一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　本公司属于能源装备制造行业，主要为能源生产及利用提供高端装备及相关服务，与能源发展联系紧密。　　公司构建了以能源装备制造为核心、以制造服务和新兴产业为增长点的“一核两翼”产业格局，开发、设计、制造、销售先进的煤电、水电、核能、气电、风电等高端能源装备，开展电站服务、综合能源、制造数智化、供应链及相关服务等制造服务，培育储能氢能、节能环保与化工、工业驱动、电力电子与控制、太阳能等新兴产业。作为全球最大的发电设备供应商和电站工程总承包商之一，本公司产品和服务遍及全球近90个国家和地区，在能源装备领域具有较强的竞争力和影响力。　　公司拥有完善的能源装... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　本公司属于能源装备制造行业，主要为能源生产及利用提供高端装备及相关服务，与能源发展联系紧密。
　　公司构建了以能源装备制造为核心、以制造服务和新兴产业为增长点的“一核两翼”产业格局，开发、设计、制造、销售先进的煤电、水电、核能、气电、风电等高端能源装备，开展电站服务、综合能源、制造数智化、供应链及相关服务等制造服务，培育储能氢能、节能环保与化工、工业驱动、电力电子与控制、太阳能等新兴产业。作为全球最大的发电设备供应商和电站工程总承包商之一，本公司产品和服务遍及全球近90个国家和地区，在能源装备领域具有较强的竞争力和影响力。
　　公司拥有完善的能源装备研发、设计、制造、检测和服务体系，具备研制各功率等级的水轮发电机组、风力发电机组、核电机组、煤电机组、燃气发电机组、太阳能电站设备等的能力。水电产品技术总体居国际前列，贯流式、混流式、轴流式、抽水蓄能、冲击式机组水电技术达到行业领先水平；风力发电技术处于国内先进水平，26兆瓦等级海上风电机组达到国际领先水平；核电拥有国内唯一的核蒸汽供应系统设备成套供货制造许可证，具备完整的核1/2/3级设备设计资质及批量化制造核电站核岛主设备和常规岛汽轮发电机组的成套供货能力；100万千瓦等级空冷机组、100万千瓦等级二次再热机组、大型循环流化床锅炉、重型燃气轮机等产品处于行业领先地位。公司还具有光热产业聚光集热系统、储换热系统、常规发电系统以及控制系统的完整产业链，可提供“光热+”综合解决方案。具有化工容器、驱动透平、屏蔽泵、管线压缩机等石油化工领域核心设备制造能力，具有废气废水处理、固废处置及资源化利用系统解决能力，电力电子及工业自动化、智能制造相关设备和系统技术研发能力，储能设计和集成能力，构建了具有完全自主知识产权的氢能核心装备体系，形成了以电解水制氢和燃料电池为主的产品序列，以及氢能综合应用整体解决方案。本公司主要业务在报告期内未发生重大变化。
　　2026年上半年，我国国内生产总值同比增长4.7%，符合全年经济增长预期目标。2026年1-6月，全社会用电累计50999亿千瓦时，同比增长5.3%。电力装机持续保持增长态势，截至6月底，全国累计发电装机容量40.4亿千瓦，同比增长10.8%，其中，水电同比增长3.5%，火电同比增长6.4%，核电同比增长8.6%，风电同比增长18.5%，太阳能发电同比增长15.8%。总体上看，在能源强国建设及构建新型电力系统的背景下，公司的优势能源装备产品仍处于景气周期。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，更好服务国家发展战略，持续增强核心功能、提高核心竞争力，着力提质量增效益、推创新抓管理、谋发展强党建，全面达成预期目标，以实干实绩推动“十五五”实现良好开局。
　　1.产业发展方面。2026年1-6月，公司新生效订单698.8亿元，同比增长6.71%，能源装备制造占69.46%，制造服务占20.71%，新兴产业占9.82%。“一核”量质齐升。煤电单位中标价格、水电投标毛利率实现同比提升。气电市场占有率保持第一。风电国内市场占有率进入前四，国外实现“技术许可+产品订单”双输出。“两翼”多点突破。制造服务板块，电站服务小浪底改造订单创水电改造规模记录，获得首个纯进口600兆瓦“W”型锅炉改造项目，综合能源实现零碳园区一体化业务突破。新兴产业板块，电解水制氢设备获得规模化应用订单，熔盐储热系统设备集成业务取得首单，蒸汽增压机、天然气压缩机分别实现国内、国外海外市场突破，自主BMS、EMS系统成功获得市场化应用订单。产能布局优化提升。自主燃机核心产能提升项目正式开工，世界最高海拔格尔木风电叶片制造基地首支叶片下线。
　　2.科技创新方面。关键核心技术攻关有力。扎实推动重大水电工程装备研制，扎拉500兆瓦冲击式机组完成球阀试验、定子吊装、转轮加工。G50自主燃机完成第一轮优化设计，累计运行超1.5万小时。创新平台建设有序。获批建设西藏高原绿电装备及智慧运维重点实验室、福建海洋能源工程研究中心，集团智能体开发平台投入应用。协同创新推进有效。新增中央企业先进电力装备创新联合体任务4项，与怀柔实验室合作形成新一代煤电试点方案，清华联合创新研究院第一批合作项目立项，支撑德阳市入选国家制造业新兴技术改造城市。创新成果不断涌现。全球首台630℃国家电力示范项目1号机组正式投产，粤港澳大湾区、长三角地区首台“华龙一号”核电机组投产发电，国内首个550兆瓦F级燃机项目全容量投产发电，自主研发的国内首台新能源并网稳定器正式投运，兆瓦级天然气掺氨、燃煤掺氢燃烧技术中试成功，两个智能制造系统解决方案“揭榜挂帅”项目通过工信部首批验收，“高端能源装备关键部件全链条协同智能体应用”入选工业和信息化部2025年人工智能应用典型案例。
