一、报告期内公司从事的业务情况　　公司是一家集码头仓储服务、智慧物流服务和大宗商品供应链服务为一体的专业的物流供应链服务商。　　码头仓储服务：子公司长江国际依托自有码头、储罐等核心资产，为客户提供码头装卸、仓储、租罐等服务，为周边库区及工厂提供码头和管道运输配套服务。　　智慧物流服务：子公司长江国际仓储客户需要交易存储于我库区的乙二醇、二甘醇等货物时，在线下完成商业谈判、合同签订等贸易行为后，通过长江国际自主研发的“网上仓储服务系统”进行货权交割，该系统同时具备自主查询、费用结算等功能。　　供应链服务：子公司保税贸易凭借多年的供应链管理服务经验，发挥“以贸促仓”协同效应，为公司库区引入多品... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司是一家集码头仓储服务、智慧物流服务和大宗商品供应链服务为一体的专业的物流供应链服务商。
　　码头仓储服务：子公司长江国际依托自有码头、储罐等核心资产，为客户提供码头装卸、仓储、租罐等服务，为周边库区及工厂提供码头和管道运输配套服务。
　　智慧物流服务：子公司长江国际仓储客户需要交易存储于我库区的乙二醇、二甘醇等货物时，在线下完成商业谈判、合同签订等贸易行为后，通过长江国际自主研发的“网上仓储服务系统”进行货权交割，该系统同时具备自主查询、费用结算等功能。
　　供应链服务：子公司保税贸易凭借多年的供应链管理服务经验，发挥“以贸促仓”协同效应，为公司库区引入多品种货源，赋能仓储业务。
　　立足仓储积极转型：立足多年的仓储管理经验，子公司仓储管理公司尝试承接其他库区项目，搭建有效的输出管理框架和路径；子公司保税数科深化数字创新服务，为公司业务的创新发展储备扎实的技术资源。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　依据中国证监会《上市公司分类指引》，公司所属行业门类为交通运输、仓储和邮政业，所属行业大类为仓储业。根据公司主要仓储品种细分，公司属于石化仓储行业。行业主要情况如下：
　　（一）与石化行业关联紧密
　　石油化工是我国重要的战略性支柱产业，是保障国家能源安全、支撑国民经济和现代工业体系的基础，为众多关键产业提供核心原材料，在全球化工产业中占据重要地位，对产业链自主可控和国家发展具有战略意义。液体化工仓储是石化产业链不可或缺的关键环节，承担着各类液体化工品的安全存储、中转调配和缓冲保供功能，是连接生产、贸易与消费的重要枢纽，对稳定供应链、提升物流效率、保障生产连续运行和产业安全发挥着重要支撑作用。
　　（二）石化仓储行业进入壁垒较高
　　石化仓储行业因涉及危化品存储、稀缺资源占用及严格监管，形成多重壁垒，抬高了准入门槛：在资源方面依赖岸线等稀缺资源，环保要求趋严加剧了资源的稀缺性；在资质监管方面，审批严格、周期较长、合规成本较高；在资金方面，属于重资产行业，投资规模大、建设周期长；在技术运营方面，对设施、团队和应急能力要求较高，中小企业难以达到相关标准。
　　（三）全国统一大市场推动行业转型
　　全国统一大市场建设对石化仓储行业具有显著的促进作用，主要体现在三个方面：一是破除区域壁垒，推动仓储资源跨区域配置，优化网络布局，助力形成全国性石化物流枢纽；二是推动行业标准化、规范化与数字化转型相融合，统一监管规范降低合规成本，引导企业加快智能化应用，提升运营效率与安全水平；三是激活跨区域贸易物流需求，带动仓储等业务增长，推动行业依托数字化向一体化供应链服务升级。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司紧扣“发展优势提升年”工作主题，承压奋进、稳住经营，在稳存量、拓增量、优结构、锻队伍、提效能等方面扎实推进，取得了来之不易的成绩，报告期内主要子公司经营情况如下：
　　（一）仓储业务稳中有进
　　报告期内，子公司长江国际全力争取仓储货源，全年累计靠泊船舶419艘次，码头吞吐量超380万吨，其主力仓储品种进口乙二醇在全国市场中占据35%的份额，继续保持行业领先地位。与此同时，长江国际以获批大商所棕榈油、纯苯交割仓库资质为契机，积极拓展油脂、芳烃类业务市场，构建多品种业务格局。
　　（二）以贸促仓赋能仓储业务
　　报告期内，子公司保税贸易充分发挥“以贸促仓”的协同效应，开拓芳烃、油脂等新业务领域，同时为公司库区引入进口乙二醇、纯苯、棕榈油、沥青等货源，实现贸易与仓储业务的良性互动。另一方面，保税贸易积极运用套期保值等风险管理工具，提升应对市场价格波动的能力，为供应链管理业务的可持续发展奠定坚实基础。
　　（三）立足仓储积极转型
　　报告期内，子公司仓储管理公司成功开展了外拓库项目，搭建了有效的输出管理框架及发展路径；子公司保税数科积极转型，持续优化业务模式，深化数字技术创新服务，年内获得4项国家发明专利和4件软件著作权，为业务的创新发展储备了扎实的技术资源。
　　（四）投资业务
