一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）行业情况
　　近年来，我国酒类行业全面由增量竞争转向挤压式的存量竞争。聚焦黄酒行业，在行业周期性下行态势下，头部企业在保存量的基础上，通过提升品质、创新细分品类、积极外拓市场、焕新品类文化与品牌形象等举措，积极探索黄酒产业的年轻化、高端化、线上化与全国化等增量机会。今年以来，局域市场不断突破，非黄酒企业积极入局；渠道变革与营销创新，加快驱动产业升级；价格体系结构性提升，促使黄酒产品价值回归。黄酒行业供需格局有所优化，行业初步进入景气周期。
　　（二）主要业务情况公司主要从事以黄酒为核心的酒类生产经营业务，坚持传承与创新，在行业内率先实... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）行业情况
　　近年来，我国酒类行业全面由增量竞争转向挤压式的存量竞争。聚焦黄酒行业，在行业周期性下行态势下，头部企业在保存量的基础上，通过提升品质、创新细分品类、积极外拓市场、焕新品类文化与品牌形象等举措，积极探索黄酒产业的年轻化、高端化、线上化与全国化等增量机会。今年以来，局域市场不断突破，非黄酒企业积极入局；渠道变革与营销创新，加快驱动产业升级；价格体系结构性提升，促使黄酒产品价值回归。黄酒行业供需格局有所优化，行业初步进入景气周期。
　　（二）主要业务情况公司主要从事以黄酒为核心的酒类生产经营业务，坚持传承与创新，在行业内率先实现传统黄酒工业化生产，并致力于科研能力的提升，通过工艺改革、技术创新、新品研发，加快传统工艺与现代科技的融合，增强企业核心竞争力；加快商业模式的创新与转型，打造以黄酒为核心的酒业发展平台，推动行业加快发展。本报告期，在“三厂一销”生产经营格局基础上，公司推进多项降本增效措施，加强市场基础管理，维护上海基地市场和江苏重点市场，积极布局市外区域。
　　（三）经营模式公司实行总部集成管理，强化风险控制，提高经营效率，推进高质量发展。生产上，以生产中心为平台，扎实推进生产安全、食品安全千分审核体系项目和TPM管理项目，提升现场管理水平，统筹生产运营，优化产能布局，落实降本增效，强化石库门、无锡振太和绍兴白塔三家生产企业的技术交流与管理。营销上，以营销中心为平台，统一实施品牌与市场运营管理，加强对营销关键环节的统筹性运行监管，进一步提升核心业务的集成管理和资源配置功能。总部职能管理方面，始终以风险为导向，强化对内控制度执行、安全生产管理、食品安全管控、生产质量管理、人力资源统筹等进行督导，纠正执行偏差，控制企业运行风险。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面对复杂多变的市场环境和竞争格局，公司以“夯实基础、深化协同、品牌焕新、提高效能”为抓手，积极推进各项工作，提质增效。
　　1、模式调整，体系建设公司积极推进市内大客户模式，重塑郊区薄弱盘；从促销节奏、促销费用等方面优化促销方式；维护价格体系和销售政策，保障基本盘。
　　2、多措并举，提升基础市场份额一是针对细分赛道、细分区域推出定制化产品，以内容和销售为两个抓手拥抱电商平台发展契机，拓展新业务、新业态增量业务。二是优化社会库存管理，重点区域去库存以改善终端动销。三是落实终端提升计划，提升核心产品终端覆盖率；培育高端市场并达成重点餐饮终端增品的目标，提升点单率及曝光率。
　　3、品牌焕新，优化产品结构公司结合消费者洞察，推进石库门高端化、和酒健康养生化、金色年华年轻化的布局，梳理产品线、推进产品开发和上市。聚焦核心品牌传播，通过新媒体、社交平台、内容平台、广播等媒介传递品牌情感价值、提升消费者口碑和品牌影响力，通过参与糖酒交易会、跨界联合、体育文化节等多元品牌活动拓展市场、提升知名度。
　　4、技术改造，实现节能减排积极开展三厂TPM改善活动，推进能源中心建设和产线布局优化，有效利用资源。加大包材、辅料集中招标采购力度，提高合规性，降低采购成本；完成轻量化瓶中试生产实现技术降本。
　　开展定向酿造技术研究和后酿造技术开发研究工作，推进《黄酒基酒大容器存储创新项目》、《块曲制作新工艺的开发与应用》等降本增效项目，并完成低糖基酒的排摸，布局中长期酿造计划。
　　5、全面加强内控，提升管理效率
