一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　报告期内，外部环境复杂性严峻性不确定性明显上升、国内结构调整持续深化等带来新挑战，但宏观政策效应持续释放、外需有所回暖、新质生产力加速发展等因素也形成新支撑。上半年，我国国民生产总值同比增长5.0%；其中二季度受极端天气、雨涝灾害多发等短期因素影响增长，国民生产总值同比增长4.7%，增速比一季度有所回落。从消费市场看，各地区各部门扎实推动扩内需促消费政策落实落细，推动消费市场规模持续增长。根据国家统计局发布的数据，2024年上半年，社会消费品零售总额同比增长3.7%，但进入第二季度以来，社会消费品零售总额增速放缓明显，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　报告期内，外部环境复杂性严峻性不确定性明显上升、国内结构调整持续深化等带来新挑战，但宏观政策效应持续释放、外需有所回暖、新质生产力加速发展等因素也形成新支撑。上半年，我国国民生产总值同比增长5.0%；其中二季度受极端天气、雨涝灾害多发等短期因素影响增长，国民生产总值同比增长4.7%，增速比一季度有所回落。从消费市场看，各地区各部门扎实推动扩内需促消费政策落实落细，推动消费市场规模持续增长。根据国家统计局发布的数据，2024年上半年，社会消费品零售总额同比增长3.7%，但进入第二季度以来，社会消费品零售总额增速放缓明显，其中第二季度整体增速为2.6%，6月同比增速降至2%。从消费类别看，通讯器材、体育娱乐用品、新能源汽车等升级类商品以及餐饮、旅游等服务类支出增长较快；从消费渠道看，线上零售增速好于线下零售。消费者消费结构及消费习惯的快速改变，给零售市场特别是实体零售行业带来了一定的压力。
　　（二）公司主营业务情况说明
　　公司营业收入主要来自于旗下各门店的商品销售收入以及租金收入。截至本报告期末，公司在全国七大经济区域35个城市共运营78家大型综合零售门店，涉及百货、奥特莱斯、购物中心及免税业态，总建筑面积518.7万平方米。此外，公司还涉及专业店以及线上业务。报告期内，公司综合考虑超市行业发展前景及旗下合营超市经营现状，经审慎评估，决定终止公司旗下合营超市业务并实施退出。
　　百货业态：是以时尚类商品销售为主，同时配套餐饮、娱乐、休闲等服务项目和设施的综合零售业态。近年来，公司旗下百货业态围绕消费者需求一店一策实施转型调整，力争满足不同地区不同市场环境下的消费者差异化需求。王府井百货旨在以丰富的商品、高质量的服务，精致的环境为广大消费者提供超值的购物体验。公司持续推进存量百货门店转型提升工作，报告期内，西单商场天通苑店转型为购物中心业态，焦作王府井百货转型为奥莱业态。目前公司共拥有29家百货门店。
　　奥特莱斯业态：是以时尚类品牌折扣商品销售为主，同时配套餐饮、娱乐、休闲等服务项目和设施的零售业态。王府井奥莱业态主打“大品牌，小价格”的经营理念，以独特的建筑风格、丰富的业态组合、优美的购物环境，创新的服务体验，引领全新的生活方式。目前公司共拥有17家奥莱门店。
　　购物中心业态：是由多种零售店铺、服务设施集中在一个建筑物或区域内，向消费者提供综合服务的商业集合体。王府井购物中心旨在为广大消费者提供国内、国际一流品质的优雅舒适环境，让他们在这里愉悦购物、畅享美食、领略时尚、乐娱身心、感受卓越服务。报告期内，公司新增1家购物中心门店，目前公司共拥有31家购物中心门店。
　　免税业态：是向特定消费者销售免征关税、进口环节税的进口商品和实行退（免）税进入免税店销售的国产商品的零售业务。公司已于2020年6月取得免税品经营资质。公司旗下首个离岛免税项目王府井国际免税港已于2023年1月18日对外营业。同时，公司积极发展跨境电商业务。目前公司共拥有1家离岛免税门店及7家跨境电商线下体验店。目前，公司已中标哈尔滨太平国际机场、牡丹江海浪国际机场出境免税项目，免税店种类得到进一步丰富。截至本报告出具之日，《市内免税店管理暂行办法》已出台，公司后续将根据政策要求和公司总体战略布局积极推进相关工作。
　　专业店：专业店是以经营某一大类商品为主，并且具备有丰富专业知识的销售人员和提供适当售后服务的零售业态。目前公司已经形成了以买手制潮奢品牌集合店为经营内容的Luxemporium睿锦尚品，和以运动品牌为经营内容的法雅商贸两条专业店业务主线。睿锦尚品通过沉浸式的购物空间打造，独有的特色品牌，灵活多变的商品组合方式，形成自己独特经营特色。法雅商贸是国际运动品牌代理专营专卖实体企业，目前是阿迪达斯、耐克两大运动品牌的区域战略客户。截至报告期末，睿锦尚品共有29家门店(含快闪店1家)；法雅商贸共有店铺327家（其中自营店铺125家，加盟店铺200家，卖场2家）。
　　线上业务：打造线上线下高度融合的商业模式是公司的战略之一。公司围绕实体业务和顾客需求，积极打造“王府井在线平台”，围绕“同一个消费者，同一个王府井”的目标，通过线上商城、新媒体、短视频、直播带货等运营模式，初步实现了顾客在线、服务在线、营销在线、商品在线的全渠道经营场景，实现线上线下的全面融合。同时加快数字化建设，在数据资产平台、数字支付平台、场景移植和科技运用等方面全面推进，并着力打造智慧门店，实现顾客体验和经营管理的智慧化升级，为顾客提供更优、更便捷的购物体验。报告期内，公司实现线上销售7.3亿元。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，市场环境超出预期，受此影响，公司营业收入同比下降5.4%，剔除新店因素，同店同比下降7.33%；受营业收入下降、培育新业务及新门店、新租赁准则导致租期较长的新门店前期成本较高、持有的股票公允价值变动等因素影响，归属于上市公司股东的净利润同比下降43.36%。面对不利的市场环境，公司积极应对市场挑战，多措并举，降本增效稳经营。
