一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所从事的主要业务　　报告期内公司主要从事百货、超市、电器和汽贸等业务经营，拥有重庆百货、新世纪百货、商社电器、商社汽贸等驰名商标和商业品牌。截至2025年6月30日，公司开设各类商场、门店275个（按业态口径计算），经营网点已布局重庆35个区县和四川等地。　　报告期内，公司围绕“两个系统性”，聚焦“商品力、新场景（空间）、高效率”，坚定增长目标，扎实推进商品力变革、场店调改、全渠道拓展，推进全面数智化，激发内生活力，持续降本增效，经营业绩总体保持稳定。　　（二）报告期内公司的经营模式　　公司主要经营模式为：经销、联营、代销和租... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所从事的主要业务
　　报告期内公司主要从事百货、超市、电器和汽贸等业务经营，拥有重庆百货、新世纪百货、商社电器、商社汽贸等驰名商标和商业品牌。截至2025年6月30日，公司开设各类商场、门店275个（按业态口径计算），经营网点已布局重庆35个区县和四川等地。
　　报告期内，公司围绕“两个系统性”，聚焦“商品力、新场景（空间）、高效率”，坚定增长目标，扎实推进商品力变革、场店调改、全渠道拓展，推进全面数智化，激发内生活力，持续降本增效，经营业绩总体保持稳定。
　　（二）报告期内公司的经营模式
　　公司主要经营模式为：经销、联营、代销和租赁等，公司主要以经销、联营为主。2025年上半年各模式下经营数据为：
　　（三）公司所处行业情况
　　2025年上半年，面对复杂国际国内环境，我国实施积极宏观经济政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效。上半年，我国实现国内生产总值66.05万亿元，同比增长5.3%，人均可支配收入2.18万元，同比增长5.3%。
　　2025年上半年，在扩内需政策支撑下，消费稳步复苏，社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5%。在以旧换新、国补政策带动下，电器和音像器材类销售额同比增长30.7%，新能源汽车销售同比增长40.3%。但其余品类的消费意愿仍较谨慎，中国零售业景气指数呈现前高后低走势，线下商品客单价指数多个月低于荣枯线，表明我国居民消费能力和消费信心仍有待加强，传统零售行业依然面临较大压力。
　　公司为西南地区商业零售龙头企业，2025年上半年经营业绩保持稳定，经营质效稳步提升。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　上半年，公司聚焦“商品力、新场景（空间）、高效率”，坚定增长目标，扎实推进商品力变革、场店调改、全渠道拓展，推进全面数智化，激发内生活力，持续降本增效，实现公司健康发展。
　　报告期内，公司实现营业收入80.42亿元，同比下降10.45%,主要因为公司所属行业竞争加剧，其中汽贸传统燃油车业务面临严峻挑战，公司加速向新能源汽车转型。新能源汽车销售模式以代销为主，相较于燃油车经销模式，虽营业收入有所下降，但毛利率显著提升，有助于提升公司经营质效。
　　报告期内，公司经营质效稳步提升，实现归母净利润7.74亿元，同比增长8.74%；实现扣非后归母净利润7.21亿元，同比增长2.28%；公司毛利率达到28.43%，较去年同期提升1.78个百分点；实现每股收益1.76元，净资产收益率9.84%。
　　1、加快供应链变革，狠抓商品力提升
　　百货全力推进品牌区域首店/旗舰店，拓展斐乐城市旗舰店、毛戈平双柜店等大店22家，累计销售2,145万元，同比增长84.36%。紧跟消费者需求变化，上半年累计引新品牌45个，其中趋势性品牌16个，销售较原柜位同比增长近17%。深化差异化品牌竞争力，自营品牌、托管品牌、轻代理品牌共计10个，其中自营黄金品牌“宝元通”四店实现销售超1,780万元。
　　超市实施垂直供应链“去中间化”策略，基地直采占比提升至40.3%，构建种植到零售的全流程自主可控供应链体系，累计打造“重百村”7个，商品深受消费者认可，销售大幅增长。加强3R商品能力建设，统筹调改3R门店24家，销售同比增长近40%，累计开业“重百/新世纪大食堂”12家，带动餐饮品类整体销售增长近88%。生鲜大单品一体化策略卓有成效，80支500万元单品销售近5.5亿元，同比增长19%，杂百自有品牌&A品定制销售同比呈两位数增长。
　　电器强化战略品牌合作，上半年战略品牌未税销售近7.5亿元，联合主推20场，销售增长23%。“世纪通”持续深耕下沉市场，上半年新开门店39家。推动“重百好邻居”社区卫星店建设，深耕存量社区，上半年累计打造门店8家，实现销售近2,500万元。灵活应对国补政策变化，联合重庆市渝中区上线“区补”活动，争取厂商资源投入同比增长10%。