　　报告期内，子公司上海保港基金在严控风险的前提下主动识别投资机会，与头部证券公司探索新型业务模式，维持了连年盈利的良好态势。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司地处长三角石化物流集群区域，主要仓储品类包含乙二醇、二甘醇、油脂以及芳烃等。其中，公司的核心仓储品类乙二醇作为最主要的液体化工原料之一，超过90%用于聚酯领域，可广泛应用于聚酯涤纶、聚酯树脂、PET、合成纤维等多种化工产品的生产过程。我国作为世界上最大的聚酯生产国，2025年聚酯产量约为7800万吨，为乙二醇的仓储需求提供了有力支撑。
　　（一）码头仓储规模优势
　　公司拥有50000吨级和30000吨级两个长江岸线自有码头泊位，码头年吞吐量可达450万吨。拥有液化工储罐214座，罐容达110.79万立方米，现已发展成为国内液体化工仓储行业的龙头企业之一，在乙二醇和二甘醇的化工仓储业务方面具备强大的规模优势，乙二醇和二甘醇进口量常年位居全国首位。
　　（二）数字化仓储管理优势
　　公司是专注于大宗商品与石化产品领域的仓储物流企业，依托公司自主研发的网上仓储服务系统，为客户提供线上货权交割服务，该系统同时具备自主查询、费用结算和自助提货等功能，能有效提高仓储运作效率，促进公司降本增效。
　　（三）区位优势
　　公司位于张家港保税区，依托长三角经济圈的产业基础以及长江航道的交通优势，拥有石化仓储行业较为优越的发展条件。长三角地区作为我国石化产业的核心集聚区域，化工园区和炼化企业分布密集，产业链完备，对液体化工仓储的需求较为旺盛；长江航道作为黄金水道，能够停靠大型化工船舶，连接沿海与内陆市场，搭配完善的管网体系，可显著降低物流成本、提高转运效率，增强资源调配能力。同时，该区域化工品内外贸活跃，具备良好的数字化发展环境，为公司石化仓储业务的稳定推进提供了坚实支撑。
　　（四）大宗商品交割库优势
　　公司具备大连商品交易所乙二醇期货、纯苯期货、乙二醇期货保税交割库资质以及郑州商品交易所甲醇期货交割库资质。上述期货交割库资质的取得，有助于提升客户的信任度，增强客户黏性，巩固并推动仓储业务的发展，进而提升公司的市场竞争能力。
　　（五）创新能力和知识产权
　　公司处于产业技术变革的浪潮之中，建立了科技创新的长效机制，不断提升自主研发能力，提高技术成果转化水平。截至目前，公司累计取得专利证书54项（其中，国家级发明专利28项，实用新型发明专利26项），软件著作权71项；长江国际和保税数科被认定为“江苏省高新技术企业”，减按15%的税率征所得税。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业总收入60,519.36万元，同比下降32.75%，实现归属于上市公司股东的净利润-9,180.55万元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-18,329.75万元。本期业绩亏损主要是由于计提参股公司长期股权投资减值准备所致。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、石化物流行业格局
　　液化仓储行业格局呈现出明显的区域集聚特征，与地域资源禀赋、码头港口布局以及石化产业分布关联紧密，整体集中度呈持续提升态势。
　　（1）地域分布情况
　　该行业主要集中于东部沿海的三大经济圈，其中长三角地区占据主导地位，华南和渤海湾地区作为重要补充，中西部地区依托能源开发逐步崛起。在码头港口方面，行业核心企业均依托深水良港进行布局，凭借优质的岸线资源、完善的泊位配套以及多式联运能力，成为液化仓储的核心枢纽，可停靠大型液化运输船舶，实现高效的转运与资源调配。
　　（2）产业分布情况
　　液化仓储企业紧密围绕石化产业集群进行布局，长三角凭借完善的化工产业链形成了“港口+园区+仓储”的一体化格局，渤海湾聚焦地方炼油企业的配套需求，华南依托大型炼化一体化项目以及高端化工品消费市场发展，企业竞争与区域产业特色深度融合，头部企业凭借港口、产业及资金优势巩固市场地位，中小企业向细分领域转型。
　　2、石化物流行业发展趋势
　　当前及未来数年，石化仓储物流行业正从规模扩张向质量升级转变，在政策与技术的双重驱动下，呈现出以智能化为主导、绿色化赋能、安全化筑基、一体化整合的核心发展趋势，行业集中度持续提高。
　　（1）政策导向：合规化与绿色化并行推进
　　在政策层面，监管力度加强推动安全合规成为常态，落实相关法律法规与规划要求，推进仓储设施本质安全改造和全链条风险防控，同时绿色低碳成为硬性约束，落实碳达峰目标，推广新能源装备与绿色仓储技术，多式联运加速发展，强化区域物流枢纽体系建设。
　　（2）技术驱动：数字化与智能化转型
　　在技术层面，物联网、5G、数字孪生等技术全面渗透，推动行业从经验驱动向数据驱动转变，智能安全管控实现从被动处置向主动预防转变，工业互联网深化应用打通各环节数据，提升运维效率、降低成本。
　　（3）市场格局：整合升级与差异化竞争
　　在市场层面，头部企业通过并购整合扩大优势，中小玩家向细分领域转型，行业竞争从价格竞争转向专业能力与服务生态的比拼，同时服务模式从单一仓储运输升级为仓储、物流、贸易、供应链金融一体化综合解决方案，高端化学品物流需求增长推动设施升级。
　　（4）区域发展：枢纽引领差异化布局
