一、经营情况讨论与分析
　　2023年，公司实现营业收入581.47亿元，同比增加15.83%；归属于上市公司股东的净利润20.24亿元，同比减少45%。
　　（一）2023年旗下产业产发集团主要经营工作亮点
　　珠宝时尚集团：全年营业收入、归母净利润均实现双位数增长；老庙及亚一门店共计4,994家，与超过40家全国及地方主要商业集团达成战略合作，年内消费会员达100万，同比增长33%。
　　文化饮食集团：营业收入同比大幅增长，其中松鹤楼营收同比增幅超过100%，南翔馒头店在新天地开了一家新模型（店）；试点预制菜、预制面、预制包点等，GMV实现了从0到1的突破，全年取得近1.4亿营收。
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　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，公司实现营业收入581.47亿元，同比增加15.83%；归属于上市公司股东的净利润20.24亿元，同比减少45%。
　　（一）2023年旗下产业产发集团主要经营工作亮点
　　珠宝时尚集团：全年营业收入、归母净利润均实现双位数增长；老庙及亚一门店共计4,994家，与超过40家全国及地方主要商业集团达成战略合作，年内消费会员达100万，同比增长33%。
　　文化饮食集团：营业收入同比大幅增长，其中松鹤楼营收同比增幅超过100%，南翔馒头店在新天地开了一家新模型（店）；试点预制菜、预制面、预制包点等，GMV实现了从0到1的突破，全年取得近1.4亿营收。
　　大豫园商业发展集团：豫园商城内圈全年GMV达到约26亿；全年客流恢复到正常年份水平。豫园灯会首次走出国门，出海法国，将东方生活美学传播海外，更助力20家生态企业共同出海，传播国潮文化。
　　美丽健康集团：童涵春堂充分发挥老字号优势，全年营收同比较大增长；AHAVA大中华区营收显著增长，X6精华油获得抖音悦己式护肤2023年金榜单品；WEI：明王朝系列x景德镇IP合作，蔚蓝之美x游雯迪联名精华水获得中国品牌设计大奖三等奖。
　　宠物，成功收购有鱼品牌，协同爱宠平台，帮助宠物赛道构建了“线下运营、平台运营、品牌/供应链运营”闭环。
　　汉辰表业集团：推出海鸥飞行系列1963时代版，销量超1500只，全网声量曝光达3000W+。
　　复地产发：23个项目分期竣备、17个项目交付近9,000户，全年完成竣备供货百多亿，同时开创性的打造生态共建体系，协同保障太仓、南京Club Med项目按时开业。
　　云尚产发：全年签约面积2.28万方，签约面积同比增长超500%，签约金额增长460%，年内新增租赁9万方，整体提升出租率至63%。
　　策源股份：提出“服务全球更多客户，服务客户更多面”的客户战略，成立“大客中心”组织，构建大宗交易+生态链接+高客运营的核心业务能力，全年实现散售回款超过129.8亿。
　　（二）2023年经营成果来源于年初既定方针下的四大类核心工作
　　1、核心战略
　　（1）成立东方生活美学研究院，开启股份置顶战略新篇章
　　顶层，建机制、树品牌、整合输出。以东方生活美学研究院为抓手，推进工作机制、海内外合作机制搭建；完成豫园制造品牌整体视觉形象；举办研究院成立仪式，发布白皮书；推出豫园年礼节，如东商业项目闪亮开业、落地城市文化名片样板。
　　产业，活动、产品双向发力。活动：豫园灯会出海法国，中国灯会首次走出国门，成为中法建交60周年暨“中法文旅年”开幕活动的重要项目；2023年上海豫园灯会吸引超400万人次，仲春花朝节吸引308万人次，仲秋月神节吸引269万人次。产品：WEI蔚蓝之美景德镇博物馆限定款精华水、老庙古韵金系列、亚一“花和蝴蝶”特色古法产品。
　　（2）瘦身健体将资源集中到最具竞争力和增长潜力的业务
　　围绕全球家庭的消费需求，战略性聚焦高潜力、高增长、高利润、高协同的核心产业，提升资本利用效率。分类管控：对各产业共计26个PL明确了分类分级，并指导24年预算持续推进业务聚焦，对优势产业进行资源赋能。瘦身健体：打造精致总部，后台精简，下沉＆兼任，应享尽享；夯实商业模式，止住失血点，对C类产业进行关停并转休眠处理；推动整合：推动商业+物业整合，成立复悦生活产业集团，设立大豫园商业发展集团。增效降本：增效，23年人效较23年预算提升超10%；降本，23年总部及产业整体销管费用较23年预算节降10%。
　　2、增长引擎
　　（1）精耕会员运营能力，持续打磨产品力、渠道力、营销力
　　C端：提质增效。消费会员破500万人，同比增长80%，新增注册会员破700万人，同比增长20%。以豫园珠宝时尚集团、豫园文化饮食集团、大豫园商业发展集团、汉辰表业集团、童涵春堂5大产业为样板，13项权益及活动，实现网格化高客模式突破。
　　Link端：稳健扩张。线下高质扩张，及时汰换。老庙及亚一门店净增429家，累计达4,994家；松鹤楼面馆新增门店30家，累计173家；南翔新天地店重新诠释品牌与消费者心智，为出海模型打样；汉辰表业门店累计154家。线上守住基本盘，发力新阵地。全年电商销售达成29亿，同比增长25%；抖音销售同比增长184%。营销联动线上线下营销新伙伴，首次与支付宝联动，引流销售近6000万，传播7.7亿+。
　　M端：研发爆品。新品规划首次联动产业共创，完成2024年龙年主题新品规划共创新品40+款。新品销售占比持续提升，新品销售47亿元，新品销售占比约9%，5款过亿产品，12款千万级产品。
　　（2）重资产加速去化，轻资产夯实内功，拥轻合重模式初显成效
　　轻资产：模式输出，老庙智选门店累计235家，加速终端数据“能收会用”进程；松鹤楼面馆核心门店毛利率70%，盈利能力处于行业领先地位。管理输出，复悦商业板块如东项目亮相，落地城市文化名片样板。文化&IP输出，以豫园及法国灯会为媒介，向全球传播东方生活美学；山海奇豫记、山海胐胐IP收入实现0-1突破，签署授权协议20+项。重资产：存量项目加速去化，2023年存量项目去化超100亿元。
　　（3）专注投退平衡，投资实现产业补强，融退保障现金回血
　　多元化融资，助力产业发展：通过消费基金、产业基金等资产退出+运营赋能模式，助力产业发展。投资补强产业运营：有鱼投资并购，持续战略补强宠物产业核心品牌短板；Kiroro项目收购，对已有日本资产优势互补升级，保持日本滑雪度假市场领先地位；DJULA增资&天时二期出资，持续完善珠宝表业产业版图。项目退出实现大额资金回流：IGI退出，以约4.55亿美元交易对价出售所持有的IGI集团股权，实现5倍回报；肯德基股权、山东招金股权等项目市场化退出，成功实现市场化回报和现金回笼。
　　3、核心支柱
　　（1）夯实顶层赋能，加速产业全球化发展步伐
　　拓渠道：线下渠道对接上海机场集团，探索珠宝、餐饮、化妆品和酒全面进入机场和免税渠道的机会；线上渠道推进珠宝、餐饮、表、化妆品入驻TikTok及Amazon海外线上渠道机会。
　　建机制：0-1建立海外生态机制，厘清资源及需求明确海外激励机制，助力项目出海；落地出海保障机制，落地豫园法国办公室，梳理海外组织架构，建立日常运营及会议机制。
　　落项目：老庙入驻中免2家门店，迈出出海第一步；DJULA提升全球供应链能力，0-1实现本土化生产，占比超50%；南翔馒头店锁定海外首店重点位置备选项；AHAVA海外收入同比增加12%，其中美国亚马逊线上销售收入同比增加25%；豫园法国灯会亮灯16天，客流5万人次，全球声量8亿。
　　（2）以高客融通、豫园制造IP孵化、生态合作三大抓手，推动模式突破
　　高客融通模式突破，完成股份全产业高客画像梳理；上线“畅游豫园权益包”。
　　豫园制造IP定位，用心守经典，制造新骄傲，年度销售额超2000万。生态合作走出去，生态价值创造4.2亿，同比增长32%；外部IP生态合作项目32个，带动销售3.5亿。
　　（3）持续深化“产+学+研”一体化机制，推动爆品打造，加强科创对业务直接赋能
　　产学研一体机制：产，推进健康产业基地项目，与政府签订投资服务框架协议；学，童涵春堂联合行业专家，携上海中医药大学发布人参行业白皮书；研，珠宝获外观专利153个，文化饮食制定预制面团标、预制菜团标等标准4项。
　　人才体系建设：文化饮食，赖剑峰获鹿茸菇烹饪艺术创新大赛特金奖；化妆品，鲍熹珺获第二届中国化妆品行业大师杰出工程师称号。
　　新品上市：珠宝，上新329sku，老庙黄金新品销售额13.8亿；文化饮食，上新111sku，葱油拌面销售额破1000万；化妆品，上新32sku，配方储备50sku；童涵春堂，90sku包装升级，新品山楂鸡内金六物棒GMV破600万。