　　汽贸新能源品牌抓销量，上半年新能源汽车销售3621台，同比增长59.5%，其中小米订单重庆第一，零跑、小鹏等品牌销售快速提升。传统燃油车品牌控量提质，聚焦4家主力油车品牌，盈利同比增长54%。强抓新媒体渠道，上半年新媒体订单1392台，同比大幅增长。发力二手车、维修保养、续保、加改装等业务，助力经营质效大幅提升。
　　2、重构消费场景，加速场店调改
　　百货以区域性客群消费需求主导“一店一策”，实施“1+6+N”调改策略。上半年持续推动城市奥莱店型-巴南汇、解放碑商都FILA城市定制店、九龙商场银发主题店调改，调改成果逐步显现；重点场店重百大楼、世纪新都等大店阶段性调改稳步推进。深化消费场景与家庭需求、生活方式融合，丰富非购业态，上半年新增非购面积11.69万平米，引进品牌38个。
　　超市按照轻改调优+小步快跑稳步推进生鲜+折扣、品质超市、精致生活馆三种店型调改。上半年共计完成27家门店调改，调改后实现客流增量52.8万人次，增长15%，POS销售增长14.7%，POS净毛利增长23.4%，其中首家“店+仓”创新模式辅仁路店销售同比增长50%。积极探索便利店业态，通过自营+轻资产运营模式，累计开业19家，打造第二增长点。
　　电器推进直营店场景升级，打造集形象、服务、产品、场景体验为一体的最好卖场。5家重装门店开业档期销售8,275万元，增长119%。借助“四首经济”优势，打造全国第一家全屋智能COLMO品牌店、重庆第一家小天鹅超级体验店，重庆首家卡萨帝城市会客中心，布局高端智慧家电领域。
　　汽贸通过关停并转、腾笼换鸟、一店多品等措施，加快经营结构调整，累计调整门店9家。重塑品牌矩阵，提升新能源汽车销售占比，油车通过控量提质增效实现变革。
　　3、深化业态融合，拓展B端业务。
　　公司实施“4234”策略，拓展实物团购，打造B端产品矩阵，完善团购激励体系建设，B端实物团购上半年销售同比增长近19%。
　　一是发挥总部对接机制，统筹各业态对接超200家企业客户，实现团购销售1.73亿元。
　　二是通过线上引流到店，线下现场摆展形式，挖掘潜力客户，策划专属活动。定制一企一码，精准宣传触达，专项拓展政企BBC业务70余场，新拓渠道销售3,623万元。
　　三是发力政采招投标业务，专人跟进政采信息，实现应投尽投，上半年中标金额7.45亿元，同比增长192.8%。
　　4、强化营销IP，激发消费潜力
　　公司统筹打造重百新世纪特色促销活动，形成“第二届611百货节”“第13届家电节”双轮驱动，统筹多业态促销档期销售30.7亿元，增长12.9%，动销会员350万，增长近5%。
　　百货统筹开展6档重大节假日促销活动，进店客流增长6.29%。开展第二届“611百货节”，通过“文化+商业”双线造势及跨界引流提升百货节品牌声量，客流增长3%。
　　超市统筹“412亲友团购会”“618提前购”等大型促销活动，销售、客流、净毛利均稳步增长。
　　电器巩固家电节IP，举办“第13届重百家电节”“2025中国（重庆）家电渠道商TOP峰会”，消费者、家电制造商、合作伙伴、重庆家电行业协会代表等超千人积极参与，有力拉动电器销售，持续提升重百家电节品牌形象及行业影响力。
　　汽贸抓好国际车展期间促销，实现订单2465台，增长97%，创近年新高。借助优势品牌，小米YU7订单超1000单，名列重庆地区第一。
　　5、聚焦降本增效，激发内生活力。
　　推进系统性降本增效，公司运营成本总额持续降低，同比下降5.33%。构建“公司-业态-部门-岗位”四级管理体系，优化绩效指标，形成人人一张价值创造表，提升绩效管理效度。优化薪酬管理，实施以业绩为导向的动态调整机制。加强组织人才保障，实施年度人才规划，持续引进数字化、招商、3R等外部专业人才，加强团队内生活力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司继续强化和提升自身核心竞争力：
　　品牌优势：公司旗下拥有重庆百货、新世纪百货、商社电器和商社汽贸等著名商业品牌，其中“重百”和“新世纪百货”为“中国驰名商标”。四大品牌在重庆和四川区域具有较高的知名度和美誉度，受到广大消费者的喜爱和信赖。
　　规模优势：截止2025年6月30日，公司经营网点按业态口径计算有275个，其中：百货业态50个，超市业态149个，电器业态42个，汽贸业态34个，经营网点布局重庆和四川区域，成为重庆和四川区域内网点规模和经营规模市场领先、竞争力较强的零售企业,公司262家门店位于重庆，具备区域密度优势。随着公司网点的对外拓展，规模优势不断显现，市场影响力不断提升。公司网点规模不断扩大，市场辐射能力、规模效应将进一步体现。
