一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况　　2026年以来，我国酒业整体维持存量竞争、分化调整格局，黄酒整体呈现结构优化、头部集中、创新发展的特征。　　长三角本土市场存量竞争趋于饱和，龙头企业加快全国化布局，持续拓宽销售版图。渠道端变革持续深化，直播电商、即时零售高速增长，线上渠道成为行业重要增量，渠道结构持续改善。消费人群与场景迭代带动产品全面升级，行业持续向高端化、年轻化、低度化转型，适配新式场景；同时，行业洗牌加速，头部企业依托品牌、渠道、研发优势稳步扩张，市场集中度进一步提升，中小酒企经营承压，黄酒行业迈入高质量结构化发展阶段。　　（二）主要业务情况　　公司主要... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　2026年以来，我国酒业整体维持存量竞争、分化调整格局，黄酒整体呈现结构优化、头部集中、创新发展的特征。
　　长三角本土市场存量竞争趋于饱和，龙头企业加快全国化布局，持续拓宽销售版图。渠道端变革持续深化，直播电商、即时零售高速增长，线上渠道成为行业重要增量，渠道结构持续改善。消费人群与场景迭代带动产品全面升级，行业持续向高端化、年轻化、低度化转型，适配新式场景；同时，行业洗牌加速，头部企业依托品牌、渠道、研发优势稳步扩张，市场集中度进一步提升，中小酒企经营承压，黄酒行业迈入高质量结构化发展阶段。
　　（二）主要业务情况
　　公司主要从事以黄酒为核心的酒类生产经营业务，坚持传承与创新，在行业内率先实现传统黄酒工业化生产，并致力于科研能力的提升，通过工艺改革、技术创新、新品研发，加快传统工艺与现代科技的融合，增强企业核心竞争力，不断打造以黄酒为核心的酒业发展平台，推动行业加快发展。
　　本报告期，在“三厂一销”生产经营格局基础上，公司持续巩固降本增效措施，加强市场基础管理，维护上海基地市场和江苏重点市场，积极布局市外区域。（三）经营模式公司实行总部集成管理，强化风险管控，提高经营效率，推进高质量发展。生产上，统筹食品安全与生产安全，生产计划与销售计划衔接，TPM管理，生产设备管理等；技术上统筹协调运用石库门公司、无锡振太和绍兴白塔三家生产企业的酿造配方、菌种等核心技术及知识产权；营销上，统一实施品牌与市场运营管理，加强对营销关键环节的统筹性运行监管，进一步提升核心业务的集成管理和资源配置功能。总部职能管理方面，始终以风险为导向，强化对内控制度执行、人力资源统筹、运营效率检查、法律风险管控、重大事项决策审核等进行督导，纠正执行偏差，控制企业运行风险。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，面对复杂多变的市场环境和竞争格局，公司以“创新引领、协同升级、精益管理、聚焦发力”为总基调，聚焦“十五五”战略发展规划，积极推进各项重点任务。
　　1、多措并举，严管市场，维护渠道销售
　　一是采用核心门店产品陈列、头部餐饮定制化宴席等方式，聚焦高端餐饮渠道拓展；二是优化商品结构和购买流程，开发渠道专属专款产品，完善新零售线上销售；三是对内持续拓展OEM业务、对外布局海外市场，稳步推进特渠团购发展。此外，全面重塑营销中心运营管理体系，通过“三分控市场”精细化管控运营模式，维稳市场价格，优化管控社会库存。
　　2、深耕品牌，差异布局，焕新品类形象
　　结合市场需求，启动石库门超高端系列、和酒“草本”养生等产品的布局，推广金色年华清爽型产品。亮相春季糖酒会，焕新锦绣12、锦绣20、上海么糖等核心品牌产品形象，提升品牌传播率和知名度。
　　3、精益管理，技改升级，落实合规生产
　　强化三厂TPM改善活动，无锡振太获得行业首张TPM优秀奖证书；完成气泡酒产线建设项目，通过第三方SC审核，并积极推进三厂技改升级；依据最新法律法规，开展标签标识合规修改。
　　4、强化协同，优化链路，严控经营成本
　　供应链端持续跟踪大宗原辅料成本走势，通过招标、议价、集采等多元方式，实现辅料及包材有效成本控制；加强内外部协同，严格供应商管理，提高供应链效率，保障链路稳定。
　　5、创新驱动，产研融合，加强核心竞争力
