一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司是国内大型文化纸研发和生产企业之一，从事包括文化用纸、包装用纸、工业用纸等在内的研发、生产和销售，造纸产能100万吨/年。公司秉承“红色基因绿色纸品”，注重清洁生产与节能减排，获得国家级“绿色工厂”称号，以深厚历史底蕴，融入湖湘文化精髓，孕育出“天岳·山岳·湖岳”“岳阳楼”及“泰格风·雅·颂”系列品牌。　　公司以“浆纸+生态”为主营业务，以林浆纸产业为基础，延伸从事林业勘查设计、生态碳汇开发、景观设计、园林工程施工养护、生态治理。　　报告期内，公司主营业务无重大变化。　　（一）造纸行业　　国家统计局数据显示，2024年1-6月，全国机制纸及... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是国内大型文化纸研发和生产企业之一，从事包括文化用纸、包装用纸、工业用纸等在内的研发、生产和销售，造纸产能100万吨/年。公司秉承“红色基因绿色纸品”，注重清洁生产与节能减排，获得国家级“绿色工厂”称号，以深厚历史底蕴，融入湖湘文化精髓，孕育出“天岳·山岳·湖岳”“岳阳楼”及“泰格风·雅·颂”系列品牌。
　　公司以“浆纸+生态”为主营业务，以林浆纸产业为基础，延伸从事林业勘查设计、生态碳汇开发、景观设计、园林工程施工养护、生态治理。
　　报告期内，公司主营业务无重大变化。
　　（一）造纸行业
　　国家统计局数据显示，2024年1-6月，全国机制纸及纸板产量7,661.3万吨，同比增长11.8%。这是有统计数据以来，我国上半年机制纸及纸板产量首次突破7,000万吨。2024年1-6月，造纸和纸制品业出口累计交货值为380.4亿元，同比增长11.9%。
　　文化纸2023年新增的产能在2024年释放，但随着需求增幅放缓，报告期内文化纸细分行业产量增长乏力。
　　造纸行业是与经济社会发展密切相关的基础原材料产业，更是与居民日常生活息息相关的民生行业。随着市场的扩大，文化纸行业的竞争也日趋激烈。企业纷纷通过技术创新、产品升级等方式持续提升核心竞争力和市场适应性，通过拓宽销售渠道和深化与客户的合作关系，进一步巩固和扩大市场地位。
　　环保与可持续发展已成为文化纸行业的重要趋势。越来越多的企业注重环保技术的应用和绿色产品的开发，以应对市场需求的变化和环保政策的调整。
　　原材料特别是纸浆的价格波动是行业面临的主要风险之一，直接影响着企业的生产成本和市场竞争力，长期来看，拥有纸浆资源和优质林业资产的企业将在未来市场竞争中更占优势。
　　（二）公司造纸业务
　　1、公司主要造纸产品
　　公司制浆造纸业务所对应的主要产品分为文化用纸（含办公用纸）、包装用纸（含食品包装纸）、工业用纸，主要面向的客户包括出版社、杂志社、大型印刷厂、纸制品加工企业、纸品经销商等。具体情况如下：
　　（1）文化用纸
　　公司的文化纸产品主要为精制轻量涂布纸、胶版印刷纸、全木浆纯质纸、轻型胶版纸、复印纸。
　　1）精制轻量涂布纸
　　精制轻量涂布纸采用先进的计量棒膜转移机内涂布技术，涂层均匀，产品具有表面细腻、高光泽、高不透明度、色彩还原优异等特点，产品可适用于高速商业轮转印刷。纸张定量58-80g/平方米，光泽度≥40%，粗糙度≤1.70μm，是国内国际轻涂纸产品的佼佼者，产品适用于印刷高档杂志、书刊、商品目录、美术宣传图册、报刊杂志插页、直邮广告及中小学美术课本等。
　　2）胶版印刷纸
　　胶版印刷纸产品采用100%木浆原料，通过科学的工艺配方、严苛的工艺控制、标准的精益生产打造而成，纸张色泽自然柔和，产品符合GB40070-2021儿童青少年学习用品近视防控卫生要求，纸张匀度好，不透明度高，纸面平滑细腻，尺寸稳定性好，套印准确，印刷图文清晰，表面强度高，可适用于高速轮转印刷。产品适合教材教辅、期刊杂志、图书、簿本、传记以及广告等用纸。
　　3）全木浆纯质纸
　　该产品纤维原料采用100%木浆纤维，品质稳定，色泽柔和，纸张平滑细腻，手感极佳，挺度好，形稳性优异，套印准确，色彩还原度高，印刷表面强度高，可适用于高速轮转印刷。该产品用于高端产品印刷或高端簿本制作，深受用户欢迎，且该产品作为《习近平谈治国理政》等政府重点图书用纸，得到客户高度评价。全木浆纯质纸主要用于名人传记、高档图书、图册、宣传册、纪念册以及精装本等。
　　4）轻型胶版纸
　　纤维原料为100%优质木材纤维，产品高松厚，色泽柔和，无反光作用，产品符合GB40070-2021儿童青少年学习用品近视防控卫生要求，印刷品对视力有保护作用；其纸张匀度好，松厚度好；挺度好，尺寸稳定性好；印品图文清晰，立体感强；纸张表面强度高，可适用于高速轮转印刷。该产品适合书籍杂志，人物传记、画册、宣传广告册、挂历及特种纸加工等用纸。
　　5）复印纸
　　由优质木材纤维制造，纸张高白亮洁，色泽纯净，产品采用具有自主知识产权的助剂辅助打浆技术、先进表面处理技术，纸张品质优异，深受复印纸用户青睐。纸张表面质地细腻，固色清晰，挺度高，形稳性好，热变形小，过机性好，具有优异的打印、复印效果。可作为高档商务办公、政府形象办公、对外公函等图文办公用纸，也适用于各类图文复印或打印用纸要求，能适应多机型的过机要求。
　　（2）包装用纸
　　公司的包装纸产品主要为薄型包装纸，包括精品牛皮纸、伸性纸袋纸、高强纸袋纸、精品纸袋纸、手提袋纸、食品包装纸、优质牛皮纸、精品淋膜纸、高档复合原纸、精品复合原纸、精品湿帘纸等。
　　其中，天岳食品包装纸是包装纸系列高端产品代表作，适用于食品淋膜包装，食品手捧袋，农副产品包装等各类食品包装；具有食品生产许可证，良好的纵向伸长率及较好的吸收能量，纸张耐破强度性能优，纸张表面洁净，成纸质量稳定。
　　天岳精品牛皮纸广泛用于档案袋、信封、书皮、干果袋、茶叶包装、盒包装，成纸表面手感佳纸面平整均匀，印刷效果好，有较强的拉力，色相均一，漂亮美观，柔和自然。
　　天岳伸性纸袋纸主要用于水泥、化工产品、砂浆类包装纸袋等，纸张色相为未漂木浆本色，伸缩性好，能量吸收性高，耐破强度高，匀度、横向均一性好，透气性较高。
　　天岳高强纸袋纸适用于化工产品包装袋、手提袋等，抗张强度高，横向均一性好，透气性较高。
　　2、公司造纸业务采购模式
　　公司生产所需的原材料主要包括木片、浆板、备品配件、煤炭、化工原料等，主要由采购中心负责统一采购，各子公司负责其它原材物料的采购。
　　3、销售模式
　　公司主要采用行业通行的直销和经销相结合的销售模式，主要面向的客户包括出版社、杂志社、大型印刷厂、纸制品加工企业、纸品经销商等。公司的经销模式主要为买断式经销，根据区域容量和市场布局不同，在不同销售区域严格挑选相应数量的优质经销商销售公司产品。
　　（三）生态行业
　　1、生态园林
　　2024年上半年生态园林行业仍面临经营、转型的双重难关考验。
　　（1）传统业务萎缩，转型业务方兴未艾
　　生态园林行业对整体经济环境和政府投资依赖性较强。大多数企业因传统业务体量萎缩而持续亏损，盈利企业则多为提前布局专业化市场，或向存量市场运营转型的企业。
　　（2）行业发展逻辑发生根本变化
　　围绕高质量发展的首要任务，伴随经济结构先“立”后“破”的深度调整，行业与市场的底层逻辑已经发生变化。
　　首先，环境巨变下，完全依赖政府投资已经不可持续，企业经营必须从TO G（面向政府）端的单行线向TO G+TO C（面向消费者）端的双行线转型，从增量市场工程建设面向存量市场运维管理。
　　第二，生态行业发展进入攻坚期和高质量发展阶段。山水林田湖草沙的生态统筹理念，生物多样性理念、人与自然和谐共处的生态文明思想，要求从单一生态治理转向系统化的统筹解决方案，意味着对技术的要求更高、跨专业的整合力更强；市场更专业化、细分化。
　　第三，数字技术和智慧技术甚至特定文化元素开始赋能传统业务，一是提升传统的公司运营效率、AI辅助提升方案创新设计的能力；二是创造新的业务场景和业务模式，包括运营内容和新的盈利模式。
　　第四，全国统一大市场倒逼企业加快核心竞争力建设。企业应尽快调整升级包括核心技术，品牌，团队，资源等在内的竞争能力，适配市场新格局。
　　（3）国家政策导向下的行业发展趋势和转型方向
　　《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》于2023年12月发布，描绘了从城市到乡村的美丽中国建设路线图，明确了具体任务和目标，包括持续深入推进污染防治攻坚，强化固体废物和新污染物治理，提升生态系统多样性、稳定性、持续性，筑牢自然生态屏障等。此外，《国家水网建设规划纲要》《关于加快推进生态清洁小流域建设的指导意见》《关于深化气候适应型城市建设试点的通知》等文件的发布，彰显了国家和各部委对生态文明建设的推动力度，为行业长期向好发展提振了信心。
　　2024年7月发布的二十届三中全会公报对“推进新型城镇化体制机制”“推动绿色发展”等做出明确强调和任务部署，为在业务转型中探寻并创立新质生产力和新动能提供思路和政策导向。
　　预计行业未来的主要发展趋势为：
　　①新理念升级业务内涵。生态文明建设已经从能耗双控进入到“双碳”即碳排强度、碳排总量双控阶段，在方案策划、设计理念、方案落地等方面需体现“碳思维”“碳技术”，充分认知生物多样性的实现是生态建设与生态修复的目标，并把生物多样性的理念融入到项目规划设计、建设与运维中，体现人与自然和谐共处的基本理念。
　　②新技术赋能技术创新。关注和拥抱数字技术、AI、信息传播、互联网等新的技术，探索新策划、新设计、新管理，创造新业态、新场景、新模式、新市场。
　　③走专业化、垂直化道路。放弃规模化，定位细分领域，以专业化、精细化统筹，联动产业链上下游，整合关键资源和关键技术。
　　主要转型方向包括：生态+文旅方向，城市更新，存量生态资产运营管理，美丽乡村建设，挖掘园林、植被、国土绿化相关的数字资产，海洋生态等。
　　2、碳汇
　　当前全国碳市场已步入第三个履约周期，进一步扩大全国碳市场行业覆盖范围的各项措施正紧锣密鼓地展开，全国碳市场行业扩容的信号或将刺激碳价持续走高。水泥和铝冶炼两个行业将被率先纳入，钢铁、有色金属、建材等已纳入全国碳市场序列的重点排放行业正开展碳排放报告和核查等准备工作，相关核算与报告指南、核查技术指南也已开始征求各方意见。
　　碳价由全国碳排放权交易市场启动时的每吨48元，上涨至目前每吨90元左右，2024年4月曾历史性突破100元/吨。一方面，《碳排放权交易管理暂行条例》2024年2月发布，自2024年5月1日起施行，为全国碳排放权交易市场运行管理提供了明确的法律依据，提振了碳市场参与方的信心。另一方面，免费分配的配额量正在收紧，市场需求增大，控排企业囤积碳配额的意愿增强。生态环境部2024年7月发布的《中国碳市场建设成效与展望（2024）》预测，到2030年底，全国碳市场配额成交均价预计突破200元/吨，CCER成交均价预计上升至150元/吨。
　　2024年5月29日，国务院发布《2024－2025年节能降碳行动方案》（以下简称《行动方案》）。《行动方案》明确，2024年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消费占比达到18.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5,000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨。2025年，非化石能源消费占比达到20%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨，尽最大努力完成“十四五”节能降碳约束性指标。《行动方案》部署了能源、工业、建筑等领域的节能降碳十大行动，强化节能降碳目标责任和评价考核；强调了节约优先，控制化石能源消费，强化碳排放管理，分领域实施节能降碳专项行动。