　　区域优势：公司地处重庆。重庆是中国最年轻的直辖市、国家九大中心城市和成渝地区双城经济圈双核之一，在国家总体战略中功能定位不断强化，被赋予统筹城乡综合配套改革、“一带一路”建设、西部陆海新通道、成渝地区双城经济圈等重大战略机遇，重庆加快建设内陆开放新高地，保税商品展示交易、跨境电商、汽车平行进口等开放政策西部领先，打造国际消费中心城市政策支撑有力。
　　业态融合创新优势：公司业态涉及综合百货商场、购物中心、精致超市、超级市集、综超卖场、电器专业店、汽贸品牌店等，百货、超市、电器、汽贸多业态形成了较好的互动优势。同时，数字化转型步伐加快，实现业务、会员、管理、服务等数字化，构建了百货云购、超市OS和多点、电器淘、汽贸车生活等线上运营平台，线上交易大幅增加，线上线下双线融合，拓宽场景，增强体验；跨界整合业态资源，横向联合向上集成供应链。其主业衍生的金融业务快速发展，金融服务平台不断完善，实现产融结合。

　　四、可能面对的风险
　　1．政策风险
　　公司所属行业为零售行业，主营业务覆盖百货、超市、电器、汽贸等多个领域，地处西部区域成渝地区双城经济圈。长期以来，国家及地方相关部门出台了多项推动零售行业创新发展的政策，为零售行业企业营造了良好的发展环境。在国际环境复杂的环境下，如果政府相关部门的行业政策发生调整，可能会对公司的经营情况和发展前景形成一定影响。
　　2．市场环境风险
　　零售行业的发展与中国的宏观经济和贸易环境相关性较为紧密。近年来受国际环境等因素影响，消费者信心和消费需求有所降低，国内消费市场运行承压，且随着电子商务等新业态的不断发展，市场竞争日趋激烈。公司作为区域零售行业龙头企业，其经营可能受到市场环境和竞争格局的影响。
　　3．消费趋势风险
　　公司于零售行业深耕多年，积累了较为丰富的对消费者偏好变化进行识别及响应的能力，保障了零售业务的稳定经营。若未来消费趋势发生重大变化，而公司未能及时识别并有效响应，则可能对其经营情况和财务表现造成不利影响。
　　4．商品安全风险
　　对于零售企业而言，商品安全处于重中之重的地位。公司已通过合同约定等形式要求供应商遵守相关的商品安全法律法规，同时会辅以相关制度和技术手段，加强商品质量检查，最大限度保障质量安全。如果公司出现商品安全问题，即使发生安全问题的具体环节并不在公司的控制范围之内，仍可能引起消费者对于公司销售的食品及非食品商品安全的担忧，从而可能对其经营成果造成不利影响。
　　5．门店选址风险
　　公司需要根据业态定位，对现有门店和新增门店进行恰当的选址和经营，使得门店能够给公司带来合理投资回报。如果公司不能通过租赁或者购买的方式以合理的价格取得合适的门店店址，可能会影响公司零售业务的拓展能力和盈利能力。
　　6．跨区经营风险
　　公司在重庆市和四川省具有较高的知名度和美誉度，受到广大消费者的喜爱和信赖。此外，公司可能在其他区域开设门店，前述新进区域的消费者结构、消费者偏好和消费模式可能与重庆市存在一定的差异，且公司于新进区域的品牌认知度和经营规模有待提升。如果公司在跨区经营中未能准确把握当地消费特点、形成核心竞争优势，可能对公司的财务表现产生不利影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，国内经济总体回暖向好，国家出台一系列刺激消费的政策措施，为促进消费创造了良好条件，但受经济增速放缓、消费市场低迷、行业变革加剧等多方面影响，零售企业经营发展承压。面对复杂多变的市场环境，公司在挑战中抓转型、求突破，以“增长、效率”为主线，持续“两个系统性”建设，提升商品力，打造新场景，推动业态融合，聚焦降本增效，公司全年业绩总体保持稳定。2024年，公司实现营业收入171.39亿元，同比下降9.75%；实现归母净利润13.15亿元，同比增长0.46%；实现每股收益3.00元，同比增长0.33%；净资产收益率18.62%，同比下降2.53个百分点。　　一... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，国内经济总体回暖向好，国家出台一系列刺激消费的政策措施，为促进消费创造了良好条件，但受经济增速放缓、消费市场低迷、行业变革加剧等多方面影响，零售企业经营发展承压。面对复杂多变的市场环境，公司在挑战中抓转型、求突破，以“增长、效率”为主线，持续“两个系统性”建设，提升商品力，打造新场景，推动业态融合，聚焦降本增效，公司全年业绩总体保持稳定。2024年，公司实现营业收入171.39亿元，同比下降9.75%；实现归母净利润13.15亿元，同比增长0.46%；实现每股收益3.00元，同比增长0.33%；净资产收益率18.62%，同比下降2.53个百分点。
　　一、狠抓商品力，提高经营质量。
　　公司以极致商品竞争力为核心，深化联合生意计划，推进引新汰旧、供应链优化和经营模式变革。
　　百货深化与核心品牌战略合作，推进大品牌联合生意计划，孵化差异化自有品牌，奥特莱斯供应链体系日趋成熟，“城市奥莱”样本店阳光世纪客流、销量上升趋势强劲。