　　报告期内，公司不断扩大声量，创新玩法，积极引流增效。旗下各门店积极参与各类促消费活动，响应并落实政府部门“消费促进年”、“新年开门红”的有关要求，组织春节营销、开门红业绩冲刺等系列活动；持续推出创新主题营销打造市场热度，通过资源整合、统一策划、全国联动，开展多档公司级主题营销活动，包括“龙腾府悦”春节主题营销活动，联合国漫主题“我的爸爸是条龙”、“了不起的她们”、“绿动生活计划”等系列IP活动，丰富生活场景，优化消费体验，推动消费体质升级。此外，公司联合社会媒体资源，强化宣推提升市场影响力。公司与公共媒体达成传播合作关系，各媒体对公司重点营销活动、发展项目、转型项目等进行宣推，累计曝光近5000万次。此外，公司在持续推广的同时，持续深化品牌调整，不断提升经营活力。
　　报告期内，公司有效落实数字化建设，不断提升综合竞争力。全面推进“百购新零售系统”整合升级项目。全力推进百购ERP系统、业财协同平台、会员系统三大子项目平台建设，同时为适应全渠道接入、全域营销以及统一运营的要求进行技术重构与升级。稳步开展一体化商城项目建设。推进一体化商城系统的各项搭建工作，制定运营规则、支付与物流合作方案、测试与上线方案，同时设立线上运营公司，专职开展一体化商城的运营工作。不断强化私域运营，有效助力经营。从优化私域工具、开发面客端新功能入手，通过导购资源强化与粉丝的互动、触达、转化。持续提升会员服务，会员服务小程序进入四期迭代，进一步完善停车支付等功能，给顾客带来良好的购物体验。
　　报告期内，公司持续优化门店结构。一方面高效推进新店筹备，确保新开店质量。贵阳新印1950Discovery购物中心已于5月25日对外营业，贵阳CCPARK购物中心、苏州王府井购物中心、临汾王府井购物中心、拉萨王府井购物中心预计年内开业；另一方面，持续推进门店转型。综合考虑重庆王府井奥莱所处市场环境、剩余租期等因素，经公司研究决定，提前终止营业，项目已于2024年6月末停止经营。
　　报告期内，公司重点项目取得有效进展。西单商场改建项目全面推进方案准备与报规，目前已取得入场招标许可，基本完成方案设计，同时全面推进开工证、先行拆除、电力迁改、人员安置、资产处置等各项工作。通州文旅区商业配套综合体项目已完成股权转让协议、委托管理协议的签署，设计确定了标识方案，同时全面开展招商谈判工作。
　　从业态方面看，面对快速变化的市场环境，公司旗下百货业态进一步深化组织架构改革，强化大区力量，深化业态融合发展，从筹划、招商、运营等方面强化统筹支持及专业赋能，结合门店自身条件及商圈特点，一店一策细分市场，细分定位，加快推进新资源引进，焕新经营内容，提升经营活力。
　　奥莱业态积极营销，聚客引流，着力打造特色，强化项目记忆标签。奥莱公司及旗下门店策划组织“超级运动惠”、“赢麻了”奥莱雀神争霸赛、CKU国际犬赛/库尔辛宠物模拟狩猎赛等丰富多彩的主题营销活动，满足顾客情绪价值的需求。有效提升到店客流。多家门店充分挖掘在地资源，携手品牌走出门店开辟第三卖场，对拓展销售渠道提升销售进行了积极的尝试。积极推进品牌调整，推进核心品牌店铺升级，引进区域首店，不断强化经营优势；加大生活方式类项目引进，丰富业态组合，从以零售为主向多元化品类组合迈进；部分门店创新休闲业态融合，打造文旅购物项目特色。上半年奥莱业态品牌调整率总计达到29%。
　　购物中心门店以首店为引擎，积极进行品牌调整，在满足消费者多元化的购物需求的同时，有效提升项目整体品牌形象和竞争力。焕活推广思路，持续以流量和创新为切入点，组织开展各类营销活动，加大与品牌的沟通力度，深挖品牌特点，加强异业合作，带动项目客流持续提升。持续提升精细化管理水平，运营方面，多维度扶持租户经营，针对新进商户、销售波动大及业绩相对薄弱商户，通过倾斜宣推资源、定期指导货品陈列、强化员工销售技巧和服务质量培训等方式，协助品牌提高线下零售运营能力，促使品牌提升业绩产出；指导餐饮品牌进行自媒体运营，通过直播平台销售团购券等方式不断提升品牌知名度，帮助品牌持续提升业绩。物业方面，全力打造专业、品质、创新的高标准物业，为商户及顾客提供优良、舒服的感官体验；持续进行消防安全培训，增强全员安全防范意识；进一步加强能耗管控，保证现场体验感的前提下，通过标准化、规范化操作，提升能耗合理利用率，不断深化ESG理念，推动公司可持续发展。
　　免税业态方面，公司旗下万宁王府井国际免税港聚焦调整升级，根据淡旺季特点制定相应营销计划，创新陈列场控，设置全新客流动线，制定生意联合计划、调整多经点位扣率等举措，实现业务稳健增长，不断完善电商经营模式，线上访问量和用户量逐步提升。紧跟市场需求，及时调整品牌组合和商品结构，满足消费者多元化需求。丰富香化、酒水品类品牌矩阵，打造数码、食品爆品，优化儿童品类集采优势，把控品类销售库存及上新节奏，持续提升运营管理水平。结合海南黄金档期，打造“世界灯塔艺术展”。以“王府井国际免税港周年庆”、“首都航空十四周年生日庆”为主题，加大、加深、加强与首都航空的营销合作。强化运动+艺术、特色IP活动，打造网红餐饮地，吸引年轻客群，岛内远端客群和外省亲子游游客来到项目进行消费和体验，感受万宁项目的旅游零售新体验。跨境电商方面，公司旗下跨境电商平台已形成主要由美妆护肤、酒水、保健品支撑，其他品类辅助的结构，合作品牌数量超350个，在线销售SKU数量超3300个。新增一般贸易商品自营模式，有税商品可在线上线下同时销售，丰富平台销售品类和渠道，补充体验店即买即提的购物体验，优化仓库使用效能。持续完善招商工作，平稳推进商品采购。

