一、报告期内公司从事的业务情况　　公司作为领先的新型电力系统解决方案提供商，以“让电力更安全、更智能、更高效、更清洁”为使命，专注于智慧发电及新能源、智能电网、智慧配电、智慧用电、新型储能等领域，提供继电保护、自动化与控制系统、电力电子、一二次融合、智慧物联等产品及解决方案。先后参与1000kV特高压工程、三峡工程、西电东送、青藏铁路、北京奥运会、上海世博会、广州亚运会、张北风光储输、白鹤滩水电站、三峡乌兰察布新一代电网友好绿色电站等国家重点示范工程的建设。产品遍及全国并远销90多个国家及地区，市场份额稳居行业前列。　　为输变电领域提供从1000kV特高压到10kV低压全系列的保护、自动化... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司作为领先的新型电力系统解决方案提供商，以“让电力更安全、更智能、更高效、更清洁”为使命，专注于智慧发电及新能源、智能电网、智慧配电、智慧用电、新型储能等领域，提供继电保护、自动化与控制系统、电力电子、一二次融合、智慧物联等产品及解决方案。先后参与1000kV特高压工程、三峡工程、西电东送、青藏铁路、北京奥运会、上海世博会、广州亚运会、张北风光储输、白鹤滩水电站、三峡乌兰察布新一代电网友好绿色电站等国家重点示范工程的建设。产品遍及全国并远销90多个国家及地区，市场份额稳居行业前列。
　　为输变电领域提供从1000kV特高压到10kV低压全系列的保护、自动化产品及解决方案，如变电站继电保护及自动化、直流输电控制保护、电网安全稳定控制、调度自动化、电力一二次设备智能运维检修等，并在上述领域积累了丰富经验和技术底蕴，处于国际领先行列。
　　在新能源发电领域，聚焦新型电力系统建设需求，依托升压站综合自动化系统与一二次设备集成技术，提供具备并网友好接入、智能灵活调控特性的解决方案，构建支持无人值守、远程集控及智能诊断的新能源智慧运维平台，有效提升清洁能源消纳能力；在传统发电领域，提供自主可控的电力保护、电气自动化、过程控制平台及仿真培训等覆盖发电全流程解决方案，推动传统能源的能效优化与智能化升级。
　　为国内外供电企业、大型行业客户的智能配电及智慧能源服务，提供一二次融合装备开关、智能终端、虚拟电厂、电力调配自动化系统、综合能源管理及设备运维管控系统等全系列产品、整体解决方案及配套服务，实现“源-网-荷-储”一体化运行管理。
　　聚焦工业用电智能化、能源利用清洁化、源网荷储一体化、能源管理高效化、设备运维智慧化的解决方案开发和服务提供，为钢铁冶金、石油化工、轨道交通、工业园区等工业用电场景提供涵盖智能保护控制、综合能源管理及物联安全防护的整体解决方案；依托AIoT技术打造工商业用电数字化产品与解决方案，提供集智能监测预警、能效优化及设备运维管理等功能的系统及配套服务，助力用户构建多维用电安全与效能管理体系，持续提升用电管理智能化水平。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，面对国内外经济环境的复杂变化，国民经济运行顶压前行、向新向优，高质量发展取得新成效，GDP同比增长5.0%。电力行业作为国民经济的重要支柱，在“双碳”目标和能源转型的推动下，呈现出清洁化、智能化、数字化的快速发展态势。全年全社会用电量10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%。全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，其中，太阳能发电装机容量约12.0亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量约6.4亿千瓦，同比增长22.9%。全国新增发电装机容量5.5亿千瓦，其中风电和太阳能发电全年合计新增装机4.4亿千瓦，占新增发电装机总容量的80.2%。电网工程建设完成投资6,395亿元，同比增长5.1%。
　　2025年我国电力行业继续以清洁能源为主导，风电、光伏等新能源装机规模持续高速增长，为清洁能源转型提供了重要支撑。火电和水电等传统能源在保障电力供应安全方面仍发挥重要作用，火电通过超低排放与深度调峰改造深化灵活性，支撑电力保供；水电全力推进抽水蓄能建设，提升系统调节能力。全国统一电力市场建设取得突破性进展，国家发改委、能源局联合颁布《电力市场计量结算基本规则》，首次将新型储能、虚拟电厂纳入市场结算主体，破除跨省交易壁垒，实现多省资源协同配置。进一步细化储能参与电力市场的实施细则，明确独立储能电站的准入条件和收益机制，推动源网荷储协同发展。第三批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目清单发布，拉动电源工程投资持续增长。
　　电网智能化改造纵深推进，加速向智能化、互联化与市场化深度转型，人工智能与大数据技术深度赋能调度优化、故障预判及负荷精准预测，提升高比例新能源接入下的系统韧性。特高压工程建设聚焦跨区清洁能源消纳，强化全国电力互济能力。国家发展改革委印发《关于推进配电网高质量发展的指导意见》，提出加快配电网数字化、智能化升级，适应分布式电源、充电设施等接入需求，推动虚拟电厂、负荷聚合商参与需求响应。
　　围绕能源绿色低碳转型，加速向电气化、智能化、低碳化方向发展。电能替代在工业、交通、建筑等领域持续深化，强制性绿证配额覆盖范围扩展至钢铁、电解铝、数据中心等八大高耗能行业，推动终端用能清洁化。国家发展改革委、能源局联合发布《关于开展零碳园区试点建设的通知》，将零碳园区提升至国家战略层面，强化清洁能源就地部署与绿电消纳、构建“能源+碳”数字化管控平台、推动虚拟电厂及绿证交易市场化创新试点等核心路径。并开展首批试点，明确源网荷储一体化建设、绿电直供、碳足迹追踪等实施路径，进一步激发绿电使用和节能改造需求。
　　随着全球能源转型的加速，我国电力企业加快国际化布局，积极参与全球能源基础设施建设。国家能源局与东盟国家签署《区域能源互联互通合作倡议》，推动跨境电力联网和清洁能源项目落地。2025年我国电力企业在海外风电、光伏、储能市场的拓展呈现多点开花的格局，特别是在东南亚、中亚、欧洲、拉美等地区的市场份额持续扩大，国际化布局成效显著。
　　三、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司董事会和经营团队积极应对外部环境变化，持续技术创新，加强市场销售及产品开发管理，在运营管理、质量管理、客户服务、风险控制、文化建设多方面推动质量和效率的改进与提升，实现营业收入81.93亿元，同比增长17.87%；实现归属于上市公司股东净利润8.29亿元，同比增长15.84%，主营业务经营质量持续提升。
　　公司高度关注AI技术的发展动态，公司为电源侧、电网侧、用电侧提供智能化、数字化、自主可控的系统解决方案，积极开展人工智能技术在电力系统中的应用研究，将继续秉持“创新驱动、价值创造”的理念，积极拥抱新技术，不断提升自身技术实力和服务水平，为新型电力系统建设贡献力量。
　　报告期内，公司主营产品市场稳定拓展：
　　二次设备产品在各应用领域规模稳步扩大：
　　1、智能电网领域，依托稳固的行业地位，持续深耕电网市场，挖掘细分需求，实现了营业收入的稳定增长。公司紧密跟踪新型电力系统建设的技术发展趋势，打造高水平的研发与测试平台，巩固技术领先优势，并成功将多项新技术应用于工程实践，进一步巩固了市场竞争力。保护自动化方面，成功投运首座220千伏智能变电站改造为自主可控新一代高可靠变电站项目——220kV福建西昌变电站，中标国网首个新一代高可靠可信示范站——北京110kV陈各庄变电站，参与建设南方电网数字电网先行示范站——广州110千伏尖峰变电站；实现了电网内一二次设备预装式变电站首次中标、南方电网首次电鸿专项招标项目突破。电网安全稳定控制方面，成功开发风光柴储等多能源协调稳控解决方案，在非洲塞内加尔实现工程应用，助推海外市场开拓；首次中标冀北承德、张家口地调WAMS项目，成功打开地调WAMS市场。电力一二次设备智能运维检修方面，中标国调备调新一代调度保信主站项目；中标数字化图纸管理系统4套，并实现了数字化设计在水电站的突破；中标500kV变电站智能巡视系统4座、区域型智能巡视系统50余座、变电室内巡检机器人近200套、输电线路在线监测装置600余套。上述成果从多维度保障提升电网的数字化和智能化水平，为智能电网的高质量建设提供了有力支撑。
　　2、智慧发电及新能源领域，紧抓全球能源结构转型机遇，重点开拓新能源市场，依托一二次设备集成能力和市场积累的先发优势，加速向新能源综合服务商转型。同时，加强对新能源行业新发展阶段的动态研究，重点关注市场化电力交易、运维服务等关键领域。新能源方面，以“技术引领+场景深耕”双轮驱动战略为核心，持续巩固行业头部地位，在海上风电、风光大基地等细分市场的占有率稳居行业前列。聚焦海上风电赛道，打造增量引擎。深度参与国家深远海能源战略，凭借自主核心技术及全场景解决方案能力实现重大突破。中标广东国华投资高栏　　一、山东华能半岛北L厂址、福建三峡集团平海湾DE等标杆海上风电项目，进一步巩固了华东、华南地区市场的优势地位。构建“资源开发-装备智造-系统集成-智慧运营”全产业链服务能力，通过新能源一二次设备集成、智慧场站运维等创新模式，推动海南省澄迈县福山镇光伏、黑龙江望奎县妙香山风电等项目落地。深化分布式能源布局，连续入围阳光电源年度分布式光伏自动化系统框架，形成成熟的分布式光伏应用方案能力。强化分布式调相机等产品矩阵，创新构建“无功电压主动支撑”技术体系，中标华能陇东调相机二次设备、蒙能科右中旗调相机二次设备、辽宁铁岭昌图润荣500MW风电场50Mvar调相机、华润辽宁康平风电50Mvar调相机一二次设备、大唐中卫云基地数据中心绿电供应500MW风电±50Mvar分布式调相机等多个项目，同时国内首个50Mvar调相机集成项目-蒙能突泉项目顺利投运，与主机厂持续深度合作，显著提升市场竞争力。传统发电方面，依托核心技术优势，精准匹配战略客户需求，成功中标浙江国投吉能（舟山）、浙江国能安吉梅溪、江苏华能通州湾、江苏大唐吕四港电厂等多个项目，并打破传统模式整体承接NCS、发变组保护、涉网自动化及保护等全套电气二次系统，进一步巩固了市场地位。工业控制技术筑基，赋能多能源场景突破，以“自主可控DCS/PLC”为核心突破点，构建覆盖发电全场景的工业控制产品体系，赋能多能源场景的技术创新与应用突破。PLC深度应用于水电行业，有力推动“少人值守、远程集控”智慧化转型，并成功中标多个国内外水电项目。DCS获得持续突破，中标蒙能科右、明阳察北等多个调相机项目，为解决高比例新能源并网带来的电压波动问题提供关键保障。仿真技术赋能，深度融合虚拟现实、数字孪生、AR+AI等前沿技术，打造行业领先的能源仿真产品矩阵，聚焦能源行业的安全与效率提升需求，推动仿真技术在能源全产业链的规模化应用，为能源行业的数字化转型与智能化升级注入创新动力。中标新疆华电天山北麓基地610万千瓦新能源项目数智化系统，实现大基地风、光、火、储多种能源种类的数字孪生及三维可视化；建立山东国华威海新能源培训基地，以发电侧设备培训为核心，涵盖多项专业培训内容，助力新型电力系统行业人才培养与技能提升。