　　（4）全面升级数智化战略，强化产业赋能
　　战略升级：以FC2M业务战略为驱动，全面升级豫园股份数字化战略DCMI。组织进化：依托DCMI战略，数字化组织进化至三支柱（COE、SSC、ITBP）组织，强化数字化底盘支撑和共享推进。数智经分：组合股份&核心产业，梳理整合经营分析场景，共建规划DCMI全面数智化经营平台。核心战役：珠宝仓网供应链数字化，内部作业时效提升60%；豫园龙年元宇宙灯会，成为全球首个数字人参与亮灯的灯会。夯实底盘：持续构建AIGC、数据中台以及低代码的核心能力，赋能核心产业运营，持续降本增效。
　　（5）供应链降本增效
　　供应链显著提升库存周转效率，实现库存周转天数与库存金额双降目标。各产业库存计划能力提升：建立供应链制度全景图，5家产业上线供应链驾驶舱，提升库存数据使用效率。采购降本率超额达成目标：利用成本拆解工具和基地化直采等方式，采购降本率3.1%。
　　聚焦C端、Link端、M端精益改善。松鹤楼外卖效益提升，协助业务团队明确效益提升的6大策略打法，实现外卖单店月均营收从3.38万→4.5万(+33%)。珠宝速达专区下单交付流程优化，助力业务团队实现配送到店周期从10天→5.1天（7天到店比例91%）。
　　4、关键保障
　　（1）组织变阵升级，精治总部提升人效
　　结合企业ABC分类，建立豫园股份各BU组织定级机制，持续瘦身健体。推动各BU/PL组织升级，设立大豫园商业发展集团；推动商业+物业整合，成立复悦生活产业集团；成立宠物事业部，完成管理权限更新。大豫园开发、商业、营销板块推进融合，实现专业委托、轻重分离等市场化运作模式。围绕精“治”总部，推动人才结构优化，人效提升，年内豫园股份总部编制、BU总部编制缩、人工成本均有不同幅度节降。
　　（2）关注干部管理，强化人才延揽培养
　　0到1建立干部管理体系，构建领导力模型及分级管理标准。全年外部延揽产业集团高量级人才33人；产业关键岗位的梯队健康度达到80%以上。初步建立人才发展体系，形成中高层干部储备（乘航计划）、基层干部储备（启航计划）、年轻高潜管培（未来星计划）的三级人才供应链，提升干部内生率。完成终端运营管理人员培养的初步探索-首期百万店长训练营，有效提升门店业绩和运营管理质量，训后月度业绩平均提升40%+。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司主营业务涉及的珠宝时尚等消费升级行业、商业零售行业、房地产行业，均属于市场化程度高、竞争十分激烈的行业。2023年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国经济回升向好，供给需求稳步改善，转型升级积极推进，就业物价总体稳定，民生保障有力有效，高质量发展扎实推进。以下是国家统计局、上海统计局的数据资料：
　　1.2023年，全年国内生产总值1,260,582亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%。
　　2.2023年，全年社会消费品零售总额471,495亿元，比上年增长7.2%。按消费类型分，商品零售418,605亿元，增长5.8%；餐饮收入52,890亿元，增长20.4%。
　　3.2023年，全国网上零售额154,264亿元，比上年增长11.0%。其中，实物商品网上零售额130,174亿元，增长8.4%，占社会消费品零售总额的比重为27.6%。
　　4.2023年，全国限额以上单位金银珠宝类商品零售额为3,310亿元，同比增长13.3%；全国限额以上单位化妆品类商品零售额为4,142亿元，同比增长5.1%。
　　5.2023年，上海市社会消费品零售总额18,515.50亿元，同比增长12.6%。分行业看，批发和零售业零售额17,010.24亿元，同比增长11.1%；住宿和餐饮业零售额1,505.26亿元，增长33.3%。分商品类别看，2023年吃、穿、用、烧的商品零售额分别为3,622.41亿元、4,472.15亿元、9,857.25亿元和563.69亿元，分别增长9.0%、25.5%、8.8%和14.1%，分别占社会消费品零售总额的19.6%、24.2%、53.2%和3.0%。
　　6.2023年，全国房地产开发投资110,913亿元，比上年下降9.6%。商品房销售面积111,735万平方米，比上年下降8.5%，其中住宅销售面积下降8.2%。商品房销售额116,622亿元，下降6.5%，其中住宅销售额下降6.0%。
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司的前身为上海豫园商场。上海豫园商场于1987年6月经上海市人民政府有关部门批准，改制为上海豫园商场股份有限公司。
　　1992年5月，经沪府财贸（92）第176号文批准，上海豫园商场股份有限公司采用募集方式共同发起成立上海豫园旅游商城股份有限公司，并中国人民银行上海市分行
　　（92）沪人金股字第41号文批准，向社会公开发行股票，同年9月公司股票在上海证
　　券交易所上市。
　　公司使命、愿景：为全球家庭客户智造快乐生活；成为引领中华文化复兴潮流，智造植根中国的全球一流家庭快乐消费产业集团。公司坚定践行“产业运营+产业投资”双轮驱动，置顶“东方生活美学”战略，进一步贴近消费者，积极拥抱国潮和理性消费趋势，围绕全球家庭的消费需求，战略性聚焦高潜力、高增长、高利润、高协同的核心产业，致力于打造以东方生活美学引领，FC2M生态模块为核心的快乐时尚消费产业集团，逐步形成了面向家庭消费，具有独特竞争优势的产业集群，主要包括珠宝时尚、文化商业、文化餐饮和食品饮料、美丽健康、国潮腕表、复合功能地产、商业管理等业务板块。
　　公司旗下上海豫园珠宝时尚集团有限公司（简称“豫园珠宝时尚集团”）是黄金珠宝行业的旗舰航母之一。集团拥有“老庙”、“亚一”两大全国知名品牌，截止2023年12月底，“老庙”和“亚一”品牌门店达到4,994家。近年来战略转型，豫园珠宝时尚集团致力于构建行业C2M生态系统，以家庭为单位描绘用户画像、构建消费场景，与上游高效合作，快、准、好地通过老庙与亚一品牌直接服务于家庭客户。
　　文化餐饮和食品饮料业务是公司新一轮发展的重点产业之一。公司文化餐饮业务名列全国餐饮行业前50强，主营正餐、休闲餐饮、美食广场和潮流娱乐等业态，旗下拥有一批上海市著名商标、百年中华老字号、非物质文化遗产项目。公司食品饮料业务经过整合提升，逐步形成以“老城隍庙”品牌为核心的中华传统饮食文化产品矩阵。公司持有四川沱牌舍得集团有限公司（简称“舍得集团”）70%股权，舍得集团控股舍得酒业股份有限公司（简称“舍得酒业”，证券代码：600702）。截至本报告期期末，公司持有金徽酒股份有限公司（简称“金徽酒”，证券代码：603919）20%股权。
　　豫园美丽健康集团以“为全球家庭客户提供最好的美容、健康产品与服务”为使命，布局美容美妆、健康保健和宠物健康三大核心业务板块，将通过资源整合、内生增长与外延拓展，为快乐时尚产业赋予美丽健康属性。豫园美丽健康集团不仅拥有具有两百多年历史的中华老字号药业品牌童涵春堂，同时控股以色列国宝级护肤品牌AHAVA，公司旗下爱宠医生联合中国兽医协会等发布了《2023宠物医疗行业白皮书》。
　　国潮腕表业务是公司老字号战略布局的重要产业之一，公司旗下上海汉辰表业集团有限公司控股天津海鸥表业集团有限公司（简称“海鸥表业”）、上海表业有限公司（简称“上海表业”）。“海鸥表”和“上海表”在国人心中拥有较高的品牌知名度和美誉度，也是中国手表业最具号召力的民族品牌组合。两家企业都培养了国内最富经验的精密制造技术工人队伍，是国内表业研发实力领先的机芯设计和生产单位。
　　复合功能地产业务是公司链接快乐时尚产品及服务与快乐时尚生态会员的重要平台，该业务主要由公司旗下上海复地产业发展集团有限公司（简称“复地产业发展”）负责具体运营。复合功能地产业务围绕产城一体、产城融合思路，以地产承载城市复合功能、活力社区的理念，围绕金融服务、文化旅游、物流商贸、健康体验等主题，集聚产业优势资源、引入全球内容，成为公司构建家庭消费快乐产业集群的重要支撑。
　　豫园复悦生活产业集团（简称“复悦生活集团”，主要包括上海豫园商业发展集团有限公司及上海高地资产经营管理有限公司的管理范围及相关资产），以综合运营为底盘，驱动资产管理平台及会员运营平台，衍生多元经营实体，依托豫园产业体系和会员生态，为业主和客户提供全场景、全链条、全周期的综合服务。复悦生活集团覆盖商业管理及物业管理，以全国16个重点城市为核心，做足浓度，辐射周边，在管面积超4,200万方，合约项目超300个，覆盖城市超60座，服务业主超30万人，会员规模超320万人。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、区位优势。公司核心商业物业位于上海市中心的豫园商圈内圈（豫园商城一