　　超市推进垂直供应链建设，打造重百村3个，重百优选、惠尚等差异化自有品牌规模不断扩大，销售同比增长超50%。
　　电器聚焦战略品牌，深化联合主推，做大包销定制，实现全品类销售大幅增长。
　　汽贸面临汽车行业深度调整，燃油车销售占比大、经营毛利低，优势新能源汽车品牌较少，经营发展严重承压。汽贸加快变革转型，调整经营结构，聚焦核心资源，重塑业务盈利模式，新增“小米”汽车品牌，其销量位居重庆第一。
　　二、打造新场景，加快场店调改。
　　公司围绕“六大卖场”，加快业态融合，推动场店差异化调改，着力提升场店竞争力。
　　百货通过空间重构、品牌换新、体验升级、增加非购等举措，推动南充商都、永川商都等调改，业态柜位调改率26.4%，新增非购面积3.37万平方米。
　　超市探索生鲜+折扣、精致生活馆、品质超市三种模式，年内调改焕新10家门店，调改后多项经营指标双位数增长。
　　电器抓结构性增长机遇，借助国补抢市场，择机市内外策略性布局，新开门店3家，新增销售1.38亿元。
　　汽贸通过关停并转、一店多品、腾笼换鸟，加快调整经营结构，严控经营风险，全年调改网点11家。
　　三、推动业态融合，加快多渠道发展。
　　聚焦线下卖场建设，发展线上、B端、加盟、社区等业务，积极拓展销售增量。
　　一是加快线上业务。坚持私域公域并重，加速构建本地生活圈，会员人数突破2500万，全年线上实现销售24.15亿元。
　　二是做大B端业务。发挥公司资源优势，实施B端一体化融合发展，全年B端业务不断增长，其中实物类销售20.8亿元，同比增长20.1%。
　　三是调整加盟业务。推动世纪通零售转型，优化加盟门店结构，行业首创强管控类直营加盟模式，并取得明显成效。
　　四是发展社区业务。各业态持续推进下乡进社区，打造集市、联合摆展，发展“重百好邻居”，全年销售增长超30%。
　　四、聚焦降本增效，激发内生活力。
　　一是持续降本增效。全年实现“三增四降”，增加资金收益，租赁收入、政府政策性资源等合计2.36亿元，首批入围重庆市绿色智能家电以旧换新商家，带动销售超12亿元；人工成本、减租降租、招投采购、政策节税合计2.4亿元，有效降低公司运营成本。
　　二是实施组织优化。推动中后台职能融合调整，完成百货、超市组织架构调整优化，建立两级总部专项督导服务机制。
　　三是探索利他分享激励模式。试点“合伙人”机制、门店虚拟股权、门店风险承包等多种激励机制，设立核心销售梯队人员培养激励、店长奖励基金、重大促销激励等专项激励机制，激发一线活力。
　　四是加强人才汰换引进。建立末位淘汰交流机制，引进数字化、招商、3R等外部专业人才88名，全年签约管培生100名，留存率69%。
　　五、加强公司治理，坚持规范运作。
　　一是加强公司治理。完成公司董事会、监事会换届，选举产生董事长、监事会主席，成立董事会专门委员会，聘任新一届高级管理人员。公司全面完成吸并重组，实现治理扁平化管理。发布《2024年度“提质增效重回报”行动方案》，明确公司发展战略，助力公司高质量发展。
　　二是坚持规范运作。组织修订《公司章程》《董事会关联交易委员会工作规程》等制度，促进规范治理。
　　三是严控经营风险。公司全面建立风险管理体系、内部控制体系，充分发挥董事会审计委员会监督职责和监事会监督作用，有效推动防范化解重大风险。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2024年，面对国际国内复杂形势，我国有力实施宏观调控，有效应对风险挑战，经济运行总体平稳、稳中有进，全年实现国内生产总值134.91万亿元，同比增长5%，综合国力跃上新台阶。通过实施一系列扩内需促消费政策，消费市场保持增长，2024年我国社会消费品零售总额48.79万亿元，同比增长3.5%，特别是“以旧换新”政策实施后，限额以上单位家用电器和音像器材类零售额，2024年9至12月连续4个月实现两位数增长。
　　2024年，网上零售额比上年增长7.2%，其中，实物商品网上零售额增长6.5%。直播带货、即时零售等电商新模式持续拓展，带动线上消费增长作用明显。
　　2024年，实体零售业态变革创新加快，销售有增有降。按零售业态分，限额以上零售业单位中便利店、专业店、超市零售额比上年分别增长4.7%、4.2%、2.7%；百货店、品牌专卖店零售额分别下降2.4%、0.4%。全国百家重点大型零售企业（以百货业态为主）零售额同比下降4.6%。
　　2024年，公司经营业绩总体保持稳定。公司实现营业收入171.39亿元，其中，超市主营业务收入实现61.64亿元，总体保持稳定；电器主营业务收入实现33.03亿元，同比增长12.85%。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）报告期内公司所从事的主要业务