　　3、智慧用电领域，面对宏观经济与工业转型压力，公司紧抓能源绿色低碳转型与数字技术融合机遇，持续拓展工业用电细分领域，行业领先地位进一步巩固。公司依托“技术驱动+场景深耕”双轮战略，聚焦低碳、绿色、智能需求，在智能配电、综合能源管理、数字化用能、源网荷储一体化等方面打造全栈解决方案，成效显著。工业用电方面，针对钢铁冶金、石油石化等高耗能行业痛点，通过综合自动化集控系统与智慧能源基地建设，为鞍钢集团、本钢集团、宝钢湛江钢铁公司、北方华锦联合石化公司、中国石化茂名分公司、陕煤集团榆林化学公司等大型企业实现了能效优化与清洁能源替代目标，有力推动行业绿色转型。数据中心领域，深度融合能源管理与数字技术，在西北、华北等区域形成规模化应用场景，深度参与中国移动呼和浩特数据中心、京津算力产业园、芜湖字节跳动二期火山引擎算力中心等多个项目，助力客户实现算力扩容与能耗管控的平衡发展。同时，紧密跟踪绿电直连以及直流配电在数据中心建设中的应用。零碳智慧园区方面，加速布局市场高地，自主研发的能碳管理平台构建了“监测-分析-优化”闭环体系，能耗、安全、碳排全链条全面管理，助力多个国家级园区达成年度减排目标。为晋钢产业园、平庄煤业锡林河园区、吉林省中能建松原氢能产业园等项目提供“能碳协同管理+分布式能源集成”解决方案，帮助客户提升节能效率，树立了高耗能产业绿色转型的行业标杆。智慧轨道交通方面，深度参与重庆、长春、武汉、西安、天津等多个城市地铁智能化升级项目，大幅提升了设备可靠性和运维效率，有力支撑了城市轨道交通低碳智慧运营。数字化用电方面，实现用电安全、能耗监测、低碳运行管理等系列产品的技术升级及推广应用，支撑客户安全、降碳、节能等需求。公司将持续深化“绿色能源+数字技术”融合创新，以全场景解决方案赋能工业客户向高效、低碳、智能方向升级，巩固在新型电力系统建设中的生态引领地位。
　　一次装备产品规模持续扩大：
　　一二次融合配电产品：受益于新型电力系统建设以及自主可控、环保化技术替代趋势，安全可控、环保型成套开关设备及新能源开关设备需求稳定增长。一二次融合开关实验室成功通过权威机构德国莱茵TV认证，终端实验室率先实现新产品不停电测试全覆盖，进一步加强了技术能力，有力驱动了研发创新与产品迭代。绿色港口微电网智能调度优化研究与应用荣获天津市科学技术进步二等奖，港口混合能源电力系统智能监测调控关键技术研究与应用荣获2025年“数据要素x”大赛天津分赛二等奖。报告期内，中标国家电网两批次区域联合采购多个标包、南方电网第一批次框架招标项目，持续巩固两网市场。加快推动向行业用户及区域配网市场方向拓展，实现部分省份居配市场中标突破，并在产业园区、石油化工、交通运输等多个行业领域中标多个项目。主站产品完成适用于园区级电网的源网荷储协调优化控制功能，并在江苏、湖南、海南等多地部署应用，率先在“新一代”调度平台实现配网主站功能部署。
　　电力电子产品，海内外双轮驱动，创新发展势头强劲。SVG产品进一步规模化发展，中标华能集团、大唐集团、中广核集团、中核汇能集团等大型发电企业新能源场站SVG年度框架招标，多次中标国家电网无功补偿装置批次招标。用电领域创新发展，中标广州市轨道交通八号线东延段莲花换流站35kV柔性直流换流设备采购项目，实现公司柔性直流技术在地铁领域的应用；单机250Mvar大容量SVG产品助力国内首条百万吨级近零碳钢铁产线在宝钢股份湛江钢铁实现全线贯通。面向新型电力系统的构网型装备——静止同步调相机产品市场持续突破，中标中国电建河北工程公司蔚县风电场、粤水电新疆布尔津县风电、富锦市电变新能源300MW风力发电等静止同步调相机项目，助力提升新能源场站送出能力。次同步振荡抑制领域保持领先地位，中标华能上都电厂次同步振荡抑制改造工程。海外市场增长显著，中标中广核老挝北部互联互通清洁能源基地光伏项目SVG设备项目，东南亚、非洲市场持续突破。
　　储能产品，坚持技术引领、创新发展的理念，持续交付高质量工程，实现储能系统价值。以“产品全栈自研、系统全域支撑”为目标，持续加大研发投入，推动构网型控制技术、高压级联储能技术、高安全储能集成等先进技术的研究及工程应用。公司储能产品及解决方案在电源侧、电网侧、用户侧等多个场景实现广泛应用，有效推动了源网荷储的高效互动。电源侧，张家口源网荷储一体化碳中和示范项目30MW/60MWh储能系统成功投运，黑龙江佳木斯富锦风电场30MW构网型储能设备顺利交付，助力提升风电场送出能力；火储联合调频领域再添佳绩，华电莱州3MW/30MWh火储联合调频电站投运，实现了储能系统联合百万机组进行联合调频首次应用，中标华电重庆奉节电厂20MW/20MWh等多个火储联合调频项目。电网侧，参与宁夏桃山150MW/300MWh独立储能电站建设。用户侧，中标并投运江苏联发环保10MW/20MWh用户侧储能项目。海外市场逐步推进全球重点区域布局，夯实海外储能项目管理及工程服务能力，实施并投运老挝首个光储项目。
　　国际业务领域，以海外业务全球化业务拓展为核心目标，聚焦二次系统、电力电子、一二次融合、储能产品等，通过优化市场布局、推进产品本地化适配、升级海外技术服务、整合资源等全方位经营举措，实现了业绩的稳步增长，为公司国际业务全球化战略落地筑牢坚实基础。报告期内，二次系统、电力电子等核心产品在菲律宾等市场渗透率大幅提升，技术与产品核心竞争力不断增强，品牌影响力持续扩大，中标中老联网工程老挝侧500kV那磨变电站稳控系统，实现了公司在老挝稳控市场的业绩突破；中标海外市场Terra3.5GW光伏及4.5GWh储能项目、4 GVar大容量SVG批量采购项目；中标并投运巴基斯坦10MW构网型储能项目；配网开关在国际市场迈出坚实步伐，持续中标刚果金、肯尼亚、老挝等多个项目。
　　新产品新技术研发，坚持技术创新和管理体系建设双轮驱动战略，有效巩固和加强在能源电力领域的技术优势及行业地位。报告期内，公司围绕国家新型电力系统快速构建战略，持续提升研发能力，实现主配微及源、网、荷、储等关键领域技术持续突破。进一步推动新型电力系统继电保护、变速抽蓄、宽频振荡控制/抑制、沙戈荒一体化调控、构网型、一二次融合、电能质量等一系列新技术研究和规模化应用，有效缓解了电网安全稳定及新能源并网消纳等挑战对新型电力系统带来的影响。在人工智能应用领域，推出基于大模型技术的智能应用整体解决方案，围绕“智问引擎+点位语义匹配+多模态智能预警+AR智能管控”打造核心竞争力，进一步巩固了公司在能源电力领域的技术领先地位，推动电力产业向“认知驱动”的数智化跃迁。
　　风险控制管理方面，持续健全法务、合规、内控、风险、审计五位一体协同运作机制，系统提升重大经营风险识别、评估与应对能力。报告期内，公司围绕应收账款坏账风险，强化全流程管控与专业催收协同，推动历史案件高效闭环；针对重大项目决策风险，完成风险审批权限的线上化改造，实现审批节点动态预警与刚性约束；聚焦采购供应链风险，严把供应商准入与协议规范关口，提升外购品控。审计监督方面，统筹推进任期审计、专项审计与临时审计任务，实现问题整改闭环管理，有效防范管理漏洞重复发生。法律风险防线前移，精准出具重大合同与项目风险意见，推动风险应对措施落地。同时，着力培育全员合规文化，建立法律知识共享平台与典型案例库，围绕销售、采购等重点岗位开展常态化合规培训与警示宣贯，增强一线风险识别与抵御能力。公司风险管控体系实现由分散应对向协同联动转变，从事后处置向事前预警前移，公司信息安全、安全生产、费用执行等全面管控，为公司稳健运营与可持续发展提供了系统性保障。
　　企业文化建设方面，始终坚持将可持续发展理念融合到企业发展中，以“文化先导、战略聚焦、创新驱动、风控护航”为纲领，打造“年轻人”创新友好型的公司文化氛围，围绕绿色低碳环保、践行社会责任、优化公司治理、重视员工福祉等核心价值观开展了文化建设。通过助力绿色电力项目、运作公益基金会、举办31周年庆暨家属自豪日活动、高管解读企业文化、企业文化闯关答题、首届案例大赛（企业文化篇）、创新大赛成果秀、质量研讨会、“创新驱动，健步畅行”健步走比赛等多种形式，深化员工对企业文化的认同与归属，激发全员自豪感与使命感，将文化凝聚力转化为企业高质量发展的核心动能，驱动战略目标高效落地，引领行业绿色可持续与创新驱动的新质生产力发展。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术创新优势
　　公司建立了完整的研发创新管理体系，坚持以科技创新为引领，研发投入占比较高，科技成果显著。同时，公司还通过与科研院校合作、设立博士后工作站、院士工作站等一系列产学研相结合的活动，开展了具有战略性、前瞻性的技术研究。经过多年发展，公司累计授权发明专利967项，软件著作权684项，先后参加了582项国际标准、国家标准和行业标准等标准的起草制定和修订工作。拥有包括国家高新技术企业、国家级企业技术中心、国家技术新示范企业、制造业单项冠军企业等重要荣誉资质；荣获210余项省部级及以上科技奖项，成功承接或参与了40余项国家级重点科技项目。
　　2、品牌优势
　　公司作为国内电力系统二次设备制造知名品牌企业，三十多年以来一直秉承科技创新和追求品质相结合的策略，在国内行业获得多项首创和第一，产品行销全国和世界多地，奠定了行业领先的地位，得到客户、合作伙伴的高度认可，赢得主流客户的信赖，品牌价值日益增强。公司的继电保护和变电站自动化等产品处在行业前列，并与电力电子产品协同发展，在构网型、宽频振荡抑制等技术方面发挥多专业融合优势，树立起行业领先、优质可靠的品牌形象。技术和品牌的加成效应，使公司在能源电力领域保持了良好的品牌影响力。经过多年积累，公司荣获“制造业单项冠军企业”、“北京市首批隐形冠军企业”、“中国电气工业100强”、“软件和信息技术服务企业竞争力百强企业”、“北京民营企业百强”等多项荣誉。
　　3、人才优势