　　在区域发展方面，长三角、粤港澳大湾区等区域强化枢纽节点作用，依托港口与管网优势构建物流体系，保税区赋能内外贸联动，各区域结合自身特色实现差异化发展，整体推动行业向高质量方向稳步前进。
　　(二)公司发展战略
　　近年来，受能源结构转型等综合因素影响，国内第三方石化仓储行业出现结构性需求过剩的情况。与此同时，政府在准入标准、监管政策以及安全环保要求等方面的规定日益严格，行业正朝着集群化、专业化管理的方向发展。
　　未来，公司将持续巩固核心经营品种的行业领先优势，深度挖掘现有码头、仓储等核心资产运营潜力，持续强化内部协同效应，充分依托交割库资质优势与供应链业务赋能效能，深化多品种经营战略布局；同时紧抓全国统一大市场建设战略机遇，深化与头部石化企业、大型贸易商的战略合作，积极培育增量业务发展引擎，着力提升客户黏性与业务可持续性，持续夯实核心竞争力。同时，公司将始终秉持创新驱动发展理念，稳步推进精细化运营管理，构筑差异化竞争优势，健全合规风控体系，完善人才引育留用机制，延伸供应链服务价值链，全力打造成为专业的物流供应链服务商，为公司高质量可持续发展注入强劲持久动力。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将紧密围绕“稳经营、提质效”这一核心发展主线，持续深耕液化仓储核心主营业务。在稳固主营品类市场占有率的基础上，进一步拓展并巩固油脂等新兴业务板块，赋能上下游产业链协同发展。同时，公司将进一步优化供应链业务布局，严格把控经营风险，深化仓储与供应链服务的协同效应，把握时机推进外部项目拓展。此外，公司还将有序推进基础设施升级与资质申报工作，强化品牌输出，完善内控风控体系，严格坚守安全生产底线，加快数字化转型与人才梯队建设，全面提升运营效能，确保年度经营目标能够稳步实现。
　　(四)可能面对的风险
　　1、石化行业与乙二醇市场波动风险及应对措施
　　公司的主要客户为石化产品生产商与贸易商，因此公司业务与石化行业关联度较高。一方面，石化行业与国民经济发展密切相关，且随经济发展的波动呈现周期性变化；另一方面，公司的液化仓储业务以进口乙二醇为主，主营业务经营依赖于国内对进口乙二醇的需求量。当石化行业景气度受到全球经济、国内经济、国际原油价格等因素影响时，进口乙二醇的供需量会出现波动，公司的经营业绩会受到一定程度的影响。
　　应对措施：公司一方面将持续密切关注国内外各类行业相关政策与市场信息，提升公司对石化产品生产及贸易市场变化的敏感度，对各类风险情况做好预判，降低波动带来的风险与损失；另一方面，公司将通过引入和培育其他优势品种、提高储罐租罐比例等方式，提高储罐库存率与利用率，提升经营业绩。
　　2、安全生产风险及应对措施
　　石化物流行业对安全性与环保性要求较高，随着国家对安全生产和环保方面的要求日益提高，企业的维护成本也将逐步增加。公司的主营业务为石化产品的装卸与仓储，库区储存有易燃、易爆、有毒等危险品。若存在操作失误、设备故障或遭遇极端天气等不可抗力因素，可能引发事故，影响公司的正常运营。
　　应对措施：公司始终将安全生产放在首位。一方面，公司将严格遵守相关法律法规及公司内部规范指引，进一步加强生产现场人员业务技能培训，强化安全、环保理念，强化内部培训与应急演练，增强员工的责任心；另一方面，公司将继续抓好生产设备和设施的管理，做好设备设施的维护保养工作，确保设备设施安全运行。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、公司所属的行业情况说明　　按照中国证监会的《上市公司分类指引》，公司所属行业门类为交通运输、仓储和邮政业，公司所属行业大类为仓储业。根据公司主要仓储品种细分，公司为石化仓储行业。目前公司所处行业的主要情况有：　　（1）与石化行业有较高的关联度　　石化工业在我国经济发展中具有战略性意义，是重要的基础性产业。我国是石化产品的生产和消费大国，每年还需要向国外进口大量的石油、乙二醇、二甘醇等石化产品，同时也出口相当数量的石化产品。石化产品的生产、消费、使用过程中需要通过物流环节实现石化产品上下游产业链的有效贯通，从而催生了大量的石化物流市场需求，逐... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、公司所属的行业情况说明
　　按照中国证监会的《上市公司分类指引》，公司所属行业门类为交通运输、仓储和邮政业，公司所属行业大类为仓储业。根据公司主要仓储品种细分，公司为石化仓储行业。目前公司所处行业的主要情况有：
　　（1）与石化行业有较高的关联度
　　石化工业在我国经济发展中具有战略性意义，是重要的基础性产业。我国是石化产品的生产和消费大国，每年还需要向国外进口大量的石油、乙二醇、二甘醇等石化产品，同时也出口相当数量的石化产品。石化产品的生产、消费、使用过程中需要通过物流环节实现石化产品上下游产业链的有效贯通，从而催生了大量的石化物流市场需求，逐步形成了长江三角洲、珠江三角洲和环渤海等石化物流基地。公司的主要仓储品种为乙二醇，乙二醇是常见的液体化工原料，可被广泛应用于聚酯涤纶、聚酯树脂、PET、合成纤维、吸湿剂等多种化工产品的生产，其中用于聚酯生产的比例高达80%以上，我国是世界上最重要的聚酯生产国，聚酯产量稳步提升，对乙二醇消费需求形成有力支撑，进而大大推动市场对乙二醇仓储服务的需求。
