一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司是中国中化下属的装备制造业公司，拥有天华院和中化橡机两家重要子公司，分别对应公司化工装备和橡胶机械业务。　　公司主要业务为化工装备、橡胶机械的研发、生产和销售，并提供全生命周期服务，在《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》中属于C35“专用设备制造业”。公司主要产品和服务以高技术、高附加值为特征，属于装备制造业中的高端装备制造业，是国家重点扶持和鼓励发展的战略性新兴产业。装备制造业，特别是高端装备制造业，为各行业提供技术装备，是国家的基础性和全局性产业，是提升传统产业的重要依托，是战略性新兴产业的重要组成部分，对我国制造业实现战略转型... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是中国中化下属的装备制造业公司，拥有天华院和中化橡机两家重要子公司，分别对应公司化工装备和橡胶机械业务。
　　公司主要业务为化工装备、橡胶机械的研发、生产和销售，并提供全生命周期服务，在《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》中属于C35“专用设备制造业”。公司主要产品和服务以高技术、高附加值为特征，属于装备制造业中的高端装备制造业，是国家重点扶持和鼓励发展的战略性新兴产业。装备制造业，特别是高端装备制造业，为各行业提供技术装备，是国家的基础性和全局性产业，是提升传统产业的重要依托，是战略性新兴产业的重要组成部分，对我国制造业实现战略转型升级具有重大的推动作用。
　　公司主要产品包括干燥设备、余热回收设备、工业炉及燃烧设备、管道防腐保温设备、电化学防腐设备等化工机械设备，机械式硫化设备、液压式硫化设备等橡胶机械设备，同时向客户提供装备一体化解决方案以及技术服务等。
　　近年来，国内外装备制造业整体上处于向高端化、智能化、绿色化方向转型的推进过程中。从海外市场来看，全球经济复苏节奏分化，地缘博弈、贸易保护持续升温，区域产业链重构提速，装备制造行业发展不均衡特征愈发凸显。欧美制造业投资修复力度偏弱，下游化工、轮胎等传统产业持续推进产能布局调整；各国技术性贸易壁垒、绿色合规门槛持续抬升，叠加汇率波动、跨境项目回款周期拉长等现实压力，行业外部经营环境更趋严峻复杂。国际市场竞争格局加速重塑，海外龙头持续巩固高端市场优势，新兴市场本土制造能力崛起，我国装备产品出海面临多元竞争。从国内市场来看，作为“十五五”开局之年，机械工业转型升级、提质增效步伐持续加快。新质生产力培育持续提速，首台（套）重大技术装备推广力度加大，产业基础再造与关键装备技术攻关持续推进。新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新（“两新”）政策持续落地，2026年超长期特别国债资金分批下达，持续支持工业节能改造、老旧生产线智能化升级，直接拉动通用及专用装备市场需求，为装备制造业增长持续注入内需动力。同时下游行业需求结构性分化明显，传统存量改造需求占比提升，全新产能投资更加审慎，市场竞争由单纯价格竞争转向技术、服务、全生命周期解决方案综合比拼。
　　（一）行业基本情况及发展阶段
　　1、化工装备业务
　　当前我国石化装备产业以深耕高端设备研发、推进大型成套装备国产化、壮大节能环保装备体系为核心发展目标，持续强化自主创新能力，全面提升产业核心竞争力与抗风险水平。在化工、能源等核心应用领域，化工装备制造大型化、节能化、差异化、高技术化发展趋势愈发凸显，行业正加速推进结构调整与转型升级。同时，随着国家环保、安全生产管控标准持续升级，绿色生产已成为行业企业核心发展方向，为行业细分赛道带来全新发展机遇。2026年上半年化工设备行业整体呈现显著结构性分化，增长逻辑从传统新建产能拉动，转向绿色技改、存量更新、国产化替代与新兴产业增量多重驱动。其中电化学防腐设备依托化工装置检修更新、新兴产业配套需求，景气度稳居高位；余热回收设备受益于节能降碳政策落地，技改订单持续回暖；大型干燥成套设备依托新材料、固废资源化领域稳定托底，但通用市场竞争加剧、盈利承压；工业炉及燃烧设备主要依靠环保升级改造支撑市场需求，传统新建项目需求持续偏弱。行业普遍面临原材料波动、下游资金偏紧、回款周期拉长的压力，低端同质化竞争持续压缩利润，具备系统集成与一体化解决方案能力的头部企业优势持续凸显。“十五五”期间，行业将持续聚焦延链补链强链，深化石化重大装备及关键部件国产化攻关与技术创新，持续推动化工装备产业向高端化、绿色化、自主化高质量升级。
　　2、橡胶机械业务
　　中国橡胶机械行业是轮胎及橡胶制品产业的核心配套装备支撑，覆盖炼胶、压延、裁断、成型、硫化、检测等全生产链条，具备整线成套研发制造能力，其中液压硫化机、巨型工程胎成型机等高端装备已达国际先进水平。行业已完成从技术跟随到全球产销中心的身份切换，当前正处于规模扩张向质量升级的关键转型期。2026年上半年行业整体呈现总量调整、结构优化的特征，下游轮胎行业新增产能投放谨慎，行业整体订单增速放缓、盈利承压，低端设备同质化竞争激烈，叠加原材料价格波动，中小厂商经营压力凸显。同时行业结构性机遇显著，市场需求逐步从增量扩产转向存量设备更新、节能改造与智能化升级，高端智能装备、绿色低碳橡机设备需求保持坚挺。企业依托智能控制、精密成型、低碳电热、再生胶制备等技术迭代，持续突破技术瓶颈，叠加“一带一路”海外市场稳步拓展，加速实现由产业规模领先向核心技术、产品质量、综合竞争力全面领跑的跨越，整体向高端化、智能化、绿色化、成套化方向稳步升级。
　　（二）公司的行业地位
　　1、化工装备业务
　　天华院是全国第八批制造业单项冠军企业。历经60余年发展，天华院已成为在石化、煤化工、化纤、冶金、新材料等行业有较强技术优势，专业领域覆盖化工生产涉及的装备技术、工艺技术及检测技术，集研究、开发、设计、制造、技术咨询与技术服务于一体的研究型高科技企业。天华院在大型装备的研发制造、装备工程成套和机电一体化技术水平、技术方案与服务质量等方面具有较强的竞争优势。同时，依靠在化工装备行业独特的技术优势和经营模式，天华院持续加大在节能环保、高端装备制造、新材料技术等战略性新兴产业领域的拓展力度，为客户提供全过程、全方位解决方案，致力于成为集研发、设计、制造、技术服务于一体的综合供应商。
　　2、橡胶机械业务
　　中化橡机是国内首批制造子午线轮胎硫化机的企业，具备从摩托车胎到工程巨胎的全系列硫化机的设计、制造能力。拥有68项有效专利技术，主持、参加制订了12项国家标准和行业标准。据《欧洲橡胶杂志》（ERJ）2025年全球橡胶机械行业企业销售收入排名榜，榜首为中国企业，中化橡机位列全球第22名。中化橡机以“打造全球领先的橡胶和轮胎整体解决方案服务商”为发展战略目标，不断推出具有自主知识产权的高新技术成果并加速转化，持续提高核心产品竞争力，致力于从设备供应商向橡胶和轮胎整体解决方案服务商转型。
　　（三）主要业务、产品及用途
　　1、化工装备业务
　　公司主要产品有大型干燥设备及成套系统、阳极保护浓硫酸冷却器、防腐保温直埋泡沫夹克管道、余热回收设备、工业炉及燃烧器、非金属防腐材料及设备、大型迷宫压缩机、RTO蓄热式氧化器、γ射线料位计和密度计、在线分析仪表成套系统等，广泛应用于石化、煤化工、化纤、冶金、新材料等行业。公司技术服务包括检验检测、监理服务、仪表维保等。目前，天华院大部分技术及产品均属于战略性新兴产业领域范畴。
　　2、橡胶机械业务
　　公司主要产品有乘用胎、载重胎和工程胎/工程巨胎的硫化设备及电气控制柜等，广泛应用于轮胎制造及橡塑装备，用户覆盖数十个国家地区和多家轮胎头部企业。
　　（四）业务经营模式
　　1、化工装备业务
　　天华院专业领域广泛，多元化发展，根据不同产品服务的市场特点，采取差异化经营策略，实行“订单式生产”模式。国内业务主要从最终用户、设计院所、工程公司等获得项目信息，以招投标、商务洽谈或者二者相结合方式承揽订单。重视与客户深入开展技术交流，充分了解客户对产品、服务与技术的个性化需求，为客户提供从工艺设计、设备选型及定制、安装调试到后期维护维保的全方位服务。此外，与中国中化系统内企业推进战略协同，提供优势化工装备及配套技术服务。
　　2、橡胶机械业务
　　中化橡机实行“订单式生产”模式，营销团队通过投标的形式对外承揽销售订单，交技术部门进行研发设计投产，采购部门进行材料和配套件的采购，生产车间通过下料、焊接、加工、总装，生产出设备并发运至客户指定场所，技术人员安装和调试设备后客户进行现场确认，并负责设备后续的维护和保养。
　　（五）业绩驱动因素
　　1、化工装备业务
