一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况说明　　报告期内，焦化行业处于下行周期，受供需两端市场共同挤压，行业整体陷入亏损状态。上游炼焦煤受安全管控等影响，国内炼焦煤主产区供给收缩、价格坚挺，抬升焦炭生产成本；下游钢铁行业全年落实粗钢压减政策，需求萎缩。上半年焦炭全程成本驱动，价格震荡走强，一月焦炭价格偏弱，焦企普遍亏损，二月节前提涨一轮落地，三月首轮提降落地，二季度连续八轮提涨，上半年共计九轮提涨、一轮提降，钢之家干熄焦炭指数上半年累计上涨363点；鉴于下游钢厂需求疲软，钢厂按需采购、无大规模囤货，全国独立焦企产能利用率维持75%-81%区间，西南区域开工率低于全国平均... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况说明
　　报告期内，焦化行业处于下行周期，受供需两端市场共同挤压，行业整体陷入亏损状态。上游炼焦煤受安全管控等影响，国内炼焦煤主产区供给收缩、价格坚挺，抬升焦炭生产成本；下游钢铁行业全年落实粗钢压减政策，需求萎缩。上半年焦炭全程成本驱动，价格震荡走强，一月焦炭价格偏弱，焦企普遍亏损，二月节前提涨一轮落地，三月首轮提降落地，二季度连续八轮提涨，上半年共计九轮提涨、一轮提降，钢之家干熄焦炭指数上半年累计上涨363点；鉴于下游钢厂需求疲软，钢厂按需采购、无大规模囤货，全国独立焦企产能利用率维持75%-81%区间，西南区域开工率低于全国平均水平。
　　2026年7月，新版《煤矿重大事故隐患判定标准》全面实施，随着安全管控政策持续，停产煤矿复产进度缓慢，供给增量受限；进口煤虽维持高位，但低硫优质主焦煤仍存在结构性缺口，原料煤供给紧平衡格局难以根本改变，成本端对焦炭价格形成支撑。下游随着粗钢压减政策持续落地，钢厂延续控产的可能性较大；三季度属传统淡季及下游钢厂集中检修期，焦炭需求阶段性承压；进入四季度，随着传统用钢旺季到来，叠加基建项目赶工及冬储补库需求释放，预计下游高炉复产节奏加快，焦炭刚需有望回暖。总体来看，焦化行情由成本驱动转向钢焦利润博弈，在原料供应恢复预期下易走出负反馈行情，供需格局取决于安全检查持续时间和钢厂减产力度，预计下半年焦炭价格呈现区间宽幅震荡格局，重心维持中高位。
　　（二）主营业务情况说明
　　报告期内，公司从事的主营业务不变，主要涵盖焦化和重型机械两大板块，下面分别对业务情况作介绍：
　　1.焦化板块
　　主要业务：公司主要从事焦化业务，涉及焦炭及相关化工产品的生产和销售，主导产品为冶金焦炭，副产品有煤气、粗苯、焦油、硫铵、硫磺等。其中，以煤炭为原材料生产的冶金焦炭，主要用于高炉炼铁，是钢铁行业仅次于铁矿石的重要原料。师宗焦化经济性停产后，冶金焦炭及焦化副产品产量相应降低。
　　2.重型机械板块
　　主要业务：公司全资子公司重装集团主要从事起重运输机械、矿冶装备制造、维检服务和耐磨材料等业务。起重运输机械业务主要进行起重机、胶带机等运输设备的设计、制造、安装和维护。矿冶装备业务主要进行冶金装备、矿山装备、隧道掘进装备、风电和水利装备、环保设备和轧辊等的制造。维检服务业务主要从事设备、生产线的维护检修业务。耐磨材料业务主要从事耐磨、耐腐、耐热材料的研发、生产、销售。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年是云煤能源在“新阶段、新战略、新模式”背景下的攻坚之年，面对内外部多变形势、严峻市场考验，公司统筹生产组织、经营优化、改革攻坚、基础管理各项工作，在算账经营、绿色发展、降本增效等方面取得突破，但受行业周期、成本压力等多重因素影响，经营持续困难的基本面未发生改变。报告期内，公司实现营业收入284,478.11万元，较上年同期增加10.80%；实现归属于上市公司股东的净利润-24,868.53万元，较上年同期增亏52.15%。2026年上半年主要工作情况如下：
　　1.安宁焦化厂产能释放成效显著
　　安宁焦化厂作为核心生产单元，上半年实现满负荷运行，累计生产焦炭104.48万吨，完成年度计划的96.21%，产能利用率达105.35%，有力保障下游钢厂生产用焦需求。煤气销售实现半年度目标，化工副产品粗苯、焦油、硫铵等产量完成率与焦炭生产进度基本匹配，其回收率专项攻关成效显现，焦油、粗苯、硫铵回收率分别达35.135kg/t、12.243kg/t、9.20kg/t，较2025年均有所提升。重装集团上半年完成工业总产值同比下降3.40%，总产量同比增长11.20%。昆钢燃气完成7个燃气项目4627户竣工验收通气，1个商业燃气EPC项目投运，民生服务能力稳步提升。
　　2.经营亏损控制取得突破
　　为实现控亏减亏，公司果断调整生产策略，先后对师宗焦化实施2#焦炉关停及整体经济性停产等措施。安宁焦化厂煤气外销市场化有序落地，积极探寻新客户并正式向用户供气，实现能源介质高效变现。“两非两资”处置成效突出，公司积极盘活资产、探索公司治理结构优化，上半年通过闲置资产租赁、处置废钢、闲废资材备件变现等方式新增营业收入1,323.33万元。招标采购降本成效显著，上半年开展招标项目28项，综合节资率达18.73%。制定公司2026年财务预算、成本削减、费用管控、“两金”管控专项任务降本管控措施，并按月跟踪分析完成情况，倒逼采、产、销，发挥极致效率。
