一、经营情况的讨论与分析　　2019年上半年，公司以"加快发展、稳步调整、提质增效、培育优势、提高竞争力、做优‘先锋企业’"为总体工作思路，聚焦重点工作，内抓管理、外拓市场，各项工作完成情况达到或超过预期。　　1、经营水平进一步提高，盈利能力持续增强。　　加强燃料管理，严控生产成本。深化对标考核，加强过程管理。系统企业平均耗用标煤价格同比下降74元/吨，节约燃料成本共约3亿元。 市外两家煤电企业扭亏增利。申皖发电积极争取计划外电量，开拓调峰市场，上半年实现净利润2526万元，同比增加约6500万元。吴忠热电加强工业供热工作，实现盈亏平衡。　　积极拓展电力市场。上半年系统煤电机组市场化... 查看全部▼

　　一、经营情况的讨论与分析
　　2019年上半年，公司以"加快发展、稳步调整、提质增效、培育优势、提高竞争力、做优‘先锋企业’"为总体工作思路，聚焦重点工作，内抓管理、外拓市场，各项工作完成情况达到或超过预期。
　　1、经营水平进一步提高，盈利能力持续增强。
　　加强燃料管理，严控生产成本。深化对标考核，加强过程管理。系统企业平均耗用标煤价格同比下降74元/吨，节约燃料成本共约3亿元。
市外两家煤电企业扭亏增利。申皖发电积极争取计划外电量，开拓调峰市场，上半年实现净利润2526万元，同比增加约6500万元。吴忠热电加强工业供热工作，实现盈亏平衡。
　　积极拓展电力市场。上半年系统煤电机组市场化电量27.5亿千瓦时，同比有所上升。落实奉贤热电"两部制"电价，与化工区三家新增热用户签订供热合同，参股上海第一个增量配网试点项目，吴泾二发电1号机组实现机组扩容，由60万千瓦变更为63万千瓦。
　　开展资金筹集，满足公司发展需要。在集团大力支持下，顺利完成非公开发行股票工作，募集资金净额19.7亿元。完成15亿元超短券和8亿元短券发行，保障资金需求同时有效节约财务费用。
　　2、安全生产总体平稳，保供能力显著增强。
　　上半年，公司未发生人身伤亡、主设备损坏、环境污染等生产安全事故，未发生电力安全事故和重大社会事件，安全生产形势平稳受控。深入开展安全风险防控和隐患排查治理工作，扎实推进危化品专项检查、特种设备专项治理、消防安全专项行动、施工安全管理、防台防汛等各类专项活动。围绕工程建设、科技技改项目、重大危险源管理、环保治理等重点开展各类安全检查。
　　上半年公司二个基建工程和157个生产技改检修项目安全生产全部受控。完成公司"安全应急智能系统"建设和推广应用，安全管理水平进一步提升。
　　3、项目开发进程加快，基建工程稳步推进。
　　做好电力工程建设。奉贤热电公司两台机组分别于6月19日和6月27日完成168试运行，实现全面投产。淮北平山二期135万千瓦机组国家示范工程建设有序推进，"首台套"申报材料已报送国家发改委。崇明燃机项目荣获"2018年度中国电力优质工程奖"和电力行业优秀设计奖。
　　加快新能源项目拓展。优选消纳条件好、电价高、建设条件相对优越区域进行重点业务布局，研究聚焦平价上网有竞争力的发展区域并落实资源储备。临港海上风电一期示范项目全面建成投产，其中6MW样机是目前中国已吊装的叶轮直径最大的海上风机，为上海装备业提供了创新示范平台。上半年新增新能源权益装机容量73.5MW,在建装机容量共673.4MW。
　　加大油气勘探开发。积极推进东海平湖油气田PH12井勘探工作，确保平湖油气稳产增储。5月3日，PH12井完成钻探，探明原油地质储量190万方，天然气地质储量2.9亿方。抓紧实施新疆油气区块勘探工作，6月3日，三维地震采集工作提前完成并已通过专家验收，目前正开展数据处理和解释工作。
　　开展海外能源投资项目。重点开发和推进相关地区新能源风电项目，并达成初步合作意向。
　　4、持续科技创新，节能环保成效显著。
　　重点推进储能技术研发工作。公司去年8月自主研发的300kW/450kWh微网与储能项目(1.0版)投运情况良好，在此基础上开展储能技术2.0升级版试点项目，目前已开工安装。
　　持续推进科技创新。公司上半年共获得发明专利3项，实用新型专利1项。科技项目获奖，2个省部级奖项，1个课题通过市科委验收，3个课题被列入市科委研究课题名录，7个项目申报了申能集团重点科技项目。电力科技曹妃甸项目第一台机组投产，供电煤耗263克/千瓦时，徐州高温亚临界改造项目，8月10日已投产。
　　节能减排继续保持行业领先。上半年，公司系统燃煤发电企业平均脱硫综合效率均在98.5%以上，大机组平均脱硝综合效率90%以上。完成外二、外三污泥掺烧改造，外二、外三、吴二固废堆场改造，外三岸电改造等一批技改项目。奉贤热电、崇明发电均已完成一台启动锅炉提标改造工作。