　　天华院围绕我国千万吨级炼油、百万吨级乙烯及其下游合成树脂、合成纤维、合成橡胶、煤化工、特种新材料、冶金等装置工程，持续开展了一系列重大核心技术及装备的国产化研制和自主创新工作。下游目标行业的装置新建和更新投资计划是公司业绩驱动的主要因素。
　　2、橡胶机械业务
　　中化橡机目前正处于吸收合并过程中，上半年已停止新签订单，未来业绩驱动暂时受限，待完成橡机业务整合后，上市公司将依托国内“双碳”政策，推动硫化机绿色升级改造，成为橡胶机械业务新增长点。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入为4.38亿元，比上年同期减少33.49%；归属于上市公司股东的净利润为-0.66亿元，比上年同期减少0.47亿元；基本每股收益为-0.13元，比上年同期减少0.09元。截至报告期末，公司资产总额为38.66亿元，比2025年末增加4.36%；公司净资产为15.04亿元，比2025年末减少3.12%。公司新签订单8.56亿元，对比去年同期增长18.40%。其中，天华院新签订单8.55亿元，同比增长35.93%；中化橡机正处于吸收合并过程中，上半年已停止新签订单。截至报告期末，公司在手订单16.68亿元，较2025年期末增长19.91%。其中，天华院在手订单16.21亿元，较2025年期末增长26.05%。
　　1.同比增亏原因分析
　　报告期内，受宏观行业周期影响，石油化工行业整体资本开支与投资节奏放缓，部分下游客户新建项目投产进度不及预期，造成公司在手订单排产交付、收入确认相应延后，营业收入同比出现下滑。
　　为推进组织架构精简优化、落实公司对子公司中化橡机的吸收合并整合工作，公司于本期按计划一次性计提本次整合涉及的员工辞退福利、人员安置及离职补偿相关费用。
　　此外，公司参股企业KM集团受欧洲本土投资疲软、下游资本开支收缩及外部竞争加剧影响，上半年订单走弱、收入下滑、成本上升，经营持续承压、出现同比增亏，公司对其持股比例9.24%，按权益法核算需分担对应份额亏损，形成相应投资损失，进一步拉低本期经营业绩。
　　2.重点工作实施进展
　　报告期内，应对严峻的经营形势，公司积极应对，持续推进橡机管理变革，加大市场化订单获取，并提升卓越运营水平提升经营质量，取得阶段性工作进展。
　　（1）开展重大资产重组，夯实可持续发展基础
　　公司积极开展重大资产重组，推动将益阳橡机、北化机等优质资产和业务注入上市公司。通过整合优势资源、提升资产质量、丰富产品结构，提升公司整体的可持续发展能力。公司关于发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项截至目前已收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意中化装备科技（青岛）股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金注册的批复》。此外，基于中化橡机面临的不利经营局面，公司进一步深入开展橡机业务的管理整合，实施对中化橡机的吸收合并，精简人员架构、优化资源配置、降低运营成本。
　　（2）加大技术营销力度，努力获取新增订单
　　天华院与外部重点客户深入开展技术开发、工程应用和项目交流，与系统内企业围绕战略新兴产业力推协同。报告期内，尽管石油化工相关行业投资增速放缓对设备需求形成一定压力，公司加大技术营销力度，积极开拓在新材料、新能源等领域的增量订单机会。上半年重点业务板块干燥业务就新能源焙烧装备、新材料干燥装备，与重点客户签署合作协议，相关订单金额大幅增长。此外，余热回收装备订单较上年同期也实现显著增长。
　　（3）提升卓越运营能力，持续推动提质增效
　　全面深化公司卓越运营能力建设，打通业务价值创造、管理能力建设、多维评价体系闭环联动，牵引管理能力升级、保障业务高效执行，细化经营指标分解，开展协同营销、生产降本、采购降本、费用管控、两金压降等多项提升行动，质效并重推动公司高质量发展，提升经营质效，增强发展后劲。
　　（4）坚持科技创新引领，持续增强核心竞争力
　　天华院深耕化工装备领域六十余年，拥有国家级干燥技术研发平台，在大型干燥设备、聚烯烃挤压造粒机组、聚合反应器等核心装备领域掌握自主核心技术，多项技术突破国外垄断，实现大型化工装备国产化。公司坚持研发投入和科技攻关，天华院发布了集成多项国家专利技术的新一代智能化气力输送系统、自主研发的超高分子量聚乙烯核心装备处于国内领先水平。相关技术攻关和积累，为后续持续发展注入新动力。
　　（5）健全内控治理体系，筑牢内部管理底座
　　公司推动党建工作与生产经营深度融合，以党建引领保障企业高质量发展。自上而下开展权责梳理优化与内控体系升级专项工作，依托信息化系统固化管理流程，持续夯实管理基础。持续深化任期管理、薪酬激励等机制改革，下属重点企业实现任期制和契约化管理全覆盖。同步落实科研人才引进、不胜任退出、市场化退出、青年干部培养等举措，集聚高素质专业人才，持续激发创新活力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司围绕“立足国家战略、服务行业发展、赋能集团产业链”的战略定位，立足新发展阶段，系统研判行业趋势与自身资源及基础，高质量编制公司“十五五”战略发展规划，进一步明确了高端化、智能化、绿色化、国际化、国产化、服务化发展方向，聚焦主责主业，科学设定了分阶段发展目标与关键行动举措，战略引领作用不断增强。公司坚持创新驱动发展，设立科创中心，统筹创新资源、聚焦关键核心技术攻关，推动产学研深度融合，加快技术突破，增强企业发展内动力。
　　天华院坚持创新引领，持续提升创新能力和价值创造能力，作为国家认定企业技术中心、国家创新型试点企业、国家技术创新示范企业、高新技术企业，同时获评全国第八批制造业单项冠军企业，建有国家干燥技术及装备工程技术研究中心、化工过程节能环保技术及装备国家地方联合工程中心，与北京化工大学联合组建石化装备健康智能监控与自愈化联合实验室，创新平台支撑作用持续凸显。截至2026年6月，有效专利数量737件，其中发明专利294件。技术储备持续增厚。资质体系持续完善，天华院作为行业内极少数具备完整资质的企业之一，持有工程咨询、设备监理等多项资格证书，新增法定计量检定机构资质，拥有设备监理11个甲级资质、6个乙级资质，通过了质量管理体系、环境职业健康安全管理体系及中石油、中石化HSE管理体系认证，资质优势进一步巩固。报告期内，天华院凭借卓越的行业贡献荣获“甘肃省先进企业贡献奖”，作为我国石化、化工行业大型非标设备国产化研制的核心力量，持续聚焦关键核心技术攻关并取得多项重大突破。在新材料装备领域，自主研发的超高分子量聚乙烯核心装备成功应用于客户产品研制，有效助力我国新材料产业持续发展；在装备智能化升级方面，天华院发布了集成多项国家专利技术的新一代智能化气力输送系统，针对行业长期痛点提供全流程闭环解决方案并实现多领域工程化应用。此外，多项核心技术经权威鉴定达到国际先进或国内领先水平，某企业高端聚烯烃项目真空脱挥系统顺利投产，整体技术处于国内领先地位；流化床干燥关键技术与装备，以及绿氨供氢工艺与装备开发项目，均被中国石油和化学工业联合会专家委员会评定为“总体技术达到国际先进水平”。同时，天华院下属中化天华（兰州）特种设备检验有限公司持续深化系统内业务协同，进一步扩大服务广度，为集团内企业化工装备的长周期安全稳定运行提供了坚实的技术保障。
　　中化橡机是国家级高新技术企业、省创新型试点企业，设有省级企业技术中心和橡塑机械企业工程技术研究中心，被评定为省级制造业单项冠军企业、专精特新中小企业。拥有一支经验丰富、创新能力强的专业技术人才队伍，加工装备居国内同行业领先水平。其自主研发的高等级乘用子午线轮胎液压定型硫化机针对乘用胎硫化工序的特殊要求，具备全自动无极调模功能，精确控制液压动作，显著降低能耗，在高效、稳定、节能方面具有优越性能和亮点，是轮胎装备技术的又一重大创新成果。中化橡机依托自身技术积累和优良制造传统，与系统内企业深度合作，充分协同，致力于推进产品结构优化升级，加快向高端智能橡胶机械制造企业转型发展，打造绿色智能的数字装备领先企业，不断提升产品质量，提供关键装备和综合解决方案，为客户创造价值，助推轮胎行业绿色高效发展。

　　四、可能面对的风险
　　1．宏观经济风险
　　公司面对国际地缘政治冲突、全球经济增速放缓、行业竞争加剧等外部诸多不利因素带来的巨大挑战和压力，市场对公司所销售设备及系统的需求取决于总体经济趋势以及相关行业的发展。宏观经济的波动会直接或间接影响公司的实际生产经营。公司管理层时刻关注宏观经济大局，以做出快速反应，降低宏观经济波动对公司生产经营的不利影响。
　　2．行业相关风险