　　3.改革持续攻坚提升管理效率
　　公司人事效率提升工作有序推进，为降低经营成本、提升工作效率，公司结合自身实际并审慎评估岗位价值，根据各经营板块人员需求开展人效提升工作。公司组织机构改革持续深化，实现决策与执行环节高效衔接，同步优化作业区和班组设置。修订董事会、经理层决策清单，公司治理权责体系更加清晰；累计废止制度2个、新建2个、修订158个，构建起科学规范的制度体系。政策争取工作稳步推进，公司已获得2025年省级研发补助，申报的昆明市复工满产奖补处于市级审核阶段；师宗焦化、重装昆明片区预计可获用电稳增长奖补，目前处于待申报阶段。
　　4.绿色节能安全对标成果突出
　　节能减碳取得标志性突破，上半年安宁焦化厂工序能耗105.98kgce/t，达标年度节能减碳目标，并成功获评“国家级绿色工厂”。高度重视安全管理工作，组织全员安全培训及测试，建立“职工自查、单位排查、上级督查、政府检查”四级监督体系，上半年实现轻伤及以上事故、火灾事故、厂区道路主责交通死亡事故“三个零”目标。行业对标管理体系不断完善，构建成本管控体系、化工产品回收体系的标杆对标，同步对标全国128家焦化企业、32家6.98米以上大型顶装焦炉企业，上半年行业综合对标分位达35分位，大型焦炉对标分位达30分位。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　一是客户优势。公司作为云南省大型焦炭生产企业之一，与关联方武昆股份建立了长期稳定的战略合作关系，有利于保障公司焦炭产品的销售，相比于同行业其他独立焦化企业，公司具有一定的抗市场风险能力。
　　二是质量优势。公司高度重视焦炭质量的持续提升，报告期内积极应用“配煤结构优化研究”为代表的配煤、用煤的科研项目研究成果，扩大炼焦煤资源，高硫煤与低硫煤、强粘结煤和弱粘结煤搭配使用，通过大量的小焦炉试验指导配煤，在保证焦炭质量的同时，努力降低成本。
　　三是科技优势。报告期内，公司共获得专利授权10项，全部为实用新型专利。截至6月30日，有效专利240项，其中发明专利54项，实用新型186项，专利涵盖炼焦煤品种开发、配煤炼焦技术以及相关设备改造；钛合金装备制造、冶金机械、起重机制造、耐磨材料等。
　　公司及所属全资子公司重装集团技术中心均为云南省省级技术中心，同时公司技术中心是云南省企业技术中心协会常务理事单位。先后与多家企业、院校建立长期战略合作关系，有效提升公司综合技术实力，其中，重装集团与俄罗斯、意大利企业及昆明理工大学在钛和钛合金装备制造方面开展合作，目前掌握的大型电子束冷床熔炼炉（以下简称EB炉）、超高速等离子旋转电极超细粉球形钛粉装备（以下简称球粉机）、高端钛合金电极自耗凝壳炉研发技术处于国内领先水平，具备生产制造EB炉、球粉机设备的能力。
　　四是品牌优势。公司继续实施品牌战略。煤焦化板块拥有1个注册商标，分别为第1、第4、第19类商品，包含焦炭、煤焦油、苯等主要焦化产品以及衍生产品；重装集团板块拥有注册商标2个，分别为第7、第11、第19、第35、第37类商品，包含烤炉、烘烤器具、水果烘烤器、电炉、干燥设备、烤烟机、热风烘箱、燃烧器、加热板、焙烧炉、非金属管道、非金属建筑材料、非金属排水管、建筑用非金属盖板等产品以及衍生产品。截至目前，公司已制定1项国家标准《焦化废水氨氮含量的测定甲醛法》（标准编号GB/T34532-2017），1项行业标准《焦炉煤气氰化氢含量的测定硝酸银滴定法》（标准编号YB/T4495-2015），公司成功获评“国家级绿色工厂”荣誉称号。

　　四、可能面对的风险
　　1.宏观经济波动的风险
　　公司主营业务受宏观经济环境变化及国家宏观调控的影响较大，若公司未来不能较好地把握宏观经济形势、顺应宏观政策调控导向，不能积极主动地调整经营计划，公司经营业绩可能会受到较大影响。
　　2.产业政策的风险
　　公司主营业务与产业政策密切相关。近年来，为进一步加快焦化行业转型升级，促进焦化行业技术进步，提高焦化行业集中度，提升资源综合利用率和节能环保水平，国家相关部门相继出台了一系列重要政策和行业指导性文件，深化焦化行业供给侧结构性改革，提高行业准入标准，加速推进产业智能化升级，产业结构持续优化，以加快推动焦化行业高质量发展。若未来国家焦化产业政策发生较大变化，将对公司生产经营产生较大影响。
　　3.上下游市场波动的风险
　　公司主导产品为焦炭，与下游钢铁行业景气度息息相关，钢铁行业直接影响焦炭行业的发展和盈利水平；上游主要依赖原材料炼焦煤，炼焦煤价格对焦炭生产成本具有决定性影响，其市场价格波动会传导至焦炭销售价格。如果上下游市场波动太大，将对公司经营业绩产生较大影响。
　　4.省外市场竞争的风险
　　目前国内市场常规焦炉产能主要集中在山西、河北、山东、内蒙等地，且焦炭产能过剩的基本面没有改变，为保证焦炭的销量，省外焦炭很有可能压低价格冲击云南市场，虽然公司与武昆股份建立长期稳定的供需关系保证了焦炭的销售，而销售价格是参照市场价确定的，若省外焦炭以压价方式进入，将会对公司的主营业务收入产生不利影响。