　　报告期内公司主要从事百货、超市、电器和汽贸等业务经营，拥有重庆百货、新世纪百货、商社电器、商社汽贸等驰名商标和商业品牌。截至2024年底，公司开设各类商场、门店273个（按业态口径计算），经营网点已布局重庆35个区县和四川等地。
　　报告期内，公司以“增长+效率”为主线，持续“两个系统性”建设，提升“六大能力”、打造“六大卖场”，聚焦商品力，打造新场景，加快数智化变革，推动组织优化升级，持续降本增效，经营业绩总体保持稳定。
　　（二）报告期内公司的经营模式
　　公司主要经营模式为：经销、联营、代销和租赁等，公司主要以经销、联营为主。2024年度各模式下经营数据为：
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司继续强化和提升自身核心竞争力：
　　品牌优势：公司旗下拥有重庆百货、新世纪百货、商社电器和商社汽贸等著名商业品牌，其中“重百”和“新世纪百货”为“中国驰名商标”。四大品牌在重庆和四川区域具有较高的知名度和美誉度，受到广大消费者的喜爱和信赖。
　　规模优势：截止2024年12月31日，公司经营网点按业态口径计算有273个，其中：百货业态50个，超市业态148个，电器业态42个，汽贸业态33个，经营网点布局重庆和四川区域，成为重庆和四川区域内网点规模和经营规模市场领先、竞争力较强的零售企业,公司260家门店位于重庆，具备区域密度优势。随着公司网点的对外拓展，规模优势不断显现，市场影响力不断提升。公司网点规模不断扩大，市场辐射能力、规模效应将进一步体现。
　　区域优势：公司地处重庆。重庆是中国最年轻的直辖市、国家九大中心城市和成渝地区双城经济圈双核之一，在国家总体战略中功能定位不断强化，被赋予统筹城乡综合配套改革、“一带一路”建设、西部陆海新通道、成渝地区双城经济圈等重大战略机遇，重庆加快建设内陆开放新高地，保税商品展示交易、跨境电商、汽车平行进口等开放政策西部领先，打造国际消费中心城市政策支撑有力。
　　业态融合创新优势：公司业态涉及综合百货商场、购物中心、精致超市、超级市集、综超卖场、电器专业店、汽贸品牌店等，百货、超市、电器、汽贸多业态形成了较好的互动优势。同时，数字化转型步伐加快，实现业务、会员、管理、服务等数字化，构建了百货云购、超市OS和多点、电器淘、汽贸车生活等线上运营平台，线上交易大幅增加，线上线下双线融合，拓宽场景，增强体验；跨界整合业态资源，横向联合向上集成供应链。其主业衍生的金融业务快速发展，金融服务平台不断完善，实现产融结合。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年公司实现营业收入171.39亿元，同比减少9.75%；实现归属于上市公司股东的净利润13.15亿元，同比增长0.46%；每股收益3.00元，同比增长0.33%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　行业形势
　　1.宏观经济发展面临挑战。经济增速持续趋缓，有效需求不足，部分行业产能过剩，社会预期偏弱，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。
　　2.人口红利逐渐消失。人口负增长、老龄化加重、城镇化放缓等，对居民消费的抑制作用日益凸显。2023年，人口负增长态势扩大至1.48%，65岁以上人口数量占比达15.38%。
　　3.消费动能存在不足。消费信心不足，居民储蓄率上升，就业与收入预期不确定性加大，储蓄意愿偏高，影响当期消费。
　　4.零售市场增速放缓。零售行业已从增量市场进入存量市场、缩时市场，市场增速放缓，业态数量饱和，行业集中度进一步提升，大量零售企业退出市场或退出区域市场。大量百货、超市大型零售企业的营业收入持续下降，盈利不理想。家电、汽车等耐用消费品保有量走高，新增需求动能不足。
　　5.消费趋势发生重大变化。理性消费成为主流，新兴消费快速成长，消费者持续分层与分化。零售行业的“核心变量”已从外部替代威胁，转化为内部效率提升、差异化竞争优势和消费者需求转变。
　　面临机遇
　　1.行业集中度提升为头部企业带来增长机会。行业面临大洗牌、大重组，部分缺乏经营能力的传统企业面临收缩或淘汰，将释放部分市场空间。
　　2.物业价格下降有利于网点优化和拓展。受房地产市场下行影响，商业物业价格逐步回归理性，物业成本预计持续下降，提供市场网点优化和拓展空间。
　　3.新兴零售业兴起带来发展新机会。银发、健康、便捷、情感、松弛等新兴消费快速成长，特别是性价比高的折扣零售和场景体验感强的现制加工型零售。
　　4.科技进步助推企业降本提效。数智化供应链、智能化生产设备、智慧物流、智慧物管、管理数智化、AI零售等技术运用，助推企业提升效率，降低成本。