　　公司化工装备与橡胶机械装备两大主营业务均属周期性行业，易受宏观环境与行业周期影响。经济下行压力加大、国际地缘政治复杂多变、国内下游行业投资放缓、市场竞争加剧等因素，可能导致行业需求萎缩、产品价格与盈利水平承压，进而对公司经营业绩及财务状况产生不利影响。
　　对此，公司将持续加强市场、政策及竞争格局研判，加大科技创新与新产品研发投入，积极推进客户结构、应用领域及市场区域的多元化、智能化布局，有效对冲周期波动风险。同时，公司管理层将密切跟踪下游行业运行态势，及时研判影响并动态优化应对策略，最大限度降低外部不确定性对生产经营的冲击，稳定经营业绩与市场竞争力。
　　3．资产减值风险
　　根据会计准则要求，公司需要在资产负债表日对可能存在减值迹象的资产进行减值测试。公司面临的风险主要为应收款项减值风险、存货减值风险及长期资产减值风险。公司主营业务为生产和销售专用设备并提供相关服务，若出现市场环境发生变化、行业竞争加剧等情况，可能导致应收款项、存货及长期资产存在减值风险，对公司经营业绩产生不利影响。公司将通过卓越运营提升经营质效，防范减值风险。
　　4．重大资产重组不确定风险
　　公司本次重大资产重组截至目前已经完成所需履行的决策和审批程序，不存在其他尚需履行的决策和审批程序。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）主要业务　　公司隶属于中国中化，是一家为石油化工、轮胎等基础产业提供化工装备、橡胶机械产品及技术解决方案的综合服务商。主营业务涵盖化工装备与橡胶机械的研发、设计、制造及配套技术服务。　　（二）主要产品　　1.化工装备　　公司化工装备产品主要为大型干燥设备、阳极保护浓硫酸冷却设备、废热锅炉及余热回收设备、工业炉及燃烧器、γ射线料位计和密度计、在线分析仪表成套系统等。产品广泛应用于化工、石油化工、煤化工、冶金、电力、建筑、轻工纺织、环保、医药等行业领域。　　2.橡胶机械　　公司橡胶机械主要产品机械式硫化机（42吋-122吋）、液压式硫化机（24吋-170... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务
　　公司隶属于中国中化，是一家为石油化工、轮胎等基础产业提供化工装备、橡胶机械产品及技术解决方案的综合服务商。主营业务涵盖化工装备与橡胶机械的研发、设计、制造及配套技术服务。
　　（二）主要产品
　　1.化工装备
　　公司化工装备产品主要为大型干燥设备、阳极保护浓硫酸冷却设备、废热锅炉及余热回收设备、工业炉及燃烧器、γ射线料位计和密度计、在线分析仪表成套系统等。产品广泛应用于化工、石油化工、煤化工、冶金、电力、建筑、轻工纺织、环保、医药等行业领域。
　　2.橡胶机械
　　公司橡胶机械主要产品机械式硫化机（42吋-122吋）、液压式硫化机（24吋-170吋），集成伺服控制、智能化、物联网等前沿技术。其中，电加热硫化机为轮胎企业节能减排提供了装备与技术保障，助推轮胎制造供应链绿色化。产品广泛应用于乘用胎、卡车胎、工程胎等全领域，客户群体覆盖全球知名轮胎制造企业。
　　（三）经营模式
　　1.销售模式
　　公司的技术营销模式属于对不同行业的客户采取靶向性的精准营销策略，提供以客户为中心的服务和服务体验。因公司产品与技术服务专业领域广泛，根据不同产品服务的市场特点，采取差异化营销策略。公司营销团队主要从最终用户、设计院、工程公司及招投标处获得项目信息，以投标、与客户议标或二者相结合方式承揽订单。公司重视与客户深入开展技术交流，充分了解客户对产品、服务与技术的个性化需求，为客户提供从设备选型、安装调试到后期维护的全方位服务。此外，与中国中化系统内企业积极推进战略协同，提供优势化工装备及配套技术服务。
　　2.供应链组织模式
　　公司实行以销定采模式，依据销售订单对应的生产与交付计划，结合设计图纸进行物料拆解，统筹安排原材料及中间铸造件采购。在推进属地化采购的基础上，公司持续优化供应链体系与物流组织方式，不断提升采购效率、控制供应链综合成本。生产环节中，公司聚焦核心技术与高附加值环节自主生产，包括产品设计、核心部件加工、特种焊接、总装调试等；对于非核心的通用加工、标准件制造及部分辅助工序（如大型结构件初加工、表面处理等），则委托合格供应商外包完成。同时，公司针对不同原材料及零部件实施差异化采购策略：出于供应链优化和降本考虑，对品种多、单价低的标准件实行批量集中采购；对传动部件、控制部件等高价值构件，则严格按照生产进度实施定量采购，严控中间物料库存水平，实现精益化供应链管理。
　　3.生产模式
　　公司产品主要以定制化设备为主。对于相对标准化产品，一般按照“以销定产，保持合理库存”的原则组织安排生产。对于定制化机型，由于不同的用户对产品的配置、性能、参数等要求一般有其特殊性，采取“订单式生产”的生产模式。总体流程上，由技术部门研发设计投产，生产车间通过下料、焊接、加工、总装，生产出设备并发运至客户指定场所，技术人员安装和调试设备后客户进行现场验收。
　　4.报告期内公司产品市场地位
　　公司下属天华院在化工装备细分领域具有较强的市场地位。在大型干燥设备领域，长期保持技术领先，毛利率具备市场竞争力。天华院具备有效专利695项（截至报告期末），技术储备持续增厚。报告期内，天华院积极布局“新赛道”，在报告期内参与多项国内大型石化、新材料、新能源电池等项目，战略性新兴产业相关业务稳步增长，高附加值业务占比稳步提升，业务结构持续优化。公司自主研制的全球首台套旋转压力过滤机在独山能源三期年产300万吨PTA装置一次性开车成功，推动我国PTA核心装备技术跃居世界前列；与德国EKATO集团联合打造的全球最大Novolen工艺聚丙烯项目聚合反应器顺利出厂，填补国内超大型聚丙烯反应器自主设计与制造空白，标志公司在高端化工装备领域的国产化进程取得重大突破。同时，天华院紧抓“一带一路”机遇，打造新的增长引擎。报告期内，海外业务快速增长，业务覆盖土耳其、印度、阿联酋、印尼等国家，产品涵盖干燥设备、管道生产线、硫酸冷却器等，“压力过滤技术助推我国国产PTA工艺包的工业实现和国际化进程”成功入选我国共建“一带一路”国家和地区发明专利“十大”优秀案例，让中国技术在国际舞台绽放光彩。
　　公司以下属中化橡机为依托整合橡机业务，已形成覆盖橡胶机械全产业链的业务布局，具备乘用胎至巨型工程胎所需硫化机、成型机、密炼机等多系列产品的设计与制造能力。目前公司正统筹推进橡机业务深度整合与重大资产重组，通过吸收合并中化橡机、将益阳橡机注入上市公司等方式优化资产与组织架构、精简人员配置、整合资源配置，提升管理决策与运营效率、降低运营及管理成本，持续增强整体市场竞争力。
　　5.竞争优势与劣势
　　公司主要竞争优势：一是技术研发能力突出。公司“十四五”期间研发投入强度年均高于3.5%，研发人员占比约14%。天华院作为国家认定企业技术中心，依托国家干燥技术及装备工程技术研究中心等国家级平台，持续推进重大装备国产化攻关。中化橡机依托多项有效专利及国家、行业标准制定经验，在半液压全钢硫化机、工程胎液压硫化机领域具有一定的影响力，中大规格硫化机产品凭借成熟的设计制造能力获得市场高度认可。二是资质体系完善。天华院作为行业内极少数具备完整资质的企业之一，持有设备监理11个甲级资质、5个乙级资质，并具备工程咨询、设备监理等多项国家级证书，构成显著的竞争壁垒。三是产品结构多元化。公司拥有化工装备、橡胶机械两大业务平台，覆盖多个下游行业，客户群体广泛，抗周期波动能力较强。四是国际化业务基础。天华院和中化橡机在全球市场开拓、客户与渠道积累、国际资质认证等方面，进一步夯实海外业务基础。
　　公司主要竞争劣势：一是部分业务市场竞争力需提升。天华院整体营收和盈利规模遇到阶段性瓶颈，新业务增长点需加速培育。中化橡机产品结构较为单一，业务多元化程度不足。二是中化橡机业绩客户集中度较高，抗客户流失和市场风险能力较弱。三是新技术、新产品开发进度不够快。在新材料等增量领域的新技术、新产品成熟业绩不足，不利于大规模订单的获取。
　　6.主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司业绩驱动因素如下：一是国家政策红利释放。国家持续加大对“大规模设备更新”的支持力度，以及围绕新质生产力、绿色低碳转型的系列政策，为公司主业发展提供了积极的市场环境。二是剥离海外亏损资产。公司于2024年完成重大资产重组项目，通过置出装备卢森堡控股权，实现将持续亏损的KM集团剥离出上市公司体系，有效改善资产质量与盈利能力。同时，公司在进一步开展资产重组，积极推进注入优质资产和业务，以持续优化公司资产和业务结构。三是持续开展技术攻坚，以技术驱动增长。持续加大研发投入力度、开展装备国产化攻关、积极开发新技术和新产品，提升产品技术竞争力。四是深化技术营销应用，积极开拓海外市场。深度开发“一带一路”与全球战略客户，持续推进由卖设备向卖方案、卖服务转型。五是开展运营优化，提升卓越运营能力。公司持续推进采购降本、生产优化、流程改善、管理提效等提质增效工作，夯实公司卓越运营基础。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司从事业务所处行业包括化工装备及橡胶机械行业，在《上市公司行业统计分类与代码》中属于C35“专用设备制造业”。公司主要产品属于装备制造业中的高端装备制造业，是国家重点扶持和鼓励发展的战略性新兴产业。