　　期），在豫园内圈拥有约10万平方米的商业物业（已建成），年人流量约4500万人次（正常年份），具有极强的区位优势。公司全资子公司上海复祐实业发展有限公司（简称“复祐实业”）与上海云玓企业管理咨询有限公司（简称“云玓企业”）共同拥有上海黄浦区豫园商圈福佑路地块项目100%股权，其中复祐实业拥有50%股权。未来，公司旗下豫园商城一期、豫园商城二期、福佑路地块项目将形成大豫园片区联动开发，打造东方生活美学客厅，构筑具有国际影响力的文化地标。公司在大豫园片区的优质物业面积将进一步增加，核心区位优势进一步增强，公司在大豫园片区自有物业价值将进一步提升。同时，公司复合功能地产业务及复悦生活集团绝大部分项目位于我国主要经济圈核心城市的中心区域，具有较强的区位优势，成为公司构建家庭消费快乐产业集群的重要支撑。
　　2、品牌优势。公司旗下拥有丰富的品牌资源，其中“豫园商城”商业旅游文化品
　　牌已经成为上海标志性的城市文化名片。公司拥有老庙、亚一、南翔馒头店、上海老饭店、绿波廊酒楼、松鹤楼、童涵春堂、海鸥表、上海表等众多具有充分知名度和美誉度的老字号品牌，通过聚焦经典时尚和潮流演绎的文创产品，开启老字号品牌的焕新升级，持续提升品牌价值。公司的“豫园新春民俗灯会”被国家文化部列入“国家级非物质文化遗产项目”。丰富的优质品牌资源对于公司塑造市场影响力、差异化经营和特色化发展起到了支撑作用。
　　3、生态优势。公司坚定践行“产业运营+产业投资”双轮驱动，通过发展珠宝时
　　尚、商业管理、文化饮食、美丽健康、国潮腕表、复合功能地产等优势产业，满足消费者丰富的、多元化的需求，为公司长期可持续增长奠定了基础。公司在众多优势产业发展基础之上，推动生态融通，打造生态共融，生态既是目标，又是发展路径，更是公司核心竞争力的重要支撑点。关于生态，公司提出了“六共”，产品共创、渠道共建、会员共营、人群共圈、科创共研、场景共赢，真正实现融通，打造价值链，提升生态的价值。
　　4、流量优势。公司持续推进人、货、场全链路，全生命周期会员运营。三大入
　　口，线上线下平台入口、产业消费会员入口、线下场景入口，公司持续推进三大入口进行全面打通，同时建立夯实每一个产业产发集团的会员运营体系。通过上下联动，有汇聚，有分发，使所有入口会员向各产业产发集团流动赋能。这是公司会员运营体系的核心目的，也是公司位于家庭消费产业生态圈中的核心竞争优势。
　　5、管理优势。近年来，公司管理团队持续优化、组织生态持续进化。在公司战
　　略、业务运营、投资并购、财务资金、人力资源、风险控制等企业发展的各个方面，逐步形成了核心团队及骨干力量。公司推进合伙人文化及制度，推进全方位的激励制度，向上到公司管理层股权、期权激励计划，向下到终端营业网点基层管理者的激励制度，逐步形成符合公司发展战略、激励相容的管理制度，助推企业价值和员工个人价值共同成长，为公司未来发展搭建了良好的管理平台。
　　6、融资优势。公司是中国最早的上市公司之一，在资本市场形成了良好的声誉。
　　具有融资成本相对较低、融资渠道丰富的优势。随着公司经营业绩的提升，资产规模的扩大，在多年来的实际经营发展中，有效形成了多种融资渠道。公司积极开展银企合作，截至2023年12月31日，公司（合并报表口径）共获得主要合作银行的授信额度约人民币693.72亿元。公司发行了公司债券、中期票据、超短期融资券等各类金融工具。公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。

　　五、报告期内主要经营情况
　　2023年，公司实现营业收入581.47亿元，同比增加15.83%；归属于上市公司股东的净利润20.24亿元，同比减少45.00%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-4.51亿元，同比减少378.96%。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)公司发展战略
　　2024年，豫园股份将继续以全球家庭客户为中心，坚定不移推进东方生活美学置顶战略。坚定聚焦主业，1+1+1战略架构升级为服务生态会员为底盘的消费产业集团。
　　一、产业运营及产业投资双轮驱动
　　1、产业运营：用户运营求精，渠道扩张求质，IP运营求实，产品打磨求准
　　用户管理：注册可运营&消费会员数量目标同比增加15%以上；构建用户分级运营机制，重点聚焦转化及复购；聚焦用户运营精细化能力，优化用户标签，精细化用户画像，精准用户运营。
　　渠道扩张：线下深化B端大客户合作门店稳步扩张；线上夯实传统渠道，探索新兴渠道，以天猫、京东传统渠道为基础，拓展抖音、快手、拼多多，深化与得物、支付宝合作。
　　IP运营：制定IP合作指引，提供IP合作的四大拓展方向，便于产业聚焦；建立IP审批规范，建立IP合作预审管理机制，规范审批流程；健全上市复盘机制，IP合作产品上市3个月进行ROI复盘；建立IP合作品牌库，为后续IP合作提供参考。
　　产品管理：形成爆品打造方法论，捕捉消费者及市场新趋势，借力IP资源赋能产品，以敏捷柔性供应链为保障，集中营销资源迅速打爆，及时复盘，优化升级。
　　2、产业投资：以运营驱动为前提，坚持投、融、退平衡发展
　　聚焦核心赛道，坚持赋能性投资，预留投资预算，支持公司核心赛道与重点培育型赛道发展；匹配资本运作，开展多元化融资，继续大力推进A股定增融资及产业项目融资；坚持投退平衡，加速现金回流，加大部分非核心项目退出力度，推动资产负债率下降。
　　二、核心能力
　　1、深化科创对业务的直接赋能，加强研发投入，持续打造创新爆品
　　深化“产学研”一体机制：推进生产基地建设，成为未来赢取市场份额的重要抓手；加强外部机构合作；夯实研发能力，复豫酒业参与国家标准建设力争大于3项。
　　加强研发投入：2024年研发投入同比增长10%；打造包括头部、腰部多维度科研人才梯队；提升与设计人才的交互与合作水平，入驻平台珠宝设计师力争超千人。
　　打造创新爆品：强化科创机制，绑定业务端需求；新品研发储备，文化饮食新品储备率30%，支撑业务营收超5亿元；消费者洞察能力建设，自有消费者panel库超千人。
　　2、打造数智化经营分析底盘，赋能产业运营，实现降本增效
　　建设核心置顶战役：深度赋能产业数智运营，覆盖5+核心产业，松鹤楼门店进销存一体化预计2024年食材成本进一步降低；从D端出发，逐步开展规划整合建设C端和M端管理主题，到边到底提升数智化运营能力。
　　夯实数字化底盘：在数据治理和AI方面进行应用实践的核心突破，累计在5家产业完成经营分析数据治理，2家产业落地AI应用；建立共建共享数字化底盘组织，进一步的降本增效，研发侧实现全产业共享。
　　打造数字化共享中心：股份共享中心在基础架构、低代码、数据中台等方面应享尽享，降本增效；共享中心通用人力、人才，支撑产业的数字化，全年在3个产品线发布15款共享应用，通过产品共享全年持续降本。
　　构建ITBP赋能体系：构建股份与产业的战役组合，以及共建共创能力，通过项目、平台、人才的共享共建能力，赋能产业数字化，全年人才轮岗；赋能产业，做好核心项目共创，中小产业数字化咨询和托管机制，全年深度参与核心项目建设5个以上。
　　3、汇聚生态合力，加速乘长
　　“人”：促进高客引进来、走出去；产业会员分级管理，生态会员精细化运营。
　　“货”：优化产品共创机制，龙年灯会IP联名；联合研发新产品和新技术，舍得×南翔。“场”：挖掘内部渠道融通潜力和价值，珠宝×表业200+家门店模式打造；以场景运营打造，实现多产业赋能，活力城、如东上河印象。
　　4、海外业务围绕渠道、新产品新模式、生态协同共同发力
　　渠道突破：寻求海外电商渠道、免税店渠道突破，线下渠道寻求合作伙伴突破。新产品、新模式：注重产品本地化、供应链本地化、运营本地化。生态协同：产品协同，推动南翔+酒；跨产业联合赋能；组织保障协同，设立豫园海外运营办公室。珠宝全球化，推动老庙出海东南亚，DJULA全球深度拓展。饮食全球化，以南翔为试点，探索出海新模式。化妆品全球化，聚焦美国、以色列两大核心市场。
　　5、坚持降本增效，夯实供应链底层能力建设，聚焦与业务强捆绑的改善项目