　　三、风险因素
　　1.宏观经济及行业竞争风险
　　报告期内，随着经济社会全面恢复常态化运行，国民经济回升向好，但国内经济恢复发展的基础仍不稳固，零售市场恢复并不均衡。购物中心、奥特莱斯、免税等业态持续扩张，市场竞争强度和层次不断升级。拼购、社交电商、直播带货等各类新型电商和平台迅猛发展，实体零售持续受到网络零售的冲击，公司面临一定宏观经济风险和行业竞争风险。
　　公司将立足“变革谋篇、创新破局”的核心思想，把握行业发展趋势，敏锐洞察消费市场新动向，不断拓展思维边界，抢抓市场机遇。公司将持续推动业态创新经营和转型升级，加快新业务落地，加大区域协同赋能，深耕运营举措，推动数字化转型升级，全力推进线上线下融合，加快构建发展新格局，推进公司多元化、多模式、多区域协同稳定发展，稳固公司效益平台。
　　2.管理运营及新项目、新业务培育风险
　　随着公司多元化、多模式、多区域发展，运营管理中逐步呈现出股权层级复杂、管理效率降低、体制机制活力不足、人才队伍储备不足等多方面问题，对公司管控体系、运营举措、团队建设、激励政策、专业管理提出了更高的要求。同时，鉴于新租赁准则对于租赁相关费用确认方式的改变，新签约租赁门店及续约门店前期租赁成本较高，但短期内受市场环境及消费环境影响，新项目营业收入短期难以快速增长，导致新项目培育期延长。此外，公司免税品经营业务属于起步阶段，尚未形成稳定的客源和品牌影响力，面对竞争激烈的海南离岛免税市场，项目自身竞争优势仍有不足。公司面临一定管理运营和新项目、新业务培育期风险。
　　公司将优化业务格局，强化专业管理，完善人才战略布局，激发组织新动能，提高经营管理水平，打造良性经营模式。扎实做好项目开业前期的经营测算以及运营筹备，力争租赁项目尽快实现盈利。另一方面，公司将加大与出租方就租金的谈判力度，在市场认可的租金范围内降低租金标准，减少租金对公司业绩影响。完善免税业务管理体系、业务流程和仓储物流体系，加大跨境电商业务上下游渠道的拓展，整合提升线上业务。
　　3.已开业门店续约风险
　　公司自1996年实施全国连锁发展战略，目前已在全国七大经济区共运营78家大型零售门店。随着公司的不断发展，原有租赁门店租约已有部分到期或临近到期，面临无法续约的风险。公司面临新签约及续约带来的经营风险。
　　公司一方面将加强合同管理，明确对于租赁物业的优先续租权，保障公司的经营稳定性，另一方面将进一步平衡轻重资产配比，确保公司稳健发展。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　王府井集团是目前全国规模最大、业态最全的商业零售集团之一。经过69年的发展，已经建立了包括王府井百货，王府井购物中心，王府井奥莱，赛特奥莱，燕莎商城、燕莎奥莱、西单商场、贵友大厦、法雅商贸、睿锦尚品、王府井免税等深受消费者喜爱的品牌体系，致力于为消费者传递美好生活。王府井以其货真价实的商品、周到满意的服务以及诚实守信的经营理念，赢得广大顾客的信任与支持。公司拥有成熟的经营管理模式，日趋完善的市场化运行机制，经验丰富的运营管理团队和良好的品牌合作关系，超过2,400万会员及2,700万粉丝遍布全国各地，形成了稳固的业绩平台和多种主力业态，全国连锁布局的良好发展态势，市场影响力不断增强，构成了王府井的核心竞争力。
　　近年来，公司把握行业发展趋势，加快转型变革，创新经营模式，提升经营质量，打造线上线下高度融合的商业模式。集中优势资源积极发展购物中心及奥莱业态，“一店一策”加快百货业态转型升级，借力资本手段发展商品自营业态、积极拓展免税业态。坚持市场化体制机制改革，不断增强企业经营活力。充分借助控股股东首旅集团在酒店、餐饮、旅游、出行、娱乐等方面的资源优势，发挥协同效应提升创新效率。
　　截至本报告期末，公司共运营78家大型零售门店，专业店356家，销售网络覆盖全国七大经济区域，形成了综合百货、购物中心、奥特莱斯、免税、专业店多业态协同发展，线上线下充分融合的良好格局。公司市场规模、品牌影响力及经营质量持续提升，连锁优势不断增强，经营业绩行业领先，核心竞争能力稳步提高。旗下有税各业态面对细分市场，根据物业体量、所在区域以及消费客层，制定经营策略、调整商品组合、优化场景环境、丰富经营内容，形成了具有自身特点的产品线。免税业态方面，首家离岛免税店王府井国际免税港于2023年1月对外营业，口岸出境免税项目也正在筹备当中。未来，公司将坚持深耕零售主业，完善零售生态链，实现有税+免税的双轮主营业务驱动。 收起▲

　　1.报告期内总体经营情况　　2024年第一季度，从总体消费市场看，尽管消费市场规模有所回升，但各行业、各业态、各品类恢复趋势不均衡，服务类消费显著好于商品类消费。受市场环境影响，公司一季度营业收入较同期小幅下降。同时由于公司新业态、新门店尚处于培育期，收入增幅尚不足以覆盖相对固定的成本费用支出，加之长租约高租金项目在租赁前期受新租赁准则影响较大，对公司利润产生一定影响。　　报告期内，公司及旗下各业态、门店紧抓、抢抓市场机遇，积极扩销增效。公司推出新年首档统一主题营销“龙腾府悦”；策划联动跨界合作，联合知名国漫主题IP“我的爸爸是条龙”，在全国36个城市78家门店开启新年消费季系列等多项主题... 查看全部▼

