一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所属行业情况　　公司所属行业为工程机械和矿山机械行业。报告期内，行业整体稳健发展，市场需求有序释放，产业转型升级持续推进。2026年上半年，国内工程机械行业内需与出口协同增长，行业景气持续回升。挖掘机累计销量152,320台，同比增长26.4%；装载机累计销量82,052台，同比增长26.7%。新能源装备规模化提速，上半年电动装载机累计销量25,445台，同比增长82.4%，国内市场渗透率达57.5%。　　内需市场稳步修复：工程机械领域，国内设备更新、新型基建与城市更新政策持续落地，工程机械新增需求与存量替换需求共振释放，行业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业情况
　　公司所属行业为工程机械和矿山机械行业。报告期内，行业整体稳健发展，市场需求有序释放，产业转型升级持续推进。2026年上半年，国内工程机械行业内需与出口协同增长，行业景气持续回升。挖掘机累计销量152,320台，同比增长26.4%；装载机累计销量82,052台，同比增长26.7%。新能源装备规模化提速，上半年电动装载机累计销量25,445台，同比增长82.4%，国内市场渗透率达57.5%。
　　内需市场稳步修复：工程机械领域，国内设备更新、新型基建与城市更新政策持续落地，工程机械新增需求与存量替换需求共振释放，行业内需维持温和复苏态势。2026年绿色矿山智能化建设进入攻坚期，依据应急管理部规划，矿山设备迭代升级全面提速，矿用采掘、输送、选矿成套设备替换需求集中释放。
　　海外市场增量凸显：国内工程机械企业持续深耕“一带一路”、拉美、非洲等新兴市场，依托产品性价比与本土化配套优势，出口规模保持两位数稳健增长。矿山机械紧跟全球矿产开发升级周期，成套智能采矿、绿色选矿装备出海渗透率持续提升。伴随国产产业链优势凸显，2026年行业国际化经营质量与全球市场份额持续稳步提升。
　　电动化渗透快速攀升：2026年行业电动化迈入规模化普及阶段，替代速度持续加快。工程机械电动装载机、电动挖掘机渗透率持续走高，新能源设备在市政、基建场景商业化落地全面提速。矿山机械依托绿色矿山专项政策，电动矿卡、智能采掘装备大规模替代传统燃油设备。
　　智能化应用加速扩散：2026年行业“电智融合”深度推进，数字化、智能化改造全面落地。工程机械无人作业、远程管控、智能工况监测场景规模化普及，设备作业效率与精细化水平显著提升。按照2026年矿山智能化建设标准，智能采掘、无人运输、智能预警系统加速落地，矿山高危岗位智能装备替代率持续达标。行业核心零部件国产化持续突破，产业链自主可控能力与企业创新研发能力持续增强。
　　同时，行业整体经营不确定性持续存在。工程机械行业部分市场产能供给充裕，产品同质化竞争、内卷式低价竞争问题仍存在，行业以价换量现象普遍，叠加下游客户回款周期拉长，整体盈利修复节奏滞后。矿山机械行业受大宗商品价格波动、矿山企业资本开支节奏调整影响，终端需求存在波动，行业项目落地及设备采购节奏结构性分化。国际层面，全球地缘局势复杂多变，贸易壁垒、绿色准入标准持续升级，海外各区域市场景气度分化显著，对行业出口业务形成一定制约。
　　（二）报告期内公司主营业务情况
　　公司核心主营工程机械与矿山机械的研发、制造、销售与全链条服务，主要产品涵盖装载机、挖掘机等土方机械，盾构机等掘进机械，智能矿卡等矿山机械，被广泛应用于建筑施工、矿山开发、农林水利、电力建设、道路基建等领域。
　　报告期内，公司持续深化产品创新。一是持续优化产品结构体系，不断丰富绿色化、差异化产品矩阵，有序推动电动、混动、甲醇等节能环保型工程机械产品研发和应用；二是持续打磨智能化核心技术，优化完善智能作业场景验证体系，智能化装备稳定性、适配性与市场竞争力持续提升，多款产品实现海外发售，海外产品供给进一步拓展。
　　公司产品销售采用“直销+经销商销售”双模式运营：直销模式面向终端客户直接开展销售业务，经销商销售模式通过合作经销商实现产品向终端客户的触达。公司深化国内经销体系优化，推行经销商分级运营，进一步下沉区域市场，构建高效协同的营销体系。持续推进国际化发展战略，重点布局东南亚、中亚、东欧、南美、中东及非洲等区域，聚焦“一带一路”沿线国家、RCEP成员国及金砖国家核心市场，不断丰富海外营销渠道、售后服务网络与属地化产能配套建设，提升海外市场本土化运营能力与市场渗透率。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司紧紧围绕“双擎驱动筑基变革”年度工作主题，聚焦高端装备核心主业，巩固提升土方机械、掘进机械等基础业务竞争力，着力发展矿山装备等成长型业务，伺机拓展其他战略性新兴业务，推动公司高质量发展。
　　2026年上半年，公司实现营业收入35,739.50万元，同比增长14.75%，实现归属于母公司股东的净利润-5,120.77万元。报告期内，公司有序推进以下工作：
　　（一）以“四化”为方向，驱动产品升级
　　1.持续完善国际化品类。公司布局海外5吨、6吨、7吨系列装载机产品，并顺利完成22吨、36吨挖掘机海外产品样机试制，持续夯实海外市场竞争力。