　　深入供应链库存管理，夯实底层能力：做深库存管理，促现金节降，库存周转天数同比下降2%，在库呆滞库存金额下降3%；扎实数智化能力，促决策增效，变库存月报为周报，变事后复盘为事中干预，确保核心产业供应链底层数据对接100%完成；提升采购管理能力，促合规采购，阳光招采率90%，采购降本率3%，供应商管理升级准入标准，日常管理与分级管理结合。
　　推进精益改善，降本增收，提升现金流：聚焦改善100个项目，同比增长28%；创造改善价值1.2亿，同比增长31%；新增标杆实践案例20篇，同比增长33%。
　　三、保障机制
　　1、持续精组织、强人才、优机制，劈波斩浪，护航前行
　　坚持以极致思维提升人效，推进精“治”总部建设：推进精“治”总部建设，打造高手+高潜的总部团队，24年股份总部人工成本继续缩减；根据各产业ABC分类，敏捷推动组织变阵；结合业务发展战略，持续推动大豫园片区、置顶战役及大项目的组织保障。
　　深化到边到底的核心人才管理，推动人才结构升级：采用升维延揽、降维打仗、全面对标等策略，补强产业ABC梯队建设；推进领导力模型的落地应用，多维立体评价人才，强化核心企业人才输出与交流；升级多层培养体系，持续提升干部内生率，以及战略性储备未来企业家人才。
　　持续进化激励机制，强化激励对企业家精神的引领：加速搭建体系化的多元投融激励机制，匹配各项目融资需求及节奏；推动完成新业务孵化跟投及激励机制的迭代进化；为具备引投及资本规划的BU/PL配套股权类的激励机制。
　　2、控风险、强赋能，树立底线思维，筑牢企业防线
　　守好基本盘：扩充高手团队，加强培训力度，提高组织战斗力；抓监督——风险预警与防范，抓赋能——支持重点项目，抓整改——及时挽损止损。落实EHSQ赋能：控风险，树立红线思维、底线思维、全员思维，强化质量监督；强赋能，强化EHSQ指标量化工作，赋能业务的降本增效。优化资本保障：加大股份定增推动力度；持续推动核心赛道与资本市场对接。
　　(三)经营计划
　　根据公司经营发展计划，以及2024年国际国内宏观经济形势研判，经初步预算，公司2024年计划实现营业收入650亿元人民币，营业成本550亿元人民币，三项费用85亿元人民币。
　　(四)可能面对的风险
　　（1）市场竞争风险
　　公司主营业务涉及的黄金珠宝时尚、商业零售、房地产，均属于市场化程度高、竞争十分激烈的行业。国内黄金珠宝饰品行业集中度较低，具有全国性或跨区域影响力品牌企业较少，竞争策略的同质化现象较为严重。公司复合功能地产业务虽然具有相当的差异化竞争策略，但与我国房地产行业第一梯队相比，在企业规模、市场影响力方面仍有较大的差距。同时，房地产行业市场规模收缩，处于下行趋势，行业整体资金面趋紧，销售去化较为困难，行业内竞争加剧。
　　（2）国际黄金价格波动的风险
　　公司黄金饰品业务的主营业务成本为黄金原材料进货成本。国际黄金市场在近几年受到多重国际政治、经济因素影响，表现出较为震荡的格局，国际黄金价格的剧烈波动将对公司的主营业务成本形成一定影响。同时，国际黄金价格在短期内的剧烈波动也可能对整个黄金饰品市场短期需求产生较为明显的影响。以上影响国际黄金价格的不确定因素以及国际黄金价格本身，对于公司来说均是不可控制的外生性因素。
　　（3）公司业务多元化、组织层级增多可能引发的管理风险
　　公司大力发展珠宝时尚、文化饮食、美丽健康、国潮腕表、商业管理、复合功能地产等业务板块，各业务板块的外拓步伐、营销网络和销售规模不断扩大，使得公司内部管理的难度逐步加大。面临着专业人员数量不足、综合素质和管理能力还有待提高的问题。随着公司业务规模不断扩大，组织体系、层级越发复杂，无疑大大增加了公司管理的难度，同时对公司内部控制制度的实施提出了更高的要求。为配合公司战略升级，公司调整变革了组织架构，但在运营过程中，仍可能存在一定的管理风险。
　　（4）政策风险
　　4）政策风险
　　房地产行业属于受政策影响较为明显的行业，对房地产企业经营发展带来更多的不确定性因素。同时，随着商业、办公物业投资的增加，竞争更趋激烈，商业物业、办公物业运营的风险也正在逐步积累。商业物业、办公物业投资对公司融资能力要求较高，公司融资能力也受到金融、货币政策的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司的前身为上海豫园商场。上海豫园商场于1987年6月经上海市人民政府有关部门批准，改制为上海豫园商场股份有限公司。1992年5月，经沪府财贸（92）第176号文批准，上海豫园商场股份有限公司采用募集方式共同发起成立上海豫园旅游商城股份有限公司，并中国人民银行上海市分行（92）沪人金股字第41号文批准，向社会公开发行股票，同年9月公司股票在上海证券交易所上市。
　　公司使命愿景：围绕全球家庭的消费需求，东方生活美学为置顶的快乐消费产业集团。公司坚定践行“产业运营+产业投资”双轮驱动，置顶“东方生活美学”战略，逐... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司的前身为上海豫园商场。上海豫园商场于1987年6月经上海市人民政府有关部门批准，改制为上海豫园商场股份有限公司。1992年5月，经沪府财贸（92）第176号文批准，上海豫园商场股份有限公司采用募集方式共同发起成立上海豫园旅游商城股份有限公司，并中国人民银行上海市分行（92）沪人金股字第41号文批准，向社会公开发行股票，同年9月公司股票在上海证券交易所上市。
　　公司使命愿景：围绕全球家庭的消费需求，东方生活美学为置顶的快乐消费产业集团。公司坚定践行“产业运营+产业投资”双轮驱动，置顶“东方生活美学”战略，逐步形成了面向家庭消费，具有独特竞争优势的产业集群，主要包括珠宝时尚、文化商业、文化餐饮和食品饮料、美丽健康、国潮腕表、文化创意、复合功能地产、商业管理等业务板块,旗下拥有众多中华老字号品牌和领先品牌。
　　公司所从事的主要业务和经营模式：
　　公司旗下上海豫园珠宝时尚集团有限公司（简称“豫园珠宝时尚集团”）是黄金珠宝行业的旗舰航母之一。集团拥有“老庙”、“亚一”两大全国知名品牌，截止2023年6月底，“老庙”和“亚一”品牌门店达到4,892家。近年来战略转型，豫园珠宝时尚集团致力于构建行业C2M生态系统，以家庭为单位描绘用户画像、构建消费场景，与上游高效合作，快、准、好地通过老庙与亚一品牌直接服务于家庭客户。
　　文化餐饮和食品饮料业务是公司新一轮发展的重点产业之一。公司文化餐饮业务名列全国餐饮行业前60强，主营正餐、休闲餐饮、美食广场和潮流娱乐等业态，旗下拥有一批上海市著名商标、百年中华老字号、非物质文化遗产项目。公司食品饮料业务经过整合提升，逐步形成以“老城隍庙”品牌为核心的中华传统饮食文化产品矩阵。公司持有四川沱牌舍得集团有限公司（简称“舍得集团”）70%股权，舍得集团控股舍得酒业股份有限公司（简称“舍得酒业”，证券代码：600702）。截至本报告期期末，公司持有金徽酒股份有限公司（简称“金徽酒”，证券代码：603919）25%股权。
　　豫园美丽健康集团以“为全球家庭客户提供最好的美容、健康产品与服务”为使命，布局美容美妆、健康保健和宠物健康三大核心业务板块，将通过资源整合、内生增长与外延拓展，为快乐时尚产业赋予美丽健康属性。豫园美丽健康集团不仅拥有具有两百多年历史的中华老字号药业品牌童涵春堂，同时控股以色列国宝级护肤品牌AHAVA，亦是全球高端宠物食品品牌希尔思在中国大陆渠道的独家代理。
　　国潮腕表业务是公司老字号战略布局的重要产业之一，公司旗下上海汉辰表业集团有限公司控股天津海鸥表业集团有限公司（简称“海鸥表业”）、上海表业有限公司（简称“上海表业”）。“海鸥表”和“上海表”在国人心中拥有较高的品牌知名度和美誉度，也是中国手表业最具号召力的民族品牌组合。两家企业都培养了国内最富经验的精密制造技术工人队伍，是国内表业研发实力领先的机芯设计和生产单位。
　　东家文化创意产业集团拥有东家、王大隆、丽云阁、永青假发、上海筷子店等文化品牌。东家文化创意产业集团将以文化创意类消费品牌打造、IP孵化运营及线上线下营销等为抓手，传递东方生活美学、创造品质生活，全面构建豫园文化创意生态体系，打造成为全球领先的东方生活美学文化集团。
　　复合功能地产业务是公司链接快乐产业与家庭会员的重要平台，该业务主要由公司旗下上海复地产业发展集团有限公司（简称“复地产业发展”）负责具体运营。复合功能地产业务围绕产城一体、产城融合思路，以地产承载城市复合功能、活力社区的理念，围绕金融服务、文化旅游、物流商贸、健康体验等主题，集聚产业优势资源、引入全球内容，成为公司构建家庭消费快乐产业集群的重要支撑。公司控股上海策源置业顾问股份有限公司（简称“策源股份”）。