　　2025年报告期内，国际环境复杂多变，地缘政治风险持续上升，贸易保护主义升温，欧美关税及非关税壁垒持续扩围，全球经济增速放缓压力加大。与此同时，人工智能技术与传统产业深度融合，加速推动全球装备制造业向高端化、智能化、绿色化方向转型升级。国内方面，我国经济基础稳固、韧性较强，长期向好的基本趋势未有改变，国家围绕新质生产力、绿色低碳转型及高端装备自主可控等方向持续加大政策支持力度，尤其是加大对“大规模设备更新和消费品以旧换新”的支持力度，为公司所处行业提供了良好的发展环境。
　　报告期内，国家及相关部委出台多项政策，对公司所处行业产生重大影响：
　　一是智能制造与数字化转型政策加快落地。工业和信息化部发布《高端装备制造业高质量发展行动计划（2025—2030）》，提出核心部件自主化率超80%，支持装备数字化改造和绿色制造工艺；并要求到2027年规模以上工业企业关键工序数控化率达75%以上，为公司产品向高端化、智能化方向升级提供了明确的政策导向。
　　二是绿色低碳政策全面推进。中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，全方位推进绿色转型；《2024-2025年节能降碳行动方案》推广高效换热器、余热利用技术，为公司节能环保类产品带来持续需求。
　　三是细分行业政策带来结构性机遇。化工装备方面，《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》（2024年）推动炼化、煤化工、氯碱等领域老旧装置绿色化、智能化改造，为公司存量市场带来政策性需求。橡胶机械方面，《产业结构调整指导目录（2024年本）》鼓励高性能子午线轮胎及配套专用设备生产，工信部将达标橡胶机械纳入节能降碳推荐目录，要求能耗降低15%—30%，加速行业设备更新换代。
　　从总体趋势上看，国际和国内装备行业均处于由传统制造业向高端化、智能化、绿色化方向转型的过程中。化工装备领域，传统石化投资有所收缩，但新能源、新材料等下游领域快速增长，带动高端专用装备需求持续释放；橡胶机械领域，国内轮胎行业进入高位调整期，市场竞争趋于激烈，而受关税因素影响，轮胎企业海外产能加速布局，带动橡机出口订单机会显著增加。整体而言，行业正面临存量市场竞争加剧与增量市场机遇并存的双重格局，具备技术创新能力与全球化服务能力的企业将在转型过程中获得更大的竞争优势。
　　（一）化工装备行业
　　1.行业基本情况及发展阶段
　　根据国家统计局数据，近年来我国化工装备行业固定资产投资增速持续下降。当期化工装备行业主要面临国内石化行业下行，PTA等大石化项目投资收缩等挑战，但同时也存在新能源、新材料领域设备需求快速增长、老旧装置政策利好等发展机遇。我国化工装备行业总体呈现“产能过剩、分化调整、结构升级、绿色转型”的共性特征，正加速向“模块化、集成化、自动化、智能化”转型，技术突破将带来工程效益革命，高端攻关、循环发展、一体化生态成为发展共识。根据中国石油和化学工业联合会（CPCIF）发布的行业报告与分析文章，预计未来几年我国化工装备行业将继续保持贸易顺差，通过技术突破和“一带一路”市场拓展，逐步打破欧美企业主导的传统竞争格局，展现出从进口依赖迈向全球竞争的发展态势。
　　2.公司的行业地位
　　公司所属天华院历经六十余年发展，在化工、石油化工、环保、医药、冶金等行业形成较强的技术优势，专业领域覆盖化工生产涉及的装备技术、工艺技术及检测技术，集研究、开发、设计、制造、技术咨询与技术服务于一体的高科技企业。天华院在大型装备的研发制造、装备工程成套和机电一体化技术水平、技术方案与服务质量等方面具有较强的竞争优势。同时，依靠在化工装备行业独特的技术优势和经营模式，天华院持续加大在节能环保、高端装备制造、新材料技术等战略性新兴产业领域的拓展力度，积极为客户提供全过程、全方位解决方案，致力于成为集研发、设计、制造、技术服务于一体的综合供应商。
　　（二）橡胶机械行业
　　1.行业基本情况及发展阶段
　　2025年橡胶机械行业进入高位调整、转型升级的发展阶段。在全球格局中，中国企业竞争力持续攀升，而行业整体受外部政策变数、下游需求结构调整影响呈现谨慎乐观态势。全球层面，据《欧洲橡胶杂志》（ERJ）2025年度报告，中国橡机企业在全球排名中占比进一步提升，欧洲企业占比则持续下滑；同时行业集中度显著提高，前10强销售额占前30强的75.5%，订单向头部企业、智能化数字化系统解决方案企业高度集中，强者愈强的格局愈发明显。
　　国内市场方面，根据中国化工装备协会橡胶机械专业委员会统计分析，2025年我国橡胶机械行业总销售收入同比（下同）增长1.5%，保持小幅增长态势，但行业利润指标出现下滑，呈现“增收不增利”的特点。行业利润下滑的主要原因，一方面是市场需求偏弱，部分企业订单不足；另一方面是行业竞争日趋激烈，产品毛利率持续走低。当前橡机行业整体订单偏少，竞争白热化，新增订单毛利率普遍偏低。但是出口表现亮眼，行业出口表现亮眼，出口交货值大幅增长28.6%，成为行业发展的重要支撑。
　　2.公司的行业地位
　　公司橡机业务持续开展业务重组整合，通过优化资产结构、优化组织机构、降低管理成本，以“打造全球领先的橡胶和轮胎整体解决方案服务商”为发展战略目标，不断推出具有自主知识产权的高新技术成果并加速转化，持续提高核心产品市场竞争力，致力于从设备供应商向橡胶和轮胎整体解决方案服务商转型。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年度公司拥有天华院、中化橡机两家重要子公司，分别对应公司化工装备和橡胶机械业务。报告期内，面对国际地缘政治风险上升、欧美关税壁垒持续扩围、国内石化行业投资收缩、行业竞争持续加剧等复杂严峻的外部形势，公司在2024年实施重大资产重组的基础上，进一步全面深化改革、多线并举推进经营提质增效，同比实现大幅减亏。天华院强化科研成果转化，利润总额站稳亿元台阶；橡机业务重组整合深入推进，通过持续优化资产结构和治理模式提升市场竞争力。与此同时，公司启动重大资产重组项目，以进一步提升上市公司资产质量和盈利能力。持续夯实公司高质量发展的基础。
　　2025年度，公司实现营业收入为15.84亿元，同比下降83.52%；归属于上市公司股东的净利润为-1.18亿元，较去年同期大幅减亏；公司2025年基本每股收益为-0.24元，较去年同期增加4.20元。公司2025年期末资产总额为37.04亿元，比2024年期末下降1.96%；归属于上市公司股东净资产为15.53亿元，比2024年期末下降7.27%；期末资产负债率为58.08%，比2024年期末增加2.40个百分点。
　　2025年报告期内，公司新签订单17.52亿元，同比增长17.1%；其中天华院新签订单15.61亿元，同比增长10.24%，中化橡机新签订单1.91亿元，同比增长138.75%。报告期末，公司在手订单13.91亿元，同比增加0.87%，其中，天华院在手订单12.86亿元，同比增加3.38%，中化橡机在手订单1.05亿元，同比减少22.22%。
　　报告期内，公司化工装备、橡胶机械业务经营情况概述如下：
　　（一）化工装备业务
　　公司化工装备业务以天华院为经营主体开展。天华院成立于1958年，是一家集科研、设计、制造、售后服务于一体的化工装备综合性解决方案提供商，总部位于中国甘肃省兰州市。报告期内，化工装备业务盈利保持稳定，年度利润总额站稳亿元台阶。天华院聚焦化工成套技术装备细分领域和产业链关键环节，强化技术创新、品牌培育，加快企业高端化、智能化、绿色化发展，坚持科技创新与科技成果转化的道路，对标国际先进技术，发挥制造业单项冠军企业示范标杆作用，不断为化工、石化企业提供值得信赖的产品与服务。
　　一是调整组织架构，完善业务结构。天华院进一步优化业务结构，积极构建适应公司发展战略要求的组织体系，优化资源配置，对业务部门进行重新部署划分，成立干燥装备工程技术研究中心、过程装备事业部、材料腐蚀与防护事业部、自动化工程事业部、行业信息中心，提升公司的整体效能和竞争力。