　　5、企业管理水平提升，助力公司高质量发展。
　　修订《发电企业市场煤自行采购管理规定》，提高上海三家煤电企业自行采购煤量，提升自主经营意识和电煤供需双方协同能力，促进了燃料供应市场化工作。颁布《公司环境保护管理办法》、《公司全资企业(不设董事会)股东会议的规定》等制度，研究制定"系统电力企业标准化管理制度"方案。加强内控管理，强化内部审计监督，充分调动内部审计和社会审计力量，增强审计监督合力；加强采购与招标管理，进一步规范采购招标行为。加强信息化建设，以青海新能源为试点，做好"申能风光储管理信息系统"的开发工作；着手开展信息管理系统统筹规划工作，确保信息系统安全。加强人力资源管理和日常培训管理，积极盘活内部人才资源。

　　二、可能面对的风险
　　电力市场风险：虽然2019年上半年全国全社会用电总量保持稳步增长，但增速有所下滑，宏观经济增长放缓，电力需求面临增速放缓的风险；随着电力体制改革逐步实施和深入，市场化交易电量比例将逐步增加，给公司售电价格带来压力；上海地区下调燃气机组"两部制电价",容未来量电价和电量电未来将分步下调。
　　煤炭市场风险：煤炭燃料构成了燃煤发电企业的主要成本，上半年动力煤价格虽然同比回落，但依然在高位震荡运行，未来燃料成本依然可能对公司盈利能力产生持续影响。
　　环保政策风险：近年来，国家不断完善环保立法，加大环境污染处罚力度。目前公司主要发电类型仍然为燃煤发电，受到《环境保护法》、《大气污染防治法》、《上海市环境保护条例》、《上海市燃煤电厂大气污染物排放标准》等多个法律法规监管和约束，发电行业可能面临更加严格的环保政策要求。
　　面对上述风险，公司将努力提升经营能力，多措并举、降本增效，积极应对行业和外部政策环境变化：
　　(1)做好对新能源、清洁能源消纳、放开发用电计划等新政策研判，抓住发展机遇，培育公司新的竞争优势；适应电力市场化改革要求，推动形成"自主经营、协同共进"的理念，不断提升营销能力。
　　(2)加强电煤价格对标，继续做好费用营收率等对标分析，严控成本费用；处理好原煤总量、发电量、煤价、电价、进口煤与内贸煤之间的关系，力求公司利益最大化。
　　(3)密切关注国家和地方环保法律法规，强化责任落实，推进环保标准化管理，探索节能环保创新技术，做好日常环保运营监测，加强环保督查，严防环境污染事故发生。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、独具特色的产业结构优势
　　公司是以电力、油气为主业的综合性能源供应商，独特的产业结构有效平滑单个行业波动对公司业绩的影响，降低公司经营风险，增强公司抗风险能力。公司电力结构多元化，投资建成的电力项目分布于煤电、气电、核电、新能源发电等领域，电力供应占上海地区约三分之一；公司经营本市天然气高压主干网输气管网，下属上海石油天然气有限公司和新疆石油天然气有限公司分别负责东海平湖油气田和新疆塔里木油气田的勘探开发；公司通过控股、参股方式积极拓展上下游产业链，有利于分散产业结构风险。
　　2、高参数、低能耗的机组性能优势
　　公司投资建成的煤电机组大多是60万千瓦以上、高参数低能耗的大型发电机组，技术指标、节能环保指标等居于行业领先地位。外高桥三发电两台100万千瓦机组和外高桥二发电两台90万千瓦机组技术优势突出，具有较强的市场竞争力，在建的"平山二期"135万千瓦项目，为国家示范工程，设计发电煤耗低于250克/千瓦时，建成后各项参数指标将达到国际领先水平，被国际电力大会授予"全球洁净煤领导者奖"。公司已经建成投产的临港燃机、崇明燃机、奉贤燃机等天然气发电机组具有气耗低、效率高、清洁环保等特点，对提高电网调峰能力、优化城市电源结构、增强电网安全运行及节能减排做出了重要贡献。
　　3、科技创新优势公司积极实施创新驱动战略，加强高新技术研发，公司坚持自主创新，利用自身技术和创新优势，积极建设以企业为主体，市场为导向，产研相结合的科技创新体系；公司通过科技项目和技改项目的研发实施，有力推动企业生产技术水平提升，节能减排、降本增效成果显著；公司通过不断加大对自主创新研发的投入，进行努力探索和形成了一批自主知识产权的先进能源科技技术，为所属企业持续探索提高效率和清洁排放提供了有力支撑。公司2019年上半年共获得发明专利3项，实用新型专利1项，多个科技创新项目获得省部级奖项，电力科技曹妃甸项目已基本完成，徐州高温亚临界改造项目进入调试收尾阶段，预计下半年正式投入商业运行。