　　2024年7月，《国家林业和草原局关于做好深化集体林权制度改革有关工作的通知》（林改发〔2024〕10号）发布，鼓励金融机构开展林业碳汇预期收益权、公益林（天然林）补偿收益权、林业经营收益权等质押贷款业务；科学有序开发林业碳汇项目，鼓励排放企业和单位购买林业碳汇抵消其碳排放；鼓励利用地方政府专项债券发展特色优势林业产业。
　　（四）公司生态业务
　　1、生态工程业务
　　公司市政园林业务主要运营主体为诚通凯胜，诚通凯胜拥有从景观设计、绿化苗木种植，到园林工程施工、园林养护的园林全产业链业务结构，主要为市政道路、城市公园、城市景观工程等市政项目、房地产项目提供园林景观设计、园林工程施工服务。
　　（1）业务承接模式
　　公司一般通过投标和邀标谈判方式承接业务。公司设立经营管理中心，与公司相关营销部门相衔接，通过公开信息及招标单位邀标等方式获取项目信息，对有意向的项目综合评估充分尽调，包括项目所在地区域市场政策、项目前期情况、施工环境、工程回款风险、成本利润、投资回报等因素。公司设立项目立项/决策小组，根据《项目立项与决策流程管理办法》要求及流程，经过公司决策，做出是否参与市场竞标决策，以有效控制项目风险。
　　（2）采购模式
　　公司设立招采中心，负责公司采购业务，多中心各环节协同作业、互相监督审查。工程项目采购主要涉及材料、机械设备（含租赁）、专业施工队伍、技术服务（咨询）等内容，采购方式采用直接采购、询比采购、招标采购、竞争谈判采购及战略采购五种形式。公司建立合格供应商库，严把供应商入库质量关，并通过考核实现优胜劣汰的动态管理。除法定招标和自主公开招标外，所有供应商都在公司的供应商库中选择，具体选择时以“同等价格择其优，同等质量择其廉，同质同价择其近”为原则。为提高采购效率、利润，同时进一步确保公平公正的采购环境，公司采购审批权限实行分级管理，并已逐步推行线上招采。
　　（3）实施及结算模式
　　项目中标后，与业主单位签订建设工程施工合同，由公司安全生产中心组织项目施工，根据项目内容进行统筹管理和任务分配，明确项目经理后组建项目部，项目部负责项目建设工程的具体实施。公司与业主单位之间按合同约定的结算付款条件，按投入的工程量经监理和业主单位确认，进行结算和付款，一般按月或分阶段支付工程进度款。工程竣工验收合格、经审计完成后支付大部分工程款，剩余部分工程款项转为工程质保金，于质保期结束时一次性支付完成。
　　2、碳汇业务
　　公司林业及生态碳汇开发业务主要运营主体为子公司茂源林业和诚通碳汇；其中，茂源林业近年来由于生态保护政策的趋严，目前主要从事林业生产和以木片为主的林业木材产品业务；诚通碳汇系公司生态碳汇业务实施主体，为合作伙伴提供“碳汇+”综合一体化解决方案，并依托首期碳汇项目取得的经验及其长期林业经营经验，积极布局全国林业资产碳汇项目，致力于成为我国林业碳汇开发的头部企业。
　　在国家“双碳”战略的号召下，岳阳林纸积极响应国家战略，承担央企责任，布局绿色低碳赛道。2021年，搭建碳汇开发的专业平台——诚通碳汇经营管理(湖南)有限责任公司，依托自有林地资源，储备碳信用，开展碳汇业务，谋划碳金融。
　　诚通碳汇依托首期碳汇项目取得的经验及其长期林业经营经验，积极布局全国林业资产碳汇项目。根据公司战略部署，预计在“十四五”期末，诚通碳汇业务将延伸至碳汇开发、碳汇交易、碳汇金融以及碳吸收与碳捕捉技术等领域，打造林业碳汇开发的头部企业。预计2025年末，累计签约林业碳汇5,000万亩。
　　同时诚通碳汇将不断丰富开发碳减排品种，通过多种方法学增加企业的复合经营开发资源能力，提升国家生态系统碳汇能力，为国家“碳达峰、碳中和”贡献力量。
　　（1）业务承接模式
　　公司一是通过自主投标、接受邀标谈判方式承接业务；二是甄选有实力、有业务资源的代理商，通过代理衔接项目资源，推动承接业务。公司设立商务拓展中心，负责碳汇项目拓展及代理商管理，通过公开信息、招标单位邀标、商务代理等方式获取项目资源信息，对有意向的项目综合评估。经过公司决策，做出是否参与市场竞标或商务决策，以有效控制项目风险。中标后或商务谈判达成一致后，公司与客户签订合作开发协议，双方以“联合开发，收益共享，风险共担”的开发模式合作开发碳汇项目。
　　（2）采购模式
　　碳汇项目采购主要涉及技术服务（咨询）、样地设置、零星物资等内容，采购方式采用直接采购、询比采购、招标采购、竞争谈判采购及战略采购五种形式，并制定《招标管理办法》。
　　（3）实施及结算模式
　　项目中标或达成一致商务意见后，与客户签订碳汇开发合作协议，由公司技术中心组织项目开发及施工，根据项目内容进行统筹管理和任务分配，明确项目经理后组建项目工作组，项目经理负责项目建设工程的具体实施。在减排量指标成功签发后，公司与客户之间按合同约定的利益分配条款进行收益分配或碳减排指标分配。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，围绕2024年度生产经营目标，公司重点做好了以下工作：
　　1、整顿作风，落实责任制
　　以落实党建工作责任制为重要抓手，巩固主题教育成果，层层压实责任、传导压力，增强政治功能和组织功能，夯实上下贯通、执行有力的严密体系。
　　2、整治效能，提升竞争力
　　聚焦主责主业，优化产业结构和组织架构。不再控股化工板块子公司双阳高科；提前终止唯一的PPP项目——梅山保税港区企业服务平台PPP项目；锚定公司总部“战略执行+经营业务中心”和生产基地“成本质量+安全效率中心”的功能定位为改革方向，促进“管理纵向一致，业务横向协同”。按期推进提质升级综合技改项目一期年产45万吨文化纸项目，持续推进战略性新兴产业培育孵化。报告期内公司还持续以集中竞价交易方式回购公司股份，截至2024年6月底，本次回购已累计支付9,996.76万元（不含交易费用）。
　　3、提升精益管理，夯实基本盘
　　坚持全面预算管理，统筹浆纸基地供应链管控，深入推进精益管理，致力于夯实可持续盈利的基本盘。
　　（1）提质升级，促进业务归核化。推动产品结构转型，同时落实安全环保整改主体责任，扎实推进技改技措。诚通凯胜务实笃行，持续打造“1+3”产品线的价值优势。诚通碳汇厚积薄发，围绕资源储备、项目开发、品牌影响力持续发力。
　　（2）深化改革，实现组织精健化。落实国企改革深化行动，持续推进三级管理架构改革，整合总部与岳阳分公司，促进管理层级扁平化，优化人员结构，进一步释放组织活力。
　　（3）强化执行，推动管理精细化。着力保障财务稳健、加强政策经营与环保治理，推进审计监督体制改革。
　　报告期内，公司实现营业收入35.74亿元，较上年同期减少23.91%，归属于上市公司股东的净利润-0.49亿元，较上年同期减少147.24%；报告期末公司总资产163.47亿元，归属于上市公司股东的所有者权益83.78亿元，资产负债率48.58%。
　　林业及木材销售的营业收入、营业成本较上年同期大幅下降，主要系本期子公司茂源林业木片及相关材料的销售量较同期减少。
　　化工业及化工产品营业收入、营业成本较上年同期大幅下降，主要系报告期内公司转让双阳高科部分股权并放弃增资的优先认缴权，最终持股比例为38.72%，2024年3月起，双阳高科不再纳入公司合并报表范围。
　　报告期内子公司恒泰房地产加大商品房尾盘销售力度，房地产业务、商品房的营业收入、营业成本较上年同期上升，但受行业低迷及尾盘去化影响，营业成本上涨幅度远高于营业收入增长幅度，毛利率为负。
　　报告期内公司工业用纸营业收入、营业成本较上年同期下降，主要系公司根据市场需求调整产品结构，工业用纸销量较同期减少。
　　华北地区营业收入、营业成本较上年同期大幅下降，主要系本期公司纸浆及木片销量较同期减少。
　　华东地区营业收入、营业成本较上年同期大幅上升，主要系本期子公司诚通凯胜提前终止梅山保税区企业服务平台PPP项目，确认相关收入和成本。
　　华中地区营业收入、营业成本较上年同期大幅下降，主要系报告期木片销量较同期减少。
　　2024年2月，该股权转让完成，价格为人民币14,223.50万元。2024年3月13日，双阳高科完成增资的实施及相应的工商登记事宜，公司放弃本次增资的优先认缴权。自此，公司持有双阳高科38.72%股权，双阳高科不再纳入公司合并报表范围。
　　2、2024年2月，湖南、湖北经历了自2009年以来强度、范围最大的两轮雨雪冰冻灾害，对公司林木资产造成了不利影响。报告期内，子公司茂源林业林木资产受冰雪灾害天气影响，出现减值迹象，经初步核查，计提了资产减值准备。

　　三、风险因素
　　1、行业风险
　　公司主营业务是制浆造纸，主要产品是文化纸、包装纸等。近年来国内大型造纸企业纷纷扩张产能、增大生产规模，使得行业竞争激烈。若未来因行业产能扩张、宏观经济波动带来供需不平衡、景气度下降，将产生价格波动的风险，从而对公司毛利率及营业收入产生较大影响。
　　原材料价格上涨会显著影响造纸行业的盈利水平。公司生产所需要的原材料主要包括木片、浆板和煤炭等。若将来这些原材料的价格发生变动，会对公司未来盈利能力的稳定性产生一定影响。
　　如未来出现原材料价格上涨、行业竞争加剧、下游需求放缓等不利情形，则公司存在经营业绩进一步下滑的风险。
　　针对以上可能面对的风险，公司正在建设提质升级综合技改项目一期年产45万吨文化纸项目，力促项目早日建成投产，以项目为依托，将公司造纸基地打造为绿色节能、智能制造、具有较强竞争力的浆纸生产基地。
　　2、商誉减值风险
　　报告期末公司商誉账面价值为44,925.26万元。2023年度公司计提商誉减值准备4,536.81万元。如未来诚通凯胜受到宏观经济、市场波动和行业政策等各方面因素的不利影响，或在生产经营方面出现严重问题，导致其经营状况不达预期，根据《企业会计准则》的相关规定，公司可能需要对商誉计提减值准备，将对公司的经营业绩产生不利的影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　岳阳林纸是国内造纸类上市公司中林浆纸一体化的龙头企业之一。公司从建厂起就与红色经典结缘，公司前身生产的第一批凸版纸成为《毛泽东选集》印刷用纸，至今也是许多红色经典书籍的首选用纸企业。多年来，公司还担负着统编三科教材原纸生产的任务，在教材教辅用纸领域占比较高。同时不断提升纸张在护眼、高强度、高不透明度等方面的研发水平。公司“天岳”品牌全木浆纯质纸被广泛用于高端图书出版、艺术品年鉴等领域。
　　公司在文化纸领域深耕多年，产品品牌在国内享有较高声誉，产品远销多个国家和地区。“岳阳楼牌”期刊杂志纸、胶印书刊纸系列产品曾荣获“国家质量金奖”“全国用户满意产品奖”；“泰格颂”牌精制轻量涂布纸、“岳阳楼”牌胶版印刷纸被评为湖南省名牌产品。
　　1、成本优势：原料供应集采优势凸显，自给浆占比约50%
　　公司依托中国纸业集中采购平台，长期与全球范围内的优质浆厂合作，并与全球产能最大、性价比最高的浆厂建立了战略合作伙伴关系，纸浆供应量稳定、议价能力强。同时，公司拥有纸浆生产线并全部自用，其自产浆占整体纸浆消耗量的比重超50%，能够有效的控制上游原材料成本，取得更高的利润空间。此外，公司拥有完善的产、供、销体系，浆板、煤炭等原材料采购与成品纸销售物流信息共享，实现物流价值最大化。
　　2、生态优势：林业碳汇开发具有一定壁垒，提前布局有利于抓住新机遇
　　我国统一的碳排放权交易市场是全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场，随着国内碳市场机制的完善及社会经济发展，预计逐步与国际交易市场接轨。根据目前试点地区和已经开市的全国统一市场碳价来看，未来成交量和价格将处于稳定的上升趋势。
　　公司是国内造纸行业拥有林业基地面积最大的上市公司之一，拥有大量优质林地资源，同时拥有林学、园林专业人员超过200人，为公司依托现有林地资源发展林业碳汇资产开发、园林景观等产业提供支持。依托2017年首期碳汇项目取得的经验及其长期林业经营经验，公司持续精进探索和推进森林碳汇、海洋碳汇、农田碳汇、草地碳汇等方法学及全域开发合作模式。根据战略部署，诚通碳汇计划在2025年底累计签约林业碳汇5,000万亩。
　　3、技术研发优势：坚持科研高投入，注重产品价值转化