　　3.改革和管理方面。针对科技成果转化等问题，揭榜挂帅方式实施8个改革试点课题，大胆探索。针对不同战略性新兴产业特点，“一业一策”制定首批专项支持政策，切实促进战略性新兴产业发展。改革成效获得认可。在国务院国资委2025年度“科改行动”“双百行动”专项考核中，所属东方电机、东方汽轮机、东方锅炉、东方风电获得“三标杆、一优良”优异成绩，在中央企业中名列30%。精益管理体系化纵深推进。启动精益管理三年行动，覆盖精益营销、精益研发、精益质量等各模块，以“强基、提升、树标”为抓手破解经营堵点痛点。抓牢标杆载体，锚定“精品集团”目标，以东方电机、东方汽轮机、东方锅炉为试点，构建“可量化、可比较、可复制”的标杆工厂评价体系。加速两化融合，以东方重机为试点探索形成数智融合“八步推动法”，组织制造企业现场对标互鉴。深入推进质量管理，加强质量管理人才队伍建设。
　　4.风险防控方面。恪守“严”的基调标尺，深入推进出资人监督“十一个方面”问题整改，制定穿透式监管体系建设总体方案，扎实推进质量隐患大排查、大整治，以“十条硬措施”筑牢安全生产底线，标准、管理、监督更加严明。推进高风险项目处置攻坚。健全涉敏感业务合规先行审查机制，系统梳理涉外重点项目合同风险，加强亏损合同治理，实现亏损合同“零新增”。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　本公司作为重要的能源装备研究开发制造集团和工程承包特大型企业，以高端能源装备的开发、设计、制造、销售、服务为基础，积极主动对接服务能源强国和制造强国战略，加快构建“一核两翼”产业格局，培育深植“严细实快”基本品格，具备科技创新能力突出、产业布局多元完备、制造及服务能力先进、市场开拓能力强、文化与品牌积淀深厚等优势。

　　四、可能面对的风险
　　1.国际化经营风险
　　风险描述：当前，全球地缘政治冲突与大国博弈持续深化，全球经济增长动能减弱，同时，绿色产业全球竞争日趋激烈，技术迭代加速，风光储等新能源领域价格竞争加剧，公司国际市场开拓面临的不确定因素和挑战增多。
　　管控措施：（1）深入推进区域化经营和产业链跨境布局，培育国际化经营动能，优化国际业务协调协同机制和境外布局布点，推进产业协同，加强品牌国际推广，拓展对外合作空间，持续提升公司国际市场竞争力。（2）动态梳理国别政策，加强境外合规风险识别、评估和应对，在境外业务营销、交易模式设计等涉外经营活动中主动适用国际规则，提高运用和塑造国际规则能力，守住境外合规经营底线。
　　2.政策风险
　　风险描述：当前公司战略性新兴产业规模不断提升，但因战略性新兴产业对政府产业支持政策的依赖性较高，若对政策的跟踪研判不够精准、政策转化运用能力不足，可能会在一定程度上影响公司对市场变化做出敏捷反应。
　　管控措施：（1）加强与地方政府的沟通，争取更加有利的政策，进一步深化对战略性新兴产业发展趋势、技术路径、商业模式等方面的研究，有针对性地动态优化调整发展策略和管理方式，在白热化市场竞争下快速获取批量化订单，推动产业高质量发展。（2）结合新产业行业形势变化，针对性落实特定产业专项行动方案要求，突出重点、聚焦短板，持续帮助部分重点产业的所属企业市场拓展、产品推广和产业培育。
　　3.业务转型风险
　　风险描述：企业在业务转型过程中开展投资，由于外部环境存在较多不稳定、不确定因素，资本市场波动加剧，叠加新技术转化周期长、商用化不确定，处于培育过渡期等因素，存在投资目标实现不及预期、投资收益不及预判的可能性。
　　管控措施：（1）持续抓好投资风险防范，严把新项目入口关，着力督导子企业规范有效开展投资，对重点企业、重点（重大）投资项目等投资业务开展跟踪、监督和指导，做好投资全过程风险防控。（2）对于无法实现产业功能的子企业，及时进行关闭清算或转让退出，控制或降低风险，盘活存量产业资源。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　本公司是以能源装备制造为核心的企业集团。公司构建了以能源装备制造为核心、以制造服务和新兴产业为增长点的“一核两翼”产业布局，开发、设计、制造、销售先进的火电、水电、核能、气电、风电等高端能源装备，开展电站服务、综合能源、制造数智化、供应链及相关服务等制造服务，培育储能氢能、节能环保与化工、工业驱动、电力电子与控制、太阳能等新兴产业。本公司累计产出发电设备规模超过8.4亿千瓦，为全球近90个国家和地区提供装备和服务，从1994年起连续入选ENR全球250家最大国际工程承包商之列，在能源装备领域具有较强的竞争力和影响力，是全球最大的发电设备供应商和电站工程总... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　本公司是以能源装备制造为核心的企业集团。公司构建了以能源装备制造为核心、以制造服务和新兴产业为增长点的“一核两翼”产业布局，开发、设计、制造、销售先进的火电、水电、核能、气电、风电等高端能源装备，开展电站服务、综合能源、制造数智化、供应链及相关服务等制造服务，培育储能氢能、节能环保与化工、工业驱动、电力电子与控制、太阳能等新兴产业。本公司累计产出发电设备规模超过8.4亿千瓦，为全球近90个国家和地区提供装备和服务，从1994年起连续入选ENR全球250家最大国际工程承包商之列，在能源装备领域具有较强的竞争力和影响力，是全球最大的发电设备供应商和电站工程总承包商之一。