　　4、管理与人才优势
　　公司以"高效清洁发展先锋企业"为目标，始终坚持"锐意开拓、稳健运作"的经营理念。公司拥有完善、规范的运作与管理架构，内控制度健全，并不断创新管理思想，提升管理水平。公司积极落实人才队伍建设，高度重视人才挖掘、培养和选任，形成了一支结构合理、专业素质优良、符合公司发展战略的人才队伍，为公司未来发展奠定良好基础。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2018年在董事会领导下，公司以"加快发展、稳步调整、提质增效、提高竞争能力、做优先锋企业‘"为总体工作思路，在推进结构调整中提质增效，在加快转型发展中提升竞争力。
　　(一)提质增效，公司经营业绩稳步增长。积极应对煤炭价格持续高位运行的不利局面，增加煤炭长协合同，确保煤炭供应并降低燃料成本。优化燃料采购管理体制，改革燃料采购考核机制，加强燃煤采购对标管理，推进经济煤种掺烧，节省燃料成本。
　　积极拓展电力市场，争取市场电量，全年系统煤电机组市场化电量同比上升9个百分点，其中，申皖发电计划外电量远超预期，成功实现扭亏为盈。拓展工业供气市场，吴忠热电于2018年1... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2018年在董事会领导下，公司以"加快发展、稳步调整、提质增效、提高竞争能力、做优先锋企业‘"为总体工作思路，在推进结构调整中提质增效，在加快转型发展中提升竞争力。
　　(一)提质增效，公司经营业绩稳步增长。积极应对煤炭价格持续高位运行的不利局面，增加煤炭长协合同，确保煤炭供应并降低燃料成本。优化燃料采购管理体制，改革燃料采购考核机制，加强燃煤采购对标管理，推进经济煤种掺烧，节省燃料成本。
　　积极拓展电力市场，争取市场电量，全年系统煤电机组市场化电量同比上升9个百分点，其中，申皖发电计划外电量远超预期，成功实现扭亏为盈。拓展工业供气市场，吴忠热电于2018年12月正式对工业园区供热，助力企业进一步提升经营效益。
　　深化单位千瓦率、费用营收率等关键经营指标的对标管理，严控成本费用，全年煤电企业四项费用同比明显下降；持续优化油气销售策略；推进定向增发工作，并于2019年3月12日通过证监会发审会审核；完成短券注册和两期超短券发行工作，进一步降低融资成本。
　　(二)加快发展，企业转型取得突破。
　　根据"电气并举"的发展战略，公司在电力结构调整、油气上游资源拓展上加快速度、加大力度。
　　加速拓展新能源项目。年内公司先后成立了申能新能源(青海)有限公司、申能新能源(内蒙古)有限公司和新能源福建筹建处，形成了"3+1"的多区域布局，全年共收购风电及光伏发电项目19.95万千瓦。临港海上风电一期10万千瓦项目风机实现并网；承德围场石人梁20万千瓦风电项目年内投产，新增权益容量6.8万千瓦；同时，一批风电项目开工建设。公司2018年共计新增新能源权益装机35.05万千瓦，累计权益装机容量同比增长约200%。
　　探索综合能源服务。公司于2018年3月成立了上海申能电力销售有限公司，积极探索"售电+综合能源服务"业务。成立微电网及储能集成创新工作组，在青浦热电成功试点300千瓦/450千瓦时储能项目，成立了申能新动力储能研发公司，形成了专利技术，为公司发展综合能源服务打下了技术基础。
　　推进国家示范等项目建设。淮北发电(135万千瓦国家示范项目)以争创国家优质工程金奖为目标，高标准、严要求推进项目建设；奉贤热电是上海市重点工程项目，年内完成了余热锅炉水压试验；崇明发电两台机组2018年4月、5月先后完成168小时满负荷试运行，实现了机组"双投"目标。
　　加大油气开发力度。2018年1月23日通过竞标购得新疆柯坪南区块油气探权，3月28日，新疆申能石油天然气有限公司成立；6月6日获得自然资源部颁发的"矿产资源勘查许可证";6月16日至11月15日开展了二维地震采集，根据初步成果将组织实施三维地震工作。同时，公司设立了"油气业务部",以加快推进油气拓展工作。积极寻求海外油气项目投资机会，继续抓好平湖油气项目的建设，为公司油气接替资源打下基础。
　　(三)推进本质安全建设，持续夯实安全生产基础。