　　（2）石化仓储行业进入壁垒高
　　石化物流行业涉及危化品仓储，我国对其建立了严格的监管制度。存储液体化学品的储罐一般沿岸线建设，石化储罐新建项目往往需要码头和物流仓储用地资源的配合，项目审批程序复杂、监管严格、建设周期长，同时码头岸线又为不可再生资源。上述因素构成了石化仓储行业进入的高壁垒。
　　（3）行业逐步向数字化转型
　　2022年4月10日，中共中央、国务院发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》（以下简称“《统一大市场意见》”），从全局和战略高度为今后一个时期建设全国统一大市场提供了行动纲领。《统一大市场意见》指出要大力发展第三方物流，支持数字化第三方物流交付平台建设，推动第三方物流产业科技和商业模式创新，培育一批有全球影响力的数字化平台企业和供应链企业，促进全社会物流降本增效。
　　2、公司的经营模式
　　公司是一家集码头仓储服务、智慧物流服务和供应链服务为一体的大宗商品智慧物流运营商。其中码头仓储服务涵盖液体化工仓储和固体干散货仓储，智慧物流服务系通过公司自主研发的智慧物流平台为客户提供线上交割服务。经营模式如下：
　　（1）码头仓储服务：通过长江国际为客户提供包括码头装卸、仓储、物流分拨、租罐等服务，为后方库区提供码头和管道运输配套服务；通过外服公司为客户提供固体干散货仓储、仓库租赁和综合物流等服务。公司主要仓储品种有乙二醇、二甘醇、芳烃类、油脂、PTA和棉花等。
　　（2）智慧物流服务：基于公司智慧物流系统架构而开发的智慧物流平台，可以为不同需求的客户提供差异化的大宗商品线上货权交割业务。其中长江国际、外服公司基于此系统架构分别开发的“智慧物流仓储服务平台”和“智慧云仓系统”为客户提供安全高效的大宗商品线上货权交割服务；保税数科基于此系统架构与上海清算所合作推出的“清算通”业务为客户提供大宗商品线上款货同步交割服务，并基于“清算通”业务，创新了“数融仓”在线融资、数字人民币结算等服务；
　　（3）数据服务：随着公司产业信息数据和客户数据的不断积累，在大宗商品现货交割方面实现了较为可观的数据沉淀，拥有了一定数据资产。公司通过筛选、分类、分析等处理后转化为信息资产，为客户提供多维度数据服务。
　　（4）供应链管理服务及其他业务：通过保税贸易为客户提供化工品及黑色金属代理等大宗商品供应链业务；通过上海保港基金参与对公司有协同效应的标的项目的资本投资和资产整合。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业总收入42,014.14万元，较上年同期下降22.13%；实现归属于上市公司股东的净利润4,866.76万元，较上年同期下降65.45%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,758.89万元,较上年同期下降70.49%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司所在地张家港保税区是全国液化产品的主要集散地之一，液体化工品进口量居全国前列。公司控股子公司长江国际经过多年的发展，现已成为华东地区龙头液化仓储企业之一。近年来公司大力实施“两轮驱动”战略，传统物流与智慧物流齐头并进，共融发展。
　　（一）码头仓储规模优势
　　子公司长江国际拥有50000吨级和30000吨级两个长江岸线自有码头泊位，另有500吨级内河十字港疏运码头2座，码头年吞吐量可达450万吨。此外，张家港保税港区后方多家化工品仓储企业也需要通过长江国际码头输送货物至其储罐。
　　长江国际自有储罐214座，罐容110.79万立方米，现已发展成为国内液体化工仓储的龙头企业之一，在乙二醇和二甘醇的化工仓储业务方面具有强大的规模优势，乙二醇和二甘醇进口量常年位居全国第一。另外子公司外服公司拥有15.3万平方米的干散货仓库，目前主营业务品种为PTA、锰硅、聚氯乙烯和棉花等。
　　（二）公司智慧物流平台优势
　　公司作为深耕于大宗商品和石化产品领域的仓储物流企业，以货权管控为基础，开发了安全、高效、绿色、低碳的线上货权交割平台。该平台为长江国际和外服公司的客户提供安全便捷可溯源防伪的线上货权交割，增强了客户黏性。截止本报告期末，线上交割率已达100%。
　　在货权交割平台基础上，保税数科与上海清算所合作推出了“清算通”业务，实现了大宗商品现货交割时货物与资金同步交割的多银行支付结算功能。
　　智慧物流平台的应用，不仅提升了仓储运作效率和客户服务体验，最重要的是货权安全管控能力得到了进一步增强，是对公司先进管理技术及经验的有力补充。
　　（三）区位优势
　　公司所在的长三角经济圈，是我国石化产品消费主要集中地区之一，客户覆盖江浙沪等经济发达地区。依托于素有黄金水道之称的长江，水运液体化工产品能够贯通长江、直通东海、辐射华东，近年来长三角一体化更是上升为国家战略。另外，作为全国唯一的内河港型保税区，张家港保税区地理位置优越。公司享受保税港区内政策优势，可开展保税仓储业务。
