一、报告期内公司从事的业务情况　　报告期内，公司董事会及经营管理层持续聚焦医疗大健康核心主业，落实“稳根基、调结构、促转型”发展思路，构建起医药制造、医疗服务、医疗器械三大战略板块协同发展格局，全力推动公司经营提质增效。同时，公司持续开展存量地产项目去化工作。　　报告期内，公司业务情况具体如下：　　（一）医药制造　　报告期内，公司通过旗下潜江制药开展医药制造业务，专注于眼科用药及特色化药制剂的研发、生产与销售。　　潜江制药的产品以化药制剂为主，主要聚焦于眼科领域专用药品的制造和销售，包括：（1）眼科专科用药：涵盖缓解视疲劳、抗病毒、抗敏、抗菌、抗炎等多个滴眼液品种，如珍珠明目滴眼液、阿昔洛... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司董事会及经营管理层持续聚焦医疗大健康核心主业，落实“稳根基、调结构、促转型”发展思路，构建起医药制造、医疗服务、医疗器械三大战略板块协同发展格局，全力推动公司经营提质增效。同时，公司持续开展存量地产项目去化工作。
　　报告期内，公司业务情况具体如下：
　　（一）医药制造
　　报告期内，公司通过旗下潜江制药开展医药制造业务，专注于眼科用药及特色化药制剂的研发、生产与销售。
　　潜江制药的产品以化药制剂为主，主要聚焦于眼科领域专用药品的制造和销售，包括：（1）眼科专科用药：涵盖缓解视疲劳、抗病毒、抗敏、抗菌、抗炎等多个滴眼液品种，如珍珠明目滴眼液、阿昔洛韦滴眼液、色甘酸钠滴眼液、氧氟沙星滴眼液、双氯芬酸钠滴眼液等品种；（2）口服制剂：复方西吡氯铵含片（国家新药，用于急性咽炎、慢性咽炎急性发作的辅助治疗）、曲昔匹特片（II类新药，用于治疗胃溃疡，改善急性胃炎及慢性胃炎急性发作期的胃粘膜病变等功能）、阿奇霉素颗粒等差异化品种；（3）抗生素注射剂：注射用克林霉素磷酸酯等品种；（4）外用制剂：双氯芬酸钠搽剂（用于缓解肌肉、软组织和关节的轻至中度疼痛，也可用于骨关节炎的对症治疗）等品种。
　　公司医药制造的主要平台潜江制药采用重点省区、终端推广、招商代理的多样化模式，覆盖全国主要核心省区，通过与多家大型连锁医药公司及行业知名企业建立深度协作，成功合作多款重点产品，有效扩大市场覆盖范围。与此同时，由供应部统一负责对外采购工作，坚持以销定产的原则来制定生产计划，在生产安排上严格遵循GMP要求，充分保障公司生产经营工作能够正常开展。潜江制药立足实际需求，依托内外部合作研发资源，联动推进产品工艺改进与剂型优化相关工作。报告期内重点推进曲昔匹特原料药的药学相关研究及分析方法转移工作，推进硼酸冰片滴耳液的生产，开展阿奇霉素注射液等产品的工艺改进，提升市场竞争力。未来，面对改革冲击，潜江制药将积极行动，一方面，强化产品研发力量，依托“国家眼科用药生产基地”的品牌优势，加大对相关产品及剂型的生产与研发投入；另一方面，加大技改投入，提升智能化水平，增强核心竞争力，以确保企业持续健康发展。
　　（二）医疗服务
　　报告期内，公司通过旗下两家国家二级甲等综合性医院——桂南医院与六安开发区医院，持续深化医疗服务能力建设，构建“实体医疗+互联网医疗”协同发展的服务体系。
　　1、桂南医院
　　桂南医院作为玉林市基本医疗保险定点医疗机构，现有核定床位400张，开放床位453张，医院服务于玉柴社区及周边县市区居民、厂矿企业，提供医疗卫生、健康管理、职业健康与防护、教学、科研等多元化服务。2024年，桂南医院成功获批广西首家医保定点互联网医院资质，通过“桂南阿康互联网医院”平台突破服务时空限制，实现线上问诊、慢性病续方及医保实时结算功能，显著提升服务水平及能力。
　　桂南医院以临床卫生服务为核心，延伸健康管理、职业卫生管理等增值服务。同时，医院作为玉林市基本医疗保险定点医疗机构，严格执行广西医保定价标准，服务对象覆盖玉林市基本医疗保险参保人群。桂南医院业务发展与属地医保政策深度绑定，现行DRGs支付改革等政策对运营效率提出更高要求；报告期内，桂南医院通过互联网医院资质获取，拓展非医保服务项目与互联网医疗业务，构建“线下实体+线上服务”双轮驱动模式，有效拓展业务范围，增强经营韧性。未来，桂南医院将继续按照医院“大专科、名专科、小综合”的发展战略方针，加强技术创新及服务创新，提高医疗技术水平，构建“线下实体+线上服务”双轮驱动模式，不断增强医院的核心竞争力。
　　2、六安开发区医院
　　六安开发区医院是国家二级甲等综合性医院，目前开放床位150张，主要承担区域基本医疗、预防保健、急救应急等公共卫生职能。六安医院业务以住院、门急诊、健康体检与职业健康检查及预防保健为主，开设内科、外科、骨科、妇产科、儿科、皮肤科、眼科、耳鼻咽喉科、康复医学科、口腔科、急诊科（含120急救站）、麻醉科、检验科、放射科、中医科、血透中心、防保科。同时，强化医联体协作，接入省级远程会诊系统，提升疑难病症诊疗能力。未来，六安开发区医院将继续以新技术新业务为突破，提高科室技术特点与亮点，努力引进优秀人才或学科带头人，满足现有诊疗需求和学术研发需要，进一步提升医院的核心竞争力。
　　（三）医疗器械
　　报告期内，公司通过旗下一体医疗、西安一体开展医疗器械研发、销售、医疗技术服务及设备维保业务。
　　1、一体医疗
　　报告期内，公司医疗器械的主要平台为公司下属深圳一体医疗公司，现有主要产品包括全身热疗系统(ET-SPACE-I)、输液加热器(ET-TF-II)等。一体医疗的商品销售模式采用直接销售与经销两种模式。合作肿瘤诊疗中心经营模式以外购设备如直线加速器、PET/CT等大型医疗设备及提供技术与支持服务作为投入，医疗机构以场地、机房与医技人员作为投入，双方合作建立肿瘤诊疗中心，一体医疗按照约定的分成比例分期收回投资并获得收益的模式。另外，一体医疗会采用设备租赁模式将外购设备租赁给医院，医院在租赁期内按月支付固定金额的租金给一体医疗。同时通过比较完整的技术服务与咨询团队为医院项目运行过程提供全程的完整价值链服务。未来，一体医疗将以全身热疗系统等产品为主导进行产品推广，从而实现医学、市场相互联动；推进建设肿瘤中心项目，以标准化运营与规模化拓展，优化全流程服务标准，将一体医疗打造成具有科技驱动、技术创新、服务规范等特点的业内知名的公司。
　　2、西安一体
　　公司聚焦肿瘤放疗领域，以医疗设备服务与耗材代理为核心业务布局。主营相关设备的换源及维保服务，同时拓展直线加速器、其他品牌伽玛刀等医疗设备的维修保养业务。
　　（四）地产业务
　　报告期内，公司通过旗下中珠红旗开展房地产开发经营业务，有序推进存量项目开发与销售工作。
　　公司各房地产项目按年初计划有序推进建设，珠海地区在售项目分别为位于珠海市金湾区的中珠上郡、中珠山海间二期、中珠领域花苑及位于珠海市斗门区的春晓悦居二期项目。目前中珠上郡及春晓悦居二期已基本售罄，山海间二期处于尾盘销售期。目前，公司地产经营项目以普通商住用地开发为主。公司在市场营销方面拥有自己专业的市场营销团队，并与优秀的营销代理机构保持长期紧密的战略合作伙伴关系，对于项目前期调研、产品定位及中后期销售、客户服务等环节，公司拥有完整的人员架构体系及业务操作流程，确保营销工作的专业化、标准化。未来，公司地产项目将以加快剩余库存的销售进度、尽快回笼资金为原则展开。地产业务将全面进入存量去化阶段，通过精准营销推进项目尾盘去化。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业情况说明
　　1、医药行业
　　2025年，医药行业作为“十四五”规划收官与“十五五”规划谋篇布局的关键交汇点，在政策协同深化、创新质效提升、国际合作拓展的多重驱动下，全面迈入高质量发展转型的深水区，产业生态呈现系统性重塑特征。医药行业从规模扩张转向价值竞争，政策、市场、技术多维度形成合力，推动产业向创新化、规范化、国际化方向稳步迈进。与此同时，医疗健康需求呈增长态势，人口老龄化深化与居民健康意识提升推动优质医疗服务需求持续释放，行业正围绕“价值医疗”核心，构建以创新为驱动、以合规为底线、以效率为支撑的发展新生态，为聚焦主业、具备核心竞争力的企业提供了广阔发展空间。
　　（1）健全双目录保障体系，支持创新药械发展
　　2025年12月，国家医保局正式发布《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》及首版《商业健康保险创新药品目录（2025年）》，形成医保与商保互补的双目录格局。新版医保目录进一步覆盖肿瘤、罕见病、儿童用药等重点领域；首版商保创新药目录的出台，明确界定了基本医保与商业健康保险在创新药支付领域的边界，将临床价值高但价格昂贵的创新药交由商业健康保险来承接，充分发挥商业保险在多层次医疗保障体系中的补充作用。政策通过多层次医疗保障体系建设，既提升创新药械可及性，又反向激励医药企业加大研发投入，推动创新药和医疗器械高质量发展。
　　（2）优化集采政策规则，实现质价兼顾发展
　　2025年，医药集中带量采购向规范化、精细化推进，国家明确“稳临床、保质量、反内卷、防围标”的政策导向，持续优化集采规则。医药集采与医保支付改革步入精细化治理新阶段。集采从单纯降价转向质价兼顾，提高投标门槛，建立保供预警，延长采购周期，并扩大至中成药、中药饮片，兼顾降价、保供与提质。此外，通过设置“锚点价”、引入复活机制、防范关联企业围标等措施，引导企业理性报价，遏制极端低价竞争，形成国家与省级（含省际联盟）集采互为补充的立体架构，在降低群众用药负担的同时保障产业可持续发展。
　　（3）扩大医疗开放试点，拓展产业发展空间
　　2025年，国家以服务业为重点扩大市场准入，进一步扩大生物技术、外商独资医院等领域开放试点，压减跨境服务贸易负面清单。在生物技术领域，部分自贸区内允许外商投资企业从事人体干细胞、基因诊断与治疗技术开发和应用；外商独资医院试点有序推进，多家外资企业生物技术项目落地，首家外商独资三级综合医院正式开诊，可统筹进口药品和原研药，开辟国外创新药械审批绿色通道。政策通过扩大开放促进国内外医疗资源双向流动，丰富医疗服务供给，为行业发展注入新活力。
　　（4）推进中医药传承创新，完善特色发展机制
　　2025年，国家持续加大中医药产业支持力度，推进中医药传承创新与中西医结合发展，工信部等八部门联合发布《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，从原料基地建设、产地初加工、新药研发等多维度赋能产业升级。政策完善中医药特色审评证据体系，支持名老中医方、医疗机构中药制剂向中药新药转化，鼓励运用新技术新工艺改进已上市中药品种；同时加强中药非物质文化遗产保护，健全中医医疗器械标准体系，推动中医药在基层医疗服务中广泛应用，充分发挥中医药独特优势。
　　（5）加码创新药政策支持，多举措助力产业高质量发展
　　2025年7月，国家医保局、国家卫健委发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，作为此前创新药相关政策的延续与完善，从支付端、流通端多维度为创新药发展保驾护航。文件中单独支付、双通道等多项支持措施已落地实施，商保目录联动等举措逐步推进，具体成效将依托后续落地进展与执行力度释放。整体来看，相较于传统制造业面临的发展压力，创新药领域获得的政策支持力度持续提升，成为医药产业升级过程中政策坚定不移的支持方向，为创新药研发、落地与市场化提供了坚实的政策支撑。
　　2、医疗行业
　　2025年，医疗行业在政策引导、技术革新与市场调整的多重驱动下，正式迈入以“质量提升、创新赋能、合规提质”为核心的高质量发展新阶段，行业格局呈现结构性优化特征。政策层面，监管体系更趋完善，医保基金从“被动支付”向“主动赋能”转型；持续强化价格治理与合规监管，药品集采规范化精细化推进，既降低群众就医负担，又为创新产品预留合理发展空间。市场发展方面，医药市场规模略有调整，创新药与高端医疗器械成为核心增长引擎，国产替代进程持续深化，常规医疗器械领域国产品牌已占据主导地位，高端设备国产化率稳步提升，行业资源加速向具备核心技术与合规能力的企业集中。
　　（1）强化基层医疗保障，推动优质资源下沉
　　2025年，国家持续聚焦基层医疗与基本医疗服务提升，实施医疗卫生强基工程，健全医疗、医保、医药协同发展机制，加强县区及基层医疗机构运行保障。政策重点优化医疗机构功能定位与布局，扩大基层慢性病、常见病用药种类，做实家庭医生签约服务，促进分级诊疗落地；同时强化儿科、精神卫生、急诊急救等薄弱专科建设，提升公共卫生应急能力。居民医保人均财政补助标准进一步提高，基本医疗保险省级统筹稳步推进，基层医疗市场规模持续扩大，优质医疗资源下沉成效逐步显现，为群众提供更可及、更优质的基本医疗服务。
　　（2）聚焦重点人群，构建“一老一小”全周期健康服务体系
　　2025年，国家围绕儿童青少年、老年人群两大重点群体，出台专项政策推动基层医疗拓展全周期健康服务职能，契合人口老龄化与民生健康需求。2025年12月，国家卫健委等13部门发布《儿童青少年“五健”促进行动计划（2026—2030年）》，围绕儿童青少年体重、视力、心理、骨骼、口腔五大健康维度制定五年行动目标，推动基层医疗机构从单纯疾病诊疗向儿童健康指导、专项筛查、营养干预等多元服务转型。2025年10月，国家发布《关于开展医养结合促进行动的通知》，明确到2027年底每个县（市、区、旗）至少1家医疗卫生或养老机构直接开展医养结合服务，引导医疗资源丰富地区的二级及以下医疗机构转型为康复医院、护理院，推动基层医疗拓展健康管理、康复护理、长期照护等职能，成为老年健康养老服务主阵地。
　　（3）完善支付体系，构建多元保障拓宽基层发展空间
　　针对基层医疗支付渠道单一问题，2025年国家从商业健康保险、长期护理保险两大维度发力，构建多元支付体系，为基层医疗发展注入持续动力。2025年9月，金融监管总局发布《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，提出到2030年建成满足全生命周期需求的健康保险市场格局，重点引导发展长期护理保险、带病体保险，探索创新药械多元支付，支持将健康管理服务纳入商保保障范围，推进医疗与保险数据互通；同时将基层机构纳入商保服务网络，推动基层慢病管理、康复护理等能力转化为价值创造环节。
　　（4）强化合规监管，划定行业红线净化基层医疗生态
