一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　2026年上半年，我国实现汽车产销1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。内需承压明显，上半年汽车国内销量为992.1万辆，同比下降21.1%。其中，传统燃料汽车国内销量483.1万辆，同比下降27.8%。出口超预期增长，形成稳定支撑，上半年汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%。　　上半年，乘用车产销分别为1,272.1万辆和1,272万辆，同比分别下降5.9%和6%。其中，中国品牌乘用车销量为913.8万辆，同比下降1.4%，销量占有率达71.8%，较去年同期上升3.3个百分点。　　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　2026年上半年，我国实现汽车产销1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。内需承压明显，上半年汽车国内销量为992.1万辆，同比下降21.1%。其中，传统燃料汽车国内销量483.1万辆，同比下降27.8%。出口超预期增长，形成稳定支撑，上半年汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%。
　　上半年，乘用车产销分别为1,272.1万辆和1,272万辆，同比分别下降5.9%和6%。其中，中国品牌乘用车销量为913.8万辆，同比下降1.4%，销量占有率达71.8%，较去年同期上升3.3个百分点。
　　上半年，我国商用车市场延续向好态势，产销量保持增长，产销分别为227.2万辆和229.7万辆，同比分别增长8.2%和8.3%。
　　上半年，新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%。其中，新能源汽车国内销量509万辆，同比下降13.4%，占国内汽车销量比例达51.3%。
　　（二）公司业务概要
　　本集团现有主要业务包括研发、整车（汽车、摩托车）、零部件、商贸与出行、能源生态、国际化、投资与金融等业务，构成了完整的汽车产业链闭环。
　　1、研发
　　以IPD流程变革为核心，构建大研发体系，形成“市场+技术”双轮驱动的产品开发模式，构建“洞察-需求-开发-交付”的端到端开发流程。
　　2、整车
　　（1）乘用车主要通过子公司广汽传祺、广汽埃安和合营公司广汽本田、广汽丰田生产。报告期内新增埃安N60、昊铂A800、昊铂S600、启境GT7、广汽丰田铂智7等全新车型。
　　产品：
　　本集团乘用车产品包括12个系列的轿车、24个系列的SUV及6个系列的MPV。
　　本集团产品主要包括：
　　商用车主要通过子公司广汽领程生产，主要产品为新能源重卡、新能源轻卡、燃油重卡、皮卡等。
　　销售渠道：
　　本集团持续深化数字化营销体系，强化新媒体营销，推动与京东等平台的营销创新合作，完善各品牌APP功能，持续优化线上购车及服务体验。本集团通过销售门店及互联网渠道开展汽车销售，截至本报告期末，本公司连同合营联营企业拥有覆盖全国31个省、自治区和直辖市的4S店超2,400家。自主品牌海外销售网点746个，销售及服务业务覆盖110个国家及地区。
　　（2）摩托车
　　摩托车通过合营公司五羊本田生产，主要的产品包括跨骑式摩托车、弯梁式摩托车、踏板式摩托车以及电动自行车、电动摩托车等。
　　3、零部件
　　本集团主要通过子公司广汽部件的控股、共同控制、参股公司及本集团子公司锐湃动力、立昇科技，联营公司广丰发动机等生产汽车零部件，主要包括发动机、变速器、座椅、微电机、换挡器、电驱、电控、内外饰等，产品主要为本集团整车配套。
　　4、商贸与出行
　　本集团主要通过子公司广汽商贸（及其控股、参股公司）、大圣科技及参股公司如祺出行等围绕汽车行业上下游产业链，开展汽车销售、物流、国际贸易、二手车、配套服务及移动出行等业务。
　　5、能源生态
　　本集团通过优湃能源、广汽能源、因湃电池、时代广汽等公司，构建“锂矿+基础锂电池原材料生产+电池生产+储能及充换电服务+电池租赁+电池回收和梯次利用”纵向一体化的新能源产业链；顺应新能源发展趋势，积极拓展能源生态业务，打造一体化能源生态，实现能源生态跨越发展。
　　6、国际化
　　本集团设立广汽国际，负责自主品牌的海外市场运营及销售服务，推进中长期海外产品规划、海外建厂规划、海外渠道运营规划等各项国际化举措的落地。
　　7、投资与金融
　　本集团主要通过子公司众诚保险、广汽财务公司、广汽资本、中隆投资及合营公司广汽汇理汽金、广汽汇理租赁等企业开展汽车信贷、保险、保险经纪、金融投资、融资租赁等相关业务。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，在汽车行业整体承压、结构性分化加剧的情况下，本集团实现汽车产销79.68万辆和77.31万辆，分别同比下降0.61%和增长2.35%，销量增速高于行业。其中，新能源汽车销量为26.02万辆，同比大幅增长68.80%，新能源汽车销量占本集团总销量约33.65%，较上年上升约13个百分点；节能汽车销量为22.55万辆，同比增长6.53%。报告期内，本集团节能与新能源汽车销量比例提升至62.82%，较上年上升约14个百分点。
　　1、自主品牌多点突破
　　传祺品牌强化MPV系列产品价值，向往M8PHEV L与全新一代传祺向往E8PHEV焕新上市，并发布全新方盒子车型“越7”，切入新能源泛越野市场。同时传祺向往S7年款焕新升级，持续推动传祺品牌向电动化、智能化进阶。上半年，广汽传祺实现销量16.44万辆，同比增长12.36%，其中MPV系列车型终端销量2位居细分市场前列。
　　埃安品牌深耕“国民好车”，i60打造均衡且越级的产品力并快速迭代，成为月销连续破万的A级新能源SUV大单品；N60全系标配组合辅助驾驶，实现组合驾驶辅助能力下探至10万元级车型。昊铂品牌聚焦“精英座驾”，推出昊铂A800、S600等新产品。用户服务方面，面向私人用户推出“三担责”、三电终身质保等硬核承诺，切实消除用车焦虑。渠道开拓方面，完成双品牌原有渠道全面融合，实现四线以上城市全覆盖。上半年，广汽埃安实现销量18.16万辆，同比增长67.08%，C端零售占比持续提升。
　　启境汽车首款车型——智能纯电猎装轿跑GT7于6月底量产上市，完成从品牌建立到产品投放的关键跨越。第二款产品中大型智能SUV GX7计划于2026年第三季度上市。上半年，启境汽车完成混改轮融资及员工持股并引入战略投资者，对外融资约11亿元，有效激活企业经营活力。
　　2报告中的汽车终端销量数据均来源于中国汽车技术研究中心有限公司（简称中汽中心）
　　启境GT7
　　启境品牌首款车型——启境GT7于2026年6月26日上市，产品定位“新一代智能猎装引领者”。启境GT7首批搭载华为乾崑ADS5系统，具备全链路冗余架构；搭载全新一代华为乾崑赤兔平台，基于HUAWEI XMC数字底盘引擎技术，全场景毫秒级响应；采用全新一代鸿蒙座舱HarmonySpace，智能交互体验出众。
　　昊铂A800
　　昊铂A800于2026年3月4日上市，定位新豪华智慧旗舰轿车。车长5130mm，轴距3020mm。搭载华为乾崑ADS V4.1和鸿蒙座舱HarmonySpace，行业首批搭载华为896线双光路激光雷达。采用星灵守护八大冗余安全架构与双备份安全设计，同级最多的14个安全气囊，搭载星源增程系统，筑牢豪华旗舰的安全底色与品质标准。
　　昊铂S600
　　昊铂S600于2026年6月12日上市，定位“新豪华智慧运动SUV”，拥有超5米车长、近3米轴距，前低后高的轿跑溜背姿态；提供纯电、增程两种动力版本可选，全系标配激光雷达、高通骁龙8295P芯片、27英寸W-HUD、17.3英寸中控大屏，具备高速+城区领航驾驶辅助功能的星灵智行ADiGO GSD3.0系统。
　　埃安N60