　　2.持续研究智能化技术。公司推进无人驾驶装载机功能和程序优化。无人矿卡系统已实现车辆监控、数据采集、故障判断功能，140吨级矿卡无人驾驶系统批量产品应用中；自研整车控制器（VCU）项目稳步攻关研制。
　　3.持续扩容绿色化产品。公司加快推进节能环保、新能源产品研发落地。5吨混合动力装载机顺利完成小批试制，5吨经济款电动装载机样机研制收尾推进；135吨甲醇挖掘机进驻矿区开展工业性试验，140吨纯电矿卡平稳推进样机试制。
　　4.持续探索定制化产品。公司改进差异化产品技术性能，挖掘大客户细分赛道增量空间。完成三支点多功能车、伸缩臂叉装车样机试制；针对除雪工况定制开发的5吨装载机推广中。持续精进现有差异化产品技术性能，挖掘差异化增量空间。
　　（二）完善营销体系，拓宽市场空间
　　1.完善海外销售网络。公司多点发力拓宽东南亚、中东非、中亚等重点海外市场版图。印尼子公司顺利完成首批终端订单交付；坦桑尼亚子公司设立完成；中亚及高加索区域中心办事处有序筹备，不断夯实国际化经营布局。
　　2.优化国内经销体系。公司聚焦核心区域，推行经销商分级管理与精细化运营；商讨重点市场扶持政策、实施分层考评培育。进一步下沉市场，试点建立县域代理商销售网络；针对大客户组建大客户专项小组，提供选型、方案、金融、售后一体化定制服务；针对细分场景客户，创新试用营销模式，推出轻量化覆盖方案与设备体验服务，全面激活市场活力。
　　3.完善售后服务体系。公司完成精益服务系统升级，稳步推进配件服务管理系统建设；优化400客户反馈处置流程与7×24小时全天候服务响应机制；同步配套投放设备操作、使用规范、维保等系列标准化内容，全方位提升终端服务质效。
　　4.多维度增强品牌建设。公司积极参与俄罗斯CTT、广东佛山陶瓷展、亚欧博览会等专业工程机械展会及重点展会宣传；搭建数字营销团队，完善新媒体短视频运营体系，构建线上线下联动营销格局；圆满完成中国第42次南极科考保障任务，有效拓宽品牌海内外曝光度与行业影响力。
　　（三）严控生产质量，夯实运营根基
　　1.全方位筑牢质量管控体系。公司实施专项品质整改，完善工艺技术文件、补齐生产工艺短板，搭建数字化质量追溯体系，完善外部供方质量审核评价机制，强化全流程质量管控。
　　2.数智化驱动精益生产与精准服务。公司完成生产运营管理系统（MOM）一期建设，推进生产数字化闭环管理，完善智能精益生产体系。紧贴一线市场需求，常态化开展专项服务赋能培训，精进服务专业能力；搭建设备故障信息数据库，依托智能化工具探索快速研判、高效处置的服务新模式。
　　3.多维度优化供应链管理生态。公司以年度供应商大会为契机，落地战略供应商布局及降本目标；推进采购流程标准化与内控体系优化，强化关键环节审批管控与风险监测；深化供应链成本管控，推动供应链与研发、市场、服务、质量多维度协同赋能。
　　（四）深化机制改革，增强发展动能
　　1.重构核心业务组织体系。公司紧扣“十五五”战略规划，通过核心业务单元重组，贯通研发、生产、销售全链条，推动工程机械板块深度融合，适配市场竞争发展需要。设立营销中心，整合前端市场与销售资源，强化市场拓展与客户服务能力；推进研发部门与厦工焦作合署办公，打通技术研发与市场、生产壁垒，加速市场化产品迭代；优化调整生产管理部门，匹配营销与研发节奏，提升生产运营效率；持续完善直营体系改革，优化资源配置、强化业务协同，全面提升组织运营效率。
　　2.深化产业运营提质发展。盾构业务方面，公司稳步推进大直径盾构机厂房扩建，释放区域竞争优势；布局推进梁总成新业务，积极探索产业合作路径。矿山业务持续强化自主研发、自主装配核心能力，不断优化生产工艺与品质管控体系，补齐补强专业人才梯队；深度探索矿山设备租赁等市场化运营模式。公司紧扣中长期战略导向，持续筛选储备具备高技术壁垒、高成长属性的并购标的，夯实产业发展后劲。
　　3.系统谋划人才梯队建设。公司强化人才梯队建设，重点引进技术、营销等领域关键人才，夯实研发核心能力，培育技术型销售与管理骨干，锻造高效专业的营销服务团队。完善海外人才布局，配齐补强印尼、俄罗斯、非洲、中亚、欧洲等境外团队，加大属地化招聘力度，推动海外子公司建成集销售、服务、财务于一体的完整职能组织。
　　4.持续优化风险防控体系。公司细化风险分级分类标准，强化全流程风险识别、研判与评估，制定差异化应对策略及应急预案；对相关欠款主体启动强制执行，持续压降存量风险；严格落实闭环管控，常态化开展全员风控培训，筑牢公司合规经营风控底线。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司核心竞争力体现于装载机、盾构机、智能矿卡等工程机械和矿山机械的整机及核心零部件的研发、制造与营销服务能力。依托七十余年发展积淀的“厦工”品牌底蕴，叠加控股股东世界500强产业平台优势，公司形成产品、技术、服务、品牌、资源多维协同的核心竞争体系，具体如下：
　　1.产品矩阵丰富：公司深耕行业七十余年，产品覆盖装载机、挖掘机、盾构机、路面机械、智能矿卡等核心品类，各品类配备多型号产品，可精准匹配不同客户、作业工况及海内外市场的多元化需求。
