外产品的信息维护工作正式启动。
　　平台集成采购需求发布、招标管理、合同签订、交易结算、跨境配送等功能，实现从集采到结算的全流程数字化管理。
　　集采平台为中国医药企业提供了进入东盟市场的“快车道”。东盟国家医药市场年均复合增长率达5%-8%，远高于发达市场，且本土制药产业基础薄弱，对进口药品依赖度高。此外，平台计划在2025年底前以中医药、地方特殊病种用药为重点，开展中国与东盟各国的区域集采，进一步扩大国产药品和耗材的市场份额。
　　10、二代基因测序相关体外诊断试剂管理新规发布
　　2025年6月10日，国家药监局发布施行《二代基因测序相关体外诊断试剂分类界定指导原则》（以下简称《指导原则》），同时明确《指导原则》发布前已备案产品自查、办理备案变更、取消以及申请注册等有关事项。《指导原则》用于指导二代基因测序相关体外诊断试剂管理属性和管理类别判定。其所述的二代基因测序技术又称高通量测序技术，是指测定单元高度并行化、单次读长相对较短的基因测序技术类型。
　　11、药监局发布《免于进行临床试验体外诊断试剂目录（2025年）》的通告
　　2025年6月23日，国家药监局发布《免于进行临床试验体外诊断试剂目录（2025年）》的通告（2025年第23号），该目录的发布有助于优化审评审批流程，加快安全有效的体外诊断试剂上市。通过豁免临床试验，相关产品的上市周期将显著缩短，企业研发成本也会降低，从而促进产品迭代和创新。此外，明确的豁免标准为企业研发方向提供了指引，有助于优化资源配置，特别是对中小型企业而言，这一政策将有效降低其进入市场的门槛，促进产业良性竞争。
　　12、政策支持高端医疗器械创新，体外诊断受益
　　2025年7月3日，国家药监局发布《国家药监局关于发布优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公告》，政策全面覆盖高端医疗器械全生命周期监管，通过审批加速、标准完善、国际化支持等十大举措，系统性解决行业痛点。该政策聚焦医用机器人、高端医学影像、AI医疗器械、新型生物材料四大领域，旨在通过全生命周期监管优化，加速创新技术临床应用，提升产业国际竞争力，更好满足人民群众健康需求。
　　13、体外诊断试剂稳定性研究注册审查指导原则发布
　　2025年3月31日，国家药监局医疗器械技术审评中心发布《体外诊断试剂稳定性研究注册审查指导原则》。《指导原则》适用于体外诊断试剂实时稳定性、使用稳定性、运输稳定性等研究类型，适用于体外诊断试剂产品注册和变更注册涉及的稳定性研究。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）上半年的经营情况
　　2025年上半年，公司实现营业收入1.54亿元，比上年同期下降13.02%，实现归属于上市公司股东的净利润为-584.17万元，较上年同期相比亏损减少。2025年上半年亏损的主要原因为：
　　1.全资子公司广州高盛生物科技有限公司受2024年中标项目减少、2024年期末在手订单减少等因素影响，营业收入同比下降23.15%；同时因客户资金紧张导致应收账款账期延长，本报告期计提信用减值损失444.54万元，同比增加约70.36%，该等因素叠加使其净利润为负。
　　2.分公司北海国发川山生物股份有限公司制药厂在本报告期内对原有整条滴眼液生产线进行全面维护保养，直至今年6月起方开始恢复生产，由此导致本报告期滴眼液产量同比下降；其次，为更好地适应市场新变化，解决产品销售下滑的局面，国发制药厂对销售政策进行优化、对市场原有渠道进行清理调整，市场销售尚处于恢复期。受前述因素综合影响国发制药厂本期营业收入较上年同期下降47.69%，亏损同比增加。
　　（二）公司高管及董事的变化情况
　　经公司2025年1月21日召开的2025年第一次临时股东大会审议通过，张小玮先生当选为公司第十一届董事会董事；
　　经公司2025年4月18日召开的第十一届董事会第十四次会议审议通过，董事会同意聘任张小玮先生为公司总裁，聘期至公司第十一届董事会届满之日止；
　　2025年5月20日，曾艳琳女士辞去公司独立董事职务。经公司2025年7月18日召开的2025年第二次临时股东大会审议通过，董秋红女士当选为公司第十一届董事会独立董事，任期自股东大会审议通过之日起至公司第十一届董事会届满之日止。
　　（三）公司股东大会通过授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票的议案