　　商业管理集团负责公司旗下商业资产运营及资产价值提升。商业管理集团的核心是围绕公司体系内商业管理平台的拉通、团队的拉通和机制的拉通，实现商业资源和能力的聚合，提升商业品牌影响力和持有资产价值。商业深度运营关键在于打造直面客户的人、货、场，商业管理集团将置顶构建大会员体系，形成以自联营为主体的经营底盘，为每个客户提供最独特的服务和体验。同时，商业管理集团也将建立投融管退的全周期能力，外拓输出加腾笼换鸟，不断提升资产质量和管理规模。
　　行业情况：
　　公司主营业务涉及的珠宝时尚等消费升级行业、商业零售行业、房地产行业，均属于市场化程度高、竞争十分激烈的行业。2023年上半年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，更好统筹国内国际两个大局，更好统筹经济社会发展，更好统筹发展和安全，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，市场需求逐步恢复，生产供给持续增加，就业物价总体稳定，居民收入平稳增长，经济运行整体回升向好。以下是国家统计局、上海统计局的数据资料：
　　1.2023年上半年，国内生产总值593,034亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%，比一季度加快1.0个百分点。
　　2.2023年上半年，社会消费品零售总额227,588亿元，同比增长8.2%。按消费类型分，商品零售203,259亿元，同比增长6.8%；餐饮收入24,329亿元，增长21.4%。
　　3.2023年上半年，全国网上零售额71,621亿元，比上年增长13.1%。其中，实物商品网上零售额60,623亿元，增长10.8%，占社会消费品零售总额的比重为26.6%。
　　4.2023年上半年，限额以上单位金银珠宝类商品零售额为1,689亿元，同比增长17.5%；限额以上单位化妆品类商品零售额为32,071亿元，同比增长8.6%。
　　5.2023年上半年，上海市社会消费品零售总额9,377.56亿元，同比增长23.5%。分行业看，批发和零售业零售额8,625.08亿元，同比增长21.4%；住宿和餐饮业零售额752.48亿元，增长55.7%。从主要商品类别看，限额以上汽车类、金银珠宝类、通讯器材类商品零售额分别同比增长41.5%、38.3%、26.7%
　　6.2023年上半年，全国房地产开发投资58,550亿元，同比下降7.9%。商品房销售面积59,515万平方米，同比下降5.3%。商品房销售额63,092亿元，增长1.1%。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2023年上半年，公司实现营业收入274.44亿元，同比增加21.86%，归属于上市公司股东的净利润22.18亿元，同比增加225.83%。
　　在全面“重塑”的大局背景下，豫园股份2023年开局良好，稳中有进，各产业、产发集团在业绩表现、渠道拓展、品牌发展和海外拓展上等方面亮点不断：
　　珠宝时尚板块业绩同比大幅增长，新模式店铺快速拓张，资本运作方面也获得良好收益；文化饮食营收、归母净利润涨幅均远超预期，松鹤楼、松月楼连锁化持续加速，上半年新增门店近20家；美丽健康板块借势515复星家庭日、618等营销季，旗下各品牌销售成绩喜人，自主研发护肤品牌系列产品荣获行业创新科技大奖；豫园商圈首次联手BFC、外滩商业区打造“外滩艺术季”，成为上半年各大社交平台热点话题，为大豫园片区发展造势预热；舍得成功出海，品牌业务覆盖几十个国家及地区，酒业全球科创研究院也于上半年正式投入运营；汉辰表业品牌业务毛利率持续提升，新品占比超20%，线上线下渠道不断优化；东家文创生态BD业务同比增长超150%，旗下商业品牌入驻率明显上升；流行服饰积极布局线上线下渠道，销售成绩和品牌声量呈上扬趋势；高地在会员运营和业务拓展方面均有亮眼的增长率。同时，产发板块围绕投融管退全周期，锁定“去重拥轻”，夯实深度运营，提升会员和生态的运营效率。
　　所有“创新”和“破局”都与豫园股份坚持的战略和方针紧密相关。
　　在置顶战略方面，首先是具备东方生活美学的企业品牌形象不断深化，上半年，各产业品牌打造的东方生活美学生态好产品、爆款频出；FC2M生态建设也取得了长足进步，自2023年以来，豫园股份在C端客户的进一步会员化、会员系统的进一步打通、会员粘性的增强等方面均有所突破，服务质量不断加强。
　　从产业运营和产业投资两个增长引擎来看，借势上半年多个重要营销节点，珠宝时尚、文化饮食、汉辰表业、流行服饰等多个板块实现业绩突破，515复星家庭日期间，豫园股份旗下参与品牌全渠道销售同比增长超过50%。产业投资方面，投融管退能力持续提升，渠道业务外延式发展，同时在基金融资方面，消费科技基金进入投资周期，各产业赛道在逐步探索以产业基金模式投资并购模型。
　　最后是全球化、生态融通、科创+数智化、FES四大核心能力，和以人才组织机制作为关键保障。豫园的全球化能力持续提升，去年实现了舍得千万级别的海外销售突破，今年品牌业务覆盖的国家和地区进一步扩大，AHAVA海外业务量翻倍增长；而“豫园制造”的IP孵化将为生态融通带来更多的机遇与创新；豫园文化饮食科创中心新品研发上半年上市50余个sku，五大科创中心的建设也将进一步完善，豫园股份的数智化项目也紧跟AIGC的发展趋势，上线珠宝设计师灵感平台体验版；FES管理方面，上半年总部及各产业开展的项目超60个。此外，豫园股份持续夯实组织保障能力，进一步完善人才供应链，打造科学动态的组织评级机制，搭建融退激励框架，为企业发展提供源源不断的动力。
　　今天中国经济可能处在“温和的消费复苏阶段”，企业在不断寻找增长的确定性和稳健性，消费信心的复苏也需要一定时间。然而所幸的是，豫园股份所聚焦的赛道仍然具有广阔的发展前景，尤其是国潮的崛起，为豫园股份的东方生活美学置顶战略提供了历史性的发展机遇。基于此背景，应坚持东方生活美学置顶战略，进一步聚焦主业、瘦身健体，产业运营方面继续围绕“会员精细化运营、创新产品打造、新模式场景落地”持续深耕，产业投资上强化产业融资能力与市场化意识，形成运营+投资形成正向循环模式。在核心能力锤炼上，以科技创新和数智化引领企业高质量发展，从产品和渠道端打开品牌出海的大门，同时打造、复制与推广具有豫园产业特性、各产业亟需的FES工具与最佳实践案例。
　　未来发展的展望，都离不开对“人和组织”的善用，下半年开始，豫园股份将进一步加强对人效提升、人才升级、激励机制的重视与夯实，做好组织进化，全方位支撑豫园股份置顶战略以及聚焦主业、瘦身健体的发展方针。

　　三、风险因素
　　（1）市场竞争风险
　　公司主营业务涉及的黄金珠宝时尚、商业零售、房地产，均属于市场化程度高、竞争十分激烈的行业。国内黄金珠宝饰品行业集中度较低，具有全国性或跨区域影响力品牌企业较少，竞争策略的同质化现象较为严重。近年来房地产行业集中度持续上升，公司复合功能地产业务虽然具有较大规模并具有相当的差异化竞争策略，但并未进入我国房地产行业第一梯队，在企业规模、市场
　　影响力方面仍有较大的进步空间。同时，房地产行业市场规模收缩，处于下行趋势，行业整体资金面趋紧，行业内竞争加剧。
　　（2）国际黄金价格波动的风险
　　公司黄金饰品业务的主营业务成本为黄金原材料进货成本。国际黄金市场在近几年受到多重国际政治、经济因素影响，表现出较为震荡的格局，国际黄金价格的剧烈波动将对公司的主营业务成本形成一定影响。同时，国际黄金价格在短期内的剧烈波动也可能对整个黄金饰品市场短期需求产生较为明显的影响。以上影响国际黄金价格的不确定因素以及国际黄金价格本身，对于公司来说均是不可控制的外生性因素。
　　（3）公司业务多元化、组织层级增多可能引发的管理风险
　　公司大力发展珠宝时尚、文化饮食、美丽健康、国潮腕表、商业管理、复合功能地产等业务板块，各业务板块的外拓步伐、营销网络和销售规模不断扩大，使得公司内部管理的难度逐步加大。面临着专业人员数量不足、综合素质和管理能力还有待提高的问题。随着公司业务规模不断扩大，组织体系、层级越发复杂，无疑大大增加了公司管理的难度，同时对公司内部控制制度的实施提出了更高的要求。为配合公司战略升级，公司调整变革了组织架构，但在运营过程中，仍可能存在一定的管理风险。
　　（4）政策风险