　　2.研发体系完善：公司拥有国家级企业技术中心，通过AAA级测量管理体系认证。长期与吉林大学、厦门大学、华侨大学等高校开展产学研合作，建立长效创新机制。技术中心配备先进、功能强大的计算机软、硬件，完善的试验手段，各种精密的检测仪器，并建有电气环境、传动、工业设计、液压、焊接、整机、结构疲劳精度检测等实验室、试验场，为技术研发与产品创新提供坚实的硬件支撑。
　　3.营销布局完整：公司在全球设有100多家经销服务商、近300个销售服务网点，配套完善的物流与技术支撑体系，可提供工程机械一体化系统解决方案。公司常年开展“同心圆”及“XGMACARE”服务活动，搭建线上培训与远程指导平台，能够提供全球全天候服务保障。
　　4.品牌积淀深厚：公司多次获得“全国机械行业文明单位”“装备中国功勋企业”“中国极地考察先进集体”等荣誉；公司产品先后荣获“厦门优质品牌”“福建省名牌产品”“中国名牌产品”称号。
　　5.集团资源优势明显：公司为世界500强企业厦门国贸控股集团有限公司旗下海翼集团骨干企业。依托控股股东品牌、客户及产业协同优势，通过内部协同平台，持续拓展矿山、钢厂、港口等优质大客户资源，强力支撑海外市场拓展，实现资源高效整合与协同发展。

　　四、可能面对的风险
　　1.宏观环境风险
　　工程机械与矿山机械行业高度依托下游基建、矿产开发等领域需求，易受宏观经济波动、固定资产投资投放节奏、产业政策调整、海外市场需求变化及国际地缘政治冲突等多重内外因素扰动，行业盈利水平与市场需求呈现较强的波动特征。
　　对策：公司持续跟踪宏观经济走势及行业政策变化，强化前瞻风险研判，灵活优化经营策略；坚持技术创新，加快绿色智能装备升级；持续拓展新兴赛道与海内外增量市场；有序推进国际市场布局，均衡区域市场结构，分散单一市场波动风险。
　　2.市场竞争风险
　　工程机械行业处于存量竞争阶段，结构性产能充裕、产品同质化问题突出，常态化价格竞争持续挤压盈利空间，矿山机械行业竞争激烈、内卷加剧，价格博弈导致利润承压。国内同行加快出海、海外本土厂商持续壮大，叠加海外区域需求起伏，公司海内外市场拓展与盈利水平承受双向竞争压力。对策：持续加大研发投入，推动产品高端化、差异化、智能化升级，打造技术壁垒；把握海外新兴市场、新能源装备等增量机会；搭建以客户为中心的全生命周期服务体系，提升客户粘性与综合盈利水平。
　　3.原材料价格波动风险
　　钢材、液压系统及电控核心零部件为公司核心生产物料，在生产成本中占比较高。该类物料价格受大宗商品周期、市场供需、供应链环境等多重因素影响易发生波动。而终端产品价格传导存在滞后效应，若核心原材料采购成本持续上行，将推高综合制造成本，进而影响公司盈利水平。
　　对策：持续深化供应链协同，与核心供应商搭建长期战略合作体系；推进集中采购模式落地，提升采购议价能力；加快高附加值产品研发迭代，持续优化产品盈利结构，对冲原材料价格波动带来的经营压力。
　　4.汇率波动风险
　　受全球宏观经济、国际资本流动等多重因素影响，人民币汇率双向波动加剧，外币项目折算及跨境结算将形成汇兑损益，直接影响公司海外业务盈利水平，汇率大幅波动将对经营业绩带来不确定性。
　　对策：强化汇率走势常态化跟踪研判，做好外汇风险敞口识别与管控；在合规前提下合理运用远期结售汇等外汇衍生工具对冲敞口风险；优化境外业务结算币种选择，在商务环节完善汇率相关条款约定。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司核心主营工程机械与矿山机械的研发、制造、销售与全链条服务，主要产品涵盖装载机、挖掘机等土方机械，盾构机等掘进机械，智能矿卡等矿山机械，被广泛应用于建筑施工、矿山开发、农林水利、电力建设、道路基建、港口运营等领域。
　　报告期内，公司在优化与提升存量业务的基础上，全力拓展和培育增量业务。公司持续开发绿色化、智能化、差异化的产品，完成了2吨、5吨、6吨、7吨电动装载机全面上市，构建完成核心吨位产品矩阵；加快新能源机型更新迭代，成功开发7吨甲醇增程装载机，完成135吨甲醇增程挖掘机样机试制，持续完善5吨混动装载机；聚焦高性价比产品，推进智能化产品开发，无人... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司核心主营工程机械与矿山机械的研发、制造、销售与全链条服务，主要产品涵盖装载机、挖掘机等土方机械，盾构机等掘进机械，智能矿卡等矿山机械，被广泛应用于建筑施工、矿山开发、农林水利、电力建设、道路基建、港口运营等领域。
　　报告期内，公司在优化与提升存量业务的基础上，全力拓展和培育增量业务。公司持续开发绿色化、智能化、差异化的产品，完成了2吨、5吨、6吨、7吨电动装载机全面上市，构建完成核心吨位产品矩阵；加快新能源机型更新迭代，成功开发7吨甲醇增程装载机，完成135吨甲醇增程挖掘机样机试制，持续完善5吨混动装载机；聚焦高性价比产品，推进智能化产品开发，无人驾驶装载机已完成混凝土搅拌站项目场景初步验收，5G远程遥控装载机已投入实际运用；不断优化海外产品线，有针对性地开发适应不同国家或地区的产品，符合欧盟标准的新能源装载机完成CE认证，0.8吨、1.2吨滑移装载机已实现上市销售；矿山机械业务实现突破性发展，2025年第四季度已交付矿用卡车45台，新业务板块初具规模。