　　1.报告期内总体经营情况
　　2024年第一季度，从总体消费市场看，尽管消费市场规模有所回升，但各行业、各业态、各品类恢复趋势不均衡，服务类消费显著好于商品类消费。受市场环境影响，公司一季度营业收入较同期小幅下降。同时由于公司新业态、新门店尚处于培育期，收入增幅尚不足以覆盖相对固定的成本费用支出，加之长租约高租金项目在租赁前期受新租赁准则影响较大，对公司利润产生一定影响。
　　报告期内，公司及旗下各业态、门店紧抓、抢抓市场机遇，积极扩销增效。公司推出新年首档统一主题营销“龙腾府悦”；策划联动跨界合作，联合知名国漫主题IP“我的爸爸是条龙”，在全国36个城市78家门店开启新年消费季系列等多项主题营销活动。各业态、门店结合自身情况制定营销活动方案，丰实营销资源，各业态消费协同恢复，但不同业态消费恢复力度仍存在较大差异。有税业态方面，奥莱和购物中心业态因承载了更多服务体验内容、高性价比内容，一站式满足多元需求、契合新时代新生活方式消费的优势，体现出较强经营韧性，恢复明显好于百货业态，对公司总体效益平台的稳固发挥了重要作用，目前已成为公司效益增长的重要组成部分。受消费者消费习惯改变的影响，体验式消费更加受到消费者青睐，但百货业态因经营品类相对单一，功能体验不足，导致经营业绩呈下滑态势。公司根据地区环境、消费者习惯等因素，采取一店一策对百货门店实施转型调整，部分完成转型的门店经营业绩得到改善，后续还将进一步加大对百货门店的转型调整力度。免税业态方面，公司旗下离岛免税门店王府井国际免税港一季度销售、客流均创新高，报告期营业收入同比增长81%，客流同比增长33%，后续门店还将秉持“有税+免税”深度融合特点，加快推进项目建设调整。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2023年，随着消费市场的温和修复，公司把握市场恢复期机遇，大力开展经营创新，加快转型调整，切实推动主业运营平稳有序。　　报告期内，公司因店施策，坚持经营调整，持续提升经营活力。旗下各业态门店坚持围绕自身定位，打造经营特色，强化重点品类经营氛围，打造多维度沉浸式社交空间，加大优质资源引进，持续提升品牌级次。主业门店全年共调整品牌6041个，综合调整率38%，其中新进品牌2601个，首店441个，首店占新进资源的比重为17%，不断焕新经营内容，有效聚客引流。　　公司持续强化重点品牌合作，全年开展重点品牌企业大型交流会晤40余次，就合作模式、营销计划、资源引进等方面进... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，随着消费市场的温和修复，公司把握市场恢复期机遇，大力开展经营创新，加快转型调整，切实推动主业运营平稳有序。
　　报告期内，公司因店施策，坚持经营调整，持续提升经营活力。旗下各业态门店坚持围绕自身定位，打造经营特色，强化重点品类经营氛围，打造多维度沉浸式社交空间，加大优质资源引进，持续提升品牌级次。主业门店全年共调整品牌6041个，综合调整率38%，其中新进品牌2601个，首店441个，首店占新进资源的比重为17%，不断焕新经营内容，有效聚客引流。
　　公司持续强化重点品牌合作，全年开展重点品牌企业大型交流会晤40余次，就合作模式、营销计划、资源引进等方面进行沟通探讨，进一步夯实与重点品牌集团的合作基石。不断创新引流方式，推动构建私域流量矩阵，会员综合服务小程序已在41家门店100%上线应用，完成客服平台和400呼叫中心建设及功能开发，为顾客带来良好的购物体验。公司积极借力引流，争取政策支持，对接银行携手开展银企合作营销活动，搭建多元引流渠道，带动客流提升，拉动业绩增长。
　　报告期内，公司不断强化市场发声，扩大企业影响力。公司统一营销主题、视觉及推广策略，先后组织开展启新季、绿动生活节、925美好生活节等节日营销，以及航天玉小兔、当国宝遇见国宝等IP营销，统筹对接内外部资源，联动全国门店、重点品牌，打造全新消费场景，彰显公司品牌形象，全年活动不断档，宣传覆盖主流媒体近百家，各渠道整体曝光超5亿次。
　　强化线上线下流量运营，促进转化提升。通过加强线上运营、营销导流、优化经营内容，积极吸引顾客提升流量，全年集团客流同比增长43.9%。925美好生活节期间，集团整体客流量同比增长38%，线上渠道对实体销售的助推引流作用进一步强化，2023年线上业务营销导流同店同比大幅增长73.6%，占线上总销7成，较同期占比提升10个百分点。
　　公司及各业态深化自身营销品牌，持续打造影响力。公司与时尚集团共同打造“北京时装周-王府井集团时尚美学之夜”，携手多家品牌集团，在王府井大街举办三场主题大秀，共同引领百年王府井大街呈现新的时尚魅力。奥莱业态的超级运动惠、超级家年华市场影响火爆，长沙1店时装周2天10场大秀，荣登城市热搜榜第一，佛山紫薇港将自身营销IP与城市政府资源深度整合，打造城市级形象名片的企业影响力。