　　2025年，国家进一步规范基层医疗行业发展秩序，针对互联网科普等新兴服务场景划定行为红线，推动基层医疗行业回归专业、公益本质。2025年11月，国家卫生健康委等3部门联合发布《关于印发医务人员互联网健康科普负面行为清单（试行）的通知》，为医务人员线上健康科普划定“十不得”行为红线，明确禁止借科普发广告、直播带货牟利，禁止发布虚假信息、夸大治疗效果，禁止泄露患者信息等行为，同时明确医疗机构与监管部门管理责任；政策收紧了基层医疗民营机构通过医生个人IP商业化运作的空间，倒逼行业营销重心从“卖产品”转向“建立专业信任”，推动优质基层机构脱颖而出。
　　（5）数智技术赋能，以人工智能提升基层诊疗服务效能
　　为弥补基层医疗专业人才短缺短板，2025年国家出台专项政策推动人工智能与基层医疗卫生深度融合，以技术创新提升基层诊疗效率与精准度。2025年11月，国家卫生健康委等五部门印发《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，明确要在2027年建成一批高质量医疗数据集，形成临床专病大模型，AI应用在基层医疗机构广泛落地；2030年实现基层AI辅助诊疗基本全覆盖，二级以上医院普遍开展AI辅助诊断与决策。政策通过推动AI在基层常见病、慢性病诊疗中的应用，有效提升基层诊疗准确性，减轻医生工作负担，同时为基层全周期健康管理提供技术支撑，助力基层医疗向精准化、高效化、智能化发展。
　　3、医械行业
　　2025年，医疗器械行业整体韧性强劲，全年市场规模增速位居全球主要市场前列。国产替代深入推进，国产品牌在常规领域占据主导地位，叠加集采影响出清、技术创新与海外市场拓展，骨科等细分领域稳步回暖。产品创新与审评改革成效突出，国家药监局不断完善创新特别审查、优先审批等多元通道，区域产业创新动能持续释放，多地聚焦核心技术攻关与未来产业布局，创新医疗器械获批数量稳步提升，地方政策围绕强链补链、招商引资、资金保障持续发力。
　　（1）深化药械监管改革，筑牢产业高质量发展顶层设计
　　2025年1月，国务院办公厅发布《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，作为行业顶层设计文件，明确2027年建成适配医药创新的监管体系、2035年基本实现监管现代化的发展目标，从研发创新、审评审批、合规监管、对外开放、监管体系建设五大维度提出24项核心举措，统筹高质量发展和高水平安全。
　　研发端强化全链条支持，对临床急需创新药械实施“提前介入、一企一策”全程指导，完善中药特色审评证据体系，对罕见病药、儿童药等给予数据保护期和市场独占期；审评审批端全面提质增效，临床急需药械实行优先审评、即收即检，罕见病药械减免临床试验、简化注册检验要求；合规监管端推动数智化转型，要求疫苗、血液制品企业落实生产检验信息化，按风险等级优化检查频次，强化创新药械上市后警戒工作；对外开放端深化国际合作，推进国际监管规则转化，试点生物制品分段生产，简化港澳中成药、境外药械进口审批，支持药械出口贸易；监管体系端强化能力建设，完善国家药品智慧监管平台，推进全链条追溯体系和医疗器械唯一标识应用，探索穿透式监管，构建与产业发展适配的现代化监管体系。
　　（2）规范生产与网络销售，完善医疗器械全链条监管
　　2025年，国家健全医疗器械全流程监管体系，先后出台两项核心政策，分别规范生产环节与网络销售环节，全方位保障公众用械安全有效，促进行业规范发展。
　　a.落地网络销售管理规范：2025年4月，国家药监局发布《医疗器械网络销售质量管理规范》，明确网络销售经营者与电商平台经营者的双重管理责任。对销售经营者，要求建立适配的质量管理体系，规范资质与产品信息展示、销售记录、运输防护及售后服务，对特殊品类设置专属警示信息；对电商平台，要求落实实名登记、资质审核、信息监控等义务，对平台内违法违规行为及时处置并报告监管部门，保存全流程交易数据，定期开展质量管理体系审核，实现网络销售环节的规范化、可追溯化管理。
　　b.升级生产质量管理规范：2025年11月，国家药监局发布修订后的《医疗器械生产质量管理规范》，明确注册人、备案人、受托生产企业在产品全生命周期的管理要求，强化风险管理与质量保证，对机构人员、厂房设备、文件数据、设计开发、生产管理等关键环节提出细化标准，明确委托生产双方责任，同时鼓励企业数智化转型，要求建立持续改进、不良事件监测、产品召回等机制，夯实生产环节质量管控基础。
　　（3）全链条支持高端医疗器械创新，打造新质生产力
　　2025年7月，国家药监局发布《国家药监局关于发布优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公告》，聚焦医用机器人、高端医学影像设备、人工智能医疗器械、新型生物材料等塑造医疗器械新质生产力的关键领域，从优化特殊审批程序、完善分类命名规则、健全标准体系、明晰注册审查要求、强化沟通指导机制等方面推出系统性支持举措。对国内首创、国际领先且具有显著临床价值的高端医疗器械实施创新特别审查，简化人工智能医疗器械变更注册及跨平台等同审评流程，推动审评核查关口前移，为高端医疗器械研发注册与快速上市提供全流程政策保障。
　　同时，公告围绕医疗器械全生命周期监管作出细化安排，进一步完善上市后监管会商机制与重点产品检查要点，加强国家级检查员培养和地方监管能力建设；强化高端有源器械使用期限管理与不良事件监测，推动上市后主动监测、信号挖掘与循证研究，切实保障产品临床使用安全。此外，通过定期发布获批产品清单、开展产业发展研究、推进监管科学攻关、参与全球监管协调合作、支持企业拓展海外市场等方式，持续激发产业创新动能，全面提升我国高端医疗器械的核心竞争力与国际影响力。
　　4、房地产行业
　　2025年，我国房地产行业处于深度调整、动态筑底阶段。政策围绕“稳市场、惠民生、防风险、促转型”目标，呈现系统性、结构性、差异化特征。中央明确着力稳定房地产市场，推动政策重心由短期应急转向中长期制度建设，加快构建房地产发展新模式；需求端全面松绑限购限售，叠加房贷利率下调、低首付、购房补贴等金融财税支持，精准激活市场需求；供给端坚持控增量、去库存、优供给，推进土地供应缩量提质、存量商品房收购转保障房以及“好房子”建设，不断优化行业供给结构。
　　与此同时，保障体系与制度改革同步深化，各地密集出台公积金优化政策，大幅增加保障性住房供给，城市更新上升为国家战略并全面推进老旧小区改造。在政策合力下，市场呈现趋稳信号，库存去化取得成效，二手房成为交易主力，但行业分化格局进一步加剧，核心城市与三四线城市、优质房企与弱资质主体表现迥异，行业整体仍处于缩表调整阶段，为“十五五”房地产高质量发展奠定了坚实基础。
　　（二）行业发展阶段、周期性特点
　　1、医药行业
　　医药行业正处于高质量发展转型的关键深水区，恰逢规划收官与谋篇布局的重要节点。行业已告别规模扩张的粗放模式，转向以价值竞争为核心，在政策协同、创新提质、国际开放的多重驱动下，产业生态正在发生系统性重塑。核心围绕“价值医疗”构建以创新为驱动、以合规为底线、以效率为支撑的发展新生态，创新药、高端器械、中医药成为行业核心增长极，医保与商保双目录互补、集采精细化推进、市场开放扩大等政策形成合力，推动产业向创新化、规范化、国际化稳步迈进，聚焦主业、具备核心竞争力的企业获得更广阔发展空间。随着居民生活水平提升、健康意识增强、人口老龄化加深以及政府医疗卫生投入持续加大，医疗健康需求持续稳定释放，进一步强化了行业需求的稳定性。即便受集采等政策短期调整影响，行业整体仍能保持稳健运行，长期增长逻辑清晰。
　　2、医疗行业
　　医疗行业已迈入以质量提升、创新赋能、合规提质为核心的高质量发展新阶段，行业格局呈现结构性优化特征。政策层面持续完善监管体系，医保基金从被动支付向主动赋能转型，通过规范价格治理、推进集采精细化，在降低群众就医负担的同时，为创新产品预留合理发展空间。市场层面，行业规模稳步调整，创新药与高端医疗器械成为核心增长引擎，国产替代进程持续深化，行业资源加速向具备核心技术与合规能力的企业集中，基层医疗服务能力不断提升，全周期健康服务体系逐步完善。
　　3、医械行业
　　医疗器械行业整体韧性强劲，处于结构优化、创新升级、稳步复苏的关键阶段。历经前期行业调整后，国产替代进程成效显著，国产品牌已在常规医疗器械领域占据主导地位，骨科等细分领域随集采影响出清、技术创新推进逐步回暖。行业正从规模扩张向价值创新转型，高端器械领域加速突破，审评审批流程持续优化，区域产业创新动能不断释放，地方政策围绕强链补链、招商引资、资金保障持续发力，推动产业向智能化、精准化、国际化方向升级。随着行业调整到位、政策支持加码，行业逐步复苏，高附加值产品增长势头明显，长期发展确定性强。
　　4、房地产行业
　　房地产行业正处于深度调整、动态筑底的关键阶段，同时也是从止跌回稳向高质量发展转型的过渡期。行业已告别传统增量扩张模式，进入“控增量、去库存、优供给”的调整期，开发投资、销售、开工等核心指标仍处于调整状态，但市场已出现趋稳信号。政策环境处于历史宽松区间，围绕稳市场、惠民生、防风险、促转型发力，需求端全面松绑，供给端优化升级，保障体系不断完善，行业正逐步向存量提质、稳健可持续的新发展模式转型，行业分化格局持续加剧。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，面对行业竞争加剧、政策持续调整的复杂经营环境，公司积极推进成本管控、存量业务提质、运营模式优化、各类风险化解等攻坚工作，经营态势正逐步从“被动承压”向“主动破局”调整。公司董事会及经营管理层坚定聚焦医疗大健康核心主业，稳步推进业务重构与管理革新相关工作，在核心经营指标改善、基础运营能力提升等方面取得了一定进展。
　　2025年度，公司实现营业收入57,734.20万元，比上年同期增加10.73%；实现归属于母公司的净利润-11,419.16万元，比上年同期增加81.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-13,213.22万元，较上年同期增加78.82%。
　　（一）战略攻坚与业务优化
　　1、聚焦主业提质增效
　　公司持续加大大健康主业资源倾斜力度，推动各核心业务板块优化升级。医疗板块中，桂南医院完成科室组织整合与管理系统升级，重点学科诊疗规模与服务能力稳居区域前列，同时布局互联网医疗业务，拓宽营收渠道；六安医院扩建核心科室、新增特色专科，学科建设与运营质量同步改善，经营情况持续向好。医药板块聚焦潜江制药化药制剂、眼科领域专用药品、抗生素、口服制剂及外用制剂等核心业务，推进生产车间技术改造，优化核心产品生产工艺与营销渠道，提升核心品种市场表现，切实扭转长期低迷局面。医械服务板块中，深圳一体优化肿瘤中心运营模式，现有项目运营质效稳步提升，同时积极拓展新合作项目，推进全国市场布局。
　　2、优化资产结构
　　公司秉持“主动破局、止损减损”的经营原则，将清理低效资产、遏制亏损作为保障经营安全的关键举措。有序推进闲置资产处置，降低非经营性成本；对持续亏损的项目，高效完成腾退工作，同步做好设备分流、证据保全及后续索赔追偿等事宜，从源头切断亏损链条；对经营效率不佳的低效项目，及时终止无效投入，妥善梳理业务承接与欠款回收工作，盘活沉淀资产，为公司聚焦核心主业、优化资源配置创造有利条件。
　　3、完善治理运营体系
　　管理团队强化市场化运营导向，以“作风建设提升”为契机深化内部改革，修订多项管理制度、优化核心管理流程，构建“目标同向、行动同步、责任同担”的协同格局。出台全维度绩效考核办法，将经营责任与收入挂钩，推行扁平化管理，针对各业务板块特点制定差异化运营策略，提升战略执行效率与经营决策精准度。
　　（二）资源整合与模式创新
　　1、强化跨板块协同联动
　　公司系统性推进内部资源整合，促进医疗、医药、医械等板块深度协同。医械板块核心设备优先服务旗下医院，提升内部资源利用效率；医药板块优化产品价格体系与营销网络，提升核心产品市场渗透率；地产板块加快存量资产去化，回笼资金反哺大健康主业发展，形成主业聚焦、多元协同的经营格局。
　　2、优化核心业务模式
　　面对业务发展瓶颈，公司以模式创新激活存量业务活力。桂南医院积极应对医保政策调整影响，拓展非医保服务项目与互联网医疗业务，构建“线下实体+线上服务”双轮驱动模式，有效拓展业务范围；深圳一体肿瘤中心推进标准化运营与规模化拓展，优化全流程服务标准，为业务持续发展奠定基础；潜江制药通过工艺升级、渠道革新，推动制药业务逐步走出发展困境。
　　（三）风险防控与团队建设
　　1、稳步推进风险化解
　　公司坚持问题导向、主动作为，系统性推进历史遗留问题处置。针对历史形成的关联方资金占用等问题，全面梳理相关情况，制定专项处置方案，通过协商沟通与法律途径并举的方式推进问题解决，维护公司合法权益；针对部分主体历史经营遗留的管理、业务及合规风险，快速识别、果断处置，防范风险扩散。
　　2、提升团队与品牌建设
　　公司以文化建设为引领、机制建设为支撑、人才培养为核心，全面提升团队凝聚力与战斗力。搭建后备人才培养机制，将专项激励与核心经营目标绑定，辅以系统化培训与人力资源优化配置，激发员工干事创业的内生动力；优化品牌形象传播，规范运营官网及官方新媒体平台，加强外部沟通与品牌展示，传递公司攻坚发展的决心。
　　（四）合规管控与控制风险
　　1、构建全流程合规管控机制
　　公司坚持“前置防控，精准施治”的风险管控理念，搭建覆盖经营管理各关键环节的合规管控体系。将合规要求嵌入业务全流程，制定标准化操作规范与动态风险排查清单，明确各环节合规责任；依托审计监察部门常态化开展下属单位定期内审，形成问题排查、报告、整改、闭环的全流程管理，防范重大合规与质量事故。
　　2、强化财务与法务风控支撑
　　公司聚焦财务稳健运营，实施精准成本控制，优化费用管控体系，提升资金使用效率；规范法务管理与款项回收工作，建立健全法律风险防范机制，对各类经营活动中的法律风险提前预判、及时处置，为公司合规经营与稳健发展筑牢底线。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）医药制造
　　潜江制药已成为集产、学、研于一体的现代化制药企业，拥有先进的生产设备和生产工艺、雄厚的科研力量、优秀的营销团队和高素质的员工队伍，并建立起了一整套现代化管理制度。潜江制药建有整体通过国家GMP认证的冻干粉针剂、滴眼剂、固体制剂、小容量注射剂等15大剂型生产线，拥有130个产品品规，拥有技术专利51个、新药证书26个、基本药物目录产品83个。
　　潜江制药将继续以医药为主业，聚焦潜江制药化药制剂、眼科领域专用药品、抗生素、口服制剂及外用制剂等核心业务，依托在高新技术开发与应用上的优势，大力研发多疗效、多品规、多剂型的高新技术产品，持续健全市场营销网络，提升销售能力，促进企业快速健康发展。
　　（二）医疗服务