　　创新工艺项目《PV真空负压酒汗富集工艺开发项目》《块曲无尘粉碎湿法输送项目》投入运行实施；上海么糖上海品牌认证报告通过标杆性组织评审；获得3项实用新型专利授权。
　　6、多向发力，加强内控，提升管理效能
　　公司持续完善内控体系建设；筑牢“双安”及环保堤坝；完善总部及营销中心薪酬绩效管理；启动DHR人力资源数字化建设；上线AI驱动一体化经营分析系统，以数字化升级支撑经营工作。
　　下半年，公司将以营销结合、产供协同、精细管理为主要方向，重点推进域内外渠道拓展、核心终端建设、品牌品系化升级、产线产能落地、供应链履约控费、组织架构优化等各项关键任务，巩固产品市场份额，提升企业盈利能力。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司报告期内核心竞争力未发生重要变化。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司主要从事以黄酒为核心的酒类生产经营业务，坚持传承与创新，在行业内率先实现传统黄酒工业化生产，并致力于科研能力的提升，通过工艺改革、技术创新、新品研发，加快传统工艺与现代科技的融合，增强企业核心竞争力；加快商业模式的创新与转型，打造以黄酒为核心的酒业发展平台，推动行业加快发展。　　本报告期，公司实行多项降本增效措施，加强市场基础管理，维护上海基地市场和江苏重点市场，积极布局市外市场，梳理清晰品牌定位，推进创新业务开展。　　　　二、报告期内公司所处行业情况　　2025年以来，黄酒行业在产品创新和营销创新的驱动下，呈现出结构性增长的特征，但行业低价竞争、消费... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主要从事以黄酒为核心的酒类生产经营业务，坚持传承与创新，在行业内率先实现传统黄酒工业化生产，并致力于科研能力的提升，通过工艺改革、技术创新、新品研发，加快传统工艺与现代科技的融合，增强企业核心竞争力；加快商业模式的创新与转型，打造以黄酒为核心的酒业发展平台，推动行业加快发展。
　　本报告期，公司实行多项降本增效措施，加强市场基础管理，维护上海基地市场和江苏重点市场，积极布局市外市场，梳理清晰品牌定位，推进创新业务开展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年以来，黄酒行业在产品创新和营销创新的驱动下，呈现出结构性增长的特征，但行业低价竞争、消费场景固化、全国化进程滞后等痛点仍存在，行业规模实现突破尚需时间积累。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，金枫酒业围绕“夯实基础、深化协同、品牌焕新、提高效能”的年度工作思路，稳步推进技术创新，优化经营模式，积极探索创新业务，持续开展降本增效，有序推进各项重点工作。
　　1、多措并举稳销售
　　公司推进落地上海全域大客户深度分销模式，调整郊区销售形式和二级批筛选，提升客户质量，采用“核心产品+核心店”模式，全面展开核心市场终端活动，推进超高端+高端餐饮终端拓展，巩固市内市场优势；市外销售立足核心市场，推动产品布局、运营模式、资源投入与市场需求匹配。同时，公司优化升级新零售运营模式，新兴电商引入专业运营商并通过运营内容拓宽销售通路。传统电商进行精细化运营，聚焦资源提升流量效率与转化质量，以巩固基本盘优势。
　　2、聚焦核心品牌积极推广
　　公司结合消费者洞察，明确石库门高端化、和酒健康养生化、金色年华年轻化的品牌定位，梳理产品线，通过核心大单品筑牢市场基本盘，推进核心产品焕新、复产、开发和上市。公司积极参与第八届进博会、“今潮8弄市集”、“118有好市”、“新春农产品大联展”、以及“2025成都春季糖酒会”、“WHISKY L”、“光明谷锦2025稻田音乐节”、“全国糖酒商品交易会”等多场促销和展览展示活动，通过多元化场景曝光，强化品牌影响力与市场渗透力；与捷强打造捷美颂×金枫体验馆，通过双强品牌创新融合，展现金枫黄酒文化内核；充分利用“两微一抖一书”平台，实现品牌声量与销售转化双向赋能。
　　3、探索创新业务寻求增量