　　二是开展技术攻坚，夯实经营潜力。天华院坚持“以市场为导向，以研发为基础，以成果转化为主线”的发展方向，明确了以“技术领先”为核心的产品发展战略，通过持续推进科技创新工作，不断强化产品领先优势。报告期内共申请专利96项，其中发明55项（含海外专利4项）；获授权专利73项，其中发明专利46项（包括海外专利11项），参与完成的《绿色高效多过程耦合液固分离技术研发在PTA工业应用》项目，在中国纺织工业联合会组织的成果鉴定会上被鉴定为“总体技术达到国际领先水平”；“压力过滤技术助推我国国产PTA工艺包的工业实现和国际化进程”成功入选共建“一带一路”国家和地区发明专利优秀案例。
　　三是加大市场开发，开展技术营销。先后与中国昆仑工程、兰州石化等大型客户开展战略合作交流，在技术研发、技术服务及产业链协同等领域创新合作范式，共同培育新质生产力，“聚甲醛蒸汽回转干燥机”“300万吨/年PTA旋转加压过滤机组”入选《2025年度能源化工行业技术装备国产化创新产品推荐目录》，国产装备核心竞争力持续增强。
　　四是优化产品结构，提升竞争实力。持续推进在新材料、新能源领域的技术突破与成果转化，报告期内天华院共参与国内大型石化项目38项、新材料项目43项、新能源电池项目11项，与北京化工大学联合组建“石化装备健康智能监控与自愈化联合实验室”，与大连理工大学联合建立清洁能源联合装备实验室，持续深化公司总体业务发展战略，积极打造工程一体化、防腐技术、现代服务三大优势业务群，构建技术支撑、保障运行、服务延伸的有机协同关系，聚焦高增长领域与关键技术融合，共同服务于客户的全生命周期需求。
　　五是展提质增效，提升盈利能力。全面开展提质增效专项工作，结合自身业务特点，制定了多项提质增效工作举措，聚焦采购降本、生产优化、运营效率、费用管控等开展专项提升行动。专项推进院区优化改造，统筹场地功能规划，进一步提升院区办公区域、生产和科研试验（实验）场地使用效率，进行试验中心改造、实验室集中布置，有效降低管理成本。
　　（二）橡胶机械业务
　　中化橡机拥有六十余年丰富的研发和制造基因，战略目标为“打造全球领先的橡胶和轮胎装备整体解决方案服务商”，旨在为客户提供关键装备和综合解决方案。
　　公司持续推进橡机业务管理整合，在产品标准化、成本核算标准化、物料分类标准化、主要信息系统标准化方面开展工作，取得积极进展。报告期内，橡胶机械业务持续深化改革，加快产品结构调整，加快培育非硫化机业务，大力推广绿色节能技术和产品。紧盯国内外市场新趋势，成功研发了新型55吋液压硫化机以及新型48吋/51吋机液混合硫化机共三款新产品。继续开展各项管理提升、提质增效工作，提升硫化机订单质量，压降采购成本，优化生产工艺，提升自身经营管理能力以应对激烈的外部市场竞争。此外，加强与高校合作，促进技术创新与人才培养双向互动，推动产学研深度融合。
　　因中化橡机所处细分硫化机行业增速放缓、客户结构较单　　一、供应链成本上升等原因，出现较大亏损。基于中化橡机面临的不利经营局面，公司持续开展橡机业务的重组整合，一方面对中化橡机进行吸收合并，精简人员架构、优化资源配置、降低运营成本；另一方面，积极开展重大资产重组，推动将优质资产和业务注入上市公司。通过整合优势资源、优化组织架构、丰富产品结构、降低管理成本等举措，提升橡机业务整体的可持续发展能力。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司围绕“立足国家战略、服务行业发展、赋能集团产业链”的战略定位，立足新发展阶段，系统研判行业趋势与自身资源及基础，高质量编制公司“十五五”战略发展规划，进一步明确了高端化、智能化、绿色化、国际化、国产化、服务化发展方向，聚焦主责主业，科学设定了分阶段发展目标与关键行动举措，战略引领作用不断增强。为扩大公司主营业务领域的市场规模，完善产品矩阵和业务布局，实现战略客户资源的拓展与补充，有利于公司巩固行业地位，提升核心竞争力，公司正在实施重大资产重组，拟发行股份购买益阳橡机及北化机100%股权并募集配套资金项目，目前项目正在按照计划推进中。以提升组织效能为核心，有序推进组织架构调整优化，为夯实企业高质量发展提供组织保障。公司坚持创新驱动发展，设立科创中心，统筹创新资源、聚焦关键核心技术攻关，推动产学研深度融合，加快技术突破，增强企业发展内动力。
　　天华院坚持创新引领，持续提升创新能力和价值创造能力，作为国家认定企业技术中心、国家创新型试点企业、国家技术创新示范企业、高新技术企业，同时获评全国第八批制造业单项冠军企业，依托公司建有国家干燥技术及装备工程技术研究中心、化工过程节能环保技术及装备国家地方联合工程中心，与北京化工大学联合组建石化装备健康智能监控与自愈化联合实验室，创新平台支撑作用持续凸显。报告期内，公司创新成果丰硕，新增46项已授权发明专利，涵盖加压氨分解器、聚烯烃单环管反应器、氮气再生系统等多个产品及技术。截至报告期末，有效专利数量695项，技术储备持续增厚。资质体系持续完善，天华院作为行业内极少数具备完整资质的企业之一，持有国家统一颁发的中国工程咨询、设备监理单位等多项资格证书，新增法定计量检定机构资质，拥有设备监理11个甲级资质、5个乙级资质，通过了质量管理体系、环境职业健康安全管理体系及中石油、中石化HSE管理体系认证，资质优势进一步巩固。报告期内，天华院承担我国石化、化工行业大型非标设备国产化研制重任，核心技术及装备实现多项重大突破：自主研制的全球首台套旋转压力过滤机在独山能源三期年产300万吨PTA装置一次性开车成功，推动我国PTA核心装备技术跃居世界前列；与德国EKATO集团联合打造的全球最大
　　Novolen工艺聚丙烯项目聚合反应器顺利出厂，填补国内超大型聚丙烯反应器自主设计与制造空白；压力过滤技术助推我国国产PTA工艺包工业实现和国际化进程，入选中国在共建“一带一路”国家和地区发明专利十大优秀案例；丙烷脱氢热能回收一体化装备技术开发、气相法生产聚
　　丙烯聚合反应器及应用分别荣获省科技进步奖二等奖、中国石油和化工自动化应用协会科技进步二等奖。中化天华（兰州）特种设备检验有限公司持续发力，进一步扩大系统内业务协同广度，为系统内企业化工装备长周期安全稳定运行提供坚实技术保障。
　　中化橡机是国家级高新技术企业、省创新型试点企业，设有省级企业技术中心和橡塑机械企业工程技术研究中心，被评定为省级制造业单项冠军企业、专精特新中小企业。拥有一支经验丰富、创新能力强的专业技术人才队伍，加工装备居国内同行业领先水平。其自主研发的高等级乘用子午线轮胎液压定型硫化机针对乘用胎硫化工序的特殊要求，具备全自动无极调模功能，精确控制液压动作，显著降低能耗，在高效、稳定、节能方面具有优越性能和亮点，是轮胎装备技术的又一重大创新成果。中化橡机依托自身技术积累和优良制造传统，与系统内企业深度合作，充分协同，致力于推进产品结构优化升级，加快向高端智能橡胶机械制造企业转型发展，打造绿色智能的数字装备领先企业，不断提升产品质量，提供关键装备和综合解决方案，为客户创造价值，助推轮胎行业绿色高效发展。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年度，公司实现营业收入为15.84亿元，同比下降83.52%；归属于上市公司股东的净利润为-1.18亿元，较去年同期大幅减亏；公司2025年基本每股收益为-0.24元，较去年同期增加4.20元。公司2025年期末资产总额为37.04亿元，比2024年期末下降1.96%；归属于上市公司股东净资产为15.53亿元，比2024年期末下降7.27%；期末资产负债率为58.08%，比2024年期末增加2.40个百分点。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　当前，国际环境复杂多变，地缘政治风险持续上升，贸易保护主义升温，欧美关税及非关税壁垒持续扩围，全球经济增速放缓压力加大。我国经济基础稳固、韧性较强，长期向好的基本趋势未有改变。从全球装备制造业格局来看，总体呈现“东升西稳”，亚洲主导地位强化，亚洲（尤其中国、韩国、日本）已连续10年成为全球最大装备制造市场。受产业转移与新兴市场工业化推动，“十五五”期间亚洲份额将进一步提升。中国作为全球最大单一市场，预计“十五五”期间年均增速高于全球平均水平。
　　1.化工装备业务
　　当前我国化工装备行业总体呈现“产能过剩、分化调整、结构升级、绿色转型”的发展特征，传统石化领域投资增速放缓，据国家统计局数据，2024年化学原料及化学制品制造业投资同比增长8.6%，投资增速低于制造业整体水平，叠加大型石化项目收缩，行业订单空间受到压缩，竞争加剧、盈利承压；与此同时，在“双碳”目标及产业升级驱动下，高端化、绿色化装备需求持续释放，高效反应器、节能换热设备等产品需求增长，同时新能源、新材料领域（如锂电、光伏、氢能等）带动专用装备需求快速提升，叠加设备更新改造政策持续推进，行业呈现“传统领域承压、新兴领域增长”的结构性分化趋势。在此背景下，天华院在干燥设备等细分领域具备较强技术积累和市场基础，参与多类石化、新材料及新能源项目，市场覆盖持续扩大，但整体仍处于由传统石化装备向新材料、新能源装备转型升级阶段，行业地位总体保持稳定并逐步优化。