　　1、桂南医院
　　桂南医院组织机构、管理架构合理，经营管理团队年富力强，均具有临床专业基础及民营医院管理经验；技术骨干梯队建设合理，技术力量雄厚。
　　在学科建设及影响力方面，医院的妇产科、肾内科血液透析中心、医院眼科眼底手术等在玉林市具有明显技术优势，神经内科及心血管内科介入手术方面已经有较大发展，桂南医院已经成为广西为数不多的能开展心血管、神经血管介入、外周血管介入手术、肿瘤放疗的二级医院之一。桂南医院将继续秉承“大专科、名专科、小综合”的发展战略方针，加强质量管理与学科建设、稳定团队力量、加强技术创新及服务创新，提高医疗技术水平，构建“线下实体+线上服务”双轮驱动模式，创新发展，增强医院发展潜力。
　　2、六安开发区医院
　　六安开发区医院以外科、妇产科、内科、骨科、康复医学科、急诊科等科室为基础，着重开始建设重症医学科及血液透析中心，利用与六安市人民医院及六安市第四人民医院城市紧密性医联体机遇，接入省级远程会诊系统，提升疑难病症诊疗能力。利用引进的优秀人才或学科带头人及选送进修学习人员，以新技术新业务为突破，提升科室技术亮点，提高竞争实力，满足现有诊疗需求和学术研发需要。
　　（三）医疗器械
　　1、一体医疗
　　一体医疗拥有专业的研发团队，包括机械、电子、电气、软件等多学科人员，拥有专业的高精尖设备及仪器，具备根据市场需求独立开发新型医疗设备的能力，特别是在热疗的技术应用方面，已累计获得100多项专利；拥有专业的中心运营管理团队，持续深耕肿瘤放疗投资领域，在医疗服务领域积累了丰富的医疗资源、专家资源和运营管理经验，建立了完善的运营服务体系，始终秉持“严选优选、质效并举”的投资原则，强化肿瘤放疗合作项目的精细化管理，严控投资风险，保障投资效益，完善数据化管理工具，通过动态监测项目运营数据，推动肿瘤诊疗领域的合规化、专业化合作向纵深发展。
　　2、西安一体
　　西安一体聚焦肿瘤放疗领域，以医疗设备服务与耗材代理为核心业务布局，专注于伽玛刀的换源、维保等售后服务工作，持续深耕核心服务业务，同时拓展直线加速器等医疗设备的维修保养业务。经过多年运营积累，公司已打造出一支专业高效、经验丰富、协作有序的核心技术与管理团队，全面满足放疗客户对伽玛刀产品在售前、售中及售后全生命周期的各类服务需求。报告期内，基于生产销售、技术迭代、维修成本等因素综合考虑，已完成《医疗器械注册证》《医疗器械生产许可证》的注销工作，未来公司将立足于自身专业优势，围绕辐射放射防护相关领域，积极探索辐射安全等增值服务方向，稳步向放疗专项综合服务商转型升级。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年是公司经营发展攻坚破难的转折年。在这一年，公司经营管理层秉持“主动破局”的战略思维，将止损减损作为经营安全的核心防线，以坚决举措遏制亏损蔓延、努力盘活低效资产、果断清退亏损项目。经营上的一系列举措为公司轻装上阵、稳健发展打下了坚实的根基。经过公司上下全体员工的不懈努力，2025年公司实现经营数据止跌回升，经营业绩大幅减亏，完成了从“风险处置”到“稳健经营”的跨越，实现了从“被动承压”到“主动破局”的根本性转变。
　　报告期内，公司实现营业收入57,734.20万元，比上年同期增加10.73%；实现归属于母公司的净利润-11,419.16万元，比上年同期减亏81.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-13,213.22万元，较上年同期减亏78.82%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　（一）医药制造
　　2026年，医药制造行业将迈入高质量发展深化推进阶段，在国家产业政策持续赋能、临床刚需升级驱动、行业创新能力稳步提升的多重作用下，整体发展格局持续优化，产业升级步伐加快。化药制剂与中药行业作为医药制造领域的核心组成部分，依托各自产业基础呈现差异化发展特征，同时均朝着规范化、集约化、价值化方向迈进，创新成为两大领域的核心发展动力，全产业链能力构建与核心竞争力打造成为企业发展关键，行业资源也进一步向具备研发、生产、产业链整合等综合优势的优质企业集聚。
　　1、化药制剂
　　化药制剂行业技术壁垒持续高企，对生产设备的智能化水平、工艺流程的精益化程度及质量管控的全链条覆盖提出更高要求，复杂制剂领域的技术差距成为企业核心竞争力的关键分水岭。中国化药制剂市场规模保持稳步增长态势，抗肿瘤、心血管及抗感染药物构成行业三大核心增长支柱，国产创新药与优质仿制药对原研药的存量替代空间持续释放。
　　政策层面改革持续深化，化药领域集采稳步推进并不断优化规则，强调“质量优先、合理竞价”的导向，杜绝恶性低价竞争，倒逼行业企业从传统“营销驱动”转向研发与成本驱动相结合的发展模式。药品审评审批制度进一步提质增效，临床价值成为新药获批的核心评判标准，真实世界研究数据的应用范围持续扩大，创新药上市周期不断缩短；同时，原料药制剂一体化布局成为行业发展主流趋势，拥有完整产业链的企业在成本控制与供应链稳定性上具备显著优势，行业资源加速向具备核心研发实力、规模化生产能力与精益成本管控水平的龙头企业集中。
　　2、中药行业
　　中药行业迎来政策密集赋能的发展新阶段，《“十五五”规划纲要》明确推进中医药传承创新发展，多部门联合印发中药工业高质量发展相关实施方案，为行业发展划定方向，形成“传承+创新+产业升级”的政策闭环。中药制剂市场保持增长态势，在心脑血管、消化、呼吸等慢性病治疗领域的临床价值持续凸显，配方颗粒国家标准的全面实施，推动行业集中度进一步提升。
　　行业竞争格局上，全产业链布局成为企业核心竞争逻辑，政策推动下道地药材的质量管控与原料供应保障体系不断完善，从源头筑牢中药产业发展根基；中药创新药研发、经典名方转化与医疗机构制剂产业化进程全面加速，成为行业新的增长动力。医保支付改革持续向中医药倾斜，探索建立符合中医药特点的医保支付方式，中医优势病种实现中西医同病同效同价，药物经济学评价逐步确立“临床价值+经济性+特色优势”的多维评判框架。同时，中药行业的数智化、绿色化转型步伐加快，生产制造的智能化与绿色化水平持续提升，民族药产业现代化转型与中药国际化布局同步推进，行业整体向规范化、品牌化、高质量的方向稳步迈进。
　　（二）医疗服务
　　2026年，医疗服务行业的发展逻辑将从规模扩张转向效率提升与价值创造，服务体系更趋完善、业态创新持续涌现，竞争格局呈现“资源集聚、分级协同、业态分化”的鲜明特征，具备优质医疗资源、标准化运营能力与创新服务模式的主体将占据核心竞争优势。
　　医疗服务行业格局持续优化，分级诊疗体系加速落地，形成“三级医院引领、二级医院提质、基层机构强基”的协同发展格局。三级医院逐步退出普通门诊服务，聚焦疑难重症诊疗、临床科研与技术创新，通过医联体、专科联盟等形式向基层输出优质资源；二级医院强化区域医疗中心功能，承接常见病、多发病诊疗与康复护理服务，成为分级诊疗的关键枢纽；基层医疗机构借助政策支持与技术赋能，不断完善慢性病管理、健康体检、家庭医生签约等基础服务，逐步成为居民健康管理的“第一道防线”。同时，行业资源加速向优质主体集聚，公立医疗机构仍发挥主导作用，民营医疗机构则聚焦消费医疗、专科医疗等细分赛道，通过差异化定位实现补位发展，专科连锁机构凭借标准化运营与规模化扩张，市场份额持续提升。
　　发展趋势方面，技术融合成为核心驱动力，数智化转型全面深化。AI、物联网、大数据等技术与医疗服务深度融合，智慧医院建设从设备堆砌转向全流程价值赋能，AI不仅作为辅助工具应用于影像诊断、病历质控等场景，更深度嵌入临床决策、医院管理、院外康复等全链条，推动诊疗精准度与运营效率双提升；数据资产化进程加快，全院级数据中心打破信息孤岛，实现医疗数据合规流通与价值释放，为临床科研、个性化诊疗提供支撑。
　　（三）医疗器械
　　2026年，医疗器械行业整体呈现“创新引领、国产攻坚、生态协同”的核心特征，具备核心技术壁垒、全产业链整合能力与全球化运营实力的企业将占据竞争主导地位。行业格局方面，国产替代进程迈入深水区并实现结构化突破，中低端医疗器械领域已基本完成国产替代，高端影像设备、手术机器人、高值耗材等核心赛道的国产化率稳步提升，国产企业凭借技术快速迭代与高性价比优势，在三甲医院等高端医疗市场的中标率持续增长。
　　行业市场集中度进一步提升，集采常态化落地与生产、销售端监管规则的持续完善，倒逼缺乏核心技术、合规体系薄弱的中小规模企业加速出清，长三角、珠三角、环渤海三大产业集群的集聚效应持续凸显，成为行业创新产品落地与产业增量贡献的核心阵地。此外，行业形成“本土企业攻坚+外资本土化布局”的双向竞争格局，本土企业聚焦核心技术攻关与全产业链布局，外资品牌则通过在华扩产、本地化研发适配国内市场需求，竞争焦点从单纯的价格比拼转向技术、服务、供应链的综合实力较量。
　　发展趋势上，技术创新成为行业核心增长引擎，智能化、精准化、微创化的转型步伐全面加快。高科技与医疗器械深度融合，在影像诊断、病理分析、临床监护等场景的应用成为标配，大幅提升诊疗效率与精准度；手术机器人迎来商业化普及拐点，国产腔镜、骨科、介入类机器人逐步向基层医疗机构下沉，同时带动配套耗材与设备的同步升级；脑机接口、3D打印植入物、高端生物材料等前沿领域实现技术突破与临床落地，为行业开辟新的增长空间。
　　政策层面，创新医疗器械审评审批通道不断优化，研发重心前移有效缩短产品上市周期；医疗设备更新专项与相关配套资金落地，带动基层与县级医院的设备配置升级；集采规则进一步向“质量优先、合理价差”优化，在控制医疗成本的同时，为行业企业预留合理的利润空间，保障产业可持续发展。
　　（四）房地产
　　2026年，房地产行业告别高杠杆、高周转的增量扩张模式，在“房住不炒”的核心基调下回归居住本质，行业发展逻辑从规模比拼转向品质提升、现金流管理与可持续经营。政策坚持“托而不举、精准施策”的导向，以稳市场、惠民生、防风险、促转型为核心，区域、企业、产品层面的分化进一步加剧，具备财务稳健、产品力强、布局优质区域的房企将占据行业核心竞争地位，行业格局迎来深度重塑。
　　行业格局方面，多重分化成为核心特征并持续固化，市场资源加速向优质区域与优质主体集聚。房地产企业中，高杠杆、低资质的中小房企加速退出市场，国有房企与财务稳健的优质民营房企成为市场开发主力，在土地竞拍、项目运营中占据主导地位，房企阵营进一步细分，部分聚焦核心城市精品住宅开发，部分深耕保障性住房、城市更新等政策性业务。
　　未来，房地产行业发展模式迎来根本性转型，从增量扩张全面转向存量提质与多元发展，资产价值逻辑也随之重构。房地产企业将更加注重项目盈利性与产品力打造，户型设计、绿色建材、智慧社区等成为产品竞争的核心；同时房企角色加速转变，从单纯的住宅开发商向城市运营商、资产管理者转型，轻资产运营模式逐步兴起。此外，房地产与康养、教育、文旅等产业的融合发展持续深化，产城融合项目成为开发热点，而房产的资产价值逻辑彻底回归居住本质，核心城市核心板块的优质房产具备保值能力，非核心区域的劣质资产则面临持续贬值压力，行业逐步形成与宏观经济、人口结构相适配的健康发展生态。
　　(二)公司发展战略
　　2026年，中珠医疗将紧扣“十五五”规划与新质生产力发展机遇，持续深耕大健康产业主赛道，构建全维度发展战略。公司将深化医疗、医药、医械核心板块的精益运营与模式创新，推动存量业务提质增效与规模化扩张，实现三大板块产业协同与价值深耕；构建全链条合规管控体系与全域风险防控机制，实施精准成本管控，筑牢稳健经营底线；同步深化内部革新，优化组织架构、绩效考核与人才培养机制，以市场化机制推动运营效率提升，构建敏捷型组织架构与专业化人才梯队，夯实高质量发展的内生动力。中珠医疗力争通过产业链纵向延伸与横向资源整合，持续增强核心竞争力，以能力升级、机制优化为核心，深化组织架构与绩效考核改革，锻造专业化革新队伍，激活企业内生发展动力，实现公司高质量跃升，为股东创造长期价值回报。
　　(三)经营计划
　　2026年，对公司而言，是革新突破、浴火重生的一年，是需要中珠医疗全体人员凝心聚力、勇毅奋进的一年，为此，公司将做好以下几方面的工作：
　　1、锚定健康赛道
　　2026年，公司将深度布局大健康产业赛道，紧扣国家“十五五”规划医疗健康领域发展方向，结合行业技术发展趋势，完成市场化方案设计与尝试；借力政策与市场机遇，精准挖掘具备技术壁垒、市场潜力的医疗健康领域优质资源，通过产业整合快速形成创新业务布局；同步推动创新业务与现有医疗、医药、医械核心业务协同融合，实现技术、资源、渠道共享，提升创新业务落地效率与市场竞争力，打造公司长远发展的核心增长极。
　　2、推进产业升级
　　公司坚定聚焦医疗、医药、医械大健康核心主业，以资产优化为抓手推动产业发展根基持续夯实，全面推进产业结构优化与专业化升级。加速存量地产的消化工作，对公司人力、物力、财务等各类资源进行统筹调配，集中精力投入核心主业的研发、产能升级与市场拓展；梳理核心主业内部业务衔接链路，推动医疗服务、医药制造、医械服务三大板块做精做专；强化核心主业的产业链纵向延伸，打通研发、生产、销售、服务全链路，提升产业协同效率与整体盈利水平。
　　3、提升经营效益
　　以医疗服务、肿瘤中心、医药板块为核心营收载体，通过精益运营、模式创新实现存量业务提质增效、规模增长。医疗板块推行“特色化+数字化”双轮运营，桂南医院深耕消费医疗，打造互联网医院、健康管理等特色业务IP，六安医院加速肿瘤中心落地，扩大血透科室诊疗规模、提升单客经营效益；深圳一体肿瘤中心推进“标准化+规模化”治理，优化全流程运营标准，同步提升盈利水平；潜江制药强化质量管控，重点打造核心单品，拓展线上线下融合营销渠道，提升核心产品市场渗透率与毛利率。
　　4、健全合规体系
　　公司将合规风控作为经营工作的底线要求，构建覆盖全流程、各环节的全域化风险防控体系，保障公司稳健经营。制定经营管理、生产销售、研发运营等各环节的标准化操作规范与动态风险排查清单，将合规要求嵌入业务全流程，依托审计监察部对下属单位开展常态化内审，发现问题立行立改并形成闭环管理；强化财务风控与成本管控，实施全流程精准降本，严控资金使用效率；运用数字化工具搭建经营风险预警机制，实时监测经营数据、市场动态与政策变化，提前预判潜在风险并制定针对性应对预案。
　　5、完善考核机制
　　延续“强激励+硬约束”原则，优化全维度考核激励体系，将经营目标与责任层层分解、落实到人。完善集团及子公司绩效考核办法，将营收增长、利润提升、运营效率等核心经营指标纳入考核，考核结果与员工薪酬调整、岗位晋升、培训培养直接挂钩；推行“清单化分解、项目化推进、闭环化落实”的考核机制，明确各项工作的责任主体、时间节点与考核标准，强化工作责任追溯与执行效率考核；将专项激励与核心经营目标深度绑定，针对在业务增长、创新落地、降本增效中做出突出贡献的业务主体与个人制定专项奖励方案，充分激发全员干事创业的积极性。