　　公司拥有自国际知名企业引进的造纸设备及技术，设备自动化程度高、技术精密，整体运行高效、稳定、能耗低，产品质量居行业前列。公司作为高新技术企业，依托国家级企业技术中心，坚持在技术创新和产品研发等方面加大投入。同时，公司拥有专业、高效的技术研发团队，获得数十项专利，多次荣获省部级科技奖励，曾获得国家科技进步二等奖。
　　4、循环经济优势：重视环保投入，能源可持续管理效果优秀
　　公司高度重视环保投入和污染治理，通过采用新工艺、新设备、新材料，从工艺流程、设备管理、节能降耗、资源利用等方面入手进行技术革新，对制浆造纸产生的消耗、排污进行全程控制，形成了具有经济效益好、示范作用强的循环经济产业链。此外，公司还被评为国家级绿色工厂、国家级农业产业化龙头企业。
　　公司的循环经济产业链有助于提高资源利用效率，减轻国家实施严格的环保政策及淘汰落后产能带来的不利影响，成为公司日益重要的竞争力。
　　5、区位优势：地理环境优越，造纸资源供给丰富且运输成本较低
　　公司实施林浆纸一体化战略和开展碳汇业务具有天然优势。公司所在地湖南省及周边省份（江西、广西、广东、湖南、贵州）森林覆盖率较高，具备发展造纸和林业碳汇的林木资源优势。湖南省水温条件良好，年均降雨量为1,200~1,700毫米，适宜人工造林和种植苗木。此外，速生林建设和造纸产业均需要大量的淡水资源，公司坐落在长江和洞庭湖交汇的三江口畔，淡水资源丰富。
　　交通方面，公司主要生产基地位于在洞庭湖与长江交汇的城陵矶三江口处，紧邻两个5,000吨级的外贸码头，北枕长江黄金水道，西临洞庭湖，东临京广铁路，与京珠高速公路、杭瑞高速公路和107国道相连，水陆交通十分便利。同时，湖南与经济发达的珠江三角洲及长江三角洲地区毗邻，产品运达半径较小，运输成本较低。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，公司深入推进管理架构改革，强化市场调研和应对，积极培育战略性新兴产业，加快重大项目建设，有效稳定发展基本盘。　　（一）砥砺前行，增强发展韧性　　2023年，文化纸产能不断释放，竞争持续加剧，纸品价格波动较大、需求复苏有限，市政园林行业仍然低迷。在此情况下，公司始终坚持高目标引领，坚持差异化策略，产供销协同发力，有效应对市场变化，扎实推进重大项目建设，发展韧性不断增强。　　1、抓经营，谋效益。岳阳分公司抗压前进，安全完成系统大修，实现纸品产量106.73万吨，切实抓好安全环保优化，稳定发展大局。双阳高科稳中求进，积极调整产品结构，有效应对行业产能过剩和价格... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司深入推进管理架构改革，强化市场调研和应对，积极培育战略性新兴产业，加快重大项目建设，有效稳定发展基本盘。
　　（一）砥砺前行，增强发展韧性
　　2023年，文化纸产能不断释放，竞争持续加剧，纸品价格波动较大、需求复苏有限，市政园林行业仍然低迷。在此情况下，公司始终坚持高目标引领，坚持差异化策略，产供销协同发力，有效应对市场变化，扎实推进重大项目建设，发展韧性不断增强。
　　1、抓经营，谋效益。岳阳分公司抗压前进，安全完成系统大修，实现纸品产量106.73万吨，切实抓好安全环保优化，稳定发展大局。双阳高科稳中求进，积极调整产品结构，有效应对行业产能过剩和价格下滑局面。茂源林业挖潜增效，持续盘活存量资产，围绕集团浆纸主业进行延链补链。诚通凯胜逆境图存，深耕陆海生态统筹治理、城市绿地情景运营和智慧管理、乡村振兴等三条产品线。中纸宏泰瘦身健体，稳步推进湖北仙鹤项目、新港区多联式物流园等重点项目建设。诚通碳汇蓄势蓄能，碳汇开发签约面积442万亩，累计已签订3647万亩林地、306万亩农田碳汇开发合同，并通过湖南省“专精特新”企业认定。
　　2、增动能，谋发展。积极培育战略性新兴产业，推进重大项目建设，推动基地提质升级，增强发展动能，提升核心竞争力。一是战略性新兴产业初具雏形。确定了生物固碳技术、功能性纸基材料、生物林业技术以及纳米碳酸钙等产业培育方向，并积极开展产学研合作和科技攻关，目前正在按计划推进。二是重大项目稳步实施。45万吨文化纸项目建设如期推进，矩阵式、穿透式管理凸显成效；置换蒸煮项目、热电项目等大型项目统筹推进，为建设国际一流浆纸基地注入新动能；双阳高科电子级双氧水项目按计划稳步建设。三是促进品牌升级。“天岳”“泰格颂”品牌荣获“湖南省知名商标品牌”称号。四是科研成果有效转化。纸张墨水快干技术、高比例化机浆非涂布印刷纸彩印效果技术等科技创新成果不断转化，岳阳分公司PM9/10施胶辊使用周期等生产技术攻关效果显著。
　　（二）锐意变革，激发要素活力
　　深入推进改革专项行动，落实管理架构改革工作部署，提升运行效率，公司双百企业考核再获“标杆”。
　　1、管理架构改革有效推进。着力打造公司总部“战略执行+经营业务中心”和生产基地“成本质量+安全效率中心”，推动总部与岳阳分公司职能管理融合、公司及子公司管理架构改革落地见效。
　　2、市场化改革逐步深化。一是持续完善治理机制。制定《经理层选聘管理办法(试行）》《经理层业绩考核与薪酬管理办法(试行）》《工资总额管理办法(试行）》进一步完善公司治理机制。修订《所出资企业董事会和董事综合考核评价办法》《派出董事、监事选聘和管理办法》，规范子企业董事会建设。二是做实任期制和契约化管理。实行“下沉两级、一纸契约”契约化管理，子（分）公司、项目指挥部及业务单位参照执行，并逐级签订责任书，刚性考核、刚性兑现，改革向纵深推进。
　　3、激励方式不断丰富。以45万吨文化纸项目为试点，实施风险抵押金机制，项目指挥部全员签订风险抵押金协议并缴纳风险抵押金，充分调动项目建设人员的积极性，为打造阳光工程、希望工程提供组织保障。
　　（三）加强内控，提升管理效能
　　坚持问题导向，强化内部管控，扎实做好环保优化，提升公司治理水平和管理效能。
　　一是加强供应链管控。建立产供销常态化协同工作机制，有效打通业务，推进提质增效。积极开展寻源替代采购，把握备库和市场淡旺季节奏；在成品纸产销平衡的基础上，推进机台产品结构转型，薄型包装纸销量同比增加3.1万吨。二是构建“五位一体”大风控体系。进一步完善“以风险为统领、以内控为抓手、以合规为底线、以法务为保障、以审计为监督”大风控体系。三是提升资金、资产管理质量。四是推进数字化转型。推动公司新型数字化供应链运营与管控核心能力稳步增强，公司获评国家级智能制造示范工厂。五是严格落实专项优化。进一步规范和优化贸易业务、提升环保管理水平。
　　（四）深化融合，夯实党建质效
　　围绕公司改革发展任务开展党建工作，党工团妇齐发力，带领全体职工聚焦价值创造，深入推进“跑市场、到现场、赛职场”调查研究。以实的要求抓主题教育，扎实开展第二批主题教育，提振“精气神”，强化执行力。以严的基调抓正风肃纪，把“严的基调、严的措施、严的氛围”落实到党风廉政建设的全过程。以融的理念抓党建创新，坚持党建融入生产经营发挥作用的理念，开展系列劳动竞赛、技能比武，充分发挥党员先锋模范作用、产业工人队伍主力军作用、团员青年生力军作用、妇女半边天作用；发布党建共建工作实施方案，以蓝图共绘、组织共建、发展共促、活动共办、经验共享、载体共用、赋能共长等七个方面为核心，打造“同志+伙伴”的合作范式，有效提升客户粘性；以党建课题实践带动生产经营创优创效。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）造纸行业
　　1、造纸行业情况
　　中国造纸协会制定的《造纸行业“十四五”及中长期高质量发展纲要》指出，纸张消费量受到全社会各个领域的直接或间接影响，与国家经济安全息息相关，纸及纸板的消费水平是衡量一个国家经济和文明程度的重要标志。根据国家“双循环”战略和到2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平的目标，以及发达国家的发展经验，我国未来纸张市场需求增量仍然较大，结构性需求仍有较大空间。
　　2013年-2022年全国纸及纸板的生产和消费情况
　　我国造纸行业的竞争逐步向集约化、现代化、规模化发展，企业的竞争逐步转向造纸基地的竞争，基地优化与发展成为了造纸行业的必然趋势。一方面，随着环保严控逐渐常态化，环保督查、排污许可证、自备电厂约束增加、废纸进口限制等多项环保措施持续落地，环保不达标企业陆续关停，企业环保投入及环保成本上升，落后小产能企业加快退出市场，助于行业供给出清，提升行业集中度；另一方面，龙头企业致力于迈向提升规模效能，以提高效率、降低能耗、减少排放为核心，实现产业的不断升级。
　　相较于美国造纸行业前十名的市场集中度已经达到90%左右，我国造纸行业市场集中度还有很大提升空间。随着造纸全球化的发展，大型制浆造纸企业通过兼并重组、合资合作、海外投资设厂等形式发展，行业集中度和竞争力将进一步提高。
　　国家统计局数据显示，2023年全国机制纸及纸板产量14,405.5万吨，同比增长6.6%,首次突破14,000万吨大关，创历史新高；2023年全国机制纸及纸板产量先抑后扬，除1-3月份之外，全年其他月份的单月产量同比均高于2022年。2023年规模以上造纸和纸制品业企业营业收入13,926.2亿元，同比下降2.4%；实现利润总额508.4亿元，同比增长4.4%。
　　2023年造纸主要原料——纸浆价格整体呈现先降后升态势。2023年上半年，在供给端压力和需求淡季行情下，纸浆价格呈下跌趋势；2023年7月后，随着市场调节，供给矛盾得到缓解，各浆种价格逐渐触底反弹。当前浆价基本维持稳定趋势。
　　文化纸方面，2023年以来受宏观经济环境影响，造纸行业下游需求偏弱，市场恢复节奏缓慢，同时新产能投放和中小厂家开机率提升带来供给冲击，机制文化纸销量和价格同比下降，受需求减弱及成本端改善相对滞后影响，机制文化纸成本上半年普遍高于去年同期，整体业绩下滑。2023年7-8月后期规模纸厂接单良好，社会需求有效利好、补库动作明显，部分经销商出货节奏明显加快，且局部出货价格上行；纸厂供应端开工率有小幅下降，受部分大厂停机影响，供需关系短期强弱地位对换，下游加快采购节奏，部分出版社刚需采购时间提前到7-8月。2023年下半年进出口态势良好，国内供需紧张，下半年文化纸价格不断上涨。
　　薄型包装纸方面，供应端受进口和国内改产影响，供应量持续增加。2023年，薄型包装纸整体供应量同比增加约20万吨。需求端受“以纸代塑”影响，需求保持增加。本色薄型包装纸需求量约150万吨/年，国家力推“以纸代塑”，薄型包装纸市场容量年复合增长率约为10%，尤其是在食品包装纸领域增量明显。
　　（二）生态行业
　　1、生态园林
　　2023年我国经济持续恢复、回升，高质量发展扎实推进，但市场投资与消费动力仍不足，新增市政基础设施建设包括园林项目下降，企业的生存空间缩减，生态行业市场依然低迷，企业普遍经营困难，亏损面持续加大。业务模式的变化致使行业竞争格局变化，也是导致大多行业内企业发展面临困境的重要原因。从市场端可以看到，大部分生态园林项目被打包到EOD（生态导向的开发）的一揽子项目中，鲜有单纯的生态园林项目招标，形成资本与资源、品牌与地位的竞争，行业内的大多企业处于弱势。
　　（1）行业自身发展内涵与逻辑改变迫使企业转变
　　随着经济高质量发展的要求，行业的内涵正在发生深刻变化，特征如下：
　　一是行业已经快速进入存量时代，即后园林时代。在市场增量严重疲弱萎缩的同时，巨大的存量绿地景观资产开始逐渐进入政府和企业的视野。在过去的几年中，已经有多地政府开始行动，探索城市公园绿地的空间资产运营内容与模式，2023年，围绕绿地空间，越来有多的内容策划和运营开始展现，传统的增量建设正在转型存量运营。
　　二是在内涵上已经发生深刻变化。地方政府发展理念开始转变，传统的市政园林已经被生态修复和环境综合整治，特别是生物多样性的恢复、保护与监测所替代，表明市政园林行业不仅向存量运营转向，同时也在向高质量的生态转向。2023年多个省市启动实施了一批生物多样性保护项目。国家生态环境部发布的《中国生物多样性保护战略与行动计划(2023—2030年)》明确了中国新时期生物多样性保护战略部署、优先领域和优先行动。