　　埃安N60于2026年4月28日上市，定位“智美都市SUV”。埃安N60是基于埃安“Easy Life”全新品牌理念打造的一款全新车型，全系标配激光雷达+4D毫米波雷达以及星灵智行ADiGO GSD3.0组合驾驶辅助、ADiGO6.0智能座舱；搭载非晶合金电驱，电机峰值效率达99%。
　　2、国际业务加速推进
　　上半年，公司自主品牌汽车出口量达12.15万辆，同比大幅增长132%。市场渠道拓展方面，销售渠道已覆盖全球110个国家和地区。推进海外渠道“千网计划”，累计达746家。同步落地渠道分级管理、标准化运营赋能机制，终端单店销能实现稳步增长。产品规划方面，依托IPD主流程搭建标准化国际产品需求管理体系，实现海外用户需求归口统筹、滚动迭代。上半年完成8款海外新车型立项，海外产品矩阵迭代节奏持续加快。主力车型AION UT实现多区域细分市场领跑，在中国香港、哥伦比亚、乌拉圭、新加坡等地位列纯电掀背车市场第一。本地化方面，已在全球布局泰国、马来西亚、尼日利亚等7个KD生产基地，多个项目稳步推进中，全球生产布局持续完善。
　　本集团各板块协同发力加速海外生态布局，保障集团整车出口业务高速增长。广汽部件依托泰国生产基地完善区域供应链保供能力，充分保障埃安泰国工厂产能提升。广汽商贸持续提升中国（广州）汽车出口基地一站式服务能力，上半年完成车辆服务超1.6万台次。因湃电池启动本集团首个海外（泰国）自主电池PACK工厂建设，完善海外动力电池本地化供应链体系。
　　3、合资品牌加快转型
　　广汽丰田上半年实现销量35.60万辆，同比增长3.29%。其中，凯美瑞、赛那、锋兰达等车型终端销量位列国内细分市场前列；铂智3X在国内合资新能源市场中蝉联十个月销冠，成为合资新能源最快达成10万台销量的车型；全新纯电旗舰轿车铂智7于3月底顺利上市。上半年广汽丰田实现节能与新能源车型销量约24.71万辆，同比增长22.12%，销量占比提升至69.40%。广汽本田加快补强车型智能化水平，新皓影搭载本田联合华为云打造的首款智能座舱，同时已明确核心燃油车型搭载鸿蒙座舱及Momenta的规划方案。今年7月，广汽本田股东双方已就合资合作项目正式签署战略续约协议，在股比保持不变的同时将合作期限延长至2038年，将充分发挥各自的技术和资源优势，全力推动广汽本田加速重塑核心竞争力，实现向新能源转型。五羊本田精准把握主流排量车型机遇，依托三款战略车型上市拉动销量稳步增长，上半年共实现销量35.45万辆，同比增长20.7%；其中，实现出口约8.9万辆，与上年基本持平。广汽领程深耕新能源重卡商用车市场，持续完善补能生态建设，上半年共实现销量2,815台，同比增长约177%。
　　广汽丰田铂智7
　　广汽丰田纯电新旗舰轿车铂智7于2026年3月29日上市。超5米车长、3米轴距实现空间越级，搭载华为智擎+双腔空悬打造丝滑驾控，配备鸿蒙座舱5.0、Momenta组合驾驶辅助与零重力座椅等构建舒享智舱，树立合资电轿新标杆。
　　4、产业生态协同赋能
　　零部件领域，广汽部件聚焦电动化、智能化、集成化搭建核心产品矩阵，座舱一体化等战略项目有序落地，车载制氧机、智能车灯等新品进入产业化阶段；加快推进模块化一体式压铸项目，构建车身轻量化技术自主可控能力。
　　商贸与出行领域，广汽商贸深化打造“Sun+Care”阳光关怀服务品牌，以高价值服务赋予客户高品质体验；优化渠道布局，新增一级授权网点29个；上半年累计实现销量约7.1万台，同比增长0.3%。如祺出行上半年订单总量超1.8亿单，同比增长150%；Robotaxi业务布局覆盖广州、深圳、横琴粤澳深度合作区等区域。
　　能源生态领域，因湃电池与时代广汽上半年累计交付动力电池13GWh，持续为主机厂提供稳定的电池供应。优湃能源积极布局优质用户侧储能项目，上半年落地34MWh光储项目。广汽能源充电终端规模持续位居车企前列，截至2026年6月底，已累计建设运营充电站超2,100座、充电终端超27,000个。
　　投资与金融领域，广汽汇理汽金配合主机厂新车上市推出多款专属金融产品，零售合同超10万单，同比增长20%。广汽财务公司通过库存融资产品配合多项金融服务政策，累计支持汽车销售超18万台。广汽汇理租赁推出零售回租差异化免息及分品牌促销政策，巩固业务基盘，并加速直租、经租业务转型。众诚保险配合本集团新车型上市节奏定制专属保险产品和配套服务方案，并提升线上协同深度，优化线上承保与服务链路，赋能汽车产业链发展。广汽资本紧扣整车主业，深耕新能源、智能制造优势赛道，上半年在人工智能、先进芯片、新材料等新兴领域完成32个项目的投资。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、具备完整高效的产业链与科学合理的产业布局
　　本集团已经形成了立足华南、辐射全国的产业布局，以整车制造为中心，业务涵盖研发、整车、零部件、商贸与出行、能源生态、国际化、投资与金融等七大板块，是国内产业链最为齐全、产业布局最为完备的汽车集团之一。
　　2、具有先进的制造、工艺、品质以及流程管理
　　本集团在制造、工艺、品质以及流程管理等方面具有综合优势。主要包括：（1）国际领先的品质优势；（2）“持续改善”的创新优势；（3）精益求精的成本优势。广汽埃安智能生态工厂凭借钢铝车身柔性生产、数字化自主决策、互动式定制、能源综合利用等优势，获评世界经济论坛(WEF)“灯塔工厂”，代表着智能制造和数字化制造的全球最高水平。
　　3、持续丰富产品线和优化产品结构
　　本集团拥有包括轿车及SUV、MPV在内的全系列产品，并通过持续研发、导入新车型和产品迭代，保持产品的市场竞争力，以适应消费者的需求变化，始终保证客户忠诚度和广泛认可的品牌美誉度。报告期内，本集团新增埃安N60、昊铂A800、昊铂S600、启境GT7、广汽丰田铂智7等全新车型。
　　4、开创自主品牌研发和生产体系的“广汽生产方式”
　　通过多年的引进、消化、吸收和创新，积累资金、技术、人才和经验，形成世界级水平的生产体系。在研发方面，通过整合全球优势资源，构建全球研发网，形成跨平台、模块化架构的正向开发体系，具备集成创新优势；拥有国家认定企业技术中心、海外高层次人才创新创业基地、国家引才引智示范基地、院士工作站、博士后科研工作站等创新平台，广汽动力总成自主研发团队曾荣获“国家卓越工程师团队”称号。以IPD流程变革为核心，形成“市场+技术”双轮驱动的产品开发模式，构建“洞察-需求-开发-交付”的端到端开发流程。
　　5、具有领先的新能源及智能网联自主研发能力
　　在新能源领域，本集团拥有领先的新能源汽车专属平台，深度开展动力电池及电芯、电驱的自主研发及产业化应用，自主研发了海绵硅负极片电池技术、弹匣电池系统安全技术等动力电池技术及深度集成“三合一”电驱系统、集成充电和配电功能的12合一集成电驱系统、超跑双电机两挡集成电驱等电驱技术，打造了“埃安”系列和“昊铂”系列新能源汽车产品体系，并已成功向合资企业导入多款新能源产品。在节能动力领域，采用平台化、模块化设计，自主研发第四代发动机系统、GMC3.0机电耦合系统、高效增程器等行业领先的混动系统技术，可组合成适配HEV、PHEV、REEV等全种类混动车型的动力总成系统。在智能网联领域，推出首个量产应用的车云一体化集中式电子电气架构——星灵架构，并围绕星灵架构构建了普惠智能的驾驶和座舱方案，实现从L2到L4的场景覆盖，车云一体智能座舱系统获行业首个A+级智能座舱认证，成功打造国内首个芯片设计100%国产化的智能新能源车型——昊铂GT攀登版。报告期内，在广汽科技日上集中发布了全新星源动力、星舰车身、星河智舱、星灵架构及芯片生态领域的最新成果。

　　四、报告期内主要经营情况
　　本报告期内，本集团的营业总收入约为465亿元，较上年同期增加约9.13%；归属于母公司股东的净利润约为-44.67亿元，较上年同期减少约75.98%；基本每股收益约为-0.44元，较上年同期减少约76%。
　　本报告期业绩变动主要影响因素是：
　　1、本报告期内，受国内市场竞争加剧，公司自主品牌持续加大销售投入，加之产品销售结构变动、上游原材料成本上涨，导致自主品牌利润同比下滑；
　　2、本报告期内，合资品牌经营承压，受终端销量下降、销售投入持续加大及原材料成本上涨等因素影响，对相关合资企业投资收益同比减少；
　　3、本报告期内受汇率波动影响，本期产生汇兑损失，进一步压缩了盈利空间。