　　6、优化资产布局
　　以“聚能突破”为核心思路，持续优化资产结构，盘活存量资产，提升资产质量与资金使用效率。加速处置低效、闲置的非核心资产，对存量优质资产实施精细化管理，提升资产出租、运营等环节的收益水平；充分利用上市公司平台优势，调动内外部资源开展产业整合，重点围绕核心主业挖掘上下游高契合度的优质标的，通过并购重组实现核心业务规模扩张与市场竞争力提升；推动资产与主营业务协同发展，将存量资产与医疗服务、医械运营等业务结合，实现资产价值最大化。
　　7、强化人才建设
　　以人才支撑公司转型发展，从引、育、用、留全维度搭建专业化、复合型人才培养与管理体系。加大医疗、医药、医械领域的临床专家、研发技术人才、运营管理人才与市场销售人才的引进力度，严把人才专业能力与职业素养关，匹配核心业务与创新业务发展需求；构建专项培训、实践历练的立体化人才成长路径，围绕新质生产力应用、精益运营、合规风控等核心内容开展系统性培训，组织骨干员工参与行业峰会、产业交流及重点项目攻坚，以实战锤炼专业能力；搭建管理晋升、技术深耕双向职业发展通道，组建核心业务跨部门攻坚小组，明确工作目标与执行节点，全面提升团队的协同作战能力与执行效率。
　　8、健全管控体系
　　坚定不移推动组织、管理、业务全维度深度变革，完善公司顶层设计，构建高效协同的集团化管控体系。优化公司组织架构，推行扁平化管理模式，精简管理层级，明确各职能部门与业务板块的职责边界，确保各部门、各板块高效协同、形成经营合力；健全业务管理体系，完善集团化业务管控模式，实现对医疗、医药、医械各业务板块的全流程、精细化管控，确保各项业务合规、有序、高效开展；将数字化、标准化管理理念融入经营管理全流程，修订完善公司各项规章制度与业务管理流程，推动管理模式与业务发展深度适配，确保公司整体战略目标层层落地、有效执行。
　　(四)可能面对的风险
　　2、截至2024年度期末，前控股股东中珠集团及其关联方占用资金余额为56,798.84万元（其中，本金49,689.23万元，截至2018年12月31日的利息为7,109.61万元，尚未统计后期利息及相关费用）。公司股票触及《上海证券交易所股票上市规则》（2024年4月修订）第9.8.1条第（一）项规定的情形，上海证券交易所自2025年4月19日起继续对公司股票实施其他风险警示。
　　截至2025年度期末，上述资金占用仍未解决。根据《上海证券交易所股票上市规则》（2025年4月修订）的相关规定，公司股票将继续被实施其他风险警示。
　　截至本报告披露日，公司已通过司法途径对前控股股东中珠集团及其关联方资金占用的款项提起立案追偿。2025年8月14日，收到珠海市香洲区人民法院出具的《广东省珠海市香洲区人民法院民事调解书》，中珠集团承诺：在2025年8月25日前向中珠医疗付清上述款项。
　　鉴于前控股股东中珠集团及其关联方未按照《民事调解书》的约定足额履行还款义务，按照《民事调解书》的约定，中珠集团及其关联方已全面违约。为保护广大投资者、特别是中小股东的合法权益，公司除继续与中珠集团保持沟通，积极督促中珠集团履行还款义务外，已启动向香洲区法院提起强制执行申请的工作，通过司法途径追偿相关款项。2026年4月2日，公司已收到珠海市香洲区人民法院出具的五份《广东省珠海市香洲区人民法院申请执行受理通知书》，受理公司申请的强制执行，并决定立案执行。
　　3、公司与深圳市一体投资控股集团有限公司、深圳市一体正润资产管理有限公司、西藏金益信和企业管理有限公司于2015年9月签署《发行股份购买资产暨利润补偿协议》以及于2016年1月签署《发行股份购买资产暨利润补偿协议之补充协议》《发行股份购买资产暨利润补偿协议之补充协议（二）》，鉴于深圳市一体医疗科技有限公司2017年度未完成承诺业绩，补偿方一体集团、一体正润、金益信和应补偿公司股份数为17,423,025股，需返还给公司的分红收益合计为435,575.63元。为保护上市公司利益，公司向深圳中院递交《民事起诉状》，经公开审理送达《民事判决书》（（2019）粤03民初722号），公司胜诉。一体集团、一体正润、金益信和在收到深圳中院《民事判决书》后，不服判决并向广东高院提起上诉；2020年11月2日，广东高院出具《民事判决书》（（2020）粤民终1742号），驳回上诉，维持原判；2020年12月16日，公司向深圳中院递交《执行申请书》，深圳中院于2021年1月11日发出《案件受理通知书》（（2021）粤03执210号），立案执行。2022年7月28日，深圳中院出具《执行裁定书》（（2021）粤03执210号之三），终结本次执行程序。
　　截至本报告披露日，一体集团被法院裁定破产清算，目前处于破产清算阶段，北京市中伦（深圳）律师事务所为其一级管理人；金益信和被法院裁定破产清算，目前处于破产清算阶段，西藏子产律师事务所为其管理人。
　　根据公司、中珠租赁及一体医疗收到的《债权审查结论通知书》，公司持有一体集团债权总额为279,044,988.87元，债权性质为无财产担保债权（普通债权）；公司子公司横琴中珠融资租赁有限公司持有一体集团债权总额为34,290,024.93元，债权性质为无财产担保债权（普通债权）。公司及子公司合计持有一体集团总额为313,335,013.80元。截至目前，公司及公司子公司共计收回债权总额4,040,454.99元。
　　4、公司下属中珠俊天（北京）医疗科技有限公司与弘洁润众咨询有限公司于2016年12月签署《房屋租赁合同》，承租位于北京市丰台区花乡高立庄村615号的物业，用于开设北京忠诚肿瘤医院。在合同履行过程中，因合同履行纠纷，弘洁润众认为中珠俊天已构成违约责任，向丰台区法院提出诉讼请求。丰台区法院于2022年2月23日立案后依法适用简易程序，公开开庭审理，并于2022年11月28日做出一审判决《房屋租赁合同》无效，并要求中珠俊天于判决后十日内腾退房屋。中珠俊天不服判决，提出上诉。2023年6月15日，中珠俊天通过法院专递电子邮件收到北京中院出具的《民事判决书》，驳回二审上诉，维持原判。中珠俊天不服二审判决，向北京高院申请再审，2024年4月12日，北京高院出具《民事裁定书》，驳回公司再审申请。
　　本报告期内，公司已按照判决在北京市丰台区人民法院的指导监督下完成了房屋腾退手续，相关人员、设备、固定资产均已妥善安排。中珠俊天认为诉争房屋租赁合同无效，但弘洁润众作为房屋合作出租方，对诉争房屋租赁合同无效负有完全过错责任，应承担合同无效而造成的返还责任和赔偿责任。为维护自身权利，中珠俊天向北京市第二中级人民法院提起诉讼，诉讼金额51,317.046万元。截至目前，管辖权异议诉争，公司胜诉；本案已立案，正处于庭前会议阶段，尚未正式开庭。
　　鉴于北京忠诚肿瘤医院已无法在原经营场所开业，2025年3月5日，北京忠诚肿瘤医院向北京市卫生健康委员会提交了《北京忠诚肿瘤医院关于停业的请示》，并于2025年3月13日收到《北京市卫生健康委员会关于同意北京忠诚肿瘤医院停业的批复》（京卫医[2025]13号），同意本次停业申请，停业时间自2025年3月5日至2026年3月4日。截至本报告披露日，北京忠诚肿瘤医院停业期限已届满，原批复的经营场所因腾退无法开业，根据相关法规要求，北京忠诚医院《医疗机构执业许可证》可能被注销。后续公司将综合各方因素，对忠诚肿瘤医院项目的发展进行审慎研判，不排除拟终止北京忠诚肿瘤医院项目的可能性。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　报告期内，公司聚焦大健康产业，构建以医药制造为核心驱动力、医疗服务为关键支撑、医疗器械为创新增长引擎的三大战略板块布局。同时，公司有序推动存量地产项目的去化工作，逐步实现各业务板块协同发展。　　（一）主要业务及产品　　报告期内，公司主要业务涉及医药制造、医疗服务、医疗器械及房地产业务。　　1、医药制造　　报告期内，公司医药制造的主要平台为公司下属潜江制药，产品以化药制剂为主，主要聚焦于眼科领域专用药品的制造和销售，包括（1）眼科专科用药：涵盖缓解视疲劳、抗病毒、抗敏、抗菌、抗炎等多个滴眼液品种，如珍珠明目滴眼液、阿昔洛韦滴眼液、色甘酸钠滴眼液、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，公司聚焦大健康产业，构建以医药制造为核心驱动力、医疗服务为关键支撑、医疗器械为创新增长引擎的三大战略板块布局。同时，公司有序推动存量地产项目的去化工作，逐步实现各业务板块协同发展。
　　（一）主要业务及产品
　　报告期内，公司主要业务涉及医药制造、医疗服务、医疗器械及房地产业务。
　　1、医药制造
　　报告期内，公司医药制造的主要平台为公司下属潜江制药，产品以化药制剂为主，主要聚焦于眼科领域专用药品的制造和销售，包括（1）眼科专科用药：涵盖缓解视疲劳、抗病毒、抗敏、抗菌、抗炎等多个滴眼液品种，如珍珠明目滴眼液、阿昔洛韦滴眼液、色甘酸钠滴眼液、氧氟沙星滴眼液、双氯芬酸钠滴眼液等品种；（2）口服制剂：复方西吡氯铵含片、曲昔匹特片、阿奇霉素颗粒等品种；（3）抗生素注射剂：注射用克林霉素磷酸酯等品种；（4）外用制剂：双氯芬酸钠搽剂等品种。
　　2、医疗服务
　　报告期内，公司旗下拥有桂南医院、六安开发区医院两家国家二级甲等综合性医院，桂南医院通过持续深化医疗服务能力建设，重点打造“实体医疗+互联网医疗”协同共进的服务体系。未来，公司将进一步优化两所医院的经营管理模式，持续提升经营管理效能。
　　3、医疗器械
　　报告期内，公司医疗器械的主要平台为公司下属深圳一体医疗公司、西安一体医疗公司。深圳一体医疗现有主要产品包括超声肝硬化检测仪(ET-CD-I/VI)、全身热疗系统(ET-SPACE-I)、输液加热器(ET-TF-II)。西安一体为一体医疗全资子公司，主要生产销售的医疗器械产品为伽玛射线立体定向回转聚焦放疗机（LUNATM-260)，在研产品为IGRT图像引导系统（此系统样品已经研发通过EMC和安规检测，待临床验证）。未来，深圳一体和西安一体将继续发挥各自优势，形成产业协同及互补，持续加大针对国内市场的产品投入，逐步丰富系列产品，进一步提升国内市场竞争力，促进公司医疗器械板块的可持续发展。
　　4、房地产业务
　　报告期内，公司房地产项目按年初计划有序推进建设，珠海地区在售项目仅剩中珠领域花苑项目，目前项目处于尾盘销售期。中珠上郡、春晓悦居二期、中珠山海间二期住宅已基本售罄，尚有部分车位待售。
　　（二）公司经营模式
　　1、医药制造
　　公司医药制造的主要平台——潜江制药采用重点省区、终端推广、招商代理的多样化模式，覆盖全国主要核心省区，通过与多家大型连锁医药公司及行业知名企业建立深度协作，成功合作多款重点产品，有效扩大市场覆盖范围。与此同时，由供应部统一负责对外采购工作，坚持以销定产的原则来制定生产计划，在生产安排上严格遵循GMP要求，充分保障公司生产经营工作能够正常开展。
　　2、医疗服务
　　（1）桂南医院：以临床卫生服务为核心，延伸健康管理、职业卫生管理等增值服务。同时，医院作为玉林市基本医疗保险定点医疗机构，严格执行广西医保定价标准，服务对象覆盖玉林市基本医疗保险参保人群。
　　（2）六安医院：以住院、门急诊、健康体检与职业健康检查及预防保健为主，开设内科、外科、骨科、妇产科、儿科、眼科、耳鼻咽喉科、康复医学科、口腔科、急诊科（含120急救站）、麻醉科、检验科、放射科、中医科、血透中心、防保科。同时，强化医联体协作，接入省级远程会诊系统，提升疑难病症诊疗能力。
　　3、医疗器械
　　（1）深圳一体医疗：商品销售模式采用直接销售与经销两种模式。
　　合作肿瘤诊疗中心经营模式以自产设备和外购设备（如直线加速器、PET/CT等大型医疗设备）及提供技术与支持服务作为投入，医疗机构以场地、机房与医技人员作为投入，双方合作建立肿瘤诊疗中心，一体医疗按照约定的分成比例分期收回投资并获得收益的模式。
　　另外，一体医疗会采用设备租赁模式将自主产品或者外购设备租赁给医院，医院在租赁期内按月支付固定金额的租金给一体医疗。同时通过比较完整的技术服务与咨询团队为医院项目运行过程提供全程的完整价值链服务。
　　（2）西安一体医疗：销售的设备主要是具有自主知识产权的伽玛刀产品，其设备销售分为直接销售与经销两种模式。
　　4、房地产业务
　　公司目前地产经营项目以普通商住用地开发为主。公司在市场营销方面拥有自己专业的市场营销团队，并与优秀的营销代理机构保持长期紧密的战略合作伙伴关系，对于项目前期调研、产品定位及中后期销售、客户服务等环节，公司拥有完整的人员架构体系及业务操作流程，确保营销工作的专业化、标准化。
　　（三）行业情况说明
　　1、医药行业
　　报告期内，我国医药行业整体规模持续扩大，市场增长率平稳上升，行业结构也呈多元化发展趋势，药品市场形成化学药品、中药和生物药品三分天下的格局，创新药和仿制药比例逐渐优化。从细分市场来看，生物制药、创新药等领域已成为医药行业增长的新引擎。政策方面，集采持续推进，国家开展第11批药品集采，地方联盟采购涵盖多品类；价格监管加强，医保局建设挂网药品价格一览表；七部门印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，推动医药工业数智化转型。在市场需求推动和政策环境的支持下，我国医药行业正保持着稳定增长，为国民健康事业作出更大贡献。
　　2、医疗服务
　　报告期内，随着我国人口老龄化的趋势明显，居民健康意识不断提高，国内医疗服务行业正在逐步发展。上半年，医疗服务行业推出了多项重点政策，涵盖多个领域，医疗服务改革开始进入“三医”协同发展阶段。随着《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》的发布，国家加大对药品医疗器械研发创新的支持力度、提高审评审批质效、以高效严格监管提升医药产业合规水平、支持医药产业扩大对外开放合作、构建适应产业发展和安全需要的监管体系。需求端，医疗反腐、医保治理、商业健康保险、药价治理的稳步推进，对于提高资源分配效率、减轻人民就医负担进而释放就医需求有积极意义。供给端，医疗服务价格、医保支付方式、药品医械监管体系的改革和优化调整减轻了医疗机构和医药企业的后顾之忧，创造了健康的行业环境，提高了优质医疗服务和产品的供给能力。
　　3、医疗器械