　　完成营销中心和生产中心架构调整，推进落实干部人才岗位见习制，通过应收账款管理、完善公司治理、开展安全检查等工作落实风控管理。下半年，公司将以“稳增长、创品类、降成本、强管理”为主要方向，重点推进渠道拓展、品牌焕新、营销赋能、产值提升、降本增效等各项关键任务以提升企业盈利能力和发展动力。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司报告期内核心竞争力未发生重要变化。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年度，金枫酒业围绕“强队伍、树品牌、调结构、稳销售、优模式”的年度工作思路，稳步推进组织架构调整，不断优化营销策略，着力开展降本增效，有序推进各项重点工作。　　1、多措并举提升基础市场份额　　聚焦重点市场和战斗产品，实施“两山（金山和宝山）”+“市区”+“新零售”三维战役，努力抢夺核心市场份额，加快餐饮、酒行、团购以及市外渠道布局，助推高端产品发力。　　完成主线产品价盘全梳理，优化产品线布局，逐步调整产品定位与定价策略，明确产品促销限价，稳定市场行情。　　加大与控股股东系统内的零售终端深度协同，完成金色年华8年特供、商业版和酒特酿5年的进场，丰富金枫产品线... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年度，金枫酒业围绕“强队伍、树品牌、调结构、稳销售、优模式”的年度工作思路，稳步推进组织架构调整，不断优化营销策略，着力开展降本增效，有序推进各项重点工作。
　　1、多措并举提升基础市场份额
　　聚焦重点市场和战斗产品，实施“两山（金山和宝山）”+“市区”+“新零售”三维战役，努力抢夺核心市场份额，加快餐饮、酒行、团购以及市外渠道布局，助推高端产品发力。
　　完成主线产品价盘全梳理，优化产品线布局，逐步调整产品定位与定价策略，明确产品促销限价，稳定市场行情。
　　加大与控股股东系统内的零售终端深度协同，完成金色年华8年特供、商业版和酒特酿5年的进场，丰富金枫产品线，全面提升金枫产品的市场可见度；启动市外石库门品牌的全面布局规划，全速拓展石库门系列销售，目前销售区域已覆盖安徽，南通、盐城等地。
　　2、降本增效提高管理实效
　　生产中心持续推进TPM建设，通过产线升级改造、工艺优化、规范流程、加大采购议价力度等措施，着力降低成本，提高人均产出，全年吨酒成本和吨酒费用均同比下降。
　　3、聚焦主力品牌积极推广
　　年内结合品牌调性的小视频制作、结合销售落地的探店拍摄、结合夏季营销的线下广宣和物料制作、结合大人群多触点的虹桥高铁广告投入、演唱会冠名和上海味道年度餐饮巡礼等，多维度实施广宣精准投放，拉动品牌影响力。
　　4、积极推进技术创新
　　在中试生产方面，年内成功实现了起泡酒、米酒、低压蒸馏酒等多酒种的酿造和灌装试生产，并形成了标准化的操作程序。《海派黄酒的系统解析及技术创新应用》项目通过中国酒业协会技术委员会科技成果鉴定，该项目使海派黄酒的生产工艺和生产过程得到了优化提升。
　　5、全面推进组织架构改革
　　实施总部全员竞聘，进一步优化了部门职责职能和人员配置。完成营销中心组织架构调整，实现了管理层级扁平化，提升了员工工作成效，同时细化了各板块直接销售管理的颗粒度，有效降低销售费用。
　　6、完善基础运营制度和关键节点的内控
　　修订应收账款管理、促销费管理、市场管理、全面预算管理等制度及问题产品处理流程、领导人员选拔任用、干部人才岗位见习等管理办法；完成金枫酒业事权修订。结合专项领域治理自查，增补薄弱环节，确保公司经营规范安全。
　　7、安全管理长抓不懈，全面提升安全意识
　　定期开展安全检查，确保问题隐患整改到位。积极开展各类安全培训，全面提升全员安全意识和责任意识。