　　五、可能面对的风险
　　1、国内汽车市场总体承压
　　国内汽车置换政策边际拉动持续衰减，叠加首购需求减弱，存量置换竞争进一步加剧，上半年汽车国内销量同比大幅下降21.1%，特别是传统燃料汽车国内销量同比下降27.8%，内需承压明显。根据中国汽车工业协会统计，上半年国内整车制造环节平均利润率跌至1.5%，为近十年最低水平，企业盈利空间被持续压缩。
　　2、外部环境不确定性提升
　　汽车出口虽维持高速增长，但国际地缘政治风险较高，贸易保护主义抬头，多国抬高关税及合规门槛，汽车企业海外本地化生产、售后配套投入持续加大，叠加汇率波动等不确定因素，汽车出口利润空间被进一步挤压。
　　3、原材料及关键部件价格波动
　　上游原材料及关键部件价格持续高位上行，其中碳酸锂及铜、铝等关键品类价格持续波动，存储芯片等关键部件的价格大幅增长，汽车行业面临的成本压力持续上升。面对原材料及关键部件价格的持续上涨，公司已通过整合自主品牌采购体系、优化供应商结构、扩大集中采购规模等方式，努力降低采购成本，但仍难以完全覆盖成本压力。
　　4、行业政策调整
　　一是2026年1月开始新能源汽车减半征收车辆购置税，并提高了享受减免、优惠车型应符合的技术条件，当前新能源汽车政策的核心逻辑已从普惠式扶持转向市场化竞争。二是2027年插电式混动车型开征车船税，插电混动需求有进一步萎缩风险。三是2026年9月后将对锂离子电池征收消费税，电池厂商缴纳的电池消费税可能转嫁到汽车价格上，将直接增加整车制造成本、压缩盈利空间。四是海南率先提出推进2030年禁售燃油车，新能源转型进一步加速。
　　5、公司经营业绩承压
　　2026年上半年，本集团实现汽车销量增长2.35%，销量增速高于行业，但受销售投入持续加大、原材料成本上涨、汇率波动等因素影响，经营业绩仍然承压，产品竞争力、成本控制能力、营销服效率、产销协同等方面仍有进一步提升与改善的空间。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　本集团现有主要业务包括研发、整车（汽车、摩托车）、零部件、商贸与出行、能源生态、国际化、投资与金融等业务，构成了完整的汽车产业链闭环。
　　1、研发
　　以IPD流程变革为核心，构建大研发体系，形成“市场+技术”双轮驱动的产品开发模式，构建“洞察-需求-开发-交付”的端到端开发流程，强化体系化创新能力。
　　2、整车
　　（1）乘用车主要通过子公司广汽传祺、广汽埃安和合营公司广汽本田、广汽丰田生产。报告期内新增上市广汽传祺向往M8乾崑、向往S7、向往S9，广汽埃安AION UT、AION i60，广汽昊铂HL，广汽丰田铂智3X，广汽本田P7等全新、换代、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　本集团现有主要业务包括研发、整车（汽车、摩托车）、零部件、商贸与出行、能源生态、国际化、投资与金融等业务，构成了完整的汽车产业链闭环。
　　1、研发
　　以IPD流程变革为核心，构建大研发体系，形成“市场+技术”双轮驱动的产品开发模式，构建“洞察-需求-开发-交付”的端到端开发流程，强化体系化创新能力。
　　2、整车
　　（1）乘用车主要通过子公司广汽传祺、广汽埃安和合营公司广汽本田、广汽丰田生产。报告期内新增上市广汽传祺向往M8乾崑、向往S7、向往S9，广汽埃安AION UT、AION i60，广汽昊铂HL，广汽丰田铂智3X，广汽本田P7等全新、换代、改款车型。
　　本集团乘用车产品包括12个系列的轿车、25个系列的SUV及6个系列的MPV。
　　本集团产品主要包括：
　　商用车主要通过子公司广汽领程生产，主要产品为燃油重卡、新能源重卡、新能源轻卡、新能源客车、皮卡等。
　　销售渠道：
　　本集团持续深化数字化营销体系，推动与京东等平台的营销创新合作，持续优化线上购车及服务体验。本集团通过销售门店及互联网渠道开展汽车销售，截至本报告期末，本公司连同合营联营企业拥有覆盖全国31个省、市、自治区和直辖市的4S店超2,100家。自主品牌海外销售网点630个，销售及服务业务覆盖87个国家及地区。
　　（2）摩托车
　　摩托车通过合营公司五羊本田生产，主要的产品包括跨骑式摩托车、弯梁式摩托车、踏板式摩托车以及电动自行车、电动摩托车等。截至本报告期末，本集团摩托车总产能为125万辆/年。
　　3、零部件
　　本集团主要通过子公司广汽部件的控股、共同控制、参股公司及本集团子公司锐湃动力、立昇科技，联营公司广丰发动机等生产汽车零部件，主要包括发动机、变速器、座椅、微电机、换挡器、电驱、电控、内外饰等，产品主要为本集团整车配套。
　　4、商贸与出行
　　本集团主要通过子公司广汽商贸（及其控股、参股公司）、大圣科技及参股公司如祺出行等围绕汽车行业上下游产业链，开展汽车销售、物流、国际贸易、二手车、配套服务及移动出行等业务。
　　5、能源生态
　　本集团通过设立优湃能源、广汽能源、因湃电池、时代广汽等公司，构建“锂矿+基础锂电池原材料生产+电池生产+储能及充换电服务+电池租赁+电池回收和梯次利用”纵向一体化的新能源产业链；顺应新能源发展趋势，积极拓展能源生态业务，打造一体化能源生态，实现能源生态跨越发展。
　　6、国际化
　　本集团设立广汽国际，负责自主品牌的海外市场运营及销售服务，推进中长期海外产品规划、海外建厂规划、海外渠道运营规划等各项国际化举措的落地。
　　7、投资与金融
　　本集团主要通过子公司众诚保险、广汽财务公司、广汽资本、中隆投资及合营公司广汽汇理汽金、广汽汇理租赁等企业开展汽车信贷、保险、保险经纪、金融投资、融资租赁等相关业务。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，我国汽车产业顶住贸易保护和全球产业链重构等外部压力，实现产销3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，汽车产销量连续三年保持3000万辆以上规模，并连续17年稳居全球第一。其中，汽车国内销量2,730.2万辆，同比增长6.7%；汽车出口709.8万辆，同比增长21.1%。
　　2025年，乘用车产销分别为3,027万辆和3,010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%。其中，2025年中国品牌乘用车销量为2093.6万辆，同比增长16.5%，占乘用车销售总量的比例已接近70%，较去年同期上升4.3个百分点。
　　2025年，我国商用车市场实现回暖向好与结构性增长。全年商用车产销分别为426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%。
　　2025年，在政策利好、供给丰富和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车延续快速增长态势。全年新能源汽车产销分别为1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，我国新能源汽车连续11年位居全球第一。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%，较去年同期提高7个百分点。其中，新能源汽车国内销量占汽车国内销量的比例已超过50%。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，面对产业生态、需求结构、市场竞争多维重构带来的系统性挑战，本集团生产经营持续承压，全年汽车产销为174.44万辆和172.15万辆，同比下降8.98%和14.06%，但本集团通过积极推动变革与转型，自2025年二季度起已连续三个季度销量实现环比正增长。其中，新能源汽车销量为43.36万辆，同比下降4.64%，新能源汽车销量占本集团总销量约25.19%，较上年上升约2.5个百分点；节能汽车销量为45.46万辆，同比增长0.84%。报告期内，本集团节能与新能源汽车销量比例提升至51.60%，较上年上升约6个百分点。
　　1、自主品牌推动变革转型