　　2018年公司继续深化落实"党政同责、一岗双责、齐抓共管、失职追责"的安全生产责任体系，强化"红线"意识和"底线"思维，全面提升安全生产管理"八种能力"建设，完善安全风险分级管控和隐患排查治理双重防控机制，加强应急预案体系建设，加大安全检查力度，各项安全工作处于可控、在控状态，安全形势良好。
　　(四)持续抓好节能环保，助力公司绿色低碳发展。进一步加强日常运行技术经济指标分析，开展运行优化管理，提高机组运行经济性，公司系统能耗指标继续保持行业内领先水平。全年公司火电机组负荷率为68.59%,同比上升0.36个百分点；实现供电煤耗288.6克/千瓦时，同比下降3.2克/千瓦时；综合厂用电率4.52%,同比上升0.03个百分点；供热煤耗37.89千克/吉焦，同比下降1.58千克/吉焦。
　　统筹协调，有序推进环保建设。有序推进外二、外三发电"生物质燃料掺烧"改造工程、煤码头岸电系统改造及建设固废堆放场整改等项目，加强对系统燃煤发电企业废水处理管理，确保废水达标排放及合法处置。全年系统燃煤发电企业平均脱硫综合效率达98%以上，平均脱硝综合效率达90%以上，各项排放指标处于全国煤电行业领先水平。持续推进科技创新。大力开展科技和技改项目，下达系统企业科技项目20项、技改项目141项。在建的淮北135万千瓦国家示范工程项目荣获了国际电力大会年度"全球洁净煤领导者"奖。系统企业不断增强知识产权意识，全年共新增17项专利。
　　(五)内部改革取得实效，推动转型发展提质增效。
　　2018年3月1日公司正式关停"星火热电"两台12兆瓦机组和4台75吨/小时燃煤锅炉，并统筹部署了业务重组工作，将"星火热电"更名为"上海申能新动力储能研发有限公司",利用现有197亩土地开展储能研发等新业务，为公司储能产业发展奠定了基础，激发电力科技发展潜力，加快开拓煤电节能减排技术改造市场。
　　加强业务考核，以提升经营业绩和拓展开发项目能力为导向，完善激励约束机制。深化内控建设，提升风险防控能力，增设风控员岗位，加强制度建设，进一步防范公司采购招标、境外投资等重点领域经营风险。不断强化风险管理机制，加大内部审计监督力度，进一步提升风险防控能力和管理水平。
　　加强信息化建设，提升管理效率。强化信息系统建设和运维，新上线"燃料供需管理信息系统"、"安全管理信息系统"和"安全应急智能系统"等。启动"申能风光储管理信息系统"方案的调研与设计工作，适应新能源业务发展需要。

　　二、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入362.21亿元，同比增加11.78%;实现归属于上市公司股东的净利润18.26亿元，同比增加5.08%;每股收益0.401元。截至2018年末，公司总资产596.62亿元，同比增加10.39%;归母净资产259.53亿元，同比增加1.94%。公司完成权益发电量357.1亿千瓦时，同比增加4%;控股发电量364.2亿千瓦时，同比增加2.4%。原油(含凝析油)产量6.47万吨；天然气产量1.75亿方。

　　三、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、电力行业
　　当前宏观经济面临下行压力，用电量增长不确定性增大；中电联资料显示，2019年全国基建新增发电装机容量1.1亿千瓦左右，年底总装机容量约20亿千瓦，非化石能源装机比重进一步提高；2019年，新能源发电装机将持续增加，第三产业和居民生活用电比重持续提高；2019年全年全国电力供需总体平衡，局部地区高峰时段电力供需偏紧。随着电力市场化改革不断深入，电力企业经营将面临新的机遇和挑战。
　　2、石油天然气行业展望未来，预计全球经济呈缓慢复苏态势，但国际地缘政治更趋复杂，油气市场不确定性继续增加，经济环境面临风险和挑战。当前中国经济发展保持在合理区间运行，油气消费需求总体上保持增长势头，特别是天然气消费将继续快速增长。2019年，油气行业各项改革将进一步落实，油气管网运营机制改革加快推进，油气全产业链上竞争的新格局将逐步形成。
　　(二)公司发展战略
　　紧扣―高效清洁发展的先锋企业战略目标，积极践行五大发展理念，以提高发展质量和效益为立足点，全面履行保障能源供应的使命，推进双轮驱动、转型发展的战略，坚持市场化、专业化、国际化的发展导向，建设拥有一流管理、一流技术、一流业绩和一流队伍的能源类上市公司。
　　(三)经营计划
　　2019年，公司将坚持稳中求进和新发展理念，以"加快发展、稳步调整、提质增效、培育优势、提高竞争力、做优"先锋企业"为总体工作思路，牢固树立以市场拓展为导向、以业绩成效为导向、以经济效益为导向的经营理念，聚焦重点工作，持续精准发力，做强主业、做实改革、做响品牌，增强企业核心竞争力，推动公司高质量发展。