　　5.国家利好政策有利零售业发展。国家扩大内需、促进消费的政策落地，重庆打造国际消费之都，以旧换新、政策扶持等利好，有望助推零售行业发展。
　　6.公司作为区域龙头具有竞争力优势。公司深耕重庆，多业态优势突出，品牌区域影响力强，成熟网络布局广，会员基盘大，顾客忠诚度高，为企业健康发展奠定坚实基础。
　　2025年，公司将借力国家消费刺激政策，以消费者为中心，以“结构性增长”为目标，持续提升“六大能力”，深入“六大卖场”，稳存量、拓增量、抓创新，推进实施“1363”经营策略，确保公司高质量健康发展。
　　(二)公司发展战略
　　(三)经营计划
　　(四)可能面对的风险
　　1．政策风险
　　公司所属行业为零售行业，主营业务覆盖百货、超市、电器、汽贸等多个领域，地处西部区域成渝地区双城经济圈。长期以来，国家及地方相关部门出台了多项推动零售行业创新发展的政策，为零售行业企业营造了良好的发展环境。在国际环境复杂的环境下，如果政府相关部门的行业政策发生调整，可能会对公司的经营情况和发展前景形成一定影响。
　　2.市场环境风险
　　零售行业的发展与中国的宏观经济和贸易环境相关性较为紧密。近年来受国际环境等因素影响，消费者信心和消费需求有所降低，国内消费市场运行承压，且随着电子商务等新业态的不断发展，市场竞争日趋激烈。公司作为区域零售行业龙头企业，其经营可能受到市场环境和竞争格局的影响。
　　3．消费趋势风险
　　公司于零售行业深耕多年，积累了较为丰富的对消费者偏好变化进行识别及响应的能力，保障了零售业务的稳定经营。若未来消费趋势发生重大变化，而公司未能及时识别并有效响应，则可能对其经营情况和财务表现造成不利影响。
　　4．商品安全风险
　　对于零售企业而言，商品安全处于重中之重的地位。公司已通过合同约定等形式要求供应商遵守相关的商品安全法律法规，同时会辅以相关制度和技术手段，加强商品质量检查，最大限度保障质量安全。如果公司出现商品安全问题，即使发生安全问题的具体环节并不在公司的控制范围之内，仍可能引起消费者对于公司销售的食品及非食品商品安全的担忧，从而可能对其经营成果造成不利影响。
　　5．门店选址风险
　　公司需要根据业态定位，对现有门店和新增门店进行恰当的选址和经营，使得门店能够给公司带来合理投资回报。如果公司不能通过租赁或者购买的方式以合理的价格取得合适的门店店址，可能会影响公司零售业务的拓展能力和盈利能力。
　　6．跨区经营风险
　　公司在重庆市和四川省具有较高的知名度和美誉度，受到广大消费者的喜爱和信赖。此外，公司可能在其他区域开设门店，前述新进区域的消费者结构、消费者偏好和消费模式可能与重庆市存在一定的差异，且公司于新进区域的品牌认知度和经营规模有待提升。如果公司在跨区经营中未能准确把握当地消费特点、形成核心竞争优势，可能对公司的财务表现产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所从事的主要业务　　报告期内公司主要从事百货、超市、电器和汽车贸易等业务经营，拥有重庆百货、新世纪百货、商社电器、商社汽贸等驰名商标和商业品牌。公司开设各类商场、门店274个（按业态口径计算），经营网点已布局重庆35个区县和四川等地。　　报告期内，公司继续围绕“两个系统性”，以极致的商品竞争力拓展市场、以极简的工作方式提升效率、以共创共享方式激发活力，持续提升六大能力、深化六大卖场，突出抓好商品力、场景（空间）、效率三大重点，努力保持销售利润稳定和效率提升。　　（二）报告期内公司的经营模式　　公司主要经营模式为：经销、联营、代... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所从事的主要业务
　　报告期内公司主要从事百货、超市、电器和汽车贸易等业务经营，拥有重庆百货、新世纪百货、商社电器、商社汽贸等驰名商标和商业品牌。公司开设各类商场、门店274个（按业态口径计算），经营网点已布局重庆35个区县和四川等地。
　　报告期内，公司继续围绕“两个系统性”，以极致的商品竞争力拓展市场、以极简的工作方式提升效率、以共创共享方式激发活力，持续提升六大能力、深化六大卖场，突出抓好商品力、场景（空间）、效率三大重点，努力保持销售利润稳定和效率提升。
　　（二）报告期内公司的经营模式
　　公司主要经营模式为：经销、联营、代销和租赁等，公司主要以经销、联营为主。2024年上半年各模式下经营数据为：
　　（三）公司所处行业情况
　　2024年上半年，我国外部环境复杂性严峻性不确定性上升、国内结构调整持续深化等带来新挑战，宏观政策效应持续释放、外需有所回暖、新质生产力加速发展等因素形成新支撑。国民经济延续恢复向好态势，运行总体平稳、稳中有进。上半年人均可支配收入同比增长5.4%，实现国内生产总值61.7万亿元，同比增长5.0%。