　　自主品牌设立共享中心推动一体化改革，开展IPD与IPMS变革，建立产品商业化团队及以用户需求为驱动的产品开发流程；推进BU组织试点，设置昊铂埃安BU和传祺BU；导入NPS指标管理评价体系，努力改善用户体验；推动与京东平台的营销创新合作，采取“多品牌融合+轻量化代理模式”推进渠道下沉。
　　自主品牌加快产品焕新升级。传祺品牌以“自研+开放合作”双线驱动，推出向往S7、向往S9、向往M8乾崑三款高端产品，构建覆盖SUV、MPV的“向往系列”智能新能源产品矩阵，推动传祺品牌向电动化、智能化全面进阶。昊铂埃安品牌通过AION UT、AION i60、昊铂HL等全新车型及AIONV home、AION UT super等改款车型，持续巩固纯电技术领先优势，并拓展增程技术布局，实现“纯电+增程”双技术路线协同发展，构建覆盖多元出行场景的动力矩阵。在新产品带动下，广汽埃安自2025年6月连续7个月实现销量环比正增长。
　　传祺向往S7
　　传祺向往S7于2025年3月上市，定位精英家庭中大型智能SUV。车长4900mm，车高1780mm，轴距2880mm；配置座椅加热通风按摩功能，二排座椅最大倾角137度；全系标配高通8295P芯片、27英寸高清HUD，17.3寸3K高清吸顶屏，搭载组合驾驶辅助系统；插混/增程一车双模、随心切换，CLTC最高综合工况续航里程达1150km。
　　传祺向往S9
　　传祺向往S9乾崑于2025年9月正式上市，定位“大家庭智能旗舰SUV”。新车全系搭载华为乾崑ADS4.0驾驶辅助系统，配备192线激光雷达与3个4D毫米波雷达，并标配鸿蒙座舱HarmonySpace5，支持六屏协同与智能家居联动。动力方面标配双电机四驱系统，综合功率368kW，并搭载宁德时代44.5kWh骁遥增混电池，CLTC纯电续航252km，综合续航超1200km，支持3C超快充。配备智能预瞄魔毯悬架与SDC连续可变阻尼减振器。
　　传祺向往M8乾崑
　　传祺向往M8乾崑于2025年5月上市，是传祺华为联合创新计划的首款落地产品；车长5251mm，轴距3070mm，配置二排双零重力座椅，提供舒适的驾乘体验；搭载华为乾崑ADS、鸿蒙座舱，配备全球领先的192线激光雷达和4D毫米波雷达；搭载传祺高热效率 2.0TM发动机及宁德时代骁遥增混电池，WLTC综合续航里程1177km。
　　昊铂HL
　　昊铂HL于2025年4月上市，定位家庭智能新豪华SUV，车长5126mm，轴距3088mm，提供五座和2+2+2六座两种布局。外观采用陆地游艇的设计理念，配备山海之境大灯、智能交互灯语及贯穿式尾灯。全系标配空气悬架及SDC智能可变阻尼减振器，搭载高通骁龙8295P芯片、配备激光雷达及ADiGO Space6.0智能车机系统。动力方面，提供纯电和增程两种动力版本，纯电版CLTC续航最长可达750km，增程版CLTC纯电续航350km，CLTC综合续航最长可达1369km，支持800V 5C快充技术。
　　AION UT
　　AION UT于2025年2月上市，其拥有优于同级的2750mm轴距、1385mm后排横向空间；配备100kW夸克电机和215mm宽胎，带来更平稳的驾控体验；搭载AI智能座舱及14.6吋+8.8吋高清双大屏；按照中欧双五星车身安全标准设计，并配备新一代弹匣电池、V型侧气帘和倒车AEB等安全配置。
　　AION i60
　　AION i60于2025年11月上市，定位“国民大五座SUV”，面向追求高性价比与实用性的家庭用户。新车提供增程与纯电两种动力形式，其中增程版CLTC纯电续航达210km，综合续航达1240km，搭载的1.5L发动机油电转化率达3.73kWh/L，馈电油耗仅5.5L/100km。凭借2775mm的轴距，打造了1040mm的后排腿部空间，并全系标配主副驾通风加热、热泵空调、540°全景影像、6kW对外放电等28项越级配置，具有“大空间、长续航、高配置”等核心优势。
　　2、合资品牌加快智电转型
　　广汽丰田2025年实现销量75.6万辆，同比增长2.44%，其中，凯美瑞、赛那等高价值车型终端销量均位列国内细分市场前列2；全年实现节能与新能源车型销量约47万辆，同比增长27.27%，销量占比提升至62.2%。强化本土自研，加快电动化转型，首款由现地研发团队主导开发的纯电车型铂智3X全年销量超8万辆，位居合资纯电车型销量榜首，并成为首款进入丰田全球销售体系的现地研发车型；铂智7于广州车展亮相后备受关注和好评；贯彻“油电同智”策略，2026款凯美瑞、汉兰达、赛那搭载智能座舱和Toyota Pilot驾驶辅助系统，实现智能化进阶。广汽本田加大现地开发力度，全面推进优质本土智能化方案，携手Momenta等合作伙伴，强化智能化体验；高效推进三电系统、智能座舱、智能驾驶等核心领域供应链重构，构建更具韧性与活力的本土供应链生态。广汽本田自2025年8月连续5个月实现销量环比正增长。五羊本田强化技术与智能化优势，2025年共投放14款新品，以多元化组合夯实全域竞争力，全年共实现销量约64万辆，其中出口超15万辆。
　　广汽丰田铂智3X
　　铂智3X于2025年3月上市，是广汽丰田中国自研的首款战略车型，深度融合中国方案与全球标准。搭载激光雷达、OrinX芯片、Momenta5.0驾驶辅助；整车采用高强度车身钢架结构，近百项丰田安全要件保障电池安全，全方位守护乘员安全；标配8155芯片、14.6英寸大屏，四音区语音识别，打造温馨娱乐家空间。铂智3X提供三种CLTC续航里程（430km、520km和610km）共七个版本可选。
　　广汽本田P7
　　广汽本田P7于2025年4月上市，基于本田云驰智能高效纯电W架构打造，拥有高刚性、低重心、轻量化的特性。全新开发三合一高功率电机，提供单电机后驱及双电机四驱两种动力选择，实现驾控优良的50:50前后配重，为用户提供电动时代新驾趣。同时搭载本田最新的Honda SENSING360+驾驶辅助系统以及Honda CONNECT4.0智导互联。
　　3、国际业务全面深化提速
　　公司自主品牌持续加快海外市场拓展，全年新增网点超280个，累计已在87个国家和地区建成网点630个。不断完善海外车型矩阵，提高海外产品适配性，全年投放5款海外全新车型，4款海外年款中改车型。锚定“ONE GAC2.0”战略航向，以泰国、巴西、欧洲市场为核心发力点，深化本地化布局，加快推进欧洲市场的本地化运营，AIONV已于奥地利工厂量产。
　　深化国际业务协同，推进生态体系出海。广汽商贸加快推进海外建仓建店、汽车出口贸易、汽车出口基地服务、国际运输、海外现地物流等业务。广汽部件海外产品已形成座椅、模具、检具、弹簧、智能座椅部件等多元矩阵，新能源汽车零部件、自研专利产品成为出口新增长点。
　　4、产业生态强化协调效应
　　零部件领域，广汽部件聚焦产业链补链强链，推动关键系统部件攻关，加快推进模块化一体式压铸技术布局；市场拓展内外并举，体系外实现15款产品首次配套突破，体系外收入同比增长约17%。
　　商贸与出行领域，广汽商贸重点打造Sun+Care阳光关怀品牌，推动客户生态运营战略升级；持续优化新媒体管理，提升引流获客能力；全年实现汽车销售约14.6万台，同比增长约3.5%。如祺出行本年度订单成单总量超过2亿单，同比增长86％；在Robotaxi商业化方面，实现“广州—深圳—横琴”三地联动运营，累计完成安全试运营里程近600万公里。
　　能源生态领域，优湃能源全年完成24个光储项目签约，并成功获得广东省电力交易中心售电资质与广东省、广州市虚拟电厂运营商资质。因湃电池稳步推动产能提升和产线良率爬坡，全年动力电池产销量超15万台套。广汽能源推进实施“万桩”计划，累计建设运营充电站超1,900座，充电终端超2.3万个，充电终端规模在车企中位居前列；打造全国最大规模V2G示范场景，助力广州市成功申报国家首批车网互动规模化应用试点城市。
　　投资与金融领域，秉承“支撑主业，赋能主业”的战略定位，积极通过金融服务支持主机厂销售业务，推进全面深度产融协同。广汽汇理汽金全年零售渗透率提升至近16%，零售合同数超25万单，有力促进主机厂销售。广汽汇理租赁积极探讨直租、经租模式，促进业务结构转型和优化。广汽财务公司通过库存融资产品配合多项金融服务政策全年累计支持汽车销售约50万台。众诚保险新能源车险保费收入同比增长17.2%，并推出领先行业的智驾保险方案，为新能源和智能车型发展提供保障。广汽资本聚焦汽车“新四化”发展方向，全年在芯片、智能网联和动力电池等领域完成11个战略配售项目的投资。