　　报告期内，医疗器械市场正在全球化的背景下经历着深刻的变革，特别是国产化的医疗器械发展，面临着前所未有的机遇和挑战。随着市场规模的扩大、人口老龄化的趋势加剧和人民健康意识增强，医疗器械市场需求也呈现了爆发式增长。特别在中低端市场，国产医疗器械已经占据了主导地位。市场竞争促使企业更加重视产品技术创新和升级，优化产品结构，提升产品质量和服务水平，推动国产医疗器械产业的壮大。此外，随着科技的发展，医疗器械行业正朝着智能化、精准化的方向发展，人工智能、大数据及云计算等技术的运用，也为行业带来新的机遇。
　　4、房地产业务
　　报告期内，房地产依旧延续了2024年的调整思路，在“房住不炒”的总基调下，政策调控更加灵活化、精准化、差异化，以稳定市场预期、支持合理住房需求为核心，同时加大保障性住房供给，优化存量市场交易机制。上半年，多个城市取消首套房贷利率下限，地方政府可根据市场情况自主调整信贷政策，进一步降低刚需购房成本。保障性住房加速落地，重点解决新市民、青年人等群体的住房问题。二手房“带押过户”制度推进存量市场改革，有效降低交易成本，提升市场流动性。整体来看，面临部分城市库存高企、房企债务压力等挑战，房地产政策在稳预期、促需求、防风险之间寻求平衡，以精准调控为主，推动房地产行业向高质量发展迈进。
　　（四）行业发展阶段、周期性特点
　　1、医药行业
　　医药行业具有较强的抗周期性，需求始终保持稳定。2025年上半年，人口老龄化进程的加快以及居民健康消费意愿的提升，持续拓展着行业的发展空间。创新是驱动行业发展的核心动力，在相关助力下，企业创新活力不断释放，与海外的合作也日益频繁，推动行业向更高质量阶段迈进。政策环境的优化为行业发展注入了新动能，从注重成本控制转向更加鼓励创新，为行业的持续复苏提供了有力支撑。同时，行业发展存在明显的区域差异，新兴市场增长势头强劲，而我国创新药在国际化进程中也取得了显著成效，进一步丰富了行业的发展格局。报告期内，医药行业的周期性特点相互作用，共同推动着行业迈向稳健复苏的新阶段。
　　2、医疗服务
　　2025年上半年，医疗行业从调整迈向复苏，周期性特征显著。行业的弱经济周期性凸显，刚性需求的推动加之老龄化与健康意识的提升，使行业发展空间广阔。随着医疗科技的不断进步，创新已成为核心驱动力，前沿技术的突破与新药商业化促进行业增长。政策方面也从控费转向鼓励创新，优化的医保与监管政策激发了企业活力。报告期内，医疗行业的区域发展差异明显，国内不同地区侧重不同，这些特点共同推动行业向复苏与高质量发展迈进。
　　3、医疗器械
　　2025年上半年，医疗器械行业处于从调整迈向复苏的关键阶段，周期性特征与行业特性紧密相关。医疗器械的刚性需求及人口老龄化拉动着市场规模稳步扩大；产品的创新周期加速，高端产品的研发进程加快；国产医疗器械在中高端领域取得突破，科学技术的升级推动行业向高质量发展转型。报告期内，医疗器械行业在创新、政策及市场需求的多重驱动下整体呈复苏态势，市场竞争也促使企业更注重核心技术积累与产品差异化。
　　4、房地产行业
　　2025年上半年，房地产行业处于调整转型阶段，周期性特征明显。行业整体仍处于修复进程，城市间呈现趋势不同，核心城市的地产交易保持平稳，部分区域活跃度较高，非核心城市去化速度放缓，价格呈下行趋势。房地产企业层面，债务化解工作持续推进，行业集中度进一步提升，优质企业市场份额逐步扩大，中小型房地产企业空间收窄。房地产市场仍以刚性需求和改善性需求为主导，受收入预期等因素影响，消费者的购房决策逐渐趋于审慎。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，我国持续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，着力扩大内需，国民经济顶住压力实现稳中有进，新质生产力加快发展，为医疗、消费等领域提供了基本盘支撑。医药行业在居民健康需求升级与老龄化趋势下市场逐步拓展，但医保支付改革深化、集采政策常态化推进，促使企业不断创新升级。
　　中珠医疗面对这样的环境，一方面坚守医疗医药主业，推进合作医院运营，通过提升服务质量扩大市场份额；另一方面针对房地产板块库存压力，优化营销策略加快去化，同时从严管控各项成本支出。2025年上半年，公司业绩较去年同期相比亏损幅度大幅收窄，这一成绩的取得，得益于公司在复杂经济形势下，果断调整经营策略，积极挖掘内部潜力，强化成本控制，从危机中捕捉发展机遇，努力保持整体生产经营的稳健发展。
　　报告期内，公司实现营业收入30,285.40万元，比上年同期增加20.29%；实现归属于上市公司股东的净利润-2,413.72万元，比上年同期增加63.04%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3,214.22万元，较上年同期增加52.93%。截至2025年6月30日，公司总资产207,746.97万元，比上年年末减少2.04%；归属于上市公司股东权益172,599.98万元，比上年年末减少1.33%。
　　（一）报告期内经营情况回顾
　　报告期内，公司在董事会领导下，聚焦主业、强化管理、严控成本、聚焦创新，保障公司经营有序推进。
　　1、强化合规建设，筑牢风险防线
　　报告期内，公司进一步健全内部管理制度，细化业务流程规范，将合规要求融入经营各环节，不断提升全员规范运营意识；严格遵循《公司章程》及相关法律法规，持续完善法人治理结构，确保决策科学高效。同时，公司加强内部监督与责任考核，健全“权责清晰、失职必究、激励到位”的管理机制，从源头上防范各类经营风险，切实维护公司及股东的合法权益。
　　2、聚焦主业发展，优化资产配置
　　报告期内，公司紧扣医疗、医药、医械核心业务发展方向，按照战略规划持续优化资源配置，集中资源发展优势业务，降低运营成本，提升管理效能，基本完成对部分非核心资产的梳理与整合；对下属板块企业的业务架构进行优化，明确各业务单元权责，构建灵活高效的运营体系，以更好适应行业发展趋势，增强核心业务竞争力。
　　3、严控成本支出，提升盈利空间
　　报告期内，公司将成本管控作为重要工作，推行全流程成本管理模式。一方面，通过优化生产流程、整合采购渠道等方式，降低原材料及运营成本；另一方面，在医疗服务、房地产项目运营中，加强预算管理，减少不必要开支，提高资金使用效率。公司全面落实“降本增效”要求，将成本管控目标分解到各部门，通过过程跟踪与考核，切实提升经营效益。
　　4、聚焦研发创新，增强核心能力
　　报告期内，公司聚焦肿瘤治疗相关医疗器械研发，通过优化研发流程、强化团队协作，保障在研项目平稳推进。针对已上市产品，开展质量提升与临床价值再挖掘工作，增强市场竞争力。同时，在医疗服务板块，积极引入先进诊疗技术与服务模式，优化服务流程，提升医疗服务质量，为业务持续发展夯实基础。
　　5、完善内控机制，规范信息披露
　　报告期内，公司高度重视内控管理，严格按照监管要求规范三会运作，根据最新监管规则及时完善内控制度及公司内部管理规定。在信息披露方面，严格遵守相关要求，确保信息披露真实、准确、完整、及时、公平。此外，公司积极开展投资者关系管理工作，通过业绩说明会、互动平台问答、电话沟通、邮件回复等多种方式，加强与投资者的沟通交流，维护良好的投资者关系。
　　（二）报告期内相关经营分析
　　1、报告期内房地产开发情况
　　2、报告期内房地产销售情况
　　3、医药主要研发项目基本情况
　　4、主营业务分析
　　5、成本分析

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）医药制造
　　潜江制药目前已成为集产、学、研于一体的现代化制药企业，拥有一流的生产设备，引进了二条世界领先的吹灌封三合一无菌滴眼剂生产线、国内领先的自动进出料冻干联动生产线等，拥有先进的生产工艺、雄厚的科研力量、优秀的营销团队和高素质的干部员工队伍，并建立起了一整套现代化管理制度。潜江制药建有整体通过国家GMP认证的冻干粉针剂、滴眼剂、固体制剂、小容量注射剂等多种剂型生产线和丰富的产品品规，拥有多项技术专利、新药证书以及大量基本药物目录产品。
　　今后，潜江制药将以医药制剂为发展主业，以眼科用药为主要特色，以抗病毒、抗菌药物及生物制药为发展方向，依托潜江制药在高新技术开发和应用方面的优势，大力开发多品规、多剂型的高新技术产品，进一步健全市场营销网络体系，增强销售能力，增强企业核心竞争力。
　　（二）医疗服务
　　1、桂南医院
　　报告期内，桂南医院组织机构合理，经营班子成员年富力强，均具有临床专业基础及一定的医疗管理特别是民营医院管理经验；技术骨干梯队建设合理，技术力量雄厚。
　　在学科建设及影响力方面，医院的妇产科在玉林市具有领先水平，年妇科腹腔镜手术近千台，有较好的患者口碑和行业影响力；肾内科血液透析中心已建成广西最大的血液透析中心；五官科是目前玉林市唯一自主开展眼后段手术（眼底疾病、视网膜脱离、玻切手术等）的医院，具有较强的技术实力。目前，桂南医院已经成为广西为数不多的能开展心血管、神经血管及外周血管介入手术的二级医院之一，玉林唯一能开展肿瘤放疗的二级医院。
　　未来，桂南医院将秉承“大专科、小综合”的发展理念，将医院打造成为地区综合实力名列前茅的二级综合医院。
　　2、六安开发区医院
　　报告期内，六安开发区医院主要以外科、妇产科、内科、骨科、急诊科为重点科室，未来，医院将利用与六安市人民医院及市第四人民医院城市紧密性医联体机遇，开展邀请会诊到院坐诊，选送人员进修学习，不断提高诊疗技术水平。
　　（三）医疗器械
　　1、一体医疗
　　一体医疗拥有专业的研发团队，包括机械、电子、电气、软件等多学科一系列人员，拥有专业的高精尖设备及仪器，具备根据市场需求独立开发新型医疗设备的能力，特别是在热疗的技术应用方面，已累计获得100多项专利。
　　一体医疗拥有专业核心的管理团队，以人为本，管理机制灵活，有提升核心竞争力的环境氛围，制定了有效的员工激励制度，形成了持续的人力资源竞争力。公司通过战略决策，生产销售，内部的组织协调与管理，客户的售后服务，保持了公司的持续核心竞争能力。
　　2、西安一体
　　西安一体拥有独具特色的优质产品，旗下LUNA-260头体合一、全身伽玛刀是在兼收并蓄同类产品基础上，独立研发的新一代大型放疗设备，已在国内各地和部队医院装机、投放，市场占有率稳居国内前列。经过多年发展，已锻炼出一支专业高效、经验丰富、配合默契的核心技术与管理团队，可以应对放疗客户对伽玛刀在售前、售中和售后全生命周期的各种服务需求。
　　西安一体不仅具备技术优势，同时在维保设备、仪器工装和零部件的独特专用性上具备优势。目前已形成伽玛刀更换源项目、易地再建拆移机项目、设备故障全保、设备故障技术保、定期质量精度检测与校准、软硬件升级与维护、设备故障单次维修、日常易损零部件供应和技术与政策法规咨询等多种套餐服务，供用户按需选择，树立良好市场品牌，构建了西安一体公司的竞争软实力。

　　四、可能面对的风险
　　1、其他风险警示
　　截止2024年度期末，中珠集团及其关联方占用资金余额为56,798.84万元（其中，本金49,689.23万元，截止2018年12月31日的利息为7,109.61万元，尚未统计后期利息及相关费用）。公司股票触及《上海证券交易所股票上市规则》（2024年4月修订）第9.8.1条第（一）项规定的情形，公司股票继续被实施其他风险警示。
　　2、资金占用风险
　　截至本报告披露日，公司已通过司法途径就上述中珠集团及其关联方资金占用全部款项启动了立案追偿，前期已收到优先受偿款3,440.64万元。2025年8月13日，广东省珠海市香洲区人民法院出具民事调解书，中珠集团承诺于2025年8月25日偿还部分款项，截至本报告披露日，公司尚未收到相关还款。为保护广大投资者、特别是中小股东的合法权益，公司将继续通过司法途径追偿剩余占用款，并与中珠集团保持沟通，积极督促中珠集团履行还款义务。
　　3、业绩承诺兑现风险
　　公司与深圳市一体投资控股集团有限公司、深圳市一体正润资产管理有限公司、西藏金益信和企业管理有限公司于2015年9月签署《发行股份购买资产暨利润补偿协议》以及于2016年1月签署《发行股份购买资产暨利润补偿协议之补充协议》、《发行股份购买资产暨利润补偿协议之补充协议（二）》，鉴于深圳市一体医疗科技有限公司2017年度未完成承诺业绩，补偿方一体集团、一体正润、金益信和应补偿公司股份数为17,423,025股，需返还给公司的分红收益合计为435,575.63元。为保护上市公司利益，公司向深圳中院递交《民事起诉状》，经公开审理送达《民事判决书》（（2019）粤03民初722号），一体集团、一体正润、金益信和在收到深圳中院《民事判决书》后，向广东高院提起上诉；2020年11月2日，广东高院出具《民事判决书》（（2020）粤民终1742号），驳回上诉，维持原判；2020年12月16日，公司向深圳中院递交《执行申请书》，深圳中院于2021年1月11日发出《案件受理通知书》（（2021）粤03执210号），立案执行。2022年7月28日，深圳中院出具《执行裁定书》（（2021）粤03执210号之三），终结本次执行程序。
　　截至本报告披露日，一体集团被法院裁定破产清算，目前处于破产清算阶段，北京市中伦（深圳）律师事务所为其一级管理人；金益信和被法院裁定破产清算，目前处于破产清算阶段，西藏子产律师事务所为其管理人。
　　根据公司、中珠租赁及一体医疗收到的《债权审查结论通知书》，公司持有一体集团债权总额为279,044,988.87元，债权性质为无财产担保债权（普通债权）；公司子公司横琴中珠融资租赁有限公司持有一体集团债权总额为34,290,024.93元，债权性质为无财产担保债权（普通债权）。公司及子公司合计持有一体集团总额为313,335,013.80元。截止目前，公司及公司子公司共计收回债权总额4,040,454.99元。
　　4、募投项目实施风险
　　公司下属中珠俊天（北京）医疗科技有限公司与弘洁润众咨询有限公司于2016年12月签署《房屋租赁合同》，承租位于北京市丰台区花乡高立庄村615号的物业，用于开设北京忠诚肿瘤医院。在合同履行过程中，因合同履行纠纷，弘洁润众认为中珠俊天已构成违约责任，向丰台区法院提出诉讼请求。丰台区法院于2022年2月23日立案后依法适用简易程序，公开开庭审理，并于2022年11月28日做出一审判决《房屋租赁合同》无效。中珠俊天不服判决，提出上诉。2023年6月15日，中珠俊天通过法院专递电子邮件收到北京中院出具的《民事判决书》,驳回二审上诉，维持原判。中珠俊天不服二审判决，向北京高院申请再审，2024年4月12日，北京高院出具的《民事裁定书》，驳回公司的再审申请。