　　公司拥有完善的能源装备研发、设计、制造、检测和服务体系，具备研制各功率等级的水轮发电机组、风力发电机组、核电机组、燃气发电机组、火电机组、太阳能电站设备等的能力。100万千瓦等级空冷机组、100万千瓦等级二次再热机组、大型循环流化床锅炉、重型燃气轮机等产品处于行业领先地位；水电产品技术总体居国际前列，贯流式、混流式、轴流式、抽水蓄能、冲击式机组水电技术达到行业领先水平；风力发电技术处于国内先进水平，26兆瓦等级海上风电机组达到国际领先水平。公司具有化工容器、驱动透平、屏蔽泵、管线压缩机等石油化工领域核心设备制造能力，具有废气废水处理、固废处置及资源化利用系统解决能力，电力电子及工业自动化、智能制造相关设备和系统技术研发能力，储能设计和集成能力，构建了具有完全自主知识产权的氢能核心装备体系，形成了以电解水制氢和燃料电池为主的产品序列，以及氢能综合应用整体解决方案。针对新能源市场商业模式变化，公司以装备制造产业落地等方式获取一定资源并带动设备销售，有效应对装备制造行业波动、促进新技术新产品验证和应用、持续优化产业区域布局。本公司主要业务在报告期内未发生重大变化。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　本公司属于能源装备制造行业，主要为能源生产及利用提供高端装备及相关服务，与能源发展联系紧密。
　　2025年，国际政治经济格局剧烈震荡，单边主义、保护主义逆流严重冲击国际经贸秩序，全球发展面临的不稳定性不确定性显著增加。在此背景下，我国国民经济顶压前行、向新向优，全年国内生产总值同比增长5.0%，高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标任务圆满实现。2025年全年，我国全社会用电累计10.4亿千瓦时，同比增长5%；电力装机保持增长态势，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。总体上看，国内的用电需求持续保持高增长态势，进而影响能源装备行业保持较好市场前景。
　　目前，我国能源装备制造业正处于战略机遇期。技术层面，5G、人工智能、工业互联网等数字技术与装备制造进一步深度融合，推动产业向高端化、智能化、绿色化转型，能源装备制造数字化、智能化水平成为核心竞争力。政策层面，聚焦碳达峰目标任务和碳中和要求，加快构建新型能源体系，持续完善顶层设计。《中华人民共和国能源法》正式施行，为能源结构转型提供了最高法律保障；《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（136号文）发布，推动电价市场化改革，促进新能源高质量发展和新型电力系统构建。综合来看，新形势下，能源安全保障要求进一步强化，传统能源清洁高效、灵活转型升级需求迫切。新能源作为电力增长主体地位进一步巩固和提升，风电、光伏发电累计装机规模持续扩大，对装备技术指标、成本和并网友好性的要求不断提升。高端水电、核电、重型燃机、氢能及储能等技术装备迎来重大发展机遇。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司持续增强核心功能、提升核心竞争力，着力发挥科技创新、产业控制、安全支撑“三个作用”，奋力争当“三个排头兵”。2025年，公司实现营业总收入786.15亿元,同比增长12.80%；利润总额47.85亿元，同比增长23.19%；归属于母公司股东的净利润38.31亿元，同比增长31.11%。2025年年末，公司在手订单1403.1亿元。
　　（一）服务国家战略积极有为
　　聚焦国家重大工程，积极推进高水头、多泥沙、大容量冲击式水电机组研制，在西藏林芝建成投用世界首个高原水电机组产研基地，扎拉500兆瓦冲击式水电机组完成水力开发和配水环管等关键部件的验收交付。聚焦国家战略任务，扎实推动国家科技重大项目和现代产业链链长、电力装备创新联合体各项任务，原创技术策源地建设通过中期评估。积极服务高质量共建“一带一路”，国际市场新生效合同额超140亿元，百万千瓦核电机组、50兆瓦重型燃机、抽水蓄能机组海外订单实现“零”的突破，在乌兹别克斯坦成功举办清洁能源及可持续发展高峰论坛。助力乡村全面振兴，做好四川昭觉、山西吉县的定点帮扶，连续五年获评中央单位定点帮扶成效考核最优等次“好”。
　　（二）产业发展提质增效