　　公司2025年5月16日召开的2024年年度股东大会审议通过了《关于提请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票的议案》，股东大会同意授权董事会决定以简易程序向特定对象发行融资总额不超过人民币3亿元且不超过最近一年末净资产20%的股票，授权期限自公司2024年年度股东大会审议通过之日起至公司2025年年度股东大会召开之日止。
　　控股股东及其一致行动人股份被质押及被司法冻结的比例较高
　　2025年3月20日，公司控股股东朱蓉娟的一致行动人国发集团持有公司的股份被司法拍卖减少了163.7995万股，持有公司股份的比例下降了0.31%。
　　截至2025年6月30日，控股股东及其一致行动人持有公司股份的比例为10.72%，累计被司法冻结的数量占其所持股份的比例为77.15%（“累计被司法冻结数量”未包含轮候冻结数量），累计被质押的股份占其持股的比例为60.22%。
　　目前，控股股东及一致行动人涉及的诉讼或执行案件较多、涉案金额较大，其持有的公司股份被司法处置的风险较高。如果被司法处置的股份占比较大，可能会导致公司实际控制权发生变更。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）国发制药厂具有品牌优势和技术优势
　　国发制药厂目前生产的剂型包括滴眼剂、片剂、颗粒剂、散剂、酒剂等，生产的主要原材料为珍珠及其贝壳，中间体珍珠液的提取技术比较先进，其生产的“海宝”牌珍珠明目滴眼液是1999年国家重点技术创新项目，曾获得北海市及广西科技进步奖，是广西名牌产品；主营品种珍珠明目滴眼液同时列入国家医保目录以及国家基本用药目录，市场、消费者反映良好。具有一定的品牌优势和技术优势。
　　（二）医药流通企业具有地域优势和品牌优势
　　北海医药和钦州医药为医药流通企业，以药品批发零售为主。一是具有区域市场渠道覆盖优势。两公司分别是由原国有企业北海医药总公司和钦州医药总公司改制而来，经过多年的经营积累，与北部湾地区三甲、二甲以上医院建立了稳定的长期良好合作关系，具有较为稳定的客户资源，在钦州、北海、防城港等北部湾地区有一定的竞争力。钦州医药有限责任公司中药饮片厂生产的中药饮片，因建厂时间较早，饮片质量持续稳定，在钦州市地区享有很高的声誉。但受制于北海医药和钦州医药现有仓储物流设施设备无法满足市场增长需求，跟不上国家关于发展现代医药物流的政策规划趋势，无法充分发挥地域优势、客户优势和渠道优势，不能较大幅度地提升市场竞争力。
　　随着国家医改政策的深入推动，医保控费、“零加成”、“三省低价联动降价”、“集团采购招标”、分级诊疗等政策不断出台，以及药品集中采购的常态化，医药市场集中度提高，市场竞争日益激烈，北海医药和钦州医药面临的经营压力持续增大。
　　(三)提供分子诊断及司法鉴定技术服务的高盛生物具有核心技术优势、法医DNA检测全产业链优势、客户渠道优势
　　1、核心技术优势。
　　高盛生物及其子公司高盛智造为高新技术企业及广东省专精特新中小企业。截至目前，高盛生物及其子公司取得授权的专利共45件，其中：授权发明专利9件、授权实用新型专利30件、授权外观专利6件，专利涵盖产品的硬件、软件以及方法学等。
　　其自主研发生产的“超微量DNA自动提取检测工作站”，是为刑侦领域量身定做的全自动（自动裂解、自动离心、自动纯化）、高通量（最大可达96个检材）核酸提取工作站，2019年获得公安部首届刑事技术“双十计划”攻关创新大赛银奖，2021年获得了广东省科技进步奖一等奖，是DNA鉴定检测领域实现国产替代的精细自动化装备之一，在同行业中具有较强的技术优势。到2024年底，该工作站设备国产率已达到100%。
　　2、DNA二代测序产品及服务的技术优势。
　　高盛生物持有广州深晓基因科技有限公司30%的股权。深晓基因主要从事法医DNA二代测序（NGS）建库试剂产品、DNA二代STR分析识别系统的研发、生产、销售，以及从二代测序建库原始数据到全自动报告生成的综合配套服务，在全国法医DNA二代测序建库领域具有相对领先的技术优势。自主研发产品有SET-A、SET-B、YARN等多款DNA二代试剂盒。其中SET-B人类分型NGS试剂盒包含了公安部打拐要求的29个常染色体基因座和35个Y染色体基因座，为二代测序建库专用，是目前同类型产品中唯一获得公安部准入资格的产品。自公安部2021年将广东省列为DNA二代测序数据库的试点省份以来，广东省公安厅已在省内建立8个试点单位、11个试点实验室。