　　天华院在高端化工装备领域具备一定技术与资质优势，依托国家级研发平台持续推进关键装备国产化，研发投入强度较高，叠加完善的资质体系及高附加值产品结构，有助于维持较好的盈利能力，并通过国际市场拓展提升收入来源多元化；但天华院整体营收和盈利规模相对有限，在标准化通用装备领域竞争力不强，新增长点尚待培育，新技术、新产品缺少成熟业绩，产业转型升级进程有待加快。对此，天华院在"十五五"期间将重点聚焦聚烯烃、新材料、新型煤化工、高端服务等领域，构建"化工过程装备+腐蚀防护技术+高端行业服务+行业信息平台"（3+1）产品布局，积极向上下游拓展，逐步具备工程化总承包的业务能力。
　　综合来看，若新材料、新能源领域装备需求增长达预期，将有效弥补传统大石化项目收缩带来的订单缺口，推动天华院业务结构持续优化；但短期内产品赛道切换需要一定周期，新业务成熟业绩积累仍需时间，对经营规模稳定增长形成一定制约。
　　2.橡胶机械业务
　　2025年，橡胶机械行业整体进入高位调整期，整体呈现“增收不增利”态势，据估算全行业总收入约为210亿元，同比增长约5%，但利润普遍下滑。从全球格局看，行业集中度显著提高，订单向头部企业及智能化、数字化系统解决方案企业高度集中，行业技术发展趋势持续向绿色化、节能化及制造过程数智化演进，对橡机设备性能及技术水平提出更高要求。当前行业竞争已从单机销售转向整体解决方案较量，核心比拼智能化、绿色化技术实力、全产业链服务能力及全球市场布局能力，头部企业通过并购整合、技术研发巩固优势地位。
　　橡胶机械行业发展有如下发展趋势：一是绿色化转型是主要方向。受“碳中和”目标及环保法规趋严驱动，节能型设备需求激增，如电硫化技术、低温连续混炼设备等，可大幅降低能耗与碳排放。二是智能化与数字化深度融合。设备智能化升级与全流程数字化管控成为企业核心竞争力，头部企业纷纷布局智能制造相关技术研发。三是需求结构持续优化。新能源汽车普及带动高性能轮胎、特种橡胶零部件需求增长，刺激智能硫化机、高精度密炼机等高端设备采购；轮胎产能向东南亚等成本优势地区转移，带动成套橡胶机械新增需求，为行业带来新机遇。四是行业整合与协同升级加速。企业通过并购重组、资源整合优化业务布局，完善产品矩阵、强化技术协同，推动行业向专业化、规模化发展，同时加速从细分设备供应商向综合服务商转型。五是国际市场布局深化。面对贸易壁垒，头部企业纷纷推进全球化产能布局，拓展“一带一路”及欧美市场。
　　(二)公司发展战略
　　公司将围绕“立足国家战略、服务行业发展、赋能集团产业链”的战略定位，坚持企业高端化、智能化、绿色化、国际化、国产化、服务化发展方向，依靠技术突破、模式创新、治理赋能，努力实现短期目标扭亏为盈，长期致力于成为世界一流的高端装备综合服务商。
　　公司化工装备业务坚持立足国家战略、践行自主创新，服务行业发展、助推技术进步，赋能集团产业，提供技术支撑，着力提升科技创新、卓越运营、智能制造能力，围绕国家战略、行业需要和集团主业发展需求，走技术创新驱动的高端化发展道路，推动核心装备国产化、规模化；打造质效导向的卓越运营管理体系，打通运营与财务体系，提升精细化管理水平，助力公司效益指标提升；把握专用化工装备数字化转型机遇，借助数字化工具，打造公司“智造”优势，加强提升设备自动化、智能化水平。具体战略措施包括：
　　1.巩固大型干燥设备及成套系统、阳极保护设备、大型挤压造粒机组、废热锅炉及余热回收设备、工业炉及燃烧设备等关键技术的领先优势，同时带动其他业务发展；
　　2.开拓新能源、新材料等领域，拓展产业链上下游装备，提升业务范围，确保经营业务规模稳步增长；
　　3.强化工程设计、设备监理、仪表维保、检验检测等服务业务水平，提升高端服务能力；
　　4.依托重点项目，主动调配内部资源，积极探索与集团公司系统内企业的战略协同，充分发挥系统内企业间的优势互补作用；
　　5.始终坚持走科技创新的发展路线，聚焦前沿技术领域，加大纵向科研课题支持力度与科研力度，提升科技项目储备能力，研究布局一批储备技术，不断促进行业发展和技术进步，履行国有企业的担当和社会责任。
　　根据对行业技术发展趋势和市场需求研究，公司橡胶机械业务以打造高效节能轮胎硫化机、智能炼胶系统核心竞争力产品为主要目标，在智能炼胶、全电驱动等领域实现技术突破。一方面加强同高校的产学研合作，提升橡胶机械绿色节能新技术、新产品应用；另一方面，努力提升产品智能化水平，以满足未来橡机产品的发展趋势以及国家的政策走向。在此基础上，公司将持续深化对橡机业务的统筹与管理整合，围绕产品布局、产业链协同、采购销售、物流统筹、生产运营及售后服务等关键环节实施系统性优化，不断改善经营效益，稳步实现橡机业务的一体化管理运营目标。
　　(三)经营计划
　　装备制造业向高端化、智能化、绿色化升级，化工新材料与新能源等行业稳步发展，轮胎企业海外产能释放等有利因素，为装备行业带来新增长空间。公司将以深化卓越运营推动生产经营目标达成，以深化改革和科技创新开启公司高质量发展新篇章。
　　1.化工装备业务
　　天华院将积极开展技术营销、协同营销，在稳定现有市场份额的基础上，积极在电子化学品领域、特种高分子材料领域、柔性保温管领域等领域开辟市场，拓展客户资源，储备优势技术，推进各业务市场规模稳步增长。构建化工过程装备、腐蚀防护技术、高端行业服务、行业信息平台“3+1”产品布局，在新材料、新能源、节能环保等领域拓展订单增量。通过逐步完善公司工程总包业务管理体系、培养和引进专业工程管理人员和业务人员，充分发挥现有化工设备、非金属材料、仪器仪表三个行业级质量监督检验中心的平台优势，稳步增加仪表检维修、设备监理、特种设备自检服务的业务规模，拓展新能源设备监理、腐蚀在线监测、辐射环境监测、远程智能监控等高端服务业务。
　　2.橡胶机械业务
　　公司将进一步深化橡机业务重组整合，一方面完成对中化橡机的吸收合并，精简机构与人员配置、压降运营成本，持续提升管理效能与运营效率；另一方面稳步推进重大资产重组，积极注入优质橡胶机械资产与业务，全面提升公司橡机业务整体市场竞争力。在具体经营层面：一是紧抓轮胎企业走出去、技改扩产与设备更新机遇，深化与头部企业合作，优化客户结构，改善回款条件；二是瞄准“高端化、绿色化、智能化”发展方向，不断推出有竞争力的新产品，为后续持续发展蓄力；三是推进精益生产与产能优化，整合生产基地资源，提升产能利用率与交付准时率；四是严控期间费用与制造费用，强化预算刚性执行，提升企业盈利水平。
　　(四)可能面对的风险
　　1．宏观经济风险
　　公司面对国际地缘政治冲突、全球经济增速放缓、行业竞争加剧等外部诸多不利因素带来的巨大挑战和压力，市场对公司所销售设备及系统的需求取决于总体经济趋势以及相关行业的发展。宏观经济的波动会直接或间接影响公司的实际生产经营。公司管理层时刻关注宏观经济大局，以做出快速反应，降低宏观经济波动对公司生产经营的不利影响。
　　2．行业相关风险
　　公司化工装备与橡胶机械装备两大主营业务均属周期性行业，易受宏观环境与行业周期影响。经济下行压力加大、国际地缘政治复杂多变、国内下游行业投资放缓、市场竞争加剧等因素，可能导致行业需求萎缩、产品价格与盈利水平承压，进而对公司经营业绩及财务状况产生不利影响。
　　对此，公司将持续加强市场、政策及竞争格局研判，加大科技创新与新产品研发投入，积极推进客户结构、应用领域及市场区域的多元化、智能化布局，有效对冲周期波动风险。同时，公司管理层将密切跟踪下游行业运行态势，及时研判影响并动态优化应对策略，最大限度降低外部不确定性对生产经营的冲击，稳定经营业绩与市场竞争力。
　　3．资产减值风险
　　根据会计准则要求，公司需要在资产负债表日对可能存在减值迹象的资产进行减值测试。公司面临的风险主要为应收款项减值风险、存货减值风险及长期资产减值风险。公司主营业务为生产和销售专用设备并提供相关服务，若出现市场环境发生变化、行业竞争加剧等情况，可能导致应收款项、存货及长期资产存在减值风险，对公司经营业绩产生不利影响。公司将通过卓越运营提升经营质效，防范减值风险。
　　4.重大资产重组不确定风险
　　2025年，公司正在推进发行股份购买资产并募集配套资金的重大资产重组事项。本次重组尚需经上交所审核以及证监会同意注册后方可实施，能否取得上述批准、注册以及最终取得批准和注册的时间均存在不确定性。公司将根据本次交易的实际进展情况，严格按照法律法规及相关规定及时履行信息披露义务。有关信息均以公司发布的公告为准，敬请广大投资者关注后续公告并注意投资风险。