　　2025年，公司新生效订单1172.51亿元，同比增长15.93%，能源装备制造占67.33%，制造服务占22.15%，新兴产业占10.52%。持续巩固传统产业优势，核电、气电市场占有率保持行业第一。发布新一代煤电技术解决方案，超超临界“W”火焰锅炉市场实现“零”的突破。水电市场占有率同比提升，实现抽水蓄能高海拔、宽负荷、变转速等领域突破。风电国内市场占有率排名第六，新疆若羌、布尔津风电装备制造基地投产。西藏制氢加氢一体化示范项目投运，推出“氢氧电热”多联供系统应用发展模式，探索推动高原地区“文旅小栈”应用实践，公司交付的氢能公交车为第12届世界运动会提供赛场服务，并获取北京揭榜挂帅项目冷链物流车订单，漂浮式风电耦合海水无淡化原位制氢综合平台通过中国船级社认证。高端屏蔽泵首次出口欧洲。实现自主励磁、大容量SFC在抽水蓄能项目订单“零”的突破。
　　（三）科技创新成效显著
　　高度重视科研投入，2025年，公司研发经费投入38.81亿元。聚焦关键核心技术突破，全球首台商用超临界二氧化碳发电机组成功商运，全球首台700兆瓦超超临界循环流化床锅炉入选“2025年度央企十大超级工程”，“国和一号”示范工程2号机组投入商运，世界首座600兆瓦商用高温气冷堆示范工程主氦风机、蒸汽发生器等核心主设备完成研制交付，26兆瓦级半直驱海上风电机组并网发电，17兆瓦直驱漂浮式海上风电机组下线，15兆瓦重型燃机实现满负荷运行并具备纯氢燃烧能力，自研构网型PCS储能变流器实现首台（套）应用，生物质气流床气化关键技术研究取得突破，主研和参研的7个装备入选国家能源局第五批能源领域首台（套）重大技术装备名单。持续深化协同创新，成立清华大学联合创新研究院，与崂山国家实验室等签订战略合作协议。联合通用技术集团创新“联合研发+场景驱动”合作模式，实现首批4台高端五轴联动数控机床成功下线。稳步推进平台建设，成立强电磁技术全国重点实验室能源电力装备技术分室，重组能源清洁低碳热转化利用技术与装备等4个四川省重点实验室，牵头组建四川省能源装备数智化技术创新中心。兆瓦级化学链燃烧中试平台和氢产业科技中试平台入选工信部首批重点培育名单。东方氢能入选国家科技领军企业首批重点关注清单、工信部未来能源“领军企业”。全年共获得15项省部级科技奖项。
　　（四）管理水平持续提升
　　2025年，公司试点推进业财融合数智化建设，实现以项目成本全生命周期管控为核心的财务数据穿透，为智能制造与财务管理深度融合探索新路径。建成“全员、全级次、全口径”薪酬管理信息系统，实现薪酬穿透式精准监管。开展精益管理“强基、提升、树标”专项行动，推动精益管理向非制造企业延伸。深入推进“智改数转”，发布能源装备行业垂直大模型“东方智源”，新增1家企业智能制造成熟度达到四级，初步建成人工智能试点场景10余个。狠抓质量管理，深入开展“质量万里行”活动，组织开展质量隐患大排查、大整治活动，创新开展质量专项审计。推动生产制造绿色转型，在国务院国资委2024年度绿色发展评价中获评“优秀”，4家所属企业获评国家级绿色工厂。落实安全生产和环保责任，全年未发生较大及以上生产安全责任事故和突发环境事件。
　　（五）深化改革走深走实
　　持续完善公司治理体系，动态优化“三重一大”与“母子公司权责”制度，全面完成境内全级次企业章程修订和监事会改革。开展内部改革试点，内部市场化经营机制改革和科技成果产业化转化取得突破。做精做深“科改行动”“双百行动”专项改革工程，多个子企业获评国务院国资委“科改企业”标杆、“双百企业”标杆。精简企业管理链条，公司法人层级实现压缩。
　　（六）风险防控有力有效
　　搭建全级次“四位一体”智慧法治平台，实现法律风险防控的穿透式监管。高质量完成世界一流法治企业建设试点任务。扎实推进“以案促管、提质增效”专项工作，实现历史遗漏重大案件全部出清。建立风险隐患管控机制，推动风险管理向精准化、科学化、定量化跃升。加强重点项目风险处置攻坚，全年未发生重大风险事件。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　本公司作为重要的能源装备研究开发制造集团和工程承包特大型企业，拥有较强的核心竞争力，主要体现在以下几个方面。
　　1.科技创新能力突出
　　公司坚持“创新第一动力”，不断优化科技创新体系，大力推进自主创新，强化研发投入与关键技术攻关，科技创新能力取得明显提升。2025年公司研发经费投入38.81亿元，新增有效专利698件（其中发明专利358件），截至2025年底拥有有效专利4572件（其中发明专利2140件）。报告期内，公司承担原创技术策源地、现代产业链链长、战新产业焕新行动、未来产业启航行动、制造业重点产业链链主等重大科研任务有序推进。关键核心技术攻关成果丰硕，全球首台商用超临界二氧化碳发电机组成功商运，全球首台700兆瓦超超临界循环流化床锅炉入选“2025年度央企十大超级工程”“2025年度能源行业十大科技创新成果”，全球最大的26兆瓦级半直驱海上风电机组并网发电。通过这些重大工程和重点项目的研发，公司科技创新团队的培养、科技创新平台的建设、科技创新体制机制的完善均迈上新的台阶。
　　2.产业结构多元完备