　　2024年，公司通过改革调整，盈利能力得到改善，但是在产销协调效率、厂商合作模式、团队整体能力、人才梯队培养等方面仍需要不断优化。下阶段公司要以结果为导向，锚定竞争目标，加快改革创新，提升运行效率，扎实推动企业高质量发展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　近年来，黄酒行业面临来自于地域消费的局限性、产品低价竞争以及消费者认知度下降等压力，行业规模和盈利水平增长缓慢。黄酒行业需要加大结构调整和市场投入的力度，提升产品质量和品牌形象，以满足消费者多样化的需求。同时，积极开拓全国市场和年轻消费群体，通过产品创新、营销创新等方式提升消费者对黄酒的认知度和接受度，推动行业向新发展阶段迈进。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主要从事以黄酒为核心的酒类生产经营业务，坚持传承与创新，在行业内率先实现传统黄酒工业化生产，并致力于科研能力的提升，通过工艺改革、技术创新、新品研发，加快传统工艺与现代科技的融合，增强企业核心竞争力；加快商业模式的创新与转型，打造以黄酒为核心的酒业发展平台，推动行业加快发展。截止本报告期，公司已构建形成以全资子公司石库门公司、无锡振太和控股子公司绍兴白塔三厂为基础的生产中心，以金枫酒业销售分公司为平台的营销中心的“一总部两中心”经营管理格局。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）完善的科研体系，有效的成本控制
　　金枫酒业拥有扎实的科研基础和完善的科研制度，并建立有上海市级企业技术中心、上海黄酒工程技术研究中心。拥有包括全国技术能手、上海工匠、上海劳模、十多名国家级黄酒评委、十多名高级工程师、高级酿酒师等高级技术人才。在产品细分、口感突破以及品类研发方面具有领先优势，同时经过多年的研发积累了丰富的产品创新储备，为金枫突破黄酒品类与口感屏障，推动多品类创新汇量增长与可持续发展带来全面的技术支持。
　　（二）突出的品牌效应，较强的区位优势
　　公司具有长三角跨区域布局的发展优势，现有海派“石库门”、“和”、“金色年华”、“金枫”、“侬好”，苏派“惠泉”、“锡山”，浙派“白塔”等多个知名黄酒品牌，渠道资源丰富，网络基础扎实，依托江浙沪三地的生产基地，能够全面辐射长三角区域，满足不同偏好的消费者需求。
　　（三）独特的海派风味，优良的产品品质
　　公司海派黄酒注重消费者的日常饮用感受与时尚的结合，独特的琥珀色、清淡型口感，相对传统黄酒具有更好的色香味，保证了入口的舒适度及饮后感，不仅能代表中国最古老的酒种，更因上海的国际化背景而具有特殊的国际亲和力。公司坚持“选好米，酿好酒”的经营理念，在源头保证产品的品质。通过建立食品安全质量管理、环境管理等多个体系，坚持走清洁化生产工艺路线，为消费者提供安全、绿色、优质的消费体验。
　　（四）丰富的商业资源，良好的协同效应
　　公司作为上海本土企业，通过多年经营沉淀，基本覆盖了上海的所有核心渠道与终端。同时公司可紧密依托并发挥控股股东在食品行业中上至原料基地下至网络终端的优势资源，为公司业绩增长提供较低的边际成本，形成了良好的协同效应。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年实现营业收入57,776.96万元，同比增加495.65万元，增幅0.87%；实现利润总额624.76万元，同比减少13,716.06万元，减幅95.64%；实现归属于上市公司股东的净利润576.14万元，同比减少9,877.71万元，减幅94.49%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　当前我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，但仍面临不少困难和挑战，主要是国内需求不足，风险隐患仍然较多。大力提振消费，全方位扩大国内需求，是我国下阶段经济发展的核心任务。
　　在存量竞争中，黄酒行业刻板保守的印象正在改变，低酒精度的健康属性契合消费升级趋势，吸引了年轻消费者。品牌通过年轻化策略和口味创新，增强市场吸引力。黄酒文化与现代创新的结合，提升了品牌文化价值，助推产品多样化发展。市场的细分化趋势明显，高端和特色黄酒满足不同消费层级的需求，品质成为竞争的焦点。通过强调健康属性、活化文化IP、跨界创新场景，黄酒有望突破现有市场规模，有潜力实现价值回归并打破地域局限。
　　(二)公司发展战略
　　公司坚守以米为酿造之源，在以黄酒为核心产业基础上，突破传统概念，创新拓展品类。坚持践行“选好米，酿好酒”经营理念，竭诚为消费者提供多品类好酒消费，让员工与合作伙伴共享企业成长的收益，最终成就行业领先者地位。