　　三是技术创新和新技术赋能已经成为行业发展的支撑。应该说，行业发展已经走过了工程思维的阶段，而进入到山水林田湖草的综合技术统筹解决生态问题与生态产品价值实现的新阶段。单纯地依赖传统市政园林工程建设的经营已经逐步被时代所淘汰。所以，转型求生是近年来行业唯一没有改变的方向。
　　（2）2023年行业加速转型的主要方向
　　近年来业内企业已经普遍认识到转型发展的必要性与迫切性，从2023年行业信息看，几乎全部企业都在加速去园林化和转型，主要集中转向以下几个方向：
　　①文旅、研学。企业转型的主要方向之一。在城市、乡村、森林、矿山的不同场景下，整合历史文化与特色生态资源，结合工程项目，投资策划运营项目。
　　②乡村振兴。部分企业依托传统优势转型向乡村人居环境整治、农业基础设施建设、数字乡村建设迈进。
　　③海洋生态。生态治理从陆域转向海域，部分企业在科研院所的技术支持下，进入到海洋生态领域，开辟新天地。
　　④城市绿地空间运营。在5G、互联网、AI、XR、元宇宙等数智技术的加持下，部分业内企业或独自研发或与外部技术公司合作，开始进入智慧园林运营、绿地空间情景运营。
　　⑤环境综合整治。随着生态治理的深化与攻坚的需求，部分企业依托关键技术进入环境综合整治的竞争性领域，包括污水处理、垃圾固废处理、土壤修复等。
　　诚通凯胜是行业内最早开始转型发展的企业之一。2020年，公司规划了海岸带生态统筹治理与监测、城市绿地数智管养与资产运营、乡村振兴之“吾乡”、“市政园林+生物多样性”产品线，2023年全部取得重大进展，同时围绕新产品线开发的《城市绿地碳汇方法学》为国内首次并通过专家评审和广碳所备案，互花米草生物除控技术为行业首创并得到成功应用。2023年，诚通凯胜在转型方向上渐行渐稳，转型业务在公司的产值结构中占比已经超过50%。
　　（3）“双碳”思维指导企业创新经营和转型升级
　　2023年7月11日召开的中央全面深化改革委员会第二次会议审议通过了《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》，表明国民经济发展进入了以“碳”计量的绿色发展阶段。2023年7月18日习近平总书记在全国生态环境保护大会上谈实现“双碳”目标时指出，我们承诺的“双碳”目标是确定不移的，但达到这一目标的路径和方式、节奏和力度则应该而且必须由我们自己作主。对于生态企业而言，立足于主业，以“双碳”思维指导企业创新经营，开创新的市场机会。
　　2、碳汇
　　（1）法规、规章落地，CCER重启
　　2023年10月19日，生态环境部和市场监督管理总局公布了《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》，2023年10月24日，生态环境部公布了《温室气体自愿减排项目方法学造林碳汇（CCER-14-001-V01）》。从新的管理办法和方法学来看，更加规范，更加科学，更加严谨，更具有可操作性，符合新的经济发展阶段，符合国际碳市场和相关方法学的原则。2023年12月27日，市场监管总局公告《温室气体自愿减排项目审定与减排量核查实施规则》，该规则自2024年1月1日起施行。该规则为《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》的配套制度，规定了温室气体自愿减排项目审定与减排量核查的依据、基本程序和通用要求。2023年10月19日《温室气体自愿减排交易管理办法管理办法（试行）》正式发布以来，多项配套制度发布；2023年11月16日，《温室气体自愿减排项目设计与实施指南》、《温室气体自愿减排注册登记规则（试行）》、《温室气体自愿减排交易和结算规则（试行）》正式发布。配套规则旨在进一步夯实交易市场制度基础，规范市场交易活动，维护交易市场秩序和各参与方的合法权益，为重启提供制度保障。2024年2月4日，《碳排放权交易管理暂行条例》发布，自2024年5月1日起施行，是我国应对气候变化领域的第一部专门的法规，为全国碳排放权交易市场运行管理提供了明确法律依据。
　　（2）COP28进行首次全球盘点，我国“十四五”中期评估报告强调碳中和工作积极稳妥推进
　　2023年12月13日，联合国气候变化大会（COP28）在阿联酋迪拜闭幕，大会就《巴黎协定》首次全球盘点、减缓、适应、资金、损失与损害、公正转型等多项议题达成共识——《阿联酋共识》。COP28在融资方面取得积极进展：与会国承诺为绿色气候基金增资35亿美元；世界银行宣布2024年和2025年每年为气候相关项目增加90亿美元资金支持等。2023年12月26日，在第十四届全国人大会常务委员会第七次会议上，发改委对《第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》做出中期评估报告；其中强调碳中和工作的推进。报告指出，我国非化石能源发电装机容量历史性超过化石能源，非化石能源占能源消费总量比重提高至17.5%。重点领域、行业和产品设备节能降碳更新改造加快推进，煤电节能降碳改造1.52亿千瓦，钢铁全流程超低排放改造1.34亿吨。
　　（3）碳配额价格同比上涨34%
　　碳排放权交易是通过市场机制控制和减少二氧化碳等温室气体排放、助力积极稳妥推进碳达峰碳中和的重要政策工具。全国碳排放权交易市场从2021年7月正式开市以来，纳入重点排放单位2,257家，成为全球覆盖温室气体排放量最大的碳市场。截至2023年底，累计成交量约4.4亿吨，成交额约249亿元。截至2023年末，我国碳配额价格为79元/吨，与2022年均价相比已上涨34%。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司是国内大型文化纸研发和生产企业之一，从事包括文化用纸、包装用纸、工业用纸等在内的研发、生产和销售，造纸产能100万吨/年。公司秉承“红色基因绿色纸品”，注重清洁生产与节能减排，获得国家级“绿色工厂”称号，以深厚历史底蕴，融入湖湘文化精髓，孕育出“天岳-山岳-湖岳”“岳阳楼”及“泰格风-雅-颂”系列品牌。
　　近年来，公司以林浆纸产业为基础，进行产业链延伸，进入生态行业，从事林业勘查设计、生态碳汇开发、景观设计、园林工程施工养护、生态治理，形成了以“浆纸+生态”为主营业务的双核发展产业格局，拥有林业基地和岳阳、怀化、宁波三大产业基地。
　　报告期内，公司主营业务无重大变化。
　　公司以耕耘多年的林浆纸产业为基础，进行产业链延伸，进入了生态行业，目前从事了景观设计、园林工程施工养护、生态治理等市政园林类业务和林业及生态碳汇开发业务。
　　（一）造纸业务
　　1、公司主要造纸产品
　　公司制浆造纸业务所对应的主要分为文化用纸（含办公用纸）、包装用纸（含食品包装纸）、工业用纸，主要面向的客户包括出版社、杂志社、大型印刷厂、纸制品加工企业、纸品经销商等。具体情况如下：
　　（1）文化用纸
　　公司的文化纸产品主要为精制轻量涂布纸、胶版印刷纸、全木浆纯质纸、轻型胶版纸、复印纸。
　　1）精制轻量涂布纸
　　精制轻量涂布纸采用先进的计量棒膜转移机内涂布技术，涂层均匀，产品具有表面细腻、高光泽、高不透明度、色彩还原优异等特点，产品可适用于高速商业轮转印刷。纸张定量58-80g/㎡，光泽度≥40%，粗糙度≤1.70μm，是国内国际轻涂纸产品的佼佼者，产品适用于印刷高档杂志、书刊、商品目录、美术宣传图册、报刊杂志插页、直邮广告及中小学美术课本等。
　　2）胶版印刷纸
　　胶版印刷纸产品采用100%木浆原料，通过科学的工艺配方、严苛的工艺控制、标准的精益生产打造而成，纸张色泽自然柔和，产品符合GB40070-2021儿童青少年学习用品近视防控卫生要求，纸张匀度好，不透明度高，纸面平滑细腻，尺寸稳定性好，套印准确，印刷图文清晰，表面强度高，可适用于高速轮转印刷。产品适合教材教辅、期刊杂志、图书、簿本、传记以及广告等用纸。
　　3）全木浆纯质纸
　　该产品纤维原料采用100%木浆纤维，品质稳定，色泽柔和，纸张平滑细腻，手感极佳，挺度好，形稳性优异，套印准确，色彩还原度高，印刷表面强度高，可适用于高速轮转印刷。该产品用于高端产品印刷或高端簿本制作，深受用户欢迎，且该产品作为《习近平谈治国理政》等政府重点图书用纸，得到客户高度评价。全木浆纯质纸主要用于名人传记、高档图书、图册、宣传册、纪念册以及精装本等。
　　4）轻型胶版纸
　　纤维原料为100%优质木材纤维，产品高松厚，色泽柔和，无反光作用，产品符合GB40070-2021儿童青少年学习用品近视防控卫生要求，印刷品对视力有保护作用；其纸张匀度好，松厚度好；挺度好，尺寸稳定性好；印品图文清晰，立体感强；纸张表面强度高，可适用于高速轮转印刷。该产品适合书籍杂志，人物传记、画册、宣传广告册、挂历及特种纸加工等用纸。
　　5）复印纸
　　由优质木材纤维制造，纸张高白亮洁，色泽纯净，产品采用具有自主知识产权的助剂辅助打浆技术、先进表面处理技术，纸张品质优异，深受复印纸用户青睐。纸张表面质地细腻，固色清晰，挺度高，形稳性好，热变形小，过机性好，具有优异的打印、复印效果。可作为高档商务办公、政府形象办公、对外公函等图文办公用纸，也适用于各类图文复印或打印用纸要求，能适应多机型的过机要求。
　　（2）包装用纸
　　公司的包装纸产品主要为薄型包装纸，包括精品牛皮纸、伸性纸袋纸、高强纸袋纸、精品纸袋纸、手提袋纸、食品包装纸、优质牛皮纸、精品淋膜纸、高档复合原纸、精品复合原纸、精品湿帘纸等。
　　其中，天岳食品包装纸是包装纸系列高端产品代表作，适用于食品淋膜包装，食品手捧袋，农副产品包装等各类食品包装；具有食品生产许可证，良好的纵向伸长率及较好的吸收能量，纸张耐破强度性能优，纸张表面洁净，成纸质量稳定。
　　天岳精品牛皮纸广泛用于档案袋、信封、书皮、干果袋、茶叶包装、盒包装，成纸表面手感佳纸面平整均匀，印刷效果好，有较强的拉力，色相均一，漂亮美观，柔和自然。
　　天岳伸性纸袋纸主要用于水泥、化工产品、砂浆类包装纸袋等，纸张色相为未漂木浆本色，伸缩性好，能量吸收性高，耐破强度高，匀度、横向均一性好，透气性较高。
　　天岳高强纸袋纸适用于化工产品包装袋、手提袋等，抗张强度高，横向均一性好，透气性较高。
　　2、公司造纸业务采购模式
　　公司生产所需的原材料主要包括木片、浆板、备品配件、煤炭、化工原料等，主要由采购中心负责统一采购，各子公司负责其它原材物料的采购。
　　3、公司造纸业务生产模式
　　四辊三压区
　　后干燥
　　软压光
　　4、销售模式
　　公司主要采用行业通行的直销和经销相结合的销售模式，主要面向的客户包括出版社、杂志社、大型印刷厂、纸制品加工企业、纸品经销商等。公司的经销模式主要为买断式经销，根据区域容量和市场布局不同，在不同销售区域严格挑选相应数量的优质经销商销售公司产品。
　　（二）生态业务
　　1、生态工程业务
　　公司市政园林业务主要运营主体为诚通凯胜，诚通凯胜拥有从景观设计、绿化苗木种植，到园林工程施工、园林养护的园林全产业链业务结构，主要为市政道路、城市公园、城市景观工程等市政项目、房地产项目提供园林景观设计、园林工程施工服务。报告期内，诚通凯胜围绕发展规划，在激烈的市场竞争下，紧跟国家战略，积极参与国家重点项目建设，在业内的影响力与日俱增，连续入选全国园林企业50强。
　　（1）业务承接模式
　　公司一般通过投标和邀标谈判方式承接业务。公司设立经营管理中心，与公司相关营销部门相衔接，通过公开信息及招标单位邀标等方式获取项目信息，对有意向的项目综合评估充分尽调，包括项目所在地区域市场政策、项目前期情况、施工环境、工程回款风险、成本利润、投资回报等因素。公司设立项目立项/决策小组，根据《项目立项与决策流程管理办法》要求及流程，经过公司决策，做出是否参与市场竞标决策，以有效控制项目风险。
　　（2）采购模式