　　报告期内，公司积极响应上交所“提质增效重回报”专项行动倡议，围绕卓越运营体系建设、市场开源、采购降本、生产优化、数字化升级等多个维度，深入开展提质增效工作。一是管理体系建设方面，公司制定并发布卓越运营管理体系升级实施工作方案，优化管理体系、完善制度流程、强化内控监督，夯实卓越运营基础。二是市场开源方面，公司强化技术营销，聚焦重点客户和海外市场，公司全年新增订单超额完成年度目标。三是采购降本方面，国内企业基于物料标准化和采购线上化转型，提升供应链管理质效，并通过供应商谈判、集中采购等举措实现采购降本。四是生产优化方面，推进现场管理升级、设备管理优化、工艺管理优化、全流程质量控制、优化排查与资源调度安排，提升生产组织质效。五是数字化升级方面，公司完成中化橡机、天华院ERP系统升级上线，正在推进打通销售、采购、生产、财务全价值链数据流，并推进AI视频监控试点建设，提升HSE现场管理智能化水平。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司是中国中化下属的装备制造业公司，拥有天华院和中化橡机两家重要子公司，分别对应公司化工装备和橡胶机械业务。　　公司主要业务为化工装备、橡胶机械的研发、生产和销售，并提供全生命周期服务，在《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》中属于C35“专用设备制造业”。公司主要产品和服务以高技术、高附加值为特征，属于装备制造业中的高端装备制造业，是国家重点扶持和鼓励发展的战略性新兴产业。装备制造业，特别是高端装备制造业，为各行业提供技术装备，是国家的基础性和全局性产业，是提升传统产业的重要依托，是战略性新兴产业的重要组成部分，对我国制造业实现战略转型... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是中国中化下属的装备制造业公司，拥有天华院和中化橡机两家重要子公司，分别对应公司化工装备和橡胶机械业务。
　　公司主要业务为化工装备、橡胶机械的研发、生产和销售，并提供全生命周期服务，在《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》中属于C35“专用设备制造业”。公司主要产品和服务以高技术、高附加值为特征，属于装备制造业中的高端装备制造业，是国家重点扶持和鼓励发展的战略性新兴产业。装备制造业，特别是高端装备制造业，为各行业提供技术装备，是国家的基础性和全局性产业，是提升传统产业的重要依托，是战略性新兴产业的重要组成部分，对我国制造业实现战略转型升级具有重大的推动作用。
　　公司主要产品包括干燥设备、余热回收设备、工业炉及燃烧设备、管道防腐保温设备、电化学防腐设备等化工机械设备，机械式硫化设备、液压式硫化设备等橡胶机械设备，同时向客户提供装备一体化解决方案以及技术服务等。
　　近年来，国内外装备制造业整体上处于向高端化、智能化、绿色化方向转型的推进过程中。从国外看，装备制造行业面临区域间和行业间发展不均衡、部分下游产业结构和布局调整、宏观经济不确定性增加等问题，外部环境更加严峻复杂。从国内看，机械工业加速转型升级提质增效，新质生产力加快培育，不断为装备制造业塑造新动能，新一轮“两新”政策亦为装备制造业增长注入动力。具体来看，化工装备与橡胶机械行业的发展情况各有不同，公司的市场地位、产品与服务、驱动因素等也有所区别。
　　（一）行业基本情况及发展阶段
　　1、化工装备业务
　　国家“十四五”石化装备产业发展目标为积极发展高端设备，推进大型成套设备国产化，大力发展节能环保技术装备，提高自主创新能力，提高产业核心竞争力和抗风险能力。在化工装备产品主要应用市场，如化学工业和能源工业等领域，化工装备制造向大型化、节能化、差异化、高技术化发展的趋势日益明显，化工装备制造业结构调整和优化升级正在推进。与此同时，国家对环保和安全生产的要求不断提高，“绿色生产”成为化工装备制造企业新的发展方向。公司大型干燥设备及成套系统、电化学防腐设备、余热回收设备、工业炉及燃烧设备等行业关键设备迎来新的发展机遇。“十五五”期间，我国化工装备产业将聚焦延链补链强链，继续深入开展石化重大装备和关键部件国产化攻关和科技创新工作。
　　2、橡胶机械业务
　　中国橡胶机械行业是支撑轮胎及橡胶制品生产的核心装备产业，主要包括轮胎生产中的炼胶、压延、裁断、成型、硫化、检测等关键设备，具备全套轮胎生产线的研发与制造能力。其中，我国液压硫化机、巨型工程胎成型机等设备达国际先进水平。当前，中国橡胶机械行业从技术追随者蜕变为全球产销中心，正经历从“量增”向“质升”的关键转型。通过技术高端化（例如复合挤出技术、智能控制系统）与绿色制造（例如电加热技术、再生胶设备）突破瓶颈，以及“一带一路”沿线市场拓展，正在实现由“大”到“强”的跨越。
　　（二）公司的行业地位
　　1、化工装备业务
　　天华院是全国第八批制造业单项冠军企业。历经60余年发展，天华院已成为在石化、煤化工、化纤、冶金、新材料等行业有较强技术优势，专业领域覆盖化工生产涉及的装备技术、工艺技术及检测技术，集研究、开发、设计、制造、技术咨询与技术服务于一体的研究型高科技企业。天华院在大型装备的研发制造、装备工程成套和机电一体化技术水平、技术方案与服务质量等方面具有较强的竞争优势。同时，依靠在化工装备行业独特的技术优势和经营模式，天华院持续加大在节能环保、高端装备制造、新材料技术等战略性新兴产业领域的拓展力度，为客户提供全过程、全方位解决方案，致力于成为集研发、设计、制造、技术服务于一体的综合供应商。
　　2、橡胶机械业务
　　中化橡机是国内首批制造子午线轮胎硫化机的企业，具备从摩托车胎到工程巨胎的全系列硫化机的设计、制造能力。拥有68项有效专利技术，主持、参加制订了12项国家标准和行业标准。据《欧洲橡胶杂志》（ERJ）2024年全球橡胶机械行业企业销售收入排名榜，榜首为中国企业，榜单前10名有6家中国企业。中化橡机位列全球第20名。中化橡机以“打造全球领先的橡胶和轮胎整体解决方案服务商”为发展战略目标，不断推出具有自主知识产权的高新技术成果并加速转化，持续提高核心产品竞争力，致力于从设备供应商向橡胶和轮胎整体解决方案服务商转型。
　　（三）主要业务、产品及用途
　　1、化工装备业务
　　公司主要产品有大型干燥设备及成套系统、阳极保护浓硫酸冷却器、防腐保温直埋泡沫夹克管道、余热回收设备、工业炉及燃烧器、非金属防腐材料及设备、大型迷宫压缩机、RTO蓄热式氧化器、γ射线料位计和密度计、在线分析仪表成套系统等，广泛应用于石化、煤化工、化纤、冶金、新材料等行业。公司技术服务包括检验检测、监理服务、仪表维保等。目前，天华院大部分技术及产品均属于战略性新兴产业领域范畴。
　　2、橡胶机械业务
　　公司主要产品有乘用胎、载重胎和工程胎/工程巨胎的硫化设备及电气控制柜等，广泛应用于轮胎制造及橡塑装备，用户覆盖数十个国家地区和多家轮胎头部企业。其中，硫化设备机型包括机械式硫化机（42吋-122吋）、液压式硫化机（24吋-170吋），可为客户实现智慧、高效、绿色、安全的轮胎生产提供有力支撑。
　　（四）业务经营模式
　　1、化工装备业务
　　天华院专业领域广泛，多元化发展，根据不同产品服务的市场特点，采取差异化经营策略，实行“订单式生产”模式。国内业务主要从最终用户、设计院所、工程公司等获得项目信息，以招投标、商务洽谈或者二者相结合方式承揽订单。重视与客户深入开展技术交流，充分了解客户对产品、服务与技术的个性化需求，为客户提供从工艺设计、设备选型及定制、安装调试到后期维护维保的全方位服务。此外，与中国中化系统内企业推进战略协同，提供优势化工装备及配套技术服务。
　　2、橡胶机械业务
　　中化橡机实行“订单式生产”模式，营销团队通过投标的形式对外承揽销售订单，交技术部门进行研发设计投产，采购部门进行材料和配套件的采购，生产车间通过下料、焊接、加工、总装，生产出设备并发运至客户指定场所，技术人员安装和调试设备后客户进行现场确认，并负责设备后续的维护和保养。
　　（五）业绩驱动因素
　　1、化工装备业务
　　天华院围绕我国千万吨级炼油、百万吨级乙烯及其下游合成树脂、合成纤维、合成橡胶、煤化工、特种新材料、冶金等装置工程，持续开展了一系列重大核心技术及装备的国产化研制和自主创新工作。下游目标行业的装置新建和更新投资计划是公司业绩驱动的主要因素。
　　2、橡胶机械业务
　　中化橡机通过技术创新、核心技术国产化，推进全球化战略布局，深耕越南、泰国等“一带一路”沿线市场。依托国内“双碳”政策，推动硫化机绿色升级改造，成为橡胶机械业务新增长点。未来将继续深化“技术高端化+服务全球化”双轨模式，聚焦东南亚、拉美等增量市场，同步拓展绿色智能装备，实现从产能驱动向技术驱动的跨越。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入为6.58亿元，比上年同期减少85.39%；归属于上市公司股东的净利润为-0.18亿元，比上年同期减亏2.69亿元；基本每股收益为-0.04元，比上年同期减亏0.54