　　公司构建了以“能源装备制造”为核心，以“制造服务”和“新兴产业”为两翼的产业发展格局，传统优势产业支撑作用稳固，战略性新兴产业发展动能强劲。公司供应链韧性安全性较强，煤电、水电、风电、核电部件及国产化率均达到100%。公司具有高端石化容器、石化驱动透平、化工屏蔽泵等研制能力，拥有从能量转化发电到排放物后端处理及综合利用“超净排放”能源供应整体解决方案，具有机电贸易、装备成套出口及工程EPC业务能力，能够提供提效改造、远程诊断、智慧电厂的“互联网+”电站服务，还可提供物流解决方案、原材料供货、专业化财务管理与金融等服务，拥有工业控制系统产品和解决方案，能够提供制氢加氢和储能系统方案。
　　3.制造及服务能力先进
　　公司大力推进智能制造转型。截至报告期末，公司2家企业成功入选工信部第一批卓越级智能工厂；拥有智能制造成熟度四级企业（行业最高水平）3家，累计建成数字化车间34个，实现核心制造车间数字化全覆盖。同时，前瞻布局人工智能技术与生产场景的融合应用，初建人工智能试点场景10余个。公司深化内部专业化整合，设立东方设计构建智慧电厂全链条解决方案，持续夯实数字化、智能化发展底座。报告期内，公司获评四川省企业技术中心、中国电力规划设计协会“电力规划设计行业高质量发展先进企业”。
　　4.市场开拓能力强
　　公司构建起总部与所属企业协同推进的两级营销体系，形成以贴近用户为特征的国内外营销网络、以优秀专业人才为基础的营销队伍、以强化主动开拓为导向的营销激励机制。近年来，不断推进营销模式创新，策划推动各层面、各产业营销活动，增强行业影响力、提升社会认可度。公司深耕国内市场，推进区域布局，国内业务不断深入；积极拓展国际市场，有序拓展海外营销机构和布点，海外业务稳健发展。
　　5.文化与品牌积淀深厚
　　公司在六十余年发展历程中，秉承“求实、创新、人和、图强”的企业精神，深植“严细实快”基本品格，形成了全体员工广泛认同的东方电气“同·创”文化。公司坚持“绿色动力、驱动未来”使命和“世界的东方、一流的电气”愿景，秉持“共创价值、共享成功”核心价值观，团结凝聚企业员工，同心同力，加快打造具有核心竞争力的精品集团。公司积极履行央企社会责任，完善品牌管理体系，构建品牌价值体系，优化品牌传播体系，不断夯实品牌形象树立，推动品牌与文化的协同共进，打造形象统一鲜明、用户信赖的一流品牌，公司知名度、认可度不断提升。“DEC”等商标为中国驰名商标，在德国、法国、俄罗斯等43个国家注册并受当地法律保护。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出“建设能源强国”战略目标，并就“加快建设新型能源体系”作出重大战略部署。我国在联合国气候变化峰会上宣布了新一轮国家自主贡献目标，明确2035年全国风电、太阳能发电总装机容量要达到2020年的6倍以上，力争达到36亿千瓦。在此背景下，我国非化石能源占比将持续提升，新能源技术将不断取得突破，推动能源结构向更加清洁、低碳的方向转变，能源电力行业技术创新和产业升级的力度持续加大。结合人工智能、新一代通信科技的发展，新能源装备、智能电网、储能技术等领域不断进步，对新能源的接纳和调节能力持续增强，将进一步提升我国电力系统灵活性和韧性。
　　2026年全国能源工作会议明确初步建成新型能源体系的主要目标：到2030年，非化石能源消费比重达到25%，新能源发电装机比重超过50%、成为电力装机主体。会议强调，2026年要推动实现更高水平能源安全保障，提升电力保供水平；持续提高新能源供给比重，有序推进重大水电项目，积极安全有序发展核电，加强化石能源清洁高效利用，前瞻布局氢能、核能等未来能源产业。
　　根据中国电力企业联合会预测，2026年，预计全年全社会用电量在10.9～11万亿千瓦时，同比增长5%～6%，全国电力供需总体平衡，局地高峰时段电力供需偏紧。全国新增发电装机规模有望超过4亿千瓦，其中，新增新能源发电装机规模有望超过3亿千瓦。2026年底全国发电装机容量有望达到43亿千瓦左右，同比增长10.5%左右。其中，煤电所占总装机比重2026年底将降至31%左右，太阳能发电装机规模将首次超过煤电，风电和太阳能发电合计装机规模达到总发电装机的一半，非化石能源发电装机27亿千瓦、占总装机比重上升至63%左右。
　　综合来看，在国家“双碳”战略驱动下，新型能源体系建设正推动电力装备行业经历系统性变革。行业发展逻辑正从追求规模扩张，转向满足高比例可再生能源接入与电力系统安全灵活运行的双重需求，为电力产业链“源网荷储”各环节的装备带来结构性增长机遇。可再生能源已成为我国电力新增装机的主体，风电、光伏装备需求向大容量、高可靠性、智能化迭代；核电进入稳定发展时期，已连续四年核准数量超10台；抽水蓄能作为水电主要形式和储能主导方式，建设全面提速，带动大型水电装备需求。传统能源的安全保障和系统调节属性愈发凸显，煤电基础保障和系统调节作用进一步深化，带动新增装机和存量改造需求稳定。燃气轮机作为优质调峰电源，愈发引起各方重视。同时，新型储能市场高速增长，氢能产业纳入未来产业前瞻布局，节能环保在工业等领域的应用持续深化，化工装备领域等仍有较广阔的市场需求。
　　(二)公司发展战略