　　公司是技术密集型企业，技术人员占企业总人数60%以上。公司秉承以人为本的人力资源管理理念，组建了一支具有专业技术背景的管理团队，培养了一批积极创新、务实进取的研发、营销、技术、生产等方面的专业人员。公司拥有国务院政府特殊津贴获得者2人，另外，公司多位人才还分别获得国家级百千万人才、全国优秀首席信息官、中关村国家自主创新示范区高端领军人才、“海英人才”创新领军人才、中国电机工程学会会士、茅以升北京青年科技奖、北京市优秀青年工程师、杰出青年设计人才、中国电力优秀青年工程师奖、中国能源研究会能源创新奖青年科技奖等荣誉。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司董事会和经营团队积极应对外部环境变化，持续技术创新，加强市场销售及产品开发管理，在运营管理、客户服务、文化建设多方面推动改进与提升，实现营业收入81.93亿元，同比增长17.87%；实现归属于上市公司股东净利润8.29亿元，同比增长15.84%，主营业务经营质量持续提升。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，构建新型能源体系、推动能源高质量发展迈入新阶段。在“双碳”目标纵深推进与全球能源格局深刻调整的背景下，能源行业加速向清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的系统性方向转型。新能源与数字技术、材料技术加速融合，社会生产生活方式全面转向绿色化、智能化，能源体系正稳步进入以非化石能源为主体的崭新阶段。加快构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系，是保障国家能源安全、实现“双碳”目标的战略支撑，也是培育新质生产力、推动经济社会高质量发展的关键引擎。
　　随着能源变革全面提速，风电、光伏及新型储能迎来从规模化发展向高质量跃升的关键期。风电和光伏作为新增装机主力，累计装机规模持续扩大。围绕“十五五”能源规划布局，国家进一步深化大型清洁能源基地建设，加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目建成投产，同步推进水风光一体化、风光火储一体化等综合能源基地建设。新型储能进入规模化发展新阶段，长时储能技术加快示范应用。能源系统加快数字化、智能化演进，虚拟电厂、智能微电网、负荷聚合商等新业态加速成长，电力行业绿色低碳转型的内生动力持续增强。
　　聚焦“十五五”电网规划布局，锚定加快建设新型电力系统目标，推动能源强国建设。加强主配微网协同，通过科技创新和产业创新深度融合，全面提升对新能源的接纳、配置和调控能力，着力提升系统调节能力。特高压和主网架建设持续加力，提升全国电力互济和资源配置能力，加快建设配电网智能化改造和柔性互联，增强配电网承载力、自愈能力和互动能力以适应分布式电源、充电设施、新型储能规模化接入需求。电网数字化、智能化转型纵深推进，结合人工智能应用，加快推进新型电网建设。
　　随着“双碳”战略的纵深推进，终端能源消费电气化进程全面提速，电能替代在工业、交通、建筑、农业等关键领域的广度和深度持续拓展。推动高耗能行业绿电消费强制比例提升，推行新建公共建筑及园区全面电气化，开展零碳园区、零碳工厂及零碳社区等示范项目，加速普及“能源+碳”数字化管控，完善虚拟电厂、绿电直供、碳足迹追踪等市场化机制，优化碳市场有序扩容与绿证全覆盖协同机制，推动用户侧能效管理，促进终端用能的清洁化、低碳化与智能化水平迈向新台阶。
　　(二)公司发展战略
　　公司以“让电力更安全、更智能、更高效、更清洁”为使命，持续加强能力建设，为客户提供品质优良的产品与解决方案。随着新发展格局加快构建，公司抓住自主可控替代、数字化转型与新型电力系统机遇，提升自主创新与智能制造能力，推进物联网、云计算、5G、人工智能等新技术在能源领域的融合应用。深耕智能电网，积极发展新能源及储能业务，布局AIDC业务，大力支持工业自动化和智慧用电业务成长，加速推进国际化进程，致力于成为国际一流的科技企业。
　　(三)经营计划
　　随着构建新型电力系统的稳步推进，以及数字化、大数据、AI技术与能源清洁高效开发利用技术的融合创新发展，2026年公司的经营管理将进一步聚焦战略规划，持续加强公司能力建设，在确保公司稳健经营的同时，持续提升公司竞争力和盈利能力，助力公司高质量发展。
　　智能电网领域，保持市场、产品、技术和服务优势，把握“数智化坚强电网”建设机会，在特高压、柔直、稳控、新一代调度、电力一二次设备智能运维检修等领域，持续深耕国内外电网需求，通过开发新解决方案、新产品和提升工程交付质量等措施，开拓新的业务细分领域和国际市场，完善现有业务布局；持续精益运营，保障交付能力，提升研发效率，提高产品和解决方案竞争力。
　　智慧发电及新能源领域，抓住双碳背景下的新能源大发展机遇，在大型沙戈荒新能源基地、海上风电等细分领域持续提升综合自动化、调相机控保系统、智能运维等整体解决方案竞争力，为客户精益化运营管理提供助力；整合市场、研发等资源并加大投入，持续提升自主可控自动控制系统解决方案竞争力，快速发展自主可控工业控制业务。
　　智慧配电领域，把握新型电力系统机会，随着配电网向“源-网-荷-储”一体化发展及主配微协同，加大配电网与主干网、智能微电网多层级协同技术研发及产品方案开发；在港口交通、石油石化、金属冶炼等重点行业加强能效管理向绿色低碳转型趋势，持续加强技术创新，推进物联网、一二次融合、5G应用、综合能源管理、虚拟电厂等技术和产品应用；加大云计算、人工智能、大数据、移动应用等技术开发，提升配电产品和整体解决方案的竞争力。
　　智慧用电领域，抓住“双碳”机遇，紧跟钢铁冶金、石油石化、轨道交通、智算中心、工业园区等企业电力客户绿色低碳改造机遇及终端用电领域的用电安全、能效优化、智能运维等需求，发挥公司在电气自动化领域的专业优势，搭建基于物联网的数字化平台，融合云计算、人工智能、源网荷储一体化等新技术，持续提升供用电综合自动化和智慧用电等整体解决方案竞争力；积极拓展绿电在多元场景的高价值应用，推进绿电直连、绿电制氢氨醇、绿电合金等源网荷储协同方向落地，加快零碳园区、绿电消纳与产业耦合等新领域应用推广，持续提升综合能源服务能力。
　　储能及电力电子领域，紧抓国内新型电力系统构建和全球能源转型机遇，海内外市场双轮驱动。储能领域纵向整合产业链，通过精细化控制、高安全性等差异化技术，在构网型储能、高压级联储能技术领域持续迭代核心产品，丰富自研产品品类。电力电子领域，面向新型电力系统需求，持续发展具备主动支撑能力的高端装备；依托多年柔性直流技术沉淀，推出基于直流的绿电直连系统解决方案，着力开展面向AIDC行业的800V固态变压器（SST）的产品迭代开发及海内外市场布局。
　　国际领域，将深耕东南亚、南亚、中亚、非洲等核心区域市场布局，同步向欧洲、南美、澳洲等市场探索拓展，深化产品本地化适配与核心技术攻关，升级“本地化+全球化”全生命周期技术服务体系，强化国际化专业团队建设与跨部门协同联动，整合海外上下游合作资源、拓宽全球化发展渠道。以标杆项目为依托提升大型项目履约能力，持续扩大品牌国际影响力。同时健全海外经营风险防控体系，通过多维度经营举措持续强化核心竞争力，推动国际业务实现高质量、可持续增长。
　　该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意投资风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济及行业政策的风险
　　公司主要为智慧发电及新能源、智能电网、智慧配电、智慧用电领域客户提供产品及服务，相关行业的发展受国际宏观环境、国家经济政策、产业发展、电力需求、电力行业投资规模及新能源装机不及预期等因素的影响。长期前景预测是积极广阔的，也会受国家产业政策、投资规模调整的影响，对公司业绩产生不同程度的影响。
　　对策：公司持续关注国家宏观经济政策、产业发展动态以及电力投资规模对电力设备行业的影响，同时进一步提升公司核心技术及产品的竞争力，提升市场份额，拓展新应用领域与范围。
　　2、技术创新风险
　　随着国家高质量发展战略、行业数字化转型、加快自主科技创新以及与能源技术的不断融合发展趋势，各项新技术不断涌现，若公司不能对新产品和新技术的开发保持持续创新，以应对市场新业态新模式的变化，将会对公司业务和发展前景造成一定的影响。
　　对策：公司持续关注行业发展的新形势和新要求，密切跟进研究新兴产业技术，尤其是结合AI技术应用，及时找准发展方向，寻求战略合作机会，引进相关资源，优化核心业务，强化技术创新，以应对行业发展需求。
　　3、人才流失风险
　　公司作为电力自动化领域的高科技企业，人才对企业的发展至关重要，而由于行业竞争激烈，公司也面临着人才流失的风险。
　　对策：公司高度重视人力资源工作，将继续完善人才引进、职业培训和激励机制。同时构建职业发展多通道，优化人才发展机制，加大对于创新业务的激励力度，持续改进和提高员工薪酬、福利等待遇，加强企业文化建设，推进员工关爱行动，保障人才队伍的稳定，提升企业凝聚力。
　　4、国际环境变化的风险
　　国际环境日趋复杂，全球经济滞胀风险加大，公司在境外业务受项目所在国政治、法律及监管环境影响，主要包括：政治环境变化、税收政策不稳定、汇率波动、监管要求差异等。
　　对策：公司进行资源优化，对区域或项目择优选择。聚焦海外新能源市场、矿区及工业园区的整体供电解决方案；聚焦重点区域，夯实东南亚、非洲市场，探索欧美市场。公司将主动利用外汇避险工具，有效规避和防范汇率风险；同时在签署外贸合同时，积极争取选用跨境人民币或采取远期外汇保值措施，有效降低汇兑损失，防范汇率波动风险。

　　为深入贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神，落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》要求，积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，践行回报股东的理念，推动公司高质量发展和投资价值提升，保护投资者尤其是中小投资者合法权益，公司制定“提质增效重回报”行动方案，方案实施进展顺利，相关进展情况如下：
　　1、聚焦主营业务，协同发展
　　公司长期深耕能源电力领域，为电力的发、输、配、用、储等环节提供继电保护、自动化与控制系统、电力电子、一二次融合、智慧物联、新型储能等产品及解决方案。公司坚定走业务协同发展的道路，继续专注主营业务，报告期内，实现营业收入81.93亿元，同比增长17.87%；实现归属于上市公司股东净利润8.29亿元，同比增长15.84%。
　　2、坚持科技创新，提升核心竞争力