　　1、提升经营管理，降成本增效益。
　　面对严峻的市场环境，公司将切实提高市场意识、经营意识和效益意识，不断拓展降本增效新空间，提高企业盈利能力。
　　进一步提升市场预判能力和竞争能力。建立营销体系，配备营销人员；统筹组织参与各项电力市场化交易，保证公司发电量份额；处理好原煤总量、发电量、煤价、电价、进口煤与内贸煤之间的关系，力求公司利益最大化。加强用户侧管理，积极拓展新的用户资源。积极争取并落实价格政策，提升经营效益。进一步优化燃煤经营管理策略，确保燃煤"保供"与"控价"。加强市场分析，优化采购策略和资源整合，统筹协调燃煤供需工作，加强价格管控，深化对标考核，严格执行燃料供应企业考核机制。进一步提升经营管理水平，多措并举实现降本增效。继续加强对标分析，以利润目标为核心，加强成本费用控制。挖潜与开拓内外结合，继续降低发电成本，提高发电效益。
　　2、强化安环管控，抓关键促实效。
　　牢固树立"本质安全"和"本质环保"理念，强化责任落实，狠抓安全生产，加强环保督查，确保实现公司2019年度安全生产和环保主要任务目标。
　　高度重视，强化安全环保十种能力建设。狠抓责任落实，全面推进环保标准化管理。树立"大环保"工作理念，多方面推进"本质环保"工作，制定标准化的管理制度，打造环保高压态势，切实履行企业社会责任。
　　强化安环监管，扎实开展各类安全环保检查。开展安全生产常态化检查工作和危险源常态化辨识工作，定期评估管控成效。加强在建工程施工安全专项监管，确保基建安全受控。加强环保检查，确保各项环保要求、措施落实到位。加强特殊时段检查，特别是重大活动、会议和节假日期间，确保电力、油气生产和供热安全稳定运行。
　　3、加快结构调整，拓规模强基础。把握能源发展导向，加快电力结构调整，继续加大重点区域新能源产业拓展力度，努力增加
　　非水可再生能源装机规模，拓展抽水蓄能项目。积极拓展储能项目，争取更多领域的微电网带储能项目。"高标准、严要求"推进淮北发电国家示范工程项目建设，加快奉贤热电工程进度，争取尽快投产。油气接替与开拓并举，稳步推进平湖油气井的勘探工作，抓紧实施新疆油气区块勘探工作，组织开展三维地震采集。密切关注油气产业政策，积极参与相关合作业务。加快拓展海外项目。
　　4、推进科技创新，抓节能促减排。
　　加快煤电节能减排技术的推广和运用等方面共同发力，让科技创新成为公司的核心竞争力。
　　依托储能研发公司，在储能电站设施设计、集成、配套制造、建设和运营等方面掌握一批核心知识产权，为公司新兴能源业务发展打好扎实的基础。继续聚焦火电机组复合污染物治理、节能减排升级改造的市场需求，加大专利技术储备，重点推广高参数大容量供热技术、30万千瓦和60万千瓦机组的高温亚临界技术，加速培育和发展国内煤电节能环保技术服务市场。
　　认真抓好各项节能减排工作，自觉履行企业社会责任。继续推进环保项目建设，抓好技术节能和管理节能工作，严格控制机组供电煤耗、厂用电率等技术经济指标，确保公司系统总体能耗水平行业领先；进一步提升机组可靠性和经济性，探索燃料掺烧技术和降低电厂煤耗。
　　5、规范企业管理，激活力增动力。
　　进一步创新管理模式，向机制要动力、向创新要活力、向管理要效益。建立市场导向、自我驱动、自上而下、上下联动的机制，创新全面预算管理，牢固树立市场化思维，努力提高资产回报率和净资产收益率。
　　继续深化内控体系建设。加强对内控体系建设的有效性评估，落实重大工程实施过程风控工作；加强重点领域和关键环节风险分析和考核，完善风险预警机制；深化对标管理，逐步建立和完善分类型企业标准化管理体系；坚持和深化考核引导作用，传递压力、激发动力。
　　进一步加强人力资源管理。结合业务开展需求，充实专业人才，完善考核激励机制；健全培育机制，加大干部轮岗交流力度，使年轻专业技术干部得到充分锻炼。统筹推进信息化建设，进一步提高信息资源利用效率，降低信息化成本，支撑公司业务发展。
　　(四)可能面对的风险
　　电力市场风险：虽然2018年全国全社会用电总量保持较快增长，宏观经济增速放缓依旧，电力需求可能面临减弱的风险；随着电力体制改革逐步实施和深入，市场化交易电量比例将逐步增加，给公司售电价格带来压力。
　　煤炭市场风险：煤炭燃料构成了燃煤发电企业的主要成本，煤炭价格持续在高位震荡运行，未来燃料成本依然可能对公司盈利能力产生持续影响。