　　公司立足服务国家战略，坚定不移走高质量发展之路，以精湛的技术、精致的产品、精心的服务、精益的管理，打造精品集团。坚持以推动高质量发展为主题，强化科技创新引领，聚焦国家重大工程与能源电力发展需要开展重大技术装备创新，深入实施“人工智能+”行动，持续加大研发投入与智能制造升级，确保关键核心技术、制造综合实力及价值创造能力行业一流。坚持以加快产业转型升级为主线，构建以能源装备制造为核心、以制造服务和新兴产业为增长点的“一核两翼”产业布局。坚持传统产业和战新产业双轮驱动，推动煤、水、核、气等优势领域向高端化、智能化、绿色化、融合化转型，巩固市场领先地位；加快风电、储能、氢能、电力电子等新动能培育。以客户价值为导向，聚焦清洁化、高效化、灵活性、低碳化、智能化需求，加快发展制造服务业务，提供系统解决方案。深化国际经营与合作，推动产业链全球化布局。坚持以改革创新为根本动力，纵深推进改革攻坚，驱动经营机制深度转换，构建科学绩效评价体系与人力资源战略支撑体系，推动公司治理水平再上新台阶。同时，将管理能力建设摆在更加突出的位置。通过深化精益管理，提升系统化管理能力，使其成为驱动高质量发展的引擎与护航高质量发展的保障。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将紧紧抓住高质量发展首要任务，切实增强核心功能、提升核心竞争力。把握传统产业转型升级和战新产业动能接续两个基本着力点，坚持“业务要有价值、规模要有效益、利润要有现金流”的经营理念，实现质的有效提升和量的合理增长，确保“十五五”良好开局。
　　1.服务国家战略方面。全力抓好重大水电工程装备研制，确保扎拉水电项目机组顺利投运，扎实推进800兆瓦级高水头、多泥沙、大容量冲击式水电机组研制。聚焦自主重型燃机等技术难题，加快研发攻关，提升国产化替代能力，提高产业链供应链韧性与安全水平。积极落实国家“两重”“两新”政策，强化投资带动作用，聚焦资源开发、生产能力提升、产业布局优化、试验平台建设等重点领域，谋划实施一批重点投资项目，以有效投资积蓄高质量发展动能。
　　2.经营指标方面。持续提升盈利能力，改善经营性现金流、资产负债率、“三资一付”、新生效订单等关键指标，形成更多有价值的业务、有利润的收入、有现金流的利润。强化提质增效专项提升，落实成本管理提升三年行动方案要求，深化全价值链成本管理，建立“优质优价优胜”产品识别与价值评估体系；针对公司核心产品开展毛利率专项提升行动，着力提升综合毛利率。注重结构分析、分类管控，严控“三资一付”增幅，提高资金周转效率。强化债务风险防控，深入开展高风险高负债子企业专项治理。切实提升履约能力，做准做细排产计划，科学统筹核心原材料、制造资源与配套分包、外委资源，做好长周期、战略物资储备，加大重点项目节点管控力度，提升项目计划管控和产品产出能力，千方百计保交付。
　　3.产业发展方面。聚焦提升毛利率和市场占有率，全力争取更多高质量订单。核电、气电保持现有市场占有率；煤电、水电迎头赶上。风电围绕海上、高原、低风速等特色场景，系统提升能力，打造差异化优势。新兴产业“一业一策”加快发展。氢能总结“氢氧电热”多联供项目运行经验，加大高原推广力度，推动更多应用实践，探索打造“风光氢氨醇”示范。储能做好技术优化、成本管控，打造竞争新优势。电力电子打造自主核心技术与产品，大力开拓内外部市场。电站服务抢抓新一代煤电升级改造专项行动机遇，进一步开拓灵活性综合改造、多元供热与热电解耦、综合节能提效、储能融合等电站改造业务。光热抓住国家支持规模化发展的机会，依托系统集成及核心装备研制优势，持续提升市场份额。积极开拓国际市场，大力推动高端能源装备“走出去”。
　　4.科技创新方面。加快推进关键核心技术攻关，高质量推动国家科技重大项目执行，抓好原创技术策源地、中小燃机现代产业链链长建设。强化创新平台建设，确保基础科研设施建设，完成风电高海拔科研创新示范基地建设。完善科技创新体制机制，推动两级研发体系深度融合，不断完善科技成果评价、转化及产业化机制。深入推进“智改数转”，加快数字化工厂建设，提升数字化车间质效，开展传统制造工艺数字化改造提升。深化“人工智能+”行动，持续挖掘系统化、高价值工业场景。切实保障研发投入，持续规范研发投入统计，加大战新产业、基础研究和应用基础研究投入占比。
　　5.深化改革方面。持续深化三项制度改革，加强对二级企业改革的评估指导，推动补短板，保持改革成效不断提升。深入推进内部改革试点工作，推动科技创新、战新产业培育、市场化经营机制等重点领域取得更大突破。强化引领型、创新型总部建设，建立与“战略+运营型”相匹配的能力体系，更好发挥总部在政策供给、决策支持、资源整合、促进协同等方面的整体功能。优化评价体系，“一企一策”制定考核评价标准。扎实做好改革深化提升行动经验总结，做精做深综合改革示范工程，积极做好推广应用。
　　6.管理提升方面。狠抓质量管理，动态完善质量管理体系，严格落实质量体系要求。加大审计跟踪力度，推动重点审计问题整改和管理水平提升，持续拓宽审计“事中监督”范围。加快财务数智化转型，统筹推进司库系统、财务预算与报表系统的深化应用。升级智慧法治系统数智化应用，逐步实现对关键业务、重要风险点的穿透式监管。深化精益管理，制定新一轮精益管理三年行动方案，优化精益运营指标体系。高度重视安全生产，加大隐患排查整治力度，全面推进安全生产治本攻坚三年行动重点任务圆满收官，切实保障人员生命安全。
　　(四)可能面对的风险
　　1.国际化经营风险
　　风险描述：当前，全球地缘政治冲突与大国博弈持续深化，全球经济增长动能减弱，同时，绿色产业全球竞争日趋激烈，技术迭代加速，风光储等新能源领域价格竞争加剧，公司国际市场开拓面临的不确定因素和挑战增多。