　　公司抓住自主可控替代、数字化转型与新型电力系统战略机遇，着力提升产品自主创新与智能制造能力，加速推进物联网、云计算、5G、人工智能等新技术在能源领域的融合应用。报告期内，公司创新成果丰硕，专利申请量191件，获得授权专利119件；2项商标认定为北京市知名商标品牌；发布22项国家标准和12项行业标准；新加入中国电机工程学会咨询工作委员会等5个标、专委会；并成为中国机械工业联合会会员单位。
　　报告期内，公司持续推进人工智能与核心业务的深度融合，围绕AI赋能工作提质、AI赋能研发增效、AI赋能产品升级三条主线，构建系统化AI应用体系。积极运用人工智能技术提升组织运行效率与技术创新能力，进一步巩固公司在能源电力领域的技术领先优势，为迈向“认知驱动”的数智化发展阶段奠定坚实基础。
　　3、持续管理优化，多措并举提质增效
　　坚持“人才是最重要的资本”理念，以组织活力再造为驱动，不断优化人才管理机制，持续提升公司的品牌形象；同时，以精细化管理为目标持续深化营销管理、提升研发能力、强化供应链韧性，并推进数字化建设，全面提升产品质量与工程服务能力，以敏捷高效的服务保障客户价值，驱动公司核心竞争力跃升。
　　4、强化公司治理，夯实高质量发展基石
　　报告期内，公司积极落实公司法要求，率先取消监事会并顺利完成审计委员会职能承接，构建了由股东会、董事会和经营管理层组成的权责清晰、运作规范的治理架构。通过明确各机构的职责范围与决策流程，显著提升了公司决策的科学性与高效性，为可持续发展奠定坚实基础。同时，公司持续完善内控体系，制订发布《四方股份内部控制管理制度》，进一步深化内控与公司业务经营、财务管理的深度融合，提升经营效率，实现内控总体目标。
　　5、提高信息披露质量，加强投资者沟通
　　公司始终秉持高质量信息披露原则，以投资者需求为导向，突出信息披露的重要性、针对性，主动披露对投资者投资决策有用的信息，为投资者价值判断和投资决策提供充分的信息。持续高效开展投资者关系管理实践，畅通投资者线上线下沟通渠道，通过业绩说明会、“上证路演中心”、“上证e互动”等线上平台，以及邀请投资者走进公司进行实地考察、与高管面对面交流等多种方式及时传递经营动态，不断提升沟通质效和服务质量。报告期内，公司举办一场“中小投资者走进四方股份”主题活动，年度接待投资者调研180+场，交流1400+人次，进一步增进投资者对公司的了解与信任，构建透明、互信的投资者关系。
　　6、重视股东回报，实现价值共赢
　　公司高度重视股东回报，构建了科学透明、持续稳定的利润分配机制，切实保障股东权益，助力公司长期稳健发展。2025年度，公司拟派发现金红利约6亿元，占归属于母公司净利润的72%。自上市16年来连续分红，累计分红约45亿元，分红融资比约250%。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、主营业务　　公司作为领先的新型电力系统解决方案提供商，以“让电力更安全、更智能、更高效、更清洁”为使命，专注于智慧发电及新能源、智能电网、新型配电网、智慧用电等领域，提供继电保护、自动化与控制系统、电力电子、一二次融合、智慧物联等产品及解决方案。先后参与1000kV特高压工程、三峡工程、西电东送、青藏铁路、北京奥运会、上海世博会、广州亚运会、张北风光储输、白鹤滩水电站、三峡乌兰察布新一代电网友好绿色电站等国家重点示范工程的建设。产品遍及全国并远销90多个国家及地区，市场份额稳居行业前列。　　为输变电领域提供从1000kV特高压到10kV低压... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、主营业务
　　公司作为领先的新型电力系统解决方案提供商，以“让电力更安全、更智能、更高效、更清洁”为使命，专注于智慧发电及新能源、智能电网、新型配电网、智慧用电等领域，提供继电保护、自动化与控制系统、电力电子、一二次融合、智慧物联等产品及解决方案。先后参与1000kV特高压工程、三峡工程、西电东送、青藏铁路、北京奥运会、上海世博会、广州亚运会、张北风光储输、白鹤滩水电站、三峡乌兰察布新一代电网友好绿色电站等国家重点示范工程的建设。产品遍及全国并远销90多个国家及地区，市场份额稳居行业前列。
　　为输变电领域提供从1000kV特高压到10kV低压全系列的保护、自动化产品及解决方案，如继电保护、变电站自动化、直流输电控制保护、电网安全稳定控制、调度自动化、保护信息及二次设备运维系统、智能运检，并在上述领域积累了丰富经验和技术底蕴，处于国际领先行列。
　　在新能源发电领域，聚焦新型电力系统建设需求，依托升压站综合自动化系统与一二次设备集成技术，提供具备并网友好接入、智能灵活调控特性的解决方案，构建支持无人值守、远程集控及智能诊断的新能源智慧运维平台，有效提升清洁能源消纳能力；在传统发电领域，提供自主可控的电力保护、电气自动化、过程控制平台及仿真培训等覆盖发电全流程的国产化解决方案，推动传统能源的能效优化与智能化升级。
　　为国内外供电企业、大型行业客户的智能配电及智慧能源服务，提供一二次融合装备开关、智能终端、电力调配自动化系统、综合能源管理及设备运维管控系统等全系列产品、整体解决方案及配套服务，实现“源-网-荷-储”一体化运行管理。
　　聚焦工业与能源领域智能化升级，为钢铁冶金、石油化工、轨道交通等工业场景提供涵盖智能保护控制、综合能源管理及物联安全防护的整体解决方案；依托AIoT技术打造工商业用电数字化产品与解决方案，提供集智能监测预警、能效优化及设备运维管理等功能的系统及配套服务，助力用户构建多维用电安全与效能管理体系，持续提升用电管理智能化水平。
　　2、行业情况
　　2025年上半年以来，我国经济运行总体平稳、稳中向好，新动能成长壮大，高质量发展取得新进展，GDP同比增长5.3%。2025上半年，全社会用电量累计4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%。全国主要发电企业电源工程建设投资完成3635亿元，同比增长5.9%。全国发电装机容量约36.5亿千瓦，同比增长18.7%，其中，风电装机容量约5.7亿千瓦，同比增长22.7%；太阳能发电装机容量约11.0亿千瓦，同比增长54.2%。全国新增发电装机容量2.9亿千瓦，其中，新增太阳能发电装机容量2.1亿千瓦，新增风电装机容量0.5亿千瓦。电网工程建设投资完成2911亿元，同比增长14.6%。
　　2025年上半年我国电力行业继续以清洁能源为主导，风电、光伏等新能源装机规模持续高速增长，为清洁能源转型提供了重要支撑。火电和水电等传统能源在保障电力供应安全方面仍发挥重要作用，火电通过超低排放与深度调峰改造深化灵活性，支撑电力保供；水电全力推进抽水蓄能建设，提升系统调节能力。全国统一电力市场建设取得突破性进展，国家发改委、能源局联合颁布《电力市场计量结算基本规则》（2025年10月施行），首次将新型储能、虚拟电厂纳入市场结算主体，破除跨省交易壁垒，实现多省资源协同配置。
　　电网智能化改造纵深推进，加速向智能化、互联化与市场化深度转型，人工智能与大数据技术深度赋能调度优化、故障预判及负荷精准预测，提升高比例新能源接入下的系统韧性。特高压工程建设聚焦跨区清洁能源消纳，强化全国电力互济能力。
　　围绕能源绿色低碳转型，加速向电气化、智能化、低碳化方向发展。电能替代在工业、交通、建筑等领域持续深化，强制性绿证配额覆盖范围扩展至钢铁、电解铝、数据中心等八大高耗能行业，推动终端用能清洁化。首次将零碳园区提升至国家战略层面，强化清洁能源就地部署与绿电消纳、构建“能源+碳”数字化管控平台、推动虚拟电厂及绿证交易市场化创新试点等核心路径，标志着零碳园区从地方探索正式纳入国家统筹推进框架，通过制度创新与技术赋能双轨驱动，为工业集群低碳转型提供系统性解决方案。
　　随着全球能源转型的加速，我国电力企业加快国际化布局，积极参与全球能源基础设施建设。2025年我国电力企业在海外风电、光伏、储能市场的拓展呈现多点开花的格局，特别是在东南亚、中亚、欧洲、拉美等地区的市场份额持续扩大，国际化布局成效显著。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司董事会和经营团队积极应对外部环境变化，持续技术创新，加强市场销售及产品开发管理，在运营管理、客户服务、风险控制、文化建设等多方面推动质量和效率的改进与提升，实现营业收入40.20亿元，同比增长15.62%；实现归属于上市公司股东净利润4.76亿元，同比增长12.41%。公司高度关注AI技术的发展动态，公司为电源侧、电网侧、用电侧提供智能化、数字化、自主可控的系统解决方案，积极开展人工智能技术在电力系统中的应用研究，将继续秉持“创新驱动、价值创造”的理念，积极拥抱新技术，不断提升自身技术实力和服务水平，为新型电力系统建设贡献力量。
　　报告期内，公司主营产品市场稳定拓展：
　　二次设备产品在各应用领域规模稳步扩大：
　　1、智能电网领域，依托稳固的行业地位，持续深耕电网市场，挖掘细分需求，实现了营业收入的稳定增长。公司紧密跟踪新型电力系统建设的技术发展趋势，打造高水平的研发与测试平台，巩固技术领先优势，并成功将多项新技术应用于工程实践，进一步巩固了市场竞争力。报告期内，在国家电网集中招标的中标金额同比增加60%，在南方电网框架招标的中标金额同比增加15%，中标规模均名列前茅。保护自动化方面，成功投运国网首个“虚回路免配置保护+间隔轮停改造”试点工程——500kV重庆陈家桥变电站，中标国网首个新一代高可靠可信示范站——北京110kV陈各庄变电站；电网安全稳定控制方面，成功开发风光柴储等多能源协调稳控解决方案，在非洲塞内加尔实现工程应用，助推海外市场开拓；首次中标冀北承德、张家口地调WAMS项目，成功打开地调WAMS市场；保信及二次设备运维方面，主站端中标国调备调新一代调度保信主站项目，厂站端试点并推广硬压板监测产品；电力设备运检方面，中标数字化图纸管理系统1套、500kV变电站智能巡视系统4座、区域型智能巡视系统50余座、变电室内巡检机器人近200套、输电线路在线监测装置600余套。上述成果从多维度保障提升电网的数字化和智能化水平，为智能电网的高质量建设提供了有力支撑。