　　商用车领域，广汽领程加快推动转型，全年实现销量4,321台，同比增长3倍；全新正向研发纯电牵引车T9下线，实现在高端新能源商用车自主创新领域的突破性进展。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、具备完整高效的产业链与科学合理的产业布局
　　本集团已经形成了立足华南、辐射全国的产业布局，以整车制造为中心，业务涵盖研发、整车、零部件、商贸与出行、能源生态、国际化、投资与金融等七大板块，是国内产业链最为齐全、产业布局最为完备的汽车集团之一。
　　2、具有先进的制造、工艺、品质以及流程管理
　　本集团在制造、工艺、品质以及流程管理等方面具有综合优势。主要包括：（1）国际领先的品质优势；（2）“持续改善”的创新优势；（3）精益求精的成本优势。广汽埃安智能生态工厂凭借钢铝车身柔性生产、数字化自主决策、互动式定制、能源综合利用等优势，获评世界经济论坛(WEF)“灯塔工厂”，代表着智能制造和数字化制造的全球最高水平。
　　3、持续丰富产品线和优化产品结构
　　本集团拥有包括轿车及SUV、MPV在内的全系列产品，并通过持续研发、导入新车型和产品迭代，保持产品的市场竞争力，以适应消费者的需求变化，始终保证客户忠诚度和广泛认可的品牌美誉度。报告期内，本集团新增上市广汽传祺向往M8乾崑、向往S7、向往S9、广汽埃安AION UT、i60、广汽昊铂HL、广汽丰田铂智3X、广汽本田P7等全新、换代、改款车型。
　　4、开创自主品牌研发和生产体系的“广汽生产方式”
　　通过多年的引进、消化、吸收和创新，积累了资金、技术、人才和经验，形成了世界级水平的生产体系。在研发方面，通过整合全球优势资源，构建了全球研发网，形成跨平台、模块化架构的正向开发体系，具备集成创新优势；拥有国家认定企业技术中心、海外高层次人才创新创业基地、国家引才引智示范基地、院士工作站、博士后科研工作站等创新平台，广汽动力总成自主研发团队曾荣获“国家卓越工程师团队”称号。报告期内，以IPD流程变革为核心，重构大研发体系，形成“市场+技术”双轮驱动的产品开发模式，构建“洞察-需求-开发-交付”的端到端开发流程，进一步强化体系化创新能力。
　　5、具有领先的新能源及智能网联自主研发能力
　　在新能源领域，本集团拥有领先的新能源汽车专属平台，深度开展动力电池及电芯、电驱的自主研发及产业化应用，自主研发了海绵硅负极片电池技术、弹匣电池系统安全技术等动力电池技术及深度集成“三合一”电驱系统、集成充电和配电功能的12合一集成电驱系统、超跑双电机两挡集成电驱等电驱技术，打造了“埃安”系列和“昊铂”系列新能源汽车产品体系，并已成功向合资企业导入了多款新能源产品。在节能动力领域，采用平台化、模块化设计，自主研发了第四代发动机系统、GMC3.0机电耦合系统、高效增程器等行业领先的混动系统技术，可组合成适配HEV、PHEV、REEV等全种类混动车型的动力总成系统。在智能网联领域，自主研发并量产应用首个“集中计算+区域连接”电子电气架构“星灵架构”，实现从L2到L4的场景覆盖；牵头打造基于消费类电子体验级的ADiGO6.0交互系统及端云一体的智能座舱大模型，提升AI智能座舱交互体验，获行业首个A+级智能座舱认证。报告期内，本集团发布智能科技品牌“星灵智行”以及“基于生成式AI端到端架构”的广汽GSD组合驾驶辅助系统，并且首次公开了“广汽星灵安全守护体系”；加快推动自动驾驶技术商业化落地，本集团获得广州市L3级特定场景自动驾驶路测牌照，成为全国率先获批最高时速120公里L3测试牌照的汽车企业；自主研发的神行数据仿真平台，获得中汽院凯瑞检测认证（重庆）有限公司颁发的行业内首个A+级AI智驾仿真工具链产品认证；发布广汽“星源增程”平台技术，油电转化率、持续发电功率、静音等多项指标行业领先，获汽车评价研究院评选的“世界十佳增程系统”等荣誉；推出夸克电驱2.0，首搭非晶-碳纤维技术量产，多项关键指标行业领先，获汽车评价研究院评选的“世界十佳电驱系统”、世界新能源汽车大会评选的“全球新能源汽车创新技术”等多项大奖。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　本报告期内，本集团的营业总收入约为965.42亿元，较上年同期减少约10.43%；归属于母公司股东的净利润约为-87.84亿元，较上年同期减少约1166.51%；基本每股收益约为-0.85元，较上年同期减少1162.50%。
　　本报告期业绩变动主要影响因素是：
　　1、本报告期内，受汽车行业竞争激烈、产业生态快速重构等因素影响，公司自第二季度汽车销量虽环比不断提升，但全年汽车销量未达预期，本集团全年实现汽车销量172.15万辆，同比下降14.06%，其中本集团自主品牌全年实现汽车销量60.92万辆，同比下降22.83%；同时为应对市场急剧变化，公司调整加大了销售投入；
　　2、本报告期内，受销量以及自主品牌新能源产品结构调整等因素影响，公司对无形资产和存货的资产减值计提较上年同期有所增加；同时广汽本田加快推进新能源转型，对产线调整优化计提减值以及对人员进行优化，导致公司投资收益进一步减少。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　我国汽车市场已进入存量博弈为主的微增长阶段，产业竞争重点由单一产品竞争转向生态体系竞争，汽车行业深度转型、技术快速迭代、竞争格局调整、管理流程重构“四期叠加”的产业变局愈发清晰。一是行业深度转型期。电动化智能化转型进入深水区，其速度和力度远超预期，2025年国内新能源汽车市场占比已突破50%；用户个性化需求提升，随着大龄化、小家庭化、中产化、女性化等趋势的呈现，10万-20万主流市场、低线市场、银发经济和她经济等细分市场存在结构性增量机会；传统燃油车显示出结构性回暖潜力，在全球范围仍占据市场主体。二是技术快速迭代期。汽车行业技术创新层出不穷、迭代速度远超预期，预计“十五五”时期将迎来 L3级自动驾驶渗透率快速提升的关键拐点，新能源核心技术的竞争也将集中到固态电池、高效电驱等核心领域。三是竞争格局调整期。在国内市场，自主品牌强势崛起成为主导，2025年中国品牌乘用车销量占乘用车销售总量的比例已接近70%，合资品牌的份额进一步下滑，品牌竞争进入淘汰赛阶段。四是管理流程重构期。传统直线职能制组织形式已难以适配行业发展节奏，需打通“用户需求—产品研发—市场成功”的全链条，实现组织能力与市场需求的高度匹配。
　　根据中国汽车工业协会预测，2026年我国汽车总销量为3,475万辆，同比增长1%。其中，乘用车销量为3,025万辆，同比增长0.5%；新能源汽车销量为1,900万辆，同比增长15.2%；出口为740万辆，同比增长4.3%。
　　(二)公司发展战略
　　“十五五”时期，本集团将全面实施“1733”战略，夯实研发、整车、零部件、商贸与出行、能源生态、国际化、投资与金融七大板块，突出“稳合资、强自主、拓生态”三个重点，打赢“用户需求、产品价值、服务体验”三大战役，坚定实现再造“新广汽”核心目标。
　　(三)经营计划
　　1.改革攻坚，加快举措落地见效。深化IPD二期变革，进一步实施自主品牌BU改革；深化DSTE流程管理，实现战略-经营-执行与监控的闭环管理；强化项目制管理，健全项目全周期管理体系，完善考核激励机制。
　　2.产品突围，聚焦打造主干车型。强化用户洞察能力，精准洞察用户需求，优化产品规划策略；落实差异化新车策略，加快启境系列、昊铂A800、埃安N60、铂智7等新产品上市，提升成功率；强化产品全生命周期管理能力，持续提升产品体验和品质。
　　3.品牌引领，加速营销体系变革。明晰品牌定位，锐化品牌标签，聚焦资源打造产品组合矩阵；深化IPMS改革，系统强化营销能力，补强新媒体营销短板，推动各品牌NPS提升；加快低线市场拓展，快速布局潜力市场、填补空白区域，提升渠道能力。