　　（四）大宗商品交割库优势
　　子公司长江国际是大连商品交易所乙二醇期货、乙二醇期货保税交割库和郑州商品交易所甲醇期货交割库。子公司外服公司是郑州商品交易所PTA、棉花、硅铁、锰硅、纯碱、瓶片期货交割库、大连商品交易所线型低密度聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯的期货交割库和全国棉花交易市场的指定交割库。上述期货交割库资质的取得，有利于提高客户信任度，增强客户粘性，巩固和促进仓储业务的开展，进一步提高公司的盈利能力和市场竞争力。
　　（五）创新能力和知识产权
　　公司立足产业技术变革大潮，建立科技创新长效机制，不断提高自主研发能力，提升技术成果转化水平。截至目前，公司共获得专利证书54项（其中国家级发明专利27项，实用新型专利27项），软件著作权70项；长江国际和保税数科被认定为“江苏省高新技术企业”，减按15%的税率征收企业所得税。

　　四、可能面对的风险
　　1、石化行业和乙二醇市场波动风险及应对措施
　　公司主要客户是石化产品生产商和贸易商，因此公司业务与石化行业有较高的关联度。一方面石化行业与国民经济的发展关系密切，并随经济发展的波动而呈周期性变化；另一方面公司液化仓储业务以进口乙二醇为主，主业经营依赖于国内对进口乙二醇的需求量。当石化行业景气度受到全球经济、国内经济、国际原油价格、地缘政治等因素影响时，进口乙二醇供需量会产生波动，公司的经营业绩会受到一定程度的影响。
　　应对措施：公司一方面将持续密切关注国内外的各类行业相关政策、市场信息，提高公司对石化产品生产及贸易市场变化的敏感性，对各类风险情况做好预判，降低波动带来的风险及损失；另一方面公司将通过引入和培育其他优势品种和提高储罐租罐比例等方式，提高储罐库存率和利用率，提高经营业绩。
　　2、安全生产的风险及应对措施
　　石化物流行业对安全性和环保性要求较高，随着国家对安全生产和环保方面的要求越来越高，企业的维护成本也将逐步提高。公司的主营业务是石化产品的装卸和仓储，库区储存有易燃、易爆、有毒等危险品。若存在操作失误、设备故障或遭遇极端天气等不可抗力因素，可能导致事故的发生，影响公司的正常运作。
　　应对措施：公司始终把安全生产放在第一位。一方面公司将严格遵守相关法律法规及公司内部规范指引，进一步加强生产现场人员业务技能的培训，强化安全、环保理念，强化内部培训和应急演练，增强员工的责任心；另一方面公司将继续抓好生产设备和设施的管理，做好设备设施的维护保养工作，确保设备设施安全运行。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，面对复杂多变的市场环境，公司深挖内部潜力，开拓创新外部市场，主动出击，克服重重困难，有效应对不利因素，积极拓展业务版图，在严峻挑战中取得了一定的成绩。　　报告期内，公司实现营业总收入89,988.14万元，较上年同期下降39.96%；实现利润总额28,880.24万元，较上年同期下降14.18%；实现归属于上市公司股东的净利润20,977.45万元，较上年同期下降16.83%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为18,059.91万元,较上年同期下降20.28%。　　（一）传统物流方面　　1、长江国际多品种布局，全力开拓市场份额　　报告期... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，面对复杂多变的市场环境，公司深挖内部潜力，开拓创新外部市场，主动出击，克服重重困难，有效应对不利因素，积极拓展业务版图，在严峻挑战中取得了一定的成绩。
　　报告期内，公司实现营业总收入89,988.14万元，较上年同期下降39.96%；实现利润总额28,880.24万元，较上年同期下降14.18%；实现归属于上市公司股东的净利润20,977.45万元，较上年同期下降16.83%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为18,059.91万元,较上年同期下降20.28%。
　　（一）传统物流方面
　　1、长江国际多品种布局，全力开拓市场份额
　　报告期内，长江国际继续巩固主力品种的仓储市场份额，乙二醇、二甘醇全国进口市场占有率分别约为36%、47%，继续保持细分品种领域的龙头地位。同时，长江国际持续优化品种结构，紧抓油脂、纯苯项目改造契机，加速油脂、芳烃类业务补充，抢抓市场份额，加速打造乙二醇、二甘醇、芳烃、油脂多条腿走路的稳定仓储格局。
　　2、外服公司稳定PTA主业，深耕外拓业务
　　报告期内，外服公司根据市场行情优化业务结构，在稳固PTA市场份额的同时，推进多元化品种经营。年内新获批了聚丙烯、聚乙烯、聚氯乙烯、瓶片、纯碱5个品种的期货交割库资质，目前已累计获得9个品种的期货交割库资质和全国棉花交易市场的指定交割库资质。同时以交割库资质为契机，实现锰硅、聚氯乙烯两大品种的放量，全年共计入库超12万吨。外服公司还协同其他子公司积极拓展黑色、有色仓储业务，增加了锌锭、钢坯等新品种。2024年度，外服公司完成出入库总量超108万吨。