　　报告期内，公司业务布局持续稳固，业态协同效果显现。有税业态方面，百货门店积极调整，成功打造城市奥莱与生活中心两条产品线并统一设计标识体系，强化了城市奥莱与生活中心的市场认知。对内通过组织城市奥莱与生活中心专题交流会，分享成功经验，研究推广转型模式，并加大区域协同，实现快速复制。奥莱业态紧抓消费市场回暖机遇，一店一策细化经营举措，统筹经营资源和营销资源，持续强化重点品牌运营服务，汇聚经营优势，成为支撑集团效益平台的新生力量。购物中心业态创新合作模式，快速拓展规模。多方位、多角度寻求拓展机会，在合作模式上探索尝试分润轻资产模式、资本合作模式等，降低项目开发的资金压力和风险。
　　线上业务持续扩大，线上线下互通互促。公司已有60余家门店实现线上线下双栖运营，覆盖有赞、抖音、小红书等主流渠道，实体与虚拟门店双向互动引流，促进线上业绩攀升。
　　自营业务提质增效，构筑健康发展模式。睿锦尚品优化库存结构，提高商品流转率，东安睿锦项目从货品、会员、推广等多方面积极提升运营能力。法雅公司优化店铺布局，减轻库存压力。哈姆雷斯围绕独有IP深化运营，提升市场认知，全年引入47个新品牌，开展视觉形象升级，强化店内外品牌资源合作，2023年销售同比大幅增长。
　　免税业态方面，万宁王府井国际免税港成功开业、跨境电商上线及体验店落地，标志着集团免税业务正式开启，同时王府井海垦购物中心于年底亮相，有税+免税双轮驱动业务格局初步成形。免税公司持续优化免税业务模式，完善免税业务流程，有效统筹招商及工程各项工作。跨境电商平台完成跨境自营、跨境代销、有税入驻、有税代销等多种模式上线运营，初步搭建跨境电商产业链。进一步深入政策研究和行业分析，强化人才队伍建设，完善“保跨一体化”仓储物流体系，优化预算控制与财务统筹，搭建并完善信息系统架构，全力保障免税业态立得住、走得稳。
　　报告期内，公司新探索取得新突破，重点项目成效显著。王府井奥莱UPTOWN、金街喜悦购物中心项目于2023年底先后开业，为公司在北京大本营布局再填浓墨重彩，也为北京城市商业发展做出了积极贡献。
　　报告期内，公司实施组织机构调整，不断加强总部专业职能，强化总部统筹与经营赋能作用。系统开展人才建设，打造高质量人才梯队。持续完善企业管控体系，筑牢安全经营防线。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，世界经济复苏动能不足，单边主义、保护主义和地缘政治等风险上升，外部环境更趋复杂严峻；从国内看，经济恢复发展依然面临不少困难，周期性、结构性问题叠加，经济恢复进程波动曲折。从消费市场看，2023年为“消费提振年”，受一系列促消费政策的落地实施，消费市场呈现温和修复态势，但消费渠道、消费品类恢复不均。
　　随着国民经济恢复常态化运行，零售行业整体呈现恢复态势。根据国家统计局发布的数据，全年社会消费品零售总额比上年增长7.2%，其中商品零售增长5.8%。分业态看，受同期基数较低影响，百货、奥莱、购物中心及免税业态均呈恢复态势，受消费者消费习惯改变的影响，各业态恢复速度有所不同。奥莱业态因开放式的经营空间、高性价比的商品，获得了广大消费者的青睐，经营业绩恢复较快；购物中心业态作为集多元功能于一体的生活方式中心，能够满足消费者休闲、娱乐、社交、餐饮等体验式需求，经营业绩稳步恢复；百货业态因体验性场景较少，经营模式相对单一，面临一定的经营压力，经营业绩恢复缓慢；超市业态受社区团购、便利店的快速兴起，经营业绩受到一定影响；免税业务方面，近年来国家出台了一系列促进免税业态发展的政策，叠加消费回流以及消费者对于消费品质和商品价格的不断追求，总体发展较快。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司营业收入主要来自于公司旗下各门店的商品销售收入以及租金收入。截至本报告期末，公司在全国七大经济区域36个城市共运营78家大型综合零售门店，涉及百货、奥特莱斯、购物中心、免税业态，总建筑面积519.1万平方米。此外，公司还涉及超市业态、专业店以及线上业务。
　　百货业态：是以时尚类商品销售为主，同时配套餐饮、娱乐、休闲等服务项目和设施的综合零售业态。门店位置一般在城市或区域商业中心，单店面积一般在20000-60000平米。主要满足消费者时尚化、个性化的消费需求，经营商品品类主要包括服装服饰、化妆品、运动鞋帽、珠宝饰品、家居家电、儿童用品等。主营业务收入为商品零售收入，经营模式包括联营、自营和租赁，以联营为主。王府井积累了丰富的百货运营经验，近年来，公司旗下百货业态围绕消费者需求一店一策实施转型调整，力争满足不同地区不同市场环境下的消费者差异化需求。王府井百货旨在以丰富的商品、高质量的服务，精致的环境为广大消费者提供超越希望的购物体验。目前公司共拥有31家百货门店。
　　奥莱业态：是以时尚类品牌折扣商品销售为主，同时配套餐饮、娱乐、休闲等服务项目和设施的零售业态。门店位置一般在城市边缘地区或城郊，单店面积一般在60000-100000平米，经营商品品类主要包括服装服饰、运动鞋帽、家居儿童用品等。主营业务收入为商品零售收入，经营模式包括联营、自营和租赁，以联营为主。现已开发了以商品为特色的1.0版奥莱、融合购物中心元素的2.0版奥莱、以与文旅产业相结合的3.0版小镇式奥莱三条产品线。王府井奥莱业态主打“大品牌，小价格”的经营理念，以独特的建筑风格、丰富的业态组合、优美的购物环境，创新的服务体验，引领全新的生活方式。报告期内，公司新增1家奥特莱斯门店，目前公司共拥有17家奥莱门店。