　　4.技术创新，锻造长板弯道超车。持续巩固电动化低碳化技术优势，推进弹匣电池3.0、夸克电驱3.0、极致节能技术2.0等技术开发；合作+自研双轨并进提升智联化，完成面向座舱的端云一体大模型2.0、EEA4.0等自研技术开发，加快量产搭载；加强前沿技术布局和攻关，抢占未来发展制高点。
　　5.深耕海外，打造第二增长曲线。聚焦A0、A级主流市场，因地制宜打造区域爆款。创新销服及本地化运营，制定“一国一策”的差异化方案，打造ToB智慧出行解决方案，快速突破ToB市场，开拓国际化第二增长曲线；实施“千网计划”，拓展网络规模；强化产品、销服、品牌、本地化生产、生态、人才、合规等全方位体系支撑，夯实出海体系能力。
　　6.生态赋能，深化板块协同发展。深化对外合作，整合优势资源，持续扩大“生态朋友圈”；补链强链延链，强化自主掌控，持续推进芯片国产化重大项目攻关，推动零部件板块专业化和中性化发展；发挥金融板块在库存融资、零售贷款、零售融资租赁、汽车保险等方面的聚合优势，深化产融协同，赋能整车主业。
　　7.精益管理，合力改善经营质效。优化财务管理模式，加强全面预算闭环管理，强化车型全生命周期管理，促进收益目标达成；持续落实成本攻坚，加强技术降本体系建设，构筑极致成本的供应链体系；强化制造降本，严控内作费用，实现单台内作成本精益化管控。
　　8.AI驱动，系统建设数智广汽。通过AI能力建设，加速流程型组织转型，通过全方位、深层次AI融合，重塑产品与运营竞争力；强化数据管理机制，实现数据驱动决策；打造业务一体化数字平台，落实长效提质降本。
　　9.人才为本，激发活力提升效能。强化人才队伍建设，针对营销、AI、软件、国际化等重点领域，进一步加大专业人才、领军人才引进力度；精耕人力效能提升，弘扬奋斗者文化，激发队伍活力。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧
　　汽车市场竞争格局加速重构，汽车企业生存压力加剧，进入优胜劣汰的高速洗牌期，品牌定位模糊、缺乏产品竞争力、市场需求响应迟缓的企业将在竞争中处于下风。市场竞争白热化直接挤压了汽车企业的利润空间，根据国家统计局数据，2025年我国汽车制造业出厂价格较上年下降2.8%。汽车制造业利润率低于下游工业企业平均水平。市场格局持续分化，国内新能源渗透率突破50%，燃油车市场份额进一步萎缩；中国品牌乘用车销量占比已逼近70%，合资品牌市场空间被进一步压缩。部分燃油车比例较高且智能化水平较低的合资品牌将面临更大的竞争压力。
　　2、原材料及关键部件价格波动
　　2025年开始上游原材料及关键部件价格持续高位上行，其中碳酸锂、铜、铝、铑等关键品类价格波动尤为显著，存储芯片等关键部件的价格大幅增长，汽车行业面临的成本压力持续上升。
　　面对原材料及关键部件价格的持续上涨，公司已通过整合自主品牌采购体系、优化供应商结构、扩大集中采购规模等方式，努力降低采购成本，但仍难以完全覆盖成本压力。
　　3、行业政策调整
　　2026年1月开始，我国实施新能源汽车车辆购置税新政策，新能源汽车将减半征收车辆购置税，并提高了享受减免、优惠车型应符合的技术条件，插电式混合动力（含增程式）乘用车的纯电续航里程及能耗标准进一步加严，持续促进企业由政策补贴驱动转为政策驱动。如果企业研发滞后或供应链不达标，可能导致主力车型无法满足新规，进而丧失补贴资格或市场准入，面临巨大的产品切换与库存压力。为满足更高的安全、续航及环保标准，企业在电池材料、热管理系统、低碳工艺等方面的刚性投入将持续增加；同时，购置税补贴退坡直接削减了单车利润空间，行业整体盈利能力将面临严峻考验。
　　4、外部环境不确定性提升
　　国际地缘政治风险较高，贸易保护主义抬头，部分区域可能因地缘冲突、政策突变或国际制裁导致贸易受阻甚至运营中断，部分国家产业回流政策对全球汽车供应链布局带来长期影响。全球经济放缓与大国博弈带来的原材料价格波动、关税成本上升，持续挤压利润空间。
　　5、公司经营承压
　　公司经营业绩连续两年出现下滑，并首次出现亏损。虽然已通过推进三年“番禺行动”，加快推进管理变革与流程变革，全力打响“用户需求、产品价值、服务体验”三大战役，力争实现经营回升，但在产品竞争力、营销改革转型、成本控制、国际化拓展等方面仍有进一步提升与改善的空间。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况　　2025年上半年，在以旧换新政策持续显效带动下，我国汽车市场延续良好态势。1-6月，汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中，汽车国内销量1,257万辆，同比增长11.7%；汽车出口308.3万辆，同比增长10.4%。　　1-6月，乘用车产销分别完成1,352.2万辆和1,353.1万辆，同比分别增长13.8%和13%。其中，中国品牌乘用车销量占比保持高位，1-6月实现销量927万辆，同比增长25%，销量占有率达68.5%，较上年同期上升6.6个百分点。　　1-6月，商用... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　2025年上半年，在以旧换新政策持续显效带动下，我国汽车市场延续良好态势。1-6月，汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中，汽车国内销量1,257万辆，同比增长11.7%；汽车出口308.3万辆，同比增长10.4%。
　　1-6月，乘用车产销分别完成1,352.2万辆和1,353.1万辆，同比分别增长13.8%和13%。其中，中国品牌乘用车销量占比保持高位，1-6月实现销量927万辆，同比增长25%，销量占有率达68.5%，较上年同期上升6.6个百分点。
　　1-6月，商用车产销分别完成209.9万辆和212.2万辆，同比分别增长4.7%和2.6%。
　　新能源汽车延续快速增长态势。1-6月，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。
　　（二）报告期内公司业务情况
　　本集团现有主要业务包括研发、整车（汽车、摩托车）、零部件、商贸与出行、能源及生态、国际化、投资与金融等业务，构成了完整的汽车产业链闭环。
　　1、研发
　　以IPD流程变革为核心，构建大研发体系，形成“市场+技术”双轮驱动的产品开发模式，构建“洞察-需求-开发-交付”的端到端开发流程，强化体系化创新能力。
　　2、整车
　　（1）乘用车主要通过子公司广汽传祺、广汽埃安和合营公司广汽本田、广汽丰田生产。报告期内新增上市广汽传祺向往M8乾崑、广汽传祺向往S7，广汽埃安AION UT，广汽昊铂HL，广汽丰田铂智3X，广汽本田P7等全新、换代、改款车型。
　　产品：
　　本集团乘用车产品包括12个系列的轿车、23个系列的SUV及6个系列的MPV。
　　本集团产品主要包括：
　　商用车主要通过子公司广汽领程生产，主要产品为燃油重卡、新能源重卡、新能源轻卡、新能源客车、皮卡等。
　　产能：截至本报告期末，本集团汽车年度有效产能为289万辆。
　　销售渠道：本集团围绕客户线上消费的需求，深耕新媒体运营管理和数字化建设，持续推出、优化线上直销订车工具，着力提升APP运营效能，为客户带来更好的购车体验。本集团通过销售门店及互联网渠道开展汽车销售，截至本报告期末，本公司连同合营联营企业拥有覆盖全国31个省、市、自治区和直辖市的4S店超2,200家。自主品牌海外销售网点超570个，销售及服务业务覆盖84个国家及地区。
　　（2）摩托车
　　摩托车通过合营公司五羊本田生产，主要的产品包括跨骑式摩托车、弯梁式摩托车、踏板式摩托车以及电动自行车、电动摩托车等。截至本报告期末，本集团摩托车总产能为125万辆/年。
　　3、零部件
　　本集团主要通过子公司广汽部件的控股、共同控制、参股公司及本集团控股子公司锐湃动力、立昇科技，合营、联营公司广丰发动机、时代广汽等生产汽车零部件，主要包括发动机、变速器、座椅、微电机、换挡器、动力电池、电驱、电控、内外饰等，产品主要为本集团整车配套。
　　4、商贸与出行
　　本集团主要通过子公司广汽商贸（及其控股、参股公司）及参股公司如祺出行等围绕汽车行业上下游产业链，开展汽车销售、物流、国际贸易、二手车、配套服务及移动出行等业务。