　　公司产品销售采用直销+经销商销售双模式运营：直销模式面向终端客户直接开展销售业务，经销商销售模式通过合作经销商实现产品向终端客户的触达。报告期内，公司持续深耕海外市场，重点布局东南亚、中亚、东欧、南美、中东及非洲等区域，聚焦“一带一路”沿线国家、RCEP成员国及金砖国家核心市场，同时不断完善经销服务网络，强化品牌建设与全渠道营销推广，优化客户服务体系，提升客户满意度与品牌认可度。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所属行业为工程机械和矿山机械行业。两大行业均具备强周期性特征，行业发展与宏观经济走势、国家产业政策高度关联。报告期内，工程机械行业在多项政策利好驱动下呈现复苏趋势，但受全球地缘政治冲突持续、贸易保护主义抬头等因素影响，传统基建需求增量受限，行业“内卷式”竞争仍未缓解，产品同质化、低价竞争问题依然突出，行业集中度持续提升；矿山机械行业则受益于老旧设备更新、绿色矿山建设、深部资源开采及行业智能化改造等多重利好，市场需求结构持续升级，行业整体保持稳中有升、结构优化的发展态势。
　　2025年以来，国家及地方层面密集出台多维度政策，从基建投资、市场规范、技术创新到产业培育形成政策合力，全方位赋能工程机械和矿山机械行业高质量发展，核心政策及影响如下：
　　国家顶层规划引领发展方向：2025年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国。2026年3月，全国人大审议通过《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，提出优化提升传统产业，推进机械装备等全产业链创新，推动技术改造升级，发展智能制造、绿色制造、服务型制造，严格安全、环保、能效、质量等规范管理，促进市场化兼并重组。“十五五”战略规划为“十五五”时期工程机械和矿山机械行业发展确立了顶层遵循。
　　设备更新政策激活存量需求：2025年1月，国家发展改革委、财政部联合发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，大规模设备更新政策落地实施，成为激活行业存量需求的关键举措。
　　基建投资加码筑牢内需根基：2025年4月16日，财政部发布《2025年超长期特别国债发行安排》《关于2024年中央和地方预算执行情况与2025年中央和地方预算草案的报告》，明确1.3万亿元超长期特别国债与4.4万亿元地方政府专项债券精准投向交通、水利、能源等重点领域，为工程机械行业内需增长筑牢坚实基础。
　　产业升级政策赋能技术创新：《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》部署6大重点行动，推动工业全要素智能化发展，加快人工智能在装备设计、生产、服务全环节落地应用，大力发展智能制造装备，促进智能技术与装备产业深度融合；《机械行业稳增长工作方案（2025-2026年）》提出全方位扩大有效需求、提升优质装备供给能力、激发行业增长活力三大核心任务，明确支持智能绿色装备发展，梯度培育行业优质企业。
　　细分领域政策推动场景落地：国家矿山安全监察局编制《金属非金属矿山智能化建设指南（2025年版）》，要求露天矿山推广无人矿卡等智能装备，推动矿山作业环节少人化、无人化；国家能源局、工业和信息化部等部委制定《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》，鼓励研制露天矿无人驾驶等关键装备；《新疆维吾尔自治区绿色矿山建设管理办法》出台，直接拉动智能综采、掘进、运输、安全监测等核心装备的运维、配件更换及迭代升级需求。
　　综上，2025年在政策托底与市场复苏的双向驱动下，工程机械和矿山机械行业发展结构持续优化，产业政策成为推动行业高质量发展的核心驱动力，为行业后续持续稳健发展奠定了坚实基础。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是公司“十四五”战略规划的收官之年，更是公司转型升级、迈向“十五五”新征程的攻坚之年。面对国内市场的“内卷”竞争格局和复杂多变的国际环境，公司迎难而上、砥砺前行，以自身变革发展的确定性应对市场和外部环境的不确定性，在持续优化与提升存量业务的同时，全力拓展和培育增量业务，实现多项业务突破：成功开辟新能源智能矿山机械新赛道，制造的新能源无人驾驶矿卡已在新疆准东大型露天矿上自动驰骋；子公司厦工中铁“自适应土压/TBM双模盾构机关键技术研发及应用”项目，荣获2024年度厦门市科学技术进步一等奖（2025年5月公布）。
　　公司2025年度实现营业收入67,187.95万元，实现利润总额-5,638.76万元、归母净利润-7,345.42万元；截至2025年12月31日，公司总资产24.08亿元、归母净资产14.52亿元。
　　2025年度公司核心经营成果如下：
　　（一）布局矿山装备，培育增长新动能