　　随着各地区各部门扩内需促消费政策落实落细，消费市场规模持续增长，基本生活类和部分升级类商品销售较好；新型消费不断发展，线上消费占比持续提高，实体新业态增势较好，服务消费保持较快增长。上半年，社会消费品零售总额23.6万亿元，同比增长3.7%，运动健身产品、绿色智能家电、新能源汽车等成为消费新增长点。
　　网上零售持续增长，实物商品网上零售额同比增长8.8%。网下商品零售额累计增长1.1%，增速较前5月加快0.4个百分点。按零售业态分：限额以上零售业单位中便利店、专业店、超市零售额同比分别增长5.8%、4.5%、2.2%，百货店、品牌专卖店零售额分别减少3.0%、1.8%。
　　与行业相较，2024年上半年，公司实现营业收入89.80亿元，实现归属于上市公司股东的净利润7.12亿元。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　面对严峻的市场竞争，公司继续围绕“两个系统性”，以极致的商品竞争力拓展市场、以极简的工作方式提升效率、以共创共享方式激发活力，持续提升六大能力、深化六大卖场，突出抓好商品力、场景（空间）、效率三大重点，努力保持业绩稳定。
　　2024上半年，公司实现营业收入89.80亿元，同比减少11.56%；实现归母净利润7.12亿元，同比减少21.06%；实现扣非后归母净利润7.05亿元，同比减少12.92%；实现每股收益1.63元，净资产收益率10.15%。
　　（一）大力开展促销，确保销售稳定
　　公司开展统筹促销50场次，形成“第一届611百货节”和“第12届家电节”双轮驱动，统筹多业态产品、渠道资源融合，档期实现销售65.8亿元。
　　百货“611百货节”首秀，首次打造百货史上声势最大、影响力最深的大型IP促销，实现销售10.5亿元，成交客流同比增长12%。
　　超市开展“亲友团购会”“531感恩大回馈”“美好生活消费节”，活动期间销售10%以上增长。
　　电器举办“第12届重百家电节”“2024中国(重庆)家电渠道商TOP峰会”,家电制造商、合作伙伴、重庆家电行业协会代表等1000余人齐聚一堂，有力拉动销售，行业影响力不断扩大。
　　汽贸重点围绕“2024国际车展”开展新车促销活动68场，实现订单972台。其中国际车展期间实现零售订单776台，新能源深蓝、岚图品牌订单表现亮眼。
　　（二）聚焦商品力改善，提升核心竞争力
　　一是深度推进联合生意计划。百货开展联合生意计划146场次，实现销售3.3亿元，同比增长52.7%。电器开展联合生意计划21场次，实现销售1.84亿元，同比增长18%。加大战略品牌合作深度，百货实现销售16.48亿元，电器实现战略品牌销售8.67亿元。
　　二是持续优化供应链。百货建立奥莱线供应链，“611百货节”集结700万件奥莱商品供应市场。超市供应链向上游溯源，供应链持续深入挖掘资源，直供直采销售17.24亿元，百万单品达458支，实现销售11.73亿元。电器持续推进包销定制，实现销售2.45亿元，占比提升至14%。
　　三是开发差异化产品。超市水产联营转自营，销售毛利等关键指标实现增长。“多点烘焙”从零开始，拓展至6家门店，销售增长71%。“百世肉铺”拓展至13家门店，带动上柜门店畜产类销售增长52%，毛利额增幅86%。汽贸开发银行长周期汽车金融产品，提升高毛利产品渗透，传统油车品牌展厅渗透率达71.5%。
　　（三）深化六大卖场，加快业态融合
　　第一卖场（线下）：百货全面推动“七个一行动”，毛利率同比增长，加快城市奥莱与购物中心业态打造。超市确定调改模式，打造“超级市集”新品牌，尝试“生鲜+折扣”新模式。上半年调改2家“超级市集”，其中：加州店开业当月实现盈利，次月未税销售同比增长36.5%，交易次数日均同比增长83.4%，毛利收入增长超38%；白鹤路店至6月末，未税销售同比增长205%，交易次数日均同比增长110%，净毛利额增长96.8%。电器逆势扩张，新开杨家坪旗舰店，面积新增1.38万平方米。汽贸优选新能源车品牌，优化产品结构，通过“用户运营+一店多品+二套维修体系”，实现售后业务提质增效。
　　第二卖场（线上）：打造本地生活联盟，开启跨业态数字化合作新赛道，线上销售增长18.9%。
　　第三卖场（B端）：推进B端客户共享，跨业态联合拓展销售增幅24.9%。
　　第四卖场（加盟）：“世纪通”聚焦大店、标杆店深入调改，实现未税销售3.26亿元。超市加盟店持续开新店，新增销售2,187万元。
　　第五卖场（社区/集市）：拓展集市、社区，增加引流触点，打造集市经济。百货“新小百集”中心话题突出，多渠道引流到店。超市“夏日嘉年华”系列集市活动，销售同比增长50%，积极探索社区小业态及品专店，打造“家门口的重百新世纪超市”。电器“社区社群”运营楼盘352个、社群312个，上半年实现销售1.3亿元，同比增幅36%。电器“重百好邻居”累计开店10家，上半年实现销售929万元。