　　环保政策风险：近年来，国家不断完善环保立法，加大环境污染处罚力度。目前公司主要发电类型仍然为燃煤发电，受到《环境保护法》、《大气污染防治法》、《上海市环境保护条例》、《上海市燃煤电厂大气污染物排放标准》等多个法律法规监管和约束。发电行业可能面临更加严格的环保政策要求。
　　面对上述风险，公司将积极开展市场研究，努力构建并完善应对机制，统筹协调系统资源；依托公司全方位的行业优势，主动应对电力市场改革，努力提升市场有效份额，把握行业变革机遇；加强煤炭燃料采购管理，提升议价能力，降低生产经营成本，同时继续加大对煤炭上游产业链延伸，有效对冲燃料价格上涨风险；继续落实国家环保法律法规，探索节能环保创新技术，做好日常环保运营监测，严防环境污染事故发生。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、独具特色的产业结构优势
　　公司是以电力、油气为主业的综合性能源供应商，独特的产业结构有效平滑单个行业波动对公司业绩的影响，降低公司经营风险，增强公司抗风险能力。公司电力结构多元化，投资建成的电力项目分布于煤电、气电、核电、新能源发电等领域，电力供应占上海地区约三分之一；公司独家经营本市天然气高压主干网输气管网，具有唯一性和不可复制性，下属上海石油天然气有限公司和新疆石油天然气有限公司分别负责东海平湖油气田和新疆塔里木油气田的勘探开发；公司通过控股、参股方式积极拓展上下游产业链，有利于分散产业结构风险。
　　2、高参数、低能耗的机组性能优势
　　公司投资建成的发电机组大多是60万千瓦以上、高参数低能耗的大型发电机组，技术指标、节能环保指标等居于行业领先地位。外高桥三发电两台100万千瓦机组和外高桥二发电两台90万千瓦机组技术优势突出，具有较强的市场竞争力，在建的―平山二期135万千瓦项目，为国家示范工程，设计发电煤耗低于250克/千瓦时，建成后各项参数指标将达到国际领先水平。临港燃机和崇明燃机装机的燃气蒸汽联合循环机组气耗低、效率高，对提高电网调峰能力、优化城市电源结构、增强电网安全运行及节能减排做出了重要贡献。
　　3、科技创新优势
　　公司积极实施创新驱动战略，加强高新技术研发，公司坚持自主创新，利用自身技术和创新优势，积极建设以企业为主体，市场为导向，产研相结合的科技创新体系；公司通过科技项目和技改项目的研发实施，有力推动企业生产技术水平提升，节能减排、降本增效成果显著；公司通过不断加大对自主创新研发的投入，进行努力探索和形成了一批自主知识产权的先进能源科技技术，为所属企业持续探索提高效率和清洁排放提供了有力支撑。
　　4、管理与人才优势
　　公司以―高效清洁发展先锋企业为目标，始终坚持―锐意开拓、稳健运作的经营理念。公司拥有完善、规范的运作与管理架构，内控制度健全，并不断创新管理思想，提升管理水平。公司积极落实人才队伍建设，高度重视人才挖掘、培养和选任，形成了一支结构合理、专业素质优良、符合公司发展战略的人才队伍，为公司未来发展奠定良好基础。 收起▲

　　一、经营情况的讨论与分析　　上半年，公司紧紧围绕"加快发展，稳步调整，提质增效，做优先锋企业"的工作思路，深入落实"五解决、三加强、三提升"的工作要求，积极应对严峻复杂的经营形势，扎实有效地推进各项工作，取得了较好的成绩。　　1、经营指标完成进度目标，业绩好于预期　　上半年，本市用电量同比增长6.4%,上海本地机组发电量同比增长10.7%。煤价依旧高位运行，上半年全国电煤价格同比增长约6%。公司投资9家煤电企业平均耗用标煤单价约765元/吨，同比增加59元/吨，加之原煤总量考核的要求，公司经营压力极大。　　面对不利因素，公司系统做了大量的工作，各项经营指标实现"时间过半任务过半"。公司控股... 查看全部▼

　　一、经营情况的讨论与分析
　　上半年，公司紧紧围绕"加快发展，稳步调整，提质增效，做优先锋企业"的工作思路，深入落实"五解决、三加强、三提升"的工作要求，积极应对严峻复杂的经营形势，扎实有效地推进各项工作，取得了较好的成绩。
　　1、经营指标完成进度目标，业绩好于预期
　　上半年，本市用电量同比增长6.4%,上海本地机组发电量同比增长10.7%。煤价依旧高位运行，上半年全国电煤价格同比增长约6%。公司投资9家煤电企业平均耗用标煤单价约765元/吨，同比增加59元/吨，加之原煤总量考核的要求，公司经营压力极大。