　　公司2024年度实现传统物流业务收入27,523.57万元。
　　（二）智慧物流业务方面
　　报告期内，公司持续升级和完善智慧物流平台功能，探索智慧物流平台输出模式，拓展智慧物流服务区域和交割品种。
　　1、应用于长江国际和外服公司，集自主查询、费用结算、货权交割等功能于一体的线上货权交割平台，报告期内不断根据客户需求升级和完善功能，获得了广大客户的认可，目前线上平台交割已完全取代传统纸质交割。
　　2、保税数科持续创新拓展，2024年与苏州港现代物流库、苏州高新出口加工区等多个库区合作签约，与大商所交易平台的合作也已上线。截至目前接入央国企仓库共7家，上线了四大类35个交割品种，覆盖化工、农产品、黑色金属和有色金属等行业，为合作仓库累计增值近2800万元。
　　随着公司逐步推进数字化转型，有效提升了仓储运作效率和客户服务体验，智慧物流领域影响力进一步加强。2024年度公司实现智慧物流业务收入21,850.65万元。
　　（三）数据服务
　　随着公司产业信息数据和客户数据的不断积累，在大宗商品现货交割方面实现了较为可观的数据沉淀，拥有了一定数据资产。公司通过筛选、分类、分析等处理后转化为信息资产，为客户提供多维度数据服务。报告期内，公司实现数据服务收入971.92万元。
　　（四）供应链管理
　　报告期内，保税贸易严格把控风险，重点瞄准芳烃等相关品种的供应链管理业务，与中石油、中石化等行业龙头企业达成合作，全年供应链管理服务收入38,143.71万元。此外，保税贸易充分发挥以贸促仓的协同效能，为保税科技旗下其他仓储公司输出管理赋能。
　　（五）其他
　　报告期内，上海保港基金在剧烈震荡的资本市场中，稳扎稳打、精准施策，投资业务保持了连年盈利的良好态势。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　按照中国证监会的《上市公司分类指引》，公司所属行业门类为交通运输、仓储和邮政业，公司所属行业大类为仓储业。根据公司主要仓储品种细分，公司为石化仓储行业。目前公司所处行业的主要情况有：
　　（1）与石化行业有较高的关联度
　　石化工业在我国经济发展中具有战略性意义，是重要的基础性产业。我国是石化产品的生产和消费大国，每年还需要向国外进口大量的石油、乙二醇、二甘醇等石化产品，同时也出口相当数量的石化产品。石化产品的生产、消费、使用过程中需要通过物流环节实现石化产品上下游产业链的有效贯通，从而催生了大量的石化物流市场需求，逐步形成了长江三角洲、珠江三角洲和环渤海等石化物流基地。公司的主要仓储品种为乙二醇，乙二醇是常见的液体化工原料，可被广泛应用于聚酯涤纶、聚酯树脂、PET、合成纤维、吸湿剂等多种化工产品的生产，其中用于聚酯生产的比例高达80%以上，我国是世界上最重要的聚酯生产国，聚酯产量稳步提升，对乙二醇消费需求形成有力支撑，进而大大推动市场对乙二醇仓储服务的需求。
　　（2）石化仓储行业进入壁垒高
　　石化物流行业涉及危化品仓储，我国对其建立了严格的监管制度。存储液体化学品的储罐一般沿岸线建设，石化储罐新建项目往往需要码头和物流仓储用地资源的配合，项目审批程序复杂、监管严格、建设周期长，同时码头岸线又为不可再生资源。上述因素构成了石化仓储行业进入的高壁垒。
　　（3）行业逐步向数字化转型
　　2022年4月10日，中共中央、国务院发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》（以下简称“《统一大市场意见》”），从全局和战略高度为今后一个时期建设全国统一大市场提供了行动纲领。《统一大市场意见》指出要大力发展第三方物流，支持数字化第三方物流交付平台建设，推动第三方物流产业科技和商业模式创新，培育一批有全球影响力的数字化平台企业和供应链企业，促进全社会物流降本增效。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司是一家集码头仓储服务、智慧物流服务和供应链服务为一体的大宗商品智慧物流运营商，适量参与化工品贸易、代理业务和证券投资。其中码头仓储服务涵盖液体化工仓储和固体干散货仓储，智慧物流服务系通过公司自主研发的智慧物流平台为客户提供线上交割服务。经营模式如下：
　　（1）码头仓储服务：通过长江国际为客户提供包括码头装卸、仓储、物流分拨、租罐等服务，为后方库区提供码头和管道运输配套服务；通过外服公司为客户提供固体干散货仓储、仓库租赁和综合物流等服务。公司主要仓储品种有乙二醇、二甘醇、芳烃类、油脂、PTA和棉花等。
　　（2）智慧物流服务：基于公司智慧物流系统架构而开发的智慧物流平台，可以为不同需求的客户提供差异化的大宗商品线上货权交割业务。其中长江国际、外服公司基于此系统架构分别开发的“智慧物流仓储服务平台”和“智慧云仓系统”为客户提供安全高效的大宗商品线上货权交割服务；保税数科基于此系统架构与上海清算所合作推出的“清算通”业务为客户提供大宗商品线上款货同步交割服务，并基于“清算通”业务，创新了“数融仓”在线融资、数字人民币结算等服务；