　　截至本报告披露日，公司已按照一审判决在北京市丰台区人民法院的指导监督下完成了房屋腾退手续，相关人员、设备、固定资产均已妥善安排。中珠俊天认为弘洁润众作为房屋合作出租方，对诉争房屋租赁合同无效负有完全过错，应承担合同无效而造成的返还责任和赔偿责任。为维护自身权利，中珠俊天向北京市第二中级人民法院提起诉讼，诉讼金额51,317.046万元。
　　北京忠诚肿瘤医院已于3月5日向北京市卫生健康委员会提交了《北京忠诚肿瘤医院关于停业的请示》，2025年3月13日已收到《北京市卫生健康委员会关于同意北京忠诚肿瘤医院停业的批复》（京卫医[2025]13号），同意本次停业申请，停业时间自2025年3月5日至2026年3月4日。后续，公司将综合各方因素及条件，对忠诚肿瘤医院项目的发展进行审慎研判，稳妥推进忠诚肿瘤医院项目。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，公司在宏观经济承压、行业政策深度调整及历史遗留问题的多重挑战下，围绕“稳根基、调结构、促转型”核心主线，通过顶层设计优化、资源统筹整合及组织效能提升，推动整体经营向高质量发展迈进。公司董事会及经营管理层聚焦医疗大健康核心主业，系统性推进管理变革与业务重构，在复杂环境中筑牢发展根基，为后续突破积蓄动能。　　2024年度，公司实现营业收入52,138.58万元，比上年同期减少18.35%；实现归属于母公司的净利润-62,022.06万元，比上年同期减少80.33%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-62,386.69万元，较上年同期减少67.5... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，公司在宏观经济承压、行业政策深度调整及历史遗留问题的多重挑战下，围绕“稳根基、调结构、促转型”核心主线，通过顶层设计优化、资源统筹整合及组织效能提升，推动整体经营向高质量发展迈进。公司董事会及经营管理层聚焦医疗大健康核心主业，系统性推进管理变革与业务重构，在复杂环境中筑牢发展根基，为后续突破积蓄动能。
　　2024年度，公司实现营业收入52,138.58万元，比上年同期减少18.35%；实现归属于母公司的净利润-62,022.06万元，比上年同期减少80.33%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-62,386.69万元，较上年同期减少67.53%。
　　（一）战略聚焦与治理优化
　　1、优化专业结构
　　面对外部环境的复杂性与不确定性，公司强化战略定力，凝聚“做正确的事”的商业逻辑共识，形成“聚焦主业、优化结构、强化协同”的管理框架。公司强化大健康主业的资源倾斜与创新投入，例如桂南医院通过肿瘤专科建设与互联网医院医保资质落地，构建“线下精准治疗+线上慢病管理”服务闭环，硬件升级与新住院大楼规划提升接诊能力；六安医院在托管改革后启动急救站、血透中心等重点项目，显著改善运营质量；医药板块恢复潜江制药优势品种生产、新增生产线，推进多个产品工艺升级；医械板块则以组织架构改革推动技术攻坚，抑郁版热疗仪临床试验与伽马刀功能升级，强化产品竞争力。
　　2、非核心业务收缩
　　公司房地产板块实施战略收缩，加速存量资产去化，探索轻资产运营模式，释放资金反哺医疗主业投入；医药板块集中资源保障优势品种复产及工艺升级，减少非核心业务，提升资产质量。
　　3、治理体系升级
　　管理团队强化市场化导向，建立以目标为导向的考核机制，针对医疗板块DRG付费改革、医药板块集采冲击等政策压力，制定“一业一策”应对方案，显著提升战略执行效率。
　　（二）资源整合与协同效益释放
　　1、产业链深度联动
　　公司系统性推进跨板块资源整合，强化医疗板块与医药、医械板块形成深度协同。医疗板块，整合体系内供应链、设备集中采购及产业协同搭建资质平台；医药板块初步尝试电商渠道，并与线下销售互补，降低运营成本；医械板块伽马刀设备优先投放旗下医院，既降低外部合作风险，又提升内部资源利用效率；房地产板块通过加速存量资产去化与轻资产运营探索，释放资金反哺大健康主业投入；融资租赁板块完成股权结构调整，通过内部协同机制，强化对医疗主业的融资支持。
　　2、管理效能提升
　　公司以“降本增效”为导向，医械板块通过划分四大独立单元并进行独立核算，实现扁平化运营与精准考核；房地产板块通过物业整合与闲置资产处置，提升资产周转效率。
　　（三）激发团队效能与加强能力建设
　　1、团队效能升级
　　公司全面提升团队凝聚力，针对各业务板块特点实施差异化考核：医疗板块聚焦DRG付费改革下的成本管控与学科优化，医械板块围绕产品研发与市场拓展建立激励机制，房地产板块以存量去化与资产价值最大化为导向考核。
　　2、合规能力强化
　　公司深化合规建设，结合各业务板块相关法规及监管要求，不定期开展学习与培训；医药板块则通过高新技术企业复审，提升研发合规与创新能力。
　　（四）创新驱动与可持续发展
　　1、产品技术攻坚
　　公司以技术创新与数字化转型为突破点：医药板块推进滴眼剂产线升级及工艺改进，医械板块强化伽马刀产品软件更新与功能优化，推进抑郁版热疗仪多中心临床试验及坐舱热疗仪样机开发，完成全身热疗系统销售与租赁，通过学术推广与临床合作提升市场渗透。
　　2、数字生态构建
　　公司协同布局互联网医院与电商平台，推动传统业务向“互联网+大健康”生态延伸，拓宽患者服务与销售覆盖。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业情况说明
　　1、医药行业
　　医药行业涵盖生物药、化学药、中医药等众多领域的研发、生产与销售，与民众生活、经济发展以及国家安全紧密相连，是支撑现代医疗体系的重要基石，是推动健康中国战略实施的重要支柱。随着人口老龄化趋势的加剧以及民众健康意识的觉醒，医疗需求加剧增长，医药行业因此迎来了空前的发展机遇。公众对医疗健康的关注度日益增强，医疗服务的可及性也显著提高，从而进一步拉动了医药需求的增长。近年来，国家持续增加医保投入，医保覆盖范围不断扩大，这也为医药需求的增长提供了强有力的支持，推动了我国医药行业的持续发展。
　　（1）完善新药定价机制，重点分配关键政策资源
　　2024年2月5日，国家医疗保障局就《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制鼓励高质量创新的通知》征求意见，自评点数越高，表明药品创新价值含量越高，新上市药品首发价格的自由度就越高，在挂网服务方面提供绿色通道挂网、稳定期保护等政策扶持。主要目的是坚持药品价格由市场决定的原则，同时更好地发挥政府作用，提高新药挂网效率，并支持高质量创新药品获得与高投入、高风险相符的收益回报。
　　（2）强化药品价格治理能力，持续扩大药品集采覆盖面
　　2024年一季度，国家及省级层面陆续发文落实跟进《关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公平诚信、透明均衡的通知》文件要求，明确到2024年3月底前，基本消除通用名、厂牌、剂型、规格均相同的药品在省际间的不公平高价、歧视性高价，推动医药企业价格行为更加公平诚信。2024年3月，国家组织药品联合采购办公室发布《全国药品集中采购文件（GY-YD2024-1）》，坚定不移地推进药品集中带量采购常态化、制度化，持续扩大药品集采覆盖面，进一步降低群众用药负担。　　（3）持续从严整治医药腐败，规范医疗服务行业秩序
　　2023年末，为全面加强公立医院党的建设，落实党风廉政建设主体责任，进一步加强卫生行业行风建设，推进公立医院高质量发展，保障人民群众健康权益，国家卫生健康委制定了《大型医院巡查工作方案（2023—2026年度）》。2024年，我国持续整治医药行业风气，多个省份发布了医药反腐相关文件、提出了医院巡查的具体要求。此外，国家卫健委发布了《关于加强医疗监督跨部门执法联动工作的意见》，围绕医疗监督跨部门执法联动的关键工作，从建立工作机制、突出重点执法、创新执法手段等三个方面，强化了工作重点。
　　（4）推进集采提质扩面，加强全国上下协同
　　2024年5月，国家医保局印发《关于加强区域协同做好2024年医药集中采购提质扩面的通知》，明确了2024年集采的重点工作任务，进一步扩大省际联盟采购范围，升级为全国联盟采购，明确国家组织集采和全国联采药品品种互为补充，制定了湖北、山东、浙江等多个省分别牵头的联采任务清单。文件核心旨在推动集中带量采购工作提质扩面，规范地方开展集中带量采购。
　　（5）促进三医协同发展，深化药品创新改革
　　2024年6月，国务院办公厅印发了《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，重点部署了加强医改组织领导、深入推广三明医改经验、进一步完善医疗卫生服务体系、推动公立医院高质量发展、促进完善多层次医疗保障体系、深化药品领域改革创新、统筹推进其他重点改革等七个方面22项具体任务。明晰了2024年深化医改的路线图，重点聚焦“三医”协同发展和治理，更加突出问题导向、目标导向，更加突出系统集成、协同联动，更加突出药品创新突破。围绕创新药重点发展领域，提出多维度的政策举措，给予全方位的政策资源倾斜。
　　2、医疗行业
　　（1）强化医疗卫生服务体系，加强儿童健康保障
　　2024年1月，国家卫生健康委会同有关部门研究制定了《关于推进儿童医疗卫生服务高质量发展的意见》，重点提出构建高质量儿童医疗卫生服务体系、提供优质化儿童医疗卫生服务、加强现代化儿科人才队伍建设、完善儿童医疗卫生服务高质量发展配套政策四方面重点工作内容，旨在促进儿科优质医疗资源扩容和区域均衡布局，推动儿科医疗卫生服务高质量发展。2024年3月，国家医疗保障局发布《关于开展儿童参加基本医疗保险专项行动的通知》，从加大儿童参保动员力度、优化新生儿参保流程、协同优化参保政策和医疗服务供给、加强部门数据共享、加强督导落实等方面对专项行动作出部署，明确提出力争至2024年底，80%以上新生儿在出生当年参保。
　　（2）强化医保基金监管，打击违法违规行为
　　2024年4月，国家医保局联合多部门共同制定发布《关于开展医保基金违法违规问题专项整治工作的通知》，对全年的相关工作进行部署。重点聚焦以下三方面：一是聚焦虚假诊疗、虚假购药、倒卖医保药品等欺诈骗保违法犯罪行为，开展严厉打击；二是聚焦医保基金使用金额大、存在异常变化的重点药品耗材，动态监测基金使用情况，重点查处欺诈骗保行为；三是聚焦骨科、血透、心内、检查、检验、康复理疗等重点领域，全面开展自查自纠。针对医药领域各类违法违规问题，国家卫生健康委联合多部门发布《关于印发2024年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点的通知》，持续推进医药领域违法违规问题集中整治，打击欺诈骗保等违法违规行为。
　　（3）强化运营管理，推进公立医疗机构信息化建设
　　2024年7月，国家卫生健康委、国家中医药局联合印发《关于2024—2025年持续开展“公立医疗机构经济管理年”活动的通知》。《通知》明确，继续坚持“规范管理、提质增效、强化监管”主题，聚焦发展和安全，持续加强以业财融合为核心的运营管理体系建设，推动公立医疗机构内部流程管理精细化、规范化和信息化。到2025年底，努力实现全国50%三级公立医院具备和应用运营管理信息集成平台；力争到2027年底，实现全国三级公立医院全覆盖，全国二级公立医院覆盖率明显提升。
　　（4）赋能新型工业化，推动人工智能产业高质量发展
　　2024年6月，为深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，加强人工智能标准化工作系统谋划，工业和信息化部、中央网络安全和信息化委员会办公室、国家发展和改革委员会、国家标准化管理委员会组织编制了《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024版）》，以抢抓人工智能产业发展先机为目标，完善人工智能标准工作顶层设计，强化全产业链标准工作协同，统筹推进标准的研究、制定、实施和国际化，为推动我国人工智能产业高质量发展提供坚实的技术支撑。
　　3、医械行业
　　（1）落实主体责任，实施医疗器械唯一标识
　　2024年2月，国家药监局、国家卫健委、国家医保局联合发布《关于做好第三批实施医疗器械唯一标识工作的公告》，提出开展第三批医疗器械唯一标识工作。《公告》指出，按照风险程度和监管需要，确定部分临床需求量较大的一次性使用产品、集中带量采购中选产品、医疗美容相关产品等部分第二类医疗器械作为第三批医疗器械唯一标识实施品种。共有103种医疗器械被纳入此次唯一标识实施工作中。
　　（2）加强使用管理规范，提高临床急需医疗器械可及性
　　为规范医疗机构临床急需医疗器械临时进口使用管理，进一步满足临床诊疗急需，国家药品监督管理局会同国家卫生健康委组织制定了《医疗机构临床急需医疗器械临时进口使用管理要求》。充分考虑特殊情况下患者的用械需求，确定了产品范围和医疗机构范围；明确了医疗机构、经营企业和境外制造商、代理人各方责任认定要求；规定了申请材料、申请程序、审查方式和时限；提出了医疗机构使用相应医疗器械记录保存、停止使用、分析报告、继续使用等要求。
　　（3）深化药品医疗器械监管改革，促进医药产业高质量发展
　　2024年12月，国务院常务会议部署深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展有关举措。会议指出，要深化药品医疗器械监管全过程改革，打造具有全球竞争力的创新生态，推动我国从制药大国向制药强国迈进，更好满足群众对高质量药品医疗器械的需求；加大对药品医疗器械研发创新的支持，发挥标准引领作用，积极推广使用创新药和医疗器械；提高审评审批质效，加快临床急需药品医疗器械审批上市，对符合条件的罕见病用创新药和医疗器械减免临床试验；以高效严格监管提升医药产业合规水平，支持医药产业扩大开放合作；及时跟进医保、医疗、价格等方面政策，协同发力促进医药产业高质量发展。
　　4、房地产行业
　　2024年，房地产政策正式定调“稳市场”和“去库存”。需求端，除个别城市外，全国基本进入不限购时代，首付比例、房贷利率均调至历史低点。供给端，房地产融资协调机制建立并加速推进，央行推出再贷款工具支持地方国资收储存量商品房，各地推进住房“以旧换新”政策。尽管政策支持力度加大，但市场短期内还需要时间来消化，尤其是居民收入和就业等中长期因素的改善尚需时日，当前房地产市场仍然面临诸多考验。