　　面对不利因素，公司系统做了大量的工作，各项经营指标实现"时间过半任务过半"。公司控股发电量187亿千瓦时，同比增长11.2%;权益发电量184亿千瓦时，同比增长12.4%;本地控股发电量占比31.6%,同比增长0.5个百分点；原油产量3.4万吨，天然气产量0.9亿方，同比基本持平；营业收入179.9亿元，同比增长16.4%。公司实现净利润9.13亿元，实现每股收益0.201元。总体看，上半年公司经营业绩好于预期。
　　2、安全生产总体平稳，能源保供可靠
　　上半年，公司安全生产和保供平稳受控及可靠。公司系统企业未发生人身伤亡、主设备损坏、火灾、环境污染、主责交通等事故，未发生性质严重、社会影响较大的事件，安全形势稳定受控。
　　安全生产能力有效提升。年初公司颁布了《2018年安全生产工作意见》，提出了安全生产八种能力建设工作的15项具体要求。制定《安全风险分级管控管理规定》，组织开展安全风险动态辨识、落实防范措施，建立安全风险管控长效机制。签订《安全责任书》，进一步强化"党政通则、一岗双责、齐抓共管、失职追责"责任制落实。完成应急预案全面修订及应急智能系统建设和试运，加强安全管理能力建设。开展联合现场检查、迎峰度夏检查等多种形式的安全检查，加强生产、基建各环节安全监控。督促和指导系统企业开展安全标准化自查自评和安健环体系复评工作，推进安全标准化与贯标体系建设。
　　3、工程建设有序推进，项目开拓取得重大进展
　　公司基建项目建设工作按照计划节点有序推进。平山二期1350MW示范项目3月30日锅炉房浇灌第一方混凝土，6月30日完成锅炉基础浇筑施工；崇明燃机项目于5月10日实现全面投产，公司权益装机容量超过1000万千瓦；奉贤热电项目应急热源一季度顺利替代楚华和星火实现供热；青浦热电工程项目3月31日顺利替代老厂供热；临港海上风电一期项目5月8日正式开工建设。生产技改、检修计划如期完成，包括外二、外三封闭煤场改造、系统企业9台机组的检修等。
　　新能源项目开发成绩喜人，结构调整进一步加快。上半年公司有效增加了新能源产业规模；成立福建新能源筹建处，积极争取福建、广东地区海上风电投资开发机会；落实了浙江衢江抽水蓄能电站项目合作意向等。
　　油气上游资源取得突破，持续发展能力进一步增强。1月23日，公司把握新疆油气区块改革试点机遇，竞得新疆塔里木盆地柯坪南油气区块。6月16日新疆柯坪南项目二维地震采集工作正式开工。
　　海外项目拓展加速，布局电力、油气产业。上半年除越南煤电项目煤炭运输和供应协议实现草签外，又拓展了其他海外能源项目。
　　推进微网、储能等新兴能源探索研究。
　　电力技术服务市场继续拓展。除平山二期示范项目稳步推进外，系统外继续推进华润电力曹妃甸两台百万千瓦煤电机组项目，2月份，新增签署徐州华润电力公司"#3机组高温亚临界综合升级改造项目"。
　　4、企业改革取得实效，经营管理能力进一步提高
　　调整燃料管理体制，优化燃料考核机制。由公司职能部门直接管理与协调电煤供需的调运工作；完成燃料公司、投发公司的采购体制改革和考核机制改革，发挥两个市场及两家专业化采购的作用，提升了电煤保供能力；重新编制了燃料采购企业的经营业绩考核办法，设计了利益相互关联的考核激励机制。
　　星火热电机组关停及业务转型平稳过渡。星火热电开始运维业务，与系统内企业签订了9个运维合同，新增收入3000万元。
　　修订和完善公司管理制度，多环节加强经营合规性，强化风险控制。不断健全完善公司内控管理体系，加强对新成立子公司的风险控制和内控管理指导，强化事前、事中监管和事后审计监督。上半年，公司重新编制了公司采购与招标管理规定及实施细则，进一步规范了采购与招标行为；成立了境外项目投资决策委员会，出台了境外项目投资决策办法，进一步防范境外投资风险。
　　提升管理业务水平，优化年度计划管理体系。强调以业绩为导向，制定了新三年的经营业绩考核办法。进一步完善了年度计划目标任务下达的要求，强调系统企业经营自主决策，增强内生动力。进一步提升统计分析工作水平，定期编制能源行业动态与趋势、分析与建议，进一步增强了经营决策预判能力。
　　5、积极参与市场竞争，市场竞争能力进一步增强
　　积极参与电力市场，加大市场营销力度。统筹组织系统企业电力企业参加多项电力市场化交易，上半年公司控股煤电企业市场交易电量占比17%,同比有所增长，有效保障了公司电量份额。同时，通过分析和优化报价策略，交易电价的降幅均同比有明显缩小。
　　深化同地区燃煤成本对标考核。通过与不同市场主体之间的对标，寻找差距，加强燃料采购各关键环节的过程跟踪管理，促进控煤价的源头管理。各燃煤企业为有效降低燃煤成本，经济煤种掺烧和寻找经济煤种的积极性进一步提高。