　　5.客户集中的风险
　　公司与关联方武昆股份保持长期稳定的相互合作关系，武昆股份为公司最大的客户。如果武昆股份由于国家宏观政策调整、市场经济形势变化等原因对公司焦炭需求变化，将对公司主营业务收入产生不利影响。
　　6.应收账款及应收票据收回风险
　　报告期末，公司应收账款、应收票据账面价值分别为69,719.23万元和257,295.54万元，占总资产的比例分别为8.41%、31.18%。应收账款、应收票据与公司的营业规模和主要客户的信用期密切相关。虽然报告期内公司主要客户回款正常，但未来如市场形势、客户财务状况或资信情况发生重大变化，公司可能面临应收账款、应收票据收回的风险。
　　7.环境保护和安全生产的风险
　　焦化企业作为典型的“两高”行业，在炼焦、化产回收及煤气净化的全流程中，长期面临着环境保护与安全生产风险高度交织、叠加共振的严峻挑战，从而给公司带来安全、环保方面的压力，可能导致公司生产经营成本提高或影响公司运营。
　　8.公司对子公司投资、债权收回风险及资产减值风险
　　公司全资子公司师宗焦化经济性停产，公司对师宗焦化的长期股权投资、债权及承担连带保证责任产生的债权面临收回风险，师宗焦化固定资产、无形资产存在减值风险，可能进一步加大公司亏损；公司全资子公司重装集团持续亏损，公司对其投资、债权存在一定的风险。
　　9.诉讼风险
　　因债权债务纠纷，已有债权人对师宗焦化提起司法诉讼和财产保全，师宗焦化面临财产冻结及诉讼风险。同时，债权人为充分保障其债权的实现，将公司列为共同被告，公司也面临诉讼风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　报告期内，公司从事的业务主要涵盖两大板块，焦化板块和重型机械板块，下面分别对业务情况作介绍：　　1.焦化板块　　主要业务：公司目前主要从事焦化业务，涉及焦炭及相关化工产品的生产和销售，主导产品为冶金焦炭，副产品有煤气、粗苯、焦油、硫铵、硫磺等。其中，以煤炭为原材料生产的冶金焦炭，主要用于高炉炼铁，是钢铁行业仅次于铁矿石的重要原料。　　2.重型机械板块　　主要业务：公司全资子公司重装集团主要从事起重运输机械、矿冶装备制造、维检服务和耐磨材料等业务。起重运输机械业务主要进行起重机、胶带机等运输设备的设计、制造、安装和维护。矿冶装备业务主要进行冶金装备、矿山装备... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司从事的业务主要涵盖两大板块，焦化板块和重型机械板块，下面分别对业务情况作介绍：
　　1.焦化板块
　　主要业务：公司目前主要从事焦化业务，涉及焦炭及相关化工产品的生产和销售，主导产品为冶金焦炭，副产品有煤气、粗苯、焦油、硫铵、硫磺等。其中，以煤炭为原材料生产的冶金焦炭，主要用于高炉炼铁，是钢铁行业仅次于铁矿石的重要原料。
　　2.重型机械板块
　　主要业务：公司全资子公司重装集团主要从事起重运输机械、矿冶装备制造、维检服务和耐磨材料等业务。起重运输机械业务主要进行起重机、胶带机等运输设备的设计、制造、安装和维护。矿冶装备业务主要进行冶金装备、矿山装备、隧道掘进装备、风电和水利装备、环保设备和轧辊等的制造。维检服务业务主要从事设备、生产线的维护检修业务。耐磨材料业务主要从事耐磨、耐腐、耐热材料的研发、生产、销售。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，中国煤焦市场在“反内卷、查超产”的政策基调与下游需求结构性走弱的复杂格局中深度博弈，行业已从“增量发展”阶段进入“存量优化”的深度调整期。全年市场呈现“先抑后扬、年末回落”的走势。
　　上半年，受上游焦煤和下游需求不足的双重影响，焦化市场承压明显。焦化行业产能过剩问题突出，在与钢厂的议价中处于弱势地位。据卓创资讯数据，上半年国内主流市场焦价累计下跌10轮，仅反弹1轮。下半年市场强势反弹后再度走弱。国家层面强力推动“反内卷”与“查超产”政策，部分主产区煤矿生产受到明显限制，有效收缩了市场供应预期。8月份以来，由于煤矿安全事故频发，部分煤矿停产整顿，导致炼焦煤尤其是主焦煤供应紧张，成为价格反弹的核心驱动力；环保督查力度加大，生态环境部等五部门联合印发的《关于推进实施焦化行业超低排放的意见》明确要求，到2025年底重点区域力争60%焦化产能完成改造，河北、山东等主产区环保限产措施收紧，唐山地区焦化厂曾实施长达一个月的环保限产30%，供给端迎来实质性收紧；制造业与钢材出口需求表现超预期，对煤焦的刚性需求形成支撑；在供应收紧与需求韧性的共同作用下，市场情绪有效扭转，驱动价格强势反弹，三季度累计提涨7轮、提降2轮，但受制于自身产能过剩，焦炭反弹幅度不及焦煤；四季度随着钢材需求季节性转弱，焦炭价格先扬后抑，12月开始连续降价3轮。