　　房地产行业属于受政策影响较为明显的行业（诸如各种需求端的限购、限贷政策以及供给端的金融政策），对房地产企业经营发展带来更多的不确定性因素。同时，随着商业物业投资的增加，竞争更趋激烈，商业物业运营的风险也正在逐步积累。商业物业投资对公司融资能力要求较高，公司融资能力也受到金融、货币政策的影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、区位优势。公司核心商业物业位于上海市中心的豫园商圈内圈（豫园商城一期），在豫园内圈拥有约10万平方米的商业物业（已建成），年人流量约4500万人次（正常年份），具有极强的区位优势。2022年，公司全资子公司上海复祐实业发展有限公司（简称“复祐实业”）与上海云玓企业管理咨询有限公司（简称“云玓企业”）联合获得了福佑路地块项目。未来，公司旗下豫园商城一期、豫园商城二期、福佑路地块项目将形成大豫园片区联动开发，打造东方生活美学客厅，构筑具有国际影响力的文化地标。公司在大豫园片区的优质物业面积将进一步增加，核心区位优势进一步增强，公司在大豫园片区自有物业价值将进一步提升。同时，公司复合功能地产业务绝大部分项目位于我国主要经济圈核心城市的中心区域，具有较强的区位优势，成为公司构建家庭消费快乐产业集群的重要支撑。
　　2、品牌优势。公司旗下拥有丰富的品牌资源，其中“豫园商城”商业旅游文化品牌已经成为上海标志性的城市文化名片。公司拥有老庙、亚一、南翔馒头店、上海老饭店、绿波廊酒楼、松鹤楼、童涵春堂、海鸥表、上海表等众多具有充分知名度和美誉度的老字号品牌，通过聚焦经典时尚和潮流演绎的文创产品，开启老字号品牌的焕新升级，持续提升品牌价值。公司的“豫园新春民俗灯会”被国家文化部列入“国家级非物质文化遗产项目”。丰富的优质品牌资源对于公司塑造市场影响力、差异化经营和特色化发展起到了支撑作用。
　　3、生态优势。公司坚定践行“产业运营+产业投资”双轮驱动，通过发展珠宝时尚、商业管理、文化饮食、美丽健康、国潮腕表、复合功能地产等优势产业，满足消费者丰富的、多元化的需求，为公司长期可持续增长奠定了基础。公司在众多优势产业发展基础之上，推动生态融通，打造生态共融，生态既是目标，又是发展路径，更是公司核心竞争力的重要支撑点。关于生态，公司提出了“六共”，产品共创、渠道共建、会员共营、人群共圈、科创共研、场景共赢，真正实现融通，打造价值链，提升生态的价值。
　　4、流量优势。公司持续推进人、货、场全链路，全生命周期会员运营。三大入口，线上线下平台入口、产业消费会员入口、线下场景入口，公司持续推进三大入口进行全面打通，同时建立夯实每一个产业产发集团的会员运营体系。通过上下联动，有汇聚，有分发，使所有入口会员向各产业产发集团流动赋能。这是公司会员运营体系的核心目的，也是公司位于家庭消费产业生态圈中的核心竞争优势。
　　5、管理优势。近年来，公司管理团队持续优化、组织生态持续进化。在公司战略、业务运营、投资并购、财务资金、人力资源、风险控制等企业发展的各个方面，逐步形成了核心团队及骨干力量。公司推进合伙人文化及制度，推进全方位的激励制度，向上到公司管理层股权、期权激励计划，向下到终端营业网点基层管理者的激励制度，逐步形成符合公司发展战略、激励相容的管理制度，助推企业价值和员工个人价值共同成长，为公司未来发展搭建了良好的管理平台。
　　6、融资优势。公司是中国最早的上市公司之一，在资本市场形成了良好的声誉，具有融资成本相对较低、融资渠道丰富的优势。随着公司经营业绩的提升，资产规模的扩大，在多年来的实际经营发展中，有效形成了多种融资渠道。公司积极开展银企合作，截至2023年6月30日，公司（合并报表口径）共获得主要合作银行的授信额度约人民币705.42亿元。公司发行了公司债券、中期票据、超短期融资券等各类金融工具。公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2022年，公司实现营业收入501.18亿元，同比减少3.57%；归属于上市公司股东的净利润38.26亿元，同比增加1.52%。2022年公司重点工作及经营亮点如下：　　1、旗下各产业集团在经营业绩、会员运营、品牌发展和运营优化上的成绩亮点珠宝时尚集团：逆势增长，全年营业收入、归母净利润均同比增长约20%；全渠道消费会员达75万、活跃会员达207万，会员复购率达37.5%；老庙有鹊婚嫁系列销售破2.4亿。　　文化饮食集团：营业收入逆势增涨约10%；科创中心正式进入投产，全年上市100款SKU，储备开发120款SKU；真尝家预制面销量破3000万。　　美丽健康集团：... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2022年，公司实现营业收入501.18亿元，同比减少3.57%；归属于上市公司股东的净利润38.26亿元，同比增加1.52%。2022年公司重点工作及经营亮点如下：
　　1、旗下各产业集团在经营业绩、会员运营、品牌发展和运营优化上的成绩亮点珠宝时尚集团：逆势增长，全年营业收入、归母净利润均同比增长约20%；全渠道消费会员达75万、活跃会员达207万，会员复购率达37.5%；老庙有鹊婚嫁系列销售破2.4亿。
　　文化饮食集团：营业收入逆势增涨约10%；科创中心正式进入投产，全年上市100款SKU，储备开发120款SKU；真尝家预制面销量破3000万。
　　美丽健康集团：化妆品，AHAVA品牌首个月销百万店铺，WEI保持丝芙兰独家品牌第一的地位；宠物，爱宠医生全年销售额超1200万元，希尔思全年收入超1200万元。
　　豫园文化商业集团：九狮楼、船舫楼、老饭店等楼宇改造升级已于2022年11月份完成；迭代“深度网格化管理八项进化意见”，聚焦客户满意度提升与营销增长。
　　汉辰表业集团：近3年营业收入复合增长率为28%，2022年成表毛利率增长至45%；标志性产品线延伸，高端陀飞轮专项，补强细分市场占有率。
　　东家文创集团：整合华宝楼等业务板块；东家APP推出新品首发栏目，组织52场发布会和10场线下活动，服务67位名匠。
　　高地物业：C2M构建会员运营能力，会员近10万；市场化拓展飞跃式增长，外盘拓展占比约七成。
　　2、旗下各产发集团聚焦主业稳健经营，提升会员和生态的运营效率
　　复地产发：以房源包梳理低效库存，一盘一策；通过完善体系、搭建团队、协同各条线规范管理行为，里程碑节点按时达成率提升至80%。
　　策源股份：营销费率降低至2.83%；“星家FOMILY”已完成可运营注册会员增长17.7万，年度会员新增目标15万，超额完成118%；联动超过50家生态产业。
　　商业管理集团：总销售额60亿+，新增会员178万人，会员销售占比达33%；由点及面逐步铺开联营体系，全年联营面积占比约37%。
　　3、打造具备东方生活美学的品牌形象和核心爆品，推动1+1+1的FC2M生态建设
　　以东方生活美学价值观引领的品牌和产品打造初见成效，包括老庙古韵金系列、山海奇豫记灯会、WEI明王朝系列、中国海鸥秦风虎符、东家守艺人、二十四节气茶等。基于1+1+1战略，打造围绕家庭客户的C2M生态系统，2022年新会员达720万，同比增加40%，会员销售占比提升至64%。
　　4、全球化、生态、科创、FES四大能力升级，配套公司战略、管理及人才需求的组织机制
　　全面提升全球化、生态融通、科创引领和FES管理能力：AHAVA海外业务占比超75%，零售规模达12亿；千万级共创项目4个，百万级共创项目6个；茶饮、饮食、酒业科创中心建设完成，加上之前完成的珠宝和化妆品科创中心，豫园股份共完成5个科创中心建设；豫园股份旗下第一个完全自主研发孵化的护肤品品牌——“愈感”全新面世；FES委员会认证专家31名，结项评审的改善项目11个。持续夯实组织保障能力：豫园股份重点提出了四大委员会四大引擎对产业增长的作用；引进股份和产业部门总及以上级别、AB角39人。
　　5、发展的过程中不忘初心，积极践行企业社会责任，彰显豫园人担当
　　同心守沪：在2022年上半年，豫园股份向医院、学校、公安、街道等近40家单位，精准驰援各类物资数十万件价值400多万元；豫园股份作为上海市保供单位向1000多个社区近4万家庭提供团购；动员企业志愿者近600人次参与社区防控，累计服务时长近4万小时，覆盖66个街道社区；组织蚂蚁雄兵爱心车队活动，支援饮食集团产品配送，累计配送近200单，服务里程近2000公里。