　　有效制定市场采购销售策略。针对燃煤年度长协价格优势，通过积极协调，提高了年度长协合同供应比例，并新增了两家供应商年度供煤200万吨。SPC积极研判原油市场，上半年原油平均售价79.02美元/桶，同比增加18.03美元/桶，增幅约30%。
　　6、加大市场筹资力度，保障公司经营发展
　　在集团大力支持下，公司非公开发行方案已正式申报证监会，目前正落实反馈意见回复。
　　上半年完成今年首期8亿元(180天，年利率4.69%)超短券发行，以及40亿短券注册材料准备工作；上半年积极开展融资租赁业务，有效支撑了公司系统项目拓展。密切跟踪各项目投资和资金使用情况，提高资金使用效率。

　　二、可能面对的风险
　　电力市场风险：虽然2018年上半年全社会用电总量保持增长，但是公司主要电力业务区域上海及华东地区增速相对较低，随着全国宏观经济增速放缓，电力需求可能面临减弱的风险；随着电力体制改革逐步实施和深入，市场化交易电量比例将逐步增加，给公司售电价格带来下行压力。
　　煤炭市场风险：煤炭燃料构成了燃煤发电企业的主要成本，随着国家供给侧改革政策的逐步落地，煤炭价格持续在高位运行，未来燃料成本依然可能对公司盈利能力产生持续影响。
　　环保政策风险：近年来，国家不断完善环保立法，加大环境污染处罚力度，体现了在环境治理方面的有力决心。目前公司主要发电类型仍然为燃煤发电，属于重点排污行业，受到《环境保护法》、《大气污染防治法》、《上海市环境保护条例》、《上海市燃煤电厂大气污染物排放标准》等多个法律法规监管和约束。随着公众环境保护意识不断提升，国家配套法律体系将会日趋完善和成熟，发电行业可能面临更加严格的环保政策要求。
　　面对上述风险，公司将积极开展市场研究，努力构建并完善应对机制，统筹协调系统资源；依托公司全方位的行业优势，主动应对电力市场改革，努力提升市场有效份额，努力把握行业变革机遇；加强煤炭燃料采购管理，提升议价能力，降低生产经营成本，同时继续加大对煤炭上游产业链延伸，有效对冲燃料价格上涨风险；继续落实国家环保法律法规，探索节能环保创新技术，做好日常环保运营监测，严防环境污染事故发生。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、独具特色的产业结构优势
　　公司是以电力、油气为主业的综合性能源供应商，独特的产业结构有效平滑单个行业波动对公司业绩的影响，降低公司经营风险，增强公司抗风险能力。公司电力结构多元化，投资建成的电力项目分布于煤电、气电、核电、新能源发电等领域，电力供应占上海地区约三分之一；公司独家经营本市天然气高压主干网输气管网，具有唯一性和不可复制性，下属上海石油天然气有限公司和新疆石油天然气有限公司分别负责东海平湖油气田和新疆塔里木油气田的勘探开发；公司通过控股、参股方式积极拓展上下游产业链，有利于分散产业结构风险。
　　2、高参数、低能耗的机组性能优势
　　公司投资建成的发电机组大多是60万千瓦以上、高参数低能耗的大型发电机组，技术指标、节能环保指标等居于行业领先地位。外高桥三发电两台100万千瓦机组和外高桥二发电两台90万千瓦机组技术优势突出，具有较强的市场竞争力，在建的"平山二期"135万千瓦项目，为国家示范工程，设计发电煤耗低于250g/千万时，建成后各项参数指标将达到国际领先水平。临港燃机和崇明燃机装机的燃气-蒸汽联合循环机组气耗低、效率高，对提高电网调峰能力、优化城市电源结构、增强电网安全运行及节能减排做出了重要贡献。
　　3、科技创新优势
　　公司积极实施创新驱动战略，加强高新技术研发，公司以自有的两家技术研发中心为依托，坚持自主创新，利用自身技术和创新优势，积极建设以企业为主体，市场为导向，产学研相结合的科技创新体系；公司通过科技项目和技改项目的研发实施，有力推动企业生产技术水平提升，节能减排、降本增效成果显著；公司通过不断加大对自主创新研发的投入，进行努力探索和形成了一批自主知识产权的先进能源科技技术，为所属企业持续探索提高效率和清洁排放提供了有力支撑。
　　4、管理与人才优势
　　公司以"高效清洁发展先锋企业"为目标，始终坚持"锐意开拓、稳健运作"的经营理念。公司拥有完善、规范的运作与管理架构，内控制度健全，并不断创新管理思想，提升管理水平。公司积极落实人才队伍建设，高度重视人才挖掘、培养和选任，形成了一支结构合理、专业素质优良、符合公司发展战略的人才队伍，为公司未来发展奠定良好基础。 收起▲