　　2025年，公司战略布局矿山装备业务，设立河南跃薪厦工、新疆厦工跃薪两家合资公司，完成经营所需资产注入，搭建专业管理团队，两家合资公司实现当年设立、当年运营、当年盈利。2025年第四季度，合资公司成功交付矿卡45台，实现营收8000多万元。跃薪项目的顺利落地，标志着公司正式切入新能源智能矿山机械领域，成功培育出业务增长新动能。
　　（二）聚焦产品研发，瞄准细分市场
　　1.优化海外产品线。公司快速响应海外市场需求，不断扩大产品品类，针对巴西、俄罗斯、东南亚开发的三款（高配、中配、国二版）5吨装载机已进入小批试制阶段，符合欧盟标准的新能源装载机完成CE认证，22吨燃油挖掘机完成样机试制，0.8吨、1.2吨滑移装载机已实现上市销售。
　　2.迭代绿色化产品。公司紧跟工程机械绿色化发展趋势，完成了2吨、5吨、6吨、7吨电动装载机全面上市，构建完成核心吨位产品矩阵。已完成7吨甲醇增程装载机开发；推进5吨混动装载机持续完善，完成135吨甲醇增程挖掘机样机试制。
　　3.探索智能化技术。公司与高校深化“产学研”合作，持续加强产品智能化改造设计，目前无人驾驶装载机已完成混凝土搅拌站项目场景初步验收，并开展新应用场景的培训移植工作。5G远程遥控装载机已投入实际运用。
　　4.拓展定制化产品。公司有计划地开展化工厂、林场、钢厂等特殊应用场景的产品开发。目前已完成交付多台甲醇增程矿卡及皮带运输机，开发伸缩臂叉装车和三支点叉车。
　　（三）开拓业务市场，提升服务质量
　　1.深耕国际化业务。公司持续深耕东南亚、中亚、东欧、南美、中东及非洲等海外市场，重点布局“一带一路”沿线国家、RCEP成员国及金砖国家。在俄罗斯、巴西等地子公司逐步组建本地化营销团队，搭建配件库及配件管理系统；积极推进印尼、坦桑尼亚海外子公司设立。
　　2.拓展经销服务。公司积极拓展经销商网络，扩大市场覆盖范围，提升经销渠道运营能力；通过加强与兄弟企业的内部协同，实现客户资源共享，在矿山等大客户领域实现协同的有效落地。
　　3.强化品牌建设与营销推广。公司通过参加德国bauma展、俄罗斯CTT展、厦门工博会、平潭隧道机械产业博览会等线下行业展会，进一步强化全球品牌影响力。在国内市场，公司积极构建新媒体矩阵，加强线上营销推广，推出《听见信赖的声音》系列视频，并成功举办多场经销商展会。
　　4.构建质量管理机制。公司打造以客户为中心的质量管理机制，DPHU、内部质量损失等关键指标稳步向好。同时，公司启动“供应商试验室共享计划”，加大供应链赋能力度，助力缩短产品研发与验证周期，为产品可靠性提升及持续提质提供数据支撑。
　　5.优化客户服务体系。公司举办装载机维修技能提升培训班，提升了经销商的维修技能与专业素养；针对国内客户启动“同心圆”客户走访活动，实地走访客户并深入了解客户的需求和痛点；针对海外客户启动“XGMACARE”服务走访，提升客户的满意度。
　　（四）深化团队建设，夯实经营管理
　　1.健全风险合规体系，加快呆滞库存去化。公司成立风险管理小组，发布《全面风险管理制度》《经营风险管理办法》等制度，明确年度经营风险事项清单，对各类风险定期开展排查；制定呆滞库存消化专项方案，加快呆滞库存去化。
　　2.优化组织架构，提升管理能力。公司调整国内营销部内设机构，提高销售团队的整体效能；制订“部门负责人360°测评”方案，通过多维度评价与反馈，助力提升中层干部的整体素质能力；完善激励机制，根据新的薪酬制度进行人员套岗定薪，进一步激发企业活力。
　　3.推进精益生产，降低供应成本。公司持续优化工艺布局，缩短物流周转路线，制定差异项循环盘点计划和帐物交接核查机制，持续推动人效跟踪复盘，缩短产品生产周期；对高价值物料实施持续性循环盘点，动态掌握库存实况；通过构建核心机型标准化成本及原材料管控能力，调整策略和资源整合等方式，进一步实现降本增效。
　　4.强化业财协同，推动控费增效。公司动态跟踪预测年度预算指标执行情况，加强对公司经营问题的分析与预警，持续推动开源节流及内部挖潜；积极开展税筹降低税负，争取各类补贴和扶持资金；大力扩宽融资渠道，降低营运资金成本和费用。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司核心竞争力聚焦于装载机、盾构机、智能矿卡等工程机械整机产品与核心零部件的研发、制造和营销服务能力，并依托七十余年行业沉淀形成的“厦工”品牌价值，以及控股股东世界500强企业的集团资源优势，具体体现在以下五大方面：
　　1.产品系列丰富：历经七十余年发展，公司产品布局覆盖装载机、挖掘机、盾构机、路面机械、智能矿卡等多个品类，各种整机产品均拥有多款不同型号，可满足不同用户、不同工况、不同市场的多样化需求。
　　2.技术研发优势：拥有国家级企业技术中心，通过AAA级测量管理体系认证；公司与吉林大学、厦门大学、华侨大学等高校长期保持良好合作，形成产学研长效合作机制；技术中心配备先进、功能强大的计算机软、硬件，完善的试验手段，各种精密的检测仪器，并建有电气环境、传动、工业设计、液压、焊接、整机、结构疲劳精度检测等实验室、试验场，为技术研发与产品创新提供坚实的硬件支撑。