　　高效复工复产：完成2批次全员关怀活动，1次复工复产全员关怀活动；合理调整用工和薪资发放标准，落实复工复产人力保障；4月份，线上ToC销售额1.17亿元+，ToB线上销售额4.4亿元；私域运营会员35万+，各产业管理社群总数1000+个，私域销售2000万元+；完善应急组织、机制和系统，整合各产业需求，统筹资源，建立分仓预案。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司主营业务涉及的珠宝时尚等消费升级行业、商业零售行业、房地产行业，均属于市场化程度高、竞争十分激烈的行业。2022年，面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民迎难而上、沉着应对，统筹国内国际两个大局，统筹发展和安全，加大宏观调控力度，有效应对超预期因素冲击，宏观经济大盘总体稳定，高质量发展取得新的成效，民生保障持续加强，经济社会大局保持稳定。以下是国家统计局、上海统计局的数据资料：
　　1.2022年，全年国内生产总值1,210,207亿元，按不变价格计算，比上年增长3.0%。
　　2.2022年，全年社会消费品零售总额439,733亿元，比上年下降0.2%。按消费类型分，商品零售395,792亿元，增长0.5%；餐饮收入43,941亿元，下降6.3%。
　　3.2022年，全国网上零售额137,853亿元，比上年增长4.0%。其中，实物商品网上零售额119,642亿元，增长6.2%，占社会消费品零售总额的比重为27.2%。
　　4.2022年，限额以上单位金银珠宝类商品零售额为3,014亿元，同比下降
　　1.1%；限额以上单位化妆品类商品零售额为3,936亿元，同比下降4.5%。
　　5.2022年，上海市社会消费品零售总额16,442.14亿元，同比下降9.1%。分行业看，批发和零售业零售额15,312.59亿元，同比下降7.9%；住宿和餐饮业零售额1,129.55亿元，下降22.4%。从零售业态看，2022年，上海市网上商店零售额
　　3,461.40亿元，同比下降3.9%；占社会消费品零售总额的比重为21.1%，比上年提高2.5个百分点。
　　6.2022年，全国房地产开发投资132,895亿元，比上年下降10.0%。商品房销售面积135,837万平方米，比上年下降24.3%。商品房销售额133,308亿元，下降26.7%。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司的前身为上海豫园商场。上海豫园商场于1987年6月经上海市人民政府有关部门批准，改制为上海豫园商场股份有限公司。1992年5月，经沪府财贸（92）第176号文批准，上海豫园商场股份有限公司采用募集方式共同发起成立上海豫园旅游商城股份有限公司，并中国人民银行上海市分行（92）沪人金股字第41号文批准，向社会公开发行股票，同年9月公司股票在上海证券交易所上市。
　　公司使命愿景：围绕全球家庭的消费需求，东方生活美学为置顶的快乐时尚消费产业集团。公司坚定践行“产业运营+产业投资”双轮驱动，置顶“东方生活美学”战略，持续构建“线上线下会员及服务平台+家庭快乐消费产业+城市产业地标”的“1+1+1”战略布局，逐步形成了面向家庭消费，具有独特竞争优势的产业集群，主要包括珠宝时尚、文化商业、文化餐饮和食品饮料、美丽健康、国潮腕表、
　　文化创意、复合功能地产、商业管理等业务板块。
　　公司旗下上海豫园珠宝时尚集团有限公司（简称“豫园珠宝时尚集团”）是黄金珠宝行业的旗舰航母之一。集团拥有“老庙”、“亚一”两大全国知名品牌，截止2022年12月底，“老庙”和“亚一”品牌门店达到4565家。近年来战略转型，豫园珠宝时尚集团致力于构建行业C2M生态系统，以家庭为单位描绘用户画像、构建消费场景，与上游高效合作，快、准、好地通过老庙与亚一品牌直接服务于家庭客户。豫园珠宝时尚集团控股比利时国际宝石学院InternationaGemoogicaInstitute（简称“IGI”）,实现战略布局全球钻石产业链，总部位于比利时的IGI拥有40余年历史，是全球知名的宝石学培训及钻石鉴定组织。
　　文化餐饮和食品饮料业务是公司新一轮发展的重点产业之一。公司文化餐饮业务名列全国餐饮行业前60强，主营正餐、休闲餐饮、美食广场和潮流娱乐等业态，旗下拥有一批上海市著名商标、百年中华老字号、非物质文化遗产项目。公司食品饮料业务经过整合提升，逐步形成以“老城隍庙”品牌为核心的中华传统饮食文化产品矩阵。公司持有四川沱牌舍得集团有限公司（简称“舍得集团”）70%股权，舍得集团控股舍得酒业股份有限公司（简称“舍得酒业”，证券代码：600702）。公司持有金徽酒股份有限公司（简称“金徽酒”，证券代码：603919）25%股权。
　　豫园美丽健康集团以“为全球家庭客户提供最好的美容、健康产品与服务”为使命，布局美容美妆、健康保健和宠物健康三大核心业务板块，将通过资源整合、内生增长与外延拓展，为快乐时尚产业赋予美丽健康属性。豫园美丽健康集团不仅拥有具有两百多年历史的中华老字号药业品牌童涵春堂，同时控股以色列国宝级护肤品牌AHAVA，亦是全球高端宠物食品品牌希尔思在中国大陆渠道的独家代理。
　　国潮腕表业务是公司老字号战略布局的重要产业之一，公司旗下上海汉辰表业集团有限公司控股天津海鸥表业集团有限公司（简称“海鸥表业”）、上海表业有限公司（简称“上海表业”）。“海鸥表”和“上海表”在国人心中拥有较高的品牌知名度和美誉度，也是中国手表业最具号召力的民族品牌组合。两家企业都培养了国内最富经验的精密制造技术工人队伍，是国内表业研发实力领先的机芯设计和生产单位。
　　东家文化创意产业集团拥有东家、王大隆、丽云阁、永青假发、上海筷子店等文化品牌。东家文化创意产业集团将以文化创意类消费品牌打造、IP孵化运营及线上线下营销等为抓手，传递东方生活美学、创造品质生活，全面构建豫园文化创意生态体系，打造成为全球领先的东方生活美学文化集团。
　　复合功能地产业务是公司链接快乐产业与家庭会员的重要平台，该业务主要由公司旗下上海复地产业发展集团有限公司（简称“复地产业发展”）负责具体运营。复合功能地产业务围绕产城一体、产城融合思路，以地产承载城市复合功能、活力社区的理念，围绕金融服务、文化旅游、物流商贸、健康体验等主题，集聚产业优势资源、引入全球内容，成为公司构建家庭消费快乐产业集群、线下城市产业地标业务的重要支撑。公司控股上海策源置业顾问股份有限公司（简称“策源股份”）。
　　商业管理集团负责公司旗下商业资产运营及资产价值提升。商业管理集团的核心是围绕公司体系内商业管理平台的拉通、团队的拉通和机制的拉通，实现商业资源和能力的聚合，提升商业品牌影响力和持有资产价值。商业深度运营关键在于打造直面客户的人、货、场，商业管理集团将置顶构建大会员体系，形成以自联营为主体的经营底盘，为每个客户提供最独特的服务和体验。同时，商业管理集团也将建立投融管退的全周期能力，外拓输出加腾笼换鸟，不断提升资产质量和管理规模。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、区位优势。公司核心商业物业位于上海市中心的豫园商圈内圈（豫园商城一期），在豫园内圈拥有约10万平方米的商业物业（已建成），年人流量约4500万人次（正常年份），具有极强的区位优势。2022年，公司全资子公司上海复祐实业发展有限公司（简称“复祐实业”）与上海云玓企业管理咨询有限公司（简称“云玓企业”）联合获得了福佑路地块项目。未来，公司旗下豫园商城一期、豫园商城二期、福佑路地块项目将形成大豫园片区联动开发，打造东方生活美学客厅，构筑具有国际影响力的文化地标。公司在大豫园片区的优质物业面积将进一步增加，核心区位优势进一步增强，公司在大豫园片区自有物业价值将进一步提升。同时，公司复合功能地产业务绝大部分项目位于我国主要经济圈核心城市的中心区域，具有较强的区位优势，成为公司构建家庭消费快乐产业集群、线下城市产业地标业务的重要支撑。
　　2、品牌优势。公司旗下拥有丰富的品牌资源，其中“豫园商城”商业旅游文化品牌已经成为上海标志性的城市文化名片。公司拥有老庙、亚一、南翔馒头店、上海老饭店、绿波廊酒楼、松鹤楼、童涵春堂、海鸥表、上海表等一系列具有充分知名度和美誉度的老字号品牌，通过聚焦经典时尚和潮流演绎的文创产品，开启老字号品牌的焕新升级，持续提升品牌价值。公司的“豫园新春民俗灯会”被国家文化部列入“国家级非物质文化遗产项目”。丰富的优质品牌资源对于公司塑造市场影响力、差异化经营和特色化发展起到了支撑作用。
　　3、生态优势。公司坚定践行“产业运营+产业投资”双轮驱动，持续构建“家庭快乐消费产业+城市产业地标+线上线下会员平台”的“1+1+1”战略，通过发展珠宝时尚、商业管理、文化饮食、美丽健康、国潮腕表、复合功能地产等优势产业，满足消费者丰富的、多元化的需求，为公司长期可持续增长奠定了基础。公司在众多优势产业发展基础之上，推动生态融通，打造生态共融，生态既是目标，又是发展路径，更是公司核心竞争力的重要支撑点。关于生态，公司提出了“六共”，产品共创、渠道共建、会员共营、人群共圈、科创共研、场景共赢，真正实现融通，打造价值链，提升生态的价值。