　　管控措施：（1）深入推进区域化经营和产业链跨境布局，培育国际化经营动能，优化国际业务协调协同机制和境外布局布点，推进产业协同，加强品牌国际推广，持续提升公司国际市场竞争力。（2）动态梳理国别政策，加强境外合规风险识别、评估和应对，在境外业务营销、交易模式设计等涉外经营活动中主动适用国际规则，提高运用和塑造国际规则能力。
　　2.政策风险
　　风险描述：当前公司战略性新兴产业规模不断提升，但因战略性新兴产业对政府产业支持政策的依赖性较高，若对政策的跟踪研判不够精准、政策转化运用能力不足，可能会在一定程度上影响公司对市场变化做出敏捷反应。
　　管控措施：（1）加强与地方政府的沟通，争取更加有利的政策，进一步深化对战略性新兴产业发展趋势、技术路径、商业模式等方面的研究，有针对性地动态优化调整发展策略和管理方式，在白热化市场竞争下快速获取批量化订单，推动产业高质量发展。（2）结合新产业行业形势变化，针对性落实特定产业专项行动方案要求，突出重点、聚焦短板，持续帮助部分重点产业的所属企业市场拓展、产品推广和产业培育。
　　3.业务转型风险
　　风险描述：企业在业务转型过程中开展投资，由于外部环境存在较多不稳定、不确定因素，资本市场波动加剧，叠加新技术转化周期长、商用化不确定，处于培育过渡期等因素，存在投资目标实现不及预期、投资收益不及预判的可能性。
　　管控措施：（1）持续抓好投资风险防范，严把新项目入口关，着力督导子企业规范有效开展投资，对重点企业、重点（重大）投资项目等投资业务开展跟踪、监督和指导，做好投资全过程风险防控。（2）对于无法实现产业功能的子企业，及时进行关闭清算或转让退出，控制或降低风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　本公司属于高端能源装备行业，为全球能源运营商及其他用户提供各类能源、环保、化工等产品及系统成套、物流等服务。本公司主要业务在报告期内未发生重大变化。　　本公司主要经营模式是开发、设计、制造、销售先进的风电、太阳能发电、水电、核电、气电、火电和化工容器、节能环保、电力电子与控制、氢能、储能等高端装备，以及向全球能源运营商提供工程承包及服务等。作为全球最大的发电设备供应商和电站工程总承包商之一，本公司产品和服务遍及全球近90个国家和地区，在能源装备领域具有较强的竞争力和影响力。　　公司拥有完善的能源装备制造和服务体系，可批量研制5-100万千瓦等级... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　本公司属于高端能源装备行业，为全球能源运营商及其他用户提供各类能源、环保、化工等产品及系统成套、物流等服务。本公司主要业务在报告期内未发生重大变化。
　　本公司主要经营模式是开发、设计、制造、销售先进的风电、太阳能发电、水电、核电、气电、火电和化工容器、节能环保、电力电子与控制、氢能、储能等高端装备，以及向全球能源运营商提供工程承包及服务等。作为全球最大的发电设备供应商和电站工程总承包商之一，本公司产品和服务遍及全球近90个国家和地区，在能源装备领域具有较强的竞争力和影响力。
　　公司拥有完善的能源装备制造和服务体系，可批量研制5-100万千瓦等级水轮发电机组、13.5-135万千瓦等级超超临界火电机组、5-175万千瓦等级核电机组、重型燃气轮机设备、直驱和双馈、半直驱全系列风力发电机组、高效太阳能电站设备。100万千瓦等级空冷机组、大型循环流化床锅炉、重型燃气轮机等产品处于行业领先地位；水电产品技术总体居国内前列，贯流式、混流式等水电技术达到行业领先水平，冲击式水电技术达到行业先进水平；26兆瓦等级海上风电机组居于国内领先水平。公司具有化工容器、驱动透平、屏蔽泵、管线压缩机等石油化工领域核心设备制造能力，具有废气废水处理、废固处置及资源化利用系统解决能力，电力电子及控制、智能制造相关设备和系统技术能力，储能设计和集成能力，构建了具有完全自主知识产权的燃料电池产品体系，形成了氢制取、氢储存、氢加注、氢使用全环节整体解决方案。针对新能源市场商业模式变化，公司以装备制造产业落地等方式获取一定资源并带动设备销售、平滑装备制造行业波动带来的影响、促进新技术新产品验证和应用、持续优化产业区域布局。
　　2025年上半年，全球经济增长放缓，地缘政治冲突不断加剧，国际经贸秩序遭受重创，不稳定性、不确定性增加。我国国民经济顶压前行、稳定运行，主要指标好于预期，高质量发展扎实推进，经济保持了稳中有进、稳中向好的发展态势。2025年1-6月，全社会用电累计48418亿千瓦时，同比增长3.7%；电力装机保持增长态势，截至6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%；全国主要发电企业电源工程完成投资3635亿元，同比增长5.9%；电网工程完成投资2911亿元，同比增长14.6%。总体上看，能源装备行业保持较好市场前景。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，持续增强核心功能、提高核心竞争力，着力发挥“三个作用”，奋力争当“三个排头兵”。