　　2、智慧发电及新能源领域，紧抓全球能源结构转型机遇，重点开拓新能源市场，依托一二次设备集成能力和市场积累的先发优势，加速向新能源综合服务商转型。同时，加强对新能源行业新发展阶段的动态研究，重点关注市场化电力交易、运维服务等关键领域。新能源方面，以“技术引领+场景深耕”双轮驱动战略为核心，持续巩固行业头部地位，在海上风电、风光大基地等细分市场的占有率稳居行业前列。聚焦海上风电赛道，打造增量引擎。深度参与国家深远海能源战略，凭借自主核心技术及全场景解决方案能力实现重大突破。中标山东华能半岛北L厂址、河北建投山海关500MW、福建三峡集团平海湾DE等标杆海上风电项目，进一步巩固了华东、华北地区市场的优势地位。构建“资源开发-装备智造-系统集成-智慧运营”全产业链服务能力，通过新能源一二次设备集成、智慧场站运维等创新模式，推动海南省澄迈县福山镇光伏、黑龙江望奎县妙香山风电等项目落地。深化分布式能源布局，连续入围阳光电源年度分布式光伏自动化系统框架，形成成熟的分布式光伏应用方案能力。强化分布式调相机等产品矩阵，创新构建“无功电压主动支撑”技术体系，中标华能陇东调相机二次设备、蒙能科右中旗调相机二次设备、辽宁昌图润航调相机集成等多个项目，同时国内首个50Mvar调相机集成项目-蒙能突泉项目顺利投运，与主机厂持续深度合作，显著提升市场竞争力。传统发电方面，在火电、水电、核电领域形成协同优势，筑牢基荷电源保障。把握“十四五”期间火电作为电网安全稳定“压舱石”的战略定位，依托深厚技术积淀与全产业链服务能力，深耕存量和增量市场，保持行业占有率，中标国投吉能(舟山)燃气发电、华能通州湾燃煤发电等标志性项目，推动高效清洁煤电与灵活性改造技术落地，为新能源大规模并网提供可靠调峰支撑；同时，坚定拓展国际市场，中标印尼华电玻雅电厂等项目。水电领域，助力西南区域水电集约化开发，中标贵州清水江白水水电站等智能化升级项目。核电领域，参与辽宁徐大堡、秦山第三核电等国家重大工程，实现核电机组控制系统国产化突破。工业控制技术筑基，赋能多能源场景突破，以“自主可控DCS/PLC”为核心突破点，构建覆盖发电全场景的工业控制产品体系，赋能多能源场景的技术创新与应用突破。PLC深度应用于水电行业，有力推动“少人值守、远程集控”智慧化转型，并成功中标多个国内外水电项目。DCS获得持续突破，中标蒙能科右、明阳察北等多个调相机项目，为解决高比例新能源并网带来的电压波动问题提供关键保障。仿真技术赋能，深度融合虚拟现实、数字孪生、AR+AI等前沿技术，打造行业领先的能源仿真产品矩阵，聚焦能源行业的安全与效率提升需求，推动仿真技术在能源全产业链的规模化应用，为能源行业的数字化转型与智能化升级注入创新动力。中标新疆华电天山北麓基地610万千瓦新能源项目数智化系统，实现大基地风、光、火、储多种能源种类的数字孪生及三维可视化；建立山东国华威海新能源培训基地，以发电侧设备培训为核心，涵盖多项专业培训内容，助力新型电力系统行业人才培养与技能提升。
　　3、智慧用电领域，面对宏观经济与工业转型压力，公司紧抓能源绿色低碳转型与数字技术融合机遇，持续拓展工业用电细分领域，行业领先地位进一步巩固。公司依托“技术驱动+场景深耕”双轮战略，聚焦低碳、绿色、智能需求，在智能配电、综合能源管理、数字化用能、源网荷储一体化等方面打造全栈解决方案，成效显著。工业用电方面，针对钢铁冶金、石油石化等高耗能行业痛点，通过综合自动化集控系统与智慧能源基地建设，为陕煤集团榆林化学、中海油大榭石化、中石油蓝海新材料等大型企业实现了能效优化与清洁能源替代目标，有力推动行业绿色转型。数据中心领域，深度融合能源管理与数字技术，在西北、华北等区域形成规模化应用场景，中标张家口察北阿里巴巴数据中心、中国移动（宁夏中卫）数据中心、新疆克拉玛依市碳和水冷数据中心等多个项目，同时，紧密跟踪绿电直连以及直流配电在数据中心建设中的应用。零碳智慧园区方面，自主研发的能碳管理平台构建了“监测-分析-优化”闭环体系，能耗、安全、碳排全链条全面管理，助力多个国家级园区达成年度减排目标。为河南龙源新能源公司的《基于新能源无人值守场站可调资源的微电网集群关键技术研究及应用项目》提供“分布式光伏+储能充电桩+备用柴发”等可调资源微电网集群运行解决方案，保障场站微电网安全运行、经济高效、运维便捷。源网荷储一体化解决方案在绿色算力、绿电制氢、绿电碳基、绿电合金等场景实现突破，深度参与《中能建松原氢能产业园（绿色氢氨醇一体化）》《内蒙中车商都中车绿电冶金》等项目，助力客户低碳转型。智慧轨道交通方面，深度参与武汉、天津、长春等城市地铁智能化升级、国产化替代等项目，大幅提升设备可靠性和运维效率，支撑城市轨道交通低碳智慧运营。数字化用电方面，实现用电安全、能耗监测、低碳运行管理等系列产品的技术升级及推广应用，支撑客户安全、降碳、节能等需求。公司将持续深化“绿色能源+数字技术”融合创新，以全场景解决方案赋能工业客户向高效、低碳、智能方向升级，巩固在新型电力系统建设中的生态引领地位。
　　一次装备产品规模持续扩大：
　　一二次融合配电产品：受益于新型电力系统建设以及自主可控、环保化技术替代趋势，安全可控、环保型成套开关设备及新能源开关设备需求稳定增长。中标国家电网2025年首批次区域联合采购多个标包及南方电网2025年第一批次框架招标项目，持续巩固两网市场并加快推动向行业用户及区域配网市场方向拓展。主站产品完成适用于园区级电网的源网荷储协调优化控制功能，并在江苏、湖南、海南等多地部署应用。一二次融合开关实验室成功通过权威机构德国莱茵TV认证，终端实验室率先实现新产品不停电测试全覆盖，进一步加强了技术能力，有力驱动了研发创新与产品迭代。
　　电力电子产品，规模化发展成效显著，面向新型电力系统的构网型装备持续突破。SVG产品进一步规模化发展，中标华能集团、大唐集团、中核汇能集团等大型发电企业年度框架招标；海外市场持续突破，中标中广核老挝北部互联互通清洁能源基地光伏项目SVG设备项目；印度市场延续良好势头，多个项目顺利投运，中标Waaree Renewable270Mvar SVG项目等大型新能源项目。面向新能源领域的构网型装备—静止同步调相机产品市场持续突破，中标中国电建河北工程公司蔚县风电场、粤水电新疆布尔津县风电（三期50万千瓦）等多个静止同步调相机项目，助力新型电力系统高质量发展。次同步振荡抑制领域保持领先地位，中标华能北方公司内蒙古上都第二发电有限责任公司5、6号机组次同步谐振抑制系统（GTSDC）改造项目。
　　储能产品，国内外双线拓展，国内市场深挖客户需求，持续创新突破，国际市场逐步扩大市场版图。构网型储能系统研发迭代加速，高原型构网型储能系统实现应用，中标四川柯拉高海拔构网型储能科技项目。能量管理系统EMS产品领域持续保持市场领先，中标上海星火多种新型储能技术混合示范电站项目。储能项目规模不断扩大，中清能禄劝20MW/40MWh储能PC承包项目、塔牌水泥蕉岭20MW/40MWh储能EP项目、塔牌水泥龙岩10MW/20MWh储能EP项目陆续并网运行。火储联合调频领域再添佳绩，中标并实施华电莱州百万机组联合30MW/30MWh储能系统辅助AGC调频。海外市场逐步推进全球重点区域布局，夯实海外储能项目管理及工程服务能力，实施并投运老挝首个5MW/10MWh储能项目。
　　新产品新技术研发，坚持技术创新和管理体系建设双轮驱动战略，有效巩固和加强在能源电力领域的技术优势及行业地位。报告期内，公司围绕国家新型电力系统快速构建战略，持续提升研发能力，实现源、网、荷、储四大关键领域技术持续突破。进一步推动新型电力系统继电保护、变速抽蓄、宽频振荡控制/抑制、沙戈荒一体化调控、构网型、一二次融合、电能质量等一系列新技术研究和规模化应用，有效缓解了新型电力系统在电网安全稳定及新能源并网消纳方面的挑战。在人工智能应用领域，推出基于大模型技术的智能应用整体解决方案，围绕“智问引擎+点位语义匹配+多模态智能预警+AR智能管控”打造核心竞争力，进一步巩固了公司在能源电力领域的技术领先地位，推动电力产业向“认知驱动”的数智化跃迁。
　　风险控制管理方面，持续完善与优化企业内部控制制度，根据战略规划和经营目标制定风险管控原则，构建法务、合规、内部控制、风险管理、审计督察协同运作机制，进一步提高经营管理水平和风险防范能力，促进企业可持续发展。报告期内，公司优化重大项目风险审批权限，实施动态预警，及时识别、评估和应对项目风险；公司持续加大应收账款管理工作，采取客户信用动态评级、项目合同全过程控制、管理责任考核强化、专业团队催收等多种措施防范风险；提高供应商管理要求，加强注册供应商资质审核以及外购物料质量管控；进一步规范任期审计和高风险供应商专项审计；强化安全生产责任制，建立隐患举报奖励机制，鼓励全员参与安全风险控制；并通过多种形式进行宣贯和培训，强化全体员工的风险防控和合规意识。
　　企业文化建设方面，始终将可持续发展理念融合到企业发展中，以“文化先导、战略聚焦、创新驱动、风控护航”为纲领，打造“年轻人”创新友好型的公司文化氛围，围绕绿色低碳环保、践行社会责任、优化公司治理、重视员工福祉等核心价值开展了文化建设。通过助力绿色电力项目、运作公益基金会、举办公司31周年庆暨家属自豪日活动、“创新驱动，健步畅行”健步走比赛、创新大赛成果秀、质量研讨会、技能比武大赛、新员工能力提升计划、京港青年交流等多种形式，持续增强员工对企业文化的归属感和自豪感，更进一步转化为企业发展的内核驱动力，助力公司战略目标达成，推动公司绿色可持续、高质量地发展新质生产力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术创新优势
　　公司建立了完整的研发创新管理体系，坚持以科技创新为引领，研发投入占比较高，科技成果显著。同时，公司还通过与科研院校合作、设立博士后工作站、院士工作站等一系列产学研相结合的活动，开展了具有战略性、前瞻性的技术研究。经过多年发展，公司累计授权发明专利932项，软件著作权649项，先后参加了540项国际标准、国家标准和行业标准等标准的起草制定和修订工作。拥有包括国家高新技术企业、国家级企业技术中心、国家技术创新示范企业、制造业单项冠军企业等重要荣誉资质；荣获200余项省部级及以上科技奖项，成功承接或参与了20余项国家级重点研发计划课题。
　　2、品牌优势
　　公司作为国内电力系统二次设备制造知名品牌企业，三十多年以来一直秉承科技创新和追求品质相结合的策略，在国内行业获得多项首创和第一，产品行销全国和世界多地，奠定了行业领先的地位，得到客户、合作伙伴的高度认可，赢得主流客户的信赖，品牌价值日益增强。公司的继电保护和变电站自动化等产品处在行业前列，并与电力电子产品协同发展，在构网型、宽频振荡抑制等技术方面发挥多专业融合优势，树立起行业领先、优质可靠的品牌形象。技术和品牌的加成效应，使公司在能源电力领域保持了良好的品牌影响力。公司荣获“制造业单项冠军企业”、“北京市首批隐形冠军企业”、“中国电气工业领军企业10强”、“中国电气工业100强”、“软件和信息技术服务企业竞争力百强企业”、“北京民营企业百强”等多项荣誉。