　　2026年，供给侧改革深化与“双碳”目标约束将继续主导市场。在钢铁行业坚持“减量发展、存量优化、行业自律”政策导向下，预计2026年国内粗钢及生铁产量较2025年仍有下降空间，对焦炭的需求继续减弱；焦化行业超低排放改造进入攻坚期，到2028年底全国力争80%焦化产能完成改造，环保不达标企业将面临生存考验；行业总产能维持在6.8亿吨左右高位，但焦煤价格受政策托底支撑，预计难有明显下滑，对焦炭成本难以形成支撑，加之焦炭产能过剩压力仍然存在。综合判断，2026年国内煤焦市场将继续呈现结构性偏紧、总体偏宽松的格局，价格波动空间收窄，倒逼焦化企业通过技术创新和精细化管理实现穿越周期性波动。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，在面临焦化行业深度调整期带来的行业长周期弱势运行的情况下，公司经营管理层在董事会的带领下，以自我革新精神主动适应“新阶段、新战略、新模式”战略部署下“五大变革”“四大效率”提升等改革工作的挑战，全力以赴打响“活下去、好起来”的生存保卫战。2025年主要工作情况如下：
　　1.生产经营稳中有进
　　一是生产组织保持良好势头。全年生产焦炭266.89万吨、化工产品14.93万吨、煤气117,844万立方米；重装集团产品产量2.16万吨。二是产品质量整体稳定受控。安宁焦化厂高质量稳定供给，师宗焦化焦炭质量总体可控；重装集团大型BD轧辊修复质量精度达行业先进，行车维保服务质量和响应速度提升；昆钢燃气管道安装一次验收合格率100%，无质量投诉；恒峰检测全年检测质量优良。三是成本管理取得新进展。建立“四维五级”对标指标体系，与鄂钢、太钢焦化从技术经济指标等方面对标，各项能耗指标同比均呈现不同程度的进步，余热余能实现有效回收；师宗焦化吨焦耗电、吨焦耗干煤均实现同比下降；吨焦检修费、吨焦备品备件材料费均实现同比明显下降。昆钢燃气安装项目成本同比下降3.8%。四是能源管控成效显著。2025年7月2日，公司以“国际清洁生产先进水平”，顺利通过强制清洁生产审核验收；2025年11月7日，以“双碳最佳实践能效标杆示范工序”，顺利通过中钢协验收公示；2026年3月18日获工信部国家级“绿色工厂”名单通知。公司荣登“中国能源企业500强”（第316名）。
　　2.安全环保筑牢根基
　　一是落实全员安全责任制，层层分解安全重点工作。开展各类隐患排查，整改率100%；开展季度督导暨考评查出并整改隐患307项；组织应急演练80次；各类人员取复证等培训986人次；开展煤气作业、有限空间等专项整治；组织1139人参加职业健康体检。二是推进安全标准化创建，安宁焦化厂通过危化企业二级安全标准化达标创建、师宗焦化通过二级达标复核；重装集团通过工贸企业安全标准化三级达标认定。全年实现轻伤及以上事故为零。三是积极开展环保隐患排查，全年实现各类环境事件为零。四是持续开展火灾防控专项工作，全年实现火灾事件为零。
　　3.经营改革激发活力
　　一是充分放权，激活各经营单位积极性、主动性。二是优化采购，安宁焦化厂达到极致库存管控目标；师宗焦化以产定采，平均库存基本达到管控要求。三是勇拓市场，2025年基本实现产销平衡。四是持续推进“三压减三提升”，压减公司无效资产，通过处置安宁分公司老区资产，溢价超过5000万元。公司合并金融负债规模较年初压减了4.32亿元，外部应收款管控余额降低。通过优化公司人员，提升全员劳动生产率。
　　4.创新赋能高质发展
　　一是优化公司管理。组织“制度树”体系建设，持续提升公司制度化管理水平。通过“四标一体”年度复评。组织完成新一轮组织机构调整，通过压减管理层级、合并重叠职能，总部管理部门数量由12个精简至7个，实现了管理链条的短流程化，决策效率与指令穿透力增强。二是加强风险防控。进一步强化公司关联交易管理、合同审核工作。以“内部控制评价+专项审计+全面风险管理”构筑立体风险防控屏障，重大风险基本可控，未发生重大风险事件。组织完成敏感岗位人员轮换和涉密人员管理。三是推进管理创新。申报中小企业数字化转型试点城市、“链式”企业及“小灯塔”通过验收、公示。组织管理创新成果发布会，发布成果5项。四是聚力技术创新。组织技术创新成果发布会，共发布成果34项。2项QC成果被评为云南省质量管理小组三等成果。推进智能技术在产业的应用，实现地下室机器人自动巡检项目的应用。
　　5.党建引领凝聚发展
　　一是强化党建引领。坚持把学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想作为首要政治任务，重点围绕党的二十大和二十届四中全会关于深化改革开放、推动高质量发展等重大战略部署，深刻领会推进中国式现代化对国有企业提出的新使命新要求，以深入贯彻中央八项规定精神学习教育为契机强化理论武装，压实管党治党责任，加强党的思想、组织、作风、纪律、制度建设，持续健全党组织机构，聚焦“五大变革”“四大效率”等中心工作开展党员技术攻关、“党建+品牌”创建工作，使党建与生产经营深度融合。二是培育人才队伍。组织1548名员工综合评价并完成等级评定，形成392个指标的“四维五极”指标库。深化人才培养，全年组织送培411项次，送培40580人次。技师及劳模创新工作室选徒9人，组织培训11次137人次。开展煤气净化冷凝工等4个工种的技能竞赛活动。三是关心关爱职工。为职工办理云南省职工医疗互助128人次3.76万元，昆钢帮困解困补助13人次2.33万元，云煤能源职工互助金补助203人次15.42万元，安康险理赔2人次5万元，春节“送温暖”慰问859人13.08万元。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　一是客户优势。公司作为云南省大型焦炭企业之一，与关联方武昆股份建立了长期稳定的战略合作关系，有利于保障公司焦炭产品的稳定销售，相比于同行业其他独立焦化企业，公司具有一定防御市场风险的能力。