　　随着市场调控的持续和行业竞争的加剧，房地产行业的市场集中度不断提升。龙头企业在融资、运营、品牌等方面具有显著优势，市场份额持续扩大。在此背景下，房地产企业更加注重产品的差异化和品质提升。通过洞察市场需求，迭代升级产品，提高交付品质，以增强市场竞争力。
　　（二）行业发展阶段、周期性特点
　　1、医药行业
　　从发展阶段来看，医药行业始终处于持续演进的进程中。随着科技的飞速进步，现阶段医药行业逐渐步入精准医疗时代，朝着基因治疗、细胞治疗等前沿领域大步迈进。在基础研究层面，不断加深对人体生理机制和疾病发病机理的探索，为创新药物的研发提供了坚实的理论支撑。从临床试验到药品审批上市，每一个环节都在不断优化流程，提高研发效率和药品质量。周期性特点方面，医药行业整体并没有明显的行业周期性。无论经济处于繁荣还是衰退阶段，人们对疾病的治疗和健康的维护需求始终存在。随着我国经济持续增长，人民生活水平不断提升，居民健康意识增强，社会老龄化程度加大以及政府医疗卫生投入稳步提高，进一步强化了医药需求的稳定性。
　　2、医疗行业
　　随着科技兴起，医疗行业进一步向数字化、智能化和个性化方向发展，互联网医疗、远程诊疗、人工智能辅助诊断等新兴技术的应用，极大地提高了医疗服务的效率和质量。近年来，随着全球健康意识的提升和政策支持的加强，医疗行业正朝着预防医学、精准医疗和全生命周期健康管理的方向快速发展。从周期性特点来看，医疗行业通常被视为防御性行业，具有较强的抗周期性。由于医疗服务需求与人口结构以及居民健康意识密切相关，其需求相对稳定，不会因经济周期的波动而出现显著变化。
　　3、医械行业
　　随着医疗技术的进步和工业化的发展，医械行业逐步进入快速发展阶段，行业规模和技术水平显著提升。医械行业进一步向智能化、数字化和精准化方向迈进。近年来，随着全球老龄化加剧、慢性病发病率上升以及医疗需求的多样化，医械行业正朝着个性化治疗、远程医疗和家用医疗设备等方向拓展，行业前景广阔。从周期性特点来看，医械行业整体上表现出弱周期性特征。
　　由于医疗器械的需求与医疗服务的刚需密切相关，其市场规模受经济周期波动的影响较小，尤其是在诊断、治疗和康复等领域，需求相对稳定。
　　4、房地产行业
　　房地产行业正处于深度调整阶段，仍面临诸多挑战。房地产市场因长期调整，商品房库存处于历史相对高位，房价持续走低，居民杠杆率回落，房地产投资连续第三年大幅下滑，部分房企仍面临流动性风险。自2024年四季度起，在“四个取消、四个降低、两个增加”等一系列稳楼市增量政策推动下，行业虽已出现积极变化，但仍需政策持续发力，以推动市场供求关系进一步平衡，实现从止跌回稳到逐步走向平稳健康发展的转变。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司深耕大健康产业，形成以医药制造为核心驱动、医疗服务为重要支撑、医疗器械为创新增长点的三大战略板块，并有序推进存量地产项目去化。
　　报告期内，公司业务情况具体如下：
　　（一）医药制造
　　1、业务与产品
　　报告期内，公司医药制造的主要平台为公司下属潜江制药，产品以化药制剂为主，主要聚焦于眼科领域专用药品的制造和销售，包含：（1）眼科专科用药：涵盖缓解视疲劳（珍珠明目滴眼液）、抗病毒（阿昔洛韦滴眼液）、抗敏（色甘酸钠滴眼液）、抗菌（氧氟沙星滴眼液）、抗炎（双氯芬酸钠滴眼液）等6大滴眼液品种；（2）口服固体制剂：复方西吡氯铵含片、曲昔匹特片、阿奇霉素颗粒等差异化品种；（3）抗生素注射剂：注射用克林霉素磷酸酯。同时，拥有三项全国独家产品：（1）复方西吡氯铵含片：国家新药，用于急性咽炎、慢性咽炎急性发作的辅助治疗；（2）曲昔匹特：国际II类新药，用于治疗胃溃疡，改善急性胃炎及慢性胃炎急性发作期的胃粘膜病变等功能；（3）双氯芬酸钠搽剂：用于缓解肌肉、软组织和关节的轻至中度疼痛、也可用于骨关节炎的对症治疗。
　　2、经营模式
　　潜江制药采用重点省区、终端推广、招商代理的多样化模式，覆盖全国10个核心省区，通过与多家大型连锁医药公司及行业知名企业建立深度协作，成功合作双氯芬酸钠搽剂3个规格、滴耳液、滴眼液等多款重点产品，有效扩大市场覆盖范围。与此同时，由供应部统一负责对外采购工作，坚持以销定产的原则来制定生产计划，在生产安排上严格遵循GMP要求，充分保障公司生产经营工作能够正常开展。
　　3、研发与生产体系
　　潜江制药拥有15大国家新版GMP认证的剂型生产线，构建“临床需求-工艺改进-剂型创新”的研发路径，报告期内重点开展了曲昔匹特原料药的药学相关研究及分析方法在转移工作，挖掘硼酸冰片滴耳液的生产，推进阿奇霉素注射液等产品的工艺改进，提升市场竞争力。
　　4、未来展望
　　未来面对改革冲击，潜江制药将积极行动，一方面，强化产品研发力量，依托“国家眼科用药生产基地”的品牌优势，加大对滴眼液产品的生产与研发投入；另一方面，加大技改投入，提升智能化水平，增强核心竞争力，以确保企业持续健康发展。
　　（二）医疗服务
　　报告期内，公司通过旗下两家国家二级甲等综合性医院——桂南医院与六安开发区医院，持续深化医疗服务能力建设，构建“实体医疗+互联网医疗”协同发展的服务体系，具体经营情况如下：
　　1、桂南医院
　　（1）经营业务
　　桂南医院作为玉林市基本医疗保险定点医疗机构，现有核定床位400张，开放床位453张，医院服务于玉柴社区及周边县市区居民、厂矿企业，提供医疗卫生、健康管理、职业健康与防护、教学、科研等多元化服务。2024年，桂南医院成功获批广西首家医保定点互联网医院资质，通过“桂南阿康互联网医院”平台突破服务时空限制，实现线上问诊、慢病续方及医保实时结算功能，显著提升服务可及性。
　　（2）经营模式
　　服务模式
　　桂南医院以临床卫生服务为核心，延伸健康管理、职业卫生管理等增值服务。同时，医院作为玉林市基本医疗保险定点医疗机构，严格执行广西医保定价标准，服务对象覆盖玉林市基本医疗保险参保人群。
　　政策联动与创新
　　桂南医院业务发展与属地医保政策深度绑定，现行DRGs支付改革等政策对运营效率提出更高要求；报告期内，桂南医院通过互联网医院资质获取，构建“线下实体+线上诊疗”双轨模式，2024年线上服务量有效提升显著增强经营韧性。
　　（3）未来展望
　　未来，桂南医院将继续按照医院“大专科、小综合”的发展战略方针，加强技术创新及服务创新，提高医疗技术水平，打造大专科、名专科，不断增强医院的核心竞争力。
　　2、六安开发区医院
　　（1）经营业务
　　六安开发区医院是国家二级甲等综合性医院，目前开放床位150张，共设有9个住院病区、12个门诊科室、8个辅助科室、15个行政职能科室，主要承担区域基本医疗、预防保健、急救应急等公共卫生职能。
　　（2）经营模式
　　六安医院业务以住院、门急诊、健康体检与职业健康检查及预防保健为主，开设内科、外科、骨科、妇产科、儿科、眼科、耳鼻咽喉科、康复医学科、口腔科、急诊科（含120急救站）、麻醉科、检验科、放射科、中医科、血透中心、防保科。同时，强化医联体协作，接入省级远程会诊系统，提升疑难病症诊疗能力。
　　（3）未来展望
　　未来，六安开发区医院将继续以新技术新业务为突破提高科室技术特点与亮点，努力引进优秀人才或学科带头人满足现有诊疗需求和学术研发需要，进一步提升医院的核心竞争力。
　　（三）医疗器械
　　1、一体医疗
　　（1）经营业务
　　报告期内，公司医疗器械的主要平台为公司下属深圳一体医疗公司，现有主要产品包括超声肝硬化检测仪(ET-CD-I/VI)、全身热疗系统(ET-SPACE-I)、输液加热器(ET-TF-II)。
　　（2）经营模式
　　报告期内，一体医疗的商品销售模式采用直接销售与经销两种模式。
　　合作肿瘤诊疗中心经营模式为以自产设备和外购设备如直线加速器、PET/CT等大型医疗设备及提供技术与支持服务作为投入，医疗机构以场地、机房与医技人员作为投入，双方合作建立肿瘤诊疗中心，一体医疗按照约定的分成比例分期收回投资并获得收益的模式。
　　另外，一体医疗会采用设备租赁模式将自主产品或者外购设备租赁给医院，医院在租赁期内按月支付固定金额的租金给一体医疗。同时通过比较完整的技术服务与咨询团队为医院项目运行过程提供全程的完整价值链服务。
　　（3）未来展望
　　未来，一体医疗将以全身热疗系统产品为主导，肝硬化检测仪及即将上市的新产品为辅助，利用学术搭台加专家背书的营销理念进行产品推广，从而实现医学、市场相互联动，将一体医疗打造成具有科技驱动、技术创新等特点的业内知名的大型医械公司。
　　2、西安一体
　　（1）经营业务
　　西安一体为一体医疗全资子公司，主要生产销售的医疗器械产品为伽玛射线立体定向回转聚焦放疗机（LUNATM-260)，在研产品为IGRT图像引导系统（此系统样品已经研发通过EMC和安规检测，待临床验证）。
　　（2）经营模式
　　报告期内，西安一体医疗销售的设备主要是具有自主知识产权的伽玛刀产品，其设备销售分为直接销售与经销两种模式。
　　（3）未来展望
　　未来公司将持续加大针对国内市场的产品投入，逐步丰富系列产品，进一步提升国内市场竞争力，促进公司可持续发展。
　　（四）地产业务
　　（1）经营业务
　　报告期内公司各房地产项目按年初计划有序推进建设，珠海地区在售项目分别为位于珠海市金湾区的中珠上郡、中珠山海间二期，中珠领域花苑及位于珠海市斗门区的春晓悦居二期项目。目前中珠上郡及春晓悦居二期已基本售罄，山海间二期处于尾盘销售期。
　　（2）经营模式
　　公司目前地产经营项目以普通商住用地开发为主。公司在市场营销方面拥有自己专业的市场营销团队，并与优秀的营销代理机构保持长期紧密的战略合作伙伴关系，对于项目前期调研、产品定位及中后期销售、客户服务等环节，公司拥有完整的人员架构体系及业务操作流程，确保营销工作的专业化、标准化。
　　（3）未来展望
　　2025年，公司地产项目将以加快剩余库存的销售进度、尽快回笼资金为原则展开。地产业务将全面进入存量去化阶段，通过精准营销推进项目尾盘去化。
　　展望2025年，对公司而言是充满挑战却又蕴藏无限机遇的关键一年。公司经营团队锚定方向，将紧密围绕医药制造、医院管理、医疗器械这三大核心主业全力攻坚。管理方面，公司将倾注心力，精细打磨每一个流程，优化内部运营机制，以强大管理效能为业务开展保驾护航。研发层面，会加大投入力度，汇聚精锐力量，深挖市场需求，积极开拓创新，力求推出更多契合市场、具备竞争力的产品。销售领域，着力搭建更广阔的营销网络，优化营销策略，提升销售团队战斗力，全力以赴拓展市场份额。公司经营团队将凭借披荆斩棘的无畏气势，怀揣更加坚定的信念，以脚踏实地、真抓实干的行动，搭配高效有力的执行力，向着公司既定的经营目标奋勇迈进，致力于进一步夯实公司的产业根基，在激烈的市场竞争中闯出一片更为广阔的天地。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）医药制造
　　潜江制药目前已成为集产、学、研于一体的现代化制药企业，拥有一流的生产设备，引进了二条世界领先的吹灌封三合一无菌滴眼剂生产线、国内领先的自动进出料冻干联动生产线等，拥有先进的生产工艺、雄厚的科研力量、优秀的营销团队和高素质的干部员工队伍，并建立起了一整套现代化管理制度。潜江制药建有整体通过国家GMP认证的冻干粉针剂、滴眼剂、固体制剂、小容量注射剂等15大剂型生产线和130个产品品规，拥有技术专利51个、新药证书26个、基本药物目录产品83个。
　　今后，潜江制药将以医药制剂为发展主业，以眼科用药为主要特色，以抗病毒、抗菌药物及生物制药为发展方向，依托潜江制药在高新技术开发和应用方面的优势，大力开发多品规、多剂型的高新技术产品，进一步健全市场营销网络体系，增强销售能力，增强企业核心竞争力。
　　（二）医疗服务
　　1、桂南医院
　　报告期内，桂南医院组织机构合理，经营班子成员年富力强，均具有临床专业基础及一定的医疗管理特别是民营医院管理经验；技术骨干梯队建设合理，技术力量雄厚。
　　在学科建设及影响力方面，医院的妇产科在玉林市具有领先水平，年妇科腹腔镜手术近千台，有较好的患者口碑和行业影响力；肾内科血液透析中心已建成广西最大的血液透析中心；五官科是目前玉林市唯一自主开展眼后段手术（眼底疾病、视网膜脱离、玻切手术等）的医院，具有较强的技术实力。目前，桂南医院已经成为广西为数不多的能开展心血管、神经血管及外周血管介入手术的二级医院之一，玉林唯一能开展肿瘤放疗的二级医院。
　　未来，桂南医院将秉承“大专科、小综合”的发展理念，将医院打造成为地区综合实力名列前茅的二级综合医院。
　　2、六安开发区医院
　　报告期内，六安开发区医院主要以外科、妇产科、内科、骨科、急诊科为重点科室，未来，医院将利用与六安市人民医院及市第四人民医院城市紧密性医联体机遇，开展邀请会诊到院坐诊，选送人员进修学习，不断提高诊疗技术水平。
　　（三）医疗器械
　　1、一体医疗
　　一体医疗拥有专业的研发团队，包括机械，电子，电气，软件等多学科一系列人员，拥有专业的高精尖设备及仪器，具备根据市场需求独立开发新型医疗设备的能力，特别是在热疗的技术应用方面，已累计获得100多项专利。
　　一体医疗拥有专业核心的管理团队，以人为本，管理机制灵活，有提升核心竞争力的环境氛围，制定了有效的员工激励制度，形成了持续的人力资源竞争力。公司通过战略决策，生产销售，内部的组织协调与管理，客户的售后服务，保证了公司保持持续及核心竞争力的能力。
　　2、西安一体
　　西安一体拥有独具特色的优质产品，旗下LUNA-260头体合一、全身伽玛刀是在兼收并蓄同类产品基础上，独立研发的新一代大型放疗设备，已在国内各地和部队医院装机、投放，市场占有率稳居国内前列。经过多年发展，已锻炼出一支专业高效、经验丰富、配合默契的核心技术与管理团队，可以应对放疗客户对伽玛刀在售前、售中和售后全生命周期的各种服务需求。
　　西安一体不仅具备技术优势，同时在维保设备、仪器工装和零部件的独特专用性上具备优势。目前已形成伽玛刀更换源项目、易地再建拆移机项目、设备故障全保、设备故障技术保、定期质量精度检测与校准、软硬件升级与维护、设备故障单次维修、日常易损零部件供应和技术与政策法规咨询等多种套餐服务，供用户按需选择，树立良好市场品牌，构建了西安一体公司的竞争软实力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年，既不平凡又充满挑战。公司董事会、监事会顺利完成换届工作，成功开启了发展的全新篇章，为未来的战略布局与业务拓展筑牢了组织根基。面对复杂的市场环境，公司市值严重承压，董事会迅速反应、当机立断，及时启动回购机制，有效维护了公司在资本市场的形象，更切实保障了中小股东的切身利益。