　　3、人才优势
　　公司是技术密集型企业，技术人员占企业总人数60%以上。公司秉承以人为本的人力资源管理理念，组建了一支具有专业技术背景的管理团队，培养了一批积极创新、务实进取的研发、营销、技术、生产等方面的专业人员。公司拥有国务院政府特殊津贴获得者2人，另外，公司多位人才还分别获得国家级百千万人才、全国优秀首席信息官、中关村国家自主创新示范区高端领军人才、“海英人才”创新领军人才、中国电机工程学会会士、茅以升北京青年科技奖、北京市优秀青年工程师、杰出青年设计人才、中国电力优秀青年工程师奖等荣誉。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济及行业政策的风险
　　公司主要为智慧发电及新能源、智能电网、新型配电网、智慧用电及储能领域客户提供产品及服务，相关行业的发展受国际宏观环境、国家经济政策、产业发展、电力需求、电力行业投资规模及新能源装机不及预期等因素的影响。长期前景预测是积极广阔的，也会受国家产业政策、投资规模调整的影响，对公司业绩产生不同程度的影响。
　　对策：公司持续关注国家宏观经济政策、产业发展动态以及电力投资规模对电力设备行业的影响，同时进一步提升公司核心技术及产品的竞争力，提升市场份额，拓展新应用领域与范围。
　　2、技术创新风险
　　随着国家高质量发展战略的推进、行业数字化转型的加速、自主科技创新的深化以及与能源技术的不断融合，新技术层出不穷。若公司无法在新产品和新技术的开发上保持持续创新，特别是在AI技术等前沿领域的应用和突破，将难以适应市场新业态和新模式的变化，进而对公司的业务拓展和发展前景产生不利影响。
　　对策：公司持续关注行业发展的新形势和新要求，密切跟进研究新兴产业技术，特别是AI技术在电力系统中的应用。通过及时找准发展方向，寻求与科研机构、高校及行业领先企业的战略合作机会，引进先进技术资源和人才，优化核心业务，强化技术创新能力，同时，公司将加大对AI技术的研发投入，探索机器学习、深度学习等算法在电网运行、能源管理中的创新应用，以提升技术竞争力，确保在行业变革中保持领先地位，有效应对市场变化和技术挑战。
　　3、人才流失风险
　　公司作为电力自动化领域的高科技企业，人才对企业的发展至关重要，随着能源互联网的发展演化，行业竞争激烈，公司也面临着人才流失的风险。
　　对策：公司高度重视人力资源工作，将继续完善人才引进、职业培训和激励机制。同时构建职业发展多通道，优化人才发展机制，加大对于创新业务的激励力度，持续改进和提高员工薪酬、福利等待遇，加强企业文化建设，推进员工关爱行动，保障人才队伍的稳定，提升企业凝聚力。
　　4、国际环境变化的风险
　　国际环境日趋复杂，全球经济滞胀风险加大，公司在境外业务受项目所在国政治、法律及监管环境影响，主要包括：政治环境变化、税收政策不稳定、汇率波动等。
　　对策：公司进行资源优化，对区域或项目择优选择。聚焦海外新能源市场、矿区及工业园区的整体供电解决方案；聚焦重点区域，夯实东南亚、中东非市场，依托海外基地、属地公司、本地员工与客户建立友好互信关系。公司将主动利用外汇避险工具，有效规避和防范汇率风险；同时在签署外贸合同时，积极争取选用跨境人民币或采取远期外汇保值措施，有效降低汇兑损失，防范汇率波动风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，公司董事会和经营团队积极应对外部环境变化，持续技术创新，加强市场销售及产品开发管理，在运营管理、客户服务、风险控制、文化建设多方面推动质量和效率的改进与提升，实现营业收入69.51亿元，同比增长20.86%；实现归属于上市公司股东净利润7.16亿元，同比增长14.09%，主营业务经营质量持续提升。　　公司高度关注AI技术的发展动态，积极布局并增设人工智能工作室，构建“数据-算力-模型”三位一体基座。基于DeepSeek等开源模型，公司研发了覆盖电力领域多业务场景的四方AI大模型矩阵，目前已成功应用于特高压智能巡视、负荷预测与调度优化、运检智能助手等场景，... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司董事会和经营团队积极应对外部环境变化，持续技术创新，加强市场销售及产品开发管理，在运营管理、客户服务、风险控制、文化建设多方面推动质量和效率的改进与提升，实现营业收入69.51亿元，同比增长20.86%；实现归属于上市公司股东净利润7.16亿元，同比增长14.09%，主营业务经营质量持续提升。
　　公司高度关注AI技术的发展动态，积极布局并增设人工智能工作室，构建“数据-算力-模型”三位一体基座。基于DeepSeek等开源模型，公司研发了覆盖电力领域多业务场景的四方AI大模型矩阵，目前已成功应用于特高压智能巡视、负荷预测与调度优化、运检智能助手等场景，推动电力产业向“认知驱动”的数智化跃迁。未来，公司将继续秉持“创新驱动、价值创造”的理念，持续开展人工智能技术在电力系统中的应用研究，不断提升自身技术实力和服务水平，为新型电力系统的建设贡献力量。
　　报告期内，公司主营产品市场稳定拓展：
　　二次设备产品在各应用领域规模稳步扩大：
　　1、智能电网领域，凭借稳固的行业地位，持续深耕电网，挖掘细分市场需求，营业收入稳定增长。公司紧密跟踪新型电力系统建设的技术发展趋势，打造高水平的研发与测试平台，巩固技术领先优势。通过将多项新技术成功应用于工程实践，进一步巩固了市场竞争力。报告期内，在国家电网集中招标和南方电网框架招标的中标规模名列前茅。保护自动化方面，成功实现国内首次电鸿化电力核心设备挂网运行，中标重庆500kV陈家桥变、110kV杉树变等首批高可靠变电站保护免配置技术试点项目，进一步提升了电网的数字化和智能化水平。电网安全稳定控制方面，中标国调中心新一代调度WAMS主站、华北西电东送特高压和川渝特高压安全稳定控制系统，提升电网风险抵御能力；电力设备运检与智能管控方面，市场份额持续领先，累计中标4套移动车载变电站、13座500千伏变电站智能巡视系统、17套智能运检与二次运维主站，为智能电网的高质量建设提供了有力支撑。
　　2、智慧发电及新能源领域，紧抓全球能源结构转型机遇，重点开拓新能源市场，依托一二次设备集成能力和市场积累的先发优势，加速向新能源综合服务商转型。新能源方面，以“技术引领+场景深耕”双轮驱动战略为核心，持续巩固行业头部地位，在海上风电、风光大基地等细分市场的占有率稳居行业前列。聚焦海上风电赛道，打造增量引擎。深度参与国家深远海能源战略，依托自主核心技术及全场景解决方案能力，实现重大突破。中标广东大唐勒门I海上风电扩建、海南大唐儋州海上风电、浙江华润苍南1#二期等标杆项目，并首次斩获超百亿规模的山东华能半岛北L厂址海上风电项目，进一步巩固了华东、华南沿海核心市场的优势地位。通过新能源一二次设备集成、智慧场站运维等创新模式，推动天津静海中旺2GW光伏、北京天润河南杞县风电等项目高效落地，构建了“资源开发-装备智造-系统集成-智慧运营”的全产业链服务能力。
　　在分布式能源领域，凭借阳光电源年度分布式光伏自动化系统框架订单，形成光伏全场景解决方案能力。强化区域布局与产品矩阵，构建生态壁垒。为响应国家“西部大基地”战略，成立新疆分公司，加速区域布局与产品创新，在新能源集控运维系统领域推出行业首个“新能源运维+数字孪生+源网荷储”一体化平台，中标京能国际通辽集控新能源运维管控项目。分布式调相机方面，创新构建“无功电压主动支撑”技术体系，中标京能国际通辽科尔沁138万千瓦生态风电调相机项目、内蒙古能源突泉百万千瓦风储基地EPC总承包项目，为高比例新能源并网提供关键支撑，为业绩增长注入新动能。传统发电方面，在火电、水电、核电领域形成协同优势，筑牢基荷电源保障。把握“十四五”期间火电作为电网安全稳定“压舱石”的战略定位，依托技术积淀与全产业链服务能力，深耕火电存量市场和增量市场，保持行业占有率，中标江苏大唐吕四港电厂扩建、浙江北仑电厂一期等标志性项目，推动高效清洁煤电与灵活性改造技术落地，为新能源大规模并网提供可靠调峰支撑；同时，坚定拓展国际市场，中标印尼华电玻雅电厂等海外项目。水电领域，中标贵州清水江白水、云南保山松山河口等水电站智能化升级项目，助力西南区域水电集约化开发。核电领域，参与辽宁徐大堡、秦山第三核电等国家重大工程，实现核电机组控制系统国产化突破。工业控制技术筑基，赋能多能源场景突破，以“自主可控DCS/PLC”为核心突破点，构建发电全场景的工业控制产品体系，赋能多能源场景的技术创新与应用突破。深度应用于水电行业，推动“少人值守、远程集控”智慧化转型，并成功拓展越南宝涯2水电DCS项目，实现了自主可控工业控制产品在海外市场的突破。创新研发分布式调相机专用DCS系统，应用于蒙东赤峰阿鲁科尔沁100万千瓦风储基地、蒙东兴安盟突泉百万千瓦风储基地等10余个大型项目，有效解决了高比例新能源并网带来的电压波动问题。仿真技术赋能全场景安全与效率提升，深度融合虚拟现实、数字孪生等前沿技术，打造行业领先的能源仿真产品矩阵，聚焦能源行业的安全管理与效率提升需求，推动仿真技术在能源全产业链的规模化应用，为能源行业的数字化转型与智能化升级提供创新动力。在火电领域，为华能汕头电厂定制基于沉浸式智慧安全体验系统，开创了“虚拟实训+实景考核”全新模式，提升高危作业人员培训实效；在新能源领域，承接三峡能源职业能力认定实训考核项目，构建覆盖风电、光伏、储能多场景的仿真认证体系，助力新型电力系统行业人才培养与技能提升。
　　3、智慧用电领域，面对宏观经济与工业转型压力，公司紧抓能源绿色低碳转型与数字技术融合机遇，在智慧用电业务实现稳步增长，行业领先地位进一步巩固。公司依托“技术驱动+场景深耕”双轮战略，聚焦低碳、绿色、智能需求，在智能配电、综合能源管理、数字化用能等方面提供全栈解决方案，取得显著成效。工业用电方面，针对钢铁冶金、石油石化等高耗能行业痛点，通过综合自动化集控系统与智慧能源基地建设，为南山集团、新疆天龙矿业等大型企业实现能效优化与清洁能源替代，推动行业绿色转型。零碳智慧园区方面，加速布局市场高地，自主研发的能碳管理平台构建了“监测-分析-优化”闭环体系，能耗、安全、碳排全链条全面管理，助力多个国家级园区达成年度减排目标。为晋钢产业园、豫联园区等项目提供“能碳协同管理+分布式能源集成”解决方案，帮助客户节能效率提升15%+，树立了高耗能产业绿色转型的行业标杆。此外，公司创新推出的绿色算力解决方案深度融合能源管理与数字技术，在西北、华北、华东等区域形成规模化应用场景，深度参与甘肃庆阳“东数西算”源网荷储一体化智慧零碳大数据产业园、世纪互联太仓大数据产业园等多个数据中心项目，助力客户实现算力扩容与能耗管控的平衡发展。智慧轨道交通方面，深度参与武汉、西安、深圳等十余个城市地铁智能化升级项目，大幅提升了设备可靠性和运维效率，有力支撑了城市轨道交通低碳智慧运营。数字化用电方面，实现了用电安全、能耗监测、低碳运行管理等系列产品的技术升级及推广应用，支撑客户安全、降碳、节能等多方面需求。公司将持续深化“绿色能源+数字技术”融合创新，以全场景解决方案赋能工业客户向高效、低碳、智能方向升级，巩固在新型电力系统建设中的生态引领地位。