　　二是质量优势。公司高度重视焦炭质量的持续提升，报告期内公司积极应用“配煤结构优化研究”项目成果，同时通过大量的小焦炉试验指导配煤，扩大炼焦煤资源，不断提高经济性煤种配量，保证焦炭质量稳定达标。此外，2025年公司通过包括质量管理体系在内的四体系（质量、环境、职业健康安全和能源管理体系）年度监督审核。
　　三是科技优势。报告期内，公司共获得专利授权9项。截至2025年12月31日，公司焦化板块有效专利81项，其中发明专利22项，实用新型专利59项，专利涵盖炼焦煤品种开发、配煤炼焦技术以及相关设备改造等；重型机械板块有效专利150项，其中发明专利32项，实用新型专利118项，专利主要涵盖产品包括钛合金装备制造、冶金机械、起重机制造、耐磨材料等。
　　公司及所属全资子公司重装集团技术中心均为云南省省级技术中心，同时公司技术中心是云南省企业技术中心协会常务理事单位。重装集团技术中心先后与多家企业、院校建立长期战略合作关系，有效提升其综合技术实力，目前掌握的大型电子束冷床熔炼炉（以下简称EB炉）、超高速等离子旋转电极超细粉球形钛粉装备（以下简称球粉机）、高端钛合金电极自耗凝壳炉研发技术处于国内领先水平，研究制造的EB炉、球粉机已投入使用。
　　四是品牌优势。公司继续实施品牌战略。焦化板块拥有1个注册商标，分别为第1、第4、第19类商品，包含焦炭、煤焦油、苯等主要焦化产品以及衍生产品；重装板块拥有注册商标2个，分别为第7、第11、第19、第35、第37类商品，包含烤炉、烘烤器具、水果烘烤器、电炉、干燥设备、烤烟机、热风烘箱、燃烧器、加热板、焙烧炉、非金属管道、非金属建筑材料、非金属排水管、建筑用非金属盖板等产品以及衍生产品。截至目前，公司已制定1项国家标准《焦化废水氨氮含量的测定甲醛法》（标准编号GB/T34532-2017），1项行业标准《焦炉煤气氰化氢含量的测定硝酸银滴定法》（标准编号YB/T4495-2015）。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，公司共生产焦炭266.89万吨；实现营业收入54.83亿元，较上年同期的66.75亿元减少11.92亿元；报告期内，归属于公司股东的净利润为-4.86亿元。公司经营亏损的主要原因：公司焦化板块师宗基地受区域内供需两端市场的共同挤压，煤焦价格倒挂，无边际贡献；重型机械板块业务量萎缩，生产订单不足，产能利用率较低。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　近年来，我国煤焦化行业竞争格局持续优化，呈现“龙头集中、区域分化、差异化竞争”的特点，行业竞争从“规模竞争”向“质量竞争、技术竞争、环保竞争、产业链竞争”转型。随着产能调控政策的深化和落后产能的加速退出，煤焦化行业集中度进一步提升，龙头企业优势凸显。从区域竞争来看，我国煤焦化行业形成了“华北主导、中西部崛起”的竞争格局，华北地区仍是我国焦炭产能和产量的核心区域，聚集了全国60%以上的产能，区域内龙头企业竞争激烈；中西部地区依托区域煤炭资源优势和政策支持，产能占比持续提升，区域内企业以大中型企业为主，竞争相对缓和。“煤、焦、钢”产业链一体化布局，进一步提升了产业链整体竞争力，也加剧了行业竞争，独立焦化企业面临更大的市场竞争压力。
　　结合行业发展实际及政策导向分析，未来我国煤焦化行业将持续向“绿色低碳、智能高效、结构优化、产业链一体化”方向发展。
　　(二)公司发展战略
　　1.做强煤焦主业。坚持“煤焦筑基、服务转型、绿色智慧”的发展理念，立足自身产业规模优势、配套优势和区域的独有优势，明确提出以能源低碳化、资源高效化、生产洁净化、产品绿色化、用地集约化为核心的绿色发展路径，实现清洁、低碳、循环的绿色高效化发展。
　　2.加强技术创新。强化全过程污染防控与资源循环利用，推进焦炉煤气高值化利用与煤焦油深加工技术产业化，以科技驱动产业向高效、绿色、智能、高端跃升。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司计划生产焦炭308.80万吨，化工产品17.84万吨，外销煤气8.70亿立方米，机加工产品0.73万吨，耐磨产品1.65万吨。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观经济波动的风险
　　公司主营业务受宏观经济环境变化及国家宏观调控的影响较大，若公司未来不能较好地把握宏观经济形势、顺应宏观政策调控导向，不能积极主动地调整经营计划，公司经营业绩可能会受到较大影响。
　　2.产业政策的风险