　　从2021年起，高盛生物已陆续中标了公安部门二代数据库、二代试剂耗材等多个项目，为高盛生物在二代测序方面的市场拓展奠定了良好的基础。
　　3、法医DNA检测全产业链产品及服务的优势。高盛生物现已形成集设备研发、耗材生产、技术服务、司法鉴定四大业务为一体，具备群体高通量测序核心技术和精细刻画精准识别刑侦技术，创造性地实现了从案发现场物证的DNA获取到DNA数据分析入库的法医DNA鉴定一站式服务体系，具有全产业链优势。
　　4、客户渠道优势。高盛生物立足于华南、面向全国的DNA检测市场，常年服务于广东省各级公安单位的DNA实验室新建、扩建和设备更新换代，配套提供DNA检测试剂耗材，参与DNA测序和数据库建库，为广州市、东莞市、江门市等主要市局、分局公安系统DNA实验室建设项目提供产品和技术服务方案，在广东省公安系统DNA数据库建库服务中具有一定的客户渠道优势。

　　四、可能面对的风险
　　1、行业政策变化风险
　　医药行业是受政府政策影响较大的行业之一。随着医药卫生体制改革的不断深入，国家及地方政府不断完善医疗端、医药端和医保端“三医联动”的顶层设计与具体政策布局，在药品及高值耗材带量采购工作逐渐常态化、药品定价机制改革以及医院用药结构调整、医保控费政策导向的多重影响下，医药流通及医药制造行业整体竞争压力加剧，药品价格下降、行业集中度进一步提升、商业模式转型不可避免。
　　应对措施：公司密切关注行业政策发展及监管动态，加强对行业政策的解读和把握，根据市场变化及时调整经营策略与品种结构，提升自身管理水平和创新能力，合规经营，提高服务质量，提升市场竞争力。
　　2、应收账款管理风险
　　医药流通行业属于资金密集型行业，日常经营对资金的需求量较大。在公立医院综合改革、分级诊疗、“两票制”等政策逐步实施影响下，医疗终端货款回笼周期延长，从而增加了公司的资金成本和资金压力。全资子公司高盛生物的部分客户因财政预算经费大幅缩减导致应收账款回款周期延长。如果信用政策管理不当，不能对应收账款进行有效管理，下游客户如不能按照约定偿还资金导致资金回笼不及时，可能会产生应收账款的信用风险，将会影响公司的资金周转速度，给公司经营及业务拓展带来一定影响。
　　应对措施：公司将不断强化应收账款内部控制和日常管理，强化对经营活动现金流的管控，加大重点客户应收款项的对账和清收力度，有效控制和降低应收账款风险。
　　3、商誉减值风险
　　公司2020年收购高盛生物股权的交易构成非同一控制下的企业合并，交易完成后形成2.54亿元的商誉。公司2023年对该项商誉计提了商誉减值5,542.70万元。2024年高盛生物由于行业产生波动、客户需求下降、客户预算经费的大幅缩减及中标项目减少、新市场拓展不理想等原因导致业绩下滑，公司2024年对该项商誉计提了减值6,021.26万元。
　　本报告期末，公司商誉资产余额为1.38亿元。若2025年高盛生物的业绩进一步下滑或未达到预期，可能需继续计提商誉减值，对公司业绩造成不利影响。
　　应对措施：高盛生物将加大研发、技术服务、销售等领域人才的培养和资深人才的引进力度，夯实人才基础；加大研发和申报力度，丰富产品管线；加大二代测序技术建库及案件解决方案的市场拓展力度，提高市场份额；立足司法鉴定业务的基础上，积极拓展公安禁毒、食药环检测等业务。
　　4、控股股东股份被质押及司法冻结比例较高的风险
　　截至2025年6月30日，控股股东及其一致行动人持有公司股份累计被司法冻结的数量占其所持股份的比例为77.15%（“累计被司法冻结数量”未包含轮候冻结数量），累计被质押的股份占其持股的比例为60.22%。
　　截至目前，控股股东控制的企业相关债务风险尚未能消除，控股股东及其一致行动人涉及的诉讼或执行案件较多、涉案金额较大，其持有的公司股份已被司法冻结的比例也较高，如未来公司控股股东及其一致行动人持有的公司股份陆续被依法部分或全部处置时，不排除公司的实际控制权存在变动的可能性。
　　目前公司的生产经营正常，控股股东及一致行动人股份被司法冻结事项暂不会对公司控制权及公司的正常生产经营产生重大不利影响。
　　应对措施：公司将加强风险防范，通过采取健全规章制度，完善内控体系，加强内部审计等措施，避免控股股东及实际控制人等相关方的不当交易、资金占用、违规担保等情形，保证公司的正常经营和公司治理的稳定；持续关注控股股东及其一致行动人股份被司法处置的进展，按照相关法律法规规定及时履行信息披露义务并做好风险提示，充分保障广大投资者的知情权，保证投资者利益不受损害。 收起▲