　　购物中心业态：是由多种零售店铺、服务设施集中在一个建筑物内或区域内，向消费者提供综合服务的商业集合体。门店位置可在城市或区域商业中心、城市边缘地区的交通要道附近，单店面积一般在80000-200000平米。经营品类包括时尚类商品、各种专业店、专卖店、食品店、杂品店以及各种文化教育和服务娱乐设施等。主营业务收入为租金收入，经营模式以租赁为主。目前已形成多条具有自身特色的产品线。王府井购物中心旨在为广大消费者提供国内、国际一流品质的优雅舒适环境，让他们在这里愉悦购物、畅享美食、领略时尚、乐娱身心、感受卓越服务。报告期内，公司新增2家购物中心门店，目前公司共拥有29家购物中心门店。
　　超市业态：是以食品生鲜类、日用生活类商品销售为主的零售业态。门店位置一般在区域商业中心或居住区，单店面积在300-6000平米之间。经营品类主要为食品生鲜和日用生活品等。
　　主营业务收入为商品零售收入，经营模式包括自营、联营、租赁，以自营为主。公司目前主要以合资方式经营超市业态，已与四川吉选及北京首航成立合资公司在四川和京津冀、内蒙等地区经营超市业态，旨在以王府井的品牌和管理优势为支撑，充分发挥市场化专业经营管理团队优势，为消费者供应新鲜、安全、高品质的生鲜产品，传递更时尚、更高端的生活理念。目前公司共拥有10家合资超市。
　　免税业务：免税品经营是向特定消费者销售免征关税、进口环节税的进口商品和实行退（免）税进入免税店销售的国产商品的零售业务，商品主要包括香化、烟酒、食品、精品等品类。免税品经营渠道主要包括口岸店、海南离岛店、市内店以及其他类型免税店，其中口岸店又分为口岸出境免税店和口岸进境免税店。根据我国现行监管政策，从事免税品经营的公司需取得国务院或其授权部门批准的经营资质。口岸出境免税店的数量、经营面积及设立，由口岸所属地方政府或民航局提出申请，财政部会同商务部、文化和旅游部、海关总署、税务总局审批。口岸进境免税店的数量和营业场所的规模控制，由财政部会同商务部、海关总署、税务总局和国家旅游局提出意见报国务院审批。口岸店经营主体确定一般通过招标方式确定。经营口岸店需符合海关监管要求，经海关批准并办理注册手续。离岛免税店选址由海南省政府提出意见，报财政部会同商务部、海关总署、税务总局审核后，报国务院审批。市内店和其他类型免税店的开设也需要按照有关法律法规规定，履行相应的审批后方可开设。
　　公司已于2020年6月取得免税品经营资质。报告期内，公司旗下首个离岛免税项目王府井国际免税港已于2023年1月18日对外营业，公司离岛免税小程序“王府井海南免税线上商城”也于1月底正式上线。同时，公司积极筹备跨境电商业务，首家线下体验店王府井奥莱香江小镇跨境电商体验店于同期开业，跨境电商小程序“WFJ王府井全球购”也已于2023年元旦上线运营，全年共开设6家线下体验店。
　　专业店：专业店是经营某一大类商品为主，并且具备有丰富专业知识的销售人员和提供适当售后服务的零售业态。目前公司已经形成了以买手制潮奢品牌集合店为经营内容的Luxemporium睿锦尚品，和以运动品牌为经营内容的法雅商贸两条专业店业务主线。
　　睿锦尚品通过沉浸式的购物空间打造，独有的特色品牌，灵活多变的商品组合方式，赢得了最具消费活力的潮流时尚人士的青睐，逐渐形成自己独特经营特色，销售业绩稳步提高。未来，睿锦尚品将着重提升店铺运营能力，努力提高单店销售业绩。多渠道加速商品流转，进一步优化库存结构。同时，持续开拓优质店铺，扩大睿锦尚品销售规模和市场影响力。
　　法雅商贸是国际运动品牌代理专营专卖实体企业，目前是阿迪达斯、耐克两大运动品牌的区域战略客户。下一步法雅商贸将以提升重点店铺业绩为核心，线上线下多渠道高度协同发展，持续扩大销售规模。同时，探讨新品牌的开发合作，创造新的业绩增长点。
　　目前，睿锦尚品共有32家门店（含3家快闪店）；法雅商贸共有店铺334家（其中自营店铺127家，加盟店铺205家，卖场2家）。
　　线上业务：打造线上线下高度融合的商业模式是公司的战略之一。王府井围绕实体业务和顾客需求，积极打造“王府井在线平台”，围绕“同一个消费者，同一个王府井”的目标，通过线上商城、新媒体、短视频、直播带货等运营模式，初步实现了顾客在线、服务在线、营销在线、商品在线的全渠道经营场景，实现线上线下的全面融合。同时加快数字化建设，在数据资产平台、数字支付平台、场景移植和科技运用的等方面全面推进，并着力打造智慧门店，实现顾客体验和经营管理的智慧化升级，为顾客提供更优服务体验、更便捷的购物体验。全年实现线上销售14.4亿元。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　王府井集团是目前全国规模最大、业态最全的商业零售集团之一。经过68年的发展，已经建立了包括王府井百货，王府井购物中心，王府井奥莱，赛特奥莱，燕莎商城、燕莎奥莱、西单商场、贵友大厦、法雅商贸、睿锦尚品、王府井免税等深受消费者喜爱的品牌体系，致力于为消费者传递美好生活。王府井以其货真价实的商品、周到满意的服务以及诚实守信的经营理念，赢得广大顾客的信任与支持。公司拥有成熟的经营管理模式，日趋完善的市场化运行机制，经验丰富的运营管理团队和良好的品牌合作关系，超过2,300万会员及2,600粉丝遍布全国各地，形成了稳固的业绩平台和多种主力业态，全国连锁布局的良好发展态势，市场影响力不断增强，构成了王府井的核心竞争力。
　　近年来，公司把握行业发展趋势，加快转型变革，创新经营模式，提升经营质量，打造线上线下高度融合的商业模式。集中优势资源积极发展购物中心及奥莱业态，“一店一策”加快百货业态转型升级，借力资本手段发展商品自营业态、积极拓展免税业态。坚持市场化体制机制改革，不断增强企业经营活力。充分利用控股股东首旅集团在酒店、餐饮、旅游、出行、娱乐等方面的资源优势，提高资源配置效率，形成强大的发展合力。