　　公司主营业务与产业政策密切相关。近年来，为进一步加快焦化行业转型升级，促进焦化行业技术进步，提高焦化行业集中度，提升资源综合利用率和节能环保水平，国家相关部门相继出台了一系列重要政策和行业指导性文件，深化焦化行业供给侧结构性改革，提高行业准入标准，加速推进产业智能化升级，产业结构持续优化，以加快推动焦化行业高质量发展。若未来国家焦化产业政策发生较大变化，将对公司生产经营产生较大影响。
　　3.上下游市场波动的风险
　　公司主导产品为焦炭，与下游钢铁行业景气度息息相关，钢铁行业直接影响焦炭行业的发展和盈利水平；上游主要依赖原材料炼焦煤，炼焦煤成本占焦炭生产成本的90%以上，炼焦煤市场价格波动会影响焦炭的生产成本进而影响销售价格。如果上下游市场波动太大，将对公司经营业绩产生较大影响。
　　4.省外市场竞争的风险
　　目前国内市场常规焦炉产能主要集中在山西、河北、山东、内蒙等地，且焦炭产能过剩的基本面没有改变，为保证焦炭的销量，省外焦炭很有可能压低价格冲击云南市场，虽然公司与武昆股份建立长期稳定的供需关系保证了焦炭的销售，但销售价格是参照市场价确定的，若省外焦炭以压价方式进入，将会对公司的主营业务收入产生不利影响。
　　5.客户集中的风险
　　公司与关联方武钢集团昆明钢铁股份有限公司保持长期稳定的相互合作关系，互为最大的供应商和客商。但如果武昆股份由于国家宏观政策调整、市场经济形势变化等原因对公司焦炭需求大幅下降，将对公司主营业务收入产生不利影响。
　　6.应收账款及应收票据收回风险
　　报告期末，公司应收账款、应收票据账面价值分别为83,444.20万元和206,027.37万元，较上年同期下降，占总资产的比例分别为10.05%、24.81%。应收账款、应收票据与公司的营业规模和主要客户的信用期密切相关。虽然报告期内公司主要客户回款正常，但未来如市场形势、客户财务状况或资信情况发生重大不利变化，公司可能面临应收账款、应收票据无法收回的风险。
　　7.环境保护和安全生产的风险
　　焦化企业作为典型的“两高”行业，在炼焦、化产回收及煤气净化的全流程中，长期面临着环境保护与安全生产风险高度交织、叠加共振的严峻挑战，从而给公司带来安全、环保方面的压力，可能导致公司生产经营成本提高或影响公司正常运营。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况说明　　2025年上半年，焦化行业在供需失衡、价格下行、行业亏损的困境中艰难前行。“产能持续释放”与“需求增长乏力”的矛盾导致市场严重失衡，焦企经营压力加大。根据国家统计局相关数据显示，2025年1-6月全国焦炭产量约2.49亿吨，产量较去年同期增长3.0%，纵观2025年上半年，焦炭价格呈现出持续性下跌走势，仅仅在四月中旬，在成本托举下出现了一轮反弹，后又陷入下跌。2025年国内政策重心转向“逆周期调节”，通过特别国债、降准等工具稳增长，而房地产低迷持续拖累内需，政策托底与地产疲软的博弈一定程度上不断扰动市场心态。而近期全球供应... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况说明
　　2025年上半年，焦化行业在供需失衡、价格下行、行业亏损的困境中艰难前行。“产能持续释放”与“需求增长乏力”的矛盾导致市场严重失衡，焦企经营压力加大。根据国家统计局相关数据显示，2025年1-6月全国焦炭产量约2.49亿吨，产量较去年同期增长3.0%，纵观2025年上半年，焦炭价格呈现出持续性下跌走势，仅仅在四月中旬，在成本托举下出现了一轮反弹，后又陷入下跌。2025年国内政策重心转向“逆周期调节”，通过特别国债、降准等工具稳增长，而房地产低迷持续拖累内需，政策托底与地产疲软的博弈一定程度上不断扰动市场心态。而近期全球供应链在地缘冲突以及关税不稳定的扰动下发生着一定程度的重构，钢铁内需疲软下背负出口承压重担。尽管今年上半年铁水产量高于去年同期，但钢厂成材库存去化增压，资金压力较大。多数钢厂有意控制原料采购，实现降本。对于焦炭来说，需求的不稳定因素随时存在，焦炭成本端又受原料下挫影响，焦炭供需在弱平衡与供应过剩间徘徊，导致价格重心不断下行。
　　同时，一系列新公布和实施的环保政策与行业政策持续推动焦化行业向绿色化、智能化、高效化方向发展。2025年1月起，生态环境部发布的《焦化行业超低排放改造实施方案》进入全面实施阶段，要求全国焦化企业在2025年底前完成超低排放改造；2025年3月，国家发改委更新了《高耗能行业重点领域能效标杆水平》，进一步收紧了焦化行业的能耗限额标准；2025年4月，工信部发布《关于推进焦化行业数字化转型的指导意见》，鼓励焦化企业应用人工智能、大数据等技术提升生产效率，焦化行业需前瞻性布局智能化转型；2025年上半年，生态环境部联合多部门发布了《焦化行业碳达峰行动方案》实施细则，明确了行业碳减排路径和时间表，焦化行业需要配套干熄焦技术应用，大幅降低碳排放。随着环保政策落地，短期看合规成本增加，经营压力加剧，长期看通过绿色转型推动资源高效利用、低碳、智能化发展，有利于焦化行业实现可持续发展。
　　（二）主营业务情况说明
　　报告期内，公司从事的业务主要涵盖两大板块，焦化板块和重型机械板块，下面分别对业务情况作介绍：
　　1.焦化板块