　　公司设立招采中心，负责公司采购业务，多中心各环节协同作业、互相监督审查。工程项目采购主要涉及材料、机械设备（含租赁）、专业施工队伍、技术服务（咨询）等内容，采购方式采用直接采购、询比采购、招标采购、竞争谈判采购及战略采购五种形式。公司建立合格供应商库，严把供应商入库质量关，并通过考核实现优胜劣汰的动态管理。除法定招标和自主公开招标外，所有供应商都在公司的供应商库中选择，具体选择时以“同等价格择其优，同等质量择其廉，同质同价择其近”为原则。为提高采购效率、利润，同时进一步确保公平公正的采购环境，公司采购审批权限实行分级管理，并已逐步推行线上招采。
　　（3）实施及结算模式
　　项目中标后，与业主单位签订建设工程施工合同，由公司安全生产中心组织项目施工，根据项目内容进行统筹管理和任务分配，明确项目经理后组建项目部，项目部负责项目建设工程的具体实施。公司与业主单位之间按合同约定的结算付款条件，按投入的工程量经监理和业主单位确认，进行结算和付款，一般按月或分阶段支付工程进度款。工程竣工验收合格、经审计完成后支付大部分工程款，剩余部分工程款项转为工程质保金，于质保期结束时一次性支付完成。
　　2、碳汇业务
　　公司林业及生态碳汇开发业务主要运营主体为子公司茂源林业和诚通碳汇；其中，茂源林业近年来由于生态保护政策的趋严，目前主要从事林业生产和以木片为主的林业木材产品贸易业务；诚通碳汇系公司生态碳汇业务实施主体，为合作伙伴提供“碳汇+”综合一体化解决方案，并依托首期碳汇项目取得的经验及其长期林业经营经验，积极布局全国林业资产碳汇项目，致力于成为我国林业碳汇开发的头部企业。
　　在国家“双碳”战略的号召下，岳阳林纸积极响应国家战略，承担央企责任，布局绿色低碳赛道。2021年，搭建碳汇开发的专业平台——诚通碳汇经营管理(湖南)有限责任公司，依托自有林地资源，储备碳信用，开展碳汇业务，谋划碳金融。
　　诚通碳汇致力于成为碳汇行业领先企业，为合作伙伴提供“碳汇+”综合一体化解决方案。公司依托首期碳汇项目取得的经验及其长期林业经营经验，积极布局全国林业资产碳汇项目。根据公司战略部署，预计在“十四五”期末，诚通碳汇业务将延伸至碳汇开发、碳汇交易、碳汇金融以及碳吸收与碳捕捉技术等领域，打造林业碳汇开发的头部企业。预计2025年末，累计签约林业碳汇5,000万亩。
　　同时诚通碳汇将不断丰富开发碳减排品种，通过多种方法学增加企业的复合经营开发资源能力，提升国家生态系统碳汇能力，为国家“碳达峰、碳中和”贡献力量。
　　（1）业务承接模式
　　公司一是通过自主投标、接受邀标谈判方式承接业务；二是甄选有实力、有业务资源的代理商，通过代理衔接项目资源，推动承接业务。公司设立商务拓展中心，负责碳汇项目拓展及代理商管理，通过公开信息、招标单位邀标、商务代理等方式获取项目资源信息，对有意向的项目综合评估。经过公司决策，做出是否参与市场竞标或商务决策，以有效控制项目风险。中标后或商务谈判达成一致后，公司与客户签订合作开发协议，双方以“联合开发，收益共享，风险共担”的开发模式合作开发碳汇项目。
　　（2）采购模式
　　碳汇项目采购主要涉及技术服务（咨询）、样地设置、零星物资等内容，采购方式采用直接采购、询比采购、招标采购、竞争谈判采购及战略采购五种形式，并制定《招标管理办法》。
　　（3）实施及结算模式
　　项目中标或达成一致商务意见后，与客户签订碳汇开发合作协议，由公司技术中心组织项目开发及施工，根据项目内容进行统筹管理和任务分配，明确项目经理后组建项目工作组，项目经理负责项目建设工程的具体实施。在减排量指标成功签发后，公司与客户之间按合同约定的利益分配条款进行收益分配或碳减排指标分配。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　岳阳林纸是国内造纸类上市公司中林浆纸一体化的龙头企业之一。公司从建厂起就与红色经典结缘，公司前身生产的第一批凸版纸成为《毛泽东选集》印刷用纸，至今也是许多红色经典书籍的首选用纸企业。多年来，公司还担负着统编三科教材原纸生产的任务，在教材教辅用纸领域占比较高。同时不断提升纸张在护眼、高强度、高不透明度等方面的研发水平。公司“天岳”品牌全木浆纯质纸被广泛用于高端图书出版、艺术品年鉴等领域。
　　公司在文化纸领域深耕多年，产品品牌在国内享有较高声誉，产品远销多个国家和地区。“岳阳楼牌”期刊杂志纸、胶印书刊纸系列产品曾荣获“国家质量金奖”“全国用户满意产品奖”；“泰格颂”牌精制轻量涂布纸、“岳阳楼”牌胶版印刷纸被评为湖南省名牌产品。
　　公司连续两年（2021年-2022年）在中央企业所属250余家“双百企业”年度专项考核中名列前茅。
　　1、成本优势：原料供应集采优势凸显，自给浆占比约50%
　　公司依托中国纸业集中采购平台，长期与全球范围内的优质浆厂合作，并与全球产能最大、性价比最高的浆厂建立了战略合作伙伴关系，纸浆供应量稳定、议价能力强。同时，公司拥有纸浆生产线并全部自用，其自产浆占整体纸浆消耗量的比重超50%，能够有效的控制上游原材料成本，取得更高的利润空间。此外，公司拥有完善的产、供、销体系，浆板、煤炭等原材料采购与成品纸销售物流信息共享，实现物流价值最大化。
　　2、生态优势：林业碳汇开发具有一定壁垒，提前布局有利于抓住新机遇
　　我国统一的碳排放权交易市场是全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场，随着国内碳市场机制的完善及社会经济发展，预计逐步与国际交易市场接轨。根据目前试点地区和已经开市的全国统一市场碳价来看，未来成交量和价格将处于稳定的上升趋势。
　　公司是国内造纸行业拥有林业基地面积最大的上市公司之一，拥有大量优质林地资源，同时拥有林学、园林专业人员超过200人，为公司依托现有林地资源发展林业碳汇资产开发、园林景观等产业提供支持。依托2017年首期碳汇项目取得的经验及其长期林业经营经验，公司持续精进探索和推进森林碳汇、海洋碳汇、农田碳汇、草地碳汇等方法学及全域开发合作模式。根据战略部署，诚通碳汇计划在2025年底累计签约林业碳汇5,000万亩。
　　3、技术研发优势：坚持科研高投入，注重产品价值转化
　　公司拥有自国际知名企业引进的造纸设备及技术，设备自动化程度高、技术精密，整体运行高效、稳定、能耗低，产品质量居行业前列。公司作为高新技术企业，依托国家级企业技术中心，坚持在技术创新和产品研发等方面加大投入。同时，公司拥有专业、高效的技术研发团队，获得数十项专利，多次荣获省部级科技奖励，曾获得国家科技进步二等奖。
　　4、循环经济优势：重视环保投入，能源可持续管理效果优秀
　　公司高度重视环保投入和污染治理，通过采用新工艺、新设备、新材料，从工艺流程、设备管理、节能降耗、资源利用等方面入手进行技术革新，对制浆造纸产生的消耗、排污进行全程控制，形成了具有经济效益好、示范作用强的循环经济产业链。此外，公司还被评为国家级绿色工厂、国家级农业产业化龙头企业。
　　公司的循环经济产业链有助于提高资源利用效率，减轻国家实施严格的环保政策及淘汰落后产能带来的不利影响，成为公司日益重要的竞争力。
　　5、区位优势：地理环境优越，造纸资源供给丰富且运输成本较低
　　公司实施林浆纸一体化战略和开展碳汇业务具有天然优势。公司所在地湖南省及周边省份（江西、广西、广东、湖南、贵州）森林覆盖率较高，具备发展造纸和林业碳汇的林木资源优势。湖南省水温条件良好，年均降雨量为1,200~1,700毫米，适宜人工造林和种植苗木。此外，速生林建设和造纸产业均需要大量的淡水资源，公司坐落在长江和洞庭湖交汇的三江口畔，淡水资源极其丰富。
　　在交通方面，公司主要生产基地位于在洞庭湖与长江交汇的城陵矶三江口处，紧邻两个5,000吨级的外贸码头，北枕长江黄金水道，西临洞庭湖，东临京广铁路，与京珠高速公路、杭瑞高速公路和107国道相连，水陆交通十分便利。同时，湖南与经济发达的珠江三角洲及长江三角洲地区毗邻，产品到达目标市场的运输半径较小，运输成本较低。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入86.41亿元，较上年同期减少11.66%，归属于上市公司股东的净利润-2.38亿元，较上年同期减少138.65%；报告期末公司总资产159.68亿元，所有者权益87.30亿元，资产负债率45.33%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、造纸行业
　　2023年我国顶住外部压力、克服内部困难，国民经济回升向好，高质量发展扎实推进，但目前外部环境仍面临复杂性、严峻性、不确定性。
　　造纸主要原料——纸浆供应方面，受国内原生纸浆生产和国内回收废纸原料总量的制约，为满足市场对纸及纸板总量的需求，生产企业对进口商品纸浆需求会继续保持增量，短期或受益于欧洲补库，叠加国内渐进旺季，浆价持续坚挺。但由于上游木浆供给进入扩张周期，造纸企业成本压力有望缓解。未来两年海外预计将新增超500万吨的商品浆产能，同时国内也将有木浆产能投放，浆价继续大幅上涨缺乏支撑。中期浆价或仍有向下空间（阔叶浆成本多在400-600美元/吨浮动），后续随着新产能投放，尤其是阔叶浆预计震荡下行。
　　国家层面对造纸行业制定的量化目标的主要方向为产业集中度、热电联产占比、资源产出率、废纸利用率、节水节能等。其中，在产业集中度方面，《工业领域碳达峰实施方案》要求到2025年，产业集中度前30位企业达75%。
　　随着环保意识的提高和技术的不断进步，未来造纸行业将朝着更加环保、高效、智能的方向发展。随着绿色环保纸制品在包装、工业等行业的不断应用，同时限塑令加速了纸制品对塑料制品的替代，预计未来几年行业产量、销量均将维持增长。
　　新产能投放增多，市场竞争加剧。头部市场竞争加大，中小落后产能生存空间缩小，部分产能退出可缓解市场竞争压力。在行业格局持续优化的背景下，拥有全产业链及原材料供应优势的企业，有望凭借战略、成本、产品、管理等优势率先突围。
　　国内文化纸需求预计呈稳定且确定性增长趋势。宏观上，国民经济逐渐恢复，建筑、房产、消费逐步启动，国内经济向好带动纸张社会需求稳定增长，社会需求随之增多；印刷新规的应用叠加二胎入学小高峰，预计教材教辅、民营教辅图书2024年需求增量10%-20%；需求升级，中高端产品需求增加。出口方面，欧洲文化纸厂停机以及部分转产特种纸，文化纸总体供应减少，国内出口机会仍在，预计2024年出口量约8万-9万吨/月。
　　“双碳”政策和“禁塑令”的稳步推进有利于促进市场对纸包装需求的增长。2022年8月1日，《工业领域碳达峰实施方案》提出要进一步完善双碳“1+N”政策体系，确保推进碳达峰目标落实。另一方面，我国本色薄型包装纸需求量约150万吨/年，“禁塑令”的进一步推行也加速了“以纸代塑”在消费领域场景的运用，推动国内市场对纸包装需求的持续增长。预计2024年薄型包装纸供应量持续增加，一方面进口纸未减少，另一方面国内文化纸厂2023年四季度转型包装纸开发。受“以纸代塑”影响，需求保持增加，薄型包装纸市场容量年复合增长率约为10%，尤其在食品包装纸领域增量明显。
　　总之，随着消费有序复苏以及产业链补库带来的需求弹性，影响造纸行业的不确定性因素显著降低。
　　2、生态行业
　　党的二十大报告则指出，“中国式现代化是人与自然和谐共生的现代化”，阐明了“生态文明建设”的战略地位。2023年7月全国生态环境保护大会上，习近平总书记强调今后5年是美丽中国建设的重要时期，把建设美丽中国摆在强国建设、民族复兴的突出位置，推动城乡人居环境明显改善、美丽中国建设取得显著成效，以高品质生态环境支撑高质量发展。2023年12月《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》进一步对要求和路径作出部署，并指出保持加强生态文明建设的战略定力，在新时代新征程开启全面推进美丽中国建设新篇章。2024年1月11日《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》发布，大力推进传统产业工艺、技术、装备升级，实现绿色低碳转型，实施清洁生产水平提升工程。加强水源涵养区和生态缓冲带保护修复，强化水资源统一调度，保障河湖生态流量。坚持陆海统筹、河海联动，持续推进重点海域综合治理。以海湾为基本单元，“一湾一策”协同推进近岸海域污染防治、生态保护修复和岸滩环境整治，不断提升红树林等重要海洋生态系统质量和稳定性。建设美丽乡村，因地制宜推广浙江“千万工程”经验，统筹推动乡村生态振兴和农村人居环境整治。