　　截至本报告期末，公司共运营78家大型零售门店，超市及专业店376家，销售网络覆盖全国七大经济区域，构建了以大店为基础，强店为支撑，新店为补充的良好发展态势，形成了综合百货、购物中心、奥特莱斯、免税、专业店多业态协同发展，线上线下充分融合的良好格局。公司市场规模、品牌影响力及经营质量持续提升，连锁优势不断增强，经营业绩行业领先，核心竞争能力稳步提高。旗下有税各业态面对细分市场，根据物业体量、所在区域以及消费客层，制定经营策略、调整商品组合、优化场景环境、丰富经营内容，形成了具有自身特点的产品线。免税业态方面，首家离岛免税店王府井国际免税港一期于2023年1月对外营业，二期、三期正在筹备中。未来，公司将坚持深耕零售主业，完善零售生态链，实现有税+免税的双轮主营业务驱动，将王府井打造成为中国零售领军企业。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　全年实现营业收入122.24亿元，同比上升13.19%，剔除门店变动因素，同店同比上升11.19%；归属于上市公司股东的净利润7.09亿元，同比上升264.14%。公司利润较上年同期大幅上升主要受销售增长带动主业利润显著提升影响所致。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　报告期内，全球经济增长放缓，国内经济周期性和结构性矛盾叠加。面对内外部环境的不利影响，我国经济仍取得了较好的成绩，展现了较强的韧性。从长期看，世界经济持续低迷，全球产业链供应链深刻调整，国际循环面临一定困难和挑战，中国经济将立足扩大内需战略基点，释放强大内需市场潜力，提升消费信心，激发消费潜能，发挥消费拉动经济增长的基础性作用。中央经济工作会议指出，2024年要着力扩大国内需求，培育壮大新型消费，稳定和扩大传统消费，优化消费环境。商务部确定2024年为“消费促进年”，将推出更多政策举措，推动消费持续扩大。随着一系列切实有效的经济社会发展政策落地，消费需求将持续释放，为国内消费市场向好发展奠定了坚实的基础。
　　近年来，消费环境的快速变化对消费者消费习惯以及消费需求产生了较大的影响。随着就业环境逐步改善、居民收入稳步增长，中产阶级的不断扩大，高端消费品表现出了较好的增长势头。随着新中产、新职人为代表的消费新势力的逐步崛起，消费逐步回归理性，消费者对商品有更为清晰的价值判断，对高性价比商品的追求不断提升，使包括奥莱业态在内的能够提供高性价比商品的消费渠道更加受到消费者青睐。同时，消费者不再单纯满足于商品的购买，对购物过程中的参与感和互动性有着更高的追求，使得体验式消费成为趋势。
　　面对消费者的不断变化，零售企业不断创新消费模式，提升服务品质，升级消费场景，满足消费者对于体验感、参与感、舒适感以及品牌传播度的关注。随着线上线下融合速度进一步加快，线上便捷性和个性化推荐优势逐步放大，线下渠道智能化水平持续提升，线上线下融合不断加强，呈现出产业链数字化、渠道多元化等发展趋势。同时，新技术的快速发展和应用催生了一些新生活方式，新业态、新模式不断涌现，为市场注入了活力，促进了消费的升级换代。
　　(二)公司发展战略
　　公司将紧紧抓住国家进一步加快构建完整的内需体系、逐步形成以国内经济大循环为主体国内国际双循环相互促进的新发展格局、壮大新型消费和扩大改革开放带来的消费市场发展机遇；坚持全面科学化发展，以改革创新为驱动力，坚持深耕零售主业，持续打造有税+免税的双轮主营业务驱动；不断完善零售生态链，加速发展购物中心、奥特莱斯业态，结合北京服务业扩大开放试点、北京自贸区建设和海南自由贸易港等新政策，全力推进免税业务发展，一店一策转型创新提升百货业态，坚持线上线下多渠道业务拓展，着力打造自营业务、线上业务两大经营能力赋能各零售业态优质发展。加强全渠道数字化建设，构建全方位顾客运营数字网络架构，积极推动业务经营数字化全面转型；通过融合共创、转型变革，推动公司商业模式的延展与创新。充分运用资本运作与市场化手段，有力推动企业规模化发展，完善加强总部职能化建设，深化市场化体制机制改革，以市场化为导向，深化用人机制改革，全面优化人才队伍结构，稳步提升人才队伍素质，打造结构合理、素质优良、敢打善拼的人才队伍，确保企业可持续健康发展。
　　(三)经营计划
　　2024年，公司将以打造核心竞争力为目标，聚焦让商业回归生活本源。对标一流企业，秉持问题导向，找准发力方向，全力稳固效益平台，高效激发经营活力，持续优化业务格局，加速激活人才引擎，着力深化公司治理。敢于直面新矛盾新挑战，敢于突进深水区，敢于啃硬骨头，以前所未有的力度为集团打开创新发展新局面注入全新动能。
　　融合共创，全力激活经营。坚持以“一店一策”为导向，强化生态筹划，紧抓消费动态，促进业绩达成。深化业态融合发展，推进有税与免税的融合、百货与购物中心的融合，形成强大合力。积极链接服务性、体验性热点资源，创造多元的商业组合，实现跨界突破。创新市场推广，广泛发声，多渠引流，培育流量新引擎。以顾客思维为导向，不断提升精细化服务，强化会员深度运营，增强顾客体验感。