　　主要业务：公司目前主要从事焦化业务，涉及焦炭及相关化工产品的生产和销售，主导产品为冶金焦炭，副产品有煤气、粗苯、焦油、硫铵、硫磺等。其中，以煤炭为原材料生产的冶金焦炭，主要用于高炉炼铁，是钢铁行业仅次于铁矿石的重要原料。报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
　　2.重型机械板块
　　主要业务：公司全资子公司昆钢重装集团主要从事起重运输机械、矿冶装备制造、维检服务和耐磨材料等业务。起重运输机械业务主要进行起重机、胶带机等运输设备的设计、制造、安装和维护。矿冶装备业务主要进行冶金装备、矿山装备、隧道掘进装备、风电和水利装备、环保设备和轧辊等的制造。维检服务业务主要从事设备、生产线的维护检修业务。耐磨材料业务主要从事耐磨、耐腐、耐热材料的研发、生产、销售。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，受钢铁及焦化行业整体震荡下行、区域内煤焦供需两端市场的共同挤压影响，公司面对严峻的经营环境，锐意攻坚，紧紧围绕公司生产经营目标，实现生产焦炭123.47万吨，化工产品7.05万吨，外销煤气3.63亿立方米，耐磨产品0.87万吨。同时，高度重视安全生产和环保工作，积极履行企业社会责任，报告期内公司安全生产事故、环境污染事故为零。公司实现营业收入256,758.49万元，较上年同期减少28.14%；实现归属于上市公司股东的净利润-16,345.07万元，较上年同期减亏6,847.87万元。2025年上半年主要工作情况如下：
　　1.稳产提质增效，焦炭质量达标
　　稳定、可靠的产品质量是公司发展的根基，公司生产以客户需求为导向。其中，安宁焦化厂1-6月份生产焦炭97.81万吨，师宗公司1-6月份生产焦炭25.65万吨。2025年上半年，安宁焦化厂通过采取修订《炼焦煤通用技术标准》，制定降低焦炭粒度的方案、加强配合煤细度的研究，完成75mm振动筛的对比试验及2个配比、2种细度的小焦炉对比试验等一系列措施，稳定了焦炭质量。
　　2.指标细化分解，管控持续优化
　　2025年上半年，公司通过细化指标分解，以一二级指标为关键抓手，强化生产过程管控，改善主要技术经济指标与能耗指标。技术经济指标方面，与2024年相比，2025年1-6月份，安宁焦化厂重点监控的8项主要技术经济指标与师宗公司重点监控的7项主要技术经济指标均有所进步；能耗指标方面，综合用电成本取得阶段性工作成效，安宁焦化厂各项能源消耗指标与2024年相比明显进步。同时，公司加速了能源管理绿色升级，通过细化分解制定公司《2025年度能源管理工作计划》，逐项落实目标管控措施，确保各项指标稳定达标；完成了能耗在线监测系统接入端建设项目；确保昆明市生态环境局安宁分局的强制性清洁生产审核验收顺利通过，实现了“国际清洁生产先进水平”；启动了“绿色工厂”申报相关工作等。
　　3.筑牢安全基石，实现“三个为零”
　　2025年上半年，公司安全生产态势平稳，成功实现轻伤及以上生产安全责任事故、火灾事故为零、厂区道路主责交通死亡事故为零，伤害率、伤害严重率为零。工作重点包括:一是健全责任体系，制定下发《公司2025年安全生产、消防安全工作计划》《公司分管安全和业务负责人安全履职清单和2025年度安全重点工作任务清单》，完成《安全生产与消防工作责任书》、《岗位个人安全生产责任状》的签订；二是深化隐患治理，强化排查整改闭环管理，组织完成5家单位的一季度安全督查和二季度重点工作督查，共查出问题及隐患140项，公司领导带队开展重大事故隐患排查整治44次，共查处问题隐患176项，并督促各单位按期完成整改。三是强化消防整治，对重大危险源点、易燃易爆区域、人员密集场所、电力动力设施电动车充电停放点和仓库、消防水泵房等重点防火部位开展常态化火灾隐患排查，共查出并治理隐患78项。
　　4.推进三压三提，优化结构布局
　　公司统筹推进“三压减三提升”工作。一是推进压减无效资产，公司成立处置资产专项工作组，按步骤有计划地推进安宁分公司闲置资产处置工作，上半年，已实现在云南省产权交易所挂牌，目前已成功转让，公司已收到相关交易价款；二是压减负债，公司合并金融负债规模较年初下降，实现了压减目标；三是逐步推进人力资源优化相关工作，提升全员劳动生产率，优化人均创效水平。
　　5.智能技术赋能，驱动创新升级
　　2025年上半年，公司系统推进智能技术落地与创新能力建设:一是实现了地下室机器人自动巡检项目应用，提升巡检智能化水平；同时，完善已实现的焦炉四大车全自动控制、化产品自动装车机器人全自动应用；干熄焦AI识别、智能配煤研究进入到项目研究阶段；二是通过组织科技成果与管理创新成果发布，总结重大管理经验，激发全员创新动能，上半年，共发布13项科技创新成果和5项管理创新成果；三是以产业升级为目标，开展AI技术培训，提升管理及技术人才对智能技术的认知与应用能力；四是依托创新平台强化专业技术人员创新能力培养，多措并举推动技术赋能与管理提升协同发展。以技术中心牵头启动2025年度龙菊兴首席技师工作室培训，推荐组建新一轮大师工作室，选拔9名徒弟，围绕煤焦化工艺技术、AI技术运用相关知识、安全应急防范内容开展大师培训共计4次。推进2025年度煤气净化冷凝工技能等级认定及技能竞赛。
　　6.强化党建引领，聚力高质发展