　　由此可见，国家顶层设计上，为生态行业的可持续发展提供了根本保障，随着经济的复苏，行业发展必将稳定、持续向好。行业未来的几个主要趋势为：
　　（1）技术创新将为行业带来新质生产力。我国生态文明建设已经进入了降碳为重点的战略方向，由能耗“双控”向碳排“双控”转变。推动减污降碳协同增效，促进经济社会发展全面绿色转型，实现生态环境质量改善由量变到质变，需要关键技术的创新升级，如土壤修复技术，污水总氮去除技术等等，每一项新的关键技术都将会支撑一个专业线市场，市场空间巨大。
　　（2）新技术赋能将为行业带来新动能。数智技术、5G、AI、互联网技术与生态业务相耦合，激活新内容新模式。在新技术的耦合作用下，城市绿地空间的运营将会生成更多新的体验互动与消费场景。
　　（3）生物多样性的修复与保护是未来行业的重点。
　　山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，提升生态系统多样性、稳定性、持续性，是生态文明建设的重要内涵。我们可以进一步确定未来的生态市场将按照不同功能和特点而界定边界。比如陆域生态系统、海岸带生态系统、草原生态系统等等。在陆域生态系统中，城市景观要实现生态化，即在原纯景观的基础上逐步进行生物多样性的改造提升与生态廊道联通；城区外的生态须尊重自然，以自然恢复、保护为主，适度设计建设景观节点或休憩、融合场景。
　　（4）建立“碳”思维将是行业对企业的基本要求。
　　对于生态行业企业而言，要求在策划设计端运用“碳”思维、“碳”智慧统筹方案，并在实践中一“碳”到底。首先建立山水林田湖草的一体化思维，主要通过生态系统的自然平衡减少人工干预，减排降碳；其次是建立植物配置本土化、高固碳、高增汇的思维，以碳汇价值作为方案评价的标准之一，实现源头减污、过程降碳、终端固碳。
　　（5）生态产品价值实现。
　　通过科学的策划、运营，使存量绿色生态资产价值实现，包括城市绿地生态空间、乡村青山绿水、森林草原等，是未来行业探索实践的主要方向之一。
　　(二)公司发展战略
　　公司秉承“向文明、德载业、竞天择、新致远”的文化理念，结合自身资源禀赋,按照“生态化、规模化、差异化、资本化”原则进行产业布局，锚定“战略性新兴产业培育”这一“核心功能”定位，以“绿色低碳浆纸产业”为基础，进行产业链延伸，以科技创新为手段，打通产学研全链条；坚守“红色基因，绿色纸品”的使命担当，聚焦生态产品价值实现，打造具有行业一流竞争力的生态造纸公司，成为国有造纸企业的中坚力量和行业先锋，并在细分领域培养一批隐形领军企业，实现公司可持续发展。
　　1、做强生态浆纸，扩大产能规模，保持文化纸里领先地位。
　　通过新的浆纸项目建设和以新带老对现有系统的提质升级，优化产品结构，将岳阳基地打造成国内领先，绿色、高效、可持续、极具竞争力的优质浆纸基地。
　　2、做实生态农林，打造林业碳汇龙头企业及生物资源开发与应用平台。
　　依托诚通碳汇聚焦生态产品价值实现，致力于将林业生态链转化为绿色产业链，创建林业、生物质、海洋以及草地等碳汇资源开发的综合平台，依托产业背景，延伸碳吸收与捕捉利用技术、碳汇交易、碳汇金融及衍生品领域，打造林业碳汇龙头企业。
　　依托茂源林业走生态产业高质量可持续发展之路，坚持林业全产业链、多元化发展经营思路，深化“林浆纸一体化”，发展本土优势生物资源，打造生物资源开发与应用平台。优化林地资产，培育生物资源，围绕生物资源上下游，拓展产业链，做大木片加工、生物精炼等制造产业，保障原料供应。
　　(三)经营计划
　　2024年度公司计划生产机制纸103.68万吨，实现营业收入约75亿元，2024年期间费用约4.99亿元。
　　围绕上述目标，重点做好以下几个方面的工作：
　　1、整顿作风，落实责任制
　　以落实党建工作责任制为重要抓手，巩固主题教育成果，层层压实责任、传导压力，增强政治功能和组织功能，夯实上下贯通、执行有力的严密体系。
　　2、整治效能，提升竞争力
　　聚焦主责主业，优化资源配置、产业结构和组织架构，加快战略性新兴产业培育孵化，进一步提升公司核心竞争力。
　　（1）提质升级，优化产业布局。一是加快形成新质生产力。按期推进纸机安装、化机浆项目投产以及配套项目，做好市场布局，确保45万吨文化纸项目达产达效。二是推动生态板块重组，进一步提升产业发展活力。
　　（2）持续发力，培育新兴产业。一是建立工作体系。进一步完善战略性新兴产业发展推进机制，制定战略性新兴产业工作推进的工作制度，构建完整产业推进机制，健全完善规划实施的评价、评估和激励机制，探索推进战略性新兴产业发展绩效的评价机制。二是坚持自主推动。尽快推动战略性新兴产业价值实现，其中碳汇业务实现盈利。三是持续探索新的产业方向。加强相关领域技术研究，积极探索特种纤维、特种纸等产业方向，拓展发展空间。
　　3、提升精益管理，夯实基本盘
　　坚持全面预算管理，统筹浆纸基地供应链管控，深入推进精益管理，夯实可持续盈利的基本盘。
　　（1）提质升级，促进业务归核化。岳阳分公司加快推动产品结构转型，同时落实安全环保整改主体责任，苦练内功、提升治理，扎实推进技改技措，实现降本增效。诚通凯胜务实笃行，持续打造“1+3”产品线的价值优势，择机获取优质资产或资产运营权，提升竞争力。茂源林业固本培新，持续优化林业资产质量，扩大木片及生物质自主加工，积极参与储备林项目建设，探索竹类资源培育及加工利用，提升自身造血能力。中纸宏泰开拓市场，围绕造纸设备维修维护加大业务开拓力度，同时在“竹基绿色围栏”“竹基纳米纤维素”“物理法工业循环水处理装置”等方面进行探索。诚通碳汇厚积薄发，围绕资源储备、项目开发、品牌影响力持续发力，保持行业领先优势，向专业化碳资产运营公司迈进。
　　（2）深化改革，实现组织精健化。落实国企改革深化行动，持续推进三级管理架构改革，重点推动总部与岳阳分公司整合，促进管理层级扁平化，同时，以45万吨文化纸项目投产为抓手，逐步淘汰小机台，优化人员结构，进一步释放组织活力。
　　（3）强化执行，推动管理精细化。一是保障财务稳健。筹划好重大项目资金，进一步压降财务费用。二是加强政策经营。围绕先进制造业与现代服务业发展专项、先进制造业高地和绿色环保减碳标杆、污染治理和节能减碳专项等重点项目，争取政策支持。三是加快数字化转型。以推动智能制造和数字化转型为主攻方向，深化系统集成和智能应用，增强生产优化能力和运营协同能力，实现工厂运行自动化、管理可视化、业务协同化和运营数字化，全力打造信息化、数字化、智能化的“智能工厂”。四是守住安全底线。压实安全责任制，落实三管三必须，加强下沉到班组的安全文化建设，同时加强承包商安全管理。五是加强环保治理。对照中国环科院和生态环境部环发中心环境全过程诊断与提升咨询建议，围绕“长江经济带绿色发展”“国家绿色工厂”“制浆造纸循环经济”“节能减排低碳标杆企业”“零排放”五大示范目标，完善环保管理制度，重点推进环保优化项目，提升生态环境管理与治理水平。六是推进审计监督体制改革，实现全流程全覆盖。
　　(四)可能面对的风险
　　公司主营业务是制浆造纸，主要产品是文化纸、包装纸等。近年来国内大型造纸企业纷纷扩张产能，行业竞争激烈。若未来因行业产能扩张、宏观经济波动带来供需不平衡、景气度下降，将产生价格波动的风险，从而对公司毛利率及营业收入产生较大影响。公司生产所需要的原材料主要包括木片、浆板和煤炭等。若将来上述原材料的价格发生变动，会对公司未来盈利能力的稳定性产生一定影响。
　　针对以上可能面对的风险，公司正在建设提质升级综合技改项目一期年产45万吨文化纸项目，力促项目早日建成投产，以项目为依托，将公司造纸基地打造为绿色节能、智能制造、具有较强竞争力的浆纸生产基地。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司是国内大型文化纸研发和生产企业之一，从事包括文化用纸、包装用纸、工业用纸等在内的研发、生产和销售，造纸产能100万吨/年。公司秉承“红色基因绿色纸品”，注重清洁生产与节能减排，获得国家级“绿色工厂”称号，以深厚历史底蕴，融入湖湘文化精髓，孕育出“天岳·山岳·湖岳”“岳阳楼”及“泰格风·雅·颂”系列品牌。　　近年来，公司以林浆纸产业为基础，进行产业链延伸，进入生态行业，从事林业勘查设计、生态碳汇开发、景观设计、园林工程施工养护、生态治理，形成了以“浆纸+生态”为主营业务的双核发展产业格局，拥有近200万亩林业基地和岳阳、怀化、宁波三大产业基地... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是国内大型文化纸研发和生产企业之一，从事包括文化用纸、包装用纸、工业用纸等在内的研发、生产和销售，造纸产能100万吨/年。公司秉承“红色基因绿色纸品”，注重清洁生产与节能减排，获得国家级“绿色工厂”称号，以深厚历史底蕴，融入湖湘文化精髓，孕育出“天岳·山岳·湖岳”“岳阳楼”及“泰格风·雅·颂”系列品牌。
　　近年来，公司以林浆纸产业为基础，进行产业链延伸，进入生态行业，从事林业勘查设计、生态碳汇开发、景观设计、园林工程施工养护、生态治理，形成了以“浆纸+生态”为主营业务的双核发展产业格局，拥有近200万亩林业基地和岳阳、怀化、宁波三大产业基地。
　　报告期内，公司主营业务无重大变化。
　　（一）造纸行业及公司主营业务情况
　　1、造纸行业情况
　　中国造纸协会制定的《造纸行业“十四五”及中长期高质量发展纲要》指出，纸张消费量受到全社会各个领域的直接或间接影响，与国家经济安全息息相关，纸及纸板的消费水平是衡量一个国家经济和文明程度的重要标志。根据国家“双循环”战略和到2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平的目标，以及发达国家的发展经验，我国未来纸张市场需求增量仍然较大。
　　2013年-2022年全国纸及纸板的生产和消费情况
　　我国造纸行业的竞争逐步向集约化、现代化、规模化发展，企业的竞争逐步转向造纸基地的竞争，基地优化与发展成为了造纸行业的必然趋势。一方面，随着环保严控逐渐常态化，环保督查、排污许可证、自备电厂约束增加、废纸进口限制等多项环保措施持续落地，环保不达标企业陆续关停，企业环保投入及环保成本上升，落后小产能企业加快退出市场，助于行业供给出清，提升行业集中度；另一方面，龙头企业致力于迈向中高端产品，以提高效率、降低能耗、减少排放为核心，实现产业的不断升级。
　　相较于美国造纸行业前十名的市场集中度已经达到90%左右，我国造纸行业市场集中度还有很大提升空间。随着造纸全球化的发展，大型制浆造纸企业通过兼并重组、合资合作、海外投资设厂等形式发展，行业集中度和竞争力将进一步提高。
　　国家统计局数据显示，2023年上半年全国机制纸及纸板（外购原纸加工除外）累计产量6,755.5万吨，同比增长0.7%；规模以上工业企业造纸和纸制品业营业收入6,523.9亿元，同比下降5.5%；利润总额120.4亿元，同比下降44.6%。
　　上半年以来木浆、木片等造纸原材料成本出现大幅下降，但2023年以来受宏观经济环境影响，造纸行业下游需求偏弱，市场恢复节奏缓慢，同时新产能投放和中小厂家开机率提升带来供给冲击，机制文化纸销量和价格同比下降。受需求减弱及成本端改善相对滞后影响，机制文化纸成本上半年普遍高于去年同期，整体业绩下滑。下半年文化纸需求即将步入传统旺季，社会需求有效利好，预计价格将寻底反弹，市场行情谨慎乐观。
　　2、公司主要造纸产品
　　公司制浆造纸业务所对应的主要分为文化用纸（含办公用纸）、包装用纸（含食品包装纸）、工业用纸，主要面向的客户包括出版社、杂志社、大型印刷厂、纸制品加工企业、纸品经销商等。具体情况如下：
　　（1）文化用纸
　　公司的文化纸产品主要为精制轻量涂布纸、胶版印刷纸、全木浆纯质纸、轻型胶版纸、复印纸。
　　1）精制轻量涂布纸