　　公司深入洞察切入年轻化品类，完成金色年华品牌的“爽8”与“不急”气泡黄酒产品开发与上市，联动线上新媒体传播，开设抖音直播间。积极推进定制化产品开发与渠道落地工作，顺利进驻奥乐齐、京东、清美、叮咚等主流零售与电商平台。针对家庭厨房烹饪赛道，开发烹饪专用黄酒和桶装酒，拓展料酒赛道。
　　4、积极推进技术创新
　　公司推进《黄酒基酒大容器存储创新项目》，解决生产重点难点问题；开展无糖黄酒储备研究，完善么糖系列产品规划和产品配方设计；《关于无糖黄酒产品及其创新工艺开发的合理化建议》荣获2025年上海市职工合理化建议创新奖。
　　5、降本增效提高管理实效
　　持续深化三厂TPM改善活动，通过产线升级改造、自动化智能化、光伏项目、集采、工效联动等措施，着力降低成本。
　　6、优化内控体系防范风险
　　全面启动内控体系优化方案，梳理组织、制度、流程、系统等并形成专题报告，完成总部业务流程权限指引及对下属企业管控清单。
　　7、推进人才培养
　　推进落实干部人才“见习制”，持续跟踪培养年轻人才。初步构建人才梯队，全面组织开展各类培训，有序培养人才及提升员工能力。推进人力资源数字化建设，完成年度目标分解及绩效签约全覆盖，持续优化薪酬核算标准，健全绩效管理闭环，加强绩效导向。
　　2025年，公司在提升产能利用率、培育核心大单品、扩大基础市场优势等方面仍需要不断优化。下阶段公司要把握新趋势、应对新变化，坚定信心、奋勇拼搏，努力提升企业盈利能力和发展驱动力。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）完善的科研体系，有效的成本控制
　　金枫酒业拥有扎实的科研基础和完善的科研制度，并建立国家技术创新示范企业、国家CNAS认可检测中心、上海市级企业技术中心、上海黄酒工程技术研究中心等一批具有行业地位的科研平台。目前，公司拥有6名国家级黄酒技术委员、20名国家级黄酒评委、1名全国技术能手、2名上海工匠、1名上海劳模等行业高级技术人才。
　　（二）突出的品牌效应，较强的区位优势
　　公司具有长三角跨区域布局的发展优势，现有海派“石库门”、“和”、“金色年华”、“金枫”、“侬好”，苏派“惠泉”、“锡山”，浙派“白塔”等多个知名黄酒品牌，渠道资源丰富，网络基础扎实，依托江浙沪三地的生产基地，能够全面辐射长三角区域，满足不同偏好的消费者需求。
　　（三）独特的海派风味，优良的产品品质
　　公司海派黄酒注重消费者的日常饮用感受与时尚的结合，独特的琥珀色、清淡型口感，相对传统黄酒具有更好的色香味，保证了入口的舒适度及饮后感，不仅能代表中国最古老的酒种，更因上海的国际化背景而具有特殊的国际亲和力。公司坚持“选好米，酿好酒”的经营理念，在源头保证产品的品质。通过建立食品安全质量管理、环境管理等多个体系，坚持走清洁化生产工艺路线，为消费者提供安全、绿色、优质的消费体验。
　　（四）丰富的商业资源，良好的协同效应
　　公司作为上海本土企业，通过多年经营沉淀，基本覆盖了上海的所有核心渠道与终端。同时公司可紧密依托并发挥控股股东在食品行业中上至原料基地下至网络终端的优势资源，为公司业绩增长提供较低的边际成本，形成了良好的协同效应。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年实现营业收入52,770.35万元，同比减少5,006.62万元，减幅8.67%；实现利润总额826.32万元，同比增加201.56万元，增幅32.26%；实现归属于上市公司股东的净利润204.04万元，同比减少372.10万元，减幅64.59%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　当前我国经济顶压前行、向新向优发展，但仍面临不少老问题、新挑战，主要是国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多。提振消费、扩大内需依然是我国下阶段经济发展的重点任务。
　　黄酒行业深入挖掘文化底蕴与健康价值，以卓越品质顺应消费趋势，通过提升质量、创新产品、拓展消费人群、拓展消费场景、调整渠道结构来增加市场容量。
　　黄酒有望突破现有市场规模，有潜力实现价值回归并打破地域局限。