　　持续推进党建与生产经营工作有效融合，以高质量党建赋能云煤能源公司高质量发展，重点加强深入贯彻中央八项规定精神学习教育，通过中心组等形式原文学习，对标对表查摆问题，立查立改推进整改，聚焦问题导向，将作风建设作为行动指南，为有效助推云煤能源公司高质量发展提供坚强组织保证。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　一是客户优势。公司作为云南省大型焦炭生产企业之一，与关联方武昆股份建立了长期稳定的战略合作关系，有利于保障公司焦炭产品的销售，相比于同行业其他独立焦化企业，公司具有一定的抗市场风险能力。
　　二是质量优势。公司高度重视焦炭质量的持续提升，报告期内积极应用“配煤结构优化研究”为代表的配煤、用煤的科研项目研究成果，扩大炼焦煤资源，高硫煤与低硫煤、强粘结煤和弱粘结煤搭配使用，通过大量的小焦炉试验指导配煤，在保证焦炭质量的同时，努力降低成本。
　　三是科技优势。报告期内，公司共获得专利授权6项，其中发明专利2项，实用新型专利4项。截至6月30日，有效专利239项，其中发明专利54项，实用新型185项，专利涵盖炼焦煤品种开发、配煤炼焦技术以及相关设备改造；钛合金装备制造、冶金机械、起重机制造、耐磨材料等。另外，有5项科技计划项目验收通过。
　　公司及所属全资子公司重装集团技术中心均为云南省省级技术中心，同时公司技术中心是云南省企业技术中心协会常务理事单位。先后与多家企业、院校建立长期战略合作关系，有效提升公司综合技术实力，其中，昆钢重装集团与俄罗斯、意大利企业、昆明理工大学在钛及钛合金装备制造方面开展合作，目前掌握的大型电子束冷床熔炼炉（以下简称EB炉）、超高速等离子旋转电极超细粉球形钛粉装备（以下简称球粉机）、高端钛合金电极自耗凝壳炉研发技术处于国内领先水平，制造的EB炉、球粉机已投入使用。
　　四是品牌优势。公司继续实施品牌战略。煤焦化板块拥有1个注册商标，分别为第1、第4、第19类商品，包含焦炭、煤焦油、苯等主要焦化产品以及衍生产品；重装板块拥有注册商标2个，分别为第7、第11、第19、第35、第37类商品，包含烤炉、烘烤器具、水果烘烤器、电炉、干燥设备、烤烟机、热风烘箱、燃烧器、加热板、焙烧炉、非金属管道、非金属建筑材料、非金属排水管、建筑用非金属盖板等产品以及衍生产品。截止目前，公司已制定1项国家标准《焦化废水氨氮含量的测定甲醛法》（标准编号GB/T34532-2017），1项行业标准《焦炉煤气氰化氢含量的测定硝酸银滴定法》（标准编号YB/T4495-2015）。

　　四、可能面对的风险
　　1.宏观经济波动的风险
　　公司主营业务受宏观经济环境变化及国家宏观调控的影响较大，若公司未来不能较好地把握宏观经济形势、顺应宏观政策调控导向，不能积极主动地调整经营计划，公司经营业绩可能会受到较大影响。
　　2.产业政策的风险
　　公司主营业务与产业政策密切相关。近年来，为了进一步加快焦化行业转型升级，促进焦化行业技术进步，提高焦化行业集中度，提升资源综合利用率和节能环保水平，国家相关部门相继出台了一系列重要政策和行业指导性文件，深化焦化行业供给侧结构性改革，提高行业准入标准，促进产业结构升级，以加快推进焦化行业高质量发展。若未来国家焦化产业政策发生较大变化，将对公司生产经营造成较大影响。
　　3.上下游市场波动的风险
　　公司主导产品为焦炭，与下游钢铁行业景气度息息相关，钢铁行业直接影响焦炭行业的发展和盈利能力；上游主要依赖原材料炼焦煤，炼焦煤成本占焦炭生产成本的90%以上，炼焦煤市场价格波动会影响焦炭的生产成本进而影响销售价格。如果上下游市场波动太大，将对公司经营业绩产生较大影响。
　　4.省外市场竞争的风险
　　目前国内市场常规焦炉产能主要集中在山西、河北、山东、内蒙等地，且焦炭产能过剩的基本面没有改变，为保证焦炭的销量，省外焦炭很有可能压低价格冲击云南市场，虽然公司与武昆股份建立长期稳定的关系保证了焦炭的销售，但销售价格是参照市场价确定的，若省外焦炭以压价方式进入，将会对公司的主营业务收入产生不利影响。
　　5.客户集中的风险
　　公司与关联方武钢集团昆明钢铁股份有限公司保持长期稳定的相互合作关系，互为最大的供应商和客商。但如果武昆股份由于国家宏观政策调整、市场经济形势变化等原因对公司焦炭需求大幅下降，将对公司主营业务收入产生不利影响。
　　6.应收账款及应收票据收回风险
　　报告期末，公司应收账款、应收票据账面价值分别为58,744.78万元和253,717.66万元，占总资产的比例分别为6.69%、28.88%。应收账款、应收票据与公司的营业规模和主要客户的信用期密切相关。虽然报告期内公司主要客户回款正常，但未来如市场形势、客户财务状况或资信情况发生重大不利变化，公司可能面临应收账款、应收票据无法收回的风险。
　　7.环境保护的风险
　　公司所处焦化行业属于重点排污单位，国家针对焦化行业作出煤化工建设项目环境准入条件、炼焦化学污染物排放标准等多种限制性规定，近年来，国家出台的环境保护政策及标准日趋严格，在“双碳”目标和超低排政策的推动下，公司未来在环保方面将承担更高的成本，将对公司的经营业绩和财务状况带来一定影响。 收起▲