　　(三)经营计划
　　2025年公司将紧紧围绕“夯实基础、深化协同、品牌焕新、提高效能”的年度主题，坚持市场深耕开拓与内部降本控费并举，不断增强组织效能和运营活力，推动企业健康稳步发展。
　　1、聚焦营销重点，加快各渠道核心举措有效落地
　　市内以终端落地和消费者拉动为目标，严控促销节奏，稳定基础价盘，充分发挥大客户流通覆盖能力，实现三年陈和五年陈产品突破。加快经销商布局和自身业务团队调整，改善郊区薄弱市场，提升核心产品的市场覆盖。市外巩固无锡基地核心市场功能，辐射苏南区域，赋能石库门品牌，布局全国市场。深耕高端餐饮终端建设，树立形象，拉动消费。围绕礼品打造和多样化产品开发，推动新零售业务创新发展。
　　2、聚焦品牌焕新，谋定后动，有序推进战略产品体系化建设
　　深入挖掘石库门海派酿造工艺以及与海派文化的紧密联系，突出“上海城市酒名片”的独特魅力，升级以礼品收藏为核心的高端产品；做好金色年华新口味、新包装相关储备，寻求年轻化产品的创新方向；明确和酒品牌整体产品布局及战略方向，形成有效战略产品储备库，为公司整合品牌统一规划形成合力。通过品鉴会、主题营销、持续媒体投放等活动，促进线上线下销售增长。
　　3、聚焦降本增效，持续提升生产效率和供应链管理水平
　　进一步优化生产流程，引入更多的自动化设备和智能技术，继续推进八大成本战役，通过加快能源中心建设，改进污泥处理工艺，提升生产得率，加大采购议价力度等一系列举措，推动产供环节降本增效再上一个台阶。
　　4、聚焦技术创新，着力提升生产工艺和生产效率
　　全面开发应用块曲生产新工艺，实现全年全天候生产，降低劳动强度。开发陶坛快速清洗装置、500L陶坛存储酒糟、陶坛灌装搬运装置、传统淋饭酒母自动化装置等，改善生产痛点。持续推进工艺创新，在绿色酿造工艺开发方面取得新突破。
　　5、聚焦团队激励，进一步激发组织运营活力
　　优化营销中心年度绩效考核，激励员工提升高价值产品的销售，推崇提成激励与团队协作、客户反馈等非销售指标相结合，构建更平衡的考核体系。引进专业人才，充实团队力量，推动销售创新和管理能力提升。
　　6、聚焦管理痛点，多举措提升系统管理实效
　　开展产品营销追溯码项目，以数字赋能精准管理销售链路。进一步完善内部控制体系建设，强化对应收账款的监控和回收机制，持续贯彻落实“三重一大”制度及党委重大问题决策前置程序，完善母子公司管控模式，有效防范风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1、我国在推进高质量发展的进程中，依然存在有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多等因素。公司将充分发扬创新精神，依托长期来建立起来的品牌优势和创新能力，提升产品竞争力，应对宏观经济周期的影响。
　　2、行业整体规模较小，市场发展增长不足。当前，黄酒主要消费市场依然集中于长三角地区，市场规模有限。公司将加大对品牌的宣传以及渠道经销商的管理，加快以需求为导向的营销模式转型，打开市场新空间。
　　3、市场全国化推进艰难，存量市场竞争加剧。公司将坚守传统消费市场的同时，不断开拓新渠道，发挥黄酒品牌高端引领作用，坚持技术创新，给消费者带来更高品质的黄酒消费新体验，推动公司发展。
　　4、产品创新升级落后新消费需求的变化，可能导致无法满足市场需求。黄酒消费面临由传统老年消费人群向青壮年新消费人群迭代，出现黄酒消费向多样化、差别化、时尚化多元发展趋势。公司将不断丰富产品类型与风味，以前瞻性的视野，向市场推出年轻化、时尚型大众消费的各类产品，培育并形成公司新的增长点。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　当前黄酒在全国范围内的市场份额相对较小，但在江南地区却拥有稳定的消费群体和独特的市场地位。在推动创新驱动，实现行业突破的共同愿景下，黄酒企业也在不断创新产品，拓展市场，以期在激烈的市场竞争中保持竞争力，产品结构性升级和营销模式创新将成为行业发展的趋势。
　　（二）主要业务情况