　　3.营销服务优势：在全世界拥有100多家经销服务商和近300个销售服务网点，通过构建快捷的物流供应系统与技术支持体系，为客户提供工程机械系统解决方案。公司常年开展“同心圆”及“XGMACARE”服务活动，搭建网络培训与远程指导平台，为全球用户开通“面对面”的服务保障渠道。
　　4.品牌价值优势：多次获得“中国工程机械制造商50强”“全球工程机械制造商50强”“全国机械行业文明单位”“装备中国功勋企业”“中国极地考察先进集体”等荣誉；“厦工XGMA及图”商标荣获“福建省著名商标”称号、“中国驰名商标”称号；公司产品先后荣获“厦门优质品牌”“福建省名牌产品”“中国名牌产品”称号。
　　5.集团资源优势：公司系世界500强企业厦门国贸控股集团有限公司旗下海翼集团的骨干成员企业，可充分借助国贸控股的品牌优势、客户资源优势及产业协同优势，通过内部协同平台，持续拓展矿山、钢厂、港口等大客户资源，同时为海外市场拓展提供强力支撑，实现产业资源的高效整合与协同发展。
　　五、报告期内主要经营情况
　　本期新增矿山机械智能矿卡业务，实现营业收入11,451万元；建筑施工钢结构工程项目陆续实施并按进度结算，实现营业收入5,561万元；隧道掘进机械中盾构机销售及维修业务受项目所在区域工程进度放缓影响导致营业收入同比降幅较大。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　工程机械与矿山机械行业整体呈现头部集中、国产替代、全球拓展的发展格局，两大行业均以高端化、智能化、绿色化、服务化为核心发展方向，行业发展模式从单纯的设备制造销售逐步向全生命周期服务与综合解决方案提供商转型，长期增长动能清晰且充足。
　　工程机械行业方面，行业集中度较高，头部企业市场份额持续提升，国产品牌全面主导国内市场；全球市场上，中国工程机械企业竞争力显著增强，出口成为行业增长重要引擎，企业海外收入占比持续走高，在新兴市场具备明显优势，同时逐步向欧美高端市场突破。需求端呈现国内温和复苏、海外稳健增长的态势，国内市场受益于基建投资、设备更新周期、城市更新及城中村改造等支撑，海外市场依托性价比和产品升级保持高景气。产品向智能施工、电动化、大型化升级，商业模式从设备销售转向租赁、运维、再制造等全生命周期服务，行业高质量发展特征凸显。
　　矿山机械行业方面，全球市场仍由国际龙头企业主导高端与大型设备领域，但国内企业实现快速突围，在露天矿设备、井下设备等细分领域已形成梯队竞争格局，国产替代空间广阔。国内市场受资源保供、绿色矿山建设政策驱动，设备更新需求旺盛；同时，伴随国内矿业企业出海步伐加快，矿山机械行业海外业务拓展提速。行业逐步形成装备制造、运维服务、数字化解决方案一体化的发展模式，服务与数据运营的价值愈发凸显。产品向大型化、电动化、无人化发展，超大吨位矿用卡车、挖掘机成为主流，电动矿卡等新能源设备渗透率快速提升，5G+无人驾驶、智能调度、远程操控等技术在矿山场景规模化应用。
　　(二)公司发展战略
　　公司将加速推动主业转型升级，围绕“工程机械装备+智慧矿山装备”并举的高端装备制造业发展，实施智能化、绿色化、差异化、国际化策略，持续优化改造存量制造业务，稳步提升业务竞争力，筑牢企业发展根基。另一方面，公司将充分依托上市公司资本平台优势，积极推进战略性并购，持续提升上市公司市值，实现产融深度融合、循环发展。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”战略规划开局的关键之年，公司将紧紧围绕“双擎驱动筑基变革”年度工作主题，聚焦高端装备核心主业，巩固提升土方机械、掘进机械等基础业务竞争力，大力发展矿山装备等成长型业务，伺机拓展其他战略性新兴业务，推动公司高质量发展。2026年核心工作计划如下：
　　1.四化引领，产品升级：以“国际化、绿色化、智能化、差异化”为导向，持续驱动产品迭代升级。
　　2.市场拓展，资源协同：全力拓展海外市场，优化国内渠道布局，深度协同控股股东资源，深耕核心大客户，积极拓展新业务。
　　3.数智赋能，质服双升：以客户为中心，健全质量管控体系，以数智化驱动精益生产和精准服务，推动质量与服务双向提升。
　　4.优链增效，提质降本：多维度优化供应链管理与生产工艺流程，持续深化提质、增效、降本。
　　5.产投双驱，培育新能：探索“产业+投资”双引擎模式，培育新的业务增长点与发展新动能。
　　6.组织提效，人才强企：进一步优化组织架构，提升运营管理效率，建强高素质人才队伍，大力践行“创先”文化。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观环境风险
　　工程机械和矿山机械行业周期性强，易受宏观经济波动、产业政策调整以及国际地缘政治冲突影响。
　　对策：密切跟踪宏观与行业政策，加强风险研判；持续技术创新与产品升级，提升核心竞争力；拓展业务与新市场，寻找新的增长点；稳步推进国际化布局，分散单一市场风险。
　　2.市场竞争风险
　　工程机械行业竞争呈现持续白热化态势，产品同质化、产能结构性过剩、价格战压力等问题仍未根本解决，可能对公司市场份额和盈利水平造成不利影响。