　　元。截至报告期末，公司资产总额为37.56亿元，比2024年末减少0.60%；公司净资产为16.57亿元，比2024年末减少1.03%。公司新签订单约7.23亿元，对比去年同期化工装备和橡胶机械业务，同比增长10%。其中，天华院新签订单6.29亿元，同比增长2%；中化橡机新签订单9351万元，同比增长162%。截至报告期末，公司在手订单约12.99亿元，较2024年期末减少6%。其中，天华院在手订单11.85亿元，较2024年期末减少5%；中化橡机在手订单1.14亿元，较2024年期末减少16%。下半年，公司将持续加大市场化订单获取、精细化成本管控等工作，促进经营提质增效。
　　1、业绩同比大幅减亏
　　公司聚焦核心业务，对内优化资源配置，对外加大市场开拓，持续深化改革促发展，践行培育新质生产力发展理念，积极推进新技术、新成果的产业转化，业务经营质量有效提升。同时，公司参股企业持续推进转型治亏，业绩持续改善。但在全球地缘政治与经济不确定性持续的背景下，以及受上年度长周期订单影响，报告期内，公司化工装备、橡胶机械业务收入较去年同期下滑，归属于母公司所有者的净利润为负值。
　　2、强化科技规划引领
　　公司在加快培育业务新增长点方面进一步发力。报告期内，天华院申请专利29项，其中发明专利23项；授权专利37项，其中发明专利18项。中化橡机完成新研发课题立项4项；完成专利申请14项，其中发明专利4项，实用新型专利10项；授权专利3项，其中实用新型专利3项。
　　3、技术营销稳拓市场
　　公司组织子公司参加汉诺威轮胎展等国内外多项重要展会，并依托行业协会论坛、展会专题讲座等平台全方位推介技术领导力。天华院和中化橡机与外部重点客户深入开展技术开发、工程应用和项目交流，与系统内企业围绕战略新兴产业力推协同。报告期内，尽管石油化工、橡胶轮胎等相关行业投资增速放缓对设备需求形成一定压力，公司新签订单实现同比增长。
　　4、卓越运营提质增效
　　公司推进卓越运营管理体系落地，严抓采购、生产、营销、物流等关键环节和重点要素管控，以核心能力建设为导向，努力打造“客户导向、价值创造、事前算赢、领导垂范、以人为本、追求卓越”的卓越运营文化。天华院和中化橡机牢固树立“一切成本皆可降”理念，以实现经营实力、效益效率、经营成长及技术经济“四个一流”为目标，将指标层层分解成细项任务，认真开展协同营销、生产降本、采购降本、费用管控、两金压降等多项提升行动，质效并重推动公司高质量发展，增强发展后劲。
　　5、坚定不移深化改革
　　公司深入实施国有企业改革深化提升行动，切实推进党建责任与经营责任相衔接，深化党建工作与生产经营相融合，有力引领保障公司高质量发展。公司自上而下优化了权责清单，修订了资产评估、采购监管等多项制度，企业治理和经营机制不断健全。推动任期、薪酬、机制等多方面改革，主要企业实现任期制和契约化管理全覆盖。实施引进科研人才、竞争上岗、不胜任退出与市场化退出、年轻干部队伍建设等措施，促进高素质高水平人才集聚，积蓄创新势能。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　天华院坚持创新引领，全面提升创新能力和价值创造能力，是国家认定企业技术中心、国家创新型试点企业、国家技术创新示范企业、高新技术企业，依托公司建有国家干燥技术及装备工程技术研究中心、化工过程节能环保技术及装备国家地方联合工程中心，与北京化工大学联合组建石化装备健康智能监控与自愈化联合实验室。截至报告期末，拥有有效专利687项，其中发明235项，国内发明170项，国外发明65项。天华院是行业内极少数具备完整资质的企业之一，持有国家统一颁发的中国工程咨询、设备监理单位、工程设计、压力容器设计、压力容器制造、3A资信等级证书、ASME“U”钢印制造许可证、压力管道设计、防腐管道元件制造证、建筑企业防腐保温工程专业承包、锅炉压力容器和压力管道及特殊设备检验许可证、辐射安全许可证等资格证书，通过了质量管理体系、环境职业健康安全管理体系，中石油、中石化HSE管理体系认证。天华院承担着我国石化、化工行业大型非标设备的国产化研制重任，部分核心技术及装备取得重大突破，关键技术实现国产化替代，填补了行业空白，打破了国外技术垄断。其自主研制的甲烷化余热回收器在55亿标方/年煤制天然气项目一次开车成功，这是我国煤制天然气核心高端装备领域的里程碑式成就；支持开发的“绿色高效多过程耦合液固分离技术研发在PTA工业应用”项目通过权威鉴定，专家委员会一致评定“总体技术达到国际领先水平”；自主研发设计的热箱系统在50万吨/年低密度聚乙烯（LDPE）装置上顺利投用，这一成果是天华院在高端聚烯烃装置关键设备领域的一个突破，为国内高性能聚烯烃产业链补链强链提供了有力支撑。其压力过滤技术助推我国国产PTA工艺包的工业实现和国际化进程入选中国在共建“一带一路”国家和地区发明专利十大优秀案例，丙烷脱氢热能回收一体化装备技术开发获得省科技进步奖二等奖，气相法生产聚丙烯聚合反应器及应用获中国石油和化工自动化应用协会科技进步二等奖。中化天华（兰州）特种设备检验有限公司成立，公司业务主要包括特种设备检验检测服务、合于使用评价、金属材料理化检验及失效分析等，进一步扩大系统内业务协同广度，为系统内企业化工装备长周期安全稳定运行提供技术保障。
　　中化橡机是国家级高新技术企业、省创新型试点企业，设有省级企业技术中心和橡塑机械企业工程技术研究中心，被评定为省级制造业单项冠军企业、专精特新中小企业。拥有一支经验丰富、创新能力强的专业技术人才队伍，加工装备居国内同行业领先水平。其自主研发的高等级乘用子午线轮胎液压定型硫化机针对乘用胎硫化工序的特殊要求，具备全自动无极调模功能，精确控制液压动作，显著降低能耗，在高效、稳定、节能方面具有优越性能和亮点。中化橡机依托自身技术积累和优良制造传统，与系统内企业深度合作，充分协同，致力于推进产品结构优化升级，加快向高端智能橡胶机械制造企业转型发展，打造绿色智能的数字装备领先企业，不断提升产品质量，提供关键装备和综合解决方案，为客户创造价值，助推轮胎行业绿色高效发展。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济风险
　　除公司面对国际地缘政治冲突、全球经济增速放缓、行业竞争加剧等外部诸多不利因素带来的巨大挑战和压力，市场对公司所销售设备及系统的需求取决于总体经济趋势以及相关行业的发展。宏观经济的波动会直接或间接影响公司的实际生产经营。公司管理层时刻关注宏观经济局势，以做出快速反应，降低宏观经济波动对公司生产经营的不利影响。
　　2、行业相关风险
　　公司两大主营业务，化工装备和橡胶机械业务，均处于周期性行业，经济增速放缓、行业政策调整、下游产业投资放缓等可能导致公司产品和服务的需求萎缩。公司通过深入分析市场、政策和竞争，并加大科技创新和新产品研发力度，积极推动客户群体和相关应用市场及地域的多元化和智能化来应对这一风险。此外，公司所处行业属于充分竞争行业，在产能自由的情况下，公司会面临销售价格和利润率下降、订单损失以及市场份额损失的风险，进而可能给公司财务状况带来不利影响。公司业务的下游行业包括石化、煤化工、化纤、冶金、新材料、轮胎等。经济下行压力可能对行业投资支出产生不利影响，重点下游行业需求的波动可能对公司业绩波动产生不利影响。此外，美国新的关税政策将对公司业务带来一定经营风险，在采购端会增加原材料成本，在销售端会影响新签订单获取。但公司于2024年末完成重大资产出售项目后，海外营收比例已大幅下降，目前公司供应链和销售订单基本为国内业务，新增关税影响对业务影响有限。公司管理层将密切关注下游行业动态，及时分析下游行业波动对公司的影响并及时采取应对策略，以减少不确定性对公司生产经营的冲击。
　　3、主营业务变化带来的风险
　　因公司重大资产出售项目于2024年12月31日交割完成，装备卢森堡不再纳入公司合并范围，上半年公司主营业务由塑料机械、化工装备和橡胶机械三大业务板块转变为以化工装备和橡胶机械两个业务板块为主。公司聚焦提质增效，努力推动主营业务扩量增利。
　　4、资产减值带来的风险
　　根据会计准则要求，公司需要在资产负债表日对可能存在减值迹象的资产进行减值测试。公司面临的风险主要为应收款项减值风险、存货减值风险及长期资产减值风险等。公司主营业务为生产和销售专用设备并提供相关服务，若出现市场环境发生变化、行业竞争加剧等情况可能导致应收款项、存货及长期资产存在减值风险，对公司经营业绩产生不利影响。公司将通过卓越运营提升经营质效，防范减值风险。 收起▲