　　第六卖场（分佣）：创新“分佣”模式，打破时空界限，分佣销售超9,500万元。
　　多业态融合全方位推进，通过渠道融合、营销融合、商品融合、会员融合，打破业态藩篱，充分发挥多业态互补互动优势，形成消费者“衣食住行”生态闭环。
　　（四）持续降低成本，提升运营效率
　　一是坚持“降租金、减面积、提坪效”原则，积极推进场店降租谈判，上半年新增合同减免金额（未税）1亿元，执行减免金额（未税）3,660万元。
　　二是积极推进业财一体化管理，加强经营现金流管控，强化资金收支、债权清收和存货管理，优化流程，加强对一线业务的指导，提升效率和经营质量。
　　三是组织优化全覆盖，人工成本总量、存量同比均减少1亿元。推进各层级组织架构及用工结构调整，灵活用工占比较上年平均提升2.5个百分点。
　　四是完成第八届董监高换届，构建以战略、市场为导向的新组织，融合调整公司总部及经营单位部分中后台职能，释放业务前端活力，提升效率。

　　三、风险因素
　　1．政策风险
　　公司所属行业为零售行业，主营业务覆盖百货、超市、电器、汽贸等多个领域，地处西部区域成渝地区双城经济圈。长期以来，国家及地方相关部门出台了多项推动零售行业创新发展的政策，为零售行业企业营造了良好的发展环境。在国际环境复杂的环境下，如果政府相关部门的行业政策发生调整，可能会对公司的经营情况和发展前景形成一定影响。
　　2.市场环境风险
　　零售行业的发展与中国的宏观经济和贸易环境相关性较为紧密。近年来受国际环境等因素影响，消费者信心和消费需求有所降低，国内消费市场运行承压，且随着电子商务等新业态的不断发展，市场竞争日趋激烈。公司作为区域零售行业龙头企业，其经营可能受到市场环境和竞争格局的影响。
　　3．消费趋势风险
　　公司于零售行业深耕多年，积累了较为丰富的对消费者偏好变化进行识别及响应的能力，保障了零售业务的稳定经营。若未来消费趋势发生重大变化，而公司未能及时识别并有效响应，则可能对其经营情况和财务表现造成不利影响。
　　4．商品安全风险
　　对于零售企业而言，商品安全处于重中之重的地位。公司已通过合同约定等形式要求供应商遵守相关的商品安全法律法规，同时会辅以相关制度和技术手段，加强商品质量检查，最大限度保障质量安全。如果公司出现商品安全问题，即使发生安全问题的具体环节并不在公司的控制范围之内，仍可能引起消费者对于公司销售的食品及非食品商品安全的担忧，从而可能对其经营成果造成不利影响。
　　5．门店选址风险
　　公司需要根据业态定位，对现有门店和新增门店进行恰当的选址和经营，使得门店能够给公司带来合理投资回报。如果公司不能通过租赁或者购买的方式以合理的价格取得合适的门店店址，可能会影响公司零售业务的拓展能力和盈利能力。
　　6．跨区经营风险
　　公司在重庆市和四川省具有较高的知名度和美誉度，受到广大消费者的喜爱和信赖。此外，公司可能在其他区域开设门店，前述新进区域的消费者结构、消费者偏好和消费模式可能与重庆市存在一定的差异，且公司于新进区域的品牌认知度和经营规模有待提升。如果公司在跨区经营中未能准确把握当地消费特点、形成核心竞争优势，可能对公司的财务表现产生不利影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司继续强化和提升自身核心竞争力：
　　品牌优势：公司旗下拥有重庆百货、新世纪百货、商社电器和商社汽贸等著名商业品牌，其中“重百”和“新世纪百货”为“中国驰名商标”。四大品牌在重庆和四川区域具有较高的知名度和美誉度，受到广大消费者的喜爱和信赖。
　　规模优势：截止2024年6月30日，公司经营网点按业态口径计算有274个，其中：百货业态50个，超市业态149个，电器业态41个，汽贸业态34个，经营网点布局重庆和四川区域，成为重庆和四川区域内网点规模和经营规模市场领先、竞争力较强的零售企业。公司规模优势不断显现，市场影响力不断提升，市场辐射能力、规模效应将进一步体现。
　　区域优势：公司地处重庆。重庆是中国最年轻的直辖市、国家九大中心城市和成渝地区双城经济圈双核之一，在国家总体战略中功能定位不断强化，被赋予统筹城乡综合配套改革、“一带一路”建设、西部陆海新通道、成渝地区双城经济圈等重大战略机遇，重庆加快建设内陆开放新高地，保税商品展示交易、跨境电商、汽车平行进口等开放政策西部领先，打造国际消费中心城市政策支撑有力。
　　业态创新优势：公司业态涉及综合百货商场、购物中心、精品超市、综超卖场、电器专业店、汽贸品牌店等，百货、超市、电器、汽贸多业态形成了较好的互动优势。同时，数字化转型步伐加快，实现业务、会员、管理、服务等数字化，构建了百货云购、超市OS和多点、电器淘、汽贸车生活等线上运营平台，线上交易大幅增加，线上线下双线融合，拓宽场景，增强体验；跨界整合业态资源，横向联合向上集成供应链。其主业衍生的金融业务快速发展，金融服务平台不断完善，实现产融结合。 收起▲