　　4、流量优势。公司持续推进人、货、场全链路，全生命周期会员运营。三大入口，线上线下平台入口、产业消费会员入口、线下场景入口，公司持续推进三大入口进行全面打通，同时建立夯实每一个产业产发集团的会员运营体系。通过上下联动，有汇聚，有分发，使所有入口会员向各产业产发集团流动赋能。这是公司会员运营体系的核心目的，也是公司位于家庭消费产业生态圈中的核心竞争优势。
　　5、管理优势。近年来，公司管理团队持续优化、组织生态持续进化。在公司战略、业务运营、投资并购、财务资金、人力资源、风险控制等企业发展的各个方面，逐步形成了核心团队及骨干力量。公司推进合伙人文化及制度，推进全方位的激励制度，向上到公司管理层股权、期权激励计划，向下到终端营业网点基层管理者的激励制度，逐步形成符合公司发展战略、激励相容的管理制度，助推企业价值和员工个人价值共同成长，为公司未来发展搭建了良好的管理平台。
　　6、融资优势。公司是中国最早的上市公司之一，在资本市场形成了良好的声誉，具有融资成本相对较低、融资渠道丰富的优势。随着公司经营业绩的提升，资产规模的扩大，在多年来的实际经营发展中，有效形成了多种融资渠道。公司积极开展银企合作，截至2022年12月31日，公司（合并报表口径）共获得主要合作银行的授信额度约人民币725.74亿元。公司发行了公司债券、中期票据、超短期融资券等各类金融工具。公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2022年，公司实现营业收入501.18亿元，同比减少3.57%；归属于上市公司股东的净利润38.26亿元，同比增加1.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.61亿元，同比减少94.22%。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　2023年公司战略重点：
　　“东方生活美学”是置顶战略，“打造全球一流的家庭快乐消费产业集团”是核心愿景。持续构建“1+1+1”战略布局：线上线下会员及服务平台、家庭快乐消费产业、城市产业地标。2023年豫园股份将落实“聚焦主业，瘦身健体”的发展方针。聚焦主业：围绕全球家庭的消费需求，战略性聚焦高潜力、高增长、高利润、高协同的核心产业，提升资本利用效率；夯实全产业链布局，提高运营效率，建立成本与规模优势，构建核心壁垒。瘦身健体：优化管理与治理体系，提升组织效率，实现降本增效；通过投融管退一体化，助力资本结构优化，并实现资本的良性循环。
　　产业运营，围绕“好产品、多触点、新模式”持续深耕。基于消费者洞察的产品开发全流程，打造“四高”好产品；基于消费者体验全路径的多元触点打造；跨界融合、技术升级、物种升级的新模式。
　　产业投资，构建募投管退一体的投资能力，强化海外投资布局。募资：消费科技基金进入实际运行；通过多元化募资形式，推动投资业务拓展。投资：聚焦高现金流、高成长行业细分赛道，提升整体资产管理效率；多元化投资方式，通过控股型投资、财务投资、JV、BD等多元化方式落地项目。投管：持续夯实价值增量管理办法，通过投融结合发现价值提升优化增长点；逐步实施落地孵化企业/产品线管理体系；持续推动投管数字化建设，在确保上市公司独立性情况下融通信息、提升信息管理效率。融退：持续推动非核心资产的退出及引战工作；推动高能级融退人员到位。全球化投资能力建设：搭建海外项目pipeline储备；形成海外国内项目联动工作机制；加强海外团队与国内、生态内团队的融通协作。
　　全球化，搭建豫园全球运营平台，加速海外市场突破和整合发展。以豫园股份海外核心企业布局的欧洲、美国作为聚焦点，逐步加强乘长区域布局；结合各产业特点及发展阶段，聚焦适宜的产业发展策略；投资+BD突破，全球重点区域布局，引进全球领先产品、企业、商业模式；利用豫园核心生态优势，打造区域+产业核心竞争力；全球化布局科创高地，打造产业护城河；全球化组织机制、人才保障，吸纳、培养全球化人才、企业家。
　　生态融通，以产品共创、科研共创、渠道共建，打造可复制可延续的生态新合作模式。生态会员融通机制：推动会员数字化管理；用户运营KPI自动化管理；实时数据跟踪业务管理；提升私域运营赋能；私域会员跨产业融通。生态价值赋能机制：为各产业品牌提供会员、渠道、外部IP等资源赋能。
　　科创引领，打造消费者驱动、核心技术引领、市场验证变现和先进数字化赋能的科创体系。建立四维科创体系：围绕消费者的五感、科创研发驱动、创意设计驱动、科创数字化。科创机制保障：结合产业实际情况，更新《豫园股份科创指引白皮书》1～2版；完善化妆品科创激励2.0，完成酒业和童涵春堂科创激励1.0；迭代“智慧科创平台2.0”，通过资源共享，业务共享，为产业降本增效；完成高校合作项目2项以上。
　　FES管理，与实践相结合的工具箱、专家库和案例库沉淀，搭建与产业特征深度匹配的运营体系。2023年豫园股份FES认证专家数量希望达到45名，各级新增合伙人达到15名。开展一批改善项目（体现产业特性、支撑年度重点工作、解决实际问题、具有较强复制推广性）：珠宝新销售模式下门店销售提升，海鸥表精益生产优化，珠宝用户满意度2.0，东家文创永青开店流程优化，松鹤楼单店营收提升，灯会筹备流程优化。
　　组织机制，组织人才机制全方位支撑增长引擎落位。组织：总部职能定位升级优化，并推进相关产业总部组织升级；持续做好新入园产业组织保障工作，形成组织管控标准体系；推进大豫园片区开发+商业板块组织架构搭建。人才：在重点职能推进人才结构升级和外部延揽，核心岗位采用升维延揽、降维打仗策略；完善特定领域头部对标公司研究和人才地图，吸引顶尖人才入园；融退体系现有团队评估、结构调整以及关键人才团队内外部延揽。机制：强化人效提升、费控考核与OKR要求，推行人效看板，通过数字化手段动态监控；推进关键人才培养选拔体系完善与升级，与核心企业人才选拔体系横向纵向生态赋能；多层次合伙人机制建设，完善合伙人团队考察评估、选拔汰换、关怀和激励机制；匹配项目融退节奏，制定各项目细化激励方案并落地。
　　(三)经营计划
　　根据公司经营发展计划，以及2023年国际国内宏观经济形势研判，经初步预算，公司2023年计划实现营业收入580亿元人民币，营业成本470亿元人民币，三项费用90亿人民币。
　　(四)可能面对的风险
　　（1）市场竞争风险
　　公司主营业务涉及的黄金珠宝时尚、商业零售、房地产，均属于市场化程度高、竞争十分激烈的行业。国内黄金珠宝饰品行业集中度较低，具有全国性或跨区域影响力品牌企业较少，竞争策略的同质化现象较为严重。近年来房地产行业集中度持续上升，公司复合功能地产业务虽然具有较大规模并具有相当的差异化竞争策略，但并未进入我国房地产行业第一梯队，在企业规模、市场影响力方面仍有较大的进步空间。同时，房地产行业市场规模收缩，处于下行趋势，行业整体资金面趋紧，行业内竞争加剧。
　　（2）国际黄金价格波动的风险
　　公司黄金饰品业务的主营业务成本为黄金原材料进货成本。国际黄金市场在近几年受到多重国际政治、经济因素影响，表现出较为震荡的格局，国际黄金价格的剧烈波动将对公司的主营业务成本形成一定影响。同时，国际黄金价格在短期内的剧烈波动也可能对整个黄金饰品市场短期需求产生较为明显的影响。以上影响国际黄金价格的不确定因素以及国际黄金价格本身，对于公司来说均是不可控制的外生性因素。
　　（3）公司业务多元化、组织层级增多可能引发的管理风险
　　公司大力发展珠宝时尚、文化食饮、美丽健康、国潮腕表、商业管理、复合功能地产等业务板块，各业务板块的外拓步伐、营销网络和销售规模不断扩大，使得公司内部管理的难度逐步加大。面临着专业人员数量不足、综合素质和管理能力还有待提高的问题。随着公司业务规模不断扩大，组织体系、层级越发复杂，无疑大大增加了公司管理的难度，同时对公司内部控制制度的实施提出了更高的要求。为配合公司战略升级，公司调整变革了组织架构，但在运营过程中，仍可能存在一定的管理风险。
　　（4）政策风险
　　房地产行业属于受政策影响较为明显的行业（诸如各种需求端的限购、限贷政策以及供给端的金融政策），对房地产企业经营发展带来更多的不确定性因素。同时，随着商业物业投资的增加，竞争更趋激烈，商业物业运营的风险也正在逐步积累。商业物业投资对公司融资能力要求较高，公司融资能力也受到金融、货币政策的影响。 收起▲