　　（3）数据服务：随着公司产业信息数据和客户数据的不断积累，在大宗商品现货交割方面实现了较为可观的数据沉淀，拥有了一定数据资产。公司通过筛选、分类、分析等处理后转化为信息资产，为客户提供多维度数据服务。
　　（4）供应链管理服务及其他业务：通过保税贸易为客户提供化工品及黑色金属代理等大宗商品供应链业务；通过上海保港基金参与对公司有协同效应的标的项目的资本投资和资产整合，同时利用自有资金适量参与证券投资等
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司所在地张家港保税区是全国液化产品的主要集散地之一，液体化工品进口量居全国前列。公司控股子公司长江国际经过多年的发展，现已成为华东地区龙头液化仓储企业之一。近年来公司大力实施“两轮驱动”战略，传统物流与智慧物流齐头并进，共融发展。
　　（一）码头仓储规模优势
　　子公司长江国际拥有50000吨级和30000吨级两个长江岸线自有码头泊位，另有500吨级内河十字港疏运码头2座，码头年吞吐量可达450万吨。此外，张家港保税港区后方多家化工品仓储企业也需要通过长江国际码头输送货物至其储罐。
　　长江国际自有储罐214座，罐容110.79万立方米，现已发展成为国内液体化工仓储的龙头企业之一，在乙二醇和二甘醇的化工仓储业务方面具有强大的规模优势，乙二醇和二甘醇进口量常年位居全国第一。另外子公司外服公司拥有15.3万平方米的干散货仓库，目前主营业务品种为PTA、锰硅、聚氯乙烯和棉花等。
　　（二）公司智慧物流平台优势
　　公司作为深耕于大宗商品和石化产品领域的仓储物流企业，以货权管控为基础，开发了安全、高效、绿色、低碳的线上货权交割平台。该平台为长江国际和外服公司的客户提供安全便捷可溯源防伪的线上货权交割，增强了客户黏性。截止本报告期末，线上交割率已达100%。
　　在货权交割平台基础上，保税数科与上海清算所合作推出了“清算通”业务，实现了大宗商品现货交割时货物与资金同步交割的多银行支付结算功能。
　　智慧物流平台的应用，不仅提升了仓储运作效率和客户服务体验，最重要的是货权安全管控能力得到了进一步增强，是对公司先进管理技术及经验的有力补充。
　　（三）区位优势
　　公司所在的长三角经济圈，是我国石化产品消费主要集中地区之一，客户覆盖江浙沪等经济发达地区。依托于素有黄金水道之称的长江，水运液体化工产品能够贯通长江、直通东海、辐射华东，近年来长三角一体化更是上升为国家战略。另外，作为全国唯一的内河港型保税区，张家港保税区地理位置优越。公司享受保税港区内政策优势，可开展保税仓储业务。
　　（四）大宗商品交割库优势
　　子公司长江国际是大连商品交易所乙二醇期货、乙二醇期货保税交割库和郑州商品交易所甲醇期货交割库。子公司外服公司是郑州商品交易所PTA、棉花、硅铁、锰硅、纯碱、瓶片期货交割库、大连商品交易所线型低密度聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯的期货交割库和全国棉花交易市场的指定交割库。上述期货交割库资质的取得，有利于提高客户信任度，增强客户粘性，巩固和促进仓储业务的开展，进一步提高公司的盈利能力和市场竞争力。
　　（五）创新能力和知识产权
　　公司立足产业技术变革大潮，建立科技创新长效机制，不断提高自主研发能力，提升技术成果转化水平。截至目前，公司共获得专利证书51项（其中国家级发明专利23项，实用新型发明专利28项），软件著作权62项；长江国际和保税数科被认定为“江苏省高新技术企业”，减按15%的税率征收企业所得税。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业总收入89,988.14万元，较去年同期下降39.96%；实现利润总额28,880.24万元，较上年同期下降14.18%；实现归属于上市公司股东的净利润20,977.45万元，较上年同期下降16.83%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为18,059.91万元,较上年同期下降20.28%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、石化物流行业竞争格局
　　我国石化物流企业已经形成了因码头港口等自然条件割裂形成的区域竞争格局和因仓储品种差异形成的细分市场竞争格局。
　　（1）区域竞争格局
　　区域竞争格局产生的原因主要是石化产品普遍通过水路运输，在船舶大型化发展趋势下，具有强大吞吐能力的港口和大吨位级泊位的码头对于完成货物的中转和仓储显得非常重要。公司控股子公司长江国际拥有30000吨级、50000吨级两个液体散化自有专用码头，另有两座500吨级内河十字港疏运码头。客户覆盖华东地区大部分乙二醇生产和贸易商，为客户提供集仓储物流分拨和智慧物流交割等一系列综合物流服务。
　　（2）市场细分
　　随着石化产品需求总量的大幅提升，成品油、醇类、芳烃、酯类、醚类、酮类等石化产品都有较大的细分市场需求，行业公司均积极寻找差异化的服务，根据不同石化产品的储存条件和产品特点形成进一步的细分市场。公司控股子公司长江国际主要从事乙二醇等液体石化产品的码头装卸、保税仓储业务，是长江三角洲地区化工仓储龙头企业之一。长江流域是液体化工品重要进口通道之一，张家港及周边地区已经形成了一定的聚集效应，为当地化工品仓储物流发展提供了良好的条件。