　　5、能源及生态
　　本集团通过设立优湃能源、广汽能源、因湃电池等公司，构建“锂矿+基础锂电池原材料生产+电池生产+储能及充换电服务+电池租赁+电池回收和梯次利用”纵向一体化的新能源产业链；顺应新能源发展趋势，积极拓展能源及生态业务，打造一体化能源生态，实现能源生态跨越发展及软件服务（OTA+软件增值服务）创新突破。
　　6、国际化
　　本集团设立广汽国际，负责自主品牌的海外市场运营及销售服务，推进中长期海外产品规划、海外建厂规划、海外渠道运营规划等各项国际化举措的落地。
　　7、投资与金融
　　本集团主要通过子公司众诚保险、广汽财务公司、广汽资本、中隆投资及合营公司广汽汇理汽金、广汽汇理租赁等企业开展汽车信贷、保险、保险经纪、金融投资、融资租赁等相关业务。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　上半年，面对严峻复杂的市场形势，本集团采取多项积极措施统筹推进改革转型和经营发展，力争取得更好的工作成绩。但受多重因素叠加影响，本集团整体经营成效未达预期目标，上半年共实现汽车产销80.17万辆和75.53万辆，同比下降6.73%和12.48%。其中，新能源汽车销量为15.41万辆，同比下降6.08%；节能汽车销量为21.16万辆，同比增长13.43%。报告期内，本集团节能与新能源汽车销量比例提升至48.43%。
　　1、自主产品矩阵焕新
　　上半年，广汽传祺围绕智能化与电动化转型，采用“自研”+“合作”，推出“向往”新能源车型系列，并推出向往S7、向往M8乾崑等全新车型，进一步巩固主流、大气、高品质品牌形象；与华为深度合作，以华为乾崑ADS赋能高端车型，向往M8乾崑集成华为鸿蒙座舱与乾崑ADS，助力广汽传祺巩固在中高端MPV市场的优势。广汽传祺上半年实现节能与新能源汽车销量3.5万辆，同比增长18%。
　　上半年，广汽埃安AION S、AION Y终端销量位居国内纯电细分市场前列2。报告期内，广汽埃安推出全新入门级纯电两厢轿车AION UT，进一步完善产品矩阵，展现科技、新潮、高品质品牌形象。广汽昊铂完成LOGO焕新，推出全新旗舰豪华纯电SUV昊铂HL，并实现昊铂GT、昊铂HT的年款焕新上市，通过智能化升级和性能优化持续提升产品竞争力，突出科技、豪华、高品位的品牌形象。
　　传祺向往S7
　　传祺向往S7于2025年3月上市，定位精英家庭中大型智能SUV。车长4900mm，车高1780mm，轴距2880mm；配置座椅加热通风按摩功能，二排座椅最大倾角137度；全系标配高通8295P芯片、27英寸高清HUD，17.3寸3K高清吸顶屏，搭载组合驾驶辅助系统；插混/增程一车双模、随心切换，CLTC最高综合工况续航里程达1150km。
　　传祺向往M8乾崑
　　传祺向往M8乾崑于2025年5月上市，是传祺华为联合创新计划的首款落地产品；车长5251mm，轴距3070mm，配置二排双零重力座椅，提供舒适的驾乘体验；搭载华为乾崑ADS、鸿蒙座舱，配备全球领先的192线激光雷达和4D毫米波雷达；搭载传祺高热效率2.0TM发动机及宁德时代骁遥增混电池，WLTC综合续航里程1177km。
　　2报告中的汽车终端销量数据均来源于中国汽车技术研究中心有限公司（简称中汽中心）
　　昊铂HL
　　昊铂HL于2025年4月上市，定位家庭智能新豪华SUV，轴距3088mm，提供五座和2+2+2六座两种布局。外观采用陆地游艇的设计理念，配备山海之境大灯、智能交互灯语及贯穿式尾灯。全系标配空气悬架及SDC智能可变阻尼减振器，搭载高通骁龙8295P芯片、配备激光雷达及ADiGO Space6.0智能车机系统。动力方面，提供纯电和增程两种动力版本，纯电版CLTC续航最长可达750km，增程版CLTC纯电续航350km，CLTC综合续航最长可达1369km，支持800V5C快充技术。
　　AION UT
　　AION UT于2025年2月上市，其拥有优于同级的2750mm轴距、1385mm后排横向空间；配备100kW夸克电机和215mm宽胎，带来更平稳的驾控体验；搭载AI智能座舱及14.6吋+8.8吋高清双大屏；按照中欧双五星车身安全标准设计，并配备新一代弹匣电池、V型侧气帘和倒车AEB等安全配置。
　　2、合资品牌转型突围
　　广汽丰田上半年实现销量34.47万辆，同比增长2.58%，其中，凯美瑞、赛那等车型终端销量均位列国内细分市场前列。广汽丰田电动化转型实现新突破，首款联合开发纯电车型铂智3X上市后连续2个月获得合资纯电车型销量冠军；上半年共实现节能与新能源车型销量20.23万辆，同比增长30.55%，占比提升至58.70%，其中HEV车型终端销量位居国内市场首位；多路径布局混动产品，计划推出增程版汉兰达和赛那，并加快开发高性能有竞争力的PHEV车型；与华为、小米、Momenta深化合作，构建AI生态圈。广汽本田正式推出全新电动品牌首款战略车型P7，开启电动化新篇章；通过充分调研市场需求及本土化改善，推出雅阁运动系列，带动主力车型雅阁销量实现回升；携手Momenta、深度求索（DeepSeek）等合作伙伴，强化智能化体验。五羊本田上半年实现销量29.37万辆，与上年基本持平，其中实现出口8.9万辆，同比增长19%。
　　广汽丰田铂智3X
　　铂智3X于2025年3月上市，是广汽丰田中国自研的首款战略车型，深度融合中国方案与全球标准。搭载激光雷达、OrinX芯片、Momenta5.0驾驶辅助；整车采用高强度车身钢架结构，近百项丰田安全要件保障电池安全，全方位守护乘员安全；标配8155芯片、14.6英寸大屏，四音区语音识别，打造温馨娱乐家空间。铂智3X提供三种CLTC续航里程（430km、520km和610km）共七个版本可选。
　　广汽本田P7
　　广汽本田P7于2025年4月上市，是“烨”品牌首款高端纯电车型，基于本田云驰智能高效纯电W架构打造，拥有高刚性、低重心、轻量化的特性。全新开发三合一高功率电机，提供单电机后驱及双电机四驱两种动力选择，实现驾控优良的50:50前后配重，为用户提供电动时代新驾趣。同时搭载本田最新的Honda SENSING360+驾驶辅助系统以及Honda CONNECT4.0智导互联，智能全面升级。
　　3、国际业务纵深拓展
　　公司自主品牌海外产品矩阵持续完善，渠道布局更深层次拓展，上半年海外导入4款新车型，新增进入10个国家，新增超100家网点覆盖，累计已进入84个国家和地区，建成超570个网点。全面推进KD生产布局，上半年实现印尼智慧工厂竣工投产。通过多维度、立体化品牌传播，亮相曼谷国际车展、香港车博会、广交会、米兰设计周等国际性品牌活动，进一步提升海外市场影响力。深化国际业务协同，生态多元化建设初有成效。广汽商贸埃安曼谷体验中心正式开业，投资建设的中国（广州）汽车出口基地正式运营，打造汽车出口一站式服务；广汽部件推动自研产品出海，积极拓展海外业务，上半年实现出口额同比增长24%；优湃能源获颁泰国首张电动汽车电池维修服务投资促进许可，正式启动泰国电池服务中心，为当地客户提供专业电池维修服务。
　　4、产业生态联动共进
　　零部件领域，广汽部件加快关键系统部件攻关，推进底盘车身、内外饰与灯光、动力系统及智能网联四大板块88项重点产品的开发。
　　商贸与出行领域，广汽商贸深化新媒体运营效能，“一店一策”提升终端经营质量，上半年实现终端销量7.1万辆，同比增长15.9%；持续优化汽车销售网络布局，上半年新增一级渠道网点2个，二级网点1个，截至2025年6月，在全国21个省45个城市共有销售网点151个。如祺出行上半年订单成单总量超7,000万单，同比增长约51%；启动“Robotaxi+”战略，加速Robotaxi大规模商业化落地。
　　能源及生态领域，因湃电池一期18GWh动力电池产线全面建成并实现量产，稳步推动良率爬坡，上半年交付超6.6万台套。广汽能源上半年新建充电站242座，新增充电终端3,282个，累计建设运营充电站超1,600座、充电终端超17,000个（其中快充桩超12,000个），充电终端规模在车企中位居前列。广汽车网互动试点项目入选国家首批车网互动（V2G）规模化应用试点项目。