　　对策：持续加大研发投入，推进产品高端化、差异化、智能化升级，构筑技术壁垒；抢抓海外新兴市场、新能源机械等增量机遇；构建以客户为中心的全生命周期服务体系，增强客户粘性与综合盈利能力。
　　3.原材料价格波动风险
　　钢材、核心零部件等原材料占成本比重较高，价格波动将对公司盈利能力产生不利影响。
　　对策：深化供应链协同，与核心供应商建立长期战略合作；推进集中采购，提升议价能力；加快高附加值产品研发，提升盈利水平。
　　4.汇率波动风险
　　全球地缘冲突持续，外币汇率波动，可能对公司海外业务拓展及其盈利水平造成不利影响。
　　对策：加强汇率监测与外汇敞口管理，合理运用远期结售汇等金融工具，锁定利润，降低汇率波动风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司所属行业为工程机械行业。报告期内，随着宏观调控力度的加大，各项政策效应叠加发力，行业的发展环境和主要产品销量稳步向好。根据中国工程机械工业协会数据统计：2025年1—6月，共销售各类装载机64,769台，同比增长13.6%，其中国内销量35,622台，同比增长23.2%，出口销量29,147台，同比增长3.71%；共销售各类挖掘机120,520台，同比增长16.8%，其中国内销量65,637台，同比增长22.9%，出口销量54,883台，同比增长10.2%。中国工程机械工业协会《2025年以来工程机械行业运行情况与全年展望》中预测，2025... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司所属行业为工程机械行业。报告期内，随着宏观调控力度的加大，各项政策效应叠加发力，行业的发展环境和主要产品销量稳步向好。根据中国工程机械工业协会数据统计：2025年1—6月，共销售各类装载机64,769台，同比增长13.6%，其中国内销量35,622台，同比增长23.2%，出口销量29,147台，同比增长3.71%；共销售各类挖掘机120,520台，同比增长16.8%，其中国内销量65,637台，同比增长22.9%，出口销量54,883台，同比增长10.2%。中国工程机械工业协会《2025年以来工程机械行业运行情况与全年展望》中预测，2025年全行业出口额仍将保持较高水平，全年行业将继续呈现平稳运行、稳中有进的发展态势。
　　报告期内，公司主要业务、主要产品、经营模式未发生重大变化。公司的主营业务产品覆盖装载机、挖掘机、掘进机械、路面机械等工程机械产品系列，被广泛应用于建筑、矿山、农林水利、电力、道路、港口等领域。公司的主要经营模式是研发、生产和销售工程机械产品及零部件，并向客户提供保障服务和增值服务，从而获得业务收入和利润。公司产品销售模式主要有直销和经销商销售两种模式：直销模式是指直接销售给终端客户；经销商销售模式是指公司将产品销售给经销商，由经销商再销售给终端客户。公司持续开发绿色化、智能化、差异化的产品，加快新能源机型更新迭代，聚焦高性价比产品，推进无人智能装载机等智能化产品开发，不断探索在应急、矿山、港口、钢厂等特殊场景的综合解决方案。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年是公司实施2023-2025年战略规划的收官之年，也是公司转型升级的攻坚之年，公司在持续夯实经营管理的基础上，坚持打造“微笑曲线”，并积极拓展“第二增长曲线”。公司2025年上半年实现营业收入31,146.36万元，利润总额1,972.31万元，归属于母公司所有者的净利润336.34万元。截至2025年6月30日，公司总资产226,022.33万元，归属于母公司所有者的净资产152,643.07万元。报告期内，公司稳步有序地推进以下工作：
　　（一）聚焦产品研发，瞄准细分市场
　　1.优化海外产品线。公司持续开发海外市场需求产品，不断扩大产品品类，完成新能源装载机（CE版）VCU调试，推进5吨高配及中配版装载机等机型的试制，实现0.8吨滑移装载机上市销售。
　　2.迭代绿色化产品。公司紧跟工程机械绿色化发展趋势，于报告期内完成了5吨二代、6吨电动装载机、7吨甲醇增程装载机等小批试制，推进5吨混动装载机、135吨甲醇挖掘机研发。
　　3.探索智能化技术。公司与高校深化“产学研”合作，持续加强智能化改造设计，目前无人驾驶装载机已在混凝土搅拌站进行实景测试，正积极推进项目场景验收工作。
　　4.拓展定制化产品。公司瞄准细分市场并致力于差异化竞争，报告期内交付多台甲醇增程矿卡及皮带运输机，并持续探索其他定制化产品及应用场景解决方案。
　　（二）开拓业务市场，提升服务质量
　　1.持续深耕国际化业务。公司持续在东南亚、东欧、南美、中东及非洲等海外市场深耕，重点布局“一带一路”沿线国家、RCEP成员国及金砖国家。在俄罗斯、巴西等地的子公司正逐步组建本地化营销团队并搭建海外配件库。
　　2.积极拓展经销服务。公司积极拓展经销商网络，扩大市场覆盖范围，提升经销渠道运营能力；加强与兄弟企业的内部协同，实现客户资源共享，在矿山等大客户领域实现有效协同落地。