　　一次装备产品规模持续扩大：
　　一二次融合配电产品：受益于新型电力系统建设以及自主可控技术的替代趋势，环保型、自主可控成套开关设备及新能源开关设备需求稳定增长，加快推动向行业用户及区域配网市场方向拓展。安全可控成套开关设备在南方电网的市场规模逐步扩大，自主可控配电终端在国家电网挂网试运行，配电主站完成自主可控平台送检，进一步巩固了技术优势。持续推进自动成图技术升级，实现在省级中台微服务演进，为各业务系统提供跨电压等级图形支撑服务。积极推广企业调度自动化及能源管控系统在行业领域的应用，中标钢铁、煤气田、石油化工、港口等多个行业项目。随着四方智能装备数字化生产基地正式投入使用，通过深度应用MES、WMS、IOT、QMS和工艺平台等数字化技术，显著提升一二次融合配电产品的生产与测试自动化率，构建安全、高效、高质量、可持续的智能制造体系。
　　电力电子产品，主营产品竞争力持续提升，前瞻布局领域稳步突破。SVG产品核心竞争力持续提升，紧跟新能源快速发展机会，持续中标华能集团、中广核集团等框架招标项目；在细分领域实现多元化拓展，中标电能质量领域单体容量最大的SVG项目-湛江钢铁新建零碳示范工厂电能质量治理项目，进一步巩固了在短流程炼钢电弧炉治理领域的优势；海外市场快速拓展，在印度市场实现批量化应用，菲律宾、印尼等多个国家取得突破，国际化布局成效显著。面向新型电力系统的构网型装备取得重要突破，中标华能集团吐鲁番市100万千瓦风电工程静止同步调相机项目、中国能源建设集团围场北梁10万千瓦风储一体化发电工程静止同步调相机项目，跨入行业领先行列。次同步及宽频领域继续保持领先地位，大唐神头电厂次同步抑制项目顺利投运，国内首批新能源场站宽频抑制工程-冀北地区清三营风电场宽频振荡抑制项目顺利投运，树立了新能源领域宽频振荡治理标杆。直流融冰领域实现批量化突破，中标国家电网公司总部输电线路移动式直流融冰装置采购项目、浙江省电力有限公司固定式直流融冰装置采购项目、贵州电网公司500kV盘州变LCC型直流融冰装置采购项目，进一步巩固了在直流融冰技术领域的市场地位。
　　储能产品，坚持技术引领、创新发展的理念，持续交付高质量工程，实现储能系统价值。以“产品全栈自研、系统全域支撑”为目标，持续加大研发投入，推动构网型控制技术、高压级联储能技术、高安全储能集成等先进技术的研究及工程应用。“大容量高压级联储能技术研究及应用”和“高安全锂电储能系统集成关键技术研究及应用”两项科技成果通过鉴定，处于国际领先水平。公司储能产品及解决方案在电源侧、电网侧、用户侧等多个场景实现广泛应用，有效推动了源网荷储的高效互动。电源侧：参与建设国能宁海高压级联式44MW/40MWh火储联合调频电站并实现敏捷交付，中标华电山东莱州百万机组30MW/30MWh火储联合调频项目；完成华电集团大洋新能源光伏电站配置15MW/15MWh储能项目建设及投运；中标龙源电力储能能量管理系统EMS框招项目；电网侧：参与建设蓝天电厂50MW/110MWh独立储能电站；用户侧：实施塔牌集团20MW/40MWh及10MW/20MWh储能电站，中标江苏联发环保10MW/20MWh储能电站项目。
　　新产品新技术研发，坚持技术创新和管理体系建设双轮驱动战略，有效巩固和加强在电力自动化领域的技术优势及行业地位。报告期内，公司围绕国家新型电力系统快速构建战略，全面增强研发能力，实现源、网、荷、储四大关键领域技术持续突破。进一步推动新型电力系统继电保护、变速抽蓄、宽频振荡控制/抑制、沙戈荒一体化调控等一系列新技术研究和产品化应用，在很大程度上缓解了新型电力系统在电网安全稳定及新能源并网消纳方面的挑战。在人工智能应用领域，公司积极布局，增设人工智能工作室，构建“数据-算力-模型”三位一体基座，基于DeepSeek等开源模型，研发覆盖电力领域多业务场景的四方AI大模型矩阵。目前已成功应用于特高压智能巡视、负荷预测与调度优化、运检智能助手等场景，推动电力产业向“认知驱动”的数智化跃迁。
　　风险控制管理方面，持续完善与优化企业内部控制制度，根据战略规划和经营目标制定风险管控原则，构建法务、合规、内控、风险管理、审计督察协同运作机制，进一步提高经营管理水平和风险防范能力，促进企业可持续发展。报告期内，完善重大项目履行风险预警机制，持续加大应收账款管理工作，进一步完善客户信用评价体系，针对重点业务领域优化合规行为准则，并通过多种形式进行宣贯和培训，强化全体员工的风险防控和合规意识。
　　企业文化建设方面，始终将ESG理念融合到企业发展中，以“文化先导、战略聚焦、创新驱动、风控护航”为纲领，围绕绿色低碳环保、践行社会责任、优化公司治理、重视员工福祉等核心价值开展了文化建设。通过助力绿色电力项目、运作公益基金会、举办公司30周年庆暨家属自豪日活动、“同心健步走，共筑百年梦”健步走比赛、质量研讨会、创新大赛活动、新生代员工培养计划等多种形式，不断增强员工对企业文化的认同感和归属感，更进一步转化为企业发展的内在驱动力，助力实现公司战略目标，推动公司绿色可持续地、高质量地发展新质生产力。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2024年，我国经济运行总体平稳，高质量发展取得显著成效，GDP同比增长5.0%。电力行业作为国民经济的重要支柱，在能源绿色低碳转型的推动下，呈现出清洁化、智能化、数字化的快速发展态势。全年全社会用电量9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%。全国主要发电企业电源工程完成投资11687亿元，同比增长12.1%。全国累计发电装机容量约33.5亿千瓦，同比增长14.6%，其中，太阳能发电装机容量约8.9亿千瓦，同比增长45.2%；风电装机容量约5.2亿千瓦，同比增长18.0%。全国新增发电装机容量4.3亿千瓦，其中风电和太阳能发电全年合计新增装机3.6亿千瓦，占新增发电装机总容量的82.6%。电网工程完成投资6083亿元，同比增长15.3%。
　　2024年我国电力行业继续以清洁能源为主导，风电、光伏等新能源装机规模保持高速增长。大型风电光伏基地项目建设加快推进，特别是在沙漠、戈壁、荒漠地区，集中式开发成效显著，为清洁能源转型提供了重要支撑。火电和水电等传统能源在保障电力供应安全方面仍发挥重要作用。火电领域持续推进超低排放改造和灵活性改造，火电机组调峰能力显著提升；水电领域抽水蓄能电站建设加快，为电力系统调峰调频提供了重要保障。
　　电网公司全面推进电网基础设施智能化改造，人工智能、大数据、物联网等技术在电网运行、故障诊断、负荷预测等领域得到广泛应用，电网运行效率和可靠性显著提高。特高压工程建设进一步加快，区域电网互联互通水平显著提升。
　　围绕能源绿色低碳转型，加速向电气化、智能化、低碳化方向发展。电能替代在工业、交通、建筑等领域持续深化，推动终端用能清洁化。用户侧储能和分布式能源快速发展，为工业园区、商业建筑和居民区提供高效、低碳的能源解决方案。
　　随着全球能源转型的加速，我国电力企业加快国际化布局，积极参与全球能源基础设施建设。2024年，我国电力企业在海外市场的风电、光伏、储能等领域取得显著进展，特别是在东南亚、南亚、非洲等地区的市场份额持续扩大，国际化布局成效显著。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司作为领先的新型电力系统解决方案提供商，以“让电力更安全、更智能、更高效、更清洁”为使命，专注于智慧发电及新能源、智能电网、新型配电网、智慧用电等领域，提供继电保护、自动化与控制系统、电力电子、一二次融合、智慧物联等产品及解决方案。先后参与1000kV特高压工程、三峡工程、西电东送、青藏铁路、北京奥运会、上海世博会、广州亚运会、张北风光储输、白鹤滩水电站、三峡乌兰察布新一代电网友好绿色电站等国家重点示范工程的建设。产品遍及全国并远销90多个国家及地区，市场份额稳居行业前列。
　　为输变电领域提供从1000kV特高压到10kV低压全系列的保护、自动化产品及解决方案，如继电保护、变电站自动化、直流输电控制保护、电网安全稳定控制、调度自动化、保护信息及二次设备运维系统、智能运检，并在上述领域积累了丰富经验和技术底蕴，处于国际领先行列。
　　在新能源发电领域，聚焦新型电力系统建设需求，依托升压站综合自动化系统与一二次设备集成技术，提供具备并网友好接入、智能灵活调控特性的解决方案，构建支持无人值守、远程集控及智能诊断的新能源智慧运维平台，有效提升清洁能源消纳能力；在传统发电领域，提供自主可控的电力保护、电气自动化、过程控制平台及仿真培训等覆盖发电全流程的国产化解决方案，推动传统能源的能效优化与智能化升级。
　　为国内外供电企业、大型行业客户的智能配电及智慧能源服务，提供一二次融合装备开关、智能终端、电力调配自动化系统、综合能源管理及设备运维管控系统等全系列产品、整体解决方案及配套服务，实现“源-网-荷-储”一体化运行管理。
　　聚焦工业与能源领域智能化升级，为钢铁冶金、石油化工、轨道交通等工业场景提供涵盖智能保护控制、综合能源管理及物联安全防护的整体解决方案；依托AIoT技术打造工商业用电数字化产品与解决方案，提供集智能监测预警、能效优化及设备运维管理等功能的系统及配套服务，助力用户构建多维用电安全与效能管理体系，持续提升用电管理智能化水平。
　　为解决大规模新能源与高比例电力电子设备接入系统后产生的弃风弃光增加、调控方式复杂、安全稳定裕度下降、宽频振荡多发等系列问题，开发适应新型电力系统快速发展的多场景解决方案，持续开展新型储能系统、源网荷储协控与稳定系统、抽水蓄能计算机监控系统、分布式调相机综合控制系统、新能源绿电制氢优化控制系统、数字孪生与仿真分析系统等新技术研究与应用。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术创新优势