　　(二)公司发展战略
　　公司坚守以米为酿造之源，在以黄酒为核心产业的基础上，突破传统概念，创新产品、拓展品类。坚持践行“选好米，酿好酒”经营理念，全方位提升经营能力，重构市场竞争格局，重塑区域领先优势，持续锻造企业核心竞争力和可持续发展能力，形成全面突破发展的新趋势。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司主要落实以下重点工作：
　　1、强化全渠道与新零售布局，拓展市场增量空间
　　通过强化市区市场的核心辐射力与渠道掌控力、提升郊区市场的份额、精耕餐饮终端以巩固上海市场；以中高端产品为核心，继续锚定苏北市场核心基本盘地位，抓实安徽潜力市场培育，聚力攻坚浙江、山东等新市场板块拓展；通过直播、短视频、达人合作加大新兴电商布局力度，并在传统电商聚焦内容优化与流量承接。
　　2、焕新品牌矩阵，引领市场消费升级
　　有效落地三大核心品牌全新定位，树立石库门“国际化”、金色年华“国潮化”、和酒“国学化”品牌形象。落实高端产品外包装焕新升级。中高端产品通过聚力大单品标杆、深耕核心终端阵地建设、聚焦餐饮终端领域、完善线上平台发展布局引领市场消费升级。
　　3、加大研发投入，持续开展技术攻关
　　快速响应市场需求，拓展产品风味和渠道新品。重点推进创新规划课题以及产学研合作项目，开展原酒分级评估，建设大罐酒体质量管控体系，提升绿色生态酿造水平。
　　4、聚焦增长引擎打造，加快创新业务突破
　　通过聚焦风味黄酒、米酒、气泡酒、桶装酒及礼品酒开展定制化开发，深化OEM合作布局，构建线上线下深度联动、全域覆盖的增量发展格局。采用“分销合作+渠道定制”两种模式，全方位铺开桶装料酒，拓展料酒赛道，抢占烹饪市场份额。
　　5、推动降本增效，夯实运营基础
　　全面推进三厂产线的自动化、信息化建设，完成石库门公司相关产线搬迁及二期、三期改造。深入推进工厂TPM项目，持续改善生产成本。供应链采购体系降本控费。
　　6、优化绩效激励，发展人才队伍
　　构建科学绩效评价体系，优化绩效考核内容与激励方式，强化绩效结果在任免、培养方面的作用。建立系统化培训体系，重点关注销售队伍培训与大学生培养，贯通人才发展路径。
　　7、坚守安全合规运营，保障公司健康发展
　　持续开展落实各类专项监督检查，扎实推进内控优化项目。务实开展生产安全、食品安全监督检查，做好安全教育培训，谨防安全事故发生，落实防汛防台零事故。
　　(四)可能面对的风险
　　1、我国在推进高质量发展的进程中，依然存在有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多等因素。公司将充分发扬创新精神，依托品牌优势、区域优势和创新能力，通过提升产品竞争力，应对宏观环境对公司业绩的影响。
　　2、行业整体规模较小，市场发展增长不足。当前，黄酒主要消费市场依然集中于长三角地区，市场规模有限。公司将加大对品牌的宣传以及渠道经销商的管理，加快以需求为导向转型，打开市场新空间。
　　3、市场全国化推进缓慢，存量市场竞争加剧。公司将在坚守核心市场的同时，不断开拓新区域、新渠道，完善线上平台布局，开拓增长型业务赛道，发挥黄酒品牌高端引领作用，给消费者带来更高品质的黄酒消费新体验，推动公司发展。
　　4、产品创新升级落后新消费需求的变化，可能导致无法满足市场需求。黄酒消费面临由传统老年消费人群向青壮年新消费人群迭代，出现黄酒消费向多样化、年轻化、时尚化多元发展趋势。公司将以前瞻性的视野，坚持技术创新，向消费者提供更丰富、更高品质的产品，培育并形成公司新的增长点。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）行业情况
　　近年来，我国酒类行业全面由增量竞争转向挤压式的存量竞争。聚焦黄酒行业，在行业周期性下行态势下，头部企业在保存量的基础上，通过提升品质、创新细分品类、积极外拓市场、焕新品类文化与品牌形象等举措，积极探索黄酒产业的年轻化、高端化、线上化与全国化等增量机会。今年以来，局域市场不断突破，非黄酒企业积极入局；渠道变革与营销创新，加快驱动产业升级；价格体系结构性提升，促使黄酒产品价值回归。黄酒行业供需格局有所优化，行业初步进入景气周期。