　　1.在产业发展方面。从优势产业看，水电订单质量明显提升，核电、气电市场占有率保持行业第一，50兆瓦重型燃气轮机海外订单实现“零”的突破。从战新产业看，风电获20兆瓦等级海上风电批量订单，若羌、布尔津新能源装备制造基地相继投产。氢能中标攀枝花30台重卡示范项目，1000标方碱性电解水系统实现订单突破，西藏制氢加氢一体化示范项目投运。全球最大二氧化碳储能项目主厂房主体结构封顶。2025年1-6月公司实现新增生效订单654.85亿元，同比增长16.78%。在新增生效订单中，清洁高效能源装备占37.59%，可再生能源装备占30.82%，工程与国际供应链占11.51%，现代制造服务业占8.80%，新兴成长产业占11.27%。
　　2.在科技创新方面。创新成果集中涌现，扎拉500兆瓦冲击式水电机组定子机座、转子支架通过组圆装配验收，15兆瓦重型燃机稳定运行至设计工况，26兆瓦级半直驱海上风电机组叶片通过静载测试，17兆瓦直驱漂浮式海上风电机组下线，生物质气流床气化关键技术研究中试成功，兆瓦级化学链燃烧中试平台和氢产业科技中试平台入选工信部首批重点培育名单。科技创新与产业创新融合发展，自主研制海洋防腐材料应用于20兆瓦海上风电机组。
　　3.在深化改革方面。全面深化三项制度改革，制订13项具体举措，更广更深落实干部、人事、分配制度改革要求。围绕健全完善产业孵化培育机制等重难点任务，开展第二批内部改革试点。积极推进职务科技成果赋权改革，建立员工持股、试点项目管理制度。不断优化公司治理体系，完成全部境内二级企业子企业章程修订。在国务院国资委公布的中央企业“科改行动”“双百行动”2024年度专项考核中，东方电机、东方汽轮机、东方锅炉、东方风电全部获评标杆企业。
　　4.在经营管理方面。扎实开展世界一流企业价值创造行动，东方锅炉案例入选国有企业价值创造优秀案例。推进业财融合数智化建设。实施搭建投标预算BOM、建立采购业财联动、优化制造费用分摊等9大模块建设，为业财数据贯通奠定基础。推动精益管理“强基、提升、树标”行动提质扩面。持续推进精益营销、精益研发设计、库存精益化等重点工作。深入推进“智改数转”。国内首个能源装备行业垂直大模型“东方智源”成功研发，智能科技情报系统上线运行，屏蔽泵数字化车间建成投产。
　　5.在风险防控方面。强化全级次穿透式监管体系建设，新建合规系统和商标管理系统，实现合同风险实时监控和全过程管控。组织开展重点项目风险处置攻坚战，“一项目一策”制定收款目标及管控方案。强化全员全域合规管理，开展试点企业竞优揭榜，全级次的业务监督防线建设工作体系基本建成。压实安全生产责任，建立管理者巡视工作指引，推动重大事故隐患动态清零，上半年未发生重大安全、环境事件。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　本公司作为全球重要的高端能源装备研发制造商和工程承包特大型企业之一，以高端能源装备的开发、设计、制造、销售、服务为基础，积极主动对接服务国家战略，持续优化“六电并举”（风电、太阳能发电、水电、核电、气电、清洁煤电）和“六业协同”（高端石化装备、节能环保、工程与国际贸易、现代制造服务、电力电子与控制、新兴产业）的产业格局，具备科技创新能力突出、产业布局多元完善、制造及服务能力先进、市场开拓能力强、文化与品牌积淀深厚等优势。

　　四、可能面对的风险
　　1.价格风险
　　风险描述：战略性新兴产业市场广阔，未来市场前景光明，但部分产品的销售价格随市场行情存在阶段性波动，同时，原材料价格周期性波动也会对产品成本带来一定的不确定性因素。
　　管控措施：公司将指导各企业开展主要材料价格分析和走势预测，做好主要采购物项的采购策划与储备计划等，加强采购成本管控，同时，加强项目目标成本管理，强化产品预算的刚性约束，提升项目边际贡献。
　　2.新兴产业转型发展风险
　　风险描述：近年来，公司积极加大战略性新兴产业投资布局，战新产业规模提升较快，但因新产业存在技术路线和市场应用的不确定性，产业孵化期相对较长，产业初期回报率相对较低。
　　管控措施：
　　（1）通过持续加强科技创新投入、积极对接政府拓展应用场景、强化产业链供应链韧性等，大力拓展内需市场，降低生产运营成本，提升公司在新产业的竞争力。（2）进一步深化对战新产业发展趋势、技术路径、商业模式等方面的研究，对标学习行业头部企业经验做法，有针对性地动态优化调整发展策略，以新产业、新模式、新动能推动公司在白热化市场竞争下快速获取批量化订单，推动产业规模化发展。
　　3.国际化经营风险
　　风险描述：近年来，国际地缘政治风险突显,大国博弈深刻复杂，全球产业链加速重构，世界经济增长乏力，对公司“走出去”、开拓国际市场、执行海外项目带来极大的不确定性,国际化经营面临更多风险挑战。
　　管控措施：（1）公司将加强对国际形势的关注、分析和研判，以及对国际市场调研与风险分析，加快风光储等清洁能源等技术革新，积极开拓国际市场，做好海外营销和策划，持续提升东方电气国际品牌影响力。（2）强化世界银行等多边机构规则研究与应对，突出做好敏感国家、地区的风险识别、防范与应对，纵深推进双向合规，在境外业务营销、交易模式设计等涉外经营活动中主动适用国际规则，提升精准合规能力。 收起▲