　　3.加强品牌建设与营销推广。公司通过参加德国bauma展、俄罗斯CTT展、厦门工博会、平潭隧道机械产业博览会等线下展会，进一步强化全球品牌影响力。在国内市场，公司积极构建新媒体矩阵，加强线上营销推广，推出《听见信赖的声音》系列视频，并成功举办多场经销商展会。
　　4.构建质量管理机制，优化服务体系。公司打造以客户为中心的质量管理机制，DPHU指标持续提升、质量指标稳步向好，并持续探索新产品新业务的质量管理机制；针对国内客户启动“同心圆”客户走访活动，深入了解客户的需求和痛点，针对海外客户启动“XGMA CARE”服务走访活动，切实提升客户的满意度。
　　（三）深化团队建设，夯实经营管理
　　1.健全风险合规体系，加快呆滞库存去化。公司成立风险管理小组，发布《全面风险管理制度》《经营风险管理办法》等制度，明确年度经营风险事项清单，对各类风险定期排查，加快呆滞库存去化。
　　2.优化组织架构，提升管理能力。公司调整国内营销部内设机构，提高销售团队的整体效能；制订“部门负责人360°测评”方案并覆盖所有部门及所控制的子公司，通过多维度评价与反馈，助力提升中层干部的整体素质能力；完善激励机制，根据新的薪酬制度进行人员套岗定薪，进一步激发企业活力。
　　3.推进精益生产，降低供应成本。公司成立专项项目群组，结合实际情况设定常规物料及长周期物料的安全库存清单，缩短产品交付周期；通过构建成本分析及原材料管控能力，调整策略和资源整合等方式，进一步实现降本增效。
　　（四）提升产业经营，探索投资机会
　　报告期内，公司锚定战略方向和战略性新兴产业，持续探索在工程机械（如矿山机械等）、智能化高端装备等相关领域的投资机会；厦工钢构积极拓展市场化业务，厦工中铁稳步推进厂房扩建项目，提升盾构业务的生产制造能力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司核心竞争力包含装载机、挖掘机、掘进机械、道路机械等工程机械整机产品与核心零部件的研发、制造和营销服务能力，以及历经多年沉淀的“厦工”品牌价值和控股股东世界500强的集团客户资源。
　　1.产品系列丰富：公司历经七十余年的发展，产品涵盖装载机、挖掘机、盾构机、路面机械等十几个整机。每种整机产品均有数款不同型号的设备，以满足不同用户、不同工况的需求。
　　2.技术研发优势：公司设有国家级企业技术中心，通过AAA级测量管理体系，为市场不断孵化新技术和新产品。公司与吉林大学、厦门大学、华侨大学等高校长期保持良好合作，进行节能技术、安全技术、噪声与振动、电控智能化产品技术、新能源技术等多方面研究，形成产学研长效合作机制，以快速有效提升企业自身实力，解决企业实际问题，跟进国际前沿技术。公司技术中心配有先进、功能强大的计算机软、硬件，完善的试验手段，各种精密的检测仪器，并建有电气环境试验室、传动实验室、液压试验室、整机试验场、精度检测室、结构疲劳试验台等。
　　3.营销服务优势：公司在全世界拥有100多家经销服务商和300多个销售服务网点，通过构建快捷的物流供应系统与技术支持体系，为客户提供工程机械系统解决方案。公司常年开展“同心圆”及“XGMA CARE”服务活动，搭建网络培训与远程指导平台，为全球用户开通“面对面”的服务保障渠道。
　　4.品牌价值优势：公司多次获得“中国工程机械制造商50强”“全球工程机械制造商50强”“全国机械行业文明单位”“装备中国功勋企业”“中国极地考察先进集体”等荣誉。“厦工XGMA及图”商标荣获“福建省著名商标”称号，“厦工机械及图”商标荣获“中国驰名商标”称号。公司产品先后荣获“厦门优质品牌”“福建省名牌产品”“中国名牌产品”称号。
　　5.集团资源优势：公司系世界500强企业国贸控股旗下海翼集团的骨干成员企业，借助国贸控股的品牌与客户资源优势，通过内部协同平台，持续拓展在矿山、钢厂、港口、海外市场等大客户资源。

　　四、可能面对的风险
　　1.外部环境风险
　　公司所属的工程机械行业周期性强，且与宏观经济、政策密切相关，宏观经济运行的复杂性、国家经济政策的不确定性以及全球局势变化，都可能给行业的发展带来风险。
　　拟采取的对策：密切关注宏观经济形势、宏观政策变化和行业动态，及时分析与行业有关的影响因素，加强公司抗风险能力；持续推进技术创新和产品开发，切实提升营销能力和服务水平，专注提升公司的核心竞争力；加快转型升级，探索新的业务领域和市场机会，寻找企业新的增长点；稳步推进国际化，分散单一市场风险。
　　2.市场风险
　　市场竞争激烈，行业产品同质化竞争的格局并未根本改变。
　　拟采取的对策：持续研发新产品，探索差异化竞争，增强核心竞争力；抢抓新机遇，实现市场突破；建立以客户为中心的后市场服务体系。
　　3.原材料价格波动风险
　　原材料、零部件价格波动因素可能对公司的经营效益产生影响。
　　拟采取的对策：加大供应体系整合力度，与重要供应商建立长期战略合作伙伴关系；依托集团内部协同平台，扩大集量采购效益，降低原材料采购成本；推动新技术研究，提高产品技术水平，开发智能化产品，提升产品附加值，提高产品盈利能力。
　　4.汇率波动风险
　　随着公司海外业务的发展，美元、卢布、雷亚尔等外币的汇率波动也将给公司利润带来影响。
　　拟采取的对策：及时跟踪外汇价格走势，合理控制各类外汇敞口，通过远期结售汇等锁定主营利润。 收起▲