　　（二）主要业务情况公司主要从事以黄酒为核心的酒类生产经营业务，坚持传承与创新，在行业内率先实... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）行业情况
　　近年来，我国酒类行业全面由增量竞争转向挤压式的存量竞争。聚焦黄酒行业，在行业周期性下行态势下，头部企业在保存量的基础上，通过提升品质、创新细分品类、积极外拓市场、焕新品类文化与品牌形象等举措，积极探索黄酒产业的年轻化、高端化、线上化与全国化等增量机会。今年以来，局域市场不断突破，非黄酒企业积极入局；渠道变革与营销创新，加快驱动产业升级；价格体系结构性提升，促使黄酒产品价值回归。黄酒行业供需格局有所优化，行业初步进入景气周期。
　　（二）主要业务情况公司主要从事以黄酒为核心的酒类生产经营业务，坚持传承与创新，在行业内率先实现传统黄酒工业化生产，并致力于科研能力的提升，通过工艺改革、技术创新、新品研发，加快传统工艺与现代科技的融合，增强企业核心竞争力；加快商业模式的创新与转型，打造以黄酒为核心的酒业发展平台，推动行业加快发展。本报告期，在“三厂一销”生产经营格局基础上，公司推进多项降本增效措施，加强市场基础管理，维护上海基地市场和江苏重点市场，积极布局市外区域。
　　（三）经营模式公司实行总部集成管理，强化风险控制，提高经营效率，推进高质量发展。生产上，以生产中心为平台，扎实推进生产安全、食品安全千分审核体系项目和TPM管理项目，提升现场管理水平，统筹生产运营，优化产能布局，落实降本增效，强化石库门、无锡振太和绍兴白塔三家生产企业的技术交流与管理。营销上，以营销中心为平台，统一实施品牌与市场运营管理，加强对营销关键环节的统筹性运行监管，进一步提升核心业务的集成管理和资源配置功能。总部职能管理方面，始终以风险为导向，强化对内控制度执行、安全生产管理、食品安全管控、生产质量管理、人力资源统筹等进行督导，纠正执行偏差，控制企业运行风险。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面对复杂多变的市场环境和竞争格局，公司以“夯实基础、深化协同、品牌焕新、提高效能”为抓手，积极推进各项工作，提质增效。
　　1、模式调整，体系建设公司积极推进市内大客户模式，重塑郊区薄弱盘；从促销节奏、促销费用等方面优化促销方式；维护价格体系和销售政策，保障基本盘。
　　2、多措并举，提升基础市场份额一是针对细分赛道、细分区域推出定制化产品，以内容和销售为两个抓手拥抱电商平台发展契机，拓展新业务、新业态增量业务。二是优化社会库存管理，重点区域去库存以改善终端动销。三是落实终端提升计划，提升核心产品终端覆盖率；培育高端市场并达成重点餐饮终端增品的目标，提升点单率及曝光率。
　　3、品牌焕新，优化产品结构公司结合消费者洞察，推进石库门高端化、和酒健康养生化、金色年华年轻化的布局，梳理产品线、推进产品开发和上市。聚焦核心品牌传播，通过新媒体、社交平台、内容平台、广播等媒介传递品牌情感价值、提升消费者口碑和品牌影响力，通过参与糖酒交易会、跨界联合、体育文化节等多元品牌活动拓展市场、提升知名度。
　　4、技术改造，实现节能减排积极开展三厂TPM改善活动，推进能源中心建设和产线布局优化，有效利用资源。加大包材、辅料集中招标采购力度，提高合规性，降低采购成本；完成轻量化瓶中试生产实现技术降本。
　　开展定向酿造技术研究和后酿造技术开发研究工作，推进《黄酒基酒大容器存储创新项目》、《块曲制作新工艺的开发与应用》等降本增效项目，并完成低糖基酒的排摸，布局中长期酿造计划。
　　5、全面加强内控，提升管理效率
　　完成营销中心和生产中心架构调整，推进落实干部人才岗位见习制，通过应收账款管理、完善公司治理、开展安全检查等工作落实风控管理。下半年，公司将以“稳增长、创品类、降成本、强管理”为主要方向，重点推进渠道拓展、品牌焕新、营销赋能、产值提升、降本增效等各项关键任务以提升企业盈利能力和发展动力。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司报告期内核心竞争力未发生重要变化。 收起▲