　　精制轻量涂布纸采用先进的计量棒膜转移机内涂布技术，涂层均匀，产品具有表面细腻、高光泽、高不透明度高、色彩还原优异等特点，产品可适用于高速商业轮转印刷。纸张定量58-80g/平方米,光泽度≥40%,粗糙度≤1.70μm，是国内国际轻涂纸产品的佼佼者，产品适用于印刷高档杂志、书刊、商品目录、美术宣传图册、报刊杂志插页、直邮广告及中小学美术课本等。
　　2）胶版印刷纸
　　胶版印刷纸产品采用100%木浆原料，通过科学的工艺配方、严苛的工艺控制、标准的精益生产打造而成，纸张色泽自然柔和，产品符合GB40070-2021儿童青少年学习用品近视防控卫生要求，纸张匀度好，不透明度高，纸面平滑细腻，尺寸稳定性好，套印准确，印刷图文清晰，表面强度高，可适用于高速轮转印刷。产品适合教材教辅、期刊杂志、图书、簿本、传记以及广告等用纸。
　　3）全木浆纯质纸
　　该产品纤维原料采用100%木浆纤维，品质稳定，色泽柔和，纸张平滑细腻，手感极佳，挺度好，形稳性优异，套印准确，色彩还原度高，印刷表面强度高，可适用于高速轮转印刷。该产品用于高端产品印刷或高端簿本制作，深受用户欢迎，且该产品作为《习近平谈治国理政》《中国共产党党史九十年》等政府重点图书用纸，得到客户高度评价。全木浆纯质纸主要用于名人传记、高档图书、图册、宣传册、纪念册以及精装本等。
　　4）轻型胶版纸
　　纤维原料为100%优质木材纤维，产品高松厚，色泽柔和，无反光作用，产品符合GB40070-2021儿童青少年学习用品近视防控卫生要求，印刷品对视力有保护作用；其纸张匀度好，松厚度好；挺度好，尺寸稳定性好；印品图文清晰，立体感强；纸张表面强度高，可适用于高速轮转印刷。该产品适合书籍杂志，人物传记、画册、宣传广告册、挂历及特种纸加工等用纸。
　　5）复印纸
　　由优质木材纤维制造，纸张高白亮洁，色泽纯净，产品采用具有自主知识产权的助剂辅助打浆技术、先进表面处理技术，纸张品质优异，深受复印纸用户青睐。纸张表面质地细腻，固色清晰，挺度高，形稳性好，热变形小，过机性好，具有优异的打印、复印效果。可作为高档商务办公、政府形象办公、对外公函等图文办公用纸，也适用于各类图文复印或打印用纸要求，能适应多机型的过机要求。
　　（2）包装用纸
　　公司的包装纸产品主要为薄型包装纸，包括精品牛皮纸、伸性纸袋纸、高强纸袋纸、精品纸袋纸、手提袋纸、食品包装纸、优质牛皮纸、精品淋膜纸、高档复合原纸、精品复合原纸、精品湿帘纸等。
　　其中，天岳食品包装纸是包装纸系列高端产品代表作，适用于食品淋膜包装，食品手捧袋，农副产品包装等各类食品包装；具有食品生产许可证，良好的纵向伸长率及较好的吸收能量，纸张耐破强度性能优，纸张表面洁净，成纸质量稳定。
　　天岳精品牛皮纸广泛用于档案袋、信封、书皮、干果袋、茶叶包装、盒包装，成纸表面手感佳纸面平整均匀，印刷效果好，有较强的拉力，色相均一，漂亮美观，柔和自然。
　　天岳伸性纸袋纸主要用于水泥、化工产品、砂浆类包装纸袋等，纸张色相为未漂木浆本色，伸缩性好，能量吸收性高，耐破强度高，匀度、横向均一性好，透气性较高。
　　天岳高强纸袋纸适用于化工产品包装袋、手提袋等，抗张强度高，横向均一性好，透气性较高。
　　3、公司造纸业务采购模式
　　公司生产所需的原材料主要包括木片、浆板、备品配件、煤炭、化工原料等，主要由采购中心负责统一采购，各子公司负责其它原材物料的采购。
　　4、公司造纸业务生产模式
　　四辊三压区
　　表面施胶
　　后干燥
　　软压光
　　5、销售模式
　　公司主要采用行业通行的直销和经销相结合的销售模式，主要面向的客户包括出版社、杂志社、大型印刷厂、纸制品加工企业、纸品经销商等。公司的经销模式主要为买断式经销，根据区域容量和市场布局不同，在不同销售区域严格挑选相应数量的优质经销商销售公司产品。
　　（二）生态行业及公司业务情况
　　公司以耕耘多年的林浆纸产业为基础，进行产业链延伸，进入了生态行业，目前从事了景观设计、园林工程施工养护、生态治理等市政园林类业务和林业及生态碳汇开发业务。
　　生态行业与市场在一定程度上依赖于政府投资和引导，与国民经济发展密切相关。2023年上半年，我国经济持续恢复、回升，高质量发展扎实推进，但投资与消费动力仍不足。生态行业上半年市场依然低迷，企业普遍经营困难，亏损面持续加大。
　　但生态文明建设的方向与地位不会改变。2023年7月，全国生态环境保护大会在北京召开，习近平总书记发表重要讲话。这也是时隔5年后，中国再次召开最高规格的全国性生态环境保护大会，为未来五年中国生态文明建设的方向，在新的历史发展时期，生态文明建设从理论到实践都发生了历史性、转折性、全局性变化，对于生态行业企业既是挑战，也迎来新的发展机遇。
　　首先，行业发展趋势长期稳定向好。
　　习近平总书记发表的重要讲话强调，今后5年是美丽中国建设的重要时期，要牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，把建设美丽中国摆在强国建设、民族复兴的突出位置，推动城乡人居环境明显改善、美丽中国建设取得显著成效，以高品质生态环境支撑高质量发展，加快推进人与自然和谐共生的现代化。习总书记同时强调，建设美丽中国、全面建设社会主义现代化国家的一项重大要求，必须坚持和加强党的全面领导。由此可见，生态文明建设在强国建设、民族复兴具有突出地位。
　　第二，“双碳”思维指导企业创新经营和转型升级。
　　2023年7月11日召开的中央全面深化改革委员会第二次会议审议通过了《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》，表明国民经济发展进入了以“碳”计量的绿色发展阶段。在7月18日习近平总书记在全国生态环境保护大会上谈实现“双碳”目标时指出，我们承诺的“双碳”目标是确定不移的，但达到这一目标的路径和方式、节奏和力度则应该而且必须由我们自己作主。对于生态企业而言，立足于主业，以“双碳”思维指导企业创新经营，开创新的市场机会。
　　1、存量资产的碳汇开发
　　林业、绿地是实现国家“双碳”目标的有效补充。公司在2022年完成了全国首个《城市绿地碳汇方法学》开发并通过专家评审，开始申请备案，为进入城市绿地碳汇价值经营奠定了基础，同时也为行业内企业打通了进军绿地碳汇开发的通道。
　　2、高固碳景观设计与低碳建设创新
　　建立高固碳景观树种数据库，在满足基本景观要求的前提下优先采用高固碳、低耗能树种，增加碳汇，减低后期管养成本；在工程建设中，采取低排放、低耗能的施工工艺、材料与机械，通过“碳排双控”“低碳工地”增强市场竞争力。
　　第三，新技术赋能创造新的市场机会。
　　在城市存量绿地碳汇资产开发的同时，依托数字孪生技术、信息技术、AI、XR、5G、互联网、物联网等新技术，能够实现园林景观智慧化管养，达成低碳、高效、节能、降本的目标。同时在绿地空间植入情景运营，创造新的消费场景，把绿地生态空间转化生态资产，实现新的价值。诚通凯胜较早完成了智慧管理平台的设计与策划，并与第三方合作在部分城市公园完成了项目测试。
　　第四，生态系统治理与生物多样性恢复、保护改变行业格局。
　　党的二十大明确指出，我国生态建设实现由重点整治到系统治理的重大转变，要坚持山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，提升生态系统多样性、稳定性、持续性。
　　在全国生态环境保护大会上习总书记再次强调要正确处理几个重大关系，其中包括重点攻坚和协同治理的关系，自然恢复和人工修复的关系，要着力提升生态系统多样性、稳定性、持续性。这些都表明，未来的行业将是上、中、下游联动的系统化统筹治理，是动物、植物、微生物系统的平衡、监测，以自然修复为主、人工修复为辅，涉及多个专业、多个学科的集合复合。行业的业态会有深刻变化，新的技术企业可能会不断进入行业，具有技术优势和平台整合能力的企业将优先获得竞争优势。
　　第五，乡村振兴持续释放市场机会和空间。
　　在党和国家对乡村振兴的持续性政策支持的大背景下，生态企业在乡村市场大有可为，基础设施建设、村容村貌建设、乡村文旅、研学、康养项目建设运营等将是长期的市场机会。诚通凯胜较早参与乡村振兴建设，在浙江建设了多个示范项目，积累了经验，并开始探索在人居、文旅、研学项目上投资运营，实现策划设计、投资运营为一体的业务模式，把乡村市场作为企业稳定、可持续的经营支持。
　　1、生态工程业务
　　公司市政园林业务主要运营主体为诚通凯胜，诚通凯胜拥有从景观设计、绿化苗木种植，到园林工程施工、园林养护的园林全产业链业务结构，主要为市政道路、城市公园、城市景观工程等市政项目、房地产项目提供园林景观设计、园林工程施工服务。报告期内，诚通凯胜围绕发展规划，在激烈的市场竞争下，紧跟国家战略，积极参与国家重点项目建设，在业内的影响力与日俱增，连续入选全国园林企业50强。
　　1）业务承接模式
　　公司一般通过投标和邀标谈判方式承接业务。公司设立经营管理中心，与公司相关营销部相衔接，通过公开信息及招标单位邀标等方式获取项目信息，对有意向的项目综合评估充分尽调，包括项目所在地区域市场政策、项目前期情况、施工环境、工程回款风险、成本利润、投资回报等因素。公司设立项目立项/决策小组，根据《项目立项与决策流程管理办法》要求及流程，经过公司决策，做出是否参与市场竞标决策，以有效控制项目风险。
　　2）采购模式
　　公司设立招采中心，负责公司采购业务，多中心各环节协同作业、互相监督审查。工程项目采购主要涉及材料、机械设备（含租赁）、专业施工队伍、技术服务（咨询）等内容，采购方式采用直接采购、询比采购、招标采购、竞争谈判采购及战略采购五种形式。公司建立合格供应商库，严把供应商入库质量关，并通过考核实现优胜劣汰的动态管理。除法定招标和自主公开招标外，所有供应商都在公司的供应商库中选择，具体选择时以“同等价格择其优，同等质量择其廉，同质同价择其近”为原则。为提高采购效率、利润，同时进一步确保公平公正的采购环境，公司采购审批权限实行分级管理，并已逐步推行线上招采。
　　3）实施及结算模式
　　项目中标后，与业主单位签订建设工程施工合同，由公司安全生产中心组织项目施工，根据项目内容进行统筹管理和任务分配，明确项目经理后组建项目部，项目部负责项目建设工程的具体实施。公司与业主单位之间按合同约定的结算付款条件，按投入的工程量经监理和业主单位确认，进行结算和付款，一般按月或分阶段支付工程进度款。工程竣工验收合格、经审计完成后支付大部分工程款，剩余部分工程款项转为工程质保金，于质保期结束时一次性支付完成。
　　2、碳汇业务
　　公司林业及生态碳汇开发业务主要运营主体为子公司茂源林业和森海碳汇；其中，茂源林业近年来由于生态保护政策的趋严，目前主要从事以木片为主的林业木材产品贸易业务；森海碳汇系公司生态碳汇业务实施主体，为合作伙伴提供“碳汇+”综合一体化解决方案，并依托首期碳汇项目取得的经验及其长期林业经营经验，积极布局全国林业资产碳汇项目，致力于成为我国林业碳汇开发的头部企业。
　　根据行业专家预测，预计中国碳达峰阶段，碳排放总额将达到104亿吨左右，按照《碳排放权交易管理办法（试行）》第29条规定，重点排放单位每年可以使用国家核证自愿减排量抵销碳排放配额的清缴，抵销比例不得超过应清缴碳排放配额的5%。林业碳汇作为明确纳入CCER的主要类型之一，在CCER市场重新开启后为生态资产带来巨大的发展机遇。
　　生态环境部于2022年3月下旬发布的《2021、2022年全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（征求意见稿）》提出将收紧配额发放数量。对于未来碳权分配基准线的设定，该征求意见稿明确，在上一个履约周期的基础上下降约8%。如正式实施，上一个履约周期里配额盈余在8%以下的企业，在本履约周期里将出现配额短缺，需要在市场上进行购买。随着市场需求的增加，碳排放权交易活跃度和价格将进一步提升。同时，生态环境部于2023年7月发布《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》（征求意见稿），预示着全国统一温室气体自愿减排交易市场重启在即。