　　公司建立了完整的研发创新管理体系，坚持以科技创新为引领，研发投入占比较高，科技成果显著。同时，公司还通过与科研院校合作、设立博士后工作站、院士工作站等一系列产学研相结合的活动，开展了具有战略性、前瞻性的技术研究。经过多年发展，公司累计授权发明专利866项，软件著作权647项，先后参加了526项国际标准、国家标准和行业标准等标准的起草制定和修订工作。拥有包括国家高新技术企业、国家级企业技术中心、国家技术创新示范企业、制造业单项冠军企业等重要荣誉资质；荣获190余项省部级及以上科技奖项，成功承接或参与了20余项国家级重点研发计划课题。
　　2、品牌优势
　　公司作为国内电力系统二次设备制造知名品牌企业，三十多年以来一直秉承科技创新和追求品质相结合的策略，在国内行业获得多项首创和第一，产品行销全国和世界多地，奠定了行业领先的地位，得到客户、合作伙伴的高度认可，赢得主流客户的信赖，品牌价值日益增强。公司的继电保护和变电站自动化等产品处在行业前列，并与电力电子产品协同发展，在构网型、宽频振荡抑制等技术方面发挥多专业融合优势，树立起行业领先、优质可靠的品牌形象。技术和品牌的加成效应，使公司在能源电力领域保持了良好的品牌影响力。公司荣获“制造业单项冠军企业”、“北京市首批隐形冠军企业”、“中国电气工业领军企业10强”、“中国电气工业100强”、“软件和信息技术服务企业竞争力百强企业”、“北京民营企业百强”等多项荣誉。
　　3、人才优势
　　公司是技术密集型企业，技术人员占企业总人数60%以上。公司秉承以人为本的人力资源管理理念，组建了一支具有专业技术背景的管理团队，培养了一批积极创新、务实进取的研发、营销、技术、生产等方面的专业人员。公司拥有国务院政府特殊津贴获得者2人，另外，公司多位人才还分别获得国家级百千万人才、全国优秀首席信息官、中关村国家自主创新示范区高端领军人才、“海英人才”创新领军人才、中国电机工程学会会士、茅以升北京青年科技奖、北京市优秀青年工程师、杰出青年设计人才、中国电力优秀青年工程师奖等荣誉。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司董事会和经营团队积极应对外部环境变化，持续技术创新，加强市场销售及产品开发管理，在运营管理、客户服务、文化建设多方面推动改进与提升，实现营业收入69.51亿元，同比增长20.86%；实现归属于上市公司股东净利润7.16亿元，同比增长14.09%，主营业务经营质量持续提升。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　建立现代能源体系、推动能源高质量发展是“十四五”现代能源体系规划中的重要内容。近年来，新能源与信息技术日益紧密融合，社会生产生活方式加快转向低碳化和智能化，能源体系正在进入非化石能源主导的崭新阶段。加快构建现代能源体系是保障国家能源安全，实现碳达峰、碳中和的内在要求，也是推动经济社会高质量发展的重要支撑。
　　随着能源变革加速，风电、光伏及储能行业迎来高速发展期。风电和光伏作为新增装机主力，已成为推动清洁能源转型的关键。随着相关政策的不断推出，要求全面推进风电、光伏发电建设和高质量发展，有序推进风电和光伏发电集中式开发，加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目建设，全面推动新型电力技术应用和运行模式创新，加快信息技术和能源技术融合发展，提升能源全产业链数字化、智能化水平，电力行业绿色低碳转型趋势持续。
　　为深入贯彻落实“四个革命、一个合作”能源安全新战略，电网公司积极参与能源绿色低碳转型，建设新型能源体系，促进能源清洁低碳转型。通过强化创新驱动，加快实现高水平科技自立自强，落实电力体制改革部署，不断构建新型电力系统，建设新型电网，满足美好生活用电需要。在落实“十四五”电力规划的基础上，推进“十五五”电网规划，统筹做好大电网的发展规划，特高压和主网架建设持续推进；强化配电网建设智能化改造，提高可靠性和承载力；提升电网数字化智能化水平，推进电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电网对清洁能源的接纳、配置和调控能力。
　　随着能源绿色低碳转型持续推进，终端能源电气化加速，电能替代深入推进，能效管理和绿色用能水平显著提升。在工业、交通、建筑等领域的广度和深度进一步拓展，构建政策体系完善、标准体系完备、市场模式成熟、智能化水平高的电能替代发展新格局，不断提升终端用能清洁化、低碳化水平，促进清洁能源消纳，保障国家能源安全，助力实现碳达峰、碳中和目标。
　　(二)公司发展战略
　　公司以“让电力更安全、更智能、更高效、更清洁”为使命，持续加强公司能力建设，夯实人才与创新文化基础，提升组织活力，为客户提供品质优良、技术先进的产品和综合性能优越的解决方案。随着我国新发展格局加快构建，创新驱动发展战略的深入实施，公司抓住自主可控替代、数字化转型与新型电力系统发展战略机遇，提升产品自主创新能力与智能制造能力，推进人工智能、云计算、5G、物联网等新技术在能源领域的融合应用，深耕智能电网业务，高质量发展新能源业务，稳步拓展储能业务，积极培育工业自动化业务，快速推进服务转型，坚定有序推进国际化，建立多专业融合优势，坚定走业务协同发展的道路，确保公司高质量、健康、可持续发展，致力于成为永葆活力和值得信赖的国际一流企业。
　　(三)经营计划
　　随着构建新型电力系统的稳步推进，以及数字化、大数据、人工智能技术与能源清洁高效开发利用技术的融合创新发展，2025年公司的经营管理将进一步聚焦战略规划，坚定加大战略投入，持续加强公司能力建设，在确保公司稳健经营的同时，持续提升公司竞争力和盈利能力，助力公司高质量发展。
　　智能电网领域，保持市场、产品、技术和服务优势，把握“数智化坚强电网”建设机会，在特高压、新能源、稳控、新一代调度、二次设备运维、运检监控等领域，持续深耕电网需求，通过开发新解决方案、新产品和提升工程交付质量等措施，开拓新的业务细分领域和国际市场，完善现有业务布局；持续精益运营，保障交付能力，提升研发效率，提高产品和解决方案竞争力。
　　智慧发电及新能源领域，抓住能源绿色低碳转型背景下的新能源大发展机遇，在大型沙戈荒新能源基地、分布式能源、海上风电等细分领域持续提升综合自动化、智能运维等整体解决方案竞争力，为客户精益化运营管理提供助力；整合市场、研发等资源并加大投入，持续提升自主可控自动控制系统解决方案竞争力，快速发展自主可控工业控制业务。
　　新型配电网领域，把握新型电力系统机会，随着配电网向“源-网-荷-储”一体化发展，港口交通、石油石化、金属冶炼等重点行业加强能效管理向绿色低碳转型趋势，持续加强技术创新，推进物联网、一二次融合、5G应用、综合能源管理、虚拟电厂等技术和产品应用；加大云计算、人工智能、大数据、移动应用等技术开发，做强一二次融合开关产品并稳步扩大规模，提升配电产品和整体解决方案的竞争力。
　　智慧用电领域：抓住能源绿色低碳转型机遇，把握“十四五”期间钢铁冶金、石油石化、轨道交通、工业园区等企业电力客户绿色低碳改造机遇及终端用电领域的用电安全、能效优化、智能运维等需求，发挥公司在电气自动化领域的专业优势，搭建基于物联网的数字化平台，融合云计算、人工智能等新技术，持续提升供用电综合自动化和智慧用电等整体解决方案竞争力，加快零碳园区等新领域应用推广，持续提升服务能力。
　　储能领域，紧抓新型电力系统构建机遇期，纵向整合储能产业链，通过精细化控制、高安全性等差异化技术，持续迭代多款储能核心产品，打造一站式储能解决方案，积极布局国内市场、关注国际业务发展机会，全面提升产品竞争力与品牌影响力。
　　国际领域，积极推进国际化发展战略，持续扎根东南亚、非洲等海外市场，加强海外本地化策略，提升国际业务的本地化市场及服务能力，产品方面除二次系统外，加强电力电子、一二次融合、储能等产品的海外市场拓展。
　　该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意投资风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济及行业政策的风险
　　公司主要为智慧发电及新能源、智能电网、新型配电网、智慧用电及储能领域客户提供产品及服务，相关行业的发展受国际宏观环境、国家经济政策、产业发展、电力需求、电力行业投资规模及新能源装机不及预期等因素的影响。长期前景预测是积极广阔的，也会受国家产业政策、投资规模调整的影响，对公司业绩产生不同程度的影响。
　　对策：公司持续关注国家宏观经济政策、产业发展动态以及电力投资规模对电力设备行业的影响，同时进一步提升公司核心技术及产品的竞争力，提升市场份额，拓展新应用领域与范围。
　　2、技术创新风险
　　随着国家高质量发展战略的推进、行业数字化转型的加速、自主科技创新的深化以及与能源技术的不断融合，新技术层出不穷。若公司无法在新产品和新技术的开发上保持持续创新，特别是在AI技术等前沿领域的应用和突破，将难以适应市场新业态和新模式的变化，进而对公司的业务拓展和发展前景产生不利影响。
　　对策：公司持续关注行业发展的新形势和新要求，密切跟进研究新兴产业技术，特别是AI技术在电力系统中的应用。通过及时找准发展方向，寻求与科研机构、高校及行业领先企业的战略合作机会，引进先进技术资源和人才，优化核心业务，强化技术创新能力，同时，公司将加大对AI技术的研发投入，探索机器学习、深度学习等算法在电网运行、能源管理中的创新应用，以提升技术竞争力，确保在行业变革中保持领先地位，有效应对市场变化和技术挑战。
　　3、人才流失风险
　　公司作为电力自动化领域的高科技企业，人才对企业的发展至关重要，随着能源互联网的发展演化，行业竞争激烈，公司也面临着人才流失的风险。
　　对策：公司高度重视人力资源工作，将继续完善人才引进、职业培训和激励机制。同时构建职业发展多通道，优化人才发展机制，加大对于创新业务的激励力度，持续改进和提高员工薪酬、福利等待遇，加强企业文化建设，推进员工关爱行动，保障人才队伍的稳定，提升企业凝聚力。
　　4、国际环境变化的风险
　　国际环境日趋复杂，全球经济滞胀风险加大，公司在境外业务受项目所在国政治、法律及监管环境影响，主要包括：政治环境变化、税收政策不稳定、汇率波动等。
　　对策：公司进行资源优化，对区域或项目择优选择。聚焦海外新能源市场、矿区及工业园区的整体供电解决方案；聚焦重点区域，夯实东南亚、中东非市场，依托海外基地、属地公司、本地员工与客户建立友好互信关系。公司将主动利用外汇避险工具，有效规避和防范汇率风险；同时在签署外贸合同时，积极争取选用跨境人民币或采取远期外汇保值措施，有效降低汇兑损失，防范汇率波动风险。 收起▲