　　投资与金融领域，广汽汇理汽金持续强化与主机厂的全方位合作，根据主机厂的产品特点和市场需求制定“一厂一策”，创新推出差异化的金融产品，精准助力主机厂车辆销售。广汽财务公司为成员企业提供充足的融资支持，降低企业融资成本。广汽汇理租赁开发创新直租产品，积极探索车电分离新业务。众诚保险在行业率先推出“智能网联设备责任保险”，为智能车型提供保险保障。广汽资本围绕产业链延链补链，完成对电驱电控、智能座舱、充电设备等关键领域9家企业的投资布局。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、具有完整的产业链和结构优化的产业布局
　　本集团已经形成了立足华南、辐射全国的产业布局，以整车制造为中心，业务涵盖研发、整车、零部件、商贸与出行、能源及生态、国际化、投资与金融等七大板块，是国内产业链最为完整、产业布局最为优化的汽车集团之一。产业链上下游的协同效应逐步发挥，新的利润增长点正日益呈现，综合竞争力持续增强。
　　2、具有先进的制造、工艺、品质以及流程管理
　　本集团在制造、工艺、品质以及流程管理等方面具有综合优势。主要包括：（1）国际领先的品质优势；（2）“持续改善”的创新优势；（3）精益求精的成本优势。广汽埃安智能生态工厂凭借钢铝车身柔性生产、数字化自主决策、互动式定制、能源综合利用等优势，获评为“灯塔工厂”，代表着智能制造和数字化制造的全球最高水平。
　　3、持续丰富产品线和优化产品结构
　　本集团拥有包括轿车及SUV、MPV在内的全系列产品，并通过持续研发、导入新车型和产品迭代，保持产品的市场竞争力，以适应消费者的需求变化，始终保持客户忠诚度和广泛认可的品牌美誉度。报告期内，本集团新增上市广汽传祺向往M8乾崑、广汽传祺向往S7、广汽埃安AION UT、广汽昊铂HL、广汽丰田铂智3X、广汽本田P7等全新、换代、改款车型。
　　4、开创了自主品牌研发和生产体系的“广汽生产方式”
　　通过多年的引进、消化、吸收和创新，积累了资金、技术、人才和经验，形成了世界级水平的生产体系。在研发方面，通过整合全球优势资源，构建了全球研发网，形成跨平台、模块化架构的正向开发体系，具备集成创新优势；拥有国家认定企业技术中心、海外高层次人才创新创业基地、国家引才引智示范基地、院士工作站、博士后科研工作站等创新平台，广汽动力总成自主研发团队荣获“国家卓越工程师团队”称号。报告期内，以IPD流程变革为核心，重构大研发体系，形成“市场+技术”双轮驱动的产品开发模式，构建“洞察-需求-开发-交付”的端到端开发流程，进一步强化体系化创新能力。
　　5、具有领先的新能源及智能网联自主研发能力
　　在新能源领域，本集团拥有领先的新能源汽车专属平台，深度开展动力电池及电芯、电驱的自主研发及产业化应用，自主研发了海绵硅负极片电池技术、弹匣电池系统安全技术等动力电池技术及深度集成“三合一”电驱系统、集成充电和配电功能的12合一集成电驱系统、超跑双电机两挡集成电驱等电驱技术，打造了“埃安”系列和“昊铂”系列新能源汽车产品体系，并已成功向合资企业导入了多款新能源产品。在节能动力领域，采用平台化、模块化设计，自主研发了第四代发动机系统、GMC3.0机电耦合系统、高效增程器等行业领先的混动系统技术，可组合成适配HEV、PHEV、REEV等全种类混动车型的动力总成系统。在智能网联领域，自主研发了车云一体化集中计算电子电气架构“星灵架构”。报告期内，本集团发布智能科技品牌“星灵智行”以及“基于生成式AI端到端架构”的广汽GSD组合驾驶辅助系统，并且首次公开了“广汽星灵安全守护体系”，以全链路安全研发体系、全域安全技术和全时安全保障，为用户的智能出行提供了全方位的安全守护。自主研发的神行数据仿真平台，获得中汽院凯瑞检测认证（重庆）有限公司颁发的行业内首个A+级AI智驾仿真工具链产品认证。

　　四、报告期内主要经营情况
　　本报告期内，本集团合并口径营业总收入约为426.11亿元，较上年同期减少约7.88%；归属于母公司股东的净利润约为-25.38亿元，较上年同期减少约267.39%；基本每股收益约为-0.25元，较上年同期减少约278.57%。
　　本报告期业绩变动主要影响因素是：
　　1、2025年上半年，受国内汽车行业竞争激烈、需求结构快速升级等因素影响，本集团上半年实现汽车销量75.53万辆，同比下降12.48%；
　　2、公司于报告期内推出的几款重点新能源车型，销量仍处于爬坡期，未达计划目标，同时受国内汽车行业竞争激烈等影响，收益下滑；
　　3、既有销售体系与新能源转型需求存在结构性错配，销售渠道以原有4S店为主导，直营、代理、互联网等新渠道建设落后于同行业，营销体系效能提升较慢；
　　4、自主品牌一体化运营改革落地显效尚需时间，报告期内公司新产品开发效率提升和各领域成本控制仍在持续推进。

　　五、可能面对的风险
　　1、行业层面
　　国内市场进入中低速增长阶段，行业竞争从增量扩张转向存量优化，多维内卷、价格战频发，汽车制造业利润率低于下游工业企业平均水平。海外市场受贸易壁垒、地缘冲突等不利因素影响，汽车出口增速有所放缓。市场格局持续分化，新能源渗透率持续上升，燃油车市场份额进一步萎缩；自主品牌乘用车市场份额持续攀升，合资品牌市场空间被进一步压缩。
　　2、公司层面
　　（1）问题与挑战
　　对于本集团而言，目前主要面临以下问题与挑战：
　　①用户洞察能力待提升。缺乏系统化产品定义方法及工具，用户需求把握不够精准，爆款车型策划能力待提升。
　　②产品竞争力待提升。品牌定位不够清晰，特色不够鲜明，技术研发成果与市场需求匹配程度不足，技术长板不显著。
　　③营销体系效能提升较慢。既有销售体系与新能源转型需求存在结构性错配，销售渠道以原有4S店为主导，直营、代理、互联网等新渠道建设落后于同行业，数字化营销能力较薄弱，下沉市场渠道覆盖密度较低。
　　④海外拓展亟须加速。本集团出口规模仍较小，销量占比较低，在渠道建设、产品管理、经营协调等方面未形成合力。
　　⑤成本控制存在不足。商务及技术降本进度偏慢，平台化率、通用化率、共用化率仍有提升空间。
　　（2）应对措施
　　针对以上问题与挑战，本集团将实施以下应对措施：
　　①继续深化IPD改革，实现IPD主流程贯通、各领域流程与产品开发活动深度集成。提升规划企划精准度，建立明星车型攻坚体制，系统构建全旅程标准化洞察方法和以用户需求为导向的产品定义方法工具。组建品质提升专项工作组，从需求承接、开发管控及验证验收全流程强化感知品质开发，全面提升客户体验。把准用户需求加快产品更新迭代，推进传祺向往S9、昊铂HL增程版、全新C级豪华轿车、第二代AION V增程版等新车型上市。
　　②理清传祺、埃安、昊铂三大品牌定位，审视更新产品规划。加强技术规划和成果转化，完善技术规划与产品规划的握手机制，实现从需求、规划到实施、搭载、评价、考核等全链路互锁，确保技术创新成果转化更加高效，切实为产品竞争力提升和商业成功赋能。推进电动化智能化技术升级，打造和深化广汽特色的技术标签，加快新一代电池技术的研发攻关，实现电池技术领先；以车云一体电子电气架构为底座，通过AI赋能组合驾驶辅助与座舱，推动智能化体验升级。
　　③加速营销领域IPMS变革，强化车型营销团队作战能力。全面导入NPS（客户净推荐值）指标管理，保障用户全周期体验持续满意。开展全渠道内容布局，深入挖掘产品核心卖点，结合目标用户不同使用场景痛点开展靶向传播，提高流量线索转化成效。加大在三线以下城市及农村地区销售服务网点的布局力度，深挖市场增量。
　　④深入开展重点国家、市场调研，提升产品导入精度与市场匹配度，全力打造海外爆款车型。强化与国内车型企划可研同步推进，优化海外法规认证流程，提升产品开发效能。聚焦欧洲、澳新、巴西等高潜力高壁垒市场加快渠道建设，力争全年新增网点超170个。加快海外KD工厂建设布局，提升KD项目规模和产能利用率。
　　⑤平台化及零部件技术方案紧跟行业技术迭代，减少配置、零部件数量，提高模块竞争力、整车通用化率。深挖行业最优技术方案，消除冗余，实施极致的技术降本。打造开放、可信赖的、有极致成本竞争力的全球化产业链体系，持续全面开放供应链，引入有成本优势的供应商。综合采购领域对研发、营销、投资等实施端到端创新采购模式，需求端采取归一采购、打包采购、平台采购、横向整合；供应端垂直整合二三级供应链、扩大候选范围。 收起▲