　　公司主要从事以黄酒为核心的酒类生产经营业务，坚持传承与创新，在行业内率先实现传统黄酒工业化生产，并致力于科研能力的提升，通过工艺改革、技术创新、新品研发，加快传统工艺与现代科技的融合，增强企业核心竞争力；加快商业模式的创新与转型，打造以黄酒为核心... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　当前黄酒在全国范围内的市场份额相对较小，但在江南地区却拥有稳定的消费群体和独特的市场地位。在推动创新驱动，实现行业突破的共同愿景下，黄酒企业也在不断创新产品，拓展市场，以期在激烈的市场竞争中保持竞争力，产品结构性升级和营销模式创新将成为行业发展的趋势。
　　（二）主要业务情况
　　公司主要从事以黄酒为核心的酒类生产经营业务，坚持传承与创新，在行业内率先实现传统黄酒工业化生产，并致力于科研能力的提升，通过工艺改革、技术创新、新品研发，加快传统工艺与现代科技的融合，增强企业核心竞争力；加快商业模式的创新与转型，打造以黄酒为核心的酒业发展平台，推动行业加快发展。本报告期，在“三厂一销”生产经营格局基础上，公司发挥协同效应，积极控制生产成本，加强市场基础管理，巩固上海核心市场。
　　（三）经营模式
　　公司实行总部集成管理，强化风险控制，提高经营效率，推进上市公司高质量发展。生产上，以生产中心为平台，扎实推进生产安全、食品安全千分审核体系项目和TPM管理项目，提升现场管理水平，统筹生产运营，优化产能布局，落实降本增效，强化石库门、无锡振太和绍兴白塔三家生产企业的技术交流与管理。营销上，以营销中心为平台，统一实施品牌与市场运营管理，加强对营销关键环节的统筹性运行监管，进一步提升核心业务的集成管理和资源配置功能。总部职能管理方面，始终以风险为导向，强化对内控制度执行、安全生产管理、食品安全管控、生产质量管理、人力资源统筹等进行督导，纠正执行偏差，控制企业运行风险。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，公司积极把握消费市场需求稳步恢复的总体趋势，聚焦年度目标，积极推进各项重点工作，努力提升运行质量。
　　（一）全面提升营销中心基础管理，启动攻坚战
　　调整营销中心组织架构，实现销管分离，以扁平化管理模式，提高决策效率和执行力。以问题为导向，积极优化营销策略，启动“两山”+“市区”+“新零售”三维战役。宝山、金山区域及市区，瞄准竞品，推出竞争性产品，抢夺市场份额，稳住基本盘。新零售渠道坚持聚焦石库门中高端产品整体策略，推进完善直播带货模式。落实对线上线下主要产品价格实施有效监控，维护企业价格体系稳定。加强经销商库存定期检查，终端促销活动的检查，维护市场秩序稳定。
　　(二)继续推进双安千分体系整改，严控生产和食品安全，落实降本增效。
　　上半年持续开展千分体系整改工作，加强三厂监督检查，落实隐患整改措施。制定TPM项目建设改善计划，有序推进年度技改项目，上半年吨酒费用同比下降。
　　（三）完善产品结构，聚焦主题，线上线下结合加大品牌传播
　　系统梳理现有产品，有效精简SKU，提高生产销售能效。上半年，分别以“上海年味，石库门”、“在上海就喝石库门”为主题，展开CNY和端午、618等节庆营销，传播送礼、聚餐就选石库门的消费场景。通过系列公关软文营销，深挖品牌文化内涵，提升品牌形象。
　　（四）积极推进技术创新工作
　　对现有和酒浓香五年、金标、和酒银标等产品进行配方升级。完成《石库门公司架子曲试验项目》与《馥郁香黄酒和利口黄酒新产品的开发》合作项目的验收。成立金枫酒业专家技术委员会，促进提升新质生产力。
　　（五）深化供应链体系建设，降低采购成本
　　加强供应商管理，按品类对潜在供应商信息进行初步筛选，对主要原料供方生产基地开展了现场审核工作，实现差异化的供应商管理策略。2024年度包材（纸箱、玻璃瓶）集中招标采购，入围中标均价与去年同期均有所下降。
　　上半年金枫酒业通过营销组织架构优化，对业务板块进行了渠道归口，明确了企业后续发展的着力点。下阶段要进一步深化营销改革，稳增长、保份额，严控费用，降本增效，夯实企业运营基础，提升内生性发展能力。
　　报告期公司实现营业收入23,735.67万元，同比上升18.03%；实现利润总额-2,153.49万元，同比减少17,716.47万元；实现归属于上市公司股东的净利润-1,560.00万元，同比减少13,311.66万元。 收起▲