　　洞察市场，持续巩固业务格局。奥莱业态将紧跟消费多元化大势，拓展服务型消费领域，加大配套服务经营占比，做高流量、做大销售、提升质量，购物中心业态进一步发挥自身在流量建设、体验资源和场景运营上的优势，延展、丰富、深耕经营内容，强化与百货业态的资源融合、团队融合、区域融合，实现更大发展。百货业态持续转型，坚持“一店一策”，大力破局，形成差异特色，探索更多可行路径，构建有生命力的多元消费融合生态场。免税业态做好有税和免税的深度融合，强化供应链统筹，深耕运营举措，积极把握旅游旺季的市场机会和客流机会，全力扩大业绩份额。加大跨境电商业务拓展，打造轻量化跨境线上线下新零售载体，连接有税与免税、引导存量向增量转变。自营业务找准自身发展与集团业务发展的契合点，加强统筹规划，扩展线上业务，优化库存结构，提高资金周转率，构筑起有效益支撑的发展模式。
　　以“生态思维”和“融合思维”为建设理念，加大数字化转型力度和速度，助力公司发展。公司将以“百购业务融合、线上线下融合、跨业态会员资源融合、业财管理融合”为最终目标，对百购业务和全渠道业务的运营体系、业务流程进行重构，打造一套在行业内具有业务引领性和技术引领性的系统平台。持续提升线上运营能力与数字化工具运用能力，深化“在线经营平台”与“在线服务平台”建设。构建以客户为中心的客服体系，推动公司客服平台的全面应用，实现服务营销一体化。继续推进私域运营工具平台建设，提升门店管理效率和一线人员运营服务能力。
　　把握机遇，创新模式，高质量推进多业态布局。注重投资发展和轻资产发展相结合，统筹整合各业态资源，提高投资精度。加强新项目专业化前置研究，把控投资风险。加快重点区域及优质项目拓展，尤其加大在北京大本营的发展力度和网点布局。坚持从精从重，打造高质量大店、强店。加大购物中心、奥莱和创新型商业项目的发展速度。临汾王府井购物中心、苏州王府井购物中心、拉萨王府井购物中心、攀枝花王府井购物中心、青岛莱西王府井购物中心、新印1950DISCOVERY购物中心、国贸CCPARK购物中心预计年内开业。
　　强化考核体系顶层设计，优化指标设置,关注企业在精细管理、可持续发展等方面卓有成效的创新举措,一店一策，精准考核,制定富有激励性的任期考核机制,鼓励干部在打造公司发展力、创新力上有新作为、真作为、好作为、大作为。
　　专业统筹，优化管控，持续深化总部作用发挥。继续优化公司组织架构，持续完善区域建设，适时做好机构调整、组织革新、团队优化，不断瘦身健体，打造精简高效的组织体系；加强资金使用管理，合理安排调度资金，保障公司经营及发展的资金需要；做好重点项目工程和设计的统筹、组织和管控，与门店需求做好对接，严格控制成本投入，进一步打造专业能力，以经营定位为核心，确保工程质量；强化董事会职能，充分发挥定战略、做决策、防风险作用，通过提升公司业绩表现、强化投资者沟通、积极回报投资者，切实履行上市公司责任。将ESG战略融入公司战略规划，强化ESG意识；深化推进审计稽查、合规管理与全面风险控制；切实提升应对突发事件的处置能力，进一步强化风险管控的实际效果。
　　选才育才，持续发力，以人才战略支撑公司未来发展。聚焦干部年轻化专业化，打通人才成长路径，市场化选聘人才，不断激发团队活力，涵养人才发展新生态。大力锻造团队能力，不断更新专业知识，补齐业务短板。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观经济及行业竞争风险
　　报告期内，随着经济社会全面恢复常态化运行，国民经济回升向好，但国内经济恢复发展的基础仍不稳固，零售市场恢复并不均衡。购物中心、奥特莱斯、免税等业态持续扩张，市场竞争强度和层次不断升级。拼购、社交电商、直播带货等各类新型电商和平台迅猛发展，实体零售持续受到网络零售的冲击，公司面临一定宏观经济风险和行业竞争风险。
　　公司将立足“变革谋篇、创新破局”的核心思想，把握行业发展趋势，敏锐洞察消费市场新动向，不断拓展思维边界，抢抓市场机遇。公司将持续推动业态创新经营和转型升级，加快新业务落地，加大区域协同赋能，深耕运营举措，推动数字化转型升级，全力推进线上线下融合，加快构建发展新格局，推进公司多元化、多模式、多区域协同稳定发展，稳固公司效益平台。
　　2.管理运营及新业务培育风险
　　随着公司多元化、多模式、多区域发展，运营管理中逐步呈现出股权层级复杂、管理效率降低、体制机制活力不足、人才队伍储备不足等多方面问题，对公司管控体系、运营举措、团队建设、激励政策、专业管理提出了更高的要求。此外，公司免税品经营业务属于起步阶段，尚未形成稳定的客源和品牌影响力，面对竞争激烈的海南离岛免税市场，项目自身竞争优势仍有不足。公司面临一定管理运营和新业务培育期风险。
　　公司将优化业务格局，强化专业管理，完善人才战略布局，激发组织新动能，提高经营管理水平，打造良性经营模式。完善免税业务管理体系、业务流程和仓储物流体系，加大跨境电商业务上下游渠道的拓展，整合提升线上业务。
　　3.已开业门店续约风险
　　公司自1996年实施全国连锁发展战略，目前已在全国七大经济区共运营78家大型零售门店。随着公司的不断发展，原有租赁门店租约已有部分到期或临近到期，公司面临租约到期门店无法续约的风险。同时，鉴于新租赁准则对于租赁相关费用确认方式的改变，新签约租赁门店及续约门店前期租赁成本较高，公司面临新签约及续约带来的经营风险。
　　公司一方面将扎实做好项目开业前期的经营测算以及运营筹备，力争租赁项目尽快实现盈利。另一方面，公司将加大与出租方就租金的谈判力度，在市场认可的租金范围内降低租金标准，减少租金对公司业绩影响。同时，公司将进一步平衡轻重资产配比，确保公司稳健发展。 收起▲