　　2、石化物流行业发展趋势
　　利用互联网思维和现代化信息技术整合仓储资源，提升仓储运作效率和客户服务体验，建设智慧物流体系将成为未来石化物流企业发展的重要趋势。石化物流行业将有更多信息化产品应用到石化物流运输的各环节，使危化品物流产业链的管理向扁平化、协同化、智能化和网络化方向发展。现代信息技术用于物流的流程设计和改造，也将有效降低管理成本，增强客户粘性，提高管理效率。同时，通过智能化科学管理，我国在石化物流安全领域的管理能力将进一步增强，从而能够更好的提前预防，降低石化物流风险。
　　(二)公司发展战略
　　近年来，保税科技在市场竞争日趋激烈的形势下，围绕主营业务深耕细作的同时，持续推进由传统仓储物流向智慧物流深入转型，公司构建大宗商品智慧物流服务平台的战略布局日趋清晰。当前乃至今后一段时间，公司将大力推动传统物流与智慧物流的两轮驱动协同发展。
　　在传统物流方面：一方面在稳固拳头品种领先优势的基础上，灵活推进码头、储罐、仓库、堆场升等改造，优化仓储品种结构，提升仓储利用率，加深化工仓储供应链条业务探索；另一方面公司将继续通过整合长三角和周边地区沿海沿江的码头仓储资源，扩大公司资产规模，盘活存量、挖掘增量，进一步依托公司优秀的仓储管理团队、管理能力和管理模式，为行业客户提供仓储管理业务。
　　在智慧物流方面，继续以“清算通”为切入点，强化内部联动，加快外部拓展，在品种、模式和区域拓展方面寻求新突破，进一步与上海清算所推进数字人民币应用场景创新、数字普惠金融创新等合作项目，深化数字人民币在大宗商品领域的应用探索。
　　通过传统物流和智慧物流的协同发展，将物流链进一步延伸，实现线上线下价值融合，创新能力进一步增强，构建大宗商品智慧物流服务平台，利用平台赋能大宗商品供应链数字经济发展，夯实公司发展转型之路。
　　(三)经营计划
　　传统物流方面：长江国际在持续保持拳头经营品种乙二醇的市场份额的前提下，不断优化经营品种结构，并以油脂、纯苯储罐竣工投用为契机，加快推进豆油、棕榈油、菜油等资质落地，力争使油脂业务成为长江国际的第三大主营品种。外服公司，更要充分利用多品种交割库的资质优势，加快推进瓶片集散中心项目和保税业务项目，切实将资质资源转化为资产资源，持续夯实传统仓储产业根基。各公司、各部门要全力赋能外拓业务，围绕大宗商品集散地、上下游产业链和交割库产业园等重点方向对外拓展项目，将成熟的管理经验进行对外推广与应用。
　　智慧物流方面：一方面，智慧物流服务平台将继续充分发挥集成度高、通用性强的特性，大力拓展交割库概念，在坚持智慧物流服务平台“1+N”的发展模式与公司传统物流不断协同发展的基础上，对符合条件的目标仓库实施数字化改造，将智慧物流服务的触角延伸到更多优质的目标企业；另一方面，公司要坚守服务产业发展、服务实体经济的初心，不断优化智慧物流业务模式，强化智慧物流业务监管，注重智慧物流与传统物流的协调发展，落实好智慧物流业务的调整和优化工作，保障智慧物流业务的长远健康发展。
　　对外拓展方面：继续关注与公司主业相关的仓储类项目，紧跟国家和行业发展大势，增加公司仓储资源的辐射范围；公司的智慧物流业务和供应链管理业务已探索出较为成熟的对外拓展模式，未来将加大项目考察力度，各子公司资源共享协同经营，通过输出管理、服务、品牌等方式，打破发展限制、规避潜在风险，构建网络格局，加快对外拓展的步伐。
　　(四)可能面对的风险
　　1、石化行业和乙二醇市场波动风险及应对措施
　　公司主要客户是石化产品生产商和贸易商，因此公司业务与石化行业有较高的关联度。一方面石化行业与国民经济的发展关系密切，并随经济发展的波动而呈周期性变化；另一方面公司液化仓储业务主要以进口乙二醇为主，主业经营依赖于国内对进口乙二醇的需求量。当石化行业景气度受到全球经济、国内经济、国际原油价格、地缘政治等因素影响时，进口乙二醇供需量会产生波动，公司的经营业绩会受到一定程度的影响。
　　应对措施：公司一方面将持续密切关注国内外的各类行业相关政策、市场信息，提高公司对石化产品生产及贸易市场变化的敏感性，对各类风险情况做好预判，降低波动带来的风险及损失；另一方面公司将通过引入和培育其他优势品种和提高储罐租罐比例等方式，提高储罐库存率和利用率，提高经营业绩。
　　2、安全生产的风险及应对措施
　　石化物流行业对安全性和环保性要求较高，随着国家对安全生产和环保方面的要求越来越高，企业的维护成本也将逐步提高。公司的主营业务是石化产品的装卸和仓储，库区储存有易燃、易爆、有毒等危险品。若存在操作失误、设备故障或遭遇极端天气等不可抗力因素，可能导致事故的发生，影响公司的正常运作。
　　应对措施：公司始终把安全生产放在第一位。一方面公司将严格遵守相关法律法规及公司内部规范指引，进一步加强生产现场人员业务技能的培训，强化安全、环保理念，强化内部培训和应急演练，增强员工的责任心；另一方面公司将继续抓好生产设备和设施的管理，做好设备设施的维护保养工作，确保设备设施安全运行。 收起▲