　　经营方面，经济形势下行压力不断加大，房地产行业深度调整，医保DRG付费改革持续推进，各类政策及行业变革交织影响，且公司股票连续四年受困于其他风险警示。在重重困境之下，尽管公司全体上下一心，齐心协力、奋力拼搏，积极探索应对之策，努力调整业务布局、强化内部管理，但经营状况依旧持续增压，营收与利润增长面临着前所未有的挑战，业务拓展与市场份额巩固均遭遇阻碍。
　　报告期内，公司实现营业收入52,138.58万元，比上年同期减少18.35%；实现归属于母公司的净利润-62,022.06万元，比上年同期减少80.33%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-62,386.69万元，较上年同期减少67.53%。
　　2024年相关经营数据
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　（一）医药制造
　　报告期内，潜江制药生产和销售的产品以珍珠明目滴眼液、色甘酸钠滴眼液、双氯芬酸钠滴眼液等眼科领域的专用药品为主，同时生产销售冻干粉针剂、固体制剂和小容量注射剂产品,分属化药制剂及中药制剂(如珍珠明目滴眼液)。
　　1、化药制剂
　　化药制剂行业有着极高的技术门槛，对生产设备的先进性、工艺流程的精密性均提出了严苛要求。依据“国家食品药品监督管理局南方医药经济研究所”的数据，在新兴医药市场里，中国的医药市场规模位居首位，且增长速度最快。
　　为营造更优的医药创新研发环境，国家接连颁布了一系列政策。这些政策旨在激励药品企业投身创新研发，全力提升药品质量。一方面，着力解决审评耗时过久的问题，有效缩短新药研发上市的审批时长，进而使整体研发周期得以缩减，推动新药及医疗器械产品能够更快地进入市场；另一方面，大力鼓励创新药与优质仿制药的发展。在此趋势下，行业集中度将进一步向那些具备核心研发实力与卓越制造能力的企业倾斜。
　　2、中药行业
　　国务院办公厅发布《“十四五”中医药发展规划》，提出到2025年，中医药健康服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中医药振兴发展取得积极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥。从加强中药资源保护和利用、加强道地药材管理、提升产业水平、加强监管四个方面详细阐述了“十四五”期间中药行业的重点工作。
　　国务院办公厅印发《关于加快中医药特色发展若干政策措施》，通过探索符合中医药特点的医保支付方式，实施中医药人才培养工程；将疗效和成本有优势的中医医疗服务项目纳入基本医保支付范围，发布中医优势病种，鼓励实行中西医同病同效同价。《措施》主要通过七个方面，28个措施，更好发挥中医药特色和比较优势。推动中医药和西医药相互补充、协调发展。
　　（二）医疗服务
　　随着社会发展进步和人民生活品质的提升，健康产品、医疗服务等总需求快速增长。面对医疗卫生行业新局面，国家全面推进健康中国建设，深入开展医疗体制改革，不断完善医疗保障制度，这些举措为医疗服务行业提供了广阔的发展空间和机遇。
　　近年来，我国民众医疗服务需求日益增长，然而，优质医疗资源的总量却仍有不足。随着我国医药卫生体制改革的不断深化，中央及地方政府提出了多项政策意见鼓励在医疗领域支持社会办医发展，增加医疗服务领域供给，同时对医疗资源进行合理配置，推动医疗卫生体系的不断扩容下沉和结构升级，解决我国医疗资源总量不足、分配不均的问题。
　　当前，我国医疗行业已进入高质量发展阶段，面对医疗行业发展的新形势、新变化，我国医疗行业正在进一步深化改革发展，推进优质医疗资源扩容和区域均衡布局，实现多层次医疗保障有序衔接，持续推动医药领域改革和创新发展，壮大医疗卫生队伍。
　　2023年以来，随着国家陆续出台的政策进一步明确了国家政策在深化医疗改革，促进社会办医、民营经济发展的决心和信心。国家相关政策为行业的长期发展提供了稳定的政策保障，为非公医疗创造了公平透明的发展环境，也将为公司医疗服务的高质量发展注入强大动力。
　　（三）医疗器械
　　医疗器械行业的发展阶段和周期性特点受技术、政策、市场需求等多重因素影响，具有显著的阶段性和周期波动性。自2000年至今，在人工智能、大数据、物联网（IOT）技术的渗透下，个性化医疗需求爆发，AI辅助诊断、手术机器人（如达芬奇系统）、可穿戴设备、3D打印植入物、基因检测技术等特征明显。下一阶段，纳米医疗、脑机接口、远程手术、数字疗法（DTX）、再生医学等将成为行业聚焦的热点。
　　医疗器械属于人类生命健康关系密切的行业，需求刚性较强，受经济周期影响较小，行业稳定性较高。随着全球人口老龄化问题加剧、慢性病患者数量持续增加、居民保健意识不断提高，以及发展中国家经济增长和消费结构升级，使得在全球范围内医疗器械市场需求保持快速增长。医疗器械行业兼具技术创新驱动和刚性需求属性，长期增长确定性强，但需警惕政策风险和技术替代风险。
　　医疗器械细分领域众多，但极易触碰天花板，多数细分市场规模在几十亿左右，平台化发展将是主流。行业由器械产品向服务延伸。“产品+服务”的商业模式，未来单纯的生产销售企业将会难以生存，只有不断提供更优质的服务才能继续成长。产品单点创新推动器械公司占领细分市场。互联网医疗+智能设备——大数据平台和智能设备(包括可穿戴设备和医疗机器人)将会是未来医疗器械服务发展的最大方向。医疗器械制造企业拓展医疗信息化、健康大数据、慢病管理平台将是未来大趋势。
　　（四）房地产
　　2024年，全国房地产开发投资等多项指标表现不佳，珠海凭借自身独特经济优势，有望在2025年GDP和规模以上工业增加值的增长，且人口有流入趋势，宏观经济的良好发展态势和人口流入，将为房地产市场提供长期支撑。政策持续宽松有利于市场信心的恢复和稳定，吸引更多企业投资。新兴运营模式如“以旧换新”平台的建设，将为企业提供更广阔的市场空间和创新发展机遇。
　　(二)公司发展战略
　　2025年，公司将围绕大健康产业主线，以全面重塑企业经营基本面为核心目标，深化战略聚焦与资源整合，构建可持续增长能力。通过强化医疗、医药、医械三大核心板块的生态化布局，推动“产业协同+创新驱动”双轮发展模式，巩固区域性医疗资源整合优势，加速向价值链中高端延伸。同步推进产融协同，优化资本配置效率，通过打造新的业绩增长点与低效资产处置，增强资产流动性及盈利能力。同时，公司将深化精益化管理体系，以市场化机制推动运营效率提升，构建敏捷型组织架构与专业化人才梯队，夯实高质量发展的内生动力。通过产业链纵向延伸与横向资源互补，持续增强核心竞争力，为股东创造长期价值回报。
　　(三)经营计划
　　2025年，对公司而言，是挑战与机遇并存的一年，是需要全体中珠人携手并进，披荆斩棘的一年，为此，公司将做好以下几方面的工作：
　　1、聚焦健康产业
　　2025年，公司首要而关键的任务是聚焦医疗、医药和医械三大核心业务板块。医疗服务是集团业务发展的基石与核心，要适应医疗行业发展新趋势，搭建集团化的医疗管理平台，集聚优秀医疗专家和优质医疗资源，实现医疗服务的标准化、专业化、一体化管理运营，构建上市公司在医疗领域的核心竞争力与产业护城河。
　　2、强化研发创新
　　只有通过持续加大研发和技改投入，才能有效提升公司的核心竞争力，确保公司在激烈的市场竞争中立于不败之地。公司将积极谋划并成立专门的研发部门，更系统、更高效地统筹和指导各业务主体的研发工作，推进具有发展潜力的核心产品和项目，集中力量进行突破。
　　3、提升销售业绩
　　销售作为连接产品与市场的桥梁，其在公司迈向更高质量发展的征途中的重要性不言而喻。为了最大化利用市场资源和社会资源，实现业绩的持续增长，必须树立“销售为王”的意识，狠抓药品销售、器械销售、地产销售和电商销售。
　　在药品销售领域，要全面改革营销思路和模式，组建专业、高效的营销团队，并完善销售激励政策，以激发销售团队的积极性和创造力。同时，加强销售体系的管控，确保销售活动的规范性和有效性，通过打造核心产品、核心客户和核心市场，实现销售业绩目标。
　　在器械销售方面，充分利用内部资源和外部合作，实现产品平稳销售。一方面，通过内部资源整合，结合肿瘤中心专家团队的专业优势，提升产品的市场竞争力；另一方面，积极寻求与关键省区有资源支撑的第三方合作，通过学术推广等方式，拓宽销售渠道，提升产品知名度。
　　在地产销售方面，面对复杂多变的市场环境，必须以去库存化为目标，加强营销方式创新，从传统的依赖渠道模式转变为渠道和自销并重的思路，利用线上线下相结合的方式，提高楼盘的曝光度和客户的购房体验。同时，深入分析市场需求，精准定位目标客户群体，制定差异化的销售策略，在逆境中实现销售突破。
　　在电商销售领域，推动支持线上平台营销，下属医院要着力完善管理架构与信息系统，持续优化网上商城及各诊疗平台，实现线上线下诊疗的深度融合。
　　4、加强成本管控
　　在当前市场竞争日益激烈的背景下，降本增效已成为提升市场竞争力、实现可持续发展的关键所在。必须把降本增效作为经营工作的核心抓手，强化成本管控，建立健全成本管理体系，实现资源的优化配置，提高市场竞争力。
　　此外，从生产、采购、运营、管理等各个环节入手，全面开展降本增效工作。要将降本增效的理念深入贯彻到公司经营工作的每一个环节，建立健全成本管理体系，实现成本的有效降低和市场竞争力的显著提升。
　　5、严肃经营考核
　　2025年，公司将秉持“强激励+硬约束”的态度，以商业逻辑为导向、以“公平、公正、公开、透明”为原则，全面改革考核体系，考核结果作为员工晋升、培训、薪酬调整等人力资源管理的重要依据。同时，为进一步激发核心人才的积极性与创造力，公司将探索各种激励计划，对于在公司发展过程中发挥较大作用或做出突出贡献的主体及个人，让他们能够深度分享公司发展的红利，形成更为紧密的利益共同体。
　　6、优化资产结构
　　2025年，公司必须坚定不移地聚焦大健康产业，通过一系列精准有效的策略，进一步优化资产结构，提升核心竞争力。要采取果断措施，加速剥离非主营业务，特别是那些拖累公司整体表现的不良资产，迅速回笼资金，为聚焦主业提供坚实的资金支撑。同时，加大对非主营业务板块的整合力度，确保资源能够高效集中于医疗、医药、医械等核心领域，推动公司在这些关键领域实现突破性发展。
　　在聚焦主业的同时，充分利用上市公司的平台优势，积极寻求并购重组的机会，调动一切可用资源，深入挖掘与医疗、医药、医械等高契合度的细分领域优质标的，确保并购后能够为公司带来显著的业绩提升，形成在资产市场上辨识度高的主业标签，进一步增强公司在大健康产业的核心竞争力。
　　7、塑造精英团队
　　2025年，我们将从“精准选人、系统育人、科学用人、文化留人”四方面着手，重建中珠精英团队。专业人才是公司发展的第一要素，要加大对于研发生产销售、医疗医药医械等业务型复合人才的引进力度，确保每一位加入公司的专业人才都具备扎实的业务能力和良好的职业素养。在管理团队层面，推动经营班子抓重点、定节点、破难点，通过明确的工作目标和高效的执行力，提高整体管理能力和管理效率。
　　8、推动变革发展
　　2025年，公司必须坚定不移地推动组织、管理与业务的深刻变革，进一步完善顶层设计，构建一个高效、灵活、适应性强的组织架构，确保各职能部门能够紧密协作，形成合力。
　　在业务管控方面，完善业务职能，健全业务管理体系，构建完善的业务管控体系，实现对各业务板块的全面、深入、细致的管控，推动集团化管控模式的落地实施，确保各项业务活动能够有序、高效、合规地开展，确保公司战略目标的实现和业务发展的可持续性。
　　(四)可能面对的风险
　　1、资金占用风险
　　截止2024年度期末，中珠集团及其关联方资金占用余额为56,798.84万元（其中，本金49,689.23万元，截止2018年12月31日的利息为7,109.61万元，尚未统计后期利息及相关费用）。截止本报告披露日，公司已通过司法途径就上述全部欠款启动了立案追偿。为保护广大投资者、特别是中小股东的合法权益，公司将继续与中珠集团沟通，不断积极督促中珠集团履行还款义务。
　　2、业绩承诺兑现风险
　　公司与深圳市一体投资控股集团有限公司、深圳市一体正润资产管理有限公司、西藏金益信和企业管理有限公司于2015年9月签署《发行股份购买资产暨利润补偿协议》以及于2016年1月签署《发行股份购买资产暨利润补偿协议之补充协议》、《发行股份购买资产暨利润补偿协议之补充协议（二）》，鉴于深圳市一体医疗科技有限公司2017年度未完成承诺业绩，补偿方一体集团、一体正润、金益信和应补偿公司股份数为17,423,025股，需返还给公司的分红收益合计为435,575.63元。为保护上市公司利益，公司向深圳中院递交《民事起诉状》，经公开审理送达《民事判决书》（（2019）粤03民初722号），一体集团、一体正润、金益信和在收到深圳中院《民事判决书》后，向广东高院提起上诉；2020年11月2日，广东高院出具《民事判决书》（（2020）粤民终1742号），驳回上诉，维持原判；2020年12月16日，公司向深圳中院递交《执行申请书》，深圳中院于2021年1月11日发出《案件受理通知书》（（2021）粤03执210号），立案执行。2022年7月28日，深圳中院出具《执行裁定书》（（2021）粤03执210号之三），终结本次执行程序。
　　截至本报告披露日，一体集团被法院裁定破产清算，目前处于破产清算阶段，北京市中伦（深圳）律师事务所为其一级管理人；金益信和被法院裁定破产清算，目前处于破产清算阶段，西藏子产律师事务所为其管理人。
　　根据公司、中珠租赁及一体医疗收到的《债权审查结论通知书》，公司持有一体集团债权总额为279,044,988.87元，债权性质为无财产担保债权（普通债权）；公司子公司横琴中珠融资租赁有限公司持有一体集团债权总额为34,290,024.93元，债权性质为无财产担保债权（普通债权）。公司及子公司合计持有一体集团总额为313,335,013.80元。截止目前，公司及公司子公司共计收回债权总额4,040,454.99元。
　　3、其他风险警示
　　截至2022年度期末，中珠集团及其关联方占用资金余额为56,798.84万元。公司股票触及《上海证券交易所股票上市规则》（2023年2月修订）第9.8.1条第（一）项规定的情形，上海证券交易所自2023年4月20日起继续对公司股票实施其他风险警示。
　　截至2024年度期末，上述资金占用仍未解决。根据《上海证券交易所股票上市规则》（2024年4月修订）的相关规定，公司股票继续被实施其他风险警示。 收起▲