　　我国统一的碳排放权交易市场是全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场，随着国内碳市场机制的完善及社会经济发展，可能逐步与国际交易市场接轨。
　　根据目前试点地区和已经开市的全国统一市场碳价来看，未来成交量和价格都将处于稳定的上升趋势。
　　在国家“双碳”战略的号召下，岳阳林纸积极响应国家战略，承担央企责任，布局绿色低碳赛道。2021年，搭建碳汇开发的专业平台——湖南森海碳汇开发有限责任公司，依托自有林地资源，储备碳信用，开展碳汇业务，谋划碳金融。
　　森海碳汇致力于成为碳汇行业领先企业，为合作伙伴提供“碳汇+”综合一体化解决方案。公司依托首期碳汇项目取得的经验及其长期林业经营经验，积极布局全国林业资产碳汇项目。根据公司战略部署，预计在“十四五”期末，森海碳汇业务将延伸至碳汇开发、碳汇交易、碳汇金融以及碳吸收与碳捕捉技术等领域，打造林业碳汇开发的头部企业。预计2025年末，累计签约林业碳汇5,000万亩。
　　同时森海碳汇将不断丰富开发碳减排品种，通过多种方法学增加企业的复合经营开发资源能力，提升国家生态系统碳汇能力，为国家“碳达峰、碳中和”贡献力量。
　　1）业务承接模式
　　公司一是通过自主投标、接受邀标谈判方式承接业务；二是甄选有实力、有业务资源的代理商，通过代理衔接项目资源，推动承接业务。公司设立商务拓展中心，负责碳汇项目拓展及代理商管理，通过公开信息、招标单位邀标、商务代理等方式获取项目资源信息，对有意向的项目综合评估。经过公司决策，做出是否参与市场竞标或商务决策，以有效控制项目风险。中标后或商务谈判达成一致后，公司与客户签订合作开发协议，双方以“联合开发，收益共享，风险共担”的开发模式合作开发碳汇项目。
　　2）采购模式
　　碳汇项目采购主要涉及技术服务（咨询）、样地设置、零星物资等内容，采购方式采用直接采购、询比采购、招标采购、竞争谈判采购及战略采购五种形式，并制定《招标管理办法》。
　　3）实施及结算模式
　　项目中标或达成一致商务意见后，与客户签订碳汇开发合作协议，由公司技术中心组织项目开发及施工，根据项目内容进行统筹管理和任务分配，明确项目经理后组建项目工作组，项目经理负责项目建设工程的具体实施。在减排量指标成功签发后，公司与客户之间按合同约定的利益分配条款进行收益分配或碳减排指标分配。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　1、布局长远，释放“谋增长”的动力
　　报告期内，公司顺应政策导向，把握行业市场发展趋势，持续推动产业转型升级，夯实增长的基础。
　　（1）紧盯高质量发展，挖掘效益增长。制浆造纸基地乘势而上，发挥“压舱石”作用，强化产供销协同，纸、浆产量整体保持高水平稳定运行，自产浆占比超55%；持续推进精益生产、1号纸机、3号纸机等小机台产品转型。子公司诚通凯胜深耕优势区域，优化布局，着力打造新市政园林、乡村振兴、海岸带统筹治理与检测运维、城市绿地智慧管养与价值运营的“1+3”产品线。茂源林业坚持林业全产业链、多元化发展经营思路，加快“产工贸”农林转型，新业务FSC材销量较去年同期增加2.8万吨，建立FSC材销售稳定渠道。双阳高科加快推动G4/G5级高纯双氧水量产，加强技术积累，推动发展迈上新台阶。中纸宏泰以重点项目建设为契机，提升管理水平，深入推进维修整合，提升市场竞争力。森海碳汇搭建产学研平台，抢占资源，同时利用先发优势，创新经营模式，开发多元碳汇产品和业务，品牌效应、行业影响力进一步增强，获认定为省级专精特新“小巨人”企业。碳汇项目布局拓展至12个省市，签订正式开发合同面积3,828万亩（其中农田碳汇306万亩），积极探索新的碳交易、碳咨询、碳金融等新的业务板块。2023年5月12日，公司组织牵头成立中国林业产业联合会林业碳汇分会，召开第一届第一次会员代表大会，分会的成立有效推动林业碳汇产业的快速发展，进一步提升公司在“双碳”市场的竞争力。
　　（2）贯彻新发展理念，谋划动能增长。一是谋求战略生态化的规模增长。推动供应链生态化，加快推进岳阳林纸45万吨项目建设，稳定浆纸基本盘，着力盘活林业资产，搭建碳汇、贸易、物流、工程维修平台。二是谋求差异化的品牌增长。生态浆纸巩固和提升自产浆优势；生态工程强化产业协同，提升竞争力；生态农林提升碳汇平台品牌影响力，积极探索林业转型突围；生态化工加快电子级双氧水销售客户布局。三是谋求柔性化的效益增长。致力于向提供“产品+服务”转变，打造快速适应和满足市场竞争的能力。四是谋求制造绿色化的价值增长。积极争取国家绿色扶持发展技改项目引导资金。
　　2、优化结构，支撑“稳增长”的大局
　　（1）优化资产结构，稳定可持续盈利能力。加强市值管理，有效传递公司价值，拓宽股权融资渠道。8月10日，公司向特定对象发行股票申请获得上海证券交易所受理，待通过上交所审核并获得中国证监会作出同意注册的决定后实施。严控资金成本、筹划45万吨项目贷款，加大低利率资金使用。
　　（2）优化原材料结构，稳住综合竞争能力。拓展原材料供应渠道。进一步拓展木材使用品种和供应渠道，并优化大宗原材料采购方式，提高供应链韧性。降低设备采购成本。通过加强技术交流、优化招标采购流程等措施，加大设备、备品备件国产化代替力度，降低设备采购成本。
　　（3）优化营销和物流结构，增强市场开拓能力。优化管理结构，提升服务能力。推动管理下沉，强化全面风险管理，夯实安环管理基础。
　　3、激活要素，挖掘“保增长”的潜力
　　深化用人和激励机制改革，释放技术潜力。抓好“揭榜挂帅”科技攻关，激活“第一生产力”。一是开发新产品，打造新动能。开发特色文化纸、以纸代塑、纸基功能材料类、特种高纯纤维素类等高端化、差异化的浆纸产品，提高产品盈利能力。二是应用新技术，创造新机遇。深入研究纸张墨水书写速干，突破“卡脖子”技术瓶颈，实现纸张书写墨水5秒内快干，在护眼、抗菌、耐保存等技术上创新突破。积极开展节能降碳提质降耗装备与技术、高比例化机浆彩印效果提升技术等技术的应用，加强产学研协同创新。
　　4、导向引领，凝聚“三增长”的合力
　　通过党建赋能、文化赋能、品牌赋能，强化“三增长”的导向引领，凝聚“三增长”的磅礴力量。
　　报告期内，公司实现营业收入46.96亿元，较上年同期增加21.47%，归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，较上年同期减少65.66%；报告期末公司总资产168.20亿元，归属于上市公司股东的所有者权益90.63亿元，资产负债率45.84%。
　　木材销售、林业的营业收入、营业成本较同期大幅增加，主要系本期子公司茂源林业木片销售量较同期增加。
　　房地产、商品房的营业收入、营业成本较同期大幅减少，主要系上期子公司恒泰雅园三期二批次项目完工，确认相关收入和成本。
　　“其他”营业收入、营业成本较同期大幅增加主要系纸浆销售较同期增加。
　　市政园林营业收入较同期大幅减少，主要系本期受国内生态行业市场行情影响。
　　华北地区营业收入较同期大幅增加，主要系本期公司纸浆及木片销量较同期增加。
　　其他地区营业收入较同期大幅增加，主要系本期公司出口纸产品销量较同期减少。

　　三、风险因素
　　公司主营业务是制浆造纸，主要产品是文化纸、包装纸等。近年来国家宏观经济增速放缓，且国内大型造纸企业纷纷扩张产能、增大生产规模，使得行业竞争激烈。若未来因行业产能扩张、宏观经济波动带来供需不平衡、景气度下降，将产生价格波动的风险，从而对公司毛利率及营业收入产生较大影响。
　　针对以上可能面对的风险，公司已推动提质升级综合技改项目一期年产45万吨文化纸项目落地，力促项目早日建成投产，以项目为依托，将公司造纸基地打造为绿色节能、智能制造、具有较强竞争力的浆纸生产基地。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　岳阳林纸是国内造纸类上市公司中林浆纸一体化的龙头企业之一。公司从建厂起就与红色经典结缘，公司前身生产的第一批凸版纸成为《毛泽东选集》印刷用纸，至今也是许多红色经典书籍的首选用纸企业。多年来，公司还担负着统编三科教材原纸生产的任务，在教材教辅用纸领域占比较高。同时不断提升纸张在护眼、高强度、高不透明度等方面的研发水平。公司“天岳”品牌全木浆纯质纸被广泛用于高端图书出版、艺术品年鉴等领域。
　　公司在文化纸领域深耕多年，产品品牌在国内享有较高声誉，产品远销多个国家和地区。“岳阳楼牌”期刊杂志纸、胶印书刊纸系列产品曾荣获“国家质量金奖”“全国用户满意产品奖”；“泰格颂”牌精制轻量涂布纸、“岳阳楼”牌胶版印刷纸被评为湖南省名牌产品。
　　公司连续两年（2021年-2022年）在中央企业所属250余家“双百企业”年度专项考核中名列前茅。
　　1、成本优势：原料供应集采优势凸显，自给浆占比约50%
　　公司依托中国纸业集中采购平台，长期与全球范围内的优质浆厂合作，并与全球产能最大、性价比最高的浆厂建立了战略合作伙伴关系，纸浆供应量稳定、议价能力强。同时，公司拥有纸浆生产线并全部自用，其自产浆占整体纸浆消耗量的比重超50%，能够有效的控制上游原材料成本，取得更高的利润空间。此外，公司拥有完善的产、供、销体系，浆板、煤炭等原材料采购与成品纸销售物流信息共享，实现物流价值最大化。
　　2、生态优势：林业碳汇开发具有一定壁垒，提前布局有利于抓住新机遇
　　我国统一的碳排放权交易市场是全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场，随着国内碳市场机制的完善及社会经济发展，预计逐步与国际交易市场接轨。根据目前试点地区和已经开市的全国统一市场碳价来看，未来成交量和价格将处于稳定的上升趋势。
　　公司是国内造纸行业拥有林业基地面积最大的上市公司之一，拥有大量优质林地资源，同时拥有林学、园林专业人员超过200人，为公司依托现有林地资源发展林业碳汇资产开发、园林景观等产业提供支持。依托2017年首期碳汇项目取得的经验及其长期林业经营经验，公司持续精进探索和推进森林碳汇、海洋碳汇、农田碳汇、草地碳汇等方法学及全域开发合作模式。根据战略部署，森海碳汇计划在2025年底累计签约林业碳汇5,000万亩。
　　3、技术研发优势：坚持科研高投入，注重产品价值转化
　　公司拥有自国际知名企业引进的造纸设备及技术，设备自动化程度高、技术精密，整体运行高效、稳定、能耗低，产品质量居行业前列。公司作为高新技术企业，依托国家级企业技术中心，坚持在技术创新和产品研发等方面加大投入。同时，公司拥有专业、高效的技术研发团队，获得数十项专利，多次荣获省部级科技奖励，曾获得国家科技进步二等奖。
　　4、循环经济优势：重视环保投入，能源可持续管理效果优秀
　　公司高度重视环保投入和污染治理，通过采用新工艺、新设备、新材料，从工艺流程、设备管理、节能降耗、资源利用等方面入手进行技术革新，对制浆造纸产生的消耗、排污进行全程控制，形成了具有经济效益好、示范作用强的循环经济产业链。此外，公司还被评为国家级绿色工厂、国家级农业产业化龙头企业。
　　公司的循环经济产业链有助于提高资源利用效率，减轻国家实施严格的环保政策及淘汰落后产能带来的不利影响，成为公司日益重要的竞争力。
　　5、区位优势：地理环境优越，造纸资源供给丰富且运输成本较低
　　公司实施林浆纸一体化战略和开展碳汇业务具有天然优势。公司所在地湖南省及周边省份（江西、广西、广东、湖南、贵州）森林覆盖率较高，具备发展造纸和林业碳汇的林木资源优势。湖南省水温条件良好，年均降雨量为1,200~1,700毫米，适宜人工造林和种植苗木。此外，速生林建设和造纸产业均需要大量的淡水资源，公司坐落在长江和洞庭湖交汇的三江口畔，淡水资源极其丰富。
　　在交通方面，公司主要生产基地位于在洞庭湖与长江交汇的城陵矶三江口处，紧邻两个5,000吨级的外贸码头，北枕长江黄金水道，西临洞庭湖，东临京广铁路，与京珠高速公路、杭瑞高速公路和107国道相连，水陆交通十分便利。同时，湖南与经济发达的珠江三角洲及长江三角洲地区毗邻，产品到达目标市场的运输半径较小，运输成本较低。 收起▲